10-Q

假的Q30001069878--12-31TREX CO INC00010698782023-07-012023-09-3000010698782022-07-012022-09-3000010698782023-01-012023-09-3000010698782022-01-012022-09-3000010698782023-09-3000010698782022-12-3100010698782022-12-302022-12-3000010698782022-01-012022-03-3100010698782023-01-012023-03-3100010698782022-04-012022-06-3000010698782023-04-012023-06-3000010698782023-10-1600010698782021-10-2600010698782021-12-3100010698782023-06-3000010698782023-03-3100010698782022-03-3100010698782022-06-3000010698782022-09-300001069878US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-07-012023-09-300001069878US-GAAP：TransferredateDaTimeUS-GAAP：住宅投资组合细分市场成员2023-07-012023-09-300001069878US-GAAP：住宅投资组合细分市场成员2023-07-012023-09-300001069878US-GAAP：住宅投资组合细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2023-07-012023-09-300001069878US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-07-012023-09-300001069878Trex：基于时间的限制型股票和限制型股票单位会员2023-07-012023-09-300001069878Trex：基于绩效的限制型股票和限制型股票单位成员2023-07-012023-09-300001069878Trex：员工股票购买计划会员2023-07-012023-09-300001069878US-GAAP：留存收益会员2023-07-012023-09-300001069878Trex：股票升值权会员2023-07-012023-09-300001069878US-GAAP：限制性股票成员2023-07-012023-09-300001069878US-GAAP：额外实收资本会员2023-07-012023-09-300001069878美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001069878Trex: 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Railing会员Trex：一月一日之前售出的产品二千二百二十三会员2023-01-012023-09-300001069878US-GAAP：美国国税局IRS成员US-GAAP：最早的纳税年度成员2023-01-012023-09-300001069878US-GAAP：美国国税局IRS成员US-GAAP：最新纳税年度成员2023-01-012023-09-300001069878Trex：基于绩效的限制性股票和基于绩效的限制性股票单位成员2023-01-012023-09-300001069878Trex：基于时间限制的股票单位会员2023-01-012023-09-300001069878Trex：基于绩效的限制股票单位会员2023-01-012023-09-300001069878Trex: Trex 商业产品 INC 会员2023-01-012023-09-300001069878US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：TransferredateDaTimeUS-GAAP：住宅投资组合细分市场成员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：TransferredateDaTime2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：商业投资组合分部成员US-GAAP：已转移的加班会员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：已转移的加班会员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：住宅投资组合细分市场成员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：商业投资组合分部成员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：住宅投资组合细分市场成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：商业投资组合分部成员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-01-012022-09-300001069878Trex：基于时间的限制型股票和限制型股票单位会员2022-01-012022-09-300001069878Trex：基于绩效的限制型股票和限制型股票单位成员2022-01-012022-09-300001069878Trex：员工股票购买计划会员2022-01-012022-09-300001069878US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-09-300001069878Trex：股票升值权会员2022-01-012022-09-300001069878Trex: Surface Flaking 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信用卡会员信Trex: RevolvingBloan 成员TREX：第五修正案和重订的协议成员2022-12-220001069878Trex：两千二十三只股票回购计划会员2023-05-042023-05-040001069878US-GAAP：住宅投资组合细分市场成员2021-10-260001069878US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001069878US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-03-310001069878美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001069878US-GAAP：留存收益会员2023-04-012023-06-300001069878US-GAAP：额外实收资本会员2023-04-012023-06-300001069878美国通用会计准则：普通股成员2023-04-012023-06-300001069878Trex: TreasuryStocks会员2023-04-012023-06-300001069878US-GAAP：留存收益会员2022-01-012022-03-310001069878US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-03-310001069878美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001069878Trex: TreasuryStocks会员2022-01-012022-03-310001069878US-GAAP：留存收益会员2022-04-012022-06-300001069878US-GAAP：额外实收资本会员2022-04-012022-06-300001069878美国通用会计准则：普通股成员2022-04-012022-06-300001069878Trex: TreasuryStocks会员2022-04-012022-06-300001069878Trex：基于绩效的限制性股票调整成员2021-01-012021-12-310001069878Trex：基于绩效的限制性股票调整成员2020-01-012020-12-310001069878US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：住宅投资组合细分市场成员2022-09-300001069878US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：商业投资组合分部成员2022-09-300001069878US-GAAP：运营部门成员2022-09-300001069878US-GAAP：留存收益会员2023-09-300001069878US-GAAP：额外实收资本会员2023-09-300001069878美国通用会计准则：普通股成员2023-09-300001069878Trex: TreasuryStocks会员2023-09-300001069878Trex: TreasuryStocks会员2022-09-300001069878美国通用会计准则：普通股成员2022-09-300001069878US-GAAP：额外实收资本会员2022-09-300001069878US-GAAP：留存收益会员2022-09-300001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员Trex: Surface Flaking 会员2022-12-310001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员Trex：其他居民会员2022-12-310001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员2022-12-310001069878Trex: Surface Flaking 会员Trex: Surface Flaking Warranty预备会员2023-09-300001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员Trex：其他居民会员2023-09-300001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员2023-09-300001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员Trex: Surface Flaking 会员2021-12-310001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员Trex：其他居民会员2021-12-310001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员2021-12-310001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员Trex: Surface Flaking 会员2022-09-300001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员Trex：其他居民会员2022-09-300001069878Trex: Surface Flaking Warranty预备会员2022-09-300001069878US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001069878Trex: TreasuryStocks会员2022-12-310001069878美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001069878US-GAAP：额外实收资本会员2022-12-310001069878US-GAAP：留存收益会员2023-03-310001069878US-GAAP：额外实收资本会员2023-03-310001069878美国通用会计准则：普通股成员2023-03-310001069878Trex: TreasuryStocks会员2023-03-310001069878US-GAAP：留存收益会员2023-06-300001069878US-GAAP：额外实收资本会员2023-06-300001069878美国通用会计准则：普通股成员2023-06-300001069878Trex: TreasuryStocks会员2023-06-300001069878美国通用会计准则：普通股成员2021-12-310001069878US-GAAP：额外实收资本会员2021-12-310001069878US-GAAP：留存收益会员2021-12-310001069878Trex: TreasuryStocks会员2021-12-310001069878美国通用会计准则：普通股成员2022-03-310001069878US-GAAP：额外实收资本会员2022-03-310001069878US-GAAP：留存收益会员2022-03-310001069878Trex: TreasuryStocks会员2022-03-310001069878Trex: TreasuryStocks会员2022-06-300001069878美国通用会计准则：普通股成员2022-06-300001069878US-GAAP：额外实收资本会员2022-06-300001069878US-GAAP：留存收益会员2022-06-30iso421:USDxbrli: 股票xbrli: pureUTR: 年utr: acreUTR: dayiso421:USDxbrli: 股票Trex: 分段

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单

10-Q

☒	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 9月30日 2023

或者

☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期内

委员会档案编号：

001-14649

Trex Company, Inc.

（注册人的确切姓名如其章程所示）


特拉华		54-1910453
（州或其他司法管辖区公司或组织）		（美国国税局雇主证件号）

2500 Trex Way 温彻斯特, 弗吉尼亚州		22601
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号：

(540) 542-6300

不适用

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：


每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股	TREX	纽约证券交易所

用复选标记注明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告（或注册人必须提交此类报告的较短期限），以及 (2) 在过去的 90 天内是否遵守了此类申报要求。是的 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否以电子方式提交了法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件

S-T

在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）。是的 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否是大型加速申报者、加速申报者

非加速

申报人、规模较小的申报公司或新兴成长型公司。参见《规则》中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义

12b-2

《交易法》。:


大型加速过滤器	☒	加速过滤器	☐

非加速过滤器	☐	规模较小的申报公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则 ☐

用复选标记指明注册人是否为空壳公司（定义见规则）

12b-2

《交易法》）：是 ☐ 否 ☒

截至2023年10月16日，注册人普通股（面值每股0.01美元）的已发行股票数量为 108,595,381股份。

TREX COMPANY, INC.

索引


		页面

第一部分财务信息			2

第 1 项。	简明合并财务报表		2

	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并综合收益表（未经审计）		2

	截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表（未经审计）		3

	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的简明合并股东权益变动报表（未经审计）		4

	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的简明合并现金流量表（未经审计）		5

	简明合并财务报表附注（未经审计）		6

第 2 项。	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析		18

第 3 项。	关于市场风险的定量和定性披露		30

第 4 项。	控制和程序		30

第二部分其他信息			31

第 1 项。	法律诉讼		31

第 1A 项。	风险因素		31

第 2 项。	未注册的股权证券销售和所得款项的使用		31

第 5 项。	其他信息		31

第 6 项。	展品		32

TREX COMPANY, INC.

简明合并资产负债表

（以千计，共享数据除外）


	9月30日 2023			十二月三十一日 2022

	（未经审计）
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	4,644		$	12,325
应收账款，净额		200,909			98,057
库存		60,384			141,355
预付费用和其他资产		7,130			35,105

流动资产总额		273,067			286,842
不动产、厂房和设备，净额		671,035			589,892
经营租赁资产		27,286			30,991
商誉和其他无形资产，净额		18,267			18,582
其他资产		7,157			7,398

总资产	$	996,812		$	933,705

负债和股东权益
流动负债
应付账款	$	31,795		$	19,935
应计费用和其他负债		88,919			44,064
应计保修		5,092			4,600
信用额度		56,500			222,000

流动负债总额		182,306			290,599
递延所得税		68,224			68,224
经营租赁负债		20,197			23,974
非当前应计保修		17,874			20,999
其他长期负债		16,560			11,560

负债总额		305,161			415,356

承付款和意外开支		—			—

股东权益
优先股，$0.01面值， 3,000,000授权股份；不已发行，尚未发行		—			—
普通股，$0.01面值， 360,000,000授权股份； 140,958,411和 140,841,833已发行的股票和 108,595,105和 108,743,423截至2023年9月30日和2022年12月31日的已发行股份		1,410			1,408
额外付费首都		137,088			131,539
留存收益		1,314,107			1,130,674
库存股，按成本计算， 32,363,306截至2023年9月30日的股票以及 32,098,410截至2022年12月31日的股票		(760,954	)		(745,272	)

股东权益总额		691,651			518,349

负债和股东权益总额	$	996,812		$	933,705

参见简明合并财务报表附注（未经审计）。

TREX COMPANY, INC.

股东权益变动简明合并报表

（未经审计）

（以千计，共享数据除外）


	普通股					额外付费资本			已保留收益		国库股					总计
	股份			金额		额外付费资本			已保留收益		股份		金额			总计
余额，2022 年 12 月 31 日		108,743,423		$	1,408	$	131,539		$	1,130,674		32,098,410	$	(745,272	)	$	518,349
净收入		—			—		—			41,131		—		—			41,131
员工股票计划		8,504			—		316			—		—		—			316
因奖励税而扣留的股份		(28,773	)		—		(1,592	)		—		—		—			(1,592	)
基于股票的薪酬		80,362			1		1,972			—		—		—			1,973

余额，2023 年 3 月 31 日		108,803,516		$	1,409	$	132,235		$	1,171,805		32,098,410	$	(745,272	)	$	560,177
净收入		—			—		—			77,036		—		—			77,036
员工股票计划		7,971			—		323			—		—		—			323
因奖励税而扣留的股份		(15,663	)		—		(855	)		—		—		—			(855	)
基于股票的薪酬		36,888			—		2,590			—		—		—			2,590
回购普通股		(264,896	)		—		—			—		264,896		(15,746	)		(15,746	)

余额，2023 年 6 月 30 日		108,567,816		$	1,409	$	134,293		$	1,248,841		32,363,306	$	(761,018	)	$	623,525
净收入		—			—		—			65,266		—		—			65,266
员工股票计划		5,448			—		286			—		—		—			286
因奖励税而扣留的股份		(4,140	)		—		(312	)		—		—		—			(312	)
基于股票的薪酬		25,981			1		2,821			—		—		—			2,822
回购普通股		—			—		—			—		—		64			64

余额，2023 年 9 月 30 日		108,595,105		$	1,410	$	137,088		$	1,314,107		32,363,306	$	(760,954	)	$	691,651


	普通股					额外付费资本			已保留收益		国库股					总计
	股份			金额		额外付费资本			已保留收益		股份		金额			总计
余额，2021 年 12 月 31 日		115,148,152		$	1,407	$	127,787		$	946,048		25,586,601	$	(350,208	)	$	725,034
净收入		—			—		—			71,211		—		—			71,211
员工股票计划		9,081			—		523			—		—		—			523
因奖励税而扣留的股份		(35,856	)		—		(2,912	)		—		—		—			(2,912	)
基于股票的薪酬		79,926			1		2,225			—		—		—			2,226
回购普通股		(833,963	)		—		—			—		833,963		(75,017	)		(75,017	)

余额，2022 年 3 月 31 日		114,367,340		$	1,408	$	127,623		$	1,017,259		26,420,564	$	(425,225	)	$	721,065
净收入		—			—		—			88,916		—		—			88,916
员工股票计划		8,834			—		429			—		—		—			429
基于股票的薪酬		2,024			—		1,057			—		—		—			1,057
回购普通股		(2,814,817	)		—		—			—		2,814,817		(169,992	)		(169,992	)

余额，2022 年 6 月 30 日		111,563,381		$	1,408	$	129,109		$	1,106,175		29,235,381	$	(595,217	)	$	641,475
净收入		—			—		—			14,423		—		—			14,423
员工股票计划		11,003			—		429			—		—		—			429
因奖励税而扣留的股份		(57	)		—		(3	)		—		—		—			(3	)
基于股票的薪酬		10,520			—		249			—		—		—			249
回购普通股		(1,710,676	)		—		—			—		1,710,676		(100,035	)		(100,035	)

余额，2022 年 9 月 30 日		109,874,171		$	1,408	$	129,784		$	1,120,598		30,946,057	$	(695,252	)	$	556,538

参见简明合并财务报表附注（未经审计）。

TREX COMPANY, INC.

简明合并现金流量表

（未经审计）

（以千计）


	九个月已结束 9月30日
	2023			2022
经营活动
净收入	$	183,433		$	174,549
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销		37,194			33,269
基于股票的薪酬		7,384			3,531
处置不动产、厂房和设备的损失（收益）		1,081			(43	)
其他非现金调整		(169	)		(171	)
运营资产和负债的变化：
应收账款		(102,852	)		62,343
库存		80,971			(48,362	)
预付费用和其他资产		4,376			7,125
应付账款		10,678			(3,769	)
应计费用和其他负债		39,039			8,842
应收/应付所得税		27,090			7,079

经营活动提供的净现金		288,225			244,393

投资活动
不动产、厂房和设备支出		(112,920	)		(108,163	)
出售不动产、厂房和设备的收益		—			45

用于投资活动的净现金		(112,920	)		(108,118	)

筹资活动
信贷额度下的借款		509,500			156,000
信贷额度下的本金付款		(675,000	)		(80,000	)
回购普通股		(18,441	)		(347,957	)
员工股票购买和期权计划的收益		925			1,381
融资成本		30			(867	)

用于融资活动的净现金		(182,986	)		(271,443	)

现金和现金等价物的净减少		(7,681	)		(135,168	)
现金和现金等价物，期初		12,325			141,053

现金和现金等价物，期末	$	4,644		$	5,885

补充披露：
为利息支付的现金，扣除资本化利息	$	4,165		$	—
为所得税支付的现金，净额	$	35,106		$	50,585
补充非现金投资和融资披露：
应付账款中的资本支出	$	1,183		$	787

参见简明合并财务报表附注（未经审计）。

TREX COMPANY, INC.

简明合并财务报表附注

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中

（未经审计）

商业和组织

特拉华州的一家公司 Trex Company, Inc.（Trex，Company）于 1998 年 9 月 4 日注册成立。截至2022年12月30日，该公司的运营时间为一应报告的细分市场，Trex住宅产品（Trex住宅）。截至2022年12月30日，Trex拥有一家全资子公司Trex商业产品公司（Trex Commercial），在两个应申报的细分市场开展业务，即Trex住宅和Trex Commercial。

按净销售额计算，该公司的主要业务Trex Residence是全球最大的高性能制造商，

维护成本低

木制替代地板和住宅栏杆以及户外生活产品和配件，以 Trex 品牌销售

，拥有 30 多年的产品经验。其大部分产品均采用专有工艺制造，该工艺结合了再生木纤维和废聚乙烯。主要行政办公室位于弗吉尼亚州温彻斯特的 Trex Way 2500 号 22601，该地址的电话号码是

(540) 542-6300.

列报基础

随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则和表格说明编制的

10-Q

和《条例》第 10 条

S-X

因此, 所附未经审计的简明合并财务报表并不包括美国普遍接受的会计原则所要求的完整财务报表的所有信息和附注.管理层认为，公允列报所必需的所有调整（包括正常和经常性调整，除非本文另有说明）均已包含在随附的未经审计的简明合并财务报表中。对上期余额进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。未经审计的简明合并财务报表包括公司列报的所有期间的账目。合并中取消了公司间账户和交易。

截至2023年9月30日的三个月和九个月未经审计的合并经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的财年的预期业绩。公司的经营业绩受到多种因素的影响，包括但不限于制造和分销产品的成本、原材料成本、通货膨胀、消费者支出和偏好、利率、任何供应链中断的影响、经济状况和/或全球健康疫情和地缘政治冲突造成的任何不利影响。到2022年6月底，该公司的分销合作伙伴的需求有所减少，该公司认为，这主要是由于人们担心利率上升、消费者信心下降以及对经济普遍放缓的预期导致消费者需求可能有所缓解。因此，从2022年第三季度开始，该公司的渠道合作伙伴通过减少库存而不是重新订购产品和维持当前库存来部分满足需求。此次库存重新校准已于年底完成。

这些未经审计的简明合并财务报表应与截至2022年12月31日和2021年12月31日的经审计的合并财务报表一起阅读，以及截至2022年12月31日的三年中每年的报表，应包含在Trex Company, Inc.的年度报告中

10-K,

如向美国证券交易委员会提交的。

3.	销售 TREX 商业产品, INC.

2022年12月30日，公司完成了对其全资子公司和应申报部门Trex Commercial的几乎所有资产的出售。此次剥离反映了公司决定通过执行户外生活战略，专注于推动公司及其股东最赚钱的增长战略。此次剥离并不代表对公司运营产生重大影响的战略转变。Trex Commercial的经营业绩已合并到公司截至2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩中。

最近通过的会计准则

2022 年 12 月，财务会计准则委员会 (FASB) 发布了会计准则更新 (ASU)

2022-06 号

“参考利率改革（主题848）：推迟主题848的终止日期。”本次更新中的修正将主题848的终止日期从2022年12月31日推迟到2024年12月31日，之后将不再允许实体适用主题848中的救济。2020 年 3 月，财务会计准则委员会发布了 ASU

第 2020-04

“参考利率改革（主题848）：促进参考利率改革对财务报告的影响。”这些修正案提供了临时可选指导，以减轻参考利率改革的潜在会计负担。ASU

第 2020-04

为将公认的会计原则应用于合同修改和套期保值关系提供了可选的权宜之计和例外情况，前提是符合某些标准，这些标准参考了伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或其他预计将终止的参考利率。财务会计准则委员会在主题848中纳入了日落条款，该条款基于对伦敦银行同业拆借利率何时停止公布的预期，旨在在全球市场参考利率过渡期内为利益相关者提供帮助。该指南自2020年3月12日起至2024年12月31日对所有实体生效，可以在包括2020年3月12日或之后的过渡期开始后的任何日期通过。修正案对公司的合并财务报表没有重大影响。

库存

按后进先出估值的库存

（后进，

先出），

由以下内容组成（以千计）：


	9月30日 2023			十二月三十一日 2022
成品	$	43,180		$	107,114
原材料		52,255			69,292

FIFO 总计（先入先得，先出）库存		95,435			176,406
准备金用于根据后进先出价值调整库存		(35,051	)		(35,051	)

后进先出库存总额	$	60,384		$	141,355

该公司使用与其Trex Residencial木材替代地板和住宅栏杆产品相关的LIFO会计方法，该方法通常规定将当前成本与当前收入相匹配。但是，在LIFO方法下，年度库存余额的减少会导致公司的部分销售成本基于历史成本而不是本年度成本（LIFO清算）。预计将通过以下方式补充临时库存余额的减少

年底

不会导致后进先出清算。因此，临时后进先出计算在一定程度上基于管理层对预期的估计

年底

库存水平和成本，可能与实际结果不同。由于库存水平和成本受管理层无法控制的因素的影响，因此中期业绩以最终结果为准

年底

LIFO 库存估值。

在截至2023年9月30日的九个月中，该公司的库存有所减少，预计到年底不会得到补充。但是，该公司估计，后进先出清算不会对截至2023年12月31日止年度的销售成本产生重大影响，因此，它没有影响截至2023年9月30日的九个月的销售成本。

预付费用和其他资产

预付费用和其他资产包括以下内容（以千计）：


	9月30日 2023		十二月三十一日 2022
预付费用	$	6,859	$	10,787
应收所得税		—		23,979
其他		271		339

预付费用和其他资产总额	$	7,130	$	35,105

7.	商誉和其他无形资产，净额

截至2023年9月30日和2022年12月31日，商誉账面金额为美元14.2Trex 住宅用百万美元。该公司于2018年收购的无形资产包括Trex Residencial的域名。截至2023年9月30日和2022年12月31日，无形资产为美元6.3百万美元，累计摊销额为美元2.2百万和美元1.9分别为百万。无形资产金额是根据以下条件确定的

估计资产的经济性，并在估计的使用寿命内按直线分期摊销 15年份，这大致相当于预期获得经济利益的模式。公司定期评估无形资产的可收回性，并考虑可能需要修订使用寿命估计值或可能表明减值的事件或情况。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，无形资产摊销费用为美元0.3百万和美元0.3分别是百万。

应计费用和其他负债

应计费用和其他负债包括以下内容（以千计）：


	9月30日 2023		十二月三十一日 2022
销售和营销	$	45,374	$	19,194
薪酬和福利		24,470		8,646
经营租赁负债		7,409		7,488
制造成本		3,507		3,425
所得税		3,111		—
其他		5,048		5,311

应计费用和其他负债总额	$	88,919	$	44,064

债务

循环信贷额度

5月及之后的债务

2022 年 12 月 18 日及之前

22, 2022

。2022年5月18日，公司作为借款人；Trex Commercial作为担保人；BOA作为贷款人、行政代理人、摇摆贷款人和信用证发行人；富国银行，作为贷款人和银团代理人；地区银行、PNC银行、全国协会（PNC）和北卡道明银行（TD）（均为贷款人，统称贷款人），由美国银行证券公司单独安排首席安排人兼独家账簿管理人签订了信贷协议（信贷协议），以修改和重述截至2019年11月5日的第四次经修订和重述的信贷协议。

根据信贷协议，贷款人同意向公司提供一笔或多笔循环贷款，总本金最高额为美元400,000,000（贷款限额）在整个期限内结束 2027年5月18日（期限）。贷款限额中包括信用证额度的次级限额，金额不超过美元60,000,000；以及随时未偿还的本金总额不超过美元的 Swing Line 贷款20,000,000。循环贷款、信用证贷款和周转贷款的目的是筹集营运资金和支持一般业务运营。

总的来说，信贷协议使公司能够在期限内借入不超过贷款限额的金额。公司没有义务在贷款限额下借入任何金额。在贷款限额内，公司可以在票据生效期间随时或不时地借款、还款和再借款。循环贷款下的基本利率贷款（定义见信贷协议）和周转贷款按基本利率加上适用利率（定义见信贷协议）计息，循环贷款的定期SOFR贷款的年利率等于该利息期SOFR的总和加上适用利率（定义见信贷协议）。任何一天的基本利率都是每年的浮动利率，等于 (a) 的最高值联邦基金利率+ 0.50%，（b）BOA不时公开宣布的当天的有效利率作为其最优惠利率，以及（c）SOFR plus 这个词 1.0%但须遵守某些最低利率。届时所有未偿还的本金、利息、费用和成本应在期限结束时偿还。

作为可持续发展协调者，公司和美银证券有权就公司及其子公司的某些环境、社会和治理目标制定特定的关键绩效指标（KPI）。可持续发展协调员和公司可以修改信贷协议，以纳入关键绩效指标和其他相关条款，除非贷款人在该日期当天或之前反对此类修改十个工作日在公布此类修正案供贷款人审查之日之后。根据公司及其子公司相对于关键绩效指标的业绩，将对原本适用的定价进行某些调整（增加、减少或不调整）；前提是此类调整的金额不得超过最终贷款文件中的某些总上限。

根据担保和质押协议的条款，公司和Trex Commercial在遵守某些允许的抵押权的前提下，作为贷款人向作为贷款人行政代理的BOA授予的上述贷款以及公司所有其他现有和未来债务的抵押担保，不包括担保和质押协议中描述和定义的某些抵押品，但不包括排除的财产（定义见担保和质押协议）。

12月及之后的债务

22, 2022

。截至2022年12月22日，公司签订了信贷协议第一修正案（第一修正案），由公司作为借款人，担保方；BOA作为贷款人、行政代理人、摇摆贷款人和信用证发行人；道明作为贷款人和银团代理人；地区银行、PNC和富国银行（均为贷款人，统称为贷款人），由美银证券作为唯一牵头安排安排人和独家账簿管理人，修订了公司作为借款人、担保方签订的截至2022年5月18日的某些信贷协议其中，作为贷款人、行政代理人、摇摆贷款人和信用证发行人的BOA以及其中确定的其他贷款机构（经修订的 “信贷协议”）。第一修正案取消了Trex Commercial作为信贷协议下所有债务的担保人的身份。

作为第一修正案的一部分，对信贷协议进行了修订和重申，以规定额外的循环B贷款（定义见下文）。

根据第一修正案，贷款人同意向公司提供循环B贷款，包括一笔或多笔循环贷款，总本金最高额为美元150,000,000（循环B贷款限额）整个期限，到2024年12月22日结束（循环B贷款期限）。以前，根据信贷协议，没有循环B贷款。第一修正案还规定，TD将充当辛迪加代理人。

自2022年12月22日起，对信贷协议进行了修订和重申，将这笔贷款称为循环A贷款。经修订和重述的信贷协议成为第一修正案的附录A。信贷协议的所有条款都适用于循环B贷款。信贷协议继续包括循环A贷款下的信用证额度的次级限额，金额不超过美元60,000,000；以及随时未偿还的本金总额不超过美元的 Swing Line 贷款20,000,000。循环贷款、信用证贷款机制和循环贷款下的周转贷款旨在筹集营运资金和支持一般业务运营。

总的来说，这些票据使公司能够在循环A贷款期限内借入不超过循环A贷款限额的款项，在循环B贷款期限内借款不超过循环B贷款限额。公司没有义务在循环贷款下借入任何金额。在相应的贷款限额内，公司可以在票据生效期间随时或不时地借款、还款和再借款。关于循环B贷款，在任何一天，年利率都是基于合并债务与合并息税折旧摊销前利润比率的分级定价。基准利率贷款的循环B贷款的适用利率介于 1.20% 和 2.15%以及SOFR定期限/定期SOFR每日浮动利率范围介于两者之间的循环B贷款的适用利率介于两者之间 0.20% 和 1.15%.

该公司有 $56.5其循环信贷额度下的未偿借款为百万美元，可用借款能力为美元493.5截至 2023 年 9 月 30 日，百万人。循环信贷额度的加权平均利率为 6.11截至2023年9月30日的百分比。

遵守债务契约和限制

根据信贷协议的条款，公司受某些贷款合规协议的约束。截至2023年9月30日，该公司遵守了所有契约。不遵守财务契约可被视为违约还款义务，除其他补救措施外，还可能加快任何未缴款项的支付。

10.

租赁

公司根据各种运营租赁租赁办公空间、存储仓库、培训和制造设施以及某些工厂设备。该公司的经营租赁的剩余租赁期限为 1年至 6年份。租赁条款可能包括在合理确定公司将行使该选择权时延长或终止租赁的选项。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，运营租赁支出总额为美元6.1百万和美元6.3分别为百万。截至2023年9月30日和2022年12月31日，加权平均剩余租赁期限为 4.6年和 5.2分别为几年。截至2023年9月30日和2022年12月31日，加权平均贴现率为 2.25% 和 2.10分别为％。

下表包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的补充现金流信息，以及截至2023年9月30日和2022年12月31日与运营租赁相关的补充资产负债表信息（以千计）：


	九个月已结束 9月30日
补充现金流信息	2023		2022
为计量经营租赁负债所含金额支付的现金	$	6,236	$	6,532
为换取租赁负债而获得的运营性ROU资产	$	1,882	$	7,332



补充资产负债表信息	9月30日 2023		十二月三十一日 2022
经营租赁 ROU 资产	$	27,286	$	30,991
经营租赁负债：
应计费用和其他流动负债	$	7,409	$	7,488
经营租赁负债		20,197		23,974

经营租赁负债总额	$	27,606	$	31,462

下表汇总了截至2023年9月30日的经营租赁负债的到期日（以千计）：


经营租赁负债的到期日
2023	$	1,893
2024		7,386
2025		5,552
2026		4,851
2027		4,446
此后		4,845

租赁付款总额		28,973
减去估算的利息		(1,367	)

经营租赁负债总额	$	27,606

11.

金融工具

公司认为，其金融资产和负债的记录价值，主要包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款、应计费用、其他流动负债和债务，以近似于简明合并资产负债表上截至2023年9月30日和2022年12月31日的相应资产和负债的公允价值。

12.

股东权益

每股收益

下表列出了基本和摊薄后每股收益的计算方法（以千计，股票和每股数据除外）：


	三个月已结束 9月30日				九个月已结束 9月30日
	2023		2022		2023		2022
分子：
普通股股东可获得的净收益	$	65,266	$	14,423	$	183,433	$	174,549

分母：
基本加权平均已发行股份		108,583,009		110,140,496		108,707,699		112,609,684
稀释性证券的影响：
股票增值权和期权		80,256		85,396		72,580		101,967
限制性股票		39,230		74,125		49,095		76,343

摊薄后的加权平均已发行股数		108,702,495		110,300,017		108,829,374		112,787,994

每股基本收益	$	0.60	$	0.13	$	1.69	$	1.55

摊薄后的每股收益	$	0.60	$	0.13	$	1.69	$	1.55

摊薄后的每股收益是使用计算基本每股收益时确定的加权平均股数加上使用库存股法计算的普通股等价物的摊薄效应计算得出的。摊薄后每股收益的计算不包括以下可能具有摊薄作用的证券，因为其影响将是反摊薄的：


	三个月已结束 9月30日				九个月已结束 9月30日
	2023		2022		2023		2022
股票增值权		86,250		47,303		95,467		41,627
限制性股票		—		68,008		69,764		48,552

股票回购计划

2018 年 2 月 16 日，Trex 董事会通过了一项股票回购计划，最高为 11.6百万股已发行普通股（股票回购计划）。从2023年1月1日到2023年5月3日，Trex没有根据股票回购计划回购其已发行普通股。2023年5月4日，Trex董事会通过了一项新的股票回购计划（2023年股票回购计划），最高可达 10.8百万股已发行普通股，并终止了现有的股票回购计划。该回购计划没有设定的到期日期。在截至2023年9月30日的季度内，Trex做到了不t 根据2023年股票回购计划回购其已发行普通股。

13.	与客户签订合同的收入

Trex 住宅产品

Trex Residential的收入主要来自其高性能产品的制造和销售，

维护成本低，

环保的

木制替代复合地板和住宅栏杆产品及配件。实际上，其所有收入都来自与客户签订的合同，这些合同是短期期限不到一年的采购订单。反过来，其客户主要向住宅市场销售产品，其中包括与户外生活产品相关的更换、改造和新建筑。Trex Residential在某个时候履行了其履约义务。每种产品的装运是一项单独的履约义务，因为客户能够从每件发货的产品中获益，并且在装运后不存在任何履约义务。产品发货后，客户获得了对不同产品的控制权，Trex Residencial履行了其履约义务。在报告期结束时仍未履行的任何履约义务均为原预计期限为一年或更短的合同的一部分。与未履行的履约义务相关的任何可变对价全部分配给未履行的履约义务，在产品发货和履约义务得到履行时予以确认，并包含在简明合并财务报表附注8的 “应计费用和其他负债、销售和营销” 中。

Trex 商业产品

2022年12月30日，公司完成了其全资子公司和应申报部门Trex Commercial的出售。在2022年12月30日之前，Trex Commercial通过制造和销售其模块化和建筑栏杆和舞台系统创造了收入。其所有收入都来自与客户签订的固定价格合同。Trex Commercial合同有单一的履约义务，因为转让个别商品或服务的承诺无法与合同中的其他承诺分开，因此没有区别。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月零九个月中，净销售额按以下表格分列：（1）市场、（2）收入确认时间和（3）合同类型。这些表格还包括各自的分列净销售额与公司应申报分部的对账情况（以千计）。


截至2023年9月30日的三个月
	Trex 住宅和合并
收入确认时间和合同类型
在某个时间点转让的产品和可变对价合约	$	303,836

	$	303,836


截至2022年9月30日的三个月	可报告细分市场
	Trex 住宅		Trex 商用		总计
收入确认时间和合同类型
在某个时间点转让的产品和可变对价合约	$	177,776	$	—	$	177,776
一段时间内转让的产品和固定价格合同		—		10,696		10,696

	$	177,776	$	10,696	$	188,472


截至 2023 年 9 月 30 日的九个月
	Trex 住宅和合并
收入时间和合同类型
在某个时间点转让的产品和可变对价合约	$	899,092

	$	899,092


截至 2022 年 9 月 30 日的九个月	可报告细分市场
	Trex 住宅		Trex 商用		总计
收入确认时间和合同类型
在某个时间点转让的产品和可变对价合约	$	878,892	$	—	$	878,892
一段时间内转让的产品和固定价格合同		—		35,058		35,058

	$	878,892	$	35,058	$	913,950

14.

股票薪酬

在2023年5月4日举行的公司年度股东大会上，公司股东批准了Trex公司2023年股票激励计划（计划）。公司董事会于2023年4月10日一致批准了该计划，但须经股东批准。该计划全面修订并重申了Trex Company, Inc.2014年股票激励计划（2014年计划），该计划最后一次由公司股东在2014年4月30日举行的年会上批准。该计划将由董事会薪酬委员会管理，规定授予股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票增值权和非限制性股票，统称为 “奖励”。根据本计划，可以向高级管理人员、董事（包括

非员工

董事）和公司或其任何子公司的其他员工，公司（及其任何员工）的任何顾问、顾问或其他服务提供者，以及董事会批准有资格参与本计划的任何其他个人。只有公司或其任何子公司的员工才有资格获得激励性股票期权。根据本计划中的规定进行某些调整，本计划允许发放的普通股总数为 4,000,000收养时的股份，截至2023年9月30日，可供未来授予的股票总数为 3,984,956.

下表汇总了公司截至2023年9月30日的九个月的股票薪酬补助：


	授予的股票奖励		加权平均值补助金价格每股
基于时间的限制性股票单位		91,742	$	58.67
基于绩效的限制性股票单位 (a)		96,103	$	56.79
股票增值权		51,916	$	56.80

(a)	包括 85,044在截至2023年9月30日的九个月中授予的基于目标绩效的限制性股票单位奖励，以及以下调整 1,413和 9,646根据2021年和2020年分别授予的限制性股票和限制性股票单位的实际业绩水平而获得的补助金。

每个 SAR 的公允价值是在授予之日使用以下方法估算的 Black-Scholes 期权定价公式。对于截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月内发布的SAR，使用了下表中显示的数据和假设：


	九个月已结束 2023年9月30日			九个月已结束 2022年9月30日
补助金的加权平均公允价值	$	27.19		$	33.9
股息收益率		0	%		0	%
平均无风险利率		4.0	%		1.9	%
预期期限（年）		5			5
预期波动率		49.50	%		44.85	%

公司按比例确认从授予之日起至以下两者中较早者之间的股票薪酬支出：（1）奖励归属日期或（2）受赠方有资格在不丧失奖励的情况下退休的日期。对于基于绩效的限制性股票和基于绩效的限制性股票单位，根据管理层对可能根据预定绩效衡量标准的实现情况支付的最终奖励的判断，在每批的业绩和归属期内按比例确认支出。对于员工股票购买计划，将确认与购买折扣相关的薪酬支出。股票薪酬支出包含在简明合并综合收益表中的 “销售、一般和管理费用” 中。下表汇总了公司的股票薪酬支出（以千计）：


	三个月已结束 9月30日					九个月已结束 9月30日
	2023		2022			2023		2022
股票增值权	$	248	$	196		$	660	$	547
基于时间的限制性股票和限制性股票单位		1,098		1,012			2,904		2,818
基于绩效的限制性股票和限制性股票单位		1,425		(1,012	)		3,470		(5	)
员工股票购买计划		50		52			350		171

股票薪酬总额	$	2,821	$	248		$	7,384	$	3,531

截至2023年9月30日，与未归裁决相关的未确认补偿成本总额为美元12.5百万。这些未归属奖励的成本将在每项奖项的必要归属期内予以确认。

15.

所得税

截至2023年9月30日的九个月中，该公司的有效税率为 25.3％，与截至2022年9月30日的九个月的有效税率相当 24.8%，这导致所得税支出为 $62.1百万和美元57.7分别是百万。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司实现了美元0.4百万和美元0.1股票奖励分别获得百万美元的超额税收优惠，并记录了相应的所得税支出收益。

公司在每个报告期内分析其递延所得税资产，考虑所有可用的正面和负面证据，以确定这些递延所得税资产的预期变现。截至2023年9月30日，该公司的估值补贴维持在美元3.0据估计，主要与州税收抵免相关的递延所得税资产的百万美元将在变现之前到期。

该公司在多个税务管辖区开展业务，在正常业务过程中，其纳税申报单需要接受各个税务机关的审查。此类审查可能会导致这些税务机关将来进行评估，当公司认为税收状况的好处很可能无法实现时，就会产生负债。该公司认为，已经为所有有待审查的纳税申报表做出了充足的准备。截至 2023 年 9 月 30 日，某些税务管辖区的纳税年度 2019通过 2022仍有待检查。由于公司在任何外国司法管辖区都没有应纳税机构，因此向外国分销商进行的销售在任何外国司法管辖区都无需纳税。

16.

区段信息

截至 2022 年 12 月 30 日，该公司的运营范围为二可报告的区段。2022年12月30日，公司完成了其全资子公司和应申报部门Trex Commercial的出售。出售Trex Commercial后，该公司在一个应报告的细分市场Trex Residence中运营：

•

Trex Residential生产以Trex品牌销售的木制替代地板和住宅栏杆及相关产品

。Trex Residential产品出售给分销商和家庭中心，最终转售主要面向住宅市场，包括与户外生活产品相关的更换、改造和新建筑。

•

Trex Commercial 为商业和多户住宅市场（包括体育场和表演艺术场所）设计、设计和销售模块化和建筑栏杆和舞台系统。Trex Commercial产品销售给建筑师、规格制定者、承包商和其他在商业和多户家庭市场开展业务的人。

公司的应报告的细分市场是根据其内部管理结构确定的，截至2022年12月30日，该结构以住宅和商业销售活动为基础，而在2022年12月30日之后，该结构以其住宅销售活动为基础。公司主要根据净销售额和扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益（EBITDA）来评估每个分部的业绩。公司使用净销售额来评估业绩和分配资源，因为该指标代表该细分市场在给定时间段内从事的业务量，是衡量市场增长和细分市场产品接受度的指标，代表该细分市场的客户消费习惯以及该细分市场相对于竞争对手的销售产品数量。该公司使用息税折旧摊销前利润来评估业绩和分配资源，因为它认为息税折旧摊销前利润通过取消利息、所得税以及折旧和摊销费用来促进各部门之间的业绩比较。以下截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的细分数据包括其应报告的细分市场的数据（以千计）：

区段数据：


	三个月已结束 2023年9月30日		截至2022年9月30日的三个月
	特雷克斯住宅并合并		Trex 住宅		Trex 商用			合并
净销售额	$	303,836	$	177,776	$	10,696		$	188,472
净收益（亏损）	$	65,266	$	15,287	$	(864	)	$	14,423
EBITDA	$	99,359	$	31,692	$	(876	)	$	30,816
折旧和摊销	$	12,996	$	11,194	$	271		$	11,465
所得税支出（福利）	$	21,831	$	5,211	$	(283	)	$	4,928
资本支出	$	30,563	$	41,403	$	154		$	41,557
总资产	$	996,812	$	802,926	$	38,972		$	841,898

净收入与息税折旧摊销前利润的对账：


	三个月已结束 2023年9月30日			截至2022年9月30日的三个月
	特雷克斯住宅并合并			Trex 住宅		Trex 商用			合并
净收益（亏损）	$	65,266		$	15,287	$	(864	)	$	14,423
利息（收入），净额		(734	)		—		—			—
所得税支出（福利）		21,831			5,211		(283	)		4,928
折旧和摊销		12,996			11,194		271			11,465

EBITDA	$	99,359		$	31,692	$	(876	)	$	30,816

区段数据：


	九个月已结束 2023年9月30日		截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
	特雷克斯住宅并合并		Trex 住宅		Trex 商用			合并
净销售额	$	899,092	$	878,892	$	35,058		$	913,950
净收益（亏损）	$	183,433	$	176,939	$	(2,390	)	$	174,549
EBITDA	$	285,271	$	267,725	$	(2,344	)	$	265,381
折旧和摊销	$	37,194	$	32,435	$	835		$	33,270
所得税支出（福利）	$	62,089	$	58,454	$	(789	)	$	57,665
资本支出	$	112,920	$	107,937	$	226		$	108,163
总资产	$	996,812	$	802,926	$	38,972		$	841,898

净收入与息税折旧摊销前利润的对账：


	九个月已结束 2023年9月30日		截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
	特雷克斯住宅并合并		Trex 住宅			Trex 商用			合并
净收益（亏损）	$	183,433	$	176,939		$	(2,390	)	$	174,549
利息支出（收入），净额		2,555		(103	)		—			(103	)
所得税支出（福利）		62,089		58,454			(789	)		57,665
折旧和摊销		37,194		32,435			835			33,270

EBITDA	$	285,271	$	267,725		$	(2,344	)	$	265,381

17.

季节性

从历史上看，Trex Residential的经营业绩因季度而异。某些地理区域的季节性、不稳定或长期的不利天气条件会降低家居装修和建筑活动的水平，并可能将对其产品的需求转移到更晚的时期。作为其正常商业惯例的一部分，Trex Residential历来向其分销商和经销商提供激励计划，要求他们在主要套牌建造季节开始之前建立库存水平，以确保其产品的充足供应以满足预期的季节性消费者需求。季节性影响通常被激励计划的积极影响所抵消。

18.

承付款和意外开支

产品质保

公司保证，在适用的保修期内，其Trex Residence产品在正确安装、使用和维护后，不会出现工艺和材料方面的材料缺陷，其甲板、覆层、仪表板和栏杆产品不会因白蚁或真菌腐烂而分裂、分裂、腐烂或遭受结构损坏。

2023 年 1 月 1 日当天或之后销售的产品：住宅用途的保修期为 50Transcend 有多

装饰， 35Select 的年份

甲板和通用仪表板，以及 25Enhance 已

装饰和超越、选择、增强和签名

栏杆。商业用途的保修期为 10年，不包括 Signature 栏杆和 Transcend 覆层，它们的保修期均为 25年份。公司进一步保证，在上述保修期内，Trex Transcend、Trex Enhance 和 Trex Select 地板和覆层以及 Universal Fascia 产品在光线和风化暴露下的褪色量不会超过一定程度，并且可以抵抗食品和饮料物质或霉菌造成的永久染色。如果违反此类保证，公司有义务更换有缺陷的产品或退还购买价格。

2023 年 1 月 1 日之前销售的产品：保修期为 25住宅使用年限以及 10商业用途年限。对于 Trex Signature 栏杆，保修期为 25住宅和商业用途的年限。公司进一步保证，在上述保修期内，Trex Transcend、Trex Enhance、Trex Select和Universal Fascia产品的褪色量不会超过一定程度，并且可以抵抗食物物质或霉菌造成的永久染色，前提是污渍在出现后的七天内被清除。如果违反此类保证，公司有义务更换有缺陷的产品或退还购买价格。

Trex Residential继续受理和理赔其内华达州工厂在2007年之前生产的表面剥落的甲板产品的索赔，并保留保修准备金以解决这些索赔。估算表面剥落索赔的保修准备金要求管理层估算 (1) 需要付款解决的索赔数量和 (2) 理赔每项索赔的平均成本。

为了估计需要通过付款解决的索赔数量，公司利用精算技术来确定合理的可能收到的索赔范围以及最终需要付款的索赔的百分比（统称为 “内容”）。这些内容的估计数是使用从索赔数量历史和确定影响索赔数的因素中得出的一系列假设来量化的，以确定其对未来索赔的最佳估计，以记录相关负债。每项索赔的费用因多种因素而有所不同，包括受影响甲板的大小、所用替代材料的可用性和类型、替代材料的生产成本和索赔解决方法。

该公司监测每个季度的地表剥落索赔活动，看是否有迹象表明其估计值需要修订。通常，一年内收到的大多数表面剥落索赔都是在夏季户外季节收到的，该季节跨越第二和第三季度。公司的惯例是在第三季度使用上述精算技术，此前该财年所有索赔的很大一部分已经收到，与年度理赔预期的差异更有意义。

在截至2023年9月30日的九个月中，每项索赔的平均成本低于截至2022年9月30日的九个月的平均成本，后者由于三起大型索赔的结案而有所增加，也低于公司对2023年的预期。在截至2023年9月30日的九个月中，收到的索赔数量低于截至2022年9月30日的九个月中收到的索赔数量，也低于公司对2023年的预期。在精算分析中评估了收到的索赔的下降趋势后，该公司下调了对未来有待付款的索赔数量的估计。由于未来索赔估计数减少，在截至2023年9月30日的三个月期间，公司记录的索赔减少了美元3.8向其保修准备金中拨款百万美元，用于未来解决表面剥落索赔。该公司认为，截至2023年9月30日的储备金足以支付未来的地表剥落义务。

如上所述，该公司的分析基于当前已知的事实和一些假设以及当前的预期。预测未来事件，例如将收到的索赔数量、需要付款的索赔数量和平均索赔成本，可能会导致实际保修负债高于或低于预期，这可能会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。该公司估计，随着时间的推移，每年收到的索赔数量将继续下降，每项索赔的平均费用将略有增加，这主要是由于通货膨胀。如果收到的索赔水平或每项索赔的平均成本与预期存在重大差异，则可能导致保修准备金的额外增加或减少，以及未来收益和现金流的减少或增加。该公司估计 10预计通过付款解决的剩余索赔数量或预计理赔成本的变化百分比可能会导致大约一美元1.1表面剥落保修准备金发生了百万次变化。

公司还为解决其他住宅产品保修索赔设立了保修准备金，并在产品销售时记录了保修准备金。

以下是公司住宅产品保修储备金的对账情况（以千计）：


	截至 2023 年 9 月 30 日的九个月
	表面剥落			其他住宅			总计
1 月 1 日期初余额	$	15,905		$	9,694		$	25,599
拨款（估计数变动）		(3,800	)		4,824			1,024
在此期间达成的和解协议		(1,522	)		(2,135	)		(3,657	)

期末余额，9月30日	$	10,583		$	12,383		$	22,966


	截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
	表面剥落			其他住宅			总计
1 月 1 日期初余额	$	18,542		$	10,053		$	28,595
拨款（估计数变动）		—			3,098			3,098
在此期间达成的和解协议		(2,243	)		(1,901	)		(4,144	)

期末余额，9月30日	$	16,299		$	11,250		$	27,549

法律事务

公司有针对它的诉讼和其他索赔待审，这些诉讼是普通的例行诉讼和与业务相关的索赔。管理层已经评估了这些诉讼和索赔的是非曲直，并认为它们的最终解决不会对公司的合并财务状况、经营业绩、流动性或竞争地位产生重大影响。

阿肯色工厂

2021 年 10 月，该公司宣布计划在阿肯色州小石城增加第三座总部位于美国的 Trex Residential 制造工厂，该工厂将建成大约 300英亩的土地。新园区的开发方法将采用模块化方式，并根据Trex Residencial户外生活产品的需求趋势进行校准。新设施于 2022 年第二季度开始施工，2022 年 7 月，公司签订了设计建造协议。正如先前宣布的那样，该公司预计支出约为美元400该设施的百万美元和设计-建造协议的预算包含在此数额内。新设施的建设将主要通过公司持续的现金产生或信贷额度提供资金。

第 2 项。

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下管理层讨论应与Trex Company, Inc.（Trex、公司、我们或我们的）向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告以及第一部分第1项中包含的简明合并财务报表及其附注一起阅读。本季度报告的 “财务报表”。

关于前瞻性陈述的说明

该管理层的讨论和分析包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。有关我们的预期财务状况和经营业绩、我们的业务战略、我们的融资计划、与行业相关的预测人口和经济趋势以及类似事项的所有陈述均为前瞻性陈述。这些陈述有时可以通过我们使用前瞻性词语来识别，例如 “可能”、“将”、“预期”、“估计”、“期望”、“打算” 或类似的表达方式。我们无法向您保证，我们在此类前瞻性陈述中的预期会是正确的。由于各种因素，包括 “第1A项” 下讨论的因素，我们的实际业绩可能与我们的预期存在重大差异。风险因素”，见我们向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。这些陈述还存在风险和不确定性，可能导致公司的实际经营业绩存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于：市场对公司当前和新开发产品的接受程度；与开发和推出新产品相关的成本以及市场对此类新产品的接受程度；公司业务对总体经济状况的敏感性；季节性和天气相关需求波动对分销渠道库存水平和公司产品销售的影响；公司第三方运输服务的可用性和成本产品和原材料；公司以可接受的价格获得原材料，包括废聚乙烯、木纤维和用于制造我们产品的其他材料的能力；宏观经济环境中通货膨胀率上升；公司以可接受的成本维持产品质量和产品性能的能力；公司提高产量和能力以充分匹配供需的能力；与产品相关的保修索赔、产品更换和消费者关系费用相关的费用水平质量；公司运营所在的竞争激烈的市场；网络攻击、安全漏洞或其他安全漏洞；当前和即将出台的数据隐私法和欧盟通用数据保护条例的影响以及相关的实际或潜在成本和后果；来自全球公共卫生疫情、地缘政治冲突的重大不利影响；以及与劳动力短缺或劳动力成本增加相关的重大不利影响。

概述

以下MD&A旨在帮助读者了解公司的运营和当前的业务环境。MD&A是作为我们的简明合并财务报表及其附注的补充而提供的，应与这些报表一起阅读，载于 “第1项”。本报告的简明合并财务报表”。MD&A 包括以下部分：

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运营和产品——我们业务的概述，我们可报告细分市场的产品的简要概述，以及对我们运营亮点的讨论。

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亮点和财务业绩——截至2023年9月30日的三个月和九个月的财务业绩和亮点摘要，对可能影响我们运营的因素的一般性讨论，以及对相关财务报表细列项目的描述。

•

经营业绩——对截至2023年9月30日的三个月和九个月的合并经营业绩与截至2022年9月30日的三个月和九个月的合并经营业绩的分析。

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流动性和资本资源——对现金流的分析；合同义务以及对我们的资本和其他现金需求的讨论。

业务和产品

在2022年12月30日之前，该公司在两个应报告的细分市场开展业务，即公司基于净销售额的主要业务Trex住宅产品（Trex住宅）和Trex商业产品（Trex商业产品）。2022年12月30日之后，该公司目前在一个应报告的细分市场——Trex Residential运营。参见第一部分简明合并财务报表附注中的附注16 “分部” 第 1 项。简明合并财务报表请参阅本10-Q表季度报告，以获取更多信息。该公司专注于在我们的Trex住宅领域使用可再生资源。

Trex Residential是全球最大的高性能复合地板和住宅栏杆产品的制造商，这些产品以Trex品牌销售^®并在美国制造。凭借 30 多年的产品经验，我们提供一整套美观耐用的产品，维护成本低提供甲板、住宅栏杆、围栏和户外照明类别的产品。大多数产品都是环保的，并尽可能利用回收和再生材料。Trex Residencial地板采用专有工艺制成，该工艺结合了再生木纤维和再生聚乙烯薄膜，使Trex Residencial成为北美最大的塑料薄膜回收商之一。除了防褪色和表面染色外，Trex Residential 产品无需打磨和密封，可抵御湿气损伤，表面无碎片，无需进行化学处理以防腐烂或昆虫侵扰。综上所述，与木地板和栏杆相比，这些方面具有显著的美学优势和更少的维护费用，最终使Trex Residencial产品在甲板的使用寿命内比木材便宜。特殊特性（包括抗裂性、弯曲能力以及加工和精加工的简便性和一致性）便于安装，减少了承包商的回调，为消费者提供了广泛的设计选择。Trex Residential产品出售给分销商和家庭中心，最后主要转售给住宅市场。

Trex 通过 Trex Residence 提供以下产品：

地板和配件

我们的主要装饰产品是 Trex Transcend^®家系^™，Trex Transcend^®，Trex 签名^®,Trex Select^®，以及 Trex Enhanse^®。此外，我们的 Trex Transcend 地板产品也可以用作覆层。我们的高性能、低维护、环保的复合地板产品由95％的再生木纤维和再生聚乙烯薄膜混合而成，并采用保护性聚合物外壳，可增强防褪色、污渍、发霉和刮擦的保护。Trex Transcend Lineage 是复合地板领域的下一代设计和性能，有四种奢华、流行的色调可供选择，灵感来自美国一些风景最美的地区。我们的 Trex Transcend 地板既具有高雅的美感，又具有最高的性能水平，有八种多色单色经典大地色调和优质的热带色调可供选择。Trex Signature 地板采用逼真的木纹美学，提高了美观、性能和可持续性的标准，有两种奢华色调可供选择，灵感来自令人惊叹的自然环境。Trex Select 地板兼具价格和最低限度的维护，有五种受自然启发的大地色调可供选择。我们的 Trex Enhance 板将正宗的木纹外观之美与复合材料的耐用性相结合，维护极少，木材价格实惠，有自然色和基本颜色可供选择。

我们还为我们的地板产品提供配件。特雷克斯藏身处^®，一种自锁式通用隐藏式紧固件，旨在为每个项目提供无缝的表面处理。特雷克斯甲板照明^™，一种户外照明系统，是一系列节能 LED 可调光甲板照明，与白炽灯照明相比，其能耗减少75％。它可以安装在栏杆、楼梯立管或甲板本身中。该线路包括柱顶灯、甲板轨道灯、立管灯、拱顶灯和嵌入式甲板灯。预组装的楼梯面板便于安装，旨在节省施工现场的时间。


栏杆		我们的栏杆产品有 Trex Transcend Railing、Trex Select Railing、Trex Select T-Rail 和 Trex Signature 铝制栏杆。我们的高性能复合材料和铝制甲板栏杆套件和系统采用可持续制造，易于安装且经久耐用。Trex 栏杆系统的耐用性与 Trex 地板相同，不会腐烂、变形、剥落或碎裂，并且可以抵抗褪色和腐蚀。Trex Transcend Railing 由大约 40% 的回收成分制成，有 Trex Transcend 地板和表面处理颜色可供选择，适合与 Trex 地板产品和其他地板材料一起使用，我们认为这可以增强我们栏杆产品的销售前景。Trex Select Railing 由大约 40% 的回收材料制成，采用白色表面处理，非常适合希望甲板表面呈现简单干净外观的消费者。Trex Select T 型轨道，由至少 40% 的回收材料制成，有经典白色的方形复合栏杆可供选择，外观有凝聚力、协调，而炭黑的圆形铝栏杆则形成更现代的对比。Trex Signature 铝制栏杆由至少 40% 的回收成分制成，有三种颜色可供选择，专为想要时尚、现代外观的消费者而设计。

击剑		我们的 Trex 隐居之所^®复合围栏产品由两家专业分销商提供。该产品由结构柱、底部护栏、栅栏、顶部栏杆和装饰柱盖组成。Trex 围栏的顶部和底部护栏旨在提供 “画框” 元素，深沉丰富的色彩具有哑光表面，可防止强烈的阳光反射。

我们是与第三方签订的多项许可协议的许可方，这些协议旨在制造和销售Trex商标的产品。我们的许可产品是：


Trex® 户外家具™		由 PolyWood, Inc. 制造和销售的一系列户外家具产品

Trex^®逃雨^®还有 Trex^®保护^®		由 DriDeck Enterprises, LLC 制造和销售的上方托梁甲板排水系统。Trex Protect Joist、Beam and Rim 胶带是一种自粘丁基胶带，用于保护木甲板框架/底层结构元素。

Trex^®凉棚^™		凉棚由维护成本低的蜂窝聚氯乙烯和全铝产品制成，由 Home & Leisure, Inc. dba Structureworks Fabracity 制造

Trex^®Latticeworks^™		由 Structureworks 制造公司制造和销售的户外格子板。
Trex^®玉米洞^™		Cornhole 板由 IPC 全球营销有限责任公司制造和销售。

Trex^®刀片^™		Freud America, Inc. 制造和销售的用于木材替代复合地板的特种锯片
Trex^®SpiralStairs		这是一种楼梯替代方案，适用于由 M. Cohen and Sons, Inc. dba The Iron Shop 制造和销售的所有甲板底层结构。

Trex^®户外厨房^™		户外厨柜由 Danver 不锈钢户外厨房制造和销售。

Trex Commercial 设计和设计了在专业和大学体育设施、商业和高层应用、表演艺术、体育以及活动制作和租赁中普遍使用的定制解决方案。Trex Commercial 面向建筑师、规格制定者、承包商和建筑物所有者进行营销。

截至 2022 年 12 月 30 日，Trex 通过 Trex 商业版提供以下产品：

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建筑栏杆系统；

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铝制栏杆系统；以及

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舞台设备和配件。

亮点和财务业绩

亮点：

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Trex 被 Green Builder Media 评为 2023 年生态领袖。Trex 获得了 Green Builder Media 颁发的 “生态领袖” 类别的最高荣誉。这是Trex第二次获得这一久负盛名的荣誉，此前曾在2019年获得认可。Trex是有史以来唯一一个被授予生态领导者称号的套牌品牌，这表示建筑产品领域的公司正在努力以有意义的方式量化ESG概念。

•

Trex 和 Keep Arkansas Beautiful 荣获 “年度回收教育计划”。9月，阿肯色州回收联盟（ARC）将Trex公司和 “保持阿肯色州美丽” 的联合计划评为 “2023年度最佳回收教育计划”。一年一度的ARC奖旨在表彰在过去一年中为阿肯色州减少废物、回收和可持续发展的教育和促进做出重大贡献的组织。

•

Trex 在纽约举办投资者日。9月，总裁兼首席执行官布莱恩·费尔班克斯制定了公司的五年有机增长财务目标。

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Trex推出新的社区回收挑战赛。更新后的NextRex回收挑战赛结合了公司屡获殊荣的社区和学校回收计划，从竞争驱动模式转变为自发挑战。此外，Trex使回收过程变得更容易、更公平，因此更多的参与者有机会因其回收工作而获得认可和奖励。在新结构下，任何在活动期间收集至少 1,000 磅回收塑料薄膜的参与组织 12 个月有资格获得 Trex 户外家具系列中的复合长凳。

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Trex Transcend Lineage 荣获 Good Houseouse 的装Trex Transcend Lineage 已获得认可客房清洁不错2023 年家居装修奖的 “外观改进” 类别。Trex Transcend Lineage 增强了其吸引力，它提供了与实木相似的外观和感觉，但没有森林砍伐对环境的影响。

财务表现：

下表列出了我们的财务业绩要点：


	三个月已结束 9月30日
	2023		2022		$ Change		% 变化
（省略了000美元，每股数据除外）
净销售额	$	303,836	$	188,472	$	115,364		61.2	%
毛利	$	130,895	$	46,208	$	84,687		183.3	%
净收入	$	65,266	$	14,423	$	50,843		352.5	%
EBITDA	$	99,359	$	30,816	$	68,543		222.4	%
摊薄后的每股收益	$	0.60	$	0.13	$	0.47		361.5	%


	九个月已结束 9月30日
	2023		2022		$ Change			% 变化
（省略了000美元，每股数据除外）
净销售额	$	899,092	$	913,950	$	(14,858	)		(1.6	)%
毛利	$	381,771	$	338,498	$	43,273			12.8	%
净收入	$	183,433	$	174,549	$	8,884			5.1	%
EBITDA	$	285,271	$	265,381	$	19,890			7.5	%
摊薄后的每股收益	$	1.69	$	1.55	$	0.14			9.0	%

资本支出。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的资本支出为1.129亿美元，主要涉及阿肯色州制造工厂的6,510万美元，成本削减计划的1,790万美元，用于新公司总部的1,220万美元，以及与其他产能扩张、安全、环境和一般支持相关的950万美元。

回购普通股。在截至2023年9月30日的九个月中，我们根据2023年股票回购计划回购了264,896股已发行普通股。

操作结果

将军。我们的经营业绩受到多种因素的影响，包括但不限于产品制造和分销成本、原材料成本、通货膨胀、利率、消费者支出和偏好、任何供应链中断的影响、经济状况以及全球健康疫情和地缘政治冲突的任何不利影响。

2022年6月底，由于人们担心利率上升、消费者信心下降以及对经济普遍放缓的预期，消费者需求可能有所缓解，这刺激了分销合作伙伴对Trex Residencial的需求减少。因此，从2022年第三季度开始，Trex Residencial的渠道合作伙伴通过减少库存部分满足了需求。缩减对2022年第三季度和第四季度的销售产生了负面影响。为了应对这种变化的环境，Trex Residencial立即采取措施来管理生产放缓，包括裁员、生产组织以及其他成本行动。

出售Trex Commercial Products, Inc.的几乎所有资产于2022年12月30日，我们完成了对全资子公司和应申报部门Trex Commercial的几乎所有资产的出售，净收益为730万美元。Trex Commercial的剥离反映了我们决定通过执行我们的户外生活战略，专注于推动公司及其股东最赚钱的增长战略。此次剥离并不代表对公司运营和财务业绩产生重大影响的战略转变。因此，Trex Commercial的经营业绩已合并到公司截至2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩中。

净销售额。净销售额包括扣除折扣后的销售额。净销售水平主要受销售量和为Trex产品支付的价格的影响。历史上，Trex Residencial的经营业绩因季度而异。某些地理区域的季节性、不稳定或长期的恶劣天气条件降低了家居和商业装修以及住宅和商业建筑的水平，并可能将对我们产品的需求转移到以后时期。作为我们正常业务惯例的一部分，也符合行业惯例，我们历来为Trex Residencial产品的分销商和经销商提供激励措施，让他们在黄金套牌建造季节开始之前提高库存水平，以确保我们的产品有足够的可用性来满足预期的季节性消费者需求并实现生产计划。这些激励措施包括付款折扣、优惠的付款条件、价格折扣或特定产品的批量折扣，以及作为特定促销计划的一部分基于购买量增加的其他激励措施。我们的激励计划的时机可能会对发行期内的销售、应收账款和库存水平产生重大影响。

毛利。毛利润代表净销售额和销售成本之间的差额。销售成本包括原材料成本、直接人工成本、制造成本、分包成本和运费。原材料成本通常包括购买和运输再生木纤维、再生聚乙烯、为我们的产品着色所用的色素沉着以及用于栏杆和舞台生产的商品的成本。直接劳动力成本包括参与制造过程的人员的工资和福利。制造成本包括折旧、公用事业、维护用品和维修成本、间接劳动力（包括工资和福利）以及仓库和设备租赁活动成本。

销售、一般和管理费用。销售、一般和管理费用的最大组成部分是人事相关成本，其中包括从事销售和营销、会计、信息技术、公司运营、研发和其他业务职能的人员的工资、佣金、激励薪酬和福利。销售、一般和管理费用的另一个组成部分是品牌推广和其他销售和营销成本，用于建立品牌知名度。这些成本主要包括广告、销售和其他促销成本。其他一般和管理费用包括专业费、归因于前面提到的业务职能的办公室占用成本以及消费者关系费用。按占净销售额的百分比计算，销售、一般和管理费用可能因季度而异，部分原因是我们业务的季节性。

以下是对截至2023年9月30日的三个月（2023年季度）与截至2022年9月30日的三个月（2022年季度）以及截至2023年9月30日的九个月（2023年九个月期）的经营业绩以及与截至2022年9月30日的九个月（2022年九个月期）相比的经营业绩和重大变化的讨论和分析。

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月相比

净销售额


	截至9月30日的三个月				$ Change		% 变化
	2023		2022		$ Change		% 变化

	（千美元）
净销售总额	$	303,836	$	188,472	$	115,364		61.2	%
Trex 住宅净销售额	$	303,836	$	177,776	$	126,060		70.9	%
Trex 商业净销售额		不适用	$	10,696		不适用		不适用

2023 年季度的总净销售额高于 2022 季度的净销售额，增长了 1.154 亿美元，增长了 61.2%。净销售额的增长基本上都是由于销量增加，这是户外生活类别长期强劲趋势的结果，也是2022年季度渠道库存再次出现减少的结果。

毛利


	截至9月30日的三个月						$ Change		% 变化
	2023			2022			$ Change		% 变化

	（千美元）
销售成本	$	172,941		$	142,264		$	30,677		21.6	%
占总净销售额的百分比		56.9	%		75.5	%
毛利	$	130,895		$	46,208		$	84,687		183.3	%
毛利率		43.1	%		24.5	%

毛利占净销售额（毛利率）的百分比在2023年季度为43.1％，而2022年季度为24.5％。不包括减少表面剥落质保准备金带来的380万美元收益，2023年季度的毛利率为41.8％。不包括Trex Commercial，2022年季度的毛利率为25.4％。2023 年季度毛利率的增长是销量增加、成本削减举措和工厂表现积极的结果。2022年季度受到渠道合作伙伴为调整库存规模而减少库存以及我们重组运营以降低产量而增加成本的负面影响。

销售、一般和管理费用


	截至9月30日的三个月						$ Change		% 变化
	2023			2022			$ Change		% 变化

	（千美元）
销售、一般和管理费用	$	44,532		$	26,857		$	17,675		65.8	%
占总净销售额的百分比		14.7	%		14.2	%

销售、一般和管理费用在2023年季度增加了1770万美元。增长主要与包括激励补偿在内的人事相关支出增加了1,060万美元有关。2022年季度减少了290万美元的激励性薪酬，这些激励性薪酬与我们的业务重组有关，以支持我们的渠道合作伙伴库存减少。2023年季度的其他变化包括品牌支出增加580万美元，其他支出增加150万美元。

所得税准备金


	截至9月30日的三个月						$ Change		% 变化
	2023			2022			$ Change		% 变化

	（千美元）
所得税准备金	$	21,831		$	4,928		$	16,903		343.0	%
有效税率		25.1	%		25.5	%

2023年季度的有效税率为25.1％，与2022年季度25.5％的有效税率相当。

扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收益和收益（EBITDA）¹（千美元）

净收益（GAAP）与息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润率（非公认会计准则）的对账：


	三个月已结束 9月30日 2023			截至2022年9月30日的三个月
	特雷克斯住宅并合并			Trex 住宅		Trex 商用			合并
净收益（亏损）	$	65,266		$	15,287	$	(864	)	$	14,423
利息（收入），净额		(734	)		—		—			—
所得税支出（福利）		21,831			5,211		(283	)		4,928
折旧和摊销		12,996			11,194		271			11,465

EBITDA	$	99,359		$	31,692	$	(876	)	$	30,816


	截至9月30日的三个月					$ Change		% 变化
	2023		2022			$ Change		% 变化

	（千美元）
息税折旧摊销前利润	$	99,359	$	30,816		$	68,543		222.4	%
Trex 住宅息税折旧摊销前利润	$	99,359	$	31,692		$	67,667		213.5	%
Trex 商业息税折旧摊销前利润		不适用	$	(876	)		不适用		不适用

2023年季度的息税折旧摊销前利润总额增长了222.4％，达到9,940万美元，而2022年季度的息税折旧摊销前利润为3,080万美元。息税折旧摊销前利润的增长主要是由净销售额和毛利的增加推动的。

截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月相比

净销售额


	截至9月30日的九个月				$ Change			% 变化
	2023		2022		$ Change			% 变化

	（千美元）
净销售总额	$	899,092	$	913,950	$	(14,858	)		(1.6	)%
Trex 住宅净销售额	$	899,092	$	878,892	$	20,200			2.3	%
Trex 商业净销售额		不适用	$	35,058		不适用			不适用

与2022年九个月相比，2023年九个月期间的总净销售额下降了1,490万美元，下降了1.6％。总净销售额的减少是Trex Commercial在2022年底撤资的结果。Trex Residencial净销售额增长了2,020万美元，增长2.3％，这主要是由于推出了高性能产品及其旨在支持高端市场的相关定价。

息税折旧摊销前利润是指扣除利息、所得税、折旧和摊销前的净收益。根据美国普遍接受的会计原则（GAAP），息税折旧摊销前利润不是衡量财务业绩的指标。我们之所以纳入有关息税折旧摊销前利润的数据，是因为管理层认为这有助于公司与竞争对手之间的业绩比较，而管理层则使用包括息税折旧摊销前利润在内的多种衡量标准来评估其应申报细分市场的业绩。管理层认为息税折旧摊销前利润是我们核心经营业绩的重要补充指标，因为它消除了净收益或亏损的利息、所得税以及折旧和摊销费用。相对于竞争对手，息税折旧摊销前利润消除了公司之间在资本和税收结构、资本投资周期和相关资产年限方面的差异。出于这些原因，管理层认为息税折旧摊销前利润提供了有关公司及其应申报部门经营业绩的重要信息。非公认会计准则财务指标应被视为公司根据公认会计原则编制的报告的业绩的补充，不应将其视为其替代品，不应被视为优于或替代我们的公认会计原则业绩。

毛利


	截至9月30日的九个月						$ Change			% 变化
	2023			2022			$ Change			% 变化

	（千美元）
销售成本	$	517,321		$	575,452		$	(58,131	)		(10.1	)%
占总净销售额的百分比		57.5	%		63.0	%
毛利	$	381,771		$	338,498		$	43,273			12.8	%
毛利率		42.5	%		37.0	%

2023年九个月期间，毛利占净销售额（毛利率）的百分比为42.5％，而2022年九个月期间为37.0％。不包括Trex Commercial，2022年季度的毛利率为38.1％。2023年九个月期间的增长主要是成本效率、积极的工厂绩效和材料管理的结果。产量减少以及折旧和公用事业增加导致的吸收减少部分抵消了这一增长。

销售、一般和管理费用


	截至9月30日的九个月						$ Change		% 变化
	2023			2022			$ Change		% 变化

	（千美元）
销售、一般和管理费用	$	133,694		$	106,387		$	27,307		25.7	%
占总净销售额的百分比		14.9	%		11.6	%

在2023年的九个月期间，销售、一般和管理费用增加了2730万美元。增长主要与包括激励薪酬在内的人事相关费用增加1,990万美元、品牌费用增加450万美元、研发费用和其他费用增加290万美元有关。

所得税准备金


	截至9月30日的九个月						$ Change		% 变化
	2023			2022			$ Change		% 变化

	（千美元）
所得税准备金	$	62,089		$	57,665		$	4,424		7.7	%
有效税率		25.3	%		24.8	%

2023年九个月期间的有效税率为25.3％，与2022年九个月期间的24.8％的有效税率相当。

扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收益和收益（EBITDA）²（千美元）

净收益（GAAP）与息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润率（非公认会计准则）的对账：


	九个月已结束 2023年9月30日		截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
	特雷克斯住宅并合并		Trex 住宅			Trex 商用			合并
净收益（亏损）	$	183,433	$	176,939		$	(2,390	)	$	174,549
利息支出（收入），净额		2,555		(103	)		—			(103	)
所得税支出（福利）		62,089		58,454			(789	)		57,665
折旧和摊销		37,194		32,435			835			33,270

EBITDA	$	285,271	$	267,725		$	(2,344	)	$	265,381


	截至9月30日的九个月					$ Change		% 变化
	2023		2022			$ Change		% 变化

	（千美元）
息税折旧摊销前利润	$	285,271	$	265,381		$	19,890		7.5	%
Trex 住宅息税折旧摊销前利润	$	285,271	$	237,725		$	47,546		20.0	%
Trex 商业息税折旧摊销前利润		不适用	$	(2,344	)		不适用		不适用

2023年九个月期间的息税折旧摊销前利润总额增长了7.5％，达到2.853亿美元，而2022年九个月期间为2.654亿美元。息税折旧摊销前利润的增长主要是由毛利的增加推动的。

流动性和资本资源

我们主要通过运营现金流、循环信贷额度下的借款、运营租赁和运营活动产生的正常贸易信贷条款为运营和增长提供资金。截至2023年9月30日，我们有460万美元的现金及现金等价物。

现金的来源和用途。下表汇总了我们来自运营、投资和融资活动的现金流（以千计）：


	截至9月30日的九个月
	2023			2022
经营活动提供的净现金	$	288,225		$	244,393
用于投资活动的净现金		(112,920	)		(108,118	)
用于融资活动的净现金		(182,986	)		(271,443	)

现金和现金等价物的净减少	$	(7,681)		$	(135,168	)

经营活动

在2023年九个月期间，运营活动提供的现金为2.882亿美元，而在2022年九个月期间，运营活动提供的现金为2.444亿美元。总体而言，运营活动提供的现金增加了4,380万美元，反映了2023年期间收益的增加和营运资金投资的减少。具体而言，经营活动提供的现金受到两个抵消因素的重大影响，即应收账款的增加和库存的减少。

2023年期间应收账款的增加主要是由于截至2023年9月的三个月的销售额与截至2022年9月的三个月的销售额相比有所增加，在较小程度上，也是由于2023年向客户提供的付款条件与2022年提供的付款条件存在差异。我们预计，截至2023年9月30日，几乎所有的应收账款余额都将在2023年第四季度收取。

与2022年九个月期间的库存增加相比，2023年九个月期间的库存减少部分抵消了应收账款增加的影响。2022年期间库存增加是销售额下降的结果，这是因为我们的分销合作伙伴通过减少库存部分满足了需求。2023年期间库存的减少反映了我们的分销合作伙伴恢复了更正常的购买模式。

投资活动

2023年九个月期间的资本支出为1.129亿美元，主要涉及阿肯色州制造工厂的6,510万美元，成本削减计划的1,790万美元，新的公司总部的1,220万美元，以及与其他产能扩张、安全、环境和一般支持相关的950万美元。

融资活动

2023年九个月期间，用于融资活动的净现金主要包括信贷额度下的净借款和对已发行普通股的回购。

股票回购计划。2018年2月16日，Trex董事会通过了一项最多1160万股已发行普通股的股票回购计划（股票回购计划）。该公司已根据股票回购计划回购了1,010万股股票。2023年5月4日，Trex董事会通过了一项新的股票回购计划（2023年股票回购计划），最高可达1,080万股已发行普通股，并终止了现有的股票回购计划。2023年股票回购计划没有设定的到期日期，截至2023年9月30日，根据2023年股票回购计划，已回购了264,896股股票。

5月及之后的债务2022 年 12 月 18 日及之前2022 年 22 日。2022年5月18日，公司作为借款人；Trex Commercial作为担保人；BOA作为贷款人、行政代理人、摇摆贷款人和信用证发行人；富国银行，作为贷款人和银团代理人；地区银行、PNC银行、全国协会（PNC）和北卡道明银行（TD）（均为贷款人，统称贷款人），由美国银行证券公司单独安排首席安排人兼独家账簿管理人签订了信贷协议（信贷协议），以修改和重述截至2019年11月5日的第四次经修订和重述的信贷协议。

根据信贷协议，贷款人同意在截至2027年5月18日（期限）的整个期限内向公司提供一笔或多笔循环贷款，总本金最高为4亿美元（贷款限额）。贷款限额中包括金额不超过6,000,000美元的信用证额度的次级限额；以及Swing Line贷款在任何时候未偿还的本金总额不超过20,000,000美元。循环贷款、信用证贷款和周转贷款的目的是筹集营运资金和支持一般业务运营。

总的来说，信贷协议使公司能够在期限内借入不超过贷款限额的金额。公司没有义务在贷款限额下借入任何金额。在贷款限额内，公司可以在票据生效期间随时或不时地借款、还款和再借款。循环贷款下的基本利率贷款（定义见信贷协议）和周转贷款按基本利率加上适用利率（定义见信贷协议）计息，循环贷款的定期SOFR贷款的年利率等于该利息期SOFR的总和加上适用利率（定义见信贷协议）。任何一天的基本利率都是每年的浮动利率，等于（a）联邦基金利率加上0.50％，（b）美国央行不时公开宣布的当天有效利率作为其最优惠利率，以及（c）SOFR期限加1.0％，但须遵守某些最低利率。届时所有未偿还的本金、利息、费用和成本应在期限结束时偿还。

作为可持续发展协调者，公司和美银证券有权就公司及其子公司的某些环境、社会和治理目标制定特定的关键绩效指标（KPI）。可持续发展协调员和公司可以修改信贷协议，以纳入关键绩效指标和其他相关条款，除非贷款人在公布此类修正案供贷款人审查之日后的十个工作日当天或之前反对此类修正案。根据公司及其子公司相对于关键绩效指标的业绩，将对原本适用的定价进行某些调整（增加、减少或不调整）；前提是此类调整的金额不得超过最终贷款文件中的某些总上限。

12月及之后的债务2022 年 22 日。截至2022年12月22日，公司签订了信贷协议第一修正案（第一修正案），由公司作为借款人，担保方；BOA作为贷款人、行政代理人、摇摆贷款人和信用证发行人；道明作为贷款人和银团代理人；地区银行、PNC和富国银行（均为贷款人，统称为贷款人），由美银证券作为唯一牵头安排安排人和独家账簿管理人，修订了公司作为借款人、担保方签订的截至2022年5月18日的某些信贷协议其中，作为贷款人、行政代理人、摇摆贷款人和信用证发行人的BOA以及其中确定的其他贷款机构（经修订的 “信贷协议”）。第一修正案取消了Trex Commercial作为信贷协议下所有债务的担保人的身份。作为第一修正案的一部分，对信贷协议进行了修订和重申，以规定额外的循环B贷款（定义见下文）。

根据第一修正案，贷款人同意向公司提供循环B贷款，包括一笔或多笔循环贷款，在截至2024年12月22日（循环B贷款期限）的整个期限内，总本金最高为150,000,000美元（循环B贷款限额）。以前，根据信贷协议，没有循环B贷款。第一修正案还规定，TD将充当辛迪加代理人。

自2022年12月22日起，对信贷协议进行了修订和重申，将这笔贷款称为循环A贷款。经修订和重述的信贷协议成为第一修正案的附录A。信贷协议的所有条款都适用于循环B贷款。信贷协议继续包括循环A贷款下的信用证额度的次级限额，金额不超过6,000,000美元；以及Swing Line贷款在任何时候未偿还的本金总额不超过20,000,000美元。循环贷款、信用证贷款机制和循环贷款下的周转贷款旨在筹集营运资金和支持一般业务运营。

总的来说，这些票据使公司能够在循环A贷款期限内借入不超过循环A贷款限额的款项，在循环B贷款期限内借款不超过循环B贷款限额。公司没有义务在循环贷款下借入任何金额。在相应的贷款限额内，公司可以在票据生效期间随时或不时地借款、还款和再借款。关于循环B贷款，在任何一天，年利率都是基于合并债务与合并息税折旧摊销前利润比率的分级定价。基准利率贷款的循环B贷款的适用利率在1.20％至2.15％之间，SOFR/Term SOFR每日浮动利率的循环B贷款的适用利率在0.20％至1.15％之间。

截至2023年9月30日，我们在循环信贷额度下有5,650万美元的未偿借款，在4.935亿美元的贷款下有借款能力。

遵守债务契约。根据信贷协议的条款，公司受某些贷款合规协议的约束。截至2023年9月30日，该公司遵守了所有契约。不遵守财务契约可被视为违约还款义务，除其他补救措施外，还可能加快任何未缴款项的支付。

我们认为，我们的循环信贷额度下预计可用的手头现金、运营现金和借款将提供足够的资金，为计划的资本支出提供资金，定期支付本金和利息，为担保付款提供资金并满足其他现金需求。我们目前预计将通过运营和融资活动为未来的资本支出提供资金。未来资本需求的实际金额和时间可能与我们的估计存在重大差异，具体取决于对Trex产品的需求以及新的市场发展和机会。

资本要求。2021 年 10 月，我们宣布计划在阿肯色州小石城增加第三家位于美国的 Trex Residential 制造工厂。新园区将占地约300英亩，将满足对Trex Residence户外生活产品不断增长的需求。新园区的开发方法将采用模块化方式，并根据Trex Residencial户外生活产品的需求趋势进行校准。新设施于 2022 年第二季度开始施工，2022 年 7 月，公司签订了设计建造协议。正如先前宣布的那样，该公司预计将在该设施上花费约4亿美元，设计建造协议的预算包含在该金额内。新设施的建设将主要通过公司持续的现金产生或信贷额度提供资金。

我们对2023年的资本支出预期为1.45亿至1.55亿美元。除了在阿肯色州建造第三个工厂外，我们的资本配置优先事项还包括内部增长机会支出、降低制造成本、升级设备和支持系统以及符合我们长期增长战略的收购，因为我们将继续评估战略上适合Trex的机会以及向股东返还资本的机会。

分销渠道中的库存。我们通过分层分销系统销售我们的Trex住宅地板和栏杆产品。我们在全球拥有 50 多家分销商和两家全国零售商向其销售产品。分销商反过来将产品出售给经销商和零售点，经销商和零售点反过来又将产品出售给最终用户。分销渠道的库存水平显著增加，但没有相应的变化最终用途需求可能会对未来的销售产生不利影响。

产品保修。公司保证，在适用的保修期内，如果正确安装、使用和维护，其Trex Residencial产品在工艺和材料方面将没有材料缺陷，其甲板、覆层、面板和栏杆产品不会因白蚁或真菌腐烂而分裂、分裂、腐烂或遭受结构损坏。

2023 年 1 月 1 日当天或之后销售的产品：Transcend 的住宅用保修期为 50 年^®Decking，Select 已使用 35 年^®甲板和通用仪表盘，Enhance 已有 25 年的使用寿命^®装饰和超越、选择、增强和签名^®栏杆。商业用途的保修期为10年，不包括Signature栏杆和Transcend覆层，它们的保修期均为25年。公司进一步保证，Trex Transcend、Trex Enhance和Trex Select地板和覆层以及通用Fascia产品在光线和风化暴露下的褪色量不会超过一定量，并且可以在上述保修期内抵抗食品和饮料物质或霉菌造成的永久污渍，前提是污渍在出现后的七天内得到清洁。如果违反此类保证，公司有义务更换有缺陷的产品或退还购买价格。

2023 年 1 月 1 日之前销售的产品：住宅用途的保修期为 25 年，商业用途的保修期为 10 年。对于 Trex Signature 栏杆，住宅和商业用途的保修期均为 25 年。公司进一步保证，Trex Transcend、Trex Enhance、Trex Select和Universal Fascia产品的褪色量不会超过一定量，并且可以在上述保修期内抵抗食物物质或霉菌造成的永久污渍，前提是污渍在出现后的七天内得到清洁。如果违反此类保证，公司有义务更换有缺陷的产品或退还购买价格。

在截至2023年9月30日的九个月中，每项索赔的平均成本低于截至2022年9月30日的九个月中的平均成本，后者由于三起大型索赔的结案而有所增加，也低于公司对2023年的预期。在截至2023年9月30日的九个月中，收到的索赔数量低于截至2022年9月30日的九个月中收到的索赔数量，也低于公司对2023年的预期。在精算分析中评估了收到的索赔的下降趋势后，该公司降低了对未来有待付款的索赔数量的估计。由于未来索赔估计数减少，在截至2023年9月30日的三个月内，该公司记录了用于未来解决表面剥落索赔的保修准备金减少了380万美元。该公司认为，截至2023年9月30日的储备金足以支付未来的地表剥落义务。

该公司的分析基于目前已知的事实和许多假设（如上所述）以及当前的预期。预测未来事件，例如待收到的索赔数量、需要付款的索赔数量和平均索赔成本，可能会导致实际保修负债高于或低于预期，这可能会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。该公司估计，随着时间的推移，每年收到的索赔数量将继续下降，每份索赔的平均费用将略有增加，这主要是由于通货膨胀。如果收到的索赔水平或每项索赔的平均成本与预期存在重大差异，则可能导致保修准备金进一步增加或减少，并导致未来期间的收益和现金流减少或增加。该公司估计，预计要通过付款解决的剩余索赔数量或解决索赔的预期成本发生10％的变化可能会导致表面剥落的保修储备金发生约110万美元的变化。

公司还为解决其他住宅产品保修索赔设立了保修准备金，并在产品销售时记录了保修准备金。

下表详细介绍了与我们的保修相关的表面剥落索赔活动：


	截至9月30日的九个月
	2023			2022
未结索赔，期初		1,729			1,759
收到的索赔 (1)		451			507
索赔已解决 (2)		(453	)		(506	)

待处理的索赔，期末		1,727			1,760

每项索赔的平均费用 (3)	$	3,977		$	5,200

(1)	收到的索赔包括该期间收到或发现的新索赔。

(2)	已解决的索赔包括在此期间已结清或未付款的所有索赔。

(3)	每项索赔的平均费用代表该期间已付款的索赔的平均结算成本。

季节性。从历史上看，Trex Residential的经营业绩因季度而异。某些地理区域的季节性、不稳定或长期的不利天气条件会降低家居装修和建筑活动的水平，并可能将对其产品的需求转移到更晚的时期。作为其正常商业惯例的一部分，Trex Residential历来向其分销商和经销商提供激励计划，要求他们在主要套牌建造季节开始之前建立库存水平，以确保其产品的充足供应以满足预期的季节性消费者需求。季节性影响通常被激励计划的积极影响所抵消。

第 3 项。

关于市场风险的定量和定性披露

有关我们面临的某些市场风险的信息，请参阅公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第二部分第7A项中的 “有关市场风险的定量和定性披露”。在截至2023年9月30日的九个月中，公司的市场风险敞口没有实质性变化。

第 4 项。

控制和程序

截至2023年9月30日，公司管理层在总裁兼首席执行官（公司首席执行官）和代理首席财务官（公司首席财务官）的参与下，评估了公司披露控制和程序的有效性。根据这项评估，总裁兼首席执行官和代理首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序是有效的。在截至2023年9月30日的三个月期间，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响。

第二部分

其他信息

第 1 项。

法律诉讼

第 1A 项。

风险因素

自2022年12月31日以来，我们在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中先前在 “风险因素” 标题下披露的风险因素没有重大变化。您应该仔细考虑我们的年度报告中的风险因素 10-K截至2022年12月31日的年度以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件。您应该意识到，此类风险因素和其他信息可能无法描述我们面临的所有风险。我们目前未知或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

第 2 项。

未注册的股权证券销售和所得款项的使用


时期	(a) 的总数股份（或单位）已购买 (1)		(b) 支付的平均价格每股（或单位） ($)		(c) 的总数股份（或单位）作为其中的一部分购买公开宣布计划或计划 (2)		(d) 最大数量符合以下条件的股票（或单位）可能还是在计划或计划
2023 年 7 月 1 日 — 2023 年 7 月 31 日		—		—		—		10,535,104
2023 年 8 月 1 日 — 2023 年 8 月 31 日		3,454	$	75.95		—		10,535,104
2023 年 9 月 1 日 — 2023 年 9 月 30 日		686	$	72.75		—		10,535,104

截至2022年9月30日的季度期间		4,140				—

(1)	在截至2023年9月30日的三个月中，根据与根据Trex 2014和2023年股票激励计划授予的限制性股票的接受者达成的协议中的条款，公司扣留了或向公司交付了4,140股股票，这些协议允许公司扣留或向公司交付公允价值等于到期预扣税额的股票数量。

2023年5月4日，Trex董事会通过了一项新的股票回购计划（2023年股票回购计划），最高可达1,080万股已发行普通股，并终止了现有的股票回购计划。2023年股票回购计划没有设定的到期日期，截至2023年9月30日，根据2023年股票回购计划，已回购了264,896股股票。

第 5 项。

其他信息

十月经修订和重述的公司章程2023 年 25 日。2023 年 10 月 25 日，公司董事会批准并通过了对第四条第 1 款和第五条第 2 款的修正。(b) 本公司经修订和重述的章程，立即生效，授权首席执行官任命公司副总裁或以下级别的高级管理人员并填补此类官员中的任何空缺，任何此类任命都应不迟于采取此类行动后的下一次董事会例会向董事会报告。

展览索引

以引用方式纳入

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数字

描述

表单

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申报日期

文件编号

3.1

2021 年 7 月 28 日的 Trex Company, Inc. 重述的公司注册证书。

10-Q

3.6

2021年8月2日

001-14649

3.2

2022年5月5日Trex Company, Inc.重述公司注册证书的第一份修正证书。

10-Q

3.2

2022年5月9日

001-14649

3.3*

经修订并重述章程该公司的发布日期为2023年10月25日。

10.1**

Trex Company, Inc. 2023 年股票激励计划。

10-Q

10.1

2023年5月8日

001-14649

10.2**

Trex Company, Inc.修订并重述了1999年外部董事激励计划，并于2023年7月26日修订。

10-Q

10.2

2023年7月31日

001-14649

10.3**

Trex Company, Inc. 2023年股票激励计划股票升值权协议的表格。

10-Q

10.3

2023年7月31日

001-14649

10.4**

Trex Company, Inc. 2023年股票激励计划基于时间的限制性股票单位协议的表格。

10-Q

10.4

2023年7月31日

001-14649

10.5**

Trex Company, Inc. 2023年股票激励计划基于业绩的限制性股票单位协议的表格。

10-Q

10.5

2023年7月31日

001-14649

10.6**

Trex Company, Inc.的表格。经修订和重述的1999年外部董事激励计划限制性股票单位协议。

10-Q

10.6

2023年7月31日

001-14649

10.7**

Trex Company, Inc.与Bryan H. Fairbanks之间于2023年7月31日修订和重述的遣散费协议。

10-Q

10.7

2023年7月31日

001-14649

10.8**

Trex Company, Inc. 与首席执行官以外的高级管理人员之间的遣散费协议表格。

10-Q

10.8

2023年7月31日

001-14649

31.1*

根据规则对公司首席执行官进行认证 13a-14 (a)根据1934年的《证券交易法》。

31.2*

根据以下规定对公司首席财务官进行认证规则 13a-14 (a)根据1934年的《证券交易法》。

32***

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（18 U.S.C. § 1350）第906条对首席执行官和首席财务官进行认证。

101.INS*

内联 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。

101.SCH*

内联 XBRL 分类扩展架构文档。

101.CAL*

内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。

101.DEF*

内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。

101.LAB*

内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。

101.PRE*

内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。


	TREX COMPANY, INC.

日期：2023 年 10 月 30 日	来自：	/s/ 布莱恩·H·费尔班克斯
		布莱恩·H·费尔班克斯
		总裁兼首席执行官
		(经正式授权的官员和首席财务官)

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