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Relazard Fresses 作为会员2023-06-300001311370LAS: 合并的欧洲监管集团成员2023-06-300001311370LAS：其他美国和非美国子公司成员2023-09-300001311370LAS: 财务咨询板块成员US-GAAP：运营部门成员2022-07-012022-09-300001311370LAS: 财务咨询板块成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300001311370LAZS: 资产管理细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2022-07-012022-09-300001311370LAZS: 资产管理细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300001311370US-GAAP：企业非细分市场成员2022-07-012022-09-300001311370US-GAAP：企业非细分市场成员2022-01-012022-09-300001311370LAS: 财务咨询板块成员US-GAAP：运营部门成员2023-09-300001311370LAS: 财务咨询板块成员US-GAAP：运营部门成员2022-12-310001311370LAZS: 资产管理细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2023-09-300001311370LAZS: 资产管理细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2022-12-310001311370US-GAAP：企业非细分市场成员2023-09-300001311370US-GAAP：企业非细分市场成员2022-12-310001311370Lazard: Lazard GroupllLAZAD: Lazard 基金兴趣会员2023-09-300001311370Lazard: Lazard GroupllLAZAD: Lazard 基金兴趣会员2022-12-310001311370US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-09-300001311370US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2022-12-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
____________________________________
表单 10-Q
____________________________________
（Mark One）
x根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
或者
o根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 __________ 到 ________ 的过渡期内
001-32492
（委员会档案编号）
____________________________________
LAZARD LTD
（注册人的确切姓名如其章程所示）
百慕大98-0437848
（公司成立的州或其他司法管辖区）
或组织）		（美国国税局雇主识别号）
克拉伦登故居
2 教堂街
汉密尔顿HM11, 百慕大
（主要行政办公室地址）
注册人的电话号码:(441) 295-1422
____________________________________
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A 类普通股LAZ纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的x没有 o
用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。 是的x没有 o
用复选标记注明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、规模较小的申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器x加速过滤器o
非加速过滤器o规模较小的申报公司o
新兴成长型公司o
如果注册人是一家新兴成长型公司，请用复选标记注明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 o没有 x
截至2023年10月20日，有 112,766,091注册人已发行普通股的股份（包括 25,351,221子公司持有的股份）。


目录
当我们使用 “拉扎德”、“我们”、“我们的” 和 “公司” 等术语时，我们指的是根据百慕大法律注册成立的公司拉扎德有限公司及其子公司，包括特拉华州有限责任公司拉扎德集团有限责任公司（“拉扎德集团”），后者是我们业务的当前控股公司。拉扎德有限公司的主要运营资产是截至2023年9月30日其间接拥有拉扎德集团所有共同成员权益及其在拉扎德集团的控股权。当我们使用 “普通股” 一词时，我们指的是拉扎德有限公司的A类普通股，这是拉扎德唯一一类已发行普通股。
页面
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
1
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
44
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
73
第 4 项。控制和程序
73
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
75
第 1A 项。风险因素
75
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
75
第 3 项。优先证券违约
76
第 4 项。矿山安全披露
76
第 5 项。其他信息
76
第 6 项。展品
77
签名
81
i

第一部分财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
页面
截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并财务状况表
2
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间的简明合并运营报表
4
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间的简明合并综合收益表
5
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间的简明合并现金流量表
6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间股东权益和可赎回非控股权益简明合并变动报表
8
简明合并财务报表附注
12

1

LAZARD LTD
简明的合并财务状况表
2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
（未经审计）
（以千美元计，每股数据除外）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
资产
现金和现金等价物$653,355 $1,234,773 
银行存款和短期投资319,382 779,246 
限制性现金34,038 625,381 
应收账款（扣除信贷损失备抵额）21,081和 $17,738
分别在2023年9月30日和2022年12月31日）：
费用505,976 491,861 
客户和其他126,157 160,897 
632,133 652,758 
投资657,880 698,977 
财产（扣除累计摊销和折旧后的净额）405,811和 $395,109分别在2023年9月30日和2022年12月31日）
229,626 250,073 
经营租赁使用权资产413,172 431,608 
商誉和其他无形资产（扣除累计摊销）
美元的70,184和 $70,118分别在2023年9月30日和2022年12月31日）
394,094 377,330 
递延所得税资产507,952 407,657 
其他资产453,874 394,758 
总资产$4,295,506 $5,852,561 
参见简明合并财务报表附注。
2

LAZARD LTD
简明的合并财务状况表
2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
（未经审计）
（以千美元计，每股数据除外）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
负债、可赎回的非控股权益以及
股东权益
负债：
存款和其他客户应付账款$462,841 $921,834 
应计薪酬和福利496,711 735,576 
经营租赁负债492,036 513,688 
应收税款协议义务118,546 191,189 
优先债务1,689,579 1,687,714 
递延所得税负债5,383 3,920 
其他负债529,068 539,770 
负债总额3,794,164 4,593,691 
承付款和意外开支
可赎回的非控制性权益81,781 583,471 
股东权益
优先股，面值 $.01每股； 15,000,000授权股份：
A系列- 不已发行和流通股份
- - 
B 系列- 不已发行和流通股份
- - 
普通股：
A 类，面值 $0.01每股 (500,000,000授权股份； 112,766,091截至2023年9月30日和2022年12月31日发行的股票，包括子公司持有的股份，如下所示）
1,128 1,128 
额外的实收资本202,617 167,890 
留存收益1,388,508 1,676,713 
扣除税款后的累计其他综合亏损(293,059)(295,854)
1,299,194 1,549,877 
子公司持有的A类普通股，按成本计算（25,356,940和 26,814,213
股票分别为2023年9月30日和2022年12月31日）
(937,876)(993,414)
拉扎德有限公司股东权益总额361,318 556,463 
非控股权益58,243 118,936 
股东权益总额419,561 675,399 
负债总额，可赎回的非控股权益
和股东权益
$4,295,506 $5,852,561 




参见简明合并财务报表附注。
3

LAZARD LTD
简明合并运营报表
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间
（未经审计）
（以千美元计，每股数据除外）
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
收入
投资银行和其他咨询费$265,314 $454,255 $892,826 $1,249,085 
资产管理费265,600 279,040 798,716 863,103 
利息收入11,543 8,148 35,096 13,971 
其他713 4,988 40,761 (2,926)
总收入543,170 746,431 1,767,399 2,123,233 
利息支出19,252 19,687 57,931 62,051 
净收入523,918 726,744 1,709,468 2,061,182 
运营费用
薪酬和福利364,605 420,937 1,386,803 1,181,608 
占用率和设备33,108 30,696 97,681 91,344 
市场营销和业务发展20,754 19,633 72,098 56,429 
技术和信息服务46,897 44,579 142,307 124,577 
专业服务20,451 15,665 66,179 48,243 
基金管理和外包服务27,884 27,110 83,428 85,364 
摊销和其他与收购相关的成本96 15 239 45 
应收税款协议规定的福利- - (40,435)- 
其他14,980 9,967 53,022 29,864 
运营费用总额528,775 568,602 1,861,322 1,617,474 
营业收入（亏损）(4,857)158,142 (151,854)443,708 
所得税准备金（福利）(11,631)35,350 (23,053)108,290 
净收益（亏损）6,774 122,792 (128,801)335,418 
减去-归属于非控股权益的净收益（亏损）(365)16,995 10,245 20,265 
归属于拉扎德有限公司的净收益（亏损）$7,139 $105,797 $(139,046)$315,153 
归于 LAZARD LTD 的 A 类普通股股东：
已发行普通股的加权平均股：
基本89,425,90093,275,63188,582,46898,161,027
稀释94,309,22498,865,15688,582,468103,268,378
普通股每股净收益（亏损）：
基本$0.07 $1.11 $(1.60)$3.16 
稀释$0.06 $1.06 $(1.60)$3.03 

参见简明合并财务报表附注。
4

LAZARD LTD
综合收益的简明合并报表
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间
（未经审计）
（千美元）
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
净收益（亏损）$6,774 $122,792 $(128,801)$335,418 
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
货币折算调整：
重新分类前的货币折算调整(19,935)(54,439)(2,946)(134,129)
调整重新归类为收入的项目2,129 138 2,157 265 
员工福利计划：
精算收益（亏损）（扣除税收支出）
   $1,195和 $1,832在结束的三个月里
分别是 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日，以及 $121和 $4,436分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中）
5,054 8,786 (332)20,512 
调整重新归类为收益的项目（扣除了
$的税收支出374和 $233这三个月
分别于 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日结束，以及 $1,135和 $748分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中）
1,580 1,162 3,916 2,816 
其他综合收益（亏损），扣除税款(11,172)(44,353)2,795 (110,536)
综合收益（亏损）(4,398)78,439 (126,006)224,882 
减去-归属于非控股权益的综合收益（亏损）(364)16,995 10,245 20,264 
归属于拉扎德有限公司的综合收益（亏损）$(4,034)$61,444 $(136,251)$204,618 

参见简明合并财务报表附注。
5

LAZARD LTD
简明的合并现金流量表
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间
（未经审计）
（千美元）
九个月已结束
9月30日
20232022
来自经营活动的现金流：
净收益（亏损）$(128,801)$335,418 
为将净收益与（用于）经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
财产的折旧和摊销32,177 31,895 
非现金租赁费用47,641 46,046 
货币折算调整的重新分类2,157 265 
递延费用和基于股份的激励性薪酬的摊销353,698 333,100 
摊销和其他与收购相关的成本239 45 
递延所得税准备金（福利）(100,744)55,725 
应收税款协议规定的福利(40,435)- 
权益法投资和其他应收账款减值22,981 - 
与节约成本举措相关的资产减值8,561 - 
LGAC 清算亏损17,929 - 
运营资产（增加）减少和营业负债增加（减少）：
应收账款网18,470 43,233 
投资(100,714)236,275 
其他资产(25,157)(72,312)
应计薪酬和福利以及其他负债(284,936)(490,029)
由（用于）经营活动提供的净现金(176,934)519,661 
来自投资活动的现金流：
房产增设(19,505)(24,986)
财产的处置352 272 
收购业务，扣除收购的现金(10,516)- 
其他投资活动- (7,500)
用于投资活动的净现金(29,669)(32,214)
来自融资活动的现金流量:
收益来自：
客户存款，净额- 281,360 
来自非控股权益的出资1,248 388 
为以下各项付款：
客户存款，净额(466,658)- 
对非控股权益的分配(5,068)(27,062)
应收税款协议(32,208)(21,035)
向与LGAC赎回相关的可赎回非控股权益进行分配(585,891)- 
购买 A 类普通股(102,051)(612,175)
A 类普通股分红(129,367)(138,914)
结算基于股份的激励性薪酬，以满足预扣税款的要求(53,924)(61,257)
LFI整合基金赎回(36,816)(11,296)
其他筹资活动(10,186)(10,841)
用于融资活动的净现金(1,420,921)(600,832)
汇率变动对现金和现金等价物以及限制性现金的影响(5,101)(353,914)
现金和现金等价物以及限制性现金的净减少(1,632,625)(467,299)
现金和现金等价物以及限制性现金 — 1 月 1 日2,639,400 3,430,014 
现金和现金等价物以及限制性现金——9月30日$1,006,775 $2,962,715 
参见简明合并财务报表附注。
6


对账现金和现金等价物以及内部限制性现金
简明合并财务状况报表：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
现金和现金等价物$653,355 $1,234,773 
银行存款和短期投资319,382 779,246 
限制性现金34,038 625,381 
现金和现金等价物总额和限制性现金$1,006,775 $2,639,400 


参见简明合并财务报表附注。
7

LAZARD LTD
股东权益和可赎回非控股权益变动的简明合并报表
在截至2023年9月30日的三个月期间
（未经审计）
（千美元）

普通股额外
已付款-
资本		已保留
收益		累积的
其他
全面
收入（亏损），
扣除税款		A 级
普通股
由子公司持有		总计
拉扎德有限公司
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		总计
股东
公平		可兑换
非控制性
兴趣爱好
股份$股份$
余额——2023 年 7 月 1 日112,766,091$1,128 $167,622 $1,431,181 $(281,886)25,896,701$(958,067)$359,978 $55,907 $415,885 $83,583 
综合收益（亏损）：
净收益（亏损）7,139 7,139 2,886 10,025 (3,251)
其他综合收益（亏损）-扣除税款(11,173)(11,173)1 (11,172)
基于股份的激励性薪酬摊销57,058 57,058 1,304 58,362 
股息等价物6,133 (6,370)(237)(1,916)(2,153)
A 类普通股股息 ($)0.50每股）
(43,442)(43,442)(43,442)
购买 A 类普通股85,035(2,954)(2,954)(2,954)
交付与基于股份的激励性薪酬和相关的税收优惠相关的A类普通股164
(28,196)(624,796)23,145 (5,051)- (5,051)
来自非控股权益的出资，
网		- 61 61 
LFI 合并基金- - - 1,449 
余额 ——2023 年 9 月 30 日112,766,091$1,128 $202,617 $1,388,508 $(293,059)25,356,940$(937,876)$361,318 $58,243 $419,561 $81,781 








参见简明合并财务报表附注。
8

LAZARD LTD
股东权益和可赎回非控股权益变动的简明合并报表
在截至2023年9月30日的九个月期间
（未经审计）
（千美元）
普通股额外
付费-
资本		已保留
收益		累积的
其他
全面
收入（亏损），
扣除税款		A 级
普通股
由子公司持有		总计
拉扎德有限公司
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		总计
股东
公平		可兑换
非控制性
兴趣爱好
股份$股份$
余额——2023 年 1 月 1 日112,766,091$1,128 $167,890 $1,676,713 $(295,854)26,814,213$(993,414)$556,463 $118,936 $675,399 $583,471 
综合收益（亏损）：
净收益（亏损）(139,046)(139,046)4,696 (134,350)5,549 
其他综合收入——扣除税款2,795 2,795 - 2,795 
基于股份的激励性薪酬摊销204,641 204,641 4,989 209,630 
股息等价物19,094 (19,792)(698)(8,636)(9,334)
A 类普通股股息 ($)1.50每股）
(129,367)(129,367)(129,367)
购买 A 类普通股2,782,662(102,051)(102,051)(102,051)
交付与基于股份的激励性薪酬和相关的税收优惠相关的A类普通股254
(215,539)(4,203,791)156,205 (59,334)5,664 (53,670)
业务收购和相关股权交易：
可发行的A类普通股1,775 1,775 1,775 
交付A类普通股(1,533)(41,384)1,533 - - 
对非控股权益的分配，净额- (3,820)(3,820)
LFI 合并基金- (74,164)(74,164)78,063 
可赎回的非控股权益赎回价值的变化(412)(412)(177)(589)589 
LGAC 清算：
分配给可兑换
非控股权益
(585,891)
逆转为净亏损
之前向额外收费
资本实缴和
非控股权益
13,195 13,195 4,734 17,929 
撤销延期发行
成本负债
14,087 14,087 6,038 20,125 
其他(581)5,240(149)(730)(17)(747)
余额 ——2023 年 9 月 30 日112,766,091$1,128 $202,617 $1,388,508 $(293,059)25,356,940$(937,876)$361,318 $58,243 $419,561 $81,781 
参见简明合并财务报表附注。
9

LAZARD LTD
股东权益和可赎回非控股权益变动的简明合并报表
在截至2022年9月30日的三个月期间
（未经审计）
（千美元）

普通股额外
已付款-
资本		已保留
收益		累积的
其他
全面
收入（亏损），
扣除税款		A 级
普通股
由子公司持有		总计
拉扎德有限公司
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		总计
股东
公平		可兑换
非控制性
兴趣爱好
股份$股份$
余额——2022年7月1日112,766,091$1,128 $71,918 $1,628,182 $(290,029)18,240,059$(695,537)$715,662 $111,295 $826,957 $575,710 
综合收益（亏损）：  
净收入105,797 105,797 13,253 119,050 3,742 
其他综合亏损——扣除税款(44,353)(44,353)- (44,353)
基于股份的激励性薪酬摊销70,281 70,281 4,635 74,916 
股息等价物5,100 (5,343)(243)(1,823)(2,066)
A 类普通股股息 ($)0.50每股）
(46,238)(46,238)(46,238)
购买 A 类普通股6,650,998(236,990)(236,990)(236,990)
交付A类普通股
与基于股份的激励措施的关系
薪酬和相关的税收优惠
的 $346
(19,685)(464,482)17,513 (2,172)- (2,172)
对非控股权益的分配，净额- (17,420)(17,420)
LFI 合并基金- 6,702 6,702 
可赎回的非控股权益赎回价值的变化670 670 287 957 (957)
其他(1,538)7,661(240)(1,778)(241)(2,019)
余额——2022年9月30日112,766,091$1,128 $126,746 $1,682,398 $(334,382)24,434,236$(915,254)$560,636 $116,688 $677,324 $578,495 













参见简明合并财务报表附注。
10

LAZARD LTD
股东权益和可赎回非控股权益变动的简明合并报表
在截至2022年9月30日的九个月期间
（未经审计）
（千美元）

普通股额外
付费-
资本		已保留
收益		累积的
其他
全面
收入（亏损），
扣除税款		A 级
普通股
由子公司持有		总计
拉扎德有限公司
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		总计
股东
公平		可兑换
非控制性
兴趣爱好
股份$股份$
余额 ——2022 年 1 月 1 日 112,766,091$1,128 $144,729 $1,560,636 $(223,847)12,046,140$(507,426)$975,220 $102,744 $1,077,964 $575,000 
综合收益（亏损）：
净收入 315,153 315,153 11,017 326,170 9,248 
其他综合亏损——扣除税款(110,535)(110,535)(1)(110,536)
基于股份的激励性薪酬摊销188,529 188,529 12,573 201,102 
股息等价物13,189 (13,919)(730)(8,074)(8,804)
A 类普通股股息 ($)1.44每股）
(138,914)(138,914)(138,914)
购买 A 类普通股17,249,880(612,175)(612,175)(612,175)
交付与基于股份的激励性薪酬和相关的税收优惠相关的A类普通股6,604
(222,190)(40,558)(4,869,445)204,587 (58,161)3,508 (54,653)
对非控股权益的分配，净额- (26,674)(26,674)
LFI 合并基金- 20,110 20,110 
可赎回的非控股权益赎回价值的变化4,027 4,027 1,726 5,753 (5,753)
其他(1,538)7,661(240)(1,778)(241)(2,019)
余额——2022年9月30日112,766,091$1,128 $126,746 $1,682,398 $(334,382)24,434,236$(915,254)$560,636 $116,688 $677,324 $578,495 

参见简明合并财务报表附注。
11
LAZARD LTD
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）

1.    编排和列报依据
组织
百慕大控股公司Lazard Ltd及其子公司（统称为 “Lazard Ltd”、“Lazard”、“我们” 或 “公司”），包括Lazard Ltd对特拉华州有限责任公司拉扎德集团有限责任公司（与其子公司合称为 “拉扎德集团”）的间接投资，是全球卓越的财务咨询和资产管理公司之一，专门制定解决方案客户面临的复杂财务和战略挑战。我们为世界各地的多元化客户提供服务，包括公司、政府、机构、合伙企业和个人。
拉扎德有限公司间接持有 100截至2023年9月30日和2022年12月31日，拉扎德集团所有未偿还的普通会员权益的百分比。拉扎德有限公司通过控制拉扎德集团的管理成员，控制着拉扎德集团。截至2022年12月31日，拉扎德集团受截至2019年2月4日的经修订和重述的运营协议的管辖。该运营协议随后经过修订和重述，自2023年1月1日起生效（经修订和重述的 “运营协议”）。
Lazard Ltd的主要运营资产是其间接拥有拉扎德集团的共同成员权益和管理成员权益，拉扎德集团的主要运营活动包括 二业务领域：
•Financial Advisory，为全球企业、合伙企业、机构、政府、主权和个人客户提供广泛的财务咨询服务，涉及战略和并购（“并购”）咨询、资本市场咨询、股东咨询、重组和负债管理、主权咨询、地缘政治咨询以及其他战略咨询事宜以及资金筹集和配售，以及
•Asset Management，为企业、公共基金、主权实体、捐赠基金和基金会、劳动基金、金融中介机构和私人客户提供广泛的全球投资解决方案以及股票和固定收益策略、资产配置策略、另类投资和私募股权基金等投资和财富管理服务。
此外，我们还记录了公司板块中的精选其他活动，包括管理现金、投资、递延所得税资产、未偿债务、某些或有债务以及与 (i) 拉扎德集团总部位于巴黎的子公司Lazard Frères Banque SA（“LFB”）和（ii）2022年由公司子公司Lazard Growth Acquisition Corp赞助的特殊目的收购公司Lazard Growth Acquesition Corp. 我（“LGAC”）。
演示基础
随附的Lazard Ltd简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）关于中期财务报告的规章制度编制的。因此，它们不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计准则”）要求的完整财务报表的所有信息和附注，应与Lazard Ltd截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。随附的2022年12月31日未经审计的简明合并财务状况报表数据来自经审计的合并财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的用于年度财务报表的所有披露。随附的简明合并财务报表反映了管理层认为公允列报的中期财务状况、经营业绩和现金流量所必需的所有调整。
编制财务报表要求管理层做出影响简明合并财务报表和随附披露中报告的金额的估计和假设。例如，过渡期间的全权薪酬和福利支出是根据年初至今的收入金额以及薪酬和福利支出与收入的估计年度比率进行应计的，并适用
12
LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
针对某些项目调整的金额。尽管这些估计是基于管理层对时事的了解以及拉扎德将来可能采取的行动，但实际结果可能与估计存在重大差异。
截至2023年9月30日的三个月和九个月期间的合并经营业绩并不表示未来任何中期或年度期间的预期业绩。
简明的合并财务报表包括拉扎德有限公司及其子公司，包括拉扎德集团和拉扎德集团的主要运营子公司：Lazard Frères & Co.LLC（“LFNY”），一家纽约有限责任公司，及其子公司，包括拉扎德资产管理有限责任公司及其子公司（统称为 “LAM”）；法国有限责任公司拉扎德兄弟公司（“CFLF”）及其子公司Lazard Frères Gestion SAS（“LFG”），以及Lazard SAS及其子公司；以及Lazard & Co., Limited（“LCL”），通过英国私人有限公司 Lazard & Co., Holdings Limited（“LCH”）及其共同拥有的关联公司和子公司。
该公司的政策是合并其拥有控股财务权益的实体。公司整合：
•公司持有此类投票权益的投票权益实体（“VOE”），以及
•公司是主要受益人的可变权益实体（“VIE”），有权指导VIE中对VIE经济表现影响最大的活动，并有义务吸收可能对VIE产生重大影响的VIE的损失或从中获得收益（见附注20）。
当公司在某个实体中没有控股权，但对该实体的运营和财务决策施加重大影响时，公司要么 (i) 采用权益会计法，记录该实体净收益或亏损的相应份额，或 (ii) 选择按公允价值衡量其投资的选项。
公司间交易和余额已被清除。
拉扎德增长收购公司 I
2021 年 2 月，LGAC 完成了其美元575,000首次公开募股（“LGAC IPO”）。LGAC是一家休眠的特殊目的收购公司，作为开曼群岛豁免公司注册成立，目的是与一家或多家企业进行合并、股份交换、资产收购、股份购买、重组或类似的业务合并（“业务合并”）。LGaco 1 LLC是一家特拉华州系列有限责任公司，也是该公司的子公司，是LGAC的赞助商。LGAC 被视为 VIE。公司通过保荐人拥有LGAC的B类创始人股份，持有LGAC的控股财务权益。因此，LGAC和发起人均合并到公司的财务报表中。
LGAC首次公开募股的收益为美元575,000存放在信托账户中，直到：(i) 完成业务合并；(ii) 将信托账户中的资金分配给LGAC股东，用于赎回LGAC的A类普通股，但须遵守某些条件。截至2022年12月31日，信托账户中持有的现金在简明的合并财务状况表中记录为 “限制性现金”。
交易成本，包括净承保费 $8,500, $20,125的非现金递延承保费（包含在截至2022年12月31日的简明合并财务状况表中的 “其他负债” 中）和美元852在其他发行成本中，从LGAC首次公开募股的总收益中扣除。
“可赎回的非控股权益” 为美元583,471与上市的LGAC A类普通股相关的按赎回价值记录在公司截至2022年12月31日的简明合并财务状况报表中，并被归类为临时权益。赎回价值的变化在发生时立即确认，并将调整可赎回的非控股权益的账面价值，使其等于期末的赎回价值
13
LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
每个报告期。可赎回非控股权益账面金额的增加或减少将受到按比例归属于LGaco 1 LLC某些成员的额外实收资本和非控股权益的抵免额或费用影响。
与LGAC首次公开募股相关的LGACA类普通股可行使的认股权证（“LGAC认股权证”）符合财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂专题 815 中对负债的定义，被归类为衍生负债，在每个资产负债表日按公允价值重新计量，公允价值变动报告给收益。参见注释 6。
2023年2月23日，LGAC赎回了其所有已发行上市的A类普通股，原因是LGAC没有在其修订和重述的公司章程要求的时间内完成业务合并，导致分配了美元585,891LGAC股东在信托账户中持有的现金。公司认列了 $17,929截至2023年9月30日的九个月期间简明合并运营报表中清算LGAC的 “收入-其他” 亏损。此外，$20,125上述非现金递延承保费已不可能再产生，因此已从其他负债转为额外实收资本。曾经有 不LGAC认股权证的赎回权或清算分配。
2.    收入确认
该公司根据其业务部门业绩对收入进行细分，并认为以下信息合理地说明了绩效义务与收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性的关系：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
净收入：
财务咨询 (a)$266,048 $456,521 $896,099 $1,254,621 
资产管理：
管理费及其他 (b)$282,657 $277,202 $843,590 $872,351 
激励费 (c)2,198 21,595 13,622 54,098 
全面资产管理$284,855 $298,797 $857,212 $926,449 
___________________________________

(a)财务咨询包括广泛的财务咨询服务，涉及并购咨询、资本市场咨询、股东咨询、重组和负债管理、主权咨询、地缘政治咨询以及为客户提供的其他战略咨询和资金筹集和配售工作。随着时间的推移，这些咨询服务的好处通常会转移给公司的客户，而这些咨询服务的对价通常包括交易完成、交易公告和预付金。预付金通常是固定的，并在提供咨询服务的期间内予以确认。但是，交易公告费和交易完成费是可变的，受到限制，由于与这些事件相关的不确定性，它们通常要等到宣布日期或完成日期后才能得到确认。因此，在任何给定时期内，为某些交易确认的咨询费可能与以前时期提供的服务有关。由于与这些事件相关的不确定性，截至报告期结束时可能无法确认的咨询费，主要包括与交易公告和交易完成相关的费用，通常仍未得到确认。
(b)管理费和其他费用主要由管理服务组成。随着时间的推移，这些管理服务的好处会转移给公司的客户。对这些管理服务的考虑通常包括管理费，管理费以管理的资产为基础，并在提供管理服务的期间内确认。基金权益的出售或分配是一项单独的履约义务
14
LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
在管理费和其他费用内，此类服务的收益将在出售或分配此类基金权益时转移给公司的客户。
(c)激励费主要由管理服务组成。随着时间的推移，这些管理服务的好处会转移给公司的客户。对这些管理服务的考虑通常是可变的，包括绩效费或激励费。由于与业绩目标和回扣相关的不确定性，分配给这些管理服务的费用在报告期末尚未确认，通常是受到限制的金额。
除上述外，与客户签订的合同还包括基于交易的佣金收入，该收入在执行时确认，并在其他收入中列报。此类收入可以通过向客户提供贸易便利、执行、清关和结算、托管和贸易管理服务来获得。
关于剩余履约义务的披露要求，公司选择了指导方针中允许的实际权宜之计，以 (i) 将期限为一年或更短的合同排除在外；(ii) 排除完全分配给未履行履约义务的可变对价，例如交易完成费和交易公告费。排除在外的可变对价通常与期限为一年或更短的合同有关，通常由于不确定性而受到限制。因此，在运用实际权宜之计时，与剩余履约义务相关的金额对公司的财务报表并不重要。
3.    应收账款和信贷损失备抵金
公司的应收账款包括应收费用、客户应付金额和其他应收账款。在适用的情况下，应收账款的列报扣除根据当前预期信用损失（“CECL”）模型确定的信用损失的估计备抵额、整个投资组合的一般信用风险和被认为无法收回的特定账户（可能包括费用有争议的情况）。
在公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的应收费用中，美元115,379和 $97,964，分别代表我们的私人资本咨询费的融资应收账款。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，客户和其他应收账款包括美元89,753和 $128,890分别是客户贷款，截至2023年9月30日和2022年12月31日，这些抵押品的公允价值均超过贷款的账面金额，这些抵押品的公允价值均超过贷款的账面金额。
其他费用、客户和其他应收账款的账面总额为美元427,001和 $425,904分别在2023年9月30日和2022年12月31日。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间，信贷损失备抵的活动如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
期初余额$27,095 $30,271 $17,738 $33,957 
扣除逆转后的坏账支出2,268 566 13,287 24 
扣款、外币折算和其他调整(8,282)(15,517)(9,944)(18,661)
期末余额$21,081 $15,320 $21,081 $15,320 
扣除逆转的坏账支出代表本期预期信用损失的准备金，包含在简明合并运营报表的 “运营费用-其他” 中。
15
LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
信用损失准备金基本上都与并购和重组费用应收账款和其他应收账款有关。
4.    投资
截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司的投资包括以下内容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
债务$4,481 $- 
股票40,659 43,889 
资金：
另类投资 (a)60,210 56,947 
债务 (a)183,790 178,556 
股权 (a)324,239 350,282 
私募股权44,501 53,822 
612,740 639,607 
按公允价值计算的投资657,880 683,496 
权益法投资- 15,481 
投资总额$657,880 $698,977 
___________________________________

(a)另类投资基金、债务基金和股票基金的权益包括公允价值为美元的投资，包括LFI合并基金持有的投资（见附注20）27,145, $168,624和 $262,223，分别为2023年9月30日和美元24,137, $142,632和 $266,528，分别于2022年12月31日持有，目的是履行公司在归属先前授予的Lazard基金权益（“LFI”）和其他类似的递延薪酬安排后的义务。LFI是公司向符合条件的员工发放的赠款，持有拉扎德管理的多只基金的权益，但须遵守基于服务的归属条件（见附注6和12）。
债务主要包括购买时原始到期日大于等于的美国国债 三个月而且小于 一年.
股票主要包括投资于大盘股、中盘股和小盘股国内、国际和全球公司的有价股权证券，这些证券存放在单独管理的账户中，为我们的资产管理业务提供策略和资金。
另类投资基金主要包括拉扎德管理的各种对冲基金、基金中基金和共同基金的权益。此类金额主要包括对用于种子策略的基金的投资以及我们资产管理业务中的基金，以及与上文讨论的LFI相关的金额。
债务基金主要包括投资于种子策略的基金和投资于债务证券的资产管理业务中的基金、与上文讨论的LFI相关的金额以及对Lazard管理的债务基金的投资。
股票基金主要包括投资于种子策略的基金，以及投资于股票证券的资产管理业务中的基金，以及与上文讨论的LFI相关的金额。
私募股权投资包括拉扎德拥有的投资和合并但不归拉扎德所有的私募股权投资。拉扎德拥有的私募股权投资主要包括对私募股权基金的投资。此类投资主要包括 (i) Edgewater Growth Capital Partners III, L.P.（“EGCP III”），一家主要对中间市场公司进行股权和收购投资的基金，（ii）针对大量非控股权益的基金
16
LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
对知名私营公司的投资; (iii) 对投资可持续私人基础设施机会的基金进行种子投资.
合并但不归拉扎德所有的私募股权投资与Edgewater Funds（“Edgewater”）的管理团队和其他投资者拥有的经济利益有关。
权益法投资代表在权益会计法下核算的某些合伙权益。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间，公司在 “收入-其他” 中报告了截至报告日仍持有的与股票证券和交易债务证券有关的未实现净投资损益表如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
未实现的投资收益（亏损）净额$(23,879)$(31,093)$14,551 $(134,091)
5.    公允价值测量
投资和某些其他资产和负债的公允价值层次结构—Lazard将其投资以及按公允价值记录的某些其他资产和负债分为三级公允价值层次结构，如下所示：
等级 1。资产和负债，其价值基于拉扎德有能力进入的活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价。
第 2 级。资产和负债的价值基于 (i) 活跃市场中类似资产或负债的报价，或非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，或 (ii) 可直接观察或主要来自市场数据或由市场数据证实的报价以外的投入。
第 3 级。其价值基于价格或估值技术的资产和负债，这些投入既不可观察又对总体公允价值计量具有重要意义。这些输入反映了我们自己对市场参与者在资产或负债定价时将使用的假设的假设。第三级中包含的项目包括证券或其他金融资产，其交易量和活动水平与正常市场活动相比已大幅下降，并且不再有足够的频率或交易量来持续提供定价信息。
当公允价值基于活跃市场中未经调整的报价时，债务的公允价值被归类为1级；如果基于非活跃市场或所有重要投入均可直接或间接观察到的市场中的一个或多个报价，则债务的公允价值被归类为2级。
股票的公允价值分为1级或3级，如下所示：有价股票证券被归类为1级，并根据外部定价服务提供的该证券在主要交易所的最后交易价格进行估值；私营公司的股权通常被归类为3级。
当公允价值基于另类投资基金、债务基金和股票基金公开公布的收盘价时，投资的公允价值被归类为1级；如果基于非活跃市场或所有重要投入均可直接或间接观察到的市场中的一个或多个报价，则公允价值被归类为2级。
某些私募股权基金投资的公允价值被归类为第三级，因为 (i) 某些基于潜在交易价值估值的投资，以及 (ii) 当收购价格被视为公允价值的最佳衡量标准时。
当公允价值基于活跃市场中未经调整的报价时，已售出但尚未购买的证券的公允价值被归类为第一级。
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LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
或有对价负债的公允价值被归类为第三级，负债的公允价值在每个报告期重新计量。用于计算或有对价公允价值的投入包括在评估相关时期的某些业绩门槛时应用概率。公允价值的任何变化均在简明合并运营报表的 “摊销和其他与收购相关的成本” 中确认。我们的业务收购可能涉及在达到某些绩效门槛后可能支付或有对价。或有对价负债最初按收购日或有付款的公允价值入账，并包含在简明合并财务状况表的 “其他负债” 中。
公司发行并归类为1级的衍生品的公允价值基于此类工具的上市市场价格。公司发行并被归类为二级的衍生品的公允价值基于相关标的资产、指数或参考利率的价值，如下所示：远期外币汇率合约的公允价值是即期利率和两种货币从交易日到结算日的利率差异的函数；总回报互换的公允价值基于相关标的股票证券、金融工具或指数的公允价值的变化，以及特定的名义持股；公允价值的利率互换基于利率收益率曲线；与LFI和其他类似的递延薪酬安排相关的衍生负债的公允价值基于标的投资的价值，经没收调整后。参见注释 6。
按净资产价值（“NAV”）计量的投资—作为一种实用的权宜之计，公司使用资产净值或其等值来衡量某些投资的公允价值。资产净值主要根据外部基金管理人提供的信息确定。公司以资产净值计值的投资是 (i) 另类投资基金、债务基金和股票基金的实际权宜之计，可在短期内赎回；(ii) 由于赎回限制，私募股权基金在短期内不可赎回。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的（i）公允价值层次结构中经常性以公允价值计量的投资和某些其他资产和负债的分类，以及（ii）作为实际权宜之计的以资产净值或等值计量的投资：
2023年9月30日
第 1 级第 2 级第 3 级导航总计
资产：
投资：
债务 $3,524 $957 $- $- $4,481 
股票40,119 - 540 - 40,659 
资金：
另类投资15,534 - - 44,676 60,210 
债务173,546 10,240 - 4 183,790 
公平324,197 - - 42 324,239 
私募股权- - 261 44,240 44,501 
衍生品- 3,678 - - 3,678 
总计$556,920 $14,875 $801 $88,962 $661,558 
负债：
已售出，尚未购买的证券$1,724 $- $- $- $1,724 
或有对价负债- - 6,503 - 6,503 
衍生品- 342,483 - - 342,483 
总计$1,724 $342,483 $6,503 $- $350,710 
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
2022年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级导航总计
资产：
投资：
股票$43,243 $- $646 $- $43,889 
资金：
另类投资27,073 - - 29,874 56,947 
债务178,552 - - 4 178,556 
公平350,242 - - 40 350,282 
私募股权- - 18,772 35,050 53,822 
衍生品- 14,554 - - 14,554 
总计$599,110 $14,554 $19,418 $64,968 $698,050 
负债：
已售出，尚未购买的证券$4,651 $- $- $- $4,651 
衍生品115 327,045 - - 327,160 
总计$4,766 $327,045 $- $- $331,811 
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间公司三级资产和负债的公允价值变动：
截至2023年9月30日的三个月
开始
平衡
Net Unrealized/
已实现
收益/损失
包含在
收入 (a)		购买/
发行		销售/
定居点		国外
货币
翻译
调整		结局
平衡
资产：
投资：
股票$642 $(95)$- $- $(7)$540 
私募股权基金268 - - - (7)261 
3 级资产总数$910 $(95)$- $- $(14)$801 
负债：
或有对价负债$6,422 $81 $- $- $- $6,503 
三级负债总额$6,422 $81 $- $- $- $6,503 
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（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
截至2023年9月30日的九个月
开始
平衡		Net Unrealized/
已实现
收益/损失
包含在
收入 (a)		购买/收购/
发行		销售/
结算/
转账 (b)		国外
货币
翻译
调整		结局
平衡
资产：
投资：
股票$646 $(81)$- $- $(25)$540 
私募股权基金18,772 - - (18,508)(3)261 
3 级资产总数$19,418 $(81)$- $(18,508)$(28)$801 
负债：
或有对价负债 (c)$- $194 $7,754 $(1,445)$- $6,503 
三级负债总额$- $194 $7,754 $(1,445)$- $6,503 
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
开始
平衡		Net Unrealized/
已实现
收益/损失
包含在
收入 (a)		购买/
发行		销售/
定居点		国外
货币
翻译
调整		结局
平衡
资产：
投资：
股票$542 $28 $- $- $(41)$529 
私募股权基金256 - - - (16)240 
3 级资产总数$798 $28 $- $- $(57)$769 
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
开始
平衡		Net Unrealized/
已实现
收益/损失
包含在
收入 (a)		购买/
发行		销售/
定居点		国外
货币
翻译
调整		结局
平衡
资产：
投资：
股票$578 $35 $- $- $(84)$529 
私募股权基金293 - - (13)(40)240 
3 级资产总数$871 $35 $- $(13)$(124)$769 
__________________________________

(a)截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间，投资于3级资产的 “其他收入” 中记录的收益包括未实现的净收益（亏损）美元（亏损）76), $(62), $28和 $35，分别是。未实现亏损 $81和 $194记入截至2023年9月30日的三个月和九个月期间或有对价负债的 “摊销和其他收购相关成本”。
(b)在截至2023年9月30日的九个月期间，从三级私募股权基金中转出的款项反映了截至2023年9月30日按资产净值计算的投资。
20
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（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
(c)在截至2023年9月30日的九个月期间，收购代表对或有对价负债（非现金交易）的初始确认，结算代表收购日之后或有对价的现金和非现金总额结算。
有 不在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间，公允价值层次结构中进入或流出第三级的其他转账。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日使用资产净值或等值资产进行估值的某些投资，以此作为确定公允价值的实际权宜之计：
2023年9月30日
可赎回的投资
导航
没有资金
承诺
% 的
导航
不是
可兑换
兑换
频率
兑换
通知期限
另类投资基金：
对冲基金$44,022 $- 不是(a)
30-60天
其他654 - 不是(b)
30-30天
债务基金4 - 不是(c)
30 天
股票基金42 - 不是(d)
30-60天
私募股权基金：
股权增长44,240 5,547 (e)100%(f)不是不是
总计$88,962 $5,547 
___________________________________

(a)每月 (73%) 和每季度 (27%)
(b)每天 (5%) 和每月 (95%)
(c)每天 (100%)
(d)每月 (33%) 和每年 (67%)
(e)对私募股权投资的无准备金承诺已合并但未归Lazard所有10,206被排除在外。此类承诺必须由非控股权益持有人出资提供资金。
(f)每只基金的分配将在基金的标的投资清算时收到。
2022年12月31日
可赎回的投资
导航没有资金
承诺		% 的
导航
不是
可兑换		兑换
频率		兑换
通知期限
另类投资基金：
对冲基金$29,259 $- 不是(a)
30-60天
其他615 - 不是(b)
30-30天
债务基金4 - 不是(c)
30 天
股票基金40 - 不是(d)
30-60天
私募股权基金：
股权增长35,050 5,455 (e)100%(f)不是不是
总计$64,968 $5,455 
___________________________________

(a)每月 (68%) 和每季度 (32%)
(b)每天 (5%) 和每月 (95%)
21
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（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
(c)每天 (100%)
(d)每月 (35%) 和每年 (65%)
(e)对私募股权投资的无准备金承诺已合并但未归Lazard所有8,003被排除在外。此类承诺必须由非控股权益持有人出资提供资金。
(f)每只基金的分配将在基金的标的投资清算时收到。
投资资本资金承诺—截至2023年9月30日，公司对投资基金的资本出资的最高未到位承诺主要来自对EGCP III的承诺，金额为美元5,028。EGCP III的投资期于2016年10月12日结束，此后，公司为EGCP III的新投资提供资金出资的义务到期。在2023年10月12日（或EGCP III的任何更早的清算）之前，公司仍有义务提供必要的出资，为后续投资提供资金并支付基金费用。
6.    衍生品
下表列出了公司在 “其他资产” 和 “其他负债” 中报告的衍生工具的公允价值，以及与其与LFI相关的债务以及在所附的截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并财务状况报表中 “应计薪酬和福利”（见附注12）中报告的公司衍生负债的公允价值。名义金额表明了公司衍生活动的规模。
衍生资产和负债以及来自同一交易对手的相关现金抵押品已在简明的合并财务状况表中扣除，公司已就主净额结算协议获得了适当的法律意见。如果未征求或未获得此类法律意见，则金额不符合在简明合并财务状况报表中进行净额结算的资格，这些衍生资产和负债在下表中单独列出。
除了收到和转移的以衍生资产和负债净额列报的现金抵押品外，公司还接收和转移了额外的证券和现金抵押品。这些金额降低了与公司衍生工具相关的交易对手信用风险，但不符合在简明的合并财务状况表中进行净列报的资格。
2023年9月30日
衍生资产衍生负债
公允价值名义上的公允价值名义上的
远期外币汇率合约$1,985 $151,496 $1,979 $207,558 
总回报互换及其他4,042 79,756 2,270 54,754 
LFI和其他类似的递延薪酬安排- - 340,583 357,133 
衍生品总额6,027 $231,252 344,832 $619,445 
交易对手和现金抵押品净额结算：
远期外币汇率合约(79)(83)
总回报互换及其他(2,270)(2,265)
“其他资产” 和 “其他负债” 中的衍生品净额3,678 342,484 
未净额计算的金额 (a)：
现金抵押品- (1,692)
证券抵押品- - 
$3,678 $340,792 
22
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
2022年12月31日
衍生资产衍生负债
公允价值名义上的公允价值名义上的
远期外币汇率合约$1,356 $170,103 $921 $128,098 
总回报互换及其他13,427 155,026 72 1,398 
LGAC 认股权证- - 115 11,500 
LFI和其他类似的递延薪酬安排- - 326,282 338,126 
衍生品总额14,783 $325,129 327,390 $479,122 
交易对手和现金抵押品净额结算：
远期外币汇率合约(157)(158)
总回报互换及其他(72)(72)
“其他资产” 和 “其他负债” 中的衍生品净额14,554 327,160 
未净额计算的金额 (a)：
现金抵押品- - 
证券抵押品- - 
$14,554 $327,160 
___________________________________

(a)金额须遵守总净额结算安排，但不符合美国公认会计原则规定的财务状况简明合并报表的净额结算标准。对于某些交易对手而言，质押的证券和现金抵押品的抵押金额可能超过衍生资产和衍生负债余额。在这种情况下，报告的总金额仅限于该交易对手的净衍生资产和衍生品负债净余额。
衍生工具（包含在 “收入-其他” 中）的净收益（亏损）以及与其与LFI和其他类似递延薪酬安排相关的债务（包含在 “薪酬和福利” 支出中）的公司衍生负债（包含在 “薪酬和福利” 支出中）的净收益（亏损）如下所示，详见所附的截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间的简明合并运营报表：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
远期外币汇率合约$(984)$2,650 $(1,684)$8,260 
LFI和其他类似的递延薪酬安排10,598 16,180 (15,530)65,601 
LGAC 认股权证- 2,300 115 9,430 
总回报互换及其他6,523 7,177 (4,907)32,676 
总计$16,137 $28,307 $(22,006)$115,967 
有关LGAC认股权证的更多信息，请参阅附注1。
23
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
7.    财产，净额
截至2023年9月30日和2022年12月31日，财产包括以下内容：
估计的
可折旧
岁月生活		9月30日
2023		十二月三十一日
2022
建筑物33$163,900 $135,103 
租赁权改进
3-20
225,602 208,323 
家具和设备
3-10
232,664 236,194 
在建工程 13,271 65,562 
总计 635,437 645,182 
减去-累计折旧和摊销 405,811 395,109 
财产，净额 $229,626 $250,073 
8.    商誉和其他无形资产
截至2023年9月30日和2022年12月31日，商誉和其他无形资产的组成部分如下所示：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
善意$394,049 $377,240 
其他无形资产（扣除累计摊销）45 90 
$394,094 $377,330 
截至2023年9月30日和2022年12月31日，商誉为美元312,779和 $312,699，分别归因于该公司的财务咨询板块和商誉为美元81,270和 $64,541，分别归因于该公司的资产管理部门。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间，商誉账面金额的变化如下：
九个月已结束
9月30日
20232022
余额，1 月 1 日$377,240 $379,421 
收购业务16,729 - 
外币折算调整80 (3,637)
余额，9 月 30 日$394,049 $375,784 
在截至2023年9月30日的九个月期间，此次收购归因于公司的资产管理部门。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间，商誉账面金额的所有其他变化均归因于公司的财务咨询部门。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间，包含在简明合并运营报表中 “摊销和其他收购相关成本” 的无形资产摊销费用均为美元15和 $45，分别地。
24
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
9.    优先债务
截至2023年9月30日和2022年12月31日，优先债务包括以下内容：
截至目前为止非常出色
2023年9月30日2022年12月31日
初始的
校长
金额		成熟度
日期		每年
利息
费率 (a)		校长未摊销
债务成本		携带
价值		校长未摊销
债务成本		携带
价值
拉扎德集团
2025 高年级
笔记		$400,000 2/13/253.75 %$400,000 $649 $399,351 $400,000 $1,003 $398,997 
拉扎德集团
2027 年大四学生
笔记		300,000 3/1/273.625 %300,000 1,333 298,667 300,000 1,625 298,375 
拉扎德集团
2028 年大四学生
笔记		500,000 9/19/284.50 %500,000 4,225 495,775 500,000 4,864 495,136 
拉扎德集团
2029 年大四学生
笔记		500,000 3/11/294.375 %500,000 4,214 495,786 500,000 4,794 495,206 
总计$1,700,000 $10,421 $1,689,579 $1,700,000 $12,286 $1,687,714 
__________________________

(a)拉扎德集团的有效利率 3.75到期优先票据百分比 2025年2月13日（“2025 年票据”），拉扎德集团的 3.625到期优先票据百分比 2027年3月1日（“2027 年笔记”），拉扎德集团的 4.50到期优先票据百分比 2028年9月19日（“2028 年笔记”）和拉扎德集团的 4.375到期优先票据百分比 2029年3月11日（“2029 年票据”）是 3.87%, 3.76%, 4.67% 和 4.53分别为％。

公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的优先债务以其未偿本金余额结算，扣除未摊销的债务成本。在那些日期, 此类优先债务的公允价值约为 $1,586,000和 $1,602,000，分别是。公司优先债务的公允价值基于市场报价。如果按公允价值计量，该公司的优先债务将被归类为公允价值衡量层次结构的第二级。
开启 2023年6月6日，Lazard Group与一群贷款人签订了第二修正和重述的信贷协议 五年, $200,000高级循环信贷额度将于2028年6月到期（“第二次修订和重述的信贷协议”）。第二份经修订和重述的信贷协议修订并重述了 三年, $200,000全部定于2023年7月到期的优先循环信贷额度（“先前的信贷协议”）。第二次修订和重述信贷协议下的借款通常将按调整后的SOFR收取利息，外加根据拉扎德集团从国际认可的信贷机构获得的最高信用评级确定的特定利息期限的适用保证金。第二修正和重述的信贷协议包含某些契约、违约事件和其他习惯条款，包括惯常的基准替换机制。
在2023年9月30日和2022年12月31日， 不根据第二次修订和重述的信贷协议，以及先前的信贷协议，分别有未偿还的款项。
截至2023年9月30日，该公司的收入约为美元209,000在可供其使用的未使用的信贷额度中，包括根据第二修正和重述的信贷协议提供的信贷额度。
第二份经修订和重述的信贷协议以及与拉扎德集团优先票据有关的契约和补充契约包含某些契约、违约事件和其他习惯条款，包括在适用的情况下提前赎回时的惯例整改条款。截至2023年9月30日，该公司遵守了此类规定。公司的所有优先债务均为无抵押债务。
25
LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
10.    承付款和意外开支
担保— LAM的子公司为将于2023年10月1日到期的未合并基金的循环信贷额度提供担保。截至2023年9月30日，此类担保下未来付款的最高金额为美元10,000.
其他承诺—LFB和LFNY可能会不时签订承保承诺，他们将作为承销商参与其中。2023 年 9 月 30 日，LFB 和 LFNY 有 不这样的承保承诺。
有关与投资资本融资承诺和为我们的养老金计划提供资金的义务相关的承诺的信息，分别见附注5和13。
本文所述承诺的履行不应对公司精简的合并财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
法律—公司不时参与司法、政府、监管和仲裁程序以及与我们的业务行为有关的事项的调查，包括前雇员因指控不当解雇而提起的诉讼。公司根据具体情况审查此类事项，如果可能发生损失并且可以合理估计此类损失的金额，则确定任何必要的应计额。公司每季度的收入和收益可能会出现显著变化。因此，与公司在任何特定季度的收益相比，任何未决事项的结果都可能意义重大。但是，根据目前可获得的信息，公司认为，任何未决事项的总体结果都不会对其业务或财务状况产生重大影响。
11.    股东权益和可赎回的非控股权益
股票回购计划—自2021年以来，在截至2023年9月30日的九个月期间，拉扎德董事会批准回购拉扎德有限公司A类普通股（“普通股”），这是拉扎德唯一一类已发行的普通股，如下表所示：
日期回购
授权		到期
2021 年 4 月$300,000 2022年12月31日
2022 年 2 月$300,000 2024年12月31日
2022 年 7 月$500,000 2024年12月31日
公司预计，股票回购计划将继续用于抵消根据经修订的Lazard Ltd2018年激励性薪酬计划（“2018年计划”）已经或将要发行的部分股票。根据股票回购计划，购买是在公开市场上或通过私下谈判的交易进行的。由于多种因素，公司购买与股票回购计划相关的股票的比率可能因时期而异。下表列出了与该计划相关的购买情况：
截至9月30日的九个月：的数量
股份
已购买		平均值
每人价格
分享
202217,249,880$35.49 
20232,782,662$36.67 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间，我们的某些执行官获得了与先前授予的递延股权激励奖励的归属或结算有关的普通股。此类股权奖励的归属或结算导致执行官需要缴纳税款，而且，按照我们过去的惯例，公司从某些执行官那里购买了普通股，其价值等于该税估计金额的全部或部分。此外，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间，公司从我们的某些执行官那里购买了普通股。所有值的总和
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LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间，此类购买额约为美元11,100和 $16,500，分别是。此类普通股按成本列报。
截至 2023 年 9 月 30 日，总计为 $200,095的股票回购授权在拉扎德有限公司的股票回购计划下仍然可用，该授权将于该计划到期 2024年12月31日.
在截至2023年9月30日的九个月期间，拉扎德有限公司根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1条制定了交易计划，据此在公开市场上进行了股票回购。
优先股—Lazard Ltd 有 15,000,000优先股的授权股，面值美元0.01每股，包括其A系列和B系列优先股。A系列和B系列优先股的发行与上一年的某些业务收购有关，均为非参与证券，可转换为普通股，没有投票权或股息权。截至2023年9月30日和2022年12月31日， 不A系列或B系列优先股已流通。
扣除税款后的累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）—下表反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日AOCI各组成部分的余额以及截至该日止的三个月和九个月期间的活动：
截至2023年9月30日的三个月
货币
翻译
调整		员工
好处
计划		总计
AOCI		金额
可归因于
非控制性
兴趣爱好		总计
拉扎德有限公司
AOCI
余额，2023 年 7 月 1 日$(139,907)$(141,980)$(281,887)$(1)$(281,886)
活动：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(19,935)5,054 (14,881)1 (14,882)
重新归类为扣除税款的收益项目的调整2,129 1,580 3,709 - 3,709 
其他综合收益净额（亏损）(17,806)6,634 (11,172)1 (11,173)
余额，2023 年 9 月 30 日$(157,713)$(135,346)$(293,059)$- $(293,059)
截至2023年9月30日的九个月
货币
翻译
调整		员工
好处
计划		总计
AOCI		金额
可归因于
非控制性
兴趣爱好		总计
拉扎德有限公司
AOCI
余额，2023 年 1 月 1 日$(156,924)$(138,930)$(295,854)$- $(295,854)
活动：
重新分类前的其他综合损失(2,946)(332)(3,278)- (3,278)
重新归类为扣除税款的收益项目的调整2,157 3,916 6,073 - 6,073 
其他综合收益净额（亏损）(789)3,584 2,795 - 2,795 
余额，2023 年 9 月 30 日$(157,713)$(135,346)$(293,059)$- $(293,059)

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LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
货币
翻译
调整		员工
好处
计划		总计
AOCI		金额
可归因于
非控制性
兴趣爱好		总计
拉扎德有限公司
AOCI
余额，2022 年 7 月 1 日$(171,741)$(118,289)$(290,030)$(1)$(290,029)
活动：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(54,439)8,786 (45,653)- (45,653)
重新归类为扣除税款的收益项目的调整138 1,162 1,300 - 1,300 
其他综合收益净额（亏损）(54,301)9,948 (44,353)- (44,353)
余额，2022 年 9 月 30 日$(226,042)$(108,341)$(334,383)$(1)$(334,382)
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
货币
翻译
调整		员工
好处
计划		总计
AOCI		金额
可归因于
非控制性
兴趣爱好		总计
拉扎德有限公司
AOCI
余额，2022 年 1 月 1 日$(92,178)$(131,669)$(223,847)$- $(223,847)
活动：
重新分类前的其他综合收益（亏损）(134,129)20,512 (113,617)(1)(113,616)
重新归类为扣除税款的收益项目的调整265 2,816 3,081 - 3,081 
其他综合收益净额（亏损）(133,864)23,328 (110,536)(1)(110,535)
余额，2022 年 9 月 30 日$(226,042)$(108,341)$(334,383)$(1)$(334,382)
下表反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间按构成部分重新归类为AOCI的项目的调整情况：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
货币折算损失 (a)$2,129 $138 $2,157 $265 
员工福利计划：
与雇员福利计划有关的摊销 (b)1,954 1,395 5,051 3,564 
减去相关所得税374 233 1,135 748 
1,580 1,162 3,916 2,816 
扣除税款后的重新分类总额$3,709 $1,300 $6,073 $3,081 
__________________________

(a)代表与关闭我们的某些办事处相关的从AOCI重新归类的货币兑换损失。此类金额包含在简明合并运营报表的 “收入——其他” 中。
(b)包括在定期福利净成本的计算中（见附注13）。这些金额包含在简明合并运营报表的 “营业费用——其他” 中。
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LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
非控股权益—非控股权益主要代表（i）公司被视为控制但不拥有的Edgewater管理工具中持有的权益，（ii）利润权益参与权（见附注12），（iii）LGAC权益（见附注1）和（iv）员工持有的合并VIE权益（见附注20）。
下表汇总了公司简明合并财务报表中截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间归属于非控股权益的净收益（亏损）以及截至2023年9月30日和2022年12月31日的非控股权益：
净收益（亏损）
归因于非控制性
兴趣爱好
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
Edgewater$2,885 $18,209 $4,557 $28,715 
LFI 合并基金(3,251)(5,237)3,718 (18,393)
LGAC- 4,023 1,968 9,941 
其他1 - 2 2 
总计$(365)$16,995 $10,245 $20,265 
截至的非控股权益
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
Edgewater$45,371 $44,681 
利润权益参与权12,859 10,792 
LFI 合并基金- 74,164 
LGAC- (10,714)
其他13 13 
总计$58,243 $118,936 
可兑换 非控股权益—可赎回的非控股权益主要代表截至2022年12月31日的LGAC权益（见注1）和截至2023年9月30日员工持有的合并VIE权益（见附注20）。员工持有的合并VIE权益（既得的LFI奖励）可以随时由持有人选择兑换现金，记录在公司按赎回价值计算的简明合并财务状况表中，归类为临时权益。赎回价值的变化在发生时立即得到确认，并将调整可赎回的非控股权益的账面价值，使其等于每个报告期末的赎回价值。
已申报股息， 2023年10月25日—开启 2023年10月25日，拉扎德董事会宣布派发季度股息为美元0.50我们的普通股每股。股息支付日期为 2023年11月17日，致登记在册的股东 2023年11月6日.
12.    激励计划
基于股份的激励计划奖励
下文介绍了拉扎德有限公司的2018年计划、2008年激励薪酬计划（“2008年计划”）和2005年股权激励计划（“2005年计划”）以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间与之相关的活动。
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LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
根据2018年计划、2008年计划和2005年计划发行的股份
2018年计划于2018年4月24日生效，并于2021年4月29日进行了修订，将根据2018年计划授权发行的股票总数增加了 20,000,000股票。2018年计划取代了2008年计划，后者于2018年4月24日终止。2018 年计划最初授权发行最多 30,000,000普通股，以及截至2018年3月14日根据2008年计划获得未偿还奖励的任何普通股，这些普通股在2018年4月24日（即我们的股东批准2018年计划的日期）之后被没收、取消或以现金结算。此类股票可以通过授予或行使股票期权、股票增值权、限制性股票单位（“RSU”）、基于业绩的限制性股票单位（“PRSU”）、限制性股票奖励（“RSA”）、利润权益参与权（包括基于业绩的限制性参与单位（“PRPU”）和基于股票表现的限制性参与单位（“SPRPus”）以及其他基于股票的奖励来发行。
2008年计划授权根据授予或行使股票期权、股票增值权、限制性股票单位、PRSU和其他基于股份的奖励来发行普通股。根据2008年计划，最大可用股票数量基于一个公式，该公式将根据2008年计划可能被视为 “已发行” 的奖励的股票总数限制为 30占当时已发行普通股的百分比。2008 年计划于 2018年4月24日尽管在2008年计划终止之前根据2008年计划发放的未偿还的递延股票单位 (“DSU”) 奖励继续受其条款的约束.
2005 年计划授权最多发行 25,000,000根据授予或行使股票期权、股票增值权、限制性股票单位和其他基于股份的奖励而获得的普通股。2005年计划于2015年第二季度到期，尽管在2005年计划到期之前根据2005年计划发放的未偿还的《争端解决谅解书》补助金继续受其条款的约束。
以下内容反映了公司随附的截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间简明合并运营报表中 “薪酬和福利” 支出（与RSU、PRSU和利润利息参与权，包括PRPU和SPRPU）和 “专业服务” 支出（与DSU有关）中记录的股份激励计划的摊销费用：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
基于股份的激励奖励：
RSU$41,085 $37,061 $136,772 $98,012 
PRSU569 498 1,920 1,387 
RSA5,742 6,420 21,117 19,197 
利润权益参与权10,815 30,762 48,077 80,454 
DSU151 175 1,744 2,052 
总计$58,362 $74,916 $209,630 $201,102 
如果由于不满足服务条件和/或绩效条件而没收奖励，则与具有服务和/或绩效条件的股票奖励相关的薪酬和福利支出将被撤销。如果仅因未能满足此类市场条件而没收与具有市场条件的股票奖励相关的薪酬和福利支出，则这些奖励不会被撤销。
公司定期评估用于此类估算的没收率，包括任何适用的绩效条件的结果。估计没收率或绩效的变化会导致薪酬和福利支出的累积调整，也将导致未来各期确认的薪酬支出总额与下述未确认的薪酬支出估计数有所不同。
公司基于股份的激励计划和奖励如下所述。
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LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
RSU 和 DSU
RSU通常要求将未来的服务作为交付普通股标的股票的条件（除非根据公司的退休政策，收款人随后有资格退休），然后转换为普通股 一对一规定的归属期过后的依据。RSU的授予日期公允价值，扣除估计的没收率，将在必要的服务期内摊销（通常是两年后摊销三分之一，第三年后摊销剩余的三分之二），并根据该期间的实际没收情况进行调整。
限制性股票单位通常包括股息参与权，规定在适用的归属期内，每个 RSU 可获得等同于在此期间向普通股支付的任何股息的额外限制性股票单位。在截至2023年9月30日的九个月期间，股息参与权要求发行 515,420扣除估计没收款后的限制性股票单位和 “留存收益” 的相关费用为美元16,736.
董事会的非执行成员（“非执行董事”）将获得大约 55他们以DSU形式在董事会及其委员会任职的年薪的百分比，结果是 43,999DSU 在截至 2023 年 9 月 30 日的九个月期间获得批准。他们的剩余薪酬以现金支付，他们可以选择根据下文所述的董事费延期单位计划以额外DSU的形式领取。DSU 在停止向董事会提供服务时可转换为普通股。DSU 包括相当于普通股股息的现金分红参与权。
Lazard Ltd的董事费延期单位计划允许非执行董事选择获得额外的DSU，以代替部分或全部现金费用。根据本次选举授予非执行董事的DSU数量将等于相应的非执行董事根据此类选择选择放弃的现金费用的价值，除以授予日期前一天普通股的市场价值。在截至2023年9月30日的九个月期间， 14,415DSU是根据该计划发放的。
DSU的奖励在授予之日按其公允价值计费，包括与董事费用延期单位计划相关的金额。
以下是在截至2023年9月30日的九个月期间与RSU和DSU相关的活动摘要：
RSUDSU
单位加权
平均值
授予日期
公允价值		单位加权
平均值
授予日期
公允价值
余额，2023 年 1 月 1 日9,022,917$37.97 400,820$37.66 
已授予（包括 515,420与股息参与相关的限制性股票单位）
5,496,350$36.51 58,414$29.87 
被没收(127,546)$33.34 -$- 
已解决(3,359,950)$41.65 (134,744)$36.21 
余额，2023 年 9 月 30 日11,031,771$36.17 324,490$36.86 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间，授予限制性股票的加权平均授予日公允价值为美元36.51和 $33.64，分别地。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月内，授予的DSU的加权平均授予日公允价值为美元29.87和 $35.53，分别地。
对于在截至2023年9月30日的九个月期间结算的限制性股票，公司满足了其最低法定预扣税要求以代替交付 1,204,403在这九个月期间的普通股。因此， 2,155,547公司持有的普通股在截至2023年9月30日的九个月期间交割。
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
截至2023年9月30日，未确认的RSU薪酬支出估计为美元156,284, 预计将在加权平均期内确认此类开支 1.0也就是 2023 年 9 月 30 日之后的第二年。
RSA
以下是在截至2023年9月30日的九个月期间与补偿安排相关的RSA的活动摘要：
RSA加权
平均值
授予日期
公允价值
余额，2023 年 1 月 1 日1,266,424$36.99 
已授予（包括 71,900与分红有关）
646,979$37.65 
被没收(12,447)$38.35 
已解决(660,282)$39.27 
余额，2023 年 9 月 30 日1,240,674$36.10 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月内，授予的RSA的加权平均授予日公允价值为美元37.65和 $33.31，分别是。
关于在截至2023年9月30日的九个月期间结算的RSA，该公司满足了其最低法定预扣税要求以代替交付 268,402在这九个月期间的普通股。因此， 391,880公司持有的普通股在截至2023年9月30日的九个月期间交割。
2023年授予的RSA通常包括股息参与权，该权利规定，在适用的归属期内，每份RSA可获得相当于在此期间支付的普通股股息的额外RSA。在截至2023年9月30日的九个月期间，股息参与权要求发行 71,900扣除估计没收款后的登记册系统管理人和 “留存收益” 的相关费用为美元2,358.
截至2023年9月30日，未确认的RSA支出估计为美元20,050, 此类开支应按加权平均周期进行确认 0.92023 年 9 月 30 日之后的几年。
PRSU
PRSU是受基于绩效和基于服务的归属条件的限制性股票，从2021年2月发放的奖励开始，这是一种基于市场的条件。收款人在归属PRSU后将获得的普通股数量将参照某些基于业绩和基于市场的指标来计算，这些指标与Lazard Ltd的业绩有关 三年时期。受每项PRSU约束的普通股目标数量为一；但是，根据基于业绩的标准和基于市场的标准的实现情况，可能获得的普通股数量将从以下不等 零到 2.4乘以目标数字。PRSU 将在大约一个日期归属 三年在补助金发放之日之后，前提是适用的服务和绩效条件得到满足。PRSU包括股息参与权，这些股息受与其相关的标的PRSU相同的归属限制（包括绩效标准）的约束，并以现金结算，其利率与普通股股息的支付利率相同。
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LAZARD LTD
简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
以下是截至2023年9月30日的九个月期间与PRSU相关的活动摘要：
PRSU加权
平均值
授予日期
公允价值
余额，2023 年 1 月 1 日94,690$39.27 
余额，2023 年 9 月 30 日94,690$39.27 
在截至2022年9月30日的九个月期间，授予的PRSU的加权平均授予日公允价值为美元35.44.
PRSU奖励中确认的薪酬费用是通过将此类奖励所依据的普通股数量乘以授予日期公允价值来确定的，根据公司的估计，这些普通股的数量被认为可能归属。截至2023年9月30日，未确认的补偿费用总额估计为美元1,754，公司预计将在大约加权平均期内摊销此类费用 0.52023 年 9 月 30 日之后的几年。
利润权益参与权
利润权益参与权是股权激励奖励，在某些条件下，可以根据2018年计划将其兑换成普通股。
公司已向我们的某些执行官授予利润权益参与权，但须遵守基于服务和绩效的归属标准和其他条件，并从2021年2月起向我们的某些执行官授予基于市场的增量归属标准，我们称之为基于绩效的限制性参与单位（“PrPU”）。公司还向有限数量的其他高级员工，包括在2023年3月向我们的某些执行官授予利润权益参与权，但不包括基于绩效的归属标准和其他条件，但不包括与PrPus相关的基于绩效和基于增量的市场归属标准。2023 年 8 月，公司向某些有资格归属的执行官授予利润权益参与权（srpPus） 三每批股票，均须遵守基于服务的归属标准，并以授予日指定周年日为基准的特定普通股价格里程碑的实现情况而定。利润权益参与权，除SPRPUs外，如下文所述，通常约为归属 三年在授予之日之后，前提是适用的条件得到满足。
利润权益参与权是拉扎德集团的一类成员权益，旨在符合美国联邦所得税目的的 “利润权益”，在公司简明合并财务状况报表中作为股东权益记作非控股权益，直到兑换成普通股为止，届时将重新归类为额外实收资本。利润权益参与权通常允许收款人实现价值，前提是：（i）基于服务的归属条件以及基于绩效和增量的市场条件或股价里程碑（如果适用）得到满足，（ii）为了满足某些合伙企业税收规则（称为 “最低价值条件”），拉扎德集团资产中出现一定程度的经济增值，否则利润权益参与权将被没收。满足这些条件后，与普通股价值相等的利润、利息参与权将在 一对一普通股的基础。如果仅因未能满足最低价值条件或股价里程碑（如果适用）而被没收，则相关的薪酬费用将不会被撤销。关于2020年2月授予的利润权益参与权，在截至2021年12月31日的年度中，最低价值条件已得到满足。2023 年 3 月 8 日，2020 年 2 月授予的、满足最低价值条件和其他归属条件的利润权益分成了 一对一普通股的基础。
与未履行的限制性股权单位和类似奖励一样，利润权益参与权受到持续雇用和其他条件和限制的约束，如果这些条件和限制未得到满足，则将被没收。更具体地说，利润的归属权益参与权必须遵守限制性契约
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
包括不竞争、不招揽客户、不雇用员工和保密，这与适用于公私股和限制性股的规定类似。此外，利润权益参与权必须满足最低价值条件。
接受者在交换PRPU奖励后将获得的普通股数量是根据适用的基于绩效的条件计算的，从2021年授予的PRPU开始，是基于市场的增量条件，并且只有在条件得到满足的情况下才会对接受者产生价值。受每个PRPU约束的普通股的目标数量为一。根据薪酬委员会确定的绩效标准的实现情况，在2021年2月之前授予的PRPU奖励中可能获得的普通股数量将从以下不等 零到 二乘以目标数字。对于从2021年2月开始授予的PRPU奖励，根据基于绩效的标准和基于增量的市场标准，可能获得的股票数量将从以下不等 零到 2.4乘以目标数字。除非在三年的绩效期内满足了适用的条件，并且在授予之日后的五年内满足了最低价值条件，否则所有PRPU都将被没收，获奖者将无权获得任何此类奖励。
sprPus 有资格进行投资 三部分（每批 “部分”）基于截至授予之日指定周年日的服务条件和各批次的普通股价格里程碑的实现情况，如下所述。根据实现普通股价格里程碑的估计概率，他们在授予日的总公允价值约为美元33,900，在必要的服务期内摊销。
sprPus 将背心：

•20如果在授予之日起三年后，公司的普通股价格升值，则为％ 25高于平均追踪水平的% 30授予日期之前的连续一天股票价格（“授予日期股票价格”）；
•40如果在授予之日起五年后，公司的普通股价格升值，则为％ 50比授予日期股票价格高出百分比；
•如果在授予之日起七年后，公司的普通股价格升值，则SrpUs的其余部分将归属 100比授予日期股票价格高出百分比。
每批都取决于高管在授予之日适用的周年纪念日之前的持续任职情况，并要求任何一批高管保持适用的普通股价格里程碑 30在适用批次授予之日周年纪念日（“到期日”）之前的连续一天内。
如果截至到期日仍未达到上述归属条件，则该批次中的所有SPRPU都将被没收。
以下是在截至2023年9月30日的九个月期间与所有利润权益参与权（包括PrPUs和srPus）相关的活动摘要：
利润权益参与权加权
平均值
授予日期
公允价值
余额，2023 年 1 月 1 日4,131,628$40.15 
已授予3,488,074$22.47 
被没收(16,695)$43.23 
已解决(1,521,620)$42.17 
余额，2023 年 9 月 30 日 (a)6,081,387$29.50 
__________________________

(a)表格包括 1,474,002PrPU 和 2,250,000截至 2023 年 9 月 30 日，sprPus。这包括 2,447,224截至 2023 年 1 月 1 日的 PRPU，扣除了 973,222PrPU 已结算并且 2,250,000在截至2023年9月30日的九个月期间发放的srpUs。截至2023年9月30日的余额反映了2021年2月和2022年3月批准的PrPU的目标数量。有 不在截至2023年9月30日的九个月期间发放的PRPU。那个
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
截至2023年1月1日，未偿还的PrPU和其他利润利息参与权的加权平均授予日公允价值为美元40.29和 $39.96，分别地。在截至2023年9月30日的九个月期间，授予的srpUs和其他利润权益参与权的加权平均授予日公允价值为美元15.06和 $35.94，分别地。在截至2023年9月30日的九个月期间，被没收的其他利润利息参与权的加权平均授予日公允价值为美元43.23。在截至2023年9月30日的九个月期间，结算的PrPU和其他利润利息参与权的加权平均授予日公允价值为美元41.76和 $42.89，分别地。截至2023年9月30日，未偿还的PrPU、srPUs和其他利润权益参与权的加权平均授予日公允价值为美元39.31, $15.06和 $37.14，分别地。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期内，授予的包括PrPUs和srPUs在内的利润权益参与权的加权平均授予日公允价值为美元22.47和 $34.53，分别地。为包括PrPu在内的利润权益参与权确认的薪酬费用由此类奖励所依据的普通股数量乘以授予日期公允价值来确定，根据公司的估计，此类奖励被认为可能归属。SprPus确认的薪酬费用是通过将此类奖励所依据的普通股数量乘以授予日期公允价值来确定的。截至2023年9月30日，包括PrPus和SprPus在内的所有利润权益参与权的未确认补偿支出总额为美元57,590公司预计将在加权平均期内摊销此类费用，约为 1.92023 年 9 月 30 日之后的几年。
LFI和其他类似的递延薪酬安排
关于向符合条件的员工发放的LFI和其他类似的递延薪酬安排，这些安排通常要求将未来服务作为归属条件，公司根据奖励的公允价值在补助日记录了预付薪酬资产和相应的补偿负债。预付资产在适用的必要服务期（通常与RSU的可比期相似）内按直线摊销，并在公司简明合并运营报表中记入 “薪酬和福利” 费用。不需要将来服务的LFI和类似的递延薪酬安排将立即记作支出。相关的补偿负债按公允价值记作衍生负债，该负债考虑了估计没收的影响，并根据主要与标的投资价值变化相关的公允价值变化进行了调整。
以下是在截至2023年9月30日的九个月期间与LFI和其他类似的递延薪酬安排相关的活动摘要：
预付
补偿
资产		补偿
责任
余额，2023 年 1 月 1 日$112,124 $326,282 
已授予159,981 159,981 
已解决- (167,526)
摊销和没收的影响(126,169)7,285 
标的投资公允价值的变化- 15,530 
其他109 (969)
余额，2023 年 9 月 30 日$146,045 $340,583 
预付薪酬资产的摊销通常将在加权平均期内确认 0.92023 年 9 月 30 日之后的几年。
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
以下是随附的截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间简明合并运营报表中LFI和其他类似的递延薪酬安排对 “薪酬和福利” 支出的影响的摘要：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
摊销和没收的影响$41,368 $41,956 $133,454 $125,210 
标的投资公允价值的变化(10,598)(16,180)15,530 (65,601)
总计$30,770 $25,776 $148,984 $59,609 
13.    员工福利计划
公司通过固定福利养老金计划（“养老金计划”）向某些员工提供退休和其他退休后福利。公司还为其员工提供固定缴款计划。养老金计划通常根据平均薪酬水平向参与者提供福利。在简明的合并运营报表中，与公司员工福利计划相关的费用包含在服务成本部分的 “薪酬和福利” 支出中，以及福利成本其他组成部分的 “运营费用-其他” 中。
雇主对养老金计划的缴款—公司针对其美国和非美国养老金计划的融资政策是在需要时或根据与计划受托人达成的协议在适用时提供资金。管理层还不时评估是否向计划提供自愿捐款。
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间与公司养老金计划相关的净定期福利成本（抵免）的组成部分：
养老金计划
截至9月30日的三个月
20232022
定期福利净成本（贷方）的组成部分：
服务成本$74 $116 
利息成本5,322 2,642 
计划资产的预期回报率(6,068)(5,808)
摊销：
先前的服务成本28 25 
净精算损失1,926 1,370 
结算损失791 380 
净定期福利成本（信贷）$2,073 $(1,275)
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（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
养老金计划
截至9月30日的九个月
20232022
定期福利净成本（贷方）的组成部分：
服务成本$256 $386 
利息成本15,746 8,459 
计划资产的预期回报率(17,916)(18,627)
摊销：
先前的服务成本81 80 
净精算损失（收益）4,970 3,484 
结算损失2,333 1,223 
净定期福利成本（信贷）$5,470 $(4,995)
14.    节省成本的举措
在2023年期间，该公司正在全公司范围内开展成本节约计划。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，与成本节约计划相关的支出和损失包括以下内容：
截至2023年9月30日的三个月
财务咨询资产管理企业总计
遣散费和其他员工
解雇费用（包括
在 “薪酬和福利”
费用）		$(21)$4,190 $4,772 $8,941 
科技资产减值
（包含在 “技术和
信息服务”)		56 515 - 571 
与外汇相关的损失
与关闭相关
某些办公室（包括在
“收入-其他”）		2,164 - 2,483 4,647 
其他1,478 28 42 1,548 
总计$3,677 $4,733 $7,297 $15,707 
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（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）

截至2023年9月30日的九个月
财务咨询资产管理企业总计
遣散费和其他员工
解雇费用（包括
在 “薪酬和福利”
费用）		$90,022 $44,958 $31,309 $166,289 
科技资产减值
（包含在 “技术和
信息服务”)		144 7,812 - 7,956 
与外汇相关的损失
与关闭相关
某些办公室（包括在
“收入-其他”）		2,164 - 2,483 4,647 
其他2,000 308 1,952 4,260 
总计$94,330 $53,078 $35,744 $183,152 

在截至2023年9月30日的九个月期间，与节省成本举措规定的债务相关的活动如下：
应计薪酬和福利其他 总计
余额，2023 年 1 月 1 日$- $- $- 
支出总额166,289 16,863 183,152 
减去：
非现金支出 (a)31,073 10,726 41,799 
付款和结算73,511 4,834 78,345 
余额，2023 年 9 月 30 日$61,705 $1,303 $63,008 
___________________________________

(a)反映在 “应计薪酬和福利” 活动中的非现金支出主要代表递延激励薪酬奖励的加速摊销。“其他” 活动中反映的非现金支出主要与技术资产减值和某些与外汇相关的损失有关。
15.    所得税
Lazard Ltd通过其子公司对其所有美国营业收入以及归属于其美国子公司的非美国收入部分缴纳美国联邦所得税。此外，Lazard Ltd通过其子公司对分配给各州和地方司法管辖区的收入缴纳州和地方税。在美国以外，Lazard Group主要通过子公司运营，这些子公司在外国司法管辖区需要缴纳地方所得税。由于其业务分配给纽约市，拉扎德集团还需缴纳非法人营业税（“UBT”）。
公司记录的所得税优惠为美元11,631和 $23,053在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，所得税条款分别为美元35,350和 $108,290在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间，有效税率分别为 239.5%, 15.2%, 22.4% 和 24.4分别为%。美国联邦法定税率之间的差异 21.0％和上面反映的有效税率主要涉及（i）股票激励薪酬和其他离散项目价值差异的税收影响，（ii）未缴纳美国所得税（包括公司间融资利息）的外国来源收入（亏损），（iii）应付给外国司法管辖区但不能抵消美国所得税的税款，（iv）美国的变化。
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
影响所得税准备金的联邦估值补贴以及（v）美国州和地方税，后者是美国联邦法定税率的递增额。
16.    普通股每股净收益（亏损）
公司发行了某些利润权益参与权，包括某些PRPU，根据美国公认会计原则，公司必须将其视为参与证券，因此公司必须使用 “两类” 方法来计算基本和摊薄后的每股净收益。
公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间使用 “两类” 法计算的基本和摊薄后的每股净收益（亏损）如下所示：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
归属于拉扎德有限公司的净收益（亏损）$7,139 $105,797 $(139,046)$315,153 
加上——分红证券应占收益的调整(1,029)(1,903)(2,917)(4,726)
归属于拉扎德有限公司的净收益（亏损）——基本6,110 103,894 (141,963)310,427 
加上——分红证券应占收益的调整- 635 - 2,318 
归属于拉扎德有限公司的净收益（亏损）——摊薄$6,110 $104,529 $(141,963)$312,745 
已发行普通股的加权平均数87,067,10491,742,37686,529,83396,585,793
加上——非或有基础上可发行的普通股的调整2,358,7961,533,2552,052,6351,575,234
已发行普通股的加权平均数——基本89,425,90093,275,63188,582,46898,161,027
加上-稀释效果（如适用）：
基于股份的激励性薪酬中可发行的普通股增量加权平均数 (a)4,883,3245,589,525-5,107,351
已发行普通股的加权平均数——摊薄94,309,22498,865,15688,582,468103,268,378
每股普通股归属于Lazard Ltd的净收益（亏损）：
基本$0.07 $1.11 $(1.60)$3.16 
稀释$0.06 $1.06 $(1.60)$3.03 
___________________________________

(a)截至2023年9月30日的九个月期间，可从RSU、PRSU和利润权益参与权发行的增量普通股的总加权平均数 4,785,903，这可能会在未来时期产生摊薄作用，但已被排除在摊薄后的每股净亏损的计算之外，因为这将在本期产生反摊薄影响。
17.    关联方
赞助资金
公司担任某些关联投资公司和基金实体的投资顾问，并因提供此类服务而收取管理费，对于另类投资基金，则收取基于业绩的激励费。与此类服务相关的投资咨询费为 $135,899和 $405,269在三个月零九个月里
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（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
截至 2023 年 9 月 30 日的月期分别为 $159,749和 $458,462分别截至2022年9月30日的三个月和九个月期间，并包含在简明合并运营报表的 “资产管理费” 中。在这样的金额中，$57,040和 $57,283分别在2023年9月30日和2022年12月31日仍为应收账款，并包含在简明合并财务状况表的 “应收费用” 中。
应收税款协议
拉扎德与特拉华州法定信托基金LTBP Trust（以下简称 “信托”）于2015年10月26日签订的第二份经修订和重述的应收税款协议（“TRA”）规定，我们的子公司向信托支付大约（i） 45由于某些资产的税基增加以及与TRA相关的某些其他税收优惠的增加，我们实际实现的美国联邦、州和地方所得税或特许经营税现金储蓄金额（如果有的话）的百分比，以及（ii）我们目前预计的金额将相等 85可归因于TRA下付款的税基增加可能产生的现金税节省的百分比。我们的子公司预计将从我们的子公司从这种税基提高中获得的所得税现金储蓄（如果有的话）中受益。我们的子公司向信托支付的任何款项通常将按比例分配给信托的所有者，包括我们的某些执行官。
就TRA而言，所得税和特许经营税中节省的现金将通过将我们子公司的实际所得税和特许经营税义务与在拉扎德集团某些资产的税基没有增加并且我们的子公司未加入TRA的情况下本应缴纳的税款金额进行比较来计算所得税和特许经营税中节省的现金。TRA的期限将持续到2033年左右，或者如果更早，则持续到所有相关的税收优惠都已使用或到期。
根据现行税法和公司结构以及对未来潜在运营盈利能力的各种假设，TRA负债金额是未贴现的金额。估计中反映的假设涉及重要的判断，如果我们的结构或收入假设发生变化，我们可能需要加快TRA下的付款。因此，TRA下的实际付款金额和时间可能与我们的估计存在重大差异。估计负债金额的任何变化都将在简明的合并运营报表中记作非补偿性支出。如有必要，相关递延所得税资产的调整将通过 “所得税准备金（福利）” 入账。
根据对TRA负债的定期重估以及估算中反映的假设，重估的效果是减少了TRA下的估计负债。结果，该公司记录了 “根据应收税款协议获得的收益” 为美元40,435在截至2023年9月30日的九个月期间的简明合并运营报表上。此外，在截至2023年9月30日的九个月中，公司根据TRA支付了美元32,208.
截至2023年9月30日和2022年12月31日，与我们在TRA下的义务相关的累计负债为美元118,546和 $191,189, 分别记入简明合并财务状况表的 “应收税款协议债务” 中.
其他
有关从我们的某些执行官手中回购股票的关联方交易的信息，请参阅附注11。
18.    监管机构
LFNY是一家在美国注册的经纪交易商，受《交易法》第15c3-1条的净资本要求的约束。根据该规则允许的基本方法，所定义的最低净资本为LFNY向金融业监管局（“FINRA”）提交的财务和运营合并统一单一（“FOCUS”）报告中记录的总负债的特定固定百分比（6 2/ 3％），或美元5，以较大者为准。此外，总负债（如定义）与净资本的比率不得超过 15:1。在9月30日
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（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
2023 年，LFNY 的监管净资本为美元73,105，这比最低要求高出美元69,493。LFNY的总负债与净资本的比率为 0.741 截至 2023 年 9 月 30 日。
公司的某些英国子公司，包括LCL、Lazard Fund Managers Limited和Lazard Asset Management Limited（统称为 “英国子公司”），受金融行为监管局监管。截至2023年9月30日，英国子公司的监管净资本总额为美元174,572，这比最低要求高出美元111,142.
CFLF在法国开展资产管理和商业银行业务，其通过其子公司LFB开展的银行活动受审慎控制和解决管理局（“ACPR”）的监管。作为一家注册银行，LFB主要为客户和由LFG（资产管理）和其他客户管理的基金提供商业和私人银行服务，以及资产负债管理。通过LFB和CFLF的其他子公司（主要是LFG）开展的投资服务活动也受金融市场管理局的监管和监督。截至2023年6月30日，CFLF的合并监管净资本为美元154,143，这比监管资本水平规定的最低要求高出美元68,939。此外，根据欧盟的合并监管规则，特别是作为法国信贷机构的LFB，必须接受美国或欧盟监管机构的监督。2013年第三季度，公司和ACPR商定了根据此类规则对LFB和公司某些其他非财务咨询欧洲子公司（此处合并称为 “合并后的欧洲监管集团”）进行合并监管的条款。在这种监管下，合并后的欧洲监管集团必须遵守按季度报告监管净资本的最低要求，并履行定期财务和其他报告义务。截至2023年6月30日，合并后的欧洲监管集团的监管净资本为美元180,261，这比监管资本水平规定的最低要求高出美元86,449。此外，合并后的欧洲监管集团以及我们的欧洲财务咨询实体必须进行年度风险评估并定期提供某些其他信息，包括财务报告以及与财务业绩、资产负债表数据和资本结构有关的信息。
某些其他美国和非美国子公司受其运营所在国家的各种监管和交易机构颁布的各种资本充足率要求的约束。截至2023年9月30日，对于那些有监管资本要求的子公司，其总净资本为美元141,320，这比最低资本要求高出美元114,703.
截至2023年9月30日，这些子公司分别遵守了其监管资本要求。
19.    区段信息
该公司的应报告细分市场提供不同的产品和服务，并且是分开管理的，因为需要不同水平和类型的专业知识才能有效管理这些细分市场的交易。对每个部分进行审查，以确定资源的分配并评估其业绩。如附注1所述，公司的主要运营活动包含在其财务咨询和资产管理业务板块中。此外，如附注1所述，公司记录了其公司部门中的部分其他活动。
公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间的分部信息是使用以下方法编制的：
•在确定营业收入时包括与每个细分市场直接相关的收入和支出。
•与特定细分市场没有直接关联的费用是根据最相关的适用衡量标准进行分配的，包括员工人数、平方英尺和其他因素。
•细分市场资产基于与每个细分市场直接相关的资产，包括根据最相关的适用衡量标准（包括员工人数、平方英尺和其他因素），包括与各个细分市场相关的某些资产的分配。
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（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
公司根据报告标的资产或负债的细分市场记录各细分市场的其他收入、利息收入和利息支出。
每个细分市场的运营费用包括（i）直接为支持业务而产生的薪酬和福利费用以及（ii）其他运营费用，包括直接产生的占用和设备、营销和业务发展、技术和信息服务、专业服务、基金管理和外包服务费用以及管理服务的间接支持成本（包括薪酬和其他与之相关的运营费用）。此类行政服务包括但不限于会计、税务、人力资源、法律、设施管理和高级管理活动。
管理层根据净收入和营业收入（亏损）评估分部业绩，并认为以下信息合理地反映了每个细分市场在净收入、营业收入（亏损）和总资产方面的贡献：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
财务咨询净收入$266,048 $456,521 $896,099 $1,254,621 
运营费用295,609 341,578 1,063,789 956,410 
营业收入（亏损）$(29,561)$114,943 $(167,690)$298,211 
资产管理净收入$284,855 $298,797 $857,212 $926,449 
运营费用232,011 233,614 749,281 707,676 
营业收入$52,844 $65,183 $107,931 $218,773 
企业净收入（亏损）$(26,985)$(28,574)$(43,843)$(119,888)
运营费用（贷方）1,155 (6,590)48,252 (46,612)
营业亏损$(28,140)$(21,984)$(92,095)$(73,276)
总计净收入$523,918 $726,744 $1,709,468 $2,061,182 
运营费用528,775 568,602 1,861,322 1,617,474 
营业收入（亏损）$(4,857)$158,142 $(151,854)$443,708 
截至当时
2023年9月30日2022年12月31日
总资产
财务咨询$1,036,825 $1,099,921 
资产管理828,890 978,083 
企业2,429,791 3,774,557 
总计$4,295,506 $5,852,561 
42
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简明合并财务报表附注-（续）
（未经审计）
（除非另有说明，否则以千美元计，每股数据除外）
20.    合并的 VIE
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司的合并VIE包括LGAC（见附注1）和某些基金（“LFI合并基金”），这些基金是为参与公司现有LFI递延薪酬安排的员工而设立的。拉扎德投资这些基金，是投资经理，因此被认为既有权指导基金中最重要的活动，又有权获得可能对这些基金具有重大意义的收益（或吸收损失的义务）。LFI 合并基金的资产，但与美元相关的资产除外112,773和 $115,666截至2023年9月30日和2022年12月31日，拉扎德集团分别持有的LFI只能用于偿还LFI合并基金的债务。 截至2023年9月30日和2022年12月31日，简明合并财务状况报表中反映的公司合并的LFI合并VIE资产和负债包括以下内容。
2023年9月30日2022年12月31日
资产
现金和现金等价物$3,224 $3,644 
客户和其他应收账款1,789 240 
投资190,511 186,300 
其他资产737 622 
总资产$196,261 $190,806 
负债
存款和其他客户应付账款$1,307 $528 
其他负债400 448 
负债总额$1,707 $976 
43

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论应与拉扎德有限公司的简明合并财务报表和本10-Q表季度报告（“10-Q表”）其他地方包含的相关附注以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“10-K表”）中包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析（“MD&A”）一起阅读。所有提及 “2023”、“2022”、“第三季度”、“前九个月” 或 “时期” 的内容，视上下文而定，均指截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间。
前瞻性陈述和可能影响我们业务的某些因素
管理层已在本10-Q表的第一部分和第二部分，包括其MD&A中纳入了前瞻性陈述。在某些情况下，你可以用 “可能”、“可能”、“将”、“应该”、“可以”、“会”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”、“目标” 或 “继续” 等前瞻性词语来识别这些陈述，以及这些术语和其他类似术语的否定词。这些前瞻性陈述受有关我们的已知和未知风险、不确定性和假设的影响，可能包括根据我们的战略、业务计划和举措以及业务预期趋势对我们未来财务业绩的预测。这些陈述只是基于我们当前的预期和对未来事件的预测所做的预测。有一些重要因素可能导致我们的实际业绩、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括但不限于我们的10-K表格中在 “风险因素” 标题下讨论的因素，包括以下内容：
•总体经济状况或全球或区域金融市场下滑；
•我们的收入下降，例如由于整体并购（“并购”）活动、我们在并购市场中的份额或我们管理的资产（“资产管理规模”）的下降；
•因第三方遇到的财务或其他问题而造成的损失；
•由于未确定或意想不到的风险而造成的损失；
•缺乏流动性，即无法随时获得用于我们业务的资金；以及
•我们的业务面临竞争压力，也影响到我们按当前薪酬水平留住和吸引员工的能力。
这些风险和不确定性并非详尽无遗。10-K表格和本10-Q表格的其他部分描述了可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们的管理层无法预测所有风险和不确定性，管理层也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。
尽管我们认为前瞻性陈述中反映的陈述是合理的，但我们无法保证未来的业绩、活动水平、业绩或成就。此外，我们和任何其他人均不对这些前瞻性陈述的准确性或完整性承担责任。您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。在本10-Q表格发布之日之后，我们没有义务更新任何这些前瞻性陈述，以使我们之前的陈述与实际业绩或修订后的预期保持一致，我们也不打算这样做。
前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：
•财务目标，包括薪酬和福利支出与营业收入的比率；
•能够通过分红、股票回购和债务回购来部署剩余现金；
•通过股票回购抵消股东稀释的能力；
•可能的或假设的未来经营业绩和经营现金流；
•战略和投资政策;
•融资计划和短期借款的可用性;
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•竞争地位；
•未来的收购，包括要支付的对价和完成的时机；
•我们业务可获得的潜在增长机会；
•投资于我们的技术基础设施和数据科学能力的潜在影响；
•招聘和留住我们的董事总经理和员工；
•潜在的薪酬支出水平，包括已发放的薪酬和福利支出以及调整后的薪酬和福利支出以及非薪酬支出；
•潜在的经营业绩、成就、生产率提高、效率和降低成本的努力；
•有关环境、社会和治理（“ESG”）目标和举措的声明；
•诉讼成功的可能性和影响；
•预期税率，包括有效税率；
•利率和税率的变化；
•某些税收优惠的可用性，包括某些潜在的扣除额；
•某些事件或情况对我们的财务报表和运营的潜在影响；
•外币汇率的变化；
•对经济、证券市场、合并、收购、重组和其他财务咨询活动市场、资产管理活动市场以及其他宏观经济、区域和行业趋势的预期；
•竞争对我们业务的影响；以及
•新的或未来的立法和法规，包括税收法律和法规，对我们业务的影响。
公司致力于根据我们的法律和监管义务向投资公众提供及时、准确的信息。为此，公司使用其网站和社交媒体网站来传达有关我们业务的信息，包括预期发布的季度财务业绩、季度财务、统计和业务相关信息，以及发布资产管理业务资产管理规模的最新信息。投资者可以通过以下方式链接到拉扎德有限公司、拉扎德集团及其运营公司网站 http://www.lazard.com。我们的网站和社交媒体网站以及其中包含或与之相关的信息不应被视为已纳入本 10-Q 表格。
业务摘要
拉扎德是全球卓越的财务咨询和资产管理公司之一，业务遍及北美和南美、欧洲、亚洲和澳大利亚。我们的起源可以追溯到1848年，长期以来，我们一直专注于为世界各地不同客户（包括公司、政府、机构、合伙企业和个人）的复杂财务和战略挑战制定解决方案。
我们的主要业务目的是为客户提供服务。我们深深扎根于世界各地的商业中心，形成了与企业、政府和投资机构关键决策者的全球关系网络。对于Lazard和我们的客户来说，这个网络既是一种竞争优势，也是一种强大的资源。作为一家以咨询质量为基础的公司，我们有两项基本资产：我们的员工和我们的声誉。
我们在多个地区、行业和资产类别的周期性业务中运营。近年来，我们扩大了地理覆盖范围，增强了我们的行业专业知识，并继续在增长领域进行建设。公司、政府机构和投资者寻求具有地理视角、对资本结构的深刻理解、知情的研究以及对全球、区域和地方经济状况的了解的独立建议。我们相信，我们作为独立顾问的商业模式将继续为我们创造吸引新客户和关键人员的机会。
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我们的主要收入来源来自以下业务领域的活动：
•Financial Advisory，为全球企业、合伙企业、机构、政府、主权和个人客户提供广泛的财务咨询服务，涉及战略和并购（“并购”）咨询、资本市场咨询、股东咨询、重组和负债管理、主权咨询、地缘政治咨询以及其他战略咨询事宜以及资金筹集和配售，以及
•Asset Management，为企业、公共基金、主权实体、捐赠基金和基金会、劳动基金、金融中介机构和私人客户提供广泛的全球投资解决方案以及股票和固定收益策略、资产配置策略、另类投资和私募股权基金等投资和财富管理服务。
此外，我们还记录了公司业务板块中的精选其他活动，包括现金、投资、递延所得税资产、未偿债务、某些或有债务以及某些资产和负债的管理，这些活动与 (i) 拉扎德集团总部位于巴黎的子公司Lazard Frères Banque SA（“LFB”）和（ii）2022年由公司附属公司Lazard Growth Acquisition Corp. I赞助的特殊目的收购公司Lazard Growth Acquesition Corp. (“LGAC”)。
我们的合并净收入来自以下细分市场：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
财务咨询51 %63 %53 %61 %
资产管理54 41 50 45 
企业(5)(4)(3)(6)
总计100 %100 %100 %100 %
我们还不时将自有资金投资，通常与合格机构和个人投资者的资本一起投资另类投资或私募股权投资，并进行投资以建立我们的资产管理策略。
商业环境与展望
经济和全球金融市场状况可能会对我们的财务业绩产生重大影响。如上所述，我们的主要收入来源来自财务咨询和资产管理业务领域的活动。我们的财务咨询收入主要取决于合并、收购、重组、融资或类似交易的成功完成，而我们的资产管理收入主要由管理的资产水平（“AUM”）推动。疲软的全球经济和金融市场状况可能为并购和融资活动以及我们的资产管理业务带来充满挑战的商业环境，但可能为我们的重组业务提供机会。

尽管市场仍存在一定程度的不确定性，但随着通货膨胀率持续下降以及对进一步加息的预期减弱，全球宏观经济环境正在改善。我们认为，并购市场正在稳定，但这尚未反映在并购完成量上。自2022年第一季度交易量开始放缓以来，并购完成量一直处于低水平，复苏步伐可能会缓慢。同时，我们看到监管不利因素正在减少，估值差距缩小，融资虽然更加昂贵，但也变得越来越容易获得。
下文描述了我们对财务咨询和资产管理业务的前景。
•财务咨询——尽管2023年并购公告的数量较低，但我们仍积极与客户接触。我们的财务咨询业务的全球规模和广度使我们能够就各行各业的广泛战略和重组交易提供建议。此外，我们继续投资我们的财务咨询业务，有选择地聘请有才华的高级专业人士，以便
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增强我们在并购、资本结构、重组以及公共和私人资本市场方面的能力和行业专业知识。
•资产管理——鉴于我们的多元化投资平台以及我们为全球客户提供投资解决方案的能力，我们相信我们有能力从整个资产管理行业的机会中受益。我们正在不断制定新的投资策略，以扩展我们现有的平台，并评估潜在的产品收购或其他无机增长机会。
我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不断出现，我们的管理层无法预测所有风险和不确定性，也无法评估所有可能适用的因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。参见我们表格10-K中的第1A项 “风险因素”。此外，任何时期的净收入和收入都可能不代表全年业绩或任何其他时期的业绩，并且可能因年度和季度而有很大差异。
总体而言，我们继续专注于业务发展，包括创造收入增长、收益增长和股东回报、评估潜在增长机会、投资新技术以支持现有和新业务机会的开发、谨慎管理成本和支出、有效使用资产以及向股东返还资本。
以下是有关我们的财务咨询和资产管理业务的某些市场数据。
财务咨询
如下表所示，该表列出了全球并购行业的统计数据，与2022年前九个月相比，所有已完成交易的价值和数量，包括价值超过5亿美元的已完成交易的子集，在2023年前九个月有所下降。在已宣布的并购交易方面，与2022年前九个月相比，所有交易的价值和数量，包括价值超过5亿美元的已宣布交易的子集，在2023年前九个月有所下降。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
20232022%
Incr/(Decr)		20232022%
Incr/(Decr)
（以十亿美元计）
已完成的并购交易：
所有优惠：
价值$675 $922 (27)%$1,952 $3,287 (41)%
数字6,072 10,182 (40)%24,843 32,855 (24)%
超过5亿美元的交易：
价值$552 $697 (21)%$1,488 $2,486 (40)%
数字214 343 (38)%649 1,100 (41)%
已宣布的并购交易：
所有优惠：
价值$728 $738 (1)%$2,120 $2,969 (29)%
数字7,010 10,265 (32)%26,820 33,425 (20)%
超过5亿美元的交易：
价值$558 $515 8 %$1,582 $2,162 (27)%
数字281 277 1 %765 970 (21)%
____________________________________

资料来源：截至2023年10月4日的Dealogic。
以企业违约数量衡量，2023年前九个月的全球重组活动与2022年相比有所下降。根据穆迪投资者服务公司的数据，2023年前九个月的违约发行人数量为119家，而2022年前九个月为128家。
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财务咨询的净收入趋势通常分别与公司债务违约后完成的全行业并购交易和重组交易的水平相关。但是，出于多种原因，在任何给定年份都可能出现偏离这种关系的情况。例如，我们的业绩可能与全行业活动存在重大差异，在全行业活动中，拉扎德拥有或多或少的相对市场份额，或者我们参与非公开或主权咨询任务的相对数量，以及我们参与非公开或主权咨询任务的特定市场的并购活动水平存在重大差异。
资产管理
下表显示了截至2023年9月30日主要股票市场指数与2023年6月30日、2022年12月31日和2022年9月30日此类指数相比的百分比变化：
百分比变化
2023 年 9 月 30 日 vs.
2023年6月30日2022年12月31日2022年9月30日
摩根士丹利资本国际公司世界指数(3)%11 %22 %
欧洲斯托克公司(5)%13 %30 %
摩根士丹利资本国际公司新兴市场(3)%2 %12 %
标准普尔 500(3)%13 %22 %
我们因提供投资管理和咨询服务而收取的费用主要是由资产管理规模水平和资产管理规模产品组合的性质决定的。因此，在比较定期业绩时，市场走势、外币汇率波动以及资产管理规模产品组合的变化将影响我们从资产管理业务中获得的收入水平。我们的资产管理规模中有很大一部分投资于股票。在此期间，资产管理规模的变动通常反映了股票市场指数的变化。
财务报表概览
净收入
从历史上看，拉扎德财务咨询公司的大部分净收入来自于成功完成并购交易、资本市场咨询、股东咨询、重组和负债管理、主权咨询、地缘政治咨询和其他战略咨询事务以及资金筹集和配售。Financial Advisory净收入的主要驱动力是整体并购活动、公司债务违约水平和筹资活动环境，尤其是在拉扎德关注的行业和地域市场。在某些客户服务中，通常涉及财务困难的公司，收入是以预付金和类似费用的形式获得的，这些费用是与每位客户就每项任务签订合同商定的，不一定与交易的完成挂钩。此外，拉扎德还通过向客户提供战略建议来赚取费用，此类费用不依赖于特定的交易，还可能赚取与公募和私募证券发行相关的费用。在任何一年中，财务咨询公司的净收入都可能出现重大波动，因为此类净收入中有很大一部分是在成功完成交易、重组或筹资活动时获得的，而交易的时机尚不确定，不受拉扎德的控制。
拉扎德的资产管理部门主要包括拉扎德资产管理有限责任公司（及其子公司（“LAM”）、Lazard Frères Gestion SAS（“LFG”）和Edgewater Funds（“Edgewater”）。资产管理净收入来自向客户提供的投资管理和咨询服务的费用。如上所述，资产管理净收入的主要驱动力是资产管理规模和产品组合，资产管理规模通常受全球股票市场表现的影响，在较小程度上受固定收益市场以及拉扎德投资业绩的影响，这会影响其成功吸引和保留资产的能力。因此，金融市场的波动（包括时机）以及客户资产的流入和流出直接影响资产管理的净收入和营业收入。资产管理费通常基于每日、每月或每季度衡量的资产管理规模水平，而由于市场价格波动、货币波动、产品组合变化或客户净资产流量的变化而导致资产管理规模的增加或减少，将导致管理费的相应增加或减少。我们的大多数投资咨询合同通常可以随时终止，也可以在30天或更短的时间内发出通知终止。机构和个人客户以及与我们有战略联盟的公司可以出于多种原因（包括投资业绩、现行利率变化和金融市场表现）终止与我们的关系、减少资产管理总额或将其资金转移到具有不同利率结构的其他类型的账户。在
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此外，由于拉扎德的资产管理规模包括大量以美元以外货币计价的资产，美元相对于外币的价值变化将影响拉扎德资产管理规模的价值以及资产管理规模产生的管理费总额。费用因管理的资产类型及其管理工具而异，股权资产和另类投资基金（例如对冲基金和私募股权基金）所赚取的费用较高，而固定收益和现金管理产品所赚取的费用较低。
公司通过各种投资产品获得基于业绩的激励费，包括传统产品和另类投资基金，例如对冲基金和私募股权基金。
对于对冲基金，激励费是根据基金净增值的特定百分比计算的，在某些情况下，激励费超过了既定的基准或门槛。公司在相关业绩衡量期结束时记录传统产品和对冲基金的激励费，届时已确定了最终可变现金额的潜在不确定性。激励费计量期通常为一年（除非账户终止或在年内进行兑换）。衡量期结束时收到的激励费不得撤销或回报。对冲基金的激励费通常受亏损结转准备金的约束，即在赚取任何激励费之前，对冲基金在任何一年中蒙受的损失将抵消对冲基金在未来时期实现的某些收益。
对于私募股权基金，如果已实现的投资产生的利润超过规定的门槛，则可以以 “附带利息” 的形式赚取激励费。通常，此类附带利息最终是在全基金或投资基础上计算的，因此，在基金生命周期快要结束时，可能会出现附带利息的回扣。因此，当我们的私募股权基金可能不会出现回扣时，公司会确认从我们的私募股权基金中获得的激励费。
公司板块净收入主要包括公司投资于资产管理业务种子策略和基金的投资收益和亏损以及扣除套期保值活动后的私募股权基金本金投资，以及与拉扎德基金利息（“LFI”）相关的投资的收益和亏损以及利息收入和利息支出。企业净收入也可能因债务和股权证券公允价值的变化以及利息和货币汇率的变化以及现金、投资和负债水平的变化而波动。
截至2023年9月30日，公司分部总资产占拉扎德合并总资产的57％，归因于现金和现金等价物、债务和股权证券投资、另类投资权益、债务、股权和私募股权基金、递延所得税资产以及与LFB相关的某些其他资产。
运营费用
Lazard的大部分运营费用与董事总经理和员工的薪酬和福利有关。我们的薪酬和福利支出包括 (i) 工资和福利，(ii) 先前授予的递延激励性薪酬奖励的相关部分的摊销，包括 (a) 经修订的Lazard Ltd2018年激励性薪酬计划（“2018年计划”）下的基于股份的激励性薪酬，以及 (b) LFI和其他类似的递延薪酬安排（见简明合并财务报表附注12），（iii）全权或担保现金奖励准备金利润池和 (iv) 遣散费（如适用）付款。任何给定时期的薪酬支出都取决于许多因素，包括总体经济和市场状况、我们的实际和预测的运营和财务业绩、人员配备水平、估计的没收率、有竞争力的薪酬条件和所得收入的性质，以及当期和递延薪酬之间的组合。
对于过渡期，我们使用 “调整后的薪酬和福利支出” 以及 “调整后的薪酬和福利支出” 与 “营业收入” 的比率，这两个指标均为非公认会计准则指标，来比较各时期之间的薪酬和福利支出。有关 “调整后的薪酬和福利支出” 以及与 “营业收入” 的相关比率的对账和计算，请参阅下文 “合并经营业绩” 下的表格。
我们认为，“发放的薪酬和福利支出” 以及 “发放的薪酬和福利支出” 与 “营业收入” 的比率，这两个非公认会计准则指标与美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计准则”）衡量标准是评估年度薪酬成本的适当衡量标准，为薪酬和福利比较提供了有意义和有用的基础
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当前、历史和未来年份之间的费用。给定年份的 “发放的薪酬和福利支出” 是使用 “调整后的薪酬和福利支出” 计算得出的，这也是一项非公认会计准则衡量标准，经以下项目修改：
•我们扣除本财年为美国公认会计准则目的记录的与递延激励性薪酬奖励相关的摊销费用；
•我们增加了本财年的激励性薪酬，其中包括：
(i)在年终薪酬过程中发放的与该财年相关的递延激励性薪酬奖励（例如.，2023年发放的与2022年年终薪酬流程相关的递延激励性薪酬奖励），包括基于绩效的限制性股票单位（“PRSU”）和基于绩效的限制性参与单位（“PRPU”）奖励（基于目标支付水平）；
(ii)投资于人的部分（例如.、适用于奖励生效财政年度的 “签约” 奖金（或留用奖励）和其他特殊递延激励薪酬奖励，包括基于股票表现的限制性参与单位（“SPRPus”）；以及
(iii)超过PRSU和PRPU奖励在各自绩效期末的目标支付水平的金额；以及
•我们将上文 (i)、(ii) 和 (iii) 中的金额减去对此类裁决未来没收的估计。
薪酬和福利支出是我们运营费用的最大组成部分。我们力求在薪酬方面保持纪律，包括我们发放递延薪酬的比率。我们的目标是在整个周期内将发放的薪酬和福利支出与营业收入的比率以及调整后的薪酬和福利支出与营业收入的比率维持在50年代中高百分比范围内，同时制定一致的延期政策。尽管我们已经实施了我们认为将有助于我们将比率保持在这一范围内的政策和举措，但无法保证我们将来能够维持这样的比率，也无法保证我们的政策或举措不会改变。专业人士竞争加剧、宏观经济环境或整个金融市场的变化、并购活动减少导致的营业收入减少、我们在并购市场中的份额或资产管理规模水平、业务收入组合的变化、对业务的投资或其他各种因素的变化，都可能阻碍我们实现这一目标；但是，在未来时期，我们可能会从金融服务行业薪酬成本的压力中受益。
我们的运营费用还包括 “非薪酬支出”，其中包括占用和设备、营销和业务发展、技术和信息服务、专业服务、基金管理和外包服务的成本以及其他费用。我们的占用成本占我们总运营支出的很大一部分，可能会不时发生变化，尤其是在不动产租约到期并被相同或其他不动产的新长期租约续订或取而代之时。
我们认为，“调整后的非薪酬支出”（一项非公认会计准则指标）与美国公认会计准则指标一起提出，为我们的投资者评估我们的经营业绩提供了有意义和有用的基础。有关 “调整后的非薪酬支出” 的计算，请参阅下文 “合并经营业绩” 下的表格。
我们的运营费用还包括 “根据应收税款协议获得的收益” 和 “摊销和其他与收购相关的成本”。
如果通货膨胀导致利率上升并对证券市场或总体宏观经济状况产生其他影响，则可能会通过影响并购活动的总体水平、减少我们的资产管理规模或净收入、增加非薪酬支出或其他方式对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。



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节省成本的举措
在2023年期间，该公司正在全公司范围内开展成本节约计划。见简明合并财务报表附注14。
所得税准备金
Lazard Ltd通过其子公司对其所有美国营业收入以及归属于其美国子公司的非美国收入部分缴纳美国联邦所得税。此外，Lazard Ltd通过其子公司对分配给各州和地方司法管辖区的收入缴纳州和地方税。在美国以外，Lazard Group主要通过子公司运营，这些子公司在外国司法管辖区需要缴纳地方所得税。由于其业务分配给纽约市，拉扎德集团还需缴纳非法人营业税（“UBT”）。
有关所得税、我们的递延所得税资产和应收税款协议义务的更多信息，请参阅下文的 “关键会计政策和估算——所得税” 以及简明合并财务报表附注15和17。
非控股权益
非控股权益主要包括（i）与Edgewater管理工具相关的金额，该公司被视为控制但不拥有，（ii）LGAC权益（见简明合并财务报表附注1），（iii）利润权益参与权和（iv）员工持有的合并VIE权益。有关公司非控股权益和合并VIE的信息，请参阅简明合并财务报表附注11和20。
合并经营业绩
拉扎德的简明合并财务报表以美元列报。我们的许多非美国子公司都使用本位币 (例如.，主要开展业务活动的货币），而不是美元，通常是子公司所在国的货币。此类子公司的资产和负债使用截至相应资产负债表日的汇率折算成美元，而收入和支出则根据每日收盘汇率按相应时期的平均汇率折算。因折算子公司本位币金额而产生的调整作为股东权益的一部分列报。非功能性货币交易的外币调整损益包含在简明的合并运营报表中。
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简明的合并财务报表按照美国公认会计原则编制。下文列出了从公司报告的简明合并经营业绩中得出的部分财务数据，然后对合并业绩和业务板块业绩进行了更详细的讨论。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（以千美元计）
净收入$523,918 $726,744 $1,709,468 $2,061,182 
运营费用：
薪酬和福利364,605 420,937 1,386,803 1,181,608 
不补偿164,074 147,650 514,715 435,821 
摊销和其他与收购相关的成本96 15 239 45 
应收税款协议规定的福利- - (40,435)- 
运营费用总额528,775 568,602 1,861,322 1,617,474 
营业收入（亏损） (4,857)158,142 (151,854)443,708 
所得税准备金（福利）(11,631)35,350 (23,053)108,290 
净收益（亏损）6,774 122,792 (128,801)335,418 
减去-归属于的净收益（亏损）
非控制性权益		(365)16,995 10,245 20,265 
归属于拉扎德有限公司的净收益（亏损）$7,139 $105,797 $(139,046)$315,153 
营业收入（亏损），占净收入的百分比(0.9)%21.8 %(8.9)%21.5 %
下表描述了营业收入、调整后的薪酬和福利支出、调整后的非薪酬支出、运营收益和相关关键比率的组成部分，这些都是公司用来管理业务的非公认会计准则指标。我们认为，如上所述，此类非公认会计准则指标与美国公认会计准则指标相结合，为比较当前、历史和未来时期提供了有意义和有用的基础。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（以千美元计）
营业收入：
净收入$523,918 $726,744 $1,709,468 $2,061,182 
调整：
利息支出 (a)19,22919,06257,80157,109
分销费、可报销的交易成本、坏事
债务支出和其他 (b)		(23,880)(17,588)(76,899)(53,493)
资产减值费用 --19,129-
与非控股权益相关的收入 (c)(2,895)(20,847)(19,955)(32,302)
与LFI相关的投资 (收益) 亏损 (d)10,59816,180(15,530)65,601
与节省费用举措相关的损失 (e)4,647-4,647-
营业收入$531,617 $723,551 $1,678,661 $2,098,097 
____________________________________

(a)在确定营业收入时，加上利息支出（不包括LFB产生的利息支出），因为此类费用与企业融资活动有关，不被视为与我们业务收入直接相关的成本。
(b)代表支付给第三方的某些分配、介绍人和管理费、可报销的交易成本以及与费用和其他被认为无法收回的应收账款相关的坏账支出，在确定调整后的非薪酬支出时，不包括同等金额。
(c)与合并非控股权益相关的收入或亏损不包括在营业收入中，因为公司在这笔金额中没有经济利益。
52

(d)代表持有的与LFI和其他类似的递延薪酬安排相关的投资公允价值的变化，这些安排的薪酬和福利支出中不包括相应的等额金额。
(e)系指与关闭某些办事处相关的损失，这是节省费用举措的一部分，包括将货币折算调整重新归类为累计其他综合亏损和与外币兑换有关的交易所得的收益。

三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（以千美元计）
调整后的薪酬和福利支出：
薪酬和福利支出总额$364,605 $420,937 $1,386,803 $1,181,608 
调整：
非控股权益 (a)(2,636)(2,986)(7,497)(8,969)
与LFI (b) 有关的（费用）贷项10,598 16,180 (15,530)65,601 
与高级管理层相关的费用
过渡 (c)
- - (10,674)- 
与成本节约计划相关的费用 (8,941)- (166,289)- 
调整后的薪酬和福利支出$363,626 $434,131 $1,186,813 $1,238,240 
调整后的薪酬和福利支出，以百分比表示
的营业收入		68.4 %60.0 %70.7 %59.0 %
____________________________________

(a)不包括与合并非控股权益相关的费用，因为拉扎德对这些金额没有经济利益。
(b)表示与LFI和其他类似的递延激励性薪酬奖励相关的薪酬负债公允价值的变化，营业收入中不包括相应的等额金额。
(c)代表与高级管理层过渡相关的费用，反映了某些执行官的离职。

三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（以千美元计）
调整后的非薪酬支出：
非薪酬支出总额$164,074 $147,650 $514,715 $435,821 
调整：
与办公空间重组有关的费用 (a)- (933)- (2,928)
分销费、可报销的交易成本、坏账
费用和其他 (b)		(23,880)(17,588)(76,899)(53,493)
非控股权益 (c)(625)(866)(2,215)(3,070)
与成本节约计划相关的费用 (2,119)- (12,216)- 
调整后的非薪酬支出$137,450 $128,263 $423,385 $376,330 
调整后的非薪酬支出，占的百分比
营业收入		25.9 %17.7 %25.2 %17.9 %
____________________________________

(a)代表建筑物折旧和其他与办公空间重组相关的费用。
(b)代表支付给第三方的某些分配、介绍人和管理费、可报销的交易成本以及与费用和其他被认为无法收回的应收账款相关的坏账支出，为了确定营业收入，包括同等金额。
53

(c)与合并非控股权益相关的费用不包括在内，因为公司在这类金额中没有经济利益。

三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（以千美元计）
运营收益：
营业收入$531,617 $723,551 $1,678,661 $2,098,097 
扣除：
调整后的薪酬和福利支出(363,626)(434,131)(1,186,813)(1,238,240)
调整后的非薪酬支出(137,450)(128,263)(423,385)(376,330)
运营收益$30,541 $161,157 $68,463 $483,527 
运营收益占营业收入的百分比5.7 %22.3 %4.1 %23.1 %

人数信息如下所示：
截至
2023 年 9 月 30 日 (a)2022年12月31日2022年9月30日
员工人数：
董事总经理：
财务咨询 215212210
资产管理117120119
企业242524
董事总经理人数356357353
其他业务部门专业人员和支持人员：
财务咨询 1,4141,4631,457
资产管理1,1051,1051,109
企业444477471
总计3,3193,4023,390
____________________________________
(a)包括截至2023年9月30日与成本节约计划相关的削减。
经营业绩
公司的季度收入和利润可能会发生重大波动，具体取决于其建议的已完成交易的数量、规模和时间，以及季节性、股票市场的表现和其他因素。因此，任何特定季度的收入和利润都可能无法预示未来的业绩。拉扎德管理层认为，年度业绩是比较当前、历史和未来时期的最有意义的基础。
截至 2023 年 9 月 30 日的三个月与 2022 年 9 月 30 日的对比
该公司报告归属于拉扎德有限公司的净收入为700万美元，而2022年同期归属于拉扎德有限公司的净收入为1.06亿美元。
与2022年相比，净收入减少了2.03亿美元，下降了28％，营业收入减少了1.92亿美元，下降了27％。与2022年相比，来自投资银行和其他咨询活动的费用收入减少了1.89亿美元，下降了42％。与2022年相比，包括激励费在内的资产管理费减少了1,300万美元，下降了5％。总体而言，与2022年相比，利息收入、其他收入和利息支出基本保持不变。
54

与2022年相比，薪酬和福利支出减少了5600万美元，下降了13％。
调整后的薪酬和福利支出（不包括某些项目，我们认为这可以提高各期之间的可比性，如上所述）为3.64亿美元，与2022年同期的4.34亿美元相比减少了7100万美元，下降了16％。2023年期间，调整后的薪酬和福利支出与营业收入的比率为68.4％，而2022年同期为60.0％。
与2022年相比，非薪酬支出增加了1,600万美元，增长了11％。与2022年相比，调整后的非薪酬支出增加了900万美元，增长了7％。2023年期间，调整后的非薪酬支出与营业收入的比率为25.9％，而2022年同期为17.7％。
该公司报告的营业亏损为500万美元，而2022年同期的营业收入为1.58亿美元。
与2022年同期相比，运营收益下降了1.31亿美元，下降了81％，按营业收入的百分比计算，2023年同期为5.7％，而2022年同期为22.3％。
所得税准备金反映的有效税率为239.5％，而2022年同期为22.4％。有效税率的变化主要与包括无税收优惠的亏损在内的收入地域结构的变化以及离散项目的影响有关。
2023年期间，归属于非控股权益的净收益微乎其微，而2022年同期的收入为1,700万美元。
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月与 2022 年 9 月 30 日的对比

该公司报告归属于拉扎德有限公司的净亏损为1.39亿美元，而2022年同期归属于拉扎德有限公司的净收益为3.15亿美元。

与2022年相比，净收入下降了3.52亿美元，下降了17％，营业收入下降了4.19亿美元，下降了20％。与2022年相比，来自投资银行和其他咨询活动的费用收入减少了3.56亿美元，下降了29％。与2022年相比，包括激励费在内的资产管理费减少了6400万美元，下降了7％。总体而言，与2022年相比，利息收入、其他收入和利息支出增加了6,900万美元。

与2022年相比，薪酬和福利支出，包括与2023年成本节约计划相关的1.66亿美元，增加了2.05亿美元，增长了17％。

调整后的薪酬和福利支出（不包括某些项目，我们认为这可以提高各期之间的可比性，如上所述）为11.87亿美元，与2022年同期的12.38亿美元相比减少了5100万美元，下降了4％。2023年期间，调整后的薪酬和福利支出与营业收入的比率为70.7％，而2022年同期为59.0％。

与2022年相比，非薪酬支出增加了7,900万美元，增长了18％，这主要是由于差旅和业务发展费用以及专业服务支出增加、对技术的持续投资以及与2023年成本节约计划相关的支出。与2022年相比，调整后的非薪酬支出增加了4,700万美元，增长了13％。2023年期间，调整后的非薪酬支出与营业收入的比率为25.2％，而2022年同期为17.9％。
该公司报告的营业亏损为1.52亿美元，而2022年同期的营业收入为4.44亿美元。
与2022年同期相比，运营收益下降了4.15亿美元，下降了86％，按营业收入的百分比计算，2023年同期为4.1％，而2022年同期为23.1％。

所得税准备金反映的有效税率为15.2％，而2022年同期为24.4％。有效税率的变化主要与包括无税收优惠的亏损在内的收入地域结构的变化以及离散项目的影响有关。

55

与2022年相比，归属于非控股权益的净收益减少了1000万美元。
业务板块
以下是对公司各分部的净收入和营业收入的讨论：财务咨询、资产管理和企业。每个细分市场的运营费用包括（i）直接为支持该细分市场而产生的薪酬和福利费用以及（ii）其他运营费用，包括直接产生的占用和设备、营销和业务发展、技术和信息服务、专业服务、基金管理和外包费用，以及管理服务的间接支持成本（包括薪酬和福利支出以及与之相关的其他运营费用）。此类行政服务包括但不限于会计、税务、人力资源、法律、信息技术、设施管理和高级管理活动。此类支持成本是根据收入、员工人数、平方英尺和其他因素等各种统计驱动因素分配给相关细分市场的。
财务咨询
下表汇总了归因于财务咨询板块的已报告经营业绩：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（以千美元计）
净收入$266,048 $456,521 $896,099 $1,254,621 
运营费用 (a)295,609 341,578 1,063,789 956,410 
营业收入（亏损）$(29,561)$114,943 $(167,690)$298,211 
营业收入（亏损），占净收入的百分比(11.1)%25.2 %(18.7)%23.8 %
_______________________________________

(a)有关节省成本的举措的信息，请参阅简明合并财务报表附注14。
财务咨询板块的某些Lazard费用和交易统计数据如下所示：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
拉扎德统计：
费用超过100万美元的客户数量：
财务咨询6488201234
占财务咨询净收入总额的百分比
来自前 10 位客户		35%32%22%21%
完成的并购交易数量
价值超过 5 亿美元 (a)		11233271
________________________________________

(a)资料来源：截至2023年10月4日的Dealogic。
56

财务咨询净收入的地理分布如下所示，按百分比列出，并基于产生财务咨询净收入的拉扎德办事处，这些办事处位于美洲（美国和拉丁美洲）、欧洲、中东和非洲（主要在英国、法国、德国、意大利和西班牙）和亚太地区，因此可能无法反映客户所在的地理位置。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
美洲59 %55 %56 %56 %
EMEA39 44 43 43 
亚太地区2 1 1 1 
总计100 %100 %100 %100 %
公司的董事总经理及其许多专业人员拥有丰富的经验，他们中的许多人能够根据客户的需求，利用这种经验就并购、重组和其他战略咨询事务的组合提供建议。与我们的并购业务相比，这种适应性使拉扎德能够根据重组通常具有反周期的性质，更有效地部署其专业人员，发挥最大优势。尽管拉扎德按业务领域衡量收入，但拉扎德没有单独衡量并购服务与重组或其他服务相比的成本或盈利能力。因此，拉扎德根据该细分市场的整体营业收入和营业收入利润率来衡量其财务咨询板块的业绩。
财务咨询运营业绩
Financial Advisory的季度收入和利润可能会发生重大波动，具体取决于其所建议的已完成交易的数量、规模和时间，以及季节性和其他因素。因此，任何特定季度或时期的收入和利润都可能无法预示未来的业绩。拉扎德管理层认为，年度业绩是比较当前、历史和未来时期的最有意义的基础。
截至 2023 年 9 月 30 日的三个月与 2022 年 9 月 30 日的对比
与2022年相比，财务咨询净收入减少了1.9亿美元，下降了42％。与2022年相比，Financial Advisory净收入下降的主要原因是已完成的价值超过5亿美元的并购交易数量减少，这反映了全行业已完成的并购交易大幅下降。
与2022年相比，运营支出减少了4,600万美元，下降了13％，这主要是由于与营业收入减少相关的薪酬和福利支出减少。
财务咨询的营业亏损为3000万美元，而2022年期间的营业收入为1.15亿美元，占净收入的百分比为（11.1）％，而2022年同期为25.2％。
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月与 2022 年 9 月 30 日的对比

与2022年相比，财务咨询净收入下降了3.59亿美元，下降了29％. 与2022年相比，Financial Advisory净收入下降的主要原因是已完成的价值超过5亿美元的并购交易数量减少，这反映了全行业已完成的并购交易大幅下降。
运营支出，包括2023年期间与成本节约计划相关的9200万美元，与2022年同期相比增加了1.07亿美元，增长了11％。
财务咨询的营业亏损为1.68亿美元，而2022年同期的营业收入为2.98亿美元，占净收入的百分比为（18.7）％，而2022年同期为23.8％。
57

资产管理
管理的资产
资产管理规模主要由债务和股票工具组成，其价值可以根据认可交易所的报价或外部定价服务提供的价格随时获得。
构成我们资产管理规模的股权和债务证券以及其他工具的价格由公认的独立第三方供应商提供。此类第三方供应商依赖外部定价服务提供的价格，这些价格来自认可的交易所或市场，或者对于某些固定收益证券，则从评估的出价或其他类似来源的价格中获得。
无论是直接还是通过我们的第三方供应商，我们都会对我们的定价服务提供商执行各种定期尽职调查程序。
下表显示了资产管理板块的资产管理规模构成：
截至
2023年9月30日2022年12月31日
（百万美元）
按资产类别划分的资产管理规模：
股权：
新兴市场$23,606 $21,557 
全球49,709 46,861 
本地48,016 47,504 
多区域53,417 51,473 
权益总额174,748 167,395 
固定收益：
新兴市场9,069 8,944 
全球10,924 11,029 
本地5,868 5,352 
多区域19,317 18,061 
固定收益总额45,178 43,386 
另类投资3,593 3,812 
其他另类投资2,799 - 
私募股权1,298 1,038 
现金管理648 494 
总资产管理规模$228,264 $216,125 
截至2023年9月30日，总资产管理规模为2280亿美元，与2022年12月31日的2160亿美元总资产管理规模相比增加了120亿美元，增长了6％，这是由于市场升值被外汇贬值部分抵消。截至2023年9月30日的三个月期间，平均资产管理规模与截至2022年9月30日的三个月期间相比增长了11％，与截至2022年9月30日的九个月期间相比基本保持不变。
截至2023年9月30日，我们约有84％的资产管理规模是代表机构客户管理的，包括公司、工会、公共养老基金、保险公司和银行，并通过子咨询关系、共同基金赞助商、经纪交易商和注册顾问，而截至2022年12月31日，这一比例为85％。截至2023年9月30日，我们的资产管理规模中约有16％是代表个人客户关系管理的，主要是与家族办公室和个人的关系，而截至2022年12月31日，这一比例约为15％。
58

截至2023年9月30日，具有外币风险敞口的资产管理规模约占我们总资产管理规模的63％，而截至2022年12月31日，这一比例为65％。具有外币风险敞口的资产管理规模通常随着美元的走强而贬值，而随着美元的疲软，价值也会增加，所有其他因素保持不变。
以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间按资产类别划分的资产管理规模变化摘要：
截至2023年9月30日的三个月
AUM
开始
平衡		流入流出网
流量		市场价值
赞赏/
（折旧）		国外
交换
赞赏/
（折旧）		AUM
结局
平衡
（百万美元）
公平$184,725 $4,910 $(6,882)$(1,972)$(5,723)$(2,282)$174,748 
固定收益45,851 2,068 (1,658)410 (121)(962)45,178 
其他8,764 290 (722)(432)93 (87)8,338 
总计$239,340 $7,268 $(9,262)$(1,994)$(5,751)$(3,331)$228,264 
股票资产类别的流入主要归因于全球平台，固定收益资产类别的流入主要归因于多区域平台。股票资产类别的流出主要归因于全球、多区域和本地平台，固定收益资产类别的流出主要归因于多区域和全球平台。
截至2023年9月30日的九个月
AUM
开始
平衡		流入流出网
流量		市场价值
赞赏/
（折旧）		国外
交换
赞赏/
（折旧）		AUM
结局
平衡
（百万美元）
公平$167,395 $17,751 $(21,299)$(3,548)$13,124 $(2,223)$174,748 
固定收益43,386 7,178 (6,407)771 1,308 (287)45,178 
其他5,344 4,744 (1,959)2,785 274 (65)8,338 
总计$216,125 $29,673 $(29,665)$8 $14,706 $(2,575)$228,264 
资金流入包括与财富管理收购相关的约39亿美元。
股票资产类别的流入主要归因于全球、多区域和新兴市场平台，固定收益资产类别的流入主要归因于多区域和全球平台。股票资产类别的流出主要归因于全球、多区域和本地平台，固定收益资产类别的流出主要归因于多区域和全球平台。
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
AUM
开始
平衡		资金流入 流出 网
流量		市场价值
赞赏/
（折旧）		国外
交换
赞赏/
（折旧）		AUM
结局
平衡
（百万美元）
公平$170,274 $4,338 $(6,477)$(2,139)$(9,618)$(4,808)$153,709 
固定收益39,929 2,330 (1,790)540 (503)(1,654)38,312 
其他6,423 480 (887)(407)(135)(136)5,745 
总计$216,626 $7,148 $(9,154)$(2,006)$(10,256)$(6,598)$197,766 
59

截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
AUM
开始
平衡		资金流入 流出 网
流量		市场价值
赞赏/
（折旧）		国外
交换
赞赏/
（折旧）		AUM
结局
平衡
（百万美元）
公平$221,006 $17,543 $(30,278)$(12,735)$(41,958)$(12,604)$153,709 
固定收益46,286 6,825 (7,488)(663)(3,335)(3,976)38,312 
其他6,447 2,202 (1,984)218 (605)(315)5,745 
总计$273,739 $26,570 $(39,750)$(13,180)$(45,898)$(16,895)$197,766 
下文列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间的每种重要资产类别的平均资产管理规模。平均资产管理规模通常代表该期间每月期末资产管理规模余额的平均值。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（百万美元）
按资产类别划分的平均资产管理规模：
公平$181,629 $166,976 $179,355 $184,027 
固定收益46,198 39,109 45,753 42,376 
另类投资3,760 4,089 3,944 4,288 
其他另类投资2,769 - 2,104 - 
私募股权1,297 1,114 1,033 1,203 
现金管理645 971 628 945 
总平均资产管理规模$236,298 $212,259 $232,817 $232,839 
下表汇总了归因于资产管理板块的已报告经营业绩：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（以千美元计）
净收入$284,855 $298,797 $857,212 $926,449 
运营费用 (a)232,011 233,614 749,281 707,676 
营业收入$52,844 $65,183 $107,931 $218,773 
营业收入，占净收入的百分比18.6 %21.8 %12.6 %23.6 %
_______________________________________
(a)有关节省成本的举措的信息，请参阅简明合并财务报表附注14。
60

下文按百分比列出了资产管理净收入的地域分布，并以管理和分配相应资产管理规模金额的拉扎德办事处为基础。这种地域分布可能无法反映投资产品或客户的地理位置。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
美洲43 %52 %42 %49 %
EMEA46 37 45 40 
亚太地区11 11 13 11 
总计100 %100 %100 %100 %
资产管理经营业绩
资产管理公司在任何特定季度或时期的季度收入和利润可能无法预示未来的业绩，并且可能会根据股票和其他资本市场的表现而波动。拉扎德管理层认为，年度业绩是比较当前、历史和未来时期的最有意义的基础。
截至 2023 年 9 月 30 日的三个月与 2022 年 9 月 30 日的对比
与2022年相比，资产管理净收入减少了1,400万美元，下降了5％。管理费和其他收入为2.83亿美元，与2022年同期的2.77亿美元相比，增加了600万美元，增长了2％。激励费为200万美元，与2022年同期的2200万美元相比减少了2,000万美元。
与2022年相比，运营费用减少了200万美元，下降了1％。
资产管理的营业收入为5,300万美元，与2022年期间的6,500万美元营业收入相比下降了1,200万美元，下降了19％，占净收入的百分比为18.6％，而2022年同期为21.8％。
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月与 2022 年 9 月 30 日的对比
与2022年相比，资产管理净收入减少了6900万美元，下降了7％。管理费和其他收入为8.44亿美元，与2022年同期的8.72亿美元相比，减少了2900万美元，下降了3％。激励费为1,400万美元，与2022年同期的5400万美元相比减少了4000万美元。
运营支出，包括2023年期间与成本节约计划相关的5,300万美元，与2022年相比增加了4200万美元，增长了6％。
资产管理的营业收入为1.08亿美元，与2022年期间的2.19亿美元营业收入相比下降了1.11亿美元，下降了51％，占净收入的百分比为12.6％，而2022年同期为23.6％。
61

企业
下表汇总了归因于公司业务板块的已报告经营业绩：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
（以千美元计）
利息收入$4,921 $6,158 $15,566 $9,139 
利息支出(19,126)(19,124)(57,673)(57,663)
净利息支出(14,205)(12,966)(42,107)(48,524)
其他收入（亏损）(12,780)(15,608)(1,736)(71,364)
净收入（亏损）(26,985)(28,574)(43,843)(119,888)
运营费用（贷项）(a)1,155 (6,590)48,252 (46,612)
营业亏损$(28,140)$(21,984)$(92,095)$(73,276)
_________________________________
(a)有关节省成本的举措的信息，请参阅简明合并财务报表附注14。
公司经营业绩
任何特定季度或时期的公司经营业绩可能并不代表未来的业绩，并且可能因各种因素而波动。拉扎德管理层认为，年度业绩是比较当前、历史和未来时期的最有意义的基础。
截至 2023 年 9 月 30 日的三个月与 2022 年 9 月 30 日的对比
与2022年相比，净利息支出增加了100万美元，增长了10％。
其他收入（亏损）反映了这两个时期因持有的与LFI相关的投资而产生的损失。
与2022年相比，运营费用增加了800万美元。
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月与 2022 年 9 月 30 日的对比
与2022年相比，净利息支出减少了600万美元，下降了13％。
与2022年同期的亏损相比，其他收入（亏损）受到2023年期间持有的与LFI相关的投资的收益的积极影响。2023年度的此类收益被权益法投资减值和2023年2月LGAC清算产生的损失所抵消。
与2022年相比，不包括TRA规定的4000万美元福利在内的运营支出增加了1.35亿美元，这主要是由于2023年期间与成本节约计划相关的3,300万美元，以及与2022年期间与LFI相关的贷项相比，2023年期间的费用与2022年期间的贷项相比。
现金流
公司的现金流主要受到收取财务咨询和资产管理费的时间、向股东分配的时间、向董事总经理和员工支付激励性薪酬以及购买普通股的影响。
并购和其他咨询和资产管理费用通常在开具账单后的60天内收取，而重组费的收取时间可能超过60天，尤其是那些涉及破产且法院下令扣留的费用。我们的私人资本咨询活动产生的费用通常在四年内从账单中收取，通常包括利息部分。
62

与上一年度的业绩相比，公司在每个日历年的前三个月为其激励性薪酬的很大一部分支付现金。
现金流摘要：
九个月已结束
9月30日
20232022
（百万美元）
现金提供者（用于）：
经营活动：
净收益（亏损）$(129)$335 
调整净收入与经营活动提供的净现金 (a)344 467 
其他业务活动 (b)(392)(282)
由（用于）经营活动提供的净现金(177)520 
投资活动(29)(32)
筹资活动 (c)(1,421)(601)
汇率变动的影响(5)(354)
现金和现金等价物以及限制性现金净减少(1,632)(467)
现金和现金等价物以及限制性现金 (d)：
期初2,639 3,430 
期末$1,007 $2,963 
________________________________________
(a)由以下内容组成：
九个月已结束
9月30日
20232022
（百万美元）
财产的折旧和摊销$32 $32 
非现金租赁费用47 46 
货币折算调整的重新分类2 - 
递延费用摊销和基于股份的激励
补偿		354 333 
递延所得税准备金（福利）(101)56 
应收税款协议规定的福利(40)- 
权益法投资和其他应收账款减值23 - 
与节约成本举措相关的资产减值9 - 
LGAC 清算亏损18 - 
总计$344 $467 
(b)包括运营资产和负债的净变化。
(c)主要包括购买普通股、与既得限制性股票单位结算相关的预扣税、既得RSA和既得PRSU、普通股分红、客户存款变动、对非控股权益持有人的分配，以及2023年与LGAC赎回所有已发行A类普通股相关的可赎回非控股权益的分配。
(d)包括现金和现金等价物、银行存款、短期投资和限制性现金。
流动性和资本资源
公司的流动性和资本资源来自多种来源，如 “——流动性的来源和用途” 中所述。
63

流动性的来源和用途
净收入、营业收入和现金收入在不同时期之间波动很大，可能会受到各种风险和不确定性的影响。尽管来自资产管理活动的现金流相对稳定，但就财务咨询而言，费用收入通常取决于客户交易的成功完成，这些交易的发生和时间不规律，不受拉扎德的控制。

流动性受到激励性薪酬现金支付的重大影响，其中很大一部分是在今年的前三个月支付的。因此，手头现金通常在年初下降，并在今年剩余时间内逐渐增加。我们还代表某些董事总经理在年内支付某些税收预付款，这有助于减少他们各自的激励性薪酬支付。此外，我们在2023年8月支付了递延现金奖励，并预计全年将支付与成本节省计划相关的遣散费和其他员工解雇费用（见简明合并财务报表附注附注14）。
流动性还受到存款和其他客户应付账款水平的影响，主要是LFB。如果此类存款和其他客户应付账款的增加或下降，这会对LFB持有的流动性产生相应影响，其中大部分金额通常记录在 “银行存款和短期投资” 中。在2023年的前九个月中，正如简明合并财务状况报表所反映的那样，与2022年12月31日相比，“银行存款和短期投资存款” 和 “存款和其他客户应付账款” 均有所下降，这反映了LFB客户相关活期存款的水平，主要来自客户和LFG管理的基金。
我们定期监控我们的流动性状况，包括现金水平、租赁债务、投资、信贷额度、本金投资承诺、债务利息和本金支付、资本支出、股息支付、普通股购买以及与流动性和监管净资本要求合规有关的事项。截至2023年9月30日，拉扎德拥有约6.53亿美元的现金，其中包括拉扎德在美国以外的业务中持有的约3.82亿美元。拉扎德为其几乎所有的国外收入提供了所得税。我们预计，从我们的国外业务中获得股息或此类收益的分配后，不会确认任何实质性的额外税款。
截至2023年9月30日，公司2023年（10月1日至12月31日）的剩余租赁债务为2100万美元，2024年至2025年为1.54亿美元，2026年至2027年为1.27亿美元，至2033年为2.81亿美元。
截至2023年9月30日，拉扎德拥有约2.09亿美元的未使用信贷额度，其中包括第二修正和重列信贷协议下的2亿美元五年期优先循环信贷额度。
第二份经修订和重述的信贷协议包含惯例条款和条件，包括对合并、合并、债务和某些付款的限制，以及与杠杆和利息覆盖率相关的财务状况契约。在发生惯常违约事件时，拉扎德集团在第二修正和重述信贷协议下的义务可能会加速履行，包括不支付本金或利息、违反契约、交叉违约其他重大债务、控制权变更和特定的破产事件。第二次修订和重述信贷协议下的借款通常将按调整后的SOFR收取利息，外加根据拉扎德集团从国际认可的信贷机构获得的最高信用评级确定的特定利息期限的适用保证金。
只要贷款人的承诺仍然有效，根据第二修订和重列的信贷协议提供的任何贷款仍未偿还或任何其他金额应归贷款银行集团，第二修正和重列的信贷协议包括财务契约，要求拉扎德集团在截至任何财政季度最后一天的12个月内不允许 (i) 其合并杠杆率（定义见第二修订和重述信贷协议）大于 3.25 至 1.00，前提是合并后的在四个季度（连续或非连续）中，杠杆比率可以大于3.25至1.00，前提是该季度的最后一天不大于3.50至1.00，或 (ii) 截至任何财政季度最后一天的12个月期间的合并利息覆盖率（定义在第二修订和重述的信贷协议中）小于3.00比1.00。在截至2023年9月30日的12个月期间，拉扎德集团遵守了这些比率，其合并杠杆率为2.86比1.00，合并利息覆盖率为11.51比1.00。无论如何，截至2023年9月30日，第二份经修订和重列的信贷协议下没有未偿还的款项。
64

此外，第二份经修订和重述的信贷协议包含某些其他契约（均与财务状况无关）、违约事件和其他惯例条款。截至2023年9月30日，该公司遵守了所有这些规定。
从历史上看，Lazard的运营产生的年度现金流足以使其能够履行其年度债务。我们认为，上述流动性来源应足以为未来12个月的流动债务提供资金。
另见简明合并财务报表附注10、12、13、15和17，分别涉及与承诺、激励计划、员工福利计划、所得税和应收税款协议义务有关的信息。
优先债务
下表列出了我们截至2023年9月30日和2022年12月31日的公司债务。本10-Q表和10-K表格其他地方包含的简明合并财务报表和相关附注中更详细地讨论了与这笔债务有关的协议。
截至目前为止表现出色
2023年9月30日2022年12月31日
优先债务成熟度校长未摊销
债务成本		携带
价值		校长未摊销
债务成本		携带
价值
（百万美元）
2025 年拉扎德集团
高级笔记		2025$400.0 $0.7 $399.3 $400.0 $1.0 $399.0 
2027 年拉扎德集团
高级笔记		2027300.0 1.3 298.7 300.0 1.6 298.4 
2028 年拉扎德集团
优先票据		2028500.0 4.2 495.8 500.0 4.9 495.1 
2029 年拉扎德集团
优先票据		2029500.0 4.2 495.8 500.0 4.8 495.2 
$1,700.0 $10.4 $1,689.6 $1,700.0 $12.3 $1,687.7 
与拉扎德集团优先票据相关的契约和补充契约包含某些契约（均与财务状况无关）、违约事件和其他习惯条款。截至2023年9月30日，该公司遵守了所有这些规定。我们可能会在需要的范围内并受融资安排中包含的限制，使用其他融资来源，这可能会使我们受到额外的限制或契约。
有关优先债务的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注9。
65

股东权益
截至2023年9月30日，股东权益总额为4.2亿美元，而截至2022年12月31日为6.75亿美元，其中包括分别归属于拉扎德有限公司的3.61亿美元和5.56亿美元。截至2023年9月30日的九个月期间，股东权益的净活动反映在下表中（以百万美元计）：
股东权益-2023年1月1日$675 
增加（减少）的原因是：
净亏损 (a)(134)
其他综合收入3 
基于股份的激励性薪酬摊销210 
购买普通股(102)
基于股份的激励性薪酬的结算 (b)(54)
普通股分红(129)
LFI 合并基金(74)
将先前计入的金额冲销为净亏损
其他实收资本和非控股权益		18 
延期发行成本负债的逆转20 
其他-净额(13)
股东权益-2023年9月30日$420 
________________________________________

(a)不包括2023年与600万美元可赎回非控股权益相关的净收入。
(b)基于股份的薪酬中的预扣税部分以现金结算，而不是以股票结算。
拉扎德董事会发布了一系列回购普通股的授权，这有助于抵消我们基于股票的激励性薪酬计划的稀释效应。该公司的目标是回购至少与其根据此类薪酬计划预计发行的股票数量一样多的股票，这些股票涉及可归于上一年度的年终激励性薪酬。由于各种因素，公司购买与该年度目标相关的股票的速度可能因时期而异。下表列出了与此类计划有关的购买：
截至9月30日的九个月：的数量
购买的股票		平均值
每人价格
分享
202217,249,880$35.49 
20232,782,662$36.67 
截至2023年9月30日，根据拉扎德有限公司的股票回购计划，总共还有2亿美元的股票回购授权可用，该授权将于2024年12月31日到期。
在截至2023年9月30日的九个月期间，拉扎德有限公司根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1条制定了交易计划，据此在公开市场上进行了股票回购。
2023年10月25日，拉扎德董事会宣布普通股的季度股息为每股0.50美元。股息将于2023年11月17日支付给2023年11月6日登记在册的股东。
有关拉扎德股东权益和激励计划的更多信息，分别见简明合并财务报表附注11和12。
66

监管资本
我们积极监控我们的监管资本基础。我们的主要子公司必须遵守各自司法管辖区的监管要求，以确保其总体财务稳健性和流动性，除其他外，这要求我们遵守有关某些最低资本要求、记录保存、报告程序、与客户关系、员工经验和培训要求以及某些其他要求和程序的规定。这些监管要求可能会限制关联公司的资金流入和流出。更多信息见简明合并财务报表附注18。在美国、英国、法国和我们开展业务的其他国家，这些规定有所不同。我们的资本结构旨在为我们的每家子公司提供符合其业务和监管要求的资本和流动性。有关与我们相关的法规的讨论，请参阅我们的10-K表格中包含的第1项 “商业监管”。
关键会计政策与估计
根据美国公认会计原则编制拉扎德的简明合并财务报表，要求我们做出影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的相关披露的估算和假设。拉扎德持续评估其估算，包括与收入确认、信用损失备抵额、薪酬负债、所得税（包括对应收税款协议义务的影响）和商誉相关的估计。拉扎德的这些估计基于历史经验和它认为在这种情况下合理的其他各种假设，其结果构成了做出判断（包括对资产和负债账面价值的判断）的基础，而这些判断从其他来源并不容易看出。实际结果可能与这些估计值不同。
以下是对拉扎德在编制简明合并财务报表时使用的关键会计估计和判断的描述。
收入确认
Lazard的收入几乎全部来自向客户提供财务咨询和资产管理服务。拉扎德根据10-K表格合并财务报表附注2中的标准确认收入。
评估这些标准需要在确定确认收入的时间和金额，包括收取费用的可能性时作出判断。
信用损失备抵金
我们保留信用损失备抵金，以弥补应收账款的估计损失。在当前预期信用损失（“CECL”）指导下，我们通过以下方式确定备抵额是否充分：（i）根据历史扣账经验适用坏账扣除率；（ii）根据我们对客户信誉的分析估算损失概率，特别是我们确定应收账款无法收回的风险敞口准备金，其中可能包括费用存在争议或已开始诉讼的情况；以及（iii）) 进行定性评估以监测可能需要额外资金的经济风险调整。
信用损失备抵涉及判断，包括纳入历史损失经验和对客户风险特征的评估。根据历史扣账经验得出的坏账扣除率是使用最近两年的扣账数据估算的平均年利率。在评估个人客户的风险特征时，我们考虑了当地市场的宏观经济环境、我们的收款经验和最近与客户的沟通，以及未来与客户的任何潜在接触。
补偿责任
年度全权薪酬占我们年度薪酬和福利支出的很大一部分。我们根据调整后的薪酬和福利支出与营业收入的估计年度比率，将此类年度全权薪酬的估计金额分配给过渡期，与此类期间获得的营业收入成正比。有关我们的定期薪酬和福利支出的更多信息，请参阅 “财务报表概述——运营费用”。
67

所得税
作为编制合并财务报表过程的一部分，我们估算了各自司法管辖区内每个纳税实体的所得税。除了估算这些司法管辖区的实际当期纳税负债外，我们还必须考虑财务报告和税务申报之间差异对税收的影响，例如基准调整、薪酬和福利支出以及折旧和摊销。临时性的差异会产生递延所得税资产和负债。在确定我们的所得税准备金、递延所得税资产和负债、从我们的递延所得税资产中记录的任何估值补贴以及我们未确认的税收优惠时，需要做出重大判断。
如果相关税务机关更有可能接受税收优惠（定义为可能性大于50％），我们将确认递延所得税资产。递延所得税资产和负债的计量基于适用司法管辖区目前颁布的税率。截至2022年12月31日，合并计算，我们记录的递延所得税资产总额约为5.98亿美元，该金额被约8,800万美元的估值补贴部分抵消（如下所述）。
在最初确认递延所得税资产之后，我们还必须不断评估此类递延所得税资产变现的可能性。如果我们确定我们可能无法从递延所得税资产中完全获得收益，我们会考虑对适用的递延所得税资产适用估值补贴是否合适，同时考虑所有可用信息。除其他外，特定实体递延所得税资产的最终变现取决于该实体在适用司法管辖区产生的应纳税所得额。
在评估递延所得税资产的估值补贴时，我们会考虑多种可能的应纳税所得额来源。有关应纳税所得额来源的更多信息，以及在评估是否需要估值补贴时考虑的信息，请参阅我们的10-K表格合并财务报表附注2。
我们对任何特定物品的重视程度在一定程度上取决于可以客观核实的程度。我们更加重视相关实体最近的运营结果。三年累计税前营业亏损或缺乏可持续盈利能力被视为可客观核实的证据，通常将超过对未来应纳税所得额的预测。
我们的某些纳税实体在三年内累计出现亏损，或者其税收属性可能未使用到期。此外，由于这些实体某些子公司的营业亏损以及国外税收共同抵消了任何美国纳税义务，我们的一些纳税实体对其几乎所有的递延所得税资产都记录了估值补贴。考虑到所有可用信息，我们无法确定这些实体持有的递延所得税资产是否更有可能变现。因此，截至2022年12月31日，我们记录了这些实体持有的8,800万美元递延所得税资产的估值补贴。
我们根据我们对更有可能变现或支付的金额的估计，包括与解决任何相关上诉或其他法律程序有关的金额的估计，在纳税申报表中记录已采取或预计采取的纳税情况。因此，我们根据更有可能与相关税务机关结算的金额来确认某些未确认的税收优惠的负债。随着新信息的获得，将定期评估此类负债，此类负债金额的任何变化都记录为 “所得税支出” 的调整。未确认的税收优惠的负债涉及重大判断，此类问题的最终解决方案可能与我们的估计存在重大差异。
除了上面关于递延所得税资产和相关估值补贴以及未确认的税收优惠负债估算的讨论外，还有其他因素会影响我们的所得税准备金，包括业务地域结构的变化、我们的年度税前收入水平、转让定价和公司间交易。
有关所得税的更多信息，请参阅我们的10-K表格中的第1A项 “风险因素” 和简明合并财务报表附注的附注15。
经修订和重述的应收税款协议
拉扎德与LTBP Trust（“信托”）于2015年10月26日签订的第二份经修订和重述的应收税款协议（“TRA”）规定，我们的子公司向信托的所有者（包括我们的某些执行官）付款。
68

根据现行税法和公司结构以及对未来潜在运营盈利能力的各种假设，TRA负债金额是未贴现的金额。估计中反映的假设涉及重要的判断，如果我们的结构或收入假设发生变化，我们可能需要加快TRA下的付款。因此，TRA下的实际付款金额和时间可能与我们的估计存在重大差异。有关TRA的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注的附注17。
根据对TRA负债的定期重估以及估算中反映的假设，重估减少了TRA下的估计负债。因此，公司在截至2023年9月30日的九个月期间的简明合并运营报表中记录了4000万美元的 “应收税收协议规定的收益”。此外，在截至2023年9月30日的九个月中，该公司根据TRA支付了3200万美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，与我们在TRA下的债务相关的累计负债分别为1.19亿美元和1.91亿美元，并记录在简明合并财务状况表的 “应收税款协议债务” 中。
善意
根据目前的会计指导，商誉的寿命是无限期的，并且从11月1日起每年进行减值测试，如果情况表明可能发生了减值，则更频繁地进行减值测试。与每个业务合并相关的商誉分配给相关的报告单位进行减值测试。公司对申报单位的公允价值是否有可能低于其账面金额进行定性评估，而不是实际计算申报单位的公允价值。定性评估包括根据历史数据、当前经济状况、股票表现和行业趋势对每个报告单位的业务前景假设做出重要判断。有关商誉的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注的附注8。
合并
简明的合并财务报表包括拉扎德拥有控股权的实体。拉扎德通过首先评估该实体是投票权实体（“VOE”）还是美国公认会计原则下的可变权益实体（“VOE”）来确定其是否拥有该实体的控股权。
•投票权益实体。VOE是指（i）风险股权投资总额足以使该实体能够独立融资，（ii）股东有义务吸收损失、有权获得剩余回报并有权就该实体的活动做出决定的实体。如果拉扎德持有该VOE的多数投票权，则必须合并该VOE。
•可变利息实体。VIE 是缺乏 VOE 一个或多个特征的实体。如果拉扎德在VIE中拥有可变权益或可变权益组合，则需要分析是否需要整合此类VIE。如果我们是主要受益人，（i）有权指导VIE中对VIE经济表现影响最大的活动，以及（ii）有义务吸收可能对VIE具有重要意义的VIE的损失或从中获得收益，则拉扎德必须整合VIE。
拉扎德与各种VOE或VIE实体的参与主要来自LFI投资、与资产管理业务中的基金实体签订的投资管理合同以及LGAC。拉扎德无需整合此类实体，因为除了某些种子和LFI投资以及LGAC（如下文所述）外，我们在这些实体中持有的股权不超过无关紧要的股权，而且我们在这些实体中不持有其他可变权益（包括我们的投资管理协议，不符合可变权益的定义）。
Lazard对某些被视为VOE和VIE的实体进行种子和LFI投资，由于我们的投资，这些实体通常需要整合。需要合并简明合并财务报表的种子和LFI投资实体，包括此类实体的任何合并或拆分，其影响对我们的财务报表并不重要。我们因进行此类投资的实体而蒙受的损失风险仅限于我们对此类实体的投资或投资承诺的程度。
69

通常，当公司最初投资种子投资实体时，公司是该实体的大股东。我们在种子投资实体的多数股权代表控股权，除非我们是此类实体的普通合伙人，并且第三方投资者有权取代普通合伙人。在实质性的范围内，我们会合并我们拥有控股权益的种子和LFI投资实体，当我们不再拥有此类实体的控股权益时，我们将取消合并任何此类实体。
截至2023年9月30日，在公司持有控股权的实体中持有的种子投资为九个实体的8,900万美元，而截至2022年12月31日，13个实体的种子投资为1.12亿美元。截至2023年9月30日，LFI在公司持有控股权的实体中持有的十个实体的投资为1.5亿美元，而截至2022年12月31日，九个实体持有的投资为1.39亿美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司没有合并任何种子投资实体或LFI投资实体，但某些LFI基金的合并除外（见简明合并财务报表附注附注20）。因此，种子投资以及合并财务状况表中 “投资” 中包含的几乎所有LFI投资代表了公司在种子和LFI投资中的经济利益。
有关合并LGAC的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注1。
风险管理
投资
投资主要包括债务和股权证券，以及另类投资、债务、股票和私募股权基金的权益。这些投资按公允价值计入简明的合并财务状况表，这些投资公允价值的任何增加或减少都反映在收益中。投资的公允价值通常基于市场价格或基金投资的净资产价值（“NAV”）或等值资产。
投资还包括按权益会计法入账的投资。公司净收益份额的任何增加或减少或与其权益法投资相关的亏损都反映在收益中。
有关投资公允价值计量的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注5。
Lazard持有的投资面临市场和信用风险。因此，由于出售或投资公允价值的变化而产生的持有投资头寸的损益是不可预测的，并且可能导致净收入的周期性波动。
70

与投资有关的数据列示如下：
2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元计）
按资产类别划分的种子投资：
债务$4,481 $- 
股票 (a)101,723 126,632 
固定收益15,151 14,774 
另类投资31,809 31,634 
私募股权 18,219 18,508 
种子投资总额171,383 191,548 
拥有的其他投资：
私募股权 10,987 18,876 
固定收益及其他 2,223 23,337 
拥有的其他投资总额13,210 42,213 
小计184,593 233,761 
添加：
私募股权合并，未持有 15,295 16,438 
权益法- 15,481 
LFI 457,992 433,297 
投资总额$657,880 $698,977 
_______________________

(a)截至2023年9月30日和2022年12月31日，对直持股权证券的种子投资投资如下：
2023年9月30日2022年12月31日
投资于以下项目的百分比：
金融15 %15 %
消费者31 34 
工业13 12 
科技20 17 
其他21 22 
总计100 %100 %
公司的投资主要用于资产管理业务的种子策略和基金，或减少因LFI和其他类似的递延薪酬安排而产生的风险敞口。公司衡量其所拥有的投资所产生的市场净经济敞口和其他风险，不包括（i）与LFI和其他类似的递延薪酬安排有关的投资，（ii）对某些收购实体的非控股权益持有人完全拥有的基金的投资，以及（iii）按权益会计法记账的投资。
与持有的与LFI和其他类似的递延薪酬安排相关的投资相关的市场风险同样被与预期归属的奖励相关的衍生品负债相关的市场风险所抵消。公司承受与员工可能没收的此类投资的任何部分相关的市场风险。有关衍生品的风险管理信息，请参阅 “—风险管理—与衍生品相关的风险”。
风险敏感性包括经济套期保值的影响。就股票市场价格风险而言，投资组合及其相应的套期保值将根据全球全球股票指数进行beta调整。此处列出的公允价值和灵敏度衡量标准基于特定时间点的各种投资组合敞口，可能不是
71

代表未来的业绩。风险敞口可能会因持续的投资组合活动和不断变化的市场状况等因素而发生变化。
股票市场价格风险——截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司在其投资组合（主要涉及股票证券、股票基金和对冲基金的投资）中面临的股票市场价格风险敞口分别约为1.4亿美元和1.47亿美元。公司通过进行总回报互换，对冲我们股票投资组合中很大一部分产生的市场敞口。该公司估计，假设截至2023年9月30日和2022年12月31日，市场价格如果出现10％的不利变化，将导致此类投资的账面价值分别净减少约80万美元和200万美元，包括套期保值交易的影响。
利率和信用利差风险——截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司在其与债务证券或主要投资于债务证券的基金投资相关的投资组合中面临的利率和信用利差风险敞口分别为1,700万美元和5,300万美元。公司通过进行总回报互换，对冲部分债务投资组合产生的市场敞口。该公司估计，假设利率或信贷利差如果出现100个基点的不利变化，截至2023年9月30日和2022年12月31日，包括套期保值交易的影响，此类投资的账面价值将分别净减少约1万美元和10万美元。
外汇汇率风险——截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司在其投资组合（主要与以外币计价的股票和债务证券的投资有关）中的外汇汇率风险敞口分别为6,500万美元和6,300万美元。公司与我们的股票和债务投资组合相关的外币风险敞口中有很大一部分是通过上述总回报互换进行套期保值的。该公司估计，截至2023年9月30日和2022年12月31日，外汇兑美元汇率如果出现10％的不利变化，将导致此类投资的账面价值分别净减少约140万美元和300万美元，包括套期保值交易的影响。
私募股权——公司投资私募股权主要是作为其共同投资活动的一部分，并与某些传统业务有关。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司对此类投资公允价值变化的敞口分别约为2900万美元和3,700万美元。该公司估计，假设截至2023年9月30日和2022年12月31日，公允价值如果出现10％的不利变化，此类投资的账面价值将分别减少约290万美元和370万美元。
有关投资相关风险的更多信息，请参阅表格10-K中的第1A项，“风险因素——其他业务风险——我们的经营业绩可能会受到投资组合中持有的头寸公允价值波动的影响”。
与应收账款相关的风险
我们保留信贷损失备抵金，以弥补应收账款的预期损失。我们通过对客户信誉的分析估算预期的信贷损失来确定备抵的充足性，并在确定应收账款无法收回的情况下特别考虑风险敞口。截至2023年9月30日，扣除2100万美元的信贷损失备抵后，应收账款总额为6.32亿美元。截至该日，财务咨询和资产管理费以及客户和其他应收账款分别占应收账款总额的80％和20％。截至2022年12月31日，扣除1,800万美元的信贷损失备抵后，应收账款总额为6.53亿美元。截至该日，财务咨询费和资产管理费以及客户和其他应收账款分别占应收账款总额的75％和25％。有关应收账款的更多信息，另见上文 “关键会计政策和估算——收入确认” 和简明合并财务报表附注3。
LFG和LFB为高净值个人和家庭提供财富管理和银行服务。截至2023年9月30日和2022年12月31日，客户和其他应收账款分别包括9000万美元和1.29亿美元的LFB贷款。此类贷款已全额抵押，并对交易对手的信誉进行监测。因此，在这些日期无需为与此类应收账款有关的信贷损失准备金。
72

信用集中度
公司监控其对个别交易对手的风险敞口，并酌情进行多元化投资，以减少信贷集中的风险。
与衍生品相关的风险
拉扎德签订远期外币兑换合约和利率互换以对冲货币汇率和利率风险敞口，并使用各种股票和债务指数的总回报互换合约来对冲某些为我们的资产管理业务提供策略和资金的投资的部分市场敞口。衍生合约按公允价值入账。截至2023年9月30日和2022年12月31日，净衍生资产分别为400万美元和1,500万美元，截至2023年9月30日和2022年12月31日，净衍生负债（不包括公司与LFI和其他类似的递延薪酬安排有关的债务产生的衍生负债）分别为200万美元和100万美元。
公司还记录了与其与LFI奖励和其他类似的递延薪酬安排相关的债务相关的衍生负债，其公允价值基于标的投资的价值，经估计没收额调整后。衍生负债公允价值的变化同样被预计在结算LFI奖励时交付的投资公允价值的变化所抵消。截至2023年9月30日和2022年12月31日，与LFI相关的衍生负债分别为3.41亿美元和3.26亿美元。
与现金和现金等价物以及公司债务相关的风险
公司的债务中有很大一部分具有固定利率，而其现金和现金等价物通常具有市场利率。根据截至2023年9月30日的账户余额，拉扎德估计，如果利率上升1％，其与现金及现金等价物相关的年度营业收入将增加约700万美元，如果利率下降1％，则减少约700万美元。
截至2023年9月30日，该公司的现金及现金等价物总额约为6.53亿美元。公司几乎所有的现金和现金等价物都投资于（i）高流动性的机构货币市场基金（其中绝大多数仅投资于美国政府或机构货币市场基金），（ii）全球多家领先银行的短期计息和无息账户，以及（iii）此类银行的短期存款证。现金和现金等价物受到持续监控。管理层定期审查其投资状况及其存款银行名单的信用状况，以便在必要时调整任何存款或投资门槛。
运营风险
运营风险是我们所有业务所固有的，例如，可能表现为错误、内部控制系统违规、员工不当行为、业务中断、欺诈（包括第三方实施的欺诈）、因运营缺陷而提起的法律诉讼、违规行为或网络攻击。公司维护的框架包括政策和内部控制系统，旨在监控和管理运营风险，并为管理层提供及时、准确的信息。我们每家运营子公司的管理层主要负责其运营风险计划。公司已经制定了业务连续性和灾难恢复计划，以管理其在中断时提供服务的能力。我们购买的保险单旨在帮助保护公司免受意外损失和损失，这些损失可能会严重影响我们的财务目标、人员、财产或我们继续履行对各利益相关者群体的责任的能力。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
风险管理
有关市场风险的定量和定性披露包含在 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——风险管理” 标题下。
第 4 项控制和程序
截至期末，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，根据《交易法》第13a-15条评估了披露控制和程序的有效性
73

由本季度报告所涵盖。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至本季度报告所涉期末，我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条）可有效确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中需要披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，而且这些信息是积累起来的酌情与我们的管理层（包括首席执行官和首席财务官）进行了沟通，以便及时就所需的披露做出决定。
此外，在我们最近的财季中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生任何对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的变化。
74

第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
公司不时参与司法、政府、监管和仲裁程序以及与我们的业务行为有关的事项的调查，包括前雇员因指控不当解雇而提起的诉讼。公司根据具体情况审查此类事项，如果可能发生损失并且可以合理估计此类损失的金额，则确定任何必要的应计额。公司每季度的收入和收益可能会出现显著变化。因此，与公司在任何特定季度的收益相比，任何未决事项的结果都可能意义重大。但是，根据目前可获得的信息，公司认为，任何未决事项的总体结果都不会对其业务或财务状况产生重大影响。
第 1A 项。风险因素
与公司先前在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的风险因素相比，没有重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。
发行人回购股票证券
下表列出了有关拉扎德在2023年第三季度每月购买普通股的信息。股票回购是按交易日记录的。
时期总计
数字
的股份
已购买		平均值
已支付的价格
每股		总数
的股份
已购买
作为其中的一部分
公开
已宣布
计划或
程式		近似
的美元价值
那年五月的股票
还未被购买
根据计划或
程式
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日
股票回购计划 (1)-$- -$203.0 百万
员工交易 (2)9,000$34.87 -- 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日
股票回购计划 (1)-$- -$203.0 百万
员工交易 (2)62,232$35.08 -- 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日
股票回购计划 (1)85,035$34.74 85,035$200.1 百万
员工交易 (2)78,030$34.84 -- 
总计
股票回购计划 (1)85,035$34.74 85,035$200.1 百万
员工交易 (2)149,262$34.94 -- 
75

_______________________
(1)自2021年以来，在截至2023年9月30日的九个月中，拉扎德董事会授权回购普通股，如下表所示。
日期回购
授权		到期
（以千美元计）
2021 年 4 月$300,000 2022年12月31日
2022 年 2 月$300,000 2024年12月31日
2022 年 7 月$500,000 2024年12月31日
公司根据股票回购计划进行的收购中有很大一部分用于抵消根据2018年计划已经或将要发行的部分股票。股票回购计划下的购买可以在公开市场上进行，也可以通过私下协商的交易进行。由于多种因素，公司购买与股票回购计划相关的股票的速度可能因季度而异。该细列项目中显示的金额包括普通股的回购，不包括公司为满足最低法定预扣税要求而预扣的普通股，如下所述。
(2)根据2018年计划的条款，在RSU、PRSU、DSU结算和限制性股票交付后，公司可以预扣普通股以满足最低法定预扣税要求。在截至2023年9月30日的三个月期间，公司履行了此类义务，代替了（i）在结算526,754份限制性股票时发行了82,980股普通股，（ii）交付了186,923股限制性股票后发行了66,282股普通股。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项矿山安全披露
不适用。
第 5 项其他信息
在截至2023年9月30日的三个月中， 公司董事或高级管理人员均未通过或终止 “第10b5-1条交易安排” 或 “非第10b5-1条交易安排”，每个术语的定义见S-K法规第408项.
2023年10月26日，公司宣布打算从2024年1月1日起转换为美国股份公司，前提是要遵守全球监管要求。预计此次转换将对公司及其股东免税。
76

第四部分
第 6 项。
展品
3.1
注册人的公司注册证书和组织章程备忘录（参照注册人于2005年3月21日提交的S-1/A表格注册声明（文件编号333-121407）的附录3.1纳入）。
3.2
注册人名称变更公司注册证书（参照2005年3月21日提交的S-1/A表格上的注册人注册声明（文件编号333-121407）的附录3.2合并）。
3.3
经修订和重述的Lazard Ltd公司章程（参照注册人于2005年6月16日提交的10-Q表格季度报告（文件编号001-32492）附录3.3合并）。
3.4
Lazard Ltd经修订和重述的公司细则第一修正案（参照注册人2008年5月9日提交的10-Q表格季度报告（文件编号001-32492）的附录3.4纳入）。
3.5
Lazard Ltd经修订和重述的公司细则第二修正案（参照2010年4月30日提交的10-Q表注册人季度报告（文件编号001-32492）附录3.5纳入）。
4.1
A类普通股样本证书表格（参照2005年4月11日提交的S-1/A表格上注册人注册声明（文件编号333-121407）的附录4.1纳入）。
4.2
由拉扎德集团有限责任公司和纽约银行作为受托人于2005年5月10日签订的契约（参照拉扎德集团有限责任公司于2005年7月21日提交的S-4表格注册声明（文件编号333-126751）的附录4.1合并）。
4.3
作为受托人的拉扎德集团有限责任公司和纽约梅隆银行签订的第六份补充契约，日期为2015年2月13日（参照注册人于2015年2月13日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录4.1合并）。
4.4
Lazard Group LLC与作为受托人的纽约梅隆银行签订的截至2016年11月4日的第七份补充契约（参照注册人于2016年11月7日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录4.1合并）。
4.5
Lazard Group LLC与作为受托人的纽约梅隆银行签订的截至2018年9月19日的第八份补充契约（参照注册人于2018年9月19日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录4.1合并.
4.6
Lazard Group LLC与作为受托人的纽约梅隆银行签订的截至2019年3月11日的第九份补充契约（参照注册人于2019年3月11日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录4.1合并）.
4.7
优先票据表格（包含在展品中） 4.3, 4.4, 4.5，以及 4.6).
10.1
Lazard Group LLC的第三次修订和重述运营协议，日期为2023年3月31日（参照注册人于2023年5月2日提交的10-Q表格季度报告（文件编号001-32492）的附录10.1合并）。
10.2
Ltd Sub A、Ltd Sub B和LTBP Trust之间的第二份经修订和重述的应收税款协议，日期为2015年10月26日（参照2015年10月28日提交的10-Q表注册人季度报告（文件编号001-32492）的附录10.2合并）。
10.3
洛克菲勒中心地产公司和拉扎德兄弟公司之间的租约，日期为1994年1月27日有限责任公司（参照注册人于2005年2月11日提交的S-1/A表格注册声明（文件编号333-121407）的附录10.19成立）。
77

10.4
RCPI Landmark Properties有限责任公司（作为洛克菲勒中心地产的继任者）、RCPI 30 Rock 22234849、L.L.C. 和拉扎德集团有限责任公司（作为拉扎德兄弟公司的继任者）于2011年2月16日发布的第四修正案LLC），截至1994年1月27日，由洛克菲勒中心地产公司和Lazard Frères & Co.签订了租约。有限责任公司（参照注册人于2011年4月29日提交的10-Q表格季度报告（文件编号001-32492）的附录10.16成立）。
10.5*
Lazard Ltd 2005年股权激励计划（参照2005年5月2日提交的S-1/A表格上注册人注册声明（文件编号333-121407）的附录10.21纳入）。
10.6*
Lazard Ltd 2008年激励性薪酬计划（参照注册人于2008年3月24日提交的附表14A最终委托书（文件编号001-32492）的附件B纳入）。
10.7*
Lazard Ltd 2018年激励性薪酬计划（参照注册人于2018年3月15日提交的附表14A最终委托书（文件编号001-32492）的附件B纳入）。
10.8*
注册人Lazard Group LLC和Kenneth M. Jacobs于2022年3月31日签署的经修订和重述的与保留和非竞争以及其他契约有关的协议（参照注册人于2022年4月6日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.1合并）。
10.9*
注册人Lazard Group LLC和Kenneth M. Jacobs于2023年5月25日对经修订和重述的与保留和不竞争以及其他契约有关的协议的修正案（参照注册人于2023年5月26日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.1合并）。
10.10*
注册人 Lazard Group LLC 和 Evan L. Russo 于 2022 年 3 月 31 日签署的与保留和禁止竞争以及其他契约相关的经修订和重述的协议（参照注册人于 2022 年 4 月 6 日提交的当前报告 8-K 表（文件编号 001-32492）的附录 10.2 合并）.
10.11*
注册人Lazard Group LLC和Evan L. Russo于2023年5月25日对经修订和重述的与保留和禁止竞争以及其他契约有关的协议的修正案（参照注册人于2023年5月26日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.3合并）。
10.12*
注册人Lazard Group LLC和Peter R. Orszag于2022年3月31日签署的经修订和重述的与保留和非竞争以及其他契约有关的协议（参照注册人于2022年4月6日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.3合并）。
10.13*
注册人Lazard Group LLC和Peter R. Orszag于2023年5月25日对经修订和重述的与保留和禁止竞争以及其他契约有关的协议的修正案（参照注册人于2023年5月26日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.2合并）。
10.14*
注册人Lazard Group LLC和Ashish Bhutani于2019年3月29日签署的经修订和重述的与保留和非竞争以及其他契约有关的协议（参照注册人于2019年4月3日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.3合并）。
10.15*
注册人与Ashish Bhutani之间的辞职信协议，日期为2022年3月31日（参照注册人于2022年4月6日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.4合并）。
10.16*
Lazard Asset Management LLC与Ashish Bhutani（参照注册人于2023年5月2日提交的10-Q表季度报告（文件编号001-32492）的附录10.13并入的信函协议，日期为2023年1月1日。
10.17*
注册人Lazard Group LLC和Alexander F. Stern于2019年3月29日签署的经修订和重述的与保留和非竞争以及其他契约有关的协议（参照注册人于2019年4月3日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.5合并）。
78

10.18*
注册人与亚历山大·斯特恩之间的辞职信协议，日期为2022年3月31日（参照注册人于2022年4月6日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.5合并）。
10.19*
Lazard Frères & Co. 之间的信函协议，日期为2023年1月1日LLC和Alexander F. Stern（参照注册人于2023年5月2日提交的10-Q表格季度报告（文件编号001-32492）的附录10.16合并。
10.20*
Lazard Group LLC与Mary Ann Betsch之间的信函协议，日期为2022年7月23日（参照注册人于2022年7月28日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录10.1合并）。
10.21*
截至2023年8月23日的拉扎德集团有限责任公司与玛丽·安·贝奇之间的信函协议（参照注册人于2023年8月25日提交的8-K表最新报告（文件编号001-32492）附录10.2纳入）。
10.22*
Lazard Fréres & Co. 签订的信函协议，截止日期为 2023 年 6 月 29 日LLC 和 Michael Gathy
10.23*
每年向非执行董事授予递延股票单位的奖励信表格（参照注册人于2005年9月8日提交的8-K表格最新报告（文件编号001-32492）的附录99.1纳入）。
10.24*
董事费用延期单位计划（参照注册人于2006年5月11日提交的10-Q表季度报告（文件编号001-32492）附录10.39纳入）.
10.25
拉扎德集团有限责任公司、各银行和作为行政代理人的北卡罗来纳州花旗银行之间的第二份经修订和重述的信贷协议，日期为2023年6月6日（参照注册人于2023年7月31日提交的10-Q表季度报告（文件编号001-32492）附录10.23纳入）。
10.26*
2018年激励性薪酬计划下基于绩效的利润利息参与权单位的协议表格（参照注册人于2019年4月30日提交的10-Q表季度报告（文件编号001-32492）的附录10.24纳入）。
10.27*
Lazard Ltd2018年激励性薪酬计划第一修正案（参照注册人于2021年3月16日提交的附表14A（文件编号001-32492）的附件B纳入）。
10.28*
证明根据2018年激励性薪酬计划授予基于绩效的限制参与单位的协议表格（参照注册人于2021年5月4日提交的10-Q表季度报告（文件编号001-32492）的附录10.19纳入）。
10.29*
证明根据2018年激励性薪酬计划向指定执行官授予拉扎德基金权益的协议表格（参照注册人于2021年5月4日提交的10-Q表季度报告（文件编号001-32492）附录10.20纳入）。
10.30*
2018年薪酬计划下利润利息参与权单位的协议表格（参照注册人于2021年5月4日提交的10-Q表季度报告（文件编号001-32492）的附录10.21纳入）。
10.31*
2018年激励性薪酬计划下的利润利息参与权单位协议表格（参照注册人于2023年5月2日提交的10-Q表格季度报告（文件编号001-32492）附录10.26纳入。
10.32*
证明根据2018年激励性薪酬计划授予限制性股票单位的协议表格（参照2023年5月2日提交的10-Q表注册人季度报告（文件编号001-32492）附录10.27。
10.33*
证明根据2018年激励性薪酬计划授予股票业绩利润权益参与权的协议表格（参照注册人于2023年8月25日提交的8-K表最新报告（文件编号001-32492）附录10.1纳入。
31.1
规则 13a-14 (a) 彼得·奥尔萨格的认证。
79

31.2
规则 13a-14 (a) Mary Ann Betsch 的认证。
32.1
对彼得 R. Orszag 的第 1350 节认证。
32.2
第 1350 条对 Mary Ann Betsch 的认证。
101.INS内联 XBRL 实例文档 — 实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为 ixBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库
104封面交互式数据文件（格式为行内 XBRL，包含在附录 101 中）
_____________________
*管理合同或补偿计划或安排。
80

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
日期：2023 年 10 月 27 日
LAZARD LTD
来自：/s/ Mary Ann Betsch
姓名：玛丽·安·贝奇
标题：首席财务官
来自：/s/ 迈克尔·盖西
姓名：迈克尔·盖西
标题：首席会计官
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