0001055160错误12月31日2023Q3P1YP5Y0.25Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssets10.3945205479452060.295890410958904114.2958904109589048.4931506849315076.8876712328767131.493150684931506816.7890410958904117.493150684931507Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilities66.6766.6700010551602023-01-012023-09-300001055160美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-01-012023-09-300001055160Mfa:A7.50SeriesBCumulativeRedeemablePreferredStockMember2023-01-012023-09-300001055160Mfa:A6.50SeriesCCumulativeRedeemablePreferredStockMember2023-01-012023-09-3000010551602023-10-31Xbrli：共享0001055160Us-gaap:AssetPledgedAsCollateralWithRightMember2023-09-30ISO 4217：美元0001055160Us-gaap:AssetPledgedAsCollateralWithRightMember2022-12-3100010551602023-09-3000010551602022-12-310001055160美国-公认会计准则：资产质押资产抵押成员2023-09-300001055160美国-公认会计准则：资产质押资产抵押成员2022-12-310001055160美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2023-09-30ISO 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Rate证书成员Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2022-12-310001055160美国-GAAP：老年人注意事项成员Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2023-01-012023-09-300001055160美国-GAAP：老年人注意事项成员Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2022-01-012022-12-310001055160美国-GAAP：老年人注意事项成员SRT：最小成员数Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2023-01-012023-09-300001055160美国-GAAP：老年人注意事项成员SRT：媒体成员Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2023-01-012023-09-300001055160SRT：最大成员数美国-GAAP：老年人注意事项成员Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2023-01-012023-09-300001055160美国-GAAP：老年人注意事项成员2023-07-012023-09-300001055160美国-GAAP：老年人注意事项成员2023-01-012023-09-300001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美国公认会计准则：其他资产成员2023-09-300001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美国公认会计准则：其他资产成员2022-12-310001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：抵押相关资产成员2023-07-012023-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：LimaOne成员2023-07-012023-09-300001055160美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2023-07-012023-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：抵押相关资产成员2022-07-012022-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：LimaOne成员2022-07-012022-09-300001055160美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2022-07-012022-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：抵押相关资产成员2023-01-012023-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：LimaOne成员2023-01-012023-09-300001055160美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2023-01-012023-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：抵押相关资产成员2022-01-012022-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：LimaOne成员2022-01-012022-09-300001055160美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2022-01-012022-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：抵押相关资产成员2023-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：LimaOne成员2023-09-300001055160美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2023-09-300001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：抵押相关资产成员2022-12-310001055160美国公认会计准则：运营部门成员MFA：LimaOne成员2022-12-310001055160美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2022-12-310001055160美国公认会计准则：次要事件成员MFA：过渡性贷款成员2023-10-012023-11-07MFA：贷款证券化0001055160美国公认会计准则：次要事件成员MFA：过渡性贷款成员2023-11-07

目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549 

___________________________________________________________________________ 

表格：10-Q

(Mark One)。

☒   根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款规定的季度报告

 截至本季度末2023年9月30日

 

或 

☐   根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告

 

在从中国到日本的过渡期内，中国政府将中国政府转变为中国政府，中国政府将中国政府转变为中国。    

 

委托文件编号：1-13991

MFA Financial，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

__________________________________________________________________ 

马里兰州

13-3974868

(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)

(国际税务局雇主身分证号码)

范德比尔特大道1号，48层

纽约

纽约

10017

(主要执行办公室地址)

(邮政编码)

 (212) 207-6400

(注册人的电话号码，包括区号)

_____________________________________________

不适用 

(前姓名、前地址和前财政年度，如自上一期以来发生变化)

____________________________________________________________________ 

根据该法第12(B)款登记的证券：

每个班级的标题是什么			交易代码			各证券交易所的名称和注册日期
普通股，每股面值0.01美元			MFA			纽约证券交易所
7.50%B系列累计可赎回 优先股，每股面值0.01美元			MFA/PB			纽约证券交易所
6.50%C系列固定利率至浮动利率累计赎回 优先股，每股面值0.01美元			MFA/PC			纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x*否o

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每一份互动数据文件。是x不是o

 

用复选标记表示注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第12b-2条中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

x

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第12b-2条所定义)。-是☐编号x

101,915,797截至2023年10月31日，注册人的普通股已发行，面值为0.01美元。

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目录表

MFA金融公司

目录

						页面
第一部分：财务信息
第1项。			财务报表
			截至2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的合并资产负债表			1
			截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的综合经营报表(未经审计)			2
			截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益/(亏损)报表(未经审计)			3
			截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的综合股东权益变动表(未经审计)			4
			截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的综合现金流量表(未经审计)			6
			未经审计的合并财务报表附注			7
			注1.组织			7
			附注2.主要会计政策摘要			7
			注3.住宅整体贷款			17
			附注4.按公允价值计算的证券			23
			附注5.其他资产			27
			附注6.融资协议			31
			附注7.其他负债			37
			注8.所得税			38
			附注9.承付款和或有事项			40
			附注10.股东权益			40
			注11.每股收益计算			44
			注12.股权补偿和其他福利计划			44
			附注13.金融工具的公允价值			46
			附注14.特殊目的实体和可变利息实体的使用			53
			注15.分部报告			55
			注16.后续事件			60
第二项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			61
第三项。			关于市场风险的定量和定性披露			93
第四项。			控制和程序			98
第二部分：其他信息
第1项。			法律诉讼			99
第1A项。			风险因素			99
第二项。			未登记的股权证券销售、收益的使用和发行人购买股权证券			99
第三项。			高级证券违约			99
第四项。			煤矿安全信息披露			99
第五项。			其他信息			99
第六项。			陈列品			99
签名						101

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目录表

MFA金融公司 合并资产负债表
每股(以千为单位，每股除外)						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
						(未经审计)
资产：
住宅整体贷款，净额(美元)6,846,570及$5,727,524分别按公允价值持有)(1)(2)						$	8,424,216					$	7,518,739
按公允价值计算的证券 (2)						723,959						333,364
现金和现金等价物						300,089						334,183
受限现金						153,449						159,898
其他资产 (2)						503,087						766,221
总资产						$	10,104,800					$	9,112,405
负债：
融资协议 ($4,438,676及$3,898,744分别按公允价值持有)						$	8,037,973					$	6,812,086
其他负债						218,311						311,470
总负债						$	8,256,284					$	7,123,556
承付款和或有事项(见附注9)
股东权益：
优先股，$0.01票面价值；7.5B系列累计可赎回百分比；8,050授权股份；8,000已发行及已发行股份($200,000合计清算优先权)						$	80					$	80
优先股，$0.01票面价值；6.5C系列固定利率至浮动利率累计可赎回百分比；12,650授权股份；11,000已发行及已发行股份($275,000合计清算优先权)						110						110
普通股，$0.01票面价值；874,300和874,300授权股份；101,916和101,802已发行股份 分别是优秀的和优秀的						1,019						1,018
超过面值的额外实收资本						3,695,406						3,684,291
累计赤字						(1,862,452)						(1,717,991)
累计其他综合收益						14,353						21,341
股东权益总额						$	1,848,516					$	1,988,849
总负债和股东权益						$	10,104,800					$	9,112,405

(1)包括大约$5.110亿美元4.0分别于2023年9月30日和2022年12月31日，向综合可变利率实体(VIE)转移了10亿美元的住宅整体贷款。此类资产只能用于清偿各自VIE的债务。

(2)有关公司质押资产的资料，请参阅附注6。

附注是综合财务报表的组成部分。

1

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目录表

MFA Financial，Inc. 合并业务报表 (未经审计)
						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：万元，不包括每股净额)						2023						2022						2023						2022
利息收入：
住宅整体贷款						$	140,538					$	114,415					$	388,096					$	316,235
按公允价值计算的证券						11,945						5,612						29,201						16,181
其他可产生利息的资产						2,587						2,216						7,560						5,071
现金和现金等价物投资						4,095						1,629						10,863						2,055
利息收入						$	159,165					$	123,872					$	435,720					$	339,542
利息支出：
资产担保和其他担保融资安排						$	109,088					$	67,636					$	293,852					$	159,806
其他利息支出						3,936						3,943						11,853						11,811
利息支出						$	113,024					$	71,579					$	305,705					$	171,617
净利息收入						$	46,141					$	52,293					$	130,015					$	167,925
拨备/(拨备)住宅整体贷款的信贷损失						$	1,258					$	(588)					$	977					$	1,106
计提其他资产信贷损失准备						—						—						—						(28,579)
扣除信贷损失准备后的净利息收入						$	47,399					$	51,705					$	130,992					$	140,452
其他(亏损)/收入，净额：
通过收益按公允价值计量的住宅整体贷款净亏损						$	(132,894)					$	(291,818)					$	(134,423)					$	(797,934)
证券和其他有价证券投资的减值和其他净亏损						(14,161)						(411)						(15,799)						(16,159)
自有房地产净收益						2,409						3,861						8,504						19,777
用于风险管理的衍生品的净收益						34,860						111,816						74,103						253,721
通过收益按公允价值计量的证券化债务净收益						36,431						98,858						12,100						247,548
利马One-发起、服务和其他费用收入						12,109						12,372						32,562						37,539
其他，净额						1,854						1,131						10,522						7,353
其他损失，净额						$	(59,392)					$	(64,191)					$	(12,431)					$	(248,155)
运营和其他费用：
薪酬和福利						$	24,051					$	21,063					$	66,452					$	59,679
其他一般和行政费用						10,605						8,812						32,165						28,016
还本付息、融资和其他相关费用						8,989						11,357						26,126						34,993
无形资产摊销						800						1,300						3,400						7,900
运营和其他费用						$	44,445					$	42,532					$	128,143					$	130,588
净(亏损)/收入						$	(56,438)					$	(55,018)					$	(9,582)					$	(238,291)
较少优先股股息要求						$	8,219					$	8,218					$	24,656					$	24,656
普通股和参股证券可用净额(亏损)/收益						$	(64,657)					$	(63,236)					$	(34,238)					$	(262,947)
基本(亏损)/每股普通股收益						$	(0.64)					$	(0.62)					$	(0.34)					$	(2.54)
摊薄(亏损)/每股普通股收益						$	(0.64)					$	(0.62)					$	(0.34)					$	(2.54)

附注是综合财务报表的组成部分。

2

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目录表

MFA Financial，Inc. 综合全面收益/(亏损)表 (未经审计)
						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：万人)						2023						2022						2023						2022
净亏损						$	(56,438)					$	(55,018)					$	(9,582)					$	(238,291)
其他全面收益/(亏损)：
可供出售证券的未实现收益/(亏损)						933						(5,851)						(6,988)						(15,765)
由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议公允价值的变化						—						—						—						1,255
其他全面收益/(亏损)						933						(5,851)						(6,988)						(14,510)
优先股分红前综合亏损						$	(55,505)					$	(60,869)					$	(16,570)					$	(252,801)
优先股的股息要求						(8,219)						(8,218)						(24,656)						(24,656)
普通股和参股证券的综合损失						$	(63,724)					$	(69,087)					$	(41,226)					$	(277,457)

 

附注是综合财务报表的组成部分。

3

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目录表

MFA Financial，Inc. 合并股东权益变动表 (未经审计)
						截至2023年9月30日的9个月
(以千美元计，不包括每股收益和金额)						优先股 6.50%C系列固定利率至浮动利率累计可赎回清算优先选项$25.00每股												优先股 7.50%系列B累计可赎回-清算优先权$25.00每股												普通股												额外实收资本						累计 贸易逆差						累计其他综合收益						总计
						股票						金额						股票						金额						股票						金额
2022年12月31日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					101,802						$	1,018					$	3,684,291					$	(1,717,991)					$	21,341					$	1,988,849
净收入						—						—						—						—						—						—						—						72,784						—						72,784
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						168						1						17						—						—						18
普通股股份回购(1)						—						—						—						—						(58)						—						(599)						—						—						(599)
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						3,019						—						—						3,019
股票奖励应占应计股息变动						—						—						—						—						—						—						557						(932)						—						(375)
普通股宣布的股息(美元0.35每股)						—						—						—						—						—						—						—						(35,669)						—						(35,669)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—												—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(86)						—						(86)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(1,116)						(1,116)
2023年3月31日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					101,912						$	1,019					$	3,687,285					$	(1,690,113)					$	20,225					$	2,018,606
净亏损						—						—						—						—						—						—						—						(25,928)						—						(25,928)
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						4						—						16						—						—						16
普通股股份回购(1)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						3,932						—						—						3,932
股票奖励应占应计股息变动						—						—						—						—						—						—						—						(1,044)						—						(1,044)
普通股宣布的股息(美元0.35每股)						—						—						—						—						—						—						—						(35,671)						—						(35,671)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(118)						—						(118)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(6,805)						(6,805)
2023年6月30日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					101,916						$	1,019					$	3,691,233					$	(1,761,093)					$	13,420					$	1,944,769
净亏损						—						—						—						—						—						—						—						(56,438)						—						(56,438)
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						—						—						(20)						—						—						(20)
普通股股份回购(1)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						4,193						—						—						4,193
股票奖励应占应计股息变动						—						—						—						—						—						—						—						(912)						—						(912)
普通股宣布的股息(美元0.35每股)						—						—						—						—						—						—						—						(35,671)						—						(35,671)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(119)						—						(119)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						933						933
2023年9月30日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					101,916						$	1,019					$	3,695,406					$	(1,862,452)					$	14,353					$	1,848,516

(1)  截至2023年9月30日的9个月，包括大约$600,000 (58,505股票)为与基于股权的薪酬奖励相关的税收目的而交出。

附注是综合财务报表的组成部分。

4

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目录表

MFA Financial，Inc. 合并股东权益变动表 (未经审计)
																		截至2022年9月30日的9个月
						优先股 6.50%C系列固定利率至浮动利率累计可赎回清算优先选项$25.00每股												优先股 7.50%系列B累计可赎回-清算优先权$25.00每股												普通股												额外实收资本						累计 贸易逆差						累计其他综合收益						总计
(以千美元计，不包括每股收益和金额)						股票						金额						股票						金额						股票						金额
2021年12月31日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					108,138						$	1,082					$	3,775,482					$	(1,279,484)					$	45,578					$	2,542,848
净亏损						—						—						—						—						—						—						—						(82,906)						—						(82,906)
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						150						1						485						—						—						486
普通股股份回购 (1)						—						—						—						—						(3,252)						(33)						(55,709)						—						—						(55,742)
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						2,642						—						—						2,642
股票奖励应占应计股息变动						—						—						—						—						—						—						74						(150)						—						(76)
普通股宣布的股息(美元0.440每股)						—						—						—						—						—						—						—						(46,215)						—						(46,215)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(141)						—						(141)
证券未实现亏损变动净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,977)						(4,977)
由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议公允价值的变化						—						—						—						—						—						—						—						—						1,255						1,255
2022年3月31日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					105,036						$	1,050					$	3,722,974					$	(1,417,115)					$	41,856					$	2,348,955
净亏损						—						—						—						—						—						—						—						(100,367)						—						(100,367)
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						38						1						552						—						—						553
普通股股份回购 (1)						—						—						—						—						(3,281)						(33)						(47,479)						—						—						(47,512)
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						3,540						—						—						3,540
股票奖励应占应计股息变动						—						—						—						—						—						—						(509)						(153)						—						(662)
普通股宣布的股息(美元0.44每股)						—						—						—						—						—						—						—						(44,789)						—						(44,789)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(174)						—						(174)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,937)						(4,937)
2022年6月30日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					101,793						$	1,018					$	3,679,078					$	(1,570,817)					$	36,919					$	2,146,388
净收入						—						—						—						—						—						—						—						(55,018)						—						(55,018)
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						4						—						33						—						—						33
普通股股份回购 (1)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						2,673						—						—						2,673
股票奖励应占应计股息变动						—						—						—						—						—						—						—						(1,110)						—						(1,110)
普通股宣布的股息(美元0.44每股)						—						—						—						—						—						—						—						(44,791)						—						(44,791)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(174)						—						(174)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(5,851)						(5,851)
2022年9月30日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					101,797						$	1,018					$	3,681,784					$	(1,680,129)					$	31,068					$	2,033,931

(1) 截至2022年9月30日的9个月，包括大约$1.0百万(56,690股票)为与基于股权的薪酬奖励相关的税收目的而交出。

附注是综合财务报表的组成部分。

5

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目录表

MFA金融公司 合并现金流量表 (未经审计)
						九个月结束 9月30日，
(单位：万人)						2023						2022
经营活动的现金流：
净收益/(亏损)						$	(9,582)					$	(238,291)
将净收益/(亏损)调整为经营活动提供的现金净额：
住宅整体贷款净(利)损						134,423						789,858
证券和其他有价证券投资的减值和其他净(损益)净额						15,142						16,155
自有房地产净收益						(8,380)						(19,324)
增加购房折扣和摊销住房整体贷款和证券的购房溢价						(14,650)						(12,054)
住宅整体贷款及其他资产信贷损失准备						1,363						26,203
用于风险管理的衍生品的净亏损/(收益)						(3,571)						(260,624)
按公允价值通过收益计量的证券化债务净亏损/(收益)						(22,291)						(247,970)
用于风险管理的衍生品的净保证金(已支付)/已收到						68,337						215,149
净收益中计入的其他非现金损失净额						21,093						23,498
(增加)/减少其他资产						(88,645)						60,810
其他负债增加/(减少)						11,683						(4,764)
经营活动提供的净现金						$	104,922					$	348,646
投资活动产生的现金流：
购买和发放住宅整体贷款、贷款相关投资和资本化垫款						$	(2,151,734)					$	(2,699,331)
销售住宅整体贷款所得款项						264,935						—
住宅整体贷款及贷款相关投资的本金支付						1,070,744						1,536,863
购买证券						(535,658)						—
出售证券和其他资产所得收益						5,067						15,660
证券本金支付						26,739						3,427
出售自有房地产所得收益						92,410						105,151
其他投资活动						(12,883)						10,546
用于投资活动的现金净额						$	(1,240,380)					$	(1,027,684)
融资活动的现金流：
按市值计价抵押品条款的融资协议的本金支付						$	(1,988,935)					$	(2,745,242)
根据按市值计价抵押品条款的融资协议借款所得收益						2,128,152						2,307,260
其他抵押融资协议的本金支付						(1,412,363)						(1,655,260)
根据其他抵押融资协议借款所得收益						2,520,218						3,248,756
支付与其他担保融资协议相关的费用						(9,891)						(14,646)
赎回可转换优先票据						(10,309)						—
发行普通股所得款项						13						1,156
通过股票回购计划回购普通股的付款						—						(102,311)
优先股支付的股息						(24,656)						(24,656)
普通股支付的股息和股息等价物						(107,314)						(139,070)
融资活动提供的现金净额						$	1,094,915					$	875,987
现金、现金等价物和限制性现金净额(减少)/增加						$	(40,543)					$	196,949
期初现金、现金等价物和限制性现金						$	494,081					$	404,447
期末现金、现金等价物和限制性现金						$	453,538					$	601,396
现金流量信息的补充披露
支付的利息						$	293,887					$	151,747
非现金投资和融资活动：
从住宅整体贷款向房地产自有的转移						$	66,171					$	61,875
已宣布和未支付的股息及股息等价物						$	35,789					$	44,964

        

附注是综合财务报表的组成部分。

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1.   组织

 

MFA Financial，Inc.(“本公司”)于1997年7月24日在马里兰州注册成立，并于1998年4月10日开始运营。*本公司已选择被视为房地产投资信托基金(“REIT”)，以缴纳美国联邦所得税。*为了保持其作为REIT的资格，本公司必须遵守联邦税法的多项要求，包括必须将其年度REIT应纳税所得额的至少90%分配给其股东。本公司已选择将其某些子公司视为应纳税的REIT子公司(“TRS”)。一般而言，TRS可持有资产及从事本公司不能直接持有或从事的活动，以及一般可从事任何房地产或非房地产相关业务(见附注8)。

 

2.   重要会计政策摘要

 

(a)  列报和合并的基础

 

2022年4月4日，本公司对其已发行和已发行的普通股进行了四股换一股的反向股票拆分(“反向股票拆分”)。因此，这些综合财务报表及其附注中包括的所有股票和每股数据均已追溯调整，以反映股票反向拆分的影响。

本公司的中期未经审计综合财务报表乃根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则及规定编制。*按照美国公认会计原则(“美国证券交易委员会”)编制的财务报表中通常包括的某些资料及附注披露，已根据本美国证券交易委员会规则及规定予以精简或遗漏。*管理层相信，该等中期未经审计综合财务报表所包括的披露足以使所呈报的资料不具误导性。*随附的未经审计综合财务报表应与下列综合财务报表及其附注一并阅读公司截至12月31日的年度10-K报表年报，管理层认为，为公平地反映公司于2023年9月30日的财务状况及所有期间的经营业绩，已作出一切必要的正常及经常性调整。截至2023年9月30日止三个月及九个月的经营业绩不应被理解为指示全年的预期业绩。

 

随附的公司合并财务报表是按照公认会计原则按权责发生制编制的。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的已报告资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内已报告的收入和费用。尽管公司的估计考虑了当前状况及其未来的预期变化，但实际情况可能与该估计有所不同。管理层已在多个范畴作出重大估计：住宅整体贷款的减值、估值拨备及亏损拨备(见附注3)、若干指定为可供出售证券(“AFS”)(见附注4)及若干其他资产(见附注5)、按公允价值对证券的估值(见附注4及13)、住宅整体贷款的收入确认及估值(见附注3及13)、融资协议的估值(见附注6及13)及衍生工具的估值(见附注5(E)及13)。此外，评估REIT合规及相关税项、罚款及利息的或有负债(见附注8)时所用的应课税收入估计数亦会被用来厘定。实际结果可能与该等估计数不同。

本公司的合并财务报表包括所有子公司的账目。所有的公司间账户和交易都已被取消。此外，该公司还合并为促进与收购和证券化住宅整体贷款相关的交易而设立的实体。某些上期金额已重新分类，以符合本期列报。

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(b)  住宅整体贷款(包括转入合并VIE的住宅整体贷款)

包括在公司综合资产负债表中的住宅整体贷款主要由固定利率和可调整利率的住宅抵押贷款组成，这些贷款是通过二级市场交易中的合并信托或由Lima One发起的。本公司采用的会计模式是在最初收购每一项贷款时确定的。在2021年第二季度之前，本公司通常对购买时拖欠60天或以上的贷款(“购买的不良贷款”)选择公允价值选项。购买信用恶化贷款(即抵押贷款，其基础借款人的拖欠状况低于60在2021年第二季度之前收购的天数)通常按账面价值持有。在2021年第二季度之前收购的购入履约贷款(如下所述)通常也按账面价值持有，但收入确认、确定和计量任何所需信用损失准备金的会计方法(如下所述)不同于按账面价值持有的购入信用恶化贷款的会计方法。自2021年第二季度开始，本公司开始为收购的所有贷款选择公允价值选项，而无论收购时借款人的拖欠状况如何。最初适用于贷款收购的会计模式不允许随后改变。因此，本公司不得对在2021年第二季度之前按账面价值收购的贷款追溯应用公允价值会计。

本公司质押作为融资协议抵押品的住宅整体贷款计入综合资产负债表，质押金额于附注6披露。须在报告日期进行较长时间尽职调查的住宅整体贷款的购买和销售，在本公司的资产负债表中记录，金额反映管理层对交易完成时将收购或处置的资产的当前估计。这一估计可能会在交易完成时进行修订，等待交易完成前进行的尽职调查的结果。根据与贷款发放伙伴之间的流动安排购买的住宅整体贷款一般在交易结算日入账。在购买交易结束之前，尚未完成购买交易的记录金额的住宅整体贷款没有资格被质押为任何融资协议的抵押品。已取得贷款的利息收入、信贷相关亏损及按公允价值持有的贷款的公允价值变动于结算后及已售出贷款的交易结算前入账(见附注3、6、13及14)。

购买的履约贷款

迄今购买的履约贷款(包括从第三方购买的贷款或利马一号发起的贷款)的收购主要包括：(I)根据消费者金融保护局通过的指导方针，为一至四个家庭住宅物业提供融资(或再融资)的贷款，这些物业不被视为符合“合格抵押贷款”的定义(“非QM贷款”)，(Ii)以住宅物业及多户物业作抵押的短期商业用途贷款(“过渡性贷款”或“TL”)(有时亦称为“复修贷款”或“修缮及翻转贷款”)；。(Iii)为非业主居住的一至四个出租予一个或多个租户的家庭住宅物业提供融资(或再融资)的商业用途贷款(“独户租金贷款”)；。(Iv)符合联邦特许法团购买标准的投资者物业的贷款。例如联邦国家抵押协会(“Fannie Mae”)或联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)(“机构合格投资者贷款”)，以及(V)以前由通常为业主自用的住宅房地产担保的贷款(“经验履约贷款”)。购入的履约贷款最初按购入价格(或原始贷款的融资金额)入账。按面值收购的购入履约贷款的利息收入根据每笔贷款的当前计息余额和当前利率应计。按面值溢价/折扣价购得的这类贷款的利息收入，每期按合同息票扣除任何溢价摊销或递增折扣后入账，并根据实际提前还款活动进行调整。对于在卖方保留相关服务权利的情况下获得的贷款，利息收入是扣除相关服务成本后报告的。

对于在2021年第二季度之前收购但未选择公允价值选项的已购入履约贷款，在购入时计入信贷损失拨备，并在持续的基础上对相应贷款有效期内预期的所有损失进行维护。任何所需的信贷损失准备金将减少贷款的账面净值，并相应计入收益，并可能随着时间的推移而增加或减少。在厘定任何信贷损失拨备时，须作出重大判断，包括有关预期收取的贷款现金流、相关抵押品的价值以及本公司就任何其他形式的担保(例如借款人或借款人的关联公司提供的个人担保)收取担保的能力的假设。对于逾期90天付款或管理层认为收入和本金的全部收回存在疑问的贷款(即这些贷款被置于非应计项目)，暂停确认收入，并将应计利息与收入相抵销。

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对于非权责发生制贷款，利息收入在收到利息付款时按现金收付制入账。当贷款成为合同流动时，利息应计被恢复。当贷款不再可变现和/或合法清偿时，即予以注销。如果公司向遇到财务困难的借款人提供特许权(包括OCC公告2020-35中对这一定义的解释)，修改后的贷款被视为“问题债务重组”。

在以下情况下，贷款损失准备的冲销发生：通过收到现金或完成销售的其他对价确认损失；发生修改或重组，吾等给予借款人特许权或同意对贷款进行全部或部分偿还的折扣；当吾等获得标的抵押品的所有权和控制权，以完全偿还贷款；贷款被重新归类为其他投资；或重大追偿努力已停止，很可能已实现亏损。

信贷损失拨备总额等于每笔贷款期限内预期损失的总和。预期损失通常是根据投资组合中贷款的估计违约概率和损失严重性来计算的，这涉及根据每笔贷款的合同条款、预期提前还款以及估计的违约率和损失严重性来预测每笔贷款的预期现金流。结果并没有打折扣。违约率和严重程度比率是根据以下步骤估计的：(I)获得公司在每个贷款类型的整个经济周期中的历史经验，或在公司没有足够的给定贷款类型的历史损失经验的情况下，从某些银行的历史损失经验中获得公开可用的数据，公司认为这些数据通常代表其投资组合，(Ii)获得同一时期的历史经济数据(美国失业率和房价升值)，以及(Iii)根据与预测的经济状况相似的时期的历史违约率和严重程度，估计未来三个不同时期的违约率和严重程度。违约率和严重程度比率适用于根据合同条款和预期提前还款计算的每个未来期间未偿还贷款的估计数额。预期提前还款额是根据历史经验以及当前和预期的未来经济状况(包括市场利率)进行估计的。这三个时期如下：(I)基于美国失业率和房价升值对经济状况的一年预测，然后(Ii)为期两年的“回归”时期，在此期间，经济状况(美国失业率和房价升值)预计将直线恢复到历史平均水平，随后是(Iii)每笔贷款的剩余寿命，在此期间，经济状况(美国失业率和房价升值)预计将与历史平均水平持平。此外，对已承诺但未提取的贷款金额，每个期间都采用类似的方法确定负债(并记录在其他负债中)。该公司根据外部经济预测编制人提供的预测以及自己对市场和其投资组合的了解，对未来的经济状况进行预测。公司可能会考虑多个方案，并选择它认为能够对预期损失进行最合理估计的方案。如附注3进一步所述，本公司可对该等结果作出质的调整。就某些被视为可能丧失抵押品赎回权的贷款而言，损失估计是基于相关抵押品的价值是否足以收回贷款的账面价值。这一方法与以往各期间信贷损失准备金的计算方法相比没有明显变化。

购买的信用不良贷款

本公司选择将这些贷款计入信用恶化，因为这些贷款自发起以来和我们购买之前经历了信用质量的恶化，并且是以折扣价收购的，部分反映了借款人受损的信用记录。几乎所有这些贷款以前都曾拖欠款项，所欠金额可能超过作为抵押品质押的财产的价值。因此，这些贷款一般较按揭成数(LTV)为80%或更低的贷款给信用良好的借款人。本公司相信，收购该等贷款所支付的金额代表收购当日的公平市价。被视为信用恶化的贷款在建立初始信贷损失拨备(其初始成本基础等于其购买价格加上初始信贷损失拨备)后，在净额基础上按其购入价入账。收购后，这些贷款的入账总额反映初始成本基础，加上利息收入的增加，减去收到的本金和利息现金流量。于2021年第二季前收购的购入信贷恶化贷款，或如公允价值期权并未以其他方式选择，则按账面价值于本公司综合资产负债表列账，账面价值反映已记录的成本基准减去任何信贷损失准备。根据本公司的非权责发生制政策，购买的这类贷款的利息收入在每个期间根据合同息票扣除其成本基础和未偿还本金余额(“UPB”)之间的差额摊销后入账。

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按公允价值计算的住宅整体贷款

由于在收购时作出的公允价值选择，本公司的若干住宅整体贷款在其综合资产负债表中按公允价值列报。在2021年第二季度之前，这一会计选择主要是根据购买的不良贷款进行的。从2021年第二季度开始，公司对所有贷款收购进行了公允价值选择，到目前为止，这些收购完全包括购买的履约贷款(包括利马一号自合并以来发起的贷款)。本公司普遍认为，按公允价值对这些贷款进行会计处理更能反映这些贷款在当前经济条件下的预期回报模式。本公司在考虑从专门提供住宅按揭贷款估值和市场观察到的交易活动的第三方获得的投资组合估值后，确定按公允价值持有的住宅全部贷款的公允价值。公允价值的后续变动在当期收益中报告，并通过公司综合经营报表上的收益按公允价值计量的住宅整体贷款净额(亏损)/收益列示。

利息收入根据其收益记录在这些贷款上，并在公司的综合经营报表中作为利息收入的一部分列报。与公司代表借款人提供的与贷款相关的预付款相关的现金流出包括在贷款的基础上，并反映在每个时期报告的未实现收益或亏损中。与选择了公允价值选择权的原始贷款相关的收入和成本在其赚取或产生的期间分别计入其他收入和费用。

(c)  按公允价值计算的证券

住房抵押贷款证券

 

本公司投资于由联邦特许公司(如房利美或房地美)或美国政府机构，如政府全国抵押协会(“Ginnie Mae”)(统称为“机构MBS”)发行或担保的本金和/或利息的住宅MBS，以及不由美国政府任何机构或任何联邦特许公司(“非机构MBS”)担保的住宅MBS。此外，该公司还投资于由Fannie Mae和Freddie Mac发行或赞助的CRT证券。CRT证券的息票支付由发行人支付，收到的本金支付取决于参考池或实际贷款池中的贷款表现。随着标的池中的贷款得到偿还，CRT证券的本金余额也得到了支付。作为CRT证券的投资者，如果实际或参考集合贷款的履行导致实际或计算的损失超过公司拥有的证券的信用提升，公司可能会产生本金损失。

由MSR抵押品担保的定期票据

本公司投资于由特殊目的载体(“SPV”)发行的定期票据，这些特殊目的载体(“SPV”)已获得收取代表与某些MSR相关的维修费用和/或超额维修利差的现金流的权利。本公司认为，这些定期票据的本金和利息支付在很大程度上取决于相关MSR产生的现金流，因为这影响了发行定期票据的特殊目的机构可用的现金流。定期票据持有人承担的信用风险也通过以过度抵押形式提供的结构性信贷支持而得到缓解。信贷支持还由SPV的最终母公司或保荐人提供的公司担保提供，旨在规定在基础MSR产生的现金流不足的情况下向定期票据持有人支付利息和本金。

名称

 

公司一般打算持有到到期，但可能会不时出售作为其业务整体管理的一部分的证券，被指定为AFS。该等证券包括由MSR抵押品支持的定期票据及若干CRT证券，按其公允价值列账，未实现收益及亏损不包括在收益中(除非确认贷款损失拨备，如下所述)，并于股东权益组成部分累计其他全面收益(“AOCI”)中列报。

 

在出售AFS证券时，任何未实现的收益或损失将使用特定的识别方法从AOCI重新分类为收益，作为已实现收益或损失。

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该公司已经为其机构和非机构MBS以及其某些CRT证券选择了公允价值选项。这些证券按其公允价值列账，公允价值变动计入当期收益，并在公司综合经营报表净额的其他收入中报告。

收入确认、溢价摊销和贴现增加

 

证券的利息收入根据其未偿还本金余额和合同条款应计。在购买时被评估为高信用质量的MBS的相关溢价和折扣将使用有效收益率法在此类证券的有效期内摊销为利息收入。对保费摊销的调整是针对实际的预付款活动进行的。

 

证券公允价值的确定

 

在厘定本公司证券的公允价值时，管理层会考虑若干可观察到的市场数据点，包括从定价服务、经纪及回购协议交易对手取得的价格、与市场参与者的对话，以及管理层对市场活动的观察(见附注13)。对于由MSR抵押品担保的定期票据，其他考虑因素包括相关相关MSR抵押品的公允价值估计变动(如适用)，以及发行人的最终母公司或保荐实体的财务表现，该发行人已提供担保，旨在在相关基础MSR抵押品产生的现金流不足的情况下向定期票据持有人支付利息和本金。

 

信贷损失准备

当AFS证券的公允价值低于其在资产负债表日的摊销成本时，该证券被视为减值。如果公司至少每季度评估其减值证券以及之前已记录信用损失拨备的证券，并确定是否需要对信用损失拨备进行任何改变。如果公司打算出售减值证券，或者很可能需要在预期恢复之前出售减值证券，然后，公司必须通过费用对收益进行减记，减记的收益等于投资的摊销成本与其在资产负债表日的公允价值之间的全部差额。如果公司预计不会出售减值证券，则只有与信贷损失有关的减值部分通过计入收益的损失拨备确认，其余部分通过公司综合资产负债表上的AOCI确认。通过其他全面收益/(亏损)(“OCI”)确认的减值不影响收益。信贷损失准备可通过预期现金流改善所产生的收益冲销。有关是否计入(或拨回)信贷损失准备的决定是主观的，因为该等决定是基于评估时可得的事实资料以及本公司对未来业绩和现金流预测的估计。因此，亏损的时间和金额构成可能出现重大变动的重大估计(见附注4)。

资产负债表列报

 

本公司质押作为融资协议抵押品的证券计入综合资产负债表，质押证券的公允价值在附注6中披露。证券的买入和卖出于交易日入账。 

(d)  现金和现金等价物

 

现金及现金等价物包括存放于金融机构的现金及对货币市场基金的投资，所有这些现金及现金等价物的原始到期日均为三个月或以下。现金及现金等价物亦可能包括融资交易对手因反向追加保证金通知(即本公司发出的追加保证金通知)而质押予本公司的现金。*本公司于2023年9月30日及2022年12月31日并无持有任何由其交易对手质押的现金。于2023年9月30日及2022年12月31日，公司拥有现金及现金等价物$300.1百万美元和美元334.2分别为100万美元。截至2023年9月30日，该公司拥有160.9数以百万计的隔夜货币市场基金投资，这些基金不是银行存款，也不受联邦存款保险公司(“FDIC”)或任何其他政府机构的保险或担保。截至2022年12月31日，该公司拥有267.1价值百万美元的隔夜货币市场基金投资。此外，FDIC保险账户中的存款通常超过保险限额(见附注6和13)。

 

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(e)  受限现金

 

限制性现金主要指本公司因某些融资协议、利率互换协议(“掉期”)及/或贷款服务活动而持有的现金，而这些服务并非本公司一般企业用途。受限现金可用来抵销应付融资协议及/或掉期交易对手的金额，或可在相关抵押品要求超过时或在融资协议及/或掉期到期时退还本公司。*公司的限制性现金总额为$153.4百万美元和美元159.9截至2023年9月30日和2022年12月31日分别为100万美元(见附注5(E)、6和13)。

(f)  商誉与无形资产

 

于2023年9月30日及2022年12月31日，本公司商誉为$61.1百万美元，即支付的对价公允价值超过与收购利马一号有关的净资产公允价值的部分，以及其他无形资产#美元。8.8百万美元和美元12.2主要包括客户关系、竞业禁止协议(于2022年6月30日完全摊销)、商标和商品名称以及被确认为收购Lima One的一部分的内部开发软件(见附注5(B))。无形资产在其预期使用年限内摊销，其范围为一至十年在收购时。不需摊销的商誉和无形资产至少每年进行减值测试，或在某些情况下进行更频繁的减值测试，这可能会使Lima One报告单位(Lima One分部的一个组成部分)的公允价值低于其账面价值。截至2023年9月30日，本公司并未就其商誉或无形资产确认任何减值。商誉和无形资产计入公司综合资产负债表中的其他资产。

(g) 自有房地产(“REO”)

REO代表本公司收购的房地产，包括通过止赎、代替止赎的契据或因收购住宅整体贷款而购买的房地产。通过丧失抵押品赎回权或代替丧失抵押品赎回权而获得的REO最初以公允价值减去估计销售成本入账。与收购住宅整体贷款有关而收购的REO最初按其收购价入账。收购后，REO于每个报告日期按当前账面值或公允价值减去估计销售成本中的较低者报告，并出于列报目的计入本公司综合资产负债表上的其他资产。公允价值变动导致对公允价值等于或低于账面价值的REO财产的报告金额进行调整的情况，在公司综合经营报表净额的其他收入中报告(见注5)。

(H)租赁和折旧

 

租契

本公司将其经营租赁负债和经营租赁使用权资产计入综合资产负债表。经营租赁负债相当于租赁开始日按公司估计增量借款利率贴现的剩余固定租赁付款(不包括房地产税和营业费用递增)的现值，经营租赁使用权资产等于经租赁激励和初始直接成本调整的经营租赁负债。于支付租赁款项时，经营租赁负债减至剩余租赁付款的现值，而经营租赁使用权资产则按租赁支出(按租期直线计算)与理论利息支出金额(按租赁开始日的递增借款利率计算)之间的差额减去。有关租赁的进一步讨论，请参阅附注5和9。

租赁改进、房地产和其他折旧资产

 

折旧是在相关资产的估计使用年限内按直线法计算的，如果是租赁改善，则按使用年限或租赁期限中较短的一种计算折旧。家具、固定装置、计算机和相关硬件的估计使用寿命从五至十五年在购买时。为投资而持有的房地产的建筑部件折旧超过27.5好几年了。

 

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(i)  贷款证券化和其他债务发行成本

 

贷款证券化相关成本是指与综合投资实体发行实益权益相关的成本，以及本公司因完成各种融资交易而产生的成本。这些成本可能包括承销、评级机构、法律、会计和其他费用。这些成本反映递延费用(除非债务按公允价值记录，如下所述)，作为从相应债务负债中直接扣除的费用，计入公司的综合资产负债表。这些递延费用采用实际利息法作为利息支出的调整摊销。对于某些融资协议，此类成本在债务工具预期或声明的法定到期日较短的期间内摊销。本公司定期检讨该等递延成本的可回收性，如需计提减值费用，有关金额将计入本公司综合经营报表的营运及其他开支。在本公司就相关债务负债选择公允价值选项的范围内，该等成本于交易完成时支出。

(j)  融资协议

本公司以包括证券化债务、回购协议和其他形式的抵押融资的融资协议为其大部分住宅抵押资产融资。根据回购协议，本公司将资产出售给贷款人，并同意在未来以高于原始销售价格的价格回购相同资产。本公司收到的销售价格与本公司支付的回购价格之间的差额代表支付给贷款人的利息。尽管法律上的结构为出售和回购交易，但本公司将回购协议作为担保借款入账。根据回购协议和其他形式的抵押融资，本公司将其资产质押为抵押品以获得借款，金额相当于质押抵押品公允价值的指定百分比，而本公司保留质押抵押品的实益所有权。在回购融资到期时，除非与同一交易对手续订回购融资，否则本公司必须偿还贷款，包括任何应计利息，并同时从贷款人那里收回其质押抵押品。经贷款人同意，本公司可按当时有效的融资条款续订回购融资。即贷款人要求公司质押额外的资产或现金作为抵押品，以确保在与贷款人的回购融资中获得借款，当质押作为抵押品的资产的价值因本金摊销和提前还款或由于市场利率、利差或其他市场状况的变化而下降时，公司通常会经历这种情况。当抵押品价值增加时，公司也可以向交易对手发出追加保证金通知。

 

倘若交易对手决定于到期日不再续订融资安排，本公司必须在其他地方进行再融资，或有能力清偿有关债务。若在融资期间，贷款人未能履行其责任，本公司可能难以收回其质押资产，以致本公司就借给本公司的金额加上应付予该交易对手的利息与本公司质押予该贷款人的抵押品的公平价值(包括该等抵押品的应计应收利息)之间的差额向贷款人提出无抵押债权(见附注6及13)。

 

该公司在其某些融资协议中选择了公允价值选项。该等协议按其公允价值呈报，公允价值变动于每期盈利(或其他全面收益，如该变动因特定工具信贷风险的变动所致)入账，详情见附注6。该等融资协议的利息开支按相关协议的现行列报利率及未偿还本金余额入账。

(k)  基于股权的薪酬

 

受归属条件限制的基于股权的奖励的补偿费用，根据授予日此类奖励的公允价值，在此类奖励的归属期间按比例确认。

 

公司已根据公司的股权补偿计划(“股权计划”)每年授予限制性股票单位(“RSU”)，其中某些股权单位在三年制期间，仅限于继续受雇，以及悬崖在一年后归属的其他期间三年制期间，须继续受雇及根据与公司于该期间达致平均股东总回报(“TSR”)挂钩的公式达致若干业绩标准三年制期间，以及公司相对于一组同行公司的TSR的TSR(在三年制期间)由本公司董事会薪酬委员会(“薪酬委员会”)于授予日选出。这些奖项中与在特定时期内获得TSR有关的特征构成了“市场状况”，

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2023年9月30日

具体而言，关于市场状况实现的不确定性反映在授予日期对RSU的公平估值中，这被确认为相关归属期间的补偿支出。确认的补偿支出金额不取决于市场状况是否已经实现或将实现。

(l)  每股普通股收益(EPS)

 

基本每股收益是使用两级法计算的，其中包括该期间已发行普通股的加权平均股数和参与分红的其他证券的估计数，以得出普通股等价股总数。在应用两级法时，收益根据参与股息的普通股和估计证券各自在该期间的加权平均股数进行分配。对于稀释每股收益的计算，普通股等价股进一步调整，以考虑未授予且具有应被没收的股息的已发行RSU的影响，使用库藏股方法。在库藏股方法下，普通股等价股的计算假设所有稀释性普通股等价物均已行使，所得收益连同与此类工具相关的未来补偿费用(如果有)将用于按报告期内的平均市场价格回购公司已发行普通股的股份。6.25%2024年到期的可转换优先票据(“可转换优先票据”)，如果假设转换为普通股是稀释的，则计入稀释每股收益，采用“如果转换”的方法。这种计算包括将与可转换优先票据相关的定期利息支出加回分子，并将假设转换中发行的股票(无论转换期权是在货币内还是在货币外)添加到分母，以计算稀释每股收益(见附注11)。

 

(m)  综合收益/(亏损)

 

公司可用于普通股和参与证券的综合收益/(亏损)包括净收益、其AFS证券和衍生对冲工具的未实现净收益/(亏损)净变化(如果此类变化没有记录在收益中)、经AOCI重新分类的出售AFS证券和终止对冲关系的已实现净收益/(亏损)调整，以及按公允价值持有的融资协议中与特定工具信用风险相关的未实现收益/(亏损)部分，并因公司优先股宣布的股息和赎回优先股的发行成本而减少。

 

(n)  衍生金融工具

 

本公司可使用衍生工具对其部分市场风险(包括利率风险及提前还款风险)进行经济对冲。该公司风险管理战略的目标是在一系列利率情景下减少账面净值的波动。

掉期

 

本公司订立了并非为会计目的而指定为对冲的掉期合约。本公司未于对冲交易中指定的掉期的公允价值变动计入本公司综合经营报表内的其他收入净额(见附注5(E))。

将公布(“TBA”)证券

于2021年至2022年期间，本公司就管理利率及其他与购买机构合资格投资者贷款有关的市场风险进行交易，以持有TBA证券的空头头寸。由于本公司不打算实际结算其TBA证券交易，因此该等交易须作为衍生金融工具入账。该公司没有将对冲会计应用于其TBA证券。因此，TBA证券在公司的资产负债表上按公允价值记录，每个时期的已实现和未实现公允价值变化记录在其他收入中，净额记录在公司的综合经营报表中。

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(o)  公允价值计量与金融资产和金融负债的公允价值选择

 

本公司对其金融资产和负债的公允价值的列报是在一个框架内确定的，该框架规定金融资产或负债的公允价值是市场参与者之间为出售资产或转让负债而在报告实体为资产或负债进行交易的市场(即资产或负债的本金或最有利市场)进行有序交易时的交换价格。出售资产或转让负债的交易于计量日为假设交易。从持有资产或负债的市场参与者的角度考虑。公允价值的这一定义侧重于退出价格，并在确定公允价值时优先使用基于市场的投入，而不是特定于实体的投入。此外，公允价值计量框架根据截至计量日期对资产或负债估值的投入的可观测性，建立了公允价值计量的三级层次结构。

除须按公允价值报告的金融工具外，本公司在收购或发行时已就其若干金融资产及负债选择公允价值选项。这些金融工具的公允价值的后续变化一般在公司的综合经营报表中的其他收入净额中报告。为符合条件的金融工具选择公允价值选项的决定是不可撤销的，该决定可以逐个工具地作出。(见附注2(B)、2(C)、3、4及13)。

(p)  可变利息实体

 

如果一个实体至少符合下列标准之一，则称为VIE：(1)该实体的股本不足以允许该实体在没有其他各方的额外从属财政支助的情况下为其活动提供资金；或(2)作为一个整体，风险股权投资的持有者缺乏(A)指导对该实体的经济表现产生最重大影响的实体的活动的权力；(B)承担预期损失的义务；或(C)获得预期剩余回报的权利；或(Iii)风险股权投资的持有者是否拥有不成比例的投票权，以及实体的活动是代表投票权极少的投资者进行的。

 

当本公司既有权指导对VIE的经济表现影响最大的活动，又有权收取可能对VIE有潜在重大影响的实体的利益或承担损失时，公司将合并VIE。因此，本公司必须根据与VIE相关的事实和情况的变化，在每个报告期重新考虑是否合并VIE。

 

本公司已进行多项融资交易，导致本公司成立实体以促进该等交易。在厘定将应用于该等交易的会计处理时，本公司的结论是，用于促进该等交易的实体为VIE，并认为该等交易应予以合并。若本公司认为无需合并，则会评估标的资产的转让是否符合资格作为销售，或应按公认会计原则入账为担保融资(见附注14)。

本公司还在其综合资产负债表上计入由信托和/或其他特殊目的实体收购/发行的某些金融资产和负债，这些资产和负债已被评估为必须由本公司根据适用的会计准则进行合并。

(q)  与发行和赎回优先股相关的发售成本

与发行优先股相关的发售成本在发行优先股时计入额外实收资本的减少，这是股东权益的一个组成部分。在赎回优先股时，转移给优先股持有人的对价的公允价值超过优先股在公司综合资产负债表中的账面价值的任何部分，在计算每股收益时计入普通股和参与证券可用净收入的确定。

(R)或有事项

利马一号已经或正在就某些州和地方政府的激励措施达成协议，这些激励措施与其根据某些预期资本支出和预期创造的就业机会为其位于南卡罗来纳州格林维尔的总部租用新办公空间的协议有关。这些奖励一般在有合理保证将获得奖励，并且公司将遵守

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2023年9月30日

相关协议。这些激励措施的承诺条款最高可达十年如果承诺没有履行，可能会受到追回的影响。截至2023年9月30日，没有确认与任何激励措施相关的实质性金额。

(s)  新会计准则及其解释

截至2023年9月30日，本公司并无采用对其2023年合并财务报表产生重大影响的新会计准则或解释。

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2023年9月30日

3.    住宅整体贷款

在公司于2023年9月30日和2022年12月31日的综合资产负债表中计入的金额约为8.410亿美元7.5一般由本公司于为收购贷款而设立的若干信托基金及与其贷款证券化交易有关而设立的若干实体的权益所产生的住宅整体贷款。本公司已评估这些实体为财务报告目的而需要合并。自2021年第二季度开始，公司为所有贷款收购选择了公允价值选项，包括利马一号在被公司收购后发起的贷款。在2021年第二季度之前，通常只对购买的不良贷款选择公允价值选项。

下表列出了公司住宅整体贷款的组成部分，以及在2023年9月30日和2022年12月31日指定的会计模型：

						按账面价值持有												按公允价值持有												总计
(美元，单位：万美元)						2023年9月30日						2022年12月31日						2023年9月30日						2022年12月31日						2023年9月30日						2022年12月31日
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	873,790					$	987,282					$	2,700,473					$	2,372,548					$	3,574,263					$	3,359,830
过渡性贷款 (1)						37,946						75,188						2,059,655						1,342,032						2,097,601						1,417,220
独户租房贷款						182,879						210,833						1,333,484						1,165,741						1,516,363						1,376,574
经验丰富的履约贷款						72,675						82,932						—						—						72,675						82,932
机构合格投资者贷款						—						—						53,148						51,094						53,148						51,094
购买的履约贷款总额						$	1,167,290					$	1,356,235					$	6,146,760					$	4,931,415					$	7,314,050					$	6,287,650
购买的信用不良贷款						$	438,913					$	470,294					$	—					$	—					$	438,913					$	470,294
信贷损失准备						$	(28,557)					$	(35,314)					$	—					$	—					$	(28,557)					$	(35,314)
购入的不良贷款						$	—					$	—					$	699,810					$	796,109					$	699,810					$	796,109
住宅整体贷款总额						$	1,577,646					$	1,791,215					$	6,846,570					$	5,727,524					$	8,424,216					$	7,518,739
贷款数量						6,493						7,126						18,639						16,717						25,132						23,843

(1)截至2023年9月30日，包括$1.1以一至四个家庭的住宅物业作抵押的贷款，415.9 新建筑工程在批出时已作抵押的贷款，以百万元计;1.0以多户房产为抵押的过渡性贷款。截至2022年12月31日，784.9以一至四个家庭住宅物业作抵押的贷款，283.1 新建筑工程在批出时已作抵押的贷款，以百万元计;632.3以多户房产为抵押的过渡性贷款。

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2023年9月30日

下表列示了有关本公司于2023年9月30日和2022年12月31日的住宅整笔贷款的其他信息：

2023年9月30日

						公允价值/账面价值						未付本金余额（“UPB”）						加权平均票息 (2)						加权平均到期期限（月）						加权平均LTV比率 (3)						加权平均 (4)						UPB老化																								60%以上的拖欠率
																																																逾期天数
(美元，单位：万美元)																																										当前						30-59						60-89						90+
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	3,570,184					$	3,963,235					5.60		%				346						65		%				735						$	3,808,303					$	68,171					$	23,230					$	63,531					2.2		%
过渡性贷款(1)						2,095,083						2,105,552						8.89						11						64						746						1,989,050						25,717						15,771						75,014						4.3
独户租房贷款						1,515,032						1,667,902						6.16						321						68						737						1,586,313						17,947						28,249						35,393						3.8
经验丰富的履约贷款						72,647						79,751						4.38						145						28						725						75,016						1,271						911						2,553						4.3
机构合格投资者贷款						53,148						68,472						3.44						335						66						757						68,244						—						—						228						0.3
购买的履约贷款总额						7,306,094						$	7,884,912					6.56		%				249																																										3.1		%
购买的信用不良贷款						$	418,312					$	517,611					4.79		%				270						59		%				不适用						$	389,166					$	41,615					$	14,018					$	72,812					16.8		%
购入的不良贷款						$	699,810					$	798,902					5.17		%				272						63		%				不适用						$	449,936					$	95,456					$	28,310					$	225,200					31.7		%
住宅整体贷款，总额或加权平均						$	8,424,216					$	9,201,425					5.87		%				244																																										6.4		%

2022年12月31日

						公允价值/账面价值						未付本金余额（“UPB”）						加权平均票息 (2)						加权平均到期期限（月）						加权平均LTV比率 (3)						加权平均 (4)						UPB老化																								60%以上的拖欠率
																																																逾期天数
(美元，单位：万美元)																																										当前						30-59						60-89						90+
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	3,352,471					$	3,671,468					5.13		%				351						65		%				733						$	3,520,671					$	56,825					$	32,253					$	61,719					2.6		%
过渡性贷款(1)						1,411,997						1,431,692						7.78						12						66						746						1,348,815						6,463						2,234						74,180						5.3		%
独户租房贷款						1,375,297						1,485,967						5.74						324						69						737						1,442,095						8,431						7,978						27,463						2.4		%
经验丰富的履约贷款						82,884						90,843						3.31						151						30						714						84,514						993						937						4,399						5.9		%
机构合格投资者贷款						51,094						61,816						3.44						344						68						757						61,816						—						—						—						—		%
购买的履约贷款总额						6,273,743						$	6,741,786					5.78		%				271																																										3.1		%
购买的信用不良贷款						$	448,887					$	554,907					4.66		%				277						63		%				不适用						$	403,042					$	48,107					$	16,270					$	87,488					18.7		%
购入的不良贷款						$	796,109					$	884,257					5.01		%				277						68		%				不适用						$	444,045					$	89,623					$	40,554					$	310,035					39.6		%
住宅整体贷款，总额或加权平均						$	7,518,739					$	8,180,950					5.64		%				272																																										8.1		%

(1) 截至2023年9月30日，过渡性贷款包括美元1.0以多户物业为抵押的贷款，加权平均期限为15月和加权平均LTV比率为64%。截至2022年12月31日，过渡性贷款包括$632.3以多户物业为抵押的贷款，加权平均期限为18月和加权平均LTV比率为73%.

(2)加权平均是根据相关类别内每笔贷款的计息本金余额计算的。对于通过卖方释放的偿还权获得的贷款，计入计算的利率不反映贷款偿还费。对于在卖方保留维护权的情况下获得的贷款，计入计算的利率是扣除维修费后的净额。

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2023年9月30日

(3)LTV代表贷款的未偿还本金余额总额与担保相关贷款的抵押品的估计价值的比率，该抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。对于过渡性贷款，所列LTV是贷款的最大未付本金余额(包括无资金的承付款)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值(如有)的比率。某些过渡性贷款，总额为$423.6百万美元和美元223.2百万美元，分别于2023年9月30日和2022年12月31日，未获得修复后的估值，贷款是根据“原样”估值承销的。这些贷款的加权平均LTV基于当前未偿还本金余额和在承保期间获得的估值，为69%和70分别为2023年9月30日和2022年12月31日。在计算加权平均按揭成数时，不包括某些以空置地段作抵押的低值贷款，因此按揭成数并无意义。60+LTV是在一致的基础上计算的。

(4)不包括没有公平艾萨克公司(“FICO”)评分的贷款。

在截至2022年12月31日的三个月内，机构符合资格的投资者贷款本金余额为$337.8在经济对冲收益的影响和先前确认的未实现亏损扭转之前，售出了1.3亿美元，实现了亏损。72.31000万美元。此外，在2022年第四季度，机构合格投资者贷款证券化从公司财务报表中解除合并，导致机构合格投资者贷款取消确认，未偿还本金余额为#美元。598.01000万美元。在截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9个月里，没有出售任何住宅整体贷款。

信贷损失准备

下表按账面价值对本公司住宅整体贷款的信贷损失准备进行了前滚：

						截至2023年9月30日的9个月
(千美元)						非QM贷款						过渡性贷款(1)(2)						独户租房贷款						经验丰富的履约贷款						购买的信用不良贷款(3)						总计
2022年12月31日的信贷损失准备						$	7,359					$	5,223					$	1,277					$	48					$	21,407					$	35,314
当前拨备/(冲销)						(214)						406						514						(2)						(389)						315
核销						—						(2,003)						(451)						—						(113)						(2,567)
2023年3月31日的信贷损失准备						$	7,145					$	3,626					$	1,340					$	46					$	20,905					$	33,062
当前拨备/(冲销)						(233)						999						(103)						(4)						(394)						265
核销						(206)						(1,785)						—						—						(301)						(2,292)
2023年6月30日的信贷损失准备						$	6,706					$	2,840					$	1,237					$	42					$	20,210					$	31,035
当前拨备/(冲销)						(2,627)						559						329						(14)						501						(1,252)
核销						—						(881)						(235)						—						(110)						(1,226)
2023年9月30日的信贷损失准备						$	4,079					$	2,518					$	1,331					$	28					$	20,601					$	28,557

						截至2022年9月30日的9个月
(千美元)						非QM贷款						过渡性贷款(1)(2)						独户租房贷款						经验丰富的履约贷款						购买的信用不良贷款(3)						总计
2021年12月31日的信贷损失准备						$	8,289					$	6,881					$	1,451					$	46					$	22,780					$	39,447
当前拨备/(冲销)						(909)						(1,460)						(122)						(1)						(975)						(3,467)
核销						(51)						(219)						(27)						—						(226)						(523)
2022年3月31日的信贷损失准备						$	7,329					$	5,202					$	1,302					$	45					$	21,579					$	35,457
当前拨备/(冲销)						(199)						(23)						174						1						1,877						1,830
核销						—						(118)						(184)						—						(58)						(360)
2022年6月30日的信贷损失准备						$	7,130					$	5,061					$	1,292					$	46					$	23,398					$	36,927
当前拨备/(冲销)						(242)						583						83						3						120						547
核销						—						(114)						(61)						—						(107)						(282)
2022年9月30日的信贷损失准备						$	6,888					$	5,530					$	1,314					$	49					$	23,411					$	37,192

(1)关于账面价值的过渡性贷款，公司有#美元的未筹措资金承付款。5.4百万美元和美元8.4 于二零二三年及二零二二年九月三十日，本集团的信贷亏损拨备分别为100，000，000港元及100，000，000港元。38,000及$84,000分别于二零二三年及二零二二年九月三十日。 该等拨备计入本公司综合资产负债表的“其他负债”（见附注7）。

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2023年9月30日

(2)包括$28.7百万美元和美元66.7 截至2023年及2022年9月30日，已分别根据抵押品依赖方法评估信贷损失的贷款为100万笔。

(3)包括$52.6百万美元和美元56.2 截至2023年及2022年9月30日，已分别根据抵押品依赖方法评估信贷损失的贷款为100万笔。

本公司对构成信贷损失准备金基础的预期损失的估计包括某些定性调整，这些调整具有增加预期损失估计的效果。 这些定性调整是根据各种因素确定的，包括公司的贷款组合与某些银行的监管文件中的数据所代表的贷款组合之间的差异，这些银行被认为具有类似的贷款组合（可用的代理数据），以及当前（和预期的未来）市场状况与历史时期发生的市场状况之间的差异。该等差异包括COVID-19疫情的任何剩余影响、预期通胀及市场利率上升的不确定性，以及政治不确定性加剧。 公司对信用损失的估计反映了公司的预期，即与可用代理数据中包含的投资组合历史时期的表现相比，其投资组合的表现将经历更高的拖欠和违约。金融工具信贷亏损（“信贷亏损”）项下的信贷亏损估计对假设变动高度敏感，而当前经济状况增加了准确预测未来状况的难度。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，非应计状态的已购买履约贷款的摊销成本基础为$221.5百万美元和美元195.1百万，分别。 截至2023年9月30日和2022年12月31日，非应计状态的外购信用恶化贷款的摊余成本基础为$68.9百万美元和美元80.5 百万，分别。 截至2023年9月30日和2022年12月31日，非应计状态的已购买不良贷款的公允价值为$325.01000万美元和300万美元413.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。在截至2023年9月30日的三个月和九个月内，公司确认了美元4.01000万美元和300万美元11.5非应计地位贷款的利息收入，包括#美元2.31000万美元和300万美元7.6分别为其收购时不良贷款组合支付2000万欧元。在2023年9月30日和2022年12月31日，大约有$52.8百万美元和美元71.7按账面价值持有的非权责发生状态贷款中，由于被确定为依赖抵押品，相关抵押品的估计公允价值分别超过每笔贷款的账面价值，因此没有相关信贷损失拨备的贷款分别为1000万欧元。于截至2023年9月30日止三个月内，本公司授予一对其账面价值贷款组合中的贷款进行修改，使借款人的期限得以延长。加权平均寿命的增加是12个月。截至2023年9月30日，这笔贷款的账面价值约为美元。214,000。截至2023年9月30日，这笔贷款是流动贷款。截至2023年9月30日止九个月内，本公司授予三对其账面价值贷款组合中的贷款进行了修改，从而延长了借款人的期限。加权平均寿命的平均增长是12个月。截至2023年9月30日，这些贷款的账面价值约为$379,000。截至2023年9月30日，这些贷款均为活期贷款。

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2023年9月30日

下表提供了有关我们的Residential All贷款的某些额外信用相关信息，账面价值：

						按起始年份和LTV范围列出的摊销成本基础
(千美元)						2023						2022						2021						2020						2019						之前						总计
非QM贷款
LTV(1)						$	—					$	—					$	44,885					$	172,296					$	407,541					$	226,678					$	851,400
LTV>80%(1)						—						—						1,396						11,470						4,481						5,044						22,391
非QM贷款总额						$	—					$	—					$	46,281					$	183,766					$	412,022					$	231,722					$	873,791
截至2023年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	—					$	71					$	25					$	110					$	206
过渡性贷款
LTV(1)						$	—					$	—					$	504					$	3,915					$	23,565					$	7,782					$	35,766
LTV>80%(1)						—						—						—						—						2,180						—						2,180
过渡性贷款总额						$	—					$	—					$	504					$	3,915					$	25,745					$	7,782					$	37,946
截至2023年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	14					$	47					$	2,970					$	1,639					$	4,670
独户租房贷款
LTV(1)						$	—					$	—					$	12,256					$	21,300					$	105,721					$	41,917					$	181,194
LTV>80%(1)						—						—						—						—						1,600						85						1,685
单身家庭租房贷款总额						$	—					$	—					$	12,256					$	21,300					$	107,321					$	42,002					$	182,879
截至2023年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	—					$	71					$	614					$	—					$	685
经验丰富的履约贷款
LTV(1)						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	70,272					$	70,272
LTV>80%(1)						—						—						—						—						—						2,403						2,403
历年履约贷款总额						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	72,675					$	72,675
截至2023年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
购买的信用不良贷款
LTV(1)						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	373,572					$	373,572
LTV>80%(1)						—						—						—						—						—						65,341						65,341
购买的信用不良贷款总额						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	438,913					$	438,913
截至2023年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	524					$	524
总LTV(1)						$	—					$	—					$	57,645					$	197,511					$	536,827					$	720,221					$	1,512,204
总LTV>80%(1)						—						—						1,396						11,470						8,261						72,873						94,000
按账面价值计算的住宅整体贷款总额						$	—					$	—					$	59,041					$	208,981					$	545,088					$	793,094					$	1,606,204
截至2023年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	14					$	189					$	3,609					$	2,273					$	6,085

(1)LTV代表贷款的未偿还本金余额总额与担保相关贷款的抵押品的估计价值的比率，该抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。对于过渡性贷款，所列LTV是贷款的最大未付本金余额(包括无资金的承付款)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值(如有)的比率。某些过渡性贷款，总额为$423.62023年9月30日，没有获得修复后的估值，这笔贷款是基于原样估值承销的。这些贷款的加权平均LTV基于当前未偿还本金余额和在承保期间获得的估值为692023年9月30日。某些以空置土地作为抵押的低价值贷款，被归类为LTV>80%。

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2023年9月30日

下表提供了有关该公司拖欠60天或更长时间的住宅整体贷款的LTV的某些信息：

						2023年9月30日
(千美元)						账面价值/公允价值						UPB						LTV(1)
购买的履约贷款
非QM贷款						$	84,584					$	86,761					66.9		%
过渡性贷款						86,451						90,785						65.0		%
独户租房贷款						55,313						63,642						73.3		%
经验丰富的履约贷款						3,437						3,464						29.9		%
机构合格投资者贷款						187						228						73.4		%
购买的履约贷款总额						$	229,972					$	244,880
购买的信用不良贷款						$	69,849					$	86,830					64.1		%
购入的不良贷款						$	238,545					$	253,510					70.8		%
住宅整体贷款总额						$	538,366					$	585,220

						2022年12月31日
(千美元)						账面价值/公允价值						UPB						LTV(1)
购买的履约贷款
非QM贷款						$	61,812					$	61,719					67.9		%
过渡性贷款						73,266						74,180						68.1		%
独户租房贷款						27,466						27,463						72.9		%
经验丰富的履约贷款						4,127						4,399						42.2		%
机构合格投资者贷款						—						—						—		%
购买的履约贷款总额						$	166,671					$	167,761
购买的信用不良贷款						$	69,402					$	87,488					74.8		%
购入的不良贷款						$	296,697					$	310,035					76.9		%
住宅整体贷款总额						$	532,770					$	565,284

(1)LTV代表贷款的未偿还本金余额总额与担保相关贷款的抵押品的估计价值的比率，该抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。对于过渡性贷款，所列LTV是贷款的最大未付本金余额(包括无资金的承付款)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值(如有)的比率。对于某些过渡性贷款，没有获得修复后的估值，贷款是根据“原样”估值承保的。在计算加权平均按揭成数时，不包括某些以空置地段作抵押的低值贷款，因此按揭成数并无意义。

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2023年9月30日

下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月本公司住宅整体贷款的利息收入组成部分：

						按账面价值持有												按公允价值持有												总计
						截至三个月 9月30日，												截至三个月 9月30日，												截至三个月 9月30日，
*(单位：千)						2023						2022						2023						2022						2023						2022
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	12,276					$	13,646					$	39,448					$	27,012					$	51,724					$	40,658
过渡性贷款						101						784						40,122						18,558						40,223						19,342
独户租房贷款						2,739						3,658						21,348						15,340						24,087						18,998
经验丰富的履约贷款						1,095						1,227						—						—						1,095						1,227
机构合格投资者贷款						—						—						486						7,542						486						7,542
购买的履约贷款总额						$	16,211					$	19,315					$	101,404					$	68,452					$	117,615					$	87,767
购买的信用不良贷款						$	7,371					$	7,916					$	—					$	—					$	7,371					$	7,916
购入的不良贷款						$	—					$	—					$	15,552					$	18,732					$	15,552					$	18,732
住宅整体贷款总额						$	23,582					$	27,231					$	116,956					$	87,184					$	140,538					$	114,415

						按账面价值持有												按公允价值持有												总计
						九个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
*(单位：千)						2023						2022						2023						2022						2023						2022
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	36,595					$	39,041					$	104,735					$	69,080					$	141,330					$	108,121
过渡性贷款						1,239						5,621						99,832						43,768						101,071						49,389
独户租房贷款						8,598						12,134						59,945						36,603						68,543						48,737
经验丰富的履约贷款						3,312						3,392						—						—						3,312						3,392
机构合格投资者贷款						—						—						3,860						22,731						3,860						22,731
购买的履约贷款总额						$	49,744					$	60,188					$	268,372					$	172,182					$	318,116					$	232,370
购买的信用不良贷款						$	22,596					$	25,597					$	—					$	—					$	22,596					$	25,597
购入的不良贷款						$	—					$	—					$	47,384					$	58,268					$	47,384					$	58,268
住宅整体贷款总额						$	72,340					$	85,785					$	315,756					$	230,450					$	388,096					$	316,235

4.                   按公允价值计算的证券

机构MBS

机构MBS由联邦特许公司(如房利美或房地美)或美国政府机构(如Ginnie Mae)提供本金和/或利息担保。

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2023年9月30日

下表提供了有关我们机构MBS投资组合的某些信息，截至2023年9月30日：

2023年9月30日

(美元，单位：万美元)						当前 脸						加权 平均值 购买 价格						加权 平均值 市场 价格						公平 价值						加权 平均值 贷款存活期 (月)						心肺复苏 (1)
30-年固定利率：
5.00%优惠券						$	77,090					100.2		%				94.5		%				$	72,830					6						1.6		%
5.50%优惠券						282,748						100.4						96.8						273,796						8						8.6
6.00%优惠券						180,481						100.0						98.8						178,386						4						6.2
**总计：						$	540,319					100.3		%				97.2		%				$	525,012					6						6.8		%

(1)反映了最近3个月期间安全性保持月数的1个月CPR的平均值。

由MSR抵押品支持的定期票据

于2023年9月30日及2022年12月31日，本公司拥有92.9百万美元和美元97.9由SPV发行的定期票据，这些SPV已获得收取现金流的权利，这些现金流代表与某些MSR相关的服务费和/或超额服务利差。 这些定期票据的本金和利息的支付被认为在很大程度上取决于基础MSR产生的现金流，因为这会影响发行定期票据的SPV的可用现金流。

于二零二三年九月三十日，该等定期票据的摊销成本为$90.4未实现收益毛额2.6百万美元的未实现亏损和未实现亏损总额135,000，加权平均收益率为15.9%和到期前的加权平均期限0.04好几年了。截至2022年12月31日，定期票据的摊销成本为#美元。86.4百万美元，未实现收益总额约为$11.5百万，加权平均收益率为14.3%和到期前的加权平均期限0.8好几年了。票据的发行人有一次选择权将票据的到期日延长多一年。两年，在满足某些条件的情况下，于2023年10月行使，使加权平均期限到期至2.04好几年了。

CRT证券

CRT证券是由Fannie Mae和Freddie Mac发行或赞助的债务。CRT证券的息票支付由发行人支付，收到的本金支付取决于参考池或实际贷款池中的贷款表现。于2023年9月30日及2022年12月31日，本公司拥有83.1百万美元和美元79.2分别持有100万美元的CRT证券。作为CRT证券的投资者，如果实际或参考集合贷款的履行导致实际或计算的损失超过公司拥有的证券的信用提升，公司可能会产生本金损失。本公司通过评估相关贷款池的当前和预期未来表现来评估与其对CRT证券的投资相关的信用风险。本公司质押其部分CRT证券作为其根据回购协议借款的抵押品(见附注6)。

非机构MBS

非机构MBS主要由住房抵押贷款池担保，这些抵押贷款不受美国政府机构或任何联邦特许公司的担保。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司拥有23.01000万美元和300万美元24.6分别为非机构住房抵押贷款证券化。这些证券是通过拆分持有以前证券化机构合格投资者贷款的某些信托而获得的。

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2023年9月30日

下表载列于2023年9月30日及2022年12月31日有关本公司代理按揭证券及其他证券的若干资料：

 

2023年9月30日

(单位：万人)						本金/本期 脸						购买 保费						可增长的 购买 折扣						折扣 指定 作为信贷储备 (1)						摊销总额 成本						毛收入 未实现 收益						毛收入 未实现 损失						网络 未实现 得/(失)						公平，公平 价值
机构MBS						$	540,319					$	1,824					$	(508)					$	—					$	541,635					$	—					$	(16,623)					$	(16,623)					$	525,012
其他证券 (2)(3)(4)						213,672						22,015						(5,787)						(46,332)						183,568						16,474						(1,095)						15,379						198,947
住宅按揭证券总额 (2)(3)(4)						$	753,991					$	23,839					$	(6,295)					$	(46,332)					$	725,203					$	16,474					$	(17,718)					$	(1,244)					$	723,959

2022年12月31日

(单位：万人)						本金/本期 脸						购买 保费						可增长的 购买 折扣						折扣 指定 作为信贷储备 (1)						摊销总额 成本						毛收入 未实现 收益						毛收入 未实现 损失						网络 未实现 得/(失)						公允价值
机构MBS						$	131,165					$	860					$	—					$	—					$	132,025					$	—					$	(325)					$	(325)					$	131,700
其他证券(2)(3)(4)						215,649						18,344						(6,272)						(46,332)						181,389						21,473						(1,198)						20,275						201,664
住宅按揭证券总额 (2)(3)(4)						$	346,814					$	19,204					$	(6,272)					$	(46,332)					$	313,414					$	21,473					$	(1,523)					$	19,950					$	333,364

 

(1)指定为信贷储备的贴现一般不会计入利息收入。

(2)以管理为本’S目前估计未来本金现金流有望收到。

(3)截至2023年9月30日披露的金额包括公允价值为美元的CRT证券。51.0选择了公允价值期权的100万欧元。这类证券约有1美元1.9百万未实现收益和毛利不是截至2023年9月30日的未实现亏损总额。截至2022年12月31日披露的金额包括公允价值为美元的CRT证券。48.6选择了公允价值期权的100万欧元。此类证券的未实现收益总额约为#美元。131,000未实现亏损总额约为#美元1.22022年12月31日为100万人。

(4)截至2023年9月30日披露的金额包括公允价值为#美元的非机构MBS。23.0公允价值选择权被选为1,300万美元。这类证券约有1美元111,000未实现收益总额和美元960,000截至2023年9月30日的未实现亏损总额。截至2022年12月31日披露的金额包括公允价值为#美元的非机构MBS。24.6公允价值期权已被选中的100万欧元。这类证券曾不是未实现收益总额和不是截至2022年12月31日的未实现亏损总额。

住房抵押贷款证券的销售

 

在截至2023年9月30日的9个月内，该公司不是It‘我不会出售任何住房抵押贷款证券。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，该公司以约美元的价格出售了CRT证券15.31000万美元和300万美元15.7百万美元，实现收益美元70,000及$84,000，分别为。

住房抵押贷款证券的未实现亏损

截至2023年9月30日，公司的AFS证券(按账面价值持有)的未实现亏损总额为$135,000。本公司并无计划出售任何处于未实现亏损状态的证券，并已确定该等亏损并不代表该等证券的减值。

  

有几个不是就本公司的AFS证券在所列任何期间记录的信贷损失准备金。《公司》做到了不是It‘在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月，通过与其AFS证券相关的收益确认信贷损失准备金。

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2023年9月30日

AFS证券对AOCI的影响

 

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月，公司的AFS证券(按账面价值持有)对其AOCI的影响：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：万人)						2023						2022						2023						2022
AFS证券公司的AOCI：
期初AFS证券的未实现收益						$	13,420					$	36,919					$	21,341					$	46,833
可供出售证券的未实现损益						933						(5,851)						(6,988)						(15,765)
AFS证券的AOCI变动						933						(5,851)						(6,988)						(15,765)
期末余额						$	14,353					$	31,068					$	14,353					$	31,068

 

按公允价值计算的证券利息收入

 

下表列出了公司证券利息收入的组成部分，按公允价值计算，截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：万人)						2023						2022						2023						2022
机构MBS
息票利息						$	6,353					$	—					12,874						—
有效产量调整(1)(2)						(50)						—						(126)						—
利息收入						$	6,303					$	—					$	12,748					$	—
其他按揭证券
息票利息						$	2,082					$	1,308					$	6,019					$	3,258
有效产量调整(1)(2)						(32)						699						185						2,971
利息收入						$	2,050					$	2,007					$	6,204					$	6,229
由MSR抵押品担保的定期票据
息票利息						$	2,216					$	2,015					$	6,279					$	4,591
有效产量调整(2)						1,376						1,590						3,970						5,361
利息收入						$	3,592					$	3,605					$	10,249					$	9,952

(1)包括已支付保费的摊销净额减去购买折扣的增加。利息收入按实际收益率记录，这反映了基于实际预付款活动的净保费摊销/增值。

(2)有效收益率调整是用净收益率计算的净收益减去当前票面收益率的差额。净收益可能基于管理层对未来现金流的金额和时间的估计，或基于工具的合同现金流，具体取决于相关的会计准则。

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2023年9月30日

5.    其他资产

下表列出了2023年9月30日和2022年12月31日公司其他资产的构成：

(单位：千)						2023年9月30日						2022年12月31日
出售未结清住宅整体贷款的应收账款						$	—					$	275,656
REO						113,090						130,605
商誉						61,076						61,076
无形资产，净值(1)						8,800						12,200
向贷款发起伙伴提供的资本						20,034						28,308
商业贷款						76,546						61,510
应收利息						89,554						68,704
其他与贷款有关的应收账款						30,649						23,463
租赁使用权资产(2)						37,762						39,459
其他						65,576						65,240
其他资产总额						$	503,087					$	766,221

(1)扣除累计摊销总额$后的净额19.2百万美元和美元15.8分别截至2023年9月30日和2022年12月31日。

(2)估计增量借款利率为7.5%用于公司的主要经营租赁(见附注2和9)。

(A)拥有的房地产

于2023年9月30日，本公司拥有320合计账面价值为$的REO物业113.1百万美元。于2022年12月31日，本公司拥有388合计账面价值为$的REO物业130.6百万美元。

2023年9月30日，$112.7本公司持有数以百万计的住宅物业，而该等物业是透过已完成的止赎程序或因完成代赎契据或类似的法律协议而取得的。此外，关于#美元的正式止赎程序正在进行中。94.0以账面价值持有的住宅整体贷款百万元及256.92023年9月30日，按公允价值持有的百万套住宅整体贷款。

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2023年9月30日

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的公司REO活动：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(千美元)						2023						2022						2023						2022
期初余额						$	119,996					$	135,847					$	130,605					$	156,223
以成本或公允价值较低的方式进行记录的调整						(958)						(1,655)						(3,811)						(2,426)
从住宅整体贷款转出						16,991						16,658						66,171						61,875
购买和资本改善，净额						88						215						344						845
处置和其他(1)						(23,027)						(18,402)						(80,219)						(83,854)
期末余额						$	113,090					$	132,663					$	113,090					$	132,663
物业数量						320						412						320						412

(1)在截至2023年9月30日的三个月和九个月内，公司销售77和271选举事务处物业，代价为$26.2百万美元和美元91.72000万美元，实现净收益约为3.2百万美元和美元12.2百万，分别。 截至2022年9月30日止三个月及九个月，本公司出售 74和333选举事务处物业，代价为$23.8百万美元和美元105.02000万美元，实现净收益约为5.3百万美元和美元21.3百万，分别。 这些金额包括在其他收入，净公司的综合经营报表。

(b)商誉及无形资产

于二零二一年七月一日，本公司完成收购Lima One。 就收购Lima One而言，本公司确认及记录商誉为$61.1 无形资产和有限寿命的无形资产共计$28.01000万美元。

截至二零二三年九月三十日止九个月，各有限年期无形资产及活动的摊销期概述于下表：

(美元，单位：万美元)						2022年12月31日的账面价值						摊销 九个月结束 2023年9月30日						账面价值为 2023年9月30日						摊销期限(年)(1)
商标/商品名称						$	3,400					$	(300)					$	3,100					10
客户关系						6,000						(2,500)						3,500						4
内部开发的软件						2,800						(600)						2,200						5
已确认的无形资产总额						$	12,200					$	(3,400)					$	8,800

(1)摊销是在摊销期间以直线为基础计算的，但客户关系除外，在客户关系中，摊销是根据预期的客户流失水平计算的。

(c) 向贷款发起合伙人提供的资本

作为其战略的一部分，公司已对几家贷款发起人进行了投资，以成为选择合作伙伴的可靠资金来源，公司通过流动安排和大宗购买从这些合作伙伴那里获得住宅抵押贷款。截至2023年9月30日，这些投资的账面价值(包括减值或按市值计价的调整)为$20.0百万美元，包括$4.9百万普通股权益(包括合伙权益)和$15.1百万优先股。

在截至2023年9月30日的三个月内，公司在收益中记录了减值费用$2.3300万美元，相对于其在一个贷款发起合作伙伴的投资的账面价值。于2023年9月，本公司出售一名贷款发放伙伴的优先股权，入账金额为$6.62000万美元，并录得收益$0.11000万美元。

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2023年9月30日

就本公司的某些投资而言，本公司迄今收购的权益一般并无可轻易厘定的公允价值。因此，本公司在贷款发起人中的这些权益(包括任何已收购的期权和认股权证)最初按成本核算。如确定已发生减值，或被投资公司的股权证券或类似证券随后发生可见交易，并提供证据支持对账面价值进行调整，则该等投资的账面价值将予以调整。此外，对于某些合作伙伴，还获得了期权或认股权证，使公司能够在满足某些条件的情况下提高其投资水平。在每个报告期结束时，或在情况允许的情况下，本公司评估其权益的性质以及与被投资实体的其他关系是否需要本公司采用权益法会计或将被投资实体的业绩与本公司的财务业绩合并。

(d) 商业按揭贷款

本公司拥有一系列商业按揭过渡性贷款的参与组合，这些贷款按公允价值入账。参赛者从49%至75相关贷款总额的%；每笔贷款的剩余利息由贷款的发起人保留。商业按揭贷款主要以多户房产为抵押，抵押品还包括老年人居住、工业、停车场和写字楼物业。商业按揭贷款一般为第一留置权，利率浮动。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日该公司商业抵押贷款的某些额外信息：

(单位：万人)						公允价值/账面价值						UPB						加权平均票息						加权平均到期期限（月）						UPB拖欠60天以上
商业按揭贷款-2023年9月30日						$	76,546					$	76,546					12.93		%				3						$	3,389
商业按揭贷款-2022年12月31日						$	61,510					$	61,510					11.54		%				10						$	—

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2023年9月30日

(e) 衍生工具

 

掉期

该公司的衍生工具包括掉期，掉期被用来在经济上对冲与某些借款相关的利率风险。根据该等安排，本公司同意就掉期名义金额支付固定利率及收取浮动利率，该利率一般基于有担保隔夜融资利率(“SOFR”)。于2023年9月30日，本公司并无任何掉期被指定为会计上的对冲。

下表列出了在2023年9月30日和2022年12月31日质押作为公司掉期抵押品的资产：

(单位：万人)						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
机构MBS，按公允价值计算						$	35,565					$	—
受限现金						26,985						60,764

 

于2023年9月30日，本公司拥有总名义金额为美元的掉期3.110亿美元，平均到期时间约为36月，最长期限约为119月份。

下表列出了本公司在2023年9月30日和2022年12月31日的掉期交易信息：

 

						2023年9月30日																		2022年12月31日
成熟性 (1)						概念上的 金额						加权 平均值 固定工资 利率						加权 平均变量 利率(2)						概念上的 金额						加权 平均值 固定工资 利率						加权 平均变量 利率(2)
(美元，单位：万美元)
在30天至12个月内						$	—					—		%				—		%				$	—					—		%				—		%
在30天内						—						—						—						—						—						—
超过30天至3个月						—						—						—						—						—						—
超过3个月至6个月						100,000						1.49						5.32						—						—						—
超过6个月至12个月						—						—						—						—						—						—
超过12个月至24个月						1,125,010						1.27						5.32						550,010						1.01						4.30
超过24个月至36个月						—						—						—						775,000						1.75						4.30
超过36个月至48个月						1,425,000						1.53						5.32						450,000						1.12						4.30
超过48个月至60个月						19,100						4.22						5.32						1,075,000						1.86						4.30
超过60个月至72个月						310,000						2.95						5.32						—						—						—
超过72个月至84个月						—						—						—						310,000						2.95						4.30
超过84个月						113,400						4.00						5.32						—						—						—
互换共计						$	3,092,510					1.69		%				5.32		%				$	3,160,010					1.69		%				4.30		%

(1)各到期类别反映合约摊销及╱或名义金额到期。

(2)反映于呈列日期应收对手方之基准浮动利率。 此费率根据SOFR每日调整。 

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2023年9月30日

衍生工具对收益的影响

下表呈列截至2023年及2022年9月30日止三个月及九个月用作风险管理用途的衍生工具收益净额的组成部分，其于综合经营报表的其他收入中呈列：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
*(单位：千)						2023						2022						2023						2022
掉期可变收益接收支路						$	41,427					$	17,273					$	113,062					$	22,580
掉期固定支付段的费用						(12,563)						(13,623)						(36,416)						(28,730)
未实现的按市值计价收益						9,433						108,918						5,704						221,437
收到保证金抵押品的价格调整费用净额						(3,437)						(752)						(8,247)						(752)
TBA空头头寸的净收益						—						—						—						39,186
用于风险管理的衍生品的净收益总额						$	34,860					$	111,816					$	74,103					$	253,721

6.      融资协议

 

下表列出了公司在2023年9月30日和2022年12月31日的融资协议的组成部分和某些相关信息：

						2023年9月30日
(单位：千)						抵押品						未付本金余额						公允价值/账面价值(1)						加权平均筹资成本(2)						加权平均到期期限（月）
具有按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款和REO						$	1,753,355					$	1,752,492					7.55		%				10.4
具有按市值计价抵押品条款的协议						证券						608,996						608,996						5.83		%				0.3
按市值计价抵押品条款的协议总额												2,362,351						2,361,488						7.17		%
与非按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款和REO						1,125,773						1,124,953						7.88		%				14.3
证券化债务						住宅整体贷款						4,588,432						4,332,936						3.98		%				见附注14
可转换优先票据						不安全						219,589						218,596						6.94		%				8.5
掉期净利差的影响																								(1.41)		%
融资协议总额(2)												$	8,296,145					$	8,037,973					4.18		%

						2022年12月31日
(单位：千)						抵押品						未付本金余额						公允价值/账面价值(1)						加权平均筹资成本(2)						加权平均到期期限（月）
具有按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款和REO						$	2,111,647					$	2,111,396					5.74		%				6.9
具有按市值计价抵押品条款的协议						证券						111,651						111,651						5.47		%				1.5
按市值计价抵押品条款的协议总额												2,223,298						2,223,047						5.73		%
与非按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款和REO						1,004,260						1,003,604						6.53		%				16.8
证券化债务						住宅整体贷款						3,586,397						3,357,590						3.33		%				见附注14
可转换优先票据						不安全						229,989						227,845						6.94		%				17.5
掉期净利差的影响																								(0.84)		%
融资协议总额(2)												$	7,043,944					$	6,812,086					3.70		%

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2023年9月30日

(1)本公司既有按公允价值持有的融资协议，也有按账面价值(摊余成本法)持有的融资协议。由于本公司选择公允价值期权，按公允价值持有的融资协议在每个期间均按估计公允价值报告。公允价值选项不适用于按账面价值持有的融资协议。因此，列报的融资协议总额反映了按公允价值和账面价值报告的余额的总和。截至2023年9月30日，该公司拥有505.71000万份按市值计价抵押品条款按公允价值持有的协议，$401.41000万份协议，其中非按市值计价的抵押品条款以公允价值持有，以及3.520亿美元证券化债务按公允价值持有，摊销成本基础为#美元505.71000万，$401.42000万美元，和美元3.7分别为200亿美元和200亿美元。截至2022年12月31日，公司拥有884.51000万份按市值计价抵押品条款按公允价值持有的协议，$578.91000万份协议，其中非按市值计价的抵押品条款以公允价值持有，以及2.420亿美元证券化债务按公允价值持有，摊销成本基础为#美元884.51000万，$578.92000万美元，和美元2.6分别为200亿美元和200亿美元。

(2)加权平均融资成本反映的是年化季度至今的利息支出除以融资协议的平均余额。融资协议总额的融资成本包括净套利(收到的掉期利息收入与支付的掉期利息支出之间的差额)对公司掉期的影响。在截至2023年9月30日的季度，这将总体融资成本降低了141基点，在截至2022年12月31日的季度，这将总体融资成本降低了84基点。本公司不会就净结转类别融资协议的影响作出分配。

下表列出了该公司具有按市值和非按市值计价抵押品条款的融资协议的到期日：

						截至2023年9月30日
						未付本金余额，于年到期
(单位：千)						抵押品						0-3个月(1)						3-6个月						6-12个月						超过12个月(2)						总计
具有按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款						$	819,659					$	128,124					$	465,641					$	339,931					$	1,753,355
具有按市值计价抵押品条款的协议						证券						608,996						—						—						—						608,996
按市值计价抵押品条款的协议总额												1,428,655						128,124						465,641						339,931						2,362,351
与非按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款						447,996						—						27,367						650,410						1,125,773

(1)$831.2任何一方都可以终止100万份按市值计价的协议(包括在0-3个月类别中)。

(2)提出的数额是基于假设行使公司的单方面选择权，即延长一年具有市值抵押品条款的协议的到期日339.9未偿还的金额为1.3亿美元。

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2023年9月30日

下表列出了本公司在2023年9月30日和2022年12月31日以按市值计价抵押品拨备和相关资产质押作为抵押品的融资协议的相关信息：

(美元，单位：万美元)						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
以住房整体贷款为担保的按市值计价融资协议						$	1,725,473					$	2,095,002
根据融资协议质押作为抵押品的住宅整体贷款的公允价值						$	2,172,992					$	2,632,489
住宅整体贷款的加权平均减记 (1)						19.18		%				18.33		%
以公允价值的证券担保的按市值计价的融资协议						$	608,996					$	111,651
根据融资协议以公允价值质押为抵押品的证券						$	678,801					$	177,111
按公允价值对证券进行加权平均减记(1)						9.28		%				37.43		%
由拥有的房地产担保的按市值计价的融资协议						$	27,018					$	16,394
根据融资协议作为抵押品拥有的抵押房地产的公允价值						$	53,715					$	33,367
自有房地产的加权平均削减率(1)						48.66		%				48.07		%

 

(1)减记是指合同要求抵押品价值超过贷款金额的百分比。

下表列出了本公司在2023年9月30日和2022年12月31日以非市值抵押品拨备和相关资产质押作为抵押品的融资协议的相关信息：

(美元，单位：万美元)						9月30日， 2023						十二月三十一日， 2022
以住宅整体贷款担保的非按市值计价融资						$	1,124,953					$	994,494
根据融资协议质押作为抵押品的住宅整体贷款的公允价值						$	1,385,261					$	1,301,685
住宅整体贷款的加权平均减记						17.43		%				21.43		%
以拥有的房地产为担保的非按市值计价融资						$	—					$	9,109
根据融资协议作为抵押品拥有的抵押房地产的公允价值						$	—					$	22,902
自有房地产的加权平均削减率						—		%				60.23		%

此外，该公司持有与其融资协议有关的限制性现金总额为#美元。22.4百万美元和美元16.02023年9月30日和2022年12月31日分别为100万。

下表列出了公司在2023年9月30日和2022年12月31日关于具有非按市值计价抵押品条款的融资协议以及具有按市值计价抵押品条款的融资协议的重新定价信息(不包括相关衍生品对冲工具的影响，如果有)：

						2023年9月30日												2022年12月31日
						摊余成本法						加权平均利率						摊余成本法						加权平均利率
距离利率重置还有一段时间
(美元，单位：万美元)
30天内						$	3,435,884					7.38		%				$	3,060,111					6.60		%
超过30天至3个月						52,240						6.63						167,447						6.19
超过3个月至12个月						—						—						—						—
超过12个月						—						—						—						—
融资协议总额						$	3,488,124					7.37		%				$	3,227,558					6.58		%

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2023年9月30日

(A)关于融资协议的其他信息

可转换优先票据

2019年6月3日，公司发行美元230.0在承销的公开发行中，其可转换优先债券的本金总额为2,000万美元，包括额外的1美元30.0根据行使承销商购买额外可转换优先票据的选择权而发行的100万美元。该公司从此次发行中获得的净收益总额约为#美元223.31,000,000，扣除发售费用和承销折扣后，可转换优先票据按固定利率计息6.25年利率，自2019年12月15日开始，每半年支付一次，将于2024年6月15日到期，除非根据其条款提前转换、赎回或回购。可转换优先票据可根据持有人的选择，在紧接到期日前一个营业日的营业时间结束前的任何时间，按以下换算率转换为公司普通股股份31.4346公司普通股的股票(反映了公司反向股票拆分产生的调整)每$1,000可转换优先票据的本金金额，相当于转换价格约$31.81每股普通股。可转换优先票据的有效利率，包括摊销对债务发行成本的利息支出的影响，6.94%。本公司无权在到期前赎回可转换优先票据，除非为保持其作为房地产投资信托基金的地位而有需要，在此情况下，本公司可按相等于本金金额加应计及未付利息的赎回价格赎回全部或部分可转换优先票据。

2023年2月，公司董事会批准了一项可转换优先票据的回购计划，根据该计划，公司可以回购至多$1002000万美元的可转换优先票据。可转换票据回购计划不要求购买任何最低数额的可转换优先票据。本公司可回购其可换股优先票据的时间及程度将视乎(其中包括)市场情况、股价、流动资金、监管规定及其他因素而定，本公司可随时开始或暂停购回，而毋须事先通知。2023年9月，公司回购了美元10.4百万美元可转换优先票据本金金额10.31000万美元，并录得收益$41,000对于其他方面，合并经营报表上的净额。截至2023年9月30日，公司已发行的可转换优先票据的本金总额为$219.61000万美元。

可转换优先票据为本公司的优先无抵押债务，(I)实际上低于本公司所有有担保债务，包括本公司的回购协议及其他融资安排，但以担保该等债务的抵押品价值为限，及(Ii)支付权利与本公司现有及未来的优先无抵押债务(如有)相等。

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(B)交易对手

该公司有融资协议，包括回购协议和其他形式的担保融资，13和12交易对手分别于2023年9月30日和2022年12月31日。下表列出了融资协议下的每个交易对手的信息，而该融资协议的交易对手超过5截至2023年9月30日的股东风险股权总额的百分比：

 

						2023年9月30日
						金额： 面临风险(1)						加权值 平均5个月 为了避免重新定价， 回购协议						百分比： 股东权益
交易对手
(美元，单位：万美元)
富国银行						$	252,562					1						13.7		%
巴克莱银行						147,493						1						8.0
丘吉尔金融有限公司						143,996						1						7.8
阿特拉斯证券化产品，L.P.						96,686						1						5.2

(1)风险金额反映(A)通过融资协议(包括应付利息)借给本公司的金额与(B)本公司质押作为抵押品的资产的现金和公允价值之间的差额，包括该等资产的应计应收利息。

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(C)质押抵押品

下表列出了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日作为各种融资安排的抵押品质押的资产(基于账面价值)：

						2023年9月30日
						融资协议
(单位：千)						非按市值计价(1)						按市值计价(1)						证券化						总计
资产：
按账面价值计算的住宅整体贷款						$	58,487					$	346,353					$	1,193,739					$	1,598,579
按公允价值计算的住宅整体贷款						1,331,733						1,534,207						3,957,751						6,823,691
按公允价值计算的证券						—						678,801						—						678,801
其他资产：REO						—						46,883						32,055						78,938
总计						$	1,390,220					$	2,606,244					$	5,183,545					$	9,180,009

						2022年12月31日
						融资协议
(单位：千)						非按市值计价(1)						按市值计价(1)						证券化						总计
资产：
按账面价值计算的住宅整体贷款						$	215,993					$	284,683					$	1,314,104					$	1,814,780
按公允价值计算的住宅整体贷款						1,095,556						2,164,158						2,720,757						5,980,471
按公允价值计算的证券						—						177,111						—						177,111
其他资产：REO						19,837						28,490						36,486						84,813
总计						$	1,331,386					$	2,654,442					$	4,071,347					$	8,057,175

(1)总额为$34.91000万美元和300万美元30.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，根据非按市值和按市值融资协议质押的这些资产的应计利息也分别质押了1.6亿欧元。

该公司就其某些融资安排向交易对手质押证券或现金作为抵押品。本公司根据相关融资安排及掉期的公允价值、名义金额及条款的变动，与交易对手交换抵押品。对于这些保证金操作，本公司或其交易对手可能被要求质押现金或证券作为抵押品。当本公司的质押抵押品超过要求的保证金时，本公司可发起反向追加保证金通知，届时交易对手可以退还多出的抵押品或以现金或等值证券的形式向本公司提供抵押品。本公司质押作抵押品的资产亦载于附注2(E)-限制性现金及5(E)-衍生工具。

本公司的某些融资安排和衍生产品交易受相关协议管辖，这些协议一般规定在交易的任何一方违约或破产的情况下有抵销权。在该公司的综合资产负债表中，与回购协议相关的所有余额都是以毛为基础列报的。

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7. 其他负债

下表列出了公司在2023年9月30日和2022年12月31日的其他负债的组成部分：

(单位：千)						2023年9月30日						2022年12月31日
购买未交收代理住房抵押贷款证券化的应付						$	—					$	132,026
应付股息及股息等价物						35,789						35,769
租赁责任						43,508						45,314
应计应付利息						32,445						23,040
应计费用及其他						106,569						75,321
其他负债总额						$	218,311					$	311,470

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8. 所得税

本公司已选择根据经修订的1986年《国内收入法》(下称《守则》)的规定以及州法律的相应规定作为房地产投资信托基金征税。该公司希望以一种使其能够满足各种要求的方式运营，以保持其作为联邦所得税目的REIT的地位。为了维持其作为房地产投资信托基金的地位，除其他事项外，公司必须在守则允许的时间范围内将其房地产投资信托基金应纳税所得额(不包括净长期资本利得)的至少90%分配给股东。只要本公司维持其作为REIT的地位，本公司将不会在REIT层面缴纳常规的联邦所得税，前提是该公司在允许的时间范围内将其REIT应纳税所得额(包括净长期资本利得)100%分配给其股东。如果没有发生这种情况，该公司将按现行公司税率就其REIT应纳税所得额与该纳税年度被视为分配的金额之间的差额缴纳联邦税。该公司的目标是分发100在允许的期限内将其应纳税所得额的%返还给股东。如本公司未能于每一历年或于下一历年1月底前作出分派，而分派的申报及记录日期为该历年最后三个月，则本公司须缴付至少(I)该年度REIT一般收入的85%、(Ii)该年度REIT资本收益收入的95%及(Iii)以往期间任何未分配应课税收入的总和，超过所需分派的实际分派金额，本公司将须缴纳4%的不可抵扣消费税。如果公司因其纳税义务产生利息、罚款或相关消费税，包括因评估不确定的税务状况而产生的利息、罚款或相关消费税，这些数额将包括在公司综合经营报表的营业和其他费用中。

此外，本公司已选择将其若干附属公司视为应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)。一般来说，TRS可以持有资产，从事公司不能直接持有或从事的活动，一般可以从事任何房地产或非房地产相关业务。一般来说，国内TRS需要缴纳美国联邦、州和地方企业所得税。鉴于本公司的部分业务是通过一个或多个TRS进行的，其国内TRS所赚取的应纳税所得额(如有)须缴纳企业所得税。为维持本公司的REIT选择，在每个历季结束时，本公司资产价值的20%不得超过TRS的股票或证券。在确定美国联邦和州所得税时，本公司选择被视为TRS的子公司根据GAAP在确定其应纳税所得额和净收入之间的差异(永久和时序)来记录当期或递延所得税。

根据对任何潜在不确定税务头寸的分析，本公司得出结论，截至2023年9月30日、2022年12月31日或2022年9月30日，本公司并无任何符合相关确认或计量标准的重大不确定税务头寸。截至本文件提交之日，公司2019年至2022年的纳税申报单可供查阅。

导致公司在2023年9月30日和2022年12月31日在国内TRS实体记录的递延税项净资产(DTA)很大一部分的临时性差异的税收影响如下表所示：

(单位：千)						2023年9月30日						2022年12月31日
递延税项资产(DTA)：
净营业亏损和税收抵免结转						$	107,523					$	97,655
未实现按市值计价、减值和损失准备						15,421						12,609
其他已实现/未实现的待遇差异						(46,461)						(28,620)
递延税项资产总额						76,483						81,644
减去：估值免税额						(76,483)						(81,644)
递延税项净资产						$	—					$	—

本公司于2023年9月30日实现DTA取决于多个因素，包括在净营业亏损(“NOL”)结转期满前产生足够的应纳税所得额，以及在资本亏损结转期满前在未来期间产生足够的资本利得。本公司厘定预期不会变现递延资产的程度，并据此厘定估值拨备。

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2023年9月30日

于截至2023年、2023年及2022年9月30日止三个月及九个月，本公司并无录得与TRS实体应课税亏损净额相关的递延税项净额利益，因为该等期间期末的相关递延税项资产全数的估值拨备已确认，因为其收回的可能性并不大。2018年之前产生的相关NOL结转将于2037年开始到期；2018年及以后产生的结转可以无限期结转，直到完全利用。如果对未来应税收入的实际或修订估计与目前的预期不同，公司对递延税项净额的估计可能会在未来期间发生变化。

截至2023年9月30日，公司前几年的联邦NOL结转为$382.6百万美元，这可能会无限期结转。如果公司所有权发生某些重大变化，每年可利用的结转金额可能会受到限制。

所得税规定/(福利)包括在公司综合经营报表中的其他一般和行政费用中。下表汇总了公司在截至2023年9月30日、2023年和2022年9月30日的三个月和九个月在公司国内TRS实体主要记录的所得税拨备/(福利)：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：千)						2023						2022						2023						2022
当前拨备/(福利)
联邦制						$	73					$	40					$	(346)					$	184
状态						21						11						(103)						220
总当期拨备/(福利)						94						51						(449)						404
递延拨备/(福利)
联邦制						—						183						589						453
状态						—						49						155						114
递延准备金/(福利)总额						—						232						744						567
总拨备/(福利)						$	94					$	283					$	295					$	971

以下是法定联邦税率与公司在2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的有效税率对账：

						九个月结束
						2023年9月30日						2022年9月30日
联邦法定利率						21.0		%				21.0		%
不应纳税的房地产投资信托基金收入(已支付股息扣除)						231.1		%				3.4		%
应纳税所得额(亏损)与公认会计原则的其他差异						(319.7)		%				(17.4)		%
州税和地方税						0.1		%				—		%
免税税项估值免税额的变动						64.9		%				(7.3)		%
实际税率						(2.6)		%				(0.3)		%

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2023年9月30日

9.    承付款和或有事项

 

(A)租赁承诺额

 

该公司的主要租赁承诺与其公司总部有关。截至2023年9月30日的三个月和九个月，公司记录的支出约为$1.2百万美元和美元3.9百万美元，分别与本租约有关。本租约中规定的原始期限约为十五年终止日期为2036年12月，并可选择续订额外的五年.

截至2023年9月30日，本公司的租赁承诺的合同最低租金付款(不包括可能的租金上涨费用和正常的维护、保险和税收经常性费用)如下：

截至2013年12月31日的一年						最低租金支付标准
(单位：万人)
2023 (1)						$	1,438
2024						5,751
2025						4,888
2026						4,776
2027						5,055
此后						46,999
总计						$	68,907

(1)反映2023年10月1日至2023年12月31日期间到期的合同最低租金付款。

此外，2023年6月，利马一号在南卡罗来纳州格林维尔签署了一项新办公空间的租赁协议。协议中规定的租赁期限为十三年。本公司预计新租约下的平均每年租约租金开支约为$3.01000万美元。利马一号目前预计将在2025年第一财季搬迁到该空间，但这一时间以及根据新租约需要开始付款和确认租金和其他费用的时间，取决于该空间实际可供使用的时间。此外，如果在2024年4月之前没有开始垂直建筑，利马一号有权终止租赁协议。

(b) 与贷款证券化和其他贷款销售交易有关的陈述和担保

就本公司订立的贷款证券化及出售交易而言，本公司在某些情况下有责任在违反某些陈述及保证的情况下，回购先前转让予证券化工具或以其他方式出售的资产。截至2023年9月30日，本公司并不知悉任何需要准备金的重大未结清回购申请(见附注14)。

(c) 贷款承诺

截至2023年9月30日，该公司的未融资承诺为$587.4与其过渡性贷款有关的100万美元(见附注3)。利马一号不时会做出短期承诺，以发放抵押贷款；截至2023年9月30日，此类承诺并不重要。

10.    股东权益

 

(A)优先股

 

7.50B系列累计可赎回优先股百分比(“B系列优先股”)

2013年4月15日，本公司完成发行8.0百万股B系列优先股，面值为$0.01每股，清算优先权为$25.00在承销的公开发行中，每股加上应计和未支付的股息。公司的B系列优先股有权获得股息，股息率为7.50每年的百分比

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2023年9月30日

$25.00在公司普通股获得任何股息之前的清算优先权，就清算、解散或清盘时的分配而言，优先于公司普通股。B系列优先股的股息在每年的3月31日、6月30日、9月30日和12月31日左右每季度支付一次。B系列优先股可赎回价格为$25.00每股加应计及未付股息(不论是否获授权或宣布)，完全由本公司选择。

B系列优先股一般没有任何投票权，但公司未能为以下情况支付股息的例外情况除外六或更多季度期间(无论是否连续)。在这种情况下，B系列优先股将有权投票选出二增加公司董事会(“董事会”)的成员，直至所有未支付的股息已支付或宣布，并留出用于支付。此外，未经持有至少662/3%的B系列优先股流通股的持有人的赞成票，不得对B系列优先股的条款进行某些重大和不利的修改。

下表列出了该公司在2022年1月1日至2023年9月30日期间宣布的B系列优先股的现金股息：

申报日期

记录日期

付款日期

每股派息1美元

2023年8月17日

2023年9月5日

2023年9月29日

$0.46875

2023年5月22日

2023年6月5日

2023年6月30日

$0.46875

2023年2月21日

2023年3月6日

2023年3月31日

$0.46875

6.50C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股百分比(“C系列优先股”)

2020年2月28日，公司通过提交补充条款以重新分类的方式修改了章程12,650,000公司授权但未发行的普通股作为公司C系列优先股的股份。2020年3月2日，本公司完成发行11.0其C系列优先股的百万股，面值为$0.01每股，清算优先权为$25.00在承销的公开发行中，每股加上应计和未支付的股息。该公司从此次发行中获得的净收益总额约为#美元266.0百万美元，扣除发行费用和承销折扣后。

公司的C系列优先股有权获得股息：(I)自原发行日期起至2025年3月31日(但不包括在内)，固定利率为6.50$的每年百分比25.00清算优先权和(Ii)自2025年3月31日起(包括该日)，浮动利率等于三个月期伦敦银行同业拆借利率加5.345美元的每年百分比25.00在公司普通股获得任何股息之前的每股清算优先权，就清算、解散或清盘时的分配而言，优先于公司普通股。鉴于三个月期伦敦银行同业拆息于2023年6月后停止刊发，并根据C系列优先股的条款，本公司将于2025年3月31日前委任一名计算代理，以选出业界认可的三个月期伦敦银行同业拆息利率的替代或继任基本利率。计算代理还可以按照与业界公认的做法一致的方式，实施对营业日惯例、营业日的定义、股息确定日期、利差和获得替代或后续基本利率的方法的改变。2022年3月，美国国会颁布了一项联邦法规，为那些在某些情况下负有合同责任确定LIBOR替代方案的人提供了安全港，比如计算代理，该公司预计这将适用于C系列优先股。根据这一法规，美联储需要公布规则，一旦最终确定，公司预计这些规则将影响根据C系列优先股的条款选择行业接受的替代或后续基本利率。虽然本公司尚未委任计算代理，亦未选定替代或继任基准利率，但本公司目前预期三个月期SOFR(有担保隔夜融资利率)将会是三个月期LIBOR的替代或继任基准利率。C系列优先股的股息在每年的3月31日、6月30日、9月30日和12月31日左右每季度支付一次。C系列优先股在2025年3月31日之前不能由公司赎回，除非出于美国联邦所得税的目的，有必要保持公司作为房地产投资信托基金的资格，以及发生某些特定的控制权变更交易。在2025年3月31日或之后，公司可根据其选择权，在符合某些程序要求的情况下，以现金赎回C系列优先股的任何或全部股份，赎回价格为$25.00每股股息，加上截至赎回日(但不包括赎回日期)的任何应计及未支付股息(不论是否获授权或宣布)。

C系列优先股一般没有任何投票权，但公司未能为以下情况支付股息的例外情况除外六或更多季度期间(无论是否连续)。在这种情况下，

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2023年9月30日

C系列优先股将有权投票选出二其他董事进入公司董事会，直至所有未支付的股息都已支付或宣布并留出用于支付为止。此外，在没有持有C系列优先股至少662/3%的流通股的持有人的赞成票的情况下，不能对C系列优先股的条款进行某些重大和不利的修改。

下表列出了该公司在2022年1月1日至2023年9月30日期间宣布的C系列优先股的现金股息：

申报日期

记录日期

付款日期

每股派息1美元

2023年8月17日

2023年9月5日

2023年9月29日

$0.40625

2023年5月22日

2023年6月5日

2023年6月30日

$0.40625

2023年2月21日

2023年3月6日

2023年3月31日

$0.40625

(B)普通股股息

 

下表列出了该公司在2022年1月1日至2023年9月30日期间宣布的普通股现金股息：

申报日期

记录日期

付款日期

每股派息1美元

2023年9月20日

2023年10月2日

2023年10月31日

$0.350

(1)

2023年6月15日

2023年6月30日

2023年7月31日

$0.350

2023年3月10日

2023年3月31日

2023年4月28日

$0.350

(1)于2023年9月30日，本公司已计提股息及应付股息等价物$35.8与2023年6月15日宣布的普通股股息相关的百万美元。

(C)豁免折扣、直接购股及股息再投资计划(“DRSPP”)

 

2022年9月27日，本公司根据经修订的《1933年证券法》(以下简称《证券法》)向美国证券交易委员会提交了S-3表格搁置登记书，目的是通过其DRSPP登记普通股出售。根据证券法第462(E)条的规定，本搁置登记书于向美国证券交易委员会备案时自动生效，并登记了总计2.0百万股普通股。公司的DRSPP旨在通过股息和/或可选现金投资的自动再投资，为现有股东和新投资者提供一种方便和经济的方式购买普通股。截至2023年9月30日，大约2.0根据DRSPP搁置登记声明，仍有100万股普通股可供发行。

 

截至2023年9月30日止九个月内，本公司发出6,666通过DRSPP发行普通股，净收益约为#美元74,000。自2003年9月DRSPP成立至2023年9月30日，本公司发布8,848,219根据DRSPP发行股票，募集净收益$290.8百万美元。

(D)股票回购计划

 

2022年3月11日，公司董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以回购至多$250到2023年底，其普通股将减少1.8亿股。董事会的授权取代了2020年11月通过的先前股票回购计划下的授权，该计划还授权公司回购至多$2501000万美元。

股票回购计划不要求购买任何最低数量的股票。本公司购回股份的时间和程度将取决于(其中包括)市场状况、股价、流动资金、监管要求和其他因素，回购可能随时开始或暂停，而无需事先通知。股票回购计划下的收购可以在公开市场上，通过私下协商的交易或大宗交易或其他方式，根据适用的证券法(包括由公司酌情决定，通过使用根据1934年修订后的《交易法》(以下简称《交易法》)颁布的第10b5-1条规则采用的一项或多项计划)进行。

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2023年9月30日

《公司》做到了不在截至2023年9月30日的9个月内回购其普通股的任何股份。截至2022年9月30日止九个月内，本公司回购6,476,746通过股票回购计划发行的普通股，平均成本为$15.80每股，总成本约为$102.12000万美元，扣除支付给销售代理的费用和佣金约为$161,000。截至2023年9月30日，约为202.5根据股票回购计划，在目前的授权下，仍有100万美元可用于购买普通股。

(e) 累计其他综合收益/(亏损)

下表显示了截至2023年9月30日的三个月和九个月公司AOCI各组成部分的余额变化：

						截至三个月 2023年9月30日																		九个月结束 2023年9月30日
(单位：万人)						未实现净额 收益/(亏损)持续 AFS证券						融资协议未实现净收益/(亏损) (1)						总计： AOCI						未实现净额 收益/(亏损)持续 AFS证券						融资协议未实现净收益/(亏损) (1)						总计： AOCI
期初余额						$	13,420					$	—					$	13,420					$	21,341					$	—					$	21,341
更改类别前的保监处						933						—						933						(6,988)						—						(6,988)
从AOCI重新分类的金额						—						—						—						—						—						—
本期内净保费收入 (2)						933						—						933						(6,988)						—						(6,988)
期末余额						$	14,353					$	—					$	14,353					$	14,353					$	—					$	14,353

(1)由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议的未实现净收益/(亏损)。

(2)欲了解有关保险公司变动的更多信息，请参阅公司的综合全面收益/(亏损)报表。

 

下表显示了截至2022年9月30日的三个月和九个月公司AOCI各组成部分的余额变化：

						截至三个月 2022年9月30日																		九个月结束 2022年9月30日
(单位：万人)						未实现净额 收益/(亏损)持续 AFS证券						融资协议未实现净收益/(亏损) (1)						总计 AOCI						未实现净额 收益/(亏损)持续 AFS证券						融资协议未实现净收益/(亏损) (1)						总计 AOCI
期初余额						$	36,919					$	—					$	36,919					$	46,833					$	(1,255)					$	45,578
更改类别前的保监处						(5,851)						—						(5,851)						(15,765)						1,255						(14,510)
从AOCI重新分类的金额						—						—						—						—						—						—
本期内净保费收入(2)						(5,851)						—						(5,851)						(15,765)						1,255						(14,510)
期末余额						$	31,068					$	—					$	31,068					$	31,068					$	—					$	31,068

(1)由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议的未实现净收益/(亏损)。

(2)有关保监处变动的进一步资料，请参阅本公司的综合全面收益/(亏损)表。

 

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2023年9月30日

11.    每股收益计算

 

下表列出了计算截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的基本和稀释(亏损)/每股收益所使用的(亏损)/收益和股份的对账：

 

						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：万元，不包括每股净额)						2023						2022						2023						2022
基本(亏损)/每股收益：
净亏损						$	(56,438)					$	(55,018)					$	(9,582)					$	(238,291)
优先股宣布的股息						(8,219)						(8,218)						(24,656)						(24,656)
分配给参与证券的股息、股息等价物和未分配收益						(119)						(174)						(324)						(489)
普通股股东可获得的净亏损--基本						$	(64,776)					$	(63,410)					$	(34,562)					$	(263,436)
基本加权平均已发行普通股						101,916						101,795						101,910						103,609
每股基本亏损						$	(0.64)					$	(0.62)					$	(0.34)					$	(2.54)
摊薄(亏损)/每股收益：
普通股股东可获得的净亏损--基本						$	(64,776)					$	(63,410)					$	(34,562)					$	(263,436)
分配给参与证券的股息、股息等价物和未分配收益						—						—						—						—
普通股股东可用净亏损--摊薄						$	(64,776)					$	(63,410)					$	(34,562)					$	(263,436)
基本加权平均已发行普通股						101,916						101,795						101,910						103,609
假设可转换优先票据转换为普通股的效果						—						—						—						—
未归属和归属的限制性股票单位						—						—						—						—
稀释加权平均已发行普通股(1)						101,916						101,795						101,910						103,609
稀释每股亏损						$	(0.64)					$	(0.62)					$	(0.34)					$	(2.54)

(1)截至2023年9月30日，公司约有3.1在截至2023年9月30日的九个月的摊薄每股收益计算中计入的未偿还股本工具。这些股本工具反映的RSU(基于当前预期股份结算额的估计)加权平均授予日期公允价值为$。12.41。这些股权工具可能会继续对未来每股收益产生稀释影响。 

于截至2023年9月30日止九个月内，可换股优先票据被确定为反摊薄性质，并不计入按“假设折算”方法计算的摊薄每股收益。根据这种方法，稀释票据的定期利息支出被加回分子，并将票据有权获得的加权平均股数(如果转换，无论转换期权是在货币内还是货币外)计入分母，以计算稀释每股收益。可转换优先票据可能会对未来每股收益产生摊薄影响。

12.    股权补偿和其他福利计划

 

(A)股权补偿计划

 

根据本公司股东于2023年6月6日采纳的本公司股权计划(并修订及重述本公司2020年股权补偿计划)的条款，本公司及其任何附属公司的董事、高级管理人员及雇员，以及预期将为本公司及其任何附属公司提供重大服务的其他人士，均有资格根据本股权计划获授购股权(“购股权”)、限制性股票、RSU、股息等值权利及其他以股票为基础的奖励。

 

除某些例外情况外，基于股票的奖励最高可达8.5根据股权计划，可以授予100万股普通股；未行使而到期的没收和/或奖励不计入这一限制。截至2023年9月30日，大约5.3根据股权计划，仍有100万股普通股可供授予，与基于股票的奖励相关。参与者通常不得获得超过2.0百万股普通股一年不得授予任何人，假设行使所有选择权和

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2023年9月30日

支付由该人持有的所有赔偿，将拥有或被视为拥有多于9.8除非之前被董事会终止，否则可根据股权计划授予奖励，直至2033年6月6日。

 

限售股单位

根据股权计划的条款，RSU是一种工具，允许持有人在授予时满足补偿委员会设定的条件后，有权在适用的结算日期收到特定价值的付款，该指定价值可以是公司普通股的份额、公司普通股的公允市值或超过既定基准值的公允市值。尽管股权计划允许公司发行可以现金结算的RSU，但公司截至9月30日的所有未偿还RSU，2023年被指定以公司普通股的股票进行结算。1,608,063和677,776截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月内的RSU。有几个100,260和127,673在截至2023年9月30日的三个月和九个月内，RSU分别被没收。有几个不是在截至2022年9月30日的三个月内没收的RSU和29,693在截至2022年9月30日的9个月中，RSU被没收。所有在2023年9月30日尚未支付的RSU的持有人可能有权获得股息等值支付，这取决于奖励的条款和条件，在公司支付股息时以现金支付，或在RSU奖励结算时以现金支付，或对于基于业绩的RSU奖励，作为此类奖励结算时的股票授予。12.8百万美元和美元11.22023年9月30日的未确认补偿费用预计将在加权平均期间确认1.5好几年了。

限制性股票

 

《公司》做到了不是在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月内，不授予任何限制性普通股。在2023年9月30日，公司做到了不是I don‘我没有任何流通的限制性普通股。

股息等价物

 

股息等价物是一种获得与公司普通股的股息分配相等的分配的权利。股息等价物可以作为单独的工具授予，也可以是与授予股权计划下的另一项奖励(例如RSU)相关的权利。这些股息通常在董事会薪酬委员会酌情决定的时间和规则下以现金或其他对价支付。当普通股股息宣布时，股息等值支付通常计入股东权益，只要预计此类等价物将被授予。-公司支付了与RSU奖励相关的股息等值支付约$119,000及$324,000分别在截至2023年9月30日的三个月和九个月内，约为174,000及$485,000分别在截至2022年9月30日的三个月和九个月内。此外,不是作为独立工具授予的股息等价权在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月内授予。

 

 为股权薪酬工具确认的费用

 

下表列出了公司截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月与其基于股权的薪酬工具相关的费用：

						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：万人)						2023						2022						2023						2022
RSU						$	4,448					$	2,673					$	11,399					$	8,858
总计						$	4,448					$	2,673					$	11,399					$	8,858

(B)延期赔偿计划

 

本公司管理其高级管理人员及非雇员董事的递延薪酬计划(统称“递延计划”)，根据该计划，参与者可选择最多递延至100递延计划旨在使参与者的利益与公司股东的利益保持一致。

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2023年9月30日

 

递延计划下的递延金额被视为转换为公司的“股票单位”。递延计划下的股票单位并不代表公司的股票，而是公司的负债，其价值与公司普通股的等值股份一样发生变化。递延补偿负债在递延期间终止时以现金结算，以当时的股票单位价值为基础。虽然递延计划是1974年《雇员退休收入保障法》下的不合格计划，因此没有资金。在递延账户结算之前，参与者是公司的无担保债权人。

 

公司对递延计划中的股票单位的负债是以公司普通股在计量日期的市场价格为基础的。下表列出了公司在截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月与其递延计划相关的费用：

 

						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：万人)						2023						2022						2023						2022
非雇员董事						$	(260)					$	(483)					$	154					$	(1,601)
总计						$	(260)					$	(483)					$	154					$	(1,601)

 

下表列出了递延计划参与者截至2023年9月30日和2022年12月31日尚未分配的递延收入总额，以及公司在2023年9月30日和2022年12月31日对此类递延收入的关联负债：

 

						2023年9月30日												2022年12月31日
(单位：万人)						递延未分配收入 (1)						*延期计划下的责任						递延未分配收入(1)						*延期计划下的责任
非雇员董事						$	2,551					$	1,912					$	2,923					$	1,953
总计						$	2,551					$	1,912					$	2,923					$	1,953

(1)代表参与者递延至2023年9月30日和2022年12月31日的累计金额，这些金额在这两个日期之前尚未分配。

 

13.  金融工具的公允价值

 

公认会计原则要求将公允价值计量分为三个大的层次，形成一个层次结构。金融工具在估值层次中的分类基于对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平。估值层次的三个层次定义如下：

 

1级-对估值方法的投入是对活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。

 

2级-估值方法的投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及在金融工具的几乎整个期限内可以直接或间接观察到的资产或负债的投入。

 

3级-估值方法的投入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。

 

下文介绍本公司按公允价值经常性计量的金融工具所使用的估值方法，以及根据估值层次对该等工具进行的一般分类。

 

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2023年9月30日

住宅整体贷款，按公允价值计算

 

本公司在考虑从专业提供住宅按揭贷款估值的第三方取得的估值后，按公允价值厘定按公允价值持有的住宅整体贷款的公平价值。所采用的估值方法通常取决于贷款在进行估值之日被视为不良贷款还是不良贷款。对于履行贷款，公允价值的估计是使用贴现现金流量法得出的，其中现金流的估计是根据预定付款确定的，并在给定违约率的情况下使用预测预付款、违约和损失进行调整。对于不良贷款，资产清算现金流是根据估计的清算贷款时间、抵押品的估计价值、预期成本和估计的房价水平得出的。不良贷款和不良贷款的估计现金流都按被认为合适的收益率贴现，以达到资产的合理退出价格。在确定适当的贴现收益率时，可以使用实际交易、出价、报价和一般市场颜色等贷款价值指标。本公司按公允价值持有的住宅整体贷款在公允价值分级中被归类为第3级；然而，本公司确定，用于评估其机构合资格投资者贷款的市场投入充分可见，可被归类为第2级。

按公允价值计算的证券

住房抵押贷款证券

在厘定本公司住宅按揭证券的公允价值时，管理层会考虑多个可观察到的市场数据点，包括从定价服务和经纪商获得的价格，以及与市场参与者的对话。TBA证券仓位的估值是根据已建立及随后向前滚动的仓位的执行水平，以及在每个报告日期从定价服务获得的未平仓仓位的价格。这些估值是通过考虑通过彭博社观察到的相同票面利率和期限到到期日的市场TBA水平来评估其合理性。在对非代理MBS进行估值时，公司明白，定价服务使用可观察到的信息，除了市场上观察到的交易活动外，还包括贷款拖欠数据、信用增强水平和年份，这些数据被考虑在内，以分配定价因素，如利差和提前还款假设。公司收集和考虑所有主要市场的当前市场情报，包括基准证券评估和各种来源的投标清单。

 

本公司的住宅按揭证券根据上文所述的各种市场数据点进行估值，管理层会考虑直接或间接可见的参数。因此，该等证券在公允价值架构中被分类为第二级。

由MSR抵押品担保的定期票据

该公司对MSR抵押品支持的定期票据的估值过程与用于住宅抵押证券的类似，并考虑了许多可观察到的市场数据点，包括从定价服务、经纪商和回购协议交易对手获得的价格、与市场参与者的对话以及管理层对市场活动的观察。其他考虑因素包括相关相关MSR抵押品的公允价值估计变动，以及(如适用)发行人的最终母公司或保荐实体的财务表现，而发行人已提供担保，旨在于相关相关MSR抵押品产生的现金流不足时，向定期票据持有人支付利息及本金。根据其对其公允价值估算过程中使用的数据的可观测性的评估，这些资产被归类为公允价值等级中的第二级。

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2023年9月30日

按公允价值计算的融资协议

具有按市值计价抵押品条款的协议

这些协议是有担保的，并受到追加保证金通知的约束，它们的基本利率经常重置为基于市场的利率。因此，不需要进行信贷估值调整，确定其公允价值的主要因素是支付的信贷与基本利率之间的利差，这是一种不可观察的投入，因为它是根据与交易对手的谈判确定的。如果用于为该工具定价的信用利差经常重置，则本公司以公允价值持有的按市值计价抵押品条款的融资协议被归类为公允价值等级中的第二级，这通常是以证券为抵押的较短期回购协议合同的情况。具有按市值计价抵押品拨备的融资协议通常期限较长，并以住宅整体贷款作抵押，而在该工具上支付的信贷息差不会经常重置，在公允价值层次中被归类为3级。

与非按市值计价抵押品条款的协议

这些协议是有担保的，但不受基于融资住宅整体贷款公允价值变化的追加保证金通知的约束。这类协议可能会由于融资的全部住房贷款的拖欠状况发生变化等因素而发生预付利率或抵押品资格的变化。因此，只有当抵押品价值大幅下降时，才需要进行信贷估值调整，而确定抵押品公允价值的主要因素是支付的信贷与基本利率之间的利差，这是一种不可观察的投入，因为它是根据与交易对手的谈判确定的。本公司以公允价值持有的非按市值计价抵押品拨备的融资协议被归类为公允价值等级中的第三级。

证券化债务

在确定证券化债务的公允价值时，管理层会考虑许多可观察到的市场数据点，包括从定价服务和经纪商获得的价格以及与市场参与者的对话。因此，该公司的证券化债务在公允价值等级中被归类为2级。

掉期

本公司掉期的变动保证金支付被视为相关掉期合约下风险的合法结算，其影响将原本应报告为掉期公允价值的金额一般降至零。

管理层会审查与本公司金融工具有关的估值方法的变化，以确保任何此类变化都会导致适当的退出价格估值。*随着市场和产品的发展以及定价方法的发展，本公司将完善其估值方法。*上述方法可能产生的公允价值估计可能不能反映可变现净值或反映未来公允价值。此外，尽管本公司认为其估值方法是适当的，并与市场参与者使用的方法一致，但使用了不同的方法或假设，确定某些金融工具的公允价值可能导致在报告日期对公允价值的不同估计。*本公司使用截至计量日期的当前投入，其中可能包括市场错位时期，在此期间价格透明度可能会降低。*本公司每季度审查其在公允价值层次中的金融工具分类，管理层可能会得出结论，认为其金融工具未来应重新分类到不同的水平。

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2023年9月30日

下表显示了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日按估值层次在综合资产负债表上按公允价值经常性列账的金融工具，如前所述：

公允价值于2023年9月30日之前

 

(单位：万人)						第1级						二级						第三级						总计
资产：
按公允价值计算的住宅整体贷款						$	—					$	53,148					$	6,793,422					$	6,846,570
按公允价值计算的证券						—						723,959						—						723,959
按公允价值列账的资产总额						$	—					$	777,107					$	6,793,422					$	7,570,529
负债：
与非按市值计价抵押品条款的协议						$	—					$	—					$	401,353					$	401,353
具有按市值计价抵押品条款的协议						—						—						505,747						505,747
证券化债务						—						3,531,576						—						3,531,576
按公允价值列账的负债总额						$	—					$	3,531,576					$	907,100					$	4,438,676

公允价值于2022年12月31日之前

 

(单位：万人)						第1级						二级						第三级						总计
资产：
按公允价值计算的住宅整体贷款						$	—					$	51,094					$	5,676,430					$	5,727,524
按公允价值计算的证券						—						333,364						—						333,364
按公允价值列账的资产总额						$	—					$	384,458					$	5,676,430					$	6,060,888
负债：
与非按市值计价抵押品条款的协议						$	—					$	—					$	578,879					$	578,879
具有按市值计价抵押品条款的协议						—						—						884,495						884,495
证券化债务						—						2,435,370						—						2,435,370
按公允价值列账的负债总额						$	—					$	2,435,370					$	1,463,374					$	3,898,744

 

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2023年9月30日

按公允价值经常性计量的第三级资产和负债变动

下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月和九个月有关公司按公允价值计算的住宅整体贷款的额外信息，这些贷款被归类为3级，并按公允价值经常性计量：

						住宅整体贷款，按公允价值计算
						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：万人)						2023						2022						2023						2022
期初余额						$	6,441,964					$	5,252,047					$	5,676,430					$	4,222,584
购买和原创						635,646						591,184						1,707,209						2,379,428
抽签						166,937						106,633						418,928						250,455
按公允价值通过收益计量的住宅整体贷款净收益/(亏损)中的公允价值变动						(129,661)						(241,093)						(131,856)						(623,012)
还款						(309,214)						(236,236)						(836,440)						(718,983)
贷款销售						(2,243)						—						(3,720)						(10,496)
转接至REO						(10,007)						(9,565)						(37,129)						(37,006)
期末余额						$	6,793,422					$	5,462,970					$	6,793,422					$	5,462,970

下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月和九个月的其他信息，涉及公司使用非按市值计价抵押品拨备的融资协议，这些抵押品被归类为3级，并按公允价值经常性计量：

						与非按市值计价抵押品条款的协议
						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：万人)						2023						2022						2023						2022
期初余额						$	440,106					$	441,883					$	578,879					$	628,280
发行						107,230						418,183						379,625						418,183
本金的支付						(145,983)						(255,345)						(557,151)						(440,487)
未实现亏损变动						—						—						—						(1,255)
期末余额						$	401,353					$	604,721					$	401,353					$	604,721

下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的三个月和九个月的其他信息，涉及该公司使用按市值计价抵押品条款的融资协议，这些条款被归类为3级，并按公允价值经常性计量：

						与按市值计价抵押品条款的协议
						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：万人)						2023						2022						2023						2022
期初余额						$	553,162					$	1,433,857					$	884,495					$	1,322,362
发行						56,330						272,005						78,348						1,142,611
本金的支付						(103,745)						(773,366)						(457,096)						(1,532,477)
未实现亏损的变动						—						—						—						—
期末余额						$	505,747					$	932,496					$	505,747					$	932,496

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2023年9月30日

第三级金融工具的公允价值方法

住宅整体贷款，按公允价值计算

下表提供了有关公司按公允价值持有的住宅整体贷款的公允价值计量中使用的重大不可观察投入的量化信息摘要，该公司已利用第3级投入确定截至2023年9月30日和2022年12月31日的公允价值：

						2023年9月30日
(美元，单位：万美元)						公允价值(1)						估价技术						无法观察到的输入						加权平均 (2)						射程
购入的不良贷款						$	512,213					贴现现金流						贴现率						7.6		%				7.1-11.1%
																		预付率						6.6		%				0.0-28.2%
																		违约率						2.7		%				0.0-38.9%
																		损失严重程度						9.8		%				0.0-100.0%
						$	187,098					清算模式						贴现率						8.0		%				8.0-8.0%
																		房价的年度变动						3.3		%				(0.2)-12.6%
																		清算时间表 (单位：年)						2.0						0.1-4.5
																		基础属性的当前值 (3)						$	843					$43-$4,720
总计						$	699,311

						2022年12月31日
(美元，单位：万美元)						公允价值 (1)						估价技术						无法观察到的输入						加权平均(2)						射程
购入的不良贷款						$	546,675					贴现现金流						贴现率						7.0		%				6.3-10.0%
																		预付率						8.9		%				0.0-33.5%
																		违约率						3.7		%				0.0-52.4%
																		损失严重程度						11.3		%				0.0-100.0%
						$	249,219					清算模式						贴现率						7.8		%				7.8-7.8%
																		房价的年度变动						6.9		%				(5.4)-59.7%
																		清算时间表 (单位：年)						1.9						0.1-4.5
																		基础属性的当前值 (3)						$	743					$28-$4,000
总计						$	795,894

(1)大约排除 $499,000及$215,000管理层认为购买价格继续反映此类贷款在2023年9月30日和2022年12月31日的公允价值的贷款。

(2)金额是根据基础贷款的公允价值进行加权的。

(3)透过清盘模式以公平价值持有的住宅整体贷款的物业的简单平均价值约为$498,000及$457,000分别截至2023年9月30日和2022年12月31日。

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2023年9月30日

						2023年9月30日
(美元，单位：万美元)						公允价值 (1)						估价技术						无法观察到的输入						加权平均 (1)						射程
购买的履约贷款						$	5,996,971					贴现现金流						贴现率						8.4		%				6.5-24.8%
																		预付率						7.6		%				0.0-43.3%
																		违约率						0.5		%				0.0-27.0%
																		损失严重程度						10.8		%				0.0-98.4%
						$	96,641					清算模式						贴现率						8.0		%				8.0-8.0%
																		房价的年度变动						2.3		%				0.0-9.8%
																		清算时间表 (单位：年)						1.6						0.1-4.0
																		基础属性的当前值						$	1,567					$40-$5,500
总计						$	6,093,612

						2022年12月31日
(美元，单位：万美元)						公允价值						估价技术						无法观察到的输入						加权平均 (1)						射程
购买的履约贷款						$	4,857,587					贴现现金流						贴现率						7.6		%				5.6-22.7%
																		预付率						7.9		%				0.0-44.8%
																		违约率						0.8		%				0.0-19.4%
																		损失严重程度						7.3		%				0.0-100.0%
						$	22,734					清算模式						贴现率						7.8		%				7.8%-7.8%
																		房价的年度变动						3.2		%				(1.0)%-10.7%
																		清算时间表 (单位：年)						1.9						0.8-4.2
																		基础属性的当前值						$	1,319					$50-$2,850
总计						$	4,880,321

(1)金额是根据基础贷款的公允价值进行加权的。

市场状况的变化，以及用于确定公允价值的假设或方法的变化，可能导致住宅整体贷款的公允价值大幅增加或减少。使用贴现现金流模型评估的贷款对折现率假设的变化最敏感，而使用清算模型技术评估的贷款对相关物业的现值和清算时间表的变化最敏感。单独或共同增加贴现率、违约率、损失严重性或清算时间表通常会导致较低的公允价值计量，而单独增加相关物业的当前价值或预期价值将导致较高的公允价值计量。实际上，估值假设的变化可能不会单独发生，任何特定假设的变化可能会导致其他假设的变化，从而抵消或放大对整体估值的影响。

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2023年9月30日

下表列出了本公司金融工具在2023年9月30日和2022年12月31日的账面价值和估计公允价值：

 

						2023年9月30日						2023年9月30日												2022年12月31日
						公允价值层次结构中的级别						携带 价值						估计公允价值						携带 价值						估计公允价值
(单位：万人)
金融资产：
住宅整体贷款						3						$	8,371,068					$	8,285,799					$	7,467,645					$	7,397,421
住宅整体贷款						2						53,148						53,148						51,094						51,094
按公允价值计算的证券						2						723,959						723,959						333,364						333,364
现金和现金等价物						1						300,089						300,089						334,183						334,183
受限现金						1						153,449						153,449						159,898						159,898
金融负债(1):
具有非按市值计价抵押品条款的融资协议						3						1,124,953						1,125,773						1,003,604						1,004,260
按市值计价抵押品条款的融资协议						3						1,752,492						1,753,355						2,111,396						2,111,647
按市值计价抵押品条款的融资协议						2						608,996						608,996						111,651						111,651
证券化债务(2)						2						4,332,936						4,210,440						3,357,590						3,217,905
可转换优先票据						2						218,596						219,589						227,845						211,015

 

(1)证券化债务、可转换优先债券、优先债券和若干回购协议的账面价值是扣除相关债务发行成本后的净值。

(2)包括按摊余成本和公允价值列账的证券化债务。

在非经常性基础上按公允价值计量的其他资产

本公司持有REO的价格为当前账面值或公允价值减去估计销售成本中的较低者。截至2023年、2023年及2022年9月30日止九个月内，本公司记录REO，估计公允价值减去估计销售成本合计为$66.2百万美元和美元61.9在丧失抵押品赎回权时，分别为100万。本公司将REO的公允价值计量归类为公允价值等级中的第三级。

14.  特殊目的实体和可变利益实体的使用

 

特殊目的实体(SPE)是一个旨在满足组织它的公司特定的有限需求的实体。特殊目的实体通常被用来促进涉及证券化金融资产或对以前证券化的金融资产进行再证券化的交易。此类交易的目标可能包括获得无追索权融资、获得流动性或以更好的条件对基础金融资产进行再融资。证券化涉及将资产转移到SPE，在这些资产在正常业务过程中变现之前将所有或部分资产转换为现金。通过SPE发行债务或股权工具。SPE的投资者通常只对SPE中的资产有追索权，并根据交易的整体结构，可能受益于各种形式的信用增强，例如以SPE过剩资产的形式过度抵押，相对于SPE发行的其他债务或股权工具的持有人优先获得现金流，或旨在确保投资者根据其投资协议条款获得投资本金和/或利息现金流的信用额度或其他形式的流动性协议。

本公司已达成多项融资交易，导致本公司将为促进这些交易而设立的SPE合并为VIE。见附注2(P)2，讨论适用于与融资交易有关的VIE合并和金融资产转移的会计政策。

 

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2023年9月30日

本公司从事贷款证券化主要是为了获得更好的整体融资条件，以及对其住宅整体贷款组合的一部分进行无追索权融资。尽管本公司参与这些交易，但本公司面临的风险基本未变，因为本公司在经济上仍面临转移给VIE的标的资产的首个亏损头寸。

 

贷款证券化交易

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日该公司目前未偿还的合并贷款证券化交易的主要细节：

(千美元)						2023年9月30日						2022年12月31日
已售出住宅整体贷款未偿还本金余额总额						$	7,721,012					$	6,079,749
VIE发行并由第三方投资者购买的高级债券面值						$	6,699,921					$	5,333,090
按账面价值计算的未偿还高级债券金额						$	801,360		(1)			$	922,220		(1)
按公允价值计算的未偿还优先债券金额						$	3,531,576					$	2,435,370
未偿还的高级债券总额						$	4,332,936					$	3,357,590
已发行高级债券的加权平均固定利率						4.22		%	(2)			3.38		%	(2)
高级债券加权平均合约到期日						37年份			(2)			38年份			(2)
公司收到的高级支持证书的票面金额(3)						$	986,585					$	715,640
收到的现金						$	6,637,607					$	5,286,305

(1)净额：$1.7百万美元和美元2.9分别为2023年9月30日和2022年12月31日的递延融资成本。

(2)2023年9月30日和2022年12月31日，美元3.010亿美元1.9在证券化交易中出售的高级债券中，分别有10亿美元包含合同票面利率递增特征，即票面利率增加100, 200，或300定义的日期为基点或更多，范围为24几个月，最多48如果债券在该日期之前没有赎回，则自发行之日起数月。

(3)为证券化交易中出售给第三方投资者的高级债券提供信贷支持。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月内，公司发行了优先债券，目前面值为$534.81000万美元和300万美元1.430亿美元出售给第三方投资者，收益为533.81000万美元和300万美元1.4在扣除发行成本和应计利息之前，分别为20亿美元。本公司于截至2023年9月30日止三个月发行的优先债券，按公允价值(账面价值)计入本公司综合资产负债表的“融资协议”(见附注6)。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，由于上述交易，证券化贷款约为5.110亿美元4.010亿美元包括在账面价值约为$的“住宅整体贷款”和REO中。32.1百万美元和美元36.5100万美元分别包括在公司综合资产负债表的“其他资产”中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，综合VIE发行的高级债券的账面价值合计为美元4.310亿美元3.4这些高级债券被披露为“证券化债务”，并包括在本公司综合资产负债表的融资协议中。证券化债务的持有人对本公司的一般信贷没有追索权，但在某些情况下，本公司确实有义务在与出售给VIE的住宅整体贷款有关的某些陈述和担保被违反时，从VIE回购资产。

该公司的结论是，为促进贷款证券化交易而创建的实体是VIE。 公司完成了一项分析，根据对公司参与每个VIE的考虑，包括SPE的设计和目的，以及其参与是否反映了导致公司被视为每个VIE的主要受益人的控股财务权益，公司是否应该合并每个为促进证券化交易而创建的VIE。 在确定本公司是否被视为主要受益人时，评估了以下因素：

 

•公司是否有权指导对VIE的经济表现影响最大的活动;以及

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目录表

MFA Financial，Inc.

未经审计的综合财务报表附注

2023年9月30日

•公司是否有权接受实体可能对VIE产生重大影响的利益或承担损失。

 

根据对上述因素的评估，包括其参与实体的目的和设计，该公司确定需要合并为促进贷款证券化交易而创建的每个VIE。

住宅整体贷款和REO（包括转移到合并VIE的住宅整体贷款和REO）

截至2023年9月30日和2022年12月31日，本公司的合并资产负债表中包括总计$8.410亿美元7.5亿元，分别为住宅整体贷款。 这些资产，不包括Lima One发起和持有的某些贷款，以及公司的某些REO资产，由公司为收购与公司贷款证券化交易有关的贷款和实体而建立的某些信托直接拥有。 本公司已评估该等实体须综合入账（见附注3及5（a））。

15. 细分市场报告

于2023年9月30日，本公司的可报告分部包括（i）抵押贷款相关资产及（ii）Lima One。下表中的公司一栏主要包括公司现金及相关利息收入、对贷款发起人及相关经济的投资、非直接归属于Lima One的一般及行政开支、无抵押可转换优先票据的利息开支（见附注6）、证券化发行成本及优先股股息。

下表概述分部财务资料，该等资料与本公司整体相同数据对账：

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目录表

MFA Financial，Inc.

未经审计的综合财务报表附注

2023年9月30日

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2023年9月30日的三个月
利息收入						$	94,855					$	61,101					$	3,209					$	159,165
利息支出						64,785						44,303						3,936						113,024
净利息收入/(费用)						$	30,070					$	16,798					$	(727)					$	46,141
住房整体贷款信贷损失准备拨备冲销						1,258						—						—						1,258
扣除信贷损失准备后的净利息收入/(费用)						$	31,328					$	16,798					$	(727)					$	47,399
通过收益按公允价值计量的住宅整体贷款净亏损						$	(99,500)					$	(33,394)					$	—					$	(132,894)
证券和其他有价证券投资的减值和其他净亏损						(13,439)						—						(722)						(14,161)
自有房地产净收益						2,062						347						—						2,409
用于风险管理的衍生品的净收益						25,310						9,550						—						34,860
通过收益按公允价值计量的证券化债务净收益						25,345						11,086						—						36,431
利马One-发起、服务和其他费用收入						—						12,109						—						12,109
其他，净额						515						684						655						1,854
其他(亏损)/收入合计(净额)						$	(59,707)					$	382					$	(67)					$	(59,392)
薪酬和福利						$	—					$	12,010					$	12,041					$	24,051
一般和行政费用						—						4,664						5,941						10,605
还本付息、融资和其他相关成本						5,032						699						3,258						8,989
无形资产摊销						—						800						—						800
净(亏损)/收入						$	(33,411)					$	(993)					$	(22,034)					$	(56,438)
较少优先股股息要求						$	—					$	—					$	8,219					$	8,219
普通股和参股证券可用净额(亏损)/收益						$	(33,411)					$	(993)					$	(30,253)					$	(64,657)

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目录表

MFA Financial，Inc.

未经审计的综合财务报表附注

2023年9月30日

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2022年9月30日的三个月
利息收入						$	90,406					$	31,883					$	1,583					123,872
利息支出						47,780						19,856						3,943						71,579
净利息收入/(费用)						$	42,626					$	12,027					$	(2,360)					$	52,293
住宅整体贷款计提信贷损失准备						$	(520)					$	(68)					$	—					(588)
扣除信贷损失准备后的净利息收入/(费用)						$	42,106					$	11,959					$	(2,360)					$	51,705
通过收益按公允价值计量的住宅整体贷款净亏损						$	(226,894)					$	(64,924)					$	—					$	(291,818)
证券和其他有价证券投资的减值和其他净亏损						1,620						—						(2,031)						(411)
自有房地产净收益						3,861						—						—						3,861
用于风险管理的衍生品的净收益						86,944						24,872						—						111,816
通过收益按公允价值计量的证券化债务净收益						79,471						19,387						—						98,858
利马One-发起、服务和其他费用收入						—						12,372						—						12,372
其他，净额						282						35						814						1,131
其他(亏损)/收入合计(净额)						$	(54,716)					$	(8,258)					$	(1,217)					$	(64,191)
薪酬和福利						$	—					$	11,170					$	9,893					$	21,063
一般和行政费用						—						3,756						5,056						8,812
还本付息、融资和其他相关成本						6,063						280						5,014						11,357
无形资产摊销						—						1,300						—						1,300
净亏损						$	(18,673)					$	(12,805)					$	(23,540)					$	(55,018)
较少优先股股息要求						$	—					$	—					$	8,218					$	8,218
普通股和参股证券的可用净亏损						$	(18,673)					$	(12,805)					$	(31,758)					$	(63,236)

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目录表

MFA Financial，Inc.

未经审计的综合财务报表附注

2023年9月30日

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2023年9月30日的9个月
利息收入						$	269,586					$	156,930					$	9,204					$	435,720
利息支出						180,802						113,050						11,853						305,705
净利息收入/(费用)						$	88,784					$	43,880					$	(2,649)					$	130,015
住房整体贷款信贷损失准备拨备冲销						663						314						—						977
扣除(准备金)/冲销信贷损失准备后的净利息收入/(费用)						$	89,447					$	44,194					$	(2,649)					$	130,992
通过收益按公允价值计量的住宅整体贷款净亏损						$	(101,449)					$	(32,974)					$	—					$	(134,423)
证券和其他有价证券投资的减值和其他净亏损						(14,205)						—						(1,594)						(15,799)
自有房地产净收益						8,479						25						—						8,504
用于风险管理的衍生品的净收益						54,130						19,973						—						74,103
通过收益按公允价值计量的证券化债务净亏损						9,412						2,688						—						12,100
利马One-发起、服务和其他费用收入						—						32,562						—						32,562
其他，净额						6,535						2,131						1,856						10,522
其他(亏损)/收入合计(净额)						$	(37,098)					$	24,405					$	262					$	(12,431)
薪酬和福利						$	—					$	32,952					$	33,500					$	66,452
一般和行政费用						—						11,858						20,307						32,165
还本付息、融资和其他相关成本						15,146						1,049						9,931						26,126
无形资产摊销						—						3,400						—						3,400
净收益/(亏损)						$	37,203					$	19,340					$	(66,125)					$	(9,582)
较少优先股股息要求						$	—					$	—					$	24,656					$	24,656
普通股和参股证券的可用净收益/(亏损)						$	37,203					$	19,340					$	(90,781)					$	(34,238)

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目录表

MFA Financial，Inc.

未经审计的综合财务报表附注

2023年9月30日

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2022年9月30日的9个月
利息收入						$	263,960					$	73,736					$	1,846					$	339,542
利息支出						120,678						39,128						11,811						171,617
净利息收入/(费用)						$	143,282					$	34,608					$	(9,965)					$	167,925
拨备/(拨备)住宅整体贷款的信贷损失						1,211						(105)						—						1,106
计提其他资产信贷损失准备						—						—						(28,579)						(28,579)
冲销信贷损失准备金后的净利息收入/(费用)						$	144,493					$	34,503					$	(38,544)					$	140,452
通过收益按公允价值计量的住宅整体贷款净亏损						$	(657,223)					$	(140,711)					$	—					$	(797,934)
证券和其他有价证券投资的减值和其他净收益						(2,764)						—						(13,395)						(16,159)
自有房地产净收益						19,745						32						—						19,777
用于风险管理的衍生品的净收益						217,340						36,381						—						253,721
通过收益按公允价值计量的证券化债务净收益						202,016						45,532						—						247,548
利马One-发起、服务和其他费用收入						—						37,539						—						37,539
其他，净额						4,198						64						3,091						7,353
其他收入合计，净额						$	(216,688)					$	(21,163)					$	(10,304)					$	(248,155)
薪酬和福利						$	—					$	29,650					$	30,029					$	59,679
一般和行政费用						—						10,509						17,507						28,016
还本付息、融资和其他相关成本						19,508						839						14,646						34,993
无形资产摊销						—						7,900						—						7,900
净亏损						$	(91,703)					$	(35,558)					$	(111,030)					$	(238,291)
较少优先股股息要求						$	—					$	—					$	24,656					$	24,656
普通股和参股证券的可用净亏损						$	(91,703)					$	(35,558)					$	(135,686)					$	(262,947)

    

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
2023年9月30日
总资产						$	6,174,062					$	3,572,079					$	358,659					$	10,104,800
2022年12月31日
总资产						$	6,065,557					$	2,618,695					$	428,153					$	9,112,405

利马一号线段

于2021年7月1日，本公司完成对Lima One Capital，LLC(统称“Lima One”)的母公司Lima One Holdings，LLC的收购，Lima One是一家领先的商业目的贷款发起人和服务商。

利马一号业务包括利马一号的独立按揭发放及服务业务，包括相关商誉、无形资产及直接开支，加上利马一号相关的住宅整体贷款及REO(定义为利马一号于收购日拥有的贷款及REO)及相关的经济情况(包括任何相关税项及相关融资及对冲工具的经济情况)，全部

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目录表

MFA Financial，Inc.

未经审计的综合财务报表附注

2023年9月30日

按照公认会计准则记录。相关融资经济学相当于利马一号相关住宅整体贷款和REO的直接融资结果加上根据融资资产的相对账面价值分配的融资结果，其中包括利马一号相关住宅整体贷款和REO作为其抵押品的一部分。相关套期保值经济学等于根据被套期保值的每个资产类别的相对估计持续期和每个资产类别内资产的相对公允价值对公司整体对冲结果的分配。

抵押贷款相关资产部门

这一部分包括公司的其余投资(包括任何相关的税收以及相关融资和对冲工具的经济性)。

16. 后续事件

季末后，本公司完成一以美元为抵押的额外贷款证券化225.5万万UPB的过渡贷款。

60

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目录表

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

 

在这份Form 10-Q季度报告中，我们将MFA Financial，Inc.及其子公司称为“公司”、“MFA”、“我们”、“我们”或“我们”，除非我们另有说明或上下文另有说明。

 

以下讨论应与我们的财务报表和附注一起阅读，这些报表和附注包括在本季度报告的Form 10-Q以及我们的Form 10-K截至2022年12月31日的年度报告中。

前瞻性陈述

当用于本季度报告中的10-Q表格、在未来提交给美国证券交易委员会的文件中、在新闻稿或其他书面或口头交流中，非历史性的陈述，包括那些包含这些词语的否定或类似表达的陈述，包括这些词语的否定，如“将”、“相信”、“预期”、“预计”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“应该”、“可能”、“将会”、“可能”旨在识别《证券法》第27A节和《交易法》第21E节所指的“前瞻性陈述”，因此可能涉及已知和未知的风险、不确定因素和假设。

这些前瞻性陈述包括与我们的业务、财务状况、流动性、经营结果、计划和目标有关的可能或假设的未来结果的信息。可能导致我们的实际结果与我们在任何前瞻性陈述中预测的结果大不相同的重要因素包括：总体经济发展和趋势以及住房、房地产、抵押贷款融资和更广泛的金融市场的表现；通胀、利率上升和我们的住宅整体贷款、按揭证券、证券化债务和其他资产的市场(即公允)价值的变化，以及我们通过收益按公允价值计入的负债价值的变化；对冲交易的有效性；住宅按揭资产提前还款利率的变化，这可能会导致我们投资组合中某些投资的收益率下降，并可能要求我们将因此而收到的收益再投资于票面利率较低的投资，而降低利率可能会导致我们投资组合中某些投资的利率期限延长，使其估值对利率变化更加敏感，并可能导致预测现金流下降；我们资产背后的信用风险，包括违约率的变化和管理层对我们整个住宅贷款组合中抵押贷款违约率的假设；我们借款为我们的资产融资的能力以及任何此类借款的条款，包括成本、到期日和其他条款；影响我们业务的政府法规或计划的实施或变化；我们对实际数额取决于一系列因素的应税收入的估计，包括但不限于利息收入和融资成本的变化，我们选择的住宅整体贷款市场折扣的方法和提前还款的程度，在适用税期内可能发生的实现亏损和住宅整体贷款组合组合的变化，包括出售任何MBS和整个贷款修改、丧失抵押品赎回权和清算的收益或损失；分配给股东的时间和金额，由我们的董事会酌情宣布和支付，除其他外，将取决于我们的应税收入、我们的财务业绩和整体财务状况和流动性、我们REIT资格的保持以及董事会认为相关的其他因素；我们是否有能力保持我们作为REIT的资格以缴纳联邦所得税；我们维持根据1940年《投资公司法》(或《投资公司法》)豁免注册的能力，包括有关美国证券交易委员会发布的概念发布的声明，该概念发布涉及《投资公司法》下的解释性问题，涉及从事收购抵押贷款和与抵押相关的权益的业务的某些公司在《投资公司法》下的地位；我们继续增长我们的住宅整个贷款组合的能力，这其中取决于市场上提供销售的贷款的供应；我们对最近发放的按揭贷款的投资的目标或预期回报，其表现与我们的其他按揭贷款投资类似，受与此类投资有关的提前还款风险、信贷风险和融资成本等方面的差异所规限；与Lima One Holdings，LLC持续经营有关的风险(包括但不限于与其经营有关的意外支出或产生的负债(除其他外，包括未能实现管理层关于业务目的贷款(BPL)发放量预期增长的假设，以及基本贷款的信用风险，包括违约率的变化和管理层对利马一号发起的贷款违约率的假设)); 我们对不良住宅整笔贷款（或NPL）的投资的预期回报，受（其中包括）取消抵押品赎回权、出售、清算或以其他方式解决NPL相关物业所需的时间长度、房价价值、为持有资产而预付的金额（例如，与我们在MSR相关资产的投资相关的风险，包括服务、监管和经济风险，与我们在贷款发起人的投资相关的风险;与一般房地产资产投资相关的风险，包括商业条件和整体经济的变化;以及其他风险、不确定性和因素，包括我们向SEC提交的年度、季度和当前报告中描述的风险、不确定性和因素。 所有

61

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目录表

前瞻性陈述是基于信念，假设和我们的未来业绩的预期，考虑到所有现有信息. 我们提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在其发表之日起生效。 新的风险和不确定性会随着时间的推移而出现，我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。 除非法律要求，我们没有义务，也不打算，更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息，未来事件或其他原因。

 

商务/一般

 

我们是一家专业金融公司，投资和融资住宅抵押贷款资产。 我们在杠杆基础上投资于住宅整体贷款，住宅抵押贷款证券和其他房地产资产。 通过我们的全资子公司Lima One，一家领先的全国性商业目的贷款（或BPL）发起人和服务商，我们还为房地产投资者发起和服务商业目的贷款。 我们的主要业务目标是通过产生可分配收入和通过与住宅抵押贷款信贷基本面相关的资产表现来实现股东价值。 我们有选择地投资于住宅按揭资产，重点关注信贷分析、预计提前还款率、利率敏感度及预期回报。 我们是一家内部管理的房地产投资信托公司。

2022年4月4日，我们对已发行和流通的普通股进行了四分之一的反向股票分割（或反向股票分割）。 因此，综合财务报表及适用披露所载的所有股份及每股数据已追溯调整，以反映反向股份分拆的影响。对于所列示的所有期间，所有股份和每股数据均已追溯调整，以反映反向股票分割的影响。

截至2023年9月30日，我们的总资产约为101亿美元，其中84亿美元或83%为住宅整体贷款。 我们的住宅整体贷款主要包括：（一）贷款融资（或再融资）一至四个家庭的住宅物业，根据消费者金融保护局采用的指导方针，不被认为符合“合格抵押贷款”的定义（或非QM贷款），（ii）以住宅及多户住宅物业作抵押的短期商业用途贷款，向非─打算修复和出售财产的居住者借款人（三）企业贷款，用于融资（或再融资）非业主占用的一至四个家庭的住宅物业，出租给一个或多个租户（或单户租赁贷款），（四）符合联邦特许公司购买标准的投资者财产贷款，比如联邦国民抵押贷款协会（“房利美”）或联邦住房贷款抵押公司（“房地美”）（或机构合格投资者贷款），（v）以前发放的贷款由一般为业主自用的住宅房地产作抵押（或重新履约贷款）及（vi）借款人先前拖欠但已恢复还款的贷款（重新履约贷款或RPL）及借款人拖欠还款持续超过60天的贷款（不良贷款或NPL）。 此外，截至2023年9月30日，我们的证券投资约为7.24亿美元，包括机构MBS、由MSR抵押品支持的定期票据、CRT证券和非机构MBS。 我们余下的投资相关资产（占我们于2023年9月30日的总资产约3%）主要包括REO、向贷款发起合作伙伴作出的注资、其他生息资产及贷款相关应收款项。

我们的业务经营结果受多种因素影响，其中许多因素是我们无法控制的，主要取决于我们的净利息收入水平以及我们的资产、负债和对冲的市场价值，这些资产、负债和对冲通过收益按公允价值入账，这是由许多因素驱动的，包括市场对住宅抵押贷款资产的供求、充足融资的条款和可获得性、(国家和地方层面的)总体经济和房地产状况、政府在房地产和抵押贷款领域采取的行动的影响，以及我们对信贷敏感的住宅抵押贷款资产的信贷表现。这些因素的变化，或市场对这些因素变化可能性的不确定性，可能会导致我们投资组合的价值和/或业绩发生重大变化。此外，我们的GAAP结果可能会受到市场波动的影响，导致某些金融工具的市值发生变化，这些工具的公允价值变化在每个期间的净收益中记录，包括某些住宅整体贷款、证券化债务和利率互换协议(或掉期)。我们的净利息收入变化主要是由于利率、收益率曲线的斜率(即长期和短期利率之间的差异)、借款成本(即我们的利息支出)、贷款拖欠水平(可能导致非应计贷款金额的变化)以及提前还款速度的变化，这些变化的行为涉及各种风险和不确定因素。根据投资类型、金融市场状况、竞争和其他因素，利率和有条件提前还款额(或CPR)(这是对一项资产的计划外本金提前还款额占资产余额的百分比的年化衡量)各不相同，这些因素都不能有任何确定性地预测。我们的财务业绩受到以下因素的影响：收购或产生未按公允价值计入净收入的贷款时需要记录的信贷损失估计，以及这些信用损失估计需要定期进行的变化。

 

62

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目录表

就我们的业务运作而言，利率上升通常会导致：(I)与借款有关的利息开支增加；(Ii)某些住宅按揭资产和证券化债务的价值下降；(Iii)我们的可调整利率资产的息票延迟重置至较高利率；(Iv)我们资产的预付款下降，从而减缓购买溢价的摊销和购买折扣的增加，并减缓我们将资本重新配置到一般较高收益投资的能力；以及(V)我们的衍生对冲工具的价值(如果有)增加。相反，利率下降一般会导致：(I)与借款有关的利息开支减少；(Ii)某些住宅按揭资产和证券化债务的价值增加；(Iii)利率可调资产的息票延迟下降；(Iv)资产的预付款额增加，从而加快购买溢价的摊销和购买折扣的增加，并加速将资本重新部署到普遍较低收益的投资上；以及(V)我们的衍生品对冲工具的价值(如果有)减少。此外，信用利差的变化也将影响我们的住宅整体贷款和证券化债务的估值，这可能导致GAAP收益的波动。此外，我们的借贷成本和信贷额度进一步受到我们质押的抵押品类型和信贷市场总体状况的影响。

 

我们对住宅抵押贷款资产的投资使我们面临信用风险，这意味着我们通常会因为相关房地产抵押品的违约、违约和止赎风险而遭受信用损失。我们对信用敏感资产的投资流程主要侧重于对信用风险进行量化和定价。关于购买履约贷款的投资，我们认为，健全的承保标准，包括发端的低LTV，显著降低了我们的损失风险。此外，我们认为，如果我们收到的这些投资的面值低于面值的100%，我们为购买的不良贷款和购买的信用恶化贷款支付的折扣购买价格将减轻我们的损失风险。

当我们以高于抵押按揭证券的总本金余额(即面值)的价格收购按揭证券或贷款，或当我们以高于其总本金余额的价格收购住宅整体贷款时，保费便会产生。相反，当我们以低于抵押按揭证券的按揭本金余额的价格收购按揭证券或贷款，或当我们以低于其本金总额的价格收购住宅整体贷款时，折扣便会出现。这些投资的可增加购买折扣会增加利息收入。购买贷款所支付的保费按投资期间的利息收入摊销，采用实际收益率法，并根据实际提前还款活动进行调整。根据CPR衡量，提高预付率通常会加速购置费的摊销，从而减少从这些资产获得的利息收入。

 

除其他外，住房市场状况、新法规、政府和私营部门的举措、利率、住房借款人的信贷可获得性、承保标准和总体经济等因素都会影响CPR水平。特别是，CPR反映了衡量贷款自愿提前还款的有条件提前还款率，以及有条件违约率(或CDR)衡量因违约而导致的非自愿提前还款。我们的住房抵押贷款证券和整个贷款的CPR可能会有很大不同。在截至2023年9月30日的三个月里，我们某些贷款组合的平均CPR为：非QM贷款8.5%，单户租赁贷款6.5%，购买的信用恶化贷款7.4%，购买的不良贷款9.9%。此外，截至2023年9月30日的三个月，我们的过渡性贷款的还款率(包括自愿和非自愿还本)为36.7%。

 

持有住宅按揭资产作为长期投资，通常是我们的业务策略。我们至少每季度一次评估我们继续持有每项资产的能力和意图，并且作为这一过程的一部分，我们监控我们对被指定为AFS的证券的减值投资，但不包括选择公允价值选项或以其他方式应用专门贷款会计的投资。我们继续持有任何处于未实现亏损状态的证券的能力和/或意图的改变，或这些证券的基本特征的恶化，可能导致我们确认未来的减值费用或出售任何此类证券时的损失。

 

与我们的非证券化相关融资负债相比，我们的住宅抵押贷款投资具有更长的合同到期日，我们为非证券化相关融资支付的利率通常会以比我们投资利率更快的速度变化。为了减少这种利率风险敞口，我们可能会进入衍生品工具，目前包括掉期。

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目录表

近期市场行情及我们的策略

2023年第三季度，固定收益投资者再次表现出显著波动，原因是强劲的宏观经济数据和部分美联储政策制定者的鹰派言论导致利率抛售和收益率曲线陡峭化。这导致美国固定收益市场出现了今年最具挑战性的季度。由于这些市场条件，本季度我们的GAAP账面价值下降了6.5%，经济账面价值下降了8.5%。在本季度，我们再次以具有吸引力的收益率增加了近10亿美元的目标资产。这些增加包括4.795亿美元的商业目的贷款，最高未付本金余额为6.710亿美元，加权平均票息为10.2%，由利马一号发起。Lima One还在本季度为以前发起的贷款提供了1.669亿美元的资金，第三季度的资金来源和提款总额为6.465亿美元。本季度，我们还购买了1.561亿美元的非QM贷款和1.520亿美元的机构MBS。由于增加了这些高收益资产，本季度我们的平均生息资产收益率为6.35%，比上一季度增加25个基点，净利差为2.17%，比上一季度略有增加。虽然GAAP净收入反映了资产价值下降的影响，但可分配收益（一种不包括公允价值变动和某些其他项目影响的非GAAP财务指标）再次超过了本季度的普通股息。在本季度，我们继续执行我们的战略，优先为我们的住宅整体贷款组合提供非按市值计价的定期融资，完成了我们今年的第五次和第六次证券化，使我们的贷款融资从2023年6月30日的73%非按市值计价增加到2023年9月30日的77%非按市值计价。最后，在本季度，我们回购了1040万美元的2024年到期的6.25%可转换优先票据（或可转换优先票据），其未付本金余额有折扣。

 

2023年第三季度投资组合活动及其对财务业绩的影响

于2023年9月30日，我们的住宅按揭资产组合（包括住宅整笔贷款及REO及证券）按公平值计算约为93亿元，而于2023年6月30日则为89亿元。

下表呈列截至2023年9月30日止三个月我们的住宅按揭资产组合的活动：

(单位：百万美元)						2023年6月30日						径流 (1)						收购(2)						其他(3)						2023年9月30日						变化
住宅整体贷款和REO						$	8,260					$	(393)					$	803					$	(133)					$	8,537					$	277
按公允价值计算的证券						594						(10)						152						(12)						724						130
总计						$	8,854					$	(403)					$	955					$	(145)					$	9,261					$	407

(一)债务主要包括偿还本金和出售REO。

(2)贷款包括从以前发放的过渡性贷款中提取。

(3)折旧主要包括公允价值变动和信贷损失准备变动。

截至2023年9月30日，我们在住宅整体贷款和REO方面的总记录投资为85亿美元，占我们住宅抵押贷款资产组合的92.2%。其中，73亿美元是购买的履约贷款，4.183亿美元是购买的信用恶化贷款，6.998亿美元是购买的不良贷款。截至2023年9月30日的三个月，贷款收购活动为802.6亿美元，其中包括646.5亿美元的商业目的贷款(包括提取过渡贷款)和156.1亿美元的非QM贷款。截至2023年9月30日止三个月，我们在综合经营报表上确认约140.5,000,000美元的住宅整体贷款利息收入，有效收益率为6.34%，其中购买的履约贷款的有效收益率为6.06%，购买的信用恶化贷款的有效收益率为6.63%，购买的不良贷款的有效收益率为9.59%。由于在收购时选择了公允价值期权，我们购买的所有不良贷款和某些购买的履约贷款都按公允价值计量。包括在其他收入中的收益中，这些贷款的净亏损在截至2023年9月30日的三个月中为132.9美元。截至2023年9月30日和2023年6月30日，我们拥有REO，总账面价值分别为1.131亿美元和1.2亿美元，计入我们合并资产负债表的其他资产。

截至2023年9月30日，我们按公允价值持有7.24亿美元的证券，其中包括5.25亿美元的机构MBS，9290万美元的MSR相关资产，8310万美元的CRT证券和2300万美元的非机构MBS。我们在本季度机会性地增加了1.518亿美元的机构MBS。截至2023年9月30日的三个月，按公允价值计算，我们证券的净收益率为7.38%，而截至2023年6月30日的三个月的净收益率为7.67%。

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在截至2023年9月30日的三个月，我们记录了账面价值为130万美元的住宅整体贷款的信贷损失拨备。截至2023年9月30日，按账面价值持有的住宅整体贷款的信贷损失拨备总额为2,860万美元。

在2023年第三季度，我们完成了两次证券化，以601.5美元的未偿还本金余额(UPB)贷款为抵押。其中包括386.8,000,000美元的非QM贷款和21,470,000美元的单户租赁贷款。这种证券化提供了长期、无追索权、非按市值计价的融资。在第三季度之后，我们完成了另外一项证券化，以225.5美元的UPB过渡贷款为抵押。在本季度，利率上升，收益率曲线变陡，2年期国债收益率上升近20个基点，5年期国债收益率上升近50个基点，10年期国债收益率上升近80个基点。对我们投资组合价值的净影响导致了我们的GAAP财务业绩按市值计价的净损失。我们继续密切关注美联储关于利率变化的路径和时机的行动，以及这种利率变化预计将对通胀水平、整体经济环境和我们的业务产生的影响。

截至2023年9月30日，我们的GAAP每股普通股账面价值为13.48美元。截至2023年6月30日，每股普通股账面价值为14.42美元。截至2023年9月30日，普通股经济账面价值为13.84美元，低于2023年6月30日的15.12美元。普通股经济账面价值是衡量我们财务状况的非GAAP财务指标，根据我们持有的住宅整体贷款和证券化债务账面价值的未实现市值损益调整GAAP账面价值。2023年第三季度GAAP和经济账面价值的下降主要反映了由于本季度利率上升而导致我们的住宅整个贷款组合的公允价值下降。有关计算每股经济账面价值的更多信息，包括与公认会计准则每股账面价值的对账，请参阅下文“公认会计准则和非公认会计准则财务指标的对账”。

关于我们资产的信息

下表提供了有关我们在2023年9月30日的资产配置的某些信息：

 

资产配置

(美元，单位：百万美元)						购买的履约贷款(1)						购买的信用不良贷款(2)						购入的不良贷款						按公允价值计算的证券						拥有的房地产						其他， 网络(3)						总计
公允价值/账面价值						$	7,306					$	418					$	700					$	724					$	113					$	626					$	9,887
具有非按市值计价抵押品条款的融资协议						(1,125)						—						—						—						—						—						(1,125)
按市值计价抵押品条款的融资协议						(1,375)						(128)						(222)						(609)						(27)						—						(2,361)
证券化债务						(3,797)						(240)						(284)						—						(12)						—						(4,333)
可转换优先票据						—						—						—						—						—						(219)						(219)
分配的净股本						$	1,009					$	50					$	194					$	115					$	74					$	407					$	1,849
债务/净股本比率(4)						6.2		x				7.4		x				2.6		x				5.3		x				0.5		x										4.3		x

(1)包括36亿美元的非QM贷款，21亿美元的过渡性贷款，15亿美元的单户租赁贷款，7260万美元的经验履约贷款，以及5310万美元的机构合格投资者贷款。截至2023年9月30日，这些贷款的总公允价值估计为72亿美元。

(2)截至2023年9月30日，这些贷款的总公允价值估计为423.2至100万美元。

(3)包括3.001亿美元的现金和现金等价物，1.534亿美元的限制性现金，2000万美元的向贷款发起伙伴提供的资本金，以及其他资产和其他负债。

(4)总债务/净股本比率是指我们的融资协议下的借款总额与分配的净股本的倍数。

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住宅整体贷款

下表列出了我们的住宅整体贷款组合在2023年9月30日的合同到期日。列报的数额不反映预付款或预定摊销的估计数。

(单位：万人)						购得 履约贷款 (1)						购买的积分 不良贷款(2)						购入的不良贷款
到期金额：
一年内						$	1,169,188					$	625					$	1,592
一年后：
在一到五年内						993,422						2,818						2,798
五年多来						5,151,441						435,470						695,420
一年后到期的合计						$	6,144,863					$	438,288					$	698,218
住宅整体贷款总额						$	7,314,051					$	438,913					$	699,810

(1)不包括截至2023年9月30日的800万美元信贷损失准备金。

(2)不包括2023年9月30日的2,060万美元信贷损失准备金。

下表显示了截至2023年9月30日，我们某些合同期限为一年后到期的住宅整体贷款的美元金额，并说明了这些贷款是固定利率还是可调整利率：

(单位：万人)						购得 履约贷款(1)(2)						购买的积分 *不良贷款(1)(2)						购入的不良贷款(1)
利率：
固定						$	4,846,808					$	374,911					$	574,468
可调						1,298,055						63,377						123,750
总计						$	6,144,863					$	438,288					$	698,218

(1)包括借款人违约且截至2023年9月30日未支付本金和/或利息的贷款。

(2)不包括信贷亏损拨备。

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按公允价值计算的证券

下表呈列有关我们的证券于二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日按公平值列账的资料：

(美元，单位：万美元)						2023年9月30日						2022年12月31日
机构MBS
面/杆						$	540,319					$	131,165
公允价值						525,012						131,700
摊销成本						541,635						132,025
加权平均收益率 (2)						5.14		%				不适用			(1)
加权平均到期时间						29.5年						30.0年
由MSR抵押品担保的定期票据
面/杆						$	105,000					$	105,000
公允价值						92,850						97,898
摊销成本						90,369						86,399
加权平均收益率 (2)						15.90		%				14.30		%
加权平均到期时间						00年						0.8年
CRT证券
面/杆						$	79,872					$	80,791
公允价值						83,087						79,214
摊销成本						69,340						70,438
加权平均收益率(2)						10.17		%				9.96		%
加权平均到期时间						18.2年						19.0年
非机构MBS
面/杆						$	28,800					$	29,858
公允价值						23,010						24,552
摊销成本						23,859						24,552
加权平均收益率 (2)						5.87		%				不适用			(1)
加权平均到期时间						28.0年						28.8年

(1)这些证券是在2022年报告所述期间结束时购得的，因此，2022年没有记录这些证券的利息收入。

(2)加权平均收益率是年化利息收入除以证券的平均摊销成本，按公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日持有。

税务方面的考虑

 

本期估计应纳税所得额

我们估计，截至2023年9月30日的9个月，我们的房地产投资信托基金应纳税所得额约为102.2美元。

GAAP净收入与REIT应纳税所得额的主要区别

住宅整体贷款和证券

  

住宅整体贷款及证券应课税收入的厘定取决于多个因素，包括本金支付、违约、减少亏损的努力及亏损严重程度。在估计该等投资于本年度的应课税收入时，管理层会考虑预期可增加的折扣额的估计。这样的估计需要做出重大判断，实际结果可能与这些估计不同。

与公认会计原则相比，在将贴现和溢价摊销到收入中以及为税务目的确认收益或损失方面，可能会出现潜在的时间差异。例如：a)虽然我们的房地产投资信托基金在某些情况下使用公允价值会计准则，但通常不会用于确定应纳税所得额；b)在资产被注销或出售之前，我们一般不会就所得税确认减值；c)资本损失只能由我们确认其资本利得；超过资本利得的资本损失通常由我们结转，以可能抵消未来的资本利得；以及d)我们终止掉期交易所产生的税收对冲收益和损失一般在掉期交易的剩余期限内摊销。

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证券化

一般来说，GAAP和Tax的证券化交易可以被描述为销售或融资，这取决于交易类型、结构和可用的选择。就公认会计准则而言，我们的证券化一直被视为表内融资交易。出于税务目的，它们被定性为融资交易和销售交易。

如果证券化已被定性为出售，则为税务目的确认收益或损失。此外，我们拥有或将来可能获得证券化和/或再证券化信托的权益，其中几类证券以原始发行折扣(或OID)发行或将以原始发行折扣(OID)发行。作为信托留存权益的持有者，出于税务目的，我们通常将被要求在适用证券的期限内将OID计入我们当前的总利息收入中，因为OID应计。OID确认为应税收入的比率是使用到期收益率不变计算的，一旦实际发生，已实现亏损将影响REIT应税收入中确认的OID金额。房地产投资信托基金的应税收入可能会超过经济收入(即OID)或提前确认来自这些资产的相应现金流，从而影响我们对股东的股息分配要求。

对于为税务目的被视为出售相关抵押品的证券化和/或再证券化交易，任何此类交易的解除可能会导致应纳税收入或亏损。鉴于证券化和再证券化交易通常被视为GAAP目的的融资交易，此类收入或亏损不太可能在GAAP中确认。因此，从证券化和再证券化交易中确认的收入在税务和公认会计原则方面可能有所不同。

无论我们的投资是由我们的房地产投资信托基金还是其应税房地产投资信托基金子公司(TRS)持有

我们估计，截至2023年9月30日的9个月，我们的TRS应纳税净亏损将为3870万美元。我们的TRS子公司产生的净收益或亏损包括在综合GAAP净收益中，但可能不包括在同期的REIT应纳税所得额中。房地产投资信托基金的应纳税所得额一般不包括TRS的应纳税所得额，除非该收入分配给房地产投资信托基金。例如，由于出于税务目的被视为销售的证券化交易是由国内TRS进行的，因此在TRS分配之前，在销售中确认的任何收益或损失都不会计入我们的REIT应纳税所得额。同样，我们的国内TRS从贷款、证券、REO和其他投资中赚取的收入不包括在TRS分配之前的REIT应纳税所得额。我们在外国注册的TRS子公司的净收入计入REIT应纳税所得额，犹如在纳税年度分配给REIT的是在外国注册的TRS所赚取的一样。TRS可无限期结转其应课税亏损净额，以抵销未来年度高达80%的应纳税所得额，但除非TRS为税务目的而清算，否则REIT应纳税所得额一般不包括TRS的应课税净亏损。

因此，我们在特定时期计算的REIT应税收入可能与我们的GAAP净收入有很大不同。

监管的发展

 

美国国会、美联储、财政部、联邦存款保险公司、美国证券交易委员会(或美国证券交易委员会)和其他政府和监管机构已采取行动应对2007年至2008年的金融危机。特别是，多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(或多德-弗兰克法案)创建了一个新的监管机构，即联邦储备系统内的一个独立机构，名为消费者金融保护局(或CFPB)。CFPB对广泛的消费金融产品和服务拥有广泛的权力，包括抵押贷款和服务。《多德-弗兰克法案》的一部分，即《抵押贷款改革和反掠夺性贷款法案》(或《抵押贷款改革法案》)，包含抵押贷款行业的承销和服务标准，对抵押贷款发起人的补偿限制，以及与抵押贷款发放和服务有关的各种其他要求。此外，《多德-弗兰克法案》授予CFPB执法权和广泛的酌情监管权，以禁止或条件CFPB认为滥用、不公平、欺骗性或掠夺性的住宅抵押贷款的条款、行为或做法，以及采取CFPB认为必要或适当的其他行动，以确保消费者仍可获得负责任的负担得起的抵押贷款信贷。多德-弗兰克法案还影响抵押贷款(和其他资产)的证券化，要求证券化公司保留风险，并要求监管评级机构。

 

根据多德-弗兰克法案，已经发布了许多法规，包括关于抵押贷款服务、承销和贷款发起人补偿的法规，以及其他可能在未来出台的法规。因此，我们目前无法完全预测多德-弗兰克法案以及未来可能采用的其他法律或法规将如何影响我们的业务、经营业绩和财务状况，或回购融资环境和其他形式

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借款、机构MBS、非机构MBS和/或住宅抵押贷款、证券化行业、掉期和其他衍生品的投资环境。我们认为，多德-弗兰克法案及其颁布的法规可能会继续增加包括我们在内的抵押贷款和证券化行业参与者的经济和合规成本。

2022年10月19日，第五巡回上诉法院三名法官组成的陪审团在美国社区金融服务协会等。五、消费者金融保护局等。得出的结论是，CFPB的资金结构违反了美国宪法的拨款条款。因此，法院撤销了作为质疑对象的发薪日贷款规则。尽管第五巡回法院的决定仅适用于该案中有争议的规定，但它可能会质疑该局的权威和CFPB自筹资金结构期间颁布的其他规则。2023年2月27日，最高法院批准了政府要求复核第五巡回法院在社区金融此案，最高法院于2023年10月初就此事进行了口头辩论。2023年3月23日，第二巡回上诉法院拒绝跟进社区金融，结束于消费者金融保护局诉Crystal Moroney律师事务所CFPB的融资结构是符合宪法的。目前尚不清楚这些裁决可能会对抵押贷款市场产生什么影响，但它们可能会带来不确定性，特别是在第五巡回法院的那些市场。任何这种不确定性都可能对抵押贷款的现金流产生不利影响。

 

联邦住房金融局(FHFA)和国会两院讨论并考虑了旨在重组美国住房金融体系以及房利美和房地美运营的各种措施。国会可能会继续考虑对美国抵押贷款融资体系进行重大改革的立法，其中包括取消房地美和房利美，并由一个新的MBS保险机构取而代之。许多细节仍然悬而未决，包括这些机构担保的范围和成本以及他们的保障性住房使命，其中一些即使在没有大规模改革的情况下也可以得到解决。2019年3月27日，当时的总裁·特朗普发布了一份关于联邦住房金融改革的备忘录，指示财政部长尽快制定一项行政和立法改革计划，以实现以下住房改革目标：1)在完成特定改革后结束政府支持的企业(或GSE)的托管；2)促进住房金融市场的竞争；3)建立对GSE的监管，以保障它们的安全和稳健，并将它们对美国金融稳定构成的风险降至最低；以及4)规定联邦政府因其向GSE或二级住房金融市场提供的任何显性或隐性支持而获得适当补偿。2019年9月5日，作为对时任总裁·特朗普备忘录的回应，美国财政部发布了一份与联邦住房金融局、住房和城市发展部(简称HUD)和其他政府机构共同制定的计划，其中包括为实现这些改革目标而进行的立法和行政改革。在这一点上，目前还不清楚这些立法或监管改革中的任何一项是否会颁布或实施。2021年6月23日，美国最高法院裁定，联邦住房金融局的结构(使其董事免受总裁的撤职)是违宪的，并将此案发回重审。在最高法院做出裁决后，总裁·拜登驳回了联邦住房金融局的董事，并任命桑德拉·L·汤普森于2022年6月宣誓就任联邦住房金融局第三任董事。这些计划中的任何一项获得通过的前景都不确定，联邦住房金融局领导层的变动突显了房利美和房地美发生变化的可能性。

虽然短期内实施重大按揭融资制度改革的可能性仍不确定，但任何此类改革都可能对我们可以购买的资产类型、这些资产的成本和我们的业务运作产生不利影响。抵押贷款发起人通过Fannie Mae和Freddie Mac出售其抵押贷款的能力降低，可能会对整个抵押贷款市场产生不利影响，并对抵押贷款再融资的能力产生不利影响。 此外，房利美和房地美发行的证券价值的任何下降都可能影响MBS的整体价值。

2021年10月27日，FHFA宣布，它正在就一项拟议的规则制定征求意见，该规则制定将为房利美和房地美的企业监管资本框架(ERCF)引入额外的公开披露要求。按照提议，该规则将对房利美和房地美实施有关监管资本工具、根据雇员补偿基金标准化方法计算的风险加权资产以及风险管理政策和程序的季度定量和定性披露要求。这份拟议规则制定的通知表明，抵押贷款和证券化行业有可能加强监管和报告义务，这反过来可能进一步增加包括我们在内的抵押贷款和证券化行业参与者的经济和合规成本。2022年2月25日，FHFA宣布了修订ERCF的最终规则，细化了规定的杠杆缓冲量(杠杆缓冲)，以及对房利美和房地美保留的CRT敞口的基于风险的资本处理。最终规则在很大程度上跟踪了拟议的规则。除其他事项外，最终规则将把相当于房利美和房地美调整后总资产的1.5%的固定杠杆缓冲，替换为相当于每个企业稳定资本缓冲的50%的动态杠杆缓冲；将分配给任何保留的CRT敞口的风险权重的10%的审慎下限替换为

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对任何保留的CRT暴露分配的风险权重的5%；并取消房利美和房地美必须对其保留的CRT暴露进行整体有效性调整的要求。最终规则于2022年5月16日生效。

2022年6月1日，联邦住房金融局公布了一项补充ERCF的最终规则，要求房利美和房地美向该机构提交年度资本计划，并对某些资本行动提供事先通知。最后一条规则还将雇员补偿基金的压力资本缓冲确定纳入资本规划过程。除其他事项外，最终规则要求房利美和房地美的资本计划必须包括：

•对规划范围内资本的预期来源和用途的评估；

•在一系列企业内部方案以及联邦住房金融局方案下的预计收入、费用、损失、准备金和形式资本水平的估计；

•对规划范围内所有计划的资本行动的描述；

•讨论企业如何在预期和压力下，保持资本与经营风险相称，并继续服务于房地产市场；以及

•对可能对企业资本充足率或流动性产生实质性影响的企业经营计划的任何预期变化的讨论。

这一最终规定于2022年8月2日生效。

2023年到目前为止，联邦住房金融局已经采取了许多行动，包括对GSE向贷款人收取的单户贷款或贷款水平价格调整(LLPA)的预付费用框架进行了一系列定价调整，以及更新了GSE与减少损失支持、财务指导和其他计划相关的年度公平住房融资计划。联邦住房金融局还要求就联邦住房金融局对政府资助企业的公平贷款监督要求以及政府资助企业的信息收集和报告义务进行编纂的建议提出意见。2023年3月13日，FHFA发布了一份关于ERCF规则制定建议的通知，包括与混合证券担保、由政府补贴物业担保的多家庭抵押贷款敞口、衍生品和清算交易以及信用评分等项目相关的可能修改。联邦住房金融局在其《2024财年年度业绩计划》中披露，它打算在2023年12月31日之前发布加强企业监管资本框架(ERCF)的最终规则。如上所述，新的或修改后的监管义务可能会继续增加包括MFA在内的抵押贷款和证券化行业参与者的经济和合规成本。

2021年6月28日，CFPB发布了一项最终规则，根据《房地产和解程序法》修订了第X条，为借款人提供了额外的止赎保护，例如在2021年12月31日之前禁止某些新的止赎申请。这些抵押贷款服务规则以及CFPB未来通过的任何类似规定可能会对抵押贷款的现金流产生不利影响。

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目录表

经营成果

截至2023年9月30日的季度与截至2023年6月30日的季度相比

下表总结了截至2023年9月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月相比，我们的运营结果发生了变化。

						截至三个月
(单位：万人)						2023年9月30日						2023年6月30日						QQ变化
利息收入：
住宅整体贷款						$	140,538					$	128,048					$	12,490
按公允价值计算的证券						11,945						9,948						1,997
其他可产生利息的资产						2,587						2,622						(35)
现金和现金等价物投资						4,095						3,732						363
利息收入						$	159,165					$	144,350					$	14,815
利息支出：
资产担保和其他担保融资安排						$	109,088					$	95,884					$	13,204
其他利息支出						3,936						3,961						(25)
利息支出						$	113,024					$	99,845					$	13,179
净利息收入						$	46,141					$	44,505					$	1,636
拨备/(拨备)住宅整体贷款的信贷损失						$	1,258					$	(294)					$	1,552
扣除信贷损失准备后的净利息收入						$	47,399					$	44,211					$	3,188
其他(亏损)/收入，净额：
按公允价值通过收益计量的住宅整体贷款净(亏损)/收益						$	(132,894)					$	(130,703)					$	(2,191)
证券和其他有价证券投资的减值和其他净(损失)/收益						(14,161)						(4,569)						(9,592)
自有房地产净收益						2,409						2,153						256
用于风险管理的衍生品的净收益/(亏损)						34,860						60,451						(25,591)
通过收益按公允价值计量的证券化债务净收益						36,431						27,394						9,037
利马One-发起、服务和其他费用收入						12,109						11,477						632
其他，净额						1,854						5,496						(3,642)
其他(亏损)/收入，净额						$	(59,392)					$	(28,301)					$	(31,091)
运营和其他费用：
薪酬和福利						$	24,051					$	21,771					$	2,280
其他一般和行政费用						10,605						11,169						(564)
还本付息、融资和其他相关费用						8,989						7,598						1,391
无形资产摊销						800						1,300						(500)
运营和其他费用						$	44,445					$	41,838					$	2,607
净(亏损)/收入						$	(56,438)					$	(25,928)					$	(30,510)
较少优先股股息要求						$	8,219					$	8,218					$	1
普通股和参股证券可用净额(亏损)/收益						$	(64,657)					$	(34,146)					$	(30,511)
基本(亏损)/每股普通股收益						$	(0.64)					$	(0.34)					$	(0.30)
摊薄(亏损)/每股普通股收益						$	(0.64)					$	(0.34)					$	(0.30)

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目录表

一般信息

 

2023年第三季度，我们的普通股和参与证券的净亏损为6470万美元，或每股基本和稀释后普通股亏损0.64美元，而2023年第二季度普通股和参与股票的净亏损为(3410万美元)，或每股基本和稀释后普通股亏损(0.34美元)。本期普通股和参股证券可用净收益的减少主要反映了其他亏损净额的减少，本期净亏损减少了3110万美元，降至5940万美元，而上一季度的其他亏损净额为2830万美元。其他收入的减少主要是由于用于风险管理的衍生品的净收益减少，以及本季度我们某些通过收益以公允价值计量的证券按市值计价的亏损，部分被通过收益以公允价值计量的证券化债务净收益所抵消。

净利息收入

净利息收入是指计息资产的收入与计息负债的费用之间的差额。净利息收入主要取决于有息资产和有息负债的数量以及相应的赚取或支付的利率。我们的净利息收入的变化主要是由于利率的变化、收益率曲线的斜率(即长期和短期利率之间的差异)、借款成本(即我们的利息支出)、贷款拖欠水平(可能导致非应计贷款金额的变化)以及我们投资的提前还款速度。利率和CPR(衡量债券或贷款的计划外本金预付款金额占其未偿余额的百分比)因投资类型、金融市场状况和其他因素而异，这些因素都无法确切预测。

 

在“利息收入”和“利息支出”一节中，将更详细地讨论平均有息资产和平均有息负债的变化及其相关的收益和成本。

 

2023年第三季度，我们的净息差和利润率分别为2.17%和3.02%，而2023年第二季度的净息差和利润率分别为2.14%和2.99%。我们的净利息收入增加了160万美元，2023年第三季度为4610万美元，而2023年第二季度为4450万美元。2023年第三季度，不包括掉期套利收益的净利息收入包括与2023年第二季度相比，我们的住宅全部贷款组合的净利息收入120万美元，这主要是由于平均余额和资产收益率上升，部分被融资利率上升和我们融资协议借款的平均余额增加所抵消。2023年第三季度的净利息收入还包括来自现金投资的额外利息收入约363,000美元和来自我们证券的更高的净利息收入，与2023年第二季度相比，公允价值投资组合约为142,000美元。

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目录表

净利息收入分析

 

下表列出了截至2023年9月30日和2023年6月30日的三个月我们资产和负债的平均余额及其相关收益和成本的某些信息. 平均收益率是通过年化利息收入除以相关资产的平均摊销成本得出的，平均成本是通过年化利息支出除以相关负债的每日平均余额得出的。收益和成本包括溢价摊销和购买折扣增加，这被认为是对利率的调整。

						截至2023年9月30日的三个月																		截至2023年6月30日的三个月
						平均余额						利息						平均值 产量/成本						平均余额						利息						平均产量/成本
(美元，单位：万美元)
资产：
生息资产(1):
住宅整体贷款						$	8,860,261					$	140,538					6.34		%				$	8,402,307					$	128,048					6.10		%
美国证券，按公允价值计算						647,452						11,945						7.38						518,958						9,948						7.67
现金和现金等价物(2)						449,193						4,095						3.65						478,015						3,732						3.12
其他可产生利息的资产						75,391						2,587						13.73						64,354						2,622						16.30
生息资产总额						10,032,297						159,165						6.35						9,463,634						144,350						6.10
负债：
计息负债：
抵押融资协议(3)						$	3,574,547					$	67,514					7.39		%				$	3,148,269					$	56,562					7.11		%
证券化债务(4)						4,182,541						41,574						3.98						4,051,021						39,322						3.88
可转换优先票据						226,921						3,936						6.94						228,333						3,961						6.94
计息负债总额						7,984,009						113,024						5.59						7,427,623						99,845						5.34
净利息收入/净利差(5)												46,141						0.76												44,505						0.76
掉期净利差的影响 (6)												28,864						1.41												25,965						1.38
净息差(包括掉期的影响)												$	75,005					2.17		%										$	70,470					2.14		%
净生息资产/净息差 (7)						$	2,048,288											3.02		%				$	2,036,011											2.99		%

(1)在本季度报告Form 10-Q中显示的收益率是使用住宅整体贷款和证券的平均摊销成本数据计算的，其中不包括未实现的收益和损失。出于GAAP报告的目的，购买量和销售量在交易日报告。用于确定收益率的平均摊销成本数据是根据相关购买或出售的结算日期计算的，因为利息收入不是从购买的资产上赚取的，而是在结算日期之前继续从出售的资产上赚取的。

(2)包括平均可产生利息的现金、现金等价物和限制性现金。

(3)抵押融资协议包括：按市值计价的资产融资和非按市值计价的资产融资。如需了解更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q第1项下的附注6。

(4)包括账面价值证券化债务和公允价值证券化债务。

(5)净利差反映了平均有息资产的收益率与平均资金成本之间的差额。

(6)反映了正或负掉期利差的影响。当掉期接收部分的收入大于支付部分的支出时，掉期结转结果为正。当收到支路的收入少于支付支路的费用时，掉期利差为负。

(7)净息差反映的是年化净利息收入(包括净掉期费用)除以平均可产生利息的资产。

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目录表

速率/体积分析

下表列出了利率(收益率/成本)的变化以及计息资产和计息负债数量(平均余额)的变化对本公司在所示期间的利息收入和利息支出的影响程度。在每个类别中提供了关于以下方面的资料：(1)可归因于数量变化的变化(平均余额变化乘以以前的汇率)；(2)可归因于汇率变化的变化(汇率变化乘以以前的平均余额)；(3)净变化。根据绝对值，可归因于业务量和业务量综合影响的变化已按比例分配给业务量和业务量的变化。

						截至2023年9月30日的三个月
						与之相比
						截至2023年6月30日的三个月
						因以下原因而增加/(减少)												净资产总额 更改日期： 利息收入/支出
(单位：万人)						卷						费率
生息资产：
住宅整体贷款						$	7,195					$	5,295					$	12,490
按公允价值计算的证券						2,385						(388)						1,997
现金和现金等价物						(235)						598						363
其他可产生利息的资产						413						(448)						(35)
生息资产收益净变动合计						$	9,758					$	5,057					$	14,815
计息负债：
住宅整体贷款融资协议						$	6,516					$	2,495					$	9,011
证券，按公允价值回购协议						1,665						190						1,855
REO融资协议						44						42						86
证券化债务						1,278						974						2,252
可转换优先票据						(24)						(1)						(25)
计息负债费用净变动总额						$	9,479					$	3,700					$	13,179
净利息收入变动净额						$	279					$	1,357					$	1,636

 

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目录表

下表列出了有关本公司各季度的净息差和净息差的某些季度信息：

 

						可产生利息的总资产和总利息- 承担更多责任
						净利息 传播(1)						净利息 保证金(2)
季度报告结束
2023年9月30日						2.17		%				3.02		%
2023年6月30日						2.14						2.99
2023年3月31日						1.74						2.64
2022年12月31日						2.21						3.04
2022年9月30日						1.64						2.43

 

(1)反映平均生息资产收益率与平均资金成本(包括掉期净费用)之间的差额。

(2)反映年化净利息收入(包括净掉期费用)除以平均可赚取利息的资产。

下表列出了我们的住宅整体贷款在所示季度期间赚取的净息差的组成部分：

						季度报告结束
						2023年9月30日						2023年6月30日						2023年3月31日						2022年12月31日						2022年9月30日
购买的履约贷款
净收益率(1)						6.06		%				5.66		%				5.38		%				5.04		%				4.75		%
资金成本控制(2)						4.23		%				3.97		%				3.95		%				3.70		%				3.60		%
净息差						1.83		%				1.69		%				1.43		%				1.34		%				1.15		%
购买的信用不良贷款
净收益率(1)						6.63		%				7.09		%				6.13		%				6.59		%				6.49		%
资金成本控制(2)						2.43		%				1.98		%				2.23		%				2.13		%				2.72		%
净息差						4.20		%				5.11		%				3.90		%				4.46		%				3.77		%
购入的不良贷款
净收益率(1)						9.59		%				10.11		%				8.46		%				11.15		%				9.84		%
资金成本控制(2)						3.65		%				3.53		%				3.53		%				3.01		%				2.86		%
净息差						5.94		%				6.58		%				4.93		%				8.14		%				6.98		%
住宅整体贷款总额
净收益率(1)						6.34		%				6.10		%				5.68		%				5.62		%				5.30		%
资金成本控制(2)						4.10		%				3.83		%				3.82		%				3.56		%				3.49		%
净息差						2.24		%				2.27		%				1.86		%				2.06		%				1.81		%

        

(1)反映住宅整体贷款的年化利息收入除以住宅整体贷款的平均摊销成本。不包括维修费用。

(2)反映年化利息支出除以按市值计价抵押品条款的协议(回购协议)、非按市值计价抵押品条款的协议和证券化债务的平均余额。上表所示的融资成本包括净套利(收到的掉期利息收入与支付的掉期利息支出之间的差额)对我们掉期的影响。虽然我们没有选择掉期的对冲会计处理，因此，净进账没有在我们的综合经营报表的利息支出中列报，但我们认为将净进账分配到融资成本是合适的，以反映我们的掉期对融资成本的经济影响，如上表所示。在截至2023年9月30日的季度，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本降低了143个基点，我们购买的履约贷款减少了146个基点，我们购买的信用恶化贷款减少了161个基点，我们购买的不良贷款减少了89个基点。在截至2023年6月30日的季度，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本降低了144个基点，我们购买的贷款降低了145个基点

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目录表

履约贷款，我们购买的信用恶化贷款206个基点，我们购买的不良贷款87个基点。在截至2023年3月31日的季度，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本降低了127个基点，我们购买的履约贷款减少了129个基点，我们购买的信用恶化贷款减少了171个基点，我们购买的不良贷款减少了77个基点。在截至2022年12月31日的季度，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本降低了89个基点，我们购买的履约贷款减少了87个基点，我们购买的信用恶化贷款减少了141个基点，我们购买的不良贷款减少了76个基点。在截至2022年9月30日的季度，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本降低了20个基点，我们购买的履约贷款降低了19个基点，我们的购买信用恶化贷款降低了43个基点，我们购买的不良贷款降低了24个基点。

下表列出了本公司证券在所述季度期间赚取的净息差的组成部分：

 

						按公允价值计算的证券
季度报告结束						网络 产率(1)(2)						成本 资金来源：(3)						净利息 费率 传播
2023年9月30日						7.38		%				3.92		%				3.46		%
2023年6月30日						7.67						4.29						3.38
2023年3月31日						8.76						4.52						4.24
2022年12月31日						30.33						5.47						24.86
2022年9月30日						11.06						3.94						7.12

 

(1)反映年化利息收入除以平均摊销成本。

(2)截至2022年12月31日的季度，净收益率为30.33%，其中包括2022年确认的780万美元的增值收入，这是由于赎回由MSR抵押品支持的定期票据，由于2020年第一季度记录的减值费用，这些票据一直以低于面值的摊余成本持有。剔除这一增长，报告的收益率将为11.87%。

(3)反映年化利息支出除以回购协议的平均余额。上表显示的截至2023年9月30日、2023年6月30日和2023年3月31日的季度期间的融资成本包括按公允价值分配给我们证券融资的净套利(收到的掉期利息收入与支付的掉期利息支出之间的差额)对我们掉期的影响。在截至2023年9月30日的季度，这使我们证券的总体融资成本减少了191个基点，按公允价值计算。在截至2023年6月30日的季度，这使我们证券的总体融资成本减少了138个基点，按公允价值计算。在截至2023年3月31日的季度，这使我们证券的总体融资成本减少了104个基点，按公允价值计算。截至2023年3月31日的季度之前的期间不受影响，因为没有按该期间的公允价值为我们证券的融资分配掉期利差净额。

利息收入

 

与2023年第二季度的1.28亿美元相比，2023年第三季度住宅整体贷款的利息收入增加了1250万美元，增幅为9.8%，达到1.405亿美元。这一增长主要反映了该投资组合的平均余额从2023年第二季度的4.58亿美元增加到2023年第三季度的89亿美元，以及收益率从2023年第二季度的6.10%增加到2023年第三季度的6.34%。

我们证券的利息收入，按公允价值投资组合在2023年第三季度增加了200万美元，从2023年第二季度的990万美元增加到1190万美元。这一增长主要反映了投资组合的平均摊销成本增加了1.285亿美元，这是由于在2023年第三季度额外购买了机构MBS，但被我们证券的净收益率的下降部分抵消了，按公允价值计算，2023年第三季度的净收益率降至7.38%，而2023年第二季度的净收益率为7.67%。

利息支出

 

我们2023年第三季度的利息支出增加了1320万美元，增幅13.2%，从2023年第二季度的9980万美元增加到1.13亿美元。这一增长主要反映了我们融资协议的融资利率的增加以及我们融资协议的整体平均余额的增加。

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目录表

按账面价值持有的住宅整体贷款计提信贷损失准备

2023年第三季度，我们记录了账面价值为130万美元的住宅整体贷款的信贷损失准备金，而2023年第二季度的信贷损失准备金为29.4万美元。本期记录的拨备冲销主要反映按账面价值持有的贷款的减记，但部分被贷款冲销的影响所抵消。

其他(亏损)/收入，净额

2023年第三季度，其他亏损净额为5940万美元，而2023年第二季度其他亏损净额为2830万美元。下表汇总了2023年第三季度和第二季度其他(亏损)/收入的净额：

						截至三个月
(单位：千)						2023年9月30日						2023年6月30日
通过收益按公允价值计量的住宅整体贷款净亏损						$	(132,894)					$	(130,703)
证券和其他有价证券投资的减值和其他净亏损						(14,161)						(4,569)
自有房地产净收益						2,409						2,153
用于风险管理的衍生品的净收益						34,860						60,451
通过收益按公允价值计量的证券化债务净收益						36,431						27,394
利马One-发起、服务和其他费用收入						12,109						11,477
其他，净额						1,854						5,496
其他(亏损)/收入，净额						$	(59,392)					$	(28,301)

运营和其他费用

2023年第三季度，我们的薪酬和福利以及其他一般和行政费用为3470万美元，而2023年第二季度为3290万美元。其他一般和行政费用包括租赁和其他办公费用、专业费、保险费、董事会费用、税金和杂项费用。与2023年第二季度的2180万美元相比，2023年第三季度的薪酬和福利支出增加了230万美元，达到2410万美元，这主要反映了利马一号的薪酬成本上升，与上一季度相比，与来源数量和员工人数增加相关的佣金支出增加，以及对基于股票的薪酬支出的服务期假设进行的某些非经常性调整。于2023年第三季度，我们的其他一般及行政开支减少564,000美元至1,060万美元，较2023年第二季度的1,120万美元减少，主要反映与2023年第二季度向非雇员董事授予股权奖励有关的董事薪酬成本的时间安排。

2023年第三季度的运营和其他费用还包括900万美元的贷款利息和与我们的住宅整体贷款活动相关的其他相关运营费用。与上一季度相比，这些支出增加了约140万美元，增幅为18.3%，主要是因为与贷款证券化活动相关的已确认支出增加。

此外，2023年第三季度和2023年第二季度的其他支出还分别包括80万美元和130万美元的与无形资产相关的摊销，这些无形资产被确认为利马一号收购交易的一部分。

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目录表

精选财务比率

 

下表列出了我们在所列日期或截至所列日期的某些财务比率的信息：

 

在第三季度结束的时候，他们是这样做的。						返程时间： 平均数和总数 资产：(1)						返程时间： 平均数和总数 股东的 股权投资(2)						分红 派息 比率(3)						总平均数 股东的 股权减持至道达尔 平均资产：(4)						利用多个(5)						追索权 利用多个(6)
2023年9月30日						(0.56)		%				(2.96)		%				—						19.10		%				4.3						2.0
2023年6月30日						(0.27)						(1.31)						—						20.99						3.9						1.9
2023年3月31日						3.14						14.40						0.56						21.81						3.5						1.6
2022年12月31日						0.29						1.32						—						21.59						3.5						1.8
2022年9月30日						(0.58)						(2.57)						—						22.53						3.6						1.7

(1)反映年化净收益除以平均总资产。对于截至2023年9月30日、2023年6月30日和2022年9月30日的季度，计算的金额反映了季度净收入除以平均总资产。

(2)反映年化净收益除以平均总股东权益。在截至2023年9月30日、2023年6月30日和2022年9月30日的季度，计算的金额反映了季度净收入除以平均总股东权益。

(3)反映普通股宣布的每股股息除以每股收益。对于每股收益为负值的时期，该比率没有计算，因为计算没有意义。

(4)反映总平均股东权益除以总平均资产。

(5)代表我们在融资协议下的借款总额和未结清收购的应付金额除以股东权益。

(6)代表我们根据融资协议(不包括证券化债务)的借款和未结清购买的应付款项除以股东权益的总和。

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目录表

截至2023年9月30日的9个月期间与截至2022年9月30日的9个月期间

下表汇总了截至2023年9月30日的9个月的运营结果与截至2022年9月30日的9个月相比的变化。

						九个月结束
(单位：万人)						2023年9月30日						2022年9月30日						同比变化
利息收入：
住宅整体贷款						$	388,096					$	316,235					$	71,861
按公允价值计算的证券						29,201						16,181						13,020
其他可产生利息的资产						7,560						5,071						2,489
现金和现金等价物投资						10,863						2,055						8,808
利息收入						$	435,720					$	339,542					$	96,178
利息支出：
资产担保和其他担保融资安排						$	293,852					$	159,806					$	134,046
其他利息支出						11,853						11,811						42
利息支出						$	305,705					$	171,617					$	134,088
净利息收入						$	130,015					$	167,925					$	(37,910)
住房整体贷款信贷损失准备拨备冲销						$	977					$	1,106					$	(129)
计提其他资产信贷损失准备						—						(28,579)						28,579
扣除信贷损失准备后的净利息收入						$	130,992					$	140,452					$	(9,460)
其他收入/(亏损)，净额：
通过收益按公允价值计量的住宅整体贷款净亏损						$	(134,423)					$	(797,934)					$	663,511
证券和其他有价证券投资的减值和其他净亏损						(15,799)						(16,159)						360
自有房地产净收益						8,504						19,777						(11,273)
用于风险管理的衍生品的净收益						74,103						253,721						(179,618)
通过收益按公允价值计量的证券化债务净收益						12,100						247,548						(235,448)
利马One-发起、服务和其他费用收入						32,562						37,539						(4,977)
其他，净额						10,522						7,353						3,169
其他(亏损)/收入，净额						$	(12,431)					$	(248,155)					$	235,724
运营和其他费用：
薪酬和福利						$	66,452					$	59,679					$	6,773
其他一般和行政费用						32,165						28,016						4,149
还本付息、融资和其他相关费用						26,126						34,993						(8,867)
无形资产摊销						3,400						7,900						(4,500)
运营和其他费用						$	128,143					$	130,588					$	(2,445)
净(亏损)/收入						$	(9,582)					$	(238,291)					$	228,709
较少优先股股息要求						$	24,656					$	24,656					$	—
普通股和参股证券可用净额(亏损)/收益						$	(34,238)					$	(262,947)					$	228,709
基本(亏损)/每股普通股收益						$	(0.34)					$	(2.54)					$	2.20
摊薄(亏损)/每股普通股收益						$	(0.34)					$	(2.54)					$	2.20

 

一般信息

 

在截至2023年9月30日的9个月中，我们的普通股和参与证券的可用净亏损为3,420万美元，或每股基本普通股和稀释后普通股亏损0.34美元，而在截至2022年9月30日的9个月里，我们的普通股和参与证券的可用净亏损为(262.9)百万美元，或每股基本普通股和稀释后普通股亏损2.54美元。本期普通股和参与证券的可用净亏损主要反映

79

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目录表

其他亏损减少，净额为2.357亿美元，主要是由于本期我们的住宅整体贷款按市价计算的亏损减少，这些亏损是通过收益按公允价值计量的，但部分被用于风险管理的衍生品净收益减少和证券化债务的未实现亏损所抵消。净利息收入较前九个月减少3,790万美元，主要是由于过去十二个月利率大幅上升的影响，与我们的融资安排相关的融资成本上升，但部分被我们的住宅整体贷款组合赚取的较高资产收益率和对我们的住宅按揭资产组合的较高投资金额所抵销。此外，于截至2022年9月30日止九个月内，我们就其他资产计提信贷损失准备2,860万美元，反映我们在一个贷款发起伙伴的投资的账面价值中计入减值费用，使此项投资于2022年6月30日的账面净值为零。本年度期间没有记录这类拨备。

净利息收入

净利息收入是指有息资产的收入和有息负债的费用之间的差额。净利息收入主要取决于有息资产和有息负债的数量以及相应的赚取或支付的利率。由于我们的净利息收入的变化主要是由于利率的变化，收益率曲线的斜率(即长期和短期利率之间的差异)，借款成本(即我们的利息支出)，贷款拖欠水平，这可能导致非应计贷款额的变化，我们投资的提前还款速度。利率和CPR(衡量债券或贷款的计划外本金提前还款额占其未偿还余额的百分比)因投资类型、金融市场状况和其他因素而异，这些因素都无法确切预测。

 

在“利息收入”和“利息支出”一节中，将更详细地讨论平均有息资产和平均有息负债的变化及其相关的收益和成本。

截至2023年9月30日止九个月，我们的净息差及利润率分别为2.02%及2.89%，而截至2022年9月30日止九个月的净息差及利润率分别为1.64%及2.39%。截至2023年9月30日的9个月，我们的净利息收入减少了3790万美元，降幅为22.6%，降至1.3亿美元，而截至2022年9月30日的9个月的净利息收入为1.679亿美元。截至2023年9月30日的9个月，不包括掉期套利收益的净利息收入包括来自我们的整个住宅贷款组合的净利息收入为4710万美元，与截至2022年9月30日的9个月相比，这主要是由于我们的融资协议借款支付的利率上升，部分被更高的资产收益率和更高的贷款组合投资金额所抵消。此外，截至2023年9月30日的9个月的净利息收入包括来自我们证券的净利息收入减少，按公允价值投资组合计算约为150万美元。与截至2022年9月30日的9个月相比，截至2023年9月30日的9个月的净利息收入还包括来自现金和其他利息资产的大约1130万美元的额外利息收入。

80

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目录表

净利息收入分析

 

下表列出了截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的9个月我们的资产和负债平均余额及其相关收益和成本的某些信息. 平均收益率是将年化利息收入除以相关资产的平均摊销成本得出的，平均成本是通过年化利息支出除以相关负债的日平均余额得出的。收益率和成本包括被认为是利率调整的溢价摊销和购买贴现增加。

						截至9月30日的9个月，
						2023																		2022
						平均余额						利息						平均产量/成本						平均余额						利息						平均产量/成本
(美元，单位：万美元)
资产：
生息资产(1):
住宅整体贷款						$	8,563,563					$	388,096					6.04		%				$	8,376,199					$	316,235					5.03		%
美国证券，按公允价值计算						501,222						29,201						7.77						207,026						16,181						10.42
现金和现金等价物(2)						467,881						10,863						3.10						498,832						2,055						0.55
其他可产生利息的资产						66,388						7,560						15.18						61,208						5,071						11.05
生息资产总额						9,599,054						435,720						6.05						9,143,265						339,542						4.95
负债：
计息负债：
抵押融资协议(3)						$	3,291,028					$	177,377					7.11		%				$	3,634,320					$	91,498					3.32		%
证券化债务(4)						4,017,880						116,475						3.87						3,226,294						68,308						2.79
可转换优先票据						227,737						11,853						6.94						226,924						11,811						6.94
计息负债总额						7,536,645						305,705						5.37						7,087,538						171,617						3.19
净利息收入/净利差(5)												130,015						0.68												167,925						1.76
掉期净利差的影响(6)												76,646						1.34												6,151						0.12
净息差(包括掉期的影响)												$	206,661					2.02		%										$	161,774					1.64		%
净生息资产/净息差 (7)						$	2,062,409											2.89		%				$	2,055,727											2.39		%

(1)在整个本季度报告中，Form 10-Q的收益率是使用住宅整体贷款和证券的平均摊销成本数据计算的，其中不包括未实现的收益和损失。对于GAAP报告，购买和销售是在交易日报告的。用于确定收益率的平均摊销成本数据是根据相关购买或出售的结算日期计算的，因为利息收入不是从购买的资产上赚取的，而是在结算日期之前继续从出售的资产上赚取的。

(2)包括平均可产生利息的现金、现金等价物和限制性现金。

(3)抵押融资协议包括：按市值计价的资产融资和非按市值计价的资产融资。如需了解更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q第1项下的附注6。

(4)包括账面价值证券化债务和公允价值证券化债务。

(5)净利差反映了平均有息资产的收益率与平均资金成本之间的差额。

(6)反映了正或负掉期利差的影响。当掉期接收部分的收入大于支付部分的支出时，掉期结转结果为正。当收到支路的收入少于支付支路的费用时，掉期利差为负。

(7)净息差反映的是年化净利息收入(包括掉期净利差)除以平均可赚取利息的资产。

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目录表

速率/体积分析

 

下表列出了利率(收益率/成本)的变化以及生息资产和有息负债的数量(平均余额)的变化对我们在所指期间的利息收入和利息支出的影响程度。每个类别都提供了关于以下方面的信息：(I)可归因于数量变化的变化(平均余额变化乘以先前利率)；(Ii)可归因于利率变化的变化(利率变化乘以以前的平均余额)；以及(3)净变动额。可归因于交易量和交易量的综合影响的变化额已根据绝对值按比例分配给交易额和交易量的变动。

 

						截至2023年9月30日的9个月
						与之相比
						截至2022年9月30日的9个月
						因以下原因而增加/(减少)												净资产总额 更改日期： 利息收入/支出
(单位：万人)						卷						费率
生息资产：
住宅整体贷款						$	7,186					$	64,675					$	71,861
按公允价值计算的证券						18,027						(5,007)						13,020
现金和现金等价物						(135)						8,943						8,808
其他可产生利息的资产						459						2,030						2,489
生息资产收益净变动合计						$	25,537					$	70,641					$	96,178
计息负债：
住宅整体贷款融资协议						$	(17,479)					$	88,044					$	70,565
证券，按公允价值回购协议						8,669						5,869						14,538
REO融资协议						66						710						776
证券化债务						18,737						29,430						48,167
可转换高级债券和高级债券						43						(1)						42
计息负债费用净变动总额						$	10,036					$	124,052					$	134,088
净利息收入变动净额						$	15,501					$	(53,411)					$	(37,910)

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目录表

下表列出了年内我们的住宅整体贷款净息差的组成部分。

显示的期间：

						九个月结束
						2023年9月30日						2022年9月30日
购买的履约贷款
净收益率(1)						5.71		%				4.38		%
资金成本控制(2)						4.05		%				3.23		%
净息差						1.66		%				1.15		%
购买的信用不良贷款
净收益率(1)						6.61		%				6.71		%
资金成本控制(2)						2.22		%				2.92		%
净息差						4.39		%				3.79		%
购入的不良贷款
净收益率(1)						9.37		%				9.69		%
资金成本控制(2)						3.57		%				3.10		%
净息差						5.80		%				6.59		%
住宅整体贷款总额
净收益率(1)						6.04		%				5.03		%
资金成本控制(2)						3.91		%				3.20		%
净息差						2.13		%				1.83		%

(1)反映住宅整体贷款的年化利息收入除以住宅整体贷款的平均摊销成本。不包括维修费用。

(2)反映年化利息支出除以按市值计价抵押品条款的协议(回购协议)、非按市值计价抵押品条款的协议和证券化债务的平均余额。上表所示的融资成本包括对我们掉期的净利差(收到的掉期利息收入与支付的掉期利息支出之间的差额)的影响。虽然我们没有选择掉期的对冲会计处理，因此，净进账没有在我们的综合经营报表的利息支出中列报，但我们认为将净进账分配到融资成本是合适的，以反映我们掉期对融资成本的经济影响，如上表所示。在截至2023年9月30日的期间内，这将我们的住宅整体贷款的总体融资成本降低了138个基点，我们购买的履约贷款降低了140个基点，我们购买的信用恶化贷款降低了179个基点，我们购买的不良贷款降低了84个基点。在截至2022年9月30日的期间，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本增加了12个基点，我们购买的履约贷款增加了11个基点，我们购买的信用恶化贷款增加了19个基点，我们购买的不良贷款增加了15个基点。

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目录表

下表列出了上述期间从我们的住宅抵押贷款证券和MSR相关资产赚取的净息差的组成部分：

						按公允价值计算的证券
九个月结束						网络 产率(1)						成本 资金来源(2)						净利息 费率 传播
2023年9月30日						7.77		%				4.17		%				3.60		%
2022年9月30日						10.42						2.72						7.70

(1)反映年化利息收入除以平均摊销成本。

(2)反映年化利息支出除以回购协议的平均余额。上表显示的截至2023年9月30日的九个月的融资成本包括按公允价值分配给我们证券融资的掉期净利差(收到的掉期利息收入与支付的掉期利息支出之间的差额)对我们掉期的影响。在截至2023年9月30日的9个月中，这使我们证券的总体融资成本减少了155个基点，按公允价值计算。截至2023年3月31日的季度之前的期间不受影响，因为没有按该期间的公允价值为我们证券的融资分配掉期利差净额。

利息收入

 

截至2023年9月30日的9个月，我们的住宅整体贷款的利息收入增加了7190万美元，增幅22.7%，达到3.881亿美元，而截至2022年9月30日的9个月的利息收入为3.162亿美元。这一增长主要反映了截至2023年9月30日的9个月的收益率从截至2022年9月30日的9个月的5.03%增加到6.04%，以及这一投资组合的平均余额从截至2022年9月30日的9个月的84亿美元增加到2023年9月30日的9个月的86亿美元。

截至2023年9月30日的9个月，我们证券的利息收入按公允价值投资组合增加了1300万美元，从截至2022年9月30日的9个月的1620万美元增加到2920万美元。这一增长主要反映了由于购买机构MBS，投资组合的平均摊销成本增加了2.942亿美元，但部分被我们证券的净收益率的下降所抵消，在截至2023年9月30日的9个月中，按公允价值计算的投资组合的净收益率降至7.77%，而截至2022年9月30日的9个月的净收益率为10.42%。

利息支出

 

截至2023年9月30日的9个月，我们的利息支出增加了1.341亿美元，增幅为78.1%，从截至2022年9月30日的9个月的1.716亿美元增加到3.057亿美元。这一增长主要反映了我们融资协议的融资利率上升，以及我们融资协议的整体平均余额增加。

按账面价值持有的住宅整体贷款计提信贷损失准备

截至2023年9月30日的9个月，我们记录了账面价值为977,000美元的住宅整体贷款的信贷损失拨备拨备，而截至2022年9月30日的9个月的信贷损失拨备为110万美元。本期记录的拨备冲销主要反映按账面价值持有的贷款的减记，但部分被贷款冲销的影响所抵消。前期冲销主要反映按账面价值持有的贷款的流失，以及对我们信贷损失预测中使用的某些经济和贷款提前还款速度的调整。

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目录表

计提其他资产信贷损失准备

截至2022年9月30日止九个月，我们就其他资产计提信贷损失准备2,860万美元，反映我们在一个贷款发起伙伴的投资的账面价值中计入的减值费用，使这项投资的账面净值在2022年6月30日为零。截至2023年9月30日的9个月没有记录此类拨备。

其他(亏损)/收入，净额

 

截至2023年9月30日的9个月，其他亏损净额为1,240万美元，而截至2022年9月30日的9个月其他亏损净额为(248.2)万美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的其他收入/(亏损)净额汇总如下：

						九个月结束 9月30日，
(单位：千)						2023						2022
通过收益按公允价值计量的住宅整体贷款净亏损						$	(134,423)					$	(797,934)
证券和其他有价证券投资的减值和其他净亏损						(15,799)						(16,159)
自有房地产净收益						8,504						19,777
用于风险管理的衍生品的净收益						74,103						253,721
通过收益按公允价值计量的证券化债务净收益						12,100						247,548
利马One-发起、服务和其他费用收入						32,562						37,539
其他，净额						10,522						7,353
其他(亏损)/收入，净额						$	(12,431)					$	(248,155)

运营和其他费用

在截至2023年9月30日的9个月内，我们的薪酬和福利以及其他一般和行政费用为9860万美元，而截至2022年9月30日的9个月为8770万美元。其他一般和行政费用包括租赁和其他办公室费用、专业费用、保险成本、董事会费用、税收和杂项费用。在截至2023年9月30日的9个月中，薪酬和福利支出增加了680万美元，达到6650万美元，而截至2022年9月30日的9个月为5970万美元，主要反映了工资支出的增加和长期激励薪酬的增加，但利马一号的销售佣金支出下降部分抵消了这一增长。截至2023年9月30日的九个月，我们的其他一般及行政开支增加410万美元至3,220万美元，而截至2022年9月30日的九个月则为2,800万美元，这主要反映了与本期董事递延薪酬相关的成本增加，这受到我们股价变化的影响，本期折旧增加的影响以及与我们公司办公室的家具和固定装置以及IT基础设施相关的其他成本，部分被较低的税收拨备和国家税收支出以及较低的保险成本所抵消。

在截至2023年9月30日的9个月内，运营和其他支出还包括2610万美元的贷款服务和与我们的住宅整体贷款活动相关的其他相关运营支出。与去年同期相比，这些支出减少了约890万美元，降幅为25.3%，这主要是由于与贷款证券化活动相关的已确认支出减少，与获得贷款相关的服务费用、尽职调查和其他成本降低，以及我们REO投资组合的支出减少。

此外，截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的其他支出还分别包括340万美元和790万美元的与无形资产相关的摊销，这些无形资产被确认为利马一号收购交易的一部分。

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目录表

精选财务比率

下表列出了我们在所列日期或截至所列日期的某些财务比率的信息：

在截至前9个月的前9个月里						返程时间： 平均数和总数 资产：(1)						返程时间： 平均数和总数 股东的 股权投资(2)						分红 派息 比率(3)						总平均数 股东的 股权减持至道达尔 平均资产：(4)						利用多个(5)						追索权 利用多个(6)
2023年9月30日						(0.10)		%				(0.50)		%				—						20.11		%				4.3						2.0
2022年9月30日						(2.50)						(10.21)						—						24.47						3.6						1.7

(1)反映净收入除以平均总资产。

(2)反映净收入除以平均总股东权益。

(3)反映普通股宣布的每股股息除以每股收益。对于每股收益为负值的时期，该比率没有计算，因为计算没有意义。

(4)反映总平均股东权益除以总平均资产。

(5)代表我们融资协议下的借款总额，以及未结清收购的应付金额除以股东权益。

(6)代表我们根据融资协议(不包括证券化债务)的借款和未结清购买的应付款项除以股东权益的总和。

公认会计原则与非公认会计原则财务指标的对账

GAAP净收益与非GAAP可分配收益的对账

“可分配收益”是对我们经营业绩的非公认会计准则财务衡量，符合证券交易委员会颁布的G规则和S-K规则第10(E)项的含义。可分配收益是通过调整GAAP净收益/(亏损)来确定的，方法是剔除某些未实现的收益和损失，主要是住宅抵押贷款投资、相关债务和套期保值，这些收益和损失都是通过收益、某些已实现的收益和损失以及某些非现金支出和与证券化相关的交易成本按公允价值核算的。管理层认为，对公认会计原则收益所作的调整导致(I)不能反映我们投资组合的长期表现的收入或支出，(Ii)某些非现金支出，以及(Iii)仅由于选择了某些相关住宅抵押资产和相关负债的公允价值期权而需要确认的支出项目。可分配收益是董事会在评估分配给股东时考虑的因素之一。因此，我们认为，以下规定的计算可分配收益的调整为投资者和分析师提供了更多信息，以评估我们的财务业绩。

可分配收益应与根据公认会计原则列报的结果一起使用。可分配收益不代表也不应被视为根据公认会计原则确定的经营活动净收益或现金流量的替代品，我们对这一衡量标准的计算可能无法与其他公司报告的类似标题衡量标准进行比较。

86

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目录表

下表提供了我们在计算基本每股收益时使用的GAAP净额(亏损)/收入与我们以下季度的非GAAP可分配收益的对账：

						截至的季度
(以千为单位，每股除外)						2023年9月30日						2023年6月30日						2023年3月31日						2022年12月31日						2022年9月30日
计算基本每股收益时使用的GAAP净额(亏损)/收入						$	(64,776)					$	(34,265)					$	64,407					$	(1,647)					$	(63,410)
调整：
未实现和已实现损益：
按公允价值持有的住宅整体贷款						132,894						130,703						(129,174)						68,828						291,818
以公允价值持有的证券						13,439						3,698						(2,931)						383						(1,549)
利率互换						(9,433)						(37,018)						40,747						12,725						(108,917)
以公允价值持有的证券化债务						(40,229)						(30,908)						48,846						(44,988)						(100,767)
对贷款发放伙伴的投资						722						872						—						8,526						2,031
费用项目：
无形资产摊销						800						1,300						1,300						1,300						1,300
基于权益的薪酬						4,447						3,932						3,020						2,480						2,673
降低证券化相关交易成本						3,217						2,071						4,602						1,744						5,014
调整总额						105,857						74,650						(33,590)						50,998						91,603
可分配收益						$	41,081					$	40,385					$	30,817					$	49,351					$	28,193
GAAP（亏损）/每股基本普通股收益						$	(0.64)					$	(0.34)					$	0.63					$	(0.02)					$	(0.62)
每股基本普通股可分配收益						$	0.40					$	0.40					$	0.30					$	0.48					$	0.28
加权平均普通股每股基本收益						101,916						101,915						101,900						101,800						101,795

选定的财务比率（使用可分配收益）

下表列出了我们在所列日期或截至所列日期的某些财务比率的信息：

在第三季度结束的时候，他们是这样做的。						返程时间： 平均数和总数 资产：(1)						返程时间： 平均数和总数 股东的 股权投资(2)						派息 比率(3)
2023年9月30日						1.97		%				10.33		%				0.88
2023年6月30日						2.05						9.79						0.88
2023年3月31日						1.68						7.73						1.17
2022年12月31日						2.45						11.34						0.73
2022年9月30日						1.53						6.79						1.57

(1)反映优先股息前的年化可分配收益除以平均总资产。

(2)反映优先股息前的年化可分配收益除以平均总股东权益。

(3)反映普通股宣布的每股股息除以每股可分配收益。

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目录表

分部报告(使用可分配收益)

下表按部门列出了下一季度我们的非GAAP可分配收益：

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2023年9月30日的三个月
计算基本每股收益时使用的GAAP净额(亏损)/收入						$	(33,411)					$	(993)					$	(30,372)					$	(64,776)
调整：
未实现和已实现损益：
按公允价值持有的住宅整体贷款						99,500						33,394						—						132,894
以公允价值持有的证券						13,439						—						—						13,439
利率互换						(7,098)						(2,335)						—						(9,433)
以公允价值持有的证券化债务						(28,572)						(11,657)						—						(40,229)
对贷款发放伙伴的投资						—						—						722						722
费用项目：
无形资产摊销						—						800						—						800
基于权益的薪酬						—						131						4,316						4,447
证券化相关交易成本						—						—						3,217						3,217
调整总额						$	77,269					$	20,333					$	8,255					$	105,857
可分配收益						$	43,858					$	19,340					$	(22,117)					$	41,081

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2023年6月30日的三个月
基本每股收益计算中使用的公认会计原则净收益/(亏损)						$	(5,539)					$	118					$	(28,844)					$	(34,265)
调整：
未实现和已实现损益：
按公允价值持有的住宅整体贷款						97,459						33,244						—						130,703
以公允价值持有的证券						3,698						—						—						3,698
利率互换						(27,903)						(9,115)						—						(37,018)
以公允价值持有的证券化债务						(21,756)						(9,152)						—						(30,908)
对贷款发放伙伴的投资						—						—						872						872
费用项目：
无形资产摊销						—						1,300						—						1,300
基于权益的薪酬						—						130						3,802						3,932
证券化相关交易成本						—						—						2,071						2,071
调整总额						$	51,498					$	16,407					$	6,745					$	74,650
可分配收益						$	45,959					$	16,525					$	(22,099)					$	40,385

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目录表

每股普通股GAAP账面价值与每股非GAAP经济账面价值的对账

“经济账面价值”是对我们财务状况的非公认会计准则的财务衡量。为了计算我们的经济账面价值，我们以账面价值持有的住宅整体贷款和证券化债务的投资组合被调整为其公允价值，而不是根据适用于这些金融工具的GAAP会计模型要求报告的账面价值。这些调整也反映在我们期末股东权益的下表中。管理层认为，经济账面价值为投资者提供了一项有用的补充指标来评估我们的财务状况，因为它反映了我们所有投资活动的公允价值变化的影响，无论应用于GAAP报告目的的会计模型如何。经济账面价值不代表也不应被视为股东权益的替代品，这是根据公认会计准则确定的，我们对这一计量的计算可能无法与其他公司报告的类似标题计量进行比较。

下表提供了截至以下季度的每股普通股GAAP账面价值与非GAAP每股普通股经济账面价值的对账：

						截至的季度：
(单位：百万，每股除外)						2023年9月30日						2023年6月30日						2023年3月31日						2022年12月31日						2022年9月30日
GAAP股东权益总额						$	1,848.5					$	1,944.8					$	2,018.6					$	1,988.8					$	2,033.9
优先股、清算优先股						(475.0)						(475.0)						(475.0)						(475.0)						(475.0)
美国公认会计准则股东权益每股普通股账面价值						1,373.5						1,469.8						1,543.6						1,513.8						1,558.9
调整：
按账面价值对住宅整体贷款进行公允价值调整						(85.3)						(58.3)						(33.9)						(70.2)						(58.2)
按账面价值对证券化债务进行公允价值调整						122.5						129.8						122.4						139.7						109.6
股东权益，包括按账面价值持有的住宅整体贷款和证券化债务的公允价值调整(经济账面价值)						$	1,410.7					$	1,541.3					$	1,632.1					$	1,583.3					$	1,610.3
公认会计准则每股普通股账面价值						$	13.48					$	14.42					$	15.15					$	14.87					$	15.31
每股普通股经济账面价值						$	13.84					$	15.12					$	16.02					$	15.55					$	15.82
已发行普通股股数						101.9						101.9						101.9						101.8						101.8

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目录表

未来时期将采用的最新会计准则

我们不知道未来期间将采用的任何最新会计准则，我们预计这些准则将对我们产生重大影响。

流动性与资本资源

 

一般信息

 

我们的主要现金来源通常包括回购协议下的借款和其他抵押融资，我们从投资组合收到的本金和利息的支付，我们的经营业绩产生的现金，以及在达成此类交易的情况下，资本市场和结构性融资交易的收益。我们最重要的现金用途通常是支付融资交易的本金和利息、购买和发起住宅抵押贷款资产、支付股本股息、为我们的运营提供资金、满足追加保证金要求以及进行我们认为适当的其他投资。

我们寻求采用多样化的融资策略，在这种策略下，我们可以发行股本和其他类型的证券。就我们通过资本市场交易筹集额外资金的程度而言，我们目前预计将此类交易的净收益用于购买与我们的投资政策一致的额外住宅抵押贷款相关资产，以及用于营运资本，其中可能包括偿还我们的融资交易。然而，我们不能保证我们将能够在任何特定时间或以任何特定条件进入资本市场。根据我们的通用货架登记声明，我们可以发行无限数量的普通股、优先股、代表优先股的存托股份、认股权证、债务证券、权利和/或单位，并且，截至2023年9月30日，根据我们的折扣豁免、直接股票购买和股息再投资计划(DRSPP)货架登记声明，我们有大约200万股普通股可供发行。在截至2023年9月30日的9个月中，我们通过我们的DRSPP发行了6666股普通股，筹集了约74,000美元的净收益。

在截至2023年9月30日的9个月内，我们没有通过股票回购计划回购任何普通股。截至2023年9月30日，根据当前董事会授权，约有202.5,000,000美元可用于根据我们的股票回购计划购买普通股。

2023年2月，我们的董事会批准了一项回购计划，回购我们2024年到期的6.25%可转换优先债券(或可转换优先债券)，根据该计划，我们可以回购最多1亿美元的可转换优先债券。可转换票据回购计划不要求购买任何最低数额的可转换优先票据。我们回购可转换优先票据的时间和程度将取决于(其中包括)市场状况、股价、流动性、监管要求和其他因素，回购可能随时开始或暂停，而无需事先通知。2023年9月，我们以1,030万美元回购了1,040万美元的可转换优先票据本金，并在综合经营报表上录得净收益41,000美元。

融资协议

我们在融资协议下的借款包括短期和长期安排的组合。这些安排中的某些安排直接由我们的住宅抵押投资担保，或以其他方式对我们有追索权，而证券化债务融资是无追索权融资。此外，我们的某些融资协议包含条款，允许贷款人根据担保借款的基础抵押品价值的变化向我们发出追加保证金通知。截至2023年9月30日，我们有24亿美元的未偿还本金余额与具有按市值计价抵押品条款的资产担保融资协议相关，57亿美元的未偿还本金余额与不包括按市值计价抵押品条款的资产担保融资协议相关。回购协议和其他形式的抵押融资是未承诺的，并由我们的贷款人酌情决定续期，因此，我们的贷款人几乎可以在任何时候决定减少或终止我们获得未来借款的机会。本公司主回购协议项下回购交易借款的条款，因该等条款与还款、保证金要求及所有回购交易标的证券的分离有关，大致符合证券业及金融市场协会(下称SIFMA)公布的标准主回购协议或SIFMA及国际资本市场协会公布的全球主回购协议所载的条款。此外，每个贷款人通常要求我们在标准主回购协议中包括补充条款和条件。典型的补充条款和条件因贷款人而异，可能包括保证金维持要求的变化、所需的减记(或合同要求抵押品价值超过贷款金额的百分比)、购买价格

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目录表

维持要求，与回购协议有关的所有争议都在特定司法管辖区提起诉讼的要求，以及交叉违约和抵消条款。其他非回购协议融资安排也包含有关抵押品维持的规定。截至2023年9月30日，我们针对所有抵押品类型的融资安排中，未使用的融资能力约为17亿美元。

 

追缴保证金要求通常由我们的交易对手根据他们对标的抵押品公允价值变化的评估以及根据与交易对手的交易确认中指定的商定减记来确定。我们根据适用协议中规定的所需条款处理追加保证金通知请求，此类请求通常通过在同一营业日过帐额外的现金或抵押品来满足。我们审核交易对手的追加保证金要求，并通过将交易对手的估值与我们的估值决定进行比较来评估它们的合理性。当我们认为追加保证金通知是不必要的，因为我们对抵押品价值的评估与交易对手的估值不同，我们通常会与交易对手进行讨论，并试图解决问题。如果不成功，我们将寻求根据回购协议条款提供的补救措施来解决纠纷，在某些情况下，可能包括聘请第三方审查抵押品估值。对于某些不包括此类条款的其他协议，我们可以通过按照协议允许的抵押品替代来解决问题，或者以其他方式要求交易对手退还抵押品，以换取现金来解除融资。有关我们各种类型的融资安排的更多信息，包括那些非按市值计价的融资安排以及对那些按市值计价抵押品条款的协议的减记，请参阅本季度报告10-Q表第1项下的综合财务报表附注6。

 

截至2023年9月30日，我们总共有39亿美元的住宅整体贷款和证券以及2240万美元的限制性现金质押给我们的融资交易对手。我们预计，作为我们正在进行的某些融资安排的一部分，我们将继续抵押住宅抵押资产。当作为抵押品的住宅按揭资产的价值急剧下降时，我们融资安排下的追加保证金要求可能会大幅增加，导致我们的流动资金状况发生不利变化。此外，如果我们的一个或多个融资交易对手选择不提供持续融资，我们为长期资产融资的能力将会下降，或者以其他可能不那么有利的条款获得。此外，当流动性收紧时，我们的按市值计价抵押品条款的短期安排的交易对手可能会提高对新融资(包括我们与同一交易对手滚动的融资)所需的抵押品缓冲(或保证金)要求，从而降低我们使用杠杆的能力。融资渠道也可能受到金融市场持续波动的负面影响，从而潜在地对我们当前或未来贷款人向我们提供融资的能力或意愿产生不利影响。此外，如果我们决定寻求这种形式的融资，也不能保证有利的市场条件将允许我们完成额外的证券化交易。

我们满足未来追加保证金要求的能力将受到我们使用现金或从未质押抵押品获得融资的能力的影响，其金额可能会根据此类抵押品的市场价值、我们的现金状况和保证金要求而变化。我们的现金状况根据我们的经营、投资和融资活动的时机而波动，并根据我们预期的现金需求进行管理。(见我们的现金流量表，包括在本季度报告第1项下的Form 10-Q和包括在本季度报告第3项下的“利率风险”Form 10-Q。)

 

下表提供了有关我们在资产担保融资协议和证券化债务下借款的某些信息：

						资产担保融资协议																		证券化债务
季度报告结束(1)						季刊 平均值 天平						本期结束日 天平						极大值 余额在任何时候都不会 月底						季刊 平均值 天平						本期结束日 天平						极大值 余额在任何时候都不会 月底
(单位：万人)
2023年9月30日						$	3,574,547					$	3,486,440					$	3,766,848					$	4,014,161					$	4,332,936					$	4,332,936
2023年6月30日						3,148,269						3,370,327						3,370,327						3,924,422						3,969,274						4,043,482
2023年3月31日						3,145,555						3,042,802						3,189,587						3,680,042						3,830,309						3,838,654
2022年12月31日						3,147,303						3,226,651						3,226,651						3,842,757						3,357,590						3,855,013
2022年9月30日						3,351,046						3,229,640						3,441,200						3,643,872						3,832,311						3,832,311

(1)上表所列资料不包括于2019年6月发行的2.30亿美元可转换优先票据。

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目录表

截至2023年9月30日的9个月的现金流和流动性

 

在截至2023年9月30日的9个月中，我们的现金、现金等价物和限制性现金减少了4050万美元，反映出：我们的投资活动使用了12亿美元，我们的融资活动提供了11亿美元，我们的经营活动提供了1.049亿美元。

 

截至2023年9月30日，我们的债务股本倍数为4.3倍，而2022年12月31日为3.5倍。我们在2023年9月30日的追索权杠杆倍数为2.0倍，而2022年12月31日为1.8倍。截至2023年9月30日，我们在资产担保融资协议下的借款为35亿美元，其中29亿美元由住宅整体贷款担保，6.09亿美元由证券担保，2700万美元由REO担保。此外，截至2023年9月30日，我们与贷款证券化交易相关的证券化债务为43亿美元。截至2022年12月31日，我们在资产担保融资协议下的借款为32亿美元，其中31亿美元由住宅整体贷款担保，1.117亿美元由证券担保，2550万美元由REO担保。此外，截至2022年12月31日，我们与贷款证券化交易相关的证券化债务为34亿美元。

在截至2023年9月30日的9个月内，我们的投资活动使用了12亿美元。我们使用了22亿美元用于收购和发起住宅整体贷款、贷款相关投资和资本化垫款，并将5.357亿美元用于证券收购。在截至2023年9月30日的9个月内，我们收到了11亿美元的住宅整体贷款和贷款相关投资的本金付款，2.649亿美元的住宅整体贷款销售收益，以及9240万美元的REO销售收益。此外，在截至2023年9月30日的9个月内，我们从证券本金付款中获得了2670万美元的现金收益。

 

对于我们的回购协议融资和掉期，我们通常会收到交易对手的追加保证金通知/反向追加保证金通知，并向我们的交易对手发出追加保证金通知。当质押抵押品的价值与合同要求的金额发生变化时，我们与我们的任何交易对手之间可能每天都会发生追加保证金通知和反向追加保证金通知，这些要求随着时间的推移而变化。质押作为抵押品的证券价值波动反映：(I)我们资产的面值(或面值)；(Ii)市场利率和/或其他市场状况；以及(Iii)我们掉期的市场价值。当我们以额外资产和/或现金形式质押/收到额外抵押品时，追加保证金通知/反向追加保证金通知即得到满足。

 

下表汇总了我们在回购协议融资和衍生品对冲工具方面的保证金活动：

						抵押品承诺提供资金以满足追加保证金要求																		现金和 因以下原因收到的证券 撤销保证金通知						净资产 保证金活动收到/（质押）
日的季度 (1)						公允价值为 证券 已承诺						现金已抵押						总资产 认捐 追加保证金通知
(单位：万人)
2023年9月30日						$	35,690					$	4,363					$	40,053					$	34,846					$	(5,207)
2023年6月30日						5,982						2,909						8,891						5,328						(3,563)
2023年3月31日						676						2,965						3,641						6,529						2,888
2022年12月31日						—						12,121						12,121						13,629						1,508
2022年9月30日						—						4,784						4,784						12,291						7,507

 

(1)不包括公司清算掉期的变动保证金付款，该款项被视为掉期合约下风险敞口的法律结算。

根据融资协议，我们须遵守多项财务契约，包括最低流动资金及净值要求、净值下降限制及最高负债权益比率。截至2023年9月30日，我们遵守所有财务契约。

在截至2023年9月30日的九个月内，我们为普通股和股息等价物支付了1.073亿美元的现金股息，并为优先股支付了2470万美元的现金股息。 2023年9月20日，我们宣布2023年第三季度普通股股息为每股0.35美元; 2023年10月31日，我们支付了这一股息，总额约为3580万美元，其中股息等值约为119，000美元。

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目录表

第三项：关于市场风险的定量和定性披露。

 

我们寻求管理与利率、流动性、提前还款速度、市场价值和资产信用质量相关的风险，同时寻求为股东提供机会，通过拥有我们的股本实现有吸引力的总回报。虽然我们不寻求规避风险，但我们寻求与我们的投资政策一致：承担可根据管理层的判断和经验量化的风险，并积极管理此类风险；赚取足够的回报，证明承担此类风险是合理的；并保持与我们承担的风险一致的资本水平。

利率风险

  

我们的住宅按揭资产和负债都面临利率风险。利率的变化会影响我们的净利息收入以及资产和负债的公允价值。

一般来说，当利率变化时，我们融资协议的借款成本变化会比我们资产的收益率变化得更快。在利率上升的环境下，借贷成本的增长速度可能会快于我们资产的利息收入，从而减少我们的净收益。为了缓解此类利率变动对净收入的挤压，我们可能会使用掉期或其他衍生品来锁定部分资产与负债之间的净息差，或以其他方式对冲利率风险。

当利率变化时，我们的住宅抵押贷款资产的公允价值可能会以不同于我们负债的公允价值的速度变化。我们通过估计资产和负债的存续期来衡量投资组合对利率变化的敏感度。持续期是收益率曲线上100个基点平行移动的公允价值的大约百分比变化。一般来说，我们的资产的存续期高于我们的负债，为了减少这种风险敞口，我们历来使用掉期和其他衍生品来缩小我们的资产和负债之间的存续期差距。

我们的再贷款和不良住宅整体贷款的公允价值在一定程度上取决于相关房地产抵押品的价值、借款人过去和预期的拖欠状况以及利率水平。对于某些贷款在购买时是再履行或不良的，并且借款人已经带来了贷款现款，但由于信用记录较差和/或较高的LTV，可能不太可能提前还款，我们相信这些贷款呈现正持续时间。我们使用管理层的假设来估计这些住房整体贷款的期限。

我们购买的履约贷款的公允价值通常取决于基础房地产抵押品的价值，以及利率水平。由于这些贷款主要是新发放的或最近发放的履约贷款，我们认为这些投资具有正持续时间。鉴于我们的过渡性贷款期限较短，我们认为这些贷款的公允价值对利率变化不敏感。我们使用管理层的假设估计这些按账面价值持有的已购买履约贷款的期限。

我们的不良住宅整体贷款的公允价值通常取决于相关房地产抵押品的价值和抵押品清算所需的时间。由于抵押品的价值和清算时间表通常对利率都不敏感，我们认为其公允价值对利率的敏感度很低。我们使用管理层的假设来估计我们的不良住宅整体贷款的期限。

我们使用第三方财务模型估计机构MBS的存续期，该模型考虑了证券的关键特征、市场数据以及基于管理层观点和观察到的经验数据的假设。

我们使用包括掉期在内的衍生金融工具，作为我们整体利率风险管理策略的一部分。这些工具被用来在经济上对冲我们的融资交易未来的利率上升。虽然使用这类衍生品不会延长我们根据回购协议借款的到期日，但它们实际上锁定了我们回购协议融资的相应金额的固定利率，这些资金被对冲，或以其他方式对冲利率的变化。

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目录表

震撼表

根据我们在2023年9月30日的投资组合中的资产，以下《震撼表》中的信息预测了利率的突然平行变化对我们的净利息收入和投资组合价值的潜在影响，包括掉期和证券化债务和其他固定利率债务的影响。收入和价值的所有变化均以2023年9月30日基本利率情景下预测的净利息收入和投资组合价值的百分比变化来衡量。

中国利率的变化						更改日期： 估计数 投资组合净值(1)(2)						百分比 网络中的变化趋势 利息 收入 (3)						百分比 更改日期： 投资组合 价值
(美元，单位：万美元)
加息+100个基点						$	(129,142)					0.86		%				(1.32)		%
加息50个基点						$	(58,705)					0.27		%				(0.60)		%
2023年9月30日的实际						$	—					—		%				—		%
--降息50个基点						$	46,975					0.09		%				0.48		%
--降息100个基点						$	82,219					(1.25)		%				0.84		%

(1)我们投资组合中的资产包括住宅整体贷款和REO、证券、其他组合投资、商誉、无形资产、应收账款、现金和现金等价物以及受限现金。

(2)估计投资组合净值的变化包括我们的掉期、证券化债务和其他固定利率债务的影响。

(3)包括净利差对我们掉期的影响。

在计算冲击表中所列信息时作出了某些假设，因此，不能保证假设的事件将发生或不会发生影响结果的其他事件。基本利率情景假设利率为2023年9月30日。本分析采用基于管理层判断和经验的假设和估计。此外，虽然我们一般预期将保留大部分资产和相关的利率风险至到期，但未来购买和出售资产可能会大幅改变我们的利率风险状况。应该特别指出的是，上表中列出的信息和所有相关披露构成了《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。实际结果可能与上面冲击表中估计的结果有很大不同。

 

震荡表量化净利息收入和投资组合价值的潜在变化，其中包括我们的衍生品和其他对冲交易(如果有)以及证券化和其他固定利率债务(按公允价值列账)的价值，如果利率立即发生变化(即，受到冲击)。震荡表显示了利率瞬间上升50和100个基点以及下降50和100个基点的估计影响。每一次利率冲击下与我们投资组合相关的现金流都是根据假设计算的，包括但不限于提前还款速度、重置资产收益率、收益率曲线的斜率和我们投资组合的构成。对利率敏感负债的假设包括预期利率、抵押品要求占回购协议融资的百分比，以及借款金额和条款。在2023年9月30日，我们对我们假设中包括的所有预期利率应用了0%的下限。由于这个下限的存在可能会在某些利率环境下限制利率下降的潜在影响，因此假设利率冲击降低到假设下限以下可能会导致我们金融工具的公允价值和我们的净利息收入超过假设金额的变化。

 

于2023年9月30日，对投资组合价值的影响是使用估计净有效持续期(即对利率变化的价格敏感度)来近似计算的，包括证券化和其他固定利率债务的影响，1.05，这是我们的住宅整体贷款的加权平均值3.55，我们的证券投资的3.47，我们的衍生品和其他对冲交易以及证券化和其他固定利率债务的2.79，以及我们的其他资产和现金及现金等价物的0.01。投资组合的估计凸度(即，相对于利率变化的持续期变化)为(0.47)，这是我们的住宅全部贷款的加权平均值(0.50)，我们的衍生工具和其他对冲交易以及证券化和其他固定利率债务的加权平均值为零，我们的证券为(0.74)，我们的其他资产和现金及现金等价物为零。对我们净利息收入的影响主要是由于我们的回购协议的投资组合收益率和融资成本之间的差异。我们的资产/负债结构通常是这样的，即利率上升预计会导致净利息收入减少，因为我们的借款期限通常比我们的赚取利息的资产更短。当利率受到冲击时，提前还款假设会根据管理层的预期以及提前还款模型的结果进行调整。

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目录表

信用风险

 

虽然我们不认为我们在我们的机构抵押贷款证券组合中面临信贷风险，但我们通过我们的信贷敏感住宅抵押贷款投资，特别是住宅整笔贷款和我们的某些证券投资，面临信贷风险。

我们所面临的信贷敏感投资的信贷风险详述如下：

住宅整体贷款

我们面临来自住宅整笔贷款投资的信贷风险。 购买履约贷款的信贷风险通过我们在获得及/或发放贷款前承保贷款的流程予以缓解，该流程包括对借款人的财务状况及偿还贷款的能力、抵押品的性质及相对较低的LTV（包括我们大部分过渡期贷款的维修后LTV）进行评估。 鉴于自我们的大部分购买履约贷款被收购或发起以来房价升值的程度，我们估计目前的LTV已大幅下降，进一步降低了该投资组合的重大信贷损失风险。

我们对购入不良贷款和购入信用恶化贷款的投资流程侧重于量化和定价信用风险。 不良贷款及购入信贷恶化贷款乃按购买价收购，而购买价一般根据多项因素（包括借款人的信贷记录减值及担保贷款的抵押品价值）贴现至合约贷款结余。 此外，由于我们通常拥有与这些贷款相关的抵押贷款服务权，我们的流程还侧重于选择具有适当专业知识的子服务商，以减轻损失并最大限度地提高我们的整体回报。 这涉及（其中包括）在委聘次级服务机构前对次级服务机构进行尽职调查，以及持续监督和监察。 如果这些贷款的拖欠和违约率高于我们购买贷款时的预期，则收购资产的折扣购买价旨在提供一定程度的财务损失保护。

下表呈列有关我们于二零二三年九月三十日的住宅整笔贷款的若干资料：

						购买的履约贷款												购买的信用不良贷款												购入的不良贷款
						LTV贷款：												LTV贷款：												LTV贷款：
(美元，单位：万美元)						80%或以下						80%以上						80%或以下						80%以上						80%或以下						80%以上						总计
摊销成本						$	7,757,821					$	242,587					$	373,572					$	65,341					$	527,932					$	107,562					$	9,074,815
未付本金余额						$	7,646,138					$	238,774					$	427,632					$	89,979					$	615,011					$	183,891					$	9,201,425
加权平均票息 (1)						6.6		%				6.1		%				4.8		%				4.7		%				5.2		%				5.1		%				5.9		%
加权平均到期期限（月）						246						337						263						302						261						311						244
加权平均LTV(2)						64.5		%				86.0		%				50.1		%				103.9		%				49.5		%				107.6		%				64.6		%
拖欠90天以上贷款（UPB）						$	167,866					$	8,851					$	55,918					$	16,894					$	156,184					$	69,016					$	474,729

(1)加权平均数乃根据相关类别内各项贷款的计息本金结余计算。 对于卖方解除服务权的贷款，计算中所包括的利率不反映贷款服务费。 对于卖方保留服务权的贷款，计算中包括的利率是扣除服务费后的利率。

(2)LTV指贷款的未付本金结余总额与担保相关贷款的抵押品于最近期可得日期（可能为贷款发放日期）的估计价值的比率。 就过渡性贷款而言，所呈列的贷款价值为贷款的最高未付本金结余（包括未拨资承担）与担保相关贷款的抵押品（如有）的估计“修复后”价值的比率。 对于总额为4.236亿美元的某些过渡性贷款，没有获得修复后的估值，贷款是根据“现状”估值承保的。根据当前未付本金余额和承销期间获得的估值，这些贷款的LTV为69%。 计算加权平均按揭成数时，不包括若干以空置地段作抵押的低价值贷款，而按揭成数对该等贷款并无意义。

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目录表

下表呈列我们于二零二三年九月三十日按州划分的住宅整笔贷款组合的五个最大地理集中地区：

酒店位置						含息未付本金余额百分比
加利福尼亚						28.8		%
佛罗里达州						12.4		%
德克萨斯州						7.0		%
佐治亚州						5.0		%
纽约						4.4		%

CRT证券

我们对房利美和房地美发行或赞助的CRT证券的投资面临潜在信贷损失。 虽然CRT证券由这些GSE发行或赞助，但这些证券的本金支付不受保证。 作为CRT证券的投资者，倘参考组合中的按揭贷款的亏损超过我们拥有的相关CRT证券的信贷增级，或倘实际贷款组合出现亏损，则我们可能蒙受亏损。 我们通过评估相关贷款组合的当前及预期未来表现，评估与我们于CRT证券的投资相关的信贷风险。

由MSR抵押品担保的定期票据

我们投资了由特殊目的公司发行的某些定期票据，这些特殊目的公司已经获得了接收现金流的权利，这些现金流代表了与某些MSR相关的维修费用和/或超额维修利差。吾等认为这些定期票据的本金及利息支付在很大程度上取决于相关MSR产生的现金流，因为这会影响发行定期票据的特殊目的机构的可用现金流。定期票据持有人承担的信用风险也通过以过度抵押形式提供的结构性信贷支持而得到缓解。此外，SPV的最终母公司或保荐人的公司担保也提供信贷支持，该担保旨在规定在基础MSR产生的现金流不足的情况下向定期票据持有人支付利息和本金。

信用利差风险

信用利差衡量金融工具投资者基于与工具相关的信用风险相对于基准利率所要求的额外收益。它们受到具有不同信用风险的工具的可用供求的影响。不断扩大的信贷利差将导致金融工具投资者要求更高的收益率。信用利差扩大通常会导致我们当时持有的金融工具的价值较低，但通常会导致具有类似信用风险的未来投资的更高收益。我们资产和负债(包括对冲)的信用利差可能不会总是同步变动。因此，信用利差的变化可能会导致我们的财务业绩和报告的账面价值出现波动。

流动性风险

我们面临的主要流动性风险来自用短期借款为长期资产融资，主要是以回购协议融资的形式。我们抵押住宅抵押资产和现金，以确保我们的融资协议。我们根据按市值计价抵押品条款订立的融资协议，要求我们在质押资产市值下降的情况下质押额外的抵押品，以维持贷款人按合同规定的抵押品缓冲，即贷款额与质押资产市值之间的差额作为抵押品。如果作为抵押品的住宅按揭资产的价值突然下降，我们回购协议下的追加保证金要求可能会增加，导致我们的流动性状况发生不利变化。此外，如果我们的一个或多个融资交易对手选择不提供持续融资，我们为长期资产融资的能力将下降，或者可能以不太有利的条款获得。此外，当流动性收紧时，我们的回购协议交易对手可能会提高我们对新融资的抵押品缓冲(或保证金)要求，包括我们与同一交易对手滚动的回购协议借款，从而降低我们使用杠杆的能力。

截至2023年9月30日，我们可以获得各种流动性来源，包括3.001亿美元的现金和现金等价物。我们的流动性来源不包括受限现金。此外，截至2023年9月30日，我们有3050万美元的未担保住宅整体贷款。

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目录表

提前还款风险

当我们以高于担保MBS的抵押贷款的总本金余额(即面值)的价格收购MBS或贷款时，或者当我们以高于其总本金余额的价格收购住宅整体贷款时，溢价就产生了。相反，当我们以低于担保MBS的抵押贷款的总本金余额的价格收购MBS或贷款时，或者当我们以低于其总本金余额的价格收购住宅整体贷款时，就会产生贴水。支付的保费根据利息收入摊销，这些投资的可增加的购买折扣增加到利息收入中。主要由我们购买的履约贷款(不包括通常按面值购买的过渡性贷款)在投资期限内根据实际提前还款活动调整后的有效收益率法按利息收入摊销。借款人在提前偿还我们购买的某些履约贷款时应支付的费用有助于减轻较高的预付款利率对我们收入的影响。一般而言，如果以大幅折扣购入且未按公允价值入账的住宅整体贷款的预付款低于预期，我们预计这些资产上确认的收入将会减少，并可能产生减值和/或信用损失准备金。

此外，提前还款额的增加通常与市场利率的下降有关，因为借款人能够以较低的利率为其抵押贷款再融资。因此，增加我们投资的预付款可能会加速我们的资本重新部署到通常较低收益的投资上。同样，提前还款减少通常与市场利率上升有关，可能会减缓我们将资本重新配置到通常更高收益的投资的能力。

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目录表

项目4.安全控制和程序

 

(A)对披露控制和程序的评价

 

管理层在其首席执行官和首席财务官的指导下，负责维护披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条规则所定义)，旨在确保根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并传达给包括公司首席执行官和首席财务官在内的管理层，以便及时做出关于所需披露的决定。

 

在编制本季度报告Form 10-Q时，管理层对公司的披露控制和程序进行了审查和评估。评估是在公司首席执行官和首席财务官的指导下进行的，以确定截至2023年9月30日公司披露控制和程序的设计和运营的有效性。根据审查和评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司目前的披露控制和程序设计和实施截至2023年9月30日是有效的。尽管如上所述，控制系统，无论设计、实施和运作如何良好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，即它将发现或发现公司内部在披露本公司当前定期报告中规定的重大信息方面的失误。

(B)财务报告内部控制的变化

在截至2023年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对其财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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目录表

第二部分：其他信息

 

项目1.法律诉讼

 

我们作为一方或我们的任何资产都没有重大待决的法律程序。

第1A项。风险因素

 

关于公司风险因素的讨论，见第1部分第1A项。公司截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K(“2022年Form 10-K”)中的“风险因素”。与2022年Form 10-K中列出的风险因素相比，没有实质性的变化。然而，该公司面临的风险和不确定性并不局限于2022年10-K表格中提出的风险和不确定性。公司目前不知道(或公司目前认为不重要)的其他风险和不确定性也可能对公司的业务和我们证券的交易价格产生不利影响。

第二项股权证券的未登记销售、收益的使用和发行人购买股权证券

 

购买股票证券

 

2022年3月11日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们可以在2023年底之前回购最多2.5亿美元的普通股。董事会的授权取代了2020年11月通过的先前股票回购计划下的授权，该计划还授权我们回购至多2.5亿美元。

股票回购计划不要求购买任何最低数量的股票。我们回购股份的时间和程度将取决于(其中包括)市场状况、股价、流动性、监管要求和其他因素，回购可能在没有事先通知的情况下随时开始或暂停。股票回购计划下的收购可根据适用的证券法，通过私下协商的交易或大宗交易或其他方式在公开市场上进行(包括，由我们酌情决定，通过使用根据《交易法》颁布的规则10b5-1采用的一个或多个计划)。

截至2023年9月30日，在当前授权下，约有202.5美元可用于根据股票回购计划购买我们的普通股。

根据股票回购计划，吾等于2023年第三季度并无从事股份回购活动，亦无扣留任何限制性股份(根据我们的股权补偿计划(或股权计划)下的授予条款)，以履行因归属及结算限制性股票奖励及/或限制性股票单位(RSU)而产生的税务及工资预扣责任。

项目3.高级证券违约

 

没有。

项目4.煤矿安全信息披露

 

没有。

项目5.其他信息

 

没有。

项目6.展品

 

S-K条例第601项要求的证物。

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目录表

展品索引

以下证据作为本季度报告的一部分提交。带星号(*)的展品编号表示以电子方式提交或随函提供的展品。所有其他证物编号表示先前提交的证物，并在此通过引用结合于此。

展品						描述
31.1*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席执行官的证明。
31.2*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席财务官的证明。
32.1*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席执行官的证明。
32.2*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席财务官的证明。
101						根据S-T法规第405条以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式的交互数据文件：(I)截至2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的综合资产负债表；(Ii)截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月30日的三个月和九个月的综合经营报表(未经审计)；(Iii)截至2023年9月30日、2023年和2022年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益/(亏损)(未经审计)报表；(Iv)截至2023年、2023年及2022年9月30日止三个月及九个月的综合股东权益变动表(未经审核)；(V)截至2023年、2023年及2022年9月30日止九个月的综合现金流量表(未经审核)；及(Vi)未经审核综合财务报表附注。
104						封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

 

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目录表

签名

 

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。

 

日期：2023年11月7日			MFA Financial，Inc.
			(注册人)
			发信人：			/发稿S/迈克尔·罗珀
						迈克尔·罗珀
						首席财务官

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