doug-20230930
000187889712/312023Q3假的商誉和其他无形资产
净商誉和其他无形资产的组成部分如下：
十二月三十一日
2022		摊销9月30日
2023
善意
$32,230 $— $32,230 
无限期无形资产：
商标-道格拉斯·埃利曼68,000 — 68,000 
寿命有限的无形资产，净值5,666 (527)5,139 
其他无形资产总额，净额$73,666 $(527)$73,139 
十二月三十一日
2021		调整摊销9月30日
2022
善意
$32,571 $(341)$— $32,230 
无限期无形资产：
商标-道格拉斯·埃利曼68,000 — — 68,000 
寿命有限的无形资产，净值6,421 — (577)5,844 
其他无形资产总额，净额$74,421 $(341)$(577)$73,844 
商誉每年在10月1日进行减值评估，或者每当公司发现某些触发事件或情况时，都会对商誉进行减值评估，这些事件或情况很可能会使公司的公允价值降至账面金额以下。可能表明有必要进行中期评估的事件或情况包括意想不到的不利商业状况、宏观和报告单位的特定经济因素（例如，利率和外汇汇率波动以及关键人员的流失）、供应成本、意想不到的竞争活动以及政府和法院的行为等。
所有商誉和其他无形资产均在道格拉斯·埃利曼房地产公司记录。在截至2023年9月30日的季度中，公司对商誉和其他无形资产进行了定量分析，以确定是否发生了与商誉和其他无形资产相关的减值。截至2023年9月30日，公司聘请第三方估值专家对与道格拉斯·埃利曼房地产相关的商誉和商标无形资产进行了定量评估。
在商誉测试中，公司使用收益法（折现现金流法）来估算道格拉斯·埃利曼房地产公司的公允价值。与道格拉斯·埃利曼品牌名称相关的商标无限期无形资产的估计公允价值是使用一种方法确定的，该方法估值了公司因获得免版税许可而节省的现金，与使用该商品名称所支付的市场费率相比。
第三方对商誉和商标无形资产的定量评估反映了管理层对收入增长率、经济和市场趋势（包括当前预期）、公司运营变化以及对公司预期短期和长期经营业绩的其他预期的假设。
截至2023年9月30日，公司进行了定量测试评估，在截至2023年9月30日的三九个月中，未产生与其商誉或商标相关的减值费用。如果公司未能实现公允价值量化评估中使用的财务预测，则未来各期可能会产生额外的减值费用，而此类减值费用可能会很大。
净商誉和其他无形资产的组成部分如下：
十二月三十一日
2022		摊销9月30日
2023
善意
$32,230 $— $32,230 
无限期无形资产：
商标-道格拉斯·埃利曼68,000 — 68,000 
寿命有限的无形资产，净值5,666 (527)5,139 
其他无形资产总额，净额$73,666 $(527)$73,139 
十二月三十一日
2021		调整摊销9月30日
2022
善意
$32,571 $(341)$— $32,230 
无限期无形资产：
商标-道格拉斯·埃利曼68,000 — — 68,000 
寿命有限的无形资产，净值6,421 — (577)5,844 
其他无形资产总额，净额$74,421 $(341)$(577)$73,844 
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q

☒ 根据第 13 或 15 (d) 条提交的季度报告
1934 年证券交易法

截至的季度期间 2023年9月30日

☐ 根据第 13 或 15 (d) 条提交的过渡报告
1934 年证券交易法
道格拉斯·埃利曼公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华1-4105487-2176850
（公司成立的州或其他司法管辖区）委员会档案编号（美国国税局雇主识别号）
公司或组织）
4400 比斯坎大道
迈阿密, 佛罗里达33137
305-579-8000
（地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号，
（主要行政办公室）
根据该法第12 (b) 条注册的证券：
每节课的标题：交易每个交易所的名称
符号在其中注册了：
普通股，面值每股0.01美元道格纽约证券交易所
    用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。
x 是的 o 没有
    用勾号指明注册人在过去 12 个月（或者在要求注册人提交和发布此类文件的较短时间内）是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
x 是的 o 没有
    用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
☐大型加速过滤器x加速过滤器☐非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 o
    用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
☐ 是的 x 没有
    2023 年 11 月 3 日，道格拉斯·埃利曼公司有 88,707,320已发行普通股。


道格拉斯·埃利曼公司

表格 10-Q

目录
页面
第一部分财务信息
第 1 项。道格拉斯·埃利曼公司简明合并财务报表（未经审计）：
截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表
2
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营报表
3
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并股东权益表
4
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的简明合并现金流量表
6
简明合并财务报表附注
7
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
22
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
33
第 4 项。控制和程序
33
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
34
第 1A 项。风险因素
34
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
35
第 5 项。其他信息
35
第 6 项。展品
36
签名
37

1
道格拉斯·埃利曼公司和子公司
简明的合并资产负债表
(以千美元计，每股金额除外)
未经审计
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
资产：
流动资产：
现金和现金等价物$126,340 $163,859 
应收款26,824 22,162 
代理应收账款，净额13,978 12,826 
应收所得税，净额6,154 7,547 
限制性现金和现金等价物5,011 4,985 
其他流动资产18,732 13,680 
流动资产总额197,039 225,059 
不动产、厂房和设备，净额40,724 41,717 
经营租赁使用权资产112,067 117,773 
长期投资（包括 $4,195和 $6,219按公允价值计算）
13,129 12,932 
合同资产，净额34,099 38,913 
善意32,230 32,230 
其他无形资产，净额73,139 73,666 
权益法投资1,984 1,629 
其他资产6,695 6,483 
总资产$511,106 $550,402 
负债和股东权益：
流动负债：
当前的经营租赁负债$22,153 $22,328 
应付账款4,753 5,456 
应付佣金25,215 22,117 
应计工资和福利9,981 18,228 
合同负债10,500 8,222 
其他流动负债20,380 13,607 
流动负债总额92,982 89,958 
递延所得税，净额5,756 14,467 
非流动经营租赁负债114,371 120,508 
合同负债50,178 54,706 
其他负债77 306 
负债总额263,364 279,945 
承付款和或有开支（注7）
股东权益：
优先股，面值 $0.01每股， 10,000,000授权股份
— — 
普通股，面值 $0.01每股， 250,000,000授权股份， 88,682,319和 80,881,022已发行和流通股份
887 809 
额外的实收资本278,466 273,111 
累计赤字(32,709)(5,000)
道格拉斯·埃利曼公司股东权益总额246,644 268,920 
非控股权益1,098 1,537 
股东权益总额247,742 270,457 
负债和股东权益总额$511,106 $550,402 

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
2

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
简明合并运营报表
(以千美元计，每股金额除外)
未经审计
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
收入：
佣金和其他经纪收入$239,255 $259,977 $703,780 $903,917 
物业管理8,697 8,541 26,849 27,786 
其他辅助服务3,596 4,070 10,813 14,144 
总收入251,548 272,588 741,442 945,847 
费用：
房地产经纪人佣金185,845 195,836 546,749 686,440 
销售和营销20,770 22,703 64,170 64,145 
运营和支持17,121 18,218 53,338 55,872 
一般和行政28,817 33,522 92,371 99,227 
科技5,602 5,527 17,777 16,809 
折旧和摊销1,999 1,968 6,031 6,033 
重组215 — 1,932 — 
营业（亏损）收入(8,821)(5,186)(40,926)17,321 
其他收入（支出）：
净利息收入1,785 493 4,260 564 
权益法投资的收益（亏损）净值10 (895)(143)(477)
投资和其他收入27 1,055 109 3,026 
所得税准备金前（亏损）收入(6,999)(4,533)(36,700)20,434 
所得税（福利）支出(1,869)(290)(8,552)8,173 
净（亏损）收入(5,130)(4,243)(28,148)12,261 
归因于非控股权益的净亏损264 280 439 532 
归因于道格拉斯·埃利曼公司的净（亏损）收益$(4,866)$(3,963)$(27,709)$12,793 
每股基本普通股：
适用于归属于道格拉斯·埃利曼公司的普通股的净（亏损）收益$(0.06)$(0.05)$(0.34)$0.15 
摊薄后每股普通股：
适用于归属于道格拉斯·埃利曼公司的普通股的净（亏损）收益$(0.06)$(0.05)$(0.34)$0.15 

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
3

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
简明的股东权益合并报表
(以千美元计，股票金额除外)
未经审计


道格拉斯·埃利曼公司股东权益
额外付费非控制性
普通股已保留
股份金额资本收益利息总计
截至2023年7月1日的余额88,632,319 $886 $275,025 $(27,843)$1,362 $249,430 
净亏损— — — (4,866)(264)(5,130)
限制性股票补助50,000 1 (1)— — — 
基于股票的薪酬— — 3,442 — — 3,442 
截至2023年9月30日的余额88,682,319 $887 $278,466 $(32,709)$1,098 $247,742 


道格拉斯·埃利曼公司股东权益
额外付费非控制性
普通股已保留
股份金额资本收益利息总计
截至2022年7月1日的余额81,275,626 $813 $283,810 $9,252 $2,062 $295,937 
净收益（亏损）— — — (3,963)(280)(4,243)
普通股的分配和分红 ($0.05每股）
— — — (4,062)— (4,062)
扣留股份以支付与限制性股票归属相关的纳税义务(27,463)— (163)— — (163)
基于股票的薪酬— — 3,165 — — 3,165 
截至2022年9月30日的余额81,248,163 $813 $286,812 $1,227 $1,782 $290,634 

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
4

道格拉斯·埃利曼公司股东权益
额外付费非-
控制
普通股累积的
股份金额资本赤字利息总计
截至2023年1月1日的余额80,881,022 $809 $273,111 $(5,000)$1,537 $270,457 
净亏损— — — (27,709)(439)(28,148)
普通股的分配和分红 ($0.05每股）
(372)— (4,222)— — (4,222)
限制性股票补助3,585,000 36 (36)— — — 
扣留股份以支付与限制性股票归属相关的纳税义务(3,935)— (11)— — (11)
股票分红的影响4,220,604 42 (42)— — — 
基于股票的薪酬— — 9,666 — — 9,666 
截至2023年9月30日的余额88,682,319 $887 $278,466 $(32,709)$1,098 $247,742 


道格拉斯·埃利曼公司股东权益
额外付费非-
控制
普通股已保留
股份金额资本收益利息总计
截至 2022 年 1 月 1 日的余额81,210,626 $812 $278,500 $622 $1,939 $281,873 
净收益（亏损）— — — 12,793 (532)12,261 
普通股股息 ($)0.15每股）
— — — (12,188)— (12,188)
限制性股票补助65,000 1 (1)— — — 
扣留股份以支付与限制性股票归属相关的纳税义务(27,463)— (163)— — (163)
基于股票的薪酬— — 8,476 — — 8,476 
来自非控股权益的出资— — — — 375 375 
截至2022年9月30日的余额81,248,163 $813 $286,812 $1,227 $1,782 $290,634 
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
5

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
简明的合并现金流量表
(以千美元计)
未经审计
九个月已结束
9月30日
20232022
来自经营活动的现金流：
净（亏损）收入$(28,148)$12,261 
为将净（亏损）收入与经营活动提供的净现金（用于）进行核对而进行的调整：
折旧和摊销6,031 6,033 
基于非现金股票的薪酬支出9,666 8,476 
资产出售损失37 11 
递延所得税(8,552)193 
投资证券的净收益(109)(2,445)
权益法投资亏损净值143 477 
权益法投资的分配— 653 
非现金租赁费用16,587 15,227 
信贷损失准备金3,645 2,692 
资产和负债的变化：
应收款(9,459)(1,446)
所得税应收账款，净额1,393 (2,481)
应付账款和应计负债9,168 (11,212)
经营使用权资产和经营租赁负债，净额(17,193)(18,045)
应计工资和福利(8,247)(7,954)
其他(2,735)2,768 
经营活动提供的（用于）净现金(27,773)5,208 
来自投资活动的现金流：
对股票法投资的投资— (300)
权益法投资的分配— 75 
购买债务证券(25)(701)
出售或清算长期投资的收益408 — 
购买股权证券(300)(1,575)
购买长期投资(190)(959)
资本支出(5,380)(6,207)
用于投资活动的净现金(5,487)(9,667)
来自融资活动的现金流：
偿还债务— (9,396)
普通股股息(4,222)(12,120)
来自非控股权益的出资— 375 
预扣股票作为与限制性股票归属相关的工资税负债的支付(11)— 
赚取款项— (1,600)
用于融资活动的净现金(4,233)(22,741)
现金、现金等价物和限制性现金净减少(37,493)(27,200)
现金、现金等价物和限制性现金，期初171,382 228,866 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$133,889 $201,666 

所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
6
道格拉斯·埃利曼公司
简明合并财务报表附注

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计
1.     重要会计政策摘要
(a)演示基础:
道格拉斯·埃利曼公司（“道格拉斯·埃利曼” 或 “公司”）i从事房地产服务和房地产技术投资业务，正在寻求收购或投资其他房地产服务和房地产技术（PropTech）公司。 道格拉斯·埃利曼的简明合并财务报表包括DER Holdings LLC和New Valley Ventures LLC（“新谷风险投资公司”）的账目，它们是公司的直接和间接全资子公司。DER Holdings LLC拥有道格拉斯·埃利曼房地产有限责任公司和加州道格拉斯·埃利曼有限公司，它们与子公司一起从事住宅房地产经纪业务。新谷风险投资公司的业务包括对创新和尖端PropTech公司的少数股权投资。
除非另有说明，否则某些提及 “道格拉斯·埃利曼地产” 是指公司的住宅房地产经纪业务，包括道格拉斯·埃利曼房地产有限责任公司和加州道格拉斯·埃利曼公司的业务。
这个未经审计的中期简明合并财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）为中期财务信息编制的，管理层认为，这些报表包含公允列报期间业绩所必需的所有调整，仅包括正常的经常性项目。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。提及财务会计准则委员会（“FASB”）发布的美国公认会计原则是指FASB会计准则编纂，也称为 “编纂” 或 “ASC”。这些简明的合并财务报表应与公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表一起阅读。不应将简要的过渡期综合经营业绩视为代表全年可能出现的业绩。
在列报简明合并财务报表时，管理层做出的估计和假设会影响所报告的金额和相关披露。就其性质而言，估计是基于判断和现有信息。因此，实际结果可能不同于这些估计。
(b) 整合原则:
简明合并财务报表包括DER Holdings LLC和New Valley Ventures以及道格拉斯·埃利曼拥有控股财务权益的所有其他实体的资产、负债、收入、支出和现金流。所有公司间余额和交易均已在简明合并财务报表中冲销。
在评估合并实体时，道格拉斯·埃利曼首先确定该实体是否在可变权益实体合并指南（“VIE”）的范围内，以及它是否被视为VIE。如果该实体被视为VIE，则道格拉斯·埃利曼决定是否将其视为该实体的主要受益人。道格拉斯·埃利曼整合了已确定自己是主要受益者的VIE。道格拉斯·埃利曼将在确定一家不被视为VIE的实体拥有控股财务权益后对其进行合并。对于道格拉斯·埃利曼没有控股财务权益的实体，对此类实体的投资被归类为可供出售证券，或酌情使用权益或成本法进行核算。
7
道格拉斯·埃利曼公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

(c) 估计和假设:
根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响报告的资产和负债金额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和支出金额。短期内可能会发生重大变化的重大估算包括减值费用和无形资产的估值。实际结果可能与这些估计值不同。
(d) (亏损）每股收益（“EPS”）:
这个公司拥有限制性股票奖励，对于限制性股票奖励所依据的股票，其股息将与普通股支付的股息相同。这些未偿还的限制性股票奖励代表权威指导下的参与证券。参与的证券持有人不参与公司的净亏损。从截至2022年3月31日的季度开始，到2023年3月31日，公司在每个季度都支付了现金分红。 作为因此，在计算截至2022年9月30日的三个月和九个月的基本每股收益和摊薄后每股收益时，公司根据这些参与证券的影响调整了净收益。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，没有未偿还的非参与证券。

三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
归因于道格拉斯·埃利曼公司的净（亏损）收益$(4,866)$(3,963)$(27,709)$12,793 
分红证券应占收益— (175)(307)(555)
道格拉斯·埃利曼公司向普通股股东提供的净（亏损）收入$(4,866)$(4,138)$(28,016)$12,238 
基本每股收益的计算方法是将道格拉斯·埃利曼公司的普通股股东可获得的净（亏损）收益除以已发行股票的加权平均数，其中包括既得限制性股票。
有关公司普通股的信息已进行了调整，以追溯效力 52023年6月30日分配给公司股东的股票股息百分比。所有每股金额和对股票金额的参考均已更新，以反映股票分红的追溯效应。
基本摊薄后的每股收益是使用下述期间的以下普通股计算得出的：
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
基本每股收益的加权平均股数82,199,757 81,622,347 82,196,583 81,574,063 
与非既得限制性股票相关的增量股票— — — 37,882 
摊薄后每股收益的加权平均股数82,199,757 81,622,347 82,196,583 81,611,945 
(e) 现金、现金等价物和限制性现金的对账:
流动资产和其他资产中包含的限制性现金金额是指需要存入托管的现金和现金等价物，用于支付与办公室租赁相关的信用证所需的金额以及银行安排的某些存款要求。与信用证有关的限制将在相应的租赁期内保持不变。在安排期间，与银行安排有关的限制将保持不变。 可能使公司面临信用风险集中的金融工具主要包括现金和现金等价物以及贸易应收账款。
8
道格拉斯·埃利曼公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

简明合并现金流量表中 “现金、现金等价物和限制性现金” 的组成部分如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
现金和现金等价物$126,340 $163,859 
流动资产中包含的限制性现金和现金等价物5,011 4,985 
其他资产中包含的限制性现金和现金等价物2,538 2,538 
简明合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额$133,889 $171,382 
(f) 商誉和其他无形资产：
商誉每年在10月1日进行减值评估，或者每当公司发现某些触发事件或情况时，都会对商誉进行减值评估，这些事件或情况很可能会使公司的公允价值降至账面金额以下。可能表明有必要进行中期评估的事件或情况包括意想不到的不利商业状况、宏观和报告单位的特定经济因素（例如，利率和外汇汇率波动以及关键人员的流失）、供应成本、意想不到的竞争活动以及政府和法院的行为等。
在截至2023年9月30日的三个月中，公司聘请了第三方估值专家，根据住宅房地产经纪行业当前的市场状况，对其商誉和商标无形资产进行了定量评估。尽管截至2023年9月30日，量化评估并未对商誉或商标无形资产产生减值费用，但如果当前市场状况继续恶化，公司可能会出现商誉和其他无形资产减值。然后，这种情况可能会导致减值损失。
(g) 关联方交易:
与矢量集团有限公司（“Vector Group”）的协议该公司向矢量集团支付了 $1,050和 $3,150根据过渡服务协议，在此期间 分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月，和 $452和 $1,748根据飞机租赁协议，在此期间 截至 2023 年 9 月 30 日的三个月和九个月和 $352和 $1,529对于 分别截至2022年9月30日的三个月和九个月。
Vector Group已同意根据税收解除协议就某些税务事项向公司进行赔偿。公司收到了 $581截至 2022 年 9 月 30 日，已录得美元28和 $581作为截至2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并经营报表中 “投资和其他收入” 的一部分，与税收补偿有关，并且确实如此 不不记录截至2023年9月30日的三个月和九个月中与纳税补偿有关的任何收入。
房地产佣金。真的遗产佣金包括大约 $104和 $946对于这三个人和 截至2023年9月30日的九个月和 $115和 $1,216对于 截至2022年9月30日，分别为三个月和九个月，来自某些开发商聘请公司作为Vector Group通过其房地产风险投资拥有权益的房地产开发项目的唯一经纪人或共同经纪人的项目。
9
道格拉斯·埃利曼公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

(h) 投资和其他收入:
投资和其他收入包括以下内容：
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
PropTech可转换交易债务证券确认的净收益$— $1,110 $187 $1,785 
按公允价值确认的长期投资净收益（亏损）27 (83)(78)660 
与税收解除补偿相关的收入— 28 — 581 
投资和其他收入$27 $1,055 $109 $3,026 
(i) 重组:
截至2023年9月30日的三个月和九个月中，员工遣散费和福利支出完全与裁员有关，属于现金费用。截至2023年9月30日的三个月和九个月的所有支出金额均包含在公司简明合并运营报表中的重组费用中。下表显示了截至2023年9月30日的九个月房地产经纪板块重组计划下的员工遣散费和福利负债的变化：
员工遣散费和福利
截至 2023 年 1 月 1 日的遣散费负债余额$— 
遣散费1,932 
遣散费(1,037)
截至2023年9月30日的遣散费
$895 
(j) 其他综合收入:
这个公司没有任何产生其他综合收益的活动；因此，简明合并财务报表中不包含综合收益表。
(k) 后续事件:
这个公司对截至2023年11月9日（财务报表发布之日）的后续事件进行了评估。参见注释 7。“突发事件” 以获取更多信息。
(l) 新的会计公告:
会计准则更新（“ASuS”）于 2023 年通过:
在2021 年 10 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2021-08，业务合并（主题805），合同资产和与客户签订的合同负债的会计。 亚利桑那州立大学要求收购方根据主题606确认和衡量企业合并中的合同资产和合同负债。亚利桑那州立大学对2022年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。本更新的采用并未对公司的简明合并财务报表产生重大影响。
10
道格拉斯·埃利曼公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

2022 年 6 月，财务会计准则委员会发布了 华硕2022-03,公允价值计量（主题820），受合同销售限制的股票证券的公允价值计量。 亚利桑那州立大学在衡量受禁止出售股权证券的合同限制约束的股权证券的公允价值时，对主题820（公允价值衡量）中的指导方针进行了澄清。该标准还要求对受合同限制的股票证券进行某些披露。亚利桑那州立大学对2023年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。本更新的采用并未对公司的简明合并财务报表产生重大影响。
美国证券交易委员会提议的规则变更
2022年3月21日，美国证券交易委员会提议修改规则，要求注册人在注册声明和年度报告中提供某些与气候相关的信息。拟议的规则将要求提供有关注册人与气候相关的风险的信息，这些风险很可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大影响。有关气候相关风险的所需信息还将包括披露注册人的温室气体排放量，这已成为评估注册人面临此类风险的常用指标。此外，根据拟议规则，注册人经审计的财务报表中将要求提供某些与气候相关的财务指标。公司目前正在评估拟议规则变更的影响。

11
道格拉斯·埃利曼公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

2.    收入确认
收入分解
在下表中，收入按主要服务项目和主要地理市场分列：
截至2023年9月30日的三个月
纽约市东北东南西方总计
收入:
佣金和其他经纪收入——现有房屋销售$70,997 $52,138 $57,261 $45,010 $225,406 
佣金和其他经纪收入——开发营销7,453 50 5,616 730 13,849 
物业管理收入8,509 188 — — 8,697 
托管费和产权费258 158 — 3,180 3,596 
总收入$87,217 $52,534 $62,877 $48,920 $251,548 
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
纽约市东北东南西方总计
收入:
佣金和其他经纪收入——现有房屋销售$95,854 $50,811 $50,426 $43,624 $240,715 
佣金和其他经纪收入——开发营销17,060 — 1,820 382 19,262 
物业管理收入8,394 147 — — 8,541 
托管费和产权费792 322 — 2,956 4,070 
总收入$122,100 $51,280 $52,246 $46,962 $272,588 
截至2023年9月30日的九个月
纽约市东北东南西方总计
收入:
佣金和其他经纪收入——现有房屋销售$211,243 $134,191 $178,604 $133,004 $657,042 
佣金和其他经纪收入——开发营销22,116 911 21,893 1,818 46,738 
物业管理收入26,284 565 — — 26,849 
托管费和产权费1,183 595 — 9,035 10,813 
总收入$260,826 $136,262 $200,497 $143,857 $741,442 
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
纽约市东北东南西方总计
收入:
佣金和其他经纪收入——现有房屋销售$295,898 $163,602 $223,135 $158,088 $840,723 
佣金和其他经纪收入——开发营销46,237 — 14,004 2,953 63,194 
物业管理收入27,328 458 — — 27,786 
托管费和产权费2,699 1,029 — 10,416 14,144 
总收入$372,162 $165,089 $237,139 $171,457 $945,847 

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道格拉斯·埃利曼公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

合约余额
下表提供了有关开发营销和商业租赁合同中与客户签订的合同资产和合同负债的信息：
9月30日
2023		2022年12月31日
应收款，包含在应收款中$1,979 $3,063 
合约资产，净额，包含在其他流动资产中5,584 4,453 
合约资产，净额，属于其他资产34,099 38,913 
应付账款，包含在其他流动负债中1,448 2,291 
合同负债，属于流动负债10,500 8,222 
合同负债，属于其他负债50,178 54,706 
公司确认收入为 $7,688和 $14,085在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，这两个月分别包含在截至2022年12月31日的合同负债余额中。公司确认的收入为 $623和 $5,978在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，这两个月分别包含在截至2021年12月31日的合同负债余额中。

3.    当前预期的信用损失
房地产经纪人代理应收账款：道格拉斯·埃利曼房地产公司面临房地产经纪人应付的各种金额的信贷损失，这些损失包含在简明合并资产负债表上的其他流动资产中，扣除信贷损失补贴。公司根据对账龄、代理商在售销售、任何证券、特定风险敞口、个别代理商收款的历史经验以及当前和预期的未来市场趋势的评估，估算代理商应收账款的信贷损失备抵额。该公司估计，这些应收账款的信贷损失为 $12,666和 $10,916分别在2023年9月30日和2022年12月31日。
下表汇总了截至2023年9月30日的九个月中信贷损失备抵的变化：
1月1日
2023		本期准备金注销回收率9月30日
2023
信用损失备抵金：
房地产经纪人代理应收账款$10,916 $3,645 (1)$1,895 $— $12,666 
_____________________________
(1) 本期房地产经纪代理应收账款准备金包含在公司简明合并运营报表中的 “一般和管理费用” 中。
下表汇总了截至2022年9月30日的九个月中信贷损失备抵的变化：
1月1日
2022		本期准备金注销回收率9月30日
2022
信用损失备抵金：
房地产经纪人代理应收账款$8,607 $2,692 (1)$736 $— $10,563 
_____________________________
(1) 本期房地产经纪代理应收账款准备金包含在公司简明合并运营报表中的 “一般和管理费用” 中。
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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

4.    租赁
该公司拥有公司和销售办公室及设备的运营租约。 租赁费用的组成部分如下：
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
运营租赁成本$8,539 $8,365 $25,184 $24,834 
短期租赁成本296 269 948 807 
可变租赁成本1,161 1,106 3,291 3,034 
减去：转租收入(189)(147)(498)(420)
总租赁成本$9,807 $9,593 $28,925 $28,255 
与租赁有关的补充现金流信息如下：
九个月已结束
9月30日
20232022
为计量租赁负债的金额支付的现金：
来自经营租赁的运营现金流$25,861 $27,766 
为换取租赁义务而获得的使用权资产：
经营租赁10,881 12,065 
与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
9月30日十二月三十一日
20232022
剩余租赁期限的加权平均值：
经营租赁6.537.03
加权平均折扣率：
经营租赁8.62 %8.73 %
截至2023年9月30日，租赁负债的到期日如下：
经营租赁
截至 12 月 31 日的期间： 
2023 年的剩余时间$8,874 
202432,456 
202527,914 
202625,482 
202722,461 
202819,403 
此后46,053 
租赁付款总额182,643 
减少归咎利息(46,119)
总计$136,524 
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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

截至2023年9月30日，该公司没有与尚未开始的办公空间和设备的运营租赁相关的未贴现租赁付款。

5.    长期投资
长期投资包括以下内容：
9月30日
2023		2022年12月31日
PropTech 可转换交易债务证券$1,321 $2,957 
按公允价值计算的长期投资证券 (1)
2,874 3,262 
PropTech 按成本进行投资9,164 8,588 
PropTech 按权益法进行投资588 — 
投资总额13,947 14,807 
减去 PropTech 目前的可转换交易债务证券 (2)
230 1,875 
减去权益法下核算的PropTech投资588 — 
长期投资总额$13,129 $12,932 
_____________________________
(1) 根据ASC 820，这些资产以净资产价值（“NAV”）计量，这是一种实用的权宜之计。
(2) 这些金额包含在简明合并资产负债表上的其他流动资产中。
长期投资证券确认的已实现和未实现净收益如下：
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
PropTech可转换交易债务证券确认的已实现净收益$— $1,110 $187 $1,785 
按公允价值确认的长期投资的未实现净收益（亏损）27 (83)(78)660 
长期投资证券确认的已实现和未实现净收益$27 $1,027 $109 $2,445 
(a) PropTech 可转换交易债务证券：
这些证券被归类为交易性债务证券，按公允价值记账。所有可转换票据的到期日从2023年12月到2025年2月不等。
(b) 按公允价值计算的长期投资证券：
以下是分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中按公允价值在长期投资证券净收益中确认的未实现收益（亏损）的摘要：
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
长期投资证券确认的未实现净收益（亏损）$27 $(83)$(78)$660 
该公司的未到位承诺金额为 $895与截至2023年9月30日按公允价值计算的长期投资证券有关。
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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

(c) 没有现成公允价值且不符合资产净值实用权宜之计的股票证券
截至2023年9月30日，公允价值不容易确定且不符合资产净值实际权宜之计的股票证券包括对各种有限责任公司的投资。在截至2023年9月30日的九个月中，新谷风险投资公司投资了美元250进入 一新的 PropTech 合资企业和 $50进入现有的 PropTech 合资企业。没有易于确定的公允价值且不符合资产净值实际权宜之计的股票证券的总账面价值为美元9,164截至2023年9月30日。在截至2023年9月30日的九个月中，没有发现与相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变动相关的减值或其他调整。

6. 权益法投资
权益法投资包括以下内容：
2023年9月30日2022年12月31日
辅助服务企业$1,984 $1,629 
截至2023年9月30日，公司在这些投资中的所有权百分比从 10.9% 至 50.0％；因此，公司按照权益会计法对这些投资进行核算。

VIE 注意事项：
公司已确定，公司不是其任何权益法投资的主要受益人，因为它不控制对每项投资的经济表现影响最大的活动。公司确定这些实体是VIE，但该公司不是主要受益人。因此，公司的权益法投资已按权益会计法入账。
2023 年 7 月，道格拉斯·埃利曼房地产公司达成协议，收购 50ClearPoint Mortgage, LLC 的利合资企业计划在佛罗里达州经营抵押贷款经纪业务。该合资企业是VIE；但是道格拉斯·埃利曼房地产公司并不是主要受益者。道格拉斯·埃利曼房地产公司根据权益会计法对这笔投资进行了核算。截至2023年9月30日，道格拉斯·埃利曼房地产公司没有因投资ClearPoint Mortgage, LLC而蒙受亏损的风险。

最大损失风险：
公司权益法投资的最大亏损敞口包括经任何未来资本承诺和/或担保安排调整后的投资的净账面价值。最大损失风险为 $1,984截至2023年9月30日。

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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

7.    突发事件
该公司通过其正常业务流程参与诉讼。大多数索赔都由公司的保险单承保，超过任何适用的留存额。有些索赔不在公司的保险单中。公司认为，正常程序事项的解决不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
2023年10月31日，个人原告从2019年10月至今在密苏里州西区代表一个假定的全国性房屋卖家类别对全国房地产经纪人协会（“NAR”）和包括公司在内的某些房地产经纪公司提起诉讼，指控反竞争行为违反了联邦反垄断法，这是因为NAR要求多重上市服务（“MLS”）的卖方代理上市而产生的反竞争行为物业提议将出售此类房产所得的部分佣金支付给买家代理人（ 吉布森 案例）。此外，2023年11月2日，在伊利诺伊州北区，其他个人原告代表假定的全国购房者阶层对包括该公司在内的某些房地产经纪公司提起诉讼，指控其反竞争行为，类似于 吉布森案件，违反了联邦反垄断法、州反垄断和消费者保护法，并提出了不当致富索赔（ 巴顿案例）。
2023年11月8日，其他个人原告代表曼哈顿一类假定的房屋卖家，从2019年11月到目前在纽约南区，对包括该公司在内的某些房地产经纪公司提起诉讼，指控其违反联邦反垄断和州反垄断法的反竞争行为，与吉布森案类似，并提出不当致富索赔（ 三月案例）。公司可能会卷入与相同或相似索赔有关的其他诉讼或其他法律诉讼。
诉讼存在不确定性，未决案件可能出现不利进展。随着任何新案件的开始，辩护费用和与诉讼不可预测性相关的风险都会增加。管理层每季度与律师一起审查所有未决诉讼，评估蒙受损失的可能性，以及是否可以估计可能因不利结果而造成的损失或损失范围。不利的结果或未决诉讼的和解可能会鼓励启动更多诉讼。公司无法合理估计这些诉讼的财务影响。任何此类事项的不利结果或和解都可能对公司的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
会计政策。当公司及其子公司确定可能出现不利结果且损失金额可以合理估计时，将在合并财务报表中记录未决诉讼准备金。目前，尽管有理由有可能在案件中出现不利结果：（i）管理层得出结论，任何未决案件都不太可能蒙受损失；或（ii）管理层无法合理估计任何未决案件的不利结果可能造成的损失或损失范围，因此，管理层没有在简明合并财务报表中提供任何不利结果的金额，如果有的话。

8.    所得税
公司的所得税（福利）支出包括以下内容：
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
所得税准备金前（亏损）收入$(6,999)$(4,533)$(36,700)$20,434 
使用估计的年度有效所得税税率计算的所得税（福利）支出(1,631)(1,814)(8,552)8,173 
有效税率的变化(238)1,524 — — 
所得税（福利）支出$(1,869)$(290)$(8,552)$8,173 

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（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

9.    投资和公允价值衡量
受公允价值计量约束的公司的金融资产和负债如下：
截至2023年9月30日的公允价值衡量标准
描述总计相同资产在活跃市场上的报价
（第 1 级）
重要的其他可观测输入
（第 2 级）

大量不可观察的输入
（第 3 级）
资产：
货币市场基金 (1)
$66,079 $66,079 $— $— 
美国国库券 (2)
50,525 50,525 — — 
存款证 (3)
507 — 507 — 
PropTech 可转换交易债务证券230 — — 230 
长期投资
PropTech 可转换交易债务证券1,091 — — 1,091 
按公允价值计算的长期投资证券 (4)
2,874 — — — 
长期投资总额3,965 — — 1,091 
总资产$121,306 $116,604 $507 $1,321 
_____________________________
(1)简明合并资产负债表上的现金和现金等价物中包含的金额，美元除外5,011这包含在当前的限制性现金和现金等价物以及美元中2,538这包含在非流动限制资产中。
(2)简明合并资产负债表上的现金和现金等价物中包含的金额。
(3)简明合并资产负债表上当前限制性资产中包含的金额。
(4)根据副主题820-10，使用资产净值实用权宜之计以公允价值衡量的投资未归入公允价值层次结构。
截至2022年12月31日的公允价值衡量标准
描述总计相同资产在活跃市场上的报价
（第 1 级）
重要的其他可观测输入
（第 2 级）

大量不可观察的输入
（第 3 级）
资产：
货币市场基金 (1)
$153,941 $153,941 $— $— 
存款证 (2)
569 — 569 — 
PropTech 可转换交易债务证券1,875 — — 1,875 
长期投资
PropTech 可转换交易债务证券1,082 — — 1,082 
按公允价值计算的长期投资证券 (3)
3,262 — — — 
长期投资总额4,344 — — 1,082 
总资产$160,729 $153,941 $569 $2,957 
_____________________________
(1)简明合并资产负债表上的现金和现金等价物中包含的金额，美元除外4,985这已包含在当前限制资产和美元中2,538这包含在非流动限制资产中。
(2)包含在简明合并资产负债表上的流动限制性资产和非流动限制性资产中的金额。
(3)根据副主题820-10，使用资产净值实用权宜之计以公允价值衡量的投资未归入公允价值层次结构。
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（以千美元计，每股金额除外）
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二级存款证的公允价值基于合同现金流的贴现价值。贴现率是金融机构提供的利率。
3级PropTech可转换交易债务证券的公允价值是使用折扣现金流模型得出的，该模型使用概率加权预期回报法，该方法基于可转换交易债务证券不同潜在结果的概率。
长期投资基于合伙企业根据标的资产或投资组合的指示市值提供的每股资产净值。根据副标题820-10，这些投资不属于上述公允价值层次结构，因为它们是使用资产净值实用权宜之计按公允价值计量的。
截至2023年9月30日，与三级资产和负债估值相关的不可观察的投入如下：
关于三级公允价值衡量的量化信息
公允价值为
9月30日
2023		估价
技术		无法观察
输入		范围
（实际）
PropTech 可转换交易债务证券$1,321 折扣现金流利率
4% 和 5%
成熟度
2023 年 12 月至 2025 年 2 月
波动性
56.9% - 76.2%
折扣率
33.62% - 52.51%
截至2022年12月31日，与三级资产和负债估值相关的不可观察的投入如下：
关于三级公允价值衡量的量化信息
公允价值为
十二月三十一日
2022		估值技术无法观察
输入		范围
（实际）
PropTech 可转换交易债务证券$2,957 折扣现金流利率
4% 和 8%
成熟度
2023 年 3 月-2025 年 2 月
波动性
60.7% - 103.3%
折扣率
29.39% - 186.15%
除了经常按公允价值记账的资产和负债外，公司还必须非经常性地按公允价值记录资产和负债。通常，由于减值费用，资产和负债以非经常性公允价值入账。截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司分别没有受公允价值衡量的非经常性非金融资产。



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10.    区段信息
该公司的业务部门是房地产经纪和公司及其他。各分部的会计政策与重要会计政策摘要中描述的相同。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，公司税前运营和非控股权益的财务信息如下：
房地产经纪业务企业和其他总计
截至2023年9月30日的三个月
收入$251,548 $— $251,548 
营业亏损(1,992)
(1)
(6,829)(8,821)
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利 (2)
1,535 (4,562)(3,027)
折旧和摊销1,999 — 1,999 
 
截至2022年9月30日的三个月
收入$272,588 $— $272,588 
营业收入（亏损）1,503 (6,689)(5,186)
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利 (2)
5,067 (4,943)124 
折旧和摊销1,968 — 1,968 
截至2023年9月30日的九个月
收入$741,442 $— $741,442 
营业亏损(20,349)
(3)
(20,577)(40,926)
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利 (2)
(8,968)(14,266)(23,234)
折旧和摊销6,031 — 6,031 
资本支出5,380 — 5,380 
截至2022年9月30日的九个月
收入$945,847 $— $945,847 
营业收入（亏损）37,619 (20,298)17,321 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利 (2)
47,152 (15,100)32,052 
折旧和摊销6,033 — 6,033 
资本支出6,207 — 6,207 
_____________________________
(1)营业亏损包括 $215的重组费用。
(2)下表将截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的营业收入与道格拉斯·埃利曼归属的调整后息税折旧摊销前利润进行了对账。
(3)营业亏损包括 $1,932的重组费用。


20
道格拉斯·埃利曼公司
简明合并财务报表附注 —（续）

（以千美元计，每股金额除外）
未经审计

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
房地产经纪板块
营业（亏损）收入$(1,992)1,503 $(20,349)$37,619 
折旧和摊销1,999 1,968 6,031 6,033 
基于股票的薪酬 1,175 1,419 3,355 3,278 
重组215 — 1,932 — 
调整后 EBITDA1,397 4,890 (9,031)46,930 
调整后的息税折旧摊销前利润归因于非控股权益138 177 63 222 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$1,535 $5,067 $(8,968)$47,152 
企业和其他细分市场
营业亏损$(6,829)$(6,689)$(20,577)$(20,298)
基于股票的薪酬2,267 1,746 6,311 5,198 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$(4,562)$(4,943)$(14,266)$(15,100)


11. 持有的托管资金
作为向客户提供的服务，公司的子公司Portfolio Escrow Inc. 管理托管和信托存款，这些存款代表了为结算房地产交易而收到的未付款金额。联邦存款保险公司保险机构的存款最高可获得250美元的保险。Portfolio Escrow Inc. 存入的托管资金金额为 $44,326和 $33,533分别截至2023年9月30日和2022年12月31日，持有相同金额的相应托管资金。尽管这些存款不是公司的资产（因此不包括在随附的简明合并资产负债表中），但公司的子公司仍对处置这些存款承担或有责任。

21

第 2 项。    管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

(以千美元计，每股金额除外)

以下讨论应与截至2022年12月31日止年度的管理层对财务状况和经营业绩（“MD&A”）、经审计的合并财务报表及其附注（包含在我们2022年10-K表年度报告中）以及截至2023年9月30日的季度期间和九个月的简明合并财务报表和相关附注一起阅读。

概述
我们是一家控股公司，主要从事两个业务领域：
房地产经纪：通过我们的子公司道格拉斯·埃利曼房地产公司提供住宅房地产经纪服务，该公司经营纽约都会区最大的住宅经纪公司，还在佛罗里达州、加利福尼亚州、德克萨斯州、科罗拉多州、内华达州、马萨诸塞州、康涅狄格州、马里兰州、弗吉尼亚州和华盛顿特区开展住宅房地产经纪业务。
企业及其他： 我们控股公司的运营以及通过我们的新谷风险投资子公司投资精选PropTech机会的投资业务。

关键业务指标和非公认会计准则财务指标
除了财务业绩外，我们还使用以下业务指标来评估我们的业务并确定影响我们业务的趋势。为了评估我们的经营业绩，我们还使用了归因于道格拉斯·埃利曼的调整后息税折旧摊销前利润、归因于道格拉斯·埃利曼利润率的调整后息税折旧摊销前利润以及截至2023年9月30日的最后十二个月的财务指标（“非公认会计准则财务指标”），这些财务指标不是根据公认会计原则编制的。

关键业务指标
过去的十二个月已经结束截至9月30日的九个月截至2022年12月31日的年度
2023年9月30日20232022
关键业务指标
交易总数 (1)
21,360 16,584 21,797 26,573 
交易总额（单位：十亿） (2)
$34.0 $26.5 $35.4 $42.9 
每笔交易的平均交易金额（以千计） (3)
$1,591.4 $1,596.8 $1,625.8 $1,616.3 
主要代理人人数 (4)
5,307 5,307 5,342 5,407 
年度留存率 (5)
90 %不适用不适用87 %
归因于道格拉斯·埃利曼公司的净（亏损）收益$(46,124)$(27,709)$12,793 $(5,622)
净（亏损）收入利润率(4.86)%(3.74)%1.35 %(0.49)%
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$(40,335)$(23,234)$32,052 $14,951 
调整后的息税折旧摊销前利润归因于道格拉斯·埃利曼(4.25)%(3.13)%3.39 %1.30 %
_____________________________
(1)我们通过将我们的代理代表买方或卖方购买或出售房屋的所有已完成交易（不包括租赁交易）的总和来计算交易总额。当我们的一个或多个代理商在任何给定交易中同时代表买方和卖方时，我们将单笔交易包括两次。
(2)总交易价值是我们的代理商交易的所有房屋收盘价的总和（不包括租赁交易）。当我们的代理商在交易中同时为购房者和房屋卖家提供服务时，我们会两次计入单笔交易的价值。
(3)每笔交易的平均交易价值等于 (x) 总交易额除以 (y) 总交易额的商数。
(4)主要代理人的数量是截至指定时间段的最后一天确定的。我们使用委托代理人的数量，结合我们的其他关键业务指标，例如总交易额和交易总额，来衡量代理人的生产力。
(5)年度留存率等于 (x) 留存代理商产生的上一年度收入除以所有代理商产生的上一年度收入 (y) 的商数。我们使用年度留存率作为衡量代理稳定性的标准。

22

非公认会计准则财务指标
道格拉斯·埃利曼的调整后息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标，代表我们经折旧和摊销、投资和其他收入、股票薪酬支出、所得税收益和其他项目调整后的净收入。归因于道格拉斯·埃利曼的调整后息税折旧摊销前利润等于（x）归属于道格拉斯·埃利曼的调整后息税折旧摊销前利润除以（y）收入的商数。过去十二个月（“LTM”）财务指标是非公认会计准则财务指标，是参照相关指标过去四个季度的业绩计算得出的。
我们认为，非公认会计准则财务指标是重要的衡量标准，可以补充对经营业绩的分析，增进对我们经营业绩的理解。我们认为，非公认会计准则财务指标为衡量其他可比公司之间不受非经常项目、资本结构差异和相关资产年龄影响的经营业绩提供了有用的衡量标准。管理层使用非公认会计准则财务指标作为衡量标准来审查和评估我们业务的经营业绩，管理层和投资者应审查我们业务的整体业绩（GAAP净收益）和经营业绩（非公认会计准则财务指标）。尽管管理层认为非公认会计准则财务指标很重要，但应将其视为对根据公认会计原则编制的其他财务业绩指标（例如营业收入和净收益）的补充，但不能替代或优于这些指标。此外，非公认会计准则财务指标容易受到不同的计算，我们对非公认会计准则财务指标的衡量可能无法与其他公司的衡量标准相提并论。
下表列出了这些非公认会计准则指标的对账情况。

23

道格拉斯·埃利曼调整后息税折旧摊销前利润的计算
过去十二个月已结束 截至9月30日的九个月截至2022年12月31日的年度
2023年9月30日20232022
归因于道格拉斯·埃利曼公司的净（亏损）收益$(46,124)$(27,709)$12,793 $(5,622)
净利息收入(5,475)(4,260)(564)(1,779)
所得税（福利）支出(10,222)(8,552)8,173 6,503 
归因于非控股权益的净亏损(684)(439)(532)(777)
折旧和摊销8,010 6,031 6,033 8,012 
基于股票的薪酬 (a)
12,328 9,666 8,476 11,138 
权益法投资亏损净值 (b)
229 143 477 563 
重组1,932 1,932 — — 
其他，净额(512)(109)(3,026)(3,429)
调整后 EBITDA(40,518)(23,297)31,830 14,609 
调整后的息税折旧摊销前利润归因于非控股权益183 63 222 342 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$(40,335)$(23,234)$32,052 $14,951 
房地产经纪板块
营业（亏损）收入$(35,975)$(20,349)$37,619 $21,993 
折旧和摊销8,010 6,031 6,033 8,012 
基于股票的薪酬4,272 3,355 3,278 4,195 
重组1,932 1,932 — — 
调整后 EBITDA(21,761)(9,031)46,930 34,200 
调整后的息税折旧摊销前利润归因于非控股权益183 63 222 342 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$(21,578)$(8,968)$47,152 $34,542 
企业和其他细分市场
营业亏损$(26,813)$(20,577)$(20,298)$(26,534)
基于股票的薪酬8,056 6,311 5,198 6,943 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$(18,757)$(14,266)$(15,100)$(19,591)
道格拉斯·埃利曼的调整后息税折旧摊销前利润总额$(40,335)$(23,234)$32,052 $14,951 
_____________________________
(a)代表股票薪酬的摊销。截至2023年9月30日的最后十二个月、截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月以及截至2022年12月31日的年度分别为房地产经纪板块4,272美元、3,355美元、3,278美元和6,943美元。8,056美元、6,311美元、5,198美元和6,943美元归属于公司和其他细分市场分别为截至2023年9月30日的最后十二个月、截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月以及截至2022年12月31日的财年。
(b)代表公司对权益法投资的投资确认的权益亏损，该投资按权益法记账，未合并到公司的财务业绩中。
    
24

最近的事态发展

诉讼。继联邦陪审团的裁决之后 Sitzer/Burnett案件：2023年10月31日，又对包括道格拉斯·埃利曼在内的全国房地产经纪人协会和房地产经纪公司提起了几起假定的集体诉讼，指控的反竞争行为与该协会的反竞争行为类似 Sitzer/Burnett 违反联邦和州反垄断法和消费者保护主张的案件，以及不当得利的指控。目前，我们是密苏里州、伊利诺伊州和纽约州三起此类案件的被告。我们可能会参与有关相同或相似索赔的其他法律诉讼。我们无法合理估计这些事项的财务影响。见我们的简明合并财务报表附注7—— “意外开支”。
削减开支的最新信息。 自2022年6月以来，我们的经营业绩受到现有房屋销售收入减少的负面影响，部分原因是上市库存减少、金融市场波动以及抵押贷款利率上升。因此，在2023年，我们一直在努力调整成本结构以更好地适应我们的业务，包括通过减少人员和激励性薪酬支出、取消某些企业赞助活动、精简广告支出以及在租约到期时开始整合办公室等方式。这些努力是在不对代理体验产生重大影响的情况下提高我们的运营效率。
在截至2023年9月30日的三个月中，我们的房地产经纪部门与2022年同期相比，其运营费用（不包括佣金和重组费用）减少了约7,800美元。这些削减包括约4,800美元的一般和管理费用、约1,900美元的销售和营销费用以及大约1,100美元的运营和支持费用。与2022年第三季度相比，这些行动使不包括佣金和重组费用在内的运营支出减少了10.5％。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们净裁员了约60个职位，并启动了过渡某些不影响代理人体验的行政支持职能的计划，预计这将导致在2024年再裁员约100人。这些措施旨在使自2022年12月31日以来员工人数减少约18％，并将为我们的削减开支工作做出有意义的贡献。此外，在2024年第二季度，我们一家子公司使用的房产租约将到期，它将把业务转移到新的地点，从而使每年的占用成本持续减少约4,000美元。

运营结果

以下讨论对我们的经营业绩、资本资源和流动性进行了评估，应与本报告中其他地方包含的简明合并财务报表和相关附注一起阅读。
25

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月相比
下表列出了截至2023年9月30日的三个月中按分部划分的收入和运营（亏损）收入与截至2022年9月30日的三个月的收入和运营（亏损）收入的比较：

截至9月30日的三个月
20232022
（千美元）
按细分市场划分的收入：
房地产经纪板块$251,548 $272,588 
按分部划分的营业（亏损）收入：
房地产经纪板块$(1,992)$1,503 
企业和其他细分市场(6,829)(6,689)
总营业亏损$(8,821)$(5,186)
房地产经纪板块
营业（亏损）收入$(1,992)$1,503 
折旧和摊销1,999 1,968 
重组215 — 
基于股票的薪酬1,175 1,419 
调整后 EBITDA1,397 4,890 
调整后的息税折旧摊销前利润归因于非控股权益138 177 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$1,535 $5,067 
企业和其他细分市场
营业亏损$(6,829)$(6,689)
基于股票的薪酬2,267 1,746 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$(4,562)$(4,943)
收入. 截至2023年9月30日的三个月，我们的收入为251,548美元，而截至2022年9月30日的三个月中，我们的收入为272,588美元。收入下降21,040美元的主要原因是佣金收入下降，而佣金收入下降的原因是现有房屋销售收入减少，部分原因是上市库存减少、金融市场的波动以及抵押贷款利率的上升。
运营费用. 截至2023年9月30日的三个月，我们的运营支出为260,369美元，而截至2022年9月30日的三个月中，我们的运营支出为277,774美元。下降17,405美元的主要原因是房地产经纪佣金下降了9,991美元，这主要是由于佣金和其他经纪收入的下降所致。
营业亏损. 截至2023年9月30日的三个月，营业亏损为8,821美元，而2022年同期为5,186美元。营业亏损增加3635美元，这主要是由于佣金和其他经纪收入下降的净影响。
其他收入.截至2023年9月30日的三个月，其他收入为1,822美元，而截至2022年9月30日的三个月中，其他收入为653美元。在截至2023年9月30日的三个月中，其他收入主要包括扣除1,785美元的利息收入、投资和其他收入（主要与我们的PropTech投资相关的27美元）以及权益法投资收益中的10美元权益。
所得税准备金前的亏损.截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，所得税前亏损分别为6,999美元和4533美元。
所得税优惠.在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，所得税优惠分别为1,869美元和290美元。
26

我们 根据我们的所得税准备金来计算我们的所得税准备金根据全年预测估算年度有效所得税税率，并将年度有效所得税税率与年初至今的税前收入应用于记录的所得税支出，并根据离散项目进行调整（如果有）。随着当前信息的获得，我们会完善年度估算值。
房地产经纪。
下表列出了截至2023年9月30日的三个月房地产经纪板块与截至2022年9月30日的三个月的简明合并经营报表数据：
 截至9月30日的三个月
 
2023
2022
 （千美元）
收入：   
佣金和其他经纪收入$239,255 95.1%$259,977 95.4%
物业管理8,697 3.5%8,541 3.1%
其他辅助服务3,596 1.4%4,070 1.5%
总收入$251,548 100%$272,588 100%
运营费用：  
房地产经纪人佣金$185,845 73.9%$195,836 71.8%
销售和营销20,770 8.3%22,703 8.3%
运营和支持17,121 6.8%18,218 6.7%
一般和行政21,988 8.7%26,833 9.8%
科技5,602 2.2%5,527 2.0%
折旧和摊销1,999 0.8%1,968 0.7%
重组215 0.1%— —%
营业（亏损）收入 $(1,992)(0.8)%$1,503 0.6%
收入。 截至2023年9月30日的三个月，我们的收入为251,548美元，而截至2022年9月30日的三个月中，我们的收入为272,588美元。21,040美元的下降主要与我们的佣金和其他经纪收入的下降有关，而佣金和其他经纪收入的下降是由于上市库存减少、金融市场波动以及抵押贷款利率上升导致现有房屋销售收入减少所致。
截至2023年9月30日的三个月，我们的佣金和其他经纪收入为239,255美元，而截至2022年9月30日的三个月中，我们的佣金和其他经纪收入为259,977美元，下降了20,722美元。在截至2023年9月30日的三个月中，我们在纽约市销售现有房屋产生的佣金和其他经纪收入与2022年同期相比下降了24,857美元。与2022年相比，我们的佣金和其他经纪收入的增加部分抵消了这一点，这些收入来自佛罗里达市场的现有房屋销售6,835美元，东北地区（不包括纽约市）的1,327美元，西部地区的销售额均为1,386美元。此外，与2022年相比，我们在2023年期间的开发营销收入下降了5,413美元。
正在运营开支。 截至2023年9月30日的三个月，我们的运营支出为253,540美元，而截至2022年9月30日的三个月为271,085美元，下降了17,545美元，这主要是由于房地产经纪佣金的下降以及运营和支持费用以及一般和管理费用的减少。运营费用的主要组成部分如下所述。
房地产经纪人佣金。由于我们的佣金和其他经纪收入下降，截至2023年9月30日的三个月中，我们的房地产经纪人佣金支出为185,845美元，而截至2022年9月30日的三个月为195,836美元。在截至2023年9月30日的三个月中，房地产经纪人佣金支出占收入的百分比增至73.9％，而截至2022年9月30日的三个月为71.8％。2023年期间，房地产经纪人佣金支出占收入的百分比有所增加，这主要是由于东南部（佛罗里达州）和西部（主要是加利福尼亚州）收入的百分比更高，这两个地区支付的佣金率高于其他地区，以及表现最好的代理商和经纪人团队产生的收入比例更高，他们通常获得更高的佣金百分比。此外，在截至2023年9月30日的三个月中，我们从开发营销中获得的收入百分比与去年同期相比有所下降，开发营销通常支付较低的佣金。
销售和营销。截至2023年9月30日的三个月，销售和营销费用为20,770美元，而截至2022年9月30日的三个月中，销售和营销费用为22,703美元。
27

运营和支持。 截至2023年9月30日的三个月，运营和支持费用为17,121美元，而截至2022年9月30日的三个月中，运营和支持费用为18,218美元。下降主要与2023年期间人员减少以及激励性薪酬支出减少有关。
一般和行政。 截至2023年9月30日的三个月，一般和管理费用为21,988美元，而截至2022年9月30日的三个月中，一般和管理费用为26,833美元。下降主要与2023年期间人员减少以及激励性薪酬支出减少有关。
科技。 截至2023年9月30日的三个月，技术支出为5,602美元，而截至2022年9月30日的三个月中，技术支出为5,527美元。
营业（亏损）收入。截至2023年9月30日的三个月，营业亏损为1,992美元，而截至2022年9月30日的三个月的营业收入为1,503美元。营业收入的下降主要与佣金和其他经纪收入下降的净影响有关。
企业和其他。
公司损失和其他损失。 截至2023年9月30日的三个月，公司和其他板块的营业亏损为6,829美元，而截至2022年9月30日的三个月中，营业亏损为6,689美元。亏损增加主要归因于非现金股票补偿支出的增加。
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月与截至 2022 年 9 月 30 日的九个月相比
下表列出了截至2023年9月30日的九个月中按分部划分的收入和运营（亏损）收入与截至2022年9月30日的九个月的收入和运营（亏损）收入的比较：
截至9月30日的九个月
20232022
（千美元）
按细分市场划分的收入：
房地产经纪板块$741,442 $945,847 
按分部划分的营业（亏损）收入：
房地产经纪板块$(20,349)$37,619 
企业和其他细分市场(20,577)(20,298)
营业（亏损）收入总额$(40,926)$17,321 
房地产经纪板块
营业（亏损）收入$(20,349)$37,619 
折旧和摊销6,031 6,033 
重组1,932 — 
基于股票的薪酬3,355 3,278 
调整后 EBITDA(9,031)46,930 
调整后的息税折旧摊销前利润归因于非控股权益63 222 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$(8,968)$47,152 
企业和其他细分市场
营业亏损$(20,577)$(20,298)
基于股票的薪酬6,311 5,198 
调整后的息税折旧摊销前利润归于道格拉斯·埃利$(14,266)$(15,100)

收入. 截至2023年9月30日的九个月中，我们的收入为741,442美元，而截至2022年9月30日的九个月中，我们的收入为945,847美元。收入下降204,405美元的主要原因是佣金和其他收入的减少
28

经纪收入来自现有房屋销售收入的减少，部分原因是上市库存减少、金融市场的波动以及抵押贷款利率的上升。
运营费用. 在截至2023年9月30日的九个月中，我们的运营支出为782,368美元，而截至2022年9月30日的九个月中，我们的运营支出为928,526美元。146,158美元的下降主要是由于房地产经纪佣金下降了139,691美元。这被重组和非现金股票补偿支出的增加所抵消。
营业（亏损）收入. 截至2023年9月30日的九个月中，营业亏损为40,926美元，而截至2022年9月30日的九个月中，营业收入为17,321美元。营业收入下降了58,247美元，这主要是由于佣金和其他经纪收入下降的净影响。
其他收入.截至2023年9月30日的九个月中，其他收入为4,226美元，而截至2022年9月30日的九个月中，其他收入为3,113美元。在截至2023年9月30日的九个月中，其他收入主要包括扣除4,260美元的利息收入以及投资和其他收入，主要与我们的109美元PropTech投资有关。这被权益法投资的权益损失143美元所抵消。
所得税准备金前（亏损）收入.截至2023年9月30日的九个月中，所得税前亏损为36,700美元，截至2022年9月30日的九个月中，所得税前收入为20,434美元。
所得税（福利）支出.截至2023年9月30日的九个月中，所得税优惠为8,552美元，截至2022年9月30日的九个月中，所得税支出为8,173美元。
我们 根据我们的所得税准备金来计算我们的所得税准备金根据全年预测估算年度有效所得税税率，并将年度有效所得税税率与年初至今的税前收入应用于记录的所得税支出，并根据离散项目进行调整（如果有）。随着当前信息的获得，我们会完善年度估算值。
房地产经纪。
下表列出了截至2023年9月30日的九个月房地产经纪板块与截至2022年9月30日的九个月的简明合并经营报表数据：
 截至9月30日的九个月
 
2023
2022
 （千美元）
收入：   
佣金和其他经纪收入$703,780 94.9%$903,917 95.6%
物业管理26,849 3.6%27,786 2.9%
其他辅助服务10,813 1.5%14,144 1.5%
总收入$741,442 100%$945,847 100%
运营费用：  
房地产经纪人佣金$546,749 73.7%$686,440 72.6%
销售和营销64,170 8.7%64,145 6.8%
运营和支持53,338 7.2%55,872 5.9%
一般和行政71,794 9.7%78,929 8.3%
科技17,777 2.4%16,809 1.8%
折旧和摊销6,031 0.8%6,033 0.6%
重组1,932 0.3%— —%
营业（亏损）收入 $(20,349)(2.7)%$37,619 4.0%
收入。 截至2023年9月30日的九个月中，我们的收入为741,442美元，而截至2022年9月30日的九个月中，我们的收入为945,847美元。204,405美元的下降主要与我们的佣金和其他经纪收入的下降有关，这是因为现有房屋销售收入减少，部分原因是上市库存减少、金融市场的波动以及抵押贷款利率的上升。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的佣金和其他经纪收入为703,780美元，而截至2022年9月30日的九个月中，我们的佣金和其他经纪收入为903,917美元，下降了200,137美元。2023年，我们在纽约市销售现有房屋产生的佣金和其他经纪收入下降了84,655美元，在佛罗里达市场下降了44,531美元，在东北地区（不包括纽约市）下降了29,411美元，在西部地区下降了25,084美元。此外，与2022年相比，我们在2023年期间的开发营销收入下降了16,456美元。
29

正在运营开支。 在截至2023年9月30日的九个月中，我们的运营支出为761,791美元，而截至2022年9月30日的九个月为908,228美元，下降了146,437美元，这主要是由于房地产经纪佣金的下降。
房地产经纪人佣金。由于佣金和其他经纪收入的下降，截至2023年9月30日的九个月，我们的房地产经纪人佣金支出为546,749美元，而截至2022年9月30日的九个月为686,440美元，下降了139,691美元。截至2023年9月30日的九个月中，房地产经纪人佣金支出占收入的百分比增至73.7％，而截至2022年9月30日的九个月中，这一比例为72.6％。2023年期间，房地产经纪人佣金支出占收入的百分比有所增加，这主要是由于东南部（佛罗里达州）和西部（主要是加利福尼亚州）收入的百分比更高，这两个地区支付的佣金率高于其他地区，以及表现最好的代理商和经纪人团队产生的收入比例更高，他们通常获得更高的佣金百分比。此外，在截至2023年9月30日的九个月中，我们从开发营销中获得的收入百分比与去年同期相比有所下降，开发营销通常支付较低的佣金。
销售和营销。截至2023年9月30日的九个月中，销售和营销费用为64,170美元，而截至2022年9月30日的九个月中，销售和营销费用为64,145美元。
运营和支持。 截至2023年9月30日的九个月中，运营和支持费用为53,338美元，而截至2022年9月30日的九个月中，运营和支持费用为55,872美元。下降主要与2023年期间人员减少以及激励性薪酬支出减少有关。
一般和行政。 截至2023年9月30日的九个月中，一般和管理费用为71,794美元，而截至2022年9月30日的九个月为78,929美元。下降的主要原因是人员减少以及激励性薪酬支出的减少。
科技。 截至2023年9月30日的九个月中，技术支出为17,777美元，而截至2022年9月30日的九个月中，技术支出为16,809美元。2023 年的增长主要与面向代理的技术增强和改进有关。
营业（亏损）收入。截至2023年9月30日的九个月中，营业亏损为20,349美元，而截至2022年9月30日的九个月中，营业收入为37,619美元。营业收入的下降主要与收入、与重组相关的支出、非现金股票补偿和向新市场扩张的下降有关。
企业和其他。
公司损失和其他损失。 截至2023年9月30日的九个月，公司和其他板块的营业亏损为20,577美元，而截至2022年9月30日的九个月中，营业亏损为20,298美元。

摘要的 PropTech 投资公司
作为截至2023年9月30日，新谷风险投资公司的投资（按账面价值计算）约为 $13,947在房地产科技公司中。截至2023年9月30日，这约占道格拉斯·埃利曼总资产价值的3％，总额约为5.11亿美元。在 截至2023年9月30日的九个月我们对Infinite Creator进行了新的PropTech投资，这是一项非控股权益投资， 视频制作应用程序，允许用户在几分钟内从智能手机捕获专业品质的视频。

流动性和资本资源
在截至2023年9月30日的九个月中，现金、现金等价物和限制性现金下降了37,493美元，至133,889美元，其中包括7,549美元的限制性现金，在截至2022年9月30日的九个月中下降了27,200美元，至201,666美元。
截至2023年9月30日的九个月中，运营中使用的现金为27,773美元，而在截至2022年9月30日的九个月中，运营部门提供的现金为5,208美元. 2023年期间使用的现金增加与营业收入减少有关，这主要是收入下降的结果。在截至2023年9月30日的九个月中，营运资金的使用减少抵消了这笔款项，这是由于截至2023年9月30日的九个月中激励性薪酬的应计额减少以及在九个月中年终激励补偿的支付额增加
30

已于 2022 年 9 月 30 日结束。我们在激励薪酬发生当年累计，然后在下一年的第一季度支付先前应计的金额。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，用于投资活动的现金分别为5,487美元和9,667美元。在截至2023年9月30日的九个月中，用于投资活动的现金包括5,380美元的资本支出和对我们的PropTech业务的515美元投资的收购。这被我们在股票证券投资中的408美元分配所抵消。在截至2022年9月30日的九个月中，用于投资活动的现金包括6,207美元的资本支出、对我们的PropTech业务的3,235美元投资以及300美元的权益法投资的投资。这被股票法投资的75美元分配所抵消。
我们的投资理念是在投资股票法投资和PropTech投资以及进行资本支出时，使用合理的回报预期来最大限度地提高投资回报。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，用于融资活动的现金分别为4,233美元和22,741美元。在截至2023年9月30日的九个月中，用于融资活动的现金包括普通股股息和分配4,222美元，以及与限制性股票归属时预扣的限制性股票相关的工资税负债11美元。在截至2022年9月30日的九个月中，用于融资活动的现金包括12,120美元的普通股股息和分配、9,396美元的债务偿还以及与收购相关的1600美元的收益。与德克萨斯州道格拉斯·埃利曼相关的375美元非控股权益的出资部分抵消了这些款项。
从2022年3月到2023年3月，我们支付了每股0.05美元的季度现金分红。2023 年 6 月 12 日，我们宣布董事会已暂停季度现金分红，立即生效。2023年6月12日，我们的董事会还宣布普通股的年度股息为5％，该股息已于2023年6月30日支付给截至2023年6月22日营业结束时的登记股东。作为股息政策评估的一部分，董事会确定，设立年度股票分红和暂停季度现金分红符合我们和股东的最大利益。这项更新的股息政策旨在加强我们的资产负债表，使我们能够实现长期的股东回报。年度股票分红和任何季度现金分红的金额和支付取决于董事会对我们的股息政策和资本配置策略的定期评估。

截至2023年9月30日，我们的现金和现金等价物约为126,340美元，除了运营中提供的任何现金外，此类现金还可用于为此类流动性需求以及正常业务过程中其他预期的流动性需求提供资金。管理层目前预计，这些金额以及来自我们运营的预期现金流和任何融资的收益，应足以满足我们在未来十二个月内的流动性需求。我们可能通过合并、购买资产、股票收购或其他方式收购或寻求收购其他运营业务，或者进行或寻求进行其他投资，这可能会限制我们原本可用的流动性。

资产负债表外安排
我们有各种协议，在这些协议中，我们可能有义务就某些事项向另一方提供赔偿。通常，这些赔偿条款包含在正常业务过程中产生的合同中，根据这些合同，我们通常同意使另一方免受因违反与出售和许可的资产的所有权或某些知识产权等事项有关的陈述而造成的损失。我们根据此类赔偿条款支付的款项通常以另一方提出的索赔为条件，该索赔可能会受到我们的质疑以及特定合同中规定的争议解决程序。此外，我们在这些安排下的义务可能在时间和/或金额上受到限制，在某些情况下，我们可能会就我们支付的某些款项向第三方追索权。由于我们义务的条件性质以及每份特定协议的独特事实，无法预测这些赔偿协议下未来可能支付的最大款额。从历史上看，我们根据这些协议支付的款项并不重要。截至2023年9月30日，我们没有发现任何赔偿协议会或有理由预期会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
截至2023年9月30日，我们有约3,000美元的未偿信用证，由存款证抵押。信用证是作为租赁办公空间的保证金而签发的，目的是确保我们的子公司在各种保险计划下的业绩，并为各种子公司借款和资本租赁安排提供抵押品。
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作为向客户提供的服务，公司的子公司Portfolio Escrow Inc. 管理托管和信托存款，这些存款代表了为结算房地产交易而收到的未付款金额。联邦存款保险公司保险机构的存款最高可获得250美元的保险。截至2023年9月30日和2022年12月31日，该子公司的存款托管资金分别为44,326美元和33,533美元，相应的托管资金持有相同金额。尽管这些存款不是公司的资产（因此不包括在随附的简明合并资产负债表中），但公司的子公司仍对处置这些存款承担或有责任。

市场风险
我们面临主要来自利率波动的市场风险，并且将来可能面临来自外币汇率和股票价格的市场风险。我们力求通过常规运营和融资活动以及长期投资策略将这些风险降至最低。我们的市场风险管理程序涵盖了我们对市场风险敏感的金融工具的重大市场风险。
新的会计公告
请参阅注释 1 重要会计政策摘要，请访问我们的财务报表，以获取有关新会计公告的更多信息。

立法和法规
与第7项中列出的立法和法规部分相比没有实质性变化，”管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，” 我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。
    
关于前瞻性陈述的特别说明
除历史信息外，本报告还包含联邦证券法所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括与我们的意图、信念或当前预期相关的信息，主要涉及但不限于经济前景、资本支出、成本降低、现金流、经营业绩、增长预期、竞争、立法和法规、诉讼和相关行业发展（包括影响我们业务、财务状况和经营业绩的趋势）。
我们在本报告中使用诸如 “预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“目标”、“机会主义”、“计划”、“潜力”、“预测”、“前景”、“寻找” 和 “将会” 等词语或短语以及类似的词语或短语或其负面影响。
前瞻性陈述涉及重要的风险和不确定性，可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的预期业绩、业绩或成就存在重大差异。可能导致实际业绩与前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异的因素包括但不限于以下因素：
•总体经济和市场状况及其中的任何变化，包括宏观经济状况、利率波动、通货膨胀、战争和恐怖主义行为或其他原因造成的变化，
•政府的规章和政策, 包括房地产市场监管或货币和财政政策及其对整体经济活动的影响, 特别是抵押贷款利率的规章和政策,
•银行不兑现我们子公司持有的托管和信托存款的影响，

•诉讼风险，
•全球、国家、区域和地方经济和市场条件的不利变化，包括与流行病和健康危机（及其对策）有关的不利变化，
•2022年《降低通货膨胀法》和2017年《减税和就业法》的影响，包括对我们业务市场的持续影响，
•行业竞争的影响，
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•恶劣天气事件或自然或人为灾害，包括由于气候变化或其他原因导致的此类事件日益严重或频率增加，或其他可能扰乱我们的业务并对房屋销售活动产生不利影响的灾难性事件，
•我们的支出水平，包括我们作为独立上市公司的公司支出，
•分配的免税待遇，
•我们缺乏上市公司的运营历史，也缺乏与独立上市公司相关的成本，
•Vector Group 未能履行《过渡服务协议》或与分销有关的其他协议规定的各自义务，以及
•下文描述的其他因素风险因素” 在我们向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中，该报告已更新。
有关我们业务风险和不确定性的更多信息包括上面讨论的风险因素”管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 在第 1A 项下，”风险因素” 在我们向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中。
尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但这些预期有可能无法实现，任何偏差都将是重大的。前瞻性陈述仅代表其发表之日。

第 3 项。    关于市场风险的定量和定性披露

标题下的信息”管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-市场风险” 以引用方式纳入此处。

第 4 项。    控制和程序

评估披露控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们评估了截至本报告所涉期间末披露控制和程序的有效性，根据他们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，这些控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本报告所涵盖的季度期间，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
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第二部分

其他信息

第 1 项。法律诉讼

请参阅我们的简明合并财务报表附注7，该附注以引用方式纳入此处，其中概述了我们公司或其子公司参与的某些法律程序。

第 1A 项。风险因素

与第一部分第1A项中列出的风险因素相比没有实质性变化，”风险因素，” 载于我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告，但下述情况除外：

商誉和无限期无形资产减值费用可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们我们的资产负债表上有大量的商誉和其他无形资产。 作为截至2023年9月30日，我们拥有与道格拉斯·埃利曼相关的约3,220万美元的商标和其他无形资产。商誉、商标和其他可识别的无形资产必须至少每年进行一次减值测试，如果存在潜在减值指标，则更频繁地进行减值测试。如果未来由于全球经济或其他原因的影响而导致预计收入或现金流下降，则分配给申报单位的商誉的公允价值可能会下降。如果无形资产或商誉的账面价值超过其公允价值，则该资产将被减记为其公允价值，减值损失将在我们的合并运营报表中确认为非现金费用。道格拉斯·埃利曼房地产有限责任公司申报部门未来前景的变化可能会导致减值损失。
商誉和无限期无形资产减值分析对所用关键假设的变化很敏感，例如贴现率、收入增长率、业务营业利润率和特许权使用费率，以及影响住宅房地产市场行业的当前市场状况，包括库存水平和抵押贷款利率上升。除其他外，全球信贷和其他金融市场的混乱以及经济状况恶化，包括通货膨胀或利率上升的影响，可能导致我们对估值中使用的关键假设进行负面调整。
鉴于经济不确定性和其他影响管理层对商誉和无限期无形资产估值所依据的假设的因素，分析中使用的假设和预测可能无法实现，我们目前的估计将来可能会有很大差异，这可能会导致商誉增加或无限期无形资产减值费用。我们可能会遇到其他不可预见的情况，这些情况会对我们的商誉或无形资产的价值产生不利影响，并触发对已记录的商誉和无形资产金额的评估。未来因业务减值而注销商誉或其他无形资产可能会对我们的经营业绩和股东权益产生重大不利影响。
在截至2023年9月30日的季度中，我们聘请了第三方估值专家，根据住宅房地产经纪行业当前的市场状况，对与道格拉斯·埃利曼相关的商誉和商标无形资产进行了定量评估。尽管截至2023年9月30日，量化评估并未对商誉或商标无形资产产生减值费用，但如果当前市场状况继续恶化，我们可能会遭受商誉和其他无形资产的减值。然后，这种情况可能会导致减值损失。
扰乱住宅房地产市场运作的行业结构变化可能会对我们的运营和财务业绩产生重大不利影响。
通过我们的经纪公司，我们参与MLS，并且是NAR和州房地产协会的成员，因此受每个团体的规则、政策、数据许可和服务条款的约束。我们所属的每个MLS和房地产协会的规则可能差异很大，而且很复杂。
某些行业惯例，包括NAR和MLS规则，不时受到监管审查。无法保证司法部（“司法部”）或联邦贸易委员会（“联邦贸易委员会”）、其州同行或其他政府机构是否会确定任何行业做法或发展对该行业具有反竞争影响。任何此类决定都可能导致行业调查、立法或监管行动、私人诉讼或其他行动，其中任何一项都可能扰乱我们的业务。
2021年7月1日，美国司法部宣布退出上届政府执政期间与NAR达成的和解协议，该协议涉及买方代理人从那里获得的佣金的反竞争行为指控
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卖方代理。和解协议此前要求NAR通过某些规则变更，例如增加对卖方代理人向买方代理人提供的佣金报价的披露。2023 年 1 月，联邦地方法院裁定，司法部必须维持和解协议。司法部对地方法院2023年1月的裁决提出上诉，该裁决已得到充分通报，定于2023年12月1日进行口头辩论。美国司法部退出该和解协议，以及拜登总统于2021年7月9日签署的行政命令，除其他外，指示联邦贸易委员会考虑制定与房地产行业有关的更多规则，这表明对房地产行业的监管审查有所加强。
此外，私人诉讼当事人已对NAR和某些房地产经纪公司提起了几起反垄断诉讼，其中一些诉讼被司法部干预，这些诉讼指控联邦和州反垄断法规定的某些NAR和MLS规则是反竞争的，导致消费者成本增加。其中某些反垄断诉讼已达成和解协议，根据这些协议，和解房地产经纪公司同意禁令救济，要求这些公司在其经纪业务中实施惯例变更。2023年10月31日，密苏里州西区的一个联邦陪审团作出了有利于2015年4月至2022年6月三个州一类房屋卖家原告的裁决，并就违反联邦反垄断法的反竞争行为裁定了约17.8亿美元的赔偿金（约为法定三倍赔偿金），原因是NAR要求美国职业棒球大联盟上市房产的卖方代理人提出支付出售佣金的一部分将此类房产分配给买方代理人（ Sitzer/Burnett 案例）。某些被告表示，他们打算对判决提出上诉 Sitzer/Burnett 预计短期内不会有案件和最终解决方案。道格拉斯·埃利曼不是该案的被告 Sitzer/Burnett案例。
继联邦陪审团的裁决之后 Sitzer/Burnett案件：2023年10月31日，又对NAR和包括道格拉斯·埃利曼在内的其他房地产经纪公司提起了几起假定的集体诉讼，指控其反竞争行为与该案相似 Sitzer/Burnett违反联邦和州反垄断法、消费者保护索赔和不当得利指控的案件。道格拉斯·埃利曼目前知道自己是密苏里州、伊利诺伊州和纽约州三起此类案件的指定被告。道格拉斯·埃利曼可能会参与有关相同或类似索赔的其他法律诉讼。我们无法合理估计这些问题的财务影响。
上述任何诉讼（包括任何相关的和解协议）或随后的监管行动，如果成功，都可能导致住宅房地产市场的行业惯例发生重大变化或中断，包括买方代理佣金的变化或中断，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。这样的后果可能会减少我们的收入，需要额外的支出，或者分散管理层对追求增长战略的注意力。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
在截至2023年9月30日的三个月中，我们没有发行或出售未根据《证券法》注册的股票证券。此外，在截至2023年9月30日的三个月中，我们没有回购任何股权证券。
第 5 项。其他信息

董事和执行官的证券交易计划

在截至2023年9月30日的季度中，我们的任何董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条） 采用要么 终止购买或出售我们证券的计划，旨在满足第10b5-1（c）条的肯定辩护条件，或者S-K法规第408条所指的非规则10b5-1购买或出售我们证券的交易安排。但是，我们的某些高级管理人员或董事已经而且可能不时选择预扣股票以支付预扣税或支付期权的行使价，这可能是为了满足《交易法》第10b5-1（c）条的肯定辩护条件，也可能构成非第10b5-1条的交易安排。

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第 6 项。展品：

31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14 (a) 条对首席执行官进行认证。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14 (a) 条对首席财务官进行认证。
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18篇第1350条，首席执行官兼首席财务官的认证。
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库
104封面交互式数据文件（封面选项卡嵌入在 Inline XBRL 文档中）。

36

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，注册人已正式使本报告由经正式授权的下列签署人代表其签署。

道格拉斯·埃利曼公司
（注册人）
作者：/s/ J. Bryant Kirkland III
J. Bryant Kirkland
高级副总裁、财务主管和
首席财务官
日期：2023年11月9日
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