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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
表单 10-Q
（Mark One）  
☑ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间2023年9月30日
或者
☐ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                     到                     
委员会档案编号 1-9172
NACCO INDUSTRIES, INC.
 （注册人的确切姓名如其章程所示） 
特拉华 34-1505819
（公司或组织的州或其他司法管辖区） （美国国税局雇主识别号）
   
5875 兰德布鲁克大道
220 套房
克利夫兰，俄亥俄 44124-4069
（主要行政办公室地址） （邮政编码）
(440)229-5151
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券
每个班级的标题
交易符号
注册的每个交易所的名称
A 类普通股，每股面值 1 美元NC纽约证券交易所
B类普通股未在任何交易所或市场系统上公开上市交易；但是，B类普通股可按股换股转换为A类普通股。
用勾号指明注册人是否：(1) 在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类报告的较短期限）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否符合此类申报要求。
是的þ没有 o

用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。
是的þ没有 o

用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义
大型加速过滤器 ☐ 加速文件管理器☑ 非加速过滤器 ☐ 规模较小的申报公司 ☑新兴成长型公司 ☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是的 ☐ 没有 þ
截至2023年10月27日已发行的A类普通股数量： 5,939,643
截至2023年10月27日已发行的B类普通股数量： 1,565,819


NACCO INDUSTRIES, INC.
目录
   页码
第一部分
财务信息
 
    
 
第 1 项
财务报表
 
    
  
未经审计的简明合并资产负债表
2
    
  
未经审计的简明合并运营报表
3
    
未经审计的综合收益简明合并报表
4
  
未经审计的简明合并现金流量表
5
    
  
未经审计的简明合并权益变动表
6
    
  
未经审计的简明合并财务报表附注
7
    
 
第 2 项
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
17
    
 
第 3 项
关于市场风险的定量和定性披露
36
    
 
第 4 项
控制和程序
36
    
第二部分。
其他信息
 
    
 
第 1 项
法律诉讼
37
    
 
第 1A 项
风险因素
37
    
 
第 2 项
未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
38
    
 
第 3 项
优先证券违约
38
    
 
第 4 项
矿山安全披露
38
    
 
第 5 项
其他信息
38
    
 
第 6 项
展品
39
    
展品索引
 
39
 
签名
 
40
    

1
目录

第一部分
财务信息
第 1 项。财务报表

NACCO INDUSTRIES, INC和子公司
未经审计的简明合并资产负债表
 9 月 30 日
2023		 12 月 31 日
2022
 （以千计，共享数据除外）
资产 
现金和现金等价物$128,167  $110,748 
贸易应收账款29,738  37,940 
关联公司应收账款5,005  6,638 
库存69,216  71,488 
持有待售资产3,936  285 
联邦所得税应收账款5,864 15,687 
预付保险3,907 1,999 
其他流动资产12,314  15,622 
流动资产总额258,147  260,407 
不动产、厂房和设备，净额236,836  217,952 
无形资产，净值25,759  28,055 
对未合并子公司的投资11,461  14,927 
经营租赁使用权资产7,422 6,419 
其他非流动资产41,278  40,312 
总资产$580,903  $568,072 
负债和权益 
应付账款$24,589  $11,952 
应付给关联公司的账款1,268  1,362 
长期债务的当前到期日3,579  3,649 
资产报废债务8,102  1,746 
应计工资单13,451  18,105 
递延收入1,299 833 
其他流动负债8,582  6,623 
流动负债总额60,870  44,270 
长期债务18,955  16,019 
经营租赁负债8,201 7,528 
资产报废债务41,556  44,256 
养老金和其他退休后义务4,049  5,082 
递延所得税4,206 6,122 
对不确定税收状况的责任8,552  9,329 
其他长期负债6,069  8,500 
负债总额152,458  141,106 
股东权益 
普通股： 
A 类，面值 $1每股， 5,939,643已发行股份（2022年12月31日）- 5,782,944已发行股份）
5,940  5,783 
B 类，面值 $1每股，可转换为 A 类 一-以一个为基础， 1,565,819已发行股份（2022年12月31日）- 1,566,129已发行股份）
1,566  1,566 
超过面值的资本25,415  23,706 
留存收益404,478  404,924 
累计其他综合亏损(8,954) (9,013)
股东权益总额428,445  426,966 
负债和权益总额$580,903  $568,072 

参见未经审计的简明合并财务报表附注。
2
目录

NACCO INDUSTRIES, INC和子公司
未经审计的简明合并运营报表

 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日9 月 30 日
2023 20222023 2022
 （以千计，每股数据除外）
收入$46,546  $61,793 $158,037 $178,185 
销售成本48,720  43,965 150,447 128,867 
毛利（亏损）(2,174) 17,828 7,590 49,318 
未合并业务的收益12,754  14,588 37,662 43,802 
合同终止和解 — — — 14,000 
运营费用
销售、一般和管理费用16,118  17,790 45,740 48,415 
无形资产的摊销642 867 2,296 2,772 
出售资产的亏损（收益）
87 2 (81)(2,451)
资产减值费用— 3,939 — 3,939 
16,847 22,598 47,955 52,675 
经营（亏损）利润 (6,267) 9,818 (2,703)54,445 
其他（收入）支出  
利息支出632  486 1,749 1,495 
利息收入(1,679)(352)(4,548)(692)
封闭式矿山债务394  398 1,236 1,155 
股权证券的亏损（收益）551 316 (498)1,676 
权益法被投资者的收益— (2,156)— (2,156)
其他合同终止协议— — — (16,882)
其他，净额(315)(354)(2,417)(1,648)
 (417) (1,662)(4,478)(17,052)
所得税（福利）准备金前（亏损）收入(5,850) 11,480 1,775 71,497 
所得税（福利）准备金 (2,018) 866 (2,605)11,121 
净（亏损）收入 $(3,832) $10,614 $4,380 $60,376 
   
每股收益：
每股基本（亏损）收益$(0.51)$1.45 $0.59 $8.27 
摊薄（亏损）每股收益$(0.51)$1.45 $0.58 $8.24 
   
基本加权平均已发行股份7,517  7,337 7,480 7,302 
摊薄后的加权平均已发行股数7,517  7,337 7,515 7,329 

参见未经审计的简明合并财务报表附注。
3
目录

NACCO INDUSTRIES, INC和子公司
未经审计的简明综合收益表

 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日9 月 30 日
 2023 20222023 2022
 （以千计）
净（亏损）收入 $(3,832)$10,614 $4,380 $60,376 
将养老金和退休后调整重新归类为收入，扣除美元6和 $18在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，税收优惠分别为美元38和 $105分别在截至2022年9月30日的三个月和九个月中享受税收优惠。
20 118 59 354 
其他综合收益总额 20 118 59 354 
综合（亏损）收入 $(3,812) $10,732 $4,439 $60,730 

参见未经审计的简明合并财务报表附注。


4
目录


NACCO INDUSTRIES, INC和子公司
未经审计的简明合并现金流量表
 九个月已结束
 9 月 30 日
 2023 2022
 （以千计）
经营活动   
经营活动提供的净现金 $63,020  $54,929 
投资活动   
不动产、厂房和设备支出以及收购矿业权益 (37,894) (42,004)
出售不动产、厂房和设备的收益323 2,824 
出售私募公司股权单位的收益1,153 — 
其他(1,137)(58)
用于投资活动的净现金 (37,555) (39,238)
    
筹资活动   
长期债务的增加790  1,664 
减少长期债务(3,186) (2,118)
循环信贷协议的净削减—  (4,000)
支付的现金分红(4,826) (4,488)
购买库存股(824)— 
用于融资活动的净现金 (8,046) (8,942)
现金和现金等价物   
该期间的增长总额17,419  6,749 
期初余额110,748  86,005 
期末余额$128,167  $92,754 
参见未经审计的简明合并财务报表附注。
5
目录

NACCO INDUSTRIES, INC和子公司
未经审计的简明合并权益变动报表
 A 类普通股B 类普通股超过面值的资本留存收益累计其他综合收益（亏损）股东权益总额
（以千计，每股数据除外）
余额，2022 年 1 月 1 日$5,616 $1,567 $16,331 $336,778 $(8,176)$352,116 
基于股票的薪酬145 — 978 — — 1,123 
将B类股票转换为A类股票1 (1)— — — — 
净收入— — — 12,582 — 12,582 
A类和B类普通股的现金分红：美元0.1975每股
— — — (1,445)— (1,445)
扣除税后净收入的重新分类调整— — — — 118 118 
余额，2022 年 3 月 31 日$5,762 $1,566 $17,309 $347,915 $(8,058)$364,494 
基于股票的薪酬
7 — 2,325 — — 2,332 
净收入
— — — 37,180 — 37,180 
A类和B类普通股的现金分红：美元0.2075每股
— — — (1,521)— (1,521)
扣除税后净收入的重新分类调整
— — — — 118 118 
余额，2022 年 6 月 30 日$5,769 $1,566 $19,634 $383,574 $(7,940)$402,603 
基于股票的薪酬7 — 3,601 — — 3,608 
净收入— — — 10,614 — 10,614 
A类和B类普通股的现金分红：美元0.2075每股
— — — (1,522)— (1,522)
扣除税后净收入的重新分类调整— — — — 118 118 
余额，2022 年 9 月 30 日$5,776 $1,566 $23,235 $392,666 $(7,822)$415,421 
余额，2023 年 1 月 1 日$5,783 $1,566 $23,706 $404,924 $(9,013)$426,966 
基于股票的薪酬161 — 403 — — 564 
净收入— — — 5,692 — 5,692 
A类和B类普通股的现金分红：美元0.2075每股
— — — (1,557)— (1,557)
扣除税后净收入的重新分类调整— — — — 21 21 
余额，2023 年 3 月 31 日$5,944 $1,566 $24,109 $409,059 $(8,992)$431,686 
基于股票的薪酬
10 — 797 — — 807 
净收入
— — — 2,520 — 2,520 
A类和B类普通股的现金分红：美元0.2175每股
— — — (1,633)— (1,633)
扣除税后净收入的重新分类调整
— — — — 18 18 
余额，2023 年 6 月 30 日$5,954 $1,566 $24,906 $409,946 $(8,974)$433,398 
基于股票的薪酬10 — 1,309 — — 1,319 
购买库存股(24)— (800)— — (824)
净亏损— — — (3,832)— (3,832)
A类和B类普通股的现金分红：美元0.2175每股
— — — (1,636)— (1,636)
扣除税后净收入的重新分类调整— — — — 20 20 
余额，2023 年 9 月 30 日$5,940 $1,566 $25,415 $404,478 $(8,954)$428,445 

参见未经审计的简明合并财务报表附注。

6
目录

NACCO INDUSTRIES, INC和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
2023年9月30日
（除注明和每股金额外，均以千计）

注释 1—业务性质和列报依据

随附的未经审计的简明合并财务报表包括NACCO Industries, Inc.的账目。®（“NACCO”）及其全资子公司（统称 “公司”）。NACCO通过其强大的NACCO自然资源业务组合提供骨料、矿物、可靠的燃料和环境解决方案，使自然资源变为现实。该公司在以下条件下运营 三业务领域：煤炭开采、北美矿业®（“NamIning”）和矿产管理。煤炭开采部门为发电公司运营露天煤矿。对于骨料、活性炭、锂和其他工业矿物生产商而言，NaMining分部是值得信赖的采矿合作伙伴。包括Catapult Mineral Partners（“Catapult”）业务在内的矿产管理部门收购并促进矿业权益的发展。北美的缓解资源®（“缓解资源”）提供溪流和湿地缓解解决方案。

该公司还有不直接归属于应报告的细分市场的项目。公司间账户和交易在合并中被删除。

该公司的运营部门进一步描述如下：

煤炭开采板块
煤炭开采部门以北美煤炭有限责任公司（“NaCoal”）的名义运营，根据基于服务的商业模式与发电公司签订的长期合同，运营露天煤矿。煤炭是在北达科他州和密西西比州露天开采的。每个矿山都与客户的运营完全融为一体。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，煤炭开采板块的运营煤矿是：科托地产公司（“Coteau”）、Coyote Creek Mining Company, LLC（“Coyote Creek”）、福尔柯克矿业公司（“福尔柯克”）和密西西比褐煤矿业公司（“MLMC”）。

萨宾矿业公司（“萨宾”）在德克萨斯州经营萨宾矿。萨宾的所有产品都交付给了西南电力公司（“SWEPCO”）的亨利·皮尔基工厂（“皮尔基工厂”）。SWEPCO是一家美国电力公司（“AEP”）。由于皮尔基工厂提前退役，萨宾于2023年第一季度停止交付，最后的填海工作于2023年4月1日开始。矿山开垦的资金由SWEPCO负责，Sabine因提供矿山开垦服务而获得补偿。在2023年第三季度，萨宾和SWEPCO达成了一项协议，根据该协议，萨宾将在2026年9月30日之前提供矿山开垦服务。2026年10月1日，SWEPCO将通过收购萨宾的所有股本来接管并完成剩余的矿山开垦服务。

福尔柯克是煤溪站发电厂的褐煤的唯一供应商。北达科他州环境质量部批准了福尔柯克客户的计划，即使用备用处置班轮在煤溪站发电厂储存煤灰。2023年第一季度，美国环境保护署提议拒绝该申请。如果被拒绝，可能需要安装新的班轮或新的废物管理装置，这可能会导致煤溪站暂时暂停运营。为了最大限度地减少对运营的影响，Coal Creek Station正在推进计划，干燥工厂产生的煤炭燃烧残留物，从而减少使用相关衬砌区域的需求。有关更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第19页上的《政府法规更新》。

MLMC 是密西西比州阿克曼市红山发电厂的褐煤独家供应商。乔克托发电有限合伙企业（“CGLP”）从南方公司的一家子公司那里租赁了红山发电厂。CGLP向南方公司子公司支付所需款项的能力取决于红山发电厂的运营业绩。2022年，南方公司透露，它已向CGLP发出通知，要求终止相关的运营和维护协议。2023年7月14日，南方公司的子公司同意继续运营CGLP的电厂，直到相关的供电协议于2032年结束，但须遵守某些条款和条件。此次重组对公司的财务报表没有重大影响。

在Coteau、Coyote Creek和Falkirk，每交付一吨煤炭或供暖装置（mmBtu），公司将获得管理费。每份合约都规定了费用随时间推移而变化的指数和机制，通常与衡量美国通货膨胀的广泛指标一致。客户有责任为所有矿山运营成本提供资金，包括最后一座矿山
7
目录

开采，并直接或间接提供建造和运营矿山所需的所有资金。这种合约结构消除了现货煤炭市场价格波动的风险，同时以最少的资本投资提供收入和现金流。除Coyote Creek外，客户提供或支持的债务融资不归公司所有。有关Coyote Creek担保的进一步讨论，请参阅注释6。

Coteau、Coyote Creek、Falkirk和Sabine符合可变利息实体（“VIE”）的定义。在每种情况下，NACCO都不是VIE的主要受益人，因为它不行使财务控制权；因此，NACCO没有将这些业务的结果合并到其财务报表中。相反，这些合约被视为权益法投资。与这些VIE相关的所得税前收入在未经审计的简明合并运营报表中列报为未合并业务的收益，公司的投资在未经审计的简明合并资产负债表的未合并子公司投资栏中列报。符合VIE定义的矿山统称为 “合并子公司”。出于税收目的，未合并子公司包含在NACCO合并的美国纳税申报表中；因此，未经审计的简明合并运营报表中的所得税（福利）准备金项目包括与这些实体相关的所得税。有关未合并子公司的更多信息，请参阅附注6。

该公司在正常运营过程中同时在每个矿山进行开垦活动。根据所有合并子公司的合同，客户有义务为最终的矿山开垦活动提供资金。根据某些合同，合并子公司持有采矿许可证，因此负责最终的矿山开垦活动。如果合并子公司进行此类最终回收，则除了从客户那里获得费用补偿外，还会因提供这些服务而获得补偿。

MLMC合同是公司负责所有运营成本、资本要求和最终矿山开垦的唯一运营煤炭合同；因此，MLMC并入NACCO的财务报表。MLMC以合同商定的价格向其客户出售煤炭，该价格每月进行调整，主要基于反映美国总体通货膨胀率的既定指数水平的变化。MLMC的盈利能力受到客户对煤炭的需求以及决定销售价格和实际成本的指数变化的影响。由于柴油在用于确定煤炭销售价格的指数中占有很大比重，因此柴油价格的波动可能导致MLMC的收益大幅波动。在 2023 年的前九个月中，MLMC 在原矿区完成了采矿并搬到了新的矿区，这导致成本增加和收益减少。MLMC预计在剩余的合同期内不会开辟更多的矿区。

命名片段
NaMining部门为工业矿物生产商提供增值合同采矿和其他服务。该板块是公司在动力煤行业以外发展和实现采矿活动多样化的平台。NaMining 为独立矿山和采石场提供合同采矿服务，通过执行客户运营的采矿方面为客户创造价值。这使客户能够专注于他们的专业领域：材料处理和加工、产品销售和分销。截至2023年9月30日，NaMining在佛罗里达州、德克萨斯州、阿肯色州、印第安纳州、弗吉尼亚州和内布拉斯加州开展业务。此外，Sawtooth Mining, LLC（“Sawtooth”）作为内华达州北部Thacker Pass锂项目的独家合同矿商提供全面的采矿服务。

NamIning板块中的某些实体是VIE，在权益法下作为未合并子公司入账。有关进一步的讨论，请参阅注释 6。

矿产管理板块
矿产管理部门主要通过将其特许权使用费和矿产权益出租给第三方勘探和生产公司来获得收入，在较小程度上也向其他矿业公司提供勘探、开发、开采、生产、销售和销售天然气、石油和煤炭的权利，以换取根据承租人销售这些矿产的价格支付特许权使用费。

矿产管理部门拥有特许权使用费权益、矿产权益、非参与特许权使用费权益和压倒一切的特许权使用费权益。

•特许权使用费利息。特许权使用费权益通常是在矿产权益的所有者根据石油和天然气租赁将标的矿产出租给勘探和生产公司时产生的。通常，由此产生的特许权使用费是从该土地上开采的矿产的生产收入的无成本百分比。特许权使用费权益的持有人通常不对资本支出或租赁运营费用负责，但特许权使用费权益可以扣除后期制作费用，通常不承担环境责任。租赁给生产商的特许权益在石油和天然气租约到期时到期，并归还给矿业所有者。
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目录


•矿业利息。矿产权益是所有者勘探、开发、开发、开采和/或生产位于财产表面以下的任何或全部矿物的永久权利。矿产权益的持有人有权将矿产出租给勘探和生产公司。执行石油和天然气租赁后，承租人（勘探和生产公司）成为营运权益所有者，出租人（矿产权益所有者）拥有特许权使用费。

•非分红特许权使用费利息（“NPRI”）。NPRI对由矿产区产生的石油和天然气生产感兴趣。NPRI 是免费的，不承担任何生产运营成本。“不参与” 一词表示权益所有者不分享奖金、租赁租金，也无权参与执行石油和天然气租赁。但是，NPRI所有者通常会收到特许权使用费。

•压倒一切的特许权使用费（“ORRI”）。ORRI是通过剥夺从营运利益集团获得特许权使用费的权利来创建的。与特许权使用费权益一样，ORRI不赋予进行资本支出或支付租赁运营费用的义务，并且具有有限的环境责任；但是，ORRI的计算方法可能扣除后期制作费用，具体取决于ORRI的结构。从营运权益中分出的ORRI与创造营运权益的相同基础石油和天然气租赁相关联，因此，此类ORRI通常会在石油和天然气租赁到期或终止时到期。

公司可能在同一片土地上拥有多种类型的矿产权益和特许权使用费。例如，如果公司在其拥有矿产权益的同一块土地上拥有一块ORRI，则该地块的ORRI将与该地块的矿产权益的总英亩数相同。

一旦收购矿产和特许权使用费权益，矿产管理部门将受益于其矿产财产的持续开发，无需额外资本投资。矿产管理部门目前没有任何重大投资可以用来承担勘探、生产或开发的成本。

该公司还管理位于俄亥俄州（尤蒂卡和马塞勒斯页岩天然气）、路易斯安那州（海恩斯维尔页岩和棉花谷地层天然气）、德克萨斯州（棉花谷和奥斯汀查尔克地层天然气）、密西西比州（煤炭、煤层气和马塞勒斯页岩天然气）、阿拉巴马州（煤炭、煤层气和天然气）和北达科他州（煤炭，石油和天然气）。该公司的大部分遗留储量是作为其历史煤炭开采业务的一部分而收购的。

其他物品： 2022年5月2日，大河能源（“GRE”）完成了向彩虹能源中心有限责任公司（“彩虹能源”）及其附属公司出售煤溪站和邻近的高压直流输电线路。福尔柯克和彩虹能源公司之间的煤炭销售协议（“CSA”）在交易完成后生效。福尔柯克继续供应煤溪站的所有煤炭需求，每交付一吨煤炭将获得管理费。为了支持向新的所有权转让，福尔柯克同意从CSA生效之日起至2024年5月31日降低目前的每吨管理费。2024年5月31日之后，每吨管理费根据2021年的费用水平提高到更高的基数，此后根据追踪美国通货膨胀广泛指标的指数每年进行调整。Rainbow Energy负责为包括矿山开垦在内的所有矿山运营成本提供资金，并直接或间接提供运营矿山所需的所有资金。初始生产期预计将持续到2032年5月1日，但在某些情况下，CSA可能会提前延长或终止。

公司确认收益为 $30.9在随附的2022年前九个月未经审计的简明合并运营报表中，GRE支付了百万美元14.0百万现金，以及转让一栋办公楼的所有权，估计公允价值为 $4.1百万，并转让了总部位于北达科他州的乙醇企业Midwest Agenergy Group, LLC（“MAG”）的会员单位，截至转让日的估计公允价值为美元12.8百万。

在收到GRE的会员单位之前，该公司持有 $5.0对MAG的百万美元投资按成本计算，减去了减值。在收到额外的会员单位后，公司开始按权益会计法对投资进行核算。在2022年第三季度，该公司录得美元2.2百万，代表其在随附的未经审计的简明合并运营报表中 “权益法投资收益” 栏中MAG收益中所占的份额。

2022年12月1日，公司将其在MAG的所有权转让给了HLCP Etholor Holdco, LLC（“HLCP”），并收到了一笔金额为美元的现金付款18.62022年第四季度为百万美元。公司收到了一笔款项 $1.2百万
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目录

2023年第一季度，与收盘后收购价格调整有关，该调整包含在随附的未经审计的简明合并运营报表中的 “其他，净额” 行中。

HLCP 收购协议包括 二或有盈余安排，根据该安排，可以额外付款。第一笔收益基于截至2024年12月31日息税折旧摊销前利润目标的实现情况。第二笔收益是基于二氧化碳管道的开发，该管道将支持二氧化碳封存项目 四年期限从交易截止日期开始。向NACCO支付的额外款项可能从美元不等0到大约 $12.9百万基于成就 二收益，以及支付托管账户中持有的款项，以解决交易日期后的12个月内潜在的赔偿索赔。与收益或托管账户中持有的款项相关的未来任何款项都将在变现时予以确认，这与收益意外开支的会计核算一致。

2023年第一季度，该公司的全资子公司Caddo Creek资源公司（“Caddo Creek”）收购了 100先进排放解决方案（“ADES”）中位于德克萨斯州马歇尔以外的马歇尔矿的会员权益百分比。在收购之前，Caddo Creek根据与ADES签订的固定价格合同进行矿山开采。公司收到了 $2.2百万现金，假设资产报废义务估计约为美元1.9百万美元并确认收益约为 $0.32023 年第一季度为百万。

演示基础： 这些财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）中期财务信息以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为，公允列报公司截至2023年9月30日的财务状况、截至2023年9月30日的九个月的经营业绩、综合收益、现金流和权益变动所必需的所有调整（包括正常的经常性应计账款）均已包括在内。这些未经审计的简明合并财务报表应与公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。

截至2022年12月31日的资产负债表来自该日经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息或附注。

注意事项 2—收入确认

履约义务的性质

在合同开始时，公司会评估与客户签订的合同中承诺的商品和服务，并为每项承诺的商品或服务确定不同的履约义务。为了确定履约义务，公司会考虑合同中承诺的所有商品或服务，无论这些商品或服务是明确规定的，还是惯例商业惯例所暗示的。

每个矿山都与各自的客户签订了一份合同，该合同代表了ASC 606下的合同。对于合并后的实体，公司的履约义务因合同而异，包括以下内容：

在MLMC，在生产期间交付的每个 mmBtu 都被视为一项单独的履约义务。每百万英热单位褐煤的控制权移交给客户的时间点确认收入。不同时期的收入波动通常是由客户需求的变化造成的。

在NaMining，管理处主要负责监督设备的运行，骨料或其他矿物的交付是按系列计算的履约义务。性能会瞬间创建客户同时接收和消费的资产；因此，随着时间的推移，控制权会移交给客户。与客户同时获得和消费所提供的好处的结论一致，基于输入的进展衡量标准是恰当的。每个月的服务结束后，将根据实际产生的费用金额确认收入，再加上管理费或固定费用以及一般和管理费（如适用）。各期收入的波动是由客户需求的变化造成的，这主要是由于个别合同活动水平的增加和可报销成本的差异造成的。零件销售收入在将零件控制权移交给客户时予以确认。

矿产管理部门签订合同，授予第三方承租人勘探、开发、生产和销售公司控制的矿产的权利。这些安排导致矿产权在一段时期内转让；
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但是, 除了用于勘探、开发、生产和销售目的的使用权外, 不授予对实际土地的任何权利。合同到期后，矿产权归还给公司。

根据这些合同，授予矿产的专有权、所有权和权益是履约义务。这些合同规定的履约义务代表一系列不同的商品或服务，因此每天提供的访问权限是不同的。交易价格包括基于销售的可变特许权使用费，在某些安排中，还包括预付租赁奖金形式的固定部分。由于公司最终有权获得的对价金额完全受其无法控制的因素的影响，因此整个可变对价金额在合同开始时受到限制。该公司认为，特许权使用费合同的规定是该行业的惯例。预付租赁奖金代表交易价格的固定部分，在合同的初始期限内予以确认，通常是 三到 五年.

缓解资源生成和销售溪流和湿地缓解信贷（称为缓解银行），并向参与许可证持有人负责的溪流和湿地缓解措施的人员提供服务。每笔缓解信贷销售都被视为一项单独的履约义务。收入是在控制向客户转移的每笔缓解信贷的时间点确认的。不同时期的收入波动通常是由客户需求的变化造成的。在许可证持有人负责的溪流和湿地缓解模式下，合同通常采用协议形式，根据该协议，缓解资源将报销在进行所需缓解措施时产生的所有费用，外加商定的利润百分比或固定费用。提供的缓解服务是履约义务，按系列记账。性能会立即创建客户同时接收和消费的资产；因此，随着工作的完成，控制权将移交给客户。与客户同时获得和消费所提供的好处的结论一致，基于输入的进展衡量标准是恰当的。每个月的服务完成后，收入将按实际产生的费用金额加上管理费或固定费用予以确认。各期收入的波动是由客户需求的变化造成的，这主要是由于个别合同活动水平的增加和可报销成本的差异所致。

重要判决
公司与客户签订的合同包含不同类型的可变对价，包括但不限于根据交付量或百万英热单位进行调整的管理费，但是，这些可变付款的条款具体涉及公司为履行合同中一项或多项（但不是全部）履约义务（或履行履约义务的具体结果）所做的努力。因此，公司将每笔可变付款（以及该款项的后续变更）完全分配给与之相关的具体履约义务。管理费以及一般和管理费也根据特定指数（例如CPI）的变化进行调整，以补偿总体通货膨胀的变化。指数调整（如果适用）在前景中是有效的。

费用补偿
某些合同包括根据合同条款向客户偿还购买用品、设备和服务所产生的实际费用。此类可报销收入是可变的，存在不确定性，因为收到的金额及其时间在很大程度上取决于公司无法控制的因素。因此，可报销收入受到充分限制，只有在不确定性得到解决后才能确认，这种情况通常发生在代表客户产生相关成本时。公司被视为此类交易的委托人，并以向客户开具账单的总金额记录相关收入，并将相关成本记为销售成本中的费用。
在Thacker Pass锂矿项目中，除了管理费收入外，客户还将向Sawtooth报销高达美元50百万的资本支出。在购置设备之前，金额是可变的。在购置设备时，由于补偿是固定的，因此可变性已得到解决。Sawtooth将在资产的预计使用寿命内按直线方式确认收入，因为履约义务将随着时间的推移得到履行。锯齿收购了 $23.12023 年的前九个月为该项目提供了数百万台设备。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，Sawtooth确认的与其资本资产相关的收入并不重要。

上一期绩效义务
公司记录了产品交付给购买者的当月的特许权使用费收入。作为非运营商，该公司对新油井何时开始生产的知名度有限，而且在交付生产之日后的30至90天或更长时间内可能无法收到生产报表。因此，公司必须估算交付给产品购买者的产量以及销售该产品将获得的价格。这些物业的预期销售量和价格是估算出来的，并记录在随附的未经审计的简明合并资产负债表中的 “应收贸易账款” 中。公司的估算值与实际收到的金额之间的差额记入从第三方承租人那里收到付款的当月。在截至2023年9月30日的三个月中，以及
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2022年，报告期内确认的与先前报告期履行的履约义务相关的特许权使用费收入并不重要。在截至2023年9月30日的九个月中，报告期内确认的与先前报告期履行的履约义务相关的特许权使用费收入为美元1.4百万。在截至2022年9月30日的九个月中，特许权使用费收入为美元2.1百万美元因与公司在某些矿权中的所有权有关的和解协议而获得认可。

收入分解
根据ASC 606-10-50，公司将与客户签订合同的收入分为主要商品和服务系列以及商品和服务的转让时间。公司确定，将收入分成这些类别可以实现披露目标，即描述收入和现金流的性质、金额、时机和不确定性如何受到经济因素的影响。该公司的业务包括煤炭开采、纳米矿业和矿产管理部门以及未分配项目。有关分部报告的进一步讨论，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注8。
三个月已结束九个月已结束
9 月 30 日9 月 30 日
2023 20222023 2022
收入确认时间
在某个时间点转移的货物$17,966 $22,043 $63,841 $68,402 
一段时间内转移的服务28,580 39,750 94,196 109,783 
总收入$46,546 $61,793 $158,037 $178,185 

合约余额
公司当期和长期应收账款、合同资产和合同负债的期初和期末余额如下：
合同余额
贸易应收账款合约资产（当前）合约资产
（长期）		合同责任（当前）合同责任（长期）
余额，2023 年 1 月 1 日$37,940 $409 $5,985 $833 $1,709 
余额，2023 年 9 月 30 日29,738 — 3,625 1,299 1,604 
增加（减少）$(8,202)$(409)$(2,360)$466 $(105)

如上所述，公司签订特许权使用费合同，授予矿产的专有权、所有权和权益。交易价格包括基于销售的可变特许权使用费，在某些安排中，还包括预付租赁奖金形式的固定部分。支付交易价格的固定部分的时间是预先确定的，但是，履约义务是在合同的初始期限内履行的，这通常是 三到 五年。因此，在收到任何此类预付款时，将记录一份代表递延收入的合同负债。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，期初合同负债中确认的特许权使用费收入为美元0.3百万和美元0.2分别为百万。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，期初合同负债中确认的特许权使用费收入均为美元0.7百万。该收入包括根据特许权使用费合同收到的预付租赁奖金，这些款项在特许权使用费合同的初始期限内确认，通常是 三到 五年.

该公司预计将额外确认一美元0.82023 年剩余时间内为百万美元0.72024 年为百万，美元1.32025 年为百万美元和0.12026年和2027年的百万美元都与截至2023年9月30日剩余的合同负债有关。公司合同余额的期初和期末余额之间的差异源于公司业绩与客户付款之间的时间差异。

该公司有 不从获得或履行与客户签订合同的成本中确认的合同资产。

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注意事项 3—库存

清单汇总如下：
 9 月 30 日
2023		 12 月 31 日
2022
煤炭$17,765 $27,927 
采矿用品51,451 43,561 
库存总额$69,216  $71,488 

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，该公司录得了美元2.4百万和美元6.6由于采矿成本超过MLMC的可变现净值，在随附的未经审计的简明合并运营报表中的 “销售成本” 栏中分别收取百万美元的库存减值费用。

注意 4—股东权益

股票回购计划： 2021年11月10日，公司董事会批准了一项股票回购计划（“2021年股票回购计划”），规定最多可购买美元20.0截至2023年12月31日，公司已发行的A类普通股中有100万股。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司都回购了 24,7622021年股票回购计划下的A类普通股，总收购价为美元0.8百万。

2021年股票回购计划下的任何回购的时间和金额由公司管理层根据多种因素自行决定，包括资本可用性、其他资本配置替代方案、公司A类普通股的市场状况以及其他法律和合同限制。2021年股票回购计划不要求公司收购任何特定数量的股票，公司可以在不事先通知的情况下修改、暂停、延长或终止，并且可以通过公开市场购买、私下谈判交易或其他方式执行。2021年股票回购计划下的全部或部分回购可根据规则10b5-1的交易计划实施，该计划将允许在适用证券法可能限制公司进行回购的时候按照预设条款进行回购。

注意 5—公允价值披露

定期公允价值测量: 下表列出了公司经常性按公允价值记账的资产和负债：
使用报告日的公允价值测量
的报价意义重大
的活跃市场重要的其他无法观察
相同的资产可观测的输入输入
描述日期（第 1 级）（第 2 级）（第 3 级）
2023年9月30日
资产：
股权证券$15,702 $15,702 $— $— 
$15,702 $15,702 $— $— 
2022年12月31日
资产：
股权证券$15,534 $15,534 $— $— 
$15,534 $15,534 $— $— 

贝莱尔公司（“贝莱尔”）是该公司的非经营性子公司，其遗留负债与已关闭的采矿业务（主要是前美国东部的地下煤炭开采业务）有关。2022 年之前，贝莱尔贡献了 $5.0百万美元用于设立矿山水处理信托基金（“矿山水处理信托基金”），以确保对采矿后排放物的长期处理。贝莱尔的矿山水处理信托基金投资于股票证券，这些证券是根据活跃市场相同资产的报价按公允价值申报的；因此，它们在公允价值层次结构中被归类为第一级。那个
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公司确认亏损美元0.4百万美元，收益为美元0.7在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元，亏损美元0.5百万和美元2.7在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别有100万美元与矿山水处理信托基金有关。

在2022年之前，该公司投资了美元2.0一家拥有多元化特许权使用费矿产权益组合的上市公司的百万股权证券。该投资是根据活跃市场中相同资产的报价按公允价值报告的；因此，在公允价值层次结构中，它被归类为第一级。该公司确认亏损美元0.2在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，两者均为百万美元，收益为美元0.2百万和美元1.0在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别有100万美元与这些股票证券的投资有关。

股票证券公允价值的变化在未经审计的简明合并运营报表的其他（收益）支出部分的股票证券亏损（收益）行中报告。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，没有人转入或转出第1、2或3级。

注意 6—未合并子公司

该公司在煤炭开采和南矿领域的每家全资独立子公司均符合VIE的定义。合并子公司的资本化主要来自其各自客户提供或支持的债务融资，通常不向公司追索权。尽管公司拥有100％的股权并管理合并子公司的日常运营，但公司已确定，如果没有客户的额外支持，公司提供的股权资本不足以为正在进行的活动提供足够的资金或吸收任何预期的损失。客户拥有控股财务权益，有权指导对实体经济业绩影响最大的活动。因此，公司不是主要受益人，因此没有巩固这些实体的财务状况或经营业绩。有关这些实体的讨论，请参阅注释 1。

对未合并子公司和相关税收状况的投资总额为 $11.5百万和美元14.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。公司与这些实体有关的最大损失风险仅限于其投资资本，即美元4.7百万和美元7.1截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。未合并业务的收益为 $12.8百万和美元37.7在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元，以及美元14.6百万和美元43.8在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。

NaCoal是某些与Coyote Creek相关的担保的当事方。在Coyote Creek的褐煤销售协议（“LSA”）违约或终止的某些情况下，NaCoal有义务向Coyote Creek的第三方贷款机构支付 “整体” 款项。“整数” 金额基于剩余的定期债务还款的折扣价值超过本金金额（如果有）。此外，如果Coyote Creek的客户在2024年1月1日当天或之后终止了Coyote Creek的LSA，则NaCoal有义务以这些资产当时的净账面价值购买Coyote Creek的拉铲和机车车辆。迄今为止，自这些担保开始以来，没有要求NaCoal付款。该公司认为，NaCoal被要求根据担保履约的可能性微乎其微，并且没有记录与这些担保相关的金额。

注意 7—突发事件

已经或可能对NACCO和某些子公司提起与其业务行为有关的各种法律和监管程序和索赔。这些诉讼和索赔是公司正常业务过程的附带事件。管理层认为，它有值得辩护的理由，并将在这些行动中大力捍卫公司。管理层估计将因这些索赔而支付的任何费用在被认为可能负债且金额可以合理估计时计算。如果可以合理估计一定范围内的金额，并且该范围内的任何金额都不比任何其他金额更好，则应计该范围的最小值。当负债发生的可能性很大，但金额无法合理估计时，或者当负债被认为只是合理可能或微不足道时，公司不累积负债。对于可能或合理可能出现不利结果且具有重大意义的突发事件，公司会披露意外事件的性质，在某些情况下，还会披露对可能损失的估计。
这些问题存在固有的不确定性，可能会出现不利的裁决。如果作出不利裁决，则有可能对裁决发生期间或未来时期的公司财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
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注意 8—业务板块

该公司的运营部门是：（i）煤炭开采，（ii）NaMining和（iii）矿产管理。公司通过首先确定其运营部门来确定其应报告的细分市场，然后评估这些分部中的任何组成部分是否构成可获得离散财务信息的业务，以及分部管理层定期审查该组成部分的经营业绩。公司的首席运营决策者利用营业利润来评估分部业绩并分配资源。

公司有不直接归属于应申报分部的项目，这些项目不包括在分部营业利润衡量标准中。这些项目主要包括与母公司上市公司报告要求相关的管理费用以及缓解资源和贝莱尔的财务业绩。缓解资源生成和销售溪流和湿地缓解信贷（称为缓解银行），并向参与许可证持有人负责的溪流和湿地缓解措施的人员提供服务。贝莱尔管理公司与前美国东部地下采矿活动相关的长期负债。

本表格10-Q中合并列报和讨论了营业利润（其他收入，包括利息支出和利息收入、所得税（收益）准备金和净收入）以下的所有财务报表细列项目。






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下表列出了收入、营业（亏损）利润、不动产、厂房和设备支出以及矿产权益的收购以及折旧、损耗和摊销费用：
 三个月已结束九个月已结束
 9 月 30 日9 月 30 日
 2023 20222023 2022
收入
煤炭开采$18,665  $22,599 $65,661 $70,163 
naMining21,722  22,962 64,071 67,180 
矿产管理5,747 16,172 23,203 40,888 
未分配的项目966 1,092 6,785 1,901 
淘汰(554)(1,032)(1,683)(1,947)
总计$46,546  $61,793 $158,037 $178,185 
营业（亏损）利润
   
煤炭开采$(4,697) $6,089 $(9,059)$34,616 
naMining866  (210)3,910 2,318 
矿产管理3,610 10,616 16,943 35,317 
未分配的项目(6,027)(6,780)(14,445)(18,171)
淘汰(19)103 (52)365 
总计$(6,267) $9,818 $(2,703)$54,445 
不动产、厂房和设备支出以及收购矿业权益
煤炭开采$1,469 $3,141 $5,187 $11,141 
naMining21,450 604 30,380 8,985 
矿产管理776 11,397 1,758 12,346 
未分配的项目64 1,944 569 9,532 
总计$23,759  $17,086 $37,894 $42,004 
折旧、损耗和摊销
煤炭开采$4,336 $4,257 $12,924 $12,683 
naMining2,058 1,585 5,799 4,545 
矿产管理768 660 2,328 1,781 
未分配的项目158 67 378 175 
总计$7,320 $6,569 $21,429 $19,184 

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项目2。-管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
（金额以千计，除非另有注明和每股数据）

管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期，受各种不确定性和情况变化的影响。下文 “前瞻性陈述” 标题下列出了可能导致实际业绩与这些前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的重要因素。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析包括NACCO Industries, Inc.® （“NACCO”）及其全资子公司（统称 “公司”）。NACCO通过其强大的NACCO自然资源业务组合提供骨料、矿物、可靠的燃料和环境解决方案，使自然资源变为现实。该公司分为三个业务板块：煤炭开采、北美矿业® （“NamIning”）和矿产管理。煤炭开采部门为发电公司运营露天煤矿。对于骨料、活性炭、锂和其他工业矿物生产商而言，NaMining分部是值得信赖的采矿合作伙伴。包括Catapult Mineral Partners（“Catapult”）业务在内的矿产管理部门收购并促进矿业权益的发展。北美的缓解资源®（“缓解资源”）提供溪流和湿地缓解解决方案。

公司有不直接归属于应申报分部的项目，这些项目不包括在分部营业利润衡量标准中。这些项目主要包括与母公司上市公司报告要求相关的管理费用以及缓解资源和贝莱尔公司（“贝莱尔”）的财务业绩。贝莱尔管理公司与前美国东部地下采矿活动相关的长期负债。

本表格10-Q中合并列报和讨论了营业利润（其他收入，包括利息支出和利息收入、所得税（收益）准备金和净收入）下的所有财务报表细列项目。

该公司的运营部门进一步描述如下：

煤炭开采板块
煤炭开采部门以北美煤炭有限责任公司（“NaCoal”）的名义运营，根据基于服务的商业模式与发电公司签订的长期合同，运营露天煤矿。煤炭是在北达科他州和密西西比州露天开采的。每个矿山都与客户的运营完全融为一体。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，煤炭开采板块的运营煤矿是：科托地产公司（“Coteau”）、Coyote Creek Mining Company, LLC（“Coyote Creek”）、福尔柯克矿业公司（“福尔柯克”）和密西西比褐煤矿业公司（“MLMC”）。

萨宾矿业公司（“萨宾”）在德克萨斯州经营萨宾矿。萨宾的所有产品都交付给了西南电力公司（“SWEPCO”）的亨利·皮尔基工厂（“皮尔基工厂”）。SWEPCO是一家美国电力公司（“AEP”）。由于皮尔基工厂提前退役，萨宾于2023年第一季度停止交付，最后的填海工作于2023年4月1日开始。矿山开垦的资金由SWEPCO负责，Sabine因提供矿山开垦服务而获得补偿。在2023年第三季度，萨宾和SWEPCO达成了一项协议，根据该协议，萨宾将在2026年9月30日之前提供矿山开垦服务。2026年10月1日，SWEPCO将通过收购萨宾的所有股本来接管并完成剩余的矿山开垦服务。

MLMC 是密西西比州阿克曼市红山发电厂的褐煤独家供应商。乔克托发电有限合伙企业（“CGLP”）从南方公司的一家子公司那里租赁了红山发电厂。CGLP向南方公司子公司支付所需款项的能力取决于红山发电厂的运营业绩。2022年，南方公司透露，它已向CGLP发出通知，要求终止相关的运营和维护协议。2023年7月14日，南方公司的子公司同意继续运营CGLP的电厂，直到相关的供电协议于2032年结束，但须遵守某些条款和条件。此次重组对公司的财务报表没有重大影响。

在Coteau、Coyote Creek和Falkirk，每交付一吨煤炭或供暖装置（mmBtu），公司将获得管理费。每份合约都规定了费用随时间推移而变化的指数和机制，通常与衡量美国通货膨胀的广泛指标一致。客户有责任为所有矿山运营成本提供资金，包括最后一座矿山
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开采，并直接或间接提供建造和运营矿山所需的所有资金。这种合约结构消除了现货煤炭市场价格波动的风险，同时以最少的资本投资提供收入和现金流。除Coyote Creek外，客户提供或支持的债务融资不归公司所有。有关Coyote Creek担保的进一步讨论，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注6。

Coteau、Coyote Creek、Falkirk和Sabine符合可变利息实体（“VIE”）的定义。在每种情况下，NACCO都不是VIE的主要受益人，因为它不行使财务控制权；因此，NACCO没有将这些业务的结果合并到其财务报表中。相反，这些合约被视为权益法投资。与这些VIE相关的所得税前收入在未经审计的简明合并运营报表中列报为未合并业务的收益，公司的投资在未经审计的简明合并资产负债表的未合并子公司投资栏中列报。符合VIE定义的矿山统称为 “合并子公司”。出于税收目的，未合并子公司包含在NACCO合并的美国纳税申报表中；因此，未经审计的简明合并运营报表中的所得税（福利）准备金项目包括与这些实体相关的所得税。有关未合并子公司的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注6。

该公司在正常运营过程中同时在每个矿山进行开垦活动。根据所有合并子公司的合同，客户有义务为最终的矿山开垦活动提供资金。根据某些合同，合并子公司持有采矿许可证，因此负责最终的矿山开垦活动。如果合并子公司进行此类最终回收，则除了从客户那里获得费用补偿外，还会因提供这些服务而获得补偿。

MLMC合同是公司负责所有运营成本、资本要求和最终矿山开垦的唯一运营煤炭合同；因此，MLMC并入NACCO的财务报表。MLMC以合同商定的价格向其客户出售煤炭，该价格每月进行调整，主要基于反映美国总体通货膨胀率的既定指数水平的变化。MLMC的盈利能力受到客户对煤炭的需求以及决定销售价格和实际成本的指数变化的影响。由于柴油在用于确定煤炭销售价格的指数中占有很大比重，因此柴油价格的波动可能导致MLMC的收益大幅波动。在 2023 年的前九个月中，MLMC 在原矿区完成了采矿并搬到了新的矿区，这导致成本增加和收益减少。MLMC预计在剩余的合同期内不会开辟更多的矿区。

命名片段
NaMining部门为工业矿物生产商提供增值合同采矿和其他服务。该板块是公司在动力煤行业以外发展和实现采矿活动多样化的平台。NaMining 为独立矿山和采石场提供合同采矿服务，通过执行客户运营的采矿方面为客户创造价值。这使客户能够专注于他们的专业领域：材料处理和加工、产品销售和分销。截至2023年9月30日，NaMining在佛罗里达州、德克萨斯州、阿肯色州、印第安纳州、弗吉尼亚州和内布拉斯加州开展业务。此外，Sawtooth Mining, LLC（“Sawtooth”）作为内华达州北部Thacker Pass锂项目的独家合同矿商提供全面的采矿服务。

NamIning板块中的某些实体是VIE，在权益法下作为未合并子公司入账。更多讨论见未经审计的简明合并财务报表附注6。

矿产管理板块
矿产管理部门主要通过将其特许权使用费和矿产权益出租给第三方勘探和生产公司来获得收入，在较小程度上也向其他矿业公司提供勘探、开发、开采、生产、销售和销售天然气、石油和煤炭的权利，以换取根据承租人销售这些矿产的价格支付特许权使用费。

矿产管理部门拥有特许权使用费权益、矿产权益、非参与特许权使用费权益和压倒一切的特许权使用费权益。

•特许权使用费。特许权使用费权益通常是在矿产权益的所有者根据石油和天然气租赁将标的矿产出租给勘探和生产公司时产生的。通常，由此产生的特许权使用费是从该土地上开采的矿产的生产收入的无成本百分比。特许权使用费权益的持有人通常对资本支出或租赁运营费用不承担任何责任，但可以计算特许权使用费利息
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扣除后期制作费用，通常不承担环境责任。租赁给生产商的特许权益在石油和天然气租约到期时到期，并归还给矿业所有者。

•矿业利息。矿产权益是所有者勘探、开发、开发、开采和/或生产位于财产表面以下的任何或全部矿物的永久权利。矿产权益的持有人有权将矿产出租给勘探和生产公司。执行石油和天然气租赁后，承租人（勘探和生产公司）成为营运权益所有者，出租人（矿产权益所有者）拥有特许权使用费。

•非分红特许权使用费利息（“NPRI”）。NPRI对由矿产区产生的石油和天然气生产感兴趣。NPRI 是免费的，不承担任何生产运营成本。“不参与” 一词表示权益所有者不分享奖金、租赁租金，也无权参与执行石油和天然气租赁。但是，NPRI所有者通常会收到特许权使用费。

•压倒一切的特许权使用费（“ORRI”）。ORRI是通过剥夺从营运利益集团获得特许权使用费的权利来创建的。与特许权使用费权益一样，ORRI不赋予进行资本支出或支付租赁运营费用的义务，并且具有有限的环境责任；但是，ORRI的计算方法可能扣除后期制作费用，具体取决于ORRI的结构。从营运权益中分出的ORRI与创造营运权益的相同基础石油和天然气租赁相关联，因此，此类ORRI通常会在石油和天然气租赁到期或终止时到期。

公司可能在同一片土地上拥有多种类型的矿产权益和特许权使用费。例如，如果公司在其拥有矿产权益的同一块土地上拥有一块ORRI，则该地块的ORRI将与该地块的矿产权益的总英亩数相同。

一旦收购矿产和特许权使用费权益，矿产管理部门将受益于其矿产财产的持续开发，无需额外资本投资。矿产管理部门目前没有任何重大投资可以用来承担勘探、生产或开发的成本。

该公司还管理位于俄亥俄州（尤蒂卡和马塞勒斯页岩天然气）、路易斯安那州（海恩斯维尔页岩和棉花谷地层天然气）、德克萨斯州（棉花谷和奥斯汀查尔克地层天然气）、密西西比州（煤炭、煤层气和马塞勒斯页岩天然气）、阿拉巴马州（煤炭、煤层气和天然气）和北达科他州（煤炭，石油和天然气）。该公司的大部分遗留储量是作为其历史煤炭开采业务的一部分而收购的。

政府法规更新
除下一节所述外，自2022年12月31日以来，公司的政府监管事项没有重大变化。第一部分第1项概述了有关公司政府监管事项的信息。截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “业务”。

温室气体（“GHG”）排放
2019年7月，美国环境保护署（“EPA”）最终确定了一项规则，废除了于2015年最终确定的清洁能源计划（“CPP”），并制定了解决现有煤炭燃料发电机组温室气体排放的新法规，即平价清洁能源（“ACE”）规则。ACE规则制定了排放指南，各州在制定计划以监管现有煤炭燃料发电机组（“EGU”）的温室气体排放时必须使用该指南。针对环保组织和某些州提出的质疑，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院（“哥伦比亚特区巡回法院”）于2021年1月撤销了ACE规则，包括废除CPP，并将该规则发回环保局以采取进一步行动。2022年6月30日，美国最高法院发表意见，推翻了哥伦比亚特区巡回法院的裁决，并认定当EPA在CPP中根据换代设定排放要求时，EPA超越了其法定权限。2023年5月11日，美国环保局提出了一项新规则，限制现有煤炭和新的天然气发电机组的温室气体排放，这可能会迫使这些设施安装额外的污染控制措施或关闭（“CPP2”）。

拟议的CPP2包括现有EGU的二氧化碳（“CO2”）排放指南，拟议的合规日期为2030年1月1日。对于计划在2040年1月1日之后运行的燃煤蒸汽EGU，美国环保局提出了一种最佳的碳捕集和封存/储存（“CCS”）减排系统（“BSER”），烟囱中的二氧化碳捕获量为90％。对于将在2031年12月31日之后但在2040年1月1日之前永久停止运营的燃煤蒸汽EGU，EPA提议在热输入的基础上实现40％的天然气共烧的BSER。燃煤蒸汽 EGU 能够
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在2031年12月31日至2035年1月1日之间永久停止运营将受到年度容量系数上限的约束，对于将在2032年1月1日之前永久停止运营的机组，美国环保局提议采用一种维持当前排放率的常规运行和维护方法的BSER。公司提供的每个 EGU 都将受这些拟议要求的约束。

此外，拟议的CPP2还包含其他行动，包括对新的和重建的化石燃料燃料蒸汽EGU进行大规模修改的温室气体排放的修订的新源性能标准。这些新规定可能会提高化石燃料发电的成本，降低燃煤发电厂的竞争力，和/或导致提前关闭，这可能会对煤炭需求产生不利影响，并最终导致为这些发电厂提供服务的矿山提前关闭，包括关闭公司的煤矿。任何此类关闭公司矿山都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

《清洁空气法》（“CAA”）
燃烧煤炭的过程会导致煤中的许多化合物和杂质释放到空气中，包括二氧化硫、氮氧化物（“氮氧化物”）、汞、颗粒物和其他物质。CAA和广泛规范向空气中排放材料的相应州法律直接和间接地影响煤炭开采业务。对煤炭开采业务的直接影响是通过民航局的许可要求和/或与空气污染物（尤其是颗粒物）相关的排放控制要求产生的。通过调节燃煤发电厂排放的二氧化硫、氮氧化物、汞、颗粒物和其他化合物的空气排放，对煤炭开采业务产生间接影响。美国环保局已颁布或提出法规，在多个领域实施更严格的排放限制，其中一些领域目前正面临诉讼。更严格的限制措施的总体影响是减少对煤炭的需求。煤炭在发电能力中所占份额的持续减少可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

民航局要求美国环保局每五年审查一次国家环境空气质量标准（“NAAQS”），以确定对现行标准的修订是否合适。此外，各州必须向EPA提交对其州实施计划（“SIP”）的修订，以证明每次EPA发布或修订NAAQS时，各州将以何种方式获得NAAQS。EPA已对几种污染物采用了NAAQS，并将继续定期对其进行审查以进行修订。当EPA对污染物采用新的、更严格的NAAQS时，一些州必须改变现有的SIPs。如果一个州未能修改其SIP并获得EPA的批准，则EPA可能会通过法规来影响修订。因此，排放颗粒物或其他特定材料的煤炭开采业务和燃煤发电厂受到SIP变化的影响。在过去几年中，通过这一过程，EPA降低了颗粒物、臭氧和氮氧化物的NAAQS。当对SIP进行修订并纳入针对二氧化硫、氮氧化物、臭氧和颗粒物的新NAAQS时，公司的煤炭开采业务和发电客户可能会受到直接影响。2019年3月，美国环保局发布了一项最终规则，保留了目前对硫氧化物（“SOx”）的初级（基于健康的）NAAQS，未经修订。目前的主要标准设定为十亿分之七十五，即三年内平均每日最大1小时二氧化硫浓度的第99个百分位数。2023年1月6日，美国环保局提议降低颗粒物的水平。如果按提议颁布，该规则将要求化石燃料发电机组安装额外的减排技术，这最终将增加化石燃料发电的成本或导致潜在的EGU退役。

2011年，美国环保局最终确定了跨州空气污染规则（“CSAPR”），以解决污染物的州际迁移。这影响了美国东半部的州和德克萨斯州。CSAPR 不会影响北达科他州的 EGU。该规定对燃煤发电厂施加了额外的排放限制，以达到臭氧和细颗粒物的NAAQS。美国环保局于2015年开始实施该规则，当时第一阶段的二氧化硫和二氧化氮减排措施生效。 2019年，某些州向美国环保局提交了SIP，以回应2015年的臭氧标准降低。SIP 于 2023 年 2 月 13 日被美国环保局拒绝。2023年3月15日，美国环保局签署了2015年臭氧NAAQS的联邦好邻居计划（“最终FIP”），该计划为包括MLMC运营所在的密西西比州在内的23个州提供了联邦实施计划（“FIP”）要求，并要求大幅减少这些州发电厂和工业来源的氮氧化物。该规则包括对使用化石燃料的EGU的氮氧化物的排放限制，以及大型燃煤EGU超过规定限制时的 “支持每日排放率”。

EPA拒绝SIP的诉讼在包括第五巡回上诉法院（“第五巡回上诉法院”）在内的多个法院受到质疑。第五巡回法院宣布暂缓执行德克萨斯州、路易斯安那州和密西西比州的SIP驳回案，在对SIP拒绝和最终FIP的诉讼质疑得出结果之前，最终的FIP无法生效。2023年6月5日，美国环保局在《联邦公报》上公布了最终的FIP。随着时间的推移，Final FIP假设该限额和交易计划的参与者已经或将要优化现有的氮氧化物控制措施，然后再安装额外的氮氧化物控制措施，从而减少分配给从2024年开始不受司法暂停影响的各州的发电机的臭氧季节氮氧化物配额。公司不能
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预测对以下方面的法律质疑的结果：（i）各州不予批准；（ii）2023年6月5日颁布的最终FIP；以及（iii）2023年7月31日颁布的旨在处理司法命令的临时最终规则。

2023年7月31日，美国环保局颁布了一项临时最终规则（“临时FIP”），该规则涉及暂缓执行SIP拒绝令的各种司法命令。临时FIP要求这些州恢复先前批准的氮氧化物交易计划和排放上限。临时FIP维持州排放预算、单位级补贴分配条款和银行补贴持有量，反映了第二组交易计划下这些州发电厂的现状。

如果最终FIP在已发布中止令的州得到全面实施，则该规定可能会影响一些未安装选择性催化还原技术的燃煤EGU的关闭，可能包括MLMC提供的EGU。如果实施临时FIP，则可能导致遵守排放限制的成本增加，因为可用的氮氧化物排放信用额度将减少。

根据CAA，EPA还采用了有害空气污染物的国家排放标准。2011年12月，美国环保局通过了一项名为《水银和空气毒物标准》（“MATS”）的最终规则，该规则适用于新的和现有的燃煤EGU。该规则要求减少含汞颗粒物的汞排放。

2020年，美国环保局发布了一项最终规则，推翻了先前的调查结果，并确定根据民航局，监管燃煤发电厂的有害空气污染物排放不是 “适当和必要的”。2022年2月9日，美国环保局提出了一项规则，要求撤销美国环保局2020年的调查结果，并重申该机构2016年的调查结果，即监管含汞颗粒物仍然是 “适当和必要的”。美国环保局于2023年3月6日最终确定了2022年的拟议规则，撤销了2020年的调查结果，并得出结论，监管含汞颗粒物是适当和必要的。2023年4月，美国环保局提出了对MATS的相应修订。这些修订将取消燃烧褐煤的EGU的汞排放限制，并要求减少所有燃煤EGU的颗粒排放。如果按提议颁布，该规则可能会影响关闭其他燃煤EGU，可能包括公司提供的所有EGU。

该公司的发电客户必须承担大量成本来控制排放，以满足民航局的所有要求，包括MATS和EPA区域雾霾计划的要求。这些成本提高了煤炭发电的价格，使燃煤发电与其他电力来源的竞争力降低，从而减少了对煤炭的需求。如果公司的客户无法通过降低成本来抵消控制某些受监管污染物排放的成本，或者如果公司的客户选择关闭燃煤机组，则公司的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

《清洁水法》（“CWA”）
CWA通过制定溪流水质标准和废水排放（包括煤矿排放）的处理标准来影响煤炭开采业务。这些联邦和州的要求可能需要更昂贵的水处理，并可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

该公司认为，它已获得CWA和相应的州法律所要求的所有许可证，并且遵守了此类许可证。在许多情况下，采矿作业需要获得CWA的授权或美国陆军工程兵团的许可才能在美国水域进行作业（“WOTUS”）。美国最高法院于2022年10月审理了萨克特诉环保局案，该案考虑了某些湿地是否构成WOTUS。 在最高法院发布裁决之前，美国环保局于2023年1月发布了一项新规则，重新定义了WOTUS，该规则依赖于广泛的显著关联测试。新定义扩大了联邦对土地和水景的管辖范围，这可能会导致该公司的某些业务产生额外成本以缓解溪流和湿地的影响。WOTUS的新定义最终在包括密西西比州、北达科他州和德克萨斯州在内的24个州得以维持。2023年5月25日，最高法院发布了萨克特诉环保局的裁决，将WOTUS定义为 “与传统州际通航水域相连的相对永久的水体”，“与该水有持续的表面连接，因此很难确定'水'的终点和'湿地'的起点”。最高法院的裁决驳回了美国环保局在其2023年新的WOTUS规则中依赖的 “重要关系” 测试。

结果，美国环保局和陆军工程兵团起草了对WOTUS的修订定义，绕过了规则提案阶段，并颁布了一项最终规则，删除了提及 “重要关系” 的内容。 新规定未在根据先前规定签发中止令的州生效，包括北达科他州、德克萨斯州、路易斯安那州和密西西比州。在这些州，对该规则的法律质疑将恢复。同时，获得CWA许可证可能更具挑战性，因为已签发中止令的州的机构在确定某些特征是否被视为WOTUS时可以依靠的指导较少。
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贝莱尔正在处理与俄亥俄州和宾夕法尼亚州前地下煤矿相关的煤炭垃圾堆中的矿井排水。贝莱尔预计，它将需要无限期地继续这些活动。2004年，宾夕法尼亚州环境保护部通知贝莱尔，为了获得许可证的续期，贝莱尔必须成立矿山水处理信托基金。有关贝莱尔的更多信息，请参阅公司于2023年3月15日提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注7和附注9。

《资源保护和恢复法》（“RCRA”）
RCRA通过制定废物（包括危险废物）的处理、储存和处置要求来影响煤炭开采业务。煤矿废物，例如过度负荷和煤炭清洁废物，目前不受危险废物管理的约束。2020年，美国环保局最终完成了对燃煤残留物（“CCR”）规则的修改，将所有接受CCR的粘土衬里地表蓄水池归类为无衬里蓄水池，这促使未遵守含水层位置限制的蓄水池的池塘关闭日期为2021年4月。美国环保局还设定了停止接收废物的替代截止日期，包括因容量不足而针对特定场地的新替代方案，启动关闭的最后期限不迟于2023年10月15日；以及由于燃煤锅炉永久停产而有两个截止日期：（a）40英亩或以下的地表蓄水池不迟于2023年10月17日；（b）大型地表蓄水池的截止日期为2028年10月17日超过 40 英亩。这些规定可能会提高燃煤发电厂处置CCR的成本，降低其竞争力，和/或导致提前关闭，这可能会对煤炭需求产生不利影响，并最终导致为这些发电厂提供服务的矿山提前关闭，包括关闭公司的矿山。任何此类关闭公司矿山都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

根据法规，煤溪站发电厂的所有者，福尔柯克的客户，于2020年向美国环保局提交了B部分申请，声称该装置符合CCR规则。在2023年第一季度，环保局提议拒绝所有者的申请。所有者和其他各方已经提交了支持所有者立场的更多信息和评论。如果美国环保局最终拒绝业主的申请，则可能需要安装新的衬里或建造新的废物管理流程和/或装置。因此，EPA的拒绝可能要求临时关闭单位。任何临时单位的关闭都可能导致煤溪站暂时暂停运营。为了最大限度地减少对运营的影响，Coal Creek Station正在推进对工厂生产的CCR材料进行干燥的计划，从而减少使用相关衬砌区域的需求。福尔柯克是煤溪站褐煤的唯一供应商。在暂停期间，Coal Creek Station的任何暂停运营都将消除对褐煤的需求。Coal Creek Station或公司矿山提供的任何发电厂的此类暂停运营都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

2023年5月，美国环保局发布了拟议法规，将对以前豁免的闲置CCR地表蓄水池（传统的CCR地表蓄水池）实施联邦监管要求。如果按提议最终确定，可能会增加公司客户的合规监管成本，从而增加电力成本，这可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

EPA的规定豁免了在矿场有益使用的CCR，并将其任何法规留给露天采矿开垦和执法办公室（“OSMRE”）。OSMRE暂停了对CCR的所有规则制定行动，但将来可能会重新启动这些行动。这些规则制定的结果以及EPA和OSMRE随后采取的任何行动，都可能影响那些有益地使用CCR的公司业务。如果公司无法以有益的方式使用CCR，则其从客户那里处理CCR的收入可能会减少，并且由于购买了用于有益用途的替代材料，其成本可能会增加。

《国家环境政策法》（“NEPA”）
NEPA要求联邦机构审查其决策对环境的影响，并发布环境评估或环境影响声明。某些与露天煤炭开采相关的行动可能会引发联邦机构进行此类评估。当需要NEPA采取行动时，公司会向相应的联邦机构提供所需的信息，以使其能够完成所需的研究。从历史上看，这个过程很漫长，可能需要几年才能完成。2023年1月，白宫环境质量委员会（“CEQ”）发布临时指南，指示联邦机构量化每种替代方案的温室气体排放，并使用温室气体的社会成本来计算与拟议行动对气候的影响相关的货币指标。NEPA和临时指导方针可能会对公司获得必要许可证的能力产生不利影响。

2023年4月21日，拜登总统签署了一项新的行政命令，重点是将环境正义考虑纳入联邦决策。该行政命令成立了新的白宫环境正义办公室，并指导了所有人
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联邦机构将发布环境正义战略计划，将环境正义作为每个机构使命的核心部分。此外，该命令要求进行NEPA审查的机构在分析中评估对环境正义界的直接、间接和累积影响，考虑与暴露于环境危害相关的不同健康影响的最佳可用科学和信息，并在环境审查过程中提供与环境正义界进行有意义接触的机会。联邦机构将如何承诺遵守这些解决环境正义问题的新要求还有待观察，但是新要求的制定和实施可能会导致许可证的不确定性和需要联邦批准的活动的延误。

2023年6月3日，拜登总统签署了2023年的《财政责任法》，使之成为法律，其中包括某些统称为《建筑商法》的条款。《建筑商法》包括对NEPA的修正案，这些修正案编纂了过去的监管改革，包括缩小符合 “重大联邦行动” 的范围，将NEPA的审查范围限制在 “合理可预见的环境影响”，缩小对累积影响的考虑范围，指示各机构仅考虑技术和经济上可行的合理替代方案，以及为环境影响报告和环境评估提供页数限制和时间表。国会颁布的变更将如何影响现场层面的NEPA分析还有待观察。

关键会计政策和估计

请参阅公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中第52至54页披露的公司关键会计政策和估算的讨论。自2022年12月31日以来，公司的关键会计政策和估计没有重大变化。

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合并财务摘要

截至9月30日的三个月和九个月中，NACCO的经营业绩如下：
三个月九个月
 2023 20222023 2022
收入：
煤炭开采$18,665 $22,599 $65,661 $70,163 
naMining21,722 22,962 64,071 67,180 
矿产管理5,747 16,172 23,203 40,888 
未分配的项目966 1,092 6,785 1,901 
淘汰(554)(1,032)(1,683)(1,947)
总收入$46,546  $61,793 $158,037 $178,185 
营业（亏损）利润：
煤炭开采$(4,697) $6,089 $(9,059)$34,616 
naMining866  (210)3,910 2,318 
矿产管理3,610 10,616 16,943 35,317 
未分配的项目(6,027)(6,780)(14,445)(18,171)
淘汰(19)103 (52)365 
营业（亏损）利润总额
(6,267) 9,818 (2,703)54,445 
利息支出632  486 1,749 1,495 
利息收入(1,679)(352)(4,548)(692)
封闭式矿山债务394 398 1,236 1,155 
股票证券的亏损（收益）
551 316 (498)1,676 
权益法被投资者的收益— (2,156)— (2,156)
其他合同终止协议— — — (16,882)
其他，网 (315)(354)(2,417)(1,648)
其他收入，净额(417) (1,662)(4,478)(17,052)
所得税（福利）准备金前（亏损）收入
(5,850)11,480 1,775 71,497 
所得税（福利）准备金
(2,018)866 (2,605)11,121 
净（亏损）收入
$(3,832)$10,614 $4,380 $60,376 
有效所得税税率34.5 % 7.5 %(146.8)% 15.6 %

下文 “分部业绩” 中讨论了收入和营业利润变化的组成部分。

2023 年第三季度与 2022 年第三季度相比，2023 年前九个月与 2022 年前九个月的比较

其他（收入）支出，净额

与2022年同期相比，2023年第三季度和2023年前九个月的利息收入有所增加，这主要是由于平均投资现金余额增加以及利率上升。

股票证券的亏损（收益）代表按公允价值报告的投资资产的市场价格的变化。2023年第三季度和2023年前九个月与2022年同期相比的变化是由于交易所交易股票证券的市场价格波动所致。参见注释 5 到未经审计的简明合并财务报表 进一步讨论股权证券。

在2022年的前九个月中，GRE转让了一栋估计公允价值为410万美元的办公楼的所有权，并转让了中西部AgenErgy, LLC（“MAG”）的会员单位，估计公允价值为1,280万美元。该公司在随附的 “其他合同终止协议” 项目中确认了1,690万美元的收益
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由于与GRE的交易，2022年前九个月未经审计的简明合并运营报表。

在获得GRE的会员单位之前，该公司对MAG进行了500万美元的投资。在收到额外的会员单位后，公司开始按权益会计法对投资进行核算。2022年第三季度，该公司录得220万美元，这代表了其在随附的未经审计的简明合并运营报表中 “权益法投资收益” 栏目中MAG收益中所占的份额。

2022年12月1日，该公司将其在MAG的所有权转让给了HLCP Etholor Holdco, LLC。公司在2023年前九个月收到了与收盘后收购价调整相关的120万美元款项，这笔款项包含在随附的未经审计的简明合并运营报表中的 “其他，净额” 栏中。有关MAG的进一步讨论，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注1。

所得税

公司根据当前和预测的经营业绩和税法，每季度评估和更新其估计的年度有效所得税税率。因此，根据受益于百分比减少的实体和未受益的实体之间实际收益的组合和时间与收益预测的比较，有效税率可能每季度都有所不同，可能使每季度的比较失去意义。损耗百分比的好处与一段时期内记录的合并税前收入金额没有直接关系。因此，由于2023年所得税前预测收入与2022年相比大幅下降，百分比减所得收益对有效所得税税率的比例影响导致2023年的预测有效税率为负数。公司每个季度都会更新其对年度有效税率的估计，如果估计的年税率发生变化，则进行累计调整。

NACCO 的流动性和资本资源

现金流

下表详细列出了截至9月30日的九个月中NACCO的现金流变化：
 2023 2022 改变
经营活动：     
经营活动提供的净现金$63,020  $54,929  $8,091 
投资活动：     
不动产、厂房和设备支出以及收购矿业权益(37,894) (42,004) 4,110 
其他339 2,766 (2,427)
用于投资活动的净现金(37,555) (39,238) 1,683 
融资活动前的现金流$25,465  $15,691  $9,774 

2023年前九个月，运营活动提供的净现金发生了810万美元的变化，这主要是由于营运资金的有利变化被非现金项目调整后的净收入减少所部分抵消，主要是与福尔柯克和GRE之间终止和解除索赔协议相关的1,690万美元。营运资金的有利变化主要是由于2023年前九个月的应收联邦所得税减少而2022年前九个月有所增加。此外，与2022年前九个月的减少相比，2023年前九个月的应付账款增加也促成了营运资金的有利变化。2023年应付账款的增加主要是由于与为Thacker Pass锂项目购置的设备相关的990万美元。
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 2023 2022 改变
筹资活动：     
长期债务净减额和循环信贷协议$(2,396) $(4,454) $2,058 
已支付的现金分红 (4,826)(4,488)(338)
购买库存股(824)— (824)
用于融资活动的净现金$(8,046) $(8,942) $896 

用于融资活动的净现金的变化主要是由于与2022年前九个月相比，2023年前九个月的债务偿还额减少，但2023年购买库存股部分抵消了这一变化。

融资活动

融资安排是在NACCO自然资源层面上获得和维持的。NACCO Natural Resources是NaCoal、NaMining、Catapult和缓解资源的母公司。NACCO Natural Resources拥有高达1.5亿美元的有担保循环信贷额度（“贷款”），将于2025年11月到期。截至2023年9月30日，该融资机制下没有未偿还的借款。截至2023年9月30日，该机制下的超额可用性为1.22亿美元，这反映出未偿信用证减少了2,800万美元。

NACCO没有为NACCO自然资源的任何借款提供担保。NACCO自然资源公司的借款协议允许在某些情况下向NACCO支付股息和预付款。股息（在基金允许的范围内）和管理费是NACCO的主要现金来源，使公司能够向股东支付股息并回购股票。

该基金采用基于绩效的定价，根据NACCO自然资源实现该基金中定义的不同水平的债务与息税折旧摊销前利润的比率来设定利率。借款按浮动利率计息，并根据达到的债务与息税折旧摊销前利润的比率水平收取利息。自2023年9月30日起，基准利率和伦敦银行同业拆借利率贷款的适用利润率分别为1.23％和2.23％。该基金根据达到不同水平的债务与息税折旧摊销前利润的比率收取承诺费。截至2023年9月30日，承诺费为未使用承诺金的0.34％。

该机制包含限制性契约，除其他外，要求NACCO自然资源公司将净负债与息税折旧摊销前利润的最大比率维持在2.75比1.00之间，利息覆盖率不低于4.00比1.00。该机制提供了向NACCO提供贷款、分红和垫款的能力，但有一些限制，其基础是将债务与息税折旧摊销前利润的最大比率维持在1.50比1.00，如果大于1.50比1.00，则固定费用覆盖率为1.10比1.00，同时将该机制中定义的未使用借款能力可用性门槛维持在1,500万美元。截至2023年9月30日，NACCO自然资源遵守了该基金的所有财务契约。

该融资机制下的义务由NACCO Natural Resource的某些直接和间接、现有和未来的国内子公司担保，并由NACCO Natural Resources和担保人的某些资产担保，但有惯例的例外和限制。

公司认为，手头现金、融资机制和运营现金流中可用的资金将提供足够的流动性，以满足其在未来十二个月以及2025年11月该基金到期之前产生的运营需求和承诺。

不动产、厂房和设备以及矿业权益的支出

2023年前九个月，不动产、厂房和设备以及矿产权益的支出为3,790万美元，主要用于购置设备以支持Thacker Pass锂项目。预计在2023年剩余时间内，煤炭开采板块的计划支出约为500万美元，NaMining板块的计划支出为400万美元，矿产管理板块的计划支出为3,700万美元，未分配项目的计划支出将不到100万美元。在矿产管理领域，2023年剩余时间的计划支出主要与收购石油资源丰富的二叠纪盆地的矿产和特许权使用费权益有关。预计2024年的煤炭开采板块约为1000万美元，南矿板块的计划支出约为800万美元，矿产管理板块的计划支出为2,000万美元，未分配项目为100万美元。

预计支出将由内部产生的资金和/或银行借款提供资金。

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资本结构

NACCO的合并资本结构如下所示：
 9 月 30 日
2023		 12 月 31 日
2022		 改变
现金和现金等价物$128,167  $110,748  $17,419 
其他有形资产净值318,154  329,045  (10,891)
无形资产，净额25,759  28,055  (2,296)
净资产472,080  467,848  4,232 
债务总额(22,534) (19,668) (2,866)
贝莱尔终止了矿业义务(21,101) (21,214) 113 
权益总额$428,445  $426,966  $1,479 
债务与总资本之比5% 4% 1%

截至2023年9月30日，其他有形净资产与2022年12月31日相比有所减少，这主要是应付账款增加和应收联邦所得税减少的结果。截至2023年9月30日的应付账款包括与为Thacker Pass锂项目购置的设备相关的990万美元。与2022年第四季度相比，由于煤炭开采和矿产管理板块在2023年第三季度的销售额下降，贸易应收账款的减少也导致其他有形净资产的减少。2023年前九个月，不动产、厂房和设备的增加部分抵消了这些项目。

合同债务、或有负债和承诺

自2022年12月31日以来，NACCO的合同义务、或有负债或商业承诺的总金额，或有负债或商业承诺的总金额或根据这些义务发生现金流的时间没有重大变化，如公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第58页所述。有关与Coyote Creek相关的某些担保的讨论，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注6。

分部结果

煤炭开采板块

财务审查

在截至9月30日的三个月和九个月中，煤炭开采板块交付的煤炭吨数如下：
三个月九个月
 2023 20222023 2022
未合并的业务5,105  7,210 15,899  19,061 
合并运营628  750 2,245  2,397 
交付总吨数5,733  7,960 18,144  21,458 

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目录

截至9月30日的三个月和九个月中，煤炭开采板块的经营业绩如下：
三个月九个月
 2023 20222023 2022
收入 $18,665  $22,599 $65,661 $70,163 
销售成本 26,819 20,933 85,966 64,421 
毛利（亏损） (8,154)1,666 (20,305)5,742 
未合并业务的收益(a)
11,259 13,300 33,687 40,086 
合同终止和解— — — 14,000 
销售、一般和管理费用7,160 8,008 20,313 22,439 
无形资产的摊销642 867 2,296 2,772 
出售资产的（收益）亏损— 2 (168)1 
经营（亏损）利润 $(4,697) $6,089 $(9,059)$34,616 
(a) 有关公司未合并子公司的讨论，包括摘要财务信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注6。

2023 年第三季度与 2022 年第三季度相比

与2022年第三季度相比，2023年第三季度的收入下降了17.4％，这主要是由于MLMC的客户需求降低。

下表列出了2023年第三季度与2022年第三季度相比的运营（亏损）利润变化的组成部分：
 营业（亏损）利润
2022$6,089 
增加（减少）自：
毛利，不包括库存减值费用(7,399)
库存减值费(2,421)
未合并业务的收益(2,041)
销售、一般和管理费用848 
无形资产的摊销225 
资产出售损失2 
2023$(4,697)

与2022年第三季度相比，2023年第三季度的运营（亏损）利润减少了1,080万美元，这主要是由于毛利和未合并业务收益的减少，部分被销售、一般和管理费用的减少所抵消。

毛利下降的主要原因是MLMC每吨交付的成本增加。MLMC每吨交付成本的增加是由于与在新矿区建立业务相关的成本以及切断的吨数减少所致。切断吨数减少是由于2023年第三季度的降雨导致采矿条件不利，以及与现有矿区最终采矿活动相关的运营效率低下。由于2023年第三季度的交付量超过产量，切断的吨数减少导致库存量减少。这导致每吨成本增加，并收取240万美元的库存减值费用，用于将煤炭库存减记为其可变现净值。

未合并业务收益的下降主要是由于Coteau的客户需求降低。

销售、一般和管理费用的减少主要是由于员工相关成本的降低。

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目录

2023 年的前九个月与 2022 年的前九个月的比较

与2022年前九个月相比，2023年前九个月的收入下降了6.4％，这主要是由于MLMC的客户需求降低。

下表列出了2023年前九个月与2022年前九个月相比的运营（亏损）利润变化的组成部分：
 运营（亏损）利润
2022$34,616 
增加（减少）自：
毛利，不包括库存减值费用(19,406)
2022 年合同终止协议(14,000)
库存减值费用(6,641)
未合并业务的收益(6,399)
销售、一般和管理费用2,126 
无形资产的摊销476 
出售资产的收益169 
2023$(9,059)

2023年前九个月的运营（亏损）利润与2022年前九个月相比减少了4,370万美元，这要归因于毛利下降，2022年前九个月确认的与GRE的合同终止协议相关的1,400万美元没有复发，以及未合并业务的收益下降。销售、一般和管理费用的减少部分抵消了这些下降。

毛利下降的主要原因是MLMC每吨交付的成本增加。MLMC每吨交付成本的增加是由于与在新矿区建立业务相关的成本以及切断的吨数减少所致。切断吨数减少是由于2023年前九个月的降雨导致采矿条件不利，以及与现有矿区最终采矿活动相关的运营效率低下。由于2023年前九个月交付的吨数多于产量，切断的吨数减少导致库存量减少。这导致每吨成本增加，将煤炭库存减记为可变现净值所需的660万美元库存减值费用增加。

合并业务收益下降的主要原因是福尔柯克降低了每吨管理费，自2022年5月起至2024年5月，以支持煤溪站发电厂向彩虹能源的过渡。Coteau和Falkirk客户需求的降低也导致了收益的下降。Coyote Creek业绩的改善部分抵消了这些下降。

销售、一般和管理费用的减少主要是由于员工相关成本的降低。

北美矿业（“NaMining”）板块

财务审查
在截至9月30日的三个月和九个月中，Namining板块交付的吨数如下：
三个月九个月
 2023 20222023 2022
交付总吨数15,410 13,421 44,178 40,756 

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目录

截至9月30日的三个月和九个月中，Namining板块的经营业绩如下：
三个月九个月
 2023 20222023 2022
总收入 $21,722  $22,962 $64,071 $67,180 
可报销的费用13,339 15,259 38,088 41,337 
不包括可报销成本的收入$8,383 $7,703 $25,983 $25,843 
总收入 $21,722 $22,962 $64,071 $67,180 
销售成本 20,286 21,853 58,411 62,086 
毛利 1,436 1,109 5,660 5,094 
未合并业务的收益(a)
1,495 1,288 3,975 3,716 
销售、一般和管理费用2,065 2,607 5,725 6,417 
资产出售损失— — — 75 
营业利润（亏损）$866  $(210)$3,910  $2,318 
(a) 有关公司未合并子公司的讨论，包括摘要财务信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注6。

2023 年第三季度与 2022 年第三季度相比

与2022年第三季度相比，2023年第三季度的总收入下降了5.4％，这主要是由于可报销成本的降低，这可以抵消销售成本，对营业利润没有影响，以及Caddo Creek的矿山开垦收入减少。客户需求的增加和合并采石场交付吨数的增加部分抵消了这些下降。

下表列出了2023年第三季度与2022年第三季度相比的营业利润（亏损）变化的组成部分：
 营业利润（亏损）
2022$(210)
增加（减少）自：
自愿退休计划费用769 
销售、一般和管理费用307 
未合并业务的收益207 
毛利(207)
2023$866 

与2022年第三季度相比，2023年第三季度的营业利润增加了110万美元，这主要是由于没有自愿退休计划费用以及销售、一般和管理费用减少。

在2022年第三季度，公司为达到一定年龄的员工实施了一项自愿退休计划
以及减少员工总数的服务要求。由于该计划，2022年第三季度的营业亏损包括
80万美元的费用与一次性解雇补助金有关。

销售、一般和管理费用的减少主要是由于员工相关成本的降低。

2023 年的前九个月与 2022 年的前九个月的比较

与2022年前九个月相比，2023年前九个月的总收入下降了4.6％，这主要是由于Caddo Creek填海活动的收入减少。Caddo Creek一直在那里进行矿山开垦工作的马歇尔矿于2023年第一季度被该公司收购。可偿还成本的减少也导致了总收入的减少，这可以抵消销售成本，对营业利润没有影响。客户需求的增加和合并采石场交付吨数的增加部分抵消了这些下降。

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目录

下表列出了2023年前九个月与2022年前九个月相比营业利润变化的组成部分：

 营业利润
2022$2,318 
增加（减少）自：
自愿退休计划费用769 
销售、一般和管理费用457 
未合并业务的收益259 
资产出售损失75 
毛利32 
2023$3,910 

与2022年前九个月相比，2023年前九个月的营业利润增加了160万美元，这主要是由于没有自愿退休计划费用以及销售、一般和管理费用减少。

在2022年第三季度，公司为达到一定年龄的员工实施了一项自愿退休计划
以及减少员工总数的服务要求。该计划的结果是，2022年的前九个月的营业利润包括与一次性解雇补助金相关的80万美元费用。

销售、一般和管理费用的减少主要是由于员工相关成本的降低。

此外，毛利的变化是由于合并后的采石场的收益增加以及吊铲零件销售的增加，但由于缺乏与Caddo Creek开垦活动相关的收益，这在很大程度上抵消了这一点。

矿产管理板块
财务审查

截至9月30日的三个月和九个月中，矿产管理板块的经营业绩如下：
三个月九个月
 2023 20222023 2022
收入 $5,747  $16,172 $23,203 $40,888 
销售成本1,064 1,006 3,026 2,487 
毛利 4,683 15,166 20,177 38,401 
销售、一般和管理费用986 611 3,147 1,672 
出售资产的亏损（收益）87 — 87 (2,527)
资产减值费用— 3,939 — 3,939 
营业利润 $3,610  $10,616 $16,943  $35,317 

在2023年第三季度和2023年的前九个月，与2022年同期相比，石油和天然气行业的大宗商品价格有所下降。石油和天然气价格历来波动，未来可能会继续波动。下表显示了美国能源信息管理局公布的截至9月30日的三个月和九个月平均价格的波动性：

三个月九个月
 2023 202220232022
西德克萨斯中质原油平均价格$82.30  $93.18 $77.38 $98.79 
Henry Hub 天然气平均价格$2.59  $7.99 $2.47 $6.71 

与2022年同期相比，2023年第三季度和2023年前九个月的收入和营业利润大幅下降，这主要是由于天然气和石油价格大幅下跌以及结算率降低
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收入。2023年的前九个月和2022年的前九个月分别包括140万美元和210万美元的和解收入。结算收入与公司在某些矿权中的所有权权益有关。

此外，由于出售与2022年第二季度确认的遗留业务相关的土地的收益为240万美元，2023年前九个月的营业利润有所下降。

销售、一般和管理费用的增加也导致了营业利润的下降，这主要是由于员工相关成本的增加。

该公司定期对潜在的未来开发项目进行审查，并确定某些遗留的煤炭资产
未来不太可能发展的地方。长期资产，包括土地、预付特许权使用费和资本化租赁权
成本，于2022年第三季度被注销，导致非现金资产减值费用为390万美元。

未分配的项目和抵销

财务审查

在截至9月30日的三个月和九个月中，未分配项目和冲销额如下：
三个月九个月
 2023 20222023 2022
营业亏损$(6,046) $(6,677)$(14,497)$(17,806)

由于员工相关成本降低，2023年第三季度和2023年前九个月的营业亏损与2022年同期相比有所下降。2023 年的前九个月还包括缓解资源的更高收益。

NACCO 工业公司展望

煤炭开采展望
该公司预计，与2023年第三季度相比，2023年第四季度煤炭开采业绩和分部调整后的息税折旧摊销前利润将大幅改善，但较2022年第四季度大幅下降。

2023年第四季度的业绩比2023年第三季度的业绩有所改善，这主要是由于预计MLMC完成向新矿区的迁移，生产成本将降低，但由于专业费用和外部服务增加，预计煤炭开采运营费用将增加，部分抵消了这一点。尽管预计MLMC的生产成本将从最近的水平大幅下降，但预计到2024年新矿区的矿井扩建工程完成后，生产成本将保持在历史水平之上。该矿的所有生产成本都资本化为库存。从2023年第四季度开始，MLMC预计将增加切断的吨数，预计这将导致煤炭库存水平的增加。更高的库存水平将允许将成本分散在更多的吨位上，这有望从第四季度开始及以后降低每吨销售成本并提高盈利能力。

尽管业绩比2023年前几个季度有所改善，但预计MLMC2023年第四季度的业绩将低于2022年第四季度。预计运营支出的增加也将导致2023年第四季度业绩下降。

MLMC预计在剩余的合同期内不会开辟更多的矿区。尽管与新矿区相关的资本支出增加的折旧将影响未来的业绩，但该公司预计，未来几年，MLMC将为分部调整后的息税折旧摊销前利润做出积极贡献。

预计2023年第四季度的资本支出约为500万美元，2023年全年为1000万美元，2024年为1000万美元。

煤炭开采展望——2024年
该公司预计，到2024年，煤炭交付量将从2023年的水平略有增加。预计科托和福尔柯克交付量的增加将被皮尔基工厂退役的不利影响以及由此导致该公司萨宾矿于2023年3月31日停止供应煤炭的不利影响所部分抵消。

与2023年相比，预计2024年将实现强劲的营业利润，分部调整后的息税折旧摊销前利润将大幅提高。这些
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目录

增长主要是由于MLMC的业绩显著改善，这是由于预计每吨销售成本将降低，合并业务的收益也会增加。由于与2023年下半年的业绩要低得多，预计2024年下半年的改善幅度将更大。

预计合并后的煤炭开采业务收益将增加，这主要是由于科托和福尔柯克客户需求的增加，以及从2024年6月临时价格优惠到期时开始，福尔柯克每吨管理费的上涨。

该公司每项煤炭开采业务的合同结构消除了现货煤炭市场价格波动的影响。但是，天然气价格、天气和可再生发电（尤其是风能）的可用性的波动，可能导致发电厂调度和客户对煤炭需求的变化。客户发电厂调度的变化将影响公司对2023年剩余时间和2024年的展望，以及长期前景。

命名展望
NaMining预计，2023年第四季度的交付量将比2022年略有下降，而由于2023年前九个月的交付量增加，预计2023年全年的交付量将同比增加。

预计2023年第四季度和全年的营业利润和分部调整后的息税折旧摊销前利润都将比去年同期大幅增长。这些增长主要是由于包括Sawtooth在内的现有合同下的预期收益改善，但Caddo Creek服务的完成部分抵消了这一增长。

NaMining预计，到2024年，全年营业利润和分部调整后的息税折旧摊销前利润将比2023年大幅增长，这要归因于包括Sawtooth在内的某些现有合同的收益有所改善，预计运营支出将减少。任何新合同都应增加NaMining的未来业绩。

Sawtooth签订了独家协议，为内华达州北部的Thacker Pass锂项目提供全面的采矿服务，该项目由美洲锂业公司（多伦多证券交易所股票代码：LAC）（纽约证券交易所代码：LAC）的子公司内华达锂业公司拥有。美洲锂业控制着Thacker Pass的锂储量。2023 年 3 月，美洲锂业在萨克山口开始施工。随着施工的开始，Sawtooth于2023年第二季度开始购买采矿设备。迄今为止，Sawtooth已购买了2310万美元的设备。虽然Lithium Americas将在五年内向Sawtooth偿还这些资本支出，但Sawtooth将在资产的估计使用寿命内确认相关收入。此外，在施工期间，Sawtooth将获得所有施工费用补偿，并将确认合同商定的施工费。该公司预计，在预计于2026年下半年开始第一阶段锂生产之前，将继续确认适度的收入。

NaMining预计，2023年全年资本支出约为3,400万美元，第四季度的支出约为400万美元。到2024年，资本支出预计约为800万美元，主要用于购置吊斗铲零件和其他设备。

矿产管理展望
矿产管理板块的收入来自基于特许权使用费的租赁，根据这些租赁，承租人根据出售主要由第三方开采的天然气、石油、液化天然气和煤炭向公司付款。天然气和石油价格的变化可能会对矿业管理的营业利润产生重大影响。

在2023年第四季度和全年，营业利润和分部调整后的息税折旧摊销前利润预计将与去年同期相比继续大幅下降。这些下跌主要是由当前市场对天然气和石油价格的预期推动的。

预计到2024年，营业利润和分部调整后的息税折旧摊销前利润将与2023年相比温和增长，这主要是受当前市场对天然气和石油价格的预期以及第三方承租人对更多新油井的有限预测的推动。预计较低的运营费用也将促进利润增长。

该公司的预测基于当前市场对天然气和石油市场价格的假设以及目前拥有的储量。大宗商品价格本质上是波动性的。经济的不确定性继续推动大宗商品价格的波动，天然气和石油价格与当前预期相比的任何变化都将导致公司前景的调整。该公司正在密切关注以色列/加沙冲突及其对欧佩克国家以及国际石油和天然气生产和需求的潜在影响。欧佩克的行动、天然气和石油的库存水平以及与需求相关的不确定性以及其他因素有可能影响未来的石油和天然气价格。当前的并购活动
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石油和天然气行业也是人们关注的焦点，因为公司正在努力了解其对第三方承租人开发计划的潜在影响。

作为特许权使用费和矿产权益的所有者，公司获得与其权益有关的活动和运营信息的机会有限。该公司的预期基于目前可用的最佳信息，由于运营商的调整、额外的租赁和开发和/或大宗商品价格的变化，可能会出现正面或负面的变化。在现有权益上开发超出当前预期的额外油井，或收购额外的权益，可能会增加未来的业绩。

矿业管理公司预计，到2023年，资本支出约为3,900万美元，其中包括预计将在第四季度完成的约3,700万美元的矿产和特许权使用费收购，这将进一步向石油资源丰富的二叠纪盆地提供多元化。预期的第四季度收购超过了先前宣布的资本支出预测，因为管理层认为这笔收购提供了有吸引力的投资前景，也符合公司建立多元化的矿产和特许权使用费权益投资组合的战略。到2024年，矿产管理的目标是增加高达2000万美元的投资。预计未来的投资将具有增值性，但每项投资对短期收益的贡献取决于该投资的细节，包括所收购权益的规模和类型以及矿产开发的阶段和时机。

缓解资源
缓解资源继续在其在过去几年中建立的坚实基础上再接再厉。缓解资源目前在田纳西州、密西西比州、阿拉巴马州和德克萨斯州拥有九个缓解银行和四个由许可证持有者负责的缓解项目。此外，缓解资源正在为废弃的地面矿山提供生态恢复服务，并开展其他环境恢复项目。它被德克萨斯州指定为废弃矿区修复的指定供应商。缓解资源计划在2023年剩余时间和2024年继续扩大业务，并预计在2024年实现接近收支平衡的收益，并在未来几年实现可持续的盈利能力。

综合展望
总体而言，该公司预计，与第三季度的合并亏损相比，2023年第四季度的改善将产生营业利润和净收入。但是，由于煤炭开采和矿产管理板块大幅下降，预计2023年第四季度和全年合并经营业绩和调整后的息税折旧摊销前利润将比上年同期大幅下降。预计这些减少将被所得税的有利变化部分抵消，从而使2023年全年净收入不高。

公司预计，到2024年，合并净收入和息税折旧摊销前利润将比2023年大幅增加。这些改善主要是由于MLMC、Falkirk和Coteau的业绩改善使煤炭开采板块的盈利能力得到提高。预计纳米矿业和缓解资源的增长也将促进2024年净收入的增加。该公司预计，2024年的有效所得税税率在10％至13％之间。NaMining或缓解资源的更多合同，或收购矿业管理公司的更多矿产权益，包括预计将于2023年第四季度完成的3,700万美元投资，可能会增加目前的预测。

预计到2023年，合并资本支出总额约为8400万美元，其中包括矿业管理的约3,900万美元和与Thacker Pass锂项目相关的2400万美元。由于预测的资本支出和预计的净收入将大幅减少，预计2023年融资活动前的现金流将适度使用现金。2024年，该公司预计资本支出约为3,900万美元，其中包括对矿业管理公司高达2000万美元的投资。预计2024年融资活动前的现金流将为正数，但不会达到2022年产生的水平。

长期增长和多元化
管理层继续对NACCO的长期业务前景持乐观态度。公司正在通过战略性地利用其核心采矿和自然资源管理技能来建立强大的关联业务组合，从而追求增长和多元化。管理层继续对长期前景持乐观态度。在矿产管理领域以及公司的缓解资源业务中，增长机会仍然强劲。收购更多矿产权益、改善公司最大的煤炭开采板块客户的前景以及获得缓解资源和新的NaMining项目的合同，都可能提振公司的前景。

矿产管理部门继续收购美国的矿产和特许权使用费权益。Catapult 是该公司的业务部门，专注于管理和扩大公司的石油和天然气矿产和特许权使用费权益，它已经建立了一个强大的网络来寻找和确保新的收购。目标是建造高质量的
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美国石油和天然气、矿产和特许权益的多元化投资组合，可带来短期现金流收益率和长期预期增长。该公司认为，随着这种商业模式的成熟，该业务将在十几岁时为投资资本提供无限的税后回报。与承担勘探、生产和/或开发成本的传统石油和天然气公司相比，这种商业模式可以在储备期内提供更高的平均营业利润率，因为这些成本完全由租赁矿产的第三方勘探和开发公司承担。

该公司仍然致力于扩大NaMining业务，同时努力提高盈利能力。随着时间的推移，NaMining打算为其Sawtooth子公司的营业利润做出重要贡献，特别是在Thacker Pass开始生产时，该子公司预计将于2026年开始生产。一旦开始生产，Sawtooth每交付一公吨锂将获得管理费。到期时，该合同预计将带来与中型管理费煤矿相似的费用收入。

NaMining实现大幅改善业绩的步伐将取决于总体业务中利润改善计划的执行和成功实施，以及新项目的组合和规模。许多举措已经改善了财务业绩。

缓解资源继续扩大其业务，该业务创建和销售溪流和湿地缓解信贷，为参与许可证持有者负责的缓解措施提供服务，并提供其他环境恢复服务。在公司拥有丰富知识和专业知识以及良好声誉的行业中，该业务为增长和多元化提供了机会。缓解资源在实现其成为美国东南部十大溪流和湿地缓解服务提供商的目标方面取得了长足的进展。该公司认为，随着业务的成熟，缓解资源可以为所用资本提供稳健的回报率。

该公司还继续开展可以增强其现有煤炭开采业务弹性的活动。该公司仍然专注于管理煤炭生产成本，最大限度地提高矿山所在地的效率和运营能力，以帮助签订管理费合同的客户更具竞争力。这些活动使客户和公司的煤炭开采部门都受益，因为燃料成本是发电厂调度的重要驱动力。发电厂调度的增加导致煤炭开采部门客户对煤炭的需求增加。天然气价格的波动、天气和风能和太阳能等可再生能源的可用性可能会影响燃煤发电厂的电力输送量。尽管该公司意识到煤炭开采业面临政治和监管挑战，预计从长远来看，煤炭需求将下降，但该公司认为，在可预见的将来，煤炭应该成为美国能源结构的重要组成部分。

该公司继续寻找通过利用其核心采矿能力（包括开垦和许可）来创造额外价值的方法。该公司正在努力通过在开采的采矿物业上开发公用事业规模的太阳能项目来利用这些技能。开垦的采矿物业提供了大片土地，可能非常适合太阳能和其他与能源相关的项目。这些项目可以由公司自己开发，也可以通过包括具有能源开发项目专业知识的合作伙伴在内的合资企业开发。

公司致力于在持续增长和多元化的同时保持保守的资本结构，同时避免不必要的风险。战略多元化将产生现金，可以将其再投资以加强和扩大业务。公司还继续保持最高水平的客户服务和卓越运营，坚定不移地关注安全和环境管理。


前瞻性陈述

根据1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条的定义，本表格10-Q中包含的不是历史事实的陈述是 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述受某些风险和不确定性的约束，这可能导致实际结果与所提出的结果存在重大差异。提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本文发布之日。公司没有义务公开修改这些前瞻性陈述以反映本文发布之日后发生的事件或情况。可能导致计划、行动和结果与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：（1）客户或其他第三方合同的变更或终止，或合同中的客户或其他第三方违约，（2）任何客户过早关闭设施，（3）监管行动，包括美国环境保护署2023年与燃煤发电厂汞和温室气体排放有关的拟议规则，采矿许可证要求的变化或者延迟获得采矿可能影响向客户交付的许可证，（4）公司客户的购买量大幅减少，包括美国发电机煤炭消耗模式的变化，或者电力行业的变化将产生影响
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对公司煤炭和其他矿产储量的需求，（5）碳氢化合物，特别是柴油、天然气、液化天然气和石油价格的变化，（6）公司承租人未能或延迟实现天然气和其他碳氢化合物的预期产量；公司石油和天然气储量所在地区的运输和加工服务的可用性和成本；与水力压裂有关的联邦和州立法和监管举措；以及承租人获得资本的能力或油井开发运营以及在联邦土地上租赁和开发石油和天然气储备所需的资金，（7）未能以合理的费率获得足够的保险，（8）供应链中断，包括价格上涨和零件和材料短缺，（9）税法或监管要求的变化，包括取消或减少耗尽税收减免百分比，采矿或发电厂排放法规以及健康、安全或环境立法的变化，（10) 公司的访问能力在当前经济环境中获得信贷，或以合理利率获得融资，或完全获得融资，并根据当前市场对化石燃料的情绪维持矿山开垦的担保债券，（11）减值费用，（12）投资者和其他利益相关者对环境、社会和治理问题日益关注的影响，（13）与地质和岩土工程条件、维修和维护、新设备和替换部件、燃料或其他相关的成本变化类似物品，（14）天气状况，扩建发电厂中断、流动性事件或其他可能改变客户煤炭或骨料需求水平的事件，（15）可能影响向客户交付的天气或设备问题，（16）开采矿区成本的变化，（17）寻求和开发新的采矿、缓解措施、石油和天然气及太阳能开发机会以及其他增值服务机会的成本，（18）延迟或减少煤炭或骨料的交付，（19）成功评估的能力在新业务中投资并实现预期的财务业绩，以及增长举措，（20）自然或人为原因造成的干扰，包括恶劣天气、事故、火灾、地震和恐怖行为，其中任何一种都可能导致运营暂停或对人员或环境造成损害，以及（21）吸引、留住和更换员工和行政人员的能力。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

作为1934年《证券交易法》第12b-2条所定义的 “小型申报公司”，公司无需提供这些信息。

第 4 项。控制和程序

对披露控制和程序的评估： 截至本报告所涉期末，在公司管理层（包括首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对公司披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，这些官员得出结论，该公司的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化：在2023年第三季度，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分
其他信息

第 1 项    法律诉讼
没有。

第 1A 项    风险因素
在截至2023年9月30日的九个月中，公司先前在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的风险因素没有重大变化，但以下情况除外：

煤炭开采行业受到持续复杂的政府监管和立法的约束，这可能会对公司的长期采矿合同以及公司的经营业绩、流动性、财务状况和现金流产生不利影响。

美国环境保护署（“EPA”）制定了一项全面的监管计划，根据《资源保护和回收法》（“RCRA”），管理燃煤发电厂的煤炭燃烧残留物（“CCR”）作为非危险物质的处置。个别州管理RCRA的部分或全部条款。北达科他州环境质量部批准了福尔柯克客户的计划，即使用备用处置班轮在煤溪站发电厂储存煤灰。在2023年第一季度，美国环保局提议拒绝该申请。如果被拒绝，可能需要安装新的班轮或新的废物管理装置，这可能导致煤溪站暂时暂停运营。为了最大限度地减少对运营的影响，Coal Creek Station正在推进对工厂生产的CCR材料进行干燥的计划，从而减少使用相关衬砌区域的需求。福尔柯克是煤溪站褐煤的唯一供应商。在暂停期间，Coal Creek Station的任何暂停运营都将消除对褐煤的需求。Coal Creek Station或公司矿山提供的任何发电厂的此类暂停运营都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

美国环保局还有一项全面的监管计划来管理燃煤发电厂的空中排放。在2023年的前九个月中，美国环保局提出了与燃煤发电厂的汞和温室气体排放有关的最新规定。第一次更新是水星空气毒物标准（MATS）。在本次更新中，美国环保局提议取消褐煤发电厂的汞排放标准，该标准目前允许褐煤电厂的汞排放量高于其他燃煤电厂。如果该规则按提议获得通过，但未成功受到法律质疑，则可能导致许多褐煤燃烧的发电厂关闭，可能包括公司提供的所有发电厂。第二个更新是美国环保局提议的关于燃煤发电厂温室气体排放的新规定。在这项拟议的新规定中，美国环保局要求打算在2031年之后运营发电厂的发电厂所有者采取控制措施，包括降低发电水平、共同燃烧煤炭和天然气以及安装碳捕集和封存措施以减少温室气体排放。这些控制措施中的每一项都可能影响电厂所有者的盈利能力，并可能导致燃煤发电厂关闭，可能包括公司供应的所有发电厂。关闭公司提供的任何发电厂都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

有关更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第19页上的《政府法规更新》。

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第 2 项    未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
发行人购买股票证券 (1)
时期(a)
购买的股票总数		(b)
每股支付的平均价格		(c)
作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数
(d)
根据该计划可能购买的股票的最大美元价值 (1)
第 #1 个月
（2023年7月1日至31日）		— $— — $20,000,000 
月 #2
（2023年8月1日至31日）		— $— — $20,000,000 
月 #3
（2023年9月1日至30日）		24,762 $33.24 24,762 $19,176,911 
总计24,762 $33.24 24,762 $19,176,911 

(1) 2021年，公司制定了一项股票回购计划，允许在2023年12月31日之前购买高达2,000万美元的公司A类已发行普通股。有关公司股票回购计划的进一步讨论，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注4。
    
第 3 项    优先证券违约
没有。

第 4 项    矿山安全披露
有关矿山安全违规行为或《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503（a）条和S-K条例第104项所要求的有关矿山安全违规行为或其他监管事项的信息，包含在本截至2023年9月30日的10-Q表季度报告中提交的附录95中。

第 5 项    其他信息
没有。

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第 6 项    展品
展览  
号码* 展品描述
31(i)(1) 
根据《交易法》第 13a-14 (a) /15d-14 (a) 条对 J.C. Butler, Jr. 进行认证
31(i)(2) 
根据《交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 条对伊丽莎白·洛夫曼的认证
32 
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的、由 J.C. Butler, Jr. 和 Elizabeth I. Loveman 签署并注明日期的《美国法典》第 18 章第 1350 条的认证
95 
矿山安全披露展览
101.INS 内联 XBRL 实例文档
101.SCH 内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
* 根据 S-K 法规第 601 项编号。





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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

 
NACCO Industries, Inc.
（注册人）
 
 
日期：2023年11月1日/s/ 伊丽莎白一世洛夫曼 
 伊丽莎白·洛夫曼 
 高级副总裁兼财务总监
（首席财务和会计官员）		 
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