10-Q
错误0001666291Q3--12-3100016662912021-12-022021-12-0200016662912022-06-300001666291Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：中大西洋成员Cmtg：地理位置类型成员2023-09-300001666291Cmtg：General 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CeclReserve成员US-GAAP：允许贷款和租赁损失成员2023-03-310001666291Cmtg：LoansReceivablePortfolio成员2022-12-310001666291SRT：最小成员数2023-01-012023-09-300001666291US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-03-310001666291Cmtg：摩根斯坦利银行名称成员Us-gaap:FinancialAssetsSoldUnderAgreementToRepurchaseMember2023-01-012023-09-300001666291Cmtg：SecuredTermLoanMember2023-09-300001666291Cmtg：NotesPayableTwoMember2022-01-012022-12-310001666291SRT：OfficeBuildingMemberCmtg：风险成员的集中度Cmtg：PropertyType成员2022-12-310001666291Cmtg：VariableLoanTwoMember2023-01-012023-09-300001666291US-GAAP：允许贷款和租赁损失成员2022-09-300001666291Cmtg：NotesPayableFiveMember2022-12-310001666291Us-gaap:UnlikelyToBeCollectedFinancingReceivableMember2022-12-310001666291SRT：最大成员数2022-01-012022-12-310001666291美国-公认会计准则：InterestRateCapMember美国-GAAP：房地产投资成员2022-01-012022-12-3100016662912020-12-010001666291美国公认会计准则：AboveMarketLeasesMembers2023-01-012023-09-300001666291STPR：CAUs-gaap:UnlikelyToBeCollectedFinancingReceivableMemberSRT：多家庭成员2022-01-012022-12-310001666291Cmtg：VariableLoanTwoMember2023-09-300001666291Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：PropertyType成员2023-09-300001666291Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：西南地区成员Cmtg：地理位置类型成员2022-12-310001666291Cmtg：VariableLoanTwoMember2022-01-012022-12-310001666291Cmtg：固定贷款成员2022-12-310001666291US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-04-012022-06-300001666291美国-公认会计准则：保留预付款成员2023-01-012023-03-310001666291Cmtg：NotesPayableTwoMember2023-09-300001666291Us-gaap:UnlikelyToBeCollectedFinancingReceivableMemberCmtg：其他国家/地区成员SRT：OtherPropertyMember2022-12-310001666291美国-GAAP：房地产投资成员2021-02-080001666291Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：中大西洋成员Cmtg：地理位置类型成员2022-12-310001666291美国-公认会计准则：回购协议成员美国公认会计准则：资源成员2023-09-300001666291Us-gaap:UnlikelyToBeCollectedFinancingReceivableMemberSTPR：纽约Cmtg：MixedUseMember2022-01-012022-12-310001666291Cmtg：东南成员Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：地理位置类型成员2023-09-300001666291Cmtg：固定从属贷款成员2023-01-012023-09-300001666291美国-公认会计准则：特别成员2023-01-012023-09-300001666291美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-01-012022-03-310001666291Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMemberCmtg：VariableSeniorLoans成员2023-01-012023-09-300001666291Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：贷款类型成员2023-09-300001666291Cmtg：SecuredTermLoanMemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-12-310001666291Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：PropertyType成员CMTG：医院成员2023-09-300001666291美国-公认会计准则：InterestRateCapMember2023-07-012023-09-300001666291Cmtg：MixedUseMember2023-06-300001666291STPR：CAUs-gaap:UnlikelyToBeCollectedFinancingReceivableMemberSRT：多家庭成员2022-12-310001666291Cmtg：未提供资金的贷款委员会成员US-GAAP：允许贷款和租赁损失成员2023-09-300001666291Cmtg：摩根斯坦利银行名称成员Us-gaap:FinancialAssetsSoldUnderAgreementToRepurchaseMember2022-01-012022-12-310001666291Cmtg：贷款参与人SoldMembers2023-09-300001666291美国-公认会计准则：特别成员2023-09-300001666291STPR：纽约Cmtg：MixedUseMember2023-06-302023-06-3000016662912023-10-3100016662912022-01-012022-09-300001666291Cmtg：General CeclReserve成员US-GAAP：允许贷款和租赁损失成员2022-01-012022-03-310001666291Cmtg：ReimbursementsMember2022-07-012022-09-300001666291Cmtg：未提供资金的贷款委员会成员US-GAAP：允许贷款和租赁损失成员2022-09-300001666291Cmtg：BelowMarketLeaseValuesMember2023-01-012023-09-300001666291Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：地理位置类型成员Cmtg：其他地域成员2023-09-3000016662912022-01-012022-12-310001666291美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-12-310001666291STPR：纽约美国-GAAP：老年人贷款成员Cmtg：MixedUseMember2022-10-012022-12-310001666291Cmtg:InterestsInLoansReceivableHeldForInvestmentMemberUS-GAAP：允许贷款和租赁损失成员2022-01-012022-03-310001666291Cmtg：VariableLoanTwoMember2022-12-310001666291Cmtg：NotesPayableSixMember2022-12-310001666291Cmtg：风险成员的集中度Cmtg：地理位置类型成员Cmtg：东北成员2022-12-31Xbrli：纯Xbrli：共享Cmtg：属性ISO 4217：美元Xbrli：共享ISO 4217：美元Cmtg：贷款

 

 

 

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

 

表格10-Q

 

(标记一)

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末9月30日，2023

或

☐

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期 至

委托文件编号：001-40993

 

克拉洛斯抵押信托公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

 

 

马里兰州

47-4074900

(述明或其他司法管辖权

公司或组织)

(税务局雇主
识别号码)

C/o麦晋桁房地产信贷策略，L.P.

 

哥伦布环岛60号, 20这是地板, 纽约, 纽约

10023

(主要执行办公室地址)

(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：(212) 484-0050

前姓名、前地址和前财政年度，自上次报告以来如有更改：不适用

 

根据该法第12(B)条登记的证券：

 

每个班级的标题

 

交易

符号

 

注册的每个交易所的名称

普通股，每股面值0.01美元

 

CMTG

 

纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒没有☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒没有☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

 

大型加速文件服务器

☒

加速文件管理器

☐

 

 

 

 

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

 

 

 

 

 

 

 

新兴成长型公司

 

☐

 

 

 

 

 

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐不是☒

AS，2023年10月31日，注册人曾138,728,690SH普通股，每股面值0.01美元，已发行。

 

 

 

目录表

 

页面

第一部分：

财务信息

3

第1项。

财务报表(未经审计)

3

合并资产负债表

3

合并业务报表

4

合并权益变动表

5

合并现金流量表

6

合并财务报表附注

8

第二项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

33

第三项。

关于市场风险的定量和定性披露

52

第四项。

控制和程序

55

第二部分。

其他信息

 

第1项。

法律诉讼

56

第1A项。

风险因素

56

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

56

第三项。

高级证券违约

56

第四项。

煤矿安全信息披露

56

第五项。

其他信息

56

第六项。

陈列品

57

签名

58

 

 

 

2

 

第一部分--融资AL信息

项目1.融资所有报表。

克拉洛斯抵押信托公司

合并B配额单

(未经审计，单位为千，共享数据除外)

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年12月31日

 

资产

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

 

$

307,367

 

 

$

306,456

 

受限现金

 

 

23,183

 

 

 

41,703

 

服务商持有的贷款本金付款

 

 

689

 

 

 

-

 

用于投资的应收贷款

 

 

7,155,231

 

 

 

7,489,074

 

减去：当前预期信贷损失准备金

 

 

(141,686

)

 

 

(128,647

)

为投资持有的应收贷款净额

 

 

7,013,545

 

 

 

7,360,427

 

权益法投资

 

 

42,515

 

 

 

41,880

 

房地产自有，净额

 

 

520,500

 

 

 

401,189

 

其他资产

 

 

140,631

 

 

 

89,858

 

总资产

 

$

8,048,430

 

 

$

8,241,513

 

 

 

 

 

 

 

负债与权益

 

 

 

 

 

 

回购协议

 

$

3,813,612

 

 

$

3,966,859

 

学期参与机制

 

 

346,140

 

 

 

257,531

 

贷款参与销售，净额

 

 

254,224

 

 

 

263,798

 

应付票据，净额

 

 

231,875

 

 

 

149,521

 

有担保定期贷款，净额

 

 

713,276

 

 

 

736,853

 

与房地产有关的债务，净额

 

 

289,782

 

 

 

289,389

 

其他负债

 

 

57,981

 

 

 

59,223

 

应付股息

 

 

35,330

 

 

 

52,001

 

应付管理费-附属公司

 

 

9,541

 

 

 

9,867

 

总负债

 

 

5,751,761

 

 

 

5,785,042

 

 

 

 

 

 

 

承付款和或有事项--附注14

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

权益

 

 

 

 

 

 

普通股，$0.01票面价值，500,000,000授权的股份，138,728,690和
     140,055,714已发行和发行的股份138,728,690和138,376,144 流通股
截止日期分别为2023年9月30日和2022年12月31日。

 

 

1,400

 

 

 

1,400

 

额外实收资本

 

 

2,720,688

 

 

 

2,712,316

 

累计赤字

 

 

(425,419

)

 

 

(257,245

)

总股本

 

 

2,296,669

 

 

 

2,456,471

 

负债和权益总额

 

$

8,048,430

 

 

$

8,241,513

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

3

 

克拉洛斯抵押信托公司

合并状态运营企业

(未经审计，单位为千，不包括每股和每股数据)

 

 

 

截至三个月

 

 

九个月结束

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

利息及相关收入

 

$

182,044

 

 

$

126,520

 

 

$

526,945

 

 

$

316,207

 

减去：利息及相关费用

 

 

123,611

 

 

 

67,985

 

 

 

349,314

 

 

 

154,436

 

净利息收入

 

 

58,433

 

 

 

58,535

 

 

 

177,631

 

 

 

161,771

 

自有房地产收入

 

 

22,120

 

 

 

17,882

 

 

 

52,949

 

 

 

41,813

 

净收入合计

 

 

80,553

 

 

 

76,417

 

 

 

230,580

 

 

 

203,584

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

管理费-附属公司

 

 

9,541

 

 

 

9,944

 

 

 

28,838

 

 

 

29,594

 

奖励费用-附属公司

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

1,558

 

 

 

-

 

一般和行政费用

 

 

3,565

 

 

 

4,819

 

 

 

12,982

 

 

 

13,910

 

基于股票的薪酬费用

 

 

4,369

 

 

 

3,426

 

 

 

12,130

 

 

 

4,030

 

拥有的房地产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

运营费用

 

 

13,706

 

 

 

11,366

 

 

 

34,974

 

 

 

29,682

 

利息支出

 

 

6,137

 

 

 

3,903

 

 

 

17,446

 

 

 

9,206

 

折旧及摊销

 

 

2,558

 

 

 

2,064

 

 

 

6,708

 

 

 

6,002

 

总费用

 

 

39,876

 

 

 

35,522

 

 

 

114,636

 

 

 

92,424

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售贷款的收益

 

 

575

 

 

 

-

 

 

 

575

 

 

 

30,090

 

利率上限收益

 

 

1,691

 

 

 

-

 

 

 

4,369

 

 

 

-

 

利率上限上的未实现(亏损)收益

 

 

(1,659

)

 

 

2,776

 

 

 

(3,321

)

 

 

5,613

 

权益法投资收益(亏损)

 

 

(33

)

 

 

929

 

 

 

635

 

 

 

929

 

债务清偿收益

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

2,217

 

 

 

-

 

当期预期信贷损失准备

 

 

(110,198

)

 

 

(2,352

)

 

 

(148,435

)

 

 

(12,984

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净(亏损)收益

 

 

(68,947

)

 

 

42,248

 

 

 

(28,016

)

 

 

134,808

 

可归于非控股权益的净收入

 

 

-

 

 

 

177

 

 

 

-

 

 

 

91

 

普通股应占净(亏损)收入

 

$

(68,947

)

 

$

42,071

 

 

$

(28,016

)

 

$

134,717

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股每股净(亏损)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本的和稀释的

 

$

(0.50

)

 

$

0.30

 

 

$

(0.22

)

 

$

0.95

 

普通股加权平均股数
杰出的表演者：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本的和稀释的

 

 

138,899,168

 

 

 

139,430,153

 

 

 

138,563,355

 

 

 

139,592,500

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

4

 

克拉洛斯抵押信托公司

中国的合并报表股权方面的安吉斯

(未经审计，单位为千，共享数据除外)

 

 

 

普通股

 

 

其他内容
已缴费

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

面值

 

 

资本

 

 

赤字

 

 

总股本

 

2022年12月31日的余额

 

 

138,376,144

 

 

$

1,400

 

 

$

2,712,316

 

 

$

(257,245

)

 

$

2,456,471

 

基于股票的薪酬费用

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

3,409

 

 

 

-

 

 

 

3,409

 

宣布的股息

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(52,404

)

 

 

(52,404

)

净收入

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

36,678

 

 

 

36,678

 

2023年3月31日的余额

 

 

138,376,144

 

 

$

1,400

 

 

$

2,715,725

 

 

$

(272,971

)

 

$

2,444,154

 

基于股票的薪酬费用

 

 

9,760

 

 

 

-

 

 

 

4,443

 

 

 

-

 

 

 

4,443

 

宣布的股息

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(52,424

)

 

 

(52,424

)

净收入

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

4,253

 

 

 

4,253

 

2023年6月30日的余额

 

 

138,385,904

 

 

$

1,400

 

 

$

2,720,168

 

 

$

(321,142

)

 

$

2,400,426

 

基于股票的薪酬费用

 

 

342,786

 

 

 

-

 

 

 

4,417

 

 

 

-

 

 

 

4,417

 

以现金结算已归属受限制股份单位

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(3,897

)

 

 

-

 

 

 

(3,897

)

宣布的股息

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(35,330

)

 

 

(35,330

)

净亏损

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(68,947

)

 

 

(68,947

)

2023年9月30日的余额

 

 

138,728,690

 

 

$

1,400

 

 

$

2,720,688

 

 

$

(425,419

)

 

$

2,296,669

 

 

 

 

普通股

 

 

其他内容
已缴费

 

 

累计

 

 

非控制性

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

面值

 

 

资本

 

 

赤字

 

 

利益

 

 

总股本

 

2021年12月31日的余额

 

 

139,840,088

 

 

$

1,400

 

 

$

2,726,190

 

 

$

(160,959

)

 

$

37,636

 

 

$

2,604,267

 

回购股份

 

 

(186,289

)

 

 

-

 

 

 

(3,179

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(3,179

)

来自非控制性的贡献
这不符合他们的利益

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

539

 

 

 

539

 

产品发售成本

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(30

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(30

)

宣布的股息

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(51,672

)

 

 

-

 

 

 

(51,672

)

净收益(亏损)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

29,412

 

 

 

(41

)

 

 

29,371

 

2022年3月31日的余额

 

 

139,653,799

 

 

$

1,400

 

 

$

2,722,981

 

 

$

(183,219

)

 

$

38,134

 

 

$

2,579,296

 

回购股份

 

 

(33,721

)

 

 

-

 

 

 

(592

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(592

)

来自非控制性的贡献
这不符合他们的利益

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

367

 

 

 

367

 

基于股票的薪酬费用

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

604

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

604

 

宣布的股息

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(52,458

)

 

 

-

 

 

 

(52,458

)

净收益(亏损)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

63,234

 

 

 

(45

)

 

 

63,189

 

2022年6月30日的余额

 

 

139,620,078

 

 

$

1,400

 

 

$

2,722,993

 

 

$

(172,443

)

 

$

38,456

 

 

$

2,590,406

 

回购股份

 

 

(649,580

)

 

 

-

 

 

 

(10,092

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(10,092

)

基于股票的薪酬费用

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

3,475

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

3,475

 

宣布的股息

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(52,219

)

 

 

-

 

 

 

(52,219

)

净收入

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

42,071

 

 

 

177

 

 

 

42,248

 

子公司的解除合并

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(38,633

)

 

 

(38,633

)

2022年9月30日的余额

 

 

138,970,498

 

 

$

1,400

 

 

$

2,716,376

 

 

$

(182,591

)

 

$

-

 

 

$

2,535,185

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

5

 

克拉洛斯抵押信托公司

合并状态现金流项目

(未经审计，以千计)

 

 

 

九个月结束

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

经营活动的现金流

 

 

 

 

 

 

净(亏损)收益

 

$

(28,016

)

 

$

134,808

 

将净(亏损)收入调整为经营活动提供的现金净额：

 

 

 

 

 

 

应收贷款发放费的增加

 

 

(17,943

)

 

 

(19,351

)

应收贷款利息的发放费增加

 

 

-

 

 

 

(204

)

递延融资成本摊销

 

 

17,564

 

 

 

14,651

 

非现金股票薪酬费用

 

 

12,269

 

 

 

4,079

 

不动产自有和原地租赁价值的折旧和摊销

 

 

6,708

 

 

 

6,002

 

高于和低于市场租赁价值的摊销净额

 

 

354

 

 

 

-

 

利率上限未实现亏损(收益)

 

 

3,321

 

 

 

(5,613

)

权益法投资收益

 

 

(635

)

 

 

(929

)

权益法投资分配

 

 

-

 

 

 

408

 

债务清偿收益

 

 

(2,217

)

 

 

-

 

出售贷款的收益

 

 

(575

)

 

 

(30,090

)

应收代息贷款的非现金垫款

 

 

(52,862

)

 

 

(51,842

)

应收代息贷款利息的非现金预付款

 

 

-

 

 

 

(2,427

)

以担保融资代替利息的非现金垫款

 

 

2,279

 

 

 

155

 

偿还应收代息贷款的非现金垫款

 

 

23,111

 

 

 

20,128

 

偿还代替利息的应收贷款利息的非现金垫款

 

 

-

 

 

 

13,178

 

当期预期信贷损失准备

 

 

148,435

 

 

 

12,984

 

经营性资产和负债变动情况：

 

 

 

 

 

 

其他资产

 

 

(28,873

)

 

 

(12,981

)

其他负债

 

 

1,241

 

 

 

8,038

 

应付管理费-附属公司

 

 

(326

)

 

 

10

 

经营活动提供的净现金

 

 

83,835

 

 

 

91,004

 

 

 

 

 

 

 

投资活动产生的现金流

 

 

 

 

 

 

子公司的解除合并

 

 

-

 

 

 

(515

)

贷款来源、购置和垫款，扣除费用后的净额

 

 

(611,985

)

 

 

(2,394,662

)

应收贷款利息垫付

 

 

-

 

 

 

(14,653

)

应收贷款的偿还

 

 

523,267

 

 

 

1,458,389

 

应收贷款利息的偿还

 

 

-

 

 

 

165,468

 

出售应收贷款的收益

 

 

187,440

 

 

 

132,151

 

从应收贷款收到的延期和退出费

 

 

1,704

 

 

 

5,963

 

从应收贷款利息中收取的延期和退出费

 

 

-

 

 

 

502

 

从代替丧失抵押品赎回权的转让中获得的现金和限制性现金
*拥有的房地产

 

 

256

 

 

 

-

 

从代替止赎的转让中支付交易费用
*拥有的房地产

 

 

(7,024

)

 

 

-

 

应收贷款准备金和保证金

 

 

300

 

 

 

(1,575

)

自有房地产的资本支出

 

 

(1,487

)

 

 

(1,945

)

投资活动提供(用于)的现金净额

 

 

92,471

 

 

 

(650,877

)

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

6

 

克拉洛斯抵押信托公司

合并现金流量表

(未经审计，以千计)

 

 

 

九个月结束

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

融资活动产生的现金流

 

 

 

 

 

 

普通股回购

 

 

-

 

 

 

(13,863

)

以现金结算已归属受限制股份单位

 

 

(3,897

)

 

 

-

 

非控股权益的贡献

 

 

-

 

 

 

906

 

产品发售成本

 

 

-

 

 

 

(300

)

已支付的股息

 

 

(156,829

)

 

 

(155,871

)

担保融资所得收益

 

 

736,146

 

 

 

1,927,139

 

支付递延融资成本

 

 

(12,281

)

 

 

(16,498

)

偿还担保融资

 

 

(732,024

)

 

 

(1,247,390

)

偿还有担保的定期贷款

 

 

(25,030

)

 

 

(5,720

)

融资活动提供的现金净额(用于)

 

 

(193,915

)

 

 

488,403

 

 

 

 

 

 

 

现金、现金等价物和限制性现金净减少

 

 

(17,609

)

 

 

(71,470

)

期初现金、现金等价物和限制性现金

 

 

348,159

 

 

 

334,136

 

现金、现金等价物和受限现金，期末

 

$

330,550

 

 

$

262,666

 

 

 

 

 

 

 

期末现金和现金等价物

 

$

307,367

 

 

$

225,556

 

受限现金，期末

 

 

23,183

 

 

 

37,110

 

现金、现金等价物和受限现金，期末

 

$

330,550

 

 

$

262,666

 

 

 

 

 

 

 

补充披露现金流量信息：

 

 

 

 

 

 

支付利息的现金

 

$

180,647

 

 

$

141,497

 

补充披露非现金投资和融资活动：

 

 

 

 

 

 

应计股息

 

$

35,330

 

 

$

52,219

 

服务商持有的贷款本金付款

 

$

689

 

 

$

7,651

 

应计递延融资成本

 

$

-

 

 

$

3,750

 

应计贷款销售交易成本

 

$

757

 

 

$

-

 

用于抵销销售收益的保证金

 

$

-

 

 

$

14,761

 

附属公司的解除合并：

 

 

 

 

 

 

应收贷款

 

$

-

 

 

$

78,507

 

其他资产

 

 

-

 

 

 

17

 

其他负债

 

 

-

 

 

 

(130

)

应付管理费-附属公司

 

 

-

 

 

 

(65

)

分立子公司净资产账面净值

 

$

-

 

 

$

78,329

 

以代替止赎的转让方式取得的房地产

 

$

124,332

 

 

$

-

 

租赁无形资产，在代替止赎的转让中获得的净额

 

$

20,080

 

 

$

-

 

以代替止赎的转让方式获得的营运资金

 

$

(2,392

)

 

$

-

 

清偿抵押品赎回权转让中的应收贷款

 

$

(208,797

)

 

$

-

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

7

 

克拉洛斯抵押信托公司

合并财务报表附注

(未经审计)

注意事项 1.组织结构

Claros抵押信托公司（在本报告中称为“公司”，“我们”，“我们”和“我们的”）是一家马里兰州公司，成立于2015年4月29日，旨在创建由机构优质商业房地产抵押的多元化创收贷款组合。我们于2015年8月25日开始营运（“营运开始”），一般透过全资附属公司经营业务。除文义另有所指外，凡提述本公司之处均指本公司及其综合附属公司。该公司在纽约证券交易所上市，代码为“CMTG”。

就美国联邦所得税而言，我们选择并打算维持我们作为房地产投资信托基金（“REIT”）根据1986年国内税收法（经修订）（“国内税收法”）的要求征税的资格。因此，我们通常不受美国联邦所得税的那部分我们的收入，我们分配给股东。有关适用于本公司的税项，请参阅附注13 -所得税。

我们由我们的联属公司Claros REIT Management LP（“管理人”）透过管理协议（“管理协议”）进行外部管理，据此，管理人提供管理团队及其他专业人士，负责执行我们的业务策略，并受我们的董事会（“董事会”）监督。作为其服务的交换，管理人有权收取管理费，并于达成规定表现目标时收取奖励费。见附注11 -有关管理协议的关联方交易。

 

注意事项 2.主要会计政策摘要

列报依据和合并原则

所附综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)编制。

该等未经审核综合财务报表乃根据表格10-Q的指示编制，并应与我们于截至2022年12月31日止年度的表格10-K年报中所载的综合财务报表及其附注一并阅读，该等年报已向美国证券交易委员会提交。管理层认为，为公允反映我们的财务状况、经营业绩和现金流量所需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）均已包括在内。我们截至2023年9月30日止三个月及九个月的经营业绩并不一定代表全年或任何其他未来期间的预期业绩。

我们合并所有通过多数股权或投票权控制的实体。我们还使用会计准则汇编（“ASC”）810中规定的分析来识别通过投票权以外的方式实现控制的实体（可变利益实体或“VIE”）， 合并可变利益实体，并确定何时以及哪些可变利益持有人（如果有的话）应合并VIE。截至2023年9月30日及2022年12月31日，我们并无任何综合可变利益实体.所有重大公司间交易及结余已于综合账目中对销。

预算的使用

根据公认会计原则编制财务报表时，我们需要作出估计和假设，以影响截至合并财务报表日期的已报告资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内已报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计不同。特别容易受到我们判断影响的估计包括但不限于当前预期信贷损失准备金的充分性和某些资产的减值。

风险和不确定性

在正常的业务过程中，我们主要遇到两种重要的经济风险：信贷和市场。信贷风险指因借款人或交易对手无力或不愿按合约规定付款而导致应收贷款违约的风险。市场风险反映应收贷款价值因利率、息差或其他市场因素变动而出现的变动，包括影响贷款相关抵押品价值的风险。我们认为，考虑到这些风险以及估计融资、抵押品价值和其他信息，我们应收贷款的账面价值是合理的。

8

 

当前预期信贷损失

ASU 2016-13“金融工具-信用损失-金融工具信用损失的计量（主题326）”（“ASU 2016-13”）要求的当前预期信用损失（“CECL”）储备反映了我们对与我们的贷款组合相关的潜在信用损失的当前估计。预期信贷亏损储备的变动透过综合经营报表中的即期预期信贷亏损储备拨备或拨回确认。ASU 2016-13规定，储备金应基于有关过去事件的相关信息，包括历史损失经验，当前投资组合，市场条件以及对每笔贷款期限的合理和可支持的宏观经济预测。

CECL总储备库

我们的贷款通常以房地产为抵押，或者在夹层贷款的情况下，以拥有房地产的实体的股权为抵押。在承销贷款及估计信贷损失时，我们会考虑主要的信贷质素指标，包括但不限于：借款人及保荐人的资本状况；借款人及保荐人在特定房地产行业及地理市场的专业知识；抵押品类型；地理区域；物业的用途及入住率；物业市场价值；贷款与价值比率；贷款额及留置权；我们对相同及类似贷款的风险评级；以及借款人/保荐人的过往经验。这些信息用于评估借款人/赞助商的财务和经营能力、经验和盈利能力。我们贷款的最终偿还对利率变化、一般经济状况、流动性、LTV比率、商业物业是否存在流动性投资销售市场以及可用替代融资非常敏感。

我们定期逐笔评估与相关抵押品物业的表现及/或价值、借款人/保荐人的财务及营运能力、贷款担保人(如有)的财务实力，以及借款人所处的整体经济环境、房地产业及地理子市场有关的任何信贷恶化的程度及影响。这种分析由资产管理人员完成和审查，并由高级管理层利用各种数据来源进行评估，这些数据来源包括：(1)定期财务数据，如物业入住率、租户概况、租金、运营费用、借款人的退出计划以及资本化和折扣率；(2)现场检查；(3)销售和融资的可比性；(4)再融资的当前信贷利差；以及(5)其他市场数据。

我们使用加权平均剩余期限法或温法来计算我们的一般CECL准备金，财务会计准则委员会(“FASB”)认为这是估算CECL准备金的一种可接受的损失率方法。应用温法估算一般CECL准备金需要判断，包括适当的历史贷款损失参考数据、未来贷款融资和偿还的预期时间和金额、我们投资组合的当前信用质量，以及我们对相关时间段内业绩和市场状况的预期。

温法要求我们参考可比数据集中的历史贷款损失数据，并将该损失率应用于我们每笔贷款的预期剩余期限，同时考虑到预测时间范围内的预期经济状况。我们的CECL总储备反映了我们对当前和未来宏观经济状况的预测，这些宏观经济状况可能会影响获得我们贷款的商业房地产资产的表现以及借款人的最终偿还能力。这些估计包括失业率、商业物业价格指数和市场流动性，所有这些都可能影响我们贷款在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。此外，可能会根据优先于我们的贷款头寸、贷款的风险评级、贷款是否为建筑贷款，或贷款相关抵押品的财产类型特定的经济条件，进行进一步的调整。

为了估计年度历史损失率，我们从第三方Trepp，LLC许可的商业抵押贷款支持证券数据库中获得了与我们的贷款组合最相似的贷款的历史损失率数据，该数据库包含1999年1月1日至2023年9月30日的历史损失数据。

在评估当前和未来宏观经济环境时，我们会考虑上述宏观经济因素。将每个指标的历史数据与历史商业房地产贷款损失进行比较，以确定这两个变量之间的关系。我们使用从第三方获得的每个宏观经济因素的预测，来估计宏观经济前景可能对我们的损失率产生的影响。这些经济预测的选择需要对未来事件的判断，尽管这些事件是基于我们截至资产负债表日期可获得的信息，但最终是肯定不可知的，实际经济状况可能与我们所做的估计有很大差异。在一个合理和可支持的预测期之后，我们使用恢复到历史损失率的直线方法。此外，我们评估在每笔贷款的合同期内通过我们的无资金支持的贷款承诺发放信贷的义务，如果适用，根据利息准备金的预计资金进行调整，这在CECL总准备金的估计中被考虑在内。对于我们贷款的有资金和无资金部分，我们将每笔贷款的内部风险评级视为我们评估的主要信用质量指标。

9

 

我们以个人为基础评估每笔应收贷款的信用质量，并至少每季度对其进行风险评级。我们已经为所有直接或间接以房地产为抵押的未偿还应收贷款制定了贷款评级系统。评级标准包括按现状或按稳定的债务收益率、贷款期限、物业类型、物业或抵押品地点、贷款类型和其他较主观的变量，包括按现状或按稳定的抵押品价值、市场状况、行业状况和保荐人的财务稳定性。我们利用评级系统来确定每笔贷款的损失风险，并提供关于个别贷款是否减值以及是否需要特定的CECL准备金的确定。根据5分制，这些贷款的等级从1到5，从较小的风险到较高的风险，其定义如下：

1.
风险极低
2.
低风险
3.
中等风险
4.
高风险/潜在损失：有变现本金损失风险的贷款
5.
可能减值/损失：有很高的本金损失变现风险或已经发生本金损失的贷款。

特定的CECL储备

在某些情况下，我们可能会确定一笔贷款由于其独特的风险特征或我们认为借款人/赞助人遇到财务困难且贷款本金的偿还依赖于抵押品而不再适合保证金方法。相反，我们可能会选择使用不同的方法来估计贷款损失，这些方法也符合ASU 2016-13和相关指导方针。对于此类贷款，我们将使用贷款抵押品的公允价值分别衡量每笔贷款的具体准备金。如果抵押品的公允价值低于贷款的账面价值，将建立特定于资产的准备金，作为我们当前预期信用损失准备金的组成部分。特定准备金等于贷款账面价值相对于抵押品公允价值的超额部分，如果出售抵押品有望收回我们的投资，则减去出售的估计成本。

如果我们已经确定一笔贷款或一部分贷款无法收回，我们将通过调整我们目前的预期信用损失准备金来注销这部分贷款。在确定减值和估计由此产生的信贷损失准备金时，需要做出重大判断，实际损失(如果有的话)可能与该等估计值大不相同。

有关我们的一般和特定CECL准备金的更多信息，请参阅附注3-“贷款组合-当前预期的信贷损失”。

房地产自有(及相关债务)

我们可以通过止赎、替代止赎的契据或替代止赎的转让来取得违约贷款的基本抵押品财产的合法所有权或实物所有权。如果我们打算持有、经营或开发该物业至少12个月，该资产被归类为房地产所有，净额。如果我们打算在不久的将来出售该物业，该资产被归类为持有待售的房地产。所拥有的房地产最初按估计公允价值入账，随后在扣除累计折旧后计入净值。折旧是使用直线方法计算估计的使用寿命，范围为5 至40并在综合经营报表的折旧和摊销费用中确认。

根据ASC 805，我们对房地产的收购进行核算，包括止赎、代替止赎的契据或代替止赎的转让，企业合并这首先要求我们确定房地产投资是收购一项资产还是收购一项企业合并。在这一模式下，我们确认和确定任何收购的资产和承担的负债的公允价值。这通常导致根据每项资产和负债的相对公允价值，将购买价格分配给所购得的资产和承担的负债。与所拥有的房地产相关的债务对我们没有追索权，最初按止赎、替代止赎契据或替代止赎转让时的估计公允价值记录。

收购的资产及承担的负债一般可包括土地、楼宇、楼宇改善、租户改善、家具、固定装置及设备、应付按揭及已确认的无形资产及负债，该等资产及负债一般由高于或低于市值租赁价值、原址租赁价值及其他与租赁有关的价值组成。在评估分配我们所拥有的房地产的购买价格的公允价值时，我们可以使用各种方法，包括市场法，它考虑了最近类似物业的销售，并根据实物资产的位置和状态的差异进行了调整；或重置成本法，它考虑了收购的实物资产的构成，根据行业标准信息和收购物业的剩余使用寿命进行了调整。在估计收购的无形资产或承担的负债的公允价值时，我们考虑了假设物业空置时租赁我们拥有的房地产的估计成本、当前租赁协议相对于市场利率租赁的价值以及包括租金损失在内的总租赁时间的估计。原址、高于市价和其他租赁价值、净值计入我们综合资产负债表中的其他资产。低于市场租赁价值净额计入我们综合资产负债表中的其他负债。原址和其他租赁价值的摊销在我们综合经营报表的折旧和摊销费用中确认。高于和低于市场租赁值的摊销在我们的综合经营报表上拥有的房地产收入中确认。

10

 

房地产资产的减值指标按季度进行评估。我们在减值分析中可能考虑的因素包括但不限于：(1)与历史或预期经营业绩相比表现严重欠佳；(2)行业或经济趋势出现重大负面影响；(3)延长房地产资产寿命或改善房地产资产所需的成本；(4)竞争显著加剧；以及(5)在正常业务过程中持有和处置房地产资产的能力。当一项房地产资产在估计剩余持有期内预期产生的估计未来未贴现现金流量总和少于该房地产资产的账面金额时，该房地产资产被视为减值。现金流包括经营现金流和房地产资产产生的预期资本收益。如果该等估计未贴现现金流量的总和少于该房地产资产的账面金额，则计入相当于该房地产资产的账面价值超出公允价值的减值费用。在厘定房地产资产的公允价值时，吾等会作出若干假设，包括但不限于，根据我们对资本化率及折现率的估计，考虑预计营运现金流量、可比售价及最终处置房地产资产所产生的预计现金流量。有几个不是我们的房地产资产减值通过2023年9月30日.

权益法投资

我们通过使用权益会计方法对我们有能力对其产生重大影响但不拥有控股权的实体的投资进行核算。根据权益法(吾等并未选择公允价值选项)，原先按成本入账的投资已予调整，以确认本公司于发生时应占的收益或亏损，以及已作出的额外供款或收到的分派。我们研究所收到的现金分配的性质，以确定随附的综合现金流量表上现金流量分配的适当性质，即将计入经营活动的投资回报或将计入投资活动的投资回报。

于每个报告期内，我们会评估除暂时性减值外，是否有其他其他指标显示我们的股权投资出现减值。有几个不是除权益法投资的暂时性减值外2023年9月30日.

衍生金融工具

在正常业务过程中，我们会受到利率变化的影响，并可能采取一种或多种策略，通过使用衍生品来限制这些风险。我们可以使用衍生品来减少利率变化对我们的浮动利率资产和浮动利率负债的影响。这类衍生品可以由利率互换、利率上限、利率上限和下限组成。

我们在合并资产负债表中按公允价值在其他资产中确认衍生品。为了确定衍生工具的公允价值，我们使用了各种方法和假设，这些方法和假设基于截至资产负债表日期的市场状况，例如贴现现金流和期权定价模型。

就财务报告而言，吾等并无将任何衍生工具指定为符合对冲会计资格的对冲工具，而衍生工具公允价值的波动已于所附综合经营报表中确认为利率上限的未实现收益或亏损。从我们的交易对手收到的与我们的衍生品相关的付款在我们的综合经营报表上确认为利率上限的收益。

收入确认

应收贷款之利息收入乃根据未付本金结余及贷款合约条款按应计基准入账。与该等贷款有关之费用、溢价、折让及直接成本初步递延入账，并确认为对未付本金结余之调整，直至贷款垫付为止，然后按贷款年期摊销或计入利息收入，作为对收益率之调整，按实际利率法根据预期收回期间之预期现金流量计算。当我们确定收入和/或本金的支付不再可能时，贷款的应计收入可能会暂停。一旦暂停应计收入，以前确认的任何被视为无法收回的利息收入将从利息收入中转回。作出此决定时考虑的因素包括我们对基础抵押品价值的评估、超过90天的拖欠情况以及整体市场状况。根据我们对本金可收回性的估计，如果属于非应计性质，贷款要么按收付实现制记账，即利息收入仅在实际收到现金时确认，要么按成本回收制记账，即所有收到的现金减少贷款的账面价值。倘及当贷款恢复符合其合约条款，且我们的管理人已确定借款人有能力及意愿继续支付与贷款有关的合约规定付款，则我们恢复应计利息。

房地产自有收入是指与酒店和归类为房地产自有的混合用途物业的运营相关的收入。酒店物业的经营收入在客房入住、提供服务或赚取费用时确认。酒店收入包括客房销售、食品和饮料销售和其他酒店收入，并扣除从客户那里收取的任何折扣、销售和其他税收。

11

 

我们的混合用途物业的营运收入来自与租户签订的租赁协议，该协议一般规定在租期内以直线方式确认的固定租金支付。可变租赁付款，包括某些业务费用和杂项费用的偿还，在赚取时确认。这些偿还是可归因于非租赁组成部分的收入，其确认的时间和模式与租赁组成部分相同。我们使用实际权宜之计，允许我们将租赁和非租赁组成部分作为所有类别标的资产的单一组成部分进行核算。截至2023年9月30日的三个月，我们承认了$1.6百万美元和美元0.1固定和可变租赁收入分别为100万美元，与我们的混合用途物业相关。对于截至2023年9月30日的9个月，我们承认了$1.6百万美元和美元0.1固定和可变租赁收入分别为100万美元，与我们的混合用途物业相关。在可比的前几个时期，我们不拥有我们的混合用途物业。我们定期评估租赁协议规定的租户应收账款的可收回性。如果我们确定不可能收回，我们将冲销迄今确认的收入与迄今从租户那里收取的付款之间的任何差额，作为对所拥有房地产收入的本期调整。

最近的会计准则

这个FASB发布了ASU 2022-02，金融工具--信贷损失(专题326)，问题债务重组和年份披露，(“ASU 2022-02”)。该标准取消了对已采用ASU 2016-13年度的债权人的问题债务重组(TDR)的确认和衡量指导。除了取消TDR会计指导外，ASU 2022-02还改变了现有的披露要求，并引入了与借款人遇到财务困难的工具的某些修改相关的新披露。该标准自2022年12月15日起生效，允许提前采用。在2022年第二季度，我们通过本标准有效2022年1月1日和领养vbl.没有，没有对我们的合并财务报表有实质性影响。

注3.贷款组合

应收贷款

我们的应收贷款组合截至2023年9月30日由以下贷款组成(千美元，贷款数量除外)：

 

 

数量
贷款

 

贷款承诺(1)

 

 

未付本金余额

 

 

携带
价值 (2)

 

 

加权平均价差(3)

 

 

加权平均利率(4)

 

用于投资的应收贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

变量：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先贷款(5)

 

64

 

$

8,356,413

 

 

$

7,013,978

 

 

$

6,912,095

 

 

 

+ 4.02%

 

 

 

8.96

%

次级贷款

 

1

 

 

30,200

 

 

 

30,200

 

 

 

30,294

 

 

 

+ 12.86%

 

 

 

18.18

%

 

65

 

 

8,386,613

 

 

 

7,044,178

 

 

 

6,942,389

 

 

 

+ 4.06%

 

 

 

9.00

%

已修复：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先贷款(5)

 

2

 

$

15,884

 

 

$

15,884

 

 

$

16,096

 

 

不适用

 

 

 

8.80

%

次级贷款

 

2

 

 

125,886

 

 

 

125,886

 

 

 

124,802

 

 

不适用

 

 

 

8.44

%

 

4

 

 

141,770

 

 

 

141,770

 

 

 

140,898

 

 

 

 

 

 

8.48

%

总计/加权平均数

 

69

 

$

8,528,383

 

 

$

7,185,948

 

 

$

7,083,287

 

 

 

 

 

 

8.99

%

CECL总储备量

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(69,742

)

 

 

 

 

 

 

为投资持有的应收贷款净额

 

 

 

 

 

 

 

 

$

7,013,545

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
贷款承诺是指未偿还本金加上剩余的无资金来源的贷款承诺。
(2)
扣除CECL特定储量后的净额$71.9百万.
(3)
加权平均利差表示为与相关浮动基准利率的利差。一个月有担保隔夜融资利率(“SOFR”)2023年9月30日是5.32%。加权平均基于截至2023年9月30日的未偿还本金。对于以非应计制方式发放的贷款，用于计算加权平均利差的利差为0%.
(4)
反映基于适用浮动基准利率(如适用)的加权平均利率，包括SOFR下限(如适用)。加权平均数是基于截至2023年9月30日并包括非应计项目的贷款。对于以非应计制方式发放的贷款，用于计算加权平均利差的利差为0%.
(5)
优先贷款包括优先按揭和类似贷款，包括相关的相连次级贷款(如有)，以及优先按揭贷款的同等权益。截至2023年9月30日的9个月内，我们获得了一笔次级贷款的优先抵押贷款，当时未偿还本金余额为#美元。32.9百万美元2022年12月31日现在将其归类为优先贷款。

12

 

截至2022年12月31日，我们的应收贷款组合由以下贷款组成(千美元，贷款数量除外)：

 

 

数量
贷款

 

贷款承诺(1)

 

 

未付本金余额

 

 

携带
价值 (2)

 

 

加权平均价差(3)

 

 

加权平均利率(4)

 

用于投资的应收贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

变量：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先贷款(5)

 

71

 

$

9,221,549

 

 

$

7,327,462

 

 

$

7,217,564

 

 

 

+ 3.92%

 

 

 

8.05

%

次级贷款

 

2

 

 

63,102

 

 

 

61,763

 

 

 

61,947

 

 

 

+ 11.55%

 

 

 

15.95

%

 

73

 

 

9,284,651

 

 

 

7,389,225

 

 

 

7,279,511

 

 

 

+ 3.98%

 

 

 

8.11

%

已修复：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先贷款(5)

 

2

 

$

23,373

 

 

$

23,373

 

 

$

23,595

 

 

不适用

 

 

 

8.50

%

次级贷款

 

2

 

 

125,927

 

 

 

125,927

 

 

 

125,668

 

 

不适用

 

 

 

8.49

%

 

4

 

 

149,300

 

 

 

149,300

 

 

 

149,263

 

 

 

 

 

 

8.49

%

总计/加权平均数

 

77

 

$

9,433,951

 

 

$

7,538,525

 

 

$

7,428,774

 

 

 

 

 

 

8.12

%

CECL总储备量

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(68,347

)

 

 

 

 

 

 

为投资持有的应收贷款净额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

7,360,427

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
贷款承诺是指未偿还本金加上剩余的无资金来源的贷款承诺。
(2)
扣除CECL特定储量后的净额$60.3百万.
(3)
加权平均数表示为与相关浮动基准利率的利差。一个月伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和SOFR2022年12月31日是4.39%和4.36%，分别为。加权平均基于截至2022年12月31日的未付本金余额。对于以非应计制方式发放的贷款，用于计算加权平均利差的利差为0%.
(4)
反映基于适用浮动基准利率(如适用)的加权平均利率，包括LIBOR/SOFR下限(如适用)。加权平均基于截至的未付本金余额2022年12月31日并包括非应计项目的贷款。对于以非应计制方式发放的贷款，用于计算加权平均利差的利率为0%.
(5)
优先贷款包括优先按揭和类似贷款，包括相关的相连次级贷款(如有)，以及优先按揭贷款的同等权益。

与年度应收贷款组合有关的活动截至2023年9月30日的9个月(千美元)：

 

 

未付本金余额

 

 

递延费用

 

 

特定的CECL储备

 

 

账面价值(1)

 

2022年12月31日的余额

 

$

7,538,525

 

 

$

(49,451

)

 

$

(60,300

)

 

$

7,428,774

 

新贷款发放和收购的初始资金

 

 

101,059

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

101,059

 

现有贷款的预付款

 

 

510,926

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

510,926

 

非现金垫款代替利息

 

 

51,412

 

 

 

1,450

 

 

 

-

 

 

 

52,862

 

发起费、延长费和退场费

 

 

-

 

 

 

(1,704

)

 

 

-

 

 

 

(1,704

)

应收贷款的偿还

 

 

(523,956

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(523,956

)

偿还非现金垫款以代替利息

 

 

(23,111

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(23,111

)

费用的增加

 

 

-

 

 

 

17,943

 

 

 

-

 

 

 

17,943

 

特定CECL津贴

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(151,537

)

 

 

(151,537

)

销售应收贷款

 

 

(260,110

)

 

 

1,045

 

 

 

72,958

 

 

 

(186,107

)

转至自有房地产，净额

 

 

(208,797

)

 

 

-

 

 

 

66,935

 

 

 

(141,862

)

2023年9月30日的余额

 

$

7,185,948

 

 

$

(30,717

)

 

$

(71,944

)

 

$

7,083,287

 

CECL总储备量

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(69,742

)

账面价值

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

7,013,545

 

 

(1)
余额为2022年12月31日不包括一般CECL储备金。

在截至2023年9月30日的三个月内，我们出售了一笔高级贷款，以德克萨斯州奥斯汀的一家酒店为抵押，账面价值为$121.9百万美元和未付本金余额#美元122.5100万美元，产生毛收入为#美元122.5百万美元，已实现收益1美元0.6百万美元。在出售前，贷款的风险评级为3。金融资产在法律上是孤立的，金融资产的控制权已转让给受让方，转让不会施加任何条件，限制受让方将收到的金融资产质押，我们也不会继续参与转让的金融资产。我们已经确定这笔交易构成了出售。

在截至2023年9月30日的三个月内，我们出售了一笔优先贷款，其账面价值在任何特定CECL储备之前为美元137.2百万美元和未付本金余额#美元137.6100万美元， $65.0百万和主

13

 

冲销共$73.0 万该贷款由非交叉贷款组合组成，由位于加利福尼亚州旧金山的多户房产组合抵押。 在这次销售之前，我们已经记录了$37.1百万种c根据贷款抵押品组合的估计公允价值计算的这笔贷款的CECL准备金。的$73.0撇销本金百万元乃于确认增量特定CECL储备$35.9百万.在2023年期间和销售日期，该贷款的风险评级为5，处于非应计状态，我们收到了 $1.1百万， 被视为账面价值的减少。该金融资产在法律上是独立的，该金融资产的控制权已转移至受让方，且该转移未施加任何限制受让方抵押所收到的金融资产的条件。在出售的同时，我们与受让人达成了一项协议，该协议规定，在受让人满足某些财务指标后，优先贷款的现金流将得到一部分。截至2023年9月30日，我们尚未在综合财务报表中确认该权益的任何价值。 我们已获得法律上真实销售的意见，并已确定该交易构成销售。

通过CMTG/TT Mortgage REIT LLC（“CMTG/TT”，一家先前合并的合资公司），我们持有一个 51以$为单位的利息78.5以纽约土地作抵押的次级贷款，自2021年10月以来一直处于非应计状态。2022年第三季度，我们直接收购了73.5万元贷款的高级职位，并将整个贷款从土地贷款转换为建设贷款，为一家酒店的发展提供资金。借款人同时向该项目承诺了额外的股本。在贷款转换后，我们立即持有$115.3贷款承诺总额的百万美元，其中$78.5截至2023年9月30日，我们的综合资产负债表上已有100万美元的资金，并包括在投资应收贷款中，以及51美元的百分比78.5通过CMTG/TT持有的100万次级贷款，在我们的合并财务报表上按权益会计方法入账。详情见附注4-权益法投资。

在2022年第二季度，我们修改了一笔贷款，借款人遇到了财务困难，导致指数利率下限从1.57%至1.00%和修改后的扩展要求。截至2023年9月30日的9个月内，我们进一步修改了这笔贷款，以便将期限延长到2023年9月18日. 截至2023年9月30日，这笔贷款的摊销成本基础为 $87.8百万，表示大约 1.2的百分比为投资而持有的应收贷款总额，净额为当期利息支付，并处于到期违约状态。这笔贷款是在确定我们的CECL总准备金时考虑的。

14

 

风险集中

下表按贷款类型列出了我们的应收贷款组合，以及抵押这些贷款的物业类型和地理位置。2023年9月30日和2022年12月31日(千美元)：

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年12月31日

 

贷款类型

 

账面价值(1)

 

 

百分比

 

 

账面价值(2)

 

 

百分比

 

优先贷款(3)

 

$

6,928,191

 

 

 

98

%

 

$

7,241,159

 

 

 

97

%

次级贷款

 

 

155,096

 

 

 

2

%

 

 

187,615

 

 

 

3

%

 

$

7,083,287

 

 

 

100

%

 

$

7,428,774

 

 

 

100

%

CECL总储备量

 

$

(69,742

)

 

 

 

 

$

(68,347

)

 

 

 

 

$

7,013,545

 

 

 

 

 

$

7,360,427

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

属性类型

 

账面价值(1)

 

 

百分比

 

 

账面价值(2)

 

 

百分比

 

多个家庭

 

$

2,883,177

 

 

 

41

%

 

$

3,044,892

 

 

 

41

%

热情好客

 

 

1,341,912

 

 

 

19

%

 

 

1,551,946

 

 

 

20

%

办公室

 

 

943,050

 

 

 

13

%

 

 

1,086,018

 

 

 

15

%

土地

 

 

527,975

 

 

 

8

%

 

 

426,645

 

 

 

6

%

混合用途(4)

 

 

596,779

 

 

 

8

%

 

 

615,599

 

 

 

8

%

其他

 

 

406,358

 

 

 

6

%

 

 

269,464

 

 

 

4

%

待售公寓

 

 

384,036

 

 

 

5

%

 

 

434,210

 

 

 

6

%

 

$

7,083,287

 

 

 

100

%

 

$

7,428,774

 

 

 

100

%

CECL总储备量

 

$

(69,742

)

 

 

 

 

$

(68,347

)

 

 

 

 

$

7,013,545

 

 

 

 

 

$

7,360,427

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

地理位置

 

账面价值 (1)

 

 

百分比

 

 

账面价值(2)

 

 

百分比

 

美国

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

西

 

$

2,463,577

 

 

 

36

%

 

$

2,450,710

 

 

 

33

%

东北方向

 

 

1,860,217

 

 

 

26

%

 

 

1,999,648

 

 

 

27

%

东南

 

 

953,134

 

 

 

13

%

 

 

1,008,590

 

 

 

14

%

大西洋中部

 

 

738,111

 

 

 

10

%

 

 

809,908

 

 

 

11

%

西南

 

 

590,307

 

 

 

8

%

 

 

694,887

 

 

 

9

%

中西部

 

 

476,042

 

 

 

7

%

 

 

461,531

 

 

 

6

%

其他

 

 

1,899

 

 

 

0

%

 

 

3,500

 

 

 

0

%

 

$

7,083,287

 

 

 

100

%

 

$

7,428,774

 

 

 

100

%

CECL总储备量

 

$

(69,742

)

 

 

 

 

$

(68,347

)

 

 

 

 

$

7,013,545

 

 

 

 

 

$

7,360,427

 

 

 

 

 

(1)
特定CECL储量净额的$71.92023年9月30日.
(2)
扣除CECL特定储量后的净额$60.3百万2022年12月31日.
(3)
优先贷款包括优先按揭和类似信贷质素的贷款，包括相关的相连次级贷款和优先按揭贷款的同等权益。
(4)
在…2023年9月30日，混合用途包括4%办公室，2%零售额，2多户住宅的百分比，以及待售的公寓和酒店组件的非物质金额。2022年12月31日，混合用途包括4%办公室，2%零售额，1出售公寓的百分比，1%的多家庭、非物质的招待和标牌组件。

利息收入和增值

下表汇总了我们的应收投资贷款利息和增值收入、投资应收贷款利息和现金余额利息。分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月(单位：千美元)：

 

 

 

截至三个月

 

 

九个月结束

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

息票利息

 

$

171,873

 

 

$

116,435

 

 

$

499,507

 

 

$

295,080

 

现金、现金等价物和其他收入的利息

 

 

2,814

 

 

 

1,229

 

 

 

9,495

 

 

 

1,572

 

费用的增加

 

 

7,357

 

 

 

8,856

 

 

 

17,943

 

 

 

19,555

 

利息及相关收入合计(1)

 

$

182,044

 

 

$

126,520

 

 

$

526,945

 

 

$

316,207

 

 

(1)
我们认识到$1.3及$1.6 在截至2023年9月30日的三个月和九个月内，预付罚款和加速费分别达到百万美元。我们认出了$3.6及$4.5预付罚金和加速费截至2022年9月30日的三个月和九个月，分别为。

15

 

贷款风险评级

如附注2-重要会计政策摘要进一步描述，我们每季度评估贷款组合的信用质量。结合我们的季度贷款组合审查，我们评估每笔贷款的风险因素，并根据几个因素给予风险评级。评估中考虑的因素包括但不限于当前的贷款价值比、债务收益率、结构、现金流波动性、退出计划、当前的市场环境和赞助水平。贷款评级为“1”(较低风险)至“5”(较大风险)，这一评级在附注2--重要会计政策摘要中定义。

下表根据我们的内部风险评级分配了应收贷款的本金余额和账面价值2023年9月30日和2022年12月31日(千美元)：

 

2023年9月30日

风险评级

 

贷款数量

 

未付本金余额

 

 

账面价值(1)

 

 

账面价值总额的百分比

1

 

-

 

$

-

 

 

$

-

 

 

0%

2

 

1

 

 

158,170

 

 

 

157,127

 

 

2%

3

 

53

 

 

5,736,295

 

 

 

5,709,757

 

 

81%

4

 

10

 

 

954,107

 

 

 

951,650

 

 

13%

5

 

5

 

 

337,376

 

 

 

264,753

 

 

4%

 

69

 

$

7,185,948

 

 

$

7,083,287

 

 

100%

CECL总储备量

 

 

 

 

 

(69,742

)

 

 

 

 

 

 

 

 

$

7,013,545

 

 

 

 

(1)
特定CECL储量净额的$71.9百万.

 

2022年12月31日

风险评级

 

贷款数量

 

未付本金余额

 

 

账面价值(1)

 

 

账面价值总额的百分比

1

 

-

 

$

-

 

 

$

-

 

 

0%

2

 

1

 

 

927

 

 

 

913

 

 

0%

3

 

63

 

 

6,181,207

 

 

 

6,136,300

 

 

83%

4

 

10

 

 

1,005,345

 

 

 

1,001,235

 

 

13%

5

 

3

 

 

351,046

 

 

 

290,326

 

 

4%

 

77

 

$

7,538,525

 

 

$

7,428,774

 

 

100%

CECL总储备量

 

 

 

 

(68,347

)

 

 

 

 

 

 

 

 

$

7,360,427

 

 

 

 

(1)
扣除CECL特定储量后的净额$60.3百万.

 

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们投资组合的平均风险评级为3.2和3.2，分别按未付本金余额加权。

下表列出了截至以下日期我们的非应计应收贷款的账面价值和重要特征2023年9月30日(千美元)：

属性类型

 

位置

 

风险评级

 

未付本金余额

 

 

特定CECL准备金前的账面价值

 

 

特定的
CECL储备库

 

 

账面净值

 

 

利息确认方法/
截止日期

*(1)

 

弗吉尼亚州

 

5

 

$

150,657

 

 

$

150,657

 

 

$

(30,557

)

 

$

120,100

 

 

收回成本/ 1/1/2023

办公室 (2)

 

钙

 

5

 

 

112,442

 

 

 

112,163

 

 

 

(20,595

)

 

 

91,568

 

 

收付实现制/ 4/1/2023

办公室

 

钙

 

4

 

 

98,214

 

 

 

97,827

 

 

 

-

 

 

 

97,827

 

 

收回成本/ 9/1/2023

办公室

 

镓

 

5

 

 

71,492

 

 

 

71,094

 

 

 

(19,908

)

 

 

51,186

 

 

收回成本/ 9/1/2023

土地

 

纽约

 

4

 

 

67,000

 

 

 

67,000

 

 

 

-

 

 

 

67,000

 

 

收付实现制/ 11/1/2021

其他

 

其他

 

5

 

 

1,899

 

 

 

1,899

 

 

 

-

 

 

 

1,899

 

 

收回成本/ 7/1/2020

其他

 

纽约

 

5

 

 

886

 

 

 

884

 

 

 

(884

)

 

 

-

 

 

收回成本/ 6/30/2023

非应计项目合计(3)

 

$

502,590

 

 

$

501,524

 

 

$

(71,944

)

 

$

429,580

 

 

 

 

(1)
在截至2023年6月30日的季度内，这笔贷款根据抵押品的状态从招待贷款重新分类为土地贷款。

16

 

(2)
的利息收入$0.3这笔贷款在年内以非应计状态确认为百万美元截至2023年9月30日的9个月.
(3)
归类为非应计项目的贷款6.1占总贷款组合的百分比为2023年9月30日，基于账面价值。不包括四总账面价值为#美元的贷款490.1到期违约但仍处于应计状态的100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元的债务仍处于应计状态，因为借款人当前正在支付利息，或者利息根据相关抵押品价值被视为可收回。此外，自2023年9月30日，我们有两笔贷款，总账面价值为$291.6拖欠利息但仍处于应计状态的100万美元，因为根据相关抵押品价值，利息被视为可收回。

 

下表列出了截至2022年12月31日我们的非应计状态应收贷款的账面价值和重要特征(以千美元为单位)：

 

属性类型

 

位置

 

风险评级

 

未付本金余额

 

 

特定CECL准备金前的账面价值

 

 

特定的
CECL储备库

 

 

账面净值

 

 

利息确认方法/
截止日期：

混合用途 (1)

 

纽约

 

5

 

$

208,797

 

 

$

208,797

 

 

$

(42,007

)

 

$

166,790

 

 

收付实现制 / 11/1/2022

多个家庭 (2)

 

钙

 

5

 

 

138,749

 

 

 

138,329

 

 

 

(18,293

)

 

 

120,036

 

 

收回成本 / 12/1/2022

土地

 

纽约

 

4

 

 

67,000

 

 

 

67,000

 

 

 

-

 

 

 

67,000

 

 

收付实现制/ 11/1/2021

其他

 

其他

 

5

 

 

3,500

 

 

 

3,500

 

 

 

-

 

 

 

3,500

 

 

收回成本 / 7/1/2020

非应计项目合计(3)

 

$

418,046

 

 

$

417,626

 

 

$

(60,300

)

 

$

357,326

 

 

 

 

(1)
利息收入#美元1.1在截至三个月的三个月内，这笔贷款确认了100万美元的非应计项目2022年12月31日。2023年6月30日，我们通过替代止赎的转让获得了这笔贷款的抵押品财产的合法所有权。
(2)
在.期间截至2023年9月30日的三个月，我们出售了这笔贷款，产生了$65.0百万和本金冲销共$73.0 百万美元。
(3)
归类为非应计项目的贷款4.8占总贷款组合的百分比为2022年12月31日，基于账面价值。不包括三总账面价值为#美元的贷款360.0仍处于应计状态但处于到期违约状态的100万。

当前预期信贷损失

GAAP规定的当前预期信贷损失准备金反映了我们目前对与我们的贷款承诺相关的潜在信贷损失的估计。有关本行目前预期信贷损失准备金的进一步讨论，请参阅附注2。

在截至2023年9月30日的9个月内，我们记录了当期预期信贷损失准备金：$148.4百万美元，其中包括一个$151.5在本金冲销前，我们的特定CECL准备金增加了100万，并逆转了$3.1上百万的CECL总储备。中央银行一般储备的逆转主要是由于贷款组合的调整和减少，但被不断恶化的宏观经济状况所抵消。自.起2023年9月30日，我们对当前预期信贷损失的拨备总额为$154.9百万美元。

在截至2022年9月30日的9个月内，我们记录了当期预期信贷损失准备金：$13.0百万美元，其中包括一个$5.4在本金冲销前，我们的特定CECL准备金增加了1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000$75.0百万，截至2022年9月30日。当前预期信贷损失准备金总额增加的主要原因是投资组合规模的扩大和宏观经济状况的变化，但被本金冲销部分抵消。截至2022年9月30日，我们对当前预期信贷损失的拨备总额为$75.0百万美元。

比CECL储量

在截至2023年9月30日的三个月内，我们记录了一笔特定的CECL准备金#美元。20.6与正在经历财务困难的借款人的优先贷款有关的100万美元。这笔贷款以加利福尼亚州旧金山的一座写字楼和其中的股权质押为抵押，未偿还本金余额和账面价值高于任何特定的CECL准备金$。112.4百万美元和美元112.2分别为100万美元，初始到期日为2024年2月13日。自2023年9月1日起，这笔贷款处于非应计项目状态。

在截至2023年9月30日的三个月内，我们记录了一笔特定的CECL准备金#美元。19.8与正在经历财务困难的借款人的优先贷款有关的100万美元。这笔贷款以佐治亚州亚特兰大的一座写字楼和其中的股权质押为抵押，在任何特定的CECL准备金为#美元之前，未偿还本金余额和账面价值。71.5百万美元和美元71.1分别为100万美元，初始到期日为2024年8月27日。自2023年9月1日起，这笔贷款处于非应计项目状态。

在截至2023年9月30日的三个月内，我们记录了一笔特定的CECL准备金#美元。30.6百万与借款人的优先贷款有关，借款人正在经历财务困难，贷款处于到期违约状态。这笔贷款以#年的土地作抵押。

17

 

阿灵顿,未付本金余额和账面价值在任何特定的CECL准备金$之前的VA150.7百万美元。自2023年1月1日起，这笔贷款处于非应计项目状态。

在截至2023年6月30日的三个月内，我们记录了CECL的具体储备$0.9100万美元，与借款人的次级贷款有关，该借款人正在经历财务困难，贷款处于到期违约状态。这笔贷款是以纽约布鲁克林一套零售公寓的股权为抵押的，未偿还的本金余额和账面价值高于任何特定的CECL准备金$。0.9百万美元。自2023年6月30日起，这笔贷款处于非应计状态。

在截至2022年12月31日的三个月内，我们记录了一笔特定的CECL准备金#美元。42.0100万美元，与借款人的一笔高级贷款有关，该借款人正在经历财务困难。这笔贷款以纽约州纽约的一栋综合用途建筑和其中的股权质押为抵押，在CECL任何具体准备金为#美元之前，未偿还本金余额和账面价值。208.8100万美元，初始到期日为2023年2月1日。2023年6月30日，我们通过止赎转让获得抵押品的法定所有权，并在截至2023年6月30日的三个月内记录了额外的CECL具体准备金$24.9百万美元，在本金冲销$66.9百万美元。在获得抵押品的法定所有权之前，当贷款在2023年处于非应计状态时，我们确认了$8.3百万美元的利息收入。更多细节见附注5--房地产自有，净额。自.起2022年12月31日，截至止赎转让之日，这笔贷款处于非应计状态。

在截至2022年12月31日的三个月内，我们记录了一笔特定的CECL准备金#美元。18.3与一笔优先贷款有关的百万美元和一个借款人在一起经历经济困难的。这笔贷款当时的未付本金余额为#美元。138.8百万美元，账面价值高于任何特定的CECL储备$138.3100万美元，初始到期日为2024年8月8日。这笔贷款由一系列未交叉贷款组成，以亩贷款组合为抵押。位于加利福尼亚州旧金山的LtiFamily物业。在截至2023年6月30日的三个月内，我们额外记录了一笔特殊的CECL储备$18.8百万美元，原因是抵押品物业的修订估值。在.期间截至二零二三年九月三十日止三个月，我们出售了贷款，并记录了本金冲销#美元73.0在确认递增的CECL特定储备金#美元之后35.9由于抵押品物业的价值进一步下降，这一数字为100万美元。截至2022年12月31日至贷款出售之日，贷款处于非应计状态。

用于确定特定CECL储备的公平市场价值是使用贴现现金流模型、销售比较法或市值方法计算的。截至2023年9月30日用于确定特定CECL储备的公平市场价值估计包括对估计持有期内物业特定现金流的假设，贴现率范围为7.5%至9.5%，市场和终端资本化率从6.0%至8.3%。这些假设是基于物业的性质、最近的销售和租赁可比性以及预期的房地产和资本市场状况。

下表载列本年度预期信贷损失准备按季变动情况截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月(单位：千美元)：

 

 

 

 

 

CECL总储备库

 

 

 

 

 

 

特定的CECL储备

 

 

应收贷款为投资持有

 

 

应收贷款利息为投资而持有

 

 

应收应计利息

 

 

资金不足的贷款承诺(1)

 

 

CECL总储备量

 

 

CECL总储量

 

总储备，
日期：2021年12月31日

 

$

6,333

 

 

$

60,677

 

 

$

14

 

 

$

218

 

 

$

6,286

 

 

$

67,195

 

 

$

73,528

 

增加(冲销)

 

 

(133

)

 

 

(1,269

)

 

 

28

 

 

 

(218

)

 

 

3,694

 

 

 

2,235

 

 

 

2,102

 

总储备，2022年3月31日

 

$

6,200

 

 

$

59,408

 

 

$

42

 

 

$

-

 

 

$

9,980

 

 

$

69,430

 

 

$

75,630

 

增加(冲销)

 

 

5,405

 

 

 

(113

)

 

 

(42

)

 

 

-

 

 

 

3,280

 

 

 

3,125

 

 

 

8,530

 

本金冲销

 

 

(11,500

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(11,500

)

总储备，2022年6月30日

 

$

105

 

 

$

59,295

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

13,260

 

 

$

72,555

 

 

$

72,660

 

增加(冲销)

 

 

(67

)

 

 

(145

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

2,564

 

 

 

2,419

 

 

 

2,352

 

总储备，
日期：2022年9月30日

 

$

38

 

 

$

59,150

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

15,824

 

 

$

74,974

 

 

$

75,012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总储备，
日期：2022年12月31日

 

$

60,300

 

 

$

68,347

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

17,715

 

 

$

86,062

 

 

$

146,362

 

反转

 

 

-

 

 

 

(1,021

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(2,218

)

 

 

(3,239

)

 

 

(3,239

)

总储备，2023年3月31日

 

$

60,300

 

 

$

67,326

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

15,497

 

 

$

82,823

 

 

$

143,123

 

增加(冲销)

 

 

44,588

 

 

 

(1,628

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(1,485

)

 

 

(3,113

)

 

 

41,475

 

本金冲销

 

 

(66,935

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(66,935

)

2023年6月30日总储备

 

$

37,953

 

 

$

65,698

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

14,012

 

 

$

79,710

 

 

$

117,663

 

增加(冲销)

 

 

106,949

 

 

 

4,044

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(793

)

 

 

3,251

 

 

 

110,200

 

本金冲销

 

 

(72,958

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

(72,958

)

总储备，
2023年9月30日

 

$

71,944

 

 

$

69,742

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

13,219

 

 

$

82,961

 

 

$

154,905

 

2023年9月30日储备

 

1.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2

%

 

 

2.2

%

 

(1)
中央结算公司的无资金承付款准备金列入合并资产负债表上的其他负债。

18

 

我们的主要信贷质素指标为我们的内部风险评级，详情于上文详述。下表列示截至2020年12月31日应收贷款的账面值。 2023年9月30日按发起年份和风险评级（千美元）：

 

 

 

 

截至2023年9月30日按起始年度划分的账面值

 

风险评级

 

贷款数量

 

账面价值(1)

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

1

 

-

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

-

 

2

 

1

 

 

157,127

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

157,127

 

 

 

-

 

3

 

53

 

 

5,709,757

 

 

 

100,782

 

 

 

2,080,851

 

 

 

1,593,719

 

 

 

87,750

 

 

 

1,294,537

 

 

 

552,118

 

4

 

10

 

 

951,650

 

 

 

-

 

 

 

379,565

 

 

 

164,489

 

 

 

-

 

 

 

226,420

 

 

 

181,176

 

5

 

5

 

 

264,753

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

51,186

 

 

 

91,568

 

 

 

1,899

 

 

 

120,100

 

 

69

 

$

7,083,287

 

 

$

100,782

 

 

$

2,460,416

 

 

$

1,809,394

 

 

$

179,318

 

 

$

1,679,983

 

 

$

853,394

 

冲销 (2)

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

72,958

 

 

$

66,935

 

 

(1)
特定CECL储备量净额f $71.9百万美元。
(2)
年内就出售应收优先贷款确认的本金撇销 截至二零二三年九月三十日止三个月以及截至2023年6月30日止三个月内转让一处混合用途物业以代替止赎。更多详情请参见先前关于贷款销售的讨论和附注5 -房地产自有净值。

 

下表详列应收贷款的整体统计数据：

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年12月31日

 

加权平均到期收益率

 

 

9.5

%

 

 

8.6

%

加权平均期限到完全延长期限

 

2.7五年

 

 

3.2五年

 

 

注4.权益法投资

2016年6月8日，我们获得了51在CMTG/TT开始运营时拥有%的权益。在其活跃的投资期间，CMTG/TT发起了以机构优质商业房地产为抵押的贷款。CMTG/TT从成立到2022年7月31日在我们的财务报表中进行了合并。2022年8月1日，这家合资企业持有的唯一剩余贷款转换为新的建设贷款。在改装方面，我们修改了CMTG/TT的运营协议。自2022年8月1日起，根据ASC 810，我们不被视为CMTG/TT的主要受益人，也不合并合资企业。我们没有确认收益或损失，因为这笔交易与上述贷款的转换同时发生，因此我们的潜在价值没有变化。51CMTG/TT的股权百分比。有关详细信息，请参阅注3。自2023年4月1日起，CMTG/TT持有的唯一剩余贷款被置于非应计状态。自.起2023年9月30日，我们的账面价值51CMTG/TT的股权百分比接近$42.5百万美元。

注意事项 5.自有房地产，净额

2021年2月8日，我们获得了一个投资组合的合法所有权七位于纽约州纽约的酒店物业，通过止赎和公认的房地产拥有$414.0百万美元。在2021年2月8日之前，酒店投资组合代表着一美元的抵押品103.9我们持有的百万夹层贷款。这笔贷款因借款人未能偿还债务而出现违约。A$300.0由第三方持有的百万证券化优先抵押贷款也出现违约。由于丧失抵押品赎回权，我们承担了证券化的优先抵押贷款，这对我们来说是没有追索权的。

2023年6月30日，我们通过替代止赎的转让，获得了位于纽约州纽约的一处综合用途物业的合法所有权和其中的股权。这处综合用途物业既有办公设施，也有零售设施。在2023年6月30日之前，混合用途财产及其股权质押是一笔未偿还本金余额为#美元的优先贷款的抵押品。208.8百万美元。在2022年第四季度，借款人拖欠贷款，由于预计将会发生止赎转让，我们记录了一笔具体的CECL准备金#美元。42.0百万美元。在获得抵押品的法定所有权后，我们额外记录了一笔特殊的CECL准备金#美元。24.9百万美元的本金冲销66.9百万美元，基于混合用途物业的$144.0百万美元的估计公允价值，由第三方评估和交易费用确定0.4百万美元。公允价值是使用折现率确定的，折现率范围为7.3%至7.5%，市值和终端资本化率从5.0%至5.5%. 根据美国会计准则第805条，我们将购置的资产和承担的负债的公允价值分配如下(千美元)：

 

19

 

土地

 

$

108,667

 

建房

 

 

11,181

 

资本改善

 

 

70

 

改善租户状况

 

 

4,414

 

原址租赁值和其他租赁值

 

 

6,403

 

高于市值租赁价值

 

 

17,886

 

低于市值租值

 

 

(4,209

)

总计

 

$

144,412

 

下表提供了我们的混合用途财产在转让以代替丧失抵押品赎回权时获得的资产和承担的负债的更多细节(以千美元为单位)：

 

资产

 

 

 

现金

 

$

256

 

自有房地产

 

 

124,332

 

原地、高于市价和其他租赁价值 (1)

 

 

24,289

 

其他资产

 

 

4,810

 

 

 

153,687

 

负债

 

 

 

低于市值租值 (2)

 

 

4,209

 

其他负债

 

 

7,616

 

 

 

11,825

 

取得的资产，扣除承担的负债后的净额

 

$

141,862

 

 

(1)
包括在我们综合资产负债表上的其他资产内。
(2)
计入我们综合资产负债表的其他负债内。

下表提供了与我们拥有的房地产相关的更多详细信息，截至2023年9月30日和2022年12月31日(千美元)：

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年12月31日

 

土地

 

$

231,767

 

 

$

123,100

 

建房

 

 

295,651

 

 

 

284,400

 

资本改善

 

 

3,830

 

 

 

2,343

 

改善租户状况

 

 

4,414

 

 

 

-

 

家具、固定装置和设备

 

 

6,500

 

 

 

6,500

 

自有房地产

 

 

542,162

 

 

 

416,343

 

减去：累计折旧

 

 

(21,662

)

 

 

(15,154

)

房地产自有，净额

 

$

520,500

 

 

$

401,189

 

 

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的折旧费用为$2.4百万美元和$2.1分别为100万美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的折旧费用为6.5百万美元和美元6.0分别为100万美元。

租契

该公司对我们综合用途物业的空间拥有不可取消的经营租约。这些租赁规定支付固定租金(我们按直线确认)和可变租金支付(包括偿还某些运营费用和杂费)，我们在赚取收入时确认这些费用。截至2023年9月30日, 未来五年及以后每年不可撤销租约的未来最低固定租金如下(以千元为单位)：

 

年

 

金额 (2)

 

2023 (1)

 

$

2,072

 

2024

 

 

8,312

 

2025

 

 

8,383

 

2026

 

 

8,415

 

2027

 

 

8,432

 

此后

 

 

35,785

 

总计

 

$

71,399

 

 

20

 

 

(1)
2023年剩余三个月到期的合同租赁付款。
(2)
不包括最低固定租金合计为$40.72023年6月至2034年到期的100万美元，其中0美元.8100万美元将于2023年剩余三个月到期，300万美元.42024年，一位拖欠租约的租户将欠下100万美元，我们正在追查这笔钱。来自此类租户的收入将以现金为基础确认，并不是在我们的混合用途物业被转让时，关联租户资产的价值被规定为替代止赎。

租赁无形资产

在2023年6月30日收购我们的综合用途物业时，20.1百万购买价格的一半分配给租赁相关的无形资产，包括#4.8100万至就地租赁，$17.9百万至高于市价的租约，$4.2百万美元至低于市场租金，以及$1.6百万美元至其他租赁相关价值。

自.起2023年9月30日，我们的租赁无形资产包括：

 

无形的

 

金额

 

原地、高于市价和其他租赁价值

 

$

24,289

 

减去：累计摊销

 

 

(648

)

原址、高于市价和其他租赁价值，净额

 

$

23,641

 

 

 

 

低于市值租值

 

$

(4,209

)

减去：累计摊销

 

 

94

 

低于市场租赁价值，净额

 

$

(4,115

)

 

截至2023年9月30日的三个月和九个月的原址和其他租赁价值摊销为$0.2百万美元和$0.2百万美元。截至2023年9月30日的三个月和九个月的高于市值租赁价值的摊销为$0.4百万美元和$0.4百万美元。截至2023年9月30日的三个月和九个月的摊销低于市值租赁价值为$0.1百万美元和$0.1百万美元。

自.起2023年9月30日，这些无形资产在未来五年的摊销估计如下：

 

 

 

就地和其他
租赁值 (1)

 

 

高于市场
租赁值(2)

 

 

低于市价
租赁值 (2)

 

2023(3)

 

$

200

 

 

$

(448

)

 

$

94

 

2024

 

 

802

 

 

 

(1,791

)

 

 

377

 

2025

 

 

802

 

 

 

(1,791

)

 

 

377

 

2026

 

 

802

 

 

 

(1,791

)

 

 

377

 

2027

 

 

802

 

 

 

(1,791

)

 

 

377

 

此后

 

 

2,794

 

 

 

(9,827

)

 

 

2,513

 

总计

 

$

6,202

 

 

$

(17,439

)

 

$

4,115

 

 

(1)
原址和其他租赁价值的摊销在我们综合经营报表的折旧和摊销费用中确认。
(2)
在高于和低于市场租赁价值的摊销中，净额在我们综合经营报表上拥有的房地产收入中确认。
(3)
代表2023年剩余三个月的摊销。

在收购时，原址和其他租赁价值、高于市场租赁价值和低于市场租赁价值的加权平均摊销期限约为8.9几年来，10.5年头，还有11.3分别是几年。

附注6.债务义务

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们使用回购协议、定期参与安排、出售贷款参与和应付票据为某些应收贷款提供资金。此外，我们拥有一笔有担保的定期贷款和与房地产相关的债务。融资的利息等于SOFR加信用利差或固定利率。

21

 

下表汇总了我们截至2023年9月30日和2022年12月31日(千美元)：

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年12月31日

 

 

 

容量

 

 

未偿还借款

 

 

加权
平均值
传播(1)

 

 

容量

 

 

未偿还借款

 

 

加权
平均值
传播(1)

 

回购协议和期限
中国的参与机制(2)

 

$

6,105,465

 

 

$

4,159,752

 

 

 

+ 2.74%

 

 

$

5,700,000

 

 

$

4,012,818

 

 

 

+ 2.25%

 

回购协议方汽车(2) (3)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

271,171

 

 

 

211,572

 

 

 

+ 4.51%

 

已出售的贷款参与权

 

 

254,252

 

 

 

254,252

 

 

 

+ 3.67%

 

 

 

264,252

 

 

 

264,252

 

 

 

+ 3.68%

 

应付票据

 

 

419,867

 

 

 

235,669

 

 

 

+ 3.10%

 

 

 

495,934

 

 

 

154,629

 

 

 

+ 3.09%

 

有担保定期贷款

 

 

727,358

 

 

 

727,358

 

 

 

+ 4.50%

 

 

 

755,090

 

 

 

755,090

 

 

 

+ 4.50%

 

与拥有的房地产有关的债务

 

 

290,000

 

 

 

290,000

 

 

 

+ 2.83%

 

 

 

290,000

 

 

 

290,000

 

 

 

+ 2.78%

 

总计/加权平均数

 

$

7,796,942

 

 

$

5,667,031

 

 

 

+ 3.03%

 

 

$

7,776,447

 

 

$

5,688,361

 

 

 

+ 2.75%

 

 

(1)
适用基准利率的加权平均利差以未付本金余额为基础。SOFR截止日期2023年9月30日是5.32%。截至2022年12月31日的Libor和SOFR为4.39%和4.36%，分别为。
(2)
回购协议和定期参与安排部分求助于我们。自.起2023年9月30日和2022年12月31日，我们的回购协议和定期参与安排的加权平均追索权为32%和28%。
(3)
2023年7月28日，对构成回购协议端CAR的融资进行了修改，删除了根据与北卡罗来纳州摩根大通银行签订的回购协议，将其与其他融资区分开来的任何特征。随后，此类融资在回购协议和定期参与融资分组中提出。

回购协议和定期参与机制

 

回购协议

下表按贷款人汇总了截至2023年9月30日(千美元)：

 

出借人

 

初始成熟度

 

完全
扩展
成熟性 (1)

 

极大值
容量

 

 

借债
突出价值和账面价值

 

 

未绘制
容量

 

 

抵押品的账面价值(2)

 

摩根大通银行，N.A.

 

7/28/2026

 

7/28/2028

 

$

1,955,465

 

 

$

1,676,025

 

 

$

279,440

 

 

$

2,223,814

 

北卡罗来纳州摩根士丹利银行

 

1/26/2024

 

1/26/2025

 

 

1,000,000

 

 

 

716,179

 

 

 

283,821

 

 

 

1,014,071

 

高盛银行美国

 

5/31/2025

 

5/31/2027

 

 

500,000

 

 

 

194,756

 

 

 

305,244

 

 

 

282,925

 

巴克莱银行公司

 

12/20/2024

 

12/20/2025

 

 

500,000

 

 

 

135,129

 

 

 

364,871

 

 

 

250,626

 

德意志银行，
*纽约分行

 

6/26/2024

 

6/26/2026

 

 

400,000

 

 

 

359,646

 

 

 

40,354

 

 

 

596,503

 

北卡罗来纳州富国银行

 

9/29/2024

 

9/29/2026

 

 

750,000

 

 

 

731,877

 

 

 

18,123

 

 

 

947,944

 

总计

 

 

 

 

 

$

5,105,465

 

 

$

3,813,612

 

 

$

1,291,853

 

 

$

5,315,883

 

 

(1)
可根据满足的某些条件延长设施到期日。
(2)
如果有特定的CECL储备，则为净额。

 

下表按贷款人汇总了截至2022年12月31日的我们的回购协议(以千美元为单位)：

 

出借人

 

初始成熟度

 

完全
扩展
成熟性 (1)

 

极大值
容量

 

 

借债
突出价值和账面价值

 

 

未绘制
容量

 

 

抵押品的账面价值(2)

 

摩根大通银行，N.A.-
第二个主池

 

6/29/2025

 

6/29/2027

 

$

1,500,000

 

 

$

1,272,079

 

 

$

227,921

 

 

$

1,815,531

 

摩根大通银行，N.A.-
另一辆车

 

5/27/2023

 

5/27/2024

 

 

271,171

 

 

 

211,572

 

 

 

59,599

 

 

 

460,481

 

北卡罗来纳州摩根士丹利银行(3)

 

1/26/2024

 

1/26/2025

 

 

1,000,000

 

 

 

859,624

 

 

 

140,376

 

 

 

1,340,573

 

高盛银行美国(4)

 

5/31/2024

 

5/31/2025

 

 

500,000

 

 

 

356,014

 

 

 

143,986

 

 

 

551,091

 

巴克莱银行公司

 

12/20/2024

 

12/20/2025

 

 

500,000

 

 

 

176,384

 

 

 

323,616

 

 

 

269,973

 

德意志银行，
*纽约分行

 

6/26/2023

 

6/26/2026

 

 

400,000

 

 

 

345,583

 

 

 

54,417

 

 

 

591,592

 

北卡罗来纳州富国银行

 

9/29/2023

 

9/29/2026

 

 

800,000

 

 

 

745,603

 

 

 

54,397

 

 

 

952,845

 

总计

 

 

 

 

 

$

4,971,171

 

 

$

3,966,859

 

 

$

1,004,312

 

 

$

5,982,086

 

 

(1)
可根据满足的某些条件延长设施到期日。

22

 

(2)
如果有特定的CECL储备，则为净额。
(3)
2023年1月24日，我们行使了选择权，将这笔贷款的初始到期日从2023年1月26日至2024年1月26日.
(4)
2023年1月13日，对该贷款进行了修改，将初始到期日从2023年5月31日至2024年5月31日.

定期参加贷款机制

2022年11月4日，我们签订了一项主参与和管理协议，为我们的某些抵押贷款提供资金。该基金的最高承诺金额为#美元。1.0十亿美元。自.起2023年9月30日，该设施$535.1 其中百万美元的承诺$346.1 百万美元是杰出的。截至2022年12月31日，该设施有$481.4百万美元的承诺，其中257.5百万美元是杰出的。根据协议条款，我们可以继续为该贷款提供额外贷款，直到该贷款的可用期结束，即2023年11月4日。定期参与机制将到期五年在最后一项资产在该贷款项下融资的日期之后。自.起2023年9月30日，该贷款的到期日为2028年2月17日.

我们的定期参与融资截至2023年9月30日摘要如下(以千为单位)：

 

合同到期日

 

未偿还借款

 

 

账面价值

 

 

账面价值
抵押品

 

2/17/2028

 

$

346,140

 

 

$

346,140

 

 

$

520,803

 

 

我们截至2022年12月31日的定期参与安排摘要如下(以千美元为单位)：

 

合同到期日

 

未偿还借款

 

 

账面价值

 

 

账面价值
抵押品

 

12/21/2027

 

$

257,531

 

 

$

257,531

 

 

$

375,769

 

贷款参与权已售出

我们截至2023年9月30日出售的贷款参与额摘要如下(以千美元为单位)：

 

合同
成熟性
日期

 

极大值
延拓
日期

 

未偿还借款

 

 

携带
价值

 

 

账面价值
抵押品(1)

 

10/10/2023 (2)

 

10/10/2023 (2)

 

$

128,322

 

 

$

128,322

 

 

$

271,450

 

10/18/2023

 

10/18/2024

 

 

105,930

 

 

 

105,902

 

 

 

192,576

 

12/31/2024

 

12/31/2025

 

 

20,000

 

 

 

20,000

 

 

 

157,128

 

总计

 

$

254,252

 

 

$

254,224

 

 

$

621,154

 

 

(1)
包括现金储备余额。
(2)
自2023年9月29日起，本次参贷及相关应收贷款的到期日均延至2023年10月10日。。2023年10月12日，这笔贷款已用从我们的定期参与融资机制收到的融资收益偿还。

我们截至2022年12月31日出售的贷款参与额摘要如下(以千美元为单位)：

 

合同
成熟性
日期

 

极大值
延拓
日期

 

未偿还借款

 

 

携带
价值

 

 

账面价值
抵押品(1)

 

8/1/2023

 

8/1/2023

 

$

138,322

 

 

$

138,322

 

 

$

281,123

 

10/18/2023

 

10/18/2024

 

 

105,930

 

 

 

105,645

 

 

 

192,355

 

12/31/2024

 

12/31/2025

 

 

20,000

 

 

 

19,831

 

 

 

157,833

 

总计

 

$

264,252

 

 

$

263,798

 

 

$

631,311

 

 

(1)
包括现金储备余额。

应付票据

我们的应付票据截止日期2023年9月30日摘要如下(单位：千美元)：

 

合同
成熟性
日期

 

极大值
延拓
日期

 

未偿还借款

 

 

携带
价值

 

 

账面价值
抵押品

 

12/31/2024

 

12/31/2025

 

$

110,715

 

 

$

110,014

 

 

$

157,128

 

2/2/2026

 

2/2/2027

 

 

47,599

 

 

 

46,691

 

 

 

58,194

 

9/2/2026

 

9/2/2027

 

 

29,221

 

 

 

27,996

 

 

 

39,943

 

11/22/2024

 

11/24/2026

 

 

36,782

 

 

 

36,444

 

 

 

47,577

 

10/13/2025

 

10/13/2026

 

 

11,352

 

 

 

10,730

 

 

 

45,964

 

总计

 

$

235,669

 

 

$

231,875

 

 

$

348,806

 

 

23

 

我们截至2022年12月31日的应付票据摘要如下(以千美元为单位)：

 

合同
成熟性
日期

 

极大值
延拓
日期

 

未偿还借款

 

 

携带
价值

 

 

账面价值
抵押品

 

12/31/2024

 

12/31/2025

 

$

103,592

 

 

$

102,467

 

 

$

157,833

 

2/2/2026

 

2/2/2027

 

 

28,288

 

 

 

27,292

 

 

 

34,199

 

6/30/2025

 

6/30/2026

 

 

4,777

 

 

 

4,354

 

 

 

16,290

 

9/2/2026

 

9/2/2027

 

 

-

 

 

 

(1,234

)

 

 

(1,763

)

11/22/2024

 

11/24/2026

 

 

16,055

 

 

 

15,497

 

 

 

25,403

 

10/13/2025

 

10/13/2026

 

 

1,917

 

 

 

1,145

 

 

 

5,749

 

总计

 

$

154,629

 

 

$

149,521

 

 

$

237,711

 

有担保定期贷款，净额

2019年8月9日，我们达成了一项450.0百万有担保的定期贷款。2020年12月1日，有担保的定期贷款经过修改，本金总额增加了#美元。325.0万元，提高利率，并增加季度摊销付款。2021年12月2日，我们对我们的有担保定期贷款进行了修改，将利率降至(I)SOFR加a0.10信用利差调整百分比，以及(Ii)0.50%，外加信用利差4.50%。我们的有担保定期贷款以某些子公司及其相关资产的股权质押为抵押。

截至的有担保定期贷款2023年9月30日摘要如下(以千为单位)：

 

合同到期日

 

规定的汇率 (1)

 

利率

 

未偿还借款

 

 

账面价值

 

8/9/2026

 

S + 4.50%

 

9.92%

 

$

727,358

 

 

$

713,276

 

 

(1)
SOFR在2023年9月30日是5.32%.

 

截至2022年12月31日的担保定期贷款摘要如下(以千美元为单位)：

 

合同到期日

 

规定的汇率(1)

 

利率

 

未偿还借款

 

 

账面价值

 

8/9/2026

 

S + 4.50%

 

8.96%

 

$

755,090

 

 

$

736,853

 

 

(1)
SOFR在2022年12月31日是4.36%.

有担保的定期贷款部分摊销，本金付款为#美元。1.9100万美元，按季度分期付款。在截至2023年6月30日的三个月中，我们购买并退役了$22.0百万美元的有担保定期贷款本金，价格为$19.3百万, 识别一个$2.2百万美元的债务清偿收益，包括$485,000未摊销递延融资成本。

与房地产相关的债务，净额

在2021年2月8日，我们假设了一美元300.0100万与一系列酒店丧失抵押品赎回权有关的高级抵押贷款证券化。

我们的债务与截至拥有的房地产有关2023年9月30日摘要如下(以千为单位)：

 

合同到期日

 

规定的汇率 (1)

 

净利率 (1)

 

未偿还借款

 

 

账面价值

 

2/9/2024

 

S + 2.83%

 

5.83%

 

$

290,000

 

 

$

289,782

 

 

(1)
自2023年7月1日起，我们与所拥有房地产相关的债务利息与SOFR挂钩。SOFR在2023年9月30日是5.32%，这超过了3.00我们的利率上限规定了%的上限。有关利率上限的进一步详情，请参阅附注7-衍生工具。

 

截至2022年12月31日，我们与房地产相关的债务摘要如下(以千美元为单位)：

 

合同到期日

 

规定的汇率 (1)

 

净利率 (1)

 

未偿还借款

 

 

账面价值

 

2/9/2024

 

L + 2.78%

 

5.78%

 

$

290,000

 

 

$

289,389

 

 

(1)
伦敦银行同业拆息为 2022年12月31日是4.39%，这超过了3.00我们的利率上限规定了%的上限。有关利率上限的进一步详情，请参阅附注7-衍生工具。

24

 

采购设施

于2022年6月29日，我们订立一项全面追索权循环信贷融资，金额为$150.0百万容量。该融资一般为合资格贷款提供为期最长180天的中期融资，初步垫款利率为 75%，在第90天后开始下降。该设施将于2025年6月29日并以SOFR的利率收取利息，加上 0.10%的信用利差调整，加上利差2.25%.在贷款人同意下，并在符合某些条件的情况下，贷款承诺额可增加至$500.0百万美元。自.起2023年9月30日和2022年12月31日，该贷款的未偿还余额为#美元。0.

利息支出与摊销

下表总结了我们的利息和摊销费用对我们的担保融资，债务相关的房地产拥有和担保定期贷款的 分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月(单位：千美元)：

 

 

 

截至三个月

 

 

九个月结束

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

担保融资的利息支出

 

$

99,773

 

 

$

49,893

 

 

$

278,583

 

 

$

107,051

 

有担保定期贷款的利息支出

 

 

18,378

 

 

 

13,052

 

 

 

53,561

 

 

 

32,910

 

递延融资成本摊销

 

 

5,460

 

 

 

5,040

 

 

 

17,170

 

 

 

14,475

 

利息及相关费用

 

$

123,611

 

 

$

67,985

 

 

$

349,314

 

 

$

154,436

 

与所拥有的房地产有关的债务利息支出(1)

 

 

6,137

 

 

 

3,903

 

 

 

17,446

 

 

 

9,206

 

利息及相关费用合计

 

$

129,748

 

 

$

71,888

 

 

$

366,760

 

 

$

163,642

 

 

(1)
与所拥有的房地产有关的债务利息包括#美元131,000及$131,000截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的融资成本摊销情况。与所拥有的房地产有关的债务利息包括$394,000和$176,000的融资成本的摊销截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月，分别为。

 

金融契约

我们的融资协议通常包含某些金融契约。例如，我们在协议中规定的扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益与利息费用的比率不应低于任何一个。1.4至1.0或 1.5到1.0。此外，（i）我们的有形资产净值（如协议所界定）不得少于$2.06(截至每个测量日期)以及75未来股票发行所得款项的%;（ii）现金流动性不得低于（x）$50百万或(Y)5我们的追索权债务的%;及（iii）我们的债务不得超过 77.8% 我们的总资产。截至2023年9月30日及2022年12月31日，我们已遵守融资协议项下的所有契诺。 上文（i）至（iii）所载之规定乃基于截至报告日期已实施之最具限制性财务契诺。

注7.衍生工具

作为修改与2021年6月2日拥有的房地产有关的债务条款的协议的一部分，我们获得了名义金额为$的利率上限。290.0百万，罢工率 3.00%，到期日为2024年2月15日为$275,000.

利率上限实际上将我们与房地产相关的债务的最高利率限制为5.83%.我们的利率上限的公平值变动于我们的综合经营报表中记录为利率上限的未变现收益或亏损，而公平值则于我们的综合资产负债表中记录为其他资产。与利率上限有关的从交易对手收取的所得款项在我们的综合经营报表中记录为利率上限所得款项。利率上限之公平值为 $2.7百万美元和美元6.0于2023年9月30日及2022年12月31日，本集团分别录得人民币100，000，000元及人民币100，000，000元。于截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三个月，我们确认 $1.7百万美元和美元0，分别，从利率上限获得的收益。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月中，我们认识到$4.4百万美元和美元0，分别，从利率上限获得的收益。

注意事项 8. 公允价值计量

ASC 820，“公允价值计量和披露“建立了计量公允价值以及披露公允价值计量的框架。它强调公允价值是以市场为基础的计量，而不是特定于实体的计量。因此，公允价值计量应基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础，准则建立了一个公允价值层次，该层次区分了基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设(被归类在层次的第一级和第二级的可观察投入)和报告实体自己关于市场参与者假设的假设(被归类在层次的第三级的不可观察投入)。

25

 

一级投入利用活跃市场中我们有能力获得的相同资产或负债的未经调整的报价。第2级投入是指第1级中所列报价以外的可直接或间接观察到的资产或负债的投入。第2级投入可包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及除报价外对资产或负债可观察到的投入，如利率、外汇汇率和按通常报价间隔可观察到的收益率曲线。第三级投入是资产或负债的不可观察的投入，通常基于实体自己的假设，因为几乎没有相关的市场活动。如果公允价值计量的确定基于公允价值体系不同级别的投入，则整个公允价值计量所在的公允价值体系中的水平是基于对整个公允价值计量重要的最低水平投入。我们对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并考虑资产或负债特有的因素。

 

金融工具按公允价值报告

我们的利率上限的公允价值是通过使用市场标准方法来确定的，该方法是在浮动利率高于利率上限的执行利率时，对未来的预期现金收入进行贴现。在计算利率上限的预计收入时使用的浮动利率是基于第三方专家根据可观察到的市场利率曲线和波动性得出的对未来利率的预期。我们的利率上限在公允价值等级中被归类为第二级，估值为$2.7百万在2023年9月30日aND$6.0百万在2022年12月31日。

未按公允价值报告的金融工具

未按公允价值经常性记录但须按公允价值披露的金融工具的账面价值和估计公允价值如下(以千美元为单位)：

 

 

 

2023年9月30日

 

 

 

携带

 

 

未付本金

 

 

 

 

 

公允价值层级

 

 

 

价值

 

 

天平

 

 

公允价值

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

为投资持有的应收贷款净额

 

$

7,013,545

 

 

$

7,185,948

 

 

$

7,022,236

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

7,022,236

 

回购协议

 

 

3,813,612

 

 

 

3,813,612

 

 

 

3,813,612

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

3,813,612

 

学期参与机制

 

 

346,140

 

 

 

346,140

 

 

 

342,786

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

342,786

 

贷款参与销售，净额

 

 

254,224

 

 

 

254,252

 

 

 

254,022

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

254,022

 

应付票据，净额

 

 

231,875

 

 

 

235,669

 

 

 

233,596

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

233,596

 

有担保定期贷款，净额

 

 

713,276

 

 

 

727,358

 

 

 

690,991

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

690,991

 

与房地产有关的债务，净额

 

 

289,782

 

 

 

290,000

 

 

 

287,511

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

287,511

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

 

携带

 

 

未付本金

 

 

 

 

 

公允价值层级

 

 

 

价值

 

 

天平

 

 

公允价值

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

为投资持有的应收贷款净额

 

$

7,360,427

 

 

$

7,538,525

 

 

$

7,331,207

 

 

$

-

 

 

$

-

 

 

$

7,331,207

 

回购协议

 

 

3,966,859

 

 

 

3,966,859

 

 

 

3,966,859

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

3,966,859

 

学期参与机制

 

 

257,531

 

 

 

257,531

 

 

 

255,296

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

255,296

 

贷款参与销售，净额

 

 

263,798

 

 

 

264,252

 

 

 

261,417

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

261,417

 

应付票据，净额

 

 

149,521

 

 

 

154,629

 

 

 

153,282

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

153,282

 

有担保定期贷款，净额

 

 

736,853

 

 

 

755,090

 

 

 

743,764

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

743,764

 

与房地产有关的债务，净额

 

 

289,389

 

 

 

290,000

 

 

 

281,568

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

281,568

 

 

注9.权益

普通股

我们的宪章规定发行最多500,000,000面值为$的普通股0.01每股。我们有138,728,690和140,055,714已发行的普通股和普通股138,728,690和138,376,144截至的已发行普通股股份2023年9月30日和2022年12月31日，分别为。结合我们下面定义的10b5-1采购计划，1,679,570普通股股票被回购，随后注销，不能重新发行。

26

 

下表汇总了年内已发行普通股的股数。分别截至2023年和2022年9月30日的9个月：

 

 

九个月结束

 

未偿还普通股

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

期初余额

 

 

138,376,144

 

 

 

139,840,088

 

普通股回购

 

 

-

 

 

 

(869,590

)

将完全归属的RSU转换为普通股

 

 

352,546

 

 

 

-

 

期末余额

 

 

138,728,690

 

 

 

138,970,498

 

 

回购股份

我们与摩根士丹利有限责任公司签订了一项协议(“10b5-1采购计划”)，根据协议，摩根士丹利有限责任公司(“摩根士丹利”)作为我们的代理，将在公开市场上购买最高可达$。25.0自2021年12月6日开始至之前12个月及10b5-1购买计划承诺的所有资本支出之日止的期间内，我们的普通股总额为100万股。10b5-1申购计划要求摩根士丹利在每股市价低于普通股每股账面价值时代表我们购买普通股，但须遵守10b5-1申购计划规定的某些每日限额。在2021年12月6日至2022年10月24日期间，我们的全额25.0百万承诺用于回购1,679,570普通股，每股平均价格为$14.88。自.起2022年12月31日，承诺用于10b5-1购买计划的资金全部用完。

分红

下表详细说明了我们普通股的分红活动(千美元，每股数据除外)：

 

 

 

截至本季度的

 

 

 

2023年3月31日

 

 

2023年6月30日

 

 

2023年9月30日

 

 

 

金额

 

 

每股

 

 

金额

 

 

每股

 

 

金额

 

 

每股

 

宣布的股息-普通股

 

$

51,199

 

 

$

0.37

 

 

$

51,203

 

 

$

0.37

 

 

$

34,682

 

 

$

0.25

 

记录日期-普通股

 

2023年3月31日

 

 

2023年6月30日

 

 

2023年9月29日

 

付款日期-普通股

 

2023年4月14日

 

 

2023年7月14日

 

 

2023年10月13日

 

 

 

 

截至本季度的

 

 

 

2022年3月31日

 

 

2022年6月30日

 

 

2022年9月30日

 

 

 

金额

 

 

每股

 

 

金额

 

 

每股

 

 

金额

 

 

每股

 

宣布的股息-普通股

 

$

51,672

 

 

$

0.37

 

 

$

51,659

 

 

$

0.37

 

 

$

51,419

 

 

$

0.37

 

记录日期-普通股

 

2022年3月31日

 

 

2022年6月30日

 

 

2022年9月30日

 

付款日期-普通股

 

2022年4月15日

 

 

2022年7月15日

 

 

2022年10月14日

 

 

注10.每股收益

我们使用两级法计算基本每股收益(“EPS”)，这种方法将包含不可没收股息权的未归属股票支付奖励定义为参与证券。在两级法下，收益(已分配和未分配)根据普通股和参与证券各自的权利分配给普通股和参与证券。基本每股收益的计算方法是将普通股股东应占的净收入减去参与证券在收益中的份额，再除以每个期间已发行普通股的加权平均股数。

稀释每股收益是在库存股稀释程度较高的情况下或按两级法计算。在库存股方法下，稀释每股收益的计算方法为：普通股股东应占净收益除以已发行普通股的加权平均股数，再加上假设在此期间发行的潜在普通股的增量(如果是稀释的)。

27

 

自.起2023年和2022年9月30日，我们有d 不是稀释性证券。作为研究人员结果，基本EPS和稀释EPS是相同的。基本每股收益和稀释后每股收益的计算如下(千美元，不包括每股和每股数据)：

 

 

 

截至三个月

 

 

九个月结束

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

普通股股东应占净(亏损)收入

 

$

(68,947

)

 

$

42,071

 

 

$

(28,016

)

 

$

134,717

 

参与证券的股息(1)

 

 

(648

)

 

 

(799

)

 

 

(3,074

)

 

 

(1,598

)

参与证券在收益中的份额

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

基本(亏损)收益

 

$

(69,595

)

 

$

41,272

 

 

$

(31,090

)

 

$

133,119

 

已发行普通股的加权平均股份，
它是基本的和稀释的(2)

 

 

138,899,168

 

 

 

139,430,153

 

 

 

138,563,355

 

 

 

139,592,500

 

普通股每股净(亏损)收益，基本和
*被稀释。

 

$

(0.50

)

 

$

0.30

 

 

$

(0.22

)

 

$

0.95

 

 

(1)
对于截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，参与证券的股息不包括$9,000及$0完全授权的RSU的股息。对于截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月，参与证券的股息不包括$24,000及$0完全授权的RSU的股息。
(2)
截止日期的金额2023年9月30日包括37,467完全授权的RSU。

 

截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三个月, 2,569,993和2,159,280加权平均未归属RSU，r分别被排除在稀释每股收益的计算之外，因为其作用是反稀释的。截至2023年和2022年9月30日的9个月, 2,668,889和863,524魏国的GMT的平均RSU分别被排除在外从稀释后EPS的计算中可以看出，稀释效果是反稀释的。

注意事项 11.关联方交易

我们的活动由经理管理。根据管理协议的条款，基金经理负责创造投资机会、提供资产管理服务及管理我们的日常运作。经理有权获得管理费、激励费和终止费，定义如下。

下表汇总了我们的管理费(以千美元为单位)：

 

 

 

截至三个月

 

 

九个月结束

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

管理费

 

$

9,541

 

 

$

9,944

 

 

$

28,838

 

 

$

29,594

 

奖励费

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

1,558

 

 

 

-

 

总计

 

$

9,541

 

 

$

9,944

 

 

$

30,396

 

 

$

29,594

 

 

管理费

自2015年10月1日起，经理将获得相当于以下金额的基本管理费1.50年度股东权益百分比，定义见管理协议。管理费在CMTG/TT支付给经理的任何管理费和激励费(如果不是我们产生的)中按我们的比例减少。管理费每季度支付一次，拖欠。的管理费$9.5百万和$9.9百万分别于2023年9月30日及2022年12月31日计入综合资产负债表的应付管理费-联营公司。

2022年8月2日，我们的管理协议进行了修订和重述，主要是规定偿还可分配成本，包括对基金经理的非投资专业人员的补偿，规定协议在原定到期日后自动续订一年，除非我们的董事会以其他方式终止，并删除与我们的业务不再相关的历史条款，以及对上市公司来说不常见的某些报告要求。

28

 

奖励费

经理有权获得相当于20按管理协议中的定义，按四个季度滚动计算，超过一年的核心收益7.00股东权益报酬率奖励费用按CMTG/TT向经理支付的任何奖励费用的比例减去。

经理有权获得相当于3.33CMTG/TT在管理协议中定义的连续四个季度核心收益超额的百分比7.00管理协议中定义的CMTG/TT单位持有人权益回报率。

有几个不是截至以下日期的综合资产负债表上的应计奖励费用2023年9月30日和2022年12月31日。

终止费

若吾等选择终止管理协议，吾等须向基金经理支付相当于吾等于过去两年支付的平均每年管理费用总额及平均每年奖励费用总和的三倍费用。

可报销费用

基金经理或其联营公司有权获发还管理协议所载由其代表吾等支付的某些有据可查的成本及开支，但不包括根据管理协议须由基金经理特别承担的任何开支。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月内，我们发生了$1.1百万美元和$0.3经理代表我们产生的可报销费用分别为百万美元，这些费用包括在我们综合经营报表的一般费用和行政费用中。 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月内，我们发生了$3.0百万美元和美元0.4分别为百万，由我们经理代表我们发生的可报销费用。截至2023年9月30日和2022年12月31日，$1.0百万美元和$0.7代表我们发生的和应付给我们经理的可报销费用分别为100万美元，包括在我们综合资产负债表的其他负债中。

应收贷款持有投资

截至2022年12月31日，我们有一笔未偿还本金余额为$的贷款97.8100万美元，贷款承诺为141.1，借款人是我们普通股股东的关联公司，该股东在截至2023年9月30日的9个月，拥有大约10.9我们已发行普通股的%。在.期间截至二零二三年九月三十日止三个月，当时未偿还本金余额为#美元的贷款113.0一百万被全额偿还。

注意事项 12.基于股票的薪酬

激励奖励计划

我们由外部管理，目前没有任何员工。2016年3月30日，我们通过了2016年激励奖励计划(“计划”)，通过将经理及其关联公司员工的个人利益与我们股东的个人利益联系起来，促进公司的成功和提升公司的价值。截至2023年9月30日，根据该计划可能发行的最大剩余股票数量为4,975,513股票.

2023年3月30日，董事会批准了1,100,000经理或其附属公司员工的基于时间的RSU，根据适用奖励协议的条款，在2023年4月1日的第一、第二和第三个周年纪念日分三次等额支付。每个RSU被授予获得股息等价物的权利。的公允价值1,100,000RSU为$11.30以授予日我们普通股的收盘价为基础的每股。

2022年6月14日，董事会批准了2,130,000经理或其附属公司员工的基于时间的RSU，在2022年7月1日的第一、二和三周年纪念日分三次等额分期付款，受制于适用授标协议的条款。每个RSU被授予获得股息等价物的权利。的公允价值2,130,000RSU为$18.72以授予日我们普通股的收盘价为基础的每股。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月内，我们认识到$4.4百万和$12.1百万与RSU相关的基于股票的薪酬支出被视为非现金支出。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，我们认识到$3.4百万和$4.0百万与RSU相关的基于股票的薪酬支出被视为非现金支出。

29

 

递延薪酬计划

2022年5月24日，我们通过了递延薪酬计划，根据递延薪酬计划的条款，我们为我们的董事和某些高管提供了推迟支付其股票薪酬或RSU和董事现金费用(如果适用)的机会。

根据我们的递延薪酬计划，我们的某些董事会成员选择以递延RSU的形式获得他们根据我们的非员工董事薪酬计划有权获得的年费和/或基于时间的RSU。因此，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月内，我们发布了11,097和2,894，以递延RSU代替向该等董事支付的现金费用，并确认相关费用约为$139,000及$49,000，分别，这包括在我们综合经营报表的一般和行政费用中。

非员工董事薪酬计划

董事会根据非员工董事薪酬计划，每年向符合条件的非员工董事会成员授予基于时间的RSU，作为此类董事会成员年度薪酬的一部分。基于时间的奖励一般于第二季度于股东周年大会日期发出，同时董事获选为董事会成员，而奖励将于(X)授出日期一周年及(Y)授出日期后下一次股东周年大会日期(以较早者为准)颁发，但须视乎适用参与者在授出日期后的持续服务而定。

2023年6月，董事会的合资格非执行成员获得总计58,536该计划下的基于时间的RSU。每个RSU被授予获得股息等价物的权利。此外，根据延期补偿计划的条款，某些董事选择推迟他们的RSU。这种递延奖励将在参与者离职或控制权发生变化时最早支付。的公允价值58,536RSU被确定为$10.25于授出日按本公司普通股于该日的收市价计算的每股收益。

2022年6月，董事会的合资格非执行成员获得总计29,280该计划下的基于时间的RSU。每个RSU被授予获得股息等价物的权利。此外，根据延期补偿计划的条款，某些董事选择推迟他们的RSU。这种递延奖励将在参与者离职或控制权发生变化时最早支付。的公允价值29,280RSU被确定为$20.49于授出日按本公司普通股于该日的收市价计算的每股收益。2023年6月1日，9,760的29,280已授予的RSU作为我们普通股的股份交付给某些董事。

基于股票的薪酬支出在适用奖励的归属期间以直线基础在收益中确认。没收基于股票的薪酬奖励，在发生时予以确认。截至2023年9月30日，未确认的补偿支出总额为$33.4 基于授予日期授予的RSU的公允价值。这笔费用预计将在以下剩余时间内确认2.0几年前2023年9月30日。

我们可能会允许该计划的参与者通过减少他们既得的RSU交付来清偿他们的纳税义务。这一数额将导致对额外实收资本进行相应调整，并向我们的经理或其关联公司支付现金，以便将所需的法定预扣税款汇至各自的税务机关。同样，在截至2023年9月30日的三个月内，我们修改了某些参与者的RSU赠款协议，对于这些参与者，我们、我们的经理或其关联公司都没有法定依据扣缴所需的税款。这些修正规定自修正之日起部分现金结清全部归属的RSU，以便利这些参与方履行归属的RSU产生的所得税义务。在截至2023年9月30日的三个月内，我们交付了342,786的普通股股份703,318已授权的RSU并同时记录了$3.9对本公司合并权益变动表上额外实收资本的百万美元调整。有几个不是在可比的前一期间交付既有RSU的普通股股份。

下表详细说明了基于时间的RSU活动截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月：

 

 

 

截至2023年9月30日的9个月

 

 

截至2022年9月30日的9个月

 

 

 

限售股单位数

 

 

加权平均授予日期每股公允价值

 

 

限售股单位数

 

 

加权平均授予日期每股公允价值

 

未归属的期间开始

 

 

2,159,280

 

 

$

18.74

 

 

 

-

 

 

$

-

 

授与

 

 

1,167,354

 

 

$

11.25

 

 

 

2,159,280

 

 

$

18.74

 

既得

 

 

(732,598

)

 

$

18.79

 

 

 

-

 

 

$

-

 

被没收

 

 

(38,500

)

 

$

16.31

 

 

 

-

 

 

$

-

 

未归属的、期末的

 

 

2,555,536

 

 

$

15.34

 

 

 

2,159,280

 

 

$

18.74

 

 

30

 

 

注意事项 13.所得税

我们已选择从截至2015年12月31日的课税年度开始，根据《国内税法》第856至860条作为房地产投资信托基金纳税，并预计将继续运营，以获得房地产投资信托基金的资格。因此，如果我们至少分配给股东的那部分收入，我们通常不需要缴纳联邦和州所得税。90不考虑支付股息的扣除，不包括任何净资本利得和我们的应税REIT子公司(“TRS”)所赚取的收入，并符合某些其他符合REIT资格的要求。自开始运作以来，我们一直遵守REIT的所有要求，我们计划继续运营，以满足作为REIT的税收要求。因此，除了与我们的TRS有关的金额外，如下所述，我们没有为与我们的REIT应纳税所得额相关的当期所得税支出截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月。此外，在所附财务报表中没有为联邦或州所得税拨备，因为我们认为我们已经满足了规定的必要要求。

我们的房地产拥有的酒店投资组合被持有在TRS中。TRS是指由房地产投资信托基金直接或间接拥有，并与REIT共同选择在税收方面被视为TRS的公司。对于截至9月30日的3个月和9个月，2023和2022，我们做到了不是不要记录与我们的TRS相关的当期或递延税收优惠或费用。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们做到了不是我们没有任何递延税项资产或递延税项负债，这是由于我们的递延税项资产建立了全额估值准备。递延税项资产和估值拨备2023年9月30日是$21.7分别为100万美元。递延税项资产和估值拨备2022年12月31日是$16.6百万，分别进行了分析。

我们只有在基于其技术优势更有可能是可持续的情况下，才会承认不确定税收头寸的税收优惠。如果适用，对不确定税收头寸的利息和罚款将作为所得税拨备的组成部分包括在我们的综合损益表中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们有不是没有为不确定的税收头寸记录任何金额。

我们的纳税申报单要接受税务机关的审计。2019年及以后的纳税年度仍然可以接受我们要纳税的主要税务管辖区的审查。

注意事项 14.承付款和或有事项

我们举办了一场51由于承诺投资$而获得CMTG/TT的%权益124.9百万CMTG/TT。代表CMTG/TT贷款偿还收益的分配可由CMTG/TT召回，如果至少发生了偿还六个月在贷款的初始到期日之前。自.起2023年9月30日和2022年12月31日，我们贡献了$163.1百万美元和$163.1分别向CMTG/TT支付100万美元，并已收到资本分配的回报$123.3百万美元，其中$111.1 一百万是可回收的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，CMTG对CMTG/TT的剩余资本承诺为$72.9百万美元和美元72.9分别为100万美元。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的无资金贷款承诺总额为$1.3十亿及$1.9这笔资金通常将用于为借款人的建设或租赁相关支出提供资金，但前提是借款人必须满足此类融资的某些先决条件。这些未来承诺将在贷款的剩余期限内到期，其中任何一项都不会超过五年.

我们在所有融资项下到期的合同付款如下2023年9月30日(千美元)：

 

年

 

金额

 

2023 (1) (2)

 

$

439,304

 

2024

 

 

819,926

 

2025

 

 

1,286,498

 

2026

 

 

1,942,260

 

2027

 

 

1,179,043

 

总计

 

$

5,667,031

 

 

(1)
2023年剩余三个月到期的合同付款。
(2)
包括五到期贷款违约，未偿还相关融资总额为#美元259.1百万美元。这类贷款的未付本金余额合计为#美元。497.4百万美元。

在正常的业务过程中，我们可能会签订包含各种陈述并规定一般赔偿的合同。我们在这些安排下的最大风险是未知的，因为这将涉及未来可能对我们提出的尚未发生的索赔。然而，根据经验，我们预计损失的风险很小。

31

 

注15.后续事件

 

我们已通过提交10-Q表格中的本季度报告对后续事件进行了评估，并确定不需要额外披露。

 

 

 

32

 

项目2.管理层的讨论和分析财务状况及经营业绩。

以下讨论应与我们未经审计的综合财务报表及其附注一起阅读，这些报表出现在本季度报告10-Q表的其他部分。本文中提及的“Claros Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”是指Claros Mortgage Trust，Inc.及其子公司，除非文意另有所指。凡提及本公司的“经理”，指的是Claros REIT Management LP，而提及本公司的“保荐人”，则指Mack Real Estate Credit Strategy，L.P.(“MRECS”)，即附属于本公司经理及Mack Real Estate Group，LLC的华润置业贷款及债务投资业务(“MREG”)。虽然MRECS和MREG是不同的法律实体，但为方便起见，除非另有说明，否则在提及我们的“赞助商”时，除非另有说明，否则应视为包括对MRECS和MREG的单独或共同提及。

 

有关前瞻性陈述的警示说明

我们在此发表前瞻性声明，并将在未来提交给美国证券交易委员会的文件、新闻稿或其他书面或口头通信中做出前瞻性声明，这些声明的含义符合1933年《证券法》(以下简称《证券法》)第27A条和1934年《证券交易法》(以下简称《证券法》)第21E条的含义。对于这些陈述，我们要求为这些章节中包含的前瞻性陈述提供安全港的保护。前瞻性陈述受到重大风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性很难预测，而且通常不在我们的控制范围之内。这些前瞻性陈述包括有关我们的业务可能或假设的未来结果、财务状况、流动性、经营结果、计划和目标的信息。当我们使用“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“应该”、“可能”或类似的表达方式时，它意在识别前瞻性陈述。除其他外，有关以下主题的陈述可能是前瞻性的：新冠肺炎疫情对宏观和微观经济的影响及其对我们财务状况、经营结果、流动性和资本资源的次要影响；我们所在行业的市场趋势、利率、房地产价值、债务证券市场或整体经济；对商业房地产贷款的需求；我们的业务和投资战略；我们的经营业绩；美国政府和美国以外政府的行动和举措；政府政策的变化；以及这些行动、举措和政策的执行和影响；总体或特定地理区域的经济状况；地缘政治条件的变化；经济趋势和经济复苏；我们获得和维持融资安排的能力，包括有担保的债务安排和证券化；预期未来为无资金承诺提供资金的时间和数额；从传统贷款人获得债务融资的可能性；短期贷款延期的数量；对新资本的需求以取代即将到期的贷款；预期杠杆；我们参与的证券市场的普遍波动性；我们资产价值的变化；我们目标资产的范围；我们的目标资产与用于为此类资产融资的任何借款之间的利率不匹配；我们目标资产的利率和市值的变化；我们目标资产的预付款率的变化；对冲工具对我们目标资产的影响；我们目标资产的违约率或回收率下降；对冲策略可能在多大程度上保护我们不受利率波动的影响；政府法规、税法和利率、会计、法律或监管问题或指导和类似事项的影响和变化；我们继续保持美国联邦所得税目的REIT的资格；我们继续被排除在1940年《投资公司法》(修订后的《1940年法案》)的登记之外；收购商业抵押贷款相关证券、房地产相关证券和其他证券的机会的可用性；合格人员的可用性；与我们未来向股东进行分配的能力有关的估计；我们目前和未来潜在的竞争；以及意外成本或意外负债，包括与诉讼相关的成本或负债。

前瞻性陈述基于我们对我们未来业绩的信念、假设和预期，并考虑到我们目前掌握的所有信息。前瞻性陈述不是对未来事件的预测。这些信念、假设和期望可能会因许多可能的事件或因素而改变，但这些事件或因素并非我们都知道。见“第1A项。风险因素“是本季度报告(Form 10-Q)和我们的年度报告中的一部分。这些和其他风险、不确定性和因素，包括我们在提交给美国证券交易委员会的年度、季度和当前报告中描述的那些，可能会导致我们的实际结果与我们做出的任何前瞻性声明中包含的结果大不相同。所有前瞻性陈述仅在其发表之日起发表。随着时间的推移，新的风险和不确定性出现，无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。除非法律要求，否则我们没有义务也不打算更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

引言

我们是一家CRE金融公司，主要专注于为位于美国主要市场的过渡性CRE资产发放贷款，包括由过渡性CRE资产的优先抵押或次级抵押担保的抵押贷款，以及通过抵押直接或间接财产所有者而不是直接在基础商业物业中的股权所有权担保的夹层贷款。这些贷款从属于抵押贷款，但优先于业主的股权所有权权益。过渡性CRE资产是指需要重新定位、翻新、修复、租赁、开发或重新开发或其他增值元素以实现价值最大化的物业。我们相信，我们的赞助商的房地产开发、所有权和运营经验以及基础设施使我们在为这些过渡性CRE资产提供贷款方面具有独特优势。我们的目标是成为一名总理

33

 

为过渡性CRE资产提供债务资本，并通过这样做，随着时间的推移，主要通过股息为我们的股东创造有吸引力的风险调整后回报。我们努力创建一个多元化的CRE贷款投资组合，我们通常打算持有到到期。我们主要关注位于主要市场的过渡性CRE资产的原始贷款，金额从5,000万美元到3亿美元不等，这些资产具有有吸引力的基本特征，受到宏观经济顺风的支持。

我们于2015年4月29日成立为马里兰州公司，并于2015年8月25日开始运营，并在纽约证券交易所或纽约证券交易所交易，代码为“CMTG”。我们已选择并相信我们有资格从截至2015年12月31日止的应纳税年度开始，就美国联邦所得税目的作为REIT纳税。我们由我们的经理进行外部管理和提供咨询，经理是根据1940年投资顾问法（经修订）（“顾问法”）在SEC注册的投资顾问。我们经营业务的方式允许我们根据1940年《投资公司法》（经修订）（“1940年法案”）保持我们的注册排除。

一、主要财务指标和指标

作为一家CRE金融公司，我们认为我们业务的关键财务指标和指标是每股净收益（亏损），每股宣布的股息，每股可分配收益（亏损），每股可分配收益（亏损）在实现收益和亏损之前，其中包括本金冲销，每股账面价值，每股调整后账面价值，净负债权益比率和总杠杆比率。在截至2023年9月30日的三个月内，我们的每股净亏损为（0.50）美元，每股宣派股息为0.25美元，每股可分配亏损为（0.16）美元，每股可分配收益为（0.35）美元，未实现收益和本金冲销前为0.35美元。截至2023年9月30日，我们的每股账面价值为16.25美元，调整后的每股账面价值为17.00美元，我们的净债务权益比为2.3倍，我们的总杠杆率为2.7倍。我们使用净负债权益比率和总杠杆比率，这不是根据公认会计原则编制的财务指标，以评估我们的财务杠杆，在我们的总杠杆比率的情况下，我们认为这会对我们的财务状况提供更保守的衡量标准。

每股净(亏损)收益和宣布的每股股息

下表列出了每股基本和摊薄净(亏损)收入以及每股宣布的股息(千美元，不包括股票和每股数据)的计算方法：

 

 

 

截至三个月

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2023年6月30日

 

普通股应占净(亏损)收入

 

$

(68,947

)

 

$

4,253

 

已发行普通股、基本普通股和稀释普通股的加权平均股份

 

 

138,899,168

 

 

 

138,399,446

 

普通股每股基本和稀释后净(亏损)收益

 

$

(0.50

)

 

$

0.02

 

宣布的普通股每股股息

 

$

0.25

 

 

$

0.37

 

 

在截至2023年9月30日的季度里，该公司宣布普通股每股派息0.25美元。公司宣布第三季度分红的目标之一是建立一个被认为是可持续的分红水平，假设房地产资本市场的混乱在可预见的未来持续下去。

可分配收益(亏损)

可分配收益(亏损)是一种非GAAP指标，用于评估我们的业绩，不包括某些交易、非现金项目和GAAP调整的影响，由我们的经理确定。可分配收益(亏损)是一种非GAAP计量，我们根据GAAP将其定义为净收益，不包括(I)基于股票的非现金薪酬支出，(Ii)房地产折旧和摊销，(Iii)计入适用期间净收益的按市值计价的任何未实现收益或损失(永久减值除外)，(Iv)根据GAAP变化发生的一次性事件，以及(V)某些非现金项目，根据我们经理的判断，这些项目不应包括在可分配收益(亏损)中。此外，公司将可分配收益列在已实现损益之前，其中包括本金冲销，因为公司认为这使我们的董事会、经理和投资者更容易将我们的经营业绩与同行进行比较，评估我们支付股息的能力，并确定我们遵守某些财务契约的情况。根据管理协议，我们使用核心收益来确定我们向经理支付的奖励费用，核心收益与不包括奖励费用的可分配收益(亏损)基本相同。于所列期内，可分配盈利(亏损)与管理协议所界定的核心盈利大致相同。

我们认为，可分配收益(亏损)和扣除已实现损益之前的可分配收益，除了根据公认会计准则的经营活动净收益和现金流量外，还提供了需要考虑的有意义的信息。可分配收益(亏损)和未实现损益前的可分配收益不代表符合公认会计原则的经营活动的净收入或现金流量，不应被视为GAAP净收益的替代，不应被视为我们来自经营活动的现金流的指示，我们的流动性的衡量或我们现金需求的可用资金的指示。另外，我们的方法论

34

 

计算这些指标的方法可能不同于其他公司计算相同或类似补充业绩衡量标准的方法，因此，我们报告的可分配收益(亏损)和未实现损益前的可分配收益可能无法与其他公司报告的已实现损益之前的可分配收益(亏损)和可分配收益进行比较。

为了维持我们作为房地产投资信托基金的地位，我们必须将我们的房地产投资信托基金应税收入的至少90%作为股息分配，而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本收益。可分配收益(亏损)、未实现损益前的可分配收益以及其他类似指标，历来是衡量抵押贷款房地产投资信托基金支付股息的能力以及抵押房地产投资信托基金本身在确定要宣布的任何股息金额方面的有用指标。可分配收益(亏损)和未实现损益前的可分配收益是董事会在制定每个季度股息时考虑的关键因素，因此，我们相信可分配收益(亏损)和未实现损益前的可分配收益对投资者是有用的。

虽然可分配收益(亏损)不包括当前预期信贷损失准备金的未实现拨备或冲销的影响，但贷款损失在被视为不可收回时通过可分配收益(亏损)进行冲销和确认。不可收回是在(I)贷款清盘时(即，当贷款全部或部分偿还时，或当我们在止赎、代替止赎的契据或代替止赎的转让的情况下获得所有权时)确定的，或(Ii)关于根据任何贷款到期的任何金额，当该金额被确定为不可收回时。在截至2023年9月30日的三个月内，我们记录了1.102亿美元的CECL准备金，这笔准备金已从可分配收益(亏损)中剔除。在截至2023年6月30日的三个月内，我们记录了4150万美元的CECL准备金，这笔准备金已从可分配收益(亏损)中剔除。

在确定每股可分配收益(亏损)和未实现损益之前的每股可分配收益时，考虑了未归属RSU的稀释效应。用于可分配收益(亏损)的加权平均摊薄股份已从GAAP下的加权平均摊薄股份调整为包括未归属RSU。

下表汇总了根据GAAP从加权平均稀释股份到用于可分配收益(亏损)的加权平均稀释股份的对账情况：

 

 

截至三个月

 

加权平均数

 

2023年9月30日

 

 

2023年6月30日

 

稀释股份-GAAP

 

 

138,899,168

 

 

 

138,399,446

 

未归属的RSU

 

 

2,569,993

 

 

 

3,249,255

 

稀释后股份--可分配收益(亏损)

 

 

141,469,161

 

 

 

141,648,701

 

 

下表提供了普通股的净(亏损)收入与可分配收益(亏损)的对账(千美元，不包括股票和每股数据)：

 

 

截至三个月

 

 

2023年9月30日

 

 

2023年6月30日

 

普通股应占净(亏损)收入：

 

$

(68,947

)

 

$

4,253

 

调整：

 

 

 

 

 

 

非现金股票薪酬费用

 

 

4,369

 

 

 

4,395

 

当期预期信贷损失准备

 

 

110,198

 

 

 

41,476

 

折旧及摊销费用

 

 

2,558

 

 

 

2,092

 

高于和低于市场租赁价值的摊销净额

 

 

354

 

 

 

-

 

利率上限未实现亏损

 

 

1,659

 

 

 

259

 

债务清偿收益

 

 

-

 

 

 

(2,217

)

出售贷款的收益

 

 

(575

)

 

 

-

 

未实现收益和本金冲销前的可分配收益

 

$

49,616

 

 

$

50,258

 

出售贷款的收益

 

 

575

 

 

 

-

 

债务清偿收益

 

 

-

 

 

 

2,217

 

本金冲销

 

 

(72,957

)

 

 

(66,935

)

可分配损失

 

$

(22,766

)

 

$

(14,460

)

加权平均稀释股份-可分配收益(亏损)

 

 

141,469,161

 

 

 

141,648,701

 

摊薄后每股可分配收益在实现收益和
**本金冲销

 

$

0.35

 

 

$

0.35

 

每股摊薄可分配亏损

 

$

(0.16

)

 

$

(0.10

)

 

35

 

 

每股账面价值

我们认为，列报根据一般当前预期信贷损失准备金、累计折旧和累计摊销调整后的每股账面价值对投资者是有用的，因为它提高了整个行业的可比性。我们认为，我们的投资者和贷款人将不包括这些项目的账面价值视为与我们的整体资本相关的一个重要指标。

下表列出了我们的账面价值和调整后的每股账面价值的计算方法(以千美元为单位，不包括股票和每股数据)：

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年12月31日

 

权益

 

$

2,296,669

 

 

$

2,456,471

 

已发行普通股股数和RSU数

 

 

141,321,693

 

 

 

140,542,274

 

每股账面价值(1)

 

$

16.25

 

 

$

17.48

 

加回：自有和累计的房地产累计折旧
**对相关租赁无形资产进行摊销

 

 

0.16

 

 

 

0.11

 

补回：CECL总储备

 

 

0.59

 

 

 

0.61

 

调整后每股账面价值

 

$

17.00

 

 

$

18.20

 

 

(1)
计算方法为：(1)总股本除以(2)期末已发行普通股和每股收益单位的股数。

 

二、我们的投资组合

下表总结了我们截至2023年9月30日的贷款组合（千美元）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

加权平均(3)

 

 

 

 

 

数量
贷款

 

 

贷款承诺(1)

 

 

未付本金余额

 

 

携带
价值(2)

 

 

到期收益率(4)

 

 

期限至完全
扩展
成熟性
(单位：年)(5)

 

LTV(6)

 

优先贷款和次级贷款

 

 

69

 

 

$

8,528,383

 

 

$

7,185,948

 

 

$

7,083,287

 

 

 

9.5

%

 

2.7年

 

 

68.8

%

 

(1)
贷款承诺是指未偿还本金加上剩余的无资金来源的贷款承诺。
(2)
扣除CECL特别准备金7 190万美元。
(3)
加权平均值是根据未付本金余额计算的。
(4)
指截至2023年9月30日各笔贷款初始到期日的加权平均年化收益率（包括息票）及已收费用，基于适用的浮动基准利率╱下限（如适用）。对于非应计贷款，用于计算初始到期日加权平均年化收益率的初始到期日年化收益率为0%。
(5)
完全延长期限假设借款人在满足适用条件后行使所有延期选择权。
(6)
LTV代表“贷款与价值之比”或“贷款与成本之比”，其计算方法为我们不时作出的全部贷款承诺，加上与我们的贷款同等或优先的任何融资，除以我们对(1)根据我们的承保程序(通常与第三方评估所述的价值一致，如果不低于)或(2)借款人在资产中预计的全额资金成本基础的估计，除以我们认为对相关贷款和其他具有类似特征的贷款合适的每一种情况。承保价值和预计成本不应被假定为反映我们对当前市场价值或项目成本的判断，这些价值或成本可能自发起之日起发生了重大变化。LTV仅在部分偿还贷款和/或释放抵押品、预期项目成本发生重大变化、收到新的评估(通常与融资或再融资活动有关)或我们的贷款承诺发生变化时才会更新。总额为基于贷款承诺的加权平均值，包括未合并的优先权益和同等权益。具有特定CECL准备金的贷款反映为100%LTV。

36

 

投资组合活动和概述

下表概述截至2023年9月30日止三个月及九个月我们贷款组合内未偿还本金结余的变动（以千元计）：

 

 

 

截至三个月
2023年9月30日

 

 

九个月结束
2023年9月30日

 

期初未付本金余额

 

$

7,559,500

 

 

$

7,538,525

 

贷款的初始资金

 

 

-

 

 

 

101,059

 

贷款垫款

 

 

173,811

 

 

 

562,338

 

还贷

 

 

(287,253

)

 

 

(547,067

)

销售应收贷款

 

 

(260,110

)

 

 

(260,110

)

转至自有房地产，净额

 

 

-

 

 

 

(208,797

)

供资/（偿还）净额共计

 

$

(373,552

)

 

$

(352,577

)

未付本金余额，期末

 

$

7,185,948

 

 

$

7,185,948

 

 

下表按截至2023年9月30日的未付本金结余（千元）个别详述我们的贷款投资：

 

贷款编号

 

贷款
类型

 

起源
日期

 

贷款
承诺(1)

 

 

未付
本金
天平

 

 

携带
价值(2)

 

 

完全延长的期限(3)

 

属性
类型 (4)

 

施工
(4, 5)

 

位置

 

风险
额定值

1

 

高年级

 

12/16/2021

 

 

405,000

 

 

 

401,159

 

 

 

399,213

 

 

6/16/2027

 

多个家庭

 

-

 

钙

 

3

2

 

高年级

 

11/1/2019

 

 

390,000

 

 

 

390,000

 

 

 

389,361

 

 

11/1/2026

 

多个家庭

 

-

 

纽约

 

3

3

 

高年级

 

7/12/2018

 

 

270,000

 

 

 

270,000

 

 

 

271,450

 

 

10/10/2023

 

热情好客

 

-

 

纽约

 

3

4

 

高年级

 

7/26/2021

 

 

225,000

 

 

 

225,000

 

 

 

224,554

 

 

7/26/2026

 

热情好客

 

-

 

镓

 

3

5

 

高年级

 

6/30/2022

 

 

227,000

 

 

 

215,896

 

 

 

214,397

 

 

6/30/2029

 

热情好客

 

-

 

钙

 

3

6

 

高年级

 

2/15/2022

 

 

262,500

 

 

 

214,859

 

 

 

213,256

 

 

2/15/2027

 

多个家庭

 

Y

 

钙

 

4

7

 

高年级

 

8/17/2022

 

 

235,000

 

 

 

213,831

 

 

 

212,529

 

 

8/17/2027

 

热情好客

 

-

 

钙

 

3

8

 

高年级

 

10/18/2019

 

 

247,260

 

 

 

208,923

 

 

 

208,923

 

 

10/18/2024

 

待售公寓

 

-

 

钙

 

3

9

 

高年级

 

9/7/2018

 

 

192,600

 

 

 

192,600

 

 

 

192,575

 

 

10/18/2024

 

土地

 

-

 

纽约

 

3

10

 

高年级

 

10/4/2019

 

 

202,429

 

 

 

185,098

 

 

 

185,098

 

 

10/1/2025

 

混合用途

 

-

 

DC

 

3

11

 

高年级

 

1/14/2022

 

 

170,000

 

 

 

170,000

 

 

 

169,275

 

 

1/14/2027

 

多个家庭

 

-

 

公司

 

3

12

 

高年级

 

4/14/2022

 

 

193,400

 

 

 

168,941

 

 

 

167,951

 

 

4/14/2027

 

多个家庭

 

-

 

米

 

3

13

 

高年级

 

9/26/2019

 

 

319,900

 

 

 

159,420

 

 

 

159,420

 

 

3/31/2026

 

办公室

 

-

 

镓

 

4

14

 

高年级

 

9/20/2019

 

 

160,000

 

 

 

158,170

 

 

 

157,127

 

 

12/31/2025

 

待售公寓

 

Y

 

平面

 

2

15

 

高年级

 

9/8/2022

 

 

160,000

 

 

 

155,000

 

 

 

153,978

 

 

9/8/2027

 

多个家庭

 

-

 

AZ

 

3

16

 

高年级

 

1/9/2018

 

 

150,657

 

 

 

150,657

 

 

 

120,100

 

 

1/9/2024

 

土地

 

-

 

弗吉尼亚州

 

5

17

 

高年级

 

2/28/2019

 

 

150,000

 

 

 

150,000

 

 

 

149,844

 

 

2/28/2024

 

办公室

 

-

 

CT

 

3

18

 

高年级

 

12/30/2021

 

 

147,500

 

 

 

147,500

 

 

 

147,429

 

 

12/30/2025

 

多个家庭

 

-

 

帕

 

3

19

 

高年级

 

4/26/2022

 

 

151,698

 

 

 

133,630

 

 

 

132,652

 

 

4/26/2027

 

多个家庭

 

-

 

TX

 

3

20

 

高年级

 

12/10/2021

 

 

130,000

 

 

 

130,000

 

 

 

129,558

 

 

12/10/2026

 

多个家庭

 

-

 

弗吉尼亚州

 

3

21

 

下属

 

12/9/2021

 

 

125,000

 

 

 

125,000

 

 

 

124,802

 

 

1/1/2027

 

办公室

 

-

 

伊

 

3

22

 

高年级

 

6/17/2022

 

 

127,250

 

 

 

123,346

 

 

 

122,337

 

 

6/17/2027

 

多个家庭

 

-

 

TX

 

3

23

 

高年级

 

9/30/2019

 

 

122,500

 

 

 

122,500

 

 

 

122,459

 

 

2/9/2027

 

办公室

 

-

 

纽约

 

3

24

 

高年级

 

4/29/2019

 

 

120,000

 

 

 

119,510

 

 

 

119,336

 

 

4/29/2024

 

混合用途

 

-

 

纽约

 

3

25

 

高年级

 

3/1/2022

 

 

122,000

 

 

 

119,084

 

 

 

118,457

 

 

2/28/2027

 

多个家庭

 

-

 

TX

 

3

26

 

高年级

 

8/8/2022

 

 

115,000

 

 

 

115,000

 

 

 

114,621

 

 

8/8/2027

 

多个家庭

 

-

 

公司

 

3

27

 

高年级

 

7/20/2021

 

 

113,500

 

 

 

113,500

 

 

 

113,549

 

 

7/20/2026

 

多个家庭

 

-

 

伊

 

3

28

 

高年级

 

2/13/2020

 

 

124,810

 

 

 

112,442

 

 

 

91,568

 

 

2/13/2025

 

办公室

 

-

 

钙

 

5

29

 

高年级

 

6/7/2018

 

 

104,250

 

 

 

104,250

 

 

 

105,343

 

 

1/15/2022

 

热情好客

 

Y

 

纽约

 

4

30

 

高年级

 

12/15/2021

 

 

103,000

 

 

 

103,000

 

 

 

102,630

 

 

12/15/2026

 

混合用途

 

-

 

TN

 

3

31

 

高年级

 

3/21/2023

 

 

101,059

 

 

 

101,059

 

 

 

100,782

 

 

4/1/2028

 

热情好客

 

-

 

钙

 

3

32

 

高年级

 

8/2/2021

 

 

100,000

 

 

 

98,214

 

 

 

97,827

 

 

8/2/2026

 

办公室

 

-

 

钙

 

4

33

 

高年级

 

1/27/2022

 

 

100,800

 

 

 

96,159

 

 

 

95,658

 

 

1/27/2027

 

多个家庭

 

-

 

内华达州

 

3

34

 

高年级

 

3/22/2021

 

 

148,303

 

 

 

90,931

 

 

 

90,301

 

 

3/22/2026

 

其他

 

-

 

体量

 

3

35

 

高年级

 

3/31/2020

 

 

87,750

 

 

 

87,750

 

 

 

87,750

 

 

2/9/2025

 

办公室

 

-

 

TX

 

3

36

 

高年级

 

12/21/2018

 

 

87,741

 

 

 

87,741

 

 

 

88,093

 

 

6/21/2022

 

土地

 

-

 

纽约

 

3

37

 

高年级

 

5/13/2022

 

 

202,500

 

 

 

81,192

 

 

 

79,239

 

 

5/13/2027

 

混合用途

 

Y

 

弗吉尼亚州

 

3

38

 

高年级

 

8/1/2022

 

 

115,250

 

 

 

78,500

 

 

 

78,342

 

 

7/30/2026

 

热情好客

 

Y

 

纽约

 

4

39

 

高年级

 

7/10/2018

 

 

76,369

 

 

 

76,369

 

 

 

75,833

 

 

7/10/2025

 

热情好客

 

-

 

钙

 

4

40

 

高年级

 

11/2/2021

 

 

77,115

 

 

 

75,609

 

 

 

75,212

 

 

11/2/2026

 

多个家庭

 

-

 

平面

 

3

 

37

 

 

贷款编号

 

贷款
类型

 

起源
日期

 

贷款
承诺(1)

 

未付本金余额

 

携带
价值(2)

 

完全延长的期限(3)

 

属性
类型 (4)

 

施工
(4, 5)

 

位置

 

风险
额定值

41

 

高年级

 

7/27/2022

 

76,000

 

75,550

 

75,246

 

7/27/2027

 

多个家庭

 

-

 

UT

 

3

42

 

高年级

 

4/5/2019

 

75,500

 

75,500

 

75,406

 

4/5/2024

 

混合用途

 

-

 

纽约

 

3

43

 

高年级

 

1/10/2022

 

130,461

 

74,061

 

72,898

 

1/9/2027

 

其他

 

-

 

帕

 

3

44

 

高年级

 

8/27/2021

 

84,810

 

71,492

 

51,186

 

8/27/2026

 

办公室

 

-

 

镓

 

5

45

 

高年级

 

6/3/2021

 

79,600

 

70,069

 

69,740

 

6/3/2026

 

其他

 

-

 

米

 

3

46

 

高年级

 

11/4/2022

 

140,000

 

67,790

 

66,597

 

11/9/2026

 

其他

 

Y

 

体量

 

3

47

 

高年级

 

12/22/2021

 

76,350

 

67,040

 

66,662

 

12/22/2026

 

多个家庭

 

-

 

TX

 

4

48

 

高年级

 

7/31/2019

 

67,000

 

67,000

 

67,000

 

10/31/2021

 

土地

 

-

 

纽约

 

4

49

 

高年级

 

1/19/2022

 

73,677

 

59,112

 

58,682

 

1/19/2027

 

热情好客

 

-

 

TN

 

3

50

 

高年级

 

2/2/2022

 

90,000

 

59,017

 

58,194

 

2/2/2027

 

办公室

 

-

 

瓦

 

3

51

 

高年级

 

3/15/2022

 

53,300

 

50,164

 

49,913

 

3/15/2027

 

多个家庭

 

-

 

AZ

 

4

52

 

高年级

 

11/24/2021

 

60,255

 

48,028

 

47,578

 

11/24/2026

 

多个家庭

 

-

 

内华达州

 

3

53

 

高年级

 

10/13/2022

 

106,500

 

46,983

 

45,964

 

10/13/2026

 

其他

 

Y

 

内华达州

 

3

54

 

高年级

 

9/2/2022

 

176,257

 

41,696

 

39,943

 

9/2/2027

 

多个家庭

 

Y

 

UT

 

3

55

 

高年级

 

2/4/2022

 

44,768

 

38,291

 

38,054

 

2/4/2027

 

多个家庭

 

-

 

TX

 

4

56

 

高年级

 

12/30/2021

 

141,791

 

36,354

 

35,070

 

12/30/2026

 

混合用途

 

Y

 

平面

 

3

57

 

下属

 

7/2/2021

 

30,200

 

30,200

 

30,294

 

7/2/2024

 

土地

 

-

 

平面

 

3

58

 

高年级

 

4/18/2019

 

30,000

 

30,000

 

29,913

 

5/1/2024

 

土地

 

-

 

体量

 

3

59

 

高年级

 

2/17/2022

 

28,479

 

24,525

 

24,395

 

2/17/2027

 

多个家庭

 

-

 

TX

 

3

60

 

高年级

 

1/4/2022

 

32,795

 

19,117

 

18,829

 

1/4/2027

 

其他

 

Y

 

镓

 

3

61

 

高年级

 

8/2/2019

 

13,985

 

13,985

 

14,197

 

2/2/2024

 

待售公寓

 

-

 

纽约

 

3

62

 

高年级

 

2/25/2022

 

53,984

 

13,411

 

12,890

 

2/25/2027

 

其他

 

Y

 

镓

 

3

63

 

高年级

 

2/18/2022

 

32,083

 

11,002

 

10,695

 

2/18/2027

 

其他

 

Y

 

平面

 

3

64

 

高年级

 

4/19/2022

 

23,378

 

10,243

 

10,025

 

4/19/2027

 

其他

 

Y

 

镓

 

3

65

 

高年级

 

4/19/2022

 

24,245

 

6,754

 

6,520

 

4/19/2027

 

其他

 

Y

 

镓

 

3

66

 

高年级

 

12/30/2021

 

3,939

 

3,939

 

3,789

 

12/30/2025

 

待售公寓

 

-

 

弗吉尼亚州

 

3

67

 

高年级

 

7/1/2019

 

1,899

 

1,899

 

1,899

 

12/30/2020

 

其他

 

-

 

其他

 

5

68

 

下属

 

8/2/2018

 

886

 

886

 

-

 

7/9/2023

 

其他

 

-

 

纽约

 

5

69

 

高年级

 

12/21/2022

 

112,100

 

-

 

(1,121)

 

12/21/2027

 

多个家庭

 

Y

 

瓦

 

3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*总计

 

8,528,383

 

7,185,948

 

7,083,287

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CECL总储备库

 

 

 

 

 

(69,742)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总计/加权平均数

 

8,528,383

 

7,185,948

 

7,013,545

 

 

 

 

 

20%

 

 

 

3.2

 

(1)
贷款承诺是指未偿还本金加上剩余的无资金来源的贷款承诺。
(2)
扣除CECL特别准备金7 190万美元。
(3)
完全延长期限假设借款人在满足适用条件后行使所有延期选择权。
(4)
物业类型分类和建设状况反映了抵押品截至2023年9月30日的状况。
(5)
截至2023年9月30日，基于贷款承诺的建筑贷款总额的百分比。

 

房地产自有，净额

2021年2月8日，我们通过止赎获得了位于纽约州纽约的七家酒店资产组合的合法所有权，并承认拥有4.14亿美元的房地产。在2021年2月8日之前，酒店投资组合是我们持有的1.039亿美元夹层贷款的抵押品，这笔贷款是由于借款人未能偿还债务而违约的。酒店投资组合显示为房地产所有，在我们的综合资产负债表上为净额，截至2023年9月30日，由我们承担的2.9亿美元无追索权证券化优先抵押贷款担保，这笔抵押贷款作为负债计入我们的综合资产负债表。

2023年6月30日，我们通过替代止赎的转让，获得了位于纽约州纽约的一处综合用途物业的合法所有权和其中的股权。这处综合用途物业既有办公设施，也有零售设施。在2023年6月30日之前，该混合用途物业及其股权质押是一笔未偿还本金余额为2.088亿美元的优先贷款的抵押品。在2022年第四季度，借款人拖欠贷款，由于预计将出现替代止赎的转让，我们记录了CECL 4200万美元的具体准备金。于取得抵押品的法定所有权后，吾等根据第三方评估及交易成本0.4万美元厘定的综合用途物业的估计公允价值，于紧接录得本金撇账66,900,000美元前，同时录得额外的CECL储备2,490,000美元。公允价值是根据贴现率从7.3%到7.5%以及市值和终端资本化率从5.0%到5.5%来确定的。

有关更多详情，请参阅本公司合并财务报表附注5。

38

 

资产管理

我们的经理主动管理我们投资组合中的贷款，从结账到最终还款，我们的赞助商有专门的资产管理员工来执行资产管理服务。在投资完成后，资产管理团队严格监控贷款，重点是持续的财务、法律、市场状况和量化分析。通过贷款的最终偿还，资产管理团队与借款人、服务商和当地市场专家保持定期联系，监测抵押品的表现，预测借款人、财产和市场问题，并在适当时执行我们的权利和补救措施。

有时，我们的一些借款人可能会在执行他们的业务计划时遇到延误。作为过渡性贷款人，我们与借款人合作执行贷款修改，其中可能包括借款人的额外股本贡献、准备金的重新用途、利息或本金的临时推迟，或部分推迟息票利息作为实物支付利息。到目前为止，我们已经完成了许多贷款修改，我们可能会根据借款人的业务计划、财务状况、流动性和运营结果继续进行额外的修改。

我们的经理至少每季度审查一次我们的贷款组合，对每笔贷款的表现进行评估，并分别从最低风险到最高风险，给予其“1”到“5”之间的风险评级。截至2023年9月30日，我们基于未偿还本金余额的总贷款组合的加权平均风险评级为3.2。

当前预期信贷损失

在截至2023年9月30日的9个月内，我们记录了1.484亿美元的当前预期信贷损失准备金，其中包括本金冲销前我们的特定CECL准备金增加了1.515亿美元，以及CECL一般准备金310万美元的冲销。中央银行一般储备的逆转主要是由于贷款组合的调整和减少，但被不断恶化的宏观经济状况所抵消。截至2023年9月30日，我们对当前预期信贷损失的拨备总额为1.549亿美元。

在截至2022年9月30日的9个月内，我们记录了1300万美元的当前预期信贷损失准备金，其中包括本金注销前我们特定的CECL准备金增加了540万美元，导致截至2022年9月30日的当前预期信贷损失准备金总额为7500万美元。当前预期信贷损失准备金总额增加的主要原因是投资组合规模的扩大和宏观经济状况的变化，但被本金冲销部分抵消。截至2022年9月30日，我们对当前预期信贷损失的拨备总额为7500万美元。

比CECL储量

在截至2023年9月30日的三个月内，我们记录了与发生财务困难的借款人的优先贷款相关的2,060万美元的CECL特定准备金。这笔贷款以加利福尼亚州旧金山的一座写字楼和其中的股权质押为抵押，在CECL的任何特定准备金分别为1.124亿美元和1.122亿美元之前，未偿还本金余额和账面价值，初始到期日为2024年2月13日。自2023年9月1日起，这笔贷款处于非应计项目状态。

在截至2023年9月30日的三个月内，我们记录了一笔1,980万美元的CECL特定准备金，用于向正在经历财务困难的借款人发放优先贷款。这笔贷款以佐治亚州亚特兰大的一座写字楼和其中的股权质押为抵押，在CECL的任何特定准备金分别为7150万美元和7110万美元之前，未偿还本金余额和账面价值，初始到期日为2024年8月27日。自2023年9月1日起，这笔贷款处于非应计项目状态。

在截至2023年9月30日的三个月内，我们记录了CECL与一笔优先贷款相关的3,060万美元的特定准备金，该贷款的借款人正在经历财务困难，贷款处于到期违约状态。这笔贷款以弗吉尼亚州阿灵顿的土地为抵押，在任何具体的CECL准备金1.507亿美元之前，未偿还本金余额和账面价值。自2023年1月1日起，这笔贷款处于非应计项目状态。

在截至2023年6月30日的三个月内，我们记录了与借款人的次级贷款相关的特定CECL准备金90万美元，该借款人正在经历财务困难，贷款处于到期违约状态。这笔贷款是以纽约州布鲁克林一套零售公寓的股权为抵押的，在任何具体的CECL准备金90万美元之前，该公寓的未偿还本金余额和账面价值。自2023年6月30日起，这笔贷款处于非应计状态。

在截至2022年12月31日的三个月内，我们记录了CECL与一笔高级贷款相关的4200万美元的特定准备金，该贷款的借款人正在经历财务困难。这笔贷款是以纽约州纽约的一栋综合用途建筑和其中的股权质押为抵押的，在CECL任何208.8美元的具体准备金之前，该建筑的未偿还本金余额和账面价值

39

 

100万美元，初始到期日为2023年2月1日。2023年6月30日，我们通过替代止赎的转让获得了抵押品的法定所有权，在截至2023年6月30日的三个月中，在本金冲销6690万美元之前，我们记录了额外的CECL具体准备金2490万美元。在获得抵押品的法定所有权之前，虽然贷款在2023年处于非应计状态，但我们确认了830万美元的利息收入。更多细节见附注5--房地产自有，净额。截至2022年12月31日，截至止赎转让之日，这笔贷款处于非应计状态。

在截至2022年12月31日的三个月内，我们记录了1,830万美元的CECL特定准备金，用于向遇到财务困难的借款人发放优先贷款。这笔贷款当时的未偿还本金余额为1.388亿美元，账面价值高于任何特定的CECL准备金1.383亿美元，初始到期日为2024年8月8日。这笔贷款由一个未交叉贷款组合组成，以位于加利福尼亚州旧金山的一个多家庭物业组合为抵押。在截至2023年6月30日的三个月内，由于抵押品物业的修订估值，我们额外记录了1,880万美元的特定CECL准备金。于截至2023年9月30日止三个月内，由于抵押品物业价值进一步下降，本公司出售贷款并录得本金撇账7,300万美元，因抵押品物业价值进一步下降而确认额外的CECL储备3,590万美元。截至2022年12月31日至贷款出售之日，贷款处于非应计状态。

用于确定特定CECL储备的公平市场价值是使用贴现现金流模型、销售比较法或市值方法计算的。截至2023年9月30日，用于确定特定CECL储备的公平市场价值估计包括对估计持有期内房地产特定现金流的假设，贴现率从7.5%到9.5%，以及市场和终端资本化率从6.0%到8.3%。这些假设是基于物业的性质、最近的销售和租赁可比性以及预期的房地产和资本市场状况。

证券组合融资

我们的融资安排包括回购协议、定期参与融资、特定资产融资、房地产抵押贷款和有担保的定期贷款借款。

下表总结了我们的贷款组合融资(以千美元为单位)：

 

 

 

2023年9月30日

 

 

 

容量

 

 

未偿还借款

 

 

加权
平均值
传播(1)

 

回购协议和定期参与安排

 

$

6,105,465

 

 

$

4,159,752

 

 

 

+ 2.74%

 

已出售的贷款参与权

 

 

254,252

 

 

 

254,252

 

 

 

+ 3.67%

 

应付票据

 

 

419,867

 

 

 

235,669

 

 

 

+ 3.10%

 

有担保定期贷款

 

 

727,358

 

 

 

727,358

 

 

 

+ 4.50%

 

与拥有的房地产有关的债务

 

 

290,000

 

 

 

290,000

 

 

 

+ 2.83%

 

总计/加权平均数

 

$

7,796,942

 

 

$

5,667,031

 

 

 

+ 3.03%

 

 

(1)
适用基准的加权平均利差是根据未付本金余额计算的。截至2023年9月30日，SOFR为5.32%。固定利率贷款按相关浮动基准利率的利差列示。

有关我们融资的更多细节，请参阅我们合并财务报表的附注6。

回购协议和定期参与机制

我们使用回购协议和定期参与安排为某些贷款融资。截至2023年9月30日，我们的回购协议和定期参与安排下的未偿还借款总额为42亿美元，加权平均票面利率为SOFR加2.74%的年利率。所有加权平均值均以未付本金余额为基础。截至2023年9月30日，这些贷款下的未偿还借款的加权平均期限为完全展期(假设展期条件得到满足)为2.8年。

每一份回购协议都包含“保证金维持”条款，旨在允许交易对手要求交付现金或其他资产，以对被确定为价值缩水的资产进行去杠杆化融资。自成立以来至2023年9月30日，我们没有收到任何回购协议下的追加保证金通知。截至2023年9月30日，我们的五笔贷款是通过定期参与安排融资的。

贷款参与权已售出

我们通过出售此类贷款的参与来为我们的某些贷款提供资金，当此类安排不符合GAAP下的销售资格时，我们将作为负债出售的贷款参与在我们的综合资产负债表上列报。在我们有多个

40

 

在同一贷款人参与贷款的情况下，融资一般不进行交叉抵押。我们出售的每一笔贷款通常都与其标的贷款的期限匹配。截至2023年9月30日，我们有三笔贷款是通过出售贷款参与来融资的。

应付票据

我们通过担保融资来为我们的某些贷款融资，这些融资通常是无追索权的，并且期限与相关的基础贷款相匹配。我们将这类融资称为应付票据，并以相关的应收贷款作担保。截至2023年9月30日，我们有五笔贷款是通过应付票据融资的。

有担保定期贷款

我们有一笔7.274亿美元的有担保定期贷款，我们最初是在2019年8月9日签订的。我们的有担保定期贷款是在扣除任何原始发行的贴现和交易费用后列报的，这些费用是递延的，并使用有效利息方法确认为贷款有效期内的利息支出的组成部分。在截至2023年9月30日的9个月中，我们以1,930万美元的价格购买并注销了2,200万美元的有担保定期贷款本金，确认了220万美元的债务清偿收益，包括485,000美元的未摊销递延融资成本。截至2023年9月30日，我们的有担保定期贷款的未偿还本金余额为7.274亿美元，账面价值为7.133亿美元。

与拥有的房地产有关的债务

2021年2月8日，我们承担了一笔3.0亿美元的证券化优先抵押贷款，与位于纽约的七家有限服务酒店的止赎投资组合有关。证券化的高级抵押贷款对我们是无追索权的。截至2023年9月30日，我们与房地产相关的债务未偿还本金余额2.9亿美元，账面价值2.898亿美元，声明利率为LIBOR加2.83%，LIBOR下限为0.75%。自2023年7月1日起，我们与所拥有房地产相关的债务利息与SOFR挂钩。有关与此次融资相关的利率上限的进一步细节，请参阅下文的衍生品。

衍生品

作为修改2021年6月拥有的房地产相关债务条款的协议的一部分，我们获得了名义金额为2.9亿美元的利率上限，执行利率为3.00%，到期日为2024年2月15日，利率为275,000美元。截至2023年9月30日，利率上限的公允价值为270万美元。

利率上限实际上将我们与房地产相关的债务的最高利率限制在5.83%。我们的利率上限的公允价值变动在我们的综合经营报表上作为利率上限的未实现收益或亏损记录，公允价值在我们的综合资产负债表的其他资产中记录。从我们的交易对手收到的与利率上限相关的收益在我们的综合经营报表中被记录为利率上限的收益。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们确认了170万美元和0美元的利率上限收益。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月中，我们确认了440万美元和0美元的利率上限收益。

采购设施

2022年6月29日，我们达成了一项能力为1.5亿美元的全追索权循环信贷安排。该安排一般为符合条件的贷款提供最长180天的中期融资，初始预付款利率为75%，第90天后开始下降。该安排将于2025年6月29日到期，利率为SOFR，外加0.10%的信贷利差调整，外加2.25%的利差。在征得贷款人同意的情况下，并受某些条件的限制，贷款的承诺额最高可增至5.0亿美元。截至2023年9月30日，该贷款的未偿还余额为0美元。

金融契约

我们的融资协议通常包含某些金融契约。例如，我们在协议中规定的利息、税项、折旧和摊销前利润与利息费用的比率不应低于1.4比1.0或1.5比1.0。此外，(I)根据协议的定义，于每个计量日期，吾等的有形净值不得少于20.6亿美元加上未来股票发行所得款项的75%；(Ii)现金流动资金不得少于(X)5,000万美元或(Y)5%两者中较大者；及(Iii)吾等的负债不得超过吾等总资产的77.8%。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们遵守了我们融资协议下的所有公约。上文第(一)至(三)项所述的要求是根据截至报告日期实施的限制性最强的金融契约确定的。

第三方出售的非合并优先权益和持有的非合并优先权益

在某些情况下，我们通过无追索权银团向符合通用会计准则下的销售会计资格的第三方提供匹配期限的优先贷款利息，或通过收购由第三方保留无追索权优先权益的次级贷款，使用结构性杠杆。在这种情况下，优先贷款不包括在我们的综合资产负债表中。

41

 

下表汇总了截至2023年9月30日我们的未合并优先权益和相关保留的从属权益(以千美元为单位)：

 

 

 

贷款
数数

 

贷款
承诺

 

 

未付
本金
天平

 

 

携带
价值

 

 

加权平均价差(2)

 

期限至
完全
扩展
成熟性
(单位：年)(3)

 

浮动利率非综合优先贷款 (1)

 

1

 

$

57,300

 

 

$

57,300

 

 

不适用

 

 

+ 4.46%

 

 

0.8

 

留存浮动利率次级贷款

 

1

 

$

30,200

 

 

$

30,200

 

 

$

30,294

 

 

+ 12.86%

 

 

0.8

 

固定利率非综合优先贷款

 

1

 

$

830,000

 

 

$

830,000

 

 

不适用

 

 

3.47%

 

 

3.3

 

留存固定利率次级贷款

 

1

 

$

125,000

 

 

$

125,000

 

 

$

124,802

 

 

8.50%

 

 

3.3

 

 

(1)
我们的非合并优先权益与SOFR挂钩，截至2023年9月30日为5.32%。
(2)
加权平均以未付本金余额为基础。
(3)
期限至完全延长的到期日是根据每笔相应贷款的最长到期日确定的，假设借款人行使了所有延期选择权；然而，前提是我们的贷款可以在该日期之前偿还。

浮动和固定利率投资组合

我们的商业模式寻求通过发放浮动利率贷款并以浮动利率负债为其融资，将利率变化带来的风险降至最低。此外，我们寻求将我们发起的浮动利率贷款的基准指数与相关浮动利率融资中使用的基准指数相匹配。一般来说，我们在浮动利率贷款和浮动利率融资中都使用SOFR作为基准指数。截至2023年9月30日，我们贷款未偿还本金余额的98.0%是浮动利率，并与SOFR挂钩。我们的大部分浮动利率贷款是通过与SOFR挂钩的浮动利率债务融资的，这导致了大约14亿美元的净浮动利率风险敞口。

下表详细说明了截至2023年9月30日的净浮动利率敞口(以千美元为单位)：

 

 

 

净浮动
曝光率(1)

 

浮动利率资产

 

$

7,044,178

 

浮动利率负债

 

 

(5,647,031

)

净浮动利率敞口

 

$

1,397,147

 

 

(1)
截至2023年9月30日，SOFR为5.32%。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)已将有担保隔夜融资利率(SOFR)确定为其首选的LIBOR替代利率。SOFR是一种使用美国国债支持的短期回购协议计算的新指数。截至2023年9月30日，我们所有的浮动利率贷款和融资安排都与SOFR挂钩。

对于我们拥有的与房地产相关的债务，我们有一个名义金额为2.9亿美元的利率上限，执行利率为3.00%，到期日为2024年2月15日。利率上限实际上将我们与房地产相关的债务的最高利率限制在5.83%。我们没有使用其他利率衍生品(利率互换、上限、上限或下限)来对冲我们的资产或负债组合，但我们未来可能会这样做。

经营业绩-截至2023年9月30日和2023年6月30日的三个月

 

正如之前披露的那样，从我们截至2021年9月30日的10-Q表格季度报告开始，以及在随后的所有报告期，我们选择通过与上一时期以及前一年同期进行比较来展示经营业绩。鉴于我们业务的动态性质以及对房地产和资本市场的敏感性，我们认为通过与前一时期的比较来提供运营结果分析对我们的股东评估我们当前业务的整体表现更有意义。

42

 

经营业绩

下表列出了截至2023年9月30日和2023年6月30日的三个月的综合经营业绩信息(千美元，每股数据除外)：

 

 

 

截至三个月

 

 

 

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2023年6月30日

 

 

$Change

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息及相关收入

 

$

182,044

 

 

$

180,735

 

 

$

1,309

 

减去：利息及相关费用

 

 

123,611

 

 

 

119,676

 

 

 

3,935

 

净利息收入

 

 

58,433

 

 

 

61,059

 

 

 

(2,626

)

自有房地产收入

 

 

22,120

 

 

 

19,866

 

 

 

2,254

 

净收入合计

 

 

80,553

 

 

 

80,925

 

 

 

(372

)

费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

管理费-附属公司

 

 

9,541

 

 

 

9,641

 

 

 

(100

)

一般和行政费用

 

 

3,565

 

 

 

4,492

 

 

 

(927

)

基于股票的薪酬费用

 

 

4,369

 

 

 

4,395

 

 

 

(26

)

拥有的房地产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

运营费用

 

 

13,706

 

 

 

11,269

 

 

 

2,437

 

利息支出

 

 

6,137

 

 

 

5,865

 

 

 

272

 

折旧及摊销

 

 

2,558

 

 

 

2,092

 

 

 

466

 

总费用

 

 

39,876

 

 

 

37,754

 

 

 

2,122

 

出售贷款的收益

 

 

575

 

 

 

-

 

 

 

575

 

利率上限收益

 

 

1,691

 

 

 

1,495

 

 

 

196

 

利率上限未实现亏损

 

 

(1,659

)

 

 

(259

)

 

 

(1,400

)

权益法投资损失

 

 

(33

)

 

 

(895

)

 

 

862

 

债务清偿收益

 

 

-

 

 

 

2,217

 

 

 

(2,217

)

当期预期信贷损失准备

 

 

(110,198

)

 

 

(41,476

)

 

 

(68,722

)

净(亏损)收益

 

$

(68,947

)

 

$

4,253

 

 

$

(73,200

)

普通股每股净(亏损)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本的和稀释的

 

$

(0.50

)

 

$

0.02

 

 

$

(0.52

)

 

截至2023年9月30日的三个月与2023年6月30日的比较

收入

与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月收入减少了40万美元。减少的主要原因是利息支出增加了390万美元，这是SOFR在截至2023年9月30日的三个月中增加的结果，以及与上一季度相比平均融资余额的增加。房地产收入增加230万美元，主要是因为我们在2023年6月30日获得合法所有权的混合用途物业产生了130万美元的收入，酒店投资组合确认的收入增加了100万美元，这主要是由于截至2023年9月30日的三个月的入住率、ADR和RevPAR水平上升，以及利息收入增加了130万美元，以及偿还贷款时确认的费用收入加快，部分抵消了这一减少。

 

费用

开支主要包括应付予本公司经理的基本管理费、一般及行政开支、股票薪酬开支、自有物业的营运开支、与自有物业有关的债务利息开支、自有物业及相关原址及其他租赁价值的折旧及摊销。与截至2023年6月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月的支出增加了210万美元，主要原因是：

 

(i)
在比较期间，自有房地产的运营费用增加了240万美元，这是因为我们在2023年6月30日获得合法所有权的混合用途物业发生的费用，以及与酒店投资组合入住率上升有关的可变运营费用增加；
(Ii)
拥有50万美元的不动产折旧和摊销增加，主要是由于我们在2023年6月30日获得所有权的混合用途财产的原址和其他租赁价值的折旧和摊销；
(Iii)
与拥有的房地产有关的债务利息支出增加30万美元，主要原因是SOFR在比较期间增加；
(Iv)
一般和行政费用减少100万美元，部分抵消了这一减少额，这主要是因为在比较期间发生的非经常性费用减少。

43

 

出售贷款的收益

在截至2023年9月30日的三个月内，我们实现了总计60万美元的贷款销售收益。在截至2023年6月30日的三个月里，没有出售任何贷款。

 

利率上限收益

与截至2023年6月30日的三个月相比，在截至2023年9月30日的三个月中，利率上限的收益增加了20万美元，这是由于SOFR利率上升，继续高于我们的利率上限3%的执行利率。

利率上限未实现亏损

在截至2023年9月30日的三个月内，我们确认了170万美元的利率上限未实现亏损，而在截至2023年6月30日的三个月，由于剩余期限的下降，我们确认了利率上限的未实现亏损30万美元。利率上限的公允价值随着利率的增加而增加，随着利率上限接近到期日而减少，并随着远期曲线的变化而进一步波动。

 

权益法投资损失

在截至2023年9月30日的三个月中，我们确认了权益法投资的亏损10万美元，这是我们的被投资人在截至2023年9月30日的三个月中确认的净亏损的结果。在截至2023年6月30日的三个月内，由于权益法被投资人持有的贷款自2023年4月1日起被置于非权责发生制状态，我们确认了权益法投资的亏损0.9美元。

 

债务清偿收益

在截至2023年6月30日的三个月中，我们确认了220万美元的债务清偿收益，其中包括485,000美元的未摊销递延融资成本，这是由于我们以1,930万美元的价格偿还了2,200万美元的有担保定期贷款本金。

当期预期信贷损失准备

于截至2023年9月30日止三个月内，我们录得1.102亿美元的当期预期信贷亏损拨备，主要是由于我们的特定CECL储备增加7,110万美元，以及一般CECL储备增加320万美元，这主要是由于宏观经济状况恶化，但被我们贷款组合规模的调整及缩减所抵销。于截至2023年6月30日止三个月内，吾等录得本期预期信贷亏损4,150万美元之拨备，主要归因于本行特定CECL储备增加1,970万美元，以及CECL一般储备转回310万美元，这主要归因于本行贷款组合规模的调整及缩减。

44

 

经营业绩-截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月

 

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的综合经营业绩信息(千美元，每股数据除外)：

 

 

 

九个月结束

 

 

 

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

 

$Change

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息及相关收入

 

$

526,945

 

 

$

316,207

 

 

$

210,738

 

减去：利息及相关费用

 

 

349,314

 

 

 

154,436

 

 

 

194,878

 

净利息收入

 

 

177,631

 

 

 

161,771

 

 

 

15,860

 

自有房地产收入

 

 

52,949

 

 

 

41,813

 

 

 

11,136

 

净收入合计

 

 

230,580

 

 

 

203,584

 

 

 

26,996

 

费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

管理费-附属公司

 

 

28,838

 

 

 

29,594

 

 

 

(756

)

奖励费用-附属公司

 

 

1,558

 

 

 

-

 

 

 

1,558

 

一般和行政费用

 

 

12,982

 

 

 

13,910

 

 

 

(928

)

基于股票的薪酬费用

 

 

12,130

 

 

 

4,030

 

 

 

8,100

 

拥有的房地产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

运营费用

 

 

34,974

 

 

 

29,682

 

 

 

5,292

 

利息支出

 

 

17,446

 

 

 

9,206

 

 

 

8,240

 

折旧及摊销

 

 

6,708

 

 

 

6,002

 

 

 

706

 

总费用

 

 

114,636

 

 

 

92,424

 

 

 

22,212

 

出售贷款的收益

 

 

575

 

 

 

30,090

 

 

 

(29,515

)

利率上限收益

 

 

4,369

 

 

 

-

 

 

 

4,369

 

利率上限上的未实现(亏损)收益

 

 

(3,321

)

 

 

5,613

 

 

 

(8,934

)

权益法投资收益

 

 

635

 

 

 

929

 

 

 

(294

)

债务清偿收益

 

 

2,217

 

 

 

-

 

 

 

2,217

 

当期预期信贷损失准备

 

 

(148,435

)

 

 

(12,984

)

 

 

(135,451

)

净(亏损)收益

 

$

(28,016

)

 

$

134,808

 

 

$

(162,824

)

可归于非控股权益的净收入

 

 

-

 

 

 

91

 

 

 

(91

)

普通股应占净(亏损)收入

 

$

(28,016

)

 

$

134,717

 

 

$

(162,733

)

普通股每股净(亏损)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本的和稀释的

 

$

(0.22

)

 

$

0.95

 

 

$

(1.17

)

 

截至2023年9月30日的9个月与2022年9月30日的比较

收入

在截至2023年9月30日的9个月中，收入比截至2022年9月30日的9个月增加了2700万美元。增加的主要原因是，比较期间的净利息收入增加了1,590万美元，这主要是由于利息收入增加了2.107亿美元，这主要是由于应收贷款余额和参考利率的增加，但由于借款水平和参考利率的提高，利息支出增加了1.949亿美元，部分抵消了这一增长。此外，与前一季度相比，来自自有房地产的收入增加了1110万美元，这是由于与截至2022年9月30日的9个月相比，酒店投资组合的入住率、ADR和RevPAR水平上升，以及我们在2023年6月30日获得合法所有权的混合用途物业产生的收入。

费用

开支主要包括应付予本公司经理的基本管理费、应付予本公司经理的奖励费用、一般及行政开支、股票薪酬开支、自有物业的营运开支、与自有物业有关的债务利息支出、自有物业及相关原址及其他租赁价值的折旧及摊销。在截至2023年9月30日的9个月中，与截至2022年9月30日的9个月相比，支出增加了2220万美元，主要原因是：

(i)
与房地产有关的债务利息支出增加820万美元，主要是由于在比较期间参考利率上升；
(Ii)
比较期间基于股票的薪酬增加810万美元，原因是2022年6月授予的限制性股票单位在2023年全年未偿还，以及2023年授予的额外奖励；

 

45

 

(Iii)
在比较期间，自有房地产的运营费用增加了530万美元，原因是与比较期间酒店组合入住率较高有关的可变运营费用增加，以及我们在2023年6月30日获得合法所有权的综合用途物业发生的费用；
(Iv)
截至2023年3月31日，由于过去四个季度的核心收益超过了7%的门槛，激励费用增加了160万美元；
(v)
一般和行政费用减少90万美元，部分抵消，这主要是因为与比较期间相比，非经常性费用有所减少；
(Vi)
由于2022年回购股份导致同期股东权益减少，管理费减少80万美元，进一步抵消了这一减少额。

 

出售贷款的收益

在截至2022年9月30日的九个月内，我们实现了3010万美元的贷款销售收益，而截至2023年9月30日的九个月实现了60万美元的贷款销售收益。

利率上限收益

由于SOFR在2023年超过了我们的利率上限3%的执行利率，利率上限的收益在比较期间增加了440万美元。

利率上限上的未实现(亏损)收益

在截至2023年9月30日的9个月中，我们确认了330万美元的利率上限未实现亏损，而截至2022年9月30日的9个月我们确认了560万美元的利率上限未实现收益。利率上限的公允价值随着利率的增加而增加，随着利率上限接近到期日而减少，并随着远期曲线的变化而进一步波动。

权益法投资收益

在截至2023年9月30日的9个月中，我们确认了60万美元的权益法投资收入，而在截至2022年9月30日的9个月中，我们确认了90万美元，这是由于我们的被投资人赚取了收入。

 

债务清偿收益

在截至2023年9月30日的9个月中，我们确认了220万美元的债务清偿收益，其中包括485,000美元的未摊销递延融资成本，这是由于我们以1,930万美元的价格偿还了2,200万美元的有担保定期贷款本金。

当期预期信贷损失准备

于截至2023年9月30日止九个月内，我们录得1.484亿美元的当期预期信贷亏损拨备，主要是由于我们的特定CECL储备增加9,070万美元，但被CECL一般储备的310万美元冲销部分抵销，这主要是由于我们的贷款组合规模有所调整和缩减。在截至2022年9月30日的9个月内，我们记录了1300万美元的当前预期信贷损失准备金，主要原因是1,150万美元的本金冲销和我们贷款组合规模的增加。

 

流动性与资本资源

大写

到目前为止，我们主要通过发行普通股以及我们有担保的融资和有担保的定期贷款项下的借款来使我们的业务资本化。截至2023年9月30日，我们有138,728,690股普通股流通股，相当于23亿美元的股本，我们在担保融资、担保定期贷款和与房地产相关的债务项下还有57亿美元的未偿还借款。截至2023年9月30日，我们的担保融资包括六项回购协议，容量为51亿美元，未偿还余额为38亿美元；定期参与融资，容量为10亿美元，未偿还余额3.461亿美元；八项特定资产融资，容量为6.741亿美元，未偿还余额4.89亿美元；以及一项收购融资，容量为1.5亿美元，未偿还余额为1.5亿美元。截至2023年9月30日，我们的有担保定期贷款的未偿还余额为7.274亿美元，与我们拥有的房地产相关的债务未偿还余额为2.9亿美元。

46

 

净负债权益比和总杠杆率

净债务权益比率和总杠杆率是我们用来评估财务杠杆的非GAAP衡量标准，就我们的总杠杆率而言，它进行了某些调整，我们认为这些调整为我们的财务状况提供了更保守的衡量标准。

净负债与股本比率是指特定于资产的债务(回购协议、定期参与安排、已售出的贷款参与、净额、应付票据、净额及与所拥有房地产有关的债务、净额)与有担保定期贷款减去现金及现金等价物与总股本的比率。

总杠杆率与净负债权益比率相似，但包括出售的未合并优先权益和第三方持有的未合并优先权益。出售的非综合优先权益及第三方持有的非综合优先权益(视何者适用而定)以与吾等贷款相同的抵押品作抵押，在结构上优先于吾等贷款的偿还优先次序。我们相信，计入出售的非综合优先权益和第三方持有的非综合优先权益，是衡量我们财务杠杆的有意义的指标。

下表显示了我们截至2023年9月30日和2022年12月31日的净债务权益比和总杠杆率(以千美元为单位)：

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年12月31日

 

资产专有债务

 

$

4,935,633

 

 

$

4,927,098

 

有担保定期贷款，净额

 

 

713,276

 

 

 

736,853

 

债务总额

 

 

5,648,909

 

 

 

5,663,951

 

减去：现金和现金等价物

 

 

(307,367

)

 

 

(306,456

)

净债务

 

$

5,341,542

 

 

$

5,357,495

 

总股本

 

$

2,296,669

 

 

$

2,456,471

 

净负债权益比

 

2.3x

 

 

2.2x

 

非综合优先贷款

 

 

887,300

 

 

 

968,302

 

总杠杆率

 

$

6,228,842

 

 

$

6,325,797

 

总杠杆率

 

2.7x

 

 

2.6x

 

流动资金来源

我们的主要流动资金来源包括现金和现金等价物、贷款利息收入、贷款偿还、我们回购协议下的可用借款、与我们的应付票据和出售的贷款参与相关的确定借款能力、发行增量有担保定期贷款或其他公司债务的收益，以及发行我们普通股的收益。如情况许可，吾等及其附属公司亦可视市场情况及可供定价，不时发行普通股、优先股及/或债务或招致其他债务，包括定期贷款。下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们的可用流动资金来源(以千美元为单位)：

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年12月31日

 

现金和现金等价物

 

$

307,367

 

 

$

306,456

 

服务商持有的贷款本金付款(1)

 

 

689

 

 

 

-

 

已批准和未支取的信贷能力

 

 

124,457

 

 

 

213,113

 

总流动资金来源

 

$

432,513

 

 

$

519,569

 

 

(1)
指在资产负债表日由我们的第三方贷款服务商持有的、在随后的汇款周期中汇给我们的贷款本金付款，扣除相关的担保债务余额。

截至2023年9月30日，我们有4.38亿美元的未抵押贷款本金余额，以及账面价值为1.436亿美元的未抵押房地产和租赁无形资产净额。我们为某些无担保贷款或我们的房地产拥有的资产融资的能力取决于一个或多个交易对手为此类贷款融资的意愿。

流动性需求

除了我们的贷款发放和收购活动外，我们的主要流动资金需求还包括向我们的借款人提供未来对我们无资金支持的贷款承诺的资金、我们融资项下未偿还借款的利息和本金支付、运营费用以及向我们的股东支付满足REIT股息要求所需的股息。此外，我们融资协议中的某些金融契约要求我们保持最低水平的流动性。我们目前维持并寻求维持现金及流动资金，以符合我们的融资规定的最低流动资金要求，我们亦维持及寻求维持过剩的现金及流动资金，以在必要时解除我们某些担保融资的杠杆，包括我们的回购协议。

47

 

截至2023年9月30日，我们总共有13亿美元的无资金支持贷款承诺，其中包括资本支出和建设资金、租赁成本以及利息和附带成本。这些融资的时间将根据资本项目、租赁和担保我们贷款的物业的现金流的进展而有所不同。因此，这类未来贷款资金的确切时间和金额是不确定的，将取决于相关抵押品资产的当前和未来表现。我们预计在相关贷款的剩余最长期限内为我们的贷款承诺提供资金，相关贷款的加权平均未来资金期限为3.2年。

我们可能会不时使用资本，通过公开市场购买、私下协商交易或其他方式，注销、赎回或回购我们的股权或债务证券、定期贷款或其他债务工具。该等回购、赎回或注销(如有)将视乎当时的市场情况、我们的流动资金要求、合约限制及/或其他因素而定。

合同义务和承诺

截至2023年9月30日，我们的合同义务和承诺如下(千美元)：

 

 

 

付款时机

 

 

 

总计
义务

 

 

少于
1年

 

 

1至
3年

 

 

3至
5年

 

 

多过
5年

 

资金不足的贷款承诺(1)

 

$

1,342,435

 

 

$

903,131

 

 

$

312,101

 

 

$

127,203

 

 

$

-

 

担保融资、定期贷款协议和债务再融资
与房地产自有本金和利息相关(2)(3)

 

 

6,734,606

 

 

 

1,570,429

 

 

 

3,699,470

 

 

 

1,464,707

 

 

 

-

 

总计

 

$

8,077,041

 

 

$

2,473,560

 

 

$

4,011,571

 

 

$

1,591,910

 

 

$

-

 

 

(1)
我们的无资金贷款承诺的估计分配是基于我们的预期资金日期和承诺到期日中较早的一个。截至2023年9月30日，我们有6.426亿美元的预期或现有融资为我们的剩余承诺提供资金，不包括1.245亿美元的已批准和未提取的信贷能力。
(2)
吾等的有担保融资及定期贷款协议的分配乃根据个别借款的全面延长到期日(假设符合延长条件)或各自协议下的最高到期日两者中较早者而定，并假设五笔未偿还借款总额达2.591亿美元且到期违约的贷款有在一年内偿还的合约责任。
(3)
金额包括相关的未来利息支付义务，这些债务是通过假设截至2023年9月30日我们的担保融资协议和SOFR有效的未偿还金额在未来保持不变来估计的。这只是一个估计，因为实际借款金额和利率将随着时间的推移而变化。我们的浮动利率贷款和相关负债与SOFR挂钩。总数不包括未合并的优先权益。

我们被要求以现金形式向经理支付基本管理费和奖励费用(在赚取的范围内)，按季度拖欠。以上表格并不包括根据管理协议须支付予本公司经理的金额，因为该等金额并非固定及可厘定。

应收贷款到期日

下表汇总了截至2023年9月30日我们的应收贷款组合基于完全延长的到期日的未来计划本金偿还(以千美元为单位)：

 

年

 

未付
本金
天平(1)

 

 

贷款
承诺(1)

 

2023

 

$

270,000

 

 

$

270,000

 

2024

 

 

971,375

 

 

 

1,010,202

 

2025

 

 

771,268

 

 

 

802,797

 

2026

 

 

1,871,930

 

 

 

2,411,374

 

2027

 

 

2,722,644

 

 

 

3,444,175

 

此后

 

 

316,955

 

 

 

328,059

 

总计

 

$

6,924,172

 

 

$

8,266,607

 

 

(1)
不包括2.618亿美元的本金余额和2.618亿美元的贷款承诺，这些贷款目前处于到期违约状态，没有任何剩余的延期选择。

48

 

现金流

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月我们的现金和现金等价物以及限制性现金的净变化细目(以千美元为单位)：

 

 

 

九个月结束

 

 

 

2023年9月30日

 

 

2022年9月30日

 

经营活动提供的现金流量净额

 

$

83,835

 

 

$

91,004

 

投资活动提供(用于)的现金流量净额

 

 

92,471

 

 

 

(650,877

)

融资活动提供的现金流量净额(用于

 

 

(193,915

)

 

 

488,403

 

现金、现金等价物和限制性现金净减少

 

$

(17,609

)

 

$

(71,470

)

 

在截至2023年9月30日的9个月中，我们的现金及现金等价物和限制性现金净减少1760万美元，而截至2022年9月30日的9个月净减少7150万美元。

在截至2023年9月30日的9个月内，我们提供了1.011亿美元的新贷款和5.109亿美元的现有贷款预付款，并偿还了7.571亿美元的融资安排。根据我们的融资安排，我们从借款中获得7.239亿美元的净收益，并从偿还贷款中获得5.233亿美元。

所得税

我们已经选择并相信我们有资格以REIT的身份为美国联邦所得税目的征税，从我们截至2015年12月31日的初始纳税年度开始。我们一般必须每年分配至少90%的REIT应税收入，以维持我们的REIT地位，而不考虑支付的股息扣减和不包括净资本收益。在一定程度上，如果我们满足这一分配要求，但分配的REIT应税收入少于100%，我们将就未分配的REIT应税收入缴纳美国联邦所得税。此外，如果我们在一个日历年度向股东支付(或被视为支付)的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额，我们将被征收4%的不可抵扣消费税。我们的房地产拥有的酒店投资组合被持有在TRS中。我们的TRS不是为了美国联邦所得税的目的而合并，而是作为一个公司单独征税。就财务报告而言，我们就我们的TRS确认的收益或费用部分建立了当期和递延税项的拨备或利益。

我们作为房地产投资信托基金的资格还取决于我们是否有能力满足国内收入法施加的各种其他要求，这些要求涉及组织结构、股票所有权的多样性以及对我们的资产性质和收入来源的某些限制。即使我们有资格成为房地产投资信托基金，我们也可能需要缴纳某些美国联邦所得税和消费税，以及我们的收入和资产的州和地方税。如果我们未能在任何课税年度内保持REIT的资格，我们可能会被处以重大处罚，以及按正常公司税率计算的REIT应纳税所得额的联邦、州和地方所得税，并且我们将无法在随后的四个完整纳税年度获得REIT资格。截至2023年9月30日，我们符合所有REIT要求。

有关所得税的更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注13。

表外安排

截至2023年9月30日，除了附注3-贷款组合、附注4-权益法投资和附注14-承诺和或有事项中讨论的安排外，我们没有任何表外安排。

关键会计政策和估算

我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计准则编制的。在编制这些财务报表时，我们的经理需要作出估计、判断和假设，以影响财务报表日期的资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和支出的报告金额。我们认为，根据我们掌握的信息，所有决定和估计都是合理的。我们认为以下会计政策对我们编制财务报表时使用的判断和估计最为关键。

有关我们的重要会计政策的说明，请参阅我们的合并财务报表附注2。

当前预期信贷损失

根据ASU 2016-13“金融工具--信贷损失--金融工具信用损失的计量(专题326)”(“ASU 2016-13”)规定的CECL准备金，反映了我们目前对与我们的贷款组合相关的潜在信贷损失的估计。

49

 

CECL准备金的变化通过我们综合经营报表上当前预期信贷损失准备金的拨备或冲销来确认。ASU 2016-13规定，准备金应基于有关过去事件的相关信息，包括历史损失经验、当前投资组合、市场状况以及对每笔贷款期限的合理和可支持的宏观经济预测。

对于我们的贷款组合，我们使用加权平均剩余期限或WORE方法对CECL的影响进行定量评估。应用温法估算一般CECL准备金需要判断，包括适当的历史贷款损失参考数据、未来贷款融资和偿还的预期时间和金额、我们投资组合的当前信用质量，以及我们对相关时间段内业绩和市场状况的预期。

温法要求我们参考可比数据集中的历史贷款损失数据，并将该损失率应用于我们每笔贷款的预期剩余期限，同时考虑到预测时间范围内的预期经济状况。我们的CECL总储备反映了我们对当前和未来宏观经济状况的预测，这些宏观经济状况可能会影响获得我们贷款的商业房地产资产的表现以及借款人的最终偿还能力。这些估计包括失业率、商业物业价格指数和市场流动性，所有这些都可能影响我们贷款在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。此外，可能会根据优先于我们的贷款头寸、贷款的风险评级、贷款是否为建筑贷款，或贷款相关抵押品的财产类型特定的经济条件，进行进一步的调整。

为了估计年度历史损失率，我们从第三方Trepp，LLC许可的商业抵押贷款支持证券数据库中获得了与我们的贷款组合最相似的贷款的历史损失率数据，该数据库包含1999年1月1日至2023年9月30日的历史损失数据。

在评估当前和未来宏观经济环境时，我们会考虑上述宏观经济因素。将每个指标的历史数据与历史商业房地产贷款损失进行比较，以确定这两个变量之间的关系。我们使用从第三方获得的每个宏观经济因素的预测，来估计宏观经济前景可能对我们的损失率产生的影响。这些经济预测的选择需要对未来事件的判断，尽管这些事件是基于我们截至资产负债表日期可获得的信息，但最终是肯定不可知的，实际经济状况可能与我们所做的估计有很大差异。在一个合理和可支持的预测期之后，我们使用恢复到历史损失率的直线方法。此外，我们评估在每笔贷款的合同期内通过我们的无资金支持的贷款承诺发放信贷的义务，如果适用，根据利息准备金的预计资金进行调整，这在CECL总准备金的估计中被考虑在内。对于我们贷款的有资金和无资金部分，我们将每笔贷款的内部风险评级视为我们评估的主要信用质量指标。

在某些情况下，我们可能会确定一笔贷款由于其独特的风险特征或我们认为借款人/赞助人遇到财务困难且贷款本金的偿还依赖于抵押品而不再适合保证金方法。相反，我们可能会选择使用不同的方法来估计贷款损失，这些方法也符合ASU 2016-13和相关指导方针。

对于此类贷款，我们将使用贷款抵押品的公允价值分别衡量每笔贷款的具体准备金。如果贷款抵押品的公允价值低于贷款的账面价值，将创建特定于资产的准备金，作为我们当前预期信用损失准备金的组成部分。特定准备金等于贷款账面价值相对于抵押品公允价值的超额部分，如果出售抵押品有望收回我们的投资，则减去出售的估计成本。

如果我们已经确定一笔贷款或一部分贷款无法收回，我们将通过调整我们目前的预期信用损失准备金来注销这部分贷款。在确定减值和估计由此产生的信贷损失准备金时，需要做出重大判断，实际损失(如果有的话)可能与该等估计值大不相同。

房地产自有，净额

我们可以通过止赎、替代止赎的契据或替代止赎的转让来取得违约贷款的基本抵押品财产的合法所有权或实物所有权。如果我们打算持有、经营或开发该物业至少12个月，该资产被归类为房地产所有，净额。如果我们打算在不久的将来出售该物业，该资产被归类为持有待售的房地产。所拥有的房地产最初按估计公允价值入账，随后在扣除累计折旧后计入净值。折旧采用直线法计算，估计使用年限从5年到40年不等，并在我们综合经营报表的折旧和摊销费用中确认。

根据ASC 805，我们对房地产的收购进行核算，包括止赎、代替止赎的契据或代替止赎的转让，企业合并这首先要求我们确定房地产投资是收购一项资产还是收购一项企业合并。在这一模式下，我们确认并确定收购的任何资产的公允价值。

50

 

以及承担的责任。这通常导致根据每项资产和负债的相对公允价值，将购买价格分配给所购得的资产和承担的负债。与所拥有的房地产相关的债务对我们没有追索权，最初按止赎、替代止赎契据或替代止赎转让时的估计公允价值记录。

收购的资产及承担的负债一般可包括土地、楼宇、楼宇改善、租户改善、家具、固定装置及设备、应付按揭及已确认的无形资产及负债，该等资产及负债一般由高于或低于市值租赁价值、原址租赁价值及其他与租赁有关的价值组成。在评估分配我们所拥有的房地产的购买价格的公允价值时，我们可以使用各种方法，包括市场法，它考虑了最近类似物业的销售，并根据实物资产的位置和状态的差异进行了调整；或重置成本法，它考虑了收购的实物资产的构成，根据行业标准信息和收购物业的剩余使用寿命进行了调整。在估计收购的无形资产或承担的负债的公允价值时，我们考虑了假设物业空置时租赁我们拥有的房地产的估计成本、当前租赁协议相对于市场利率租赁的价值以及包括租金损失在内的总租赁时间的估计。原址、高于市价和其他租赁价值、净值计入我们综合资产负债表中的其他资产。低于市场租赁价值净额计入我们综合资产负债表中的其他负债。原址和其他租赁价值的摊销在我们综合经营报表的折旧和摊销费用中确认。高于和低于市场租赁值的摊销在我们的综合经营报表上拥有的房地产收入中确认。

房地产资产的减值指标按季度进行评估。我们在减值分析中可能考虑的因素包括但不限于：(1)与历史或预期经营业绩相比表现严重欠佳；(2)行业或经济趋势出现重大负面影响；(3)延长房地产资产寿命或改善房地产资产所需的成本；(4)竞争显著加剧；以及(5)在正常业务过程中持有和处置房地产资产的能力。当一项房地产资产在估计剩余持有期内预期产生的估计未来未贴现现金流量总和少于该房地产资产的账面金额时，该房地产资产被视为减值。现金流包括经营现金流和房地产资产产生的预期资本收益。如果该等估计未贴现现金流量的总和少于该房地产资产的账面金额，则计入相当于该房地产资产的账面价值超出公允价值的减值费用。

在厘定房地产资产的公允价值时，吾等会作出若干假设，包括但不限于，根据我们对资本化率及折现率的估计，考虑预计营运现金流量、可比售价及最终处置房地产资产所产生的预计现金流量。

51

 

项目3.数量和质量关于市场风险的披露。

利率风险

2022年初，美联储开始了一场通过提高利率来对抗通胀的运动。截至2022年底，美联储累计加息4.25%。在截至2023年9月30日的9个月里，美联储再次加息1.00%，并暗示未来几个季度可能会进一步加息，达到抑制通胀所需的程度。美联储实施的更高利率可能会继续增加我们的利息支出，对借款人的偿债能力产生负面影响，并降低作为我们贷款基础的CRE抵押品的价值。

利率上升通常会增加我们的净利息收入，而利率下降通常会减少我们的净利息收入。

下表说明了截至2023年9月30日，假设SOFR分别下降50和100个基点，以及适用利率基准分别上调50和100个基点(基于截至2023年9月30日的SOFR为5.32%)(以千美元为单位)，截至2023年9月30日的12个月期间对我们利息收入和利息支出的影响：

 

净浮动

 

 

 

 

减少量

 

 

增加

 

曝光率

 

 

更改中

 

100个基点

 

 

50个基点

 

 

50个基点

 

 

100个基点

 

$

1,397,147

 

 

净利息收入

 

$

(11,873

)

 

$

(5,937

)

 

$

5,937

 

 

$

11,873

 

 

 

 

每股净利息收入

 

$

(0.08

)

 

$

(0.04

)

 

$

0.04

 

 

$

0.08

 

与利率变动相关的现金流和资产价值波动相关的风险也可能导致浮动利率资产的不履行风险。在利率大幅上升的情况下，抵押房地产资产对我们的贷款的现金流可能不足以支付到期的债务，这可能导致我们的贷款无法履行，或者在严重情况下违约。我们寻求管理这一风险的方法之一是，通常要求我们的借款人从独立的第三方那里获得利率上限。

信用风险

我们的贷款和其他投资也受到信用风险的影响，包括违约风险。特别是，包括利率在内的总体经济状况的变化将影响借款人的信誉和/或与我们的投资相关的基础房地产抵押品的价值。就其本质而言，我们的投资策略强调审慎的风险管理和资本保护，主要是通过使用承销技术发放优先贷款，要求相对保守的贷款与价值比率水平，以使我们在抵押品价值不大幅下降的情况下免受贷款损失。此外，我们寻求通过对我们的抵押品、借款人和担保人进行广泛的尽职调查(如适用)来管理信用风险，评估包括抵押品的名称、环境和实物条件、类似抵押品的可比销售和租赁分析、被承销的房地产抵押品的质量和替代用途、子市场趋势、借款人的过往记录以及借款人在发放贷款之前的预测的合理性。在发起之后，我们还通过主动监控我们的投资来管理信用风险，并在可能的情况下，将我们自己的杠杆限制在部分追索权或无追索权的匹配融资上。尽管作出了这些努力，但不能保证我们在任何情况下都能避免损失。我们贷款和投资的表现和价值取决于借款人改善和运营作为我们抵押品的物业的能力，以便产生足够的现金流来支付我们应得的利息和本金。为了监控这一风险，我们的保荐人资产管理团队监控我们贷款组合的表现，我们保荐人的资产管理和发起团队与借款人、联合贷款人和当地市场专家保持定期联系，以监控基础贷款抵押品的表现，预测借款人、房地产和市场问题，并在必要或适当的程度上执行我们作为贷款人的权利。

此外，我们还面临与CRE市场普遍相关的风险，包括入住率、资本化率、吸收率和我们无法控制的其他宏观经济因素(包括利率)的差异。我们寻求通过我们的承保、贷款结构、融资结构和资产管理流程来管理这些风险。

在我们被迫取消抵押品赎回权的情况下，我们更广泛的赞助平台包括在CRE开发、所有权、物业管理和资产管理方面经验丰富的专业人士，这使我们能够执行问题贷款的解决方案，并以我们认为许多非传统贷款人无法做到的方式保护投资者的资本。

52

 

资本市场风险

我们面临与股权和债务资本市场相关的风险，这些风险影响我们通过发行普通股或其他债务或股权相关工具筹集资本的相关能力。作为房地产投资信托基金，我们被要求每年分配很大一部分REIT应税收入，这限制了我们保留和积累运营收益的能力，因此需要我们利用债务或股权资本为我们的业务增长提供资金。我们寻求通过不断监测债务和股权资本市场、我们的就地贷款组合和融资的到期日概况以及我们贷款组合的未来资金需求来缓解这些风险，以告知我们关于我们可能筹集的任何资本的金额、时间和条款的决定。

我们的每份回购协议都包含“保证金维持”条款，允许贷款人要求交付现金或其他资产，以减少被视为价值下降的贷款的融资额。商业房地产资本市场的大幅恶化可能会对由设施中有保证金维持条款的贷款人提供融资的资产的价值产生负面影响。我们的某些回购协议允许仅在抵押品特定的信用事件发生时进行估值调整，而其他回购协议也包含条款，允许我们的贷款人在资本市场发生不利变化或利率或利差波动时发出追加保证金通知，但须遵守最低门槛等因素。截至2023年9月30日，我们尚未收到任何回购协议下的追加保证金通知。

2023年期间，由于几家银行倒闭，银行业出现了很大的波动。虽然我们既没有在这些破产银行维持任何账户，也没有维持任何账户，但我们目前存放在主要金融机构的几乎所有现金和现金等价物都超过了保险限额。此类存款可按需赎回，并存放在信用状况良好的金融机构，因此我们认为承担的风险最小。此外，我们没有也没有与任何最近倒闭的银行建立任何融资关系，因此，我们未来的融资都不会受到其中一家倒闭银行不会提供资金的风险。

提前还款风险

提前还款风险是指本金将在初始到期日之前偿还的风险，这可能需要我们寻找新的投资机会，以类似的回报率部署此类资本，以避免我们的净利息收入整体减少。我们可以用利差维持、最小倍数和整体拨备来安排贷款结构，以防止提前还款。通常，投资的结构是相当于12至24个月的价差维持或投资合同义务回报的最低收入水平。一般来说，预付率的提高会加速递延收入的增加，包括始发费和退出费，这会增加还款期内资产的利息收入。相反，如果偿还的资本随后没有重新配置到产生类似回报的投资机会中，未来期间的净利息收入可能会减少。

还款/延期风险

贷款预计将在到期时偿还，除非借款人提前还款或满足合同条件有资格延长期限。然而，在贷款期限延长的情况下，我们通常有权获得延期费用、本金偿还和/或利差增加。我们的经理根据我们投资组合中贷款的初始和完全延长的预定到期日来计算我们资产的预计加权平均寿命。美联储实施的更高利率可能会导致行使或要求额外延期选择权的借款人数量增加。批准这些延期可能导致贷款的期限超过其相关担保融资的期限。更高的利率也可能增加我们的借款人的数量，他们可能会违约，因为他们可能无法为我们的贷款找到替代融资。这可能会对我们的经营业绩产生负面影响，在某些情况下，我们可能会被迫出售资产以维持充足的流动性，这可能会导致我们蒙受损失。

53

 

交易对手风险

我们的业务性质要求我们在各种金融机构持有现金和现金等价物，并从各种金融机构获得融资。这使我们面临这样的风险，即这些金融机构可能无法根据各种合同安排履行对我们的义务。我们通过存放我们的现金和现金等价物，并与高信用质量的机构达成融资协议来减轻这种风险。

我们与贷款人的关系使我们面临交易对手风险，包括交易对手无法为未提取的信贷能力提供资金的风险，特别是在该交易对手破产的情况下。我们寻求通过使我们的融资来源多样化，使交易对手和融资类型多样化，并通常从高信用质量机构获得融资来管理这一风险。

我们贷款和其他投资的性质也使我们面临借款人无法执行其业务计划的风险，因此无法在预定到期日支付所需的利息和本金，以及借款人的租户在合同到期时未能按预定时间支付租金的影响。我们寻求通过在进行投资之前进行全面的信用分析来管理这一风险，并通过我们的资产管理流程严格监控借款人执行其业务计划的进展情况以及可能影响标的抵押品的市场状况。每笔贷款都有各种贷款人保护措施，旨在防止借款人的欺诈行为和其他不良行为，并要求借款人在贷款未偿还时遵守其声明的商业计划。此类保护可包括但不限于：现金管理账户、“坏孩子”创业担保、完成担保、担保人最低净值和流动性要求、对重大决策的审批权，以及整个贷款期限的业绩测试。

货币风险

到目前为止，我们没有发放任何贷款，也没有持有任何以外币计价或支付的资产或负债，尽管我们未来可能会这样做。

我们未来可能持有以外币计价或支付的资产，这将使我们面临外币风险。因此，外币汇率的变化可能会对我们的资产估值以及我们的收入和股息产生积极或不利的影响。外币汇率的任何变化都可能影响我们在REIT测试中对该等资产或收入的计量，并可能影响可用于向我们的股东支付股息的金额。

虽然不是必需的，但如果适用，我们可以对冲任何货币风险。然而，此类货币对冲策略可能无法消除我们所有的货币风险，原因包括相关投资收到付款的时间和/或金额的不确定性和/或对冲不平等、不准确或不可用来完全抵消未来汇率的变化。此外，在某些情况下，我们可能被要求为对冲交易对手的利益而抵押我们的货币对冲，这可能会对我们的流动性产生不利影响。

房地产风险

华润置业资产直接或间接担保的贷款的市值会受到波动的影响，并可能受到一系列因素的不利影响，这些因素包括但不限于利率环境；持续的通胀；远程工作趋势的增加；新冠肺炎的流行；国家、地区、当地和外国的经济状况(可能受到行业放缓和其他因素的不利影响)；社会条件的变化；地区或当地的房地产条件；地缘政治的波动、变化或特定行业领域的持续疲软；建筑质量、年龄和设计；人口因素；建筑或类似法规和监管要求的变化(如租金管制)；以及房地产税率的变化。此外，物业价值的下降会减少贷款抵押品的价值，以及借款人可用来偿还相关贷款的潜在收益，这也可能导致我们蒙受损失。我们寻求通过我们的承保、贷款结构、融资结构和资产管理流程来管理这些风险。

融资风险

我们通过各种方式为我们的业务融资，包括非综合优先权益的辛迪加、应付票据、我们回购和参与安排下的借款、我们贷款的同等权益部分的辛迪加、我们发起的优先贷款的优先参与者辛迪加以及我们的有担保定期贷款。随着时间的推移，随着市场状况的变化，我们可能会使用除这些融资方法之外的其他融资形式。债务资本市场、中央结算系统及抵押贷款市场的疲软或波动、监管要求的变化以及整体经济形势的变化，尤其是由于“新冠肺炎”大流行、地缘政治动荡以及最近利率快速上升以及由此所导致的市场混乱，都可能对我们的一个或多个贷款人或潜在贷款人产生不利影响，并可能导致一个或多个贷款人不愿或无法向我们提供融资，或增加融资成本，或以其他方式为融资提供缺乏吸引力的条款。此外，我们可能寻求通过发行我们的普通股或其他股权或与股权相关的工具来为我们的业务融资，尽管不能保证此类融资将以有吸引力的条款及时提供，或者根本不能。

54

 

项目4.控制和程序。

披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在提供合理的保证，确保在提交给美国证券交易委员会的报告中需要披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息经过积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关必要披露的决定。

在截至2023年9月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制(根据1934年《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)规则的定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

截至2023年9月30日，在包括首席执行官和首席财务官在内的我们管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)条规定的)的设计和操作的有效性进行了评估。根据这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。

55

 

第二部分--其他信息

我们可能会不时涉及日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。截至2023年9月30日，我们没有卷入任何实质性的法律诉讼。有关我们的承诺和或有事项的信息，请参阅我们的合并财务报表附注14。

第1A项。国际扶轮SK因素。

有关我们潜在风险和不确定性的讨论，请参阅招股说明书中“风险因素”标题下的信息。与我们在美国证券交易委员会网站www.sec.gov的10-K年度报告文件中披露的风险因素相比，我们认为对我们的业务、经营结果和财务状况具有重大影响的主要风险没有发生实质性变化。

项目2.未登记的资产销售TY证券及其收益的使用。

没有。

第3项.违约高级证券。

没有。

项目4.地雷安全安全披露。

不适用。

项目5.其他信息。

(a)
没有。
(b)
没有。
(c)
在截至2023年9月30日的三个月内，没有董事或公司高管通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，如S-K条例第408(A)项所界定。

56

 

项目6.eXhibit.

 

展品

数

描述

3.1

 

Claros Mortgage Trust，Inc.的修订和重述条款(通过引用本公司提交的日期为2021年11月5日的8-K表格当前报告的附件3.1，委员会文件第001-40993号)

 

 

 

3.2

 

修订和重新制定Claros Mortgage Trust，Inc.(通过引用本公司提交的日期为2021年11月5日的8-K表格当前报告的附件3.2并入，委员会文件第001-40993号)

 

 

 

10.1*

 

本公司与高盛美国银行之间于2023年8月24日修订和重新签署的担保协议的第二修正案。

 

 

 

10.2*

 

截至2023年9月29日的延期期权确认函，涉及CMTG WF Finance LLC和Wells Fargo Bank，National Association之间日期为2021年9月29日的某些主回购和证券合同，以及公司、CMTG WF Finance LLC和Wells Fargo Bank National Association之间于2021年9月29日签署的以Wells Fargo Bank，National Association为受益人的某些担保协议。

 

 

 

10.3*

 

本公司与北卡罗来纳州摩根士丹利银行之间的《担保第二修正案》，日期为2023年10月5日。

 

 

 

10.4

 

由本公司、CMTG JP Finance LLC和JPMorgan Chase Bank，National Association(通过参考本公司提交的日期为2023年8月1日的Form 10-Q季度报告附件10.3合并而成)修订和重新发布的总回购协议和担保协议修正案第2号，日期为2023年7月28日。

 

 

 

31.1*

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条颁发的首席执行干事证书。

 

 

 

31.2*

根据依照2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条认证首席财务干事。

 

 

 

32.1*

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。

 

 

 

32.2*

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的认证。

 

 

 

 

 

 

101.INS

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101.SCH

 

内联XBRL分类扩展架构文档

 

 

 

101.CAL

 

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101.LAB

 

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101.PRE

 

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

 

 

 

104

 

封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)

 

 

 

*

 

随函存档

 

57

 

登录解决方案

根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。

 

克拉洛斯抵押信托公司

日期：2023年10月31日

发信人：

/s/Richard J.Mack

麦晋桁

首席执行官兼董事长

(首席行政主任)

 

日期：2023年10月31日

发信人：

/s/Jai Agarwal

杰伊·阿加瓦尔

首席财务官

(首席财务会计官)

 

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