RYAM 公布 2023 年第三季度业绩

更新 2023 年息税折旧摊销前利润并提高自由现金流指引

•第三季度持续经营亏损2,700万美元，比上年同期下降4,500万美元

•第三季度持续经营业务的调整后息税折旧摊销前利润为2,400万美元

•经营活动提供的年初至今现金为8200万美元；债务总额为7.49亿美元

•今年迄今调整后的自由现金流为2700万美元；净负债为7.43亿美元

•更新2023年调整后的息税折旧摊销前利润指引至约1.5亿美元

•将2023年调整后的自由现金流指引提高至6,500万美元至7500万美元，并通过潜在出售被动资产进一步去杠杆化

佛罗里达州杰克逊维尔，2023年11月7日——雷奥尼尔先进材料公司（纽约证券交易所代码：RYAM）（以下简称 “公司”）报告称，截至2023年9月30日的季度，净亏损2500万美元，摊薄后每股亏损0.39美元，而上一季度的净收益为3000万美元，摊薄每股亏损0.45美元。截至2023年9月30日的季度，持续经营亏损为2700万美元，合摊薄每股亏损0.41美元，而上一季度的持续经营收入为1,800万美元，摊薄每股亏损0.28美元。

“第三季度的业绩反映出我们许多产品类别的需求持续疲软。我们正在通过降低成本和抓住所有细分市场的机会性停机来做出回应。正如先前宣布的那样，我们在第三和第四季度缩短了高产纸浆工厂的停机时间，预计第四季度纸板和塔塔斯高纯度纤维素工厂将停机。” RYAM总裁兼首席执行官De Lyle W. Bloomquist说。“因此，我们将2023年调整后的息税折旧摊销前利润指引下调至约1.5亿美元，同时将自由现金流预期提高至6500万美元至7500万美元。本季度迄今为止的自由现金流下降主要是由计划增加营运资金所推动的。在今年结束之际，我们预计营运资金将使自由现金流受益。此外，我们正在审查将被动资产货币化的选项，以进一步减少净负债。”

“除了短期挑战外，我们对RYAM的未来持乐观态度。今年，在扣除公司费用之前，我们的非粘胶和纸浆业务预计将产生超过2.5亿美元的息税折旧摊销前利润。最近一家竞争对手的工厂的关闭预计将为RYAM带来有利的结构转变，从而在相对较短的时间内为这些强劲业绩锦上添花。此外，我们正在将绝大多数商品粘胶生产整合到Temiscaming高纯度纤维素工厂，该工厂是我们最低的可变成本生产线的所在地。我们还开始了可能出售纸板和高产纸浆资产的程序。如果成功，所得款项将用于加快债务偿还速度，并在2026年债务到期之前减少固定费用。最后，我们将继续投资发展我们的生物材料业务，这将带来更快的增长，使客户和终端市场更加多元化。总体而言，这些行动有望为公司提供更稳定和更稳定的收益。” 布卢姆奎斯特总结道。

2023年第三季度持续经营业务的经营业绩

该公司在以下业务领域开展业务：高纯度纤维素、纸板和高产纸浆。

报告所述期间的净销售额包括以下各项：

报告所述期间的经营业绩包括以下内容：

高纯度纤维素

与去年同期相比，第三季度的净销售额下降了7700万美元，下降了21％，至2.92亿美元。本季度和上一季度分别包括2,800万美元和3,300万美元的其他销售额，主要来自生物基能源和木质素磺酸盐。受大宗商品价格下跌22％的推动，本季度销售价格下降了13％，但部分被纤维素特种产品价格上涨6％所抵消。受纤维素特种产品销量下降36％的推动，本季度的总销售量下降了10％，但大宗商品销量增长了37％，部分抵消了这一增长。客户大量去库存和市场驱动的需求下降，尤其是在建筑市场，对纤维素特种产品的销量产生了负面影响。

截至2023年9月30日的九个月中，净销售额与去年同期相比增长了1,400万美元，达到9.66亿美元，增长了1％。本年度和上一年度的九个月期间分别包括7,300万美元和8,400万美元的其他销售额，主要来自生物基能源和木质素磺酸盐。受大宗商品价格下跌8％的推动，本期销售价格下降了4％，但部分被纤维素特种产品价格上涨12％所抵消。受大宗商品销量增长57％的推动，本期总销量增长了7％，但纤维素特种产品销量下降了21％，部分抵消了这一增长。客户大量去库存和市场驱动的需求下降，尤其是在建筑市场，对纤维素特种产品的销量产生了负面影响。

截至2023年9月30日的季度和九个月的营业收入与去年同期相比分别减少了2,800万美元和1,400万美元。本季度的下降是由纤维素特种产品销售量和大宗商品销售价格的下降推动的，但纤维素特种产品销售价格和大宗商品销量的上涨以及投入、物流和维护成本的下降部分抵消了这一下降。今年迄今为止的下降是由纤维素特种产品销量和大宗商品销售价格的下降、通货膨胀导致的劳动力成本上涨以及去年延长维护中断的影响，部分抵消了纤维素特种产品销售价格和大宗商品销售量的上涨以及投入和物流成本的降低。

与2023年第二季度相比，营业亏损增加了600万美元。总销售价格下降了7％，这得益于销售结构导致纤维素特种价格下降了3％，大宗商品价格下降了7％。受大宗商品销量增长8％的推动，总销量增长了1％，但部分被市场驱动的需求下降所导致的纤维素特种商品销量下降6％所抵消。较低的投入成本部分抵消了与第二季度维护中断影响有关的成本增加。第二季度还包括与该公司在法国塔尔塔的业务相关的500万美元超额排放补贴的销售额。

纸板

第三季度的净销售额与去年同期相比下降了900万美元，下降了14％，至5700万美元，这得益于产品结构导致的销售价格下降8％和5％，以及市场驱动的需求下降导致的销售量分别下降了8％和5％。截至2023年9月30日的九个月中，净销售额与去年同期相比下降了1,900万美元，至1.64亿美元，下降了10％，这得益于2023年上半年客户去库存导致的销售量下降了13％，但由于对可持续包装的持续需求的推动，销售价格上涨了4％，部分抵消了这一增长。

截至2023年9月30日的季度和九个月的营业收入与去年同期相比均增加了100万美元。本季度的增长是由购买的纸浆成本降低所推动的，而较低的销售价格和销量在很大程度上抵消了这些成本。在年初至今，较高的销售价格和较低的购买纸浆和维护成本在很大程度上被销量的减少所抵消。

与2023年第二季度相比，营业收入增加了700万美元，这得益于销售量增长22％和纸浆采购成本降低，但部分被销售价格下降3％所抵消。

高产纸浆

与去年同期相比，第三季度的净销售额下降了1500万美元，至2500万美元，下降了38％，这得益于销售价格和销量分别下降了31％和13％，这是由于需求减少以及为应对市场状况而进行的机会性停机。截至2023年9月30日的九个月中，净销售额与去年同期相比增长了900万美元，达到1.11亿美元，这得益于需求强劲和物流限制的缓解，销售价格和销量分别增长了1％和9％。

截至2023年9月30日的季度和九个月的经营业绩与去年同期相比分别下降了1200万美元和200万美元。本季度的下降是由较低的销售价格和销量推动的。今年迄今为止，木材成本上涨和通货膨胀导致的劳动力成本上涨足以抵消销售价格和销量的上涨。

与2023年第二季度相比，经营业绩下降了700万美元，这得益于销售价格和销量分别下降23％和35％，这是由于需求减少以及为应对市场状况而采取的机会性停机时间，但物流、维护和投入成本的降低部分抵消了这一点。

企业

截至2023年9月30日的季度和九个月的营业亏损与去年同期相比分别增加了400万美元和减少了100万美元。本季度的增长是由本季度与去年同期相比不利的外汇汇率所推动的。今年迄今为止，与去年相比，本年度不利的外汇汇率在很大程度上抵消了较低的股票薪酬和遣散费。与2023年第二季度相比，营业亏损增加了100万美元。

营业外收入和支出

在截至2023年9月30日的季度和九个月中，利息支出与去年同期相比分别增加了500万美元和300万美元，这得益于平均债务利率的上升，但平均未偿债务余额的减少部分抵消了平均未偿债务余额的减少。从2022年9月24日到2023年9月30日，未偿债务本金减少了1.09亿美元。

在截至2023年9月30日的季度和九个月中，利息收入与去年同期相比分别增加了200万美元和300万美元，这主要是由于收到2027年定期贷款收益的时间以及随后用于偿还2024年票据。

截至2023年9月30日的季度，非营业性其他收入中还包括因债务清偿而产生的100万美元净亏损。当前的九个月期间包括被动土地出售的200万美元收益和200万美元的养老金结算损失。

在截至2022年9月24日的九个月中，非营业性其他收入中包括因出售公司木材和新闻纸资产而获得的与GreenFirst普通股相关的500万美元净收益。

所得税

截至2023年9月30日的季度和九个月中，持续经营亏损的有效税率分别为17％和22％。2023 年的有效税率与 21% 的联邦法定税率不同，这主要是由于美国不允许扣除利息和不可扣除的高管薪酬，但被美国税收抵免、与先前提交的纳税申报表相关的应计利息调整、不允许的利息扣除的估值补贴的变化以及往年超额缴纳税款的利息所抵消。九个月期间的有效税率也受到既得股票补偿超额税收优惠的影响。

截至2022年9月24日的季度，持续经营收入的有效税率为11％。截至2022年9月24日的九个月中，持续经营亏损的有效税率为13％。造成2022年有效税率和21％的法定税率之间差异的最重要项目是美国不允许的利息扣除的估值补贴的变化。

已终止的业务

2023年第三季度，USDOC完成了对2021年加拿大软木木材向美国出口的关税的第四次行政审查，并将适用税率合计降至8.05％。与这一发展有关，该公司录得200万美元的税前收益。在截至2023年9月30日的九个月中，公司还蒙受了200万美元的损失，这与根据资产购买协议中的陈述和担保解决索赔有关。

在2022年第三季度，USDOC完成了对2020年适用的关税的第三次行政审查，并将适用税率合计降至8.6％，该公司录得1,600万美元的税前收益。截至2023年9月30日，公司已录得与USDOC行政审查相关的4000万美元总收益，这些收益作为长期应收账款列于公司合并资产负债表的 “其他资产” 中。

现金流和流动性

在截至2023年9月30日的九个月中，公司创造了8200万美元的运营现金流，这得益于营运资金现金流的增加，部分被与塔塔斯工厂运营相关的递延能源负债的支付所抵消。

在截至2023年9月30日的九个月中，公司在与净资本支出相关的投资活动中使用了9500万美元，其中包括专注于提高可靠性和成本效率的4000万美元战略资本支出。

在截至2023年9月30日的九个月中，公司在融资活动中使用了1.12亿美元，主要用于赎回其2024年的优先票据，偿还其信贷额度和其他长期债务下的借款，支付与新的定期贷款融资相关的发行成本，以及回购普通股以满足与公司激励性股票计划下发行股票相关的预扣税要求。这些资金外流被新定期贷款融资和信贷额度下的借款所获得的净收益部分抵消。

该公司在本季度末拥有1.47亿美元的全球流动性，其中包括2700万美元的现金、1.12亿美元的ABL信贷额度下的借款能力以及法国保理机制下的800万美元可用资金。

2023年第三季度，该公司获得了2.5亿美元的定期贷款融资，并在最初的发行折扣后获得了2.43亿美元的净收益。净收益加上手头现金8,900万美元，用于赎回其2024年到期的优先无抵押票据的3.18亿美元未偿本金余额和应计利息，并支付1000万美元的发行成本，这些成本将在贷款期限内摊销。定期贷款将于2027年7月到期，年利率等于三个月期限SOFR加8.00％。

市场评估

2023年10月，该公司宣布聘请了一位财务顾问，以探讨出售其位于Temiscaming基地的纸板和高收益纸浆资产的可能性。这一战略举措符合公司的承诺，即提高其运营和财务业绩，优化其投资组合以使其与长期增长战略保持一致，并提供偿还债务和降低杠杆率的灵活性。

以下市场评估代表了公司目前对其业务板块未来表现的最佳估计。

高纯度纤维素

2023年，纤维素特种产品的平均销售价格预计将比2022年的平均销售价格高出个位数百分比，而销量预计将比上年下降，这是主要由客户大量去库存和市场驱动的需求下降推动的销售订单疲软。市场对大宗商品的需求保持弹性，绒毛和粘胶价格在第三季度触底，预计在第四季度将略有上涨。预计到2023年底，大宗商品销量将继续增长。某些投入品的价格已跌破2022年的高点，但与COVID疫情之前的水平相比，预计仍将大幅上涨。由于市场状况和营运资金的增加，该公司预计，塔塔斯工厂将在2023年底停机。

该公司最近开始计划调整其高纯度纤维素资产，以优化生产组合，包括将其大宗商品生产整合到Temiscaming工厂。该公司目前正在评估此次调整对其合并财务报表和披露的潜在影响。

纸板

纸板价格预计将在第四季度小幅反弹，保持高于2022年的水平，而随着客户库存恢复到更正常的水平，预计下半年的销量将有所改善。由于预计购买的纸浆价格将在第四季度上涨，原材料价格预计将小幅上涨。由于市场状况和营运资金的改善，该公司预计将在下个季度停机。

高产纸浆

由于需求疲软和新纸浆产能的增加，高产纸浆价格下跌。尽管预计第四季度价格将上涨，但预计2023年整体价格仍将下跌，这与行业对全球纸浆市场的预测一致。由于市场状况和营运资金的改善，该公司预计将在下个季度停机。

2023 年指南

总体而言，持续经营的亏损预计约为4,500万美元，2023年调整后的息税折旧摊销前利润约为1.5亿美元。该公司预计，扣除融资后，将在托管资本支出上花费约8500万美元，在全权战略资本支出上花费约3500万美元。可以根据需要调整战略资本以支持调整后的自由现金流。该公司的目标是从营运资金中获得8500万至9500万美元的收益，以支持本年度的调整后自由现金流。总体而言，该公司预计将在2023年产生6500万至7500万美元的调整后自由现金流。

可持续的未来

该公司的投资组合符合《欧洲可再生能源指令》（RED II）绿色协议和对人类食物供应没有竞争力的第二代（2G）生物燃料中的可持续发展驱动因素。该公司位于法国塔尔塔斯工厂的2G生物乙醇工厂已接近完工，预计将于2024年第一季度投入运营。该项目的总估计成本约为4000万美元，2023年将花费2200万美元。该公司计划使用2,800万美元的低成本绿色贷款为该项目提供资金，其中包括已经借入的1000万美元和400万美元的赠款。该项目预计将从2025年开始每年提供800万至1000万美元的增量息税折旧摊销前利润，具体取决于当前的汇率。

电话会议信息

RYAM将于美国东部时间2023年11月8日星期三上午9点举行电话会议和网络直播，讨论这些结果。补充材料和网络直播的访问权限将在www.ryam.com上提供。电话会议结束后不久，本次网络直播的重播将存档在公司的网站上。

投资者可以拨打877-407-8293收听电话会议，无需密码。如需国际派对，请拨打 201-689-8349。电话会议将在电话会议结束一小时后重播，直到美国东部时间 2023 年 11 月 22 日星期三下午 6:00。美国境内的重播拨入号码为877-660-6853，国际电话号码为201-612-7415，会议编号：13742400。

关于 RYAM

RYAM 是纤维素基技术的全球领导者，包括高纯度特种纤维素，这是一种常用于生产过滤器、食品、药品和其他工业应用的天然聚合物。该公司还为纸张和包装市场生产产品。RYAM 在美国、加拿大和法国设有制造业务，拥有大约 2,500 名员工，在 2022 年创造了 17 亿美元的收入。更多信息可在 www.ryam.com 上查阅。

联系人

前瞻性陈述

本文件中有关预期财务、商业、法律或其他结果的某些陈述，包括业务和市场状况、展望以及与RYAM未来事件、发展或财务或运营业绩或业绩或业绩或业绩有关的其他类似陈述，是根据1995年《私人证券诉讼改革法》和其他联邦证券法的安全港条款作出的 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述是通过使用 “可能”、“将”、“应该”、“预期”、“估计”、“相信”、“打算”、“预测”、“预期”、“指导” 等词语和其他类似语言来识别的。但是，缺少这些或类似的词语或表达方式并不意味着陈述不具有前瞻性。尽管我们认为这些前瞻性陈述在作出时是合理的，但前瞻性陈述并不能保证未来的表现或事件，因此不应过分依赖这些陈述。尽管我们认为任何前瞻性陈述中反映的预期都是基于合理的假设，但我们无法保证这些预期会实现，并且由于各种风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述所显示的结果存在重大差异。本财报中的所有陈述仅在本新闻稿开头规定的日期之前作出。如果在本新闻稿发布之日之后事实或情况发生变化，公司没有义务更新本新闻稿中提供的信息。该公司尚未提交截至2023年9月30日的季度的10-Q表格。因此，本财报中描述的所有财务业绩均应被视为初步业绩，并可能会有所变动，以反映在公司提交10-Q表格之前确定的任何必要的调整或会计估算的变化。

公司的运营面临许多风险和不确定性，包括但不限于下面列出的风险和不确定性。在考虑投资公司证券时，您应仔细阅读和考虑这些风险，以及公司10-K表年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件和提交文件中的所有其他信息，这些信息提供了有关下述风险的更多信息和细节。如果以下风险因素中描述的任何事件确实发生，则公司的业务、财务状况或经营业绩以及公司证券的市场价格可能会受到重大不利影响。这些风险和事件包括但不限于：宏观经济和行业风险俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突或其他地缘政治冲突造成的全球经济混乱可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。公司面临与流行病和流行病相关的风险，包括 COVID-19 疫情，该疫情已经并可能继续对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。公司经营的业务竞争激烈，其中许多是周期性的，这可能会导致价格和数量的波动，从而对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。原材料和能源供应及价格的变化以及持续的通货膨胀压力，可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。该公司面临与在美国境外开展业务相关的重大风险。外汇汇率波动可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。在美国和国际上通过关税、反补贴和反倾销税、配额和其他贸易壁垒限制贸易，可能会对公司进入某些市场的能力产生重大不利影响。业务和运营风险公司的十大客户约占2022年收入的40％，这些客户的全部或大部分收入的损失可能会对公司的业务产生重大不利影响。公司任何主要制造工厂的物质中断都可能使公司无法满足客户需求，降低销售和盈利能力，增加生产成本和资本需求，或者对公司的业务、财务产生重大不利影响

条件和操作结果。木纤维供应和价格的不利变化可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。维护公司的工厂需要大量资金，维修或更换设备的成本以及相关的停机时间可能会对公司的业务产生重大不利影响。公司依赖第三方提供运输服务，运输成本和可用性的不利变化可能会对公司的业务产生重大不利影响。未能保持令人满意的劳资关系可能会对公司的业务产生重大不利影响。公司依赖于吸引和留住关键人员，这些人员的流失可能会对公司的业务产生重大不利影响。未能开发新产品或发现现有产品的新应用，或无法保护新产品或应用程序所依据的知识产权，可能会对公司的业务产生重大不利影响。网络攻击或网络安全漏洞导致的公司知识产权和敏感数据丢失或制造运营中断可能会对业务产生重大不利影响。监管和环境风险公司的业务受广泛的环境法律、法规和许可证的约束，这些法律、法规和许可证可能会对公司的经营方式及其财务业绩产生重大限制或不利影响。目前，与气候相关的风险的潜在长期影响仍不确定。应对气候变化的监管措施可能会严重限制公司开展业务的方式或对其财务业绩产生不利影响。财务风险如果养老金资产的投资回报低于预期或利率下降，和/或由于监管、会计和精算要求的变化，公司可能需要向其退休金计划提供大量额外现金捐款。公司的债务义务可能会对公司的业务及其履行义务的能力产生重大不利影响。商业和信贷环境中的挑战可能会对公司未来获得资本的机会产生重大不利影响。公司将来可能需要额外的融资来满足其资本需求或进行收购，而此类融资可能无法以优惠条件提供，并且可能会稀释现有股东。普通股和某些公司事务风险股东在RYAM的所有权百分比可能会被稀释。公司经修订和重述的公司注册证书和章程以及特拉华州法律中的某些条款可能会阻止或推迟对公司的收购，这可能会降低其普通股的价格。

公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括10-K表年度报告和10-Q表季度报告，描述或将描述可能导致实际业绩或事件与本文件中可能发表的前瞻性陈述中表达的存在重大差异的其他重要因素。除非法律要求，否则公司没有义务更新这些声明。

非公认会计准则财务指标

本财报及其附表包含某些非公认会计准则财务指标，包括息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的自由现金流、调整后的持续经营收入和调整后的净负债。公司认为，这些非公认会计准则财务指标为其董事会、管理层和投资者提供了有关其财务状况和经营业绩的有用信息。管理层使用这些非公认会计准则财务指标将其业绩与前几个时期的业绩进行比较，以进行趋势分析，确定管理激励薪酬，并用于预算、预测和规划目的。

公司不认为这些非公认会计准则财务指标是根据公认会计原则确定的财务指标的替代方案。这些非公认会计准则财务指标的主要局限性在于，它们可能不包括公认会计原则要求在合并财务报表中确认的重大支出和收入项目。此外，它们反映了管理层在确定这些非公认会计准则财务指标时对排除或包括哪些支出和收入项目的判断。为了弥补这些限制，下文提供了非公认会计准则财务指标与其最直接可比的GAAP指标的对账情况。非公认会计准则财务指标不一定代表未来可能产生的业绩，在评估公司的财务状况、经营业绩或未来前景时，不应全部或部分依赖非公认会计准则财务指标。

Rayonier 先进材料公司

简明合并运营报表

（未经审计）

（以百万计，股票和每股信息除外）

Rayonier 先进材料公司

简明合并资产负债表

（未经审计）

（单位：百万）

Rayonier 先进材料公司

简明合并现金流量表

（未经审计）

（单位：百万）

Rayonier 先进材料公司

销量和平均价格

（未经审计）

Rayonier 先进材料公司

非公认会计准则指标的对账

（未经审计）

（单位：百万）

各细分市场的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润 (a)

(a) 息税折旧摊销前利息、税项、折旧和摊销前持续经营业务的收入（亏损）被定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收入（亏损）。调整后的息税折旧摊销前利润持续业务定义为根据某些养老金计划的结算、债务清偿（收益）亏损和其他项目进行调整的息税折旧摊销前利润持续业务。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是管理层、现有股东和潜在股东使用的非公认会计准则指标，用于衡量公司相对于管理资产的表现。

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协调非公认会计准则指标（续）

（未经审计）

（单位：百万）

按细分市场分列的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润（a）（续

(a) 息税折旧摊销前利息、税项、折旧和摊销前持续经营业务的收入（亏损）被定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收入（亏损）。调整后的息税折旧摊销前利润持续业务定义为根据某些养老金计划的结算、债务清偿（收益）亏损和其他项目进行调整的息税折旧摊销前利润持续业务。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润是管理层、现有股东和潜在股东使用的非公认会计准则指标，用于衡量公司相对于管理资产的表现。

(b) 使用每个司法管辖区的法定税率进行估算，忽略了所有永久的账面税收差异。

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协调非公认会计准则指标（续）

（未经审计）

（单位：百万）

调整后的自由现金流——持续经营 (a)

(a) 调整后的自由现金流-持续经营被定义为（用于）经营活动-持续经营业务提供的现金，经资本支出调整，扣除出售资产的收益，不包括战略资本支出。调整后的自由现金流是衡量一段时期内产生的现金的非公认会计准则指标，可用于股息分配、债务减免、战略收购和回购公司普通股。

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协调非公认会计准则指标（续）

（未经审计）

（以百万计，每股信息除外）

调整后的净负债 (a)

(a) 调整后的净负债定义为扣除债务溢价、折扣和发行成本后的债务金额减去现金。

持续经营业务的调整后收益（亏损）(a)

(a) 来自持续经营业务的调整后收入（亏损）被定义为扣除某些养老金计划所得税后的持续经营收入（亏损）、债务清偿亏损（收益）和其他项目。