附录 99.2

亲爱的股东们，

首先，我要衷心感谢我们的Offerpad团队，他们在艰难的宏观环境中表现出色，使我们能够在第三季度实现最高目标 和利润目标。我们对他们的贡献、韧性以及他们加入我们重返增长之旅的意愿感到满意。

尽管我们对第三季度的财务业绩感到满意，但我们对我们在执行 三项战略要务方面取得的显著进展感到更加兴奋：消除房地产交易的摩擦；专注于我们的轻资产产品线，提供支持软件的产品 端到端 房地产平台；并扩展我们的合作伙伴生态系统以扩大我们的范围和规模。让我举一些例子，说明我们在第三季度是如何支持这些当务之急的。

我们推出了4.99％的抵押贷款利率回购计划，允许更多买家购买Offerpad房屋，同时每月可节省 数百美元的抵押贷款成本。这种强大的工具极大地提高了我们房屋的可负担性，在早期，它已经激励了我们的买家。该计划是一个很好的例子，说明尽管利率飙升，但我们如何积极而灵活地驾驭市场。

在过去的两个季度中，将近50％的交易来自我们的新资产 轻型服务，包括Direct Plus、Renovate和弹性上市服务。这些交易还推动了我们扣除利息后的贡献利润率的三分之一，从2022年第三季度的（1000万美元）增长到本季度的1900万美元，增长了近三倍。我们的装修解决方案在平台和收入多元化方面处于领先地位。

我们已经是美国最大的装修公司之一 ，并且刚刚扩大了业务范围，使第三方企业能够利用Offerpad的装修专业知识和效率。不到一年的时间，我们的活跃市场已经有近50家B2B装修客户。在 第三季度，我们看到封闭式装修比上一季度增加了125％以上，并预计该产品将越来越成为我们业务的关键驱动力。

通过我们的代理合作计划，我们已经与美国排名前20位的房屋建筑商中的15家、全国性房地产公司和第三方房地产经纪人 建立了长期的合作关系。在这些现有的合作伙伴关系基础上，我们在10月宣布了一项与Anywhere Real Estate合作的国家计划，将Offerpad的覆盖范围扩展到我们的正常覆盖范围之外，使我们能够 通过与Anywhere Leads Network附属代理商进行协调来为客户提供服务。

这些只是近期众多举措中的一小部分， 在我们转向真正的软件支持时，这些举措支持了我们的战略当务之急， 端到端房地产平台。我们战略成功的基础是我们 在新任首席财务官贾瓦德·阿桑的领导下在本季度为长期优化和调整Offerpad的组织和业务模式所做的努力。为此，我们加强了运营重点，确保 业务走上盈利和自给自足的道路；能够抵御房地产再次下滑或利率冲击；并使我们的营销策略与客户行为完全一致。

有了这些明确的任务，我很高兴分享我们在颠覆房地产运作方式的过程中取得的进展。

布莱恩·拜尔 | 董事长兼首席执行官

1 | Q3 2023

总收入（百万美元）和购置的房屋

每售出房屋的回报

净收益（亏损），调整后净收益（亏损）和 调整后。息税折旧摊销前利润（百万美元）

2 | Q3 2023

Q323 每套售出房屋利息后的总缴款利率

有关与最直接可比的 GAAP 指标的对账情况和其他信息，请参阅附录。

3 | Q3 2023

2023 年第四季度展望

1	有关为何无法对本指南进行 对账的解释，请参阅附录中的非公认会计准则财务指标。

4 | Q3 2023

附录

根据1995年 《私人证券诉讼改革法》，本股东信函中的某些陈述可被视为前瞻性陈述。前瞻性陈述通常与未来事件或Offerpad的未来财务或经营业绩有关。例如，有关Offerpad财务前景的陈述、 对盈利能力的预期以及Offerpad运营所在行业的预期市场状况的陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过诸如可能、 应该、可能、计划、可能、可能、可能、预测、努力、预算、预测、预期、打算、预期、将、 估计、预测、预测、潜在或持续等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语的负面或其变体或类似术语。此类前瞻性陈述 受风险、不确定性和其他重要因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。可能影响此类前瞻性陈述的因素包括， 但不限于：Offerpads应对总体经济状况的能力；美国住宅房地产行业的健康状况；Offerpads在现有市场或可能进入的任何新市场中增加市场份额的能力； Offerpads有效管理增长的能力；Offerpads准确估值和管理库存以及维持充足和理想库存供应的能力；Offerpads成功实现充足和理想库存供应的能力推出新产品和 服务，以及管理、开发和完善其技术平台；Offerpads维护和增强其产品和品牌并吸引客户的能力；Offerpads在 未来实现和维持盈利的能力；与第三方成功建立战略关系；以及Offerpad未能达到纽约证券交易所的持续上市标准。我们于2023年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告以及我们向 证券交易委员会提交的其他报告中，在 “风险 因素” 标题下讨论的这些因素和其他重要因素可能会导致实际业绩与本股东信函中前瞻性陈述所显示的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述基于估计和假设 ，尽管Offerpad及其管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。本股东信函中的任何内容均不应被视为任何人表示此处提出的前瞻性陈述将得以实现 或此类前瞻性陈述的任何预期结果将得以实现。您不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅代表其发表之日。除非适用的证券法另有要求，否则Offerpad没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

5 | Q3 2023

OFFERPAD 解决方案有限公司

简明合并运营报表

		三个月已结束9月30日								九个月已结束9月30日
（以千计，每股数据除外）（未经审计）		2023				2022				2023				2022
收入		$	234,228			$	821,732			$	1,073,954			$	3,275,100
收入成本			210,255				819,573				1,020,465				3,047,818
毛利			23,973				2,159				53,489				227,282
运营费用：
销售、营销和运营			27,235				55,043				98,626				190,170
一般和行政			14,124				14,640				41,316				45,418
技术和开发			2,156				2,687				6,709				9,112
运营费用总额			43,515				72,370				146,651				244,700
运营损失			(19,542	)			(70,211	)			(93,162	)			(17,418	)
其他收入（支出）：
认股权证负债公允价值的变化			131				1,961				177				20,162
利息支出			(4,406	)			(15,889	)			(13,705	)			(30,856	)
其他收入，净额			3,837				643				5,084				671
其他支出总额			(438	)			(13,285	)			(8,444	)			(10,023	)
所得税前亏损			(19,980	)			(83,496	)			(101,606	)			(27,441	)
所得税（费用）补助			(6	)			3,474				(171	)			(35	)
净亏损		$	(19,986	)		$	(80,022	)		$	(101,777	)		$	(27,476	)
每股净亏损，基本		$	(0.73	)		$	(4.86	)		$	(3.90	)		$	(1.69	)
每股净亏损，摊薄		$	(0.73	)		$	(4.86	)		$	(3.90	)		$	(1.69	)
已发行普通股的加权平均值，基本			27,276				16,477				26,079				16,293
已发行普通股的加权平均值，摊薄			27,276				16,477				26,079				16,293

6 | Q3 2023

OFFERPAD 解决方案有限公司

简明的合并资产负债表

		9月30日				十二月三十一日
（以千计，每股面值除外）（未经审计）		2023				2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物		$	105,999			$	97,241
限制性现金			7,409				43,058
应收账款			3,874				2,350
房地产库存			289,597				664,697
预付费用和其他流动资产			6,464				6,833
流动资产总额			413,343				814,179
财产和设备，净额			4,698				5,194
其他非流动资产			4,106				5,696
总资产		$	422,147			$	825,069
负债和股东权益
流动负债：
应付账款		$	6,359			$	4,647
应计负债和其他流动负债			22,465				28,252
担保信贷额度和其他债务，净额			237,921				605,889
担保信贷额度和其他债务-关联方			37,854				60,176
流动负债总额			304,599				698,964
认股证负债			362				539
其他长期负债			1,969				3,689
负债总额			306,930				703,192
承付款和意外开支
股东权益：
A类普通股，面值0.0001美元；已授权200万股；截至2023年9月30日和2022年12月31日，已发行和流通的股票分别为27,233股和15,491股			3				2
B 类普通股，截至2023年9月30日已授权、已发行和流通为零股；面值为0.0001美元，已授权2万股；截至2022年12月31日已发行和流通988股			—				—
额外实收资本			497,660				402,544
累计赤字			(382,446	)			(280,669	)
股东权益总额			115,217				121,877
负债总额和股东权益		$	422,147			$	825,069

7 | Q3 2023

OFFERPAD 解决方案有限公司

简明的合并现金流量表

		九个月已结束
		9月30日
（千美元）（未经审计）		2023				2022
来自经营活动的现金流：
净亏损		$	(101,777	)		$	(27,476	)
为使净亏损与（用于）经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧			556				764
债务融资成本的摊销			3,080				2,160
房地产库存估值调整			8,372				49,734
基于股票的薪酬			5,915				6,293
认股权证负债公允价值的变化			(177	)			(20,162	)
衍生工具公允价值的变化			(1,994	)			—
处置财产和设备损失			30				—
运营资产和负债的变化：
应收账款			(1,524	)			(2,956	)
房地产库存			366,728				(101,208	)
预付费用和其他资产			3,541				(2,988	)
应付账款			1,712				1,444
应计负债和其他负债			(7,507	)			2,471
由（用于）经营活动提供的净现金			276,955				(91,924	)
来自投资活动的现金流：
购买财产和设备			(90	)			(917	)
购买衍生工具			(2,569	)			—
出售衍生工具的收益			2,981				—
由（用于）投资活动提供的净现金			322				(917	)
来自融资活动的现金流：
从信贷额度和其他债务中借款			687,715				2,889,790
偿还信贷额度和其他债务			(1,080,821	)			(2,771,861	)
债务融资成本的支付			(264	)			(466	)
从仓库贷款机构借款			21,951				—
仓库贷款设施的还款			(21,951	)			—
发行预先融资认股权证的收益			90,000				—
行使预先注资认股权证的收益			11				—
预先注资的认股权证的发行成本			(784	)			—
行使股票期权的收益			53				4,898
支付与股票奖励相关的税款			(78	)			(285	)
融资活动提供的（用于）净现金			(304,168	)			122,076
现金、现金等价物和限制性现金的净变动			(26,891	)			29,235
现金、现金等价物和限制性现金，期初			140,299				194,433
现金、现金等价物和限制性现金，期末		$	113,408			$	223,668
现金、现金等价物和限制性现金与简明合并 资产负债表的对账：
现金和现金等价物		$	105,999			$	196,838
限制性现金			7,409				26,830
现金、现金等价物和限制性现金总额		$	113,408			$	223,668
现金流信息的补充披露：
用现金支付利息		$	23,406			$	36,536

8 | Q3 2023

非公认会计准则财务指标

除了上述经营业绩外，我们还报告了某些不符合美国 公认会计原则 (GAAP) 的要求或未按照美国公认的会计原则 (GAAP) 列报的财务指标。在评估我们的经营业绩时，这些指标作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑，也不应将其作为包括毛利润 和净收入在内的公认会计原则指标的替代品。

我们的非公认会计准则财务指标的计算或呈现方式可能与其他公司 报告标题相似的指标不同，因此，我们报告的非公认会计准则财务指标可能无法与我们行业或其他行业的公司进行比较。在本股东信函中，我们没有提供预测调整后息税折旧摊销前利润与预测净收益（亏损）或利息后供款利润与毛利润的 量化对账，因为如果不做出不合理的努力，我们就无法计算某些对账项目。就调整后的息税折旧摊销前利润而言，这些项目包括但不限于与未来补助和没收有关的股票薪酬；就利息后的缴款利润而言，这些项目 包括但不限于库存估值调整、库存销售时机或产品组合，它们可能分别对前瞻性净收益（亏损）和毛利的计算产生重大影响，本质上是不确定的 ，取决于各种因素，其中一些是我们无法控制的。

调整后的毛利、缴费利润和扣除 利息（及相关利润率）后的缴费利润

为了向投资者提供有关我们利润率的更多信息，我们纳入了调整后的毛利、 贡献利润和利息后缴款利润（及相关利润率），这些都是非公认会计准则的财务指标。我们认为，调整后的毛利、贡献利润和利息后的贡献利润 After Interest 对投资者来说是有用的财务衡量标准，因为管理层使用它们来评估我们市场的单位层面经济和经营业绩。这些衡量标准中的每一项都旨在呈现与给定时期内出售的房屋 相关的经济情况。为此，我们包括该期间出售的房屋（和辅助服务）产生的收入，以及仅包括直接归因于此类房屋销售的费用，即使此类费用是在之前的 个时期确认的，并且不包括与截至报告期末仍处于房地产库存中的房屋相关的费用。贡献利润为投资者提供了一种衡量标准，用于评估Offerpads在考虑购房成本、装修和维修成本以及调整持有成本和销售成本后，在 报告期内出售的房屋产生回报的能力。利息后的贡献利润将归因于报告期内出售的房屋的利息成本（包括 优先级和夹层担保信贷额度）包括在内，从而进一步影响毛利。我们认为，这些衡量标准有助于进行有意义的逐期比较，并说明考虑到与呈现时期内出售的资产直接相关的成本，我们有能力在 之后出售的资产产生回报。

调整后的毛利、贡献利润和扣除 利息后的缴款利润（及相关利润率）是衡量我们经营业绩的补充指标，作为分析工具存在局限性。例如，这些衡量标准包括前几个时期根据公认会计原则记录的成本，不包括与期末房地产库存中的 房屋有关的成本，不包括同期需要根据公认会计原则记录的成本。

因此，不应孤立地考虑这些衡量标准 ，也不应将其作为对我们根据公认会计原则报告的业绩的分析的替代品。我们将这些指标与最直接可比的GAAP财务指标（毛利）进行对账。

9 | Q3 2023

调整后的毛利/利润率

我们将调整后的毛利润计算为根据公认会计原则调整后的毛利（1）净房地产库存估值调整加上（2）与报告期内出售的房屋相关并记录在收入成本中的利息 支出。房地产库存估值调整净额的计算方法是，将期末仍处于房地产库存中的房屋记录的房地产库存估值调整费用相加 ，然后减去前一时期记录的本期出售房屋的房地产库存估值调整费用。我们将调整后的毛利率定义为调整后的毛利 利润占收入的百分比。

我们将该指标视为衡量业务业绩的重要指标，因为它记录了与给定时期内销售的房屋隔离开来的毛利率表现，并提供了各报告期的可比性。调整后的毛利可帮助管理层评估特定转售群体的房屋处理关键阶段（收购、装修和转售）的业绩。

贡献利润/利润

我们将 贡献利润计算为调整后的毛利润，减去 (1) 在本报告期内出售的房屋产生的直接销售成本，减去 (2) 本期在销售、 营销和运营中记录的房屋在本期出售的房屋产生的持有成本，减去 (3) 本期销售的房屋在销售、营销和运营中记录的持有成本，再加上 (4) 其他收入，净额主要包括我们的现金和现金等价物赚取的利息收入 以及衍生品的公允价值调整金融工具。下表的脚注中描述了我们的持有成本构成。我们将贡献利润定义为贡献 利润占收入的百分比。

我们将该指标视为衡量业务绩效的重要指标，因为它捕捉了与给定时期内销售的房屋隔离开来的单位层面业绩，并提供了跨报告期的可比性。贡献利润帮助管理层评估与特定转售群体直接相关的流入和流出。

供款利润/扣除利息后的利润

我们将 扣除利息后的缴款利润定义为贡献利润，减去 (1) 与本期出售的房屋相关并记录在收入成本中的利息支出，减去 (2) 与 报告期内出售的房屋相关的利息支出，记录在销售成本中，先前不包括在调整后的毛利中，减去 (3) 在此期间出售的房屋产生的优先权和夹层担保信贷额度的利息支出。这包括之前出售期间记录的 利息支出。我们的高级和夹层担保信贷额度由我们的房地产库存中的房屋担保，提款是在购买时按每套住房 进行的，并且需要在房屋出售时偿还。我们将扣除利息后的缴款利润定义为扣除利息后的贡献利润占收入的百分比。

我们将该指标视为衡量业务绩效的重要指标。如上所述，利息后的缴款利润可以帮助管理层评估供款利润 在完全承担融资成本时的表现。

10 | Q3 2023

下表显示了我们调整后的毛利、贡献利润和 扣除利息后的贡献利润与总额（亏损）利润（最直接可比的GAAP指标）以及所示期内出售给Offerpads的每套房屋的贡献（亏损）利润总额 （亏损），这是最直接可比的GAAP指标：

		三个月已结束
（以千计，百分比和已售房屋除外，未经审计）		2023年9月30日				2023年6月30日				2023年3月31日				2022年12月31日				2022年9月30日
毛利（亏损）		$	23,973			$	22,231			$	7,285			$	(44,860	)		$	2,159
毛利率			10.2	%			9.7	%			1.2	%			-6.6	%			0.3	%
已售房屋			703				650				1,609				1,865				2,280
每售出房屋的毛利（亏损）			34.1				34.2				4.5				(24.1	)			0.9
调整：
库存估值调整-本期			918				169				7,285				44,075				27,529
库存估值调整——前一时期			(318	)			(13,679	)			(51,515	)			(25,469	)			(8,955	)
利息支出资本化			235				1,358				4,677				3,081				2,508
调整后的毛利（亏损）			24,808				10,079				(32,268	)			(23,173	)			23,241
调整后的毛利率			10.6	%			4.4	%			-5.3	%			-3.4	%			2.8	%
调整：
直销成本			(5,593	)			(5,743	)			(18,061	)			(20,584	)			(21,419	)
销售持有成本-本期			(453	)			(269	)			(1,248	)			(1,251	)			(1,765	)
销售持有成本-前一时期			(72	)			(567	)			(1,886	)			(1,209	)			(405	)
其他收入，净额			3,837				965				282				861				643
贡献利润（亏损）			22,527				4,465				(53,181	)			(45,356	)			295
缴款利润			9.6	%			1.9	%			-8.7	%			-6.7	%			0.0	%
已售房屋			703				650				1,609				1,865				2,280
每售出一套房屋的贡献利润（亏损）			32.0				6.9				(33.1	)			(24.3	)			0.1
调整：
利息支出资本化			(235	)			(1,358	)			(4,677	)			(3,081	)			(2,508	)
已售房屋的利息支出——本期			(2,622	)			(1,292	)			(5,498	)			(5,858	)			(5,707	)
已售房屋的利息支出——前一时期			(553	)			(3,708	)			(12,032	)			(6,943	)			(2,382	)
扣除利息后的贡献利润（亏损）			19,117				(1,893	)			(75,388	)			(61,238	)			(10,301	)
扣除利息后的缴款利润率			8.2	%			-0.8	%			-12.4	%			-9.0	%			-1.3	%
已售房屋			703				650				1,609				1,865				2,280
扣除每套房屋利息后的供款（亏损）利润			27.2				(2.9	)			(46.9	)			(32.8	)			(4.5	)

11 | Q3 2023

调整后的净（亏损）收益和调整后的息税折旧摊销前利润

我们还列出了调整后净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润，它们是非公认会计准则财务指标，我们的 管理团队使用它们来评估我们的基础财务业绩。我们认为，这些指标可以深入了解各期业绩，并根据非经常性或 非现金项目进行了调整。

我们将调整后净收益（亏损）计算为根据认股权证负债公允价值 变化调整后的GAAP净收益（亏损）。我们将调整后的净收益（亏损）利润率定义为调整后净收益（亏损）占收入的百分比。

我们将调整后 息税折旧摊销前利润计算为调整后的净收益（亏损），经利息支出、资本化利息摊销、税收、折旧和摊销以及股票薪酬支出进行了调整。我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后的息税折旧摊销前利润占收入的百分比 。

调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润是对我们根据公认会计原则计算的经营业绩指标的补充， 有重要的局限性。例如，调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润不包括根据公认会计原则记录的某些成本的影响，可能与我们行业的其他公司 或其他行业的公司提出的标题相似的指标有很大不同。因此，不应孤立地考虑这些措施，也不应替代我们根据公认会计原则报告的业绩分析。

下表显示了我们在所示时期内调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润与我们的GAAP净收益（亏损）的对账情况，后者是最直接的 可比GAAP指标：

		三个月已结束
（以千计，百分比除外，未经审计）		2023年9月30日				2023年6月30日				2023年3月31日				2022年12月31日				2022年9月30日
净（亏损）收益（GAAP）		$	(19,986	)		$	(22,344	)		$	(59,447	)		$	(121,137	)		$	(80,022	)
认股权证负债公允价值的变化			(131	)			(435	)			389				(3,360	)			(1,961	)
调整后的净（亏损）收益		$	(20,117	)		$	(22,779	)		$	(59,058	)		$	(124,497	)		$	(81,983	)
调整后的净（亏损）收益利润率			(8.6	%)			(9.9	%)			(9.7	%)			(18.4	%)			(10.0	%)
调整：
利息支出			4,406				1,867				7,432				15,135				15,889
资本化利息的摊销 (1)			235				1,358				4,677				3,081				2,508
所得税支出			6				43				122				324				(3,474	)
折旧和摊销			175				178				202				258				515
股票薪酬的摊销			2,017				2,055				1,843				2,014				2,265
调整后 EBITDA			(13,277	)			(17,278	)			(44,782	)			(103,685	)			(64,280	)
调整后的息税折旧摊销前利润率			(5.7	%)			(7.5	%)			(7.3	%)			(15.3	%)			(7.8	%)

(1)	资本化利息的摊销代表所有与利息相关的成本，包括优先和夹层 利息相关成本，这些成本在报告所述期间已资本化并计入销售成本。

12 | Q3 2023

13 | Q3 2023