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协议0001717307US-GAAP：关联党成员2023-07-012023-09-300001717307US-GAAP：关联党成员2023-01-012023-09-300001717307US-GAAP：关联党成员2022-07-012022-09-300001717307US-GAAP：关联党成员2022-01-012022-09-300001717307US-GAAP：关联党成员2022-01-012022-12-310001717307ILPT：物业管理和施工监督费会员2023-07-012023-09-300001717307ILPT：物业管理和施工监督费会员2023-01-012023-09-300001717307ILPT：物业管理和施工监督费会员2022-07-012022-09-300001717307ILPT：物业管理和施工监督费会员2022-01-012022-09-300001717307US-GAAP：关联党成员ILPT: 消耗的物业管理和施工监督费会员2023-07-012023-09-300001717307US-GAAP：关联党成员ILPT: 消耗的物业管理和施工监督费会员2023-01-012023-09-300001717307ILPT: 资本化物业管理和施工监督费会员2023-07-012023-09-300001717307ILPT: 资本化物业管理和施工监督费会员2023-01-012023-09-300001717307US-GAAP：关联党成员ILPT: 消耗的物业管理和施工监督费会员2022-07-012022-09-300001717307US-GAAP：关联党成员ILPT: 消耗的物业管理和施工监督费会员2022-01-012022-09-300001717307ILPT: 资本化物业管理和施工监督费会员2022-07-012022-09-300001717307ILPT: 资本化物业管理和施工监督费会员2022-01-012022-09-300001717307ILPT: 已报销财产级运营费用会员2023-07-012023-09-300001717307ILPT: 已报销财产级运营费用会员2023-01-012023-09-300001717307ILPT: 已报销财产级运营费用会员2022-07-012022-09-300001717307ILPT: 已报销财产级运营费用会员2022-01-012022-09-300001717307SRT: 附属机构身份会员2023-09-300001717307SRT: 附属机构身份会员2022-12-310001717307ILPT：浮动利率贷款会员US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-09-300001717307ILPT：浮动利率贷款会员US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-12-310001717307US-GAAP：利率互换成员ilpt: ilpt 浮动利率贷款会员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-09-300001717307US-GAAP：利率互换成员ilpt: ilpt 浮动利率贷款会员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-12-310001717307US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-09-300001717307US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-12-310001717307US-GAAP：Bridge Loan 成员2022-09-300001717307US-GAAP：Bridge Loan 成员2022-09-012022-09-300001717307US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-09-30ilpt: 衍生工具0001717307ILPT：损失了提前灭火的成员2023-07-012023-09-300001717307ILPT：损失了提前灭火的成员2022-07-012022-09-300001717307ILPT：损失了提前灭火的成员2023-01-012023-09-300001717307ILPT：损失了提前灭火的成员2022-01-012022-09-300001717307US-GAAP：利息支出会员2023-07-012023-09-300001717307US-GAAP：利息支出会员2022-07-012022-09-300001717307US-GAAP：利息支出会员2023-01-012023-09-300001717307US-GAAP：利息支出会员2022-01-012022-09-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 
在截至的季度期间 2023年9月30日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 
委员会档案编号 001-38342 
工业物流地产信托
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
马里兰州 82-2809631
（公司或组织的州或其他司法管辖区） （美国国税局雇主识别号）
牛顿广场二号华盛顿街 255 号300号套房，牛顿，马萨诸塞02458-1634
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
617-219-1460
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
具有实益权益的普通股小声点的纳斯达克股票市场有限责任公司
用勾号指明注册人是否：(1) 在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类报告的较短期限）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否符合此类申报要求。是的☒没有 ☐
用勾号指明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）中是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒没有 ☐
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的 ☐ 不是 ☒
截至2023年10月23日，注册人已发行的每股面值为0.01美元的实益权益普通股数量： 65,843,823.

目录

工业物流地产信托
 
表格 10-Q
 
2023年9月30日
 
索引
 
  页面
第一部分
财务信息
3
   
第 1 项。
财务报表（未经审计）
3
   
 
简明合并资产负债表——2023年9月30日和2022年12月31日
3
  
 
简明综合收益（亏损）报表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月
4
   
简明合并股东权益表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月
5
 
简明合并现金流量表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月
7
   
 
简明合并财务报表附注
9
   
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
19
   
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
31
   
第 4 项
控制和程序
32
   
 
关于前瞻性陈述的警告
33
   
 
关于有限责任的声明
34
   
第二部分
其他信息
35
   
第 1A 项。
风险因素
35
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
35
第 6 项。
展品
36
   
 
签名
37
 
除非另有明确说明或上下文另有说明，否则本10-Q表季度报告中提及的公司、我们、我们或我们的包括工业物流地产信托及其合并子公司。
2
目录
第一部分。 财务信息
 
第 1 项。财务报表
 
工业物流地产信托
简明的合并资产负债表
（千美元，每股数据除外）
（未经审计） 
 9月30日十二月三十一日
 20232022
资产  
房地产：
土地$1,110,279 $1,117,779 
建筑物和装修4,017,355 4,058,329 
房地产总额，总额5,127,634 5,176,108 
累计折旧(361,814)(273,467)
房地产总额，净额4,765,820 4,902,641 
待售物业的资产57,606 — 
投资未合并的合资企业124,411 124,358 
收购的房地产租约，净额254,968 297,445 
现金和现金等价物83,283 48,261 
限制性现金139,220 92,519 
应收租金，包括$的直线租金91,218和 $80,710，分别地
113,665 107,011 
其他资产，净额95,342 103,931 
总资产$5,634,315 $5,676,166 
负债和权益
抵押贷款和应付票据，净额$4,303,631 $4,244,501 
待售物业的负债1,156 — 
应付账款和其他负债86,028 73,547 
假定的房地产租赁债务，净额19,466 22,523 
应付相关人员5,896 4,824 
负债总额4,416,177 4,345,395 
承付款和意外开支
股权：
归属于普通股股东的权益：
具有实益权益的普通股，美元.01面值： 100,000,000授权股份； 65,845,073和 65,568,145分别发行和流通股份
658 656 
额外实收资本1,015,468 1,014,201 
累计净收入40,436 117,185 
累计其他综合收益22,142 21,903 
累积常见分布(365,189)(363,221)
归属于普通股股东的权益总额713,515 790,724 
非控股权益
504,623 540,047 
权益总额1,218,138 1,330,771 
负债和权益总额$5,634,315 $5,676,166 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
3
目录
工业物流地产信托
综合收益（亏损）的简明合并报表
（金额以千计，每股数据除外）
（未经审计） 
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
租金收入$110,142 $103,215 $328,443 $281,812 
费用：
房地产税14,926 13,749 46,493 36,460 
其他运营费用9,907 8,453 27,744 22,278 
折旧和摊销43,912 48,519 134,278 114,096 
一般和行政7,712 9,110 23,750 24,896 
收购和其他交易相关成本— 586 — 586 
房地产减值损失— — 254 100,747 
支出总额76,457 80,417 232,519 299,063 
利息和其他收入2,397 1,068 5,340 1,900 
利息支出（包括债务发行成本、溢价和折扣的净摊销）6,743, $35,496, $20,177，以及 $90,265，分别是）
(72,941)(89,739)(215,558)(208,286)
出售房地产的损失— — (974)(10)
股本证券损失— — — (5,758)
提前偿还债务造成的损失— (21,370)(359)(22,198)
未合并合资企业收益中的所得税支出前亏损和权益(36,859)(87,243)(115,627)(251,603)
所得税支出(51)(28)(113)(113)
未合并合资企业收益中的权益719 3,297 7,423 6,634 
净亏损(36,191)(83,974)(108,317)(245,082)
归属于非控股权益的净亏损10,079 38,347 31,568 49,402 
归属于普通股股东的净亏损(26,112)(45,627)(76,749)(195,680)
其他综合收入：
衍生品的未实现（亏损）收益
(6,635)8,847 (3,392)18,917 
减去：归属于非控股权益的衍生品的未实现亏损（收益）
2,290 (4,119)3,631 (6,617)
归属于普通股股东的其他综合（亏损）收益
(4,345)4,728 239 12,300 
归属于普通股股东的综合亏损$(30,457)$(40,899)$(76,510)$(183,380)
已发行普通股的加权平均值（基本和摊薄后）
65,488 65,250 65,389 65,228 
每股普通股数据（基本和摊薄后）：
归属于普通股股东的净亏损$(0.40)$(0.70)$(1.17)$(3.00)

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。



4
目录
工业物流地产信托
简明的股东权益合并报表
（千美元）
（未经审计）

累积的
权益总额
的数量额外其他累积的
可归因于
常见常见已付款
累积的
全面常见
常见
非控制性总计
股份股份资本
净收入
收入
分布
股东
利息公平
截至2022年12月31日的余额65,568,145 $656 $1,014,201 $117,185 $21,903 $(363,221)$790,724 $540,047 $1,330,771 
净亏损— — — (24,809)— — (24,809)(10,737)(35,546)
股份补助、回购和没收
(2,176)— 384 — — — 384 — 384 
对普通股股东的分配— — — — — (656)(656)— (656)
其他综合损失
— — — — (7,018)— (7,018)(1,760)(8,778)
截至2023年3月31日的余额65,565,969 656 1,014,585 92,376 14,885 (363,877)758,625 527,550 1,286,175 
净亏损— — — (25,828)— — (25,828)(10,752)(36,580)
股份补助、回购和没收131,990 1 553 — — — 554 — 554 
对普通股股东的分配— — — — — (656)(656)— (656)
其他综合收入
— — — — 11,602 — 11,602 419 12,021 
对非控股权益的分配— — — — —— — (225)(225)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额65,697,959 657 1,015,138 66,548 26,487 (364,533)744,297 516,992 1,261,289 
净亏损— — — (26,112)— — (26,112)(10,079)(36,191)
股份补助、回购和没收147,114 1 330 — — — 331 — 331 
对普通股股东的分配— — — — — (656)(656)— (656)
其他综合损失— — — — (4,345)— (4,345)(2,290)(6,635)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额65,845,073 $658 $1,015,468 $40,436 $22,142 $(365,189)$713,515 $504,623 $1,218,138 
5
目录
累积的
权益总额
的数量额外其他累积的
可归因于
常见常见已付款
累积的
全面常见
常见
非控制性总计
股份股份资本
净收入
收入
分布
股东
利息公平
截至2021年12月31日的余额65,404,592 $654 $1,012,224 $343,908 $— $(318,744)$1,038,042 $— $1,038,042 
净亏损— — — (6,514)— — (6,514)(3,273)(9,787)
股份补助、回购和没收(733)— 398 — — — 398 — 398 
其他综合收入
— — — — 3,908 — 3,908 1,724 5,632 
来自非控股权益的出资— — — — — — — 591,268 591,268 
对普通股股东的分配— — — — — (21,584)(21,584)— (21,584)
截至2022年3月31日的余额65,403,859 654 1,012,622 337,394 3,908 (340,328)1,014,250 589,719 1,603,969 
净亏损— — — (143,539)— — (143,539)(7,782)(151,321)
股份补助、回购和没收23,600 — 796 — — — 796 — 796 
其他综合收入
— — — — 3,664 — 3,664 774 4,438 
对非控股权益的分配— — — — — — — (1,365)(1,365)
对普通股股东的分配— — — — — (21,583)(21,583)— (21,583)
截至2022年6月30日的余额65,427,459 654 1,013,418 193,855 7,572 (361,911)853,588 581,346 1,434,934 
净亏损— — — (45,627)— — (45,627)(38,347)(83,974)
股份补助、回购和没收141,245 2 384 — — — 386 — 386 
其他综合收入
— — — — 4,728 — 4,728 4,119 8,847 
来自非控股权益的出资— — — — — — — 1,971 1,971 
对普通股股东的分配— — — — — (654)(654)— (654)
2022 年 9 月 30 日的余额65,568,704 $656 $1,013,802 $148,228 $12,300 $(362,565)$812,421 $549,089 $1,361,510 

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
6
目录
工业物流地产信托
简明的合并现金流量表
（千美元）
（未经审计）
 截至9月30日的九个月
20232022
来自经营活动的现金流：  
净亏损$(108,317)$(245,082)
为使净亏损与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧93,545 75,014 
房地产减值损失254 100,747 
债务发行成本、溢价和折扣的净摊销20,177 90,265 
收购的房地产租赁和承担的房地产租赁义务的摊销38,275 33,680 
递延租赁成本的摊销1,723 1,170 
股本证券损失— 5,758 
直线租金收入(10,531)(8,170)
提前偿还债务造成的损失359 22,198 
出售房地产的损失974 10 
衍生品结算的收益(40,426)— 
其他非现金支出19,865 4,443 
未合并合资企业的收益分配2,970 3,962 
未合并合资企业收益中的权益(7,423)(6,634)
资产和负债的变化：
应收租金3,260 (16,299)
其他资产(11,459)3,615 
应付账款和其他负债9,745 14,921 
应付相关人员1,072 2,309 
经营活动提供的净现金14,063 81,907 
来自投资活动的现金流：
房地产收购— (3,589,085)
房地产改善(13,649)(8,741)
出售有价证券的收益— 140,792 
出售房地产的收益243 — 
衍生品结算的收益40,426 — 
超过合并合资企业收益的分配4,400 — 
由（用于）投资活动提供的净现金31,420 (3,457,034)
来自融资活动的现金流量:
发行应付抵押贷款票据的收益91,000 3,335,000 
偿还应付抵押贷款票据(50,993)(12,591)
担保过桥贷款机制的收益— 1,385,158 
偿还担保过桥贷款机制— (1,385,158)
循环信贷额度下的借款— 3,000 
循环信贷额度的还款— (185,000)
支付债务发行成本(1,414)(211,996)
对普通股股东的分配(1,968)(43,821)
出售非控股权益的收益，净额— 589,411 
回购普通股(160)(239)
对非控股权益的分配(225)(1,365)
融资活动提供的净现金36,240 3,472,399 
现金、现金等价物和限制性现金的增加81,723 97,272 
期初现金、现金等价物和限制性现金140,780 29,397 
期末现金、现金等价物和限制性现金$222,503 $126,669 
7
目录
补充披露：
支付的利息$218,369 $113,748 
缴纳的所得税$85 $223 
利息资本化$545 $68 
非现金投资活动：
通过假设应付抵押贷款票据获得的房地产$— $323,432 
应计未支付的房地产改善费$2,810 $7,165 
非现金融资活动：
应付抵押贷款票据的假设$— $(323,432)

现金、现金等价物和限制性现金的补充披露：
下表显示了简明合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金与简明合并现金流量表中显示的金额的对账情况：
截至9月30日，
20232022
现金和现金等价物$83,283 $26,381 
限制性现金 (1)
139,220 100,288 
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额$222,503 $126,669 

(1)限制性现金包括托管用于某些抵押物业资本支出的金额和为合并后的合资企业运营而持有的现金。

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。
8
目录
工业物流地产信托
简明合并财务报表附注
（千美元，每股数据除外）


注意事项 1。 演示基础

随附的工业物流地产信托基金及其合并子公司或公司、ILPT、我们、我们或我们的简明合并财务报表未经审计。美国公认会计原则（GAAP）要求的完整财务报表所需的某些信息和披露已被压缩或省略。我们认为，所做的披露足以使所提供的信息不会产生误导。但是，随附的简明合并财务报表应与我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告或我们的2022年年度报告中包含的合并财务报表和附注一起阅读。管理层认为，公允的过渡期业绩报表所必需的所有调整（包括正常的经常性应计收入）均已包括在内。与合并子公司或合并子公司之间的所有公司间交易和余额均已取消。我们在过渡期间的经营业绩不一定能预示全年可能出现的业绩。
根据公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。简明合并财务报表中的重要估计包括收购价格分配、固定资产的使用寿命以及房地产和相关无形资产减值评估。
注意事项 2。 房地产投资

截至2023年9月30日，我们的投资组合包括 413合并的属性大约包含 59,983,000可出租平方英尺，包括 226建筑物、可租赁地块和地役权，包含约为 16,729,000位于瓦胡岛、夏威夷岛或我们的夏威夷地产上的主要工业用地的可出租平方英尺，以及 187工业物业大约包含 43,254,000可出租的平方英尺位于 38其他州或我们的内地物业，包括 94中的属性 27州总数约为 20,981,000可出租平方英尺，由一家合并的合资企业拥有，我们在其中拥有 61% 股权。截至 2023 年 9 月 30 日，我们还拥有一个 22持有未合并合资企业的股权百分比 18位于的工业地产 12州总数约为 11,726,000可出租的平方英尺。
我们在... 运营 一业务领域：物业的所有权和租赁，包括工业和物流建筑以及租赁的工业用地。
我们在某些价值美元的房产上产生了资本支出和租赁成本5,275和 $8,574在分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，以及17,857和 $22,419分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月。在截至2023年9月30日的九个月中，我们承诺捐款7,273用于与租户装修有关的支出和在此期间签订的租赁的租赁费用约为 3,868,000可出租的平方英尺。截至2023年9月30日，根据现有租约，已承诺但未支出的租户相关债务为美元5,923，其中 $3,529预计将在未来12个月内使用。
减值
我们会定期评估是否发生了可能表明长期资产价值减值的事件或情况变化。减值指标可能包括租户入住率下降、租赁空置空间缺乏进展、租户破产、房地产业绩长期改善前景不佳、租户盈利能力、现金流或流动性疲软或下降、我们决定在资产的估计使用寿命结束之前处置资产以及可能永久降低房产价值的立法、市场或行业变化。如果有迹象表明资产的账面价值无法收回，我们会估算预计的未贴现现金流，以确定是否应确认减值损失。未来的未贴现净现金流是主观的，部分基于持有期、市场租金和终端资本化率的假设。如果账面价值超过预计的未贴现现金流，我们会通过将历史账面价值与估计的公允价值进行比较来确定任何减值损失的金额。我们使用标准行业估值技术通过评估最近的财务业绩和预计的贴现现金流来估算公允价值。除了根据上述事件或情况变化考虑减值外，我们还定期评估长期资产的剩余使用寿命。如果我们改变对剩余使用寿命的估计，我们会将受影响资产的账面价值分配给修订后的剩余使用寿命。
9
目录
工业物流地产信托
简明合并财务报表附注
（千美元，每股数据除外）

在截至2023年9月30日的九个月中，我们确认的房地产减值亏损为美元254将截至2023年9月30日被归类为待售房产的账面价值降至其估计销售价格减去出售成本。
在截至2022年9月30日的九个月中，我们认可了一美元100,747的减值损失 25我们在2022年2月25日收购蒙茅斯房地产投资公司（MNR）时收购的房产，目的是将这些房产的账面价值调整为其估计的公允价值。
处置活动
2023 年 3 月，我们收到的总收益为 $270并认出了一个 $974由于华盛顿州埃弗雷特的一处房产部分由知名域名持有，出售房地产的净亏损。
截至 2023 年 9 月 30 日，我们有 三总账面价值为美元的内地房产56,944，在我们的简明合并资产负债表中被归类为待售股份。截至2023年10月25日， 一其中一些房产已同意以$的销售价格出售21,500，不包括结算费用。此次待定销售受条件限制；因此，我们无法确定我们会完成此次销售，无法确定此次销售不会延迟或条款是否会改变。我们终止了销售协议 二这些房产的总销售价格为 $43,765而且我们继续推广 一其中的 二待售物业。
合并后的合资企业
我们拥有一个 61Mountain Industrial REIT LLC、Mountain JV 或我们的合并合资企业的股权百分比，后者拥有 94中的属性 27州总数约为 20,981,000可出租平方英尺。我们控制合并后的合资企业，因此在我们的简明合并财务报表中合并记账了该合资企业拥有的财产。我们认出了 39截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月、截至2023年9月30日的九个月以及从该合资企业成立之日即2022年2月25日到2022年9月30日这段期间的简明合并财务报表中非控股权益的百分比。该合资企业净亏损中不属于我们的部分，或美元10,238和 $38,318，分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，以及31,642和 $49,360在截至2023年9月30日的九个月以及2022年2月25日至2022年9月30日期间，我们的简明合并综合收益（亏损）报表中分别列为归属于非控股权益的净亏损。截至2023年9月30日，我们合并后的合资企业的总资产为美元3,065,834总负债为美元1,781,222.
合并租赁合同
无关的第三方拥有一个近似值 33有共同利益的租约百分比 一物业位于新泽西州萨默塞特郡，大约 64,000可租平方英尺，剩下的归我们所有 67该物业的共同权益租赁百分比。该物业净收益（亏损）中不属于我们的部分，或美元159和 ($29），分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，以及美元74和 ($42）在截至2023年9月30日的九个月中，以及自我们收购该物业权益之日起，即2022年2月25日至2022年9月30日，在我们的简明合并综合收益（亏损）报表中，分别列为归属于非控股权益的净亏损。在截至2023年9月30日的九个月中，这种普通租赁的现金分配为美元225致无关的第三方投资者，这反映在我们简明的合并资产负债表中，非控股权益的减少。
未合并的合资企业
我们拥有一个 22拥有工业基金房地产投资信托有限责任公司或合并合资企业的股权百分比 18位于的工业地产 12州总数约为 11,726,000可出租的平方英尺。我们在公允价值期权下按照权益会计方法对未合并的合资企业进行核算。我们在简明合并综合收益（亏损）报表中将我们对未合并合资企业投资的公允价值的变化确认为未合并合资企业的收益权益。
10
目录
工业物流地产信托
简明合并财务报表附注
（千美元，每股数据除外）

注意事项 3。 租赁

我们是工业和物流地产的出租人。我们的租赁为我们的租户提供了使用各自租约中规定的所有物理空间并从中获得经济利益的合同权利；因此，我们决定将我们的租赁作为租赁安排进行评估。
当我们确定几乎所有租赁付款都可能收回时，我们将在租赁期内以直线方式确认经营租赁的租金收入。我们将租金收入增加了美元3,414和 $3,794分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中以直线方式创下收入记录，以及10,531和 $8,170分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月。
在衡量租赁应收账款时，我们不包括某些可变付款，包括租赁开始后由指数或市场指数变化确定的付款、某些租户补偿和其他收入，直到触发可变付款的具体事件发生为止。此类付款总额为 $19,310和 $16,664分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，以及58,700和 $46,071分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月。
通常，地面租赁义务的付款由我们的租户支付。但是，如果租户不履行地面租赁规定的义务或不续订任何地面租约，我们可能必须履行地面租约下的义务或续订地面租约，以保护我们在受影响财产上的投资。
我们将年化租金收入定义为截至测算日根据租赁协议向租户支付的年化合同基础租金，包括直线租金调整和预计向我们支付的经常性费用报销，不包括租赁价值摊销。
使用权资产和租赁负债
我们是承租人 三我们的房产受土地租赁约束，以及 一我们在收购MNR时假设的办公财产。对于期限超过12个月且我们是承租人的租赁，我们需要记录使用权资产和租赁负债。我们的使用权资产和相关租赁负债的价值为 $4,757和 $4,837，分别截至2023年9月30日和美元5,084和 $5,149，分别截至2022年12月31日。我们的使用权资产和相关租赁负债分别包含在我们的简明合并资产负债表中的其他资产、净额和应付账款以及其他负债中。
我们将收购MNR时假设的部分办公财产转租。减去转租收入后，根据该租约产生的租金支出为 $12和 $176分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月内，以及141和 $355分别适用于截至2023年9月30日的九个月以及2022年2月25日至2022年9月30日期间。在我们的简明合并综合收益（亏损）报表中，租金支出包含在一般和管理费用中。
租户集中度
联邦快递公司和亚马逊服务公司的子公司大约负责 29.8% 和 6.7截至2023年9月30日，分别占我们年化租金收入的百分比，以及 29.6% 和 6.8截至2022年9月30日的百分比分别为。
地理集中度
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，大约 28.1% 和 26.8我们的租金收入分别占夏威夷房产的百分比。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，大约 27.9% 和 30.6我们的租金收入的百分比分别来自我们的夏威夷房产。
11
目录
工业物流地产信托
简明合并财务报表附注
（千美元，每股数据除外）

注意事项 4。 债务

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的未偿债务包括以下内容：
的数量
本金余额为
抵押品的账面价值为
属性
9月30日十二月三十一日利息9月30日
十二月三十一日
实体
由... 保护
20232022
费率 (1)
类型
成熟度
20232022
小声点的
104
$1,235,000 $1,235,000 6.18%浮动10/9/2024$1,049,983 $1,071,815 
小声点的
186
650,000 650,000 4.31%已修复2/7/2029489,901 490,416 
小声点的
17
700,000 700,000 4.42%已修复3/9/2032508,383 518,806 
山地合资企业
82
1,400,000 1,400,000 6.17%浮动3/9/20241,870,541 1,909,185 
山地合资企业
4
91,000 — 6.25%已修复6/10/2030184,375 — 
山地合资企业
1
11,712 12,691 3.67%已修复5/1/203129,094 30,800 
山地合资企业
1
13,228 14,144 4.14%已修复7/1/203243,826 44,777 
山地合资企业
1
29,213 30,949 4.02%已修复10/1/203385,380 87,143 
山地合资企业
1
40,832 43,219 4.13%已修复11/1/2033130,197 131,539 
山地合资企业
1
24,873 26,175 3.10%已修复6/1/203546,725 47,718 
山地合资企业
1
40,087 42,087 2.95%已修复1/1/203699,805 101,896 
山地合资企业
1
44,423 46,109 4.27%已修复11/1/2037110,881 113,063 
山地合资企业
1
50,002 52,031 3.25%已修复1/1/2038114,259 116,607 
山地合资企业
1
— 13,556 不适用已修复10/1/2028— 63,314 
山地合资企业
1
— 4,865 不适用已修复4/1/2030— 39,724 
山地合资企业
1
— 5,145 不适用已修复4/1/2030— 39,724 
山地合资企业
1
— 14,392 不适用已修复9/1/2030— 50,825 
总数/加权平均值
4,330,370 4,290,363 5.47%$4,763,350 $4,857,352 
未摊销的债务发行成本(26,739)(45,862)
负债总额，净额$4,303,631 $4,244,501 

(1)利率截至2023年9月30日，反映了利率上限（如果有）的影响，不包括债务发行成本、溢价和折扣摊销的影响。

我们的 $1,235,000贷款或ILPT浮动利率贷款将于2024年10月到期，但前提是 三, 一年延期期权，并要求按有担保隔夜融资利率（SOFR）的年利率支付利息，加权平均保费为 3.93%。ILPT浮动利率贷款下的加权平均应付利率为 6.18％，包括我们的利率上限对SOFR的影响 2.25％，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中。从2023年10月开始，在满足某些条件的前提下，我们可以选择随时按面值全额或部分预付ILPT浮动利率贷款，不收取任何保费。
我们的 $1,400,000贷款或浮动利率贷款将于2024年3月到期，但须视以下条件而定 三, 一年延期期权，并要求按SOFR的年利率支付利息，外加保费为 2.77%。浮动利率贷款的加权平均年应付利率为 6.17％，包括我们的利率上限对SOFR的影响 3.40％，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中。浮动利率贷款下应付的加权平均年利率为 4.94% 和 4.23截至2022年9月30日的三个月以及2022年2月25日至2022年9月30日期间的百分比分别为。在满足某些条件的前提下，我们可以选择预付高达 $280,000浮动利率贷款的余额与无保费相同，并可随时预付浮动利率贷款的余额，但须支付溢价。
有关我们的利率上限的更多信息，请参阅附注9。
2023 年 5 月，我们的合并合资企业获得了 $91,000固定利率，仅限利息的抵押贷款由 四我们的合并合资企业拥有的房产。这笔抵押贷款将于2030年6月到期，要求按年利率支付利息 6.25%。这笔抵押贷款净收益的一部分用于偿还 四我们合并合资企业的未偿还抵押贷款，未偿还本金余额总额为$35,910加权平均利率为 3.70%。我们确认提前偿还债务的亏损为美元359在截至2023年9月30日的九个月中，与这些抵押贷款的偿还有关。
12
目录
工业物流地产信托
简明合并财务报表附注
（千美元，每股数据除外）

管理我们某些债务的协议包含惯例契约，规定在某些违约事件发生和持续发生时加快支付根据该契约应付的所有款项。

注意事项 5。 资产和负债的公允价值

我们的金融工具包括现金和现金等价物、限制性现金、抵押贷款和应付票据、应付账款和利率上限。 截至2023年9月30日和2022年12月31日，由于其短期性质或浮动利率，我们的金融工具的公允价值接近其在简明合并财务报表中的账面价值，但以下情况除外：
2023 年 9 月 30 日
截至2022年12月31日
携带携带
 
价值 (1)
公允价值
价值 (1)
公允价值
固定利率贷款， 4.31% 利率，将于 2029 年到期
$647,077 $613,520 $646,669 $592,295 
固定利率贷款， 6.25% 利率，将于 2030 年到期
90,038 94,438 — — 
固定利率贷款， 3.67% 利率，将于 2031 年到期
11,712 11,009 12,691 11,713 
固定利率贷款， 4.42% 利率，2032 年到期
695,134 609,714 694,704 623,133 
固定利率贷款， 4.14% 利率，2032 年到期
13,228 12,611 14,144 13,182 
固定利率贷款， 4.02% 利率，2033 年到期
29,213 27,185 30,949 28,195 
固定利率贷款， 4.13% 利率，2033 年到期
40,832 38,181 43,219 39,573 
固定利率贷款， 3.10% 利率，2035 年到期
24,873 21,837 26,175 22,373 
固定利率贷款， 2.95% 利率，2036 年到期
40,087 34,723 42,087 35,444 
固定利率贷款， 4.27% 利率，2037 年到期
44,423 41,466 46,109 41,880 
固定利率贷款， 3.25% 利率，2038 年到期
50,001 43,463 52,031 43,878 
固定利率贷款， 3.76利率百分比，将于2028年到期 (2)
— — 13,556 12,784 
固定利率贷款， 3.77利率百分比，将于2030年到期 (2)
— — 4,865 4,553 
固定利率贷款， 3.85利率百分比，将于2030年到期 (2)
— — 5,145 4,829 
固定利率贷款， 3.56利率百分比，将于2030年到期 (2)
— — 14,392 13,315 
$1,686,618 $1,548,147 $1,646,736 $1,487,147 
(1)包括未摊销的债务发行成本、溢价和折扣8,751和 $8,628分别在2023年9月30日和2022年12月31日。
(2)这笔贷款已于2023年5月偿还。
我们使用大量不可观察的投入（第三级）来估算应付抵押贷款票据的公允价值，例如贴现现金流分析和截至测量日的现行市场利率。
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（千美元，每股数据除外）

下表列出了我们在2023年9月30日和2022年12月31日按公允价值以经常性和非经常性方式计量的某些资产，这些资产按公认会计原则公允价值层次结构中定义的投入水平进行分类，用于估值每项资产：
的报价重要的其他意义重大
的活跃市场可观察无法观察
相同的资产输入输入
 总计（第 1 级）（第 2 级）（第 3 级）
2023 年 9 月 30 日
定期公允价值测量
投资未合并的合资企业
$124,411 $— $— $124,411 
利率上限衍生产品 (1)
$51,322 $— $51,322 $— 
非经常性公允价值衡量标准
房地产物业 (2)
$1,414 $— $— $1,414 
截至2022年12月31日
定期公允价值测量
投资未合并的合资企业
$124,358 $— $— $124,358 
利率上限衍生产品 (1)
$73,133 $— $73,133 $— 
非经常性公允价值衡量标准
房地产物业 (2)
$555,123 $— $— $555,123 
(1)我们的利率上限衍生品的估计公允价值基于当时类似衍生品合约在二级市场的当前市场价格。
(2)在2023年9月30日和2022年12月31日，我们降低了账面价值 一财产和 25房产分别按其基于第三方报价的估计公允价值计算。有关更多信息，请参见注释 2。

在2023年9月30日和2022年12月31日，我们对这家未合并合资企业的投资的公允价值是通过根据持有期内的现行市场租金对预期的未来现金流进行贴现来确定的，其中包括用于确定最后一年现金流的退出资本化率。 使用的贴现率、退出资本化率和持有期为3级重要不可观察的投入，如下表所示：
退出
资本化
估值技术
折扣率
费率
持有期
2023 年 9 月 30 日
投资未合并的合资企业
折扣现金流
5.25% - 7.00%
4.95% - 6.00%
10 - 12年份
截至2022年12月31日
投资未合并的合资企业
折扣现金流
5.25% - 7.00%
4.75% - 6.00%
10年份

下表汇总了我们对合并合资企业投资的公允价值变化：
三个月
九个月
9月30日结束，
9月30日结束，
 
2023
2022
2023
2022
期初余额
$129,082 $143,716 $124,358 $143,021 
未合并合资企业收益中的权益
719 3,2977,4236,634
来自未合并合资企业的分配
(5,390)(1,320)(7,370)(3,962)
期末余额
$124,411 $145,693 $124,411 $145,693 

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（千美元，每股数据除外）

注意事项 6。 股东权益

普通股奖励

2023 年 6 月 1 日，根据我们的受托人补偿安排，我们向每位受托人发放了补偿金 七受托人 20,000我们的普通股，价值为 $1.78每股，即当天我们在纳斯达克股票市场有限责任公司（Nasdaq）的普通股的收盘价。

2023 年 9 月 13 日，我们根据股权补偿计划发放的总金额为 188,350我们的普通股，价值为 $3.63每股收盘价，即当天我们在纳斯达克向我们的高管和RMR Group LLC（RMR）的某些其他员工收盘价。
普通股购买
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们共购买了 40,636和 48,722我们的普通股分别按加权平均价格计算 $3.54和 $3.29每股普通股分别由我们的高级管理人员以及RMR的某些其他现任和前任雇员支付，以履行与授予普通股相关的预扣税和缴纳义务。
分布
在截至2023年9月30日的九个月中，我们向普通股股东申报并支付了定期的季度分配，如下所示：
申报日期记录日期付款日期每股分配总分布
2023年1月12日2023年1月23日2023年2月16日$0.01 $656 
2023年4月13日2023年4月24日2023年5月18日0.01 656 
2023年7月13日2023年7月24日2023年8月17日0.01 656 
$0.03 $1,968 
2023年10月12日，我们宣布向2023年10月23日登记在册的普通股股东定期进行季度分配0.01每股，或大约 $658。我们预计将在2023年11月16日左右使用现金余额向股东支付这笔分配。
注意事项 7。 与 RMR 签订的商业和物业管理协议

我们有 不雇员。我们运营业务所需的人员和各种服务由RMR提供给我们。我们有 二与RMR签订的向我们提供管理服务的协议：（1）业务管理协议，该协议与我们的总体业务有关；以及（2）与我们的物业层面运营有关的物业管理协议。
根据我们与RMR的业务管理协议，我们确认的净业务管理费为美元5,919和 $17,301在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为美元6,465和 $17,821分别在截至2022年9月30日的三个月和九个月中。根据我们的业务管理协议中定义的截至2023年9月30日和2022年9月30日的普通股总回报， 不激励费包含在我们确认的截至2023年9月30日或2022年9月30日的三个月和九个月的净业务管理费中。2023 年年度激励费的实际金额（如果有）将基于我们的业务管理协议中定义的普通股总回报率 三年期限截至2023年12月31日，并将于2024年1月支付。我们做到了 不在截至2022年12月31日的年度中，将产生任何应付给RMR的激励费。我们在简明合并的综合收益（亏损）报表中包括一般业务管理费和管理费用。
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（千美元，每股数据除外）

根据我们与RMR的物业管理协议，我们确认的物业管理和施工监督费总额为美元3,464和 $10,286在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为美元3,270和 $8,797分别在截至2022年9月30日的三个月和九个月中。其中，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，美元3,293和 $9,745在我们简明的综合收益（亏损）和美元合并报表中，分别计入其他运营费用171和 $541分别由于我们简明的合并资产负债表中的建筑物改善而被资本化。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，美元2,976和 $8,104在我们简明的综合收益（亏损）和美元合并报表中，分别计入其他运营费用294和 $693分别被资本化为建筑物，并在我们的简要合并资产负债表中进行了改进。资本化金额将在相关资本资产的估计使用寿命内进行折旧。
我们通常负责所有运营费用，包括RMR代表我们产生或安排的某些费用。我们通常不负责支付RMR为向我们提供管理服务而产生的雇佣、办公或行政费用，但RMR被分配到我们的物业工作的员工的雇用和相关费用、我们在RMR中央会计人员的工资、福利和其他相关费用中所占的份额、我们在RMR提供内部审计职能的费用中所占的份额或另有约定的除外。我们的物业层面的运营费用通常包含在向租户收取的租金中，包括RMR产生的某些工资和相关费用。我们补偿了 RMR $2,375和 $6,216分别用于截至2023年9月30日的三个月和九个月的这些费用和成本，以及 $1,847和 $5,155分别在截至2022年9月30日的三个月和九个月中。这些金额包含在我们的综合收益（亏损）简明合并报表中的其他运营费用以及一般和管理费用（视情况而定）中。
我们的合资企业与 RMR 之间的管理协议。我们有 二单独的合资安排，我们的合并合资企业和未合并的合资企业。RMR 为这两家合资企业提供管理服务。根据我们与RMR签订的管理协议，我们没有义务就RMR向合并后的合资企业提供的服务向RMR支付管理费。根据与RMR签订的管理协议，我们有义务就RMR向合并后的合资企业提供的服务向RMR支付管理费；但是，该合资企业直接向RMR支付管理费，合并后的合资企业支付的任何此类费用将计入我们应支付给RMR的费用。有关我们合资企业的更多信息，请参见附注2。
有关我们与 RMR 的关系、协议和交易的更多信息，请参阅附注 8。
注意事项 8。 关联人交易

我们与 RMR、The RMR Group Inc. 或 RMR Inc. 以及其他与之相关的公司，包括其他由 RMR 或其子公司提供管理服务的公司，以及其中一些公司的受托人、董事或高级管理人员，他们也是我们的受托人或高级管理人员。RMR是RMR Inc.的控股子公司。我们的董事会主席和我们的管理受托人之一亚当·波特诺伊是ABP Trust的唯一受托人、高级管理人员和控股股东。ABP Trust是RMR Inc. 的控股股东，董事会主席、董事总经理兼总裁兼首席执行官，也是RMR的高管和员工。我们的另一位管理受托人 Matthew P. Jordan 是 RMR Inc. 的执行副总裁、首席财务官兼财务主管、RMR 的高管兼员工，ABP Trust 的高管。John G. Murray 在 2022 年 6 月 1 日之前是我们的管理受托人之一，在 2022 年 3 月 31 日之前是我们的总裁兼首席执行官，他还担任 RMR 的高管和员工，我们的每位现任高管也是RMR的高管和员工。我们的一些独立受托人还担任 RMR 或其子公司向其提供管理服务的其他上市公司的独立受托人。Adam D. Portnoy 担任董事会主席和这些公司的管理受托人。RMR的其他高管，包括乔丹先生和默里先生以及我们的某些官员，担任其中某些公司的管理受托人或高管。
有关我们在2023年9月向RMR的高级管理人员和某些其他员工发放普通股的信息，以及我们从RMR的高级管理人员以及某些其他现任和前任高管和雇员那里购买的普通股以履行与普通股授予相关的预扣税和缴纳义务的信息，请参阅附注6。我们在简明合并的综合收益（亏损）报表中计入了一般和管理费用中确认的向高级管理人员和RMR员工授予普通股的支出。

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（千美元，每股数据除外）

我们的经理 RMR。我们有 二与 RMR 达成协议，向我们提供管理服务。有关我们与 RMR 签订的管理协议的更多信息，请参阅注释 7。
合资企业。 我们有 二单独的合资安排。RMR 为这些合资企业提供管理服务。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们欠款美元613和 $616，分别向合并后的合资企业支付我们代表该合资企业收取的租金。这些金额是在我们简明的合并资产负债表中作为关联人应得款项列报的。我们分别在2023年10月和2023年1月支付了这些款项。有关我们的合资企业以及RMR与合资企业的管理协议的更多信息，请参阅附注2和7。

有关这些关系和其他此类关系以及某些其他关联人交易的更多信息，请参阅我们的 2022 年年度报告。

注意事项 9。 衍生品和套期保值活动
使用衍生品的风险管理目标
我们面临与持续业务运营相关的某些风险，包括利率变化的影响。目前，我们使用衍生工具管理的唯一风险是我们的利率风险。我们签订了利率上限协议，用于管理每种产品的利率风险敞口 ILPT 浮动利率贷款和浮动利率贷款，两者的应付利率等于SOFR加上溢价。使用衍生金融工具会带来某些风险，包括这些合同安排的对手无法根据协议履约的风险。为了降低这种风险，我们仅与信用评级较高的交易对手以及我们或我们的关联方也可能有其他财务关系的主要金融机构签订衍生金融工具。我们预计不会有任何交易对手未能履行其义务。
对冲利率风险的现金流对冲

我们将所有衍生品按公允价值记录在简明的合并资产负债表中。 下表汇总了我们在2023年9月30日和2022年12月31日被指定为利率风险现金流套期保值的未偿利率上限协议的条款：
利率
资产负债表
罢工
名义上的
公允价值为
衍生物
单列项目
标的工具
费率
金额
2023年9月30日2022年12月31日
利率上限
其他资产
浮动利率贷款
3.40%$1,400,000 $12,712 $23,337 
利率上限
其他资产ILPT 浮动利率贷款2.25%$1,235,000 38,610 49,796 
$51,322 $73,133 
被指定为现金流套期保值的利率上限包括如果利率超过合约的行使利率以换取前期溢价，则从交易对手那里获得可变金额。对于被指定并符合利率风险现金流套期保值资格的衍生品，衍生品的收益或亏损记入累计其他综合收益，然后在套期保值交易影响收益的同一时期重新归类为利息支出。根据我们的会计政策选择，代表套期保值成分未包括在有效性评估之外的衍生品的收益和亏损将在套期保值期内以系统和合理的方式予以确认。排除在外的组成部分的收益确认列为利息支出。随着我们的适用债务的利息支付，与衍生品相关的累计其他综合收益中报告的金额将被重新归类为利息支出。
2022 年 9 月，同时偿还当时存在的美元1,385,158过桥贷款由以下机构担保 109我们的房产中，我们出售了 二总名义金额为美元的利率上限工具1,385,158，罢工率等于 2.70%，原定到期日为 2023 年 3 月 15 日，价格为 $7,740。由于这些利率上限旨在对冲的基础债务工具已全部偿还，相关的利息支出不太可能发生，因此这些利率上限不再被指定为现金流套期保值，剩余的递延收益从累计其他综合收益中重新归类为提前偿还债务后的亏损减少。
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简明合并财务报表附注
（千美元，每股数据除外）

下表汇总了所示期间在累计其他综合收益中与我们的现金流套期保值相关的活动：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
累计其他综合收益中确认的收益金额
$3,428 $15,047 $19,677 $24,200 
金额从累计其他综合收益重新归类为利息支出
(10,063)761 (23,069)1,678 
金额从累计其他综合收入重新归类为提前偿还债务时的亏损— (6,961)— (6,961)
衍生工具的未实现（亏损）收益计入累计其他综合亏损
$(6,635)$8,847 $(3,392)$18,917 
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 
以下信息应与本10-Q表季度报告和2022年年度报告中包含的简明合并财务报表和随附附注一起阅读。
概述（千美元，每股和每平方英尺数据除外）
 
我们是一家根据马里兰州法律组建的房地产投资信托基金（REIT）。截至2023年9月30日，我们的投资组合包括位于39个州的413处合并物业，包括位于39个州的约59,983,000平方英尺的可出租房产，包括位于夏威夷瓦胡岛上的226座建筑物、可租赁地块和地役权，以及位于其他38个州的187处房产，其中包含约43,254,000平方英尺的可出租平方英尺。截至2023年9月30日，我们的413处合并物业包括我们在合并合资企业中拥有的94处房产，我们拥有61％的股权，我们的合并物业约为98.9％，出租给304名不同的租户，加权平均剩余租赁期限（按年化租金收入计算）约为8.2年。截至2023年9月30日，我们还拥有一家未合并的合资企业22％的股权，该合资企业拥有位于美国大陆12个州的18处房产，可出租面积约为11,726,000平方英尺，租赁面积为99.4％，平均剩余租赁期限（基于年化租金收入）为6.4年。我们将年化租金收入定义为截至测算日根据租赁协议向租户支付的年化合同基础租金，包括直线租金调整和预计向我们支付的经常性费用报销，不包括租赁价值摊销。
长期的电子商务趋势和供应链的弹性导致了高入住率和租金的增加。我们认为，在可预见的将来，客户服务预期、家庭数量的增长以及对供应链弹性的需求将使对工业地产的需求保持强劲。但是，美国和全球的通货膨胀压力和利率上升以及全球地缘政治敌对行动和紧张局势带来了经济的不确定性，并造成了金融市场的混乱。这些条件增加了我们的资本成本，并对我们降低杠杆率的能力产生了负面影响。经济衰退，或金融市场持续或加剧的混乱，可能会对我们和租户的财务状况产生不利影响，可能对租户续订租约或向我们支付租金的能力或意愿产生不利影响，可能会限制我们获得并可能增加我们的资本成本，可能会影响我们出售房产的能力，并可能导致我们的房产、普通股或其他证券的价值下跌。
物业运营
截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们物业的入住率数据如下（以千平方英尺计）：
所有房产
可比的房产(1)
截至9月30日， 截至9月30日，
2023202220232022
房产总数413 413 285 285 
总可出租平方英尺（千平方英尺） (2)
59,983 59,962 33,462 33,440 
租赁百分比 (3)
98.9 %99.2 %98.8 %99.3 %
(1)包括我们自2022年1月1日以来持续拥有的房产，不包括截至2023年9月30日被归类为待售的三处房产。
(2)在为新租户重新测量或重新配置空间以及将土地租赁转换为建筑租赁时，将进行适度的调整。
(3)租赁百分比包括（i）截至2023年9月30日根据现有租约进行装修以供居住的空间（如果有），以及（ii）已租赁但未被占用或租户正在提供转租的空间（如果有）。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，我们物业每平方英尺的平均有效租金（定义如下）如下：
三个月已结束
九个月已结束
9月30日
9月30日
2023202220232022
每平方英尺租赁的平均有效租金： (1)
所有房产$7.44 $6.96 $7.40 $6.96 
可比的属性 (2)
$7.42 $6.95 $6.73 $6.43 
(1)每平方英尺租赁的平均有效租金等于指定时期内的年化租金收入除以指定时期内的平均可出租平方英尺。
(2)包括我们分别自2022年7月1日和2022年1月1日起持续拥有的房产。
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在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们签订了新的和续订的租约，如下表所示：
截至2023年9月30日的三个月
新租约续订总计
在此期间租赁的平方英尺（千平方英尺）64 694 758 
加权平均租金变动（按可出租平方英尺计算）(15.7)%16.9 %13.5 %
按平方英尺（年）计算的加权平均租赁期限4.9 4.0 4.1 
租赁成本和特许权承诺总额 (1)
$140 $1,301 $1,441 
每平方英尺的租赁成本和特许权承诺总额 (1)
$2.21 $1.87 $1.90 
每年每平方英尺的租赁成本和特许权承诺总额 (1)
$0.45 $0.47 $0.46 
截至2023年9月30日的九个月
新租约续订总计
在此期间租赁的平方英尺（千平方英尺）594 2,892 3,486 
加权平均租金变动（按可出租平方英尺计算）29.9 %18.1 %20.1 %
按平方英尺（年）计算的加权平均租赁期限11.3 7.2 7.8 
租赁成本和特许权承诺总额 (1)
$3,220 $4,053 $7,273 
每平方英尺的租赁成本和特许权承诺总额 (1)
$5.43 $1.40 $2.09 
每年每平方英尺的租赁成本和特许权承诺总额 (1)
$0.48 $0.20 $0.27 
(1)包括对租赁支出和优惠的承诺，例如租赁佣金、租户改善或其他租户激励措施。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们完成了夏威夷物业约38.2万平方英尺土地的租金重置，租金比之前的租金高出约29.9％。在截至2023年9月30日的三个月中，没有重置租金。
如下表所示，截至2023年9月30日，我们总租赁平方英尺的0.8％和年化租金总收入的0.9％包含在计划于2023年12月31日到期的租约中。截至2023年9月30日，我们的租约按年份到期情况如下（以千美元和平方英尺计）：
占总数的百分比累积的
占总数的百分比累计%按年计算按年计算占总数的百分比
已租用已租用占总数的 租金 租金按年计算
的数量平方英尺平方英尺平方英尺收入收入租金收入
年
租户
即将到期 (1)
即将到期 (1)
即将到期 (1)
即将到期即将到期即将到期
2023
9 489 0.8 %0.8 %$3,903 0.9 %0.9 %
202445 5,909 10.0 %10.8 %29,702 6.9 %7.8 %
202535 4,802 8.1 %18.9 %28,591 6.6 %14.4 %
202630 4,147 7.0 %25.9 %28,247 6.5 %20.9 %
202737 8,694 14.7 %40.6 %52,333 12.1 %33.0 %
202841 6,075 10.2 %50.8 %44,948 10.4 %43.4 %
202922 4,378 7.4 %58.2 %23,391 5.4 %48.8 %
203016 2,519 4.2 %62.4 %21,092 4.9 %53.7 %
203117 3,265 5.5 %67.9 %25,592 5.9 %59.6 %
203237 3,615 6.1 %74.0 %35,455 8.2 %67.8 %
此后109 15,423 26.0 %100.0 %139,830 32.2 %100.0 %
总计398 59,316 100.0 %$433,084 100.0 %
加权平均剩余租赁期限（以年为单位）7.1 8.2 
(1)租赁的平方英尺是根据截至2023年9月30日的现有租约进行的，包括（i）正在装修以供居住的空间（如果有），以及（ii）已租赁但未被占用或租户正在提供转租的空间（如果有）。
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截至2023年9月30日，联邦快递公司的子公司和亚马逊服务公司的子公司分别租赁了我们总租赁平方英尺的21.9％和7.7％，分别占我们年化租金总收入的29.8％和6.7％。
内地物业。 截至2023年9月30日，我们的内地物业约占我们年化租金收入的72.0％。随着我们内地物业的租约到期，我们通常会寻求续订或延长租约条款。由于我们的内地物业的许多租户都投资了这些物业，而且由于其中许多物业似乎对租户的业务具有战略重要性，我们认为这些租户很可能会在租约到期之前续订或延长租约。如果我们无法延长或续订租约，则重新租用其中一些房产可能既费时又昂贵，而且我们可能签订的任何租约条款可能不如这些房产的现有租约条款对我们有利。
夏威夷地产。 截至2023年9月30日，我们的夏威夷房产约占我们年化租金收入的28.0％。截至2023年9月30日，我们的某些夏威夷物业是按租金租赁的土地，根据公允市场价值定期重置，通常每十年重置一次。在我们或前任的所有权下，由于夏威夷房产租约下的租金已被重置或续订，我们的夏威夷房产的收入总体上有所增加。夏威夷物业未来的续约、租约延期、新租约和租金将取决于确定续租、续约、新租约和租赁费率时的当前市场状况。随着夏威夷物业的租金重置日期或租约到期的临近，我们通常会与现有或新租户就新的租赁条款进行谈判。如果我们无法与租户就租金重置达成协议，我们的夏威夷地产的租约通常会规定根据评估流程重置租金。尽管我们和我们的前任以前在夏威夷有租金重置、租约延期和新租约方面的经验，但在租金重置、租约延期或租约到期时，我们提高租金的能力取决于我们无法控制的市场状况。因此，我们无法确定夏威夷物业实现的历史增长将在未来继续下去。
下表提供了我们夏威夷物业计划于2023年9月30日重置的年化租金收入：
按年计算
租金收入
计划重置
夏威夷房产的预定租金重置年份
截至 2023 年 9 月 30 日
2023
$— 
20241,150 
2025989 
20261,315 
2027795 
2028 及以后17,605 
总计$21,854 
截至2023年9月30日，我们年化租金收入的28,031美元（占6.5％）包含在计划于2024年9月30日到期的租约中，而我们的可租平方英尺中有1.1％目前处于空置状态。未来可能租赁的可用空间的租金将取决于谈判租约延期、续租或新租约时的当前市场状况。每当我们为房产延长、续订或签订新的租约时，我们都打算为相同房产寻求等于或高于历史租金的租金；但是，我们维持或增加现有房产租金的能力将在很大程度上取决于市场状况，而市场状况是我们无法控制的。
租户审查流程。 我们的经理 RMR 为我们采用了租户审查流程。RMR 根据各种适用的信用标准对租户进行个人评估。一般而言，根据事实和情况，RMR 会根据租户提供的信息，在某些情况下，根据公开或从第三方来源获得的信息，评估租户的信誉。RMR 还可能使用第三方服务来监控我们现有租户对债务证券的信用评级，这些租户的债务证券由全国认可的信用评级机构进行评级。
处置活动
2023年3月，由于华盛顿州埃弗雷特的一处房产部分被知名域名收购，我们获得了270美元的总收益，并确认了出售房地产的净亏损974美元。
21
目录
截至2023年9月30日，我们有三处内地物业，总账面价值为56,944美元，在简明的合并资产负债表中被归类为待售。截至2023年10月25日，其中一处房产已同意以21,500美元的销售价格出售，不包括交易成本。此次待定销售受条件限制；因此，我们无法确定我们会完成此次销售，无法确定此次销售不会延迟或条款是否会改变。我们终止了出售其中两处房产的协议，总销售价格为43,765美元，我们将继续出售这两处房产中的一处。
有关我们处置活动的更多信息，请参阅第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注2以及本10-Q表季度报告的 “管理层对财务状况和经营业绩——流动性和资本资源——我们的投资和融资流动性和资源的讨论和分析”。
操作结果
 
截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月相比（美元和股票金额以千计，每股数据除外）
可比物业结果 (1)
非同类物业业绩 (2)
合并业绩
截至9月30日的三个月截至9月30日的三个月截至9月30日的三个月
$%$$%
20232022改变改变20232022改变20232022改变改变
租金收入$108,571 $101,704 $6,867 6.8%$1,571 $1,511 $60 $110,142 $103,215 $6,927 6.7%
运营费用：
房地产税14,734 13,535 1,199 8.9%192 214 (22)14,926 13,749 1,177 8.6%
其他运营费用9,772 8,299 1,473 17.7%135 154 (19)9,907 8,453 1,454 17.2%
运营费用总额24,506 21,834 2,672 12.2%327 368 (41)24,833 22,202 2,631 11.9%
净营业收入 (3)
$84,065 $79,870 $4,195 5.3%$1,244 $1,143 $101 85,309 81,013 4,296 5.3%
其他费用：
折旧和摊销43,912 48,519 (4,607)(9.5)%
一般和行政7,712 9,110 (1,398)(15.3)%
收购和其他交易相关成本— 586 (586)(100.0)%
其他支出总额51,624 58,215 (6,591)(11.3)%
利息和其他收入2,397 1,068 1,329 124.4%
利息支出(72,941)(89,739)16,798 (18.7)%
提前偿还债务造成的损失— (21,370)21,370 (100.0)%
未合并合资企业收益中的所得税支出前亏损和权益(36,859)(87,243)50,384 (57.8)%
所得税支出(51)(28)(23)82.1%
未合并合资企业收益中的权益719 3,297 (2,578)(78.2)%
净亏损(36,191)(83,974)47,783 (56.9)%
归属于非控股权益的净亏损10,079 38,347 (28,268)(73.7)%
归属于普通股股东的净亏损$(26,112)$(45,627)$19,515 (42.8)%
已发行普通股的加权平均值（基本和摊薄后）
65,488 65,250 238 0.4%
每股普通股数据（基本和摊薄后）：
归属于普通股股东的净亏损$(0.40)$(0.70)$0.30 (42.9)%

(1)由我们自 2022 年 7 月 1 日起持续拥有的房产组成。
(2)包括截至2023年9月30日被归类为待售的三处房产和我们在2022年7月1日至2023年9月30日期间收购的一处房产。
(3)请参阅下文 “非公认会计准则财务指标” 标题下我们对净营业收入（NOI）的定义以及净亏损与NOI的对账表。

以下提及的收入和支出类别的变化涉及截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月业绩的比较。
22
目录
租金收入。我们的某些同类房产的租金收入增加主要是由于我们的租赁活动和租金重置所致。租金收入包括2023年和2022年期间分别为3,414美元和3,794美元的非现金直线租金调整，以及2023年和2022年期间收购的房地产租赁净摊销额和假定的房地产租赁债务分别为252美元和250美元。
房地产税。由于评估价值的提高，我们某些同类房产的房地产税有所增加。
其他运营费用。我们某些同类物业的其他运营费用增加主要是由于保险费用以及某些物业的维修和维护费用增加。
折旧和摊销。折旧和摊销的减少主要反映了自2022年7月1日以来与某些租约到期相关的租赁成本摊销减少，以及对同期归类为待售的某些房产折旧费用的影响，但自2022年7月1日以来与资本支出相关的折旧和摊销增加部分抵消。
一般和行政。一般和管理费用的减少主要是由于2023年期间我们的平均市值和专业费用下降导致业务管理费的减少。
收购和其他与交易相关的成本。收购和其他交易相关成本主要包括与未完成的收购和处置活动有关的成本。
利息和其他收入。利息和其他收入的增加主要是由于与2022年期间相比，2023年期间的利率和平均现金余额有所提高。
利息支出。利息支出减少是由于与2022年同期相比，2023年期间的平均未偿债务有所降低。
提前清偿债务造成的损失。 提前清偿债务的损失主要与注销与2022年9月偿还1,385,158美元的过渡贷款相关的未摊销成本有关。
所得税支出。所得税支出主要反映了某些司法管辖区应缴的州所得税。
未合并合资企业收益中的权益。 未合并合资企业的收益权益代表我们对未合并合资企业投资的公允价值的变化。

23
目录
截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月相比（美元和股票金额以千计，每股数据除外）
可比物业结果 (1)
非同类物业业绩 (2)
合并业绩
截至9月30日的九个月截至9月30日的九个月截至9月30日的九个月
$%$$%
20232022改变改变20232022改变20232022改变改变
租金收入$166,912 $160,004 $6,908 4.3%$161,531 $121,808 $39,723 $328,443 $281,812 $46,631 16.5%
运营费用：
房地产税23,087 21,761 1,326 6.1%23,406 14,699 8,707 46,493 36,460 10,033 27.5%
其他运营费用14,944 13,611 1,333 9.8%12,800 8,667 4,133 27,744 22,278 5,466 24.5%
运营费用总额38,031 35,372 2,659 7.5%36,206 23,366 12,840 74,237 58,738 15,499 26.4%
净营业收入 (3)
$128,881 $124,632 $4,249 3.4%$125,325 $98,442 $26,883 254,206 223,074 31,132 14.0%
其他费用：
折旧和摊销134,278 114,096 20,182 17.7%
一般和行政23,750 24,896 (1,146)(4.6)%
收购和其他交易相关成本— 586 (586)(100.0)%
房地产减值损失254 100,747 (100,493)(99.7)%
其他支出总额158,282 240,325 (82,043)(34.1)%
利息和其他收入5,340 1,900 3,440 181.1%
利息支出(215,558)(208,286)(7,272)3.5%
出售房地产的损失(974)(10)(964)n/m
股本证券损失— (5,758)5,758 (100.0)%
提前偿还债务造成的损失(359)(22,198)21,839 (98.4)%
未合并合资企业收益中的所得税支出前亏损和权益(115,627)(251,603)135,976 (54.0)%
所得税支出(113)(113)— —%
未合并合资企业收益中的权益7,423 6,634 789 11.9%
净亏损(108,317)(245,082)136,765 (55.8)%
归属于非控股权益的净亏损31,568 49,402 (17,834)(36.1)%
归属于普通股股东的净亏损$(76,749)$(195,680)$118,931 (60.8)%
已发行普通股的加权平均值（基本和摊薄后）
65,389 65,228 161 0.2%
每股普通股数据（基本和摊薄后）：
归属于普通股股东的净亏损$(1.17)$(3.00)$1.83 (61.0)%
n/m-没有意义
(1)由我们自 2022 年 1 月 1 日以来持续拥有的房产组成。
(2)包括截至2023年9月30日待售的三处房产以及我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的125处房产。
(3)请参阅下文 “非公认会计准则财务指标” 标题下我们对净亏损的定义以及净亏损与NOI的对账。

以下提及的收入和支出类别的变化涉及截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月业绩的比较。
租金收入。租金收入的增加主要是我们的收购活动的结果，其中包括我们在2022年2月对MNR的收购。我们的某些同类房产的租金收入增加主要是由于我们的租赁活动和租金重置所致。租金收入包括2023年和2022年期间分别为10,531美元和8,170美元的非现金直线租金调整，以及2023年和2022年期间收购的房地产租赁净摊销额和假定的房地产租赁债务分别为764美元和4,265美元。
房地产税。房地产税的增加主要反映了我们对MNR的收购。由于评估价值的提高，我们某些可比房产的房地产税有所增加。
其他运营费用。其他运营支出的增加主要是由于我们在2023年期间收购了MNR以及某些物业的保险费用以及维修和维护费用增加，但部分抵消了我们某些物业除雪费用的减少。
24
目录
折旧和摊销。折旧和摊销的增加主要反映了2022年期间收购MNR的影响。
一般和行政。一般和管理费用的减少主要是由于我们的平均市值下降和律师费减少导致业务管理费的减少，但2023年期间会计和专业费用的增加部分抵消了这一点。
收购和其他与交易相关的成本。收购和其他交易相关成本主要包括与尚未完成的潜在收购和处置活动有关的成本。
房地产减值损失。在2023年期间，我们确认了截至2023年9月30日被归类为待售的一处房产的房地产减值亏损。在2022年期间，我们确认了收购MNR时假设的25处房产的房地产减值亏损。
利息和其他收入。利息和其他收入的增加主要是由于与2022年期间相比，2023年期间的利率和平均现金余额有所提高。
利息支出。利息支出的增加主要是由于与2022年期间相比，2023年期间的平均未偿债务增加，但与2022年同期相比，2023年期间的债务成本摊销额减少部分抵消了这一增加。
出售房地产的损失。房地产销售亏损是由于华盛顿州埃弗雷特的一处房产在2023年期间部分被知名域名持有，以及在2022年期间对截至2021年12月31日的年度内房地产销售进行了最后调整。
股票证券损失。股权证券亏损代表我们在2022年期间出售作为收购MNR的一部分而收购的某些股权证券的已实现亏损。
提前清偿债务造成的损失。 提前清偿债务的损失主要涉及2023年5月偿还四笔抵押贷款所产生的预还款罚款、注销与2022年9月偿还1,385,158美元过渡贷款机制相关的未摊销成本以及注销与2022年2月终止我们的无抵押循环信贷额度相关的未摊销成本。
所得税支出。 所得税支出主要反映了某些司法管辖区应缴的州所得税。
未合并合资企业收益中的权益。 未合并合资企业的收益权益代表我们对未合并合资企业投资的公允价值的变化。
非公认会计准则财务指标
我们提出了证券交易委员会（SEC）适用规则所指的某些 “非公认会计准则财务指标”，包括归属于普通股股东的NOI、运营资金或FFO，以及归属于普通股股东的标准化运营资金，或归属于普通股股东的标准化FFO。根据公认会计原则，这些指标不代表经营活动产生的现金，不应被视为归属于普通股股东的净亏损或净亏损的替代方案，以此作为我们经营业绩的指标或衡量我们的流动性。如我们的简明合并综合收益（亏损）报表所示，这些指标应与归属于普通股股东的净亏损和净亏损一起考虑。我们认为这些非公认会计准则指标是衡量房地产投资信托基金经营业绩以及归属于普通股股东的净亏损和净亏损的适当补充指标。我们认为，这些指标为投资者提供了有用的信息，因为通过排除某些历史金额的影响，例如折旧和摊销费用，它们可以便于比较我们在不同时期的经营业绩以及与其他房地产投资信托基金的经营业绩，就NOI而言，仅反映在房地产层面产生和产生的收入和支出项目可能有助于投资者和管理层了解我们房地产的运营。
净营业收入
我们按如下所示计算 NOI。我们将NOI定义为房地产租赁收入减去房地产运营费用。NOI的计算不包括净亏损的某些组成部分，以便提供与我们的房地产水平经营业绩更密切相关的业绩。NOI不包括我们记录为折旧和摊销费用的资本化租户改善成本和租赁佣金的摊销。我们使用 NOI 来评估个人和整个公司的物业水平表现。其他房地产公司和房地产投资信托基金的NOI计算方式可能与我们不同。
25
目录
下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的净亏损与NOI的对账情况（千美元）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
净亏损$(36,191)$(83,974)$(108,317)$(245,082)
未合并合资企业收益中的权益(719)(3,297)(7,423)(6,634)
所得税支出51 28 113 113 
未合并合资企业收益中的所得税支出前亏损和权益(36,859)(87,243)(115,627)(251,603)
提前偿还债务造成的损失— 21,370 359 22,198 
利息和其他收入(2,397)(1,068)(5,340)(1,900)
利息支出72,941 89,739 215,558 208,286 
出售房地产的损失— — 974 10 
股本证券损失— — — 5,758 
一般和行政7,712 9,110 23,750 24,896 
收购和其他交易相关成本— 586 — 586 
房地产减值损失— — 254 100,747 
折旧和摊销43,912 48,519 134,278 114,096 
NOI$85,309 $81,013 $254,206 $223,074 
NOI：
夏威夷地产$22,572 $20,049 $67,313 $64,087 
内地物业62,737 60,964 186,893 158,987 
NOI$85,309 $81,013 $254,206 $223,074 

归属于普通股股东的运营资金和归属于普通股股东的运营中的常态化资金
我们计算归属于普通股股东的FFO和归属于普通股股东的标准化FFO，如下所示。归属于普通股股东的FFO是根据全国房地产投资信托协会定义的基准计算的，即归属于普通股股东的净亏损，根据公认会计原则计算，不包括房地产减值损失、出售房地产的任何损益、未合并合资企业的收益权益以及任何已实现和未实现的股权证券损益，加上合并财产的房地产折旧和摊销以及我们在FFO中的相应份额未合并关节的风险投资和减去归因于非控股权益的FFO调整，以及目前不适用于我们的某些其他调整。在计算归属于普通股股东的标准化FFO时，我们对以下项目进行了调整，包括对未合并合资企业的类似调整（如果有）。归属于普通股股东的FFO和归属于普通股股东的标准化FFO是我们的董事会在确定向股东分配的金额时考虑的因素之一。其他因素包括但不限于维持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格的要求、管理债务协议的限制、债务和股权资本的可用性、我们的分配率占普通股交易价格或股息收益率的百分比，以及我们与其他工业房地产投资信托基金的股息收益率相比的股息收益率、我们对未来资本要求和经营业绩的预期以及我们对现金支付的预期需求和可用性我们的义务。其他房地产公司和房地产投资信托基金计算归属于普通股股东的FFO和归属于普通股股东的标准化FFO可能与我们不同。
26
目录
下表列出了我们对截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中归属于普通股股东的FFO和归属于普通股股东的标准化FFO的计算结果，以及归属于普通股股东的净亏损和归属于普通股股东的标准化FFO的对账情况（以千美元计，每股数据除外）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
归属于普通股股东的净亏损$(26,112)$(45,627)$(76,749)$(195,680)
折旧和摊销43,912 48,519 134,278 114,096 
未合并合资企业收益中的权益(719)(3,297)(7,423)(6,634)
股本证券损失— — — 5,758 
来自未合并合资企业的FFO份额1,446 1,678 4,416 5,115 
房地产减值损失— — 254 100,747 
出售房地产的损失— — 974 10 
归因于非控股权益的 FFO 调整(10,582)(11,407)(32,514)(27,445)
归属于普通股股东的 FFO7,945 (10,134)23,236 (4,033)
提前偿还债务造成的损失— 21,370 359 22,198 
收购、交易相关成本和某些其他融资成本 (1)
— 32,016 — 80,992 
归因于非控股权益的正常化FFO调整— (28,379)(140)(28,379)
归属于普通股股东的标准化FFO$7,945 $14,873 $23,455 $70,778 
已发行普通股的加权平均值（基本和摊薄后）
65,488 65,250 65,389 65,228 
每股普通股数据（基本和摊薄后）：
归属于普通股股东的 FFO$0.12 $(0.16)$0.36 $(0.06)
归属于普通股股东的标准化FFO$0.12 $0.23 $0.36 $1.09 
(1)截至2022年9月30日的三个月和九个月的金额主要包括某些债务发行成本，这些成本被确认为与当时现有的过渡贷款机制相关的利息支出，以及根据公认会计原则记入的其他交易相关成本。
流动性和资本资源
 
我们的运营流动性和资源（千美元） 
我们用于支付运营和资本支出、偿还债务和向股东分配资金的主要资金来源是我们物业租户的租金。截至2023年9月30日，投资级评级租户、投资级母公司的子公司或我们在夏威夷的土地租赁占我们年化租金收入的77.2％，而我们的年化租金收入中只有6.5％来自未来12个月内到期的租约。我们认为，这些资金来源将足以支付我们的运营和资本支出，偿还债务，并在未来12个月以及此后可预见的将来向股东进行分配。
我们未来的经营活动现金流将主要取决于我们的以下能力：
•到期时向我们的租户收取租金；
•维持我们物业的入住率，维持或提高其租金；
•控制我们的运营成本增加，包括利息和其他融资成本；
•购买额外产生的现金流超过我们的收购资本成本和物业运营支出的房产；以及
•开发房产以产生超过资本成本的现金流。

27
目录
以下是我们在报告所述期间现金流的来源和使用情况摘要，如我们的简明合并现金流量表所示：
 截至9月30日的九个月
 20232022
期初的现金和现金等价物以及限制性现金$140,780 $29,397 
提供的净现金（用于）：
经营活动14,063 81,907 
投资活动31,420 (3,457,034)
筹资活动36,240 3,472,399 
期末的现金和现金等价物以及限制性现金$222,503 $126,669 
截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金与上年相比有所减少，这主要是由于2023年期间支付的利息支出增加，但部分被我们在2022年2月收购MNR后收购的房产产生的现金流增加所抵消。投资活动提供的净现金的变化主要是由于我们在2022年2月收购了MNR，而在2023年期间没有收购。融资活动提供的净现金减少主要是由于借款和出售合资股权所得的收益，用于为我们在2022年期间收购MNR提供资金。
我们的投资和融资流动性和资源（千美元，每股和每平方英尺数据除外）
无法准确预测我们未来的收购或开发活动，因为此类活动取决于引起我们注意的可用机会、我们成功收购和开发房产的能力、可用的融资、我们的资本成本、我们做出的其他承诺和收购或开发所需金额的替代用途、我们的杠杆程度，以及收购或开发对我们某些财务指标和债务契约的预期影响。我们通常不打算购买 “周转” 房产或不产生正现金流的房产，但我们可能会对我们的房产进行建设或重建活动。
截至2023年9月30日，我们的现金及现金等价物（不包括限制性现金）为83,283美元。为了保持我们根据经修订的1986年《美国国税法》（IRC）作为房地产投资信托基金的纳税资格，我们通常需要每年分配房地产投资信托基金应纳税收入的至少90％，但须进行特定调整，不包括任何净资本收益。这种分配要求限制了我们保留收益从而为我们的运营或收购提供资本的能力。我们可能会使用手头的现金和现金等价物、运营产生的现金流、任何资产出售的净收益以及股票或债务证券发行的净收益，为向股东的分配提供资金。

ILPT浮动利率贷款将于2024年10月到期，但有三年延期选项，并要求按SOFR的年利率支付利息，加权平均保费为3.93％。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，ILPT浮动利率贷款下的加权平均应付利率为6.18％，其中包括我们的利率上限对SOFR的2.25％的影响。从2023年10月开始，在满足某些条件的前提下，我们可以选择随时按面值全额或部分预付ILPT浮动利率贷款，不收取任何保费。
浮动利率贷款将于2024年3月到期，但有三年延期选项，并要求按SOFR的年利率支付利息，外加2.77％的保费。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，浮动利率贷款下的加权平均年应付利率为6.17％，其中包括我们的利率上限对SOFR的3.40％的影响。截至2022年9月30日的三个月以及2022年2月25日至2022年9月30日期间，浮动利率贷款下的加权平均应付年利率分别为4.94％和4.23％。在满足某些条件的前提下，我们可以选择按面值预付高达280,000美元的浮动利率贷款，不收取任何保费，并随时预付浮动利率贷款的余额，但须缴纳保费。
除其他外，延长浮动利率贷款和ILPT浮动利率贷款的一年期选择要求我们获得替代利率上限，如适用协议所定义。
2023年5月，我们的合并合资企业获得了91,000美元的固定利率、纯息抵押贷款，由合并后的合资企业拥有的四处房产担保。这笔抵押贷款将于2030年6月到期，要求按6.25％的年利率支付利息。这笔抵押贷款净收益的一部分用于偿还合并合资企业的四笔未偿抵押贷款，未偿本金余额总额为35,910美元，加权平均利率为3.70％。
28
目录
截至2023年9月30日，我们的债务本金总额为4,330,370美元，包括浮动利率贷款和ILPT浮动利率贷款，计划在2024年至2038年之间到期。
有关我们投资和融资活动的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注2和4。
合并后的合资企业
我们拥有Mountain Industrial REIT LLC61％的股权，该公司在27个州拥有94处房产，总可出租面积约为20,981,000平方英尺。我们控制合并后的合资企业，因此在我们的简明合并财务报表中合并记账了该合资企业拥有的财产。我们在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月、截至2023年9月30日的九个月以及该合资企业成立之日（2022年2月25日至2022年9月30日）的简明合并财务报表中确认了39％的非控股权益。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，该合资企业净亏损中不属于我们的部分，即10,238美元和38,318美元，截至2023年9月30日的九个月以及2022年2月25日至2022年9月30日期间分别为31,642美元和49,360美元，在我们的简明合并综合收益表中列为归属于非控股权益的净亏损（损失）。截至2023年9月30日，我们合并后的合资企业的总资产为3,065,834美元，总负债为1,781,222美元。
未合并的合资企业
我们拥有工业基金房地产投资信托有限责任公司22％的股权，该公司在12个州拥有18处工业地产，总可出租平方英尺约为11,726,000平方英尺。我们在公允价值期权下按照权益会计方法对未合并的合资企业进行核算。我们在简明合并综合收益（亏损）报表中将我们对未合并合资企业投资的公允价值的变化确认为未合并合资企业收益中的权益。此外，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，合并后的合资企业分别向我们分配了5,390美元和1320美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别向我们分配了7,370美元和3,962美元。
有关这些合资企业的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注2。
我们预计将使用我们可能从合资企业的其他投资者那里获得的收益与我们可能向合资企业出售的任何其他房产、我们合资企业或任何未来合资企业中任何第三方投资者的股权出资以及发行股权或债务证券的净收益为未来的任何房地产收购、开发和重建提供资金。我们还可能假设抵押贷款或承担与未来收购、开发和重建相关的债务。当我们的债务到期日临近或我们希望降低杠杆率或为债务再融资时，我们打算探索再融资替代方案、房地产销售或出售合资企业的股权。此类替代方案可能包括承担定期债务、通过抵押我们拥有的财产获得融资、发行新的股权或债务证券、获得循环信贷额度、参与或出售合资企业的股权或出售房产。我们目前有一份有效的上架注册声明，允许我们快速发行总额不超过50万美元的公共证券，但我们无法确定是否会有购买者购买此类证券。此外，我们发行的任何股权证券都可能稀释我们现有股东。尽管我们无法确定我们能否成功完成任何特定类型的融资，但我们相信我们将有机会获得融资，例如债券或股票发行，为资本支出、未来的收购、开发、再开发和其他活动提供资金，并支付我们的债务。
未来任何融资的完成情况和成本将主要取决于我们在业务运营方面的成功和市场状况。特别是，未来任何债务融资的可行性和成本将主要取决于我们当时的信用质量和市场状况。我们无法控制市场状况。未来债务交易中的潜在贷款人将通过审查我们的财务状况、经营业绩、商业惯例和计划以及我们维持收益、错开债务到期日以及平衡债务和股权资本使用情况的能力，来评估我们为所需的还本付息提供资金和在到期时偿还本金余额的能力，从而使我们的财务业绩和杠杆率使我们能够灵活地抵御任何合理预期的不利变化。我们打算以使我们能够为投资和融资活动提供合理的资金的方式开展业务活动。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们使用现金余额向股东支付了总额为1,968美元的季度现金分配。
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2023年10月12日，我们宣布于2023年10月23日向登记在册的普通股股东进行每股0.01美元的定期季度分配，约合658美元。我们预计将在2023年11月16日左右使用现金余额向股东支付这笔分配。有关这些分配的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注6。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，用于租户改善、租赁成本、建筑改善以及开发和重建活动的资本化金额如下：
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
2023202220232022
租户改善和租赁成本 (1)
$1,241 $2,302 $5,779 $8,290 
建筑改进 (2)
2,720 1,292 4,373 1,778 
开发、重建和其他活动 (3)
1,314 4,980 7,705 12,351 
$5,275 $8,574 $17,857 $22,419 
(1)租户改善和租赁成本包括用于改善租户空间的资本支出或直接向租户支付的用于改善空间的金额和租赁相关成本，例如经纪佣金和租户激励。
(2)建筑物改造通常包括更换陈旧建筑构件的支出和延长现有资产使用寿命的支出。
(3)开发、重建和其他活动通常包括重新定位财产或带来新收入来源的资本支出项目。

截至2023年9月30日，我们估计未支出的租赁相关债务为5,923美元，其中3529美元预计将在未来12个月内支出。
债务契约（千美元）
截至2023年9月30日，我们的主要债务为：（1）由我们的104处房产担保的ILPT浮动利率贷款的未偿本金为123.5万美元；（2）由合并后的合资企业拥有的82处房产担保的浮动利率贷款的未偿还本金额为140万美元；（3）由我们的186处房产担保的抵押贷款的未偿还本金额为650,000美元夏威夷地产；以及 (5) 抵押贷款本金总额为345,370美元由我们的合并合资企业拥有的12处房产持有，其中我们拥有61％的股权。有关我们负债的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注4。
管理ILPT浮动利率贷款、浮动利率贷款、70万美元抵押贷款和65万美元抵押贷款的协议和相关文件包含惯例契约，规定在某些违约事件发生和持续时加速偿还根据这些协议到期的所有款项，对于65万美元的抵押贷款，还要求我们维持至少25万美元的最低合并净资产和至少15,000美元的流动性。截至2023年9月30日，我们认为我们遵守了管理这些贷款的协议下的所有契约和其他条款。
我们在收购MNR时承担的某些抵押贷款是无追索权的，受某些限制的约束，并且不包含任何实质性的财务契约。管理ILPT浮动利率贷款、浮动利率贷款、70万美元抵押贷款和65万美元抵押贷款的协议包含一般无追索权条款的某些例外情况，包括我们有义务向贷款人赔偿某些潜在的环境损失。
关联人交易
我们与 RMR、RMR Inc. 以及与之相关的其他公司建立了关系，并进行了历史和持续的交易。有关这些关系以及其他此类关系和关联人交易的更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注7和8，这些附注载于本10-Q表季度报告第一部分、第1项、我们的2022年年度报告、2023年年度股东大会的最终委托书以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件。此外，有关这些交易和其他关联人交易和关系可能产生的风险的描述，请参阅我们 2022 年年度报告中标题为 “风险因素” 的部分。我们可能会与关联人进行其他交易，包括RMR或其子公司向其提供管理服务的企业。
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关键会计估计
根据公认会计原则编制简明的合并财务报表要求我们做出影响申报金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计值不同。简明合并财务报表中的重要估计包括收购价格分配、固定资产的使用寿命以及房地产和相关无形资产减值评估。
对我们的关键会计估算的讨论包含在我们的 2022 年年度报告中。自截至2022年12月31日的年度以来，我们的关键会计估计没有重大变化。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露 (千美元，每股数据除外)
 
我们面临与市场利率变化相关的风险。我们通过监控可用的融资替代方案来管理我们面临的这种市场风险。自2022年12月31日以来，我们管理利率变动风险敞口的策略基本保持不变。除下文所述外，我们目前预计在不久的将来我们的利率波动风险敞口或管理这种风险敞口的方式不会发生任何重大变化。
浮动利率债务
截至2023年9月30日，我们未偿还的浮动利率债务包括以下内容：
每年每年利息
校长利息利息付款
债务
平衡
费率 (1)
费用 (1)
成熟度到期
ILPT 浮动利率贷款$1,235,000 6.18 %$77,383 2024每月
浮动利率贷款1,400,000 6.17 %87,580 2024每月
$2,635,000 $164,963 
(1)年利率和年利息支出是适用合同中规定的金额，根据我们的适用利率上限进行调整。

截至2023年9月30日，我们的浮动利率债务总额为263.5万美元，其中包括123.5万美元的未偿还本金 ILPT 浮动利率贷款，以及由合并合资企业拥有的82处房产担保的浮动利率贷款的14万美元未偿本金。该 ILPT 浮动利率贷款将于2024年10月9日到期，但有三种为期一年的延期选项，并要求按SOFR的年利率支付利息，加权平均保费为3.93％。浮动利率贷款将于2024年3月9日到期，但有三年延期选项，并要求按SOFR的年利率支付利息，外加2.77％的保费。我们容易受到基于短期利率，特别是SOFR的美元变动的影响。结合这些借款，为了对冲与SOFR利率变化相关的风险敞口，我们购买了利率上限，SOFR行使利率等于2.25％ ILPT 浮动利率贷款和浮动利率贷款的3.40％。
此外，由于市场状况和我们认为的信用风险，在续期或再融资这些债务时，我们容易受到利率溢价增加的影响。通常，利率的变化不会影响我们的浮动利率债务的价值，但会影响我们的经营业绩。下表列出了截至2023年9月30日，利率提高一个百分点将对我们的年度浮动利率利息支出产生的大致影响，其中不包括利率上限的影响：
提高利率的影响
总利息每年
利率杰出费用每人收入
每年债务每年
分享影响力 (1)
2023 年 9 月 30 日
6.17 %$2,635,000 $164,963 $2.52 
增加一个百分点7.17 %$2,635,000 $191,679 $2.93 
(1)基于截至2023年9月30日的九个月中摊薄后的加权平均流通普通股。
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上表显示了浮动利率立即变动一个百分点的影响。如果利率随着时间的推移逐渐变化，则影响将随着时间的推移而分散。将来，随着我们可能产生的任何浮动利率债务的未偿金额的增加或减少，我们承受浮动利率波动的风险敞口将增加或减少。
固定利率债务
截至2023年9月30日，我们未偿还的固定利率债务包括以下抵押贷款票据：
每年每年利息
校长利息利息付款
债务
平衡
费率 (1)
费用 (1)
成熟度到期
抵押贷款票据（186 处夏威夷房产）
$650,000 4.31 %$28,015 2029每月
按揭票据（17 项内地物业）
700,000 4.42 %30,940 2032每月
抵押贷款票据 (2)
91,000 6.25 %5,688 2030每月
抵押贷款票据 (3)
11,712 3.67 %430 2031每月
抵押贷款票据 (3)
13,228 4.14 %548 2032每月
抵押贷款票据 (3)
29,213 4.02 %1,174 2033每月
抵押贷款票据 (3)
40,832 4.13 %1,686 2033每月
抵押贷款票据 (3)
24,873 3.10 %771 2035每月
抵押贷款票据 (3)
40,087 2.95 %1,183 2036每月
抵押贷款票据 (3)
44,423 4.27 %1,897 2037每月
抵押贷款票据 (3)
50,002 3.25 %1,625 2038每月
$1,695,370 $73,957 

(1)年利率和年利息支出是适用合同中规定的金额。
(2)我们的合并合资企业拥有61％的股权，获得了这笔抵押贷款，该贷款由四处房产担保。
(3)我们的合并合资企业拥有61％的股权，承担了这些以前的MNR抵押贷款，这些贷款总共由八处房产担保。

我们的65万美元、70万美元和91,000美元的抵押贷款票据在到期之前仅需支付利息。剩余的固定利率抵押贷款票据需要摊销本金和利息，直到到期。由于我们的抵押贷款票据要求以固定利率支付利息，因此在这些抵押贷款期限内，市场利率的变化不会影响我们的利息义务。如果这些抵押贷款票据的再融资利率比上面显示的利率高出或低一个百分点，我们的年利息成本将增加或减少约16,953美元。
市场利率的变化将影响我们固定利率债务的公允价值。市场利率的上升会降低我们固定利率债务的公允价值，而市场利率的降低会增加我们固定利率债务的公允价值。自2022年初以来，美联储已多次提高利率，以对抗通货膨胀，并可能继续这样做。根据截至2023年9月30日的未偿余额和截至到期日的贴现现金流分析，并假设没有其他可能影响我们固定利率债务公允价值的因素变化，假设利率立即变动一个百分点将使这些债务的公允价值增加约89,267美元。
第 4 项控件和 程序

截至本10-Q表季度报告所涉期末，我们的管理层在管理受托人、总裁兼首席运营官以及首席财务官兼财务主管的监督和参与下，根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-15条和第15d-15条，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，我们的管理受托人、总裁兼首席运营官以及首席财务官兼财务主管得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。
在截至2023年9月30日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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关于前瞻性陈述的警告

这份10-Q表季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》和其他证券法所指的前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性。这些陈述可能包括 “相信”、“期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“将”、“可能” 等词语以及这些或类似表达式的否定或衍生物。这些前瞻性陈述包括以下方面的陈述：经济和市场状况；我们对工业地产需求的预期；我们未来的租赁活动；我们的杠杆水平和未来可能的融资；我们的流动性需求和来源；我们的资本支出计划和承诺；收购和处置；我们现有和未来可能的合资安排；我们的重建和建筑活动和计划；以及未来分配的金额和时间。
前瞻性陈述反映了我们当前的预期，基于判断和假设，本质上是不确定的，受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与这些前瞻性陈述中表达或暗示的预期未来业绩、业绩或成就存在重大差异。可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异的一些风险、不确定性和其他因素包括但不限于以下内容：
•对工业和物流地产的需求，
•我们和租户在不利的市场和经济条件下运营的能力和能力，例如高利率上升或持续、高通胀、劳动力市场挑战、公共股权和债务市场的混乱和波动、商业房地产行业以及工业和物流领域的挑战、全球地缘政治敌对行动和紧张局势以及经济衰退或衰退，
•我们成功竞争租约的能力，当我们续订或延长租约、签订新的租约或重置夏威夷房产的租金时，我们意识到的租金增加的可能性，
•无论我们的租户会续订或延长租约，还是我们能够以与现有租约条款一样对我们有利的条件获得替代租户，
•我们有能力保持物业的高入住率，
•我们的租户和地理集中，
•我们有能力降低杠杆率、创造现金流和利用按市值计价的租赁机会，
•我们有能力以具有成本效益的方式筹集和平衡我们对债务或股权资本的使用，
•我们有能力购买具有成本效益的利率上限，
•我们支付债务利息和本金的能力，
•我们维持足够流动性的能力，
•交易对手不遵守我们的利率上限以及续订或更换利率上限的成本，
•我们的租户向我们支付租金义务的能力和意愿，
•我们租户的信用质量，
•来自我们财产的现金流安全的变化，
•我们的租户可能违约我们的租约，
•全球供应链条件和新兴技术的变化，
•无论工业和物流行业以及租户的业务在多大程度上对于维持弹性供应链至关重要，我们的业务将因此受益，
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•恐怖主义行为、疫情的爆发或持续或其他重大不利的公共卫生安全事件或条件、战争或其他敌对行动、供应链中断、气候变化或我们无法控制的其他人为或自然灾害，
•我们向股东支付分配款以及增加或维持此类分配金额的能力，
•我们有能力以我们的目标价格出售房产，
•我们有能力毫不拖延地或完全按照现有协议条款完成待定销售，
•我们有能力审慎地开展并成功地完成我们物业的扩建和翻新项目，并实现这些项目的预期回报，
•我们的预期资本支出和租赁成本，以及我们房地产开发、重建或重新定位的风险和不确定性，包括通货膨胀、成本超支、供应链挑战、劳动力短缺、施工延误或无法获得必要许可以及我们以有针对性的回报租赁这些物业空间的能力，
•我们有能力出售现有合资企业的额外股权或向其提供更多房产，或者成立额外的房地产合资企业，或者吸引合资企业并从我们现有的合资企业或我们可能成立的任何房地产合资企业中受益，
•我们的经理 RMR 成功管理我们的能力，
•由于气候变化或其他原因导致的环境法律或其解释或执行的变化，或者我们承担的环境修复费用或其他责任，
•商业房地产行业内部的竞争，尤其是我们物业所在市场中对工业和物流地产的竞争，
•遵守和修改联邦、州和地方法律法规、会计规则、税法和类似事项，
•为了保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格，出于美国联邦所得税的目的，对我们的业务和满足复杂规则的能力施加了限制，
•与我们的关联方（包括我们的管理受托人、RMR 和其他关联方）的实际和潜在的利益冲突，
•我们收购实现目标回报的房产的能力，以及
•其他事项。
这些风险、不确定性和其他因素并非详尽无遗，应与我们定期文件中包含的其他警示声明一起阅读。我们向美国证券交易委员会提交的文件中其他地方包含的信息，包括定期报告中标题为 “风险因素” 的信息，或其中包含的信息，确定了可能与我们在本10-Q表季度报告中前瞻性陈述造成差异的重要因素。我们向美国证券交易委员会提交的文件可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。
您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。
除非法律要求，否则我们不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或更改任何前瞻性陈述。
关于有限责任的声明

经修订的2018年1月11日向马里兰州评估和税务部提交的设立工业物流地产信托的经修订和重述的信托声明规定，工业物流地产信托的受托人、高级职员、股东、雇员或代理人均不得因工业物流地产信托的任何义务或索赔承担任何共同或单独的个人责任。所有以任何方式与工业物流地产信托进行交易的人都只能依靠工业物流地产信托的资产来支付任何款项或履行任何债务。
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第二部分。 其他信息
第 1A 项。风险因素
与我们之前在 2022 年年度报告中提供的风险因素相比，没有重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

发行人购买股权证券。 下表提供了有关我们在截至2023年9月30日的季度中购买股票证券的信息：
最大值
的总数近似美元
购买的股票该股票的价值
的数量平均值作为公开的一部分可能还会被购买
股份已支付的价格已宣布的计划根据计划或
日历月
已购买 (1)
每股或程序程式
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日1,017 $3.65 — $— 
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日39,619 $3.54 — $— 
总计
40,636 $3.54 — $— 

(1) 这些普通股的预扣和购买是为了履行我们的高管以及RMR的某些其他现任和前任雇员在向他们授予先前普通股时承担的预扣税款和纳税义务。我们根据购买当天纳斯达克收盘时普通股的交易价格，按其公允市场价值扣留并购买了这些普通股。
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第 6 项。展品
 
展品编号
描述
  
3.1
截至2018年1月11日经修订和重述的公司信托声明的综合副本，经修订至今。（参照公司截至2020年6月30日的季度10-Q表季度报告纳入。）
3.2
《公司章程》第二次修订和重述，于 2023 年 6 月 1 日通过。（参照公司于2023年6月2日提交的8-K表最新报告纳入。）
4.1
普通股证书的表格。（参照公司S-11表格注册声明第2号修正案，文件编号333-221708。）
10.1
股份奖励协议的形式。（随函提交。）
10.2
赔偿协议的形式。（随函提交。）
31.1
规则 13a-14 (a) 认证。（随函提交。）
31.2
规则 13a-14 (a) 认证。（随函提交。）
31.3
规则 13a-14 (a) 认证。（随函提交。）
31.4
规则 13a-14 (a) 认证。（随函提交。）
32.1
第 1350 节认证。（随函提供。）
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档。（随函提交。）
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库文档。（随函提交。）
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档。（随函提交。）
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。（随函提交。）
101.PREXBRL 分类扩展演示链接库文档。（随函提交。）
104封面交互式数据文件。（格式化为 Inline XBRL，包含在附录 101 中。）
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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

 工业物流地产信托
   
   
 来自：//耶尔·达菲
  耶尔·达菲
  总裁兼首席运营官
  
日期：2023 年 10 月 25 日
   
   
 来自：/s/ Tiffany R. Sy
  Tiffany R. Sy
  首席财务官兼财务主管
  （首席财务官兼首席会计官）
  
日期：2023 年 10 月 25 日

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