Plains All American 公布2023年第三季度业绩并上调2023年指引

宣布资本配置更新和二叠纪Bolt-On收购

德克萨斯州休斯敦——2023年11月3日——普莱恩斯全美管道有限责任公司（纳斯达克股票代码：PAA）和Plains GP Holdings（纳斯达克股票代码：PAGP）今天公布了2023年第三季度业绩，并提供了最新的2023年指引，如下所示。Plains还提供了有关其多年资本配置框架的更多信息，并宣布在二叠纪盆地进行两次附加收购。

第三季度业绩

•报告归属于PAA的净收入为2.03亿美元，经营活动提供的净现金为8500万美元。

•业绩强劲，调整后归属于PAA的息税折旧摊销前利润为6.62亿美元。

2023 年指南更新

•将归属于PAA的2023年全年调整后息税折旧摊销前利润的预期从24.5亿美元至25.5亿美元上调至26.5亿美元。

资本配置更新

•管理层目前打算向PAA GP Holdings LLC（“Plains Board”）董事会建议，将PAA和PAGP将于2024年2月支付的2023年第四季度分配额按年计算每单位增加0.20美元，这将使年化利率从每股普通单位和A类股票1.07美元提高至1.27美元，增长19％。

•作为改善资产负债表的持续承诺的一部分，管理层将长期杠杆率目标区间降低0.5倍至3.25倍至3.75倍，并预计2023年底杠杆率将低于3.5倍。

Permian Bolt-on 收购

•Plains Oryx Permian Basin LLC（“二叠纪合资公司”）的子公司收购了Rattler Midstream的特拉华盆地南部原油收集系统和LM Energy的特拉华盆地北部Touchdown原油收集系统，总现金对价约为2.05亿美元（Paa在二叠纪合资公司的权益净额为1.35亿美元）。

“今天的公告包括强劲的季度业绩，这促使我们向上修正了全年息税折旧摊销前利润指引。我们完成了两项附加收购，这两项收购补充了我们现有的投资组合，增强了我们二叠纪合资公司的服务供应。我们的强劲表现和对业务的乐观前景，加上最近附加交易的贡献，巩固了我们向董事会建议在2024年2月将应付分配款的年化分配率提高19％的意图。我们仍然致力于在能够承受各种大宗商品周期的强劲资产负债表下运营，为了实现这一目标，我们正在缩小长期杠杆率目标区间。这些举措凸显了我们对业务的信心，也反映了我们整个团队对执行的持续关注。” Plains董事长兼首席执行官Willie Chiang说。“最近的地缘政治事件提醒我们，作为基础设施解决方案的重要提供商，我们在北美提供负担得起、可靠和负责任地生产的原油和液化天然气，并强化了我们的观点，即我们在今天和未来都将保持有利地位。”

平原全美管道

财务信息摘要（未经审计）

（以百万计，每单位数据除外）

** 表示以百分比表示的方差没有意义。

(1) 有关我们的非公认会计准则财务指标的信息，包括它们与根据公认会计原则报告的最直接可比指标的对账，以及PAA认为影响各报告期之间财务业绩可比性的某些选定项目，请参阅本新闻稿中标题为 “非公认会计准则财务指标和影响可比性的选定项目” 的部分及其所附表格。

(2) 不包括归属于Plains Oryx Permian Basin LLC合资企业、Cactus II Pipeline LLC（自2022年11月起）和红河管道有限责任公司的非控股权益的金额。

按分部划分的精选财务数据摘要（未经审计）

（单位：百万）

2023年第三季度原油板块调整后的息税折旧摊销前利润较2022年同期业绩增长了3％，这主要是由于关税量增加、关税升级以及附加收购的贡献。这些项目被较少的市场机会所部分抵消。

2023年第三季度液化天然气细分市场调整后的息税折旧摊销前利润较2022年同期业绩增长了15％，这主要是由于有利的液化天然气基差和现货机会，但市场结构推迟销售和现场运营成本增加导致的丙烷销量减少部分抵消。

普莱恩斯集团控股

PAGP拥有PAA普通合伙人的间接非经济控股权和PAA的间接有限合伙人权益。作为PAA的控制实体，PAGP将PAA的业绩合并到其财务报表中，这反映在本文所附的简明合并资产负债表和损益表中。

电话会议和网络直播说明

PAA和PAGP将于美国中部时间2023年11月3日星期五上午9点举行联合电话会议，讨论第三季度的业绩和相关事项。

要访问互联网网络直播，请前往 https://edge.media-server.com/mmc/p/m7siujui。

或者，可以在我们的网站（www.plains.com）的 “投资者关系” 下访问网络直播（导航至：投资者关系/ “PAA” 或 “PAG” /新闻与活动/季度收益）。网络直播结束后，将在通话结束后的两小时内在我们的网站上提供MP3格式的音频重播，并将在365天内播放。幻灯片将在电话会议之前发布在上述参考网站上。

非公认会计准则财务指标和影响可比性的特定项目

为了补充我们根据公认会计原则列报的财务信息，管理层在评估过去的业绩和未来前景时使用了被称为 “非公认会计准则财务指标” 的其他衡量标准，并评估可用于分配、债务偿还、普通股回购和其他普通合伙用途的现金金额。管理层使用的主要额外指标是调整后的息税折旧摊销前利润、归因于PAA的调整后息税折旧摊销前利润、隐含可分配现金流（“DCF”）、自由现金流和分配后的自由现金流。

调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（包括我们在折旧和摊销中所占的比例份额，包括与未合并实体取消的项目和减值相关的减记）、资产销售损益和资产减值、商誉减值损失以及未合并实体投资的损益和减值，根据影响可比性的某些选定项目进行了调整。我们对某些非公认会计准则财务指标的定义和计算可能无法与其他公司的类似标题指标相提并论。调整后的息税折旧摊销前利润、归属于PAA的调整后息税折旧摊销前利润、隐含DCF和某些其他非公认会计准则财务绩效指标与净收益进行调节，将分配后的自由现金流和自由现金流与经营活动提供的净现金（根据公认会计原则报告的最直接可比指标）与本新闻稿所附表格中列出的历史时期内的经营活动提供的净现金（根据公认会计原则报告的最直接可比指标）进行核对，应作为补充而不是取而代之 of，我们的简明合并财务报表和随附的附注。此外，我们鼓励您访问我们的网站www.plains.com（特别是 “投资者关系” 选项卡中 “财务信息” 下标题为 “非公认会计准则对账” 的部分），该部分对我们常用的非公认会计准则和补充财务指标进行了对账。我们不在前瞻性基础上协调非公认会计准则财务指标，因为如果不付出不合理的努力就这样做是不切实际的。

非公认会计准则财务绩效指标

管理层认为，调整后息税折旧摊销前利润、归属于PAA的调整后息税折旧摊销前利润和隐含DCF的列报为投资者提供了有关我们的业绩和经营业绩的有用信息，因为这些指标在用于补充相关的公认会计原则财务指标时，（i）提供有关我们的核心经营业绩以及通过运营产生的现金向单位持有人分配资金的能力的更多信息；（ii）为投资者提供管理层基于财务的相同财务分析框架，运营、薪酬和规划/预算决策。我们还介绍了这些指标以及其他非公认会计准则财务指标，包括归属于PAA的调整后净收益以及基本和摊薄后的调整后每普通单位净收益，因为投资者、评级机构和债务持有人表示，这些衡量标准可用于评估我们和我们的经营业绩。例如，这些非公认会计准则财务业绩指标可能不包括（i）预计将通过发行股票工具结算的债务的费用，（ii）与另一时期基础活动（或此类调整与前一时期相比的逆转）相关的衍生工具的损益，与投资活动（例如购买linefill）或购买长期库存相关的衍生品的损益以及库存估值调整 (视情况而定) (iii) 长期库存成本调整，（iv）不代表我们核心经营业绩的项目和/或（v）我们认为在理解我们的核心经营业绩时应排除的其他项目。这些指标可能会进一步调整，以包括与最低交易量承诺相关的缺陷相关的金额，根据这些金额，我们已向交易对手收取了亏损债务的账单，这些金额在简明合并财务报表中的 “其他流动负债” 中确认为递延收入。我们还调整了权益法投资方因最低交易量承诺下的缺陷而开具的账单金额。这些数额是扣除随后确认为收入的适用金额后的净额后列报的。此外，在计算这些措施时，酌情将税收影响视为单独的对账项目。我们将所有这些项目定义为 “影响可比性的选定项目”。由于选定项目的性质，某些影响可比性的选定项目可能会影响某些非公认会计准则财务指标，称为调整后业绩，但不会影响其他非公认会计准则财务指标。我们不一定认为所有影响可比性的选定项目都是非经常性的、罕见的或不寻常的，但我们认为，了解这些影响可比性的选定项目对于评估我们的经营业绩和前景至关重要。

尽管我们列出了管理层在评估我们的业绩时考虑的影响可比性的选定项目，但您也应注意，列出的项目并不代表所有影响所列期之间可比性的项目。我们的经营业绩变化也是由数量、价格、汇率、机械中断、收购、资产剥离、投资资本项目和许多其他因素的变化造成的。本新闻稿中可能无法单独确定这些类型的差异，但将在我们的10-Q表季度报告中管理层对经营业绩的讨论和分析中酌情进行讨论。

非公认会计准则金融流动性指标

管理层还使用非公认会计准则财务流动性衡量标准自由现金流和分配后的自由现金流来评估可用于分配、债务偿还、普通股回购和其他普通合伙用途的现金金额。自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去投资活动提供的净现金减去投资活动提供的净现金，主要包括收购、投资和维护资本支出、对未合并实体的投资以及购买和出售linefill的影响，扣除资产出售的收益以及受非控股权益分配和出资的进一步影响。向我们的优先和普通单位持有人支付现金分配，从而得出分配后的自由现金流，从而进一步减少了自由现金流。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

简明合并运营报表

（以百万计，每单位数据除外）

			三个月已结束 9月30日												九个月已结束 9月30日
			2023						2022						2023						2022
收入			$	12,071					$	14,336					$	36,014					$	44,390
成本和支出
购买和相关费用			11,106						13,071						32,972						41,181
外勤业务费用			372						318						1,062						971
一般和管理费用			92						83						263						243
折旧和摊销			260						238						776						711
资产出售和资产减值的（收益）/亏损，净额			7						—						(144)						(46)
成本和支出总额			11,837						13,710						34,929						43,060
营业收入			234						626						1,085						1,330
其他收入/（支出）
未合并实体的股权收益			99						105						277						306
对未合并实体的投资收益			29						1						28						1
利息支出，净额			(97)						(99)						(290)						(305)
其他收入/（支出），净额			—						(82)						85						(237)
税前收入			265						551						1,185						1,095
当期所得税支出			(22)						(12)						(104)						(60)
递延所得税（费用）/福利			36						(97)						22						(117)
净收入			279						442						1,103						918
归属于非控股权益的净收益			(76)						(58)						(185)						(144)
归属于PAA的净收益			$	203					$	384					$	918					$	774
每个普通单位的净收入：
分配给普通单位持有人的净收益——基本收益和摊薄后收益			$	140					$	333					$	728					$	621
基本和摊薄后的加权平均未偿普通单位			700						698						699						702
每普通单位的基本和摊薄净收益			$	0.20					$	0.48					$	1.04					$	0.89

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

简明的合并资产负债表数据

（单位：百万）

债务资本化比率

（单位：百万）

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

计算每个普通单位的基本和摊薄净收益 (1)

（以百万计，每单位数据除外）

(1) 我们根据与本期净收入相关的分配来计算分配给普通单位持有人的净收入。在根据相应时期的分配进行调整后，剩余的未分配收益或超过收益的超额分配（如果有）将根据我们在该期间有效的合伙协议的合同条款以及两类方法的进一步规定，分配给普通单位持有人和参与证券。

(2) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，每个普通单位摊薄后净收益的计算中均不包括我们A系列优先单位的可能转换，因为其影响是反稀释的。

(3) 我们考虑发行普通单位的股票指数薪酬计划奖励被视为稀释性奖励，除非 (i) 只有在绩效条件得到满足时才能归属，以及 (ii) 该绩效条件尚未得到满足。根据财务会计准则委员会发布的指导方针中的库存股方法，根据剩余的未摊销公允价值进行假设的普通单位回购，从而减少被视为稀释的股票指数薪酬计划奖励。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

简明的合并现金流数据

（单位：百万）

资本支出

（单位：百万）

(1) 不包括归属于非控股权益的支出。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

非公认会计准则对账

（以百万计，单位和比率数据除外）

每普通单位基本和摊薄后的调整后净收益的计算（1）：

(1) 我们根据与当期净收益有关的分配来计算分配给普通单位持有人的调整后净收益。根据适当时期的分配进行调整后，剩余的未分配收益或超过收益的分配（如果有）将根据我们在该期间有效的合伙协议的合同条款以及两类方法的进一步规定，分配给普通单位持有人和参与证券。

(2) 有关更多信息，请参见 “影响可比性的选定项目” 表。

(3) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，每个普通单位摊薄后的调整后净收益的计算中均不包括我们A系列优先单位的可能转换，因为其影响是反稀释的。

(4) 我们考虑发行普通单位的股票指数薪酬计划奖励被视为稀释性奖励，除非 (i) 只有在绩效条件得到满足时才能归属，以及 (ii) 该绩效条件尚未得到满足。根据财务会计准则委员会发布的指导方针中的库存股方法，根据剩余的未摊销公允价值进行假设的普通单位回购，从而减少被视为稀释的股票指数薪酬计划奖励。

每个普通单位的净收入与调整后的每个普通单位净收入对账：

(1) 有关更多信息，请参阅 “影响可比性的精选项目” 和 “基本和摊薄后每普通单位调整后净收益的计算” 表。

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财务摘要（未经审计）

归因于PAA和隐含DCF对账的调整后息税折旧摊销前利润的净收益：

(1) 调整以排除我们在未合并实体的折旧和摊销费用（包括与取消的项目和减值相关的减记）中的相应份额。

(2) 有关更多信息，请参见 “影响可比性的选定项目” 表。

(3) 不包括某些影响利息支出的非现金项目，例如债务发行成本的摊销和终止的利率互换。

(4) 归因于非控股权益的投资资本支出，这减少了PAA普通单位持有人可获得的隐含DCF。

(5) 包括从未合并实体收到的现金分配减去未合并实体的股权收益（根据我们在折旧和摊销中所占比例进行调整，包括与取消的项目和减值相关的减记以及影响未合并实体可比性的选定项目）。

(6) 在本报告所述期间支付的现金分配。

(7) 该期间普通单位持有人可用的隐含DCF除以该期间未偿还的加权平均普通单位。

(8) 该期间普通单位持有人可获得的隐含DCF，经调整后的A系列优先单位现金分配除以该期间未偿还的加权平均普通单位和普通单位等价物。我们的A系列优先单位可转换为普通单位，通常以一比一的方式进行，并接受惯常的全部或部分反稀释调整，但须遵守一定的最低转换金额。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

每个普通单位的净收入与每个普通单位隐含的DCF和公用单位等值对账：

(1) 表示对净收益的调整，用于计算普通单位持有人可用的隐含DCF。有关更多信息，请参阅 “归因于PAA和隐含DCF对账的调整后息税折旧摊销前利润的净收益” 表。

(2) 根据分别为7亿、6.98亿、6.99亿和7.02亿的未偿普通单位的加权平均数。

(3) 基于该期间已发行普通单位的加权平均值，以及所列各期已发行的A系列优先单位的加权平均值7,100万套。

分配对账后的自由现金流和自由现金流（1）：

(1) 管理层使用非公认会计准则财务流动性衡量标准自由现金流和分配后的自由现金流来评估可用于分配、债务偿还、普通股回购和其他普通合伙用途的现金金额。

(2) 在本报告所述期间支付的现金分配。

(3) 在此期间向优先和普通单位持有人支付的现金分配。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

影响可比性的选定项目

（单位：百万）

(1) 我们的某些非公认会计准则财务指标可能不会受到每个影响可比性的选定项目的影响。有关这些影响可比性的选定项目如何影响此类指标的更多详细信息，请参阅 “归因于PAA和隐含DCF对账的调整后息税折旧摊销前利润的净收益” 和 “基本和摊薄后每普通单位调整后净收益的计算” 表。

(2) 我们使用衍生工具进行风险管理，我们的相关流程包括对标的对冲交易的对冲工具的具体识别。尽管我们为每种衍生工具确定了标的交易，但该工具与标的交易之间可能不存在会计对冲关系。在评估业绩的过程中，我们会确定衍生工具和标的交易的收益时机的差异，并在确定调整后的业绩时排除相关的损益，例如衍生工具和标的交易的收益会影响同期调整后的业绩。此外，我们不包括与（i）投资活动（例如购买线性存货）和（ii）购买长期库存相关的衍生品收益和亏损。我们还排除相应库存估值调整的影响（如适用）。在适用期内，我们将与A系列优先单位的优先分配利率重置选项相关的嵌入式衍生品的按市值计价的收益和亏损排除在外。

(3) 我们持有的原油和液化天然气库存，其中包括第三方资产中的最低周转库存要求以及我们的商业运营所需的其他周转库存。我们认为这些库存是我们开展业务所必需的，我们打算在可预见的将来储存这些库存。因此，我们在资产负债表上将该库存归类为长期存货，不使用衍生工具对库存进行套期保值（类似于我们自有资产中的linefill）。我们将长期库存平均成本变动（由市场价格波动导致）和价格下跌导致的此类库存减记的影响视为影响可比性的选定项目。

(4) 我们和我们的某些权益法投资方签订了某些协议，要求交易对手在约定的期限内交付、运输或吞吐量最低限度。实际上，所有这些协议都是与交易对手签订的，目的是从经济上支持建造相关资产所需的资本支出回报。其中一些协议包括未达到最低交易量的补偿权。我们记录在提供服务期间或交易发生期间来自交易对手的应收账款，包括与最低交易量承诺相关的交易对手的亏损债务金额。如果交易对手拥有与缺陷相关的补偿权，我们会推迟归因于交易对手补偿权的收入，然后在亏损量交付或发货、补偿权到期或确定交易对手使用补足权的能力微乎其微时，以较早者确认收入。我们将向交易对手开具的亏损义务账单金额（扣除随后确认为收入或权益收益的适用金额）的影响列为影响可比性的选定项目。我们认为，纳入与该时期相关的合同承诺收入对投资者有意义，因为相关资产已经建成，随时准备提供承诺的服务，并且固定运营成本已包含在本期业绩中。

(5) 我们的股权指数薪酬总支出包括与奖励相关的费用，奖励将以单位结算，奖励将以现金结算。当符合适用的绩效标准时，将以单位结算的奖励将包含在我们的摊薄后每单位净收益计算中。我们将与这些奖励相关的薪酬支出视为影响可比性的选定项目，因为未偿奖励的摊薄影响已包含在摊薄后的单位净收益计算中（如适用）。与奖励相关的薪酬支出中将以现金结算的部分不被视为影响可比性的选定项目。

(6) 在本报告所述期间，加元对美元的价值出现波动，导致外币交易结算出现外汇损益以及以外币计价的货币资产和负债的重新估值。相关的收益和损失不是我们业绩不可或缺的一部分，因此被归类为影响可比性的选定项目。

(7) 包括在2015年5月发生的901号线事故相关期间确认的成本，扣除我们认为可能从保险中收回的金额。

(8) 包括与拉特勒二叠纪交易相关的费用。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

按细分市场分列的精选财务数据

（单位：百万）

(1) 包括分段间金额。

(2) 现场运营成本和分部一般和管理费用包括股票指数薪酬支出。

(3) 分部一般和管理费用反映了归属于每个分部的直接成本以及分配给各分部的其他费用。按部门划分的比例分配需要管理层的判断，并以每个时期存在的业务活动为基础。

(4) 代表我们的CODM在评估分部业绩时使用的调整。在计算调整后的息税折旧摊销前利润等合并非公认会计准则财务指标时，其中许多调整也被视为影响可比性的特定项目。有关更多讨论，请参阅 “影响可比性的选定项目” 表。

(5) 反映了归属于二叠纪合资企业、Cactus II Pipeline LLC（自2022年11月起）和红河管道有限责任公司的非控股权益的金额。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

按细分市场分列的精选财务数据

（单位：百万）

(1) 包括分段间金额。

(2) 现场运营成本和分部一般和管理费用包括股票指数薪酬支出。

(3) 分部一般和管理费用反映了归属于每个分部的直接成本以及分配给各分部的其他费用。按部门划分的比例分配需要管理层的判断，并以每个时期存在的业务活动为基础。

(4) 代表我们的CODM在评估分部业绩时使用的调整。在计算调整后的息税折旧摊销前利润等合并非公认会计准则财务指标时，其中许多调整也被视为影响可比性的特定项目。有关更多讨论，请参阅 “影响可比性的选定项目” 表。

(5) 反映了归属于二叠纪合资企业、Cactus II Pipeline LLC（自2022年11月起）和红河管道有限责任公司的非控股权益的金额。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

按细分市场划分的运营数据

(1) 以每天千桶为单位的平均交易量，计算方法是该期间的总交易量（归因于我们对未合并实体拥有的资产的权益或通过不可分割的共同权益获得的权益）除以该期间的天数。在此期间，与收购的资产相关的交易量等于我们实际拥有资产的总天数除以该期间的天数。

(2) 包括未合并实体拥有的资产的交易量（归属于我们的权益）。

(3) 以百万桶为单位的平均月产能，计算方法为该期间的总容量除以该期间的月数。

(4) 在 2022 年第四季度，我们修改了报告的销售量，仅包括丙烷和丁烷的销售额。在2022年第四季度之前，我们报告的销售量包括其他液化天然气产品，主要是乙烷，这些产品占我们液化天然气总销量的很大一部分，但对细分市场调整后的息税折旧摊销前利润贡献不大。此处列出的前几个时期的销量已重新计算，仅包括丙烷和丁烷。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

财务摘要（未经审计）

非公认会计准则分部对账

（单位：百万）

分部调整后的息税折旧摊销前利润与归因于PAA调节的调整后息税折旧摊销前利润：

(1) 代表我们的简明合并运营报表中报告的 “其他收入/（支出），净额”，不包括其他收入/（支出）、归属于非控股权益的净额，根据影响可比性的选定项目进行了调整。有关其他信息，请参见 “影响可比性的选定项目” 表。

(2) 有关与净收益的对账，请参阅 “归因于PAA和隐含DCF对账的净收益与调整后息税折旧摊销前利润对账” 表。

PLAINS GP 控股和子公司

财务摘要（未经审计）

简明合并运营报表

（以百万计，每股数据除外）

(1) 代表编制PAGP合并财务报表所需的合并调整总额。

PLAINS GP 控股和子公司

财务摘要（未经审计）

简明合并运营报表

（以百万计，每股数据除外）

(1) 代表编制PAGP合并财务报表所需的合并调整总额。

PLAINS GP 控股和子公司

财务摘要（未经审计）

简明合并资产负债表数据

（单位：百万）