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美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
☒根据《财务报告》第13或15(D)条提交的季度报告
1934年《证券交易法》
截至本季度末2023年9月30日
或
☐根据《宪法》第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年《证券交易法》
由_至_的过渡期
委托文件编号:001-35777
| | |
Rithm Capital Corp. |
(注册人的确切姓名载于其章程) |
| | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 45-3449660 |
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
百老汇799号 | 纽约 | 纽约 | | 10003 |
(主要执行办公室地址) | | (邮政编码) |
| | | | | |
(212) | 850-7770 |
(注册人的电话号码,包括区号) |
无
(前姓名、前地址和前财政年度,如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)款登记的证券:
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每节课的题目: | | 在其注册的每个交易所的名称: |
普通股,每股面值0.01美元 | RITM | 纽约证券交易所 |
7.50%A系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股 | RITM PR A | 纽约证券交易所 |
7.125%B系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股 | RITM PR B | 纽约证券交易所 |
6.375%C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股 | RITM PR C | 纽约证券交易所 |
7.00%固定利率重置D系列累计可赎回优先股 | RITM PR D | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是☒编号:☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不,不是。☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服务器 | ☐ |
规模较小的报告公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ | | |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐不,不是。☒
注明截至最后实际可行日期,发行人所属各类普通股的流通股数量。
普通股,每股面值0.01美元:483,214,061截至2023年10月27日的流通股。
关于前瞻性陈述的警告性声明
本报告包含1995年私人证券诉讼改革法所指的某些“前瞻性陈述”,这些陈述涉及重大风险和不确定性。这些前瞻性陈述涉及我们投资的经营业绩、我们收益的稳定性、我们的融资需求以及市场机会的规模和吸引力等。前瞻性表述一般可通过使用“可能”、“将会”、“计划”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“努力”、“寻求”、“预期”、“估计”、“过高估计”、“低估”、“相信”、“可能”、“项目”、“预测”、“继续”或其他类似的词语或表述来识别。前瞻性陈述基于某些假设,讨论未来预期,描述未来计划和战略,包含对经营结果、现金流或财务状况的预测,或陈述其他前瞻性信息。我们预测未来计划或战略的结果或实际结果的能力天生是有限的。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设,但我们的实际结果和表现可能与前瞻性陈述中陈述的大不相同。这些前瞻性陈述涉及风险、不确定因素和其他因素,这些因素可能会使我们未来的实际结果与预测结果大不相同。
我们实施业务战略的能力受到许多风险的影响,正如本报告和我们截至2022年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中更全面地描述的那样。这些风险包括:
•我们有能力成功地运营我们的业务战略并产生足够的收入;
•我们投资的价值、收到的现金流或周围的流动资金减少,这是基于可能与实际结果大不相同的各种假设;
•我们行业以及商业金融和房地产部门的总体经济状况的变化,包括对我们的资产价值或投资业绩的影响;
•与实现我们管理职能内部化的部分或全部目标利益相关的风险;
•我们对我们雇用的服务商和分服务商(“服务合作伙伴”)和其他第三方的依赖、交易对手集中和违约风险;
•与我们的发起和服务业务相关的风险,包括但不限于遵守适用的法律、法规和其他要求、贷款拖欠大幅增加、遵守相关服务协议的条款、与服务商垫款和发起业务相关的融资、与服务高风险贷款相关的费用、未收回或延迟收回服务垫款、止赎率、服务商评级和政府抵押再融资计划的终止;
•金融和房地产行业内部的竞争;
•利率波动和收益率曲线的变化;
•我们投资的抵押品价值的减值,以及任何此类减值与我们证券或贷款价值的关系;
•利率和/或信贷利差的变化,以及我们可能采取的与此类变化有关的任何对冲策略的成功;
•与次级抵押贷款和消费贷款相关的风险,以及服务和丧失抵押品赎回权方面的缺陷,可能对我们的抵押贷款服务权(“MSR”)、过剩的抵押贷款服务权(“过剩MSR”)、服务商预付款投资、住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”)、住宅按揭贷款和消费贷款组合的价值产生影响;
•与我们的承保估计相比,我们的MSR、超额MSR、服务商预付款投资、服务商预付款应收账款、RMBS、住宅抵押贷款和消费贷款的违约率和回收率恶化的风险;
•本公司某些资产的贷款预付率的变化,包括但不限于我们的MSR或超额MSR,以及我们MSR或超额MSR基础贷款池的预计收回利率无法实现的风险;
•服务商预付款可能无法收回,或可能需要比我们预期更长的时间才能收回,这可能导致我们无法实现我们的服务商预付款投资或MSR的目标回报;
•网络安全事件和技术中断或故障;
•我们对交易对手和供应商提供某些服务的依赖,以及对不愿或无法履行合同义务的交易对手的相关风险,包括他们赔偿我们、为我们的信息保密或回购有缺陷的抵押贷款的义务;
•消费者金融保护局(“CFPB”)以及其他联邦、州和地方政府和监管机构颁布的与抵押贷款和服务相关的法规以及此类法规的执行情况;
•季节性波动对独户租赁物业部门的影响,这与非高峰租赁季节的租金需求减少有关;
•租赁市场对优质居民的激烈竞争,这可能会限制我们以优惠条件租赁我们的独户租赁物业的能力;
•我们与独栋房屋租赁投资相关的很大一部分成本和支出是固定的,包括增加物业税、HOA费用和保险成本,我们可能无法调整成本结构来抵消收入的下降;
•我们根据1940年《投资公司法》(简称《1940年投资公司法》)保持被排除在注册之外的能力
《法案》),并限制我们的业务保持这种排除;
•我们有能力保持我们作为房地产投资信托基金(“REIT”)的资格,以缴纳美国联邦所得税,并限制我们的业务保持REIT地位;
•立法/监管环境,包括但不限于,公司治理和公开披露监管的影响,监管和会计规则的变化,美国政府旨在增长经济的计划,税法的未来变化,联邦国家抵押协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac,以及Fannie Mae,政府支持的企业或GSE)的联邦托管,以及允许修改住宅抵押贷款条款的立法;
•GSE、政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)或其他监管举措或行动可能对MSR和过剩MSR的投资回报产生不利影响并可能降低销售利润率的风险;
•与我们的债务相关的风险,包括我们的优先无担保票据和相关的限制性契约以及无追索权的长期融资结构;
•我们有能力以对我们有利或完全有利的条款获得和维持融资安排,无论是由于融资市场的不利变化还是其他原因;
•我们面临不利天气条件、人为或自然灾害、气候变化和流行病的影响所造成的损失风险;
•与我们收购Sculptor Capital Management,Inc.相关的风险,包括完成收购的条件可能无法满足的风险,合并协议可能根据其条款终止的风险,与收购相关的不确定性对我们的业务和运营的潜在不利影响,潜在的负债、股东或其他诉讼,包括Sculptor股东行动(定义见附注25),以及可能导致的损害和/或不利影响以及我们成功整合业务并实现收购的预期好处的能力;
•受我们未来任何收购的影响,包括我们对ComputerShare Mortgage Services Inc.和某些附属公司的收购,包括专业贷款服务有限责任公司(“SLS”),以及我们成功整合收购的资产、实体、员工和承担的债务的能力;
•当前或未来涉及我们、我们的服务合作伙伴或其他业务合作伙伴的法律程序和监管调查和调查的影响;
•不利的市场、监管或利率环境或我们发行的债务或股票,其中任何一项都可能对我们普通股的市场价格产生负面影响;
•我们支付普通股分配的能力;以及
•由于优先股转换为普通股或绩效股单位和受限股单位的归属,我们的现有股东经历了稀释。
我们还请读者注意本报告中提到的其他风险和不确定因素,包括本报告和我们截至2022年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中“风险因素”项下列出的风险和不确定性。我们提醒您,您应该
不过分依赖我们的任何前瞻性陈述。此外,任何前瞻性陈述都只在发表之日发表。新的风险和不确定性不时出现,我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。除非法律要求,我们没有义务(并明确拒绝任何义务)更新或更改我们可能不时做出的任何前瞻性陈述,无论是书面或口头陈述,无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
关于展品的特别说明
在审阅作为本季度报告10-Q表格附件的协议时,请记住,这些协议是为了向您提供有关其条款的信息,而不是为了提供有关Rithm Capital Corp.(“公司”、“Rithm Capital”或“我们”或“我们”、“我们”和“我们”)或协议其他各方的任何其他事实或披露信息。协议包含适用协议每一方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他各方的利益而作出的,并且:
•在所有情况下都不应被视为对事实的明确陈述,而是在事实证明不准确的情况下将风险分摊给一方当事人的一种方式;
•通过与适用协议的谈判有关的向另一方作出的披露而受到限制,而这些披露不一定反映在协议中;
•可以不同于对您或其他投资者可能被视为重要的标准的方式适用重要性标准;以及
•仅在适用协议的日期或协议中规定的其他一个或多个日期作出,并视最近的事态发展而定。
因此,这些陈述和保证不得描述截至其作出之日或在任何其他时间的实际情况。欲了解更多有关美国证券交易委员会的信息,请参阅本季度报告中的Form 10-Q以及公司的其他公开申报文件,这些文件可通过美国证券交易委员会的网站免费获取,网址为:http://www.sec.gov.
公司承认,尽管包含了上述警告性声明,但公司有责任考虑是否需要额外披露有关重大合同条款的重大信息,以使本报告中的声明不具误导性。
Rithm Capital Corp.
表格10-Q
索引
| | | | | |
| 页 |
第一部分金融信息 | |
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项目1.财务报表(未经审计) | 1 |
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合并资产负债表 | 1 |
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合并业务报表 | 2 |
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综合全面收益表 | 3 |
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合并股东权益变动表 | 4 |
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合并现金流量表 | 6 |
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合并财务报表附注 | 8 |
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项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 64 |
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项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | 96 |
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项目4.控制和程序 | 101 |
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第二部分:其他信息 | |
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项目1.法律诉讼 | 102 |
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第1A项。风险因素 | 102 |
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第二项股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券 | 105 |
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项目3.高级证券违约 | 105 |
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项目4.矿山安全信息披露 | 105 |
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项目5.其他信息 | 105 |
| |
项目6.展品 | 106 |
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签名 | 107 |
第一部分财务信息
项目1.财务报表
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Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并资产负债表 |
(千美元,共享数据除外) |
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| 2023年9月30日 (未经审计) | | 2022年12月31日 |
资产 | | | |
按公允价值计算的抵押贷款偿还权和抵押贷款偿还权融资应收款 | $ | 8,694,868 | | | $ | 8,889,403 | |
房地产和其他证券(美元9,201,474及$8,289,277分别按公允价值计算) | 10,193,596 | | | 8,289,277 | |
按公允价值持有的用于投资的住宅贷款 | 370,957 | | | 452,519 | |
持有待售住宅按揭贷款(美元)2,740,599及$3,297,271分别按公允价值计算) | 2,819,282 | | | 3,398,298 | |
按公允价值持有的用于投资的消费贷款(A) | 1,436,080 | | | 363,756 | |
独户出租物业 | 991,948 | | | 971,313 | |
按公允价值应收按揭贷款(A) | 2,135,424 | | | 2,064,028 | |
须回购的住宅按揭贷款(B) | 1,443,546 | | | 1,219,890 | |
现金和现金等价物(A) | 1,217,283 | | | 1,336,508 | |
受限现金(A) | 368,447 | | | 281,126 | |
应收服务商预付款 | 2,434,266 | | | 2,825,485 | |
已出售投资的应收账款 | 219,963 | | | 473,126 | |
其他资产(A) | 2,419,868 | | | 1,914,607 | |
| $ | 34,745,528 | | | $ | 32,479,336 | |
负债与权益 | | | |
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负债 | | | |
担保融资协议(A) | $ | 13,605,380 | | | $ | 11,257,736 | |
应付有担保票据和债券(#美元552,920及$632,404分别按公允价值计算)(A) | 9,964,855 | | | 10,098,943 | |
住宅按揭贷款回购责任(B) | 1,443,546 | | | 1,219,890 | |
无担保优先票据,扣除发行成本 | 546,374 | | | 545,056 | |
应为购买的投资支付 | — | | | 731,216 | |
应付股息 | 135,095 | | | 129,760 | |
应计费用和其他负债(A) | 1,782,315 | | | 1,486,667 | |
| 27,477,565 | | | 25,469,268 | |
承付款和或有事项 | | | |
| | | |
权益 | | | |
优先股,$0.01面值,100,000,000授权股份,51,964,122和51,964,122已发行及未偿还,$1,299,104及$1,299,104合计清算优先权,分别 | 1,257,254 | | | 1,257,254 | |
普通股,$0.01面值,2,000,000,000授权股份,483,214,061和473,715,100分别发行和未偿还 | 4,833 | | | 4,739 | |
额外实收资本 | 6,070,970 | | | 6,062,019 | |
留存收益(累计亏损) | (164,010) | | | (418,662) | |
累计其他综合收益 | 39,009 | | | 37,651 | |
Rithm Capital股东权益总额 | 7,208,056 | | | 6,943,001 | |
合并子公司股权中的非控股权益(A) | 59,907 | | | 67,067 | |
*总股本 | 7,267,963 | | | 7,010,068 | |
| $ | 34,745,528 | | | $ | 32,479,336 | |
(A)公司的综合资产负债表包括综合可变利益实体(“VIE”)的资产,这些资产只能用于清偿VIE的债务和债务,债权人对VIE的主要受益人(Rithm Capital)没有追索权。截至2023年9月30日和2022年12月31日,合并VIE的总资产为美元2.23亿美元和3,000美元2.330亿美元,合并VIE的总负债为美元1.83亿美元和3,000美元1.8分别为200亿美元和200亿美元。有关详细信息,请参阅注释20。
(B)详情见注5。
请参阅合并财务报表附注。
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Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并业务报表(未经审计) |
(千美元,不包括每股和每股数据) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
收入 | | | | | | | |
来自MSR和MSR融资应收款的维修费收入、净收入和利息收入 | $ | 442,644 | | | $ | 453,163 | | | $ | 1,378,045 | | | $ | 1,379,041 | |
MSR和MSR融资应收账款公允价值变动(包括实现现金流量$(138,993), $(141,616), $(384,094)和$(522,206),分别) | 20,934 | | | (19,174) | | | (99,338) | | | 890,281 | |
服务收入,净额 | 463,578 | | | 433,989 | | | 1,278,707 | | | 2,269,322 | |
利息收入 | 476,607 | | | 273,379 | | | 1,222,007 | | | 710,440 | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额 | 149,230 | | | 203,479 | | | 410,320 | | | 980,266 | |
| 1,089,415 | | | 910,847 | | | 2,911,034 | | | 3,960,028 | |
费用 | | | | | | | |
利息支出和仓库线路费 | 382,554 | | | 218,089 | | | 1,020,780 | | | 507,751 | |
一般和行政 | 190,475 | | | 214,624 | | | 539,138 | | | 686,133 | |
薪酬和福利 | 186,149 | | | 290,984 | | | 564,635 | | | 1,023,261 | |
管理费 | — | | | — | | | — | | | 46,174 | |
向关联公司支付的终止费 | — | | | — | | | — | | | 400,000 | |
| 759,178 | | | 723,697 | | | 2,124,553 | | | 2,663,319 | |
| | | | | | | |
其他收入(亏损) | | | | | | | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额 | (127,508) | | | (34,118) | | | (113,732) | | | (256,656) | |
| | | | | | | |
其他收入(亏损),净额 | 71,047 | | | 23,242 | | | 117,385 | | | 134,962 | |
| (56,461) | | | (10,876) | | | 3,653 | | | (121,694) | |
所得税前收入 | 273,776 | | | 176,274 | | | 790,134 | | | 1,175,015 | |
所得税支出(福利) | 52,585 | | | 22,084 | | | 92,309 | | | 297,563 | |
净收入 | $ | 221,191 | | | $ | 154,190 | | | $ | 697,825 | | | $ | 877,452 | |
合并子公司收益(亏损)中的非控股权益 | 4,848 | | | 7,307 | | | 10,437 | | | 27,098 | |
优先股股息 | 22,394 | | | 22,427 | | | 67,184 | | | 67,315 | |
普通股股东应占净收益(亏损) | $ | 193,949 | | | $ | 124,456 | | | $ | 620,204 | | | $ | 783,039 | |
| | | | | | | |
普通股每股净收益(亏损) | | | | | | | |
**基础版 | $ | 0.40 | | | $ | 0.27 | | | $ | 1.29 | | | $ | 1.68 | |
*稀释后的 | $ | 0.40 | | | $ | 0.26 | | | $ | 1.28 | | | $ | 1.62 | |
普通股加权平均流通股数 | | | | | | | |
**基础版 | 483,214,061 | | | 467,974,962 | | | 481,503,762 | | | 467,192,721 | |
*稀释后的 | 484,350,288 | | | 476,796,757 | | | 483,530,227 | | | 481,900,129 | |
| | | | | | | |
宣布的普通股每股股息 | $ | 0.25 | | | $ | 0.25 | | | $ | 0.75 | | | $ | 0.75 | |
请参阅合并财务报表附注。
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Rithm Capital Corp.及附属公司 |
综合全面收益表(未经审计) |
(千美元) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收入 | $ | 221,191 | | | $ | 154,190 | | | $ | 697,825 | | | $ | 877,452 | |
其他综合收入,税后净额: | | | | | | | |
可供出售证券的未实现收益(亏损),净额 | (945) | | | (9,283) | | | 1,358 | | | (41,916) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
综合收益 | 220,246 | | | 144,907 | | | 699,183 | | | 835,536 | |
可归属于非控股权益的全面收益(亏损) | 4,848 | | | 7,307 | | | 10,437 | | | 27,098 | |
优先股股息 | 22,394 | | | 22,427 | | | 67,184 | | | 67,315 | |
普通股股东应占综合收益(亏损) | $ | 193,004 | | | $ | 115,173 | | | $ | 621,562 | | | $ | 741,123 | |
请参阅合并财务报表附注。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并股东权益变动表(未经审计) |
截至2023年、2023年和2022年9月30日的三个月 |
(千美元,不包括每股和每股数据) |
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| 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(累计亏损) | | 累计其他综合收益 | | Rithm Capital股东权益总额 | | 非控制性 合并附属公司的股权权益 | | 总股本 | | | | | | | | |
股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | | | | | | | | | |
2023年6月30日的余额 | 51,964,122 | | | $ | 1,257,254 | | | 483,320,606 | | | $ | 4,834 | | | $ | 6,068,613 | | | $ | (236,222) | | | $ | 39,954 | | | $ | 7,134,433 | | | $ | 60,251 | | | $ | 7,194,684 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股宣布的股息,$0.25每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (120,804) | | | — | | | (120,804) | | | — | | | (120,804) | | | | | | | | | |
优先股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (22,395) | | | — | | | (22,395) | | | — | | | (22,395) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资本分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,192) | | | (5,192) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
董事股票授予和员工非现金股权薪酬 | — | | | — | | | (106,545) | | | (1) | | | 2,357 | | | (932) | | | — | | | 1,424 | | | — | | | 1,424 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 216,343 | | | — | | | 216,343 | | | 4,848 | | | 221,191 | | | | | | | | | |
可供出售证券的未实现收益(亏损),净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (945) | | | (945) | | | — | | | (945) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全面收益(亏损)合计 | | | | | | | | | | | | | | | 215,398 | | | 4,848 | | | 220,246 | | | | | | | | | |
2023年9月30日的余额 | 51,964,122 | | | $ | 1,257,254 | | | 483,214,061 | | | $ | 4,833 | | | $ | 6,070,970 | | | $ | (164,010) | | | $ | 39,009 | | | $ | 7,208,056 | | | $ | 59,907 | | | $ | 7,267,963 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(累计亏损) | | 累计其他综合收益 | | Rithm Capital股东权益总额 | | 非控制性 合并附属公司的股权权益 | | 总股本 |
股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | |
2022年6月30日的余额 | 52,038,342 | | | $ | 1,258,667 | | | 466,856,753 | | | $ | 4,670 | | | $ | 6,060,740 | | | $ | (387,870) | | | $ | 57,620 | | | $ | 6,993,827 | | | $ | 69,171 | | | $ | 7,062,998 | |
普通股宣布的股息,$0.25每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (118,429) | | | — | | | (118,429) | | | — | | | (118,429) | |
优先股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (22,427) | | | — | | | (22,427) | | | — | | | (22,427) | |
资本分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,423) | | | (5,423) | |
2020年权证的无现金行使 | — | | | — | | | 6,858,347 | | | 69 | | | (69) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 146,883 | | | — | | | 146,883 | | | 7,307 | | | 154,190 | |
可供出售证券的未实现收益(亏损),净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,283) | | | (9,283) | | | — | | | (9,283) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全面收益(亏损)合计 | | | | | | | | | | | | | | | 137,600 | | | 7,307 | | | 144,907 | |
2022年9月30日的余额 | 52,038,342 | | | $ | 1,258,667 | | | 473,715,100 | | | $ | 4,739 | | | $ | 6,060,671 | | | $ | (381,843) | | | $ | 48,337 | | | $ | 6,990,571 | | | $ | 71,055 | | | $ | 7,061,626 | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并股东权益变动表(未经审计) |
截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月 |
(千美元,不包括每股和每股数据) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(累计亏损) | | 累计其他综合收益 | | Rithm Capital股东权益总额 | | 非控制性 合并附属公司的股权权益 | | 总股本 | | | | | | | | |
股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日的余额 | 51,964,122 | | | $ | 1,257,254 | | | 473,715,100 | | | $ | 4,739 | | | $ | 6,062,019 | | | $ | (418,662) | | | $ | 37,651 | | | $ | 6,943,001 | | | $ | 67,067 | | | $ | 7,010,068 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股宣布的股息,$0.75每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (362,388) | | | — | | | (362,388) | | | — | | | (362,388) | | | | | | | | | |
优先股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (67,185) | | | — | | | (67,185) | | | — | | | (67,185) | | | | | | | | | |
出资 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | |
资本分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17,597) | | | (17,597) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年权证的无现金行使 | — | | | — | | | 9,287,347 | | | 93 | | | (93) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
董事股票授予和员工非现金股权薪酬 | — | | | — | | | 211,614 | | | 1 | | | 9,044 | | | (3,163) | | | — | | | 5,882 | | | — | | | 5,882 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 687,388 | | | — | | | 687,388 | | | 10,437 | | | 697,825 | | | | | | | | | |
可供出售证券的未实现收益(亏损),净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,358 | | | 1,358 | | | — | | | 1,358 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全面收益(亏损)合计 | | | | | | | | | | | | | | | 688,746 | | | 10,437 | | | 699,183 | | | | | | | | | |
2023年9月30日的余额 | 51,964,122 | | | $ | 1,257,254 | | | 483,214,061 | | | $ | 4,833 | | | $ | 6,070,970 | | | $ | (164,010) | | | $ | 39,009 | | | $ | 7,208,056 | | | $ | 59,907 | | | $ | 7,267,963 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益(累计亏损) | | 累计其他综合收益 | | Rithm Capital股东权益总额 | | 非控制性 合并附属公司的股权权益 | | 总股本 |
股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | |
2021年12月31日的余额 | 52,210,000 | | | $ | 1,262,481 | | | 466,758,266 | | | $ | 4,669 | | | $ | 6,059,671 | | | $ | (813,042) | | | $ | 90,253 | | | $ | 6,604,032 | | | $ | 65,348 | | | 6,669,380 | |
普通股宣布的股息,$0.75每股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (351,840) | | | — | | | (351,840) | | | — | | | (351,840) | |
优先股宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (67,315) | | | — | | | (67,315) | | | — | | | (67,315) | |
资本分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (21,391) | | | (21,391) | |
2020年权证的无现金行使 | — | | | — | | | 6,858,347 | | | 69 | | | (69) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
优先股回购 | (171,658) | | | (3,814) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,814) | | | — | | | (3,814) | |
董事股份授出 | — | | | — | | | 98,487 | | | 1 | | | 1,069 | | | — | | | — | | | 1,070 | | | — | | | 1,070 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
综合收益(亏损) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 850,354 | | | — | | | 850,354 | | | 27,098 | | | 877,452 | |
可供出售证券的未实现收益(亏损),净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (41,916) | | | (41,916) | | | — | | | (41,916) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全面收益(亏损)合计 | | | | | | | | | | | | | | | 808,438 | | | 27,098 | | | 835,536 | |
2022年9月30日的余额 | 52,038,342 | | | $ | 1,258,667 | | | 473,715,100 | | | $ | 4,739 | | | $ | 6,060,671 | | | $ | (381,843) | | | $ | 48,337 | | | $ | 6,990,571 | | | $ | 71,055 | | | $ | 7,061,626 | |
请参阅合并财务报表附注。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并现金流量表(未经审计) |
(千美元) |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 9月30日, |
| | 2023 | | 2022 |
经营活动的现金流 | | | | |
净收入 | | $ | 697,825 | | | $ | 877,452 | |
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整: | | | | |
*投资公允价值变动,净额 | | 516,114 | | | (587,181) | |
*股权投资公允价值变动 | | 27,509 | | | 8,535 | |
*有担保票据和应付债券公允价值的变动 | | (5,890) | | | (50,279) | |
投资结算损益净额 | | (402,449) | | | 843,837 | |
持有待售住宅按揭贷款销售损益净额 | | (410,320) | | | (980,266) | |
将贷款转让给REO的收益损失 | | (10,120) | | | (6,263) | |
资本增值和其他摊销 | | (85,063) | | | (45,230) | |
为所拥有的证券、贷款和房地产的信贷损失拨备(冲销) | | 6,455 | | | 14,272 | |
扣除维修收入的非现金部分,净额 | | 158,344 | | | (890,281) | |
*递延税项拨备 | | 86,324 | | | 297,517 | |
按揭贷款发放及购买以供出售,扣除费用后 | | (30,003,362) | | | (65,446,856) | |
持有待售住宅按揭贷款的销售收益和还贷收益 | | 30,494,925 | | | 72,072,003 | |
| | | | |
从服务商预付投资、RMBS、贷款和其他方式获得的利息 | | 42,932 | | | 46,797 | |
以下内容中的更改: | | | | |
服务预付款,应收账款净额 | | 339,610 | | | 332,902 | |
其他资产 | | 15,312 | | | (54,235) | |
由于附属公司 | | — | | | (17,819) | |
应计费用和其他负债 | | 199,341 | | | 317,256 | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | | 1,667,487 | | | 6,732,161 | |
投资活动产生的现金流 | | | | |
| | | | |
购买维修商先期投资 | | (644,594) | | | (744,671) | |
| | | | |
购买RMBS | | (4,094,458) | | | (9,597,580) | |
购买美国国库券 | | (973,795) | | | — | |
购买住宅按揭贷款 | | (1,269) | | | (7,182) | |
| | | | |
| | | | |
购买SFR财产、拥有的房地产和其他资产 | | (72,503) | | | (396,981) | |
购买应收按揭贷款 | | (146,631) | | | — | |
利用循环消费贷款 | | (20,675) | | | (22,070) | |
衍生品净结算额 | | 390,415 | | | 282,827 | |
超过MSR的投资回报 | | 23,066 | | | 12,264 | |
服务商预付投资的本金偿还 | | 675,261 | | | 791,653 | |
从RMBS偿还本金 | | 514,553 | | | 915,913 | |
偿还住宅按揭贷款本金 | | 35,064 | | | 69,020 | |
消费贷款本金偿还 | | 267,820 | | | 112,228 | |
| | | | |
销售MSR和MSR融资应收款的收益 | | 705,300 | | | 3,975 | |
出售RMBS所得款项 | | 1,868,702 | | | 7,716,127 | |
出售自有房地产所得收益 | | 19,806 | | | 9,652 | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | (1,453,938) | | | (854,825) | |
继续下一页。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并现金流量表(未经审计),续 |
(千美元) |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 9月30日, |
| | 2023 | | 2022 |
融资活动产生的现金流 | | | | |
偿还有担保的融资协议 | | (31,733,802) | | | (39,920,856) | |
偿还仓库信贷安排 | | (31,076,021) | | | (73,028,747) | |
根据回购协议和衍生品支付的保证金存款净额 | | (676,511) | | | 1,007,970 | |
偿还有担保的票据和应付债券 | | (5,024,509) | | | (3,174,439) | |
递延融资费 | | (7,084) | | | (8,992) | |
普通股和优先股支付的股息 | | (427,583) | | | (417,445) | |
有担保融资协议下的借款 | | 34,530,433 | | | 39,713,905 | |
仓库信贷安排下的借款 | | 30,625,465 | | | 66,296,292 | |
有担保票据和应付债券项下的借款 | | 3,561,756 | | | 4,101,314 | |
| | | | |
| | | | |
优先股回购 | | — | | | (3,814) | |
| | | | |
合并子公司的非控股权益--分配 | | (17,597) | | | (21,391) | |
| | | | |
| | | | |
*由融资活动提供(用于)的净现金 | | (245,453) | | | (5,456,203) | |
| | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | | (31,904) | | | 421,133 | |
| | | | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 1,617,634 | | | $ | 1,528,442 | |
| | | | |
现金、现金等价物和受限现金,期末 | | $ | 1,585,730 | | | $ | 1,949,575 | |
| | | | |
现金流量信息的补充披露 | | | | |
期内支付的利息现金 | | 893,204 | | | 468,991 | |
在此期间支付的所得税现金 | | 1,798 | | | 1,757 | |
非现金投融资活动补充附表 | | | | |
| | | | |
普通股和优先股已宣布但未支付的股息 | | 143,199 | | | 140,856 | |
从住房抵押贷款转移到房地产自有和其他资产 | | 21,135 | | | 10,762 | |
从贷款证券化中保留的房地产证券 | | 15,241 | | | 167,246 | |
须回购的住宅按揭贷款 | | 1,443,546 | | | 1,897,142 | |
购买代理RMBS,季度末后结算 | | — | | | 498,933 | |
2020年权证无现金行权(面值) | | 93 | | | — | |
马库斯收购中的卖方融资 | | 1,317,347 | | | — | |
| | | | |
请参阅合并财务报表附注。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
1. 业务和组织
Rithm Capital Corp.(及其合并子公司“Rithm Capital”或“公司”)是特拉华州的一家公司,主要专注于管理房地产和金融服务部门的资产和投资。
Rithm Capital于2011年9月成立为有限责任公司(于2011年12月8日开始运营),旨在进行房地产和金融相关投资。Rithm Capital是一家独立上市的房地产投资信托基金(“REIT”)。Rithm Capital的投资组合包括抵押贷款服务相关资产(全部和超额抵押贷款服务权(“MSR”)和服务商预付款),住宅证券(和相关的赎回权),贷款(抵押贷款,消费者和商业目的贷款),单户租赁物业和商业房地产。Rithm Capital对运营实体的投资包括通过其全资子公司Newrez LLC(“Newrez”)和Caliber Home Loans Inc.持有的领先发起和服务平台。(“口径”,并连同纽雷斯,“抵押贷款公司”)和创世纪资本有限责任公司(“创世纪”),以及投资于附属企业,提供抵押贷款相关服务。
于二零二二年六月十七日前,Rithm Capital根据与Fortress Investment Group LLC之联属公司FIG LLC(“前管理人”)订立的管理协议(“管理协议”)经营业务。前管理人有权就其服务收取管理费及奖励补偿(两者均根据管理协议之条款界定)。于二零二二年六月十七日,Rithm Capital与前管理人订立内部化协议(“内部化协议”),据此,管理协议已于2022年6月17日终止(“生效日期”),但某些赔偿和其他义务仍然有效,及本公司根据内部化协议将其管理职能内部化(该等交易,“内部化”)。由于内部化,Rithm Capital不再由外部管理,在内部化之后,Rithm Capital作为内部管理的REITs运营。就终止管理协议而言,本公司同意向前管理人支付$400.02000万美元(有待某些调整)。内部化后,公司不再向前经理支付管理费或激励费。
Rithm Capital已选择并打算有资格作为美国联邦所得税目的的REIT征税。因此,如果Rithm Capital在规定日期前将至少90%的REITs应税收入分配给股东,并遵守各种其他要求,则其分配给股东的净收入部分通常不需缴纳美国联邦企业所得税。有关Rithm Capital应纳税REIT子公司的更多信息,请参见附注24,所得税。
Rithm Capital通过其全资子公司New Residential Mortgage LLC(“NRM”)和The Mortgage Company获得许可或以其他方式有资格在美国各州和哥伦比亚特区提供住宅按揭贷款。NRM和抵押贷款公司还获准代表包括GSE在内的投资者提供抵押贷款,就抵押贷款公司而言,则为Ginnie Mae。抵押公司也有资格代表其他服务商(次级服务)和投资者提供服务。
抵押公司将其产生的几乎所有抵押贷款出售到二级市场。抵押贷款公司通过GSE和Ginnie Mae将贷款证券化为RMBS。来自政府资助企业以外的贷款,根据联邦住房管理局(“FHA”)、美国农业部(“USDA”)或退伍军人事务部(“VA”)(针对Ginnie Mae证券化的贷款)的指导方针,出售给私人投资者和抵押贷款渠道。按揭公司一般保留就按揭公司出售及证券化的相关住宅按揭贷款提供服务的权利。NRM和抵押贷款公司必须按照适用的政策和指导方针进行其业务的各个方面。
此外,该公司还拥有以下附属业务,为抵押贷款公司提供抵押贷款相关服务:eStreet评估管理有限责任公司(“eStreet”),一家评估估值服务提供商,以及Avenue 365 Risk Services有限责任公司(“Avenue 365”),一家产权保险和结算服务提供商。
该公司还拥有运营公司,支持其单户租赁(“SFR”)组合和MSR投资。
Genesis是一家贷款机构,专门为住宅领域(包括单户、多户和生产住宅建筑)的新建筑、固定和翻转以及租赁项目的开发商提供资金。Genesis支持
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
公司的单户租赁策略由Adoor LLC(“Adoor”)运营。Adoor是一家全资子公司,专注于收购和管理SFR物业。
Rithm Capital透过其全资附属公司Guardian Asset Management(“Guardian”)为住宅物业提供物业保存及维修服务。
截至2023年9月30日,Rithm Capital通过以下部门开展业务:(i)发起,(ii)服务,(iii)MSR相关投资,(iv)住宅证券,物业和贷款,(v)消费贷款,(vi)应收抵押贷款和(vii)企业。
收购Sculptor Capital Management,Inc.
2023年7月23日,Rithm Capital及其部分关联公司与Sculptor Capital Management,Inc.(“Sculptor”)及其某些关联公司签订了合并协议和计划(包括附表和附件,以及可能不时修订的协议和计划,包括第一修正案和第二修正案(定义见下文),“合并协议”)。根据最初的合并协议,Rithm Capital将收购Sculptor,交易价值约为美元6392000万美元,其中包括$11.15按雕塑家A类普通股计算。2023年10月12日,Rithm Capital签订了第一修正案,修改了合并协议,以反映更新后的交易价值约为$6762000万美元,其中包括增加到$12.00按雕塑家A类普通股计算。此外,2023年10月26日,Rithm Capital签订了第二修正案,以进一步修订合并协议,以反映除其他外,更新的交易价值约为$719.82000万美元,其中包括增加到$12.70每股Sculptor A类普通股(包括合并协议下的关联交易,即“Sculptor收购”)。
对Sculptor的收购计划在2023年第四季度完成,取决于各种批准和惯常的完成条件。
有关详细信息,请参阅附注25。
2. 陈述的基础
中期财务报表-所附的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”或“U.S.GAAP”)编制的。管理层认为,为公平列报Rithm Capital的财务状况、经营业绩和现金流,所有必要的调整都已包括在内,属于正常和经常性的性质。合并财务报表包括Rithm Capital及其合并子公司的账目。所有重大的公司间交易和余额都已被冲销。Rithm Capital合并其对实体的重大运营、融资和投资决策拥有控制权的实体,以及被视为主要受益人的VIE实体。对于Rithm Capital对其有重大影响但不符合合并要求的实体,Rithm Capital采用权益会计方法,记录其在该等实体的相关收入中的份额。权益法被投资人的分配在综合现金流量表中根据累积收益法分类,其中直到累积收益的所有分配都被归类为收益分配。
重新分类-Rithm Capital的合并财务报表和各自的票据中的某些前期金额已重新分类,以与本期列报保持一致。这种重新分类对净收入、总资产、总负债或股东权益没有影响。
长期资产减值准备-当事件或环境变化表明长期资产的账面价值可能超过其当前公允价值时,公司将审查长期资产的减值。将持有和使用的资产的可回收性是通过将资产的账面价值与资产预期产生的估计未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如果一项资产的账面金额超过其估计的未来现金流量,则就该资产的账面金额超过该资产的公允价值的金额确认减值费用。不是在截至2023年9月30日的三个月和九个月,对长期资产确认了减值费用。未来,若事件或市况影响估计公允价值,以致长期资产减值,本公司将在减值期间调整该等长期资产的账面价值。
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Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
风险和不确定性-在正常的业务过程中,Rithm Capital主要遇到两种重要的经济风险:信用风险和市场风险。信用风险是指由于借款人或交易对手无力或不愿支付合同要求的款项而导致Rithm Capital投资违约的风险。市场风险反映投资价值因预付率、利率、利差或其他市场因素的变化而发生的变化,包括影响Rithm Capital投资的抵押品价值的风险。考虑到这些风险以及估计的预付款、融资、抵押品价值、付款历史和其他信息,Rithm Capital认为其投资的账面价值是合理的。此外,在本报告所述的每个时期,Rithm Capital的很大一部分资产取决于其服务商和分服务商履行其为Rithm Capital超额MSR、MSR、MSR融资应收账款、服务商预付款投资、非机构RMBS和贷款提供住宅抵押贷款的义务的能力。如果服务机构终止,Rithm Capital获得与服务相关资产的利息相关的现金流份额的权利也可能终止。
抵押贷款和金融部门在充满挑战和不确定的经济环境中运作。金融和房地产公司继续受到市场波动、利率迅速上升和通胀压力等因素的影响。如果宏观经济状况继续恶化,不能保证这种状况不会导致许多资产(包括本公司投资的资产)的公允价值全面下降,并可能导致商誉或其他无形资产的账面价值减值。当前经济环境的最终持续时间和影响仍不确定。
Rithm Capital面临着重大的税务风险。如果Rithm Capital在任何纳税年度未能符合REIT的资格,Rithm Capital将缴纳美国联邦企业所得税(包括任何适用的替代最低税),这可能是实质性的。除非根据某些法律规定有权获得减免,否则Rithm Capital也将在丧失资格的下一年的四个课税年度内被取消作为房地产投资信托基金的资格。
预算的使用-根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响报告的资产和负债额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出。实际结果可能与这些估计不同。
近期会计公告-2020年3月,财务会计准则委员会(FASB)发布ASU 2020-04,参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响。该准则的发布是为了缓解伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和其他参考利率改革的会计影响。该标准为将GAAP应用于债务、衍生品和其他受参考利率改革影响的合同提供了可选的权宜之计和例外。该标准自2020年3月12日至2022年12月31日对所有实体有效,并能够随着参考汇率改革活动的进行而逐步当选。此外,在2022年12月,FASB发布了ASU 2022-06,参考汇率改革(主题848):推迟主题848的日落日期。该标准将ASC 848的到期日从2022年12月31日推迟到2024年12月31日。ASU 2022-06自发布之日起生效。截至2023年6月30日,该公司已从LIBOR过渡到另一种基准利率。该公司的融资安排已经到位,为伦敦银行同业拆借利率提供了另一种选择。此外,本公司已在必要时修订某些融资安排的条款,以过渡或指示过渡至另一基准。公司目前不打算修改7.50%系列A固定利率至浮动利率的累计可赎回优先股(“A系列”),7.125B系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股(“B系列”),或6.375%C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股(“C系列”),以改变现有的美元-伦敦银行间同业拆借利率停止后备语言。
2022年3月,FASB发布了ASU 2022-01,衍生工具和套期保值(主题815):公允价值套期保值-投资组合分层方法。该标准澄清了会计核算,并促进了应用投资组合层方法的套期保值报告的一致性。新标准在2022年12月15日之后的财年生效,并允许提前采用。该公司采用新准则并未对其综合财务报表产生实质性影响。
2022年6月,FASB发布了ASU 2022-03,公允价值计量(主题820):受合同销售限制的股权证券的公允价值计量。该标准澄清,在衡量证券的公允价值时,不考虑对股权证券销售的合同限制。该标准还要求对受合同限制的股权证券进行某些披露。新标准在12月15日之后的财政年度内生效,
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Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
2023年,允许提前收养。本公司预计采用新准则不会对其综合财务报表产生实质性影响。
3. 细分市场报告
截至2023年9月30日,Rithm Capital的可报告部门包括(I)发起、(Ii)服务、(Iii)MSR相关投资、(Iv)住宅证券、物业和贷款、(V)消费贷款、(Vi)应收抵押贷款和(Vii)公司。公司分部主要包括一般及行政开支、公司现金及相关利息收入、无抵押优先票据(附注18)及相关利息开支。
下表汇总了各部门的财务信息,这些信息总体上与Rithm Capital的相同数据相一致:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 发起和服务 | | 住宅证券、物业及贷款 | | | | | | | | |
| | 起源 | | 服务 | | MSR相关投资 | | | | 总发起和服务 | | 房地产证券 | | 物业及住宅按揭贷款 | | 消费贷款 | | 应收按揭贷款 | | 公司 | | 总计 |
截至2023年9月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
来自MSR和MSR融资应收款的维修费收入、净收入和利息收入 | | $ | — | | | $ | 372,979 | | | $ | 69,665 | | | | | $ | 442,644 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 442,644 | |
MSR和MSR融资应收账款公允价值变动(包括实现现金流量$(138,993)) | | — | | | 95,507 | | | (74,573) | | | | | 20,934 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20,934 | |
服务收入,净额 | | — | | | 468,486 | | | (4,908) | | | | | 463,578 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 463,578 | |
利息收入 | | 29,140 | | | 127,467 | | | 35,339 | | | | | 191,946 | | | 140,119 | | | 23,993 | | | 58,946 | | | 59,461 | | | 2,142 | | | 476,607 | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额 | | 126,844 | | | 17,295 | | | — | | | | | 144,139 | | | — | | | 5,091 | | | — | | | — | | | — | | | 149,230 | |
总收入 | | 155,984 | | | 613,248 | | | 30,431 | | | | | 799,663 | | | 140,119 | | | 29,084 | | | 58,946 | | | 59,461 | | | 2,142 | | | 1,089,415 | |
利息支出 | | 30,725 | | | 83,845 | | | 33,907 | | | | | 148,477 | | | 136,180 | | | 30,753 | | | 26,285 | | | 31,751 | | | 9,108 | | | 382,554 | |
G&A和其他 | | 137,831 | | | 103,728 | | | 66,275 | | | | | 307,834 | | | 1,009 | | | 13,531 | | | 4,542 | | | 15,524 | | | 34,184 | | | 376,624 | |
总运营费用 | | 168,556 | | | 187,573 | | | 100,182 | | | | | 456,311 | | | 137,189 | | | 44,284 | | | 30,827 | | | 47,275 | | | 43,292 | | | 759,178 | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额 | | 22 | | | — | | | 10,453 | | | | | 10,475 | | | (127,458) | | | (7,865) | | | (4,111) | | | 1,451 | | | — | | | (127,508) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入(亏损),净额 | | 74 | | | (700) | | | 37,412 | | | | | 36,786 | | | (2,644) | | | 40,330 | | | (2,410) | | | 5,369 | | | (6,384) | | | 71,047 | |
其他收入(亏损)合计 | | 96 | | | (700) | | | 47,865 | | | | | 47,261 | | | (130,102) | | | 32,465 | | | (6,521) | | | 6,820 | | | (6,384) | | | (56,461) | |
所得税前收入(亏损) | | (12,476) | | | 424,975 | | | (21,886) | | | | | 390,613 | | | (127,172) | | | 17,265 | | | 21,598 | | | 19,006 | | | (47,534) | | | 273,776 | |
所得税支出(福利) | | (3,125) | | | 59,474 | | | 1,946 | | | | | 58,295 | | | — | | | (4,656) | | | 62 | | | (1,116) | | | — | | | 52,585 | |
净收益(亏损) | | (9,351) | | | 365,501 | | | (23,832) | | | | | 332,318 | | | (127,172) | | | 21,921 | | | 21,536 | | | 20,122 | | | (47,534) | | | 221,191 | |
合并子公司收益(亏损)中的非控股权益 | | 269 | | | — | | | 1,414 | | | | | 1,683 | | | — | | | — | | | 3,165 | | | — | | | — | | | 4,848 | |
优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22,394 | | | 22,394 | |
普通股股东应占净收益(亏损) | | $ | (9,620) | | | $ | 365,501 | | | $ | (25,246) | | | | | $ | 330,635 | | | $ | (127,172) | | | $ | 21,921 | | | $ | 18,371 | | | $ | 20,122 | | | $ | (69,928) | | | $ | 193,949 | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 发起和服务 | | 住宅证券、物业及贷款 | | | | | | | | |
| | 起源 | | 服务 | | MSR相关投资 | | | | 总发起和服务 | | 房地产证券 | | 物业及住宅按揭贷款 | | 消费贷款 | | 应收按揭贷款 | | 公司 | | 总计 |
截至2023年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
来自MSR和MSR融资应收款的维修费收入、净收入和利息收入 | | $ | — | | | $ | 1,082,257 | | | $ | 295,788 | | | | | $ | 1,378,045 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,378,045 | |
MSR和MSR融资应收账款公允价值变动(包括实现现金流量$(384,094)) | | — | | | 103,748 | | | (203,086) | | | | | (99,338) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (99,338) | |
服务收入,净额 | | — | | | 1,186,005 | | | 92,702 | | | | | 1,278,707 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,278,707 | |
利息收入 | | 81,225 | | | 314,387 | | | 95,520 | | | | | 491,132 | | | 376,842 | | | 73,050 | | | 97,634 | | | 176,607 | | | 6,742 | | | 1,222,007 | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额 | | 373,796 | | | 22,882 | | | — | | | | | 396,678 | | | 1,247 | | | 12,395 | | | — | | | — | | | — | | | 410,320 | |
总收入 | | 455,021 | | | 1,523,274 | | | 188,222 | | | | | 2,166,517 | | | 378,089 | | | 85,445 | | | 97,634 | | | 176,607 | | | 6,742 | | | 2,911,034 | |
利息支出 | | 89,333 | | | 246,525 | | | 95,977 | | | | | 431,835 | | | 350,044 | | | 87,775 | | | 32,280 | | | 91,725 | | | 27,121 | | | 1,020,780 | |
G&A和其他 | | 421,407 | | | 298,636 | | | 210,811 | | | | | 930,854 | | | 3,199 | | | 36,303 | | | 9,042 | | | 46,550 | | | 77,825 | | | 1,103,773 | |
总运营费用 | | 510,740 | | | 545,161 | | | 306,788 | | | | | 1,362,689 | | | 353,243 | | | 124,078 | | | 41,322 | | | 138,275 | | | 104,946 | | | 2,124,553 | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额 | | 78 | | | 195 | | | 8,366 | | | | | 8,639 | | | (96,015) | | | (22,228) | | | (14,095) | | | 9,967 | | | — | | | (113,732) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入(亏损),净额 | | (261) | | | (18,971) | | | 107,761 | | | | | 88,529 | | | (4,514) | | | 82,509 | | | (5,736) | | | 6,260 | | | (49,663) | | | 117,385 | |
其他收入(亏损)合计 | | (183) | | | (18,776) | | | 116,127 | | | | | 97,168 | | | (100,529) | | | 60,281 | | | (19,831) | | | 16,227 | | | (49,663) | | | 3,653 | |
所得税前收入(亏损) | | (55,902) | | | 959,337 | | | (2,439) | | | | | 900,996 | | | (75,683) | | | 21,648 | | | 36,481 | | | 54,559 | | | (147,867) | | | 790,134 | |
所得税支出(福利) | | (14,003) | | | 115,887 | | | (2,117) | | | | | 99,767 | | | — | | | (3,436) | | | 169 | | | (4,191) | | | — | | | 92,309 | |
净收益(亏损) | | (41,899) | | | 843,450 | | | (322) | | | | | 801,229 | | | (75,683) | | | 25,084 | | | 36,312 | | | 58,750 | | | (147,867) | | | 697,825 | |
合并子公司收益(亏损)中的非控股权益 | | 613 | | | — | | | 2,113 | | | | | 2,726 | | | — | | | — | | | 7,711 | | | — | | | — | | | 10,437 | |
优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 67,184 | | | 67,184 | |
普通股股东应占净收益(亏损) | | $ | (42,512) | | | $ | 843,450 | | | $ | (2,435) | | | | | $ | 798,503 | | | $ | (75,683) | | | $ | 25,084 | | | $ | 28,601 | | | $ | 58,750 | | | $ | (215,051) | | | $ | 620,204 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 发起和服务 | | 住宅证券、物业及贷款 | | | | | | | | |
| | 起源 | | 服务 | | MSR相关投资 | | | | 总发起和服务 | | 房地产证券 | | 物业及住宅按揭贷款 | | 消费贷款 | | 应收按揭贷款 | | 公司 | | 总计 |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资 | | $ | 1,545,881 | | | $ | 7,823,376 | | | $ | 1,114,249 | | | | | $ | 10,483,506 | | | $ | 10,193,596 | | | $ | 2,393,549 | | | $ | 1,436,080 | | | $ | 2,135,424 | | | $ | — | | | $ | 26,642,155 | |
现金和现金等价物 | | 211,544 | | | 417,092 | | | 233,556 | | | | | 862,192 | | | 328,794 | | | 2,315 | | | 533 | | | 19,411 | | | 4,038 | | | 1,217,283 | |
受限现金 | | 25,967 | | | 139,829 | | | 119,150 | | | | | 284,946 | | | 3,543 | | | 14,501 | | | 19,703 | | | 45,754 | | | — | | | 368,447 | |
其他资产 | | 135,339 | | | 2,714,592 | | | 2,323,689 | | | | | 5,173,620 | | | 830,971 | | | 115,413 | | | 94,540 | | | 99,095 | | | 118,805 | | | 6,432,444 | |
商誉 | | 11,836 | | | 12,540 | | | 5,092 | | | | | 29,468 | | | — | | | — | | | — | | | 55,731 | | | — | | | 85,199 | |
总资产 | | $ | 1,930,567 | | | $ | 11,107,429 | | | $ | 3,795,736 | | | | | $ | 16,833,732 | | | $ | 11,356,904 | | | $ | 2,525,778 | | | $ | 1,550,856 | | | $ | 2,355,415 | | | $ | 122,843 | | | $ | 34,745,528 | |
债务 | | $ | 1,467,620 | | | $ | 4,498,335 | | | $ | 2,443,876 | | | | | $ | 8,409,831 | | | $ | 10,227,701 | | | $ | 1,943,551 | | | $ | 1,269,768 | | | $ | 1,719,384 | | | $ | 546,374 | | | $ | 24,116,609 | |
其他负债 | | 171,398 | | | 2,374,139 | | | 33,624 | | | | | 2,579,161 | | | 148,823 | | | 403,021 | | | 9,092 | | | 25,532 | | | 195,327 | | | 3,360,956 | |
总负债 | | 1,639,018 | | | 6,872,474 | | | 2,477,500 | | | | | 10,988,992 | | | 10,376,524 | | | 2,346,572 | | | 1,278,860 | | | 1,744,916 | | | 741,701 | | | 27,477,565 | |
总股本 | | 291,549 | | | 4,234,955 | | | 1,318,236 | | | | | 5,844,740 | | | 980,380 | | | 179,206 | | | 271,996 | | | 610,499 | | | (618,858) | | | 7,267,963 | |
合并子公司股权中的非控股权益 | | 9,073 | | | — | | | 12,600 | | | | | 21,673 | | | — | | | — | | | 38,234 | | | — | | | — | | | 59,907 | |
Rithm Capital股东权益总额 | | $ | 282,476 | | | $ | 4,234,955 | | | $ | 1,305,636 | | | | | $ | 5,823,067 | | | $ | 980,380 | | | $ | 179,206 | | | $ | 233,762 | | | $ | 610,499 | | | $ | (618,858) | | | $ | 7,208,056 | |
对权益法被投资人的投资 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 65,212 | | | | | $ | 65,212 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 34,140 | | | $ | 99,352 | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 发起和服务 | | 住宅证券、物业及贷款 | | | | | | | | |
| | 起源 | | 服务 | | MSR相关投资 | | | | 总发起和服务 | | 房地产证券 | | 物业及住宅按揭贷款 | | 消费贷款 | | 应收按揭贷款 | | 公司 | | 总计 |
截至2022年9月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
来自MSR和MSR融资应收款的维修费收入、净收入和利息收入 | | $ | — | | | $ | 338,742 | | | $ | 114,421 | | | | | $ | 453,163 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 453,163 | |
MSR和MSR融资应收账款公允价值变动(包括实现现金流量$(141,616)) | | — | | | 39,853 | | | (59,027) | | | | | (19,174) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (19,174) | |
服务收入,净额 | | — | | | 378,595 | | | 55,394 | | | | | 433,989 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 433,989 | |
利息收入 | | 41,862 | | | 55,844 | | | 15,401 | | | | | 113,107 | | | 76,908 | | | 19,186 | | | 16,456 | | | 42,335 | | | 5,387 | | | 273,379 | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额 | | 214,703 | | | 5,980 | | | — | | | | | 220,683 | | | — | | | (17,204) | | | — | | | — | | | — | | | 203,479 | |
总收入 | | 256,565 | | | 440,419 | | | 70,795 | | | | | 767,779 | | | 76,908 | | | 1,982 | | | 16,456 | | | 42,335 | | | 5,387 | | | 910,847 | |
利息支出 | | 31,345 | | | 56,650 | | | 26,033 | | | | | 114,028 | | | 51,822 | | | 21,242 | | | 1,925 | | | 18,888 | | | 10,184 | | | 218,089 | |
G&A和其他 | | 283,798 | | | 112,731 | | | 62,817 | | | | | 459,346 | | | 921 | | | 12,220 | | | 1,991 | | | 15,241 | | | 15,889 | | | 505,608 | |
总运营费用 | | 315,143 | | | 169,381 | | | 88,850 | | | | | 573,374 | | | 52,743 | | | 33,462 | | | 3,916 | | | 34,129 | | | 26,073 | | | 723,697 | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额 | | — | | | (1) | | | (8,717) | | | | | (8,718) | | | (130,456) | | | 81,829 | | | (5,845) | | | 29,072 | | | — | | | (34,118) | |
其他收入(亏损),净额 | | 1,368 | | | (4,074) | | | 4,923 | | | | | 2,217 | | | (2,799) | | | 11,448 | | | 8,701 | | | 5,710 | | | (2,035) | | | 23,242 | |
其他收入(亏损)合计 | | 1,368 | | | (4,075) | | | (3,794) | | | | | (6,501) | | | (133,255) | | | 93,277 | | | 2,856 | | | 34,782 | | | (2,035) | | | (10,876) | |
所得税前收入(亏损) | | (57,210) | | | 266,963 | | | (21,849) | | | | | 187,904 | | | (109,090) | | | 61,797 | | | 15,396 | | | 42,988 | | | (22,721) | | | 176,274 | |
所得税支出(福利) | | (14,243) | | | 51,032 | | | (7,197) | | | | | 29,592 | | | — | | | (5,564) | | | (4) | | | (1,940) | | | — | | | 22,084 | |
净收益(亏损) | | (42,967) | | | 215,931 | | | (14,652) | | | | | 158,312 | | | (109,090) | | | 67,361 | | | 15,400 | | | 44,928 | | | (22,721) | | | 154,190 | |
合并子公司收益(亏损)中的非控股权益 | | 471 | | | — | | | (139) | | | | | 332 | | | — | | | — | | | 6,975 | | | — | | | — | | | 7,307 | |
优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22,427 | | | 22,427 | |
普通股股东应占净收益(亏损) | | $ | (43,438) | | | $ | 215,931 | | | $ | (14,513) | | | | | $ | 157,980 | | | $ | (109,090) | | | $ | 67,361 | | | $ | 8,425 | | | $ | 44,928 | | | $ | (45,148) | | | $ | 124,456 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 发起和服务 | | 住宅证券、物业及贷款 | | | | | | | | |
| | 起源 | | 服务 | | MSR相关投资 | | | | 总发起和服务(A) | | 房地产证券 | | 物业及住宅按揭贷款 | | 消费贷款 | | 应收按揭贷款 | | 公司 | | 总计 |
截至2022年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
来自MSR和MSR融资应收款的维修费收入、净收入和利息收入 | | $ | — | | | $ | 1,010,252 | | | $ | 368,789 | | | | | $ | 1,379,041 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,379,041 | |
MSR和MSR融资应收账款公允价值变动(包括实现现金流量$(522,206)) | | — | | | 881,183 | | | 9,098 | | | | | 890,281 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 890,281 | |
服务收入,净额 | | — | | | 1,891,435 | | | 377,887 | | | | | 2,269,322 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,269,322 | |
利息收入 | | 143,449 | | | 83,954 | | | 42,443 | | | | | 269,846 | | | 187,841 | | | 68,815 | | | 53,498 | | | 113,360 | | | 17,080 | | | 710,440 | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额 | | 924,582 | | | 83,481 | | | — | | | | | 1,010,568 | | | — | | | (30,302) | | | — | | | — | | | — | | | 980,266 | |
总收入 | | 1,068,031 | | | 2,058,870 | | | 420,330 | | | | | 3,549,736 | | | 187,841 | | | 38,513 | | | 53,498 | | | 113,360 | | | 17,080 | | | 3,960,028 | |
利息支出 | | 88,358 | | | 131,452 | | | 78,186 | | | | | 297,996 | | | 81,067 | | | 53,442 | | | 6,275 | | | 38,537 | | | 30,434 | | | 507,751 | |
G&A和其他 | | 1,041,988 | | | 321,360 | | | 210,774 | | | | | 1,574,122 | | | 2,403 | | | 47,545 | | | 6,405 | | | 46,249 | | | 478,844 | | | 2,155,568 | |
总运营费用 | | 1,130,346 | | | 452,812 | | | 288,960 | | | | | 1,872,118 | | | 83,470 | | | 100,987 | | | 12,680 | | | 84,786 | | | 509,278 | | | 2,663,319 | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额 | | — | | | (1,812) | | | (12,062) | | | | | (13,874) | | | (331,019) | | | 100,594 | | | (26,774) | | | 14,417 | | | — | | | (256,656) | |
其他收入(亏损),净额 | | 5,295 | | | 2,061 | | | 45,099 | | | | | 52,455 | | | (7,526) | | | 55,235 | | | 33,198 | | | 13,140 | | | (11,540) | | | 134,962 | |
其他收入(亏损)合计 | | 5,295 | | | 249 | | | 33,037 | | | | | 38,581 | | | (338,545) | | | 155,829 | | | 6,424 | | | 27,557 | | | (11,540) | | | (121,694) | |
所得税前收入(亏损) | | (57,020) | | | 1,606,307 | | | 164,407 | | | | | 1,716,199 | | | (234,174) | | | 93,355 | | | 47,242 | | | 56,131 | | | (503,738) | | | 1,175,015 | |
所得税支出(福利) | | (14,086) | | | 363,187 | | | 33,766 | | | | | 382,867 | | | — | | | (4,387) | | | 34 | | | (5,563) | | | (75,388) | | | 297,563 | |
净收益(亏损) | | (42,934) | | | 1,243,120 | | | 130,641 | | | | | 1,333,332 | | | (234,174) | | | 97,742 | | | 47,208 | | | 61,694 | | | (428,350) | | | 877,452 | |
合并子公司收益(亏损)中的非控股权益 | | 2,165 | | | — | | | 130 | | | | | 2,295 | | | — | | | — | | | 24,803 | | | — | | | — | | | 27,098 | |
优先股股息 | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 67,315 | | | 67,315 | |
普通股股东应占净收益(亏损) | | $ | (45,099) | | | $ | 1,243,120 | | | $ | 130,511 | | | | | $ | 1,331,037 | | | $ | (234,174) | | | $ | 97,742 | | | $ | 22,405 | | | $ | 61,694 | | | $ | (495,665) | | | $ | 783,039 | |
(A)包括消除公司间交易#美元2.5100万美元,主要与贷款销售有关。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
服务部门收入
下表汇总了服务部门收入的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
基地维修 | | | | | | | |
MSR拥有的资产 | $ | 316,042 | | | $ | 284,611 | | | $ | 919,913 | | | $ | 835,368 | |
住宅整体贷款 | 2,217 | | | 2,593 | | | 6,553 | | | 9,001 | |
第三方 | 22,316 | | | 22,717 | | | 67,694 | | | 69,439 | |
| 340,575 | | | 309,921 | | | 994,160 | | | 913,808 | |
其他费用 | | | | | | | |
附属费用及其他费用(A) | 32,404 | | | 28,821 | | | 88,097 | | | 96,444 | |
| | | | | | | |
公允价值变动的原因如下: | | | | | | | |
现金流变现 | (115,941) | | | (90,750) | | | (290,990) | | | (341,706) | |
估值投入和假设及其他方面的变化 | 211,448 | | | 130,603 | | | 394,738 | | | 1,222,889 | |
总维修费 | $ | 468,486 | | | $ | 378,595 | | | $ | 1,186,005 | | | $ | 1,891,435 | |
| | | | | | | |
偿债数据--未付本金余额(“UPB”)(期末)(百万) | | | | | | | |
UPB-MSR拥有的资产 | $ | 455,237 | | | $ | 401,826 | | | $ | 455,237 | | | $ | 401,826 | |
UPB-住宅整体贷款 | 8,480 | | | 9,930 | | | 8,480 | | | 9,930 | |
UPB-第三方 | 99,372 | | | 91,820 | | | 99,372 | | | 91,820 | |
| | | | | | | |
(A)包括奖励、住宿费和其他费用。
4. 超额抵押贷款偿还权
超额抵押贷款偿还权资产包括Rithm Capital对超额MSR的直接投资、对Rithm Capital共同控制的合资企业的投资,以及由前经理管理的投资于超额MSR的基金。我们对超额MSR资产的投资计入综合资产负债表中的其他资产。
下表汇总了过量MSR的组成部分:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
对超过MSR的直接投资 | $ | 217,764 | | | $ | 249,366 | |
过剩的MSR合资企业 | 65,212 | | | 72,437 | |
按公允价值计算的超额抵押贷款偿还权 | $ | 282,976 | | | $ | 321,803 | |
对超过MSR的直接投资
下表列出了与超出MSR的直接投资账面价值有关的活动:
| | | | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | 总计(A) |
截至2022年12月31日的余额 | | | | | $ | 249,366 | |
| | | | | |
利息收入 | | | | | 16,733 | |
其他收入 | | | | | 150 | |
还款收益 | | | | | (33,901) | |
销售收入 | | | | | (669) | |
公允价值变动 | | | | | (13,915) | |
截至2023年9月30日的余额 | | | | | $ | 217,764 | |
(A)由库珀先生集团(“库珀先生”)和SLS提供服务的基础贷款。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
Cooper先生或SLS先生(视情况而定)作为服务者履行所有服务和垫付职能,并保留辅助收入、服务义务和负债,作为投资组合中基础贷款的服务者。
Rithm Capital就库珀先生和SLS提供服务的每一项直接超额MSR投资签订了一份“重新收购协议”。根据这种安排,Rithm Capital一般有权在库珀先生对原始投资组合中的贷款进行任何再融资时,按比例获得剩余MSR的权益。这些重新收购协议不适用于Rithm Capital的服务商预付投资(注6)。
2023年10月2日,Rithm Capital与ComputerShare Limited达成最终协议,收购ComputerShare Mortgage Services Inc.和包括SLS在内的某些附属公司,收购价格约为$7202000万美元(注25)。
下表汇总了超出MSR的直接投资:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 标的抵押贷款的UPB | | 超出MSR的利息 | | 加权平均寿命年(A) | | 摊余成本法 | | 账面价值(B) | | 账面价值(B) |
| | | 里特姆 资本(C、D) | | 前经理管理型基金 | | 库珀先生 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| $ | 44,294,807 | | | 32.5% – 100.0% (56.4%) | | 0.0% – 50% | | 0.0% – 35.0% | | 6.5 | | $ | 189,814 | | | $ | 217,764 | | | $ | 249,366 | |
(A)表示收到这项投资的预期现金流的加权平均预期时间。
(B)账面价值指集合及收回协议的公允价值(视乎适用而定)。
(C)括号中的金额代表加权平均值。
(D)Rithm Capital还投资于相关的服务商预付款投资,包括截至2023年9月30日的相关MSR的基本费用部分(注6),金额为$15.7这些过剩MSR背后的10亿UPB。
投资公允价值变动包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
原始池和重新捕获的池 | $ | (3,498) | | | $ | (3,857) | | | $ | (13,915) | | | $ | (5,421) | |
截至2023年9月30日,加权平均贴现率为8.8%用于评估Rithm Capital在超额MSR中的投资(直接或通过权益法被投资人)。
超额的MSR合资企业
Rithm Capital投资于由Rithm Capital共同控制的合资企业(“Extreme MSR合资企业”),以及由前经理管理的基金投资于Expert MSR。
下表汇总了超额的MSR合资企业的财务结果,按权益法被投资对象入账:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
超额MSR | $ | 120,292 | | $ | 135,356 |
其他资产 | 10,818 | | 10,204 |
其他负债 | (687) | | (687) |
权益 | $ | 130,423 | | $ | 144,873 |
| | | |
Rithm Capital的投资 | $ | 65,212 | | $ | 72,437 |
Rithm Capital的持股比例 | 50.0 | % | | 50.0 | % |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
利息收入 | $ | 5,397 | | | $ | 4,437 | | | $ | 11,079 | | | $ | 10,514 | |
其他收入(亏损) | (2,391) | | | (12,074) | | | (6,949) | | | (14,417) | |
费用 | (8) | | | (8) | | | (24) | | | (24) | |
净收益(亏损) | $ | 2,998 | | | $ | (7,645) | | | $ | 4,106 | | | $ | (3,927) | |
下表汇总了权益法被投资人的投资活动:
| | | | | |
2022年12月31日的余额 | $ | 72,437 | |
| |
权益法被投资人的收益分配 | — | |
权益法被投资人的资本分配 | (9,278) | |
权益法被投资人投资的公允价值变动 | 2,053 | |
2023年9月30日的余额 | $ | 65,212 | |
以下是通过权益法被投资人进行的超额MSR投资的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 未付本金余额 | | 被投资方对超出MSR的权益(A) | | Rthm资本在被投资人中的权益 | | 摊余成本法(B) | | 账面价值(C) | | 加权平均寿命(年)(D) |
代理处 | | | | | | | | | | | |
原始池和重新捕获的池 | $ | 17,693,521 | | | 66.7 | % | | 50.0 | % | | $ | 98,681 | | | $ | 120,292 | | | 5.4 |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(A)其余权益由库珀先生持有。
(B)表示Rithm Capital持有的权益法被投资人的摊余成本基础50%的利息。
(C)表示以权益法被投资人持有的超额MSR的账面价值,Rithm Capital持有50%的利息。账面价值指池的公允价值(如适用)。
(D)表示每项投资收到现金流的加权平均预期时间。
5. 抵押贷款偿还权和MSR融资应收款
下表汇总了与MSR和MSR融资应收款相关的活动:
| | | | | |
| |
截至2022年12月31日的余额 | $ | 8,889,403 | |
购买量,净额(A) | — | |
| |
起源(B) | 609,460 | |
销售收入(C) | (704,657) | |
公允价值变动的原因如下: | |
**实现现金流(D) | (384,094) | |
**估值投入和假设的变化 | 284,756 | |
| |
2023年9月30日的余额 | $ | 8,694,868 | |
(A)扣除购买价格调整和由于预付款保护而从MSR卖家那里全额报销的购买价格。
(B)代表在销售原始住宅抵押贷款时保留的MSR。
(C)主要涉及通过某些机构贷款出售的超额服务现金流,UPB总额约为#美元91.4在截至2023年9月30日的9个月中。与这些销售有关,该公司记录了大约#美元的收益。5.2在此期间,已计入综合经营报表中的MSR和MSR融资应收账款的公允价值变动中。
(D)根据相关住宅按揭贷款的还款情况。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表汇总了维修收入的组成部分,净额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
来自MSR和MSR融资应收款的维修费收入、净收入和利息收入 | $ | 412,386 | | | $ | 419,793 | | | $ | 1,284,583 | | | $ | 1,276,137 | |
附属费用及其他费用 | 30,258 | | | 33,370 | | | 93,462 | | | 102,904 | |
服务费收入、净额和费用 | 442,644 | | | 453,163 | | | 1,378,045 | | | 1,379,041 | |
公允价值变动的原因如下: | | | | | | | |
现金流变现 | (138,993) | | | (141,616) | | | (384,094) | | | (522,206) | |
估值投入和假设的变动,扣除已实现收益(损失) | 159,927 | | | 143,174 | | | 284,756 | | | 1,502,844 | |
衍生工具公允价值变动 | — | | | (18,505) | | | — | | | (11,316) | |
衍生工具结算损益 | — | | | (2,227) | | | — | | | (79,041) | |
服务收入,净额 | $ | 463,578 | | | $ | 433,989 | | | $ | 1,278,707 | | | $ | 2,269,322 | |
下表按类型汇总了截至2023年9月30日的MSR和MSR融资应收款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 标的抵押贷款的UPB | | 加权平均寿命(年)(A) | | | | 账面价值(B) |
| | | | | | | |
代理处 | $ | 354,510,758 | | | 8.1 | | | | $ | 5,393,329 | |
非代理机构 | 50,056,162 | | | 6.9 | | | | 704,873 | |
吉妮·梅(C) | 126,354,300 | | | 7.7 | | | | 2,596,666 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
总计/加权平均数 | $ | 530,921,220 | | | 7.9 | | | | $ | 8,694,868 | |
(A)表示收到这项投资的预期现金流的加权平均预期时间。
(B)账面价值代表公允价值。截至2023年9月30日,加权平均贴现率8.5%(范围为7.9% – 10.8%)用于对Rithm Capital的MSR和MSR融资应收账款进行估值。
(C)截至2023年9月30日,Rithm Capital持有约美元1.4应回购的住宅按揭贷款及综合资产负债表上相关的住宅按揭贷款回购负债。
受回购影响的住宅按揭贷款
Rithm Capital通过其全资子公司作为Ginnie Mae MBS的批准发行人,发起并证券化政府担保的住宅抵押贷款。作为Ginnie Mae担保的证券化的发行人,Rithm Capital有权在证券化违约超过90天时单方面回购贷款。连续拖欠三次或三次以上的忍耐贷款被列为允许回购的拖欠贷款。根据公认会计原则,Rithm Capital必须确认其资产负债表上的贷款权利,并在回购权利触发时建立相应的负债,无论公司是否打算回购贷款。截至2023年9月30日,Rithm Capital持有约美元1.430亿美元的住宅按揭贷款须回购,以及在综合资产负债表上须承担住宅按揭贷款回购责任。Rithm Capital可能会在重新履行贷款后将回购的贷款重新汇集到新的Ginnie Mae证券化中,或以其他方式出售给第三方投资者。在确认有资格回购的贷款后,本公司不会改变与以前出售的贷款相关的MSR的会计处理。相反,在回购贷款时,MSR被注销。截至2023年9月30日,Rithm Capital持有约美元0.420亿美元的Ginnie Mae在其综合资产负债表上回购了住宅抵押贷款。
OCCEN MSR融资应收交易
于二零一七年七月,Ocwen Loan Servicing,LLC(连同若干联属公司,“Ocwen”)与Rithm Capital订立协议,双方同意采取若干行动,以协助将Ocwen于MSR的剩余权益转让予Rithm Capital,该等权益涉及未偿还本金余额总额约为$。110.0
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Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
而Rithm Capital已持有某些权利(“对MSR的权利”)。Ocwen和Rithm Capital同时订立了一项次级服务协议,根据该协议,Ocwen同意为转让给Rithm Capital的与MSR相关的抵押贷款提供次级服务。
2018年1月,Ocwen向MSR出售并转让给Rithm Capital某些权利和其他与抵押贷款偿还权相关的资产,未偿还本金余额约美元86.8十亿美元。PHH(作为OCCEN的合并继承人)将继续提供与MSR相关的住宅按揭贷款,直至获得任何必要的第三方同意转让MSR,并满足转让MSR的所有其他条件。
在出售并转让给NRM和Newrez的MSR权利中,已收到转让同意书和所有其他条件,金额约为#美元。66.710亿UPB的基础贷款。尽管合法出售并有权获得转让的经济性,但截至2023年9月30日,关于MSR,价值约为11.6在相关贷款中,为会计目的确定,拥有MSR所固有的几乎所有风险和回报都没有转移到Newrez,因此不被视为根据GAAP的销售,并被归类为MSR融资应收账款。
下表概述了MSR和MSR融资应收账款的相关住宅按揭贷款的地理分布:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 未偿还本金总额的百分比 |
状态集中 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
加利福尼亚 | | 17.1 | % | | 17.4 | % |
佛罗里达州 | | 8.6 | % | | 8.6 | % |
德克萨斯州 | | 6.2 | % | | 6.2 | % |
纽约 | | 6.0 | % | | 6.0 | % |
华盛顿 | | 5.8 | % | | 5.9 | % |
新泽西 | | 4.3 | % | | 4.4 | % |
维吉尼亚 | | 3.6 | % | | 3.6 | % |
马里兰州 | | 3.4 | % | | 3.4 | % |
伊利诺伊州 | | 3.3 | % | | 3.4 | % |
佐治亚州 | | 3.0 | % | | 2.9 | % |
其他美国 | | 38.7 | % | | 38.2 | % |
| | 100.0 | % | | 100.0 | % |
投资的地理集中度使Rithm Capital面临相关州内经济衰退的风险。在Rithm Capital持有大量投资的州,任何此类低迷都可能影响基础借款人偿还抵押贷款的能力,因此可能对MSR产生重大负面影响。
住房抵押贷款次级偿债
按揭公司根据服务协议为非关联方提供住宅按揭贷款的服务。维修协议不符合被确认为维修权资产的标准,因此不在Rithm Capital的合并资产负债表中被确认。截至2023年9月、2023年9月和2022年9月,为他人服务的住宅抵押贷款的UPB为#美元。99.410亿美元91.8分别为10亿美元。Rithm Capital获得了美元的服务收入104.0百万美元和美元100.4截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,分别与非附属服务贷款有关,这些贷款包括在综合经营报表中的服务收入净额中。
Rithm Capital聘请非关联持牌抵押贷款服务商作为次级服务商,并就某些拥有的MSR,包括执行运营服务职责,包括重新收回活动,以换取次级服务费,该费用被记录为次级服务费用,并在Rithm Capital的综合运营报表中反映为一般和行政费用的一部分。截至2023年9月30日,这些分服务机构包括PHH、Valon和LoanCare,其中
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
子服务8.7%, 3.9%和1.6Rithm Capital拥有的MSR的百分比。剩下的85.8拥有的MSR的百分比由抵押公司提供服务(注1)。
在截至2023年9月30日的九个月内,Rithm Capital通知库珀先生、LoanCare和Flagstar,他们各自的次级服务协议将不会续签,与库珀先生、LoanCare和Flagstar提供次级服务的贷款相关的服务将转移到Mortgage Company。截至2023年9月30日,库珀和Flagstar没有为与拥有的MSR相关的贷款提供再担保。
应收服务商预付款
关于Rithm Capital对MSR的所有权,本公司承担作为流动资金提供者的义务,最初为其服务的抵押贷款池的服务商垫款提供资金(附注22)。这些服务商预付款在预付款时予以记录,并计入综合资产负债表上的应收服务商预付款。
下表汇总了应收维修商预付款中包括的预付款类型:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
本金和利息预付款 | $ | 579,277 | | | $ | 664,495 | |
代管垫款(税金和保险垫款) | 1,093,779 | | | 1,426,409 | |
止赎预付款 | 833,680 | | | 754,073 | |
总计(A)(B)(C) | $ | 2,506,736 | | | $ | 2,844,977 | |
(A)包括$426.5百万美元和美元526.5分别与机构MSR有关的应收维修商预付款,可从借款人或机构收回。
(B)包括$296.1百万美元和美元261.8分别与Ginnie Mae MSR有关的应收服务预付款数百万美元,可从借款人或Ginnie Mae收回。MSR投资组合中与Ginnie Mae贷款相关的预付款的预期损失通过不可偿还的预付损失假设在MSR公允估值中考虑。
(C)不包括$72.5百万美元和美元19.5未摊销预提贴现和准备金,分别为未摊销预提贴现和准备金,扣除预提回收应计项目净额。这些准备金涉及丧失抵押品赎回权或清算过程中的非活跃贷款。
根据基础服务协议,Rithm Capital与非机构MSR相关的应收服务垫款通常具有最高的偿还优先权(即“瀑布之巅”),Rithm Capital通常有权在支付信托发行的债券的任何利息或本金之前,从各自的贷款或REO清算收益中偿还款项。在大多数情况下,超过各自贷款或REO清算收益的预付款可从集合一级的收益中收回。此外,在Rithm Capital因分服务机构未能遵守相关服务协议中的适用要求而无法收回预付款的情况下,Rithm Capital有合同权利由分服务机构报销。对于已清算、出售、全额支付或修改的贷款预付款,本公司已预留#美元。108.8百万美元,或4.3%和$65.41000万美元,或2.3%,分别为截至2023年9月30日和2022年12月31日的预期未收回预付款。
下表汇总了服务商预提准备金:
| | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | |
2022年12月31日的余额 | $ | 65,428 | | | | | | | | | | |
规定 | 58,214 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
核销 | (14,851) | | | | | | | | | | |
2023年9月30日的余额 | $ | 108,791 | | | | | | | | | | |
见附注18,关于管理系统代表和应收维修商预付款的筹资问题。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
6. 服务商先期投资
Rithm Capital的服务商预付投资包括为现有未偿还的服务商预付款提供资金的安排,以及要求购买与特定住宅抵押贷款池有关的所有未来服务商预付款,以换取相关MSR的基本费用部分。Rithm Capital选择根据金融工具的公允价值选项按公允价值记录其服务机构预付投资,包括获得相关MSR的基本费用部分的权利,以向财务报表用户提供有关市场因素影响的更好信息。
Rithm Capital的应税全资附属公司是合营实体Advance Purchaser LLC(“Advance Purchaser”)的管理成员,并拥有约89.3截至2023年9月30日和2022年12月31日的预付买方利息百分比。Advance Purchaser成立于二零一三年十二月,目的是投资于住宅按揭相关垫款。截至2023年9月30日,非控股第三方共同投资者和Rithm Capital已为他们的资本承诺提供资金;然而,Advance Purchaser可能会召回71.5百万美元和美元597.9100万美元的资本分别分配给第三方联合投资者和Rithm Capital。第三方共同投资者和Rithm Capital都没有义务为超过各自资本承诺的金额提供资金,无论Advance Purchaser的资本要求如何。
我们的服务商预付投资包括在综合资产负债表上的其他资产中。下表汇总了服务商预付款投资,包括获得相关MSR的基本费用部分的权利:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊余成本法 | | 账面价值(A) | | 加权平均贴现率 | | 加权平均收益率 | | 加权平均寿命(年)(B) |
2023年9月30日 | | | | | | | | | |
服务商先期投资 | $ | 361,325 | | | $ | 387,669 | | | 6.2 | % | | 7.1 | % | | 8.6 |
2022年12月31日 | | | | | | | | | |
服务商先期投资 | $ | 392,749 | | | $ | 398,820 | | | 5.7 | % | | 5.6 | % | | 8.4 |
(A)代表服务商预付投资的公允价值,包括相关MSR的基本费用组成部分。
(B)表示收到这项投资的预期净现金流的加权平均预期时间。
下表提供了关于服务商先期投资和相关融资的补充信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基础住宅按揭贷款的UPB | | 出色的服务提供商预付款 | | Servicer向UPB垫付基础住宅按揭贷款 | | 应付有担保票据和债券面值 | | 按揭成数(“LTV”)(A) | | 资金成本(C) |
| | | | 毛收入 | | 网络(B) | | 毛收入 | | 网络 |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | | | | | | |
服务商先期投资(D) | $ | 15,654,419 | | | $ | 314,165 | | | 2.0 | % | | $ | 275,952 | | | 84.1 | % | | 81.9 | % | | 7.5 | % | | 6.9 | % |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | |
服务商先期投资(D) | $ | 17,033,753 | | | $ | 341,628 | | | 2.0 | % | | $ | 319,276 | | | 90.2 | % | | 88.3 | % | | 6.5 | % | | 5.9 | % |
(A)基于未偿还的服务商预付款,不包括已购买但未结算的服务商预付款。
(B)借款面值与服务机构预付抵押品面值之比,扣除任何一般准备金。
(C)与借款相关的成本的年化衡量标准。资金总成本主要包括利息费用和融资手续费。净资金成本不包括设施费用。
(D)下表汇总了服务商预付款投资中包含的预付款类型:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
本金和利息预付款 | | $ | 55,058 | | | $ | 66,892 | |
代管垫款(税金和保险垫款) | | 142,995 | | | 155,438 | |
止赎预付款 | | 116,112 | | | 119,298 | |
总计 | | $ | 314,165 | | | $ | 341,628 | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
7. 房地产和其他证券
“机构”RMBS是由GSE或Ginnie Mae发行的RMBS。“非机构”RMBS是由公共信托或私人标签证券化实体发行的。
下表按名称汇总了可供出售的房地产和其他证券(“AFS”)和按公允价值证券计量的RMBS:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | | | | | 未实现总额 | | | | | | | | 加权平均 | | |
| | 未偿还票面金额 | | | | 收益 | | 损失 | | 账面价值(A) | | 证券数量 | | | | 息票(B) | | 产率 | | 寿命(年)(C) | | | | 携带 价值 |
指定为可供出售的RMBS(AFS): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处(D) | | $ | 75,928 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 65,093 | | | 1 | | | | | 3.5 | % | | 3.5 | % | | 10.9 | | | | $ | 73,439 | |
非代理机构(E)(F) | | 2,516,651 | | | | | 72,278 | | | (32,923) | | | 366,972 | | | 333 | | | | | 3.5 | % | | 3.9 | % | | 5.5 | | | | 397,076 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值通过净收入(FVO)计量的RMBS: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理处(D) | | 8,655,669 | | | | | — | | | (253,951) | | | 8,235,153 | | | 44 | | | | | 5.2 | % | | 5.2 | % | | 9.6 | | | | 7,264,978 | |
非代理机构(E)(F) | | 14,611,690 | | | | | 59,989 | | | (97,944) | | | 534,256 | | | 354 | | | | | 2.9 | % | | 6.6 | % | | 8.1 | | | | 553,784 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计/加权平均数 | | $ | 25,859,938 | | | | | $ | 132,267 | | | $ | (384,818) | | | $ | 9,201,474 | | | 732 | | | | | 5.2 | % | | 5.2 | % | | 9.9 | | | | $ | 8,289,277 | |
(A)公允价值等于所有证券的账面价值。公允价值计量见附注19。
(B)不包括剩余债券和某些其他非机构债券,账面价值为#美元17.8百万美元和美元0.8分别为100万美元,预计不会支付息票。
(C)基于预期资产本金减少的时间。
(D)未偿还的面额总额为$。8.7截至2023年9月30日的固定利率证券为10亿美元。
(E)未偿还的面额总额为$。7.9亿美元(包括美元7.0固定利率证券的剩余价值和公允价值期权名义金额)和美元9.2亿美元(包括美元9.02023年9月30日浮动利率证券的剩余价值和公允价值期权名义金额)。
(F)包括其他有资产担保的证券,主要包括:(1)只计息证券、服务带和商业抵押贷款支持证券(公允价值期权证券);(2)由消费贷款支持的债券;以及(3)Rithm Capital选择以公允价值计价并通过收益记录估值变化的公司债务
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 未实现总额 | | | | | | | 加权平均 |
资产类型 | | 未偿还票面金额 | | | | 收益 | | 损失 | | 账面价值 | | 证券数量 | | | | 息票 | | 产率 | | 寿命(年) | | |
公司债务 | | $ | 514 | | | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 512 | | | 2 | | | | | 8.2 | % | | 9.5 | % | | 1.5 | | |
消费贷款债券 | | 301 | | | | | 663 | | | — | | | 663 | | | 2 | | | | | 不适用 | | 不适用 | | 0.1 | | |
公允价值期权证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
仅限利息的证券 | | 9,247,297 | | | | | 33,197 | | | (31,955) | | | 139,108 | | | 145 | | | | | 0.8 | % | | 9.5 | % | | 2.4 | | |
维修条带 | | 4,087,218 | | | | | 17,726 | | | (3,734) | | | 50,737 | | | 61 | | | | | 0.2 | % | | 15.2 | % | | 3.9 | | |
商业抵押贷款支持证券 | | 3,931 | | | | | 103 | | | — | | | 3,900 | | | 2 | | | | | 7.9 | % | | 8.8 | % | | 1.6 | | |
下表汇总了持有至到期证券的房地产和其他证券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | 2022年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | 加权平均 | |
| | 未偿还票面金额 | | | | 摊销成本/账面价值 | | 公允价值 | | 未确认收益/(亏损) | | 证券数量 | | | | 产率 | | 寿命(年) | | 携带 价值 |
指定持有至到期的国库券(HTM): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
财务处 | | $ | 1,000,000 | | | | | $ | 992,122 | | | $ | 992,183 | | | $ | 61 | | | 1 | | | | | 5.4 | % | | 0.2 | | $ | — | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表汇总了房地产和其他证券的购买和销售情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
(单位:百万) | 财务处 | | 代理处 | | 非代理机构 | | 代理处 | | 非代理机构 | | 财务处 | | 代理处 | | 非代理机构 | | 代理处 | | 非代理机构 |
购买 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
脸 | $ | — | | | $ | 1,211.3 | | | $ | — | | | $ | 9,053.2 | | | $ | 906.7 | | | $ | 1,000.0 | | | $ | 3,373.7 | | | $ | 472.6 | | | $ | 10,051.4 | | | $ | 4,189.8 | |
收购价 | — | | | 1,196.2 | | | — | | | 9,041.6 | | | 69.1 | | | 973.8 | | | 3,350.6 | | | 32.6 | | | 10,046.1 | | | 217.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
销售额 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
脸 | $ | — | | | $ | 230.0 | | | $ | — | | | $ | 7,767.1 | | | $ | 15.3 | | | $ | — | | | $ | 1,692.4 | | | $ | — | | | $ | 8,596.9 | | | $ | 15.3 | |
摊销成本 | — | | | 229.8 | | | — | | | 7,987.1 | | | 12.0 | | | — | | | 1,672.6 | | | 0.2 | | | 8,844.1 | | | 13.6 | |
销售价格 | — | | | 219.6 | | | — | | | 6,965.4 | | | 12.0 | | | — | | | 1,615.5 | | | — | | | 7,704.3 | | | 12.0 | |
销售收益(亏损) | — | | | (10.2) | | | — | | | (1,021.8) | | | (0.1) | | | — | | | (57.1) | | | (0.2) | | | (1,139.9) | | | (1.6) | |
截至2023年9月30日,Rithm Capital已售出230.0百万面值的机构RMBS,价值$219.6这笔钱还没有结清。截至2022年12月31日,Rithm Capital已购买了美元738.41000万美元面值的机构RMBS730.02000万美元,并售出490.81000万美元面值的机构RMBS471.6这笔钱还没有结清。未结清买卖按交易日期入账,并于综合资产负债表内按购入投资应付款项及出售投资应收款项分类列账。
Rithm Capital已对非机构RMBS信托行使了赎回权,并在此类信托终止前购买了此类信托中包含的履约和不良住宅抵押贷款和REO。在某些情况下,Rithm Capital通过证券化和此类证券化发行的留存债券出售了部分购买的贷款。此外,Rithm Capital在被称为信托终止之前拥有的被称为信托发行的证券上获得了票面收益。有关这些交易的进一步详情,请参阅附注8。
在截至2023年9月30日的9个月中,Rithm Capital购买了1.01000亿美元6个月2023年11月24日到期的美国国库券。
下表汇总了截至2023年9月30日指定为AFS的未实现亏损头寸的RMBS的某些信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
处于未实现亏损状态的证券 | | 未偿还票面金额 | | 摊余成本法 | | 未实现亏损总额 | | 账面价值 | | 证券数量 | | | | 加权平均 |
信贷减值前 | | 信贷减值(A) | | 信贷减值后 | | | 息票 | | 产率 | | 生命 (年) |
少于12个月 | | $ | 79,960 | | | $ | 69,392 | | | $ | — | | | $ | 69,392 | | | $ | (6,770) | | | $ | 62,622 | | | 72 | | | | | 3.1 | % | | 4.0 | % | | 4.7 |
12个月或以上 | | 306,044 | | | 288,367 | | | (14,421) | | | 273,946 | | | (26,153) | | | 247,793 | | | 130 | | | | | 3.7 | % | | 3.7 | % | | 7.2 |
总计/加权平均数 | | $ | 386,004 | | | $ | 357,759 | | | $ | (14,421) | | | $ | 343,338 | | | $ | (32,923) | | | $ | 310,415 | | | 202 | | | | | 3.6 | % | | 3.8 | % | | 6.7 |
(A)代表截至2023年9月30日未实现亏损头寸的证券的信用减值。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
Rithm Capital对所有被指定为AFS的未实现亏损头寸(当证券的摊销成本基础(不包括信用减值的影响)超过其公允价值时存在的未实现亏损头寸)进行了评估,并确定了以下结论:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | | | | 未实现亏损总额 | | | | | | 未实现亏损总额 |
指定为AFS的RMBS | 公允价值 | | 计提信贷减值后摊销成本法 | | 信用(A) | | 非贷方(B) | | 公允价值 | | 计提信贷减值后摊销成本法 | | 信用(A) | | 非贷方(B) |
证券Rithm Capital打算出售 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
证券Rithm Capital更有可能被要求出售(C) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
证券Rithm Capital无意出售,也不太可能被要求出售: | | | | | | | | | | | | | | | |
信用减值证券 | 69,456 | | | 69,833 | | | (14,421) | | | (376) | | | 77,843 | | | 78,101 | | | (10,816) | | | (258) | |
非信用减值证券 | 240,959 | | | 273,505 | | | — | | | (32,547) | | | 271,405 | | | 304,831 | | | — | | | (33,426) | |
未实现亏损的债务证券总额 | $ | 310,415 | | | $ | 343,338 | | | $ | (14,421) | | | $ | (32,923) | | | $ | 349,248 | | | $ | 382,932 | | | $ | (10,816) | | | $ | (33,684) | |
(A)要求通过收益记录。在衡量信贷损失部分时,Rithm Capital估计了每种证券的预期现金流。这项评估包括审查支持这些证券的抵押品的信用状况和表现,包括发行人的信用、证券的关键条款以及当地、行业和更广泛的经济趋势的影响。估计现金流的重要投入包括Rithm Capital对预付款率、违约率和损失严重性的预期。信贷损失是指按证券的实际利率折现的预期未来现金流的现值下降。
(B)指因非信贷因素而导致的证券未实现亏损。
(C)Rithm Capital有时可能更有可能被要求出售某些证券以实现流动性目的。虽然将要出售的证券的数额可能是一个估计,而将要出售的证券还没有确定,Rithm Capital必须做出最佳估计,这取决于对未来事件的重大判断,可能与未来的实际销售大不相同。
下表汇总了与指定为AFS的RMBS的信贷损失准备有关的活动(不包括与Rithm Capital打算出售或更有可能不需要出售的证券有关的信贷减值):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
指定为AFS的RMBS | 购买的信用恶化 | | 未购买的信贷恶化 | | 总计 |
2022年12月31日可供出售债务证券信贷损失准备 | $ | 4,140 | | | $ | 6,676 | | | $ | 10,816 | |
对以前未记录信贷损失的证券的信贷损失准备的增加 | — | | | — | | | — | |
因购买可供出售的债务证券而产生的信贷损失准备的增加,作为已购买的信用恶化的金融资产 | — | | | — | | | — | |
期内出售证券的减幅 | (221) | | | — | | | (221) | |
由于实体打算出售证券而减少信贷损失准备,或者更有可能被要求在收回其摊销成本基础之前出售证券 | — | | | — | | | — | |
对发生信用损失的证券的信用损失准备金或前期记录的准备金的额外增加(减少) | (158) | | | 3,984 | | | 3,826 | |
从津贴中扣除的冲销 | — | | | — | | | — | |
追讨以前撇账的款额 | — | | | — | | | — | |
2023年9月30日可供出售债务证券信贷损失准备 | $ | 3,761 | | | $ | 10,660 | | | $ | 14,421 | |
关于房地产和其他证券的融资,见附注18。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
8. 住宅按揭贷款
Rithm Capital通过各种大宗收购和认购权的执行积累了其住宅抵押贷款组合。Rithm Capital通过其抵押公司发起住宅抵押贷款,用于销售和证券化给第三方,并通常保留基础贷款的偿还权。
贷款的入账依据是Rithm Capital的贷款战略,以及贷款在收购之日是否出现信贷减值。截至2023年9月30日,Rithm Capital根据以下类别核算贷款:
•按公允价值持有的投资贷款
•持有待售贷款,成本或公允价值较低
•按公允价值持有的待售贷款
按贷款类别划分的未偿还住宅按揭贷款摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | | | | | | | | | 2022年12月31日 |
贷款类型 | | 未偿还票面金额 | | 携带 价值 | | 贷款 数数 | | 加权平均收益率 | | 加权平均寿命(年)(A) | | | | | | | | | | 账面价值 |
按公允价值持有以供投资的住宅按揭贷款总额 | | $ | 462,187 | | | $ | 370,957 | | | 8,610 | | | 8.9 | % | | 4.5 | | | | | | | | | | $ | 452,519 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
收购的履约贷款(B) | | 69,353 | | | 57,229 | | | 1,947 | | | 8.9 | % | | 4.7 | | | | | | | | | | 72,425 | |
获得性不良贷款(C) | | 27,042 | | | 21,454 | | | 324 | | | 9.3 | % | | 3.2 | | | | | | | | | | 28,602 | |
持有待售住宅按揭贷款总额,以成本或市价较低者为准 | | $ | 96,395 | | | $ | 78,683 | | | 2,271 | | | 9.0 | % | | 4.3 | | | | | | | | | | $ | 101,027 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
收购的履约贷款(B)(D) | | $ | 997,217 | | | $ | 963,554 | | | 3,374 | | | 6.8 | % | | 13.1 | | | | | | | | | | $ | 890,131 | |
获得性不良贷款(C)(D) | | 211,662 | | | 191,078 | | | 1,101 | | | 4.6 | % | | 23.8 | | | | | | | | | | 340,342 | |
发端贷款 | | 1,579,012 | | | 1,585,967 | | | 5,593 | | | 6.9 | % | | 29.2 | | | | | | | | | | 2,066,798 | |
按公允价值持有待售的住宅按揭贷款总额 | | $ | 2,787,891 | | | $ | 2,740,599 | | | 10,068 | | | 6.7 | % | | 23.0 | | | | | | | | | | $ | 3,297,271 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
持有待售住宅按揭贷款总额,按公允价值/成本或市价较低者计算 | | $ | 2,884,286 | | | $ | 2,819,282 | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,398,298 | |
(A)对于在公允价值层次中被归类为第三级的贷款,加权平均年限是基于收到现金流的预期时间。对于二级贷款,加权平均寿命以贷款的合同期限为基础。
(B)当本金或利息逾期90天或更长时间时,履约贷款通常被置于非应计状态。
(C)截至2023年9月30日,Rithm Capital已将持有待售的不良贷款置于非应计状态,但下文(D)所述除外。
(D)包括$252.1百万美元和美元186.7上百万欧元的Ginnie Mae早期收购期权(“EBOS”)分别按应计状态履行和不良贷款,因为合同现金流由FHA担保。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表载列有关住宅按揭贷款的地区分布:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 未偿还本金总额的百分比 |
状态集中 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
佛罗里达州 | | 11.4 | % | | 10.9 | % |
加利福尼亚 | | 9.3 | % | | 10.2 | % |
纽约 | | 8.5 | % | | 6.8 | % |
德克萨斯州 | | 8.0 | % | | 8.9 | % |
佐治亚州 | | 4.1 | % | | 4.2 | % |
新泽西 | | 3.8 | % | | 3.8 | % |
伊利诺伊州 | | 3.6 | % | | 3.6 | % |
印第安纳州 | | 3.2 | % | | 3.2 | % |
马里兰州 | | 3.2 | % | | 3.1 | % |
宾夕法尼亚州 | | 2.8 | % | | 2.7 | % |
其他美国 | | 42.1 | % | | 42.6 | % |
| | 100.0 | % | | 100.0 | % |
有关住宅按揭贷款的融资情况,见附注18。
下表汇总了未偿还本金余额总额与贷款账面价值总额之间的差额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
逾期天数 | | UPB | | 账面价值 | | 在UPB之上(之下)计入价值 | | UPB | | 账面价值 | | 在UPB之上(之下)计入价值 |
| | | | | | | | | | | | |
90+ | | $ | 305,579 | | | $ | 266,341 | | | $ | (39,237) | | | $ | 468,147 | | | $ | 423,321 | | | $ | (44,826) | |
| | | | | | | | | | | | |
下表为住宅按揭贷款活动摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值持有的投资贷款 | | 持有待售贷款,成本或公允价值较低 | | 按公允价值持有待售贷款 | | 总计 |
2022年12月31日的余额 | $ | 452,519 | | | $ | 101,027 | | | $ | 3,297,271 | | | $ | 3,850,817 | |
起源 | — | | | — | | | 28,097,716 | | | 28,097,716 | |
销售额 | — | | | (6,946) | | | (28,795,595) | | | (28,802,541) | |
购买/额外资金 | 1,269 | | | — | | | 241,061 | | | 242,330 | |
还款收益 | (38,988) | | | (8,289) | | | (146,886) | | | (194,163) | |
将贷款转移到其他资产(A) | — | | | — | | | 7,248 | | | 7,248 | |
将贷款转移至拥有的房地产 | (6,127) | | | (3,170) | | | (1,464) | | | (10,761) | |
将贷款转移至持有待售资产 | (30,556) | | | — | | | — | | | (30,556) | |
从为投资而持有的资产中转移贷款 | — | | | — | | | 30,556 | | | 30,556 | |
贷款的估值(拨备)冲销 | — | | | (3,939) | | | — | | | (3,939) | |
公允价值调整归因于: | | | | | | | |
特定于工具的信用风险的变化 | 4,000 | | | — | | | 9,309 | | | 13,309 | |
其他因素 | (11,160) | | | — | | | 1,383 | | | (9,777) | |
2023年9月30日的余额 | $ | 370,957 | | | $ | 78,683 | | | $ | 2,740,599 | | | $ | 3,190,239 | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
(A)代表已经完成止赎的贷款,Rithm Capital已经或打算向政府机构提出索赔,该机构已经为分组并作为其他资产应收索赔的一部分提出的贷款提供担保(附注13)。
净利息收入
下表载列住宅按揭贷款的净利息收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
利息收入: | | | | | | | |
按公允价值持有的投资贷款 | $ | 8,009 | | | $ | 11,550 | | | $ | 26,732 | | | $ | 32,298 | |
持有待售贷款,成本或公允价值较低 | 1,206 | | | 1,613 | | | 4,594 | | | 5,429 | |
按公允价值持有的待售贷款 | 43,875 | | | 47,885 | | | 122,906 | | | 174,536 | |
利息收入总额 | $ | 53,090 | | | $ | 61,048 | | | $ | 154,232 | | | $ | 212,263 | |
| | | | | | | |
利息支出: | | | | | | | |
按公允价值持有的投资贷款 | 4,823 | | | 3,793 | | | 14,342 | | | 9,955 | |
持有待售贷款,成本或公允价值较低 | 857 | | | 841 | | | 2,746 | | | 2,513 | |
按公允价值持有的待售贷款 | 44,531 | | | 47,953 | | | 130,034 | | | 129,332 | |
利息支出总额 | $ | 50,211 | | | $ | 52,587 | | | $ | 147,122 | | | $ | 141,800 | |
| | | | | | | |
净利息收入 | $ | 2,879 | | | $ | 8,461 | | | $ | 7,110 | | | $ | 70,463 | |
原住宅按揭贷款收益,持有待售,净额
抵押贷款公司发起传统的、政府担保的和不合格的住宅抵押贷款,用于销售和证券化。与向GSE或抵押贷款投资者出售或证券化贷款有关,Rithm Capital在综合经营报表中报告了原始住宅抵押贷款持有待售净额的收益。
下表总结了已发放的住宅按揭贷款净收益的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
发放和售出住房抵押贷款收益(亏损),净额(A) | $ | (178,658) | | | $ | (141,327) | | | $ | (332,793) | | | $ | (933,582) | |
住房按揭贷款衍生工具结算损益(B) | 67,377 | | | 57,407 | | | 65,798 | | | 1,109,163 | |
在转让住宅按揭贷款时保留的MSR(C) | 266,644 | | | 268,613 | | | 609,460 | | | 1,059,535 | |
其他(D) | 5,892 | | | 2,763 | | | 2,751 | | | 32,302 | |
销售已发放住宅按揭贷款的已实现收益,净额 | $ | 161,255 | | | $ | 187,456 | | | $ | 345,216 | | | $ | 1,267,418 | |
住宅按揭贷款的公允价值变动 | (19,299) | | | (113,210) | | | 40,190 | | | (383,169) | |
利率锁定承诺的公允价值变动(附注17) | (8,630) | | | (104,440) | | | (2,288) | | | (154,644) | |
衍生工具公允价值变动(附注17) | 15,904 | | | 233,673 | | | 27,202 | | | 250,661 | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额 | $ | 149,230 | | | $ | 203,479 | | | $ | 410,320 | | | $ | 980,266 | |
(A)包括住宅按揭贷款发放费$105.91000万美元和300万美元156.8截至2023年、2023年和2022年9月30日的三个月分别为1.2亿美元。包括住宅按揭贷款发放费$268.81000万美元和300万美元526.1在截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月中,分别为2.5亿美元。
(B)代表远期证券交割承诺的结算,用作对不包括在远期贷款销售承诺内的按揭贷款的经济对冲。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
(C)表示出售贷款并保留还本付息时资本化的抵押贷款偿还权的初始公允价值。
(D)包括与住宅按揭贷款发放程序有关的服务费用。
9. 消费贷款
2023年6月20日,Rithm Capital从高盛美国银行(Goldman Sachs Bank USA)购买了消费贷款组合(Marcus Loans或Marcus)。该投资组合包括无担保的固定利率封闭式分期付款贷款。在此次收购的同时,Rithm Capital与高盛美国银行(“高盛”)签订了一项贷款服务协议,根据该协议,高盛将在Marcus贷款的整个生命周期内继续为其提供服务。
Rithm Capital通过某些有限责任公司(统称为“消费贷款公司”)共同投资于从合资企业SpringCastle购买的消费贷款组合。投资组合包括个人无担保贷款和个人房主贷款(“SpringCastle Loans”或“SpringCastle”)。OneMain Holdings Inc是SpringCastle贷款的服务商,为SpringCastle投资组合提供所有服务和预付款功能。截至2023年9月30日,Rithm Capital拥有53.5%的有限责任公司拥有消费贷款公司的权益,并将其合并。
下表总结了消费贷款组合的特点,包括SpringCastle贷款和Marcus贷款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未付本金余额 | | | | 账面价值 | | 加权平均票息 | | 加权平均预期寿命(年) | | |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
斯普林堡 | $ | 275,053 | | | | | $ | 303,881 | | | 18.2 | % | | 3.6 | | |
马库斯 | 1,200,441 | | | | | 1,132,199 | | | 11.1 | % | | 1.3 | | |
消费贷款总额 | $ | 1,475,494 | | | | | $ | 1,436,080 | | | 12.4 | % | | 1.7 | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
斯普林堡 | $ | 330,428 | | | | | $ | 363,756 | | | 17.8 | % | | 3.4 | | |
马库斯 | — | | | | | — | | | — | % | | — | | |
消费贷款总额 | $ | 330,428 | | | | | $ | 363,756 | | | 17.8 | % | | 3.4 | | |
关于消费贷款的融资,见附注18。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表总结了消费贷款的逾期状况和未偿还本金余额总额与账面价值总额之间的差额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
逾期天数 | | UPB | | 账面价值(A) | | 在UPB之上(之下)计入价值 | | UPB | | 账面价值(A) | | 在UPB之上(之下)计入价值 |
斯普林堡 | | | | | | | | | | | | |
当前 | | $ | 270,509 | | | $ | 298,905 | | | $ | 28,396 | | | $ | 325,192 | | | $ | 358,057 | | | $ | 32,865 | |
90+ | | 4,544 | | | 4,976 | | | 432 | | | 5,236 | | | 5,699 | | | 463 | |
全部SpringCastle | | $ | 275,053 | | | $ | 303,881 | | | $ | 28,828 | | | $ | 330,428 | | | $ | 363,756 | | | $ | 33,328 | |
| | | | | | | | | | | | |
马库斯 | | | | | | | | | | | | |
当前 | | $ | 1,193,531 | | | $ | 1,125,682 | | | $ | (67,849) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
90+ | | 6,910 | | | 6,517 | | | (393) | | | — | | | — | | | — | |
总马库斯 | | $ | 1,200,441 | | | $ | 1,132,199 | | | $ | (68,242) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| | $ | 1,475,494 | | | $ | 1,436,080 | | | $ | (39,414) | | | $ | 330,428 | | | $ | 363,756 | | | $ | 33,328 | |
(A)消费贷款按公允价值计量。有关公平值计量,请参阅附注19。
下表总结了与消费贷款账面价值相关的活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 斯普林堡 | | 马库斯 | | 总计 |
2022年12月31日的余额 | $ | 363,756 | | | $ | — | | | $ | 363,756 | |
| | | | | |
购买 | — | | | 1,317,347 | | | 1,317,347 | |
额外资金(A) | 20,675 | | | — | | | 20,675 | |
还款收益 | (75,681) | | | (197,274) | | | (272,955) | |
增加贷款贴现和保费摊销,净额 | 7,178 | | | 14,103 | | | 21,281 | |
公允价值调整归因于: | | | | | |
特定于工具的信用风险的变化 | 3,945 | | | — | | | 3,945 | |
其他因素 | (15,992) | | | (1,977) | | | (17,969) | |
2023年9月30日的余额 | $ | 303,881 | | | $ | 1,132,199 | | | $ | 1,436,080 | |
(A)代表使用具有循环特权的消费贷款。
10. 独户出租物业
下表总结了SFR物业投资的账面净值: | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
土地 | $ | 180,782 | | | $ | 175,607 | |
建房 | 723,129 | | | 702,427 | |
资本改善 | 134,631 | | | 118,999 | |
| | | |
SFR物业总投资 | 1,038,542 | | | 997,033 | |
累计折旧 | (46,594) | | | (25,720) | |
对SFR物业的投资,净额 | $ | 991,948 | | | $ | 971,313 | |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的折旧费用总额为21.01000万美元和300万美元12.4分别为1000万美元,并计入合并业务报表中的其他收入(亏损)净额。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
截至2023年9月30日和2022年12月31日,SFR物业的账面价值包括资本化收购成本$7.51000万美元和300万美元7.7分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
持有待售的SFR物业为近期销售和处置进行管理。在截至2023年9月30日的9个月中,Rithm Capital将30持有待售的SFR物业。
下表汇总了与SFR物业投资账面净值有关的活动:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | SFR物业为投资而持有 | SFR待售物业 | 总计 |
| | | | |
2022年12月31日的余额 | | $ | 971,313 | | $ | — | | $ | 971,313 | |
收购和资本改善 | | 48,563 | | — | | 48,563 | |
转入待售状态 | | (9,747) | | 9,747 | | — | |
性情 | | (250) | | (6,698) | | (6,948) | |
| | | | |
累计折旧 | | (20,861) | | (119) | | (20,980) | |
2023年9月30日的余额 | | $ | 989,018 | | $ | 2,930 | | $ | 991,948 | |
Rithm Capital通常根据不可取消的租赁协议租用其SFR物业,租期为一至两年. 下表总结了我们未来在SFR物业现有租约下的最低租金收入:
| | | | | | | | |
2023年剩余时间 | | $ | 17,917 | |
2024年及其后 | | 33,291 | |
总计 | | $ | 51,208 | |
下表按单位汇总了SFR投资组合的活动:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | SFR物业为投资而持有 | SFR待售物业 | 总计 |
2022年12月31日的余额 | | 3,731 | | — | | 3,731 | |
收购SFR单位 | | 129 | | — | | 129 | |
转入待售状态 | | (30) | | 30 | | — | |
SFR单元的处置 | | (1) | | (20) | | (21) | |
| | | | |
2023年9月30日的余额 | | 3,829 | | 10 | | 3,839 | |
见附注18关于SFR Properties的融资。
11. 应收按揭贷款
Genesis专门发起和管理以短期抵押贷款为主的投资组合,为住宅物业的建设和开发或投资提供资金。
2023年8月24日,Rithm Capital从北卡罗来纳州摩根士丹利银行收购了一批面值为美元的贷款。148.41000万美元。该投资组合由固定利率过桥贷款和翻新贷款组成,由Genesis提供主要服务。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表汇总了截至2023年9月30日按贷款用途划分的未偿还按揭贷款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 携带 价值(A) | | 占投资组合的百分比 | | 贷款 数数 | | 占投资组合的百分比 | | 加权平均收益率 | | 加权平均原始寿命(月) | | 加权平均承诺贷款余额与价值之比(B) | | | | | | | | | | |
施工 | | $ | 947,754 | | | 44.3 | % | | 422 | | 30.0 | % | | 9.8 | % | | 16.1 | | 75.0% / 63.3% | | | | | | | | | | |
桥牌 | | 925,859 | | | 43.4 | % | | 682 | | 48.6 | % | | 9.3 | % | | 25.1 | | 69.9% | | | | | | | | | | |
翻新 | | 261,811 | | | 12.3 | % | | 300 | | 21.4 | % | | 9.9 | % | | 14.0 | | 79.4% / 68.2% | | | | | | | | | | |
| | $ | 2,135,424 | | | 100.0 | % | | 1,404 | | 100.0 | % | | 9.6 | % | | 19.7 | | 不适用 | | | | | | | | | | |
(A)应收按揭贷款按公允价值列账。关于公允价值计量,见附注19。
(B)对于过渡性贷款,按承诺贷款与价值之比(“LTV”)加权;对于建筑和翻修贷款,按贷款与成本之比(“LTC”)和贷款与维修后价值之比(“LTARV”)加权。
下表总结了应收按揭贷款的活动情况:
| | | | | | | | |
2022年12月31日的余额 | | $ | 2,064,028 | |
购买 | | 146,631 | |
初始贷款预付款 | | 975,677 | |
建筑业的阻碍和拖累 | | 491,370 | |
收益和收益 | | (1,542,459) | |
购入贷款贴现摊销 | | 177 | |
| | |
| | |
| | |
2023年9月30日的余额 | | $ | 2,135,424 | |
本公司在按揭贷款方面的投资须承受信贷风险。信用风险的两个主要组成部分是违约风险,即借款人未能按计划支付本金和利息的风险,以及严重风险,即借款人在抵押贷款或其他有担保或无担保贷款违约时的损失风险。严重风险包括担保贷款的财产或其他资产(如果有)的价值损失风险,以及与接管财产或其他资产(如果有)相关的损失风险,包括止赎成本。
下表概述了应收按揭贷款的逾期状况和未偿还本金余额总额与账面价值总额之间的差额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
逾期天数 | | UPB | | 账面价值 | | 在UPB之上(之下)计入价值 | | UPB | | 账面价值 | | 在UPB之上(之下)计入价值 |
当前 | | $ | 2,105,989 | | | $ | 2,104,383 | | | $ | (1,606) | | | $ | 2,064,028 | | | $ | 2,064,028 | | | $ | — | |
90+ | | 31,045 | | | 31,041 | | | (4) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表汇总了截至2023年9月30日的应收基础按揭贷款的地理分布:
| | | | | | | | |
状态集中 | | 总数的百分比 贷款承诺 |
加利福尼亚 | | 49.2 | % |
华盛顿 | | 8.7 | % |
纽约 | | 7.0 | % |
科罗拉多州 | | 5.6 | % |
佛罗里达州 | | 5.2 | % |
亚利桑那州 | | 4.2 | % |
维吉尼亚 | | 3.8 | % |
北卡罗来纳州 | | 2.5 | % |
伊利诺伊州 | | 2.4 | % |
德克萨斯州 | | 2.3 | % |
其他美国 | | 9.1 | % |
| | 100.0 | % |
关于应收抵押贷款的融资情况,见附注18。
12. 现金、现金等价物和限制性现金
Rithm Capital将所有购买时到期日在90天或以下的高流动性短期投资视为现金等价物。几乎所有存放在主要金融机构的存款都超过了保险限额。
限制性现金主要涉及为应付利息和费用质押给票据持有人的服务预付款的融资、与证券化设施有关的现金(附注20)以及消费贷款和房地产证券的融资。
下表提供了Rithm Capital合并资产负债表上报告的现金、现金等价物和限制性现金与合并现金流量表中显示的相同金额总额的对账:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
现金和现金等价物 | $ | 1,217,283 | | | $ | 1,336,508 | |
受限现金 | 368,447 | | | 281,126 | |
现金总额、现金等价物和限制性现金 | $ | 1,585,730 | | | $ | 1,617,634 | |
下表汇总了受限现金余额: | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
MSR和服务商的进步 | $ | 119,150 | | | $ | 69,347 | |
房地产和其他证券 | 3,543 | | | 4,604 | |
消费贷款 | 19,703 | | | 15,930 | |
SFR属性 | 14,501 | | | 4,627 | |
始发和维修 | 165,796 | | | 161,249 | |
应收按揭贷款 | 45,754 | | | 25,369 | |
| | | |
受限现金总额 | $ | 368,447 | | | $ | 281,126 | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
13. 其他资产和负债
其他资产和应计费用及其他负债包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产 | | | | 应计费用 和其他负债 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
应收保证金净额(A) | $ | 569,081 | | | $ | 20,614 | | | 应付保证金 | | $ | 31,392 | | | $ | 4,852 | |
按公允价值计算的超额MSR(注4) | 282,976 | | 321,803 | | 应付利息 | | 215,276 | | | 87,700 | |
服务商按公允价值预付投资(附注6) | 387,669 | | 398,820 | | 应付帐款 | | 177,969 | | | 155,492 | |
应收维修费 | 125,381 | | 128,438 | | 衍生负债(附注17) | | 9,639 | | | 18,064 | |
应收本息 | 164,558 | | 106,608 | | 应计薪酬和福利 | | 110,834 | | | 112,762 | |
股权投资(B) | 67,819 | | 71,388 | | 经营租赁负债(附注16) | | 101,478 | | | 101,225 | |
其他应收账款 | 159,142 | | 146,131 | | 递延税项负债 | | 798,179 | | | 711,855 | |
REO | 17,824 | | 19,379 | | 其他负债 | | 337,548 | | | 294,717 | |
商誉(附注15)(C) | 85,199 | | 85,199 | | | | $ | 1,782,315 | | | $ | 1,486,667 | |
按公允价值计算的应收票据(E) | 33,250 | | — | | | | | | | |
权证,按公允价值计算 | 18,854 | | 19,346 | | | | | | |
财产和设备 | 26,840 | | 37,883 | | | | | | |
无形资产(附注15) | 123,245 | | 141,413 | | | | | | |
预付费用 | 35,398 | | 60,817 | | | | | | |
经营性租赁使用权资产(附注16) | 77,522 | | 77,329 | | | | | | |
衍生资产(附注17) | 63,532 | | 52,229 | | | | | | |
按公允价值计算的应收贷款(D) | 30,109 | | 94,401 | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他资产 | 151,469 | | 132,809 | | | | | | |
| $ | 2,419,868 | | | $ | 1,914,607 | | | | | | | |
(A)指Rithm Capital的(I)担保其有担保融资协议的房地产证券及(Ii)衍生工具的公允价值变动所产生的抵押品。
(B)代表对(I)商业重建项目和(Ii)在整个房地产行业提供服务的运营公司的股权投资,包括对向抵押贷款和房地产行业提供各种技术服务的Covius Holding Inc.(“Covius”)的投资,对住宅抵押贷款服务和技术公司Valon Mortgage,Inc.(“Valon”)的优先股的投资,以及对金融服务公司Credijuo Ltd.(“Covalto”)的优先股的投资。
(C)包括收购Shellpoint Partners LLC(“Shellpoint”)、Guardian Asset Management LLC(“Guardian”)和Genesis所产生的商誉。
(D)代表根据高级信贷协议和高级次级信贷协议向与前经理的关联公司管理的基金有关联的实体发放的贷款。贷款按公允价值选择权入账。
(E)代表根据贷款销售协议获得的应收票据,由某些商业物业担保。该票据按公允价值期权入账。
房地产自有(REO)-REO资产是指Rithm Capital收购的或Rithm Capital通过偿还债务(例如,通过取得法定所有权或实物占有)而收到的财产。Rthm Capital以成本或公允价值中的较低者计量REO资产,估值变化记录在其他收入或估值和信贷损失(准备金)中
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
对合并经营报表中所拥有的贷款和房地产的冲销。对REO资产进行管理,以便迅速出售和处置。
下表列出了与REO投资账面价值有关的活动:
| | | | | |
2022年12月31日的余额 | $ | 19,379 | |
| |
为清偿贷款而收到的财产 | 21,135 | |
销售额(A) | (23,822) | |
| |
估值(准备)倒置 | 1,132 | |
2023年9月30日的余额 | $ | 17,824 | |
(A)当财产的控制权已转移到买方手中时确认。
截至2023年9月30日,Rithm Capital拥有处于止赎过程中的住宅抵押贷款和应收抵押贷款,未偿还本金余额为美元。61.4百万美元和美元19.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
应收票据和贷款-下表汇总了应收票据和贷款的活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 应收票据 | | | 应收贷款 | | 总计 |
2022年12月31日的余额 | $ | — | | | | $ | 94,401 | | | $ | 94,401 | |
基金 | 35,000 | | | | — | | | 35,000 | |
实物支付 | — | | | | 4,422 | | | 4,422 | |
还款收益 | (1,750) | | | | (68,945) | | | (70,695) | |
| | | | | | |
公允价值调整归因于: | | | | | | |
特定于工具的信用风险的变化 | — | | | | — | | | — | |
其他因素 | — | | | | 231 | | | 231 | |
2023年9月30日的余额 | $ | 33,250 | | | | $ | 30,109 | | | $ | 63,359 | |
下表汇总了逾期未付本金余额与应收票据和贷款账面价值总额之间的差额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
逾期天数 | | UPB | | 携带 价值(A) | | 在UPB之上(之下)计入价值 | | UPB | | 携带 价值(A) | | 在UPB之上(之下)计入价值 |
当前 | | $ | 133,191 | | | $ | 63,359 | | | $ | (69,832) | | | $ | 157,745 | | | $ | 94,401 | | | $ | (63,344) | |
90+ | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
(A)应收票据和贷款按公允价值列账。关于公允价值计量,见附注19。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
14. 投资和其他方面的费用、已实现和未实现收益(亏损)
一般和行政费用包括以下几项:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
法律和专业 | $ | 35,348 | | | $ | 16,310 | | | $ | 65,447 | | | $ | 65,718 | |
贷款来源 | 11,929 | | | 16,991 | | | 33,280 | | | 91,907 | |
入住率 | 13,004 | | | 29,916 | | | 40,981 | | | 88,579 | |
次级服务 | 31,483 | | | 37,899 | | | 109,370 | | | 126,694 | |
还本付息 | 5,381 | | | 3,371 | | | 10,878 | | | 13,541 | |
财产和维护 | 25,480 | | | 24,698 | | | 73,450 | | | 70,409 | |
其他 | 67,850 | | | 85,439 | | | 205,732 | | | 229,285 | |
一般和行政费用总额 | $ | 190,475 | | | $ | 214,624 | | | $ | 539,138 | | | $ | 686,133 | |
其他收入(亏损)
下表汇总了其他收入(亏损)的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
房地产和其他证券 | $ | (315,612) | | | $ | (463,607) | | | $ | (354,339) | | | $ | (1,590,625) | |
住宅按揭贷款及REO | (12,437) | | | (35,310) | | | (4,463) | | | (166,927) | |
| | | | | | | |
衍生工具 | 194,593 | | | 464,618 | | | 259,539 | | | 1,503,183 | |
其他(A) | 5,948 | | | 181 | | | (14,469) | | | (2,287) | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额 | $ | (127,508) | | | $ | (34,118) | | | $ | (113,732) | | | $ | (256,656) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
有担保票据和应付债券的未实现收益(亏损) | $ | 3,840 | | | $ | 15,128 | | | $ | 5,889 | | | $ | 50,279 | |
租金收入 | 18,297 | | | 16,937 | | | 54,163 | | | 37,339 | |
财产和维护收入 | 33,953 | | | 34,520 | | | 100,707 | | | 100,860 | |
(拨备)证券信用损失冲销 | (2,798) | | | (2,812) | | | (3,605) | | | (5,697) | |
拥有的贷款和房地产的估值和信用损失(准备)冲销 | (647) | | | (3,932) | | | (2,849) | | | (8,575) | |
其他收入(亏损) | 18,402 | | | (36,599) | | | (36,920) | | | (39,244) | |
其他收入(亏损),净额 | $ | 71,047 | | | $ | 23,242 | | | $ | 117,385 | | | $ | 134,962 | |
| | | | | | | |
其他收入(亏损)合计 | $ | (56,461) | | | $ | (10,876) | | | $ | 3,653 | | | $ | (121,694) | |
(A)包括多余的MSR、服务商先期投资、消费贷款和其他。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
15. 商誉和无形资产
作为收购的结果,Rithm Capital以许可证、客户关系、业务关系和商号的形式确定了无形资产。
下表按可报告部门汇总了商誉的账面价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 起源 | | 服务 | | MSR 相关投资 | | 应收按揭贷款 | | 总计 |
2022年12月31日的余额 | $ | 11,836 | | | $ | 12,540 | | | $ | 5,092 | | | $ | 55,731 | | | $ | 85,199 | |
获得的商誉 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
累计减值损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | |
2023年9月30日的余额 | $ | 11,836 | | | $ | 12,540 | | | $ | 5,092 | | | $ | 55,731 | | | $ | 85,199 | |
下表汇总了收购的可识别无形资产:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预计使用寿命(年) | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
无形资产总额 | | | | | |
客户关系 | 3至9 | | $ | 57,949 | | | $ | 57,949 | |
购买的技术 | 3至7 | | 137,922 | | | 120,787 | |
商标/商品名称 | 1至5 | | 10,259 | | | 10,259 | |
| | | $ | 206,130 | | | $ | 188,995 | |
累计摊销 | | | | | |
客户关系 | | | 16,739 | | | 12,960 | |
购买的技术 | | | 61,598 | | | 30,959 | |
商标/商品名称 | | | 4,548 | | | 3,663 | |
| | | $ | 82,885 | | | $ | 47,582 | |
无形资产,净额 | | | | | |
客户关系 | | | 41,210 | | | 44,989 | |
购买的技术(A) | | | 76,324 | | | 89,828 | |
商标/商品名称(B) | | | 5,711 | | | 6,596 | |
| | | $ | 123,245 | | | $ | 141,413 | |
(A)包括无限期生存的无形资产#美元21.41000万美元和300万美元21.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
(B)包括无限期生存的无形资产#美元1.91000万美元和300万美元1.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
下表汇总了截至2023年9月30日收购无形资产的预期未来摊销费用:
| | | | | | | | |
年终 | | 摊销费用 |
2023年10月1日至12月31日 | | $ | 7,566 | |
2024 | | 27,675 | |
2025 | | 25,592 | |
2026 | | 17,357 | |
2027年及其后 | | 21,814 | |
| | |
| | $ | 100,004 | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
16. 经营租约
Rithm Capital通过其全资子公司获得了到2033年到期的办公空间租约。截至2023年、2023年和2022年9月30日的三个月,扣除转租收入后的租金支出总额为$11.01000万美元和300万美元11.52023年、2023年和2022年分别为2.5亿美元和截至9月30日的9个月,总额为34.11000万美元和300万美元35.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。该公司的租约包括续签选择权和升级条款。租约条款不会施加任何财务限制或契诺。
经营租赁使用权(“ROU”)资产指在租赁期内使用相关资产的权利,而租赁负债则指因租赁而产生的支付租赁款项的责任。经营租赁ROU资产和租赁负债被分组并作为其他资产和应计费用和其他负债,分别记入综合资产负债表。参见附注13。
下表汇总了不可取消租约下的未来承付款:
| | | | | | | | |
年终 | | 金额 |
2023年10月1日至12月31日 | | $ | 7,325 | |
2024 | | 25,967 | |
2025 | | 21,099 | |
2026 | | 13,715 | |
2027 | | 11,257 | |
2028年及其后 | | 37,630 | |
剩余未贴现租赁付款总额 | | 116,993 | |
减去:推定利息 | | 15,515 | |
剩余折扣租赁付款总额 | | $ | 101,478 | |
不可撤销租约的未来承担并未因分租租金#美元而减少。7.21000万美元,将在未来一段时间内到期。
与经营租赁有关的其他信息摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
加权平均剩余租赁年限(年) | 6.4 | | 5.7 |
加权平均贴现率 | 4.5 | % | | 4.0 | % |
17. 衍生品
Rithm Capital进行经济对冲,包括利率掉期和将公布的远期合约头寸(“TBA”),以对冲其部分利率风险敞口。利率风险对许多因素都很敏感,包括政府的货币和税收政策、国内和国际的经济和政治考虑,以及其他因素。Rithm Capital在经济对冲方面的信用风险是指由于借款人或交易对手无力或不愿支付合同要求的付款而导致Rithm Capital的投资违约的风险。
Rithm Capital有时可能会持有TBA,以降低Rithm Capital在某些特定抵押贷款支持证券和MSR上的利率风险。Rithm Capital所欠或欠Rithm Capital的金额或债务有权与TBA交易对手进行抵销。作为执行这些交易的一部分,Rithm Capital可能与其TBA交易对手签订协议,管理TBA购买或销售的交易,包括保证金维持、支付和转移、违约事件、结算和各种其他规定。下表反映了旨在防范抵押贷款支持证券和MSR公允价值波动或对冲损益的衍生品价值的变化。
截至2023年9月30日,Rithm Capital还持有利率锁定承诺(IRLC),代表在借款人能够在指定期限内完成贷款的情况下对特定利率的承诺,以及远期贷款销售和证券交付承诺,代表承诺以远期承诺日的固定价格出售特定住宅抵押贷款。Rithm Capital在#年进行远期贷款销售和证券交付承诺
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
以对冲与住宅按揭贷款及住宅按揭贷款有关的风险,而这些贷款并不包括在住宅按揭贷款销售承诺范围内。
衍生品在综合资产负债表中按公允价值记录如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产负债表位置 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
衍生资产 | | | | | |
利率互换(A) | 其他资产 | | $ | 350 | | | $ | 449 | |
利率锁定承诺 | 其他资产 | | 13,751 | | | 16,015 | |
TBAS | 其他资产 | | 49,431 | | | 35,765 | |
美国国债期货期权 | 其他资产 | | — | | | — | |
| | | $ | 63,532 | | | $ | 52,229 | |
衍生负债 | | | | | |
| | | | | |
利率锁定承诺 | 应计费用和其他负债 | | $ | 7,253 | | | $ | 7,229 | |
| | | | | |
TBAS | 应计费用和其他负债 | | 2,386 | | | 10,835 | |
| | | $ | 9,639 | | | $ | 18,064 | |
(A)净额:$1.110亿美元1.2截至2023年9月30日和2022年12月31日的相关差异保证金余额分别为1000亿美元。
下表汇总了与衍生品相关的名义金额:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | | |
利率互换(A) | $ | 22,565,000 | | | $ | 23,085,000 | |
利率锁定承诺 | 2,704,543 | | | 2,647,747 | |
| | | |
TBA,空头头寸(B) | 7,104,300 | | | 8,473,221 | |
TBA,多头头寸(B) | — | | | 31,500 | |
| | | |
| | | |
(A)包括$20.2收到担保隔夜融资利率(“SOFR”)名义上的十亿美元/固定支付2.5%和$2.4固定收入额的十亿名义3.4%/支付SOFR加权平均到期日为38月和40月份,分别截至2023年9月30日。包括$23.1数十亿名义收入SOFR/固定支付1.9%和$亿美元接收固定的概念0.0%/支付SOFR加权平均到期日为35月和0月份,分别截至2022年12月31日。
(B)代表机构RMBS的名义金额,归类为衍生品。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表汇总了衍生工具的收益(亏损)和合并经营报表上的相关位置:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
服务收入,净额(A) | | | | | | | |
TBAS | $ | — | | | $ | (18,505) | | | $ | — | | | $ | (15,205) | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | (1,746) | |
美国国债期货期权 | — | | | — | | | — | | | 5,635 | |
| $ | — | | | $ | (18,505) | | | $ | — | | | $ | (11,316) | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额(A) | | | | | | | |
利率锁定承诺 | (8,630) | | | (104,440) | | | (2,288) | | | (154,644) | |
TBAS | 15,574 | | | 233,673 | | | 28,803 | | | 250,661 | |
利率互换 | 330 | | | — | | | (1,601) | | | — | |
| $ | 7,274 | | | $ | 129,233 | | | $ | 24,914 | | | $ | 96,017 | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额(B)(C) | | | | | | | |
利率互换 | 191,527 | | | 465,269 | | | 263,347 | | | 1,145,196 | |
TBAS | 3,066 | | | (651) | | | (3,808) | | | 357,987 | |
| $ | 194,593 | | | $ | 464,618 | | | $ | 259,539 | | | $ | 1,503,183 | |
| | | | | | | |
总收益(亏损) | $ | 201,867 | | | $ | 575,346 | | | $ | 284,453 | | | $ | 1,587,884 | |
(A)表示未实现收益(亏损)。
(B)不包括不是损失和美元2.2截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日的三个月亏损1000万欧元,以及不是损失和美元79.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的亏损分别计入服务收入净额(注5)。
(C)不包括$67.42000万美元的收益和美元57.4分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中获得1000万美元的收益,以及65.82000万美元的收益和美元1.1截至2023年、2023年和2022年9月30日止九个月的净收益分别计入持有待售住宅按揭贷款收益内(注8)。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
18. 债务义务
下表汇总了担保融资协议以及担保票据和应付债券债务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | 抵押品 | | |
债务义务/抵押品(C) | | | | 未偿还票面金额 | | 账面价值(A) | | 最终规定到期日(B) | | 加权平均融资成本 | | 加权平均寿命(年) | | 突出的面孔 | | 摊余成本法 | | 账面价值 | | 加权平均寿命(年) | | 账面价值(A) |
担保融资协议 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回购协议: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
仓储信贷服务-住宅按揭贷款(F) | | | | $ | 2,155,544 | | | $ | 2,155,092 | | | Oct-23至Mar-25 | | 7.3 | % | | 0.7 | | $ | 2,565,299 | | | $ | 2,586,513 | | | $ | 2,482,541 | | | 17.8 | | $ | 2,601,327 | |
仓库信贷安排-应收按揭贷款(E) | | | | 1,212,156 | | | 1,212,156 | | | 12月23日至24日 | | 8.2 | % | | 0.3 | | 1,473,515 | | | 1,471,904 | | | 1,471,904 | | | 1.1 | | 1,220,662 | |
机构RMBS或美国国库券(D) | | | | 9,653,355 | | | 9,653,355 | | | 10月23日至2月24日 | | 5.4 | % | | 0.2 | | 9,731,596 | | | 9,546,319 | | | 9,870,841 | | | 8.1 | | 6,821,788 | |
非机构RMBS(E) | | | | 574,346 | | | 574,346 | | | 10月23日至10月27日 | | 7.3 | % | | 0.8 | | 13,600,138 | | | 882,800 | | | 880,999 | | | 6.2 | | 609,282 | |
SFR属性(E) | | | | 10,431 | | | 10,431 | | | 12月-24日 | | 7.8 | % | | 1.2 | | 不适用 | | 32,899 | | | 32,899 | | | 不适用 | | 4,677 | |
担保融资协议总额 | | | | $ | 13,605,832 | | | $ | 13,605,380 | | | | | 6.0 | % | | 0.3 | | | | | | | | | | $ | 11,257,736 | |
应付有担保票据和债券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
多余的MSR(G) | | | | 193,432 | | | 193,432 | | | *8月25日 | | 8.8 | % | | 1.9 | | 61,988,328 | | | 239,154 | | | 278,059 | | | 6.3 | | 227,596 | |
MSR(H) | | | | 4,200,200 | | | 4,191,504 | | | 11月23日至3月28日 | | 6.9 | % | | 1.7 | | 523,532,413 | | | 6,317,954 | | | 8,616,793 | | | 7.9 | | 4,791,543 | |
服务商先行投资(I) | | | | 275,952 | | | 275,142 | | | 3月24日至8月24日 | | 7.5 | % | | 0.4 | | 314,165 | | | 361,325 | | | 387,669 | | | 8.6 | | 318,445 | |
服务商预付款(I) | | | | 2,091,447 | | | 2,091,185 | | | 11月23日至11月24日 | | 7.6 | % | | 0.5 | | 2,555,898 | | | 2,434,266 | | | 2,434,266 | | | 0.7 | | 2,361,259 | |
住宅按揭贷款(J) | | | | 650,000 | | | 650,000 | | | 5月24日至24日 | | 6.5 | % | | 0.6 | | 654,975 | | | 655,576 | | | 658,402 | | | 29.2 | | 769,988 | |
消费贷款(K) | | | | 1,303,517 | | | 1,269,768 | | | 6月28日至9月37 | | 7.1 | % | | 4.5 | | 1,475,494 | | | 1,422,559 | | | 1,436,080 | | | 1.7 | | 299,498 | |
SFR属性(L) | | | | 833,387 | | | 786,596 | | | 3月26日至9月27日 | | 4.1 | % | | 3.6 | | 不适用 | | 956,118 | | | 956,118 | | | 不适用 | | 817,695 | |
应收按揭贷款(M) | | | | 524,062 | | | 507,228 | | | 7月26日至12月26日 | | 5.7 | % | | 3.1 | | 567,432 | | | 567,432 | | | 567,432 | | | 0.6 | | 512,919 | |
应付担保票据和债券总额 | | | | $ | 10,071,997 | | | $ | 9,964,855 | | | | | 6.8 | % | | 1.9 | | | | | | | | | | $ | 10,098,943 | |
总计/加权平均数 | | | | $ | 23,677,829 | | | $ | 23,570,235 | | | | | 6.4 | % | | 1.0 | | | | | | | | | | $ | 21,356,679 | |
(A)扣除递延融资成本后的净额。
(B)所有规定到期日至发行日的债务都进行了再融资、延期或偿还。
(C)包括大约$199.5截至2023年9月30日的相关应计应付利息2.5亿美元。
(D)包括$974.0百万美元面临由美国国库券担保的回购协议金额。所有回购协议都有固定的利率。抵押品账面价值包括保证金存款。
(E)所有基于SOFR的浮动利率。抵押品账面价值包括保证金存款。
(F)包括$244.31000万美元,平均固定利率为5.1%,其余的实行基于SOFR的浮动利率。
(G)包括$193.41000万美元的公司贷款,利息为一个月期SOFR加保证金3.4%.
(H)包括$2.730亿美元MSR票据,其利息等于(I)等于一个月SOFR的浮动利率指数和(Ii)保证金2.5%至3.7%;和$1.51,000亿美元固定利率的资本市场票据3.0%至5.4%。抵押品的未偿还面值代表以MSR和MSR融资应收款为抵押的住宅按揭贷款的UPB。
(I)包括计息的债务,其利息等于(I)等于一个月SOFR的浮动利率指数和(Ii)保证金1.5%至3.7%。抵押品包括服务预付款投资,以及与NRM和抵押公司拥有的MSR和MSR融资应收款相关的服务预付款。
(J)代表$650.0100万美元证券化,由循环仓库设施支持,为新发放的第一留置权、固定利率和可调整利率的住宅抵押贷款提供资金,这些贷款的利息相当于一个月的SOFR+1.2%。抵押品账面价值包括为满足抵押品要求而在证券化信托中持有的现金。
(K)包括(1)SpringCastle债务,主要由第三方持有的下列类别的资产担保票据组成:$220.9A类债券票面利率为1,000万欧元2.0%和$53.01,000,000 UPB B类票据,票面利率为2.7%及(Ii)元1.0由马库斯贷款担保的30亿美元债务,利息为一个月SOFR加保证金3.0%.
(L)包括$833.41亿美元的固定利率票据,利息从3.5%至7.1%.
(M)包括$238.11000万美元,平均固定利率为4.7%,其余的实行基于SOFR的浮动利率。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
一般信息
上述债务中的某些债务是Rithm Capital的合并子公司的债务,这些子公司拥有相关抵押品。在某些情况下,Rithm Capital的其他债权人无法获得此类抵押品。
截至2023年9月30日,Rithm Capital的保证金敞口为美元。13.610亿美元的担保融资协议。如果这些担保融资协议的抵押品价值下降,Rithm Capital可能被要求提供保证金,这可能会严重影响其流动性。.
下表汇总了与债务账面价值有关的活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 多余的MSR | | MSR | | 服务商预付款(A) | | 房地产证券 | | 住宅按揭贷款和REO | | 消费贷款 | | SFR属性 | | 应收按揭贷款 | | 总计 |
2022年12月31日的余额 | $ | 227,596 | | | $ | 4,791,543 | | | $ | 2,679,704 | | | $ | 7,431,070 | | | $ | 3,371,315 | | | $ | 299,498 | | | $ | 822,372 | | | $ | 1,733,581 | | | $ | 21,356,679 | |
担保融资协议 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
借款 | — | | | — | | | — | | | 34,530,433 | | | 28,858,739 | | | — | | | 10,431 | | | 1,756,295 | | | 65,155,898 | |
还款 | — | | | — | | | — | | | (31,733,802) | | | (29,306,544) | | | — | | | (4,677) | | | (1,764,800) | | | (62,809,823) | |
资本化递延融资成本,摊销净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,570 | | | — | | | — | | | — | | | 1,570 | |
应付有担保票据和债券 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
借款 | — | | | 1,753,504 | | | 1,955,228 | | | — | | | — | | | 1,185,612 | | | — | | | — | | | 4,894,344 | |
还款 | (34,164) | | | (2,353,301) | | | (2,271,757) | | | — | | | (116,730) | | | (212,867) | | | (35,690) | | | — | | | (5,024,509) | |
借款折扣,扣除摊销后的净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
票据未实现收益,公允价值 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,258) | | | 3,058 | | | — | | | (5,692) | | | (5,892) | |
资本化递延融资成本,摊销净额 | — | | | (242) | | | 3,152 | | | — | | | — | | | (5,533) | | | 4,591 | | | — | | | 1,968 | |
2023年9月30日的余额 | $ | 193,432 | | | $ | 4,191,504 | | | $ | 2,366,327 | | | $ | 10,227,701 | | | $ | 2,805,092 | | | $ | 1,269,768 | | | $ | 797,027 | | | $ | 1,719,384 | | | $ | 23,570,235 | |
(A)Rithm Capital Net结算每日借款和偿还其服务预付款的担保票据和应付债券。
到期日
截至2023年9月30日的债务合同到期日如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年终 | | 无追索权(A) | | 追索权(B) | | 总计 |
2023年10月1日至12月31日 | | $ | — | | | $ | 8,934,533 | | | $ | 8,934,533 | |
2024 | | 3,054,577 | | | 6,241,670 | | | 9,296,247 | |
2025 | | — | | | 1,814,895 | | | 1,814,895 | |
2026 | | — | | | 1,725,498 | | | 1,725,498 | |
2027 | | 734,738 | | | 245,000 | | | 979,738 | |
2028年及其后 | | 1,303,518 | | | 173,400 | | | 1,476,918 | |
| | $ | 5,092,833 | | | $ | 19,134,996 | | | $ | 24,227,829 | |
(A)包括担保票据和应付债券#美元5.1十亿美元。
(B)包括担保融资协议以及应付担保票据和债券#美元13.610亿美元5.5分别为10亿美元。2023年12月31日之前合同到期日的担保融资协议包括9.7由机构RMBS或美国国库券担保的10亿美元。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
借款能力
下表为截至2023年9月30日的借款能力:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
债务义务/抵押品 | | | | 借款能力 | | 未结清余额 | | 可用资金(A) |
担保融资协议 | | | | | | | | |
住宅按揭贷款及REO | | | | $ | 5,604,816 | | | $ | 2,186,023 | | | $ | 3,418,793 | |
贷款来源 | | | | 6,827,000 | | | 1,192,108 | | | 5,634,892 | |
| | | | | | | | |
应付有担保票据和债券 | | | | | | | | |
多余的MSR | | | | 286,380 | | | 193,432 | | | 92,948 | |
MSR | | | | 7,068,200 | | | 4,200,200 | | | 2,868,000 | |
服务商预付款 | | | | 3,880,000 | | | 2,367,399 | | | 1,512,601 | |
住宅按揭贷款 | | | | 296,762 | | | 195,411 | | | 101,351 | |
| | | | $ | 23,963,158 | | | $ | 10,334,573 | | | $ | 13,628,585 | |
(A)虽然可用的融资未承诺,但Rithm Capital的未使用借款能力是可用的,前提是它有额外的合格抵押品可以质押,并满足适用协议规定的其他借款条件,包括任何适用的垫款利率。
某些债务义务须遵守惯常的贷款契约及违约条款,包括Rithm Capital的某些特定股本下降或未能维持特定有形净值、流动资金或债务与有形净值比率而触发的违约条款。截至2023年9月30日,Rithm Capital遵守了所有债务契约。
2025年高级无抵押票据
2020年9月16日,公司作为发行人完成了一次非公开发行,募集资金为550.0本金总额为1,000万美元6.2502025年到期的优先无抵押票据百分比(“2025年优先票据”)。2025年优先债券的利息按年利率计算6.250年息率,每半年派息一次,于每年4月15日和10月15日派息一次。
2025年优先债券将于2025年10月15日到期,公司可以在2022年10月15日或之后随时根据公司的选择赎回部分或全部2025年优先债券,赎回价格相当于以下固定赎回价格(以2025年优先债券本金的百分比表示):
| | | | | | | | | | |
年 | | 价格 | | |
| | | | |
2023 | | 101.563% | | |
2024年及其后 | | 100.000% | | |
此次发行的净收益约为#美元。544.52,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000。该公司产生的费用约为$8.3与发行2025年优先债券有关的1000万美元。这些费用被资本化为债务发行成本,并在综合资产负债表中扣除发行成本后作为无担保优先票据的一部分进行分组和列报。截至以下三个月2023年9月30日,公司确认利息支出为#美元。8.71000万美元。在…2023年9月30日,未摊销债务发行成本约为#美元。3.61000万美元。
2025年优先债券是优先无担保债务,排名平价通行证公司现有和未来的所有优先无担保债务和优先无担保担保的偿还权。于发行时,本公司任何附属公司并无为2025年优先票据提供担保,除在有限的特定情况下外,其任何附属公司均不须于日后为2025年优先票据提供担保。
2025年高级票据载有金融契诺和其他非金融契诺,其中包括对本公司及其受限制附属公司产生某些债务的能力的限制(除各种例外情况外),要求本公司保持未担保资产总额(如日期为2020年9月16日的契约所定义),
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
2025年发行的优先债券)不少于120未偿还无担保债务本金总额的%,并对本公司合并或合并或将其全部或几乎所有资产转让给另一人施加某些要求,在每种情况下均受债务协议中规定的某些限制的限制。如果公司未能遵守这些公约,在适用的救济期到期后,贷款人可以加快债务到期日或寻求其他补救措施。截至2023年9月30日,公司遵守了所有公约。
如果控制权发生变化,2025年优先债券的每位持有人将有权要求公司以买入价1012025年购回的优先债券本金的百分比,另加截至(但不包括)回购日期的应计及未付利息(如有的话)。
19. 公允价值计量
美国公认会计原则要求将公允价值计量分为三个大的层次,根据估值输入的透明度形成一个层次。
级别1-相同工具在活跃市场的报价。
2级-主要基于其他可观察到的市场参数进行估值,包括:
•类似工具在活跃市场的报价,
•相同或类似工具在不太活跃或不活跃的市场的报价,
•其他可观察输入数据(如利率、收益率曲线、波动率、提前还款率、亏损严重程度、信贷风险及违约率),以及
•市场证实的投入(主要来自可观察到的市场数据或得到可观察到的市场数据的证实)。
第三级--估值主要基于不可观察到的输入。
Rithm Capital遵循这一层次进行公允价值计量。分类依据的是对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。
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Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
于2023年9月30日,按经常性基准按公平值入账的资产及负债以及披露公平值的其他金融工具的账面值及公平值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本金余额或名义金额 | | 账面价值 | | 公允价值 |
1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
资产 | | | | | | | | | | | |
多余的MSR(A) | $ | 61,988,328 | | | $ | 282,976 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 282,976 | | | $ | 282,976 | |
MSR和MSR融资应收款(A) | 530,921,220 | | | 8,694,868 | | | — | | | — | | | 8,694,868 | | | 8,694,868 | |
| | | | | | | | | | | |
服务商先期投资 | 314,165 | | | 387,669 | | | — | | | — | | | 387,669 | | | 387,669 | |
房地产和其他证券(B) | 26,859,938 | | | 10,193,596 | | | 992,183 | | | 8,300,246 | | | 901,228 | | | 10,193,657 | |
住宅抵押贷款,持有待售 | 96,395 | | | 78,683 | | | — | | | — | | | 78,683 | | | 78,683 | |
持有待售住宅按揭贷款,按公允价值计算 | 2,787,891 | | | 2,740,599 | | | — | | | 2,601,246 | | | 139,353 | | | 2,740,599 | |
按公允价值持有以供投资的住宅按揭贷款 | 462,187 | | | 370,957 | | | — | | | — | | | 370,957 | | | 370,957 | |
须回购的住宅按揭贷款 | 1,443,546 | | | 1,443,546 | | | — | | | 1,443,546 | | | — | | | 1,443,546 | |
消费贷款 | 1,475,494 | | | 1,436,080 | | | — | | | — | | | 1,436,080 | | | 1,436,080 | |
应收按揭贷款(C) | 2,135,424 | | | 2,135,424 | | | — | | | 348,062 | | | 1,787,362 | | | 2,135,424 | |
应收票据 | 103,082 | | | 33,250 | | | — | | | — | | | 33,250 | | | 33,250 | |
减少应收贷款。 | 30,109 | | | 30,109 | | | — | | | — | | | 30,109 | | | 30,109 | |
现金、现金等价物和限制性现金 | 1,585,730 | | | 1,585,730 | | | 1,585,730 | | | — | | | — | | | 1,585,730 | |
其他资产(D) | 不适用 | | 19,626 | | | — | | | — | | | 19,626 | | | 19,626 | |
衍生资产 | 31,135,387 | | | 63,532 | | | — | | | 49,781 | | | 13,751 | | | 63,532 | |
| | | $ | 29,496,645 | | | $ | 2,577,913 | | | $ | 12,742,881 | | | $ | 14,175,912 | | | $ | 29,496,706 | |
负债 | | | | | | | | | | | |
担保融资协议 | $ | 13,605,832 | | | $ | 13,605,380 | | | $ | — | | | $ | 13,605,380 | | | $ | — | | | $ | 13,605,380 | |
应付有担保票据和债券(E) | 10,071,997 | | | 9,964,855 | | | — | | | 307,228 | | | 10,029,723 | | | 10,336,951 | |
无担保优先票据,扣除发行成本 | 546,374 | | | 546,374 | | | — | | | — | | | 523,133 | | | 523,133 | |
住宅按揭贷款回购责任 | 1,443,546 | | | 1,443,546 | | | — | | | 1,443,546 | | | — | | | 1,443,546 | |
衍生负债 | 1,238,456 | | | 9,639 | | | — | | | 2,386 | | | 7,253 | | | 9,639 | |
| | | $ | 25,569,794 | | | $ | — | | | $ | 15,358,540 | | | $ | 10,560,109 | | | $ | 25,918,649 | |
(A)名义金额是指作为MSR基础的住宅按揭贷款、MSR融资应收账款和超额MSR的未偿还本金余额总额。Rithm Capital不会收到机构投资组合中不良贷款的超额抵押贷款服务额。
(B)包括被归类为1级的美国国库券,以摊销成本#美元持有992.12000万美元(见附注7)。
(C)包括Rithm Capital在VIE中的经济权益,并根据抵押融资实体(“CFE”)选举进行合并和入账。截至2023年9月30日,Rithm Capital在抵押贷款应收证券化中的权益的公允价值为$50.61000万美元。
(D)不包括商业重建项目的间接股权投资,按公允价值按Rithm Capital投资的资产净值按经常性基础入账。这笔投资的公允价值为#美元。0截至2023年9月30日。
(E)包括SCFT 2020-A和2022-RTL1抵押贷款支持证券,为其选择了金融工具的公允价值选择权,公允价值为#美元552.9截至2023年9月30日,为1.2亿美元。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表汇总了使用第3级投入按公允价值经常性计量的资产:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 3级 | 总计 |
| | 多余的MSR(A)(B) | MSR和MSR融资应收款(A) | | 服务商先行投资 | 非机构RMBS | 衍生品(C) | 住宅按揭贷款 | 消费贷款 | 应收票据和应收贷款 | 应收按揭贷款 |
| |
2022年12月31日的余额 | | | | $ | 321,803 | | $ | 8,889,403 | | | $ | 398,820 | | $ | 950,860 | | $ | 8,786 | | $ | 713,896 | | $ | 363,756 | | $ | 94,401 | | $ | 1,714,053 | | $ | 13,455,778 | |
转账 | | | | |
从第3级转移 | | | | — | | — | | | — | | — | | — | | (41,430) | | — | | — | | (253,885) | | (295,315) | |
转到3级 | | | | — | | — | | | — | | — | | — | | 20,421 | | — | | — | | — | | 20,421 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
计入净收入的收益(亏损) | | | | |
证券信贷损失(D) | | | | — | | — | | | — | | 371 | | — | | — | | — | | — | | — | | 371 | |
服务收入,净额(E) | | | | |
包括在服务收入中(E) | | | | — | | (99,338) | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (99,338) | |
公允价值变动: | | | | |
多余的MSR(D) | | | | (11,862) | | — | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (11,862) | |
权益法被投资人超额管理层代表的公允价值变动(D) | | | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
服务商先期投资 | | | | — | | — | | | 20,273 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 20,273 | |
住宅按揭贷款 | | | | — | | — | | | — | | — | | — | | (9,548) | | — | | — | | — | | (9,548) | |
消费贷款 | | | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | | (14,024) | | — | | — | | (14,024) | |
| | | | |
投资结算收益(亏损)净额 | | | | 284 | | — | | | — | | | — | | — | | — | | — | | — | | 284 | |
其他收入(亏损),净额(D) | | | | (134) | | — | | | — | | (3,028) | | (2,288) | | 42,421 | | — | | 231 | | — | | 37,202 | |
包括在保险单内的损益(F) | | | | — | | — | | | — | | 685 | | — | | — | | — | | — | | — | | 685 | |
利息收入 | | | | 16,733 | | — | | | 16,257 | | 21,121 | | — | | — | | 21,281 | | 4,422 | | — | | 79,814 | |
购买、销售和还款 | | | | |
购买量,净额(G) | | | | — | | — | | | 644,594 | | 32,600 | | — | | 38,335 | | 1,317,347 | | 35,000 | | 146,631 | | 2,214,507 | |
销售收入 | | | | (900) | | (704,657) | | | — | | — | | — | | (239,446) | | 20,675 | | — | | — | | (924,328) | |
还款收益 | | | | (42,948) | | — | | | (692,275) | | (101,381) | | — | | (69,718) | | (272,955) | | (70,695) | | (1,286,661) | | (2,536,633) | |
起源和其他 | | | | — | | 609,460 | | | — | | — | | — | | 55,379 | | — | | — | | 1,467,224 | | 2,132,063 | |
2023年9月30日的余额 | | | | $ | 282,976 | | $ | 8,694,868 | | | $ | 387,669 | | $ | 901,228 | | $ | 6,498 | | $ | 510,310 | | $ | 1,436,080 | | $ | 63,359 | | $ | 1,787,362 | | $ | 14,070,350 | |
(A)包括适用的每个相应池的重新捕获协议。
(B)金额包括Rithm Capital在各自合资企业持有的多余MSR中的份额,Rithm Capital拥有50%的利息。
(C)就本表而言,IRLC资产和负债头寸为净额。
(D)期内在盈利中记录的收益(亏损)是由于与报告日仍持有的第三级资产相关的未实现收益(亏损)和期内记录的已实现收益(亏损)的变化。
(E)关于维修收入净额构成部分的进一步详情,见附注5。
(F)收益(亏损)计入可供出售证券的未实现收益(亏损),在综合全面收益表中净额。
(G)由于提前付款保护,购买价格调整和购买价格可从MSR卖家那里全额报销。
使用第3级投入按公允价值经常性计量的负债变动如下:
| | | | | | | | | | |
| | | | 3级 |
| | | | 发行的资产支持证券 | | |
2022年12月31日的余额 | | | | $ | 319,486 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
计入净收入的收益(亏损) | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
其他收入(A) | | | | (200) | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
购买、销售和还款 | | | | | | |
| | | | | | |
销售收入 | | | | — | | | |
付款 | | | | (73,591) | | | |
| | | | | | |
2023年9月30日的余额 | | | | $ | 245,695 | | | |
(A)期内在盈利中记录的收益(亏损)可归因于与报告日仍持有的3级负债相关的未实现收益(亏损)的变化以及在期内记录的已实现收益(亏损)。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
超额MSR、MSR和MSR融资应收款估值
下表汇总了截至2023年9月30日投入使用的范围和加权平均值的某些信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 重大投入(A) |
| | 提前还款 费率(B) | | 青少年犯罪(C) | | 重新捕获 费率(D) | | 按揭服务金额或超额按揭服务金额(BPS)(E) | | 抵押品加权平均期限(年)(F) |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
直接持有的多余MSR | | 2.3% – 11.0% (5.9%) | | 0.2% – 8.9% (4.4%) | | 0.0% – 90.7% (55.3%) | | 7 – 59 (20) | | 11 – 27 (21) |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
通过被投资方持有的多余MSR | | 6.3% – 9.0% (7.8%) | | 2.2% – 5.6% (3.5%) | | 45.1% – 64.3% (59.0%) | | 16 – 25 (21) | | 15 – 21 (19) |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
MSR和MSR融资应收款(G) | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
代理处 | | 3.0% – 83.7% (6.4%) | | 0.1% – 66.7% (2.1%) | | —(H) | | 7 – 108 (26) | | 0 – 40 (23) |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
非代理机构 | | 0.1% – 84.4% (11.8%) | | 0.7% – 70.0% (22.2%) | | —(H) | | 10 – 188 (46) | | 0 – 40 (24) |
| | | | | | | | | | |
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吉妮·梅 | | 5.4% – 81.5% (8.9%) | | 0.2% – 71.4% (8.6%) | | —(H) | | 18 – 116 (43) | | 0 – 40 (27) |
总计/加权平均数—MSR和MSR融资应收款 | | 0.1% – 84.4% (7.6%) | | 0.1% – 71.4% (5.7%) | | —(H) | | 7 – 188 (33) | | 0 – 40 (24) |
(A)按投资组合的公允价值加权。
(B)使用预付款向量的预测年化加权平均终身自愿和非自愿预付款率。
(C)借款人将无法获得预期的抵押贷款的住房抵押贷款池中的预计百分比。
(D)预期由相关服务机构或分服务机构(视情况而定)再融资的自愿预付贷款的百分比。
(E)加权平均按揭还本付息总额,超出适用的基本费用,以基点(“基点”)计算。次级服务的加权平均费用为#美元。6.91 – $7.18 ($6.96)每月每笔贷款被用来对机构MSR进行估值。次级服务的加权平均费用为#美元。7.47 – $9.55 ($9.14)每月每笔贷款用于评估非机构MSR,包括MSR融资应收款。次级服务的加权平均费用为#美元。8.36每月每笔贷款被用来评估Ginnie Mae MSR。
(F)池中标的住宅按揭贷款的加权平均期限。
(G)对于某些池,重新捕获率代表由NRM指定的后续分服务机构的预期重新捕获率。
(H)对于MSR和MSR融资应收款来说,重新收回并不被认为是一种重要的投入。
关于PHH服务的MSR和MSR融资应收款的价值,其中包括一个重要的应收服务商预付款部分,应收融资服务商预付款的成本假设为Sofr+4.1%.
截至2023年9月30日,加权平均贴现率为8.8%(范围为8.5% – 9.0%)用于对Rithm Capital的超额MSR进行估值(直接或通过权益法被投资人)。截至2023年9月30日,加权平均贴现率为8.5%(范围为7.9% – 10.8%)用于对Rithm Capital的MSR和MSR融资应收账款进行估值。
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服务商先期投资估值
下表汇总了有关用于评估服务商预付款投资的投入的范围和加权平均值的某些信息,包括相关MSR的基本费用组成部分:
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| 重大投入 |
| 未偿还服务机构向UPB垫付基础住宅按揭贷款 | | 预付率(A) | | 青少年犯罪 | | 抵押贷款服务金额(B) | | 贴现率 | | 抵押品加权平均期限(年)(C) |
2023年9月30日 | 1.1% – 2.2% (2.2%) | | 2.6% – 4.4% (4.4%) | | 3.3% – 20.5% (20.1%) | | 18.2 – 19.9 (19.8) | Bps | 6.2% – 6.7% (6.2%) | | 21.2 – 21.9 (21.9) |
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(A)使用预付款向量预测年度加权平均终身自愿和非自愿预付款率。
(B)按揭还本付息金额净额为2.7BPS,代表Rithm Capital向其服务商支付的每月维修费。
(C)池中标的住宅按揭贷款的加权平均期限。
房地产及其他证券估值
截至2023年9月30日,房地产证券估值方法及结果详述如下。美国国债是根据美国财政部公布的基于市场的价格进行估值的,被归类为1级。
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| | | | | | 公允价值 |
资产类型 | | 未偿还票面金额 | | 摊余成本法 | | 多个引号(A) | | 单报价(B) | | 总计 | | 水平 |
代理RMBS | | $ | 8,731,597 | | | $ | 8,554,197 | | | $ | 8,300,246 | | | $ | — | | | $ | 8,300,246 | | | 2 |
非机构RMBS(C) | | 17,128,341 | | | 899,828 | | | 901,228 | | | — | | | 901,228 | | | 3 |
总计 | | $ | 25,859,938 | | | $ | 9,454,025 | | | $ | 9,201,474 | | | $ | — | | | $ | 9,201,474 | | | |
(A)Rithm Capital通常从以下地址获得定价服务报价或经纪人报价二消息来源,其中一人通常是非机构RMBS的卖方(向Rithm Capital出售证券的一方)。Rithm Capital对收到的报价进行评估,确定其中一个最能代表公允价值,而不使用报价的平均值。即使Rithm Capital收到来自非销售经纪商或定价服务的两个或更多特定证券的报价,它也不使用平均值,因为它认为使用实际报价比平均水平更能代表该证券的可交易价格。此外,在某些情况下,对于非机构RMBS,Rithm Capital收到的报价之间存在巨大差异。Rithm Capital认为,在这些情况下,使用平均报价不能代表资产的公允价值。根据Rithm Capital自己的公允价值分析,它选择了被认为更准确地反映公允价值的报价之一。Rithm Capital没有调整在本报告所述期间收到的任何报价。这些报价通常是通过电子邮件收到的,其中包含免责声明,声明它们是“指示性的”而不是“可起诉的”--这意味着提供报价的一方没有义务以报价购买证券。Rithm Capital对机构RMBS的投资被归类在公允价值等级的第二级,因为这些证券的市场非常活跃,市场价格很容易观察到。
Rithm Capital聘用的第三方定价服务及经纪商(统称“估值提供者”)采用收益法或市场法,或两者相结合的方法,以得出其对RMBS的估计估值。使用市场法的估值提供者通常查看涉及相同或可比资产的市场交易产生的价格和其他相关信息。使用收益法的估值提供商创建的定价模型通常包含贴现率、预期提前还款额、预期违约率和预期损失严重性等假设。Rithm Capital审查了其估值提供商使用的方法,发现它们符合GAAP要求。除了获得多个报价(如果可用)并审查其估值提供商的估值方法外,Rithm Capital还为3级证券创建了自己的内部定价模型,并将这些模型的输出作为其流程的一部分
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评估其从估值提供商处收到的公允价值估计。这些模型纳入了与估值提供商使用的模型相同类型的假设,但这些假设是独立开发的。Rithm Capital至少每季度定期修订和更新这些假设,并由独立于其投资收购和管理部门的估值部门进行审查,以反映市场发展和实际业绩。
为62.2非机构RMBS的百分比,Rithm Capital的估值提供商使用的假设范围和加权平均汇总于下表。Rithm Capital的估值提供商对非机构RMBS的其余部分所使用的假设并不容易获得。
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| | 公允价值 | | 贴现率 | | 预付率(a) | | cdr(b) | | 损失严重程度(c) |
非机构RMBS | | $ | 560,081 | | | 5.7% – 15.0% (9.3%) | | 0.0% – 40.7% (7.1%) | | 0.0% – 2.4% (0.4%) | | 0.0% – 75.9% (13.0%) |
(a)表示预付款的年化比率,以池的本金余额总额的百分比表示。
(b)表示非自愿预付款(默认)的年化比率,以池的总本金余额的百分比表示。
(c)表示因特定贷款的最终清算而产生的未来已实现亏损的预期金额,表示为相对于未偿余额的净亏损金额。
(B)Rithm Capital无法从多个来源获得这些证券的报价。
(C)包括Rithm Capital对选择了金融工具公允价值选项的纯利息票据的投资。
住宅按揭贷款估值
Rithm Capital通过其Mortgage Company发起住宅抵押贷款,打算将这些贷款出售给房利美、房地美和Ginnie Mae抵押贷款支持的证券化。按公允价值持有待售的住宅抵押贷款通常被汇集在一起,出售给某些退出市场,这取决于贷款的基本属性,如机构资格、产品类型、利率和信贷质量。抵押贷款公司还发放非合格抵押贷款,打算出售给私人投资者。持有待售的住宅按揭贷款按公允价值采用市场法进行估值,方法是利用:(I)由类似按揭贷款支持的证券的公允价值,经若干因素调整后大致相当于整体按揭贷款的公允价值;(Ii)现时购买贷款的承诺;或(Iii)类似贷款的近期可见市场交易,经信用风险及其他个别贷款特征调整。由于这些价格是从市场可观察到的投入中得出的,Rithm Capital将这些估值归类为公允价值等级中的第二级。根据交易商报价或类似贷款的过往销售交易,类似工具的交易活动很少或没有可观察到的交易活动,持有待售的始发住宅按揭贷款采用第三级计量进行估值。
按公允价值持有待售的住宅抵押贷款还包括收购并确定用于证券化的不符合条件的经验抵押贷款,这些贷款使用内部定价模型进行估值,以使用违约率、提前还款速度和贴现率等投入,基于潜在的证券化退出预测贷款水平现金流,并可能包括基于共识定价(经纪人报价)的调整。由于内部定价模型基于某些不可观察到的输入,Rithm Capital将这些估值归类为公允价值层次中的第三级。
对于不良贷款,资产清算现金流是根据估计的清算贷款时间、抵押品的估计价值、预期成本和估计的房价水平得出的。不良贷款和不良贷款的估计现金流都按被认为合适的收益率贴现,以达到资产的合理退出价格。Rithm Capital将这些估值归类为公允价值层次中的第三级。
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下表汇总了在按公允价值对持有的待售住宅按揭贷款按公允价值分类为3级进行估值时所使用的投入的范围和加权平均值的某些信息:
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履约贷款 | | 公允价值 | | 贴现率 | | 预付率 | | cdr | | 损失严重程度 |
获得性贷款 | | $ | 43,697 | | | 8.7% – 9.2% (9.0%) | | 1.9% – 7.7% (5.4%) | | 2.3% – 10.0% (5.4%) | | 12.1% – 61.0% (21.3%) |
发端贷款(A) | | 65,822 | | | 6.0% | | 1.0% - 42.1% (5.3%) | | 0.1% - 41.4% (3.0%) | | 0.1% - 63.3% (12.5%) |
按公允价值持有待售的住宅按揭贷款 | | $ | 109,519 | | | | | | | | | |
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不良贷款 | | 公允价值 | | 贴现率 | | 房价的年度变动 | | 清算时间表 (单位:年) | | 基础属性的当前值 |
获得性贷款 | | $ | 19,807 | | | 8.6% – 9.1% (8.9%) | | 6.1%– 12.7% (8.1%) | | 2.0 – 6.4 (2.9) | | 227.1% – 782.5% (279.9%) |
发端贷款(A) | | 10,027 | | | 6.0% | | 不适用 | | 0.5 - 9.2 (1.9) | | 不适用 |
按公允价值持有待售的住宅按揭贷款 | | $ | 29,834 | | | | | | | | | |
(A)包括以下输入47.9%和76.9产生的不良贷款和不良贷款的百分比分别被归类为3级。其余的不良贷款和不良贷款的定价使用交易商报价和类似贷款的历史销售交易,范围为49.2% - 100.0% (87.9%).
下表汇总了在按公允价值对投资持有的住宅按揭贷款按公允价值分类为3级进行估值时所使用的投入范围和加权平均值的某些信息:
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| | 公允价值 | | 贴现率 | | 预付率 | | cdr | | 损失严重程度 |
按公允价值持有以供投资的住宅按揭贷款 | | $ | 370,957 | | | 8.7% – 9.2% (8.9%) | | 3.6% – 5.0% (4.4%) | | 6.9% – 17.0% (9.3%) | | 21.1% – 61.0% (41.2%) |
消费贷款估值
下表汇总了在按公允价值对按公允价值分类的投资消费贷款进行估值时使用的投入的范围和加权平均值的某些信息:
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| | 公允价值 | | 贴现率 | | 预付率 | | cdr | | 损失严重程度 |
斯普林堡 | | $ | 303,881 | | | 8.4% – 9.4% (8.6%) | | 9.1% – 36.6% (17.7%) | | 1.7% – 7.5% (4.7%) | | 60.0% – 60.0% (60.0%) |
马库斯 | | 1,132,199 | | | 11.1% | | 20.5% | | 5.3% | | 7.0% |
按公允价值持有以供投资的消费贷款 | | $ | 1,436,080 | | | | | | | | | |
按揭贷款应收账款估值
始发贷款的估计公允价值接近账面价值,因为大多数贷款是浮动利率,经常重新定价,信用风险和严重程度风险最小。考虑到最近的收购,2023年8月24日购买的收购贷款的公允价值接近收购价格。Rthm Capital将应收抵押贷款归类为公允价值层次中的第三级。
Rithm Capital已将某些应收按揭贷款证券化,这些贷款作为抵押融资实体(CFE)的一部分持有。CFE是持有金融资产的可变利益实体,对该等资产发行实益权益,并拥有不超过名义股本,实益权益仅对CFE的相关资产具有合同追索权。GAAP允许实体选择使用以下更可观察到的方法来衡量CFE的金融资产和金融负债
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金融企业金融资产公允价值和金融负债公允价值。Rithm Capital为其综合证券化信托发行的债务的初始和后续确认选择了公允价值选项,并确定综合证券化信托符合CFE的定义。关于VIE和证券化信托的进一步讨论,见附注20。Rithm Capital确定其CFE的金融负债的公允价值计量的投入比金融资产的公允价值更易观察,因此使用CFE的金融负债的公允价值来计量CFE的金融资产的公允价值。CFE发行的债券的公允价值通常使用外部定价数据进行估值,其中包括第三方估值。应收证券化按揭贷款是CFE的资产,按公允价值计入本公司综合资产负债表的应收按揭贷款。CFE发行的债务包括在公司综合资产负债表上的担保票据和应付债券中。CFE发行的债务公允价值变动产生的未实现收益(亏损)计入其他收益(亏损),净额计入公司的综合经营报表。应收证券化按揭贷款和本公司CFE发行的债务均被列为2级。
衍生品估值
Rithm Capital进入经济对冲,包括利率掉期、上限和TBA,这些在估值层次中被归类为2级。Rithm Capital通常使用报价对这类衍生品进行估值,类似于Rithm Capital在公允价值等级中被归类为2级的其他资产所使用的估值方法。
作为按揭贷款发放业务的一部分,Rithm Capital订立远期贷款销售和证券交付承诺,该等承诺的估值是基于观察到的类似工具的市场定价,因此被归类为2级。此外,Rithm Capital订立IRLC,其估值采用内部定价模型(I)纳入具有类似特征的工具的市场定价,(Ii)估计预计将在贷款销售时记录的偿还权的公允价值,以及(Iii)根据预期的贷款融资概率进行调整。预期于贷款出售日期记录的维护权的公允价值及预期的贷款融资可能性均为重大不可观察的投入,因此,IRLC在公允价值层次中被归类为第3级。
下表汇总了在评估IRLC时使用的投入的范围和加权平均值的某些信息:
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| | 公允价值 | | 贷款融资概率 | | 初始维修权的公允价值(BPS) |
IRLCS,网络 | | $ | 6,498 | | | 0.3% – 100.0% (82.6%) | | 0.7 – 345.0 (222.4) |
发行的资产支持证券
Rithm Capital被认为是SCFT 2020-A证券化的主要受益人,因此,Rithm Capital的综合资产负债表包括由SCFT 2020-A信托发行的资产支持证券。Rithm Capital选择了这些金融工具的公允价值选项,发行的资产支持证券的估值与Rithm Capital的上述非机构RMBS一致。
下表汇总了在评估已发行的资产支持证券时使用的投入的范围和加权平均值的某些信息:
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| | 公允价值 | | 贴现率 | | 预付率 | | cdr | | 损失严重程度 |
已发行的资产支持证券 | | $ | 245,695 | | | 6.4% | | 17.7% | | 4.7% | | 93.5% |
按公允价值非经常性基础计量的资产和负债
某些资产在非经常性基础上按公允价值计量;即,它们不按公允价值持续计量,仅在某些情况下(如有减值证据时)才进行公允价值调整。对于持有待售的住宅抵押贷款和计入REO的丧失抵押品赎回权的房地产,Rithm Capital采用成本或公允价值较低的会计方法,并可能不时被要求记录非经常性公允价值调整。在此之前
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(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
在某些事件发生时,本公司重新计量长期资产的公允价值,包括物业、厂房及设备、SFR物业、经营租赁ROU资产、无形资产及商誉(如在本期确认减值或可见价格调整)。
截至2023年9月30日,按公允价值非经常性基础计量的资产为#美元。85.5百万美元。这一美元85.5百万美元的资产包括大约78.7持有待售住宅按揭贷款百万元及6.8百万美元的REO。Rithm Capital持有待售住宅抵押贷款的公允价值是根据使用内部定价模型的贴现现金流模型分析估计的,属于公允价值等级的第三级。下表汇总了截至2023年9月30日对这些住宅抵押贷款进行估值时使用的投入:
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| | 公允价值和账面价值 | | 贴现率 | | 加权平均寿命(年)(A) | | 预付率 | | cdr(B) | | 损失严重程度(C) |
履约贷款 | | $ | 57,229 | | | 5.3% – 9.2% (8.9%) | | 4.6 – 5.6 (4.7) | | 1.9% – 5.0% (4.7%) | | 6.9% – 13.8% (7.5%) | | 21.1% – 61.0% (22.2%) |
不良贷款 | | 21,454 | | | 8.6% – 10.0% (9.3%) | | 2.0 – 6.4 (3.2) | | 1.9% – 4.5% (2.9%) | | 11.8% – 37.7% (25.0%) | | 34.8% – 65.1% (41.5%) |
总计/加权平均数 | | $ | 78,683 | | | 9.0% | | 4.3 | | 4.2% | | 12.3% | | 27.5% |
(A)加权平均寿命基于收到现金流的预期时间。
(B)表示非自愿预付款(违约)的年化比率,以本金余额总额的百分比表示。
(C)损失严重性是特定贷款最终清算所导致的未来已实现损失的预期金额,表示为相对于未偿还贷款余额的净损失金额。
REO的公允价值是根据Rithm Capital对实际清算价值的经验折现的经纪商的价格意见来估计的,因此被归类于公允价值等级的第三级。这些对经纪人价格意见的折扣通常在10% – 25%(加权平均值21%),具体取决于经纪人可以获得的信息。
在截至2023年9月30日的9个月中,已将公允价值调整计入综合经营报表的资产的记录价值变动总额包括冲销估值准备金#美元。3.9100万美元用于住宅按揭贷款,并取消了#美元的估值免税额1.1一百万美元的REO。
20. 可变利息实体
在正常业务过程中,Rithm Capital与特殊目的实体(“特殊目的实体”)进行交易,交易主要由为有限目的设立的信托组成。成立特殊目的实体的目的是进行交易,公司将资产转移到特殊目的实体,以换取由这些资产支持的各种形式的债务。在这些交易中,公司通常会收到SPE的现金和/或其他权益,作为转让资产的收益。本公司保留为转让的应收账款提供服务的权利。本公司评估其在每个特殊目的实体的权益,以将其归类为可变权益实体(“VIE”)。
VIE被定义为股权投资者不具备控股财务权益的特征,或没有足够的风险股本使该实体在没有其他各方额外从属财务支持的情况下为其活动融资的实体。VIE只需要由其主要受益人进行合并,其定义是有权指导VIE的活动并对其经济表现产生最重大影响的一方,以及有义务吸收VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益的一方。
为了评估Rithm Capital是否有权指导VIE的活动,从而对VIE的经济表现产生最重大的影响,Rithm Capital考虑了所有事实和情况,包括它在建立VIE中的角色及其持续的权利和责任。这项评估包括确定(I)对VIE经济表现影响最大的活动,以及(Ii)哪一方(如果有)对这些活动拥有权力。为了评估Rithm Capital是否有义务吸收VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE具有重大意义的利益,Rithm Capital考虑了其所有经济利益,并在确定这些利益总体上是否被视为对VIE具有潜在重要性时应用判断。当SPE符合VIE的定义,并且公司确定它是主要受益人时,公司将SPE包括在其合并财务报表中。
对于某些合并的VIE,Rithm Capital已选择将这些实体的资产和负债作为抵押融资实体(“CFE”)进行会计处理。CFE是一家持有金融资产并发行受益债券的可变利益实体
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这些资产中的权益,而这些实益权益仅对CFE的相关资产具有合同追索权。根据公认会计原则,CFE的会计指引允许公司选择使用金融资产的公允价值或金融负债的公允价值中更易观察的那一种来计量CFE的金融资产和金融负债。根据CFE选举计入的实体净股本实际上代表了Rithm Capital在该实体拥有的实益权益的公允价值。
合并后的VIE
服务商预付款
Rithm Capital通过一家应税全资子公司是Advance Purchaser的管理成员,拥有约89.3截至2023年9月30日,预购方占预付款的百分比,并被视为预购方的主要受益人,因为其有能力指导对实体的经济业绩及其重大股权投资的所有权产生最重大影响的活动。有关详细信息,请参阅注6。
纽瑞兹合资企业
Newrez Ventures LLC(前身为Shelter Mortgage Company LLC)(“Newrez Ventures”)是Newrez的全资子公司,是一家专门从事零售业务的抵押贷款发起人。Newrez Ventures通过一系列合资企业(“Newrez JV”)经营其业务,并被认为是合资企业的主要受益者,因为它有能力指导对实体的经济表现及其对一项重大股权投资的所有权最重要的活动。
住宅按揭贷款
2021年5月,Newrez发行了$750.0通过证券化工具(“2021-1证券化工具”)发行的票据,利息为30天SOFR外加保证金。2021-1证券化贷款由新发放的第一留置权固定和可调整利率住宅抵押贷款担保,有资格由GSE和Ginnie Mae购买。通过主回购协议,Newrez将其发起的住宅抵押贷款出售给2021-1证券化工具,后者随后向第三方合格投资者发行票据,Newrez保留信托证书。这些贷款作为抵押品,发行票据的收益最终为发债提供资金。2021-1证券化安排将于(I)较早者终止三年制初始成交日周年,(Ii)公司行使其可选择的全额预付款权利,或(Iii)回购触发事件。本公司确定其为2021-1证券化安排的主要受益人,因为它同时拥有(I)指导VIE的活动的权力,该活动对VIE的经济表现产生最重大的影响;(Ii)有义务吸收VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。
Diamber Mortgage Participant I,LLC成立的目的是收购、接收、参与、持有、出让和处置持有的若干可供出售的住宅按揭贷款(“MLHFS PC”)的参与权益。口径抵押贷款参与者I,LLC转让MLHFS PC以换取现金。Caliber是VIE的主要受益者,因此巩固了SPE。作为抵押融资协议的一部分,转让的MLHFS PC在综合资产负债表上被归类为住宅按揭贷款、持有供出售和相关的仓库信贷安排负债。Caliber保留与转移到SPE的资产相关的风险和收益。
Diamber仍然是基础住宅抵押贷款的服务机构,并有权指导SPE的活动。由信托发行的定期票据的持有人只能从信托的资产中寻找债务的清偿办法,并且没有针对口径的追索权。
消费贷款公司
Rithm Capital通过消费者贷款公司持有的消费贷款组合中有一项共同投资。截至2023年9月30日,Rithm Capital拥有53.5%的有限责任公司拥有消费贷款公司的权益,并将其合并。
2020年9月25日,由消费贷款公司组成的某些实体在一笔私人交易中发行了$663.0通过消费贷款组合证券化的1.2亿资产支持票据(SCFT 2020-A)。
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消费贷款公司合并某些发行以消费贷款为抵押的证券化债务的实体(“消费贷款特殊目的公司”)。消费贷款SPV是VIE,消费贷款公司是其主要受益者。
证券化应收按揭贷款
2022年3月,Rithm Capital成立了一项证券化工具,发行以应收抵押贷款为抵押的证券化债务(简称“2022-RTL1证券化”)。2022-RTL1证券化由可执行、可调整利率和固定利率、仅限利息的抵押贷款池(建筑、翻新和桥梁)组成,以非所有者占有的抵押财产的第一留置权或第一和第二留置权为担保,原始条款最高可达36几个月,UPB总额约为#美元348.11000万美元,本金总额约为$433.5截至2023年9月30日,为1.2亿美元。除了出售给第三方的直通证书外,Rithm Capital还以#美元收购了剩余的所有不带利息的部分证书。20.91000万美元。Rithm Capital将购买的剩余部分证书作为信托的可变权益进行评估,并得出结论,剩余部分证书将吸收信托基金的大部分预期亏损或获得信托基金预期剩余收益的大部分。Rithm Capital还得出结论,证券化的资产管理公司--Rithm Capital的全资子公司--有能力指导可能影响信托基金经济表现的活动。因此,Rithm Capital巩固了信托基金。
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Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表载列综合资产负债表内综合动产企业的账面价值及资产及负债分类:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 先期购房者 | 纽瑞兹合资企业 | 住宅按揭贷款 | 消费贷款SPV | | | | | 应收按揭贷款 | 总计 |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | | |
资产 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
服务商按公允价值预付投资 | | $ | 378,664 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | | | | | $ | — | | $ | 378,664 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
持有待售住宅按揭贷款,按公允价值计算 | | — | | — | | 1,094,978 | | — | | | | | | — | | 1,094,978 | |
消费贷款 | | — | | — | | — | | 303,881 | | | | | | — | | 303,881 | |
应收按揭贷款 | | — | | — | | — | | — | | | | | | 348,061 | | 348,061 | |
现金和现金等价物 | | 5,241 | | 21,177 | | 4,410 | | — | | | | | | — | | 30,828 | |
受限现金 | | 8,151 | | — | | 9,378 | | 6,375 | | | | | | 12,859 | | 36,763 | |
| | | | | | | | | | | |
其他资产 | | 9 | | 410 | | — | | 4,528 | | | | | | — | | 4,947 | |
总资产 | | $ | 392,065 | | $ | 21,587 | | $ | 1,108,766 | | $ | 314,784 | | | | | | $ | 360,920 | | 2,198,122 | |
负债 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
应付有担保票据和债券(A) | | 271,488 | | — | | 995,361 | | 245,695 | | | | | | 307,228 | | 1,819,772 | |
应计费用和其他负债 | | 2,612 | | 3,257 | | 74 | | 1,422 | | | | | | 3,100 | | 10,465 | |
总负债 | | $ | 274,100 | | $ | 3,257 | | $ | 995,435 | | $ | 247,117 | | | | | | $ | 310,328 | | $ | 1,830,237 | |
| | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | |
资产 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
服务商按公允价值预付投资 | | $ | 387,675 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | | | | | $ | — | | $ | 387,675 | |
按公允价值持有以供投资的住宅按揭贷款 | | — | | — | | 22,699 | | — | | | | | | — | | 22,699 | |
| | | | | | | | | | | |
持有待售住宅按揭贷款,按公允价值计算 | | — | | — | | 844,000 | | — | | | | | | — | | 844,000 | |
应收按揭贷款 | | — | | — | | — | | — | | | | | | 349,975 | | 349,975 | |
消费贷款 | | — | | — | | — | | 363,756 | | | | | | — | | 363,756 | |
现金和现金等价物 | | 34,084 | | 28,404 | | 23,473 | | — | | | | | | — | | 85,961 | |
受限现金 | | 7,433 | | — | | 7,547 | | 6,652 | | | | | | 9,368 | | 31,000 | |
| | | | | | | | | | | |
其他资产 | | 9 | | 1,026 | | 165,975 | | 5,253 | | | | | | (238) | | 172,025 | |
总资产 | | $ | 429,201 | | $ | 29,430 | | $ | 1,063,694 | | $ | 375,661 | | | | | | $ | 359,105 | | $ | 2,257,091 | |
负债 | | | | | | | | | | | |
担保融资协议(A) | | — | | — | | 51,325 | | — | | | | | | — | | 51,325 | |
应付有担保票据和债券(A) | | 313,093 | | — | | 768,959 | | 299,498 | | | | | | 312,918 | | 1,694,468 | |
应计费用和其他负债 | | 1,928 | | 4,306 | | 25,381 | | 1,144 | | | | | | 349 | | 33,108 | |
总负债 | | $ | 315,021 | | $ | 4,306 | | $ | 845,665 | | $ | 300,642 | | | | | | $ | 313,267 | | $ | 1,778,901 | |
(A)VIE的债权人对Rithm Capital的一般信贷没有追索权,VIE的资产不能直接用于偿还Rithm Capital的债务。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
非合并VIE
下表汇总了公司根据规定的风险保留规定保留的未合并债券的账面价值,该规定反映了公司的最大亏损风险敞口,以及转移贷款的UPB。这些债券在综合资产负债表中作为房地产和其他证券的一部分进行分组和列报:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 自及自 九个月结束 9月30日, |
| | 2023 | | 2022 |
住宅按揭贷款UPB及其他抵押品 | | $ | 10,809,466 | | | $ | 12,137,481 | |
加权平均拖欠率(A) | | 4.2 | % | | 4.9 | % |
信贷净损失 | | $ | 167,519 | | | $ | 170,439 | |
第三方持有的债务面值(B) | | $ | 9,840,864 | | | $ | 11,228,461 | |
| | | | |
Rithm Capital保留的债券的账面价值(C)(D) | | $ | 867,134 | | | $ | 920,904 | |
Rithm Capital在这些债券上收到的现金流 | | $ | 113,527 | | | $ | 173,765 | |
(A)表示UPB所占的百分比60+拖欠天数。
(B)不包括Rithm Capital保留的债券。
(C)包括根据规定的风险保留规定保留的债券。
(D)由于估值是基于某些不可观察的输入,包括贴现率、预付款率和亏损严重程度,因此被归入公允价值层次的第三级。有关无法观察到的输入的详细信息,请参见注释19。
下表总结了公司未合并的商业房地产项目的账面价值,反映了公司面临的最大损失。有关就投资提供的若干担保,请参阅附注22。该等投资于综合资产负债表内的其他资产内归类及呈列为股本投资的一部分:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
未合并可变权益实体内持有的商业房地产的账面价值 | | $ | 48,438 | | | $ | — | |
Rithm在未合并的商业房地产VIE投资的账面价值 | | $ | 19,933 | | | $ | — | |
非控制性权益
非控股权益指由Rithm Capital以外的实体或人士持有的若干综合附属公司的拥有权权益。这些权益与持有Rithm Capital的服务商预付投资(附注6)、Newrez合资企业(附注8)和消费者贷款(附注9)的合并实体的非控股权益有关。
其他人在合并子公司股权中的权益计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 先期购房者(A) | | 纽瑞兹合资企业 | | 消费贷款公司 | | 先期购房者(A) | | 纽瑞兹合资企业 | | 消费贷款公司 |
合并股本总额 | $ | 117,966 | | | $ | 18,330 | | | $ | 82,007 | | | $ | 114,180 | | | $ | 25,124 | | | $ | 91,263 | |
其他人的所有权权益 | 10.7 | % | | 49.5 | % | | 46.5 | % | | 10.7 | % | | 49.5 | % | | 46.5 | % |
其他人在合并子公司的股权中的权益 | $ | 12,600 | | | $ | 9,073 | | | $ | 38,234 | | | $ | 12,193 | | | $ | 12,437 | | | $ | 42,437 | |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
其他人在净收益(亏损)中的权益计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, |
| 2023 | | 2022 |
| 先期购房者(A) | | 纽瑞兹合资企业 | | 消费贷款公司 | | 先期购房者(A) | | 纽瑞兹合资企业 | | 消费贷款公司 |
净收益(亏损) | $ | 13,229 | | | $ | 544 | | | $ | 6,806 | | | $ | (1,296) | | | $ | 952 | | | $ | 15,000 | |
其他人的所有权权益 | 10.7 | % | | 49.5 | % | | 46.5 | % | | 10.7 | % | | 49.5 | % | | 46.5 | % |
他人在合并子公司净收益(亏损)中的权益 | $ | 1,414 | | | $ | 269 | | | $ | 3,165 | | | $ | (139) | | | $ | 471 | | | $ | 6,975 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2023 | | 2022 |
| 先期购房者(A) | | 纽瑞兹合资企业 | | 消费贷款公司 | | 先期购房者(A) | | 纽瑞兹合资企业 | | 消费贷款公司 |
净收益(亏损) | $ | 19,786 | | | $ | 1,238 | | | $ | 16,582 | | | $ | 1,219 | | | $ | 4,374 | | | $ | 53,340 | |
其他人的所有权权益 | 10.7 | % | | 49.5 | % | | 46.5 | % | | 10.7 | % | | 49.5 | % | | 46.5 | % |
他人在合并子公司净收益(亏损)中的权益 | $ | 2,113 | | | $ | 613 | | | $ | 7,711 | | | $ | 130 | | | $ | 2,165 | | | $ | 24,803 | |
(A)Rithm Capital拥有89.3截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月预购者的百分比。
21. 股本和每股收益
股权和股息
Rithm Capital的公司注册证书授权2.0200亿股普通股,票面价值$0.01每股,以及100.02000万股优先股,票面价值$0.01每股。
2022年8月5日,Rithm Capital签订了一项分销协议,出售其普通股,面值为$0.01每股(“自动柜员机股票”),总发行价最高可达$500.0300万美元,不时通过“市场”股票发行计划(“自动取款机计划”)。不是股票发行是在截至2023年9月30日的9个月内根据自动取款机计划进行的。
2022年12月15日,Rithm Capital董事会批准了股票回购计划,授权回购至多$200.02000万美元的普通股和100.0截至2023年12月31日,其优先股为1.2亿股。股票回购计划的目标是寻求灵活性,在被认为对股东有利的情况下返还资本。回购可以不时通过公开市场购买或私下协商的交易进行,根据1934年《证券交易法》下的10b5-1规则建立的一个或多个计划,或者通过证券法和其他法律要求允许的一个或多个投标要约的方式进行。在截至2023年9月30日的9个月内,该公司不回购其普通股或优先股的任何股份。
公司高级管理人员和董事购买和出售Rithm Capital公司的证券须遵守Rithm Capital Corp.内幕交易合规政策。此外,截至2023年9月30日,本公司尚未根据《交易法》规则10b5-1制定交易计划。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表汇总了优先股:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 宣布的每股股息 |
| | 股份数量 | | | | | | | | | | 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
系列 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 清算优先权(A) | | | | 发行折扣 | | 账面价值(B) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
A系列,7.502019年7月发放百分比(C) | | 6,200 | | | 6,200 | | | $ | 155,002 | | | | | 3.15 | % | | $ | 149,822 | | | $ | 0.47 | | | $ | 0.47 | | | $ | 1.41 | | | $ | 1.41 | |
B系列,7.1252019年8月发放百分比(C) | | 11,261 | | | 11,261 | | | 281,518 | | | | | 3.15 | % | | 272,654 | | | 0.45 | | | 0.45 | | | 1.34 | | | 1.34 | |
C系列,6.3752020年2月发放百分比(C) | | 15,903 | | | 15,903 | | | 397,584 | | | | | 3.15 | % | | 385,289 | | | 0.40 | | | 0.40 | | | 1.20 | | | 1.20 | |
D系列,7.002021年9月发放百分比(D) | | 18,600 | | | 18,600 | | | 465,000 | | | | | 3.15 | % | | 449,489 | | | 0.44 | | | 0.44 | | | 1.31 | | | 1.31 | |
总计 | | 51,964 | | | 51,964 | | | $ | 1,299,104 | | | | | | | $ | 1,257,254 | | | $ | 1.76 | | | $ | 1.76 | | | $ | 5.26 | | | $ | 5.26 | |
(A)每个系列都有清算优先权或面值#美元。25.00每股。
(B)账面价值反映票面价值减去贴现和发行成本。
(C)固定利率到浮动利率的累计可赎回优先。
(D)固定利率重置累计可赎回优先。
2023年9月14日,Rithm Capital董事会宣布2023年第三季度优先股息为美元0.47每股A系列股票,$0.45每股B系列股票,$0.40C系列的每股收益和美元0.44每股7.00%固定利率重置D系列累积可赎回优先股(“D系列”),或$2.91000万,$5.01000万,$6.31000万美元和300万美元8.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
普通股股息已宣布如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
申报日期 | | 付款日期 | | 每股 | | 分发的总金额(百万) |
| | 季度股息 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
2022年6月17日 | | 2022年7月 | | 0.25 | | | 116.7 | |
2022年9月22日 | | 2022年10月 | | 0.25 | | | 118.4 | |
2022年12月15日 | | 2023年1月 | | 0.25 | | | 118.6 | |
2023年3月17日 | | 2023年4月 | | 0.25 | | | 120.8 | |
2023年6月23日 | | 2023年7月 | | 0.25 | | | 120.8 | |
2023年9月14日 | | 2023年10月 | | 0.25 | | | 120.8 | |
普通股认购权证
于二零二零年第二季,本公司于发行定期贷款的同时发行认股权证(“二零二零权证”),该等定期贷款已于二零二零年第三季悉数偿还,使持有人有权在反摊薄调整后取得最多43.4公司普通股总股数为2,000万股。2020年的权证可以现金或无现金方式行使,将于2023年5月19日到期,并可在2020年9月19日之后的任何时间或不时以以下价格(受某些反稀释调整的限制)全部或部分行使:24.6百万股普通股,每股面值美元6.11每股和大约18.9百万股普通股,每股面值美元7.94每股。
于2023年2月21日,认股权证持有人行使所有剩余及未清偿认股权证,购买最多约25.62000万股本公司普通股。该等认股权证以无现金方式行使,按公司普通股于2023年2月17日(即行使认股权证日期前最后一个交易日)的市价行使,导致发行约9.3于2023年2月23日持有本公司普通股1,000万股。
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
下表汇总了截至2023年9月30日的2020年权证:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 认股权证数量(单位:百万) | | 调整后的加权平均行权价 (每股) | |
首字母 | | 调整后的(A) |
2022年12月31日 | 22.4 | | | 25.6 | | | $ | 6.1 | | |
授与 | — | | | — | | | — | | |
已锻炼 | (22.4) | | | (25.6) | | | 6.1 | | |
过期 | — | | | — | | | — | | |
2023年9月30日 | — | | | — | | | | |
(A)反映在根据认股权证协议行使认股权证时可发行的额外普通股的增量数量。
选项计划
截至2023年9月30日,未平仓期权如下:
| | | | | |
由前经理持有 | 21,471,990 |
| |
向独立董事发出 | 2,000 |
总计 | 21,473,990 | |
下表汇总了截至2023年9月30日的未平仓选项。截至2023年9月30日的季度,Rithm Capital普通股在纽约证券交易所的上一次售价为1美元。9.29每股。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
收件人 | 日期 格兰特/ 锻炼(A) | | 未行使的人数 选项 | | 选项 可操练 截至 2023年9月30日 | | 加权 平均值 锻炼 价格(B) | | 可行权期权的内在价值截至 2023年9月30日 (百万) |
董事 | 五花八门 | | 2,000 | | | 2,000 | | | $ | 10.70 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | |
前经理 | 2017 | | 1,130,916 | | | 1,130,916 | | | 12.84 | | | — | |
前经理 | 2018 | | 5,320,000 | | | 5,320,000 | | | 15.57 | | | — | |
前经理 | 2019 | | 6,351,000 | | | 6,351,000 | | | 14.95 | | | — | |
前经理 | 2020 | | 1,619,739 | | | 1,619,739 | | | 16.30 | | | — | |
前经理 | 2021 | | 7,050,335 | | | 6,501,162 | | | 9.35 | | | — |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
杰出的 | | | 21,473,990 | | | 20,924,817 | | | | | |
(A)期权在授予之日起十周年时到期。
(B)行权价格可能会根据资本股息的回报进行调整。
下表汇总了未完成选项中的活动:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 选项数量 | | 加权平均行权价 |
2022年12月31日 | | 21,476,990 | | | $ | — | |
授与 | | — | | | — | |
已锻炼 | | — | | | — | |
过期 | | (3,000) | | | 14.24 | |
2023年9月30日 | | 21,473,990 | | | 请参阅上表 |
| | |
Rithm Capital Corp.及附属公司 |
合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
基于股票的薪酬
2023年5月25日,Rithm Capital的股东通过了Rithm Capital Corp.2023年综合激励计划(简称2023年计划),该计划自2023年5月25日起生效。2023年计划取代了Rithm Capital于2013年5月15日生效的非限制性股票期权和激励奖励计划,并于2014年11月4日和2023年2月16日进行了修订和重述,该计划于2023年4月29日到期(“2013计划”)。根据2013年计划发布的任何基于股票的奖励将继续遵守适用于此类奖励的2013年计划的条款和规定。公司可以对其高级管理人员和其他员工以及非员工董事给予股票薪酬,以提供对服务或业绩的激励和奖励。根据该计划发行的股票奖励包括基于时间和基于业绩的限制性股票单位奖励(分别为RSU和PSU奖励)和限制性股票奖励(RSA),并可能包括其他形式的基于股权的薪酬。RSU和PSU奖励是一种协议,在奖励授予时,发行等量的公司普通股股票,外加公司普通股宣布的股息的任何等值股票。在指定的服务期限内授予RSA和RSU奖励。在达到长期绩效标准的前提下,PSU在指定的服务期限内授予奖励。
RSU和PSU奖励的基础股票在奖励归属时发行。法定预扣税义务可通过(I)选择现金支付、(Ii)净结清RSU或PSU相关股票的适用股份、(Iii)经纪人辅助销售程序或(Iv)Rithm Capital批准的任何此类其他方法来支付。如果适用,扣缴税款的股票的公允价值被记录为额外实收资本的减少。
在截至2023年9月30日的9个月内,公司向员工授予RSU奖励,授予日期公允价值为$12.51000万美元,包括股息等价物,按比例授予超过三年制句号。公司还向员工颁发了PSU奖,该奖项在三年制如果满足指定的绩效标准,则为期间。截至2023年9月30日的9个月内,PSU奖励的公允价值为$23.180万美元,假设实现了最高水平的业绩。
下表汇总了公司在截至2023年9月30日的9个月内根据2013年计划和2023年计划授予、没收或归属的奖励:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 股份数量 | | 授予日期价格 |
| | RSA | | RSU | | PSU | | 总计 | | RSA | | RSU | | PSU |
截至2022年12月31日的未归属股份 | | 578,034 | | | — | | | — | | | 578,034 | | | $ | 8.65 | | | $ | — | | | $ | — | |
授与 | | — | | | 1,215,329 | | | 2,430,658 | | | 3,645,987 | | | — | | | 9.52 | | | 9.52 | |
应计RSU和PSU股息等价物(A) | | — | | | 98,384 | | | 196,768 | | | 295,152 | | | — | | | 9.52 | | | 9.52 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
既得 | | (192,678) | | | — | | | — | | | (192,678) | | | 8.65 | | | — | | | — | |
被没收 | | — | | | (23,003) | | | (46,006) | | | (69,009) | | | — | | | 9.52 | | | 9.52 | |
截至2023年9月30日的未归属股份(A) | | 385,356 | | | 1,290,710 | | | 2,581,420 | | | 4,257,486 | | | | | | | |
(A)PSU数量假设未获授权的PSU奖励达到最高绩效水平。
本公司根据其公允价值计量并确认支付给雇员和非雇员董事的所有股票支付奖励的薪酬支出。授予奖励的公允价值是根据授予奖励之日公司普通股的收盘价确定的。基于股票的补偿在综合经营报表中的薪酬和福利中记录,并在综合资产负债表和综合股东权益变动表中的额外实收资本中相应记录。对于RSU,使用加速归因模型确认补偿费用。对于PSU奖励,公司估计达到绩效标准的可能性,并仅确认使用加速归因模型预期授予的那些奖励的补偿费用。本公司在每个报告期重新评估其估计数,如果估计数较上一期间发生变化,则确认对费用的累积影响调整。对于RSA,使用加速归因模型确认薪酬费用。本公司不估计没收比率,而是对#年期间的没收进行调整。
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(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
它们就是这样发生的。对于RSU和PSU,本公司为授予日期至股份归属后交付日期之间的期间内支付的任何股息提供股息等价物。
在截至2023年9月30日的9个月中,记录的基于股票的薪酬支出总额为$8.91000万美元。在截至2023年9月30日的9个月内,对于RSU和PSU奖项,相对于最高和不是既得股。在截至2023年9月30日的9个月中,被没收的RSU和PSU裁决的公允价值为$0.61000万美元。就RSA而言,截至2023年9月30日止九个月,既有股份的公允价值(扣除扣除税款的既有股份净额结算后)为$。0.72000万人,还有不是被没收的股份。
截至2023年9月30日,所有未归属股权奖励的未确认补偿成本总额为$31.180万美元(假设实现了最高业绩水平),预计将在加权平均期间确认1.2好几年了。
每股收益
Rithm Capital必须同时公布基本每股收益和稀释后每股收益(“EPS”)。基本每股收益的计算方法是将净收益除以已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益的计算方法是将净收入除以已发行普通股的加权平均股数,再加上每个期间普通股等价物的额外稀释效应(如果有)。
下表总结了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法:
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| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收入 | $ | 221,191 | | | $ | 154,190 | | | $ | 697,825 | | | $ | 877,452 | |
合并子公司收入中的非控股权益 | 4,848 | | | 7,307 | | | 10,437 | | | 27,098 | |
优先股股息 | 22,394 | | | 22,427 | | | 67,184 | | | 67,315 | |
普通股股东应占净收益 | $ | 193,949 | | | $ | 124,456 | | | $ | 620,204 | | | $ | 783,039 | |
| | | | | | | |
已发行普通股基本加权平均股份 | 483,214,061 | | | 467,974,962 | | | 481,503,762 | | | 467,192,721 | |
股票期权、限制性股票、普通股认购权证、RSU和PSU的稀释效应(A)(B) | 1,136,227 | | | 8,821,795 | | | 2,026,465 | | | 14,707,408 | |
已发行普通股的稀释加权平均股份 | 484,350,288 | | | 476,796,757 | | | 483,530,227 | | | 481,900,129 | |
| | | | | | | |
普通股股东应占基本每股收益 | $ | 0.40 | | | $ | 0.27 | | | $ | 1.29 | | | $ | 1.68 | |
普通股股东每股摊薄收益 | $ | 0.40 | | | $ | 0.26 | | | $ | 1.28 | | | $ | 1.62 | |
(A)未来可能稀释每股基本收益的股票期权和普通股认购权证不包括在现金不足或亏损期间的稀释每股收益计算中,因为它们在本报告所述期间具有反摊薄作用。有几个不是所有期间的反稀释普通股认购权证。
(B)RSU和PSU奖励包括在相关业绩衡量标准下的稀释和可发行的范围内。
22. 承付款和或有事项
诉讼-Rithm Capital正在或可能会不时卷入日常业务过程中出现的各种纠纷、诉讼以及监管查询和调查事项。鉴于这类诉讼固有的不可预测性,未来的不利结果可能会对其业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。Rithm Capital不知道有任何它认为是实质性的和可能的断言的未断言索赔,而损失风险预计是合理可能的。
Rithm Capital不时受到政府实体的调查。Rithm Capital目前认为,这些调查中的任何一项都不会对Rithm Capital的业务造成实质性的不利影响。
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赔偿-在正常的业务过程中,Rithm Capital及其子公司签订的合同包含各种陈述和担保,并提供一般赔偿。Rithm Capital在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚,因为这将涉及未来可能对Rithm Capital提出的尚未发生的索赔。然而,根据自己的经验,Rithm Capital预计物质损失的风险很小。
资本承担-截至2023年9月30日,Rithm Capital有与以下投资类型的投资相关的未偿还资本承诺(另请参阅MSR投资承诺的附注5和2023年9月30日之后作出的额外资本承诺的附注25):
•MSR和服务商先期投资-Rithm Capital,在某些情况下,第三方共同投资者同意购买与某些非机构住宅抵押贷款相关的未来服务预付款。此外,Rithm Capital的子公司NRM和抵押公司通常有义务为未来与它们有义务偿还的贷款相关的服务预付款提供资金。购买的未来垫款的实际金额将根据(I)基础贷款的信贷和预付款表现,(Ii)在相关抵押品清算之前可收回的垫款金额,以及(Iii)没有额外垫款债务的贷款的百分比。未来预付款的实际金额受到重大不确定性的影响。注5和6分别用于讨论Rithm Capital的MSR和Servicer Advance投资。
•抵押贷款发放准备金-抵押公司目前发起或过去曾发起用于销售和证券化的常规、政府保险和不符合条件的住宅抵押贷款。GSE或Ginnie Mae为传统和政府担保的抵押贷款证券化提供担保,抵押贷款投资者发行不符合要求的私人标签抵押贷款证券化,而抵押贷款公司通常保留为基础住宅抵押贷款提供服务的权利。在将贷款转让给政府支持企业或抵押贷款投资者时,按揭公司会就贷款的某些性质作出陈述和保证,在出售后,如果确定已出售的贷款违反了这些陈述和保证,按揭公司通常有义务纠正违规行为。如果按揭公司不能纠正违约,购买者可以要求按揭公司(如适用)回购贷款。
此外,作为Ginnie Mae担保证券化的发行人,抵押公司有权自行决定回购证券化至少拖欠90天的贷款。连续拖欠三次或三次以上的忍耐贷款被列为允许回购的拖欠贷款。虽然按揭公司没有责任回购拖欠的贷款,但按揭公司一般会行使其各自的选择权,以回购贷款,从而带来经济利益。截至2023年9月30日,Rithm Capital与陈述和保修以及Ginnie Mae回购相关的估计负债为$56.9百万美元和美元1.4分别为200亿美元和200亿美元。有关从Ginnie Mae证券回购拖欠贷款的权利和抵押贷款来源的信息,请参阅附注5。
•住宅按揭贷款-作为对住宅抵押贷款投资的一部分,Rithm Capital可能被要求支出资本。这些资本外流主要包括预付代管和缴税、住宅维护和财产处置费。这些资金外流的实际数量受到重大不确定性的影响。有关Rithm Capital的住宅抵押贷款的信息,请参阅附注8。
•消费贷款-消费贷款公司投资的贷款总额为#美元185.7截至2023年9月30日,未提供资金和可用的循环信贷特权为100万。然而,根据这些贷款的条款,提款请求可能会被拒绝,Rithm Capital可能会酌情终止无资金的可获得性。
•独栋住宅租赁物业-Rithm Capital的全资子公司Crowne Property Acquisitions,LLC与Lennar Corporation的子公司德克萨斯土地和建设有限公司的Lennar Homees签署了一份买卖协议,以购买371SFR财产,将分阶段交付,估计总购买价格为#美元95.62000万美元,根据分阶段拆卸时间表支付。购买的住房目前正在建设中,预计所有住房将在2024年第一季度末交付。截至2023年9月30日108SFR物业已交付给Rithm Capital。
•应收按揭贷款-Genesis和Rithm Capital承诺提供高达美元的资金616.61000万美元和300万美元5.1截至2023年9月30日,现有抵押贷款的额外预付款分别为2.5亿欧元。这些
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承诺额一般受制于与客户财务表现有关的贷款协议,以及在Genesis为承诺额提供资金之前必须履行的其他预付款条款。
•股权投资-作为其对某些商业房地产项目的投资承诺的一部分,Rithm Capital必须在一定限制下按比例为其未来出资份额提供资金。
无追索权分拆、竣工、环境和运输保障-关于对两个商业房地产项目的投资,Rithm Capital就与项目的无追索权分割、完工、环境和附带成本有关的项目向高级贷款人提供了某些有限的担保。根据担保可以收回的实际金额受到重大不确定性的影响。
环境成本-作为商业和住宅房地产的投资者和所有者,Rithm Capital受到潜在的环境成本的影响。截至2023年9月30日,Rithm Capital并未意识到任何环境问题会对其综合财务状况或运营结果产生实质性不利影响。
债务契约-公司的某些债务受贷款契约和违约条款的约束,包括由于Rithm Capital的某些特定股本下降或未能保持特定的有形净值、流动性或债务与有形净值的比率而触发的违约条款。请参阅附注18。
23. 关联方交易
本公司遵循ASC 850标准,关联方披露,用于识别关联方和披露关联方交易。如果一方直接或间接或通过一个或多个中间人控制、控制或与我们共同控制,则被视为与我们有亲属关系。关联方还包括主要所有者、管理层和董事,以及他们的直系亲属或我们可能与之打交道的任何其他方,如果交易一方控制或能够显著影响另一方的管理或经营政策,以致交易一方可能被阻止充分追求其各自的单独利益。
2023年7月,Rithm达成了一项协议,持有一个商业房地产开发项目的有限合伙权益。Rithm的有限合伙权益按权益法入账,并记入其他资产。此外,Genesis还签订了一项金额为#美元的贷款协议。86.4与该实体一起获得100万美元,该实体将于36几个月,除非另有延长。这笔贷款包括在Rithm Capital综合资产负债表上按公允价值计算的应收抵押贷款中。
24. 所得税
所得税费用(福利)由以下部分组成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
当前: | | | | | | | |
联邦制 | $ | 5,014 | | | $ | — | | | $ | 5,030 | | | $ | — | |
州和地方 | 185 | | | 3 | | | 306 | | | 48 | |
当期所得税支出(福利)总额 | 5,199 | | | 3 | | | 5,336 | | | 48 | |
延期: | | | | | | | |
联邦制 | 41,759 | | | 18,654 | | | 75,822 | | | 250,221 | |
州和地方 | 5,627 | | | 3,427 | | | 11,151 | | | 47,294 | |
递延所得税支出总额 | 47,386 | | | 22,081 | | | 86,973 | | | 297,515 | |
所得税支出(福利)合计 | $ | 52,585 | | | $ | 22,084 | | | $ | 92,309 | | | $ | 297,563 | |
Rithm Capital打算在2023年12月31日之前的每个纳税年度都有资格成为REIT。如果REIT在规定日期前将至少90%的REIT应纳税所得额分配给股东,并符合各种其他要求,则该REIT通常不需要就其分配给股东的收入部分缴纳美国联邦企业所得税。
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合并财务报表附注(未经审计) |
(以千为单位的表格美元,不包括每股和每股数据) |
Rithm Capital透过应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)经营多个业务分部,包括服务、发起及与MSR相关的投资,而该等附属公司须缴交一般企业所得税,该等税项已在适用的所得税拨备中作出规定。有关详细信息,请参阅注3。
截至2023年9月30日,Rithm Capital录得递延税项负债净额$798.22000万美元,主要包括通过推迟发端业务出售的住宅抵押贷款的收益以及应纳税实体内持有的MSR、贷款和掉期的公允价值变化而产生的递延税项负债。
25. 后续事件
该等财务报表包括通过发布该等综合财务报表对2023年9月30日后发生的重大事件的讨论。该日之后的事项未在本财务报表中考虑。
于2023年10月2日,Rithm Capital与Computershare Limited订立最终协议,以收购Computershare Mortgage Services Inc。(“Computershare”)和包括SLS在内的某些关联公司,收购价格约为美元7201000万美元。
于2023年10月12日,Rithm Capital及其若干联属公司与Sculptor及其若干联属公司订立合并协议第一项修订(“第一项修订”)。根据第一修正案,除其他事项外,交易价值更新为约$6762000万美元,其中包括$12.00每股Sculptor A类普通股,并增加Sculptor根据合并协议在某些情况下应向Rithm支付的终止费(“公司终止费”),16.6100万至约100万美元20.31000万美元。
此外,2023年10月12日,Rithm Capital从特拉华州人寿保险公司(DLIC)购买了认股权证,以购买总计4,338,015Sculptor A类普通股(“认股权证”),行使价为$7.95每股,总购买价为$27.61000万美元。Rithm Capital还同意在Sculptor被收购的情况下向DLIC支付某些额外金额270认股权证的购买结束之日。2023年10月12日,Rithm Capital根据认股权证股份的条款向Sculptor交付行使通知,代表12.82023年10月13日,Sculptor发行认股权证。由于拥有认股权证股份,Rithm Capital控制着大约6.5Sculptor已发行有表决权股票总投票权的百分比。
从2023年8月12日开始,一个竞购者财团(“财团”)发出了几份主动提出的、不具约束力的收购Sculptor的提案。随后,2023年10月13日,Sculptor收到了财团以#美元收购Sculptor的最新主动非约束性要约13.50每股Sculptor A类普通股现金,前提是Sculptor根据其条款终止合并协议。在这种情况下,Sculptor有义务向Rithm Capital支付公司终止费。
虽然Rithm Capital不是提起诉讼的一方,但在2023年9月11日,股东吉勒斯·比切曼向特拉华州衡平法院提起了针对Sculptor和Sculptor的每一名董事的集体诉讼,标题为Gilles Beachmin诉Marcy Engel,等人,编号2023-0921-(Del.CH.2023年9月11日)(《海滨行动》)。BeachMinin诉讼指控,除其他事项外,Sculptor的董事会(“Sculptor董事会”)和Sculptor董事会的特别委员会(“特别委员会”)拒绝放弃财团停顿期间的某些限制,违反了他们的受托责任。
2023年10月17日,Sculptor股东Daniel S.Och、Harold A.Kelly,Jr.、Richard Lyon、James O‘Connor和Zoltan Varga(统称为“指定股东”)代表自己和Sculptor的所有其他类似情况的股东向特拉华州衡平法院提起集体诉讼,起诉Sculptor的每一位董事、Sculptor及其某些子公司和Rithm Capital及其某些子公司,标题为Och等。诉Engel等人案,C.A.第2023-1043-SG号(“前EMD集团诉讼”)。除其他事项外,前EMD集团诉讼中的申诉称,雕刻师委员会和特别委员会违反了其受托责任。前EMD集团诉讼诉状寻求(其中包括)禁止与Rithm Capital的交易及法院命令(I)降低公司终止费,(Ii)禁止Rithm Capital对认股权证股份投票,及(Iii)宣布将合并协议所界定的多数独立投票权条件重新加入合并协议。雕塑家,
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雕塑家委员会、特别委员会和Rithm Capital否认任何指控的不当行为,并打算反对任何初步禁令的请求。
以前的EMD集团诉讼和Beachmin诉讼已合并到Re Sculptor Capital Management,Inc.股东诉讼中,C.A.编号2023-0921-SG(Del.CH.)(“雕刻者股东行动”)与定于2023年11月9日举行的初步禁令听证会有关。
2023年10月26日,Rithm Capital及其若干关联公司与Sculptor及其若干关联公司签订了合并协议第2号修正案(“第二修正案”)。根据《第二修正案》,除其他事项外,交易价值被更新为约#美元。719.82000万美元,其中包括美元12.70每股雕塑者A类普通股和公司终止费增加到约$22.41000万美元。就订立第二修正案而言,Rithm Capital于2023年10月26日与各指定股东及其其他签署方订立交易支持协议(“交易支持协议”)。根据交易支持协议的条款,各指定股东同意(其中包括)投票表决该指定股东持有的所有股份,赞成采纳合并协议及批准Sculptor收购。指定股东亦同意在交易支持协议有效期内,不会转让或以其他方式处置Sculptor或其附属公司的任何普通股或Sculptor或其附属公司的其他证券,但若干准许转让除外。此外,根据交易支持协议,指定股东的律师签署了一项规定命令,驳回指定股东在Sculptor股东诉讼中提出的仅关于指定股东的索赔,该命令已提交衡平法院批准,且指定股东已同意撤回根据特拉华州公司法第220条提出的任何要求,并在Sculptor收购交易结束前不启动任何与Sculptor收购相关的法律程序或追索任何索赔。
2023年10月29日,原告在盖章后提交了一份合并的经修订的起诉书,在此案中增加了额外的索赔和被告。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析,旨在帮助读者了解Rithm Capital的经营业绩和财务状况。以下内容应与未经审计的综合财务报表及其附注以及本报告第二部分第1A项“风险因素”和我们截至2022年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告第1A项“风险因素”一起阅读。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析旨在允许读者从管理层的角度来看待我们的业务,方法是:(I)提供与我们的财务状况和经营结果的评估有关的重要信息,包括对来自运营和外部来源的现金流量和确定性的评估;(Ii)集中讨论管理层已知的重大事件和不确定性,这些事件和不确定性可能导致报告的财务信息不能表明未来的运营结果或未来的财务状况,包括根据管理层的评估合理地可能发生的事项的描述和数量。讨论财务报表及管理层认为的其他统计数据将加强读者对本公司财务状况、财务状况变化、现金流量和经营结果的了解。
公司概述
Rithm Capital是一家资产和投资管理公司,专注于投资并积极管理与房地产和金融服务部门相关的投资。出于美国联邦所得税的目的,我们的结构是REIT。我们寻求通过利用我们的投资专业知识来识别、创造和投资主要与房地产和金融服务相关的资产,包括提供有吸引力的风险调整后回报的运营公司,从而为我们的投资者创造长期价值。我们的投资战略包括机会主义地寻求收购,并寻求建立战略合作伙伴关系,我们认为这种合作伙伴关系通过在影响每笔抵押贷款和基础住宅物业或抵押品的交易的整个生命周期向客户、服务商和其他各方提供产品和服务,使我们的投资价值最大化。有关我们的投资指南的更多信息,请参阅我们截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中的项目1.商业-投资指南。
截至2023年9月30日,我们的总资产约为347亿美元,员工约为6,098人,其中包括我们运营实体雇用的个人。
普通股每股账面价值
下表汇总了普通股每股账面价值的计算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
$(千美元,每股除外) | 9月30日, 2023 | | 6月30日, 2023 | | 3月31日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 | | 9月30日, 2022 | | |
总股本 | $ | 7,267,963 | | | $ | 7,194,684 | | | $ | 6,954,543 | | | $ | 7,010,068 | | | $ | 7,061,626 | | | |
减:优先股系列A、B、C和D | 1,257,254 | | | 1,257,254 | | | 1,257,254 | | | 1,257,254 | | | 1,258,667 | | | |
减去:合并子公司的非控股权益 | 59,907 | | | 60,251 | | | 60,337 | | | 67,067 | | | 71,055 | | | |
普通股应占股本总额 | $ | 5,950,802 | | | $ | 5,877,179 | | | $ | 5,636,952 | | | $ | 5,685,747 | | | $ | 5,731,904 | | | |
| | | | | | | | | | | |
已发行普通股 | 483,214,061 | | 483,320,606 | | 483,017,747 | | 473,715,100 | | 473,715,100 | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股每股账面价值 | $ | 12.32 | | | $ | 12.16 | | | $ | 11.67 | | | $ | 12.00 | | | $ | 12.10 | | | |
请参阅第3项。关于利率风险及其对公允价值的影响的“关于市场风险的定量和定性披露”。
市场考量
摘要
2023年第三季度,有关美国整体金融健康和状况的经济数据和指标表现强劲。美国实际国内生产总值(“GDP”)在本季度有所增长。通货膨胀率仍然高于美联储2%的目标通货膨胀率。美联储于2023年7月加息,并在2023年8月至2023年9月期间保持利率不变。劳动力市场总体上仍然紧张。失业率略有下降
上升到3.8%,保持在近50年的历史低点附近,2023年9月职位空缺出人意料地上升。由于增长强于预期,10年期美国国债利率在实际利率的推动下大幅上升至4.6%。在按揭市场方面,2023年第三季的按揭成交量仍然偏低,主要受现有房屋库存持续偏低的情况下按揭利率上升所带动。
通货膨胀率
在上个季度,通货膨胀率保持在2%的目标水平之上。消费者价格指数在2023年9月上涨了0.4%,比2023年8月0.6%的涨幅有所放缓,同比上涨3.7%,这主要是由于汽油价格飙升和高昂的住房成本。2023年7月,美联储将利率上调至5.25%-5.5%的目标区间,将基准借款成本推高至2001年以来的最高水平。美联储在2023年8月至2023年9月期间保持利率不变,同时表示今年将再加息一次,明年的降息幅度低于此前的预测。利率上升可能导致我们的未偿还可变利率债务和未来可变利率和固定利率债务的利息支出增加,从而对现金流以及我们偿还债务和支付分配的能力产生不利影响。
此外,2023年8月,美联储上调了经济增长预期,预计2023年国内生产总值将增长2.1%。
劳动力市场
2023年第三季度,美国劳动力市场继续紧张,失业率保持在3.8%的相对稳定水平,距离最近创下的近50年低点只有几个百分点。 此外,美国在2023年9月增加了33.6万个就业岗位,是预期的两倍。
住房市场
2023年第三季度,由于抵押贷款利率持续上升,房地产市场继续波动。现有房屋的库存仍然很低,主要是因为房主不愿改变住所,不愿放弃在以低于3%的抵押贷款利率购买或再融资时锁定的低利率。
上述市况影响我们的投资策略和业绩,其中很多都受到持续高企的通胀和按揭利率,以及本地生产总值增长率上升的影响。
根据美国经济分析局的数据,下表汇总了美国国内生产总值(GDP)估计年率的变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 |
| 9月30日, 2023(A) | | 6月30日, 2023 | | 3月31日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 | | 9月30日, 2022 |
实际国内生产总值 | 4.9 | % | | 2.1 | % | | 2.0 | % | | 2.6 | % | | 3.2 | % |
(A)基于预估的年化增长率。
下表汇总了美国劳工部公布的美国失业率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 6月30日, 2023 | | 3月31日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 | | 9月30日, 2022 |
失业率 | 3.8 | % | | 3.6 | % | | 3.5 | % | | 3.5 | % | | 3.5 | % |
下表汇总了10年期美国国债利率和30年期固定抵押贷款利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2023 | | 6月30日, 2023 | | 3月31日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 | | 9月30日, 2022 |
10年期美国国债利率 | 4.6 | % | | 3.8 | % | | 3.5 | % | | 3.9 | % | | 3.8 | % |
30年期固定按揭利率 | 7.3 | % | | 6.7 | % | | 6.3 | % | | 6.4 | % | | 6.7 | % |
我们认为,根据截至2023年9月30日的可用信息,我们合并财务报表所依据的估计和假设是合理和可支持的;然而,与市场波动、通货膨胀相关的不确定性
推动联邦基金利率上升的压力和银行业的不稳定,使得截至2023年9月30日的任何估计和假设,本质上都不像在当前经济环境下那样确定。实际结果可能与这些估计大相径庭。市场波动和通胀压力及其对当前金融、经济和资本市场环境的影响,以及这些和其他领域的未来发展,给我们的财务状况、经营结果、流动性和支付分配能力带来了不确定性和风险。
伦敦银行同业拆借利率的变化
2021年3月5日,洲际交易所宣布,伦敦银行间同业拆借利率的管理人洲际交易所基准管理有限公司拟于2023年6月30日停止发布大部分美元-伦敦银行间同业拆借利率期限(隔夜、1个月、3个月、6个月和12个月)。2022年1月1日,洲际交易所停止发布美元-伦敦银行间同业拆借利率的1周和2个月期限。在美国,另类参考利率委员会(“ARRC”)已将SOFR确定为以美元为基础的LIBOR的首选替代利率。SOFR是衡量隔夜拆借现金成本的指标,以美国国债为抵押,基于直接可见的美国财政部支持的回购交易。
Rithm Capital于2023年6月完成了从LIBOR到替代基准的过渡。我们目前不打算修改我们7.50%的A系列、7.125%的B系列或6.375%的C系列固定利率到浮动利率的累计赎回优先股,以改变现有的美元-伦敦银行间同业拆借利率停止后备语言。
我们的投资组合
我们的投资组合,截至2023年9月30日和2022年12月31日,由服务和发起组成,包括我们的附属经营实体、住宅证券和贷款以及其他投资,详情如下(以千美元为单位)。
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| | 发起和服务 | | 住宅证券、物业及贷款 | | | | | | | | |
| | 起源 | | 服务 | | MSR相关投资 | | | | 总发起和服务 | | 房地产证券 | | 物业及住宅按揭贷款 | | 消费贷款 | | 应收按揭贷款 | | 公司 | | 总计 |
2023年9月30日 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资 | | $ | 1,545,881 | | | $ | 7,823,376 | | | $ | 1,114,249 | | | | | $ | 10,483,506 | | | $ | 10,193,596 | | | $ | 2,393,549 | | | $ | 1,436,080 | | | $ | 2,135,424 | | | $ | — | | | $ | 26,642,155 | |
现金和现金等价物 | | 211,544 | | | 417,092 | | | 233,556 | | | | | 862,192 | | | 328,794 | | | 2,315 | | | 533 | | | 19,411 | | | 4,038 | | | 1,217,283 | |
受限现金 | | 25,967 | | | 139,829 | | | 119,150 | | | | | 284,946 | | | 3,543 | | | 14,501 | | | 19,703 | | | 45,754 | | | — | | | 368,447 | |
其他资产 | | 135,339 | | | 2,714,592 | | | 2,323,689 | | | | | 5,173,620 | | | 830,971 | | | 115,413 | | | 94,540 | | | 99,095 | | | 118,805 | | | 6,432,444 | |
商誉 | | 11,836 | | | 12,540 | | | 5,092 | | | | | 29,468 | | | — | | | — | | | — | | | 55,731 | | | — | | | 85,199 | |
总资产 | | $ | 1,930,567 | | | $ | 11,107,429 | | | $ | 3,795,736 | | | | | $ | 16,833,732 | | | $ | 11,356,904 | | | $ | 2,525,778 | | | $ | 1,550,856 | | | $ | 2,355,415 | | | $ | 122,843 | | | $ | 34,745,528 | |
债务 | | $ | 1,467,620 | | | $ | 4,498,335 | | | $ | 2,443,876 | | | | | $ | 8,409,831 | | | $ | 10,227,701 | | | $ | 1,943,551 | | | $ | 1,269,768 | | | $ | 1,719,384 | | | $ | 546,374 | | | $ | 24,116,609 | |
其他负债 | | 171,398 | | | 2,374,139 | | | 33,624 | | | | | 2,579,161 | | | 148,823 | | | 403,021 | | | 9,092 | | | 25,532 | | | 195,327 | | | 3,360,956 | |
总负债 | | 1,639,018 | | | 6,872,474 | | | 2,477,500 | | | | | 10,988,992 | | | 10,376,524 | | | 2,346,572 | | | 1,278,860 | | | 1,744,916 | | | 741,701 | | | 27,477,565 | |
总股本 | | 291,549 | | | 4,234,955 | | | 1,318,236 | | | | | 5,844,740 | | | 980,380 | | | 179,206 | | | 271,996 | | | 610,499 | | | (618,858) | | | 7,267,963 | |
合并子公司股权中的非控股权益 | | 9,073 | | | — | | | 12,600 | | | | | 21,673 | | | — | | | — | | | 38,234 | | | — | | | — | | | 59,907 | |
Rithm Capital股东权益总额 | | $ | 282,476 | | | $ | 4,234,955 | | | $ | 1,305,636 | | | | | $ | 5,823,067 | | | $ | 980,380 | | | $ | 179,206 | | | $ | 233,762 | | | $ | 610,499 | | | $ | (618,858) | | | $ | 7,208,056 | |
对权益法被投资人的投资 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 65,212 | | | | | $ | 65,212 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 34,140 | | | $ | 99,352 | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资 | | $ | 2,066,798 | | | $ | 7,304,637 | | | $ | 2,091,507 | | | | | $ | 11,462,942 | | | $ | 8,289,277 | | | $ | 2,248,591 | | | $ | 363,756 | | | $ | 2,064,028 | | | $ | — | | | $ | 24,428,594 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
债务 | | $ | 1,909,030 | | | $ | 4,751,454 | | | $ | 3,272,945 | | | | | $ | 9,933,429 | | | $ | 7,430,463 | | | $ | 1,937,395 | | | $ | 299,498 | | | $ | 1,733,579 | | | $ | 567,371 | | | $ | 21,901,735 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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运营投资
起源
我们的发端业务在我们的抵押公司内运作。我们有一个多渠道的贷款平台,提供购买和再融资贷款产品。我们通过我们的零售渠道发放贷款,通过我们的直接面向消费者渠道为符合条件的现有服务客户提供再融资机会,并通过我们的批发和代理渠道购买发放的贷款。我们通过我们的Smart Loan系列发起或购买符合GSE承保标准的住宅按揭贷款,由FHA、VA和USDA承保的政府担保的住宅按揭贷款,以及非机构和非QM贷款。我们的非QM贷款产品为不属于机构住房抵押贷款特定要求的高资质借款人提供了多种选择。
我们通过销售住宅按揭贷款产生收入,包括但不限于从发放和出售的住宅贷款中获得的收益,以及在转让贷款时保留的MSR的价值。每笔贷款的利润率因渠道而异,代理通常是最低的,DTC是最高的。我们向GSE和Ginnie Mae出售符合条件的贷款,并将非QM住宅贷款证券化。我们利用仓储融资为贷款提供资金,从最初到销售日期为止。
在截至2023年9月30日的三个月里,融资贷款发放量为111亿美元,高于上一季度的99亿美元。截至2023年9月30日的三个月的销售利润率为1.28%,比上一季度的1.23%高出5个基点,主要是由于渠道组合(见下表)。
我们的发起部分包括两家服务企业的财务业绩,eStreet和Avenue 365。EStreet提供评估估值服务,Avenue 365为我们的抵押贷款公司提供产权保险和结算服务。
下表提供了我们始发细分市场的精选运营统计数据:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未付本金余额 | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | | | |
(单位:百万) | 2023年9月30日 | | 占总数的百分比 | | 2023年6月30日 | | 占总数的百分比 | | 2023年9月30日 | | 占总数的百分比 | | 2022年9月30日 | | 占总数的百分比 | | QQ变化 | | 同比变化 |
按渠道生产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
直接面向消费者 | $ | 538 | | | 5 | % | | $ | 536 | | | 5 | % | | $ | 1,520 | | | 5 | % | | $ | 7,654 | | | 13 | % | | $ | 2 | | | $ | (6,134) | |
*零售/合资企业 | 1,646 | | | 15 | % | | 1,826 | | | 18 | % | | 4,881 | | | 17 | % | | 16,791 | | | 28 | % | | (180) | | | (11,910) | |
中国批发市场 | 1,348 | | | 12 | % | | 1,369 | | | 14 | % | | 3,846 | | | 14 | % | | 9,656 | | | 16 | % | | (21) | | | (5,810) | |
北京通讯员 | 7,548 | | | 68 | % | | 6,197 | | | 63 | % | | 17,733 | | | 64 | % | | 25,643 | | | 43 | % | | 1,351 | | | (7,910) | |
按渠道划分的总产量 | $ | 11,080 | | | 100 | % | | $ | 9,928 | | | 100 | % | | $ | 27,980 | | | 100 | % | | $ | 59,744 | | | 100 | % | | $ | 1,152 | | | $ | (31,764) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按产品分类的生产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
中新社 | $ | 6,037 | | | 55 | % | | $ | 5,713 | | | 58 | % | | $ | 15,135 | | | 54 | % | | $ | 34,895 | | | 58 | % | | $ | 324 | | | $ | (19,760) | |
中国政府 | 4,699 | | | 42 | % | | 3,917 | | | 39 | % | | 11,922 | | | 43 | % | | 21,536 | | | 36 | % | | 782 | | | (9,614) | |
*非QM | 138 | | | 1 | % | | 110 | | | 1 | % | | 383 | | | 1 | % | | 1,111 | | | 2 | % | | 28 | | | (728) | |
--非机构 | 54 | | | 1 | % | | 69 | | | 1 | % | | 196 | | | 1 | % | | 1,724 | | | 3 | % | | (15) | | | (1,528) | |
其他人 | 152 | | | 1 | % | | 119 | | | 1 | % | | 344 | | | 1 | % | | 478 | | | 1 | % | | 33 | | | (134) | |
按产品划分的总产量 | $ | 11,080 | | | 100 | % | | $ | 9,928 | | | 100 | % | | $ | 27,980 | | | 100 | % | | $ | 59,744 | | | 100 | % | | $ | 1,152 | | | $ | (31,764) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
购买百分比 | 88 | % | | | | 87 | % | | | | 87 | % | | | | 68 | % | | | | | | |
%再融资 | 12 | % | | | | 13 | % | | | | 13 | % | | | | 32 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | |
(千美元) | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额(A)(B)(C)(D) | $ | 126,844 | | $ | 134,130 | | | $ | 373,796 | | $ | 924,582 | | | $ | (7,286) | | | $ | (550,786) | |
| | | | | | | | | | | |
通过调整后的锁音量 | $ | 10,267,879 | | $ | 10,754,380 | | $ | 28,046,269 | | $ | 54,773,668 | | | $ | (486,501) | | | $ | (26,727,399) | |
| | | | | | | | | | | |
按渠道计算的原始住房抵押贷款收益,以调整后锁定量的拉动百分比表示: | | | | | | | | | | | |
直接面向消费者 | 3.82 | % | | 3.59 | % | | 3.85 | % | | 3.59 | % | | | | |
零售/合资企业 | 3.42 | % | | 3.45 | % | | 3.48 | % | | 3.18 | % | | | | |
批发 | 1.43 | % | | 1.38 | % | | 1.41 | % | | 1.04 | % | | | | |
通讯员 | 0.47 | % | | 0.45 | % | | 0.50 | % | | 0.28 | % | | | | |
原住房抵押贷款的总收益,以调整后锁定金额的百分比表示 | 1.28 | % | | 1.23 | % | | 1.34 | % | | 1.69 | % | | | | |
(A)包括贷款销售的已实现收益和相关的MSR新资本化、回购准备金的变化、IRLC的公允价值变化、持有供出售的贷款的公允价值变化以及经济对冲损益。
(B)包括截至2023年9月30日及2023年6月30日止三个月的贷款发起费用分别为105. 9百万元及94. 0百万元。包括截至2023年及2022年9月30日止九个月的贷款发起费用分别为268. 8百万元及526. 1百万元。
(C)指原始住宅按揭贷款收益,持作出售,扣除原始分类(附注3及附注8)。
(D)不包括收回还给NRM的贷款额的抵押贷款偿还权收入。
截至2023年9月30日止三个月,持作出售的原始住宅按揭贷款收益净额较截至2023年6月30日止三个月减少730万元至1. 268亿元。这一下降是由于调整后的锁定量减少了5%,以及我们相应的渠道组合在第三季度的产量为68%,而第二季度的产量为63%。截至2023年9月30日止九个月,购买发起占已注资贷款的87%,而截至2023年6月30日止六个月则为86%。与2022年同期相比,再融资发起的百分比较低,这主要是由于30年期传统抵押贷款利率上升所致。截至2023年9月30日止九个月,持作出售的原始住宅按揭贷款收益净额较2022年同期减少5. 508亿元,原因是利率按年上升导致贷款产量减少。
服务
我们的服务业务通过我们的表演和特殊服务部门(“SMS”)运营。履约贷款服务部门为履约机构和政府担保贷款提供服务。SMS服务拖欠政府保险,代理和非代理贷款代表业主的基础抵押贷款。我们在贷款服务方面经验丰富,包括贷款修改,并寻求帮助借款人避免止赎。截至2023年9月30日,执行贷款服务部门服务了4450亿美元的UPB贷款,SMS服务了1181亿美元的UPB贷款,总服务组合为5631亿美元的UPB,比上一季度有所增加。这一增长主要归因于第三方次级服务机构的服务转移和贷款生产,部分被定期和自愿预付贷款活动所抵消。
下表提供了我们的服务资产组合的组合,其中包括次级服务的执行性服务(标记为“执行服务”)和次级服务的不良服务或特殊服务(标记为“特殊服务”)。抵押贷款公司代表Rithm Capital或其子公司以及第三方在本报告所述期间提供次级服务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未付本金余额 | | | | |
(单位:百万) | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | | | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
执行维修工作 | | | | | | | | | | | | | |
MSR拥有的资产 | $ | 443,189 | | | $ | 391,040 | | | | | | | $ | 391,797 | | | $ | 52,149 | | | $ | 51,392 | |
住宅整体贷款 | 1,768 | | | 1,967 | | | | | | | 3,472 | | | (199) | | | (1,704) | |
第三方 | — | | | — | | | | | | | 317 | | | — | | | (317) | |
总执行服务 | 444,957 | | | 393,007 | | | | | | | 395,586 | | | 51,950 | | | 49,371 | |
| | | | | | | | | | | | | |
特殊服务 | | | | | | | | | | | | | |
MSR拥有的资产 | 12,048 | | | 10,588 | | | | | | | 10,029 | | | 1,460 | | | 2,019 | |
住宅整体贷款 | 6,712 | | | 6,786 | | | | | | | 6,458 | | | (74) | | | 254 | |
第三方 | 99,372 | | | 95,603 | | | | | | | 91,503 | | | 3,769 | | | 7,869 | |
全套特殊服务 | 118,132 | | | 112,977 | | | | | | | 107,990 | | | 5,155 | | | 10,142 | |
总服务组合 | $ | 563,089 | | | $ | 505,984 | | | | | | | $ | 503,576 | | | $ | 57,105 | | | $ | 59,513 | |
| | | | | | | | | | | | | |
代理服务 | | | | | | | | | | | | | |
MSR拥有的资产 | $ | 325,316 | | | $ | 273,990 | | | | | | | $ | 278,318 | | | $ | 51,326 | | | $ | 46,998 | |
| | | | | | | | | | | | | |
第三方 | 8,843 | | | 9,139 | | | | | | | 9,697 | | | (296) | | | (854) | |
代理服务总额 | 334,159 | | | 283,129 | | | | | | | 288,015 | | | 51,030 | | | 46,144 | |
| | | | | | | | | | | | | |
政府保障的服务 | | | | | | | | | | | | | |
MSR拥有的资产 | 126,354 | | | 123,800 | | | | | | | 119,168 | | | 2,554 | | | 7,186 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
政府服务总量 | 126,354 | | | 123,800 | | | | | | | 119,168 | | | 2,554 | | | 7,186 | |
| | | | | | | | | | | | | |
非代理(自有品牌)服务 | | | | | | | | | | | | | |
MSR拥有的资产 | 3,567 | | | 3,838 | | | | | | | 4,340 | | | (271) | | | (773) | |
住宅整体贷款 | 8,480 | | | 8,753 | | | | | | | 9,930 | | | (273) | | | (1,450) | |
第三方 | 90,529 | | | 86,464 | | | | | | | 82,123 | | | 4,065 | | | 8,406 | |
非机构(私人品牌)服务合计 | 102,576 | | | 99,055 | | | | | | | 96,393 | | | 3,521 | | | 6,183 | |
总服务组合 | $ | 563,089 | | | $ | 505,984 | | | | | | | $ | 503,576 | | | $ | 57,105 | | | $ | 59,513 | |
下表汇总了所列期间的基本服务费和其他费用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | |
(单位:千) | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
基地维修费 | | | | | | | | | | | |
MSR拥有的资产 | $ | 316,042 | | | $ | 304,912 | | | $ | 919,913 | | | $ | 835,368 | | | $ | 11,130 | | | $ | 84,545 | |
住宅整体贷款 | 2,217 | | | 1,920 | | | 6,553 | | | 9,001 | | | 297 | | | (2,448) | |
第三方 | 22,316 | | | 23,015 | | | 67,694 | | | 69,439 | | | (699) | | | (1,745) | |
基地服务费总额 | 340,575 | | | 329,847 | | | 994,160 | | | 913,808 | | | 10,728 | | | 80,352 | |
| | | | | | | | | | | |
其他费用 | | | | | | | | | | | |
激励 | 13,425 | | | 13,733 | | | 37,971 | | | 52,236 | | | (308) | | | (14,265) | |
辅助的 | 14,817 | | | 15,428 | | | 44,308 | | | 40,167 | | | (611) | | | 4,141 | |
登船 | 4,162 | | | 846 | | | 5,818 | | | 4,041 | | | 3,316 | | | 1,777 | |
| | | | | | | | | | | |
其他费用合计(A) | 32,404 | | | 30,007 | | | 88,097 | | | 96,444 | | | 2,397 | | | (8,347) | |
| | | | | | | | | | | |
服务费总额 | $ | 372,979 | | | $ | 359,854 | | | $ | 1,082,257 | | | $ | 1,010,252 | | | $ | 13,125 | | | $ | 72,005 | |
(A)包括截至2023年9月30日和2023年6月30日的三个月从第三方赚取的其他费用分别为1,260万美元和1,210万美元,以及截至2023年9月30日、2023年和2022年9月30日的九个月分别为3,630万美元和3,100万美元。
MSR相关投资
MSR和MSR融资应收款
我们的MSR相关投资包括MSR、MSR融资应收账款和超额MSR。MSR为抵押贷款服务机构提供为住宅抵押贷款池提供服务的权利,以换取基础住宅抵押贷款的部分利息支付,外加辅助收入和托管利息。MSR由两部分组成:基本费用和超额MSR。基本费用是履行服务职责(包括预付义务)的补偿金额,超出MSR的金额是超过基本费用的金额。
我们通过短期和中期银行和公开资本市场票据为我们在MSR和MSR融资应收账款上的投资提供资金。这些借款主要是有追索权的债务,并承担交易对手就票据期限提供的固定和浮动利率,利率高于SOFR的特定保证金。资本市场票据的发行通常带有抵押品覆盖率,这是一个商数,表示为等于票据总额除以标的抵押品市场价值的百分比。标的抵押品的市值一般每季度更新一次,如果抵押品覆盖率大于或等于抵押品触发因素(通常为90%),我们可能需要增加资金,偿还票据本金,或增加额外抵押品,将抵押品覆盖率降至90%以下。抵押品覆盖率和抵押品触发因素之间的差额被称为“保证金假期”。
有关我们的MSR和MSR融资应收款融资的详细信息,请参阅我们的合并财务报表附注18,包括2022年12月31日至2023年9月30日与融资相关的活动摘要。
我们已经与某些分服务商签订了合同,以履行与我们的MSR相关的住宅抵押贷款的服务职责。截至2023年9月30日,这些次级服务商包括PHH、Valon和LoanCare,它们分别为相关抵押贷款基础UPB的8.7%、3.9%和1.6%提供次级服务(包括MSR和MSR融资应收款)。其余85.8%的相关按揭相关按揭贷款由我们的按揭公司提供服务。
于截至2023年9月30日止九个月内,吾等通知Cooper先生、LoanCare及Flagstar各自的次级服务协议将不会续期,而与由Cooper先生、LoanCare及Flagstar提供次级抵押的贷款有关的服务将转移至Mortgage Company。截至2023年9月30日,库珀和Flagstar没有为任何贷款提供再担保。
我们通常有义务为与我们的MSR和MSR融资应收账款的基础住房抵押贷款池相关的所有未来服务预付款提供资金。一般情况下,我们会在借款人无法支付时垫付资金,包括预付款、合同付款(如本金、利息、财产税、保险)。我们还将垫付资金,代表投资者维护和报告丧失抵押品赎回权的房地产。预付款通过向相关投资者索赔来收回。根据我们的服务协议,我们有义务为住宅抵押贷款提供某些预付款,以符合适用的要求。在某些情况下,分服务机构需要向我们补偿任何被认为不可收回的预付款或未按照相关维修合同支付的预付款。
我们通过短期和中期抵押借款为我们的服务商预付款提供资金。该等借款为无追索权承诺融资,不受追缴保证金通知的限制,并承担交易对手就票据期限提供的固定及浮动利率,一般少于一年,较SOFR的指定保证金为高。有关我们服务商预付款融资的进一步信息,请参阅我们的合并财务报表附注18。
下表汇总了截至2023年9月30日的我们的MSR和MSR融资应收账款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 当前的UPB | | 加权平均MSR(Bps) | | | 账面价值 |
| | | | | | |
GSE | $ | 354,510.8 | | | 26 | | Bps | | $ | 5,393.3 | |
非代理机构 | 50,056.1 | | | 46 | | | | 704.9 | |
吉妮·梅 | 126,354.3 | | | 43 | | | | 2,596.7 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
总计/加权平均数 | $ | 530,921.2 | | | 33 | | Bps | | $ | 8,694.9 | |
下表汇总了截至2023年9月30日我们的MSR和MSR融资应收账款所涉及的住宅抵押贷款的抵押品特征(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 附属品特征 |
| 当期账面金额 | | 当期本金余额 | | 贷款数量 | | WAFICO得分(A) | | WA卡优惠券 | | Wa到期日(月) | | 平均贷款年限(月) | | 可调整利率抵押贷款%(B) | | 三个月平均CPR(C) | | 三个月平均CRR(D) | | 三个月平均CDR(E) | | 三个月平均回捕率 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
GSE | $ | 5,393,329 | | | $ | 354,510,758 | | | 1,889,598 | | | 766 | | | 3.8 | % | | 275 | | | 57 | | | 1.3 | % | | 5.8 | % | | 5.7 | % | | 0.1 | % | | 3.5 | % |
非代理机构 | 704,873 | | | 50,056,162 | | | 454,534 | | | 636 | | | 4.4 | % | | 286 | | | 210 | | | 9.5 | % | | 6.4 | % | | 4.4 | % | | 2.0 | % | | — | % |
吉妮·梅 | 2,596,666 | | | 126,354,300 | | | 536,146 | | | 701 | | | 3.7 | % | | 323 | | | 34 | | | 0.5 | % | | 5.6 | % | | 5.4 | % | | 0.1 | % | | 8.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | $ | 8,694,868 | | | $ | 530,921,220 | | | 2,880,278 | | | 738 | | | 3.8 | % | | 287 | | | 66 | | | 1.9 | % | | 5.8 | % | | 5.5 | % | | 0.3 | % | | 4.4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 附属品特征 |
| | | | | 青少年犯罪 | | 丧失抵押品赎回权的贷款 | | 拥有的房地产 | | 破产贷款 |
| | | | | 90多天(F) |
| | | | | | | | | | | |
GSE | | | | | 0.4 | % | | 0.2 | % | | — | % | | 0.2 | % |
非代理机构 | | | | | 4.6 | % | | 6.2 | % | | 0.7 | % | | 2.3 | % |
吉妮·梅 | | | | | 1.7 | % | | 0.5 | % | | — | % | | 0.5 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
加权平均 | | | | | 1.1 | % | | 0.8 | % | | 0.1 | % | | 0.4 | % |
(A)基于贷款服务机构每月提供的信息的加权平均。贷款服务机构通常在贷款再融资或拖欠时更新FICO分数。
(B)表示与可调整利率抵押贷款对应的池的总本金余额的百分比。
(C)表示季度内预付款的年化比率,以池的本金余额总额的百分比表示。
(D)表示本季度自愿预付款的年化比率,占集合本金余额总额的百分比。
(E)表示季度内非自愿预付款(默认)的年化比率,以池的总本金余额的百分比表示。
(F)表示与拖欠90天或更长时间的贷款对应的池的总本金余额的百分比。
有关其他信息,请参阅我们的合并财务报表附注5,其中包括2022年12月31日至2023年9月30日与MSR和MSR融资应收账款相关的活动摘要。
多余的MSR
下表总结了我们超额MSR的条款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | MSR组件(A) | | | | | | 超额MSR |
直接超额MSR | 当前的UPB (十亿美元)(B) | | 加权平均MSR(Bps) | | 加权平均超额MSR(Bps) | | 超出MSR的利息(%) | | 账面价值(百万) |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
总计/加权平均数 | $ | 44.3 | | | 32 | | Bps | 19 | | Bps | 32.5% – 100.0% | | $ | 217.7 | |
(A)MSR是截至2023年9月30日的加权平均值,超额MSR代表加权平均MSR与基本费用(费用保持不变)之间的差额。
(B)除了由库珀先生和SLS提供服务的非机构超额MSR外,我们还投资于相关的服务商预付款投资,包括相关MSR的基本费用部分(注6),这些超额MSR背后的UPB为157亿美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | MSR组件(A) | | | | | | | |
通过权益法被投资人获得额外的MSR | 目前的UPB(十亿美元) | | 加权平均MSR(Bps) | | 加权平均超额MSR(Bps) | | Rithm资本在被投资方中的权益(%) | | 被投资方对超过MSR的利息(%) | | Rithm Capital有效所有权(%) | | 被投资人账面价值(百万) |
代理处 | 17.7 | | | 33 | | Bps | 21 | Bps | 50 | % | | 66.7 | % | | 33.3 | % | | 120.3 |
| | | | | | | | | | | | | |
(A)MSR是截至2023年9月30日的加权平均值,超额MSR代表加权平均MSR与基本费用(费用保持不变)之间的差额。
下表汇总了截至2023年9月30日我们直接超额MSR背后的贷款的抵押品特征(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 附属品特征 |
| 当期账面金额 | | 当期本金余额 | | 贷款数量 | | WAFICO得分(A) | | WA卡优惠券 | | Wa到期日(月) | | 平均贷款年限(月) | | | | 三个月平均CPR(B) | | 三个月平均CRR(C) | | 三个月平均CDR(D) | | 三个月平均回捕率 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计/加权平均数 | $ | 217,764 | | | $ | 44,294,807 | | | 304,543 | | | 713 | | | 4.6 | % | | 243 | | | 161 | | | | | 7.3 | % | | 6.9 | % | | 0.5 | % | | 18.9 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 附属品特征 |
| | | | | 青少年犯罪 | | 贷款在 止赎 | | 真实 地产 拥有 | | 贷款在 破产 |
| | | | | 90多天(E) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总计/加权平均数(F) | | | | | 1.2 | % | | 2.7 | % | | 0.7 | % | | 0.3 | % |
(A)基于贷款服务机构每月提供的信息的加权平均。贷款服务机构通常在贷款再融资或拖欠时更新FICO分数。
(B)固定预付款率表示本季度预付款的年化比率,占资金池本金余额总额的百分比。
(C)表示本季度自愿预付款的年化比率,占集合本金余额总额的百分比。
(D)表示季度内非自愿预付款(默认)的年化比率,以池的总本金余额的百分比表示。
(E)表示与拖欠90天或更长时间的贷款对应的池的总本金余额的百分比。
(F)加权平均值不包括截至报告日期没有抵押品数据的抵押品信息。
下表汇总了截至2023年9月30日,通过合资企业获得的超额MSR贷款的抵押品特征,这些贷款被视为股权法被投资人(以千美元为单位)。对于每个这些池,我们拥有一个实体的50%权益,该实体投资了过剩MSR 66.7%的权益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 附属品特征 |
| 当期账面金额 | | 当前 本金 收支平衡 | | Rithm资本有效所有权 (%) | | 数 贷款的比例 | | WAFICO得分(A) | | WA卡优惠券 | | Wa到期日(月) | | 平均贷款 年龄(月) | | | | 三个月平均值心肺复苏(B) | | 三个月平均值CRR(C) | | 三个月平均值cdr(D) | | 三个月平均值重新捕获率 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计/加权平均数(G) | $ | 120,292 | | | $ | 17,693,521 | | | 33.3 | % | | 175,813 | | | 725 | | | 4.6 | % | | 223 | | | 122 | | | | | 7.2 | % | | 7.0 | % | | 0.2 | % | | 26.4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 附属品特征 |
| | | | | 青少年犯罪 | | 贷款在 止赎 | | 真实 地产 拥有 | | 贷款在 破产 |
| | | | | 90多天(E) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总计/加权平均数(F) | | | | | 0.5 | % | | 0.5 | % | | 0.1 | % | | 0.2 | % |
(A)基于贷款服务机构每月提供的信息的加权平均。贷款服务机构通常每月更新FICO分数。
(B)表示季度内预付款的年化比率,以池的本金余额总额的百分比表示。
(C)表示本季度自愿预付款的年化比率,占集合本金余额总额的百分比。
(D)表示季度内非自愿预付款(默认)的年化比率,以池的总本金余额的百分比表示。
(E)表示与拖欠90天或更长时间的贷款对应的池的总本金余额的百分比。
(F)加权平均值不包括截至报告日期没有抵押品数据的抵押品信息。
服务商先行投资
服务垫款是住宅抵押贷款证券化交易的惯例特征,代表以下职责之一
其中一个服务商得到了补偿。服务商垫款通常是指服务商(I)在借款人未能按期支付住宅按揭贷款时支付的可偿还款项,或(Ii)为支持抵押品财产的价值而支付的款项。服务商预付投资与特定的住房抵押贷款池相关,我们在这些池中
根据合同承担了服务预付款义务,包括相关未偿还的服务预付款、购买未来服务预付款的要求以及相关MSR的基本费用部分的权利。
以下是我们服务商预付投资的摘要,包括获得相关MSR的基本费用部分的权利(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | |
| 摊余成本法 | | 账面价值(A) | | 基础住宅按揭贷款的UPB | | 出色的服务提供商预付款 | | Servicer向UPB垫付基础住宅按揭贷款 | | |
库珀先生和SLS服务泳池 | $ | 361,325 | | | $ | 387,669 | | | $ | 15,654,419 | | | $ | 314,165 | | | 2.0 | % | | |
(A)代表服务商预付投资的公允价值,包括相关MSR的基本费用组成部分。
以下是截至2023年9月30日的9个月以及截至2023年9月30日的9个月,有关我们的服务机构预付款投资和相关融资的更多信息(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 加权平均贴现率 | | 加权平均寿命(年)(C) | | 九个月结束 2023年9月30日 | | 应付有担保票据和债券面值 | | 按揭成数(“LTV”)(A) | | 资金成本(B) |
| | | 计入其他收益(损失)的公允价值变动 | | | 毛收入 | | 网络(D) | | 毛收入 | | 网络 |
服务商预付款 增加投资。(E) | | 6.2 | % | | 8.6 | | | $ | 20,273 | | | $ | 275,952 | | | 84.1 | % | | 81.9 | % | | 7.5 | % | | 6.9 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(A)基于未偿还的服务商预付款,不包括已购买但未结算的服务商预付款。
(B)与借款相关的成本的年化衡量标准。资金总成本主要包括利息费用和融资手续费。净资金成本不包括设施费用。
(C)表示收到这项投资的预期净现金流的加权平均预期时间。
(D)借款面值与服务机构预付抵押品面值之比,扣除任何一般准备金。
(E)下表汇总了服务商预付款投资中包含的预付款类型(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | |
本金和利息预付款 | | $ | 55,058 | | | |
代管垫款(税金和保险垫款) | | 142,995 | | | |
止赎预付款 | | 116,112 | | | |
总计 | | $ | 314,165 | | | |
MSR相关服务业务
我们的MSR相关投资部门还包括几家全资子公司的活动或在抵押贷款和房地产领域提供各种服务的公司的少数股权投资。我们的子公司嘉德是一家全国性的现场服务和物业管理服务提供商。我们还对Covius进行了战略性的少数股权投资,Covius是一家为抵押贷款和房地产行业提供各种技术支持服务的供应商。截至2023年9月30日,我们在Covius的所有权权益为18.1%。
住宅证券和贷款
房地产证券
机构RMBS和美国国库券
下表汇总了截至2023年9月30日我们的机构RMBS和美国国库券投资组合(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产类型 | | 未偿还票面金额 | | 摊余成本法 | | | | 未实现总额 | | 携带 价值(A) | | 数数 | | 加权平均寿命(年) | | 为期3个月的CPR(B) | | 未完成的回购协议 |
| | | | 收益 | | 损失 | | | | | |
代理RMBS | | $ | 8,731,597 | | | $ | 8,554,197 | | | | | $ | — | | | $ | (253,951) | | | $ | 8,300,246 | | | 45 | | | 9.6 | | | 5.2 | % | | $ | 8,679,350 | |
国库券 | | $ | 1,000,000 | | | $ | 992,122 | | | | | 不适用 | | 不适用 | | $ | 992,122 | | | 1 | | | 0.2 | | 不适用 | | $ | 974,005 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(A)账面价值等于机构RMBS的公允价值。美国国库券按摊销成本持有至到期。
(B)表示本季度预付款的年化比率,以摊销成本总额的百分比表示。
下表汇总了截至2023年9月30日的三个月我们机构RMBS投资组合的净息差:
| | | | | |
净息差(A) |
加权平均资产收益率 | 5.15 | % |
加权平均融资成本 | 5.43 | % |
净息差 | (0.28) | % |
(A)机构RMBS投资组合由100.0%的固定利率证券组成(基于摊余成本)。
我们主要使用我们的机构RMBS和国债头寸作为我们的MSR投资组合的对冲。截至2023年9月30日,我们的政府支持证券投资组合为93亿美元。我们根据主无承诺回购协议以短期借款为投资提供资金。这些借款通常承担交易对手在建议的回购交易期间(例如,30天、60天等)提供的利率。一个月期SOFR的指定保证金。于2023年9月30日及2022年12月31日,公司分别质押账面价值约93亿美元及71亿美元的机构RMBS及美国国库券,作为回购协议下借款的抵押品。我们预计将继续通过回购协议融资为我们收购代理RMBS提供资金。有关我们机构RMBS和美国国库券头寸融资的进一步信息,请参阅我们的合并财务报表附注18,包括2022年12月31日至2023年9月30日与融资相关的活动摘要。
非机构RMBS
在我们的非机构RMBS投资组合中,我们根据多德-弗兰克法案下的风险保留规定,保留并拥有我们证券化的风险保留债券。截至2023年9月30日,我们的非机构RMBS投资组合中有55.5%与根据所需的风险保留法规保留的债券有关。
下表汇总了我们截至2023年9月30日的非机构RMBS投资组合(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产类型 | | 未偿还票面金额 | | 摊余成本法 | | 未实现总额 | | 携带 价值(A) | | 未完成的回购协议 |
| | | 收益 | | 损失 | | |
非机构RMBS | | $ | 17,128,341 | | | $ | 899,828 | | | $ | 132,267 | | | $ | (130,867) | | | $ | 901,228 | | | $ | 574,347 | |
(A)公允价值,等于所有证券的账面价值。
下表汇总了截至2023年9月30日我们的非机构RMBS投资组合和支持我们的非机构RMBS的抵押品的特征(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 非机构RMBS的特点 | | |
| | | | 证券数量 | | 未偿还票面金额 | | 摊余成本法 | | | | 账面价值 | | | | 超额价差(A) | | 加权平均寿命(年) | | 加权平均票息(B) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总计/加权平均数 | | | | 683 | | | $ | 17,127,526 | | | $ | 899,319 | | | | | $ | 900,053 | | | | | 8.9 | % | | 7.2 | | 3.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 附属品特征 |
| | 平均贷款年限(年) | | 附带因素(C) | | 为期3个月的CPR(D) | | 青少年犯罪(E) | | 迄今累计亏损 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
总计/加权平均数 | | 11.3 | | | 0.57 | | | 6.6 | % | | 1.0 | % | | 0.7 | % |
(A)标的贷款当前收到的利息超过证券支付的利息,占截至2023年9月30日的季度未偿还抵押品余额的百分比。
(B)不包括剩余债券和某些其他非机构债券,账面价值分别为1,780万美元和80万美元,预计不会支付息票。
(C)未偿还贷款的原始UPB比率。
(D)三个月平均不变提前还款额和违约率。
(E)拖欠90天以上、丧失抵押品赎回权或被视为REO的基础贷款的百分比。
下表汇总了截至2023年9月30日的三个月我们的非机构RMBS投资组合的净息差:
| | | | | |
净息差(A) |
加权平均资产收益率 | 5.59 | % |
加权平均融资成本 | 7.29 | % |
净息差 | (1.70) | % |
(A)非机构RMBS组合包括35.8%的浮动利率证券和64.2%的固定利率证券(基于摊余成本)。
我们通过主未承诺回购协议下的短期借款为我们对非机构RMBS的投资提供资金。这些借款通常承担交易对手在建议的回购交易期间(例如,30天、60天等)提供的利率。一个月期SOFR的指定保证金。于2023年9月30日及2022年12月31日,本公司分别质押账面价值约881.0元及946.2元的非机构RMBS,作为回购协议下借款的抵押品。根据回购协议借款的一部分抵押品会受到每日按市值计价的波动和追加保证金通知的影响。剩余抵押品不受每日追加保证金通知的限制,除非抵押品覆盖率(以未偿还债务的当前账面价值除以相关抵押品的市场价值的百分比表示)大于或等于抵押品触发因素。抵押品覆盖率和抵押品触发因素之间的差额被称为“保证金假期”。有关非机构RMBS融资的进一步信息,请参阅我们的合并财务报表附注18,包括2022年12月31日至2023年9月30日与融资相关的活动摘要。
有关其他信息,请参阅我们的合并财务报表附注7,其中包括2022年12月31日至2023年9月30日与房地产和其他证券相关的活动摘要。
看涨期权
我们对某些证券化信托(包括我们已发行的证券化)拥有有限的认购期权清理权利,据此,当相关住宅按揭贷款的UPB低于预定门槛时,我们可以有效地按面值购买相关住宅按揭贷款,外加未偿还的服务商垫款,从而按面值偿还所有未偿还的证券化融资,以换取行使时支付给服务商(如适用)的UPB的0.75%的费用。这些不同证券化信托基金的相关住宅按揭贷款总额约为760亿元。在截至2023年9月30日的9个月里,Rithm Capital没有执行任何电话。
我们继续评估从我们的每个服务商获得的看涨期权,我们行使这些权利并从中获得好处的能力受到许多风险的影响。请参阅我们截至2022年12月31日的财政年度报告中的“风险因素-与我们业务相关的风险-我们行使清理通知权利的能力可能受到限制或延迟,如果第三方对我们行使清理通知权利的能力提出异议,如果相关证券化受托人拒绝允许行使此类权利,或者如果关联方受到破产程序的影响”。我们可以成功行使赎回权并从中获得收益的住宅按揭贷款的实际UPB可能与我们最初的假设有很大不同。
住宅按揭贷款
我们通过各种大宗收购和认购权的执行积累了我们的住宅抵押贷款组合。此外,通过我们的抵押贷款公司,我们发起住宅抵押贷款,用于销售和证券化给第三方,我们通常保留基础贷款的偿还权。
贷款是根据我们对贷款的策略以及贷款在收购之日是履约还是不良来核算的。收购履约贷款意味着,在收购时,借款人很可能会继续按照合同条款付款。购入的不良贷款是指在购入时借款人不太可能按照合同条款付款(即信用受损)。我们根据以下类别对贷款进行核算:
•按公允价值持有的投资贷款
•持有待售贷款,成本或公允价值较低
•按公允价值持有的待售贷款
截至2023年9月30日,我们的未偿还住房抵押贷款面值约为33亿美元(见下文)。这些投资的融资来自担保融资协议,总面值约为22亿美元,以及担保票据和债券,总面值约为7亿美元。我们通过公开市场购买、贷款发起以及行使赎回权和收购获得了这些贷款。
下表列出了截至2023年9月30日按贷款类型划分的未偿还住宅按揭贷款总额(以千美元为单位)。
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| | 未偿还票面金额 | | 携带 价值 | | 贷款 数数 | | 加权平均收益率 | | 加权平均寿命(年)(A) | | | | | | | | | | |
按公允价值持有以供投资的住宅按揭贷款总额 | | $ | 462,187 | | | $ | 370,957 | | | 8,610 | | | 8.9 | % | | 4.5 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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收购的履约贷款(B) | | 69,353 | | | 57,229 | | | 1,947 | | | 8.9 | % | | 4.7 | | | | | | | | | | |
获得性不良贷款(C) | | 27,042 | | | 21,454 | | | 324 | | | 9.3 | % | | 3.2 | | | | | | | | | | |
持有待售住宅按揭贷款总额,以成本或市价较低者为准 | | $ | 96,395 | | | $ | 78,683 | | | 2,271 | | | 9.0 | % | | 4.3 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
收购的履约贷款(B)(D) | | $ | 997,217 | | | $ | 963,554 | | | 3,374 | | | 6.8 | % | | 13.1 | | | | | | | | | | |
获得性不良贷款(C)(D) | | 211,662 | | | 191,078 | | | 1,101 | | | 4.6 | % | | 23.8 | | | | | | | | | | |
发端贷款 | | 1,579,012 | | | 1,585,967 | | | 5,593 | | | 6.9 | % | | 29.2 | | | | | | | | | | |
按公允价值持有待售的住宅按揭贷款总额 | | $ | 2,787,891 | | | $ | 2,740,599 | | | 10,068 | | | 6.7 | % | | 23.0 | | | | | | | | | | |
(A)对于在公允价值层次中被归类为第三级的贷款,加权平均年限是基于收到现金流的预期时间。对于二级贷款,加权平均寿命以贷款的合同期限为基础。
(B)当本金或利息逾期90天或更长时间时,履约贷款通常被置于非应计状态。
(C)截至2023年9月30日,我们已将所有持有待售的不良贷款置于非应计状态,但以下(D)项所述除外。
(D)包括2.521亿美元和1.867亿美元的Ginnie Mae EBO履约和不良贷款,分别以应计状态计入,因为合同现金流由FHA担保。
我们把住宅按揭贷款的拖欠情况、按揭成数和地区作为信贷质素指标。
我们投资于住宅按揭贷款的很大一部分资金来自回购协议下的借款。这些有追索权的借款在建议的回购交易期间承担交易对手提供的浮动利率,一般不到一年,在一个月的SOFR上有指定的保证金。于2023年9月30日及2022年12月31日,本公司分别质押账面价值约25亿美元及30亿美元的住宅按揭贷款,作为回购协议下借款的抵押品。根据回购协议借款的一部分抵押品会受到每日按市值计价的波动和追加保证金通知的影响。根据回购协议借款的抵押品的一部分不受每日追加保证金通知的限制,除非抵押品覆盖率(以未偿还债务的当前账面价值除以相关抵押品的市值的百分比表示)大于或等于抵押品触发因素。抵押品覆盖率和抵押品触发因素之间的差额被称为“保证金假期”。有关住宅抵押贷款融资的进一步信息,请参阅我们的合并财务报表附注18,包括2022年12月31日至2023年9月30日与融资相关的活动摘要。
有关其他信息,请参阅我们的合并财务报表附注8,其中包括2022年12月31日至2023年9月30日期间与住宅抵押贷款相关的活动摘要。
其他
消费贷款
下表汇总了截至2023年9月30日的消费贷款的抵押品特征,包括Marcus贷款和消费贷款公司持有的那些贷款(以千美元为单位):
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| 附属品特征 |
| UPB | | | | | | 贷款数量 | | | | 加权平均票息 | | 可调利率贷款% | | 平均贷款年限(月) | | 平均预期寿命(月) | | | | | | 拖欠90天以上(A) | | 12个月CRR(B) | | 12个月CDR(C) |
斯普林堡 | $ | 275,053 | | | | | | | 46,028 | | | | | 18.2 | % | | 14.3 | % | | 219 | | 43 | | | | | | 1.5 | % | | 16.9 | % | | 4.2 | % |
马库斯 | $ | 1,200,441 | | | | | | | 100,855 | | | | | 11.1 | % | | 0.0 | % | | 16 | | 15.3 | | | | | | 0.6 | % | | 17.3 | % | | 1.1 | % |
消费贷款 | $ | 1,475,494 | | | | | | | 146,883 | | | | | 12.4 | % | | 2.7 | % | | 54 | | 20.5 | | | | | | 0.8 | % | | 17.2 | % | | 1.6 | % |
(A)表示与拖欠90天或更长时间的贷款对应的池的总本金余额的百分比。
(B)表示这三个月内自愿预付款的年化比率,占集合本金余额总额的百分比。
(C)表示三个月内非自愿预付款(违约)的年化比率,以占资金池总本金余额的百分比表示。
我们用证券化的无追索权长期票据为我们在SpringCastle贷款中的投资提供资金,声明到期日为2036年5月。马库斯的贷款是通过规定到期日为2028年6月的长期票据融资的。有关消费贷款融资的进一步信息,请参阅我们的合并财务报表附注18,包括2022年12月31日至2023年9月30日与融资相关的活动摘要。
有关其他信息,请参阅我们的合并财务报表附注9,其中包括2022年12月31日至2023年9月30日与消费贷款相关的活动摘要。
独栋房屋租赁组合
我们继续投资于我们的SFR投资组合,并通过收购和维护地理上多样化的高质量独栋住宅组合,努力成为SFR行业的领导者。截至2023年9月30日,我们的SFR投资组合由3,839个物业组成,总账面价值为991.9美元。在截至2023年9月30日的9个月内,我们收购了129处SFR物业。
我们识别和收购符合我们投资标准的物业的能力受到我们目标市场的物业价格、可用物业库存、对我们目标资产的竞争和我们可用资本的影响。通过传统收购渠道添加到我们投资组合中的物业需要支付购买价格之外的支出,包括物业检查、成交费用、留置权、所有权保险、转让税、记录费、经纪人佣金、物业税和房主协会(HOA)费用(如果适用)。此外,我们通常会产生翻新通过传统收购渠道获得的物业以准备出租的费用。翻修工程视情况而定,但可能包括油漆、地板、橱柜、电器、管道、硬件和其他准备出租房产所需的物品。准备出租物业所涉及的时间和成本可能会影响我们的财务表现,并会因物业的几个因素而有所不同,包括收购渠道的来源、物业的楼龄和状况。我们的经营业绩还受到销售和租赁物业所需时间的影响,不同物业的时间可能会有很大差异,并受到当地需求、我们的营销技巧和可用库存规模的影响。
我们的收入主要来自根据租赁协议向我们的SFR物业的租户收取的租金,租期通常为一至两年。我们的租金和入住率水平受到宏观经济因素和本地和物业因素的影响,包括市场状况、季节性和租户违约,以及租户离开时将物业转手所需的时间。
一旦物业可以用于首次租赁,我们就会产生持续的与物业相关的费用,主要包括物业税、保险、HOA费用(如果适用)、公用事业费用、维修和维护、租赁成本、营销费用和物业管理。我们所有的SFR属性都通过外部属性管理器进行管理。在房产可出租之前,这些费用中的某些费用被资本化为建筑和装修。一旦物业可以出租,之后的日常维修和维护支出就作为已发生的支出计入,我们将改善或延长物业寿命的支出资本化。
下表汇总了截至2023年9月30日的某些关键SFR物业指标(以千美元为单位):
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| SFR属性的数量 | | SFR属性总数的百分比 | | 账面净值 | | 账面净值总额的百分比 | | 每处物业的平均账面总值 | | 租赁的SFR物业的百分比 | | 平均月租 | | 平均平方英国“金融时报” |
阿拉巴马州 | 96 | | | 2.5 | % | | $ | 18,170 | | | 1.8 | % | | $ | 189 | | | 93.8 | % | | $ | 1,530 | | | 1,578 | |
亚利桑那州 | 149 | | | 3.9 | % | | 58,205 | | | 5.9 | % | | 391 | | | 95.2 | % | | 2,043 | | | 1,535 | |
佛罗里达州 | 837 | | | 21.7 | % | | 226,284 | | | 22.7 | % | | 270 | | | 91.4 | % | | 1,916 | | | 1,428 | |
佐治亚州 | 756 | | | 19.7 | % | | 180,602 | | | 18.2 | % | | 239 | | | 86.6 | % | | 1,865 | | | 1,769 | |
印第安纳州 | 120 | | | 3.1 | % | | 26,514 | | | 2.7 | % | | 221 | | | 95.8 | % | | 1,630 | | | 1,625 | |
密西西比州 | 148 | | | 3.9 | % | | 25,877 | | | 2.6 | % | | 175 | | | 103.2 | % | | 1,698 | | | 1,652 | |
密苏里 | 360 | | | 9.4 | % | | 72,358 | | | 7.3 | % | | 201 | | | 90.0 | % | | 1,589 | | | 1,407 | |
内华达州 | 108 | | | 2.8 | % | | 36,219 | | | 3.7 | % | | 335 | | | 95.4 | % | | 1,882 | | | 1,457 | |
北卡罗来纳州 | 445 | | | 11.6 | % | | 130,157 | | | 13.1 | % | | 292 | | | 94.8 | % | | 1,814 | | | 1,542 | |
俄克拉荷马州 | 54 | | | 1.4 | % | | 12,455 | | | 1.3 | % | | 231 | | | 96.3 | % | | 1,545 | | | 1,607 | |
田纳西州 | 88 | | | 2.3 | % | | 29,603 | | | 3.0 | % | | 336 | | | 89.8 | % | | 1,984 | | | 1,500 | |
德克萨斯州 | 676 | | | 17.6 | % | | 174,997 | | | 17.6 | % | | 259 | | | 90.1 | % | | 1,955 | | | 1,812 | |
其他美国 | 2 | | | 0.1 | % | | 507 | | | 0.1 | % | | 254 | | | 50.0 | % | | 1,788 | | | 1,576 | |
总计/加权平均数 | 3,839 | | | 100.0 | % | | $ | 991,948 | | | 100.0 | % | | $ | 258 | | | 88.1 | % | | $ | 1,844 | | | 1,602 | |
我们主要依靠信贷安排、定期贷款和抵押贷款证券化来为购买SFR物业提供资金。有关SFR物业融资的进一步信息,请参阅我们的合并财务报表附注18。
应收按揭贷款
通过我们的全资子公司Genesis,我们专门发起和管理主要是短期抵押贷款的投资组合,为单户和多户房地产开发商提供建设、翻新和过桥贷款。
施工 -为基础建设提供的贷款,包括对基础建设的中期再融资和对此类物业的收购。
翻新-收购或为需要翻新的物业提供再融资贷款,但不包括地面建设。
桥牌-用于首次购买、已建成项目或租赁物业的再融资的贷款。
我们目前使用仓库信贷安排和循环证券化结构为建设、翻新和过桥贷款提供资金。
确保我们贷款的财产通常以抵押贷款或房地产上的第一份信托留置权作为担保。根据贷款类型的不同,每笔贷款的额度是根据我们的贷款政策以最高贷款额为基础的。对于建筑和翻新贷款,我们通常使用贷款与成本(LTC)或贷款与维修后价值(LTARV)的比率。对于过渡性贷款,我们使用贷款与价值(LTV)的比率。LTC和LTARV的衡量方法是贷款发放时的总承诺额除以项目的总估计成本或翻新和改善物业后的物业价值。LTV的衡量方法是贷款发起时的总承诺额除以“完成时”的评估。
在发起时,初始未偿还本金和总承诺额之间的差额是预留用于未来释放的金额,取决于根据贷款文件进行的财产检查、进度报告和其他条件。上述贷款比率并未反映临时活动,例如建筑工程提款或将利息转作贷款,或部分偿还贷款。
每笔贷款通常都有公司或个人担保,为贷款提供进一步的信贷支持。担保可以以担保人在借款人或者担保人拥有的其他不动产或资产中的权益为抵押。
发起时的贷款承诺通常只收取利息,利率与SOFR挂钩,外加4.0%至11.5%的利差,初始期限通常为6至120个月,期限取决于项目规模和预期建设完成时间表,我们通常根据对项目的评估选择延长几个月。截至2023年9月30日,我们贷款的平均承诺规模为240万美元,至合同到期日的加权平均剩余期限为11.3个月。
我们通常获得贷款发放费,或高达发起时总承诺额8.9%的“点数”,根据贷款期限、借款人的质量和基础抵押品的不同而有所不同。此外,我们对逾期的应收账款收取费用,并从借款人那里获得与我们提供的服务相关的费用补偿,如结账费用、拖欠贷款的催收费用和检查费用。除发端费用外,我们在续签或延长到期贷款时赚取贷款延展费,并在修改贷款条款时赚取修改费,例如根据我们的承保准则或在修改贷款时增加利息准备金和建筑费用。一般情况下,只有在贷款没有违约并满足我们的承保标准,包括我们在贷款发放时或根据更新的评估(如有需要)确定的评估价值的最高LTV比率时,贷款才会续期或延期。贷款发放和续期费用递延,并在标的贷款的合同到期日的收入中确认。
典型的借款人包括房地产投资者和开发商。贷款所得用于住宅物业的建设、开发、投资、土地收购和再融资,以及在较小程度上用于混合用途物业的融资。我们还贷款资助住宅物业的翻新和修复。我们的贷款一般是在结清时提供部分资金,并在令人满意地完成先前商定的建设阶段后向借款人支付额外的贷款分期付款。
新贷款的一个主要来源是我们客户的回头客业务和他们推荐的新业务。我们的客户保留来源通常比新客户来源的客户获取成本更低,这对我们的利润率产生了积极影响。
下表汇总了截至2023年9月30日及截至2023年9月30日的9个月与我们的抵押贷款应收活动相关的某些信息(以千美元为单位):
| | | | | |
获得的贷款 | $ | 146,631 | |
已发放贷款 | $ | 1,574,336 | |
已偿还的贷款(A) | $ | 1,542,459 | |
获得的贷款数量 | 315 | |
发放贷款的数量 | 914 | |
未付本金余额 | $ | 2,137,034 | |
总承诺 | $ | 2,849,986 | |
平均总承诺额 | $ | 2,917 | |
加权平均合同利息(B) | 10.7 | % |
(A)基于承诺。
(B)不包括贷款费用,并基于融资时的承诺。
下表汇总了截至2023年9月30日我们按贷款用途划分的应收抵押贷款组合总额(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 数量 贷款 | | % | | 总承诺 | | % | | 加权平均承诺贷款余额与价值之比(A) | |
施工 | | 422 | | 30.1 | % | | $ | 1,613,591 | | | 56.6 | % | | 75.0% / 63.3% | |
桥牌 | | 682 | | 48.5 | % | | 932,338 | | | 32.7 | % | | 69.9% | |
翻新 | | 300 | | 21.4 | % | | 304,056 | | | 10.7 | % | | 79.4% / 68.2% | |
总计 | | 1,404 | | | 100.0 | % | | $ | 2,849,985 | | | 100.0 | % | | | |
(A)按承诺额加权,LTV用于桥梁贷款,LTC和LTARV用于建筑和翻新贷款。
下表汇总了截至2023年9月30日我们按地理位置划分的应收抵押贷款总额(以千美元为单位):
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| | 数量 贷款 | | % | | 总承诺 | | % |
加利福尼亚 | | 562 | | | 40.0 | % | | $ | 1,402,758 | | | 49.2 | % |
华盛顿 | | 109 | | | 7.8 | % | | 247,040 | | | 8.7 | % |
纽约 | | 42 | | | 3.0 | % | | 200,108 | | | 7.0 | % |
科罗拉多州 | | 55 | | | 3.9 | % | | 160,475 | | | 5.6 | % |
佛罗里达州 | | 131 | | | 9.3 | % | | 149,104 | | | 5.2 | % |
亚利桑那州 | | 42 | | | 3.0 | % | | 120,227 | | | 4.2 | % |
维吉尼亚 | | 16 | | | 1.1 | % | | 107,737 | | | 3.8 | % |
北卡罗来纳州 | | 81 | | | 5.8 | % | | 70,636 | | | 2.5 | % |
伊利诺伊州 | | 20 | | | 1.4 | % | | 68,695 | | | 2.4 | % |
德克萨斯州 | | 77 | | | 5.5 | % | | 66,472 | | | 2.3 | % |
其他美国 | | 269 | | | 19.2 | % | | 256,733 | | | 9.1 | % |
总计 | | 1,404 | | | 100.0 | % | | $ | 2,849,985 | | | 100.0 | % |
税费
出于美国联邦所得税的目的,我们已选择被视为REIT。作为房地产投资信托基金,如果我们分配从这些资产产生的当前应纳税所得额的至少90%,我们通常不会为符合REIT要求的资产缴纳联邦或州和地方所得税。
我们在TRS中持有某些资产,包括服务商预付投资和MSR,这些资产需要缴纳联邦、州和地方所得税,因为这些资产要么不符合REIT要求,要么这些资产的状态不确定。我们还通过TRSS运营我们的证券化计划、服务、发起和服务业务。
于2023年9月30日,我们录得递延税项负债净额798.2,000,000美元,主要包括通过递延我们的始发业务出售由我们保留的服务所产生的贷款收益而产生的递延税项负债,以及由应纳税实体内持有的MSR、贷款和掉期的公允价值变化产生的递延税项负债。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月,我们确认的递延税项支出分别为4740万美元和8700万美元,主要反映了因应纳税实体内持有的MSR、贷款和掉期的公允价值变化以及我们的服务和发起业务部门的收入而产生的递延税项支出。
关键会计政策和估计数的使用
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析以我们的合并财务报表为基础,这些报表是根据公认会计准则编制的。按照公认会计准则编制财务报表需要使用可能影响报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和费用的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。我们相信在编制综合财务报表时采用的估计和假设是审慎和合理的。从历史上看,实际结果通常与我们在应用下述每项会计政策时使用的估计和判断一致,并定期进行修订,以反映当前的市场状况。
我们截至2023年9月30日的关键会计政策代表了我们的会计政策,这些政策最受判断、估计和假设的影响,包括我们在截至2022年12月31日的财年的Form 10-K年报中提到的所有关键会计政策。
抵押贷款和金融部门正在一个充满挑战和不确定的经济环境中运营。金融和房地产公司继续受到市场波动、利率上升和通胀压力等因素的影响。我们认为,根据截至2023年9月30日的现有信息,我们合并财务报表所依据的估计和假设是合理和可支持的;然而,当前宏观经济状况的不确定性使截至2023年9月30日的任何估计和假设本身就不那么确定。
在当前的经济环境下是不会出现的。实际结果可能与这些估计大相径庭。市场波动和通胀压力及其对当前金融、经济和资本市场环境的影响,以及这些和其他领域的未来发展,给我们的财务状况、经营结果、流动性和支付分配能力带来了不确定性和风险。
近期会计公告
见我们的合并财务报表附注2。
行动的结果
影响我们经营结果可比性的因素
我们的净收入主要来自净利息收入、维修费收入减去成本和销售贷款收益减去成本。市场利率、提前还款速度、估计未来现金流、服务成本和信贷质量等各种因素的变化可能会影响特定时期内应摊销的基本溢价或计入利息收入的贴现金额。提前还款速度根据投资类型、金融市场状况、竞争和其他因素而有所不同,这些因素中没有一个是可以肯定预测的。我们的经营业绩也可能受到超出初始估计的信贷损失或借款人所经历的意外信贷事件的影响,这些借款人的抵押贷款是MSR、应收抵押贷款或我们投资组合中持有的非机构RMBS的基础。
在截至2023年9月30日的三个月里,利率仍然居高不下。较高的利率可能会降低借款人进行抵押贷款交易的能力或意愿,包括住宅、商业用途和商业贷款。更高的利率也增加了我们的融资成本。
业务成果摘要
下表汇总了截至2023年9月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月以及截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月相比的运营结果变化。我们的运营结果并不一定预示着未来的业绩。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | |
| 2023年9月30日 | | | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
收入 | | | | | | | | | | | | | |
来自MSR和MSR融资应收款的维修费收入、净收入和利息收入 | $ | 442,644 | | | | | $ | 465,562 | | | $ | 1,378,045 | | | $ | 1,379,041 | | | $ | (22,918) | | | $ | (996) | |
MSR和MSR融资应收账款公允价值变动(包括实现现金流量分别为138,993美元、139,410美元、384,094美元和522,206美元) | 20,934 | | | | | 22,032 | | | (99,338) | | | 890,281 | | | (1,098) | | | (989,619) | |
服务收入,净额 | 463,578 | | | | | 487,594 | | | 1,278,707 | | | 2,269,322 | | | (24,016) | | | (990,615) | |
利息收入 | 476,607 | | | | | 398,786 | | | 1,222,007 | | | 710,440 | | | 77,821 | | | 511,567 | |
持有待售住宅按揭贷款收益,净额 | 149,230 | | | | | 151,822 | | | 410,320 | | | 980,266 | | | (2,592) | | | (569,946) | |
| 1,089,415 | | | | | 1,038,202 | | | 2,911,034 | | | 3,960,028 | | | 51,213 | | | (1,048,994) | |
费用 | | | | | | | | | | | | | |
利息支出和仓库线路费 | 382,554 | | | | | 329,158 | | | 1,020,780 | | | 507,751 | | | 53,396 | | | 513,029 | |
一般和行政 | 190,475 | | | | | 181,508 | | | 539,138 | | | 686,133 | | | 8,967 | | | (146,995) | |
薪酬和福利 | 186,149 | | | | | 189,606 | | | 564,635 | | | 1,023,261 | | | (3,457) | | | (458,626) | |
管理费 | — | | | | | — | | | — | | | 46,174 | | | — | | | (46,174) | |
向关联公司支付的终止费 | — | | | | | — | | | — | | | 400,000 | | | — | | | (400,000) | |
| 759,178 | | | | | 700,272 | | | 2,124,553 | | | 2,663,319 | | | 58,906 | | | (538,766) | |
其他收入(亏损) | | | | | | | | | | | | | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额 | (127,508) | | | | | 89,425 | | | (113,732) | | | (256,656) | | | (216,933) | | | 142,924 | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他收入(亏损),净额 | 71,047 | | | | | 15,860 | | | 117,385 | | | 134,962 | | | 55,187 | | | (17,577) | |
| (56,461) | | | | | 105,285 | | | 3,653 | | | (121,694) | | | (161,746) | | | 125,347 | |
所得税前收入 | 273,776 | | | | | 443,215 | | | 790,134 | | | 1,175,015 | | | (169,439) | | | (384,881) | |
所得税支出(福利) | 52,585 | | | | | 56,530 | | | 92,309 | | | 297,563 | | | (3,945) | | | (205,254) | |
净收入 | $ | 221,191 | | | | | $ | 386,685 | | | $ | 697,825 | | | $ | 877,452 | | | $ | (165,494) | | | $ | (179,627) | |
合并子公司收益(亏损)中的非控股权益 | 4,848 | | | | | 6,889 | | | 10,437 | | | 27,098 | | | (2,041) | | | (16,661) | |
优先股股息 | 22,394 | | | | | 22,395 | | | 67,184 | | | 67,315 | | | (1) | | | (131) | |
普通股股东应占净收益(亏损) | $ | 193,949 | | | | | $ | 357,401 | | | $ | 620,204 | | | $ | 783,039 | | | $ | (163,452) | | | $ | (162,835) | |
服务收入,净额
维修收入净额由以下各项组成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
来自MSR和MSR融资应收款的维修费收入、净收入和利息收入 | $ | 412,386 | | | $ | 432,965 | | | | | $ | 1,284,583 | | | $ | 1,276,137 | | | $ | (20,579) | | | $ | 8,446 | |
附属费用及其他费用 | 30,258 | | | 32,597 | | | | | 93,462 | | | 102,904 | | | (2,339) | | | (9,442) | |
服务费收入、净额和费用 | 442,644 | | | 465,562 | | | | | 1,378,045 | | | 1,379,041 | | | (22,918) | | | (996) | |
公允价值变动的原因如下: | | | | | | | | | | | | | |
现金流变现 | (138,993) | | | (139,410) | | | | | (384,094) | | | (522,206) | | | 417 | | | 138,112 | |
估值投入和假设的变动,扣除已实现收益(损失)(A) | 159,927 | | | 161,442 | | | | | 284,756 | | | 1,502,844 | | | (1,515) | | | (1,218,088) | |
衍生工具公允价值变动 | — | | | — | | | | | — | | | (11,316) | | | — | | | 11,316 | |
衍生工具结算损益 | — | | | — | | | | | — | | | (79,041) | | | — | | | 79,041 | |
服务收入,净额 | $ | 463,578 | | | $ | 487,594 | | | | | $ | 1,278,707 | | | $ | 2,269,322 | | | $ | (24,016) | | | $ | (990,615) | |
(A)下表汇总了与估值投入和假设变化有关的维修收入净额构成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
利息和提前还款利率的变化 | $ | 613,570 | | | $ | 342,527 | | | | | $ | 719,069 | | | $ | 2,235,718 | | | $ | 271,043 | | | $ | (1,516,649) | |
贴现率的变化 | (351,208) | | | (80,826) | | | | | (242,431) | | | (408,753) | | | (270,382) | | | 166,322 | |
其他因素的变化 | (102,435) | | | (100,259) | | | | | (191,882) | | | (324,121) | | | (2,176) | | | 132,239 | |
估值和假设的变化 | $ | 159,927 | | | $ | 161,442 | | | | | $ | 284,756 | | | $ | 1,502,844 | | | $ | (1,515) | | | $ | (1,218,088) | |
下表汇总了我们的MSR和MSR融资应收账款的未付本金余额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未付本金余额 | | | | |
(百万美元) | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
| | | | | | | | | |
GSE | $ | 354,511 | | | $ | 357,247 | | | $ | 369,057 | | | $ | (2,736) | | | $ | (14,546) | |
非代理机构 | 50,056 | | | 51,345 | | | 55,380 | | | (1,289) | | | (5,324) | |
吉妮·梅 | 126,354 | | | 123,800 | | | 119,741 | | | 2,554 | | | 6,613 | |
总计 | $ | 530,921 | | | $ | 532,392 | | | $ | 544,178 | | | $ | (1,471) | | | $ | (13,257) | |
下表按执行服务和特殊服务汇总了贷款UPB:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未付本金余额 | | | | |
(百万美元) | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | | | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
执行维修 | $ | 444,957 | | | $ | 393,007 | | | | | | | $ | 395,586 | | | $ | 51,950 | | | $ | 49,371 | |
特殊服务 | 118,132 | | | 112,977 | | | | | | | 107,990 | | | 5,155 | | | 10,142 | |
总服务产品组合 | $ | 563,089 | | | $ | 505,984 | | | | | | | $ | 503,576 | | | $ | 57,105 | | | $ | 59,513 | |
截至三个月 2023年9月30日与截至2023年6月30日的三个月
维修收入净减少2,400万美元,主要原因是维修费收入减少2,290万美元。截至2023年9月30日的三个月,加权平均服务收入和总MSR费用从截至2023年6月30日的三个月的32个基点降至31个基点。这一下降是由于机构MSR的加权平均维修收入从2023年6月30日的28个基点下降到2023年9月30日的26个基点,这是因为在2023年第二季度和第三季度期间,我们的MSR销售了一部分机构贷款,UPB总额约为914亿美元。
九个月结束 2023年9月30日与截至2022年9月30日的9个月相比
服务收入净减少10亿美元,主要是由于我们的MSR投资组合按市值计价的积极调整减少了12亿美元,这是由于在截至2023年9月30日的9个月中,预计预付款速度较低和远期利率上升速度放缓所致。
利息收入
截至三个月 2023年9月30日与截至2023年6月30日的三个月
利息收入环比增加7780万美元,主要是由于机构证券、马库斯消费贷款组合和与我们的MSR相关的托管账户的利息收入增加。
九个月结束 2023年9月30日与截至2022年9月30日的9个月相比
利息收入同比增加5.116亿美元。这一增长主要是由于收购了Marcus消费贷款组合,以及利率上升导致美国国库券、机构证券、应收抵押贷款和与我们的MSR相关的托管账户赚取的利息收入增加。
原住宅按揭贷款收益,持有待售,净额
下表按渠道提供了按渠道计算的持有待售住宅按揭贷款净收益占调整后锁定量的百分比的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | |
(千美元) | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
通过调整后的锁音量 | $ | 10,267,879 | | $ | 10,754,380 | | | | $ | 28,046,269 | | $ | 54,773,668 | | | |
| | | | | | | | | | | |
按渠道计算的原始住房抵押贷款收益,以调整后锁定量的拉动百分比表示: | | | | | | | | | | | |
直接面向消费者 | 3.82 | % | | 3.59 | % | | | | 3.85 | % | | 3.59 | % | | |
零售/合资企业 | 3.42 | % | | 3.45 | % | | | | 3.48 | % | | 3.18 | % | | |
批发 | 1.43 | % | | 1.38 | % | | | | 1.41 | % | | 1.04 | % | | |
通讯员 | 0.47 | % | | 0.45 | % | | | | 0.50 | % | | 0.28 | % | | |
原住房抵押贷款的总收益,以调整后锁定金额的百分比表示 | 1.28 | % | | 1.23 | % | | | | 1.34 | % | | 1.69 | % | | |
下表汇总了按渠道划分的融资贷款产量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未付本金余额 | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | |
(单位:百万) | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
按渠道生产 | | | | | | | | | | | | | |
直接面向消费者 | $ | 538 | | | $ | 536 | | | | | $ | 1,520 | | | $ | 7,654 | | | $ | 2 | | | $ | (6,134) | |
*零售/合资企业 | 1,646 | | | 1,826 | | | | | 4,881 | | | 16,791 | | | (180) | | | (11,910) | |
中国批发市场 | 1,348 | | | 1,369 | | | | | 3,846 | | | 9,656 | | | (21) | | | (5,810) | |
北京通讯员 | 7,548 | | | 6,197 | | | | | 17,733 | | | 25,643 | | | 1,351 | | | (7,910) | |
按渠道划分的总产量 | $ | 11,080 | | | $ | 9,928 | | | | | $ | 27,980 | | | $ | 59,744 | | | $ | 1,152 | | | $ | (31,764) | |
截至三个月 2023年9月30日与截至2023年6月30日的三个月
由于贷款额和销售利润率保持在可比水平,已发放的住宅按揭贷款的净收益与上一季度的净收益相对持平。
九个月结束 2023年9月30日与截至2022年9月30日的9个月相比
持有待售的原始住宅按揭贷款的收益净减少5.699亿美元,主要是由于利率同比上升导致调整后的锁定量减少。
截至2023年9月30日的9个月的销售利润率为1.34%,比上年的1.69%低35个基点。这一下降是由于通过调整后的锁音量以及与我们对应频道的频道混合的拉力减少了49%。在截至2023年9月30日的9个月中,融资贷款发放量为280亿美元,低于上年的597亿美元,主要原因是利率同比持续上升。在截至2023年9月30日的9个月里,购买贷款占所有资金贷款的87%,而前一年为68%。
利息支出和仓储费
截至三个月 2023年9月30日与截至2023年6月30日的三个月
利息支出和仓储线费用环比增加5340万美元,主要是由于第三季度平均利率上升影响了我们的可变利率融资,以及Marcus消费贷款组合增加了整整一个季度的利息支出,以及购买了额外的机构证券。
九个月结束 2023年9月30日与截至2022年9月30日的9个月相比
利息支出和仓库线费用同比增加5.13亿美元,主要是由于2023年平均利率较高以及Marcus消费者贷款组合和购买的机构证券的利息支出增加。
一般和行政
一般和行政费用包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 |
法律和专业 | $ | 35,348 | | | $ | 21,385 | | | | | $ | 65,447 | | | $ | 65,718 | | | $ | 13,963 | | | $ | (271) | |
贷款来源 | 11,929 | | | 12,323 | | | | | 33,280 | | | 91,907 | | | (394) | | | (58,627) | |
入住率 | 13,004 | | | 16,382 | | | | | 40,981 | | | 88,579 | | | (3,378) | | | (47,598) | |
次级服务 | 31,483 | | | 40,625 | | | | | 109,370 | | | 126,694 | | | (9,142) | | | (17,324) | |
还本付息 | 5,381 | | | 2,520 | | | | | 10,878 | | | 13,541 | | | 2,861 | | | (2,663) | |
财产和维护 | 25,480 | | | 23,935 | | | | | 73,450 | | | 70,409 | | | 1,545 | | | 3,041 | |
其他 | 67,850 | | | 64,338 | | | | | 205,732 | | | 229,285 | | | 3,512 | | | (23,553) | |
总计 | $ | 190,475 | | | $ | 181,508 | | | | | $ | 539,138 | | | $ | 686,133 | | | $ | 8,967 | | | $ | (146,995) | |
截至三个月 2023年9月30日与截至2023年6月30日的三个月
一般和行政费用较上季度增加900万美元,主要是由于交易尽职调查导致的专业服务费增加。
九个月结束 2023年9月30日与截至2022年9月30日的9个月相比
一般及行政开支同比减少1.470亿元,主要是由于我们的起源分部内的开支减少,与较高利率环境下的贷款产量减少有关。
薪酬和福利
截至三个月 2023年9月30日与截至2023年6月30日的三个月
薪酬和福利费用保持相对不变,季度环比减少350万美元,因为费率环境和生产水平保持一致。
九个月结束 2023年9月30日与截至2022年9月30日的9个月相比
薪酬和福利支出同比减少4.586亿美元,主要是由于与高利率环境相适应的生产水平降低导致员工人数和佣金减少。
其他收入(亏损)
下表汇总了其他收入(亏损)的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 九个月结束 | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | QQ变化 | | 同比变化 | | |
房地产和其他证券 | $ | (315,612) | | | $ | (122,578) | | | | | $ | (354,339) | | | $ | (1,590,625) | | | $ | (193,034) | | | $ | 1,236,286 | | | |
住宅按揭贷款及REO | (12,437) | | | (10,123) | | | | | (4,463) | | | (166,927) | | | (2,314) | | | 162,464 | | | |
衍生工具 | 194,593 | | | 215,952 | | | | | 259,539 | | | 1,503,183 | | | (21,359) | | | (1,243,644) | | | |
其他(A) | 5,948 | | | 6,174 | | | | | (14,469) | | | (2,287) | | | (226) | | | (12,182) | | | |
已实现和未实现的投资收益(亏损),净额 | (127,508) | | | 89,425 | | | | | (113,732) | | | (256,656) | | | (216,933) | | | 142,924 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
有担保票据和应付债券的未实现收益(亏损) | 3,840 | | | 4,549 | | | | | 5,889 | | | 50,279 | | | (709) | | | (44,390) | | | |
租金收入 | 18,297 | | | 17,743 | | | | | 54,163 | | | 37,339 | | | 554 | | | 16,824 | | | |
财产和维护收入 | 33,953 | | | 33,117 | | | | | 100,707 | | | 100,860 | | | 836 | | | (153) | | | |
(拨备)证券信用损失冲销 | (2,798) | | | (2,035) | | | | | (3,605) | | | (5,697) | | | (763) | | | 2,092 | | | |
拥有的贷款和房地产的估值和信用损失(准备)冲销 | (647) | | | (3,777) | | | | | (2,849) | | | (8,575) | | | 3,130 | | | 5,726 | | | |
其他收入(亏损) | 18,402 | | | (33,737) | | | | | (36,920) | | | (39,244) | | | 52,139 | | | 2,324 | | | |
其他收入(亏损),净额 | 71,047 | | | 15,860 | | | | | 117,385 | | | 134,962 | | | 55,187 | | | (17,577) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入(亏损)合计 | $ | (56,461) | | | $ | 105,285 | | | | | $ | 3,653 | | | $ | (121,694) | | | $ | (161,746) | | | $ | 125,347 | | | |
(A)包括多余的MSR、服务商先期投资、消费贷款和其他。
截至三个月 2023年9月30日与截至2023年6月30日的三个月
2023年第三季度的其他亏损总额(包括投资的已实现和未实现收益(亏损))净额为5650万美元,而2023年第二季度的收入为1.053亿美元(包括投资的已实现和未实现收益(亏损)净额)。
季度已实现和未实现收益(亏损)的净亏损主要是由于10年期美国国债收益率上升导致机构证券市值下降,但衍生工具的收益部分抵消了这一影响。
其他收入(亏损)增加了5,210万美元,主要是由于截至2023年6月30日的三个月中优先股和股权投资的未实现亏损2,830万美元。截至2023年9月30日的三个月内,其他收入主要来自我们恢复业务的估值和服务现金流的增加。
九个月结束 2023年9月30日与截至2022年9月30日的9个月相比
截至2023年9月30日的9个月,包括已实现和未实现的投资收益(亏损)在内的其他收入总额为370万美元,而截至2022年9月30日的9个月,包括已实现和未实现的投资收益(亏损)在内的净其他收入为1.217亿美元。
已实现和未实现收益(亏损)的同比增长主要是由于2023年前9个月10年期美国财政部增长率较低,导致房地产证券和住宅抵押贷款的市场价值调整不那么严重,部分被利率互换的已实现和未实现收益减少所抵消。
担保票据和应付债券的未实现收益减少4440万美元,主要是由于2023年SpringCastle债务的正债务市价调整较低。
租金收入增加1,680万美元,原因是购买了更多的物业,租赁物业的百分比增加,以及2023年期间每个物业的平均月租金增加。
所得税支出(福利)
截至三个月 2023年9月30日与截至2023年6月30日的三个月
所得税支出减少390万美元,主要受应税实体持有的MSR、贷款和掉期的公允价值变化推动。
九个月结束 2023年9月30日与截至2022年9月30日的9个月相比
所得税支出减少2.053亿美元,主要受应税实体持有的MSR、贷款和掉期的公允价值变化推动。
流动资金和资本资源
流动性是对我们满足潜在现金需求的能力的衡量,包括偿还借款、为投资提供资金和维持投资以及其他一般业务需求的持续承诺。此外,为了维持我们作为《国内收入法》下的REIT的地位,我们必须每年至少分配我们REIT应税收入的90%。我们注意到,这一要求的一部分可能在未来几年通过股票股息而不是现金来满足,但受到基于我们股票价值的限制。
我们的主要资金来源是经营活动提供的现金(主要是来自贷款发放和服务的收入)、我们投资的销售和偿还、潜在的债务融资来源,包括证券化和在可行和适当的情况下发行股权证券。
我们资金的主要用途是支付利息、服务和次级服务费用、未偿还承诺(包括保证金和贷款来源)、其他运营费用、偿还借款和对冲义务、分红和为未来的服务商预付款提供资金。截至2023年9月30日,我们的现金和现金等价物总额为12.173亿美元。
该公司打算使用手头的现金和可用流动资金为收购雕塑家提供719.8美元的资金,管理层预计将于2023年第四季度完成收购。该公司打算使用现有现金、资产负债表上的可用流动性以及额外的MSR和Servicer预付款融资的组合,为收购ComputerShare提供7.2亿美元的资金,管理层预计将于2024年第一季度完成收购。有关收购Sculptor和ComputerShare的更多信息,请参阅我们的合并财务报表附注1和附注25。
我们利用由我们的服务子公司NRM和抵押贷款公司持有的MSR产生的资金的能力受到某些监管要求的约束和限制,包括保持流动性、有形净值和资本与资产比率。此外,我们获取和利用受监管实体产生的现金的能力是我们支付股息能力的重要组成部分。截至2023年9月30日,NRM、Newrez和Caliber持有约12.505亿美元的可用流动性,其中7.379亿美元超过了截至2023年9月30日实施的新监管流动性要求。预计NRM、Newrez和Caliber全年将保持遵守适用的流动性和净值要求。
目前,我们的主要融资来源是担保融资协议以及担保票据和应付债券,尽管我们过去有,未来也可能寻求一种或多种其他融资来源,如证券化和其他担保和无担保形式的借款。截至2023年9月30日,我们拥有未偿还的担保融资协议,总面值约为136亿美元,为我们的投资提供资金。我们整个RMBS投资组合的融资通常有30至90天的期限,受到追加保证金通知的影响。根据担保融资协议,我们将证券出售给交易对手,同时同意在晚些时候以更高的指定价格回购相同的证券。出售价格代表融资收益,出售和回购价格之间的差额代表融资利息。证券的销售价格通常代表证券的市场价值减去折扣或“折价”,后者的范围可能很广。在担保融资协议期限内,交易对手持有担保作为抵押品。如果协议受到追加保证金通知的限制,交易对手将监控并计算其在协议期限内估计的抵押品价值。如果这一价值下降超过最小阈值,交易对手可能会要求我们提供额外的抵押品(或“保证金”),以维持抵押品的初始减记。这一保证金通常要求以现金和现金等价物的形式过帐。此外,吾等可能不时成为衍生工具协议或融资安排的一方,而该等衍生工具或融资安排可能会根据该等工具的价值而被追缴保证金。此外,如果未偿还余额超过融资资产的市值(定义见相关协议),则我们的MSR面值44亿美元和超出的MSR融资必须按月偿还
乘以合同规定的最高贷款与价值比率。我们寻求保持充足的现金储备和其他可用流动资金来源,以满足因合理可能(我们认为)利率变化而导致的价值下降而产生的任何追加保证金通知或相关要求。
我们获得借款和筹集未来股本的能力取决于我们以有吸引力的条款获得借款和资本市场的能力。我们不断监测市场状况以寻找融资机会,并在任何给定时间可能正在进行或进行上述一项或多项交易。我们的高级管理团队与投资银行、经纪公司和商业银行有着广泛的长期关系,我们相信这将增强我们以有吸引力的条款寻找和融资资产收购的能力,并以有吸引力的水平获得借款和资本市场。
我们获得和维持担保融资协议、信贷安排和其他融资安排的能力,可能会影响我们为我们的运营提供资金、履行财务义务和融资收购的能力。由于担保融资协议和信贷安排是资本的短期承诺,贷款人对市场状况的反应可能会使我们更难持续续期或更换我们即将到期的短期借款,并在滚动此类融资时施加并可能继续施加更苛刻的条件。如果我们无法按我们可以接受的条款更新现有贷款或安排新的融资,或者如果我们违约或无法获得融资安排下的资金,或者如果我们被要求提供更多抵押品或面临更大的减记,我们可能不得不缩减资产收购活动和/或处置资产。
TBA美元滚动交易的使用通常会增加我们的资金多元化,扩大我们的可用资产池,并增加我们的整体流动性头寸,因为TBA合同相对于通过回购融资提供资金的机构RMBS池通常具有较低的隐含减记。与提供增量回报潜力的可比回购融资交易相比,TBA美元滚动交易的隐含资金成本也可能更低。然而,如果将我们的TBA合同滚动到未来几个月变得不经济,可能需要实物交付标的证券,并用现金或其他融资来源为这些资产提供资金,这可能会降低我们的流动性状况。
如果强加给我们的贷款人的监管资本要求发生变化,他们可能会被要求大幅增加他们向我们提供的融资成本。我们的贷款人也已修订,并可能继续修订他们愿意融资的资产类型的资格要求或此类融资的条款,包括减记和要求以现金形式提供额外抵押品,其中包括监管环境及其对实际和预期风险的管理。此外,我们根据我们的担保融资协议获得的融资额将与我们的贷款人对我们的资产的估值直接相关,这些资产涵盖了未偿还的借款。
2022年8月17日,联邦住房金融局(FHFA)和Ginnie Mae发布了针对贷款卖家和服务商的最新资本和流动性标准。在资本要求方面,更新后的标准要求所有贷款卖家和服务商的最低有形净值为250万美元,外加25个基点的房利美和自有品牌服务UPB,外加35个基点的Ginnie Mae服务。这一变化使现有的Ginnie Mae资本要求与联邦住房金融局的要求保持一致。此外,有形净值的定义已被更改,以剔除递延税项资产,尽管有形净值与有形资产的比率保持在6%或更高不变。关于流动性要求,更新的标准要求所有非托管机构保持3.5个基点的基本流动资金,房利美、房地美和私人标签服务UPB加上10个基点的Ginnie Mae服务。这一变化是Ginnie Mae余额所需流动性的增加,与FHFA的要求一致。此外,具体到FHFA,所有非银行机构将必须持有50个基点的额外初始流动性,乘以持有的待售贷款和管道贷款。服务金额超过500亿美元的大型非银行机构必须对房利美和房地美的服务余额持有2个基点的额外流动性缓冲,对Ginnie Mae的服务余额持有5个基点的额外流动性缓冲。尽管Ginnie Mae提出了基于风险的资本金要求,但更新后的标准于2023年9月30日生效。截至2023年9月30日,Rithm Capital保持遵守所需的资本和流动性标准。违反资本和流动性要求可能导致FHFA和Ginnie Mae采取各种补救行动,直到并包括取消我们向FHFA和Ginnie Mae出售贷款和代表Ginnie Mae偿还贷款的能力。目前,Ginnie Mae基于风险的资本要求预计将于2024年12月31日生效。FHFA修订后的要求预计将增加我们的资本和流动性要求,并降低我们的资本回报率。
至于未来12个月,我们预期我们手头的现金加上营运提供的现金流,以及我们滚动我们的担保融资协议和服务商预付融资的能力,将足以满足我们对当前投资组合的预期流动性需求,包括相关融资、潜在的追加保证金通知、贷款发放和运营费用。我们将短期借款展期的能力对我们的流动性前景至关重要。我们有大量的短期到期债券,我们预计能够进行再融资。如果我们不能以优惠的条件偿还债务或为债务再融资,我们将需要寻找其他流动性来源。虽然预测未来12个月以后的情况本来就更困难,但我们目前预计将通过手头的现金满足我们的长期流动性需求,如果需要的话,
其他借款、从担保融资协议和其他融资收到的收益、股票发行收益以及我们资产的清算或再融资。
这些短期和长期预期是前瞻性的,受到许多不确定性和假设的影响,包括在“-市场考虑因素”以及本报告和我们截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中在“风险因素”项下描述的那些。如果我们对我们的流动性的假设被证明是不正确的,我们未来可能会受到流动性缺口的影响,这种缺口可能会迅速发生,而且几乎没有通知,这可能会限制我们及时解决流动性缺口的能力,并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
由于以下主要因素,我们的业务提供的现金流与我们的净收入不同:(A)与我们的投资相关的增值和摊销以及记录的未实现收益和损失之间的差额,(B)由此产生的现金,(Ii)我们衍生品的未实现收益和损失,以及已记录的减值(如果有的话),(Iii)递延税款和(Iv)与持有待售贷款相关的本金现金流量,根据公认会计准则,这些现金流量被描述为运营现金流量。
债务义务
下表汇总了有关我们债务的某些信息(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | 抵押品 | | |
债务义务/抵押品(C) | | | | 未偿还票面金额 | | 账面价值(A) | | 最终规定到期日(B) | | 加权平均融资成本 | | 加权平均寿命(年) | | 突出的面孔 | | 摊余成本法 | | 账面价值 | | 加权平均寿命(年) | | 账面价值(A) |
担保融资协议 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回购协议: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
仓储信贷服务-住宅按揭贷款(F) | | | | $ | 2,155,544 | | | $ | 2,155,092 | | | Oct-23至Mar-25 | | 7.3 | % | | 0.7 | | $ | 2,565,299 | | | $ | 2,586,513 | | | $ | 2,482,541 | | | 17.8 | | $ | 2,601,327 | |
仓库信贷安排-应收按揭贷款(E) | | | | 1,212,156 | | | 1,212,156 | | | 12月23日至24日 | | 8.2 | % | | 0.3 | | 1,473,515 | | | 1,471,904 | | | 1,471,904 | | | 1.1 | | 1,220,662 | |
机构RMBS和财资(D) | | | | 9,653,355 | | | 9,653,355 | | | 10月23日至2月24日 | | 5.4 | % | | 0.2 | | 9,731,596 | | | 9,546,319 | | | 9,870,841 | | | 8.1 | | 6,821,788 | |
非机构RMBS(E) | | | | 574,346 | | | 574,346 | | | 10月23日至10月27日 | | 7.3 | % | | 0.8 | | 13,600,138 | | | 882,800 | | | 880,999 | | | 6.2 | | 609,282 | |
SFR属性(E) | | | | 10,431 | | | 10,431 | | | 12月-24日 | | 7.8 | % | | 1.2 | | 不适用 | | 32,899 | | | 32,899 | | | 不适用 | | 4,677 | |
担保融资协议总额 | | | | 13,605,832 | | | 13,605,380 | | | | | 6.0 | % | | 0.3 | | | | | | | | | | 11,257,736 | |
应付有担保票据和债券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
多余的MSR(G) | | | | 193,432 | | | 193,432 | | | *8月25日 | | 8.8 | % | | 1.9 | | 61,988,328 | | | 239,154 | | | 278,059 | | | 6.3 | | 227,596 | |
MSR(H) | | | | 4,200,200 | | | 4,191,504 | | | 11月23日至3月28日 | | 6.9 | % | | 1.7 | | 523,532,413 | | | 6,317,954 | | | 8,616,793 | | | 7.9 | | 4,791,543 | |
服务商先行投资(I) | | | | 275,952 | | | 275,142 | | | 3月24日至8月24日 | | 7.5 | % | | 0.4 | | 314,165 | | | 361,325 | | | 387,669 | | | 8.6 | | 318,445 | |
服务商预付款(I) | | | | 2,091,447 | | | 2,091,185 | | | 11月23日至11月24日 | | 7.6 | % | | 0.5 | | 2,555,898 | | | 2,434,266 | | | 2,434,266 | | | 0.7 | | 2,361,259 | |
住宅按揭贷款(J) | | | | 650,000 | | | 650,000 | | | 5月24日至24日 | | 6.5 | % | | 0.6 | | 654,975 | | | 655,576 | | | 658,402 | | | 29.2 | | 769,988 | |
消费贷款(K) | | | | 1,303,517 | | | 1,269,768 | | | 6月28日至9月37 | | 7.1 | % | | 4.5 | | 1,475,494 | | | 1,422,559 | | | 1,436,080 | | | 1.7 | | 299,498 | |
SFR属性(L) | | | | 833,387 | | | 786,596 | | | 3月26日至9月27日 | | 4.1 | % | | 3.6 | | 不适用 | | 956,118 | | | 956,118 | | | 不适用 | | 817,695 | |
应收按揭贷款(M) | | | | 524,062 | | | 507,228 | | | 7月26日至12月26日 | | 5.7 | % | | 3.1 | | 567,432 | | | 567,432 | | | 567,432 | | | 0.6 | | 512,919 | |
应付担保票据和债券总额 | | | | 10,071,997 | | | 9,964,855 | | | | | 6.8 | % | | 1.9 | | | | | | | | | | 10,098,943 | |
总计/加权平均数 | | | | $ | 23,677,829 | | | $ | 23,570,235 | | | | | 6.4 | % | | 1.0 | | | | | | | | | | $ | 21,356,679 | |
(A)扣除递延融资成本后的净额。
(B)所有规定到期日至发行日的债务都进行了再融资、延期或偿还。
(C)包括截至2023年9月30日的约199.5-10万美元的相关应计应付利息。
(D)包括以美国国库券为抵押的974.0美元面值回购协议。所有回购协议都有固定的利率。
(E)所有基于SOFR的浮动利率。
(F)包括244.3美元,其中利息平均固定利率为5.1%,其余为基于SOFR的浮动利率。
(G)包括193.4美元的企业贷款,这些贷款的利息为一个月期SOFR加3.4%的保证金。
(H)包括27亿美元的MSR票据,其利息相当于(I)相当于一个月SOFR的浮动利率指数,(Ii)保证金为2.5%至3.7%;以及15亿美元的资本市场票据,固定利率为3.0%至5.4%。抵押品的未偿还面值代表以MSR和MSR融资应收款为抵押的住宅按揭贷款的UPB。
(I)包括计息的债务,相当于(I)相当于一个月SOFR的浮动利率指数和(Ii)1.5%至3.7%的保证金。抵押品包括服务预付款投资,以及与NRM和抵押公司拥有的MSR和MSR融资应收款相关的服务预付款。
(J)代表650.0美元的证券化,由循环仓库设施支持,为新发放的第一留置权、固定和可调整利率的住宅抵押贷款提供资金,这些贷款的利息相当于一个月的SOFR加1.2%。抵押品账面价值包括为满足抵押品要求而在证券化信托中持有的现金。
(K)包括(I)SpringCastle债务,主要由第三方持有的以下类别的资产支持票据组成:220.9美元A类票据,票面利率2.0%;5,300万美元B类票据,票面利率2.7%;及(Ii)由Marcus贷款抵押的10亿美元债务,利息为一个月SOFR加保证金3.0%。
(L)包括833.4-100万美元的固定利率票据,利率从3.5%到7.1%不等。
(M)包括238.1美元,其中利息平均固定利率为4.7%,其余为基于SOFR的浮动利率。
上述债务中的某些债务是我们合并子公司的债务,这些子公司拥有相关抵押品。在某些情况下,我们的其他债权人无法获得此类抵押品。
我们对136亿美元的担保融资协议有保证金敞口。如果这些担保融资协议的抵押品价值下降,我们可能会被要求提供保证金,这可能会严重影响我们的流动性。
下表提供了有关我们的短期借款(以千美元为单位)的附加信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2023年9月30日的9个月 |
| 杰出的 余额为 2023年9月30日 | | 日均未付金额(A) | | 未偿还的最高金额 | | 加权平均每日利率 |
担保融资协议 | | | | | | | |
代理RMBS | $ | 9,653,355 | | | $ | 8,247,343 | | | $ | 9,675,592 | | | 5.08 | % |
非机构RMBS | 574,346 | | | 587,562 | | | 612,629 | | | 6.95 | % |
住宅按揭贷款 | 1,690,478 | | | 1,996,652 | | | 2,628,859 | | | 6.70 | % |
应收按揭贷款 | 599,317 | | | 512,357 | | | 713,604 | | | 7.19 | % |
应付有担保票据和债券 | | | | | | | |
| | | | | | | |
MSR | 1,723,000 | | | 1,135,011 | | | 1,723,000 | | | 8.08 | % |
服务商预付款 | 2,124,952 | | | 2,012,384 | | | 2,700,070 | | | 3.99 | % |
住宅按揭贷款 | 650,000 | | | 676,374 | | | 750,000 | | | 6.34 | % |
| | | | | | | |
总计/加权平均数 | $ | 17,015,448 | | | $ | 15,167,683 | | | $ | 18,803,754 | | | 5.60 | % |
(A)表示债务未偿还期间的平均值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 日均未付金额(A) |
| 截至三个月 |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | |
担保融资协议 | | | | | | | | | |
代理RMBS | $ | 9,130,197 | | | $ | 7,787,408 | | | $ | 7,514,693 | | | $ | 8,408,051 | | | |
非机构RMBS | 576,820 | | | 1,962,669 | | | 604,806 | | | 615,830 | | | |
住宅按揭贷款及REO | 2,063,804 | | | 2,062,667 | | | 1,751,530 | | | 1,726,716 | | | |
应收按揭贷款 | 556,952 | | | 425,081 | | | 555,018 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
(A)表示债务未偿还期间的平均值。
公司债务
2020年9月16日,作为发行人,我们完成了本金总额为5.5亿美元的2025年优先债券的非公开发行。2025年发行的优先债券的利息年利率为6.250厘,由2021年4月15日开始,每半年派息一次,分别於4月15日及10月15日派息一次。在扣除初始购买者的折扣和佣金以及估计应由我们支付的发售费用后,此次发售的净收益约为5.445亿美元。
2025年优先债券将于2025年10月15日到期,我们可以选择在2022年10月15日或之后随时赎回部分或全部2025年优先债券,赎回价格相当于以下固定赎回价格(以2025年优先债券本金的百分比表示):
| | | | | | | | | | |
年 | | 价格 | | |
| | | | |
2023 | | 101.563% | | |
2024年及其后 | | 100.000% | | |
有关我们的债务活动的更多信息,请参阅我们的合并财务报表附注18。
到期日
截至2023年9月30日,我们的债务在我们的合并财务报表附注18中总结,合同到期日如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年终 | | 无追索权(A) | | 追索权(B) | | 总计 |
2023年10月1日至12月31日 | | $ | — | | | $ | 8,934,533 | | | $ | 8,934,533 | |
2024 | | 3,054,577 | | | 6,241,670 | | | 9,296,247 | |
2025 | | — | | | 1,814,895 | | | 1,814,895 | |
2026 | | — | | | 1,725,498 | | | 1,725,498 | |
2027 | | 734,738 | | | 245,000 | | | 979,738 | |
2028年及其后 | | 1,303,518 | | | 173,400 | | | 1,476,918 | |
| | $ | 5,092,833 | | | $ | 19,134,996 | | | $ | 24,227,829 | |
(A)包括51亿美元的担保票据和应付债券。
(B)包括担保融资协议以及分别为136亿美元和55亿美元的担保票据和应付债券。2023年12月31日之前合同到期日的担保融资协议包括由机构RMBS或美国国库券担保的97亿美元。
截至2023年9月30日止九个月内,代理住宅按揭证券回购协议(包括与应收贸易及国库证券有关的金额)及非机构住宅按揭证券回购协议的资产公允价值与可供融资面值的加权平均差额分别为2.2%及34.8%,而住宅按揭贷款的加权平均差额则为13.2%。
借款能力
下表汇总了我们截至2023年9月30日的借款能力(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
债务义务/抵押品 | | | | 借款能力 | | 未结清余额 | | 可用资金(A) |
担保融资协议 | | | | | | | | |
住宅按揭贷款及REO | | | | $ | 5,604,816 | | | $ | 2,186,023 | | | $ | 3,418,793 | |
贷款来源 | | | | 6,827,000 | | | 1,192,108 | | | 5,634,892 | |
应付有担保票据和债券 | | | | | | | | |
多余的MSR | | | | 286,380 | | | 193,432 | | | 92,948 | |
MSR | | | | 7,068,200 | | | 4,200,200 | | | 2,868,000 | |
服务商预付款 | | | | 3,880,000 | | | 2,367,399 | | | 1,512,601 | |
住宅按揭贷款 | | | | 296,762 | | | 195,411 | | | 101,351 | |
| | | | $ | 23,963,158 | | | $ | 10,334,573 | | | $ | 13,628,585 | |
(A)尽管可用的融资尚未承诺,但如果我们有额外的合格抵押品可以质押,并满足适用协议规定的其他借款条件,包括任何适用的垫款利率,我们仍可获得未使用的借款能力。
圣约
若干债务责任须受惯常贷款契约及违约条款所规限,包括因本公司股本或未能维持特定有形净值、流动资金或债务与有形净值比率而触发的违约条款。截至2023年9月30日,我们遵守了所有债务契约。
股东权益
优先股
根据我们的公司注册证书,我们被授权在一个或多个类别或系列中指定和发行最多1.00亿股优先股,每股面值0.01美元。
下表汇总了优先股:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 宣布的每股股息 |
| | 股份数量 | | | | | | | | | | 截至三个月 9月30日, | | 九个月结束 9月30日, |
系列 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 清算优先权(A) | | | | 发行折扣 | | 账面价值(B) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
A系列,7.50%,2019年7月发行(C) | | 6,200 | | | 6,200 | | | $ | 155,002 | | | | | 3.15 | % | | $ | 149,822 | | | $ | 0.47 | | | $ | 0.47 | | | $ | 1.41 | | | $ | 1.41 | |
B辑,2019年8月发行,7.125%(C) | | 11,261 | | | 11,261 | | | 281,518 | | | | | 3.15 | % | | 272,654 | | | 0.45 | | | 0.45 | | | 1.34 | | | 1.34 | |
C系列,2020年2月发行6.375%(C) | | 15,903 | | | 15,903 | | | 397,584 | | | | | 3.15 | % | | 385,289 | | | 0.40 | | | 0.40 | | | 1.20 | | | 1.20 | |
D系列,7.00%,2021年9月发行(D) | | 18,600 | | | 18,600 | | | 465,000 | | | | | 3.15 | % | | 449,489 | | | 0.44 | | | 0.44 | | | 1.31 | | | 1.31 | |
总计 | | 51,964 | | | 51,964 | | | $ | 1,299,104 | | | | | | | $ | 1,257,254 | | | $ | 1.76 | | | $ | 1.76 | | | $ | 5.26 | | | $ | 5.26 | |
(A)每个系列都有每股25.00美元的清算优先权或面值。
(B)账面价值反映票面价值减去贴现和发行成本。
(C)固定利率到浮动利率的累计可赎回优先。
(D)固定利率重置累计可赎回优先。
我们的7.50%A系列固定利率至浮动利率累积可赎回优先股(“A系列”)、7.125%B系列固定利率至浮动利率累积可赎回优先股(“B系列”)、6.375%C系列固定利率至浮动利率累积可赎回优先股(“C系列”)及7.00%固定利率至浮动利率累计可赎回优先股(“D系列”)的优先于我们所有类别或系列的普通股及我们发行的所有其他表明附属于A系列、B系列、C系列和D系列关于我们清算、解散或清盘时的股息支付权和资产分配权。我们的A系列、B系列、C系列和D系列没有规定的到期日,不受任何偿债基金或强制赎回的约束,彼此之间的排名是平等的。在某些情况下
情况一旦控制权发生变化,我们的A系列、B系列、C系列和D系列都可以转换为我们的普通股。
自2019年7月2日、2019年8月15日、2020年2月14日和2021年9月17日(不包括2024年8月15日、2024年8月15日、2025年2月15日和2026年11月15日)起(包括该日在内),本公司A系列、B系列、C系列和D系列股票的持有人有权按每股25美元清算优先股的7.50%、7.125%、6.375%和7.00%的年利率获得累计现金股息(相当于每股1.875美元、1.781美元、1.594美元和1.750美元),分别从2024年8月15日、2024年8月15日和2025年2月15日起(包括2024年8月15日和2025年2月15日),按年利率浮动,这是根据我们A系列、B系列和C系列股票指定证书中的美元-伦敦银行间同业拆借利率停止备用语言确定的。从2026年11月15日起(包括2026年11月15日),D系列股票的持有者有权获得基于五年期国库券利率加利差6.223%的累积现金股息。A系列、B系列、C系列和D系列的股息在每年2月、5月、8月和11月的第15天左右每季度支付拖欠股息。
A系列和B系列在2024年8月15日之前不可赎回,C系列在2025年2月15日之前不可赎回,D系列在2026年11月15日之前不可赎回,除非出于美国联邦所得税的目的,在某些有限的情况下,以及除非发生控制权变更(如指定证书中所定义)。于2024年8月15日或之后(A系列及B系列)、2025年2月15日(C系列)及2026年11月15日(D系列),吾等可选择在不少于30天但不超过60天的书面通知下,随时或不时赎回A系列、B系列、C系列及D系列全部或部分现金,赎回价格为每股25.00美元,另加任何累积及未支付的股息(不论是否获授权或宣布),赎回日期至但不包括利息。
我们可能会不时地通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式回购我们的已发行优先股。此类回购(如果有的话)将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。
此外,随着2023年逐步取消LIBOR,我们目前不打算修改我们的任何系列A、B或C系列,以改变现有的美元-LIBOR停止备用语言。因此,重置为浮动利率的优先股股息的较高利率将对我们的现金流产生不利影响。
普通股
我们的公司证书授权发行20亿股普通股,每股票面价值0.01美元。
2022年8月5日,我们签订了一项分销协议,通过“市场”股权发行计划(“ATM计划”),以每股面值0.01美元的价格出售我们普通股的股份(“ATM股票”),总发行价高达5.0亿美元。在截至2023年9月30日的三个月内,没有根据自动取款机计划进行股票发行。
2022年12月15日,我们的董事会批准了股票回购计划,授权在2023年12月31日之前回购至多2亿美元的我们的普通股和1.00亿美元的优先股。股票回购计划的目标是寻求灵活性,在被认为对股东有利的情况下返还资本。回购可以不时通过公开市场购买或私下协商的交易进行,根据1934年《证券交易法》下的10b5-1规则建立的一个或多个计划,或者通过证券法和其他法律要求允许的一个或多个投标要约的方式进行。在截至2023年9月30日的9个月内,我们没有回购我们的普通股或优先股的任何股份。
公司高级管理人员和董事购买和出售Rithm Capital公司的证券须遵守Rithm Capital Corp.内幕交易合规政策。此外,截至2023年9月30日,本公司尚未根据《交易法》规则10b5-1制定交易计划。
下表汇总了截至2023年9月30日的未完成选项:
| | | | | | | | | |
由前经理持有 | 21,471,990 | | | | |
| | | | | |
向独立董事发出 | 2,000 | | | | |
总计 | 21,473,990 | | | | | |
截至2023年9月30日,我们的未偿还期权的加权平均行权价为13.26美元。
普通股分红
我们是有组织的,并打算开展我们的业务,以符合美国联邦所得税目的的REIT资格。我们打算定期向我们普通股的持有者进行季度分配。美国联邦所得税法一般要求房地产投资信托基金每年至少分配其应纳税所得额的90%,而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得,并且如果每年分配的应纳税所得额低于其应纳税所得额的100%,则按常规公司税率纳税。我们打算在董事会授权的范围内,从合法可用的资产中,定期将我们的应税收入按季度分配给我们普通股的持有者。在我们支付任何股息之前,无论是否出于美国联邦所得税的目的,我们必须首先满足我们的运营要求以及我们担保融资协议和其他应付债务的偿债能力。如果我们可供分配的现金少于我们的应税收入,我们可能被要求出售资产或筹集资本进行现金分配,或者我们可能以应税股票分配或债务证券分配的形式进行所需分配的一部分。
我们根据许多因素进行分配,包括对普通股每股应税收益的估计。由于公允价值调整、溢价摊销和贴现增加的差异、会计方法的其他差异、不可扣除的一般和行政费用、债务工具的某些修改产生的应税收入以及TRSS持有的投资等项目,分配的股息和应税股息以及GAAP收益通常会有所不同。我们的季度每股股息可能与我们的季度应税收益和GAAP每股收益有很大不同。
我们将继续监测市场状况,以及持续的波动和不确定性可能对我们的业务产生的潜在影响。我们的董事会将随着市场状况的发展继续评估股息的支付,目前还没有做出最终决定。虽然批准及宣布本公司股本股份的现金股息(如有)的条款及时间由本公司董事会全权决定,而我们无法预测市况如何演变,但本公司拟向本公司股东分配相当于本公司应课税收入的至少90%的金额,该等金额是在应用已支付的股息扣减前厘定的,并剔除净资本收益,以符合本公司根据守则维持其作为REIT资格的意图。
下表汇总了为所列期间宣布的普通股息:
| | | | | | | | | | | | | | |
为终了期间宣布的普通股股息 | | 已付/应付 | | 每股收益 |
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2022年9月30日 | | 2022年10月 | | 0.25 | |
2022年12月31日 | | 2023年1月 | | 0.25 | |
2023年3月31日 | | 2023年4月 | | 0.25 | |
2023年6月30日 | | 2023年7月 | | 0.25 | |
2023年9月30日 | | 2023年10月 | | 0.25 | |
现金流
下表汇总了报告期间我们的现金、现金等价物和限制性现金的变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | | | 变化 |
期初--现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | | $ | 1,617,634 | | | $ | 1,528,442 | | | | | $ | 89,192 | |
| | | | | | | | | | | | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | | | | | | 1,667,487 | | | 6,732,161 | | | | | (5,064,674) | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | | | | | (1,453,938) | | | (854,825) | | | | | (599,113) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | | | | | (245,453) | | | (5,456,203) | | | | | 5,210,750 | |
| | | | | | | | | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | | | | | | (31,904) | | | 421,133 | | | | | (453,037) | |
| | | | | | | | | | | | |
期末--现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | | $ | 1,585,730 | | | $ | 1,949,575 | | | | | $ | (363,845) | |
经营活动
截至2023年、2023年和2022年9月30日的9个月,经营活动提供(用于)的净现金分别约为17亿美元和67亿美元。截至2023年9月30日的9个月的营业现金流入主要包括销售收益和购买的住宅抵押贷款本金偿还、持有待售、收到的维修费、收到的净利息收入和应收服务商垫款的净回收。业务现金流出主要包括购买、贷款来源和支付的次级服务费。
投资活动
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,投资活动提供(用于)的净现金分别约为15亿美元和9亿美元。截至2023年9月30日的9个月的投资活动主要包括购买房地产证券的现金、美国国库券、扣除服务机构预付投资本金偿还后的服务预付投资资金、MSR、房地产证券、贷款、消费贷款、衍生产品的净结算以及房地产证券的销售收益。
融资活动
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月,融资活动提供(用于)的净现金分别约为(2亿)亿美元和(55亿)美元。截至2023年9月30日的9个月的融资活动主要包括扣除债务偿还后的借款、扣除回报后的保证金存款、合并子公司股权中非控股权益的资本分配以及股息支付。
利率、信用和利差风险
我们的投资受到利率、信贷和利差风险的影响。这些风险在“关于市场风险的定量和定性披露”中有进一步的描述。
表外安排
我们有与我们作为销售处理的住宅抵押贷款的非合并证券化相关的重大表外安排,我们在其中保留了某些权益。我们认为,这些表外结构在进入时是这些资产最有效和最便宜的融资形式,也是为此类资产融资的最常见的被市场接受的方法。我们对与这些无追索权、表外融资相关的信贷损失的敞口限制在9亿美元以内。截至2023年9月30日,此类证券化信托基金的未偿还住宅抵押贷款本金余额总计108亿美元,这些信托基金代表着表外融资。
吾等为按揭贷款参与买卖协议的订约方,根据该等协议,吾等可使用未承诺融资,为最近出售的按揭证券(“按揭证券”)提供流动资金,直至按揭证券结算日为止。这些
贷款,我们称之为孕育贷款,是我们融资策略的一个组成部分,是表外安排。.
TBA美元滚动交易代表了一种被视为衍生品工具的表外融资形式。在TBA美元滚动交易中,我们不打算进行标的机构MBS的实物交割,通常会建立抵消头寸,并以现金净结清配对头寸。然而,在某些市场条件下,我们将TBA合同展期到未来几个月可能并不划算,我们可能需要接受或实物交割标的证券。如果我们被要求进行实物交割来结算一份长期的TBA合同,我们将不得不用现金或其他融资来源为我们的全部购买承诺提供资金,我们的流动性状况可能会受到负面影响。
截至2023年9月30日,我们并无与未合并实体或个人的安排所产生的任何其他承诺或义务,包括或有债务,而这些安排对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、现金需求或资本资源具有或有可能对当前或未来产生重大影响。
合同义务
截至2023年9月30日,我们的合同义务包括我们截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中提到的所有重大合同义务,不包括“-流动性和资本资源-债务义务”中所述的偿还债务。
此外,在截至2023年9月30日的9个月内,我们履行了以下重大合同义务:
•衍生品-正如我们的综合财务报表附注17所述,我们在此期间改变了我们的经济对冲的构成。
•债务义务-正如我们的合并财务报表附注18所述,我们借入了额外的金额。
有关2023年9月30日之后签订的承诺和重要合同的信息,请参阅本报告中包括的合并财务报表附注16、22和25。如附注22所述,我们已承诺购买某些未来的服务商预付款。未来预付款的实际金额受到重大不确定性的影响。然而,我们目前预计,在可预见的未来,服务预付款的净回收将超过净资金。这一预期是建立在判断、估计和假设的基础上的,所有这些都存在重大不确定性。此外,截至2023年9月30日,消费贷款公司投资了总计1.857亿美元的无资金和可用循环信贷特权。然而,根据这些贷款的条款,提款请求可能被拒绝,管理部门可能会酌情终止资金不足的可获得性。最后,Genesis和Rithm Capital承诺,截至2023年9月30日,将分别为现有抵押贷款的额外预付款提供高达616.6美元和510万美元的资金。这些承诺通常受制于与有关客户财务表现的契约达成的贷款协议,以及在Genesis为承诺提供资金之前必须履行的其他预付款条款。
通货膨胀
事实上,我们所有的资产和负债都是金融性质的。因此,利率和其他因素对我们业绩的影响比通胀更大,尽管通货膨胀率往往会对利率的走向产生重大影响。此外,我们的财务报表是根据公认会计准则编制的,我们的分配主要基于我们的应税收入由我们的董事会决定,在每种情况下,我们的活动和资产负债表都是参考历史成本和/或公平市场价值来衡量的,而不考虑通货膨胀。见“关于市场风险的定量和定性披露--利率风险”。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指利率、信用利差、外币汇率、商品价格、股票价格和其他基于市场的风险的变化导致的损失敞口。我们面临的主要市场风险是利率风险、抵押贷款基差风险、提前还款利率风险和信用风险。这些风险对许多因素高度敏感,包括政府的货币和税收政策、国内和国际经济和政治考虑以及其他我们无法控制的因素。我们所有的市场风险敏感型资产、负债和衍生品头寸(TBA除外)仅用于非交易目的。关于市场风险如何影响我们的财务状况或经营结果的进一步讨论,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计政策和估计的使用”。
利率风险
利率的变化,包括预期利率或“收益率曲线”的变化,以各种方式影响我们的投资,其中最重要的将在下面讨论。
公允价值影响
利率水平的变化也会影响市场对利率工具的收益率要求。利率上升将降低我们当时持有的固定利率资产的价值,因为较高的要求收益率会导致现有固定利率资产的价格较低,以便向上调整收益率以适应市场。
市场利率变动导致的未实现收益或亏损的变化不会直接影响我们的现金流或我们支付股息的能力,前提是相关资产预计将按预期持有并继续表现,因为其公允价值与其基础现金流无关。未实现收益或亏损的变化将影响我们从现有投资实现收益的能力,如果它们被出售的话。此外,关于按公允价值列账的投资的未实现收益或亏损的变化,未实现收益或亏损的变化将影响我们的账面净值,在某些情况下,还会影响我们的净收入。
利率的变化也可能对我们的投资产生辅助影响。一般来说,在利率下降的环境下,住房抵押贷款预付率上升,这反过来会导致MSR的价值、抵押贷款服务权融资应收账款、多余的MSR和MSR的基本费用部分的权利减少,因为我们有权获得的现金流持续时间变短,而贷款和非机构RMBS的价值增加,因为我们通常以折扣价购买这些投资,回收速度会加快。关于我们很大一部分的MSR和多余的MSR,我们有重新获取协议,如我们合并财务报表附注4和5所述。这些收回协议有助于保护这些投资不受预付率上升的影响。此外,由于我们的MSR、MSR融资应收账款、超额MSR以及MSR基本费用部分的权利与信用受损的借款人的再融资选择可能有限,我们相信利率对提前还款的影响将会降低。相反,在利率上升的环境中,预付率下降,进而导致MSR的价值、MSR融资应收款、多余的MSR以及对MSR的基本费用部分的权利增加,而贷款和非机构RMBS的价值减少。在我们不对冲利率变化的情况下,我们的资产负债表、经营业绩和现金流将受到重大波动的影响,这是由于我们的投资的公允价值或现金流随着利率的变化而发生变化。然而,利率上升可能是更强劲的市场状况导致的,这可能会降低与我们的投资相关的信用风险。这种价值下降对我们的财务状况、经营结果和流动性的影响将在下文的“提前还款利率敞口”一节中讨论。
我们资产价值的变化可能会影响我们借入和获得资本的能力。此外,如果我们接受短期融资的资产价值下降,可能会导致我们为保证金或偿还债务提供资金,并影响我们在相关融资到期时为此类资产进行再融资的能力,从而对我们的此类投资回报率产生不利影响。
我们的担保融资协议受到追加保证金通知的约束。此外,吾等可能不时成为衍生工具协议或融资安排的一方,而该等协议或安排须根据该等工具的价值催缴保证金或强制偿还。我们寻求维持充足的现金储备和其他可用流动资金来源,以满足因合理可能(我们认为)利率变化而导致的价值下降而导致的任何追加保证金通知或所需偿还,但不能保证我们的现金储备将是足够的。
此外,利率的变化可能会影响我们行使看涨期权、实现或最大化潜在利润的能力。我们认购权的相当大一部分住宅按揭贷款采用固定利率,在市场利率上升期间可能会出现价值下降。此外,利率上升可能会导致这些贷款的提前还款利率下降,这将推迟我们行使赎回权的能力。这些影响至少可以通过与赎回权相关的非机构RMBS价值的潜在下降和信贷利差的潜在下降来部分抵消,后者可以更低的成本获得,这可能在一定程度上抵消市场利率上升对固定利率贷款价值的影响。相反,利率下降可能会通过增加基础贷款的价值来增加我们看涨期权的价值。
我们认为,我们的消费贷款投资通常对利率的敏感性有限,因为我们的投资组合大多由信用受损的借款人组成,他们支付的是固定利率,我们认为他们相对不太可能根据利率的变化改变他们的提前还款模式。
利率对许多因素高度敏感,包括财政和货币政策、国内和国际经济和政治考虑,以及其他我们无法控制的因素。
我们担保融资协议的利率,以及我们证券化中的可调利率抵押贷款,通常是以SOFR为基础的,受国家、国际和其他监管机构的改革指导。最近从伦敦银行同业拆借利率向SOFR的过渡涉及运营风险,包括但不限于对基于SOFR的资产和负债的理解和建模经验减少,这反过来又增加了投资、对冲和风险管理的难度。
下表提供了基于收益率曲线平行移动(假设抵押贷款基础不变)的账面价值的比较估计变化,包括贴现率潜在相关变化导致的账面价值变化。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 账面价值估计变动(单位:百万)(A) |
利率变动(BPS) | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
+50bps | | +116.9 | | +403.4 |
+25bps | | +60.0 | | +203.3 |
-25bps | | -60.0 | | -203.3 |
-50bps | | -125.0 | | -411.5 |
(A)所示金额为税前金额。
抵押贷款基差风险
抵押贷款基准衡量的是当前息票抵押贷款支持证券的收益率与包括国债和掉期在内的基准利率之间的利差。抵押贷款基差水平是由抵押贷款支持工具相对于其他利率敏感型资产的供求推动的。抵押贷款基础的变化对提前还款利率产生了影响,这是由我们投资组合背后的借款人的再融资能力推动的。较低的按揭基准将意味着较低的按揭利率,这将加快提前还款速度,因为较高的再融资活动,从而降低了我们的抵押贷款组合的公允价值。抵押贷款基础还与公司信贷等其他利差产品相关,在过去10年的危机中,它处于前所未有的代际范围。下表提供了基于抵押贷款基础变化的账面价值的比较估计变化。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 账面价值估计变动(单位:百万)(A) |
按揭基准变动(BPS) | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
+20bps | | -53.8 | | +0.9 |
+10bps | | -26.8 | | +0.6 |
-10bps | | +26.8 | | -0.6 |
-20bps | | +53.0 | | -1.8 |
(A)上面显示的金额是税前金额。
提前还款率风险敞口
预付率显著影响MSR和MSR融资应收账款、超额MSR、MSR的基本费用组成部分(作为我们的服务机构预付投资的一部分)、非机构RMBS和贷款(包括消费贷款)的价值。提前还款率是衡量借款人偿还贷款的UPB的速度,或者以其他方式将贷款带入流动、修改、清算或注销的速度。我们为获得某些投资而支付的价格将基于我们对相关贷款池的现金流的预测等。我们对提前还款率的预期是这些现金流预测的重要假设。如果MSR和MSR融资应收账款、超额MSR或MSR的基本费用部分的公允价值减少,我们将被要求记录非现金费用,这将对我们的财务业绩产生负面影响。此外,预付率的大幅提高可能会大幅减少我们从MSR和MSR融资应收账款中获得的最终现金流、多余的MSR或我们获得MSR基本费用部分的权利,而我们最终获得的可能比我们为此类资产支付的要少得多。相反,我们的贷款或RMBS预付率的大幅下降可能会推迟我们预期的现金流,并降低这些投资的收益。
我们寻求通过我们的投资结构来减少提前还款的风险敞口。例如,在我们的MSR和超额MSR投资中,如果适用的服务商或子服务商发起新的贷款,其收益用于偿还MSR或MSR基础上的贷款,我们寻求达成“重新捕获协议”,根据该协议,我们的MSR或超额MSR被保留。
我们投资组合中的超额MSR。我们寻求签订这样的收回协议,以便在自愿预付率上升的情况下保护我们的回报。
信用风险
我们的资产面临不同程度的信用风险。信用风险是指我们的MSR、MSR融资应收账款、超额MSR、服务商预付投资、证券和贷款所涉及的每个借款人在预定到期日支付所需利息和本金的能力。如果拖欠增加,那么我们需要支付的服务商预付款的金额也会增加,我们的融资成本也会增加。我们亦可投资于代表“首次亏损”的贷款及非机构RMBS;换言之,虽然我们相信他们主要受惠于超过账面价值的相关抵押品价值,但他们并不能从信贷支持中获益。我们预计在我们的代理RMBS中不会遇到信用风险,我们确实预计与非代理RMBS、住宅抵押贷款和消费贷款相关的信用风险。
我们寻求通过审慎的资产选择、积极监测我们的资产组合和所持资产的基本信用质量,并在适当和可行的情况下重新定位我们的投资,以提高其信用质量,从而降低信用风险。我们在收购前的尽职调查和监控业绩的流程包括评估信用和风险评级、本金从属关系、提前还款额、拖欠率和违约率以及抵押品的陈年。
对于我们的MSR、MSR融资应收账款和机构抵押品上的超额MSR以及我们的机构RMBS,拖欠率和违约率与预付率具有类似的影响。我们对非机构投资组合的超额MSR不会直接受到拖欠率的影响,因为服务商继续预付本金和利息,直到适用贷款发生违约,因此拖欠减少了预付款,从而对公允价值产生了积极影响,而增加的违约具有类似于增加预付款的效果。对于我们的非机构RMBS和贷款,较高的违约率可能会导致更大的本金损失。对于我们的看涨期权,更高的拖欠和违约可能会降低标的贷款的价值,从而减少或消除相关的潜在利润。
可能影响信贷风险对我们投资影响程度的市场因素包括:(I)失业和整体经济,影响借款人偿还贷款的能力;(Ii)房价,影响住宅按揭贷款相关抵押品的价值;(Iii)信贷可获得性,影响借款人的再融资能力;以及(Iv)其他因素,所有这些都是我们无法控制的。
流动性风险
构成我们资产组合的资产通常不公开交易。这些资产中的一部分可能会受到转售的法律和其他限制,或者流动性低于公开交易的证券。我们资产的非流动性可能会使我们在需要或希望出售这类资产时难以出售,包括因应经济和其他条件的变化。
特定投资敏感度分析
MSR和MSR融资应收款
下表概述我们于截至2023年9月30日所拥有的代理MSR权益的估计公平值变动,当中考虑到贴现率、提前还款率及拖欠率的若干平行变动(以千美元计):
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于2023年9月30日的公允价值 | | $ | 5,393,329 | | | | | | | |
折扣率变动百分比 | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 5,457,452 | | | $ | 5,427,756 | | | $ | 5,325,056 | | | $ | 5,223,856 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 64,123 | | | $ | 34,427 | | | $ | (68,273) | | | $ | (169,473) | |
百分比 | | 1.2 | % | | 0.6 | % | | (1.3) | % | | (3.1) | % |
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预付款率变动百分比 | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 5,434,669 | | | $ | 5,413,228 | | | $ | 5,359,122 | | | $ | 5,324,904 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 41,340 | | | $ | 19,899 | | | $ | (34,207) | | | $ | (68,425) | |
百分比 | | 0.8 | % | | 0.4 | % | | (0.6) | % | | (1.3) | % |
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拖欠率变化,单位为% | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 5,413,077 | | | $ | 5,402,298 | | | $ | 5,368,877 | | | $ | 5,343,176 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 19,748 | | | $ | 8,969 | | | $ | (24,452) | | | $ | (50,153) | |
百分比 | | 0.4 | % | | 0.2 | % | | (0.5) | % | | (0.9) | % |
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下表汇总了我们在非机构MSR中的权益(包括截至2023年9月30日拥有的MSR融资应收款)的公允价值估计变化,考虑到贴现率、预付率和违约率(以千美元为单位)的几个平行变化:
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于2023年9月30日的公允价值 | | $ | 704,873 | | | | | | | |
折扣率变动百分比 | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 778,897 | | | $ | 740,230 | | | $ | 672,595 | | | $ | 642,937 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 74,024 | | | $ | 35,357 | | | $ | (32,278) | | | $ | (61,936) | |
百分比 | | 10.5 | % | | 5.0 | % | | (4.6) | % | | (8.8) | % |
| | | | | | | | |
预付款率变动百分比 | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 745,908 | | | $ | 724,891 | | | $ | 685,894 | | | $ | 667,896 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 41,035 | | | $ | 20,018 | | | $ | (18,979) | | | $ | (36,977) | |
百分比 | | 5.8 | % | | 2.8 | % | | (2.7) | % | | (5.2) | % |
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拖欠率变化,单位为% | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 741,176 | | | $ | 723,918 | | | $ | 684,383 | | | $ | 662,530 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 36,303 | | | $ | 19,045 | | | $ | (20,490) | | | $ | (42,343) | |
百分比 | | 5.2 | % | | 2.7 | % | | (2.9) | % | | (6.0) | % |
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下表汇总了我们在截至2023年9月30日拥有的Ginnie Mae MSR中权益的公允价值估计变化,考虑到贴现率、预付率和违约率(以千美元为单位)的几个平行变化:
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于2023年9月30日的公允价值 | | $ | 2,596,666 | | | | | | | |
折扣率变动百分比 | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 2,766,795 | | | $ | 2,682,743 | | | $ | 2,509,064 | | | $ | 2,420,359 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 170,129 | | | $ | 86,077 | | | $ | (87,602) | | | $ | (176,307) | |
百分比 | | 6.6 | % | | 3.3 | % | | (3.4) | % | | (6.8) | % |
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预付款率变动百分比 | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 2,711,990 | | | $ | 2,652,927 | | | $ | 2,545,877 | | | $ | 2,496,008 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 115,324 | | | $ | 56,261 | | | $ | (50,789) | | | $ | (100,658) | |
百分比 | | 4.4 | % | | 2.2 | % | | (2.0) | % | | (3.9) | % |
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拖欠率变化,单位为% | | -20% | | -10% | | 10% | | 20% |
估计公允价值 | | $ | 2,749,237 | | | $ | 2,680,406 | | | $ | 2,501,191 | | | $ | 2,395,577 | |
估计公允价值变动: | | | | | | | | |
金额 | | $ | 152,571 | | | $ | 83,740 | | | $ | (95,475) | | | $ | (201,089) | |
百分比 | | 5.9 | % | | 3.2 | % | | (3.7) | % | | (7.7) | % |
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前面的每个敏感性分析都是假设的,仅供说明之用。在提出的敏感性分析中存在某些固有的局限性。特别是,结果是通过强调一个特定的经济假设而不依赖于任何其他假设的变化来计算的;在实践中,一个因素的变化可能导致另一个因素的变化,这可能抵消或放大敏感性。此外,基于假设变动10%的公允价值变动一般不能外推,因为假设变动与公允价值变动之间的关系可能不是线性的。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下,评估了截至本报告所述期间结束时公司的披露控制和程序(该术语在《交易所法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。本公司的披露控制和程序旨在提供合理的保证,确保信息得到准确和及时的记录、处理、汇总和报告。基于这样的评估,公司首席执行官和首席财务官得出结论,截至该期间结束时,公司的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在本报告所涉及的会计季度内,本公司财务报告内部控制(该术语的定义见《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条)没有发生任何对本公司财务报告内部控制产生重大影响或可能对其产生重大影响的变化。
第二部分:其他信息
项目1.法律程序
我们正在或可能会不时卷入日常业务过程中出现的各种纠纷、诉讼、监管查询和调查事项。鉴于这类诉讼固有的不可预测性,未来的不利结果可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
有关与Sculptor收购相关的某些法律程序的信息,请参阅我们的合并财务报表附注25。
Rithm Capital不时受到政府实体的调查。Rithm Capital目前认为,这些调查中的任何一项都不会对Rithm Capital的业务造成实质性的不利影响。
项目1A.风险因素
根据第一部分第1A项披露的风险因素。本公司截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中的“风险因素”应与本Form 10-Q季度报告中包含的截至2023年9月30日的季度报告中包含的信息一起考虑,并且不应局限于本文或其中提及的内容。与Sculptor收购有关的以下风险和不确定因素补充了第一部分第1A项下发现的风险因素。本公司截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中的“风险因素”。
与Sculptor收购相关的风险
对Sculptor的收购是有条件的,其中一些或全部可能得不到满足,或者及时完成(如果有的话)。如果未能完成对Sculptor的收购,可能会对我们产生实质性的不利影响。
2023年7月23日,我们签订了收购Sculptor的合并协议(并分别于2023年10月12日和2023年10月26日签订了第一修正案和第二修正案)。我们不能向您保证,对Sculptor的收购将按照本文所述的条款或时间框架完成(如果有的话)。
Sculptor收购事项的完成受制于若干惯常条件,包括(I)Sculptor收购事项获得Sculptor股东必需的投票批准(“公司股东批准”);(Ii)Sculptor收购事项并无对Sculptor产生重大不利影响(定义见合并协议);(Iii)各方陈述及保证(受制于惯常的重大限定条件)是否准确;及(Iv)各方是否在所有重大方面遵守合并协议所载的契诺及协议。
不能保证完成Sculptor收购的条件将得到满足或放弃,也不能保证其他事件不会干预、推迟或导致未能完成Sculptor收购。其中某些条件不在我们的控制范围内,我们无法预测这些条件何时或是否会得到满足。根据合并协议的条款,任何一方都可以终止对Sculptor的收购(I)如果关闭没有在2024年7月23日或之前发生;(Ii)如果法院或其他政府实体已发布禁止关闭的最终且不可上诉的命令;(Iii)如果Sculptor未能获得公司股东的批准;或(Iv)另一方重大未纠正的违约行为,将导致无法满足关闭的条件。
此外,政府监管机构可能会就其批准或同意Sculptor收购施加条件、条款、义务或限制,而该等条件、条款、义务或限制可能会延迟Sculptor收购的完成、要求吾等采取重大改变我们现有业务或拟议合并业务的行动,包括资产剥离或类似交易,或在Sculptor收购完成后对合并后的公司施加额外的重大成本或重大限制其收入。监管机构可能会施加这些条件、条款、义务或限制,如果施加,这些条件、条款、义务或限制可能会推迟或阻止完成对Sculptor的收购,并可能对我们现有的业务或拟议的合并业务产生重大不利影响。
如果没有完成对Sculptor的收购,我们正在进行的业务可能会受到实质性的不利影响,并且在没有意识到完成对Sculptor收购的任何好处的情况下,我们将面临许多风险,包括:
•我们普通股的市场价格可能会下跌;
•我们管理层在收购Sculptor相关事宜上投入的时间和资源本来可以用来寻找其他有益的机会;
•我们可能会遇到来自金融市场或我们的客户、员工、供应商和监管机构的负面反应;以及
•我们将被要求支付与Sculptor收购相关的费用,如法律、会计和财务咨询费用,无论Sculptor收购是否完成。
任何这些风险的实现都可能对我们正在进行的业务产生实质性的不利影响。同样,延迟完成对Sculptor的收购可能会导致额外的交易成本、收入损失或与Sculptor收购完成的不确定性相关的其他负面影响。
在Sculptor收购后,我们可能无法成功整合业务,实现Sculptor收购的预期好处。
Sculptor收购的成功在一定程度上将取决于我们能否成功地将Sculptor(目前作为一家独立的上市公司运营)与我们的业务整合,并从合并中实现预期的好处,包括协同效应、成本节约、创新和运营效率。如果我们不能在预期的时间框架内实现这些目标,或者根本不能实现这些目标,预期的惠益可能不会完全实现,或者根本不会实现,或者可能需要比预期更长的时间才能实现,我们共同财产的价值可能会受到损害。雕塑家的业务面临与我们的业务相同的某些风险,以及与资产管理业务相关的额外风险,包括与基金业绩有关的竞争压力、吸引和留住基金投资者的能力、对资产管理公司的额外监管以及与基金管理相关的其他风险。如果完成对Sculptor的收购,我们在这类业务中涉及的风险敞口将会增加。
收购Sculptor和将Sculptor整合到我们的业务中可能会带来实质性的挑战,包括但不限于:
•由于将时间和资源投入到Sculptor收购上,管理层的注意力从我们正在进行的业务上转移;
•处理商业背景、企业文化和管理理念可能存在的差异;
•保持员工士气,吸引、激励和留住管理人员和其他关键员工;
•关于Sculptor收购的预期潜在的错误假设的可能性;
•保留现有的业务关系,包括Sculptor现有的基金投资者,并吸引新的业务关系;
•整合公司和行政基础设施,消除重复业务;
•整合信息技术、通信和其他系统方面的意外问题和费用;
•联邦或州法律或法规的意外变化;以及
•与雕塑者相关的不可预见的责任、费用或延误 收购。
其中许多因素将是我们无法控制的,其中任何一个因素都可能导致延误、成本增加、无法实现预期效益、预期收入减少以及管理层的时间和精力被转移,这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生重大影响。
股东或其他诉讼可能导致支付损害赔偿和/或可能对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响。
诸如收购Sculptor这样的交易往往会引起股东或其他第三方的证券集体诉讼、衍生诉讼和其他法律程序。例如,已向特拉华州衡平法院提起诉讼,要求(其中包括)禁止与Rithm Capital的交易,直至财团获准从其停顿状态起不受任何限制地竞购Sculptor为止,并要求法院命令(I)降低与Sculptor收购相关的终止费,(Ii)禁止Rithm Capital在股东对交易的投票中投票,及(Iii)宣布如果交易继续进行,则应在与Rithm Capital的合并协议中重新加入合并协议中定义的多数独立投票权条件。这起诉讼正在标题下进行在Re Sculptor Capital Management,Inc.股东诉讼,康索尔。C.A.第2023-0921-SG号即使这样的法律程序没有法律依据,任何与Sculptor收购有关的诉讼或索赔的辩护或和解可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响。此外,此类诉讼或任何诉讼或索赔的和解可能代价高昂,并可能转移管理层的时间和注意力,使其不再专注于企业的运营。如果原告成功获得禁止完成雕塑家收购的禁令,则
禁令可能会推迟或阻止Sculptor收购的完成,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生不利影响。最后,即使这类诉讼在获得和禁制令方面不成功,也可以在完成对雕塑家的收购后提起额外的诉讼。
在我们的尽职调查过程中,我们可能没有发现Sculptor的未披露债务。
在执行合并协议前对Sculptor进行的尽职审查过程中,吾等可能没有发现或无法量化Sculptor及其子公司的未披露债务或其他问题,且吾等无权就任何该等负债向Sculptor作出赔偿。此类未披露的债务或其他问题的例子可能包括但不限于未缴税款、未决或威胁的诉讼或监管事项。在完成对Sculptor的收购后,任何此类未披露的负债都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。
由于与Sculptor收购相关的不确定性,我们和Sculptor的业务关系可能会受到干扰,这可能会对公司以及合并后公司的业务和运营产生不利影响。
与我们和/或Sculptor开展业务的各方可能会遇到与拟议收购相关的不确定性,包括在完成Sculptor收购后与我们、Sculptor或合并后的公司目前或未来的业务关系。我们和Sculptor的关系可能会受到破坏,因为客户、当前和潜在的基金投资者、供应商以及与我们和/或Sculptor有业务关系的其他人可能会推迟或推迟某些业务决定,或者可能决定终止、更改或重新谈判他们与我们或Sculptor的关系(视情况而定)。
此类风险可能会对我们或合并后公司在完成对Sculptor的收购后的运营结果、现金流和财务状况产生不利影响,包括对我们实现交易预期协同效应和其他好处的能力产生不利影响。任何中断的风险和不利影响都可能因交易延迟完成或未能完成而加剧。
与收购Sculptor相关的不确定性可能会导致管理人员和其他关键员工的流失,我们可能难以吸引和激励管理人员和其他关键员工,这可能会对我们未来的业务和运营产生不利影响。
我们和Sculptor依靠我们的管理人员和其他关键员工的经验和行业知识来执行我们的商业计划。完成对Sculptor的收购后,我们的成功将部分取决于我们吸引、激励和留住我们公司和Sculptor的关键管理人员和其他关键员工的能力。在完成对Sculptor的收购之前,合并后公司的现有和潜在员工可能会在完成对Sculptor的收购后,对他们在我们公司中的角色感到不确定,这可能会对我们吸引、激励或留住管理人员和其他关键员工的能力产生不利影响。此外,尽管我们已同意为某些Sculptor员工建立留任计划和长期激励计划,但不能保证此类计划将成功留住这些员工,包括关键员工。不能保证在完成对Sculptor的收购后,我们将能够同样程度地吸引、激励或留住管理人员和其他关键员工。
在特定情况下,Sculptor可以终止合并协议以接受替代提议。
在某些情况下,雕塑家可以终止合并协议,除其他原因外,还可以签订一项协议,规定更好的提议。在这种情况下,Sculptor有义务向我们支付相当于$22,426,831.这样的终止将使我们和我们的股东无法从Sculptor收购中获得任何好处,并可能对我们的股价产生实质性的负面影响。
我们将产生与收购Sculptor相关的大量交易费用和成本。
我们预计与收购Sculptor相关的非经常性费用数额巨大。在我们的业务与Sculptor业务整合的过程中,可能会产生额外的意外成本。由于其性质,可能产生的许多费用很难估计。我们不能肯定,消除重复成本或实现与两项业务整合相关的其他效率,将在短期内抵消交易和整合成本,或者根本不会。此外,与收购Sculptor有关的费用预计将很大,尽管目前尚不确定此类费用的总额和时间。
我们利用Sculptor的税务属性的能力将受到极大限制。
尽管Sculptor目前拥有重要的税务属性,包括重大的净营业亏损,但我们在Sculptor收购完成后对这些属性的使用将受到重大限制,因为收购Sculptor将导致Sculptor根据守则第382条的规定进行“所有权变更”。具体地说,该准则限制了经历“所有权变更”的公司利用其净营业亏损和净资本亏损结转以及某些内在亏损来抵消所有权变更后数年的应税收入的能力。第382条对此类属性的使用施加了年度限制,对于Sculptor的属性,这将允许我们每年仅使用Sculptor的一小部分税收属性。
由于第382条的限制或可能的其他限制或情况变化,我们使用Sculptor的税务属性将大大延迟,我们可能无法使用所有这些属性,从而限制这些属性的现金税收优惠。
第二项股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券
没有。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
项目6.展品
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展品编号 | | 展品说明 |
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2.1 | | Rithm Capital Corp.、Sculptor Capital Management,Inc.、Sculptor Capital LP、Sculptor Capital Advisors LP、Sculptor Capital Advisors II LP、Calder Sub,Inc.、Calder Sub I,LP、Calder Sub II,LP和Calder Sub III,LP之间的合并协议和计划,日期为2023年7月23日(通过参考本公司2023年7月24日提交的8-K表格的附件2.1合并) |
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2.2 | | 对协议和合并计划的第1号修正案,日期为2023年10月12日,由Rithm Capital Corp.,Calder Sub,Inc.,Calder Sub,Inc.,LP,Calder Sub II,LP,Calder Sub III,LP,Sculptor Capital Management,Inc.,Sculptor Capital LP,Sculptor Capital Advisors LP和Sculptor Capital Advisors II LP(通过参考2023年10月12日提交的公司当前报告8-K表的附件2.1合并而成) |
| | |
2.3 | | 对协议和合并计划的第2号修正案,日期为2023年10月26日,由Rithm Capital Corp.,Calder Sub,Inc.,Calder Sub,Inc.,LP,Calder Sub II,LP,Calder Sub III,LP,Sculptor Capital Management,Inc.,Sculptor Capital LP,Sculptor Capital Advisors LP和Sculptor Capital Advisors II LP(通过参考2023年10月27日提交的公司当前报告8-K表的附件2.1合并而成) |
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10.1† | | 交易支持协议,日期为2023年10月26日,由Rithm Capital Corp.、Daniel S.Och、Harold Kelly,Jr.、理查德·里昂、詹姆斯·奥康纳、佐尔坦·瓦尔加和其中提到的其他股东签署(通过参考2023年10月27日提交的公司当前8-K报表的附件10.1并入) |
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31.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席执行官证书 |
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31.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席财务官证书 |
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32.1** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明 |
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32.2** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明 |
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99.1 | | Rithm Capital Corp.和James Levin之间的投票协议,日期为2023年7月23日(通过引用附件99.2并入公司2023年7月24日提交的当前8-K表格报告中) |
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99.2 | | Rithm Capital Corp.和Wayne Cohen之间的投票协议,日期为2023年7月23日(通过引用本公司2023年7月24日提交的8-K表格当前报告的附件99.3并入) |
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99.3 | | Rithm Capital Corp.和Brett Klein之间的投票协议,日期为2023年7月23日(通过引用本公司2023年7月24日提交的8-K表格当前报告的附件99.4并入) |
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99.4 | | Rithm Capital Corp.和Peter Wallach之间的投票协议,日期为2023年7月23日(通过引用公司2023年7月24日提交的当前8-K表格报告的附件99.5并入) |
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101 | | 以下财务信息来自公司截至2023年9月30日的季度报告Form 10-Q,格式为iXBRL(内联可扩展商业报告语言):(I)合并资产负债表;(Ii)合并综合业务报表;(Iii)合并股东权益变动表;(Iv)合并现金流量表;(V)合并财务报表附注 |
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104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件10中) |
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+ | 指管理合同或补偿计划或安排 |
† | 这个展品的部分被省略了。 |
* | 随函存档的证物。 |
** | 随函提供的证物。 |
# | 根据保密要求,本展品的部分内容已被遗漏。 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式安排由正式授权的下列签署人代表其签署本报告:
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| Rithm Capital Corp. |
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| 发信人: | /s/迈克尔·尼伦伯格 |
| | 迈克尔·尼伦伯格 |
| | 首席执行官兼总裁 |
| | (首席行政主任) |
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| | 2023年11月1日 |
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| 发信人: | 小尼古拉·桑托罗 |
| | 小尼古拉·桑托罗 |
| | 首席财务官兼财务主管 |
| | (首席财务官) |
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| | 2023年11月1日 |
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