美国 美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格 10-K

(标记 一)

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截止的财政年度：2020年12月31日

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告

对于 ，过渡期从_

佣金 第001-32898号文件

CBAK：能源科技公司 (注册人的确切名称见其章程)

美归街道CBAK 工业园

花园口经济区

辽宁省大连市

人民 Republic of China，116450

(主要执行办公室地址 )

(86) (411)-3918-5985

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据《交易法》第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。是，☐不是

如果注册人不需要根据该法第13条或第15(D)条提交报告，请用勾号表示 。是☐ 否

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2) 在过去90天内是否符合此类提交要求。是，否，☐

勾选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则 405要求提交的每个交互数据文件。 是否☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)是☐否

截至2020年6月30日(注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日)，非关联公司持有注册人普通股的总市值约为2100万美元(基于每股0.76美元的收盘价) 。每位高管和董事以及持有已发行普通股10%或以上的每位高管和董事持有的注册人普通股股份不包括在计算范围内，因为这些人可能被视为注册人的联属公司。对于其他目的，这种关联地位的确定不一定是决定性的确定。

截至2021年4月9日，注册人共有88,106,019股普通股流通股。

通过引用并入的文档

没有。

目录表

介绍性 备注

使用 个术语

除上下文另有说明外，仅为本报告的目的，本报告中提及：

关于前瞻性陈述和风险因素摘要的特别说明

本报告中包含的表述 包括《证券法》第27A节和《交易法》第21E节中该术语所指的“前瞻性表述”。前瞻性表述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些因素可能导致此类前瞻性表述所明示或暗示的实际财务或经营结果、业绩或成就无法发生或实现。本报告中的前瞻性陈述一般基于我们对未来业绩、业绩或成就的最佳估计，基于当前状况和相关公司及其各自 行业的最新业绩。前瞻性表述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“将”、“ ”“可能”、“应该”、“项目”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预期”、“打算”、“继续”、“潜在”、“机会”或类似的 术语，这些术语的变化或这些术语的否定或这些术语或类似词语或表述的其他变化。 潜在的风险和不确定因素包括，除其他因素外：

敦促读者 仔细审阅和考虑我们在本报告以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中所做的各种披露。这些 报告试图就可能影响我们的业务、财务状况以及 运营和前景的结果的风险和因素向感兴趣的各方提供建议。新的风险时有出现。我们的管理层不可能预测所有风险，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。本 报告中所作的前瞻性陈述仅代表本报告的日期，我们不承担任何义务对任何前瞻性 陈述进行更新、修订或修订，以反映我们的预期或未来事件的变化。

第 部分I

第 项1.业务

我们的业务概述

我们 是一家新能源高功率锂电池制造商，主要用于轻型电动汽车、电动汽车、电动工具、储能(包括但不限于不间断电源(UPS)应用)和其他大功率应用。 我们的主要产品包括新能源高功率锂电池，但我们也在寻求扩展到轻型电动汽车的生产和销售。

我们 从我们的前子公司BAK International (天津)有限公司(“BAK天津”)收购了我们的大部分运营资产，包括客户、员工、专利和技术。我们收购了这些资产，以换取2014年6月处置的前 子公司应收账款的减少。

截至2020年12月31日，我们在一个部门报告财务和运营信息，生产大功率锂电池。

尽管新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，但它对截至2020年12月31日的财年的运营业绩的不利影响有限。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年，我们分别创造了3760万美元和2220万美元的收入。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年中，我们分别净亏损780万美元和1090万美元。截至2020年12月31日，我们的累计赤字为1.84亿美元，净资产为5,240万美元。截至2020年12月31日，我们存在营运资金短缺、运营经常性净亏损造成的累积赤字以及不到一年到期的短期债务债务。

在2020年下半年，我们开始了资本密集型建设项目，以扩大公司的制造能力。此外，我们一直在通过开发新产品、建立新的合作伙伴关系和推出轻型电动汽车业务来扩大我们的业务。

由于环境污染问题日益严重，中国政府多年来一直在支持新能源设施和汽车的发展。预计我们将能够从新能源市场获得更多潜在订单。我们相信，随着市场对高功率锂铁产品需求的旺盛，我们可以继续经营下去，恢复盈利。

2015年，为促进电动汽车产业的发展，中国政府发布了《关于2016-2020年新能源汽车财政支持推广的通知》，规范了向中央政府和地方政府购买电动汽车的消费者补贴。该政策根据续航里程、电池组能量密度、能耗水平等规定了对各类电动汽车的补贴标准，这意味着续航里程长、技术性能高的新能源汽车将获得更高的补贴。从2017年到2020年，中国政府逐年逐步降低电动汽车补贴标准。2020年4月23日，中国政府将补贴延长两年， 2020年、2021年和2022年补贴标准将分别继续下降10%、20%和30%。

此外，为建立节能和新能源汽车管理长效机制，促进汽车产业发展，中国政府实施了多项刺激新能源汽车保有量增长的政策。2017年12月26日， 中国政府发布电动汽车免征购置税政策，有效期三年，至2020年。2020年3月，中国政府将免征购置税的期限从2020年延长至2022年。

2017年9月28日，中国工业和信息化部发布了《乘用车企业平均油耗与新能源汽车信用平行管理办法》(《平行管理办法》)。 根据《平行管理办法》，中国政府将对乘用车生产企业的平均油耗 信用与新能源汽车信用进行测算。如果企业在申报日获得负信用，将暂停其高油耗汽车的生产。乘用车生产企业平均油耗正信用 可结转或在关联企业间转移。乘用车制造商在新能源汽车方面的负信用 应对制造商承担赔偿义务，并需要通过购买新能源汽车的正信用将 归零。相应地，汽车制造商被要求生产更多的新能源汽车，如果信用为负，则需要向其他企业支付资金以获得正信用。《平行管理办法》于2018年4月1日起施行。

2020年10月20日，国务院印发了新一轮《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(简称《规划》)，该规划是继此前发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》之后出台的。《规划》承认了中国新能源汽车制造商面临的几个关键问题，并强调这些制造商应致力于提高研发能力，建设更多基础设施，促进整个行业的融合 。《规划》进一步勾勒了将给予行业的政策和行政支持，并再次证明了新能源汽车发展对中国的重要性。

我们相信，从长远来看，这些节能政策将导致新能源汽车市场整体的健康发展。短期内，补贴的延长在一定程度上有助于缓解电动汽车制造商的压力，从而有利于中国电动汽车电池的市场。然而，多年来，中国政府大幅减少了对电动汽车制造商的补贴，我们相信这一趋势将在未来两年继续下去。鉴于不断变化的市场环境，我们计划 继续将资源集中在现有的圆柱形电池上，用于UPS市场，暂时减少在电动汽车市场的销售。我们也在为电动汽车市场研究能量密度更高的新产品，以迎合电动汽车市场的需求。我们将 密切关注市场变化并相应调整我们的运营。

扩大制造能力

于2020年6月，我们的全资附属公司BAK Asia与江苏高淳经济开发区集团公司(“高淳开发区”)订立了一项框架投资协议，据此，我们拟开发若干锂电池项目，预计这些项目的总产能为每年8GWh。截至2020年12月31日，我们从高淳开发区获得了2000万元人民币(约合306万美元)的政府补贴 。我们计划达到每年8GWh的总产能，为轻型电动汽车(Lev)、电动汽车和储能行业生产锂电池。本公司预计将通过两个阶段的建设实现产能扩张： 第一阶段将于2022年底完成，达到2GWh的年产能。第二阶段将于2023年底完成，以达到计划的年度产能扩张的剩余6GWh。此类电池项目的实际产能和建设时间表将根据我们新电池产品的市场接受度进行修改和调整。 我们目前正在进行一期设施建设，占地约10,260平方米，二期建设 处于设计阶段。作为第一阶段的一部分，我们正在建设18650电池和32140电池的生产线，这是一种新的电池型号，如下所述。

此外，由于对我们26650型号电池的需求增加，我们正在大连建设一条年产0.4GWh的新生产线，以便每天额外生产100,000个26650型号电池。 我们预计生产线建设将于2021年完成。同时，公司继续对现有设施进行改造，升级设备，增加新设备，改善产品功能，并改进生产所用的原材料和零部件。

开发一种新的电池型号

目前，我们的主要产品包括型号为26650的锂电池，占我们2020年销售额的约50%。26650电池可用于轻型电动汽车、电动汽车、电动工具、不间断电源(UPS)等储能应用，以及其他大功率应用。

为了保持我们的竞争地位，我们正在开发32140大尺寸圆柱形“平板”电池，该电池已经通过了 内部技术和中试工厂测试。32140电池可用于轻型电动汽车、电动汽车、电动工具和储能等终端应用。

我们 还在2021年2月宣布，我们已经开始试生产专门针对超低温应用 的专用26650锂电池。特殊的26650电池能够在低温环境中高效运行，在高纬度和高海拔低温环境中有几个使用案例，如超低温环境中的储能、基站、交通运输、无人驾驶飞机、航空航天领域以及其他需要超低温电池的特定环境。

启动轻型电动汽车业务

2020年9月24日，BAK Asia与高淳开发区签订了一项框架投资协议，根据该协议，我们打算开发轻型电动汽车项目。2020年11月9日，我们成立了子公司南京大新，以推出和发展我们的轻型电动汽车业务。南京大新正在天津市注册其分公司，该分公司拥有8名员工，并已于2021年1月在天津租用了约4800平方米的制造工厂。南京大新目前正在天津分公司建设一条生产电动自行车的生产线。 我们预计天津生产线建设将于2021年完成。天津生产线建成后，我们计划利用该工厂生产自主品牌的电动自行车，并通过经销商和销售代表进行销售。如果我们能获得这样的订单，我们可能会为其他电动自行车生产商提供代工服务。

我们产品最终应用的趋势

我们的业务、财务状况和经营结果取决于终端应用制造商是否愿意使用我们的产品。 我们瞄准轻型电动汽车、电动汽车、电动工具、储能(包括但不限于UPS应用)和其他大功率电子设备的电池市场。然而，我们从特定最终应用获得的收入一直在波动 ，这取决于各种因素，例如政府政策、技术变化、不断发展的行业标准和客户需求以及 偏好。

2017年至2019年期间，我们最大的电动汽车客户 包括东风汽车、大运汽车和野马汽车。由于中国政府新能源汽车补贴政策的变化，我们在电动汽车市场的电池销量在2018-2020年间大幅下降。更具体地说， 根据补贴政策，新能源汽车根据行驶里程和技术性能获得不同的补贴。新能源汽车行驶里程长，技术性能高，有资格获得更高的补贴，中国政府 多年来逐步提高了电动汽车的性能门槛，以获得补贴。自2019年以来，由于由我们的主要型号26650电池组成的电池组 只能支持符合最低补贴水平的能源汽车，因此电动汽车制造商没有从我们那里购买电池的动机。因此，我们在2020年仅从电动汽车客户那里获得了约30万美元的收入。我们现在主要销售的市场是储能市场。然而， 我们一直在寻找重新进入电动汽车电池市场的机会，通过继续开发适用于电动汽车的电池，并在电池组售后服务和技术支持方面与以前的电动汽车客户积极合作。

我们的 公司历史和结构

该公司于1999年10月4日在内华达州注册成立。本公司股票自2005年起至2006年5月31日(公司获准其普通股在纳斯达克全球市场上市之日)通过场外交易公告牌在场外交易市场进行交易，交易代码为“CBAK”。自2017年1月16日起， 公司更名为CBAK能源科技。自2018年11月30日起， 公司普通股交易代码由CBAK变更为CBAT。自2019年6月21日起，公司普通股在纳斯达克资本市场开始交易。

我们目前通过以下渠道开展业务：(I) 我们通过北控亚洲(2013年7月9日根据香港法律成立的投资控股公司)在中国拥有的三家全资运营子公司；(Ii)我们通过北控投资(BAK Investments)在中国拥有的全资运营子公司北控南京(BAK Investments)，北控投资是根据香港法律成立并于2020年7月14日收购的 投资控股公司；(Iii)南京中控是中巴南京的全资子公司 ；以及(Iv)中巴南京的全资子公司南京大新：

我们几乎所有的业务运营都主要通过我们的中国子公司进行。下表显示了我们当前的公司结构 ：

我们的 产品

新材料的使用使得高功率锂电池单元的配置 能够包含更高的能量密度和更高的电压，并且具有比其他类型的锂基电池更长的寿命周期和更短的 充电时间。这些特殊属性加上本质安全特性，适用于 高功率应用（如电动汽车、电动自行车、电动工具）和能量存储（如 不间断电源或UPS应用）的电池。

我们 目前正在生产以下高功率锂电池，可用于各种应用：

高功率锂电池的关键应用

推动高功率锂电池需求的最终产品应用包括电动汽车、电动公交车、混合动力汽车和公交车等电动汽车；电动自行车、电动马达、观光汽车等轻型电动汽车；以及电动工具、储能(包括但不限于不间断电源应用)和其他高功率应用。

电动汽车

电动汽车，有时被称为电动汽车，使用一个或多个电动马达进行推进。电动汽车 包括电动汽车、电动公交车、电动火车、电动卡车、电动飞机、电动船只和混合动力汽车，插电式混合动力汽车和电动航天器。电动汽车和电动公交车由一个或多个电动马达驱动，由可充电电池组提供动力。电动汽车和公交车的尾气排放为零，有可能显著减少城市污染。电动汽车和公共汽车预计也将减少对石油的依赖。由于这些优势，世界各国政府承诺投入大量资金，为电动汽车及其零部件的开发提供资金。由于这些因素以及锂电池相对环保、重量轻、容量大的特点，电动汽车和公交车领域对锂电池的需求正在增加。

由于最近的趋势，如对石油供应和价格的重新关注，法律对燃油效率的要求和激励措施的增加，以及对环境友好型或“绿色”技术的兴趣增强，混合动力电动汽车可能会继续吸引汽车制造商和消费者的巨大兴趣。混合动力汽车包括汽车、卡车、公交车和其他将传统推进系统与充电储能系统相结合以实现比传统汽车更好的燃油经济性的车辆。由于这些车辆往往又大又重，它们的充电储能系统 通常由大量可充电的大功率锂电池组成。

2014年被不少业内人士视为中国新能源汽车产业发展的第一年。在经历了2017年的爆发式增长后，新能源汽车的产销量在2018年和2020年继续保持巨大增长，尽管2019年略有下降。据工信部中国介绍，2018年1-12月，中国新能源汽车产量127万辆，同比增长43.4%；中国新能源汽车销量125.6万辆，同比增长61.7%。2019年，新能源汽车产销量分别达到124.2万辆和120万6千辆，同比分别下降2.3%和4.0%。2020年，新能源汽车产销分别达到136.6万辆和126.7万辆，创历史新高，分别比去年增长10.0%和5.1%。我们认为，中国电动汽车市场短期内将受到补贴逐步减少的不利影响。从长远来看，我们相信中国政府将延长补贴期限，更多的多元化政策将推动新能源汽车市场的健康发展。

轻型电动汽车

轻型电动汽车包括自行车、滑板车和带有充电电动马达的摩托车。由于其相对较小的体积和轻量化的设计，大约10-150个高功率锂电池可以用于为轻型电动汽车提供动力。我们认为，中国的电动自行车市场非常大。

能源 存储和不间断电源(“UPS”)

储能主要是指蓄电池、电感、电容器对电能的储能。蓄电池储能主要用于应急电源、电瓶车、电厂余能的储能。UPS是储能应用的一种形式。当公用事业电源不可用时，UPS从单独的电源提供应急电源。UPS中最常见的电池类型是密封铅酸， 然而，由于锂电池相对较小，设计轻巧和环保的特点， 锂电池在该行业的需求正在增加。

电动工具

电动工具，如钻头、锯子和磨床，既可用于商业用途，也可用于个人用途。由于功率要求较高，许多电动工具一直使用小型内燃机，使用较重的镍氢电池或依赖外部电源。 电动工具制造商，如密尔沃基电动工具公司、Stanley Black&Decker，Inc.、博世集团、Metabowerke GmbH和刚性工具公司已开始使用锂离子技术。便携式大功率电动工具的市场正在迅速增长，促使许多商业和个人用户更换或升级他们现有的电动工具。

销售 和市场营销

我们 计划在中国建立广泛的销售和服务网络，重点是我们在中国主要锂 电池生产所在地的地区，如天津、山东省、广东省和江苏省。我们打算逐步在这些地区建立 售后服务办事处，为每个指定地区的品牌商和包装制造商提供服务，目前我们总部的营销 部门负责我们的推广工作。在此过程中，我们的销售人员与客户密切合作， 了解他们的需求并向我们提供反馈，以便我们能够更好地满足他们的需求并改进我们 产品的质量和功能。

我们 还参与营销活动，例如参加特定行业的会议和展览，以推广我们的产品和品牌 名称。我们相信该等活动有助向主要行业参与者推广我们的产品及品牌。

供应商

用于制造锂离子电池的 主要原材料包括电极材料、外壳和盖、箔、电解质 和隔板。这些原材料的成本是我们产品定价的关键因素。我们相信我们所需的大部分 原材料中国都有充足的供应。我们正在寻找可行的替代原材料供应商， 并扩大我们对替代原材料的使用。

我们 的目标是为每种关键原材料保持多个供应来源，以确保任何一家供应商的供应问题不会 严重影响我们的运营。此外，我们努力与新供应商发展战略关系，以确保稳定的材料供应 ，并在我们的供应链中引入竞争，从而提高我们谈判更好定价的能力，并减少我们 面临的可能价格波动风险。

截至2020年12月31日止财政年度，我们的主要电池原材料供应商如下：

我们根据各自的成本和功能，从本地和海外采购制造设备。截至2020年12月31日，我们的关键设备从以下供应商采购：

知识产权

2014年8月25日，我们与深圳BAK签订了知识产权使用协议，根据协议，我们被授权 从2014年6月30日起免费使用深圳BAK于2014年6月30日获得的注册标志、商标和专利，为期5年。截至2014年6月30日，深圳BAK已在中国注册了80个商标，包括中英文BAK 字符及其标识，并在美国、欧盟、韩国、俄罗斯、台湾、印度、加拿大和香港注册了49个商标。截至2014年6月30日，深圳BAK已在中国和其他国家注册了522项与电池电池材料、设计和制造工艺相关的专利。截至2019年12月31日，我们与深圳BAK的知识产权使用协议已经到期，我们不再拥有深圳BAK的上述商标和专利的使用权。我们相信，我们专有的专利、商标和其他知识产权足以满足我们的运营需求。

截至2020年12月31日，CBAK Power在中国拥有48项专利 ，其中20项将在2025年前到期，其余28项将在2026至2036年间到期。其中两项专利由BAK Asia以1元人民币的价格从无关第三方手中收购，并作为CBAK Power的实收资本出资。

我们 注册了以下Internet和WAP域名：www.cbak.com.cn。

我们 还拥有非专利专有技术，用于我们的产品和制造过程的关键阶段。我们的管理层和主要技术人员已签订协议，要求他们在受雇于我们期间及之后对与我们的客户、方法、商业和商业秘密有关的所有信息保密，并将他们在受雇于我们期间开发的发明、技术和设计转让给我们。

我们 建立了一个内部部门，其中包括律师、工程师、信息经理和档案管理员等专业人员，负责处理与我们知识产权相关的事务，从而使我们保护知识产权的努力制度化。我们在内部发布了一系列规则来保护我们的知识产权。

虽然我们的知识产权总体上对我们的每一项业务的运营都很重要，但我们不认为我们的业务会因任何特定知识产权的到期而受到实质性影响。

季节性

根据市场需求，电动汽车市场通常在10月至12月出现季节性高峰，轻型电动市场在5月至12月出现季节性高峰 ，UPS市场通常在3月至12月出现季节性高峰。此外，在年内的不同时间，我们的库存可能会因预期对消费电子产品的需求增加而增加。

顾客

我们目前的主要客户包括Viessmann Faulquemont S.A.S、深圳ZTS科技有限公司和Solax Power。我们相信，随着我们逐步增加大功率电池的产量，我们的收入和市场份额将继续增加。 因为对这些电池的需求一直在增加。

销售地域

2014年6月30日之前，我们的产品在国内和国际上销售。此后，我们主要向中国的客户销售大功率锂电池 。下表列出了过去两个财年按客户所在地划分的与我们总收入相关的某些信息：

竞争

我们 在每个产品类型上都面临着来自中国以及韩国和日本的大功率锂电池制造商的激烈竞争。 下表列出了截至2020年12月31日我们在电动汽车市场、电动车市场和不间断电源市场的主要竞争对手：

我们 相信我们能够利用我们的低成本优势与我们的竞争对手展开有利的竞争。与韩国和日本电池制造商相比，我们能够在当地和经济上满足对熟练劳动力和原材料的需求。与中国电池制造商相比，我们相信我们在产品质量上具有更高的一致性和安全性，这使我们能够与当地竞争对手进行有利的竞争。

研究和开发

以高能量密度、高安全性、长寿命、低成本为特征的新一代先进锂电池及其关键材料的研发和相关技术人才的培养，已成为中国先进电动汽车发展的主要需求。

我们 在大连拥有一个先进的研发中心，几乎接收了北汽天津的所有研发成果、研发设备和人员。 北汽天津于2006年12月开始研发、制造和销售大功率锂电池和电池模块，用于电动汽车、电动自行车、UPS等应用。

合规性

由于我们在中国进行生产活动，我们必须遵守中国环境法律法规对空气排放、废水排放、固体废物和噪音的要求。适用于我们的主要环境法规包括《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法及其实施细则》、《中华人民共和国大气污染防治法及其实施细则》、《中华人民共和国固体废物污染防治法》和《中华人民共和国噪声污染防治法》。我们的目标是遵守环境法律法规。我们在建设生产设施的同时建设了环境处理设施 ，我们产生的废气、废水和废物 可以按照相关要求进行处理。我们将大连工厂产生的固体废物处理外包给第三方承包商。生产中使用的某些关键材料，如二氧化钴、电解液和分离器，已被证明对工人的健康、安全和环境无害。我们不受环境监管机构施加的任何警告、处罚、调查或调查，也不受我们因违反任何环境法律或法规而被列为被告的任何索赔或法律程序的约束。我们没有任何合理的理由相信 有任何针对我们的威胁索赔、诉讼或法律程序会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

员工

截至2020年12月31日，我们 共有约537名员工，全部为全职员工。下表列出了 按职能划分的员工人数。

我们的 员工不是劳工组织的代表，也不在集体谈判协议的覆盖范围内。我们没有遇到任何停工 。我们相信，我们与员工保持着良好的关系。

可用信息

我们 在我们的网站(http://www.cbak.com.cn，Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告 、Form 8-K当前报告以及根据1934年证券交易法第13(A)或15(D)节提交的其他文件以及对这些文件的修订) 在我们的网站上或通过我们的网站免费提供这些文件之后，在合理可行的范围内尽快将每份文件以电子方式提交给美国证券交易委员会。 美国证券交易委员会维护一个网站，其中包含我们的报告、委托书和信息声明以及我们的其他美国证券交易委员会文件。美国证券交易委员会的网站地址是www.sec.gov。我们网站上的信息不是我们向美国证券交易委员会提交的任何报告的一部分。

第 1a项。风险因素。

与我们业务相关的风险

如果新冠肺炎疫情不能在短期内得到有效控制，我们的业务运营和财务状况可能会因为经济增长放缓、运营中断或其他我们无法预测的因素而受到实质性的不利影响。

新型冠状病毒(“新冠肺炎”)于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行，这种病毒的传播已导致不同国家和城市强制实施宵禁，包括“就地避难”和关闭大多数非必要企业，以及其他缓解病毒传播的措施 。我们所有的运营子公司都设在中国。我们的所有员工以及几乎所有的客户和供应商也都位于中国。疫情在2020年第一季度对我们的运营造成了中断，我们的业务和运营在2020年第二季度完全恢复。尽管新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，但它对截至2020年12月31日的财年的运营业绩的不利影响有限。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年，我们分别创造了3760万美元和2220万美元的收入。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年中，我们分别净亏损780万美元和1090万美元。然而，新冠肺炎对我们业务和运营的长期不利影响的程度是高度不确定的，并取决于几个因素，例如疫情的持续时间、严重程度和地理传播 、检测和治疗的发展以及政府的刺激措施，所有这些都不是我们所能控制的。

鉴于疫情的不确定性，新冠肺炎的传播可能会延长并恶化，我们可能会被迫缩减甚至暂停运营。 随着新冠肺炎在中国之外的扩张，全球经济正在经历明显的放缓。随着疫情的持续，世界各地的商业活动受到限制，消费者支出减少，业务运营中断，供应链中断，旅行困难，劳动力减少。新冠肺炎疫情造成的中断持续时间和强度尚不确定 。目前尚不清楚疫情将在何时得到控制，我们也无法预测影响是短暂的还是长期的。疫情对我们长期财务业绩的影响程度将取决于其未来的发展。如果新冠肺炎疫情不能在短期内得到有效控制，我们的长期业务运营和财务状况可能会因为经济增长放缓、运营中断或其他我们无法预测的因素而受到实质性的影响和不利影响。

我们的独立审计师对我们作为持续经营企业的持续经营能力表示了极大的怀疑。

我们的独立审计师在其针对本年度报告中包括的财务报表而发布的审计意见中增加了一段说明，说明财务报表的编制假设我们将继续作为一家持续经营的企业。正如本文所包括的综合财务报表附注1所述，截至2020年12月31日，我们存在营运资金短缺、经常性亏损和短期债务的累计赤字。这些情况使人对我们继续经营下去的能力产生了极大的怀疑。我们计划在到期时续借银行贷款，并通过银行借款和股权融资筹集额外资金，以满足我们的日常现金需求。然而，不能保证我们将成功获得融资。 本报告中包括的经审计的合并财务报表不包括任何可能因这种不确定性的结果而导致的调整 。

新产品开发存在固有风险，我们开发和营销新产品的努力可能会失败。

2020年6月，我们的全资子公司BAK 与高淳开发区签订了一项框架投资协议，据此拟开发若干锂电池项目，预计这些项目的总产能为每年8GWh。我们目前正在开发包括 32140大尺寸圆柱形“台式”电池在内的某些新产品，预计在2021年完成 32140电池生产线的建设，预计年产能为0.7GWh。32140电池可用于轻型电动汽车、电动汽车、电动工具和储能。

但是，由于该业务竞争激烈，我们不能保证此新产品会被市场接受。 本公司在电池行业展开竞争，该行业经常推出新产品和产品线扩展，而此类产品的推出通常需要大量投资和支持。公司了解最终用户需求和偏好的能力 是保持和提高其产品的竞争力的关键。新产品的开发和推出，如 以及现有产品和产品线的更新，需要大量和有效的研究、开发和营销支出，如果新产品或更新产品得不到广泛的市场接受，公司可能无法收回这笔费用。新产品开发和营销工作存在固有的 风险，包括产品开发或发布延迟、开发过程中的产品性能问题、影响正在开发的新产品的监管框架变化以及此类产品中包含的关键原材料的可用性。这些固有风险可能导致新产品和产品线扩展无法 达到预期的市场接受度，产品推出失败导致的额外成本，以及公司不是 第一个上市的公司。由于公司继续专注于产品的创新和更新，如果公司不能有效地开发和推出新的或翻新的产品和产品线或品牌延伸，公司的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。

我们未能跟上快速的技术变化和不断发展的行业标准，如果有的话，可能会导致我们的产品变得过时和不那么适销对路，导致我们的市场份额被竞争对手抢走。

锂电池市场的特点是不断变化的技术和不断发展的行业标准，这些都很难预测。 再加上新产品和新型号的频繁推出，缩短了产品生命周期，可能会使我们的产品过时或无法销售。我们适应不断发展的行业标准和预测未来标准的能力将是 保持和改善我们的竞争地位和增长前景的重要因素。为了实现这一目标，我们已经并计划继续在我们的研发基础设施上投入大量的财务资源。目前，我们在大连有一个工厂，中国，它有大约 80名工程师和4000多平方米的研发空间。

然而，研发活动本质上是不确定的，我们在将研究成果商业化方面可能会遇到实际困难。 因此，我们在研发基础设施上的重大投资可能不会取得成果。另一方面，我们的竞争对手可能会改进他们的技术，甚至实现技术突破，这将使我们的产品过时或更不适合市场。因此， 我们未能通过推出新的和增强的产品来有效地跟上快速的技术变化和不断发展的行业标准 可能会导致我们失去市场份额，并导致收入下降。

我们进军轻型电动汽车业务的努力可能会失败。

2020年9月24日，我们的全资香港子公司BAK Investments与高淳开发区签订了一项框架投资协议，根据该协议，我们打算开发轻型电动汽车项目。2020年11月9日，我们成立了新的子公司南京大新，以启动和发展我们的轻型电动汽车业务。

这一努力存在风险和不确定性，特别是考虑到轻型电动汽车市场正在发展。在开发这一新业务并将其商业化的过程中，我们可能需要投入大量的时间和资源。外部因素也可能影响这一新业务线的成功实施，例如监管 合规义务、竞争性替代方案、缺乏市场接受度和市场偏好的变化。如果在开发和实施这一新业务的过程中未能成功规划和管理这些风险 ，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

维持我们的研发活动和制造运营需要巨额资本支出，而我们无法或未能维持我们的运营 可能会对我们的市场份额和创收能力产生重大不利影响。

我们 在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度分别产生了约250万美元和1750万美元的资本支出。 由于意外支出、法规变化和其他影响我们业务的事件，我们可能会产生显著的额外资本支出。如果我们不能或不能以可接受的条款及时获得资本并充分维持我们的制造能力 ，我们可能会失去客户，并可能对我们的市场份额和创造收入的能力造成实质性的不利影响。

我们 面临来自其他电池制造商的激烈竞争，其中许多制造商拥有明显更多的资源。

用于电动汽车和轻型电动汽车的电池市场竞争激烈，其特点是技术变化频繁，行业标准不断发展。我们预计竞争将变得更加激烈。竞争加剧可能导致 平均售价下降，导致毛利率下降。我们已经并将继续面临来自传统充电电池制造商(如铅酸电池制造商、其他锂离子电池制造商)以及从事采用新技术的电池开发的公司的竞争。其他高功率锂电池制造商目前包括松下公司、三星电子有限公司、LG化学、天津力神电池股份有限公司、宁德时代股份有限公司、比亚迪股份有限公司、合肥国轩高科技电力能源有限公司和山东金赛电子科技有限公司。

与我们相比，这些现有竞争对手中的许多 拥有更多的财务、人员、技术、制造、营销、销售和其他资源。因此，这些竞争对手可能在快速响应市场机遇、新技术或新兴技术以及不断发展的行业标准方面处于更有利的地位。我们的许多竞争对手正在开发各种电池技术，如锂聚合物、棱柱型电池和燃料电池，预计这些技术将与我们现有的产品线竞争。其他承担固体聚合物锂离子电池研发活动的公司 已经开发了原型，并正在建设商业规模的生产设施。有可能 我们的竞争对手将能够推出比我们更令人满意的功能的新产品，他们的新产品将获得市场 的接受。如果我们的竞争对手成功做到这一点，我们可能无法保持我们的竞争地位，我们未来的成功将受到实质性和不利的影响。

我们的很大一部分收入依赖于有限数量的客户，这种依赖很可能会持续下去。

我们很大一部分收入一直依赖于有限数量的客户。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，我们的前五大客户分别约占我们收入的79.45%和77.59%。对少数几个客户的依赖可能会使我们很难为我们的产品谈判有吸引力的价格 ，如果一个占主导地位的客户停止购买我们的产品，可能会使我们面临重大损失的风险。我们预计，在不久的将来，数量有限的客户将继续为我们的销售额贡献相当大的比例。我们与这些顶级客户保持密切关系的能力对我们业务的增长和盈利至关重要。如果我们在任何特定时期未能将我们的产品销售给这些顶级客户中的一个或多个，或者如果一个大客户购买了更少的我们的产品，推迟了订单或未能向我们下更多订单，或者如果我们无法发展更多的主要客户，我们的收入可能会下降，我们的运营结果可能会受到不利影响。

除了我们自己的生产，我们还依赖几家电池供应商来满足我们客户的订单。如果我们不能有效地 管理我们与这些供应商的关系，或失去这些供应商的服务，并且我们不能替代合适的替代供应商，我们的运营将受到实质性的不利影响。

我们通过将客户的部分订单外包给郑州BAK新能源汽车有限公司(“BAK 新能源”)、深圳BAK电池有限公司(“深圳BAK”)和其他一些我们不生产的电池型号的供应商来获得部分收入。如果我们与BAK新能源、深圳BAK和其他供应商的业务关系发生负面变化，或者他们的财务状况恶化，或者他们的经营环境发生变化，我们的业务可能会在许多方面受到损害。BAK新能源、深圳BAK 等供应商也可以单方面终止对我们的电池供应或提高价格。因此，我们无法保证从BAK新能源、深圳BAK或其他供应商获得质量可接受或价格可接受的特定类型的大功率锂电池的 不间断供应。另一方面，我们可能无法及时以商业上可接受的条款或根本无法用合适的替代合同制造商来替代它们。我们可能被迫在与客户的协议中违约。这 可能会对我们的收入产生负面影响，并对我们的声誉和与客户的关系产生不利影响，对我们的财务状况、运营结果和前景造成重大不利的 影响。

我们的业务依赖于对轻型电动汽车、电动汽车、电动工具、储能设备(如UPS应用)和其他大功率电动设备的需求增长 。

由于对我们电池产品的需求与市场对大功率电气设备的需求直接相关，快速增长的大功率电气设备市场将是我们业务成功的关键。由于预计未来几年对电动汽车、轻型电动汽车、电动工具和储能(包括UPS应用)等大功率电子设备的需求将会增加，我们正在南京建设新的制造设施。然而，我们的目标市场，主要是中国市场，可能达不到我们预期的增长水平。 如果这个市场未能达到我们的预期增长水平，我们的产能可能过剩，可能无法产生足够的收入来获得我们的盈利能力。

我们的成功在一定程度上取决于使用我们产品的终端应用制造商的成功 ，如果我们不能获得这些制造商对我们产品的认可 ，可能会对我们的运营结果和盈利能力产生实质性的不利影响。

由于我们瞄准了轻型电动汽车、电动汽车、电动工具、储能设备(包括但不限于UPS应用)和其他高功率电子设备的电池市场，我们未来的成功在一定程度上取决于终端应用制造商 是否愿意使用包含我们产品的电池。为了确保我们的产品被接受，我们必须不断开发和推出更可靠、更具成本效益、功能更强大的电池，以满足不断发展的行业标准。如果我们的产品得不到这些制造商的认可，可能会对我们未来的成功产生实质性的不利影响。从2017年到2019年，我们的电动汽车 客户包括东风汽车、大运汽车和野马汽车。然而，自那以后，我们对电动汽车客户的销售额大幅下降 ，我们在2020年仅从电动汽车客户那里获得了约30万美元的收入。

即使 如果制造商决定使用包含我们产品的电池，制造商也可能无法成功营销和销售其产品 。制造商无法成功营销和销售其产品，无论是由于缺乏市场接受度或其他原因，都可能对我们的业务和前景产生实质性的不利影响，因为该制造商可能不会向我们订购新产品。如果我们不能达到预期的销售水平，我们将无法获得足够的利润来抵消我们为扩大产能而产生的支出，我们也将无法实现业务增长。因此，我们的业务、财务状况、运营结果和未来的成功都将受到实质性的不利影响。

我们 可能使用我们的产品的最终应用的平均售价下降，这可能会损害我们的收入和毛利润 。

可能包含我们产品的最终应用，如轻型电动汽车、电动汽车、电动工具和储能 ，包括但不限于UPS应用，由于快速发展的技术、行业标准和消费者偏好，平均售价可能会下降。因此，这些电子设备的制造商希望我们作为供应商削减成本并降低产品价格，以减轻对其自身利润率的负面影响。我们过去已经降低了部分电动自行车电池的价格，以满足市场需求，预计未来将继续面临市场驱动的价格下行压力。 如果我们不能通过开发售价更高或毛利率更高的新产品或增强型产品、增加销售量或及时降低成本来抵消平均销售价格的任何下降，我们的收入和盈利能力将受到影响。

我们 将较长的付款期限延长到一些大客户。

由于 在我们中国的行业中是惯例，我们向一些大客户延长了相对较长的付款期限。在2020年，我们通常需要 90天才能从我们的主要客户那里收取款项。由于我们的许多订单规模很大，这些延长的条款可能会对我们的现金流和我们从运营现金流中为运营提供资金的能力造成不利的 影响。

与前一年相比，截至2020年12月31日的一年，我们的收入增加了1,540万美元，增长了69% ，而截至2020年12月31日，我们的贸易账款和应收票据与截至2019年12月31日的收入相比增加了2,160万美元， 或272%。尽管我们试图为我们的应收账款建立适当的准备金，但鉴于大量应收账款和实际坏账水平，这些准备金可能被证明是不够的。 如果我们的客户未能及时向我们付款，将对我们的营运资金产生负面影响，进而可能对我们的现金流 产生不利影响。

我们的 客户经常下大笔产品订单，要求快速交货，这会影响我们的营运资金。如果我们的客户没有将我们的产品整合到他们的产品中并及时销售，例如，由于库存过剩、销售放缓或其他问题，他们可能无法及时向我们付款，即使是在我们延长的条款下也是如此。如果我们的客户不付款，可能会迫使我们 推迟或推迟进一步的产品订单，这可能会对我们后续期间的现金流、销售或收入产生不利影响。

我们 可能无法根据销售合同准确计划生产，这可能会导致产品库存过剩或产品 短缺。

我们的 销售合同通常提供客户可能从我们购买的产品数量的非约束性三个月预测 。一旦我们的 客户向我们下订单，我们通常只有15天到30天的交付期来生产满足客户要求的产品。为了满足较短的交货期限，我们通常会根据此预测、我们过去与此类客户的交易、市场状况和其他相关因素，根据我们的估计，就我们的生产水平 和时间、采购、设施要求、人员需求和其他资源需求做出重大决定。我们客户的最终采购订单 可能与我们的预估不一致。如果最终采购订单与我们的估计有很大不同，我们可能会有过剩的产品库存或产品短缺。产品库存过多可能导致无利可图的销售或注销，因为我们的产品容易过时和价格下降。在短时间内生产更多产品以弥补任何产品短缺可能是困难的 ，使我们无法填写采购订单。在任何一种情况下，我们的运营结果都会在不同的时间段 波动。

我们 可能无法大幅增加制造产量以保持成本竞争力。

我们 相信，我们提供高性价比产品的能力是促成我们过去成功的最重要因素之一 ，并将对我们未来的增长至关重要。我们相信这是我们相对于日本和韩国竞争对手的竞争优势之一。 我们需要将我们的制造产量提高到使我们能够通过规模经济大幅降低产品单位成本的水平。然而，我们大幅提高制造产量的能力受到重大的 限制和不确定性，包括：

如果 由于上述任何风险而无法增加我们的制造产量，我们可能无法保持我们的竞争力 或实现我们预期的增长。此外，即使我们扩大制造产量，我们也可能无法为我们的产品产生足够的 客户需求来支持我们增加的生产产量。

由于我们为产品和服务提供保修，我们 可能会产生巨额成本。

对于我们电池产品的销售，我们通常自购买之日起对产品故障或工艺造成的任何缺陷提供6个月至8年的保修 ，其中电池的保修期限为6至24个月，电动自行车的电池模块的保修期限为12至27个月，电动汽车的电池模块的保修期限为3年至8年(或更早达到的话为12,000或200,000公里)。我们根据对历史保修问题的分析，为这些潜在的保修费用预留了准备金。不能保证未来的保修索赔将与过去的历史保持一致，如果我们的保修索赔大幅增加，也不能保证我们的准备金 将是足够的。这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们 不承保产品的损坏或损失保险。我们产品中的缺陷可能会导致客户流失、收入减少、意外费用和市场份额的损失。

我们 未购买产品责任保险，以防范因产品质量而对我们提出的任何索赔。因此，我们产品中的缺陷 可能导致客户流失和收入减少、意外费用和市场份额损失，如果我们的任何产品被发现存在可靠性、质量或兼容性问题，我们将被要求接受退货、提供更换、 提供退款或赔偿损失。我们可能需要支付大量费用，以赔偿客户对我们的产品提出的质量索赔，这将对我们的运营结果产生重大不利影响，并严重损害我们的声誉。

我们 没有为我们设施的所有损坏或损失投保。

我们 目前为位于我们设施中的某些质押的机器和设备以及质押的建筑物提供保险。我们预计 我们将在获得剩余建筑物的产权证后为其购买相关保险。如果我们在购买提供足够承保范围的保单之前遭受任何设施的任何损失或损坏，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响。

我们依赖第三方为我们提供关键的原材料和零部件。如果不能以合理的成本及时获得这些原材料和组件的充足供应，可能会严重延迟我们的生产和发货，这将导致我们违反与客户的销售合同。

我们 从中国国内供应商那里采购某些关键原材料和部件，如电解液、电极材料和分离器。 我们已根据采购订单采购原材料和部件。在没有确定的长期合同的情况下，我们可能 无法以及时的方式或以合理的成本从我们的现有供应商或替代供应商处获得足够的原材料和组件供应。如果我们不能及时确保关键原材料和组件的充足供应， 将导致我们的生产和发货显著延迟，这可能会导致我们违反与客户的销售合同。 此外，如果不能以合理的成本获得足够的这些原材料和组件的供应，也可能损害我们的收入 和毛利率。

价格和原材料供应的波动 ，特别是镍、钴、锰、Li2CO3、LiPF6和LiFePO4，可能会增加我们的成本或导致发货延迟 ，这将对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

我们的经营业绩可能会受到原材料成本上涨的不利影响，特别是镍、钴、锰、Li2CO3、LiPF6和LiFePO4，这是我们电池产品或其他产品零部件或组件的主要成本组成部分。镍、钴、锰、Li2CO3、LiPF6和 LiFePO4价格不稳定。如果价格上涨，将对我们未来几年的财务业绩产生负面影响。从历史上看，我们无法 通过提高客户价格或提高生产率来完全抵消原材料成本上升的影响。因此，一个或多个原材料、零部件或组件的价格大幅上涨或无法成功实施涨价/附加费以缓解此类成本增加，可能会对我们的运营结果产生重大不利影响 。

我们 的季度和年度运营业绩会出现波动。

我们的 季度和年度经营业绩在过去曾出现波动，未来可能也会出现波动。对我们产品的需求 很大程度上是由我们产品驱动的终端产品应用需求驱动的。因此，可充电电池 行业受市场条件的影响，而这些市场条件往往超出我们的控制范围。由于多种因素，我们的经营业绩可能会在 期间之间大幅波动，包括客户对电池及其最终应用需求的季节性变化、 竞争对手的产能提升、行业范围内的技术变革、失去一个关键客户以及一个关键客户推迟、重新安排或 取消大额订单。由于这些因素和本节中讨论的其他风险，不应依赖期与期之间的 比较来预测我们的未来业绩。

我们 没有来自客户的长期采购承诺，这可能会导致我们的收入 在各个时期出现重大不确定性和波动。

我们 没有来自客户的长期采购承诺，我们与客户签订的销售合同期限通常为 年或更短。此外，这些合同将某些主要条款（如产品价格和数量）保留在 每个采购订单中确定。该等合约亦容许订约方因应市况的重大变动而重新调整合约价格。 因此，如果我们的客户比我们拥有更强的议价能力或市场条件对他们有利，我们可能无法 享受价格下行保护或上行收益。此外，我们的客户可能会决定在未来不继续向我们下订单， 订单水平与以前相同。因此，我们的经营业绩可能会因期间而异， 未来可能会大幅波动。

我们 面临着与我们产品的国际营销、分销和销售相关的风险，如果我们无法有效地 管理这些风险，它们可能会削弱我们在国外拓展业务的能力。

于截至2020年及2019年12月31日止年度，我们分别有5.6%及2.5%的销售额来自中国内地以外地区。我们仍然将海外市场作为我们的重要收入来源，并一直在积极开拓海外客户。我们产品的营销、国际分销和销售使我们面临许多风险，包括：

我们的业务在很大程度上依赖于我们的高级管理人员和其他关键人员的持续努力，如果失去他们的服务，我们的业务可能会严重 中断。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们高级管理人员和其他关键员工的持续服务。特别是，我们依赖我们的董事长兼首席执行官总裁先生、云飞Li先生和我们的临时首席财务官 裴翔宇女士的专业知识和经验。如果我们的一名或多名其他高管不能或不愿继续在他们目前的职位上为我们工作， 我们可能会遇到类似的问题，但在复合的基础上。此外，如果我们的任何现任或前任高管加入竞争对手 或成立竞争对手公司，我们可能会失去客户、供应商、技术诀窍和关键人员。我们的每一位高管都与我们签订了一份雇佣协议，其中包含竞业禁止和保密条款。然而，如果我们的现任或前任高管与本公司发生任何纠纷，鉴于中国法律制度的不确定性，很难预测这些协议在这些高管所在的中国能够在多大程度上得到执行。

我们 经历了重大的管理层变动，这可能会增加我们的控制风险，并对我们开展业务的能力和我们的运营结果产生重大不利影响 。

自2009年以来，我们的高级管理层发生了多次变动，包括首席财务官的多次变动。这些过去和潜在变化的幅度以及它们已经发生或可能发生的短时间间隔，特别是在经济或金融危机期间，增加了控制失败的风险，包括我们对财务报告或披露控制程序的内部 控制未能有效运行。控制故障可能会对我们的财务状况和运营结果造成重大不利影响。新的管理团队可能需要时间来充分熟悉我们的业务和彼此，以便有效地制定和实施我们的业务战略。关键管理职位的更替可能会 进一步损害我们的财务业绩和运营结果。重组可能会转移管理层对常规业务关注的注意力 。

我们 发现了财务报告内部控制的重大缺陷。如果我们不能纠正重大弱点 或对财务报告保持有效的内部控制制度，我们可能无法准确报告我们的财务业绩 或防止欺诈，投资者信心和我们股票的市场价格可能会受到不利影响。

为执行2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act of 2002，简称SOX404)第404条，美国证券交易委员会通过了相关规定，要求上市公司在其10-K表格的年报中包含一份关于公司财务报告内部控制的管理层报告。根据现行法律，假设我们的备案状态仍然是一家较小的报告公司，我们必须遵守我们维护内部控制的要求，并要求管理层定期评估内部控制的有效性 。我们管理层的报告包含在本年度报告的第9A项下。我们的管理层发现我们的财务报告内部控制存在以下重大缺陷： 我们没有适当的政策和程序来评估关键文件和协议的正确会计和披露， 在应用美国公认的会计原则或美国公认会计原则方面，缺乏具备适当技术会计知识和经验的会计人员 ，与我们的财务报告要求相称 。“重大缺陷”是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报很有可能无法得到及时预防或发现。我们已经采取措施，并计划继续采取措施弥补这一实质性的弱点。自2016年9月以来，我们定期为财务人员提供内部控制和风险管理方面的培训。自2016年11月以来，我们定期向我们的财务人员提供有关美国GAAP会计准则的培训。 然而，这些措施的实施可能无法完全解决我们在财务报告内部控制方面的重大缺陷。 我们未能解决任何控制缺陷可能会导致我们的财务报表不准确，还可能削弱我们及时遵守适用的财务报告要求和相关监管文件的能力。此外，对财务报告进行有效的内部控制对于防止舞弊非常重要。因此，我们的业务、财务状况、运营结果和前景以及我们股票的交易价格可能会受到重大和不利的影响。

我们驻香港的审计师中国与在中国开展业务的其他独立注册会计师事务所及其审计客户在中国开展业务的范围一样，不允许接受上市公司会计监督委员会的全面检查，因此，您可能被剥夺此类检查的好处。此外，由于《追究外国公司责任法案》的颁布，如果我们不能及时解决这种情况，满足PCAOB的检查要求，我们可能会被摘牌 。

我们的独立注册会计师事务所出具了我们提交给美国证券交易委员会的年度报告中包括的审计报告，因为根据美国法律，在美国上市公司和在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公司的审计师 必须接受PCAOB的定期检查，以评估他们 是否遵守美国法律和专业标准。然而，我们的业务仅位于中国境内，PCAOB目前不能在未经中国当局批准的情况下进行检查。我们的独立注册会计师事务所 与在中国(以及香港，只要其审计客户在中国有业务)运营的其他会计师事务所一样，目前 不接受PCAOB的检查。PCAOB对中国以外的其他事务所进行的检查发现，这些事务所的审计程序和质量控制程序存在 缺陷，这些缺陷可能会作为检查 过程的一部分加以解决，以提高未来的审计质量。PCAOB无法对在中国运营的审计师进行全面检查，这使得评估我们的审计师的审计程序或质量控制程序变得更加困难。因此，投资者可能被剥夺了PCAOB检查的好处。

2012年12月，美国证券交易委员会根据美国证券交易委员会实务规则第102(E)(1)(Iii)条对五家中国会计师事务所提起诉讼，指控这些事务所未能向美国证券交易委员会提供与其对在美国上市的某些中国公司的审计有关的工作底稿，违反了美国证券法和美国证券交易委员会的规章制度。规则102(E)(1)(Iii)授权美国证券交易委员会暂时或永久拒绝任何人在接到通知并获得听证机会后， 在美国证券交易委员会面前执业，以故意违反或故意协助和教唆违反任何此类法律或规章制度。2014年1月22日，行政法初步决定 发布，对其中四家会计师事务所给予处分，暂停其在美国证券交易委员会前执业六个月。 待美国证券交易委员会下达生效令后，处罚才生效。2014年2月，其中四家总部位于中国的会计师事务所提交了一份请愿书，要求复审最初的决定。2015年2月，这四家会计师事务所同意接受谴责，并向美国证券交易委员会支付罚款，以解决与美国证券交易委员会的纠纷。和解协议将维持目前的程序四年，在此期间，两家公司需要遵循详细的程序，寻求通过中国证监会向美国证券交易委员会提供中国公司的 审计文件。如果律师事务所不遵循程序，美国证券交易委员会将对其处以停职等处罚，或对不合规律师事务所启动新的加速行政诉讼，或者可能对所有 四家律师事务所重新启动行政诉讼。四年大关发生在2019年2月6日。

作为美国持续关注获取目前受国家法律保护的审计和其他信息，尤其是中国法律的监管重点的一部分，2020年12月18日，《外国公司问责法》签署成为法律。该法案修订了2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》，指示美国证券交易委员会禁止任何注册人的证券在法律生效后连续三年未接受PCAOB检查的情况下，禁止注册人的证券在任何美国证券交易所上市或在场外交易。2021年3月24日，美国证券交易委员会宣布已通过临时最终修正案，以执行国会授权的提交和披露法案的要求。临时最终修正案将适用于美国证券交易委员会认定为已提交了10-K、20-F、40-F或N-CSR表格的 年度报告，并提交了由位于 外国司法管辖区的注册会计师事务所出具的审计报告，并且PCAOB已确定由于该司法管辖区当局的立场而无法完全检查或调查的注册人。因此，如果我们不能及时治愈这种情况，达到PCAOB检查的要求，我们可能会被摘牌。

我们 可能会受到针对我们在中国的诉讼结果的不利影响。

正如本报告经审计的合并财务报表附注23(Ii)中详细描述的那样，近年来，我们在中国遭遇了一系列诉讼， 大部分诉讼是由于未能按照与我们的供应商、供应商或承包商的合同及时付款而引起的。因此，我们和我们的首席执行官Li受到法院限制高额支出的命令。这类命令禁止我们投资或建设高端物业，但允许我们建设生产设施。

我们 认为上述诉讼中原告的一些主张是没有根据的，我们正在积极为自己辩护。 不能保证我们会在诉讼中获胜。如果原告胜诉，不利的法院判决 可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

与在中国做生意有关的风险

中国政府经济和政治政策的变化可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。

我们 基本上所有的业务都在中国进行。因此，我们的经营业绩、财务状况和前景在很大程度上取决于中国的经济和政治发展。中国的经济与发达国家的经济有许多不同之处，包括发展水平、增长速度、政府对外汇和资源配置的管制程度。中国的经济在过去30年里有了很大的增长，但在不同地区、不同时期、不同经济成分之间，增长是不平衡的。我们不能向您保证中国的经济将继续增长，或者如果有增长，这种增长将是稳定和均匀的，或者如果出现放缓，这种放缓 不会对其业务和经营业绩产生负面影响。

中国政府通过资源配置、外币债务支付控制、货币政策执行以及对特定行业或公司的优惠待遇，对中国的经济增长实施重大控制。中国政府采取的某些措施可能会限制对某些行业的贷款，例如改变法定存款准备金率和人民银行中国银行对商业银行的贷款指导方针。当前和未来的这些政府行动可能会对我们的流动性、获得资本的渠道和运营我们的业务的能力产生重大影响。

2008年，全球金融市场出现重大动荡，美国、欧洲等经济体陷入衰退。 自2012年以来，中国经济增长放缓。中国政府实施了鼓励经济增长和引导资源配置的各种措施。其中一些措施可能有利于整个中国经济，但也可能对我们产生负面影响。我们的财务状况和经营结果可能会因政府对资本投资的控制或适用于我们的税收法规的变化而受到实质性的不利影响。此外，任何旨在提振中国经济的刺激措施都可能导致更高的通胀，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

与中国法律制度有关的不确定性 可能会限制您和我们可获得的法律保护。

我们 通过我们在中国的运营子公司开展几乎所有的业务。我们的运营子公司一般 适用于中国外商投资的法律法规，特别是适用于外商投资企业的法律。中国的法律体系以成文法规为基础，可以引用以前的法院判决作为参考，但具有有限的先例价值。自1979年以来，中国一系列新的法律法规显著加强了对中国各种形式外商投资的保护。然而，由于中国法律体系持续快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行对您和我们都存在不确定性。此外， 中国的任何诉讼都可能旷日持久，并导致巨额成本和资源转移以及管理层的注意力转移。此外，我们的大部分高管和董事都是中国居民，而不是美国居民，而这些人的资产基本上都位于美国以外。因此，投资者可能很难影响在美国的诉讼程序的送达，也很难执行在美国获得的针对我们的中国业务和子公司的判决。

中国政府对我们开展商业活动的方式有很大的影响。

中国政府已经并将继续通过监管和国有制对中国经济的几乎每一个领域进行实质性的控制。我们在中国的经营能力可能会因其法律法规的变化而受到损害，包括与税收、进出口关税、环境法规、土地使用权、财产和其他事项有关的法律法规。我们相信，我们在中国的业务实质上符合所有适用的法律和法规要求。然而，我们所在司法管辖区的中央或地方政府可能会实施新的、更严格的法规或对现有法规的解释 ，这将需要我们方面额外的支出和努力，以确保我们遵守这些法规或解释。

因此，未来政府的行动，包括决定不继续支持最近的经济改革，回归更集中的计划经济，或在执行经济政策时的地区或地方差异，可能会对中国或其特定地区的经济 状况产生重大影响，并可能要求我们放弃在中国房地产或合资企业中的任何权益。

我们 依靠子公司支付的股息和其他权益分配来满足我们的现金需求。

我们 是一家控股公司，我们的所有业务都通过我们在中国的子公司进行。我们依赖我们中国子公司支付的股息和其他分派来满足我们的现金需求，包括向我们的股东支付股息和其他现金分配、偿还我们可能产生的任何债务和支付我们的运营费用所需的资金。中国现行法规只允许从根据中国会计准则和法规确定的累计利润中支付股息。根据我们中国子公司的公司章程，我们的每个中国子公司必须每年根据中国会计准则和法规拨出至少10%的税后利润作为法定一般准备金，直到准备金余额达到公司注册资本的50%为止。储备中的资金不能以现金股息、贷款或预付款的形式分配给我们。此外，倘若我们的中国附属公司日后以本身名义产生债务，管理该等债务的工具可能会 限制他们向我们支付股息或作出其他分派的能力，进而对我们的可用现金造成不利影响。我们的中国子公司向我们转移资金的能力受到任何 限制，都可能严重限制我们的增长能力， 进行可能对我们的业务有利的投资或收购，支付股息，以及以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务。

对货币兑换的限制 可能会限制我们有效接收和使用销售收入的能力。

我们的大部分销售额将以人民币结算，未来对货币兑换的任何限制都可能限制我们使用人民币产生的收入 为中国以外的任何未来业务活动提供资金或以美元支付股息或其他支付的能力。虽然中国政府在1996年出台了允许人民币在经常项目交易中更大程度可兑换的规定，但仍然存在重大限制，主要包括外商投资企业在中国授权经营外汇业务的银行，必须提供有效的商业单证才能买卖或汇出外汇。此外，包括直接投资和贷款在内的资本项目人民币兑换，需经中国政府批准，并要求企业为资本项目单独开立外汇账户。我们不能确定中国监管部门未来不会对人民币可兑换施加更严格的限制。

汇率波动 可能会对我们的业务和证券价值产生不利影响。

我们证券的价值将间接受到美元与人民币之间以及这些货币与我们销售可能以其计价的其他货币之间的汇率的影响。人民币相对于美元的升值或贬值将影响我们以美元计价的财务业绩，而不会影响我们业务或经营业绩的任何根本变化。汇率的波动还将影响我们发放的任何将兑换成美元的股息的相对价值，以及我们未来进行的任何美元计价投资的收益和价值。

中国提供非常有限的对冲交易，以减少我们对汇率波动的风险敞口。到目前为止，我们尚未将 输入任何对冲交易。虽然我们未来可能会进行对冲交易，但这些交易的可用性和有效性可能是有限的，我们可能根本无法成功对冲我们的风险敞口。此外，我们的外币兑换损失可能会因中国的外汇管理规定而放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成外币的能力。因此，汇率波动可能会对您的投资产生实质性的不利影响。

如果 未能遵守中国有关中国居民投资离岸特殊目的公司的规定，可能会使我们的中国居民股东承担个人责任，限制我们收购中国公司或向我们的中国子公司注资的能力， 限制我们的中国子公司向我们分配利润的能力，或以其他方式对我们产生重大不利影响。

2014年7月14日，外汇局发布了《关于境内居民通过特殊目的载体投融资和往返投资有关问题的通知》(《第37号通知》)，取代了外汇局2005年10月21日发布的第75号通知。第37号通知要求中国居民以境外投资和融资为目的，直接设立或间接控制离岸实体，向国家外汇局地方分支机构登记，该中国居民在国内企业或离岸资产或权益中合法拥有的资产或股权，在第37号通知中被称为“特殊目的载体”。

我们 已通知我们公司的主要实益拥有人(我们知道他们是中国居民)遵守登记义务。 但是，我们可能不知道我们所有中国居民实益拥有人的身份。此外，吾等对吾等实益拥有人并无控制权，并不能向阁下保证吾等所有中国居民实益拥有人将遵守第37号通函。本公司的中国居民实益拥有人未能根据通告 37及时登记或修订其安全登记，或本公司未来的中国居民实益拥有人未能遵守通告37所载的登记程序，可能会对该等实益拥有人或吾等的中国附属公司处以罚款及法律制裁。未能注册或修订 注册也可能限制我们向我们的中国子公司提供额外资本或从我们的中国子公司获得股息或其他分派或出售我们的中国子公司的其他收益的能力，或者我们可能会受到外管局的处罚。这些风险可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

并购规则为外国投资者收购中国公司设立了更复杂的程序，这可能会使我们更难通过收购中国来实现增长。

2006年8月8日，中国等六家中国监管机构发布了《关于外资并购境内企业的规定》，并于2006年9月8日起施行。《并购规则》规定了额外的程序和要求，可能会使外国投资者收购中国公司的一些交易更加耗时和复杂，包括在某些情况下要求在发生控制权变更交易时提前通知中华人民共和国商务部，以及在某些情况下，当外国投资者控制中国国内企业时，需要得到中国商务部的批准。法规禁止以明显低于中国业务或资产的评估价值的收购价格进行交易，在某些交易结构中，要求必须在规定的期限内支付对价 ，一般不超过一年。该规定还限制了我们就收购的各种条款进行谈判的能力，包括初始对价、或有对价、预提条款、赔偿条款以及与资产和负债的假设和分配有关的条款 。禁止涉及信托、被提名者和类似实体的交易结构 。政府审批将有到期日期，交易必须在此日期前完成并报告给政府机构。 未来，我们可能会通过收购互补业务来部分实现业务增长，尽管目前我们没有这样做的计划。并购规则还要求中国商务部对涉及特定类型外国收购者的任何控制权变更交易进行反垄断审查。2011年2月3日，国务院办公厅印发了《关于建立境外投资者并购境内企业安全审查制度的通知》，并于2011年3月4日起施行。2011年8月25日，商务部发布了相应的实施细则。根据这些规定，外国投资者在军事、重要农产品、能源资源、基础设施、交通服务、关键技术和重大装备制造等限制领域收购中国公司，必须 由国务院领导、国家发展和改革委员会和商务部领导的部长级小组进行安全审查。遵守并购规则的要求来完成此类交易可能非常耗时， 任何必要的审批流程，包括获得中国商务部的批准，都可能延迟或抑制我们完成此类交易的能力 ，这可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力。

投资者 可能在履行法律程序、执行外国判决或根据美国法律(包括联邦证券法或其他针对我们或我们管理层的外国法律)在中国 提起原创诉讼时遇到困难。

我们目前所有的业务都是在中国进行的。而且，我们现在的董事和管理人员大多是国民或中国居民。这些人的全部或大部分资产位于美国境外和中国境内。因此，可能无法在美国境内或中国以外的其他地方向这些人员送达传票文件。此外，对于中国的法院是否承认或执行美国法院对我们或基于美国或任何州证券法民事责任条款的 高级职员和/或董事的判决， 是否承认或执行美国法院对我们或基于美国证券法或美国任何州证券法的此类人员提起的原告诉讼， 存在不确定性。

根据企业所得税法，我们可以归类为中国的“居民企业”。这种分类可能会 导致对我们和我们的非中国股东不利的税收后果。

2007年3月16日，中国的全国人大通过了新的《企业所得税法》，2007年11月28日，中国的国务院通过了其实施细则，并于2008年1月1日起施行。根据《企业所得税法》，在中国之外设立、在中国内部有“事实上的管理机构”的企业 被视为“居民企业”，这意味着在缴纳企业所得税时，它可以被视为类似于中国企业的待遇。《企业所得税法实施细则》将事实管理定义为对企业的生产经营、人员、会计、财产等进行实质性、全局性的管理和控制。

2009年4月22日，国家税务总局发布了《关于认定中资境外受控企业为境内居民企业的通知》，或《关于进一步解释企业所得税法适用及实施的通知》。 根据《通知》，在境外设立的、由中国企业或集团控制的企业，如果(一)其负责日常经营的高级管理人员主要在中国居住或履行职责，则被 归类为“非境内注册居民企业”；(Ii)其财务或人事决定由中国的团体或人士作出或批准；(Iii)其实质资产及财产、会计账簿、公司印章、董事会及股东会议纪要保存于中国； 及(Iv)至少半数有表决权的董事或高级管理人员经常居住在中国。居民企业在全球范围内的收入将被征收25%的企业所得税税率，并在向非中国股东支付股息时必须按10%的税率缴纳预扣税。此外，国家税务总局还于2014年1月发布了《国家税务总局关于根据《实际管理机构标准》确定常驻企业有关问题的公告》，为落实82号通知提供了更多指导。该公告还规定，按照通知被归类为“居民企业”的单位，应向其境内主要投资者注册地税务机关提出居民性企业分类申请。自该单位被认定为“居民企业”之年起，中国往年(2008年1月1日及以后)从其他居民企业取得的股息、利润和其他股权投资收益，按照企业所得税法及其实施细则征税。

我们 可以被中国税务机关认定为居民企业。若中国税务机关就中国企业所得税而言认定本公司为“居民企业”，则可能会产生若干不利的中国税务后果。首先，我们可能需要对我们的全球应税收入和中国企业所得税申报义务按25%的税率缴纳企业所得税 。在我们的情况下，这将意味着融资所得利息和非中国来源的收入将按25%的税率缴纳中国企业所得税。其次，虽然根据企业所得税法及其实施规则，我们的中国子公司支付给我们的股息将符合“免税收入”的资格，但我们不能保证此类股息不会被征收10%的预扣税，因为执行预扣税的中国外汇管理部门尚未就处理向被视为中国企业所得税的居民企业的实体的出境汇款发出指导意见 。最后，未来发布的关于新的“居民企业”分类的指导意见 可能会导致对我们支付给非中国股东的股息征收10%的预扣税，并对我们的非中国股东从转让我们的股票中获得的收益征收 。如果我们被中国税务机关视为“居民企业” ，我们将同时在美国和中国纳税，我们在中国的税收可能不会被用作抵免我们在美国的税收 。

我们 和我们的股东面临间接转让中国居民企业股权或归因于中国人设立的非中国公司的其他资产，或非中国公司拥有的位于中国的不动产的不确定性。

2017年10月，国家税务总局发布了《关于非中国居民企业从源头上预扣所得税有关问题的公告》或《第37号公告》，取代了国家税务总局2009年12月10日发布的《关于加强非中国居民企业股权转让企业所得税管理的通知》，并部分取代和补充了国家税务总局2015年2月3日发布的《关于非中国居民企业间接转让资产企业所得税问题的公告》或《公告》7项规定。根据公告7，非中国居民企业“间接转让”中国资产，包括转让中国居民企业的非上市非中国控股公司的股权，可重新界定有关中国资产的性质，并将其视为相关中国资产的直接转让，前提是该等安排 没有合理的商业目的，并且是为避免缴纳中国企业所得税而设立的。因此，来自此类间接转让的收益可能需要缴纳中国企业所得税。根据公告7，“中国应课税资产” 包括归属于中国的机构的资产、位于中国的不动产以及对中国居民企业的股权投资，而非中国居民企业的直接持有人转让该等资产所得的任何收益将缴纳中国企业所得税 。在确定交易安排是否有“合理的商业目的”时， 应考虑的因素包括：有关离岸企业的股权主要价值是否来源于中国应纳税资产；有关离岸企业的资产是否主要由对中国的直接或间接投资构成，或者其收入是否主要来自中国；离岸企业及其直接或间接持有中国应税资产的子公司是否具有真正的商业性质，这从其实际功能和风险敞口中可以看出；该业务模式和组织结构的存在期限；通过直接转让中国应税资产进行的交易的可复制性；以及这种间接转让和适用的税收条约或类似安排的税收情况。对于间接离岸转移中国机构的资产 ，由此产生的收益将计入被转移业务的中国机构或地点的企业所得税申报文件中，因此可能按25%的税率缴纳中国企业所得税。如相关转让 涉及位于中国的不动产或中国居民企业的股权投资，而该转让与中国 非居民企业的设立或营业地点无关，则在适用税务条约或类似安排下可享有的 税收优惠下，将适用10%的中国企业所得税，且有义务支付转让款项的一方有扣缴义务。根据《公告37》，扣缴义务人应当自扣缴义务发生之日起7日内向扣缴义务人所在地的主管税务机关申报缴纳扣缴税款，而《公告7》要求转让人在法定期限内向主管税务机关申报缴纳税款。应纳税款逾期缴纳将导致转让人产生违约利息。37号公报和7号公报均不适用于投资者通过公共证券交易所出售股票的交易，而此类股票是通过公共证券交易所从交易中获得的。

公告37或公告7以前的规则的应用存在不确定性。我们面临报告方面的不确定性，以及涉及中国应税资产的某些过去和未来交易的其他影响，例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份或投资。根据公告37和公告7，如果我公司是此类交易的转让方，我公司可能需要缴纳申报义务或税款，如果我公司是此类交易的受让人，则可能受到扣缴义务的约束。对于非中国居民企业投资者转让我公司股份，我们的中国子公司可能被要求根据公告37和公告7协助申报。因此，我们可能需要花费宝贵的资源 来遵守公告37和公告7，或者要求我们向其购买应税资产的相关转让人遵守这些通知，或确定本公司不应根据这些通告征税，这可能对本公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响 。

我们 可能面临《反海外腐败法》和中国反腐败法的责任，任何确定我们 违反这些法律的行为都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们 受《反海外腐败法》(FCPA)和其他法律的约束，这些法律禁止美国个人和发行人为获得或保留业务 向外国政府及其官员和政党支付或提供不正当的付款。我们有业务，与第三方达成协议，我们的大部分销售都是在中国完成的。中国还严格禁止贿赂政府官员。我们在中国的活动造成了子公司的员工、顾问、销售代理或经销商进行未经授权的付款或提供付款的风险，即使他们可能并不总是受我们的控制 。我们的政策是实施保障措施，阻止我们的员工采取这种做法。然而，我们现有的保障措施和未来的任何改进措施可能被证明效果不佳，我们子公司的员工、顾问、销售代理或总代理商可能会从事我们可能要承担责任的行为。违反《反海外腐败法》或中国反腐败法可能会 导致严厉的刑事或民事制裁，我们还可能承担其他责任，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。 此外，美国政府可能会要求我们的子公司对我们投资或收购的公司违反《反海外腐败法》的行为负责。

与我们普通股相关的风险

许多因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致我们普通股的市场价格大幅波动。

有许多因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致我们普通股的市场价格大幅波动。 这些因素包括：

证券 公司的股价在经历了一段时间的波动后，通常会被提起集体诉讼。此类诉讼 可能会给我们带来巨额成本，并分散我们管理层的注意力和资源。此外，证券市场可能会不时出现与特定公司经营业绩无关的价格和成交量大幅波动。 例如，从2020年9月1日到2020年12月31日，我们普通股在纳斯达克资本市场的收盘价 从最高的11.3美元 到最低的 0.66美元不等。当您想要出售您在我们公司的权益时，这些市场波动可能会对我们股票的价格和我们公司的其他权益产生不利影响。

卖空者使用的技巧可能会压低我们普通股的市场价格。

卖空是指出售卖方并不拥有的证券，而是从第三方借入的证券，目的是在以后回购相同的证券，返还给贷款人。卖空者希望从从出售借入的证券到购买置换股票之间的证券价值下降中获利，因为卖空者预计在此次购买中支付的价格低于其在出售中收到的价格。由于证券价格下跌符合卖空者的 利益，许多卖空者发布或安排发布对相关发行人及其业务前景的负面 意见，以制造负面市场势头，并在卖空证券后为自己创造利润。在过去，这些做空攻击曾导致市场上的股票抛售。

基本上所有业务都在中国的上市公司一直是卖空对象。大部分审查和负面宣传都集中在对财务报告缺乏有效的内部控制的指控上，导致 财务和会计违规和错误、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在许多情况下，还有欺诈指控。因此，一些此类努力的目标目前正在对这些指控进行内部和外部调查 ，在此期间，它们可能会受到股东诉讼和/或美国证券交易委员会执法行动的影响。

我们 已成为某些不利指控的对象。尽管我们认为此类指控不真实、不准确或夸大，但我们已花费资源调查此类指控并为自己辩护，未来我们可能需要在与这些指控相关的方面花费更多资源，这可能成本高昂且耗时，并可能分散我们管理层的注意力，使我们无法发展业务。 针对我们的指控可能会严重影响我们的股价并扰乱我们的业务运营。由于这些指控，对我们普通股的任何投资都可能大幅减少，甚至变得一文不值。

如果我们未能遵守纳斯达克继续上市的要求，我们可能会面临退市，这将导致我们的股票公开市场有限 ，并使我们更难获得未来的债务或股权融资。

我们的 普通股于2018年11月30日在纳斯达克资本市场交易并上市，交易代码从CBAK 改为CBAK。如果我们不能维持纳斯达克的某些上市要求，普通股可能会被摘牌。

于2020年2月20日，本公司接获纳斯达克证券市场(“纳斯达克”)上市资格审核部通知， 本公司普通股连续30个交易日以低于每股1.00美元的最低买入价收市，因此，本公司不再符合纳斯达克上市规则第5550(A)(2)条的规定。我们在2020年10月2日重新遵守了 最低投标价格规则。

我们 无法向您保证公司未来将继续遵守在纳斯达克资本市场继续上市的要求。 如果我们的普通股失去在纳斯达克资本市场的地位，我们的普通股很可能会在场外交易 市场交易。如果我们的股票在场外交易市场交易，出售我们的普通股可能会更加困难，因为可能会买卖数量较少的股票，交易可能会推迟，证券分析师对我们的报道可能会 减少。此外，如果我们的普通股被摘牌，经纪自营商将承担一定的监管负担，这可能会阻碍经纪自营商对我们的普通股进行交易，进一步限制我们普通股的流动性。 这些因素可能会导致我们普通股的出价和要价更低、价差更大。这种从纳斯达克资本市场退市以及我们股价的持续或进一步下跌也可能极大地削弱我们通过股权或债务融资筹集额外 必要资本的能力，并可能显著增加我们在融资或其他交易中发行股权对股东造成的股权稀释。

您 可能会经历稀释，因为我们普通股的股票是在行使我们未来可能发行的认股权证或其他证券时发行的 。

您可能会遭遇稀释，因为我们的普通股股份是在行使本公司已发行认股权证时发行的，如果我们发行额外的股本证券， 或未来将发行任何股票期权或行使任何股票期权。2021年2月10日，根据日期为2021年2月8日的特定证券购买协议，我们向某些投资者发行了：(I)以私募方式，A-1系列认股权证 以每股7.67美元的行权价购买共4,469,988股普通股，自发行之日起可行使42个月；(Ii)在登记直接发行中，某些B系列认股权证以每股7.83美元的行权价购买总计4,469,988股普通股，可自发行日起行使90天；和(Iii)在登记直接发售中， 某些A-2系列认股权证可购买最多2,234,992股普通股，每股行使价7.67美元，自发行之日起45个月内可行使。在此之前，我们于2020年12月向相同的投资者发行了认股权证，以每股6.46美元的行使价购买总计3795,920股普通股。这些认股权证的行使期至发行日期 后36个月。上述所有认股权证的行权价在未来发行或被视为发行的普通股低于当时认股权证的行使价时，以及在股票拆分、股票分红、股票合并和类似资本重组交易的情况下，均须进行全轮反摊薄调整。此外，我们于2020年12月向简科先生发行了 配售代理权证，可按每股6.475美元的行使价购买最多379,592股普通股，并于2021年2月向配售代理权证按每股9.204美元的行使价购买最多446,999股普通股 。在股票分红或拆分、企业合并、出售资产、类似的资本重组交易或其他类似交易的情况下，这些权证还具有惯常的反稀释保护。

我们的董事和高管合计拥有约12.79%的已发行普通股，并可能对我们的管理和事务拥有重大影响力或控制权。

截至2021年4月9日，我们的总裁先生、首席执行官兼董事会主席 以及我们的其他高管和董事实益拥有我们已发行普通股的12.79%。因此，我们的董事和高管一起行动，可能会对我们的管理和事务产生重大影响或控制，包括选举董事和批准重大公司交易，如合并、合并和出售我们所有或几乎所有资产。因此，这种所有权集中可能会导致 延迟或阻止控制权变更，包括涉及我们的合并、合并或其他业务合并，即使此类控制权变更将使我们的股东受益。

一般风险因素

如果 我们不能继续以有利的利润率及时开发新产品，我们可能无法有效竞争。

电池行业在产品寿命、产品设计和应用技术方面的创新速度令人瞩目。我们已经并将继续在研发方面进行投资，目标是进一步创新。新产品和生产线延伸的成功开发和推出 面临着客户接受和竞争对手反应的不确定性，以及我们现有产品的销售可能被蚕食的可能性。此外，我们创造新产品和产品线延伸以及维持现有产品的能力受到以下因素的影响：

未能开发和发布成功的新产品可能会阻碍我们业务的增长，而新产品的开发或发布的任何延迟也可能损害我们的竞争地位。如果竞争对手推出的新产品或增强型产品显著优于我们的产品，或者如果他们开发或应用制造技术，使他们能够以比我们低得多的成本进行生产 ，我们可能无法在受这些变化影响的细分市场中成功竞争。

我们产品组合的变化可能会导致我们的运营结果与任何特定时期的预期结果大相径庭 。

如果我们的产品、客户或地域组合与预期有很大不同，我们的整体盈利能力可能达不到预期。 我们的利润率因产品、客户和地理市场而异。因此，如果我们的组合与任何特定时期的预期大不相同 ，我们的盈利能力可能会低于预期。

制造或使用我们的产品可能会导致事故，从而可能导致重大生产中断、延误或索赔。

由于锂电池固有的高能量密度，我们的电池可能会带来一定的安全风险，包括火灾风险。 尽管我们在电池的研究、开发、制造和运输中纳入了安全程序， 旨在将安全风险降至最低，但我们产品的制造或使用仍可能导致事故。任何事故，无论是发生在制造设施还是使用我们的产品，都可能导致重大生产中断、延误或因人身伤害或财产损失而索赔 。

如果我们的业务所处的经济环境以及关键的经济和业务假设发生重大变化，我们 可能会面临减值费用。

对财产、厂房和设备以及其他可识别无形资产的潜在减值进行评估 是我们正常的 持续运营审查的组成部分。测试长期资产的潜在减值取决于许多假设，并反映我们在特定时间点的最佳估计，该时间点可能因测试日期而异。我们业务所处的经济环境，以及与预计产品销售价格和材料成本、市场增长和通货膨胀率有关的关键经济和商业假设，可能会对减值测试的结果产生重大影响。基于这些假设的估计可能与实际结果大不相同。评估潜在减值时使用的因素和假设的变化可能对减值的存在和程度以及确认此类减值的时间产生重大影响 。被评估资产的经济环境和经济前景的未来变化也可能导致减值费用。任何重大资产减值都将对我们的财务业绩产生不利影响。

我们 可能面临第三方的侵权或挪用索赔，如果认定这对我们不利，可能会导致我们失去重要权利，并无法继续提供我们现有的产品。

我们的 成功在很大程度上还取决于我们在不侵犯第三方知识产权 的情况下使用和开发技术和专有技术的能力。与锂离子电池技术专利相关的权利要求的有效性和范围涉及复杂的科学、 法律和事实问题和分析，因此可能非常昂贵和耗时。如果对我们的 侵权索赔成功，我们可能需要向侵权索赔方支付巨额赔偿金，开发非侵权技术 或签订可能无法按可接受条款获得的版税或许可协议（如果有的话）。如果我们未能及时开发不侵权的 技术或许可专有权利，将损害我们的业务。长期诉讼可能导致我们的客户、 或潜在客户推迟或限制他们购买或使用我们的产品，直到此类诉讼得到解决。提出 侵权索赔的当事人还可以获得禁止令，以阻止我们销售包含 涉嫌侵权内容的产品或使用包含 涉嫌侵权内容的技术。任何知识产权诉讼都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

遵守环境法规的成本可能很高，如果我们不遵守这些法规，可能会导致负面宣传， 对我们的业务产生重大不利影响。

作为 制造商，我们须遵守有关废气排放、废水排放、固体废物及 噪音的多项中国环境法律及法规。尽管我们相信我们的营运基本上符合现行环境法律及法规，但由于中国环境法律制度不断演变且变得更加严格，我们可能无法 一直遵守该等法规。 因此，如果中国政府在未来实施更严格的法规，我们将不得不承担额外的大量成本和费用，以遵守新的法规，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。如果我们未能在实质性方面遵守 任何现有或未来的环境法规，我们可能会受到负面宣传，并可能被要求 支付巨额罚款，暂停甚至停止运营。不遵守中国环境法律法规可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大 不利影响。

我们业务的成功取决于我们吸引、培训和留住高技能员工和关键人员的能力。

由于 我们业务的高度专业化和技术性，我们必须吸引、培训和留住相当规模的劳动力队伍，包括高 技能员工和其他关键人员。由于本行业的特点是对人才的高需求和激烈竞争，我们 可能必须支付更高的薪水和工资，并提供更高的福利，以吸引和留住我们实现战略目标所需的高技能员工或其他 关键人员。我们培训新员工并将其融入运营的能力 可能无法满足我们不断增长的业务的要求。如果我们未能吸引、培训或留住足够数量的高技能员工和其他关键 人员来满足我们的需求，将对我们的业务产生重大不利影响。

如果 我们直接受到涉及美国的审查、批评和负面宣传-中国上市公司，我们可能需要 花费大量资源来调查和解决可能损害我们的业务运营、股票价格和声誉的问题， 并可能导致您在我们股票上的投资损失，特别是如果此类问题无法得到有利的处理和解决。

U.S. public companies that have substantially all of their operations in China, particularly companies like us which have completed so-called reverse merger transactions, have been the subject of intense scrutiny, criticism and negative publicity by investors, financial commentators and regulatory agencies, such as the SEC. Much of the scrutiny, criticism and negative publicity has centered around financial and accounting irregularities and mistakes, a lack of effective internal controls over financial accounting, inadequate corporate governance policies or a lack of adherence thereto and, in many cases, allegations of fraud. As a result of the scrutiny, criticism and negative publicity, the publicly traded stock of many U.S. listed Chinese companies has sharply decreased in value and, in some cases, has become virtually worthless. Many of these companies have also been subject to shareholder lawsuits and SEC enforcement actions, and have been conducting internal and external investigations into the allegations. If we become the subject of any unfavorable allegations, whether such allegations are proven to be true or untrue, we will have to expend significant resources to investigate such allegations and/or defend our company. This situation will be costly and time consuming and distract our management from growing our company. If such allegations are not proven to be groundless, our company and business operations will be severely and your investment in our stock could be rendered worthless.

我们提交给美国证券交易委员会的报告和其他文件以及我们其他公开声明中的披露不受中国任何监管机构的 审查。因此，我们应审查我们的公开披露，因为我们几乎所有业务和业务所在的中国的任何政府机构 都没有对我们的业务进行任何尽职调查 ，也没有审查或批准我们的任何披露。

我们 受美国证券交易委员会的监管，我们向美国证券交易委员会提交的报告和其他备案文件将根据美国证券交易委员会根据证券法和交易法颁布的规则和规定接受美国证券交易委员会的审查。然而，与主要位于美国的公开报告公司不同，我们几乎所有的业务都位于中国。由于我们几乎所有的业务和业务都发生在中国，美国证券交易委员会的工作人员在审查我们的披露时可能更难克服地理和文化障碍 。对于完全或主要在美国开展业务或业务的类似公司来说，这些障碍并不存在。此外，我们的美国证券交易委员会报告及其他披露和公开声明 不受任何中国监管机构的审查或审查。例如，我们美国证券交易委员会报告和其他备案文件中的披露 不受中国证监会的审查，证监会是中国的监管机构，负责监管中国的资本市场 。因此，您应审阅我们的美国证券交易委员会报告、备案文件和其他公开声明，同时理解没有任何地方监管机构对我们的公司进行过任何尽职调查，并且我们的美国证券交易委员会报告、其他备案文件 或我们的任何其他公开声明都没有经过任何当地监管机构的审查或以其他方式审查。

项目 1B。未解决的员工评论。

不适用 。

第 项2.属性。

我们 已经完成了大连工厂的设施建设，该工厂总面积为44,928平方米，包括制造设施、仓储和包装设施以及大连BAK工业园的行政办公室。其中，约33,138平方米是生产设施。我们已经在大连完成了动力电池制造厂和动力电池包装厂的建设，并于2015年7月开始商业生产。

我们 正在建设占地一万零二百六十八平方米的南京一期工地的设施。

南京 大新在南京租赁了办公设施，包括行政办公、制造和仓储设施，占地面积 6615平方米。

我们 相信这些设施将满足我们最近的业务需求以及我们未来扩展业务的需求。

下表列出了我们的设施截至2020年12月31日的使用情况：

有关我们南京工厂建设的相关信息，请参见第1项业务-我们的业务概述 -扩大制造能力。

我们 目前为位于我们自有设施中的某些质押机器设备和质押建筑物购买了保险。 我们预计将在获得剩余建筑物的产权证后为其购买相关保险。如果我们 在购买提供足够承保范围的保单之前遭受任何设施的任何损失或损坏， 我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

第3项：法律程序。

见本报告所载经审核综合财务报表附注23(Ii)。

第 项4.矿山安全披露。

不适用 。

第 第二部分

第 项5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。

市场信息

自2019年6月21日起，公司普通股开始在纳斯达克资本市场交易，代码为cBAT。

大约 我们普通股的持有者人数

截至2021年4月9日，我们的普通股约有 51名登记在册的股东，这还不包括以“Street 名”持有我们普通股的股东人数。

分红政策

我们 从未宣布或支付任何股息，目前也没有任何计划在可预见的 未来对我们的普通股支付任何现金股息。我们目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，以运营和扩大我们的业务。

由于我们是一家控股公司，我们依赖我们在中国的子公司通过我们的香港子公司BAK Asia向我们支付的股息。 根据其公司章程，我们在中国的每家子公司必须将根据中国会计准则和法规确定的各自税后利润的至少10%拨付给其法定一般储备金。 如果储备金达到其注册资本的50%，我们在中国的每家子公司可停止向其一般储备金拨付。 拨付给储备金的资金只能用于弥补亏损和其他指定用途，不得以贷款、垫款或现金股息的形式支付给我们。根据香港现行法律和法规，我们的中国子公司支付给我们的香港子公司BAK Asia的股息将不需要缴纳香港资本利得税或其他所得税，因为该等股息将不被视为来自香港或在香港产生的应纳税所得额。然而，该等股息在中国可能须缴交10%的预扣税。

根据内华达州修订后的法规78.288章的规定，我们的董事会有权决定是否支付股息，除非分红会使我们无法在债务到期时偿还债务。即使我们的董事会决定支付股息， 形式、频率和金额将取决于我们未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、 合同限制和董事会可能认为相关的其他因素。

根据股权补偿计划授权发行的证券

见 第12项，“某些受益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项--根据股权补偿计划授权发行的证券。”

最近销售的未注册证券

我们 在2020财年没有出售任何之前未在10-Q表季度报告或2020财年提交的8-K表当前报告中披露的股权证券。

购买股票证券

在2020财年没有回购我们的普通股。

第 项6.选定的财务数据。

不适用 。

第 项7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下 管理层的讨论和分析应与我们的财务报表及其附注以及本报告中其他地方出现的其他财务信息一起阅读。除历史信息外，以下讨论 包含某些前瞻性信息。有关这些前瞻性陈述的某些信息，请参阅上文“关于前瞻性陈述的特别说明”。我们的财务报表以美元编制，并符合美国公认会计原则。

概述

我们 从事新能源高功率锂电池的开发、制造和销售，主要应用于以下 应用：

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年中，我们从制造和销售大功率锂电池和锂电池原材料中分别获得了3760万美元和2220万美元的收入。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年中，我们分别净亏损780万美元和1090万美元。我们与电动汽车相关的收入在某种程度上受到了政府削减新能源汽车补贴的不利影响。然而，锂电池原材料交易带来的新收入，以及不间断供应和轻型电动汽车相关产品的销售持续攀升，推动了这一增长。 有关详细信息，请参阅项目1.业务-业务概述。因此，截至2020年12月31日的财年，用于不间断电源的电池销售净收入为2,270万美元，而截至2019年12月31日的财年为1,770万美元，增加了500万美元，增幅为28.2%。在截至2020年12月31日的财年，锂电池原材料的净收入为1,450万美元 ，而截至2019年12月31日的财年为零，增加了1,450万美元， 或100%。随着宣布的超低温电池技术，我们相信我们在储能市场的收入将继续增长 。此外，截至2020年12月31日的财年，轻型电动汽车电池销售的净收入为39,428美元，而截至2019年12月31日的财年为16,147美元，增长23,281美元，增幅为144.0%。我们相信，从长远来看，政府的新能源相关政策将鼓励新能源汽车的生产，优化新能源汽车产业结构，提升行业技术水平，增强核心竞争力，最终将促进新能源汽车的战略发展。此外，我们最新开发的32140块电池以及我们在46800块电池研发方面的计划投资将帮助我们凭借合适的产品在LEV/EV两个市场重新获得竞争力。因此，未来对新能源的需求可能会增长，我们将能够从新能源市场获得更多潜在订单。

我们已经完成了大连工厂的圆柱形动力电池制造厂和动力电池包装厂的建设，并于2015年7月开始商业生产。我们已经收到并使用了搬迁到大连工厂的BAK天津公司的大部分运营资产，包括 用于电池生产和电池组生产的机器和设备、客户、管理团队和技术人员、专利 和技术。我们还开始了南京工厂的投资和建设，该工厂设计为两期 。第一阶段正在进行内部翻新和设备采购。一期占地约10,000平方米，由于政府的低租金，几乎没有任何成本。目前正在进行二期建设设计。 南京工厂建成后，预计将提供至少8GWh的发电能力，以支持我们的需求。我们还购买了机器和设备，以扩大我们的制造能力。此外，考虑到我们最近获得的股权和债务融资， 我们相信，随着未来市场对大功率锂离子产品的需求蓬勃发展，我们可以继续经营下去，使 恢复盈利。

本年度报告所载的综合财务报表 乃假设本公司将继续作为持续经营企业经营，并考虑在正常业务过程中变现资产及清偿负债。综合财务报表不包括任何 调整，以反映未来可能对资产的可回收性和分类或负债的金额和分类产生的影响，这些影响可能来自与我们作为持续经营企业的能力相关的不确定性的结果。

财务 报表展示

净收入 。当客户获得对承诺商品或服务的控制权时，公司确认收入，其金额 反映其预期收到的这些商品的对价。本公司按照美国会计准则第2014-09号规定的五步模式确认收入：(I)确定与客户的合同(S)；(Ii)确定合同中的履约义务；(Iii)确定交易价格；(Iv)将交易价格分配到合同中的履约义务；以及(V)当(或作为)我们满足履约义务时确认 收入。

产品销售收入 在客户获得我们产品的控制权时确认，这发生在某个时间点，通常是在交付给客户 时。我们在获得合同的增量成本发生时，将其确认的 资产的预期摊销期为一年或更短或金额不重大的成本作为费用。

产品销售收入 是扣除为与我们的客户签订的合同 中提供的适用折扣和津贴而建立的准备金后记录的。

产品 收入准备金被归类为产品收入的减少，通常分为两类：折扣和 退货。这些准备金是基于对相关销售所赚取或将索赔的金额的估计，并归类为应收账款的减少 ，因为该金额应支付给公司的客户。

收入成本 。收入成本主要包括材料成本、从事生产活动的员工的员工薪酬、基于股份的薪酬、折旧和直接应归因于产品生产的相关费用。收入成本 还包括为降低成本和可变现净值而减记的存货。

研究和开发费用。研发费用主要包括研发人员薪酬、基于股份的薪酬、与研发设备相关的折旧和维护费用以及研发材料成本。

销售 和营销费用。销售和营销费用主要包括参与销售和营销工作的员工的薪酬，包括从事货物包装以供发货的员工、保修费用、广告费用、折旧、基于股份的薪酬以及差旅和娱乐费用。我们不向零售公司支付展示我们的产品、参与合作广告计划、参与买断计划或类似安排的插槽费。

一般 和管理费用。一般及行政开支主要包括员工薪酬、股份薪酬、专业费用、保险、福利、一般办公室开支、折旧、违约金及坏账开支。

财务 成本，净额。融资成本主要包括利息收入和扣除资本化利息后的银行贷款利息。

收入 税费。我们在中国的子公司需缴纳25%的所得税税率。我们的香港子公司BAK Asia将按16.5%的税率缴纳利得税。然而，由于我们并无来自香港或于香港产生的任何应评税收入，BAK Asia 并无缴交任何该等税款。

运营结果

截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度比较

下表列出了我们在所示年份的运营结果的主要组成部分，包括美元和占我们收入的百分比。

(除百分比外，所有 金额均以千美元为单位)

净收入。截至2020年12月31日的财年，净收入为3,760万美元，而截至2019年12月31日的财年为2,220万美元。 增长了1,540万美元，增幅为69%。

下表列出了我们按大功率锂电池终端产品应用划分的净收入 。

(除百分比外，所有 金额均以千美元为单位)

在截至2020年12月31日的财年，电动汽车电池销售的净收入为259,955美元，而2019年为450万美元，减少了约420万美元，降幅为94%。

截至2020年12月31日的财年，轻型电动汽车电池销售的净收入约为39,428美元，而2019年为16,147美元，增长了23,281美元，增幅为144%。

在截至2020年12月31日的财年，不间断供应电池的销售净收入为2,270万美元，而截至2019年12月31日的财年为1,770万美元 ，增加了500万美元，增幅为29%。随着我们在2020年更多地关注这一市场，不间断电源电池的销量大幅增长 。

截至2020年12月31日的财年，锂电池所用原材料销售的净收入为1,450万美元，而2019年同期为零，增加了1,450万美元。我们从某些供应商那里获得了批量采购原材料的优惠价格，并在截至2020年12月31日的财年产生了毛利。

收入成本。收入成本 在截至2020年12月31日的财年增至3,490万美元，而2019财年为2,160万美元，增加了1,330万美元，增幅为62%。收入成本增加的主要原因是净收入增加。收入成本包括在截至2019年12月31日的年度减记了80万美元的陈旧库存和缓慢流动的库存，而在截至2020年的年度减记了150万美元。 只要有迹象表明库存价值减值，我们就会减记。库存减记的增加主要是由于缓慢流动的库存增加。如果市场状况继续恶化，可能有必要进一步减记资产。

毛利。截至2020年12月31日的年度毛利润为270万美元，占净收入的7.2%，而截至2019年12月31日的财年毛利润为60万美元，占净收入的2.8%。我们新的大连工厂于2015年7月开始生产活动。在我们的持续努力下，由于生产线上的成本控制和改进工作，我们产品的质量合格率得到了提高。

研究和开发费用。 截至2020年12月31日的年度，研发费用降至170万美元，而2019年为190万美元。 减少了20万美元，降幅为12%。减少的主要原因是工资和社会保险费用减少了约30万美元，原因是我们在2020年第一季度暂停运营，以及中国政府为应对新冠肺炎而为企业提供社保救济。

销售和营销费用。截至2020年12月31日的年度，销售额和营销费用降至70万美元，而2019年为100万美元，减少了30万美元，降幅为31%。这一减少是由于我们在2020年第一季度暂停运营导致工资和社会保险费用减少约20万美元，以及中国政府为应对新冠肺炎而为企业提供的社保救济，以及保修费用拨备减少10万美元。

一般和行政费用。 截至2020年12月31日的年度，一般和行政费用降至370万美元，而2019年为440万美元。 减少了70万美元，降幅为15%。减少的主要原因是工资和社会保险费用减少了约60万美元，原因是我们在2020年第一季度暂停运营，以及中国政府为应对新冠肺炎而为企业提供社保救济。我们还继续加强成本控制，以提高盈利能力。

财产、厂房和设备减值费用 费用。在我们对我们的业务进行战略评估的过程中，我们评估了导致减值损失分别为230万美元和430万美元的某些物业、厂房和设备的账面价值的可回收性。

为可疑帐目拨备。 截至2020年12月31日的年度，坏账拨备降至70万美元，而2019年为100万美元。 我们根据历史注销经验、客户具体情况和经济状况确定拨备。

营业亏损。由于上述原因，截至2020年12月31日的年度，我们的运营亏损总额为850万美元，而2019年为1010万美元，减少了160万美元，降幅为16%。

财务 费用，净额。截至2020年12月31日的年度，财务支出净额为140万美元，而2019年为139万美元。 增加了10万美元，增幅为1%。

其他收入(支出)，净额。截至2020年12月31日的年度，其他支出为40万美元，而2019年的其他收入约为60万美元。

净亏损。由于上述原因，我们在截至2020年12月31日的年度内净亏损780万美元，而2019年的净亏损为1090万美元。

流动性 与资本资源

我们 从各种渠道为我们的流动资金需求融资，包括短期银行贷款、其他短期贷款和根据银行信贷协议应支付的票据、我们关联方和非关联方的预付款、投资者和发行股本。

在截至2020年12月31日的财年中，我们发生了780万美元的净亏损。截至2020年12月31日，我们拥有现金和现金等价物，限制性现金为2070万美元。我们的流动资产总额为6,330万美元，流动负债总额为7,370万美元，净营运资本缺口为1,050万美元。这些 因素令人对我们作为一家持续经营的企业继续下去的能力产生了极大的怀疑。

于2018年6月4日，本公司从中国光大银行大连分行获得最高金额为人民币2亿元(约3,063万美元)的银行贷款，期限为2018年6月12日至2021年6月10日，利率为中国人民银行基准利率的130%，目前为年利率6.175%。在该贷款下，我们分别于2018年6月12日、6月20日、9月20日和10月19日借入了人民币1.26亿元(合1810万美元)、人民币2330万元(合330万美元)、人民币900万元(合130万美元)和人民币950万元(合140万美元)。贷款分六期偿还，分别为2018年12月10日偿还人民币80万元(合12万美元)、2019年6月10日偿还人民币2430万元(合350万美元)、2019年12月10日偿还人民币80万元(合12万美元)、2020年6月10日偿还人民币7470万元(合1070万美元)、2020年12月10日偿还人民币80万元(合12万美元)、2021年6月10日偿还人民币6630万元(合960万美元)。我们分别于2018年12月、2019年6月和2019年12月偿还了80万元人民币(合12万美元)、2430万元人民币(372万美元)和80万元人民币(12万美元)的银行贷款。

2020年6月28日，我们与中国光大银行大连分公司签订了一项补充协议，更改还款时间表。根据修改协议，剩余的1.418亿元人民币(约合2172万美元)贷款将分8期偿还：2020年6月10日109万元人民币(约合17万美元)，2020年12月10日100万元人民币(约合15万美元)，2021年1月10日200万元人民币(约合31万美元)，2021年2月10日200万元人民币(约合31万美元)，2021年3月10日200万元人民币(约合31万美元)，2021年4月10日200万元人民币(约合31万美元)，2021年5月10日200万元人民币(约合31万美元)2021年6月10日分别为人民币1.297亿元(合1990万美元)和人民币1.297亿元(合1990万美元)。我们在2020年6月和12月分别偿还了109万元人民币(17万美元)和5100万元人民币(780万美元)的银行贷款 。

因此，截至2020年12月31日，我们从中国光大银行大连分行借入的贷款余额为人民币8970万元(合1370万美元)。这些设施是由我们大连站点的土地使用权和我们大连站点的部分建筑、机械和设备来保障的。

此外，于2018年8月，我们以应付票据形式向中国光大银行大连分行借款人民币6,000万元(约合860万美元)，期限至2019年8月14日，我们的现金总额为860万美元。我们以4.0%的利率对这两张应付中国光大银行的偶数日票据进行了贴现。我们于2019年8月偿还了这些应付票据。

2018年8月22日，我们从中国光大银行大连分行获得了一年期贷款，最高金额为人民币1亿元 (约合1,440万美元)，包括循环贷款、贸易融资、票据贴现和商业汇票承兑等。在该贷款下提取的任何金额 都需要至少等额的现金或银行承兑汇票作为担保。 截至2018年12月31日，我们借入了一系列银行承兑汇票人民币2880万元(约合410万美元)，期限至2019年3月7日。这是由410万美元的应收票据担保的。我们于2019年3月7日偿还了银行承兑汇票 。

于2018年11月，我们以应付票据形式从中国光大银行大连分行借入人民币1亿元(约合1,440万美元)，期限至2019年11月12日，以我们总计人民币5,000万元(约合720万美元)的现金和北汽亚洲持有的CBAK Power 100%股权为抵押。我们以4.0%的利率对这五张应付中国光大银行的偶数日票据进行了贴现。我们于2019年11月偿还了这些应付票据。

我们 还从兴业银行股份有限公司借入了一系列承兑汇票。截至2019年5月21日，我们从兴业银行大连分行借入了人民币150万元(约合20万美元)的各种期限的承兑汇票，以人民币150万元(约合20万美元)的应收票据为抵押。我们于2019年5月21日偿还了银行承兑汇票。

于2019年10月，吾等以应付票据形式向中国光大银行大连分行借款人民币2,800万元(约4，12万美元)，期限至2020年10月15日，并以本公司现金人民币2,800万元(约4，12万美元)作抵押。我们对这些应付给中国光大银行的偶数日票据 按3.30%的利率贴现。我们在2020年10月15日偿还了账单。

于2019年12月，吾等从中国光大银行大连分行获得合共人民币3,990万元(约合6,100,000美元)至2020年11月6日的银行融通，年利率为5.655%。该贷款由步步亚洲持有的华嘉电力100%股权及湖北步步置业有限公司的楼宇作抵押，而本公司首席执行官Li云飞先生则持有15%的股权。在这些贷款下，我们于2019年12月30日借入人民币3990万元(约合610万美元)。我们于2020年12月偿还了3990万元人民币(约合610万美元)的银行贷款。

从2020年7月至12月，我们向招商银行借入了一系列承兑汇票，共计人民币2,490万元(约合382万美元)，期限从2021年1月至6月，以我们的现金共计人民币2,490万元(约合382万美元)为抵押。

于2020年12月，吾等向农业银行借入一系列承兑汇票，总额人民币3,250万元(约4，97万美元)，期限至2021年1月至6月，并以吾等现金3,250万元人民币(约4，97万美元)作抵押。

2019年1月，我们从吉林省信托有限公司获得一年期贷款，金额最高人民币4000万元(约580万美元)，以Eodos Liga能源有限公司的土地使用权和建筑物为抵押。在该贷款下，我们分别于2019年2月1日、2019年2月22日、2019年3月8日、2019年3月21日借款人民币1640万元(240万美元)、人民币1540万元(220万美元)、人民币660万元(90万美元)和人民币120万元(20万美元)。分别为2019年。2019年12月31日之后，我们全额偿还了贷款本金 和应计利息。

于2020年3月，我们从吉林省信托有限公司获得额外的一年期贷款，最高金额为人民币4,000万元 (约合590万美元)，以Eodos Liga能源有限公司的土地使用权和建筑物为抵押。 我们于2020年3月13日借入人民币2,420万元(合350万美元)，年利率为13.5%。我们于2020年12月全额偿还贷款本金及应计利息。

截至2020年12月31日，我们的承诺银行贷款余额为490万美元。我们计划在这些贷款到期时续期，如果需要，我们打算在未来通过银行借款筹集更多资金，以满足我们的日常现金需求。

此外，我们还通过私募、注册直接发行和其他股权和票据融资获得了资金：

于2016年7月28日，本公司与周继平先生及Li先生订立证券购买协议，按每股2.5美元发行及出售合共2,206,640股本公司普通股，总代价约552万美元。 本公司于2016年8月17日向两名投资者发行上述股份。

2017年2月17日，我们与包括首席执行官Li先生在内的八名个人投资者分别签署了一份谅解备忘录， 这些股东原则上同意认购我们普通股的新股，总额为1,000万美元。发行价是参考新股发行前的市场价格确定的。2017年1月，股东向我们支付了共计210万美元 作为可退还保证金，其中，云飞Li先生同意认购新股共计112万美元，并支付可退还保证金 20万美元。2017年4月和5月，我们从这些股东那里获得了960万美元的现金。于2017年5月31日，吾等与该等投资者订立证券购买协议，据此，吾等同意以每股1.5美元的收购价向该等投资者发行合共6,403,518股普通股，总价为960万美元，其中包括向Li云飞先生发行的764,018股普通股。2017年6月22日，我们向投资者发行了股票。向投资者发行股份是根据证券法第4(A)(2)节规定的豁免进行的。于2019年，根据证券购买协议及投资者同意，吾等向该等投资者返还部分保证金965,579美元(约合人民币670万元)。

于2019年1月7日，Li大伟先生及Li云飞先生分别与华为电力及天津新能源订立协议，据此，天津新能源分别向Li大伟先生及Li云飞先生转让其对华置电力约3,400,000美元(人民币23,980,950元)及1,700,000美元(人民币11,647,890元) (合共5,100,000美元，“第一债”)的贷款权利。同日，本公司与Li大卫先生、Li云飞先生签订了 注销协议。根据注销协议的条款，Li先生及Li云飞先生同意注销第一笔债务，以换取分别为3,431,373股及1,666,667股本公司普通股，每股交换价格为1.02美元。收到股份后，债权人解除了公司与第一笔债务有关的任何债权、要求和 其他义务。

于二零一九年四月二十六日，郎骏先生、景实女士及亚洲EVK能源汽车有限公司(“亚洲EVK”)分别与CBAK Power及天津新能源订立协议 ，据此天津新能源将其对CBAK Power的贷款权利分别转让予CBAK Power约3,000,000美元(人民币2,225,082元)、1,000,000美元(人民币912,204元)及5,200,000元(人民币35,406,036元)(合共“第二债”) 。同日，本公司与债权人郎君朗先生、施静女士及Asia EVK(债权人)订立注销协议。根据注销协议的条款，债权人同意注销第二笔债务，以分别换取300,534股、123,208股及4,782,163股本公司普通股，交换价格 每股1.1美元。在收到股份后，债权人解除了公司与第二笔债务有关的任何债权、要求和其他义务。

于2019年6月28日，Li大伟先生及Li云飞先生分别与华置电力订立协议，分别向华置电力提供约1,400,000美元(人民币10,000,000元)及2,500,000美元(人民币18,000,000元)贷款，为期六个月(合共390,000美元，为“第三笔 债务”)。这笔贷款是无抵押、无利息和按需偿还的。于2019年7月16日，亚运科及云飞先生分别与亚运动力及大连正鸿建筑装饰安装工程有限公司( 公司的建筑承建商)订立协议，据此，大连正鸿建筑装饰安装工程有限公司将其对亚运动力及云飞Li先生分别拖欠约2,800,000美元(人民币20,000,000元)及4,000,000美元(人民币2,813,810元) (合共3,200,000美元，“第四债”)的权利转让予亚运动力及云飞Li先生。于2019年7月26日，吾等与Li大伟先生、Li云飞先生及亚洲奋进(债权人)订立了 注销协议。根据注销协议的条款，Li大伟先生、Li云飞先生及亚洲奋进同意注销第三债项及第四债项，以换取分别为1,384,717股、2,938,067股及2,769,435股本公司普通股，每股交换价格为1.05美元。收到股份后，债权人解除了公司与第三债务和第四债务有关的任何债权、要求和其他义务。

于2019年10月10日，毛世斌先生、王丽娟女士及沈平先生分别与中巴动力及郑州北汽新能源汽车有限公司(本公司供应商)订立协议，郑州北汽新能源汽车有限公司将其对中巴动力欠下的存货成本约210万元(人民币15,000,000元)、100万元(人民币7,380,000元)及100万元(人民币7,380,000元)(人民币7,380,000元)(合共420万元，“第五债”)的权利转让予中巴动力。王丽娟女士和沈平先生。

于2019年10月14日，吾等与刘尚东先生、毛世斌先生、王丽娟女士及沈平先生(债权人)订立注销协议。根据注销协议的条款，刘尚东先生、毛世斌先生、王丽娟女士及沈平先生同意注销及转换第五期债务及未偿还的保证金，分别以528,053股、3,536,068股、2,267,798股及2,267,798股本公司普通股，交换价格为每股0.6美元。债权人收到股份后，解除了公司与第五笔债务和未付保证金有关的任何债权、要求和其他义务。

于二零二零年四月二十七日，吾等与亚洲区EVK的Li云飞先生及沈平先生订立注销协议，彼等借出合共约4,300,000美元予CBAK Power( “第六笔债务”)。根据注销协议的条款，债权人同意以每股0.48美元的交换价格注销第六笔债务，以换取总计8,928,193股本公司普通股。根据贷款金额，分别向亚运飞Li先生和沈品先生发行了2,062,619股、2,151,017股和4,714,557股。收到股份后，债权人解除了本公司与第六笔债务有关的任何债权、要求和其他义务。

于2019年7月24日，吾等与Atlas Sciences，LLC(“贷款人”)订立证券购买协议，根据该协议，吾等向贷款人发行本票(“票据I”)。票据I的原始本金金额为1,395,000美元，年利率为10%，并将于发行后12个月到期，除非根据其条款提前支付或赎回。在原始发行折扣125,000美元和支付贷款人费用 20,000美元后，公司获得了1,250,000美元的收益。

于2019年12月30日，吾等与Atlas Sciences，LLC订立第二份证券购买协议，据此，本公司向贷款人发行本票(“票据II”) 。债券II的原始本金为1,670,000元，年息率为10%，除非按照其条款提早支付或赎回，否则将于发行后12个月到期。在原始发行折扣150,000美元和支付贷款人费用20,000美元后，我们获得了1,500,000美元的收益。

于2020年1月27日，吾等与贷款人订立一项交换协议(“第一交换协议”)，据此，吾等与贷款人同意(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的若干本票的未偿还余额中分割一张原始本金金额为100,000美元的新本票(“分割本票”)，及(Ii)交换分割本票以发行160,256股本公司普通股，每股票面价值0.001美元，给出借人。

于2020年2月20日，吾等与贷款人订立另一份交换协议(“第二份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的本金为1,395,000美元的若干本票的未偿还余额中，分拆一张原始本金金额为100,000美元的新本票(“分割本票”)，及(Ii)将分割本票交换为发行207,641股本公司普通股，每股票面价值0.001美元，给出借人。

于2020年4月28日，吾等与贷款人订立第三份交换协议(“第三份交换协议”)，根据该协议，本公司与贷款人同意(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的本金金额为1,395,000美元的若干本票的未偿还余额中，分割出一张本金金额为100,000美元的新本票(“分割本票”)，及(Ii)以分割本票交换发行312,500股本公司普通股。对贷款人来说，每股票面价值0.001美元。

于2020年6月8日，吾等与贷款人订立第四份交换协议(“第四份交换协议”)，根据该协议，本公司与贷款人同意(I)从本公司于2019年7月24日发行予贷款人的若干本票的未偿还余额中，分拆一张原始本金金额为100,000美元的新本票，及(Ii)交换分割后的本票，以向贷款人发行271,739股本公司普通股 ，每股票面价值0.001美元。

于2020年6月10日，吾等与贷款人订立第五份交换协议(“第五份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的若干本票的未偿还余额中，分拆一张原始本金金额为150,000美元的新本票，及(Ii)交换分割后的本票，以向贷款人发行407,609股本公司普通股 ，每股票面价值0.001美元。

于二零二零年七月六日，吾等与贷款人订立第六份交换协议(“第六份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意(I)从本公司于2019年7月24日发行予贷款人的若干本票的未偿还余额中，分拆一张本金为250,000美元的新本金本票，及(Ii)交换分割后的本票，以向贷款人发行本公司普通股461,595股，每股票面价值0.001美元。

于2020年7月8日，吾等与贷款人订立若干交换协议，据此，本公司与贷款人同意(I) 从本公司于2019年12月30日向贷款人发行的若干本金为1,670,000美元的未偿还本票中，分拆一张新本金金额为250,000美元的新本票，及(Ii)交换 本公司发行453,161股普通股的分割本票，每股票面价值0.001美元予贷款人。

于2020年7月29日，吾等与贷款人订立第七份交换协议(“第七份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的若干本票的未偿还余额中分割一张原始本金金额为365,000美元的新本票，及(Ii)交换分割本票以向贷款人发行576,802股本公司 普通股，每股票面价值0.001美元。

于2020年10月12日，吾等与贷款人订立了一项对承付票的修订(“修订”)，据此，贷款人有权随时选择将票据的全部或任何部分未偿还余额转换为本公司普通股股份，直至票据的未偿还余额已悉数支付为止。每次转换的转换价格将根据以下公式计算：80%乘以紧接适用转换之前的 十(10)个交易日内公司普通股的最低收盘价。尽管如此，在任何情况下，转换价格 都不会低于1.00美元。

根据修正案，我们于2020年10月13日将票据的部分未偿还余额兑换为向贷款人发行709,329股本公司普通股，每股票面价值0.001美元。

于2020年10月20日，本公司以票据余额778,252美元向贷款人发行329,768股普通股，每股票面价值0.001美元。

于二零二零年十一月五日，Tillicum Investment Company Limited与CBAK南京及深圳思达实业有限公司(本公司的设备供应商) 订立协议，据此，深圳市思达实业有限公司将其对CBAK Power欠Tillicum Investment Company Limited约1，17万美元(人民币75,000,000元)的未付设备成本的权利转让予Tillicum Investment Company Limited(“第七债”)。

2020年11月11日，我们与Tillicum Investment Company Limited签订了取消协议。根据注销协议的条款，Tillicum Investment Company Limited同意注销第七期债务，以换取本公司3,192,291股普通股，交换价格为每股3.5美元。债权人收到股份后，解除了公司与第七笔债务有关的任何债权、要求和其他义务。

于2020年12月8日，吾等与若干机构投资者订立证券 购买协议，据此，吾等以登记直接发售方式发行合共9,489,800股本公司普通股，每股收购价为5.18美元，并以每股6.46美元的行使价购买合共3,795,920股本公司普通股，可于发行日期起计36个月内行使，总收益约4,916万美元，扣除向配售代理支付的费用及本公司应支付的其他估计发售开支 。

2021年2月8日，我们与相同的投资者签订了另一份证券购买协议，据此，我们以登记直接发行的方式发行了本公司总计8,939,976股普通股，每股收购价为7.83美元。此外，我们还向投资者发行了(I)同时定向增发，A-1系列认股权证购买共4,469,988股普通股，每股行权价为7.67美元，自发行日起可行使42个月；(Ii)在登记直接发行中，B系列认股权证购买共4,469,988股普通股，每股行权价为7.83美元，自发行日起可行使90天； 及(Iii)在登记直接发售中，A-2系列认股权证可按每股7.67美元的行使价购买最多2,234,992股普通股，行使价为7.67美元，自发行之日起可行使45个月。在扣除向配售代理支付的费用和本公司应支付的其他估计发售费用之前，我们从登记的直接发售和同时进行的私募中获得了约7,000万美元的总收益 。

我们 目前正在扩大大连和南京工厂的产品线和制造能力，这需要更多资金来 为扩张提供资金。由于不断变化的业务条件或其他未来发展，我们还可能需要额外的现金，包括我们可能决定进行的任何投资或收购。如果需要，我们计划在到期时续签这些贷款，并计划在未来通过银行借款和股权融资筹集更多资金，以满足我们的日常现金需求。然而，不能 保证我们将成功获得这笔融资。如果我们现有的现金和银行借款不足以满足我们的要求，我们可能会寻求出售股权证券、债务证券或从贷款机构借款。我们不能保证 将以我们需要的金额或我们可以接受的条款获得融资(如果有的话)。出售股权证券，包括可转换债务证券，将稀释我们现有股东的利益。债务的产生将把现金用于营运资本和资本支出，以偿还债务义务，并可能导致运营和财务契约限制我们的 运营和我们向股东支付股息的能力。如果我们无法获得所需的额外股本或债务融资，我们的业务运营和前景可能会受到影响。

下表概述了我们在指定时期的现金流：

(所有 金额以千美元为单位)

经营活动

在截至2020年12月31日的一年中，用于经营活动的净现金为510万美元，而2019年用于经营活动的净现金为2120万美元。2020年用于经营活动的现金净额 主要由于本公司净亏损(未计物业、厂房及设备处置亏损、物业、厂房及设备减值费用及不包括非现金折旧及摊销及认股权证公允价值变动 负债)290万美元，贸易账款及应收票据增加2,080万美元，贸易账款及应付票据增加1,110万美元，应付前附属公司增加340万美元，以及收到政府拨款290万美元。

2019年用于经营活动的现金净额主要归因于我们的净亏损(物业、厂房和设备处置前的亏损，物业、厂房和设备的减值费用，不包括 非现金折旧和摊销)580万美元，3,050万美元的贸易账款和应付账单的结算，以及向我们以前的子公司支付的200万美元的结算 ，部分被贸易账款和应收票据减少1030万美元所抵消。 预付款和其他应收账款减少280万美元，应计费用和其他应付账款和产品保修准备金增加110万美元。

投资 活动

在截至2020年12月31日的财年，用于投资活动的净现金从2019年的240万美元增加到570万美元。2020和2019年用于投资活动的现金净额主要包括购买物业、厂房和设备以及在建工程。

融资活动

在截至2020年12月31日的财年，融资活动提供的净现金为2,580万美元，而2019年为1,360万美元。截至2020年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额主要包括向机构投资者发行股票所得款项净额4,530万美元、来自非关联方的借款350万美元 ，由偿还银行借款1,330万美元及偿还非关联方借款980万美元部分抵销。

截至2019年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额主要包括银行借款580万美元、非关联方借款630万美元、股东垫款410万美元及发行本票所得款项280万美元，但由偿还银行借款360万美元、偿还股东保证金100万美元及偿还关联方款项合共140万美元部分抵销。

截至2020年12月31日，我们的信贷安排和信用额度下的未偿还本金 如下：

(所有 金额以千美元为单位)

资本支出

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年中，我们的资本支出分别为1,750万美元 和250万美元。我们2020年的资本支出主要用于建设大连工厂和南京工厂。下表列出了我们的资本支出在指定期间的使用情况。

(所有 金额以千美元为单位)

我们 预计2021财年我们的总资本支出将达到约1,520万美元。这笔资金将用于翻新现有的生产线，并用新的生产线和电池模块包装线建设新工厂。

合同义务和商业承诺

下表列出了截至2020年12月31日我们的合同义务和商业承诺：

(所有 金额以千美元为单位)

截至2020年12月31日，除上述合同义务和商业承诺外，我们并无任何其他长期债务义务、营运 租赁义务、资本承诺、购买义务或其他长期负债。

表外交易

我们 未与未合并实体订立任何交易、协议或其他合同安排，而根据这些交易、协议或其他合同安排，我们有(I)担保项下的任何义务，(Ii)转让给未合并实体的资产中的任何保留权益或或有权益，作为此类实体的信贷、流动性或市场风险支持，(Iii)衍生工具项下的任何义务，即 在我们的合并资产负债表中与我们的股票挂钩并归类为股东权益，或(Iv)任何因提供融资、流动性、向我们提供市场风险或信贷支持，或与我们从事租赁、套期保值或研发服务。

关键会计政策

我们的 综合财务信息是根据美国公认会计原则编制的，它要求我们做出判断、估计和 假设，这些判断、估计和假设影响(1)我们的资产和负债的报告金额，(2)我们的或有资产和负债在每个会计期间结束时的披露 和(3)每个会计期间的收入和费用的报告金额。我们根据自己的历史经验、对当前业务和其他情况的了解和评估、基于现有信息和合理假设对未来的预期 不断评估这些估计，这些共同构成了我们对其他来源不太明显的 事项作出判断的基础。由于估计数的使用是财务报告流程的一个组成部分，因此我们的实际结果可能与这些估计数不同。我们的一些会计政策在应用时需要比其他会计政策更高的判断力。

在审查我们的财务报表时，还应考虑以下因素：(1)我们对关键会计政策的选择，(2)判断和其他影响这些政策应用的不确定性，以及(3)报告结果对条件和假设变化的敏感性。我们认为以下会计政策涉及在编制财务报表时使用的最重要的判断和估计。

我们 认为以下是最关键的会计政策：

收入 确认

当我们的客户获得承诺的商品或服务的控制权时，我们 确认收入，其金额反映了 客户期望从这些商品中获得的对价。我们按照ASU第2014-09号规定的五步模式确认收入： (I)确定与客户的合同；(Ii)确定合同中的履约义务；(Iii)确定交易价格；(Iv)将交易价格分配到合同中的履约义务；以及(V)在我们 履行履约义务时(或在履行义务时)确认收入。

产品销售收入 在客户获得对我们产品的控制权时确认，这发生在某个时间点，通常在交付给客户时 。如果本应确认的 资产的预期摊销期限为一年或更短，或者金额无关紧要，我们会在发生合同时支出获得合同的增量成本。

产品销售收入 是扣除为与我们的客户签订的合同 中提供的适用折扣和津贴而建立的准备金后记录的。

产品 收入准备金被归类为产品收入的减少，通常分为两类：折扣和 退货。这些准备金基于对相关销售所赚取或将索赔的金额的估计，并归类为应收账款的减少 ，因为该金额应支付给我们的客户。

长期资产减值

长寿资产，包括物业、厂房及设备、预付土地使用权及无形资产，于发生 事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，会就减值进行审核。

将持有和使用的长期资产的可回收性 通过将资产的账面价值与资产预期产生的预计未贴现未来现金流进行比较来衡量。如果一项资产的账面金额超过其估计的未贴现未来现金流量 ，则按该资产的账面金额超过该资产的公允价值的金额确认减值费用。

贸易 应收帐款和票据

应收账款和票据按发票金额入账，扣除坏账准备和销售退货。坏账准备是我们对现有应收贸易账款中可能出现的信用损失金额的最佳估计。我们根据历史核销经验、客户特定事实和经济状况确定津贴。

未偿还的应收账款余额将被逐一审查以确定是否可以收回。账户余额在 所有收款手段用尽后从津贴中注销，追回的可能性被认为微乎其微。

库存

存货 按成本或可变现净值中较低者列报。库存成本采用加权平均成本法确定， 包括购买库存并将其带到现有位置和状况所发生的支出。对于产成品和在制品，成本包括基于正常运营能力的生产管理费用的适当份额。可变现净值是指在正常业务过程中的估计销售价格，以及较难合理预测的完工、处置和运输成本。

我们 记录了存货的估计陈旧或减值调整，其可变现净值等于存货成本和估计可变现净值之间的差额。在确认损失时，为该存货建立了新的成本基础 ，事实和情况的后续变化不会导致恢复或增加新建立的成本基础。

保修

我们为我们所有的产品提供制造商的保修。我们为销售的产品计提保修准备金，其中包括我们对保修或更换保修项目的预计成本的最佳 估计。这些估计数是基于迄今发生的实际索赔，以及对未来索赔的性质、频率和费用的估计。考虑到我们当前产品的销售历史相对较短，这些估计本身就是不确定的。 我们历史上或预计的保修体验的变化可能会导致未来保修准备金发生重大变化。预计在未来12个月内产生的保修准备金部分计入应计负债和其他，剩余余额计入综合资产负债表中的其他长期负债 。

政府拨款

我们在中国的子公司根据中国政府的相关政策接受中国当地政府机构的政府补贴。一般而言，我们将收到的政府补贴作为收入列报，除非收到的补贴专门用于补偿特定费用，这些费用已通过抵消特定费用而入账，如研发费用、利息费用和搬迁成本。收到的未赚取的政府补贴将被推迟确认，直到满足此类确认的标准 。

适用于土地的赠款 在其上建造的折旧设施的使用年限内摊销。对于研究和开发费用， 我们将政府拨款与拨款批准文件中规定的研发活动费用进行匹配和抵销 发生此类费用的相应期间。

基于股份的薪酬

我们 采纳了ASC主题718的条款，该条款要求我们根据授予日期的公允价值计量和确认授予股权工具的补偿费用 。成本在授权期(或必要的服务期)内确认。ASC主题718还 要求我们根据当前的公允价值来衡量责任分类奖励的成本。裁决的公允价值将在随后的每个报告日至结算日重新计量。必要服务期间的公允价值变动确认为该期间的补偿成本。此外，ASC主题718要求我们在计算与股票薪酬相关的费用 时估计罚没。

每个期权奖励的公允价值在授予之日使用Black-Scholes期权估值模型进行估计。预期波动率是基于我们在美国上市普通股的历史波动性和其他相关市场信息。我们使用 历史数据来估计估值模型中使用的股票期权行使和员工离职行为。已授予的股票期权的预期条款来自期权定价模型的输出，代表已授予的股票期权预期未偿还的时间段。由于股票期权一旦行使，将主要在美国资本市场交易，因此股票期权合同期限内的无风险利率以授予时有效的美国国债收益率曲线为基础。

认股权证法律责任

对于未与本公司股票挂钩的权证，本公司于每个资产负债表日将已发行认股权证的公允价值记为负债，并将估计公允价值的变动记为综合经营及全面收益表内的非现金损益。认股权证负债 在资产负债表中按公允价值确认(第3级)。这些认股权证的公允价值已使用二项式 模型确定。

会计准则变更

有关相关声明的讨论，请 参阅我们的合并财务报表附注2《重要会计政策和实践摘要-最近发布的会计准则》。

汇率

我们中国子公司的财务记录以人民币保存。为了编制财务报表，我们已将人民币金额 转换为美元金额。我们资产负债表上的资产和负债金额使用截至资产负债表日期的收盘汇率 换算。收入、费用、损益按该等财务报表所涵盖期间的平均汇率换算。换算产生的调整(如果有)包括在我们资产负债表的股东权益部分的我们的累计其他全面收益中。最初以人民币计入并折算为美元的所有其他金额均使用确认日的收盘汇率进行折算。 因此，计算这些比较中的金额的汇率每年都有所不同。

在编制我们的财务报表时，用于将人民币金额折算成美元的汇率 如下：

第 7A项。关于市场风险的定量和定性披露。

不适用 。

第 项8.财务报表和补充数据

财务报表

CBAK：能源科技公司及附属公司

合并财务报表

截至 年度

2019年12月31日和2020年12月31日

CBAK：能源科技公司

和 个子公司

目录表

独立注册会计师事务所报告

致本公司股东及董事会

CBAK能源科技公司

对财务报表的几点看法

我们已审计所附CBAK能源科技及其附属公司(“贵公司”)截至2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表，以及截至2020年12月31日止两个年度内各年度的相关综合经营及全面收益(亏损)表、股东权益及现金流量变动表及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合财务状况，以及截至2020年12月31日期间各年度的综合经营业绩和现金流量 ，符合美国公认会计原则。

持续经营的企业

随附的综合财务报表已编制 假设本公司将继续经营下去。正如综合财务报表附注1所述，截至2020年12月31日，公司 存在营运资金短缺、经常性净亏损的累计赤字以及在不到一年的时间内到期的重大短期债务。所有这些因素都令人对其作为持续经营企业的能力产生很大怀疑。 管理层在这些事项上的计划也在合并财务报表附注1中讨论。这些合并财务报表不包括可能因这种不确定性的结果而产生的任何调整。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表 发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的 标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。本公司不需要对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请本公司进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序 。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的本期综合财务报表审计产生的事项，且：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及 (2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来提供对关键审计事项或与之相关的账目或披露的单独意见。

持续经营的企业

随附的综合财务报表已编制 假设本公司将继续经营下去。正如综合财务报表附注1所述，截至2020年12月31日，公司 存在营运资金短缺、经常性净亏损的累计赤字以及在不到一年的时间内到期的重大短期债务。本公司有合同义务，如承诺购买设备、建筑 建筑成本、应付、向子公司注资和短期贷款(统称“义务”)。目前 管理层的预测和相关假设表明，他们有能力通过管理支出以及在必要时获得额外债务融资、从现有董事和股东那里获得贷款以及私募股本以满足其运营需求来履行义务。如果获得此类融资的能力受到限制，公司 可以通过减少资本支出和其他运营支出来管理现金流出，以履行义务。

我们将管理层对公司持续经营能力的评估确定为关键审计事项。管理层作出判断，认为本公司的计划可能会得到有效执行，并将提供必要的现金流，为本公司到期的债务提供资金。具体地说，在确定本公司的计划是否可能有效实施时，具有最高影响程度和主观性的判断包括收入增长和毛利率假设、其预测的运营现金流、其减少资本支出和其他运营支出的能力、其从资本市场获得资金的能力 以及其从现有董事和股东那里获得贷款的能力。审计管理层作出的判断需要高度的审计师判断力和更大程度的审计努力。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的整体意见。这些程序包括：(I)测试管理层预测运营现金流的主要假设，包括收入增长和毛利率假设；(Ii)评估公司能够从资本市场获得资金的可能性；(Iii)评估公司能够在需要时减少资本支出和其他运营支出的可能性 ；以及(Iv)评估公司能够从现有董事和股东那里获得贷款的可能性。

库存减记

如综合财务报表附注2所述，存货按成本或可变现净值中较低者列账，成本按加权平均成本法厘定。 潜在陈旧或移动缓慢的存货的减记是根据管理层对未来需求和市场情况的假设而记录的。在截至2020年12月31日的年度，公司记录的存货减值费用为150万美元。库存 包括减记到公司对其可变现价值的最佳估计的项目，其中包括对各种因素的考虑 。

我们将库存减记确定为关键的 审计事项。该公司对未来降价的决定是主观的。具体地说，在评估公司的销售策略和相关的库存减价假设如何影响库存的可变现价值时，审计师的判断具有高度的主观性。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的整体意见。这些程序包括：(I)在盘点库存期间观察库存的实物状况；(Ii)评估管理层制定可变现净值估计的程序的适当性；(Iii)通过考虑历史趋势以及与审计其他领域获得的证据的一致性，测试关于质量、损坏、未来需求、销售价格和市场状况的假设的合理性；以及与产品团队中的个人确认这些假设；以及(Iv)通过(1)将可变现净值调整的历史估计与库存成本的实际调整进行比较，以及(2)分析计量日期之后的销售情况，评估本公司对缓慢移动和陈旧库存的可变现净值的调整情况 。

长期资产减值评估

正如综合财务报表附注2所述，每当事件或环境变化显示长期资产的账面价值可能无法收回时，本公司便会审核长期资产的减值。将持有和使用的长期资产的可回收性是通过将资产的账面价值与资产预期产生的估计未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如果一项资产的账面金额超过其估计的未贴现未来现金流量 ，则按该资产的账面金额超过该资产公允价值的金额确认减值费用。公允价值通常根据报价的市场价格(如果有)或贴现的现金流量分析进行计量。根据所作分析，本公司于截至2020年12月31日止年度确认长期资产减值亏损430万美元 。

我们将长期资产的减值评估确定为一项重要的审计事项，因为对未来现金流的预测 中使用了重大估计和假设管理，包括对这些预测的未来现金流应用的预期生产量和销售量、生产成本、运营费用和贴现率。执行审计程序以评估这些估计和假设的合理性 需要审计师高度的判断和更大程度的努力。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的整体意见。这些程序包括：(I)将公司使用的方法(即基于未来贴现现金流的可收回金额计算)与行业实践进行比较，并测试预测中使用的基础数据的完整性和准确性；(Ii)评估计算中使用的重要假设的合理性，其中包括预期产量和销售量、生产成本、运营费用和贴现率，方法是将其与来自多个来源的外部行业展望报告进行比较 并分析管理层估计的历史准确性；以及(Iii)让我们的估值专家 协助我们评估估值方法的适当性和所用假设的合理性，包括贴现率。

评估坏账准备

正如综合财务报表附注2所述，坏账准备是本公司对本公司现有应收贸易账款中可能出现的信贷损失金额的最佳估计。公司根据历史核销经验、客户具体情况和经济状况确定备抵金额。未付应收账款余额应逐一审查是否可收回。账户余额 在用尽所有收集手段后从津贴中注销，并且认为追回的可能性很小。根据所进行的分析，本公司于截至2020年12月31日的年度确认了70万美元的坏账准备。

我们将评估 可疑账户的拨备确定为一项重要的审计事项。具体地说，具体备抵是一种估算，涉及通过考虑各种因素，如任何纠纷的性质、客户的通信、历史收款和应收账款未付天数，评估收回客户应收账款的可能性。审计师的主观判断 用于评估在评估这些因素时所获得证据的相关性和可靠性。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的整体意见。这些程序包括：(I)调查特定津贴相对于应收账款净额和前一年特定津贴的显著波动；(Ii)询问公司人员以评估为某些客户建立特定津贴的理由；(Iii)通过评估基本的合同文件、历史收集趋势、与客户的沟通和其他其他因素来评估公司对特定客户津贴的估计；以及(Iv)评估在资产负债表日之后发生的后续收款，并考虑潜在后续事件对特定拨备的估计 的影响。

/s/Centurion ZD CPA&Co.

百夫长ZD会计师事务所

自2016年以来，我们一直担任本公司的审计师 。

香港，中国

2021年4月13日

CBAK 能源技术公司及其子公司

合并资产负债表

截至2019年12月31日和2020年12月31日

(单位：美元，股数除外)

见合并财务报表附注。

CBAK 能源技术公司及其子公司

合并 营业和全面收益表(亏损)

截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度

(单位：美元，股数除外)

见合并财务报表附注。

CBAK 能源技术公司及其子公司

合并股东权益变动表

截至2019年和2020年的年度

(单位：美元，股数除外)

见合并财务报表附注。

CBAK 能源技术公司及其子公司

合并现金流量表

截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度

(单位： 美元)

见合并财务报表附注。

CBAK 能源技术公司及其子公司

合并财务报表附注

截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度

(除股份数目外，以美元计算)

主体活动

CBAK 能源科技有限公司(前身为中国BAK电池公司)本公司于1999年10月4日在内华达州成立，前身为麦地那复印股份有限公司。公司于1999年10月6日更名为麦迪纳咖啡公司，其后于2005年2月14日更名为中国伯克电池有限公司。北汽及其子公司(以下统称为“本公司”)主要从事生产、商业化和经销各种标准和定制锂离子电池(称为“Li电池”或“Li电池”)。在出售北汽国际有限公司及其子公司(见下文)之前，本公司生产的电池用于移动电话以及各种便携式电子应用，包括大功率手机、笔记本电脑、电动工具、数码相机、摄像机、MP3播放器、电动自行车、混合动力/电动汽车和一般工业应用。在2014年6月30日出售BAK International及其子公司后，公司 将专注于生产、商业化和分销用于无线电动工具、轻型电动汽车、混合动力汽车、电动汽车、电动巴士、不间断电源和其他高功率应用的高功率锂离子充电电池。

自2005年起至2006年5月31日，公司普通股获准在纳斯达克全球市场上市，公司股票通过场外交易公告牌在场外交易市场交易，并于同日开始交易，代码为“CBAK”。

于2017年1月10日，本公司向内华达州州务卿提交合并章程，以完成本公司与本公司新成立的全资附属公司CBAK Merger Sub，Inc.(“合并子公司”)之间的合并。根据合并细则，自二零一七年一月十六日起，合并附属公司与本公司合并并并入本公司，本公司为尚存的 实体(“合并”)。根据内华达州修订法规第92A.180章的许可，合并的唯一目的是 实现公司名称的变更。

自2018年11月30日起，公司普通股交易代码由CBAK改为CBAT。公司普通股于2019年6月21日开业 起在纳斯达克资本市场挂牌交易。

演示文稿和组织依据

于二零零四年十一月六日，股东与深圳市BAK电池有限公司(“深圳BAK”)基本相同的非营运控股公司BAK国际与深圳BAK的股东订立换股交易，以进行公司其后的反向收购。BAK International与深圳BAK股东之间的换股交易入账为深圳BAK的反向收购，不对深圳BAK的资产和负债的历史基础进行调整 。

2005年1月20日，本公司与比克国际的股东完成了一项换股交易。换股交易， 也称为公司的“反向收购”，是根据内华达州法律，根据CBAK、BAK国际和BAK国际股东于2005年1月20日签订的 证券交易协议的条款完成的。 换股交易已作为本公司的集资交易入账，据此，深圳比克的过往财务报表 及营运使用过往账面值综合入账。

此外， 2005年1月20日，就在完成换股交易之前，比克国际向非相关投资者进行了普通股的私募 ，发行了总计1，720，087股普通股，总收益为17，000，000美元。 在进行融资的同时，本公司董事长兼首席执行官李向前先生（“李先生”） 同意根据2005年1月20日签订的托管协议 （“托管协议”）将其持有的435，910股本公司普通股放入托管账户。根据托管协议，如果公司截至2005年9月30日的财政年度经审计的净收入不至少为12，000，000美元，则50%的托管股份将 释放给私募投资者，剩余的50%将在私募中向投资者发放，如果 该公司截至9月30日的财政年度经审计的净收入，2006年，至少有2700万美元。如果公司截至2005年和2006年9月30日的 财政年度的经审计净收入达到上述目标，则435，910股股票将在达到2005年目标时以 50%的数量释放给李先生，其余50%在达到2006年目标时释放。

根据 美国公认会计原则（“美国公认会计原则”），如果在达到业绩阈值后将股份返还给公司高管，则李先生订立的托管协议（如 协议）通常构成补偿。 公司确定，在不考虑补偿费用的情况下，将达到截至 2005年9月30日的年度的绩效阈值。然而，在考虑相关的赔偿费用后，公司确定这些阈值 不会达到。公司还确定，即使不考虑补偿费用，也无法达到截至2006年9月30日的年度业绩 阈值。

虽然 与2005年业绩门槛相关的217，955股托管股份先前已发放给李先生，但李先生于2006年8月21日签署了进一步承诺， 将这些股份返还给托管代理，以分配给相关投资者。然而，该等股份并未 退还予托管代理人，但根据本公司、 比克国际及李先生于二零零七年十月二十二日订立的交付妥善股份、和解及解除协议（“李和解协议”），该等股份最终 按下文所述交付予本公司。由于公司未能满足截至 2006年9月30日的财政年度的业绩门槛，与2006财政年度业绩门槛有关的剩余217，955股托管股份已释放给相关 投资者。由于李先生并无保留任何托管股份，且托管协议之投资方仅为本公司之股东，与本公司并无及预期不会有任何其他关系，故本公司于截至二零零五年及二零零六年九月三十日止年度并无录得 补偿费用。

在2007财政年度将与2006年业绩阈值相关的托管股份转让给投资者时，公司 应确认捐赠股份的贷方和额外实收资本的借方，这两者都是股东权益的要素。此分录不重要，因为已发行和流通的普通股总数、股东权益总额和总资产 不变;对收入或每股收益也没有任何影响。因此，以前提交的截至2007年9月30日的财政年度合并财务报表 将不予重述。此股份转让已通过重新分类截至2007年10月1日的某些项目余额反映在这些财务报表中。截至 2007年10月1日的捐赠股份和追加实收资本余额分别贷记和借记7，955，358美元，载于合并股东权益变动表 。

2007年11月，Mr.Li根据Li和解协议将与2005年业绩门槛相关的217,955股股份交付给北汽国际，北汽国际又将股份交付给本公司。该等股份(根据2008年和解协议向投资者发行的股份除外，如下所述)现由本公司持有。于收到该等股份后，本公司及北汽国际解除对Mr.Li提出的有关股份的所有索偿及诉讼因由，而Mr.Li则解除针对本公司及北汽国际有关股份的所有索偿及诉讼因由。根据Li和解协议的条款，本公司开始与参与本公司二零零五年一月定向增发的投资者进行谈判，以期 全面清偿BAK International根据与该等投资者订立的适用协议项下的责任(以及本公司的任何责任) 。

自二零零八年三月十三日起，本公司于二零零五年一月与若干投资者订立和解协议(“二零零八年和解协议”)。由于其他投资者从未就此事提交任何索赔，本公司 没有与他们达成任何和解。

根据二零零八年和解协议，本公司与和解投资者已同意在不承认任何责任的情况下，就二零零五年一月私募事项达成和解及相互豁免所有与二零零五年一月私募股份有关的申索，包括Mr.Li已交由第三方托管的与二零零五年业绩门槛有关的托管股份 的所有申索，以及所有申索，包括就与二零零五年一月私募授予的登记权有关的已算定损害赔偿的申索。根据2008年和解协议，本公司已向每位结算投资者支付相当于与该等投资者声称的2005年业绩门槛有关的托管股份数量的50%的本公司普通股股数 的和解款项；截至2015年6月30日的和解款项总额为73,749股。到目前为止，股票支付是根据第4(2)节和/或修订后的1933年证券法的其他适用条款提供的注册豁免 进行的。根据2008年和解协议，本公司提交了美国证券交易委员会于2008年6月26日宣布 生效的股份转售登记说明书。

根据 Li和解协议、二零零八年和解协议及于相关投资者获发与二零零六财政年度业绩门槛有关的217,955股托管股份后，Mr.Li或本公司对参与本公司二零零五年一月就托管股份进行定向增发的投资者概无任何责任。

于二零二零年十二月三十一日，本公司并无收到任何其他投资者于二零零五年一月私募时未受“二零零八年和解协议”保障的申索。

由于本公司已于2007财年将与2006年业绩门槛相关的217,955股股份转让予相关投资者，而本公司亦已于2008财年向与吾等订立“2008年业绩门槛协议”的投资者转让与2005年业绩门槛相关的73,749股股份，根据“Li和解协议”及“2008年业绩门槛协议”，Mr.Li及本公司对参与本公司2005年1月有关托管股份定向增发的相关投资者概无任何剩余责任。

2013年8月14日，大连北控贸易有限公司成立，为中国北控亚洲控股有限公司(“北控亚洲”)的全资附属公司，注册资本50万美元。根据CBAK Trading的组织章程及中国相关法规，BAK Asia须于2015年8月14日或之前向CBAK Trading出资。2017年3月7日，大连BAK 贸易有限公司更名为大连CBAK贸易有限公司(“CBAK贸易”)。2019年8月5日，CBAK Trading注册资本增至500万美元。根据CBAK Trading修订公司章程及中国相关法规，BAK Asia须于2033年8月1日或之前向CBAK Trading出资。截至本报告之日，公司已向CBAK Trading提供了2,435,000美元的现金。

大连BAK动力电池有限公司于2013年12月27日成立，为BAK亚洲的全资子公司，注册资本为30,000,000美元。根据CBAK Power的组织章程及中国相关法规，BAK Asia须于2015年12月27日或之前向CBAK Power出资。2017年3月7日，大连BAK动力电池股份有限公司更名为大连CBAK动力电池有限责任公司(“CBAK动力”)。2018年7月10日，CBAK Power注册资本增加 至50,000,000美元。2019年10月29日，CBAK Power的注册资本进一步增加到6000万美元。根据CBAK Power的 修订章程及中国相关法规，BAK Asia须于2021年12月31日或之前向CBAK Power出资。截至本报告之日，公司通过注入一系列专利和现金，为CBAK Power贡献了29,999,978美元。

2018年5月4日，CBAK新能源(苏州)有限公司(“CBAK苏州”)成立，为CBAK Power拥有90%股权的子公司，注册资本人民币10,000,000元(约合150万美元)。其余10%的股权由CBAK苏州的若干员工持有。根据CBAK苏州公司章程，各股东有权按其出资比例 享有利润分配权或承担损失责任。根据CBAK苏州公司章程及中国相关法规，CBAK Power须于2019年12月31日或之前向CBAK苏州公司出资。截至本报告日期，本公司已向苏州CBAK公司出资人民币900万元(约合130万美元)，其他股东通过一系列现金注入向苏州CBAK公司出资人民币100万元(约合10万美元)。该公司计划于2021年解散CBAK苏州。

2019年11月21日，大连博凯能源有限公司(“CBAK能源科技能源”)作为博凯亚洲的全资子公司成立，注册资本为50,000,000美元。 根据博凯能源的公司章程和中国相关法规，博凯亚洲须于2022年11月20日或之前向博凯能源出资。截至本报告之日，该公司已向CBAK能源公司出资692万美元。

于二零二零年七月十四日，本公司以现金代价1港元向本公司前行政总裁Li先生收购根据香港法律注册成立的北汽亚洲投资有限公司(“北汽投资”)。Bak Asia Investments Limited是一家控股公司，没有任何其他业务。

2020年7月31日，北汽投资在中国成立了一家全资子公司北汽新能源(南京)有限公司(“北汽南京”)，注册资本为100,000,000美元。 根据北汽南京公司章程及中国有关法规，北汽投资须于2040年7月29日或之前向北汽南京出资。截至本报告之日，本公司已向CBAK南京公司出资46,989,915美元。

2020年8月6日，南京CBAK新能源科技有限公司(“南京CBAK”)作为CBAK南京公司的全资子公司成立，注册资本为人民币7亿元(约合1.07亿美元)。根据南京CBAK公司章程及中国相关法规，CBAK南京公司须于2040年8月5日或之前向南京CBAK公司出资。截至本报告日期，本公司已向南京CBAK出资270,933,736元人民币(约合4,150万美元)。

2020年11月9日，南京大新新能源汽车工业有限公司(“南京大新”)成立，注册资本为50,000,000元人民币(约770万美元)，为CBAK南京公司的全资子公司。截至本报告日期，本公司已向南京大新出资人民币10,000,000元(约合155万美元)。

公司的综合财务报表 是根据美国公认会计准则编制的。

根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。此会计基准在若干重大方面与本公司主要附属公司编制账簿所采用的会计基准有所不同，后者是根据适用于在中国或香港设立的有限责任企业的会计原则及相关财务规例而编制。随附的综合财务报表反映了本公司附属公司的账簿中未记录的必要调整，以符合美国公认会计原则的规定列报。

出售BAK国际有限公司 及其子公司，即深圳BAK动力电池有限公司(原BAK电池(深圳)有限公司)(“BAK(br}深圳”)、BAK国际(天津)有限公司(“BAK天津”)、天津晨豪科技发展有限公司(BAK天津子公司成立于2014年5月8日)、BAK电池加拿大有限公司(“BAK加拿大”)、BAK Europe GmbH(“BAK Europe”)和BAK Telecom India Private Limited(“BAK India”)，于2014年6月30日和2019年12月31日生效。本公司附属公司包括：i)中国北亚控股有限公司(“北亚”)，一家于2013年7月9日在香港注册成立的全资有限责任公司；2)大连CBAK贸易有限公司(“CBAK贸易”)，于2013年8月14日在中国成立的全资有限公司；(Iii)大连CBAK动力电池有限公司(“CBAK动力”)，于2013年12月27日在中国成立的全资有限责任公司；(Iv)CBAK新能源(苏州)有限公司(“CBAK苏州”)，于2018年5月4日在中国成立的90%股权的有限责任公司；(V)大连CBAK能源科技有限公司(“中巴能源”)，于2019年11月21日在中国成立的全资有限责任公司；(Vi)北汽亚洲投资 有限公司(“北汽投资”)，于2020年7月14日在香港注册成立的全资有限责任公司； (7)中巴新能源(南京)有限公司(“中巴南京”)，于2020年7月31日在中国成立的全资有限责任公司；(Viii)南京CBAK新能源科技有限公司(“南京CBAK”)，于2020年8月6日在中国成立的全资有限责任公司 及(Ix)南京大新新能源汽车工业有限公司(“南京大新”)，于2020年11月9日成立的全资有限责任公司。

公司继续经营业务，并继续通过将生产转包给BAK天津 和BAK深圳(在其大连工厂建设和运营完成之前的子公司)销售电池产生收入。BAK天津及BAK深圳现为本公司的供应商，除与任何主要供应商的正常风险外，本公司并无因BAK天津及BAK深圳的经营业绩而享有任何重大利益或承担任何重大责任。

自本报告之日起，Li相千先生不再是北汽国际和北汽天津的董事用户。他继续作为深圳北汽和北汽深圳的董事 。

2016年3月1日起，Li先生辞去董事董事长、首席执行官总裁、公司秘书职务。同日，公司董事会任命Li云飞先生为公司董事长、首席执行官总裁先生兼公司秘书。2016年3月4日，Li相千先生以每股2.4美元的价格将300万股股份转让给Li云飞先生。股份转让后，Li先生持有3,000,000股或17.3%，Li先生持有760,557股，占本公司流通股的4.4%。 截至2020年12月31日，Li先生持有10,785,872股或本公司流通股的13.62%，而向前Li先生无持有本公司流通股。

截至2020年12月31日，公司存在营运资金短缺、经常性净亏损和短期债务的累计赤字。这些因素使人对公司作为持续经营企业的持续经营能力产生了极大的怀疑。

2015年6月和7月，该公司从潜在投资者那里获得了约980万美元的预付款。2015年9月29日，该公司与这些投资者签订了债务转换协议。根据债务转换协议的条款，各债权人同意按每股2.25美元的转换价，将9,847,644美元的现有贷款本金转换为合共4,376,731股本公司普通股 (“该等股份”)。债权人于2015年10月16日收到股份后，解除了公司与债务有关的所有债权、要求和其他义务。因此，根据与投资者订立的补充协议及债务转换协议，本公司并无就投资者的垫款确认任何利息。

于二零一六年六月，本公司收到周继平先生及Li先生合共2,900,000美元的进一步垫款。这些预付款 是无担保、无利息和按需偿还的。2018年7月8日，本公司从周继平先生那里获得了260万美元的进一步预付款 。于2016年7月28日，本公司与周继平先生及Li先生订立证券购买协议，按每股2.5美元发行及出售合共2,206,640股本公司普通股，总代价约为552万美元。2016年8月17日，本公司向投资者发行了这些股票。

2017年2月17日，本公司与8名投资者(包括本公司首席执行官Li云飞先生和本公司7名现有股东)签署了投资协议，投资者同意认购本公司总额为1,000万美元的新股。根据投资协议，于2017年1月，8名投资者向本公司支付合共206万美元作为首付。 Li先生同意认购本公司新股共计1,120,000美元，并于2017年1月支付保证金225,784美元。 于2017年4月1日、4月21日、4月26日和5月10日，本公司分别从该等投资者获得1,999,910美元、3,499,888美元、1,119,982美元和2,985,497美元。 于2017年5月31日，本公司与该八名投资者订立证券购买协议，据此，本公司同意向该等投资者发行合共6,403,518股普通股，收购价为每股1.5美元。 本公司同意向该等投资者发行合共6,403,518股普通股，总发行价为960万美元，其中746,018股发行予Li云飞先生。2017年6月22日，公司向投资者发行了 股票。

于2019年，根据投资协议并经投资者同意，本公司向投资者返还部分保证金965,579美元(约合人民币670万元)。

于2019年1月7日，Li大伟先生及Li云飞先生分别与华为电力及天津新能源订立协议，据此，天津新能源分别向Li大伟先生及Li云飞先生转让其对华置电力约3,400,000美元(人民币23,980,950元)及1,700,000美元(人民币11,647,890元) (合共5,100,000美元，“第一债”)的贷款权利。

2019年1月7日，本公司与Li大卫先生、Li云飞先生签订了 注销协议。根据注销协议的条款，Li先生及Li云飞先生同意注销第一笔债务，以换取分别为3,431,373股及1,666,667股本公司普通股，每股交换价格为1.02美元。收到股份后，债权人解除了公司与第一笔债务有关的任何债权、要求和 其他义务。

于二零一九年四月二十六日，郎骏先生、景实女士及亚洲EVK能源汽车有限公司(“亚洲EVK”)分别与CBAK Power及天津新能源订立协议 ，据此，天津新能源将其对CBAK Power的贷款权利分别转让予CBAK Power约3,000,000美元(人民币2,225,082元)、1,000,000美元(人民币912,204元)及5,000,000元(人民币35,406,036元)(合共为“第二债”)5,400,000美元。

于2019年4月26日，本公司与朗骏先生、施静女士及Asia EVK(债权人)订立注销协议。根据注销协议的条款，债权人同意注销第二笔债务，分别换取300,534股、123,208股和4,782,163股本公司普通股，交换价格为每股1.1美元。在收到股份后，债权人 解除了公司与第二笔债务有关的任何债权、要求和其他义务。

于2019年6月28日，Li大伟先生及Li云飞先生分别与银河电力订立协议，分别向银河电力提供为期约1,400,000美元(人民币10,000,000元)及2,500,000美元(人民币18,000,000元)的贷款，为期六个月(合共390,000美元，即“第三笔债务”)。 该笔贷款为无抵押、无利息及按需偿还。

于2019年7月16日，亚运科及云飞Li各自与亚运动力及大连正鸿建筑装饰安装工程有限公司(本公司的承建商)订立协议，据此，大连正鸿建筑装饰安装工程有限公司分别将应付亚运动力约2,800,000美元(人民币20,000,000元)及云飞先生(2,813,810元)(合共“第四债”)约2,800,000美元(人民币20,000,000元)及人民币2,813,810元(合共3,200,000美元，“第四债”)的权利转让予亚运动力及云飞 Li先生。

于2019年7月26日，本公司与Li大伟先生、Li云飞先生及亚洲奋进(债权人)订立 注销协议。根据注销协议的条款，Li大伟先生、Li云飞先生及亚洲奋进同意注销第三债项及第四债项，以换取分别为1,384,717股、2,938,067股及2,769,435股本公司普通股，每股交换价格为1，05美元。收到股份后，债权人 解除了本公司与第三债务和第四债务有关的任何债权、要求和其他义务。撤销协议 载有债权人的惯常陈述和担保。债权人对 股份没有登记权。

于2019年7月24日，本公司与Atlas Sciences，LLC(“贷款人”)订立证券购买协议，据此，本公司向贷款人发行本票(“票据1”)。该票据的原始本金金额为1,395,000美元，年利率为10%，将于发行后12个月到期，除非根据其条款提前支付或赎回。在原始发行折扣125,000美元和支付贷款人费用20,000美元后，公司获得了1,250,000美元的收益。

2019年10月10日，毛世斌先生、王丽娟女士、沈平先生分别与中巴动力和郑州中巴新能源汽车有限公司(本公司供应商，前首席执行官Li先生为本公司董事成员) 分别与中巴动力和郑州中巴新能源汽车有限公司订立协议，将中巴动力约210万美元(约合人民币15,000,000元)的未偿库存成本转让给郑州中控新能源汽车有限公司。分别欠毛世斌先生、王丽娟女士及沈平先生100万美元(人民币7,380,000元)及1,000,000美元(人民币7,380,000元)(合共420万美元，“第五债”)。

于2019年10月14日，本公司与刘尚东先生、毛世斌先生、王丽娟女士及沈平先生(债权人)订立注销协议。根据注销协议的条款，刘尚东先生、毛世斌先生、王丽娟女士及沈平先生同意注销及转换第五期债务及未偿还保证金约1,000,000美元(人民币6,720,000元)，以分别交换528,053股、3,536,068股、2,267,798股及2,267,798股本公司普通股，交换价为每股0.6美元。在收到股份后，债权人解除了公司与第五笔债务和未付保证金有关的任何债权、要求和其他义务。注销协议包含债权人的惯常陈述和担保。 债权人对股份没有登记权。

于2019年12月30日，本公司与Atlas Sciences，LLC(“贷款人”)订立第二份证券购买协议，据此，本公司向贷款人发行承付票(“票据II”)。票据II的原始本金为1,670,000美元，年利率为10%，将于发行后12个月到期，除非根据其条款提前支付或 赎回。在原始发行折扣150,000美元和支付贷款人费用20,000美元后，公司获得了1,500,000美元的收益。

和(Ii)交换分割的本票，以向贷款人发行160,256股本公司普通股，每股面值0.001美元。

于2020年2月20日，本公司与放款人Atlas Sciences LLC(“贷款人”)订立第二份交换协议(“第二份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意：(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的本金金额为1,395,000美元的若干本票的未偿还余额中，分拆一张本金为100,000美元的新本票(“分割本票”)；和(Ii)交换 用于发行207,641股公司普通股的分割本票，每股票面价值0.001美元给贷款人。

于二零二零年四月十日，云飞Li先生、沈平先生及亚运奋进各自与华坚动力及深圳远景订立协议，据此，深圳倍科分别向Li先生、沈平先生及亚扬转让其对华侨动力欠Li先生、沈平先生及亚扬约1,000,000美元(人民币16,000,000元)及1,000,000美元(共4,300,000元，“第六债”)的未付存货成本(附注7)的权利。

于二零二零年四月二十七日，本公司与Li云飞先生、沈平先生及亚洲奋进(“债权人”)订立注销协议。根据注销协议的条款，Li云飞先生、沈平先生及亚研科同意注销第六期债务，以换取分别为2,062,619股、4,714,557股及2,151,017股本公司普通股，交换价格为每股0.48美元。收到股份后，债权人 解除了本公司与第六笔债务有关的任何债权、要求和其他义务。撤销协议包含债权人的惯常陈述和担保。债权人对该股份没有登记权。

于2020年4月28日，本公司与Atlas Sciences，LLC(“贷款人”)订立 第三份交换协议(“第三份交换协议”)，根据该协议，本公司与贷款人同意：(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的本金金额为1,395,000美元的若干本票的未偿还余额中，分拆一张本金为100,000美元的新本票(“分割本票”)；及(Ii)以分割本票交换向贷款人发行312,500股本公司普通股，每股票面价值0.001美元。

于2020年6月8日，本公司与放款人Atlas Sciences LLC(“贷款人”)订立第四份交换协议(“第四份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的本金金额为1,395,000美元的若干本票的未偿还余额中，分拆一张本金为100,000美元的新本票(“分割本票”)。和(Ii)交换 用于发行271,739股公司普通股的分割本票，每股面值0.001美元给贷款人 。

于2020年6月10日，本公司与放款人Atlas Sciences LLC(“贷款人”)订立第五份交换协议(“第五份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意：(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的本金金额为1,395,000美元的若干本票的未偿还余额中，分拆一张新的本金为150,000美元的本票(“分割本票”)；和(Ii)交换 用于发行407,609股本公司普通股的分割本票，每股票面价值0.001美元给贷款人。

于2020年7月6日，本公司与放款人Atlas Sciences，LLC (“贷款人”)订立第六份交换协议(“第六份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意：(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的本金金额为1,395,000美元的若干本票的未偿还余额中，分拆一张本金为250,000美元的新本票(“分割本票”)；和(Ii)交换 用于发行461,595股公司普通股的分割本票，每股面值0.001美元给贷款人 。

于2020年7月8日，本公司与 Atlas Sciences，LLC(“贷款人”)订立第一份票据II交换协议(“第一交换协议-票据II”)，据此，本公司与贷款人同意：(I)从本公司于2019年12月30日向贷款人发行的本金金额为1,670,000美元的若干本票的未偿还余额 中，分拆一张新本金为250,000美元的新本票(“分割本票”)； 及(Ii)交换分割本票，以向贷款人发行453,161股本公司普通股，每股票面价值0.001美元。

于2020年7月29日，本公司与放款人Atlas Sciences LLC(“贷款人”)订立第七份交换协议(“第七份交换协议”)，据此，本公司与贷款人同意：(I)从本公司于2019年7月24日向贷款人发行的本金金额为1,395,000美元的若干本票未偿还余额中，分拆一张新本票，本金金额为365,000美元(“分割本票”)；和(Ii)交换 用于发行576,802股公司普通股的分割本票，每股票面价值0.001美元给贷款人。

于二零二零年十月十二日，本公司与Atlas Sciences，LLC(贷款人)订立本票修订(“修订”)，根据该修订，贷款人有权随时选择将全部或任何部分未偿还票据余额转换为本公司普通股股份，直至尚未偿还的票据余额已悉数支付为止。每次转换的转换价格将根据以下公式计算：80%乘以公司普通股在紧接适用转换前十(10)个交易日内的最低收盘价(“转换价格”)。尽管有上述规定，转换价格在任何情况下都不会低于1.00美元。

根据修订，于二零二零年十月十三日，本公司以票据I项下本金230,000元及票面利率141,275美元及票据II项下本金775,000元，分别向贷款人发行229,750股及479,579股本公司普通股，每股票面价值0.001美元。

于2020年10月20日，本公司于附注II项下进一步交换本金645,000元及息票133,252元，以向贷款人发行329,768股本公司普通股，每股面值0.001美元。截至本报告日期，本公司已全额偿还附注I及附注II的本金及息票 。

于二零二零年十一月五日，无关连关系人士Tillicum Investment Company Limited各自与华嘉南京及深圳东星实业有限公司订立协议，据此，深圳市东星实业有限公司将其对华嘉南京所欠约11，17万元(人民币75,000,000元)未付设备费用的权利转让予Tillicum Investment Company Limited(“第七债项”)。

于二零二零年十一月十一日，本公司与Tillicum Investment Company Limited(“债权人”)订立注销协议。根据注销协议的条款，Tillicum Investment Company Limited同意注销第七期债务，以换取本公司3,192,291股普通股，交换价格为每股3.5美元。债权人收到股份后，解除了公司与第七笔债务有关的任何债权、索偿和其他义务。取消协议包含债权人的惯常陈述和担保。债权人对该股份没有登记权。

于2020年12月8日，本公司与若干机构投资者订立证券购买协议，据此，本公司以登记直接发售方式发行合共9,489,800股本公司普通股，每股收购价为5.18美元，并认购合共3,795,920股本公司普通股，行使价为每股6.46美元，自发行之日起计36个月内可行使，总收益约4,916万美元。在扣除向配售代理支付的费用和公司应支付的其他估计发售费用 381万美元之前。此外，本次交易的配售代理还收到了认股权证(“配售代理认股权证”)，可购买至多379,592股本公司普通股，行使价为每股6.475美元，可在发行后6个月内行使36个月。

于2021年2月8日，本公司与相同投资者订立另一份证券购买协议，据此，本公司以记名直接发售方式发行合共8，939，976股本公司普通股，每股购买价为7. 83美元。此外，该公司向投资者发行了（i）在并行 私人配售中，A-1系列认股权证可购买总计4，469，988股普通股，每股行使价为7.67美元，自发行之日起42个月内可行使;（ii）在记名直接发售中，B系列认股权证以每股7.83美元的行使价购买总计 4，469，988股普通股，可在发行日期起90天内行使;及 （iii）在记名直接发售中，A-2系列认股权证可购买最多2，234，992股普通股，每股行使价 为7.67美元，自发行日期起可行使45个月。在扣除配售代理费用和公司应付的其他估计 500万美元的发行费用之前，公司从注册直接发行和同时进行的私募发行中获得了约7000万美元的总收益。此外，本次交易的配售代理还收到了认股权证 （“配售代理认股权证”），用于购买最多446，999股公司普通股，行使价为每股9.204美元，可在发行后6个月后的36个月内行使。

截至2020年12月31日，本公司于2021年到期的计息银行贷款总额约为1370万美元，此外还有约4220万美元的其他流动负债（不包括认股权证衍生工具负债）。

截至2020年12月31日，本公司有未使用的 来自银行和吉林省信托有限责任公司的承诺银行融资，有限公司（见下文“其他短期贷款”）740万美元。

该公司目前正在扩大其大连工厂和南京工厂的产品线和制造能力，这需要更多的资金来为扩张提供资金。公司计划未来通过银行借款和股权融资筹集更多资金，以满足其日常现金需求。

(A)合并原则

合并财务报表包括本公司及其子公司截至出售日的财务报表。所有 重要的公司间余额和交易在合并前都已冲销。

(B) 现金和现金等价物

现金 包括手头现金和银行存款，不包括质押存款。本公司将初始期限少于三个月的所有高流动性债务工具视为现金等价物。

(C) 贸易账款和应收票据

应收账款和票据按发票金额入账，扣除坏账准备和销售退货。坏账准备是本公司对现有应收账款中可能出现的信用损失金额的最佳估计。公司根据历史核销经验、客户具体情况和经济状况确定备抵金额。

未偿还的应收账款余额将被逐一审查以确定是否可以收回。账户余额在 所有收款手段用尽后从津贴中注销，追回的可能性被认为微乎其微。

(D) 库存

存货 按成本或可变现净值中较低者列报。存货成本采用加权平均成本法确定，包括取得存货并将其带到现有地点和条件所发生的支出。对于成品和在制品，成本包括基于正常运营能力的生产管理费用的适当份额。 可变现净值是正常业务过程中的估计销售价格、较难合理预测的完工成本、 处置和运输成本。

公司按存货成本与估计可变现净值之间的差额 计入存货估计陈旧或减值的调整。在确认损失时，为该库存建立了新的成本基础，随后事实和情况的变化不会导致恢复或增加新建立的成本基础。

(E) 财产、厂房和设备

物业、厂房及设备(在建工程除外)按成本减去累计折旧及减值费用列账。折旧 按直线法(在考虑其各自的估计残值后)按资产的估计使用年限计算，具体如下：

已售出物业、厂房及设备的成本及累计折旧从综合资产负债表中撇除，由此产生的 损益于综合经营报表及全面亏损中确认。

在建工程 主要是指公司在建企业园区的开支，包括办公室、工厂和员工宿舍。与收购或建设公司公司园区和设备有关的所有直接成本，包括借款利息费用，均作为在建项目资本化。在建工程不计提折旧。

将通过放弃方式处置的长期资产继续被归类为持有和使用，直到其被处置为止。

(F)租赁

在采用会计准则更新(“ASU”)第2016-02号，租赁(主题842)(“ASC 842”)之前，土地使用权是按成本计价，并在50年的权利期限内按直线摊销。自2019年1月1日采用ASC 842后，所取得的土地使用权将根据ASC 842进行评估，并在符合租赁定义的情况下在使用权资产中确认。

该公司收入的一部分来自车辆租赁安排。这种安排规定每月支付车辆销售和利息。这些安排 符合作为销售型租赁入账的标准。如果满足以下条件之一，则租赁被归类为销售型租赁：(1)租赁将标的资产的所有权转让给承租人，(2)租赁授予承租人购买承租人合理确定将行使的标的资产的选择权，(3)租赁期限为标的资产剩余经济寿命的大部分，(4)租赁支付总额的现值等于或基本上超过所有标的资产的公允价值，或(5)标的资产具有专门性，预计在租赁期结束时不会有出租人的其他用途。因此，车辆销售扣除成本后记为其他收入，并在车辆交付和客户验收时确认。于确认该等收入后，将为销售类型租赁的投资 建立资产。利息在租期内按月确认。

(G) 外币交易和换算

本公司的报告货币为美元(“美元”)。本公司在中国经营的子公司的财务记录以其当地货币人民币(“人民币”)保存，这是功能货币。 本公司在其他国家设立的子公司的财务记录以其当地货币保存。子公司的资产和负债按资产负债表日的汇率折算为报告货币，权益 账户按历史汇率折算，收支项目按当期平均汇率折算。 折算调整计入股东权益项下累计其他综合亏损。

货币 以适用功能货币以外的货币计价的资产和负债按资产负债表日的现行汇率折算为功能货币。非货币性资产和负债按历史汇率重新计量为适用的 本位币。在该期间内以适用本位币以外的货币进行的交易按交易日的适用汇率折算为本位币。交易 损益在合并经营报表中确认。

人民币 不是完全可兑换货币。凡涉及人民币的外汇交易，必须通过人民银行中国银行或者其他经授权买卖外汇的机构进行。外汇交易采用的汇率为中国人民银行公布的汇率，主要由供求决定。 人民币与美元的折算按以下汇率计算：

(H) 无形资产

无形资产在资产负债表中按成本减去累计摊销和减值(如有)列报。无形资产的成本 在其估计使用年限内按直线摊销。无形资产 各自的摊销期限如下：

(I) 长期资产减值

长寿资产，包括物业、厂房及设备、预付土地使用权及无形资产，于发生 事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，会就减值进行审核。

将持有和使用的长期资产的可回收性 通过将资产的账面价值与资产预期产生的预计未贴现未来现金流进行比较来衡量。如果一项资产的账面金额超过其估计的未贴现未来现金流量 ，则按该资产的账面金额超过该资产的公允价值的金额确认减值费用。公允价值一般根据报价市场价格(如有)或贴现现金流分析计量。

(J) 收入确认

当客户获得对承诺商品或服务的控制权时，公司确认收入，其金额反映了公司预期从这些商品中获得的对价。本公司按照ASU第2014-09号规定的五步模式确认收入：(I)确定与客户的合同(S)；(Ii)确定合同中的履约义务；(Iii)确定交易价格；(Iv)将交易价格分配到合同中的履约义务；以及(V)当(或作为)我们履行履约义务时确认收入。

产品销售收入 在客户获得对公司产品的控制权时确认，这发生在某个时间点，通常是在交付给客户时。如果本应确认的资产的预期摊销期限为一年或更短或金额无关紧要，则在发生合同时，公司会为获得合同而支出增量成本。

产品销售收入 是扣除为与公司客户签订的合同 中提供的适用折扣和津贴而建立的准备金后入账的。

产品 收入准备金被归类为产品收入的减少，通常分为两类：折扣和 退货。这些准备金是基于对相关销售所赚取或将索赔的金额的估计，并归类为应收账款的减少 ，因为该金额应支付给公司的客户。

(K) 收入成本

收入成本主要包括直接归因于产品生产的材料成本、员工薪酬、折旧和相关费用。减记存货以降低成本或市价也计入收入成本。

(L) 所得税

所得税 按资产负债法核算。递延税项资产和负债确认为未来税项影响 可归因于现有资产和负债的财务报表账面值与其各自的计税基础之间的差异，以及营业亏损和税项抵免结转。递延税项资产减值至管理层认为这些资产很可能无法变现的程度。递延税项资产和负债按适用于预计收回或结算暂时性差额的年度的应纳税所得额的已制定税率计量。税率变动对递延税项资产及负债的影响 于包括颁布日期在内的期间于经营及全面亏损报表中确认。

不确定的所得税头寸对所得税申报表的影响必须以最大的金额确认，而不是 经相关税务机关审计后可能无法持续的影响。如果不确定的所得税状况持续的可能性低于50%，则不会被确认。所得税的利息和罚款将被归类为所得税规定的一个组成部分 。

重大不确定税务状况源于地方政府向本公司中国子公司发放的补贴，而中央政府或税务机关可能会对该补贴作出修改或提出质疑。从2019年1月1日至2020年12月31日的对账(不包括利息和罚款的未确认税收优惠金额(“总UTB”)如下：

截至2019年12月31日及2020年12月31日，本公司并未累积任何与未确认税务优惠有关的利息及罚款。

(M) 研发和广告费用

研究、开发和广告费用计入已发生的费用。研发费用主要包括研发人员的薪酬、折旧和研发材料成本。

(N) 应付票据

应付票据 指金融机构向本公司供应商开具的票据。本公司的供应商在票据到期时直接从金融机构收到付款 本公司有义务向金融机构偿还票据的面值。

(O) 保修

该公司为其所有产品提供制造商保修。它为销售的产品计提保修准备金，其中包括管理层对保修或更换保修项目的预计成本的最佳估计。这些估计数基于迄今发生的实际索赔，以及对未来索赔的性质、频率和费用的估计。鉴于该公司当前产品的销售历史相对较短，这些估计本身就是不确定的，而且其历史或预计保修经验的变化可能会导致未来保修储备的重大变化 。

(P) 政府补助金

根据中国政府的相关政策，公司在中国的子公司从中国当地政府机构获得政府补贴。一般而言，公司将收到的政府补贴作为其他收入的一部分列报，除非收到的补贴专门用于补偿特定费用，这些费用已通过抵消特定费用而入账，如研究和开发费用、利息费用和搬迁成本。收到的未赚取的政府补贴将推迟确认，直到 可以满足此类确认的标准。

适用于土地的赠款 在其上建造的折旧设施的使用年限内摊销。对于研发费用， 公司将政府拨款与 拨款批文中列明的研发活动费用相匹配，并在发生该等费用的相应期间进行抵销。

(Q) 基于股份的薪酬

公司采纳了ASC主题718的条款，该条款要求公司以授予日公允价值为基础计量和确认授予股权工具的补偿费用。成本在归属期间(或必要的服务 期间)确认。ASC主题718还要求公司根据其当前公允价值计量债务分类奖励的成本。 该奖励的公允价值将在随后的每个报告日期重新计量，直至结算日。必要服务期间的公允价值变动 确认为该期间的补偿成本。此外，ASC主题718要求公司在计算与股票薪酬相关的费用时对没收进行估计。

每个期权奖励的公允价值在授予之日使用Black-Scholes期权估值模型进行估计。预期波动率 基于本公司在美国上市普通股的历史波动率和其他相关市场信息。 本公司使用历史数据来估计估值模型中使用的股票期权行使和员工离职行为。授予的股票期权的预期条款来自期权定价模型的输出，代表授予的股票期权预期未偿还的时间段。由于股票期权一旦行使，将主要在美国资本市场交易 ，股票期权合同期限内的无风险利率以授予时有效的美国国债收益率曲线为基础 。

(R) 退休和其他退休后福利

退休计划(界定供款计划)的供款在提供相关员工服务时，计入营业及全面亏损报表中的收入成本、研发开支、销售及市场推广开支及一般及行政开支。

(S) 每股亏损

每股基本亏损和摊薄亏损的计算方法为净亏损除以本年度已发行普通股的加权平均数。

(T) 使用概算

根据美国公认会计原则编制合并财务报表时，本公司管理层须就合并财务 报表日期的资产及负债额、或有资产及负债的披露以及期间的收入及开支作出多项估计及假设。实际结果可能与这些估计不同。受该等估计及假设影响的重大项目包括收入确认、长期资产账面值的可回收性、未确认税项优惠、存货减值、应收账款及递延税项资产的估值拨备、保修及销售回报拨备、基于股份的补偿开支估值及认股权证负债。实际结果可能与这些估计值不同。

(U) 分部报告

公司在确定可报告的经营部门时使用“管理方法”。该管理方法将公司首席运营决策者用于制定经营决策和评估业绩的内部组织和报告视为确定公司应报告的部门的来源。管理层，包括首席经营决策者，只根据Li充电电池的月收入(但不按子产品类型或地理区域)和本公司的经营业绩来审查经营业绩，因此，本公司已确定本公司有一个经营部门，如美国会计准则第280号专题“分部报告”所定义。

(V) 承付款和或有事项

因索赔、评估、诉讼、罚款和罚款及其他来源产生的或有损失的负债 在很可能已发生负债且评估金额可以合理估计的情况下记录。

(W) 保证责任

对于没有与公司股票挂钩的权证， 公司在每个资产负债表日将已发行权证的公允价值记为负债，并将估计公允 值变动记为综合经营报表和全面收益表中的非现金损益。认股权证负债在资产负债表中按公允价值确认(第3级)。这些权证的公允价值是使用二叉树模型确定的。

最近 采用的会计准则

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化 ，修改了公允价值层次结构中1级、2级和3级工具的披露要求 。该指南适用于2019年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期， 任何已消除或修改的披露都允许及早采用。该公司自2020年1月1日起实施新标准。

近期发布的会计准则

2019年5月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2019-05，这是对ASU更新编号2016-13，金融工具-信贷损失 (主题326)：金融工具信贷损失的计量的更新，其中引入了按摊余成本计量金融资产信贷损失的预期信贷损失方法，取代了以前的已发生损失方法。更新2016-13中的修订 增加了主题326《金融工具--信贷损失》，并对编撰进行了若干相应修订。 更新2016-13还修改了可供出售债务证券的会计核算，当公允价值低于摊余成本基础时，这些债务证券必须单独评估信用损失。 根据子主题326-30，《金融工具--信用损失-可供出售债务证券》。本ASU中的修订解决了这些利益相关者的担忧，提供了不可撤销地为以前按摊余成本计量的某些金融资产选择 公允价值选项的选项。对于这些实体，定向过渡 减免将通过提供一个选项来调整类似金融资产的计量方法，从而提高财务报表信息的可比性。此外，定向过渡救济还可以降低一些实体遵守更新2016-13年修正案的成本，同时仍为财务报表用户提供决策有用的信息。ASU 2019-05在2022年12月15日之后开始的财年对公司有效。本公司目前正在评估这一新准则对其简明综合财务报表和相关披露的影响。

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12《简化所得税会计》，简化了所得税的会计处理，消除了ASC 740所得税中的某些例外，并澄清了当前指南的某些方面，以促进报告实体之间的一致应用。 该指南适用于2020年12月15日之后的会计年度和这些会计年度内的过渡期，并允许提前 采用。该公司正在评估这一更新将对其财务报表产生的影响。

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考 利率改革(主题848)(主题718)：Improvemen20-04包含了影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导是可选的，可能会随着时间的推移而选择参考汇率改革活动 。公司将继续评估该指导的影响，并可能在市场发生变化时适用这些选择 。

2020年8月，财务会计准则委员会发布了ASU 2020-06， 带有转换和其他期权的债务(分主题470-20)和实体自有权益衍生工具和对冲合同 (分主题815-40)：实体自有权益中可转换工具和合同的会计(“ASU 2020-06”)， 简化了某些具有负债和股权特征的金融工具的会计处理。本ASU(1)简化了可转换债务工具和可转换优先股的会计核算，删除了ASC 470-20《债务：债务》中的现有指南，该指南要求实体将受益转换特征和现金转换特征 与托管的可转换债务或优先股分开核算在股权中；(2)通过取消股权分类所需的某些标准，修订了 ASC 815-40中有关独立金融工具和嵌入特征的范围例外，这些工具和嵌入特征既与发行人自己的股票挂钩，又按股东权益分类；以及(3)修订ASC 260中的指导方针， 每股收益，要求实体使用IF转换的 方法计算可转换工具的稀释每股收益(EPS)。此外，当票据可以现金或股票结算时，实体必须假定为计算稀释每股收益的股票结算 。

对于美国证券交易委员会申请者，不包括较小的报告公司，ASU 2020-06在2021年12月15日之后开始的财年有效，包括 这些财年内的过渡期。允许提前采用，但不得早于2020年12月15日之后的财年。对于所有其他实体，ASU 2020-06在2023年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。实体 应在采用的财政年度开始时采用该指引，不能在中期报告期内采用该指引。 本公司目前正在评估ASU 2020-06年度可能对其简明合并财务报表和相关的 披露的影响。

财务会计准则委员会或其他准则制定机构发布或建议的其他会计准则 在未来某个日期之前不需要采用的 预计在采用时不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。

截至2019年12月31日和2020年12月31日的质押存款包括以下内容：

2020年5月，CBAK Power收到天津市武清区法院的通知，称天津昌源电气材料有限公司(“天津昌源”)起诉CBAK Power未能按照采购合同的条款付款。原告索赔总额13,040美元(人民币85,136元)，包括材料费用12,166美元(人民币79,429元)和利息874美元(人民币5,707元)。2020年7月，应原告财产保全请求，天津市武清区法院裁定冻结中巴电力银行存款共计13,041美元(约合人民币85,136元)，冻结期限为 一年。截至2020年12月31日，13,041美元(人民币85,136元)被银行冻结，本公司已计提材料采购成本和利息 13,041美元(人民币85,136元)。

于2020年10月，九兆电力接获大连经济技术开发区法院通知，九兆新能源科技有限公司(“九兆”)向九兆新能源科技有限公司(“九兆”)提起诉讼，指九兆电力未按有关采购合同的条款付款。九兆要求赔偿总金额90万美元(人民币600万元)，包括材料成本90万美元(人民币5,870,267元)及利息 美元19,871美元(人民币129,732元)。应原告大连经济技术开发区法院财产保全的请求，九招责令冻结CBAK Power银行存款共计90万美元(人民币600万元)，冻结期限至2021年9月17日。截至2020年12月31日，5,874美元(人民币38,346元)被银行冻结，本公司已累计材料采购成本90万美元(人民币5,870,267元)。

2019年10月，CBAK Power收到重庆市长寿 区法院的通知，称重庆中润化学有限公司(“重庆中润”)因未能按照合同条款支付款项而向 公司提起仲裁索赔。原告索赔总额40万美元(人民币2484,948元)， 包括材料费40万美元(人民币2,397,660元)和利息13,370美元(人民币87,288元)。2019年10月31日，CBAK动力与重庆中润达成协议，CBAK动力将于2019年12月31日前支付材料费用。2020年，CBAK Power支付了198,144美元(约合人民币1,293,600元)。2020年8月，应重庆中润财产保全请求，长寿区法院责令冻结中巴电力合计20万美元(约合人民币1249,836元)的银行存款，有效期一年，至2021年8月止。截至2020年12月31日，本公司已累计剩余材料采购成本20万美元(人民币1,104,007元)，2,224美元(人民币14,521元) 被银行冻结。财产保全于2021年3月根据CBAK Power和解协议发布。

截至2019年12月31日和2020年12月31日的贸易应收账款和票据：

贸易账户和应收票据 包括截至2019年12月31日和2020年12月31日的留存应收账款2,159,356美元和1,896,068美元。自电动汽车电池销售起计三至五年的保留期结束时，或自机动车辆销售起计200,000公里处(以先到者为准)，应收保留金可免息及 可收回。

对坏账准备的分析如下：

截至2019年12月31日和2020年12月31日的库存 包括：

截至2019年12月31日止年度及截至2020年12月31日止年度，将过时存货减记至成本或可变现净值分别为834,362美元及1,450,182美元，计入收入成本 。

截至2019年12月31日和2020年12月31日的预付款和其他应收款包括：