附录 99.2

本管理层对财务状况和经营业绩（“MD&A”）的讨论和分析于2023年11月9日编写，应与Foremast Lithium Resource & Technology Ltd.（“Foramest” 或 “公司”）截至2023年9月30日的未经审计的简明中期合并财务报表及其相关附注一起阅读。简明中期合并财务报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制的。

除非另有说明，否则其中和以下 MD&A 中包含的所有美元金额均以加元表示。

有关公司及其运营的更多信息以电子方式在加拿大的电子文件分析和检索系统（SEDAR+）上提交，可从www.sedarplus.ca.com获取。

2023年8月22日，该公司开始在纳斯达克资本市场上交易，代码为FMST和FMSTW。

前瞻性陈述

除与公司有关的历史事实陈述外，本MD&A包含适用证券立法所指的 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述自本MD&A之日起作出，除非适用的证券法要求，否则公司不打算也不承担任何义务更新这些前瞻性陈述。

前瞻性陈述可能包括但不限于有关金属未来价格、矿产资源估算、实现矿产资源估算、未来勘探计划的时间和金额、资本支出、勘探活动的成功、许可时间表、额外资本要求、政府对采矿业务的监管、环境风险、意外开采费用、所有权纠纷或索赔、保险范围限制、交易完成情况的陈述未来的上市和监管批准。在某些情况下，可以通过使用 “计划”、“预期” 或 “不期望”、“预期”、“预期”、“预期”、“估计”、“预测”、“打算”、“预期” 或 “不预期” 或 “相信” 等词语来识别前瞻性陈述，或此类词语和短语的变体，或声明某些行动、事件或结果 “可能”, “会”, “可能” 或 “将被采取”, “发生” 或 “被实现”.除其他外，本MD&A中的前瞻性信息包括以下方面的披露：公司的矿产及其前景、有关勘探活动成功的陈述、许可时间表、额外资本的成本和支出要求、监管部门的批准，以及 “整体业绩”、“流动性” 和 “资本资源” 标题下的信息。

在本次MD&A中发表前瞻性陈述时，公司应用了其认为合理的某些因素和假设，包括总体业务和经济状况没有实质性恶化；公司拟议勘探计划的时机、成本和结果符合公司当前的预期；公司及时获得监管和政府对其财产的批准和许可；公司能够合理地为其物业获得融资条款和及时性；公司能够及时地采购足够数量的设备和用品；公司勘探计划的工程和勘探时间表及资本成本没有受到不可预见的情况或恶劣天气条件的错误估计或影响；任何环境和其他诉讼或争议都得到令人满意的解决。

但是，前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。除其他外，这些因素可能包括当前和拟议勘探活动的实际结果；填海活动的实际结果；未来的金属价格；事故、劳资纠纷、恶劣的天气条件、意想不到的地质构造和采矿业的其他风险；在获得政府或监管部门批准或融资或完成勘探活动方面的延迟，以及本MD&A中标题为 “风险和不确定性” 的部分中讨论的那些因素。尽管公司试图确定重要的因素可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的存在重大差异的因素，可能还有其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期不符。无法保证前瞻性陈述会被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中的预期存在重大差异。因此，读者不应过分依赖前瞻性陈述。除非根据适用的证券法，否则公司不承诺更新任何前瞻性陈述。

P. Geo 的 Lindsay Bottomer 和 P. Geo 的 Mark Fedikow 已经审查了本 MD&A 中的技术信息。两者都是加拿大国家仪器 43-101 定义的合格人员 矿产项目披露标准（“NI 43-101”）。

日期

本MD&A的日期为2023年11月9日。

业务描述

Foremast Lithium Resource & Technology Ltd.是一家处于勘探阶段的公司，主要从事加拿大锂矿的硬岩勘探和收购。

该公司的目标是成为电池级锂电的战略供应商，为不断增长的电动汽车电池和电池存储市场提供产品。公司持有或可以选择收购超过43,000英亩（17,500公顷）的采矿权益，可供勘探，除了位于加拿大曼尼托巴省的Jol地产外，还有四个主要的核心 “锂巷地产”，即Zoro、Peg North、Grass River和Jean Lake地产。Foremort 的次要目标是对其位于美国新墨西哥州的温斯顿地产和位于加拿大魁北克省的 Lac Simard South 进行贵金属勘探。

我们的主要重点是在我们的锂巷物业中进行锂的发现勘探。我们地理位置优越，可以供应美国（“美国”）“Auto Alley”，从密歇根州到美国南部，通过我们附近的哈德逊湾铁路和丘吉尔港通道进入欧洲电池市场。有了曼尼托巴省生产的可再生水力发电，我们相信我们有潜力成为受益于水力发电的北美开采锂的供应商，而水力发电基本上所有这些都来自可持续的当地来源。

Lithium Lane的四处房产是公司的物质财产，而加拿大曼尼托巴省的温斯顿地产、Lac Simard South和Jol Property的采矿权属于非物质财产。

图 1.-最重要的索赔地图’s 锂巷属性

子公司

该公司目前拥有两家子公司，不列颠哥伦比亚省的一家公司红杉金银有限公司和新墨西哥州的一家公司Sierra Gold & Silver Ltd.（“Sierra”）。Sierra持有该公司在美国新墨西哥州的温斯顿财产。

矿物特性

锂

佐罗锂项目

佐罗锂业项目总面积约3,390公顷，位于曼尼托巴省中西部的韦库斯科湖东岸附近，矿业小镇斯诺湖以东约20公里，汤普森东南249公里，温尼伯西北571公里，由佐罗1号索罗、绿湾锂业索赔和佐罗北部索赔组成。

Zoro 1 Claim（加拿大曼尼托巴省雪湖）

Zoro 1的索赔总面积约为52公顷，以公司14万股普通股、5万美元现金和10万美元的无息期票（已支付）的价格购买。此外，该公司向独立第三方支付了与收购Zoro 1索赔有关的20,000股普通股的发现费。该公司在索赔中获得了100％的不可分割权益。公司收购Zoro 1索赔的更多细节包含在公司的中期财务报表和年度申报中。

Zoro North 和 Green Bay 锂电索赔（加拿大曼尼托巴省斯诺莱克）

该公司通过支付25万美元现金和发行25万美元股票（已发行54,494股），在曼尼托巴省的其他15项索赔中获得了所有含锂伟晶岩脉的100％权益。索赔包括Zoro North和格林湾的房产。

该物业需缴纳2％的冶炼厂净回报特许权使用费（“NSR”）。在开始商业生产之前，公司可以通过向Strider Resources（“Strider”）支付100万美元现金以及当时所有应计但未付的NSR来从Strider Resources（“Strider”）收购NSR不可分割的50％权益，即NSR的一半或NSR的1％。

在期权期内，公司负责对该物业进行和管理勘探、开发和采矿工作，并负责维护该物业的良好信誉。

Grass River Claims（“GRC”）（加拿大曼尼托巴省斯诺莱克）

2022 年 1 月，公司宣布收购位于曼尼托巴省雪湖历史矿区的格拉斯河矿区，位于佐罗锂矿区以东 6.5 公里处。草河索赔（“GRC”）包括 29 项索赔，总计 15,664 英亩，拥有 10 个暴露在露头中的伟晶岩和七个带有钻探指示的含锂辉石伟晶岩岩脉。当时，此次收购使该公司的Snow Lake Lithium项目大幅扩大了130％，达到合并后的26,276英亩，使该公司成为斯诺湖第二大以锂为重点的勘探公司。

Jol Lithium Claim（加拿大曼尼托巴省斯诺莱克）

2022 年 7 月，该公司达成协议，收购曼尼托巴省雪湖地区 MB3530 索赔的 100% 权益。为了赚取利息，该公司支付了8,000美元，发行了364股普通股。该物业需缴纳 2% 的 NSR。

MB3530 占地 25 公顷（62 英亩），位于公司的吉恩湖项目正北，位于公司佐罗项目正西处。

Peg North Claims（加拿大曼尼托巴省斯诺湖）

2022年7月，该公司签订了一项期权协议，收购位于曼尼托巴省历史悠久的斯诺湖矿区的Peg North索赔的100％权益。为了赚取利息，公司将支付75万美元的现金（支付20万美元）和75万美元的股票（发行价值20万美元的23,598股股票），并承担300万美元的勘探支出。该物业需缴纳 2% 的 NSR。

Peg North 索赔包括28项索赔，涉及五个已知的伟晶岩岩脉， [Cerny 等人 1981]并捕获了 Crowduck Bay Fault 的北部延伸部分及周边地区，该地区以其富含锂的伟晶岩岩脉群而闻名。根据期权协议进行的收购将使该公司在未来的雪湖伟晶岩油田中的锂持有量大幅增加16,697英亩（6,757公顷），达到合并后的43,276英亩（17,513公顷）。

在曼尼托巴省斯诺湖的 Zoro 锂矿项目进行勘探

2019年7月3日，该公司公布了位于曼尼托巴省斯诺湖附近的Zoro锂矿项目第五次钻探项目的化验结果。在22个洞中钻探了3,054米，发现了五个新的伟晶岩岩脉，使总数达到 (13) 13个。钻探还扩大了位于8号堤的高品位含锂伟晶岩的极限，现在两次钻探活动中与六个洞相交。

Zoro 包括十三 (13) 个已识别的伟晶岩岩脉。2016年至2019年进行的钻石钻探、勘探和采样计划证实了含锂辉石伟晶岩的存在。迄今为止，已经完成了五个钻探项目，所有孔都报告了锂化验。对从 2018 年 Dyke 1 的四个钻孔中收集的材料进行了冶金研究。该公司此前曾通过2017/2018年冬季钻探计划评估了1号堤中的高品位锂含量，达到了堤坝的深度（>150米）。此外，冬季钻探计划已扩展到5号和7号堤坝，以测试两座堤坝的沟槽和露头采样的历史结果和最近的化验结果。在2017/18年度冬季钻探计划中，该公司还发现了一座以前未知的含有伟晶岩的锂辉石。正如该公司在2018年1月19日和2月13日发布的新闻稿中所描述的那样，这一发现是在2472米、19孔钻探计划中发现的。额外的堤坝的发现是通过对移动金属离子（MMI）土壤地球化学异常进行钻探测试而发现的，使Zoro Lithium项目上已知的高品位锂矿化锂辉石伟晶岩岩脉的总数达到八个。冬季钻探计划的进一步结果包括测试2号、5号和7号堤坝的浅层钻孔的狭窄截距。其中，通过 FAR18-30 钻孔测试的 Dyke 5 与 1.2% 的锂相交 1 米₂O. 总体而言，每座堤坝的结果都与历史勘探结果一致。该公司已在其网站上发布了所有钻探计划和实验室测试的结果，网址为www.foremostlithium.com

土壤地球化学调查

2017年，对移动金属离子（“MMI”）土壤地球化学异常的成功钻探测试以及高品位 Dyke 8 的发现，为将这些调查扩展到该物业的其余部分提供了理由。在直升机的协助下，现场技术人员收集了784份土壤样本，扩大了MMI目前对该物业的调查范围。2018年的新数据定义了对先前MMI对该项目的调查中发现的异常情况的许多延伸，从而增加了钻石钻探的目标规模。共划定了18个新目标，它们是2022年3月签约的1500米钻探计划的重点。2021年12月确定了12个新目标，其中前10个目标将由曼尼托巴省矿业发展基金补贴的2022年3月钻探计划进行钻探测试。

地质测绘

自1950年代以来，直升机协助的地质测绘人员对佐罗锂项目区域进行了首次新的测绘。该项目旨在解释含锂辉石伟晶岩脉的地质背景以及任何可能影响堤坝当前位置的沉积后结构套印。测绘项目得到了钻芯采样计划的补充，目的是评估矿物学和地球化学工具，向量探测该物业上其他伟晶岩。今年夏天工作的这两个方面构成了西安大略大学在曼尼托巴地质调查局的罗伯特·林嫩教授和塔尼亚·马丁斯博士的指导下开设的理学硕士论文课程的基础。已经绘制了一张比例为 1:4000 的初步地图，确定了该物业上8个已知的含锂辉石伟晶岩堤坝的地质背景。矿物学研究正在进行中。

冶金钻芯取样

该公司于2020年完成了对Zoro锂矿项目Dyke 1的额外钻芯取样，为冶金调查提供材料，该调查由SGS矿业服务公司在其莱克菲尔德工厂完成。与 SGS 矿业服务公司共同撰写的 2020 年同行评审技术出版物得出的结论是，来自 Zoro Dyke 1 的含锂辉石伟晶岩可以使用行业标准冶金方法进行加工，从而产生 6% 的电池级锂 (Li)₂O) 集中精力¹.

钽电位

2016 年 0.113% 的钽的交叉点（Ta₂O₅）在钻孔中，DDH FAR16-001 以及该物业的钽含量升高，这鼓励了该公司进一步评估钽的潜力。矿物钽铁矿（锰、铁）（Ta、Nb）₂O₆是金属钽的主要来源。它是一种深蓝灰色、致密且非常坚硬的矿物，在伟晶岩中很少见，在电子行业中用于电容器和高功率电阻器。它还用于制造合金，以提高强度、延展性和耐腐蚀性。这种金属用于牙科和手术器械以及植入物，因为它不会引起免疫反应。

NI 43-101 技术报告

2018年7月9日，该公司宣布已收到其Zoro锂业Dyke 1的首次资源估算。Dyke 1 的推断资源量为 1,074,567 吨，品位为 0.91% Li₂O、182 ppm Be、198 ppm Cs、51 ppm Ga、1212 ppm Rb 和 43 ppm Ta（临界值为 0.3% Li₂O)。1号堤在深处、北部和南部均处于开放状态，那里正在进行更多勘探。该估算的生效日期为2018年7月6日，由安大略省科尔德沃特的独立资源地质学家斯科特·泽利根·P. Geo. 编写。1号堤是该物业上已知的八个锂辉石矿化伟晶岩岩脉之一。剩余的堤坝目前正在进行勘探，包括钻探测试。推断的矿产资源不是矿产储量。非矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。勘探不足以将推断资源定义为指示或测量的矿产资源，但是，有理由预计，通过持续勘探，大多数推断矿产资源可能会升级为指示矿产资源。无法保证本文讨论的矿产资源的任何部分将来会转化为矿产储量。有关该资源估算以及用于估算该资源估算的方法、程序和假设的更多详细信息，请参阅公司于2018年7月9日发布的新版本。该公司已提交了有关SEDAR的NI 43-101技术报告。

监管链、质量控制和质量保证以及数据验证

该公司的地质学家在进行记录和岩心标记后，将用于分析目的的钻芯锯成两半。根据适当的采样间隔收集样品，然后进行清洗，以清除使用岩心锯切割岩心时产生的泥浆。将核心样本放入一个透明的塑料袋中，样品编号写在袋子上。在样品袋中插入了检测标签，将一个标签插入了标明样本位置的核心盒中，第三个标签保留在存储中。所有核心样品都放入带有样品库存的白色乙烯基桶中，贴上标签并存放在上锁的设施中，直到有足够的样品可供运输。此时，样品桶被带到当地的运输公司并装上了密封的运输卡车。在计算了样品桶的数量并确认了送货地址后，地质学家签署了提单。化验实验室确认收到了样品桶。每批样品都包含空白、重复样本和内部标准参考材料。

用于估算上述矿产资源估算值的所有数据，包括采样、分析和测试数据，均已由P.Geo. Scott Zelligan从原始来源进行验证。这包括实地考察 Zoro Lithium Project，亲自审查先前钻探的间隔，以及将钻孔数据库与钻探日志和化验证书进行比较。

提取批量样本的许可证

2022年1月6日，该公司宣布已获得曼尼托巴省的许可，可以从其Zoro锂业的Dyke 1中提取500千克的散装样本。与 SGS 矿业服务公司合著的 2020 年同行评审技术出版物得出的结论是，来自 Zoro Dyke 1 的含锂辉石伟晶岩可以使用行业标准冶金方法进行加工，以生产 6% 的电池级锂 (Li2O) 浓缩物 [1]。即将推出的 500 千克散装样品的目标是证明来自该公司 Zoro Lithium Project 的伟晶岩适合生产电池级氢氧化锂 (LiOH)，从而使其在开发之前将其锂推销给战略合作伙伴是可行的。

_______________________________

1 T. Grammatikopoulos、M.、Aghamrian、M.A.F. Fedikow 和 T. Mayo，T.（2020），“加拿大曼尼托巴省佐罗锂项目的矿物学特征和初步选矿；Https: //doi.org/10.1007/s42461-020-00299-2。

演习计划

2022年2月8日，该公司宣布一项1500米金刚石钻探计划，计划于2022年3月的第一周开始，该项目位于曼尼托巴省斯诺湖市 100% 股权。在即将到来的2022年钻探计划之前，在Zoro的土地上共钻了58个历史悠久的金刚石钻孔。从2018年的上一次钻探活动中，该物业记录了8个锂矿化锂辉石伟晶岩脉。其中，1号和8号堤最为突出，它们在深度和走向沿线保持开放状态，以进行更多的填埋钻探并划定额外的资源吨位。

2022年3月14日，该公司宣布，一个十（10）个金刚石钻孔（“DDH”）的1,500米计划已开始实地作业。这是该公司自2018年以来的第一个钻探计划。该钻探计划的重点是在佐罗项目上测试十 (10) 个新的锂辉石伟晶岩目标。钻芯样本被运送到活化实验室（安大略省安卡斯特）进行化验服务。10 个孔的钻头和直升机起落架都是由 Moss Line 切割雪湖进行切割和准备的。

表 1 和图 2 说明了 2022 年测试的氧化锂 (Li) 的具体钻探目标₂O%) 矿化。锂矿化的预期宿主岩石是含锂辉石的伟晶岩岩脉。钻孔的位置由图 2 中的红星表示。

图 2。曼尼托巴省雪湖地区佐罗锂业项目地图。红星表示使用移动金属离子（MMI）技术确定了2022年新的钻探目标，该技术是一种久经考验的先进土壤地球化学勘探技术。黑色实线是该物业上含锂的伟晶岩。

2022年4月26日，该公司宣布已完成一项长达1509米的十孔钻探计划，旨在测试移动金属离子（“MMI”）土壤地球化学异常，并评估2018年发现的高品位锂辉石伟晶岩Dyke 8的深层。钻探合同由Ste的Bodnar Drilling Ltd.完成。Rose du Lac和直升机支援由斯诺湖的Gogal Air Services Ltd.提供。Bodnar和Gogal Air都是曼尼托巴省的公司。

戴克 16 Discovery

佐罗矿产上的第十六（16）个含锂辉石的伟晶岩岩脉与两个钻孔相交。DDH FM22-70 以 -50 度的倾角钻孔。两块伟晶岩总长达 4.9 米，其中有高达 15% 的浅绿色锂辉石晶体聚集体。第二个洞，DDHFM22-70B 是以 -65 度的更陡坡度钻出来的，目的是削弱第一个伟晶岩交叉点。该洞与与 FM22-70 洞相同的锂辉石矿化伟晶岩的五米截距相交。这些伟晶岩的主岩是细颗粒的叶状玄武岩。

图 3。DDH FM22-70 以 -70 度的倾角钻探，与两座总长 4.9 米的伟晶岩堤坝相交，其中有高达 15% 的浅绿色锂辉石晶体聚集体。

下图 4 说明了 16 号堤与之前在佐罗矿产上所有伟晶岩岩脉的关系。

图 4。佐罗财产地图，显示了新发现的含锂辉石伟晶岩脉的位置。

2018 年，通过测试移动金属离子土壤地球化学异常的钻探在佐罗矿区发现了高品位锂辉石伟晶岩 Dyke 8。测试 MMI 异常的 Far18-35 钻孔与 36.5 米的含锂辉石伟晶岩相交。FAR18-35 孔的化验结果包括三个独立的高品位锂截获物，包括 12.3 m 的 1.1% 锂₂O，1.2% Li 中的 4.4 m₂O，还有 2.2 m 的 1.5% Li₂O.

2022 年，DDHFM22-71 在 -65 度的温度下进行了钻探，以削弱 2018 年的伟晶岩交叉点。一块含锂辉石的 4.5 米伟晶岩在 70.45 米和 75.89 米之间相交，然后被断层截断 [参见图 3]。该截距比上一次2018年钻探截的8号堤锂辉石矿化区低37米。在断层下方 84.4 至 86.65 米之间又有一块伟晶岩相交 [参见图 5 和图 6].

图 5。一块含锂辉石的 4.5 米伟晶岩在 70.45 米和 75.89 米之间相交，然后被断层截断。

图 6。在8号堤坝的84.4至86.65米之间，又有一块伟晶岩在断层下方相交。

迄今为止，Dyke 8的钻头显示长度为120米，宽度为5-15米，并且已钻到地表以下157米的深度。

测井后，所有含锂辉石的伟晶岩截获物都被锯成一半，并将一半的岩心运送到活化实验室（安大略省安卡斯特）进行多元素分析。对2022年核心样本的分析将与往年的分析计划保持一致。这包括焦磷酸钠融合完全溶解后，通过ICP-MS对 “UT-7” 锂和相关金属进行分析。

Dyke 16

DDH FM22-70 在 32.44 m 到 35.80 m 之间与含锂辉石的伟晶岩相交。在 3.36 m 以上的 4 个岩心样本中，化验结果从 0.04% 到 1.33% 不等。DDHFM22-70B 钻探以削弱第一个伟晶岩截距，与 4.92 米的锂含量相交，锂含量从 0.04% 到 1.05% 不等在 5 个核心样本中（表 1）。

Dyke 16中Cs（225-476 ppm）、Nb（74.9-116.2 ppm）和Ta（28.3-89.7 ppm）的相关金属浓度与Dyke 1的相关金属浓度相比要好。

Dyke 8

2018 年，通过对移动金属离子土壤地球化学异常的钻探测试，在佐罗矿区发现了高品位锂辉石伟晶岩 Dyke 8。Far18-35的探索洞与36.5米的含锂辉石伟晶岩相交，其中包括12.3米的1.1％锂离子、4.4米的1.2％锂离子和2.2米的1.5％Li2O的截距。

DDHFM22-71 削弱了 2018 年最初发现的伟晶岩，并与三块离散的伟晶岩相交。一块含锂辉石的伟晶岩在 70.45 米和 75.89 米之间相交，第二块介于 84.4 米和 86.65 米之间，三分之一在 148.75 米和 152.65 米之间。宿主岩石包括细颗粒、可变变化的叶状玄武岩 +/-辉石。

在距离第二个伟晶岩交点超过 2.25 m 的 5 个岩心样本中，第一个伟晶岩交叉点的化验结果从 0.05%-0.86% 不等（表 1）。DDHFM22-071 中第三块相交超过 3.91 米的伟晶岩测定了 0.09-0.21% 的 Li2O，相关金属 Cs（1440 ppm）和 Nb（137.9 ppm）的浓度最高；参见样本 423028；表 2）。来自 Dyke 8 核心样本的钽分析结果介于 30.2 ppm 和 88.5 ppm 之间。

批量样品

2022年5月26日，该公司宣布已与XPS Expert Process Solutions（一家嘉能可公司）签订合同，开发一种将锂辉石浓缩物（SC6技术规范）开发和提炼成可销售的电池级氢氧化锂产品的工艺。合同关系反映了公司承诺提供电池级氢氧化锂，以提供集成的电动汽车电池生态系统，为交通行业的电气化提供动力。

该公司与加拿大GS Inc联合进行的2020年初步冶金测试工作表明，在排出硅酸铁矿物后，重液分离（HLS）与磁铁矿分离相结合有可能用于生产高品位（接近6％的Li2O）锂锂锂锂锂锂精矿，因此，大多数锂辉石应适合通过HLS和/或浮选进行回收。Zoro Dyke 1 伟晶岩的矿物学特征凸显了该项目的经济潜力。这些初步调查结果表明，该公司的Zoro资产包含符合行业和市场规格的锂资源。与XPS和SGS合作的新项目将使用更稳定的500 kg样本量，这将使我们能够确认转换6％的Li是可行的₂O 从 Zoro 到氢氧化锂 (LiOH)，电动汽车制造商/千兆工厂对这种化合物的需求空前。

该项目是在XPS位于加拿大法尔康布里奇的工厂和SGS Canada Inc.进行的。”s 加拿大莱克菲尔德工厂。该项目包括单阶段密集介质分离 (DMS)、浮选、火法冶炼和湿法冶金。第 1 阶段，包括评估浓缩物中锂的潜在纯度和回收率，以最终增进商业理解，并为连续试验过程的生成提供数据。第一阶段的目标是生产技术规格的 SC6 锂辉石浓缩物。SC6 是一种无机材料，可以进一步提炼，用于制造电池、陶瓷、玻璃、润滑脂和各种锂产品。

测试工作结果

最终测试结果在2023年3月证实，密集介质分离（“DMS”）和DMS中间物的浮选相结合，在锂辉石精矿品位为5.88％的Li2O时，全球锂回收率达到81.6％。对DMS锂辉石浓缩物的火法冶炼和湿法冶炼测试表明，最终产品符合流程，能够生产电池级锂产品，即碳酸锂（Li2CO3）和氢氧化锂（LiOH）。

Zoro Dyke 1冶金计划研究了通过密集介质和干式磁分离进行锂选矿的可行性，目标是从主复合材料中生产出6％的Li2O浓缩物，粒径相当粗糙，为-12.7/+0.5 mm。已完成的HLS、DMS和干式磁分离测试工作证实，重液分离（HLS）显示出通过密集介质分离从主复合材料中回收符合规格的锂浓缩物的巨大潜力。在插值6％的Li2O品位下，HLS非磁性沉积产品的全球锂回收率高达73.5％，预计SG临界点为2.88。HLS 测试结果已在 DMS 试点工厂得到证实。DMS 处理后进行干式磁分离可产生 5.93% 的 Li2O 锂辉石浓缩物，全球锂回收率为 66.9%，约占质量的 27%，这与 HLS 的结果非常吻合。HLS和DMS的最终锂浓缩物中的铁含量均略高于1％的Fe2O3要求，但仍可接受随后的湿法冶炼实验室测试。通过在流程图中加入浮选和湿式高强度磁分离（WHIMS）来处理 DMS 中间物和 -0.5 mm 细粉，可以进一步改善锂的回收率。该两阶段计划证实了具有矿物学代表性的Dyke 1散装样品的优良冶金特性和加工工艺。随着佐罗矿产勘探的进行，该结果使人们对含锂辉石伟晶岩的冶金特性充满信心。

2023 年夏季探索计划

2023年9月11日，该公司完成了对包括佐罗地产在内的 “锂巷地产” 的大规模夏季勘探计划。对1号堤的锂辉石矿产地进行了重新审视，以进行采样和详细的结构测绘，以帮助确定即将到来的冬季钻探季节的目标。

图 7。Zoro 地产概览显示了含锂辉石伟晶岩和未经测试的 LCT 伟晶岩，它们是未来勘探的目标

根据该公司的 SK-1300 技术报告摘要（2023 年）和 NI-43101 技术报告（2018 年），对第 1 号堤坝进行了采样，推断资源量为 1,074,567 吨，Li2O品位为 0.91%，截止值为 0.3%。达鲁日地质咨询公司证实了1号堤表面存在锂辉石矿化伟晶岩。收集了八 (8) 个伟晶岩样本，其中五 (5) 个含有锂辉石，用于分析。分析要点可在表 3 中找到。

表 3 — 2023 年实地考察期间在 Zoro 房产上采集的样本的分析要点

加拿大曼尼托巴省Jean Lake锂金项目

Jean Lake Property位于曼尼托巴省中西部汤普森兄弟潮流的西南部，位于加拿大曼尼托巴省历史名镇斯诺湖以东15公里处，位于多产的古元古代弗林·弗林·斯诺湖绿岩带的东端。彼得·科巴尔于1931年首次勘探让湖地产，他选择将该物业交给了谢里特·戈登矿业有限公司（SGM）。SGM 1942 年的一项勘探计划包括 19 个浅层钻孔，结果发现了三个含锂辉石的伟晶岩岩脉，分别是 SGM-1、-2 和 -3。SGM-3 伟晶岩，现在被称为 Beryl dyke 或 B1，2021 年在让湖矿区进行勘探，在长达 80 年的有机和无机碎片下被重新发现。

让湖地产包括5个矿产权，占地约2476英亩（1,002公顷）。2021年7月30日，公司与摩根山资源有限公司签订期权协议，收购位于曼尼托巴省的Jean Lake锂金项目的100％权益。

期权协议规定，公司将在4年内通过向摩根山资源有限公司支付现金和股票发行以及勘探支出赚取100％的利息，如下所示：

一旦公司获得利息，公司将向摩根山资源有限公司授予2％的NSR。公司向NSR持有人支付100万美元后，NSR可能会降至1％。

曼尼托巴省Jean Lake锂金项目勘探

2021年12月9日，该公司宣布开始对Jean Lake矿产进行无人机携带的磁力测量，该物业被选中后不久，于2021年8月在那里重新发现了高品位锂伟晶岩脉。来自 “Beryl” 或 b1pegmatite 上两个位置的化验结果显示，Li 的范围为 3.89-5.17%₂从爆破的沟槽材料中采集的五个样本中有 O。在清除了大约 80 年积累的有机碎片后，沟槽和含锂辉石的伟晶岩堤坝被暴露在外，用于测绘和取样。

EarthEx Geophysical Solutions Inc.（曼尼托巴省塞尔柯克）在25米的线间距和250米的拉线距离上空进行了无人驾驶飞行器或 “无人机” 辅助磁力测量。总共飞行了 500 行公里。该调查于11月29日（2021年）开始，尽管有一些天气延迟，但还是于12月13日完成^第四，2021。飞行线的方向旨在评估让湖地带绿柱石锂趋势及其沿线的含锂伟晶岩的磁特征。无人机获得的磁数据具有卓越的空间精度，可以评估物体来源的深度、物体的倾角以及物体的整体形状和大小，这将有助于后续的金刚石钻探目标。调查结果将在公司的新闻稿中公布。在积雪融化之后，又在2022年春季进行了激光雷达测量。

2022年3月1日，该公司报告了无人机对吉恩湖物业进行磁力调查的初步数据。来自 EarthEx Geophysical Solutions Inc.（“EartheX”）磁数据的图像确定了几个极具前景的目标，这些目标与先前发现的绿柱石伟晶岩脉（B1和B2）相关，后者的测定值介于 3.89%-5.17% 之间₂O. B1 伟晶岩岩脉的位置，包括代表露头的位置 B2 和 B3，这些位置可能存在于 B1 岩洞内的暴露伟晶岩，均使用图 1 中的磁性数据进行注释。图 1 中的白线是勘探目标中心（“CET”）分析中对低磁线的初步解释，以及磁性 “低” 选取层之上的磁性。磁低位趋势与绿柱石伟晶岩的趋势巧合，并沿着绿柱石与高品位锂伟晶岩的关联而得到公认的趋势的延伸，这非常令人鼓舞。

2022年4月14日，该公司公布了对Jean Lake物业进行的无人驾驶飞行器（“UAV”）磁测的最终解释结果。Jean Lake是该公司100％拥有的占地1,002公顷（2,476英亩）的房产，位于加拿大曼尼托巴省斯诺湖。该公司吉恩湖地产的东北部分毗邻雪莱克锂业的谢里特·戈登（“SG”）和格拉斯河（“GRP”）伟晶岩。

来自EartheX地球物理解决方案公司（“EarthEx”）磁学数据的最终图像确定了十四（14）个高度优先的结构目标，需要在让湖地块的北部进行进一步的勘探工作。十四组独立着色的线条是勘探目标中心（“CET”）分析对低磁线的最终解释，它们覆盖了磁性 “低” 选取层。磁低点与 Beryl Pegmatite 的重合提供了额外的勘探目标，非常令人鼓舞。特别重要的是，目标 11（蓝色）和目标 10（绿色）直接匹配先前确定的绿柱石伟晶岩脉（B1 和 B2）。B1 和 B2 绿柱石伟晶岩岩脉的位置使用图 7 中的磁性数据进行了注释。

图 8。覆盖吉恩湖房产的磁性图像。图像中的间隙是由于穿过该物业的水力发电线的位置造成的。地点 B-1 检测了 3.89% 的 Li2O 并与目标 11 相连；位置 B2（红色圆圈）测定了 5.17% 的 Li2O 并与目标 10 相连。

图 9 以图 8 为基础，现在显示了 Snow Lake Lithium 的 SG 和 GRP 锂辉石伟晶岩自2022年3月10日起披露的中期钻探结果 [1]。似乎有多个特征将高优先级目标、已知的伟晶岩岩脉以及Foremast Lithium和Snow Lake Lithium属性的解释线条连接起来。

图 9。Foremast Lithium 的 Jean Lake 磁测结果覆盖了 Snow Lake Lithium 的 SG 和 GRC 伟晶岩

探索计划

动员了两名现场工作人员来探测（14）个高优先级目标，这些目标被定义为低磁线和结构隐性线条。这些线状岩包含绿柱石伟晶岩，其方向与雪湖资源公司的SGM和Grass River锂伟晶岩相似，被解释为高度优先的勘探目标。线条由无人驾驶飞行器（UAV Drone）辅助的高分辨率地球物理调查和勘探中心对采集的数据进行 “CET” 分析（见2022年3月1日，新闻稿）定义。无人机载测绘出的吉恩湖地质磁低点的线性趋势被解释为含有 Sherritt Gordon #1 和 #2 的粗锂辉石以及雪湖资源有限公司目前正在勘探和开发的格拉斯河伟晶岩岩的磁特征。还有与经过钻探测试的高品位绿柱石伟晶岩相关的磁低点的线性趋势。

对线谱进行了勘探，在允许暴露的情况下，对岩石碎片进行了采样和检测，其中含有锂和相关元素。在线状覆盖层覆盖的地方，启动了移动金属离子（“MMI”）土壤地球化学调查，并将其送交SGS Canada Inc. Burnaby（不列颠哥伦比亚省）进行分析。无人机载磁和激光雷达测量由EartheX地球物理解决方案公司（曼尼托巴省塞尔柯克）在曼尼托巴省矿产开发基金的财政支持下进行。

2022年10月17日，该公司开始为冬季钻石钻探计划做准备。钻探目标包括高品位含锂辉石绿柱石伟晶岩脉，2021年8月，从伟晶岩堤B1获得3.89％和5.17％的Li2O采集样本，以及来自伟晶岩B2的3.81％、4.09％和4.74％的Li2O样本。

2022年11月21日，该公司宣布已获得曼尼托巴省政府采矿许可证办公室的工作许可证，并已敲定计划，从2022年12月2日开始，在位于曼尼托巴省中西部历史悠久的采矿小镇斯诺湖附近的Jean Lake锂矿项目上启动24孔、3000米的钻石钻探计划。该公司与BRL Drilling Ltd.（安大略省Temagami）签订了钻探合同，雪湖的空中支援、岩心储存和准备设施由Gogal Air Services提供，钻台由莫斯线切割有限公司（雪湖）切割，现场技术支持由金霜勘探公司（曼尼托巴省奥克班克）提供。在完全过氧化钠融合后，来自钻芯的化验样本被运送到活化实验室（“ACTLABS”；安大略省安卡斯特），使用分析方法UT-7进行锂和相关元素分析。

2023 年 6 月 6 日，该公司宣布，从他们现已完成的金刚石钻探计划中收集的 246 个 NQ 岩心样本中收到了化验结果。该公司的勘探工作侧重于使用各种勘探技术研究伟晶岩中的锂，这不仅暴露了锂辉石的潜力，而且还证明了金矿化的潜力。该计划的结果证实了B1伟晶岩中的锂，但偶然发现了该物业的新金矿。

Jean Lake 钻探计划在地表以下 110 m 的垂直深度处穿过许多金矿化间隔，并在含锂辉石的 B1 伟晶岩处穿过锂矿。除了 B1 钻孔的位置外，图 10 还说明了与金矿化间隔相交的钻孔位置。下面的金和锂孔结果摘要中提供了锂和金交叉点的详细信息。

图 10。2022-2023 年钻孔中的锂和金交叉点

结果

锂

B1 伟晶岩

对历史悠久的 B1 伟晶岩进行了测试，以评估在地表观测到的高品位锂辉石矿化的宽度和范围。钻探包括一个潜水孔，用于评估锂辉石的垂直范围以及 B1 伟晶岩的尺寸和姿态。FM23-01A 向下钻探并与伟晶岩相交，深度为 41.3 米。地表和335米之间的3.35米锂辉石矿化区的交叉点测定了1.26％的Li2O。FM23-01 是在 B1 暴露点以北从北向南钻探的，以减少高品位锂辉石矿化的表面暴露，并在 6 到 26 m 之间横过 20 m 的伟晶岩。

B2 伟晶岩

B1 伟晶岩的东端以沟槽露出含有花岗岩伟晶岩的高品位锂辉石为标志，最初被称为 B2 伟晶岩。FM23-06 在 -45 度钻探以测试沟槽下的伟晶岩，并在 32.88 至 37.3 m 之间横穿了 4.4 米的含锂辉石伟晶岩。最大锂测定值为 0.61% Li2O。FM23-07 在 -60o 处钻探以削减 FM23-06 孔，并在 54.42-64.45 米之间横穿了更宽的 10 米伟晶岩区域，但锂含量较低。

黄金

Jean Lake的房产位于历史上被认为拥有大量黄金和新开发锂资源的地质地带（弗林弗隆-斯诺湖绿岩带）。Foramest Lithium的勘探小组在2021年8月至9月之间启动的岩屑采样证实了这种金矿化的存在。

2022-2023 年的钻探计划记录了八个钻孔中的金矿化交叉点。钻芯中的金截距从地表延伸到地表以下 110 m 的垂直深度。7.66 m 上的 7.5 g/t 金截距（包括 102 g/t Au 的 0.48 m 截距 102 g/t Au）出现在表面垂直下方 65 m 处。

2023 年夏季探险

2023 年 9 月 11 日，公司完成了对其 “锂通道地产” 的大规模夏季勘探计划，包括让湖锂金地产。对统称为 “绿柱石伟晶岩” 的锂辉石-伟晶岩矿点（B1、B2 和 B3）进行了更详细的采样和测绘，以帮助为即将到来的钻探季节确定钻探目标。从B1和B2矿点中去除了额外的覆盖层，显示出更多的锂辉石矿化。在2023年实地计划期间收集了四（4）个芯片样本，其中三（3）个来自含锂辉石的伟晶岩。

图 11。2023 年 Jean Lake 房产样本位置地图

从 B1 伟晶岩中采集的样本中含有粗颗粒的淡绿色锂辉石，范围从 5 厘米到 0.70 米不等（照片 1）。从 B2 伟晶岩中采集的样本中含有丰富的苹果绿色至黄绿色锂辉石，范围从 5 厘米到 15 厘米不等（照片 3）。下表4列出了分析要点。

表 4 — Jean Lake Property 实地项目中的分析要点

图片 1.在 B1 伟晶岩露头中发现了大型锂辉石晶体；样本 153026

Forest的探索和开发方法

该公司在其所有锂项目上都遵循相同的科学方法进行未来的勘探和钻探计划。有价值的工具和步骤包括：

无人机载磁力测量

2022年11月3日，该公司在曼尼托巴省中西部历史悠久的采矿小镇斯诺湖附近的 “锂巷” 物业完成了无人机辅助的高分辨率机载磁测量。Forreast 与Earthex Geophysical Solutions Inc.（曼尼托巴省塞尔柯克）签订了合同，该公司在整个43,276英亩/17,513公顷的土地上总共飞行了7,472.7行公里。

磁强计调查详情

无人机磁强计测量（图 9 和 10）的飞行线方位角为 070°，飞行线间距为 25m。拉线以 250 米间距建立。每项财产调查和飞行的线路公里数包括：

第 2 张图片。携带磁强计的无人机

无人机磁数据非常适合寻找新的潜在钻探目标。无人机系统的分辨率为Forest的Lithium Lane所有特性提供了出色的岩性结构细节，并生成了这些特性上磁源的详细三维模型。磁力测量可以提供有价值的勘探信息，例如源深度、物体的倾角以及岩性单元的整体形状和形态。exMag 系统是一种地球物理系统，它采用先进的无人机导航技术执行比其他无人机载系统更低、更精确的任务，以及先进的处理方法来生成高质量的可交付成果，从而生成行业领先的磁图和三维模型。其目的是为Forest提供尽可能好的工具套件，用于表征其研究区域的地下磁特性，重点是细节和精度。

磁场测量和exMag系统的分辨率允许瞄准可能容纳锂伟晶岩矿床的基岩结构，再加上磁测数据反演产生的三维产品，为Foreast Lithium提供了一个很好的信息来源，可以根据其磁特征（包括磁性和非磁性目标）根据其特性定义钻探目标。先前飞行的磁学和EartheX收集的激光雷达的组合揭示了各种特性的许多重要特征，包括exMag无人机载磁数据中与已知伟晶岩出现情况一致的结构、已知伟晶岩附近可能存在伟晶岩堤群的其他结构；可能表明天体对风化具有抵抗力的地形表达，例如伟晶岩是存在的。

2023 年 10 月 9 日，该公司宣布，EartheX Geophysical Solutions Inc. 将启程前往斯诺湖到 Peg North 索赔区块，开始激光雷达测量，这将完成其整个锂通道物业的激光雷达和高分辨率磁体的收集。

2023 年夏季探索计划

2023年9月11日，该公司在曼尼托巴省斯诺湖历史采矿中心附近完成了其 “锂巷地产” 的大规模夏季勘探计划。达鲁日地质咨询有限公司（“DGC”）对Foramest的四处锂巷物业进行了大规模的地表勘探计划。这包括用于地球化学分析的勘探和岩石取样，重点是预定义的优先目标，在极具前景的区域进行详细的地质测绘，以及对锂铯钽矿（“LCT”）伟晶岩进行系统的移动金属离子（MMI）地球化学计划。样品被运送到SGS实验室（本那比）进行分析，该实验室使用过氧化钠融合和ICP-MS表面处理方法对样品进行完全溶解。这种分析方法是该公司在其Zoro和Jean Lake锂项目中使用的标准分析技术。使用经认证的参考材料和石英坯料，以 5% 的速率将 QAQC 样品插入样本序列中。

2023年10月12日，该公司宣布，其Peg North、Grass River Claims、Jean Lake和Zoro地产的岩石取样计划取得了积极成果，包括佐罗和让湖地产的高品位锂值和锂辉石矿化。Foramest的岩石采样计划提供了一些积极的分析结果，在Zoro锂矿项目中返回的Li2O值高达2.13％，在Jean Lake锂项目中返回的Li2O值高达1.86％。

N后续步骤 –为冬季钻探做准备

Foramest在这两处房产上的下一步措施包括工作许可证的批准以及佐罗湖和让湖冬季钻探计划的钻探目标。在Zoro进行钻探将寻求扩大1号堤的现有资源，并进一步调查8号堤和16号堤上含锂辉石的伟晶岩。Jean Lake的钻探计划将跟进上一次2023年冬季钻探计划的结果，希望扩大B1和B2的高品位锂辉石矿产量。目前，正在为Zoro和Jean Lake地产的冬季钻探计划申请工作许可证和钻探目标的步骤。在Zoro进行钻探将寻求扩大1号堤的现有资源，并进一步调查8号堤和16号堤上含锂辉石的伟晶岩。Jean Lake的钻探计划将跟进2023年冬季钻探计划的结果，希望扩大B1和B2的高品位锂辉石矿产量。

加拿大魁北克省南西玛德湖

Lac Simard South地产位于加拿大魁北克省，包括60份占地8,611英亩（3,485公顷）的权利主张，以及该公司直接提出的20份索赔，占地2,871英亩（1,162公顷），使合并后的总土地面积达到80份矿产权，土地面积为11,482英亩（4,647公顷）。通过全球定位系统坐标，该物业的位置为47.56518，-78.647。Lac Simard South Property全年均可通过维护良好的道路轻松抵达，这些道路与主要高速公路相连。安大略省萨德伯里是最近的主要城市，位于西南方向约350公里处。根据S-K 1300，该物业没有矿产储量或矿产资源。该物业目前的账面价值约为36,465美元。

图 12。Lac Simard South 向周围的锂精炼厂和浓缩厂提出财产索赔

该物业位于采矿服务物流中心 Val-d'Or 西南约 80 公里处，距离 NAL 锂加工厂（皮埃蒙特/萨约纳合资企业）所在地拉科恩镇西南 100 公里。

财产所有权

2023 年 5 月，我们收购了位于魁北克省的 Lac Simard South 地产，修订了一项房地产收购协议，以购买某些地下矿产权 100% 的权利、所有权和权益，共包括 60 项索赔，占地 8,612 英亩（3,485 公顷）。作为房产的对价，我们在2023年5月12日向供应商支付了17,500美元的现金对价外加商品及服务税，并于2023年9月额外支付了17,500美元外加商品及服务税。此外，我们根据其中规定的条款，以每股普通股7.50美元的价格发行了公司共计10,700股普通股，持有期限为4个月。该公司现已获得Lac Simard South Property的100％权利、所有权和权益。

此外，我们以公司的名义在省级GESTIM（矿业产权网站）上质押并记录了另外20项矿产索赔，这些矿产权与这60项矿产索赔的边界相邻，这使Lac Simard South Property的矿产索赔增加到80个，总面积增加到11,482英亩（4,647公顷）。另外20份质押索赔是：2755553、2755554、2755555、2755556、2755555、2755558、27555560、2755561、2755562、2755563、2755564、2755565、2755566、2755566、2755567、2755568、2755568、2755569、2755569、2755568、2755569、2755569、2755568、2755569、2755568、2755569、2755568、2755569、2755568、2755569、2755569、27555670、2755571、2755572。向公司提出的另外20项索赔的总费用为1,465美元。

索赔登记

公司可以在省级GESTIM网站（GESTIM，矿业产权管理系统——矿业产权管理系统）上登记索赔，该公司的索赔在前三年内有效。要在期限结束时重新登记索赔，公司可以申请每项索赔1200美元的勘探抵免额度，将其续订为两年。如果没有足够的勘探抵免额来续订索赔，公司可以选择支付一笔金额，该金额等于1200美元与实际勘探工程支出金额之间差额的两倍。

图 13。Lac Simard South 索赔地图

地质学

Lac Simard South Property 在很大程度上被西玛德湖南部的巨石岩底层所覆盖。这块基石呈粉灰色，由斜长石、K-feldspar 角闪石和少量附体和石英组成。在这次侵入的边缘可以观察到石英-单黄道岩的堤坝和门槛。该物业的西南端有一个辉煌的入口，是Laforce表演的举办地。Kerr Addison Gold Mines Ltd以及最近由Fieldex Exploration（2007）探索了这处镍铜矿业，位于该物业以南约1公里处。该物业包含从卫星图像中识别出的 12 座伟晶岩。

探索

Lac Simard South Property没有进行过历史探索。2022 年秋季进行的机载磁学和光谱测量覆盖了整个房产。这项地球物理调查由EON Geosciences代表省政府完成，最近才公布。

矿产资源

根据NI 43-101或S-K 1300，Lac Simard South Property没有矿产储量或矿产资源。

许可和许可

所有采矿权都信誉良好，部分位于魁北克王室土地上，部分位于私人土地上。位于国有土地上的采矿权有权在未经任何许可的情况下进行勘探，但任何涉及砍树为钻探和/或采伐开辟道路的勘探计划除外。此类活动必须获得省林业部、动物园和公园部颁发的有效森林干预许可证的许可。许可批准从 2 到 4 周不等，流程简单，可以续期 3 年。

位于私人土地上的采矿权需要获得土地所有者的许可。有关土地所有者的信息可在Temiscamingue的MRC（https://www.mrctemiscamingue.org/mrct/cartes-et-localisation/）上找到。

获得高级勘探许可证需要与政府官员协商，并以具体的许可证要求为依据。

基础架构

该项目位于发达的采矿区，拥有随时可用的支持设施和服务。瓦勒多尔是一座拥有 30,000 名居民的城市，以其采矿历史而闻名，拥有经验丰富的采矿劳动力。该物业全年均可通过维护良好的道路轻松抵达，几乎没有覆盖层的连接，距离主要高速公路不到几公里。该项目地理位置优越，靠近Sayona的锂浓缩厂和炼油厂，距离我们的物业不到90公里。魁北克是主要的电力生产国，也是世界上最大的水力发电机之一，我们的索赔区内有一座水力发电厂，可以获得电网电力和低成本的水力发电。

当地环境

该地区的特点是漫长而寒冷的冬季，1月份的日平均气温为-16°C，夏季短暂而凉爽，7月的日平均气温为17.3°C。由于天气条件，勘探和钻探作业全年不间断地进行。该地区通常是平坦的，有大约 50 米的小山丘。它部分被耕地和典型的香脂冷杉（黄桦生物气候区）所覆盖。

计划中的工作

我们打算在2024年上半年启动一项工作计划，以验证与魁北克这个活跃的锂、采矿和炼油区相关的伟晶岩。勘探计划将包括地面实况调查——作为确认和描述已识别伟晶岩性质的第一步，以及勘探选定区域以寻找含锂伟晶岩。除了包括MMI在内的地表地球化学调查外，还将考虑在露头稀缺的地区使用无人机辅助磁测等间接技术，以帮助划定含锂伟晶岩的新目标。目前的计划仍处于规划的初步阶段，公司将在获得初步分析结果后制定进一步的计划。目前，为该项目分配的资金总额为13,825美元，用于支付我们完成房地产收购协议所欠的第二笔款项。

金和银

美国新墨西哥州温斯顿地产

公司控制位于美国新墨西哥州塞拉县的温斯顿地产（“温斯顿地产”）的100％权益，但须缴纳某些基础特许权使用费。温斯顿财产包括149项未获得专利的矿脉开采索赔（“LG索赔”）、艾芬豪和安普里奥的专利采矿索赔（“Ivanhoe/Emporio索赔”）和四项未获得专利的采矿索赔（“小花岗岩索赔”），有望开采黄金和白银。

根据完成对Ivanhoe/Emporia索赔的收购的基础收购协议的条款和条件，公司必须向索赔的原所有者支付剩余的361,375美元（已支付42,000美元）的收购价格。在全额支付剩余的收购价之前，公司必须根据月平均白银价格支付最低每月特许权使用费，一旦付清，剩余的购买价格就会降低。截至2023年9月30日，每月未付的应计最低特许权使用费总额为237,125美元（2023年3月31日为225,125美元）。该协议还赋予所有者获得NSR2％的永久生产特许权使用费。

2022年12月14日，该公司宣布已收购Little Granite Claims在温斯顿地产集团金/银项目中的100％权益。

温斯顿地产信誉良好。

在美国新墨西哥州温斯顿地产进行勘探

小花岗岩矿是一个高品位的浅热液银金系统，最后一次勘探是在20世纪80年代初。除了 Little Granite 之外，Far Resources 还控制着涵盖附近伊万豪-安普里奥矿山的核心索赔，这些矿山可能是一个有吸引力的批量可开采黄金目标。这些历史矿山由南北方向的矿脉系统构成，这些矿脉系统显示出低硫化浅热液型矿化的典型特征。这种矿化方式拥有全球一些最高品位的贵金属矿，包括Sleeper（内华达州）、克里德（科罗拉多州）、Fruta del Norte（厄瓜多尔）和Hishikari（日本）。据信，温斯顿地区的矿化年龄是第三纪的，与里奥格兰德裂谷有关。黑山区在 19 世纪 80 年代被大量开采，但此后几乎没有开采活动。

Mineoro Explorations LLC的CPG博士迈克尔·费恩斯坦正在协助该公司开展勘探活动，旨在瞄准小花岗岩浅热脉系统的富矿区。现有数据将在三维模型中与结构、变化和地球化学相结合。吉拉的主火山地层学和里奥格兰德裂谷的主要结构控制为发达的矿脉系统的部署提供了绝佳的背景。

2020年10月初，该公司动员了一名现场工作人员参加温斯顿项目。工作人员评估了计划中的以小花岗岩矿区为重点的第一阶段计划的最佳准入和后勤支持方案。正如2021年4月23日新闻稿所披露的那样，第一阶段计划包括土壤和岩石地球化学取样、地质测绘，特别侧重于对银金矿化的结构控制，可能还包括使用无人机进行地面地球物理学和地形测绘。

2021年2月4日，该公司报告了其位于新墨西哥州的全资温斯顿项目的最新抽样结果。位于公司持有土地南部的三个历史矿山——艾芬豪、恩波里亚和小花岗岩矿——确认了高品位的黄金和白银价值。来自这三个矿山的20个矿石特征样本返回了来自小花岗岩的66.5克/吨金和2940克/吨的银、来自艾芬豪的26.8克/吨金和1670克/吨的银，以及来自恩波里亚的46.1克/吨金和517克/吨的银。

下面列出了详细的示例结果。这些样本是作为该物业初步地质评估的一部分而获得的，在此期间，对矿山环境、矿场和垃圾场进行了走访和检查，以收集不同矿化的代表性样本。Little Granite、Ivanhoe和Emporia矿址确认了高品位矿化。

这些样本是由Mineoro Explorations的迈克尔·费恩斯坦博士在2020年10月至12月三次访问该项目时收集的。在整个项目区域收集了大量样本，并多次参观了历史矿址。如下面的样本照片所示，蚀变和矿化的多个重叠阶段自始至终都很明显。收集矿石特征样本是为了更好地了解哪些阶段最具经济意义。结果证实，早些时候关于历史开采中高品位银和金价值的报告具有合法性，并证明使用现代方法来定义矿化的性质和规模的重大勘探计划是合理的。

目前的后续工作计划包括额外的地球化学取样、地质测绘和索赔质押。目前正在调查获取详细图像和地表模型的情况，以此作为项目和目标规模的地球物理调查的先导。

所有样本均由Mineoro Explorations收集并安全保存，直至提交给塔斯康的ALS Minerals实验室。样本通过火试和ICP-MS进行了分析。遵循了内部实验室质量保证/质量控制协议，所有样品批次均提交了 5% 的外部标准。

操作结果

截至 2023 年 9 月 30 日的六个月产生的费用

在截至2023年9月30日的六个月中，我们的综合亏损为2,303,829美元，而2022年同期的综合亏损为1,519,602美元。在截至2023年9月30日的六个月中，导致综合亏损的最大支出项目是：

截至2023年9月30日的六个月中，我们的营业亏损增至2462,474美元（2022年：1,641,861美元）。营业亏损的增加是由该季度的上述支出造成的。

我们确认本季度与衍生负债公允价值变动相关的收益为186,378美元（2022年：零美元），这主要是由于我们的股价从2023年8月24日的5.65美元下跌至2023年9月30日的5.03美元。以美元定价的认股权证被归类为衍生负债，因为我们的本位币是加元。由于这种货币差异，我们在行使认股权证时将获得的收益不是固定的，将根据外汇汇率而有所不同，因此，根据国际财务报告准则，认股权证作为衍生品入账，需要在每个报告期按公允价值进行确认和计量。各期公允价值的任何变化都将在我们的综合亏损合并报表中记为非现金损益。

我们的净营运资金也有31,645美元的外汇亏损（2022年：28,576美元），这与美元相对于加元的波动有关。

截至2023年9月30日的三个月和六个月中，净亏损和综合亏损分别为1,695,651美元和2,303,829美元（2022年：751,616美元和1,519,602美元）。

季度业绩摘要

最近完成的八个季度的部分财务信息摘要载于下文，应与公司此类期间的简明中期合并中期财务报表和相关附注一起阅读（注2）：

注1：基于该期间已发行普通股的加权平均数。

注2：在截至2022年3月31日的年度中，管理层确定存在与勘探和评估以及应付账款和应计负债有关的错误。该错误是该公司温斯顿矿产所需的期权应计款额不足造成的。与我们之前发布的季度 MD&A 和简明的季度财务报表中报告的金额相比，已重报了季度总资产和总负债。这些变化对营业收入或净收入没有影响，营运资金和现金流也没有变化。

在截至2023年9月30日的季度中，支出增至1,844,444美元，而截至2023年6月30日的季度为618,030美元。增长主要归因于77,810美元的办公费用（2023年6月30日——93,760美元）、449,539美元的专业费用和上市费用（2023年6月30日——331,157美元）、80,708美元的咨询费（2023年6月30日——41,464美元）、132,745美元（2023年6月30日——22,141美元）、销售和市场营销支出为237,570美元（2023年6月30日为67,967美元），股票支付为694,987美元（2023年6月30日为15,787美元）。

在截至2023年6月30日的季度中，支出增至618,030美元，而截至2023年3月31日的季度为390,807美元。增长主要归因于13.5万美元的管理费（2023年3月31日——111,250美元）、331,157美元的专业费用（2023年3月31日——385,945美元）和15,787美元的股票支付（2023年3月31日——支出逆转501,462美元）。

在截至2023年3月31日的季度中，支出降至390,807美元，而截至2022年12月31日的季度为1,814,129美元。减少的主要原因是管理费为111,250美元（2022年12月31日为18.9万美元），专业费用为385,945美元（2022年12月31日为676,854美元），以及基于股份的付款逆转501,462美元（2022年12月31日——支出为776,916美元）。

在截至2022年12月31日的季度中，支出增至1,814,129美元，而截至2022年9月30日的季度为882,298美元。增长主要归因于18.9万美元的管理费（2022年9月30日——83,251美元）、676,854美元的专业费用（2022年9月30日——359,961美元）和776,916美元的股票支付（2022年9月30日——208,426美元）。

在截至2022年9月30日的季度中，支出增至882,298美元，而截至2022年6月30日的季度为759,563美元。增长的主要原因是投资者关系为67,967美元（2022年6月30日为28,252美元），管理费为83,251美元（2022年6月30日为56,318美元），专业费用为359,961美元（2022年6月30日为154,214美元）。

在截至2022年6月30日的季度中，支出降至759,563美元，而截至2022年3月31日的季度为2860,767美元。下降的主要原因是管理费为56,318美元（2022年3月31日为61,885美元）、331,548美元（2022年3月31日为2,333,019美元）的管理费减免，以及零的债务减免（2022年3月31日为100,355美元）。

在截至2022年3月31日的季度中，支出增至2860,767美元，而截至2021年12月31日的季度为826,797美元。增长主要归因于61,885美元的管理费（2021年12月31日——213,179美元）、2,333,019美元的股票支付（2021年12月31日——149,200美元）以及100,355美元的债务减免（2021年12月31日——零）。

在截至2021年12月31日的季度中，支出增至826,797美元，而截至2021年9月30日的季度为128,491美元。增长主要归因于公司努力提高市场知名度的投资者关系为137,434美元（2021年9月30日为14,003美元），管理费为213,179美元（2021年9月30日为50,100美元），专业费为143,049美元（2021年9月30日为21,858美元），这是与更换董事会和变更相关的律师费增加所致对于授予的期权，管理和基于股份的付款为149,200美元（2021年9月30日-零美元）。

流动性和持续经营

简明的中期合并财务报表是在持续经营的基础上编制的，前提是公司在可预见的将来能够在正常业务过程中变现资产并清偿负债。截至2023年9月30日，该公司已出现重大亏损。此外，该公司没有从运营中获得收入。该公司主要通过发行普通股和短期贷款为其运营提供资金。公司继续通过各种方式寻求资金，包括发行股权和/或债务。这些情况使人们对公司履行到期义务的能力产生了重大怀疑，因此，也使人们对使用适用于持续经营企业的会计原则的适当性产生了重大怀疑。这些财务报表不包括对金额和资产负债分类的调整，如果公司无法继续运营，则可能需要进行这些调整。

该公司的业务财务状况和经营业绩可能会受到俄罗斯对乌克兰的军事行动以及为应对该行动而于2022年2月下旬实施的制裁所产生的经济和其他后果的进一步负面影响。尽管该公司预计，疫情和乌克兰战争对业务的任何直接影响都将受到限制，但对经济、采矿业和其他行业的间接影响可能会对业务产生负面影响，并可能使其更难筹集股权或债务融资。无法保证公司不会受到未来可能对其业务、经营业绩、财务状况和现金流带来的不利后果的影响。

为了继续经营并实现其企业目标，公司将需要通过债券或股权发行或其他可用手段进行额外融资。尽管公司过去曾成功获得融资，但无法保证将来能够获得足够的融资，也无法保证此类融资将以有利于公司的条件进行。

截至2023年9月30日的六个月期间，用于经营活动的净现金为1,965,521美元，而截至2022年9月30日的期间为1,126,534美元。差异主要是由于应收账款减少80,669美元，预付费用增加249,719美元，贸易应付账款和应计负债减少267,188美元，以及该期间净亏损2,303,829美元。

截至2023年9月30日的六个月期间，用于投资活动的净现金为1,152,445美元，而截至2022年9月30日的期间为2516,968美元，包括同期勘探和评估资产的支出。

截至2023年9月30日的六个月期间，融资活动提供的净现金为4,923,097美元，而截至2022年9月30日的期间，融资活动提供的净现金为3,713,940美元。增长是由于与纳斯达克上市相关的美国公开发行普通股发行收益为5,418,400美元，但被本期387,416美元的股票发行成本所抵消。

该公司正在继续其勘探计划，并将使用其可用的营运资金继续这项工作。该公司很可能需要获得额外的债务/股权融资，以便根据最近的勘探结果对其物业进行进一步的勘探计划，并履行下一年度的业务和房地产承诺。该公司打算依靠独立各方的股权或债务融资为来年的运营提供资金。公司可能发现有必要发行股票来偿还部分现有债务。无法保证公司能够成功筹集必要的资金来维持其目前的运营并以商业上合理的条件勘探其房产，或者根本无法保证。

资本资源

截至MD&A之日，该公司正在继续在Zoro、Jean Lake、Peg North、Grass River Lithium Lane项目和Jol Lithium地产上进行勘探计划。公司打算使用可用的营运资金，并可能发行额外的普通股来支付该计划的成本。

如上文 “整体业绩” 中详细描述的那样，该公司还有某些与其Zoro、Jean Lake、Grass River和Winston Property相关的期权/财产付款和维护费/税款。

在2023年4月1日至2023年11月9日期间，公司：

合同义务

除了 “资本资源” 和某些股票期权和咨询协议中所述外，公司目前没有任何其他重大合同义务。请参阅 “与关联方的交易”。

资产负债表外的安排

公司不使用资产负债表外安排。

与关联方的交易

在截至2023年9月30日的期间，公司的股票薪酬支出包括575,625美元（截至2023年3月31日的年度为804,016美元，包括股票期权和PSU先前授予的股票期权），这些费用与授予现任和前任董事、高级管理人员和由他们控制并在该期间归属的公司的股票期权有关。

在截至2023年3月31日的年度中，公司与关联方签订了借款1,145,520美元的贷款协议，其中包括先前应付账款和应计负债中应付给公司董事的145,520美元的预付款（“初始预付款”）。该贷款的应计利率为11.35％（2023年5月1日从8.35％修订），按月支付，到期日为2024年5月10日（自2023年5月10日起修订）。在截至2023年9月30日的六个月期间，公司共支付了72,074美元的利息。

应付账款和应计负债中包含的应付关联方的金额如下：

到期金额是无抵押的、不计利息的，也没有具体的还款条款。

拟议的交易

除本文披露的情况外，公司董事或高级管理层目前提出的资产或业务收购或处置不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

会计政策的变化，包括首次采用

请参阅www.sedar.com上的简明中期合并财务报表。

金融和其他工具

资本和财务风险管理

资本管理。

公司管理资本的目标是维护该实体继续经营的能力。

在资本管理方面，公司监控其调整后的资本，包括权益的所有组成部分（即股本、储备金和赤字）。

公司按风险比例设定资本金额。公司管理资本结构，并根据经济状况的变化和标的资产的风险特征对其进行调整。为了维持或调整资本结构，公司可以通过私募发行普通股。公司不受任何外部施加的资本要求的影响。

公司的总体战略自2023财年以来保持不变（见年度申报表）。

公允价值

金融工具的公允价值估算是在特定时间点根据有关金融市场和特定金融工具的相关信息进行的。由于这些估计值本质上是主观的，涉及不确定性和重要判断问题，因此无法精确地确定。假设的变化会显著影响估计的公允价值。

根据用于估算公允价值的投入的相对可靠性，以公允价值计量的金融工具分为公允价值层次结构中的三个级别之一。公允价值层次结构的三个层次是：

第 1 级 — 相同资产和负债在活跃市场中未经调整的报价。

第 2 级 — 除报价之外可以直接或间接观察到的资产或负债的输入；以及

第 3 级-不基于可观察的市场数据的输入。

公司长期投资的公允价值构成第一级公允价值衡量标准。

由于这些工具的短期性质，现金、短期应付贷款的流动部分、长期应付贷款、应付账款和应计负债的账面价值接近其公允价值。

财务风险因素

公司的风险敞口和对公司金融工具的影响总结如下：

信用风险

信用风险是指与交易对手无法履行其付款义务相关的损失风险。可能使公司面临高度集中信用风险的金融工具主要由现金组成。该公司通过向加拿大主要金融机构存放现金来限制其信用损失风险。

流动性风险

公司管理流动性风险的方法是确保在到期时有足够的流动性来偿还负债。截至2023年9月30日，该公司的现金余额为2,379,718美元（2023年3月31日——574,587美元），用于清偿2550,172美元（2023年3月31日——2912,822美元）的流动负债。除租赁义务外，公司的所有金融负债的合同期限均为30天或按需到期并受正常贸易条款的约束。

市场风险

市场风险是指利率、外汇汇率以及商品和股票价格等市场因素的变化可能产生的损失风险。

利率风险

该公司有现金余额和计息债务。该公司的现金没有大量的利息敞口。

外币风险

由于与现金、应付账款和应计负债以及以外币计价的期权协议付款相关的波动，公司面临外币风险。加元兑美元的汇率存在风险，该汇率的重大变化可能会影响公司的经营业绩、财务状况或现金流。该公司尚未对冲其货币波动风险敞口。

价格风险

该公司面临大宗商品和股票价格方面的价格风险。股票价格风险被定义为个人股票价格变动或股票市场水平的总体变动对公司收益的潜在不利影响。大宗商品价格风险被定义为商品价格变动和波动对收益和经济价值的潜在不利影响。公司密切关注黄金和锂的大宗商品价格、个人股权走势和股票市场，以确定公司应采取的适当行动方针。

其他 MD&A 要求

披露未处理的安全数据

截至2023年11月9日，已发行和流通以下股票和期权：

除上述披露外，没有其他收购公司已发行普通股的期权、认股权证或其他权利。但是，请参阅 “总体业绩”，了解公司为维持和/或行使收购曼尼托巴省锂业索赔（Zoro North Claims）的现有期权协议而必须支付的某些可选普通股付款的详细信息。

初级发行人的额外披露

该公司没有足够的营运资金来支付其接下来的十二个月的估计运营和勘探费用。此后，公司将需要额外的资金来支付其估计的一般和管理费用。无法保证公司在任何特定时间或任何特定时期内都能获得所需金额的融资，无论是债务还是股权，也无法保证可以按照公司满意的条件获得融资（如果有）。参见下文 “风险和不确定性”。有关逐项财产勘探支出的信息，请参阅公司的简明中期合并财务报表。

风险和不确定性

矿产勘探面临很高的风险，即使是经验、知识和仔细评估相结合也可能无法克服这种风险。鉴于公司处于成长阶段，这些风险可能更大。

勘探活动昂贵，很少能发现商业上可行的资源。无法保证该公司的勘探会发现经济上可行的矿床。该公司迄今已蒙受损失，预计将需要额外资金来进一步勘探其财产。无法保证公司会以商业上合理的条件获得此类额外资金，甚至根本无法保证。额外的股权融资可能导致大幅稀释，从而降低公司股票的适销性。该公司的活动受采矿勘探业务中通常遇到的风险的影响。勘探、开发和运营资源财产的经济性受到许多因素的影响，包括勘探和开发业务的成本、任何开采矿石品位的变化和资源开采率的变化以及所生产资源价格的波动、与特许权使用费、税收和环境保护有关的政府法规以及所有权缺陷。公司的矿产资源财产未经调查，可能受事先未注册协议的约束，权益或土地主张以及所有权可能会受到未被发现的缺陷的影响。此外，公司可能对未投保的风险承担责任。采矿业的各个阶段都竞争激烈，在寻找和收购矿产资源财产以及矿产销售方面，该公司与其他矿业公司竞争，其中许多矿业公司拥有更多的财务和技术资源。其他风险包括公司证券缺乏活跃的市场以及公司目前不打算支付股息。公司的某些董事和高级管理人员还担任其他公共和私人资源公司的董事或高级职员，如果这些其他公司可能参与公司可能参与的企业，则该公司的这些董事和高级管理人员可能存在利益冲突。最后，该公司没有盈利记录，也无法保证其当前或未来的任何矿产物业将在未来产生收益、盈利运营或提供投资回报。无法保证公司会成功实现股东的投资回报，考虑到其运营的早期阶段，必须考虑成功的可能性。

有关影响公司及其勘探活动的风险因素的更详细讨论，请参阅公司的招股说明书，该招股说明书可在SEDAR+网站上进行评估，网址为www.sedarplus.com。