展品99.3


小屋8矿业公司。

管理层的讨论与分析

截至2023年9月30日的三个月和九个月

2023年11月14日

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小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
目录

管理层的讨论与分析
3
前瞻性陈述
4
影响我们业绩的重要因素
6
   
第一部分--公司和亮点
  
公司
8
2023年第三季度摘要
8
2023年第三季度亮点
9
   
第二部分--财务业绩回顾
  
2023年第三季度经营业绩摘要
12
2023年第三季度财务业绩分析
12
截至2023年9月30日的9个月财务业绩分析
 14
季度信息摘要
17
   
第三部分--非国际财务报告准则的计量和比率
  
非国际财务报告准则计量和比率
 19
   
第四部分--财务状况、流动性和资本来源
  
现金流信息
22
分红
22
财务状况
23
资本资源
25
   
第五部分--风险
  
风险和不确定性
27
   
第六部分--会计政策、关键会计估计和内部控制
  
会计估计和判断
28
管理层关于财务报告的披露控制和程序以及内部控制的报告
 28
缩写
 29

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管理层的讨论与分析

HUT 8矿业公司于2011年6月9日根据不列颠哥伦比亚省的法律成立。其注册办事处位于加拿大温哥华BC，Burrard Street 666 Park Place 666 Suite 2500，邮编：V6C 2X8。公司总部位于加拿大安大略省多伦多，多伦多，邓肯大街24号，邮编：M5V 2B8。

本管理层的讨论与分析(“MD&A”)的日期为2023年11月14日，应与截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月未经审计的简明综合中期财务报表、截至2022年和2021年12月31日的年度综合财务报表、截至2022年12月31日的年度MD&A以及日期为2023年3月9日的Hut 8矿业公司的年度信息表(“AIF”)一起阅读，除非另有说明。所有财务信息均以加元列报，并符合国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则(“IFRS”)。由于四舍五入，某些合计、 小计和百分比可能无法对帐。这些信息可在我们的网站hut8.com、公司关于增强型电子文件分析和检索系统(“SEDAR+”)的简介www.sedarplus.ca 以及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)网站(www.sec.gov)的EDGAR部分获得。

在本MD&A中，除文意另有所指外，凡提及“我们”、“Hut 8”及“公司”时，均指Hut 8矿业公司及其附属公司为一家企业；凡提及“数码资产”时，均指比特币及Filecoin；而凡提及“管理层”时，均指公司的董事及行政人员。
 
根据多司法管辖区披露制度，本公司有资格成为合格的加拿大发行人，并符合修订后的美国1933年证券法规则405和1934年美国证券交易法规则3b-4中定义的“外国私人发行人”的定义。因此，我们遵守了美国的持续报告要求，向美国证券交易委员会提交了我们在加拿大的披露文件；我们的年度报告是根据Form 40-F提交的，我们的季度中期报告是根据Form 6-K提交的。

为协助投资者评估我们的财务表现，本讨论还参考了IFRS中未单独定义的某些非IFRS财务指标和比率，如“调整后EBITDA”、 “挖掘利润”、“每开采比特币的数字资产收入”和“每开采比特币的开采成本”。“调整后的EBITDA”、“开采利润”、“每开采比特币的数字资产收入”和“每开采比特币的开采成本”不是国际财务报告准则下的标准化财务指标或 比率，因此可能无法与其他发行人提出的类似指标或比率相比较。见本MD&A的“非IFRS计量和比率”一节，解释非IFRS财务计量和比率的构成，解释非IFRS财务计量和比率如何向读者提供有用信息，以及非IFRS财务计量和比率与IFRS财务计量的对账。

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前瞻性陈述

本MD&A包含适用证券法所指的“前瞻性陈述”，例如有关预期未来事件、结果、情况、业绩或预期的陈述，即 不是历史事实的陈述。它们基于某些因素和假设，包括预期增长、运营结果、业务前景和机会。使用诸如“可能”、“将”、“将”、“可能”、“应该”、“打算”、“计划”、 “预期”、“允许”、“预测”、“估计”、“预期”、“可能”、“可能”、“相信”或其他类似效果的词语可能表示“前瞻性”陈述。这些陈述不是对未来业绩的保证，受到许多风险和不确定因素的影响，包括我们公开提交的文件和本MD&A在“风险和不确定因素”标题下所描述的风险和不确定因素。这些风险和不确定性包括但不限于：维持盈利和管理增长的能力；对信息系统和技术的依赖；声誉风险、对关键专业人士的依赖；成功整合收购或业务组合的能力；数字资产挖掘困难；电价风险；总体经济状况；自然灾害、流行病或其他意想不到的事件(或其实质性升级)；安全和网络安全威胁和黑客；恶意行为者或僵尸网络获得比特币网络处理能力的控制权；比特币网络缺乏开发和接受能力；比特币开采难度的变化；比特币价格波动；私钥的丢失或破坏；区块链交易记录费用的增加；错误交易；对第三方矿池服务提供商的依赖；法律或法规的变化；分类和税收变化；与数字资产交易所有关的欺诈和失败；难以获得银行服务和融资；数字资产被接受或广泛使用的不确定性；通胀压力；利率上升和资金成本上升；作为借款人的与信贷安排相关的固有风险、成本和不确定性；未能预见到技术创新；诉讼风险；业务整合风险；市场需求的变化；网络和基础设施的变化；系统中断；租赁安排或与出租人关系的变化；公司运营所在市场的竞争压力；未能实现购电协议的预期收益；可能中断或暂停向 公司的矿场输送能源；公司和美国比特币公司建立和维持战略合作、许可或其他安排的能力，以及此类安排的条款和时机；完成业务合并的时间(如本文定义)；未能满足完成业务合并的条件；与未能实现业务合并的所有或任何预期效益和协同作用相关的固有风险、成本和不确定性；或业务合并的预期效益和协同效应可能未完全实现或实现的时间比预期更长的风险；跟踪马竞标(如本文定义)的时机和完成(如果全部完成)；与SISP(如本文定义的)有关的陈述；8号小屋与某些Validus实体之间的诉讼索赔预期得到解决；以及与数字资产和数据中心业务相关的其他风险。其中许多风险和不确定性可能会影响我们的实际结果，并可能导致我们的实际结果与我们或代表我们所作的任何前瞻性声明中明示或暗示的结果大不相同。

特别是，但不限于前述，本MD&A包含有关以下方面的前瞻性表述：公司的增长战略；公司对有机和无机增长机会的预期；公司对数字资产革命及其对Hut 8‘S股东的影响的预期；融资安排收益的使用；公司未来支付股息的能力；公司收回未付应收账款的能力；公司利用现有贷款安排获得额外流动性的能力；公司偿还根据现有贷款安排借入的资金的能力；公司在需要时获得额外融资的能力；公司部署更多矿工的能力；公司继续高效开采数字资产的能力；公司预期的经常性收入和高业绩计算业务的增长率；对未来收入、收益、资本支出和运营及其他成本的预期；公司在当前水平满足营运资金需求的能力；有关本公司北湾设施(如本文定义)的陈述，以及与Validus Power Corp.和Bay Power Corp.有关的任何诉讼的预期结果；分别与业务合并和跟踪马竞购完成的条款和时间有关的陈述和预期；分别导致一方有权终止业务合并协议或跟踪马竞购的任何事件的发生；业务合并和跟踪马竞购的预期各自利益；以及在完成业务合并和跟踪马竞标后的预期财务和业务表现。

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关于本MD&A中包含的前瞻性陈述，管理层评估了重大因素并做出了假设，包括但不限于：交易价格波动；供应链中断；Hut 8‘S及时以具有成本效益的方式获得合格员工和设备的能力；管理税收和加密货币的立法和监管制度的可预测性和一致性；公司 及时收购和部署更多矿工的能力，以及在新收购的数字资产采矿点扩大和增加电力供应的能力；数字资产的价值受到波动的影响；数字资产交易所和其他交易场所由于基本上不受监管而面临欺诈和失败的风险；地缘政治事件对数字资产供求的影响；数字资产被接受和/或广泛使用的不确定性；公司前瞻性财务模型的准确性；未来现金流；未来资金来源和8号小屋S在需要时以可接受的条件获得外部融资的能力；未来债务水平；及时收到监管批准； 交易对手风险；本公司实现购电协议预期效益的能力；向本公司矿场输送能源中断或暂停的可能性；行业竞争的影响；业务合并的预期效益；竞标跟踪马的结果；以及本公司建立和维持战略合作、许可或其他安排的能力，以及此类安排的条款和时机。

本文所载的前瞻性陈述反映了管理层目前的观点，但它们所依据的评估和假设可能被证明是不正确的。尽管管理层认为其基本评估和假设基于当前可用信息是合理的，但鉴于这些风险和不确定性，投资者不应过度依赖前瞻性陈述作为对实际结果的预测。本MD&A中的所有 前瞻性陈述均受这些警告性声明的限制。其他风险、不确定因素和其他因素在公司日期为2023年3月9日的年度信息表格(“AIF”)中进行了讨论，该表格的电子副本可从公司网站hut8.com、公司SEDAR+简介www.sedarplus.ca和公司Edgar简介www.sec.gov获得。

这些声明是自本MD&A发布之日起作出的，除非适用法律要求，否则我们不承担公开更新或修改任何前瞻性声明的义务，无论是由于新的 信息、未来事件还是其他原因。此外，我们没有义务对第三方对我们、我们的财务或经营业绩或我们的证券所作的分析、预期或陈述发表评论。

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影响我们业绩的重要因素

正如本MD&A中所讨论的那样，公司的业绩受到多种因素的影响。这些因素包括但不限于：

数字资产和数字资产矿商的价格

我们来自数字资产挖掘业务的收入受到包括比特币在内的数字资产市场价格变化的影响，这些资产在历史上经历了大幅波动。本公司于收到比特币后，按所收到的比特币公平市价记录其采矿活动的收入。公平市场价值是根据收到比特币当天每个Coinbase Prime的比特币收盘价确定的。数字资产市场价格的下降可能会对公司的运营结果和财务状况产生重大不利影响，因为公司的运营结果与数字资产的现行市场价格密切相关。此外，数字资产的市场价格下跌可能会导致公司根据其信贷协议提供的抵押品套餐的价值下降，公司可能被要求提供更多抵押品或损害其筹集额外融资的能力 。收盘价可能会每天波动，这会影响所记录的收入金额。数字资产挖掘器每哈希率的市场价格，特别是专用集成电路(“ASIC”)挖掘器，与它们设计用于开采的基础数字资产的价格相关。包括比特币在内的数字资产市场价格的变化，可能会影响数字资产矿商每哈希率的市场价格。

比特币网络难题

比特币挖掘的难度，或在比特币区块链上记录新区块的固定金额奖励所需的计算资源量，直接影响公司的 运营结果。比特币挖掘难度是衡量记录一个新区块需要多少计算能力的指标，它受比特币网络中计算能力总量的影响。比特币协议的设计是，无论网络中的计算能力有多大，平均每十分钟生成一个块 。因此，随着更多的计算能力加入网络，生成每个块所需的计算能力也会增加，因此挖掘难度也会增加。

此外，比特币的每日奖励计划是每开采21万个区块就减半，或者说大约每四年减半(“减半”)。减半是一个合并到许多工作证明共识算法中的过程 ，它会根据预先确定的时间表随着时间的推移减少支付给矿工的硬币奖励。奖励的减少会在很长一段时间内分散数字资产的释放，导致开采的比特币数量越来越少。 比特币减半事件会影响公司开采的比特币数量，这反过来可能会对公司的盈利能力产生潜在影响，因为减半事件发生时不会考虑持续的需求。上一次减半发生在2020年5月，下一次减半预计发生在2024年上半年。

电力供应和定价

我们的运营直接依赖于确保充足的电力供应。电力是我们运营比特币采矿业务所产生的最重要的费用之一，我们的盈利能力受到电价变化的影响，而电价受到各种因素的影响，包括天然气的市场价格。电力也是运行我们的高性能计算操作的费用组成部分， 可能会发生变化。如果我们的电力供应中断，我们可能会损失收入，因为此类中断可能会影响我们运营采矿设备或向数据中心客户提供高性能计算服务的能力。

行业趋势

比特币和其他形式的数字资产一直是监管机构关注的来源，导致了不同的定义结果，但没有一个统一的声明。更改和/或实施与数字资产和数字资产挖掘相关的 法律和法规(包括增加公司合规负担的监管审查)可能会影响我们的收入和盈利能力。

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技术

技术的发展和变化影响了我们的数字资产挖掘业务和高性能计算业务产生的收入。数字资产挖掘设备的进步可能导致 更高效和更有效的挖掘设备，这可能会影响我们的运营成本和收入。更高效的采矿设备的发布可能会影响数字资产矿商的价格。计算领域的新技术可能会影响我们的高性能 计算运营的产品供应和数据中心运营。如果不能充分利用这些技术发展，公司可能会在竞争对手面前处于劣势，并影响我们的运营结果。

竞争

数字资产挖掘市场出现了越来越多的新进入者，以及投资于新技术以保持竞争力的现有进入者。这些因素的结合可能会导致比特币网络难度更高，这可能会降低我们公司的运营竞争力，并减少我们从数字资产挖掘业务中获得的收入。

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第一部分-公司和亮点

公司

通过创新、想象力和激情，Hut 8经验丰富的高管团队看好构建和运营计算基础设施，为比特币采矿、传统数据中心和新兴 比如人工智能和机器学习。 Hut 8在能源丰富的加拿大艾伯塔省拥有两个运营中的数字资产采矿点，拥有工业规模的数字资产采矿能力，并且鉴于其运营历史，是最大的数字资产采矿点之一。 相对于全球其他数字资产矿工和上市公司，自挖矿比特币的持有量。

该公司在加拿大安大略省拥有第三个数字资产采矿站点，该站点是与Validus Power Corp.（“VPC”）（该公司采矿的第三方能源供应商）持续争议的主题 位于安大略省North Bay的工厂（“North Bay工厂”）及其子公司Bay Power Corp.（“Bay Power”，连同VPC统称为“Validus”）截至本MD&A日期，North Bay工厂尚未运营。见下面的“亮点”。

该公司于2022年1月收购的托管数据中心和云服务业务使Hut 8成为高性能计算领域的行业领导者，为 数字资产生态系统中的公司。高性能计算业务遍布加拿大的五个地点，安大略省多伦多、安大略省沃恩、不列颠哥伦比亚省基洛纳各有一个地点，不列颠哥伦比亚省温哥华有两个地点 哥伦比亚，以及超过36，000平方英尺的地理多样性数据中心空间，主要由零排放能源提供动力。

Hut 8是传统云计算和高性能计算的桥梁，采用创新方法彻底改变传统资产，创建第一个混合数据中心模型，同时为传统 高性能计算（Web 2.0）和新兴技术空间。该业务在各种垂直行业中运营，包括视觉效果和政府机构，以及用于开发应用程序和 在不断增长的区块链、人工智能、视觉特效和机器学习领域，为服务不足的市场和客户提供服务。

Hut 8的业务构建技术专家团队是去中心化系统的信徒、强大的行业领先解决方案的管理者以及数字资产挖掘和高性能创新的推动者 计算，重点是环境，社会和治理对齐。

财务摘要

截至九月三十日止期间
  
截至三个月
    
九个月结束
  
(除每股金额外，数千加元)
  
2023
    
2022
    
2023
    
2022
  
财务业绩
                        
总收入
  
$
16,980
    
$
31,671
    
$
55,184
    
$
128,849
  
净(亏损)收益
    
(53,580
)
    
(23,786
)
    
38,210
      
(56,145
)
矿业利润(i)
    
3,802
      
9,300
      
9,592
      
57,113
  
调整后的EBITDA(i)
    
(11,620
)
    
9,418
      
121,720
      
(61,609
)
                                 
每股
                                
净(亏损)收入--基本收入
  
$
(0.24
)
  
$
(0.12
)
  
$
0.17
    
$
(0.31
)
净(亏损)收益--摊薄
  
$
(0.24
)
  
$
(0.12
)
  
$
0.17
    
$
(0.31
)
                                 
经营业绩
                                
挖掘数字资产
    
330
      
982
      
1,204
      
2,870
  

(i)
这些项目是非国际财务报告准则的计量或比率，不应被视为国际财务报告准则计量的替代或替代。请参阅下文本MD&A中的“非国际财务报告准则计量和比率”部分。某些比较数字已在必要时重述，以符合当前期间的列报方式。


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亮点：

 
•
在截至2023年9月30日的季度(“2023年第三季度”)，与截至2022年9月30日的季度(“2022年第三季度”)的3170万美元相比，收入减少了1,470万美元至1,700万美元。公司于截至2023年9月30日的季度内开采了330枚比特币，较截至2022年9月30日的季度减少约66%，主要原因是比特币网络平均难度增加导致开采的比特币减少，公司的图形处理单元(“GPU”)挖掘活动因以太网络在2022年第三季度将共识机制从工作证明改为利益证明而停止。 公司北湾设施暂停运营的影响，以及公司Drumheller设施持续存在的电气问题，该问题从2022年第四季度开始持续。该公司数字资产挖掘业务收入的下降也被每开采比特币的数字资产收入增加部分抵消(i)由于本季度比特币日均收盘价较上一季度上涨。公司的高性能计算业务在2023年第三季度创造了450万美元的主要月度经常性收入，而2022年第三季度为440万美元，这是由于新销售 部分被客户流失所抵消。新的销售并不反映最近与内政部签署的五年协议，因为从协议中获得的收入将于2023年晚些时候开始。


•
正如之前报道的那样，该公司在Drumheller工厂遇到了问题，主要是由于导致矿工倒闭的高能量投入水平。这大大减少了操作，目前的操作约为我们在站点安装的哈希率的27%。在整个修复过程中，团队在所有矿工型号上实施了新的定制固件，旨在降低电源的最大输出电压，确保我们的设备在安全范围内运行；增加了维修人员并增加了维修中心班次；并采购了新硬件，以加快维修并加快矿工重新上线的速度。Drumheller站点的电力问题因第三季度的高能源率而变得更加复杂，这进一步增加了该站点的削减。


•
截至2023年9月30日的季度的净亏损为5360万美元，而去年同期的净亏损为2380万美元。2022年第三季度至本季度净亏损的增加主要是由于2023年第三季度记录的与VPC的购电协议相关的存款减值2,000万美元，以及计入收益或亏损的数字资产重估亏损，变动为负1,750万美元， 毛利润增加950万美元部分抵消了这一损失。

 
•
矿业利润(i)截至2023年9月30日的季度为380万美元，而去年同期为930万美元。矿业利润的下降(i) 与上一年季度相比，主要原因是比特币网络难度增加导致比特币开采量下降，以太网络2022年第三季度共识机制从工作证明转变为利益证明导致公司GPU挖掘活动暂停，公司北湾设施暂停运营，以及本公司Drumheller设施正在发生的电气问题 如上所述，但部分被较低的平均电价和较高的比特币日均收盘价所抵消。


•
调整后的EBITDA(i)截至2023年9月30日的季度为负1160万美元，而调整后的EBITDA为正(i)上一年季度为940万美元，主要原因是数字资产重估亏损1,010万美元，而上一季度数字资产重估收益为730万美元，以及数字资产矿业利润下降(i).


•
截至2023年9月30日的季度，每股净亏损为0.24美元，而2022年同期每股净亏损为0.12美元。较高的每股净亏损反映了与VPC的购电协议相关的2,000万美元存款减值，以及与截至2022年9月30日的季度相比，截至2023年9月30日的季度录得的数字资产非现金重估亏损。

(i)
这些项目是非国际财务报告准则的计量或比率，不应被视为国际财务报告准则计量的替代或替代。请参阅下文本MD&A中的“非国际财务报告准则计量和比率”部分。某些比较数字已在必要时重述，以符合当前期间的列报方式。

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(单位为数千加元，每股金额除外)

•
本公司于2023年6月26日与Coinbase Credit，Inc.(“Coinbase”)签订了6,580万美元(5,000万美元)的信贷安排。贷款利率为5.0%，外加(I)美国联邦基金目标利率上限和(Ii)3.25%中较大者。在提款时或之前，本公司须将由本公司拥有的独立托管账户持有的Coinbase托管信托公司持有的比特币质押，作为抵押品，使贷款未偿还本金与抵押品公允价值的贷款价值比率等于或低于60%。


•
截至2023年9月30日，公司的安装哈希率为2.6EH/S(不包括公司的北湾设施)，而截至2022年12月31日的安装哈希率为2.5EH/S。


•
2023年1月25日，该公司向安大略省高等法院提交了一份针对VPC和Bay Power的索赔声明。VPC是该公司北湾设施的电力供应商。根据日期为二零二一年十月二十二日的北湾设施(“PPA”)购电协议，VPC将设计、建造、拥有、营运及维护北湾设施的若干发电设施，而8号小屋将按PPA所载条款向北湾设施购买能源。就订立PPA而言，本公司订立(I)本公司与Validus之间于2021年10月27日订立的租赁协议(“租赁协议”)，及(Ii)本公司与VPC于2021年10月21日订立的设计-建造约定价格合同。

该公司的索赔书称，Validus未能履行PPA规定的义务。该公司正在寻求各种救济，包括强制执行PPA的某些条款和因纠纷而产生的金钱损失。

2023年2月9日，本公司收到Validus发出的终止租赁协议的通知。

2023年2月21日，该公司宣布，它收到了Validus的答辩书和反诉书。除了否认公司的索赔声明中的大部分指控外，Validus还对公司提出了反诉，并正在寻求金钱赔偿。

于2023年3月28日，本公司宣布已向安大略省高等法院送达并提交经修订的针对Validus的申索书，并于2023年4月11日向安大略省高等法院送达并提交经修订的答辩书及反诉书(统称为“反诉书”)。

该公司打算追查其经修订的索赔说明书中所列的索赔。虽然本公司认为反诉欠缺充分理据，并拟积极起诉上述事宜，但该等事宜仍处于诉讼的早期阶段，无法评估该等事宜的可能结果或是否会对本公司构成重大影响。


 •
于2023年2月6日，本公司与经营业务为“美国比特币公司”(“USBTC”)的内华达州公司U.S.Data Mining Group，Inc.(“USBTC”)及特拉华州公司Hut 8 Corp.(“New Hut”)订立业务合并协议(“业务合并协议”)。根据《企业合并协议》，(I)Hut 8和Hut 8 Holdings将根据《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)进行合并，以继续作为一个不列颠哥伦比亚省公司(“Hut AMalco”)继续作为一个不列颠哥伦比亚省公司，Hut AMalco的资本与Hut 8的资本相同(“合并”)，(Ii)合并后， 并根据该安排，Hut AMalco的每股普通股(持异议股东持有的任何股份除外)将换取每股New Hut普通股的0.2000，这将有效地导致按5：1的基础合并普通股，以及(Iii)安排完成后，新Hut的一家新成立的直接全资内华达子公司将与USBTC合并并并入USBTC，每股USBTC的普通股和优先股， 在根据内华达州法律执行的合并中交换新小屋普通股0.6716的股份(“合并”，与安排一起，称为“企业合并”)。作为业务合并的结果，Hut AMalco和USBTC都将成为New Hut的全资子公司。业务合并完成后，新小屋拟于纳斯达克及多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)上市，交易代码为“HUT”，上市日期须经纳斯达克及多伦多证券交易所批准。

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(单位为数千加元，每股金额除外)
2023年9月15日，公司收到了不列颠哥伦比亚省最高法院批准这一安排的最终命令(“最终命令”)。于本公司于2023年9月12日举行的股东特别大会(“股东大会”)收到最终命令后，有关该安排的决议案以压倒性多数获得53,999,833股本公司股本中投赞成票的普通股通过。该等批准占本公司股份总数的97.28% 亲身及委派代表出席会议。

2023年11月9日，新小屋最初向美国证券交易委员会提交的《S-4表格注册说明书》(经修改后的《注册说明书》)被美国证券交易委员会宣布生效。


 •
于2023年8月11日，本公司宣布已与麦格理集团有限公司的附属公司麦格理设备财务有限公司(“麦格理”)订立交易支持协议(“支持协议”)，以支持 有机会收购VPC及其附属公司(统称为“Validus实体”)的若干资产(“交易”)。VPC以前是本公司位于安大略省北湾的采矿设施的能源供应商。根据现有的有担保租赁及参与协议(“有担保租赁”)，麦格理是Validus实体的有担保债权人。

根据支持协议的条款，向KSV重组公司提交了一份跟踪马投标(“跟踪马投标”)，以支持拟就Validus实体进行的出售和投资招商程序(“SISP”)。

与签订支持协议有关，Hut 8 Holdings Inc.向麦格理支付了1,000万美元作为预付对价(“预付款项”)。如果跟踪马竞购未完成，且未完成其他重组交易，作为预付款的代价，麦格理应向本公司安大略省一家新子公司(“Bidco”)支付所有对价的20%，无论是作为收益、租金 付款或麦格理根据担保租赁实际收到的任何其他金额。如果跟踪马竞购没有完成而替代重组交易完成，作为预付款的代价，麦格理应 向Bidco支付：(I)该替代重组交易所得款项的20%；(Ii)跟踪马投标项下预计的分手费的50%；及(Iii)就担保租赁项下预期的 规定亏损价值应计的任何逾期利息的50%。

2023年11月2日，作为先前宣布的支持协议的一部分，安大略省高等法院(商业名单)(以下简称法院)批准了跟踪马竞标。法院还批准了将由KSV重组公司实施的SISP。

如果跟踪马竞标最终在法院进一步批准的SISP中被宣布为成功竞标，并根据其条款完成，Bidco将成为某些Validus实体资产的所有者。麦格理将获得Bidco约20%的少数股权，Hut 8的一家子公司将成为多数股权所有者，剩余约80%。在根据SISP完成跟踪马竞标后，BIDCO将收购位于安大略省的四家天然气发电厂，且没有任何产权负担(不包括某些许可的产权负担)：


 •
Kapuskasing的40兆瓦设施

•
金斯敦110兆瓦设施

•
Iroquois Falls的120 MW设施

•
北湾40兆瓦设施和比特币矿场

完成对Stenking Horse的竞购还将包括与麦格理和Bidco达成一项新的担保融资安排，形式为运营租赁安排。完成跟踪马 竞标预计还将导致8号小屋与某些Validus实体之间目前悬而未决的所有诉讼索赔和反索赔得到全面和最终解决。

完成跟踪马竞标取决于多个因素，包括：(I)跟踪马竞标在SISP中被宣布为成功竞标；(Ii)法院就跟踪马竞标发出批准和归属命令，以及(Iii)是否满足截止日期的标准条件。根据SISP的规定，在有限的情况下，法院可以批准替代重组建议，在这种情况下，任何分手费和费用偿还的一部分将支付给BIDCO。根据上述条件以及SISP的条款和条件，跟踪马的竞标预计将于2023年第四季度完成。

于截至2023年9月30日止九个月内，由于Validus实体(包括VPC)被委任为接管人，本公司就其与VPC的购电协议确定其存款的减值指标，并进行减值测试。押金的账面金额为2,000万美元，管理层确定可收回的金额为使用价值(“VIU”)。由于接管Validus实体，管理层厘定可收回金额为零，并记录减值亏损2,000,000美元，即存款账面金额与可收回金额之间的差额。此外，VPC是北湾地块的出租人，因此，本公司记录了账面金额为950万美元的租赁负债与其账面净值为920万美元的相关使用权资产的重新计量(成本为1,070万美元，累计折旧为150万美元)，导致租赁负债重计量收益30万美元。

11
小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
第二部分--财务业绩回顾

2023年第三季度经营业绩摘要

截至九月三十日止期间
  
截至三个月
    
九个月结束
  
(除每股金额外，数千加元)
  
2023
    
2022
    
$Change
    
%
变化
    
2023
    
2022
    
$Change
    
%
变化
  
收入
  
$
16,980
    
$
31,671
    
$
(14,691
)
    
(46
%)
  
$
55,184
    
$
128,849
    
$
(73,665
)
    
(57
%)
收入成本
    
(21,449
)
    
(45,611
)
    
24,162
      
(53
%)
    
(70,511
)
    
(130,175
)
    
59,664
      
(46
%)
毛利(亏损)
    
(4,469
)
    
(13,940
)
    
9,471
      
(68
%)
    
(15,327
)
    
(1,326
)
    
(14,001
)
    
1056
%
毛(亏)利润率
    
(26
%)
    
(44
%)
                    
(28
%)
    
(1
%)
                
                                                                 
                                                                 
一般和行政费用
    
(11,946
)
    
(11,216
)
    
(730
)
    
7
%
    
(48,831
)
    
(35,028
)
    
(13,803
)
    
39
%
(损失)数字资产处置收益
资产
    
(134
)
    
–
      
(134
)
    
–
      
4,256
      
–
      
4,256
      
–
  
与以下项目有关的存款减值
购电协议
    
(20,000
)
    
–
      
(20,000
)
    
–
      
(20,000
)
    
–
      
(20,000
)
    
–
  
营业(亏损)收入
    
(36,549
)
    
(25,156
)
    
(11,393
)
    
45
%
    
(79,902
)
    
(36,354
)
    
(43,548
)
    
120
%
                                                                 
汇兑(损)利
    
(1,024
)
    
(844
)
    
(180
)
    
21
%
    
(733
)
    
(1,528
)
    
795
      
(52
%)
财务费用净额
    
(2,487
)
    
(1,865
)
    
(622
)
    
33
%
    
(5,356
)
    
(4,700
)
    
(656
)
    
14
%
摊销
    
(176
)
    
(344
)
    
168
      
(49
%)
    
(530
)
    
(916
)
    
386
      
(42
%)
权证重估收益(亏损)
责任
    
–
      
(2,917
)
    
2,917
      
(100
%)
    
212
      
94,504
      
(94,292
)
    
(100
%)
租赁负债重估收益
    
339
      
–
      
339
      
–
      
339
      
–
      
339
      
–
  
厂房和设备的销售损失
    
(427
)
    
–
      
(427
)
    
–
      
(427
)
    
–
      
(427
)
    
–
  
(亏损)数字重估收益
资产
    
(10,129
)
    
7,340
      
(17,469
)
    
(238
%)
    
124,607
      
(97,558
)
    
222,165
      
(228
%)
税前净(亏损)收益
    
(50,453
)
    
(23,786
)
    
(26,667
)
    
112
%
    
38,210
      
(46,552
)
    
84,762
      
(182
%)
                                                                 
递延所得税费用
    
(3,127
)
    
–
      
(3,127
)
    
–
      
–
      
(9,593
)
    
9,593
      
(100
%)
净(亏损)收益
    
(53,580
)
    
(23,786
)
    
(29,794
)
    
125
%
    
38,210
      
(56,145
)
    
94,355
      
(168
%)
                                                                 
                                                                 
每股净(亏损)收益：
                                                                
-基本
  
$
(0.24
)
  
$
(0.12
)
                  
$
0.17
    
$
(0.31
)
                
-稀释
  
$
(0.24
)
  
$
(0.12
)
                  
$
0.17
    
$
(0.31
)
                

截至2023年9月30日的三个月与2022年9月30日

截至2023年9月30日的季度收入为1700万美元，而去年同期为3170万美元：

 
•
截至2023年9月30日的季度，收入减少了1470万美元，降至1700万美元。该公司的数字资产挖掘业务开采了330枚比特币，创造了1250万美元的收入，而去年同期开采了982枚比特币，创造了2730万美元的收入。来自数字资产挖掘业务的收入减少是由于以太网络在2022年第三季度将 共识机制从工作证明改为利益证明，以及公司北湾设施暂停运营的影响，以及比特币网络平均难度较上年同期增加约82%，导致公司的GPU挖掘活动停止。部分被比特币平均价格约36%的涨幅(本年度季度约为37,800美元，而去年同期约为27,700美元)所抵消。此外，由于公司的Drumheller设施持续的电气问题和能源率上升，公司开采的比特币数量较少。


•
该公司的高性能计算业务在本季度创造了450万美元的主要经常性收入，而同期为440万美元，增长主要归因于新销售，部分被客户流失所抵消。本期收入不反映与内政部新签署的五年协议，因为该协议的收入将于2023年晚些时候开始。

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小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
该公司在截至2023年9月30日的三个月内出售了100个比特币，以资助其运营，而2022年同期出售的比特币为零，并确认了10万美元的数字资产处置损失 资产由于比特币的价格截至2023年6月30日结束相比，比特币的价格在比特币出售期间，并收到390万美元的收益.

收入成本包括场地营运成本及折旧。2023年第三季度的收入成本为2140万美元，而同期为4560万美元：


 •
网站运营成本主要包括电力成本以及我们数字资产挖掘和高性能计算运营的人员、网络监控和设备维修和维护成本。现场运营成本 截至2023年9月30日的季度为1120万美元，其中870万美元来自我们的采矿业务，250万美元来自我们的高性能计算业务。 截至2022年9月30日止季度为2030万美元，其中1800万美元来自我们的采矿业务，230万美元来自我们的高性能计算业务。

-
每枚比特币的开采成本(i)2023年第三季度的比特币价格为每比特币26，279美元，而去年同期为每比特币18，297美元。增加的原因是每 由于比特币网络难度增加、公司北部湾设施暂停运营以及Drumheller设施持续存在的电气问题，比特币开采量被公司决定 削减，并降低平均能源价格与去年同期相比。

-
与高性能计算业务相关的站点运营成本增加主要是由于占用率增加以及维修和维护，以改善公司的设施，部分被较低的软件成本所抵消。


•
2023年第三季度折旧费用降至1020万美元，而2022年同期为2530万美元，主要是由于数字资产采矿工厂和设备的账面净值在 在2022年第四季度确认非现金减值支出，作为年度减值测试的一部分。

截至2023年9月30日的季度，一般和行政费用为1190万美元，而去年同期为1120万美元：


 •
一般和管理费用增加70万美元，主要是由于一次性交易成本增加，部分被销售税费用以及一般、营销、办公室和投资者费用减少所抵消 关系和监管费用。

-
2023年第三季度的一次性交易成本为240万美元，是与业务合并和跟踪马竞标相关的成本，而2022年第二季度的交易成本为零，因为收购 高性能计算业务已于二零二二年第一季完成。

-
销售税支出减少了90万美元，原因是2023年第三季度的应税采购量较上年同期减少。

-
一般、营销、办公室和其他减少50万美元，主要是由于营销和一般办公室支出减少。

-
由于资本市场活动受限，投资者关系和监管费用减少，因为该公司一直没有使用其2022年8月的ATM，并通过出售比特币和债务为运营提供资金。

(i)
这些项目是非国际财务报告准则的计量或比率，不应被视为国际财务报告准则计量的替代或替代。请参阅下文本MD&A中的“非国际财务报告准则计量和比率”部分。某些比较数字已在必要时重述，以符合当前期间的列报方式。

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小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
2023年第三季度的净财务支出为250万美元，而2022年第三季度的净财务支出为190万美元。财务开支净额增加主要是由于首次于2023年第二季度提取的Coinbase Credit，Inc.应付贷款的利息支出增加，但部分被应付给利邦的贷款确认的利息支出减少所抵销，这是由于采用IFRS 9中的实际利息方法进一步摊销了这笔贷款，以及本公司北湾贷款暂停运营的影响导致租赁利息支出减少。

由于比特币价格下降和Filecoin价格环比下降，公司在截至2023年9月30日的三个月中录得净非现金亏损3570万美元。在3570万美元的非现金重估亏损净额中，3560万美元的亏损与比特币有关，2240万美元计入其他全面收益或亏损，扣除递延所得税后净额310万美元，其余1010万美元计入收益或亏损。Filecoin重估的损失不是很大。

本公司于截至2023年9月30日止三个月录得非现金重估其认股权证负债为零，这是由于其先前于2021年6月15日发行的普通股认购权证(“公众买入交易认股权证”)及于2021年1月13日发行的普通股认购权证(“私募认购权证”)到期所致。在截至2022年9月30日的三个月内，由于权证负债的公允价值增加，该公司的权证负债录得290万美元的非现金重估亏损。

截至2023年9月30日的三个月的递延所得税支出为3.1美元，而2022年同期的递延所得税支出为零。递延所得税支出3.1美元是由于2023年第三季度录得的应纳税所得额高于2022年第三季度录得的应纳税所得额。

截至2023年9月30日的三个月，净亏损5360万美元，每股净亏损0.24美元，而2022年同期净亏损2380万美元，每股净亏损0.12美元。变动的主要原因是数字资产录得较高的非现金重估亏损，以及与VPC的购电协议相关的存款减值2,000万美元，但因权证负债重估的非现金亏损减少及毛损减少而部分抵销。此外，每股净亏损的增加被根据国际会计准则(“IAS”)33为每股收益而发行的更多加权平均流通股进一步部分抵消。

截至2023年9月30日的9个月与2022年9月30日

截至2023年9月30日的9个月的收入为5520万美元，而去年同期为1.288亿美元：

 
•
在截至2023年9月30日的9个月中，收入减少了7360万美元，降至5520万美元，而截至2022年9月30日的9个月的收入为1.288亿美元。该公司的数字资产开采业务开采了1,204枚比特币，创造了4,200万美元的收入，而去年同期开采了2,870枚比特币，创造了1.157亿美元的收入。来自数字资产挖掘业务的收入减少是由于 比特币平均价格下降了约14%(本年度期间约为34,900美元，上年同期约为40,400美元)，公司的GPU挖掘活动因以太网络在2022年第三季度将共识机制从工作证明改为利益证明而暂停 ，以及公司北湾设施暂停运营的影响，与去年同期相比，比特币网络的平均难度增加了约67%。此外，由于持续的电力问题以及由于公司的Drumheller设施的能源率提高而导致现场的削减，公司开采的比特币数量较少。


•
公司的高性能计算业务在本季度创造了1320万美元的主要经常性收入，而同期为1240万美元，增长主要是由于截至2023年9月30日的9个月的运营 整整9个月，而截至2022年9月30日的9个月的运营和新销售。公司于2022年1月31日完成对高性能计算业务的收购。这一增长被某些低利润率产品和服务的停产以及客户流失导致的收入下降部分抵消。本期收入不反映与内政部新签署的 五年协议，因为该协议的收入将于2023年晚些时候开始。

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小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)

•
在截至2023年9月30日的9个月中，该公司从主机服务中获得的收入为零。该公司在截至2022年9月30日的九个月中获得了80万美元的托管收入，在此期间收购了其剩余托管客户的数字资产挖掘设备。

在截至2023年9月30日的九个月内，该公司出售了924个比特币，为其运营提供资金，而2022年同期出售的比特币为零，该公司还确认了因期末比特币价格与期间内比特币销售时的比特币价格相比而产生的数字资产处置收益430万美元，并获得了3310万美元的收益。

收入成本包括现场运营成本和折旧，截至2023年9月30日的9个月为7050万美元，而去年同期为1.302亿美元：


 •
现场运营成本主要包括电力成本以及我们数字资产挖掘和高性能计算业务的人员、网络监控以及设备维修和维护成本。截至2023年9月30日止九个月的现场营运成本为3,990万美元，其中3,240万美元来自我们的采矿业务，750万美元来自我们的高性能计算业务。截至2022年9月30日止九个月的现场营运成本为6,560万美元，其中5,940万美元来自我们的采矿业务，620万美元来自我们的高性能计算业务。
 
-
每枚比特币的开采成本(i)在截至9月30日的9个月里，2023年比特币的价格为26,909美元，而去年同期为20,411美元。这一增长是由于 由于比特币网络困难增加和Drumheller设施持续的电力问题导致每开采比特币的电力消耗增加，但平均能源价格的整体下降和公司决定与去年同期相比削减能耗部分抵消了这一增长。
 
-
与高性能计算业务有关的现场运营成本增加，主要是由于为改善公司设施而增加的维修和维护，以及如上所述收购高性能计算业务的时间安排的影响，2023年本期间的运营时间为9个月，而2022年同期为8个月。


•
在截至2023年9月30日的九个月中，折旧费用从2022年同期的6460万美元降至3060万美元，这主要是由于数字资产挖掘资产的账面净值较低，因为在2022年第四季度将非现金减值费用确认为年度减值测试的一部分后，数字资产挖掘资产的账面净值较低。

截至2023年9月30日的9个月，一般和行政费用为4880万美元，而去年同期为3500万美元：


 •
一般和行政费用增加了1,380万美元，增加的主要原因是一次性交易成本、基于股份的付款、退役成本增加，但销售税支出以及投资者关系和监管成本的下降部分抵消了这一增长。

-
在截至2023年9月30日的九个月中，一次性交易成本包括与业务合并和跟踪马竞购相关的1760万美元成本，而去年同期与收购高性能计算业务相关的交易成本为160万美元。

-
在截至2023年9月30日的9个月中，由于与Validus的持续争端暂停运营，与北湾设施相关的退役费用为110万美元。

(i)
这些项目是非国际财务报告准则的计量或比率，不应被视为国际财务报告准则计量的替代或替代。请参阅下文本MD&A中的“非国际财务报告准则计量和比率”部分。某些比较数字已在必要时重述，以符合当前期间的列报方式。

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小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)

-
由于在截至2022年12月31日的年度内发放了长期激励计划，以支持公司的增长、员工人数和运营以及留住人才，与基于股票的薪酬相关的基于股票的支付从520万美元增加到780万美元。

-
由于截至2023年9月30日的9个月的应税采购与去年同期相比减少，销售税支出减少了410万美元。

-
由于截至2023年9月30日的9个月资本市场活动减少，与截至2022年9月30日的9个月相比，投资者关系和监管成本减少了110万美元。

截至2023年9月30日的9个月中，净财务支出为540万美元，而去年同期的净财务支出为470万美元。净财务支出的增加主要是由于首次在2023年第二季度提取的Coinbase Credit，Inc.应付贷款的利息支出增加，以及由于该公司因市场不确定性和风险决定在截至2022年9月30日的九个月内暂时暂停其比特币收益率计划而导致本期间的最低财务收入，部分被应付给利邦的贷款确认的利息支出减少所抵消，这是因为该贷款使用IFRS 9下的有效利息方法进一步摊销。以及由于公司北湾设施暂停运营的影响而减少的租赁利息支出。

由于2022年12月31日至2023年9月30日比特币价格上涨，以及2023年第一季度至2023年9月30日收购的Filecoin价格下降，该公司在截至2023年9月30日的九个月中录得数字资产重估净非现金收益1.246亿美元。在1.246亿美元的非现金重估净收益中，1.247亿美元的收益与比特币有关，并 计入收益或亏损。Filecoin重估的损失不是很大。

在截至2023年9月30日的九个月内，该公司因其先前于2021年6月15日发行的上市普通股认购权证(“公开买入交易认股权证”)到期而重估其认股权证负债，录得20万美元的非现金收益。鉴于该等认股权证于2022年12月31日的最短预期年期，于2021年1月13日发行的普通股认购权证(“私募认股权证”)于2023年1月13日到期，对认股权证负债余额并无影响。在截至2022年9月30日的9个月内，由于权证负债的公允价值下降，公司在权证负债重估中录得9450万美元的非现金收益。公允价值的减少主要是由于截至2022年9月30日的9个月内公司股价下跌所致。

截至2023年9月30日的9个月的递延所得税支出为000万美元，而2022年同期的递延所得税支出为960万美元。递延所得税支出为零，原因是截至2023年9月30日的9个月的应纳税所得额低于截至2022年9月30日的9个月的应纳税所得额。

截至2023年9月30日的9个月，净收益为3820万美元，每股基本净收益为0.17美元，而2022年同期净亏损5610万美元，每股净亏损0.31美元。 这一变化主要是由于数字资产的非现金重估收益1.246亿美元，收入成本降低，数字资产处置收益430万美元，部分被数字资产挖掘收入下降，权证负债非现金重估收益下降，导致净收益增加所抵消。此外，每股净收入的增长被国际会计准则(“IAS”)33下每股收益加权平均流通股数量的增加所部分抵消。

16
小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
季度信息摘要

下表重点介绍了我们最近完成的八个季度的业绩：

截至以下三个月
  
9月30日，
2023
Q3
    
6月30日，
2023
Q2
    
3月31日，
2023
Q1
    
十二月三十一日，
2022
Q4
    
9月30日，
 2022
Q3
    
6月30日，
2022
Q2
    
3月31日，
2022
Q1
    
十二月三十一日，
2021
Q4
  
收入
  
$
16,980
    
$
19,183
    
$
19,021
    
$
21,833
    
$
31,671
    
$
43,845
    
$
53,333
    
$
57,901
  
净(亏损)收益
    
(53,580
)
    
(16,713
)
    
108,503
      
(186,668
)
    
(23,786
)
    
(88,067
)
    
55,708
      
(111,178
)
                                                                 
每股净(亏损)收益：
                                                                
-基本
  
$
(0.24
)
  
$
(0.08
)
  
$
0.49
    
$
(0.90
)
  
$
(0.12
)
  
$
(0.49
)
  
$
0.33
    
$
(0.67
)
-稀释
  
$
(0.24
)
  
$
(0.08
)
  
$
0.47
    
$
(0.90
)
  
$
(0.12
)
  
$
(0.49
)
  
$
0.31
    
$
(0.67
)

一般而言，该公司采矿业务产生的收入是收入和净收入或亏损季度变化的主要因素。在过去的八个完整季度中，以下讨论的因素导致了季度收入和净利润的变化：

在截至2023年9月30日的季度，该公司以每开采比特币的数字资产收入计算开采了330比特币(i)37800美元，为收入贡献了1250万美元。该公司还从高性能计算业务线获得了450万美元的收入。5,360万美元的净亏损主要是由于收入成本2,140万美元与收入1,700万美元产生的总亏损450万美元，与VPC购电协议相关的存款减值2,000万美元，一般和行政费用1,190万美元，以及数字资产重估亏损1,010万美元。

在截至2023年6月30日的季度，该公司以每开采比特币的数字资产收入计算开采了399比特币(i)37571美元，为收入贡献了1500万美元。该公司还从高性能计算业务线获得了420万美元的收入。净亏损1,670万美元的主要原因是收入成本2,380万美元与收入1,920万美元相比产生的总亏损470万美元，以及一般和行政费用1,250万美元，其中290万美元是与USBTC业务合并相关的一次性交易成本。

在截至2023年3月31日的季度内，该公司以每开采比特币的数字资产收入计算开采了475枚比特币(i)30581美元，为收入贡献了1450万美元。该公司还从高性能计算业务线获得了450万美元的收入 。净收益1.085亿美元的主要原因是数字资产的非现金重估收益1.348亿美元和出售428个比特币为公司运营提供资金的500万美元的收益，但由于本季度比特币开采减少导致收入下降以及与USBTC拟议的业务合并相关的一次性交易成本记录的1230万美元被部分抵消。

在截至2022年12月31日的季度内，该公司以每开采比特币的数字资产收入计算开采了698枚比特币(i)24851美元，为收入贡献了1730万美元。该公司还从高性能计算业务线中赚取了450万美元 。净亏损1.867亿美元，主要是由于数字资产挖掘现金产生单位和GPU挖掘集团资产减值1.139亿美元，收入因比特币价格下降而下降，计入收入的数字资产非现金重估亏损，以及与业务增长相关的一般和行政费用增加，以及与高性能计算业务相关的成本 。

在截至2022年9月30日的季度内，该公司以每开采比特币的数字资产收入计算开采了982枚比特币(i)27768美元，为收入贡献了2730万美元。该公司还从高性能计算业务线中赚取了440万美元。净亏损2,380万美元，主要原因是收入下降、收入成本增加、与业务增长相关的一般和行政费用以及与高性能计算业务相关的成本。

(i)
这些项目是非国际财务报告准则的计量或比率，不应被视为国际财务报告准则计量的替代或替代。请参阅下文本MD&A中的“非国际财务报告准则计量和比率”部分。某些比较数字已在必要时重述，以符合当前期间的列报方式。

17
小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
在截至2022年6月30日的季度内，该公司以每开采比特币的数字资产收入计算开采了946枚比特币(i) 41368美元，为收入贡献3910万美元。该公司还从高性能计算业务线中赚取了470万美元。8,810万美元的净亏损主要由与本公司比特币持有量重估有关的1.049亿美元非现金亏损所带动，但该等亏损因权证重估带来的4,330万美元非现金收益、与业务增长相关的收入成本、一般及行政开支以及与高性能计算业务相关的成本而被部分抵销。

在截至2022年3月31日的季度内，该公司开采了942枚比特币，每开采一枚比特币的数字资产收入(i)52327美元，为收入贡献4930万美元。该公司还从新收购的高性能计算业务中赚取了330万美元。净收入5570万美元是由于收入增加，以及认股权证重估带来的5410万美元非现金收益。这部分被收入成本、与业务增长相关的一般和行政费用以及与高性能计算业务相关的成本所抵消。

在截至2021年12月31日的季度内，该公司以每开采比特币的数字资产收入计算开采了789枚比特币(i)70364美元，为收入贡献5550万美元。该公司还从托管客户那里获得了240万美元 。该公司在2021年第四季度购买了其托管客户的一台设备，并部署了该设备来挖掘数字资产。本公司录得净亏损1.112亿美元，原因是收入的增加，以及与数据中心业务相关的业务和交易成本的增长，以及权证负债重估的1.142亿美元的非现金亏损，抵消了收入成本和一般及行政费用的增加。

(i)
这些项目是非国际财务报告准则的计量或比率，不应被视为国际财务报告准则计量的替代或替代。请参阅下文本MD&A中的“非国际财务报告准则计量和比率”部分。某些比较数字已在必要时重述，以符合当前期间的列报方式。

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小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
第三部分--非国际财务报告准则的计量和比率

非国际财务报告准则计量和比率

本MD&A指的是某些国际财务报告准则未承认且没有国际财务报告准则规定的标准化含义的计量和比率，因此被视为非国际财务报告准则的计量或比率。 它们不一定与其他公司提出的类似计量或比率相比较。公司使用非国际财务报告准则计量和比率，包括“矿业利润”、“经调整的EBITDA”、“每开采比特币的数字资产收入”和“每比特币的开采成本”作为补充信息，从管理层的角度进一步了解公司的经营业绩，从而补充国际财务报告准则的衡量标准。管理层对这些非国际财务报告准则计量和比率的使用将在下文进一步讨论 。

下表将公司用来分析Hut 8经营业绩的非IFRS指标和比率与其最接近的IFRS指标进行了协调，应与截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月未经审计的简明综合中期财务报表一起阅读。

矿业利润

“矿业利润”代表毛利(收入减去收入成本)，不包括直接归因于托管服务和高性能计算业务的折旧和收入以及网站运营成本 。挖矿利润显示公司核心数字资产挖矿业务的盈利能力，不受非现金折旧费用的影响。矿业利润衡量 使投资者能够评估采矿业务的盈利能力，但不包括一般和行政费用。

下表将毛利(亏损)与我们的非国际财务报告准则衡量指标矿业利润进行了核对：

截至九月三十日止期间
  
截至三个月
    
九个月结束
  
(加元千元)
  
2023
    
2022
    
2023
    
2022
  
毛利(亏损)
  
$
(4,469
)
  
$
(13,940
)
  
$
(15,327
)
  
$
(1,326
)
                                 
加(减)：
                                
主机服务的收入
    
–
      
–
      
–
      
(751
)
来自高性能计算的收入
    
(4,506
)
    
(4,403
)
    
(13,193
)
    
(12,404
)
托管和高性能计算的站点运营成本
    
2,540
      
2,304
      
7,524
      
6,986
  
折旧
    
10,237
      
25,339
      
30,588
      
64,608
  
矿业利润
  
$
3,802
    
$
9,300
    
$
9,592
    
$
57,113
  

19
小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
调整后的EBITDA

“经调整的EBITDA”指经调整的EBITDA(不包括财务收入或支出、所得税或回收、折旧、 及摊销的净收益或亏损)，经调整后不包括基于非现金份额的补偿、认股权证重估的公允价值收益或亏损、非经常性减值费用或减值冲销，以及与一次性或非经常性交易相关的成本。调整后的EBITDA用于评估盈利能力，不受非经常性非现金会计政策、资本结构、税收以及一次性或非经常性交易的影响。此绩效指标为公司在不同时间段的盈利能力提供了一致的 可比指标。

下表将净(亏损)收入与我们的非IFRS衡量标准调整后的EBITDA进行了核对：

截至九月三十日止期间
  
截至三个月
    
九个月结束
  
(加元千元)
  
2023
    
2022
    
2023
    
2022
  
净(亏损)收益
  
$
(53,580
)
  
$
(23,786
)
  
$
38,210
    
$
(56,145
)
                                 
加(减)：
                                
财务费用净额
    
2,487
      
1,865
      
5,356
      
4,700
  
折旧及摊销
    
10,413
      
25,683
      
31,118
      
65,524
  
购电协议相关保证金减值
    
20,000
      
–
      
20,000
      
–
  
基于股份的支付
    
2,258
      
1,895
      
7,770
      
5,171
  
汇兑损失
    
1,024
      
844
      
733
      
1,528
  
一次性交易成本
    
2,423
      
–
      
17,598
      
1,611
  
北湾退役成本
    
140
      
–
      
1,059
      
–
  
递延所得税费用
    
3,127
      
–
      
–
      
9,593
  
增值税支出
    
–
      
–
      
–
      
913
  
认股权证重估亏损(收益)
    
–
      
2,917
      
(212
)
    
(94,504
)
租赁负债重估收益
    
(339
)
    
–
      
(339
)
    
–
  
厂房和设备的销售损失
    
427
      
–
      
427
      
–
  
调整后的EBITDA
  
$
(11,620
)
  
$
9,418
    
$
121,720
    
$
(61,609
)

挖掘的每枚比特币的数字资产收入

“每开采比特币的数字资产收入”代表收入，不包括托管服务和高性能计算操作的收入，以一段时间内每开采比特币的基础衡量。数字资产 使用每挖出的比特币的收入，并为投资者提供评估公司数字资产挖掘业务在一段时间内开采的每枚比特币的平均收入的能力。

下表将收入与我们的非IFRS比率、每挖出的比特币的数字资产收入进行了核对：

截至以下三个月
(除按比特币金额外，以千加元计算)
  
9月30日，
2023
Q3
    
6月30日，
2023
Q2
    
3月31日，
2023
Q1
    
十二月三十一日，
2022
Q4
    
9月30日，
2022
Q3
    
6月30日，
2022
Q2
    
3月31日，
2022
Q1
    
十二月三十一日，
2021
Q4
  
收入
  
$
16,980
    
$
19,183
    
$
19,021
    
$
21,833
    
$
31,671
    
$
43,845
    
$
53,333
    
$
57,901
  
                                                                 
加(减)：
                                                                
主机服务的收入
    
–
      
–
      
–
      
–
      
–
      
–
      
(751
)
    
(2,352
)
高绩效收入
计算
    
(4,506
)
    
(4,192
)
    
(4,495
)
    
(4,487
)
    
(4,403
)
    
(4,711
)
    
(3,290
)
    
–
  
数字资产收入
    
12,474
      
14,991
      
14,526
      
17,346
      
27,268
      
39,134
      
49,292
      
55,549
  
                                                                 
除以：
                                                                
挖掘的比特币数量
    
330
      
399
      
475
      
698
      
982
      
946
      
942
      
789
  
挖掘的每枚比特币的数字资产收入
  
$
37,800
    
$
37,571
    
$
30,581
    
$
24,851
    
$
27,768
    
$
41,368
    
$
52,327
    
$
70,364
  

20
小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
每枚比特币的挖掘成本

“每枚比特币的开采成本”是指收入成本，不包括托管服务和高性能计算操作的站点运营成本，以及折旧，按一段时间内开采的每枚比特币 计算。每枚比特币的开采成本为投资者提供了评估公司数字资产开采业务的财务业绩的能力，但不包括一般和行政费用。

下表将收入成本与我们的非IFRS比率--每比特币的挖掘成本--进行了核对：

截至九月三十日止期间
  
截至三个月
    
九个月结束
  
(除按比特币金额外，以千加元计算)
  
2023
    
2022
    
2023
    
2022
  
收入成本
  
$
(21,449
)
  
$
(45,611
)
  
$
(70,511
)
  
$
(130,175
)
                                 
加(减)：
                                
现场运营成本可归因于
托管和高性能计算
    
2,540
      
2,304
      
7,524
      
6,986
  
折旧
    
10,237
      
25,339
      
30,588
      
64,608
  
采矿成本
    
(8,672
)
    
(17,968
)
    
(32,399
)
    
(58,581
)
                                 
除以：
                                
挖掘的比特币数量
    
330
      
982
      
1,204
      
2,870
  
每枚比特币的挖掘成本
  
$
(26,279
)
  
$
(18,297
)
  
$
(26,909
)
  
$
(20,411
)

21
小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
第四部分--财务状况、流动资金和资本来源

现金流信息

下表概述了该公司在所指时期的现金流：

       
截至九月三十日止的九个月
  
2023
    
2022
  
提供的现金净额(用于)：
            
经营活动
  
$
(27,664
)
  
$
(82,728
)
投资活动
    
(12,218
)
    
(90,446
)
融资活动
    
30,478
      
63,903
  
现金减少
  
$
(9,404
)
  
$
(109,271
)

截至2023年9月30日的9个月，用于经营活动的现金净额为2770万美元，而去年同期为8270万美元。差额主要归因于出售 比特币的收益3,310万美元，营运资金净变化提供的700万美元现金，以及由于前面提到的公司Drumheller设施的电气问题和公司北湾设施的暂停运营导致与现场运营成本相关的收入成本降低。

截至2023年9月30日的9个月，用于投资活动的现金达到1220万美元，而去年同期为9040万美元。出现差异的主要原因是，在截至2023年9月30日的九个月中，厂房和设备支出减少，与上述亮点部分提到的跟踪马竞标相关的1,000万美元保证金，以及在2022年第一季度收购高性能计算业务所支付的3,020万美元现金对价。

在截至2023年9月30日的9个月中，融资活动提供的现金为3050万美元，主要包括4580万美元的收益，扣除Coinbase信贷公司贷款的递延融资成本，部分被900万美元的设备融资偿还、360万美元的财务费用支付和270万美元的租赁债务支付所抵消。相比之下，去年同期融资活动提供的现金为6,390万美元，反映出扣除公司在市场上的股权发行计划的发行成本后的收益为8,330万美元，但被1360万美元的设备融资偿还、520万美元的融资支出和160万美元的租赁债务支付部分抵消。在截至2023年9月30日的9个月中，该公司没有根据其在市场上的股票发行计划完成任何股票发行。

该公司可能能够通过发行证券、动用现有债务安排和出售数字资产来获得额外的流动资金。本公司管理并持续监控其 承诺和合同义务，以确保这些承诺和合同义务能够通过可用的资本资源提供资金来履行。然而，我们为运营费用、资本支出和未来偿债需求提供资金的能力将取决于我们获得外部资金的能力、我们未来的经营业绩，这将受到数字资产挖掘的盈利能力、我们履行债务契约的能力以及一般经济、金融和其他 因素的影响，包括我们无法控制的因素，如现行利率、通胀和经济衰退状况。见“前瞻性陈述”和“风险和不确定因素”。

分红

该公司从未派发过股息。未来是否派发股息(如有)将由公司董事会在考虑多个因素后酌情决定，这些因素包括经营业绩、财务状况以及当前和预期的现金需求。公司资本中的所有普通股将有权在以每股为基础宣布和支付的任何股息中获得同等份额。

22
小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
财务状况

以下是截至以下期间末的主要资产负债表项目摘要：

截至
  
2023年9月30日
    
2022年12月31日
  
现金
  
$
21,140
    
$
30,515
  
应收账款及其他
    
2,530
      
1,589
  
数字资产--托管
    
265,220
      
203,627
  
数字资产--作为抵押品质押
    
76,440
      
–
  
活期和长期存款及预付费用
    
22,624
      
37,112
  
厂房和设备
    
94,070
      
124,959
  
无形资产和商誉
    
14,605
      
15,135
  
应付账款和应计负债
    
19,767
      
13,916
  
流动和长期租赁负债
    
15,043
      
21,298
  
应付本期和长期贷款
    
64,440
      
26,121
  
认股权证法律责任
    
–
      
212
  
股东权益总额
    
397,379
      
351,390
  

现金

于2023年9月30日，本公司手头现金为2110万美元，而于2022年12月31日则为3050万美元。现金变动已于上文现金流量活动概要中讨论。

应收账款及其他

该公司的应收账款和其他余额增加了90万美元，主要来自高性能计算业务，原因是收取账单的时间安排。

数字资产

截至2023年9月30日，该公司的数字资产的公平市值为3.417亿美元（2022年12月31日-2.036亿美元），由9，366比特币（2022年12月31日-9，086比特币）组成，价值341.4美元 100万美元（2022年12月31日-2.036亿美元）和55，008 Filecoin（2022年12月31日-无Filecoin），价值30万美元（2022年12月31日-无）。数字资产价值的增长是由于比特币价格上涨，为36，451美元 与截至2022年12月31日的22，412美元相比，截至2023年9月30日的9个月期间，由于开采了1，204个比特币和出售924个比特币以换取现金，以及购买 55，008 Filecoin现金

截至2023年9月30日，在公司拥有的9，366个比特币中，价值2.650亿美元的7，269个比特币是无产权负担的，并被托管，价值7，640万美元的2，097个比特币被隔离 公司所有权下的托管账户，并抵押作为公司应付给Coinbase Credit，Inc.的贷款的抵押品。截至2022年12月31日，本公司的数字资产余额为完全无产权负担并托管。

押金和预付费用

本公司的按金及预付支出余额减少1,450万美元，主要是由于确认了前期已预付的费用、自2022年12月31日以来购买厂房和设备的押金被用于冲销、与VPC的购电协议相关的押金减值2,000万美元，但被2023年第三季度与跟踪马竞标相关的1,000万美元预付款部分抵消。

23
小屋8矿业公司。
管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
厂房和设备

本公司的厂房和设备减少3,090万美元至9,410万美元，主要是由于截至2023年9月30日的9个月内折旧3,060万美元和厂房和设备销售，账面净值总计110万美元(成本130万美元，累计折旧10万美元)，部分被厂房和设备增加的1,000万美元所抵消，其中460万美元是来自租约延长和支持公司增长的额外租约的使用权资产的非现金增加。这一减少也是由于与本公司北湾设施相关的一项使用权资产终止确认，该资产的账面净值为920万美元(成本为1,070万美元，累计折旧为150万美元)，原因是该使用权资产的出租人(VPC)进入破产管理程序，如上文要点部分所披露。

无形资产和商誉

在截至2023年9月30日的9个月中，由于客户关系摊销，公司的无形资产和商誉余额减少了50万美元，降至1460万美元。

应付账款和应计负债

应付账款和应计负债增加590万美元，主要原因是应计项目增加以及与业务合并和跟踪马匹竞标的一次性交易成本相关的供应商发票增加。

租赁负债

本期和长期租赁负债减少630万美元，原因是定期支付租赁债务，以及由于出租人(VPC)接管而对租赁负债进行重新计量，如上文要点部分所披露； 账面金额为950万美元的租赁负债重新计量为零。这部分被公司高性能计算数据中心的三次租约延期、公司Drumheller设施的一次租约延期以及与公司总部相关的一次租约延期和额外的租约所抵消，以支持公司的增长和运营。

应付贷款

本期和长期应付贷款增加了3830万美元，这是由于在截至2023年9月30日的9个月中向Coinbase Credit，Inc.支付的一笔新贷款，部分被与利邦资本公司的设备融资贷款预定偿还的贷款所抵消。

认股权证法律责任

在截至2023年9月30日的9个月内，由于公众购买的交易权证到期，认股权证负债减少了20万美元。鉴于该等认股权证于2022年12月31日的最低预期寿命，于2023年1月13日到期的私募认股权证对权证负债余额并无影响。

股东权益总额

股东权益从截至2022年12月31日的3.514亿美元增加到截至2023年9月30日的3.974亿美元，主要是由于公司净收益中的累计亏损减少了3820万美元。

24
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管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
资本资源

截至
  
2023年9月30日
    
2022年12月31日
  
现金
  
$
21,140
    
$
30,515
  
应付贷款
    
64,440
      
26,121
  
股东权益
    
397,379
      
351,390
  

应付贷款

利邦资本公司(“利邦”)

于二零二三年九月三十日，本公司与Trinity的未偿还贷款为1，750万元（二零二二年十二月三十一日：2，610万元），扣除递延融资成本60万元（二零二二年十二月三十一日：100万元）。该 贷款的名义利率为9.5%，并以融资设备作为抵押。本公司于截至2023年9月30日止九个月支付本金总额为670万元（2022年9月30日-600万元），并录得 扣除递延融资成本后的汇兑收益10万加元（2022年9月30日-220万加元汇兑亏损）。

Coinbase Credit，Inc.

该公司与Coinbase Credit，Inc.达成了6580万美元（5000万美元）的信贷融资。（“Coinbase”），2023年6月26日。该贷款的利率为5.0%加上以下两者中的较高者：（i）美国联邦 基金目标利率-上限及（ii）3.25%。该信贷融资可分三批提取：从贷款开始至其后15个工作日可提取1，970万美元（1，500万美元），2，640万美元（2，000万美元） 自贷款开始后30个日历日起至其后15个营业日，以及1970万美元（1500万美元）可于业务合并结束后的第二天及其后15个营业日使用。信贷额度为 须于首次提取日期起计364日内悉数偿还。在提款时或提款前，公司必须将比特币作为抵押品抵押给托管人Coinbase Custody Trust Company，LLC.，根据 本公司的所有权，以致贷款的未偿还本金与抵押品的公平值的贷款价值比率等于或少于60%。如果信贷安排下的抵押品价值下降超过指定的保证金， 本公司可能会被要求张贴额外的比特币作为抵押品。2023年6月27日，公司提取了第一批1970万美元（1500万美元），2023年8月9日，公司提取了第二批2680万美元 (US 2 000万美元）。截至2023年9月30日，该公司与Coinbase的未偿还贷款为4700万美元（3460万美元），扣除递延融资成本50万美元（40万美元）。本公司于 年内支付本金零元。 截至二零二三年九月三十日止九个月（二零二二年九月三十日-零元）。

股本

截至本MD&A之日，公司已发行和发行在外的股本包括221，730，042股普通股，115，000股股票期权，9，477份记录在权益中的普通股购买权证，7，336，324 受限制股份单位及430，978个递延股份单位。

于2022年8月17日，本公司订立股权分派协议，据此，本公司设立公开发售股份（“公开发售股份”），允许 公司，在其酌情决定，并不时在8月自动取款机的期限，出售普通股，以筹集最高达2.709亿美元（2亿美元）的收益。截至2023年9月30日止九个月，本公司 根据2022年8月ATM发行的普通股总额为零（2022年9月30日-1，000，518股普通股总额为260万美元（200万美元）），发行成本为零（2022年9月30日-6万美元（4万美元））。 于2023年9月30日至本管理层讨论及分析日期期间，本公司并无根据8月ATM完成任何发行。

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管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
该公司的资本目前由普通股组成。本公司的资本管理目标是保障其作为持续经营企业的持续经营能力，并拥有足够的资本以能够 确定、评估并随后获得企业或资产的权益。本公司并无任何受其约束的外部强制资本要求。本公司管理其资本结构，并根据经济状况的变化和本公司资产的风险特征进行调整。为维持或调整资本结构，本公司可尝试发行新证券。请参阅本MD&A的“前瞻性声明”和“风险和不确定因素”。

承付款

本公司与银河拥有一项开放式未承诺循环信贷安排，贷款规模最高可达5,000,000美元，在发布数码资产抵押品时，本公司可将其用作额外的 流动资金来源。截至2023年9月30日，该贷款的未偿还余额为零美元(2022年12月31日--零美元)，本公司尚未公布任何与该贷款相关的抵押品。

除本MD&A中描述的义务外，公司没有任何实质性的合同义务。

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管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
第五部分--风险

风险和不确定性
 
公司的经营结果、业务前景和财务考虑仍然受到一些风险和不确定因素的影响，并受到一些我们无法控制的因素的影响。有关我们的风险和不确定性的更多 信息，请参阅截至2022年12月31日的年度MD&A中的“风险和不确定性”部分，以及2023年3月9日的AIF中的“风险因素”部分和本公司的其他公开披露 。这些风险和不确定性没有发生实质性变化。

本公司相信已采取审慎措施、政策、做法及程序管理该等风险因素，但不能保证该等风险不会影响本公司未来的财务状况 。

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管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
第六部分会计政策、关键会计估计和内部控制

会计估计和判断

未经审核简明综合中期财务报表(“中期财务报表”)的编制要求管理层作出判断、估计及假设，以影响会计政策及已呈报资产、负债、收入及开支的应用，并与本公司年度财务报表所述一致，但中期财务报表另有注明及 中期财务报表所述者除外。我们会不断检讨估计数字和基本假设。估计是基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的其他假设。实际金额或价值 在某些情况下可能与所做的假设和估计不同。当获得更好的信息时，将记录变化，并对损益产生相应的影响。

该公司经营数字资产行业，目前的IFRS指导没有具体涉及数字资产行业的许多方面。《国际财务报告准则》目前没有为解决数字资产行业的许多方面提供具体指导。本公司须就国际财务报告准则的应用及其会计政策的选择作出判断。本公司已披露其数字货币的列报、确认和终止确认及计量，以及收入的确认以及重大假设和判断，然而，如果国际会计准则委员会未来颁布具体指引，其影响可能会导致公司的收益和财务状况如所示 发生变化。

有关会计政策的全面讨论，包括国际会计准则委员会发布的新准则和修订准则以及估计和判断，请参阅截至2022年和2021年12月31日止年度的综合财务报表、截至2022年12月31日止年度的年度MD&A，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日止九个月的未经审计简明综合中期财务报表附注3和附注4。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月未经审计的简明综合中期财务报表的附注4包括下列估计变动：

于截至2023年9月30日止九个月内，管理层已检讨其于确认数码资产开采收入时所收到的非现金代价的公允价值估计，以及其于数码资产重估方法中所使用的数码资产的公允价值估计；具体地说，管理层已采用源自Coinbase Prime的第1级公允价值估计。此前，管理层使用的第二级公允价值估计来自 coinmarket cap.com。结果是估计发生了变化，并具有前瞻性地应用。

附注3(A)一、收入确认：截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月未经审计的简明合并中期财务报表的数字资产挖掘收入包括以下最新会计政策：

本公司已与矿池订立合同，并承担对矿池进行哈希计算(即哈希率)的履约义务，以换取数字资产形式的非现金对价。 公司有权决定向矿池提供散列计算服务的时间点和持续时间。合同可由任何一方在任何时候终止，而不对另一方进行实质性赔偿。于终止时，矿池营运商(即客户)须向本公司支付任何与先前已履行的履约义务有关的应付款项。因此，公司已确定合同的持续时间 少于24小时，合同全天持续续签。由于本公司提供散列计算服务的对价是完全可变的(大宗奖励、交易费和池运营费用)，并且是非现金对价，本公司评估其预期在合同开始时有权提供散列计算服务的可变非现金对价的估计金额。公允价值是根据Coinbase Prime在一天开始时使用比特币价格的现货价格确定的。

该公司在截至2023年9月30日的9个月内重新评估了其政策，因为该公司过去常常使用比特币价格的现货价格在当天结束时确认收入。政策的变化是追溯适用的。该变动的影响被视为并不重大，本公司并未对任何比较期间作出调整。

管理层认为Coinbase Prime上的报价为国际财务报告准则第13号公允价值计量下的一级投入。从采矿活动收到时记录的数字资产的公允价值与出售时的实际实现价格之间的任何差额均记为数字资产的处置损益。

管理层关于财务报告的披露控制和程序以及内部控制的报告

管理层负责为公司建立和维护适当的披露控制程序(DC&P)和财务报告内部控制(ICFR)，这些术语在适用的美国和加拿大证券法中有定义。DC&P提供合理保证，确保公司的行政总裁及首席财务官知悉与公司有关的重要资料。国际财务报告准则旨在就财务报告的可靠性及根据国际财务报告准则编制财务报表提供合理保证。

在截至2023年9月30日的季度内，本公司财务报告内部控制的设计没有发生重大影响或合理地可能对公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

由于所有控制系统的固有限制，控制系统只能提供合理的、而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现，并且可能无法防止或检测错误陈述或欺诈情况。管理层的估计可能是不正确的，或者对未来事件的假设可能是不正确的，导致不同的结果。此外，个人未经授权的行为、两个或更多人的串通或管理优先可以规避控制。

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管理层的讨论与分析
截至2023年9月30日的三个月和九个月
(单位为数千加元，每股金额除外)
缩略语

以下是本文档中使用的缩写的摘要：

EH/s
  
每秒Exahash
PH值/S
  
每秒Petahash
兆瓦
  
兆瓦
专用集成电路
  
专用集成电路
GPU
  
图形处理单元


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