执行摘要
我们在洛杉矶和檀香山的主要沿海子市场拥有并经营1,800万平方英尺的A类办公物业和4594套公寓单元(不包括我们的住宅开发项目和已腾出的巴灵顿广场单元)。
季度业绩:截至2023年9月30日的季度与截至2022年9月30日的季度相比:
•我们的收入增长了0.7%,达到2.554亿美元,这主要是由于我们的办公投资组合以及多户住宅投资组合中的新单元的租户回收和停车收入的增加,被租户腾出巴灵顿广场所抵消。
•我们归属于普通股股东的净收益下降了158.2%,净亏损1,340万美元,摊薄后每股净亏损0.08美元。下降的主要原因是折旧加速和利息支出增加。
•我们的FFO下降了15.0%,至8,940万美元,即每股全面摊薄0.45美元,这主要是由于浮动利率债务的利息支出增加。
•我们的AFFO下降了24.0%,至6,870万美元,这是因为由于租赁量增加,我们在本季度建造了更多的平方英尺。
•我们的同类物业现金净收益增长了0.4%,达到1.515亿美元,这主要是由于办公室租户回收率和停车收入的增加以及多户住宅租金收入的增加。
租赁:在第三季度,我们签署了225份办公租约,占地约93.4万平方英尺,其中包括26.7万平方英尺的新租约。与第二季度相比,第三季度的租赁活动在新租约中所占的百分比要高得多;其中还包括不少超过10,000平方英尺的新租户。将我们在第三季度签署的办公室租约与同一空间即将到期的租约相比,直线租金上涨了3.6%,现金租金下降了9.7%。我们的多户住宅投资组合基本上仍处于全额租赁状态,租金率为98.9%。
巴灵顿广场公寓:在我们位于布伦特伍德的712套公寓大楼巴灵顿广场,绝大多数租户已经撤离,为安装升级后的消防生命安全系统做准备。占用170个单元的租户有权留到明年5月,尽管我们预计他们在此期间的迁出速度将参差不齐。
资产负债表:正如上个季度新闻稿中披露的那样,我们在7月完成了一笔新的3.5亿美元有担保无追索权纯息定期贷款,该贷款将于2033年8月到期。这笔贷款的应计利息为SOFR加1.37%,由我们的洛杉矶置地广场和毕晓普广场物业担保。我们将部分收益用于还清循环信贷额度的余额,该额度已于 2023 年 8 月到期。截至季度末,我们的现金及现金等价物为5.262亿美元。我们在分红后拥有强劲的现金流,没有公司层面的债务,而且我们几乎有一半的办公物业仍处于未支配状态。
分红:2023年10月17日,我们支付了每股普通股0.19美元的季度现金分红,按年计算每股普通股0.76美元。
指导方针:我们调整了对入住率和同类物业现金净收益增长的假设,但这些变化的积极影响不足以将我们对FFO的预期提高到上个季度公布的区间之外。因此,我们仍预计摊薄后的每股普通股净亏损将在0.13美元至0.09美元之间,全面摊薄后的每股FFO将在1.81美元至1.85美元之间。我们的指导不包括未来财产收购或处置、股票出售或回购、融资、财产损失保险追偿、减值费用或其他可能的资本市场活动的影响。参见第 22 页。
注意:参见第8页的FFO和AFFO的非公认会计准则对账以及第10页上的相同财产 NOI。
有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
目录
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公司概述 |
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企业数据 | 3 |
房产地图 | 4 |
董事会和执行官 | 5 |
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财务业绩 |
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合并资产负债表 | 6 |
合并经营业绩 | 7 |
运营资金和调整后的运营资金 | 8 |
相同物业统计数据和净营业收入 | 9 |
相同财产净收入与净(亏损)收入的对账 | 10 |
合资企业和基金的财务数据 | 11 |
贷款 | 12 |
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投资组合数据 |
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办公室投资组合摘要 | 13 |
办公室租赁和就地租金百分比 | 14 |
办公室租赁多样化 | 15 |
最大的办公室租户 | 16 |
办公行业多元化 | 17 |
办公室租约到期 | 18 |
办公室租约到期—接下来的四个季度 | 19 |
办公室租赁活动 | 20 |
多户家庭投资组合摘要 | 21 |
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指导 |
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2023 年指南 | 22 |
2023 年非公认会计准则指南的对账 | 23 |
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定义 | 24 |
前瞻性陈述 (FLS)
本2023年第三季度收益业绩和运营信息(我们称之为收益计划(EP),是对我们在向美国证券交易委员会(SEC)提交的报告中提供的信息的补充。它包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的FLS,我们声称保护1995年《私人证券诉讼改革法》中的安全港。这些报表包括但不限于与我们的业务业绩、财务业绩、流动性和资本资源的预期相关的报表以及其他非历史报表。在某些情况下,可以通过使用 “预期”、“潜力”、“继续”、“可能”、“应该”、“可以”、“寻找”、“预测”、“打算”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期” 等词语的负面版本或其他类似词语来识别这些词语,这些词汇是对未来事件或趋势的预测或表示未来事件或趋势的无关紧要只涉及历史问题。这张 EP 中介绍的 FLS 以及我们可能不时以口头或书面形式发表的那些都是基于我们的信念和假设。我们的实际业绩将受到已知和未知的风险、趋势、不确定性和因素的影响,其中一些是我们无法控制或预测的,包括但不限于:南加州和檀香山的不利经济和房地产发展;经济普遍低迷;租金和入住率下降或租户激励措施增加;办公空间需求减少,包括允许在雇主办公室以外的偏远地点工作的远程工作和灵活工作安排所致场所;默认租户租约、提前终止和不续期;通货膨胀;利率和运营成本上升;未能产生足够的现金流来偿还债务;购置房产困难;未能成功运营房产;未能维持房地产投资信托基金地位;租金控制法律和法规的不利变化;环境不确定性;与自然灾害相关的风险;火灾和其他财产损失、保险缺乏或不足;无法成功向新市场或子市场扩张;相关风险包括房地产开发;与我们的官员的利益冲突;房地产和分区法律的变化以及不动产税率的提高;未来可能发生的恐怖袭击;以及我们在2022年10-K表年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中详述的其他风险和不确定性。尽管我们认为FLS所依据的假设是合理的,但它们并不能保证未来的表现,有些假设不可避免地会被证明是不正确的。因此,可以预计,我们未来的实际业绩将与我们的预期有所不同,而这些差异可能是重大的。因此,在依靠本EP中的任何FLS来预测未来的业绩或趋势时,请谨慎行事。本节中包含或提及的警示性声明对本EP以及随后归因于我们或任何代表我们行事的人的所有书面和口头FLS进行了明确的全面限定。我们没有义务公开发布 FLS 的任何修订。
企业数据
截至2023年9月30日
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| 办公室投资组合 | |
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| | 合并 | | 总计 | |
| 属性 | 68 | | | 70 | | |
| 可出租平方英尺(千平方英尺) | 17,595 | | 17,981 | |
| 租赁费率 | 83.8 | % | | 83.8 | % | |
| 入住率 | 81.8 | % | | 81.8 | % | |
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| 多户家庭投资组合 (1) | |
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| | | | 总计 | |
| 属性 | | | 14 | | |
| 单位 | | | 4,594 | |
| 租赁费率 | | | 98.9 | % | |
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| 市值(以千计,每股价格除外) | |
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| 截至2023年9月30日已全面摊薄的已发行股份 | | 200,069 | | |
| 普通股每股收盘价(纽约证券交易所代码:DEI) | | $ | 12.76 | | |
| 股权资本化 | | $ | 2,552,883 | | |
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| 净负债(以千计) | |
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| | 合并 | | 我们的份额 | |
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| 债务本金 (2) | $ | 5,570,259 | | | $ | 4,595,077 | | |
| 减去:现金和现金等价物以及贷款抵押存款 (3) | (539,530) | | | (408,394) | | |
| 净负债 | $ | 5,030,729 | | | $ | 4,186,683 | | |
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| 杠杆比率(以千计,百分比除外) | |
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| Pro Forma 企业价值 | | $ | 6,739,566 | | |
| 我们在净负债中所占的份额与企业估值的比例 | | 62 | % | |
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| AFFO 支付比率 (4) | |
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| 截至2023年9月30日的三个月 | | 55.5 | % | |
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(1) 单位总数不包括为在巴灵顿广场开展消防生命安全工作而腾出的单位。租赁费率不包括巴灵顿广场的影响。
(2) 资产负债表上合并债务本金和我们在合并债务中所占份额的对账见第12页。
(3) 5.395亿美元的合并余额包括我们5.262亿美元的合并现金及现金等价物以及存入贷款人的1,330万美元贷款抵押存款。我们的份额的计算方法是从合并余额为5.395亿美元开始,然后扣除其他所有者在合资企业的1.37亿美元现金和现金等价物中所占的份额,然后将我们在合并基金的590万美元现金和现金等价物中的份额相加。关于贷款抵押存款,参见第12页债务表附注5。
(4) 派息率基于截至2023年9月29日向登记股东支付的0.19美分的股息。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
房产地图
截至2023年9月30日
董事会和执行官
截至2023年9月30日
董事会
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Dan A. Emmett | 我们的董事会主席 |
乔丹 ·L· 卡普兰 | 我们的首席执行官兼总裁 |
Kenneth M. Panzer | 我们的首席运营官 |
莱斯利 ·E· 比德 | 退休的高管和投资者 |
Dorene C. Dominguez | Vanir 集团公司董事长兼首席执行官 |
大卫 T. Feinberg 博士 | 甲骨文健康董事长 |
雷·C·伦纳德 | 舒格·雷·伦纳德基金会主席 |
弗吉尼亚·A·麦克费兰 | 技术和数据科学顾问 |
托马斯·E·奥赫恩 | Macerich 首席执行官 |
小威廉 ·E· 西蒙 | Simon Quick Advisors 名誉合伙人 |
王雪莉 | Plastpro Inc. 创始人兼首席执行官 |
执行官员
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| | | | | |
乔丹 ·L· 卡普兰 | 首席执行官兼总裁 |
Kenneth M. Panzer | 首席运营官 |
Peter D. Seymour | 首席财务官 |
凯文·A·克鲁米 | 首席投资官 |
Michele L. Aronson | 执行副总裁、总法律顾问兼秘书 |
公司办公室
海洋大道 1299 号,1000 号套房,加利福尼亚州圣莫尼卡 90401
电话:(310) 255-7700
欲了解更多信息,请访问我们的网站 www.douglasemmett.com 或联系:
斯图尔特·麦克尔辛尼,投资者关系副总裁
(310) 255-7751
smcelhinney@douglasemmett.com
合并资产负债表
(未经审计;以千计)
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
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资产 | | | |
房地产投资,总额 | $ | 12,385,477 | | | $ | 12,292,973 | |
减去:累计折旧和摊销 | (3,558,336) | | | (3,299,365) | |
房地产投资,净额 | 8,827,141 | | | 8,993,608 | |
| | | |
地面租赁使用权资产 | 7,449 | | | 7,455 | |
现金和现金等价物 | 526,230 | | | 268,837 | |
租户应收款 | 8,555 | | | 6,879 | |
递延租金应收款 | 116,987 | | | 114,980 | |
收购的租赁无形资产,净额 | 3,103 | | | 3,536 | |
利率合约资产 | 248,232 | | | 270,234 | |
对非合并基金的投资 | 47,988 | | | 47,976 | |
其他资产 | 60,394 | | | 33,941 | |
总资产 | $ | 9,846,079 | | | $ | 9,747,446 | |
| | | |
负债 | | | |
有担保的应付票据,净额 | $ | 5,541,846 | | | $ | 5,191,893 | |
地面租赁责任 | 10,839 | | | 10,848 | |
应付利息、应付账款和递延收入 | 169,069 | | | 140,925 | |
保证金 | 62,403 | | | 61,429 | |
收购的租赁无形负债,净额 | 22,775 | | | 31,364 | |
利率合同负债 | — | | | 1,790 | |
应付股息 | 31,691 | | | 33,414 | |
负债总额 | 5,838,623 | | | 5,471,663 | |
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公平 | | | |
道格拉斯·埃米特公司股东权益: | | | |
普通股 | 1,667 | | | 1,758 | |
额外的实收资本 | 3,384,285 | | | 3,493,307 | |
累计其他综合收益 | 169,760 | | | 187,063 | |
累计赤字 | (1,218,457) | | | (1,119,714) | |
道格拉斯·埃米特公司股东权益总额 | 2,337,255 | | | 2,562,414 | |
非控股权益 | 1,670,201 | | | 1,713,369 | |
权益总额 | 4,007,456 | | | 4,275,783 | |
负债和权益总额 | $ | 9,846,079 | | | $ | 9,747,446 | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
合并经营业绩
(未经审计;以千计,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
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收入 | | | | | | | |
办公室租金 | | | | | | | |
租金收入和租户追回款 (1) | $ | 181,106 | | | $ | 182,011 | | | $ | 535,243 | | | $ | 542,535 | |
停车和其他收入 | 27,717 | | | 25,916 | | | 82,371 | | | 74,209 | |
办公收入总额 | 208,823 | | | 207,927 | | | 617,614 | | | 616,744 | |
| | | | | | | |
多户家庭出租 | | | | | | | |
租金收入 | 42,864 | | | 41,057 | | | 131,126 | | | 110,235 | |
停车和其他收入 | 3,722 | | | 4,679 | | | 12,469 | | | 12,536 | |
多户家庭总收入 | 46,586 | | | 45,736 | | | 143,595 | | | 122,771 | |
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总收入 | 255,409 | | | 253,663 | | | 761,209 | | | 739,515 | |
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运营费用 | | | | | | | |
办公开支 | 74,631 | | | 74,653 | | | 220,261 | | | 212,006 | |
多户家庭开支 | 17,256 | | | 13,661 | | | 50,470 | | | 35,729 | |
一般和管理费用 | 12,826 | | | 11,272 | | | 34,698 | | | 34,173 | |
折旧和摊销 | 122,022 | | | 96,276 | | | 336,771 | | | 279,588 | |
运营费用总额 | 226,735 | | | 195,862 | | | 642,200 | | | 561,496 | |
| | | | | | | |
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其他收入 | 6,229 | | | 1,649 | | | 12,561 | | | 2,490 | |
其他开支 | (175) | | | (199) | | | (820) | | | (561) | |
来自未合并基金的收入 | 290 | | | 356 | | | 1,177 | | | 921 | |
利息支出 | (56,043) | | | (38,394) | | | (151,859) | | | (109,560) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
净(亏损)收入 | (21,025) | | | 21,213 | | | (19,932) | | | 71,309 | |
归属于非控股权益的净亏损 | 7,663 | | | 1,742 | | | 17,681 | | | 1,534 | |
归属于普通股股东的净(亏损)收益 | $ | (13,362) | | | $ | 22,955 | | | $ | (2,251) | | | $ | 72,843 | |
| | | | | | | |
每股普通股净(亏损)收益——基本收益和摊薄后收益 | $ | (0.08) | | | $ | 0.13 | | | $ | (0.02) | | | $ | 0.41 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
每股普通股申报的股息 | $ | 0.19 | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.57 | | | $ | 0.84 | |
| | | | | | | |
已发行普通股的加权平均数——基本和摊薄后 | 166,738 | | 175,784 | | 170,553 | | 175,742 |
| | | | | | | |
_______________________________________________________________________
(1) 租金收入和租户追回款包括以下时期的租户追回款:
•截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月,分别为1,800万美元和1,640万美元,以及
•截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,分别为4,370万美元和4,410万美元。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
运营资金和调整后的运营资金 (1)
(未经审计;以千计,每股数据除外)
下表显示了运营资金(FFO)和调整后的运营资金(AFFO)与归属于普通股股东的净(亏损)收益的对账情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
运营资金 (FFO) | | | | | | | |
归属于普通股股东的净(亏损)收益 | $ | (13,362) | | | $ | 22,955 | | | $ | (2,251) | | | $ | 72,843 | |
房地产资产的折旧和摊销 | 122,022 | | | 96,276 | | | 336,771 | | | 279,588 | |
归属于非控股权益的净亏损 | (7,663) | | | (1,742) | | | (17,681) | | | (1,534) | |
归因于未合并基金的调整 (2) | 742 | | | 716 | | | 2,232 | | | 2,112 | |
归因于合并合资企业的调整 (2) | (12,358) | | | (13,046) | | | (34,646) | | | (38,863) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
FFO | $ | 89,381 | | | $ | 105,159 | | | $ | 284,425 | | | $ | 314,146 | |
| | | | | | | |
调整后的运营资金 (AFFO) | | | | | | | |
FFO | $ | 89,381 | | | $ | 105,159 | | | $ | 284,425 | | | $ | 314,146 | |
直线租金 | (1,200) | | | (79) | | | (2,007) | | | (880) | |
收购的高于市场和低于市场的租约的净增长 | (2,461) | | | (3,343) | | | (8,156) | | | (8,050) | |
贷款成本、贷款溢价摊销和掉期摊销 | 2,291 | | | 1,917 | | | 6,459 | | | 4,925 | |
经常性资本支出、租户改善和资本化租赁支出 (3) | (28,855) | | | (21,420) | | | (85,076) | | | (59,729) | |
非现金补偿费用 | 5,003 | | | 5,395 | | | 15,588 | | | 16,472 | |
归因于未合并基金的调整 (2) | (98) | | | (208) | | | (399) | | | (787) | |
归因于合并合资企业的调整 (2) | 4,645 | | | 2,969 | | | 14,129 | | | 7,992 | |
AFFO | $ | 68,706 | | | $ | 90,390 | | | $ | 224,963 | | | $ | 274,089 | |
| | | | | | | |
已发行普通股的加权平均股数——摊薄 | 166,738 | | | 175,784 | | | 170,553 | | | 175,742 | |
我们运营合作伙伴关系中的加权平均单位数未平衡 | 33,277 | | | 31,328 | | | 33,083 | | | 31,370 | |
已完全摊薄的已发行股票的加权平均值 | 200,015 | | | 207,112 | | | 203,636 | | | 207,112 | |
| | | | | | | |
每股普通股净(亏损)收益——基本收益和摊薄后收益 | $ | (0.08) | | | $ | 0.13 | | | $ | (0.02) | | | $ | 0.41 | |
每股 FFO-全面摊薄 | $ | 0.45 | | | $ | 0.51 | | | $ | 1.40 | | | $ | 1.52 | |
每股支付的股息 (4) | $ | 0.19 | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.57 | | | $ | 0.84 | |
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(1) 列出归属于我们的普通股股东和运营合伙企业中的非控股权益的FFO和AFFO,包括我们在合并合资企业和未合并基金中的份额。
(2) 调整彼此上市调整项目中我们在未合并基金业绩中所占份额的部分,以及归属于合并合资企业中非控股权益的每项上市调整项目。
(3) 根据GAAP租赁会计规则,我们将非增量租赁费用(与签署租约没有直接关系的租赁费用)记入费用,并将增量租赁费用资本化。由于非增量租赁费用包含在归属于普通股股东和FFO的净(亏损)收益的计算中,因此对AFFO的资本化租赁费用调整仅包括增量的租赁费用。
(4) 反映在相应期间内支付的股息。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
相同物业统计和净营业收入(NOI)(1)
(未经审计;以千计,统计数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | 截至9月30日, | |
| | 2023 | | 2022 | |
| 办公室统计 | | | | |
| 房产数量 | 67 | | | 67 | | |
| 可出租平方英尺(千平方英尺) | 17,561 | | | 17,561 | | |
| 已结束% 已租用 | 83.8 | % | | 87.5 | % | |
| 已结束% 已占用 | 81.8 | % | | 83.8 | % | |
| 季度平均占用百分比 | 82.3 | % | | 83.7 | % | |
| | | | | |
| 多户家庭统计 (2) | | | | |
| 房产数量 | 10 | | | 10 | | |
| 单位数量 | 3,449 | | | 3,449 | | |
| 已结束% 已租用 | 98.9 | % | | 99.1 | % | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | % 有利 | |
| | 2023 | | 2022 | | (不利) | |
| 净营业收入 (NOI) | | | | | | |
| 办公室收入 | $ | 207,766 | | | $ | 205,588 | | | 1.1 | % | |
| 办公开支 | (74,476) | | | (73,184) | | | (1.8) | % | |
| 办公室 NOI | 133,290 | | | 132,404 | | | 0.7 | % | |
| | | | | | | |
| 多户家庭收入 | 29,652 | | | 29,155 | | | 1.7 | % | |
| 多户家庭开支 | (9,204) | | | (8,998) | | | (2.3) | % | |
| 多户住宅 NOI | 20,448 | | | 20,157 | | | 1.4 | % | |
| | | | | | | |
| NOI 总计 | $ | 153,738 | | | $ | 152,561 | | | 0.8 | % | |
| | | | | | | |
| 现金净营业收入 (NOI) | | | | | | |
| 办公室现金收入 | $ | 205,552 | | | $ | 203,960 | | | 0.8 | % | |
| 办公室现金支出 | (74,476) | | | (73,184) | | | (1.8) | % | |
| 办公室现金 NOI | 131,076 | | | 130,776 | | | 0.2 | % | |
| | | | | | | |
| 多户家庭现金收入 | 29,651 | | | 29,154 | | | 1.7 | % | |
| 多户家庭现金支出 | (9,204) | | | (8,998) | | | (2.3) | % | |
| 多户家庭现金 NOI | 20,447 | | | 20,156 | | | 1.4 | % | |
| | | | | | | |
| 总现金 NOI | $ | 151,523 | | | $ | 150,932 | | | 0.4 | % | |
| | | | | | | |
_________________________________________________
(1) 列出的金额包括100%(不是我们的按比例分配)。有关这些非公认会计准则指标与归属于普通股股东的净(亏损)收益的对账情况,请参阅第10页。
(2) 不包括因从巴灵顿广场搬迁而持有的几个单元的影响。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
相同财产净收入与净(亏损)收入的对账
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月 |
| 2023 | | 2022 |
| | | |
同样的物业办公室现金收入 | $ | 205,552 | | | $ | 203,960 | |
根据NOI的定义,非现金调整 | 2,214 | | | 1,628 | |
房地产办公室收入相同 | 207,766 | | | 205,588 | |
| | | |
| | | |
| | | |
相同的物业办公费用 | (74,476) | | | (73,184) | |
| | | |
办公室 NOI | 133,290 | | | 132,404 | |
| | | |
相同房产多户家庭现金收入 | 29,651 | | | 29,154 | |
根据NOI的定义,非现金调整 | 1 | | | 1 | |
相同房产多户家庭收入 | 29,652 | | | 29,155 | |
| | | |
| | | |
| | | |
相同房产的多户家庭费用 | (9,204) | | | (8,998) | |
| | | |
多户住宅 NOI | 20,448 | | | 20,157 | |
| | | |
相同财产 NOI | 153,738 | | | 152,561 | |
无可比性的办公收入 | 1,057 | | | 2,339 | |
无可比性的办公费用 | (155) | | | (1,469) | |
无可比性的多户家庭收入 | 16,934 | | | 16,581 | |
不可比拟的多户家庭开支 | (8,052) | | | (4,663) | |
NOI | 163,522 | | | 165,349 | |
一般和管理费用 | (12,826) | | | (11,272) | |
折旧和摊销 | (122,022) | | | (96,276) | |
其他收入 | 6,229 | | | 1,649 | |
其他开支 | (175) | | | (199) | |
来自未合并基金的收入 | 290 | | | 356 | |
利息支出 | (56,043) | | | (38,394) | |
| | | |
| | | |
| | | |
净(亏损)收入 | (21,025) | | | 21,213 | |
归属于非控股权益的净亏损 | 7,663 | | | 1,742 | |
归属于普通股股东的净(亏损)收益 | $ | (13,362) | | | $ | 22,955 | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
合资企业和基金的财务数据
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 |
| | | | | |
| 全资房产 | | 合并合资企业 (1) | | 未合并基金 (2) |
| | | | | |
收入 | $ | 190,932 | | | $ | 64,477 | | | $ | 4,764 | |
办公室和多户家庭运营费用 | $ | 68,808 | | | $ | 23,079 | | | $ | 1,772 | |
直线租金 | $ | (1,053) | | | $ | 2,253 | | | $ | 32 | |
租赁收入高于/低于市场 | $ | 239 | | | $ | 2,222 | | | $ | — | |
归属于外部利益的现金净收入 (3) | $ | — | | | $ | 18,416 | | | $ | 1,718 | |
我们的现金份额 NOI (4) | $ | 122,938 | | | $ | 18,507 | | | $ | 1,242 | |
| | | | | |
| 截至2023年9月30日的九个月 |
| | | | | |
| 全资房产 | | 合并合资企业 (1) | | 未合并基金 (2) |
| | | | | |
收入 | $ | 571,662 | | | $ | 189,547 | | | $ | 14,929 | |
办公室和多户家庭运营费用 | $ | 199,304 | | | $ | 71,427 | | | $ | 4,990 | |
直线租金 | $ | (1,514) | | | $ | 3,521 | | | $ | 552 | |
租赁收入高于/低于市场 | $ | 767 | | | $ | 7,389 | | | $ | — | |
归属于外部利益的现金净收入 (3) | $ | — | | | $ | 53,778 | | | $ | 5,493 | |
我们的现金份额 NOI (4) | $ | 373,105 | | | $ | 53,432 | | | $ | 3,894 | |
______________________________________________________
(1) 代表我们管理的四家合并合资企业的独立财务数据(不包括运营费用中的物业管理费作为合并分录)。我们在四家合资企业中拥有约46%的加权平均权益(按平方英尺计算),这些合资企业在子市场共拥有十六处总面积为420万平方英尺的A类办公物业和两处拥有470套公寓的住宅物业。我们有权(i)基于投资资本的分配,(ii)物业管理和其他服务的费用,(iii)某些收购相关费用和某些其他成本的报销,以及(iv)基于NOI现金的额外分配。
(2) 代表我们管理的一个未合并基金的独立财务数据(不包括运营费用中的物业管理费作为合并分录)。我们拥有该基金约34%的权益,该基金在我们的子市场拥有两处总面积为40万平方英尺的A类办公物业。我们有权(i)优先分配,(ii)基于投资资本的分配,(iii)投资者的分配超过门槛利率时的附带利息,(iv)物业管理和其他服务的费用,(v)某些成本的报销。
(3) 代表根据适用协议可分配给全面摊薄后股份以外的权益的现金NOI份额。
(4) 代表可分配给我们全面摊薄后股份的现金 NOI 份额。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 贷款 (截至2023年9月30日,未经审计) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | 到期日 (1) | | 本金余额 (以千计) | | 我们的股份 (2) (以千计) | | 有效 评分 (3) (4) | | 掉期到期日 | |
| | | | | | | | | | | |
| 合并后的全资子公司 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 3/3/2025 | | $ | 335,000 | | | $ | 335,000 | | | SOFR + 1.41% | | 不适用 | |
| | 4/1/2025 | | 102,400 | | | 102,400 | | | SOFR + 1.36% | | 不适用 | |
| | 8/15/2026 | | 415,000 | | | 415,000 | | | 3.07% | | 8/1/2025 | |
| | 9/19/2026 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 2.44% | | 9/1/2024 | |
| | 9/26/2026 | | 200,000 | | | 200,000 | | | 2.36% | | 10/1/2024 | |
| | 11/1/2026 | | 400,000 | | | 400,000 | | | 2.31% | | 10/1/2024 | |
| | 6/1/2027 | (5) | 550,000 | | | 550,000 | | | SOFR + 1.48% | | 不适用 | |
| | 5/18/2028 | | 300,000 | | | 300,000 | | | 2.21% | | 6/1/2026 | |
| | 1/1/2029 | | 300,000 | | | 300,000 | | | 2.66% | | 1/1/2027 | |
| | 6/1/2029 | | 255,000 | | | 255,000 | | | 3.26% | | 6/1/2027 | |
| | 6/1/2029 | | 125,000 | | | 125,000 | | | 3.25% | | 6/1/2027 | |
| | 8/1/2033 | (6) | 350,000 | | | 350,000 | | | SOFR + 1.37% | | 不适用 | |
| | 6/1/2038 | (7) | 27,859 | | | 27,859 | | | 4.55% | | 不适用 | |
| | 小计 | | 3,760,259 | | | 3,760,259 | | | | | | |
| 合并后的合资企业 | |
| | 12/19/2024 | | 400,000 | | | 80,000 | | | SOFR + 1.40% | | 不适用 | |
| | 5/15/2027 | | 450,000 | | | 400,500 | | | 2.26% | | 4/1/2025 | |
| | 8/19/2028 | | 625,000 | | | 187,500 | | | 2.12% | | 6/1/2025 | |
| | 4/26/2029 | | 175,000 | | | 96,250 | | | 3.90% | | 5/1/2026 | |
| | 6/1/2029 | | 160,000 | | | 32,000 | | | 3.25% | | 7/1/2027 | |
| 合并贷款总额 | (8) | $ | 5,570,259 | | | $ | 4,556,509 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 未合并基金 | |
| | 9/14/2028 | | $ | 115,000 | | | $ | 38,568 | | | 2.19% | | 10/1/2026 | |
| 贷款总额 | | | | $ | 4,595,077 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
除下文所述外,我们的贷款:(i)无追索权,(ii)由一处或多处房产组成的独立抵押品池担保,(iii)要求按月支付利息,未偿还本金在到期时到期,以及(iv)包含某些财务契约,这些契约可能要求我们在某些情况下向贷款人存入多余的现金流,除非我们(由我们选择)提供担保或其他抵押品或在某些参数内偿还贷款在贷款文件中列出。某些具有到期日延期选项的贷款要求我们达到最低财务门槛才能行使这些延期选项。
(1) 到期日包括延期权的影响。
(2) “我们的份额” 是通过将本金余额乘以我们在借款实体权益中的份额计算得出的,用于计算非公认会计准则衡量标准 “我们的净负债份额” ——参见第3页的公司数据。
(3) 截至2023年9月30日的有效利率。包括利率互换的影响,不包括预付贷款成本的影响。
(4) 在第三季度转换为SOFR的伦敦银行同业拆借利率贷款包括一项小额的SOFR调整,以计算应付给贷款人的利息,该利息包含在利差中。SOFR转换并未改变我们掉期固定贷款的掉期固定利率。
(5) 该贷款由四处住宅物业担保。对于巴灵顿广场担保的与该物业退出租赁市场有关的部分,我们将1,330万美元现金存入了贷款人的抵押账户。贷款人将在2026年8月初或贷款全额还清时退还押金。这笔存款包含在我们合并资产负债表中的其他资产中。
(6) 该贷款于2023年7月到期。部分贷款收益用于还清本季度到期的信贷额度余额。
(7) 该贷款要求根据30年的本金摊还时间表每月支付本金和利息。
(8) 我们在资产负债表上的合并债务(见第6页)为55.4亿美元,其计算方法是将320万美元的未摊销贷款溢价相加,并从55.7亿美元的合并贷款总额中扣除3160万美元的未摊销递延贷款成本。
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 根据贷款或互换条款固定利息的合并贷款的统计数据 | |
| | | |
| 本金余额(以十亿计) | $3.83 | |
| 加权平均剩余寿命(包括延期选项) | 4.3 年 | |
| 剩余固定利息期的加权平均值 | 2.1 年 | |
| 加权平均年利率 | 2.65% | |
| | | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
办公室投资组合摘要
截至2023年9月30日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 区域 | | 房产数量 | | 我们的可租平方英尺 | | 区域可租平方英尺 (1) | | 我们的平均市场份额 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | | | |
| 西边 (3) | | 52 | | | 9,999,051 | | | 40,392,810 | | 34.4 | % | |
| 谷 | | 16 | | | 6,790,777 | | | 22,392,732 | | 44.4 | | |
| 檀香山 (3) | | 2 | | | 1,190,835 | | | 5,334,553 | | 22.3 | | |
| 总计 /平均值 | | 70 | | | 17,980,663 | | | 68,120,095 | | 37.4 | % | |
| | | | | | | | | | |
_________________________________________________
(1) 每个地区的可出租平方英尺基于该地区子市场的2023年第三季度世邦魏理仕Marketview报告中报告的可租平方英尺。
(2) 我们的市场份额是通过将我们的可租平方英尺除以适用地区的可租平方英尺计算得出的,平均值是根据我们在每个子市场的总投资组合中敞口的平方英尺计算得出的,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 区域 | | 子市场 | | 房产数量 | | 我们的可租平方英尺 | | 我们的市场份额 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 西边 | | 布伦特伍德 | | 15 | | | 2,085,745 | | | 60.3 | % | |
| | 韦斯特伍德 | | 7 | | | 2,191,711 | | | 43.6 | | |
| | 奥运走廊 | | 5 | | | 1,142,885 | | | 28.1 | | |
| | 比佛利山庄 (3) | | 11 | | | 2,196,067 | | | 27.6 | | |
| | 圣塔莫尼卡 | | 11 | | | 1,425,374 | | | 14.3 | | |
| | 世纪城 | | 3 | | | 957,269 | | | 9.0 | | |
| 谷 | | 谢尔曼·奥克斯/恩西诺 | | 12 | | | 3,488,995 | | | 55.1 | | |
| | 华纳中心/伍德兰希尔斯 | | 3 | | | 2,845,577 | | | 37.5 | | |
| | 伯班克 | | 1 | | | 456,205 | | | 5.4 | | |
| 檀香山 | | 檀香山 (3) | | 2 | | | 1,190,835 | | | 22.3 | | |
| | | 总计 /加权平均值 | | 70 | | | 17,980,663 | | | 37.4 | % | |
| | | | | | | | | | |
_______________________________________________
(3) 在计算市场份额时,我们通过以下方式调整了可出租平方英尺:(i)从分子和分母中删除了位于比佛利山庄市区范围外的21.8万平方英尺的房产,(ii)从可出租平方英尺和子市场的可出租平方英尺中删除了檀香山一栋办公楼的77,000平方英尺的可出租平方英尺。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
办公室租赁和就地租金百分比
截至2023年9月30日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 地区 (1) | | 租赁百分比 | | 年化租金 (2) | | 每租赁平方英尺的年化租金 (2) | | 每租赁平方英尺的月租金 (2) | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | | | |
| 西边 | | 83.0 | % | | $ | 455,435,803 | | | $ | 57.05 | | | $ | 4.75 | | |
| 谷 | | 84.0 | | | 198,551,922 | | | 35.93 | | | 2.99 | | |
| 檀香山 | | 89.2 | | | 36,224,603 | | | 35.73 | | | 2.98 | | |
| 总计 /加权平均值 | | 83.8 | % | | $ | 690,212,328 | | | $ | 47.53 | | | $ | 3.96 | | |
| | | | | | | | | | |
_______________________________________________________________
(1) 区域数据反映了以下潜在的子市场数据:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 区域 | | 子市场 | | 租赁百分比 | | | | | | 每租赁平方英尺的月租金 (2) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 西边 | | 比佛利山庄 | | 87.3 | % | | | | | | $ | 4.90 | | |
| | 布伦特伍德 | | 81.4 | | | | | | | 3.96 | | |
| | 世纪城 | | 87.3 | | | | | | | 4.67 | | |
| | 奥运走廊 | | 76.4 | | | | | | | 3.37 | | |
| | 圣塔莫尼卡 | | 84.3 | | | | | | | 7.03 | | |
| | 韦斯特伍德 | | 81.0 | | | | | | | 4.54 | | |
| 谷 | | 伯班克 | | 100.0 | | | | | | | 4.86 | | |
| | 谢尔曼·奥克斯/恩西诺 | | 87.2 | | | | | | | 3.02 | | |
| | 华纳中心/伍德兰希尔斯 | | 77.4 | | | | | | | 2.56 | | |
| 檀香山 | | 檀香山 | | 89.2 | | | | | | | 2.98 | | |
| | | 加权平均值 | | 83.8 | % | | | | | | $ | 3.96 | | |
| | | | | | | | | | | | |
(2) 不包括已签署的尚未开始的租约,这些租约包含在租赁百分比中,但不包括在年化租金中。
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 每平方英尺可出租的经常性办公资本支出 | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | 0.09 | | |
| 截至2023年9月30日的九个月 | $ | 0.16 | | |
| | | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
办公室租赁多样化
截至2023年9月30日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 投资组合租户规模 | |
| | 中位数 | | 平均值 | |
| | | | | |
| 平方英尺 | 2,500 | | 5,400 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 办公室租赁 | | 可出租平方英尺 | | 年化租金 | |
| 正在租赁的平方英尺 | | 数字 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 2,500 或更少 | | 1,349 | | | 50.0 | % | | 1,956,213 | | | 13.5 | % | | $ | 85,920,917 | | | 12.5 | % | |
| 2,501-10,000 | | 1,025 | | | 38.0 | | | 5,002,781 | | | 34.5 | | | 231,372,855 | | | 33.5 | | |
| 10,001-20,000 | | 211 | | | 7.8 | | | 2,907,255 | | | 20.0 | | | 139,139,889 | | | 20.2 | | |
| 20,001-40,000 | | 82 | | | 3.0 | | | 2,229,763 | | | 15.3 | | | 104,529,426 | | | 15.1 | | |
| 40,001-100,000 | | 30 | | | 1.1 | | | 1,723,610 | | | 11.9 | | | 86,515,365 | | | 12.5 | | |
| 大于 100,000 | | 2 | | | 0.1 | | | 703,156 | | | 4.8 | | | 42,733,876 | | | 6.2 | | |
| 所有租约的总计 | | 2,699 | | | 100.0 | % | | 14,522,778 | | | 100.0 | % | | $ | 690,212,328 | | | 100.0 | % | |
| | |
| | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
最大的办公室租户
截至2023年9月30日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 支付我们年化租金总额的1%或以上的租户: | |
| | |
| 租户 | | 租赁数量 | | 房产数量 | | 租约到期 (1) | | 总租赁面积(英尺) | | 可租平方英尺的百分比 | | 年化租金 | | 年化租金的百分比 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 华纳兄弟探索之旅 (2) | | 2 | | 2 | | 2023-2024 | | 466,343 | | 2.6 | % | | $ | 26,990,925 | | | 3.9 | % | |
| 威廉·莫里斯·奋进号 (3) | | 3 | | 1 | | 2027 | | 247,768 | | | 1.4 | | | 16,187,563 | | | 2.3 | | |
| 加州大学洛杉矶分校 (4) | | 18 | | 10 | | 2023-2033 | | 247,183 | | 1.4 | | | 13,472,623 | | | 2.0 | | |
| 摩根士丹利 (5) | | 5 | | 5 | | 2025-2028 | | 144,688 | | | 0.8 | | | 10,603,125 | | | 1.5 | | |
| Equinox Fitness (6) | | 6 | | 5 | | 2029-2038 | | 185,236 | | 1.0 | | | 10,318,192 | | | 1.5 | | |
| 总计 | | 34 | | 23 | | | | 1,291,218 | | 7.2 | % | | $ | 77,572,428 | | | 11.2 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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(1) 到期日期以每份租约为准(到期日期不反映存储空间和类似租约)。
(2) 平方英尺(四舍五入)到期时间如下:2023年为1万平方英尺,2024年为45.6万平方英尺。
(3) 平方英尺(四舍五入)到期时间如下:2027年为24.1万平方英尺。
(4) 平方英尺(四舍五入)到期情况如下:2023年有1份租约总计1,000平方英尺;2024年有4份租约总计52,000平方英尺;2025年有4份租约总计8.9万平方英尺;2026年有5份租约总计3.2万平方英尺;2027年有1份租约总计1.5万平方英尺;2份租约总额为1.4万平方英尺;2029年有2份租约,总计1.4万平方英尺 2033 年的平方英尺。租户可以选择在2025年终止51,000平方英尺的面积。
(5) 平方英尺(四舍五入)到期时间如下:2025年为26,000平方英尺;2027年为8.8万平方英尺,2028年为3万平方英尺。
(6) 平方英尺(四舍五入)到期时间如下:2029年为34,000平方英尺;2035年为46,000平方英尺;2037年为31,000平方英尺,2038年为74,000平方英尺。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
办公行业多元化
截至2023年9月30日的办公室投资组合总额
按租户行业划分的年化租金百分比
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| 工业 | | 租赁数量 | | 年化租金占总租金的百分比 | |
| | | | | | |
| 法律 | | 573 | | | 18.0 | % | |
| 金融服务 | | 361 | | | 15.8 | | |
| 娱乐 | | 154 | | | 13.7 | | |
| 房地产 | | 318 | | | 12.3 | | |
| 会计与咨询 | | 301 | | | 9.1 | | |
| 健康服务 | | 386 | | | 9.1 | | |
| 零售 | | 158 | | | 5.0 | | |
| 科技 | | 102 | | | 5.0 | | |
| 保险 | | 90 | | | 3.3 | | |
| 教育服务 | | 46 | | | 2.8 | | |
| 公共行政 | | 73 | | | 2.4 | | |
| 制造与分销 | | 52 | | | 1.2 | | |
| 广告 | | 36 | | | 1.0 | | |
| 其他 | | 49 | | | 1.3 | | |
| 总计 | | 2,699 | | | 100.0 | % | |
| | | | | | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
办公室租约到期
截至2023年9月30日的办公室投资组合总额
(1) 截至2023年9月30日、2021年9月30日和2022年9月30日到期且剩余期限与标签年度租约相同剩余期限的租赁百分比的平均值。收购包含在收购后一个季度开始的可比平均值中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 租赁到期年份 | | 租赁数量 | | 可出租平方英尺 | | 即将到期的平方英尺占总数的百分比 | | 2023 年 9 月 30 日的年化租金 | | 年化租金占总租金的百分比 | | 每租赁平方英尺的年化租金 (1) | | 到期时每租赁平方英尺的年化租金 (2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 短期租赁 | | 81 | | | 360,979 | | | 2.0 | % | | $ | 14,436,699 | | | 2.1 | % | | $ | 39.99 | | | $ | 38.53 | | |
| 2023 | | 126 | | | 364,447 | | | 2.0 | | | 17,032,384 | | | 2.5 | | | 46.73 | | | 46.97 | | |
| 2024 | | 621 | | | 2,964,294 | | | 16.5 | | | 141,713,034 | | | 20.5 | | | 47.81 | | | 47.82 | | |
| 2025 | | 551 | | | 2,430,448 | | | 13.5 | | | 114,633,839 | | | 16.6 | | | 47.17 | | | 49.76 | | |
| 2026 | | 448 | | | 2,123,319 | | | 11.8 | | | 97,762,354 | | | 14.2 | | | 46.04 | | | 50.02 | | |
| 2027 | | 280 | | | 1,903,437 | | | 10.6 | | | 97,416,368 | | | 14.1 | | | 51.18 | | | 57.31 | | |
| 2028 | | 255 | | | 1,418,321 | | | 7.9 | | | 65,908,080 | | | 9.5 | | | 46.47 | | | 53.77 | | |
| 2029 | | 113 | | | 785,701 | | | 4.4 | | | 36,885,388 | | | 5.3 | | | 46.95 | | | 53.92 | | |
| 2030 | | 69 | | | 676,801 | | | 3.8 | | | 32,911,676 | | | 4.8 | | | 48.63 | | | 60.05 | | |
| 2031 | | 54 | | | 397,774 | | | 2.2 | | | 19,142,217 | | | 2.8 | | | 48.12 | | | 60.94 | | |
| 2032 | | 31 | | | 316,306 | | | 1.8 | | | 16,125,625 | | | 2.3 | | | 50.98 | | | 65.32 | | |
| 此后 | | 70 | | | 780,951 | | | 4.3 | | | 36,244,664 | | | 5.3 | | | 46.41 | | | 65.61 | | |
| 小计/加权平均值 | | 2,699 | | | 14,522,778 | | | 80.8 | % | | $ | 690,212,328 | | | 100.0 | % | | $ | 47.53 | | | $ | 52.64 | | |
| 已签署的租约尚未开始 | | 356,500 | | | 2.0 | | | | | | | | | | |
| 可用 | | 2,913,590 | | | 16.2 | | | | | | | | | | |
| 建筑物管理用途 | | 107,234 | | | 0.6 | | | | | | | | | | |
| BOMA 调整 (3) | | | | 80,561 | | | 0.4 | | | | | | | | | | |
| 总/加权平均值 | | 2,699 | | | 17,980,663 | | | 100.0 | % | | $ | 690,212,328 | | | 100.0 | % | | $ | 47.53 | | | $ | 52.64 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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(1) 表示截至2023年9月30日的年化租金除以租赁平方英尺。
(2) 表示到期时的年化租金除以租赁平方英尺。
(3) 代表未反映BOMA重新测量的租赁的平方英尺调整。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
办公室租约到期-接下来的四个季度
截至2023年9月30日的办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | Q4 2023 | | Q1 2024 | | Q2 2024 | | Q3 2024 | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | | | |
| 西边 | | 194,791 | | 270,123 | | 367,846 | | 320,038 | |
| 谷 | | 162,401 | | 165,721 | | 269,323 | | 690,753 | |
| 檀香山 | | 7,255 | | 13,855 | | 21,733 | | 50,941 | |
| 即将到期的平方英尺 (1) | | 364,447 | | 449,699 | | 658,902 | | 1,061,732 | |
| | | | | | | | | | |
| 投资组合百分比 | | 2.0 | % | | 2.5 | % | | 3.7 | % | | 5.9 | % | |
| | | | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | | | |
| 西边 | | $56.43 | | $52.27 | | $54.86 | | $49.49 | |
| 谷 | | $36.27 | | $36.85 | | $32.37 | | $51.37 | |
| 檀香山 | | $32.39 | | $33.18 | | $35.84 | | $37.22 | |
| 每平方英尺租金即将到期 (2) | | $46.97 | | $46.00 | | $45.04 | | $50.12 | |
| | | | | | | | | | |
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(1) 包括到期日期在适用期限内的租约,截至2023年9月30日,该空间尚未重新租赁,360,979平方英尺的短期租赁除外。
(2) 该数字的波动主要反映了所涉及的建筑物/子市场的组合,以及即将到期的个别租约的不同条款和平面积。因此,只能谨慎地外推此表中的数据。尽管下表列出了我们的基础子市场的数据,但这些数据受此类问题的影响更大:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | | | | 接下来的四个季度 | |
| | | | | | | | |
| 区域 | | 子市场 | | 即将过期 SF | | 每平方英尺的租金即将到期 | |
| | | | | | | | |
| 西边 | | 比佛利山庄 | | 241,388 | | | $60.44 | |
| | 布伦特伍德 | | 319,912 | | | $47.96 | |
| | 世纪城 | | 146,442 | | | $53.46 | |
| | 奥运走廊 | | 162,240 | | | $44.07 | |
| | 圣塔莫尼卡 | | 139,726 | | | $64.06 | |
| | 韦斯特伍德 | | 143,090 | | | $50.81 | |
| 谷 | | 谢尔曼·奥克斯/恩西诺 | | 371,740 | | | $38.53 | |
| | 华纳中心/伍德兰希尔斯 | | 460,253 | | | $31.37 | |
| | 伯班克 | | 456,205 | | | $60.14 | |
| 檀香山 | | 檀香山 | | 93,784 | | | $35.93 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
办公室租赁活动
在截至2023年9月30日的三个月中,办公室投资组合总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 季度内签署的办公室租约 | 租赁数量 | | 可出租平方英尺 | | 加权平均租赁期限(月)1 | |
| | | | | | | |
| 新租约 | 82 | | 266,700 | | | 76 | |
| 续订租约 | 143 | | 666,984 | | | 56 | |
| 所有租约 | 225 | | 933,684 | | | 63 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 本季度签订的办公室租约的租金变动 (1) | |
| | | | | | | |
| | 即将到期 费率 (1) | | 新增/续订费率 (1) | | 百分比变化 | |
| | | | | | | |
| 现金租金 | $51.18 | | $46.19 | | (9.7)% | |
| 直线租金 | $46.19 | | $47.84 | | 3.6% | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 平均办公室租赁交易成本 | |
| | | | | |
| | 每平方英尺的租赁交易成本 | | 每年的租赁交易成本 | |
| | | | | |
| 本季度签署的新租约 | $38.73 | | $7.04 | |
| 本季度签署的续订租约 | $17.72 | | $4.87 | |
| 本季度签署的所有租约 | $22.89 | | $5.59 | |
| | | | | |
________________________________________________________________
(1) 租金的变化和平均续订租赁期限的变化不包括期限为十二个月或更短的租约。租金变化代表本季度签订的新租约和续订租约中每平方英尺的年平均初始稳定现金和直线租金与先前相同空间的租金进行比较。租金指标的变化不包括先前租约在新租约签署前一年以上终止的租约、应房东要求搬迁的租户的租约、我们认为先前协议的信息不完整或我们认为基本租金反映了对租户的其他市场外激励措施的收购建筑物的租赁,以及其他无与伦比的租约。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
多户家庭投资组合摘要
截至2023年9月30日
按子市场划分的年化租金
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 子市场 | | 房产数量 | | 单位数量 | | 单位占总量的百分比 | |
| | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | |
| 圣塔莫尼卡 | | 3 | | | 940 | | | 20 | % | |
| 西洛杉矶 (1) | | 7 | | | 1,189 | | | 26 | % | |
| 檀香山 | | 4 | | | 2,465 | | | 54 | % | |
| 总计 | | 14 | | | 4,594 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | |
| 子市场 | | 租赁百分比 | | 年化租金 (2) | | 每套租赁单元的月租金 | |
| | | | | | | | |
| 洛杉矶 | | | | | | | |
| 圣塔莫尼卡 | | 98.6 | % | | $ | 48,540,408 | | | $ | 4,368 | | |
| 西洛杉矶 (3) | | 98.1 | % | | 50,416,776 | | | 4,705 | | |
| 檀香山 | | 99.4 | % | | 66,338,340 | | | 2,263 | | |
| 总计 /加权平均值 | | 98.9 | % | | $ | 165,295,524 | | | $ | 3,232 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 每单位经常性多户家庭资本支出 (2) | | |
| | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 | $ | 170 | | |
| 截至2023年9月30日的九个月 | $ | 552 | | |
| | | |
________________________________________________________________
(1) 不包括为在巴灵顿广场进行消防生命安全工作而腾出的单位。
(2) 多户住宅投资组合还包括83,018平方英尺和2974,938美元的年化租金,包括三处房产的辅助零售空间和正在从办公改建为住宅的建筑物的剩余办公空间,这些空间未包含在本表中。
(3) 不包括巴灵顿广场的影响。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
2023 年指导方针 (1)
| | | | | |
指标 | 每股 |
普通股每股净亏损——摊薄 | $ (0.13) 至 $ (0.09) |
每股 FFO-全面摊薄 | 1.81 美元至 1.85 美元 |
假设
| | | | | | | | | |
指标 | 假设范围 | 与先前的假设相比 | |
办公室平均占用率 | 82% 至 83% | 已修订 | |
住宅租赁费率 | 基本上是完全租用的 | 不变 | |
同等房产现金净值增长 | -2.0% 至 -1.0% | 已修订 | |
高于/低于市场净收入 | 800 万至 1200 万美元 | 不变 | |
直线收入 | 1 到 300 万美元 | 不变 | |
G&A 费用 | 4,500 万至 4900 万美元 | 不变 | |
利息支出 | 2.06 至 2.1 亿美元 | 不变 | |
已完全摊薄的已发行股票的加权平均值 | 2.03 亿 | 不变 | |
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(1) 我们所有的假设都包括合并合资企业份额的100%,而不是按比例分配的份额。除非另有披露,否则我们的指导不包括未来财产收购或处置、普通股出售或回购、融资、财产损失保险追回、减值费用或其他可能的资本市场活动的影响。
本页上的指导和代表性假设是前瞻性陈述,但须遵守本财报一揽子计划开头所包含的安全港,并反映了我们对当前和未来市场状况的看法。范围代表了一组可能的假设,但实际结果可能超出给出的范围。上面仅披露了我们指导方针所依据的少数假设,我们的实际业绩将受到已知和未知的风险、趋势、不确定性和其他因素的影响,其中一些因素是我们无法控制或预测的。尽管我们认为指导方针所依据的假设是合理的,但它们并不能保证未来的表现,其中一些假设不可避免地会被证明是不正确的。因此,可以预计,我们未来的实际业绩将与我们的预期有所不同,而这些差异可能是重大的。有关我们的非公认会计准则指南的对账情况,请参阅第23页。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
2023 年非公认会计准则指导意见的对账 (1)
(未经审计;以百万计,每股金额除外)
我们指导的每股普通股净亏损(摊薄至每股FFO)的核对表,已完全摊薄:
| | | | | | | | | | | |
将归属于普通股股东的净亏损与FFO的对账 | 低 | | 高 |
|
归属于普通股股东的净亏损 | $ | (21.7) | | | $ | (14.9) | |
房地产资产折旧和摊销调整 | 465.0 | | | 455.0 | |
对非控股权益、合并合资企业和未合并基金的调整 | (75.9) | | | (64.5) | |
FFO | $ | 367.4 | | | $ | 375.6 | |
|
已完全摊薄的已发行股票的加权平均值 | 高 | | 低 |
| |
已发行普通股的加权平均股数——摊薄 | 169.6 | | 169.6 |
我们运营合作伙伴关系中的加权平均单位数未平衡 | 33.4 | | 33.4 |
已完全摊薄的已发行股票的加权平均值 | 203.0 | | 203.0 |
|
每股 | 低 | | 高 |
|
普通股每股净亏损——摊薄 | $ | (0.13) | | | $ | (0.09) | |
每股 FFO-已完全摊薄 | $ | 1.81 | | | $ | 1.85 | |
_____________________________________________
(1) 我们的指导不包括未来财产收购或处置、普通股出售或回购、融资、财产损失保险追偿(如果有)或其他可能的资本市场活动或减值费用的影响。对账只能用作示例,数字仅作为代表性假设提出。范围代表了一组可能的假设,但实际结果可能超出给出的范围。
所有假设均为前瞻性陈述,但须遵守本收益计划开头所包含的安全港,并反映了我们对当前和未来市场状况的看法。我们的实际业绩将受到已知和未知的风险、趋势、不确定性和其他因素的影响,其中一些因素是我们无法控制或预测的。尽管我们认为指导方针所依据的假设是合理的,但它们并不能保证未来的表现,其中一些假设不可避免地会被证明是不正确的。因此,可以预计,我们未来的实际业绩将与我们的预期有所不同,而这些差异可能是重大的。
注意:有关本收益套餐中使用的某些术语的定义,请参见 “定义” 部分。
调整后的运营资金(AFFO):我们通过以下方式根据FFO计算AFFO:(i)消除直线租金对FFO的影响;收购的高于/低于市场价格的租赁的摊销/增加;贷款溢价/折扣的摊销/增加等贷款成本;利率合同的摊销和套期保值无效;贷款成本的摊销/支出;非现金补偿支出,以及(ii)减去经常性资本支出、租户改善和资本化租赁支出(包括根据归因于我们的此类项目的影响进行调整合并的合资企业和我们的未合并基金,但不包括在我们计算全面摊薄后的权益中的非控股权益)。经常性资本支出、租户改善和租赁支出是指房产稳定后维持当期收入所需的支出,通常不包括用于稳定收购建筑物、新开发空间和为提高收入或运营支出或重大改变空间用途而进行的升级的支出,以及因人员伤亡损失或使财产符合政府要求而产生的费用。我们之所以报告AFFO,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金(REIT)表现的广泛报道,也被一些投资者用来将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较。但是,全国房地产投资信托基金协会(NAREIT)尚未定义AFFO,其他房地产投资信托基金可能会使用不同的方法来计算AFFO,因此,我们的AFFO可能无法与其他房地产投资信托基金的AFFO相提并论。AFFO是一项非公认会计准则财务指标,我们认为净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务指标。AFFO仅应被视为衡量我们业绩的净收益(亏损)的补充,不应用作衡量我们的流动性或现金流量的指标,也不应表示有资金可以为我们的现金需求提供资金,包括我们支付股息的能力。
AFFO派息率:代表宣布的股息除以该期间的AFFO。我们之所以报告AFFO派息率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,也被一些投资者用来将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较。
年化租金:代表截至报告日开始并在报告日之后到期的租约减前的年化现金基础租金(即不包括租户报销、停车和其他收入)(不包括截至2023年9月30日已签订的租约的356,500平方英尺)。对于我们的三网办公物业(位于檀香山和洛杉矶的一栋单租户建筑),三净租赁的年化租金是通过将费用报销和租户支付的正常建筑费用的估算值与基本租金相加来计算的。年化租金不包括从保险中追回的损失租金和用于建筑物管理的租金。年化租金包括我们在圣莫尼卡的公司总部的租金。我们之所以报告年化租金,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,并且被一些投资者用作确定租户需求以及将我们的业绩和价值与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用年化租金来管理和监控我们的办公室和多户住宅投资组合的表现。
平均办公室占用率:通过本季度和上一季度最后一天的平均入住率计算得出,对于超过一个季度的报告期,则通过相应报告期内所有季度的平均入住率计算得出。
合并投资组合:包括合并业绩中包含的所有房产,包括我们的合并合资企业。截至2023年9月30日,我们拥有合并投资组合的100%,但总面积为420万平方英尺的十六处办公物业和两处拥有470套公寓的住宅物业除外,这些物业是我们通过四家合并合资企业拥有的,根据平方英尺,我们拥有的加权平均权益约为46%。
合并净负债:代表我们的合并债务,扣除存放给贷款人的现金和现金等价物以及贷款抵押品,扣除未摊销的贷款溢价和扣除未摊销的递延贷款成本之前。扣除存放给贷款人的现金和现金等价物以及贷款抵押品,是因为它们可以用来减少债务,而未摊销的贷款溢价和递延贷款成本则不作调整,因为它们不需要现金结算。合并净负债是一项非公认会计准则财务指标,我们认为合并债务是最直接可比的GAAP财务指标。我们之所以报告合并净负债,是因为一些投资者使用它来评估我们的杠杆率和财务状况并将其与其他房地产投资信托基金的杠杆率和财务状况进行比较。与使用合并净负债相关的限制是,它减去了存放在贷款人的现金和现金等价物以及贷款抵押品,因此可能意味着债务比最具可比性的GAAP财务指标所显示的要少。
股票资本化:代表截至2023年9月29日,我们的全面摊薄股份乘以我们在纽约证券交易所的普通股的收盘价。
全面摊薄后的股份:根据库存股法计算,基于我们经摊薄的已发行股票和运营合伙企业中的单位。
基金:截至2023年9月30日,我们拥有道格拉斯·埃米特合伙企业X, LP(Partnership X)约34%的权益。该基金拥有两处办公物业,总面积为40万平方英尺。
运营资金(FFO):我们根据NAREIT制定的标准计算FFO,方法是将房地产投资销售的收益(或亏损)、房地产投资控制权变更产生的收益(或亏损)、房地产折旧和摊销(不包括我们作为承租人的使用权资产的摊销和递延贷款成本的摊销)以及净额中房地产的减值减记收入(亏损)(包括调整归因于我们的合并合资企业和我们的合资企业的此类项目的影响未合并基金,但不适用于我们计算全面摊薄后的权益时所包含的非控股权益)。我们之所以报告FFO,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,一些投资者还使用它来确定每年入住率、租金和运营成本趋势的影响,排除房地产价值变化的影响,并将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较。FFO是一种非公认会计准则财务指标,我们认为净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务指标。FFO在衡量我们的业绩方面存在局限性,因为它不包括房地产的折旧和摊销,既没有反映使用或市场状况导致的房产价值变化,也没有反映维持物业经营业绩所需的资本支出水平、租户改善和租赁费用,所有这些都具有实际经济影响,并可能对我们的经营业绩产生重大影响。FFO仅应被视为衡量我们业绩的净收益(亏损)的补充,不应用作衡量我们的流动性或现金流量的指标,也不应表示有资金可以为我们的现金需求提供资金,包括我们支付股息的能力。其他房地产投资信托基金可能无法根据NAREIT的定义计算FFO,因此,我们的FFO可能无法与其他房地产投资信托基金的FFO相提并论。
GAAP:指美国普遍接受的会计原则。
合资企业(JV):截至2023年9月30日,根据四家合并合资企业的平方英尺,我们拥有的加权平均权益约为46%。合资企业拥有十六处总面积为420万平方英尺的办公物业和两处拥有470套公寓的住宅物业。其中一家合资企业成立于2022年第二季度,旨在于2022年4月26日购买住宅物业。自收购之日起,所收购财产的结果已包含在我们的合并业绩中。
租赁交易成本:代表我们在本季度签署的租约的租户改善和租赁佣金的加权平均值,不包括卖方就收购的房产和从空间迁出的租户的租约停止使用而进行实质性谈判。我们之所以报告租赁交易成本,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,一些投资者使用它来确定我们的现金需求并将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较。我们使用租赁交易成本来管理和监控我们的办公室和多户住宅投资组合的绩效。
租赁费率:截至2023年9月30日的租赁百分比。管理空间被视为租赁空间。计算租赁费率的分子和分母均不包括在重新定位期间停止使用的空间或因火灾或其他损坏而空置的空间。对于正在进行初始租赁的新开发建筑物,在租赁时将单元包含在分子和分母中。我们之所以报告租赁费率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,也被一些投资者用作确定租户需求以及将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用租赁费率来管理和监控我们的办公室和多户住宅投资组合的绩效。
净吸收率:代表本季度最后一天与上一季度之间租赁百分比的变化,不包括正在从办公用途转换为住宅用途的房产以及在本季度收购或出售的房产。该计算还排除了建筑物重新测量的影响。我们之所以报告净吸收率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,并且被一些投资者用作确定租户需求以及将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用净吸收率来管理和监控我们的办公室投资组合的表现。
每股普通股净收益(亏损)——摊薄:我们根据公认会计原则计算摊薄后的每股普通股净收益(亏损),方法是使用库存股法将该期间归属于普通股股东的净收益(亏损)除以该期间流通的普通股和摊薄工具的加权平均数。我们将包含不可没收的股息权的未归属长期激励计划单位奖励记为参与证券,并使用两类方法将这些证券包括在计算中。
净营业收入(NOI):我们将NOI计算为收入减去归属于我们拥有和运营的物业的运营支出。我们提出两种形式的 NOI:
•NOI:通过从我们的净收益(亏损)中扣除以下内容来计算:一般和管理费用、折旧和摊销费用、其他收入、其他费用、未合并基金收入、利息支出、房地产投资销售收益(亏损)以及归属于非控股权益的净收益(亏损)。
•现金净收入:通过将我们的直线租金和收购的高于/低于市场价格的租约的摊销/增值排除在NOI中计算得出。
我们之所以报告NOI,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金业绩的广泛认可指标,一些投资者使用它来确定入住率、租金和运营成本的趋势,并将我们的经营业绩与其他房地产投资信托基金的经营业绩进行比较。NOI是一项非公认会计准则财务指标,我们认为净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务指标。NOI在衡量我们的业绩方面存在局限性,因为它不包括折旧和摊销费用,既没有反映使用或市场状况导致的房产价值变化,也没有反映维持房产运营业绩所需的资本支出水平、租户改善和租赁费用,所有这些都具有实际经济影响,并可能对我们的经营业绩产生重大影响。NOI仅应被视为衡量我们业绩的净收益(亏损)的补充,不应用作衡量我们的流动性或现金流量的指标,也不应表示有资金可以为我们的现金需求提供资金,包括我们支付股息的能力。其他房地产投资信托基金可能无法以类似的方式计算净资产净值,因此,我们的净资产净值可能无法与其他房地产投资信托基金的净资产净值相提并论。
入住率:我们通过从租赁费率中排除已签订的尚未开始的租赁来计算入住率。管理空间被视为已占用。计算占用率的分子和分母均不包括在重新定位期间停止使用的空间或因火灾或其他损坏而空置的空间。对于正在进行初始租赁的新开发建筑物,单位在占用时会同时包含在分子和分母中。我们之所以报告入住率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,也被一些投资者用作确定租户需求以及将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较的手段。我们使用入住率来管理和监控我们的办公室和多户住宅投资组合的绩效。
运营合作伙伴:道格拉斯·埃米特地产有限责任公司
我们的净负债份额:我们通过以下方式计算净负债份额:(i)将合并贷款和未合并基金贷款的本金余额乘以我们在相关借款人的权益,(ii)减去现金和现金等价物的乘积乘以我们在拥有现金或现金等价物的实体中的权益,(iii)减去存放给贷款人的贷款抵押品乘以贷方的抵押品的乘积通过我们在向贷款人存放抵押品的实体中的股权。我们减去存放在贷款人的现金和现金等价物以及贷款抵押品,因为它们可以用来减少债务,并且不会因为不需要现金结算而增加未摊销的贷款溢价或减去未摊销的递延贷款成本。我们的净负债份额是一项非公认会计准则财务指标,我们认为合并债务是最直接可比的GAAP财务指标。我们之所以报告我们的净负债份额,是因为一些投资者使用它来评估我们的杠杆率和财务状况并将其与其他房地产投资信托基金的杠杆率和财务状况进行比较。
预估企业价值:我们通过将股权资本与净负债份额相加来计算企业估算价值。Pro Forma Enterprise Value是一项非公认会计准则财务指标,我们认为合并后的总权益和负债是最直接可比的GAAP财务指标。我们之所以报告Pro Forma Enterprise Value,是因为一些投资者使用它来评估我们的财务状况并将其与其他房地产投资信托基金的财务状况进行比较。
经常性资本支出:房产稳定后为维持收入所需的建筑物改造,但不包括以下方面的资本支出:(i) 稳定收购的建筑物;(ii) 新开发的空间;(iii) 为提高收入或运营支出或显著改变空间用途而进行的升级;(iv) 造成人员伤亡损失;(v) 使财产符合政府或贷款人的要求。我们之所以报告经常性资本支出,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,并且被一些投资者用作确定我们的现金流需求以及将我们的业绩与其他房地产投资信托基金进行比较的一种手段。我们使用经常性资本支出来管理和监控我们的办公室和多户住宅投资组合的表现。
租金利率:我们之所以报告租金率,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金表现的广泛指标,并且被一些投资者用来将我们的表现与其他房地产投资信托基金进行比较。我们使用租金来管理和监控我们的办公室和多户住宅投资组合的表现。我们提供两种形式的租金:
•现金租金:通过将支付的租金除以可租平方英尺计算得出。
•直线租金:通过将租赁期内的平均租金除以可租平方英尺计算得出。
可出租平方英尺:基于建筑物业主和管理者协会 (BOMA) 的测量。截至2023年9月30日,总租金包括14,879,278平方英尺(包括未开始签订的租约的356,500平方英尺)、2,913,590平方英尺的可用平方英尺、107,234平方英尺的建筑物管理使用平方英尺和80,561平方英尺的租赁空间BOMA调整面积。我们之所以报告可租平方英尺,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金业绩和价值的广泛报道,一些投资者还使用它来将我们的业绩和价值与其他房地产投资信托基金进行比较。我们使用可租平方英尺来管理和监控我们的办公室投资组合的绩效。
相同房产 NOI:为了便于比较报告期之间的净收益,我们报告了被称为 “相同房产” 的子集的净收益率,这些房产是我们在两个比较期间拥有和运营的房产。我们将同期收购、(ii)出售、持有待出售、贡献或以其他方式从合并财务报表中删除,或(iii)进行重大重新定位项目、受到开发活动影响或蒙受重大伤亡损失的房产不包括在同一房地产子集中,我们认为这些房产对物业的经营业绩产生了重大影响。我们还不包括从地租中获得的租金。我们的相同财产净收益没有根据非全资拥有的房产的非控股权益进行调整。
我们在2023年的相同物业包括我们所有的合并投资组合物业,但以下物业除外:(1)檀香山一处受开发活动影响的49.3万平方英尺办公物业;(2)洛杉矶一处拥有712套公寓和约34,000平方英尺零售空间的住宅物业,在2020年1月发生火灾后我们将从住宅租赁市场中撤出;(3)我们在2022年投入使用的位于西洛杉矶的拥有376套公寓的新住宅物业,以及 (4) 我们在4月份收购的拥有120个单位的住宅物业2022。
我们之所以报告Same Property NOI,是因为它是衡量股票房地产投资信托基金业绩和价值的广泛指标,一些投资者使用它来:(i)分析我们的经营业绩,不包括房地产运营不稳定所产生的影响,以及(ii)将我们的业绩和价值与其他房地产投资信托基金进行比较。我们使用Same Property NOI来管理和监控我们的办公室投资组合的绩效。
短期租赁:代表在报告日期当天或之前到期或期限少于一年的租约,包括延期租约、月度租赁和其他短期租赁。
总投资组合:截至2023年9月30日,我们的总投资组合包括我们的合并投资组合以及一只未合并基金拥有的总面积为40万平方英尺的两处办公物业,其中我们持有约34%的股份。
“我们” 和 “我们的” 是指道格拉斯·埃米特公司、我们的运营合伙企业及其子公司,以及我们的合并合资企业和未合并基金。