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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
(标记一)
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☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末2023年9月30日
或
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☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
佣金文件编号001-41490
F&G年金与人寿股份有限公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 85-2487422 |
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
| |
格兰德大道801号, 套房2600
得梅因, 爱荷华州50309
(主要执行机构地址,包括邮政编码)
(515) 330-3340
(注册人的电话号码,包括区号)
(前姓名、前地址和前财政年度,如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券:
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每个班级的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股票面价值0.001美元 | F&G | 纽约证券交易所 |
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用复选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内),(1)已提交1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告;以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是**☒*☐*
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有),根据S-T条例(本章232.405节)第405条要求提交和张贴的每个交互数据文件。.是*☒不是☐的第一个人。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“较小申报公司”的定义。(勾选一项):
| | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☒ | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。
☐
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐*☒
注册人有突出的表现125,496,745截至2023年10月31日的普通股。
表格10-Q
季度报告
截至2023年9月30日的季度
目录
| | | | | |
| 页面 |
第一部分财务信息 | 4 |
项目1.简明合并财务报表: | 4 |
简明综合资产负债表(未经审计) | 4 |
简明综合业务报表(未经审计) | 5 |
简明综合全面收益表(未经审计) | 6 |
简明综合权益报表(未经审计) | 7 |
简明合并现金流量表(未经审计) | 9 |
未经审计的简明合并财务报表附注 | 10 |
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 74 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | 104 |
项目4.控制和程序 | 110 |
| |
第二部分:其他信息 | |
项目2.法律诉讼 | 112 |
项目1A.风险因素 | 112 |
第二项股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券 | 113 |
| |
| |
项目5.其他信息 | 114 |
项目6.展品 | 114 |
签名 | 116 |
F&G年金与人寿股份有限公司及附属公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(百万美元,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
| (未经审计) | | |
资产 | | | |
投资: | | | |
固定到期日证券可于2023年9月30日和2022年12月31日按公允价值出售,摊销成本为1美元41,884及$35,723分别扣除信贷损失准备金#美元。38及$31,分别 | $ | 36,871 | | | $ | 31,218 | |
按公允价值计算的优先证券 | 605 | | | 722 | |
股权证券,按公允价值计算 | 116 | | | 101 | |
衍生品投资 | 420 | | | 244 | |
抵押贷款,扣除信贷损失准备净额#美元64及$42分别于2023年9月30日和2022年12月31日 | 5,174 | | | 4,554 | |
对未合并附属公司的投资(公允价值为#美元的某些投资272及$23分别为2023年9月30日和2022年12月31日) | 2,920 | | | 2,455 | |
其他长期投资 | 594 | | | 537 | |
短期投资 | 168 | | | 1,556 | |
总投资 | 46,868 | | | 41,387 | |
现金和现金等价物 | 1,742 | | | 960 | |
可收回的再保险,扣除信贷损失准备金净额#美元10及$10分别于2023年9月30日和2022年12月31日 | 7,462 | | | 5,417 | |
| | | |
商誉 | 1,749 | | | 1,749 | |
预付费用和其他资产 | 1,076 | | | 941 | |
其他无形资产,净额 | 4,005 | | | 3,429 | |
市场风险惠及资产 | 118 | | | 117 | |
应收所得税 | 27 | | | 28 | |
递延税项资产 | 576 | | | 600 | |
总资产 | $ | 63,623 | | | $ | 54,628 | |
负债和权益 |
负债: | | | |
契约人基金 | $ | 46,011 | | | $ | 40,843 | |
未来的政策好处 | 5,823 | | | 5,021 | |
市场风险惠及责任 | 278 | | | 282 | |
应付账款和应计负债 | 1,452 | | | 1,260 | |
应付票据 | 1,569 | | | 1,114 | |
| | | |
| | | |
为再保险责任预留的资金 | 6,118 | | | 3,703 | |
总负债 | 61,251 | | | 52,223 | |
股本: | | | |
F&G普通股,$0.001面值;授权500,000,000截至2023年9月30日和2022年12月31日的股票;已发行股票125,496,745和126,409,904分别截至2023年9月30日和2022年12月31日;并发布126,374,176和126,409,904分别截至2023年9月30日和2022年12月31日 | — | | | — | |
额外实收资本 | 3,178 | | | 3,162 | |
留存收益 | 2,252 | | | 2,061 | |
累计其他综合(亏损)收益 | (3,040) | | | (2,818) | |
库存股,按成本计算(877,431股票和7,762截至2023年9月30日和2022年12月31日的股票) | (18) | | | — | |
总股本 | 2,372 | | | 2,405 | |
负债和权益总额 | $ | 63,623 | | | $ | 54,628 | |
见未经审计简明合并财务报表附注
F&G年金与人寿股份有限公司及附属公司
简明合并业务报表
(美元和股票数百万美元,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
| (未经审计) | | (未经审计) |
收入: | | | | | | | |
人寿保险费及其他费用 | $ | 582 | | | $ | 702 | | | $ | 1,523 | | | $ | 1,369 | |
利息和投资收入 | 578 | | | 340 | | | 1,622 | | | 1,216 | |
已确认损益,净额 | (309) | | | (140) | | | (257) | | | (863) | |
总收入 | 851 | | | 902 | | | 2,888 | | | 1,722 | |
福利和费用: | | | | | | | |
政策准备金的收益和其他变化(重新计量收益(损失)(A)) | 292 | | | 570 | | | 1,921 | | | 396 | |
市场风险利(利)损 | (49) | | | (68) | | | (20) | | | (187) | |
折旧及摊销 | 108 | | | 82 | | | 302 | | | 238 | |
人员成本 | 58 | | | 46 | | | 167 | | | 110 | |
其他运营费用 | 38 | | | 28 | | | 107 | | | 77 | |
利息支出 | 24 | | | 6 | | | 71 | | | 23 | |
总费用 | 471 | | | 664 | | | 2,548 | | | 657 | |
所得税前收益 | 380 | | | 238 | | | 340 | | | 1,065 | |
所得税费用 | 74 | | | 51 | | | 99 | | | 254 | |
净收益 | $ | 306 | | | $ | 187 | | | $ | 241 | | | $ | 811 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
每股收益 | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | | |
基本每股净收益 | $ | 2.47 | | | $ | 1.50 | | | $ | 1.94 | | | $ | 7.24 | |
稀释 | | | | | | | |
稀释后每股净收益 | $ | 2.45 | | | $ | 1.50 | | | $ | 1.93 | | | $ | 7.24 | |
| | | | | | | |
加权平均已发行F&G普通股,基本基数(b) | 124 | | | 125 | | | 124 | | | 112 | |
加权平均流通股,F&G普通股,稀释基础(b) | 125 | | | 125 | | | 125 | | | 112 | |
(a)截至2023年9月30日的三个月和九个月的重新计量收益(亏损)为美元1百万美元和$(4)分别为100万。截至2022年9月30日的三个月和九个月的重新计量收益(亏损)为$(1)百万元及(4)分别为100万。
(b)截至2022年9月30日的三个月和九个月的加权平均流通股追溯包括105,0002022年6月24日发生的1次股票拆分。
见未经审计简明合并财务报表附注
F&G年金与人寿股份有限公司及附属公司
简明综合全面收益表
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
| (未经审计) | | (未经审计) |
净收益 | $ | 306 | | | $ | 187 | | | $ | 241 | | | $ | 811 | |
其他综合收益(亏损): | | | | | | | |
当前贴现率的变化--未来的政策福利(1) | 229 | | | 247 | | | 186 | | | 849 | |
特定工具信用风险--市场风险收益的变化(2) | (10) | | | 15 | | | (7) | | | 98 | |
投资和其他金融工具的未实现收益(亏损),扣除递延所得税(3) | (672) | | | (1,198) | | | (512) | | | (4,924) | |
外币折算未实现收益(亏损)(4) | (3) | | | (5) | | | (1) | | | (11) | |
净收益中未实现损益变动的重新分类调整(5) | 26 | | | 48 | | | 112 | | | 127 | |
其他综合收益(亏损) | (430) | | | (893) | | | (222) | | | (3,861) | |
综合收益(亏损) | $ | (124) | | | $ | (706) | | | $ | 19 | | | $ | (3,050) | |
__________________
(1)扣除所得税(福利)费用后的净额为$61百万美元和美元66截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月分别为100万美元和49百万美元和美元226截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月分别为100万美元。
(2)扣除所得税(福利)费用净额$(3)百万元及$4截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月分别为百万美元(2)百万元及$26截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月分别为100万美元。
(3)扣除所得税(福利)费用净额$(174)百万元及(348截至2023年、2023年和2022年9月30日的三个月分别为百万美元(132)百万元及(1,236在截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月中,分别为100万美元。
(4)扣除所得税(福利)费用净额$(1)百万元及(1)截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月分别为百万美元-百万和$(3在截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月中,分别为100万美元。
(5)扣除所得税(福利)费用后的净额为$7百万美元和美元13截至2023年和2022年9月30日的三个月分别为百万美元30百万美元和美元34截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月分别为100万美元。
见未经审计简明合并财务报表附注
F&G年金与人寿股份有限公司及附属公司
简明合并权益表
(单位:百万,不包括每股数据)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 库存股 | | 总股本 |
|
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
|
平衡,2022年6月30日 | $ | — | | | $ | 3,156 | | | $ | 2,075 | | | $ | (2,135) | | | $ | — | | | $ | 3,096 | |
回购库存股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
投资和其他金融工具的未实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (1,198) | | | — | | | (1,198) | |
外币折算未实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (5) | | | — | | | (5) | |
对计入净收益的未实现损益变动的重新分类调整 | — | | | — | | | — | | | 48 | | | — | | | 48 | |
基于股票的薪酬 | — | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
特定工具信用风险--市场风险收益 | — | | | — | | | — | | | 15 | | | — | | | 15 | |
当前贴现率-对未来保单福利的负债 | — | | | — | | | — | | | 247 | | | — | | | 247 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
净收益 | — | | | — | | | 187 | | | — | | | — | | | 187 | |
平衡,2022年9月30日 | $ | — | | | $ | 3,159 | | | $ | 2,262 | | | $ | (3,028) | | | $ | — | | | $ | 2,393 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 库存股 | | 总股本 |
|
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
|
平衡,2023年6月30日 | $ | — | | | $ | 3,173 | | | $ | 1,971 | | | $ | (2,610) | | | $ | (16) | | | $ | 2,518 | |
回购库存股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | (2) | |
投资和其他金融工具的未实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (672) | | | — | | | (672) | |
外币折算未实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | (3) | |
对计入净收益的未实现损益变动的重新分类调整 | — | | | — | | | — | | | 26 | | | — | | | 26 | |
基于股票的薪酬 | — | | | 5 | | | — | | | — | | | — | | | 5 | |
特定工具信用风险--市场风险收益 | — | | | — | | | — | | | (10) | | | — | | | (10) | |
当前贴现率-对未来保单福利的负债 | — | | | — | | | — | | | 229 | | | — | | | 229 | |
宣布的股息 | — | | | — | | | (25) | | | — | | | — | | | (25) | |
| | | | | | | | | | | |
净收益 | — | | | — | | | 306 | | | — | | | — | | | 306 | |
平衡,2023年9月30日 | $ | — | | | $ | 3,178 | | | $ | 2,252 | | | $ | (3,040) | | | $ | (18) | | | $ | 2,372 | |
见未经审计简明合并财务报表附注
F&G年金与人寿股份有限公司及附属公司
简明合并权益表(续)
(单位:百万,不包括每股数据)
(未经审计) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 库存股 | | 总股本 |
余额,2022年1月1日 | $ | — | | | $ | 2,750 | | | $ | 1,451 | | | $ | 833 | | | $ | — | | | $ | 5,034 | |
回购库存股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
投资和其他金融工具的未实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (4,924) | | | — | | | (4,924) | |
外币折算未实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (11) | | | — | | | (11) | |
对计入净收益的未实现损益变动的重新分类调整 | — | | | — | | | — | | | 127 | | | — | | | 127 | |
基于股票的薪酬 | — | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | 9 | |
特定工具信用风险--市场风险收益 | — | | | — | | | — | | | 98 | | | — | | | 98 | |
当前贴现率--未来政策福利 | — | | | — | | | — | | | 849 | | | — | | | 849 | |
| | | | | | | | | | | |
债转股 | — | | | 400 | | | — | | | — | | | — | | | 400 | |
净收益 | — | | | — | | | 811 | | | — | | | — | | | 811 | |
平衡,2022年9月30日 | $ | — | | | $ | 3,159 | | | $ | 2,262 | | | $ | (3,028) | | | $ | — | | | $ | 2,393 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 库存股 | | 总股本 |
余额,2023年1月1日 | $ | — | | | $ | 3,162 | | | $ | 2,061 | | | $ | (2,818) | | | $ | — | | | $ | 2,405 | |
回购库存股 | — | | | — | | | — | | | — | | | (18) | | | (18) | |
投资和其他金融工具的未实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (512) | | | — | | | (512) | |
外币折算未实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
对计入净收益的未实现损益变动的重新分类调整 | — | | | — | | | — | | | 112 | | | — | | | 112 | |
基于股票的薪酬 | — | | | 16 | | | — | | | — | | | — | | | 16 | |
特定工具信用风险--市场风险收益 | — | | | — | | | — | | | (7) | | | — | | | (7) | |
当前贴现率--未来政策福利 | — | | | — | | | — | | | 186 | | | — | | | 186 | |
宣布的股息 | — | | | — | | | (50) | | | — | | | — | | | (50) | |
| | | | | | | | | | | |
净收益 | — | | | — | | | 241 | | | — | | | — | | | 241 | |
平衡,2023年9月30日 | $ | — | | | $ | 3,178 | | | $ | 2,252 | | | $ | (3,040) | | | $ | (18) | | | $ | 2,372 | |
见未经审计简明合并财务报表附注
F&G年金与人寿股份有限公司及附属公司
简明合并现金流量表
(单位:百万) | | | | | | | | | | | |
| 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
| (未经审计) |
经营活动的现金流: | | | |
净收益 | $ | 241 | | | $ | 811 | |
对净收益与经营活动提供(使用)的现金净额进行调整: | | | |
折旧及摊销 | 302 | | | 238 | |
(收益)出售投资和其他资产的损失和资产减值,净额 | 389 | | | 209 | |
| | | |
记入合同人账户余额的利息/指数贷方 | 607 | | | (951) | |
市场风险收益的变化,净额 | (20) | | | (187) | |
递延保单收购成本和递延销售诱因 | (771) | | | (574) | |
向合同持有人收取的死亡率和管理费 | (184) | | | (160) | |
来自未合并关联公司的分配、投资回报 | 73 | | | 58 | |
基于股票的薪酬成本 | 16 | | | 9 | |
有限合伙资产净值变动,净额 | (160) | | | (119) | |
衍生工具、股权和优先证券的估值变动,净额 | (131) | | | 639 | |
资产和负债的变动,扣除收购的影响: | | | |
可追讨的再保险变更 | 106 | | | 164 | |
未来政策福利的变化 | 705 | | | 849 | |
从再保险人扣留的资金的变化 | 2,418 | | | 1,251 | |
所得税净变动 | 79 | | | 262 | |
其他资产和其他负债的净变动 | (58) | | | (611) | |
| | | |
经营活动提供的净现金 | $ | 3,612 | | | $ | 1,888 | |
投资活动产生的现金流: | | | |
投资证券的出售、催缴和到期日所得收益 | 3,786 | | | 4,252 | |
增加财产和设备以及大写软件 | (21) | | | (27) | |
购买投资证券 | (10,193) | | | (9,542) | |
出售(购买)短期投资证券的净收益和到期日 | 1,399 | | | (141) | |
| | | |
对未合并附属公司的额外投资 | (910) | | | (846) | |
来自未合并关联公司的分配、投资回报 | 285 | | | 99 | |
用于投资活动的现金净额 | $ | (5,654) | | | $ | (6,205) | |
融资活动的现金流: | | | |
借款 | 500 | | | — | |
发债成本 | (8) | | | — | |
循环信贷安排(偿还)借款净额 | (35) | | | — | |
已支付的股息 | (75) | | | — | |
购买库存股 | (18) | | | — | |
| | | |
合同人账户存款 | 5,718 | | | 6,569 | |
合同人账户取款 | (3,258) | | | (2,401) | |
融资活动提供的现金净额 | $ | 2,824 | | | $ | 4,168 | |
现金及现金等价物净增(减) | 782 | | | (149) | |
期初现金及现金等价物 | 960 | | | 1,533 | |
期末现金及现金等价物 | $ | 1,742 | | | $ | 1,384 | |
见未经审计简明合并财务报表附注
F&G年金与人寿股份有限公司及附属公司
未经审计的简明合并财务报表附注
(未经审计)
附注A-财务报表基础
本报告所载中期财务资料未经审核,包括F&G年金及人寿股份有限公司(“本公司”)及其附属公司(统称为“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)的账目,该等账目是根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)及S-X法规第10条及10-Q表指引编制的。管理层认为,所有被认为是公平列报所必需的调整都已列入。所做的所有调整都是正常的、反复进行的。本报告应与我们于2023年2月27日提交的截至2022年12月31日的年度Form 10-K年度报告(经于2023年4月27日提交的Form 10-K/A修正案1修订)(统称为我们的“年度报告”)和我们于2023年7月13日提交的当前Form 8-K报告一起阅读,以更新我们关于保险公司长期合同会计变更的年度报告,如下所述“最新发展动态.”
业务描述
F&G是Fidelity National Financial,Inc.的控股子公司。(NYSE:FNF)(“FNF”)。 我们透过零售分销渠道提供保险解决方案,并推广广泛的年金及人寿保险产品组合,包括递延年金(固定指数年金(“FIA”)及定息年金,包括多年保证年金(“MYGA”))、即时年金及指数万能人寿(“IUL”)保险。我们亦透过机构渠道提供融资协议及退休金风险转移(“PRT”)解决方案。F&G有 一报告部分,这与我们的首席运营决策者查看和管理业务的方式一致并反映了这种方式。对于本季度报告Form 10-Q中的某些披露,我们选择根据适用的产品类型、管理层定期审查信息的方式以及存在于公司GAAP财务报表之外的披露的性质来汇总业务。
最新发展动态
通过会计准则更新(“ASU”)2018-12年度,金融服务--保险(主题944),针对长期合同会计的改进(“ASU 2018-12”)
F&G于2023年1月1日采纳ASU 2018-12,过渡日期为2021年1月1日,或将于2023年12月31日年度综合财务报表中呈列的最早期间的开始。我们选择采用ASU 2018-12,采用完全追溯过渡方法,未来保单利益负债(“FPB”)、递延获取成本(“DAC”)和按照与DAC一致的基础摊销的余额(获得的业务价值(“VOBA”)、递延销售激励(“DSI”)和未实现收入负债(“URL”)),和市场风险收益(“MRB”)进行了调整,以符合ASU 2018-12,从FNF收购日期2020年6月1日(“FNF收购日期”)开始。本文所载二零二二年及二零二一年财务资料已就我们全面追溯采纳此更新作出调整。 详情参考 近期会计公告S和更新重要会计政策摘要下图和附注F-无形资产,附注G-市场风险收益,注意事项 H —所得税,注:我-契约人基金,附注J-未来的政策优势,注K-应付账款和应计负债,及附注P-ASU 2018-12过渡.
分红
2023年11月7日,我们宣布董事会宣布季度现金股息为$0.21每股,于2023年12月29日支付给截至2023年12月15日登记在册的F&G普通股股东。
股份回购计划
2023年3月21日,F&G董事会批准了一项新的三年制股票回购计划,2023年3月21日生效,根据该计划,公司可以回购至多$25600万股F&G普通股。公司相信股份回购计划是一种向股东返还现金的有效手段,当我们
认为这些股票被低估了。
在截至2023年9月30日的九个月内,本公司购买了约870根据该计划购买1000股,总成本约为$18百万美元,平均每股成本为$21.07.
2023年11月7日,公司宣布董事会将公司股份回购授权增加$25百万美元到总计$50百万美元。这使得根据该计划可能尚未购买的F&G普通股的剩余授权总额约为$72023年9月30月达到100万美元至约32百万美元。
本公司可不时按现行市价在公开市场进行购买,或于2026年11月6日前透过私下协商交易或加速股份回购交易进行购买。目前所有购买都计划作为国库股持有。本公司回购股份的程度和时间将取决于各种因素,包括市场状况、监管要求和本公司决定的其他考虑因素。
自有分销投资
2023年8月4日,F&G购买了一款30Quility Holdings,LLC(“Quility”)的少数股权。Quility是一家领先的保险科技公司,为保险代理人、保险分销公司及其服务的客户提供无摩擦体验。2023年6月20日,F&G购买了一款40DCMT Worldwide,LLC(“DCMT”)的少数股权。DCMT经销人寿保险和年金产品1,000探员们。2023年1月30日,F&G购买了一款49Syncis Holdings,LLC(“Syncis”)的少数股权。Syncis是一种近似的1,200代理网络营销集团(“NMG”)。我们已选择公允价值期权(“FVO”)来计入该等投资,并已将该等投资计入随附的简明综合资产负债表上的非综合联属公司投资。
在截至2023年9月30日的9个月中,我们支付了大约$114通过我们出资的自有分销投资及其关联公司的销售佣金,收购费用递延并在随附的未经审计的简明综合经营报表中以折旧和摊销方式摊销。
7.40%F&G高级票据
2023年1月13日,F&G完成了美元的发行和出售5002,000,000美元的本金总额7.402028年到期的优先债券百分比(“7.40F&G票据“)。F&G打算将此次发行的净收益用于一般公司用途,包括支持管理资产的增长和F&G未来的流动性需求。优先票据是根据1933年证券法(修订)注册的。
循环信贷安排
于二零二二年十一月二十二日,F&G与若干贷款人(“贷款人”)及作为行政代理(“行政代理”)的美国银行、循环额度贷款人及发证银行订立信贷协议(“信贷协议”),根据该协议,贷款人已提供一项本金总额为#元的无抵押循环信贷安排。550100万美元用于营运资金和一般企业用途。截至2022年12月31日,循环信贷安排已全部动用1美元。550未偿还的百万美元。部分左轮手枪的净偿还金额为$352023年1月6日,我们与贷款人签订了一项修正案,将信贷协议的可用本金总额增加了#美元。115百万至美元665百万美元。截至2023年9月30日,我们拥有515从循环信贷安排中提取百万美元150剩余借款可用金额为百万美元。
每股收益
在未经审计的简明综合经营报表中列报的每股基本收益是通过将某一特定期间普通股股东可获得的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数来计算的。在盈利为正数的时期,每股摊薄收益的计算方法为:普通股股东可获得的净收益除以已发行普通股的加权平均数加上假设的潜在摊薄证券转换。当我们有一段时间
确认净亏损,每股摊薄亏损等于每股基本亏损,因为假设转换潜在摊薄证券的影响被认为是反摊薄的。
近期会计公告
通过的声明
2018年8月,财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2018-12,经ASU 2019-09,金融服务-保险:生效日期和ASU 2020-11,金融服务-保险:生效日期和提前申请澄清和修订,在2022年12月15日之后开始的会计年度生效,包括这些会计年度内的过渡期。这一更新提出了以下要求:用于衡量传统和有限付款合同现金流量的假设必须至少每年审查一次,以使这些假设的变化在业务报表中得到确认;用于衡量首次公开发行和有限付款合同负债的贴现率必须在每个报告日更新,以反映在累计其他全面收益(损失)中确认的比率的变化;与存款合同有关的MRB必须按公允价值计量,受在收益中确认的公允价值变化的影响,但可归因于在AOCI中确认的特定工具信用风险的变化除外;递延收购成本不再需要按照保费、毛利或毛利率的比例摊销;相反,这些余额必须在相关合同的预期期限内按固定水平摊销;递延收购成本必须因意外合同终止而注销;FPB、承包人基金、MRB、单独账户负债和递延收购成本的期初至期末余额的分类前滚必须披露,以及有关计量中使用的重大投入、判断、假设和方法的信息。我们采纳了这一标准,要求新的指导方针从我们年度合并财务报表中将于2023年12月31日或2021年1月1日(称为过渡日期)中公布的最早期间开始实施,并选择了完全追溯过渡方法。作为采用的结果,公司记录了累积效应调整,使2021年期初留存收益增加了#美元75百万美元,扣除税收后的净额。
2022年12月,FASB发布了ASU 2022-06,参考汇率改革(主题848):推迟主题848的日落日期。本次更新中的修订推迟了主题848中的日落条款,该条款为受参考费率改革影响的合同提供了临时、可选的权宜之计和例外,不适用某些修改会计要求,而是将修改后的合同作为现有合同的延续来核算。该指导意见减轻了在2024年12月31日之前对财务报告进行参考汇率改革的会计(或认识到)影响的潜在负担。我们在发布时采用了这一标准,到目前为止,这一标准对我们的综合财务报表和相关披露没有影响。
更新重要会计政策摘要
自截至2022年12月31日的年度报告以来,由于我们采用了ASU 2018-12年度,我们更新了以下一些重要的会计政策,这些政策在编制随附的未经审计的简明综合财务报表时一直得到遵循:
投资
可供出售的固定期限证券
购买固定期限证券是为了支持我们的投资策略,这些策略是根据回报率、到期日、信用风险、存续期、税务考虑和监管要求等因素制定的。我们对固定期限证券的投资已被指定为可供出售(AFS),并按公允价值计入预期信贷损失准备,未实现收益和损失计入AOCI,扣除递延所得税后的净额。固定到期日证券的公允价值主要是根据当前市场状况而定,并主要根据非活跃市场的报价或可观察或不可观察的模型投入进行估值。我们根据实际利息法确认固定到期日的投资收入,这导致确认的投资回报率等于购买时或随后调整账面价值时的现行利率。我们出售固定到期日证券的已实现收益和亏损是根据先进先出成本确定的。我们通常记录安全
交易按交易日计算,但私募交易除外,后者按结算日记录。出售固定到期日证券的已实现收益和亏损在已确认收益和(亏损)净额中列报,并在随附的未经审计的简明综合经营报表中列报。固定到期日证券AFS须计提信贷损失准备金,该准备金的变动在净收益中报告为确认收益和(亏损)净额的一部分。有关我们有关可供出售证券的预期信贷损失准备的政策详情,请参阅附注C-投资。
对未合并关联公司的投资
我们使用权益法或选择公允价值期权对我们在未合并联属公司的投资进行会计处理。初始投资按成本入账。对于其后使用权益法(主要是有限合伙企业)计量的投资,对账面金额的调整反映了我们按比例持有未合并联属公司财务报表中的资产净值(“资产净值”)所显示的经营业绩的所有权百分比,如果我们确定资产净值的计算不符合投资公司公允价值原则,我们可能会进行调整。收到的分配被记录为投资余额的减少。对于随后使用公允价值期权计量的投资,反映投资公允价值变化的账面金额调整与出售未合并关联公司投资的已实现损益一起在所附未经审计综合综合经营报表中报告确认损益净额。投资于未合并联营公司的其他收入,包括按公允价值期权计量的投资所得分派,在所附未经审核综合经营报表中的利息和投资收入中列报。收入的确认和账面金额的调整可能会因相关财务报表的提供而推迟,这些报表一般是从普通合伙人或管理成员那里获得的,一般延迟一到三个月。对于使用权益法的投资,管理层每季度询问普通合伙人或管理成员,以确定自上一季度财务报表以来是否发生了任何信贷或其他市场事件,以确保任何重大事件正确地计入当前季度的估值和投资收入。
衍生金融工具
我们通过签订衍生品交易(主要是看涨期权)来对冲产品相关股票市场风险的某些部分。我们利用利率互换来降低与浮息投资相关的收益的利率变化带来的市场风险。所有该等衍生工具均按公允价值在随附的简明综合资产负债表中确认为资产或负债。公允价值变动在已确认损益中报告,净额在随附的简明综合经营报表中报告。
我们购买金融工具,并发行可能包含嵌入式衍生工具的产品。如果确定嵌入衍生工具具有与主合同的经济特征不明确和密切相关的经济特征,而具有相同条款的单独票据将符合衍生工具的资格,则嵌入衍生工具从主合同中分离出来进行计量。嵌入衍生工具按公允价值列账,公允价值是由市场可观察输入(例如期权和利率互换的市场价值)和不可观察输入(例如死亡率乘数、退保率和提款率以及非履约利差)的组合确定的。公允价值的变动在附带的简明综合经营报表中的福利和其他政策准备金变动中列报。见附注B中使用的公允价值方法的说明-金融工具的公允价值。
VOBA、DAC、DSI和URL
我们的无形资产包括收购的保险和再保险合同(以下简称VOBA)、DAC和DSI的价值。
VOBA是一项无形资产,反映作为保险合同负债记录的金额减去寿险公司收购中有效合同的估计公允价值(“VIF”)。它代表购买价格中分配给从收购之日有效的企业获得未来现金流的权利的价值的部分。VOBA是VIF、当前GAAP准备金、GAAP资产和递延税项负债的函数。
VIF由法定可分配收益减去期初所需资本的现值确定。DAC主要包括与成功销售新的或续签的保险合同直接相关的佣金和其他购置费用。间接或不成功的收购成本、维护、产品开发和管理费用在发生时计入费用。DSI代表记入合同持有人基金余额的预付奖金抵免和持续性奖金或归属奖金。
对于分组合同,VOBA、DAC和DSI在相关合同的预期期限内按固定水平摊销,以近似直线摊销。合同按产品类型、功能和发行年份分组,与评估相关负债时使用的分组一致(如适用)。VOBA、DAC和DSI的恒定摊销基数因产品类型而异。对于万能人寿和IUL保险产品,使用的恒定水平基准是有效面额。对于递延年金(FIA和固定利率年金),使用的恒定水平基准是DAC和DSI的初始保费存款以及VOBA于收购日期的既有账户价值。对于即时年金合同,VOBA余额按照公司摊销递延利润负债(DPL)的会计政策进行摊销。所有摊销基数都根据完全失效进行调整,其中包括死亡、完全退还、年化和到期日(如果适用)。
用于摊销的恒定水平基准是使用死亡率和失误假设来预测的,这些假设基于公司的经验、行业数据和其他因素,并在适用的情况下与用于FPB的假设一致。如果这些预测假设在未来期间发生变化,它们将在当时的队列水平摊销基础上反映出来。由于死亡率和(或)失误经验高于预期,意外合同终止在本期确认为资本化余额的减少。所有余额因实际经验超过预期经验而减少,未来估计数的变化预期在剩余的预期分组合同期限内确认。预测假设变化的影响和与预期不同的实际经验的影响都会影响这些无形资产的摊销,这些无形资产在随附的未经审计的综合经营报表中在折旧和摊销中报告。
我们的一些IUL保单要求预先支付费用或其他投保人评估,以支付将在保单或合同的估计寿命内提供的服务。这些付款在收到时被确定为URL,并计入简明综合资产负债表中的应付账款和其他应计负债。URL像DAC一样在这些保单的估计寿命内摊销。
契约人基金
合同持有人基金包括递延年金(FIA和固定利率年金)、IUL、供资协议和非寿险或有(“NLC”)即时年金(包括NLC PRT年金)。承包人基金对固定利率年金、供资协议和NLC即时年金(包括NLC PRT年金)的负债由合同账户结余构成,这些结余使承包人受益。FIA和IUL保单的负债由主机合同的价值加上保单的指数化贷记功能的公允价值组成,该公允价值作为内含衍生工具入账。内含衍生负债按公允价值于随附的简明综合资产负债表中以契约持有人资金列账,而公允价值变动则于随附的未经审核综合经营报表中的福利及其他保单准备金变动中列报。见附注B中使用的公允价值方法的说明-财务公允价值仪器。
未来的政策优势
第一期保单是指支付给投保人或代投保人支付的未来保单利益及相关索偿费用的现值,减去向投保人收取的未来净保费的现值。传统寿险保单及或有人寿即时年金保单(包括或有人寿PRT年金)的平均年利率是根据目前的假设来估计的,这些假设包括贴现率、死亡率及仅适用于传统人寿保险保单的退保/失效终止,以及费用。费用假设在合同发布时锁定,随后不会进行审查或更新。最初的假设是基于普遍接受的精算方法以及内部和行业经验的结合。保单通过退保、失效和到期终止,其中退保代表投保人自愿终止保单,失效代表我们因不支付保费而取消保单,而到期日由保单合同条款决定。退保假设基于投保人的行为经验,根据预期的未来条件进行调整。
对于传统寿险保单和寿险应急即时年金保单,合同按产品类型、法人实体和发行年份或收购年分组,对于截至FNF收购日期建立的队列。寿险PRT年金按交易和法人实体分组。在合同开始时,确定了净保费比率(NPR),该比率是根据使用最佳估计假设预测的贴现未来现金流计算的,上限为100%,因为净保费不能超过毛保费。净现率低于100%不用于抵消净现值大于100%.
NPR根据现金流假设的变化以及实际和预期经验之间的差异进行调整。我们每季度评估所有未来现金流量假设(不包括费用假设)的适当性,并在每年第三季度对未来现金流量假设进行深入审查。当有证据表明有必要进行修订时,就会进行更新。每季度更新一次实际经验,包括实际现金流和有效保险。这些更新的现金流量用于计算修订的NPR,用于计算截至本报告期开始时的最新负债,并在最初的合同签发日期贴现。更新的负债将与修订后的NPR之前同一日期的负债账面金额进行比较。这些金额之间的差额是重新计量收益或亏损,在附带的未经审计的综合经营报表中,在福利和其他政策准备金变化的括号内列报。在随后的期间,修订后的NPR上限为100%,用于衡量fpb,可能会在未来进行修订。如果NPR大于100%,因此上限为100%,负债立即增加和支出,以反映净保费与同等毛保费所需的金额。随着负债假设的审查和更新(如认为有必要,至少每年更新),如果条件有所改善,预计合同的净保费不再超过毛保费,这些改进将反映在重新计量过程中,并反映在改善期间所附的未经审计的综合经营报表中。
对于传统寿险保单和寿险即时年金保单(包括寿险或有PRT年金),贴现率假设是基于与负债期限相似的A信用评级固定收益工具得出的等价单一利率。我们选择了被彭博社评为A级的固定收益工具。为了反映负债的存续期特征,我们将使用隐含的远期收益率曲线,对于曲线上有有限或没有市场观察点的存续期,我们将使用线性插值法。折现率假设每季度更新一次,并用于在报告日期重新计量负债,由此产生的变化反映在随附的未经审计的综合综合全面收益报表中。
递延利润负债
对于寿险即时年金保单(包括寿险PRT年金),收到的超过净保费的毛保费在最初确认为DPL时递延。毛保费的计量采用与计量FPB相关负债时使用的假设一致的假设,包括贴现率、死亡率和费用。
DPL被摊销并确认为保费收入,其金额为预期未来福利支付额,使用在衡量相关FPB时使用的相同贴现率确定并锁定在合同发行时进行贴现。使用同样的贴现率在DPL的余额上增加利息。我们定期审查和更新我们使用DPL的实际历史经验和更新的现金流的估计,同时也对FPB的现金流进行估计。当现金流更新时,更新的估计数用于在合同签发时重新计算初始DPL。本报告期初重新计算的当期利润与当期开始时当期当期的账面金额进行比较,任何差额确认为重新计量损益,并在附带的未经审计综合经营报表中的福利和其他政策准备金变化内列示。DPL在随附的简明综合资产负债表中作为未来政策福利的一个组成部分入账。
市场风险收益
MRB是合同或合同特征,既为合同持有人提供保护,使其免受非名义资本市场风险(股权、利率和外汇风险)的影响,又使公司面临非名义资本市场风险。MRB主要包括FIA产品上的某些合同特征,这些产品为投保人提供最低保障,例如保证最低死亡津贴(GMDB)和保证最低取款福利(GMWB)骑手。
MRB采用归属费用计量方法按公允价值计量,其中归属费用是可向投保人收取的明确附加费用,用于弥补额外利益,即超过投保人账户价值的预期利益。在合同开始时,归属费用比率的计算等于乘客费用对超过可归因于MRB的账户价值的收益的支付。 归属费用比率在MRB的使用期限内保持不变,上限为100%。在合同开始后的每一段时间,归属费用比率用于使用风险中性估值方法计算MRB的公允价值,并基于当前的风险净额、市场数据、内部和行业经验以及其他因素。余额的计算使用了包括死亡率、全部和部分退保、GMWB使用率、无风险率(包括不履行利差和风险保证金)、期权的市场价值和经济情景在内的假设。投保人的行为假设至少每年审查一次,通常是在第三季度,以进行任何修订。由于抵销权不符合标准,MRB可以处于资产或负债状态,并在简明综合资产负债表中单独列报。公允价值变动在未经审核综合综合经营报表的市场风险收益(亏损)中确认,但因特定工具信用风险的变化而导致的公允价值变动除外,该变动在未经审核的综合综合全面收益报表中确认。见附注B中使用的公允价值方法的说明-金融工具的公允价值和附注G-市场风险收益.
政策储备中的福利和其他变化
递延年金(FIA和固定利率年金)、IUL政策和供资协议的福利支出包括贷记利息、固定利息和/或索引(特定于FIA和IUL政策),记入合同持有人账户 余额。超过合同账户余额的福利索赔,扣除再保险回收后,在投保人根据其选定的一项或多项战略赚取的期间计入费用。保单准备金的其他变化包括FIA嵌入衍生品的公允价值变化。
保单准备金的其他变化还包括寿险产品准备金的变化。对于传统的人寿和或有人寿的即时年金(包括有人寿或有意外情况的PRT年金),保单福利索赔在发生索赔期间扣除再保险赔偿后计入费用。在未经审计的合并业务简明报表中的福利和其他保单准备金变动中,重新计量相关财务预算和直接利润表余额的损益,在括号内列示.
附注B-金融工具的公允价值
我们对公允价值的计量是基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设,这些假设可能包括固有风险、对资产出售或使用的限制,或者可能包括我们自己的信用风险的不良表现风险。我们估计,交换价格是市场参与者之间在主要市场出售资产或转移负债的有序交易中的价格(“退出价格”),或在没有主要市场的情况下该资产或负债的最有利市场,而不是收购资产或承担债务所需支付的价格(“入场价”)。我们根据各自估值技术的投入优先程度,将按公允价值列账的金融工具分类为三级公允价值等级。公允价值计量的三级层次定义如下:
第1级-价值是在计量日期可获得的活跃市场中相同资产和负债的未经调整的报价。
二级-投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价,愿意在非活跃市场交易的人的报价,或工具期限内可观察到的或可得到市场数据证实的其他投入。这些输入包括市场利率和波动率、利差和收益率曲线。
第三级-某些投入是不可观察的(很少或根本没有市场活动的支持),对公允价值计量具有重要意义。不可观察到的投入反映了本公司对假设市场参与者将根据当时情况下可获得的最佳信息在报告日期确定资产或负债的交易价格的最佳估计。
资产净值(“资产净值”) -某些股权投资采用资产净值计量,作为确定公允价值的实际权宜之计。此外,我们的未合并联营公司(主要是有限合伙企业)主要使用权益会计方法进行会计核算,公允价值采用资产净值确定,这是一种实际的权宜之计。我们的账面价值反映了未合并联营公司财务报表中资产净值所显示的按比例拥有的百分比,如果我们确定资产净值的计算不符合投资公司公允价值原则,我们可能会对此进行调整。未合并联营公司的相关投资可能有重大不可察觉的投入,包括但不限于估值模型或贴现现金流模型中应用的可比倍数和加权平均资本利率。此外,管理层每季度与普通合伙人会面,以确定自上一季度财务报表以来是否发生了任何信贷或其他市场事件,以确保任何重大事件都适当地包括在本季度的估值和投资收入中。
在某些情况下,用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下,公允价值层次中的投资水平是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。我们对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断,并考虑该投资特有的因素。
当决定将一项资产或负债归类于公允价值体系的第3级时,该决定是基于不可观察到的投入对整体公允价值计量的重要性。由于某些证券在流动性较差或流动性较差的市场上交易,定价信息有限或没有定价信息,因此确定这些证券的公允价值本身就更加困难。除了不可观察到的投入,第三级公允价值投资可能包括可观察到的组件,这些组件是主动报价或可向基于市场的来源验证的组件。
我们要求披露公允价值的金融工具的账面金额和估计公允价值,包括按公允价值经常性计量和列账的金融资产和负债,按上述层级汇总如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV | | 公允价值 | | 账面金额 |
资产 | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 1,742 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,742 | | | $ | 1,742 | |
可供出售的固定期限证券: | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | — | | | 6,615 | | | 6,757 | | | — | | | 13,372 | | | 13,372 | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | 4,082 | | | 27 | | | — | | | 4,109 | | | 4,109 | |
企业 | — | | | 13,095 | | | 1,735 | | | — | | | 14,830 | | | 14,830 | |
混合动力车 | 93 | | | 508 | | | — | | | — | | | 601 | | | 601 | |
市政当局 | — | | | 1,438 | | | 47 | | | — | | | 1,485 | | | 1,485 | |
住房贷款抵押证券 | — | | | 2,166 | | | 3 | | | — | | | 2,169 | | | 2,169 | |
美国政府 | 99 | | | — | | | — | | | — | | | 99 | | | 99 | |
外国政府 | — | | | 190 | | | 16 | | | — | | | 206 | | | 206 | |
优先证券 | 163 | | | 435 | | | 7 | | | — | | | 605 | | | 605 | |
股权证券 | 77 | | | — | | | — | | | 39 | | | 116 | | | 116 | |
衍生品投资 | — | | | 420 | | | — | | | — | | | 420 | | | 420 | |
对未合并关联公司的投资 | — | | | — | | | 272 | | | — | | | 272 | | | 272 | |
短期投资 | 91 | | | 8 | | | 69 | | | — | | | 168 | | | 168 | |
与再保险相关的嵌入衍生工具,包括在其他资产中 | — | | | 313 | | | — | | | — | | | 313 | | | 313 | |
其他长期投资 | — | | | — | | | 45 | | | | | 45 | | | 45 | |
市场风险惠及资产 | — | | | — | | | 118 | | | — | | | 118 | | | 118 | |
按公允价值计算的金融资产总额 | $ | 2,265 | | | $ | 29,270 | | | $ | 9,096 | | | $ | 39 | | | $ | 40,670 | | | $ | 40,670 | |
负债 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | — | | | — | | | 3,556 | | | — | | | 3,556 | | | 3,556 | |
利率互换 | — | | | — | | | 16 | | | — | | | 16 | | | 16 | |
市场风险惠及责任 | — | | | — | | | 278 | | | — | | | 278 | | | 278 | |
| | | | | | | | | | | |
按公允价值计算的财务负债总额 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,850 | | | $ | — | | | $ | 3,850 | | | $ | 3,850 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV | | 公允价值 | | 账面金额 |
资产 | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 960 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 960 | | | $ | 960 | |
可供出售的固定期限证券: | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | — | | | 5,204 | | | 6,263 | | | — | | | 11,467 | | | 11,467 | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | 2,999 | | | 37 | | | — | | | 3,036 | | | 3,036 | |
企业 | — | | | 11,472 | | | 1,427 | | | — | | | 12,899 | | | 12,899 | |
混合动力车 | 93 | | | 612 | | | — | | | — | | | 705 | | | 705 | |
市政当局 | — | | | 1,381 | | | 29 | | | — | | | 1,410 | | | 1,410 | |
住房贷款抵押证券 | — | | | 1,219 | | | 302 | | | — | | | 1,521 | | | 1,521 | |
美国政府 | 32 | | | — | | | — | | | — | | | 32 | | | 32 | |
外国政府 | — | | | 132 | | | 16 | | | — | | | 148 | | | 148 | |
优先证券 | 248 | | | 474 | | | — | | | — | | | 722 | | | 722 | |
股权证券 | 54 | | | — | | | — | | | 47 | | | 101 | | | 101 | |
衍生品投资 | — | | | 244 | | | — | | | — | | | 244 | | | 244 | |
对未合并关联公司的投资 | — | | | — | | | 23 | | | — | | | 23 | | | 23 | |
短期投资 | 1,556 | | | — | | | — | | | — | | | 1,556 | | | 1,556 | |
与再保险相关的嵌入衍生工具,包括在其他资产中 | — | | | 279 | | | — | | | — | | | 279 | | | 279 | |
其他长期投资 | — | | | — | | | 48 | | | — | | | 48 | | | 48 | |
市场风险惠及资产 | — | | | — | | | 117 | | | — | | | 117 | | | 117 | |
按公允价值计算的金融资产总额 | $ | 2,943 | | | $ | 24,016 | | | $ | 8,262 | | | $ | 47 | | | $ | 35,268 | | | $ | 35,268 | |
负债 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | — | | | — | | | 3,115 | | | — | | | 3,115 | | | 3,115 | |
| | | | | | | | | | | |
市场风险惠及责任 | — | | | — | | | 282 | | | — | | | 282 | | | 282 | |
| | | | | | | | | | | |
按公允价值计算的财务负债总额 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,397 | | | $ | — | | | $ | 3,397 | | | $ | 3,397 | |
估值方法
现金和现金等价物
这些工具在简明综合资产负债表中报告的账面金额接近公允价值。
固定期限证券、优先证券和股票证券
我们根据市场参与者在为证券定价时使用的假设来衡量证券的公允价值。我们会根据固定到期日证券、优先证券或股权证券的具体特点选择最合适的估值方法,然后我们将始终如一地应用该估值方法来衡量证券的公允价值。我们的公允价值计量基于市场方法,即利用涉及相同或可比证券的市场交易产生的价格和其他相关信息。市场法的投入来源包括第三方定价服务、独立经纪人报价或定价矩阵。我们在估值方法中使用可观察和不可观察的输入。可观察的输入包括基准收益率、报告的交易、经纪-交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、出价、报价和包括市场研究出版物在内的参考数据。此外,还监测市场指标以及行业和经济事件,当达到某些阈值时,将获得进一步的市场数据。
对于某些安全类型,可能会使用其他输入,或者上述某些输入可能不适用。在采用市场法估值技术的权益证券的公允价值计量中,使用的重要投入是可比证券的收益率。收益率的增加或减少将分别导致较低或较高的公允价值计量。对于仅由经纪报价的证券,从公认为市场参与者的来源获得做市商或经纪交易商的报价。我们相信
经纪商报价是基于以经纪商报价或略高的价格执行的历史交易可以执行的价格。
我们分析第三方估值方法和相关投入以进行评估,以确定公允价值层次中的适当水平。然而,我们没有调整截至2023年9月30日或2022年12月31日从第三方收到的价格。
某些股权投资采用资产净值计量,作为确定公允价值的一种实际权宜之计。
衍生金融工具
我们的看涨期权、期货合约和利率互换既可以在交易所交易,也可以在场外交易。如果有活跃的交易活动,交易所交易的衍生品通常属于公允价值等级的第一级。有两种方法用于评估场外衍生品的价值。当有所需的投入时,某些衍生工具使用估值定价模型进行估值,该定价模型代表如果我们注销或行使衍生工具或建立抵销头寸时,我们在资产负债表日预期收到或支付的金额。估值模型需要各种投入,其中包括使用市场可观察到的投入,包括利率、收益率曲线波动性和其他因素。这些场外衍生品通常被归类在公允价值层次的第二级,因为大多数交易是在流动性市场进行的,我们可以验证模型输入和模型选择不涉及重大的管理判断。当估值模型无法获得信息时,某些场外衍生品会使用独立的经纪商报价进行估值,这些报价基于不可观察到的市场数据,并被归类为3级。
承包人基金包含的FIA/IUL嵌入衍生品的公允价值计量是通过结合市场可观察到的信息和使用期权预算法的重大不可观察投入来确定的。市场可观察到的投入是期权和国债利率的市场价值。重要的不可观察的输入是预算期权成本(即在未来期间购买看涨期权以资助与股票指数挂钩的功能的预期成本)、退保率、死亡率乘数和非业绩利差。2023年9月30日和2022年12月31日的死亡率乘数适用于2012年个人年金死亡率表。单独增加或减少期权的市值将分别导致较高或较低的公允价值计量。单独增加或减少国库利率、死亡率乘数、退保率或不良业绩利差将分别导致较低或较高的公允价值计量。一般来说,任何一个不可观察到的输入的变化不会直接导致任何其他不可观察到的输入的变化。
与认证第三方再保险公司Somerset再保险有限公司(“Somerset”)和ASPIDA Life Re Ltd(“Aspida Re”)签订的预扣基金再保险协议中与再保险相关的嵌入衍生品的公允价值是根据支持预扣基金不承担再保险责任的资产的公允价值估计的。资产的公允价值是基于类似资产的报价市场价格(第2级),因此嵌入衍生工具的公允价值是基于市场可观察到的投入并归类为第2级。见附注E-再保险关于F&G再保险协议的进一步讨论。
对未合并关联公司的投资
我们选择对未合并联营公司的某些投资采用公允价值选项,因为我们相信这会更好地使它们与其他以资产净值计量的未合并联属公司的投资保持一致,以此作为确定公允价值的实际权宜之计。按公允价值期权计量的投资计入第3级,该等投资的公允价值按联属公司EBITDA的倍数厘定,EBITDA是根据对涉及可比较公司的交易的市场分析得出的。本次计算中使用的EBITDA是基于关联公司的财务信息。这些投入通常被认为是不可观察的,因为并不是所有的市场参与者都能获得这些数据。
短期投资
这些工具在简明综合资产负债表中报告的账面金额接近公允价值。
其他长期投资
我们持有与基金挂钩的票据,该票据规定在到期时根据嵌入衍生品的价值根据专用回报基金的实际回报支付额外款项。嵌入衍生工具的公允价值基于不可观察的输入,即基金在资产负债表日的资产净值。嵌入的衍生品类似于基金资产净值的看涨期权,执行价为零由于我们将不会被要求在基金挂钩票据到期时支付任何额外款项以在到期日收到基金的资产净值。Black-Scholes模型将基金的资产净值确定为看涨期权的公允价值,而不考虑期权定价模型的其他投入的值。基金的资产净值由基金经理在每个日历月末提供,表示如果投资者在资产负债表日期撤回投资将获得的价值。因此,布莱克-斯科尔斯模型中使用的不可观测的关键输入是基金的价值。随着基金价值的增加或减少,嵌入衍生工具的公允价值也会增加或减少。关于可供出售的嵌入衍生品的进一步讨论见附注D-衍生金融工具.
信用挂钩票据的公允价值是基于经纪人报价和贴现现金流分析的加权平均值。贴现现金流方法基于反映投资预期的预期投资组合现金流和摊销时间表,并根据投资组合的违约率和回收率以及票据的贴现率的假设进行了调整。票据的公允价值由基金经理在每个季度末提供。
市场风险收益
MRB采用归属费用计量方法按公允价值计量,其中归属费用是可从投保人那里收取的用于弥补额外利益的明确附加费用。公允价值采用风险中性估值方法计算,并基于当前风险净额、市场数据、内部和行业经验以及其他因素。余额的计算使用了包括死亡率、全部和部分退保、骑手福利利用率、无风险率(包括不履行利差和风险保证金)、期权的市场价值和经济情景在内的假设。投保人的行为假设至少每年审查一次,通常是在第三季度,以进行任何修订。有关MRBS的进一步讨论见附注G-市场风险收益.
于2023年9月30日及2022年12月31日,按公平值列账的金融工具的经常性第三级公平值计量所用的重大不可观察输入数据的量化资料如下(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 范围(加权平均) |
| 公允价值在 | | | |
资产 | 2023年9月30日 | | | | 2023年9月30日 |
资产支持证券 | $ | 6,534 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 54.30% - 155.54% (94.88%) |
| | | | | | | |
资产支持证券 | 223 | | | 第三方评估 | | 报价 | | 0.01% - 101.30% (41.17%) |
商业抵押贷款支持证券 | 10 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 100.08% - 100.53% (100.31%) |
商业抵押贷款支持证券 | 17 | | | *第三方评估 | | 报价 | | 76.95% - 90.27%% (84.73%) |
企业 | 936 | | | 中国经纪人-报价 | | 报价 | | 39.46% - 104.74% (95.65%) |
| | | | | | | |
企业 | 799 | | | *第三方评估 | | 报价 | | 0.00% - 100.88% (88.18%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | |
| | | | | |
市政当局 | 30 | | | 第三方评估 | | 报价 | | 97.54% - 97.54% (97.54%) |
| | | | | | | |
| | | | |
| | | | | |
市政当局 | 17 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 97.50% - 97.50% (97.50%) |
| | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 3 | | | *第三方评估 | | 报价 | | 91.05% - 91.05% (91.05%) |
外国政府 | 16 | | | *第三方评估 | | 报价 | | 97.50% - 99.32% (98.75%) |
对未合并关联公司的投资 | 272 | | | 市场可比性公司分析 | | EBITDA倍数 | | 5x - 23.7x (17.4x) |
短期投资 | 69 | | | 中国经纪人-报价 | | 报价 | | 100.07% - 100.07% (100.07%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
优先证券 | 7 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | $22.75-$22.75 ($22.75) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他长期投资: | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 23 | | | 布莱克·斯科尔斯模型 | | 基金的市值 | | 100.00% |
应收担保借款 | 10 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
与信用挂钩的票据 | 12 | | | 经纪人报价 | | 提供报价。 | | 97.57% |
市场风险惠及资产 | 118 | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 10.00% (5.27%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 14.71%% (2.50%) |
| | | | | 非履约价差 | | 0.64% - 1.34%% (1.21%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.81%) |
按公允价值计算的金融资产总额 | $ | 9,096 | | | | | | | |
| | | | | | | |
负债 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | $ | 3,556 | | | 贴现现金流 | | 期权的市场价值 | | 0.00% - 22.09% (1.54%) |
| | | | | 掉期利率 | | 4.59% - 5.53% (5.06%) |
| | | | | 死亡率乘数 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 70.00% (6.83%) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 部分提款 | | 2.00% - 34.48% (2.74%) |
| | | | | 非履约价差 | | 0.64% - 1.34% (1.21%) |
| | | | | 期权成本 | | 0.07% - 5.48% (2.30%) |
利率互换 | 16 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 100.00% - 101.87% (100.39%) |
市场风险惠及责任 | 278 | | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 10.00% (5.27%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 14.71% (2.50%) |
| | | | | 非履约价差 | | 0.64% - 1.34% (1.21%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.81%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
按公允价值计算的财务负债总额 | $ | 3,850 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 范围(加权平均) |
| 公允价值在 | | | |
| 2022年12月31日 | | | | 2022年12月31日 |
资产 | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 5,916 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 52.85% - 117.17% (94.18%) |
| | | | | | | |
资产支持证券 | 347 | | | 第三方评估 | | 报价 | | 41.43% - 210.50% (67.99%) |
| | | | | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 20 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 109.02% - 109.02% (109.02%) |
| | | | | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 17 | | | 第三方评估 | | 报价 | | 74.66% - 88.48% (82.74%) |
企业 | 602 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 79.16% - 102.53% (94.16%) |
企业 | 825 | | | 第三方评估 | | 报价 | | 0.00% - 104.96% (89.69%) |
| | | | | | | |
市政当局 | 29 | | | 第三方评估 | | 报价 | | 93.95% - 93.95% (93.95%) |
住房贷款抵押证券 | 302 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 0.00% - 91.04% (86.38%) |
| | | | | | | |
外国政府 | 16 | | | 第三方评估 | | 报价 | | 99.78% - 102.29%% (100.56%) |
对未合并关联公司的投资 | 23 | | | 市场可比性公司分析 | | EBITDA倍数 | | 5x - 5.5x |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他长期投资: | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 23 | | | 布莱克·斯科尔斯模型 | | 基金的市值 | | 100.00% |
应收担保借款 | 10 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
与信用挂钩的票据 | 15 | | | 经纪人报价 | | 报价 | | 96.23% |
市场风险惠及资产 | 117 | | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 10.00% (4.69%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 21.74% (2.49%) |
| | | | | 非履约价差 | | 0.48% - 1.44% (1.30%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.94%) |
按公允价值计算的金融资产总额 | $ | 8,262 | | | | | | | |
负债 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | $ | 3,115 | | | 贴现现金流 | | 期权的市场价值 | | 0.00% - 23.90% (0.87%) |
| | | | | 掉期利率 | | 3.88% - 4.73% (4.31%) |
| | | | | 死亡率乘数 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 70.00% (6.57%) |
| | | | | 部分提款 | | 2.00% - 29.41% (2.73%) |
| | | | | 非履约价差 | | 0.48% - 1.44% (1.30%) |
| | | | | 期权成本 | | 0.07% - 4.97% (1.89%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 范围(加权平均) |
| 公允价值在 | | | |
| 2022年12月31日 | | | | 2022年12月31日 |
市场风险惠及责任 | 282 | | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 10.00% (4.69%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 21.74% (2.49%) |
| | | | | 非履约价差 | | 0.48% - 1.44% (1.30%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.94%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
按公允价值计算的财务负债总额 | $ | 3,397 | | | | | | | |
下表概述了本公司按公允价值列账并归类于公允价值层次结构第3级的金融工具的变化三个和九个截至2023年9月30日和2022年9月30日的月份(单位:百万)。以下损益可能包括公允价值变动,部分原因是作为估值方法组成部分的可观察到的投入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 | | |
| 期初余额 周期的 | | 总收益(亏损) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 净转进(转出) 第3级(A) | | 年末余额 期间 | | 保险业未实现收益(亏损)变动 |
| | 包括在 收益 | | 包括在 AOCI | | | | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的固定期限证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 6,510 | | | $ | (45) | | | $ | 75 | | | $ | 536 | | | $ | (27) | | | $ | (171) | | | $ | (121) | | | $ | 6,757 | | | $ | 75 | |
商业抵押贷款支持证券 | 17 | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | — | | | — | | | 27 | | | — | |
企业 | 1,618 | | | — | | | (21) | | | 162 | | | — | | | (24) | | | — | | | 1,735 | | | (21) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
市政当局 | 49 | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 47 | | | (2) | |
住房贷款抵押证券 | 28 | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | (1) | | | (23) | | | 3 | | | (1) | |
外国政府 | 16 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | |
对未合并关联公司的投资 | 197 | | | — | | | — | | | 75 | | | — | | | — | | | — | | | 272 | | | — | |
短期 | 126 | | | — | | | — | | | 65 | | | (19) | | | (103) | | | — | | | 69 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先证券 | 6 | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | 1 | |
其他长期投资: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 26 | | | — | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23 | | | (3) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信用挂钩的票据 | 13 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | 12 | | | — | |
应收担保借款 | 10 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | |
按第3级公允价值计算的资产总额 | $ | 8,616 | | | $ | (45) | | | $ | 49 | | | $ | 848 | | | $ | (46) | | | $ | (300) | | | $ | (144) | | | $ | 8,978 | | | $ | 49 | |
市场风险惠及资产(B) | 118 | | | | | | | | | | | | | | | 118 | | | |
按第3级公允价值计算的总资产 | $ | 8,734 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 9,096 | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | 3,821 | | | (796) | | | — | | | 576 | | | — | | | (45) | | | — | | | 3,556 | | | — | |
利率互换 | — | | | 16 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | — | |
按第3级公允价值计算的负债小计 | $ | 3,821 | | | $ | (780) | | | $ | — | | | $ | 576 | | | $ | — | | | $ | (45) | | | $ | — | | | $ | 3,572 | | | $ | — | |
市场风险收益负债(B) | 313 | | | | | | | | | | | | | | | 278 | | | |
按第3级公允价值计算的总负债 | $ | 4,134 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,850 | | | |
(A)在截至2023年9月30日的三个月内,净转出3级的资金仅流向2级。
(B)参阅附注G-市场风险收益对于净市场风险收益资产和负债的前滚活动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的三个月 | | |
| 期初余额 周期的 | | 总收益(亏损) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 净转进(转出) 3级(a) | | 年末余额 期间 | | 未实现的变动包括在保险业保监处 |
| | 包括在 收益 | | 包括在 AOCI | | | | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的固定期限证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 4,677 | | | $ | — | | | $ | (71) | | | $ | 1,530 | | | $ | — | | | $ | (123) | | | $ | (61) | | | $ | 5,952 | | | $ | (80) | |
商业抵押贷款支持证券 | 37 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 37 | | | — | |
企业 | 1,356 | | | — | | | (53) | | | 135 | | | — | | | (147) | | | (4) | | | 1,287 | | | (57) | |
混合动力车 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
市政当局 | 33 | | | — | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30 | | | (4) | |
住房贷款抵押证券 | 9 | | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | (9) | | | 5 | | | — | |
外国政府 | 16 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | — | |
对未合并关联公司的投资 | 21 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 24 | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22 | | | — | |
贷款参与 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信用挂钩的票据 | 17 | | | (1) | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | 14 | | | — | |
应收担保借款 | 10 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | |
其他长期投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按第3级公允价值计算的资产总额 | $ | 6,200 | | | $ | (3) | | | $ | (127) | | | $ | 1,670 | | | $ | (2) | | | $ | (270) | | | $ | (74) | | | $ | 7,394 | | | $ | (141) | |
市场风险惠及资产(B) | 86 | | | | | | | | | | | | | | | 121 | | | |
按第3级公允价值计算的总资产 | $ | 6,286 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 7,515 | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未来的政策好处 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | 2,941 | | | (283) | | | — | | | 138 | | | — | | | (21) | | | — | | | 2,775 | | | — | |
按第3级公允价值计算的负债小计 | $ | 2,941 | | | $ | (283) | | | $ | — | | | $ | 138 | | | $ | — | | | $ | (21) | | | $ | — | | | $ | 2,775 | | | $ | — | |
市场风险收益负债(B) | 292 | | | | | | | | | | | | | | | 242 | | | |
按第3级公允价值计算的总负债 | $ | 3,233 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,017 | | | |
(a)在截至2022年9月30日的三个月内,从3级净转移到2级。
(b)请参阅附注G-市场风险收益对于净市场风险收益资产和负债的前滚活动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的9个月 |
| 期初余额 周期的 | | 总收益(亏损) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 净转进(转出) 3级(a) | | 年末余额 期间 | | 未实现的变动包括在保险业保监处 |
| | 包括在 收益 | | 包括在 AOCI | | | | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的固定期限证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 6,263 | | | $ | (56) | | | $ | 108 | | | $ | 1,331 | | | $ | (125) | | | $ | (557) | | | $ | (207) | | | $ | 6,757 | | | $ | 107 | |
商业抵押贷款支持证券 | 37 | | | — | | | 1 | | | 22 | | | — | | | — | | | (33) | | | 27 | | | 1 | |
企业 | 1,427 | | | (1) | | | (77) | | | 421 | | | | | (43) | | | 8 | | | 1,735 | | | (77) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
市政当局 | 29 | | | — | | | 18 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 47 | | | 18 | |
住房贷款抵押证券 | 302 | | | 1 | | | 7 | | | 32 | | | | | (9) | | | (330) | | | 3 | | | 7 | |
外国政府 | 16 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | — | |
短期 | — | | | — | | | — | | | 191 | | | (19) | | | (103) | | | — | | | 69 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先证券 | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 6 | | | 7 | | | 1 | |
其他长期投资: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 23 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23 | | | — | |
对关联公司的投资 | 23 | | | — | | | | | 249 | | | — | | | — | | | — | | | 272 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信用挂钩的票据 | 15 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | 12 | | | — | |
应收担保借款 | 10 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
按第3级公允价值计算的资产总额 | $ | 8,145 | | | $ | (56) | | | $ | 58 | | | $ | 2,246 | | | $ | (144) | | | $ | (715) | | | $ | (556) | | | $ | 8,978 | | | $ | 57 | |
市场风险惠及资产(B) | 117 | | | | | | | | | | | | | | | 118 | | | |
按第3级公允价值计算的总资产 | $ | 8,262 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 9,096 | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未来的政策好处 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | 3,115 | | | (214) | | | — | | | 765 | | | — | | | (110) | | | — | | | 3,556 | | | — | |
利率互换 | — | | | 16 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | — | |
按第3级公允价值计算的负债小计 | $ | 3,115 | | | $ | (198) | | | $ | — | | | $ | 765 | | | $ | — | | | $ | (110) | | | $ | — | | | $ | 3,572 | | | $ | — | |
市场风险收益负债(B) | 282 | | | | | | | | | | | | | | | 278 | | | |
按第3级公允价值计算的总负债 | $ | 3,397 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,850 | | | |
(a)在截至2023年9月30日的9个月中,净转出3级的资金是转至2级的,但与我们的其他长期投资相关的净转出资金是转至1级的。
(b)请参阅附注G-市场风险收益对于净市场风险收益资产和负债的前滚活动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的9个月 | | |
| 期初余额 | | 总收益(亏损) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 净转入(转出)3级(a) | | 期末余额 | | 未实现的变动包括在保险业保监处 | | |
| | 包括在收入中 | | 包括在AOCI中 | | | | | | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的固定期限证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | 3,959 | | | 1 | | | (343) | | | 2,757 | | | (39) | | | (401) | | | 18 | | | 5,952 | | | $ | (371) | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 35 | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | 37 | | | (4) | | | |
企业 | 1,121 | | | — | | | (190) | | | 517 | | | — | | | (178) | | | 17 | | | 1,287 | | | (191) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市政当局 | 43 | | | — | | | (13) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30 | | | (13) | | | |
住房贷款抵押证券 | — | | | — | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | (9) | | | 5 | | | — | | | |
外国政府 | 18 | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | (1) | | | |
短期 | 321 | | | — | | | (1) | | | 20 | | | — | | | — | | | (340) | | | — | | | (1) | | | |
优先证券 | 1 | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他长期投资: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 34 | | | (12) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22 | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信用挂钩的票据 | 23 | | | (1) | | | (3) | | | — | | | (2) | | | (3) | | | — | | | 14 | | | — | | | |
应收担保借款 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | 10 | | | — | | | |
对关联公司的投资 | 21 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21 | | | — | | | |
按第3级公允价值计算的资产总额 | $ | 5,576 | | | $ | (12) | | | $ | (558) | | | $ | 3,308 | | | $ | (41) | | | $ | (582) | | | $ | (297) | | | $ | 7,394 | | | $ | (582) | | | |
市场风险惠及资产(B) | 41 | | | | | | | | | | | | | | | 121 | | | | | |
按第3级公允价值计算的总资产 | $ | 5,617 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 7,515 | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | 3,883 | | | (1,442) | | | — | | | 410 | | | — | | | (76) | | | — | | | 2,775 | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按第3级公允价值计算的负债小计 | $ | 3,883 | | | $ | (1,442) | | | $ | — | | | $ | 410 | | | $ | — | | | $ | (76) | | | $ | — | | | $ | 2,775 | | | $ | — | | | |
市场风险收益负债(B) | 469 | | | | | | | | | | | | | | | 242 | | | | | |
按第3级公允价值计算的总负债 | $ | 4,352 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,017 | | | | | |
(A)在截至9月30日的9个月内调出第3级的净额 2022年9月30日升至2级。
(B)参阅附注G-市场风险收益对于净市场风险收益资产和负债的前滚活动。
非按公允价值列账的金融工具的估值方法和相关投入
以下讨论概述了用于确定非按公允价值列账的金融工具公允价值的方法和假设。发展这些用来衡量公允价值的假设需要相当大的判断力。因此,所显示的估计不一定表明我们所有金融工具的一次性、当前市场交换将实现的金额。
按揭贷款
抵押贷款的公允价值是使用基于内部信用评级、到期日和未来收入的贴现现金流量法确定的。这种基于产量的方法来自我们的第三方供应商。良好按揭贷款的内部评级是根据物业类型、地点、市场状况、入住率、偿债范围、按揭成数、租约质素、借款人和还款纪录而厘定。用于衡量我们抵押贷款公允价值的投入在公允价值层次中被归类为第三级。
对未合并关联公司的投资
投资于未合并联营公司的公允价值主要是使用资产净值作为实际权宜之计来确定的。
政策性贷款(包括在其他长期投资中)
政策性贷款的公允价值是根据贴现现金流分析估计的,使用当前为具有类似信用风险的贷款提供的利率。具有类似特征的贷款是为计算目的而汇总的。
公司拥有的人寿保险
公司拥有的人寿保险(“COLI”)是一种人寿保险计划,用于资助某些员工福利支出。Coli的公允价值以可变现净值为基础,可变现净值通常为现金退回价值。Coli在公允价值层次中被归类为3级。
其他投资资产(包括在其他长期投资中)
银行贷款的公允价值采用贴现现金流量法估计,贴现率基于加权平均资本成本(“WACC”)。这种基于收益率的方法来自第三方供应商,WACC通过确定资产的假设资本结构来确定市场参与者贴现率,如果该资产在每个期间结束时得到承销的话。其他投资资产在公允价值层次结构中被归类为第三级。
投资合同
投资合同包括递延年金(FIA和固定利率年金)、IUL保单、筹资协议和PRT以及无生命或有意外事件的即时年金合同。合同持有人基金中包括的FIA/IUL嵌入衍生品不包括在内,因为它们是按公允价值列账的。递延年金(FIA和固定利率年金)和IUL合同的公允价值是基于它们的现金退还价值(即公司为解除债务而产生的成本),因为这些合同通常没有年化日期。融资协议及PRT和即时年金合约的公允价值,是通过使用更新后的收益率曲线和截至各自报告日期的国库利差计算新的公允价值利率而得出的。本公司没有被要求,也没有估计涉及重大死亡或发病风险的合同下的负债的公允价值,因为这些负债属于保险合同的定义,而保险合同是要求披露公允价值的金融工具的例外。
其他
亚特兰大联邦住房贷款银行(“FHLB”)普通股、应收账款和应收票据按成本列账,接近公允价值。FHLB普通股在公允价值层次中被归类为2级。应收账款和应收票据在公允价值层次结构中被归类为第三级。
债务
美元的公允价值500百万美元ITS本金总额7.402028年到期的优先债券百分比和$5502,000,000美元的本金总额5.502025年到期的优先债券是基于信用风险和期限相似的债务的报价市场价格。用于计量这些债务的公允价值的投入导致公允价值等级中的第二级分类。
循环信贷安排的账面价值接近公允价值,因为利率与我们目前可以在类似条款下借款的利率相当。因此,循环信贷安排的公允价值被归类为第2级计量。
下表提供了我们在简明综合资产负债表上以公允价值以外的金额列账的金融工具的账面价值和估计公允价值,按前述公允价值层次汇总(以百万计)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV | | 估计公允价值总额 | | 账面金额 |
资产 | | | | | | | | | | | |
FHLB普通股 | $ | — | | | $ | 130 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 130 | | | $ | 130 | |
商业按揭贷款 | — | | | — | | | 2,148 | | | — | | | 2,148 | | | 2,519 | |
住宅按揭贷款 | — | | | — | | | 2,326 | | | — | | | 2,326 | | | 2,655 | |
对未合并关联公司的投资 | — | | | — | | | 8 | | | 2,640 | | | 2,648 | | | 2,648 | |
政策性贷款 | — | | | — | | | 64 | | | — | | | 64 | | | 64 | |
| | | | | | | | | | | |
公司所有的人寿保险 | — | | | — | | | 356 | | | — | | | 356 | | | 356 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总计 | $ | — | | | $ | 130 | | | $ | 4,902 | | | $ | 2,640 | | | $ | 7,672 | | | $ | 8,372 | |
| | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | |
包括在合同持有人基金中的投资合同 | — | | | — | | | 38,737 | | | — | | | 38,737 | | | 42,455 | |
债务 | | | 1,548 | | | — | | | — | | | 1,548 | | | 1,569 | |
| | | | | | | | | | | |
总计 | $ | — | | | $ | 1,548 | | | $ | 38,737 | | | $ | — | | | $ | 40,285 | | | $ | 44,024 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV | | 估计公允价值总额 | | 账面金额 |
资产 | | | | | | | | | | | |
FHLB普通股 | $ | — | | | $ | 99 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 99 | | | $ | 99 | |
商业按揭贷款 | — | | | — | | | 2,083 | | | — | | | 2,083 | | | 2,406 | |
住宅按揭贷款 | — | | | — | | | 1,892 | | | — | | | 1,892 | | | 2,148 | |
对未合并关联公司的投资 | — | | | — | | | 5 | | | 2,427 | | | 2,432 | | | 2,432 | |
政策性贷款 | — | | | — | | | 52 | | | — | | | 52 | | | 52 | |
其他投资资产 | — | | | — | | | 10 | | | — | | | 10 | | | 10 | |
公司所有的人寿保险 | — | | | — | | | 328 | | | — | | | 328 | | | 328 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总计 | $ | — | | | $ | 99 | | | $ | 4,370 | | | $ | 2,427 | | | $ | 6,896 | | | $ | 7,475 | |
| | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | |
包括在合同持有人基金中的投资合同 | — | | | — | | | 34,464 | | | — | | | 34,464 | | | 38,412 | |
债务 | — | | | 1,092 | | | — | | | — | | | 1,092 | | | 1,114 | |
| | | | | | | | | | | |
总计 | $ | — | | | $ | 1,092 | | | $ | 34,464 | | | $ | — | | | $ | 35,556 | | | $ | 39,526 | |
对于使用资产净值的投资,除获得一般合伙人批准外,我们在清算这些投资中的头寸的能力方面没有任何重大限制,我们也不认为在清算事件中可能会收到低于资产净值的价格。
我们在每个报告期都会审查公允价值层次分类。估值属性可观测性的变化可能导致某些金融资产或负债的重新分类。这类重新定级在发生变动的报告期开始时作为调入和调出第三级或其他级别之间的转账报告。调入和调出第3级的资金涉及主要定价来源的变化以及用于确定公允价值的外部信息的可观测性的变化。
注C-投资
我们对固定期限证券的投资已被指定为可供出售(AFS),并按公允价值计入预期信贷损失准备,未实现收益和损失计入AOCI,扣除递延所得税后的净额。我们的优先股和股权证券投资按公允价值列账,未实现收益和亏损计入净收益。公司的综合投资摘要如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 摊销成本 | | 预期信贷损失准备 | | 未实现收益总额 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 账面价值 |
AFS证券 | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 13,880 | | | $ | (18) | | | $ | 132 | | | $ | (622) | | | $ | 13,372 | | | $ | 13,372 | |
商业抵押贷款支持证券 | 4,481 | | | (17) | | | 12 | | | (367) | | | 4,109 | | | 4,109 | |
企业 | 18,350 | | | — | | | 11 | | | (3,531) | | | 14,830 | | | 14,830 | |
混合动力车 | 670 | | | — | | | 3 | | | (72) | | | 601 | | | 601 | |
市政当局 | 1,816 | | | — | | | — | | | (331) | | | 1,485 | | | 1,485 | |
住房贷款抵押证券 | 2,321 | | | (3) | | | 7 | | | (156) | | | 2,169 | | | 2,169 | |
美国政府 | 103 | | | — | | | — | | | (4) | | | 99 | | | 99 | |
外国政府 | 263 | | | — | | | — | | | (57) | | | 206 | | | 206 | |
AFS证券总额 | $ | 41,884 | | | $ | (38) | | | $ | 165 | | | $ | (5,140) | | | $ | 36,871 | | | $ | 36,871 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 摊销成本 | | 预期信贷损失准备 | | 未实现收益总额 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 账面价值 |
AFS证券 | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 12,209 | | | $ | (8) | | | $ | 36 | | | $ | (770) | | | $ | 11,467 | | | $ | 11,467 | |
商业抵押贷款支持证券 | 3,309 | | | (1) | | | 12 | | | (284) | | | 3,036 | | | 3,036 | |
企业 | 15,879 | | | (15) | | | 30 | | | (2,995) | | | 12,899 | | | 12,899 | |
混合动力车 | 781 | | | — | | | 8 | | | (84) | | | 705 | | | 705 | |
市政当局 | 1,695 | | | — | | | 4 | | | (289) | | | 1,410 | | | 1,410 | |
住房贷款抵押证券 | 1,631 | | | (7) | | | 6 | | | (109) | | | 1,521 | | | 1,521 | |
美国政府 | 34 | | | — | | | — | | | (2) | | | 32 | | | 32 | |
外国政府 | 185 | | | — | | | — | | | (37) | | | 148 | | | 148 | |
AFS证券总额 | $ | 35,723 | | | $ | (31) | | | $ | 96 | | | $ | (4,570) | | | $ | 31,218 | | | $ | 31,218 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
于2023年9月30日及2022年12月31日,本公司持有$44百万美元和美元27分别为超过12个月的非收益性投资。
截至2023年9月30日及2022年12月31日,公司的应计应收利息余额为美元468百万美元和美元358分别为100万美元。应计应收利息归入简明综合资产负债表内的预付费用及其他资产。
根据我们的FHLB协议,支持融资协议负债的投资被质押为抵押品,以确保FHLB融资协议负债,我们不能用于一般用途。抵押品投资的公平价值为#美元。3,840百万美元和美元3,387分别截至2023年9月30日和2022年12月31日。
按合约到期日划分的固定到期日证券的摊销成本及公允价值(视何者适用而定)如下(以百万计)。实际到期日可能与合同到期日不同,因为发行人可能有权催缴或提前偿还债务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 摊销成本 | | *公允价值 | | 摊销成本 | | *公允价值 |
企业、非结构化混合企业、市政和美国政府证券: | | | | | | | |
在一年或更短的时间内到期 | $ | 270 | | | $ | 264 | | | $ | 124 | | | $ | 123 | |
应在一年至五年后到期 | 3,202 | | | 3,040 | | | 2,193 | | | 2,059 | |
在五年到十年后到期 | 2,481 | | | 2,210 | | | 1,840 | | | 1,633 | |
十年后到期 | 15,249 | | | 11,707 | | | 14,417 | | | 11,379 | |
小计 | 21,202 | | | 17,221 | | | 18,574 | | | 15,194 | |
规定定期付款的其他证券: | | | | | | | |
资产支持证券 | 13,880 | | | 13,372 | | | 12,209 | | | 11,467 | |
商业抵押贷款支持证券 | 4,481 | | | 4,109 | | | 3,309 | | | 3,036 | |
| | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 2,321 | | | 2,169 | | | 1,631 | | | 1,521 | |
小计 | 20,682 | | | 19,650 | | | 17,149 | | | 16,024 | |
固定到期日AFS证券总额 | $ | 41,884 | | | $ | 36,871 | | | $ | 35,723 | | | $ | 31,218 | |
当期预期信贷损失准备
我们定期审查AFS证券,以确定与信贷相关的公允价值下降。对于我们的固定期限证券,在确定我们的未实现损失是否与信贷有关,以及如果是的话,信贷损失的大小时,我们通常会考虑以下因素:
•公允价值低于摊余成本基础的程度;
•价值下降的原因(信贷事件、货币或利率相关,包括一般信贷利差扩大);
•发行人的财务状况和近期前景(包括发行人目前的信用评级以及根据发行人的财务实力完全收回本金的可能性);
•标的抵押品的当期拖欠和不良资产;
•预期未来违约率;
•按年份、地理区域、行业集中度或物业类型划分的抵押品价值;
•截至资产负债表日的从属级别或其他信用提升;以及
•合同和监管现金债务以及发行人履行此类债务的计划。
当使用上述讨论的因素确定未实现亏损的一部分与信贷有关时,我们确认未实现亏损头寸的固定到期日证券的当前预期信贷损失拨备。我们使用贴现现金流模型来计量信贷损失,该模型利用单一最佳估计现金流量,确认的信贷损失限于证券的未实现损失总额(即公允价值下限)。现金流使用购买时债券的隐含收益率以及资产和抵押贷款支持证券以及可变利率证券的当前账面收益率进行贴现。我们在未经审计的简明综合经营报表中确认已确认收益和(亏损)净额中的预期信贷损失,并与在AOCI确认的非信贷减值金额相抵销。我们不计算应计投资收入的信贷损失准备金,因为当出现可收款性问题时,我们通过利息和投资收入冲销应计利息。
在确定是否有必要注销证券的摊销成本时,我们考虑以下因素:
•我们认为,与证券相关的金额已经无法收回;
•我们打算出售证券;或
•更有可能的是,我们将被要求在复苏之前出售证券。
若吾等拟出售固定到期日证券,或本公司极有可能须于收回其摊余成本基准前出售该证券,而该证券的公允价值低于摊销成本,吾等将于随附的未经审核综合经营报表中将该证券减记至当前公允价值,并扣除任何先前确认为预期信贷损失准备的金额,以确认已确认收益及(亏损)净额。如果吾等不打算出售固定到期日证券,或吾等很可能不会被要求在收回其摊余成本基准前出售固定到期日证券,但认为与证券有关的金额无法收回(一般基于接近预期的信贷损失),则减值被视为已发生,摊销成本减记至估计收回价值,并减记相应的费用,扣除任何先前确认为预期信贷损失准备的金额,计入已确认收益及(亏损),净额计入所附未经审核综合经营报表。其余未实现亏损在随附的未经审计简明综合权益表中的其他全面收益中持有。
按投资类别分列的AFS证券预期信贷损失准备活动情况如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 |
| | | 加法 | | | 减量 | | | | | | | | |
| 期初余额 | | 对于以前没有记录损失的证券的信贷损失 | | 对于已购买证券的初始信贷损失,计入PCD金融资产(a) | | (增加)先前减值证券的减值准备 | | | 于期内出售的证券 | | 在摊销成本基础收回之前拟/规定出售的证券 | | 从津贴中扣除的冲销 | | 追讨以前撇账的款额 | | | | | | 期末余额 |
AFS证券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | (7) | | | $ | (7) | | | $ | — | | | $ | (4) | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | | $ | (18) | |
商业抵押贷款支持证券 | (18) | | | (1) | | | — | | | 2 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | (17) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | (7) | | | (3) | | | — | | | 7 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | (3) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AFS证券总额 | $ | (32) | | | $ | (11) | | | $ | — | | | $ | 5 | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | | $ | (38) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的三个月 |
| | | 加法 | | | 减量 | | | | | | | | |
| 期初余额 | | 对于以前没有记录损失的证券的信贷损失 | | 对于已购买证券的初始信贷损失,计入PCD金融资产(a) | | (增加)先前减值证券的减值准备 | | | 于期内出售的证券 | | 在摊销成本基础收回之前拟/规定出售的证券 | | 从津贴中扣除的冲销 | | 追讨以前撇账的款额 | | | | | | 期末余额 |
AFS证券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | (2) | | | $ | (7) | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | — | | | | | | | $ | (8) | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | — | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | — | |
企业 | — | | | — | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | (3) | | | (2) | | | — | | | (2) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | (7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AFS证券总额 | $ | (5) | | | $ | (9) | | | $ | — | | | $ | (2) | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | | | | | $ | (15) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的9个月 |
| | | 加法 | | | 减量 | | | | | | | | |
| 期初余额 | | 对于以前没有记录损失的证券的信贷损失 | | 对于已购买证券的初始信贷损失,计入PCD金融资产(a) | | (增加)先前减值证券的减值准备 | | | 于期内出售的证券 | | 在摊销成本基础收回之前拟/规定出售的证券 | | 从津贴中扣除的冲销 | | 追讨以前撇账的款额 | | | | | | 期末余额 |
AFS证券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | (8) | | | $ | (13) | | | $ | — | | | $ | 3 | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | — | | | | | | | $ | (18) | |
商业抵押贷款支持证券 | (1) | | | (21) | | | — | | | 5 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | (17) | |
企业 | (15) | | | — | | | — | | | — | | | | 15 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | (7) | | | (4) | | | — | | | 8 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | (3) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AFS证券总额 | $ | (31) | | | $ | (38) | | | $ | — | | | $ | 16 | | | | $ | 15 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | | $ | (38) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的9个月 |
| | | 加法 | | | 减量 | | | | | | | | |
| 期初余额 | | 对于以前没有记录损失的证券的信贷损失 | | 对于已购买证券的初始信贷损失,计入PCD金融资产 (a) | | (增加)先前减值证券的减值准备 | | | 于期内出售的证券 | | 在摊销成本基础收回之前拟/规定出售的证券 | | 从津贴中扣除的冲销 | | 追讨以前撇账的款额 | | | | | | 期末余额 |
AFS证券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | (3) | | | $ | (7) | | | $ | — | | | $ | (1) | | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | — | | | | | | | $ | (8) | |
商业抵押贷款支持证券 | (2) | | | — | | | — | | | — | | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | (3) | | | (2) | | | — | | | (2) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | (7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AFS证券总额 | $ | (8) | | | $ | (9) | | | $ | — | | | $ | (3) | | | | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | | | | | $ | (15) | |
(A)购买的信贷恶化金融资产(“PCD”)
PCD是以折扣购买的AFS证券,其中部分折扣可归因于信贷。这些证券的信用损失拨备是在购买之日计算的,初始拨备用于增加摊销成本。有几个不是在截至2023年9月30日的9个月内或截至2022年12月31日的年度内购买PCD AFS证券。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,AFS证券(不包括处于未实现亏损头寸并计入预期信贷损失准备金的证券)的公允价值和未实现亏损总额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 公允价值 | | 未实现总额 损失 | | 公允价值 | | 未实现总额 损失 | | 公允价值 | | 未实现总额 损失 |
AFS证券 | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 2,655 | | | $ | (174) | | | $ | 5,291 | | | $ | (404) | | | $ | 7,946 | | | $ | (578) | |
商业抵押贷款支持证券 | 1,102 | | | (77) | | | 1,764 | | | (257) | | | 2,866 | | | (334) | |
企业 | 5,479 | | | (465) | | | 9,031 | | | (3,066) | | | 14,510 | | | (3,531) | |
混合动力车 | 68 | | | (3) | | | 513 | | | (69) | | | 581 | | | (72) | |
市政当局 | 625 | | | (90) | | | 837 | | | (242) | | | 1,462 | | | (332) | |
住房贷款抵押证券 | 1,099 | | | (28) | | | 658 | | | (122) | | | 1,757 | | | (150) | |
美国政府 | 91 | | | (3) | | | 9 | | | (1) | | | 100 | | | (4) | |
外国政府 | 76 | | | (6) | | | 124 | | | (50) | | | 200 | | | (56) | |
AFS证券总额 | $ | 11,195 | | | $ | (846) | | | $ | 18,227 | | | $ | (4,211) | | | $ | 29,422 | | | $ | (5,057) | |
未实现亏损头寸少于12个月的AFS总数 | | | | | | | | | | | 2,024 | |
未实现亏损头寸为12个月或更长的AFS证券总数 | | | | | | | | | | | 2,559 |
处于未实现亏损头寸的AFS证券总数 | | | | | | | | | | | 4,583 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 公允价值 | | 未实现总额 损失 | | 公允价值 | | 未实现总额 损失 | | 公允价值 | | 未实现总额 损失 |
AFS证券 | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 7,001 | | | $ | (410) | | | $ | 3,727 | | | $ | (360) | | | $ | 10,728 | | | $ | (770) | |
商业抵押贷款支持证券 | 2,065 | | | (168) | | | 475 | | | (116) | | | 2,540 | | | (284) | |
企业 | 8,780 | | | (1,679) | | | 3,231 | | | (1,312) | | | 12,011 | | | (2,991) | |
混合动力车 | 619 | | | (83) | | | 3 | | | (1) | | | 622 | | | (84) | |
市政当局 | 948 | | | (176) | | | 352 | | | (113) | | | 1,300 | | | (289) | |
住房贷款抵押证券 | 990 | | | (51) | | | 184 | | | (22) | | | 1,174 | | | (73) | |
美国政府 | 11 | | | (1) | | | 21 | | | (1) | | | 32 | | | (2) | |
外国政府 | 119 | | | (32) | | | 14 | | | (5) | | | 133 | | | (37) | |
AFS证券总额 | $ | 20,533 | | | $ | (2,600) | | | $ | 8,007 | | | $ | (1,930) | | | $ | 28,540 | | | $ | (4,530) | |
未实现亏损头寸少于12个月的AFS证券总数 | | | | | | | | | | | 2,774 |
未实现亏损头寸为12个月或更长的AFS证券总数 | | | | | | | | | | | 1,212 |
处于未实现亏损头寸的AFS证券总数 | | | | | | | | | | | 3,986 | |
我们确定,与2022年12月31日相比,截至2023年9月30日的未实现亏损增加,主要是由于国债利率上升。对于截至2023年9月30日未实现损失头寸的证券,我们的预期信贷损失拨备为$381000万美元。我们相信我们所拥有的未变现损失头寸不截至2023年9月30日已记录的预期信贷损失准备金主要可归因于利息
加息、短期流动性不足和其他宏观经济不确定性,而不是发行人特定的信贷担忧。
按揭贷款
我们的按揭贷款是以商业及住宅物业作抵押。
商业按揭贷款
商业按揭贷款(“按揭贷款”)约占5%和6分别占我们截至2023年9月30日和2022年12月31日总投资的百分比。我们投资组合中的抵押贷款一般由优质商业第一留置权贷款和夹层房地产贷款组成。按揭贷款主要针对创收物业,包括工业物业、零售楼宇、多户物业和写字楼。我们按地理区域和物业类型分散我们的CML投资组合,试图降低集中风险。我们根据相关的当前信息不断评估CML,以确保物业的表现处于一致和可接受的水平,以确保相关债务的安全。按物业类型和地理区域分列的按物业类型和地理区域划分的最低租金标准,即估值免税额总额,见下表(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 总账面价值 | | 占总数的百分比 | | 总账面价值 | | 占总数的百分比 |
物业类型: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
酒店 | $ | 18 | | | 1 | % | | $ | 18 | | | 1 | % |
工业 | 583 | | | 23 | % | | 520 | | | 22 | % |
混合使用 | 11 | | | — | % | | 12 | | | 1 | % |
多个家庭 | 1,012 | | | 40 | % | | 1,013 | | | 42 | % |
办公室 | 327 | | | 13 | % | | 330 | | | 14 | % |
零售 | 102 | | | 4 | % | | 105 | | | 4 | % |
学生公寓 | 83 | | | 3 | % | | 83 | | | 3 | % |
其他 | 398 | | | 16 | % | | 335 | | | 13 | % |
估价免税额总额 | $ | 2,534 | | | 100 | % | | $ | 2,416 | | | 100 | % |
预期信贷损失准备 | (15) | | | | | (10) | | | |
CML合计,扣除估值免税额 | $ | 2,519 | | | | | $ | 2,406 | | | |
| | | | | | | |
美国地区: | | | | | | | |
东北中区 | $ | 145 | | | 5 | % | | $ | 151 | | | 6 | % |
东南中区 | 76 | | | 3 | % | | 76 | | | 3 | % |
中大西洋 | 355 | | | 14 | % | | 326 | | | 13 | % |
高山 | 353 | | | 14 | % | | 355 | | | 15 | % |
新英格兰 | 178 | | | 7 | % | | 158 | | | 7 | % |
太平洋 | 731 | | | 29 | % | | 708 | | | 28 | % |
南大西洋 | 575 | | | 23 | % | | 521 | | | 22 | % |
西北部中部 | 4 | | | — | % | | 4 | | | 1 | % |
中西偏南 | 117 | | | 5 | % | | 117 | | | 5 | % |
| | | | | | | |
估价免税额总额 | $ | 2,534 | | | 100 | % | | $ | 2,416 | | | 100 | % |
预期信贷损失准备 | (15) | | | | | (10) | | | |
CML合计,扣除估值免税额 | $ | 2,519 | | | | | $ | 2,406 | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,按风险评级敞口划分的CML估值津贴总额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 总计 |
当前(逾期不到30天) | $ | 171 | | | $ | 327 | | | $ | 1,145 | | | $ | 599 | | | $ | — | | | $ | 262 | | | $ | 2,504 | |
逾期30-89天 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
逾期90天或以上 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | |
CML总数(A) | $ | 171 | | | $ | 327 | | | $ | 1,145 | | | $ | 599 | | | $ | — | | | $ | 271 | | | $ | 2,513 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 总计 |
当前(逾期不到30天) | $ | 350 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 269 | | | $ | 2,407 | |
逾期30-89天 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
逾期90天或以上 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | |
CML总数 | $ | 350 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 278 | | | $ | 2,416 | |
(A)不包括摊销成本和估计公允价值为$211000万美元用于2023年9月30日。
按揭成数和还本付息比率是评估按揭贷款风险和质素的常用指标。LTV比率以贷款额相对于标的物业价值的百分比表示。LTV比率超过100%表示未偿还贷款金额超过基础抵押品。DSC比率以最近收到的财务报表为基础,以物业净收入占其偿债金额的百分比表示。低于1.00的DSC比率表明,房地产的运营不能产生足够的收入来偿还债务。我们将DSC比率正常化为25年为评估我们一般贷款津贴的目的而摊销的期限。
下表按LTV和DSC比率类别列出对CMLS的记录投资,并按所示的贷款与价值比率、2023年9月30日和2022年12月31日的估值免税额总额估计公允价值(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 偿债覆盖率 | | 总金额 | | 占总数的百分比 | | 估计公允价值 | | 占总数的百分比 |
| >1.25 | | 1.00 - 1.25 | | | | | | | | |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | | | | | | |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | |
低于50.00% | $ | 527 | | | $ | 4 | | | $ | 10 | | | | | $ | 541 | | | 22 | % | | $ | 505 | | | 24 | % |
50.00%至59.99% | 765 | | | — | | | — | | | | | 765 | | | 31 | % | | 654 | | | 31 | % |
60.00%至74.99% | 1,160 | | | 27 | | | — | | | | | 1,187 | | | 47 | % | | 952 | | | 45 | % |
75.00%至84.99% | — | | | 2 | | | 9 | | | | | 11 | | | — | % | | 10 | | | — | % |
大于85% | — | | | — | | | 9 | | | | | 9 | | | — | % | | 6 | | | — | % |
CML总数(A) | $ | 2,452 | | | $ | 33 | | | $ | 28 | | | | | $ | 2,513 | | | 100 | % | | $ | 2,127 | | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | |
低于50.00% | $ | 511 | | | $ | 4 | | | $ | 11 | | | | | $ | 526 | | | 22 | % | | $ | 490 | | | 24 | % |
50.00%至59.99% | 706 | | | — | | | — | | | | | 706 | | | 29 | % | | 615 | | | 30 | % |
60.00%至74.99% | 1,154 | | | 3 | | | — | | | | | 1,157 | | | 48 | % | | 955 | | | 45 | % |
75.00%至84.99% | — | | | — | | | 18 | | | | | 18 | | | 1 | % | | 14 | | | 1 | % |
CML总数(A) | $ | 2,371 | | | $ | 7 | | | $ | 29 | | | | | $ | 2,407 | | | 100 | % | | $ | 2,074 | | | 100 | % |
(A)不包括摊销成本和估计公允价值为$211000万美元用于2023年9月30日,摊销成本和估计公允价值为$92022年12月31日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 总计 |
LTV | | | | | | | | | | | | | |
低于50.00% | $ | 52 | | | $ | 111 | | | $ | 157 | | | $ | 97 | | | $ | — | | | $ | 124 | | | $ | 541 | |
50.00%至59.99% | 78 | | | 126 | | | 294 | | | 129 | | | — | | | 138 | | | 765 | |
60.00%至74.99% | 39 | | | 81 | | | 694 | | | 373 | | | — | | | — | | | 1,187 | |
75.00%至84.99% | 2 | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11 | |
大于85% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | |
CML总数(A) | $ | 171 | | | $ | 327 | | | $ | 1,145 | | | $ | 599 | | | $ | — | | | $ | 271 | | | $ | 2,513 | |
DSCR | | | | | | | | | | | | | |
大于1.25x | $ | 146 | | | $ | 315 | | | $ | 1,145 | | | $ | 599 | | | $ | — | | | $ | 247 | | | $ | 2,452 | |
1.00x-1.25x | 25 | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 5 | | | 33 | |
低于1.00倍 | — | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | 19 | | | 28 | |
CML总数(A) | $ | 171 | | | $ | 327 | | | $ | 1,145 | | | $ | 599 | | | $ | — | | | $ | 271 | | | $ | 2,513 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 总计 |
LTV | | | | | | | | | | | | | |
低于50.00% | $ | 70 | | | $ | 120 | | | $ | 207 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 129 | | | $ | 526 | |
50.00%至59.99% | 149 | | | 268 | | | 158 | | | — | | | — | | | 131 | | | 706 | |
60.00%至74.99% | 113 | | | 912 | | | 123 | | | — | | | — | | | 9 | | | 1,157 | |
75.00%至84.99% | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 18 | |
CML总数(A) | $ | 341 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 278 | | | $ | 2,407 | |
DSCR | | | | | | | | | | | | | |
大于1.25x | $ | 329 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 254 | | | $ | 2,371 | |
1.00x-1.25x | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 7 | |
低于1.00倍 | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20 | | | 29 | |
CML总数(A) | $ | 341 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 278 | | | $ | 2,407 | |
(A)不包括摊销成本和估计公允价值为$211000万美元用于2023年9月30日,摊销成本和估计公允价值为$92022年12月31日。
当贷款逾期超过30天时,我们认为抵押贷款是拖欠的。在2023年9月30日和2022年12月31日,我们一拖欠本金或利息的CML,如上文风险评级曝险表所示。
住宅按揭贷款
住宅按揭贷款(“住宅按揭贷款”)约6占我们截至2023年9月30日和2022年12月31日的总投资的比例。我们的RML是封闭式的,摊销贷款和100%的房产位于美国。我们按州分散我们的RML投资组合,试图降低集中风险。住房抵押贷款按州从高到低的分布情况见下表,估值免税额毛额(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
美国各州: | 摊销成本 | | 占总数的百分比 |
佛罗里达州 | $ | 148 | | | 5 | % |
纽约 | 128 | | | 5 | % |
| | | |
所有其他州(A) | 2,428 | | | 90 | % |
住宅按揭贷款总额,估值免税额总额 | $ | 2,704 | | | 100 | % |
| | | |
| | | |
(a)截至2023年9月30日,每个州的个人集中度等于或小于5%。
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
美国各州: | 摊销成本 | | 占总数的百分比 |
佛罗里达州 | $ | 324 | | | 15 | % |
德克萨斯州 | 215 | | | 10 | % |
新泽西 | 172 | | | 8 | % |
宾夕法尼亚州 | 153 | | | 7 | % |
加利福尼亚 | 139 | | | 6 | % |
纽约 | 138 | | | 6 | % |
佐治亚州 | 125 | | | 6 | % |
所有其他州(A) | 914 | | | 42 | % |
住宅按揭贷款总额,估值免税额总额 | $ | 2,180 | | | 100 | % |
| | | |
| | | |
(a)截至2022年12月31日,每个州的单个浓度等于或小于5%。
RML有一个主要的信用质量指标,要么是履约贷款,要么是不良贷款。我们将不良住房抵押贷款定义为逾期90天或以上或处于非应计状态的贷款,每月评估一次。截至2023年9月30日和2022年12月31日,RMLs的信用质量如下(单位:百万美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
绩效指标: | 摊销成本 | | 占总数的百分比 | | 摊销成本 | | 占总数的百分比 |
表演 | $ | 2,636 | | | 97 | % | | $ | 2,118 | | | 97 | % |
不良资产 | 68 | | | 3 | % | | 62 | | | 3 | % |
住宅按揭贷款总额,估值免税额总额 | $ | 2,704 | | | 100 | % | | $ | 2,180 | | | 100 | % |
预期贷款损失准备 | (49) | | | — | % | | (32) | | | — | % |
住宅按揭贷款总额,扣除估值免税额 | $ | 2,655 | | | 100 | % | | $ | 2,148 | | | 100 | % |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,按风险评级敞口划分的RML估值津贴总额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 总计 |
当前(逾期不到30天) | $ | 236 | | | $ | 948 | | | $ | 846 | | | $ | 190 | | | $ | 183 | | | $ | 194 | | | $ | 2,597 | |
逾期30-89天 | 1 | | | 3 | | | 15 | | | 9 | | | 6 | | | 6 | | | 40 | |
逾期90天或以上 | — | | | 4 | | | 25 | | | 13 | | | 23 | | | 2 | | | 67 | |
RML抵押贷款总额 | $ | 237 | | | $ | 955 | | | $ | 886 | | | $ | 212 | | | $ | 212 | | | $ | 202 | | | $ | 2,704 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 总计 |
当前(逾期不到30天) | $ | 766 | | | $ | 884 | | | $ | 214 | | | $ | 185 | | | $ | 23 | | | $ | 33 | | | $ | 2,105 | |
逾期30-89天 | 2 | | | 7 | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | 13 | |
逾期90天或以上 | 3 | | | 9 | | | 15 | | | 34 | | | 1 | | | — | | | 62 | |
RML抵押贷款总额 | $ | 771 | | | $ | 900 | | | $ | 229 | | | $ | 223 | | | $ | 24 | | | $ | 33 | | | $ | 2,180 | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,按摊销成本计算的非应计贷款如下(单位:百万): | | | | | | | | | | | |
非权责发生制贷款摊销成本 | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
住宅按揭: | $ | 67 | | | $ | 62 | |
商业按揭: | 9 | | | 9 | |
非应计抵押贷款总额 | $ | 76 | | | $ | 71 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的非应计融资应收账款上确认了无形利息收入。
我们的政策是对拖欠90天或更长时间的贷款停止计息。对于拖欠90天以下的贷款,除非确定应计利息不能收回,否则应计利息。如果一笔贷款拖欠90天或更长时间,我们的一般政策是启动止赎程序,除非有适当的安排使贷款生效。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们拥有671000万美元和300万美元62分别有超过90天逾期的RML,其中$371000万美元和300万美元38截至2023年9月30日和2022年12月31日,分别有1.3亿人处于止赎过程中。
预期信贷损失准备
我们使用违约概率/违约损失模型估计我们的商业和住宅抵押贷款组合的预期信贷损失。该模型的重要信息包括贷款的当前表现、基础抵押品类型、地点、合同期限、LTV、DSC和债务与收入之比或FICO。该模型使用两年制合理和可支持的预测,然后在三年制整个市场经历了一段历史损失。我们对按揭贷款预期信贷损失准备的变化在附带的未经审计的综合经营简明报表中确认为已确认的收益和(损失)净额。
我们按揭贷款组合的免税额摘要如下(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 | | 截至2023年9月30日的9个月 |
| | | |
| 住宅按揭 | | 商业按揭 | | 总计 | | 住宅按揭 | | 商业按揭 | | 总计 |
期初余额 | $ | (51) | | | $ | (13) | | | $ | (64) | | | $ | (32) | | | $ | (10) | | | $ | (42) | |
贷款损失准备金 | 2 | | | (2) | | | — | | | (17) | | | (5) | | | (22) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
期末余额 | $ | (49) | | | $ | (15) | | | $ | (64) | | | $ | (49) | | | $ | (15) | | | $ | (64) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的三个月 | | 截至2022年9月30日的9个月 |
| | | |
| 住宅按揭 | | 商业按揭 | | 总计 | | 住宅按揭 | | 商业按揭 | | 总计 |
期初余额 | $ | (29) | | | $ | (6) | | | $ | (35) | | | $ | (25) | | | $ | (6) | | | $ | (31) | |
贷款损失准备金 | (1) | | | (2) | | | (3) | | | (5) | | | (2) | | | (7) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
期末余额 | $ | (30) | | | $ | (8) | | | $ | (38) | | | $ | (30) | | | $ | (8) | | | $ | (38) | |
预期信贷损失拨备不是根据商业抵押贷款的应计利息收入来衡量的,因为我们有一个过程来注销进入非应计状态(逾期90天或更长时间)的贷款的利息。预期信贷损失拨备是根据住宅抵押贷款的应计利息收入计算的,截至2023年9月30日和2022年9月30日,这两项拨备并不重要。
利息和投资收入
随附的未经审计的简明综合业务报表所报告的主要利息和投资收入来源如下(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
固定期限证券,可供出售 | $ | 476 | | | $ | 364 | | | $ | 1,356 | | | $ | 1,019 | |
股权证券 | 5 | | | 5 | | | 14 | | | 12 | |
优先证券 | 9 | | | 9 | | | 31 | | | 36 | |
按揭贷款 | 59 | | | 48 | | | 167 | | | 136 | |
投资的现金和短期投资 | 19 | | | 10 | | | 52 | | | 23 | |
有限合伙企业 | 68 | | | (55) | | | 169 | | | 116 | |
| | | | | | | |
其他投资 | 5 | | | 8 | | | 19 | | | 15 | |
总投资收益 | 641 | | | 389 | | | 1,808 | | | 1,357 | |
投资费用 | (63) | | | (49) | | | (186) | | | (141) | |
利息和投资收入 | $ | 578 | | | $ | 340 | | | $ | 1,622 | | | $ | 1,216 | |
利息和投资收入是扣除某些被扣留的再保险协议的金额后的净额,这些再保险协议按照这些协议的条款传递给再保险人。可归因于这些协定的利息和投资收入为#美元,因此不包括在上表所列总额中。102百万美元和美元236截至2023年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元和29百万美元和美元67截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。
已确认损益,净额
随附的未经审计的合并业务简明报表中报告的已确认收益和(亏损)净额的详细情况如下(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
固定期限可供出售证券的已实现(亏损)净收益 | $ | (32) | | | $ | (54) | | | $ | (128) | | | $ | (147) | |
权益证券已实现/未实现(亏损)净收益(A) | 7 | | | (9) | | | 15 | | | (31) | |
优先证券已实现/未实现(亏损)净收益(B) | 2 | | | (4) | | | (2) | | | (154) | |
其他投资资产的已实现(亏损)收益 | 12 | | | (14) | | | 27 | | | (18) | |
预期信贷损失拨备变动 | (4) | | | (7) | | | (33) | | | (14) | |
衍生品和嵌入衍生品: | | | | | | | |
某些衍生工具的已实现(亏损)收益 | (30) | | | (74) | | | (184) | | | (59) | |
某些衍生工具的未实现(亏损)收益 | (297) | | | (70) | | | 14 | | | (787) | |
与再保险相关的嵌入衍生工具的公允价值变动(C) | 36 | | | 94 | | | 34 | | | 357 | |
其他衍生工具及嵌入衍生工具的公允价值变动 | (3) | | | (2) | | | — | | | (10) | |
衍生工具和嵌入衍生工具的已实现(亏损)收益 | (294) | | | (52) | | | (136) | | | (499) | |
已确认损益,净额 | $ | (309) | | | $ | (140) | | | $ | (257) | | | $ | (863) | |
(a)包括净估值(亏损)收益#美元7百万美元和$(9截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月分别为百万美元和净估值(亏损)收益美元15百万美元和$(31截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月分别为100万美元。
(b)包括净估值(亏损)收益#美元3百万美元和$(2截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月分别为百万美元和净估值(亏损)收益美元47百万美元和$(151截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月分别为100万美元。
(c)与再保险相关的嵌入衍生品的公允价值变化是由于与Somerset和Aspida Re的再保险条约相关的活动。
已确认的收益和(损失),净额显示的是可归因于某些基金扣留的再保险协议的金额,这些金额按照这些协议的条款传递给再保险人。应归因于这些协议的已确认收益和(损失)为#美元,因此不包括在上表所列总额中43百万美元和美元42截至2023年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元和105百万美元和美元384截至2022年9月30日的三个月和九个月期间分别为100万美元。
出售固定期限证券的收益以及与这些交易有关的毛利和损失情况如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
收益 | $ | 868 | | | $ | 673 | | | $ | 1,921 | | | $ | 2,468 | |
毛利 | 2 | | | 3 | | | 7 | | | 7 | |
总损失 | (27) | | | (55) | | | (106) | | | (149) | |
未合并的可变利息实体
我们在VIE中的投资并未合并到我们的财务报表中。VIE是指在没有额外财务支持的情况下没有足够的股本为自己的活动提供资金的实体,投资者缺乏控股权的某些特征,或者实体的结构具有非实质性投票权。VIE通过它们的“主要受益人”进行合并,主要受益人是指既从VIE获得利益又获得做出关键经济决策的实质性权力的实体。虽然我们参与了我们投资的VIE的好处,但没有巩固实质性的力量,使关键的经济
每一个VIE的决定取决于不在我们共同控制之下的实体。正是由于这个原因,我们不被认为是未合并的VIE投资的主要受益者。
我们主要以被动投资者的身份投资于各种有限合伙企业和有限责任公司。这些投资主要投资于信贷基金,偏向于当期收入、实物资产或私募股权。有限合伙和有限责任公司权益按权益法入账,并计入我们简明综合资产负债表中未合并联属公司的投资。此外,我们投资于结构性投资,这可能是VIE,但我们不是主要受益者。这些结构性投资通常投资于固定收益投资,由第三方管理,包括资产支持证券、商业抵押贷款支持证券和住宅抵押贷款支持证券,这些证券包括在我们的综合资产负债表上可出售的固定期限证券中。
我们对这些VIE的最大亏损风险仅限于我们的简明综合资产负债表中报告的有限合伙企业的投资账面金额和我们固定到期日证券的摊销成本,以及任何必要的无资金支持的承诺(另请参阅附注N-承付款和或有事项).
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日的未合并VIE的账面价值和最大亏损敞口(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 账面价值 | | 最大损失暴露 | | 账面价值 | | 最大损失暴露 |
对未合并关联公司的投资 | $ | 2,920 | | | $ | 4,525 | | | $ | 2,427 | | | $ | 4,030 | |
固定期限证券 | 19,320 | | | 21,091 | | | 15,680 | | | 17,404 | |
未合并的VIE投资总额 | $ | 22,240 | | | $ | 25,616 | | | $ | 18,107 | | | $ | 21,434 | |
浓度
我们超过股东权益10%的基础投资集中度如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
Blackstone Wave Asset Holdco(A) | $ | 715 | | | $ | 741 | |
艾尔巴(B) | 466 | | | 470 | |
大肠埃希菌 | 320 | | | 308 | |
Verus证券化信托基金(C) | 292 | | | 302 | |
《玉石1》(D) | 283 | | | 271 | |
《玉石2》(D) | 283 | | | 271 | |
《玉石3》(D) | 283 | | | 271 | |
《玉石4》(D) | 283 | | | 271 | |
(a)代表一个特殊目的载体,持有对许多有限合伙投资的投资,这些投资的基础投资通过持有多个个人投资和行业的权益而进一步多样化。
(b)代表持有单一运营液化天然气出口设施的基本少数股权的特殊用途工具。
(c)代表持有由居留贷款利息支持的投资的特殊目的工具。
(d)代表持有不同行业大量基础企业贷款的特殊目的载体。
附注D-衍生金融工具
衍生工具的账面价值,包括FIA和IUL合同中嵌入的衍生工具,以及再保险的账面价值如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
资产: | | | |
衍生品投资: | | | |
看涨期权 | $ | 420 | | | $ | 244 | |
| | | |
| | | |
| | | |
其他长期投资: | | | |
其他嵌入衍生品 | 23 | | | 23 | |
预付费用和其他资产: | | | |
再保险相关的嵌入衍生品 | 313 | | | 279 | |
| $ | 756 | | | $ | 546 | |
| | | | | | | | | | | |
负债: | | | |
合同持有人基金: | | | |
FIA/IUL包埋衍生物 | $ | 3,556 | | | $ | 3,115 | |
应付账款和应计负债: | | | |
| | | |
利率互换 | 16 | | | — | |
| $ | 3,572 | | | $ | 3,115 | |
包含在随附的未经审计的简明综合经营报表中的衍生工具的公允价值变动如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
已确认损益,净额 | | | | | | | |
净投资收益(亏损): | | | | | | | |
看涨期权 | $ | (308) | | | $ | (149) | | | $ | (155) | | | $ | (858) | |
利率互换 | (19) | | | — | | | (19) | | | — | |
期货合约 | (4) | | | (5) | | | 1 | | | (10) | |
外币远期 | 4 | | | 10 | | | 3 | | | 22 | |
其他衍生工具和嵌入衍生工具 | (3) | | | (2) | | | — | | | (10) | |
再保险相关的嵌入衍生品 | 36 | | | 94 | | | 34 | | | 357 | |
净投资收益(亏损)合计 | $ | (294) | | | $ | (52) | | | $ | (136) | | | $ | (499) | |
| | | | | | | |
政策储备的福利和其他变化: | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品(减少)增加 | $ | (265) | | | $ | (166) | | | $ | 441 | | | $ | (1,108) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
更多披露
见附注B对衍生金融工具使用的公允价值方法的说明-金融工具的公允价值.
FIA/IUL嵌入衍生品、看涨期权和期货
我们有FIA和IUL合同,允许持有者选择利率回报或与股票指数挂钩的成分,其中计入合同的利息与各种股票指数的表现挂钩,主要是
S标准普尔500指数。此功能代表GAAP下的嵌入衍生工具。FIA/IUL嵌入衍生工具按公允价值估值,并计入随附的简明综合资产负债表中的合同持有人基金负债,公允价值变动在未经审计的简明综合经营报表中作为福利和其他政策准备金变动的组成部分计入。
我们在适用的市场指数上购买由看涨期权和期货合约(特别是FIA合约)组成的衍生品,为FIA/IUL合同持有人的指数信用提供资金。呼叫选项包括一, 二, 三,以及五-购买年期期权,以符合基础保单的资金要求。在指数化保单各自的周年日,用于计算利息信用的指数被重置,我们购买新的看涨期权为下一个指数信用提供资金。我们通过FIA/IUL合同的条款来管理这些购买的成本,这些条款允许我们在每个合同的周年纪念日更改上限、价差或参与率,但必须保证最低限额。看涨期权和期货合约的公允价值变动一般旨在抵消FIA/IUL嵌入衍生品的公允价值变动部分,该部分公允价值变动与本信贷期间的指数表现有关。看涨期权和期货合约按公允价值计价,公允价值变动作为已确认收益和(亏损)净额的组成部分计入随附的未经审计的简明综合经营报表。看涨期权及期货合约的公允价值变动包括于票据期限届满或提前终止时确认的损益,以及未平仓合约的公允价值变动。
其他市场风险敞口则根据市场状况和我们的风险承受能力定期进行对冲。我们的FIA/IUL套期保值策略在经济上对冲了股票回报,并使我们面临未对冲的市场敞口导致负债公允价值变化与对冲资产之间的差异的风险。我们使用各种技术,包括直接估计市场敏感度,每天监测这一风险。我们打算随着市场状况和我们的风险承受能力的变化而继续调整对冲策略。
利率互换
我们利用利率互换来降低与浮息投资相关的收益的利率变化带来的市场风险。通过利率互换,我们与另一方达成协议,以特定的间隔交换固定利率和浮动利率之间的差额,这些差额与商定的名义本金挂钩。利率互换按公允价值计入公允价值变动,包括应计利息及相关的定期现金流量,作为确认损益的一部分计入随附的未经审核综合经营报表。
与再保险相关的嵌入衍生品
本公司与Kubera Insurance(SAC)Ltd.(“Kubera”)订立再保险协议,自2018年12月31日起生效,放弃若干固定利率及递延年金业务,包括MYGA,在扣除适用的现有再保险后,以预扣的共同保险资金为基础。自2021年10月31日起,本协议从Kubera续订给经认证的第三方再保险公司Somerset。此外,F&G与Aspida Re签订了一项再保险协议,从2021年1月1日起生效,并于2021年8月、2022年9月和2023年7月修订,在扣留的共同保险资金的基础上放弃MYGA业务的配额份额。与这些安排相关的预扣基金余额中的公允价值变动导致F&G有义务在晚些时候向Somerset和Aspida Re付款,从而产生嵌入的衍生品。这些嵌入衍生品被视为总回报掉期,具有合同回报,可归因于与再保险安排相关的资产和负债。总回报掉期的公允价值是根据预提基金组合中持有的标的资产的公允价值变动计算的。支持与预扣再保险安排共保的资产的投资结果,包括销售收益和损失,根据再保险安排的合同条款直接传递给再保险人。与再保险相关的嵌入衍生工具如处于净收益状态,则在预付费用及其他资产中列报,如处于净亏损状态,则于未经审核综合资产负债表中列报应付账款及应计负债,而相关损益则于未经审核综合综合经营报表净额中于确认损益中列报。
信用风险
如果我们的交易对手未能履行认购期权和利率掉期合约,我们将面临信用损失,并在这些衍生品的公允价值中反映有关这种不履行风险的假设。不履行风险是基于未平仓合约的公允价值减去所持抵押品的交易对手净敞口。我们维持要求所有衍生工具合约受国际掉期及衍生工具协会(“ISDA”)主协议规管的政策。
有关我们持有的看涨期权和利率互换的信用损失风险的信息如下表所示(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年9月30日 |
交易对手 | | 信用评级(惠誉/穆迪/S)(A) | | 名义金额 | | 公允价值 | | 抵押品 | | 净信用风险 |
美林证券 | | *AA/*/A+ | | $ | 4,131 | | | $ | 47 | | | $ | 8 | | | $ | 39 | |
| | | | | | | | | | |
摩根士丹利 | | */Aa3/A+ | | 2,865 | | | 32 | | | 38 | | | — | |
巴克莱银行 | | A+/A1/A+ | | 6,809 | | | 73 | | | 81 | | | — | |
加拿大帝国商业银行 | | *AA-/A2/A- | | 6,903 | | | 92 | | | 94 | | | — | |
富国银行 | | *aa-/aa2/A+ | | 1,300 | | | 37 | | | 38 | | | — | |
高盛 | | A+/A1/A+ | | 1,520 | | | 16 | | | 16 | | | — | |
瑞士信贷 | | A+/A3/A+ | | 198 | | | 6 | | | 6 | | | — | |
真理论者 | | A+/A2/A | | 2,853 | | | 78 | | | 77 | | | 1 | |
花旗银行 | | *A+/Aa3/A+ | | 1,400 | | | 11 | | | 11 | | | — | |
摩根大通 | | *Aa/Aa2/A+ | | 543 | | | 12 | | | 12 | | | — | |
总计 | | | | $ | 28,522 | | | $ | 404 | | | $ | 381 | | | $ | 40 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2022年12月31日 |
交易对手 | | 信用评级(惠誉/穆迪/S)(A) | | 名义金额 | | 公允价值 | | 抵押品 | | 净信用风险 |
美林证券 | | *AA/*/A+ | | $ | 3,563 | | | $ | 23 | | | $ | — | | | $ | 23 | |
| | | | | | | | | | |
摩根士丹利 | | */Aa3/A+ | | 1,699 | | | 14 | | | 19 | | | — | |
巴克莱银行 | | A+/A1/A | | 6,049 | | | 65 | | | 59 | | | 6 | |
加拿大帝国商业银行 | | *Aa/Aa2/A+ | | 5,169 | | | 68 | | | 64 | | | 4 | |
富国银行 | | A+/A1/BBB+ | | 1,361 | | | 17 | | | 17 | | | — | |
高盛 | | A/A2/BBB+ | | 1,133 | | | 9 | | | 10 | | | — | |
瑞士信贷 | | *BBB+/A3/A- | | 1,039 | | | 5 | | | 5 | | | — | |
真理论者 | | A+/A2/A | | 2,489 | | | 35 | | | 36 | | | — | |
花旗银行 | | *A+/Aa3/A+ | | 795 | | | 8 | | | 9 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
总计 | | | | $ | 23,297 | | | $ | 244 | | | $ | 219 | | | $ | 33 | |
(a)*代表不可用的信用评级。
抵押品协议
作为我们关于ISDA表格的场外衍生品协议的一部分,我们被要求保持最低评级作为例行做法。根据一些ISDA协议,我们已同意维持某些财务实力评级。若评级下调至该等水平以下,协议下的交易对手有权终止双方之间的未平仓衍生工具合约,届时吾等或交易对手应支付的任何金额将视乎相关合约的市值而定。我们目前的评级不允许任何交易对手有权终止ISDA协议。在某些交易中,我们和交易对手都签订了抵押品支持协议,要求任何一方在净风险敞口超过预定门槛时提供抵押品。对于除美林以外的所有交易对手,这一门槛设置为零。截至2023年9月30日和2022年12月31日,交易对手发布了美元381百万美元和美元219分别为100万美元的抵押品,其中290百万美元和美元178百万美元,分别包括在现金和现金等价物中,以及该抵押品的相关应付款项包括在应付账款和浓缩的应计负债中
合并资产负债表。因此,如果衍生品各方未能完全按照合同条款履行,我们将因信用风险而招致的最高损失金额为$。402023年9月30日的百万美元和332022年12月31日为100万人。
我们被要求每天向交易对手支付向F&G发布的现金抵押品的有效联邦基金利率,以进行每日按市值计价的保证金变动。我们将衍生现金抵押品进行再投资,以降低利息成本。现金抵押品投资于隔夜投资清扫产品,这些产品包括在随附的简明综合资产负债表中的现金和现金等价物中。
我们举行了419和409期货合约分别为2023年9月30日和2022年12月31日。期货合约的公允价值代表累计未结算变动保证金(未平仓交易权益,扣除现金结算)。吾等就期货合约的初始及变动保证金向交易对手提供现金抵押品,该等保证金包括在随附的简明综合资产负债表的现金及现金等价物中。交易对手为这类合同持有的现金抵押品金额为#美元。4百万美元和美元3百万 2023年9月30日和2022年12月31日。
注E-再保险
本公司向其他保险公司再承保部分保单风险。使用弥偿再保险并不免除保险人对放弃的保险的责任。无论保险人是否有权或有能力从再保险人那里获得赔偿,保险人都必须全额支付其保险责任。超过公司保留限额的风险部分将得到再保险。该公司主要寻求再保险,以限制其对死亡损失的风险敞口,并加强资本管理。当风险转移充分时,公司遵循再保险会计;如果风险转移不足,公司遵循存款会计。如果再保险的标的保单是一份投资合同,则该协议的效力将作为一份单独的投资合同计入。
再保险对截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的净保费收入和产生的净福利(已支付的福利和准备金变化)的影响如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
| 赚取的净保费 | | 产生的净收益 | | 赚取的净保费 | | 产生的净收益 | | 赚取的净保费 | | 产生的净收益 | | 赚取的净保费 | | 产生的净收益 |
直接 | $ | 508 | | | $ | 323 | | | $ | 642 | | | $ | 1,287 | | | $ | 1,319 | | | $ | 2,057 | | | $ | 1,248 | | | $ | 1,996 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
割让 | (26) | | | (31) | | | (31) | | | (717) | | | (79) | | | (136) | | | (98) | | | (1,600) | |
网络 | $ | 482 | | | $ | 292 | | | $ | 611 | | | $ | 570 | | | $ | 1,240 | | | $ | 1,921 | | | $ | 1,150 | | | $ | 396 | |
对于已支付和未支付的索赔,再保险应支付或可追回的金额不受定期或最高限额的限制。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间,公司没有注销任何重大的再保险余额。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间,公司没有撤销任何割让的再保险条约。
本公司使用违约概率/违约损失模型估计再保险可收回款项的预期信贷损失。该模型的重要考虑因素包括再保险人的信用风险、预期的恢复时间、整个行业的历史违约经验、优先无担保债券回收率和信用增强特征。
预期信贷损失准备金如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
期初余额 | $ | (9) | | | $ | (19) | | | $ | (10) | | | $ | (20) | |
预期信贷损失准备金变动情况 | (1) | | | — | | | — | | | 1 | |
期末余额 | $ | (10) | | | $ | (19) | | | $ | (10) | | | $ | (19) | |
不是本公司出具的保单已向任何直接或间接由非主要从事保险业务的一方控制的任何外国公司进行再保险。
本公司并无订立任何再保险协议,使再保险人可因不缴交保费或其他类似信贷问题以外的原因而单方面取消任何再保险。
Everlake再保险交易 自2023年9月1日起,F&G与第三方再保险公司Everlake Life Insurance Company(“ELIC”)签订了共同保险协议。根据本协议的条款,F&G在共同保险的基础上,向再保险人提供自2023年9月1日起生效的某些MYGA业务。这些政策是百分之三十的让步(30%)的份额。由于转让予ELIC之保单为投资合约,故并无重大保险风险,因此该协议之影响作为独立投资合约入账。
阿斯皮达再保险交易。F&G与一家百慕大再保险公司Aspida Re签订了一份预扣资金共同保险协议。根据本协议的条款,F&G向再保险人提供预扣资金共保,自2021年1月1日起生效的若干MYGA业务书面通知。 对于2022年9月1日之前签发的再保险保单,保单按50%的比例割让(50%)的份额。 对于2022年9月1日至2023年6月30日期间签发的再保险保单,保单按75%的比例割让(75%)配额份额基础,上限为$350每月2000万分成。仅就2023年3月而言,保费上限增加到$450 万自2023年7月1日起,该协议进行了修订,规定2023年7月1日或之后签发的再保险保单按60%(60%)配额份额基础,上限为$230 每月100万元。由于转让给Aspida的保单是投资合同,因此不存在重大保险风险,因此该协议的影响作为单独的投资合同入账。
新再保险交易。自2022年12月31日起,F&G与第三方再保险公司New Reinsurance Company Ltd.(“New Re”)订立弥偿再保险协议,以共同保险及每年可续期的方式让出于2022年1月1日后签发的若干FIA保单的配额份额及相关退保费用豁免。自2023年7月1日起,该协议进行了修订,以再保险额外的FIA产品。共同保险配额份额仅适用于FIA政策下的基本合同福利。每年续期的条款适用于豁免退保费用及退回保费。该协议的影响不作为再保险入账,因为它不符合公认会计原则的风险转移要求;因此,适用存款会计。
截至2023年9月30日的三个月和九个月的再保险合同没有其他重大变化。
再保险风险集中
本公司与第三方再保险公司Aspida Re、Wilton再保险公司(“Wilton Re”)和Somerset的再保险风险相当集中,如果其中任何一家再保险公司未能履行其在各种再保险条约下的义务,可能会对我们的财务状况产生重大影响。截至2023年9月30日,Aspida Re拥有AM Best的A-发行人信用评级,通过扣留资金的安排进一步缓解了不良表现的风险。截至2023年9月30日,Wilton Re拥有AM Best的A+发行人信用评级和惠誉的A发行人信用评级。截至2023年9月30日,Somerset获得AM Best的A级发行人信用评级和S标准普尔的BBB+发行人信用评级,通过扣留资金的安排进一步缓解了违约风险。2023年9月30日,从Aspida Re、Wilton Re和Somerset可收回的净金额为$5,326百万,$1,126百万美元,以及$535分别为100万美元。我们既监察个别再保险公司的财务状况,又监察因类似活动而引起的风险集中。
以及再保险人的经济特征,以试图降低此类再保险人的违约风险。我们认为,截至2023年9月30日,Aspida Re、Wilton Re和Somerset应支付的定期条约和解款项均可收回。
我们在截至2022年12月31日的年度报告中描述的再保险和公司间再保险协议没有其他重大变化。
附注F-无形资产
下表对截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表上的其他无形资产净值进行了对账(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
VOBA | | $ | 1,487 | | | $ | 1,615 | |
发援会 | | 2,012 | | | 1,411 | |
DSI | | 297 | | | 200 | |
分销资产的价值 | | 90 | | | 100 | |
计算机软件 | | 75 | | | 61 | |
明确的活着的商标、商号和其他 | | 36 | | | 34 | |
不确定的活着的商号和其他 | | 8 | | | 8 | |
其他无形资产总额,净额 | | $ | 4,005 | | | $ | 3,429 | |
下表按产品前滚VOBA九截至2023年9月30日和2022年9月30日的月份(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 即时年金 | | 普世生命 | | 传统生活 | | | | | | | 总计 |
2023年1月1日的余额 | $ | 1,166 | | | $ | 32 | | | $ | 201 | | | $ | 143 | | | $ | 73 | | | | | | | | $ | 1,615 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
摊销 | (106) | | | (4) | | | (8) | | | (7) | | | (3) | | | | | | | | (128) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日的余额 | $ | 1,060 | | | $ | 28 | | | $ | 193 | | | $ | 136 | | | $ | 70 | | | | | | | | $ | 1,487 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 即时年金 | | 普世生命 | | 传统生活 | | | | | | | 总计 |
2022年1月1日的余额 | $ | 1,314 | | | $ | 39 | | | $ | 212 | | | $ | 153 | | | $ | 25 | | | | | | | | $ | 1,743 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
摊销 | (113) | | | (5) | | | (9) | | | (7) | | | (2) | | | | | | | | (136) | |
影子保费不足测试(“PDT”) | — | | | — | | | — | | | — | | | 52 | | | | | | | | 52 | |
2022年9月30日余额 | $ | 1,201 | | | $ | 34 | | | $ | 203 | | | $ | 146 | | | $ | 75 | | | | | | | | $ | 1,659 | |
VOBA摊销费用为$128百万美元和美元136百万元已计入未经审核简明综合经营报表之折旧及摊销, 九截至二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日止六个月。
下表呈列业务价值与上表之对账,并与截至二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日之简明综合资产负债表对账(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
国际汽联 | | $ | 1,060 | | | $ | 1,166 | |
固定利率年金 | | 28 | | | 32 | |
即时年金 | | 193 | | | 201 | |
普世生命 | | 136 | | | 143 | |
传统生活 | | 70 | | | 73 | |
| | | | |
总计 | | $ | 1,487 | | | $ | 1,615 | |
以下表格按产品前滚DAC九截至2023年9月30日和2022年9月30日的月份(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | 总计(A) |
2023年1月1日的余额 | $ | 971 | | | $ | 83 | | | $ | 348 | | | $ | 1,402 | |
大写 | 371 | | | 119 | | | 167 | | | 657 | |
摊销 | (75) | | | (35) | | | (25) | | | (135) | |
与再保险相关的调整 | — | | | 79 | | | — | | | 79 | |
2023年9月30日的余额 | $ | 1,267 | | | $ | 246 | | | $ | 490 | | | $ | 2,003 | |
| | | | | | | |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | 总计(A) |
2022年1月1日的余额 | $ | 564 | | | $ | 38 | | | $ | 173 | | | $ | 775 | |
大写 | 331 | | | 41 | | | 141 | | | 513 | |
摊销 | (47) | | | (7) | | | (15) | | | (69) | |
2022年9月30日余额 | $ | 848 | | | $ | 72 | | | $ | 299 | | | $ | 1,219 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(A)不包括与拨款协议支持票据(“FABN”)有关的微不足道的发展援助基金
DAC摊销费用为$135百万美元和美元69百万元已计入未经审核简明综合经营报表之折旧及摊销, 九截至二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日止六个月。
下表呈列DAC与上表之对账,并与截至二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日之简明综合资产负债表对账(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
国际汽联 | | $ | 1,267 | | | $ | 971 | |
固定利率年金 | | 246 | | | 83 | |
| | | | |
普世生命 | | 490 | | | 348 | |
| | | | |
筹资协议 | | 9 | | | 9 | |
总计 | | $ | 2,012 | | | $ | 1,411 | |
下表为截至2023年9月30日及2022年9月30日止九个月的DSI(以百万计):
| | | | | | | | | | | |
| 国际汽联 | | 总计 |
2023年1月1日的余额 | $ | 200 | | | $ | 200 | |
大写 | 112 | | | 112 | |
摊销 | (15) | | | (15) | |
2023年9月30日的余额 | $ | 297 | | | $ | 297 | |
| | | |
| 国际汽联 | | 总计 |
2022年1月1日的余额 | $ | 127 | | | $ | 127 | |
大写 | 60 | | | 60 | |
摊销 | (10) | | | (10) | |
2022年9月30日余额 | $ | 177 | | | $ | 177 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
DSI摊销费用为$15百万美元和美元10百万元已计入未经审核简明综合经营报表之折旧及摊销, 九截至二零二三年九月三十日及二零二二年九月三十日止六个月。
下表列出了DSI与上表的对账,并与截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明综合资产负债表进行了对账(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
国际汽联 | | $ | 297 | | | $ | 200 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
总计 | | $ | 297 | | | $ | 200 | |
用于摊销VOBA和DAC的现金流假设与用于估计终身或有即时年金和PRT合同的FFP的假设是一致的,并将在适用的情况下与这些余额在同一时期进行审查和解锁。对于非参与的传统寿险合同,VOBA摊销是直线的,不使用现金流假设。对于FIA合同,用于摊销VOBA、DAC和DSI的现金流假设与用于估计嵌入衍生工具和MRB价值的假设一致,并将在适用的情况下与这些余额在同一时期进行审查和解锁。对于固定利率年金和IUL,用于摊销VOBA、DAC和DSI的现金流假设反映了公司对投保人行为的最佳估计,与对FIA、即时年金和PRT的假设一致。
我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年,F&G对所有重要假设进行了审查,并修订了与我们的递延年金(FIA和固定利率年金)相关的几个假设,包括自投率、部分提款率、死亡率改善和期权预算。所有这些假设的更新使我们更符合我们的公司和自先前假设更新以来的整体行业经验。
对于截至2023年9月30日的有效负债,VOBA在未来会计期间的摊销费用估计如下(单位:百万):
| | | | | |
| 预计摊销费用 |
财政年度 | |
2023 | $ | 40 | |
2024 | 152 | |
2025 | 140 | |
2026 | 128 | |
2027 | 116 | |
| |
此后 | 911 | |
注G-市场风险收益
下表呈列截至2023年9月30日止九个月及截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度与流动投资协议及定息年金相关的最高储备结余及变动(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 国际汽联 | | 固定利率年金 |
期初净负债余额 | $ | 164 | | | $ | 1 | | | $ | 426 | | | $ | 2 | | | $ | 478 | | | $ | 1 | |
| | | | | | | | | | | |
特定于工具的信用风险变化影响前的期初余额 | $ | 102 | | | $ | 1 | | | $ | 280 | | | $ | 1 | | | $ | 320 | | | $ | 1 | |
发行和福利支付 | (12) | | | — | | | (21) | | | — | | | (9) | | | — | |
归类收费和应计利息 | 93 | | | — | | | 107 | | | 1 | | | 99 | | | 1 | |
实际投保人行为与预期不同 | 20 | | | — | | | 43 | | | — | | | (22) | | | — | |
假设和其他方面的变化 | 18 | | | — | | | (76) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
与市场相关的变动的影响 | (133) | | | — | | | (231) | | | (1) | | | (108) | | | (1) | |
特定于工具的信用风险变化影响前的期末余额 | $ | 88 | | | $ | 1 | | | $ | 102 | | | $ | 1 | | | $ | 280 | | | $ | 1 | |
特定于工具的信用风险变化的影响 | 71 | | | — | | | 62 | | | — | | | 146 | | | 1 | |
期末余额、负债净额 | $ | 159 | | | $ | 1 | | | $ | 164 | | | $ | 1 | | | $ | 426 | | | $ | 2 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
加权-投保人的平均年龄,按总平均年龄加权(年) | 68.34 | | 72.78 | | 68.59 | | 72.88 | | 68.95 | | 73.10 |
风险净额 | $ | 896 | | | $ | 2 | | | $ | 952 | | | $ | 3 | | | $ | 1,304 | | | $ | 4 | |
下表按资产头寸中的金额和负债头寸中的金额与合并合并资产负债表中的MRBS金额进行核对(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 资产 | | 负债 | | 网络 | | 资产 | | 负债 | | 网络 | | 资产 | | 负债 | | 网络 |
国际汽联 | $ | 118 | | | $ | 277 | | | $ | 159 | | | $ | 117 | | | $ | 281 | | | $ | 164 | | | $ | 41 | | | $ | 467 | | | $ | 426 | |
固定利率年金 | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 2 | | | 2 | |
总计 | $ | 118 | | | $ | 278 | | | $ | 160 | | | $ | 117 | | | $ | 282 | | | $ | 165 | | | $ | 41 | | | $ | 469 | | | $ | 428 | |
2023.截至2023年9月30日止九个月的MRB负债净额减少,主要是由于市场相关变动的影响,包括较高的无风险费率的影响,部分被收取的归属费用所抵消,因实际投保人行为与预期不同而增加,以及假设和其他方面的变化,如下所述。
在截至2023年9月30日的9个月内,对MRB计算的公允价值估计的投入发生了显著变化,包括无风险利率的显著增加,导致与FIA和固定利率年金相关的MRB出现有利变化;与股市相关的预测增加,导致与FIA相关的风险净额减少,导致相关MRB价值的有利变化;以及F&G的信用利差减少,导致与FIA和固定利率年金相关的MRB发生相应的不利变化。
此外,用于计算MRB的现金流假设反映了该公司对投保人行为的最佳估计。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年,F&G对所有重要假设进行了审查,并修订了与我们的递延年金(FIA和固定利率年金)有关的几个假设,包括投保率、部分提款率、死亡率改善和期权预算。所有这些假设的更新使我们更符合我们的公司和自先前假设更新以来的整体行业经验。总体而言,这些更新导致截至2023年9月30日的9个月内MRB净负债增加。
2022.截至2022年12月31日止年度,MRB负债净额减少,主要是由于市场相关变动的影响,包括较高的无风险费率的影响,以及假设和其他因素的变化,如下所述,但因实际投保人行为与预期不同而收取的归属费用和增加的费用部分抵消了这一影响。
在截至2022年12月31日的年度,对MRBS计算的公允价值估计的投入作出的显著变化包括:无风险利率显著增加,导致与FIA和固定利率年金相关的MRB发生有利变化;股票市场下跌导致与FIA相关的风险净额增加,导致相关MRB的价值发生不利变化;以及波动性指数增加,导致与FIA相关的MRB发生不利变化。
在2022年第三季度年度审查期间,对死亡率以及全部和部分自首的现金流假设没有变化。2022年第二季度修订了GMWB利用率假设,以反映最初几个合同年的额外内部和行业经验。这一假设更新导致了MRB净负债的减少。此外,F&G的信用利差在2022年增加,导致MRB净负债相应减少。业务区块的信用利差仍然低于发行时或购买时的信用利差,但这一水平自2022年初以来有所下降。
2021.截至2021年12月31日止年度,MRB负债净额减少,主要是由于市场相关变动的影响,包括较高的无风险费率的影响,以及由于实际投保人的行为与预期不同而减少,但部分被收取的归属费用所抵消。
在截至2021年12月31日的年度内,对MRBS计算的公允价值估计的投入做出的显著变化包括无风险利率的适度增长导致与FIA和固定利率年金相关的MRB的有利变化,以及股票市场的增长导致与FIA相关的风险净额减少,导致相关MRB的价值发生有利的变化。
注:H-所得税
截至2023年9月30日的三个月和九个月的有效税率为19%和29%。截至2022年9月30日的三个月和九个月的有效税率为21%和24%。截至2023年9月30日的九个月的税前收入实际税率与美国联邦法定税率21%不同,主要是由于美国人寿公司资本递延税项资产上记录的估值免税额,部分被有利的永久性调整所抵消,包括低收入住房税收抵免(LIHTC)、收到的股息扣除(DRD)和公司拥有的人寿保险(ICOLI)。截至2023年9月30日的三个月的税前收入的有效税率主要与美国联邦法定税率21%不同
由于部分释放了美国人寿公司资本递延税项资产的估值津贴,以及包括LIHTC、DRD和ICOLI在内的有利的永久性调整。截至2022年9月30日的9个月的税前收入的实际税率不同于美国联邦法定税率21%,主要是由于美国非寿险公司的资本损失结转中记录的估值津贴,部分被有利的永久性调整所抵消,包括LIHTC、DRD和ICOLI。截至2022年9月30日的三个月,税前收入的有效税率与美国联邦法定税率21%一致。
截至2022年12月31日,公司有部分估值津贴为$30百万美元,而其递延税净资产为6301000万美元。截至2023年9月30日,公司拥有部分估值津贴$67百万美元,而其递延税净资产为643百万美元。有一块钱37截至2023年9月30日止九个月的估值免税额增加百万元。估值津贴包括对F&G Life Re、F&G Cayman Re和美国非寿险公司的未实现资本损失递延税项资产的全额估值免税额、对美国非寿险公司剩余资本亏损结转的全额估值免税额和对美国寿险公司的资本损失递延税项资产的部分估值免税额。
估值免税额每季度检讨一次,并将维持至有足够的正面证据(如有)支持公布为止。在每个报告日期,管理层都会考虑新的证据,无论是积极的还是消极的,这可能会影响递延税项资产的未来变现。一旦有充分的确凿证据证明递延税项资产更有可能变现,管理层将考虑释放估值拨备。
所有其他递延税项资产更有可能变现,这是基于对我们未来应纳税收入的预期,并考虑到所有其他可用证据,无论是积极的还是消极的。
2022年8月16日,《2022年通胀削减法案》(简称《爱尔兰共和军》)签署成为法律。在其他变化中,爱尔兰共和军对调整后的财务报表收入引入了15%的公司替代最低税(CAMT),对库存股回购引入了1%的消费税。本规定自2023年1月1日起施行。虽然本公司可能须缴交最低税额,但本公司并不预期会永远处于CAMT的地位。人寿公司将加入FNF的合并纳税申报组,并在2026年五年等待期结束后提交人寿/非人寿综合报税表,这应该会加强这一地位,因为FNF预计不会在未来的报税表上欠CAMT。因此,本公司评估,CAMT对截至2023年9月30日的九个月的税收没有实质性影响。
由于采用了ASU 2018-12年度,所需的变化导致了对前几个期间递延税金的变化。截至2022年12月31日,由于ASU 2018-12年度,递延税项资产减少了#美元1631000万美元。见附注A-财务报表基础有关新会计准则所需更改的详情,请参阅。
注:我-契约人基金
下表汇总了订约持有者基金账户余额和变动情况(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | FABN(B) | | 联邦住房金融局(FHLB)(B) |
年初余额 | $ | 24,766 | | | $ | 9,358 | | | $ | 2,112 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
*债券发行 | 3,546 | | | 3,322 | | | 148 | | | — | | | 871 | |
*保费已收到 | 75 | | | 1 | | | 279 | | | — | | | — | |
*政策收费(A) | (130) | | | — | | | (191) | | | — | | | — | |
*自首和撤资。 | (1,378) | | | (799) | | | (68) | | | — | | | — | |
*福利支付。 | (389) | | | (176) | | | (21) | | | (41) | | | (538) | |
| | | | | | | | | |
*利息记入贷方 | 157 | | | 286 | | | 43 | | | 40 | | | 43 | |
中国、日本和其他 | 20 | | | (2) | | | — | | | (1) | | | — | |
年终余额 | $ | 26,667 | | | $ | 11,990 | | | $ | 2,302 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,358 | |
嵌入导数平差(C) | (286) | | | — | | | 47 | | | — | | | — | |
总负债,期末 | $ | 26,381 | | | $ | 11,990 | | | $ | 2,349 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,358 | |
减去:再保险 | (17) | | | (5,963) | | | (910) | | | — | | | — | |
再保险后的净负债 | $ | 26,364 | | | $ | 6,027 | | | $ | 1,439 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,358 | |
| | | | | | | | | |
加权平均贷记率 | 0.81 | % | | 3.62 | % | | 2.65 | % | | 不适用 | | 不适用 |
风险净额(D) | 不适用 | | 不适用 | | 56,869 | | | 不适用 | | 不适用 |
现金退还价值(E) | 24,337 | | | 11,480 | | | 1,810 | | | 不适用 | | 不适用 |
(A)合同持有人基金中的合同一般根据账户余额收取保险费和/或每月摊款。
(B)FABN和FHLB被视为遵循利息会计方法的投资合同,因此不受ASU 2018-12年度披露要求的约束。然而,公司选择在分类前滚中列报这些协议的负债,因为我们相信这将为财务报表的用户提供有意义的信息。
(C)内含衍生工具调整将账户结余与公认会计准则负债总额核对,并反映主合约与内含衍生工具的公允价值的组合。
(D)对于死亡时应支付的抚恤金担保,风险净额通常被定义为当前保证的最低死亡抚恤金超过资产负债表日经常账户余额的数额。
(E)该等款额为再保险总额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | FABN(B) | | 联邦住房金融局(FHLB)(B) |
年初余额 | $ | 21,997 | | | $ | 6,367 | | | $ | 1,907 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,543 | |
*债券发行 | 4,462 | | | 3,758 | | | 167 | | | 700 | | | 1,192 | |
*保费已收到 | 106 | | | 3 | | | 295 | | | — | | | — | |
*政策收费(A) | (166) | | | (1) | | | (209) | | | — | | | — | |
*自首和撤资。 | (1,322) | | | (797) | | | (74) | | | — | | | — | |
*福利支付。 | (485) | | | (192) | | | (22) | | | (35) | | | (789) | |
| | | | | | | | | |
*利息记入贷方 | 198 | | | 220 | | | 48 | | | 45 | | | 36 | |
中国、日本和其他 | (24) | | | — | | | — | | | (1) | | | — | |
年终余额 | $ | 24,766 | | | $ | 9,358 | | | $ | 2,112 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
嵌入导数平差(C) | (343) | | | — | | | 15 | | | — | | | — | |
总负债,期末 | $ | 24,423 | | | $ | 9,358 | | | $ | 2,127 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
减去:再保险 | (17) | | | (3,723) | | | (947) | | | — | | | — | |
再保险后的净负债 | $ | 24,406 | | | $ | 5,635 | | | $ | 1,180 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
| | | | | | | | | |
加权平均贷记率 | 0.85 | % | | 2.84 | % | | 2.39 | % | | 不适用 | | 不适用 |
风险净额(D) | 不适用 | | 不适用 | | 53,348 | | | 不适用 | | 不适用 |
现金退还价值(E) | 188 | | | 5,992 | | | 1,698 | | | 不适用 | | 不适用 |
(A)合同持有人基金中的合同一般根据账户余额收取保险费和/或每月摊款。
(B)FABN和FHLB被视为遵循利息会计方法的投资合同,因此不受ASU 2018-12年度披露要求的约束。然而,公司选择在分类前滚中列报这些协议的负债,因为我们相信这将为财务报表的用户提供有意义的信息。
(C)内含衍生工具调整将账户结余与公认会计准则负债总额核对,并反映主合约与内含衍生工具的公允价值的组合。
(D)对于死亡时应支付的抚恤金担保,风险净额通常被定义为当前保证的最低死亡抚恤金超过资产负债表日经常账户余额的数额。
(E)该等款额为再保险总额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | FABN(B) | | 联邦住房金融局(FHLB)(B) |
年初余额 | $ | 18,703 | | | $ | 5,142 | | | $ | 1,696 | | | $ | — | | | $ | 1,203 | |
*债券发行 | 4,400 | | | 1,743 | | | 114 | | | 1,899 | | | 759 | |
*保费已收到 | 103 | | | 3 | | | 233 | | | — | | | — | |
*政策收费(A) | (148) | | | (1) | | | (167) | | | — | | | — | |
*自首和撤资。 | (1,303) | | | (543) | | | (68) | | | — | | | — | |
*福利支付。 | (440) | | | (145) | | | (19) | | | (7) | | | (447) | |
| | | | | | | | | |
*利息记入贷方 | 686 | | | 167 | | | 118 | | | 12 | | | 30 | |
中国、日本和其他 | (4) | | | 1 | | | — | | | — | | | (2) | |
年终余额 | $ | 21,997 | | | $ | 6,367 | | | $ | 1,907 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,543 | |
嵌入导数平差(C) | 603 | | | — | | | 74 | | | — | | | — | |
总负债,期末 | $ | 22,600 | | | $ | 6,367 | | | $ | 1,981 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,543 | |
减去:再保险 | (17) | | | (1,692) | | | (984) | | | — | | | — | |
再保险后的净负债 | $ | 22,583 | | | $ | 4,675 | | | $ | 997 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,543 | |
| | | | | | | | | |
加权平均贷记率 | 3.43 | % | | 2.94 | % | | 6.77 | % | | 不适用 | | 不适用 |
风险净额(D) | 不适用 | | 不适用 | | 41,326 | | | 不适用 | | 不适用 |
现金退还价值(E) | 20,455 | | | 5,992 | | | 1,572 | | | 不适用 | | 不适用 |
(A)合同持有人基金中的合同一般根据账户余额收取保险费和/或每月摊款。
(B)FABN和FHLB被视为遵循利息会计方法的投资合同,因此不受ASU 2018-12年度披露要求的约束。然而,公司选择在分类前滚中列报这些协议的负债,因为我们相信这将为财务报表的用户提供有意义的信息。
(C)内含衍生工具调整将账户结余与公认会计准则负债总额核对,并反映主合约与内含衍生工具的公允价值的组合。
(D)对于死亡时应支付的抚恤金担保,风险净额通常被定义为当前保证的最低死亡抚恤金超过资产负债表日经常账户余额的数额。
(E)该等款额为再保险总额。
下表将订约所有人基金的账户余额与简明合并资产负债表中的订约所有人基金负债进行核对(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
国际汽联 | $ | 26,381 | | | $ | 24,423 | | | $ | 22,600 | |
固定利率年金 | 11,990 | | | 9,358 | | | 6,367 | |
即时年金 | 313 | | | 332 | | | 352 | |
宇宙生命 | 2,349 | | | 2,127 | | | 1,981 | |
传统生活 | 5 | | | 5 | | | 5 | |
融资协议-FABN | 2,611 | | | 2,613 | | | 1,904 | |
FHLB | 2,358 | | | 1,982 | | | 1,543 | |
PRT | 4 | | | 3 | | | 1 | |
总计 | $ | 46,011 | | | $ | 40,843 | | | $ | 34,753 | |
每年,通常在第三季度,我们都会审查与政策福利和产品保证准备金相关的假设。在2023年第三季度和截至2023年9月30日的9个月内,根据利率上升和定价变化,我们更新了FIA的某些假设,这些假设用于计算合同持有人基金中嵌入的衍生成分的公允价值,并使准备金与实际投保人行为保持一致。这些变化导致了福利总额的减少和政策准备金的其他变化
大约$23截至2023年9月30日的三个月为百万美元,增长约为74截至2023年9月30日的9个月为100万美元。
下表列出了按保证最低贷记利率范围列出的账户价值,以及贷记给投保人的利率与相应保证最低利率之间以基点为单位的相关差额范围(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
保证最低贷款率的范围 | 保证最低限度 | | 1基点--50以上基点 | | 51基点--150以上基点 | | *大于150以上基点 | | *总计 |
国际汽联 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 24,130 | | | $ | 773 | | | $ | 400 | | | $ | 893 | | | $ | 26,196 | |
1.51%-2.50% | 133 | | | — | | | 1 | | | — | | | 134 | |
高于2.50% | 335 | | | — | | | 2 | | | — | | | 337 | |
总计 | $ | 24,598 | | | $ | 773 | | | $ | 403 | | | $ | 893 | | | $ | 26,667 | |
| | | | | | | | | |
固定利率年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 23 | | | $ | 28 | | | $ | 1,714 | | | $ | 8,863 | | | $ | 10,628 | |
1.51%-2.50% | 7 | | | 13 | | | 26 | | | 385 | | | 431 | |
高于2.50% | 917 | | | 2 | | | 4 | | | 8 | | | 931 | |
总计 | $ | 947 | | | $ | 43 | | | $ | 1,744 | | | $ | 9,256 | | | $ | 11,990 | |
| | | | | | | | | |
普世生命 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 1,897 | | | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | 20 | | | $ | 1,921 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
高于2.50% | 356 | | | 23 | | | 2 | | | — | | | 381 | |
总计 | $ | 2,253 | | | $ | 27 | | | $ | 2 | | | $ | 20 | | | $ | 2,302 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
保证最低贷款率的范围 | 保证最低限度 | | 1基点--50以上基点 | | 51基点--150以上基点 | | *大于150以上基点 | | *总计 |
国际汽联 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 22,848 | | | $ | 801 | | | $ | 410 | | | $ | 151 | | | $ | 24,210 | |
1.51%-2.50% | 162 | | | — | | | 1 | | | — | | | 163 | |
高于2.50% | 390 | | | — | | | 3 | | | — | | | 393 | |
总计 | $ | 23,400 | | | $ | 801 | | | $ | 414 | | | $ | 151 | | | $ | 24,766 | |
| | | | | | | | | |
固定利率年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 10 | | | $ | 32 | | | $ | 1,871 | | | $ | 6,379 | | | $ | 8,292 | |
1.51%-2.50% | 9 | | | 14 | | | 30 | | | 1 | | | 54 | |
高于2.50% | 997 | | | 4 | | | 4 | | | 7 | | | 1,012 | |
总计 | $ | 1,016 | | | $ | 50 | | | $ | 1,905 | | | $ | 6,387 | | | $ | 9,358 | |
| | | | | | | | | |
普世生命 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 1,701 | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 17 | | | $ | 1,721 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
高于2.50% | 346 | | | 44 | | | 1 | | | — | | | 391 | |
总计 | $ | 2,047 | | | $ | 47 | | | $ | 1 | | | $ | 17 | | | $ | 2,112 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
保证最低贷款率的范围 | 保证最低限度 | | 1基点--50以上基点 | | 51基点--150以上基点 | | *大于150以上基点 | | *总计 |
国际汽联 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 20,162 | | | $ | 803 | | | $ | 388 | | | $ | — | | | $ | 21,353 | |
1.51%-2.50% | 171 | | | 11 | | | 25 | | | — | | | 207 | |
高于2.50% | 431 | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 437 | |
总计 | $ | 20,764 | | | $ | 817 | | | $ | 416 | | | $ | — | | | $ | 21,997 | |
| | | | | | | | | |
固定利率年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 2 | | | $ | 28 | | | $ | 1,928 | | | $ | 3,219 | | | $ | 5,177 | |
1.51%-2.50% | 9 | | | 15 | | | 37 | | | 1 | | | 62 | |
高于2.50% | 954 | | | 142 | | | 25 | | | 7 | | | 1,128 | |
总计 | $ | 965 | | | $ | 185 | | | $ | 1,990 | | | $ | 3,227 | | | $ | 6,367 | |
| | | | | | | | | |
普世生命 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 1,486 | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 1,501 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
高于2.50% | 359 | | | 46 | | | 1 | | | — | | | 406 | |
总计 | $ | 1,845 | | | $ | 48 | | | $ | 1 | | | $ | 13 | | | $ | 1,907 | |
注J-未来的政策优势
下表汇总了非参加传统合同的预期净保费现值和预期净保费现值的余额和变化(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
预期净保费 | | | | | | |
年初余额 | | $ | 797 | | | $ | 1,020 | | | $ | 1,152 | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 974 | | | 1,045 | | | 1,131 | |
| | | | | | |
评估与预期体验的实际差异的效果 | | 6 | | | 33 | | | 25 | |
根据预期差异调整的余额 | | 980 | | | 1,078 | | | 1,156 | |
| | | | | | |
*利息应计 | | 14 | | | 20 | | | 22 | |
*收取的净保费为美元 | | (89) | | | (124) | | | (133) | |
| | | | | | |
按原贴现率计算的期末余额 | | 905 | | | 974 | | | 1,045 | |
**改变贴现率假设的影响 | | (196) | | | (177) | | | (25) | |
年终余额 | | $ | 709 | | | $ | 797 | | | $ | 1,020 | |
| | | | | | |
预期的fpb | | | | | | |
年初余额 | | $ | 2,151 | | | $ | 2,772 | | | $ | 3,105 | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 2,665 | | | 2,806 | | | 2,995 | |
| | | | | | |
评估与预期体验的实际差异的效果 | | (16) | | | 13 | | | (14) | |
根据预期差异调整的余额 | | 2,649 | | | $ | 2,819 | | | $ | 2,981 | |
| | | | | | |
*利息应计 | | 42 | | | 59 | | | 62 | |
*福利支付。 | | (152) | | | (213) | | | (237) | |
| | | | | | |
按原贴现率计算的期末余额 | | 2,539 | | | $ | 2,665 | | | $ | 2,806 | |
**改变贴现率假设的影响 | | (558) | | | (514) | | | (34) | |
年终余额 | | $ | 1,981 | | | $ | 2,151 | | | $ | 2,772 | |
| | | | | | |
未来保单福利的净负债 | | $ | 1,272 | | | $ | 1,354 | | | $ | 1,752 | |
减去:可收回的再保险 | | 463 | | | 612 | | | 749 | |
在再保险后可追回的未来保单福利的净负债 | | $ | 809 | | | $ | 742 | | | $ | 1,003 | |
| | | | | | |
加权-未来投保人福利的平均责任期限(年) | | 7.36 | | 7.58 | | 8.54 |
下表汇总了有限付款合同的预期FFP现值的余额和变化(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
| | 即时年金 | | PRT |
年初余额 | | $ | 1,429 | | | $ | 2,165 | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 1,858 | | | 2,475 | |
*考虑现金流假设变化的影响 | | — | | | (7) | |
评估与预期体验的实际差异的效果 | | (13) | | | 4 | |
根据预期差异调整的余额 | | 1,845 | | | 2,472 | |
*债券发行 | | 17 | | | 1,237 | |
*利息应计 | | 42 | | | 79 | |
*福利支付。 | | (96) | | | (183) | |
| | | | |
按原贴现率计算的期末余额 | | 1,808 | | | 3,605 | |
**改变贴现率假设的影响 | | (495) | | | (453) | |
年终余额 | | $ | 1,313 | | | $ | 3,152 | |
| | | | |
未来保单福利的净负债 | | $ | 1,313 | | | $ | 3,152 | |
减去:可收回的再保险 | | 110 | | | — | |
在再保险后可追回的未来保单福利的净负债 | | $ | 1,203 | | | $ | 3,152 | |
| | | | |
加权-未来投保人福利的平均责任期限(年) | | 12.47 | | 8.23 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 即时年金 | | PRT |
年初余额 | | $ | 1,954 | | | $ | 1,148 | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 1,935 | | | 1,151 | |
*考虑现金流假设变化的影响 | | — | | | (20) | |
评估与预期体验的实际差异的效果 | | (26) | | | 2 | |
根据预期差异调整的余额 | | $ | 1,909 | | | $ | 1,133 | |
*债券发行 | | 26 | | | 1,418 | |
*利息应计 | | 60 | | | 50 | |
*福利支付。 | | (137) | | | (126) | |
| | | | |
按原贴现率计算的期末余额 | | $ | 1,858 | | | $ | 2,475 | |
**改变贴现率假设的影响 | | (429) | | | (310) | |
年终余额 | | $ | 1,429 | | | $ | 2,165 | |
| | | | |
未来保单福利的净负债 | | $ | 1,429 | | | $ | 2,165 | |
减去:可收回的再保险 | | 118 | | | — | |
在再保险后可追回的未来保单福利的净负债 | | $ | 1,311 | | | $ | 2,165 | |
| | | | |
加权-未来投保人福利的平均责任期限(年) | | 11.76 | | 8.09 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 即时年金 | | PRT |
年初余额 | | $ | 2,153 | | | $ | — | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 2,040 | | | — | |
| | | | |
评估与预期体验的实际差异的效果 | | (47) | | | — | |
根据预期差异调整的余额 | | $ | 1,993 | | | $ | — | |
*债券发行 | | 18 | | | 1,155 | |
*利息应计 | | 60 | | | 2 | |
*福利支付。 | | (136) | | | (6) | |
| | | | |
按原贴现率计算的期末余额 | | $ | 1,935 | | | $ | 1,151 | |
**改变贴现率假设的影响 | | 19 | | | (3) | |
年终余额 | | $ | 1,954 | | | $ | 1,148 | |
| | | | |
未来保单福利的净负债 | | $ | 1,954 | | | $ | 1,148 | |
减去:可收回的再保险 | | 145 | | | — | |
在再保险后可追回的未来保单福利的净负债 | | $ | 1,809 | | | $ | 1,148 | |
| | | | |
加权-未来投保人福利的平均责任期限(年) | | 13.61 | | 8.75 |
下表汇总了有限付款合同的DPL负债余额和变化(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 即时年金 | | PRT | | 即时年金 | | PRT | | 即时年金 | | PRT |
年初余额 | | $ | 69 | | | $ | 4 | | | $ | 57 | | | $ | 7 | | | $ | 22 | | | $ | — | |
建模更改的影响 | | 4 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | |
现金流假设变化的影响 | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | |
与预期经验的实际差异的影响 | | 10 | | | 1 | | | 16 | | | — | | | 39 | | | — | |
根据预期差异调整的余额 | | 83 | | | 5 | | | 73 | | | 5 | | | 61 | | | — | |
*债券发行 | | 2 | | | — | | | 1 | | | — | | | $ | — | | | $ | 7 | |
*利息应计 | | 2 | | | — | | | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
*摊销 | | (5) | | | (1) | | | (7) | | | (1) | | | (6) | | | — | |
年终余额 | | $ | 82 | | | $ | 4 | | | $ | 69 | | | $ | 4 | | | $ | 57 | | | $ | 7 | |
下表核对了简明合并资产负债表中的净财务报表和财务报表(单位:百万)。即期年金和PRT的DPL与FFP一起在简明综合资产负债表中列示,并已作为下表的对账项目列示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
传统生活 | | $ | 1,272 | | | $ | 1,354 | | | $ | 1,752 | |
即时年金 | | 1,313 | | | 1,429 | | | 1,954 | |
PRT | | 3,152 | | | 2,165 | | | 1,148 | |
即时年金DPL | | 82 | | | 69 | | | 57 | |
端口DPL | | 4 | | | 4 | | | 7 | |
总计 | | $ | 5,823 | | | $ | 5,021 | | | $ | 4,918 | |
下表提供了非参加传统合同和有限付款合同的未贴现和贴现预期毛保费以及预期未来福利和费用(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未打折 | | 折扣 |
| | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
传统生活 | | | | | | | | |
预期未来的福利支付 | | $ | 2,996 | | | $ | 3,146 | | | $ | 1,984 | | | $ | 2,646 | |
预期未来毛保费 | | 1,116 | | | 1,209 | | | 772 | | | 1,060 | |
即时年金 | | | | | | | | |
预期未来的福利支付 | | $ | 3,227 | | | $ | 3,472 | | | $ | 1,313 | | | $ | 1,883 | |
预期未来毛保费 | | — | | | — | | | — | | | — | |
PRT | | | | | | | | |
预期未来的福利支付 | | $ | 5,445 | | | $ | 3,191 | | | $ | 3,605 | | | $ | 2,255 | |
预期未来毛保费 | | — | | | — | | | — | | | — | |
下表汇总了未经审计的简明综合业务报表中确认的与非参与性传统合同和有限付款合同有关的收入和利息(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 毛保费(A) | | 利息支出(B) |
| | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
传统生活 | | $ | 94 | | | $ | 104 | | | $ | 28 | | | $ | 29 | |
即时年金 | | 18 | | | 20 | | | 42 | | | 45 | |
PRT | | 1,207 | | | 1,125 | | | 79 | | | 31 | |
总计 | | $ | 1,319 | | | $ | 1,249 | | | $ | 149 | | | $ | 105 | |
(A)在未经审计的综合经营报表的人寿保险保费和其他费用中计入的费用。
(B)未经审计的综合业务综合报表的福利和其他政策准备金变动(重新计量收益(亏损)(A))中计入的费用。
下表为加权平均利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
传统生活 | | | | | | |
利息累积率 | | 2.33 | % | | 2.32 | % | | 2.29 | % |
当期贴现率 | | 4.63 | % | | 5.37 | % | | 2.41 | % |
即时年金 | | | | | | |
利息累积率 | | 3.14 | % | | 3.07 | % | | 3.04 | % |
当期贴现率 | | 5.74 | % | | 5.21 | % | | 3.07 | % |
PRT | | | | | | |
利息累积率 | | 4.24 | % | | 3.20 | % | | 1.20 | % |
当期贴现率 | | 6.03 | % | | 5.40 | % | | 2.79 | % |
下表总结了《第一修正案》死亡率和失误的实际经验和预期经验:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
| | 传统生活 | | 即时年金 | | 英国PRT |
死亡率 | | | | | | |
实际体验 | | 1.7 | % | | 3.0 | % | | 1.9 | % |
预期体验 | | 1.4 | % | | 1.6 | % | | 2.2 | % |
失误 | | | | | | |
实际体验 | | — | % | | — | % | | — | % |
预期体验 | | 0.3 | % | | — | % | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 传统生活 | | 即时年金 | | 英国PRT |
死亡率 | | | | | | |
实际体验 | | 1.5 | % | | 3.0 | % | | 1.9 | % |
预期体验 | | 1.3 | % | | 1.9 | % | | 2.5 | % |
失误 | | | | | | |
实际体验 | | — | % | | — | % | | — | % |
预期体验 | | 0.3 | % | | — | % | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 传统生活 | | 即时年金 | | 英国PRT |
死亡率 | | | | | | |
实际体验 | | 1.7 | % | | 4.2 | % | | — | % |
预期体验 | | 1.3 | % | | 2.0 | % | | — | % |
失误 | | | | | | |
实际体验 | | 0.1 | % | | — | % | | — | % |
预期体验 | | 0.3 | % | | — | % | | — | % |
下表提供了一个队列的NPR>100%(因此上限为100%)的附加信息(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 队列X | | 描述 | | 队列X | | 描述 |
封顶前净溢价率 | | 100 | % | | 使用ROP非纽约队列的术语 | | 100 | % | | 使用ROP非纽约队列的术语 |
NP比率上限前的储量 | | $ | 1,117 | | | 使用ROP非纽约队列的术语 | | $ | 1,172 | | | 使用ROP非纽约队列的术语 |
NP比率上限后的储量 | | $ | 1,117 | | | 使用ROP非纽约队列的术语 | | $ | 1,173 | | | 使用ROP非纽约队列的术语 |
亏损费用 | | $ | — | | | 使用ROP非纽约队列的术语 | | $ | — | | | 使用ROP非纽约队列的术语 |
于截至2023年9月30日止九个月及截至2022年12月31日止年度,F&G实现实际与预期经验差异并对假设作出以下变动:
传统生活
计算传统寿险FPB的重要假设输入包括死亡率、失效(包括因未支付保费和退保现金价值而导致的失效)和贴现率(包括增值和当前)。我们每年审查现金流假设,通常在第三季度。于2023年,F&G检讨所有重大假设并修订失效假设,导致首次生产预算轻微减少。没有其他重大变化。
2023年前9个月,支撑当前贴现率的市场数据与2022年的使用数据进行了更新,导致贴现率上升,导致FPB大幅下降。
2022年,F&G同样在第三季度对重要的现金流假设进行了审查,并没有对死亡率或失误做出任何改变。
作为当前贴现率基础的市场数据从2021年开始更新,并同比大幅增加,导致FPB大幅下降。2022年贴现率变化对预期净保费和预期FPB的影响可以在2022年12月31日的FPB前滚表中观察到。
即时年金(人寿保险)
计算即时年金(或有寿险)的基本假设包括死亡率和贴现率(累积率和现金率)。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年前9个月,支撑当前贴现率的市场数据比2022年的数据进行了更新,导致贴现率下降,推动了FPB的大幅增长。
2022年,F&G同样对重要的现金流假设进行了审查,并没有对死亡率做出任何改变。作为当前贴现率基础的市场数据从2021年开始更新,并同比大幅增加,导致FPB大幅下降。2022年假设变化对预期FPB的影响可在2022年12月31日的FFP前滚表中观察到。
PRT(生命应急)
在计算PRT(寿命或有条件)的FPB时,重要的假设输入包括死亡率和贴现率(累积率和现流率)。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。作为当前贴现率基础的市场数据在2022年的前9个月进行了更新,导致贴现率下降,推动了FPB的实质性增长。
2022年,F&G同样对重大现金流假设进行了审查,并未对死亡率做出任何改变。作为当前贴现率基础的市场数据从2021年开始更新,并同比大幅增加,导致FPB大幅下降。2022年假设变化对预期FPB的影响可在2022年12月31日的FFP前滚表中观察到。
保费不足测试
F&G对其长期合同进行年度保费不足测试,但非参加的传统合同和有限付款合同的FPB除外。F&G还对所有长期合同的VOBA进行年度保费不足测试。保费不足测试是通过审查用于计算保险负债的假设,并确定现有合同负债和未来毛保费现值的总和是否足以覆盖支付给投保人或代表投保人的未来福利的现值和和解成本,并收回未来利润的未摊销现值,来进行保费不足测试。根据F&G的经验,在对长期合同进行保费不足测试时,会考虑预期投资收入。在2023年至2022年期间,F&G不需要因保费不足测试而建立任何额外的负债。
注:K-应付账款和应计负债
截至2023年9月30日和2022年12月31日,URL总余额为$241百万美元和美元166百万美元分别计入简明综合资产负债表的应付账款和应计负债。下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明综合资产负债表的应付账款和应计负债的对账情况(单位:百万):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
薪酬和激励措施 | $ | 74 | | | $ | 72 | |
应计福利 | 58 | | | 58 | |
网址 | 241 | | | 166 | |
应付贸易帐款 | 135 | | | 114 | |
保单和合同索赔的责任 | 82 | | | 109 | |
留存资产账户 | 89 | | | 117 | |
汇款和未分配的物品 | 156 | | | 225 | |
期权抵押品负债 | 290 | | | 178 | |
租赁责任 | 12 | | | 13 | |
应付投资购买 | 159 | | | 4 | |
其他应计负债 | 156 | | | 204 | |
应付账款和应计负债 | $ | 1,452 | | | $ | 1,260 | |
以下表格将截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的URL前滚(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 普世生命 | | | | | | 总计 |
2023年1月1日的余额 | $ | 166 | | | | | | | $ | 166 | |
大写 | 87 | | | | | | | 87 | |
摊销 | (12) | | | | | | | (12) | |
2023年9月30日的余额 | $ | 241 | | | | | | | $ | 241 | |
| | | | | | | |
| 普世生命 | | | | | | 总计 |
2022年1月1日的余额 | $ | 87 | | | | | | | $ | 87 | |
大写 | 64 | | | | | | | 64 | |
摊销 | (7) | | | | | | | (7) | |
2022年9月30日余额 | $ | 144 | | | | | | | $ | 144 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
对于IUL,用于摊销URL的现金流假设反映了该公司对投保人行为的最佳估计。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年,F&G对所有重大假设进行了审查,没有产生重大影响的变化。2022年,F&G对所有重大假设进行了审查,没有重大变化。
L--应付票据
应付票据的账面金额摘要如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
循环信贷安排--短期 | $ | 511 | | | $ | 547 | |
7.40%F&G注释 | 495 | | | — | |
5.50%F&G注释 | 563 | | | 567 | |
应付票据 | $ | 1,569 | | | $ | 1,114 | |
2023年1月13日,F&G完成了美元的发行和出售500百万美元ITS本金总额7.40%F&G注释。F&G打算将此次发行的净收益用于一般企业用途,包括支持管理资产的增长和F&G未来的流动性需求。高级票据是根据1933年证券法(经修订)登记的。
于2022年11月22日,吾等与若干贷款人(“贷款人”)及作为行政代理(“行政代理”)的美国银行、周转额度贷款人及开证行订立信贷协议(定义见上文“信贷协议”),根据该协议,贷款人已提供一项本金总额为$的无抵押循环信贷安排。5501000万美元用于营运资金和一般企业用途。截至2022年12月31日,循环信贷安排已全部动用$550未偿还的百万美元。部分左轮手枪的净偿还金额为$352023年1月6日,我们与贷款人签订了一项修正案,将信贷协议的可用本金总额增加了#美元。115百万至美元665百万美元。截至2023年9月30日,我们拥有515从循环信贷安排中提取百万美元150剩余借款可用金额为百万美元。左轮手枪的平均浮动利率是6.62截至2023年9月30日的9个月。
2023年9月30日到期的应付票据本金总额如下(单位:百万):
| | | | | |
2023 | $ | 515 | |
2024 | — | |
2025 | 550 | |
2026 | — | |
2027 | — | |
此后 | 500 | |
| $ | 1,565 | |
注:M和-补充现金流信息
以下是关于某些现金支付和非现金投资和融资活动的补充现金流量信息(单位:百万)。
| | | | | | | | | | | |
| 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
支付的现金: | | | |
利息 | $ | 60 | | | $ | 18 | |
所得税 | — | | | (23) | |
递延销售诱因 | 112 | | | 60 | |
非现金投资和融资活动: | | | |
从养恤金风险转移保费收到的投资 | 332 | | | — | |
当期可供销售的应收投资的销售收益变化 | 34 | | | 150 | |
购买可供出售的投资的变动应在期间内支付 | 146 | | | 171 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
注N-承付款和或有事项
法律和监管或有事项
在正常业务过程中,我们涉及与我们的业务相关的各种未决和威胁诉讼事项,其中一些包括要求惩罚性或惩罚性损害赔偿。与其他公司一样,我们的普通诉讼包括一些集体诉讼和据称的集体诉讼,这些诉讼提出了与我们运营方面有关的指控。我们相信,除以下讨论的事项外,任何诉讼,如有的话,均不偏离与本公司业务相关的惯常诉讼。
我们在作出权责发生及披露决定时,会持续审阅诉讼及其他法律及监管事宜(统称“法律程序”)。在评估合理可能和可能的结果时,管理层根据其对最终结果的评估作出决定,假设所有上诉都已用尽。对于已确定损失既可能也可合理估计的法律程序,已记录了基于已知事实并代表我们最佳估计的责任。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们在法律和监管事项上的应计项目微不足道。吾等并不认为(I)吾等目前就已确定亏损可能且可合理估计的所有法律诉讼所记录的金额及(Ii)所有待决法律诉讼的合理可能亏损对吾等的财务报表构成重大影响(不论个别或整体)。实际损失可能与记录的金额大不相同,我们悬而未决的法律诉讼的最终结果通常还无法确定。虽然其中一些问题可能会对我们的经营业绩或任何特定时期的现金流产生重大影响,如果结果不利,但目前我们不相信目前悬而未决的法律诉讼的最终解决方案,无论是个别的还是整体的,都不会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
2020年8月,开曼群岛大法院就FGL Holdings一事向开曼群岛大法院提起诉讼,涉及FNF收购F&G。在诉讼中,持不同意见的股东翠鸟有限责任公司、Kingstown 1740 Fund LP、Kingstown Partners II LP、Kingstown Partners Master Ltd.和Ktown LP主张与其拥有的12,000,000F&G股票。他们要求司法裁定其F&G股票在开曼群岛法律规定的估值之日的公允价值,以及利息和法律费用。2022年10月5日,开曼群岛大法院作出有利于F&G的裁决,持不同意见的股东未能就公允价值命令提出上诉,其上诉期限于2022年10月19日到期。2023年4月19日,开曼群岛大法院裁定,持不同意见的股东应向F&G开曼群岛支付与诉讼有关的法律费用和证据开示费用,中期付款为#美元。41000万美元,余额待评估后确定。我们试图在这起诉讼中要求退还我们的费用。
F&G是被告之一二可能的集体诉讼与F&G的某些客户个人信息据称因MOVEit文件传输软件中的漏洞而泄露有关。F&G的供应商,养老金福利信息有限责任公司(“PBI”),在为F&G和许多其他公司客户提供审计和地址研究服务的过程中使用了MOVEit软件。米勒诉F&G,编号4:23-cv-00326,于2023年8月31日在爱荷华州南区对F&G提起诉讼。米勒声称,他是一名F&G客户,其信息在MOVEIT事件中受到影响,并提起了普通法侵权和默示合同索赔。餐饮服务尚未在米勒提供。原告寻求禁制令救济和损害赔偿。库珀诉进步软件公司,编号1:23-cv-12067,针对F&G和五其他被告于2023年9月7日在马萨诸塞州地区。餐饮服务于2023年9月15日开始。库珀还声称,他是F&G客户,提出了类似的普通法侵权索赔,并声称自己是所谓合同的第三方受益人。原告寻求宣告性和禁制性救济和损害赔偿。目前,F&G认为这一事件不会对其业务、运营或财务业绩产生实质性影响。
早已过去了150针对受MOVEit事件影响的其他实体也提起了类似的诉讼,包括一些与PBI使用MOVEit有关的诉讼。2023年10月4日,美国多地区诉讼司法委员会(JPML)根据《美国法典》第28编第1407节设立了多地区诉讼(MDL),以处理个人提起的所有诉讼,这些个人的信息可能因所谓的MOVEit漏洞而被泄露。JPML将MDL分配给美国马萨诸塞州地区法院的法官Allison Burroughs。在MDL成立后,米勒于10月6日被移交给Burroughs法官。
库珀已经在马萨诸塞州地区的另一名法官面前,将通过一个非传统严格的程序被移交。作为合并诉讼的下一步,Burroughs法官可能会发布带有额外程序和初步时间表的案件管理命令。
我们不时收到州保险部门、总检察长和其他监管机构关于与我们的业务有关的各种事项的询问和要求。有时,这些诉讼采取民事调查要求或传票的形式。我们配合所有此类询问,我们已经或目前正在答复多个政府机构的询问。我们不时会被评估违反规定或其他事项的罚款,或与此类当局达成和解,这可能要求我们支付罚款或索赔或采取其他行动。我们预计,此类罚款和和解,无论是单独的还是合计的,都不会对公司的业务、运营或财务业绩产生实质性的不利影响。
承付款
我们有截至2023年9月30日的未融资承诺,这是根据投资和协议执行或签署的时间与实际投资和协议获得资金或完成的时间相比得出的。一些投资需要在几个月或几年的时间内进行融资。截至2023年9月30日按承付款类型分列的未筹措资金承付款摘要如下(以百万为单位):
| | | | | | |
| 2023年9月30日 | |
承诺类型 | | |
未整合的VIE: | | |
有限合伙企业 | $ | 1,606 | | |
整笔贷款 | 915 | | |
固定期限证券,ABS | 187 | | |
直接借贷 | 859 | | |
其他固定期限证券 | 13 | | |
商业按揭贷款 | 35 | | |
其他资产 | 388 | | |
其他投资资产 | 59 | | |
| | |
总计 | $ | 4,062 | | |
注O-保险子公司财务信息及监管事项
我们的美国保险子公司FGL Insurance、FGL NY Insurance和Raven ReInsurance Company(“Raven Re”)向州保险监管机构和全国保险监理员协会(“NAIC”)提交财务报表,这些财务报表是根据这些机构规定或允许的法定会计原则(“SAP”)编制的,可能与GAAP存在实质性差异。规定的SAP包括NAIC的《会计实务和程序手册》以及州法律、法规和行政法规。经批准的SAP包括所有未如此规定的会计做法。SAP财务报表与根据GAAP编制的财务报表的主要区别在于,SAP财务报表不反映VOBA、DAC和DSI,一些债券投资组合可能按摊销成本列账,资产和负债在扣除再保险后列报,承包人负债通常使用更保守的假设进行估值,以及某些资产未予确认。因此,SAP经营业绩和SAP资本及盈余可能与基于GAAP的可比项目财务报表中报告的金额有很大差异。
F&G开曼再保险有限公司和F&G Life Re Ltd(百慕大)根据美国公认会计准则向各自的监管机构提交财务报表。
FGL保险公司对其固定指数化年金(“FIA”)产品和自2022年10月1日起的指数化万能人寿(“IUL”)产品,采用191爱荷华州行政法规(“IAC”)97“用于对冲指数化保险产品利息增长的某些衍生工具的会计和指数化保险产品储备的会计”规定的爱荷华州规定的会计做法。根据这些另类会计惯例,对冲指数产品利息增长的看涨期权衍生工具按摊销成本入账,相应的摊销记为净额减值。
投资收益和指数化年金储备是根据标准估值法和精算准则XXXV计算的,假设与当前指数期限相关的看涨期权的市值为零,而不考虑该等期权的可观察市场价值。这导致了一笔$113百万美元和美元152在2023年9月30日和2022年12月31日分别减少到法定资本和盈余。
根据从爱荷华州保险部获得的许可惯例,FGL保险公司持有其有限合伙权益之一,该权益符合SSAP第48号“对合资企业、合伙企业和有限责任公司的投资”的会计要求,按每股资产净值计算。这与SSAP第48号不同,SSAP第48号要求此类投资根据被投资人的美国公认会计准则权益(在任何减值考虑之前)进行。这导致了一笔$16百万美元和美元13于2023年9月30日及2022年12月31日分别增加法定资本及盈余百万元。
FGL保险公司的瑞文再保险的法定账面价值反映了瑞文再保险公司收到的将信用证可用金额视为承认资产的许可做法的影响,这使瑞文再保险公司的法定资本和盈余增加了$200百万美元和美元2002023年9月30日和2022年12月31日分别为100万。
Raven Re还被允许按照爱荷华州规定的法定会计惯例,对其从FGL保险承担的再保险准备金进行会计处理。如果没有这种允许的法定会计做法,瑞文再保险的法定资本和盈余(赤字)及其基于风险的资本将低于最低监管要求。信用证融资以NAIC 1级债务证券为抵押。如果被允许的做法被撤销,在野村同意的情况下,信用证可以被抵押品资产取代。FGL保险的瑞文再保险的法定账面价值为$121百万美元和美元1212023年9月30日和2022年12月31日分别为100万。
截至2023年9月30日,FGL NY保险没有遵循任何与NAIC法定会计做法不同的规定或允许的法定会计做法。
根据公认会计原则编制的未经审核简明综合财务报表不受规定及准许的法定会计实务影响。
注:P-ASU 2018-12过渡
F&G于2023年1月1日通过了ASU 2018-12,过渡日期为2021年1月1日,或将在2023年12月31日年度合并财务报表中列出的最早期间的开始。我们选择采用采用完全追溯过渡方法的ASU 2018-12年度,并在与DAC(VOBA、DSI和URL)一致的基础上摊销了FPB、DAC和余额,从FNF收购日期开始,MRB已进行调整,以符合ASU 2018-12。对于完全有追溯性地采用MRB,没有任何事后的考虑。作为采用的结果,公司记录了累积效应调整,使2021年期初留存收益增加了#美元75百万美元,扣除税收后的净额。
下表汇总了2021年1月1日因采用ASU 2018-12年度的浮动资金余额和变动情况(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 即时年金 | | 传统生活 | | 总计(3) |
平衡,2020年12月31日 | $ | 1,861 | | | $ | 2,144 | | | $ | 4,005 | |
| | | | | |
| | | | | |
**追溯收养的累积效应(1) | 201 | | | (279) | | | (78) | |
--按当前贴现率重新计量负债的效果(2) | 113 | | | 88 | | | 201 | |
余额,2021年1月1日 | $ | 2,175 | | | $ | 1,953 | | | $ | 4,128 | |
减去:可收回的再保险 | 322 | | | 793 | | | 1,115 | |
余额,2021年1月1日,再保险净额 | $ | 1,853 | | | $ | 1,160 | | | $ | 3,013 | |
| | | | | |
(1)对从FNF收购之日起至2020年12月31日止的合同发行年度采用完全追溯方法下采用新的计量指导的累积影响的调整,扣除DPL任何变化的影响。 |
(2)按当前贴现率重新计量负债,反映为在采用ASU 2018-12年度时对期初AOCI的调整。 |
(3)截至过渡日期,即2021年1月1日,PRT尚未写入,因此未在过渡调整前滚中列出。 |
下表汇总了2021年1月1日由于采用ASU 2018-12年度VOBA的余额和变化(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 即时年金 | | 普世生命 | | 传统生活 | | 总计 |
平衡,2020年12月31日 | $ | 1,208 | | | $ | 15 | | | $ | 86 | | | $ | 139 | | | $ | 18 | | | $ | 1,466 | |
冲销AOCI调整的调整(1) | 208 | | | 24 | | | — | | | 29 | | | (29) | | | 232 | |
追溯采用的累积效果(2) | (14) | | | 7 | | | (5) | | | (9) | | | (1) | | | (22) | |
过渡期初余额调整(3) | 69 | | | 2 | | | 145 | | | 5 | | | 43 | | | 264 | |
余额,2021年1月1日 | $ | 1,471 | | | $ | 48 | | | $ | 226 | | | $ | 164 | | | $ | 31 | | | $ | 1,940 | |
| | | | | | | | | | | |
(1)在AOCI采用ASU 2018-12年后,AOCI的前期“影子”调整已被逆转。 |
(2)对从FNF收购之日起至2020年12月31日采用完全追溯法下采用简化摊销方法的累计效果进行的调整。 |
(3)对由于采用ASU 2018-12年度而对截至FNF收购日的收购合同的账面金额进行全面追溯调整而导致的VOBA变化进行的调整。 |
下表汇总了2021年1月1日由于采用ASU 2018-12年度DAC的余额和变化(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | 总计 |
平衡,2020年12月31日 | $ | 167 | | | $ | 14 | | | $ | 41 | | | $ | 222 | |
《冲销AOCI调整的调整指南》(1) | 15 | | | 2 | | | 8 | | | 25 | |
**追溯收养的累积效应(二) | (1) | | | — | | | (1) | | | (2) | |
余额,2021年1月1日 | $ | 181 | | | $ | 16 | | | $ | 48 | | | $ | 245 | |
| | | | | | | |
(1)在AOCI采用ASU 2018-12年后,AOCI的前期“影子”调整已被逆转。 |
(2)对从跨国公司收购之日起至2020年12月31日止的合同发行年度采用完全追溯法下采用简化摊销方法的累积效果进行的调整。 |
下表汇总了2021年1月1日由于采用ASU 2018-12年度DSI的余额和变化(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 国际汽联 | | | | | | 总计 |
平衡,2020年12月31日 | $ | 36 | | | | | | | $ | 36 | |
《冲销AOCI调整的调整指南》(1) | 5 | | | | | | | 5 | |
**追溯收养的累积效应(二) | 4 | | | | | | | 4 | |
余额,2021年1月1日 | $ | 45 | | | | | | | $ | 45 | |
| | | | | | | |
(1)在AOCI采用ASU 2018-12年后,AOCI的前期“影子”调整已被逆转。 |
(2)对从跨国公司收购之日起至2020年12月31日止的合同发行年度采用完全追溯法下采用简化摊销方法的累积效果进行的调整。 |
下表汇总了2021年1月1日因采用ASU 2018-12而导致的URL余额和变化(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 普世生命 | | 总计 |
平衡,2020年12月31日 | | | | | $ | 2 | | | $ | 2 | |
《冲销AOCI调整的调整指南》(1) | | | | | 25 | | | 25 | |
**追溯收养的累积效应(二) | | | | | 2 | | | 2 | |
余额,2021年1月1日 | | | | | $ | 29 | | | $ | 29 | |
| | | | | | | |
(1)在AOCI采用ASU 2018-12年后,AOCI的前期“影子”调整已被逆转。 |
(2)对从跨国公司收购之日起至2020年12月31日止的合同发行年度采用完全追溯法下采用简化摊销方法的累积效果进行的调整。 |
下表汇总了由于采用ASU 2018-12年度,MRB在2021年1月1日的资产和负债状况的余额和变化(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 国际汽联 | | 固定利率年金 | | 总计 |
余额,2020年12月31日--事先指导下的MRB账面数量(1) | $ | 531 | | | $ | — | | | $ | 531 | |
取消AOCI调整的调整(2) | (116) | | | — | | | (116) | |
原始合同签发日期和过渡日期之间特定于工具的信用风险变化的累积影响(3) | 159 | | | — | | | 159 | |
2020年12月31日抵押贷款证券化账面价值与公允价值计量的剩余累计差额(不包括特定于工具的信用风险变化)(4) | (96) | | | 1 | | | (95) | |
余额,2021年1月1日-按公允价值计算的市场风险收益 | $ | 478 | | | $ | 1 | | | $ | 479 | |
减去:可收回的再保险 | — | | | — | | | — | |
余额,2021年1月1日,再保险净额 | $ | 478 | | | $ | 1 | | | $ | 479 | |
| | | | | |
(1)截至2020年12月31日的MRB采用前余额是指符合ASU 2018-12下MRB定义的合同特征以及这些特征在ASU之前的相关账面金额。这些合同特征以前根据ASC 815作为衍生工具或嵌入衍生工具或根据ASC 944作为年化福利或死亡或其他保险福利的额外负债按公允价值入账。 |
(2)在AOCI采用ASU 2018-12年后,AOCI的前期“影子”调整已被逆转。 |
(3)特定于工具的信用风险的变化在FNF收购日期或(如果较晚的话)原始合同签发日期与ASU 2018-12过渡日期之间的累积效果,这被记录为对期初AOCI的调整。 |
(4)采用前账面价值与公允价值计量之间的累计差额(不包括特定于工具的信用风险变化)计入对期初留存收益的调整。 |
下表列出了由于采用ASU 2018-12而在2021年1月1日对股权的过渡调整的影响(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2021年1月1日 |
| 留存收益 | | AOCI |
契约人基金 | $ | 101 | | | $ | 115 | |
MRBS | 30 | | | (160) | |
Fpb | (14) | | | (159) | |
VOBA | (21) | | | 233 | |
发援会 | (1) | | | 5 | |
增加股权、税收总额 | $ | 95 | | | $ | 34 | |
税收影响 | 20 | | 9 |
增加权益,扣除税收后的净额 | $ | 75 | | | $ | 25 | |
对于MRB,反映在未经审计的综合综合全面收益报表中的过渡调整涉及合同签发日期和过渡日期之间特定工具信用风险变化的累积影响。于过渡期的MRB的公允价值与账面金额之间的剩余差额(不包括在未经审核的综合综合全面盈利报表中记录的金额)计入对截至过渡日的留存收益的调整。
就第一太平戴维斯而言,净过渡调整主要与过渡前使用的贴现率与2021年1月1日的贴现率之间的差额有关,但因取消了与第一太平戴维斯计算中使用的现金流假设的不利偏差拨备而部分抵消。在过渡阶段,我们没有在队列层面发现任何净保费超过毛保费的情况。
在采用ASU 2018-12年度之前,VOBA根据DAC进行摊销,该等摊销与预期出现的估计毛利(“EGP”)有关,并于保单存续期内摊销。基于我们对VOBA和DAC使用一致摊销方法的历史实践,我们选择更改与固定利率年金、FIA和IUL/环球人寿(“UL”)产品相关的VOBA摊销方法,以保持与DAC的摊销方法的一致性。在过渡阶段,与这些产品类型相关的VOBA在相关合同的预期期限内按固定水平摊销,以近似直线摊销。此外,在过渡阶段,以前在未经审计的综合综合全面收益表中记录的影子调整已被删除,这与DAC的历史性摊销保持一致。
对于DAC、DSI和URL,我们剔除了以前在未经审计的综合综合全面收益报表中记录的影子调整,以计入截至过渡日期的过渡前预期毛利摊销计算中的未实现收益和亏损的影响。
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
本10-Q表格季度报告中包含的不纯粹是历史性的陈述是1933年证券法第27 A节(经修订)和1934年证券交易法第21 E节(经修订)所定义的前瞻性陈述,包括有关我们对未来的预期、希望、意图或战略的陈述。本文件中包含的所有前瞻性陈述都是基于我们在本文件发布之日获得的信息,我们没有义务更新任何此类前瞻性陈述。重要的是要注意,由于许多因素,我们的实际结果可能与本文所载的前瞻性陈述存在重大差异,包括但不限于:我们的业务关系的潜在影响,包括与我们的员工,客户和竞争对手;整体经济,商业和政治条件的变化,包括金融市场的变化;我们的行业或我们的关联公司的行业活动水平的疲软或不利变化,这可能是由(其中包括)高利率或利率上升或美国经济疲软造成的;我们的运营子公司面临的重大竞争;遵守广泛的政府法规;以及我们截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告的“关于前瞻性信息的声明”、“风险因素”和其他章节以及向SEC提交的其他文件中详述的其他风险。
以下讨论应与我们于2023年2月27日提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告(经2023年4月27日提交的10-K/A表格第1号修正案修订)一并阅读。(统称为“年度报告”)和我们于2023年7月13日提交的8-K表格的当前报告,以更新我们的年度报告,以了解保险公司长期合同会计处理的变化,如下所述。概述.”
概述
关于我们的业务描述,包括对最近业务发展的描述,请参阅附注A中的讨论-财务报表基础在本季度报告10-Q表第I部分第1项所附的未经审计的简明综合财务报表中,通过引用将其并入本第I部分第2项。
我们采用了会计准则更新(“ASU”)2018-12,金融服务-保险(专题944)长期合同会计的有针对性的改进(“ASU 2018-12”)于2023年1月1日生效,过渡日期为2021年1月1日,或将于每年12月31日呈列的最早期间的开始,2023年合并财务报表。我们选择采用ASU 2018-12使用完全追溯过渡方法和未来政策利益负债(“FPB”),递延收购成本(“DAC”)和与DAC一致的基础上摊销的余额,收购业务价值(“VOBA”),递延销售激励(“DSI”)和未实现收入负债(“URL”),和市场风险收益(“MRB”)进行了调整,以符合ASU 2018-12自FNF收购日期,2020年6月1日(“FNF收购日期”)开始。本文所载二零二二年及二零二一年财务资料已就我们全面追溯采纳此更新作出调整
商业趋势和状况
以下因素代表了一些影响公司发展及其历史财务业绩的关键趋势和不确定因素,我们相信这些关键趋势和不确定因素将继续影响公司未来的业务和财务业绩。
市况
市场波动已经并可能继续以不同的方式影响我们的业务和财务表现。波动性可能会给销售带来压力,减少需求,因为消费者在做出财务决定时犹豫不决。为了提高我们产品和服务的吸引力和盈利能力,我们不断监测客户的行为,年化比率和流失率就是明证,它们会随着市场状况的变化而变化。请参阅“风险因素在这份Form 10-Q季度报告和我们截至2022年12月31日的年度报告第I部分第1A项中,进一步讨论可能影响市场状况的风险因素。
利率环境
我们的一些产品包括有保证的最低信贷利率,最引人注目的是我们的固定利率年金。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的准备金、再保险净额和固定利率年金的平均贷记利率分别为60亿美元和4%,分别为60亿美元和3%。即使我们投资组合的收益下降,我们也必须支付保证的最低贷记利率,这将对收益产生负面影响。此外,我们预计将有更多的投保人在低利率环境下持有较高保证利率的保单更长时间。相反,如果我们为产品支付的平均利率没有相应上升,我们投资组合的平均收益率上升就会增加收益。同样,我们预计,随着利率上升和其他新业务的相对价值增加,投保人持有现有担保的保单的可能性将降低,这将对我们的收益和现金流产生负面影响。
请参阅“关于市场风险的定量和定性披露“和”风险因素“有关利率风险的更详细讨论,请参阅本季度报告中的10-Q表格。
美国人口老龄化问题
我们相信,美国人口老龄化将增加对我们的固定指数年金(FIA)和指数化万能人寿(IUL)产品的需求。随着婴儿潮一代为退休做准备,我们相信对退休储蓄、增长和收入产品的需求将会增长。在接下来的15年里,美国每天将有超过1万人年满65岁,根据美国人口普查局的数据,65岁以上的美国人口比例预计将从2023年的18%增长到2035年的21%。这种增长的影响可能在一定程度上被资产外流所抵消,因为越来越多的人开始提取资产,将他们的储蓄转化为收入。
影响我们经营业绩的行业因素和趋势
我们在保险行业经营,专注于中等收入美国人的需求。服务不足的中等收入市场对我们来说是一个重大的增长机会。作为一种解决退休计划未得到满足的需求的工具,我们相信许多中等收入的美国人已经逐渐意识到我们认为像FIA产品这样的年金能够提供的财务确定性。例如,FIA市场的销售额从2002年的近120亿美元增长到2022年的790亿美元。此外,这种市场需求对IUL市场产生了积极影响,因为它已经从2002年的1亿美元的年保费扩大到2022年的30亿美元的年保费。
有关影响我们运营结果的行业因素和趋势的更详细讨论,请参阅截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告第二部分第7项。
关键会计政策和估算
我们在截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K第II部分第7项中描述的会计估计以及下文更新的变化,包括通过ASC 2018-12所要求的会计估计,是我们认为对编制我们的简明合并财务报表至关重要的会计估计。管理层必须作出估计和假设,这些估计和假设可能会影响截至合并合并财务报表之日与或有资产和负债有关的报告金额以及报告期内报告的收入和支出的报告金额。实际金额可能与这些估计数字不同。见附注A-财务报表基础包括在本季度报告的第一部分的Form 10-Q中的第1项,以补充说明在编制我们的简明综合财务报表时遵循的某些重要会计政策。
未来政策福利准备金和有关合同持有人基金的某些信息
第一太平戴维斯储备金的确定取决于精算假设。用于确定FPB负债的主要假设是在合同发行时确定的,包括我们传统人寿保险产品的贴现率、死亡率和现金退还或保单失效。所用的假设需要相当多的
判断力。我们至少每年审查一次投保人的行为经验,并在认为必要时根据获得的额外信息更新这些假设。贴现率假设在每个报告期都会更新,还会纳入无风险利率和期权市场价值的变化。先前使用的假设的变化或偏离可能会对我们的储备水平和相关经营结果产生积极或消极的重大影响。
死亡率指的是承保生命的死亡发生率,这触发了合同死亡抚恤金条款。对于我们的递延年金和人寿保险产品,这些条款可能允许一次性支付、在一段时间内支付或配偶续签合同。在我们的或有寿险即时年金中,指定年金或退休金风险转移(“PRT”)证书持有人的死亡可能会触发停止或减少未来或有寿险付款,这取决于联合年金/证书持有人的存在以及任何剩余的有保证的非寿险或有付款期限。我们在设定死亡率假设时结合了内部和行业经验。
退保率是指投保人为换取现金退保额而交出的账户价值的百分比。拖欠率是指我们因不支付维持我们的人寿保险产品所需保费而取消的账户价值的百分比。我们根据内部和行业经验,对递延年金产品的预期全额和部分退还做出估计。管理层对退保行为的最佳估计通常代表了中长期的视角,因为我们预计会经历一系列的投保人行为和市场状况。如果实际的投降率与估计的有很大差异,这种差异可能会对我们的储备水平和相关的行动结果产生重大影响。
贴现率是指用于将未来现金流贴现到当期以确定现值的利率。对于FPB准备金的负债,所使用的贴现率是基于截至估值日A评级公司债券的收益率曲线。已发行折扣率或在购买时折扣率的变动将计入其他全面收益(“保监处”)。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的合同持有人基金、FPB和MRB的直接和净额准备金汇总如下(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日 |
| 直接 | | 可追回的存款资产/再保险 | | 网络 |
固定指数年金(“FIA”) | $ | 26,659 | | | $ | (17) | | | $ | 26,642 | |
固定利率年金 | 11,991 | | | (5,963) | | | 6,028 | |
单一保费即时年金(“SPIA”)及其他 | 1,708 | | | (110) | | | 1,598 | |
IUL和其他生命 | 3,625 | | | (1,372) | | | 2,253 | |
融资协议支持票据(“FABN”) | 4,969 | | | — | | | 4,969 | |
PRT | 3,160 | | | — | | | 3,160 | |
总计 | $ | 52,112 | | | $ | (7,462) | | | $ | 44,650 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 直接 | | 可追回的存款资产/再保险 | | 网络 |
国际汽联 | $ | 24,704 | | | $ | (16) | | | $ | 24,688 | |
固定利率年金 | 9,360 | | | (3,723) | | | 5,637 | |
SPIA和其他 | 1,829 | | | (118) | | | 1,711 | |
IUL和其他生命 | 3,486 | | | (1,560) | | | 1,926 | |
FABN | 4,595 | | | — | | | 4,595 | |
PRT | 2,172 | | | — | | | 2,172 | |
总计 | $ | 46,146 | | | $ | (5,417) | | | $ | 40,729 | |
FIA和IUL产品包含嵌入式衍生品;这是一种允许持有者选择利率回报或与股票指数挂钩的成分的功能,其中记入合同的利息与各种股票指数的表现挂钩。FIA/IUL嵌入衍生品按公允价值估值,并计入我们的简明综合资产负债表中的合同持有人基金负债,公允价值的变化作为福利的组成部分计入我们未经审计的综合经营报表中的政策储备的其他变化。
对于寿险即时年金保单(包括寿险PRT年金),收到的超过净保费的毛保费在初始确认为递延利润负债时递延。毛保费采用与计量FPB相关负债时使用的假设一致的假设来计量。
固定期限证券、优先证券和股权证券以及衍生产品和可回收再保险的估值
我们对固定期限证券的投资已被指定为可供出售(AFS),并按公允价值计入扣除预期信贷损失准备后的公允价值,未实现收益和亏损计入累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”),扣除递延所得税后的净额。我们的股权证券按公允价值列账,未实现收益和亏损计入净收益(亏损)。出售投资的已实现收益和损失是根据出售的具体投资的成本确定的,并按交易日计入收益贷方或计入收益。
管理层在确定AFS证券的公允价值时对所有可用数据的评估对于适当应用公允价值会计是必要的。管理层利用来自独立定价服务的信息,这些服务考虑到感知到的市场走势和行业新闻,以及证券的条款和条件,包括可能影响风险和可销售性的任何特定于该问题的特征。根据安全性的不同,使用可观察到的市场投入的优先顺序可能会发生变化,因为一些可观察到的市场投入可能不相关,或者可能需要额外的投入。我们通常从我们的主要外部定价服务中获得一个价值。在无法从独立定价服务获得价格的情况下,我们可能会从被认可为市场参与者的其他方那里获得经纪人报价或价格。我们认为,经纪商报价是根据经纪商报价或略高的价格执行的历史交易可以执行的价格。当无法获得活跃市场的报价时,估计公允价值的确定基于市场标准估值方法,包括贴现现金流、矩阵定价或其他类似技术。
我们至少每季度通过一系列程序验证外部估值,这些程序包括评估定价服务使用的方法、与其他独立定价服务的估值进行比较、针对趋势对价格进行分析审查和业绩分析,以及维护证券观察名单。见附注B-金融工具的公允价值及附注C-投资我们的简明综合财务报表包含在本季度报告的Form 10-Q中。
衍生工具资产和负债的公允价值是基于估值定价模型或独立的经纪商报价,并代表我们在资产负债表日预期收到或支付的金额,如果我们取消或行使该衍生工具,或建立抵销头寸。使用估值定价模型的工具的公允价值是使用常规模型和市场可观察到的输入(包括利率、收益率曲线波动性和其他因素)在内部确定的。在估计这些衍生工具的公允价值时,会考虑与交易对手有关的信用风险。然而,当单个交易对手的风险敞口超过特定门槛时,我们在很大程度上受到与交易对手的抵押品安排的保护。期货合约(特别是FIA合约)在资产负债表日的公允价值代表累计未结算变动保证金(未平仓交易权益扣除现金结算)。利率互换的公允价值代表报告日期至利率互换执行日期之间的预期利率变动。我们FIA和IUL合同中嵌入衍生品的公允价值是根据期权的市场价值、当前和预算期权成本的使用、掉期利率、死亡率、退保率、部分提款和不良表现价差得出的,并被归类为3级。用于确定FIA/IUL嵌入衍生品负债公允价值的贴现率包括调整,以反映这些义务将无法履行的风险(“非履行风险”)。在截至2023年9月30日的9个月和截至2022年12月31日的年度,我们的非业绩风险调整是基于类似评级的金融公司债务违约造成的预期损失。见附注B
- 金融工具的公允价值及附注D-衍生金融工具我们的简明综合财务报表包含在本季度报告的Form 10-Q中。
如附注E所述-再保险在本季度报告Form 10-Q中包含的简明综合财务报表中,FGL Insurance与Kubera签订了自2018年12月31日起生效的再保险协议,在扣除适用的现有再保险后,在预扣的共保资金基础上放弃某些MYGA和其他固定利率年金、公认会计原则和法定准备金。自2021年10月31日起,该协议从库贝拉续签至萨默塞特。此外,FGL Insurance与Aspida Re签订了一项再保险协议,从2021年1月1日起生效,并于2021年8月、2022年9月和2023年7月进行了修订,在扣留资金的基础上放弃了MYGA业务的配额份额。与这些安排相关的预扣基金余额中的公允价值变动产生了FGL保险公司有义务在晚些时候向Somerset和Aspida Re付款,这导致了嵌入的衍生品。这些嵌入衍生品被视为总回报掉期,具有合同回报,可归因于与再保险安排相关的资产和负债。总回报掉期的公允价值是根据预提基金组合中持有的标的资产的公允价值变动计算的。支持与预扣资金再保险安排共保的资产的投资结果,包括销售收益和损失,根据再保险安排的合同条款直接转移给再保险人。与再保险相关的嵌入衍生工具如处于净收益状况,则于预付费用及其他资产中列报;如于综合资产负债表中处于净亏损状况,则于应付账款及应计负债中列报。相关损益在未经审计的简明综合经营报表中的确认损益净额中列报。
市场风险收益
MRB是合同或合同特征,既为合同持有人提供保护,使其免受非名义资本市场风险(股权、利息和外汇风险)的影响,又使公司面临非名义资本市场风险。MRB主要包括FIA合同上的某些合同特征,这些合同向投保人提供最低保障,例如保证最低死亡福利(GMDB)和保证最低退出福利(GMWB)骑手。MRB使用风险中性估值方法按公允价值计量,该方法基于当前的风险净额、市场数据、内部和行业经验以及其他因素。
用于计算MRB的主要投保人行为假设是在合同问题时确定的,包括死亡率、合同全部和部分退保以及GMWB乘客福利的使用。所使用的假设反映了内部经验、行业经验和判断的组合。我们至少每年审查一次投保人的整体行为经验,并在认为必要时根据获得的额外信息更新这些假设。先前使用的假设的变化或偏离可能会对我们的MRBS和相关运营结果产生积极或消极的重大影响。
死亡率是指投保人在承保人寿保险中的死亡发生率,这触发了合同死亡抚恤金条款。这些条款可能允许一次性支付、在一段时间内支付或配偶续签合同。我们在设定死亡率假设时,结合了实际的内部经验和行业经验。
退保率是指投保人为换取现金退保额而交出的账户价值的百分比。我们根据内部和行业经验对递延年金产品的预期全额和部分退还做出估计。管理层对退保的最佳估计通常代表了中长期的视角,因为我们预计会经历一系列的投保人行为和市场状况。如果实际的投降率与估计的有很大不同,这种差异可能会对我们的MRB和相关的运营结果产生重大影响。
自2008年以来,我们一直在发行GMWB产品。与我们的其他行为假设相比,我们使用更高程度的行业经验和判断来假设投保人的行为与GMWB的使用相关,因为我们每年审查的内部经验仍在形成。如果新出现的经验偏离我们对GMWB利用率的假设,可能会对MRB和相关业务结果产生重大影响。
业务概述
我们在零售和机构市场拥有五个分销渠道。我们的三个零售渠道包括以代理商为基础的独立营销组织(“IMOS”)、银行和经纪商。我们与我们的领先IMOS及其代理网络有着深厚的长期关系,以服务于中等收入市场的需求,并开发具有竞争力的年金和人寿产品,以适应他们不断变化的需求。在FNF于2020年6月1日收购F&G之后(FNF收购),以及F&G在2020年年中随后的评级上调,我们进入了银行和经纪交易商。此外,2021年,我们在两个机构市场推出了融资协议支持票据(FABN)和PRT交易。FABN方案通过投资银行进行资本市场交易,向机构客户提供融资协议。根据FABN计划发布的融资协议是对亚特兰大联邦住房贷款银行(FHLB)发布的协议的补充。PRT解决方案业务是通过建立一个经验丰富的团队,然后与经纪公司和机构顾问合作进行分销而推出的。这些市场利用了我们现有团队基于传播的能力以及我们与Blackstone的战略合作伙伴关系。
在设定我们的旗舰产品相对于我们的目标净利润率的功能和定价时,我们考虑了以下方面的预期:(1)我们赚取的净投资收入与计入投保人的利息和对冲保单风险的成本之和之间的差额;(2)费用,包括退保费和乘客费用,部分被我们向投保人支付的奖金所抵消;以及(3)一些相关费用,包括福利和准备金的变化、收购成本以及一般和行政费用。
2022年3月16日,FNF宣布有意通过向FNF股东派息的方式部分剥离F&G。2022年12月1日,FNF按比例分配了F&G约15%的普通股。FNF通过拥有F&G约85%的普通股,保留了对F&G的控制权。自2022年12月1日起,F&G开始在纽约证券交易所(“NYSE”)以“FG”的代码进行普通股的“常规”交易。
我们历史运营业绩的主要组成部分
通过我们的保险子公司,我们发行广泛的递延年金(FIA和固定利率年金)、IUL保险、即时年金、融资协议和PRT解决方案。递延年金是一种在递延纳税的基础上积累价值的合同,通常在合同发布后一定年限内开始支付特定的定期或一次性付款。IUL保险是一种补充类型的合同,它在现金价值账户中积累价值,并在投保人死亡时向指定受益人支付款项。即时年金是一种在一个年金期(例如一个月或一年)内开始支付特定款项的合同,通常在一段时间内支付本金和利息收入。根据爱荷华州保险部的定义,筹资协议是指保险公司接受和积累资金,并在未来日期支付一笔或多笔付款的协议,金额不是基于获得筹资协议的人的死亡率或发病率意外事件。本质上,融资协议提供商以固定或浮动利率发行固定到期日合同,以换取单一的预付溢价。我们的PRT产品相当于收入年金,因为我们通常会收到一笔预付保费,以换取支付保证的未来收入支付流,这些支付通常是固定的,但持续时间可能会根据参与者的死亡经验而变化。
根据公认会计原则,递延年金(FIA和固定利率年金)、即期年金和PRT的保费收入以及为筹资协议收到的存款在财务报表中作为存款负债(即合同者基金)报告,而不是作为销售或收入报告。同样,向客户支付的现金被报告为合同持有人基金负债的减少,而不是费用。作为存款负债入账的产品的收入来源是投资净收入、退保金、保险费和从合同持有人基金中扣除的其他费用(即URL摊销)和投资的已实现净收益(亏损)。作为存款负债入账的产品的费用部分是对利息敏感的和指数产品收益(主要是记入账户余额的利息或向投保人提供指数信用的对冲成本)、VOBA、DAC、DSI和URL的摊销,以及其他运营成本和支出。
F&G通过进行衍生品交易来对冲其产品相关股票市场风险的某些部分。我们购买的衍生品主要是看涨期权,其次是期货。
关于适用政策背后的股票指数的合同(特别是国际汽联合同)。这些衍生品被用来抵消FIA和IUL合同下的指数信用对投保人的准备金影响。所有这类看涨期权中的大多数是为符合FIA/IUL合同的资金要求而购买的一年期期权。我们试图通过我们的FIA/IUL合同条款来管理这些购买的成本,这些条款允许我们在每个保单的年度周年纪念日更改上限、利差或参与率,但必须保持某些保证的最低水平。看涨期权和期货合约按公允价值计价,公允价值变动计入净投资收益(亏损)部分。看涨期权及期货合约的公允价值变动包括于工具期限届满或提前终止时确认的损益,以及未平仓合约的公允价值变动。此外,为了降低与我们的浮息投资相关的收益的利率变化带来的市场风险,在截至2023年9月30日的9个月中,我们执行了薪酬浮动利率掉期和固定收益利率掉期。
如上所述,MRB是合同或合同特征,既为合同持有人提供保护,使其免受非名义资本市场风险(股权、利息和外汇风险)的影响,又使公司面临非名义资本市场风险。MRB使用风险中性估值方法按公允价值计量,该方法基于当前的风险净额、市场数据、内部和行业经验以及其他因素。按揭证券的公允价值变动一般反映实际投保人行为(包括放弃利益)、利率变动及股票市场回报变动的影响。一般来说,较高的利率和股本回报率会带来收益,而较低的利率和股本回报率会导致亏损。
作为存款负债计入的产品收益主要来自净投资收入超过贷记给投保人的利息和对冲我们在FIA/IUL保单上的风险的成本,其中包括为指数信用提供资金所产生的费用。为提供年度指数积分而购买的看涨期权到期或提前终止时收到的收益,作为衍生品公允价值变化的一部分入账,并在很大程度上被年金签约基金余额赚取的指数积分支出所抵消。
我们的盈利能力在很大程度上取决于AUM的数量(见“-非公认会计准则财务指标),净投资收益超过贷记给投保人的利息之和,以及我们在指数化产品保单上对冲风险的成本,根据我们管理的平均资产赚取(AAUM“-请看”-非公认会计准则财务指标“),我们管理开支和收购新业务的成本(主要是支付给代理人的佣金和记入投保人的奖金)的能力。随着我们资产管理规模的增长,收益通常也会增加。当现金流入(包括销售)超过现金流出时,资产管理规模就会增加。管理净投资收入超过贷记给投保人的利息总额以及对冲我们在指数化产品保单上的风险的成本,涉及最大化我们的AUM回报的能力,并将利率变化和投资违约或减值等风险降至最低。它还包括我们管理计入投保人的利率以及为FIA/IUL年度指数信用提供资金而购买的期权和期货的成本。我们分析AAUM的回报率来衡量我们的盈利能力。
非公认会计准则财务指标
除了根据GAAP报告财务业绩外,这份Form 10-Q季度报告还包括非GAAP财务指标,该公司认为这些指标有助于投资者更好地了解其财务业绩、竞争地位和未来前景。管理层认为,这些非公认会计准则财务指标在某些情况下可能有用,以便在当前业绩和以前经营期间的业绩之间提供更多有意义的比较。我们的非GAAP衡量标准可能无法与其他组织的类似名称的衡量标准相比较,因为其他组织可能不会以与我们相同的方式计算此类非GAAP衡量标准。本财务信息的列报不应孤立于根据公认会计原则编制和列报的财务信息,或作为其替代或优于该财务信息。通过披露这些非公认会计准则财务措施,公司相信它使投资者更好地了解公司管理层运营公司的方式,并提高透明度。任何非GAAP衡量标准都应与GAAP财务报告一起考虑,不应单独考虑或作为GAAP净收益、普通股股东应占净收益或根据GAAP衍生的任何其他衡量经营业绩或流动性的衡量标准的替代品。
这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账在本季度报告Form 10-Q中提供。
调整后净收益
调整后净收益是我们用来评估每个时期财务业绩的非GAAP经济指标。调整后的净收益通过调整净收益(亏损)来计算,以消除:
(1)确认(收益)和损失,净额:净投资收益/损失的影响,包括在业务中确认的预期信贷损失和非暂时性减值损失准备的变化;以及与再保险有关的嵌入衍生工具和其他衍生工具,包括利率互换和远期的公允价值变化的影响;
(2)与市场有关的负债调整:与公允价值变动有关的影响,包括与指数产品有关的衍生工具和嵌入衍生工具的已实现和未实现损益,扣除套期保值成本;初始养恤金风险转移递延利润负债损失的影响,包括先前递延养恤金风险转移递延利润负债损失的摊销;以及通过推迟当期变化并在市场风险收益期间摊销这一数额而导致的市场风险收益公允价值的变化;
(3)购置价摊销:与某些无形资产摊销有关的影响(内部开发的软件、商标和因收购活动而确认的分销资产价值);
(4)交易费用:与收购、整合和合并相关项目有关的影响;
(5)其他“非经常性”、“不常见”或“非常项目”:如果管理层确定某些被确定为“非经常性”、“不常见”或“不寻常”的项目在发生时不包括在调整后净收益中,且该项目的性质是在两年内不合理地不可能再次发生,和/或在前两年中没有类似项目,则将这些项目从调整后净收益中剔除;
(6)所得税:与上述调整有关的所得税影响是根据税务管辖区酌情使用有效税率来衡量的。
虽然这些调整是F&G整体业绩不可分割的一部分,但市场状况和/或这些项目的非经营性可能会使核心业务的基本业绩黯然失色。因此,管理层认为这是内部以及对投资者和分析师分析我们业务趋势的有用指标。调整后的净收益不应用作净收益(亏损)的替代品。然而,我们相信,为了得出调整后的净收益而对净收益(亏损)进行的调整有助于了解我们的整体运营结果。
例如,如果在此期间,我们对冲FIA和IUL指数信用债务的衍生资产的公允价值因一般股权市场状况而下降,但由于利率和不良信用利差等非股权市场因素,与指数信用债务相关的隐含衍生品负债没有与衍生品资产按相同比例减少,则我们可能在给定时期内具有强劲的经营业绩,但报告的净收益大幅减少。同样,如果衍生资产的公允价值在该期间增加,但内含衍生资产的负债并未与衍生资产按相同比例增加,我们亦可能在某一特定期间的经营业绩不佳,但显示净收益(亏损)大幅增加。我们用静态和动态策略相结合来对冲我们的指数信用,这可能会导致收益波动,其影响通常可能随着时间的推移而逆转。我们的管理层和董事会审查调整后的净收益和净收益(亏损),作为他们审查我们整体财务业绩的一部分。然而,这些例子说明了派生和嵌入派生变动对我们的净收益(亏损)可能产生的重大影响。因此,我们的管理层对这些项目进行审查和分析,作为他们审查我们每个时期套期保值结果的一部分。
衍生工具对冲FIA及IUL指数信贷及相关内含衍生工具负债的公允价值会计应占金额会根据衍生工具标的指数的变化、用于贴现内含衍生工具负债的利率及不良信贷利差的变化,以及内含衍生工具负债所反映的公允价值假设而在不同期间波动。公允价值计量会计准则要求计算内含衍生工具时使用的贴现率。
负债将基于对截至报告日期的不良业绩进行调整的无风险利率。在计算调整后净收益时,这些衍生品的公允价值变化和对冲成本的影响已从净收益(亏损)中剔除。
管理资产(“AUM”)
AUM由以下组成部分组成,并根据GAAP报告有资格转移风险的再保险净额:
(i)按摊余成本计算的投资资产总额,不包括对未合并关联公司和衍生品的投资;
(Ii)以账面价值投资于未合并的关联公司;
(Iii)关联方贷款和投资;
(Iv)应计投资收益;
(v)买卖投资的应付/应收净额;以及
(Vi)期末不包括衍生抵押品的现金和现金等价物
管理层认为,这一非公认会计准则财务指标在评估我们保留的投资组合的规模时,在内部以及对投资者和分析师都很有用。
平均管理资产(AAUM)(季度和年初)
AAUM的计算方法是期初和期末的AUM除以期间的总月数加1。
管理层认为,这一非公认会计准则财务指标在评估留存资产回报率时,在内部以及对投资者和分析师都很有用。
销售额
年金、IUL、筹资协议和非寿险或有PRT销售不是来自任何特定的GAAP损益表账户或行项目,不应被视为根据GAAP确定的任何财务衡量标准的替代品。根据公认会计原则,这些产品的销售在公司的综合财务报表中被记录为存款负债(即合同持有人基金)。寿险或有PRT销售在合并财务报表中作为收入保费记录。管理层认为,为管理目的而衡量的销售额的列报增强了对我们业务的了解,并有助于描述由于销售和收入确认的时间安排而可能在运营结果中不明显的较长期趋势。
AAUM收益率
AAUM的收益率是在调整后净收益的基础上除以年化净投资收入除以AAUM计算的。管理层认为这一非公认会计准则财务指标在评估AAUM赚取的回报水平时,在内部以及对投资者和分析师都是有用的。
经营成果
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的行动结果如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
收入: | | | | | | | | |
人寿保险费及其他费用 | $ | 582 | | | $ | 702 | | | | $ | 1,523 | | | $ | 1,369 | |
利息和投资收入 | 578 | | | 340 | | | | 1,622 | | | 1,216 | |
已确认损益,净额 | (309) | | | (140) | | | | (257) | | | (863) | |
总收入 | 851 | | | 902 | | | | 2,888 | | | 1,722 | |
福利和费用: | | | | | | | | |
政策储备的福利和其他变化 | 292 | | | 570 | | | | 1,921 | | | 396 | |
市场风险利(利)损 | (49) | | | (68) | | | | (20) | | | (187) | |
折旧及摊销 | 108 | | | 82 | | | | 302 | | | 238 | |
人员成本 | 58 | | | 46 | | | | 167 | | | 110 | |
其他运营费用 | 38 | | | 28 | | | | 107 | | | 77 | |
利息支出 | 24 | | | 6 | | | | 71 | | | 23 | |
| | | | | | | | |
福利和费用总额 | 471 | | | 664 | | | | 2,548 | | | 657 | |
| | | | | | | | |
所得税前收益 | $ | 380 | | | $ | 238 | | | | $ | 340 | | | $ | 1,065 | |
所得税费用 | 74 | | | 51 | | | | 99 | | | 254 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
净收益 | $ | 306 | | | $ | 187 | | | | $ | 241 | | | $ | 811 | |
下表按产品类型汇总了销售额(单位:百万)(请参阅“非公认会计准则财务衡量标准“):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
国际汽联 | $ | 1,122 | | | $ | 1,109 | | | | $ | 3,557 | | | $ | 3,185 | |
固定利率年金(“MYGA”) | 736 | | | 1,108 | | | | 3,313 | | | 2,668 | |
总年金 | 1,858 | | | 2,217 | | | | 6,870 | | | 5,853 | |
IUL | 38 | | | 36 | | | | 117 | | | 92 | |
筹资协议 | 415 | | | — | | | | 871 | | | 1,443 | |
PRT | 470 | | | 620 | | | | 1,212 | | | 1,147 | |
销售总额 | $ | 2,781 | | | $ | 2,873 | | | | $ | 9,070 | | | $ | 8,535 | |
可归因于流向第三方的再保险的销售 | (513) | | | (660) | | | | (2,381) | | | (1,440) | |
净销售额 | $ | 2,268 | | | $ | 2,213 | | | | $ | 6,689 | | | $ | 7,095 | |
•与截至2022年9月30日的三个月相比,截至2023年9月30日的三个月的年金总销售额有所下降。在2023年前六个月销售额较高的情况下,年金销售额在截至2023年9月30日的三个月故意下降,因为我们扩大了再保险协议并增强了产品功能,以定位2023年第四季度和2024年的年金产品。与截至2022年9月30日的9个月相比,截至2023年9月30日的9个月的年金总销售额有所增长,反映出鉴于利率上升和市场波动对我们零售产品的需求,公司在当前宏观环境下以纪律严明的方式执行了多元化增长战略。
•反映截至2023年9月30日的三个月和九个月的新FABN和FHLB协议的融资协议,与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,高于截至2023年9月30日的三个月,低于截至2023年9月30日的九个月。
分别,并根据签订新协议的时间段进行波动。
•与截至2022年9月30日的三个月和截至2022年9月30日的三个月相比,截至2023年9月30日的三个月PRT销售额下降,截至2023年9月30日的九个月PRT销售额增加,反映了PRT交易的时间安排,也受期间波动的影响。
•与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,截至2023年9月30日的三个月对第三方的流量再保险销售额较低,而截至2023年9月30日的九个月的销售额较高,反映了MYGA的销售水平,并包括期间放弃的百分比的变化。
收入
人寿保险费及其他费用
人寿保险保费和其他费用主要反映在投保人到期时被确认为收入的或有人寿保险和传统人寿保险产品的保费,以及主要针对FIA保单的保单附加费、IUL保单的保险成本和超过投保人允许的免罚金额(受某些限制,最高可达前一年价值的10%)的保单提款评估的退保费。下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的人寿保险保费和其他费用,以未经审计的综合经营报表为单位(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
寿险养老金风险转移保费 | $ | 470 | | | $ | 605 | | | | $ | 1,207 | | | $ | 1,125 | |
传统人寿保险保费 | 4 | | | 4 | | | | 15 | | | 11 | |
寿险即时年金保费 | 8 | | | 3 | | | | 19 | | | 15 | |
移交控罪 | 27 | | | 15 | | | | 66 | | | 38 | |
投保人费用和其他收入 | 73 | | | 75 | | | | 216 | | | 180 | |
人寿保险费及其他费用 | $ | 582 | | | $ | 702 | | | | $ | 1,523 | | | $ | 1,369 | |
•与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,截至2023年9月30日的三个月的人寿保险费和其他费用下降,而截至2023年9月30日的九个月的人寿保险费和其他费用增加,反映了PRT交易的时间。如上所述,PRT保费会随着时间段的变化而波动。
•与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,截至2023年9月30日的三个月和九个月的退保费有所增加,主要是因为保单提款超过保单持有人主要根据FIA保单允许的免罚金额而评估的金额较高。
•截至2023年9月30日的三个月,投保人费用和其他收入与截至2022年9月30日的三个月相比相对持平。在截至2023年9月30日的9个月中,投保人费用和其他收入高于截至2022年9月30日的9个月,主要原因是GMWB骑手费用、IUL保单的保险费成本和IUL保费负载(扣除URL的变化)增加。GMWB乘客费用基于投保人的福利基数,并在保单年度结束时收取。
利息和投资收入
以下是利息和投资收入摘要(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
固定期限证券,可供出售 | $ | 476 | | | $ | 364 | | | | $ | 1,356 | | | $ | 1,019 | |
股权证券 | 5 | | | 4 | | | | 14 | | | 12 | |
优先证券 | 9 | | | 10 | | | | 31 | | | 36 | |
按揭贷款 | 59 | | | 48 | | | | 167 | | | 136 | |
投资的现金和短期投资 | 19 | | | 10 | | | | 52 | | | 23 | |
有限合伙企业 | 68 | | | (55) | | | | 169 | | | 116 | |
| | | | | | | | |
其他投资 | 5 | | | 8 | | | | 19 | | | 15 | |
总投资收益 | $ | 641 | | | $ | 389 | | | | $ | 1,808 | | | $ | 1,357 | |
投资费用 | (63) | | | (49) | | | | (186) | | | (141) | |
利息和投资收入 | $ | 578 | | | $ | 340 | | | | $ | 1,622 | | | $ | 1,216 | |
利息和投资收入是扣除某些被扣留的再保险协议的金额后的净额,这些再保险协议按照这些协议的条款传递给再保险人。在截至2023年9月30日的三个月和九个月,可归因于这些协议的利息和投资收入分别为1.02亿美元和2.36亿美元,而截至2022年9月30日的三个月和九个月的利息和投资收入分别为2,900万美元和6,700万美元。
我们的AAUM和AAUM的收益率摘要如下(年化)(以百万美元为单位)(见“非公认会计准则财务衡量标准“):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
AAUM | $ | 46,758 | | | $ | 41,081 | | | | $ | 45,541 | | | $ | 39,246 | |
AAUM收益率(按摊销成本计算) | 4.93 | % | | 3.31 | % | | | 4.73 | % | | 4.12 | % |
•截至2023年9月30日的三个月和九个月的AAUM高于截至2022年9月30日的三个月和九个月,反映了新业务净资产流动、稳定的有效保留以及截至2023年9月30日的九个月的净债务收益。
•截至2023年9月30日的三个月的利息和投资收入高于截至2022年9月30日的三个月,主要原因是另类投资回报1.44亿美元,所有其他利率影响4700万美元和投资资产增长4700万美元。
•截至2023年9月30日的9个月的利息和投资收入高于截至2022年9月30日的9个月,主要原因是投资资产增长1.99亿美元,另类投资回报1.22亿美元,以及所有其他利率影响8500万美元。
已确认损益,净额
以下是已确认损益净额中主要组成部分的摘要(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
固定到期日可供出售证券、股权证券和其他投资资产的已实现和未实现(亏损)净收益 | $ | (11) | | | $ | (81) | | | | $ | (88) | | | $ | (350) | |
预期信贷损失拨备变动 | (4) | | | (7) | | | | (33) | | | (14) | |
某些衍生工具的已实现和未实现(损失)净收益 | (327) | | | (144) | | | | (170) | | | (846) | |
再保险相关嵌入衍生工具的公允价值变动 | 36 | | | 94 | | | | 34 | | | 357 | |
其他衍生工具及嵌入衍生工具的公允价值变动 | (3) | | | (2) | | | | — | | | (10) | |
已确认损益,净额 | $ | (309) | | | $ | (140) | | | | $ | (257) | | | $ | (863) | |
已确认的收益和(损失),净额显示的是可归因于某些基金扣留的再保险协议的金额,这些金额按照这些协议的条款传递给再保险人。在截至2023年9月30日的三个月和九个月,应归因于这些协议的确认收益和(亏损)分别为4,300万美元和4,200万美元,而截至2022年9月30日的三个月和九个月的确认收益和(亏损)分别为1.05亿美元和3.84亿美元。
•截至2023年9月30日止三个月及九个月,固定期限可供出售证券、股权证券及其他投资资产的已实现及未实现净收益(亏损)主要是固定期限可供出售证券的已实现亏损,部分被我们的股权证券及其他投资资产的已实现收益及按市值计价的收益所抵销。
•截至2022年9月30日止三个月及九个月,固定期限可供出售证券、股权证券及其他投资资产的已实现及未实现净收益(亏损)主要是我们的股权证券按市值计价亏损及固定期限可供出售证券的已实现亏损。
•在所有期间,某些衍生工具的已实现和未实现净收益(亏损)主要涉及用于对冲FIA和IUL产品的期权和期货的已实现和未实现净收益(亏损),包括期权和期货到期的收益以及利率掉期的公允价值变化。某些衍生品收益(亏损)的主要驱动因素见下表。
•与再保险相关的嵌入衍生工具的公允价值是根据预提基金(“FWH”)投资组合中持有的相关资产的公允价值变动计算的。
我们在产品套期保值策略中使用静态(看涨期权)和动态(多头期货合约)工具的组合。看涨期权和期货合约的很大一部分基于S指数,其余的基于其他股票、债券和黄金市场指数。
我们利用利率互换来降低与浮息投资相关的收益的利率变化带来的市场风险。
某些衍生工具对冲我们的指数化年金、万能人寿产品和浮动利率投资的已实现和未实现收益(亏损)的组成部分汇总如下表(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
呼叫选项: | | | | | | | | |
已实现(亏损)收益 | $ | (34) | | | $ | (79) | | | | $ | (193) | | | $ | (75) | |
未实现(亏损)收益的变化 | (274) | | | (70) | | | | 38 | | | (783) | |
期货合约: | | | | | | | | |
期货合约到期收益(亏损) | — | | | (4) | | | | 6 | | | (6) | |
未实现收益(亏损)变动 | (4) | | | (1) | | | | (5) | | | (4) | |
利率互换 | (19) | | | — | | | | (19) | | | — | |
外币远期: | | | | | | | | |
远期外币收益 | 4 | | | 10 | | | | 3 | | | 22 | |
公允价值净变动总额 | $ | (327) | | | $ | (144) | | | | $ | (170) | | | $ | (846) | |
| | | | | | | | |
S指数在此期间的年度点位变动 | (4) | % | | (5) | % | | | 12 | % | | (25) | % |
| | | | | | | | |
•若干衍生工具的已实现损益与认购期权及期货合约所依据的指数表现,以及衍生工具于到期时的价值与购买时的价值直接相关。期权到期的收益(损失)反映了在各个时期结算的期权在各个时期的变动情况。
•因看涨期权公允价值而产生的未实现收益(亏损)变动,主要是受S指数于各相关期间相对于S指数于保单持有人买入日的相关表现所推动。
•看涨期权和期货合约公允价值的净变动,主要是受S指数相对于投保人买入日期的变动推动。
•利率掉期的公允价值净变动主要是由于掉期合约所涉及的利率指数波动所致。
投保人获得的平均指数积分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
平均贷记率 | 3 | % | | — | % | | | 1 | % | | 1 | % |
S标准普尔500指数: | | | | | | | | |
点对点策略 | 3 | % | | — | % | | | 1 | % | | 1 | % |
月平均策略 | 2 | % | | — | % | | | 1 | % | | 2 | % |
月度点对点策略 | — | % | | — | % | | | — | % | | 1 | % |
3年来最高水位 | 5 | % | | 13 | % | | | 8 | % | | 12 | % |
•由于FIA合同和某些IUL合同(上限、利差和参与率)中的合同特征,贷记合同持有人基金余额的实际金额可能不同于指数增值,这使我们能够管理为年度指数信用购买的期权的成本。
•所列各期间的贷方是根据将该期间每个发行日的S指数与上一年各期的相同发行日进行比较得出的。
福利和费用
政策储备的福利和其他变化
以下是福利和政策准备金其他变化中所包括的主要组成部分的摘要(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
PRT协议 | $ | 479 | | | $ | 609 | | | | $ | 1,233 | | | $ | 1,141 | |
FIA/IUL与市场相关的负债变动 | (432) | | | (209) | | | | 56 | | | (1,323) | |
指数积分、计入利息和奖金 | 239 | | | 118 | | | | 543 | | | 472 | |
政策储备的其他变化 | 6 | | | 52 | | | | 89 | | | 106 | |
福利总额和政策准备金的其他变化 | $ | 292 | | | $ | 570 | | | | $ | 1,921 | | | $ | 396 | |
•与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,截至2023年9月30日的三个月的PRT协议减少,截至2023年9月30日的九个月的PRT协议增加,反映了PRT交易的时间,并受期间波动的影响。
•分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间的FIA/IUL市场相关负债变动,主要是由期间股票市场、不良表现利差和无风险利率的变化推动的。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月里,无风险利率和不良业绩利差的变化分别使FIA市场相关负债增加了1.96亿美元和1.89亿美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月里,无风险利率和不良业绩利差的变化分别使FIA市场相关负债增加了1.9亿美元和7.48亿美元。所有期间与市场相关的负债变动的其余市值变动是由股票市场影响推动的。请参阅“收入— 已确认损益,净额“以总结和讨论某些衍生工具的未实现净收益(亏损)。
•每年,通常在第三季度,我们都会审查与政策福利和产品保证准备金相关的假设。在2023年第三季度和截至2023年9月30日的9个月内,根据利率上升和定价变化,我们更新了FIA的某些假设,这些假设用于计算合同持有人基金中嵌入的衍生成分的公允价值,并使准备金与实际投保人行为保持一致。这些变化导致截至2023年9月30日的三个月的福利总额减少和其他政策储备变化约2300万美元,而截至2023年9月30日的九个月增加约7400万美元。
•截至2023年9月30日的三个月的指数信用、利息信用和奖金高于截至2022年9月30日的三个月,主要反映了由于各自时期的市场波动和基于投资组合增长的PRT信用增加,FIA保单和固定利率年金的净额增加。截至2023年9月30日的9个月的指数信用、利息信用和奖金高于截至2022年9月30日的9个月,主要反映了PRT和固定利率年金的较高金额,部分被各期间市场波动导致的FIA保单指数信用下降所抵消。有关司机的详细资料,请参阅上文有关平均投保人指数的讨论。
市场风险利(利)损
以下是市场风险收益(收益)损失摘要(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
市场风险收益(收益)损失 | $ | (49) | | | $ | (68) | | | $ | (20) | | | $ | (187) | |
•市场风险收益(收益)亏损主要受所收取的相关费用、市场相关变动(包括股市和无风险利率的变化)、与预期相比的实际投保人行为以及期内假设的变化所驱动。与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,截至2023年9月30日的三个月和九个月的市场风险收益(收益)损失的变化主要反映了2022年有利的GMWB利用率假设变化、不太有利的市场相关变动和更高的归属费用。此外,与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,截至2023年9月30日的三个月和九个月的实际投保人行为更符合预期,导致市场风险收益(收益)损失的有利变化。
折旧及摊销
以下是折旧和摊销所包括的主要组成部分的摘要(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
VOBA、DAC和DSI摊销 | $ | 101 | | | $ | 77 | | | | $ | 280 | | | $ | 216 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他无形资产摊销和其他折旧 | 7 | | | 5 | | | | 22 | | | 22 | |
折旧及摊销总额 | $ | 108 | | | $ | 82 | | | | $ | 302 | | | $ | 238 | |
•DAC、VOBA和DSI在相关合同的预期期限内对分组合同按固定水平摊销,以近似直线摊销。与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,截至2023年9月30日的三个月和九个月的折旧和摊销有所增加,反映了与业务增长相关的DAC和DSI的增加,以及由于2023年第三季度对FIA和固定利率年金区块的退保和死亡率假设的更新,一些DAC和DSI余额的摊销比率略有上升。
人员成本和其他运营费用
以下是人员成本和其他运营费用的摘要(单位:百万): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
人员成本 | | $ | 58 | | | $ | 46 | | | $ | 167 | | | $ | 110 | |
其他运营费用 | | 38 | | | 28 | | | 107 | | | 77 | |
人员总成本和其他业务成本 | | $ | 96 | | | $ | 74 | | | $ | 274 | | | $ | 187 | |
•截至2023年9月30日的三个月和九个月的人员成本和其他运营费用高于截至2022年9月30日的三个月和九个月,主要反映了员工人数的增长,以支持更高的产量和战略增长能力。
其他影响净收益的项目
所得税支出(福利)
以下是所得税支出(福利)中包括的主要组成部分的摘要(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
税前收益(亏损) | $ | 380 | | | $ | 238 | | | | $ | 340 | | | $ | 1,065 | |
| | | | | | | | |
所得税减值前费用(利得) | 79 | | | 51 | | | | 65 | | | 216 | |
更改估值免税额 | (5) | | | — | | | | 34 | | | 38 | |
所得税支出(福利) | $ | 74 | | | $ | 51 | | | | $ | 99 | | | $ | 254 | |
有效率 | 19 | % | | 21 | % | | | 29 | % | | 24 | % |
•截至2023年9月30日的三个月的所得税支出为7400万美元,而截至2022年9月30日的三个月的所得税支出为5100万美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的有效税率分别为19%和21%。所得税支出季度环比的增长主要与税前收入的增加有关。
•截至2023年9月30日的9个月的所得税支出为9900万美元,而截至2022年9月30日的9个月的所得税支出为2.54亿美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的有效税率分别为29%和24%。所得税费用期间的减少主要与税前收入的减少有关。
调整后净收益(见“—非公认会计准则财务指标“)
下表显示了为调整净收益(亏损)和调整后净收益(单位:百万)所做的调整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | 九个月结束 |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
净收益(亏损) | $ | 306 | | | $ | 187 | | | | $ | 241 | | | $ | 811 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
非GAAP调整: | | | | | | | | |
已确认(损益)净额 | | | | | | | | |
固定期限可供出售证券、股权证券和其他投资资产的已实现和未实现(收益)净亏损 | 14 | | | 70 | | | | 89 | | | 336 | |
预期信贷损失拨备变动 | 5 | | | 6 | | | | 33 | | | 13 | |
再保险相关嵌入衍生工具的公允价值变动 | (36) | | | (94) | | | | (34) | | | (357) | |
其他衍生工具及嵌入衍生工具的公允价值变动 | 13 | | | (7) | | | | 12 | | | (11) | |
确认(收益)损失,净额 | (4) | | | (25) | | | | 100 | | | (19) | |
与市场相关的负债调整 | (237) | | | (237) | | | | (95) | | | (751) | |
收购价摊销 | 5 | | | 5 | | | | 16 | | | 16 | |
交易费用和其他非经常性项目 | 1 | | | 4 | | | | 3 | | | 8 | |
| | | | | | | | |
非公认会计原则调整的所得税 | 49 | | | 54 | | | | (5) | | | 158 | |
调整后净收益 | $ | 120 | | | $ | (12) | | | | $ | 260 | | | $ | 223 | |
下面的评论旨在提供有关重要收入和支出项目的更多信息,这些项目有助于解释我们的ANE在每个时期的趋势,因为我们相信这些项目可以进一步澄清业务的财务业绩。
•截至2023年9月30日的三个月,调整后净收益为1.2亿美元,其中包括来自另类投资的1.14亿美元投资收入。另类投资基于管理层约10%的长期预期回报率的投资收入为1.42亿美元。由于这些投资的公允价值减少,实际投资收入减少。
•截至2022年9月30日的三个月,调整后的净亏损为1200万美元,其中包括来自另类投资的1100万美元的投资损失和1100万美元的其他净支出项目。另类投资基于管理层约10%的长期预期回报率的投资收入为1.06亿美元。由于这些投资的公允价值减少,实际投资收入减少。
•截至2023年9月30日的9个月,调整后的净收益为2.6亿美元,其中包括来自另类投资的2.95亿美元投资收入和500万美元的债券预付收入,但被3700万美元的税收估值津贴所抵消。另类投资基于管理层约10%的长期预期回报率的投资收入为4.11亿美元。由于这些投资的公允价值减少,实际投资收入减少。
•截至2022年9月30日的9个月,调整后的净收益为2.23亿美元,其中包括来自另类投资的1.61亿美元的投资收入,来自精算假设更新的6600万美元的收益,以及1300万美元的其他净收益和支出项目,部分被3800万美元的税收估值津贴支出所抵消。另类投资基于管理层约10%的长期预期回报率的投资收入为3.06亿美元。由于这些投资的公允价值减少,实际投资收入减少。
投资组合
我们可以投资的资产类型受到各种州法律的影响,这些法律规定了适用于保险公司的合格投资资产。在这些法律的范围内,我们投资于资产时考虑到四个主要投资目标:(I)保持稳健的绝对回报;(Ii)提供可靠的收益和投资收入;(Iii)保本;以及(Iv)提供流动性,以履行投保人和其他公司的义务。
我们的投资组合旨在提供稳定的收益,不包括短期按市值计价的影响,并平衡不同资产类别的风险,主要投资于高质量的固定收益证券。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们投资组合的公允价值分别约为460亿美元和410亿美元,并在以下资产类别和行业之间进行了分配(以百万美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
| | | | | | | |
固定期限证券,可供出售: | | | | | | | |
美国政府满怀信心和信誉 | $ | 99 | | | — | % | | $ | 32 | | | — | % |
美国政府支持的实体 | 34 | | | — | % | | 42 | | | — | % |
美国市政当局、州和领地 | 1,485 | | | 3 | % | | 1,410 | | | 3 | % |
外国政府 | 206 | | | — | % | | 148 | | | — | % |
公司证券: | | | | | | | |
*金融、保险和房地产 | 6,332 | | | 14 | % | | 5,085 | | | 12 | % |
制造业、建筑业和采矿业 | 863 | | | 2 | % | | 737 | | | 2 | % |
*公用事业、能源及相关行业 | 2,128 | | | 5 | % | | 2,275 | | | 6 | % |
*批发/零售业 | 2,090 | | | 5 | % | | 2,008 | | | 5 | % |
信息服务、媒体和其他 | 3,417 | | | 7 | % | | 2,794 | | | 7 | % |
*混合证券 | 601 | | | 1 | % | | 705 | | | 2 | % |
非机构住房抵押贷款支持证券 | 2,135 | | | 5 | % | | 1,479 | | | 4 | % |
*商业抵押贷款支持证券 | 4,109 | | | 9 | % | | 3,036 | | | 7 | % |
*资产支持证券 | 8,448 | | | 18 | % | | 7,245 | | | 18 | % |
抵押贷款义务(CLO) | 4,924 | | | 11 | % | | 4,222 | | | 10 | % |
可出售证券的总固定到期日 | $ | 36,871 | | | 80 | % | | $ | 31,218 | | | 76 | % |
股权证券(A) | 721 | | | 2 | % | | 823 | | | 2 | % |
有限合伙: | | | | | | | |
私募股权 | 1,153 | | | 2 | % | | 1,129 | | | 3 | % |
实物资产 | 450 | | | 1 | % | | 431 | | | 1 | % |
信用 | 1,036 | | | 2 | % | | 867 | | | 2 | % |
中国有限合伙企业 | 2,639 | | | 5 | % | | 2,427 | | | 6 | % |
商业按揭贷款 | 2,148 | | | 5 | % | | 2,083 | | | 5 | % |
住宅按揭贷款 | 2,326 | | | 5 | % | | 1,892 | | | 5 | % |
其他(主要是衍生品和公司拥有的人寿保险) | 1,295 | | | 3 | % | | 809 | | | 2 | % |
短期投资 | 168 | | | — | % | | 1,556 | | | 4 | % |
总投资 | $ | 46,168 | | | 100 | % | | $ | 40,808 | | | 100 | % |
(a)包括投资级不可赎回优先股(2023年9月30日和2022年12月31日分别为5.64亿美元和6.72亿美元)。
保险法规定了我们的人寿保险子公司被允许进行的投资类型,并限制了可用于任何一种投资类型的资金数量。根据这些法律法规以及我们的业务和投资战略,我们通常寻求投资于广泛行业的主要高等级固定收益资产,包括公司证券、美国政府和政府支持的机构证券以及结构性证券等。
NAIC的证券估值办公室(“SVO”)负责对受国家监管的保险公司拥有的证券进行日常信用质量评估和估值。当证券符合监管备案资格时,保险公司向SVO报告证券的所有权。SVO对这些证券进行信用分析,以确定NAIC名称或单价。通常,如果证券已由NRSRO评级,SVO将利用该评级,并根据NAIC发布的NRSRO评级与NAIC指定的比较来分配NAIC指定。
NAIC使用模型来确定非机构住宅抵押贷款支持证券(RMBS)和CMBS的评级,该模型估计了各种经济情景下的安全水平预期损失。对于在2013年1月1日之前发行的此类资产,保险公司在适用资产中的摊余成本基础可能会影响分配的评级。在下表中,我们根据上述NAIC评级方法(在某些情况下与评级机构的指定不对应)的评级提供了结构性证券的评级。所有NAIC名称(例如,NAIC 1-6)均基于NAIC方法。
下表概述于二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日,我们固定收益投资组合(以百万美元计)按NRSRO评级或NAIC指定等值的信贷质素:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
NRSRO评级 | NAIC认证 | 公允价值 | | 公允价值百分比 | | 公允价值 | | 公允价值百分比 |
*AAA/AA/A | 1 | $ | 23,567 | | | 64 | % | | $ | 18,681 | | | 60 | % |
**BBB | 2 | 11,373 | | | 31 | % | | 10,737 | | | 34 | % |
*BB | 3 | 1,598 | | | 4 | % | | 1,425 | | | 5 | % |
B | 4 | 164 | | | 1 | % | | 236 | | | 1 | % |
**ccc | 5 | 66 | | | — | % | | 67 | | | — | % |
*CC及更低版本 | 6 | 103 | | | — | % | | 72 | | | — | % |
总计 | | $ | 36,871 | | | 100 | % | | $ | 31,218 | | | 100 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
投资行业集中度
下表列示了我们固定到期日和股本证券的十大行业类别,包括截至2023年9月30日和2022年12月31日的公允价值和占固定到期日和股本证券公允价值总额的百分比(以百万美元计)。自2023年1月1日起,由于我们的投资会计软件和相关服务提供商发生变化,我们更新了行业分类。我们的投资策略保持一致,我们的投资组合没有重大变化。2022年12月31日的表格已更新,以反映与2023年9月30日分类一致的列报:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
十大行业集中度 | | 公允价值 | | 公允价值总额的百分比 |
ABS其他 | | $ | 8,448 | | | 22 | % |
CLO证券 | | 4,924 | | | 13 | % |
商业抵押贷款支持证券 | | 4,109 | | | 11 | % |
多元化金融服务 | | 2,965 | | | 8 | % |
银行业 | | 2,141 | | | 6 | % |
整体贷款抵押抵押债券 | | 1,796 | | | 5 | % |
市政 | | 1,485 | | | 4 | % |
保险 | | 1,474 | | | 4 | % |
电式 | | 1,001 | | | 3 | % |
电信 | | 607 | | | 2 | % |
总计 | | $ | 28,950 | | | 78 | % |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
十大行业集中度 | | 公允价值 | | 公允价值总额的百分比 |
ABS其他 | | $ | 7,245 | | | 23 | % |
CLO证券 | | 4,222 | | | 13 | % |
整体贷款抵押抵押债券 | | 3,655 | | | 12 | % |
银行业 | | 2,855 | | | 9 | % |
市政 | | 1,410 | | | 4 | % |
电式 | | 1,379 | | | 4 | % |
人寿保险 | | 1,376 | | | 4 | % |
技术 | | 855 | | | 3 | % |
医疗保健 | | 659 | | | 2 | % |
商业抵押贷款支持证券 | | 571 | | | 2 | % |
总计 | | $ | 24,227 | | | 76 | % |
固定期限AFS证券截至2023年9月30日和2022年12月31日的合同到期日的摊销成本和公允价值(以百万美元为单位)如下所示。实际到期日可能与合同到期日不同,因为发行人可能有权催缴或提前偿还债务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 摊销成本 | | 公允价值 | | 摊销成本 | | 公允价值 |
公司、非结构化混合证券、市政和美国政府证券: | | | | | | | |
在一年或更短的时间内到期 | $ | 270 | | | $ | 264 | | | $ | 124 | | | $ | 123 | |
应在一年至五年后到期 | 3,202 | | | 3,040 | | | 2,193 | | | 2,059 | |
在五年到十年后到期 | 2,481 | | | 2,210 | | | 1,840 | | | 1,633 | |
十年后到期 | 15,249 | | | 11,707 | | | 14,417 | | | 11,379 | |
小计 | $ | 21,202 | | | $ | 17,221 | | | $ | 18,574 | | | $ | 15,194 | |
规定定期付款的其他证券: | | | | | | | |
资产支持证券 | 13,880 | | | 13,372 | | | 12,209 | | | 11,467 | |
| | | | | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 4,481 | | | 4,109 | | | 3,309 | | | 3,036 | |
| | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 2,321 | | | 2,169 | | | 1,631 | | | 1,521 | |
小计 | $ | 20,682 | | | $ | 19,650 | | | $ | 17,149 | | | $ | 16,024 | |
可供出售的固定到期日证券总额 | $ | 41,884 | | | $ | 36,871 | | | $ | 35,723 | | | $ | 31,218 | |
非机构RMBS风险敞口
我们对非机构RMBS证券的投资是基于购买价格和NAIC 1评级之间的保守和足够的缓冲,对利率普遍不敏感,提前还款利率的正凸性,以及证券价格和房地产市场正在展开的复苏之间的相关性。
截至2023年9月30日,我们在次级证券和Alt-A RMBS证券投资的公允价值分别为3400万美元和5000万美元,截至2022年12月31日,我们的投资公允价值分别为4000万美元和5400万美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日,次贷和Alt-A RMBS敞口中分别约96%和91%的评级为NAIC 2或更高。
ABS和CLO风险敞口
我们的ABS敞口在很大程度上因标的抵押品和发行人类型而多样化。我们的CLO风险敞口一般是CLO的高级部分,这些CLO以杠杆贷款作为基础抵押品。
截至2023年9月30日,CLO和ABS头寸的未实现净亏损头寸分别为500万美元和4.85亿美元。截至2022年12月31日,CLO和ABS头寸的未实现净亏损头寸分别为2.36亿美元和4.99亿美元。
下表按NRSRO评级或NAIC等值名称汇总了我们的AFS ABS投资组合在2023年9月30日和2022年12月31日的信用质量(以百万美元为单位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
NRSRO评级 | NAIC认证 | | | | | | | |
*AAA/AA/A | 1 | $ | 6,594 | | | 78% | | $ | 5,570 | | | 77% |
**BBB | 2 | 1,345 | | 16% | | 1,232 | | 17% |
*BB | 3 | 405 | | 5% | | 344 | | 5% |
B | 4 | 50 | | 1% | | 72 | | 1% |
**ccc | 5 | 8 | | —% | | 9 | | —% |
*CC及更低版本 | 6 | 46 | | —% | | 18 | | —% |
总计 | | $ | 8,448 | | | 100% | | $ | 7,245 | | | 100% |
下表按NRSRO评级或相当于NAIC指定的NRSRO评级汇总了我们的AFS CLO投资组合在2023年9月30日和2022年12月31日的信用质量(以百万美元为单位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
NRSRO评级 | NAIC认证 | | | | | | | |
*AAA/AA/A | 1 | $ | 2,944 | | | 60% | | $ | 2,678 | | | 64% |
**BBB | 2 | 1,474 | | 30% | | 1,225 | | 29% |
*BB | 3 | 447 | | 9% | | 256 | | 6% |
B | 4 | 20 | | —% | | 19 | | —% |
**ccc | 5 | — | | —% | | 9 | | —% |
*CC及更低版本 | 6 | 39 | | 1% | | 35 | | 1% |
总计 | | $ | 4,924 | | | 100% | | $ | 4,222 | | | 100% |
市政债券敞口
我们的市政债券敞口是一般义务债券(截至2023年9月30日和2022年12月31日的公允价值分别为2.19亿美元和1.88亿美元,摊销成本分别为2.68亿美元和2.31亿美元)和特别收入债券(截至2023年9月30日和2022年12月31日的公允价值分别为12.64亿美元和10.17亿美元,摊销成本分别为15.46亿美元和12.48亿美元)的组合。
在所有市政债券中,截至2023年9月30日和2022年12月31日,最大的发行人分别占该类别的5%和6%,占整个投资组合的不到1%,评级为NAIC 1。我们在市政债券中的重点是NAIC 1评级工具,截至2023年9月30日,我们98%的市政债券敞口评级为NAIC 1。
按揭贷款
商业按揭贷款
我们按地理区域和物业类型分散我们的商业按揭贷款(“CML”)组合,试图降低集中风险。我们根据相关的当前信息不断评估CML,以确保物业的表现达到确保相关债务的水平。LTV和DSC比率用于评估CMLS的风险和质量。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的房地产组合抵押贷款的加权平均DSC比率为2.3倍,加权平均LTV比率分别为56%和57%。
当贷款逾期超过30天时,我们认为CML拖欠贷款。对于被确定需要丧失抵押品赎回权的抵押贷款,账面价值减去抵押品的公允价值,减去在丧失抵押品赎回权时获得和出售的估计成本。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们有一家CML拖欠本金或利息或处于丧失抵押品赎回权的过程中。见附注C-投资请参阅本报告所包括的简明财务报表,以获取有关我们的CML的更多信息,包括我们按物业类型、地理区域、LTV和DSC比率的分布。
住宅按揭贷款
我们的住房抵押贷款(“RML”)是封闭式的,分期偿还贷款,100%的房产都在美国。我们按州分散我们的RML投资组合,试图降低集中风险。RML有一个主要的信用质量指标,要么是履约贷款,要么是不良贷款。我们将不良贷款定义为逾期90天或以上和/或处于非应计状态的不良贷款。
当贷款拖欠超过90天时,贷款被置于非应计状态。如果一笔贷款拖欠超过90天,我们的一般政策是启动止赎程序,除非可以制定一项安排,使贷款生效。见附注C-投资请参阅本季度报告中的Form 10-Q简明综合财务报表,以获取有关我们的RML的更多信息。
未实现亏损
截至2023年9月30日和2022年12月31日处于未实现亏损状态的固定到期日证券和股权证券的摊余成本和公允价值如下(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 证券数量 | | 摊销成本 | | 预期信贷损失准备 | | 未实现亏损 | | 公允价值 |
固定期限证券,可供出售: | | | | | | | | | |
美国政府满怀信心和信誉 | 17 | | | $ | 103 | | | $ | — | | | $ | (4) | | | $ | 99 | |
美国政府资助的机构 | 57 | | | 32 | | | — | | | (4) | | | 28 | |
美国市政当局、州和领地 | 212 | | | 1,794 | | | — | | | (331) | | | 1,463 | |
外国政府 | 66 | | | 257 | | | — | | | (57) | | | 200 | |
公司证券: | | | | | | | | | |
金融、保险和房地产 | 922 | | | 7,227 | | | — | | | (1,070) | | | 6,157 | |
制造业、建筑业和采矿业 | 145 | | | 1,068 | | | — | | | (214) | | | 854 | |
公用事业、能源及相关行业 | 382 | | | 2,708 | | | — | | | (659) | | | 2,049 | |
批发/零售业 | 448 | | | 2,636 | | | — | | | (578) | | | 2,058 | |
服务、媒体和其他 | 594 | | | 4,402 | | | — | | | (1,010) | | | 3,392 | |
混合型证券 | 39 | | | 654 | | | — | | | (72) | | | 582 | |
非机构住房抵押贷款支持证券 | 369 | | | 1,943 | | | (2) | | | (152) | | | 1,789 | |
商业抵押贷款支持证券 | 493 | | | 3,362 | | | (15) | | | (367) | | | 2,980 | |
资产支持证券 | 922 | | | 8,888 | | | (15) | | | (622) | | | 8,251 | |
可出售证券的总固定到期日 | 4,666 | | | 35,074 | | | (32) | | | (5,140) | | | 29,902 | |
股权证券 | 47 | | | 665 | | | — | | | (128) | | | 537 | |
总投资 | 4,713 | | | $ | 35,739 | | | $ | (32) | | | $ | (5,268) | | | $ | 30,439 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 证券数量 | | 摊销成本 | | 预期信贷损失准备 | | 未实现亏损 | | 公允价值 |
固定期限证券,可供出售: | | | | | | | | | |
美国政府满怀信心和信誉 | 6 | | | $ | 34 | | | $ | — | | | $ | (2) | | | $ | 32 | |
美国政府资助的机构 | 58 | | | 39 | | | — | | | (4) | | | 35 | |
美国市政当局、州和领地 | 167 | | | 1,590 | | | — | | | (289) | | | 1,301 | |
外国政府 | 44 | | | 169 | | | — | | | (37) | | | 132 | |
公司证券: | | | | | | | | | |
金融、保险和房地产 | 526 | | | 5,586 | | | (15) | | | (876) | | | 4,695 | |
制造业、建筑业和采矿业 | 120 | | | 850 | | | — | | | (160) | | | 690 | |
公用事业、能源及相关行业 | 333 | | | 2,825 | | | — | | | (644) | | | 2,181 | |
批发/零售业 | 316 | | | 2,418 | | | — | | | (532) | | | 1,886 | |
服务、媒体和其他 | 360 | | | 3,354 | | | — | | | (783) | | | 2,571 | |
混合型证券 | 43 | | | 706 | | | — | | | (84) | | | 622 | |
非机构住房抵押贷款支持证券 | 241 | | | 1,353 | | | (5) | | | (105) | | | 1,243 | |
商业抵押贷款支持证券 | 365 | | | 2,850 | | | — | | | (284) | | | 2,566 | |
资产支持证券 | 1,147 | | | 11,511 | | | (1) | | | (770) | | | 10,740 | |
可出售证券的总固定到期日 | 3,726 | | | 33,285 | | | (21) | | | (4,570) | | | 28,694 | |
股权证券 | 59 | | | 879 | | | — | | | (174) | | | 705 | |
总投资 | 3,785 | | | $ | 34,164 | | | $ | (21) | | | $ | (4,744) | | | $ | 29,399 | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,固定期限可供出售的固定和股票投资组合的未实现亏损总额分别为52.68亿美元和47.44亿美元。投资组合的大多数组成部分表现出价格贬值,主要是由较高的国债利率造成的。截至2023年9月30日和2022年12月31日,所有未实现亏损的证券的摊销成本总额分别为357.39亿美元和341.64亿美元。截至2023年9月30日,未实现损失头寸最大的投资类别的平均市值/账面价值在金融、保险和房地产领域为85%。截至2023年9月30日,金融、保险和房地产合计占未实现亏损总额的20%。截至2022年12月31日,未实现损失头寸最大的投资类别的平均市值/账面价值在金融、保险和房地产领域为84%。截至2022年12月31日,金融、保险和房地产合计占未实现亏损总额的18%。
受观察名单分析的可供出售的固定到期日证券的摊余成本和公允价值,以及截至2023年9月30日和2022年12月31日的投资级证券(NRSRO评级为BBB/BAA或更高)处于亏损状态的月数如下(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 证券数量 | | 摊销成本 | | 公允价值 | | 信用损失准备 | | 未实现亏损总额 |
投资级: | | | | | | | | | |
不到六个月 | 1 | | | $ | 4 | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | (1) | |
六个月或以上,但少于十二个月 | 9 | | | 11 | | | 7 | | | — | | | (4) | |
12个月或更长 | 158 | | | 1,858 | | | 1,198 | | | — | | | (660) | |
总投资级 | 168 | | | 1,873 | | | 1,208 | | | — | | | (665) | |
| | | | | | | | | |
投资级别以下: | | | | | | | | | |
不到六个月 | 1 | | | 5 | | | 4 | | | — | | | (1) | |
六个月或以上,但少于十二个月 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
12个月或更长 | 6 | | | 25 | | | 19 | | | — | | | (6) | |
低于投资级别的总额 | 7 | | | 30 | | | 23 | | | — | | | (7) | |
总计 | 175 | | | $ | 1,903 | | | $ | 1,231 | | | $ | — | | | $ | (672) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 证券数量 | | 摊销成本 | | 公允价值 | | 信用损失准备 | | 未实现亏损总额 |
投资级: | | | | | | | | | |
不到六个月 | 6 | | | $ | 5 | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | (2) | |
六个月或以上,但少于十二个月 | 49 | | | 299 | | | 200 | | | — | | | (99) | |
12个月或更长 | 76 | | | 969 | | | 634 | | | — | | | (335) | |
总投资级 | 131 | | | 1,273 | | | 837 | | | — | | | (436) | |
| | | | | | | | | |
投资级别以下: | | | | | | | | | |
不到六个月 | 1 | | | 32 | | | 13 | | | 15 | | | (4) | |
六个月或以上,但少于十二个月 | 12 | | | 124 | | | 94 | | | — | | | (30) | |
12个月或更长 | 2 | | | 6 | | | 4 | | | — | | | (2) | |
低于投资级别的总额 | 15 | | | 162 | | | 111 | | | 15 | | | (36) | |
总计 | 146 | | | $ | 1,435 | | | $ | 948 | | | $ | 15 | | | $ | (472) | |
预期信贷损失和观察名单
我们准备了一份观察名单,以确定要评估预期信贷损失的证券。编制观察名单时使用的因素包括相对于摊销成本的公允价值、评级和负面评级行动以及其他因素。对观察名单上的每一种证券进行详细分析,以进一步评估是否存在信用减值损失指标,并在存在的情况下计算预期信用损失的拨备或直接减记证券的摊销成本。
截至2023年9月30日,我们的观察名单包括175只处于未实现亏损头寸的证券,摊销成本为19.03亿美元,不计信贷损失拨备,未实现亏损6.72亿美元,公允价值12.31亿美元。
截至2022年12月31日,我们的观察名单包括146只处于未实现损失头寸的证券,摊销成本为14.35亿美元,信贷损失准备金为1500万美元,未实现损失为4.72亿美元,公允价值为9.48亿美元。
观察名单不包括结构性证券,因为我们有单独的程序来评估结构性证券的信用质量。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们分别有109和64只结构性证券存在潜在信用敞口,公允价值分别为7.34亿美元和1.62亿美元。我们对这些结构性证券的分析,包括现金流测试,导致截至2023年9月30日和2022年12月31日的预期信贷损失拨备分别为3800万美元和1600万美元。
主权债务风险敞口和某些其他风险敞口
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的投资组合对欧洲主权债务的直接敞口数额微乎其微。我们没有在俄罗斯或乌克兰的投资敞口,在该地区外围国家的投资规模也很小。
利息和投资收入
关于我们的净投资收益和净投资收益(亏损)的讨论,请参阅附注C-投资列于本季度报告第I部分第1项的简明综合财务报表的表格10-Q。
AFS证券
有关我们的AFS证券的更多信息,包括按合同规定的固定到期日AFS证券的摊销成本、未实现收益(损失)总额和公允价值以及摊销成本和公允价值
截至2023年9月30日和2022年12月31日的到期日,请参阅附注C-投资列于本季度报告第I部分第1项的简明综合财务报表的表格10-Q。
金融工具的集中度
有关我们集中金融工具的某些信息,请参阅附注C-投资列于本季度报告第I部分第1项的简明综合财务报表的表格10-Q。
衍生品
如果我们的交易对手在衍生工具上不履行义务,我们将面临信用损失。我们试图通过从大型、成熟的金融机构购买此类衍生品工具来降低这种信用风险。
如果交易对手的净风险敞口超过预先设定的门槛,我们还持有从交易对手那里收到的用于衍生工具抵押品的现金和现金等价物,以及作为衍生工具抵押品质押的美国政府证券。
我们被要求每天向交易对手支付向F&G发布的现金抵押品的有效联邦基金利率,以进行每日按市值计价的保证金变动。我们将通过对衍生现金抵押品进行再投资,降低与根据各种ISDA协议从交易对手那里发布的现金抵押品相关的负利息成本。该计划允许将收到的抵押品现金投资于短期国库券、银行存款和评级为A1/P1的商业票据,这些包括在附带的简明综合资产负债表中的现金和现金等价物中。
见附注D-衍生品本季度报告第I部分第1项中包含的简明综合财务报表采用Form 10-Q表格,以获取有关我们的衍生品以及我们在衍生品上面临的信用损失的更多信息。
流动性与资本资源
流动性是指企业从其正常运营中产生足够的现金以满足现金需求的能力,并具有谨慎的安全边际。我们来自经营活动的现金流的主要来源是年金考量、保险费、费用和投资收入。我们还从投资资产的到期和出售所产生的投资活动以及融资活动中产生现金流入,包括我们的投资型产品的流入和借款活动的收益。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,我们的经营活动分别提供了36.12亿美元和18.88亿美元的现金。在考虑我们的流动性和现金流时,重要的是要区分我们保险子公司的需求和控股公司F&G年金和人寿(“FGAL”)的需求。作为一家本身并无业务的控股公司,FGAL的现金主要来自其保险附属公司及CF百慕大控股有限公司(“CF百慕大”),后者是一家获百慕大豁免的有限责任公司,亦是提供额外流动资金来源的下游控股公司本公司的全资直接附属公司。我们保险子公司的股息通过CF百慕大流向FGAL。F&G开曼再保险是开曼群岛持牌的D类保险公司,也是本公司的全资直接子公司,也可以直接向FGAL提供股息。
控股公司的流动资金来源主要包括子公司的股息、信贷额度和借款(财务一般额度)、现有盈余票据、控股公司资产的投资收入以及通过美国证券交易委员会提交的注册声明或定向增发筹集长期公开融资的能力。这些流动性和现金流来源支持控股公司的一般企业需求、利息和债务偿还、融资收购和对核心业务的投资。
我们从交易对手处收到的抵押品相关的现金流随着标的衍生合约的市场价值的变化而发生变化。随着衍生资产的价值下降(或增加),我们的交易对手必须提供的抵押品也会减少(或增加)。同样,当一个
衍生品负债减少(或增加),我们被要求向交易对手提供的抵押品也将减少(或增加)。
现金需求。我们目前的现金需求包括人员成本、运营费用、福利支付、融资协议支付、税收、债务的利息和本金支付、资本支出、业务收购、股票回购和普通股股息。我们在2023年第一季度、第二季度和第三季度向我们的普通股股东支付了每股普通股0.20美元的股息,约合7500万美元。2023年11月7日,我们宣布董事会宣布季度现金股息为每股0.21美元,于2023年12月29日支付给截至2023年12月15日登记在册的F&G普通股股东。 关于我们向股东支付股息的能力,我们的留存收益没有限制,尽管某些子公司向我们支付股息的能力有限制,如下所述。未来任何股息的宣布由我们的董事会酌情决定。
2023年3月21日,F&G董事会批准了一项新的为期三年的股票回购计划,从2023年3月21日起生效,根据该计划,公司可以回购最多2500万美元的F&G普通股。该公司认为,当我们认为股票价值被低估时,股票回购计划是向股东返还现金的有效手段。
在截至2023年9月30日的9个月内,公司根据该计划购买了约8.7亿股股票,总成本约为1800万美元,平均每股成本为21.07美元。
2023年11月7日,公司宣布,董事会将公司股份回购授权增加2500万美元,至总额5000万美元。这使得根据该计划可能尚未购买的F&G普通股的剩余授权总额从2023年9月30日的约700万美元增加到约3200万美元。
本公司可不时按现行市价在公开市场进行购买,或于2026年11月6日前透过私下协商交易或加速股份回购交易进行购买。目前所有购买都计划作为国库股持有。本公司回购股份的程度和时间将取决于各种因素,包括市场状况、监管要求和本公司决定的其他考虑因素。
2023年1月13日,F&G完成了本金总额5亿美元的发行和出售,2028年到期的7.40%优先债券(下称“7.40%F&G债券”)。F&G打算将此次发行的净收益用于一般企业用途,包括支持管理资产的增长和F&G未来的流动性需求。
于2022年11月22日,吾等与若干贷款人(“贷款人”)及美国银行(北卡罗来纳州)作为行政代理(以行政代理身份)、周转额度贷款人及开证行订立信贷协议(“信贷协议”),据此贷款人已提供本金总额为5.5亿美元的无抵押循环信贷安排,用作营运资金及一般企业用途。截至2022年12月31日,循环信贷安排已全部动用,未偿还金额为5.5亿美元。2023年1月6日,我们净偿还部分左轮手枪3500万美元,2023年2月21日,我们与贷款人签订了一项修正案,将信贷协议的可用本金总额增加1.15亿美元,至6.65亿美元。截至2023年9月30日,我们从循环信贷安排中提取了5.15亿美元,剩余借款1.5亿美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的现金和现金等价物分别为17.42亿美元和9.6亿美元,短期投资分别为1.68亿美元和15.56亿美元,我们与FNF的循环信贷安排下的可用产能为2亿美元。”)。截至2023年9月30日或2022年12月31日,本循环票据协议下没有未偿还的金额。我们不断评估我们的资本分配战略,包括与我们的股息金额(如果有的话)有关的决定,减少债务,投资于我们子公司的增长,进行收购和/或保存现金。我们相信,当前业务的所有预期现金需求将通过子公司的现金股息、投资证券产生的现金、可能出售非战略资产、我们的借款可获得性以及可能发行额外的债务或股权证券来满足。我们的短期和长期
我们会定期监控流动性需求,以确保我们能够满足现金需求。我们预测我们所有子公司的需求,并定期审查它们的短期和长期预测资金来源和用途,以及基于该等预测的资产、负债、投资和现金流假设。
我们内部产生的资金的两个重要来源是来自我们子公司的股息和其他付款。作为一家控股公司,我们从子公司以股息的形式获得现金,并作为我们产生的运营和其他行政费用的报销。报销是在我们和我们子公司之间的管理协议的指导下支付的。如下所述,我们的保险子公司在支付股息和进行分配方面受到国家法规和其他法律的限制。截至2022年12月31日,我们约有24亿美元的净资产在未经相关保险部门事先批准的情况下被限制支付股息。
法律允许的最高股息不一定表明保险公司实际支付股息的能力,这可能受到商业和监管考虑的限制,例如股息对盈余的影响,这可能会影响保险公司的评级或竞争地位、可以承保的保费金额以及未来支付股息的能力。
股息和其他分配支付限制
爱荷华州和纽约州的保险法分别规定了FGL保险公司和FGL NY保险公司在任何一年可能支付的股息金额。同样,百慕大的保险法限制了F&G Life Re在未经事先监管批准的情况下可支付或分配的年度股息和分派的最高金额,开曼群岛的保险法除其他外要求F&G Cayman Re维持法定资本、盈余和流动性的最低水平,满足偿付能力标准,接受财务状况的定期检查,并限制股息支付和资本减少。请参阅我们截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年报及附注:O-F&G保险子公司财务信息及监管事项包括在本季度报告第一部分表格10-Q的第1项中,以提供有关保险子公司股息、法定资本和基于风险的资本的更多细节。
我们运营的现金流
我们业务的现金流将用于一般公司目的,包括对业务进行再投资、偿还债务、支付股息、回购股票、推行其他战略举措和/或保存现金。
营运现金流。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,我们的运营提供的现金流分别为36.12亿美元和18.88亿美元。经营活动的主要现金流入包括净投资收入和保险费。业务活动的主要现金流出包括福利付款和业务费用。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,运营部门提供的现金包括分别为PRT交易收到的约6.55亿美元和10.86亿美元现金,包括在FPB的变化中。
投资现金流。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,我们在投资活动中使用的现金分别为(56.54亿美元)和(62.05亿美元)。投资活动的主要现金流入是出售、催缴、到期和赎回投资的收益,包括公司重新定位投资组合所产生的收益。投资活动的主要现金流出是购买固定期限证券和其他投资。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,投资活动中使用的现金包括购买固定到期日证券和与投资投资相关的其他投资,从投资型产品获得的现金,从融资现金流产生的现金,从经营活动产生的PRT交易,以及从融资活动产生的借款产生的现金。
融资现金流。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,我们的融资活动提供的现金流分别为28.24亿美元和41.68亿美元。来自融资活动的主要现金流入是我们投资型产品的流入和借款活动的收益。融资活动的主要现金流出是我们投资型产品的提款、未偿还借款的偿还、股息支付和股票回购。融资提供的现金
截至2023年9月30日的9个月的活动包括发行和出售7.40%F&G债券的本金总额5亿美元。在截至2023年9月30日的9个月里,融资活动使用的现金包括3500万美元的部分左轮手枪净偿还,7500万美元的股息支付和1800万美元的股票回购。截至2023年9月30日的9个月和截至2022年9月30日的9个月,融资活动提供的现金分别包括FABN交易收到的现金净额约为000万美元和7亿美元。
融资安排。有关我们的融资安排的说明,请参阅注L-应付票据请参阅本季度报告第I部分第1项表格10-Q中的简明综合财务报表,以获取有关我们融资安排的其他信息。
股权和优先证券投资。我们的股票和优先证券投资可能会受到重大波动的影响。目前的现行会计准则要求我们记录截至收益内的任何给定期间所持有的权益和优先证券投资的公允价值变化。我们未来的经营业绩预计将受到这种波动的影响。
表外安排。纵观我们的历史,我们在正常的业务过程中与我们的客户、供应商、服务提供商、业务合作伙伴签订了赔偿协议,在某些情况下,我们出售了业务。此外,我们还对正在或曾经应我们的要求以此类身份提供服务的董事和高级管理人员进行了赔偿。尽管由于我们过去业务的广泛历史,此类安排的具体条款或数量并不确切,但解决与这些赔偿相关的索赔所产生的成本在我们的财务报表中并不重要。我们没有理由相信,未来解决与我们以前业务相关的索赔的成本将对我们的财务状况、业务结果或现金流产生实质性影响。
我们有截至2023年9月30日和2022年12月31日的无资金承诺,这是根据投资和协议执行或签署的时间与实际承诺获得资金或完成的时间相比较得出的。一些投资需要在几个月或几年的时间内进行融资。请参阅附注C-投资及注N-承付款和或有事项请参阅本季度报告第一部分第1项所列的简明综合财务报表的表格10-Q,以了解有关未供资金承付款项的更多详情。
联邦住房金融局的抵押品。我们目前是FHLB的成员,必须保留抵押品保证金,以支持任何已发行的融资协议。我们使用这些资金协议作为利差增强战略的一部分。我们有能力根据我们资产价值的一定比例,根据符合条件的抵押品的可用性,从FHLB获得资金。抵押品是基于FHLB融资协议的未偿还余额而质押的。融资金额根据发布给FHLB的抵押品的类型、评级和到期日而有所不同。一般来说,美国政府机构的票据、抵押贷款支持证券、市政债券以及商业和住宅整体贷款都作为抵押品质押给联邦住房金融局。对每种资产的利率、利差和其他风险因素的变化引起的市值波动进行监测,并根据需要质押或释放额外的抵押品。
我们在这些信贷安排下的借款能力没有到期日,只要我们根据FHLB的信用评估保持令人满意的信用水平。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们在简明综合资产负债表上的合同持有人基金项下分别有23.54亿美元和19.83亿美元的FHLB不可出售资金协议。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们拥有的资产公允价值分别约为38.4亿美元和33.87亿美元,这些资产以FHLB融资协议为抵押。质押给FHLB的资产主要包括在我们的简明综合资产负债表上的固定到期日AFS。
抵押品--衍生品合约。根据我们的ISDA协议条款,我们可以从交易对手那里收到抵押品,或向其交付抵押品,以确保ISDA协议的所有条款都将在信贷支持附件(“CSA”)方面得到满足。CSA的条款要求我们为收到的任何现金支付等于联邦基金利率的利息。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的交易对手分别提交了3.81亿美元和2.19亿美元的抵押品,因为它们没有达到净敞口门槛。抵押品要求每天都受到监控,并纳入衍生品合同和质押抵押品的市值变化。市场价值波动是由于利率、利差等风险因素的变化。
其他。正如我们在2023年6月30日的8-K表格中所报告的那样,该公司的一家第三方供应商是与MOVEit文件传输系统相关的安全事件的受害者。由于这一供应商事件,未经授权的一方获得了供应商拥有的约783,000名公司投保人或客户的信息,包括社会安全号码和账号。F&G是两起可能的集体诉讼的被告,这两起诉讼与F&G的某些客户个人信息据称因MOVEit文件传输软件的漏洞而泄露有关。请参阅附注N-承付款和或有事项如需补充资料,请参阅本季度报告第一部分第1项所列的简明综合财务报表的表格10-Q。目前,F&G认为该事件不会对公司的业务、运营或财务业绩产生重大不利影响。由于这一事件,我们仍然受到风险和不确定性的影响,包括额外的诉讼和监管审查。
担保人财务信息
我们于2023年1月13日发行本金为5亿美元的7.40%优先债券,于2028年1月13日到期(下称“7.40%F&G债券”)。本行现有及未来的直接及间接附属公司(统称为“义务人集团”)为吾等根据信贷协议承担的责任的担保人,以优先、无抵押、无从属原则为7.40%的F&G票据提供全面及无条件担保。
以下是债务人集团未经审计的财务信息摘要,按合并基础列报(百万美元)。债务人集团内部的公司间交易和余额已被冲销。此外,任何非担保人子公司的财务信息,通常由F&G或根据公认会计准则担保人合并,已被排除在这种列报之外。
| | | | | | | | | | | |
| 九个月结束 | | 截至的年度 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
运营摘要表: | | | |
总收入 | $ | (16) | | | $ | (21) | |
总费用 | (68) | | | (15) | |
税收(费用)优惠 | 12 | | | 13 | |
持续经营的净收益(亏损),税后净额 | (72) | | | (22) | |
| | | |
汇总资产负债表: | 9月30日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
投资 | $ | 521 | | | $ | 348 | |
现金及现金等价物 | 167 | | | 184 | |
商誉 | 1,725 | | | 1,725 | |
来自非担保人关联公司的到期债务 | 53 | | | 40 | |
其他资产 | 32 | | | 37 | |
总资产 | $ | 2,498 | | | $ | 2,334 | |
| | | |
应付票据 | $ | 1,569 | | | $ | 1,114 | |
其他负债 | 105 | | | 127 | |
总负债 | $ | 1,674 | | | $ | 1,241 | |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
在正常的业务过程中,我们经常面临各种风险,如“第I部--第1A项。风险因素“包括在我们截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K和第II部分--第1A项。风险因素包括在本季度报告的10-Q表格中。
与我们业务相关的风险还包括可能影响我们的金融工具和某些负债的某些市场风险。
目前,我们面临着与我们的有价证券、合同持有人基金的负债和MRB余额相关的市场风险,这些风险受到股权价格波动和我们固定收益投资的利率变动以及债务、FPB、MRB和合同持有人基金的负债的影响。
我们定期评估这些市场风险,并制定了旨在防范这些风险敞口的不利影响的政策和商业惯例。
此外,可能使我们受到信贷风险集中影响的金融工具主要包括现金等价物、衍生品和短期投资。我们要求将现金放在被评估为高度信用的金融机构。
企业风险管理
有关我们企业风险管理的信息,请参阅“第二部分--项目7A”。关于市场风险的定量和定性披露包括在我们截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中。
资产负债管理(“ALM”)
作为我们ALM计划的一部分,我们做出了重大努力,以确定适合不同产品线的资产,并确保投资策略与这些负债的概况相匹配。资产负债管理战略旨在使投资组合的预期现金流与预期负债现金流保持一致。因此,我们管理利率风险的工作的一个主要组成部分,是以符合保险负债现金流特征的现金流特征来构建投资组合。我们使用精算模型来模拟各种利率情景下现有业务的预期现金流。这些模拟使我们能够衡量利率敏感型金融工具的公允价值的潜在收益或损失,评估资产预期现金流的充分性,以满足负债的预期现金需求,并确定是否有必要延长或缩短我们投资组合的平均寿命和期限。持续期衡量证券对利率微小变化的价格敏感度。当资产和负债的存续期相似时,对利率风险的风险就会降至最低,因为预计资产价值的变化将在很大程度上被负债价值的变化抵消。
截至2023年9月30日,不包括现金和现金等价物、衍生品、政策性贷款和普通股的投资组合期限摘要如下(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
持续时间:(年) | | 摊销成本 | | 占总数的百分比 |
0-4 | | $ | 22,862 | | | 50 | % |
5-9 | | 10,804 | | | 24 | % |
10-14 | | 10,440 | | | 23 | % |
15-19 | | 1,568 | | | 3 | % |
20-30 | | 76 | | | — | % |
总计 | | $ | 45,750 | | | 100 | % |
利率风险
利率风险是我们的主要市场风险敞口。我们将利率风险定义为由于利率的不利变化而造成的经济损失的风险。这种风险源于将收到的人寿保险费和固定年金存款投资于利息敏感型资产,并将这些资金作为利息敏感型负债进行计提。市场利率的大幅和持续上升或下降可能会影响保险产品的盈利能力和我们投资的公允价值,因为我们的大部分保险负债是由固定期限证券支持的。
投资
现行利率的增加和减少通常转化为投资公允价值的减少和增加。此外,利率敏感型工具的公允价值可能会受到发行人的信誉、提前还款选项、另类投资的相对价值、工具的流动性和其他一般市场状况的影响。我们监控利率风险,并做出投资决策以管理感知到的风险。我们通过各种措施管理利率风险,包括支付浮动利率掉期和固定收入利率掉期,以降低与浮动利率投资相关的收益因利率变化而产生的市场风险。
产品负债
我们大多数产品的盈利能力取决于投资利息收益率和保险负债利率之间的利差。我们有能力至少每年调整大部分年金负债的贷记利率,主要是上限和信贷利率,但必须遵守最低保证值。此外,大多数年金产品都有退保和取款处罚条款,旨在鼓励持之以恒,并帮助确保赚取有针对性的利差。然而,竞争因素,包括退还和取款水平的影响,可能会限制我们调整或保持在某些市场条件下避免利差收窄所需的信贷利率水平的能力。
为了履行我们的政策和合同义务,我们必须从投资资产中赚取足够的回报。利率的重大变化使我们面临着无法赚取其投资所赚取的利率与未偿还保单和合同支付的贷记利率之间预期利差的风险。利率的上升和下降都会对利息收入、利差收入和某些产品的吸引力产生负面影响。
在利率上升期间,我们可能会为对利率敏感的产品提供更高的信贷利率,如IUL保险和固定年金,并可能提高有效产品的信贷利率,以保持这些产品的竞争力。在没有其他抵消变化的情况下,利率上升将导致我们投资组合的市值下降,但部分被与MRB公允价值相关的收益所抵消。
此外,在2023年9月30日,我们有浮动利率融资协议悬而未决。因此,根据2023年未偿还金额的不同,市场利率的波动将对我们由此产生的利息支出产生影响。然而,与我们的浮动利率投资相关的投资收入的相应变化将大大抵消对净收益的影响。
应付票据
在…2023年9月30日,我们有一种短期循环信贷安排,按浮动利率计息。因此,根据2023年未偿还金额的不同,市场利率的波动将对我们由此产生的利息支出产生影响。然而,对净收益的影响将再次被与我们的浮动利率投资相关的投资收入的相应变化所显著抵消。
股权价格风险
股权价格风险是指由于股权价格的不利变化而造成经济损失的风险。过去,我们对股票价格变化的敞口主要来自我们持有的股权证券。请参阅附注B-金融工具的公允价值关于截至资产负债表日期如何确定这些投资的账面价值的更多详细信息,请参阅本部分I-Q表中本季度报告第1项的简明综合财务报表。账面价值会受到波动的影响,因此,在随后出售一项投资时实现的金额可能与报告的账面价值大不相同。证券账面价值的波动可能是由于被投资人的基本经济特征、另类投资的相对价格和一般市场状况的感知变化造成的。此外,出售某一特定证券的变现金额可能会受到所出售证券的相对数量的影响。
通过某些保险产品,我们也面临着股票价格风险。我们提供各种国际金融协会/国际货币基金组织合约,其信用策略与S指数、道琼斯工业指数或纳斯达克100指数以及目标波动率指数等指数的表现挂钩。此外,在FIA产品上提供GMWB的估计成本包含了对某些时间段内股票市场整体表现的各种假设。股票市场持续大幅下跌或股票波动加剧,可能导致MRB负债的估值增加,与这类产品相关的承包人基金负债的估值下降。
为了从经济上对冲这些产品的股本回报,我们购买了衍生品来对冲FIA和IUL的股本敞口。我们对冲FIA/IUL股票敞口的主要方式是在场外从F&G批准的经纪-交易商衍生品交易对手那里购买股票指数看涨期权。对冲FIA/IUL股票敞口的第二种方式是购买交易所交易的股票指数期货合约。这一套期保值策略使我们能够降低整体套期保值成本,并实现买入的看涨期权的回报与FIA/IUL合同持有人赚取的指数积分之间的高度相关性。大多数看涨期权是为符合FIA/IUL合同的资金要求而购买的一年期期权。这些对冲计划仅限于FIA/IUL合同的当前保单条款。未来的回报可能反映在FIA/IUL合同的贷记利率中,超过当前保单期限,不进行对冲。我们试图通过FIA/IUL合同的条款来管理这些购买的成本,这些条款允许我们改变上限、价差或参与率,但必须保持某些保证的最低水平。
这些衍生品用于为FIA/IUL合约指数信用提供资金,购买看涨期权的成本被视为价差收益的一个组成部分。虽然FIA/IUL对冲计划没有明确对冲GAAP收入波动性,但FIA/IUL对冲计划倾向于缓解与股票市场波动相关的GAAP储备变化的很大一部分。这是由于计算GAAP储备的一个关键组成部分是当前条款嵌入衍生品的市场估值。由于内含衍生工具储备部分与该相同内含衍生工具的对冲一致,储备中该部分的变动与支持该部分储备的资产的变动之间应有合理的匹配。然而,可能会出现临时错配,因为建立的对冲只是为了覆盖预计将保留到指标期结束的风险敞口。如果合同持有人赚取的指数积分超过期权到期和期货收入的收益,我们就会招致直接的套期保值损失。
见附注D-衍生金融工具有关衍生品投资组合的其他详情,请参阅本季度报告第I部分--表格10-Q第1项内的简明综合财务报表。
与这些投资有关的公允价值变动意在但并不总是大幅抵消合同持有人基金为指数化产品增加或减少的数额。当给投保人的指数信用超过到期时收到的与该等信用相关的期权收益时,任何差额将由我们在贷记给投保人的利息总和上赚取的净投资收入以及对冲我们在指数化产品保单和期货收入上的风险的成本弥补。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月里,投保人在周年纪念日上获得的年度指数信用分别为1.09亿美元和1.48亿美元。在与此类信贷有关的期权到期时收到的收益分别为1.09亿美元和#美元。155分别为100万美元。
其他市场风险敞口则根据市场状况和我们的风险承受能力定期进行对冲。FIA/IUL套期保值策略在经济上对冲了股票回报,并使我们面临未对冲的市场敞口导致负债公允价值变化与对冲资产之间的差异的风险。我们使用各种技术,包括直接估计市场敏感度,每天监测这一风险。我们打算随着市场状况和风险承受能力的变化,继续调整对冲策略。
敏感度分析
出于此目的,Form 10-Q季度报告,我们进行敏感性分析,以确定市场风险敞口可能对各种金融工具产生的影响。
利率风险敏感性分析所包括的金融工具包括固定到期日投资、优先证券、利率互换、应付浮动利率票据和融资协议。包括在对股权价格风险的敏感性分析中的金融工具包括有价证券。除权益法投资外,预期其他长期投资或短期投资的公允价值不会因所涉金融工具的性质及存续期而在市场状况发生变化时出现重大变化。
为了进行敏感性分析,我们从利率和股票价格的假设变化对市场敏感工具的影响来评估公允价值损失风险。利率风险的公允价值变动是通过使用各种模型(主要是久期模型)估计未来现金流的现值来确定的。股权价格风险的公允价值变动是通过将投资的市场价格与截至资产负债表日的报告价值进行比较来确定的。
敏感度分析所提供的资料并不一定代表我们在正常市场情况下可能产生的公允价值实际变动,因为由于实际限制,除特定市场风险因素外的所有变量均保持不变。
市场风险因素
市场风险是指由于利率、外币汇率、商品价格和股票价格等市场利率和价格的不利变化而导致公允价值损失的风险。市场风险直接受到相关标的金融工具交易市场的波动性和流动性的影响。我们持有大量金融工具,这些工具自然会面临各种市场风险。它们主要面临利率风险、信用风险和股权价格风险,并存在一定的交易对手风险,这些风险会影响受市场风险影响的金融工具的公允价值。
我们没有为交易目的而订立的市场风险敏感型工具;因此,我们所有的市场风险敏感型工具都是出于交易以外的目的订立的。2023年9月30日的敏感性分析结果如下:
利率风险
在所有其他变量保持不变的情况下,将利率水平提高100%个基点,将导致我们固定期限证券和某些优先证券投资的公允价值下降约21亿美元,利率掉期公允价值净减少约1亿美元,嵌入衍生品和MRB合并公允价值净减少约1亿美元狮子2023年9月30日。此外,我们的浮动利率债务和融资协议的利率变化100个基点将增加或减少浮动利率支出大约每年1200万美元。如上所述,与利率掉期和应付浮动利率票据及融资协议相关的对净收益的影响将被与我们的浮动利率投资相关的投资收入的相应变化大大抵消。
用于估计市场利率变化一个百分点的影响的精算模型纳入了许多假设,需要大量估计,并假设利率立即和平行变化,而不对投资组合进行任何管理以应对这种变化。因此,这些模拟所显示的金融工具价值的潜在变化可能与给定利率情景下经历的实际变化不同,差异可能是实质性的。由于我们积极管理我们的投资和债务,因此利率的净敞口可能会随着时间的推移而变化。然而,固定期限证券的公允价值的任何此类下降,除非涉及发行人要求为信贷损失拨备的信贷担忧,否则通常只有在我们被要求在此类证券到期前以亏损方式出售以满足流动性需求的情况下才能实现。我们的流动资金需求是通过年金合同的退还和提取条款以及其他方式来管理的。
股权价格风险
在…2023年9月30日,在所有其他变量保持不变的情况下,市场价格下跌10%将导致我们的股票证券投资组合的公允价值净减少大约7200万美元。
信用风险和交易对手风险
我们面临交易对手违反其合约责任而导致财务亏损的风险。我们的主要信贷风险来源主要来自保险业务的债务及类似证券组合。于2023年9月30日,我们的固定到期组合的公允价值总额为370亿美元。我们的信贷风险主要体现为减值亏损。我们面对偶然的周期性经济衰退,在此期间减值亏损可能显著高于长期历史平均水平。这被预期实际减值亏损将大大低于长期平均值的年份所抵消。随着资产随着时间的推移转移到较低的信用质量,组合中的信用风险也可能表现为资本要求的增加。评级调整对我们资本要求的影响也取决于经济周期,资产减值水平的增加可能与资产相关资本要求的增加齐头并进。
我们试图通过应用严格的信用评估和承销标准,并限制对低质量、高风险投资的分配,来管理违约和评级迁移的风险。此外,我们使用基于评级的发行人和国家限额,按发行人和国家分散风险。我们亦设定投资限制,限制我们按行业划分的风险。为了限制信用风险对收益和资本充足率水平的影响,我们制定了组合层面的信用风险约束。每月对限额合规情况进行监测。
在使用衍生工具时,我们面临交易对手信用风险,即交易对手未能履行衍生工具合同条款的风险。我们已采纳政策,仅与信誉良好的对手方进行交易,并在适当情况下取得足够抵押品,作为尝试减轻违约造成的财务损失的方法。交易对手之风险及信贷评级会持续受到监察,而所达成交易之总值会分散于不同之获批准交易对手,以限制集中于一个交易对手。该政策允许从符合爱荷华州保险法规定资格的交易对手和/或清算所购买衍生工具。我们定期检讨所有交易对手的评级。在认为必要时,会协商附带支持文件,以进一步降低风险。见注D - 衍生金融工具在本季度报告第I部分第1项中的简明综合财务报表中,请参阅表格10-Q,以获取有关我们面临的信贷损失的其他信息。
我们亦存在与再保险交易对手履行其根据各种协议支付合约金额的责任的能力有关的信贷风险。为尽量减低该等合约的信贷亏损风险,我们分散多间再保险公司的风险,并根据信贷评级限制对各再保险公司的风险承担金额。我们亦一般将选择与之进行新交易的交易对手限制为获至少一家主要评级机构给予“A-”或以上信贷评级及╱或有适当抵押并提供再保险信贷的交易对手。当该原则出现例外情况时,我们确保取得抵押品以减低损失风险。下表呈列我们于2023年9月30日的再保险可收回结余及对我们五大再保险可收回结余的财务实力评级:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
(百万美元) | | 财务实力评级 |
母公司/委托人再保险公司 | | 可追讨的再保险 | | AM Best | | 标普(S&P) | | 惠誉 | | 穆迪 |
阿斯皮达人寿再保险有限公司 | | $ | 5,326 | | | A- | | 未评级 | | 未评级 | | 未评级 |
威尔顿再保险公司 | | 1,126 | | | A+ | | 未评级 | | A | | 未评级 |
萨默塞特再保险有限公司 | | 535 | | | A- | | *BBB+ | | 未评级 | | 未评级 |
加拿大人寿再保险公司 | | 104 | | | A+ | | 未评级 | | 未评级 | | 未评级 |
丹佛的安全生活 | | 84 | | | 未定级 | | 未评级 | | A- | | *Baa1 |
在正常的业务过程中,某些再保险可追讨的款项须经再保险人覆核。截至2023年9月30日,我们不知道这些审查或与交易对手的其他沟通引起的任何实质性纠纷需要为无法收回的金额拨备。
有关再保险风险集中的资料,请参阅附注E-再保险在本季度报告第I部分--Form 10-Q中的简明合并财务报表中.
有关与我们的业务相关的某些风险的进一步信息,请参阅附注N-承付款和或有事项在本季度报告第I部分--Form 10-Q中的简明合并财务报表中.
估计和假设的使用
根据公认会计原则编制本季度报告Form 10-Q中包含的简明综合财务报表时,管理层需要做出估计和假设,以影响在财务报表日期报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露,以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与使用的估计和假设不同。
金融工具的集中度
参考管理层对财务状况和经营业绩的探讨与分析--投资组合--投资行业集中度包括在本季度报告第一部分Form 10-Q中关于我们的固定到期日和股权证券的十大行业类别的第二项,包括截至2023年9月30日和2022年12月31日的公允价值和占固定到期日和股权证券总公允价值的百分比。
请参阅附注C-投资在本季度报告第I部分-Form 10-Q中包含的简明合并财务报表中,截至2023年9月30日,我们的基础投资集中度超过股东权益的10%.
金融和资本市场风险集中
我们面临金融和资本市场风险,包括利率和信用利差的变化,这可能对我们的运营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。对这种金融和资本市场风险的敞口主要涉及与利率变化相关的市场价格和现金流变异性。在没有其他反补贴变化的情况下,利率上升将增加未实现净亏损头寸,如果长期利率在6至12个月内大幅上升,我们的某些产品可能面临非中介化风险。非中介化风险是指投保人在利率上升的环境下放弃合同,要求我们清算处于未实现亏损状态的资产的风险。我们试图通过投资于对利率不那么敏感的投资来缓解风险,包括利率变化,包括抵押贷款债券的优先部分、非机构住宅抵押贷款支持证券和各种类型的资产支持证券。管理层相信,通过我们的产品提供的退保费用保护,这种风险也在一定程度上得到了缓解。我们预计将继续面临这些挑战和不确定性,这些挑战和不确定性可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
.
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
于本报告所述期间结束时,吾等在包括首席执行官(“CEO”)及首席财务官(“CFO”)在内的公司管理层的监督及参与下,就本公司的披露控制及程序(定义见经修订的1934年证券交易法(下称“交易法”)第13a-15(E)及15d-15(E)条所界定)的设计及运作成效,进行了一项评估。基于这一评估,公司管理层,包括首席执行官和首席财务官,得出结论,截至2023年9月30日,公司的披露控制和程序是有效的,以确保我们根据1934年证券交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,并被积累并酌情传达给公司管理层,包括公司首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于所需披露的决定。
尽管如此,不能保证公司的披露控制和程序将发现或揭露公司内部人员未能披露重大信息的所有情况
其他要求在公司定期报告中列明。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性,包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。因此,即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的、而不是绝对的保证。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年9月30日的季度内,公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
对控制措施有效性的限制
一个控制系统,无论构思和运作得有多好,都只能提供合理的保证,而不是绝对的保证,以确保控制系统的目标得以实现。由于所有控制系统的固有局限性,任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。
第II部分--其他资料
项目1.法律诉讼
见附注N中关于法律程序的讨论-承诺和或有事项关于本季度报告表格10-Q第I部分第1项所列的简明合并财务报表,通过引用将其并入第II部分第1项。
第1A项。风险因素
除了本季度报告Form 10-Q中列出的信息外,您还应仔细考虑在截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中的“项目1A.风险因素”中披露的“风险因素”。您应该意识到,这些风险因素和其他信息可能无法描述我们公司面临的所有风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
我们于2023年1月1日通过了会计准则更新(ASU)2018-12年,金融服务-保险(主题944),对长期合同会计(ASU 2018-12年)进行了有针对性的改进,过渡日期为2021年1月1日,或将在2023年12月31日年度合并财务报表中显示的最早期间的开始。我们选择采用采用完全追溯过渡法的ASU 2018-12年度,自FNF收购日期(即2020年6月1日)开始,对未来保单利益负债(“FPB”)、递延收购成本(“DAC”)及按DAC(收购业务价值(“VOBA”)、递延销售诱因(“DSI”)及未赚取收入负债(“URL”)及市场风险利益(“MRB”)进行调整以符合ASU 2018-12年度的余额。以下风险因素更新与采用ASU 2018-12有关。本公司于2023年2月27日向美国证券交易委员会提交的年报中披露的风险因素与此前披露的第1A项风险因素没有其他实质性变化,并以引用方式并入本文。
ASU 2018-12要求VOBA、DAC和DSI在相关合同的预期期限内按固定水平摊销,以近似直线摊销。基于此更改,我们删除了以前标题为“摊销我们的VOBA、DAC和DSI余额的模式取决于管理层做出的假设和估计。这些假设和估计的变化可能会影响我们的经营结果和财务状况。“
利率波动可能会对我们的业务、财务状况、流动性和经营结果产生不利影响。
利率风险对我们来说是一个重大的市场风险,因为我们的业务涉及发行利率敏感型债券,主要由固定收益资产的投资支持。截至2022年12月31日,我们还保留了我们投资组合中约18%的资产为浮动利率工具,并签署了浮动利率信贷协议,这两者都受到利率变化带来的市场风险因素的影响。
在2022年之前,利率在之前的几年里一直处于或接近历史低位。长期的低利率使我们面临着无法实现足以实现我们的收益目标和/或我们的合同义务的回报的风险。此外,低利率或利率下降可能会降低投保人在我们的人寿保险和年金产品上的退保率和提款率,从而增加负债期限的延长,造成资产和负债期限不匹配,并增加不得不以低于支持我们义务所需金额的收益率对资产进行再投资的风险。较低的利率也可能导致某些保险产品的销售额下降,对我们新业务的盈利能力产生负面影响。
在加息期间,我们可能会对万能人寿保险和固定利率年金等利率敏感型产品提供更高的信贷利率,并可能提高有效产品的信贷利率,以保持这些产品的竞争力。我们可能被要求接受较低的利差收入(我们从投资中获得的回报与我们贷记给合同持有人的金额之间的差额),从而降低了我们的盈利能力,因为我们投资资产组合的回报可能不会像当前利率那样快速增长。迅速崛起
利率还可能使我们面临金融脱媒的风险,即随着客户寻求在其他地方获得更高回报,保单退保、取款和保单贷款请求增加,要求我们清算处于未实现亏损状态的资产。如果我们遇到意想不到的撤资活动,我们可能会耗尽我们的流动资产,并被迫清算其他流动性较差的资产,如有限合伙投资。我们可能难以及时出售这些投资和/或被迫以低于我们能够实现的价格出售,这可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。我们开发并维护了资产负债管理(“ALM”)计划和程序,我们相信,这些计划和程序旨在通过将资产现金流与预期的负债现金流相匹配来降低利率风险。此外,我们评估在交还费用期间发生的超过允许的免罚金额的提款的交还费用。不能保证实际的提款、合同福利和到期日将与我们的估计相符。尽管我们努力减少利率上升的影响,但我们可能需要出售资产,以筹集必要的现金,以应对退款、提款和贷款的增加,从而实现出售资产的资本损失。
我们资产负债表上以公允价值持有的负债,包括我们FIA和IUL业务的嵌入衍生品,以及我们FIA和固定利率年金业务的MRB,对利率的波动很敏感。利率下降通常会产生增加这些负债价值的影响,这将导致我们的净收入减少。FPB的负债使用锁定贴现率进行估值,自这些合同开始以来利率的任何变化都反映在保险业保监处。利率下降将导致我们的保险金额减少。此外,某些法定资本和准备金要求是以考虑利率的公式或模型为基础的,长时间的低利率可能会增加我们必须持有的法定资本,以及我们为支持法定储备而必须保持的资产额。
截至2023年9月30日,目前的经济状况,包括较高的利率,并未对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。然而,由于上述原因,我们无法预测它是否会影响我们未来的业务、运营结果和财务状况。较高的利率降低了我们截至2023年9月30日和2022年12月31日的投资证券组合的公允价值,主要是我们的固定期限证券,导致我们的AOCI分别亏损30亿美元和28亿美元。请参阅“关于市场风险的定量和定性披露“有关利率风险的更详细讨论,请参阅本季度报告中的10-Q表格。
股市波动可能会对我们的业务产生负面影响。
提供与我们的年金产品相关的保证最低支取福利的估计成本纳入了对某些时间段内股票市场整体表现的各种假设。股票市场持续大幅下跌或股票波动加剧可能会导致与此类产品相关的MRB或合同持有人基金负债的估值增加,从而导致我们的收入和净收入减少。
第二项股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券
2023年3月21日,F&G董事会批准了一项新的为期三年的股票回购计划,从2023年3月21日起生效,根据该计划,公司可以回购最多2500万美元的F&G普通股。该公司认为,当我们认为股票价值被低估时,股票回购计划是向股东返还现金的有效手段。
2023年11月7日,公司宣布,董事会将公司股份回购授权增加2500万美元,至总额5000万美元。这使得根据该计划可能尚未购买的F&G普通股的剩余授权总额从2023年9月30日的约700万美元增加到约3200万美元。
本公司可不时按现行市价在公开市场进行购买,或于2026年11月6日前透过私下协商交易或加速股份回购交易进行购买。目前所有购买都计划作为国库股持有。本公司回购股份的程度和时间将取决于各种因素,包括市场状况、监管要求和本公司决定的其他考虑因素。
下表汇总了F&G在截至三个月的三个月内回购的股权证券2023年9月30日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | | 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 | | 根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约美元价值(A) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
07/1/2023- 07/31/2023 | | 81,566 | | | $ | 23.77 | | | 81,566 | | | $ | 7 | |
08/1/2023 - 08/31/2023 | | — | | | — | | | — | | | 7 | |
09/1/2023 - 09/30/2023 | | — | | | — | | | — | | | 7 | |
总计 | | 81,566 | | | $ | 23.77 | | | 81,566 | | | $ | 7 | |
(a)截至适用月份的最后一天,以百万为单位。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
在截至2023年9月30日的三个月内,董事及其高级管理人员均未采纳或终止S-K规则第408(A)项中定义的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”。
项目6.展品
以下是作为本季度报告10-Q表格的一部分而存档或引用的证物清单。
| | | | | | | | |
展品 不,不是。 | | 展品的描述 |
4.1 | | 与2028年到期的7.400%优先债券有关的契约,日期为2023年1月13日,由F&G年金和人寿公司、其中指定的担保人和受托人花旗银行(通过参考2023年1月13日提交给委员会的公司当前报告8-K表的附件4.1并入)。 |
4.2 | | 与2028年到期的7.400%高级债券有关的第一份补充契约,日期为2023年1月13日,由F&G年金和人寿公司、其中指定的担保人和受托人花旗银行(通过参考2023年1月13日提交给委员会的公司当前报告8-K表的第4.2号附件并入)。 |
4.3 | | 2028年到期的7.400厘优先债券表格(载于附件4.2)。 |
31.1 * | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条,首席执行官的认证。 |
31.2 * | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条,首席财务官证书。 |
32.1 * | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。 |
32.2 * | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席财务官证书。 |
101 * | | 本公司截至2023年9月30日止三个月的Form 10-Q季度报告中的以下财务资料采用内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式:(1)简明综合资产负债表,(2)未经审计的简明综合经营报表,(3)未经审计的简明全面收益表(亏损),(4)未经审计的简明权益表,(5)未经审计的简明现金流量表,以及(6)这些未经审计的简明财务报表的附注,及(Vii)公司季度报告的10-Q表格封面。 |
104 * | | 该公司截至2023年9月30日的9个月的Form 10-Q季度报告的封面采用内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式,并包含在附件101中。 |
*在此提交的文件。
†是指管理合同或补偿计划或协议。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。
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| | F&G年金和人寿公司(注册人) |
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日期: | 2023年11月8日 | 发信人: | /S/温迪·J.B.杨 |
| | | 首席财务官 |
| | | (代表首席注册人兼首席财务官) |