美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单
（Mark One）
在截至的季度期间
要么
在过渡期内 到
委员会档案编号：
（注册人的确切姓名如其章程所示）
|
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（州或其他司法管辖区 公司或组织） |
|
（美国国税局雇主 证件号） |
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|
||
（主要行政办公室地址） |
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（邮政编码） |
注册人的电话号码，包括区号:(
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题 |
交易品种 |
注册的每个交易所的名称 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
☒ |
|
加速文件管理器 |
☐ |
|
非加速文件管理器 |
☐ |
|
规模较小的申报公司 |
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|
新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，请用勾号注明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有
指明截至2023年9月30日的已发行股票数量：
景顺DB大宗商品指数追踪基金
截至2023年9月30日的季度
目录
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页面 |
第一部分 |
|
财务信息 |
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1 |
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第 1 项。 |
|
财务报表 |
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1 |
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|
未经审计的财务报表附注 |
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10 |
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|
第 2 项。 |
|
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 |
|
20 |
|
|
第 3 项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
|
31 |
|
|
第 4 项。 |
|
控制和程序 |
|
34 |
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|
第二部分。 |
|
其他信息 |
|
34 |
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第 1 项。 |
|
法律诉讼 |
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34 |
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|
第 1A 项。 |
|
风险因素 |
|
34 |
|
|
第 2 项。 |
|
未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券 |
|
34 |
|
|
第 3 项。 |
|
优先证券违约 |
|
34 |
|
|
第 4 项。 |
|
矿山安全披露 |
|
34 |
|
|
第 5 项。 |
|
其他信息 |
|
35 |
|
|
第 6 项。 |
|
展品 |
|
35 |
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|
签名 |
|
36 |
||||
第一部分 FIN和拨号信息
第 1 项。 财务报表。
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
财务状况表
2023年9月30日和2022年12月31日
（未经审计）
|
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9月30日 |
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十二月三十一日 |
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2023 |
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2022 |
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资产 |
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按价值计算的美国国库债务（成本 $ |
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$ |
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关联投资，按价值计算（成本 $ |
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其他投资： |
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应收差异保证金-商品期货合约 |
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— |
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伦敦金属交易所商品期货合约未实现升值 |
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以下各项的应收款： |
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来自关联公司的股息 |
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总资产 |
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$ |
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$ |
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负债 |
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|
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||
其他投资： |
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|
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应付差额保证金-商品期货合约 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
应付伦敦金属交易所商品期货合约 |
|
|
|
|
|
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||
伦敦金属交易所商品期货合约的未实现折旧 |
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应付的款项为： |
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重新收购基金股份 |
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— |
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管理费 |
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经纪佣金和费用 |
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负债总额 |
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公平 |
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股东权益——普通股 |
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股东权益—股票 |
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股东权益总额 |
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负债和权益总额 |
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$ |
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已发行普通股 |
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已发行股票 |
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每股净资产价值 |
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每股市值 |
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$ |
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$ |
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||
见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
1
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
投资时间表
2023年9月30日
（未经审计）
描述 |
|
的百分比 |
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价值 |
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本金价值 |
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美国财政部债务(a) |
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美国国库法案， |
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$ |
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美国国库法案， |
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美国国库法案， |
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美国国库债务总额（成本 $ |
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% |
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$ |
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关联投资 |
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股份 |
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交易所交易基金 |
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景顺国债抵押品ETF（成本 $ |
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货币市场共同基金 |
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景顺政府和机构投资组合，机构 |
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关联投资总额（成本 $ |
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% |
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$ |
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|||
证券投资总额（成本 $ |
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% |
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$ |
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|||
未平仓商品期货合约 |
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的数量 |
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到期日期 |
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名义价值 |
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价值(e) |
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未实现 |
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多头期货合约 |
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CBOT Corn |
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CBOT 大豆 |
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CBOT 小麦 |
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( |
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纽约商品交易所金奖 |
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纽约商品交易所银奖 |
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( |
) |
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( |
) |
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纽约商品交易所银奖 |
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( |
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( |
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ICE-UK 布伦特原油 |
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伦敦金属交易所铝业 |
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( |
) |
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( |
) |
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伦敦金属交易所铜业 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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伦敦金属交易所锌业 |
|
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NYB-ICE 糖 |
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纽约商品交易所天然气 |
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纽约商品交易所纽约港ULSD |
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纽约商品交易所 RBOB 汽油 |
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纽约商品交易所西德中质原油 |
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商品期货合约总额 |
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$ |
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||||
见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
2
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
投资时间表
2022年12月31日
（未经审计）
描述 |
|
的百分比 |
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|
价值 |
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本金价值 |
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美国财政部债务 (a) |
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美国国库法案， |
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$ |
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美国国库法案， |
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美国国库法案， |
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美国国库法案， |
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美国国库债务总额（成本 $ |
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% |
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$ |
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关联投资 |
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股份 |
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交易所交易基金 |
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景顺国债抵押品ETF（成本 $ |
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% |
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$ |
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货币市场共同基金 |
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景顺政府和机构投资组合，机构 |
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关联投资总额（成本 $ |
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% |
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|||
证券投资总额（成本 $ |
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% |
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$ |
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|||
未平仓商品期货合约 |
|
的数量 |
|
|
到期日期 |
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名义价值 |
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价值(e) |
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未实现 |
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多头期货合约 |
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CBOT Corn |
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CBOT 大豆 |
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CBOT 小麦 |
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纽约商品交易所金奖 |
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纽约商品交易所银奖 |
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ICE-UK 布伦特原油 |
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伦敦金属交易所铝业 |
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伦敦金属交易所铜业 |
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伦敦金属交易所锌业 |
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NYB-ICE 糖 |
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纽约商品交易所天然气 |
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纽约商品交易所纽约港ULSD |
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( |
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纽约商品交易所 RBOB 汽油 |
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纽约商品交易所西德中质原油 |
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商品期货合约总额 |
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见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
3
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
收入和支出表
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中
（未经审计）
|
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三个月已结束 |
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|
九个月已结束 |
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||||||||||
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9月30日 |
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9月30日 |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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收入 |
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利息收入 |
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来自关联公司的股息 |
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总收入 |
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开支 |
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管理费 |
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经纪佣金和费用 |
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利息支出 |
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支出总额 |
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减去：豁免 |
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净支出 |
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净投资收益（亏损） |
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已实现净收益和未实现收益（亏损）的净变动 |
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的净已实现收益（亏损） |
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美国财政部债务 |
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商品期货合约 |
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净已实现收益（亏损） |
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( |
) |
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未实现收益（亏损）的净变化 |
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美国财政部债务 |
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关联投资 |
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商品期货合约 |
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未实现收益（亏损）的净变化 |
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( |
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已实现净收益和未实现收益（亏损）的净变动 |
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( |
) |
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净收益（亏损） |
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) |
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( |
) |
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见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
4
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
股东权益变动表
截至2023年9月30日的三个月
（未经审计）
|
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普通股票 |
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股份 |
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总计 |
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股份 |
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总计 |
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股份 |
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总计 |
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股东 |
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截至 2023 年 6 月 30 日的余额 |
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购买股票 |
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赎回股份 |
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股票交易导致的净增加（减少） |
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净收益（亏损） |
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净投资收益（亏损） |
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美国财政部已实现净收益（亏损） |
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美国未实现收益（亏损）的净变化 |
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净收益（亏损） |
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股东权益净变动 |
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截至 2023 年 9 月 30 日的余额 |
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$ |
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|||||
见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
5
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
股东权益变动表
截至2022年9月30日的三个月
（未经审计）
|
|
普通股票 |
|
|
股份 |
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|
总计 |
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|||||||||||
|
|
股份 |
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总计 |
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股份 |
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总计 |
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股东 |
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截至2022年6月30日的余额 |
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购买股票 |
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赎回股份 |
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股票交易导致的净增加（减少） |
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净收益（亏损） |
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净投资收益（亏损） |
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美国财政部已实现净收益（亏损） |
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美国未实现收益（亏损）的净变化 |
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净收益（亏损） |
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股东权益净变动 |
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2022 年 9 月 30 日的余额 |
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见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
6
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
股东权益变动表
在截至2023年9月30日的九个月中
（未经审计）
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普通股票 |
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截至2022年12月31日的余额 |
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购买股票 |
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赎回股份 |
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股票交易导致的净增加（减少） |
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净收益（亏损） |
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净投资收益（亏损） |
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美国财政部已实现净收益（亏损） |
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美国未实现收益（亏损）的净变化 |
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净收益（亏损） |
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股东权益净变动 |
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截至 2023 年 9 月 30 日的余额 |
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见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
7
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
股东权益变动表
在截至2022年9月30日的九个月中
（未经审计）
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普通股票 |
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股份 |
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总计 |
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截至2021年12月31日的余额 |
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购买股票 |
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赎回股份 |
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股票交易导致的净增加（减少） |
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净收益（亏损） |
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净投资收益（亏损） |
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美国财政部已实现净收益（亏损） |
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美国未实现收益（亏损）的净变化 |
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净收益（亏损） |
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股东权益净变动 |
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2022 年 9 月 30 日的余额 |
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见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
8
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
现金流量表
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中
（未经审计）
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九个月已结束 |
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9月30日 |
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2023 |
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2022 |
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来自经营活动的现金流： |
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净收益（亏损） |
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调整净收益（亏损）与运营提供的（用于）的净现金 |
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购买证券的成本 |
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出售和到期证券的收益 |
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购买关联投资的成本 |
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出售关联投资的收益 |
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美国国债折扣净增加 |
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美国国债已实现（收益）亏损净额和 |
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美国国库债务未实现（收益）亏损的净变动， |
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经营资产和负债的变化： |
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来自关联公司的股息 |
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变动保证金-商品期货合约 |
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伦敦金属交易所商品期货合约 |
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管理费 |
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经纪佣金和费用 |
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由（用于）经营活动提供的净现金 |
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来自融资活动的现金流： |
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购买股票的收益 |
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赎回股份 |
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由（用于）融资活动提供的净现金 |
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现金净变动 |
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期初现金 |
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期末现金 |
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现金流信息的补充披露 |
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支付利息的现金 |
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见所附的未经审计财务报表附注，这些附注是财务报表的组成部分。
9
景顺数据库大宗商品指数追踪基金
未经审计的财务附注口头声明
2023年9月30日
附注1-组织
景顺DB大宗商品指数追踪基金（以下简称 “基金”）于2005年5月23日作为特拉华州的法定信托成立。根据经修订的基金信托协议和信托协议第五次修正和重述声明（“信托协议”）的规定，基金的期限是永久性的（除非在某些情况下提前终止）。该基金授权发行的股票数量不限。
景顺资本管理有限责任公司（“景顺”）自2015年2月23日起担任该基金的管理所有人（“管理所有人”）、大宗商品池运营商和大宗商品交易顾问。管理所有者持有
该基金旨在追踪DBIQ最佳收益率多元化大宗商品指数超额回报水平的正面或负面变化TM（“指数”），再加上本基金持有的美国国债的利息收入（“国库收益”）、持有货币市场共同基金（关联基金或其他基金）的股息（“货币市场收益”）以及其持有国库券交易所买卖基金（定义见下文）的股息或资本收益分配（“国库券ETF收益”）超过基金支出的部分（“国库券ETF收益”）。该基金投资期货合约，试图追踪其指数。该指数旨在反映大宗商品行业市场价值的变化。构成该指数的大宗商品包括轻质低硫原油、超低硫柴油（通常也称为取暖油）、铝、黄金、玉米、小麦、布伦特原油、A级铜、天然气、RBOB汽油（用于混合氧气的重新配方汽油或 “RBOB”）、白银、大豆、糖和锌（每种都是 “指数商品”，统称为 “指数大宗商品”，统称为 “指数大宗商品”）。
本基金可以直接投资于美国国债。该基金还可以通过投资交易所交易基金（“ETF”）（关联基金或其他基金）来获得美国国债敞口，这些基金追踪衡量美国国债表现的指数，最大剩余到期日不超过
商品期货交易委员会（“CFTC”）和某些期货交易所对参考指数商品的期货合约（“指数合约”）施加持仓限制。当基金接近或达到指数商品的持仓限额时，基金可能会开始投资参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可能交易基于指数大宗商品以外的大宗商品的期货合约，管理人有理由认为这些商品的交易价格往往与指数合约相关。
如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口不切实际或效率低下，管理所有者可以决定投资其他期货合约。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不以指数商品为基础。如果不是，管理所有者可能会寻求选择其合理认为交易价格往往与指数合约相关的期货合约。
该基金仅向某些符合条件的金融机构（“授权参与者”）提供普通实益单位（“股份”）
本季度报告（“报告”）涵盖截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月。随附的未经审计的财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的临时财务信息会计原则（“美国公认会计原则”）以及10-Q表的说明和美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的。管理层认为，为公允列报中期财务报表所必需的所有重大调整均已作出，仅包括正常的经常性调整。中期业绩不一定代表全年业绩。这些财务报表及其附注应与截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的基金财务报表一起阅读，正如2023年2月24日向美国证券交易委员会提交的那样。
附注2-重要会计政策摘要
A. 列报基础
基金的财务报表是使用美国公认的会计原则编制的。
10
基金已确定它符合投资公司的定义，并根据财务会计准则委员会会计准则编纂主题946的会计和报告指导编制了符合美国公认会计原则的投资公司的财务报表， 金融服务— 投资公司.
B. 会计估计
根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估算和假设，这些估计和假设影响财务报表发布之日报告的资产和负债数额以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有很大差异。此外，养恤基金还监测在期末日之后和财务报表发布日期之前可能发生或已知的重大事件或交易。
C. 投资估值
对不在交易所交易的开放式和封闭式注册投资公司的投资按每股收盘净资产价值（“NAV”）估值。在交易所交易的开放式和封闭式注册投资公司的投资按证券主要交易所在常规交易时段结束时的最后销售价格或官方收盘价估值。
使用独立定价服务提供的评估报价，对美国国债进行公允估值。定价服务提供的评估报价可以在不完全依赖报价的情况下确定，并且可以反映适当的因素，例如与特定证券、收益率、质量、发行类型、票面利率、到期日、个人交易特征和其他市场数据相关的发展。所有债务在利息和/或本金支付方面都存在一定的违约风险。
期货合约按主要交易所设定的最终结算价格估值。
市场报价不容易获得或变得不可靠的证券按照管理所有人批准的程序真诚地按公允价值估值。在真诚地确定证券的公允价值的过程中，可以审查发行人的特定事件、市场趋势、经纪商和信息提供商的买入/卖出报价以及其他数据。
估值的变化取决于许多因素，包括发行人的历史和预期收益、发行人资产的价值、与特定发行人没有具体关系的一般市场状况，例如实际或预期的不利经济状况、总体收入前景的变化、利率或汇率的变化、区域或全球不稳定、自然或环境灾害、广泛的疾病或其他公共卫生问题、战争、恐怖主义行为或投资者普遍的不利情绪以及市场流动性。由于估值固有的不确定性，财务报表中反映的价值可能与实际出售这些投资时获得的价值存在重大差异。
D. 投资交易和投资收益
投资交易按交易日入账。出售或处置证券或衍生品的已实现收益或亏损在特定的识别基础上确定，并分别在合同终止期间或出售或处置期间的收益和支出报表中予以确认。美国国库债务的利息收入在赚取时按应计制确认。保费和折扣在美国国库债务的有效期内摊销或累积。股息收入（扣除预扣税，如果有）在除息日入账。
E. 损益分配和分配
根据信托协议，收入和支出进行分配 按比例计算作为普通股持有人的管理所有人，以及根据截至上个月最后一个交易日收盘时各自的百分比权益每月向股东透露给股东。分配（单位赎回除外）可由管理所有人根据股东各自的资本余额按比例自行决定。
F. 日常业务、行政和其他普通开支
管理所有人负责基金的所有日常运营、管理和其他普通费用，包括但不限于计算机服务、受托人的费用和开支、法律和会计费用和开支、报税费用、申报费以及印刷、邮寄和复印费用。基金不向管理人偿还基金的日常业务、行政和其他日常费用。因此，这些支出没有反映在基金的收入和支出报表中。
11
G. 非经常性费用和开支
根据管理所有者的决定，基金自行支付所有非经常性和异常费用和开支（如果有）。非经常性和异常费用和开支包括费用和开支，例如法律索赔和责任、诉讼费用、赔偿费用或其他非常规费用。就其性质而言，非经常性和不寻常的费用和开支在时间和金额方面是不可预测的。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中, 基金没有承担此类费用.
H. 经纪佣金和费用
基金承担所有经纪佣金，包括适用的交易所费、全国期货协会（“NFA”）费用、放弃费、坑中介费以及与商品经纪人交易活动有关的其他交易相关费用和开支（定义见下文）。这些费用在收入和支出报表中作为经纪佣金和费用入账。商品经纪商的经纪佣金和交易费用是按合约确定的。平均而言，支付给商品经纪人的总费用（如适用）低于美元
I. 所得税
出于美国联邦所得税的目的，该基金被归类为合伙企业。因此，该基金通常不会征收美国联邦所得税。随附的财务报表中没有为联邦、州和地方所得税编列经费，因为投资者个人有责任就其在基金收入、收益、亏损、扣除和其他项目中的可分配份额缴纳所得税（如果有）。
管理所有者审查了基金的所有开放纳税年度和主要司法管辖区，得出的结论是，与未来纳税申报表中采取或预计将采取的不确定税收状况相关的未确认税收优惠不产生纳税义务。基金组织也不知道，在未来十二个月内，未确认的税收优惠总额有可能发生重大变化的任何税收状况。基金的主要税收管辖区和最早需要审查的纳税年度：美国，2020年。
J. 商品期货合约
本基金利用衍生工具来实现其投资目标。商品期货合约是交易对手之间在未来某个日期以特定价格买入或卖出特定标的商品，或者根据指数或其他参考工具的价值支付或接收现金金额的协议。签订期货合约时所需的初始保证金存款通过将特定证券或现金隔离为商品经纪人的抵押品来支付。在商品期货合约开仓期间，通过每天重新计算合约价值，将合约价值的变化确认为未实现的损益。非伦敦金属交易所大宗商品期货合约的后续或变动保证金支付取决于是否产生未实现的收益或亏损。这些金额在财务状况表中反映为应收账款或应付账款。对于伦敦金属交易所合约，不支付后续或变动保证金，合约的价值在财务状况表中列为未实现净增值（折旧）。当伦敦金属交易所或非伦敦金属交易所合约平仓或到期时，基金确认已实现的损益，该收益或亏损等于平仓交易的收益或成本与基金在合约中的基准之间的差额。未平仓头寸的已实现收益（亏损）和未实现升值（折旧）变动在特定的识别基础上确定，并分别在合同结束或变动发生期间的收益和支出报表中确认。
K. 伦敦金属交易所合约的应收账款/（应付款）
该基金在伦敦金属交易所交易铝、铜和锌商品期货合约。对于在伦敦金属交易所交易的期货合约进行结算，在结算的期货合约到期之前不会转移现金。截至2023年9月30日, 基金向商品经纪人支付的款项为美元
附注 3-金融工具风险
在正常业务过程中，养恤基金是存在资产负债表外风险的金融工具的参与方。“资产负债表外风险” 一词是指未记录的潜在负债，尽管该负债未出现在资产负债表上，但可能导致未来债务或损失超过财务状况表中显示的金额。基金使用的金融工具是商品期货合约，其价值以标的资产为基础，通常代表有合理可能以现金或实物交割结算的未来承付款。金融工具在交易所交易，是标准化合约。
12
市场风险是指由于市场变化，包括商品价格的波动，基金交易的金融工具的价值可能发生变化。在签订这些期货合约时，存在一种市场风险，即此类期货合约可能会受到不利的市场条件的重大影响，从而导致此类期货合约的价值降低。如果市场同时违背所有期货合约，基金可能会蒙受重大损失。
信用风险是指由于商品经纪商和/或清算所未能按照期货合约的条款履行职责而可能发生损失的可能性。只要交易所或清算组织充当交易对手，交易所交易工具的信用风险就会降低。商品经纪人在充当基金的期货佣金交易商（“FCM”）接受买入或卖出国内期货合约的订单时，必须将基金与国内期货交易有关的所有资产单独核算并归为基金所有。不允许商品经纪人将此类资产与商品经纪人的其他资产混合。此外，美国商品期货交易委员会的条例还要求商品经纪人在安全账户中持有与外国期货交易有关的基金资产。在交易对手违约的情况下，基金的损失风险通常限于财务状况表中确认的金额，而不是期货合约或工具的名义金额。
养恤基金没有使用过特殊目的实体来促进资产负债表外融资安排，除了在上述正常业务过程中达成的协议外，没有任何贷款担保安排或资产负债表外安排。
注4 — 服务提供商和关联方协议
受托人
根据信托协议，基金的受托人威尔明顿信托公司（“受托人”）有权和授权按照《特拉华州法定信托法》的要求执行和提交证书，并有权在特拉华州接受基金的手续送达。管理所有人对基金业务的各个方面拥有专属管理和控制权。受托人将以该身份任职，直到管理所有人罢免受托人或受托人辞职，管理所有人任命继任者为止。受托人没有义务监督或监督管理所有人的业绩，受托人也不对管理所有人的作为或不作为承担任何责任。
管理所有者
管理所有人是基金的商品池运营商、商品交易顾问和管理所有者。基金每月向管理人支付管理费，拖欠金额等于
管理所有者免除了 $ 的费用
分销商
景顺分销商公司（“分销商”）向基金提供某些分销服务。根据管理所有者、基金和分销商之间的分销服务协议，分销商协助管理所有者和基金管理人纽约梅隆银行履行与向基金提供分销和营销服务有关的某些职能和职责，包括审查和批准营销材料。
管理所有者从管理费中向分销商支付分销费。
商品经纪人
摩根士丹利公司LLC是特拉华州的一家有限责任公司，是该基金的期货清算经纪人（“商品经纪人”）。商品经纪人在美国商品期货交易委员会注册为FCM，并且以此身份是NFA的成员。
各种执行经纪人代表基金执行期货交易。此类执行经纪人将所有此类交易交给商品经纪人。作为清算经纪人，商品经纪人可以执行或接收他人执行的交易，清算基金的所有期货交易，并为基金提供某些管理和托管服务。除其他外，商品经纪人负责定期报告基金在报告期内进行的所有交易和行动，并对基金或其被提名人为基金或代表基金持有的所有证券、现金或其他债务或债务进行会计核算。
13
管理人、托管人和过户代理人
纽约梅隆银行（“管理人”、“保管人” 和 “转账代理人”）是基金的管理人、保管人和转账代理人。基金与署长分别签订了行政和会计、托管协议、转账代理协议和服务协议（统称为 “管理协议”）。
根据管理协议，管理人提供或监督基金运营和管理所需的服务的履行（做出投资决策除外），包括接收和处理授权参与者关于创建和赎回创设单位的订单、资产净值计算、会计和其他基金管理服务。署长保存某些财务账簿和记录，包括：创建单位的创建和赎回记录；基金会计记录；与资产、负债、资本、收入和支出有关的分类账；登记员、转账日记账和相关细节；以及从商品经纪人处收到的交易和相关文件。管理所有者从管理费中向管理员支付服务费用。
指数赞助商
管理所有人代表基金已任命德意志银行证券公司为指数保荐人（“指数保荐人”）。指数发起人计算并发布每日指数水平和指示性盘中指数水平。此外，指数保荐人还计算了每个工作日中基金每股的指示性价值。
管理所有者向指数保荐人支付许可费和指数服务费，以支付其履行职责的管理费。
附注5-商品经纪人和托管人的存款
基金将现金定义为托管人持有的现金。曾经有
在CFTC规则允许的范围内，基金可以在商品经纪人处存入现金、美国国债、国债交易所买卖基金和货币市场共同基金作为保证金。基金存入商品经纪商的现金和美国国债存款与未平仓期货合约的未实现损益合计代表了基金在其经纪人交易账户中的总权益。为了满足基金的维持保证金要求，基金向商品经纪人持有美国国库债务。基金向商品经纪人转移现金，以满足变动保证金要求。基金从存入商品经纪人的任何多余现金中赚取利息，并对商品经纪人的任何赤字余额产生利息支出。
与商品经纪人签订的经纪协议规定，在任何一份合约违约或终止的情况下，协议所涵盖的所有金融工具的净结算。管理所有者将利用商品经纪人持有的多余现金来抵消商品期货合约中产生的任何已实现损失（如果有）。如果商品经纪商持有的任何多余现金不足以弥补任何已实现的损失，则将出售存入商品经纪商的美国国债和国库券交易所买卖基金（如果有）的一部分，以提供额外的现金。出于财务报告的目的，养恤基金抵消了受法律强制执行的净结算安排约束的金融资产和金融负债。
该基金的剩余现金、美国国库债务、国库券交易所买卖基金和货币市场共同基金持有的存放在托管人。允许基金在托管人的账户中暂时有负余额或透支余额。基金对托管人的任何透支余额产生利息支出。此类余额（如果期末有）显示在财务状况表的应付账款标题下 应由保管人承担.
由于基金的资产由商品经纪人和托管人保管，商品经纪人或托管人的困境、减值或失败可能导致基金资产的损失或延迟。
附注 6-其他估值信息
美国公认会计原则将公允价值定义为在当前市场条件下，在衡量日期市场参与者在有序交易中出售资产或转移负债所获得的价格。美国公认会计原则建立了一个层次结构，对估值方法的投入进行优先排序，将相同资产活跃市场中随时可用的未经调整的报价列为最高优先级（1级），最低优先级为重大不可观察的投入（3级），通常在市场价格不容易获得或不可靠时。根据估值输入，证券或其他投资分为三个级别之一。估值方法或市场状况的变化可能导致转入或转出投资的指定水平：
第 1 级：使用活跃市场中相同资产的报价确定价格。
第 2 级：使用其他重要的可观察输入确定价格。可观察的输入是其他市场参与者在为证券定价时可能使用的输入。其中可能包括类似证券的报价、利率、预付款速度、信用风险、收益率曲线、损失严重程度、违约率、贴现率、波动率等。
14
第 3 级：价格是使用大量不可观察的输入确定的。在无法获得报价或可观测投入的情况下（例如，当期末某项投资的市场活动很少或根本没有时），可以使用不可观察的投入。不可观察的投入反映了基金自己对市场参与者在确定证券或工具公允价值时将使用的因素的假设，并将以现有的最佳信息为基础。
为证券估值分配的水平可能并不表示与投资这些证券相关的风险或流动性。由于估值固有的不确定性，财务报表中反映的价值可能与实际出售这些投资时获得的价值存在重大差异。
以下是截至目前的分级估值输入水平的摘要 2023 年 9 月 30 日：
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第 1 级 |
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第 2 级 |
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第 3 级 |
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总计 |
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证券投资 |
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美国财政部债务 |
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交易所交易基金 |
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货币市场共同基金 |
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证券投资总额 |
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其他投资——资产(a) |
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商品期货合约 |
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其他投资——负债(a) |
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商品期货合约 |
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其他投资总额 |
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投资总额 |
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— |
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$ |
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以下是截至2022年12月31日的分级估值输入水平摘要：
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第 1 级 |
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第 2 级 |
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第 3 级 |
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总计 |
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证券投资 |
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美国财政部债务 |
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— |
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交易所交易基金 |
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货币市场共同基金 |
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证券投资总额 |
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其他投资——资产(a) |
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商品期货合约 |
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其他投资——负债(a) |
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商品期货合约 |
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其他投资总额 |
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投资总额 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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附注 7 — 衍生工具
衍生工具的公允价值如下：
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2023年9月30日 |
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2022年12月31日 |
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风险敞口/衍生品类型 (a) |
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资产 |
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负债 |
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资产 |
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负债 |
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大宗商品风险 |
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商品期货合约 |
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衍生工具对收入和支出表的影响如下：
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在已结束的三个月中 |
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衍生品收益（亏损）的位置 |
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9月30日 |
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风险敞口/衍生品类型 |
在收入中确认 |
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2023 |
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2022 |
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大宗商品风险 |
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商品期货合约 |
净已实现收益（亏损） |
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) |
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$ |
( |
) |
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未实现收益（亏损）的净变化 |
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( |
) |
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总计 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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15
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在结束的九个月里 |
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衍生品收益（亏损）的位置 |
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9月30日 |
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风险敞口/衍生品类型 |
在收入中确认 |
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2023 |
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2022 |
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大宗商品风险 |
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商品期货合约 |
净已实现收益（亏损） |
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$ |
( |
) |
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$ |
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未实现收益（亏损）的净变化 |
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( |
) |
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总计 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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下表汇总了该期间未偿期货合约的平均每月名义价值：
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在已结束的三个月中 |
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在结束的九个月里 |
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9月30日 |
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9月30日 |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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平均名义价值 |
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16
附注 8 — 对关联公司的投资
景顺国库抵押品ETF是一家根据经修订的1940年《投资公司法》注册的投资公司，其股票主要在国家证券交易所买入和出售。在寻求投资目标时，景顺国债抵押品ETF主要持有以下美国国债：（i）以美元发行；（ii）的最低剩余到期日至少为
景顺政府和机构投资组合和基金由景顺有限公司共同控制的投资顾问提供咨询，因此，景顺政府和机构投资组合被视为与该基金有关联。
以下是关联公司投资的交易和收益摘要 截至2023年9月30日的三个月和九个月。
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价值 |
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按成本购买 |
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销售收益 |
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未实现增值变化（折旧） |
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已实现收益（亏损） |
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价值 |
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股息收入 |
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景顺国债抵押品ETF |
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— |
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$ |
— |
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关联资金的投资 |
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景顺政府与机构 |
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总计 |
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— |
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$ |
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$ |
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价值 |
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按成本购买 |
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销售收益 |
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未实现增值变化（折旧） |
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已实现收益（亏损） |
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价值 |
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股息收入 |
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景顺国债抵押品ETF |
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关联资金的投资 |
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景顺政府与机构 |
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总计 |
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( |
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以下是截至2022年9月30日的三个月和九个月中关联公司投资的交易和收益摘要。
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价值 |
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按成本购买 |
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销售收益 |
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未实现增值变化（折旧） |
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已实现收益（亏损） |
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价值 |
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股息收入 |
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景顺国债抵押品ETF |
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— |
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( |
) |
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$ |
— |
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$ |
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关联资金的投资 |
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景顺政府与机构 |
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总计 |
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( |
) |
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— |
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$ |
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价值 |
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按成本购买 |
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销售收益 |
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未实现增值变化（折旧） |
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已实现收益（亏损） |
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价值 |
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股息收入 |
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景顺国债抵押品ETF |
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$ |
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— |
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$ |
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) |
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— |
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$ |
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$ |
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关联资金的投资 |
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景顺政府与机构 |
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( |
) |
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— |
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总计 |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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附注 9-股票购买和赎回
(a) 购买
在任何工作日，授权参与者可以向转账代理下订单以创建
17
结算 日期。如下所述，创建订单的结算日期可能在创建订单日期后的两个工作日内。通过下达创作订单，在交付此类创作单位之前，将向授权参与者的存托信托公司（“DTC”）账户收取创建订单应付的不可退还的交易费。
除非管理所有者和授权参与者另有同意（如下一句所述），否则Creation Units将在创建订单结算日美国东部时间下午 2:45，即创建订单结算日下午 2:45，按截至纽约证券交易所Arca收盘时间或其期货合约交易所最后一个收盘时间（以较晚者为准）的每股资产净值发行，但前提是创建订单日期所需款项已按时收到。提交创建订单后，授权参与者可以在创建订单日期后的两个工作日内要求管理所有者同意创建订单的结算日期。
(b) 兑换
在任何工作日，授权参与者可以向转账代理下订单进行兑换
除非管理所有者和授权参与者按照下一句的规定另行同意，否则通过下达兑换订单，授权参与者同意在兑换订单日期之后的工作日美国东部时间下午 2:45 的兑换单结算日期之前将通过DTC的账面输入系统兑换的创作单位交付给基金。提交兑换订单后，授权参与者可以在兑换订单日期后的两个工作日内要求管理所有者同意兑换订单的结算日期。通过下达兑换订单，在收到兑换收益之前，将向授权参与者的DTC账户收取兑换订单应付的不可退还的交易费。
基金的赎回收益包括现金赎回金额。现金赎回金额等于截至纽约证券交易所Arca收盘时间或基金期货合约交易所最后一次收盘时（以较晚者为准），授权参与者在赎回单中请求的创作单位数量的资产净值。管理所有者将在截至美国东部时间下午 2:45 的兑换单结算日，通过DTC将现金兑换金额分配到DTC账面输入系统上记录的授权参与者的账户。
如果届时基金的DTC账户已存入待兑换的创作单位，则基金应付的赎回收益将在赎回单结算日美国东部时间下午 2:45 交付给授权参与者。如果在此之前基金的DTC账户中尚未存入所有要兑换的创作单位，则赎回分配将根据收到的全部创作单位进行分配。如果转让代理收到适用于延长赎回分配日期的费用（管理所有人可能不时确定），并且剩余待兑换的创作单位将在下一个工作日美国东部时间下午 2:45 之前存入基金的DTC账户，则剩余的赎回分配将在下一个工作日交付，前提是已收到的剩余全部创作单位。兑换订单的任何其他未付金额将被取消。如果授权参与者根据管理所有人可能不时确定的条款抵押了通过DTC的账面录入系统交付创作单位的义务，则尽管要兑换的创作单位未在兑换单结算日美国东部时间下午 2:45 之前存入基金的DTC账户，但管理所有人也有权交付赎回分配。
附注10——承付款和意外开支
管理所有人以自己的身份或以管理所有人的身份代表基金签订了各种服务协议，其中包含各种陈述，或提供了与服务提供商在为基金提供服务时承担的某些风险有关的赔偿条款。信托协议规定，基金应在适用法律允许的最大范围内赔偿管理所有者和管理所有者中向基金提供服务的任何关联公司，但管理所有人或此类关联公司取消资格的行为有某些例外情况。养恤基金在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚，因为这将涉及今后可能向基金提出的尚未发生的索赔。此外，基金以前没有根据这些合同提出过索赔或损失。因此，管理所有者预计损失风险是微不足道的。
18
附注11——财务摘要
该基金将公布以下与截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中已发行股票的投资业绩相关的资产净值和财务亮点。个人投资者的回报率和比率可能因资本交易的时间而异。
每股资产净值是指基金的资产净值除以每个相应期限当日的已发行股票数量。
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三个月已结束 |
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九个月已结束 |
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9月30日 |
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9月30日 |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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资产净值 |
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期初每股净资产价值 |
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美国已实现净额和未实现收益（亏损）变动 |
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净投资收益（亏损） (b) |
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净收益（亏损） |
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期末每股净资产价值 |
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期初每股市值 (c) |
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每股市值，期末 (c) |
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占平均净资产的比率 (d) |
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净投资收益（亏损） |
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豁免后的费用 |
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豁免前的费用 |
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按净资产价值计算的总回报 (e) |
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按市值计算的总回报 (e) |
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19
第 2 项。管理层的讨论和分析财务状况和经营业绩。
这些信息应与本10-Q表季度报告（“报告”）第一部分第1项中包含的财务报表和附注一起阅读。本报告包括经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。本报告中讨论的非历史事实的事项均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于基金和景顺资本管理有限责任公司（“管理所有人”）对基金和基金业务和行业的未来业绩、业绩、前景和机会的当前预期、估计和预测，以及他们对未来事件的信念和假设，仅说明截至其发表之日。诸如 “预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“展望” 和 “估计” 之类的词以及类似的单词和短语表示前瞻性陈述。前瞻性陈述并不能保证未来的业绩。 可能影响养恤基金及其业绩的未来经济和行业趋势很难预测。基金交易的金融工具市场、相关实物商品市场、适用于管理所有人、基金和基金服务提供者的法律和监管制度、整个经济和全球政治中的条件和重要因素、风险和不确定性可能导致实际业绩与此类前瞻性陈述所表达的结果存在重大差异。无法保证本报告中包含的前瞻性陈述会被证明是准确的。可能导致业绩与前瞻性陈述中表达的结果不同的因素受许多风险、不确定性和其他因素的影响，包括基金招股说明书的 “风险因素” 部分、招股说明书其他地方以及基金向美国证券交易委员会提交的其他文件（例如截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告）中描述的风险、不确定性和其他因素，以及以下因素：
您不应过分依赖任何前瞻性陈述。除非联邦证券法明确要求，否则基金和管理所有人没有义务在本报告发布之日之后因新信息、未来事件或情况变化或任何其他原因而公开更新或修改本报告中描述的任何前瞻性陈述或风险、不确定性或其他因素。
概述/简介
景顺DB大宗商品指数追踪基金（以下简称 “基金”）于2005年5月23日作为特拉华州的法定信托成立。根据经修订的基金信托协议和信托协议第五次修正和重述声明（“信托协议”）的规定，基金的期限是永久性的（除非在某些情况下提前终止）。该基金授权发行的股票数量不限。
景顺资本管理有限责任公司（“景顺”）自2015年2月23日起担任该基金的管理所有人（“管理所有人”）、大宗商品池运营商和大宗商品交易顾问。管理所有者在商品期货交易委员会（“CFTC”）注册为商品池运营商和大宗商品交易顾问，并且是美国国家期货协会（“NFA”）的成员公司。
该基金旨在追踪DBIQ最佳收益率多元化大宗商品指数超额回报水平的正面或负面变化TM（“指数”），再加上本基金持有的美国国债的利息收入（“国库收益”）、持有货币市场共同基金（关联基金或其他基金）的股息（“货币市场收益”）以及其持有国库券交易所买卖基金（定义见下文）的股息或资本收益分配（“国库券ETF收益”）超过基金支出的部分（“国库券ETF收益”）。该基金投资期货合约，试图追踪其指数。该指数旨在反映大宗商品行业市场价值的变化。构成该指数的大宗商品包括轻质低硫原油、超低硫柴油（通常也称为取暖油）、铝、黄金、玉米、小麦、布伦特原油、A级铜、天然气、RBOB汽油（用于混合氧气的重新配方汽油或 “RBOB”）、白银、大豆、糖和锌（每种都是 “指数商品”，统称为 “指数大宗商品”，统称为 “指数大宗商品”）。
20
该基金可以直接投资于美国国债。该基金还可能通过投资交易所交易基金（“ETF”）（附属基金或其他方式）来获得美国国债敞口，这些基金追踪衡量美国国债表现的指数，最长剩余期限为12个月（“国库券ETF”）。本基金持有美国国债、货币市场共同基金和国库券ETF（关联或其他）（如果有）作为抵押品，用于保证金和/或现金管理目的。尽管基金的表现反映了这些持股的升值和贬值，但该基金的表现，无论是正面还是负面，都主要受其期货合约交易策略的推动，其目的是追踪指数。
基金通过投资于在特定月份到期的交易所交易商品期货合约的投资组合来实现其投资目标，并在特定交易所（“指数合约”）进行指数大宗商品的交易。指数中包含的每种指数商品的名义金额与该指数商品的世界产量和库存的历史水平大致成正比。该基金还持有美国国债和国库券交易所买卖基金（如果有），存放在摩根士丹利公司。有限责任公司，本基金的大宗商品经纪商（“商品经纪人”）作为保证金，在CFTC规则和美国国债允许的范围内，现金、货币市场共同基金和国债ETF（关联或其他）（如果有），存放在纽约梅隆银行（“托管人”），用于现金管理目的。基金拥有的商品期货合约的总名义价值预计将接近基金的总净资产价值（“NAV”），而不是指数的总价值。
美国商品期货交易委员会和某些期货交易所对期货合约（包括指数合约）施加头寸限制。随着基金接近或达到指数大宗商品的头寸限额，基金可能会开始投资参考其他指数大宗商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数大宗商品以外的大宗商品的期货合约，管理所有人合理地认为这些大宗商品的交易价格往往与指数合约相关的交易价格。
如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口不切实际或效率低下，管理所有者可以决定投资其他期货合约。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不以指数商品为基础。如果不是，管理所有者可能会寻求选择其合理认为交易价格往往与指数合约相关的期货合约。
股票旨在提供通常与指数水平随时间推移的正负变化相对应的投资业绩。预计股票的价值将随着基金投资组合价值的变化而波动。股票的市场价格可能与每股资产净值不同，但预计这两种估值将非常接近。
索引描述
管理所有者向德意志银行证券公司（“指数保荐人”）支付履行职责的许可费和指数服务费。
这些费用构成日常运营、行政和其他普通费用的一部分，从支付给管理所有者的管理费（“管理费”）中支付，不向基金收取或报销。
管理所有者或管理所有者的任何关联公司均无权影响该指数所依据的期货合约的选择。管理所有者已与指数赞助商签订了使用该指数的许可协议。
本基金不受德意志银行股份公司、德意志银行证券公司或德意志银行股份公司或德意志银行证券有限公司（统称 “德意志银行”）的任何子公司或关联公司赞助或认可。DBIQ Optimum Yield 多元化大宗商品指数超额回报率（“指数”）是德意志银行证券公司的专有财产。“DBIQ” 和 “Optimum Yield” 是德意志银行股份公司的服务标志，已获得德意志银行证券公司的许可，用于某些目的。德意志银行或任何参与该指数或与该指数有关或与之相关的各方均未就该指数作出任何明示或暗示的陈述或担保，一般而言，基金或投资证券的可取性。德意志银行或任何其他参与制作或编制该指数或与之相关的各方均无义务在确定、编制或计算该指数时考虑管理所有人或其客户的需求。德意志银行或任何其他参与制作或编制该指数或与该指数有关联的各方均不负责或已参与确定基金的时间、价格、数量或估值。德意志银行或任何参与或与该指数制作或编制有关或与之相关的各方均不承担与基金的管理或交易有关的任何义务或责任。
德意志银行或参与制定或编制指数或与之相关的任何其他方均不担保或保证指数或其中包含的任何数据的准确性和/或完整性，也不对其中任何错误、遗漏或中断承担任何责任。德意志银行或参与制定或编制该指数或与之相关的任何其他方均不对景顺资本管理有限责任公司通过使用该指数或其中包含的任何数据获得的结果作出任何明示或暗示的保证。德意志银行或参与编制或编制该指数或与之相关的任何其他方均未对本指数的适销性或适用性作出任何明示或暗示的担保，也未明确表示不作任何担保
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与索引或其中包含的任何数据有关的特定目的或用途。在不限制上述任何规定的前提下，德意志银行或参与制定或编制指数或与之相关的任何其他方在任何情况下均不对直接、间接、惩罚性、特殊、后果性或任何其他损害或损失（包括利润损失）承担任何责任，即使已被告知可能发生这种情况。除非有相反的明确规定，否则德意志银行与景顺资本管理有限责任公司之间的任何协议或安排都没有第三方受益人。
在未事先联系德意志银行以确定是否需要德意志银行许可的情况下，本基金股份的购买者、卖方或持有人，或任何其他个人或实体，均不得使用或引用任何德意志银行的商号、商标或服务标志来赞助、背书、营销或推广本基金。未经德意志银行的书面许可，任何个人或实体在任何情况下都不得声称与德意志银行有任何关系。
指数保荐人可能会不时将下述计算和其他服务的提供分包给一个或多个第三方。
该指数由每种标的指数大宗商品的名义金额组成。指数中包含的每种指数大宗商品的名义金额旨在反映该指数中每种此类指数商品的市值变化。指数的收盘价由指数赞助商根据每种指数大宗商品的商品期货合约的收盘价和该指数大宗商品的名义金额在每个工作日计算。
该指数每年在11月进行重新平衡，以确保每种指数大宗商品的加权比例与1997年9月3日此类指数大宗商品的加权比例相同。如果指数发起人无法计算指数大宗商品的收盘价，则该指数的组成可能会进行调整。
下表反映了截至2023年9月30日每种指数商品或相关期货合约（如果适用）的基金权重：
指数大宗商品 |
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基金权重 (%) |
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铝合金 |
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4.19 |
% |
布伦特原油 |
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12.85 |
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A 级铜 |
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4.62 |
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玉米 |
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4.54 |
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黄金 |
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8.87 |
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轻质低硫原油 (WTI) |
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13.32 |
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天然气 |
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2.58 |
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RBOB 汽油 |
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12.31 |
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银 |
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2.14 |
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大豆 |
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5.55 |
|
糖 |
|
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9.21 |
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超低硫柴油 |
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11.80 |
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小麦 |
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3.91 |
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锌 |
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4.11 |
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截至2023年9月30日的收盘价： |
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100.00 |
% |
请看看 http://www.invesco.com/ETFs关于基金的最新加权构成和指数的构成.
市场风险
期货合约的交易涉及基金签订合同承诺，在规定的日期和价格购买特定商品。与基金购买商品的承诺相关的市场风险限于所持合约的总额或面值。
基金的市场风险敞口还受到一些因素的影响，包括利率和外币汇率的波动、合约交易所在市场的流动性以及所持合约之间的关系。基金交易固有的不确定性以及激烈的市场事件的发展最终可能导致投资者损失全部或几乎全部资本。
信用风险
当基金签订期货合约时，基金面临的信用风险是合同的交易对手无法履行其义务。在美国和大多数外国期货交易所交易的期货合约的交易对手是与特定交易所相关的清算所。一般而言，清算所由其公司成员提供支持，这些成员可能需要分担因其成员不履行义务而产生的财务负担，因此，其设计目的是
22
分散和减轻任何其他成员构成的信用风险。如果清算所没有清算成员（即某些外汇交易所）的支持，则可能由银行或其他金融机构组成的财团支持。无法保证任何交易对手、清算成员或清算所会履行其对基金的义务。
商品经纪人在充当基金的期货佣金交易商（“FCM”）接受买入或卖出国内期货合约的订单时，必须将基金与国内期货交易有关的所有资产单独核算并归为基金所有。不允许商品经纪人将此类资产与商品经纪人的其他资产混合。此外，美国商品期货交易委员会的条例还要求商品经纪人在安全账户中持有与外国期货交易有关的基金资产。虽然这些法律要求旨在保护FCM的客户，但如果商品经纪人破产或遭受其他财务困难，商品经纪人不遵守这些要求可能会对基金产生重大不利影响。
流动性
基金的全部资本来源来自基金向授权参与者发行的股票。反过来，基金将其净资产分配给商品期货交易。资产净值的很大一部分存放在美国国债中，可用作基金交易商品期货合约和美国国库债券、货币市场共同基金、现金和国库券交易所买卖基金（如果有的话）的保证金，可用于现金管理目的。随着基金商品权益市场价值的变化，美国国库债务占净资产总额的百分比将因时期而异。基金的部分美国国库债务存放在商品经纪人处，以满足保证金要求。所有剩余的现金、货币市场共同基金、国库券交易所买卖基金（如果有）和美国国债均存入托管人。基金计息基金所得的利息和基金持有的货币市场共同基金的股息支付给基金。从基金持有的国库券交易所买卖基金（如有）中获得的任何股息或资本收益分配，均支付给基金。
由于市场状况、监管考虑或其他原因，基金的商品期货合约可能会出现流动性不足的时期。例如，美国期货交易所和一些外汇交易所的规定限制了在单个工作日内可能发生的期货合约价格的波动幅度。这些限额通常被称为 “每日价格波动限额” 或 “每日限额”，而由于这些限制而导致的任何一天合约的最高或最低价格被称为 “限价”。一旦达到特定合约的限价，通常情况下，不得以与限价中规定的价格不同的价格进行交易。限价的持续时间通常会有所不同。限价可能产生阻止基金进行特定合约的交易或要求基金在不利的时间或价格清算合约的效果。这两种结果都可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。
由于基金交易期货合约，其资本面临风险，这是由于期货合约价值的变化（市场风险）或交易对手（包括商品经纪商和/或交易所清算所）无法根据合同条款履行职责（信用风险）。
在任何工作日，授权参与者可以向转让代理下订单，以赎回一个或多个50,000股股票（“创作单位”）。兑换订单必须在美国东部时间上午 10:00 之前下达。管理所有者收到有效兑换订单的日期是兑换订单的日期。兑换订单结算的日期是兑换订单的结算日期。如下所述，兑换订单结算日期最多可能发生在兑换订单日期后的两个工作日内。兑换订单不可撤销。兑换程序允许授权参与者兑换创作单位。个人股东不得直接从基金中赎回。相反，个人股东只能以50,000的整数倍数赎回股份，并且只能通过授权参与者赎回股份。
除非管理所有者和授权参与者按照下一句的规定另行同意，否则通过下达兑换订单，授权参与者同意在兑换订单日期之后的工作日美国东部时间下午 2:45 的兑换单结算日期之前将通过DTC的账面输入系统兑换的创作单位交付给基金。提交兑换订单后，授权参与者可以在兑换订单日期后的两个工作日内要求管理所有者同意兑换订单的结算日期。通过下达兑换订单，在收到兑换收益之前，将向授权参与者的DTC账户收取兑换订单应付的不可退还的交易费。
赎回订单可以 (i) 通过国家证券清算公司（“NSCC”）的持续净结算（“CNS”）清算流程（“CNS”）下达，或者（ii）如果不在CNS清算流程之外，只能通过存托信托公司（“DTC” 或 “存托机构”）的设施（“DTC流程”）下达，以及只能换取现金。通过下达赎回订单，在收到赎回收益之前，向授权参与者的DTC账户收取赎回订单应付的不可退还的交易费，该费用不由基金承担。
基金不知道任何已知的趋势或任何已知的需求、承诺、事件或不确定性，这些趋势或任何已知的需求、承诺、事件或不确定性会导致注册人的流动性以任何实质性方式增加或减少。
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资本资源
截至最近一个财政期结束时，养恤基金没有任何实质性的现金需求。基金不知道基金的资本资源有任何已知的重大趋势，无论是有利还是不利。
在正常业务过程中，养恤基金是存在资产负债表外风险的金融工具的参与方。“资产负债表外风险” 一词是指未记录的潜在负债，尽管未出现在资产负债表上，但可能导致未来的债务或损失。基金使用的金融工具是商品期货，其价值以标的资产为基础，通常代表未来承付款，有可能以现金或实物交割结算。金融工具在交易所交易，是标准化合约。
养恤基金没有使用过特殊目的实体来促进资产负债表外融资安排，没有任何贷款担保安排或资产负债表外安排，除了在上述正常业务过程中达成的协议，这些协议可能包括与服务提供者在向基金提供服务时承担的某些风险有关的赔偿条款。虽然无法估算养恤基金在此类赔偿条款下的风险，但预计这些一般业务赔偿不会对基金的财务状况产生重大影响。管理所有者预计，与赔偿相关的损失风险微乎其微。
根据信托协议及其与商品经纪人达成的协议（“商品经纪人协议”），基金分别对管理所有人和商品经纪人负有财务义务。根据信托协议，向管理所有者支付的管理费按基金资产净值的固定百分比计算。根据《商品经纪人协议》，向商品经纪人支付的佣金是逐份合约或往返的。因此，管理所有者无法预测未来一段时间内根据这些安排将需要多少付款，因为资产净值和交易活动要到将来才能知道。任何一方都可能出于各种原因终止基金与商品经纪人的协议。所有管理费和佣金分别支付给管理所有者和商品经纪人。
现金流
该基金的主要现金流活动是通过发行股票从授权参与者那里筹集资金。这笔现金用于投资美国国债、货币市场共同基金和国债交易所买卖基金（如果有），并用于满足期货合约为适应指数波动而持有的头寸所产生的保证金要求。
截至本报告发布之日，BMO Capital Markets Corp.、BNP Paribas证券公司、Cantor Fitzgerald & Co.、Citadel Securities LLC、Citadel Securities LLC、花旗集团环球市场公司、德意志银行证券公司、高盛执行与清算有限责任公司、盈透证券有限责任公司、杰富瑞有限责任公司、摩根士丹利公司有限责任公司、野村证券国际公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、新加坡美洲证券有限责任公司、瑞银证券有限责任公司、Virtu Americas LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已签署参与者协议，并且是唯一的授权参与者。
经营活动
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月，（用于）经营活动提供的净现金流分别为4.660亿美元和5,400万美元。这些金额主要包括净收益（亏损）、货币市场共同基金的净买入和卖出以及美国国债和关联投资的净买入和卖出。出于保证金和/或现金管理的目的，本基金投资于美国国债、货币市场共同基金和国库券ETF（关联或其他）（如果有）。尽管基金的表现反映了这些持股的升值和贬值，但该基金的表现，无论是正面还是负面，都主要受其期货合约交易策略的推动，其目的是追踪指数。
在截至2023年9月30日的九个月中，支付了20.443亿美元用于购买美国国债，并从销售和到期的美国国债中获得了25.6亿美元。在截至2022年9月30日的九个月中，为购买美国国债支付了22.470亿美元，从销售和到期的美国国债中获得了13.020亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，从关联投资的销售中获得了28.794亿美元，用于购买关联投资的支付了28.553亿美元。从关联投资的销售中获得了65.536亿美元，购买了61.413亿美元截至9月30日的九个月中的关联投资，2022。
融资活动
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，该基金由（用于）融资活动提供的净现金流分别为4.660亿美元和5,400万美元。这包括在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，从授权参与者购买的股票中分别获得2.934亿美元和21.968亿美元，以及从授权参与者赎回的股票中分别获得7.594亿美元和22.508亿美元。
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运营结果
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中
下图说明了 (i) 股票的市场价格（如 “市场” 一行所反映）、（ii）基金的资产净值（如 “资产净值” 线所反映）和（iii）指数收盘价（如 “DBIQ期权收益率多元化商品指数ER” 一行所反映）的百分比变化。每当基金赚取的国库收益、货币市场收益和国库券ETF收入（如果有）超过基金支出时，股票的价格通常会超过该指数的水平，这主要是因为股价反映了基金抵押品持有的国库收益、货币市场收益和国库券ETF收入，而该指数不考虑此类收入。无法保证股票价格或基金的资产净值会超过指数水平。
没有人表示该指数将或可能达到与本文规定的水平一致或相似的收盘水平。同样，也没有人表示基金将产生与基金过去表现或指数收盘价变化相似的利润或亏损。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的市场、资产净值和DBIQ最佳收益率多元化大宗商品指数的比较
基金过去的表现和先前的指数水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为衡量基金未来表现的指标。
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基金过去的表现和先前的指数水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为衡量基金未来表现的指标。
基金过去的表现和先前的指数水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为衡量基金未来表现的指标。
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基金过去的表现和先前的指数水平和变化，无论是正面还是负面，都不应被视为衡量基金未来表现的指标。
性能摘要
本报告涵盖了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月。基金过去的表现不一定代表未来的表现。
该指数旨在反映指数大宗商品市场价值的变化。反过来，每种指数大宗商品的名义数量与此类指数大宗商品的世界产量和库存的历史水平成正比。DBIQ最佳收益多元化大宗商品指数总回报（“DBIQ-OY 多元化TR”）由该指数加上3个月的美国国债收益率组成。该指数和DBIQ-OY多元化TR的过去业绩不一定预示着未来的变化，无论是正面还是负面。
下文 “截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的DBIQ-OY多元化TR和标的指数商品回报摘要” 部分概述了DBIQ-OY多元化TR通过同时反映3个月美国国债收益率的 “替代”（及类似指数）披露了每种标的指数成分指数大宗商品的市值变化。另请注意，该基金的目标是追踪指数（不是DBIQ-OY Diversited TR），该基金不会试图跑赢或跑赢该指数。该指数采用最佳收益率滚动法，目的是减轻contango的负面影响，即期货的远距离交割价格超过现货价格，并最大限度地发挥逆向回落的积极影响，这种情况与contango相反。
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DBIQ 摘要–OY 多元化交易和标的指数大宗商品
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的回报
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DBIQ-OY 多元化交易中指数的总回报 |
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三个月已结束 |
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九个月已结束 |
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9月30日 |
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9月30日 |
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标的指数 |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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DB 铝业指数 |
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8.31 |
% |
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(9.87 |
)% |
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(2.74 |
)% |
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(20.02 |
)% |
德铁布伦特原油指数 |
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20.96 |
|
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(16.90 |
) |
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14.29 |
|
|
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20.28 |
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德铁铜业A级指数 |
|
|
1.64 |
|
|
|
(8.49 |
) |
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3.61 |
|
|
|
(21.90 |
) |
DB 玉米指数 |
|
|
(1.63 |
) |
|
|
3.24 |
|
|
|
(21.45 |
) |
|
|
15.74 |
|
DB 黄金指数 |
|
|
(3.89 |
) |
|
|
(7.91 |
) |
|
|
1.69 |
|
|
|
(9.43 |
) |
DB 轻质原油指数 |
|
|
25.58 |
|
|
|
(16.44 |
) |
|
|
17.65 |
|
|
|
13.37 |
|
DB 天然气指数 |
|
|
(3.48 |
) |
|
|
13.11 |
|
|
|
(45.43 |
) |
|
|
97.04 |
|
DB RBOB 汽油指数 |
|
|
12.25 |
|
|
|
(17.93 |
) |
|
|
7.16 |
|
|
|
13.51 |
|
DB 白银指数 |
|
|
(2.48 |
) |
|
|
(6.73 |
) |
|
|
(6.61 |
) |
|
|
(19.22 |
) |
DB 大豆指数 |
|
|
(3.80 |
) |
|
|
(5.77 |
) |
|
|
(6.52 |
) |
|
|
8.61 |
|
DB 糖业指数 |
|
|
16.72 |
|
|
|
(5.09 |
) |
|
|
54.05 |
|
|
|
(4.04 |
) |
DB 超低硫柴油指数 |
|
|
19.85 |
|
|
|
(13.75 |
) |
|
|
(2.19 |
) |
|
|
60.60 |
|
DB 小麦指数 |
|
|
(11.06 |
) |
|
|
1.85 |
|
|
|
(27.81 |
) |
|
|
18.62 |
|
德银锌指数 |
|
|
11.35 |
|
|
|
(4.90 |
) |
|
|
(7.07 |
) |
|
|
(12.17 |
) |
汇总回报 |
|
|
9.99 |
% |
|
|
(9.75 |
)% |
|
|
1.88 |
% |
|
|
16.63 |
% |
如果基金的国库收益、货币市场收益和国库券ETF收益超过基金的费用和支出，则该基金投资的总回报率预计将超过该指数，表现将低于DBIQ—OY多元化TR。(i) 指数（“超额回报指数”）和（ii）DBIQ—OY多元化TR（“总回报指数”）之间的唯一区别是，超额回报指数不包括固定收益证券的利息收入，而总回报指数确实包括这样的组成部分。因此，超额回报指数和总回报指数之间的差异完全归因于总回报指数中反映的固定收益证券的利息收入。总回报指数实际上并不持有任何固定收益证券。如果基金的国库收益、货币市场收益和国库券ETF收益（如果有）超过基金的费用和支出，则预计将定期分配此类超额金额。预计股票的市场价格将密切关注超额回报指数。任何时期内基金投资的总回报率为该期间股票的资本增值或贬值之和，加上该期间的任何分配金额。因此，预计该基金的总回报将超过超额回报指数，其表现将超过超额回报指数，即基金的国库收益、货币市场收益和国库券ETF收入超过其费用和开支的金额（如果有）。但是，由于基金的费用和开支，预计基金的总回报率将低于总回报指数。如果基金的费用和支出超过基金的国库收入、货币市场收益和国库券ETF收益（如果有），则该基金投资的总回报率预计将低于超额回报指数。
截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月相比
基金份额价格表现
在截至2023年9月30日的三个月中，纽约证券交易所Arca每股市值从每股22.72美元增加到每股24.96美元。截至2023年9月30日的三个月中，股价的低点和最高价以及与2023年6月30日股价相比的相关变化如下：2023年7月3日，股票交易价格为每股22.72美元（+0.00％），2023年9月14日最高为每股25.61美元（+12.72％）。按市值计算，该基金的总回报率为+9.86％。
大宗商品在2023年第三季度表现强劲，其中大部分来自能源，尽管贵金属是唯一贬值大宗商品板块。最大的贡献者是WTI原油和布伦特原油，其次是成品油。由于沙特阿拉伯和俄罗斯都表示，他们将在今年年底之前继续限制石油供应，帮助全球石油市场在7月份恢复赤字，原油前月价格上涨了近30％。需求也强于预期，中国以及拉丁美洲和非洲等几个非传统消费地区的需求增长令人惊讶。除能源外，由于印度正在考虑在国内供应紧张的情况下实施全面的出口禁令，对全球供应短缺的担忧，糖业也表现良好。小麦和黄金是最大的负面因素，这分别受到俄罗斯强劲出口和美联储长期持续走高言论的压力。
在截至2022年9月30日的三个月中，纽约证券交易所Arca每股市值从每股26.64美元下降至每股23.91美元。截至2022年9月30日的三个月中，股价的最低和最高价以及与2022年6月30日股价相比的相关变化如下：2022年9月26日，股票交易价格为每股23.50美元（-11.79％）的低点，2022年8月29日最高为每股27.01美元（+1.39％）。按市值计算，该基金的总回报率为-10.25％。
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由于对经济衰退的担忧主导了投资者的注意力，削弱了市场情绪，该基金在2022年第三季度出现大幅亏损，延续了第二季度末以来的抛售。对美联储激进加息计划的预期不断提高，压倒了本季度能源大宗商品强劲的基本面和地缘政治动荡。唯一的例外是天然气，天然气在7月和8月飙升，导致俄罗斯无限期停止对欧洲的供应，但随着夏季热浪的结束和欧洲储量填满，缓解了供应压力，价格也在9月份回落。除了对经济衰退的担忧以及由此产生的美元走强外，黑海谷物倡议的初步成功对农产品构成了阻力，中国的封锁继续给工业金属带来压力。
基金份额净资产表现
在截至2023年9月30日的三个月中，每股资产净值从每股22.72美元增加到每股24.93美元。在截至2023年9月30日的三个月中，玉米、黄金、天然气、白银、大豆和小麦等大宗商品价格的下跌部分抵消了铝、布伦特原油、A级铜、轻质低硫原油、RBOB汽油、糖、超低硫柴油和锌等商品期货合约价格的上涨，导致该指数水平总体上涨8.53％，DBIQ水平上涨9.99％–OY 多元化 TR.按资产净值计算，该基金的总回报率为+9.73％。
截至2023年9月30日的三个月，净收益（亏损）为1.884亿美元，主要来自2820万美元的收入、净已实现收益（亏损）（3,440万美元）、1.99亿美元的未实现收益（亏损）净变动和430万美元的净运营支出。
在截至2022年9月30日的三个月中，每股资产净值从每股26.61美元下降至每股23.93美元。在截至2022年9月30日的三个月中，玉米、天然气和小麦大宗商品价格的上涨部分抵消了铝、布伦特原油、A级铜、黄金、轻质低硫原油、RBOB汽油、大豆、银、糖、超低硫柴油和锌等商品期货合约价格的下跌，导致该指数水平总体下降-10.35％，DBI-75％ Q—OY 多元化转让按资产净值计算，该基金的总回报率为-10.07％。
截至2022年9月30日的三个月，净收益（亏损）为3.88亿美元，主要来自1,660万美元的收入，净已实现收益（亏损）（1.848亿美元），未实现收益（亏损）的净变动（2.122亿美元）和760万美元的净运营支出。
截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月相比
基金份额价格表现
在截至2023年9月30日的九个月中，纽约证券交易所Arca每股市值从每股24.67美元增加到每股24.96美元。截至2023年9月30日的九个月中，股价的低点和最高价以及与2022年12月31日股价相比的相关变化如下：2023年5月31日股票交易价格为每股22.06美元（-10.58％）的低点，2023年9月14日最高为每股25.61美元（+3.81％）。按市值计算，该基金的总回报率为+1.18％。
尽管在原油的推动下，第三季度出现强劲反弹，但大宗商品在2023年前三个季度收盘时仍小幅走低。尽管能源是第三季度贡献最大的行业，但它推动了上半年表现不佳的大部分，其中大部分亏损来自天然气和纽约港超低硫柴油。在美国和欧洲持续升温的压力下，第一季度，美国天然气价格进入自由落体状态。尽管由于气象预测高于预期以及更广泛的能源上涨，价格在第二和第三季度确实有所回升，但今年迄今为止，价格仍下跌了近35％。柴油价格在上半年下跌，但价格在第三季度有所回升。谷物也是重要的减损者，即使在俄罗斯退出黑海谷物倡议之后，谷物仍依赖充足的全球供应。农业领域的异常值是糖业，它是今年迄今为止最大的贡献者，由于对全球供应短缺的担忧日益增加，糖业价格上涨。
在截至2022年9月30日的九个月中，纽约证券交易所Arca每股市值从每股20.78美元增加到每股23.91美元。截至2022年9月30日的九个月中，股价的低点和最高价以及与2021年12月31日股价相比的相关变化如下：2022年1月3日，股票交易价格为每股20.89美元（+0.53％），2022年6月9日最高为每股30.54美元（+46.98％）。按市值计算，该基金的总回报率为+ 15.06％。
尽管从第二季度末开始一直到第三季度进行了大量抛售，但该基金在2022年迄今仍保持了超过15％的积极表现，低于第二季度末的28％以上。尽管由于对经济衰退的担忧严重打压了投资者情绪，美元走强抑制了出口需求，农产品和金属的大部分（如果不是全部）涨幅在第三季度被抹去，但能源大宗商品得以保持自上半年以来的大部分涨幅。欧洲能源危机的加深和对俄罗斯不断升级的惩罚行动，加上俄罗斯的报复性回应，帮助限制了第三季度宏观压力的下行空间。
基金份额净资产表现
29
在截至2023年9月30日的九个月中，每股资产净值从每股24.65美元增加到每股24.93美元。在截至2023年9月30日的九个月中，铝、玉米、天然气、白银、大豆、超低硫柴油、小麦和锌的商品期货合约价格下跌，部分抵消了布伦特原油、A级铜、黄金、轻质低硫原油、RBOB汽油和糖等商品期货合约价格的上涨，导致该指数水平总体下降1.92％，水平上涨1.88％ DBIQ–OY 多元化 TR.按资产净值计算，该基金的总回报率为+1.14％。
截至2023年9月30日的九个月中，净收益（亏损）为220万美元，主要来自8,070万美元的收入、净已实现收益（亏损）（2.498亿美元）、1.806亿美元的未实现收益（亏损）净变动和1,360万美元的净运营支出。
在截至2022年9月30日的九个月中，每股资产净值从每股20.72美元增加到每股23.93美元。在截至2022年9月30日的九个月中，铝、铜等级、黄金、白银、糖和锌的商品期货合约价格的下跌部分抵消了布伦特原油、玉米、轻质低硫原油、天然气、RBOB汽油、大豆、超低硫柴油和小麦等商品期货合约价格的上涨，导致该指数水平总体上涨15.46％，水平上涨16.63％ DBIQ—OY 多元化交易按资产净值计算，该基金的总回报率为15.49％。
截至2022年9月30日的九个月中，净收益（亏损）为4.492亿美元，主要来自2550万美元的收入、8.17亿美元的已实现净收益（亏损）、未实现收益（亏损）的净变动（3.692亿美元）和2,410万美元的净运营支出。
关键会计估计
财务报表和附注根据美国公认会计原则编制。这些财务报表的编制依赖于影响养恤基金财务状况和经营业绩的估计和假设。这些估计和假设影响到养恤基金对会计政策的适用。此外，请参阅养恤基金财务报表附注2以进一步讨论基金的会计政策，以及截至2022年12月31日止年度的10-K表中项目7——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——关键会计估计。
在编制这些财务报表时没有使用任何实质性估计，这些估计涉及相当大的估算不确定性，已经或有理由可能对养恤基金的财务状况产生重大影响。
30
第 3 项。定量和定性提供有关市场风险的披露。
导言
该基金旨在追踪该指数的表现。其持有的市场敏感工具面临交易损失的风险。与运营公司不同，市场敏感工具的风险是基金主要业务领域不可或缺的，而不是偶然的。
市场走势可能导致基金未平仓头寸的公允市场价值的频繁变化，从而导致其收益和现金流的频繁变化。基金的市场风险主要受商品价格变动的影响。
量化基金的风险交易价值
量化前瞻性陈述
以下关于基金市场风险敞口的量化披露包含1995年《私人证券诉讼改革法》（载于《证券法》第27A条和《交易法》第21E条）为此类陈述规定的免于承担民事责任的 “前瞻性陈述”。就安全港而言，本节中的所有量化披露均被视为前瞻性陈述，但历史事实陈述（例如报告期末持有的市场风险敏感工具所需的维持保证金）除外。
Value at Risk（“VaR”）是衡量在给定时间范围内和给定概率水平上由于潜在风险因素变动而预计不会超过的损失价值的统计指标。亏损是指投资组合公允价值因确定公允价值的任何重要变量发生变化而导致的投资组合公允价值的下降来衡量。VaR 是在指定的保持期（一天）和指定的统计置信度（第 99 个百分位）内测量的。但是，基金交易的市场固有的不确定性以及基金交易的市场再次出现远远超出预期的市场走势，可能导致实际交易或非交易损失远远超出所示的价值或基金迄今的经验（即 “破产风险”）。鉴于这些考虑，以及所有未来预测固有的风险和不确定性，以下VaR列报并不能保证或陈述基金在任何市场领域的亏损将仅限于VaR。
该基金的交易价值面临风险
基金使用基金净资产的实际历史市场走势来计算 VaR。
下表显示了截至2023年9月30日与基金净资产相关的交易VaR。
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在结束的九个月里 |
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2023年9月30日 |
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描述 |
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净资产 |
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每日波动率 |
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vAr* |
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次数 |
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景顺数据库大宗商品指数追踪基金 |
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$ |
2,176,641,077 |
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0.85 |
% |
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$ |
43,320,620 |
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3 |
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下表显示了截至2022年12月31日与基金净资产相关的交易价值值。
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截至年底 |
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2022年12月31日 |
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描述 |
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净资产 |
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每日波动率 |
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vAr* |
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次数 |
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景顺数据库大宗商品指数追踪基金 |
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$ |
2,637,450,891 |
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1.39 |
% |
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$ |
85,363,687 |
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15 |
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* VaR代表在正常市场条件下的单日下行风险，信心水平为99％。它是根据基金净资产的历史市场走势计算得出的，并使用了一年的回顾。
基金的非交易市场风险
由于投资短期美国国债、国库券交易所买卖基金和货币市场共同基金，该基金存在非交易性市场风险。预计这些投资所代表的市场风险不会很大。尽管基金在交易所购买和出售国债ETF的股票，但它并未出于交易目的建立或清算这些头寸。
有关一级交易市场风险敞口的定性披露
以下有关基金市场风险敞口的定性披露（历史事实陈述除外）构成《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。基金的主要市场风险敞口受到许多不确定性、突发事件和
31
风险。政府干预、违约和征用、缺乏流动性的市场、主要基本面因素的出现、政治动荡、历史价格关系的变化、新的市场参与者的涌入、监管的加强和许多其他因素都可能导致重大损失和基金风险敞口的重大变化。基金目前的市场敞口可能会发生重大变化。投资者可能会损失对基金的全部或几乎全部投资。
以下是截至2023年9月30日按市场板块分列的基金的主要交易风险敞口：
能量
轻质低硫原油
轻质低硫原油的价格波动很大，受多种因素的影响。全球工业活动水平影响着对轻质低硫原油的需求。此外，其他各种因素也可能影响对轻质低硫原油的需求，例如天气、政治事件和劳工活动。轻质低硫原油的供应可能受到许多事件的影响，特别是石油输出国组织会议。市场对影响需求或供应的事件的预期可能导致轻质低硫原油价格大幅波动。世界石油生产能力的很大一部分是由相对较少的生产国控制的。其中一家生产商的产量的任何重大变化都可能对轻质低硫原油的价格产生重大影响。
超低硫柴油（通常也称为取暖油）
超低硫柴油的价格波动很大，受多种因素的影响。全球工业活动水平影响着对超低硫柴油的需求。此外，世界各国的季节性温度也会严重影响对超低硫柴油的需求。超低硫柴油源自原油，因此，任何影响原油供应的因素也可能影响超低硫柴油的供应。
布伦特原油
布伦特原油价格波动不定，受多种因素影响。布伦特原油价格受许多因素的影响，包括但不限于石油生产国的产量、全球供应/库存、天气、导致供应中断的各种地缘政治因素（例如战争、恐怖主义）、全球需求（尤其是来自新兴国家的需求）、货币波动以及套期保值者和投机者等市场参与者的活动。
RBOB 汽油
RBOB汽油的价格波动很大，受多种因素的影响。全球工业活动水平影响着对RBOB汽油的需求。此外，需求存在季节性变化，这些变化发生在 “驾驶季节”，通常被视为北美和欧洲的夏季。RBOB汽油来自原油，因此，任何影响原油供应的因素也可能影响RBOB汽油的供应。
天然气
天然气价格波动不定，受多种因素影响。全球工业活动水平影响着对天然气的需求。除了世界各国的季节性气温外，温度的任何波动也可能严重影响对天然气的需求。
金属
黄金
黄金价格波动不定，受多种因素影响。黄金价格根据供需自由浮动。黄金的价格走势可能受到多种因素的影响，包括中央银行关于储备黄金持有量的公告、中央银行之间的协议、中央银行购买和出售黄金、其他持有大量黄金供应的政府机构、政治不确定性、经济问题（例如对全球货币体系的信心增减等）、美元的相对强势、利率和许多其他因素。黄金价格也可能受到工业和珠宝需求等行业因素的影响。
银
白银价格波动不定，受多种因素影响。白银的最大工业用户（例如摄影、珠宝和电子行业）可能会影响白银的价格。经济状况的变化，例如经济衰退，可能会对大量使用白银的行业产生不利影响。反过来，这种负面的经济影响可能会减少对白银的需求，从而降低其价格。白银生产商的全球投机和套期保值活动也可能影响其价格。
铝合金
铝的价格波动不定。铝的价格走势可能受到多种因素的影响，包括全球工业活动和需求水平，尤其是与运输、包装和建筑行业相关的需求水平，每个因素都会对需求产生重大影响，反过来又会对铝的价格产生重大影响。铝的价格受多种因素的影响
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包括大型铝消费市场的经济活动水平, 政治不确定性, 经济问题和生产商对新金属的供应率.铝的生产是一个功率密集型过程，需要大量的廉价电力。铝生产商可用的能源量中断可能会影响铝的供应。
锌
锌的价格波动很大，受多种因素的影响。锌的价格主要受到全球锌需求和供应的影响。锌的需求受到全球工业经济活动水平的重大影响。鉴于镀锌钢制造中锌的使用约占全球锌需求的50％，镀锌钢工业部门尤其重要。反过来，镀锌钢行业严重依赖汽车和建筑行业。需求中另一个但高度不稳定的组成部分是根据经济活动和/或定价水平的变化对库存进行调整。锌精矿（原料）的供应通常由中国、澳大利亚、北美和拉丁美洲主导。锌的供应也受到当前和以前的价格水平的影响，这将影响对新矿山和冶炼厂的投资决策。无法预测这些因素的全部或任意组合的总体影响。
铜
铜价波动不定。铜价主要受全球铜需求和供应的影响。对铜的需求受到全球工业经济活动水平的重大影响。特别重要的工业部门包括电气和建筑部门。近年来，需求得到了新兴工业化国家的强劲消费支撑，这些国家在发展基础设施（例如中国）时继续处于铜密集型经济增长时期。需求的另一个但高度波动的组成部分是根据经济活动和/或定价水平的变化对库存进行调整。除美国、加拿大和澳大利亚外，大部分铜精矿供应（原材料）来自经济合作与发展组织以外的国家。智利是最大的铜精矿生产国。在过去的几年中，铜供应受到罢工、金融问题、政治动荡和恐怖活动的影响。
农业的
玉米
玉米的价格波动不定。玉米的价格走势可能受到三个主要供应因素的影响：农民种植决策、气候和政府农业政策以及三个主要的市场需求因素：牲畜饲养、世界谷物供应短缺或过剩以及国内外政府政策和贸易协议。此外，玉米的价格走势可能受到各种其他因素的影响，包括天气状况、疾病、运输成本、政治不确定性和经济问题。
小麦
小麦的价格波动不定。小麦的价格走势可能受到三个主要供应因素的影响：农民种植决策、气候和政府农业政策以及三个主要的市场需求因素：粮食、世界谷物供应的短缺或过剩以及国内外政府政策和贸易协议。此外，小麦的价格走势可能受到各种其他因素的影响，包括天气状况、疾病、运输成本、政治不确定性和经济问题。
大豆
大豆的价格波动不定。大豆的价格走势可能受到多种因素的影响，包括需求、天气状况、疾病、作物产量、运输成本、政治不确定性和经济问题。
糖
糖的价格波动不定。糖的价格走势可能受到多种因素的影响，包括需求、天气状况、疾病、作物产量、运输成本、政治不确定性和经济问题。
关于非交易市场风险敞口的定性披露
如上所述，由于投资短期美国国债、国库券交易所买卖基金和货币市场共同基金，基金面临非交易性市场风险。预计这些投资所代表的市场风险不会很大。
关于风险敞口管理手段的定性披露
在一般情况下，管理所有者行使的自由裁量权仅限于决定基金是否进行分配。在紧急情况或特殊情况下，管理所有者对其自由裁量权的使用可能会增加。例如，这些特殊情况包括该指数或某些自然或人为的不可用
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灾难。管理所有者没有积极管理基金以避免损失。该基金仅持有多头投资头寸，不采用 “止损” 技术。
第 4 项。控制 和程序。
评估披露控制和程序
在管理所有人（包括其首席执行官安娜·帕格利亚和投资池首席财务和会计官凯利·加列戈斯）的监督和参与下，基金对其披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易所”）第13a-15（e）条或第15d-15（e）条）的设计和运作效果进行了评估 Act”)) 截至本季度报告所涉期末，根据该评估，管理所有人的首席执行官安娜·帕格利亚和管理所有人的投资池首席财务和会计官凯利·加列戈斯得出结论，基金的披露控制和程序有效提供了合理的保证，即基金在根据《交易法》向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提交的报告中必须披露的信息是在期限内记录、处理、汇总和报告的在美国证券交易委员会的规则和表格中规定，以及提供合理的保证，确保基金在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到收集并酌情传达给管理所有人的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年9月30日的基金季度中，对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对基金财务报告的内部控制产生重大影响或有理由可能对基金财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
第二部分。其他R 信息
第 1 项。法律诉讼程序。
不适用。
第 1A 项。Risk 因子。
正如先前在2023年2月24日提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告中披露的那样，风险因素没有重大变化。
第 2 项。 未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券.
赎回期限 |
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的总数 |
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平均价格 |
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2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日 |
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1,100,000 |
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$ |
23.92 |
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2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日 |
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2,100,000 |
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$ |
24.03 |
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2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日 |
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200,000 |
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$ |
25.21 |
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总计 |
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3,400,000 |
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$ |
24.06 |
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第 3 项。默认 Upon 高级证券。
没有。
第 4 项矿山安全尝试披露。
不适用。
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第 5 项。其他信息上。
在本季度报告所涉期间，
第 6 项。展品.
31.1 |
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《交易法》第13a-14条和第15d-14条要求的认证（随函提交） |
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31.2 |
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《交易法》第13a-14条和第15d-14条要求的认证（随函提交） |
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32.1 |
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根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证（随函附上） |
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32.2 |
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根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证（随函附上） |
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101 |
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根据S-T条例第405条提交的交互式数据文件：（i）景顺数据库商品指数跟踪基金财务状况表——2023年9月30日和2022年12月31日（未经审计），（ii）景顺数据库商品指数追踪基金的投资计划——2023年9月30日（未经审计），（iii）景顺数据库大宗商品指数追踪基金的投资计划——2022年12月31日（未经审计），（iv) 景顺银行大宗商品指数追踪基金收支表——截至2023年9月30日的三个月和九个月和2022年（未经审计），（v）景顺数据库商品指数追踪基金股东权益变动表——截至2023年9月30日的三个月（未经审计），（vi）景顺数据库大宗商品指数追踪基金股东权益变动表——截至2022年9月30日的三个月（未经审计），（vii）景顺数据库大宗商品指数股东权益变动表追踪基金 — 截至2023年9月30日（未经审计）的九个月，（viii）景顺数据库股东权益变动表商品指数跟踪基金——截至2022年9月30日的九个月（未经审计），（ix）景顺数据库商品指数跟踪基金现金流量表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月（未经审计），以及（x）景顺数据库大宗商品指数跟踪基金未经审计的财务报表附注——2023年9月30日。 |
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101.INS |
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行内 XBRL 实例文档 — 实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中 |
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101.SCH |
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内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
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101.CAL |
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内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
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101.DEF |
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内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
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101.LAB |
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内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
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101.PRE |
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内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 |
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104 |
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截至2023年9月30日的季度基金10-Q表季度报告的封面，格式为Inline XBRL |
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信号图雷斯
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
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景顺数据库大宗商品指数追踪基金 |
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来自： |
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景顺资本管理有限责任公司， |
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它的管理所有者 |
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日期：2023 年 11 月 7 日 |
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来自： |
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/S/ ANNA PAGLIA |
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姓名： |
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安娜·帕格里亚 |
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标题： |
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首席执行官 |
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日期：2023 年 11 月 7 日 |
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来自： |
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/S/ KELLI GALLEGOS |
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姓名： |
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凯莉·加列戈斯 |
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标题： |
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投资池首席财务和会计官 |
36