最后的 2023 年 1 月 11 日
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/4977/000000497723000172/aflaclogoa01a01a01a33.jpg

财务补助
2023 年第三季度

本文件是Aflac发布的季度财报的统计补充。在整个列报过程中，由于四舍五入，列报的金额可能不足。在您查看补充文件时，请注意非美国GAAP 财务指标和定义见本文件背面。

截至2023年1月1日，公司通过了财务会计准则委员会的会计准则更新《2018-12年度金融服务——保险：有针对性的长期合同会计》，该更新由 (i) ASU 2019-09 金融服务——保险：生效日期，以及 (ii) ASU 2020-11 金融服务——保险：生效日期和提前申请（统称为 “LDTI”）澄清和修订。修订后的指导方针自公司季度和年度财务报表中列报的最早时期开始起适用，过渡日期为2021年1月1日。在采用LDTI的同时，公司改变了在合并收益表中记录具有有限支付功能的产品的递延利润负债（DPL）变化的做法，从福利和索赔、净额细列项目记录到净赚保费细列项目。这种列报方式的变化对净收益没有影响。此处列出的2021年和2022年所有季度和年度金额均反映了LDTI和DPL的这些变化。
Aflac 公司页面
分享数据
2
按业务部门划分的调整后业绩摘要
3
收益表
4
每股净收益和净收益分析
5
资产负债表
6
季度财务业绩
7
每股季度账面价值
8
股本回报率
9
调整后的每股收益（不包括本期外币影响）
10
投资业绩
11,12,13
长期债务数据
14
收视率
15
Aflac U.S.
税前调整后收益表
16
资产负债表
17
季度税前调整后收益
18
运营比率
19
销售
20,21
Aflac 日本
税前调整后收益表
22,23
资产负债表
24,25
季度税前调整后收益
26
运营比率
27
销售
28,29,30
日元/美元汇率
31
企业和其他
税前调整后收益表
32
非美国GAAP 财务指标
33
欲了解更多信息，请联系：
大卫·扬
电话。706.596.3264
Aflacir@aflac.com
investors.aflac


Aflac 公司及其子公司
分享数据
（以千计）
开始已发行股票购买的股票结局QTD 加权平均值股票年初至今加权平均值股票
股份Stk。Bon。Stk。选择。Treas。杂项。股份平均。稀释的平均。平均。稀释的平均。
时期杰出& DRP& 杂项股份
Purch。(1)
杰出股份股份稀释股份股份稀释
20211 692,454 387 1,684 13,440 378 680,707 688,938 3,002 691,940 688,938 3,002 691,940 
2 680,707 330 130 9,174 3 671,990 678,050 2,871 680,921 683,464 2,936 686,400 
3 671,990 250 188 9,572 39 662,817 668,762 3,163 671,925 678,509 3,012 681,521 
4 662,817 249 224 11,140 18 652,132 659,100 3,412 662,512 673,617 3,112 676,729 
20221 652,132 259 1,308 8,007 343 645,349 649,753 3,074 652,827 649,753 3,074 652,827 
2 645,349 269 101 11,185 8 634,526 640,707 2,536 643,243 645,205 2,805 648,010 
3 634,526 258 144 11,057 3 623,868 629,350 2,597 631,946 639,862 2,735 642,597 
4 623,868 222 120 8,938 16 615,256 619,845 3,149 622,994 634,816 2,839 637,655 
20231 615,256 239 1,152 10,348 347 605,952 611,205 2,745 613,950 611,205 2,745 613,950 
2 605,952 259 225 10,461 6 595,969 600,742 2,187 602,929 605,945 2,466 608,411 
3 595,969 210 115 9,390 7 586,897 591,246 2,350 593,596 600,992 2,427 603,419 
















(1) 包括用于购买期权（交换股票）的先前拥有的股票和/或为递延薪酬计划购买的股票
2

Aflac 公司及其子公司
按业务部门划分的调整后业绩摘要
（以百万计，每股数据除外，另有注明）
截至12月31日的年份截至9月30日止的3个月截至9月30日的9个月
%%
2018201920202021202220222023改变20222023改变
Aflac 日本$3,208 $3,261 $3,263 $3,755 $3,281 $817 $869 6.4 $2,560 $2,479 (3.2)
Aflac U.S.1,285 1,272 1,268 1,356 1,359 345 478 38.6 1,020 1,199 17.5 
企业及其他 (1)
(139)(72)(115)(293)(218)(56)(49)(173)(107)
税前调整后收益4,354 4,461 4,416 4,819 4,422 1,106 1,298 17.4 3,407 3,571 4.8 
所得税 (1)
1,129 1,147 864 893 808 196 203 3.6 610 570 (6.6)
调整后收益 (2)
3,226 3,314 3,552 3,925 3,614 910 1,095 20.3 2,797 3,001 7.3 
对账项目：
调整后的净投资收益（亏损）(297)(15)(229)462 447 222 504 923 1,363 
其他和非经常性收入（亏损）(3)
(75)(1)(28)(73)1 1 3 1 38 
调整后收益中不包括的项目的所得税优惠（支出）(4)
83 3 72 (83)357 648 (33)501 (12)
税改调整 (5)
(18)4 — — — — — — — 
税收估值补贴发放 (6)
— — 1,411 — — — — — — 
净收益$2,920 $3,304 $4,778 $4,231 $4,418 $1,781 $1,569 (11.9)$4,222 $4,391 4.0 
有效税率26.7 %25.7 %(14.9)%18.7 %9.3 %(34.0)%13.1 %2.5 %11.7 %
普通股每股收益：
净收益（基本）$3.79 $4.45 $6.69 $6.28 $6.96 $2.83 $2.65 (6.4)$6.60 $7.31 10.8 
净收益（摊薄）3.77 4.43 6.67 6.25 6.93 2.82 2.64 (6.4)6.57 7.28 10.8 
调整后收益（基本）(2)
$4.20 $4.46 $4.98 $5.83 $5.69 $1.45 $1.85 27.6 $4.37 $4.99 14.2 
调整后收益（摊薄）(2)
4.16 4.44 4.96 5.80 5.67 1.44 1.84 27.8 4.35 4.97 14.3 
(1) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间，联邦历史修复和对合伙企业太阳能投资的价值变化分别为64美元和19美元，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间分别为169美元和61美元，计为净投资收益的减少。这些投资的税收抵免在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月期间分别为63美元和19美元，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间分别为171美元和63美元的所得税优惠，已作为所得税优惠记录在合并收益表中。
(2) 参见非美国境内用于定义调整后收益的GAAP财务指标。
(3) 所有时期的外币损益已从其他和非经常性收益（亏损）重新归类为净投资收益和亏损。
(4) 主要反映了2022年发放的695美元递延税
(5) 2018年对税收改革的影响进行了调整，包括准备金回报率调整、公司提交的各种修正申报表以及递延所得税负债的最终调整。由于美国国税局发布了更多指导方针，2019年记录了进一步的影响。
(6) 2020年确认的税收优惠是指发放与外国税收抵免相关的递延所得税优惠的估值补贴。
3

Aflac 公司及其子公司
合并收益表-美国公认会计原则
（以百万计，每股数据除外）
截至12月31日的年份截至9月30日止的3个月截至9月30日的9个月
%%
2018201920202021202220222023改变20222023改变
收入：
净赚取的保费
保费总额$19,018 $19,122 $18,955 $17,305 $15,025 $3,565 $3,524 $11,472 $10,885 
假设（割让）(341)(342)(333)(210)(124)(30)(48)(93)(148)
净赚保费总额18,677 18,780 18,622 17,095 14,901 3,535 3,476 (1.7)11,379 10,737 (5.6)
净投资收益3,442 3,578 3,638 3,818 3,656 920 1,004 9.1 2,760 2,946 6.7 
净投资收益（亏损）(1)
(430)(135)(270)468 363 199 423 885 1,101 
其他收入 (1)
69 84 157 173 220 50 47 168 139 
总收入21,758 22,307 22,147 21,554 19,140 4,704 4,950 5.2 15,192 14,923 (1.8)
福利和索赔：
福利和索赔，净额
发生的索赔——直接9,121 9,279 9,364 8,949 8,271 2,112 1,871 6,445 6,034 
已发生的索赔——假设（割让）(421)(372)(296)(147)(108)(47)(33)(89)(114)
增加FPB (2)-直接
3,167 2,952 2,707 1,819 888 63 231 575 499 
假设 FPB (2) 增加（割让）
133 83 21 3 51 41 (4)54 1 
净福利和索赔总额，不包括
储备金重新测量		不适用不适用不适用10,623 9,102 2,169 2,065 6,985 6,420 
储备金重新计量（收益）损失不适用不适用不适用(147)(215)(93)(205)(152)(312)
净福利和索赔总额12,000 11,942 11,796 10,476 8,887 2,076 1,860 (10.4)6,833 6,108 (10.6)
收购和运营费用：
发援会摊销 (3)
1,245 1,282 1,214 835 792 194 201 598 608 
保险佣金1,320 1,321 1,316 1,256 1,117 267 250 846 797 
保险费用2,988 3,089 3,420 3,541 3,249 779 785 2,413 2,290 
利息支出222 228 242 238 226 59 49 171 148 
收购和运营费用总额5,775 5,920 6,192 5,870 5,384 1,299 1,285 (1.1)4,028 3,843 (4.6)
福利和支出总额17,775 17,862 17,988 16,346 14,271 3,375 3,145 (6.8)10,861 9,951 (8.4)
税前收益3,983 4,445 4,159 5,208 4,869 1,329 1,805 4,331 4,972 
所得税支出（福利）(4)
1,063 1,141 (619)977 451 (452)236 109 581 
净收益$2,920 $3,304 $4,778 $4,231 $4,418 $1,781 $1,569 (11.9)$4,222 $4,391 4.0 
(1) 为了与本期列报保持一致，所有期间的外币损益已从 “其他收益” 重新归类为投资收益和亏损净额。
(2) 未来的保单福利
(3) 递延收购成本
(4) 主要反映了2022年发放的695美元递延税
4

Aflac 公司及其子公司
摊薄后每股净收益和净收益分析
（以百万计，每股数据除外）
其他和国外
网其他和非国外网网非经常性货币
网投资经常出现货币收益投资物品影响
时期收益
收益（亏损）(1)
物品 (1) (3) (4)
冲击力 (2)
每股
收益（亏损）(1)
每股 (1) (3) (4)
每股 (2)
20182,920 (230)(76)28 3.77 (.30)(.09).04 
20193,304 (13)3 15 4.43 (.02).01 .02 
20204,778 (181)1,407 31 6.67 (.25)1.96 .04 
20214,231 365 (59)(42)6.25 .54 (.09)(.06)
20224,418 803 1 (262)6.93 1.26 — (.41)
202111,224 240 (5)5 1.77 .35 (.01).01 
21,027 67 (42)(6)1.51 .10 (.06)(.01)
3915 (136)(7)(12)1.36 (.20)(.01)(.02)
41,065 194 (5)(29)1.61 .29 (.01)(.04)
202211,047 106 (1)(35)1.60 .16 — (.05)
21,394 448 — (59)2.17 .70 — (.09)
31,781 871 1 (97)2.82 1.38 — (.15)
4196 (621)— (70).31 (1.00)— (.11)
202311,188 235 — (41)1.94 .38 — (.07)
21,634 653 28 (25)2.71 1.08 .05 (.04)
31,569 472 2 (33)2.64 .80 — (.06)
(1) 列示的项目不含税。
(2) 参见非美国境内GAAP 财务指标，用于定义调整后收益，不包括本期外汇影响
(3) 为了与本期列报保持一致，所有时期的外币损益和摊销的套期保值成本/收入已从其他收入重新归类为净投资收益和亏损。
(4) 2020年第三季度确认的税收优惠是指发放与外国税收抵免相关的递延所得税优惠的估值补贴。

5

Aflac 公司及其子公司
合并资产负债表
（以百万计，每股数据除外）
十二月三十一日9月30日
资产：2018201920202021202220222023
投资和现金：
可供出售的证券：
可供出售的固定到期证券，按公允价值计算$78,429 $86,950 $101,286 $94,206 $71,936 $70,026 $66,369 
可供出售的固定到期证券——按公允价值计算的合并可变利息实体4,466 4,312 4,596 4,490 3,805 3,617 3,432 
扣除信贷损失备抵后的按摊销成本持有至到期的固定到期证券30,318 30,085 24,464 22,000 19,056 17,466 16,899 
按公允价值计算的股权证券987 802 1,283 1,603 1,091 1,064 990 
商业抵押贷款和其他贷款，扣除信用损失补贴6,919 9,569 10,554 11,786 13,496 13,459 12,873 
其他投资787 1,477 2,429 3,842 4,070 4,186 5,241 
现金和现金等价物4,337 4,896 5,141 5,051 3,943 4,710 5,502 
投资和现金总额126,243 138,091 149,753 142,978 117,397 114,528 111,306 
扣除信贷损失备抵后的应收账款 (1)
844 816 778 672 647 629 712 
应计投资收益773 772 780 737 745 684 687 
递延保单购置成本9,875 10,128 10,441 9,848 9,239 8,666 8,771 
财产和设备，净额443 581 601 538 530 488 445 
扣除信贷损失备抵后的其他资产 (1) (2)
2,228 2,380 2,733 3,377 3,180 3,720 3,190 
总资产$140,406 $152,768 $165,086 $158,150 $131,738 $128,715 $125,111 
负债和股东权益：
负债：
保单负债总额$103,188 $106,554 $114,391 $126,331 $96,910 $92,586 $86,028 
应付票据5,778 6,569 7,899 7,956 7,442 7,518 6,961 
所得税，主要是递延税4,020 5,370 4,661 30 698 764 869 
其他负债3,958 5,316 4,576 6,802 6,548 7,901 8,584 
负债总额116,944 123,809 131,527 141,119 111,598 108,769 102,442 
股东权益：
普通股135 135 135 135 135 135 136 
额外的实收资本2,177 2,313 2,410 2,529 2,641 2,615 2,729 
留存收益31,788 34,291 37,984 40,963 44,367 44,680 48,257 
累计其他综合收益（亏损）：
未实现的外币折算收益（亏损）(1,847)(1,623)(1,109)(1,985)(3,564)(4,374)(4,484)
固定到期证券的未实现收益（亏损）4,234 8,548 10,361 9,602 (702)1,131 (403)
衍生品的未实现收益（亏损）(24)(33)(34)(30)(27)(29)(24)
对贴现率假设变化的影响不适用不适用不适用(15,832)(2,100)(4,075)(866)
养老金负债调整(212)(277)(284)(166)(36)(158)17 
库存股(12,789)(14,395)(15,904)(18,185)(20,574)(19,979)(22,693)
股东权益总额23,462 28,959 33,559 17,031 20,140 19,946 22,669 
负债和股东权益总额$140,406 $152,768 $165,086 $158,150 $131,738 $128,715 $125,111 
(1) 对上一年度的金额进行了某些重新分类，以符合本年度的报告分类。这些重新分类对净收益或股东权益总额没有影响。
(2) 包括2023年的2.69亿美元、2022年的2.65亿美元、2021年的2.68亿美元、2020年的2.69亿美元、2019年的1.4亿美元和2018年的6700万美元的商誉
6

Aflac 公司及其子公司
季度财务业绩
（百万美元，每股数据除外）
总计
网网好处收购总计净每股收益
调整后每股收益 (1)
赢了投资。总计&&税前网调整后
时期保费收入收入索赔，净额Adj. Exp赚钱。赚钱。
赚钱。(1)
基本迪尔。基本迪尔。
201818,677 3,442 21,758 12,000 5,775 3,983 2,920 3,226 3.79 3.77 4.20 4.16 
201918,780 3,578 22,307 11,942 5,920 4,445 3,304 3,314 4.45 4.43 4.46 4.44 
202018,622 3,638 22,147 11,796 6,192 4,159 4,778 3,552 6.69 6.67 4.98 4.96 
202117,095 3,818 21,554 10,476 5,870 5,208 4,231 3,925 6.28 6.25 5.83 5.80 
202214,901 3,656 19,140 8,887 5,384 4,869 4,418 3,614 6.96 6.93 5.69 5.67 
202310,737 2,946 14,923 6,108 3,843 4,972 4,391 3,001 7.31 7.28 4.99 4.97 
202114,434 925 5,710 2,771 1,420 1,519 1,224 989 1.78 1.77 1.44 1.43 
24,301 993 5,424 2,672 1,474 1,277 1,027 1,002 1.51 1.51 1.48 1.47 
34,229 991 5,098 2,503 1,450 1,146 915 1,058 1.37 1.36 1.58 1.57 
44,132 910 5,322 2,529 1,527 1,266 1,065 875 1.62 1.61 1.33 1.32 
202214,079 903 5,173 2,483 1,396 1,294 1,047 942 1.61 1.60 1.45 1.44 
23,764 937 5,315 2,274 1,333 1,708 1,394 945 2.18 2.17 1.47 1.47 
33,535 920 4,704 2,076 1,299 1,329 1,781 910 2.83 2.82 1.45 1.44 
43,523 896 3,948 2,054 1,356 538 196 817 .32 .31 1.32 1.31 
202313,688 943 4,800 2,150 1,308 1,342 1,188 953 1.94 1.94 1.56 1.55 
23,573 999 5,172 2,098 1,249 1,825 1,634 954 2.72 2.71 1.59 1.58 
33,476 1,004 4,950 1,860 1,285 1,805 1,569 1,095 2.65 2.64 1.85 1.84 


















(1) 参见非美国用于定义调整后收益的GAAP财务指标。
7

Aflac 公司及其子公司
每股季度账面价值
（百万美元，每股数据除外）
调整后的 BV
调整后的 BV每股含税
公平AOCI调整后的 BV每股含税外币
BV PerBV Per调整后的 BV每股外币翻译 G/ (L)
时期分享分享
每股 (1)
% 变化
翻译 G/ (L) (1)
% 变化
201831.062.8528.227.1%25.776.9%
201939.849.1030.748.9%28.5110.6%
202048.4612.9035.5615.7%33.9619.1%
202126.12(12.90)39.019.7%35.975.9%
202232.73(10.45)43.1810.7%37.393.9%
2021122.98(13.60)36.5918.3%34.1518.7%
224.39(13.18)37.5718.3%35.1218.2%
325.19(13.20)38.3910.0%35.778.1%
426.12(12.90)39.019.7%35.975.9%
2022127.21(13.09)40.3110.1%36.537.0%
230.82(11.00)41.8211.3%36.754.6%
331.97(12.03)44.0014.6%36.993.4%
432.73(10.45)43.1810.7%37.393.9%
2023132.65(12.01)44.6610.8%38.695.9%
234.30(12.31)46.6111.5%39.487.4%
338.63(9.81)48.4410.1%40.8010.3%














(1) 参见非美国GAAP 财务指标，用于定义调整后的账面价值和调整后的账面价值，包括未实现的外币折算损益。
8

Aflac 公司及其子公司
股本回报率
截至12月31日的年度截至9月30日止的3个月截至9月30日的9个月
201820192020
2021 (4)
20222022202320222023
美国公认会计准则投资回报率 (1)-净收益
12.2 %12.6 %15.3 %26.7 %23.8 %36.1 %29.1 %30.4 %27.4 %
排除未实现的外币折算收益（亏损）的影响(1.0)(1.0)(0.9)(1.7)(2.5)(5.1)(4.5)(3.7)(4.0)
排除未实现收益（亏损）对证券和衍生品的影响3.0 3.6 6.2 10.7 4.1 2.7 0.8 6.2 (0.6)
排除对贴现率假设变化的影响不适用不适用不适用(18.5)(8.2)(7.1)(3.1)(11.5)(1.5)
排除养老金负债调整的影响(0.1)(0.1)(0.2)(0.2)(0.1)(0.2)— (0.2)— 
排除 AOCI 的影响1.8 2.5 5.1 (9.7)(6.8)(9.7)(6.8)(9.2)(6.1)
美国 GAAP 投资回报率——减去 AOCI13.9 15.1 20.3 17.0 17.0 26.4 22.3 21.3 21.3 
调整后收益与净收益之间的差异 (2)
1.5 0.0 (5.2)(1.2)(3.1)(12.9)(6.7)(7.2)(6.7)
调整后的投资回报率-已报告 (3)
15.4 15.2 15.1 15.8 13.9 13.5 15.6 14.1 14.6 
(1)美国公认会计原则投资回报率的计算方法是将净收益（年化）除以平均股东权益。
(2)参见净收入与调整后收益的单独对账。
(3)参见非美国境内用于定义调整后股本回报率的 GAAP 财务指标
(4)2021年的股本回报率计算使用期初留存收益和经采用LDTI调整后的累计其他综合收益。
9

Aflac 公司及其子公司
调整后的每股收益（不包括本期外币影响）(1)
（摊薄基准）
改变
QTD年初至不包括不包括
国外国外国外国外
调整后货币货币货币货币
时期
EPS (1)
成长
冲击力 (1)
冲击力 (1)
冲击力 (1)
影响
2018$4.16 22.4 %不适用.04 $4.13 21.5 %
2019$4.44 6.7 %不适用.02 $4.42 6.3 %
2020$4.96 11.7 %不适用.04 $4.92 10.8 %
2021$5.80 16.9 %不适用(.06)$5.86 18.1 %
2022$5.67 (2.2)%不适用(.41)$6.08 4.8 %
20211$1.43 18.2 %.01 .01 $1.42 17.4 %
21.47 14.8 (.01)— 1.48 15.6 
31.57 12.9 (.02)(.02)1.59 14.4 
41.32 23.4 (.04)(.06)1.36 27.1 
$5.80 16.9 %$5.86 18.1 %
20221$1.44 .7 %(.05)(.05)$1.50 4.9 %
21.47 — (.09)(.15)1.56 6.1 
31.44 (8.3)(.15)(.30)1.59 1.3 
41.31 (.8)(.11)(.41)1.43 8.3 
$5.67 (2.2)%$6.08 4.8 %
20231$1.55 7.6 %(.07)(.07)$1.62 12.5 %
21.58 7.5 (.04)(.11)1.62 10.2 
31.84 27.8 (.06)(.17)1.90 31.9 
$4.97 14.3 %$5.14 18.2 %
(1) 有关调整后收益和调整后收益的定义，不包括本期外汇影响，请参阅非美国公认会计准则财务指标
10

Aflac 公司及其子公司
投资资产的构成
（以百万计）
十二月三十一日9月30日
2018201920202021202220222023
固定到期证券 (1)
$107,174 $109,456 $116,056 $107,369 $94,525 $88,501 $86,060 
扣除信用损失备抵后的商业抵押贷款和其他贷款 (1)
过渡性房地产（浮动利率）4,378 5,450 5,231 5,246 6,455 6,447 6,439 
中间市场贷款（浮动利率）1,478 2,412 3,635 4,601 5,028 4,995 4,712 
商业抵押贷款1,063 1,707 1,688 1,874 2,013 2,017 1,722 
扣除信用损失备抵后的商业抵押贷款和其他贷款总额 (1)
6,919 9,569 10,554 11,721 13,496 13,459 12,873 
股票证券，按净收益计算的FV987 802 1,283 1,603 1,091 1,064 990 
备选方案 (2)
370 551 919 1,703 2,107 2,004 2,498 
总投资组合$115,450 $120,378 $128,812 $122,396 $111,219 $105,028 $102,421 
投资资产的未实现收益（亏损）
（以百万计）
十二月三十一日9月30日
2018201920202021202220222023
固定到期证券
可供出售-总收益$7,733 $12,266 $14,771 $13,566 $4,800 $6,162 $5,061 
可供出售-总亏损(1,694)(375)(481)(239)(4,528)(3,554)(4,421)
可供出售的总数6,039 11,891 14,290 13,327 272 2,608 640 
持有至到期-总收益6,470 7,519 5,935 4,869 2,154 2,619 1,561 
持有至到期-亏损总额(66)(10)— — — — — 
持有至到期的总金额$6,404 $7,509 $5,935 $4,869 $2,154 $2,619 $1,561 
固定期限的信用评级
（按摊销成本计算）
十二月三十一日 9月30日
信用评级2018201920202021202220222023
AAA1.0 %1.1 %1.0 %1.0 %1.6 %1.6 %1.5 %
AA3.9 4.3 4.5 5.1 5.2 5.4 5.7 
A67.9 68.6 69.3 68.9 68.0 67.6 68.0 
BBB23.2 23.1 21.9 22.5 23.0 23.0 22.8 
BB 或更低4.0 2.9 3.3 2.5 2.2 2.4 2.0 
100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
(1) 按摊销成本列报，扣除2020年开始的储备金

(2) 按账面价值列报；包括由环球投资管理的私募股权和房地产基金等资产类别；不包括企业驱动的活动、保单贷款、短期投资、房地产自有资产和FHLB股权余额
11

Aflac 公司及其子公司
按细分市场划分的补充投资数据
已结束 3 个月9 个月已结束
十二月三十一日9月30日9月30日
201820192020202120222022202320222023
Aflac Japan：
投资资产（单位：百万）(1)
¥11,442,444 ¥11,784,586 ¥11,936,087 ¥12,405,531 ¥12,617,181 ¥12,920,895 ¥12,945,618 ¥12,920,895 ¥12,945,618 
平均投资资产回报率 (2)
2.33 %2.33 %2.38 %2.72 %2.78 %2.87 %3.07 %2.79 %2.80 %
期末投资组合账面收益率 (3)
2.61 %2.64 %2.59 %2.60 %3.06 %2.91 %3.19 %2.91 %3.19 %
该期间的总购买量（以百万计）(3)
¥1,298,376 ¥1,003,885 ¥714,124 ¥952,038 ¥716,964 ¥142,844 ¥70,531 ¥637,747 ¥317,355 
新货币收益率 (3) (4)
3.06 %3.83 %3.75 %3.50 %4.48 %5.73 %4.28 %4.16 %4.84 %
Aflac U.S.：
投资资产（单位：百万）(1)
$13,798 $14,036 $14,848 $15,841 $16,772 $16,472 $16,861 $16,472 $16,861 
平均投资资产回报率 (2)
5.16 %5.70 %4.90 %4.87 %4.72 %4.57 %5.04 %4.74 %4.84 %
期末投资组合账面收益率 (3)
5.55 %5.40 %5.18 %4.94 %5.39 %5.21 %5.52 %5.21 %5.52 %
该期间的总购买量（以百万计）(3)
$2,155 $1,835 $1,050 $2,130 $1,701 $427 $217 $1,394 $748 
新货币收益率 (3) (4)
4.55 %4.51 %3.04 %3.41 %5.16 %6.24 %7.21 %4.90 %7.38 %
对冲成本/收入指标 (5) (6)
已结束 3 个月9 个月已结束
十二月三十一日9月30日9月30日
201820192020202120222022202320222023
Aflac Japan：
期末名义外汇套期保值（单位：十亿）-远期（7）
$9.9 $8.8 $6.0 $6.4 $4.1 $4.1 $— $4.1 $— 
期末名义外汇套期保值（单位：十亿）-看跌期权— 9.2 13.1 11.6 13.5 13.5 24.4 13.5 24.4 
期内摊销的套期保值成本（单位：百万）(236)(257)(206)(76)(112)(28)(26)(84)(148)
公司及其他（母公司）：
期末名义外汇套期保值（单位：十亿）-远期（7）
$2.5 $4.9 $5.0 $5.0 $5.0 $5.0 $2.4 $5.0 $2.4 
期末名义外汇套期保值（单位：十亿）-看跌期权— 2.0 2.0 1.9 2.6 1.7 0.9 1.7 0.9 
期内摊销的套期保值收益（成本）（单位：百万美元）36 89 97 57 68 19 25 44 92 
(1) 投资资产，包括现金和短期投资，按摊销成本列报；股票除外，股票按公允价值计算。
(2) 扣除投资费用和摊销的套期保值成本，年初至今的数字按季度平均值计算
(3) 包括固定到期证券、商业抵押贷款和其他贷款、股权证券，不包括有限合伙企业的另类投资以及套期保值产生的任何影响
活动
(4) 按总收益率报告；不包括投资费用、外部管理费和摊销的对冲成本
(5) 参见非美国用于定义摊销对冲成本/收益的GAAP财务指标。此外，本表中的指标进行了拆分，显示了本补充文件第13页的 “按货币划分的日本板块投资组合配置” 表中日本板块 “美元计划” 中部分美元投资的市值对冲情况，以及Aflac Incorporated的企业套期保值活动
(6) Aflac Japan和母公司利用外币远期和期权来对冲外币汇率风险。上表中的对冲成本/收益反映了我们对冲美元投资组合的外汇远期保护，以及用作上限的单面期权和尾部风险看跌期权的对冲成本。
(7) 名义上报时分别扣除Aflac Japan或母公司内部的任何抵消头寸。
12

Aflac 公司及其子公司
按货币划分的日本分部投资组合配置 (1)
（以百万美元计，以美国公认会计原则为基础）
2022年12月31日2023年9月30日
摊销
成本 (3)
公平
价值
摊销
成本 (3)
公平
价值
JGB$42,618 $44,178 $37,858 $38,498 
其他20,930 21,277 18,365 18,976 
以日元计价的总计63,548 65,455 56,223 57,474 
美元计划27,212 27,885 24,176 25,730 
其他2,209 2,795 1,974 2,670 
以美元计价29,421 30,680 26,150 28,400 
总计$92,969 $96,135 $82,373 $85,874 
按行业划分的合并固定到期日分布 (2)
2023年9月30日
（以百万计）
摊销成本 (3)
% 的
总计
政府和机构$38,994 45.3 %
市政府2,412 2.8 
抵押和资产支持证券2,847 3.3 
公用事业7,027 8.2 
电动5,724 6.7 
天然气771 .9 
其他532 .6 
主权和超国家872 1.0 
银行/金融机构8,257 9.5 
银行业4,940 5.7 
保险1,667 1.9 
其他1,650 1.9 
其他企业25,651 29.9 
基础产业2,220 2.6 
资本货物3,162 3.7 
通信2,704 3.1 
周期性消费者1,954 2.3 
非周期性消费品5,836 6.8 
能量2,316 2.7 
其他1,206 1.4 
科技3,442 4.0 
运输2,811 3.3 
固定到期证券总额$86,060 100.0 %
(1) 整个美国分部投资组合均以美元计价。
(2) 2023年第一季度，公用事业/能源子行业与天然气子行业合并，以更好地反映这些发行人的风险特征并与行业更加紧密地保持一致
基准。
(3) 扣除储备金
13

Aflac 公司及其子公司
长期债务数据
调整后的杠杆比率
（以百万计）
十二月三十一日9月30日
2018201920202021202220222023
应付票据$5,778 $6,569 $7,899 $7,956 $7,442 $7,518 $6,961 
次级债券和永续债券的 50%(268)(408)(432)(389)(337)(309)(299)
为债务到期提供预先融资— (348)— — — (448)— 
调整后债务 (1)
5,510 5,814 7,467 7,568 7,105 6,762 6,663 

股东权益总额23,462 28,959 33,559 17,031 20,140 19,946 22,669 
累计其他综合（收益）亏损：
未实现的外币折算（收益）损失1,847 1,623 1,109 1,985 3,564 4,374 4,484 
固定到期证券的未实现（收益）亏损(4,234)(8,548)(10,361)(9,602)702 (1,131)403 
衍生品未实现（收益）亏损24 33 34 30 27 29 24 
对贴现率假设变化的影响 不适用不适用不适用15,832 2,100 4,075 866 
养老金负债调整212 277 284 166 36 158 (17)
调整后的账面价值 (1)
21,311 22,344 24,625 25,442 26,569 27,451 28,429 
调整后资本除外 AOCI (1) (2)
$27,089 $28,565 $32,524 $33,398 $34,011 $34,521 $35,390 
调整后债务与调整后资本之比（AOCI 除外）20.3 %20.4 %23.0 %22.7 %20.9 %19.6 18.8 %
调整后资本额 (1) (3)
$25,030 $26,665 $31,131 $31,247 $30,411 $29,989 $30,923 
调整后债务与调整后资本之比22.0 %21.8 %24.0 %24.2 %23.4 %22.5 21.5 %
债务到期日 (4)
（以百万计）
2023年9月30日
≤ 1 年1 > 5 年5 > 10 年10 > 20 年20 岁以上总计
高级票据$— $1,262 $2,953 $896 $1,164 $6,275 
次级债务— — — — 602 602 
总计$— $1,262 $2,953 $896 $1,766 $6,877 

(1) 参见非美国GAAP 财务指标，用于定义：调整后的债务；调整后的账面价值；调整后的债务，包括50％的次级债券和永续债券；以及调整后的账面价值，包括未实现的外币折算损益和养老金负债调整
(2) 调整后的资本除外 AOCI 是调整后债务的总和，包括50％的次级债券和永续债券，加上调整后的账面价值
(3) 调整后的资本是调整后债务的总和，包括50％的次级债券和永续债券，加上调整后的账面价值，包括未实现的外币折算损益和养老金负债调整
(4) 债务到期金额不包括折扣、保费、递延费用或资本租赁债务。
14

Aflac 公司及其子公司

保险公司财务实力评级
AM Best穆迪标准普尔JCRR&I
美国运营公司
哥伦布的阿夫拉克A+Aa3A+AAAA
纽约的 AflacA+_A+__
美国大陆保险公司A+____
日本运营公司
Aflac 人寿保险日本有限公司A+Aa3A+AAAA
百慕大运营公司
Aflac 再保险百慕大有限公司___AA_
发行人信用评级
AM Best穆迪标准普尔JCRR&I
Aflac 公司
长期优先债务aA3A-A+A+
次级债务a-Baa1BBB_A-
哥伦布的阿夫拉克
长期优先债务aa_A+AA_
Aflac 人寿保险日本有限公司
长期优先债务aa_A+AA_
次级债券___AA-_
A.M. Best、标准普尔、穆迪、JCR和R&I分配的所有评级的前景均保持稳定。

15

Aflac U.S.
税前调整后收益表
（管理费前）
（以百万计）
截至12月31日的年份截至9月30日止的3个月截至9月30日的9个月
%%
2018201920202021202220222023改变20222023改变
收入：
净赚取的保费
保费总额$5,711 $5,818 $5,762 $5,540 $5,467 $1,353 $1,418 $4,101 $4,256 
假设（割让）(3)(11)(4)73 103 22 1 81 16 
净赚保费总额5,708 5,808 5,758 5,613 5,570 1,375 1,419 3.2 4,182 4,272 2.2 
调整后的净投资收益727 720 705 754 755 185 209 13.0 563 609 8.2 
其他收入，不包括已实现的国外收入
汇兑收益（亏损）8 22 102 121 161 38 33 120 102 
调整后收入总额6,443 6,550 6,565 6,489 6,486 1,598 1,661 3.9 4,865 4,983 2.4 
福利和索赔：
福利和索赔，净额
发生的索赔——直接2,560 2,611 2,498 2,183 2,245 563 602 1,719 1,796 
已发生的索赔——假设（割让）(4)(5)(1)89 104 17 6 84 20 
增加FPB-direct331 268 271 463 326 75 74 215 234 
假设 FPB 增加（割让）(1)(2)(3)(11)4 8 (1)6 (3)
福利和索赔总额，净额，不包括
储备金重新测量		不适用不适用不适用2,724 2,679 663 682 2,024 2,048 
储备金重新计量（收益）损失不适用不适用不适用(85)(124)(47)(172)(84)(242)
福利和索赔总额，净额2,887 2,871 2,765 2,639 2,555 616 510 (17.2)1,940 1,805 (7.0)
调整后的费用：
递延保单的摊销
收购成本534 573 570 442 455 114 122 7.0 340 361 6.2 
保险佣金585 590 576 550 553 135 138 2.2 411 420 2.2 
保险和其他费用1,152 1,244 1,386 1,502 1,564 389 414 6.4 1,154 1,198 3.8 
调整后的支出总额 2,271 2,407 2,532 2,494 2,573 638 674 1,905 1,979 
福利总额和调整后的支出5,158 5,279 5,297 5,132 5,127 1,254 1,183 (5.7)3,845 3,784 (1.6)
税前调整后收益$1,285 $1,272 $1,268 $1,356 $1,359 $345 $478 38.6 $1,020 $1,199 17.5 
16

Aflac U.S.
资产负债表
（以百万计）
十二月三十一日9月30日
2018201920202021202220222023
资产：
投资和现金$14,518 $16,141 $17,949 $18,324 $15,987 $15.459 $15,641 
扣除信贷损失备抵后的应收账款 (1)
561 650 667 574 584 583 681 
应计投资收益178 174 172 169 184 174 181 
递延保单购置成本3,491 3,544 3,450 3,366 3,463 3,401 3,530 
其他资产 (1)
352 436 626 758 784 770 718 
总资产$19,100 $20,945 $22,864 $23,191 $21,002 $20,386 $20,751 
负债和股东权益：
未来的保单福利$9,137 $9,404 $9,674 $14,212 $10,870 $10,553 $10,319 
保单和合同索赔1,727 1,779 2,010 151 200 201 246 
其他保单负债116 111 126 119 117 113 111 
递延所得税(397)51 235 (328)(243)(329)(226)
其他负债1,577 1,803 2,016 2,010 2,080 2,087 1,845 
股东权益6,939 7,796 8,803 7,027 7,978 7,761 8,457 
负债和股东权益总额$19,100 $20,945 $22,864 $23,191 $21,002 $20,386 $20,751 
(1) 对上一年度的金额进行了某些重新分类，以符合本年度的报告分类。这些改叙对以下方面没有影响
净收益或股东权益总额。

17

Aflac U.S.
税前调整后收益和百分比变动的季度报表
（重报以符合现行分类）
（百万美元）
网总计好处 总计税前
赢了%调整后%调整后%&%%调整后%调整后%
时期保费改变NII 改变收入 改变索赔，净额改变阿莫特。改变开支改变赚钱。改变
20185,708 2.6 727 .8 6,443 2.4 2,887 .1 534 6.4 2,271 5.2 1,285 3.2 
20195,808 1.8 720 (1.0)6,550 1.7 2,871 (.6)573 7.3 2,407 6.0 1,272 (1.0)
20205,758 (.9)705 (2.1)6,565 .2 2,765 (3.7)570 (.5)2,532 5.2 1,268 (.3)
20215,614 (2.5)754 7.0 6,489 (1.2)2,639 (4.6)442 (22.5)2,494 (1.5)1,356 6.9 
20225,570 (.8)755 .1 6,486 — 2,555 (3.2)455 2.9 2,573 3.2 1,359 .2 
202111,422 (4.1)176 (.6)1,628 (3.5)696 (2.4)111 (30.6)600 (7.4)331 1.5 
21,408 (3.4)189 9.9 1,627 (1.8)690 6.8 111 (17.2)599 2.6 338 (20.7)
31,393 (1.0)191 9.1 1,616 .6 592 (12.8)110 (22.0)618 3.5 405 23.1 
41,391 (1.3)197 8.2 1,619 .1 660 (9.2)110 (18.5)676 (3.8)282 50.8 
202211,413 (.6)184 4.5 1,639 .7 666 (4.3)114 2.7 640 6.7 333 .6 
21,394 (1.0)193 2.1 1,628 .1 658 (4.6)113 1.8 627 4.7 343 1.5 
31,375 (1.3)185 (3.1)1,598 (1.1)616 4.1 114 3.6 638 3.2 345 (14.8)
41,388 (.2)192 (2.5)1,621 .1 614 (7.0)115 4.5 667 (1.3)339 20.2 
202311,428 1.1 197 7.1 1,660 1.3 651 (2.3)119 4.4 657 2.7 352 5.7 
21,425 2.2 203 5.2 1,663 2.1 645 (2.0)120 6.2 648 3.3 369 7.6 
31,419 3.2 209 13.0 1,661 3.9 510 (17.2)122 7.0 674 5.6 478 38.6 














18

Aflac U.S.
运营比率
（管理费前）
12 个月。滚动调整后的总额合并税前
高级小子。Ben。/Amort。/费用/比率/利润
时期
持久性 (1)
高级高级调整总数 Rev.调整总数 Rev.利润
201878.7 50.6 9.4 35.2 80.1 19.9 
201977.7 49.4 9.9 36.7 80.6 19.4 
202079.3 48.0 9.9 38.6 80.7 19.3 
202179.7 47.0 7.9 38.4 79.1 20.9 
202277.3 45.9 8.2 39.7 79.0 21.0 
2023 年至今78.7 42.3 8.5 39.7 75.9 24.1 
2021180.0 48.9 7.8 36.9 79.6 20.3 
280.1 49.0 7.9 36.8 79.2 20.8 
380.0 42.5 7.9 38.2 74.9 25.1 
479.7 47.4 7.9 41.8 82.6 17.4 
2022178.7 47.1 8.1 39.0 79.7 20.3 
278.1 47.2 8.1 38.5 78.9 21.1 
377.9 44.8 8.3 39.9 78.4 21.6 
477.3 44.2 8.3 41.1 79.1 20.9 
2023177.9 45.6 8.3 39.6 78.8 21.2 
278.2 45.3 8.4 39.0 77.8 22.2 
378.7 35.9 8.6 40.6 71.2 28.8 
(1) 包括 Network Dental & Vision、消费者市场以及 Group Premier Life、缺勤管理和残疾解决方案产品
从2021年第一季度开始











19

Aflac U.S.
Aflac 美国销售业绩
（百万美元）
Annl。New Annl。
普雷姆。%普雷姆。%
时期生效中改变销售改变
20186,231 3.0 1,601 3.2 
20196,301 1.1 1,580 (1.3)
20206,099 (3.2)1,093 (30.8)
20216,003 (1.6)1,278 16.9 
20225,697 (.6)1,483 16.1 
202116,027 (3.2)251 (22.1)
25,988 (1.5)264 64.1 
35,929 (.7)299 35.0 
46,003 (1.6)464 19.6 
202215,942 (1.4)299 19.0 
25,926 (1.0)305 15.6 
35,889 (.7)334 11.8 
45,967 (.6)545 17.4 
202316,023 1.4 315 5.3 
26,064 2.3 324 6.4 
36,062 2.9 359 7.5 




20

Aflac U.S.
Aflac 美国产品组合
（新的年化保费销售额，百万美元）
% 的% 的% 的关键% 的医院% 的牙科/% 的
时期残疾总计生活总计事故总计
护理 (1)
总计赔偿总计愿景总计总计
2018363 22.7 88 5.5 468 29.2 354 22.1 253 15.8 75 4.7 1,601
2019355 22.5 97 6.1 450 28.5 346 21.9 263 16.6 69 4.4 1,580
2020243 22.3 80 7.3 285 26.1 242 22.2 197 18.0 45 4.1 1,093
2021296 23.1 114 9.0 321 25.1 273 21.3 209 16.4 65 5.1 1,278
2022378 25.5 156 10.5 338 22.8 299 20.1 226 15.3 85 5.8 1,483
2021158 23.1 17 6.7 66 26.3 57 22.6 42 16.7 11 4.6 251
260 22.7 19 7.3 72 27.2 56 21.0 43 16.4 14 5.4 264
379 26.2 27 9.2 76 25.5 57 19.1 45 15.1 15 4.9 299
4100 21.4 51 11.0 107 23.1 104 22.3 79 17.0 24 5.2 464
2022170 23.3 24 7.9 75 25.3 63 21.2 50 16.7 17 5.6 299
277 25.2 26 8.3 75 24.6 63 20.6 45 14.9 19 6.4 305
397 28.9 33 10.0 76 22.6 60 18.1 47 14.1 21 6.3 334
4135 24.9 73 13.4 112 20.5 112 20.6 84 15.4 28 5.2 545
2023179 25.2 26 8.3 74 23.5 64 20.5 50 15.9 21 6.6 315
280 24.8 35 10.7 73 22.4 66 20.4 46 14.3 24 7.4 324 
3101 28.2 54 15.0 72 19.9 67 18.6 45 12.6 20 5.7 359 
Aflac 美国销售队伍数据
平均值生产力
每周（制作/
招募特工制片人平均。每周
时期职业生涯经纪人总计等价物制片人）
201815,774 3,380 19,154 8,531 187,720 
201915,227 3,603 18,830 8,184 193,120 
202011,826 1,861 13,687 5,918 184,706 
202110,641 5,445 16,086 5,993 213,235 
20229,550 1,500 11,050 6,186 239,786 
202112,890 1,063 3,953 5,643 44,530 
22,754 1,355 4,109 5,925 44,540 
32,502 1,615 4,117 5,926 50,448 
42,495 1,412 3,907 6,477 71,723 
202211,987 455 2,442 6,061 49,322 
22,937 391 3,328 6,067 50,264 
32,358 339 2,697 6,010 55,599 
42,268 315 2,583 6,607 82,538 
202312,676 348 3,024 6,108 51,525 
22,801 399 3,200 6,196 52,361 
32,407 431 2,838 6,044 59,425 




(1) 包括癌症、危疾和医院重症监护产品
21

Aflac 日本
税前调整后收益表
（管理费前）
（以百万计）
截至12月31日的年份截至9月30日止的3个月截至9月30日的9个月
%%
2018201920202021202220222023改变20222023改变
收入：
净赚取的保费
保费总额¥1,468,894 ¥1,450,586 ¥1,409,134 ¥1,290,527 ¥1,246,657 ¥305,702 ¥304,456 ¥937,352 ¥913,996 
假设（割让）(60,198)(57,974)(55,926)(50,864)(48,578)(12,034)(19,151)(36,588)(58,265)
净赚保费总额1,408,697 1,392,612 1,353,208 1,239,663 1,198,079 293,667 285,305 (2.8)900,765 855,731 (5.0)
净投资收益 (1)
以日元计价141,575 142,473 138,397 138,513 149,449 46,205 35,175 (23.9)115,178 104,158 (9.6)
以美元计价149,801 157,717 167,541 202,905 215,171 49,323 67,001 35.8 159,785 182,941 14.5 
净投资收益291,377 300,191 305,938 341,419 364,621 95,528 102,176 7.0 274,964 287,100 4.4 
外国投资的摊销套期保值成本 (2)
(25,858)(28,938)(22,816)(8,391)(13,155)(3,288)(3,310).7 (9,677)(19,340)99.9 
调整后的净投资收益265,519 271,253 283,122 333,028 351,466 92,241 98,866 7.2 265,287 267,760 .9 
其他收入，不包括已实现的国外收入
货币收益（亏损）4,636 4,869 4,497 4,512 4,442 1,205 1,192 3,420 3,561 
调整后收入总额1,678,852 1,668,734 1,640,827 1,577,203 1,553,988 387,113 385,363 (.5)1,169,471 1,127,052 (3.6)
福利和索赔：
福利和索赔，净额
发生的索赔——直接724,556 727,491 734,471 743,247 788,602 215,167 184,015 604,350 584,820 
已发生的索赔——假设（割让）(51,892)(45,657)(37,806)(31,798)(36,170)(12,232)(14,754)(29,050)(47,148)
增加FPB-direct313,343 292,444 260,200 149,084 73,592 1,352 22,311 47,723 36,954 
假设 FPB 增加（割让）(2,000)(6,497)(11,377)(11,425)(5,618)(871)(690)(4,931)(681)
养恤金和索赔总额，净额，不包括储备金
重新测量		不适用不适用不适用849,108 820,405 203,416 190,881 618,093 573,945 
储备金重新计量（收益）损失不适用不适用不适用(6,879)(13,337)(7,295)(5,027)(10,275)(9,510)
福利和索赔总额，净额984,007 967,782 945,487 842,229 807,068 196,121 185,855 (5.2)607,818 564,435 (7.1)
调整后的费用：
递延保单的摊销
收购成本78,459 77,286 68,818 43,131 44,123 11,073 11,435 3.3 32,922 34,074 3.5 
保险佣金81,045 79,661 79,036 77,449 73,482 18,326 16,113 (12.1)55,327 51,934 (6.1)
保险和其他费用181,139 189,203 199,606 202,586 198,493 48,100 45,521 (5.4)145,366 132,493 (8.9)
调整后的支出总额340,643 346,150 347,460 323,166 316,097 77,498 73,068 233,616 218,501 
福利总额和调整后的支出1,324,651 1,313,932 1,292,947 1,165,395 1,123,165 273,619 258,923 (5.4)841,434 782,935 (7.0)
税前调整后收益¥354,201 ¥354,802 ¥347,881 ¥411,808 ¥430,823 ¥113,494 ¥126,440 11.4 ¥328,037 ¥344,117 4.9 
(1) 包括与某些投资策略相关的衍生品产生的净利息现金流
(2) 参见非美国境内用于定义摊销套期保值成本/收入的GAAP财务指标
22

Aflac 日本
税前调整后收益表
（管理费前）
（以百万计）
截至12月31日的年份截至9月30日止的3个月截至9月30日的9个月
%%
2018201920202021202220222023改变20222023改变
收入：
净赚取的保费
保费总额$13,307 $13,304 $13,193 $11,765 $9,558 $2,212 $2,105 $7,371 $6,629 
假设（割让）(546)(532)(524)(463)(372)(87)(132)(287)(422)
净赚保费总额12,762 12,772 12,670 11,301 9,186 2,125 1,973 (7.2)7,084 6,207 (12.4)
净投资收益 (1)
以日元计价1,283 1,307 1,296 1,262 1,140 335 243 (27.5)898 755 (15.9)
以美元计价1,356 1,446 1,569 1,845 1,641 357 462 29.4 1,251 1,320 5.5 
净投资收入2,639 2,753 2,865 3,107 2,782 692 705 1.9 2,149 2,075 (3.4)
外国投资的摊销套期保值成本 (2)
(236)(257)(206)(76)(112)(28)(26)(7.1)(84)(148)76.2 
调整后的净投资收益2,403 2,496 2,659 3,031 2,669 663 679 2.4 2,066 1,927 (6.7)
其他收入，不包括已实现的国外收入
货币收益（亏损）41 45 42 41 35 9 8 26 26 
调整后收入总额15,206 15,313 15,371 14,373 11,889 2,797 2,660 (4.9)9,176 8,160 (11.1)
福利和索赔
福利和索赔，净额
发生的索赔——直接6,566 6,671 6,875 6,776 6,038 1,550 1,273 4,736 4,250 
已发生的索赔——假设（割让）(471)(419)(354)(290)(275)(88)(102)(225)(342)
增加FPB-direct2,836 2,684 2,437 1,356 562 9 157 381 265 
假设 FPB 增加（割让）(18)(60)(107)(104)(43)(6)(9)(40)(9)
养恤金和索赔总额，净额，不包括储备金
重新测量		不适用不适用不适用7,738 6,282 1,465 1,319 4,852 4,164 
储备金重新计量（收益）损失不适用不适用不适用(62)(91)(45)(33)(69)(68)
福利和索赔总额，净额8,913 8,877 8,851 7,675 6,191 1,420 1,286 (9.4)4,783 4,097 (14.3)
调整后的费用：
递延保单的摊销
收购成本710 709 644 393 338 80 5579 (1.3)258 247 (4.3)
保险佣金 735 731 740 706 563 132 112 (15.2)435 377 (13.3)
保险和其他费用1,640 1,734 1,873 1,843 1,517 347 315 (9.2)1,140 960 (15.8)
调整后的支出总额3,085 3,174 3,257 2,942 2,417 560 506 1,833 1,585 
福利总额和调整后的支出11,998 12,051 12,108 10,618 8,609 1,980 1,791 (9.5)6,616 5,682 (14.1)
税前调整后收益$3,208 $3,261 $3,263 $3,755 $3,281 $817 $869 6.4 $2,560 $2,479 (3.2)
(1) 包括与某些投资策略相关的衍生品产生的净利息现金流
(2) 参见非美国境内用于定义摊销套期保值成本/收入的GAAP财务指标
23

Aflac 日本

        
资产负债表
（以百万计）
十二月三十一日9月30日
2018201920202021202220222023
资产：
投资和现金¥12,031,549 ¥12,847,994 ¥13,080,154 ¥13,645,902 ¥12,777,746 ¥13,468,243 ¥13,282,202 
扣除信贷损失备抵后的应收账款37,083 28,219 20,782 22,439 23,138 22,386 21,270 
应计投资收益66,350 65,485 62,722 67,493 76,489 74,789 73,446 
递延保单购置成本708,638 721,341 723,579 745,510 766,506 762,434 783,890 
其他资产292,335 308,411 320,351 386,832 387,065 419,835 708,507 
总资产¥13,135,956 ¥13,971,450 ¥14,207,588 ¥14,868,176 ¥14,030,944 ¥14,747,687 ¥14,869,316 
负债和股东权益：
未来的保单福利¥8,637,152 ¥8,924,868 ¥9,175,501 ¥11,755,704 ¥10,315,140 ¥10,760,419 ¥10,264,585 
保单和合同索赔317,043 315,477 328,778 — 28 — 433 
未赚取的保费552,419 453,133 361,010 284,045 227,732 240,184 200,677 
其他保单持有人资金793,148 801,588 808,429 877,690 880,989 882,823 879,922 
所得税（初级递延税）510,528 618,901 478,969 36,166 114,688 121,155 136,978 
其他负债194,949 357,135 253,219 502,633 575,554 766,420 1,010,041 
股东权益2,130,718 2,500,349 2,801,682 1,411,938 1,916,812 1,976,686 2,376,680 
总负债和股东权益¥13,135,956 ¥13,971,450 ¥14,207,588 ¥14,868,176 ¥14,030,944 ¥14,747,687 ¥14,869,316 

24

Aflac 日本

        
        
资产负债表
（以百万计）
十二月三十一日9月30日
2018201920202021202220222023
资产：
投资和现金$108,392 $117,269 $126,378 $118,639 $96,290 $93,006 $88,797 
扣除信贷损失备抵后的应收账款334 258 201 195 174 155 142 
应计投资收益598 598 606 587 576 516 491 
递延保单购置成本6,384 6,584 6,991 6,482 5,776 5,265 5,241 
其他资产2,634 2,815 3,095 3,363 2,917 2,900 4,737 
总资产$118,342 $127,523 $137,271 $129,266 $105,734 $101,842 $99,407 
负债和股东权益：
未来的保单福利$77,812 $81,461 $88,652 $102,206 $77,733 $74,307 $68,623 
保单和合同索赔2,856 2,879 3,177 — — — 3 
未赚取的保费4,977 4,136 3,488 2,470 1,716 1,659 1,341 
其他保单持有人资金7,145 7,316 7,811 7,631 6,639 6,096 5,883 
所得税（初级递延税）4,601 5,650 4,630 314 781 768 876 
其他负债1,756 3,260 2,447 4,369 4,337 5,293 6,753 
股东权益19,194 22,820 27,068 12,276 14,528 13,719 15,929 
总负债和股东权益$118,342 $127,523 $137,271 $129,266 $105,734 $101,842 $99,407 

25

Aflac 日本
税前调整后收益和百分比变动的季度报表
（百万日元）
网总计好处总计税前
赢了%调整后%调整后%&%%调整后%调整后%
时期保费改变NII 改变收入 改变索赔，净额改变阿莫特。改变费用改变赚钱。 改变
20181,408,697 (1.5)265,519 5.5 1,678,852 (.5)984,007 (3.5)78,460 11.0 340,642 5.2 354,201 3.1 
20191,392,612 (1.1)271,253 2.2 1,668,734 (.6)967,782 (1.6)77,286 (1.5)346,150 1.6 354,802 .2 
20201,353,208 (2.8)283,122 4.4 1,640,827 (1.7)945,487 (2.3)68,818 (11.0)347,459 .4 347,881 (2.0)
20211,239,663 (8.4)333,028 17.6 1,577,203 (3.9)842,229 (10.9)43,131 (37.3)323,166 (7.0)411,808 18.4 
20221,198,079 (3.4)351,466 5.5 1,553,988 (1.5)807,068 (4.2)44,123 2.3 316,097 (2.2)430,823 4.6 
20211313,769 (8.5)74,621 6.9 389,679 (5.9)215,445 (9.5)10,534 (44.1)77,715 (6.3)96,519 3.8 
2311,733 (8.3)86,681 27.4 399,488 (2.4)212,617 (10.4)10,700 (35.9)79,234 (3.0)107,637 19.4 
3307,350 (8.7)84,035 19.7 392,463 (3.8)206,023 (14.2)10,762 (32.7)80,760 (8.9)105,680 33.5 
4306,812 (8.1)87,690 16.8 395,573 (3.5)208,143 (9.5)11,134 (35.6)85,457 (9.3)101,973 19.1 
20221304,884 (2.8)79,042 5.9 385,000 (1.2)206,890 (4.0)10,886 3.3 77,095 (.8)101,015 4.7 
2302,213 (3.1)94,004 8.4 397,358 (.5)204,807 (3.7)10,964 2.5 79,022 (.3)113,529 5.5 
3293,667 (4.5)92,241 9.8 387,113 (1.4)196,121 (4.8)11,073 2.9 77,498 (4.0)113,494 7.4 
4297,315 (3.1)86,180 (1.7)384,517 (2.8)199,250 (4.3)11,201 .6 82,482 (3.5)102,785 .8 
20231287,048 (5.9)80,931 2.4 369,145 (4.1)192,270 (7.1)11,281 3.6 72,625 (5.8)104,251 3.2 
2283,377 (6.2)87,963 (6.4)372,544 (6.2)186,310 (9.0)11,359 3.6 72,808 (7.9)113,426 (.1)
3285,305 (2.8)98,866 7.2 385,363 (.5)185,855 (5.2)11,435 3.3 73,068 (5.7)126,440 11.4 




















26

Aflac 日本
运营比率
（管理费前）
12 个月。滚动小子。Ben。/小子。Adj.合并税前
高级小子。Ben。/保费Amort。/费用/比率/利润
时期
持久性 (1)
高级（第三扇区）高级调整总数 Rev.调整总数 Rev.利润
201894.169.959.25.620.378.921.1
201994.469.559.35.520.778.721.3
202095.169.959.75.121.278.821.2
202194.367.958.73.520.573.926.1
202294.167.458.53.720.372.327.7
2023 年至今93.566.056.24.019.469.530.5
2021195.068.759.63.419.975.224.8
294.768.259.03.419.873.126.9
394.567.057.83.520.673.126.9
494.367.858.43.621.674.225.8
2022194.367.958.53.620.073.826.2
294.367.858.53.619.971.428.6
394.366.859.43.820.070.729.3
494.167.057.73.821.573.326.7
2023193.967.057.73.919.771.828.2
293.865.756.24.019.569.630.4
393.565.154.84.019.067.232.8















(1) 所有期间的保费持续性按12个月的滚动方式列报，而不是年初至今

27

Aflac 日本

Aflac 日本销售业绩
（除非另有说明，否则以百万日元计）
Annl。第三部门
普雷姆。New Annl。总计
生效中%普雷姆。%新年度。%
时期（数十亿）改变销售改变高级销售改变
20181,527.1 (1.6)88,813 1.6 95,894 1.1 
20191,489.3 (2.5)72,836 (18.0)79,697 (16.9)
20201,426.5 (4.2)45,110 (38.1)50,852 (36.2)
20211,360.6 (4.7)48,977 8.6 54,764 7.7 
20221,301.0 (4.4)47,998 (2.0)54,765 — 
202111,410.0 (4.4)12,492 — 13,998 (.2)
21,391.7 (4.5)12,125 40.1 13,602 38.4 
31,375.0 (4.6)11,275 1.0 12,605 — 
41,360.6 (4.7)13,084 2.2 14,559 1.1 
202211,345.6 (4.6)10,679 (19.0)11,925 (14.8)
21,332.0 (4.3)11,372 (6.2)12,731 (6.4)
31,315.7 (4.3)12,639 12.1 13,884 10.2 
41,301.0 (4.4)13,308 1.7 16,224 11.4 
202311,281.4 (4.8)10,952 2.6 13,213 10.8 
21,268.4 (4.8)13,964 22.8 16,112 26.6 
31,257.4 (4.4)13,606 7.7 15,600 12.4 

28

Aflac 日本
Aflac 日本产品组合
（新的年化保费销售额，以十亿日元计）
% 的% 的收入% 的孩子% 的% 的普通% 的% 的
时期癌症总计医疗总计支持总计捐赠总计方式总计生活其他总计其他总计总计
201863.1 65.8 23.9 25.0 1.7 1.8 .3 .3 .5 .5 5.9 6.1 .5 .5 95.9 
201947.2 59.2 24.6 31.0 1.0 1.2 .2 .2 .4 .5 5.9 7.4 .4 .5 79.7 
202028.8 56.6 15.9 31.2 .5 1.0 .2 .4 .4 .7 4.8 9.5 .3 .6 50.9 
202127.0 49.2 20.4 37.2 .3 .5 .2 .3 .4 .8 4.9 9.0 1.6 3.0 54.8 
202230.9 56.5 14.6 26.6 .7 1.3 .2 .3 1.9 3.5 4.5 8.1 2.0 3.7 54.8 
202116.4 45.4 6.1 43.3 .1 .6 — .3 .1 .7 1.2 8.9 .1 .8 14.0 
26.7 48.9 5.4 39.7 .1 .6 — .4 .1 .8 1.2 8.9 .1 .7 13.6 
36.3 49.9 4.6 36.3 .1 .5 — .3 .1 .7 1.1 9.0 .4 3.3 12.6 
47.7 52.7 4.4 29.9 .1 .4 — .3 .1 .8 1.2 8.6 1.1 7.3 14.6 
202216.4 53.0 3.8 31.4 .1 1.1 .1 .3 .1 .7 1.1 9.0 .5 4.5 11.9 
26.8 53.4 3.8 29.9 .3 2.2 — .2 .1 .8 1.2 9.2 .6 4.3 12.7 
38.4 60.1 3.7 26.4 .2 1.2 — .2 .1 .6 1.0 7.7 .5 3.8 13.9 
49.5 58.2 3.4 20.8 .1 .8 .1 .4 1.6 10.1 1.1 7.2 .4 2.5 16.2 
202317.9 59.9 2.7 20.8 .1 .6 .1 .6 1.2 8.9 1.0 7.3 .2 1.9 13.2 
210.9 67.7 2.8 17.5 .1 .4 .1 .4 1.0 6.6 1.0 6.1 .2 1.3 16.1 
310.3 65.6 3.1 20.0 .1 .4 .1 .4 .9 6.0 .9 6.1 .2 1.5 15.6 


















29


Aflac 日本

Aflac 日本销售队伍数据
按类型划分的机构数量按代理类型划分的销售贡献
时期个人/独立企业附属
企业		银行总计个人/独立企业附属
企业		银行
许可销售
合伙人 (1)
已招募
代理机构
20188,453 1,392 371 10,216 40.1 55.3 4.6 109,482 85 
20197,683 1,343 367 9,393 45.7 50.0 4.3 109,265 77 
20207,231 1,312 361 8,904 52.3 42.6 5.1 111,886 48 
20216,779 1,283 360 8,422 51.1 43.7 5.2 111,854 62 
20226,159 1,239 359 7,757 49.5 46.5 4.0 110,259 38 
202117,142 1,308 360 8,810 54.3 40.6 5.1 112,252 13 
27,055 1,305 359 8,719 51.1 44.0 4.9 113,259 22 
36,898 1,299 360 8,557 49.9 43.8 6.3 112,100 13 
46,779 1,283 360 8,422 49.2 46.3 4.5 111,854 14 
202216,447 1,266 360 8,073 48.9 46.5 4.6 109,873 6 
26,335 1,255 359 7,949 48.4 48.1 3.5 110,096 12 
36,260 1,246 359 7,865 49.3 46.2 4.5 110,400 12 
46,159 1,239 359 7,757 51.2 45.4 3.4 110,259 8 
202316,056 1,232 359 7,647 50.9 45.4 3.7 109,769 4 
25,947 1,219 360 7,526 44.8 52.5 2.7 112,593 5 
35,843 1,211 360 7,414 44.4 51.9 3.7 112,795 6 
















(1) 不包括第一人寿、银行、日本邮政集团和大同人寿
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Aflac 日本
日元/美元汇率
每年
关闭Qtr射精%
时期
费率 (1)
平均平均改变
2018111.00 不适用110.39 1.6 
2019109.56 不适用109.07 1.2 
2020103.50 不适用106.86 2.1 
2021115.02 不适用109.79 (2.7)
2022132.70 不适用130.17 (15.7)
20211110.71 105.88 105.88 2.8 
2110.58 109.48 107.79 .4 
3111.92 110.11 108.58 (.9)
4115.02 113.70 109.79 (2.7)
20221122.39 116.18 116.18 (8.9)
2136.68 129.39 122.79 (12.2)
3144.81 137.08 126.65 (14.3)
4132.70 141.87 130.17 (15.7)
20231133.53 132.30 132.30 (12.2)
2144.99 137.53 134.97 (9.0)
3149.58 144.97 138.38 (8.5)
(1) 收盘汇率基于最新公布的三菱日联银行有限公司TTM午盘汇率。
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企业和其他

税前调整后收益表
（管理费前）
（以百万计）
截至12月31日的年份截至9月30日止的3个月截至9月30日的9个月
%%
2018201920202021202220222023改变20222023改变
收入：
净赚保费总额$208 $200 $194 $180 $145 $35 $83 137.1 $112 $258 130.4 
净投资收益 (1)
77 88 80 (73)30 16 2 (87.5)11 24 118.2 
摊销对冲收益 (2)
36 89 97 57 68 19 25 31.6 44 92 109.1 
调整后的净投资收益 113 177 177 (16)98 35 27 (22.9)55 116 110.9 
其他收入18 15 13 11 24 3 4 33.3 22 9 (59.1)
调整后收入总额339 393 384 175 267 73 115 57.5 189 384 103.2 
福利和开支：
净福利和索赔总额199 194 180 161 141 40 65 62.5 110 206 87.3 
利息支出120 133 164 165 162 44 39 (11.4)123 109 (11.4)
其他调整后的费用159 137 155 142 181 45 59 31.1 129 176 36.4 
福利总额和调整后的支出478 464 499 469 485 129 163 26.4 362 490 35.4 
税前调整后收益 $(139)$(72)$(115)$(293)$(218)$(56)$(49)12.5 $(173)$(107)38.2 
(1) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间，联邦历史修复和对合伙企业太阳能投资的价值变化分别为64美元和19美元，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间分别为169美元和61美元，计为净投资收益的减少。这些投资的税收抵免在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月期间分别为63美元和19美元，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间分别为171美元和63美元的所得税优惠，已作为所得税优惠记录在合并收益表中。
(2) 参见非美国境内用于定义摊销套期保值成本/收入的GAAP财务指标


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非美国GAAP 财务指标

本文件提到了公司的财务业绩指标，这些指标不是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）（非美国公认会计原则）计算的GAAP）。财务指标不包括公司认为可能掩盖保险业务基本面和趋势的项目，因为它们往往是由总体经济状况和事件驱动的，或者与与保险业务没有直接关系的罕见活动有关。

由于Aflac Japan的规模，其功能货币为日元，日元/美元汇率的波动可能会对报告的业绩产生重大影响。在日元贬值的时期，将日元兑换成美元会导致报告的美元减少。当日元走强时，将日元兑换成美元会导致报告的美元增加。因此，日元疲软的效果是抑制了与前一同期相比的本期业绩，而日元走强的效果是放大了与前一同期相比的本期业绩。公司很大一部分业务以日元进行，从未兑换成美元，而是出于美国公认会计原则报告的目的折算成美元，这会对按美国公认会计原则计算的收益、现金流和账面价值产生外币影响。管理层评估公司的财务业绩，包括和不包括外币折算的影响，以分别监测一段时间内的累积货币影响和货币中立的经营业绩。日元/美元的平均汇率基于三菱日联银行有限公司公布的电汇中间汇率（TTM）。

本公司定义了非美国人本文件中包含的GAAP财务指标如下：

•
调整后的账面价值是美国公认会计准则账面价值（代表股东权益总额），减去美国公认会计准则资产负债表上记录的AOCI。调整后的每股普通股账面价值等于期末调整后的账面价值除以报告期末的已发行普通股。公司认为调整后的账面价值和调整后的每股普通股账面价值很重要，因为它们不包括AOCI，AOCI是由于管理层无法控制的市场走势而波动。调整后的账面价值和调整后的每股普通股账面价值的最具可比性的美国公认会计准则财务指标分别是账面总价值和每股普通股账面总价值。
•
调整后的账面价值，包括未实现的外币折算损益，等于调整后的账面价值加上未实现的外币折算损益。调整后的账面价值，包括每股普通股未实现的外币折算损益，等于调整后的账面价值加上期末未实现的外币折算损益除以报告期末的期末已发行普通股。公司认为，调整后的账面价值，包括未实现的外币折算损益及其相关的每股财务指标，都很重要，因为它们不包括AOCI的某些组成部分，这些组成部分由于管理层无法控制的市场走势而波动；但是，它包括了Aflac在日本业务的重要性所带来的外币影响。调整后账面价值（包括未实现的外币折算损益和调整后的账面价值，包括每股普通股未实现的外币折算损益）的最具可比性的美国公认会计准则财务指标分别是账面总价值和每股普通股的账面总价值。
•
调整后的账面价值，包括未实现的外币折算损益和养老金负债调整，是调整后的账面价值加上未实现的外币折算损益和养老金负债调整。公司认为，调整后的账面价值，包括未实现的外币折算损益和养老金负债调整，很重要，因为它不包括AOCI的某些组成部分，AOCI的某些组成部分会因管理层无法控制的市场波动而波动；但是，它包括了由于Aflac在日本业务的重要性而产生的外币影响。调整后的账面价值（包括未实现的外币折算损益和养老金负债调整）的最具可比性的美国公认会计准则财务指标是账面总价值。

•
调整后的债务是美国公认会计准则资产负债表上记录的应付票据的总和，不包括50％的次级债券和永续债券以及债务到期的所有预先融资。公司认为调整后的债务很重要，因为它衡量未偿债务符合公司评级机构利益相关者的预期。调整后债务最具可比性的美国公认会计准则财务指标是应付票据。
•
调整后的债务，包括50％的次级债券和永续债券，是美国公认会计准则资产负债表上记录的应付票据的总和，不包括债务到期的预融资。公司认为，调整后的债务，包括50％的次级债券和永续债券，很重要，因为它衡量未偿债务符合公司评级机构利益相关者的预期。调整后债务（包括50％的次级债券和永续债券）的最具可比性的美国公认会计准则财务指标是应付票据。
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•
调整后的收益是调整后的收入减去福利和调整后的支出。调整后的每股收益（基本或摊薄）等于该期间的调整后收益除以报告期间的加权平均已发行股份（基本或摊薄）。收入和支出的调整考虑了某些无法预测或管理层无法控制的项目。调整后的收入是美国公认会计准则的总收入，不包括调整后的净投资收益和亏损。调整后的支出是美国公认会计准则的收购和运营支出总额，包括与应付票据相关的衍生品产生的利息现金流的影响，但不包括任何与公司保险业务正常过程无关且不反映公司基础业务业绩的非经常性项目或其他项目。管理层使用调整后的每股收益和调整后的摊薄后每股收益来评估公司保险业务的合并财务业绩，并认为这些财务指标的列报对于了解公司保险业务的潜在盈利驱动因素和趋势至关重要。调整后收益和调整后每股收益（基本或摊薄）的最具可比性的美国公认会计准则财务指标分别是净收益和每股净收益。
•
不包括本期外币影响的调整后收益是使用去年同期的平均外币汇率计算的，这消除了仅由外币汇率变化引起的波动。调整后的摊薄每股收益（不包括本期外币影响）等于调整后的收益（不包括本期外币影响）除以报告期内已发行摊薄股票的加权平均值。公司认为，调整后的收益（不包括本期外币影响）和调整后的摊薄每股收益（不包括本期外币影响）很重要，因为公司的很大一部分业务在日本进行，外汇汇率不在管理层的控制范围内；因此，公司认为了解将外币（主要是日元）折算成美元的影响很重要。调整后收益（不包括本期外币影响）和调整后每股收益（不包括本期外币影响）的最具可比性的美国公认会计准则财务指标分别是净收益和每股净收益。
•
摊销的套期保值成本/收入是指因使用外币衍生品对冲公司日本分部或公司和其他部门的某些外汇风险而产生或确认的成本/收入。这些摊销的套期保值成本/收入是在衍生品开始时根据每份合约的具体条款估算的，并在套期内以直线方式确认。公司认为，摊销的套期保值成本/收入衡量与套期保值某些外币汇率风险相关的定期货币风险管理成本/收入，是净投资收入的重要组成部分。对于摊销的套期保值成本/收入，没有可比的美国公认会计准则财务指标。
•
调整后的净投资收益和亏损是根据i) 与外币风险敞口管理策略和某些衍生品活动相关的摊销对冲成本/收入；ii) 与某些投资策略相关的外币和利率衍生品的净利息现金流，均重新归类为净投资收益；iii) 与应付票据相关的衍生品利息现金流的影响，后者被重新归类为调整后总支出的利息支出。公司认为调整后的净投资收益和亏损很重要，因为它代表了被视为管理层无法控制的剩余金额，同时不包括管理层控制范围内的组成部分，因此重新归类为净投资收入和利息支出。调整后净投资收益和亏损的最具可比性的美国公认会计准则财务指标是净投资收益和亏损。
•
调整后的净投资收入是根据i) 与外币风险敞口管理策略和某些衍生品活动相关的摊销对冲成本/收入，以及 ii) 与某些投资策略相关的外币和利率衍生品的净利息现金流，这些策略从净投资收益和亏损重新归类为净投资收益。公司认为调整后的净投资收入很重要，因为它可以更全面地了解与公司投资和相关套期保值策略相关的成本和收入。调整后净投资收入的最具可比性的美国公认会计准则财务指标是净投资收益。
•
调整后的股本回报率等于调整后的收益除以平均股东权益，不包括累计其他综合收益（AOCI）。管理层使用调整后的股本回报率来评估公司保险业务的合并财务业绩，并认为该财务指标的列报对于了解公司保险业务的潜在盈利驱动因素和趋势至关重要。该公司认为调整后的股本回报率很重要，因为它不包括AOCI的组成部分，这些组成部分由于管理层无法控制的市场走势而波动。调整后股本回报率的最具可比性的美国 GAAP 财务指标是使用净收益和平均股东权益总额确定的平均股本回报率 (ROE)。

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