目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
| | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
| 截至本季度末 |
或
| | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
| 由_至_的过渡期。 |
委托文件编号：
| Teucrium商品信托基金 |
| (注册人的确切姓名载于其章程) |
| | | |
| (述明或其他司法管辖权 | (税务局雇主 | |
| 公司或组织) | 识别号码) |
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(
(注册人的电话号码，包括区号)
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件管理器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | |
| 新兴成长型公司 | |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
| 截至11月7日的流通股总数， 2023 | |||
| Teucrium玉米基金 | |||
| Teucrium糖业基金 | |||
| Teucrium大豆基金 | |||
| Teucrium小麦基金 | |||
| Teucrium农业基金 | |||
| Hashdex比特币期货ETF |
Teucrium商品信托基金
目录表
| 页面 |
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| 第一部分财务信息 |
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| 第1项。 |
财务报表 |
3 |
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| 第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
4 |
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| 第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
50 |
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| 第四项。 |
控制和程序 |
54 |
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| 第二部分：其他信息 |
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| 第1项。 |
法律诉讼 |
55 |
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| 第1A项。 |
风险因素 |
55 |
||
| 第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
56 |
||
| 第三项。 |
高级证券违约 |
58 |
||
| 第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
58 |
||
| 第五项。 |
其他信息 |
58 |
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| 第六项。 |
陈列品 |
59 |
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第一部分财务信息
项目1.财务报表
财务报表索引
| 文件 |
页面 |
||
| Teucrium商品信托基金 |
|||
| 截至2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的合并资产负债表 |
F-1 |
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| 截至2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的综合投资时间表 |
F-2 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并业务报表(未经审计) |
F-6 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月净资产变动表(未经审计) |
F-7 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的合并现金流量表(未经审计) |
F-8 |
||
| 合并财务报表附注 |
F-9 |
||
| Teucrium玉米基金 |
|||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的资产负债表 |
F-25 |
||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的投资时间表 |
F-26 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的营业报表(未经审计) |
F-28 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月净资产变动表(未经审计) |
F-29 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的现金流量表(未经审计) |
F-30 |
||
| 财务报表附注 |
F-31 |
||
| Teucrium大豆基金 |
|||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的资产负债表 |
F-46 |
||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的投资时间表 |
F-47 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的营业报表(未经审计) |
F-49 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月净资产变动表(未经审计) |
F-50 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的现金流量表(未经审计) |
F-51 |
||
| 财务报表附注 |
F-52 |
||
| Teucrium糖业基金 |
|||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的资产负债表 |
F-66 |
||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的投资时间表 |
F-67 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的营业报表(未经审计) |
F-69 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月净资产变动表(未经审计) |
F-70 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的现金流量表(未经审计) |
F-71 |
||
| 财务报表附注 |
F-72 |
||
| Teucrium小麦基金 |
|||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的资产负债表 |
F-85 |
||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的投资时间表 |
F-86 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的营业报表(未经审计) |
F-88 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月净资产变动表(未经审计) |
F-89 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的现金流量表(未经审计) |
F-90 |
||
| 财务报表附注 |
F-91 |
||
| Teucrium农业基金 |
|||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的资产负债表 |
F-104 |
||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的投资时间表 |
F-105 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的营业报表(未经审计) |
F-107 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月净资产变动表(未经审计) |
F-108 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的现金流量表(未经审计) |
F-109 |
||
| 财务报表附注 |
F-110 |
||
| HASHDEX比特币期货ETF |
|||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的资产负债表 |
F-121 |
||
| 2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的投资时间表 |
F-122 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的营业报表(未经审计) |
F-124 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月净资产变动表(未经审计) |
F-125 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的现金流量表(未经审计) |
F-126 |
||
| 财务报表附注 |
F-127 |
Teucrium商品信托基金
合并资产负债表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 应收股本 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ||||||||
| 营业帐户中的总股本 | ||||||||
| 总资产 | $ | $ | ||||||
| 负债 | ||||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | $ | $ | ||||||
| 其他负债 | ||||||||
| 为赎回股份支付的款项 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||
| 由于经纪人的原因 | ||||||||
| 营业帐户中的总股本 | ||||||||
| 总负债 | $ | $ | ||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium商品信托基金
综合投资计划表
2023年9月30日
(未经审计)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 美国银行存款账户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融资有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 现代资本美国 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 万豪国际有限公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 国家燃气公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 国家燃气公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期货交易所大豆期货1月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 美国白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 洲际交易所白糖期货5月24日 | ||||||||||||||||
| ICE白糖期货MAR25 | ||||||||||||||||
| 美国芝加哥商品交易所比特币期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货OCT23 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货NOV23 | ||||||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约总数 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国玉米期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期货3月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥期货交易所玉米期货5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期货DEC24 | ||||||||||||||||
| 美国大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期货MAR24 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期货NOV24 | ||||||||||||||||
| 美国白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 洲际交易所白糖期货JUL24 | ||||||||||||||||
| 美国小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT小麦期货MAR24 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期货交易所小麦期货5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOT小麦期货DEC24 | ||||||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约总数 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 百分比 | ||||||||||||||||
| 交易所买卖基金* | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | ||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium糖业基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium小麦基金 | ||||||||||||||||
| 交易所买卖基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||
*信托从其合并资产和负债表中剔除Teucrium农业基金拥有的股份，因为这些股份代表另一方持有的股份四由Teucrium农业基金拥有的基金(“标的基金”)，包括作为标的基金的流通股。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium商品信托基金
综合投资计划表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 首个美国政府债务基金--X类 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| 美国电力公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| CNH产业资本有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| CNH产业资本有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融资有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融资有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Humana Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 现代资本美国 | | % | |||||||||||||||||||
| ITT Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大众信贷公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国玉米期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期货JUL23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 美国大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期货MAR23 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期货交易所大豆期货5月23日 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期货NOV23 | ||||||||||||||||
| 美国白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 洲际交易所白糖期货5月23日 | ||||||||||||||||
| 洲际交易所白糖期货JUL23 | ||||||||||||||||
| 美国小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT小麦期货JUL23 | ||||||||||||||||
| 美国芝加哥商品交易所比特币期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货1月23日 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货2月23日 | ||||||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约总数 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国玉米期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期货交易所玉米期货5月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOT玉米期货DEC23 | ||||||||||||||||
| 美国白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| ICE白糖期货MAR24 | ||||||||||||||||
| 美国小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期货交易所小麦期货5月23日 | ||||||||||||||||
| CBOT小麦期货DEC23 | ||||||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约总数 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 百分比 | ||||||||||||||||
| 交易所买卖基金* | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | ||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium糖业基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium小麦基金 | ||||||||||||||||
| 交易所买卖基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||
*信托基金将Teucrium农业基金拥有的股份从其合并资产负债表中剔除，因为这些股份代表Teucrium农业基金拥有的基础基金的持有量，这些股份作为基础基金的流通股计入。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium商品信托基金
综合业务报表
(未经审计)
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日(1) | 2023年9月30日 | 2022年9月30日(1) | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约交易的已实现和未实现收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约的已实现亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 商品和加密货币期货合约未实现升值(贬值)净变化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 总收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 管理费 | ||||||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||||||
| 经销费和营销费 | ||||||||||||||||
| 托管费及开支 | ||||||||||||||||
| 营业执照和牌照费 | ||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | ||||||||||||||||
| 其他费用 | ||||||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商免收的费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 总费用(净额) | ||||||||||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
(一)Hashdex比特币期货ETF于2022年9月15日开始运作。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium商品信托基金
合并净资产变动表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日(1) | |||||||
| 运营 | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 资本交易 | ||||||||
| 发行股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 相关基金成本的净变动 | ( | ) | ||||||
| 资本交易总额 | ( | ) | ||||||
| 净资产变动净额 | $ | ( | ) | |||||
| 期初净资产 | $ | |||||||
| 期末净资产 | $ | $ | ||||||
(一)Hashdex比特币期货ETF于2022年9月15日开始运作。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium商品信托基金
合并现金流量表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日(1) | |||||||
| 经营活动的现金流： | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整： | ||||||||
| 商品和加密货币期货合约未实现升值的净变化 | ||||||||
| 经营性资产和负债变动情况： | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ( | ) | ||||||
| 应收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他资产 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 由于经纪人的原因 | ( | ) | ||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ( | ) | ||||||
| 其他负债 | ( | ) | ||||||
| 用于经营活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融资活动的现金流： | ||||||||
| 出售股份所得款项 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 相关基金成本的净变动 | ( | ) | ||||||
| 融资活动提供的现金净额(用于) | ( | ) | ||||||
| 现金和现金等价物净变化 | ( | ) | ||||||
| 期初现金和现金等价物 | ||||||||
| 期末现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
(一)Hashdex比特币期货ETF于2022年9月15日开始运作。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
合并财务报表附注
2023年9月30日
(未经审计)
注意事项1 –组织和运营
Teucrium Commodity Trust(“Trust”)，特拉华州一家法定信托公司，成立于2009年9月11日，是一系列信任，由系列：Teucrium玉米基金(“玉米”)、Teucrium糖业基金(“甘蔗”)、Teucrium大豆基金(“SOYB”)、Teucrium小麦基金(“Weat”)、Teucrium农业基金(“TAG”)和Hashdex比特币期货ETF(“DEFI”)。所有这些信托系列统称为“基金”，单独称为“基金”。玉米、甘蔗、大豆和玉米统称为“农业基金”。每个基金都是一个商品池，是信托基金的一系列产品。这些基金发行普通单位，称为“股份”，代表基金中不可分割的零碎利益。生效日期为2019年4月29日，信托及基金根据信托第五份经修订及重订的信托声明及信托协议(“信托协议”)运作。
在……上面2010年6月7日，词首形式S-1美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)宣布玉米进口生效。在……上面2010年6月8日，发放了玉米创造篮子，代表
在……上面2011年6月13日，首字母形式S-1对于甘蔗，SOYB和Weat被美国证券交易委员会宣布有效。在……上面2011年9月16日，为每个基金发放了创设篮子，代表
在……上面2012年2月10日，表格S-1FOR TAG被美国证券交易委员会宣布生效。在……上面2012年3月27日，
在……上面2022年9月14日，表格S-1对于DEFI，被美国证券交易委员会宣布有效。DEFI的这份注册声明注册了不确定数量的股票。在……上面2022年9月15日，
Teucrium Trading LLC是该信托基金的保荐人(“保荐人”)。保荐人是全国期货协会(NFA)的成员，并成为在商品期货交易委员会(CFTC)注册的商品池运营商(CPO)，生效2009年11月10日。保荐人在CFTC注册为商品交易顾问(“CTA”)生效2017年9月8日。
所附未经审计的财务报表是按照《规则》编制的10-01规例S-X由美国证券交易委员会颁布，因此，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的所有信息和脚注披露。本文件所载财务资料未经审计，但该等财务资料反映管理层认为为公平列报信托基金中期财务报表所需的所有调整。建议将这些中期财务报表与信托年度报告表格中包括的经审计财务报表和相关附注一并阅读10-K，以及最新的形式S-1提交文件，视情况而定。该公司的经营业绩三和九截至的月份2023年9月30日，都是不必须表明全年结束时的预期结果2023年12月31日。
在信托协议条款的规限下，Teucrium Trading，LLC以信托保荐人的身份可能在任何时候终止基金，不论基金是否蒙受损失，例如，如果它确定基金的净资产总额相对于其业务费用，使基金的继续运作不合理或不审慎。然而，不是损失水平将要求保荐人终止一项基金。
注意事项2 –主要合同和协议
赞助商雇用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份开展业务，提供转账代理、基金会计和基金管理服务。全球基金服务的主要地址是615密歇根街东部，密尔沃基，威斯康星州53202.
对于托管服务，资金将支付给美国银行N.A.。
赞助商聘请Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分销商”)作为基金的分销商。分销商和保荐人之间的分销服务协议要求分销商与保管人合作，接收和处理创建篮子和赎回篮子的订单，并审查和批准所有基金销售文献和广告材料。分销商和保荐人还签订了证券活动和服务协议(“SASA”)，根据该协议，保荐人的某些雇员和高级职员根据金融业监管局(“FINRA”)规则，获得分销商的注册代表或注册负责人的许可。作为总代理商，Foreside收取以下费用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)、Stonex Financial Inc.(“Stonex”)和Phillip Capital Inc.(“Phillip Capital”)担任基金的清算经纪人，执行和清算期货合约，并提供其他与经纪相关的服务。Marex、Stonex和Phillip Capital分别在美国CFTC注册为期货佣金商家(FCM)，并是NFA的成员。这些结算经纪商在美国证券交易委员会注册为经纪自营商，各自都是FINRA的成员。Marex、Stonex和Phillip Capital分别是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和所有其他美国主要商品交易所的清算会员。对于玉米、大豆、糖和小麦期货合约，Marex的支付金额为#美元。
该信托基金的唯一受托人是特拉华州的一家银行公司--威尔明顿信托公司。受托人将接受特拉华州信托的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。作为其服务，受托人收取年费$
赞助商聘请泰利斯资本合伙有限责任公司(“泰利斯”)提供分销和招揽相关服务。泰利斯在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，也是FINRA和证券投资者保护公司(“SIPC”)的成员。泰利斯公司收到的季度费用为$。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日止三个月(1) | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日止九个月(1) | |||||||||||||
| 为托管服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的托管服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为分销服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的分销服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为威尔明顿信托确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃威明顿信托的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(1)Hashdex比特币期货ETF于2022年9月15日。
注意事项3 –重要会计政策摘要
陈述的基础
所附财务报表是根据财务会计准则委员会会计准则汇编中详述的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)在合并基础上编制的，包括信托、玉米、甘蔗、SOYB、Weat、TAG和DEFI的账户。有关更详细的信息，请参阅所附的每个基金的单独财务报表。本财务报表所代表的期间包含每个基金运作月份的COMEN、SOYB、CANES、WAT、TAG和DEFI的结果，但下文解释的取消TAG除外。
根据附注中所述的标签的投资目标1以上，作为其正常运营的一部分，TAG将购买、出售和持有基础农业基金。该信托从其合并资产和负债表中剔除了TAG拥有的信托的其他系列的股份。该信托从其合并经营报表中消除了TAG拥有的证券的未实现增值或折旧的净变化。净资产和现金流量的综合变动表按标签列示了相关基金的净买入和卖出情况。
收入确认
商品和加密货币期货合约在交易日期记录。所有此类交易均按已确定的成本记录，并按每日市价计价。商品和加密货币期货合约的未实现升值或贬值在合并经营报表中反映为原始合同金额与截至该年最后一个营业日或截至财务报表最后一日的公平市场价值之间的差额。期间之间升值或贬值的变化反映在合并经营报表中。金融机构现金等价物的利息按权责发生制确认。这些基金对托管人和其他金融机构持有的资金按现行市场利率为这类投资赚取利息。
保荐人将一部分现金投资于商业票据，商业票据根据合并财务报表附注所述的合同评级和期限被视为现金等价物，并在合并资产负债表和合并现金流量表上反映在现金和现金等价物中。这些投资的增值使用以美元计的实际利息方法确认，并计入合并经营报表的利息收入。
保荐人将经纪人持有的现金的一部分投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品。这些投资的增值使用以美元计的实际利息方法确认，并计入合并经营报表的利息收入。
经纪佣金
保荐人按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。下表显示综合经营报表所列的经纪佣金总额，其中包括未实现亏损三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| 玉米 | SOYB | 甘蔗 | Weat | 标签 | 定义 | 托拉斯 | ||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止三个月(1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止九个月(1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
(1)Hashdex比特币期货ETF于2022年9月15日。
所得税
该信托组织成立，将作为特拉华州的法定信托运作。出于联邦所得税的目的，每个基金都将被视为公开交易的合伙企业。就联邦所得税而言，上市合伙企业通常被视为公司，除非90%上市合伙在其存在的每个应纳税年度的总收入中，有或更多的收入包括第节中定义的合格收入7704(D)#年《国内收入法》1986,经修订的。合资格收入定义为一般包括利息(金融业务除外)、股息以及出售或处置资本资产以产生利息或股息的收益。如合伙企业的主要活动是买卖商品(存货除外)或有关商品的期货、远期及期权，则合资格收入亦包括来自商品及有关商品的期货、远期、期权的收入及收益，而倘若该合伙企业是该等资产的交易商或投资者，则有关商品的掉期及其他名义主要合约亦包括在内。每个基金都希望至少90%委员会获悉，基金每一纳税年度总收入的50%将由符合条件的收入构成，基金将作为合伙企业征税，以缴纳联邦所得税。因此，这些基金做到了不记录所得税拨备，因为股东在其所得税申报单上报告了他们在基金收益或亏损中的份额。财务报表反映的是未经调整的基金交易，如有，则为所得税目的。
需要这些资金来确定一个税收头寸是否比不在适用的税务机关审查后予以维持，包括基于该职位的技术是非曲直解决任何相关的上诉或诉讼程序。这些基金在美国联邦司法管辖区提交所得税申报单，并可能在美国各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。所有课税年度从现在开始2022,这些资金仍需接受主要税务机关的所得税审查。确认的税收优惠被衡量为具有大于五十在最终和解时变现的可能性。取消确认以前确认的税收优惠会导致基金记录税收负债，从而减少净资产。根据他们的分析，这些基金已经确定他们已经因未确认的税收优惠而承担的任何责任2023年9月30日，并在截至2022年12月31日, 2021和2020。然而，基金组织对这一政策的结论可能将在以后基于以下因素进行审查和调整，但不仅限于对税收法律、法规及其解释的持续分析和变更。
美国联邦所得税处理比特币和比特币的权力非常有限不是比特币衍生品的直接权威，如比特币期货合约。比特币期货合约的可能性比不将被视为与商品有关的期货，以符合以下条款下的合格收入例外7704《法典》的。根据CFTC根据CEA将比特币视为商品的裁决，基金打算采取的立场是，比特币期货合约由商品期货组成，就第节下的合格收入例外而言7704《法典》的。股东们应该知道，基金的立场是不对国税局具有约束力，以及不是可以保证，美国国税局将不质疑基金的立场，或美国国税局或法院将不最终得出相反的结论，这将导致对股东和基金的实质性不利后果。
这些基金在应付所得税费用中确认与未确认的税收优惠有关的应计利息和与未确认的税收优惠有关的罚金，如果评估的话。
这些资金可能在所得税领域可能受到美国联邦、美国州或外国司法当局的审查。这些潜在的检查可能包括质疑扣除的时间和金额，不同税收管辖区之间的收入联系，以及对美国联邦、美国州和外国税法的遵守情况。
创造和救赎
授权购买者可能从每个基金购买创造篮子。购买创造篮子所需的收益金额将等于截至以下日期确定的创造篮子中股票的资产净值4:00下午3点(Et)收到创建篮子的命令之日的时间。
授权购买者可能只能从每个基金赎回一批被称为“赎回篮子”的股票。赎回篮子的赎回所得金额将等于赎回篮子中股票的资产净值，该资产净值于4:00下午3点(Et)在收到赎回篮子的命令之日完好无损。
每个基金收取或支付在以下时间内出售或赎回的股份的收益三购买或赎回交易日期后的工作日。应由授权购买者支付的金额在资产和负债表中作为应收股本反映。赎回时应支付给授权买家的金额反映在赎回股份的应付资产负债表中。
在基金不时修订的招股说明书中，为每个基金规定了最低数量的篮子和相关股份。如果基金经历了赎回，导致流通股数量减少到要求流通股的最低水平，直到通过购买新的创造篮子再次超过最低股数，可以有不是由授权买家进行更多赎回。这些最低标准如下：
玉米：
SOYB：
甘蔗：
微信：
标签：
Defi：是
现金和现金等价物
现金等价物是具有高流动性的投资，原始到期日为90收购时的天数或更短时间。信托基金以市价或接近公允价值的账面金额在合并资产负债表中报告其现金等价物，因为其流动性高且到期日短。作为信托基金系列的每个基金都将其现金等价物的余额存入金融机构。该信托持有货币市场基金的余额，该余额包括在合并资产和负债表的现金和现金等价物中。发起人将资金可用现金的一部分投资于替代活期存款储蓄账户，这些账户被归类为现金和不作为现金等价物。存放在银行的资产可能,有时，超过联邦保险的限制。保荐人将资金可用现金的一部分投资于投资级别商业票据，期限为90天数或更少，被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。赞助商可能将经纪持有的部分现金投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品，这被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 货币市场基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款储蓄账户 | ||||||||
| 商业票据 | ||||||||
| 在合并资产负债表中列报的现金和现金等价物总额 | $ | $ | ||||||
购买商业票据的应付金额
待结算商业票据交易信托记录的金额是为购买的合同而支付的金额，但不截至报告日期仍未结清。合同价值包括在现金和现金等价物中，应付金额作为负债包括在内。
到期/到期经纪人
信托记录的应付结算经纪人的金额包括，但不但不限于，经纪持有的现金、与未平仓交易有关的应付给结算经纪的金额、清算至结算经纪记录上的权益余额的商品期货账户的应付款项，以及支付并确认为未实现亏损的经纪佣金金额。
保证金是商品利益交易商为启动和维持期货合约的未平仓头寸而必须向交易商经纪人存入的最低资金量。保证金的作用是保证交易者履行买卖的期货合约。期货合约通常以初始保证金买卖，保证金只占合约总买入价或卖出价的一小部分。由于保证金要求如此之低，期货市场出现了价格波动可能创造相对于投资额的利润和损失，比其他形式的投资或投机的惯常利润和损失更大。如下文所述，期货合约的不利价格变化可能导致保证金要求大大超过初始保证金。此外，特定期货合约所需的保证金数额由交易该合约的交易所不时厘定，以及可能在合同期限内由交易所不时修改。作为政策问题，为大宗商品利息合约交易员提供账户的经纪公司，如基金的清算经纪人，通常要求更高的保证金额度，以进一步保护自己。场外交易通常涉及交易对手之间的信用延伸，因此交易对手可能同意要求在以下情况下张贴抵押品一或者双方都来解决信用风险敞口问题。
当交易者购买期权时，有不是保证金要求；然而，期权溢价必须全额支付。另一方面，当交易者出售期权时，他或她被要求存入保证金，保证金的金额由为标的权益确定的保证金要求确定，另外，保证金的金额基本上等于期权的当前溢价。对出售期权施加的保证金要求，尽管进行了调整以反映货币外期权将不可以行使的，实际上可以比直接在期货市场交易时征收的要高。复杂的保证金要求适用于价差和转换，这是一种复杂的交易策略，交易员在其中获取期权头寸和标的权益头寸的混合。
交易商的清算经纪人每天计算正在进行的或“维持”的保证金要求。当某一特定未平仓期货合约的市场价值变化到存款保证金不满足维护保证金要求时，经纪人会发出追加保证金通知。如果追加保证金通知是不在合理的时间内见面，经纪人可能平仓交易员的头寸。关于基金的交易，基金(和不他们的股东个人)受到追加保证金通知的约束。
最后，美国许多主要交易所已经通过了某些交叉保证金安排，涉及一些程序，根据这些程序，在某些账户中持有的期货和期权头寸将被汇总，并将在投资组合的基础上评估保证金要求，以衡量合并头寸的总风险。
购买/出售证券的应付/应收款项
到期/到期的证券投资经纪是等待结算的证券交易。信托和基金面临信用风险，因为与其开展业务的任何经纪人都无法代表其履行合同义务。信托基金和基金的管理层监督这些经纪人的财务状况，并不预料到这些交易对手的任何损失。信托和TAG可以通过其执行TAG证券交易的主要经纪商是U.S.Bank N.A.。
保荐费、费用分配及关联方交易
发起人负责根据基金的目标和政策对基金的资产进行投资。此外，赞助商还安排一或更多第三缔约方向基金提供行政、保管、会计、转让代理、合规和其他必要服务，包括直接归因于基金的服务，如会计、财务报告、监管合规和交易活动。在某些情况下，赞助商可以酌情决定可能选举不将这些费用中的某些部分外包。
此外，农业基金，除了标签，它有不是根据合同，这种费用有义务根据平均每日净资产每月向赞助商支付管理费，费率为
农业基金一般支付所有经纪费用、税款和其他费用，包括使用知识产权的许可费、支付给美国证券交易委员会、金融业监督管理局(“FINRA”)或任何其他监管机构的与首次登记后后续股份的发售和销售有关的费用，以及与此相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。每个基金还支付与信托基金的税务、会计和报告要求有关的费用和开支。发起人根据发起人认为最适合用于此类费用的活动驱动因素，将信托基金内所有基金共有的某些总费用分配给相应的基金，包括不仅限于管理中的相关资产和创建订单活动。这些总的共同费用包括，但不仅限于法律、审计、会计和财务报告、税务准备、监管合规、交易活动和保险成本，以及支付给经销商的费用，这些费用包括在经营报表的相关细目中。这些共同费用总额的一部分与保荐人或保荐人委托人的相关方提供的服务有关；这些服务是对基金的必要服务，主要是直接归因于基金的会计和财务报告、监管合规和交易活动的成本，主要作为经营报表的分销和营销费用计入。信托基金和每个基金的这些数额在本文件第一部分所列财务报表的附注中有详细说明。
根据合同，Defi有义务根据平均每日净资产向赞助商支付每月管理费，费率为
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日止三个月(1) | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日止九个月(1) | |||||||||||||
| 已确认关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(1)Hashdex比特币期货ETF于2022年9月15日。
发起人有权选择代表基金支付一定费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。保荐人支付的费用和保荐人免除的管理费，如适用，在每个基金的业务报表中作为免除费用列报。赞助商已经确定将有不是要求在任何未来期间追回下列数额。
| 玉米 | SOYB | 甘蔗 | Weat | 标签 | 定义 | 托拉斯 | ||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止三个月(1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止九个月(1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
(1)Hashdex比特币期货ETF于2022年9月15日。
预算的使用
根据美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
公允价值--定义和等级
根据美国公认会计原则，公允价值被定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(即“退出价格”)。
在确定公允价值时，信托使用各种估值方法。根据美国公认会计原则，投入的公允价值等级用于计量公允价值，通过要求在可用时使用最可观察的投入来最大化使用可观察到的投入并最大限度地减少不可观察到的投入的使用。可观察到的投入是指市场参与者将根据从独立于信托的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。无法观察到的投入反映了信托对市场参与者将使用的投入的假设，这些投入将根据在当时情况下可获得的最佳信息为资产或负债定价。公允价值层次结构分为三基于输入的级别如下：
水平1-根据活跃市场对信托有能力获得的相同资产或负债的未经调整的报价进行估值。估值调整和大宗折扣为不应用于标高1玉米、SOYB、甘蔗、Weat和DEFI持有的期货合约，TAG持有的标的基金的证券，以及任何基金持有的任何其他证券，在本申请文件中统称为“金融工具”。由于估值是基于活跃市场上随时可以获得的报价，因此这些证券的估值是不需要很大程度的判断。
水平2-基于以下市场报价的估值不活动的或所有重要输入都可直接或间接观察到的。
水平3-基于无法观察到的、对整体公允价值计量具有重大意义的投入进行估值。
估值技术和可观察到的投入的可获得性可能因金融工具而异，并受到多种因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否为新的和不尚未在市场上建立，以及交易特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。这些估计值确实不必然代表以下金额可能由于发生了无法合理确定的未来情况，最终得以实现。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能如果存在现成的金融工具市场，其价值将大大高于或低于所使用的价值。因此，基金在确定公允价值时对按水平分类的金融工具的判断程度最高。3.在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，为进行披露，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定的。
公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是特定于实体的衡量标准。因此，即使市场假设是不该信托基金本身的假设现成可供参考，以反映市场参与者在计量日期为资产或负债定价时所采用的假设。该信托基金使用的价格和投入是截至衡量日期的现行价格和投入，包括市场混乱时期。在市场错位时期，价格和投入的可观性可能许多金融工具的减税幅度。这种情况可能会导致金融工具被重新分类到公允价值层次结构中的较低级别。例如，当芝加哥期货交易所(CBOT)的玉米期货合约不由于“涨停”或“跌停”的情况，即玉米期货合约的每日变动量已超过设定的限制，信托基金和基金将恢复其资产的其他可核实估值来源。当季度收盘时存在这种情况时，保荐人将使用水平计算特定日期的资产净值1估值，但稍后将根据来自这些替代可核实来源(水平)的估值输入重新计算受影响基金的资产净值2或级别3)，并将在其适用的财务报表和报告中报告此类资产净值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日，信托认为，每种商品和加密货币合约在市场收盘时的报告价值公平地反映了期货和不是另类估值是必需的。
对于三和九截至的月份2023年9月30日年终和年终2022年12月31日，这些基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
基金和信托基金按公允价值记录其衍生活动。衍生工具合约的损益包括在经营报表内。衍生品合约包括与商品价格相关的期货合约。在国家证券交易所上市的期货，如芝加哥期货交易所和洲际交易所，或在另一个国家市场报告的期货，通常按级别分类1在公允价值层次中。场外衍生品合约(如远期合约和掉期合约)，可能根据重要投入是可观测的还是不可观测的，使用模型进行估值，并按级别进行分类2或3在公允价值层次中。
对标的基金证券的投资是自由交易的，并在纽约证券交易所Arca上市。这些投资按管理人根据基础基金持有的商品期货合约的交易所报价价格计算的估值日期的基础基金资产净值进行估值。
费用
费用采用权责发生制会计方法入账。
新会计公告
财务会计准则委员会(FASB)发布会计准则更新(ASU)发布ASU2023-01,与租赁相关-(主题842)。回应是对应用主题的担忧842涉及受共同控制的实体之间的关联方安排。这一更新是在截至该季度的早期采用的2023年3月31日；领养确实做到了不对信托或基金的财务报表和披露有实质性影响。
FASB发布了ASU2022-03,与公允价值计量相关(主题820)受合同销售限制的股权证券。在明确的指导下，出售股权证券的合同限制如下不被视为股权担保记账单位的一部分，因此不在计量公允价值时被考虑，但它们确实需要披露。这项修正案是在截至的季度内通过的2022年6月30日；领养确实做到了不对信托或基金的财务报表和披露有实质性影响。
注意事项4 –公允价值计量
信托按公允价值记录的资产和负债已根据公允价值等级进行分类，如附注中的信托重要会计政策所述3.下表提供了截至以下日期按公允价值计量的信托资产和负债的信息2023年9月30日和2022年12月31日:
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 截至2023年9月30日的余额 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 比特币期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 截至2023年9月30日的余额 | ||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 截至2022年12月31日的余额 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | ||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| 比特币期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 截至2022年12月31日的余额 | ||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||
| 商品和加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，这些基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。于报告期内最后一个交易日结算期货合约时作出决定。在确定某一水平时1或级别2在进行转让时，基金考虑报告期内在相关交易所交易的特定标的期货合约的平均成交量。
请参阅公允价值--定义和等级附注中的部分3上文解释了公允价值层次结构中每一级别的转账情况。
注意事项5 –衍生工具和套期保值活动
在正常的业务过程中，这些基金利用与其自营交易活动相关的衍生品合约。对衍生品合约的投资会受到额外风险的影响，这些风险可能导致投资的全部或部分损失。基金的衍生品活动和对衍生品合约的敞口按以下主要潜在风险分类：利率、信贷、大宗商品价格和股票价格风险。除了主要的潜在风险外，由于交易对手无法履行合同条款，这些基金还面临额外的交易对手风险。对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日这些基金只投资于与每个基金具体相关的商品和加密货币期货合约。
期货合约
在追求投资目标的正常过程中，这些基金受到大宗商品和加密货币价格风险的影响。期货合同代表对未来在指定日期以指定价格购买或出售某一资产的承诺。
购买和出售期货合约需要在FCM存入保证金。随后的付款(差异保证金)由每个基金每天支付或收到，取决于合同价值的每日波动，并由每个基金记为未实现收益或损失。期货合约可能减少基金的交易对手风险，因为期货合约是在交易所交易的；交易所的票据交换所作为所有交易所交易的期货的交易对手，为期货提供违约担保。
商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产、恢复的情况下可能仅限于每只基金按比例持有的独立客户资金。收回的金额可能少于缴存的现金和其他权益的总额。
下表披露了在合并资产和负债表中列报的抵销资产和负债的信息，以使这些财务报表的使用者能够评估已确认资产和负债的净额结算安排的影响或潜在影响。这些确认的资产和负债按照财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则更新(“ASU”)的定义列报。不是的。 2011-11“资产负债表(主题210)：关于抵销资产和负债的披露“，随后在FASB ASU中予以澄清2013-01“资产负债表(主题210)：澄清有关抵销资产和负债的披露范围。“
下表亦列明合并资产负债表所载衍生工具的公允价值金额，按主要基础风险分类，并由金融期货市场、Marex及Stonex于2023年9月30日，以及2022年12月31日。DEFI基金在Phillip Capital有一个账户，不是截至持有的合约2023年9月30日.
*经纪商到期的抵押品中提出的抵押品金额仅限于期货合约的负债，因此不包括超额质押的抵押品。
| 截至2023年9月30日的金融资产和衍生资产的抵销 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | (Ii) | (Iii)=(i-ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密货币价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 比特币期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的金融负债和衍生负债的抵销 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | (Ii) | (Iii)=(i-ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密货币价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日的金融资产和衍生资产的抵销 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | (Ii) | (Iii)=(i-ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密货币价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 比特币期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日的金融负债和衍生负债的抵销 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | (Ii) | (Iii)=(i-ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密货币价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
以下是信托所使用的衍生工具的已实现和未实现收益(亏损)摘要：
截至三个月2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现(亏损)收益 | 商品期货合约未实现升值(贬值)净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 玉米期货合约 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 大豆期货合约 | ( | ) | ||||||
| 白糖期货合约 | ||||||||
| 小麦期货合约 | ( | ) | ||||||
| 比特币期货合约 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 商品和加密货币期货合约总数 | $ | ( | ) | $ | ||||
截至三个月2022年9月30日 (1)
| 商品期货合约的已实现(亏损)收益 | 商品期货合约未实现升值(贬值)净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 玉米期货合约 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 大豆期货合约 | ( | ) | ||||||
| 白糖期货合约 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 小麦期货合约 | ( | ) | ||||||
| 比特币期货合约 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 商品和加密货币期货合约总数 | $ | ( | ) | $ | ||||
(1)基金于#年开始运作2022年9月15日。
九个月结束2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现(亏损)收益 | 商品期货合约未实现(折旧)增值净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 玉米期货合约 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 大豆期货合约 | ( | ) | ||||||
| 白糖期货合约 | ||||||||
| 小麦期货合约 | ( | ) | ||||||
| 比特币期货合约 | ( | ) | ||||||
| 商品和加密货币期货合约总数 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
九个月结束2022年9月30日 (1)
| 商品期货合约的已实现收益(亏损) | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | ( | ) | ||||
| 大豆期货合约 | ( | ) | ||||||
| 白糖期货合约 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 小麦期货合约 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 比特币期货合约 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 商品和加密货币期货合约总数 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
(1)基金于#年开始运作2022年9月15日。
衍生产品交易量
持有的期货合约按主要基础风险分类的平均名义市值为$。
注意事项6-组织和产品成本
组织信托和首次发售基金股份所产生的费用，包括适用的美国证券交易委员会注册费，由基金的发起人直接承担，并将由信托的任何系列的发起人直接承担，该系列信托的不但仍在运营或将在未来发行。信托基金将不有义务向赞助商报销。
注意事项7 –信托基金的净资产和流通股明细表
以下是作为信托系列的每个基金的净资产和流通股，因此，合计构成信托的综合净资产：
2023年9月30日
| 杰出的 | ||||||||
| 股票 | 净资产 | |||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | |||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||
| Teucrium糖业基金 | ||||||||
| Teucrium小麦基金 | ||||||||
| Hashdex比特币期货ETF | ||||||||
| Teucrium农业基金： | ||||||||
| 净资产，包括对相关基金的投资 | ||||||||
| 减去：对标的基金的投资 | ( | ) | ||||||
| 信托基金合并净资产中的基金净额 | ||||||||
| 总计 | $ | |||||||
2022年12月31日
| 杰出的 | ||||||||
| 股票 | 净资产 | |||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | |||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||
| Teucrium糖业基金 | ||||||||
| Teucrium小麦基金 | ||||||||
| Hashdex比特币期货ETF | ||||||||
| Teucrium农业基金： | ||||||||
| 净资产，包括对相关基金的投资 | ||||||||
| 减去：对标的基金的投资 | ( | ) | ||||||
| 信托基金合并净资产中的基金净额 | ||||||||
| 总计 | $ | |||||||
作为信托基金系列的每个基金的认购和赎回的详细资料以及其他财务资料载于所附的每个基金的财务报表。
注意事项8 –后续事件
管理层已对季度末的财务报表进行了评估2023年9月30日截至本申请提交之日的后续事件，并注意到不是以下所述以外的信托和基金的重大事件需要在提交申请之日或在本协议中披露之日予以确认：
信任：
没什么要报告的。
玉米：
没什么要报告的。
SOYB：
没什么要报告的。
甘蔗：
没什么要报告的。
微信：
没什么要报告的。
标签：
没什么要报告的。
Defi：
基金净资产总额增加#美元。
代表其系列的Hashdex比特币期货ETF(“目标基金”)和代表其系列的Hashdex比特币期货ETF(“收购基金”)的浪潮商品信托I(“收购信托”)签订了一份合作伙伴合并和清算协议和计划，日期为2023年10月30日(“合并计划”)。按计划，合并将于7月1日左右完成。2024年1月3日(“截止日期”)。
根据合并计划，每个收购基金股东将获得一收购基金的份额为一根据收购基金每股资产净值相等于紧接合并完成前厘定的收购基金每股资产净值计算，于完成日持有的收购基金份额。此外，收购基金将收购收购基金的所有资产，并承担收购基金的所有负债。合并完成后，合并计划将导致被收购基金的全部股份被注销，被收购基金被清算。
这项合并将不实质性修改收购基金股东在其投资方面的权利。收购基金与收购基金具有相同的投资目标、投资策略和投资限制，投资风险也基本相同。合并后，收购基金将由Toroso Investments LLC(“Toroso”)赞助，收购基金将由Toroso雇用的投资组合经理管理。Toroso是不隶属于Target Trust的当前发起人Teucrium Trading LLC(“Teucrium”)。收购基金将按照收购基金目前支付给Teucrium的相同条件，向Toroso支付相同的管理费费率。收购基金的管理费为
关于合并，收购信托以S表格提交了一份注册声明-4和生效前的修正案不是的。 1致S表格上的注册声明-1与美国证券交易委员会， 2023年10月31日和二零二三年十一月二日， 分别进行了分析。
Teucrium玉米基金
资产负债表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 应收股本 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ||||||||
| 营业帐户中的总股本 | ||||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ||||||||
| 其他负债 | ||||||||
| 为赎回股份支付的款项 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||
| 总负债 | ||||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授权股份 | * | * | ||||||
| 每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年4月7日，Teucrium玉米基金根据1933年证券法第456(D)条登记了不确定数量的基金股票。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
投资明细表
2023年9月30日
(未经审计)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 美国银行存款账户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | % | |||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 现代资本美国 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 万豪国际有限公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 国家燃气公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 国家燃气公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国玉米期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期货3月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥期货交易所玉米期货5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期货DEC24 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约总量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
投资明细表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 首个美国政府债务基金--X类 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| CNH产业资本有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| CNH产业资本有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 现代资本美国 | | % | |||||||||||||||||||
| ITT Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国玉米期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期货JUL23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国玉米期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期货交易所玉米期货5月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOT玉米期货DEC23 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约总量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
营运说明书
(未经审计)
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约交易的已实现和未实现收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 商品期货合约的已实现(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 商品期货合约未实现升值(贬值)净变化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 总收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 管理费 | ||||||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||||||
| 经销费和营销费 | ||||||||||||||||
| 托管费及开支 | ||||||||||||||||
| 营业执照和牌照费 | ||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | ||||||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商免收的费用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 总费用(净额) | ||||||||||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 每股净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 加权平均每股净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 加权平均流通股 | ||||||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
净资产变动表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 运营 | ||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 资本交易 | ||||||||
| 发行股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 资本交易总额 | ( | ) | ||||||
| 净资产变动净额 | ( | ) | ||||||
| 期初净资产 | $ | $ | ||||||
| 期末净资产 | $ | $ | ||||||
| 期初每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 创建股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
现金流量表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 经营活动的现金流： | ||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 对净(亏损)收入与经营活动提供的(用于)现金净额的调整： | ||||||||
| 商品期货合约未实现折旧净变化 | ||||||||
| 经营性资产和负债变动情况： | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ( | ) | ||||||
| 应收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他资产 | ( | ) | ||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ( | ) | ||||||
| 其他负债 | ( | ) | ||||||
| 经营活动提供的现金净额(用于) | ( | ) | ||||||
| 融资活动的现金流： | ||||||||
| 出售股份所得款项 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融资活动提供的现金净额(用于) | ( | ) | ||||||
| 现金和现金等价物净变化 | ( | ) | ||||||
| 期初现金及现金等价物 | ||||||||
| 期末现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
财务报表附注
2023年9月30日
(未经审计)
注意事项1 –组织和运营
Teucrium玉米基金(本文中称为“玉米”或“基金”)是一系列商品集合，由特拉华州法定信托公司Teucrium Commodity Trust(“Trust”)于2009年9月11日。基金发行被称为“股份”的普通单位，代表基金中零碎的、不可分割的利益。该基金不断提供由以下内容组成的创作篮子
玉米的投资目标是使基金股票资产净值的每日变化反映出以基准衡量的未来交割的玉米市场的每日变化。基准是年收盘结算价的加权平均值在芝加哥期货交易所(CBOT)交易的玉米期货合约(“玉米期货合约”)：
玉米基准
| CBOT玉米期货合约 | 加权 | |||
| 第二个到期 | % | |||
| 第三次到期 | % | |||
| 12月之后第三个月到期 | % | |||
基金于#年开始投资业务。2010年6月9日并有一个财政年度结束于12月31日。该基金的赞助商是Teucrium Trading，LLC(“赞助商”)。发起人负责基金的管理。保荐人在商品期货交易委员会(CFTC)注册为商品池运营商(CPO)和商品交易顾问(CTA)，并是全国期货协会(NFA)的成员。
在……上面2010年6月7日，词首形式S-1美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)宣布玉米进口生效。在……上面2010年6月8日，发放了玉米创造篮子，代表
所附未经审计的财务报表是按照《规则》编制的10-01规例S-X由美国证券交易委员会颁布，因此，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的所有信息和脚注披露。本报告所列财务信息未经审计；但是，这些财务信息反映了管理层认为为公平列报基金中期财务报表所需的所有调整。建议将这些中期财务报表与信托年度报告表格中所列财务报表和相关附注一并阅读10-K，以及最新的形式S-1提交文件，视情况而定。该公司的经营业绩三和九截至的月份2023年9月30日是不必须表明全年结束时的预期结果2023年12月31日。
根据信托协议的条款，Teucrium Trading，LLC以保荐人(“保荐人”)的身份，可能在任何时候终止基金，不论基金是否蒙受损失，例如，如果它确定基金的净资产总额相对于其业务费用，使基金的继续运作不合理或不审慎。然而，不是损失水平将要求保荐人终止一项基金。
注意事项2 –主要合同和协议
赞助商雇用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份开展业务，提供转账代理、基金会计和基金管理服务。全球基金服务的主要地址是615密歇根街东部，密尔沃基，威斯康星州53202.
对于托管服务，资金将支付给美国银行N.A.。
赞助商聘请Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分销商”)作为基金的分销商。分销商和保荐人之间的分销服务协议要求分销商与保管人合作，接收和处理创建篮子和赎回篮子的订单，并审查和批准所有基金销售文献和广告材料。分销商和保荐人还签订了证券活动和服务协议(“SASA”)，根据该协议，保荐人的某些雇员和高级职员根据金融业监管局(“FINRA”)规则，获得分销商的注册代表或注册负责人的许可。作为总代理商，Foreside收取以下费用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作为基金的清算经纪人，执行和清算期货合约，并提供其他与经纪相关的服务。Marex和Stonex都是在美国商品期货交易委员会注册的期货佣金商人(FCM)，也是NFA的成员。这些结算经纪商在美国证券交易委员会注册为经纪自营商，各自都是FINRA的成员。Marex和Stonex分别是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和所有其他美国主要商品交易所的清算会员。对于玉米、大豆、糖和小麦期货合约，Marex的支付金额为1美元
该信托基金的唯一受托人是特拉华州的一家银行公司--威尔明顿信托公司。受托人将接受特拉华州信托的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。作为其服务，受托人收取年费$
赞助商聘请泰利斯资本合伙有限责任公司(“泰利斯”)提供分销和招揽相关服务。泰利斯在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，也是FINRA和证券投资者保护公司(“SIPC”)的成员。泰利斯公司收到的季度费用为$。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 为托管服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的托管服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为分销服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的分销服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为威尔明顿信托确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃威明顿信托的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事项3 –重要会计政策摘要
陈述的基础
所附财务报表乃根据财务会计准则委员会会计准则编纂中详述的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。
收入确认
商品期货合约在交易日进行记录。所有此类交易均按已确定的成本记录，并按每日市价计价。商品期货合约的未实现升值或贬值在经营报表中反映为原始合同金额与截至年度最后一个营业日或截至财务报表最后日期的公平市场价值之间的差额。期间之间升值或贬值的变化反映在经营报表中。该基金寻求从其在期货事务监察委员会的存款中赚取以美元计价的资产的利息。此外，基金对托管人和其他金融机构持有的资金按现行市场利率为这类投资赚取利息。
保荐人将一部分现金投资于商业票据，商业票据根据财务报表附注所述的合同评级和期限被视为现金等价物，并反映在资产负债表和现金流量表上的现金和现金等价物中。这些投资的增值使用美元的实际利息方法确认，并计入营业报表的利息收入。
保荐人将经纪人持有的现金的一部分投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品。这些投资的增值使用美元的实际利息方法确认，并计入营业报表的利息收入。
经纪佣金
保荐人按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。下表显示了经营报表中作为经纪佣金支付总额的金额，其中包括三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| 玉米 | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
所得税
就联邦所得税而言，该基金将被视为公开交易的合伙企业。就联邦所得税而言，上市合伙企业通常被视为公司，除非90%上市合伙在其存在的每个应纳税年度的总收入中，有或更多的收入包括第节中定义的合格收入7704(D)#年《国内收入法》1986,经修订的。合资格收入定义为一般包括利息(金融业务除外)、股息以及出售或处置资本资产以产生利息或股息的收益。如合伙企业的主要活动是买卖商品(存货除外)或有关商品的期货、远期及期权，则合资格收入亦包括来自商品及有关商品的期货、远期、期权的收入及收益，而倘若该合伙企业是该等资产的交易商或投资者，则有关商品的掉期及其他名义主要合约亦包括在内。国际货币基金组织预计至少90%委员会获悉，基金每一纳税年度总收入的50%将由符合条件的收入构成，基金将作为合伙企业征税，以缴纳联邦所得税。国际货币基金组织做到了不记录所得税准备金，因为股东在其所得税申报单上报告了他们在基金收益或亏损中的份额。财务报表反映的是基金的往来业务，如有调整，则未作所得税调整。
该基金被要求确定税收状况是否比不在适用的税务机关审查后予以维持，包括基于该职位的技术是非曲直解决任何相关的上诉或诉讼程序。该基金在美国联邦司法管辖区提交所得税申报表，并可能在美国各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。所有课税年度至2022,基金仍须接受主要税务机关的所得税审查。确认的税收优惠被衡量为具有大于五十在最终和解时变现的可能性。取消确认以前确认的税收优惠会导致基金记录一项减少净资产的纳税负债。根据其分析，基金已确定它已经因未确认的税收优惠而承担的任何责任2023年9月30日在过去的几年里2022年12月31日, 2021，以及2020。然而，基金组织关于这一政策的结论可能将在以后基于以下因素进行审查和调整，但不仅限于对税收法律、法规及其解释的持续分析和变更。
基金在应付所得税费用中确认与未确认的税收优惠有关的应计利息和与未确认的税收优惠有关的罚金，如果评估的话。
该基金可能在所得税领域可能受到美国联邦、美国州或外国司法当局的审查。这些潜在的检查可能包括质疑扣除的时间和金额，不同税收管辖区之间的收入联系，以及对美国联邦、美国州和外国税法的遵守情况。
创造和救赎
授权购买者可能包括以下内容的采购创建篮子
授权购买者可能从基金赎回股份的数目只限为
基金收取或支付出售或赎回的股份所得款项三购买或赎回交易日期后的工作日。应由授权购买者支付的款项作为应收资本份额反映在基金的资产和负债表中。赎回时应支付给授权购买者的金额反映在基金赎回股份的应付资产和负债表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股东损益分配
损益按每个股东在每个月结束时所持股份数目的比例在基金股东之间分配。
现金和现金等价物
现金等价物是具有高流动性的投资，到期日为90收购时的天数或更短时间。基金在资产和负债表中以市值或接近公允价值的账面金额报告其现金等价物，因为这些现金等价物具有高流动性和短期到期日。作为信托基金系列的每个基金都将其现金等价物的余额存入金融机构。基金持有货币市场基金的余额，这些余额包括在资产负债表的现金和现金等价物中。发起人将资金可用现金的一部分投资于另类活期存款储蓄账户，这被归类为现金和不作为现金等价物。存放在银行的资产可能,有时，超过联邦保险的限制。保荐人将资金可用现金的一部分投资于投资级别商业票据，期限为90天数或更少，被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。赞助商可能将经纪持有的部分现金投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品，这被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 货币市场基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款储蓄账户 | ||||||||
| 商业票据 | ||||||||
| 资产负债表列报的现金和现金等价物总额 | $ | $ | ||||||
购买商业票据的应付金额
基金为等待结算的商业票据交易记录的金额是为购买的合同而支付的金额，但不截至报告日期仍未结清。合同价值包括在现金和现金等价物中，应付金额作为负债包括在内。
到期/到期经纪人
外汇基金记录的应付结算经纪款项包括，但不但不限于经纪商持有的现金、与未平仓交易相关的应付给结算经纪商的金额、清算至结算经纪商记录上的权益余额的商品期货账户的应付款项以及支付和确认为未实现亏损的经纪佣金金额。
保证金是商品利益交易商为启动和维持期货合约的未平仓头寸而必须向交易商经纪人存入的最低资金量。保证金的作用是保证交易者履行买卖的期货合约。期货合约通常以初始保证金买卖，保证金只占合约总买入价或卖出价的一小部分。由于保证金要求如此之低，期货市场出现了价格波动可能创造相对于投资额的利润和损失，比其他形式的投资或投机产生的利润和损失更大。如下文所述，期货合约的不利价格变化可能导致保证金要求大大超过初始保证金。此外，特定期货合约所需的保证金数额由交易该合约的交易所不时厘定，以及可能在合同期限内由交易所不时修改。经纪公司，如基金的清算经纪人，为大宗商品利息合同的交易者提供账户，作为进一步保护自己的政策问题，通常要求更高的保证金数额。场外交易通常涉及交易对手之间的信用延伸，因此交易对手可能同意要求在以下情况下张贴抵押品一或者双方都来解决信用风险敞口问题。
当交易者购买期权时，有不是保证金要求；然而，期权溢价必须全额支付。另一方面，当交易者出售期权时，他或她被要求存入保证金，保证金的金额由为标的权益确定的保证金要求确定，另外，保证金的金额基本上等于期权的当前溢价。对出售期权施加的保证金要求，尽管进行了调整以反映货币外期权将不可以行使的，实际上可以比直接在期货市场交易时征收的要高。复杂的保证金要求适用于价差和转换，这是一种复杂的交易策略，交易员在其中获取期权头寸和标的权益头寸的混合。
交易商的清算经纪人每天计算正在进行的或“维持”的保证金要求。当某一特定未平仓期货合约的市场价值变化到存款保证金不满足维护保证金要求时，经纪人会发出追加保证金通知。如果追加保证金通知是不在合理的时间内见面，经纪人可能平仓交易员的头寸。关于基金的交易，基金(和不其股东本人)受到追加保证金通知的约束。最后，美国许多主要交易所已经通过了某些交叉保证金安排，涉及一些程序，根据这些程序，在某些账户中持有的期货和期权头寸将被汇总，并将在投资组合的基础上评估保证金要求，以衡量合并头寸的总风险。
资产净值的计算
基金的资产净值是通过以下方式计算的：
| ● | 以其总资产的当前市值计算 | |
| ● | 减去任何负债。 |
管理人Global Fund Services在每个交易日计算一次基金的资产净值。它计算的是截至纽约证交所收盘或4:00下午3点(ET)。特定交易日的资产净值在以下时间后发布4:15下午3点(ET)。
在确定玉米期货合约的价值时，管理人使用CBOT收盘价。管理人确定所有其他基金投资的价值，以纽约证券交易所或4:00下午3点(ET)。场外玉米权益的价值是根据作为该玉米权益基础的商品或期货合约的价值确定的，但公允价值除外。可能如果保荐人认为基金面临与这种玉米利息的对手方有关的重大信用风险，则应予以确定。为编制财务报表和报告，保荐人将在必要时重新计算资产净值，以反映期货合约在当日价格波动限制下收盘时的“公允价值”。基金持有的短期国库券由管理人使用从已确认资产中获得的价值进行估值第三-派对供应商和经销商报价。资产净值包括未实现的玉米权益的任何未实现利润或亏损以及基金应计但未支付或未支付的任何其他收入或支出不由基金收到。
保荐费、费用分配及关联方交易
发起人负责根据基金的目标和政策对基金的资产进行投资。此外，赞助商还安排一或更多第三当事人向信托和基金提供行政、保管、会计、转让代理等必要服务。此外，赞助商还选出了不外包直接归因于信托和基金的服务，如会计、财务报告、监管合规和交易活动，这些服务由保荐人自己履行。此外，根据合同，基金有义务根据平均每日净资产向赞助者支付每月管理费，费率为
基金一般支付所有经纪费用、税款和其他费用，包括使用知识产权的许可费、支付给美国证券交易委员会、金融监管局或任何其他监管机构的与初始登记后后续股票的提供和销售有关的费用以及与此相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。基金还支付与信托基金的税务、会计和报告要求有关的费用和开支。发起人根据发起人认为最适合用于此类费用的活动驱动因素，将信托基金内所有基金共有的某些总费用分配给相应的基金，包括不仅限于管理中的相关资产和创建订单活动。这些总的共同费用包括，但不仅限于法律、审计、会计和财务报告、税务准备、监管合规、交易活动和保险成本，以及支付给经销商的费用，这些费用包括在经营报表的相关细目中。这些共同费用总额中的一部分与保荐人或保荐人本金的相关方有关；这些是对基金的必要服务，主要是直接归因于基金的会计和财务报告、合规和交易活动的费用。这些费用主要在每个基金的财务报表中作为分销和推销费入账。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 已确认关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
发起人有权选择代表基金支付一定费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。保荐人支付的费用和保荐人免除的管理费，如适用，在每个基金的业务报表中作为免除费用列报。赞助商已经确定将有不是要求在任何未来期间追回下列数额：
| 玉米 | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
预算的使用
根据美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
公允价值--定义和等级
根据美国公认会计原则，公允价值被定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(即“退出价格”)。
在确定公允价值时，基金使用各种估值方法。根据公认会计原则，在计量公允价值时采用了投入的公允价值等级，通过要求在可用时使用最可观察的投入，最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。可观察到的投入是市场参与者根据从基金以外的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。无法观察到的投入反映了基金对市场参与者在根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价时将使用的投入的假设。公允价值层次结构分为三基于投入的水平如下：
水平1-根据基金有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价进行估值。估值调整和大宗折扣为不应用于标高1金融工具。由于估值是基于活跃市场中随时可获得的报价，因此这些金融工具的估值确实如此。不需要很大程度的判断。
水平2-基于以下市场报价的估值不活动的或所有重要输入都可直接或间接观察到的。
水平3-基于无法观察到的、对整体公允价值计量具有重大意义的投入进行估值。
估值技术和可观察到的投入的可获得性可能因金融工具而异，并受到多种因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否为新的和不尚未在市场上建立，以及交易特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。这些估计值确实不必然代表以下金额可能由于发生了无法合理确定的未来情况，最终得以实现。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能如果存在现成的金融工具市场，其价值将大大高于或低于所使用的价值。因此，基金在确定公允价值时对按水平分类的金融工具的判断程度最高。3.在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，为进行披露，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定的。
公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是特定于实体的衡量标准。因此，即使市场假设是不基金本身的假设是现成的，以反映市场参与者在计量日期为资产或负债定价时所采用的假设。基金使用的价格和投入在计量之日是最新的，包括在市场混乱期间。在市场错位时期，价格和投入的可观性可能为许多证券减值。这种情况可能会导致金融工具被重新分类到公允价值层次结构中的较低级别。例如，当芝加哥期货交易所的玉米期货合约不由于“涨停”或“跌停”的情况，即玉米期货合约的每日变动量已超过设定的限制，信托基金和基金将恢复其资产的其他可核实估值来源。当季度收盘时存在这种情况时，保荐人将使用该水平计算特定日期的资产净值(NAV1估值，但稍后将根据来自这些替代可核实来源(水平)的估值输入重新计算受影响基金的资产净值2或级别3)，并将在其适用的财务报表和报告中报告此类资产净值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日信托基金和基金认为，每种商品合约在市场收盘时报告的价值公平地反映了期货和不是另类估值是必需的。于报告期内最后一个交易日结算期货合约时作出决定。在确定某一水平时1或级别2在进行转让时，基金考虑报告期内在相关交易所交易的特定标的期货合约的平均成交量。
对于三和九截至的月份2023年9月30日年终和年终2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
基金按公允价值记录其衍生活动。衍生工具合约的损益包括在经营报表内。衍生品合约包括与商品价格相关的期货合约。在国家证券交易所上市的期货，如芝加哥期货交易所和洲际交易所，或在另一个国家市场报告的期货，通常按级别分类1在公允价值层次中。场外衍生品合约(如远期合约和掉期合约)可能根据重要投入是可观测的还是不可观测的，使用模型进行估值，并按级别进行分类2或3在公允价值层次中。
费用
费用采用权责发生制会计方法入账。
每股净收益(亏损)
每股净收益(亏损)是指每个期初和期末的单位资产净值之间的差额。未完成单位的加权平均数是为了披露每一加权平均单位的净收益(亏损)而计算的。加权平均单位等于期末的未偿还单位数目，并根据该期间内未偿还单位的数量，按比例对新增或赎回的单位进行调整。
新会计公告
财务会计准则委员会(FASB)发布会计准则更新(ASU)发布ASU2023-01,与租赁相关-(主题842)。对有关应用主题的担忧的回应842涉及受共同控制的实体之间的关联方安排。这一更新是在截至该季度的早期采用的2023年3月31日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
FASB发布了ASU2022-03,与公允价值计量相关(主题820)受合同销售限制的股权证券。在明确的指导下，出售股权证券的合同限制如下不被视为股权担保记账单位的一部分，因此不在计量公允价值时被考虑，但它们确实需要披露。这项修正案是在截至的季度内通过的2022年6月30日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
注意事项4 –公允价值计量
基金按公允价值记录的资产和负债已根据公允价值等级进行分类，如基金在附注中的重要会计政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允价值计量的基金资产和负债情况2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
对于美国人来说三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
请参阅公允价值--定义和等级附注中的部分3上文解释了公允价值层次结构中每一级别的转账情况。
注意事项5 –衍生工具和套期保值活动
在正常业务过程中，基金在其自营交易活动中使用衍生品合约。对衍生品合约的投资会受到额外风险的影响，这些风险可能导致投资的全部或部分损失。基金的衍生品活动和对衍生品合同的风险按以下主要基本风险分类：利率、信贷、商品价格和股票价格风险。除了主要的基本风险外，由于交易对手无法履行合同条款，基金还面临额外的交易对手风险。对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日此外，基金只投资于商品期货合约。
期货合约
基金在实现其投资目标的正常过程中面临商品价格风险。期货合同代表对未来在指定日期以指定价格购买或出售某一资产的承诺。
购买和出售期货合约需要在FCM存入保证金。随后的付款(差额差额)由基金根据合同价值的每日波动每天支付或收到，并由基金记为未实现损益。期货合约可能减少基金的交易对手风险，因为期货合约是在交易所交易的；交易所的票据交换所作为所有交易所交易的期货的交易对手，为期货提供违约担保。
商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产、恢复的情况下可能仅限于基金按比例提供的独立客户资金。收回的金额可能少于存放的现金和其他股权的总和。
下表披露了资产和负债表中列报的抵销资产和负债的信息，以使这些财务报表的使用者能够评估已确认资产和负债的净额结算安排的影响或潜在影响。这些已确认的资产和负债按照FASB ASU中的定义列报不是的。 2011-11“资产负债表(主题210)：关于抵销资产和负债的披露“，随后在FASB ASU中予以澄清2013-01“资产负债表(主题210)：澄清有关抵销资产和负债的披露范围。“
下表亦列明于资产负债表中列为衍生工具合约的衍生工具的公允价值金额，按主要基础风险分类，并由FCM、Marex及Stonex于2023年9月30日，以及2022年12月31日.
*经纪商到期的抵押品中提出的抵押品金额仅限于期货合约的负债，因此不包括超额质押的抵押品。
截至的金融负债和衍生负债的抵销2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融资产和衍生资产的抵销2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融负债和衍生负债的抵销2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表按主要基础风险分类，确定了业务报表所列商品期货合约交易的已实现和未实现损益净额：
截至三个月2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现升值净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 玉米期货合约 | $ | ( | ) | $ | ||||
截至三个月2022年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现升值净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 玉米期货合约 | $ | ( | ) | $ | ||||
九个月结束2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 玉米期货合约 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
九个月结束2022年9月30日
| 商品期货合约的已实现收益 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 玉米期货合约 | $ | $ | ( | ) | ||||
衍生产品交易量
持有的期货合约按主要基础风险分类的平均名义市值为$。
注意事项6 –财务亮点
下表列出了每个单位的业绩数据和其他补充财务数据三和九截至的月份2023年9月30日和2022。这一信息来源于财务报表中列报的信息，其中包括赞助商免除的费用总额，以及酌情扣除赞助商免除的费用后的费用总额。
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股经营业绩 | ||||||||||||||||
| 期初资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投资业务收入： | ||||||||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约已实现和未实现(亏损)净收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 总费用(净额) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 资产净值净(减)增 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 总回报 | - | % | % | - | % | % | ||||||||||
| 平均净资产比率(年化) | ||||||||||||||||
| 总费用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 总费用(净额) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 净投资收益(亏损) | % | % | % | - | % | |||||||||||
每股财务重点数据的计算方法与计算基于资产的费用和支出的方法一致。
注意事项7 –组织成本和产品成本
筹建信托基金及首次发售基金股份所产生的开支，包括适用的美国证券交易委员会注册费，均由保荐人直接承担。该基金将不有义务向赞助商报销。
注意事项8 –后续事件
管理层已对季度末的财务报表进行了评估2023年9月30日截至本申请提交之日的后续事件，并注意到不是重大事件需要在基金提交申请之日或在此披露之日予以确认。
Teucrium大豆基金
资产负债表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ||||||||
| 营业帐户中的总股本 | ||||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 为赎回股份支付的款项 | ||||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ||||||||
| 其他负债 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||
| 总负债 | ||||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授权股份 | * | * | ||||||
| 每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年4月7日，Teucrium大豆基金根据1933年证券法第456(D)条登记了不确定数量的基金股票。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
投资明细表
2023年9月30日
(未经审计)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 美国银行存款账户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | ||||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | |||||||||||||||||
| 商业票据 | ||||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | ||||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 万豪国际有限公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 国家燃气公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期货交易所大豆期货1月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期货MAR24 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOT大豆期货NOV24 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约总量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
投资明细表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 首个美国政府债务基金--X类 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| CNH产业资本有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Humana Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大众信贷公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期货MAR23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥期货交易所大豆期货5月23日 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期货NOV23 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约总量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
营运说明书
(未经审计)
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约交易的已实现和未实现收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 商品期货合约的已实现收益 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期货合约未实现折旧净变化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 总收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 管理费 | ||||||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||||||
| 经销费和营销费 | ||||||||||||||||
| 托管费及开支 | ||||||||||||||||
| 营业执照和牌照费 | ||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | ||||||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商免收的费用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 总费用(净额) | ||||||||||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 每股净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 加权平均每股净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 加权平均流通股 | ||||||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
净资产变动表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 运营 | ||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 资本交易 | ||||||||
| 发行股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 资本交易总额 | ( | ) | ||||||
| 净资产变动净额 | ( | ) | ||||||
| 期初净资产 | $ | $ | ||||||
| 期末净资产 | $ | $ | ||||||
| 期初每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 创建股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
现金流量表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 经营活动的现金流： | ||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 对净(亏损)收入与经营活动提供的(用于)现金净额的调整： | ||||||||
| 商品期货合约未实现升值净变化 | ||||||||
| 经营性资产和负债变动情况： | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 应收利息 | ( | ) | ||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 由于经纪人的原因 | ( | ) | ||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ( | ) | ||||||
| 其他负债 | ( | ) | ||||||
| 经营活动提供的现金净额(用于) | ( | ) | ||||||
| 融资活动的现金流： | ||||||||
| 出售股份所得款项 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融资活动提供的现金净额(用于) | ( | ) | ||||||
| 现金和现金等价物净变化 | ( | ) | ||||||
| 期初现金和现金等价物 | ||||||||
| 期末现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
财务报表附注
2023年9月30日
(未经审计)
注意事项1 –组织和运营
Teucrium大豆基金(以下简称“SOYB”或“基金”)是Teucrium Commodity Trust(“Trust”)的一系列商品集合，Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉华州成立的法定信托基金2009年9月11日。基金发行被称为“股份”的普通单位，代表基金中零碎的、不可分割的利益。该基金不断提供由以下内容组成的创作篮子
SOYB的投资目标是让基金股票资产净值的每日变化反映出未来交割的大豆市场的每日变化，以基准衡量。基准是年收盘结算价的加权平均值芝加哥期货交易所(“CBOT”)交易的大豆期货合约(“大豆期货合约”)：
SOYB基准
| CBOT大豆期货合约 | 加权 | |||
| 第二个到期日期(不包括8月和9月) | % | |||
| 第三次到期(不包括8月和9月) | % | |||
| 在第三份到期合同到期后的11月到期 | % | |||
基金于#年开始投资业务。2011年9月19日并有一个财政年度结束12月31日。该基金的赞助商是Teucrium Trading，LLC(“赞助商”)。发起人负责基金的管理。保荐人在商品期货交易委员会(“CFTC”)注册为商品池营运商(“CPO”)及商品交易顾问(“CTA”)，并为全国期货协会(“NFA”)会员。
在……上面2011年6月13日，词首形式S-1对于SOYB，被美国证券交易委员会宣布生效。在……上面2011年9月16日，发放了创作篮子，代表
所附未经审计的财务报表是按照《规则》编制的10-01规例S-X由美国证券交易委员会颁布，因此，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的所有信息和脚注披露。本报告所列财务信息未经审计；但是，这些财务信息反映了管理层认为为公平列报基金中期财务报表所需的所有调整。建议将这些中期财务报表与信托年度报告表格中所列财务报表和相关附注一并阅读10-K，以及最新的形式S-1提交文件，视情况而定。该公司的经营业绩三和九截至的月份2023年9月30日是不必须表明全年结束时的预期结果2023年12月31日。
根据信托协议的条款，Teucrium Trading，LLC以保荐人(“保荐人”)的身份，可能在任何时候终止基金，不论基金是否蒙受损失，例如，如果它确定基金的净资产总额相对于其业务费用，使基金的继续运作不合理或不审慎。然而，不是损失水平将要求保荐人终止一项基金。
注意事项2 –主要合同和协议
赞助商雇用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份开展业务，提供转账代理、基金会计和基金管理服务。全球基金服务的主要地址是615密歇根街东部，密尔沃基，威斯康星州53202.
对于托管服务，资金将支付给美国银行N.A.。
赞助商聘请Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分销商”)作为基金的分销商。分销商和保荐人之间的分销服务协议要求分销商与保管人合作，接收和处理创建篮子和赎回篮子的订单，并审查和批准所有基金销售文献和广告材料。分销商和保荐人还签订了证券活动和服务协议(“SASA”)，根据该协议，保荐人的某些雇员和高级职员根据金融业监管局(“FINRA”)规则，获得分销商的注册代表或注册负责人的许可。作为总代理商，Foreside收取以下费用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作为基金的清算经纪人，执行和清算期货合约，并提供其他与经纪相关的服务。Marex和Stonex都是在美国商品期货交易委员会注册的期货佣金商人(“FCM”)，也是NFA的成员。这些结算经纪商在美国证券交易委员会注册为经纪自营商，各自都是FINRA的成员。Marex和Stonex分别是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和所有其他美国主要商品交易所的结算会员。对于玉米、大豆、糖和小麦期货合约，E D&F Man的报酬为$
该信托基金的唯一受托人是特拉华州的一家银行公司--威尔明顿信托公司。受托人将接受特拉华州信托的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。作为其服务，受托人收取年费$
赞助商聘请泰利斯资本合伙有限责任公司(“泰利斯”)提供分销和招揽相关服务。泰利斯在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，也是FINRA和证券投资者保护公司(“SIPC”)的成员。泰利斯公司收到的季度费用为$。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 为托管服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的托管服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为分销服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的分销服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为威尔明顿信托确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃威明顿信托的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事项3 –重要会计政策摘要
陈述的基础
所附财务报表乃根据财务会计准则委员会会计准则编纂中详述的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。
收入确认
商品期货合约在交易日进行记录。所有此类交易均按已确定的成本记录，并按每日市价计价。商品期货合约的未实现升值或贬值在经营报表中反映为原始合同金额与截至年度最后一个营业日或截至财务报表最后日期的公平市场价值之间的差额。期间之间升值或贬值的变化反映在经营报表中。该基金寻求从其在期货事务监察委员会的存款中赚取以美元计价的资产的利息。此外，基金寻求按现行市场利率为托管人和其他金融机构持有的资金赚取这类投资的利息。
保荐人将一部分现金投资于商业票据，商业票据根据财务报表附注所述的合同评级和期限被视为现金等价物，并反映在资产负债表和现金流量表上的现金和现金等价物中。这些投资的增值使用美元的实际利息方法确认，并计入营业报表的利息收入。
保荐人将经纪人持有的现金的一部分投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品。这些投资的增值是用美元的实际利息方法确认的，并计入营业报表的利息收入。
经纪佣金
保荐人按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。下表显示了经营报表中作为经纪佣金支付总额的金额，其中包括三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| SOYB | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
所得税
出于联邦所得税的目的，每个基金都将被视为公开交易的合伙企业。就联邦所得税而言，上市合伙企业通常被视为公司，除非90%上市合伙在其存在的每个应纳税年度的总收入中，有或更多的收入包括第节中定义的合格收入7704(D)#年《国内收入法》1986,经修订的。合资格收入定义为一般包括利息(金融业务除外)、股息以及出售或处置资本资产以产生利息或股息的收益。如合伙企业的主要活动是买卖商品(存货除外)或有关商品的期货、远期及期权，则合资格收入亦包括来自商品及有关商品的期货、远期、期权的收入及收益，而倘若该合伙企业是该等资产的交易商或投资者，则有关商品的掉期及其他名义主要合约亦包括在内。国际货币基金组织预计至少90%委员会获悉，基金每一纳税年度总收入的50%将由符合条件的收入构成，基金将作为合伙企业征税，以缴纳联邦所得税。国际货币基金组织做到了不记录所得税准备金，因为股东在其所得税申报单上报告了他们在基金收益或亏损中的份额。财务报表反映的是基金的未经调整的业务往来，如有调整，则为所得税目的。
该基金被要求确定税收状况是否比不在适用的税务机关审查后予以维持，包括基于该职位的技术是非曲直解决任何相关的上诉或诉讼程序。该基金在美国联邦司法管辖区提交所得税申报表，并可能在美国各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。所有课税年度至2022,基金仍须接受主要税务机关的所得税审查。确认的税收优惠被衡量为具有大于五十在最终和解时变现的可能性。取消确认以前确认的税收优惠会导致基金记录一项减少净资产的纳税负债。根据其分析，基金已确定它已经因未确认的税收优惠而承担的任何责任2023年9月30日在过去的几年里2022年12月31日, 2021，以及2020。然而，基金组织关于这一政策的结论可能将在以后基于以下因素进行审查和调整，但不仅限于对税收法律、法规及其解释的持续分析和变更。
基金在应付所得税费用中确认与未确认的税收优惠有关的应计利息和与未确认的税收优惠有关的罚金，如果评估的话。
该基金可能在所得税领域可能受到美国联邦、美国州或外国司法当局的审查。这些潜在的检查可能包括质疑扣除的时间和金额，不同税收管辖区之间的收入联系，以及对美国联邦、美国州和外国税法的遵守情况。
创造和救赎
授权购买者可能包括以下内容的采购创建篮子
授权购买者可能从基金赎回股份的数目只限为
基金收取或支付出售或赎回的股份所得款项三购买或赎回交易日期后的工作日。应由授权购买者支付的款项作为应收资本份额反映在基金的资产和负债表中。赎回时应支付给授权购买者的金额反映在基金赎回股份的应付资产和负债表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股东损益分配
利润或亏损按每个股东在每个月结束时持有的股份数量的比例在基金股东之间分配。
现金和现金等价物
现金等价物是具有高流动性的投资，到期日为90收购时的天数或更短时间。信托基金在资产负债表中按市值或接近公允价值的账面金额报告其现金等价物，因为它们具有高流动性和短期到期日。作为信托基金系列的每个基金都将其现金等价物的余额存入金融机构。基金持有货币市场基金的余额，这些余额包括在资产负债表的现金和现金等价物中。发起人将资金可用现金的一部分投资于另类活期存款储蓄账户，这被归类为现金和不作为现金等价物。存放在银行的资产可能,有时，超过联邦保险的限制。保荐人将资金可用现金的一部分投资于投资级别商业票据，期限为90天数或更少，被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。赞助商可能将FCM持有的现金的一部分投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品，这被归类为现金等价物，不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 货币市场基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款储蓄账户 | ||||||||
| 商业票据 | ||||||||
| 资产负债表列报的现金和现金等价物总额 | $ | $ | ||||||
购买商业票据的应付金额
基金为等待结算的商业票据交易记录的金额是为购买的合同而支付的金额，但不截至报告日期仍未结清。合同价值包括在现金和现金等价物中，应付金额作为负债包括在内。
到期/到期经纪人
外汇基金记录的应付结算经纪款项包括，但不但不限于经纪商持有的现金、与未平仓交易相关的应付给结算经纪商的金额、清算至结算经纪商记录上的权益余额的商品期货账户的应付款项以及支付和确认为未实现亏损的经纪佣金金额。
保证金是商品利益交易商为启动和维持期货合约的未平仓头寸而必须向交易商经纪人存入的最低资金量。保证金的作用是保证交易者履行买卖的期货合约。期货合约通常以初始保证金买卖，保证金只占合约总买入价或卖出价的一小部分。由于保证金要求如此之低，期货市场出现了价格波动可能创造相对于投资额的利润和损失，比其他形式的投资或投机产生的利润和损失更大。如下文所述，期货合约的不利价格变化可能导致保证金要求大大超过初始保证金。此外，特定期货合约所需的保证金数额由交易该合约的交易所不时厘定，以及可能在合同期限内由交易所不时修改。经纪公司，如基金的清算经纪人，为大宗商品利息合同的交易者提供账户，作为进一步保护自己的政策问题，通常要求更高的保证金数额。场外交易通常涉及交易对手之间的信用延伸，因此交易对手可能同意要求在以下情况下张贴抵押品一或者双方都来解决信用风险敞口。
当交易者购买期权时，有不是保证金要求；然而，期权溢价必须全额支付。另一方面，当交易者出售期权时，他或她被要求存入保证金，保证金的金额由为标的权益确定的保证金要求确定，另外，保证金的金额基本上等于期权的当前溢价。对出售期权施加的保证金要求，尽管进行了调整以反映货币外期权将不可以行使的，实际上可以比直接在期货市场交易时征收的要高。复杂的保证金要求适用于价差和转换，这是一种复杂的交易策略，交易员在其中获取期权头寸和标的权益头寸的混合。
交易商的清算经纪人每天计算正在进行的或“维持”的保证金要求。当某一特定未平仓期货合约的市场价值变化到存款保证金不满足维护保证金要求时，经纪人会发出追加保证金通知。如果追加保证金通知是不在合理的时间内见面，经纪人可能平仓交易员的头寸。关于基金的交易，基金(和不其股东本人)受到追加保证金通知的约束。
最后，美国许多主要交易所已经通过了某些交叉保证金安排，涉及一些程序，根据这些程序，在某些账户中持有的期货和期权头寸将被汇总，并将在投资组合的基础上评估保证金要求，以衡量合并头寸的总风险。
资产净值的计算
基金的资产净值是通过以下方式计算的：
| • | 以其总资产的当前市值计算 | |
| • | 减去任何负债。 |
管理人Global Fund Services在每个交易日计算一次基金的资产净值。它计算的是截至纽约证交所收盘或4:00下午3点(ET)。特定交易日的资产净值在以下时间后发布4:15下午3点(ET)。
在确定大豆期货合约的价值时，管理人使用CBOT收盘价。管理人确定所有其他基金投资的价值，以纽约证券交易所或4:00下午3点(ET)。场外大豆权益的价值是根据该大豆权益的商品或期货合约的价值确定的，但公允价值除外可能如果保荐人认为基金面临与此类大豆权益的交易对手有关的重大信用风险，则应予以确定。为编制财务报表和报告，保荐人将在必要时重新计算资产净值，以反映期货合约在当日价格波动限制下收盘时的“公允价值”。基金持有的短期国库券由管理人使用从已确认资产中获得的价值进行估值第三-派对供应商和经销商报价。资产净值包括未平仓大豆权益的任何未实现利润或亏损以及基金应计但未支付或未支付的任何其他收入或支出不由基金收到。
保荐费、费用分配及关联方交易
发起人负责根据基金的目标和政策对基金的资产进行投资。此外，赞助商还安排一或更多第三当事人向信托和基金提供行政、保管、会计、转让代理等必要服务。此外，赞助商还选出了不外包直接归因于信托和基金的服务，如会计、财务报告、监管合规和交易活动，这些服务由保荐人自己履行。此外，根据合同，基金有义务根据平均每日净资产向赞助者支付每月管理费，费率为
本基金支付所有经纪费用、税款和其他费用，包括使用知识产权的许可费、支付给美国证券交易委员会、FINRA或任何其他监管机构的与初始登记后后续股票的提供和销售相关的费用以及与此相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。基金还支付与信托基金的税务、会计和报告要求有关的费用和开支。发起人根据发起人认为最适合用于此类费用的活动驱动因素，将信托基金内所有基金共有的某些总费用分配给相应的基金，包括不仅限于管理中的相关资产和创建订单活动。这些总的共同费用包括，但不仅限于法律、审计、会计和财务报告、税务准备、监管合规、交易活动和保险成本，以及支付给经销商的费用，这些费用包括在经营报表的相关细目中。这些共同费用总额中的一部分与保荐人或保荐人本金的相关方有关；这些是对基金的必要服务，主要是直接归因于基金的会计和财务报告、合规和交易活动的费用。这些费用主要在每个基金的财务报表中作为分销和推销费入账。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 已确认关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
发起人有权选择代表基金支付一定费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。保荐人支付的费用和保荐人免除的管理费，如适用，在每个基金的业务报表中作为免除费用列报。赞助商已经确定将有不是要求在任何未来期间追回下列数额：
| SOYB | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
预算的使用
根据美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
公允价值--定义和等级
根据美国公认会计原则，公允价值被定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(即“退出价格”)。
在确定公允价值时，基金使用各种估值方法。根据美国公认会计原则，投入的公允价值等级用于计量公允价值，通过要求在可用时使用最可观察的投入来最大化使用可观察到的投入并最大限度地减少不可观察到的投入的使用。可观察到的投入是市场参与者根据从基金以外的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。无法观察到的投入反映了基金对市场参与者在根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价时将使用的投入的假设。公允价值层次结构分为三基于输入的级别如下：
水平1-根据基金有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价进行估值。估值调整和大宗折扣为不应用于标高1金融工具。由于估值是基于活跃市场中随时可获得的报价，因此这些金融工具的估值确实如此。不需要很大程度的判断。
水平2-基于以下市场报价的估值不活动的或所有重要输入都可直接或间接观察到的。
水平3-基于无法观察到的、对整体公允价值计量具有重大意义的投入进行估值。
估值技术和可观察到的投入的可获得性可能因金融工具而异，并受到多种因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否为新的和不尚未在市场上建立，以及交易特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。这些估计值确实不必然代表以下金额可能由于发生了无法合理确定的未来情况，最终得以实现。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能如果存在现成的金融工具市场，其价值将大大高于或低于所使用的价值。因此，基金在确定公允价值时对按水平分类的金融工具的判断程度最高。3.在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，为进行披露，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定的。
公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是特定于实体的衡量标准。因此，即使市场假设是不基金本身的假设是现成的，以反映市场参与者在计量日期为资产或负债定价时所采用的假设。基金使用的价格和投入在计量之日是最新的，包括市场混乱时期。在市场错位时期，价格和投入的可观性可能许多金融工具的减税幅度。这种情况可能会导致金融工具被重新分类到公允价值层次结构中的较低级别。当季度收盘时存在这种情况时，保荐人将使用水平计算特定日期的资产净值1估值，但稍后将根据来自这些替代可核实来源(水平)的估值输入重新计算受影响基金的资产净值2或级别3)，并将在其适用的财务报表和报告中报告此类资产净值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日信托基金和基金认为，每种商品合约在市场收盘时报告的价值公平地反映了期货和不是另类估值是必需的。于报告期内最后一个交易日结算期货合约时作出决定。在确定某一水平时1或级别2在进行转让时，基金考虑报告期内在相关交易所交易的特定标的期货合约的平均成交量。
对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
基金按公允价值记录其衍生活动。衍生工具合约的损益包括在经营报表内。衍生品合约包括与商品价格相关的期货合约。在国家证券交易所上市的期货，如芝加哥期货交易所和洲际交易所，或在另一个国家市场报告的期货，通常按级别分类1在公允价值层次中。场外衍生品合约(如远期合约和掉期合约)可能根据重要投入是可观测的还是不可观测的，使用模型进行估值，并按级别进行分类2或3在公允价值层次中。
费用
费用采用权责发生制会计方法入账。
每股净收益(亏损)
每股净收益(亏损)是指每个期初和期末的单位资产净值之间的差额。计算已发行股份的加权平均数是为了披露每股加权平均股份的净收益(亏损)。加权平均股数等于期末的流通股数量，根据该期间的流通股数量，按比例对新增或赎回的股份进行调整。
新会计公告
财务会计准则委员会(FASB)发布会计准则更新(ASU)发布ASU2023-01,与租赁相关-(主题842)。对有关应用主题的担忧的回应842涉及受共同控制的实体之间的关联方安排。这一更新是在截至该季度的早期采用的2023年3月31日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
FASB发布了ASU2022-03,与公允价值计量相关(主题820)受合同销售限制的股权证券。在明确的指导下，出售股权证券的合同限制如下不被视为股权担保记账单位的一部分，因此不在计量公允价值时被考虑，但它们确实需要披露。这项修正案是在截至的季度内通过的2022年6月30日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
注意事项4 –公允价值计量
基金按公允价值记录的资产和负债已根据公允价值等级进行分类，如基金在附注中的重要会计政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允价值计量的基金资产和负债情况2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
请参阅公允价值--定义和等级附注中的部分3上文解释了公允价值层次结构中每一级别的转账情况。
注意事项5 –衍生工具和套期保值活动
在正常业务过程中，基金在其自营交易活动中使用衍生品合约。对衍生品合约的投资会受到额外风险的影响，这些风险可能导致投资的全部或部分损失。基金的衍生品活动和对衍生品合同的风险按以下主要基本风险分类：利率、信贷、商品价格和股票价格风险。除了主要的基本风险外，由于交易对手无法履行合同条款，基金还面临额外的交易对手风险。对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日此外，基金只投资于商品期货合约。
期货合约
基金在实现其投资目标的正常过程中面临商品价格风险。期货合同代表对未来在指定日期以指定价格购买或出售某一资产的承诺。
购买和出售期货合约需要在FCM存入保证金。随后的付款(差额差额)由基金根据合同价值的每日波动每天支付或收到，并由基金记为未实现损益。期货合约可能减少基金的交易对手风险，因为期货合约是在交易所交易的；交易所的票据交换所作为所有交易所交易的期货的交易对手，为期货提供违约担保。
商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产、恢复的情况下可能仅限于基金按比例提供的独立客户资金。收回的金额可能少于缴存的现金和其他权益的总额。
下表披露了资产和负债表中列报的抵销资产和负债的信息，以使这些财务报表的使用者能够评估已确认资产和负债的净额结算安排的影响或潜在影响。这些已确认的资产和负债按照FASB ASU中的定义列报不是的。 2011-11“资产负债表(主题210)：关于抵销资产和负债的披露“，随后在FASB ASU中予以澄清2013-01“资产负债表(主题210)：澄清有关抵销资产和负债的披露范围。“
下表还确认了资产负债表中包括的衍生工具的公允价值金额，这些衍生工具按主要基础风险分类，并由FCMS、Marex和Stonex持有2023年9月30日，以及2022年12月31日.
*经纪商到期的抵押品中提出的抵押品金额仅限于期货合约的负债，因此不包括超额质押的抵押品。
截至2010年的金融资产和衍生资产的抵销2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融负债和衍生负债的抵销2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融资产和衍生资产的抵销2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
以下是基金所使用的衍生工具的已实现和未实现损益摘要：
截至三个月2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现收益 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | ( | ) | ||||
截至三个月2022年9月30日
| 商品期货合约的已实现收益 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | ( | ) | ||||
九个月结束2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现收益 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | ( | ) | ||||
九个月结束2022年9月30日
| 商品期货合约的已实现收益 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 大豆期货合约 | $ | $ | ( | ) | ||||
衍生产品交易量
持有的所有期货合约按主要基础风险分类的平均名义市值为#美元。
注意事项6 – 财务亮点
下表列出了每个单位的业绩数据和其他补充财务数据三和九截至的月份2023年9月30日和2022。这一信息来源于财务报表中列报的信息，其中包括赞助商免除的费用总额，以及酌情扣除赞助商免除的费用后的费用总额。
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股经营业绩 | ||||||||||||||||
| 期初资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投资业务收入： | ||||||||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约已实现和未实现(亏损)净收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 总费用(净额) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 资产净值净(减)增 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 期末资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 总回报 | - | % | - | % | - | % | % | |||||||||
| 平均净资产比率(年化) | ||||||||||||||||
| 总费用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 总费用(净额) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 净投资收益(亏损) | % | % | % | - | % | |||||||||||
每股财务重点数据的计算方法与计算基于资产的费用和支出的方法一致。
注意事项7 –组织成本和产品成本
筹建信托基金及首次发售基金股份所产生的开支，包括适用的美国证券交易委员会注册费，均由保荐人直接承担。该基金将不有义务向赞助商报销。
注意事项8 –后续事件
管理层已对季度末的财务报表进行了评估2023年9月30日截至本申请提交之日的后续事件，并注意到不是重大事件需要在基金提交申请之日或在此披露之日予以确认。
Teucrium糖业基金
资产负债表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ||||||||
| 营业帐户中的总股本 | ||||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ||||||||
| 其他负债 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||
| 由于经纪人的原因 | ||||||||
| 营业帐户中的总股本 | ||||||||
| 总负债 | ||||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授权股份 | * | * | ||||||
| 每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年4月7日，Teucrium Sugar Fund根据1933年《证券法》第456(D)条登记了不确定数量的基金股票。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium糖业基金
投资明细表
2023年9月30日
(未经审计)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 美国银行存款账户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 万豪国际有限公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 洲际交易所白糖期货5月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| ICE白糖期货MAR25 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约总量 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 洲际交易所白糖期货JUL24 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium糖业基金
投资明细表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 首个美国政府债务基金--X类 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融资有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大众信贷公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 洲际交易所白糖期货5月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 洲际交易所白糖期货JUL23 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约总量 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| ICE白糖期货MAR24 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium糖业基金
经营报表：
(未经审计)
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约交易的已实现和未实现收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 商品期货合约的已实现收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 商品期货合约未实现升值(贬值)净变化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 总收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 管理费 | ||||||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||||||
| 经销费和营销费 | ||||||||||||||||
| 托管费及开支 | ||||||||||||||||
| 营业执照和牌照费 | ||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | ||||||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商免收的费用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 总费用(净额) | ||||||||||||||||
| 净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 每股净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 每股加权平均净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 加权平均流通股 | ||||||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium糖业基金
净资产变动表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 运营 | ||||||||
| 净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | ||||
| 资本交易 | ||||||||
| 发行股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 资本交易总额 | ( | ) | ||||||
| 净资产变动净额 | ||||||||
| 期初净资产 | $ | $ | ||||||
| 期末净资产 | $ | $ | ||||||
| 期初每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 创建股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium糖业基金
现金流量表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 经营活动的现金流： | ||||||||
| 净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | ||||
| 将净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： | ||||||||
| 商品期货合约未实现(升值)折旧净变化 | ( | ) | ||||||
| 经营性资产和负债变动情况： | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ( | ) | ||||||
| 应收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他资产 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 由于经纪人的原因 | ||||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ( | ) | ||||||
| 其他负债 | ( | ) | ||||||
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | ( | ) | ||||||
| 融资活动的现金流： | ||||||||
| 出售股份所得款项 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融资活动提供的现金净额(用于) | ( | ) | ||||||
| 现金和现金等价物净变化 | ||||||||
| 期初现金和现金等价物 | ||||||||
| 期末现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
财务报表附注
2023年9月30日
(未经审计)
注意事项1 –组织和运营
Teucrium糖业基金(本文称为“甘蔗”或“基金”)是Teucrium Commodity Trust(“Trust”)的一系列商品集合，Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉华州成立的法定信托基金2009年9月11日。基金发行被称为“股份”的普通单位，代表基金中零碎的、不可分割的利益。该基金不断提供由以下内容组成的创作篮子
甘蔗的投资目标是使基金股票资产净值的每日变化反映以基准衡量的未来交割的食糖市场的每日变化。基准是年收盘结算价的加权平均值的期货合约不是的。 11在ICE Futures US(“ICE”)交易的糖(“糖期货合约”)：
甘蔗基准
| 洲际交易所白糖期货合约 | 加权 | |||
| 第二个到期 | % | |||
| 第三次到期 | % | |||
| 在第三份到期合同到期后的3月份到期 | % | |||
基金于#年开始投资业务。2011年9月19日并有一个财政年度结束12月31日。该基金的赞助商是Teucrium Trading，LLC(“赞助商”)。发起人负责基金的管理。保荐人在商品期货交易委员会(“CFTC”)注册为商品池营运商(“CPO”)及商品交易顾问(“CTA”)，并为全国期货协会(“NFA”)会员。
在……上面2011年6月13日，词首形式S-1对于甘蔗被美国证券交易委员会宣布有效。在……上面2011年9月16日，发放了创作篮子，代表
所附未经审计的财务报表是按照《规则》编制的10-01规例S-X由美国证券交易委员会颁布，因此，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的所有信息和脚注披露。本报告所列财务信息未经审计；但是，这些财务信息反映了管理层认为为公平列报基金中期财务报表所需的所有调整。建议将这些中期财务报表与信托年度报告表格中所列财务报表和相关附注一并阅读10-K，以及最新的形式S-1提交文件，视情况而定。该公司的经营业绩三和九截至的月份2023年9月30日是不必须表明全年结束时的预期结果2023年12月31日。
根据信托协议的条款，Teucrium Trading，LLC以保荐人(“保荐人”)的身份，可能在任何时候终止基金，不论基金是否蒙受损失，例如，如果它确定基金的净资产总额相对于其业务费用，使基金的继续运作不合理或不审慎。然而，不是损失水平将要求保荐人终止一项基金。
注意事项2 –主要合同和协议
赞助商雇用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份开展业务，提供转账代理、基金会计和基金管理服务。全球基金服务的主要地址是615密歇根街东部，密尔沃基，威斯康星州53202.
对于托管服务，资金将支付给美国银行N.A.。
赞助商聘请Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分销商”)作为基金的分销商。分销商和保荐人之间的分销服务协议要求分销商与保管人合作，接收和处理创建篮子和赎回篮子的订单，并审查和批准所有基金销售文献和广告材料。分销商和保荐人还签订了证券活动和服务协议(“SASA”)，根据该协议，保荐人的某些雇员和高级职员根据金融业监管局(“FINRA”)规则，获得分销商的注册代表或注册负责人的许可。作为总代理商，Foreside收取以下费用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作为基金的清算经纪人，执行和清算期货合约，并提供其他与经纪相关的服务。Marex和Stonex都是在美国商品期货交易委员会注册的期货佣金商人(“FCM”)，也是NFA的成员。这些结算经纪商在美国证券交易委员会注册为经纪自营商，各自都是FINRA的成员。Marex和Stonex分别是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和所有其他美国主要商品交易所的结算会员。玉米、大豆、糖和小麦期货合约的Marex价格为1美元
该信托基金的唯一受托人是特拉华州的一家银行公司--威尔明顿信托公司。受托人将接受特拉华州信托的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。作为其服务，受托人收取年费$
赞助商聘请泰利斯资本合伙有限责任公司(“泰利斯”)提供分销和招揽相关服务。泰利斯在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，也是FINRA和证券投资者保护公司(“SIPC”)的成员。泰利斯公司收到的季度费用为$。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 为托管服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的托管服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为分销服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的分销服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为威尔明顿信托确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃威明顿信托的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事项3-重要会计政策摘要
陈述的基础
所附财务报表乃根据财务会计准则委员会会计准则编纂中详述的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。
收入确认
商品期货合约在交易日进行记录。所有此类交易均按已确定的成本记录，并按每日市价计价。商品期货合约的未实现升值或贬值在经营报表中反映为原始合同金额与截至年度最后一个营业日或截至财务报表最后日期的公平市场价值之间的差额。期间之间升值或贬值的变化反映在经营报表中。金融机构现金等价物的利息按权责发生制确认。基金寻求按现行市场利率为托管人和其他金融机构持有的资金赚取这类投资的利息。
保荐人将一部分现金投资于商业票据，商业票据根据财务报表附注所述的合同评级和期限被视为现金等价物，并反映在资产负债表和现金流量表上的现金和现金等价物中。这些投资的增值是用美元的实际利息方法确认的，并计入营业报表的利息收入。
保荐人将经纪人持有的现金的一部分投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品。这些投资的增值使用美元的实际利息方法确认，并计入营业报表的利息收入。
经纪佣金
保荐人按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。下表显示了经营报表中作为经纪佣金支付总额的金额，其中包括三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| 甘蔗 | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
所得税
就联邦所得税而言，该基金将被视为公开交易的合伙企业。就联邦所得税而言，上市合伙企业通常被视为公司，除非90%上市合伙在其存在的每个应纳税年度的总收入中，有或更多的收入包括第节中定义的合格收入7704(D)#年《国内收入法》1986,经修订的。合资格收入定义为一般包括利息(金融业务除外)、股息以及出售或处置资本资产以产生利息或股息的收益。如合伙企业的主要活动是买卖商品(存货除外)或有关商品的期货、远期及期权，则合资格收入亦包括来自商品及有关商品的期货、远期、期权的收入及收益，而倘若该合伙企业是该等资产的交易商或投资者，则有关商品的掉期及其他名义主要合约亦包括在内。国际货币基金组织预计至少90%委员会获悉，基金每一纳税年度总收入的50%将由符合条件的收入构成，基金将作为合伙企业征税，以缴纳联邦所得税。国际货币基金组织做到了不记录所得税准备金，因为股东在其所得税申报单上报告了他们在基金收益或亏损中的份额。财务报表反映的是基金的未经调整的业务往来，如有调整，则为所得税目的。
该基金被要求确定税收状况是否比不在适用的税务机关审查后予以维持，包括基于该职位的技术是非曲直解决任何相关的上诉或诉讼程序。该基金在美国联邦司法管辖区提交所得税申报表，并可能在美国各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。所有课税年度至2022,基金仍须接受主要税务机关的所得税审查。确认的税收优惠被衡量为具有大于五十在最终和解时变现的可能性。取消确认以前确认的税收优惠会导致基金记录一项减少净资产的纳税负债。根据其分析，基金已确定它已经因未确认的税收优惠而承担的任何责任2023年9月30日在过去的几年里2022年12月31日, 2021，以及2020。然而，基金组织关于这一政策的结论可能将在以后基于以下因素进行审查和调整，但不仅限于对税收法律、法规及其解释的持续分析和更改。
基金在应付所得税费用中确认与未确认的税收优惠有关的应计利息和与未确认的税收优惠有关的罚金，如果评估的话。
该基金可能在所得税领域可能受到美国联邦、美国州或外国司法当局的审查。这些潜在的检查可能包括质疑扣除的时间和金额，不同税收管辖区之间的收入联系，以及对美国联邦、美国州和外国税法的遵守情况。
创造和救赎
授权购买者可能包括以下内容的采购创建篮子
授权购买者可能从基金赎回股份的数目只限为
基金收取或支付出售或赎回的股份所得款项三购买或赎回交易日期后的工作日。应由授权购买者支付的款项作为应收资本份额反映在基金的资产和负债表中。赎回时应支付给授权购买者的金额反映在基金赎回股份的应付资产和负债表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股东损益分配
损益按每个股东在每个月结束时所持股份数目的比例在基金股东之间分配。
现金和现金等价物
现金等价物是具有高流动性的投资，到期日为90收购时的天数或更短时间。信托基金在资产负债表中按市值或接近公允价值的账面金额报告其现金等价物，因为它们具有高流动性和短期到期日。作为信托基金系列的每个基金都将其现金等价物的余额存入金融机构。基金持有货币市场基金的余额，这些余额包括在资产负债表的现金和现金等价物中。发起人将资金可用现金的一部分投资于另类活期存款储蓄账户，这被归类为现金和不作为现金等价物。存放在银行的资产可能,有时，超过联邦保险的限制。保荐人将资金可用现金的一部分投资于投资级别商业票据，期限为90天数或更少，被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。赞助商可能将经纪持有的部分现金投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品，这被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 货币市场基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款储蓄账户 | ||||||||
| 商业票据 | ||||||||
| 资产负债表列报的现金和现金等价物总额 | $ | $ | ||||||
到期/到期经纪人
外汇基金记录的应付结算经纪款项包括，但不但不限于，经纪持有的现金、与未平仓交易有关的应付给结算经纪的金额、清算至结算经纪记录上的权益余额的商品期货账户的应付款项，以及支付并确认为未实现亏损的经纪佣金金额。
保证金是商品利益交易商为启动和维持期货合约的未平仓头寸而必须向交易商经纪人存入的最低资金量。保证金的作用是保证交易者履行买卖的期货合约。期货合约通常以初始保证金买卖，保证金只占合约总买入价或卖出价的一小部分。由于保证金要求如此之低，期货市场出现了价格波动可能创造相对于投资额的利润和损失，比其他形式的投资或投机产生的利润和损失更大。如下文所述，期货合约的不利价格变化可能导致保证金要求大大超过初始保证金。此外，特定期货合约所需的保证金数额由交易该合约的交易所不时厘定，以及可能在合同期限内由交易所不时修改。经纪公司，如基金的清算经纪人，为大宗商品利息合同的交易者提供账户，作为进一步保护自己的政策问题，通常要求更高的保证金数额。场外交易通常涉及交易对手之间的信用延伸，因此交易对手可能同意要求在以下情况下张贴抵押品一或者双方都来解决信用风险敞口。
当交易者购买期权时，有不是保证金要求；然而，期权溢价必须全额支付。另一方面，当交易者出售期权时，他或她被要求存入保证金，保证金的金额由为标的权益确定的保证金要求确定，另外，保证金的金额基本上等于期权的当前溢价。对出售期权施加的保证金要求，尽管进行了调整以反映货币外期权将不可以行使的，实际上可以比直接在期货市场交易时征收的要高。复杂的保证金要求适用于价差和转换，这是一种复杂的交易策略，交易员在其中获取期权头寸和标的权益头寸的混合。
交易商的清算经纪人每天计算正在进行的或“维持”的保证金要求。当某一特定未平仓期货合约的市场价值变化到存款保证金不满足维护保证金要求时，经纪人会发出追加保证金通知。如果追加保证金通知是不在合理的时间内见面，经纪人可能平仓交易员的头寸。关于基金的交易，基金(和不其股东本人)受到追加保证金通知的约束。
最后，美国许多主要交易所已经通过了某些交叉保证金安排，涉及一些程序，根据这些程序，在某些账户中持有的期货和期权头寸将被汇总，并将在投资组合的基础上评估保证金要求，以衡量合并头寸的总风险。
资产净值的计算
基金的资产净值是通过以下方式计算的：
| • | 以其总资产的当前市值计算 | |
| • | 减去任何负债。 |
管理人Global Fund Services在每个交易日计算一次基金的资产净值。它计算的是截至纽约证交所收盘或4:00下午3点(ET)。特定交易日的资产净值在以下时间后发布4:15下午3点(ET)。
在确定糖期货合约的价值时，管理人使用洲际交易所的收盘价。管理人确定所有其他基金投资的价值，以纽约证券交易所或4:00下午3点(ET)。场外食糖权益的价值以商品或期货合约的价值为基础，但公允价值除外。可能如果保荐人认为基金面临与这种糖类权益的交易对手有关的重大信用风险，则应予以确定。为编制财务报表和报告，保荐人将在必要时重新计算资产净值，以反映期货合约在当日价格波动限制下收盘时的“公允价值”。基金持有的短期国库券由管理人使用从已确认资产中获得的价值进行估值第三-派对供应商和经销商报价。资产净值包括任何未实现的未实现利润或亏损，以及基金应计但未支付或未支付的任何其他收入或支出。不由基金收到。
保荐费、费用分配及关联方交易
发起人负责根据基金的目标和政策对基金的资产进行投资。此外，赞助商还安排一或更多第三当事人向信托和基金提供行政、保管、会计、转让代理等必要服务。此外，赞助商还选出了不外包直接归因于信托和基金的服务，如会计、财务报告、监管合规和交易活动，这些服务由保荐人自己履行。此外，根据合同，基金有义务根据平均每日净资产向赞助者支付每月管理费，费率为
基金一般支付所有经纪费用、税款和其他费用，包括使用知识产权的许可费、支付给美国证券交易委员会、金融监管局或任何其他监管机构的与初始登记后后续股票的提供和销售有关的费用以及与此相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。基金还支付与信托基金的税务、会计和报告要求有关的费用和开支。发起人根据发起人认为最适合用于此类费用的活动驱动因素，将信托基金内所有基金共有的某些总费用分配给相应的基金，包括不仅限于管理中的相关资产和创建订单活动。这些总的共同费用包括，但不仅限于法律、审计、会计和财务报告、税务准备、监管合规、交易活动和保险成本，以及支付给经销商的费用，这些费用包括在经营报表的相关细目中。这些共同费用总额中的一部分与保荐人或保荐人本金的相关方有关；这些是对基金的必要服务，主要是直接归因于基金的会计和财务报告、合规和交易活动的费用。这些费用主要在每个基金的财务报表中作为分销和推销费入账。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 已确认关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
发起人有权选择代表基金支付一定费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。保荐人支付的费用和保荐人免除的管理费，如适用，在每个基金的业务报表中作为免除费用列报。赞助商已经确定将有不是要求在任何未来期间追回下列数额：
| 甘蔗 | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
预算的使用
根据美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
公允价值–定义和层次结构
根据美国公认会计原则，公允价值被定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(即“退出价格”)。
在确定公允价值时，基金使用各种估值方法。根据美国公认会计原则，投入的公允价值等级用于计量公允价值，通过要求在可用时使用最可观察的投入来最大化使用可观察到的投入并最大限度地减少不可观察到的投入的使用。可观察到的投入是市场参与者根据从基金以外的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。无法观察到的投入反映了基金对市场参与者在根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价时将使用的投入的假设。公允价值层次结构分为三基于输入的级别如下：
水平1-根据基金有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价进行估值。估值调整和大宗折扣为不应用于标高1金融工具。由于估值是基于活跃市场中随时可获得的报价，因此这些金融工具的估值确实如此。不需要很大程度的判断。
水平2-基于以下市场报价的估值不活动的或所有重要输入都可直接或间接观察到的。
水平3-基于无法观察到的、对整体公允价值计量具有重大意义的投入进行估值。
估值技术和可观察到的投入的可获得性可能因金融工具而异，并受到多种因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否为新的和不尚未在市场上建立，以及交易特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。这些估计值确实不必然代表以下金额可能由于发生了无法合理确定的未来情况，最终得以实现。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能如果存在现成的金融工具市场，其价值将大大高于或低于所使用的价值。因此，基金在确定公允价值时对按水平分类的金融工具的判断程度最高。3.在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，出于披露目的，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定的。
公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是特定于实体的衡量标准。因此，即使市场假设是不基金本身的假设是现成的，以反映市场参与者在计量日期为资产或负债定价时所采用的假设。基金使用的价格和投入在计量之日是最新的，包括市场混乱时期。在市场错位时期，价格和投入的可观性可能许多金融工具的减税幅度。这种情况可能会导致金融工具被重新分类到公允价值层次结构中的较低级别。当季度收盘时存在这种情况时，保荐人将使用水平计算特定日期的资产净值1估值，但稍后将根据来自这些替代可核实来源(水平)的估值输入重新计算受影响基金的资产净值2或级别3)，并将在其适用的财务报表和报告中报告此类资产净值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日信托基金和基金认为，在洲际交易所交易的糖期货合约的报告价值公平地反映了基金持有的糖期货合约的价值，以及不是调整是必要的。于报告期内最后一个交易日结算期货合约时作出决定。在确定某一水平时1或级别2在进行转让时，基金考虑报告期内在相关交易所交易的特定标的期货合约的平均成交量。
对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
基金按公允价值记录其衍生活动。衍生工具合约的损益包括在经营报表内。衍生品合约包括与商品价格相关的期货合约。在国家证券交易所上市的期货，如芝加哥期货交易所和洲际交易所，或在另一个国家市场报告的期货，通常按级别分类1在公允价值层次中。场外衍生品合约(如远期合约和掉期合约)可能根据重要投入是可观测的还是不可观测的，使用模型进行估值，并按级别进行分类2或3在公允价值层次中。
费用
费用采用权责发生制会计方法入账。
每股净收益(亏损)
每股净收益(亏损)是指每个期初和期末的单位资产净值之间的差额。未完成单位的加权平均数是为了披露每一加权平均单位的净收益(亏损)而计算的。加权平均单位等于期末的未偿还单位数目，并根据该期间内未偿还单位的数量，按比例对新增或赎回的单位进行调整。
新会计公告
财务会计准则委员会(FASB)发布会计准则更新(ASU)发布ASU2023-01,与租赁相关-(主题842)。对有关应用主题的担忧的回应842涉及受共同控制的实体之间的关联方安排。这一更新是在截至该季度的早期采用的2023年3月31日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
FASB发布了ASU2022-03,与公允价值计量相关(主题820)受合同销售限制的股权证券。在明确的指导下，出售股权证券的合同限制如下不被视为股权担保记账单位的一部分，因此不在计量公允价值时被考虑，但它们确实需要披露。这项修正案是在截至的季度内通过的2022年6月30日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
注意事项4 –公允价值计量
基金按公允价值记录的资产和负债已根据公允价值等级进行分类，如基金在附注中的重要会计政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允价值计量的基金资产和负债情况2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 白糖期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
对于美国人来说三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
请参阅公允价值–定义和层次结构附注中的部分3上文解释了公允价值层次结构中每一级别的转账情况。
注意事项5 –衍生工具和套期保值活动
在正常业务过程中，基金在其自营交易活动中使用衍生品合约。对衍生品合约的投资会受到额外风险的影响，这些风险可能导致投资的全部或部分损失。基金的衍生品活动和对衍生品合同的风险按以下主要基本风险分类：利率、信贷、商品价格和股票价格风险。除了主要的基本风险外，由于交易对手无法履行合同条款，基金还面临额外的交易对手风险。对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日此外，基金只投资于商品期货合约。
期货合约
基金在实现其投资目标的正常过程中面临商品价格风险。期货合同代表对未来在指定日期以指定价格购买或出售某一资产的承诺。
购买和出售期货合约需要在FCM存入保证金。随后的付款(差额差额)由基金根据合同价值的每日波动每天支付或收到，并由基金记为未实现损益。期货合约可能减少基金的交易对手风险，因为期货合约是在交易所交易的；交易所的票据交换所作为所有交易所交易的期货的交易对手，为期货提供违约担保。
商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产、恢复的情况下可能仅限于基金按比例提供的独立客户资金。收回的金额可能少于缴存的现金和其他权益的总额。
下表披露了资产和负债表中列报的抵销资产和负债的信息，以使这些财务报表的使用者能够评估已确认资产和负债的净额结算安排的影响或潜在影响。这些已确认的资产和负债按照FASB ASU中的定义列报不是的。 2011-11“资产负债表(主题210)：关于抵销资产和负债的披露“，随后在FASB ASU中予以澄清2013-01“资产负债表(主题210)：澄清有关抵销资产和负债的披露范围。“
下表还确认了资产负债表中包括的衍生工具的公允价值金额，这些衍生工具按主要基础风险分类，并由FCMS、Marex和Stonex持有2023年9月30日，以及2022年12月31日.
*经纪商到期的抵押品中提出的抵押品金额仅限于期货合约的负债，因此不包括超额质押的抵押品。
截至的金融资产和衍生资产的抵销2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2010年的金融负债和衍生工具负债的抵销2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融资产和衍生资产的抵销2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融负债和衍生负债的抵销2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表按主要基础风险分类，确定了业务报表所列商品期货合约交易的已实现和未实现损益净额：
截至三个月2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现收益 | 商品期货合约未实现升值净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | ||||||
截至三个月2022年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 白糖期货合约 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
九个月结束2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现收益 | 商品期货合约未实现升值净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 白糖期货合约 | $ | $ | ||||||
九个月结束2022年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 白糖期货合约 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生产品交易量
持有的所有期货合约按主要基础风险分类的平均名义市值为$。
注意事项6 – 财务亮点
下表列出了每个单位的业绩数据和其他补充财务数据三和九截至的月份2023年9月30日和2022。这一信息来源于财务报表中列报的信息，其中包括赞助商免除的费用总额，以及酌情扣除赞助商免除的费用后的费用总额。
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股经营业绩 | ||||||||||||||||
| 期初资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投资业务收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约已实现和未实现净收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 总费用(净额) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 资产净值净增(减) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 总回报 | % | - | % | % | - | % | ||||||||||
| 平均净资产比率(年化) | ||||||||||||||||
| 总费用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 总费用(净额) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 净投资收益(亏损) | % | % | % | - | % | |||||||||||
每股财务重点数据的计算方法与计算基于资产的费用和支出的方法一致。
注意事项7 –组织成本和产品成本
筹建信托基金及首次发售基金股份所产生的开支，包括适用的美国证券交易委员会注册费，均由保荐人直接承担。该基金将不有义务向赞助商报销。
注意事项8 –后续事件
管理层已对季度末的财务报表进行了评估2023年9月30日截至本申请提交之日的后续事件，并注意到不是重大事件需要在基金提交申请之日或在此披露之日予以确认。
Teucrium小麦基金
资产负债表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ||||||||
| 营业帐户中的总股本 | ||||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 为赎回股份支付的款项 | ||||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ||||||||
| 其他负债 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||
| 总负债 | ||||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授权股份 | * | * | ||||||
| 每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年3月9日，Teucrium小麦基金根据1933年证券法第456(D)条登记了不确定数量的基金股票。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium小麦基金
投资明细表
2023年9月30日
(未经审计)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 美国银行存款账户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融资有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 现代资本美国 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 万豪国际有限公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 国家燃气公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 国家燃气公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT小麦期货MAR24 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥期货交易所小麦期货5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOT小麦期货DEC24 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约总量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium小麦基金
投资明细表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 首个美国政府债务基金--X类 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融广场政府基金-机构类 | % | |||||||||||||||||||
| 货币市场基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 金额 | ||||||||||||||||
| 商业票据 | |||||||||||||||||||||
| 美国电力公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| CNH产业资本有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| CNH产业资本有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽车金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融资有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融资有限责任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴维森金融服务公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Humana Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 现代资本美国 | | % | |||||||||||||||||||
| ITT Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大众信贷公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃尔格林靴子联盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商业票据总额 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 现金等价物合计 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| CBOT小麦期货JUL23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 描述：负债 | 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期货交易所小麦期货5月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOT小麦期货DEC23 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约总量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium小麦基金
营运说明书
(未经审计)
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约交易的已实现和未实现收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 商品期货合约已实现亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 商品期货合约未实现升值(贬值)净变化 | ( | ) | ||||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 全部(亏损)收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 管理费 | ||||||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||||||
| 经销费和营销费 | ||||||||||||||||
| 托管费及开支 | ||||||||||||||||
| 营业执照和牌照费 | ||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | ||||||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商免收的费用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 总费用(净额) | ||||||||||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 每股净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 加权平均每股净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 加权平均流通股 | ||||||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium小麦基金
净资产变动表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 运营 | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 资本交易 | ||||||||
| 发行股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 资本交易总额 | ||||||||
| 净资产变动净额 | ( | ) | ||||||
| 期初净资产 | $ | $ | ||||||
| 期末净资产 | $ | $ | ||||||
| 期初每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 创建股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium小麦基金
现金流量表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 经营活动的现金流： | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整： | ||||||||
| 商品期货合约未实现(升值)折旧净变化 | ( | ) | ||||||
| 经营性资产和负债变动情况： | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ( | ) | ||||||
| 应收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他资产 | ( | ) | ||||||
| 由于经纪人的原因 | ( | ) | ||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ( | ) | ||||||
| 其他负债 | ||||||||
| 用于经营活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融资活动的现金流： | ||||||||
| 出售股份所得款项 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融资活动提供的现金净额 | ||||||||
| 现金和现金等价物净变化 | ( | ) | ||||||
| 期初现金及现金等价物 | ||||||||
| 期末现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
财务报表附注
2023年9月30日
(未经审计)
注意事项1 –组织和运营
Teucrium小麦基金(这里称为“Weat”或“基金”)是Teucrium Commodity Trust(“Trust”)的一系列商品集合，Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉华州成立于2009年9月11日。基金发行被称为“股份”的普通单位，代表基金中零碎的、不可分割的利益。该基金不断提供由以下内容组成的创作篮子
Weat的投资目标是让基金份额资产净值的每日变动反映以基准衡量的未来交割的小麦市场的每日变动。基准是年收盘结算价的加权平均值芝加哥期货交易所(“CBOT”)交易的小麦期货合约(“小麦期货合约”)：
Weat基准
| CBOT小麦期货合约 | 加权 | |||
| 第二个到期 | % | |||
| 第三次到期 | % | |||
| 12月之后第三个月到期 | % | |||
基金于#年开始投资业务。2011年9月19日并有一个财政年度结束12月31日。该基金的赞助商是Teucrium Trading，LLC(“赞助商”)。发起人负责基金的管理。保荐人在商品期货交易委员会(“CFTC”)注册为商品池营运商(“CPO”)及商品交易顾问(“CTA”)，并为全国期货协会(“NFA”)会员。
在……上面2011年6月13日，基金的首次登记
所附未经审计的财务报表是按照《规则》编制的10-01规例S-X由美国证券交易委员会颁布，因此，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的所有信息和脚注披露。本报告所列财务信息未经审计；但是，这些财务信息反映了管理层认为为公平列报基金中期财务报表所需的所有调整。建议将这些中期财务报表与信托年度报告表格中所列财务报表和相关附注一并阅读10-K，以及最新的形式S-1提交文件，视情况而定。该公司的经营业绩三和九截至的月份2023年9月30日是不必须表明全年结束时的预期结果2023年12月31日。
根据信托协议的条款，Teucrium Trading，LLC以保荐人(“保荐人”)的身份，可能在任何时候终止基金，不论基金是否蒙受损失，例如，如果它确定基金的净资产总额相对于其业务费用，使基金的继续运作不合理或不审慎。然而，不是损失水平将要求保荐人终止一项基金。
注意事项2 –主要合同和协议
赞助商雇用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份开展业务，提供转账代理、基金会计和基金管理服务。全球基金服务的主要地址是615密歇根街东部，密尔沃基，威斯康星州53202.
对于托管服务，资金将支付给美国银行N.A.。
赞助商聘请Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分销商”)作为基金的分销商。分销商和保荐人之间的分销服务协议要求分销商与保管人合作，接收和处理创建篮子和赎回篮子的订单，并审查和批准所有基金销售文献和广告材料。分销商和保荐人还签订了证券活动和服务协议(“SASA”)，根据该协议，保荐人的某些雇员和高级职员根据金融业监管局(“FINRA”)规则，获得分销商的注册代表或注册负责人的许可。作为总代理商，Foreside收取以下费用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作为基金的清算经纪人，执行和清算期货合约，并提供其他与经纪相关的服务。Marex和Stonex都是在美国商品期货交易委员会注册的期货佣金商人(FCM)，也是NFA的成员。这些结算经纪商在美国证券交易委员会注册为经纪自营商，各自都是FINRA的成员。Marex和Stonex分别是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和所有其他美国主要商品交易所的清算会员。对于玉米、大豆、糖和小麦期货合约，Marex的支付金额为$
该信托基金的唯一受托人是特拉华州的一家银行公司--威尔明顿信托公司。受托人将接受特拉华州信托的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。作为其服务，受托人收取年费$
赞助商聘请泰利斯资本合伙有限责任公司(“泰利斯”)提供分销和招揽相关服务。泰利斯在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，也是FINRA和证券投资者保护公司(“SIPC”)的成员。泰利斯公司收到的季度费用为$。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 为托管服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的托管服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为分销服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的分销服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为威尔明顿信托确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃威明顿信托的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事项3 –重要会计政策摘要
陈述的基础
所附财务报表乃根据财务会计准则委员会会计准则编纂中详述的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。
收入确认
商品期货合约在交易日进行记录。所有此类交易均按已确定的成本记录，并按每日市价计价。商品期货合约的未实现升值或贬值在经营报表中反映为原始合同金额与截至年度最后一个营业日或截至财务报表最后日期的公平市场价值之间的差额。期间之间升值或贬值的变化反映在经营报表中。金融机构现金等价物的利息按权责发生制确认。基金寻求按现行市场利率为托管人和其他金融机构持有的资金赚取这类投资的利息。
保荐人将一部分现金投资于商业票据，商业票据根据财务报表附注所述的合同评级和期限被视为现金等价物，并反映在资产负债表和现金流量表上的现金和现金等价物中。这些投资的增值使用美元的实际利息方法确认，并计入营业报表的利息收入。
保荐人将经纪人持有的现金的一部分投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品。这些投资的增值使用美元的实际利息方法确认，并计入营业报表的利息收入。
经纪佣金
保荐人按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。下表显示了经营报表中作为经纪佣金支付总额的金额，其中包括三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| Weat | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
所得税
就联邦所得税而言，该基金将被视为公开交易的合伙企业。就联邦所得税而言，上市合伙企业通常被视为公司，除非90%上市合伙在其存在的每个应纳税年度的总收入中，有或更多的收入包括第节中定义的合格收入7704(D)#年《国内收入法》1986,经修订的。合资格收入定义为一般包括利息(金融业务除外)、股息以及出售或处置资本资产以产生利息或股息的收益。如合伙企业的主要活动是买卖商品(存货除外)或有关商品的期货、远期及期权，则合资格收入亦包括来自商品及有关商品的期货、远期、期权的收入及收益，而倘若该合伙企业是该等资产的交易商或投资者，则有关商品的掉期及其他名义主要合约亦包括在内。国际货币基金组织预计至少90%委员会获悉，基金每一纳税年度总收入的50%将由符合条件的收入构成，基金将作为合伙企业征税，以缴纳联邦所得税。国际货币基金组织做到了不记录所得税准备金，因为股东在其所得税申报单上报告了他们在基金收益或亏损中的份额。财务报表反映的是基金的未经调整的业务往来，如有调整，则为所得税目的。
该基金被要求确定税收状况是否比不在适用的税务机关审查后予以维持，包括基于该职位的技术是非曲直解决任何相关的上诉或诉讼程序。该基金在美国联邦司法管辖区提交所得税申报表，并可能在美国各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。所有课税年度至2022,基金仍须接受主要税务机关的所得税审查。确认的税收优惠被衡量为具有大于五十在最终和解时变现的可能性。取消确认以前确认的税收优惠会导致基金记录一项减少净资产的纳税负债。根据其分析，基金已确定它已经因未确认的税收优惠而承担的任何责任2023年9月30日在过去的几年里2022年12月31日, 2021和2020。然而，基金组织关于这一政策的结论可能将在以后基于以下因素进行审查和调整，但不仅限于对税收法律、法规及其解释的持续分析和更改。
基金在应付所得税费用中确认与未确认的税收优惠有关的应计利息和与未确认的税收优惠有关的罚金，如果评估的话。
该基金可能在所得税领域可能受到美国联邦、美国州或外国司法当局的审查。这些潜在的检查可能包括质疑扣除的时间和金额，不同税收管辖区之间的收入联系，以及对美国联邦、美国州和外国税法的遵守情况。
创造和救赎
授权购买者可能包括以下内容的采购创建篮子
授权购买者可能从基金赎回股份的数目只限为
基金收取或支付出售或赎回的股份所得款项三购买或赎回交易日期后的工作日。应由授权购买者支付的款项作为应收资本份额反映在基金的资产和负债表中。赎回时应支付给授权购买者的金额反映在基金赎回股份的应付资产和负债表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股东损益分配
利润或亏损按每个股东在每个月结束时持有的股份数量的比例在基金股东之间分配。
现金和现金等价物
现金等价物是具有高流动性的投资，到期日为90收购时的天数或更短时间。信托基金在资产负债表中按市值或接近公允价值的账面金额报告其现金等价物，因为它们具有高流动性和短期到期日。作为信托基金系列的每个基金都将其现金等价物的余额存入金融机构。基金持有货币市场基金的余额，这些余额包括在资产负债表的现金和现金等价物中。发起人将资金可用现金的一部分投资于另类活期存款储蓄账户，这被归类为现金和不作为现金等价物。存放在银行的资产可能,有时，超过联邦保险的限制。保荐人将资金可用现金的一部分投资于投资级别商业票据，期限为90天数或更少，被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。赞助商可能将经纪持有的部分现金投资于短期国库券，作为未平仓期货合约的抵押品，这被归类为现金等价物，并被不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 货币市场基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款储蓄账户 | ||||||||
| 商业票据 | ||||||||
| 资产负债表列报的现金和现金等价物总额 | $ | $ | ||||||
购买商业票据的应付金额
基金为等待结算的商业票据交易记录的金额是为购买的合同而支付的金额，但不截至报告日期仍未结清。合同价值包括在现金和现金等价物中，应付金额作为负债包括在内。
到期/到期经纪人
外汇基金记录的应付结算经纪款项包括，但不但不限于经纪商持有的现金、与未平仓交易相关的应付给结算经纪商的金额、清算至结算经纪商记录上的权益余额的商品期货账户的应付款项以及支付和确认为未实现亏损的经纪佣金金额。
保证金是商品利益交易商为启动和维持期货合约的未平仓头寸而必须向交易商经纪人存入的最低资金量。保证金的作用是保证交易者履行买卖的期货合约。期货合约通常以初始保证金买卖，保证金只占合约总买入价或卖出价的一小部分。由于保证金要求如此之低，期货市场出现了价格波动可能创造相对于投资额的利润和损失，比其他形式的投资或投机产生的利润和损失更大。如下文所述，期货合约的不利价格变化可能导致保证金要求大大超过初始保证金。此外，特定期货合约所需的保证金数额由交易该合约的交易所不时厘定，以及可能在合同期限内由交易所不时修改。经纪公司，如基金的清算经纪人，为大宗商品利息合同的交易者提供账户，作为进一步保护自己的政策问题，通常要求更高的保证金数额。场外交易通常涉及交易对手之间的信用延伸，因此交易对手可能同意要求在以下情况下张贴抵押品一或者双方都来解决信用风险敞口。
当交易者购买期权时，有不是保证金要求；然而，期权溢价必须全额支付。另一方面，当交易者出售期权时，他或她被要求存入保证金，保证金的金额由为标的权益确定的保证金要求确定，另外，保证金的金额基本上等于期权的当前溢价。对出售期权施加的保证金要求，尽管进行了调整以反映货币外期权将不可以行使的，实际上可以比直接在期货市场交易时征收的要高。复杂的保证金要求适用于价差和转换，这是一种复杂的交易策略，交易员在其中获取期权头寸和标的权益头寸的混合。
交易商的清算经纪人每天计算正在进行的或“维持”的保证金要求。当某一特定未平仓期货合约的市场价值变化到存款保证金不满足维护保证金要求时，经纪人会发出追加保证金通知。如果追加保证金通知是不在合理的时间内见面，经纪人可能平仓交易员的头寸。关于基金的交易，基金(和不其股东本人)受到追加保证金通知的约束。
最后，美国许多主要交易所已经通过了某些交叉保证金安排，涉及一些程序，根据这些程序，在某些账户中持有的期货和期权头寸将被汇总，并将在投资组合的基础上评估保证金要求，以衡量合并头寸的总风险。
资产净值的计算
基金的资产净值是通过以下方式计算的：
| • | 以其总资产的当前市值计算 | |
| • | 减去任何负债。 |
管理人Global Fund Services在每个交易日计算一次基金的资产净值。它计算的是截至纽约证交所收盘或4:00下午3点(ET)。特定交易日的资产净值在以下时间后发布4:15下午3点(ET)。
在确定小麦期货合约的价值时，管理人使用CBOT收盘价。管理人确定所有其他基金投资的价值，以纽约证券交易所或4:00下午3点(ET)。场外小麦权益的价值是根据作为小麦权益基础的商品或期货合约的价值确定的，但公允价值除外。可能如果保荐人认为基金面临与这种小麦利息的交易对手有关的重大信用风险，则应予以确定。为编制财务报表和报告，保荐人将在必要时重新计算资产净值，以反映期货合约在当日价格波动限制下收盘时的“公允价值”。基金持有的短期国库券由管理人使用从已确认资产中获得的价值进行估值第三-派对供应商和经销商报价。资产净值包括未实现的小麦权益的任何未实现利润或亏损，以及基金应计但未支付的任何其他收入或支出不由基金收到。
保荐费、费用分配及关联方交易
发起人负责根据基金的目标和政策对基金的资产进行投资。此外，赞助商还安排一或更多第三当事人向信托和基金提供行政、保管、会计、转让代理等必要服务。此外，赞助商还选出了不外包直接归因于信托和基金的服务，如会计、财务报告、监管合规和交易活动，这些服务由保荐人自己履行。此外，根据合同，基金有义务根据平均每日净资产向赞助者支付每月管理费，费率为
基金一般支付所有经纪费用、税款和其他费用，包括使用知识产权的许可费、支付给美国证券交易委员会、金融监管局或任何其他监管机构的与初始登记后后续股票的提供和销售有关的费用以及与此相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。基金还支付与信托基金的税务、会计和报告要求有关的费用和开支。发起人根据发起人认为最适合用于此类费用的活动驱动因素，将信托基金内所有基金共有的某些总费用分配给相应的基金，包括不仅限于管理中的相关资产和创建订单活动。这些总的共同费用包括，但不仅限于法律、审计、会计和财务报告、税务准备、监管合规、交易活动和保险成本，以及支付给经销商的费用，这些费用包括在经营报表的相关细目中。这些共同费用总额中的一部分与保荐人或保荐人本金的相关方有关；这些是对基金的必要服务，主要是直接归因于基金的会计和财务报告、合规和交易活动的费用。这些费用主要在每个基金的财务报表中作为分销和推销费入账。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 已确认关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
发起人有权选择代表基金支付一定费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。保荐人支付的费用和保荐人免除的管理费，如适用，在每个基金的业务报表中作为免除费用列报。赞助商已经确定将有不是要求在任何未来期间追回下列数额：
| Weat | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
预算的使用
根据美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
公允价值--定义和等级
根据美国公认会计原则，公允价值被定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(即“退出价格”)。
在确定公允价值时，基金使用各种估值方法。根据美国公认会计原则，投入的公允价值等级用于计量公允价值，通过要求在可用时使用最可观察的投入来最大化使用可观察到的投入并最大限度地减少不可观察到的投入的使用。可观察到的投入是市场参与者根据从基金以外的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。无法观察到的投入反映了基金对市场参与者在根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价时将使用的投入的假设。公允价值层次结构分为三基于输入的级别如下：
水平1-根据基金有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价进行估值。估值调整和大宗折扣为不应用于标高1金融工具。由于估值是基于活跃市场中随时可获得的报价，因此这些金融工具的估值确实如此。不需要很大程度的判断。
水平2-基于以下市场报价的估值不活动的或所有重要输入都可直接或间接观察到的。
水平3-基于无法观察到的、对整体公允价值计量具有重大意义的投入进行估值。
估值技术和可观察到的投入的可获得性可能因金融工具而异，并受到多种因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否为新的和不尚未在市场上建立，以及交易特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。这些估计值确实不必然代表以下金额可能由于发生了无法合理确定的未来情况，最终得以实现。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能如果存在现成的金融工具市场，其价值将大大高于或低于所使用的价值。因此，基金在确定公允价值时对按水平分类的金融工具的判断程度最高。3.在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，为进行披露，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定的。
公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是特定于实体的衡量标准。因此，即使市场假设是不基金本身的假设是现成的，以反映市场参与者在计量日期为资产或负债定价时所采用的假设。基金使用的价格和投入在计量之日是最新的，包括市场混乱时期。在市场错位时期，价格和投入的可观性可能许多金融工具的减税幅度。这种情况可能会导致金融工具被重新分类到公允价值层次结构中的较低级别。当季度收盘时存在这种情况时，保荐人将使用水平计算特定日期的资产净值1估值，但稍后将根据来自这些替代可核实来源(水平)的估值输入重新计算受影响基金的资产净值2或级别3)，并将在其适用的财务报表和报告中报告此类资产净值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日信托基金和基金认为，在芝加哥期货交易所交易的小麦期货合约的报告价值公平地反映了基金持有的小麦期货合约的价值，以及不是调整是必要的。于报告期内最后一个交易日结算期货合约时作出决定。在确定某一水平时1或级别2在进行转让时，基金会考虑报告期内在有关交易所交易的特定标的期货合约的平均成交量。
对于三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
基金按公允价值记录其衍生活动。衍生工具合约的损益包括在经营报表内。衍生品合约包括与商品价格相关的期货合约。在国家证券交易所上市的期货，如芝加哥期货交易所和洲际交易所，或在另一个国家市场报告的期货，通常按级别分类1在公允价值层次中。场外衍生品合约(如远期合约和掉期合约)可能根据重要投入是可观测的还是不可观测的，使用模型进行估值，并按级别进行分类2或3在公允价值层次中。
费用
费用采用权责发生制会计方法入账。
每股净收益(亏损)
每股净收益(亏损)是指每个期初和期末的单位资产净值之间的差额。未完成单位的加权平均数是为了披露每一加权平均单位的净收益(亏损)而计算的。加权平均单位等于期末的未偿还单位数目，并根据该期间内未偿还单位的数量，按比例对新增或赎回的单位进行调整。
新会计公告
财务会计准则委员会(FASB)发布会计准则更新(ASU)发布ASU2023-01,与租赁相关-(主题842)。对有关应用主题的担忧的回应842涉及受共同控制的实体之间的关联方安排。这一更新是在截至该季度的早期采用的2023年3月31日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
FASB发布了ASU2022-03,与公允价值计量相关(主题820)受合同销售限制的股权证券。在明确的指导下，出售股权证券的合同限制如下不被视为股权担保记账单位的一部分，因此不在计量公允价值时被考虑，但它们确实需要披露。这项修正案是在截至的季度内通过的2022年6月30日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
注意事项4 –公允价值计量
基金按公允价值记录的资产和负债已根据公允价值等级进行分类，如基金在附注中的重要会计政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允价值计量的基金资产和负债情况2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期货合约 | ||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 负债 | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 小麦期货合约 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
对于美国人来说三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
请参阅公允价值--定义和等级附注中的部分3上文解释了公允价值层次结构中每一级别的转账情况。
注意事项5 –衍生工具和套期保值活动
在正常业务过程中，基金在其自营交易活动中使用衍生品合约。对衍生品合约的投资会受到额外风险的影响，这些风险可能导致投资的全部或部分损失。基金的衍生品活动和对衍生品合同的风险按以下主要基本风险分类：利率、信贷、商品价格和股票价格风险。除了主要的基本风险外，由于交易对手无法履行合同条款，基金还面临额外的交易对手风险。对于三和九截至的月份2023年9月30日而在截至2022年12月31日，该基金只投资于大宗商品期货合约。
期货合约
基金在实现其投资目标的正常过程中面临商品价格风险。期货合同代表对未来在指定日期以指定价格购买或出售某一资产的承诺。
买卖期货合约须向期货事务监察委员会(“期货事务监察委员会”)存入保证金。随后的付款(差额差额)由基金根据合同价值的每日波动每天支付或收到，并由基金记为未实现损益。期货合约可能减少基金的交易对手风险，因为期货合约是在交易所交易的；交易所的票据交换所作为所有交易所交易的期货的交易对手，为期货提供违约担保。
商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产、恢复的情况下可能仅限于基金按比例提供的独立客户资金。收回的金额可能少于缴存的现金和其他权益的总额。
下表披露了资产和负债表中列报的抵销资产和负债的信息，以使这些财务报表的使用者能够评估已确认资产和负债的净额结算安排的影响或潜在影响。这些确认的资产和负债按照财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则更新(“ASU”)的定义列报。不是的。 2011-11“资产负债表(主题210)：关于抵销资产和负债的披露“，随后在FASB ASU中予以澄清2013-01“资产负债表(主题210)：澄清有关抵销资产和负债的披露范围。“
下表亦列载于资产负债表内的衍生工具的公允价值金额为衍生合约，按主要基础风险分类，并由金融期货市场、Marex及Stonex于2023年9月30日和2022年12月31日.
*经纪商到期的抵押品中提出的抵押品金额仅限于期货合约的负债，因此不包括超额质押的抵押品。
截至的金融负债和衍生负债的抵销2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融资产和衍生资产的抵销2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融负债和衍生负债的抵销2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认负债总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 商品价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麦期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表按主要基础风险分类，确定了业务报表所列商品期货合约交易的已实现和未实现损益净额：
截至三个月2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现升值净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 小麦期货合约 | $ | ( | ) | $ | ||||
截至三个月2022年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现升值净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 小麦期货合约 | $ | ( | ) | $ | ||||
九个月结束2023年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现升值净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 小麦期货合约 | $ | ( | ) | $ | ||||
九个月结束2022年9月30日
| 商品期货合约的已实现亏损 | 商品期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 商品价格 | ||||||||
| 小麦期货合约 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生产品交易量
持有的所有期货合约按主要基础风险分类的平均名义市值为#美元。
注意事项6 – 财务亮点
下表列出了每个单位的业绩数据和其他补充财务数据三和九截至的月份2023年9月30日和2022。这一信息来源于财务报表中列报的信息，其中包括赞助商免除的费用总额，以及酌情扣除赞助商免除的费用后的费用总额。
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股经营业绩 | ||||||||||||||||
| 期初资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投资业务收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||||||
| 商品期货合约已实现和未实现(亏损)净收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 总费用(净额) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 资产净值净(减)增 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 总回报 | - | % | % | - | % | % | ||||||||||
| 平均净资产比率(年化) | ||||||||||||||||
| 总费用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 总费用(净额) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 净投资收益(亏损) | % | % | % | - | % | |||||||||||
每股财务重点数据的计算方法与计算基于资产的费用和支出的方法一致。
注意事项7 –组织成本和产品成本
筹建信托基金及首次发售基金股份所产生的开支，包括适用的美国证券交易委员会注册费，均由保荐人直接承担。该基金将不有义务向赞助商报销。
注意事项8 –后续事件
管理层已对季度末的财务报表进行了评估2023年9月30日截至本申请提交之日的后续事件，并注意到不是重大事件需要在基金提交申请之日或在此披露之日予以确认。
Teucrium农业基金
资产负债表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 证券投资，按公允价值计算(成本为#美元及$分别截至2023年9月30日和2022年12月31日) | ||||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 其他负债 | ||||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授权股份 | * | * | ||||||
| 每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
* 2022年4月7日，Teucrium农业基金根据1933年《证券法》第456(D)条登记了不确定数量的基金股份。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium农业基金
投资明细表
2023年9月30日
(未经审计)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 交易所买卖基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium糖业基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium小麦基金 | ||||||||||||||||||||
| 交易所买卖基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 美国银行存款账户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium农业基金
投资明细表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 交易所买卖基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium糖业基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium小麦基金 | ||||||||||||||||||||
| 交易所买卖基金总额 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 首个美国政府债务基金--X类 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium农业基金
营运说明书
(未经审计)
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 证券交易的已实现和未实现收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 证券已实现收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
| 证券未实现增值(折旧)净变化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 总收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||||||
| 经销费和营销费 | ||||||||||||||||
| 托管费及开支 | ||||||||||||||||
| 营业执照和牌照费 | ||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | ||||||||||||||||
| 其他费用 | ||||||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商免收的费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 总费用(净额) | ||||||||||||||||
| 净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 每股净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 每股加权平均净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 加权平均流通股 | ||||||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium农业基金
净资产变动表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 运营 | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 资本交易 | ||||||||
| 发行股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 资本交易总额 | ( | ) | ||||||
| 净资产变动净额 | ( | ) | ||||||
| 期初净资产 | $ | $ | ||||||
| 期末净资产 | $ | $ | ||||||
| 期初每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 创建股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
Teucrium农业基金
现金流量表
(未经审计)
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 经营活动的现金流： | ||||||||
| 净亏损 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 对净亏损与经营活动提供(用于)现金净额的调整： | ||||||||
| 证券未实现折旧净变化 | ||||||||
| 经营性资产和负债变动情况： | ||||||||
| 证券投资净卖出(买入) | ( | ) | ||||||
| 应收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他资产 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他负债 | ( | ) | ||||||
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | ( | ) | ||||||
| 融资活动的现金流： | ||||||||
| 出售股份所得款项 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用于融资活动的现金净额 | ( | ) | ||||||
| 现金等价物净变化 | ||||||||
| 期初现金等价物 | ||||||||
| 期末现金等价物 | $ | $ | ||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
财务报表附注
2023年9月30日
(未经审计)
注意事项1-组织和运营
Teucrium农业基金(本文简称“TAG”或“基金”)是一系列Teucrium商品信托基金(“信托”)，是特拉华州的一家法定信托基金，成立于2009年9月11日。基金根据信托基金经修订和重新签署的第五份信托和信托协定(“信托协定”)运作。该基金成立于2011年3月29日并由Teucrium Trading LLC(“赞助商”)管理和控制。发起人是一家在特拉华州成立的有限责任公司2009年7月28日。保荐人在商品期货交易委员会(“CFTC”)注册为商品池营运商(“CPO”)及商品交易顾问(“CTA”)，并为全国期货协会(“NFA”)会员。
在……上面2011年4月22日，已向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交了一份注册声明。在……上面2012年2月10日，基金的首次登记
TAG的投资目标是让其股份的资产净值的每日变动以百分率计算，以加权平均数(“相关基金平均”)的加权平均值(“相关基金平均数”)的每日变动反映由发起人赞助的属于信托基金系列的其他商品池：Teucrium玉米基金、Teucrium小麦基金、Teucrium大豆基金和Teucrium糖业基金(统称为“基础基金”)。基础基金平均指数的权重将为
TAG基准测试
| 基础基金 | 加权 | |||
| 玉米 | % | |||
| SOYB | % | |||
| 甘蔗 | % | |||
| Weat | % | |||
基金力求提供反映相关基金每日综合业绩的每日投资结果。在正常市场情况下，基金一般会平均投资于每个相关基金的股份，以及较少程度的现金等价物，以期达致其投资目标。基金对基础基金股份的投资通常按日重新平衡，以维持大约
虽然基金预计在任何时候都将其几乎所有资产作为基础基金的股份，但基金可能以美国政府债务(“国库证券”)或现金等价物的形式持有部分剩余资产，和/或仅以现金形式持有此类资产(一般为计息账户)。相关基金最大限度地投资于商品权益，而不会被杠杆化或无法履行其对商品权益投资的预期当前或潜在保证金或抵押品义务。在满足保证金和抵押品要求后，标的基金将出售篮子的剩余收益投资于短期国库券或现金等价物，和/或仅以现金形式持有此类资产。因此，保荐人管理基础资金的重点是投资于商品权益以及现金和/或现金等价物。基金和相关基金将寻求从其购买的短期国库证券和(或)现金等价物中赚取利息收入，并通过基金托管人持有现金。
所附未经审计的财务报表是按照《规则》编制的10-01规例S-X由美国证券交易委员会颁布，因此，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的所有信息和脚注披露。本报告所列财务信息未经审计；但是，这些财务信息反映了管理层认为为公平列报基金中期财务报表所需的所有调整。建议将这些中期财务报表与信托年度报告表格中所列财务报表和相关附注一并阅读10-K，以及最新的形式S-1提交文件，视情况而定。该公司的经营业绩三和九截至的月份2023年9月30日是不必须表明全年结束时的预期结果2023年12月31日。
根据信托协议的条款，Teucrium Trading，LLC以保荐人(“保荐人”)的身份，可能在任何时候终止基金，不论基金是否蒙受损失，例如，如果它确定基金的净资产总额相对于其业务费用，使基金的继续运作不合理或不审慎。然而，不是损失水平将要求保荐人终止一项基金。
注意事项2 –主要合同和协议
赞助商雇用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份开展业务，提供转账代理、基金会计和基金管理服务。全球基金服务的主要地址是615密歇根街东部，密尔沃基，威斯康星州53202.
对于托管服务，资金将支付给美国银行N.A.。
赞助商聘请Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分销商”)作为基金的分销商。分销商和保荐人之间的分销服务协议要求分销商与保管人合作，接收和处理创建篮子和赎回篮子的订单，并审查和批准所有基金销售文献和广告材料。分销商和保荐人还签订了证券活动和服务协议(“SASA”)，根据该协议，保荐人的某些雇员和高级职员根据金融业监管局(“FINRA”)规则，获得分销商的注册代表或注册负责人的许可。作为总代理商，Foreside收取以下费用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作为标的基金的清算经纪人，执行和清算标的基金的期货，并提供其他与经纪相关的服务。Marex和Stonex都是在美国商品期货交易委员会注册的期货佣金商人(“FCM”)，也是NFA的成员。这些结算经纪商在美国证券交易委员会注册为经纪自营商，各自都是FINRA的成员。Marex和Stonex分别是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和所有其他美国主要商品交易所的结算会员。对于玉米、大豆、糖和小麦期货合约，Marex的支付金额为$
该信托基金的唯一受托人是特拉华州的一家银行公司--威尔明顿信托公司。受托人将接受特拉华州信托的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。作为其服务，受托人收取年费$
赞助商聘请泰利斯资本合伙有限责任公司(“泰利斯”)提供分销和招揽相关服务。泰利斯在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，也是FINRA和证券投资者保护公司(“SIPC”)的成员。泰利斯公司收到的季度费用为$。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 为托管服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的托管服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为分销服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的分销服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为威尔明顿信托确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃威明顿信托的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事项3 –重要会计政策摘要
陈述的基础
所附财务报表乃根据财务会计准则委员会会计准则编纂中详述的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。
收入确认
投资交易以交易日期为基础进行会计处理。所有此类交易均按已确定的成本记录，并按每日市价计价。投资的未实现增值或折旧在经营报表中反映为截至当年最后一个营业日或截至财务报表最后一日的原始金额与公平市场价值之间的差额。期间之间升值或贬值的变化反映在经营报表中。
经纪佣金
保荐人按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。
所得税
就联邦所得税而言，该基金将被视为公开交易的合伙企业。就联邦所得税而言，上市合伙企业通常被视为公司，除非90%上市合伙在其存在的每个应纳税年度的总收入中，有或更多的收入包括第节中定义的合格收入7704(D)#年《国内收入法》1986,经修订的。合资格收入定义为一般包括利息(金融业务除外)、股息以及出售或处置资本资产以产生利息或股息的收益。如合伙企业的主要活动是买卖商品(存货除外)或有关商品的期货、远期及期权，则合资格收入亦包括来自商品及有关商品的期货、远期、期权的收入及收益，而倘若该合伙企业是该等资产的交易商或投资者，则有关商品的掉期及其他名义主要合约亦包括在内。国际货币基金组织预计至少90%委员会获悉，基金每一纳税年度总收入的50%将由符合条件的收入构成，基金将作为合伙企业征税，以缴纳联邦所得税。国际货币基金组织做到了不记录所得税准备金，因为股东在其所得税申报单上报告了他们在基金收益或亏损中的份额。财务报表反映的是基金的往来业务，如有调整，则未作所得税调整。
该基金被要求确定税收状况是否比不在适用的税务机关审查后予以维持，包括基于该职位的技术是非曲直解决任何相关的上诉或诉讼程序。该基金在美国联邦司法管辖区提交所得税申报表，并可能在美国各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。所有课税年度至2022年12月31日尽管如此，基金仍须接受主要税务机关的所得税审查。确认的税收优惠被衡量为具有大于五十在最终和解时变现的可能性。取消确认以前确认的税收优惠会导致基金记录一项减少净资产的纳税负债。这项政策在基金最初通过时已适用于所有现有的税务职位。根据其分析，基金已确定它已经因未确认的税收优惠而承担的任何责任2023年9月30日在过去的几年里2022年12月31日, 2021和2020。然而，基金组织关于这一政策的结论可能将在以后基于以下因素进行审查和调整，但不仅限于对税收法律、法规及其解释的持续分析和变更。
基金在应付所得税费用中确认与未确认的税收优惠有关的应计利息和与未确认的税收优惠有关的罚金，如果评估的话。
该基金可能在所得税领域可能受到美国联邦、美国州或外国司法当局的审查。这些潜在的检查可能包括质疑扣除的时间和金额，不同税收管辖区之间的收入联系，以及对美国联邦、美国州和外国税法的遵守情况。
创造和救赎
有效2018年8月28日，保荐人提交了招股说明书补充文件，将创建和赎回篮子大小更新为
授权购买者可能包括以下内容的采购创建篮子
授权购买者可能从基金赎回股份的数目只限为
基金将收到出售股份的收益或支付赎回的股份三购买或赎回的交易日期后的营业日分别为。应由授权购买者支付的款项将作为应收资本份额反映在基金的资产和负债表中。赎回时应支付给授权购买者的金额将反映在基金赎回股份的应付资产和负债表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股东损益分配
利润或亏损按每个股东在每个月结束时持有的股份数量的比例在基金股东之间分配。
现金等价物
现金等价物是具有高流动性的投资，到期日为90收购时的天数或更短时间。基金在资产和负债表中以市值或接近公允价值的账面金额报告其现金等价物，因为这些现金等价物具有高流动性和短期到期日。该基金将这些资产余额存入银行。存放在金融机构的资产可能,有时，超过联邦保险的限制。TAG的余额为$
购买/出售证券的应付/应收款项
到期/到期的证券投资经纪是等待结算的证券交易。如果与基金有业务往来的任何经纪人不能代表基金履行合同义务，基金就会面临信用风险。基金的管理层监督这类经纪人的财务状况，并不预料到这些交易对手的任何损失。
资产净值的计算
基金的资产净值是通过以下方式计算的：
| • | 以其总资产的当前市值计算 | |
| • | 减去任何负债。 |
管理人Global Fund Services将在每个交易日计算一次基金的资产净值。它将计算纽约证券交易所收盘时的资产净值，或4:00下午3点(ET)。特定交易日的资产净值将在以下时间发布4:15下午3点(ET)。
为确定基金的资产净值，基金对相关基金的投资将根据相关基金的资产净值进行估值。反过来，在确定基础基金持有的期货合约的价值时，署长将使用交易这些合约的交易所的收盘价。管理人将确定所有其他基金和基础基金投资的价值，以纽约证券交易所收盘或4:00下午3点(Et)根据管理署署长与信托基金之间的现行服务协议。场外商品权益的价值将根据该商品权益的基础商品或期货合同的价值确定，但公允价值除外可能如果保荐人认为标的基金面临与该商品权益的交易对手有关的重大信用风险，则应予以确定。就财务报表和报告而言，保荐人将在必要时重新计算标的基金的资产净值，以反映标的基金持有的期货合约在标的基金持有的期货合约收盘时达到当日价格波动上限时的“公允价值”。基金或相关基金持有的短期国库证券将由管理署署长使用从确认基金获得的价值进行估值第三-派对供应商(如路透社)和交易商报价。资产净值将包括未结商品权益的任何未实现利润或亏损，以及基金应计但未支付的任何其他贷方或借方不由基金收到。
赞助商费用分摊及关联方交易
发起人负责根据基金的目标和政策对基金的资产进行投资。此外，赞助商还安排一或更多第三当事人向信托和基金提供行政、保管、会计、转让代理等必要服务。此外，赞助商还选出了不外包直接归因于信托基金和基金的服务，如会计、财务报告、监管合规和交易活动。赞助商这样做不从基金收取管理费。保荐人从每个基础基金收取管理费，年费率为
基金一般支付所有经纪费用、税款和其他费用，包括使用知识产权的许可费、支付给美国证券交易委员会、金融监管局或任何其他监管机构的与初始登记后后续股票的提供和销售有关的费用以及与此相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。基金还支付与信托基金的税务、会计和报告要求有关的费用和开支。发起人根据发起人认为最适合用于此类费用的活动驱动因素，将信托基金内所有基金共有的某些总费用分配给相应的基金，包括不仅限于管理中的相关资产和创建订单活动。
这些总的共同费用包括，但不仅限于法律、审计、会计和财务报告、税务准备、监管合规、交易活动和保险成本，以及支付给经销商的费用，这些费用包括在经营报表的相关细目中。这些共同费用总额中的一部分与保荐人或保荐人本金的相关方有关；这些是对基金的必要服务，主要是直接归因于基金的会计和财务报告、合规和交易活动的费用。这些费用主要作为经销费和营销费记录在经营报表上。基金的所有基于资产的费用和支出都是根据前一天的净资产计算的。
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日的9个月 | |||||||||||||
| 已确认关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃关联方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
发起人有权选择代表基金支付一定费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。保荐人支付的费用和保荐人免除的管理费，如适用，在每个基金的业务报表中作为免除费用列报。赞助商已经确定将有不是要求在任何未来期间追回下列数额：
| 标签 | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9个月 | $ | |||
费用
费用采用权责发生制会计方法入账。
预算的使用
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告额。实际结果可能与这些估计不同。
新会计公告
财务会计准则委员会(FASB)发布会计准则更新(ASU)发布ASU2023-01,与租赁相关-(主题842)。对有关应用主题的担忧的回应842涉及受共同控制的实体之间的关联方安排。这一更新是在截至该季度的早期采用的2023年3月31日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
FASB发布了ASU2022-03,与公允价值计量相关(主题820)受合同销售限制的股权证券。在明确的指导下，出售股权证券的合同限制如下不被视为股权担保记账单位的一部分，因此不在计量公允价值时被考虑，但它们确实需要披露。这项修正案是在截至的季度内通过的2022年6月30日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
公允价值--定义和等级
根据公认会计原则，公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收到的价格或为转移负债而支付的价格(即“退出价格”)。
在确定公允价值时，基金使用各种估值方法。根据公认会计原则，在计量公允价值时采用了投入的公允价值等级，通过要求在可用时使用最可观察的投入，最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。可观察到的投入是市场参与者根据从基金以外的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。无法观察到的投入反映了基金对市场参与者在根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价时将使用的投入的假设。公允价值层次结构分为三基于输入的级别如下：
水平1-根据基金有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价进行估值。估值调整和大宗折扣为不应用于标高1基础基金的金融工具和基金的证券，统称为“金融工具”。由于估值是基于活跃市场中随时可获得的报价，因此这些金融工具的估值确实如此。不需要很大程度的判断。
水平2-基于以下市场报价的估值不活动的或所有重要输入都可直接或间接观察到的。
水平3-基于无法观察到的、对整体公允价值计量具有重大意义的投入进行估值。
估值技术和可观察到的投入的可获得性可能因金融工具而异，并受到多种因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否为新的和不尚未在市场上建立，以及交易特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。这些估计值确实不必然代表以下金额可能由于发生了无法合理确定的未来情况，最终得以实现。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能如果存在现成的金融工具市场，其价值将大大高于或低于所使用的价值。因此，基金在确定公允价值时对按水平分类的金融工具的判断程度最高。3.在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，出于披露目的，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定的。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日，标的基金的每份商品期货合约在收市时的报告价值公平地反映了期货和不是另类估值是必需的。
每股净收益(亏损)
每股净收益(亏损)是指每个期初和期末的单位资产净值之间的差额。未完成单位的加权平均数是为了披露每一加权平均单位的净收益(亏损)而计算的。加权平均单位等于期末的未偿还单位数目，并根据该期间内未偿还单位的数量，按比例对新增或赎回的单位进行调整。
注意事项4 –公允价值计量
基金按公允价值记录的资产和负债已根据公允价值等级进行分类，如基金在附注中的重要会计政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允价值计量的基金资产和负债情况2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 交易所买卖基金 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 交易所买卖基金 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
对于美国人来说三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
请参阅公允价值--定义和等级附注中的部分3上文解释了公允价值层次结构中每一级别的转账情况。
注意事项5 –财务亮点
下表列出了每个单位的业绩数据和其他补充财务数据三和九截至的月份2023年9月30日和2022。这一信息来源于财务报表中列报的信息，其中包括赞助商免除的费用总额，以及酌情扣除赞助商免除的费用后的费用总额。
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股经营业绩 | ||||||||||||||||
| 期初资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投资业务收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 投资交易的已实现和未实现(亏损)净收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 总费用(净额) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 资产净值净增(减) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末资产净值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 总回报 | - | % | - | % | - | % | % | |||||||||
| 平均净资产比率(年化) | ||||||||||||||||
| 总费用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 总费用(净额) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 净投资损失 | - | % | - | % | - | % | - | % | ||||||||
每股财务重点数据的计算方法与计算基于资产的费用和支出的方法一致。
注意事项6 –组织成本和产品成本
筹建信托基金及首次发售基金股份所产生的开支，包括适用的美国证券交易委员会注册费，均由保荐人直接承担。该基金将不有义务向赞助商报销。
注意事项7 –后续事件
管理层已对季度末的财务报表进行了评估2023年9月30日截至本申请提交之日的后续事件，并注意到不是重大事件需要在基金提交申请之日或在此披露之日予以确认。
HASHDEX比特币期货ETF
资产负债表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 交易账户中的股本： | ||||||||
| 加密货币期货合约 | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ||||||||
| 营业帐户中的总股本 | ||||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ||||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授权股份 | * | * | ||||||
| 每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年9月14日，Hashdex比特币期货ETF根据1933年证券法第456(D)条登记了不确定数量的基金份额。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
HASHDEX比特币期货ETF
投资明细表
2023年9月30日
(未经审计)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 美国银行存款账户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国芝加哥商品交易所比特币期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货OCT23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货NOV23 | ||||||||||||||||
| 加密货币期货合约总数 | $ | % | $ | |||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
HASHDEX比特币期货ETF
投资明细表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：资产 | 产率 | 成本 | 公允价值 | 净资产 | 股票 | |||||||||||||||
| 现金等价物 | ||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | ||||||||||||||||||||
| 首个美国政府债务基金--X类 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 数量 | 百分比 | 名义金额 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允价值 | 净资产 | (长时间曝光) | |||||||||||||
| 加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 美国芝加哥商品交易所比特币期货合约 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货1月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货2月23日 | ||||||||||||||||
| 加密货币期货合约总数 | $ | % | $ | |||||||||||||
HASHDEX比特币期货ETF
营运说明书
(未经审计)
| 截至三个月 | 截至三个月 | 九个月结束 | 自开业起(2022年9月15日) | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 至2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 加密货币期货合约交易的已实现和未实现收益(亏损)： | ||||||||||||||||
| 加密货币期货合约的已实现(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 加密货币期货合约未实现折旧净变化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 总收入(亏损) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 管理费 | ||||||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||||||
| 经销费和营销费 | ||||||||||||||||
| 托管费及开支 | ||||||||||||||||
| 营业执照和牌照费 | ||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | ||||||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商免收的费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 总费用(净额) | ||||||||||||||||
| 净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 每股净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 加权平均每股净(亏损)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 加权平均流通股 | ||||||||||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
HASHDEX比特币期货ETF
净资产变动表
(未经审计)
| 九个月结束 | 自开业起(2022年9月15日) | |||||||
| 2023年9月30日 | 至2022年9月30日 | |||||||
| 运营 | ||||||||
| 净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | ||||
| 资本交易 | ||||||||
| 发行股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ||||||
| 资本交易总额 | ||||||||
| 净资产变动净额 | ||||||||
| 期初净资产 | $ | $ | ||||||
| 期末净资产 | $ | $ | ||||||
| 期初每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股资产净值 | $ | $ | ||||||
| 创建股份 | ||||||||
| 赎回股份 | ||||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
HASHDEX比特币期货ETF
现金流量表
(未经审计)
| 九个月结束 | 自开业起(2022年9月15日) | |||||||
| 2023年9月30日 | 至2022年9月30日 | |||||||
| 经营活动的现金流： | ||||||||
| 净收益(亏损) | $ | $ | ( | ) | ||||
| 将净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： | ||||||||
| 加密货币期货合约未实现升值的净变化 | ||||||||
| 经营性资产和负债变动情况： | ||||||||
| 应由经纪人支付 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 应收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 应向赞助商支付的管理费 | ||||||||
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | ( | ) | ||||||
| 融资活动的现金流： | ||||||||
| 出售股份所得款项 | ||||||||
| 赎回股份 | ( | ) | ||||||
| 融资活动提供的现金净额 | ||||||||
| 现金和现金等价物净变化 | ||||||||
| 期初现金和现金等价物 | ||||||||
| 期末现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
财务报表附注
2023年9月30日
(未经审计)
注意事项1-组织和运营
Hashdex比特币期货ETF(“基金”)是Teucrium Commodity Trust(“Trust”)的一系列产品，Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉华州的一个法定信托基金，成立于2009年9月11日。基金根据#年#月#日的“第五次经修订和重申的信托和信托协定宣言”(“信托协定”)运作。2019年4月26日。《信托协议》可能可在美国证券交易委员会的埃德加档案数据库中找到，网址为Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1471824/000165495419004865/ex31.htm.该基金是由发起人管理和控制的，这是一家于#年在特拉华州成立的有限责任公司。2009年7月28日。保荐人在商品期货交易委员会(“CFTC”)注册为商品池营运商(“CPO”)及商品交易顾问(“CTA”)，并为全国期货协会(“NFA”)会员。该基金打算被视为合伙企业，以缴纳美国联邦所得税。
在……上面2022年9月14日，基金在表格S上首次登记数目不定的股份-1被美国证券交易委员会宣布生效。在……上面2022年9月16日，该基金在纽约证交所Arca上市，股票代码为“DEFI”。*在此之前的一个工作日，基金发布了
基金的投资目标是股份资产净值的变动，以反映指定基准(“基准”)价格的每日变动，减去基金运作的开支。目前的基准是第一过期，并且第二终止在芝加哥商品交易所上市的比特币期货合约(“比特币期货合约”)。这些期货合约是基准成分期货合约。芝加哥商品交易所目前提供比特币期货合约，一合同代表
DEFI基准
| 芝加哥商品交易所比特币期货合约 | 加权 | |||
| 最先到期的 | % | |||
| 第二个到期 | % | |||
所附未经审计的财务报表是按照《规则》编制的10-01规例S-X由美国证券交易委员会颁布，因此，不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“公认会计原则”)所要求的所有信息和脚注披露。本报告所列财务信息未经审计；但是，这些财务信息反映了管理层认为为公平列报基金中期财务报表所需的所有调整。建议将这些中期财务报表与信托年度报告表格中所列财务报表和相关附注一并阅读10-K，以及最新的形式S-1提交文件，视情况而定。该公司的经营业绩三和九截至2009年底的月份2023年9月30日是不必然表明从截至全年的预期结果。2023年12月31日。
根据信托协议的条款，Teucrium Trading，LLC以保荐人(“保荐人”)的身份，可能在任何时候终止基金，不论基金是否蒙受损失，例如，如果它确定基金的净资产总额相对于其业务费用，使基金的继续运作不合理或不审慎。然而，不是损失水平将要求保荐人终止一项基金。
注意事项2 –主要合同和协议
赞助商雇用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份开展业务，提供转账代理、基金会计和基金管理服务。全球基金服务的主要地址是615密歇根街东部，密尔沃基，威斯康星州53202.
对于托管服务，资金将支付给美国银行N.A.。
赞助商聘请Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分销商”)作为基金的分销商。分销商和保荐人之间的分销服务协议要求分销商与保管人合作，接收和处理创建篮子和赎回篮子的订单，并审查和批准所有基金销售文献和广告材料。作为总代理商，Foreside收取以下费用：
Stonex Financial Inc.(“Stonex”)和Phillip Capital Inc.(“Phillip Capital”)担任基金的结算经纪，执行期货合约及提供其他与经纪有关的服务。Stonex和Phillip Capital分别在美国商品期货交易委员会(CFTC)注册为期货佣金商人(FCM)，并是NFA的成员。这些结算经纪商在美国证券交易委员会注册为经纪自营商，各自都是FINRA的成员。Stonex和Phillip Capital分别是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和所有其他美国主要商品交易所的清算会员。Stonex是有偿的
该信托基金的唯一受托人是特拉华州的一家银行公司--威尔明顿信托公司。受托人将接受特拉华州信托的法律程序服务，并将根据特拉华州法定信托法案提交某些申请。作为其服务，受托人收取年费$
| 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2022年9月30日止三个月(1) | 截至2023年9月30日的9个月 | 截至2022年9月30日止九个月(1) | |||||||||||||
| 为托管服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的托管服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为分销服务确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 获豁免的分销服务额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 为威尔明顿信托确认的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放弃威明顿信托的金额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(1)基金于#年开始运作2022年9月15日。
注意事项3 –重要会计政策摘要
陈述的基础
所附财务报表乃根据财务会计准则委员会会计准则编纂中详述的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。
收入确认
投资交易以交易日期为基础进行会计处理。所有此类交易均按已确定的成本记录，并按每日市价计价。投资的未实现增值或折旧在经营报表中反映为截至当年最后一个营业日或截至财务报表最后一日的原始金额与公平市场价值之间的差额。期间之间升值或贬值的变化反映在经营报表中。
经纪佣金
保荐人按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。下表显示了业务报表中包括未实现亏损在内的经纪佣金总额。2023年9月30日.
| 定义 | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日止三个月(1) | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日止九个月(1) | $ | |||
(1)基金于#年开始运作2022年9月15日。
所得税
就联邦所得税而言，该基金将被视为公开交易的合伙企业。就联邦所得税而言，上市合伙企业通常被视为公司，除非90%上市合伙在其存在的每个应纳税年度的总收入中，有或更多的收入包括第节中定义的合格收入7704(D)#年《国内收入法》1986,经修订的。合资格收入定义为一般包括利息(金融业务除外)、股息以及出售或处置资本资产以产生利息或股息的收益。如合伙企业的主要活动是买卖商品(存货除外)或有关商品的期货、远期及期权，则合资格收入亦包括来自商品及有关商品的期货、远期、期权的收入及收益，而倘若该合伙企业是该等资产的交易商或投资者，则有关商品的掉期及其他名义主要合约亦包括在内。国际货币基金组织预计至少90%委员会获悉，基金每一纳税年度总收入的50%将由符合条件的收入构成，基金将作为合伙企业征税，以缴纳联邦所得税。国际货币基金组织做到了不记录所得税准备金，因为股东在其所得税申报单上报告了他们在基金收益或亏损中的份额。财务报表反映的是基金的往来业务，如有调整，则未作所得税调整。
美国联邦所得税处理比特币和比特币的权力非常有限不是比特币衍生品的直接权威，如比特币期货合约。比特币期货合约的可能性比不将被视为与商品有关的期货，以符合以下条款下的合格收入例外7704《法典》的。根据CFTC根据CEA将比特币视为商品的裁决，基金打算采取的立场是，比特币期货合约由商品期货组成，就第节下的合格收入例外而言7704《法典》的。股东们应该知道，基金的立场是不对国税局具有约束力，以及不是可以保证，美国国税局将不质疑基金的立场，或美国国税局或法院将不最终得出相反的结论，这将导致对股东和基金的实质性不利后果。
该基金被要求确定税收状况是否比不在适用的税务机关审查后予以维持，包括基于该职位的技术是非曲直解决任何相关的上诉或诉讼程序。该基金在美国联邦司法管辖区提交所得税申报表，并可能在美国各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。就该纳税年度而言，2022年12月31日尽管如此，基金仍须接受主要税务机关的所得税审查。确认的税收优惠被衡量为具有大于五十在最终和解时变现的可能性。取消确认以前确认的税收优惠会导致基金记录一项减少净资产的纳税负债。这项政策在基金最初通过时已适用于所有现有的税务职位。根据其分析，基金已确定它已经因未确认的税收优惠而承担的任何责任2023年9月30日在截至的一年中，2022年12月31日。然而，基金组织关于这一政策的结论可能将在以后基于以下因素进行审查和调整，但不仅限于对税收法律、法规及其解释的持续分析和变更。
基金在应付所得税费用中确认与未确认的税收优惠有关的应计利息和与未确认的税收优惠有关的罚金，如果评估的话。
该基金可能在所得税领域可能受到美国联邦、美国州或外国司法当局的审查。这些潜在的检查可能包括质疑扣除的时间和金额，不同税收管辖区之间的收入联系，以及对美国联邦、美国州和外国税法的遵守情况。
创造和救赎
授权购买者可能包括以下内容的采购创建篮子
授权购买者可能从基金赎回股份的数目只限为
基金将收到出售股份的收益或支付赎回的股份三购买或赎回的交易日期后的营业日分别为。应由授权购买者支付的款项将作为应收资本份额反映在基金的资产和负债表中。赎回时应支付给授权购买者的金额将反映在基金赎回股份的应付资产和负债表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股东损益分配
利润或亏损按每个股东在每个月结束时持有的股份数量的比例在基金股东之间分配。
现金等价物
现金等价物是具有高流动性的投资，到期日为90收购时的天数或更短时间。基金在资产和负债表中以市值或接近公允价值的账面金额报告其现金等价物，因为这些现金等价物具有高流动性和短期到期日。该基金将这些资产余额存入银行。存放在金融机构的资产可能,有时，超过联邦保险的限制。Defi的余额是$
到期/到期经纪人
外汇基金记录的应付结算经纪款项包括，但不但不限于经纪人持有的现金、与未平仓交易有关的应付给结算经纪人的金额、清算结算经纪人记录上的权益余额的加密货币期货账户的应付款，以及支付和确认为未实现亏损的经纪佣金金额。
保证金是加密货币利益交易商必须向交易员的经纪人存入的最低资金量，以启动和维持期货合约的未平仓头寸。保证金的作用是保证交易者履行买卖的期货合约。期货合约通常以初始保证金买卖，保证金只占合约总买入价或卖出价的一小部分。由于保证金要求如此之低，期货市场出现了价格波动可能创造相对于投资额的利润和损失，比其他形式的投资或投机产生的利润和损失更大。如下文所述，期货合约的不利价格变化可能导致保证金要求大大超过初始保证金。此外，特定期货合约所需的保证金数额由交易该合约的交易所不时厘定，以及可能在合同期限内由交易所不时修改。经纪公司，如基金的清算经纪人，为大宗商品利息合同的交易者提供账户，作为进一步保护自己的政策问题，通常要求更高的保证金数额。场外交易通常涉及交易对手之间的信用延伸，因此交易对手可能同意要求在以下情况下张贴抵押品一或者双方都来解决信用风险敞口问题。
当交易者购买期权时，有不是保证金要求；然而，期权溢价必须全额支付。另一方面，当交易者出售期权时，他或她被要求存入保证金，保证金的金额由为标的权益确定的保证金要求确定，另外，保证金的金额基本上等于期权的当前溢价。对出售期权施加的保证金要求，尽管进行了调整以反映货币外期权将不可以行使的，实际上可以比直接在期货市场交易时征收的要高。复杂的保证金要求适用于价差和转换，这是一种复杂的交易策略，交易员在其中获取期权头寸和标的权益头寸的混合。
交易商的清算经纪人每天计算正在进行的或“维持”的保证金要求。当某一特定未平仓期货合约的市场价值变化到存款保证金不满足维护保证金要求时，经纪人会发出追加保证金通知。如果追加保证金通知是不在合理的时间内见面，经纪人可能平仓交易员的头寸。关于基金的交易，基金(和不其股东本人)受到追加保证金通知的约束。最后，美国许多主要交易所已经通过了某些交叉保证金安排，涉及一些程序，根据这些程序，在某些账户中持有的期货和期权头寸将被汇总，并将在投资组合的基础上评估保证金要求，以衡量合并头寸的总风险。
资产净值的计算
基金的资产净值是通过以下方式计算的：
| • | 以其总资产的当前市值计算 | |
| • | 减去任何负债。 |
管理人Global Fund Services将在每个交易日计算一次基金的资产净值。它将计算纽约证券交易所收盘时的资产净值，或4:00下午3点(ET)。特定交易日的资产净值将在以下时间发布4:15下午3点(ET)。
在确定比特币期货合约的价值时，行政长官使用芝加哥商品交易所报告的基准成分期货合约的结算价。芝加哥商品交易所集团员工根据芝加哥商品交易所Globex交易所的交易活动确定基准成分期货合约的每日结算14:59:00和15:00:00中部时间(CT)，结算期，但比特币期货合约的“公允价值”除外(如下所述)可能当比特币期货合约以当天的价格波动限制收盘时使用。管理人决定所有投资的价值，以纽约证券交易所收盘或4:00下午3点(Et)根据管理署署长与信托基金之间的现行服务协议。资产净值包括未结清比特币权益的任何未实现利润或亏损，以及基金应计但未支付的任何其他贷方或借方不由基金收到。
赞助商费用分摊及关联方交易
发起人负责根据基金的目标和政策对基金的资产进行投资。根据合同，Defi有义务根据平均每日净资产向赞助商支付每月管理费，费率为
发起人有权选择代表基金支付一定费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。保荐人支付的费用和保荐人免除的管理费，如适用，在每个基金的业务报表中作为免除费用列报。赞助商已经确定将有不是要求在任何未来期间追回下列数额：
| 定义 | ||||
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日止三个月(1) | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9个月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日止九个月(1) | $ | |||
(1)基金于#年开始运作2022年9月15日。
费用
费用采用权责发生制会计方法入账。
预算的使用
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告额。实际结果可能与这些估计不同。
新会计公告
财务会计准则委员会(FASB)发布会计准则更新(ASU)发布ASU2023-01,与租赁相关-(主题842)。对有关应用主题的担忧的回应842涉及受共同控制的实体之间的关联方安排。这一更新是在截至该季度的早期采用的2023年3月31日；领养确实做到了不对信托基金或基金的财务报表和披露有实质性影响。
公允价值--定义和等级
根据公认会计原则，公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收到的价格或为转移负债而支付的价格(即“退出价格”)。
在确定公允价值时，基金使用各种估值方法。根据公认会计原则，在计量公允价值时采用了投入的公允价值等级，通过要求在可用时使用最可观察的投入，最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。可观察到的投入是市场参与者根据从基金以外的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。无法观察到的投入反映了基金对市场参与者在根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价时将使用的投入的假设。公允价值层次结构分为三基于输入的级别如下：
水平1-根据基金有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价进行估值。估值调整和大宗折扣为不应用于标高1基础基金的金融工具和基金的证券，统称为“金融工具”。由于估值是基于活跃市场中随时可获得的报价，因此这些金融工具的估值确实如此。不需要很大程度的判断。
水平2-基于以下市场报价的估值不活动的或所有重要输入都可直接或间接观察到的。
水平3-基于无法观察到的、对整体公允价值计量具有重大意义的投入进行估值。
估值技术和可观察到的投入的可获得性可能因金融工具而异，并受到多种因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否为新的和不尚未在市场上建立，以及交易特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。这些估计值确实不必然代表以下金额可能由于发生了无法合理确定的未来情况，最终得以实现。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能如果存在现成的金融工具市场，其价值将大大高于或低于所使用的价值。因此，基金在确定公允价值时对按水平分类的金融工具的判断程度最高。3.在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，出于披露目的，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定的。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日，每个加密货币合约在市场收盘时报告的价值公平地反映了期货和不是另类估值是必需的。
每股净收益(亏损)
每股净收益(亏损)是指每个期初和期末的单位资产净值之间的差额。未完成单位的加权平均数是为了披露每一加权平均单位的净收益(亏损)而计算的。加权平均单位等于期末的未偿还单位数目，并根据该期间内未偿还单位的数量，按比例对新增或赎回的单位进行调整。
注意事项4 –公允价值计量
基金按公允价值记录的资产和负债已根据公允价值等级进行分类，如基金在附注中的重要会计政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允价值计量的基金资产和负债情况2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 加密货币期货合约 | ||||||||||||||||
| 比特币期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的余额 | ||||||||||||||||
| 资产： | 1级 | 2级 | 3级 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 比特币期货合约 | ||||||||||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
对于美国人来说三和九截至的月份2023年9月30日年终了2022年12月31日，基金确实做到了不在公允价值层次结构的任何级别之间有任何重大转移。
请参阅公允价值--定义和等级附注中的部分3上文解释了公允价值层次结构中每一级别的转账情况。
注意事项5 –衍生工具和套期保值活动
在正常业务过程中，基金在其自营交易活动中使用衍生品合约。对衍生品合约的投资会受到额外风险的影响，这些风险可能导致投资的全部或部分损失。基金的衍生品活动和对衍生品合同的风险按以下主要基本风险分类：利率、信贷、商品价格和股票价格风险。除了主要的基本风险外，由于交易对手无法履行合同条款，基金还面临额外的交易对手风险。截至2010年12月31日的季度。2023年9月30日此外，基金只投资于加密货币期货合约。
期货合约
该基金在实现其投资目标的正常过程中面临加密货币价格风险。期货合同代表对未来在指定日期以指定价格购买或出售某一资产的承诺。
买卖期货合约须向期货事务监察委员会(“期货事务监察委员会”)存入保证金。随后的付款(差额差额)由基金根据合同价值的每日波动每天支付或收到，并由基金记为未实现损益。期货合约可能减少基金的交易对手风险，因为期货合约是在交易所交易的；交易所的票据交换所作为所有交易所交易的期货的交易对手，为期货提供违约担保。
商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产、恢复的情况下可能仅限于基金按比例提供的独立客户资金。收回的金额可能少于缴存的现金和其他权益的总额。
下表披露了资产和负债表中列报的抵销资产和负债的信息，以使这些财务报表的使用者能够评估已确认资产和负债的净额结算安排的影响或潜在影响。这些确认的资产和负债按照财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则更新(“ASU”)的定义列报。不是的。 2011-11“资产负债表(主题210)：关于抵销资产和负债的披露“，随后在FASB ASU中予以澄清2013-01“资产负债表(主题210)：澄清有关抵销资产和负债的披露范围。“
下表还确认了资产负债表中包含的衍生工具的公允价值金额，这些衍生工具按主要基础风险分类，并由FCM、Stonex于2023年9月30日.
*经纪商到期的抵押品中提出的抵押品金额仅限于期货合约的负债，因此不包括超额质押的抵押品。
截至的金融资产和衍生资产的抵销2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 抵押品，到期给经纪人 | 净额 | ||||||||||||||||||
| 加密货币价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 比特币期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融资产和衍生资产的抵销2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 资产负债表中未抵销的总额 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已确认资产总额 | 资产负债表中的总额抵销 | 在资产负债表中列报的净额 | 可用于抵销的期货合约 | 应由经纪人提供的抵押品* | 净额 | ||||||||||||||||||
| 加密货币价格 | ||||||||||||||||||||||||
| 比特币期货合约 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表按主要基础风险分类，确定了业务报表中所列加密货币期货合约交易的已实现和未实现损益净额：
截至2013年底的三个月。2023年9月30日
| 加密货币期货合约的已实现亏损 | 加密货币期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 加密货币价格 | ||||||||
| 比特币期货合约 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
截至2013年底的9个月。2023年9月30日
| 加密货币期货合约的已实现亏损 | 加密货币期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 加密货币价格 | ||||||||
| 比特币期货合约 | $ | $ | ( | ) | ||||
自开始运作起(2022年9月15日)一直到现在。2022年9月30日
| 加密货币期货合约的已实现亏损 | 加密货币期货合约未实现折旧净变化 | |||||||
| 加密货币价格 | ||||||||
| 比特币期货合约 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生产品交易量
持有的所有期货合约按主要基础风险分类的平均名义市值为#美元。
注意事项6 –财务亮点
下表列出了每个单位的业绩数据和其他补充财务数据三和九截至2009年底的月份2023年9月30日以及自开始运营起(2022年9月15日)穿过2022年9月30日。这一信息来源于财务报表中列报的信息，其中包括赞助商免除的费用总额，以及酌情扣除赞助商免除的费用后的费用总额。
| 截至三个月 | 九个月结束 | 自开业起(2022年9月15日) | ||||||||||
| 2023年9月30日 | 2023年9月30日 | 至2022年9月30日 | ||||||||||
| 每股经营业绩 | ||||||||||||
| 期初资产净值 | $ | $ | $ | |||||||||
| 投资业务收益(亏损)： | ||||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||
| 加密货币期货合约的已实现和未实现(亏损)净收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 总费用(净额) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 资产净值净(减)增 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末资产净值 | $ | $ | $ | |||||||||
| 总回报 | - | % | % | - | % | |||||||
| 平均净资产比率(年化) | ||||||||||||
| 总费用 | % | % | % | |||||||||
| 总费用(净额) | % | % | % | |||||||||
| 净投资收益 | % | % | % | |||||||||
每股财务重点数据的计算方法与计算基于资产的费用和支出的方法一致。
注意事项7 –组织成本和产品成本
筹建信托基金及首次发售基金股份所产生的开支，包括适用的美国证券交易委员会注册费，均由保荐人直接承担。该基金将不有义务向赞助商报销。
注意事项8 –后续事件
管理层已对季度末的财务报表进行了评估2023年9月30日截至本申请提交之日的后续事件，并注意到不是截至基金申请或披露之日为止需要确认的重大事件，但下列事项除外：
基金净资产总额增加#美元。
代表其系列的Hashdex比特币期货ETF(“目标基金”)和代表其系列的Hashdex比特币期货ETF(“收购基金”)的浪潮商品信托I(“收购信托”)签订了一份合作伙伴合并和清算协议和计划，日期为2023年10月30日(“合并计划”)。按计划，合并将于7月1日左右完成。2024年1月3日(“截止日期”)。
根据合并计划，每个收购基金股东将获得一收购基金的份额为一根据收购基金每股资产净值相等于紧接合并完成前厘定的收购基金每股资产净值计算，于完成日持有的收购基金份额。此外，收购基金将收购收购基金的所有资产，并承担收购基金的所有负债。合并完成后，合并计划将导致被收购基金的全部股份被注销，被收购基金被清算。
这项合并将不实质性修改收购基金股东在其投资方面的权利。收购基金与收购基金具有相同的投资目标、投资策略和投资限制，投资风险也基本相同。合并后，收购基金将由Toroso Investments LLC(“Toroso”)赞助，收购基金将由Toroso雇用的投资组合经理管理。Toroso是不隶属于Target Trust的当前发起人Teucrium Trading LLC(“Teucrium”)。收购基金将按照收购基金目前支付给Teucrium的相同条件，向Toroso支付相同的管理费费率。收购基金的管理费为
关于合并，收购信托以S表格提交了一份注册声明-4和生效前的修正案不是的。 1致S表格上的注册声明-1与美国证券交易委员会， 2023年10月31日和二零二三年十一月二日， 分别进行了分析。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本资料应与本季度报告第I部分第1项所列财务报表及附注一并阅读(“报告”)。随后的讨论和分析可能包含趋势分析和1934年证券交易法第21E节所指的其他前瞻性陈述，这些陈述反映了我们对未来事件和财务结果的当前看法。像这样的词“预想，” “预计，” “打算，” “计划，” “相信，” “寻找，” “展望”和“估计，”以及类似的单词和短语，都表示前瞻性陈述。Teucrium商品信托基金’S(The“托拉斯’s”)前瞻性陈述不是对未来结果和条件的保证，重要因素、风险和不确定因素可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中表达的结果大不相同。
您不应过度依赖任何前瞻性陈述。除联邦证券法明确要求外，Teucrium Trading，LLC(“赞助商”)没有义务因新信息、未来事件或情况变化或本报告日期后的任何其他原因而公开更新或修订本报告中所述的任何前瞻性陈述或风险、不确定性或其他因素。
概述/简介
Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉华州于2009年9月11日成立的法定信托，由Teucrium玉米基金(“玉米”)、Teucrium糖业基金(“甘蔗”)、Teucrium大豆基金(“SOYB”)、Teucrium小麦基金(“Weat”)、Teucrium农业基金(统称“农业基金”)和Hashdex比特币期货ETF(“DEFI”)六个系列组成。信托基金的所有系列统称为“基金”，单独称为“基金”。每个基金都是一个商品池，是信托基金的一系列产品。这些基金发行普通单位，称为“股份”，代表基金中不可分割的零碎利益。自2019年4月26日起，信托及基金根据信托的第五份经修订及重订的信托声明及信托协议(“信托协议”)运作。
2010年6月7日，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)宣布玉米的初始S-1表格生效。2010年6月8日，发行了四个玉米创造篮子，价值20万股和500万美元。玉米于2010年6月9日在纽约证券交易所(“NYSE”)Arca开始交易。目前的玉米注册声明于2022年4月7日被美国证券交易委员会宣布生效。这份玉米登记声明登记的股票数量不确定。
2011年6月13日，甘蔗、SOYB和Weat的初始表格S-1被美国证券交易委员会宣布生效。2011年9月16日，为每个基金发行了两个创业篮，相当于100,000股和2,500,000美元，分别用于甘蔗、SOYB和Weat。2011年9月19日，甘蔗、SOYB和Weat开始在纽约证券交易所Arca交易。目前的SOYB和甘蔗注册声明于2022年4月7日被美国证券交易委员会宣布生效。SOYB和CANES的登记声明分别登记了不确定数量的股票。微信目前的注册声明于2022年3月9日宣布生效。Weat的这份注册声明注册了不确定数量的股票。
2012年2月10日，美国证券交易委员会宣布标签S-1表生效。2012年3月27日，TAG发行了6个创作篮子，价值300,000股和15,000,000美元。TAG于2012年3月28日在纽约证交所Arca开始交易。现行的标签注册声明于2022年4月7日被美国证券交易委员会宣布生效。此标签的注册声明注册了不确定数量的份额。
2022年9月14日，美国证券交易委员会宣布DEFI S-1表格生效。2022年9月15日，发行了五个DEFI创造篮子，相当于5万股和125万美元。Defi于2022年9月16日开始在纽约证交所Arca交易。DEFI的这份注册声明注册了不确定数量的股票。
世界卫生组织宣布的恶劣天气事件、自然灾害、恐怖袭击、地缘政治事件、疫情或公共卫生紧急状态的发生，战争或其他敌对行动的继续或扩大，或政府长期停摆，都可能对农业基金及其投资产生重大不利影响，并改变目前的假设和预期。例如，2022年2月下旬，俄罗斯入侵乌克兰，大大加剧了俄罗斯与该地区和西方其他国家之间本已存在的地缘政治紧张局势。各国和政治机构对俄罗斯的行动、更大的总体紧张局势以及乌克兰的军事反应和更广泛冲突的可能性的反应，可能会增加金融市场的总体波动性，对区域和全球经济市场产生严重的不利影响，并导致农业商品、农业期货和农业基金的股价波动。
不确定和恐慌的气氛，包括新冠肺炎病毒和其他传染性病毒或疾病的蔓延，可能会对全球、地区和当地经济产生不利影响，减少潜在投资机会的可获得性，并增加进行尽职调查和对市场状况进行建模的难度，从而可能降低财务预测的准确性。在这种情况下，基金可能难以达到其投资目标，从而可能对业绩产生不利影响。此外，此类事件可能对经济和市场造成极大破坏，严重扰乱个别公司(包括但不限于基金保荐人和第三方服务提供商)、部门、行业、市场、证券和商品交易所、货币、利率和通货膨胀率、信用评级、投资者情绪以及其他影响基金投资价值的因素的运作。这些因素可能导致市场大幅波动、交易所暂停交易和关闭，从而可能影响基金完成赎回的能力，并以其他方式影响基金在二级市场的业绩和基金交易。一场大范围的危机也可能以目前不一定能预见的方式影响全球经济。此类事件将持续多久，以及它们将继续还是再次发生，目前还无法预测。这些事件的影响可能会对基金的业绩产生重大影响，导致您的投资损失。截至本报告之日所经历的全球经济冲击可能导致基金的基本假设和预期很快过时或不准确，导致重大损失。
此外，DEFI还受到与比特币相关的风险的影响。比特币是一种数字资产或加密货币，是“比特币网络”上的一个记账单位，“比特币网络”是一个开源、分散的点对点计算机网络。比特币的所有权和运营由比特币网络中的购买者决定。比特币网络将运行公开可访问或开源软件的计算机连接起来，这些软件遵循管理比特币网络的规则和程序。这通常被称为比特币协议。比特币可以持有，可以用来购买商品和服务，也可以兑换成法定货币。没有任何单一的实体拥有或运营比特币网络，比特币的价值也不受任何政府、公司或其他实体的支持。相反，比特币的价值在一定程度上是由为促进比特币交易而创建的市场的供求决定的。公钥密码术保护比特币的所有权和交易记录。由于比特币网络的源代码是开源的，任何人都可以为其发展做出贡献。目前，比特币的最终供应量是有限的，仅限于2100万枚，随着新的比特币供应量的挖掘，可用比特币的数量逐渐增加，直到达到目前2100万枚的协议上限。除其他因素外，以下因素可能会影响比特币的价格和市场：Defi不直接投资比特币。
| ● |
比特币被采用的范围有多广，包括使用比特币作为支付方式。 |
| ● |
加密货币的监管环境，这在美国继续发展，可能会推迟、阻碍或限制比特币的采用或使用。 |
| ● |
比特币市场上的投机活动，包括持有大量比特币的人，这可能会增加波动性。 |
| ● |
网络攻击，包括恶意行为者利用比特币代码或结构中的缺陷、控制区块链、窃取信息或造成互联网中断的风险。 |
| ● |
开采比特币的回报被设计为随着时间的推移而下降，这可能会降低矿工在比特币网络上处理和确认交易的动机。 |
| ● |
比特币网络的开源性质可能会导致分叉，或者改变比特币的基本代码，从而创建新的、独立的数字资产。 |
| ● |
欺诈、操纵、安全故障或比特币交易所的运营问题，导致比特币的采用率或接受度下降。 |
| ● |
随着比特币的使用扩展到更多的用户，比特币的可扩展性。 |
基金的投资目标
玉米的投资目标是使基金股票资产净值的每日变化反映出以基准衡量的未来交割的玉米市场的每日变化。基准是芝加哥期货交易所(CBOT)交易的三种玉米期货合约(玉米期货合约)的收盘结算价的加权平均：
玉米基准
| CBOT玉米期货合约 |
加权 |
|||
| 第二个到期 |
35 | % |
||
| 第三次到期 |
30 | % |
||
| 12月之后第三个月到期 |
35 | % |
||
SOYB的投资目标是让基金股票资产净值的每日变化反映出未来交割的大豆市场的每日变化，以基准衡量。该基准是芝加哥期货交易所(CBOT)交易的三种大豆期货合约(大豆期货合约)的收盘结算价的加权平均：
SOYB基准
| CBOT大豆期货合约 |
加权 |
|||
| 第二个到期日期(不包括8月和9月) |
35 | % |
||
| 第三次到期(不包括8月和9月) |
30 | % |
||
| 在第三份到期合同到期后的11月到期 |
35 | % |
||
甘蔗的投资目标是使基金股票资产净值的每日变化反映以基准衡量的未来交割的食糖市场的每日变化。该基准是在洲际交易所美国期货交易所(ICE)交易的三种11号糖期货合约(“糖期货合约”)的收盘结算价的加权平均：
甘蔗基准
| 洲际交易所白糖期货合约 |
加权 |
|||
| 第二个到期 |
35 | % |
||
| 第三次到期 |
30 | % |
||
| 在第三份到期合同到期后的3月份到期 |
35 | % |
||
Weat的投资目标是让基金份额资产净值的每日变动反映以基准衡量的未来交割的小麦市场的每日变动。基准是芝加哥期货交易所(CBOT)交易的三种小麦期货合约(“小麦期货合约”)的收盘结算价的加权平均值：
Weat基准
| CBOT小麦期货合约 |
加权 |
|||
| 第二个到期 |
35 | % |
||
| 第三次到期 |
30 | % |
||
| 12月之后第三个月到期 |
35 | % |
||
TAG的投资目标是提供每日投资结果，反映其他四个大宗商品池的每日综合表现，特别是玉米、SOYB、甘蔗和Weat(“标的基金”)。在正常市场情况下，基金一般会平均投资于每个相关基金的股份，以及较少程度的现金等价物，以期达致其投资目标。基金对基础基金份额的投资通常每天进行重新平衡，以便将基金资产的大约25%分配给每个基础基金：
TAG基准测试
| 基础基金 |
加权 |
|||
| 玉米 |
25 | % |
||
| SOYB |
25 | % |
||
| 甘蔗 |
25 | % |
||
| Weat |
25 | % |
||
DEFI的投资目标是让基金股票资产净值的每日变动反映Hashdex美国比特币期货基金基准(“基准”)价格的每日变动，减去基金运营费用。该基准目前是芝加哥商品交易所(CME)上市的比特币期货合约(比特币期货合约)首次到期和第二次到期的收盘结算价的平均值。
DEFI基准
| 芝加哥商品交易所比特币期货合约 |
加权 |
|||
| 最先到期的 |
50 | % |
||
| 第二个到期 |
50 | % |
||
包括在每个基准中的每个基准成分期货合约的名义金额旨在反映基准中每个基准成分期货合约的市场价值的变化。每个基准的收盘水平由美国银行环球基金服务公司(“环球基金服务”)在每个营业日根据每个相关基准成分期货合约的期货合约收盘价和该等基准成分期货合约的名义金额计算。
每个基准定期重新平衡，以确保每个基准组成部分期货合约的加权比例与每个基金的投资目标中的比例相同。下表反映了2023年9月30日，基准成分期货合约对每个基金的权重，持有的合同由普遍接受的合同月和年命名法标识，可能与合同到期的月份不同：
| 玉米基准成分期货合约 |
名义价值 |
重量(%) |
||||||
| CBOT玉米期货(1,286份合约，MAR24份) |
$ | 31,619,525 | 35 | % |
||||
| CBOT玉米期货(1,084口合约，5月24日) |
27,127,100 | 30 | ||||||
| CBOT玉米期货(1,248口合约，DEC24) |
31,652,400 | 35 | ||||||
| 2023年9月30日合计 |
$ | 90,399,025 | 100 | % |
||||
| SOYB基准成分期货合约 |
名义价值 |
重量(%) |
||||||
| CBOT大豆期货(167合约，1月24日) |
$ | 10,809,075 | 35 | % | ||||
| CBOT大豆期货(142口合约，1月24日) |
9,302,775 | 30 | ||||||
| CBOT大豆期货(176口合约，NOV24) |
11,088,000 | 35 | ||||||
| 2023年9月30日合计 |
$ | 31,199,850 | 100 | % |
||||
| 甘蔗基准成分期货合约 |
名义价值 |
重量(%) |
||||||
| ICE白糖期货(301合约，5月24日) |
$ | 8,515,651 | 35 | % |
||||
| ICE白糖期货(268份合约，JUL24) |
7,293,888 | 30 | ||||||
| ICE糖期货（321合约，3月25日） |
8,552,981 | 35 | ||||||
| 2023年9月30日合计 |
$ | 24,362,520 | 100 | % |
||||
| Weat基准成分期货合约 |
名义价值 |
重量(%) |
||||||
| 芝加哥期货交易所小麦期货（2，329份合约，2024年3月） |
$ | 66,784,075 | 34 | % |
||||
| CBOT小麦期货（1，943合约，MAY24） |
57,799,963 | 30 | ||||||
| CBOT小麦期货（2，140份合约，12月24日） |
69,309,250 | 36 | ||||||
| 2023年9月30日合计 |
$ | 193,873,288 | 100 | % |
||||
| 标记基准成分期货合约 |
公允价值 |
重量(%) |
||||||
| Teucrium Corn Fund（257，033股） |
$ | 5,670,302 | 26 | % |
||||
| Teucrium Soybean Fund（203，005股） |
5,503,425 | 25 | ||||||
| Teucrium Wheat Fund（955，742股） |
5,322,814 | 24 | ||||||
| Teucrium Sugar Fund（371，271股） |
5,479,366 | 25 | ||||||
| 2023年9月30日合计 |
$ | 21,975,907 | 100 | % |
||||
| DEFI基准成分期货合约 |
名义价值 |
重量(%) |
||||||
| CME比特币期货(6个合约，OCT23) |
$ | 813,000 | 50 | % | ||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货(6份合约，NOV23) |
818,250 | 50 | ||||||
| 2023年9月30日合计 |
$ | 1,631,250 | 100 | % |
||||
即将到期的近月期货合约和基准成分期货合约之间的价格关系将有所不同，可能会影响每只基金随时间的总回报，以及该总回报跟踪与每只基金的商品相关的价格指数的总回报的程度。如果近月合约的价格低于较晚到期合约的价格(在期货市场上称为“期货溢价”)，那么如果没有大宗商品价格整体变动的影响，基准成分期货合约的价值在接近到期时往往会下降。如果近月合约的价格高于较晚到期合约的价格(在期货市场上称为“现货溢价”)，那么在没有基金价格整体变动的影响的情况下，在其他条件不变的情况下，基准成分期货合约的价值将随着到期时间的临近而上升。
每只基金的总投资组合将在保荐人网站开放交易的每个交易日披露。农业基金和赞助商的网站是www.teucrium.com。Hashdex比特币期货ETF的网站是www.hashdex-etfs.com。这些网站可以免费访问。投资组合持有量的网站披露每天进行，并酌情包括每份期货合同的名称和价值、其他商品或加密货币权益以及基金投资组合中持有的现金和现金等价物的金额。所持有的特定类型的其他商品权益(如有的话，可能包括期货合约的期权和掉期等衍生合约)，统称为“其他商品权益”，并与期货合约、期货合约期权和与各种商品挂钩的衍生合约以外的“商品权益”或“权益”在公开交易所以外订立。这些“场外”合同是双方以私人合同的形式签订的，或者是在最近为标准化掉期而成立的掉期执行机制(“SEF”)上签订的。例如，与由结算机构担保的期货合约不同，场外衍生品合约的每一方都承担另一方的信用风险(除非场外掉期通过衍生品结算机构(“DCO”)进行清算)，即另一方将无法履行其合同义务的风险，以及此类其他商品权益的特点。
为达到基金密切追踪基准的投资目标，保荐人可因某些原因促使基金订立或持有基准成分期货合约及/或其他商品或加密货币权益以外的期货合约。其他没有标准化条款且未进行交易所交易的商品或加密货币权益，称为“场外”商品或加密货币权益，通常可根据商品或加密货币权益合同各方的意愿进行构建。因此，每个基金可以签订多个和/或场外利益，以复制基金的每一份基准组成部分期货合约的业绩，或签订旨在复制整个基准业绩的单一场外利益。假设场外权益的交易对手没有违约，该权益的表现必然与基准或适用的基准成分期货合约的表现相关。各基金还可订立或持有基准成分期货合约以外的其他权益，以促进有效交易，这与基金“滚动”战略的讨论相一致。此外，每个基金可订立或持有一些权益，以期缓解基金业绩与基准业绩之间可能因某些市场和交易效率低下或其他原因而产生的总体偏差。通过利用上述某些或全部投资，发起人将努力使基金的业绩与每个基金的基准业绩保持密切一致。
每个农业基金都可以使用“相关头寸交换”(“EFRP”)作为一种技术，以便于针对设立或赎回指令交换期货套期保值头寸，因此每个基金都可以使用与创建和赎回股票有关的EFRP交易。作为与创建或赎回篮子有关的股份的最终买家或卖家的市场专业人士/市场庄家同意出售或购买相应的抵销期货头寸，该头寸随后在FCM结算期货交易的同一营业日结算。基金将承受市场专家/做市商的信用风险，直到EFRP在营业日内结算为止，营业日通常为7小时或更短。根据商品期货交易委员会和期货交易所的程序和指导方针，每个基金都报告与EFRP交易有关的所有活动。
这些基金寻求从其购买的现金等价物以及通过托管人或其他金融机构持有的现金中赚取利息和其他收入(“利息收入”)。发起人预计利息收入将增加每个基金的资产净值。这些基金将利息收入用于购买额外的投资，或用它来支付费用。如果基金对赚取的利息收入进行再投资，它进行的投资与其披露的投资目标一致。基金投资的任何现金等价物的初始到期日将为三个月和九个月或更短。基金投资的任何现金等价物将被保荐人视为具有投资级质量。截至2023年9月30日，每个基金的可用现金余额投资于第一只美国政府债务基金-X类，高盛金融广场政府基金，第一资本的活期存款，以及90天或更短期限的商业票据。此外，玉米、SOYB、甘蔗、Weat和DEFI基金可以将要求存放在FCM的资金的一部分投资于美国国债的初始保证金，到期日为90天或更短。这些债务通过财务管理机制购买并存放在各自的基金账户中。
在管理基金资产时，保荐人不使用自动发出买入和卖出指令的技术交易系统。相反，保荐人将购买或出售特定的基础商品或加密货币权益，其总市值接近于购买或赎回股票时收到或支付的现金金额。
发起人期望以跟踪所述基准的方式管理每个基金。农业基金的基准不持有现货期货，因此预计不会让任何基金的商品期货合约到期，从而避免标的商品的交割。相反，保荐人将平仓现有头寸，例如，以应对基准的正常预定变化，或者，如果保荐人单独酌情确定这样做是合适的，则将所得资金再投资于新的商品或加密货币权益。也可以平仓以满足赎回单，在这种情况下，平仓所得不再投资。Defi确实持有现货月期货，但该基金将在需要交付或接收基础加密货币之前在交易所交易或滚动这些合约。
发起人采用“中性”投资策略，旨在跟踪每个基金基准的变化，无论基准是上升还是下降。基金的“中性”投资战略旨在使投资者一般能够买卖基金的股票，以便以具有成本效益的方式间接投资于特定商品市场。这类投资者可能包括特定行业和其他行业的参与者，这些行业寻求对冲其特定商品相关交易的损失风险，以及寻求对该商品市场有敞口的投资者。因此，根据个人投资者的投资目标，可能存在与投资商品或加密货币特定市场有关的风险和/或套期保值所涉及的风险。此外，对基金的投资涉及这样的风险，即基金股票价格的变化不会准确跟踪基准的变化，基准的变化与现货市场上商品或加密货币的价格变化不会密切相关。保荐人不打算以一种方式运营每个基金，使其每股资产净值等于商品的现货价格或任何特定商品或加密货币特定期货合约的价格。
赞助商
Teucrium Trading，LLC是该信托基金和该信托基金系列中的每一个的赞助商。发起人是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2009年7月28日。主要办事处位于佛蒙特州伯灵顿215Suit215主街三号，邮编05401。保荐人在商品期货交易委员会(“CFTC”)注册为商品池营运商(“CPO”)及商品交易顾问(“CTA”)，并为全国期货协会(“NFA”)会员。Teucrium Investment Advisors，LLC是Teucrium Trading，LLC的全资子公司，是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2022年1月4日。Teucrium Investment Advisors，LLC是一家在美国美国证券交易委员会注册的投资顾问。Teucrium Investment Advisors，LLC于2022年5月2日在CFTC注册为CPO，2022年5月2日注册为CTA，2022年5月9日注册为掉期公司。Teucrium Investment Advisors，LLC于2022年5月9日成为NFA成员。Teucrium于2022年5月20日成为Teucrium Investment Advisors，LLC的上市本金。
自2023年7月2日起，ConvexityShares LLC(“ConvexityShares”)辞去ConvexityShares Trust(“ConvexityShares Trust”)和Teucrium Trading的发起人职务，同时被任命为ConvexityShares Trust的新发起人。ConvexityShares Trust于2023年7月3日提交了一份最新的Form 8-K报告，描述了Teucrium Trading，LLC取代ConvexityShares成为ConvexityShares Trust赞助商的交易。Form 8-K可以在这里找到：Https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1817218/000121390023053886/ea181271-8k_convexity.htm.
此外，作为ConvexityShares Trust的赞助商，Teucrium Trading LLC在日期为2023年11月1日的新闻稿中宣布，将关闭ConvexityShares Daily 1.5 Spikes Futures ETF和ConvexityShares 1x Spikes Futures ETF(统称为“ConvexityShares Funds”)。Teucrium Trading LLC决定关闭ConvexityShares基金是可取的，因为明尼阿波利斯谷物交易所有限责任公司(“MGEX”)最近宣布，ConvexityShares投资的™和波动率指数期货(“Spikes Futures”)将于2023年12月29日星期五下午4：00停止交易。因此，MGEX已申请暂停在2024年1月或之后到期的某些先前上市的SPAKS期货合约的交易和清算。有关进一步的详细信息，请访问Teucrium大宗商品信托基金于2023年11月1日提交的8-K表格，可在此处获得：Https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1817218/000121390023081930/ea187567-8k_convexity.htm.
信托基金和基金根据信托协议运作。根据信托协议，保荐人单独负责管理及处理或指导信托、基金及任何由保荐人不时设立及指定的信托系列的业务。保荐人须监督获授权买家买卖股份的情况，并管理基金的投资，包括评估金融稳定机制和掉期交易对手的信贷风险，以及审查日常仓位和保证金/抵押品要求。发起人有权订立必要或适当的协议，以提供和出售基金份额并监督信托基金的活动。因此，发起人负责选择受托人、管理人、分销商、信托的独立注册公共会计师事务所以及信托雇用的任何法律顾问。保荐人还负责代表信托基金向美国证券交易委员会提交定期报告，并将为此类报告提供任何必要的证明。除发起人及其负责人外，没有其他人参与信托基金或基金的组织工作。
Teucrium Trading，LLC设计这些基金，以交易所交易产品的形式为包括机构和个人在内的各种投资者提供单一商品投资的流动性、透明度和能力。这些基金还旨在减轻期货溢价和现货溢价的影响，这两种情况可能发生在大宗商品交易过程中，可能会影响投资者的潜在回报。现货溢价被定义为一种市场状况，即一种商品的期货价格在远交割月份低于近交割月份，而期货溢价的反义词期货溢价被定义为期货的远期交割价格高于现货价格，这通常是由于基础商品的储存和保险成本。
发起人拥有与资金有关的某些商业方法和程序的专利。
性能摘要
本报告涵盖2023年1月1日至9月30日期间玉米、SOYB、甘蔗、Weat、玉米标签和DEFI。总费用包括毛数和净额，其中包括赞助商免除或支付的资金本应发生的任何费用(“赞助商免除的费用”)。
| 玉米每股经营业绩 |
||||
| 期初资产净值 |
$ | 26.90 | ||
| 投资业务收入： |
||||
| 投资收益 |
0.88 | |||
| 商品期货合约已实现和未实现净亏损 |
(5.26 | ) | ||
| 总费用 |
(0.46 | ) | ||
| 净资产价值减少额 |
(4.84 | ) | ||
| 资产净值期末 |
$ | 22.06 | ||
| 总回报 |
-17.98 | % | ||
| 平均净资产比率(年化) |
||||
| 总费用 |
2.51 | % | ||
| 总费用(净额) |
2.51 | % | ||
| 净投资收益(亏损) |
2.32 | % |
| 每股SOYB经营业绩 |
||||
| 期初资产净值 |
$ | 28.50 | ||
| 投资业务收入： |
||||
| 投资收益 |
1.00 | |||
| 商品期货合约已实现和未实现净亏损 |
(1.76 | ) | ||
| 总费用(净额) |
(0.63 | ) | ||
| 净资产价值减少额 |
(1.39 | ) | ||
| 期末资产净值 |
$ | 27.11 | ||
| 总回报 |
-4.89 | % | ||
| 平均净资产比率(年化) |
||||
| 总费用 |
3.05 | % | ||
| 总费用(净额) |
3.05 | % | ||
| 净投资收益(亏损) |
1.81 | % |
| 甘蔗每股经营业绩 |
||||
| 期初资产净值 |
$ | 9.51 | ||
| 投资业务收益(亏损)： |
||||
| 投资收益 |
0.45 | |||
| 商品期货合约的已实现和未实现净收益 |
5.07 | |||
| 总费用(净额) |
(0.28 | ) | ||
| 资产净值净增长 |
5.24 | |||
| 期末资产净值 |
$ | 14.76 | ||
| 总回报 |
55.11 | % | ||
| 平均净资产比率(年化) |
||||
| 总费用 |
3.04 | % | ||
| 总费用(净额) |
3.04 | % | ||
| 净投资收益(亏损) |
1.86 | % |
| 每股收益经营业绩 |
||||
| 期初资产净值 |
$ | 7.99 | ||
| 投资业务收益(亏损)： |
||||
| 投资收益 |
0.23 | |||
| 商品期货合约已实现和未实现净亏损 |
(2.52 | ) | ||
| 总费用(净额) |
(0.13 | ) | ||
| 净资产价值减少额 |
(2.42 | ) | ||
| 期末资产净值 |
$ | 5.57 | ||
| 总回报 |
-30.25 | % | ||
| 平均净资产比率(年化) |
||||
| 总费用 |
2.67 | % | ||
| 总费用(净额) |
2.67 | % | ||
| 净投资收益(亏损) |
2.13 | % |
| 每股标签数运营业绩 |
||||
| 期初资产净值 |
$ | 31.35 | ||
| 投资业务收入： |
||||
| 投资交易已实现和未实现净亏损 |
(1.00 | ) | ||
| 总费用 |
(0.02 | ) | ||
| 净资产价值减少额 |
(1.02 | ) | ||
| 期末资产净值 |
30.33 | |||
| 总回报 |
-3.25 | % | ||
| 平均净资产比率(年化) |
||||
| 总费用 |
1.67 | % | ||
| 总费用(净额) |
0.09 | % | ||
| 净投资损失 |
-0.09 | % |
| 每股DEFI运营业绩 |
||||
| 期初资产净值 |
$ | 21.40 | ||
| 投资业务收入： |
||||
| 投资收益 |
1.06 | |||
| 加密货币期货合约的已实现和未实现净收益 |
11.21 | |||
| 总费用 |
(0.23 | ) | ||
| 资产净值净增长 |
12.04 | |||
| 期末资产净值 |
$ | 33.44 | ||
| 总回报 |
56.23 | % | ||
| 平均净资产比率(年化) |
||||
| 总费用 |
17.69 | % | ||
| 总费用(净额) |
0.94 | % | ||
| 净投资收益 |
3.28 | % |
基金过去的业绩不一定预示着未来的业绩。
经营成果
以下包括信托基金每个基金的一节。
以下讨论涉及截至2023年9月30日的三个月和九个月的经营结果与2022年同期相比的重大变化。下文包括信托基金各基金运作期间的一节。玉米、SOYB、Weat、甘蔗和TAG在所有时期都有经营。对于DEFI来说，2022年9月15日开始运营，2022年不会有可比的第三季度。
本期间和可比较期间的总支出是指在赞助者免除或支付的任何费用(“赞助者免除的费用”)之后的毛额和净额。对于2022年和2023年免除的所有费用，赞助商已确定在未来期间不寻求报销。“总费用，净额”是在赞助商免除的任何费用的影响之后，以与以前报告相同的方式列报。因此，在任何时期内，信托基金和每个基金的净收益或净亏损都不会因为列报方式的改变而受到影响或发生变化。
发起人负责根据每个基金的目标和政策对基金的资产进行投资。此外，保荐人安排一个或多个第三方向基金提供行政、保管、会计、转让代理、合规和其他必要服务，包括直接归因于基金的服务，如会计、财务报告、合规和交易活动。在某些情况下，赞助商可以酌情选择不将某些费用外包出去。
此外，农业基金(没有收取管理费的TAG除外)有合同义务向赞助商支付基于日均净资产的每月管理费，费率为每年1.00%。
农业基金一般支付所有经纪费用、税款和其他费用，包括使用知识产权的许可费、支付给美国证券交易委员会、金融业监督管理局(“FINRA”)或任何其他监管机构的与首次登记后后续股份的发售和销售有关的费用，以及与此相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。每个基金还支付与信托基金的税务、会计和报告要求有关的费用和开支。发起人根据发起人认为最适合用于此类支出的活动驱动因素，将信托基金内所有基金共有的某些总支出分配给相应的基金，包括但不限于管理下的相对资产和创设订单活动。这些总的共同费用包括但不限于法律、审计、会计和财务报告、税务准备、监管合规、交易活动和保险成本，以及支付给经销商的费用，这些费用包括在经营报表的相关项目中。这些共同费用总额的一部分与保荐人或保荐人委托人的相关方提供的服务有关；这些服务是对基金的必要服务，主要是直接归因于基金的会计和财务报告、监管合规和交易活动的成本，主要作为经营报表的分销和营销费用计入。信托基金和每个基金的这些数额在本文件第一部分所列财务报表的附注中有详细说明。
根据合同，DEFI有义务根据平均每日净资产向赞助商支付每月管理费，费率相当于每年0.94%。从管理费中，赞助商支付基金的所有日常运营、行政和其他普通费用，通常由赞助商决定，包括但不限于管理人、托管人、分销商、转让代理、许可人、会计和审计费用、税务准备费用、法律费用、持续的美国证券交易委员会注册费、个人时间表K-1准备和邮寄费用，以及报告准备和邮寄费用。这些费用和支出不包括在盈亏平衡表中，因为它们是由赞助商通过管理费的收益支付的。基金支付所有非经常性和非常费用，如有，由赞助者决定。非经常性和非常费用和支出在性质上是意想不到或不寻常的，例如法律索赔和债务、诉讼费用或赔偿或其他不可预见的费用。非常费用和支出还包括目前不属于基金预期债务的物质费用。日常运营、行政和其他普通费用不被视为非常费用。
发起人有权选择代表基金支付一定费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。发起人支付的费用和发起人免除的管理费，如适用，应在每个基金的业务报表中作为免除费用列报。
Teucrium玉米基金
Teucrium玉米基金于2010年6月9日开始投资运作。玉米基金的投资目标是让股份资产净值的每日变动反映在芝加哥期货交易所(“芝加哥期货交易所”)交易的三份玉米期货合约(“玉米期货合约”)加权平均结算价每日百分比的变动，具体为(1)第二份到期的CBOT玉米期货合约，权重为35%；(2)第三份到期的CBOT玉米期货合约，权重为30%；及(3)CBOT玉米期货合约于第三份到期合约到期月份后的12月到期，权重为35%。该基金不跟踪玉米的现货价格。
截至2023年9月30日，玉米基金共持有3,618份CBOT玉米期货合约，名义价值为90,399,025美元。这些合同的负债公允价值为2,120,882美元。各合约的名义价值权重如下：(1)35%至MAR24合约，第二个到期CBOT玉米期货合约；(2)30%至5月24日CBOT合约，第三个到期CBOT玉米期货合约；及(3)35%至DEC24 CBOT合约，CBOT玉米期货合约于下一个12月到期，第三个合约到期。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 净资产总额 |
$ | 90,448,376 | $ | 214,972,436 | $ | 92,776,876 | ||||||
| 未偿还股份 |
4,100,004 | 7,950,004 | 4,175,004 | |||||||||
| 每股资产净值 |
$ | 22.06 | $ | 27.04 | $ | 22.22 | ||||||
| 收盘价 |
$ | 22.02 | $ | 27.04 | $ | 22.19 | ||||||
基金净资产总额按年减少58%，主要是由于已发行股份总数减少3,850,000股或48%，以及每股资产净值减少(4.98美元)或18%所致。2023年9月30日与2023年6月30日相比，基金的净资产减少了3%。管理层认为，净资产总额逐年变化的主要原因是商品价格贬值和乌克兰战争、供应中断和作物投入成本上升所导致的投资者资金外流。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月
| 截至三个月 |
截至三个月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 97,865,799 | $ | 208,642,546 | ||||
| 期货合约的已实现和未实现(亏损)净收益 |
$ | (1,711,635 | ) | $ | 13,511,991 | |||
| 现金等价物的利息收入 |
$ | 1,291,003 | $ | 1,087,852 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
1.32 | % | 0.52 | % | ||||
| 净(亏损)收益 |
$ | (1,116,390 | ) | $ | 13,656,545 | |||
| 加权平均流通股 |
4,325,276 | 8,188,863 | ||||||
| 管理费 |
$ | 246,675 | $ | 525,893 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 449,083 | $ | 417,405 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 23,697 | $ | 54,746 | ||||
| 总总费用比率 |
2.82 | % | 1.79 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
2.82 | % | 1.79 | % | ||||
| 净投资收益 |
2.41 | % | 0.27 | % | ||||
| 创建股份 |
550,000 | 950,000 | ||||||
| 赎回股份 |
525,000 | 2,525,000 | ||||||
截至2023年9月30日的前9个月，而截至2022年9月30日的9个月
| 九个月结束 |
九个月结束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 111,120,328 | $ | 217,755,962 | ||||
| 期货合约的已实现和未实现(亏损)净收益 |
$ | (25,219,303 | ) | $ | 24,980,348 | |||
| 现金等价物的利息收入 |
$ | 4,013,603 | $ | 1,706,156 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
3.61 | % | 0.78 | % | ||||
| 净(亏损)收益 |
$ | (23,294,832 | ) | $ | 23,935,440 | |||
| 加权平均流通股 |
4,571,341 | 8,240,663 | ||||||
| 管理费 |
$ | 831,119 | $ | 1,628,695 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 1,258,013 | $ | 1,468,224 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 54,865 | $ | 118,321 | ||||
| 赞助商免收的费用 |
$ | - | $ | 345,855 | ||||
| 总总费用比率 |
2.51 | % | 1.90 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
2.51 | % | 1.69 | % | ||||
| 净投资收益(亏损) |
2.32 | % | (0.64 | )% | ||||
| 创建股份 |
800,000 | 7,500,000 | ||||||
| 赎回股份 |
2,375,000 | 5,150,000 | ||||||
商品期货合约交易的已实现收益或亏损取决于：1)作为合约“滚动”的一部分出售的特定合约的价格变化，因为根据基金的投资目标，最近到期的合约被兑换成适当的合约；2)与赎回股票有关的特定合约的价格变化；3)与为确保符合基准而进行的再平衡交易相关的收益或亏损；4)在上述任何一种情况下持有并随后出售的合约数量。基金按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。商品期货合约交易的未实现收益或亏损是在期末日持有的合约价格相对于每份合约的购买价格和每个合同月持有的合约数量发生变化的函数。保荐人拥有如上所述的静态基准，并交易期货合约以遵守该基准，并根据股票的创建或赎回进行调整。
利息和其他收入的同比增长是由于联邦基金利率的提高。因此，与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的利息收入更高。基金寻求赚取与资金池现金管理战略有关的投资级、短期工具或存款的利息和其他收入，这些收入可用于抵消费用。这些投资可能包括但不限于短期国库券、活期存款、货币市场基金和商业票据投资。这些利率水平可能低于或高于招股说明书中规定的预期利率，因此将影响您的盈亏平衡点。
支付给赞助商的管理费增加/减少是因为平均净资产增加/减少。由于基金资产额下降，截至2023年9月30日的前三个月和九个月的管理费金额低于截至2022年9月30日的三个月和九个月。管理费按基金每日平均净资产的1%计算。
除向保荐人支付的管理费和经纪佣金外，基金发生的大部分费用与基金的日常运作和与遵守监管规定有关的必要职能有关。它们通常以合同为基础，合同期限为一段时间，最长可达一年，或者无论管理的资产水平如何，都以承诺为基础。基金的结构和费用的性质是，随着总净资产的增长，费用的可伸缩性可能会降低总费用比率。但是，如果基金的净资产总额下降，基金的总费用比率将增加，除非发起人对每日费用应计项目作进一步的削减。主办方可根据市场情况和基金的其他考虑，酌情调整每日费用应计项目。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的总总费用和不包括管理费的其他费用增加/减少，这通常是由于相对于其他基金的费用和总净资产的分配。发起人有权选择代表基金支付某些费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。发起人已决定，今后各期间将不要求偿还已在该期间免除的费用。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的总经纪佣金增加/减少，主要是由于购买、清算和滚动的合同增加/减少。
下图显示了基金从成立到2023年9月30日的实际流通股、总净资产(或AUM)和每股净资产值(每股资产净值)，并说明了这些组成部分的相对变化。
玉米期货价格的季节性模式受到多种因素的影响。这些因素包括但不限于秋季的收获、春季的种植条件以及整个关键发芽和生长期的天气。玉米期货价格受到包括大豆和小麦在内的替代农产品的可获得性和需求的影响，以及对玉米作为燃料添加剂的需求，通过Prod乙醇的提取。玉米期货合约的价格也受到全球经济状况的影响，包括对其他国家的出口需求。这些因素将持续影响基金的业绩和业务成果。赞助商无法预测这些因素的影响。
Teucrium大豆基金
Teucrium大豆基金于2011年9月19日开始投资运作。基金的投资目标是让股份资产净值的每日变动百分率反映在芝加哥期货交易所(“芝加哥期货交易所”)交易的三份大豆期货合约(“大豆期货合约”)的加权平均结算价每日变动百分率。三个大豆期货合约，不包括8月a9月底，将是：(1)第二个到期的CBOT大豆期货合约，权重为35%；(2)第三个到期的CBOT大豆期货合约，权重为30%；和(3)CBOT大豆期货合约在11月后一个月到期的第三个到期合约，权重为35%。
截至2023年9月30日，该基金共持有485手CBOT大豆期货合约，名义价值31,199,850美元。这些合同的资产公允价值为134,775美元，净负债公允价值为510,168美元。合约名义价值的权重如下：(1)对JAN24 CBOT合约的权重为35%，(2)对MAR24合约的权重为30%，(3)对NOV24合约的权重为35%。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
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| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
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| 净资产总额 |
$ | 31,176,395 | $ | 67,243,978 | $ | 36,894,584 | ||||||
| 未偿还股份 |
1,150,004 | 2,757,004 | 1,350,004 | |||||||||
| 每股资产净值 |
$ | 27.11 | $ | 26.11 | $ | 27.33 | ||||||
| 收盘价 |
$ | 27.07 | $ | 26.11 | $ | 27.32 | ||||||
基金净资产总额按年减少-54%，原因是流通股总数减少1,425,000股或-55%，以及每股资产净值增加1.00美元或4%。2023年9月30日与2023年6月30日相比，基金净资产减少了15%。管理层认为，净资产总额逐年变化的主要原因是商品价格贬值和乌克兰战争、供应中断和作物投入成本上升所导致的投资者资金外流。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月
| 截至三个月 |
截至三个月 |
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| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 36,382,730 | $ | 69,925,211 | ||||
| 期货合约已实现和未实现净亏损 |
$ | (196,495 | ) | $ | (2,877,782 | ) | ||
| 现金和现金等价物赚取的利息收入 |
$ | 481,521 | $ | 365,454 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
1.32 | % | 0.52 | % | ||||
| 净亏损 |
$ | (42,697 | ) | $ | (2,816,428 | ) | ||
| 加权平均流通股 |
1,296,471 | 2,646,471 | ||||||
| 管理费 |
$ | 91,704 | $ | 176,250 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 236,019 | $ | 127,850 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 2,220 | $ | 6,432 | ||||
| 总总费用比率 |
3.57 | % | 1.73 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
3.57 | % | 1.73 | % | ||||
| 净投资收益 |
1.68 | % | 0.34 | % | ||||
| 创建股份 |
100,000 | 600,000 | ||||||
| 赎回股份 |
300,000 | 800,000 | ||||||
截至2023年9月30日的9个月，而截至2022年9月30日的9个月
| 九个月结束 |
九个月结束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 39,188,556 | $ | 68,710,342 | ||||
| 期货合约的已实现和未实现(亏损)净收益 |
$ | (2,624,949 | ) | $ | 4,906,805 | |||
| 现金和现金等价物赚取的利息收入 |
$ | 1,426,307 | $ | 549,818 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
3.64 | % | 0.80 | % | ||||
| 净(亏损)收益 |
$ | (2,092,763 | ) | $ | 4,557,808 | |||
| 加权平均流通股 |
1,429,674 | 2,553,850 | ||||||
| 管理费 |
$ | 293,109 | $ | 513,916 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 601,012 | $ | 474,461 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 10,999 | $ | 21,638 | ||||
| 赞助商免收的费用 |
$ | - | $ | 89,562 | ||||
| 总总费用比率 |
3.05 | % | 1.92 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
3.05 | % | 1.75 | % | ||||
| 净投资收益(亏损) |
1.81 | % | (0.68 | )% | ||||
| 创建股份 |
350,000 | 1,950,000 | ||||||
| 赎回股份 |
1,250,000 | 1,350,000 | ||||||
商品期货合约交易的已实现收益或亏损取决于：1)作为合约“滚动”的一部分出售的特定合约的价格变化，因为根据基金的投资目标，最近到期的合约被兑换成适当的合约；2)与赎回股票有关的特定合约的价格变化；3)与为确保符合基准而进行的再平衡交易相关的收益或亏损；4)在上述任何一种情况下持有并随后出售的合约数量。基金按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。商品期货合约交易的未实现收益或亏损是在期末日持有的合约价格相对于每份合约的购买价格和每个合同月持有的合约数量发生变化的函数。保荐人拥有如上所述的静态基准，并交易期货合约以遵守该基准，并根据股票的创建或赎回进行调整。
利息和其他收入的同比增长是由于联邦基金利率的提高。因此，在截至2023年9月30日的三个月和九个月，利息收入占平均每日总净资产的百分比高于截至2022年9月30日的三个月和九个月。基金寻求赚取与资金池现金管理战略有关的投资级、短期工具或存款的利息和其他收入，这些收入可用于抵消费用。这些投资可能包括但不限于短期国库券、活期存款、货币市场基金和商业票据投资。这些利率水平可能低于或高于招股说明书中规定的预期利率，因此将影响您的盈亏平衡点。
支付给赞助商的管理费增加/减少是因为平均净资产减少/增加。由于基金资产额下降，截至2023年9月30日的前三个月和九个月的管理费金额低于截至2022年9月30日的三个月和九个月。管理费按基金每日平均净资产的1%计算。
除向保荐人支付的管理费和经纪佣金外，基金发生的大部分费用与基金的日常运作和与遵守监管规定有关的必要职能有关。它们通常以合同为基础，合同期限为一段时间，最长可达一年，或者无论管理的资产水平如何，都以承诺为基础。基金的结构和费用的性质是，随着总净资产的增长，费用的可伸缩性可能会降低总费用比率。但是，如果基金的净资产总额下降，基金的总费用比率将增加，除非发起人对每日费用应计项目作进一步的削减。主办方可根据市场情况和基金的其他考虑，酌情调整每日费用应计项目。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的总费用和不包括管理费的其他费用总额增加，通常是由于相对于其他基金的平均净资产。发起人有权选择代表基金支付某些费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。发起人已决定，今后各期间将不要求偿还已在该期间免除的费用。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的总经纪佣金增加/减少，主要是由于购买、清算和滚动的合同增加/减少。
下图显示了基金从成立到2023年9月30日的实际流通股、总净资产(或AUM)和每股净资产值(每股资产净值)，并说明了这些组成部分的相对变化。
大豆期货价格的季节性模式受到多种因素的影响。这些因素包括但不限于秋季的收获、春季的种植条件以及整个关键发芽和生长期的天气。大豆期货的价格受到玉米和小麦等替代农产品的供应和需求的影响。大豆期货合约的价格也受到全球经济状况的影响，包括对其他国家的出口需求。这些因素将持续影响基金的业绩和业务成果。赞助商无法预测这些因素的影响。
Teucrium糖业基金
Teucrium糖业基金于2011年9月19日开始投资运作。基金的投资目标是让股份资产净值的每日变动百分率反映在美国洲际交易所期货交易所(“洲际交易所期货”)交易的三份糖期货合约(“糖期货合约”)的加权平均收市结算价的每日百分比变动，具体地说：(1)第二份到期的11号糖期货合约(一份“11号糖期货合约”)，加权35%，(2)第三份到期的11号糖期货合约，权重30%，(3)第三个到期合约的次月3月到期的白糖11号期货合约，权重为35%。
截至2023年9月30日，该基金共持有890份洲际交易所白糖期货合约，名义价值为24,362,520美元。这些合同的资产公允价值为1 866 449美元，负债公允价值为107 186美元。合约名义价值的权重如下：(1)5月24日ICE No 11合约的35%，(2)JUL24 ICE No 11合约的30%，以及(3)MAR25-ICE No 11合约的35%。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 净资产总额 |
$ | 24,351,498 | $ | 25,534,967 | $ | 23,179,570 | ||||||
| 未偿还股份 |
1,650,004 | 2,925,004 | 1,825,004 | |||||||||
| 每股资产净值 |
$ | 14.76 | $ | 8.73 | $ | 12.70 | ||||||
| 收盘价 |
$ | 14.78 | $ | 8.68 | $ | 12.76 | ||||||
基金净资产总额按年减少5%，主要是由于已发行股份总额减少1,275,000股或-44%，以及每股资产净值增加6.03美元或69%所致。2023年9月30日与2023年6月30日相比，基金的净资产增加了5%。管理层认为，这一变化是由于全球价格稳定，需求强劲，产量略有增加，从而提高了投资者的兴趣。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月
| 截至三个月 |
截至三个月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 23,006,747 | $ | 28,395,088 | ||||
| 期货合约已实现和未实现净收益(亏损) |
$ | 3,205,782 | $ | (1,962,758 | ) | |||
| 现金和现金等价物赚取的利息收入 |
$ | 304,744 | $ | 149,944 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
1.32 | % | 0.53 | % | ||||
| 净收益(亏损) |
$ | 3,311,140 | $ | (1,942,684 | ) | |||
| 加权平均流通股 |
1,672,558 | 3,159,243 | ||||||
| 管理费 |
$ | 57,990 | $ | 71,572 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 141,396 | $ | 58,298 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 3,707 | $ | 5,436 | ||||
| 总总费用比率 |
3.44 | % | 1.81 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
3.44 | % | 1.81 | % | ||||
| 净投资收益(亏损) |
1.82 | % | 0.28 | % | ||||
| 创建股份 |
325,000 | 75,000 | ||||||
| 赎回股份 |
500,000 | 625,000 | ||||||
截至2023年9月30日的9个月，而截至2022年9月30日的前9个月
| 九个月结束 |
九个月结束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 27,491,693 | $ | 28,612,071 | ||||
| 期货合约已实现和未实现净收益(亏损) |
$ | 11,951,716 | $ | (2,758,277 | ) | |||
| 现金和现金等价物赚取的利息收入 |
$ | 1,007,430 | $ | 222,434 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
3.66 | % | 0.78 | % | ||||
| 净收益(亏损) |
$ | 12,333,619 | $ | (2,910,520 | ) | |||
| 加权平均流通股 |
2,241,121 | 3,077,751 | ||||||
| 管理费 |
$ | 205,623 | $ | 214,003 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 419,904 | $ | 238,911 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 19,661 | $ | 31,972 | ||||
| 赞助商免收的费用 |
$ | - | $ | 78,237 | ||||
| 总总费用比率 |
3.04 | % | 2.12 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
3.04 | % | 1.75 | % | ||||
| 净投资收益(亏损) |
1.86 | % | (0.71 | )% | ||||
| 创建股份 |
1,525,000 | 2,675,000 | ||||||
| 赎回股份 |
2,425,000 | 2,225,000 | ||||||
商品期货合约交易的已实现收益或亏损取决于：1)作为合约“滚动”的一部分出售的特定合约的价格变化，因为根据基金的投资目标，最近到期的合约被兑换成适当的合约；2)与赎回股票有关的特定合约的价格变化；3)与为确保符合基准而进行的再平衡交易相关的收益或亏损；4)在上述任何一种情况下持有并随后出售的合约数量。基金按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。商品期货合约交易的未实现收益或亏损是在期末日持有的合约价格相对于每份合约的购买价格和每个合同月持有的合约数量发生变化的函数。保荐人拥有如上所述的静态基准，并交易期货合约以遵守该基准，并根据股票的创建或赎回进行调整。
利息和其他收入的同比增长是由于联邦基金利率的提高。因此，在截至2023年9月30日的三个月和九个月，利息收入占平均每日总净资产的百分比高于截至2022年9月30日的三个月和九个月。基金寻求赚取与资金池现金管理战略有关的投资级、短期工具或存款的利息和其他收入，这些收入可用于抵消费用。这些投资可能包括但不限于短期国库券、活期存款、货币市场基金和商业票据投资。这些利率水平可能低于或高于招股说明书中规定的预期利率，因此将影响您的盈亏平衡点。
支付给赞助商的管理费增加/减少是因为平均净资产减少/增加。由于基金资产额下降，截至2023年9月30日的前三个月和九个月的管理费金额低于截至2022年9月30日的三个月和九个月。管理费按基金每日平均净资产的1%计算。
除向保荐人支付的管理费和经纪佣金外，基金发生的大部分费用与基金的日常运作和与遵守监管规定有关的必要职能有关。它们通常以合同为基础，合同期限为一段时间，最长可达一年，或者无论管理的资产水平如何，都以承诺为基础。基金的结构和费用的性质是，随着总净资产的增长，费用的可伸缩性可能会降低总费用比率。但是，如果基金的净资产总额下降，基金的总费用比率将增加，除非发起人对每日费用应计项目作进一步的削减。主办方可根据市场情况和基金的其他考虑，酌情调整每日费用应计项目。
截至2023年9月30日的三个月和九个月的总费用和扣除管理费的其他费用分别比截至2022年9月30日的三个月和九个月的总费用和其他费用增加，一般分别是由于三个月和九个月期间的平均净资产增加所致。发起人有权选择代表基金支付某些费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。发起人已决定，今后各期间将不要求偿还已在该期间免除的费用。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的总经纪佣金增加/减少，主要是由于购买、清算和滚动的合同增加/减少。
下图显示了基金从成立到2023年9月30日的实际流通股、总净资产(或AUM)和每股净资产值(每股资产净值)，并说明了这些组成部分的相对变化。
甘蔗期货价格的季节性模式受到多种因素的影响。在期货市场，在收获季节到期的合约价格通常低于在冬季和春季到期的合约。尽管各国的糖收获季节不同，但糖期货合约的价格往往在春末夏初最低，这反映了全球主要甘蔗生产国巴西的收获季节。因此，季节性波动可能会导致投资者在出售基金股票时蒙受损失，特别是如果投资者需要在基准成分期货合约全部或部分在春季末或夏初到期的糖期货合约到期时出售股票。白糖期货合约的价格也受到全球经济状况的影响，包括对其他国家的进出口需求。这些因素将持续影响基金的业绩和业务成果。赞助商无法预测这些因素的影响。
Teucrium小麦基金
Teucrium小麦基金于2011年9月19日开始投资运作。基金的投资目标是让股份资产净值的每日变动百分率反映在芝加哥期货交易所(“芝加哥期货交易所”)交易的三份小麦期货合约(“小麦期货合约”)加权平均结算价格每日百分比的变动，具体为：(1)第二份到期的CBOT小麦期货合约，权重为35%；(2)第三份到期的CBOT小麦期货合约，权重为30%；及(3)CBOT小麦期货合约于第三份到期合约到期的下一个月到期，权重为35%。
截至2023年9月30日，该基金共持有6,412份CBOT小麦期货合约，名义价值为193,873,288美元。这些合同的资产公允价值为23185502美元。名义价值合约的权重如下：(1)34%至MAR24 CBOT合约，(2)30%至5月24日CBOT合约，(3)36%至DEC24 CBOT合约。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 净资产总额 |
$ | 193,949,700 | $ | 377,988,971 | $ | 164,450,547 | ||||||
| 未偿还股份 |
34,825,004 | 41,250,004 | 25,450,004 | |||||||||
| 每股资产净值 |
$ | 5.57 | $ | 9.16 | $ | 6.46 | ||||||
| 收盘价 |
$ | 5.57 | $ | 9.15 | $ | 6.44 | ||||||
基金的净资产总额按年减少49%，主要原因是流通股总数减少6,425,000股或16%，以及每股资产净值减少(3.59美元)或39%。2023年9月30日与2023年6月30日相比，基金的净资产增加了18%。管理层认为，净资产总额逐年变化的主要原因是商品价格贬值和乌克兰战争、供应中断和作物投入成本上升所导致的投资者资金外流。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月
| 截至三个月 |
截至三个月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 194,186,405 | $ | 354,167,506 | ||||
| 期货合约的已实现和未实现(亏损)净收益 |
$ | (32,117,209 | ) | $ | 312,397 | |||
| 现金和现金等价物赚取的利息收入 |
$ | 2,538,278 | $ | 1,807,040 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
1.31 | % | 0.51 | % | ||||
| 净(亏损)收益 |
$ | (30,892,784 | ) | $ | 319,191 | |||
| 加权平均流通股 |
30,905,167 | 41,945,384 | ||||||
| 管理费 |
$ | 489,455 | $ | 892,696 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 824,398 | $ | 907,550 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 40,896 | $ | 75,136 | ||||
| 总总费用比率 |
2.68 | % | 2.02 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
2.68 | % | 2.02 | % | ||||
| 净投资收益(亏损) |
2.50 | % | 0.01 | % | ||||
| 创建股份 |
10,225,000 | 4,575,000 | ||||||
| 赎回股份 |
850,000 | 13,200,000 | ||||||
截至2023年9月30日的9个月，而截至2022年9月30日的前9个月
| 九个月结束 |
九个月结束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 185,503,552 | $ | 369,580,476 | ||||
| 期货合约已实现和未实现净亏损 |
$ | (72,736,726 | ) | $ | (57,328,622 | ) | ||
| 现金和现金等价物赚取的利息收入 |
$ | 6,660,873 | $ | 2,931,373 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
3.59 | % | 0.79 | % | ||||
| 净亏损 |
$ | (69,779,924 | ) | $ | (59,064,706 | ) | ||
| 加权平均流通股 |
27,538,649 | 38,111,726 | ||||||
| 管理费 |
$ | 1,387,465 | $ | 2,764,259 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 2,316,606 | $ | 2,328,362 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 85,354 | $ | 354,679 | ||||
| 赞助商免收的费用 |
$ | - | $ | 425,164 | ||||
| 总总费用比率 |
2.67 | % | 1.84 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
2.67 | % | 1.69 | % | ||||
| 净投资收益(亏损) |
2.13 | % | (0.63 | )% | ||||
| 创建股份 |
14,200,000 | 84,050,000 | ||||||
| 赎回股份 |
8,050,000 | 53,050,000 | ||||||
商品期货合约交易的已实现收益或亏损取决于：1)作为合约“滚动”的一部分出售的特定合约的价格变化，因为根据基金的投资目标，最近到期的合约被兑换成适当的合约；2)与赎回股票有关的特定合约的价格变化；3)与为确保符合基准而进行的再平衡交易相关的收益或亏损；4)在上述任何一种情况下持有并随后出售的合约数量。基金按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。商品期货合约交易的未实现收益或亏损是在期末日持有的合约价格相对于每份合约的购买价格和每个合同月持有的合约数量发生变化的函数。保荐人拥有如上所述的静态基准，并交易期货合约以遵守该基准，并根据股票的创建或赎回进行调整。
利息和其他收入的同比增长是由于联邦基金利率的提高。因此，在截至2023年9月30日的三个月和九个月，利息收入占平均每日总净资产的百分比高于截至2022年9月30日的三个月和九个月。基金寻求赚取与资金池现金管理战略有关的投资级、短期工具或存款的利息和其他收入，这些收入可用于抵消费用。这些投资可能包括但不限于短期国库券、活期存款、货币市场基金和商业票据投资。这些利率水平可能低于或高于招股说明书中规定的预期利率，因此将影响您的盈亏平衡点。
支付给保荐人的管理费增加/减少是因为平均净资产减少/较高。*由于基金资产额下降，截至2023年9月30日的头三个月和九个月的管理费数额低于截至2022年9月30日的三个月和九个月。管理费按基金每日平均净资产的1%计算。
除向保荐人支付的管理费和经纪佣金外，基金发生的大部分费用与基金的日常运作和与遵守监管规定有关的必要职能有关。它们通常以合同为基础，合同期限为一段时间，最长可达一年，或者无论管理的资产水平如何，都以承诺为基础。基金的结构和费用的性质是，随着总净资产的增长，费用的可伸缩性可能会降低总费用比率。但是，如果基金的净资产总额下降，基金的总费用比率将增加，除非发起人对每日费用应计项目作进一步的削减。主办方可根据市场情况和基金的其他考虑，酌情调整每日费用应计项目。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的总费用和不包括管理费的其他费用总额分别减少，这通常是由于平均净资产相对于其他基金的下降。发起人有权选择代表基金支付某些费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。发起人已决定，今后各期间将不要求偿还已在该期间免除的费用。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的总经纪佣金增加/减少，主要是由于购买、清算和滚动的合同增加/减少。
下图显示了基金从成立到2023年9月30日的实际流通股、总净资产(或AUM)和每股净资产值(每股资产净值)，并说明了这些组成部分的相对变化。
小麦期货价格的季节性模式受到多种因素的影响。这些因素包括但不限于夏秋季的收成、种植条件以及整个关键发芽和生长期的天气。小麦期货价格受到替代农产品的供应和需求的影响，包括玉米和其他饲料谷物。小麦期货合约的价格也受到全球经济状况的影响，包括对其他国家的出口需求。这些因素将持续影响基金的业绩和业务成果。赞助商无法预测这些因素的影响。
Teucrium农业基金
Teucrium农业基金于2012年3月28日开始运作。本基金的投资目标是使其共同单位(“股份”)的资产净值每日变动以百分率计算，以反映另四个由保荐人赞助的信托系列商品基金：Teucrium玉米基金(“玉米”)、Teucrium小麦基金(“Weat”)、Teucrium大豆基金(“SOYB”)及Teucrium Sugar Fund(“甘蔗”)(统称“相关基金”)的加权平均每股资产净值每日变动百分率。基础基金平均对每个基础基金的权重将为25%，基金的资产将重新平衡，通常按天进行，以维持对每个基础基金的约25%的分配。基金并不打算直接投资于期货合约(“期货合约”)，但保留日后这样做的权利，包括在标的基金停止运作的情况下。
各相关基金的投资目标是让其股份资产净值的每日百分率变动反映相关基金名称所指定商品的若干期货合约的加权平均结算价的每日百分率变动。(该加权平均在本文中称为标的基金的“基准”，在任何给定时间构成标的基金的基准的期货合约在本文中称为标的基金的“基准成分期货合约”，而标的基金名称中指定的商品在本文中称为其“指定商品”。)具体而言，Teucrium玉米基金的基准是：(1)芝加哥期货交易所(“CBOT”)玉米期货合约第二个到期，权重为35%；(2)第三个到期的CBOT玉米期货合约，权重为30%；(3)CBOT玉米期货合约在12月到期的第三个合约到期，权重为35%。Teucrium小麦基金的基准是：(1)第二个到期的CBOT小麦期货合约，权重为35%；(2)第三个到期的CBOT小麦期货合约，权重为30%；(3)CBOT小麦期货合约在12月到期后的第三个到期月合约，权重为35%。Teucrium大豆基金的基准是：(1)第二个到期的CBOT大豆期货合约，权重为35%；(2)第三个到期的CBOT大豆期货合约，权重为30%；(3)第三个到期合约的11月到期的CBOT大豆期货合约，权重为35%，只是8月和9月到期的CBOT大豆期货合约将不会成为Teucrium大豆基金基准合约的一部分，因为这些期货合约的市场流动性较差。Teucrium糖业基金的基准是：(1)第二个到期的美国洲际交易所期货(“ICE期货”)糖11号期货合约，权重为35%；(2)第三个到期的ICE期货糖11号期货合约，权重为30%；(3)ICE期货糖11号期货合约在3月到期的第三个到期月的第三个到期合约，权重35%。
于2023年9月30日，基金持有：1)257,033股玉米，公允价值5,670,302美元；2)955,742股Weat，公允价值5,322,814美元；3)203,005股SOYB，公允价值5,503,425美元；及4)371,271股甘蔗，公允价值5,479,366美元。2023年9月30日，玉米权重为26%，Weat权重为24%，SOYB权重为25%，甘蔗权重为25%。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 净资产总额 |
$ | 21,986,775 | $ | 46,219,717 | $ | 23,886,716 | ||||||
| 未偿还股份 |
725,002 | 1,487,502 | 787,502 | |||||||||
| 每股资产净值 |
$ | 30.33 | $ | 31.07 | $ | 30.33 | ||||||
| 收盘价 |
$ | 30.33 | $ | 31.09 | $ | 30.30 | ||||||
在流通股减少762,500股或51%的推动下，基金的总净资产同比减少52%。2023年9月30日与2023年6月30日相比，基金的净资产减少了8%。管理层认为，净资产总额逐年变化的主要原因是商品价格贬值和乌克兰战争、供应中断和作物投入成本上升所导致的投资者资金外流。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月
| 截至三个月 |
截至三个月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 23,042,727 | $ | 46,480,463 | ||||
| 证券已实现和未实现净收益 |
$ | 32,532 | $ | 7,231 | ||||
| 现金等价物的利息收入 |
$ | 149 | $ | 302 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
0.00 | % | 0.00 | % | ||||
| 净(亏损)收益 |
$ | 27,455 | $ | (7,697 | ) | |||
| 加权平均流通股 |
739,540 | 1,537,230 | ||||||
| 总费用和其他费用 |
$ | 82,708 | $ | 77,289 | ||||
| 赞助商免收的费用 |
$ | (77,482 | ) | $ | (62,059 | ) | ||
| 总总费用比率 |
1.42 | % | 0.66 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
0.09 | % | 0.13 | % | ||||
| 净投资损失 |
(0.09 | )% | (0.13 | )% | ||||
| 创建股份 |
- | 75,000 | ||||||
| 赎回股份 |
62,500 | 112,500 | ||||||
截至2023年9月30日的9个月，而截至2022年9月30日的前9个月
| 九个月结束 |
九个月结束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 30,113,865 | $ | 35,475,983 | ||||
| 证券已实现和未实现净收益 |
$ | (828,651 | ) | $ | (1,296,832 | ) | ||
| 现金等价物的利息收入 |
$ | 421 | $ | 352 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
0.00 | % | 0.00 | % | ||||
| 净(亏损)收益 |
$ | (848,500 | ) | $ | (1,333,145 | ) | ||
| 加权平均流通股 |
972,896 | 1,120,973 | ||||||
| 总费用和其他费用 |
$ | 376,001 | $ | 212,887 | ||||
| 赞助商免收的费用 |
$ | (355,731 | ) | $ | (176,222 | ) | ||
| 总总费用比率 |
1.67 | % | 0.80 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
0.09 | % | 0.14 | % | ||||
| 净投资损失 |
(0.09 | )% | (0.14 | )% | ||||
| 创建股份 |
- | 1,362,500 | ||||||
| 赎回股份 |
537,500 | 400,000 | ||||||
标的基金证券的已实现收益或亏损取决于1)与赎回股票有关的特定合约价格的变化，2)与为确保符合基准而进行的再平衡交易相关的收益或亏损，以及3)每笔交易确认的全额经纪佣金。标的基金证券的未实现收益或亏损是由于在期末日持有的股票价格相对于每股股票的购买价格和所持数量的变化而产生的。保荐人拥有如上所述的静态基准，并交易期货合约以遵守该基准，并根据股票的创建或赎回进行调整。
除经纪佣金外，基金发生的大部分费用与基金的日常运作和与合规有关的必要职能有关。它们通常以合同为基础，合同期限为一段时间，最长可达一年，或者无论管理的资产水平如何，都以承诺为基础。基金的结构和费用的性质是，随着总净资产的增长，费用的可伸缩性可能会降低总费用比率。但是，如果基金的净资产总额下降，基金的总费用比率将增加，除非发起人对每日费用应计项目作进一步的削减。主办方可根据市场情况和基金的其他考虑，酌情调整每日费用应计项目。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的总总费用和其他费用增加，一般是由于平均净资产和净资产相对于其他基金的增加。发起人有权选择代表基金支付某些费用或免除管理费。本次选举可由赞助商自行决定是否更改。发起人已决定，今后各期间将不要求偿还已在该期间免除的费用。
下图显示了基金从成立到2023年9月30日的实际流通股、总净资产(或AUM)和每股净资产值(每股资产净值)，并说明了这些组成部分的相对变化。
Hashdex比特币期货ETF
Hashdex比特币期货ETF基金于2022年9月15日开始投资运营。该基金的投资目标是让股份资产净值的每日百分比变动反映在芝加哥商品交易所(“CME”)交易的两份比特币期货合约(“比特币期货合约”)的加权平均结算价每日百分比变动，具体而言：(1)第一份到期的CME比特币期货合约，权重为50%；(2)第二份到期的CME比特币期货合约，权重为50%。
截至2023年9月30日，该基金共持有12份CME比特币期货合约，名义价值为1,631,250份。这些合同的资产公允价值为19483美元。名义价值合约的权重如下：(1)对OCT23 CME比特币期货合约的权重为50%；(2)对NOV23 CME比特币期货合约的权重为50%。
| 从开学典礼开始 |
||||||||||||
| 季度末 |
运营状况(2022年9月15日) |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
至2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 净资产总额 |
$ | 1,672,130 | $ | 1,230,482 | $ | 1,938,929 | ||||||
| 未偿还股份 |
50,004 | 50,004 | 50,004 | |||||||||
| 每股资产净值 |
$ | 33.44 | $ | 24.61 | $ | 38.78 | ||||||
| 收盘价 |
$ | 33.49 | $ | 24.68 | $ | 38.85 | ||||||
截至2023年9月30日的三个月，与运营开始时(2022年9月15日)至2022年9月30日相比
| 季度末 |
自开业起(2022年9月15日) |
|||||||
| 2023年9月30日 |
至2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 1,774,450 | $ | 975,029 | ||||
| 期货合约已实现和未实现净亏损 |
$ | (283,797 | ) | $ | (20,314 | ) | ||
| 现金等价物的利息收入 |
$ | 21,202 | $ | 1,073 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
1.19 | % | 0.11 | % | ||||
| 净亏损 |
$ | (266,799 | ) | $ | (19,618 | ) | ||
| 加权平均流通股 |
50,004 | 40,003 | ||||||
| 管理费 |
$ | 4,204 | $ | 377 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 91,023 | $ | 550 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 593 | $ | 949 | ||||
| 赞助商免收的费用 |
$ | (91,023 | ) | $ | (550 | ) | ||
| 总总费用比率 |
21.29 | % | 2.31 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
0.94 | % | 0.94 | % | ||||
| 净投资收益 |
3.80 | % | 1.74 | % | ||||
| 创建股份 |
- | 50,004 | ||||||
| 赎回股份 |
- | - | ||||||
截至2023年9月30日的9个月与开始运营时(2022年9月15日)至2022年9月30日相比
| 九个月结束 |
自开业起(2022年9月15日) |
|||||||
| 2023年9月30日 |
至2022年9月30日 |
|||||||
| 日均净资产总额 |
$ | 1,776,779 | $ | 975,029 | ||||
| 期货合约已实现和未实现净收益(亏损) |
$ | 514,510 | $ | (20,314 | ) | |||
| 现金等价物的利息收入 |
$ | 56,099 | $ | 1,073 | ||||
| 按日均净资产计算的年化利息收益率 |
3.16 | % | 0.11 | % | ||||
| 净收益(亏损) |
$ | 558,118 | $ | (19,618 | ) | |||
| 加权平均流通股 |
52,825 | 40,003 | ||||||
| 管理费 |
$ | 12,491 | $ | 377 | ||||
| 总费用和不包括管理费的其他费用 |
$ | 222,642 | $ | 550 | ||||
| 经纪佣金 |
$ | 1,970 | $ | 949 | ||||
| 赞助商免收的费用 |
$ | (222,642 | ) | $ | (550 | ) | ||
| 总总费用比率 |
17.69 | % | 2.31 | % | ||||
| 总费用比率减去赞助商免除的费用 |
0.94 | % | 0.94 | % | ||||
| 净投资收益 |
3.28 | % | 1.74 | % | ||||
| 创建股份 |
10,000 | 50,004 | ||||||
| 赎回股份 |
10,000 | - | ||||||
加密货币期货合约交易的已实现收益或亏损取决于：1)作为合约“滚动”的一部分出售的特定合约的价格变化，因为根据基金的投资目标，最近到期的合约被兑换为适当的合约；2)与赎回股票有关的特定合约的价格变化；3)与为确保符合基准而进行的再平衡交易相关的收益或亏损；4)在上述任何一种情况下持有并随后出售的合约数量。基金按每笔交易确认期货合约交易的经纪佣金费用。加密货币期货合约交易的未实现收益或亏损是在期间的最后一天持有的合约价格相对于每份合约的购买价格和每个合同月持有的合约数量发生变化的函数。保荐人拥有如上所述的静态基准，并交易期货合约以遵守该基准，并根据股票的创建或赎回进行调整。
基金寻求赚取与资金池现金管理战略有关的投资级、短期工具或存款的利息和其他收入，这些收入可用于抵消费用。这些投资可能包括但不限于短期国库券、活期存款、货币市场基金和商业票据投资。这些利率水平可能低于或高于招股说明书中规定的预期利率，因此将影响您的盈亏平衡点。
根据合同，DEFI有义务根据平均每日净资产向赞助商支付每月管理费，费率相当于每年0.94%。从管理费中，赞助商支付基金的所有日常运营、行政和其他普通费用，通常由赞助商决定，包括但不限于管理人、托管人、分销商、转让代理、许可人、会计和审计费用、税务准备费用、法律费用、持续的美国证券交易委员会注册费、个人时间表K-1准备和邮寄费用，以及报告准备和邮寄费用。这些费用和支出不包括在盈亏平衡表中，因为它们是由赞助商通过管理费的收益支付的。基金支付所有非经常性和非常费用，如有，由赞助者决定。非经常性和非常费用和支出在性质上是意想不到或不寻常的，例如法律索赔和债务、诉讼费用或赔偿或其他不可预见的费用。非常费用和支出还包括目前不属于基金预期债务的物质费用。日常运营、行政和其他普通费用不被视为非常费用。
下图显示了基金从成立到2023年9月30日的实际流通股、总净资产(或AUM)和每股净资产值(每股资产净值)，并说明了这些组成部分的相对变化。
除向保荐人支付的管理费和经纪佣金外，基金发生的大部分费用与基金的日常运作和与遵守监管规定有关的必要职能有关。它们通常以合同为基础，合同期限为一段时间，最长可达一年，或者无论管理的资产水平如何，都以承诺为基础。基金的结构和费用的性质是，随着总净资产的增长，费用的可伸缩性可能会降低总费用比率。但是，如果基金的净资产总额下降，基金的总费用比率将增加，除非发起人对每日费用应计项目作进一步的削减。主办方可根据市场情况和基金的其他考虑，酌情调整每日费用应计项目。
市场展望
玉米市场
玉米目前是美国最广泛生产的牲畜饲料谷物。美国玉米作物的两大需求是用于牲畜饲料和乙醇生产。玉米还被加工成食品和工业产品，包括淀粉、甜味剂、玉米油、饮料和工业酒精。美国农业部(USDA)每周、每月、每季度和每年发布美国国内和全球玉米生产和消费的最新情况，以及大豆和小麦等在某些情况下可用作玉米替代品的其他谷物的最新情况。这些报告可以在美国农业部的网站www.usda.gov上免费获得。以下展望摘自2023年10月12日的美国农业部报告。
一般而言，世界卫生组织宣布的恶劣天气事件、自然灾害、恐怖袭击、地缘政治事件、疫情或公共卫生紧急状态的发生、战争或其他敌对行动的持续或扩大，或政府长期停摆，都可能对基金及其投资产生重大不利影响，并改变目前的假设和预期。例如，2022年2月下旬，俄罗斯入侵乌克兰，大大放大了俄罗斯与该地区和西方其他国家之间现有的地缘政治紧张局势。各国和政治机构对俄罗斯行动的反应、乌克兰的军事回应以及更大范围冲突的可能性，可能会增加金融市场的波动性。一般而言，这些不利影响可能导致玉米价格、玉米期货价格和基金股价持续波动。
美国每蒲式耳玉米的价格主要取决于美国和全球的生产和需求。制裁、运输中断、附带战争损害以及俄罗斯和乌克兰之间冲突可能扩大的长期影响，可能会进一步扰乱玉米供应。跟踪这些影响仍然很重要，因为两国在向世界其他地区供应粮食方面发挥了重要作用。因此，全球玉米市场的波动性、交易量和价格大幅上升，预计将以极高的水平无限期地持续下去。考虑到上述所有因素，保荐人没有能力识别当前的高波动性何时会消退。
最近的地缘政治事件有时会影响到IMF经历的“现货溢价”水平。因此，即将到期的合同的交易价格可能高于到期时间较长的合同，这种情况被称为“现货溢价”。撇开玉米和玉米期货价格整体走势的影响不谈，基准组成部分期货合约(基金为实现其投资目标而投资的玉米期货合约)在接近到期时往往会上升。这种现货溢价可能使基金受益，因为它将在持续的基础上出售更昂贵的合同，购买更便宜的合同。
相反，如果玉米期货市场中，即将到期的合约交易价格低于到期合约的更长时间，这种情况被称为“期货溢价”，那么如果没有玉米价格整体走势的影响，基准成分期货合约的价值在接近到期时往往会下降。例如，如果玉米和玉米期货价格因俄罗斯-乌克兰冲突的解决而下跌，IMF将经历期货溢价的负面影响。
美国是世界上主要的玉米生产国和出口国。在2023-24作物年度，美国农业部(USDA)估计，美国将生产全球约32%的玉米，其中约13%将出口。美国农业部报告称，根据2023年10月12日的数据，2023年至2024年，全球12亿公吨(MMT)的消费量预计将略低于1214亿公吨的全球产量。如果全球玉米需求不等于全球供应，这可能会对玉米价格产生影响。除美国外，其他主要的世界玉米出口国包括阿根廷、巴西、俄罗斯、南非和乌克兰。主要进口国包括墨西哥、日本、欧盟(EU)、韩国、埃及和东南亚部分地区。中国在280MMT的产量大约比国内使用量少9%。
根据美国农业部的数据，从1960/1961作物年度到2023/2024作物年度，全球玉米消费量增长了595%多一点，如下图所示，预计未来几年还将继续增长。消费增长是多种因素综合作用的结果，包括：1)全球人口增长，根据美国人口普查部门的数据，到2050年，全球人口增长预计将达到97亿人；2)全球中产阶级的不断壮大，这正在增加全球对蛋白质和肉类产品的需求，尤其是在发展中国家；以及3)生物燃料的使用增加，包括美国的乙醇。
全球 由于许多原因，玉米消费量可能会每年波动，这些原因可能包括但不限于经济状况、全球健康问题、国际贸易政策。玉米是全球普遍使用的一种主要大宗商品，因此消费的任何收缩都可能只是暂时的，就像历史上的情况一样。
虽然全球玉米消费量在1960/1961-2023/2024年期间有所增加，但在种植英亩和每英亩产量增加的推动下，产量也有所增加。然而，根据美国农业部和联合国的说法，未来种植英亩和产量的增长可能会受到土地产量下降以及缺乏基础设施和交通的抑制。此外，玉米等农作物的产量高度依赖天气，因此容易受到天气模式变化的影响。此外，鉴于目前的生产/消费模式，全球生产的所有玉米几乎100%都被消费，如果出现生产问题，剩余库存最少。
美国每蒲式耳玉米的价格主要取决于美国和全球的产量，以及美国和全球的需求。下图显示了美国农业部公布的2007年1月至2023年8月期间的每月每蒲式耳价格。
2023年10月12日，美国农业部发布了2023-24年作物年度的月度世界农业供需估计(WASDE)。下面的图表汇总了美国玉米生产的历史和当前信息。
| 美国玉米供需平衡 |
||||||||||||||
| 营销年度9-8月 |
||||||||||||||
| 百万蒲式耳 |
||||||||||||||
| 美国东部时间10月12日 |
22-23至 |
美国东部时间10月12日 |
23-24至 |
|||||||||||
| 美国农业部 |
21-22 |
美国农业部 |
22-23 |
|||||||||||
| 作物年度 |
12-13 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
更改百分比 |
23-24 |
更改百分比 |
| 种植面积 |
97.3 |
95.4 |
90.6 |
88.0 |
94.0 |
90.2 |
88.9 |
89.7 |
90.7 |
93.3 |
88.6 |
-5% |
94.9 |
7% |
| 收获的英亩 |
87.4 |
87.5 |
83.1 |
80.8 |
86.7 |
82.7 |
81.3 |
81.3 |
82.3 |
85.3 |
79.1 |
-7% |
87.1 |
10% |
| 差异化 |
9.9 |
7.9 |
7.5 |
7.2 |
7.3 |
7.5 |
7.6 |
8.4 |
8.4 |
8.0 |
9.5 |
19% |
7.8 |
-18% |
| 产率 |
123.1 |
158.1 |
171.0 |
168.4 |
174.6 |
176.6 |
176.4 |
167.5 |
171.4 |
176.7 |
173.4 |
-2% |
173.0 |
0% |
| 期初库存 |
989 |
821 |
1,232 |
1,731 |
1,737 |
2,293 |
2,140 |
2,221 |
1,919 |
1,235 |
1,377 |
11% |
1,361 |
-1% |
| 生产 |
10,755 |
13,829 |
14,216 |
13,602 |
15,148 |
14,609 |
14,340 |
13,620 |
14,111 |
15,074 |
13,715 |
-9% |
15,064 |
10% |
| 进口 |
160 |
36 |
32 |
68 |
57 |
36 |
28 |
42 |
24 |
24 |
39 |
63% |
25 |
-36% |
| 总供应量 |
11,904 |
14,686 |
15,479 |
15,401 |
16,942 |
16,939 |
16,509 |
15,883 |
16,055 |
16,333 |
15,130 |
-7% |
16,451 |
9% |
| 进料 |
4,315 |
5,040 |
5,280 |
5,114 |
5,470 |
5,304 |
5,429 |
5,900 |
5,607 |
5,726 |
5,549 |
-3% |
5,600 |
1% |
| 食品/种子/工业 |
6,038 |
6,493 |
6,601 |
6,648 |
6,885 |
7,057 |
6,793 |
6,286 |
6,467 |
6,757 |
6,559 |
-3% |
6,715 |
2% |
| 燃料用乙醇(含上) |
4,641 |
5,124 |
5,200 |
5,224 |
5,432 |
5,605 |
5,378 |
4,857 |
5,028 |
5,320 |
5,177 |
-3% |
5,300 |
2% |
| 出口品 |
730 |
1,920 |
1,867 |
1,901 |
2,294 |
2,438 |
2,066 |
1,777 |
2,747 |
2,472 |
1,661 |
-33% |
2,025 |
22% |
| 总使用量 |
11,083 |
13,454 |
13,748 |
13,664 |
14,650 |
14,798 |
14,288 |
13,963 |
14,821 |
14,956 |
13,769 |
-8% |
14,340 |
4% |
| 期末库存(库存) |
821 |
1,232 |
1,731 |
1,737 |
2,293 |
2,140 |
2,221 |
1,919 |
1,235 |
1,377 |
1,361 |
-1% |
2,111 |
55% |
| 库存/使用率 |
7% |
9% |
13% |
13% |
16% |
14% |
16% |
14% |
8% |
9% |
10% |
7% |
15% |
49% |
| 农产品价格(美元/蒲式耳) |
$ 6.89 |
$ 4.46 |
$ 3.70 |
$ 3.61 |
$ 3.36 |
$3.36 |
$3.61 |
$3.56 |
$4.53 |
$6.00 |
$6.54 |
$4.95 |
||
| 计算： |
||||||||||||||
| 日需求量(含费用)？ |
30.4 |
36.9 |
37.7 |
37.4 |
40.1 |
40.5 |
39.1 |
38.3 |
40.6 |
41.0 |
37.7 |
-8% |
39.3 |
4% |
| 结转天数供应 |
27.0 |
33.4 |
46.0 |
46.4 |
57.1 |
52.8 |
56.7 |
50.2 |
30.4 |
33.6 |
36.1 |
7% |
53.7 |
49% |
|
|
||||||||||||||
标准玉米期货合约在芝加哥期货交易所以5000蒲式耳为单位进行交易。根据CBOT玉米期货合约，有三个等级的玉米可交割：1号黄色，交割价格可能比合约价格高出1.5美分；2号黄色，可能按合约价格交割；3号黄色，根据合约价格，每蒲式耳2至4美分，具体取决于玉米破碎、外来材料和损坏等级因素。CBOT玉米期货合约每年有五个月到期：3月、5月、7月、9月和12月。
如果期货市场处于现货溢价状态(即未来玉米价格预计将低于当前价格)，基金将以比其出售的合同更早到期的价格较晚的价格买入，以到期合同。假设当前的玉米价格或即期交割、即将到期的合约和稍后到期的合约之间的价格关系不变，合约的价值将在接近到期时上涨。随着时间的推移，如果现货溢价保持不变，差异将继续扩大。如果期货市场处于期货溢价，该基金将以比其出售的合约更早到期的价格买入更晚的合约来到期。假设当前玉米价格或现货价格之间的价格关系没有其他变化，即将到期的合约和稍后到期的合约之间的价格关系，合约价值将在接近到期时下跌。随着时间的推移，如果期货溢价保持不变，差异将继续扩大。从历史上看，玉米期货市场经历了期货溢价和现货溢价两个时期。通常，期货溢价或现货溢价的存在是玉米市场季节性和玉米收获周期等因素的函数。在其他条件不变的情况下，涉及长期期货溢价的情况可能会对基金的回报产生不利影响；相反，涉及长期现货溢价的情况可能会对基金的回报产生积极影响。
期货合约可以买入或卖出，做多或做空。美国商品期货交易委员会(CFTC)每周发布“交易员承诺”(COT)报告，其中描述了市场的未平仓权益以及多头和空头头寸。市场参与者可能会利用这份报告来衡量市场情绪。
大豆市场
全球大豆生产集中在美国、巴西、阿根廷和中国。美国农业部(USDA)估计，在2023-24作物年度，美国将生产约1.12亿公吨大豆，约占全球预估产量的28%，巴西的产量为1.63亿公吨。阿根廷预计将生产约4800万吨。2023-24年，根据美国农业部2023年10月12日的报告，估计全球消费量为383百万公吨，略低于全球产量400百万公吨。如果全球对大豆的需求不等于全球供应，这可能对大豆价格产生影响。由于许多原因，全球大豆消费量可能每年都会波动，这些原因可能包括但不限于经济状况、全球健康问题和国际贸易政策。大豆是全球普遍使用的一种主要大宗商品，因此消费的任何收缩都可能只是暂时的，就像历史上的情况一样。美国农业部每周、每月、每季度和每年发布美国国内和全球大豆生产和消费的最新情况。这些报告可以在美国农业部的网站www.usda.gov上免费获得。以下展望摘自2023年10月12日的美国农业部报告。
一般而言，世界卫生组织宣布的恶劣天气事件、自然灾害、恐怖袭击、地缘政治事件、疫情或公共卫生紧急状态的发生、战争或其他敌对行动的持续或扩大，或政府长期停摆，都可能对基金及其投资产生重大不利影响，并改变目前的假设和预期。例如，2022年2月下旬，俄罗斯入侵乌克兰，大大放大了俄罗斯与该地区和西方其他国家之间现有的地缘政治紧张局势。全球对俄罗斯行动的反应、更大的总体紧张局势以及乌克兰的军事反应可能会增加金融市场的总体波动性，对全球经济市场产生严重的不利影响，并造成包括农产品期货在内的农产品价格和基金组织股价的波动。
美国每蒲式耳大豆的价格主要取决于美国和全球的生产和需求。每蒲式耳大豆价格可能会受到玉米价格的影响；因为玉米和大豆的种植面积相同，农民必须选择每年种植哪种作物。如果玉米价格上涨到足以激励玉米种植而不是大豆种植，大豆的供应和价格可能会受到影响。制裁、航运中断、附带战争损害以及俄罗斯和乌克兰之间冲突可能扩大的长期影响，可能会进一步扰乱农产品和供应的供应。中国仍是全球最大的大豆进口国。全球玉米和大豆市场的波动性、交易量和价格大幅上升，预计将以较高水平无限期地持续下去。考虑到上述所有因素，保荐人没有能力识别当前的高波动性何时会消退。
最近的地缘政治事件可能对基金组织经历的“现货溢价”程度产生了影响。俄罗斯的入侵和相关事态发展间接给大豆和大豆期货合约价格带来了上行压力。其结果是，接近到期的合约交易价格高于到期较长的合约，这种情况被称为“现货溢价”。撇开大豆和大豆期货价格整体走势的影响不谈，基准组成部分期货合约(基金为实现其投资目标而投资的大豆期货合约)在接近到期时往往会上升。这种现货溢价可能使基金受益，因为它将在持续的基础上出售更昂贵的合同，购买更便宜的合同。现货溢价的程度也显示在下表中。
相反，如果大豆期货市场中，即将到期的合约交易价格低于到期合约的更长时间，这种情况被称为“期货溢价”，那么如果没有大豆价格整体走势的影响，基准成分期货合约的价值在接近到期时往往会下降。例如，如果大豆和大豆期货价格下跌，基金将经历期货溢价的负面影响。
大豆加工业将大豆转化为豆粕、豆壳和豆油。豆粕和豆壳被加工成豆粉或大豆蛋白，与其他商品一起被畜牧业和养鱼业用作饲料。大豆油有多个档次，用于食品、石油和化工行业。食品工业将大豆油用于烹饪和沙拉酱、烘焙和油炸脂肪以及黄油替代品等用途。此外，大豆行业继续推出以大豆为基础的产品，以替代各种以石油为基础的产品，包括润滑油、塑料、油墨、蜡笔和蜡烛。大豆油还可以转化为生物柴油和可再生柴油用作燃料。
标准大豆期货合约在芝加哥期货交易所以5000蒲式耳为单位交易，尽管1000蒲式耳的“迷你”大豆期货合约也进行交易。根据CBOT大豆期货合约，有三个等级的大豆可以交割：1号黄豆，价格可能比合约价格高出每蒲式耳6-1/4美分；2号黄豆，可能以合约价格每蒲式耳6-1/4美分交割；3号黄豆，根据合约价格，可能以每蒲式耳6-1/4美分的价格交割。CBOT大豆期货合约每年有七个月到期：1月、3月、5月、7月、8月、9月和11月。
如果期货市场处于现货溢价状态(即未来大豆价格预计将低于当前价格)，基金将以比其出售的合同更早到期的价格较晚的价格买入，以到期合同。假设当前大豆价格或即期交割、即将到期的合约和稍后到期的合约之间的价格关系不变，合约的价值将在接近到期时上涨。如果期货市场处于期货溢价，该基金将以比其出售的合约更早到期的价格买入更晚的合约来到期。假设当前大豆价格或现货价格之间的价格关系没有其他变化，即将到期的合约和稍后到期的合约之间的价格关系，合约价值将在接近到期时下跌。从历史上看，大豆期货市场经历了期货溢价和现货溢价两个时期。通常，期货溢价或现货溢价的存在是大豆市场季节性和大豆收获周期等因素的函数。在其他条件不变的情况下，涉及长期期货溢价的情况可能会对基金的回报产生不利影响；相反，涉及长期现货溢价的情况可能会对基金的回报产生积极影响。
美国每蒲式耳大豆的价格主要取决于美国和全球的产量，以及美国和全球的需求。下图显示了美国农业部公布的2007年1月至2023年8月期间的每月每蒲式耳价格。
2023年10月12日，美国农业部发布了2022-23年作物年度的月度世界农业供需估计(WASDE)。下面的图表总结了美国大豆生产的历史和当前信息。
| 美国大豆供需平衡 |
||||||||||||||
| 营销年度9-8月 |
||||||||||||||
| 百万蒲式耳 |
||||||||||||||
| 美国东部时间10月12日 |
22-23至 |
美国东部时间10月12日 |
23-24至 |
|||||||||||
| 美国农业部 |
21-22 |
美国农业部 |
22-23 |
|||||||||||
| 作物年度 |
12-13 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
更改百分比 |
23-24 |
更改百分比 |
| 种植面积 |
77.2 |
76.8 |
83.3 |
82.7 |
83.5 |
90.2 |
89.2 |
76.1 |
83.4 |
87.2 |
87.5 |
0% |
83.6 |
-4% |
| 收获的英亩 |
76.1 |
76.3 |
82.6 |
81.7 |
82.7 |
89.5 |
87.6 |
74.9 |
82.6 |
86.3 |
86.2 |
0% |
82.8 |
-4% |
| 差异化 |
1.0 |
0.5 |
0.7 |
1.0 |
0.8 |
0.7 |
1.6 |
1.2 |
0.8 |
0.9 |
1.3 |
44% |
0.8 |
-38% |
| 产率 |
40.0 |
44.0 |
47.5 |
48.0 |
51.9 |
49.3 |
50.6 |
47.4 |
51.0 |
51.7 |
49.6 |
-4% |
49.6 |
0% |
| 期初库存 |
169 |
141 |
92 |
191 |
197 |
302 |
438 |
909 |
525 |
257 |
274 |
7% |
268 |
-2% |
| 生产 |
3,042 |
3,358 |
3,927 |
3,926 |
4,296 |
4,412 |
4,428 |
3,552 |
4,216 |
4,465 |
4,270 |
-4% |
4,104 |
-4% |
| 进口 |
41 |
72 |
33 |
24 |
22 |
22 |
14 |
15 |
20 |
16 |
25 |
56% |
30 |
20% |
| 总供应量 |
3,252 |
3,570 |
4,052 |
4,140 |
4,516 |
4,735 |
4,880 |
4,476 |
4,761 |
4,738 |
4,569 |
-4% |
4,403 |
-4% |
| 碾压 |
1,689 |
1,734 |
1,873 |
1,886 |
1,901 |
2,055 |
2,092 |
2,165 |
2,141 |
2,204 |
2,212 |
0% |
2,300 |
4% |
| 种子、饲料和残留物 |
105 |
107 |
146 |
115 |
147 |
109 |
127 |
108 |
97 |
108 |
97 |
-10% |
128 |
32% |
| 出口品 |
1,317 |
1,638 |
1,842 |
1,942 |
2,166 |
2,134 |
1,752 |
1,679 |
2,266 |
2,152 |
1,992 |
-7% |
1,755 |
-12% |
| 总使用量 |
3,111 |
3,478 |
3,862 |
3,944 |
4,214 |
4,297 |
3,971 |
3,952 |
4,504 |
4,464 |
4,301 |
-4% |
4,183 |
-3% |
| 期末库存(库存) |
141 |
92 |
191 |
197 |
302 |
438 |
909 |
525 |
257 |
274 |
268 |
-2% |
220 |
-18% |
| 库存/使用率 |
4.5% |
2.6% |
4.9% |
5.0% |
7.2% |
10.2% |
22.9% |
13.3% |
5.7% |
6.1% |
6% |
2% |
5.3% |
-16% |
| 农产品价格(美元/蒲式耳) |
$ 14.40 |
$ 13.00 |
$ 10.10 |
$ 8.95 |
$ 9.47 |
$9.33 |
$8.48 |
$8.57 |
$10.80 |
$13.30 |
$14.20 |
$12.90 |
||
| 计算： |
||||||||||||||
| 日需求量(含费用)？ |
8.5 |
9.5 |
10.6 |
10.8 |
11.5 |
11.8 |
10.9 |
10.8 |
12.3 |
12.2 |
11.8 |
-4% |
11.5 |
-3% |
| 结转天数供应 |
16.6 |
9.7 |
18.1 |
18.2 |
26.2 |
37.2 |
83.6 |
48.5 |
20.8 |
22.4 |
22.7 |
2% |
19.2 |
-16% |
|
|
||||||||||||||
食糖市场
甘蔗占世界食糖产量的近80%，而甜菜占世界食糖产量的其余部分。制糖商使用甜菜和甘蔗作为生产工业和消费用精制糖(蔗糖)的原料。糖以各种形式生产，包括颗粒糖、粉糖、液体糖、棕糖和糖蜜。食品工业(尤其是烘焙食品、饮料、谷类食品、糖果和乳制品的生产商)使用糖和甘蔗糖蜜来制造含糖食品。甜菜浆和糖蜜产品被用作动物饲料成分。乙醇是甘蔗加工的重要副产物。此外，甘蔗加工后剩下的材料被用来制造纸张、纸板和“环保”的饮食用具。
一般而言，世界卫生组织宣布的恶劣天气事件、自然灾害、恐怖袭击、地缘政治事件、疫情或公共卫生紧急状态的发生、战争或其他敌对行动的持续或扩大，或政府长期停摆，都可能对基金及其投资产生重大不利影响，并改变目前的假设和预期。例如，2022年2月下旬，俄罗斯入侵乌克兰，大大放大了俄罗斯与该地区和西方其他国家之间现有的地缘政治紧张局势。各国和政治机构对俄罗斯的行动、更大的总体紧张局势以及乌克兰的军事反应和更广泛冲突的可能性的反应，可能会增加金融市场的总体波动性，对全球经济市场产生严重的不利影响，并造成农产品价格、包括农产品期货价格和基金组织股价的波动。
美国每磅糖的价格主要取决于美国和全球的生产和需求，以及美国政府实施的扩张性保护主义政策。制裁、航运中断、附带战争损害以及俄罗斯和乌克兰之间冲突可能扩大的长期影响，可能会进一步扰乱农产品和供应的供应。俄罗斯的食糖生产主要来自甜菜。乌克兰的食糖产量很小，对全球食糖市场的影响相对较小。现在的问题是这两个国家的农民种植本季甜菜作物的能力。全球食糖市场的波动性、交易量和价格大幅上升，预计将以极高的水平无限期地持续下去。考虑到上述所有因素，保荐人没有能力识别当前的高波动性何时会消退。
最近的地缘政治事件也可能影响到基金组织经历的“现货溢价”程度。俄罗斯入侵和相关事态发展可能给食糖和食糖期货合约价格带来了上行压力。其结果是，接近到期的合约交易价格高于到期较长的合约，这种情况被称为“现货溢价”。撇开食糖和食糖期货价格整体走势的影响不谈，基准成分期货合约(基金为实现其投资目标而投资的食糖期货合约)在接近到期时往往会上升。这种现货溢价可能使基金受益，因为它将在持续的基础上出售更昂贵的合同，购买更便宜的合同。
相反，如果食糖期货市场的临近到期合约的交易价格低于到期合约的价格，这种情况被称为“期货溢价”，那么如果没有糖价整体变动的影响，基准成分期货合约的价值在接近到期时往往会下降。例如，如果由于俄罗斯-乌克兰冲突的解决，食糖和食糖期货价格下跌，IMF将经历期货溢价的负面影响。
11号糖期货合约是全球原糖交易的基准合约。本合同为原糖原产国内指定港口交货至接收方船只的原糖实物交割定价。糖11号期货合约在ICE Futures US和NYMEX交易，单位为11.2万英镑。
美国农业部(USDA)每年发布两份关于美国国内和全球食糖生产和消费的主要报告。这些数据通常在11月和5月发布。此外，美国农业部每月发布关于食糖的定期报告，但不是那么全面。这些报告可以在美国农业部的网站www.usda.gov上免费获得。美国农业部在2022年11月发布的2022年至2023年营销年度报告中估计，全球产量将达到183.2 MMT，因为巴西、中国和俄罗斯的产量增加预计将抵消欧盟、印度和乌克兰的产量下降。由于中国、印度尼西亚和俄罗斯等市场的增长，预计消费将会上升。随着全球消费的增长超过生产的增长，预计库存将会下降。由于许多原因，全球食糖消费量可能会每年波动，这些原因可能包括但不限于经济状况、全球健康问题、国际贸易政策。糖是全球普遍使用的一种主要商品，因此消费的任何收缩都可能只是暂时的，就像历史上的情况一样。
如果期货市场处于现货溢价状态(即未来糖价预计将低于当前价格)，基金将以比其出售的合同更早到期的价格较晚的价格买入，以到期合同。假设当前的糖价或即期交割、即将到期的合约和稍后到期的合约之间的价格关系不变，合约的价值将在接近到期时上涨。如果期货市场处于期货溢价，该基金将以比其出售的合约更早到期的价格买入更晚的合约来到期。假设当前的糖价或现货价格之间的价格关系没有其他变化，即将到期的合约和稍后到期的合约之间的价格关系，合约价值将在接近到期时下跌。从历史上看，白糖期货市场经历了期货溢价和现货溢价两个时期。通常，期货溢价或现货溢价的存在是糖市场季节性和糖收获周期等因素的函数。在其他条件不变的情况下，涉及长期期货溢价的情况可能会对基金的回报产生不利影响；相反，涉及长期现货溢价的情况可能会对基金的回报产生积极影响。
期货合约可以买入或卖出多头或空头。美国商品期货交易委员会(CFTC)每周发布“交易员承诺”(COT)报告，其中描述了市场的未平仓权益以及多头和空头头寸。市场参与者可能会利用这份报告来衡量市场情绪。
小麦市场
小麦被用来生产面粉，面粉是面包、意大利面、饼干和许多其他食品的关键原料，以及几种工业产品，如淀粉和粘合剂。小麦副产品用于牲畜饲料。小麦是美国生产的主要粮食作物，美国的小麦产量通常仅次于中国、欧盟、俄罗斯和印度。美国农业部估计，2023年至2024年，全球小麦的主要生产国将是欧盟、俄罗斯、乌克兰、中国、印度、美国、澳大利亚和加拿大。美国的产量约占全球产量的6%，其中约39%用于出口。2023-24年，根据美国农业部2023年10月12日的报告，全球783百万公吨的消费量估计略高于783百万公吨的产量。如果全球小麦需求不等于全球供应，这可能会对小麦价格产生影响。由于许多原因，全球小麦消费量可能每年都会波动，这些原因可能包括但不限于经济状况、全球健康问题、国际贸易政策。小麦是全球普遍使用的一种主要大宗商品，因此消费的任何收缩都可能只是暂时的，就像历史上的情况一样。美国农业部每周、每月、每季度和每年发布美国国内和全球小麦生产和消费的最新情况。这些报告可以在美国农业部的网站www.usda.gov上免费获得。本文提供的展望来自美国农业部2023年10月12日的报告。
一般而言，世界卫生组织宣布的恶劣天气事件、自然灾害、恐怖袭击、地缘政治事件、疫情或公共卫生紧急状态的发生、战争或其他敌对行动的持续或扩大，或政府长期停摆，都可能对基金及其投资产生重大不利影响，并改变目前的假设和预期。例如，2022年2月下旬，俄罗斯入侵乌克兰，大大加剧了俄罗斯与该地区和西方其他国家之间本已存在的地缘政治紧张局势。各国和政治机构对俄罗斯行动的反应，更大的总体紧张局势，乌克兰的军事反应可能会增加金融市场的波动。这一结果可能对全球经济市场产生严重的不利影响，并导致小麦价格、小麦期货价格和基金股价的波动。
美国每蒲式耳小麦的价格主要是美国和全球小麦生产和需求的函数。从历史上看，俄罗斯和乌克兰一直是世界小麦出口供应量最大的国家(约占全球小麦出口总量的30%)。两国之间不断升级的冲突，包括但不限于制裁、航运中断和附带战争损害，可能会进一步扰乱小麦供应。这场冲突极大地影响了上一季收获的、目前正在储存的小麦作物的出口。此外，两国农民种植秋季作物的能力可能会受到很大影响。因此，全球小麦市场的波动性、交易量和价格大幅上升，预计将以极高的水平无限期地持续下去。考虑到上述所有因素，保荐人没有能力识别当前的高波动性何时会消退。
最近的地缘政治事件也对基金组织经历的“现货溢价”程度产生了影响。俄罗斯入侵和相关事态发展给小麦和小麦期货合约价格带来了上行压力。其结果是，接近到期的合约交易价格高于到期较长的合约，这种情况被称为“现货溢价”。撇开小麦和小麦期货价格整体走势的影响不谈，基准成分期货合约(基金为实现其投资目标而投资的小麦期货合约)在接近到期时往往会上升。这种现货溢价可能使基金受益，因为它将在持续的基础上出售更昂贵的合同，购买更便宜的合同。现货溢价的程度也显示在下表中。
相反，如果小麦期货市场中，接近到期的合约交易价格低于到期合约的更长时间，这种情况被称为“期货溢价”，那么如果没有小麦价格整体走势的影响，基准成分期货合约的价值在接近到期时往往会下降。例如，如果小麦和小麦期货价格因俄罗斯-乌克兰冲突的解决而下跌，IMF将经历期货溢价的负面影响。
美国种植的小麦有几种，根据颜色、硬度和生长季节进行分类。CBOT小麦期货合约要求交割2号软红冬麦，这种小麦一般生长在美国东部三分之一的地区，但也可能交割其他类型和档次的小麦(1号软红冬麦、硬红冬麦、暗北方春麦和北方春麦可能以每蒲式耳较合约价格溢价3-1/4美分的价格交割，2号软红冬麦、硬红冬麦、暗北方春麦和北方春麦可能以合约价格交割。)冬小麦在秋季播种，在次年的晚春或初夏收获；春小麦在春季播种，在同年夏末或秋季收获。标准小麦期货合约在芝加哥期货交易所以5000蒲式耳为单位进行交易。CBOT小麦期货合约每年有五个月到期：3月、5月、7月、9月和12月。
如果期货市场处于现货溢价状态(即未来小麦价格预计将低于当前价格)，基金将以比其出售的合约更早到期的价格较晚的价格买入，以到期合约。假设当前小麦价格或即期交割、即将到期的合约和稍后到期的合约之间的价格关系不变，合约的价值将在接近到期时上涨。如果期货市场处于期货溢价，该基金将以比其出售的合约更早到期的价格买入更晚的合约来到期。假设当前小麦价格或现货价格之间的价格关系没有其他变化，即将到期的合约和稍后到期的合约之间的价格关系，合约价值将在接近到期时下跌。从历史上看，小麦期货市场经历了期货溢价和现货溢价。通常，期货溢价或现货溢价的存在是小麦市场季节性和小麦收成周期等因素的函数。在其他条件不变的情况下，涉及长期期货溢价的情况可能会对基金的回报产生不利影响；相反，涉及长期现货溢价的情况可能会对基金的回报产生积极影响。
期货合约可以买入或卖出，做多或做空。美国商品期货交易委员会(CFTC)每周发布“交易员承诺”(COT)报告，其中描述了市场的未平仓权益以及多头和空头头寸。市场参与者可能会利用这份报告来衡量市场情绪。
美国每蒲式耳小麦的价格主要取决于美国和全球的产量，以及美国和全球的需求。下图显示了美国农业部公布的2007年1月至2023年8月期间的每月每蒲式耳价格。
2023年10月12日，美国农业部发布了2023-24年作物年度的月度世界农业供需估计(WASDE)。下面的图表汇总了美国小麦生产的历史和当前信息。
| 美国小麦供需平衡 |
||||||||||||||
| 营销年度6-5月 |
||||||||||||||
| 百万蒲式耳 |
||||||||||||||
| 美国东部时间10月12日 |
22-23至 |
美国东部时间10月12日 |
23-24至 |
|||||||||||
| 美国农业部 |
21-22 |
美国农业部 |
22-23 |
|||||||||||
| 作物年度 |
12-13 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
更改百分比 |
23-24 |
更改百分比 |
| 种植面积 |
55.3 |
56.2 |
56.8 |
55.0 |
50.1 |
46.1 |
47.8 |
45.5 |
44.5 |
46.7 |
45.7 |
-2% |
49.6 |
9% |
| 收获的英亩 |
48.8 |
45.3 |
46.4 |
47.3 |
43.8 |
37.6 |
39.6 |
37.4 |
36.8 |
37.1 |
35.5 |
-4% |
37.3 |
5% |
| 差异化 |
6.5 |
10.9 |
10.4 |
7.7 |
6.3 |
8.5 |
8.2 |
8.1 |
7.7 |
9.6 |
10.2 |
6% |
12.3 |
21% |
| 产率 |
46.2 |
47.1 |
43.7 |
43.6 |
52.7 |
46.4 |
47.6 |
51.7 |
49.7 |
44.3 |
46.5 |
5% |
48.6 |
5% |
| 期初库存 |
743 |
718 |
590 |
752 |
976 |
1,181 |
1,099 |
1,080 |
1,028 |
845 |
698 |
-17% |
582 |
-17% |
| 生产 |
2,252 |
2,135 |
2,026 |
2,062 |
2,309 |
1,741 |
1,885 |
1,932 |
1,828 |
1,646 |
1,650 |
0% |
1,812 |
10% |
| 进口 |
123 |
173 |
151 |
113 |
118 |
158 |
135 |
104 |
100 |
96 |
122 |
27% |
135 |
11% |
| 总供应量 |
3,118 |
3,026 |
2,768 |
2,927 |
3,402 |
3,080 |
3,119 |
3,116 |
2,956 |
2,588 |
2,470 |
-5% |
2,529 |
2% |
| 食物 |
951 |
955 |
958 |
957 |
949 |
964 |
954 |
962 |
961 |
971 |
973 |
0% |
974 |
0% |
| 种子 |
73 |
77 |
79 |
67 |
61 |
63 |
59 |
62 |
64 |
58 |
68 |
17% |
65 |
-4% |
| 进料和残渣 |
364 |
228 |
114 |
149 |
160 |
47 |
88 |
95 |
93 |
64 |
89 |
39% |
120 |
35% |
| 出口品 |
1,012 |
1,176 |
864 |
778 |
1,051 |
906 |
937 |
969 |
994 |
796 |
759 |
-5% |
700 |
-8% |
| 总使用量 |
2,400 |
2,436 |
2,015 |
1,951 |
2,222 |
1,981 |
2,039 |
2,087 |
2,111 |
1,889 |
1,888 |
0% |
1,859 |
-2% |
| 期末库存(库存) |
718 |
590 |
752 |
976 |
1,181 |
1,099 |
1,080 |
1,028 |
845 |
698 |
582 |
-17% |
670 |
15% |
| 库存/使用率 |
29.7% |
24.2% |
37.3% |
50.0% |
53.2% |
55.5% |
53.0% |
49.3% |
40.0% |
37.0% |
30.8% |
-17% |
36.0% |
17% |
| 农产品价格(美元/蒲式耳) |
$ 7.77 |
$ 6.87 |
$ 5.99 |
$ 4.89 |
$ 3.89 |
$4.72 |
$5.16 |
$4.58 |
$5.05 |
$7.63 |
$8.83 |
$7.30 |
||
| 计算： |
||||||||||||||
| 日需求量(含费用)？ |
6.6 |
6.7 |
5.5 |
5.3 |
6.1 |
5.4 |
5.6 |
5.7 |
5.8 |
5.2 |
5.2 |
0% |
5.1 |
-2% |
| 结转天数供应 |
108.6 |
88.4 |
136.2 |
182.6 |
194.0 |
202.5 |
193.3 |
179.8 |
146.1 |
134.9 |
112.5 |
-17% |
131.5 |
17% |
|
|
||||||||||||||
比特币产业
比特币
比特币是一种数字资产，在开源、去中心化、点对点的计算机网络中充当记账单位。比特币可用于支付商品和服务、储存以备将来使用或兑换成法定货币。截至本次更新之日，用于这些目的的比特币一直受到限制。比特币的价值不受任何政府、公司或其他身份识别机构的支持。
比特币的价值在一定程度上是由比特币的供应和需求决定的(比特币的供应是有限的)，交易市场的组织是为了促进比特币的交易。根据设计，比特币的供应量限制在2100万个比特币。截至本次更新日期，大约有1900万枚比特币在流通。
比特币在分散的、开源的、点对点的计算机网络(“比特币网络”)上维护。没有任何一个实体拥有或运营比特币网络。比特币网络是通过软件访问的，管理着比特币的创造和移动。比特币网络的源代码是开源的，任何人都可以为其发展做出贡献。比特币网络通常被称为比特币协议。
比特币的价格变动受环境、自然灾害或人为灾难、政府监管、人口、经济条件、基础设施限制、现有和未来技术发展以及各种其他已知和未知因素的影响，所有这些因素都可能对比特币市场的供应、需求和价格波动产生影响。更广泛地说，加密货币价格可能会受到经济和货币事件的影响，例如利率的变化、国际收支和贸易的变化、美国和国际通货膨胀率、货币估值和贬值、美国和国际经济事件以及市场购买者的哲学和情绪的变化。由于基金投资于单一加密货币的期货合约，它不是一种多元化的投资工具，因此可能比多元化的股票或债券投资组合或更多元化的商品或加密货币池受到更大的波动性。
比特币网络
比特币网络的基础设施由比特币网络参与者集体维护，其中包括矿工、开发者和用户。矿工验证交易，目前以比特币的形式获得这项服务的补偿。开发人员维护并更新比特币网络的源代码，通常被称为比特币协议。用户使用开源软件访问比特币网络。任何人都可以是用户、开发人员或矿工。
比特币“储存”在数字交易账本上，俗称“区块链”。区块链是一种共享的、不断协调的数据库，以分散的方式存储在数字资产的某些用户的计算机上，并受到密码学的保护。比特币区块链包含每笔比特币交易的记录和历史。
新比特币是通过“挖矿”创造出来的。矿工使用专门的计算机软件和硬件来解决比特币协议提出的一个高度复杂的数学问题。第一个成功解决这个问题的矿工被允许向比特币区块链添加交易区块。然后，通过在他们的个人计算机上维护区块链版本的大多数用户的接受来确认新区块。成功向比特币区块链添加区块的矿工将自动获得固定金额的比特币奖励，外加交易记录在区块中的转让者支付的任何交易费。这种奖励制度是新比特币进入流通的手段，也是去中心化网络上用户持有的区块链版本保持共识的机制。
比特币协议
比特币协议是一个没有官方公司或组织控制的开源项目。任何人都可以审阅底层代码并提出更改建议。然而，有一些个人开发人员定期为特定的比特币软件分发做出贡献，这种软件被称为“比特币核心”。比特币核心的开发人员松散地监督源代码的开发。比特币软件还有许多其他兼容版本，但比特币核心是被采用最广泛的版本，目前为比特币协议提供了事实上的标准。核心开发者能够访问并更改比特币网络的源代码，因此，他们负责准官方发布比特币网络源代码的更新和其他更改。
然而，由于比特币没有中央权威机构，核心开发者对比特币网络源代码的更新发布并不能保证更新会自动被其他购买者采用。用户和矿工必须通过下载拟议的修改来接受对源代码所做的任何更改，并且该修改仅对选择下载的比特币用户和矿工有效。实际上，对源代码的修改只有在被共同拥有比特币网络大部分处理能力的参与者接受的情况下，才会成为比特币网络的一部分。如果修改只被一定百分比的用户和矿工接受，则将发生划分，使得一个网络将运行修改前的源代码，而另一个网络将运行修改后的源代码。这样的划分被称为“叉子”。
计算资产净值
每只基金的资产净值计算方法如下：
| • |
以其总资产的当前市值计算，以及 |
|
| • |
减去任何负债。 |
管理人在每个交易日计算一次基金的资产净值。它计算的资产净值以纽约证券交易所收盘或下午4：00较早者为准。(ET)。特定交易日的资产净值在下午4：15之后发布。(ET)。
在确定每个基金的期货合约价值时，署长使用商品或加密货币交易所在交易所的收盘价，通常称为结算价。每个交易所的结算时间由该交易所决定，并可能不时改变。每个交易所的当前结算时间可在CBOT、CME或ICE(视情况而定)的相应网站上找到，如下所示：
1)芝加哥期货交易所(玉米、大豆和大豆)http://www.cmegroup.com/trading_hours/commodities-hours.html；
2)适用于ICE(甘蔗)http://www.theice.com/productguide/Search.shtml?tradingHours=.
3)芝加哥商品交易所(DEFI)https://www.cmegroup.com/trading-hours.html
管理人根据管理人和信托基金之间的现行服务协议，确定截至纽约证券交易所收盘或美国东部时间下午4：00(美国东部时间)之前每个基金的所有其他投资的价值。
场外商品权益的价值将根据商品或期货合约的价值确定，但如果保荐人认为基金面临与该商品权益的交易对手有关的重大信用风险，则可确定公允价值。就财务报表和报告而言，保荐人将在必要时重新计算特定基金的资产净值，以反映当某只基金的期货合约在当日的价格波动限制下收盘时该期货合约的“公允价值”。署长使用从公认第三方供应商(如路透社)收到的价值和交易商报价对基金持有的金库证券进行估值。资产净值包括未结清商品权益的任何未实现利润或亏损，以及基金未支付或未收到的应计每个基金的任何其他贷方或借方。
此外，为了提供与基金有关的最新信息，供投资者和市场专业人士使用，ICE Data Indices，LLC计算并在整个交易日传播每个基金的最新指示性基金价值。指示性基金价值的计算方法是以基金前一天的每股收盘资产净值为基准，并在整个交易日更新该价值，以反映基金商品或加密货币权益在交易日的价值变化。短期国库券和现金等价物的价值变动将不包括在全天的指示性价值的计算中。由于这一原因和其他原因，在纽约证券交易所Arca交易时间内发布的指示性基金价值不应被视为每个基金的资产净值的实际实时更新。资产净值只在每个交易日结束时计算一次。
指示性基金价值在纽约证券交易所Arca的常规交易时间(东部时间上午9：30至下午4：00)每15秒以每股为基础进行传播。芝加哥期货交易所、芝加哥商品交易所和洲际交易所通常只在指定的时间内开放交易，这些时间因交易所而异，可能会由交易所调整。然而，这些交易所的期货市场目前并不是每天24小时运营。此外，可能有一些交易时间可能仅限于电子交易。这意味着，在纽约证券交易所Arca交易基金股票的每一天的开始和结束时，都有一个时间间隔，例如，当无法获得在该交易所交易的玉米期货合约的实时CBOT交易价格时。因此，在这些缺口期间，不会更新指示性基金价值。每个交易所的最新交易时间可以在该交易所的网站上找到，如上所述。
根据ICE数据指数，有限责任公司通过综合磁带协会的综合报价高速线路(也称为“CTA/QC高速线路”)传播基金股票的盘中指示值(在本报告中也称为“大约资产净值”)。ICE Data Indices，LLC将通过雅虎财经、彭博和路透等在线信息服务提供基准信息。
指示性基金价值的传播提供了公众无法获得的额外信息，对于投资者和市场专业人士在纽约证券交易所Arca交易基金股票方面是有用的。投资者和市场专业人士可以在整个交易日内比较基金的市场价格和指示性基金价值。如果基金份额的市场价格与指导性基金价值明显背离，市场专业人士可能会有动机进行套利交易。例如，如果基金的交易价格似乎低于指示性基金价值，市场专业人士可以在纽约证交所Arca购买基金股票，将其汇总到赎回篮子中，并通过将其赎回给信托基金来获得此类股票的资产净值，前提是该基金没有流通股的最低数量。这种套利交易可以加强基金市场价格与基金指示性价值之间的跟踪。
关键会计政策
信托基金对所有基金的重要会计政策如下：
| 1. |
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表及相关披露，需要应用适当的会计规则及指引，并使用估计，并要求管理层作出估计及假设，以影响合并财务报表及附注报告期内资产及负债、收入及费用的呈报金额及或有资产及负债的相关披露。信托基金对这些保单的应用涉及判断，实际结果可能与使用的估计不同。 |
| 2. |
保荐人已确定，对未在美国或国际公认的期货交易所交易的商品或加密货币权益(如掉期和其他场外合约)的估值涉及一项关键的会计政策。资金用于期货合约的价值将由经纪商提供，经纪商将在有市场价格时使用市价，而场外合约将根据估计未来现金流的现值进行估值，估计未来现金流将在衍生品合约交割日期前从第三方收到或支付给第三方。价值将按天确定。 |
| 3. |
这些基金持有的大宗商品或加密货币期货合约在交易日记录下来。所有此类交易均按已确定的成本记录，并按每日市价计价。商品或加密货币期货合约的未实现升值或贬值在经营报表中反映为原始合同金额与截至该年最后一个营业日或截至财务报表最后一日的公平市场价值之间的差额。期间之间升值或贬值的变化反映在经营报表中。现金等价物和存款的利息按权责发生制确认。这些基金对托管人或其他金融机构持有的资金按现行市场利率为这类投资赚取利息。 |
| 4. |
现金和现金等价物是指金融机构在活期存款账户中持有的现金，或最初到期日为三个月或更短的高流动性投资。这些基金在资产负债表中以市值或接近公允价值的账面金额报告现金等价物，因为它们具有高流动性和短期到期日。这些基金有相当大一部分资产存放在银行。存放在金融机构的资产有时可能超过联邦保险的限额。 |
| 5. |
使用公允价值计量金融工具，并在每个期间的收益中确认相关的未实现收益或亏损，这是信托公司财务报表的基础。根据公认会计原则，公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收到的价格或为转移负债而支付的价格(即“退出价格”)。 在确定公允价值时，信托使用各种估值方法。根据公认会计原则，在计量公允价值时采用了投入的公允价值等级，通过要求在可用时使用最可观察的投入，最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。可观察到的投入是指市场参与者将根据从独立于信托的来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。无法观察到的投入反映了信托对市场参与者将使用的投入的假设，这些投入将根据在当时情况下可获得的最佳信息为资产或负债定价。公允价值等级分为三级：a)第1级--基于活跃市场中信托有能力获得的相同资产或负债的未调整报价进行的估值。估值调整和大宗折扣不适用于一级证券和金融工具。由于估值以活跃市场随时及定期提供的报价为基础，因此对该等证券及金融工具的估值并不需要作出重大程度的判断；b)第2级--基于非活跃或所有重大投入均可直接或间接观察到的市场报价进行的估值；及c)第3级--基于不可观察及对整体公允价值计量有重大意义的投入的估值。有关进一步信息，请参阅财务报表内的附注。 基金和信托基金按公允价值记录其衍生活动。衍生工具合约的损益包括在经营报表内。衍生品合约包括与大宗商品或加密货币价格相关的期货合约。在国家证券交易所上市的期货，如芝加哥期货交易所、洲际交易所或芝加哥商品交易所，或在另一个国家市场报告的期货，通常被归类在公允价值层次结构的第一级。场外衍生品合约(如远期合约和掉期合约)可根据重大投入是否可观察到而使用模型进行估值，这些合约被归类于公允价值层次的第2级或第3级。 |
| 6. |
这些基金在完全交易的基础上确认经纪佣金。 |
| 7. |
保证金是商品或加密货币利益交易商必须向交易员的经纪人存入的最低资金量，以启动和维持期货合约的未平仓头寸。保证金的作用是保证交易者履行买卖的期货合约。期货合约通常以初始保证金买卖，保证金只占合约总买入价或卖出价的一小部分。由于保证金要求如此之低，期货市场上出现的价格波动可能会产生相对于投资额的利润和亏损，这比其他形式的投资或投机的惯常利润和亏损要大。如下文所述，期货合约的不利价格变动可能导致保证金要求大大超过初始保证金。此外，交易所可在合约有效期内不时修改与特定期货合约有关的保证金数额。经纪公司，如基金的清算经纪人，为大宗商品或加密货币利益合约的交易员提供账户，作为政策问题，通常需要更高的保证金，以进一步保护自己。场外交易通常涉及交易对手之间的信用延伸，因此交易对手可能同意要求一方或双方提交抵押品，以解决信用风险。
当交易者购买期权时，没有保证金要求；然而，期权溢价必须全额支付。另一方面，当交易者出售期权时，他或她被要求存入保证金，保证金的金额由为标的权益确定的保证金要求确定，另外，保证金的金额基本上等于期权的当前溢价。对出售期权施加的保证金要求，虽然经过调整以反映货币期权不会被行使的可能性，但实际上可能比直接在期货市场交易时施加的要求更高。复杂的保证金要求适用于价差和转换，这是一种复杂的交易策略，交易员在其中获取期权头寸和标的权益头寸的混合。
交易员的清算经纪人每天都会计算正在进行的保证金要求或“维持”保证金要求。当某一特定未平仓期货合约的市值变化到存款保证金不符合维持保证金要求的程度时，经纪商将发出追加保证金通知。如果在一段合理的时间内没有满足追加保证金的要求，经纪商可以平仓交易员的头寸。关于基金的直接交易，基金(而不是其股东个人)受到追加保证金通知的约束。
最后，美国许多主要交易所已经通过了某些交叉保证金安排，涉及一些程序，根据这些程序，在某些账户中持有的期货和期权头寸将被汇总，并将在投资组合的基础上评估保证金要求，以衡量合并头寸的总风险。 |
| 8. |
在金融工具投资方面到期的经纪是等待结算的证券交易。如果与信托和TAG开展业务的任何经纪人无法代表其履行合同义务，则信托和TAG受到信用风险的影响。信托基金和基金的管理层监督这些经纪人的财务状况，预计这些交易对手不会蒙受任何损失。信托和TAG有能力为TAG清算证券交易的主要经纪商是U.S.Bank N.A.
|
| 9. |
发起人负责根据每个基金的目标和政策投资基金的资产。
玉米、SOYB、甘蔗、微信和TAG支付所有经纪费用、税款和其他费用，包括使用知识产权的许可费、向美国证券交易委员会、FINRA、正式的全国证券商协会或任何其他监管机构支付的与首次登记后后续股票的提供和销售有关的费用以及与之相关的所有法律、会计、印刷和其他费用。基金还支付直接属于基金的服务的费用和开支部分，如会计、财务报告、合规和交易活动，而发起人选择不外包这些服务。信托内所有Teucrium基金共有的某些总支出由赞助商根据赞助商认为最适合此类支出的活动驱动因素分配给相应的基金，包括但不限于管理下的相对资产和创建订单活动。这些共同费用总额包括但不限于法律、审计、会计和财务报告、税务准备、监管合规、交易活动和保险成本，以及支付给经销商的费用。这些共同费用总额的一部分与赞助商或赞助商主要负责人的相关方有关；这些是对Teucrium基金的必要服务，主要是执行某些可直接归因于基金的会计和财务报告、监管合规和交易活动的成本，主要包括分销和营销费用。此外，除没有收取管理费的农业基金外，农业基金有合同义务按日均净资产向赞助商支付管理费，费率相当于每年1.00%。
根据合同，DEFI有义务根据平均每日净资产向赞助商支付每月管理费，费率相当于每年0.94%。从管理费中，赞助商支付每个基金的所有日常运营、行政和其他普通费用，通常由赞助商决定，包括但不限于管理人、托管人、分销商、转让代理、许可人、会计和审计费用、税务准备费用、律师费、持续的美国证券交易委员会注册费、个人时间表K-1准备和邮寄费用，以及报告准备和邮寄费用。这些费用和支出不包括在盈亏平衡表中，因为它们是由赞助商通过管理费的收益支付的。基金支付所有非经常性和非常费用，如有，由赞助者决定。非经常性和非常费用和支出在性质上是意想不到或不寻常的，例如法律索赔和债务、诉讼费用或赔偿或其他不可预见的费用。非常费用和支出还包括目前不属于基金预期债务的物质费用。日常业务、行政和其他普通费用不被视为非常费用。 |
| 10. |
TAG的投资目标是让其普通单位(“股份”)的资产净值的每日变动以百分比形式反映，以加权平均(“基础基金平均”)的每日变动为单位。该等其他四个商品组合是信托的系列产品，并由保荐人赞助：Teucrium玉米基金、Teucrium小麦基金、Teucrium大豆基金及Teucrium糖业基金(统称为“相关基金”)。基础基金平均对每个基础基金的权重将为25%，基金的资产将重新平衡，通常按天进行，以维持对每个基础基金的约25%的分配。因此，TAG将购买、出售和持有四只标的基金的股票，作为其正常运营的一部分。该信托基金不包括Teucrium农业基金拥有的信托基金其他系列的股份，不包括在其资产和负债表中。该信托基金的业务报表不包括Teucrium农业基金拥有的证券的未实现升值或贬值净变化。在Teucrium农业基金出售相关资金后，该信托基金将任何已实现的收益或亏损包括在其运营报表中。 |
| 11. |
出于美国联邦所得税的目的，这些基金将被视为合伙企业。因此，基金不记录所得税准备金，因为合伙人在其所得税申报单上报告了他们在基金的收益或损失中所占的份额。财务报表反映的是各基金为缴纳所得税而进行的未经调整(如果有的话)的交易。 |
| 12. |
对于商业票据，农业商品资金采用有效利率法，以金融工具账面价值在会计期初的金额为基础计算某一期间的实际利率。这些投资的增值使用美元的实际利息方法确认，并以现金等价物确认。债务证券购买价格的所有折扣将在相应证券的有效期内增加。 |
信用风险
当任何资金进入商品或加密货币利益时，它将面临交易对手无法履行其义务的信用风险。就信用风险而言，在芝加哥期货交易所、洲际交易所和芝加哥商品交易所交易的期货合约的交易对手是与这些交易所相关的票据交换所。总体而言，票据交换所得到其成员的支持，这些成员可能被要求分担因其中一名成员不履行义务而造成的财务负担，这应该会显著降低信用风险。一些外汇交易所没有得到票据交换所成员的支持，但可能得到了由银行或其他金融机构组成的财团的支持。与交易所交易的期货合约不同，场外商品利息合约的交易对手通常是一家银行或其他金融机构。如此一来，场外交易将会出现更大的交易对手信用风险。不能保证任何交易对手、票据交换所或他们的金融支持者会履行对任何基金的义务。
商品基金可以从事场外交易，广义上称为“风险交换”交易，也称为“交换互换”。就多德-弗兰克法案和CFTC相关规则而言，“风险交换”交易被视为“互换”交易。“以风险换交易”，有时被称为“以期货换风险”或“以期货换风险”，是指通过私下协商并同时交换期货合约头寸，以换取相应商品的掉期或其他场外工具。商品基金可以利用风险交换交易作为一种技术，以避免实物交割大宗商品期货合约，例如玉米，因为交易对手将把基金在玉米期货合约中的头寸存入自己的账户，以换取根据其条款不要求实物交割的掉期。当资金在风险交易中获得场外交易头寸时，它将受到交易对手信用风险的影响。基金可使用与设立和赎回股份有关的“风险交换”交易。这些交易必须仅按照期货合约交易所在的适用交易所的规则进行。
保荐人将试图通过遵循特定的交易限制和政策来管理每个基金的信用风险。特别是，每个基金打算提供保证金和抵押品和/或持有大约等于其所持权益面值的流动资产。保荐人将实施的程序将包括但不限于执行和清算交易，仅与其认为有信誉的各方进行场外交易，和/或要求此类各方为每个基金的利益提供抵押品，以限制其信用风险。
CEA要求所有FCM，如Teucrium Funds的结算经纪人，满足并保持特定的健康和财务要求，将客户资金与自营基金分开，并对所有客户的资金和头寸进行单独核算，并保存特定的簿册和记录，供CFTC工作人员查阅。CFTC在引入经纪商方面拥有类似的权力，即为大宗商品利益交易招揽或接受订单，但不接受用于执行交易的保证金的人。CEA授权CFTC监管FCM及其高级管理人员和董事的交易，允许CFTC要求交易所在发生市场紧急情况时采取行动，并建立了一个行政程序，根据该程序，客户可以就涉嫌违反CEA而产生的损害提出投诉。CEA还赋予各州执行其条款和CFTC规定的权力。
2013年11月14日，CFTC发布了最终规定，要求加强客户保护、风险管理计划、内部监控和控制、资本和流动性标准、客户披露以及对FCM的审计和审查计划。这些规则旨在向市场参与者提供更大的保证，即客户隔离基金和担保金额得到保护，客户获得关于期货交易和他们可能选择与之开展业务的FCM风险的适当通知，FCM正在以稳健的方式监测和管理风险，FCM的资本和流动性得到加强，以保障FCM的持续运营，CFTC和SRO的审计和审查计划正在全面监控FCM的活动。
Marex Capital、Stonex Capital和Phillip Capital将担任国际货币基金组织的全球清算和经纪商，负责执行期货和期货合约，并提供其他与金融经纪相关的金融服务。
除TAG外，商品基金一般将保留约95%的总净资产的现金头寸，DEFI将保留约70%的现金头寸；这一余额代表总净资产减去FCM持有的初始保证金要求。这些现金资产是：1)保荐人存入保荐人认为具有投资水平质量的金融机构的活期存款账户；2)持有根据美国证券交易委员会最新定义被视为现金等价物的货币市场基金；或3)保荐人认为具有投资水平质量的90天或更短期限的现金等价物。
流动性与资本资源
这些基金预计不会利用借款或其他信贷额度来履行其义务。这些基金在正常业务过程中通过出售其投资的收益、其打算持有的现金和现金等价物和/或保荐人提供的费用减免来满足其流动资金需求。这些基金的流动资金需求包括赎回其股票、为现有期货合约提供保证金或购买额外的期货合约、为场外商品利息提供抵押品，以及支付费用。
这些资金主要来自(1)销售创造篮子和(2)现金和现金等价物赚取的利息。通常，基金的所有净资产都分配给大宗商品或加密货币权益的交易。这些基金的大部分资产以现金和/或现金等价物的形式持有。随着商品或加密货币权益的市值变化，这些资产占总净资产的百分比将因时期而异。基金的计息资产所赚取的利息支付给该基金。在市场极度波动和经济不明朗的时候，基金可能会经历利率的重大变化，因此基金的盈亏平衡点可能会发生变化。
由于市场状况、监管考虑和其他原因，基金对商品或加密货币权益的投资可能会出现流动性不足的时期。例如，美国期货交易所通过被称为“每日限价”的规定，限制某些期货合约在一天内的价格波动。单日内，不得以超过每日限价的价格进行交易。一旦这类期货合约的价格上升或下降相等于每日涨跌停板的数额，除非交易商愿意在该涨跌停板或在该涨跌停板范围内进行交易，否则合约中的头寸既不能持有也不能清算。这种市场状况可能会使基金无法迅速结清期货合约的头寸。
东欧的战争和其他地缘政治事件，包括但不限于俄罗斯和乌克兰，可能导致包括能源和谷物价格在内的大宗商品价格波动，原因是该地区对这些市场的重要性，对全球运输和航运的潜在影响，以及其他供应链中断。这些事件是不可预测的，可能会导致价格波动的时间延长。
更广泛地说，不确定和恐慌的气氛，包括新冠肺炎病毒和其他传染性病毒或疾病的蔓延，可能会对全球、区域和当地经济产生不利影响，减少潜在投资机会的可获得性，并增加进行尽职调查和对市场状况进行建模的难度，从而可能降低财务预测的准确性。在这种情况下，基金可能难以达到其投资目标，从而可能对业绩产生不利影响。此外，此类事件可能对经济和市场造成极大破坏，严重扰乱个别公司(包括但不限于基金保荐人和第三方服务提供商)、部门、行业、市场、证券和商品交易所、货币、利率和通货膨胀率、信用评级、投资者情绪以及其他影响基金投资价值的因素的运作。这些因素可能导致市场大幅波动、交易所暂停交易和关闭，从而可能影响基金完成赎回的能力，并以其他方式影响基金在二级市场的业绩和基金交易。一场大范围的危机也可能以目前不一定能预见的方式影响全球经济。此类事件将持续多久，以及它们将继续还是再次发生，目前还无法预测。这些事件的影响可能会对基金的业绩产生重大影响，导致您的投资损失。截至本报告之日所经历的全球经济冲击可能导致基金的基本假设和预期很快过时或不准确，导致重大损失。
市场风险
大宗商品或加密货币权益的交易，如期货合约，将涉及基金订立合同承诺，在未来的特定日期购买或出售特定数量的大宗商品或加密货币。合同的总额或面值预计将大大超过每个基金未来的现金需求，因为每个基金都打算在合同到期日之前结清任何未平仓头寸。因此，每个基金的市场风险是由于合同价值下降而产生的损失风险，而不是由于需要根据合同进行交付的风险。基金将衍生工具的“公允价值”视为合约的未实现损益。与基金承诺购买特定商品或加密货币相关的市场风险将限于持有的合同的总面值。
基金对市场风险的敞口将取决于若干因素，包括特定商品或加密货币的市场、利率和汇率的波动性、商品或加密货币特定利益市场的流动性以及每个基金持有的合同之间的关系。
监管方面的考虑
从历史上看，对期货市场、期货合约和期货交易所的监管是全面的。商品期货交易委员会和两家交易所有权在市场出现紧急情况时采取非常行动，例如追溯实施投机头寸限制、提高保证金要求、设立每日价格限制以及暂停交易所或交易设施的交易。
根据CEA的授权，NFA已经成立，并作为注册期货协会在CFTC注册。目前，NFA是除期货交易所以外唯一面向大宗商品兴趣专业人士的SRO。商品期货交易委员会已授权国家金融管理局负责注册CPO和FCM及其各自的关联人。赞助商和基金的结算经纪人是国家金融管理局的成员。因此，它们将受到与公平贸易做法、财务状况和消费者保护有关的NFA标准的约束。NFA还对会员及其客户之间的纠纷进行仲裁，对会员申请者进行登记和健康筛选，并对其现有会员进行审计。信托基金和Teucrium基金都不需要成为NFA的成员。美国对商品利益交易的管制是一个快速变化的法律领域，并受到政府和司法行动的不断修改。监管机构一直将相当大的注意力集中在美国公开分布的非传统投资池上。美国国内未来的规章变化有可能在很大程度上改变对基金的投资性质，或基金继续执行其投资战略的能力。此外，美国以外的各国政府对大宗商品市场投机交易的破坏性影响以及对衍生品市场普遍进行监管的必要性表示关注。未来任何监管变化对Teucrium基金的影响是不可能预测的，但可能是实质性的和不利的。
商品期货交易委员会对商品池经营者和商品交易顾问在“商品利益”方面的活动拥有专属管辖权，如期货、掉期和期权，并已通过了关于这些个人和/或实体的活动的规定。根据商品交易法，注册商品池经营者，如保荐人，必须向CFTC和NFA提交年度文件，说明其组织、资本结构、管理和控制人。此外，CEA授权CFTC要求和审查注册商品池运营商的账簿和记录以及由其准备的文件。根据这一授权，CFTC要求商品池运营商为他们运营的每个池保持准确、最新和有序的记录。商品期货交易委员会可以在下列情况下暂停商品池经营者的注册：(1)商品期货交易委员会发现经营者的交易行为倾向于扰乱有序的市场状况；(2)如果经营者的任何控制人受到商品期货交易委员会命令的制约，拒绝该人在任何交易所的交易特权；以及(3)在某些其他情况下。暂停、限制或终止保荐人作为商品池经营者的登记将使其在恢复登记之前无法管理基金，如果没有根据《信托协定》选出继任者，则可能导致基金终止。信托基金和基金都不需要以任何身份在商品期货交易委员会登记。
根据《协定》，基金的投资者被赋予了规定的赔偿权利。投资者还可以对违反《CEA》的行为保留私人诉权。商品期货交易委员会通过了实施《商品交易法》赔偿条款的规则，其中规定，任何人都可以向商品期货交易委员会投诉违反《商品交易法》的场内经纪商或FCM、介绍经纪商、商品交易顾问、首席运营官及其各自的关联人。
CFTC和NFA的规定禁止在CFTC注册的人或NFA任何成员的任何陈述，在CFTC注册或NFA成员在任何方面都表明CFTC或NFA已批准或认可此人或此人的交易计划或目标。本摘要所述缔约方的登记和成员资格不得被视为构成任何此种批准或背书。同样，没有期货交易所给予或将给予任何类似的批准或背书。
美国的交易场所受《中国证券交易法》不同程度的规管，视乎交易所是指定的合约市场(即期货交易所)还是掉期执行设施而定。结算组织还须遵守《商品期货交易委员会条例》以及根据该条例通过的由商品期货交易委员会管理的规章。商品期货交易委员会的职能是落实CEA的目标，即防止价格操纵和过度投机，促进商品利率市场的有序和高效。此外，各交易所和结算组织本身作为自营机构对其成员公司行使监管和监督权。
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)是为应对2008年和2009年的经济危机而颁布的，它极大地改变了证券和大宗商品市场所受的监管制度。到目前为止，CFTC已经发布了根据多德-弗兰克法案要求它颁布的几乎所有规则的拟议或最终版本，它还在继续发布它有权颁布的额外规则的拟议版本。新法律的条款包括：要求对各种商品利益设定头寸限制，包括农业、能源和基于金属的商品期货合约、这类期货合约的期权以及在经济上等同于这类期货合约和期权的未清算掉期(“参考合约”)；对掉期市场参与者的新登记和记录要求；新法律和适用法规确定的对“掉期交易商”和“主要掉期参与者”的资本和保证金要求；向掉期数据库报告所有掉期交易；以及强制使用票据交换所机制进行充分标准化的掉期交易，这些交易在历史上是在场外市场达成的，但现在被指定为受清算要求的约束；以及对不受清算要求约束的场外掉期交易的保证金要求。
此外，监管部门最近将相当大的注意力集中在诸如基金等非传统的公共分布的投资池上。此外，各国政府对某些商品市场的投机交易的破坏性影响以及对整个衍生品市场进行监管的必要性表示关切。未来任何监管变化对Teucrium基金的影响是不可能预测的，但可能是实质性的和不利的。
多德-弗兰克法案旨在减少可能导致2008/2009年金融危机的系统性风险。自从后来的多德-弗兰克法案的第一份草案以来，支持者和反对者一直在辩论这项立法的范围。随着美国政府的更迭，其解释和实施也将随之改变。然而，任何形式的监管改革都可能对美国受监管实体产生重大影响。
头寸限制、合计限制、责任级别、价格波动限制
CFTC和美国期货交易所对任何人可以持有或控制在美国期货交易所交易的任何特定期货或期权合约的最大净多头或净空头投机头寸设定了限制。例如，CFTC目前对许多大宗商品(如玉米、燕麦、小麦、大豆和棉花)实施投机头寸限制，美国期货交易所目前对许多其他大宗商品实施投机头寸限制。基金可能被要求结清其持有的头寸，以遵守头寸限制，或者可能无法完全执行其交易模型产生的交易指令，以遵守头寸限制。任何这类清理或有限的执行都可能导致基金的巨额费用。限额一般适用于持有10%或更多共同所有权或控制权的账户中的头寸。2016年12月，CFTC通过了规则修正案，免除了根据10%或更大的共同所有权或控制权持有的所有头寸的一般要求。
多德-弗兰克法案大大扩大了CFTC对期货合约和期货合约期权、在经济上等同于期货或期货期权的掉期、在受监管交易所交易的掉期以及某些执行重大价格发现功能的掉期施加头寸限制的权力。
2020年10月，商品期货交易委员会对许多实物商品(包括能源、金属和农产品)的期货和期权(“核心参考期货合约”)以及经济等值掉期采用了新的投机头寸限制。CFTC的新头寸限制规则包括免除对真正对冲交易或头寸的限制。真正的套期保值交易或头寸可能会超过适用的联邦头寸限制，前提是：(1)该交易或头寸是实物营销渠道中稍后进行的交易或头寸的替代品；(2)在经济上适合于降低商业企业行为和管理中的价格风险；以及(3)产生于(A)个人拥有、生产、制造、加工或商品或预期拥有、生产、制造、加工或销售的资产或预期拥有、生产、制造、加工或销售的资产的潜在价值变化；(B)个人所欠或预期产生的负债；或(C)某人提供或购买、或预期提供或购买的服务。CFTC的新头寸规则列出了一系列列举的真诚对冲，市场参与者无需事先获得CFTC的批准，即可持有高于联邦头寸限制的真诚对冲头寸。然而，持有经点算的真正对冲头寸的市场参与者仍需申请豁免相关交易所设定的限制。对于未列举的真实对冲头寸，市场参与者可以请求CFTC批准，但必须在超过适用的联邦头寸限制之前批准，除非真实的对冲需求有明显的突然或不可预见的增加(在这种情况下，申请必须在市场参与者超过适用限制后五个工作日内提交)。CFTC新的联邦投机头寸限制的合规日期为2022年1月1日(核心参考期货合约)和2023年1月1日(经济等值掉期)。
职位汇总。一般而言，CFTC或交易所规则(视情况而定)要求市场参与者汇总账户中该市场参与者拥有10%或更多所有权或控制权的所有头寸。CFTC和交易所规则(视情况而定)提供了对这一要求的豁免。例如，如果市场参与者能够满足豁免聚合这些账户的要求，包括(如有)独立账户控制人豁免的要求，则该市场参与者无需聚合其拥有或控制的多个账户的头寸。如果不遵守独立账户控制人的豁免或另一项豁免，保荐人有义务将其控制的多个账户的头寸合计起来，其中可能包括基金和保荐人控制的其他商品池或账户。在这种情况下，基金可能无法获得实现其投资目标所必需的一份或多份合同的风险敞口，或者可能需要结清现有合同头寸以遵守限额。这种结果可能会对基金实现其投资目标或实现良好业绩的能力产生不利影响。CFTC在2016年12月修订了头寸汇总规则。CFTC工作人员随后发布了有时限的不采取行动的豁免，使其不必遵守经修订的汇总规则下的某些要求，包括根据基本相同的交易策略交易的相同商品期货合约的一般要求。这项不采取行动的救济措施将于2025年8月12日到期。
问责制的级别。交易所可以建立适用于期货合约的责任级别，而不是头寸限制，前提是期货合约不受联邦头寸限制。交易所可以命令持有或控制的头寸超过头寸责任水平的人不得进一步增加其头寸，遵守任何超过所拥有或控制的头寸规模的预期限制，或减少任何超过头寸责任水平的未平仓头寸，如果交易所确定这样做是维持有序市场所必需的。如果基金交易商品期货合约，头寸问责制水平可能会对基金建立和维持适用这种水平的商品期货合约的头寸的能力产生不利影响。这种结果可能会对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。
每日限额。美国期货交易所和一些外汇交易所的规定限制了期货合约价格在一个交易日内可能出现的波动量。这些限制通常被称为“每日价格波动限制”或“每日限制”，而由于这些限制而导致的合约在任何一天的最高或最低价格被称为“限价”。一旦某一特定合约达到限价，通常情况下，不得以超出限价规定的价格进行交易。限价的持续时间通常各不相同。限价可能会使基金无法交易某一特定合同，或要求基金在不利的时间或价格清算合同。这两个结果中的任何一个都可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。
仓位限制、汇总限制、责任水平和价格波动限制的潜在影响。这些基金目前受到头寸限制，未来可能会受到新的、更具限制性的头寸限制。如果基金达到头寸限制或责任水平或受每日限制，其发行新的创造单位或将收入再投资于额外商品期货合约的能力可能受到限制，因为这些限制限制了其建立新的期货头寸、增加现有头寸或以其他方式进行期货交易的能力。根据这些规定限制基金的规模或限制基金的期货交易，可能会对基金实现其投资目标的能力造成不利影响。
表外融资
截至2023年9月30日，除在正常业务过程中达成的协议外，信托基金和任何基金均没有任何贷款担保、信贷支持或其他类型的表外安排，其中可能包括与服务提供商在提供符合基金最佳利益的服务时承担的某些风险有关的赔偿条款。虽然无法估计每个基金在这些赔偿条款下的风险敞口，但预计它们不会对每个基金的财务状况产生实质性影响。
赎回篮子债务
除为满足基金的投资目标和支付下文所述的合同义务所需外，基金将需要流动资金来赎回赎回篮子。每个基金都打算通过转移基金的现金(如有必要，通过出售短期国库证券或其他现金等价物)来履行这一义务，其数额与赎回的单位数量成比例。
合同义务
每个基金的主要合同义务将是与赞助商和某些其他服务提供者。除TAG不收取管理费外，作为对其服务的回报，保荐人将有权获得按每只农业基金资产净值的固定百分比计算的管理费，目前为其平均净资产的1.00%。根据合同，DEFI有义务根据平均每日净资产向赞助商支付每月管理费，费率相当于每年0.94%。
玉米、甘蔗、SOYB、Weat和TAG还将负责其运作的所有持续费用、成本和支出，包括(I)与基金的交易活动有关的经纪和其他费用和佣金；(Ii)与登记额外的基金股份或发行基金股份有关的费用；(Iii)与准备以及在必要时印刷和邮寄适用的美国联邦和州监管机构要求的月度、季度、年度和其他报告、信托会议以及准备、印刷和邮寄给股东的委托书相关的日常费用；(4)支付与赎回股份有关的任何分派；(5)支付受托人、法律顾问和独立会计师的日常服务费用；(6)日常会计、簿记、合规、分配和与募集有关的服务、保管和转让代理服务的费用，无论是由外部服务提供者还是由保荐人的关联公司进行；(7)邮费和保险；(8)与客户关系和服务有关的费用和开支；(9)编制所有联邦、州、地方和外国纳税申报表的费用以及就基金的收入、资产或业务应缴的任何税款；和(Xi)非常费用(包括但不限于法律索赔、法律责任和诉讼费用以及与此相关的任何赔偿)。
支付DEFI的管理费是考虑到保荐人提供与基金业务和事务管理有关的服务，包括提供商品期货交易咨询服务。Defi支付其各自的所有经纪佣金，包括适用的交换费、NFA费用和放弃费用，以及与基金在CFTC监管的投资中的投资交易活动有关的其他交易相关费用和开支。DEFI每月承担与FCM资本要求相关的其他交易成本。保荐人支付基金的所有日常运营、行政和其他普通费用，一般由保荐人决定，包括但不限于管理人、托管人、分销商、转让代理、许可人、会计和审计费用、税务准备费用、律师费、美国证券交易委员会注册费、个人时间表K-1准备和邮寄费用，以及报告准备和邮寄费用。Defi支付其所有非经常性和不寻常的费用和开支，如有，由赞助商决定。非经常性和非常费用和支出在性质上是意想不到或不寻常的，例如法律索赔和债务、诉讼费用或赔偿或其他不可预见的费用。非常费用和支出还包括目前不属于基金预期债务的物质费用。日常业务、行政和其他普通费用不被视为非常费用。
Toroso Investments、LLC(下称“Toroso”)、浪潮ETF服务有限责任公司(下称“Tdal”)和胜利资本管理公司(下称“胜利资本”)、Hashdex Asset Management Ltd.(下称“Hashdex”)和赞助商(下称“各方”)签订了一项协议(“支持协议”)，其中规定了适用于DEFI的推出、营销、推广、开发和持续运营的某些条款和条件，以及各自的利润权利和支出义务。
各缔约方对基金的主要责任和权利如下：
| ● |
支持协议规定，Hashdex将向其他缔约方提供关于比特币和比特币市场的研究和分析，以用于基金的运营和营销。如双方同意，胜利资本将为基金提供分咨询和销售支持服务。 |
| ● |
保荐人、Toroso、Hashdex和胜利资本负责支付与启动基金有关的监管过程中发生的所有上市、法律和监管成本和支出，包括起草基金的注册说明书、交易所上市费用和支持协议中确定的其他监管或服务提供商费用(“启动成本”)。该基金将不负责启动费用。每一方都对自己的内部费用负责。 |
| ● |
赞助商将获得保荐费、管理费和交易费，这些费用将从基金管理费的收益中支付(如果足够)和/或从Toroso和Hashdex/胜利资本(如果不足)中支付。在从管理费中额外扣除运营成本后，由此产生的利润或亏损将由Toroso以及Hashdex和胜利资本平分。 |
虽然保荐人就通过每份农业基金招股说明书发售股票向美国证券交易委员会、金融业监管机构和任何其他监管机构支付了初始注册费，以及与此类登记相关的法律、印刷、会计和其他费用，以及在纽约证券交易所上市股票的大约5,000美元的初始费用，但每个基金将负责与未来发售基金股票相关的任何登记费用和相关开支。
信托的任何一般开支将由保荐人或在DEFI招股说明书中所述的支持协议中，以其唯一和绝对的酌情决定权在基金和信托的任何其他系列中分配。信托基金还负责非常费用，包括但不限于法律索赔和债务、诉讼费用以及与此相关的任何赔偿。在某些情况下，信托和/或保荐人可能需要对受托人、分销商或管理人进行赔偿。
缔约方无法预计根据这些安排在未来期间需要支付多少款项，因为实现每个基金投资目标的净资产净值和交易水平要到未来某个日期才能知道。这些协定在缔约方商定的特定期限内有效，可选择续签，或在某些情况下在每个基金存续期间有效。当事人可以因协议中所列的某些原因提前终止这些协议。
基准性能
投资于商品或加密货币权益使基金面临基础商品或加密货币市场的风险，这可能导致每只基金的股票价格大幅波动。与共同基金不同，这些基金目前预计不会向股东分配股息。尽管如果利率继续上升，基金的资产增加，这种情况可能会改变。投资者可以选择将这些基金作为间接投资于基础商品或加密货币的手段，此类投资存在风险。投资者可以选择将这些基金作为对冲损失风险的工具，而对冲活动涉及风险。
在2023年1月1日至2023年9月30日期间，每个基金的资产净值的平均每日变动在每个基金适用的招股说明书中所述的每个基金基准的平均每日变动的正负10%以内。
溢价和折扣的频率分布：纽约证交所Arca的资产净值与下午4点的买入/要价中间价。
| 玉米 |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 |
总计 |
| 保费天数 |
15 |
13 |
31 |
28 |
87 |
| 净资产净值天数 |
4 |
4 |
3 |
6 |
17 |
| 折扣天数 |
44 |
45 |
28 |
29 |
146 |
以上Teucrium玉米基金的业绩数据代表了过去的业绩。过去的表现并不能保证未来的结果。基金股票的投资回报和价值将会波动，因此投资者的股票在出售时可能比其原始成本更高或更低。业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。
| SOYB |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 总计 |
| 保费天数 |
29 |
24 |
32 |
27 |
112 |
| 净资产净值天数 |
9 |
2 |
6 |
5 |
22 |
| 折扣天数 |
25 |
36 |
24 |
31 |
116 |
以上Teucrium大豆基金的业绩数据代表了过去的业绩。过去的表现并不是未来结果的保证。基金股票的投资回报和价值将会波动，因此投资者的股票在出售时可能比其原始成本更高或更低。业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。
| 甘蔗 |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 总计 |
| 保费天数 |
14 |
30 |
30 |
30 |
104 |
| 净资产净值天数 |
8 |
10 |
7 |
10 |
35 |
| 折扣天数 |
41 |
22 |
25 |
23 |
111 |
以上Teucrium糖业基金的业绩数据代表了过去的业绩。过去的表现并不能保证未来的结果。基金股票的投资回报和价值将会波动，因此投资者的股票在出售时可能比其原始成本更高或更低。业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。
| Weat |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 总计 |
| 保费天数 |
12 |
17 |
27 |
23 |
79 |
| 净资产净值天数 |
12 |
13 |
14 |
21 |
60 |
| 折扣天数 |
39 |
32 |
21 |
19 |
111 |
| 标签 |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 总计 |
| 保费天数 |
14 |
15 |
13 |
14 |
56 |
| 净资产净值天数 |
5 |
6 |
2 |
5 |
18 |
| 折扣天数 |
44 |
41 |
47 |
44 |
176 |
上述Teucrium农业基金的业绩数据代表了过去的业绩。过去的表现并不能保证未来的结果。基金股票的投资回报和价值将会波动，因此投资者的股票在出售时可能比其原始成本更高或更低。业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。
在2012年8月2日至2018年4月10日期间，TAG有50,002股流通股；这是最低股数，因此，在创建更多股票之前，不能赎回任何股票。这有时会造成这样一种情况，即下午4点买卖中间价与资产净值之间的价差超出了“1至49”或“-1至-49”的范围。这种情况并不影响基金的实际资产净值。
| 定义 |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 总计 |
| 保费天数 |
27 |
2 |
11 |
6 |
46 |
| 净资产净值天数 |
5 |
32 |
32 |
37 |
106 |
| 折扣天数 |
31 |
28 |
19 |
20 |
98 |
上述Hashdex比特币期货ETF的表现数据代表了过去的表现。过去的表现并不能保证未来的结果。基金股票的投资回报和价值将会波动，因此投资者的股票在出售时可能比其原始成本更高或更低。业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。
描述
上述频率分布图提供了关于每个基金股票每日市场价格与基金报告的每股资产净值之间的差额的信息。一只基金的市场价格高于报告资产净值的金额称为溢价。一只基金的市场价格低于报告的资产净值的金额称为折价。在计算基金资产净值时(通常是美国东部时间下午4点)，市场价格使用上市交易所最高出价和最低出价之间的中间价来确定。表中的每个值代表基金在所示溢价/折价范围内交易的交易日的天数。溢价或贴水以基点表示。
*等于1%的1/100的单位，用于表示金融工具的变化。
A基金过去的业绩或之前的指数水平和变化，无论是积极的还是消极的，都不应被视为基金未来业绩的指标。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险
随后的讨论和分析可能包含趋势分析和1934年证券交易法第21E节所指的其他前瞻性陈述，这些陈述反映了我们对未来事件和财务结果的当前看法。像这样的词“预想，” “预计，” “打算，” “计划，” “相信，” “寻找，” “展望”和“估计，”以及类似的单词和短语，都表示前瞻性陈述。信托基金’我们的前瞻性陈述不能保证未来的结果和条件，重要的因素、风险和不确定性可能会导致我们的实际结果与前瞻性陈述中所表达的大不相同。
您不应过度依赖任何前瞻性陈述。除非联邦证券法明确要求，否则保荐人不承担公开更新或修改本报告中所述的任何前瞻性陈述或风险、不确定性或其他因素的义务，无论是由于新信息、未来事件或情况变化，还是由于本报告日期后的任何其他原因。
大宗商品和加密货币权益的交易，如期货合约，将涉及基金订立合同承诺，在未来的特定日期购买或出售特定数量的大宗商品或加密货币。合同的总额或面值预计将大大超过每个基金未来的现金需求，因为每个基金都打算在合同到期日之前结清任何未平仓头寸。因此，每个基金的市场风险是由于合同价值下降而产生的损失风险，而不是由于需要根据合同进行交付的风险。基金将衍生工具的“公允价值”视为合约的未实现损益。与基金承诺购买特定商品或加密货币相关的市场风险将限于持有的合同的总面值。
基金面临的市场风险将主要取决于基金持有的特定商品或加密货币的市场价格。大宗商品或加密货币的市场价格在一定程度上取决于利率和汇率的波动性以及特定于大宗商品或加密货币的市场的流动性。TAG受制于相关基金的特定商品期货合约的风险，因为其所持资产的公允价值是基于每只相关基金的资产净值，而每一项资产净值都直接受到上述因素的影响。
下表定量分析了截至2023年9月30日，每只基金或标的基金持有的每种商品或加密货币期货合约的价格下降和上涨对实际持有量和每股资产净值的假设影响。就本分析而言，基金及相关基金持有的所有期货合约均假设按相同的百分比变动。此外，基金持有的现金和支付给保荐人的任何管理费都假定保持不变，不会影响每股资产净值。由于四舍五入的原因，在下面的表格中可能有非常微小和不重要的差异。
玉米：
| 据报道，2023年9月30日 |
下降10% |
减少15% |
20%的降幅 |
增长10% |
增长15% |
增长20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同数 |
收盘价 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
|||||||||||||||||||||||||||
| CBOT玉米期货3月24日 |
1,286 | $ | 4.9175 | $ | 31,619,525 | $ | 28,457,573 | $ | 26,876,596 | $ | 25,295,620 | $ | 34,781,478 | $ | 36,362,454 | $ | 37,943,430 | |||||||||||||||||||
| CBOT玉米期货5月24日 |
1,084 | $ | 5.0050 | $ | 27,127,100 | $ | 24,414,390 | $ | 23,058,035 | $ | 21,701,680 | $ | 29,839,810 | $ | 31,196,165 | $ | 32,552,520 | |||||||||||||||||||
| CBOT玉米期货DEC24 |
1,248 | $ | 5.0725 | $ | 31,652,400 | $ | 28,487,160 | $ | 26,904,540 | $ | 25,321,920 | $ | 34,817,640 | $ | 36,400,260 | $ | 37,982,880 | |||||||||||||||||||
| 总CBOT玉米期货 |
$ | 90,399,025 | $ | 81,359,123 | $ | 76,839,171 | $ | 72,319,220 | $ | 99,438,928 | $ | 103,958,879 | $ | 108,478,830 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接归因于CBOT玉米期货的每股资产净值 |
$ | 22.05 | $ | 19.84 | $ | 18.74 | $ | 17.64 | $ | 24.25 | $ | 25.36 | $ | 26.46 | ||||||||||||||||||||||
| 报告的每股总资产净值 |
$ | 22.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动 |
$ | (2.20 | ) | $ | (3.31 | ) | $ | (4.41 | ) | $ | 2.20 | $ | 3.31 | $ | 4.41 | |||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动百分比 |
-10.01 | % | -15.02 | % | -20.03 | % | 10.01 | % | 15.02 | % | 20.03 | % | ||||||||||||||||||||||||
SOYB：
| 据报道，2023年9月30日 |
下降10% |
减少15% |
20%的降幅 |
增长10% |
增长15% |
增长20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同数 |
收盘价 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
|||||||||||||||||||||||||||
| CBOT大豆期货1月24日 |
167 | $ | 12.9450 | $ | 10,809,075 | $ | 9,728,168 | $ | 9,187,714 | $ | 8,647,260 | $ | 11,889,983 | $ | 12,430,436 | $ | 12,970,890 | |||||||||||||||||||
| CBOT大豆期货MAR24 |
142 | $ | 13.1025 | $ | 9,302,775 | $ | 8,372,498 | $ | 7,907,359 | $ | 7,442,220 | $ | 10,233,053 | $ | 10,698,191 | $ | 11,163,330 | |||||||||||||||||||
| CBOT大豆期货NOV24 |
176 | $ | 12.6000 | $ | 11,088,000 | $ | 9,979,200 | $ | 9,424,800 | $ | 8,870,400 | $ | 12,196,800 | $ | 12,751,200 | $ | 13,305,600 | |||||||||||||||||||
| 总CBOT大豆期货 |
$ | 31,199,850 | $ | 28,079,866 | $ | 26,519,873 | $ | 24,959,880 | $ | 34,319,836 | $ | 35,879,827 | $ | 37,439,820 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接归因于CBOT大豆期货的每股资产净值 |
$ | 27.13 | $ | 24.42 | $ | 23.06 | $ | 21.70 | $ | 29.84 | $ | 31.20 | $ | 32.56 | ||||||||||||||||||||||
| 报告的每股总资产净值 |
$ | 27.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动 |
$ | (2.71 | ) | $ | (4.07 | ) | $ | (5.43 | ) | $ | 2.71 | $ | 4.07 | $ | 5.43 | |||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动百分比 |
-10.02 | % | -15.03 | % | -20.04 | % | 10.02 | % | 15.03 | % | 20.04 | % | ||||||||||||||||||||||||
甘蔗：
| 据报道，2023年9月30日 |
下降10% |
减少15% |
20%的降幅 |
增长10% |
增长15% |
增长20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同数 |
收盘价 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
|||||||||||||||||||||||||||
| ICE#11白糖期货5月24日 |
301 | $ | 0.2526 | $ | 8,515,651 | $ | 7,664,086 | $ | 7,238,303 | $ | 6,812,521 | $ | 9,367,216 | $ | 9,792,999 | $ | 10,218,781 | |||||||||||||||||||
| ICE #11 Sugar Futures 7月24日 |
268 | $ | 0.2430 | $ | 7,293,888 | $ | 6,564,499 | $ | 6,199,805 | $ | 5,835,110 | $ | 8,023,277 | $ | 8,387,971 | $ | 8,752,666 | |||||||||||||||||||
| ICE#11白糖期货MAR25 |
321 | $ | 0.2379 | $ | 8,552,981 | $ | 7,697,683 | $ | 7,270,034 | $ | 6,842,385 | $ | 9,408,279 | $ | 9,835,928 | $ | 10,263,577 | |||||||||||||||||||
| TOTAL ICE#11白糖期货 |
$ | 24,362,520 | $ | 21,926,268 | $ | 20,708,142 | $ | 19,490,016 | $ | 26,798,772 | $ | 28,016,898 | $ | 29,235,024 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接归因于洲际交易所11号白糖期货的每股资产净值 |
$ | 14.77 | $ | 13.29 | $ | 12.55 | $ | 11.81 | $ | 16.24 | $ | 16.98 | $ | 17.72 | ||||||||||||||||||||||
| 报告的每股总资产净值 |
$ | 14.78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动 |
$ | (1.48 | ) | $ | (2.21 | ) | $ | (2.95 | ) | $ | 1.48 | $ | 2.21 | $ | 2.95 | |||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动百分比 |
-9.99 | % | -14.98 | % | -19.98 | % | 9.99 | % | 14.98 | % | 19.98 | % | ||||||||||||||||||||||||
微信：
| 据报道，2023年9月30日 |
下降10% |
减少15% |
20%的降幅 |
增长10% |
增长15% |
增长20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同数 |
收盘价 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
|||||||||||||||||||||||||||
| CBOT小麦期货MAR24 |
2,329 | $ | 5.7350 | $ | 66,784,075 | $ | 60,105,668 | $ | 56,766,464 | $ | 53,427,260 | $ | 73,462,483 | $ | 76,801,686 | $ | 80,140,890 | |||||||||||||||||||
| CBOT小麦期货5月24日 |
1,943 | $ | 5.9475 | $ | 57,779,963 | $ | 52,001,967 | $ | 49,112,969 | $ | 46,223,970 | $ | 63,557,959 | $ | 66,446,957 | $ | 69,335,956 | |||||||||||||||||||
| CBOT小麦期货DEC24 |
2,140 | $ | 6.4775 | $ | 69,309,250 | $ | 62,378,325 | $ | 58,912,863 | $ | 55,447,400 | $ | 76,240,175 | $ | 79,705,638 | $ | 83,171,100 | |||||||||||||||||||
| CBOT小麦期货总量 |
$ | 193,873,288 | $ | 174,485,960 | $ | 164,792,296 | $ | 155,098,630 | $ | 213,260,617 | $ | 222,954,281 | $ | 232,647,946 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接归因于CBOT小麦期货的每股资产净值 |
$ | 5.57 | $ | 5.01 | $ | 4.73 | $ | 4.45 | $ | 6.12 | $ | 6.40 | $ | 6.68 | ||||||||||||||||||||||
| 报告的每股总资产净值 |
$ | 5.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动 |
$ | (0.56 | ) | $ | (0.84 | ) | $ | (1.11 | ) | $ | 0.56 | $ | 0.84 | $ | 1.11 | |||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动百分比 |
-9.99 | % | -14.99 | % | -19.99 | % | 9.99 | % | 14.99 | % | 19.99 | % | ||||||||||||||||||||||||
标签：
| 据报道，2023年9月30日 |
下降10% |
减少15% |
20%的降幅 |
增长10% |
增长15% |
增长20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的股份数目 |
关闭资产净值 |
公允价值 |
公允价值 |
公允价值 |
公允价值 |
公允价值 |
公允价值 |
公允价值 |
|||||||||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 |
257,033 | $ | 22.0606 | $ | 5,670,302 | $ | 5,103,272 | $ | 4,819,757 | $ | 4,536,242 | $ | 6,237,332 | $ | 6,520,847 | $ | 6,804,362 | |||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 |
203,005 | $ | 27.1098 | $ | 5,503,425 | $ | 4,953,083 | $ | 4,677,911 | $ | 4,402,740 | $ | 6,053,768 | $ | 6,328,939 | $ | 6,604,110 | |||||||||||||||||||
| Teucrium小麦基金 |
955,742 | $ | 5.5693 | $ | 5,322,814 | $ | 4,790,533 | $ | 4,524,392 | $ | 4,258,251 | $ | 5,855,095 | $ | 6,121,236 | $ | 6,387,377 | |||||||||||||||||||
| Teucrium糖业基金 |
371,271 | $ | 14.7584 | $ | 5,479,366 | $ | 4,931,429 | $ | 4,657,461 | $ | 4,383,493 | $ | 6,027,303 | $ | 6,301,271 | $ | 6,575,239 | |||||||||||||||||||
| 相关基金的股份总值 |
$ | 21,975,907 | $ | 19,778,317 | $ | 18,679,521 | $ | 17,580,726 | $ | 24,173,498 | $ | 25,272,293 | $ | 26,371,088 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
725,002 | 725,002 | 725,002 | 725,002 | 725,002 | 725,002 | 725,002 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接归属于相关基金股份的每股资产净值 |
$ | 30.31 | $ | 27.28 | $ | 25.76 | $ | 24.25 | $ | 33.34 | $ | 34.86 | $ | 36.37 | ||||||||||||||||||||||
| 报告的每股总资产净值 |
$ | 30.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动 |
$ | (3.03 | ) | $ | (4.55 | ) | $ | (6.06 | ) | $ | 3.03 | $ | 4.55 | $ | 6.06 | |||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动百分比 |
-9.99 | % | -14.99 | % | -19.99 | % | 9.99 | % | 14.99 | % | 19.99 | % | ||||||||||||||||||||||||
Defi：
| 据报道，2023年9月30日 |
下降10% |
减少15% |
20%的降幅 |
增长10% |
增长15% |
增长20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同数 |
收盘价 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
名义金额 |
|||||||||||||||||||||||||||
| CME比特币期货10月23日 |
6 | $ | 271.0000 | $ | 813,000 | $ | 731,700 | $ | 691,050 | $ | 650,400 | $ | 894,300 | $ | 934,950 | $ | 975,600 | |||||||||||||||||||
| CME比特币期货11月23日 |
6 | $ | 272.7500 | $ | 818,250 | $ | 736,425 | $ | 695,513 | $ | 654,600 | $ | 900,075 | $ | 940,988 | $ | 981,900 | |||||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特币期货总量 |
$ | 1,631,250 | $ | 1,468,125 | $ | 1,386,563 | $ | 1,305,000 | $ | 1,794,375 | $ | 1,875,938 | $ | 1,957,500 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
50,004 | 50,004 | 50,004 | 50,004 | 50,004 | 50,004 | 50,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接归因于CME比特币期货的每股资产净值 |
$ | 32.62 | $ | 29.36 | $ | 27.73 | $ | 26.10 | $ | 35.88 | $ | 37.52 | $ | 39.15 | ||||||||||||||||||||||
| 报告的每股总资产净值 |
$ | 33.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动 |
$ | (3.26 | ) | $ | (4.89 | ) | $ | (6.52 | ) | $ | 3.26 | $ | 4.89 | $ | 6.52 | |||||||||||||||||||||
| 每股资产净值变动百分比 |
-9.74 | % | -14.61 | % | -19.48 | % | 9.74 | % | 14.61 | % | 19.48 | % | ||||||||||||||||||||||||
保证金是商品或加密货币利益交易商必须向交易员的经纪人存入的最低资金量，以启动和维持期货合约的未平仓头寸。保证金的作用是保证交易者履行买卖的期货合约。期货合约通常以初始保证金买卖，保证金只占合约总买入价或卖出价的一小部分。由于保证金要求如此之低，期货市场上出现的价格波动可能会产生相对于投资额的利润和亏损，这比其他形式的投资或投机的惯常利润和亏损要大。如下文所述，期货合约的不利价格变动可能导致保证金要求大大超过初始保证金。此外，特定期货合约所需的保证金数额由交易该合约的交易所不时厘定，并可由该交易所在合约有效期内不时修订。作为政策问题，为大宗商品或加密货币利益合约交易员提供账户的经纪公司，如基金的清算经纪人，通常需要更高的保证金，以进一步保护自己。FCM可以对初始保证金设置财务上限，根据发起人无法控制的各种条件，该上限可能会改变，并对基金的活动产生或多或少的限制。场外交易通常涉及交易对手之间的信用延伸，因此交易对手可能同意要求一方或双方提交抵押品，以解决信用风险。
当交易者购买期权时，没有保证金要求；然而，期权溢价必须全额支付。另一方面，当交易者出售期权时，他或她被要求存入保证金，保证金的金额由为标的权益确定的保证金要求确定，另外，保证金的金额基本上等于期权的当前溢价。对出售期权施加的保证金要求，虽然经过调整以反映货币外期权不会被行使的可能性，但实际上可能比直接在期货市场交易时施加的要求更高。复杂的保证金要求适用于价差和转换，这是一种复杂的交易策略，交易员在其中获取期权头寸和标的权益头寸的混合。
交易商的清算经纪人每天计算正在进行的或“维持”的保证金要求。当某一特定未平仓期货合约的市值变化到存款保证金不符合维持保证金要求的程度时，经纪商将发出追加保证金通知。如果在一段合理的时间内没有满足追加保证金的要求，经纪商可以平仓交易员的头寸。关于基金的交易，基金(而不是其股东个人)受到追加保证金通知的约束。
最后，美国许多主要交易所已经通过了某些交叉保证金安排，涉及一些程序，根据这些程序，在某些账户中持有的期货和期权头寸将被汇总，并将在投资组合的基础上评估保证金要求，以衡量合并头寸的总风险。
多德-弗兰克法案要求商品期货交易委员会、美国证券交易委员会和货币监理署、联邦储备系统理事会、联邦存款保险公司、农场信贷系统和联邦住房金融局(统称为“审慎监管机构”)建立“所有未经注册清算机构清算的掉期产品的初始和变动保证金要求”(即未清算的或场外掉期产品)。拟议的规则将要求掉期交易商和主要掉期参与者向基金或标的基金等被称为“金融最终用户”的交易对手收取变动保证金和初始保证金，并在某些情况下要求这些掉期交易商或主要掉期参与者向基金或基础基金提交变动保证金或初始保证金。CFTC和保诚监管机构在2016年敲定了这些规则，2016年9月，合规成为必要。
基金可使用“以相关仓位交换”(“EFRP”)作为一种技术，以方便就设立或赎回指令交换期货套期保值仓位，因此基金可使用与设立及赎回股份有关的EFRP交易。作为与创建或赎回篮子有关的股份的最终买家或卖家的市场专业人士/市场庄家同意出售或购买相应的抵销期货头寸，该头寸随后在FCM结算期货交易的同一营业日结算。基金将承受市场专家/做市商的信用风险，直到EFRP在营业日内结算为止，营业日通常为7小时或更短。根据商品期货交易委员会和期货交易所的程序和指导方针，基金报告与EFRP交易有关的所有活动。
除TAG和DEFI外，这些基金一般将保留约占总净资产95%的现金头寸；这一余额代表总净资产减去FCM持有的初始保证金要求。DEFI通常将保留约占总净资产70%的现金头寸。这些现金资产是：1)保荐人存入保荐人认为具有投资水平质量的金融机构的活期存款账户；2)持有根据美国证券交易委员会最新定义被视为现金等价物的货币市场基金；或3)保荐人认为具有投资水平质量的90天或更短期限的现金等价物。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
信托基金及各基金设有披露控制及程序，旨在确保信托基金根据1934年证券交易法(下称“交易法”)提交或提交的定期报告中须披露的资料，在美国证券交易委员会有关信托基金及各基金的规则及表格所指定的时间内予以记录、处理、汇总及报告。
基金发起人管理层(“管理层”)，包括发起人首席执行官Sal Gilbertie和发起人首席财务官Cory Mullen-Rusin，如果信托有任何官员，他们履行的职能相当于信托的主要执行人员和主要财务官的职能，他们评估了信托和每个基金的披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定)的设计和运作的有效性，经修订(《交易法》))，截至本报告所涉期间结束，并根据该评估得出结论，信托和每个基金的披露控制和程序在该期间结束时有效，以确保信托必须在根据交易法向美国证券交易委员会提交或提交的报告中披露的信息，在美国证券交易委员会规则和表格中规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告。并确保信托在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被累积起来，并酌情传达给保荐人的管理层，以便及时做出关于要求披露的决定。对其披露控制和程序的设计和运作的有效性进行评价的范围包括信托基金，以及作为信托基金系列的每个基金的单独基金。
首席执行干事和首席财务干事的证书适用于每个基金以及整个信托基金。
财务报告内部控制的变化
信托或基金对财务报告的内部控制(如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所界定)在信托的上一个会计季度没有发生重大影响或合理地可能对信托或基金的财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
诉讼及索偿
2018年9月13日，时任Teucrium Trading，LLC(“Teucrium”，“赞助商”或“公司”)的现任首席财务官、首席会计官和首席合规官Barbara Riker辞去了所有职务。在Riker女士由Cory Mullen-Rusin接替后，2018年9月17日，时任发起人首席执行官(CEO)的Dale Riker被免职。直到他被Sal Gilbertie取代。Riker先生被免去首席执行官一职后，他在特拉华州衡平法院对Teucrium提起了图书和记录诉讼经过一天的审判，最终判决于2020年5月19日做出。
赖克后来决定提起诉讼，2020年11月24日，他向Teucrium提供了一份起诉书草稿，他威胁要提起诉讼(据称是因为账簿和记录诉讼中规范这一披露的命令)，并随后向纽约最高法院提起诉讼。Dale Riker诉Sal Gilbertie等人。，编号656794-2020年(纽约补充2020年11月30日，保荐人的某些官员和成员与保荐人一起，向特拉华州衡平法院提交了经核实的申诉(经2021年2月18日提交的经修订的核实申诉修订)(“吉尔伯蒂申诉”)。吉尔伯蒂申诉回应并回应了Riker先生在起诉书草稿中提出的某些指控。
2020年12月7日，赖克先生在纽约提起诉讼。2021年4月22日，纽约州最高法院驳回了赖克先生的案件，但不影响特拉华州衡平法院吉尔伯蒂案结束后重新立案。参见Dale Riker等人。V.Teucrium Trading，LLC等人，关于动议的决定+命令，6567943-2020年号(纽约州补充CT。)(2021年4月22日)。
2021年6月29日，赖克以个人和派生的名义代表赞助商和莱克，向特拉华州衡平法院提起了一项新的诉讼，起诉赞助商的高管和某些赞助商的成员。见Dale Riker诉塞尔瓦托·吉尔伯蒂等人，莱克夫妇的申诉与赖克先生早些时候在纽约提出的申诉相似，但并不完全相同，纽约法院早些时候驳回了莱克先生在特拉华州提起的诉讼。法院命令赖克先生新提起的特拉华州诉讼与吉尔伯蒂案合并，因此莱克夫妇最终重新提交了剩余的索赔，作为吉尔伯蒂案的反诉。
在提出各种动议后，Gilbertie案中的五项指控和Riker先生的两项反诉仍然存在。 Gilbertie案的第一个剩余指控是Teucrium公司对Riker女士提出的指控，指控她违反了她从Teucrium公司辞职后签订的分居协议。 第二项指控是对Riker先生提出的侵权干扰Riker女士分居协议的指控。第三项指控是对Riker女士提出的要求，要求宣布她的分居协议中的释放无效。第四项指控是对Riker先生提出的关于违反Teucrium经修订和重申的有限责任协议（“经营协议”）的索赔。第五项指控是对Riker先生违反信托义务提出的索赔。Riker先生余下的第一项反诉是对Gilbertie先生和Miller先生的索赔，声称Riker先生的免职违反了《经营协议》。 余下的第二项反诉是Riker先生对Gilbertie先生提出的，要求Gilbertie先生具体履行一项所谓的口头协议，购买Riker先生在Teucrium的股权。
于2022年8月，Dale及Barbara Riker均凭借彼等作为本公司前高级人员的身份及Dale Riker作为成员的身份，要求垫付彼等的法律费用及与诉讼有关的费用。公司拒绝了芭芭拉·赖克的要求。至于Dale Riker，该公司通知他的律师，它愿意预付一些费用和成本，但不是他迄今所要求的全部金额。2022年11月15日，Dale Riker和Barbara Riker提交了一份经核实的投诉，标题为“Dale Riker和Barbara Riker诉Teucrium Trading，LLC，“C.A.编号2022-1030-LWW，以获得与Gilbertie案有关的预付法律费用和费用。
经过简报和听证会，2023年6月13日，衡平法院裁定里克斯有权获得晋升。由于该裁决，本公司已支付给里克斯，作为支付他们的费用和费用的预付款行动和作为预付款根据法院裁决，共2,132,246美元，包括利息。
2023年6月23日，Teucrium请求法院允许向特拉华州最高法院上诉推进裁决。见申请证明非正审上诉，C.A.2022-1030-LWW.2023年7月7日，法院驳回了Teucrium提出的中间上诉请求，裁定中间上诉的成本，包括裁决零碎上诉对司法资源的消耗，将超过任何好处。参见2023年6月13日的文字记录裁决和2023年6月13日特拉华州衡平法院的命令，C.A.第2022-1030-LWW号Teucrium随后直接向特拉华州最高法院请愿，要求接受对大法官法院裁决的上诉，但法院驳回了这一请求。
2023年6月22日，Gilbertie案的原告Gilbertie、Kahler和Miller、Mullen-Rusin女士和Teucrium先生提交了一项动议，要求大法官允许他们自愿驳回诉讼中原告的所有剩余索赔。见原告人’批准自愿驳回有偏见的索赔的动议，C.A.2022-1030-LWW-2023年7月7日，莱克队提交了一份回应，认为任何解雇都应该受到各种条件的限制。2023年9月5日，法院裁定，它将批准自愿驳回原告索赔的动议，而不附带Riker夫妇要求的任何条件。在法院作出裁决后，Teucrium在提前期诉讼中提出动议，要求终止其提前期义务，因为对Riker的索赔被驳回。莱克队反对这项动议。2023年10月20日，在对该动议的听证会上，最高法院批准了终止提前支付义务的动议。2023年10月26日，法院发布了书面执行命令，明确提前支付义务于2023年9月5日终止，当天法院批准了自愿驳回索赔的动议。
Riker先生上文讨论的两项反诉仍然有效。
第1A项。适用于基金的风险因素
信托公司先前在2023年3月1日提交的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中披露的风险因素没有发生重大变化，但如下所述：
以色列-哈马斯战争带来的风险
世界银行《商品市场展望》最近的一份报告引发了对全球大宗商品市场的担忧，表明中东持续冲突的升级，加上俄罗斯入侵乌克兰造成的破坏，可能会导致世界大宗商品面临意想不到的挑战，这可能导致大宗商品期货合约的进一步波动。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
| (a) |
没有。 |
| (b) |
2010年7月31日，除2011年4月1日出资的Teucrium农业基金和2022年5月25日出资的Hashdex比特币期货ETF外，对于以下列出的所有基金，保荐人作出了以下出资，并在每个基金开始运作之前获得了以下份额；这些股份以非公开发行的形式出售，根据修订后的1933年证券法第4(2)节豁免注册： |
| 1. |
向该信托的另一个系列--Teucrium玉米基金出资100美元，以换取该基金的四股股份； |
| 2. |
向该信托的另一个系列--Teucrium大豆基金出资100美元，以换取该基金的四股股份； |
| 3. |
向该信托的另一个系列--Teucrium糖业基金出资100美元，以换取该基金的四股股份； |
| 4. |
向该信托的另一个系列--Teucrium小麦基金出资100美元，以换取该基金的四股股份； |
| 5. |
向该信托的另一个系列--Teucrium农业基金出资100美元，以换取该基金的两份股份；以及 |
| 6. |
向该信托的另一个系列Hashdex比特币期货ETF出资100美元，以换取此类基金的4股。 |
Teucrium玉米基金
| 表格S-1上的登记声明 |
文件编号 |
注册公用事业单位 |
生效日期 |
|||||
| 1 | 333-162033 | 30,000,000 | 2010年6月7日 |
|||||
| 2 | 333-187463 | - | 2013年4月30日 |
|||||
| 3 | 333-210010 | - | 2016年4月29日 |
|||||
| 4 | 333-230626 | - | 2019年4月29日 |
|||||
| 5 | 333-237234 | 10,000,000 | 2020年5月1日 |
|||||
| 6 | 333-248546 | 20,000,000 | 2020年10月2日 |
|||||
| 7 | 333-263434 | 不确定的股份数量 |
2022年4月7日 |
从2010年6月9日(开始运作)到2023年9月30日，该基金以1,040,347,790美元的总发行价出售了46,425,000股。基金向Foreside Fund Services，LLC支付了从2010年6月9日(开始运作)到2023年9月30日期间为基金提供的服务的费用，金额相当于1,221,3390美元，净发售收益为1,039,126,401美元。根据基金在招股说明书中所述的投资目标，发售所得资金投资于玉米期货合约以及现金和现金等价物。
Teucrium大豆基金
| 表格S-1上的登记声明 |
文件编号 |
注册公用事业单位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167590 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196210 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-217247 | - | 2017年5月1日 |
||||
| 4 |
333-223940 | 5,000,000 | 2018年4月30日 |
||||
| 5 |
333-241569 | 15,000,000 | 2020年8月24日 |
||||
| 6 |
333-263448 | 不确定的股份数量 |
2022年4月7日 |
自2011年9月19日(发售开始)至2023年9月30日，该基金以307,231,839美元的总发行价出售了16,675,000股。该基金向Foreside Fund Services，LLC支付了截至2023年9月30日为该基金提供的服务的费用，金额相当于262,397美元，净发售收益为306,969,442美元。根据基金在招股说明书中所述的投资目标，发售所得资金投资于大豆期货合约以及现金和现金等价物。
Teucrium糖业基金
| 表格S-1上的登记声明 |
文件编号 |
注册公用事业单位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167585 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196211 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-217248 | - | 2017年5月1日 |
||||
| 4 |
333-223941 | 5,000,000 | 2018年4月30日 |
||||
| 5 |
333-248545 | 15,000,000 | 2020年10月2日 |
||||
| 6 |
333-263438 | 不确定的股份数量 |
2022年4月7日 |
自2011年9月19日（发售开始）至2023年9月30日，本基金共售出12，875，000股股份，总发售价为120，202，444元。该基金向Foreside Fund Services，LLC支付了截至2023年9月30日为该基金提供服务的费用，金额为107，313美元，净发行收益为120，095，131美元。根据本基金在招股说明书中所述的投资目标，发行所得款项投资于食糖期货合约以及现金及现金等价物。
Teucrium小麦基金
| 表格S-1上的登记声明 |
文件编号 |
注册公用事业单位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167591 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196209 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-212481 | 25,050,000 | 2016年7月15日 |
||||
| 4 |
333-230623 | 30,000,000 | 2019年4月29日 |
||||
| 5 |
333-263293 | 不确定的股份数量 |
2022年3月9日 |
自2011年9月19日（发售开始）至2023年9月30日，本基金的130，000，000股股份以总发售价1，225，123，346元出售。该基金向Foreside Fund Services，LLC支付了截至2023年9月30日为该基金提供服务的费用，金额为560，511美元，净发行收益为1，224，562，835美元。根据基金在招股说明书中所述的投资目标，募集资金投资于小麦期货合约以及现金和现金等价物。
Teucrium农业基金
| 表格S-1上的登记声明 |
文件编号 |
注册公用事业单位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-173691 | 5,000,000 | 2012年2月10日 |
||||
| 2 |
333-201953 | - | 2015年4月30日 |
||||
| 3 |
333-223943 | - | 2018年4月30日 |
||||
| 4 |
333-254650 | - | 2021年4月30日 |
||||
| 5 |
333-263450 | 不确定的股份数量 |
2022年4月7日 |
自2012年3月28日(发售开始)至2023年9月30日，该基金共发售2,287,500股股份，总发行价为77,555,646美元。该基金向Foreside Fund Services，LLC支付了截至2023年9月30日为该基金提供的服务的费用，金额相当于31,340美元，导致净发售收益为77,524,306美元。根据招股说明书所述基金的投资目标，发售所得款项投资于相关基金的股份及现金及现金等价物。
Hashdex比特币期货ETF
| 表格S-1上的登记声明 |
文件编号 |
注册公用事业单位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-256339 | 不确定的股份数量 |
2022年9月14日 |
从2022年9月15日(发售开始)到2023年9月30日，该基金共出售11万股，总发行价为2,829,029美元。根据招股说明书所述的基金投资目标，发售所得款项投资于比特币期货合约及现金及现金等价物。
发行人购买玉米股票：
| 期间 |
购买的股份总数。 |
每股平均支付价格： |
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数。 |
根据计划或计划可能尚未购买的最大股票数量(或近似美元价值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
150,000 |
$ 24.35 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
275,000 |
$ 22.51 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
200,000 |
$ 21.98 |
不适用 |
不适用 |
| 总计 |
625,000 |
$ 22.78 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
2,375,000 |
$ 24.55 |
不适用 |
不适用 |
发行人购买甘蔗股票：
| 期间 |
购买的股份总数。 |
每股平均支付价格： |
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数。 |
根据计划或计划可能尚未购买的最大股票数量(或近似美元价值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
150,000 |
$ 12.86 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
200,000 |
$ 13.17 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
150,000 |
$ 14.95 |
不适用 |
不适用 |
| 总计 |
500,000 |
$ 13.61 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
2,425,000 |
$ 12.72 |
不适用 |
不适用 |
发行人购买微信股票：
| 期间 |
购买的股份总数。 |
每股平均支付价格： |
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数。 |
根据计划或计划可能尚未购买的最大股票数量(或近似美元价值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
650,000 |
$ 6.56 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
- |
$ - |
不适用 |
不适用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
200,000 |
$ 5.80 |
不适用 |
不适用 |
| 总计 |
850,000 |
$ 6.38 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
8,050,000 |
$ 7.15 |
不适用 |
不适用 |
发行人购买SOYB股票：
| 期间 |
购买的股份总数。 |
每股平均支付价格： |
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数。 |
根据计划或计划可能尚未购买的最大股票数量(或近似美元价值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
75,000 |
$ 29.29 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
50,000 |
$ 27.31 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
175,000 |
$ 27.68 |
不适用 |
不适用 |
| 总计 |
300,000 |
$ 28.02 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
1,250,000 |
$ 27.64 |
不适用 |
不适用 |
发行人购买TAG股票：
| 期间 |
购买的股份总数。 |
每股平均支付价格： |
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数。 |
根据计划或计划可能尚未购买的最大股票数量(或近似美元价值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
37,500 |
$ 30.72 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
25,000 |
$ 31.02 |
不适用 |
不适用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
- |
$ - |
不适用 |
不适用 |
| 总计 |
62,500 |
$ 30.84 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
537,500 |
$ 31.14 |
不适用 |
不适用 |
发行人购买DEFI股票：
| 期间 |
购买的股份总数。 |
每股平均支付价格： |
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数。 |
根据计划或计划可能尚未购买的最大股票数量(或近似美元价值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
- |
$ - |
不适用 |
不适用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
- |
$ - |
不适用 |
不适用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
- |
$ - |
不适用 |
不适用 |
| 总计 |
- |
$ - |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
10,000 |
$ 32.39 |
不适用 |
不适用 |
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
没有。
项目5.其他信息
(A)没有。
(B)不适用。
项目6.展品
根据S-K条例第601项的要求，以下证据作为本报告的一部分提交：
| 31.1 |
注册人首席执行干事根据《交易法》第13a-14和15d-14条的规定所作的证明。(1) |
| 31.2 |
注册人首席财务官根据《交易法》第13a-14和15d-14条的规定所作的证明。(1) |
| 32.1 |
注册人的首席执行官根据《美国法典》第18编第1350条的规定所作的证明，该条款是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。(1) |
| 32.2 |
注册人首席财务官根据《美国法典》第18编第1350条的规定出具的证明，该条款是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。(1) |
| 101.INS |
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| 101.SCH |
内联XBRL分类扩展架构文档 |
| 101.CAL |
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
| 101.DEF |
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
| 101.LAB |
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
| 101.PRE |
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
| 104 |
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
(1)现予存档。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
Teucrium商品信托基金(注册人)
| 发信人： |
Teucrium Trading，LLC |
|
| 它的赞助商 |
||
| 发信人： |
/s/Cory Mullen-Rusin |
|
| 姓名： |
科里·马伦--鲁辛 |
|
| 首席财务官 |
||
| 时间：2023年11月8日 |
Teucrium商品信托基金(注册人)
| 发信人： |
Teucrium Trading，LLC |
|
| 它的赞助商 |
||
| 发信人： |
/S/Sal Gilbertie |
|
| 姓名： |
萨尔吉尔伯蒂 |
|
| 首席执行官 |
||
| 时间：2023年11月8日 |