wlkp-20230930
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附属机构身份会员US-GAAP：客户集中度风险成员美国公认会计准则：销售收入净成员WLKP：母公司和子公司，不包括申报实体和子公司成员2022-01-012022-09-300001604665US-GAAP：有限合伙人会员wlkp: Opcore 左轮手枪会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员2023-09-300001604665US-GAAP：有限合伙人会员wlkp: Opcore 左轮手枪会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员2022-12-310001604665wlkp: mlprevolverMemberUS-GAAP：有限合伙人会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员2023-09-300001604665wlkp: mlprevolverMemberUS-GAAP：有限合伙人会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员2022-12-310001604665US-GAAP：有限合伙人会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员2023-09-300001604665US-GAAP：有限合伙人会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员2022-12-310001604665wlkp: mlprevolverMemberUS-GAAP：有限合伙人会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001604665US-GAAP：有限合伙人会员wlkp: Opcore 左轮手枪会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001604665US-GAAP：有限合伙人会员wlkp: Opcore 左轮手枪会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员2023-01-012023-09-300001604665wlkp: mlprevolverMemberUS-GAAP：有限合伙人会员SRT: 最低成员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员2023-01-012023-09-300001604665wlkp: mlprevolverMemberUS-GAAP：有限合伙人会员WLKP：资深无抵押的循环信贷机构成员SRT: 最大成员2023-01-012023-09-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
适用于从到的过渡期
委员会文件编号001-36567
西湖化学合作伙伴有限责任公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华 32-0436529
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		 （美国国税局雇主
证件号）
2801 邮政橡树大道, 600 套房
休斯顿, 德州77056
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）
(713) 585-2900
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
代表有限合伙权益的普通单位WLKP纽约证券交易所

用勾号指明注册人是否：(1) 在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类报告的较短期限）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否符合此类申报要求。是的   x     没有   ¨
用勾号指明注册人在过去 12 个月（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）是否以电子方式提交了根据第 S-T 条第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的   x     没有   ¨
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义：
大型加速过滤器
¨
加速过滤器x
非加速过滤器
¨ 
规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。¨  
用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）是的   ☐     没有   x

注册人有 35,228,134截至2023年10月26日，未偿还的普通单位。

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物品页面
第一部分财务信息
1) 财务报表
1
2) 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
14
3) 关于市场风险的定量和定性披露
24
4) 控制和程序
24
第二部分。其他信息
1) 法律诉讼
25
1A) 风险因素
25
5) 其他信息
25
6) 展品
26


目录

第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
西湖化学合作伙伴合伙人
合并资产负债表
（未经审计）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
（以千美元计，单位金额除外）
资产
流动资产
现金和现金等价物$65,869 $64,782 
投资管理协议下的应收账款——西湖公司（“西湖”）84,358 64,996 
应收账款，净额—西湖54,625 90,965 
应收账款，净第三方21,626 20,030 
库存4,394 4,715 
预付费用和其他流动资产599 305 
流动资产总额231,471 245,793 
不动产、厂房和设备，净额959,114 990,213 
善意5,814 5,814 
递延费用和其他资产，净额145,111 130,159 
总资产$1,341,510 $1,371,979 
负债
流动负债
应付账款—西湖$25,261 $34,087 
应付账款——第三方18,984 15,317 
应计负债和其他负债 31,355 17,537 
流动负债总额75,600 66,941 
应付给西湖的长期债务399,674 399,674 
递延所得税1,656 1,656 
其他负债3,308 — 
负债总额480,238 468,271 
承付款和或有开支（注12）
公平
普通单位持有人——上市和私人持有 (21,105,904和 21,099,638单位
分别于2023年9月30日和2022年12月31日发行和未偿还）
474,895 480,643 
普通单位持有人—西湖 (14,122,230和 14,122,230已发行和未偿还的单位
分别在2023年9月30日和2022年12月31日）
49,919 53,859 
普通合伙人—西湖(242,572)(242,572)
西湖化学合作伙伴有限责任公司合伙人的资本总额282,242 291,930 
Westlake Chemical OpCo LP（“OpCo”）的非控股权益579,030 611,778 
权益总额861,272 903,708 
负债和权益总额$1,341,510 $1,371,979 
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
1
目录

西湖化学合作伙伴合伙人
合并运营报表
（未经审计）
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）
收入
净销售额—西湖$289,303 $364,273 $771,349 $1,020,042 
净副产品、乙烯和其他销售额—第三方32,361 50,850 122,169 206,266 
净销售总额321,664 415,123 893,518 1,226,308 
销售成本228,683 324,629 606,742 947,073 
毛利92,981 90,494 286,776 279,235 
销售、一般和管理费用6,741 8,678 21,884 26,824 
运营收入86,240 81,816 264,892 252,411 
其他收入（支出）
利息支出—西湖(6,437)(3,645)(19,869)(8,703)
其他收入，净额1,272 618 3,153 683 
所得税前收入81,075 78,789 248,176 244,391 
所得税准备金222 484 607 822 
净收入80,853 78,305 247,569 243,569 
减去：归属于OpCo非控股权益的净收益67,647 63,548 207,585 196,180 
归属于Westlake Chemical Partners LP的净收益和有限合伙人在净收入中的权益$13,206 $14,757 $39,984 $47,389 
归属于Westlake Chemical Partners LP的每个有限合伙人单位的净收益（基本收益和摊薄后）
常用单位$0.37 $0.42 $1.14 $1.35 
已发行有限合伙人单位的加权平均值（基本和摊薄）
普通单位——上市和私人持有21,103,180 21,096,317 21,100,832 21,093,578 
普通单位—西湖14,122,230 14,122,230 14,122,230 14,122,230 
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
2
目录

西湖化学合作伙伴合伙人
权益变动综合报表
（未经审计）
伙伴关系
普通单位持有人—
公有和私有
普通单位持有人—
Westlake
普通的
合作伙伴—
Westlake
非控制性
利息
在 OpCo 中		总计
（以千美元计）
截至2022年12月31日的余额$480,643 $53,859 $(242,572)$611,778 $903,708 
净收入8,921 5,971 — 76,560 91,452 
向单位持有人分配(9,947)(6,657)— — (16,604)
向Westlake保留在OpCo的非控股权益进行分配— — — (88,678)(88,678)
截至2023年3月31日的余额$479,617 $53,173 $(242,572)$599,660 $889,878 
净收入7,120 4,766 — 63,378 75,264 
向单位持有人分配(9,946)(6,657)— — (16,603)
向Westlake保留在OpCo的非控股权益进行分配— — — (80,581)(80,581)
截至2023年6月30日的余额$476,791 $51,282 $(242,572)$582,457 $867,958 
净收入7,911 5,295 — 67,647 80,853 
为既得幻像单位发行的单位141 — — — 141 
向单位持有人分配(9,948)(6,658)— — (16,606)
向Westlake保留在OpCo的非控股权益进行分配— — — (71,074)(71,074)
截至2023年9月30日的余额$474,895 $49,919 $(242,572)$579,030 $861,272 

所附附附注是合并财务报表的组成部分。
3
目录

西湖化学合作伙伴合伙人
权益变动综合报表
（未经审计）
伙伴关系
普通单位持有人—
公有和私有		普通单位持有人—
Westlake		普通的
合作伙伴—
Westlake		非控制性
利息
在 OpCo 中		总计
（以千美元计）
截至2021年12月31日的余额$481,796 $54,754 $(242,572)$678,720 $972,698 
净收入9,700 6,494 — 64,631 80,825 
向单位持有人分配(9,946)(6,657)— — (16,603)
向Westlake保留在OpCo的非控股权益进行分配— — — (60,688)(60,688)
截至2022年3月31日的余额$481,550 $54,591 $(242,572)$682,663 $976,232 
净收入9,846 6,592 — 68,001 84,439 
向单位持有人分配(9,943)(6,657)— — (16,600)
向Westlake保留在OpCo的非控股权益进行分配— — — (75,130)(75,130)
截至2022年6月30日的余额$481,453 $54,526 $(242,572)$675,534 $968,941 
净收入8,839 5,918 — 63,548 78,305 
为既得幻像单位发行的单位190 — — — 190 
向单位持有人分配(9,947)(6,657)— — (16,604)
向Westlake保留在OpCo的非控股权益进行分配— — — (78,668)(78,668)
截至2022年9月30日的余额$480,535 $53,787 $(242,572)$660,414 $952,164 

所附附附注是合并财务报表的组成部分。
4
目录

西湖化学合作伙伴合伙人
合并现金流量表
（未经审计）
截至9月30日的九个月
20232022
（以千美元计）
来自经营活动的现金流
净收入$247,569 $243,569 
为将净收入与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整
折旧和摊销81,902 91,682 
处置财产、厂房和设备造成的损失4,438 4,388 
其他亏损（收益），净额(86)4,400 
经营资产和负债的变化
应收账款—第三方(1,510)(23,109)
应收账款净额—西湖26,631 68,520 
库存321 3,539 
预付费用和其他流动资产(294)(62)
应付账款——第三方4,772 (14,269)
应计负债和其他负债9,553 (32,326)
其他，净额(28,968)(5,170)
经营活动提供的净现金344,328 341,162 
来自投资活动的现金流
不动产、厂房和设备的增加(33,979)(45,458)
根据投资管理协议向西湖进行投资(164,116)(276,000)
根据投资管理协议向西湖投资的到期日145,000 247,000 
用于投资活动的净现金(53,095)(74,458)
来自融资活动的现金流
应付给 Westlake 的债务的收益155,250 — 
偿还应付给西湖的债务(155,250)— 
向Westlake保留在OpCo的非控股权益进行分配(240,333)(214,486)
向单位持有人分配(49,813)(49,807)
用于融资活动的净现金(290,146)(264,293)
现金和现金等价物的净增长1,087 2,411 
期初的现金和现金等价物64,782 17,057 
期末的现金和现金等价物$65,869 $19,468 
所附附附注是合并财务报表的组成部分。
5
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注—续
（未经审计）
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）

1. 业务描述和陈述基础
业务描述
Westlake Chemical Partners LP（“合伙企业”）是一家特拉华州有限合伙企业，成立于2014年3月，旨在运营、收购和开发乙烯生产设施及相关资产。2014年8月4日，合伙企业完成了首次公开募股（“IPO”） 12,937,500代表有限合伙人利益的共同单位。
与首次公开募股有关，合伙企业收购了 10.6有限合伙人在 Westlake Chemical OpCo LP（“OpCo”）中的权益百分比以及 100持有OpCo普通合伙人Westlake Chemical OpCo GP LLC（“OpCo GP”）的百分比权益。OpCo 拥有 三乙烯生产设施和一条公共载体乙烯管道（统称为 “贡献资产”）。自首次公开募股以来，合伙企业定期购买OpCo的额外有限合伙人权益。最近，即2019年3月29日，该合作伙伴又购买了一个 4.5% 新发行的OpCo有限合伙人权益，价格约为 $201,445，得出汇总 22.8有限合伙人持有OpCo的权益百分比，自2019年1月1日起生效。剩下的 77.2OpCo的有限合伙人权益百分比归西湖公司所有。
演示基础
随附的未经审计的合并中期财务报表是根据证券交易委员会（“SEC”）中期规则和条例编制的。因此，没有包括根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制完整财务报表所需的某些信息和脚注。这些中期合并财务报表应与2023年3月1日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告（“2022年10-K表”）中包含的合伙企业合并财务报表及其附注一起阅读。这些财务报表是根据截至2022年12月31日的财年合伙企业合并财务报表附注中披露的会计原则和惯例编制的。
提及 “西湖” 之处统指西湖公司及其子公司，但合伙企业、OpCo和OpCo Gp除外。
该伙伴关系持有 22.8有限合伙人权益百分比以及OpCo的全部非经济普通合伙人权益。剩下的 77.2OpCo的有限合伙人权益百分比由Westlake直接拥有，西湖无权指导对OpCo经济表现影响最大的活动。由于OpCo的几乎所有活动都是代表Westlake进行的，而且OpCo表现出的投票权与经济利益不成比例，因此OpCo被视为可变利益实体。该合伙企业通过其对OpCo普通合伙人的所有权，有权指导对OpCo经济业绩影响最大的活动，它也有义务或权利吸收可能对OpCo产生重大影响的损失或从OpCo那里获得收益。因此，该伙伴关系被确定为OpCo的主要受益者，因此巩固了OpCo的经营业绩和财务状况。Westlake 的保留权益为 77.2％在合伙企业的合并财务报表中记为非控股权益。
合伙企业管理层认为，随附的未经审计的合并中期财务报表反映了公允列报合伙企业截至2023年9月30日的财务状况、截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月现金状况变化所必需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）。
中期经营业绩和现金状况变化不一定代表截至2023年12月31日的财政年度或任何其他中期将实现的业绩。根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

6
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注—续
（未经审计）
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）
2. 应收账款—第三方
应收账款——第三方包括以下内容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
贸易客户$18,464 $18,813 
信用损失备抵金(195)(280)
其他应收账款3,357 1,497 
应收账款，净第三方$21,626 $20,030 
3. 库存
库存包括以下内容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
成品$3,823 $4,093 
原料、添加剂和化学品571 622 
库存$4,394 $4,715 
4. 不动产、厂房和设备
不动产、厂房和设备的折旧费用为美元21,282和 $23,368分别包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月合并运营报表中的销售成本中。不动产、厂房和设备的折旧费用为美元63,167和 $71,252分别包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月合并运营报表中的销售成本中。
5. 递延费用和其他资产
递延费用和其他资产的摊销费用为美元6,944和 $6,023分别包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月合并运营报表中的销售成本中。递延费用和其他资产的摊销费用为美元18,735和 $20,430分别包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月合并运营报表中的销售成本中。
6. 每个有限合伙人单位的分配和净收入
2023年10月31日，合伙企业的普通合伙人西湖化学伙伴集团有限责任公司（“西湖集团”）董事会宣布，截至2023年9月30日的三个月中，季度现金分配为美元0.4714每单位。这笔分配将于2023年11月27日支付给截至2023年11月10日的登记在册的单位持有人。
分配是在季度末之后申报的；因此，下表显示了与此类分配相关的相关时期收益中申报的现金分配总额。
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
归属于合伙企业的净收益$13,206 $14,757 $39,984 $47,389 
减去：
有限合伙人在普通单位上申报的分配16,607 16,604 49,814 49,799 
超过净收入的分配$(3,401)$(1,847)$(9,830)$(2,410)
7
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注—续
（未经审计）
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）
适用于普通有限合伙人单位的每单位净收益是通过将相应有限合伙人在净收益中的利息除以该期间已发行普通单位的加权平均数计算得出的。由于合伙企业拥有多类参与证券，因此在计算适用于有限合伙人的每单位净收益时，它使用两类方法。参与证券的类别包括普通单位和激励分配权。在编制合并权益变动报表时，可归属于合伙企业的净收益根据其各自的所有权百分比分配给单位持有人。但是，在进行与激励分配权相关的分配时，等于这些分配金额的净收益首先分配给普通合伙人，然后根据单位持有人各自的所有权百分比将剩余的净收益分配给他们。每单位基本净收益和摊薄后净收益相同，因为合伙企业在本报告期内没有任何可能具有摊薄作用的未偿单位。
截至2023年9月30日的三个月
有限合伙人的共同单位激励分配权总计
归属于合伙企业的净收益：
分布$16,607 $— $16,607 
超过净收入的分配(3,401)— (3,401)
净收入$13,206 $— $13,206 
加权平均未偿单位：
基础版和稀释版35,225,410 35,225,410 
每个有限合伙人单位的净收入：
基础版和稀释版$0.37 
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
有限合伙人的共同单位激励分配权总计
归属于合伙企业的净收益：
分布$16,604 $— $16,604 
超过净收入的分配(1,847)— (1,847)
净收入$14,757 $— $14,757 
加权平均未偿单位：
基础版和稀释版35,218,547 35,218,547 
每个有限合伙人单位的净收入：
基础版和稀释版$0.42 
截至2023年9月30日的九个月
有限合伙人的共同单位激励分配权总计
归属于合伙企业的净收益：
分布$49,814 $— $49,814 
超过净收入的分配(9,830)— (9,830)
净收入$39,984 $— $39,984 
加权平均未偿单位：
基础版和稀释版35,223,062 35,223,062 
每个有限合伙人单位的净收入：
基础版和稀释版$1.14 
8
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注—续
（未经审计）
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
有限合伙人的共同单位激励分配权总计
归属于合伙企业的净收益：
分布$49,799 $— $49,799 
超过净收入的分配(2,410)— (2,410)
净收入$47,389 $— $47,389 
加权平均未偿单位：
基础版和稀释版35,215,808 35,215,808 
每个有限合伙人单位的净收入：
基础版和稀释版$1.35 
修订后的合伙协议规定，合伙企业将按比例向所有单位持有人分配被视为营业盈余的现金，直到每个单位获得美元的分配为止1.2938. 如果向合伙企业单位持有人分配的现金超过美元1.2938在任何季度中，合伙企业的单位持有人和作为合伙企业激励分配权持有者的Westlake将根据以下百分比分配获得分配：
分配中的边际利息百分比
每单位季度分配总额单位持有人印尼盾持有人
高于 $1.2938最多 $1.4063
85.0 %15.0 %
高于 $1.4063最多 $1.6875
75.0 %25.0 %
高于 $1.6875
50.0 %50.0 %
截至2023年9月30日的三个月中，该合伙企业的分配额未超过美元1.2938每单位门槛，因此，合伙企业对作为合伙企业激励分配权持有人的Westlake的激励分配权没有进行任何分配。
每个普通单位的分布
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，每个普通单位的分配情况如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
每个普通单位的分布$0.4714 $0.4714 $1.4142 $1.4142 
7. 合伙人权益
2018年10月4日，合伙企业和合伙企业的普通合伙人Westlake Chemical Partners GP LLC与瑞银证券有限责任公司、巴克莱资本公司、花旗集团环球市场有限公司、德意志银行证券公司、加拿大皇家银行资本市场有限责任公司、美林、皮尔斯、芬纳和史密斯公司以及富国银行证券有限责任公司签订了股权分配协议，不时发行和出售合伙企业的普通股时间，最高总发行金额为 $50,000。《股权分配协议》于2020年2月28日进行了修订，以提及新的货架注册及其后续续期，以供根据本协议使用。截至2023年9月30日，该计划下没有发行任何普通单位。
2019 年 3 月 29 日，合伙企业完成了 2,940,818普通单位，价格为 $21.40通过私募每单位配售。收购了Westlake的主要股东和关联方TTWF LP 1,401,869常用单位出来了 2,940,818在私募中发行的普通单位。
9
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注—续
（未经审计）
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）
8. 关联方交易
合伙企业和OPCo定期与Westlake进行关联交易。有关与关联方交易的描述，请参阅下文。
向关联方销售
OpCo根据乙烯销售协议向Westlake出售乙烯。此外，合作伙伴关系和OpCo不时提供向Westlake收取费用的其他服务或产品。
向关联方的销售情况如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
净销售额—西湖$289,303 $364,273 $771,349 $1,020,042 
关联方的销售成本
合伙企业和OpCo从Westlake购买并包含在销售成本中的商品和服务的费用主要涉及根据原料供应协议购买的原料以及根据服务和调派协议提供的服务。
关联方在销售成本中收取的费用如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
从 Westlake 购买的原料已包含在销售成本中$120,040 $201,044 $303,809 $603,243 
Westlake 收取的其他费用，已包含在销售成本中31,072 49,144 91,707 135,574 
总计$151,112 $250,188 $395,516 $738,817 
关联方提供的服务包含在销售、一般和管理费用中
合伙企业从Westlake购买并包含在销售、一般和管理费用中的服务费用主要与Westlake根据综合协议代表合伙企业提供的服务有关，包括合伙企业的财务、法律、信息技术、人力资源、沟通、道德与合规以及其他管理职能。
销售、一般和管理费用中包含的关联方费用如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
从 Westlake 获得的服务，包含在销售、一般和管理费用中$6,670 $7,080 $19,966 $20,510 
关联方的商品和服务资本化为资产
合伙企业和OpCo从Westlake购买的作为资产进行资本化的商品和服务的费用主要与根据服务和借调协议为Westlake员工提供的服务有关。
关联方对资本化为资产的商品和服务收取的费用如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
从 Westlake 购买并作为资产资本化的商品和服务$1,035 $832 $2,907 $2,205 
10
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注—续
（未经审计）
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）
投资管理协议下的应收账款
2017年8月1日，合伙企业、OpCo和Westlake签署了一项投资管理协议（“投资管理协议”），授权西湖向西湖投资合伙企业和OpCo的多余现金，期限最长为九个月。根据投资管理协议的条款，合伙企业将获得市场回报加分 五基点和Westlake每天提供投资现金的可用性，以满足合伙企业或OpCo的任何流动性需求。应计利息为 $1,186和 $940分别包含在2023年9月30日和2022年12月31日的投资管理协议余额下的应收账款中。与投资管理协议相关的总利息收入为 $1,186和 $691分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，以及3,151和 $934分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月。
根据投资管理协议，合伙企业的应收账款如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
投资管理协议下的应收账款$84,358 $64,996 
关联方应收账款
合伙企业从Westlake收取的应收账款主要来自向Westlake的乙烯销售以及乙烯销售协议中确认的买方缺口费和短缺费。
根据OpCo 2022年的产量，该合作伙伴关系确认买家缺口费为美元23,835在 2022 年期间。合作伙伴于 2023 年 1 月收到了买家缺口费。此外，由于2021年的不可抗力事件，该合伙企业确认了美元的缺口费58,9062021 年期间，其中美元7,193截至2022年12月31日，仍有待合作伙伴收集。在这笔金额中，$6,451是在截至2023年9月30日的九个月内收到的，剩余款项将根据乙烯销售协议的条款在2023年剩余时间内收取。
该合伙企业从Westlake收取的应收账款如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
应收账款—西湖$54,625 $90,965 
应付给关联方的账款
合伙企业应付给Westlake的账款主要来自根据原料供应协议购买原料以及根据服务和借调协议和综合协议提供的服务。
该合伙企业应付给Westlake的账款如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
应付账款—西湖$25,261 $34,087 
关联方租约
根据各种长期和短期不可取消的运营租约，OpCo负有向Westlake的义务，这些租约主要与轨道车辆和土地有关。为此类租赁向Westlake支付的运营租赁租金为 $433和 $719在分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，d $1,480和 $1,979分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月，并反映在销售成本中包含的Westlake的其他费用中。
OpCo 有 二与Westlake签订的场地租赁协议，每份协议的期限为 50年份。根据场地租赁协议，OpCo向Westlake付款 一每年每个网站美元。
11
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注—续
（未经审计）
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）
应付给关联方的债务
有关关联方应付债务余额的描述，请参阅附注9。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，关联方应付债务余额的利息（扣除资本化利息）为美元6,437和 $3,645，尊重vely。关联方应付债务余额的利息，扣除资本化利息 截至2023年9月30日的九个月而且 2022 年是 $19,869和 $8,703，分别地。关联方应付债务的利息在合并运营报表中列报为利息支出——WestLake。截至2023年9月30日和2022年12月31日，关联方债务的应计利息为美元6,486和 $4,733, 并分别作为应计负债和其他负债的一部分反映在合并资产负债表中.
应付给关联方的债务如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
应付给西湖的长期债务$399,674 $399,674 
主要客户和信用风险集中度
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，西湖约占 89.9% 和 87.8分别占合伙企业净销售额的百分比s. 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，西湖约占 86.3% 和 83.2分别占合伙企业净销售额的百分比。
9. 应付给西湖的长期债务
应付给Westlake的长期债务包括以下内容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
OpCo 左轮手枪 $22,619 $22,619 
MLP 左轮手枪 377,055 377,055 
应付给西湖的长期债务$399,674 $399,674 
截至2023年9月30日，OpCo Revolver和MLP Revolver下的未偿借款按纽约联邦储备银行（“SOFR”）管理的有担保隔夜融资利率加上适用利率加上适用保证金加上一个 0.10% 信用利差调整。OpCo 左轮手枪下的适用利润为 1.75%。MLP 左轮手枪下的适用利润率各不相同 1.75% 和 2.75％，取决于合伙企业的合并杠杆比率。OpCo 左轮手枪和 MLP 左轮手枪计划于 2027 年 7 月 12 日到期。
所有长期债务的加权平均利率为 7.1% 和 4.8分别为2023年9月30日和2022年12月31日的百分比。
截至2023年9月30日，该合作伙伴关系遵守了OpCo Revolver和MLP左轮手枪下的所有契约。
10. 公允价值测量
合伙企业按公允价值报告某些资产和负债，公允价值定义为在测算日（退出价格）市场参与者之间的有序交易中出售资产将获得的或为转让负债而支付的价格。根据公允价值计量会计指南，用于衡量公允价值的投入分为三个等级之一：
级别1：活跃市场中相同资产或负债的报价市场价格。
第 2 级：市场数据证实的可观察到的市场投入或不可观察的投入。
第 3 级：未经市场数据证实的不可观察的输入。
12
目录
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
合并财务报表附注—续
（未经审计）
（以千美元计，单位金额和每单位数据除外）
该合伙企业的金融资产和负债受公允价值衡量标准的约束。这些金融资产和负债包括现金和现金等价物、应收账款、净额、应付账款和应付给Westlake的长期债务，所有这些资产和负债均按账面价值入账。由于这些工具的到期日短，合并资产负债表中报告的应收账款、净账款和应付账款金额接近其公允价值。下表汇总了合伙企业截至2023年9月30日和2022年12月31日的长期债务的账面价值和公允价值。长期债务的公允价值是使用贴现现金流方法根据预期未来现金流的现值确定的。由于合伙企业用于长期债务的估值方法需要使用大量不可观察的投入，因此用于衡量合伙企业长期债务公允价值的投入在公允价值层次结构中被归类为第三级。用于估算合伙企业长期债务公允价值的输入包括选择适当的贴现率。
2023年9月30日2022年12月31日
携带
价值		公平
价值		携带
价值		公平
价值
应付给西湖的长期债务$399,674 $409,637 $399,674 $405,879 
11. 补充信息
应计负债和其他负债
应计负债和其他负债为美元31,355和 $17,537分别在2023年9月30日和2022年12月31日。作为应计负债和其他负债组成部分的应计维护费用、应计资本支出、关联方债务的应计利息和应计税款为美元10,020, $5,320, $6,486和 $4,881，分别为2023年9月30日和美元3,752, $2,442, $4,733和 $2,652，分别在2022年12月31日。应计负债和其他负债中没有其他部分超过流动负债总额的百分之五。
现金流信息
非现金投资活动
与资本支出相关的负债，包括在应付账款——第三方账款以及应计负债和其他负债中，为美元8,262和 $7,654分别在2023年9月30日和2022年9月30日。
已支付的利息
扣除资本化利息后，合伙企业支付的利息为美元18,095和 $7,335分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月。
12. 承付款和或有开支
伙伴关系受环境法律和法规的约束，这些法律和法规可能施加民事和刑事制裁，并可能要求伙伴关系减轻向环境释放或处置危险物质所造成的污染影响。这些法律包括联邦《清洁空气法》、联邦《水污染控制法》、《资源保护和恢复法》、《综合环境应对、补偿和责任法》（“CERCLA”）、《有毒物质控制法》以及其他各种联邦、州和地方法律法规。根据CERCLA，财产的所有者或经营者可能对修复污染负有严格责任，无论该人是否造成污染，也不管导致污染的做法在发生时是否合法。由于该伙伴关系的生产基地有工业用途的历史，因此无法准确预测这些法律要求将对伙伴关系产生什么影响。根据综合协议，Westlake的某些子公司将赔偿合伙企业在2014年8月4日之前发生或存在的负债。
2021 年 9 月 27 日，在 Petro 2 的检修开始后不久，Petro 2 设施的淬火塔发生了闪火。在淬火塔上工作的承包商受伤。与闪火有关的诉讼尚待审理。诉讼和发现仍在继续，已经与大多数原告达成和解。
合伙企业还参与与其开展业务有关的其他法律诉讼。在考虑了所有相关事实和情况，包括适用的保险之后，合伙企业认为这些法律诉讼不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
13
目录

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
本《管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析》部分应与随附的合并财务报表及其附注以及合并财务报表及其附注以及合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表包含在Westlake Chemical Partners LP于2023年3月1日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告（“2022年10-K表”）中。除非另有说明，否则本报告中提及的 “我们”、“我们” 或类似术语均指西湖化学合作伙伴有限责任公司（“合伙企业”）、西湖化学OpCo LP（“OpCo”）和西湖化学OpCo GP LLC（“OpCo GP”）。提及 “西湖” 是指西湖公司及其合并子公司，但合伙企业、OpCo GP和OpCo除外。以下讨论包含前瞻性陈述。请阅读 “前瞻性陈述”，了解此类陈述固有的限制。
合作伙伴关系概述
我们是由Westlake成立的特拉华州有限合伙企业，旨在运营、收购和开发乙烯生产设施和相关资产。2014年8月4日，我们完成了12,937,500套普通股的首次公开募股（“首次公开募股”）。在首次公开募股方面，我们收购了OpCo10.6％的权益和OpCo GP的100％权益，后者是OpCo的普通合伙人。2015年4月29日，我们额外购买了OpCo新发行的2.7％的有限合伙人权益，从而使OpCo的有限合伙人权益合计为13.3％，自2015年4月1日起生效。该合伙企业的12,686,115个下属单位已于2017年8月30日转换为合伙企业的普通单位，这些单位以前均归Westlake所有。2017年9月29日，我们完成了517.5万个普通单位的二次公开发行，并额外购买了OpCo新发行的5.0％的有限合伙人权益，从而使OpCo的有限合伙人权益合计为18.3％，自2017年7月1日起生效。2019年3月29日，我们完成了2940,818套普通单位的私募配售，并将所得款项用于额外购买OpCo4.5％的权益，自2019年1月1日起生效，这使我们拥有OpCo合计22.8％的有限合伙人权益。
目前，我们唯一的创收资产是我们在OpCo中拥有22.8％的有限合伙人权益。OpCo是一家由Westlake和我们组成的有限合伙企业，预计将在IPO上市，拥有和经营乙烯生产业务。我们通过对OpCo普通合伙人的所有权来控制OpCo。Westlake保留了OpCo剩余的77.2％的有限合伙人权益，并通过其对普通合伙人、40.1％的有限合伙人单位（包括14,1222,230个普通单位）的所有权以及我们的激励分配权保留了我们的重要权益。OpCo的资产包括（1）位于路易斯安那州西湖查尔斯湖基地的两个乙烯生产设施（“Petro 1” 和 “Petro 2”，统称为 “查尔斯湖烯烃”）；（2）位于肯塔基州韦斯特莱克卡尔弗特城基地的一座乙烯生产设施（“卡尔弗特城烯烃”）；以及（3）一条200英里的公共载体乙烯管道（“朗维尤管道”）它从德克萨斯州的蒙特贝尔维尤一直延伸到西湖位于德克萨斯州朗维尤的工厂。
我们如何创造收入
我们主要通过销售乙烯和由此产生的我们生产的副产品来创收。OpCo和Westlake签订了乙烯销售协议（“乙烯销售协议”），根据该协议，我们创造了大部分收入。乙烯销售协议是一项长期的收费协议，有最低购买承诺，包括根据OpCo的实际原料和天然气成本以及估计的其他乙烯生产成本（包括OpCo的估计运营成本和基于OpCo当年计划乙烯产能的OpCo未来维护资本支出和其他周转支出的五年平均值）的可变定价，外加每磅固定利润减少0.10美元产品销售。根据乙烯销售协议，对于连续少于45天的不可抗力事件，Westlake支付年度最低承付款（OpCo预算乙烯产量的95％）（按年度计算）的义务不会减少。如果发生不可抗力事件，我们会确认代表固定利润率的买方亏损费、Westlake在不可抗力期间按每磅交易量支付的未避免的运营和维护资本支出以及维护费用。如果Westlake的购买量少于其年度承诺，我们将确认代表固定利润率的买家缺口费，以及Westlake承诺但未承担的每磅交易量产生的所有费用和支出。合伙企业计划在今年年底后收到买方缺口费的付款。
如果我们的产量超过计划产量，Westlake可以选择每年超过乙烯销售协议下的最低承诺量95％。根据乙烯销售协议，向Westlake出售此类多余乙烯的价格基于类似于最低购买承诺的公式，但某些固定成本除外。此外，根据乙烯销售协议，如果每年向Westlake收取的生产成本低于OpCo在合同年度产生的实际生产成本的95％，则OpCo有权在下一年收回此类生产成本的缺口（与向Westlake的销售量成正比）（“短缺”）。缺口通常是在相关运营、维护或周转活动发生期间确认的。
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目录

运营费用、维护资本支出和周转成本
我们的管理层力求通过有效管理运营费用、维护资本支出和周转成本来最大限度地提高运营的盈利能力。我们的运营费用主要包括原料成本和天然气、人工费用（包括承包商服务）、公用事业成本（天然气除外）以及周转和维护费用。除原料（包括天然气）和公用事业相关费用外，在广泛的产量范围内，运营费用通常保持相对稳定，但可能会因情况而有所波动，尤其是维护和周转活动。我们的维护资本支出和周转成本主要包括乙烯生产设施的维护和资本化周转成本的摊销。这些资本支出与我们设施的维护和完整性有关。我们将重大维护活动或周转的成本资本化，并在受影响设施的下一次计划周转之前摊销成本。
根据乙烯销售协议，运营费用、维护资本支出和周转成本包含在向Westlake收取的每磅乙烯的价格中。由于除原料成本和天然气以外的费用均基于预测金额，并且在任何给定的12个月内仍是根据乙烯销售协议出售的每磅乙烯价格的固定组成部分，因此我们管理运营费用、维护支出和周转成本的能力可能会直接影响我们的盈利能力和现金流。在发生此类成本和支出期间，我们通常将任何亏损列为收入，这一事实在一定程度上缓解了对盈利能力的影响。我们力求通过在一段时间内安排维护和周转来管理乙烯生产设施的运营和维护费用，以避免营业利润率的重大波动，并最大限度地减少对现金流的影响，同时不影响我们对安全和环境管理的承诺。此外，我们每年从原本分配的现金中储备现金，以最大限度地减少发生当年周转成本的影响。乙烯销售协议下的收购价格并非旨在支付扩张的资本支出。
MLP 可分配现金流和息税折旧摊销前利润
美国普遍接受的一套会计原则通常被称为 “GAAP”。为此，美国证券交易委员会（“SEC”）通常将非公认会计准则财务指标定义为注册人历史或未来财务业绩、财务状况或现金流量的数字衡量标准，（1）不包括金额，或需要进行调整，这些金额包含在损益表、资产负债表或现金流量表中根据公认会计原则计算和列报的最直接可比指标中注册人的（或等效陈述）；或 (2)包括不在以这种方式计算和列报的最直接可比衡量标准之外的数额，或须进行调整，其结果是包括数额。我们使用MLP可分配现金流和息税折旧摊销前利润的非公认会计准则指标来分析我们的业绩。我们将可分配现金流定义为净收入加上不动产、厂房和设备的折旧、摊销和处置，减去周转准备金、维护资本支出和衍生合约按市值计价调整的缴款。我们将MLP可分配现金流定义为可分配现金流减去归属于Westlake在OpCo的非控股权益的可分配现金流和归属于激励分配权持有人的分配。MLP 可分配现金流不反映营运资金余额的变化。我们将息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的净收入。我们使用MLP可分配现金流和息税折旧摊销前利润来分析我们的业绩。买方缺口和短缺费用在确认期内计入净收入。MLP可分配现金流和息税折旧摊销前利润是非公认会计准则的补充财务指标，管理层和合并财务报表的外部用户，例如行业分析师、投资者、贷款人和评级机构，可以用来评估我们与其他上市合伙企业相比的经营业绩；我们承担和偿还债务和为资本支出提供资金的能力；收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报。
MLP可分配现金流不能取代GAAP衡量运营活动提供的净收入或净现金的指标。MLP可分配现金流作为分析工具具有重要的局限性，因为它排除了影响运营活动提供的净收入和净现金的部分但不是所有项目。息税折旧摊销前利润不能取代GAAP衡量净收益、运营收入或运营活动提供的净现金的指标。此外，应该注意的是，各公司计算息税折旧摊销前利润的方式不同，因此，向我们提供的息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司报告的息税折旧摊销前利润相提并论。息税折旧摊销前利润作为绩效衡量标准存在重大限制，因为它不包括利息支出、折旧和摊销以及所得税。MLP可分配现金流和息税折旧摊销前利润的对账已包含在下文的 “经营业绩” 部分中。

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运营结果
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
（千美元）
收入
净销售额—西湖$289,303 $364,273 $771,349 $1,020,042 
净副产品、乙烯和其他销售额—第三方32,361 50,850 122,169 206,266 
净销售总额321,664 415,123 893,518 1,226,308 
销售成本228,683 324,629 606,742 947,073 
毛利92,981 90,494 286,776 279,235 
销售、一般和管理费用6,741 8,678 21,884 26,824 
运营收入86,240 81,816 264,892 252,411 
其他收入（支出）
利息支出—西湖(6,437)(3,645)(19,869)(8,703)
其他收入，净额1,272 618 3,153 683 
所得税前收入81,075 78,789 248,176 244,391 
所得税准备金222 484 607 822 
净收入80,853 78,305 247,569 243,569 
减去：归属于OpCo非控股权益的净收益67,647 63,548 207,585 196,180 
归属于西湖化学合作伙伴有限责任公司的净收益 $13,206 $14,757 $39,984 $47,389 
MLP 可分配现金流 (1)
$13,620 $16,734 $46,156 $55,609 
税前利润 (2)
$115,738 $111,825 $349,947 $344,776 
____________
(1) 参见下文 “MLP可分配现金流与经营活动提供的净收入和净现金的对账”。
(2) 参见下文 “息税折旧摊销前利润与净收益、运营收入和经营活动提供的净现金的对账”。
截至2023年9月30日的三个月截至2023年9月30日的九个月
平均值
销售价格		音量平均值
销售价格		音量
由于平均销售价格和销量，净销售百分比与上年同期相比的变化 -27.7 %+7.8 %-27.0 %+0.7 %
截至2023年9月30日的三个月截至2023年9月30日的九个月
美国国内燃料成本和原料价格与去年同期相比的百分比变化
燃料成本（天然气）-69.4 %-60.9 %
原料（乙烷）-46.0 %-50.7 %

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MLP 可分配现金流与经营活动提供的净收入和净现金的对账
下表列出了所示每个时期MLP可分配现金流与经营活动提供的净收入和净现金的对账情况，这是最直接可比的GAAP财务指标。
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
（千美元）
经营活动提供的净现金$100,925 $115,495 $344,328 $341,162 
处置财产、厂房和设备造成的损失(4,016)(958)(4,438)(4,388)
经营资产和负债的变化及其他(16,056)(36,232)(92,321)(93,205)
净收入80,853 78,305 247,569 243,569 
添加：
财产、厂房和设备的折旧、摊销和处置32,242 30,349 86,340 96,070 
减去：
对周转储备金的贡献(7,565)(7,323)(21,838)(21,811)
维护资本支出(22,862)(14,348)(37,407)(38,172)
归属于OpCo非控股权益的可分配现金流(69,048)(70,249)(228,508)(224,047)
MLP 可分配现金流$13,620 $16,734 $46,156 $55,609 
息税折旧摊销前利润与净收益、运营收入和经营活动提供的净现金的对账
下表列出了每个时期的息税折旧摊销前利润与净收益、运营收入和经营活动提供的净现金的对账情况，这些指标是最直接可比的GAAP财务指标。
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
（千美元）
经营活动提供的净现金$100,925 $115,495 $344,328 $341,162 
处置财产、厂房和设备造成的损失(4,016)(958)(4,438)(4,388)
经营资产和负债的变化及其他(16,056)(36,232)(92,321)(93,205)
净收入80,853 78,305 247,569 243,569 
减去：
其他收入，净额1,272 618 3,153 683 
利息支出—西湖(6,437)(3,645)(19,869)(8,703)
所得税准备金(222)(484)(607)(822)
运营收入86,240 81,816 264,892 252,411 
添加：
折旧和摊销28,226 29,391 81,902 91,682 
其他收入，净额1,272 618 3,153 683 
EBITDA$115,738 $111,825 $349,947 $344,776 
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摘要
截至2023年9月30日的季度，净收入为8,090万美元，净销售额为3.217亿美元。这意味着净收入增加了260万美元，而截至2022年9月30日的季度净收入为7,830万美元，净销售额为4.151亿美元。2023年第三季度归属于合伙企业的净收入为1,320万美元，而2022年第三季度的净收入为1,480万美元，减少了160万美元。2023年第三季度的运营收入为8,620万美元，而2022年第三季度的运营收入为8180万美元。与2022年第三季度相比，2023年第三季度的运营收入和净收入有所增加，这主要是由于与2022年第三季度相比，2023年第三季度的乙烷原料和天然气成本降低，但乙烯和副产品销售价格的下降部分抵消了这一点。2023年第三季度归属于合伙企业的净收入与2022年第三季度相比有所下降，这主要是由于归属于合伙企业的利息支出增加，但如上所述，运营收入的增加部分抵消了这一点。2023年第三季度的净销售额与2022年第三季度的净销售额相比下降了9,340万美元，这主要是由于2023年第三季度的乙烯和副产品销售价格与2022年第三季度相比有所下降，但乙烯和联产品销售量的增加部分抵消了这一点。
在截至2023年9月30日的九个月中，净收入为2.476亿美元，净销售额为8.935亿美元。这意味着净收入增加了400万美元，而截至2022年9月30日的九个月中，净收入为2.436亿美元，净销售额为12.263亿美元。截至2023年9月30日的九个月中，归属于合伙企业的净收益为4,000万美元，而截至2022年9月30日的九个月中，归属于合伙企业的净收益为4,740万美元，减少了740万美元。截至2023年9月30日的九个月中，运营收入为2.649亿美元，而截至2022年9月30日的九个月中，运营收入为2.524亿美元。截至2023年9月30日的九个月中，运营收入和净收入高于截至2022年9月30日的九个月 这主要是由于在截至2023年9月30日的九个月中，乙烷原料和天然气成本与之相比有所降低e 截至2022年9月30日的九个月，部分被乙烯和副产品销售价格的下降所抵消。截至2023年9月30日的九个月中归属于合伙企业的净收益 下降与截至2022年9月30日的九个月相比，这主要是由于归属于合伙企业的利息支出增加，但如上所述，运营收入的增加部分抵消了这一点。N截至2023年9月30日的九个月中，净销售额与去年同期相比下降了3.328亿美元o 截至2022年9月30日的九个月的净销售额，主要是由于截至2023年9月30日的九个月中乙烯和副产品销售价格下降与截至2022年9月30日的九个月相比。
操作结果
2023 年第三季度与 2022 年第三季度相比
净销售额。总净销售额从2022年第三季度的4.151亿美元下降了9,340万美元，下降了22.5％，至2023年第三季度的3.217亿美元。2023年第三季度净销售额下降的主要原因是与2022年第三季度相比，2023年第三季度的乙烯和联产品销售价格下降，但乙烯和副产品销售量的增加部分抵消了这一下降。此外，2022年第三季度的净销售额包括该期间确认的买方缺口费。与2022年第三季度相比，2023年第三季度的平均销售价格较低导致净销售额下降27.7％。与2022年第三季度相比，2023年第三季度的销量增加使净销售额增长了7.8％。
毛利。毛利从2022年第三季度的9,050万美元增至2023年第三季度的9,300万美元。2023年第三季度的毛利率为28.9％，而2022年第三季度的毛利率为21.8％。毛利率的增加主要是由于与2022年第三季度相比，2023年第三季度的乙烷原料和天然气成本降低。
销售、一般和管理费用。2023年第三季度的销售、一般和管理费用下降了200万美元，至670万美元，跌幅23.0％，而2022年第三季度为870万美元。2023年第三季度的下降主要归因于2022年第三季度确认的信贷损失准备金减少。
利息支出—西湖。由于欠西湖的债务的平均利率上升，2023年第三季度的640万美元利息支出从2022年第三季度的360万美元有所增加。
其他收入，净额。2023年第三季度扣除130万美元的其他收入主要代表根据投资管理协议与Westlake的余额所得利息。
MLP 可分配现金流。MLP可分配现金流从2022年第三季度的1,670万美元减少了310万美元，至2023年第三季度的1,360万美元。与去年同期相比，2023年第三季度的下降主要归因于维护资本支出的增加和利息支出的增加，但部分被OpCo收益的增加所抵消。
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未计利润。 息税折旧摊销前利润从2022年第三季度的1.118亿美元增长了390万美元，至2023年第三季度的1.157亿美元。增长的主要原因是与2022年第三季度相比，2023年第三季度的乙烷原料和天然气成本降低，但乙烯和副产品销售价格的下降部分抵消了这一增长。
截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月相比
净销售额。截至2023年9月30日的九个月中，总净销售额从截至2022年9月30日的九个月的12.263亿美元下降了3.328亿美元，下降了27.1％，至8.935亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，净销售额有所下降 这主要是由于在截至2023年9月30日的九个月中，乙烯和副产品销售价格下降与截至2022年9月30日的九个月相比。在截至2023年9月30日的九个月中，平均销售价格的下降导致净销售额与之相比下降了27.0％ 至截至2022年9月30日的九个月。销量更高 截至2023年9月30日的九个月贡献了0.7％ 增加按净销售额计算为 c与截至2022年9月30日的九个月相比。
毛利。截至2023年9月30日的九个月中，毛利从截至2022年9月30日的九个月的2.792亿美元增至2.868亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，毛利率为32.1％，而截至2022年9月30日的九个月中，毛利率为22.8％。毛利率的增加主要是由于截至2023年9月30日的九个月中乙烷原料和天然气成本与截至2022年9月30日的九个月相比有所降低。
销售、一般和管理费用。销售、一般和管理费用减少了490万美元，或 18.3%，在截至2023年9月30日的九个月中为2190万美元，而截至2022年9月30日的九个月中为2680万美元。减少了 截至2023年9月30日的九个月中，主要归因于截至2022年9月30日的九个月中确认的信贷损失准备金减少。
利息支出—西湖.截至2023年9月30日的九个月中，利息支出为1,990万美元，高于截至2022年9月30日的九个月中的870万美元这是由于欠西湖的债务的平均利率较高。
其他收入，净额。在截至2023年9月30日的九个月中，扣除320万美元的其他收入主要代表根据投资管理协议与Westlake的余额所得利息。
MLP 可分配现金流。截至2023年9月30日的九个月中，MLP可分配现金流从截至2022年9月30日的九个月的5,560万美元减少了940万美元，至4,620万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，与去年同期相比有所下降， 主要归因于利息支出的增加，但部分被OpCo收益的增加所抵消。
未计利润。 截至2023年9月30日的九个月中，息税折旧摊销前利润从截至2022年9月30日的九个月的3.448亿美元增加了510万美元，至3.499亿美元。涨幅主要是由于截至2023年9月30日的九个月中，乙烷原料和天然气成本与截至2022年9月30日的九个月相比有所降低，但乙烯和副产品销售价格的下降部分抵消了这一点。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的现金流讨论
经营活动
2023年前九个月，经营活动提供的现金为3.443亿美元，而2022年前九个月经营活动提供的现金为3.412亿美元。来自经营活动的现金流增加了310万美元，这主要是由于在截至2023年9月30日的九个月中，营运资金提供的现金与上年同期相比增加了3,720万美元，但部分被用于卡尔弗特城烯烃周转活动的现金所抵消。营运资金组成部分的变化为应收账款、净额—西湖、应收账款、净额—第三方、库存、预付费用和其他流动资产减去应付账款—西湖、应付账款—第三方以及应计和其他负债，在2023年前九个月提供的现金为3,950万美元，而2022年前九个月提供的现金为230万美元，结果总体利好变化为3,720万美元。营运资金的有利变化主要归因于应收账款（第三方、应付账款）、第三方以及应计账款和其他负债的有利变化，这主要是由于应计账款的支付时间以及2021年Petro 2周转活动对应收账款的影响，这影响了2022年前九个月营运资金的变化。由于乙烷原料成本波动，应付账款——西湖的不利变化部分抵消了这些有利的变化。此外，与2022年前九个月相比，由于买方缺口费减少，净额—西湖的应收账款出现了不利的变化，2023年前九个月收取的资金缺口，但2021年Petro 2周转活动对应收账款净西湖的影响部分抵消了这一变化。
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投资活动
2023年前九个月用于投资活动的净现金为5,310万美元，而2022年前九个月用于投资活动的净现金为7,450万美元。用于投资活动的净现金减少了2140万美元，这主要是由于与去年同期相比，2023年前九个月资本支出减少以及根据投资管理协议投资的净现金减少。2023年和2022年前九个月的资本支出主要与提高产能或降低成本的项目、维护和安全以及我们设施的环境项目有关。
融资活动
2023年前九个月用于融资活动的净现金为2.901亿美元，而2022年前九个月用于融资活动的净现金为2.643亿美元。2023年前九个月的资金流出与Westlake向OpCo保留的非控股权益分配2.403亿美元以及合伙企业向单位持有人分配的4,980万美元有关。2022年前九个月的现金流出与Westlake向OpCo保留的非控股权益分配2.145亿美元以及合伙企业向单位持有人分配的4,980万美元有关。
流动性和资本资源
流动性和融资安排
根据2018年10月签订并于2020年2月修订的股权分配协议条款，合伙企业和各投资银行可以作为合伙企业的销售代理人或委托人不时向或通过投资银行发行和出售合伙企业的普通股，总发行金额不超过5,000万美元（“自动柜员机计划”）。合伙企业打算将出售普通单位的净收益（如果有）用于普通合伙目的，其中可能包括为潜在的下调和其他收购提供资金。截至2023年9月30日，自动柜员机计划下尚未发行任何普通单位。
根据我们的现金分配政策条款，我们预计我们将把运营产生的大部分多余现金分配给我们的合作伙伴。如果我们没有产生足够的现金流来为资本支出提供资金，我们预计将主要从外部来源为资本支出提供资金，包括直接向西湖借款，以及未来发行的股权或债务。
该合伙企业拥有独立的银行账户，但Westlake继续根据综合协议代表我们提供财务服务。我们的流动性来源包括运营产生的现金、OpCo Revolver、MLP Revolver，以及在当前市场条件下必要和可能的情况下发行额外的股权或债务。我们认为，这些来源产生的现金将足以满足我们的短期营运资金需求和长期资本支出需求，并按季度进行现金分配。Westlake还可能不时向我们提供其他直接和间接融资，尽管它没有义务这样做。
为了为非年度周转支出提供资金，我们要求OpCo在每十二个月内预留一笔周转成本，用于支付未来的周转活动。OpCo 的每个乙烯生产设施大约需要每五年进行一次周转维护。通过每年储备额外现金，我们打算减少OpCo现金流的可变性。Westlake根据乙烯销售协议购买的乙烯的购买价格包括一部分（每年调整），旨在长期支付OpCo几乎所有的周转支出。
Westlake的信贷额度和各种契约并不妨碍OpCo向我们进行分配。
2023年10月31日，我们的普通合伙人Westlake Chemical Partners GP LLC董事会批准了每单位0.4714美元的季度分配，将于2023年11月27日支付给截至2023年11月10日的登记单位持有人，根据2023年9月30日未偿还的普通单位数量，这相当于每季度总额约为1,660万美元，相当于每年合计约6,640万美元。我们没有法律或合同义务按季度或任何其他基础按我们的最低季度分配率或任何其他利率支付分配。
资本支出
Westlake历来为与查尔斯湖烯烃和卡尔弗特城烯烃相关的扩张资本支出提供资金。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，OpCo不需要任何此类资金。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，总资本支出分别为3,400万美元和4,550万美元。我们预计 Westlake将向OpCo提供额外现金以资助其未来的扩张资本支出，但Westlake没有义务这样做。
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现金和现金等价物
截至2023年9月30日，我们的现金及现金等价物总额为6,590万美元。此外，我们还根据投资管理协议（如下所述）进行了现金投资，并在需要时向Westlake提供循环信贷额度以补充现金，详见下文 “债务”。
2017年8月，合伙企业、OpCo和Westlake签署了投资管理协议，授权Westlake将合伙企业和OpCo的多余现金投资于西湖，期限最长为九个月。根据投资管理协议的条款，合伙企业获得市场回报加上五个基点，Westlake每天提供可用的投资现金，以满足合伙企业或OpCo的任何流动性需求。截至2023年9月30日，该合伙企业根据投资管理协议投资了8,440万美元的现金。
债务
OpCo 左轮手枪
与首次公开募股有关，OpCo与西湖子公司签订了6亿美元的循环信贷额度，该额度于2017年6月、2018年9月和2022年7月进行了修订（“OpCo Revolver”），可用于为增长项目和营运资金需求提供资金。OpCo 左轮手枪计划于 2027 年 7 月 12 日到期。2022 年 7 月 12 日，OpCo 签订了 OpCo 左轮手枪的第二修正案（“OpCo 左轮手枪修正案”）。除其他外，OpCo Revolver修正案将到期日延长至2027年7月12日，并规定用纽约联邦储备银行（“SOFR”）管理的有担保隔夜融资利率取代伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）。OpCo Revolver下的借款按浮动利率计息，其利率为（a）SOFR加上适用保证金加上0.10％的信用利差调整，或者，如果SOFR不再可用，（b）替代基准利率加上适用利率减去1.0％。OpCo 左轮手枪下的适用利润率为 1.75%。截至2023年9月30日，OpCo Revolver下的未偿借款总额为2,260万美元，按SOFR计息，外加适用的利润率和信贷利差调整，后者按季度累计。
MLP 左轮手枪
2015年，我们与Westlake的一家子公司签订了优先的无抵押循环信贷协议，该协议于2017年8月和11月、2020年3月和2022年7月进行了修订（“MLP Revolver”）。MLP Revolver的借款能力为6亿美元，计划于2027年7月12日到期。2022 年 7 月 12 日，合伙企业签订了 MLP 左轮手枪的第四修正案（“MLP 左轮手枪修正案”）。除其他外，MLP周转修正案将到期日延长至2027年7月12日，并规定以SOFR作为参考利率取代伦敦银行同业拆借利率。MLP循环贷款下的借款按浮动利率计息，其利率为（a）SOFR加上适用保证金加上0.10％的信用利差调整，或者，如果SOFR不再可用，（b）替代基准利率加上适用利率减去1.0％。MLP左轮融资下的适用利润率在1.75％至2.75％之间，具体取决于合伙企业的合并杠杆率。MLP Revolver规定，我们可以为任何实物借款支付全部或部分利息，在这种情况下，任何此类金额都将添加到贷款的本金中。MLP Revolver要求我们在某些类型的收购（包括收购OpCo的额外权益）之后的任何一年期内，将合并杠杆率维持在（1）、5. 50:1.00 或以下，或（2）在任何其他时期，4. 50:1.00 或以下。MLP 左轮手枪还包含某些其他惯例契约。一旦发生违约事件，MLP Revolver下的借款将加速偿还。截至2023年9月30日，MLP循环贷款下的未偿借款总额为3.771亿美元，按SOFR计息，加上适用的利润率和信贷利差调整，后者按季度累计。如果OpCo希望向我们出售此类额外权益，用于其他收购和普通合伙目的，我们打算在将来使用MLP Revolver购买OpCo的更多有限合伙权益。
资产负债表外安排
没有。
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前瞻性陈述
本报告中包含的某些陈述是前瞻性陈述。除历史事实陈述外，本报告中涉及我们预期、预测、相信或预计未来将发生或可能发生的活动、事件或发展的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过使用 “相信”、“打算”、“可能”、“可以”、“预期”、“期望”、“将” 或类似术语等词语来识别，也可以通过讨论策略或趋势来识别。尽管我们认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证这些预期会被证明是正确的。前瞻性陈述涉及以下事项：
•我们能够处理的乙烷量，这可能会受到操作困难等不利影响；
•我们能够出售的乙烯数量；
•我们能够出售乙烯的价格；
•行业市场展望，包括第三方乙烯和副产品销售的价格和利润率；
•疾病或任何其他传染病的大规模爆发，或任何其他公共卫生危机；
•中东以及俄罗斯和乌克兰之间的冲突造成的持续供应链限制的影响；
•我们将向哪些当事方出售乙烯以及以什么为依据；
•除乙烯销售协议下的最低承诺外，Westlake可以购买的乙烯数量；
•资本支出的时间、资金和结果；
•我们打算的季度分配以及进行此类分配的方式；
•我们满足流动性需求的能力；
•资本支出的时间和金额；
•我们的市场销售计划以及该计划下任何销售所得净收益的使用；
•我们和OpCo延长与Westlake的信贷协议的能力；
•Westlake可能向OpCo提供贷款，用于为OpCo未来的扩张资本支出提供资金；
•预计将减少商品价格波动的影响；
•周转活动和OpCo现金流的可变性；
•收到《乙烯销售协议》下的任何买方缺口费和缺口；
•遵守现行和未来的环境法规以及与环境相关处罚、资本支出、补救行动和程序相关的成本，包括为限制或控制二氧化碳和其他温室气体排放或解决其他气候变化问题而可能生效的任何新法律、法规或条约；
•我们从西湖获得环境损失和其他损失赔偿的能力；以及
•未决法律诉讼的影响。
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这些陈述建立在假设和分析的基础上，我们根据我们对历史趋势、当前状况、预期的未来发展以及我们认为适合发表声明时的其他因素的经验和看法。就其性质而言，前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，可能会对预期业绩产生重大影响，未来的实际业绩可能与此类陈述中描述的结果存在重大差异。这些陈述受许多假设、风险和不确定性的约束，包括2022年表格10-K中 “风险因素” 下描述的假设、风险和不确定性，以及以下内容：
•总体经济和商业状况，包括通货膨胀、利率和可能的衰退；
•化学工业的周期性；
•原材料和能源的可得性、成本和波动性；
•较低的原油价格降低了乙烷基乙烯生产商的成本优势；
•与美国和全球经济相关的不确定性，包括由于中东和其他地区的政治紧张局势和冲突（包括俄罗斯和乌克兰之间的冲突）造成的不确定性；
•与大流行性传染病相关的不确定性；
•与气候变化相关的不确定性;
•回收和客户寻求聚合物替代品等举措对乙烯需求的潜在影响；
•美国当前和潜在的政府监管行动以及其他国家的监管行动和政治动荡，包括环境法规；
•行业生产能力和开工率；
•我们产品的供需平衡；
•有竞争力的产品和定价压力；
•信贷和金融市场的不稳定;
•进入资本市场；
•恐怖行为;
•运营中断（包括泄漏、爆炸、火灾、与天气有关的事件、机械故障、计划外停机、劳动困难、运输中断、泄漏和排放以及其他环境风险）；
•法律或法规的变化；
•技术发展;
•信息系统故障和网络攻击；
•我们整合收购业务的能力；
•外币兑换风险；
•我们实施业务战略的能力；以及
•我们客户的信誉。
其中许多因素超出了我们的控制或预测能力。任何因素或这些因素的组合，都可能对我们未来的经营业绩和前瞻性陈述的最终准确性产生重大影响。这些前瞻性陈述并不能保证我们未来的表现，我们的实际业绩和未来发展可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。管理层告诫不要过分依赖前瞻性陈述，也不要根据此类陈述或当前或以前的收益水平预测任何未来业绩。每份前瞻性陈述仅代表截至特定陈述发布之日，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
大宗商品价格风险
伙伴关系的很大一部分产品和原材料是商品，其价格随着市场供需基本面的变化而波动。但是，我们对大宗商品价格风险的直接敞口仅限于我们乙烯总产量的5.0％左右，即出售给第三方的部分。我们认为，通过最低购买承诺和基于成本加成的定价，我们在乙烯销售协议期限内大幅减少了我们对大宗商品价格波动的间接影响。此外，我们可能会使用衍生工具来降低与向第三方生产和销售相关的原料和乙烯的价格波动风险。截至2023年9月30日，我们没有任何未平仓的衍生品头寸。
利率风险
我们的未偿债务面临利率风险，所有这些债务都是浮动利率债务。截至2023年9月30日，我们有3.997亿美元的浮动利率未偿债务，全部欠西湖的全资子公司。2022 年 7 月 12 日，OpCo 签订了 OpCo 左轮手枪修正案。OpCo Revolver 修正案除其他外，规定以SOFR作为参考利率取代伦敦银行同业拆借利率。OpCo Revolver下的借款按浮动利率计息，其利率为（a）SOFR加上适用保证金加上0.10％的信用利差调整，或者，如果SOFR不再可用，（b）替代基准利率加上适用利率减去1.0％。OpCo 左轮手枪下的适用利润率为 1.75%。2022 年 7 月 12 日，该伙伴关系签订了《MLP 左轮手枪修正案》。除其他外，MLP周转修正案规定用SOFR作为参考利率取代伦敦银行同业拆借利率。MLP循环贷款下的借款按浮动利率计息，其利率为（a）SOFR加上适用保证金加上0.10％的信用利差调整，或者，如果SOFR不再可用，（b）替代基准利率加上适用利率减去1.0％。MLP左轮融资下的适用利润率在1.75％至2.75％之间，具体取决于合伙企业的合并杠杆率。截至2023年9月30日，我们债务的加权平均浮动利率为7.1％。我们的浮动利率债务将继续面临利率风险，如果对这些债务进行再融资，我们将面临利息成本上涨的风险。假设将浮动利率债务的平均利率提高100个基点将使我们的年利息支出增加约400万美元，其中380万美元将与MLP周转有关，20万美元将与基于2023年9月30日债务余额的OpCo周转有关。
第 4 项控制和程序
截至本报告所涉期末，我们在管理层（包括总裁兼首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官）的监督和参与下，根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15条或第15d-15条对披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，我们的总裁兼首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在以下方面是有效的：(i) 收集并向管理层（包括首席执行官和首席财务官）传达我们在根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息，以及 (ii) 在规定的时限内记录、处理、汇总和报告此类信息美国证券交易委员会的规则和表格。
在截至2023年9月30日的三个月中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
2023年3月1日提交的2022年10-K表格包含了我们参与的各种法律诉讼的描述，包括环境诉讼。有关法律诉讼的最新讨论，请参阅本10-Q表季度报告中未经审计的合并财务报表附注12，该信息以引用方式纳入此处。
根据综合协议，Westlake Corporation（“Westlake”）的某些子公司已同意向合伙企业赔偿在2014年8月4日之前发生或存在的与OpCo加工设施和相关资产有关的某些环境和其他负债。
除上述事项外，合伙企业还参与与其开展业务有关的其他法律诉讼。合伙企业认为，这些法律诉讼不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
有关风险因素的讨论，请阅读2022年表格10-K中的第1A项 “风险因素”。这些风险因素没有实质性变化。
第 5 项。其他信息
规则 10b5-1 交易安排。 在截至2023年9月30日的三个月中，合伙企业的普通合伙人没有董事或高级管理人员 采用要么 终止a “规则 10b5-1 交易安排” 或 “非规则 10b5-1 交易安排”，每个术语的定义见第 S-K 法规第 408 项。
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第 6 项。展品
展品编号展览
3.1
Westlake Chemical Partners LP 有限合伙企业证书（参照西湖化学合作伙伴有限责任公司于 2014 年 4 月 29 日提交的 S-1 表格（文件编号333-19551）的附录 3.1 纳入）。
3.2
Westlake Chemical Partners LP 首次修订和重述的有限合伙协议（参照西湖化学合作伙伴有限责任公司于2014年8月8日提交的8-K表最新报告（文件编号001-36567）附录3.1纳入）。
3.3
截至2017年11月16日的Westlake Chemical Chemical Partners LP第一份经修订和重述的有限合伙协议第1号修正案（参照Westlake Chemical Partners LP于2017年11月16日提交的8-K表最新报告附录3.1纳入，文件编号01-36567）。
3.4
Westlake Chemical Partners LP第一份经修订和重述的有限合伙协议的第2号修正案（参照Westlake Chemical Partners LP于2018年7月30日提交的8-K表最新报告（文件编号01-36567）附录3.1纳入）。
3.5
经修订和重述的Westlake Chemical OpCo LP有限合伙协议（参照Westlake Chemical Partners LP于2014年8月8日提交的8-K表最新报告（文件编号001-36567）附录10.7纳入）。
3.6
截至2017年12月1日的Westlake Chemical OpCo LP有限合伙企业经修订和重述协议的第1号修正案（文件编号01-36567）（参照西湖化学合作伙伴有限责任公司于2018年3月1日提交的截至2017年12月31日的10-K表年度报告（文件编号01-36567）附录3.4纳入）。
31.1†
规则 13a — 14 (a) /15d — 14 (a) 认证（首席执行官）
31.2†
规则 13a — 14 (a) /15d — 14 (a) 认证（首席财务官）
32.1#
第 1350 节认证（首席执行官兼首席财务官）
101.INS†XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。
101.SCH†XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL†XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF†XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB†XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE†XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。
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† 随函提交。
# 随函提供。
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目录


签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
WESTLAKE 化学合作伙伴有限责任公司
日期：2023年11月2日来自：
/S/    A阿尔伯特 C豪
艾伯特·超
总裁、首席执行官兼董事
西湖化学合作伙伴集团有限责任公司
（首席执行官）
日期：2023年11月2日来自：
/S/M.S特文 B终结者
史蒂芬·本德尔先生
执行副总裁、首席财务官和
西湖化学伙伴集团有限责任公司董事
（首席财务官）

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