根据2021年3月12日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的文件

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

☐	根据1934年“证券交易法”第12(B)或(G)条作出的注册声明

或

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告

截至2020年12月31日的财年

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的空壳公司报告

委托档案编号1-15170

葛兰素史克(GlaxoSmithKline Plc)

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

英国

(成立为法团或组织的司法管辖权)

英国米德尔塞克斯郡布伦特福德大西路980号TW8 9GS

(主要行政办公室地址)

维多利亚·怀特

公司 秘书

葛兰素史克(GlaxoSmithKline Plc)

大西路980号

布伦特福德，TW8 9G

英国

+44 20 8047 5000

邮箱：company.Secret@gsk.com

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

每节课的标题		交易 符号		注册了 的每个交易所的名称
美国存托股份，每股代表 2股普通股，面值25便士		葛兰素史克		纽约证券交易所
2021年到期的浮息票据		GSK/21		纽约证券交易所
2022年到期的2.850厘债券		GSK/22		纽约证券交易所
2022年到期的2.8750厘债券		GSK/22A		纽约证券交易所
2023年到期的2.800厘债券		GSK/23		纽约证券交易所
2023年到期的3.375厘债券		GSK/23B		纽约证券交易所
2023年到期的0.534厘债券		GSK/23C		纽约证券交易所
2024年到期的3.000厘债券		GSK/24		纽约证券交易所
2025年到期的3.625厘债券		葛兰素史克/25		纽约证券交易所
2028年到期的3.875厘债券		GSK/28		纽约证券交易所
2029年到期的3.375厘债券		GSK/29		纽约证券交易所
2038年到期的6.375厘债券		GSK/38		纽约证券交易所
2043年到期的4.200厘债券		GSK/43		纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：

无

(班级名称)

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：

无

(班级名称)

注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。 报告涵盖的期间结束时，请注明发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

每股面值25便士的普通股		5,385,189,617

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。

是，☐否

如果此报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记，以确定注册人是否不需要根据1934年证券交易法第13节或第15(D)节提交报告。

☐是否

注意：勾选上述框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节规定的所有报告，以及(2)在过去 90天内是否符合此类备案要求。

是，☐否

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据 S-T法规(本章232.405节)第405条要求提交的每个互动数据文件。

是，☐否

用复选标记指示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器还是非加速文件服务器 。参见《交易法》规则12b-2中对加速文件服务器和大型加速文件服务器的定义：

大型加速 文件服务器加速 文件服务器☐非加速 文件服务器☐新兴成长型公司☐

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，请用勾号表示注册人是否已选择 不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

†	新的或修订的财务会计准则一词是指财务 会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

勾选标记表示注册人是否已提交报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制有效性的评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所 进行的。

用复选标记表示注册人使用哪种会计基础 编制本文件中包含的财务报表：

美国公认会计准则☐		发布的国际财务报告准则 国际会计准则委员会			其他	☐

如果在回答上一个问题时勾选了其他项目，请用复选标记指出注册人选择遵循的财务报表 项目。

项目17☐项目18☐

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法规则 12b-2所定义)。

☐是否

目录

第一部分					2
		项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份			2
		项目2.优惠统计数据和预期时间表			2
		项目3.关键信息			2
		项目4.关于公司的信息			14
		第4A项。未解决的员工意见			15
		项目5.经营和财务回顾及展望			15
		项目6.董事、高级管理人员和员工			52
		项目7.大股东和关联方交易			53
		项目8.财务信息			53
		项目9.报价和清单			53
		项目10.附加信息			54
		项目11.关于市场风险的定量和定性披露			62
		第12项股权证券以外的证券说明			62
第二部分					63
		第13项拖欠、拖欠股息和拖欠股息			63
		项目14.对担保持有人权利的实质性修改和收益的使用			63
		项目15.控制和程序			63
		第16项。[保留区]
		项目16A。审计委员会财务专家			67
		项目16B。道德守则			67
		项目16C。首席会计师费用及服务			67
		项目16D。对审计委员会的上市标准的豁免			67
		项目16E。发行人及关联购买人购买股权证券			67
		项目16F。更改注册人的认证会计师			67
		项目16G。公司治理			68
		第16H项。煤矿安全信息披露			84
第三部分					84
		项目17.财务报表			84
		项目18.财务报表			84
		项目19.展品			91
签名					93

1

根据修订后的1934年证券交易法第12b-23(A)条，下面列出的葛兰素史克公司截至2020年12月31日的20-F表格的信息通过引用并入作为附件15.2的葛兰素史克2020年度报告(GSK 2020年度报告)，该报告作为附件15.2包含在2021年3月12日提交的20-F表格中。

本20-F表中对葛兰素史克(GlaxoSmithKline)、葛兰素史克(GSK)、葛兰素史克(GSK)的所有提及都是指葛兰素史克(GlaxoSmithKline Plc)及其子公司；公司指的是葛兰素史克(GlaxoSmithKline Plc)。

以下对主要标题的引用包括此类主要标题下的所有信息，包括副标题，除非此类引用是对副标题的 引用，在这种情况下，此类引用仅包括此类副标题下包含的信息。

除了下面列出的 信息外，封底内页的告诫声明和与2021年指导相关的假设标题下列出的信息包括：董事报告(第109页)、董事责任声明(第140至141页)、股本和控制(第276至277页)、财务日历(2021年财务日历)、业绩公告(第279页)、财务报告(第279页)、注册人(第279页)《2020年葛兰素史克年报》第285页的《证券交易法》第13(R)节和第299页的术语词汇表均以引用方式并入。

关于英国法律规定的董事责任限制的通知

根据英国公司法(2006)，安全港限制董事对本文引用的葛兰素史克2020年年报某些 部分的陈述或遗漏的责任，即董事报告(详见第109页)、战略报告(第1至76页，其部分内容如下所述通过引用并入)和薪酬报告(第111至138页的部分内容如下所述)。这些报告是根据并依据 英国公司法起草和提交的。根据英国法律，如果葛兰素史克2020年度报告的这些部分因鲁莽或明知错误陈述或不诚实地隐瞒重大事实而导致错误，董事将对公司负责，但不对任何第三方负责，否则不承担责任。

本文引用的葛兰素史克2020年年度报告的部分内容包含对我们网站的引用。有关我们网站或葛兰素史克2020年年报中引用的任何其他网站的信息不会合并到本20-F表格中，也不应被视为本20-F表格的 部分内容。我们仅将对网站的任何引用作为非活动文本引用。

第一部分

第一项。	董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

第二项。	优惠统计数据和预期时间表

不适用。

第三项。

关键信息

3.A

选定的财务数据

标题下列出的信息：

•

？第249至251页的五年记录？(不包括第250页的标题和调整后的财务业绩和标题下的信息)；以及

•

？第278页的分红？

在此引用作为参考。

3.B

资本化与负债

不适用。

3.C	提供和使用收益的原因

不适用。

2

3.D

风险因素

主要风险和不确定性

我们在下面概述了与葛兰素史克的业务、财务状况和运营相关的主要风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会影响我们的 绩效和实现我们目标的能力。我们认为这些风险可能导致我们的实际结果与预期和历史结果大相径庭。

2020年，董事会的监督扩大到审计与风险委员会之外，包括企业责任委员会和科学委员会的更多参与 。这些委员会审议了葛兰素史克的风险和应对这些风险的策略。在这样做的过程中，他们参考了年度业务部门风险和保证更新报告、针对我们最重大风险的战略文件 和企业高管团队(CET)年度风险审查。

在这一年中，我们进一步发展了我们的风险管理 框架，将我们的大部分主要风险从年度报告提高到季度报告。这使得风险监督和合规委员会能够以更具活力的方式监督风险。我们继续改进报告新的和新出现的风险以及外部环境洞察的方式 。我们还使报告更多地由数据驱动，关键风险指标支持更灵活的风险管理策略。此外，与新冠肺炎相关的风险被 纳入我们最重要的风险中，以补充由全球问题管理团队确定和管理并向中东欧国家技术委员会报告的大流行风险。

我们必须遵守广泛的法律法规，这些法律法规适用于药品、疫苗和消费者保健产品的研发、制造、测试、 批准、分销、销售和营销。这些因素会影响产品开发成本、进入市场所需的时间以及在 不间断的基础上成功投放市场的可能性。

随着规章制度的变化、政府解释的演变以及我们商业活动的发展，特定风险的性质也可能发生变化 。某些监管制度的变化可能是实质性的。对适用法律和法规的任何修改或不遵守都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。

同样，我们的全球业务使我们面临诉讼和政府调查，包括但不限于产品责任诉讼、专利和反垄断诉讼以及销售和营销诉讼。诉讼和政府调查，包括我们可能对不利结果做出的相关拨备，以及保险费等相关成本的增加， 也可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

有关我们重大悬而未决的争议和潜在诉讼中的状况和各种不确定性的更多详细信息，请参见2020年GSK年报第234至237页的附注46法律程序，该报告通过引用并入本文。

病人安全

风险 定义

未能适当收集、审查、跟踪或报告人类安全信息(HSI)，包括来自所有潜在来源的不良事件 ，并未及时根据任何相关发现采取行动。

风险影响

我们能够有效地收集、管理和分析与产品相关的安全信息，使我们能够进行可靠的安全 信号检测活动。反过来，这又确保了我们根据最多的最新了解我们产品的风险/收益情况，并采取一切适当措施 来保护患者和消费者。如果我们不有效地管理患者安全活动的风险，最严重的后果可能是对患者的伤害。这还可能导致声誉损害、产品相关诉讼、 政府调查和监管行动，包括罚款、处罚，甚至丧失产品营销授权。

3

语境

我们的经营许可证取决于我们是否遵守全球药物警戒要求。我们完全有责任保护患者 并遵守全球法规。然而，我们通过使用第三方来增强我们的药物警戒能力，并继续寻求创新的解决方案(例如，自动化和机器学习)，以通过 更高效、更可靠和更准确的数据收集和询问来改进患者安全管理。

我们在临床开发期间收集有关我们产品在人体上的安全性和有效性的信息 ，并在我们的产品上市后获得更全面的实际使用信息。安全信息不仅通过我们自己持续的安全监测活动获得；外部各方也 分析可公开获得的临床试验结果或其他数据。在多变和复杂的全球法规背景下，多样化的来源和不断增加的安全数据对我们如何进行药物警戒提出了新的和不断变化的挑战。例如，我们必须收集敏感的健康信息，以制定可靠的产品安全概况，同时确保遵守日益严格的全球隐私法规，并保持对 网络攻击威胁的警惕。

由于新冠肺炎大流行，葛兰素史克的安全组织和我们的第三方迅速有效地采用了不影响患者安全的新工作方式。然而，对有效治疗和预防新冠肺炎的迫切需要，以及围绕发展此类治疗和预防的政治讨论，加强了监管、政府和公众对我们的行业如何通过开发和监管措施确保药品和疫苗的安全性和有效性的审查。这种环境可能会 破坏监管、政府和公众对治疗新冠肺炎的药物的信任。这反过来可能会对其他疾病的医疗决策产生负面影响，导致声誉损害或 产品责任诉讼。

产品质量

风险定义

葛兰素史克及其承包商或供应商未能确保：

•

在产品开发过程中对质量进行适当的控制和治理；

•

在商业或临床试验、制造和分销活动中遵守良好的制造规范或良好的分销规范。

•

遵守葛兰素史克产品许可证条款并支持监管活动。

风险影响

未能 确保产品质量可能会对患者和消费者安全、产品发布延迟、药品短缺和产品召回产生深远影响，并会产生监管、法律和财务后果。这些可能会对葛兰素史克的声誉和财务业绩产生实质性和 不利影响。

语境

产品质量的外部环境仍然具有挑战性。

欧洲药品管理局(EMA)即将实施两套新的要求。2021年5月，涵盖医疗器械许可的EMA法规将生效 。新的附件1无菌药品生产指南也将发布。葛兰素史克正准备实施这两套要求。

我们正在审查所有产品的制造流程，以确定存在亚硝胺杂质的风险，以符合 最新的法规要求。这项工作将持续到2021年。必要时，我们将减轻任何已确定的风险。

葛兰素史克 越来越多地使用新技术来加强我们产品的制造和测试，例如，我们正在继续部署新的电子文档系统和先进的实验室信息管理工具。网络攻击的威胁 仍然是产品质量数据完整性及其审核跟踪的主要风险。

随着我们 实施新的组织调整和战略，葛兰素史克正在发生重大变化。我们的质量组织会对这些变化进行评估，以确保我们的质量程序和管理能够促进战略的实施，同时确保不会出现意外后果 增加我们的产品质量风险。

4

财务控制和报告

风险定义

未遵守现行税法或因财务活动而蒙受重大损失；未按照会计准则和适用法律报告准确的财务信息。

风险影响

不遵守现有或新的财务报告和披露要求，或更改收入和费用的确认，可能会使葛兰素史克面临诉讼和监管行动，并可能对我们的财务业绩产生重大 不利影响。在当前的全球大流行中，可能会在短时间内发生重大变化。如果不遵守有关转让定价、股息、税收抵免和知识产权的法律的实质或适用变化，也可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。

国库政策应用不一致 、交易或结算错误或交易对手违约可能导致重大损失。

语境

各司法管辖区的法律要求我们公开披露我们的财务业绩和可能对集团财务业绩产生重大影响的事件。监管机构定期审查上市公司的财务报表是否符合新的、修订的或现有的会计和监管要求。我们相信，我们遵守有关财务报表和重大信息披露的适当监管 要求，包括与业务重组(如收购和资产剥离)相关的任何交易。但是，如果我们受到对 潜在不遵守会计和披露要求的调查，这可能会导致重述之前报告的结果并受到重大处罚。

我们的金库集团每天进行高价值交易，主要是外汇和现金管理交易。这些交易涉及 市场波动和交易对手风险。

本集团的实际税率反映了我们活动的地点及其 产生的价值，这决定了利润产生的司法管辖区和适用的税率。这些税率可能高于或低于英国法定税率，可能反映了通过提供税收 激励措施来鼓励创新和研发投资的制度，如果这些激励措施发生变化，可能会影响葛兰素史克的税率。此外，我们业务的全球性意味着，我们的跨境供应路线(确保向许多国家供应药品所必需的)可能会导致税务当局在个别国家的利润征税问题上 相互矛盾。这可能导致双重征税，利润在多个国家征税。税收法规的复杂性还意味着，我们有时可能会 在特定税法领域的技术解释上与税务机关意见不一。在我们的财务报表中包含的税费是我们在税务机关进行任何审计之前对纳税义务的最佳估计。

我们预计，在经济合作与发展组织(OECD)和欧盟(EC)应对经济数字化带来的税收挑战的倡议的推动下，税收改革将继续受到关注。再加上世界各地的国内举措，这些举措可能会导致既定税收原则的重大变化，并增加税务机关的纠纷。不管它们的优点或结果如何，它们可能会 代价高昂，分散管理层的注意力，并对我们的声誉和与关键利益相关方的关系产生不利影响。

反贿赂和 腐败(Abac)

风险定义

ABAC风险包括五个子风险领域：

•

葛兰素史克贿赂公职人员；

•

葛兰素史克贿赂商业和其他非公共实体；

•

代表葛兰素史克的第三方行贿；

•

葛兰素史克员工收受和/或索要贿赂和/或其他不当个人利益；

•

其他腐败--违规 与洗钱或协助第三方/客户/合作伙伴逃税有关的法律法规。

5

风险影响

若未能减低此风险，本集团及联营人士可能面临政府调查、监管行动、民事及 刑事责任，并可能损害本集团根据若干政府合约供应其产品的能力。此外，如果不能防止贿赂或腐败，可能会对葛兰素史克的声誉和高级领导人的可信度产生重大影响，并可能削弱投资者对我们治理和风险管理的信心。这也可能导致法律和经济处罚。

语境

ABAC的整体环境 仍然具有挑战性。各国正在通过增加雇主的注意义务来追究个人和公司的责任。立法分歧、日益高涨的政治保护主义、社会不平等和定价压力 使合规变得更加困难。社会对公司的要求越来越高，技术为传播以前保密的信息，甚至是破坏性的虚假报告提供了一个快速和匿名的途径。

全球各地的执法行动和处罚都有所增加，重点是使用第三方中介。拟议的欧盟立法将要求企业对其运营和供应链的潜在人权和相关环境影响进行尽职调查，实施法律关怀标准。此外，新冠肺炎对企业的影响，包括制造业、供应链、进出口和旅行等方面的中断，可能会增加贿赂和腐败的风险。

外部环境的支持性方面包括提高执法当局之间的透明度和协作，以期在全球范围内减少贿赂和腐败。技术的进步也为简化流程和发现潜在问题提供了更好的平台。

商业惯例和定价

风险定义

未能 从事符合法律文字和精神、行业法规或本集团有关销售和推广我们的药品和疫苗的要求的商业活动；与 医疗保健专业人员/组织和患者进行适当互动；合法和透明的价值转让；以及商业实践中的定价和竞争(或反垄断)法规，包括贸易渠道活动和招标业务。

风险影响

未能 从事符合法律、行业法规或本集团有关药品和疫苗销售和推广要求的商业活动；未能与 医疗专业人员(HCP)、组织和患者进行适当的互动；未能合法和透明地进行价值转移；以及商业实践中的定价和竞争(或反垄断)法规，包括贸易渠道活动和业务 招标，可能会对我们实现战略和长期优先事项的能力产生重大不利影响。此外，这可能导致不完全了解我们产品的风险/收益状况，并可能对患者和消费者进行次优治疗；政府调查、监管行动以及政府和私人原告对本集团提起的法律诉讼可能导致政府制裁以及刑事和/或经济处罚。 任何被发现与我们的价值观不符的做法都可能导致声誉受损，并冲淡与外部利益相关者建立的信任。

语境

我们继续 发展我们的业务运营，以便在高度监管和竞争激烈的生物制药行业进行全球运营，在这个行业，我们的同行可能会做出重大的产品创新和技术进步，并加剧价格竞争。在消费者医疗保健市场，我们的合作伙伴是经典的零售、药店和越来越多的在线平台，我们面临着类似的激烈竞争。在这个充满挑战的环境中，为了实现我们的战略目标，我们必须继续开发商业上可行的新产品，并为现有产品提供更多用途，以满足患者、消费者、HCP和付款人的需求。

6

与其他制药、疫苗和消费者保健公司一样，我们 正在拥抱不断发展的数字格局中的机遇，同时由于全球新冠肺炎疫情和主要市场持续的价格下行压力，我们面临着不确定的市场状况。

开发新的药品、疫苗和消费者保健产品是一个昂贵、漫长和不确定的过程。候选产品可能在任何阶段失败，包括在投入大量经济和人力资源之后。我们的竞争对手的产品或定价策略，或我们可能无法开发商业上成功的产品或为 现有产品提供更多用途，都可能对我们实现GSK战略目标的能力产生实质性的不利影响。

我们致力于将我们的产品进行合乎道德和负责任的商业化，以支持我们的目标，即通过让人们做得更多、感觉更好、寿命更长来提高人类生活质量。为实现这一目标，我们通过各种方式让医疗保健社区参与，以提供有关我们的药品和疫苗的重要信息。

通过推广我们批准的产品，我们力求确保全球的HCP能够获得他们需要的信息，确保患者和消费者拥有他们需要的事实和产品，并确保以提供最大医疗福利的方式开出、推荐或使用产品。我们 致力于以负责任、合法和合乎道德的方式传达与我们批准的产品相关的信息。

非促销活动

风险定义

未能从事与外部法规、内部 政策和葛兰素史克价值观相一致的非促销活动，涉及与医疗保健专业人员和患者的科学互动，包括i)与我们的药品或相关疾病领域相关的沟通；ii)适当地进行互动；以及iii)这些互动的合法性和 透明度。

风险影响

如果没有适当的控制措施，风险可能导致声誉损害、政府或监管机构调查(例如，关于真正的、 感知或变相的促销，包括标签外和事先授权的促销，以及真实或感知的医疗建议提供)、刑事调查和处罚、民事诉讼或竞争对手投诉，影响我们的财务业绩，并降低公众、患者、医疗保健专业人员、付款人、监管机构和政府的信任。同时，未能充分和适当地参与也可能导致 声誉损害、患者伤害和经济损失。

语境

非促销活动是针对医疗保健专业人员以及 患者、付款人和其他利益相关者的各种活动。他们的目标是通过交流或提供有关使用葛兰素史克药物和疫苗以及相关疾病的知识来改善患者护理。作为一家以研究为基础的医疗保健公司，与外部利益相关者团体的非促销性 参与对葛兰素史克至关重要，对科学和医学进步也是必要的。我们希望我们的非促销活动 科学合理、准确、合乎道德和透明地进行，并符合适用的规范、法律和法规。然而，非促销活动在很大程度上是不受监管的。因此， 以合理的价值观为基础的可衡量的风险承担，以及基于原则的决策、培训、沟通和监控是管理风险并实现全面和适当参与的关键。

隐私

风险 定义

未能按照数据隐私法收集、保护、使用和销毁个人信息(PI)可能会对个人(例如财务、压力、偏见)和葛兰素史克造成 伤害(例如罚款、运营、财务和声誉)。

风险影响

在全球范围内不遵守数据隐私法可能会对个人和葛兰素史克造成伤害。它 还可能损害葛兰素史克与个人、社区、商业伙伴和政府当局之间的信任。

7

许多国家/地区增加了数据保护机构的执法权力， 允许他们处以巨额罚款、影响跨境数据流动或暂时禁止数据处理。许多新的国家法律还赋予个人对葛兰素史克这样的公司提起集体法律诉讼的权利，因为这些公司未能遵守 数据隐私法。

语境

数据隐私立法多种多样，协调或简化程度有限。对于跨国公司来说，标准化其遵守数据隐私法的 方法是具有挑战性的。各国政府正在更加严格地执行数据隐私法的遵守。由于处理的数据量的增加和技术的进步，除了遵守数据隐私法之外，对个人信息的道德使用的关注也在增加。

新冠肺炎大流行期间的劳动力保护和研究的有效隐私控制 带来了独特的挑战。此外，新的数据隐私法、执法活动和法院裁决(如欧盟法院对 Schrems II的裁决)给国际数据传输和潜在的本地化要求带来了不确定性。

研究 实践

风险定义

研究实践风险是未能充分进行合乎道德和合理的临床前研究和临床研究 。此外，未能从事符合法律和行业的文字和精神或本集团要求的科学活动。它包括以下 子风险：非临床和实验室研究；人类主题研究；数据完整性；动物护理、福利和治疗；人类生物样本管理 管理；数据披露；监管申报和参与；以及专利。

风险影响

风险的潜在影响包括对人类主体的伤害、声誉损害、未能为我们的产品获得必要的监管批准、政府调查、政府和私人原告对本集团提起的法律诉讼(产品责任诉讼和索赔)、由于专利保护不足或无法供应葛兰素史克产品而造成的收入损失，以及罚款、处罚或丧失产品授权等监管行动。其中任何一项都可能对我们的财务业绩造成实质性的不利影响，并损害患者和客户的信任。

语境

涉及动物的研究 可能会引起伦理问题。然而，在许多情况下，对动物的研究是研究一种潜在的新药对人体以外的活体的影响的唯一途径。动物研究提供了有关疾病原因和机制的关键信息，因此仍然是我们研究的重要部分。我们不断寻求在研究、开发和测试中尽量减少使用动物的方法，同时遵守法规要求 并减少对使用的动物的影响。

人体主题研究，包括对健康志愿者和患者的临床试验，评估 并证明研究产品的有效性和安全性，或在产品获得批准后进一步评估该产品。根据法规、道德原则和行业承诺，我们对外披露这项研究。

我们还使用人体生物样本，这对我们产品的发现、开发和安全监测至关重要。葛兰素史克 致力于确保按照相关法律、法规和道德原则管理人体生物样本，并尊重样本捐赠者的利益。

数据的完整性和治理对于数据生命周期所有阶段的成功至关重要，包括设计、生成、记录 以及管理、分析、报告、存储和检索。我们的研发数据受法律和法规要求的约束。数据和支持文档是管道进展决策各个阶段的核心组件， 构成监管提交、出版物和专利申请的内容。糟糕的数据完整性和治理可能会危及葛兰素史克的研发努力，并对我们的声誉造成负面影响。

8

监管申报文件中存在固有的复杂性和相互依存性，尤其是考虑到我们的全球研发足迹 。不断变化和日益严格的提交要求继续增加了全球产品注册的复杂性。葛兰素史克药物向患者的供应取决于许多地区持续 遵守和维护许可证的情况，这些地区的要求和时间表各不相同。对这些许可证的大量生命周期更改及其续订进行安全管理，对于合规供应至关重要。未能 维护我们的执照将直接影响患者和公司收入。

葛兰素史克在发现、研究和开发我们的资产时使用了各种各样的生物材料。通过“生物多样性公约”(CBD)和“名古屋议定书”，国际社会建立了一个全球框架，规范研发中非人类起源遗传资源的获取和使用。

我们支持《生物多样性公约》和《名古屋议定书》中概述的获取和分享遗传资源 的原则。我们还认识到在国家和区域各级采取适当、有效和相称的执行措施的重要性。

授予专利权是为了保护创新，并在有限的 期限内在市场上提供竞争优势方面发挥重要作用。通过我们的研发团队开发的葛兰素史克产品在市场上失去任何专利保护，包括缩短专利权的期限、可获得性或范围，都可能对我们在该市场的财务业绩造成重大不利影响 。专利或数据独家保护不足，例如可能导致来自仿制药或生物相似药品制造商的竞争，这可能会限制我们依赖此类市场实现未来销售增长的机会 。这也可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

在某些知识产权 到期后，仿制药或生物相似制造商可以合法生产与之竞争的产品复制品。非专利产品的推出通常会导致快速而戏剧性的销售损失，并降低我们专有产品的收入和利润率 。

环境、健康和安全

风险定义

管理失败 ：

•

实施危险活动；

•

葛兰素史克的有形资产和基础设施；

•

危险化学品和生物制剂的处理和加工；

•

短期和长期控制有害环境物质的排放；

导致可能扰乱我们的研发和供应活动、伤害员工、伤害社区以及 危害我们运营的当地环境的事件。

风险影响

未能管理EHS风险可能导致对人员、环境和我们所在社区的重大伤害；罚款；无法 满足利益相关者的期望和监管要求；诉讼或监管行动；以及对集团声誉的损害，这可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。

语境

葛兰素史克受不同司法管辖区的健康、安全和环境法律约束。这些法律规定了保护人类、环境和我们所在社区的义务，以及修复受污染场地的潜在义务。总体而言， 我们用于管理EHS风险的控制框架是有效的。

环境可持续性

风险定义

管理以下项目失败 ：

•

自然气候和环境风险；

•

当前和未来对环境政策和税收的监管要求；

9

•

管理环境目标的交付和实现；

导致：供应链弹性降低；产品生命周期管理问题；失去员工、投资者、 客户、监管机构和其他利益相关者的信任/声誉；成本增加；失去销售或市场准入；对环境造成负面影响。

风险影响

葛兰素史克 认识到，我们应对气候变化和管理环境风险的方式会影响我们向患者和消费者供应产品的能力，并可能对环境造成损害并影响我们的声誉。

如果不能满足快速发展的监管要求和利益相关者的期望，可能会导致诉讼或监管行动，这可能会 对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

语境

越来越多的人认识到，气候变化和自然丧失的影响本身是相互关联的，正在影响人类健康。内部和外部对公司解决其对环境的影响的期望正在增加；气候变化对运营弹性的影响也在增加，包括在获取产品中使用的能源、水和自然资源方面 ，以及任何监管变化或环境税可能导致的成本增加。

信息安全

风险定义

未经授权披露、窃取、不可用或损坏葛兰素史克的信息或关键信息系统可能会对我们的患者、员工和客户造成伤害、扰乱我们的业务和/或失去商业或战略优势、损害我们的声誉或获得监管制裁。

风险影响

未能充分保护葛兰素史克的信息或关键信息系统可能会对我们的患者、员工和客户造成伤害， 中断我们的业务和/或失去商业或战略优势、监管制裁或损害我们的声誉。

上下文

整体信息安全环境具有挑战性，因为很难跟上日益复杂的网络威胁的步伐 。这是由许多因素造成的，包括受监管的大型组织的复杂性；黑客活动的资源充裕；以及对公司处理的数据问责的要求越来越高。我们继续 重新评估葛兰素史克对与第三方承包商、合作伙伴和供应商互联互通的依赖。新冠肺炎疫情已成为影响葛兰素史克信息安全管理方式的另一个重要外部因素 。与新冠肺炎相关的威胁包括针对医疗保健行业的勒索软件攻击增加，因为黑客利用这个机会 扰乱了关键的医疗保健业务，在某些情况下，还窃取了与新冠肺炎疫苗和治疗相关的医疗保健研究。

葛兰素史克运营着一个高度互联的信息网络，其中保存着机密的研发、制造、商业、劳动力和 财务数据。这意味着我们的系统和信息一直是并将继续成为网络攻击的目标。我们继续整合信息系统，以减少攻击点，实现更有针对性的控制。葛兰素史克在数字分析方面的战略 方法将进一步增加我们对数字资产和分布式数据的依赖。我们继续分析和评估葛兰素史克的关键数据资产以及这些资产面临的威胁，将需要不断重新评估葛兰素史克面临的新风险。这些领域确定的缓解措施包括GSK资源在高风险市场的安全部署和运营、GSK将数据存储在云中所带来的风险， 以及整个企业中以业务为主导的敏捷IT开发可能带来的复杂性。

10

供给连续性

风险定义

未能持续提供符合要求的成品；无法及时对危机事件做出有效响应，以恢复和维持关键运营。

风险影响

我们认识到 我们产品的持续供应对于依赖这些产品的患者和消费者是多么重要。重大供应中断可能导致诉讼或监管行动，包括被排除在医疗保健计划之外和可能对集团财务业绩产生不利影响的财务 处罚。葛兰素史克的国际业务以及我们合作伙伴的业务使我们的员工、设施、运营和IT面临自然事件(例如风暴和 地震)、人为事件(例如在短时间内设置贸易壁垒、公民/政治动荡、恐怖主义和网络攻击)以及突发公共卫生事件(例如全球新冠肺炎大流行)的潜在干扰。因此，至关重要的是，我们必须制定强有力的危机管理和复苏计划，以管理此类事件。

语境

我们的供应链 运营受到各种监管机构的审查和批准，这些监管机构有效地提供了我们的运营许可证。如果我们的制造和分销网络未能交付产品，可能会导致诉讼或监管行动， 例如产品召回和扣押、供应中断、新产品审批延迟，以及在制造或物流问题得到解决之前暂停制造业务。

我们依靠第三方供应商提供的材料和服务来制造我们的产品。这些产品包括活性药物成分、抗原、中间体、商品以及用于开发、制造和包装药物、疫苗和消费者保健产品的组件。我们的第三方监督包括外包运营，例如代表我们提供关键产品制造和支持开发的合同 制造和临床研究组织。

虽然我们采取了风险缓解措施，但我们认识到某些事件仍可能导致延误或服务中断。我们使用有效的 危机管理和业务连续性规划来确保我们员工的健康和安全，并将对供应的影响降至最低，方法是在发生自然或人为灾难或公共卫生紧急情况时保持正常运营。药品短缺将报告给适当的监管机构，如美国食品和药物管理局(US Food And Drug Administration)，以提高透明度，并就降低风险征求反馈意见。

在新冠肺炎大流行期间，随着各国政府寻求确保关键药品和疫苗的供应，供应业绩预期有所提高。我们优先与供应商合作生产和供应这些流行病药物，利用战略库存并修改供应路线，以避免中断我们 成品的供应。

我们还参与了欧盟在大流行期间引入的新的预期药品短缺报告系统，以便在供应问题可能影响医院重症监护病房之前主动解决这些问题。

转化

风险定义

未能交付成功转型并将葛兰素史克分拆为两家具有竞争力的独立公司的计划 ：生物制药公司新葛兰素史克和新消费者医疗保健公司。

风险影响

未能管理新冠肺炎带来的与转型计划交付相关的不断增加的宏观风险，可能会对我们交付葛兰素史克战略和长期优先事项的能力产生重大不利影响 。

语境

2020年2月，葛兰素史克宣布了一项新的未来准备计划，为分拆为两家公司做准备：新葛兰素史克是一家生物制药 公司，其研发方法专注于与免疫系统相关的科学、遗传学和新技术的使用，以及消费者医疗保健领域的新领先者。随着葛兰素史克增加对研发和新产品发布的投资，为期两年的分离计划旨在通过改善资本配置来推动跨模式创新的共同方法；以协调和提高能力

11

和全球支持功能的效率，以支持新的GSK；进一步优化供应链和产品组合，包括剥离非核心资产； 并使Consumer Healthcare做好作为独立公司运营的准备。一旦完成，两家公司的前景将从根本上得到加强，使它们更加高效、现代化和自动化，未来的技能和能力 将延伸到过渡时间表之后。请参阅下面与分离消费者医疗保健业务相关的风险。

与新冠肺炎相关的风险

我们已经评估了新冠肺炎疫情对葛兰素史克交易业绩和我们所有主要风险的潜在影响。截至本20-F表格年度报告的日期，正如预期的那样，疫情影响了本集团年内的业绩，主要是由于持续的遏制措施影响了客户在所有地区获得疫苗服务的能力和意愿，从而对疫苗的需求产生了影响。我们预计，政府优先考虑新冠肺炎疫苗接种 计划将继续影响我们的疫苗业务。我们继续密切关注情况，因为这仍然是一个动态和不确定的情况，目前尚不清楚最终的严重程度、持续时间和影响，包括 对交易结果、临床试验、供应连续性和我们员工的潜在影响。情况随时可能发生变化，不能保证新冠肺炎疫情不会对集团未来业绩产生重大不利影响。

12

与消费者医疗保健业务分离相关的风险

葛兰素史克发起的消费者保健合资企业的成功分离可能取决于一些葛兰素史克无法控制的 因素，包括公开股票市场和公共或私人债务市场的有利条件，以及适用法律和法规的变化

葛兰素史克能否通过将葛兰素史克发起的GSK Consumer的股票在伦敦证券交易所、纳斯达克证券市场或纽约证券交易所(分拆)上市并允许其交易来退出消费者保健合资企业，可能取决于许多因素，例如：(I)公共或私人债务市场的状况 使得消费者保健合资企业能够按集团接受的条款筹集资金，足够的债务融资水平，以进行分离前的资本重组和将收益分配给葛兰素史克和辉瑞，以及(Ii)公开股票市场的条件，即能够成功出售或分拆消费者保健合资企业的股份。公开股票市场和公共或私人债务市场的状况不在葛兰素史克的控制范围内，这些市场的中断可能会阻碍葛兰素史克在所需时间或以所需方式退出消费者保健合资企业的能力。

此外，葛兰素史克实施由葛兰素史克发起的成功分离的能力，包括通过分拆其股权和将消费者保健合资企业在伦敦证券交易所、纳斯达克证券市场或纽约证券交易所上市的方式，可能会受到法律、法规或葛兰素史克管辖的任何机构的规则 (例如，包括英国金融行为监管局或H.M.Revenue&Customer发布的任何规则或指导)的任何变化的阻碍或阻止。这样的变化不在葛兰素史克的控制范围之内，也不能保证葛兰素史克关于分离的首选战略能够得到实施。

如果葛兰素史克不能在其接受的时间和条款进行成功的分离，包括对消费者保健合资企业进行预先资本重组 并完成股权分拆，本集团可能无法实施其首选战略，包括与其 药品和疫苗业务、降低与这些业务相关的杠杆率以及支持这些业务的持续投资要求(特别是集团的研发管道)。这可能对本集团的业务、财务状况、业绩和运营产生重大 不利影响。

成功完成由葛兰素史克发起的消费者保健合资企业与本集团的分离的预期好处可能无法实现，该分离可能对消费者保健合资企业和/或本集团不利。

在一次成功的分离之后，不能保证这种分离的预期好处一定会实现。具体地说， 如果真的进行这样的分离，消费者保健合资企业和本集团(不包括消费者保健业务)都将形成规模较小、多元化程度较低的集团。因此，每个单独的集团可能比集团当前面临更多周期性风险、 特定行业风险或其他风险。此外，由于各自的规模较小，每个独立集团可能无法获得未来的债务或股权融资，或按本集团目前所能实现的最优惠条款 达成其他合同安排。如果上述任何风险在分拆后实现，可能会对消费者医疗保健合资企业和/或本集团(不包括消费者医疗保健业务)的业务、财务状况、业绩和运营产生重大不利影响。 合资企业和/或本集团(不包括消费者医疗保健业务)可能会对其业务、财务状况、业绩和运营产生重大不利影响。

13

辉瑞发起的分拆完成后，消费者保健合资企业将成为一家上市上市公司，这将减少葛兰素史克对消费者保健合资企业的控制。

根据葛兰素史克和辉瑞之间关于消费者保健合资企业的股东协议条款，如果 葛兰素史克在完成收购辉瑞的消费者保健业务以组建消费者保健合资企业后的五年内没有行使其关于消费者保健合资企业的退出权利， 辉瑞将有权从该时间点开始启动分离。虽然葛兰素史克不会被要求出售或分拆其在消费者保健合资企业的任何股份，作为辉瑞发起的这种分离的一部分，因此可以 保留其比例的股权，但葛兰素史克任命董事进入合资企业董事会的权利和其他控制权将减少到与消费者保健合资企业的主要上市相同的交易所上市公司的惯常水平，从而使葛兰素史克将失去对消费者保健合资企业董事会的全面控制，并将使葛兰素史克失去对消费者保健合资企业董事会的全面控制，从而使葛兰素史克失去对消费者保健合资企业董事会的全面控制，从而使葛兰素史克的其他控制权降至与消费者保健合资企业的主要上市公司相同的交易所的惯常水平。葛兰素史克可能无法按照本集团的策略和目标指导消费者保健合资企业的业务和运营，这可能会对本集团的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响 。

项目4.

关于公司的信息

4.A

公司的历史与发展

标题下列出的信息：

•

*关于葛兰素史克的内页封底；

•

*为未来做好准备，见第2页；

•

？总办事处和注册办事处在外侧封底；以及

•

？附注40：收购和处置(208至212页)

在此引用作为参考。

SEC维护一个互联网网站，其中包含以电子方式向SEC提交 文件的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。该站点地址为http://www.sec.gov.葛兰素史克的互联网地址是gsk.com。

4.B

业务概述

•

见上文第3.d条风险因素。

此外，下列标题下列出的信息：

•

？我们的业务模式在第1页和第2页(不包括第1页我们的长期优先事项下第二段的最后一句话)；

•

·主席在第3页的声明；

•

？首席执行官在第4页和第5页的声明(不包括(I)第三段的最后一句 和(Ii)在第4页的《2020年销售额增长》项下的最后一段的第一句话)；

•

？我们的长期优先事项在第9页(不包括主要风险项下的最后一句)；

•

？第10页上的我们的文化；

•

·行业趋势？在第12至15页；

•

？第16页和第17页的利益攸关方参与？(不包括第16页第二段的第一句话)；

14

•

？第18至27页上的创新；

•

？第28至32页的绩效，不包括：

•

第28页表格中消费者医疗保健项下第一个项目符号中的预计数字；以及

•

第31页绩效之下的第二段。

•

？第33至42页的信任？(不包括第33页的标题和标题下的段落？我们的报告方法 )；

•

？附注6：营业额和分部信息，见第166至169页；

•

？附注40：收购和处置，见第208至212页；

•

？药品、竞争和知识产权，第258至259页；

•

疫苗产品、竞争和知识产权，第259页；以及

•

？消费者保健产品和竞争(第260页)

在此引用作为参考。

4.C

组织结构

标题下列出的信息：

•

注45：主要集团公司，第233页；以及

•

？集团公司，第287至298页

在此引用作为参考。

4.D

财产、厂房和设备

在本年度报告表格20-F第5.a项中财务状况和资源项下的财产、厂房和设备标题下列出的信息在此引用作为参考。

标题下列出的信息 ：

•

按部门划分的PP&E、无形资产和商誉减值，以及PP&E和无形资产 在第168页的附注6中按部门划分的减值冲销、营业额和部门信息；以及

•

？注17：物业、厂房和设备，见第179至180页

在此引用作为参考。

第4A项。

未解决的员工意见

不适用。

第五项。	经营与财务回顾与展望

5.A

经营业绩

标题下列出的信息：

15

•

？监管环境，第15页；

•

？英国退欧的影响？风险管理中的影响，第49页；以及

•

·风险管理中与气候有关的财务披露，第46页和第47页

在此引用作为参考。

下表将“总结果”与“调整后的结果”进行协调。应阅读GSK年度报告(br}2020)第64页和第252至254页中的对账内容，以参考这些表格中的信息。

调整后的结果调节至2020年12月31日
																						撤资，
						无形的				无形的												显着性
		总计				资产				资产				主修				交易				法律和				分离				调整后的
		结果				摊销				损伤				重组				-相关				其他项目				费用				结果
		£m				£m				£m				£m				£m				£m				£m				£m
毛利			22,395				699				31				667				116												23,908
营业利润			7,783				775				263				1,532				1,308				(2,823	)			68				8,906
税前利润			6,968				775				263				1,534				1,308				(2,821	)			68				8,095
税后利润			6,388				625				216				1,242				1,079				(2,804	)			54				6,800
股东应占利润			5,749				625				216				1,242				687				(2,804	)			54				5,769
每股收益			115.5	p			12.6	p			4.4	p			25.0	p			13.8	p			(56.5	)p			1.1	p			115.9	p
加权平均股数(百万股)			4,976																												4,976
在实现调整后的毛利时进行了以下调整
销售成本			(11,704	)			699				31				667				116												(10,191	)
在实现调整后的营业利润时进行了以下调整
销售、一般和行政			(11,456	)			1				18				659				(23	)			16				68				(10,717	)
研发			(5,098	)			75				214				206																(4,603	)
其他营业收入			1,624																1,215				(2,839	)							—
在实现调整后的税前利润中进行了以下调整
净财务成本			(848	)											2								2								(844	)
在税后调整利润中进行了以下调整
税收			(580	)			(150	)			(47	)			(292	)			(229	)			17				(14	)			(1,295	)
为实现 股东应占的调整后利润，进行了以下调整
非控股权益应占利润			639																392												1,031

16

调整后的结果调整至2019年12月31日
																						撤资，
						无形的				无形的												显着性
		总计				资产				资产				主修				交易				法律和				调整后的
		结果				摊销				损伤				重组				-相关				其他项目				结果
		£m				£m				£m				£m				£m				£m				£m
毛利			21,891				713				30				658				383								23,675
营业利润			6,961				777				83				1,105				345				(299	)			8,972
税前利润			6,221				777				83				1,110				345				(300	)			8,236
税后利润			5,268				621				66				902				221				(160	)			6,918
股东应占利润			4,645				621				66				902				57				(160	)			6,131
每股收益			93.9	p			12.6	p			1.3	p			18.2	p			1.2	p			(3.3	)p			123.9	p
加权平均股数(百万股)			4,947																								4,947
在实现调整后的毛利时进行了以下调整
销售成本			(11,863	)			713				30				658				383								(10,079	)
在实现调整后的营业利润时进行了以下调整
销售、一般和行政			(11,402	)							4				332				104				247				(10,715	)
研发			(4,568	)			64				49				114								2				(4,339	)
其他营业收入			689												1				(142	)			(548	)			—
在实现调整后的税前利润中进行了以下调整
净财务成本			(814	)											5								(1	)			(810	)
在税后调整利润中进行了以下调整
税收			(953	)			(156	)			(17	)			(208	)			(124	)			140				(1,318	)
为实现 股东应占的调整后利润，进行了以下调整
非控股权益应占利润			623																164								787

调整后的结果调整至2018年12月31日
																						撤资，
						无形的				无形的												显着性				调整后的
		总计				资产				资产				主修				交易				法律和				结果
		结果				摊销				损伤				重组				-相关				其他项目				(修订)
		£m				£m				£m				£m				£m				£m				£m
毛利			20,580				536				69				443				15								21,643
营业利润			5,483				580				116				809				1,977				(220	)			8,745
税前利润			4,800				580				116				813				1,974				(205	)			8,078
税后利润			4,046				471				97				643				1,735				(449	)			6,543
股东应占利润			3,623				471				97				643				1,484				(449	)			5,869
每股收益			73.7	p			9.6	p			2.0	p			13.1	p			30.2	p			(9.2	)p			119.4	p
加权平均股数(百万股)			4,914																								4,914
在实现调整后的毛利时进行了以下调整
销售成本			(10,241	)			536				69				443				15								(9,178	)
在实现调整后的营业利润时进行了以下调整
销售、一般和行政			(9,915	)							2				315				98				38				(9,462	)
研发			(3,893	)			44				45				49								20				(3,735	)
其他营业收入			(1,588	)											2				1,864				(278	)			—
在实现调整后的税前利润中进行了以下调整
净财务成本			(717	)											4				(3	)			18				(698	)
出售联营公司的利润			3																				(3	)			—
在税后调整利润中进行了以下调整
税收			(754	)			(109	)			(19	)			(170	)			(239	)			(244	)			(1,535	)
为实现 股东应占的调整后利润，进行了以下调整
非控股权益应占利润			423																251								674

17

集团财务回顾

报告框架

合计和调整后的 结果

集团财务回顾讨论了集团的经营和财务业绩、现金流和财务状况以及我们的 资源。每一年的结果主要是与前一年的结果进行比较。

总结果

报告的总业绩代表集团的整体业绩。

葛兰素史克还使用一些经调整的非国际财务报告准则(IFRS)指标来报告其业务表现。调整后的结果和 其他非国际财务报告准则计量可以被视为对根据国际财务报告准则提供的信息的补充，但不能作为替代或优于这些信息。调整后的结果定义如下，其他非国际财务报告准则的衡量标准定义如下。

葛兰素史克相信，经调整的业绩与总业绩一起考虑时， 可为投资者、分析师及其他利益相关者提供有用的补充信息，以便更好地了解本集团各个时期的财务业绩和状况，并使本集团的业绩与大多数同行公司相比更容易 。这些措施也被管理层用于规划和报告目的。它们可能无法直接与其他公司使用的类似描述的指标进行比较。

葛兰素史克鼓励投资者和分析师不要依赖任何单一的财务衡量标准，而是要全面审查葛兰素史克的年度报告，包括财务报表和附注 。

调整后的结果

调整后的 结果不包括总结果中的以下项目，以及所有这些项目的税收影响：

•

无形资产摊销(不包括计算机软件和资本化开发成本)

•

无形资产减值(不包括计算机软件)和商誉

•

重大重组成本，包括有形资产和计算机软件的减值(根据董事会批准的特定方案，这些方案是结构性的，规模很大，个别或相关项目的成本超过2500万加元)，包括重大收购后的整合成本

•

与重大收购相关的交易相关会计或其他调整

•

处置联营公司、产品和业务的收益和成本；重大法律费用(扣除保险赔偿)和解决诉讼和政府调查的费用；除特许权使用费收入以外的其他营业收入，以及其他项目

•

为葛兰素史克分拆为两家公司做准备的分离成本

•

2017年美国减税和就业法案颁布的影响

所有其他普通课程、规模较小的重组以及法律费用和开支都保留在Total和调整后的业绩中。

18

由于经调整的业绩包括主要重组计划的好处，但不包括重大成本 (例如重大法律、主要重组及交易项目)，故不应视为本集团财务表现的完整图景，该等业绩载于其总业绩内。剔除其他调整项目可能会 导致调整后收益大幅高于或低于总收益。特别是，如果不包括重大减值、重组费用和法律费用，调整后的收益将高于总收益。

葛兰素史克正在进行一系列重大重组计划，以应对集团交易环境或整体战略的重大变化 或随后的重大收购。这些方案的费用，包括现金和非现金，都是在个别要素获得批准并符合会计确认标准时拨备的。因此，在启动重大重组计划后的几年内可能会产生费用 。

该集团还启动了一项为期两年的分离准备计划，为葛兰素史克分拆为生物制药和消费者保健领域的两家新的领先公司做好准备。

本集团不定期剥离非核心投资、产品和业务，并将处置损益记录为调整项目。今年最引人注目的撤资是对Horlicks和其他消费者医疗保健品牌的处置。

重大的 法律费用和费用是指因解决诉讼或政府调查而产生的费用，这些费用和费用不在正常过程中，而且比更经常发生的个别事件要大得多。它们还包括某些重大的 遗留问题。

上文 列出了合计和调整后结果之间的对账，提供了有关2019年和2020年关键调整项目的更多信息。

葛兰素史克根据调整后的业绩向投资者群体提供收益指引。这符合同行公司和 投资者群体的期望，支持更容易将集团的业绩与同行进行比较。葛兰素史克不能就总业绩提供指引，因为它不能可靠地预测总业绩中的某些重大因素，特别是可能并已经引起外部因素(如货币和资本市场其他变动)驱动的重大调整的或有对价和看跌期权的未来公允价值变动。

19

调整项目历史记录

合计和调整后营业利润之间的对账可以总结如下：

		2020£m				2019 £m				2018 £m
营业利润总额			7,783				6,961				5,483
无形资产摊销			775				777				580
无形资产减值			263				83				116
重大结构调整			1,532				1,105				809
与交易相关的项目			1,308				345				1,977
撤资、重大法律和其他项目			(2,823	)			(299	)			(220	)
离职费			68				—				—
美国税制改革			—				—				—
调整后的营业利润			8,906				8,972				8,745

交易相关项目对营业利润的影响分析如下：

		2020 £m				2019 £m				2018 £m
诺华消费者保健合资企业看跌期权			—				—				658
原Shionogi-ViiV医疗合资企业的或有对价(包括Shionogi优先股息 )			1,114				31				1,188
欢跃医疗看跌期权和辉瑞优先股息			(52	)			(234	)			(58	)
对前诺华疫苗业务的或有对价			172				76				58
发布收购辉瑞库存的公允价值提升			91				366				—
其他调整			(17	)			106				131
与交易相关的项目			1,308				345				1,977

欢跃医疗集团的非控股权益

交易利润分配

由于欢跃医疗是本集团的附属公司，其100%的经营业绩(营业额、营业利润、税后利润)均包括在集团损益表中，然后根据其他股东各自持有的股权(辉瑞11.7%和Shionogi 10%)将部分收益分配给其他股东拥有的 非控股权益。包括葛兰素史克在内的每位股东还有权获得 由每位股东贡献的某些产品的业绩决定的优先股息。随着这些产品的相对业绩随着时间的推移而变化，欢跃医疗在分配给每个 股东的整体收益中所占的比例也会发生变化。特别是，含多洛替格列韦的产品销售比例的提高，对分配给葛兰素史克的优惠股息比例产生了有利影响。调整项目根据股东的股权分配给 股东。葛兰素史克有权获得2020年欢跃医疗总收益的约86%和调整后收益的83%。分配给辉瑞和Shionogi的优先股息负债的重新计量计入其他营业收入/(费用)。

与收购有关的安排

作为2012年收购Shionogi-ViiV医疗合资公司权益的代价，Shionogi获得了ViiV Healthcare 10%的股权 。

欢跃医疗还同意向Shionogi支付额外的未来现金对价，这取决于该合资企业正在开发的产品(主要是多乐替格列韦)未来的销售业绩 。根据IFRS 3-业务合并条款，葛兰素史克必须在收购时计入该或有对价的估计公允价值，并要求 在随后的每个期间末将负债更新为公允价值的最新估计。收购日在资产负债表确认的或有对价负债为659百万英磅。随后的 重新计量反映在各期损益表的其他营业收入/支出和调整项目中，于2020年12月31日，按税后基准折现8.5%的负债为53.59亿英磅。

ViiV Healthcare根据上一季度相关产品的实际销售业绩，每 季度向Shionogi支付现金以结算或有对价。这些付款减少了资产负债表负债，因此不计入损益表。ViiV Healthcare在2020年向Shionogi支付的现金为8.58亿GB。

20

由于负债要求按估计未来付款的公允价值记录，因此在总收益表中记录的费用与为清偿负债而支付的实际现金金额之间存在着重大的时间差异，以反映负债公允价值的变动。

现金支付反映在现金流量表中，部分反映在经营现金流中，部分反映在投资活动中。这些 付款的税项减免反映在本集团的调整项目中，作为税费的一部分。与2012年收购Shionogi-ViiV Healthcare 合资企业的或有代价的公允价值原始估计相关的每笔付款的部分在现金流量表中的投资活动中报告，而每笔付款中与收购后负债增加有关的部分在运营现金流量中报告。

21

应支付给Shionogi的或有对价变动情况如下：

		2020 £m				2019 £m
年初的或有对价			5,103				5,937
通过损益表重新计量			1,114				31
现金支付：营业现金流			(751	)			(767	)
现金支付：投资活动			(107	)			(98	)
年终或有对价			5,359				5,103

于2020年12月31日应付Shionogi的或有代价(税后基准)中，预计将于一年内支付7.45亿英磅(2019年12月31日)英磅7.30亿英磅。

退出权

辉瑞可以随时请求欢跃医疗的IPO，如果葛兰素史克不同意这样的IPO或发行没有在九个月内完成， 辉瑞可以要求葛兰素史克收购其持股。根据最初的协议，葛兰素史克有权无条件地拒绝同意行使辉瑞看跌期权 ，只要它没有随后向股东分派，因此，根据国际财务报告准则，葛兰素史克不承认其资产负债表上的看跌期权负债。然而，在2016年第一季度，葛兰素史克通知辉瑞，它已不可撤销地放弃了这一权利，并相应地确认了2016年第一季度集团资产负债表上看跌期权的负债 ，初始价值为10.7亿英磅。与经修订的处理方式一致，葛兰素史克于2016年第一季度末还确认了预期将在集团资产负债表上支付给辉瑞和Shionogi的未来优先股息的负债 。

与辉瑞 持股相关的负债期末余额如下：

		2020 £m				2019 £m
辉瑞看跌期权			960				1,011
辉瑞优先股息			1				4

根据最初的协议，Shionogi还可以要求葛兰素史克在2017年、2020年和2022年开始的6个月窗口内收购其在欢跃医疗(ViiV Healthcare)的股份。葛兰素史克有权无条件地拒绝同意行使Shionogi看跌期权(br})，只要它没有随后向股东进行分配，因此，GSK不承认其资产负债表上的看跌期权的负债。

然而，于二零一六年第一季度，葛兰素史克通知Shionogi，其 已不可撤销地放弃此项权利，并据此确认于二零一六年第一季度集团资产负债表上认沽期权的负债，初始价值为9.26亿加元。于二零一六年第四季度，Shionogi不可撤销地同意放弃其认沽期权 ，因此葛兰素史克取消确认本集团资产负债表上该认沽期权的负债直接计入股本。该负债在取消确认时的价值为12.44亿英磅。

葛兰素史克还拥有Shionogi在欢跃医疗集团(ViiV Healthcare)持股的看涨期权，根据最初的 协议，这些股份可在2027年、2030年和2032年开始的6个月窗口内行使。葛兰素史克现在已经不可撤销地同意放弃前两个演习窗口，但2032年的最后一个六个月窗口仍然存在。由于该看涨期权是按公允价值计算的，因此在会计上没有价值。

自由现金流

自由现金流量定义为经营活动的现金净流入减去房地产、厂房设备和无形资产的资本支出、或有对价支付、财务净成本和支付给非控股 权益的股息加上出售房地产、厂房和设备和无形资产的收益以及从合资企业和联营公司收到的股息。管理层使用它进行规划和报告，并与投资分析师和评级机构进行讨论和 演示。自由现金流增长是在报告的基础上计算的。业务现金净流入与自由现金流的对账如下所示。

CER与AER增长

为了说明潜在的 业绩，本集团的惯例是根据不变汇率(CER)增长来讨论其结果。这代表增长，就好像用于确定以英镑计价的海外公司业绩的汇率 与对比期间使用的汇率保持不变一样计算。CER%代表按不变汇率计算的增长。GB%或AER%代表按实际汇率计算的增长。

已动用资本回报率

已动用资本回报率 以税前利润占全年平均净资产的百分比计算。已动用资本回报率用于审核本集团的资本投资决定。

净债务

关于净债务的计算，请参阅通过引用并入下文第18项的 财务报表附注29净债务。净负债是衡量本集团资本结构的一项指标。

22

财务业绩

葛兰素史克使用多项经调整的非国际财务报告准则(IFRS)指标来报告其业务表现。调整后的结果和其他非国际财务报告准则计量可被视为对根据国际财务报告准则提供的信息的补充，但不能替代或优于这些信息。调整后的结果和其他 非国际财务报告准则措施在上文报告框架下列出，总结果与调整后结果的对账如上所示。

本集团的总业绩如下所示。

						2020								2019				生长
						的百分比								的百分比
		£m				周转率				£m				周转率				£%				CER%
周转率			34,099				100				33,754				100				1				3
销售成本			(11,704	)			(34.3	)			(11,863	)			(35.1	)			(1	)			—
销售、一般和行政			(11,456	)			(33.6	)			(11,402	)			(33.8	)			—				2
研发			(5,098	)			(15.0	)			(4,568	)			(13.5	)			12				12
特许权使用费收入			318				0.9				351				1.1				(9	)			(9	)
其他营业收入/(费用)			1,624				4.8				689				1.9
营业利润			7,783				22.8				6,961				20.6				12				15
净财务成本			(848	)							(814	)
联营企业和合资企业的税后利润份额			33								74
税前利润			6,968								6,221								12				16
税收			(580	)							(953	)
本年度除税后溢利			6,388								5,268								21				25
股东应占利润			5,749								4,645
每股收益(P)			115.5								93.9								23				26
ADS每股收益(美元)			2.98								2.40

23

集团更替

按业务划分的集团营业额

		2020£m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
制药业			17,056				17,554				(3	)			(1	)
疫苗			6,982				7,157				(2	)			(1	)
消费者医疗保健			10,033				8,995				12				14
集团更替			34,071				33,706				1				3
公司和其他未分配营业额			28				48
			34,099				33,754				1				3

按地理区域划分的集团营业额

		2020 £m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
我们			14,556				13,890				5				6
欧洲			8,164				8,069				1				1
国际			11,379				11,795				(4	)			—
			34,099				33,754				1				3

全年集团营业额340.99亿GB，增长1%AER，3%CER。

全年药品营业额170.56亿GB，AER下降3%，CER下降1%。呼吸销售额增长了22%的AER和23%的CER，达到37.49亿GB。AER的艾滋病销售额持平，增长1%，达到48.76亿GB。老牌制药公司的销售额下降了16%的AER和15%的CER，降至73.32亿GB。

疫苗成交量下降2%AER，1%CER，至69.82亿GB，主要是由于新冠肺炎大流行对肝炎疫苗，含DTPA疫苗，联花属(Synflorix)和贝塞罗，以及对Rabipur和Encepur的撤资。这一下降部分被所有地区的流感疫苗销量上升和Shingrix欧洲、中国和美国的增长，以及来自欧洲、中国和美国的强劲表现Cervarix在中国。

药品和疫苗创新销售额(过去五年推出的产品销售额)在2020年达到41亿GB，这得益于 的销售额 Shingrix，Trelegy，Juluca，Dovato和Zejula.

报告的消费者医疗保健销售额在 全年增长了12%的AER和14%的CER，达到10.033亿GB，这在很大程度上是由辉瑞产品组合的纳入推动的，但部分被剥离/审查中的品牌所抵消。

消费者医疗创新销售额 (产品销售额 在过去三年中首次进入市场)占消费者医疗保健销售额的11%，反映出对口腔健康和止痛类别的持续关注。

药品周转率

		2020£m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
呼吸性			3,749				3,081				22				23
爱滋病毒			4,876				4,854				–				1
免疫炎症			727				613				19				20
肿瘤学			372				230				62				62
老牌制药公司			7,332				8,776				(16	)			(15	)
			17,056				17,554				(3	)			(1	)

全年药品营业额170.56亿GB，AER下降3%，CER下降1%。呼吸销售额增长22%的AER，23%的CER，达到37.49亿GB，原因是三叉树, 努卡拉和相对/Breo。AER的艾滋病毒销售额持平，增长1%，达到48.76亿GB，朱鲁卡和多瓦托部分抵消 提维凯和凯旋。老牌制药公司的销售额下降了16%的AER和15%的CER，降至73.32亿GB。

24

临近第一季度末，与新冠肺炎疫情相关的额外需求对艾滋病毒和呼吸系统产品的增长产生了积极影响。这一影响在第二季度基本逆转，美国和欧洲的新患者处方数量减少，国际和欧洲对过敏和抗生素产品的市场需求减少。这些影响在下半年持续出现。

在美国，销售额增长了1%的AER和2%的CER。持续增长努卡拉, 三叉树, 本利斯塔, 泽居拉艾滋病双药疗法部分抵消了艾滋病病毒携带者人数的下降。提维凯, 凯旋和现有产品，包括非专利沙丁胺醇替代品的影响。

在欧洲，销售额下降了1%AER，1%的CER，呼吸系统、艾滋病和肿瘤学的增长被老牌药品销售额的下降所抵消，受仿制药竞争和新冠肺炎大流行期间抗生素需求下降的影响。大约1个百分点的下降是由于一次性英国的影响 瑞恩扎在比较器中签约。

国际下降了9%的AER，5%的CER，呼吸和 本利斯塔增长部分被老牌制药销售额的下降所抵消。这包括较弱的过敏季节和仿制药竞争的影响。Avolve在日本，新冠肺炎大流行期间市场增长放缓，政府要求做出改变，增加仿制药在中国的使用。

呼吸

呼吸产品的总销售额增长了22%的AER和23%的CER，所有地区都出现了强劲的增长。国际呼吸系统销售额增长24%AER，27%CER，包括 努卡拉，增长45%的AER，46%的CER和相对/Breo，AER上升6%，CER上升9%，达到3.28亿GB。在欧洲，呼吸器销售额增长到9.44亿GB，AER增长21%，CER增长20%。在美国，呼吸系统增长了21%的AER和23%的CER，其中包括 三叉树和努卡拉。我们相对/Breo销售额增长了24%的AER和25%的CER，这主要是由于前期RAR调整的影响。

销售努卡拉全年销售GB 9.94亿，增长29%AER，30%CER，其中美国销售额增长32%AER，33%CER，达到5.98亿GB。 GB 2.38亿的欧洲销售额增长16%，CER增长15%，GB1.58亿的国际销售额增长45%，CER增长46%。

三叉树 在所有地区增长的推动下，销售额增长58%，CER增长59%，达到8.19亿GB。在美国，新的哮喘适应症于2020年第三季度获得批准并推出，销售额增长47%，CER增长48%，达到5.61亿GB。在欧洲，销售额分别增长了65%(AER)和65%(CER)，在国际市场，三叉树本季度哮喘在日本获得批准，全年销售额增长至9000万GB。

相对/Breo全年销售额增长了16%，CER增长了17%，达到11.24亿GB。在美国，相对/Breo增长24%的AER，25%的CER， 主要是受前期RAR调整的影响。在欧洲和国际上，相对/Breo继续增长，AER和CER分别上升14%和13%，AER和CER分别上升6%和9%。

爱滋病毒

HIV销售额为48.76亿GB，持平于 AER，全年CER增长1%。多洛替格雷专营权增长了1%的AER和2%的CER，实现了47.02亿GB的销售额。剩余的产品组合，销售额为1.74亿GB，占艾滋病毒总销售额的4%，AER下降21%，CER下降20%， 将艾滋病毒总销售额的总体增长减少了一个百分点。

这12个月多洛替格列韦产品的销售额为47.02亿GB。 提维凯交付销售额为15.27亿GB，AER下降8%，CER下降7%，凯旋销售额为23.06亿GB，AER下降10%，CER下降9%。两种药物疗法，朱鲁卡和 多瓦托在12个月内交付的销售额为8.69亿GB，加起来的增长超过了三种药物方案的下降，凯旋.

在美国，多洛替格雷的销售额持平于AER，增长了1%的CER，在欧洲，多洛替格韦的销售额增长了7%，CER增长了6%。继最近推出多瓦托， 这两种药物的总销售额在美国为6.16亿GB，在欧洲为2.27亿GB，增长抵消了凯旋。多洛替格列韦的国际销售额 下降了2%，但增长了3%的CER，原因是提维凯招标业务。

肿瘤学

销售泽居拉，2019年第一季度从Tesaro收购的PARP抑制剂资产为3.39亿GB，AER增长48%，CER增长48%，受 销量增长的推动。

Blenrep用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤的药物已获批准，并于2020年第三季度在美国和欧洲推出，据报道销售额为3300万GB。

免疫炎症

销售本利斯塔这一年的AER增长了17%，CER增长了19%，达到了GB7.19亿，其中GB 3.54亿皮下制剂的销售额增长了32%，CER增长了33%。

杜夫罗克针对慢性肾病引起的贫血患者， 于2020年第三季度在日本推出，据报道在国际地区的销售额为800万GB。

25

老牌制药公司

全年老牌药品销售额为73.32亿GB，AER下降16%，CER下降15%。

已建立的呼吸产品公司AER下降了17%，CER下降了15%，降至32.51亿GB。Advair/Seretie和万托林在美国和欧洲受到仿制 替代品的影响，以及通风口在美国经历了价格压力。在国际地区，过敏药物的销售受到市场萎缩和日本仿制药推出的影响。

现有药品组合中的其余部分下降了16%的AER和14%的CER，降至40.81亿GB，原因是新冠肺炎大流行期间对抗生素的需求下降，政府强制要求的变化在包括日本、法国和中国在内的市场增加仿制药的使用，以及包括一份欧洲合同在内的强大的可比性。

26

疫苗

疫苗周转量

		2020£m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
脑膜炎			1,029				1,018				1				3
流行性感冒			733				541				35				37
带状疱疹			1,989				1,810				10				11
已建立的疫苗			3,231				3,788				(15	)			(14	)
			6,982				7,157				(2	)			(1	)

疫苗成交量下降2%AER，1%CER，至69.82亿GB，主要原因是新冠肺炎大流行对肝炎疫苗、含DTPA疫苗、联花属(Synflorix)和贝塞罗，以及对Rabipur和Encepur的撤资。这一下降部分被所有地区的流感疫苗销量上升和Shingrix欧洲、中国和美国的增长，以及来自欧洲、中国和美国的强劲表现Cervarix在中国。

所有地区的疫苗性能都受到需求下降的影响，这是因为在大流行和政府期间对医护人员和疫苗接种点的访问有限。呆在家里指令。在解除封锁的地区，健康就诊和接种率恢复，到2020年第二季度末，儿科疫苗接种率接近COVID前的水平，而青少年和成人免疫的改善速度较慢。我们返校 由于学校和大学推迟或取消了面授学费，导致疫苗接种中断，这延长了 返校疫苗接种季节将持续到2020年第四季度。在季节性流感疫苗接种的支持下，成人健康就诊在2020年第三季度末恢复到前一年的水平，随着大流行情况的恶化， 在2020年第四季度末有所下降。

在以下类别中，下降与大流行影响有关，除非另有说明。

脑膜炎

脑膜炎销售额增长了1%的AER和3%的CER，达到10.29亿GB。贝塞罗销售额下降了4%的AER和2%的CER，降至6.5亿GB，反映了美国和国际需求的下降，部分被美国较低的退货和回扣所抵消。

曼维奥销售额下降了1%，但CER增长了1%，达到2.65亿GB，这主要是由于欧洲需求增加和美国退货和返点减少所致， 美国需求下降和国际竞争压力部分抵消了这一影响。

在美国，贝塞罗和曼维奥两者的市场份额都有所增长。

流行性感冒

Fluarix/FluLaval销售额为7.33亿GB，增长了35%的净资产收益率和37%的净资产收益率，主要反映了所有地区的强劲需求，这是因为政府强烈建议在新冠肺炎大流行期间优先接种流感疫苗，同时美国逆转了前一年的退货规定。

带状疱疹

ShingrixAER增长10%，CER增长11%，达到19.89亿GB，这主要是由于欧洲的强劲表现反映了德国强劲的潜在需求。推出了Shingrix在中国的销售也为销售增长做出了贡献。在美国，由于成人健康就诊和疫苗接种率下降，2020年第二季度和第三季度的需求下降被2020年第一季度的强劲需求部分抵消，并在联合管理和季节性流感疫苗接种计划的支持下，在2020年第四季度恢复增长。

已建立的疫苗

含DTPA疫苗销量 (Infanrix, 小儿茶和布斯特里克斯)下降了16%的AER，15%的CER。Infanrix/小儿科销售额下降了14%的AER和13%的CER至6.29亿GB，反映了美国需求的下降和不利同比增长美国疾病控制与预防中心(CDC)的库存动向，以及欧洲的供应限制和竞争压力。

布斯特里克斯销售额下降了18%的AER和18%的CER，降至4.76亿GB，主要是因为所有地区的疫苗接种率都较低。

肝炎疫苗的AER下降了34%，CER下降了33%，至5.76亿GB，在美国和欧洲受到需求下降和旅行限制的不利影响， 加上竞争在美国重新进入市场。

联花属(Synflorix)销售额下降了14%的AER和14%的CER，降至4.02亿GB，这主要是由于国际需求下降和新兴市场的供应限制。

旋转式AER的销售额持平，但CER的销售额增长了1%，达到 GB 5.59亿，反映出新兴市场供应的改善和欧洲需求的增加，但美国渠道库存的下降部分抵消了这一影响。

MMRV疫苗的销售额增长了13%的AER和14%的CER，达到2.61亿GB，这主要是由于欧洲供应的改善和市场份额的增加。

27

消费者医疗保健

消费者医疗保健营业额

		2020£m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
口腔健康			2,753				2,673				3				6
止痛			2,219				1,781				25				27
维生素、矿物质和补充剂			1,506				611				>100				>100
呼吸健康			1,209				1,186				2				4
消化健康和其他			1,824				1,646				11				14
			9,511				7,897				20				23
已剥离/正在审查的品牌			522				1,098				(52	)			(51	)
			10,033				8,995				12				14

		2020 £m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
我们			3,408				2,583				32				33
欧洲			2,619				2,456				7				6
国际			4,006				3,956				1				7
			10,033				8,995				12				14

在报告的基础上，全年销售额增长了12%的AER和14%的CER，达到10.033亿GB，这主要是由于辉瑞投资组合的纳入，但部分被剥离/审查中的品牌所抵消。

总体业绩得益于维生素、矿物质 和补充剂的强劲增长，以及口腔健康、止痛和消化健康等领域的持续增长。尽管呼吸保健销售额全年增长了4%，但这得益于第一季度消费的增加，今年剩余时间的销售额 都在下降，由于历史上疲软的感冒和流感季节，第四季度的下降尤为明显。

由于新冠肺炎疫情的直接影响，本年度的季度业绩波动较大。

口腔健康

口腔健康销售额增长了3%的AER和6%的CER，达到27.53亿GB。森索丹继续以两位数的低增长率跑赢大盘，反映出潜在的品牌实力，成功的创新包括Sensodyne 敏感度&口香糖在美国，消费者对传统零售和电子商务渠道的接受度很高。牙龈健康继续实现两位数的增长，与全年的趋势一致 ，而假牙护理在与前几个季度一致的具有挑战性的市场条件下下降了较低的个位数。

止痛

疼痛缓解增长了25%的AER和27%的CER，达到22.19亿GB。帕纳多随着今年早些时候消费的增加，抵消了第四季度品牌下滑的影响，销售额以个位数的中位数增长。广告下半年在美国实现了更好的 业绩，并以较低的个位数结束了这一年。

维生素、矿物质和补充剂

维生素、矿物质和补充剂在AER和CER翻了一番多，达到15.06亿GB。特别强劲的 品类增长反映了消费者与前几个季度一致的对健康和健康的持续关注，以及新冠肺炎疫情的结果，以及业务 成功而快速地调整、执行和交付以满足消费者需求的能力。

呼吸健康

呼吸保健销售额增长了2%AER，4%的CER，达到12.09亿GB，这得益于辉瑞产品组合的纳入，但被第四季度较低的感冒和流感季节所部分抵消，这抵消了第一季度因新冠肺炎大流行而增加的消费带来的好处联系和Theraflu全年都在下降。过敏和鼻腔 产品性能更多地混合在氟龙酶以较低的个位数增长，奥特里文下降幅度在中位数到个位数之间。

28

消化健康和其他

消化健康和其他品牌的AER增长了11%，CER增长了14%，达到18.24亿GB，消化保健品的增长部分被皮肤保健品和其他非战略品牌的下降所抵消。 皮肤保健品和其他非战略品牌的下降抵消了消化保健品和其他品牌的增长。吸烟者保健品全年持平。

销售成本

		2020 £m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
销售总成本			(11,704	)			(11,863	)			(1	)			—
调整后的销售成本			(10,191	)			(10,079	)			1				2

销售总成本占营业额的百分比为34.3%，与2019年相比，AER下降了0.8个百分点，CER下降了1.0个百分点 。这主要反映了与辉瑞的消费者医疗保健合资企业于2019年第三季度完成时产生的库存公平市值上升的平仓较低。

不包括这些和其他调整项目，调整后的销售成本占营业额的百分比为29.9%，与AER持平，但与2019年相比，CER 下降了0.1个百分点。这反映了制药公司的产品组合更加有利，以及重组制药和疫苗方面的节省以及消费者保健方面的整合节省的进一步贡献，但疫苗方面的不利 产品组合和制药方面持续的不利定价压力(主要是现有呼吸系统)部分抵消了这一影响。

销售、一般和 管理

		2020 £m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
总销售量、一般管理费和管理费			(11,456	)			(11,402	)			—				2
调整后的销售、一般和管理			(10,717	)			(10,715	)			—				2

与2019年相比，销售、一般和管理(SG&A)总成本占营业额的百分比为33.6%，AER下降了0.2个百分点，CER下降了0.2个百分点。这反映了重大法律和交易成本的降低，被主要重组成本和分离成本的增加所抵消。

不包括这些和其他调整项目，调整后的SG&A成本占营业额的百分比为31.4%，AER比2019年下降0.3个百分点，CER基础上下降0.3个百分点

调整后SG&A成本的增长虽然持平于AER，但增长了2%的CER，反映了 重组的好处，包括退休后福利重组的一次性福利以及制药、消费者医疗保健和支持职能重组的持续好处，由于新冠肺炎关闭和对持续成本的严格控制，所有三项业务的可变支出减少了 ，特别是所有三项业务的非促销支出 。这部分被增加的促销产品支持投资所抵消，特别是在疫苗、呼吸系统和艾滋病毒的新产品推出方面。

研发

		2020 £m				2019 £m				生长 £%				生长 CER%
总研发			(5,098	)			(4,568	)			12				12
调整后的研发			(4,603	)			(4,339	)			6				7

总研发支出为50.98亿GB(占营业额的15.0%)，增长12%的AER和12%的CER，其中包括重大重组成本和无形减值的增加。调整后的研发支出为46.03亿GB(营业额的13.5%)，AER增长6%，CER比2019年增长7%。

调整后研发费用占研发费用总额的调整项目不按业务分配，因此不按业务列示研发费用总额。

制药公司调整后的研发支出为36.36亿GB，增长了9%的AER和9%的CER，主要是由于肿瘤方面的投资大幅增加，反映了一些关键项目的进展，包括Blenrep，Feladilimab和bintrafusp alfa，以及新冠肺炎治疗方案的进展(vir-7831tilimab)。这部分被研究以及几个专科和初级保健项目(daprodustat，三叉树作为分离制剂重组方案的一部分，实施药品和疫苗一个发展方案节省的资金，以及新冠肺炎关闭导致的可变支出减少，这些都带来了效益。 药品和疫苗统一发展方案作为分离制剂重组方案的一部分，因此节省了资金。 新冠肺炎被关闭后，可变开支减少了。

29

调整后的疫苗研发支出为6.86亿GB，下降了4%的AER，4%的CER反映了实施One Development计划节省的效率，以及新冠肺炎关闭导致的可变支出减少。调整后的消费者保健研发支出为2.81亿GB。

特许权使用费收入

特许权使用费 收入为3.18亿GB(2019年为3.51亿GB)，下降了9%的AER和9%的CER，主要反映了Transderm Scope在消费者医疗保健领域的泛化以及Gardasil的销售额下降。

其他营业收入/(费用)

净其他营业收入 为1,624百万英磅(2019年英磅6.89亿英磅)，主要反映出售Horlicks和其他消费保健品牌的净利润2,815百万英磅，这是在冲销了前几年取得的股份价值的嵌入衍生工具收益 英磅240,000,000英磅之后的净利润(br}英磅2,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000 GB)。这部分被2020年第二季度出售印度斯坦联合利华股份的相关亏损4.76亿英磅所抵消。其他营业收入 还包括利润增长和一些资产处置带来的里程碑式的收入。

这部分被重新计量与收购前Shionogi-ViiV医疗合资企业和前诺华疫苗业务有关的或有对价负债所产生的会计费用 GB 12.34亿GB(2019年至1.27亿GB信用)以及辉瑞看跌期权以及辉瑞和Shionogi在ViiV Healthcare的优先股息所抵消。这包括应付给Shionogi的或有对价负债 重新计量费用11.14亿英磅(2019年英磅3100万英磅)，主要原因是销售预测、汇率 假设的变化和折扣的解除。

营业利润

2020年总营业利润为77.83亿GB，而2019年为69.61亿GB。这反映了出售Horlicks和其他消费者保健品牌以及由此出售印度斯坦联合利华股份带来的利润，以及资产处置收入的增加。这部分被较高的 或有对价负债的重新计量费用所抵消。

不包括这些和其他调整项目，调整后的营业利润为89.06亿GB，比2019年的AER低1%，比CER高2%，营业额增长3%。调整后的营业利润率为26.1%，AER下降0.5个百分点，CER下降0.2个百分点。

AER调整后的营业利润减少1%，反映了以下方面的不利影响：新冠肺炎疫情导致疫苗销售减少；研发投资(包括肿瘤学方面的大幅增加)；收购特萨罗公司和启动几个新冠肺炎 计划带来的部分资产；持续的价格压力(主要是在现有的呼吸系统)，包括推出仿制药版本的影响高级2019年2月在美国，并投资于促销产品支持，特别是疫苗、艾滋病毒和呼吸方面的新产品发布。这被以下因素所抵消：新冠肺炎关闭导致所有三个业务的促销和可变支出减少，2020年第三季度退休后福利重组带来的一次性福利，以及制药、消费者医疗保健和支持职能重组的持续好处，以及严格控制持续的 成本，特别是所有三个业务的非促销支出。

或有对价现金 向Shionogi和其他公司支付的款项减少了资产负债表负债，因此不计入损益表。2020年或有对价现金支付总额为8.85亿GB(2019年为8.93亿GB)。这包括向Shionogi支付的现金8.58亿英磅(2019年英磅8.65亿英磅)。

调整后的营业利润 按业务划分

医药营业利润为41.85亿GB，AER下降9%，CER下降7%，营业额下降1%。AER的营业利润率为24.5%，比2019年下降1.6个百分点，在CER的基础上下降1.5个百分点。这主要反映了肿瘤学研发的显著增加以及较低价格的持续影响，包括推出仿制药版本的影响高级2019年2月在美国，以及对新产品支持和有针对性的优先市场的投资。这部分被新冠肺炎关闭导致的促销和可变支出减少，以及重组和严格控制持续成本的持续好处所抵消。

疫苗运营利润为27.13亿GB，AER下降9%，CER下降6%，营业额下降1%CER。AER的营业利润率为38.9%，比2019年下降2.6个百分点，在CER的基础上下降1.9个百分点。这主要是由新冠肺炎相关销售下滑带来的负运营杠杆和关键品牌背后的投资推动的 。

消费者医疗保健营业利润22.13亿GB，AER增长18%，CER增长22%，营业额增长14%CER。考虑到辉瑞消费者保健业务的营业利润 就好像它是在2019年1月1日收购的，营业利润在CER的基础上较低，营业额在CER的基础上下降。22.1%的营业利润率在AER 上提高了1.2个百分点，在CER的基础上比2019年提高了1.5个百分点。较高的利润率是由于新冠肺炎和辉瑞整合带来的协同交付，推动了2020年第一季度高于正常水平的销售增长。这一 部分被撤资和增加定向促销投资的影响所抵消。

30

净财务成本

财政收入		2020 £m				2019 £m
利息和其他收入			39				79
公允价值变动			5				19
			44				98
财务费用
利息支出			(822	)			(840	)
取消拨备折扣			(3	)			(8	)
重新计量与公允价值变动			(4	)			(1	)
租赁负债融资费用			(40	)			(39	)
其他财务费用			(23	)			(24	)
			(892	)			(912	)

总净融资成本为8.48亿GB，而2019年为8.14亿GB。调整后的净财务成本 为8.44亿GB，而2019年为8.1亿GB。这一增长反映了印度和其他一些国家完成Horlicks和其他消费者保健营养产品撤资后海外现金利息收入的下降，2020年第四季度提前偿还和再融资债券债务支付的溢价，以及2019年参照国利率掉期的公允价值收益，部分被较低债务水平和 较低利率再融资导致的利息支出减少所抵消。

联营企业和合资企业的税后利润份额

联营公司的税后利润份额为3300万GB(2019年为7400万GB)。2019年包括一次性调整5100万英磅，以反映葛兰素史克在Innoviva增加的税后利润中的份额，这主要是由于非经常性收入 税收优惠。

税前利润

计入 净财务成本和联营公司利润份额，2019年税前利润为69.68亿GB，而2019年为62.21亿GB。

31

税收

		2020 £m				2019 £m
英国本年费用			30				149
本年度世界其他地区的费用			1,177				1,407
对前几期的收费/(贷记)			66				(420	)
总当期税额			1,273				1,136
递延纳税总额			(693	)			(183	)
对总利润征税			580				953

5.8亿GB的费用代表了总业绩8.3%(2019年至15.3%)和 的实际税率，反映了各种调整项目的不同税收影响，包括将Horlicks和其他消费者医疗保健品牌出售给联合利华，以及随后出售在印度斯坦联合利华收到的股份。调整后溢利的税额为1,295,000,000英磅，实际调整后税率为16.0%(2019年为16.0%)。

与税收有关的问题在财务报表附注14--征税--中进行了说明，并将其并入下文第18项中作为参考。本集团仍然相信，已就尚未公开且尚未获税务机关同意的期间可能产生的负债作足够拨备。这类事项的最终责任可能与规定的金额不同，并取决于与相关税务机关达成的协议的结果。

非控制性权益

分配给非控股权益的总收益为6.39亿GB(2019年为6.23亿GB)。这一增长主要是由于在2019年7月31日与辉瑞成立新的消费者医疗保健合资企业后，消费者医疗保健利润的分配增加了3.74亿GB(2019年3,000万GB)，其中包括对收购库存和主要重组成本的公允价值提升的平仓。这被ViiV Healthcare利润减少2.23亿GB(2019年 Gb 4.82亿)部分抵消，包括重新计量或有对价负债的费用增加。

调整后收益分配给非控股权益的金额为10.31亿GB(2019年为7.87亿GB)。拨款的增加主要反映在2019年7月31日与辉瑞成立新的消费者医疗保健合资企业后，消费者医疗保健利润的分配增加了5.15亿GB(2019年为2.04亿GB)，部分被ViiV医疗利润分配减少4.74亿GB(2019年为5.12亿GB)所抵消，以及集团其他一些拥有非控股权益的实体(主要是Horlicks和其他消费者之后的印度消费者医疗保健公司)的净利润下降

每股收益

每股收益(EPS)为115.5便士，而2019年为93.9便士。每股收益的增长主要反映了出售Horlicks和其他消费者医疗保健品牌的净利润以及资产处置收入的增加，但这一增长被或有对价负债的重新计量费用增加、重大重组费用增加以及联营Innoviva的税后利润份额增加带来的2019年一次性收益部分抵消。

与2019年的123.9便士相比，调整后的每股收益为115.9便士，下降了6%的AER，4%的CER， 调整后的营业利润增长了2%。

减少的主要原因是消费者医疗保健利润的非控制性利息分配增加，以及Innoviva的非经常性所得税优惠导致员工的税后利润份额减少。

分红

董事会宣布了四次中期股息 ，导致本年度的总股息为80便士，与2019年宣布的股息一致。见财务报表附注16，股息。

股利政策

葛兰素史克认识到派息对股东的重要性，并致力于定期派发股息，股息支付将主要参考业务在为支持集团未来 增长所需的投资提供资金后产生的自由现金流来确定。

董事会目前打算根据外部环境或业绩预期的任何重大变化，将2021年的股息维持在目前每股80便士的水平。

在我们6月份的Biophma投资者更新中，我们计划详细列出新Biophma公司的中期增长前景和 财务前景，包括对我们近几年来一直在建设的管道进行详细审查。此外，我们将提供新分配政策的细节，该政策反映了 优化的资本结构和投资优先事项，重点是提供可持续的长期股东价值。我们预计，这一新政策将在自由现金流很好地覆盖的投资周期内，通过适当的收益支付率以及重要的预期增长潜力，提供具有竞争力和吸引力的回报。我们预计葛兰素史克的总体分布将低于目前。这项新政策 将适用于2022年支付的股息。

32

展望

我们实现了2020年的战略重点。2021年，我们将按计划继续增加对管道的投资，巩固关键增长动力的顶线势头，并基本做好分离的准备。假设医疗保健系统和消费者趋势在今年下半年接近正常，我们预计制药 收入将持平至低个位数增长，消费者医疗保健收入将增长低至中个位数，不包括剥离/审查中的品牌，增幅高于市场 。对于我们的疫苗业务，我们现在预计今年上半年将进一步中断，因为各国政府将优先考虑新冠肺炎疫苗接种计划，并且大流行将在 2020年末死灰复燃。预计这将影响成人和青少年的免疫接种，包括Shingrix，特别是在美国。尽管存在这种短期影响，我们对这些产品的需求仍然非常有信心，并预计将从以下方面强劲复苏和 为增长做出贡献Shingrix在今年下半年。我们预计2021年疫苗收入将持平至较低的个位数。反映这些因素的是，我们对2021年的指导范围是，CER的调整后每股收益(EPS)下降 中高个位数百分比。

我们的指导不包括从2021年3月3日宣布的从2023年4月1日起将英国公司税率从19%更改为25%的预期影响。请参阅下文第18项通过引用并入财务报表的附注47，“资产负债表事件后报告”。

我们无法给出总结果的指导，因为我们无法可靠地预测总结果的某些重要因素，如无形资产的减值，以及未来的或有对价和看跌期权的公允价值变动，包括因汇率变化而产生的公允价值变动，因此，如果没有不合理的努力，调整后的结果指导与等效的 总结果指导是不可能的。

有关未来业绩和股息支付的所有预期、指导和目标 应与葛兰素史克2020年年报封底内页上关于前瞻性陈述和与2021年指导相关的假设的警示声明一并阅读。

33

重大重组整合

在制药行业，严格监管的制造运营和供应链以及业务的长生命周期意味着重组 计划，特别是涉及合理化或关闭制造或研发场所的计划可能需要数年时间才能完成。

主要重组成本是与董事会批准的特定主要重组计划相关的成本，不包括在调整后的业绩中。重大重组方案，包括重大收购后的整合成本，是结构性的，规模很大，单个或相关项目的成本超过2500万GB。其他普通 课程较小规模的重组成本保留在Total and Adjusted Results中。

34

2020年发生的重大重组费用总额为15.32亿GB(2019年为11.05亿GB)，分析如下：

										2020												2019
		现金 £m				非 现金 £m				总计 £m				现金 £m				非 现金 £m				总计 £m
2018年重大重组计划(包括特萨罗)			105				210				315				227				572				799
消费者医疗保健合资企业整合计划			298				28				326				248				4				252
离职准备重组方案			625				216				841				–				–				–
合并重组和整合方案			39				11				50				10				44				54
			1,067				465				1,532				485				620				1,105

分离准备方案下6.25亿GB的现金费用主要来自重组疫苗制造和研发职能，作为建立药品和疫苗统一发展组织的一部分，以及重组商业药品和一些行政职能。2.16亿加元的非现金费用与药品供应链站点的资产减记有关。

消费者医疗保健合资计划项下的现金费用为298百万英磅，主要与遣散费和整合成本有关。 消费者医疗保健的商业集成现已基本完成，制造业集成正在顺利进行。

2018年重大重组 计划产生现金费用1.05亿加元，涉及重组制造组织、研发和部分行政职能的遣散费，以及整合Tesaro和出售土地减记的非现金费用2.1亿加元。

2020年支付的现金总额为： GB 7.37亿GB(2019年至6.45亿GB)，现有合并重组和整合方案的1.15亿GB(2019年至3.16亿GB)，2018年重大重组方案下的1.79亿GB(2019年至1.64亿GB)，包括结算前几个季度的某些费用，与消费者医疗保健合资企业整合计划有关的另外2.91亿GB(2019年至1.65亿GB)，以及与分离准备有关的1.52亿GB

按业务划分的主要重组费用分析 如下：

		2020 £m				2019 £m
制药业			671				651
疫苗			214				58
消费者医疗保健			374				321
			1,259				1,030
公司职能和中心职能			273				75
主要重组费用合计			1,532				1,105

主要重组费用按利润表行的分析如下：

		2020 £m				2019 £m
销售成本			667				658
销售、一般和行政			659				332
研发			206				114
其他营业收入/(费用)			—				1
主要重组费用合计			1,532				1,105

35

本年度来自2018年重大重组计划的收益为1亿GB，来自消费者医疗保健合资企业整合的 收益为2亿GB，来自分离准备重组计划的收益为1亿GB。

包括Tesaro在内的2018年重大重组计划预计在截至2021年的一段时间内耗资17.5亿GB，现金成本为8.5亿GB，非现金成本为9亿GB，预计到2021年每年节省约4.5亿GB(按2019年费率)。这些节省的资金将用于 全额再投资，以帮助有针对性地增加新产品的研发和商业支持。

与辉瑞的消费者医疗保健合资企业的完成预计将实现巨大的成本协同效应，到2022年将产生5亿GB的年度总成本节约，预计现金成本为7亿GB，非现金 费用目前预计为1亿GB，外加额外的资本支出2亿GB。高达25%的成本节约计划用于再投资于业务，以支持创新和其他增长机会。

该集团于2020年第一季度启动了一项为期两年的分离准备计划，为将葛兰素史克分拆为两家公司做准备：新葛兰素史克是一家生物制药公司，其研发方法专注于与免疫系统相关的科学、遗传学和新技术的使用，以及消费者医疗保健领域的新领先者。

该计划旨在：

•

通过改善资本配置来推动共同的研发方法

•

调整并提高全球支持功能的能力和效率，以支持新的GSK

•

进一步优化供应链和产品组合，包括剥离非核心资产。处方皮肤科的战略审查正在进行中

•

让Consumer Healthcare做好作为独立公司运营的准备

该方案的目标是到2022年实现每年节省7亿GB，到2023年实现每年节省8亿GB，总成本 估计为24亿GB，其中16亿GB预计为现金成本。预期撤资的收益预计将在很大程度上支付该方案的现金成本。

与交易相关的调整

与交易相关的 调整导致净费用13.08亿GB(2019年3.45亿GB)。这包括重新计量与收购前Shionogi-Vialthcare合资企业和前诺华疫苗业务相关的或有 对价负债的会计费用净额12.34亿GB，以及辉瑞看跌期权和辉瑞和Shionogi在ViiV医疗中的优先股息的负债 。

收费/(积分)		2020 £m				2019 £m
原Shionogi-ViiV医疗合资企业的或有对价(包括Shionogi 优先股息)			1,114				31
欢跃医疗看跌期权和辉瑞优先股息			(52	)			(234	)
对前诺华疫苗业务的或有对价			172				76
发布收购辉瑞库存的公允价值提升			91				366
其他调整			(17	)			106
与交易相关的总费用			1,308				345

与Shionogi-ViiV医疗合资公司的或有对价有关的11.14亿英磅费用 代表Shionogi的或有对价估值增加，这是由于取消折扣的408百万英磅和主要由于销售预测的调整以及 更新的汇率假设而产生的或有对价的增加。由于倍数和销售预测的调整以及汇率假设的更新，与欢跃医疗看跌期权和辉瑞优先股息相关的5200万GB信用额度导致看跌期权的估值下降。

根据国际财务报告准则，欢跃医疗或有对价负债的价值是公允的。新冠肺炎大流行的潜在影响仍不确定，截至2020年12月31日，已假定不会对该负债的长期价值产生重大影响。这一情况仍在审查中 ，随着有关大流行影响的更多信息可用，未来几个季度将更新负债金额。上面在报告框架下对欢跃医疗的非控股 权益的会计处理进行了说明。？

36

撤资、重大法律费用和其他项目

撤资及其他项目包括出售Horlicks及其他消费者医疗保健品牌于2020年第二季度的纯利所产生的23.39亿加元收益，此前数年股份价值的嵌入衍生工具收益为2.4亿加元。 出售Horlicks及其他医疗保健品牌的纯利为28.15亿加元。这部分被2020年第二季度出售印度斯坦联合利华股份的相关亏损4.76亿英镑所抵消。撤资和其他项目还包括里程碑式的收入和一些资产处置的收益，以及某些其他调整项目。重大法律事项的费用为700万英镑(2019年为2.51亿英镑)，其中包括解决现有事项以及正在进行的诉讼的拨备。重大法定现金支付为900万GB(2019年为2.94亿GB)。

离职费

从2020年第二季度起，该集团已开始 报告额外成本，为分离准备Consumer Healthcare。其中不包括交易成本，估计为600-7亿GB。

37

现金的产生和转换

综合现金流量表摘要如下。

		2020£m				2019 £m
经营活动现金净流入			8,441				8,020
投资活动的现金净流入/(流出)			2,161				(5,354	)
融资活动的现金净流出			(10,132	)			(1,840	)
现金和银行透支增加			470				826
年初的现金和银行透支			4,831				4,087
现金和银行透支增加			470				826
汇兑调整			(39	)			(82	)
年末现金和银行透支			5,262				4,831
年底的现金和银行透支包括：
现金和现金等价物			6,292				4,707
在持有待售资产中报告的现金和现金等价物			—				507
透支			(1,030	)			(383	)
			5,262				4,831

本年度经营活动的现金净流入为84.41亿GB(2019年为80.20亿GB)。 增加的主要原因是退货和回扣支付的有利时机、法律付款的减少和营业利润的改善，但这部分被贸易应收账款增加、包括处置税在内的税收增加以及 不利的汇兑影响所抵消。新冠肺炎疫情并未对贸易收款或应付账款造成任何重大影响。

资本支出和财务投资

现金 有形和无形固定资产支付金额为22.39亿GB(2019年为21.63亿GB)，处置实现为15.82亿GB(2019年为6.03亿GB)。收购股权投资的现金支付 金额为411百万英磅(2019年英磅2.58亿英磅)，主要涉及Vir Biotechnology和CureVac AG，股权投资销售实现了32亿69百万英磅(2019年英磅6900万英磅)，主要与出售Horlicks和其他Consumer Healthcare品牌收购的印度斯坦联合利华股份所得的 收益有关。

自由现金流

自由现金流是指本集团在履行支付给非控股权益的或然对价、利息、税金和股息的义务后，以及在物业、厂房和设备以及无形资产的资本支出后产生的现金 金额。

		2020 £m				2019 £m
自由现金流入			5,406				5,073

本年度就欢跃医疗保健或有对价负债向Shionogi支付的现金总额为 GB 858百万(2019年为865亿GB)，其中75100万GB确认为经营活动现金流，107百万GB确认为投资现金流中支付的或有对价 。这些款项在纳税时是可以扣除的。

将经营活动的现金净流入调整为自由现金流

对经营活动现金净流入的对账如下所示，这是“国际财务报告准则”中最接近自由现金流的等值衡量标准。

		2020 £m				2019 £m
经营活动现金净流入			8,441				8,020
购置房产、厂房和设备			(1,226	)			(1,265	)
购买无形资产			(1,013	)			(898	)
出售财产、厂房和设备所得收益			68				95
处置无形资产所得收益			1,255				404
支付的利息			(864	)			(895	)
收到的利息			39				82
联营公司和合资企业的股息			31				7
支付的或有对价(在投资活动中报告)			(120	)			(113	)
非控股权益的贡献			3				—
对非控股权益的分配			(1,208	)			(364	)
自由现金流			5,406				5,073

38

未来现金流

从长期来看，我们预计未来运营产生的现金将足以支付我们的运营和偿债成本、 正常水平的资本支出、现有许可协议下的义务、重组计划产生的支出以及其他例行流出，包括税收、养老金缴款和股息，受上文第3.D+项风险因素中讨论的主要风险和 不确定性因素影响。我们可能不时会有额外的融资需求，例如收购，包括可能获得少数股东持有看跌期权的欢跃医疗 业务中更多的所有权权益。除了运营现金流之外，我们还可以从短期和长期资本市场和金融机构获得多种流动性来源，以满足这类需求。

投资评估和资金配置

我们有一个强大的资本配置框架，包括一个董事会来管理我们企业之间的资本配置。我们使用一致的现金投资回报(CROIC)方法来确定整个集团的投资优先顺序， 这样我们就可以在分配资本时更有效地比较各个业务的回报。我们还会在相关的情况下考虑对每股收益和我们的信用状况的影响。

39

财政状况和资源

		2020£m				2019 £m
资产
非流动资产
财产、厂房和设备			10,176				10,348
使用权资产			830				966
商誉			10,597				10,562
其他无形资产			29,824				30,955
对联营公司和合资企业的投资			364				314
其他投资			3,060				1,837
递延税项资产			4,287				4,096
衍生金融工具			5				103
其他非流动资产			1,041				1,020
非流动资产总额			60,184				60,201
流动资产
盘存			5,996				5,947
当期可退税			671				262
贸易和其他应收款			6,952				7,202
衍生金融工具			152				421
流动性投资			78				79
现金和现金等价物			6,292				4,707
持有待售资产			106				873
流动资产总额			20,247				19,491
总资产			80,431				79,692
负债
流动负债
短期借款			(3,725	)			(6,918	)
或有对价负债			(765	)			(755	)
贸易和其他应付款项			(15,840	)			(14,939	)
衍生金融工具			(221	)			(188	)
当期应纳税额			(545	)			(629	)
短期拨备			(1,052	)			(621	)
流动负债总额			(22,148	)			(24,050	)
非流动负债
长期借款			(23,425	)			(23,590	)
应缴公司税			(176	)			(189	)
递延税项负债			(3,600	)			(3,810	)
养老金和其他离职后福利			(3,650	)			(3,457	)
其他条文			(707	)			(670	)
衍生金融工具			(10	)			(1	)
或有对价负债			(5,104	)			(4,724	)
其他非流动负债			(803	)			(844	)
非流动负债总额			(37,475	)			(37,285	)
总负债			(59,623	)			(61,335	)
净资产			20,808				18,357
总股本			20,808				18,357

财产、厂房和设备

我们的业务以科学为基础，技术密集，并受到政府当局的高度监管。我们拨出大量财政资源 更新和维护我们的物业、厂房和设备，以将生产中断的风险降至最低，并确保符合监管标准。我们的许多流程都使用危险材料。

40