我们的业务

我们直接投资于可再生能源和可持续解决方案资产，也与机构合作伙伴、合资伙伴和其他安排进行投资。在我们的整个业务中，我们利用我们丰富的运营经验来维持和提升资产价值，每年增加现金流，并与当地利益相关者建立积极的关系。我们包括我们可以获得优先增长管道的资产，如果获得资金，这些资产将使我们有机会拥有业务的近多数份额。

我们全球多元化的可再生能源产品组合电能实业，占我们业务的96%以上，拥有约31,000兆瓦的运营能力，年化LTA发电量约71,400 GWh，以及约143,400兆瓦的开发计划。

下表概述了我们截至2023年9月30日的投资组合：

(1)LTA是根据我们截至2023年9月30日的投资组合计算的，反映了从年初开始的综合和年化基础上的所有设施，无论收购、处置或商业运营日期如何。请参阅“第8部分：利益相关者演示文稿和性能测量”，了解我们在计算LTA时采用的方法，以及为什么我们不考虑将LTA用于抽水蓄能设备和某些其他设施。

(2)包括北美的三个电池存储设施(36兆瓦)。

(3)包括哥伦比亚的两个风力发电厂(32兆瓦)。

(4)包括哥伦比亚的两个太阳能发电厂(52兆瓦)。

(5)包括在北美的一个电池储存设施(10兆瓦)。

(6)包括北美的9个燃料电池设施(10兆瓦)。

(7)包括北美(667兆瓦)和欧洲(2 088兆瓦)的抽水蓄能设施、巴西的四个生物质设施(175兆瓦)、拉丁美洲的12个热电厂(846兆瓦)、北美的一个热电厂(105兆瓦)和欧洲的两个热电厂(124兆瓦)。

最近，我们还进行了结构性投资，以扩大我们的可持续解决方案组合，其中包括可再生能源和新兴转型资产类别，我们的初始投资为我们未来潜在的大规模脱碳投资做好了准备。该投资组合包括对拥有每年4.7万公吨碳捕获和封存(“CCS”)、300万公制百万英热单位(“MMBtu”)农业可再生天然气(“RNG”)年运营产能、超过100万吨回收材料和4千兆瓦运营可再生能源电能实业的业务的投资。我们的可持续解决方案开发流程包括投资于额外项目的机会，这些项目的CCS年产量高达1400万公吨(“MMtpa”)，27个材料回收设施(“MRF”)将产生200万吨可再生材料，70个消化池将每年生产超过400万MMBtu的RNG产能，一个太阳能制造设施，每年生产5,000兆瓦的电池板，以及一个完全由可再生能源供电的1 Mtpa绿色氨气设施。

下表显示了截至2023年9月30日，我们的投资组合在综合和季度基础上的年化长期平均世代：

(1)LTA是根据我们截至2023年9月30日的投资组合计算的，反映了从年初开始按年率计算的所有设施，无论收购、处置或商业运营日期如何。请参阅“第8部分：利益相关者演示文稿和性能测量”，了解我们在计算LTA时采用的方法，以及为什么我们不考虑将LTA用于抽水蓄能设备和某些其他设施。

(2)包括哥伦比亚的两个风力发电厂(174GWh)。

(3)包括哥伦比亚的两个太阳能发电厂(100GWh)。

下表按比例和季度列出了截至2023年9月30日我们投资组合的年化长期平均世代：

(1)LTA是根据我们截至2023年9月30日的投资组合计算的，反映了从年初开始按年率计算的所有设施，无论收购、处置或商业运营日期如何。请参阅“第8部分：利益相关者演示文稿和性能测量”，了解我们在计算LTA时采用的方法，以及为什么我们不考虑将LTA用于抽水蓄能设备和某些其他设施。

(2)包括哥伦比亚的两个风力发电厂(41GWh)。

(3)包括哥伦比亚的两个太阳能发电厂(23GWh)。

关于前瞻性陈述和使用非国际财务报告准则计量的声明

本中期报告包含符合美国和加拿大证券法的前瞻性信息。我们可能会在本中期报告中以及在提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)和加拿大证券监管机构的其他文件中做出这样的陈述-参见“第8部分-向利益相关者介绍和业绩衡量”。我们在这份中期报告中使用了非国际财务报告准则的衡量标准--见“第8部分--向利益相关者介绍和业绩衡量”。这份中期报告、我们提交给美国证券交易委员会和加拿大证券监管机构的Form 20-F表以及其他信息可以在我们的网站https://bep.brookfield.com，、美国证券交易委员会网站www.sec.gov或S的网站www.sedarplus.ca上获得。

致单位持有人的信 .

    

本季度我们的业务表现良好，经营业绩强劲，增长超前于目标，发展符合计划。我们继续实现了稳健的FFO增长，推进了我们的开发计划，预计今年将交付创纪录的5000兆瓦装机容量，并同意在全球范围内的多项投资中投资约22亿美元的股权资本(Brookfield Renewable净额约为4.5亿美元)。

我们的财政状况仍然强劲。我们预计今年将执行略低于200亿美元的无追索权融资，为Brookfield Renewable带来超过8亿美元的向上融资收益，同时保持我们强劲的投资级信用评级。本季度末，我们拥有44亿美元的可用流动资金，为继续执行我们的增长和发展战略提供了极大的灵活性。

随着几项新的和之前宣布的大型收购现已完成或预计将在年底前完成，我们继续处于有利地位，能够实现超过我们今年每单位10%的FFO增长目标。

我们的回报依然强劲

在利率上升和行业利润率明显收紧的支持下，可再生能源板块在公开市场上下跌。尽管我们处于有利地位，能够在这种环境中受益，并免受似乎正在影响本行业其他公司的挑战，但我们也未能幸免于较低的市场价格。虽然我们永远不会在股价下跌时感到高兴，但我们是专注于长期投资的投资者，我们相信我们的业务前景比以往任何时候都要好。随着我们继续实现我们的增长目标和执行我们的战略重点，我们的股价应该会做出反应，更好地反映业务的内在价值。

最重要的是，我们没有看到我们的资本所能产生的回报减少。事实上，恰恰相反，随着企业对清洁能源的需求继续加速，我们看到了大量机会，可以将资本配置在我们的目标回报率或更高的水平。这种机会在目前的市场中更加明显，对于一些市场参与者来说，获得资金的机会越来越少，这为我们这样的公司创造了一个有利的环境，拥有为客户交付的资金、能力和项目流水线。值得注意的是，收购高质量企业的机会尤其诱人，这些企业拥有强大的管道，但缺乏资金或规模运营能力来建设项目。

在这种环境下，我们正在进行的并购方法特别有效。我们正在利用我们现有的能力和开发渠道来满足不断增长的需求，同时利用我们获得资本的渠道在世界各地的核心市场增加领先的平台。这些补充进一步增强了我们的能力，并使我们成为领先企业选择的清洁能源和脱碳合作伙伴。通过不断加强我们的业务，我们预计将在未来更好地占据市场需求的更大份额。这是一个强大的良性循环。

在过去五年中，企业每年采购的清洁能源数量增加了近10倍，展望未来，我们预计这一趋势不会放缓。获得能源现在是许多获得大量电力的企业执行增长计划的关键制约因素，其中包括领先的全球科技公司。

作为世界上仅有的拥有近150,000兆瓦开发管道的规模多技术的全球清洁能源企业之一，我们处于得天独厚的有利地位。凭借我们广泛的能源营销和运营能力，我们有能力从我们技术多样化的车队中提供全天候清洁电力解决方案，以及我们有能力可靠地按时交付所有关键的大型项目

在全球市场，我们已经成为提供定制解决方案的首选合作伙伴，以满足全球最大的清洁能源采购商的需求。

因此，我们继续看到一个非常强劲的市场来收缩我们的产能，并成功地以适当的价格签署了合同，以补偿我们更高的建设和融资成本。例如，通过利用我们的开发管道、我们现有的水电设施和我们的电力营销能力，我们最近与一家全球领先的科技公司签署了一项协议，为他们提供总计18太瓦时的电力(相当于美国近200万户家庭的年用电量)。以满足他们在美国日益增长的需求。

我们的发展方针继续侧重于提供适当的经风险调整的回报，并侧重于我们可以迅速消除风险的投资机会。我们不是建立在规范的基础上，通过在投入大量资本之前同时获得购电协议、建设合同和融资来降低投资风险。我们通过使用本地化的建设和开发方法来限制建设风险，并通过利用我们的中央采购能力来管理我们的投资支出。最后，我们利用我们的商业团队来采购最高质量的承购，并专注于增长最快地区最成熟和最低成本的可再生能源技术(太阳能和陆上风能)，以确保我们的项目产生风险最低的高质量现金流。几十年来，这种方法一直很好地服务于我们，使我们能够在所有市场条件下提供一致的业绩。

我们还通过我们的资产回收计划来明确和证明我们的回报。在当前环境下，我们继续看到对具有长期合同和固定利率融资的去风险资产的强劲需求。例如，我们最近同意出售欧洲的一个150兆瓦的太阳能设施，该设施是我们今年早些时候委托的，收益为1亿美元，几乎是我们投资资本的三倍。这标志着一项成功的资产回收计划的继续，该计划在过去18个月中产生了约14亿美元的收益(Brookfield Renewable净收益约为6亿美元)，平均而言，这几乎是我们投资资本的三倍。展望未来，我们预计我们的资本回收计划将继续成为我们整体资金来源的关键组成部分，并成为为投资者创造高于承保目标的价值的一种手段。

我们将从一些高增值并购交易的完成中受益

我们在完成之前宣布的收购方面取得了良好的进展。我们最近完成了对我们领先的全球太阳能开发商X-Elio 50%的收购，使我们在该业务中的所有权达到100%。我们还完成了对Derva Energy(前身为Duke Energy Renewables)的收购，该公司是美国最大的可再生能源平台之一，拥有5900兆瓦的运营和在建风能、公用事业规模的太阳能和存储资产，以及一条6100兆瓦的开发管道。

我们继续推进我们收购西屋电气的监管审批程序，我们预计将满足本周完成的所有条件，之后将立即完成交易。我们还推进了对Origin Energy的收购，于10月份获得了澳大利亚竞争和消费者委员会的授权，并收到了Origin董事会的一致建议，将我们的报价提高到了他们独立专家估值范围的高端，为Origin的股东提供了一个令人信服的机会来实现他们投资的价值。由于股东投票定于11月下旬举行，我们的目标是在2024年初完成收购。

我们还看到，鉴于最近公开市场估值的变动，以及整个行业对资本的需求日益增长，收购规模投资组合和平台的机会越来越多。这种环境发挥了我们的优势，因为当其他人撤资时，我们可以以诱人的风险调整后回报进行投资。

最近，我们同意以约6亿美元(折合Brookfield Renewable净额约1.2亿美元)收购Banks Renewables，后者是英国领先的独立可再生能源开发商，拥有约260兆瓦的陆上风能资产、约800兆瓦的近期开发和另外3,000兆瓦的后期项目。我们预计与Banks的交易将在年底前完成。我们还同意与印度领先的可再生能源开发商Axis Energy合作，我们已经成功地开发了1800兆瓦的

在过去两年中，该公司的产能增加，创建了一个新的开发平台，后期装机容量为1,200兆瓦，另有约5,000兆瓦的项目处于开发阶段。根据协议，我们的目标是在未来3年内投资高达8.5亿美元(Brookfield Renewable的净投资高达1.7亿美元)，以开发约2500兆瓦的风能和太阳能发电能力。

总体而言，在接下来的几个月里，我们预计将完成总计92亿美元(Brookfield Renewable净额15亿美元)的资本，这些资本将立即增值，预计每年增加约2亿美元的FFO，并继续增长业务价值，使我们能够继续实现我们长达十年的每单位年增长10%以上的FFO记录。

鉴于公开市场状况，以及我们对业务的内在价值和增长轨迹的坚定信念，我们也已开始分配资金回购股票。从本季度开始，我们在正常的发行人报价下回购了近150万台。展望未来，我们将继续根据我们看到的最佳风险调整回报来配置资本，并保持信心，我们将继续为我们的投资者创造有意义的价值。

经营业绩

我们在第三季度产生了2.53亿美元的FFO，或每单位0.38美元，使我们今年迄今的每单位FFO达到1.29美元，与去年同期相比增长了7%。我们的业务继续提供强劲的业绩，得益于我们高度多元化的运营平台、通胀指数现金流和强劲的综合定价。

我们的业务得到了高质量现金流的支持，这在很大程度上来自我们永久的水电投资组合，这些投资组合产生的可调度、清洁、基本负荷的电力在当今环境中变得越来越有价值。我们还处于有利地位，将受益于对可靠、无碳发电的需求增加，并在未来五年内在非常积极的电价环境下重新收缩大量产能。我们预计能够执行新的合同，这将贡献额外的FFO，并允许我们为许多资产提供资金，因为它们的债务水平较低。

我们的水电部门提供了1.29亿美元的FFO。鉴于我们日益多元化的资产基础、与通胀挂钩的购电协议以及获取强劲电价的能力，我们在全球的水电资产继续显示出强大的现金流弹性。

我们的风能和太阳能部门总共产生了1.45亿美元的FFO。我们继续受益于收购的贡献和我们机队的多元化，这是由提供稳定收入的长期电力购买协议支撑的。我们的分布式能源和可持续解决方案部门产生了3900万美元的FFO，受益于整个投资组合的收购和有机增长。

我们的可再生能源开发管道目前的装机容量接近15万兆瓦，几乎是去年这个时候的1.5倍。我们还继续取得成功，比原计划更早地启动了项目开发，并扩大了开发规模，以满足日益增长的清洁电力需求。我们大约有5,000兆瓦的电力将于今年投产，约7,000兆瓦和~8,000兆瓦的电力将分别于2024年和2025年交付。这些项目的大部分资本已经投入，当项目投产后开始产生现金时，我们将看到这些资本的回报。我们预计，今年新投产的产能每年将为FFO带来约7000万美元的额外贡献，未来两年的投产能力将总共为每年FFO带来1.8亿美元的额外贡献。

资产负债表和流动性

我们的财务状况仍然良好，我们的可用流动资金充足，为我们的增长提供了巨大的灵活性。我们对全球利率上升具有弹性，我们的借款中约90%是项目级无追索权债务，平均剩余期限超过10年，未来5年没有实质性的短期到期日，只有3%的浮动利率债务敞口。

尽管市场波动不定，但我们继续拥有丰富多样的资金池，使我们的业务脱颖而出。本季度结束时，我们拥有44亿美元的可用流动性，这让我们在资本稀缺时期有了很大的选择权。今年到目前为止，我们已经在整个业务中获得了超过100亿美元的无追索权融资，预计到年底将再筹集80亿美元的无追索权融资，为Brookfield Renewable今年带来超过8亿美元的向上融资收益。

展望

我们受益于当今几乎所有的主要全球主题，我们的业务前景一如既往地强劲。我们仍然专注于为投资者提供12%-15%的长期回报的目标，同时保持纪律严明的资本配置者，利用我们深厚的资金来源和运营能力来提高我们的业务价值和降低风险。

我们代表Brookfield Renewable的董事会和管理层感谢所有单位持有人和股东的持续支持。

真诚地

康纳·特斯基

首席执行官

2023年11月3日

我们的竞争优势

Brookfield Renewable Partners L.P.（及其控制实体，“Brookfield Renewable”）是一家全球多元化，多技术，可再生能源和可持续解决方案资产的所有者和运营商。

我们的业务模式是利用我们的全球影响力收购和开发低于内在价值的优质可再生能源资产，通过保守的融资策略以长期、低风险和投资级别为基础进行融资，然后通过运用我们的运营专业知识优化现金流以提高价值。对于我们的可持续解决方案组合，我们的策略是与经验丰富的合作伙伴进行小额前期投资，这些投资具有下行保护、对未来投资的酌情权以及我们资本的巨大潜在上行回报。

全球最大的公共脱碳企业之一。Brookfield Renewable作为可再生能源和可持续解决方案资产的公开交易运营商和投资者，拥有23年的业绩记录。今天，我们拥有一个庞大的、多技术和全球多元化的产品组合，由大约3，700名经验丰富的员工提供支持。Brookfield Renewable直接投资于资产，以及与机构合作伙伴，合资伙伴和其他安排。我们亦已投资于可持续发展解决方案组合，该组合由新兴转型资产类别组成，我们的初始投资使我们能够为未来的大规模脱碳投资做好准备。

我们的可再生能源资产组合包括约31，000兆瓦的装机容量，主要分布在四大洲，按比例计算，年长期平均发电量约为31，000吉瓦时，以及约143，400兆瓦的开发管道。我们的可持续解决方案组合包括投资于业务，其经营组合为每年47，000公吨（“TMTPA”）的碳捕获及封存（“CCS”）、3百万公吨百万英热单位（“MMBtu”）的农业可再生天然气（“RNG”）年产能，以及超过100万吨的再生材料。

下图说明按比例计算的收入（1）：

(1)数据基于过去12个月的正常化收入，与Brookfield Renewable成比例。

有助于加速电网的脱碳和稳定。气候变化和能源安全被视为全球经济面临的两个最重要和最紧迫的问题，对社区的安全和保障以及我们的集体繁荣和经济繁荣构成巨大风险。作为回应，政府和企业采取了雄心勃勃的计划，以支持向脱碳经济过渡。我们相信，我们的规模和全球运营，发展和投资能力使我们能够与政府和企业合作，帮助他们实现脱碳目标。

多样化和高质量的可再生能源和可持续解决方案资产组合。Brookfield Renewable拥有水电、风能、公用事业规模太阳能和其他可持续解决方案资产的互补组合，包括分布式发电太阳能和储能：

·水力发电。今天，水力发电是我们产品组合中最大的部分，并且仍然是一项优质技术，是寿命最长，成本最低，最清洁和最环保的发电形式之一。水力发电厂有很高的现金利润率和存储能力，能够在一天的任何时候调度电力。

·风能和太阳能。我们的风能，公用事业规模的太阳能和分布式发电设施提供了两个增长最快的可再生能源领域，具有高现金利润率，零燃料投入成本以及包括分布式发电在内的多样化和可扩展的应用。风能和太阳能现在是成本最低的发电形式之一。

·能源存储和可持续性解决方案。我们的储能设施为所在市场提供电网和可调度发电的关键服务。我们的其他可持续解决方案资产，如碳捕集，正在帮助企业和国家实现净零目标。

凭借我们的规模，多样性和资产质量，我们相对于其他可再生能源和过渡公司具有竞争力，为我们的投资者提供重要的稀缺价值。

稳健的财务状况和保守的融资策略。Brookfield Renewable保持稳健的资产负债表，强大的投资级评级，并可进入全球资本市场，以确保整个周期的现金流弹性。我们的融资方法是以附属公司的特定资产、无追索权借贷形式筹集大部分债务，该等借贷为投资级别，并无财务维持契诺。我们大约90%的债务是投资级评级或规模为投资级指标。我们的公司债务占总资本约14%，约89%的借款为无追索权。公司借款及按比例无追索权借款的加权平均年期分别约为10年及12年，且于未来五年内并无重大到期日。我们约90%的融资实际上是固定利率的，只有7%的北美和欧洲以外的债务受到利率变化的影响。截至2023年9月30日，我们的可用流动资金超过44亿美元，包括现金及现金等价物、有价证券投资以及信贷融资的可用部分。

一流的操作员和开发人员。Brookfield Renewable在全球拥有约3,500名经验丰富的运营商和约130名电力营销专家，帮助优化我们所有资产的绩效和最大化回报。我们运营、开发和管理发电设施的经验超过120年。随着我们扩建约143,400兆瓦的可再生电力管道，我们继续加快开发活动，并通过构建我们的可持续解决方案资产，进一步增强我们为客户提供的脱碳产品，其中包括投资于以下项目的机会：高达14 Mtpa的CCS、27个材料回收设施MRF，这些项目将产生200万吨可再生材料、70个消化池，其年生产能力将超过400万MMBtu的RNG，一个年产5 GW电池板的太阳能制造设施，以及1 Mtpa完全由可再生能源供电的绿色氨设施。

为现金流增长和诱人的长期分销状况做好准备。我们专注于通过现有业务和新投资的所有市场周期，以每年5%至9%的有意义的增长率提供弹性、稳定的分销。我们的资金主要来自内部产生的现金流，我们绝大多数合同中的通胀上升，通过收入增长和成本削减计划潜在的利润率扩大，以及以溢价回报建设我们的开发管道。虽然我们不依赖收购来实现我们的增长目标，但我们的业务在机会主义的基础上通过并购寻求上行空间。

纪律严明的逆向投资策略。我们的全球规模和多种技术能力使我们能够在资本稀缺的地方进行资本循环，以获得强劲的风险调整后回报。我们采取一种有纪律的方法来分配资本用于开发和收购，重点是保护和保全资本的下行风险。我们在全球各地的运营和项目开发团队、与Brookfield的战略关系以及我们的流动性和资本状况增强了我们开发和获得资产的能力。

截至2023年9月30日止三个月及九个月的管理层讨论及分析于2023年11月3日提供。除非上下文另有说明或要求，否则术语“Brookfield Renewable”、“我们”和“我们的公司”是指Brookfield Renewable Partners L. P.及其控制的实体。Brookfield Renewable的最终母公司为Brookfield Corporation（“Brookfield Corporation”）。除Brookfield Renewable外，Brookfield Corporation及其子公司（除上下文另有要求外，包括Brookfield Asset Management Ltd（“Brookfield Asset Management”））在本管理层讨论与分析中也单独和统称为“Brookfield”。

Brookfield Renewable的合并股权包括无投票权的公开交易有限合伙单位（“LP单位”）及Brookfield持有的BEPC A类可交换附属投票权股份（“BEPC可交换股份”）的Brookfield Renewable Corporation（“BEPC”）持有的公众股东和Brookfield，可赎回/可交换合伙单位（“可赎回/可交换的合伙单位”），Brookfield Renewable Energy L. P.（“BRELP”），Brookfield Renewable的控股子公司，由Brookfield持有，及Brookfield持有的BRELP普通合伙权益（“普通合伙权益”）。LP单位、可赎回/可交换合伙单位、GP权益及BEPC可交换股份的持有人将统称为“单位持有人”，除非文义另有所指或另有要求。LP单位、可赎回/可交换合伙单位、GP权益和BEPC可交换股份将统称为“单位”或“每单位”，除非上下文另有说明或要求。有限合伙单位、BEPC可交换股份及可赎回/可交换合伙单位在所有方面均具有相同的经济属性。见-“第8部分-向利益相关者介绍和绩效衡量”。

Brookfield Renewable的财务报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的，该准则要求对财务报表日的资产和负债报告金额以及或有负债披露以及报告期间的收入和支出金额进行估计和假设。

若干比较数字已重新分类，以符合本年度之呈列方式。

对$、C$、€、R$、£和COP的引用是指美国（“U.S.”）美元、加元、欧元、巴西雷亚尔、英镑和哥伦比亚比索。除非另有说明，所有金额均以美元表示。

有关我们的营运及分部资料的描述，以及我们用以解释财务业绩的非国际财务报告准则财务指标，请参阅“第8部分-向持份者呈列及业绩计量”。有关非国际财务报告准则财务计量与最具可比性的国际财务报告准则财务计量的对账，请参阅“第4部分-按比例披露信息的财务业绩审查-非国际财务报告准则计量的对账”。本管理层讨论与分析包含美国和加拿大证券法所指的前瞻性信息。有关前瞻性陈述和使用非IFRS指标的警示性声明，请参阅-“第9部分-警示性声明”。我们向加拿大证券交易委员会（“SEC”）和证券监管机构提交的年度报告和其他信息www.sedarplus.ca bep.brookfield.com

第1部分-2023年第三季度亮点

(1)截至2023年9月30日的三个月和九个月，平均有限责任单位总数分别为2.88亿和2.806亿个(2022年：分别为2.752亿和2.752亿个)。

(2)非国际财务报告准则计量。关于对最直接可比的《国际财务报告准则》计量的对账，见“第4部分--关于比例信息的财务执行情况审查--非国际财务报告准则计量的对账”和“第9部分--警示报表”。

(3)截至2023年9月30日止三个月及九个月的平均流通股分别为6.669亿股及6.542亿股(2022年分别为6.459亿股及645.8股)，包括我们的有限责任公司单位、可赎回/可交换合伙单位、BEPC可交换股份及GP权益。

(1)总浮动利率敞口为10%(2022年：10%)，其中7%(2022年：7%)与北美和欧洲以外某些地区的浮动利率债务敞口有关，原因是该地区的对冲成本较高。

运营

运营资金为2.53亿美元，即每单位0.38美元，高于上年，原因是：

·过去12个月收购和2800兆瓦新开发项目投入商业运营对增长的贡献；

·我们整个机队的强大资产可用性；以及

·在通胀升级和商业举措的支持下，大多数市场的实现价格都有所上升

扣除非现金折旧、外汇及衍生工具损益及其他后，截至2023年9月30日止三个月的单位持有人应占净亏损为6,400万美元。

我们继续专注于成为获取电力的首选合作伙伴

·签署合同，每年提供5700 GWh的增量发电，包括向企业承购者提供4100 GWh，我们看到需求继续增长

流动性与资本资源

在我们投资级资产负债表的支持下，我们能够获得包括私人机构资本在内的不同资金池，继续提供弹性和战略优势，特别是在市场动荡的时候。

·流动性状况仍然强劲，季度末可用流动性总额为44亿美元，为增长提供了极大的灵活性，没有有意义的短期到期日

·年内完成整个业务超过100亿美元的融资，并预计在年底之前再筹集80亿美元

·在过去的18个月里，我们执行了资产回收活动，产生了大约14亿美元的收益(Brookfield Renewable净收益约为6亿美元)。我们最近同意以1亿美元的价格出售今年早些时候委托的位于欧洲的150兆瓦太阳能设施，这几乎是我们投资资本的三倍。

成长与发展

在本季度，我们与我们的机构合作伙伴一起，承诺在各种投资中投资约22亿美元(Brookfield Renewable净额约4.5亿美元)，包括：

·与印度领先的可再生能源开发商Axis Energy通过现有关系建立合作伙伴关系，在印度创建一个新的开发平台，拥有1.2 GW的高级阶段项目和另外5 GW的流水线项目。根据协议，我们的目标是在未来3年投资高达8.5亿美元(Brookfield Renewable净额高达1.7亿美元)，以开发约2.5千兆瓦的风能和太阳能发电能力；以及

·在本季度之后，我们同意以约6亿美元(Brookfield Renewable净额约1.2亿美元)收购Banks Renewables，后者是英国领先的独立可再生能源开发商，拥有约260兆瓦的陆上风能资产、约800兆瓦的近期开发和另外3 GW的后期项目

我们在完成之前宣布的高增值并购交易方面取得了进展：

·在本季度之后，我们与我们的机构合作伙伴一起完成了对我们领先的全球太阳能开发商X-Elio 50%的收购，使我们在该业务中的所有权达到100%。我们还完成了对Derva Energy(前身为Duke Energy Renewables)的收购，后者是美国最大的可再生能源平台之一，拥有5.9千兆瓦的运营和在建风能、公用事业规模的太阳能和存储资产，以及一条6.1千兆瓦的开发管道

·我们已经推进了收购西屋电气的监管审批程序，我们预计本周之前将满足所有条件，之后将立即完成交易

·我们已于10月份从澳大利亚竞争和消费者委员会获得收购Origin Energy的授权，并收到Origin董事会的一致建议，将我们的报价提高到他们独立专家估值范围的高端，为Origin的股东提供了一个令人信服的机会来实现他们投资的价值。由于股东投票定于11月下旬举行，我们预计将在2024年初完成收购

我们继续加快我们的发展活动

·我们继续成功推进项目，扩大开发规模，以满足日益增长的清洁电力需求，约5000兆瓦将于今年投产，7000兆瓦和8000兆瓦将分别于2024年和2025年交付使用。我们预计今年新投产的产能每年将为运营部门贡献约6600万美元的额外资金，未来两年的投产能力将为运营部门每年贡献总计1.8亿美元的额外资金

第2部分--综合信息的财务业绩审查

下表反映了截至9月30日的三个月和九个月的主要财务数据：

截至2023年9月30日的三个月的差异分析

总收入11.79亿美元，比去年同期增加7400万美元，这是由于我们的业务增长、更强劲的资源和更高的实现价格。最近收购和投产的设施为发电量和收入贡献了1189 GWh和5500万美元，但我们最近完成的资产出售部分抵消了这一贡献，我们最近完成的资产出售使发电量减少了325GWh，收入减少了2500万美元。在同一门店，在不变货币的基础上，收入增加了600万美元，这是因为通胀升级和商业举措导致大多数市场实现价格上涨的好处被我们欧洲风能和太阳能资产每兆瓦时平均收入的下降部分抵消，这是由于对西班牙获得的受监管价格进行了调整，导致收入下降，但考虑到监管结构，这对资产价值没有影响。

与去年同期相比，大多数货币的美元走弱增加了3800万美元的收入，但这部分被我们本季度直接运营成本和利息支出受到的2500万美元外汇不利影响所抵消。

直接运营成本总计4.96亿美元，比上年同期增加1.52亿美元，主要是由于我们最近收购和委托的设施带来的额外成本，包括我们业务的增长，哥伦比亚更高的电力购买量，这些成本转嫁给我们的客户，以及上述美元走弱，这些成本被我们最近完成的资产出售部分抵消。

管理事务费用共计4300万美元，比上一年同期减少1500万美元。

利息支出总计3.7亿美元，比上一年同期增加5700万美元，原因是为增长提供资金的融资举措。

折旧费用总计4.48亿美元，比上年同期增加6300万美元，这是由于我们的业务增长和美元相对于上年的疲软。

净收入总计2400万美元，比上一年增加1.01亿美元，这主要是由于上述项目以及本季度确认的非核心风能资产销售收益的好处。

截至2023年9月30日的9个月的方差分析

总收入为37.15亿美元，比去年同期增加2亿美元，这是由于我们的业务增长和实现的价格上升。最近收购和投产的设施为发电量和收入贡献了4383 GWh和1.63亿美元，但最近完成的资产出售部分抵消了这一贡献，这些资产出售使发电量减少了712GWh，收入减少了5100万美元。在同一商店，不变货币基础上，收入增加了1.58亿美元，主要是由于通胀升级和商业举措导致大多数市场的实现价格上升，部分抵消了我们欧洲风能和太阳能资产每兆瓦时平均收入的下降，这是对西班牙获得的受监管价格的调整导致收入下降，但不会影响给定监管结构的资产价值。

与前一年同期相比，美元对哥伦比亚比索和加拿大元的走强减少了7000万美元的收入，但这部分被本年度3700万美元的有利外汇影响所抵消。

直接运营成本总计13.22亿美元，较上年同期增加2.62亿美元，这是由于我们最近收购和投入使用的设施以及哥伦比亚更高的电力购买量带来的额外成本，这些成本被我们最近完成的资产出售和上述美元走强部分抵消。

管理事务费用总额为1.55亿美元，比上年同期减少4400万美元。

利息支出总计11.66亿美元，比上年同期增加2.93亿美元，这是由于我们的投资组合增长，我们北美水电资产前一年完成的向上融资，以及前一年为我们业务增长提供资金而在南美完成的加速融资活动。

折旧费用总计13.35亿美元，由于我们业务的增长，比去年同期增加了1.6亿美元。

净收入总计3.52亿美元，比上年增加2.74亿美元，这是由于上述项目以及第三季度确认的出售非核心风能资产的收益带来的好处。

第3部分-其他综合财务信息

财务状况汇总综合报表

下表汇总了未经审计的中期综合财务状况报表的主要项目：

财产、厂房和设备

截至2023年9月30日，房地产、厂房和设备的总价值为564亿美元，而截至2022年12月31日的价值为543亿美元，增加了22亿美元。2023年第一季度收购了巴西136兆瓦的运营风电资产组合，以及我们对发电资产开发的持续投资，使房地产、厂房和设备增加了19亿美元。美元对哥伦比亚比索和巴西雷亚尔的疲软使房地产、厂房和设备增加了15亿美元。与房地产、厂房和设备相关的折旧费用13亿美元部分抵消了这一增长。

持有待售资产及与持有待售资产直接相关的负债

截至2023年9月30日，持有待售资产和与持有待售资产直接相关的负债总额分别为零和零，而截至2022年12月31日，分别为9.38亿美元和3.51亿美元。

2023年第一季度，Brookfield Renewable的机构合作伙伴完成了出售在美国运营的378兆瓦水电投资组合78%的权益，其中28%出售给Brookfield Corporation的附属公司。Brookfield Renewable保留了其在这笔投资中22%的权益，因此没有从出售中获得任何收益。出售完成后，Brookfield Renewable不再合并这项投资，并将其权益确认为股权会计投资。

2023年第二季度，Brookfield Renewable与其机构合作伙伴一起完成了2022年收购的美国风电资产的出售。

2023年第三季度，Brookfield Renewable完成了其在乌拉圭95兆瓦风能资产组合的100%权益和26兆瓦太阳能资产的100%权益的出售。

关联方交易

Brookfield Renewable的关联方交易是在正常业务过程中进行的，并按交易所金额记录。Brookfield Renewable的关联方交易主要是与Brookfield Corporation及其子公司进行的。

Brookfield Renewable通过对Brookfield Renewable纽约水电设施的单一长期PPA向Brookfield出售电力。

Brookfield Renewable已与Brookfield达成投票协议，根据该协议，Brookfield Renewable获得了拥有某些可再生发电设施的实体的控制权。Brookfield Renewable还与其财团合作伙伴就哥伦比亚业务达成了一项投票协议。投票协议赋予Brookfield Renewable权力，除其他事项外，指导相关实体的董事会选举，从而为Brookfield Renewable提供控制权。因此，Brookfield Renewable合并了这些实体的账目。

Brookfield Renewable与机构合作伙伴一起参与了Brookfield America Infrastructure Fund、Brookfield Infrastructure Fund II、Brookfield Infrastructure Fund III、Brookfield Infrastructure Fund IV、Brookfield Infrastructure Fund V、Brookfield Infrastructure Income Fund、Brookfield Global Transfer Fund I、Brookfield Global Transfer Fund II和Brookfield Infrastructure Debt Fund(“Private Fund”)的机构合作伙伴，每个基金都是Brookfield赞助的基金，因此，Brookfield Renewable与我们的机构合作伙伴可以使用私人基金的信贷安排进行融资。

为了及时和高效地促进投资活动，Brookfield Renewable将不时为最终将由Brookfield赞助的工具、财团和/或合伙企业(包括私人基金、合资企业和类似安排)、Brookfield Renewable或共同投资者分享或完全由Brookfield赞助的工具、财团和/或合伙企业(包括私人基金、合资企业和类似安排)、Brookfield Renewable或共同投资者分享的投资提供存款或产生其他成本和支出(包括使用贷款工具来完善、支持、担保或签发信用证)。

于2023年6月16日，Brookfield Renewable以买入交易方式完成发行BEPC的8,200,000股LP单位及7,430,000股A类可交换附属投票权股份(“可交换股份”)，价格为每LP单位30.35美元及每股可交换股份33.80美元，总收益为5亿美元。同时，Brookfield再保险的一家子公司以有限合伙人单位发行价(扣除承保佣金后)购买了5,148,270个有限合伙人单位。此次发行和同时进行的私募的总收益约为6.5亿美元。Brookfield Renewable产生了2000万美元的相关交易成本，其中包括支付给承销商的费用。

Brookfield Corporation提供了一项4亿美元的承诺无担保循环信贷安排，将于2023年12月到期，提取的利息按有担保的隔夜融资利率外加保证金计息。在本期间，没有动用Brookfield公司提供的已承诺的无担保循环信贷安排。Brookfield Corporation可能会不时将资金存放在Brookfield Renewable，这些资金应按要求偿还，包括任何应计利息。截至2023年9月30日，没有资金存放在Brookfield Renewable(2022年12月31日：零)。截至2023年9月30日的三个月和九个月，Brookfield Corporation循环信贷安排和存款的利息支出总计为零(2022年：零和不到100万美元)。

此外，我公司还执行、修订或终止了与Brookfield的其他协议，这些协议在Brookfield Renewable 2022年12月31日经审计的综合财务报表中的附注30关联方交易中有所描述。

下表反映了截至9月30日的三个月和九个月未经审计的中期综合收益表中的关联方协议和交易：

(1)包括金融工具损益

下表反映关联方协议及交易对本集团综合报表的影响。

财务状况：

股权

Brookfield持有的控股子公司的普通合伙权益

Brookfield作为BRELP 1%GP权益的所有者，有权获得定期分配以及基于LP单位季度分配超出指定目标水平的金额的奖励分配。截至2023年9月30日，如果LP单位分配超过每个LP单位每季度0.20美元，则超过此门槛的分配将获得15%的奖励。如果季度LP单位分配超过每个LP单位每季度0.2253美元，则奖励分配相当于超过此门槛的分配的25%。在截至2023年9月30日的三个月和九个月内宣布的奖励分配为2,800万美元和8,300万美元(2022年：分别为2,400万美元和7,100万美元)。

优先股权益

Brookfield Renewable Power Preferred Equity Inc.的A类优先股。可换股债券（“可换股债券权益”）并无固定到期日，且持有人不可选择赎回。于二零二三年九月三十日，BRP Equity概无赎回已发行A类、系列5及6优先股。

2022年12月，多伦多证券交易所接受了BRP Equity的通知，该公司有意将其未偿还A类优先股的正常发行人出价再延长一年至2023年12月15日，或更早，如果回购在该日期之前完成。根据这一正常发行人出价，BRP Equity被允许为每个A类优先股系列回购最多10%的公众持股量。股东可以通过联系Brookfield Renewable免费收到通知的副本。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三个月及九个月，概无购回A类优先股。

永久附属票据

永久次级票据在Brookfield Renewable的综合财务状况表中被分类为独立类别的非控股权益。Brookfield Renewable于截至2023年9月30日止三个月及九个月就永久后偿票据产生利息800万元及2，200万元（2022年：分别为800万元及2，200万元）。永续后偿票据所产生之利息于综合权益变动表呈列为分派。

优先有限合伙人权益

Brookfield Renewable的A类优先有限合伙单位（“优先单位”）并无固定到期日，且持有人不可选择赎回。

在2023年第二季度，Brookfield Renewable宣布，自2023年5月1日起的五年内，A类优先有限合伙企业系列13个单位的固定季度分配将以6.05%的年利率支付。

2022年12月，多伦多证券交易所接受了Brookfield Renewable的通知，该公司打算将与未偿还的A类优先有限合伙企业单位有关的正常发行人出价再延长一年至2023年12月15日，或更早，如果回购在该日期之前完成。根据这一正常过程的发行人出价，布鲁克菲尔德可再生能源被允许回购高达10%的总公众持股量的每个相应系列的A类优先有限合伙企业单位。单位持有人可以通过联系Brookfield Renewable免费收到通知的副本。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三个月及九个月，概无购回单位。

有限合伙人权益、可赎回/可交换合伙单位和可交换股份

于2023年6月16日，Brookfield Renewable完成按买入交易基准发行8，200，000个北京电力公司有限合伙单位及7，430，000股北京电力公司A类可交换后附投票权股份（“可交换股份”），发行价格为每股有限合伙单位30. 35美元及每股可交换股份33. 80美元，所得款项总额为5亿美元。同时，布鲁克菲尔德再保险的一家子公司以LP单位发行价（扣除承销佣金）购买了5,148,270个LP单位。此次发行和同时进行的私募配售的总收益约为6.5亿美元。布鲁克菲尔德可再生能源公司发生了2000万美元的相关交易费用，包括支付给承销商的费用。

于二零二三年九月三十日，Brookfield Corporation及其联属公司按完全交换基准持有Brookfield Renewable约47%的直接及间接权益。Brookfield Corporation直接和间接拥有304，589，491个LP单位、可赎回/可交换合伙单位和BEPC可交换股份，在完全交换的基础上约占Brookfield Renewable的46%（假设交换可赎回/可交换合伙单位和BEPC可交换股份），布鲁克菲尔德再保险有限公司直接和间接拥有8，609，969个LP单位和BEPC可交换股票，合并后约占Brookfield Renewable的1%，其余由公众投资者持有。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，Brookfield Renewable分别发行了93，728和231，007个LP单位（2022年：分别为43，294和190，486个LP单位），总价值分别为200万美元和600万美元（2022年：分别为100万美元和700万美元）。

于截至2023年9月30日止三个月及九个月内，北京电力可交换股份持有人分别以5，150股及7，725股可交换股份（2022年：分别以3，834股及11，918股可交换股份）交换相等数目的有限合伙单位，金额少于1，000，000元（2022年：少于1，000，000元）。

于2022年12月，Brookfield Renewable就其LP单位及已发行BEPC可交换股份更新其正常发行人出价。Brookfield Renewable被授权回购最多13，764，352个LP单位和8，610，905股BEPC可交换股份，占其已发行和发行的LP单位和BEPC可交换股份的5%。投标将于2023年12月15日到期，如果Brookfield Renewable在此日期之前完成回购，则会更早。于截至2023年9月30日止三个月及九个月，回购及注销469，300个有限合伙基金单位（2022年：无），总成本为1，200万元（2022年：无）。另外100，000个LP基金单位已于2023年9月29日回购，但直至2023年10月4日才被注销。 截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三个月及九个月，概无购回北京电力可交换股份。

第4部分--基于比例信息的财务业绩审查

分段披露

分段信息的编制与Brookfield Renewable的首席执行官和首席财务官(统称为首席运营决策者或“CODM”)管理业务、评估财务结果和做出关键运营决策的基础相同。见“第8部分--向利益攸关方提交报告和业绩衡量”，了解非国际财务报告准则衡量的比例信息、调整后EBITDA和业务资金的计算方法和相关性的说明。

截至9月30日的三个月的按比例业绩

以下图表反映了截至9月30日的三个月按比例计算和汇总的财务数字：

(1)实际发电量包括244GWh(2022年：198GWh)来自没有相应LTA的设施。有关我们为何不考虑将LTA用于抽水蓄能设施和某些其他设施的原因，请参阅“向利益相关者演示”。

(2)非国际财务报告准则计量。关于与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非国际财务报告准则计量的对账”。

水电按比例调度

下表列出了我们在截至9月30日的三个月中水电运营的比例结果：

(1)非国际财务报告准则计量。关于与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非国际财务报告准则计量的对账”。

下表显示了截至9月30日的三个月我们按地理位置划分的水电业务的比例结果：

(1)每兆瓦时的平均收入调整为扣除购电的影响和任何没有相应发电量的收入。

(2)非国际财务报告准则计量。关于与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非国际财务报告准则计量的对账”。

北美

我们北美业务的运营资金为7500万美元，而上一年为7600万美元，这是因为资源增加、合同发电量和商业计划的通胀指数化带来的好处被不利的代际组合所抵消，这是因为合同价格较高的市场的发电量较低，以及为实现增长而完成的融资计划导致的利息支出增加。

巴西

我们巴西业务的运营资金为3800万美元，而上一年为3100万美元，这主要是由于我们合同发电量的通胀指数导致每兆瓦时平均收入增加，部分被资源减少所抵消。

哥伦比亚

我们哥伦比亚业务的运营资金为1,600万美元，而上一年为2,300万美元，这是因为合同发电量的通胀指数导致每千瓦时平均收入增加的好处被资源减少所抵消，因为前一年受益于远高于LTA(18%)的水文水平。

风电作业按比例计算

下表列出了我们在截至9月30日的三个月中风电业务的比例结果：

(1)非国际财务报告准则计量。关于与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非国际财务报告准则计量的对账”。

下表显示了我们在截至9月30日的三个月中按地理位置划分的风力发电业务的比例结果：

(1)扣除购电影响后的每千瓦时平均收入。

(2)对每兆瓦时平均收入进行了调整，以使市场定价对我们在西班牙受监管资产的季度影响正常化。

(3)非国际财务报告准则计量。关于与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非国际财务报告准则计量的对账”。

北美

我们北美业务的运营资金为7,400万美元，而前一年为2,800万美元，这是因为增长带来的好处，包括我们在美国完成的850兆瓦再供电项目，我们合同发电量的通胀指数化，以及出售非核心资产的收益，部分被由于代际组合和加元兑美元走弱导致的资源减少和每兆瓦时平均收入下降所抵消。

欧洲

我们欧洲业务的运营资金为400万美元，而前一年为2000万美元，这是由于我们西班牙资产获得的受监管价格的调整导致每兆瓦时平均收入下降，但鉴于监管结构，这对价值没有影响，以及前一年商业举措的好处。

巴西

我们巴西业务的运营资金为900万美元，而前一年为700万美元，这是因为收购的设施实现了增长(200万美元26GWh)，而且由于我们合同中的通胀指数，每兆瓦时的平均收入增加了。

亚洲

我们亚洲业务的运营资金为700万美元，而前一年为600万美元，这主要是由于我们新收购和委托的中国设施的增长(100万美元和33GWh)。

按比例进行公用事业规模的太阳能运营

下表显示了截至9月30日的三个月公用事业规模太阳能运营的比例结果：

(1)非国际财务报告准则计量。关于与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非国际财务报告准则计量的对账”。

我们公用事业规模的太阳能业务的运营资金为510万美元，而前一年为8600万美元，这是因为新投产的设施(200万美元和105GWh)和更高的资源带来的好处被抵消了，这是考虑到前一年采取的商业举措的好处，以及由于对我们西班牙资产赚取的受监管价格的调整导致的每兆瓦时平均收入的下降，这些调整减少了收入，但在监管结构下对价值没有影响。

分布式能源和可持续解决方案按比例运作

下表显示了截至9月30日的三个月我们在分布式能源和可持续解决方案业务方面的比例结果：

(1)非国际财务报告准则计量。关于与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非国际财务报告准则计量的对账”。

(2)实际发电量包括244GWh(2022年：198GWh)来自没有相应LTA的设施。有关我们为何不考虑将LTA用于抽水蓄能设施和某些其他设施的原因，请参阅“向利益相关者演示”。

我们分布式能源和可持续解决方案业务的运营资金为3900万美元，而前一年为4300万美元，这是由于最近的收购和开发活动(400万美元和26GWh)带来的增长带来的好处，以及资源的增加被发电组合导致的每兆瓦时平均收入的下降以及我们在英国的抽水蓄能业务因维护中断时间而减少的贡献所抵消。

公司

下表显示了我们公司截至9月30日的三个月的业绩：

(1)非国际财务报告准则计量。关于与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账，请参阅本管理层讨论和分析中的“非国际财务报告准则计量的对账”。

非国际财务报告准则计量的对账

下表将非“国际财务报告准则”财务计量与最直接可比的“国际财务报告准则”计量进行了核对。截至2023年9月30日的三个月的净收益(亏损)与调整后的EBITDA进行了核对：

(一)其他对应的金额与收入活动无关，不是企业经营活动所必需的正常经常性现金经营费用。其他还包括衍生工具和其他重估及结算、债务清偿/修改的收益或亏损、交易成本、法律、拨备、特许权资产的摊销、Brookfield Renewable在外币对冲中的经济份额以及我们开发和/或不打算长期持有的资产的已实现处置收益和亏损，这些收益和亏损已计入调整后EBITDA。

(2)应占权益投资金额对应于Brookfield Renewable的经调整EBITDA，而该等调整EBITDA是由其于联营公司及合营企业的投资所产生，而该等投资则采用权益法入账。非控股权益应占金额按合并附属公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整非控股权益的调整后EBITDA，我们的合伙企业能够剔除非全资子公司的调整后EBITDA中不应归因于我们合伙企业的部分。

下表将非“国际财务报告准则”财务计量与最直接可比的“国际财务报告准则”计量进行了核对。截至2022年9月30日的三个月的净收益(亏损)与调整后的EBITDA进行了核对：

(一)其他对应的金额与收入活动无关，不是企业经营活动所必需的正常经常性现金经营费用。其他还包括衍生工具和其他重估及结算、债务清偿/修改的收益或亏损、交易成本、法律、拨备、特许权资产的摊销、Brookfield Renewable在外币对冲中的经济份额以及我们开发和/或不打算长期持有的资产的已实现处置收益和亏损，这些收益和亏损已计入调整后EBITDA。

(2)应占权益投资金额对应于Brookfield Renewable的经调整EBITDA，而该等调整EBITDA是由其于联营公司及合营企业的投资所产生，而该等投资则采用权益法入账。非控股权益应占金额按合并附属公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整非控股权益的调整后EBITDA，我们的合伙企业能够剔除非全资子公司的调整后EBITDA中不应归因于我们合伙企业的部分。

下表将非“国际财务报告准则”财务计量与最直接可比的“国际财务报告准则”计量进行了核对。净收益(亏损)与截至9月30日的三个月的运营资金进行了核对：

(一)其他对应的金额与收入活动无关，不是企业经营活动所必需的正常经常性现金经营费用。其他还包括衍生品和其他重估和结算、债务清偿/修改的收益或损失、交易成本、法律、拨备、特许权资产的摊销、Brookfield Renewable在外币对冲中的经济份额以及我们开发和/或不打算长期持有的资产的已实现处置收益和亏损，这些收益和损失包括在运营资金中。

(2)权益投资应占金额与其在联营公司及合资企业的投资按权益法入账所产生的营运资金相对应。非控股权益应占金额按合并附属公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整非控股权益的运营资金，我们的合伙企业能够从非全资子公司获得的运营资金中剔除不应归因于我们合伙企业的部分资金。

下表将单位非“国际财务报告准则”财务计量与最直接可比的“国际财务报告准则”计量进行核对。每个LP单位的基本收益(亏损)与截至9月30日的三个月的每单位运营资金进行了核对：

(1)在截至2023年9月30日的三个月内，平均有2.88亿个未偿还的LP单位(2022年：2.752亿个)。

(二)其他与营收活动无关的金额，不是企业经营活动所必需的正常经常性现金经营费用。其他还包括衍生品和其他重估和结算、债务清偿/修改的收益或损失、交易成本、法律、拨备、特许权资产的摊销、Brookfield Renewable在外币对冲中的经济份额以及我们开发和/或不打算长期持有的资产的已实现处置收益和亏损，这些收益和损失包括在运营资金中。

(3)截至2023年9月30日止三个月的平均已发行单位为6.669亿股(2022年：6.459亿股)，包括一般合伙人权益、可赎回/可交换合伙单位、BEPC可交换股份及有限责任公司单位。

合同简档

我们在很大程度上以合同形式运营业务，以提供运营资金的高度可预测性。我们坚持长期观点，认为电价和对可再生能源电力的需求将会上升，这是因为人们对气候变化的接受程度越来越高，一些地区的立法要求从以化石燃料为基础的发电转向多元化，以及因为它们正变得越来越具有成本竞争力。

在巴西和哥伦比亚，我们还预计，电力价格将继续受到中长期建设新供应以满足日益增长的需求的需要的支撑。这些市场是高度收缩的，因此我们预计在中期内重新收缩我们的电力时，将抓住不断上涨的价格。

下表列出了我们未来五年在北美、巴西、欧洲和某些其他国家的发电合同，假设在比例基础上的长期平均水平。该表不包括巴西和哥伦比亚的水电投资组合，我们预计，鉴于各自电力市场的结构，与到期合同相关的能源将在正常情况下重新收缩。在这些国家，我们目前的合同概况分别约为长期平均水平的90%和70%，我们预计未来将保持这一水平。总体而言，我们的投资组合按比例计算的加权平均剩余合同期限为13年。

(1)包括2023年发电量391GWh，2024年发电量1,442GWh，2025年发电量1360GWh，2026年发电量1171 GWh，2027年发电量655GWh。

按比例加权平均剩余合同期限在北美为15年，在欧洲为12年，在巴西为10年，在哥伦比亚为4年，在我们其余司法管辖区为14年。

在北美，在接下来的五年里，我们水电设施的一些合同将到期。基于当前能源和辅助产品的市场价格，我们预计将对现金流产生净积极影响。

在我们的哥伦比亚投资组合中，我们继续专注于获得长期合同，同时保持一定比例的无合同发电，以减轻水文风险。

在我们北美和欧洲的业务中，Brookfield Renewable的大部分长期购电协议都是与投资级评级或信用良好的交易对手签订的。我们合同发电的经济风险按比例分布如下：电力当局(41%)、配电公司(22%)、商业和工业用户(22%)和布鲁克菲尔德(15%)。

第5部分-流动资金和资本资源

大写

我们融资策略的一个关键要素是在投资级基础上以资产特定、无追索权借款的形式在我们的子公司筹集大部分债务，而不需要维护契约。我们几乎所有的债务要么是投资级评级，要么是投资级规模，大约89%的债务是无追索权的。

下表总结了我们的大写字母：

(1)利用公司信贷安排和商业票据发行不包括在债务与总资本比率之内，因为它们不是永久的资本来源。

(2)中期票据是无担保的，由Brookfield Renewable担保，不包括1100万美元(2022年：800万美元)的递延融资费，扣除未摊销保费后的净额。

(3)综合无追索权借款包括通过Brookfield赞助的私人基金的认购安排借入的7.39亿美元(2022年：18.38亿美元)，不包括1.32亿美元(2022年：1.24亿美元)的递延融资费用和9000万美元(2022年：1.05亿美元)的未摊销保费。

(4)递延所得税负债减去递延所得税资产。

(5)按优先股、永久次级票据、优先有限合伙人权益及单位持有人权益的市值计算。

可用流动资金

下表汇总了可用流动性：

我们拥有充足的流动性，使我们能够为增长计划、资本支出、分配提供资金，并抵御经济环境的突然不利变化或发电量的短期波动。我们保持着强大的投资级资产负债表，其特点是保守的资本结构，获得多种融资杠杆，包括专注于机会主义基础上的资本循环，以及多样化的资本来源。流动资金的主要来源是来自业务的现金流、我们的信贷安排、无追索权借款的向上融资以及通过公开市场发行各种证券的收益。

借款

下表列出了与我们的借款和信贷安排相关的债务构成、整体期限概况以及按比例计算的平均利率：