管理层的讨论与分析

在截至2023年9月30日的三个月中

1。亮点

金融的

2024财年第二季度

报告期之后发生的事件

2023年10月24日，我们宣布，我们已达成最终协议，将CAE的医疗保健业务出售给麦迪逊工业公司，企业价值为3.11亿美元，但须进行惯例调整。这笔交易使CAE能够更好地配置资本和资源，从而确保我们规模更大的核心模拟和培训市场（民航和国防与安全）即将到来的增长机会。该交易预计将在2024财年结束之前完成，但须满足成交条件，包括惯例监管部门的批准。销售收益将主要用于加速去杠杆化，并支持CAE继续关注其核心培训和模拟市场中的技术进步、市场领导地位和成本优化。

1 非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标或补充财务指标。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比衡量的指标的定义和对账情况，请参阅本MD&A第9节 “非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息”。

2。导言

在本管理层的讨论与分析（MD&A）中，我们、我们、我们的、CAE 和公司指的是 CAE Inc. 及其子公司。除非我们另有说明：

—今年和2024年是指截至2024年3月31日的财政年度；

—去年、上一年和一年前是指截至2023年3月31日的财政年度；

—美元金额以加元为单位。

 

本MD&A是截至2023年11月14日编写的。它旨在增进对我们截至2023年9月30日的第二季度未经审计的合并中期财务报表和附注的理解，因此应与本文件和截至2023年3月31日止年度的年度经审计的合并财务报表一起阅读。我们准备了这份报告，以帮助您了解我们在2024财年第二季度的业务、业绩和财务状况。除非另有说明，否则所有财务信息均根据国际会计准则理事会（IASB）发布的国际财务报告准则（IFRS）和未经审计的数字进行报告。

欲了解更多信息，请参阅我们截至2023年3月31日止年度的年度 MD&A，该报告从管理层的角度向您提供了对CAE的看法，并帮助您从多个角度了解公司：

—我们的使命；

—我们的愿景；

—我们的战略；

—我们的业务；

—外汇；

—非国际财务报告准则和其他财务指标；

—合并业绩；

—按细分市场划分的结果；

—合并现金流和流动性；

—合并财务状况；

—业务合并；

—业务风险和不确定性；

—关联方交易；

—会计政策的变化；

—控制和程序；

—审计委员会和董事会（董事会）的监督作用。

 

您可以在我们的网站（www.cae.com）、SEDAR+（www.sedarplus.ca）和EDGAR（www.sec.gov）上找到我们最新的财务报告和年度信息表（AIF）。CAE证券的持有人还可以联系投资者关系部（investor.relations@cae.com）免费索取公司合并财务报表和MD&A的印刷副本。

非国际财务报告准则和其他财务指标

本MD&A包括非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标和补充财务指标。这些指标不是《国际财务报告准则》规定的标准化财务衡量标准，因此不应与根据国际财务报告准则计算的绩效衡量标准混淆，也不得用作替代衡量标准。此外，不应将这些措施与其他发行人提供或使用的标题相似的措施进行比较。管理层认为，这些指标为我们的经营业绩和趋势提供了更多见解，并有助于跨报告期进行比较。

绩效衡量标准

—毛利率（或毛利占收入的百分比）；

—营业收入利润率（或营业收入占收入的百分比）；

—调整后的分部营业收入或亏损；

—调整后的分部营业收入利润率（或调整后的分部营业收入占收入的百分比）；

—调整后的有效税率；

—调整后的净收益或亏损；

—调整后的每股收益或亏损（EPS）；

—息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润

—自由现金流。

流动性和资本结构措施

—非现金营运资金；

—已动用的资本；

—资本使用回报率（ROCE）和调整后的投资回报率；

—净负债；

—净负债占资本比例；

—净负债与息税折旧摊销前利润和净负债与调整后息税折旧摊销前利润；

—维护和增长资本支出。

增长措施

—调整后的订单量；

—调整后的积压；

—账面与销售额的比率。

本MD&A第9.1节 “非国际财务报告准则和其他财务指标的定义” 提供了所有非国际财务报告准则和其他财务指标的定义，以使读者更好地了解管理层使用的指标。此外，在适用的情况下，我们会提供非国际财务报告准则和其他财务指标与国际财务报告准则下最直接可比的指标的定量对账。有关提供这些对账的参考信息，请参阅第9.1节 “非国际财务报告准则和其他财务衡量标准定义”。

关于材料信息

在考虑了所有情况（包括潜在的市场敏感度）之后，本MD&A包括我们认为对投资者具有重要意义的信息。在以下情况下，我们认为某些东西是实质性的：

—它导致或有理由预期会导致我们股票的市场价格或价值发生重大变化；或

—理智的投资者可能会认为这些信息对做出投资决策很重要。

 

谨慎对待前瞻性陈述

本MD&A包括有关我们预计或预计未来可能发生的活动、事件和发展的前瞻性陈述，包括有关我们的愿景、战略、市场趋势和前景、未来收入、收益、现金流增长、利润趋势、增长资本支出、扩张和新举措，包括与环境、社会和治理（ESG）事务、财务义务、可用流动性、预期销售、总体经济和政治前景相关的举措，通货膨胀趋势，行业的前景和趋势，卓越运营计划预计每年节省的经常性成本，我们对供应链的管理，预计的潜在市场，对CAE产品和服务的需求，我们获得资本资源的机会，我们的财务状况，各种财务指标的预期增长，股东的预期资本回报，出售我们的医疗保健业务（销售交易），预期收益以及由此对CAE战略和运营计划以及财务业绩的预期影响，预期的销售交易的条款、条件（包括获得必要的监管批准）和完成、销售交易的预期现金对价及其完成时间、我们的业务前景、商业机会、目标、发展、计划、增长战略和其他战略优先事项，以及我们在市场中的竞争和领导地位、市场份额的扩大、CAE应对新技术需求的能力和准备、我们运营的可持续性以及其他非此种陈述历史事实。由于前瞻性陈述和信息与未来事件或未来表现有关，反映了当前对未来事件的预期或信念，因此它们通常用 “预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“寻求”、“应该”、“将”、“战略”、“未来” 或其负面等词语或暗示未来的其他变体来识别关于展望的结果或陈述。所有这些陈述均构成适用的加拿大证券立法所指的 “前瞻性陈述”，以及1995年《美国私人证券诉讼改革法》“安全港” 条款所指的 “前瞻性陈述”。就其性质而言，前瞻性陈述要求我们做出假设，并受到与业务相关的固有风险和不确定性的影响，这可能会导致未来时期的实际业绩与前瞻性陈述中显示的结果存在重大差异。尽管这些陈述基于管理层对历史趋势、当前状况和预期未来发展的预期和假设，以及我们认为在这种情况下合理和适当的其他因素，但提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，因为它们可能不准确。

可能导致这种差异的重要风险包括但不限于战略风险，例如网络安全、地缘政治不确定性、全球经济状况、竞争性商业环境、原始设备制造商 (OEM) 的杠杆作用和侵占、通货膨胀、我们业务的国际范围、国防开支的水平和时机、民用航空业内部的限制、我们进入新市场的能力、研发（研发）活动、不断变化的标准和技术创新与颠覆、销售时长周期、业务发展和新合同的授予、战略伙伴关系和长期合同、我们无法向投资者保证我们将有效管理增长的风险、市场机会和竞争优先事项的估计；运营风险，例如供应链中断、项目管理和执行、兼并和收购、业务连续性、分包商、固定价格和长期供应合同以及我们对某些方和信息的持续依赖；人才风险，例如人才管理、吸引和招聘能力并保留关键人员和管理层、企业文化和劳资关系；财务风险，例如资本可用性、客户信用风险、外汇、财务报告内部控制的有效性、流动性风险、利率波动、股东回报、会计估算、减值风险、养老金计划融资、负债、收购和整合成本、增发普通股的销售、市场价格和普通股的波动性、季节性、税收问题和调整后的积压情况；监管风险，例如数据权利和治理、美国外国所有权、控制或影响缓解措施、遵守法律和法规、保险范围的潜在差距、产品相关责任、环境法律和法规、政府审计和调查、我们的知识产权和品牌保护、第三方知识产权、外国私人发行人地位以及对我们的董事和高级职员的民事责任的可执行性；ESG 风险，例如极端气候事件以及自然灾害或其他灾害的影响（包括气候变化的影响）以及在ESG问题上更严重的审查和认知差距；声誉风险；技术风险，例如信息技术（IT）和依赖第三方提供商进行信息技术系统和基础设施管理；以及与出售交易相关的风险，例如销售交易的全部或部分预期收益未实现或意想不到地分割相关问题、成本或延迟，未能获得或延迟获得必要的监管批准或以其他方式满足条件那个销售交易的完成或延迟完成，以及销售交易完成所需时间的不确定性，销售交易的宣布对CAE与第三方（包括商业交易对手、供应商、员工和竞争对手）、战略关系、经营业绩和总体业务的影响，允许双方根据销售交易文件终止其义务、承诺和承诺的事件的发生，变更销售交易的条款，双方未能根据销售交易文件履行其义务、承诺和承诺，在待处理期间和销售交易完成后未能留住我们的关键管理层、人员和客户，以及与丢失和更换密钥管理和人员相关的风险。如果出于任何原因未完成拟议的销售交易，则此类出售交易的宣布以及CAE投入大量资源来完成该交易可能会对我们的经营业绩和总体业务产生负面影响，并可能对我们当前和未来的运营、财务状况和前景产生重大不利影响，包括使投资者对我们执行战略计划的能力失去信心。此外，出于任何原因未能完成拟议的出售交易都可能对我们证券的市场价格产生重大负面影响，并且无法保证管理层能够成功地在我们运营所在行业的现有市场、监管和竞争条件下，以有利的条件和时机或根本无法保证管理层能够成功地确定和实施符合CAE及其利益相关者最大利益的其他战略替代方案，而且，如果这些行动得以实施，计划的结果。我们还承担了与拟议的销售交易相关的巨额交易和相关成本，并可能产生额外的重大或意想不到的成本。

上述清单并不详尽，其他未知或不可预测的因素也可能对CAE的绩效或结果产生重大不利影响。此外，由于在本MD&A日期之后宣布或完成的事件，可能会出现差异。您可以在我们的2023年财务报告中找到有关影响我们业务的风险和不确定性的更多信息。提醒读者，任何披露的风险都可能对CAE的前瞻性陈述产生重大不利影响。还提醒读者，上述以及本MD&A中其他地方描述的风险不一定是我们面临的唯一风险；我们目前未知或我们目前可能认为不重要的其他风险和不确定性可能会对我们的业务产生不利影响。

 

除非法律要求，否则我们不打算或有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。本警示声明对本 MD&A 中包含的前瞻性信息和陈述进行了明确限定。

此外，“我们相信” 的陈述和类似陈述反映了我们对相关主题的信念和观点。这些陈述基于截至本 MD&A 发布之日我们获得的信息。虽然我们认为这些信息为这些陈述提供了合理的依据，但这些信息可能有限或不完整。不应将我们的声明理解为表明我们已经对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过分依赖这些陈述。

实质性假设

本MD&A中列出的前瞻性陈述基于某些假设，包括但不限于：当前的市场状况、地缘政治的不稳定性、客户对我们的培训和运营支持解决方案的接受程度、我们对潜在市场和市场机会估计的准确性、重组计划和卓越运营计划带来的预期年度经常性成本节省和其他预期收益的实现、应对预期通货膨胀压力的能力以及我们的克服能力随着价格上涨导致的成本上升，全球供应链物流挑战对供应、生产水平和成本的实际影响，外汇汇率的稳定，对冲利率和外汇汇率波动风险的能力，可供提取的借款的可用性，以及我们的一项或多项优先信贷协议的使用，来自现金和现金等价物的可用流动性，循环信贷额度的未提取金额，我们的应收账款购买下的可用余额便利，假设我们的运营现金流和持续获得债务融资将足以满足可预见的将来的财务需求，在预期的时间范围内获得预期的资本资源，影响我们业务的监管变化不会带来任何重大的财务、运营或竞争后果，我们保留和吸引新业务的能力，我们实现协同效应和维持与L3Harris Technologies军事训练相关的成功整合计划所产生的市场地位的能力业务（L3H MT）和Sabre的AirCentre航空运营投资组合（AirCentre）收购，我们以其他方式完成在预期时间段内以预期成本水平收购的L3H MT和AirCentre业务整合的能力，我们吸引和留住与收购L3H MT和AirCentre相关的关键员工的能力，管理层对未来经济和商业状况的估计和预期以及与L3H MT有关的其他因素以及 AirCentre 的收购及其对增长和增长的影响在各种财务指标方面，在预期的时间范围内实现收购L3H MT和AirCentre的预期战略、财务和其他收益，经济和政治环境以及行业状况，L3H MT和AirCentre的公开披露和其他披露（包括财务披露）的准确性和完整性，没有与收购L3H MT和AirCentre相关的重大未公开成本或负债，出售交易的所有成交条件得到满足，包括收到所有必要的文件按CAE可以接受的条件及时获得监管部门的批准和其他同意和批准，我们以其他方式在预期的时间段内以预期成本水平完成销售交易的能力，管理层对未来经济和商业状况的估计和预期以及与销售交易有关的其他因素，在预期的时间范围内实现销售交易的预期战略、财务和其他收益（包括预期收益的接收及其预期用途），以及其他各方根据销售交易文件履行各自的义务、承诺和承诺。航空旅行是CAE业务的主要驱动力，管理层依靠国际航空运输协会（IATA）的分析来为其主要民航市场的复苏速度和概况的假设提供依据。因此，本MD&A中概述的假设以及基于此类假设的前瞻性陈述可能不准确。

3。关于CAE

3.1 我们是谁

 

在CAE，我们为担任关键角色的人提供专业知识和解决方案，以创造一个更安全的世界。作为一家科技公司，我们通过部署基于软件的模拟培训和关键运营支持解决方案，实现物理世界的数字化。最重要的是，我们使飞行员、机组人员、航空公司、国防和安全部队以及医疗保健从业人员能够在每天和风险最高的时候发挥最佳表现。在全球各地，客户需要我们去的任何地方，我们在 40 多个国家/地区的大约 250 个地点和培训地点拥有 13,000 多名员工。CAE 代表了超过 75 年的行业首创——由数字技术提供支持的最高保真度飞行、任务和医疗模拟器以及训练项目。我们将可持续发展融入到我们所做的一切中。今天和明天，我们将确保我们的客户为重要时刻做好准备。

 

CAE的普通股在多伦多和纽约证券交易所（多伦多证券交易所/纽约证券交易所）上市，代码为CAE。

3.2 我们的使命

 

通过高科技培训和运营支持解决方案引领数字沉浸式前沿，让世界变得更安全。

3.3 我们的愿景

 

通过数字沉浸式解决方案彻底改变客户的培训和关键运营，从而提高安全性、效率和准备状态，成为民航、国防和安保领域的全球首选合作伙伴。

3.4 我们的策略

CAE 的四大战略支柱

支撑我们的战略和投资理念的四个基本支柱：

—高效增长；

—革新培训和关键操作；

—技术和市场领导地位；

—技能和文化。

更多详情，请参阅中国工程院截至2023年3月31日止年度的MD&A第3.4节 “我们的战略”，可在我们的网站（www.cae.com）、SEDAR+（www.sedarplus.ca）和EDGAR（www.sec.gov）上查阅。

3.5 我们的业务

 

我们的运营分为三个部分：

—民航 — 我们为商用、商务和直升机航空领域的飞行、客舱、维护和地勤人员提供全面的培训解决方案、全套飞行模拟训练设备、ab initio 飞行员培训和机组人员采购服务以及飞机飞行运营解决方案。民航市场包括主要的商业航空公司、地区航空公司、公务机运营商、民用直升机运营商、飞机制造商、第三方培训中心、飞行训练组织、维护、维修和大修组织（MRO）和飞机融资租赁公司；

—国防和安全 — 我们是一家独立于平台的培训和模拟解决方案提供商，为全球国防和安全部队为未来的任务做好准备。国防和安全市场包括全球的国防部队、原始设备制造商、政府机构和公共安全组织；

—医疗保健 — 我们为医疗保健专业学生和临床专业人员提供综合的物理、数字和虚拟教育和培训解决方案，包括介入和成像模拟、课程、混合现实和数字学习、视听汇报解决方案、中心管理平台和患者模拟器。医疗保健市场包括医院和大学模拟中心、医疗和护理学校、护理人员组织、国防部队、医学会、公共卫生机构和原始设备制造商。

在第二季度末之后，我们宣布我们已经达成了出售CAE医疗保健业务的最终协议。该交易预计将在2024财年结束之前完成，但须满足成交条件，包括惯例监管部门的批准。您可以在本MD&A的第10节 “报告期后发生的事件” 中找到更多详细信息。自2023财年结束以来，我们的运营没有其他重大变化。更多详情，请参阅中国工程院截至2023年3月31日止年度的MD&A第3.5节 “我们的业务”，可在我们的网站（www.cae.com）、SEDAR+（www.sedarplus.ca）和EDGAR（www.sec.gov）上查阅。

4。外汇

我们以加元报告所有美元金额。我们根据国际财务报告准则的要求，使用各种汇率对以外币计量的资产、负债和交易进行估值。

 

下表显示了我们运营的三种主要货币的收盘汇率和平均汇率的变化。

在以下每个时期结束时，我们使用以下收盘外汇汇率对资产、负债和调整后的积压积压的加元进行了估值：

 

我们使用以下季度和年初至今的平均外汇汇率来估值以下期间的收入和支出：

与2023财年第二季度相比，将我们的国外业务业绩转换为加元的效果使本季度的收入增加了3,260万美元，净收入增加了360万美元。在2024财年的前六个月中，与2023财年的前六个月相比，将我们的国外业务业绩转换为加元的效果使收入增加了7,090万美元，净收入增加了850万美元。我们通过使用去年第二季度的平均月汇率折算本季度的外币收入和国外业务净收入，并将这些调整后的金额与我们本季度公布的业绩进行比较来计算得出的。您可以在截至2023年3月31日的年度MD&A的第9节 “商业风险和不确定性” 中找到有关我们的外汇敞口和套期保值策略的更多详细信息。

5。合并业绩

5.1 运营业绩——2024财年第二季度

与2023财年第二季度相比，收入增长了10％

本季度收入为10.885亿美元，与2023财年第二季度相比增长9,530万美元，增长10％。在2024财年的前六个月，收入为21.429亿美元，比去年同期增长2.164亿美元，增长11％。

按细分市场划分的收入差异如下：

您将在本MD&A的第 6 节 “按细分市场划分的结果” 中找到更多详细信息。

2 非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标或补充财务指标。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比衡量的指标的定义和对账情况，请参阅本MD&A第9节 “非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息”。

与2023财年第二季度相比，毛利增长了11％

本季度的毛利为3.031亿美元（占收入的27.8％），而2023财年第二季度的毛利为2.736亿美元（占收入的27.5％）。与2023财年第二季度相比，毛利增长的主要原因是该期间确认的收入增加。与2023财年第二季度相比，整体毛利率保持稳定。

在2024财年的前六个月，毛利为6.090亿美元（占收入的28.4％），而去年为5.065亿美元（占收入的26.3％）。与2023财年的前六个月相比，毛利增长的主要原因是该期间确认的收入增加。今年合并毛利率的提高主要是由于民用培训服务的销售结构更加有利。毛利率的提高也是由于国防与安全部门在2023财年第一季度出现了不利的合同利润调整。

与2023财年第二季度相比，营业收入保持稳定

本季度的营业收入为1.006亿美元（占收入的9.2％），而2023财年第二季度的营业收入为1.021亿美元（占收入的10.3％）。在2024财年的前六个月，营业收入为2.307亿美元（占收入的10.8％），而去年为1.415亿美元（占收入的7.3％）。

按分部划分的营业收入（亏损）差异如下：

您将在本MD&A的第 6 节 “按细分市场划分的结果” 中找到更多详细信息。

与2023财年第二季度相比，调整后的分部营业收入增长了11％

本季度调整后的分部营业收入为1.385亿美元（占收入的12.7％），而2023财年第二季度为1.247亿美元（占收入的12.6％）。在2024财年的前六个月，调整后的分部营业收入为2.836亿美元（占收入的13.2％），而去年为1.856亿美元（占收入的9.6％）。

按分部划分的调整后分部营业收入（亏损）差异如下：

您将在本MD&A的第 6 节 “按细分市场划分的结果” 中找到更多详细信息。

与2023财年第二季度相比，财务支出——净额增长了16％

增长的主要原因是浮动利率的提高导致长期债务的财务支出增加。

在2024财年的前六个月，净财务支出为1.021亿美元，与去年同期相比增加了2460万美元。增长的主要原因是，在此期间，可变利率的上升和借款水平的增加导致长期债务的财务支出增加，以及租赁负债的财务支出增加。

我们正在承担更高的金融支出，这与中央银行的货币紧缩政策相称。

本季度有效税率为负16％

本季度的所得税回收额为850万美元，有效税率为负16％，而2023财年第二季度的有效税率为24％。本季度调整后净收入的调整后有效税率3为零，而2023财年第二季度为24％。调整后的有效税率下降主要归因于确认了与某些外国业务的法定合并有关的先前未确认的递延所得税资产，以及来自不同司法管辖区的收入组合。

在2024财年的前六个月，所得税回收额为30万美元，相当于零的有效税率，而去年同期的有效税率为22％。2024财年前六个月，调整后净收入的调整后有效税率为7％，而去年同期为23％。调整后的有效税率的下降主要归因于在2024财年第一季度确认了与某些外国业务的法定合并有关的先前未确认的递延所得税资产、来自不同司法管辖区的收入混合以及税务法院裁决产生的所得税优惠。

5.2 重组、整合和收购成本

在截至2023年9月30日的三个月和六个月中，与收购Sabre的AirCentre航空公司运营投资组合（AirCentre）相关的重组、整合和收购成本分别为2560万美元和3,850万美元（2022年为1,540万美元和2180万美元），与2022财年收购L3Harris Technologies军事训练业务（L3H MT）相关的重组、整合和收购成本分别为1190万美元和13.2美元分别为百万美元（2022年——620万美元和1,580万美元）。

与收购AirCentre相关的持续整合成本主要与IT基础设施的迁移和整合有关，预计将在2025年财年中期基本完成。尽管与收购L3H MT相关的整合成本中有很大一部分是在2023财年末产生的，但在IT基础设施和系统集成完成以及结构性组织变革之后，在2024财年产生了额外的整合成本。

3 非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标或补充财务指标。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比衡量的指标的定义和对账情况，请参阅本MD&A第9节 “非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息”。

5.3 合并调整后的订单量和调整后的积压量

 

调整后的积压4与上个季度相比增长了5％

本季度的调整主要是由于外汇变动。

该季度的账面与销售额的比率4为1.09倍。过去12个月的比率为1.11倍。

本季度，未到位的积压款项增加了1.555亿美元，向承付的积压款项转移了2.192亿美元。

您将在本MD&A的第 6 节 “按细分市场划分的结果” 中找到更多详细信息。

4 非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标或补充财务指标。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比衡量的指标的定义和对账情况，请参阅本MD&A第9节 “非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息”。

6。按分段划分的结果

我们管理业务并按三个部分报告业绩：

—民航；

—国防和安全；

—医疗保健。

 

用于分配运营分部共同使用的资产以及运营部门之间共同产生的成本和负债（主要是公司成本）的方法基于可确定和可衡量的利用水平，否则分配基于每个分部销售成本和收入的比例。

 

除非另有说明，否则我们的分部收入和调整后的分部营业收入分析中的要素按数量级排列。

6.1 民航

2024财年第二季度

合同授予

民航本季度获得的合同，预计将产生6.178亿美元的收入，其中包括本季度售出的15台全程飞行模拟器（FFS）的合同，使本财年前六个月的FFS订单量达到37架FFS。

本季度值得注意的合同授予包括：

—六架波音B737 Max FFS和之前的两架B737 Max FFS选项转换为向瑞安航空的固定订单；

—与印度航空签订的为期7年的下一代机组人员管理和飞机运营解决方案协议；

—与Wizz Air签订的为期5年的下一代机组人员管理和飞行运营解决方案协议；

—两架空客A320 FFS发往联合航空；

—与达美航空签订的为期多年的商用航空培训协议；

— 与 Windrose Air Jetcharter GmbH 签订的为期两年的公务航空培训协议。

 

与2023财年第二季度相比，收入增长了13％

与2023财年第二季度相比，收入增长的主要原因是最近在我们网络中部署的模拟器利用率提高和销量增加，模拟器生命周期支持服务收入增加，培训服务销售结构更加有利，外汇对我们的海外业务的翻译产生了影响。

5 非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标或补充财务指标。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比衡量的指标的定义和对账情况，请参阅本MD&A第9节 “非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息”。

今年迄今为止的收入为11.129亿美元，比去年同期增长1.253亿美元，增长13％。增长的主要原因是最近在我们网络中部署的模拟器提高了利用率并增加了交易量，培训服务的销售结构更加有利，外汇对我们的国外业务的翻译产生了影响。模拟器销售确认的收入减少部分抵消了这一增长。

与2023财年第二季度相比，营业收入保持稳定

本季度的营业收入为8,840万美元（占收入的15.4％），而2023财年第二季度的营业收入为8,840万美元（占收入的17.4％）。本季度的营业收入包括2590万美元的重组、整合和收购成本，而2023财年第二季度为1,600万美元。

最近在我们网络中部署的模拟器的利用率和销量的增加以及2024财年第二季度更有利的培训服务销售组合被更高的重组、整合和收购成本、更高的销售、一般和管理费用以及更高的研发成本所抵消。

今年前六个月的营业收入为1.94亿美元（占收入的17.4％），比去年同期增长3,020万美元，增长18％。该期间的营业收入包括3,930万美元的重组、整合和收购成本，而去年同期为2720万美元。

与2023财年的前六个月相比，这一增长主要是由于培训服务的销售结构更加有利，以及最近在我们网络中部署的模拟器的利用率更高，销量也有所增加。重组、整合和收购成本的增加、模拟器销售贡献的减少以及销售、一般和管理费用的增加部分抵消了这一增长。

调整后的分部营业收入与2023财年第二季度相比增长9％

本季度调整后的分部营业收入为1.143亿美元（占收入的20.0％），而2023财年第二季度为1.044亿美元（占收入的20.6％）。

与2023财年第二季度相比，这一增长主要是由于最近在我们网络中部署的模拟器提高了利用率和销量，以及培训服务的销售结构更加有利。销售、一般和管理费用增加以及研发成本的增加部分抵消了这一增长。

今年前六个月调整后的分部营业收入为2.333亿美元（占收入的21.0％），比去年同期增长4,230万美元，增长22％。增长的主要原因是培训服务的销售结构更加有利，利用率提高以及最近在我们网络中部署的模拟器带来的销量增加。模拟器销售的减少以及销售、一般和管理费用的增加部分抵消了这一增长。

本季度不动产、厂房和设备支出为3,750万美元

本季度的增长资本支出为2,270万美元，维护资本支出为1,480万美元。

与上个季度相比，已动用资本增加了6,790万美元

与上个季度相比，增长的主要原因是外汇汇率的变动、支持培训网络扩张的使用权资产增加、对股权账户被投资者的投资增加以及不动产、厂房和设备支出的增加。由于合同负债增加，对非现金营运资金的投资减少，部分抵消了这一增长。

调整后的积压量与上个季度相比增加了2％

本季度的调整主要是由于外汇变动。

本季度的账面与销售额的比率为1.08倍。过去12个月的比率为1.27倍。

6.2 国防和安全

2024财年第二季度

合同授予

国防和安全部门在本季度获得了5.273亿美元的订单，本季度没有资金的合同价值1.555亿美元。值得注意的合同奖励包括：

— 美国空军改装和维护F-16训练设备；

— 美国陆军将为机组人员和非机组人员的高级直升机飞行训练支持服务提供支持服务；

— 美国空军将升级各种训练设备的操作系统；

—莱多斯将通过在CAE Dothan训练中心为庞巴迪环球6000/6500全套飞行模拟器提供飞行训练服务，为美国陆军高精度探测和开发系统提供支持；

— Bell Textron 将支持美国陆军未来远程攻击飞机计划。作为与贝尔就其Future Vertical Lift系列系统达成的合作安排的一部分，预计CAE将提供维护训练设备，协助开发飞行训练设备并提供其他训练产品。

与2023财年第二季度相比，收入增长了8％

与2023财年第二季度相比，收入的增长主要是由于我们北美项目的活动水平提高以及外汇对我们海外业务转化的影响。

今年迄今为止的收入为9.491亿美元，比去年同期增长9,340万美元，增长11％。增长的主要原因是我们的北美和澳大利亚项目活动水平增加，以及外汇对我们国外业务翻译的影响。

与2023财年第二季度相比，营业收入减少了280万美元

本季度的营业收入为930万美元（占收入的1.9％），而2023财年第二季度的营业收入为1,210万美元（占收入的2.7％）。本季度的营业收入包括1,200万美元的重组、整合和收购成本，而2023财年第二季度为630万美元。

与2023财年第二季度相比，下降的主要原因是重组、整合和收购成本增加，以及与寻求更大的国防和安全管道相关的投标和提案成本增加所导致的销售、一般和管理费用增加，但部分被北美项目和合资企业盈利能力的提高所抵消。

今年前六个月的营业收入为3,200万美元（占收入的3.4％），比去年同期增长5,020万美元，增长276％。该期间的营业收入包括1,360万美元的重组、整合和收购成本，而去年同期为1,540万美元。

与2023财年前六个月相比，增长的主要原因是与去年相比，我们的北美项目的盈利能力有所提高，其中包括不利的合同利润调整在2023财年第一季度对两个美国项目的影响，合资企业的盈利能力提高以及重组、整合和收购成本的降低。

与2023财年第二季度相比，调整后的分部营业收入增长了16％

本季度调整后的分部营业收入为2,130万美元（占收入的4.5％），而2023财年第二季度为1,840万美元（占收入的4.2％）。

 

与2023财年第二季度相比，这一增长主要是由于我们的北美项目和合资企业的盈利能力提高，但部分被与寻求扩大国防和安全管道相关的出价和提案成本增加所带来的销售、一般和管理费用增加所抵消。

今年前六个月调整后的分部营业收入为4,560万美元（占收入的4.8％），比去年同期增加4,840万美元。增长的主要原因是与去年相比，我们的北美项目的盈利能力有所提高，其中包括2023财年第一季度合同利润调整对两个美国项目的不利影响，以及合资企业盈利能力的提高。

本季度不动产、厂房和设备支出为2390万美元

本季度的增长资本支出为1,600万美元，维护资本支出为790万美元。

与上个季度相比，资本使用情况稳定

对非现金营运资本投资的减少被外汇汇率的变动所抵消。

调整后的积压量与上个季度相比增加了8％

本季度的调整主要是由于外汇变动。

本季度的账面与销售额的比率为1.10倍。过去12个月的比率为0.93倍。

本季度，未到位的积压款项增加了1.555亿美元，向承付的积压款项转移了2.192亿美元。

6.3 医疗保健

2024财年第二季度

与2023财年第二季度相比，收入下降了12％

与2023财年第二季度相比，收入下降的主要原因是患者和超声波模拟器的销售下降。在我们的 CAE LearningSpace 仿真平台增长的推动下，中心管理解决方案的销售增长部分抵消了这一下降。

今年迄今为止的收入为8,090万美元，比去年同期减少230万美元，下降3％。下降的主要原因是患者和超声模拟器的销量下降。在我们的 CAE LearningSpace 仿真平台增长的推动下，中心管理解决方案的销售增长部分抵消了这一下降。

与2023财年第二季度相比，营业收入增加了130万美元

本季度的营业收入为290万美元（占收入的7.5％），而2023财年第二季度的营业收入为160万美元（占收入的3.7％）。去年第二季度的营业收入包括30万美元的重组、整合和收购成本，而今年为零。

与2023财年第二季度相比，这一增长主要是由于研发成本降低和毛利率的提高，但如上所述，收入的减少部分抵消了这一增长。

今年前六个月的营业收入为470万美元，而去年同期的亏损为410万美元。去年的营业亏损包括150万美元的重组、整合和收购成本，而今年为零。

与2023财年的前六个月相比，增加了880万美元，这主要是由于研发成本降低，毛利率提高以及重组、整合和收购成本降低。

调整后的分部营业收入与2023财年第二季度相比增长了53％

本季度调整后的分部营业收入为290万美元（占收入的7.5％），而2023财年第二季度为190万美元（占收入的4.4％）。

与2023财年第二季度相比，这一增长主要是由于研发成本降低和毛利率的提高，但如上所述，收入的减少部分抵消了这一增长。

今年前六个月调整后的分部营业收入为470万美元（占收入的5.8％），比去年同期增加730万美元。增长的主要原因是研发成本降低和毛利率提高。

与上个季度相比，已动用资本增加了990万美元

与上个季度相比的增长主要是由于外汇汇率的变动和非现金营运资金的增加。

7。合并的现金流动和流动性

我们管理流动性并定期监控可能影响流动性的因素，包括：

—运营产生的现金，包括里程碑付款的时间和营运资金的管理；

—资本支出要求；

—定期偿还长期债务债务、我们的信贷能力和预期的未来债务市场状况。

7.1 合并现金流动

本季度来自经营活动的净现金为1.802亿美元

与2023财年第二季度相比，来自运营活动的净现金增加了4,220万美元。增长主要是由于非现金营运资金的贡献增加和净收入的增加。

今年前六个月来自经营活动的净现金为1.309亿美元，比去年同期增加了1.555亿美元。增长的主要原因是对非现金营运资金的投资减少和净收入的增加。

本季度的自由现金流为1.475亿美元

与2023财年第二季度相比，自由现金流增加了3,910万美元。增长的主要原因是非现金营运资金的贡献增加，但运营活动提供的现金减少部分抵消了这一增长。

今年前六个月的自由现金流为4,260万美元，比去年同期增加了1.166亿美元。增长的主要原因是对非现金营运资金的投资减少和运营活动提供的现金增加，但部分被维护资本支出增加和向股权账户被投资者的付款增加所抵消。

本季度的财产、厂房和设备支出为6190万美元

本季度的财产、厂房和设备总支出为6190万美元，今年前六个月为1.525亿美元。本季度的增长资本支出为3,900万美元，今年前六个月的增长资本支出为9,390万美元。本季度的维护资本支出为2,290万美元，今年前六个月的维护资本支出为5,860万美元。

6 非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标或补充财务指标。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比衡量的指标的定义和对账情况，请参阅本MD&A第9节 “非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息”。

8。合并财务状况

8.1 已动用合并资本

与上个季度相比，已动用资本增加了1.524亿美元

增长的主要原因是其他长期资产增加、无形资产增加以及不动产、厂房和设备增加，如下所述。

已动用资本回报率 (ROCE) 7

本季度投资回报率为6.0％，而去年第二季度为3.6％。本季度调整后的投资回报率为7.0％，而去年第二季度为5.1％，上个季度为6.6％。

与上个季度相比，非现金营运资金减少了2360万美元

减少的主要原因是应付账款和应计负债增加，但收入增加部分抵消了应收账款的增加。

不动产、厂房和设备比上个季度增加了5,070万美元

增长主要是由于外汇汇率变动和资本支出超过贬值。

与上个季度相比，无形资产增加了6,050万美元

增长主要是由于外汇汇率的变动。

其他长期资产与上个季度相比增加了6,460万美元

增长的主要原因是支持培训网络扩张的使用权资产增加、员工福利资产的增加以及对股权账户被投资者的投资增加，但长期投资税收抵免的减少部分抵消了这一增长。

债务总额与上个季度相比增加了4,680万美元

债务总额的增加主要是由于外汇汇率的变动以及为支持培训网络扩张而增加和重新计量的租赁负债。

7 非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标或补充财务指标。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比衡量的指标的定义和对账情况，请参阅本MD&A第9节 “非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息”。

净负债与上个季度相比增加了1,810万美元

 

流动性措施									截至9月30日						截至9月30日
									2023						2022
净负债与资本之比8									%			40.3			%			42.5
净负债与息税折旧摊销前利润之比												3.45						5.11
净负债与调整后的 EBITDA8												3.16						4.17

我们有10亿美元的浮动利率承诺无抵押循环信贷额度，由贷款人银团提供。我们和我们的一些子公司可以直接从该信贷额度借入资金，以支付运营和一般公司费用以及签发信用证。

我们管理着高达4亿美元的未承诺应收账款购买额度，在该机制中，我们将某些应收账款的权益出售给第三方以获得现金对价。该设施每年更新一次。

我们有某些债务协议要求维护标准的财务契约。截至2023年9月30日，我们遵守了所有财务契约。

2023年6月，我们完成了4.0亿美元的无抵押优先票据的私募发行，年利率为5.541％，每半年等额分期支付，直到2028年6月到期。净收益用于偿还循环基金下的某些未偿债务，也用于一般公司用途。同时，我们签订了固定到固定交叉货币本金和利率互换协议，将4亿美元的无抵押优先票据有效地转换为美元。我们已将互换协议指定为对冲我们在美国实体的净投资以抵御外币波动。

 

养老金义务

2023 年 6 月，我们达成了一项年金购买交易，在该交易中，与加拿大固定福利养老金计划的某些退休成员相关的养老金义务被转移到第三方保险公司。该交易降低了我们未来的养老金负债增长和资金波动风险。

本季度总权益增加了1.343亿美元

权益的增加主要是由于本季度实现的净收入以及包括外币折算调整在内的其他综合收益的变化。

出色的股票数据

我们的公司章程授权发行无限数量的普通股和无限数量的优先股。截至2023年9月30日，我们共发行和流通了318,270,558股普通股，总股本为22.518亿美元。此外，我们还有6,593,679份未兑现的期权。

截至2023年10月31日，我们共发行和流通了318,273,683股普通股和6,542,360股已发行期权。

8 非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标或补充财务指标。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比衡量的指标的定义和对账情况，请参阅本MD&A第9节 “非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息”。

基于股份的薪酬

2023 年 8 月，CAE 的股东批准了综合激励计划，该计划允许以股票期权、限制性股票单位 (RSU) 和绩效股票单位 (PSU) 的形式向符合条件的参与者发放股权奖励。综合激励计划下预留发行的股票总数为1,000,000股。综合激励计划补充了现有的现金结算的RSU和PSU计划以及股票期权计划（统称为 “现有计划”）。根据现有计划授予的奖励将保持未决状态，并受此类计划的相应条款约束，但不会根据任何现有计划授予新的奖励。根据综合激励计划作出的所有奖励均被视为股权结算安排。

9。非国际财务报告准则和其他财务指标以及补充非财务信息

9.1 非国际财务报告准则和其他财务指标定义

本MD&A包括非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理指标和补充财务指标。这些指标不是《国际财务报告准则》规定的标准化财务衡量标准，因此不应与根据国际财务报告准则计算的绩效衡量标准混淆，也不得用作替代衡量标准。此外，不应将这些措施与其他发行人提供或使用的标题相似的措施进行比较。管理层认为，这些指标为我们的经营业绩和趋势提供了更多见解，并有助于跨报告期进行比较。

非国际财务报告准则财务指标是一种财务指标，用于描述我们的财务业绩、财务状况或现金流，要么不包括在我们的财务报表中披露的最直接可比财务指标构成中的金额，要么不包括在财务报表中披露的最直接可比财务指标的构成之外的金额。

非国际财务报告准则比率是一种以比率、分数、百分比或类似表示形式披露的财务指标，其组成部分是非国际财务报告准则财务指标。

分部总计指标是一种财务指标，是两个或更多应申报分部的小计或总计，在我们的合并财务报表附注中披露，但不在我们的主要财务报表中披露。

资本管理措施是一种财务指标，旨在使个人能够评估我们管理资本的目标、政策和流程，在我们的合并财务报表附注中披露，但不在我们的主要财务报表中披露。

补充财务指标是描述我们历史或预期未来财务业绩、财务状况或现金流的财务指标，未在我们的主要财务报表中披露，也不符合上述任何衡量标准的定义。

由于我们分别分析了每个细分市场（民航、国防和安全以及医疗保健）的某些非国际财务报告准则和其他财务指标，因此这些指标是在合并基础上单独提供的。

绩效衡量

毛利率（或毛利占收入的百分比）

毛利率是一种补充财务指标，通过将给定时期的毛利除以收入来计算。我们之所以对其进行追踪，是因为我们认为它可以增进对我们经营业绩的理解，并有助于跨报告期进行比较。

营业收入利润率（或营业收入占收入的百分比）

营业收入利润率是一项补充财务指标，通过将我们的营业收入除以给定时期的收入来计算。我们之所以对其进行追踪，是因为我们认为它可以增进对我们经营业绩的理解，并有助于跨报告期进行比较。

调整后的分部营业收入或亏损

调整后的分部营业收入或亏损是一种非国际财务报告准则财务指标，它使我们能够衡量每个分部的盈利能力，因为它不包括与该分部业绩无特别关系的任何项目的影响。我们通过计算调整后的分部营业收入，并根据重组、整合和收购成本，以及重大战略交易或特定事件产生的减值和其他损益进行调整，来计算调整后的分部营业收入。重大战略交易或特定事件产生的减值和其他损益包括非金融资产在再利用和优化后的减值逆转（如截至2023年3月31日止年度的合并财务报表附注5所述）和云计算过渡调整（如截至2022年3月31日止年度的合并财务报表附注5所述）。我们之所以追踪调整后的分部营业收入，是因为我们认为这可以增进对我们经营业绩的理解，并便于各报告期的比较。合并后的分部营业收入是衡量分部总额的指标，因为它是管理层在做出向细分市场分配资源的决策和评估分部业绩时采用的盈利能力衡量标准。有关该指标与《国际财务报告准则》下最直接可比指标的对账情况，请参阅本MD&A第9.3节 “非国际财务报告准则指标对账”。

调整后的分部营业收入利润率（或调整后的分部营业收入占收入的百分比）

调整后的分部营业收入利润率是非国际财务报告准则的比率，计算方法是将调整后的分部营业收入除以给定时期的收入。我们之所以对其进行追踪，是因为我们认为它可以增进对我们经营业绩的理解，并有助于跨报告期进行比较。

调整后的有效税率

调整后的有效税率是一种补充财务指标，代表调整后净收入的有效税率。计算方法是将我们的所得税支出除以所得税前收入，并根据用于确定调整后净收入的相同项目进行调整。我们之所以对其进行追踪，是因为我们认为它可以增进对所得税税率和收入结构变化对我们经营业绩的影响的理解，并便于跨报告期进行比较。有关该衡量标准的计算，请参阅本MD&A的第9.3节 “非国际财务报告准则指标对账”。

调整后的净收益或亏损

调整后的净收益或亏损是非国际财务报告准则财务指标，我们用作经营业绩的另一种视图。我们的计算方法是将持续经营中归属于公司股东的净收益，并对重组、整合和收购成本、税后重大战略交易或特定事件产生的减值和其他损益以及重要的一次性税收项目进行调整。重大战略交易或特定事件产生的减值和其他损益包括非金融资产在再利用和优化后的减值逆转（如截至2023年3月31日止年度的合并财务报表附注5所述）和云计算过渡调整（如截至2022年3月31日止年度的合并财务报表附注5所述）。我们之所以追踪调整后的净收入，是因为我们认为调整后的净收入可以增进对我们经营业绩的了解，并便于各报告期的比较。有关该衡量标准与《国际财务报告准则》下最直接可比的衡量标准的对账情况，请参阅本MD&A第9.3节 “非国际财务报告准则衡量标准对账”。

调整后的每股收益或亏损 (EPS)

调整后的每股收益或亏损是非国际财务报告准则的比率，计算方法是将调整后的净收益或亏损除以摊薄后股票的加权平均数。我们之所以对其进行追踪，是因为我们认为它可以增进对我们每股经营业绩的理解，并便于各报告期的比较。有关该衡量标准的计算，请参阅本MD&A的第9.3节 “非国际财务报告准则衡量标准对账”。

息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销

息税折旧摊销前利润是一种非国际财务报告准则财务指标，包括所得税前净收益或亏损、财务费用——净额、折旧和摊销。调整后的息税折旧摊销前利润进一步调整了重组、整合和收购成本，以及重大战略交易或特定事件产生的减值和其他损益。重大战略交易或特定事件产生的减值和其他损益包括非金融资产在再利用和优化后的减值逆转（如截至2023年3月31日止年度的合并财务报表附注5所述）和云计算过渡调整（如截至2022年3月31日止年度的合并财务报表附注5所述）。我们使用息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润来评估我们的经营业绩，消除非运营或非现金项目的影响。有关这些指标与《国际财务报告准则》下最直接可比的衡量标准的对账情况，请参阅本MD&A第9.3节 “非国际财务报告准则指标对账”。

自由现金流

自由现金流是一种非国际财务报告准则的财务指标，它向我们显示有多少现金可用于投资增长机会、偿还债务和履行持续的财务义务。我们用它来衡量我们的财务实力和流动性。我们的计算方法是将持续经营活动产生的净现金，减去维护资本支出、企业资源规划（ERP）的变化以及与增长和已支付的股息无关的其他资产，再加上处置不动产、厂房和设备的收益、从权益入账的被投资人那里获得的扣除付款后的收益。有关该指标与《国际财务报告准则》下最直接可比指标的对账情况，请参阅本MD&A的第7.1节 “合并现金流动”。

流动性和资本结构措施

非现金营运资金

非现金营运资金是一种非国际财务报告准则财务指标，我们用来监控我们在业务的日常运营中投入了多少资金。我们通过计算流动资产（不包括现金和现金等价物以及持有待售资产）并减去流动负债（不包括长期债务和待售负债的流动部分）。有关该指标与《国际财务报告准则》下最直接可比指标的对账情况，请参阅本MD&A的第8.1节 “合并资本使用情况”。

已动用资本

资本使用量是我们用来评估和监测我们在业务上投资的非国际财务报告准则的财务指标。我们从两个角度来衡量它：

资本的使用：

—就整个公司而言，我们取总资产（不包括现金和现金等价物），并减去总负债（不包括长期债务和长期债务的流动部分）；

—对于每个细分市场，我们取总资产（不包括现金和现金等价物、税收账户、员工福利资产和其他非运营资产），并减去总负债（不包括税收账户、长期债务和长期债务的流动部分、特许权使用费债务、员工福利债务和其他非营业负债）。

资本来源：

—为了了解我们的资本来源，我们将净负债加到总权益中。

有关该指标与《国际财务报告准则》下最直接可比指标的对账情况，请参阅本MD&A的第8.1节 “合并资本使用情况”。

资本使用回报率（ROCE）和调整后的投资回报率

ROCE是非国际财务报告准则比率，按滚动的四个季度计算得出，方法是将经税后净财务支出调整后归属于公司股东的净收益除以平均使用资本。调整后的投资回报率进一步调整了重组、整合和收购成本，以及重大战略交易或特定事件产生的减值和其他损益。重大战略交易或特定事件产生的减值和其他损益包括非金融资产在再利用和优化后的减值逆转（如截至2023年3月31日止年度的合并财务报表附注5所述）和云计算过渡调整（如截至2022年3月31日止年度的合并财务报表附注5所述）。我们使用ROCE和调整后的ROCE来评估投资资本的盈利能力。

净负债

净负债是一种资本管理衡量标准，在考虑现金和现金等价物后，我们用来监控我们有多少债务。我们将其用作整体财务状况的指标，并通过将我们的长期债务总额（包括长期债务的流动部分）减去现金和现金等价物来计算。有关该指标与《国际财务报告准则》下最直接可比指标的对账情况，请参阅本MD&A的第8.1节 “合并资本使用情况”。

净负债与资本之比

净负债与资本比是一项资本管理衡量标准，计算方法是净负债除以总权益加上净负债之和。我们用它来管理我们的资本结构并监控我们的资本配置优先级。

净负债与息税折旧摊销前利润和净负债与调整后息税折旧摊销前利润

净负债与息税折旧摊销前利润和净负债与调整后息税折旧摊销前利润是非国际财务报告准则的比率，计算方法是净负债除以最近十二个月的息税折旧摊销前利润（或调整后的息税折旧摊销前利润）。我们使用净负债与息税折旧摊销前利润和净负债与调整后息税折旧摊销前利润之比，因为它们反映了我们偿还债务的能力。有关这些衡量标准的计算，请参阅本MD&A的第9.3节 “非国际财务报告准则衡量标准对账”。

维护和增长资本支出

维护资本支出是我们用来计算维持当前经济活动水平所需的投资的补充财务指标。

增长资本支出是我们用来计算提高当前经济活动水平所需的投资的补充财务指标。

维护资本支出和增长资本支出的总和代表我们的不动产、厂房和设备总支出。

增长措施

调整后的订单量

调整后的订单量是一项补充财务指标，代表我们收到的订单的预期价值：

—对于民航领域，当我们与客户签订了具有法律约束力的商业协议，该协议包含有关各方义务的足够详细信息以构成合同基础时，我们将某项商品视为调整后的订单量的一部分。此外，如果客户承诺向我们支付培训费，或者我们合理地预计会产生收入，则包括这些客户根据短期和长期培训合同获得的预期未来收入；

—对于国防和安全领域，当我们与客户签订了具有法律约束力的商业协议，该协议包含有关各方义务的足够详细信息以构成合同基础时，我们会将某件商品视为调整后的订单量的一部分。国防和安全合同通常在长期内执行，但其中一些合同必须每年续订。对于该细分市场，只有当客户批准合同项目并获得资金时，我们才会将合同项目纳入调整后的订单接收量；

—对于医疗保健领域，调整后的订单量通常在一年内转换为收入，因此我们假设调整后的订单量等于收入。

调整后的积压

调整后的积压是一项补充财务衡量标准，代表预期的未来收入，包括承付积压、合资企业积压以及无资金积压和备选方案：

—应付积压是我们调整后尚未执行的订单接收的价值，其计算方法是将本期调整后的订单接收量与上一财年末的应付积压订单余额相加，减去本期确认的收入，然后加上或减去积压调整。如果修改了上一财政年度已确认的订单金额，则通过调整对积压订单进行修改；

—合资企业积压是强制积压，代表我们在合资企业已收到但尚未执行的订单中所占份额的预期价值。合资企业积压的确定依据与上文所述的承付积压的相同；

—未获资金的积压是指美国政府下达的具有法律约束力的国防和安全命令，我们已经收到但尚未执行，也尚未获得资金授权。不确定性与拨款批准的时间有关，该时间受政府预算周期的影响，该周期以9月的年底为基础。当行使的可能性很高时，期权将包含在调整后的积压中，我们将其定义为至少 80% 的概率，但不包括多重奖励无限期交割/无限数量 (ID/IQ) 合同。当行使期权时，该期权被视为该期间的调整后订单量，并从无资金积压和期权中移除。

账面与销售额的比率

账面与销售比率是一种补充财务指标，计算方法是将调整后的订单量除以给定时期内的收入。我们用它来监控业务在一段时间内的未来增长水平。

9.2 补充非财务信息定义

CAE 网络中的全航模拟器 (FFS)

FFS 是包括运动系统在内的特定品牌、型号和系列的飞机驾驶舱的全尺寸复制品。在我们的网络中 FFS 数量中，我们通常只包括保真度最高的 FFS，不包括任何固定训练设备或其他较低级别的设备，因为在同一个经批准的训练计划中，这些设备通常与 FFS 一起使用。

模拟器等效单位 (SEU)

SEU是我们用来显示在此期间可用于产生收益的FFS总平均数量的衡量标准。例如，就50/50的飞行训练合资企业而言，我们将仅将该合资企业下50％的FFS报告为SEU。如果FFS被关闭并重新安置，则在重新安装FFS并可以产生收入之前，它不会被列为SEU。

利用率

利用率是我们用来评估民用模拟器培训网络性能的衡量标准。尽管利用率与确认的收入并不完全相关，但我们会将其与其他衡量标准一起进行跟踪，因为我们认为它是衡量我们经营业绩的指标。我们的计算方法是将该期间在模拟器上销售的训练时数除以同期可用的实践训练能力。

9.3 非国际财务报告准则衡量指标对账

调整后分部营业收入（亏损）的对账

调整后净收益和调整后每股收益的对账

调整后的有效税率的计算

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、净负债与息税折旧摊销前利润的对账

10。报告期之后发生的事件

2023年10月24日，我们宣布，我们已达成最终协议，将CAE的医疗保健业务出售给麦迪逊工业公司，企业价值为3.11亿美元，但须进行惯例调整。这笔交易使CAE能够更好地配置资本和资源，从而确保我们规模更大的核心模拟和培训市场（民航和国防与安全）即将到来的增长机会。该交易预计将在2024财年结束之前完成，但须满足成交条件，包括惯例监管部门的批准。销售收益将主要用于加速去杠杆化，并支持CAE继续关注其核心培训和模拟市场中的技术进步、市场领导地位和成本优化。

11。会计政策的变化

通过了新的和经修订的标准

对国际会计准则第12号——国际税收改革——第二支柱示范规则的修订

2023年5月，国际会计准则理事会发布了《国际税收改革——第二支柱示范规则》，该规则修订了国际会计准则第12号——所得税，对确认和披露与第二支柱所得税相关的递延所得税资产和负债信息的要求引入了临时例外条款。《国际会计准则》第12号的修正案于2024财年第一季度通过，例外情况已追溯适用，但无需对先前报告的数字进行调整。

会计准则的某些其他修正于2023年4月1日首次生效，但并未对我们的合并中期财务报表产生重大影响。

12。对财务报告的内部控制

公司已建立并维持披露控制和程序，旨在提供合理的保证，确保他人向总裁兼首席执行官以及负责财务的执行副总裁兼首席财务官传达与公司有关的重要信息，特别是在编制年度和临时申报期间，以及公司要求在年度申报、临时文件或其他根据加拿大和美国提交或提交的报告中披露的信息。证券法的记录、处理、汇总和报告均在这些法律和相关规则规定的时限内进行。

截至2023年9月30日，管理层在总裁兼首席执行官以及执行副总裁、财务和首席财务官的监督和参与下，评估了加拿大证券管理局通过的国家文书52-109和经修订的1934年《美国证券交易法》第13 (a) -15 (e) 条规定的公司披露控制和程序的有效性，得出结论，该公司的披露得到了结论控制和程序是有效的。

公司还建立并维持对财务报告的内部控制，如国家仪器52-109和经修订的1934年《美国证券交易法》第13（a）-15（f）条所定义。公司对财务报告的内部控制是在总裁兼首席执行官以及执行副总裁、财务和首席财务官的监督下设计并由管理层和CAE其他主要人员实施的流程，目的是根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则，为财务报告的可靠性以及为外部报告目的编制公司合并财务报表提供合理的保证。由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。对未来时期的任何有效性评估的预测都存在以下风险：由于条件的变化，控制措施可能变得不足，或者遵守政策或程序的程度可能恶化。

在2024财年第二季度，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化没有对公司财务报告的内部控制产生重大影响，也没有理由对公司财务报告的内部控制产生重大影响。在2024财年的前六个月中，我们的美国国防和安全部门完成了新ERP系统的初始实施阶段。管理层采用了适当的程序，确保在转换期间和转换后对财务报告进行内部控制。

13。精选的季度财务信息

（金额以百万计，每股金额和汇率除外）						Q1						Q2						Q3						Q4						年初至今
2024 财年
收入						$	1,054.4					$	1,088.5					(1)						(1)						2,142.9
净收入						$	67.8					$	61.1					(1)						(1)						128.9
本公司的股权持有人						$	65.3					$	58.4					(1)						(1)						123.7
非控股权益						$	2.5					$	2.7					(1)						(1)						5.2
归属于本公司股东的基本每股收益						$	0.21					$	0.18					(1)						(1)						0.39
归属于本公司股东的摊薄后每股收益						$	0.20					$	0.18					(1)						(1)						0.39
调整后 EPS						$	0.24					$	0.27					(1)						(1)						0.52
平均已发行股票数量（基本）						318.0						318.2						(1)						(1)						318.1
平均已发行股票数量（摊薄）						318.8						319.2						(1)						(1)						318.9
平均汇率，美元兑加元						1.34						1.34						(1)						(1)						1.34
欧元兑加元的平均汇率						1.46						1.46						(1)						(1)						1.46
平均汇率，英镑兑加元						1.68						1.70						(1)						(1)						1.69
2023 财年
收入						$	933.3					993.2						1,020.3						1,256.5						4,203.3
净收入						$	3.7					46.3						80.0						101.9						231.9
本公司的股权持有人						$	1.7					44.5						78.1						98.4						222.7
非控股权益						$	2.0					1.8						1.9						3.5						9.2
归属于公司股东的基本和摊薄后每股收益						$	0.01					0.14						0.25						0.31						0.70
调整后 EPS						$	0.06					0.19						0.28						0.35						0.88
平均已发行股票数量（基本）						317.1						317.8						317.9						317.9						317.7
平均已发行股票数量（摊薄）						318.2						318.4						318.3						318.7						318.4
平均汇率，美元兑加元						1.28						1.30						1.36						1.35						1.32
欧元兑加元的平均汇率						1.36						1.31						1.38						1.45						1.38
平均汇率，英镑兑加元						1.61						1.54						1.59						1.64						1.59
2022 财年
收入						$	752.7					814.9						848.7						955.0						3,371.3
净收入						$	47.3					17.2						28.4						57.1						150.0
本公司的股权持有人						$	46.4					14.0						26.2						55.1						141.7
非控股权益						$	0.9					3.2						2.2						2.0						8.3
归属于本公司股东的基本每股收益						$	0.16					0.04						0.08						0.17						0.46
归属于本公司股东的摊薄后每股收益						$	0.16					0.04						0.08						0.17						0.45
调整后 EPS						$	0.19					0.17						0.19						0.29						0.84
平均已发行股票数量（基本）						293.6						316.5						316.9						317.0						311.0
平均已发行股票数量（摊薄）						295.8						318.7						318.7						318.5						312.9
平均汇率，美元兑加元						1.23						1.26						1.26						1.27						1.25
欧元兑加元的平均汇率						1.48						1.48						1.44						1.42						1.46
平均汇率，英镑兑加元						1.72						1.74						1.70						1.70						1.71

(1) 不可用。

合并损益表