knsl-20230930000166916212/312023Q3假的————00016691622023-01-012023-09-3000016691622023-10-20xbrli: 股票00016691622023-09-30iso421:USD00016691622022-12-31iso421:USDxbrli: 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Securities成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001669162US-GAAP：Equity Securities成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：短期投资会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：短期投资会员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：短期投资会员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：短期投资会员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001669162US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-09-300001669162US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则：SeniorNotes会员2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值输入二级会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001669162US-GAAP：公允价值输入二级会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001669162US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2023-09-300001669162US-GAAP：公允价值计量非经常性会员2022-12-310001669162美国公认会计准则：建筑会员2023-09-300001669162美国公认会计准则：建筑会员2022-12-310001669162美国公认会计准则：ParkingMeber2023-09-300001669162美国公认会计准则：ParkingMeber2022-12-310001669162美国通用会计准则：Landmember2023-09-300001669162美国通用会计准则：Landmember2022-12-310001669162美国通用会计准则：设备会员2023-09-300001669162美国通用会计准则：设备会员2022-12-310001669162US-GAAP：软件开发成员2023-09-300001669162US-GAAP：软件开发成员2022-12-310001669162US-GAAP：家具和固定装置成员2023-09-300001669162US-GAAP：家具和固定装置成员2022-12-310001669162美国公认会计准则：土地改善成员2023-09-300001669162美国公认会计准则：土地改善成员2022-12-310001669162US-GAAP：LeaseHoldiments 成员2023-09-300001669162US-GAAP：LeaseHoldiments 成员2022-12-310001669162US-GAAP：在建会员2023-09-300001669162US-GAAP：在建会员2022-12-310001669162SRT: 最大成员KNSL：2016 年全方位商业激励计划成员2023-09-300001669162SRT: 最低成员US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-09-300001669162SRT: 最大成员US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2022-12-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2023-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-09-300001669162US-GAAP：员工股权会员2016-07-272016-07-270001669162US-GAAP：员工股权会员2023-07-012023-09-300001669162US-GAAP：员工股权会员2022-07-012022-09-300001669162US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-09-300001669162US-GAAP：员工股权会员2022-01-012022-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2023-07-012023-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2022-07-012022-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2023-07-012023-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2022-07-012022-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-09-300001669162US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-09-300001669162KNSL：短期保险合同事故年份 2021 年和 2022 年会员2023-01-012023-09-300001669162knsl：2020 年和 2021 年短期保险合同事故年度会员2022-01-012022-09-300001669162US-GAAP：灾难会员2022-01-012022-09-300001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: a2034 系列笔记会员2023-01-012023-09-300001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: a2034 系列笔记会员2023-09-300001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-09-300001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员knsl：a2034 系列 bNotesMember2023-01-012023-09-300001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员knsl：a2034 系列 bNotesMember2023-09-300001669162美国公认会计准则：信用额度成员2023-09-300001669162美国公认会计准则：信用额度成员2023-01-012023-09-300001669162美国公认会计准则：信用额度成员2022-12-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: a2034 系列笔记会员2022-12-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员knsl：a2034 系列 bNotesMember2022-12-31 美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
在截至的季度期间 2023年9月30日
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
在从 _______ 到 _______ 的过渡时期
委员会档案编号： 001-37848
| | | | | | | | |
| | |
| 金赛尔资本集团有限公司 | |
| （注册人的确切姓名如其章程所示）
| |
特拉华 | | 98-0664337 |
（州或其他司法管辖区 公司或组织）
| | （美国国税局雇主 识别码） |
梅威尔街 2035 号
100 号套房
里士满, 弗吉尼亚州23230
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）
(804) 289-1300
(注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
| | | | | | | | |
每个班级的标题 | 交易品种 | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，面值每股0.01美元 | KNSL | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒ 不是☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不是☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速过滤器 | ☒ | 加速过滤器 ☐ | 非加速过滤器 ☐ | 规模较小的申报公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐不是 ☒
截至2023年10月20日，注册人已发行的普通股数量： 23,173,468
金赛尔资本集团有限公司
目录
| | | | | | | | | | | |
| | | 页面 |
| 第一部分财务信息 | | |
| | | |
| 第 1 项。 | 财务报表 | | 4 |
| 截至2023年9月30日（未经审计）和2022年12月31日的合并资产负债表 | | 4 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并收益表和综合收益表（未经审计） | | 5 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月内每个季度的合并股东权益变动表（未经审计） | | 6 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的简明合并现金流量表（未经审计） | | 8 |
| 简明合并财务报表附注（未经审计） | | 9 |
| 第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | | 28 |
| 第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 48 |
| 第 4 项。 | 控制和程序 | | 48 |
| | | |
| 第二部分。其他信息 | | |
| | | |
| 第 1 项。 | 法律诉讼 | | 50 |
| 第 1A 项。 | 风险因素 | | 50 |
| 第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | | 50 |
| 第 5 项。 | 其他信息 | | 50 |
| 第 6 项。 | 展品 | | 51 |
| 签名 | | 52 |
前瞻性陈述
这份10-Q表季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括任何与历史或当前事实不直接相关的陈述。除其他外，这些声明可能讨论我们未来的财务业绩、我们的业务前景和战略、我们的预期财务状况、流动性和资本、股息以及总体市场和行业状况。你可以用 “预期”、“估计”、“期望”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“相信”、“寻求”、“展望”、“未来”、“将”、“应该”、“可以”、“可能”、“可能”、“可以”、“前景” 等词语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述基于管理层当前对未来事件的预期和假设，这些预期和假设受难以预测的不确定性、风险和情况变化的影响。这些陈述只是预测，不能保证未来的表现。实际结果可能与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。可能导致此类差异的因素包括但不限于：
•我们的亏损准备金可能不足以弥补我们的实际损失，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响；
•模型固有的不确定性导致的实际损失与我们的估计存在重大差异；
•我们采用的任何损失限制或排除条款的失败，或者其他索赔或承保范围问题的变化，对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响；
•无法以合理的价格和足以保护我们的条件获得再保险；
•恶劣的天气状况和灾难，包括气候变化、流行病和类似事件造成的灾难对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响的可能性；
•不利的经济因素，包括经济衰退、通货膨胀、高失业率时期或经济活动减少导致保单销售少于预期，或者索赔和保费违约的频率或严重程度增加，或两者兼而有之，影响了我们的增长和盈利能力；
•我们的财务实力评级的下降对我们的业务量产生了不利影响；
•可能失去一名或多名关键高管，或者无法吸引和留住合格的人员，对我们的经营业绩产生不利影响；
•我们对特定经纪人群的依赖；
•我们的超额和盈余额度（“E＆S”）保险业务的市场状况不断变化，以及我们业务的周期性质影响了我们的财务业绩；
•我们的员工冒了过多的风险；
•我们行业的激烈业务竞争；
•诉讼对我们的业务产生不利影响；
•我们投资组合的表现对我们的财务业绩产生不利影响；
•支付股息的能力取决于我们从保险子公司获得现金分红或其他允许的付款的能力；
•被迫出售投资以满足我们的流动性需求；
•我们的信贷协议包含许多财务契约和其他契约，违反这些契约可能会导致加速支付我们的借款到期款项；
•对我们实现业务目标的能力产生不利影响的广泛监管，或者不遵守这些法规会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响；以及
•截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分第1A项中讨论的其他风险和不确定性。
前瞻性陈述仅代表其发表之日。除非联邦证券法或美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度明确要求，否则我们不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。您不应过分依赖前瞻性陈述。归因于我们的所有前瞻性陈述均受到这些警示性陈述的明确限制。
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
金赛尔资本集团有限公司和子公司
合并资产负债表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日
2023 | | 十二月三十一日
2022 |
| | （以千计，股票和每股数据除外） |
| 资产 | | | | |
| 投资： | | | | |
按公允价值出售的固定到期证券（摊销成本：美元2,563,914, 信贷损失备抵金:$565– 2023; $1,933,632和 $366–2022) | | $ | 2,364,759 | | | $ | 1,760,100 | |
按公允价值计算的股权证券（成本：美元178,162– 2023; $126,478– 2022) | | 207,951 | | | 152,471 | |
| | | | |
| 房地产投资，净额 | | 14,372 | | | 76,387 | |
| 短期投资 | | 29,065 | | | 41,337 | |
| 投资总额 | | 2,616,147 | | | 2,030,295 | |
| 现金和现金等价物 | | 162,944 | | | 156,274 | |
| 到期和应计投资收益 | | 19,028 | | | 14,451 | |
应收保费和费用，扣除信贷损失备抵金美元14,379– 2023; $8,067– 2022 | | 124,087 | | | 105,754 | |
再保险应收账款，扣除信用损失备抵金额459– 2023; $459– 2022 | | 240,852 | | | 220,454 | |
| 割让未赚的保费 | | 50,967 | | | 42,935 | |
| 扣除割让佣金的递延保单收购成本 | | 86,181 | | | 61,594 | |
| 无形资产 | | 3,538 | | | 3,538 | |
| 递延所得税资产，净额 | | 68,535 | | | 56,983 | |
| 其他资产 | | 70,257 | | | 54,844 | |
| 总资产 | | $ | 3,442,536 | | | $ | 2,747,122 | |
| | | | |
| 负债和股东权益 | | | | |
| 负债： | | | | |
| 未付损失准备金和损失调整费用 | | $ | 1,564,907 | | | $ | 1,238,402 | |
| 未赚取的保费 | | 690,354 | | | 499,677 | |
| 支付给再保险公司 | | 45,853 | | | 32,024 | |
| 应付账款和应计费用 | | 32,758 | | | 31,361 | |
| 债务 | | 183,777 | | | 195,747 | |
| | | | |
| 其他负债 | | 1,125 | | | 4,462 | |
| 负债总额 | | 2,518,774 | | | 2,001,673 | |
|
| 股东权益： | | | | |
普通股，$0.01面值， 400,000,000授权股份， 23,172,925和 23,090,526分别于2023年9月30日和2022年12月31日发行和流通的股份 | | 232 | | | 231 | |
| 额外的实收资本 | | 350,452 | | | 347,015 | |
| 留存收益 | | 728,105 | | | 533,121 | |
| 累计其他综合亏损 | | (155,027) | | | (134,918) | |
| 股东权益总额 | | 923,762 | | | 745,449 | |
| 负债和股东权益总额 | | $ | 3,442,536 | | | $ | 2,747,122 | |
参见简明合并财务报表的附注。
金赛尔资本集团有限公司和子公司
合并损益表和综合收益表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计，每股数据除外） |
| 收入： | | | | | | | | |
| 书面保费总额 | | $ | 377,789 | | | $ | 284,111 | | | $ | 1,173,599 | | | $ | 806,625 | |
| 割让的书面保费 | | (83,509) | | | (48,212) | | | (215,248) | | | (111,885) | |
| 净书面保费 | | 294,280 | | | 235,899 | | | 958,351 | | | 694,740 | |
| 未赚取的保费的变化 | | (12,778) | | | (26,640) | | | (182,645) | | | (116,761) | |
| 净赚取的保费 | | 281,502 | | | 209,259 | | | 775,706 | | | 577,979 | |
| 费用收入 | | 6,841 | | | 5,099 | | | 20,028 | | | 14,363 | |
| 净投资收益 | | 27,086 | | | 13,858 | | | 71,953 | | | 33,540 | |
股权证券公允价值的变化 | | (5,533) | | | (6,095) | | | 3,796 | | | (37,199) | |
| 已实现的净投资收益（亏损） | | 4,274 | | | (173) | | | 913 | | | 1,535 | |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | (143) | | | — | | | (199) | | | — | |
| 其他收入 | | 340 | | | 112 | | | 1,081 | | | 381 | |
| 总收入 | | 314,367 | | | 222,060 | | | 873,278 | | | 590,599 | |
| | | | | | | | |
| 费用： | | | | | | | | |
| 损失和损失调整费用 | | 155,552 | | | 134,788 | | | 441,628 | | | 344,333 | |
| 承保、收购和保险费用 | | 60,348 | | | 45,244 | | | 168,567 | | | 132,025 | |
| 利息支出 | | 2,573 | | | 1,716 | | | 7,867 | | | 2,306 | |
| 其他开支 | | 401 | | | 212 | | | 1,220 | | | 521 | |
| 支出总额 | | 218,874 | | | 181,960 | | | 619,282 | | | 479,185 | |
| 所得税前收入 | | 95,493 | | | 40,100 | | | 253,996 | | | 111,414 | |
| 所得税支出总额 | | 19,378 | | | 7,116 | | | 49,290 | | | 19,549 | |
| 净收入 | | 76,115 | | | 32,984 | | | 204,706 | | | 91,865 | |
| 其他综合收益（亏损）： | | | | | | | | |
| 扣除税款的可供出售投资未实现净亏损的变化 | | (23,511) | | | (46,652) | | | (20,109) | | | (165,464) | |
| 综合收益总额（亏损） | | $ | 52,604 | | | $ | (13,668) | | | $ | 184,597 | | | $ | (73,599) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每股收益： | | | | | | | | |
| 基本 | | $ | 3.30 | | | $ | 1.45 | | | $ | 8.89 | | | $ | 4.03 | |
| 稀释 | | $ | 3.26 | | | $ | 1.43 | | | $ | 8.79 | | | $ | 3.98 | |
| | | | | | | | |
加权平均已发行股数： | | | | | | | | |
| 基本 | | 23,058 | | | 22,813 | | | 23,036 | | | 22,783 | |
| 稀释 | | 23,315 | | | 23,114 | | | 23,298 | | | 23,099 | |
参见简明合并财务报表的附注。
金赛尔资本集团有限公司和子公司
股东权益变动综合报表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 普通股 | | 额外的实收资本 | | 留存收益 | | Accumu-
迟来的
其他
比较-
尖刻的
损失 | | 总计
股票-
持有人权益 |
| | （以千计，股票和每股数据除外） |
截至2022年12月31日的余额 | | 23,090,526 | | | $ | 231 | | | $ | 347,015 | | | $ | 533,121 | | | $ | (134,918) | | | $ | 745,449 | |
根据股票补偿计划发行普通股 | | 70,047 | | | 1 | | | 323 | | | — | | | — | | | 324 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 1,988 | | | — | | | — | | | 1,988 | |
| 预扣税的限制性股票 | | (6,628) | | | — | | | (2,104) | | | — | | | — | | | (2,104) | |
申报的股息 ($)0.14每股） | | — | | | — | | | — | | | (3,235) | | | — | | | (3,235) | |
| 其他综合收益，扣除税款 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,509 | | | 17,509 | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 55,800 | | | — | | | 55,800 | |
| 截至2023年3月31日的余额 | | 23,153,945 | | | 232 | | | 347,222 | | | 585,686 | | | (117,409) | | | 815,731 | |
根据股票补偿计划发行普通股 | | 15,046 | | | — | | | 230 | | | — | | | — | | | 230 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 2,543 | | | — | | | — | | | 2,543 | |
| 预扣税款的限制性股票 | | (6,816) | | | — | | | (2,130) | | | — | | | — | | | (2,130) | |
申报的股息 ($)0.14每股） | | — | | | — | | | — | | | (3,243) | | | — | | | (3,243) | |
| 扣除税款的其他综合亏损 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,107) | | | (14,107) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 72,791 | | | — | | | 72,791 | |
| 截至 2023 年 6 月 30 日的余额 | | 23,162,175 | | | 232 | | | 347,865 | | | 655,234 | | | (131,516) | | | 871,815 | |
根据股票补偿计划发行普通股 | | 10,750 | | | — | | | 172 | | | — | | | — | | | 172 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 2,415 | | | — | | | — | | | 2,415 | |
申报的股息 ($)0.14每股） | | — | | | — | | | — | | | (3,244) | | | — | | | (3,244) | |
| 扣除税款的其他综合亏损 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (23,511) | | | (23,511) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 76,115 | | | — | | | 76,115 | |
| 截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | | 23,172,925 | | | $ | 232 | | | $ | 350,452 | | | $ | 728,105 | | | $ | (155,027) | | | $ | 923,762 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
金赛尔资本集团有限公司和子公司
合并股东权益变动表（未经审计）-续
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 普通股 | | 额外的实收资本 | | 留存收益 | | Accumu-
迟来的
其他
比较-
尖刻的
收入（亏损） | | 总计
股票-
持有人权益 |
| | （以千计，每股数据除外） |
截至2021年12月31日的余额 | | 22,834,377 | | | $ | 228 | | | $ | 295,040 | | | $ | 385,942 | | | $ | 18,125 | | | $ | 699,335 | |
根据股票补偿计划发行普通股 | | 75,630 | | | 1 | | | 377 | | | — | | | — | | | 378 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 1,489 | | | — | | | — | | | 1,489 | |
| 预扣税的限制性股票 | | (2,459) | | | — | | | (516) | | | — | | | — | | | (516) | |
申报的股息 ($)0.13每股） | | — | | | — | | | — | | | (2,977) | | | — | | | (2,977) | |
| 扣除税款的其他综合亏损 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (63,930) | | | (63,930) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 31,791 | | | — | | | 31,791 | |
| 截至2022年3月31日的余额 | | 22,907,548 | | | 229 | | | 296,390 | | | 414,756 | | | (45,805) | | | 665,570 | |
根据股票补偿计划发行普通股 | | 8,630 | | | — | | | 150 | | | — | | | — | | | 150 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 1,857 | | | — | | | — | | | 1,857 | |
| 预扣税款的限制性股票 | | (12,420) | | | — | | | (2,741) | | | — | | | — | | | (2,741) | |
申报的股息 ($)0.13每股） | | — | | | — | | | — | | | (2,978) | | | — | | | (2,978) | |
| 扣除税款的其他综合亏损 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (54,882) | | | (54,882) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 27,090 | | | — | | | 27,090 | |
| 截至2022年6月30日的余额 | | 22,903,758 | | | 229 | | | 295,656 | | | 438,868 | | | (100,687) | | | 634,066 | |
根据股票补偿计划发行普通股 | | 20,764 | | | — | | | 373 | | | — | | | — | | | 373 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 1,663 | | | — | | | — | | | 1,663 | |
申报的股息 ($)0.13每股） | | — | | | — | | | — | | | (2,979) | | | — | | | (2,979) | |
| 扣除税款的其他综合亏损 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (46,652) | | | (46,652) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 32,984 | | | — | | | 32,984 | |
| 2022 年 9 月 30 日的余额 | | 22,924,522 | | | $ | 229 | | | $ | 297,692 | | | $ | 468,873 | | | $ | (147,339) | | | $ | 619,455 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
参见简明合并财务报表的附注。
金赛尔资本集团有限公司和子公司
简明合并现金流量表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 经营活动： | | | | |
| 经营活动提供的净现金 | | $ | 648,308 | | | $ | 456,699 | |
| | | | |
| 投资活动： | | | | |
| 购买财产和设备 | | (5,501) | | | (4,744) | |
| 购买房地产投资 | | (1,733) | | | — | |
| 出售房地产投资 | | 62,036 | | | — | |
| | | | |
| 短期投资变动，净额 | | 13,071 | | | (81,113) | |
| 购买 — 固定到期证券 | | (947,920) | | | (599,735) | |
| 购买 — 股权证券 | | (62,047) | | | (1,098) | |
| 销售 — 固定到期证券 | | 204,416 | | | 73,066 | |
| 销售 — 股权证券 | | 7,503 | | | 3,990 | |
| 到期日和看涨期权—固定到期证券 | | 113,811 | | | 89,783 | |
| 用于投资活动的净现金 | | (616,364) | | | (519,851) | |
| | | | |
| 筹资活动： | | | | |
| | | | |
| 应付票据的收益 | | 50,000 | | | 125,000 | |
| 信贷额度的回报 | | (62,000) | | | (43,000) | |
| 债务发行成本 | | (43) | | | (2,381) | |
| 预扣和汇出的基于股份的付款的工资税 | | (4,234) | | | (3,257) | |
| 行使股票期权的收益 | | 726 | | | 901 | |
| 已支付的股息 | | (9,723) | | | (8,938) | |
| 融资活动提供的（用于）净现金 | | (25,274) | | | 68,325 | |
| 现金和现金等价物的净变化 | | 6,670 | | | 5,173 | |
| 年初的现金和现金等价物 | | 156,274 | | | 121,040 | |
| 期末的现金和现金等价物 | | $ | 162,944 | | | $ | 126,213 | |
参见简明合并财务报表的附注。
金赛尔资本集团有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
1. 重要会计政策摘要
列报依据
未经审计的简明合并财务报表和附注是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）为中期财务信息编制的，不包含美国公认会计原则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。因此，这些未经审计的简明合并中期财务报表应与金赛尔资本集团及其子公司（“公司”）经审计的合并财务报表一起阅读，这些报表包含在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中。管理层认为，公允列报简明合并财务报表所需的所有调整均已包括在内。此类调整仅包括正常的经常性项目。在合并中，所有重要的公司间余额和交易均已清除。中期业绩不一定代表全年的经营业绩。
估计数的使用
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表发布之日报告的资产和负债金额、或有资产和负债（如果有）的披露，以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计值不同。
预期的会计公告
没有任何预期的会计准则在生效之日会对公司的简明合并财务报表产生重大影响。
2. 投资
可供出售的投资
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日的可供出售投资：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
| | 摊销成本 | | 未实现收益总额 | | 未实现亏损总额 | | 信用损失备抵金 | | 估计公允价值 |
| | （以千计） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | |
美国国债和美国政府机构的债务 | | $ | 42,705 | | | $ | — | | | $ | (1,200) | | | $ | — | | | $ | 41,505 | |
州、市和政治分区的义务 | | 190,263 | | | 22 | | | (30,339) | | | — | | | 159,946 | |
| 公司和其他证券 | | 1,299,277 | | | 34 | | | (87,518) | | | (564) | | | 1,211,229 | |
| 资产支持证券 | | 599,813 | | | 703 | | | (6,822) | | | — | | | 593,694 | |
住宅抵押贷款支持证券 | | 361,833 | | | 44 | | | (66,329) | | | — | | | 295,548 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 70,023 | | | — | | | (7,185) | | | (1) | | | 62,837 | |
| 固定到期投资总额 | | $ | 2,563,914 | | | $ | 803 | | | $ | (199,393) | | | $ | (565) | | | $ | 2,364,759 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 未实现收益总额 | | 未实现亏损总额 | | 信用损失备抵金 | | 估计公允价值 |
| | （以千计） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | |
美国国债和美国政府机构的债务 | | $ | 17,934 | | | $ | — | | | $ | (1,193) | | | $ | — | | | $ | 16,741 | |
州、市和政治分区的义务 | | 230,746 | | | 330 | | | (26,444) | | | — | | | 204,632 | |
| 公司和其他证券 | | 909,285 | | | 730 | | | (76,757) | | | (366) | | | 832,892 | |
| 资产支持证券 | | 361,248 | | | 292 | | | (8,534) | | | — | | | 353,006 | |
住宅抵押贷款支持证券 | | 349,066 | | | 52 | | | (55,156) | | | — | | | 293,962 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 65,353 | | | — | | | (6,486) | | | — | | | 58,867 | |
| 固定到期投资总额 | | $ | 1,933,632 | | | $ | 1,404 | | | $ | (174,570) | | | $ | (366) | | | $ | 1,760,100 | |
处于亏损状况的可供出售证券
公司定期审查其所有存在未实现亏损的可供出售投资，以评估公允价值的下降是否被视为信用损失。公司在完成对信用损失的审查时会考虑许多因素，包括证券的公允价值在多大程度上低于成本以及发行人的财务状况。除了具体的发行人信息外，公司还评估了当前的市场和利率环境。通常，由于市场或利率环境的变化而导致的证券价值下降不构成信用损失。
对于固定到期证券，公司还会考虑是否打算出售证券，或者是否很可能在收回之前被要求出售证券，以及是否有能力在合同到期时收回所有未偿款项。在评估其是否打算出售固定到期证券或是否打算出售固定到期证券时
在收回摊销成本之前，公司可能需要出售固定到期证券，该公司评估事实和情况，包括但不限于重新定位投资组合的决定、为满足现金流需求而可能出售投资以及可能出售投资以利用优惠定价。
对于公允价值下降低于摊销成本基准且公司打算出售证券的固定到期证券，或者公司很可能被要求在收回摊销成本之前出售证券，则根据评估时证券的公允价值在净收益中确认减值。对于公司不打算出售或公司在收回摊销成本之前很可能不需要出售的固定到期证券，公司将预计收取的现金流的估计现值与证券的摊销成本进行了比较。现金流分析的输入包括违约率和基于信用评级的可收回率。预计收取的现金流的估计现值在多大程度上低于证券的摊销成本，即减值中与信贷相关的部分，通过信用损失备抵在净收入中确认。公允价值的任何剩余下降均为减值中的非信贷部分，计入其他综合收益。
公司将到期和应计投资收益与可供出售投资分开报告，并选择不计量到期和应计投资收益的信贷损失备抵额。到期和应计的投资收益通过债券发行人违约或预计违约时的收益予以注销。
截至2023年9月30日，该公司的信用损失审查得出信贷损失备抵金 6证券。 下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中可供出售证券的预期信贷损失备抵额的变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 期初余额 | | $ | 422 | | | $ | — | | | $ | 366 | | | $ | — | |
| 增加以前未记录信贷损失的证券备抵额 | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| 在此期间出售的证券的减少 | | — | | | — | | | (12) | | | — | |
| 期初有备抵的证券净增额 | | 142 | | | — | | | 210 | | | — | |
| 期末余额 | | $ | 565 | | | $ | — | | | $ | 565 | | | $ | — | |
下表按证券持续处于未实现亏损状态的时间长短汇总了未实现亏损总额和可供出售投资的估计公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
| | 少于 12 个月 | | 12 个月或更长时间 | | 总计 |
| | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 |
| | （以千计） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | | | |
| 美国国债和美国政府机构的债务 | | $ | 26,341 | | | $ | (84) | | | $ | 15,164 | | | $ | (1,116) | | | $ | 41,505 | | | $ | (1,200) | |
州、市和政治分区的义务 | | 42,151 | | | (1,046) | | | 116,398 | | | (29,293) | | | 158,549 | | | (30,339) | |
公司和其他证券 | | 564,003 | | | (9,918) | | | 643,417 | | | (77,600) | | | 1,207,420 | | | (87,518) | |
| 资产支持证券 | | 273,264 | | | (3,895) | | | 245,476 | | | (2,927) | | | 518,740 | | | (6,822) | |
住宅抵押贷款支持证券 | | 36,467 | | | (326) | | | 257,041 | | | (66,003) | | | 293,508 | | | (66,329) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 5,953 | | | (129) | | | 56,884 | | | (7,056) | | | 62,837 | | | (7,185) | |
| 固定到期投资总额 | | $ | 948,179 | | | $ | (15,398) | | | $ | 1,334,380 | | | $ | (183,995) | | | $ | 2,282,559 | | | $ | (199,393) | |
2023年9月30日，公司举行了 1,233处于未实现亏损状况的固定到期证券，估计公允价值总额为美元2.3亿美元，未实现损失总额为美元199.4百万。在这些证券中， 782连续处于未实现亏损状态超过一年。如上所述，公司定期审查其投资组合中的所有定期证券，以确定是否发生了信用损失。根据公司截至2023年9月30日的审查，除先前讨论的证券外，未实现的亏损是由利率变动或其他市场因素造成的，不是信贷特定的问题。截至2023年9月30日， 82.0公司固定到期证券的百分比被评为 “A-” 或更高，公司的所有固定到期证券都根据证券的合同条款支付了预期的息票。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 少于 12 个月 | | 12 个月或更长时间 | | 总计 |
| | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 |
| | （以千计） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | | | |
美国国债和美国政府机构的债务 | | $ | 10,538 | | | $ | (447) | | | $ | 6,204 | | | $ | (746) | | | $ | 16,742 | | | $ | (1,193) | |
州、市和政治分区的义务 | | 141,460 | | | (20,347) | | | 17,314 | | | (6,097) | | | 158,774 | | | (26,444) | |
公司和其他证券 | | 583,619 | | | (42,675) | | | 156,148 | | | (34,082) | | | 739,767 | | | (76,757) | |
| 资产支持证券 | | 216,487 | | | (5,429) | | | 97,703 | | | (3,105) | | | 314,190 | | | (8,534) | |
住宅抵押贷款支持证券 | | 98,909 | | | (12,324) | | | 194,773 | | | (42,832) | | | 293,682 | | | (55,156) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 50,666 | | | (4,732) | | | 8,201 | | | (1,754) | | | 58,867 | | | (6,486) | |
| 固定到期投资总额 | | $ | 1,101,679 | | | $ | (85,954) | | | $ | 480,343 | | | $ | (88,616) | | | $ | 1,582,022 | | | $ | (174,570) | |
可供出售的固定到期证券的合同到期日
截至2023年9月30日，可供出售的固定到期证券的摊余成本和估计公允价值按合同到期日汇总如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
| | 摊销 | | 估计的 |
| | 成本 | | 公允价值 |
| | （以千计） |
| 在一年或更短的时间内到期 | | $ | 184,335 | | | $ | 181,981 | |
| 一年到五年后到期 | | 923,152 | | | 889,587 | |
| 五年到十年后到期 | | 194,507 | | | 167,015 | |
| 十年后到期 | | 230,251 | | | 174,097 | |
| 资产支持证券 | | 599,813 | | | 593,694 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | 361,833 | | | 295,548 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 70,023 | | | 62,837 | |
| 固定到期证券总额 | | $ | 2,563,914 | | | $ | 2,364,759 | |
预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权赎回或预付债务，无论是否收取赎回或预付罚款，贷款人可能有权将证券还给借款人。
房地产投资
2022年12月，公司完成了对房地产投资物业的购买。 房地产投资包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | （以千计） |
| 建筑 | | $ | — | | | $ | 44,931 | |
| 土地 | | 14,372 | | | 17,946 | |
| 无形就地租赁 | | — | | | 9,749 | |
| 网站改进 | | — | | | 2,686 | |
| 停车甲板 | | — | | | 1,311 | |
| | | | |
| | 14,372 | | | 76,623 | |
| 累计折旧 | | — | | | (236) | |
| 房地产投资总额，净额 | | $ | 14,372 | | | $ | 76,387 | |
在2023年第三季度，该公司以约美元的价格出售了其房地产投资物业的停车场、其中一栋办公楼和相关的就地租约62.0百万现金，扣除卖方成本。该公司确认了出售美元的收益4.3百万，已计入合并损益表的已实现净投资收益。该公司使用净销售收益来偿还部分信贷额度。在出售投资物业的同时，该公司完善了该物业剩余部分的计划，并确定剩余办公楼的主要用途将用于未来的办公空间扩建。根据这一决定，该公司将建筑物的账面价值重新归类为财产和设备中的在建工程。
净投资收益
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月净投资收益的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 利息： | | | | | | | | |
| 应税债券 | | $ | 24,644 | | | $ | 12,041 | | | $ | 63,672 | | | $ | 29,015 | |
| 免税市政债券 | | 522 | | | 849 | | | 1,704 | | | 2,558 | |
| 现金等价物和短期投资 | | 758 | | | 475 | | | 2,337 | | | 598 | |
| 股权证券分红 | | 1,271 | | | 1,085 | | | 3,692 | | | 3,208 | |
| 房地产投资收益 | | 851 | | | — | | | 3,565 | | | — | |
| 总投资收入 | | 28,046 | | | 14,450 | | | 74,970 | | | 35,379 | |
| 投资费用 | | (960) | | | (592) | | | (3,017) | | | (1,839) | |
| 净投资收益 | | $ | 27,086 | | | $ | 13,858 | | | $ | 71,953 | | | $ | 33,540 | |
投资费用包括与房地产投资相关的折旧费用0.5截至2023年9月30日的九个月中为百万美元。有 不截至2023年9月30日的三个月中，房地产投资贬值，因为相关的折旧房地产投资在被重新归类为待售之前被重新归类为持有待售
在此期间出售。有 不截至2022年9月30日的三个月和九个月中，房地产投资的贬值。
已实现的投资收益和损失
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的已实现投资收益和亏损：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 固定到期证券： | | | | | | | | |
| 已实现的收益 | | $ | 74 | | | $ | — | | | $ | 1,811 | | | $ | 1,076 | |
| 已实现的亏损 | | (51) | | | (177) | | | (2,268) | | | (720) | |
| 固定到期证券的已实现（亏损）净收益 | | 23 | | | (177) | | | (457) | | | 356 | |
| | | | | | | | |
| 股权证券： | | | | | | | | |
| 已实现的收益 | | — | | | — | | | 1,626 | | | 1,363 | |
| 已实现的亏损 | | — | | | — | | | (4,487) | | | (148) | |
| 股票证券已实现（亏损）净收益 | | — | | | — | | | (2,861) | | | 1,215 | |
| 出售短期投资的已实现（亏损）收益 | | 1 | | | 4 | | | (19) | | | (36) | |
| 出售房地产投资的已实现收益 | | 4,250 | | | — | | | 4,250 | | | — | |
| 已实现的净投资收益（亏损） | | $ | 4,274 | | | $ | (173) | | | $ | 913 | | | $ | 1,535 | |
出售股票证券的已实现净收益或亏损代表自购买之日起股票证券的总收益或亏损。合并收益表中未实现收益（亏损）的变化由两个部分组成：（1）前期出售的股票证券确认的损益的逆转；（2）因对仍持有的股票证券进行按市值计价调整而导致的未实现损益的变化。
固定到期证券未实现净收益（亏损）的变化
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，固定期证券的未实现净亏损变动为美元 (29.8) 百万和 $ (59.1）分别为百万。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，固定期证券未实现净亏损的变化为美元 (25.4) 百万和 $ (209.4）分别为百万。
保险 — 法定存款
该公司投资了公允价值为美元的资产5.7百万和美元5.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别向州监管机构存入了百万美元。
购买的投资应付款
该公司记录了已购买但尚未结算的投资的应付账款为美元1.0百万和美元1.8截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。应付账款余额包含在合并资产负债表的 “其他负债” 项目中。
3. 公允价值测量
根据公允价值会计指南中确立的框架，对每类金融工具的公允价值进行估算。公允价值被定义为在计量日为促进市场参与者之间的有序交易而在主要市场上获得的资产价格或为转移负债而支付的价格。假设市场参与者是独立的、知识渊博、有能力和愿意在交易所进行交易，而不是在胁迫下行事。公允价值等级披露基于用于衡量公允价值的投入的质量。该等级制度对活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价给予最高优先级（1级衡量标准），对不可观察的投入（3级衡量标准）给予最低优先级。在流动性不足或无序的市场中，可能需要调整交易价格或报价市场价格，以估算公允价值。
公允价值层次结构的三个级别定义如下：
第1级——估值方法的输入是在活跃市场上交易的相同资产或负债的报价（未经调整）。
第二级——估值方法的输入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入以及经市场证实的投入。
第 3 级-估值方法的输入对于资产或负债来说是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。
公司投资组合的公允价值是使用其投资会计供应商从国家认可的第三方定价服务（如果有）获得的未经调整的价格估算的。美国国债、交易所交易基金和普通股的价值通常基于第一级投入，即使用活跃市场中相同资产的报价。对于其他定期证券和不可赎回优先股，定价供应商使用涉及市场方法的定价方法，包括使用价格和有关特定证券或具有相似特征的证券的相关市场信息来确定估值的定价模型。这些投资的公允价值估计值包含在作为第二级披露的金额中。对于那些无法观察到大量投入的投资，公司的投资会计供应商使用市场方法和收益法估值技术从定价供应商或经纪商那里获得估值，并按第三级披露。
管理层执行多项程序来确定简明合并财务报表中包含的投资价值的合理性，包括 1) 获取和审查公司投资会计供应商提供的评估第三方定价服务的公允价值的内部控制报告，2) 与公司的投资会计供应商讨论其审查和验证从第三方定价服务获得的定价的流程，以及 3) 审查从公司投资会计供应商那里收到的证券定价并监测个人安保层面未实现收益和损失的变化.公司评估了其投资组合中的各种类型的证券，以根据交易活动和市场投入的可观察性确定适当的公允价值层次结构。
下表按公允价值层次结构中的级别列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日按公允价值经常计量的资产余额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
| | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| | （以千计） |
| 资产 | | | | | | | | |
| 固定到期日： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 美国国债和美国政府机构的债务 | | $ | 36,537 | | | $ | 4,968 | | | $ | — | | | $ | 41,505 | |
州、市和政治分区的义务 | | — | | | 159,946 | | | — | | | 159,946 | |
| 公司和其他证券 | | — | | | 1,211,229 | | | — | | | 1,211,229 | |
| 资产支持证券 | | — | | | 593,694 | | | — | | | 593,694 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | — | | | 295,548 | | | — | | | 295,548 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | — | | | 62,837 | | | — | | | 62,837 | |
| 固定到期证券总额 | | 36,537 | | | 2,328,222 | | | — | | | 2,364,759 | |
| | | | | | | | |
| 股权证券： | | | | | | | | |
| 交易所交易基金 | | 106,565 | | | — | | | — | | | 106,565 | |
| 不可赎回的优先股 | | — | | | 31,755 | | | — | | | 31,755 | |
| 普通股 | | 69,631 | | | — | | | — | | | 69,631 | |
| 股票证券总额 | | 176,196 | | | 31,755 | | | — | | | 207,951 | |
| 短期投资 | | 4,725 | | | 24,340 | | | — | | | 29,065 | |
| 总计 | | $ | 217,458 | | | $ | 2,384,317 | | | $ | — | | | $ | 2,601,775 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| | （以千计） |
| 资产 | | | | | | | | |
| 固定到期日： | | | | | | | | |
美国国债和美国政府机构的债务 | | $ | 16,741 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,741 | |
州、市和政治分区的义务 | | — | | | 204,632 | | | — | | | 204,632 | |
| 公司和其他证券 | | — | | | 832,892 | | | — | | | 832,892 | |
| 资产支持证券 | | — | | | 353,006 | | | — | | | 353,006 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | — | | | 293,962 | | | — | | | 293,962 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | — | | | 58,867 | | | — | | | 58,867 | |
| 固定到期证券总额 | | 16,741 | | | 1,743,359 | | | — | | | 1,760,100 | |
| | | | | | | | |
| 股权证券： | | | | | | | | |
| 交易所交易基金 | | 104,202 | | | — | | | — | | | 104,202 | |
| 不可赎回的优先股 | | — | | | 38,162 | | | — | | | 38,162 | |
| 普通股 | | 10,107 | | | — | | | — | | | 10,107 | |
| 股票证券总额 | | 114,309 | | | 38,162 | | | — | | | 152,471 | |
| 短期投资 | | 31,366 | | | 9,971 | | | — | | | 41,337 | |
| 总计 | | $ | 162,416 | | | $ | 1,791,492 | | | $ | — | | | $ | 1,953,908 | |
截至2023年9月30日或2022年12月31日，没有任何以公允价值计量的非经常性资产或负债。
该公司固定利率优先票据的账面金额为美元175.0百万和美元125.0百万，减去债务发行成本，相应的估计公允价值为 $159.5百万和美元117.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。公允价值衡量标准是使用贴现现金流分析确定的，该分析考虑了公司信用状况下可比借款安排的当前市场收益率。由于该方法基于可比安排的市场收益率，因此该衡量标准被归类为2级。公司循环信贷额度下未偿借款的估计公允价值接近其截至2023年9月30日和2022年12月31日的账面价值。有关公司债务安排的更多信息，请参阅附注13。
公司持有的现金等价物作为其投资组合的一部分进行管理，由于这些资产的短期到期，这些投资的账面价值接近公允价值。公司持有的现金等价物为 $5.4百万和美元58.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。
4.信贷损失备抵金
应收保费
应收保费余额按面值记账，扣除任何信贷损失备抵金。信贷损失备抵额是根据公司对过期应收账款可收回性的评估，对被认为无法收回的金额的估计。该估算考虑了历史损失数据、当前和未来的经济状况以及对可收回性问题的具体确定（如适用）。 下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中应收保费信贷损失备抵的变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 期初余额 | | $ | 12,167 | | | $ | 5,612 | | | $ | 8,067 | | | $ | 3,391 | |
| 本期估计无法收回的保费的变化 | | 2,341 | | | 1,874 | | | 7,459 | | | 4,818 | |
| 注销无法收回的应收保费 | | (129) | | | (195) | | | (1,147) | | | (918) | |
| 期末余额 | | $ | 14,379 | | | $ | 7,291 | | | $ | 14,379 | | | $ | 7,291 | |
5. 递延保单收购成本
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中递延和摊销的保单收购成本金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 期初余额 | | $ | 85,326 | | | $ | 54,806 | | | $ | 61,594 | | | $ | 41,968 | |
推迟的保单收购成本： | | | | | | | | |
| 直接佣金 | | 54,580 | | | 41,525 | | | 169,223 | | | 117,621 | |
| 割让佣金 | | (24,230) | | | (13,886) | | | (62,779) | | | (32,678) | |
| 其他承保和保单收购成本 | | 1,623 | | | 2,302 | | | 7,511 | | | 6,534 | |
| 保单购置成本已推迟 | | 31,973 | | | 29,941 | | | 113,955 | | | 91,477 | |
净保单收购成本的摊销 | | (31,118) | | | (26,302) | | | (89,368) | | | (75,000) | |
| 期末余额 | | $ | 86,181 | | | $ | 58,445 | | | $ | 86,181 | | | $ | 58,445 | |
净保单收购成本的摊销包含在随附的合并收益和综合收益表中 “承保、收购和保险费用” 细列项目中。
6. 财产和设备，净额
财产和设备列在随附的合并资产负债表中的 “其他资产” 中，包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | （以千计） |
| 建筑 | | $ | 37,107 | | | $ | 33,065 | |
| 停车甲板 | | 5,072 | | | 5,072 | |
| 土地 | | 3,068 | | | 3,068 | |
| 装备 | | 3,859 | | | 3,444 | |
| 软件 | | 14,402 | | | 11,410 | |
| 家具和固定装置 | | 3,049 | | | 2,615 | |
| 土地改善 | | 474 | | | 474 | |
| 租赁权改进 | | 153 | | | — | |
| | | | |
| 在建工程-建筑 | | 5,700 | | | 2,618 | |
| | 72,884 | | | 61,766 | |
| 累计折旧 | | (10,620) | | | (8,291) | |
| 财产和设备总额，净额 | | $ | 62,264 | | | $ | 53,475 | |
7. 承保、收购和保险费用
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的承保、收购和保险费用包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 发生的承保、收购和保险费用： | | | | | | | | |
| 直接佣金 | | $ | 53,035 | | | $ | 37,177 | | | $ | 143,181 | | | $ | 99,540 | |
| 割让佣金 | | (23,396) | | | (12,939) | | | (59,882) | | | (30,069) | |
| 其他承保费用 | | 30,709 | | | 21,006 | | | 85,268 | | | 62,554 | |
| 总计 | | $ | 60,348 | | | $ | 45,244 | | | $ | 168,567 | | | $ | 132,025 | |
承保、收购和保险费用中的其他承保费用包括工资、奖金和员工福利支出 $23.1百万和美元15.4截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元。承保、收购和保险费用中的其他承保费用包括工资、奖金和员工福利支出63.0百万和美元46.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。有关承保、收购和保险费用的更多信息，请参阅附注15。
8. 股票薪酬
2016年7月27日，金赛尔资本集团公司2016年综合激励计划（“2016年激励计划”）生效。2016年激励计划由公司董事会薪酬、提名和公司治理委员会管理，规定授予股票期权、限制性股票、
限制性股票单位以及向高管、员工、董事、独立承包商和顾问提供的其他股票奖励。根据2016年激励计划，可供发行的普通股数量不得超过 2,073,832.
从基于股份的薪酬安排的收入中收取的总薪酬成本为 $6.9百万和美元5.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
限制性股票奖励
在截至2023年9月30日的九个月中，公司根据2016年激励计划授予限制性股票奖励。限制性股票奖励在授予之日计值，将在一段时间内归属 1到 4与补助金周年日相对应的年份。限制性股票奖励的公允价值是根据授予日公司股票的收盘交易价格确定的，如果在授予日没有股票交易，则根据授予日最后一次出售股票的收盘价确定。除限制性股票的可转让性限制外，未归属限制性股票的持有人拥有全部股东权利，包括投票权和获得股息的权利。未归属的限制性股票奖励和应计股息（如果有）将在公司服务终止或终止雇用后被没收。
截至2023年9月30日的九个月中，2016年激励计划下的限制性股票活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 在结束的九个月里 2023年9月30日 |
| | 股票数量 | | 加权平均授予日每股公允价值 |
| 期初的非既得未偿债务 | | 98,621 | | | $ | 182.37 | |
| 已授予 | | 51,176 | | | $ | 313.35 | |
| 既得 | | (40,582) | | | $ | 163.62 | |
| 被没收 | | (725) | | | $ | 225.64 | |
| 期末的非既得未偿还款项 | | 108,490 | | | $ | 250.88 | |
员工交出股票以支付因限制性股票奖励的归属而产生的预扣税义务。在截至2023年9月30日的九个月中，与限制性股票奖励的归属相关的预扣税款股份总额为 13,444.
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司授予的限制性股票奖励的每股加权平均授予日公允价值为美元313.35和 $211.86，分别地。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中归属的限制性股票奖励的公允价值为美元12.6百万和美元9.9分别为百万。截至2023年9月30日，该公司拥有美元21.7预计未确认的股票薪酬支出总额中有100万美元将计入加权平均期内的收益 2.8年份。
股票期权
2016年7月27日，董事会批准了，公司批准了 1,036,916行使价等于首次公开募股价格的股票期权16.00每股，加权平均授予日公允价值为 $2.71每股。期权的最大合同期限为 10年份并归于 4补助金之日起每年等额分期付款。授予的期权的价值是在授予之日使用Black-Scholes定价模型估算的。
截至2023年9月30日的期权活动以及截至该日止期间的变化摘要如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票数量 | | 加权平均行使价 | | 合同期剩余年限的加权平均值 | | 总内在价值（以千计） |
| 截至 2023 年 1 月 1 日未支付 | | 256,357 | | | $ | 16.00 | | | | | |
| 已授予 | | — | | | — | | | | | |
| 被没收 | | — | | | — | | | | | |
| 已锻炼 | | (45,392) | | | 16.00 | | | | | |
截至 2023 年 9 月 30 日仍未付清 | | 210,965 | | | $ | 16.00 | | | 2.8 | | $ | 83,991 | |
2023 年 9 月 30 日可行使 | | 210,965 | | | $ | 16.00 | | | 2.8 | | $ | 83,991 | |
行使期权的总内在价值为 $14.6百万和美元12.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
9. 每股收益
以下是简明合并财务报表中基本和摊薄后每股收益计算的分子和分母的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计，每股数据除外） |
| 净收入 | | $ | 76,115 | | | $ | 32,984 | | | $ | 204,706 | | | $ | 91,865 | |
| | | | | | | | |
| 加权平均已发行普通股——基本 | | 23,058 | | | 22,813 | | | 23,036 | | | 22,783 | |
| 潜在稀释性证券的影响： | | | | | | | | |
| 股票期权的转换 | | 208 | | | 262 | | | 220 | | | 276 | |
| 限制性股票的转换 | | 49 | | | 39 | | | 42 | | | 40 | |
| 已发行普通股的加权平均值——摊薄 | | 23,315 | | | 23,114 | | | 23,298 | | | 23,099 | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股收益： | | | | | | | | |
| 基本 | | $ | 3.30 | | | $ | 1.45 | | | $ | 8.89 | | | $ | 4.03 | |
| 稀释 | | $ | 3.26 | | | $ | 1.43 | | | $ | 8.79 | | | $ | 3.98 | |
有 不截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的反稀释股票奖励。有 47千和 48截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别有数千只反稀释股票奖励。
10. 所得税
公司使用估计的年度有效税率法来计算过渡期的税收准备金，这是公司对全年预期有效税率的最佳估计。估计的
年度有效税率通常与美国法定税率不同，这主要是由于免税投资收入和在此期间确认的任何离散项目。该公司的有效税率为 19.4% 和 17.5截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中分别为百分比。有效税率低于联邦法定税率 21％主要归因于股票薪酬的税收优惠和某些免税投资产生的收入。
11. 未付损失和损失调整费用储备金
下表显示了未付损失和损失调整费用的合并期初和期末准备金的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
年初未付损失和损失调整费用准备金总额 | | $ | 1,238,402 | | | $ | 881,344 | |
减去：可就未付损失收回的再保险 | | 177,039 | | | 117,561 | |
| | | | |
年初未付损失和损失调整费用准备金净额 | | 1,061,363 | | | 763,783 | |
| 发生的损失和损失调整费用： | | | | |
| 本年度 | | 470,235 | | | 373,183 | |
| 前几年 | | (28,607) | | | (28,850) | |
| 发生的净损失和损失调整费用总额 | | 441,628 | | | 344,333 | |
| | | | |
| 付款： | | | | |
| 本年度 | | 22,156 | | | 13,028 | |
| 前几年 | | 136,380 | | | 84,827 | |
| 付款总额 | | 158,536 | | | 97,855 | |
期末未付损失和损失调整费用准备金净额 | | 1,344,455 | | | 1,010,261 | |
| 可对未付损失进行再保险 | | 220,452 | | | 187,056 | |
期末未付损失和损失调整费用准备金总额 | | $ | 1,564,907 | | | $ | 1,197,317 | |
在截至2023年9月30日的九个月中，截至2022年12月31日的未付亏损和亏损调整费用准备金增长良好，增长了美元28.6百万，其中 $39.02021年和2022年事故年份，由于大多数业务领域报告的损失低于预期，因此有百万美元归因于事故年份。这种有利的事态发展在一定程度上被2017年至2019年事故年份的不利发展所抵消，这是由于建筑相关的主要意外伤害业务中的长尾财产损失索赔更容易受到通货膨胀上升的影响。
在截至2022年9月30日的九个月中，截至2021年12月31日的未付亏损和亏损调整费用准备金增长良好，增长了美元28.9百万，其中 $32.0百万美元归因于2020年和2021年的事故年度，这是由于大多数业务领域报告的亏损发生率低于预期。这种有利的事态发展被2018年事故年度的负面发展所部分抵消，这是由于报告的损失存在例行波动以及精算假设的适度调整。截至2022年9月30日的九个月中，本事故年度发生的损失和损失调整费用包括美元26.2数百万的灾难损失主要与飓风伊恩有关。
12. 再保险
下表汇总了再保险对截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的承保费和所得保费的影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 写的保费： | | | | | | | | |
| 直接 | | $ | 377,789 | | | $ | 284,111 | | | $ | 1,173,599 | | | $ | 806,625 | |
| | | | | | | | |
| 割让 | | (83,509) | | | (48,212) | | | (215,248) | | | (111,885) | |
| 网络写入 | | $ | 294,280 | | | $ | 235,899 | | | $ | 958,351 | | | $ | 694,740 | |
| | | | | | | | |
| 赚取的保费： | | | | | | | | |
| 直接 | | $ | 362,689 | | | $ | 254,855 | | | $ | 982,922 | | | $ | 682,619 | |
| | | | | | | | |
| 割让 | | (81,187) | | | (45,596) | | | (207,216) | | | (104,640) | |
| 净收入 | | $ | 281,502 | | | $ | 209,259 | | | $ | 775,706 | | | $ | 577,979 | |
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的割让亏损和损失调整费用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 割让发生的损失和损失调整费用 | | $ | 27,381 | | | $ | 56,774 | | | $ | 89,371 | | | $ | 79,790 | |
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的已付和未付损失的再保险应收账款：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | （以千计） |
| 已付损失的再保险可收回款 | | $ | 20,400 | | | $ | 43,415 | |
| 未付损失的再保险应收账款，净额 | | 220,452 | | | 177,039 | |
| 再保险可收回款，净额 | | $ | 240,852 | | | $ | 220,454 | |
13. 债务
注意：购买和私有货架协议
2022年7月22日，公司与PGIM, Inc.（“保诚”）和A系列票据（定义见下文）的购买者（统称为 “票据购买者”）签订了票据购买和私有货架协议（“票据购买协议”）。根据票据购买协议，在 2022年7月22日，公司发行了 $125.0百万本金总额为 5.15% A系列优先票据到期 2034年7月22日（统称 “A系列票据”）发给票据购买者。票据购买协议还规定发行不超过美元的额外现成票据（“现货架票据”，连同A系列票据，“票据”）150.0数百万张未偿还的票据。
2023年9月18日，公司签订了票据购买协议的第一修正案，并将额外上架票据的限额提高至美元200.0百万。根据票据购买协议的第一修正案，在 2023年9月18日，该公司发行了 $50.0百万本金总额 6.21% B 系列优先票据到期 2034年7月22日致票据购买者。
A系列和B系列票据是公司的优先无抵押债务，与公司的经修订和重列的信贷协议处于同等地位。
A系列票据的兴趣是 5.15年利率，到期日为 2034年7月22日，除非公司提前付款。如果公司选择预付A系列票据，则此类预付款总额将包括适用的票据购买协议中定义的适用的全部金额。从以下日期开始，每年都需要支付本金 2030年7月22日等额分期付款 $25.0百万通过 2034年7月22日.
B系列票据的兴趣为 6.21年利率，到期日为 2034年7月22日，除非公司提前付款。如果公司选择预付B系列票据，则此类预付款总额将包括适用的票据购买协议中定义的适用整数金额。从那时起，每年都需要支付本金 2030年7月22日等额分期付款 $10.0百万通过 2034年7月22日.
信贷协议
2019年5月28日，公司签订了一份信贷协议（“信贷协议”），向公司提供了美元50.0百万美元优先无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）和一项未承诺的手风琴功能，允许公司将承诺额度额外增加 $30.0百万。2022年7月22日，公司与北卡罗来纳州摩根大通银行签订了经修订和重述的信贷协议，作为行政代理人，作为发卡银行，Truist Bank作为银团代理，其贷款方（统称为 “贷款人”）。经修订和重述的信贷协议将到期日延长至 2027年7月22日，并将承诺总额提高到 $100.0百万，可选择将承诺总额增加美元30.0百万，前提是公司从现有或新的贷款机构那里获得承诺，并满足经修订和重述的信贷协议中规定的其他条件。公司必须支付的承诺费率（定义见其中的定义）为 0.25可用循环承诺的每日平均金额的百分比（定义见其中定义）。经修订和重列的信贷协议下的借款可用于一般公司用途（可能包括但不限于为未来增长提供资金、为营运资金需求提供资金、为资本支出提供资金以及再融资、赎回或偿还债务）。2023 年 9 月，该公司使用出售其房地产投资物业的收益来偿还美元62.0来自信贷额度的百万美元
根据经修订和重述的信贷协议，公司可以选择按等于调整后的定期SOFR利率（定义见其中的定义）加上1.625％或替代基准利率（定义见其中的定义）加上0.625％的利率。在截至2023年9月30日的九个月中，信贷额度下借款的年加权平均利率为 6.75%.
下表显示了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的未偿债务：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 发行 | | 到期日 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | | | | | （以千计） |
| 信贷额度 | | 各种各样 | | 7/22/2027 | | $ | 11,000 | | | $ | 73,000 | |
5.15% A 系列票据 | | 7/22/2022 | | 7/22/2034 | | 125,000 | | | 125,000 | |
6.21% B 系列票据 | | 9/18/2023 | | 7/22/2034 | | 50,000 | | | — | |
| 减去：未摊销的债务发行成本 | | | | | | (2,223) | | | (2,253) | |
| 债务总额 | | | | | | $ | 183,777 | | | $ | 195,747 | |
票据购买协议和经修订和重述的信贷协议均包含陈述以及肯定和负面契约，包括此类协议惯用的财务契约，以及违约条款的惯例事件。截至2023年9月30日，该公司遵守了票据购买协议和信贷额度下的所有财务契约。
14. 其他综合损失
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中其他综合亏损的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 在此期间产生的固定期限证券未实现的所得税前亏损 | | $ | (29,931) | | | $ | (59,230) | | | $ | (26,997) | | | $ | (209,198) | |
| 所得税优惠 | | 6,286 | | | 12,439 | | | 5,670 | | | 43,932 | |
| 本期产生的未实现亏损，扣除所得税 | | (23,645) | | | (46,791) | | | (21,327) | | | (165,266) | |
| 减去重新分类调整： | | | | | | | | |
| 所得税前固定到期证券的已实现（亏损）净收益 | | (27) | | | (177) | | | (1,343) | | | 250 | |
| 所得税优惠（费用） | | 6 | | | 38 | | | 282 | | | (52) | |
| 净收入中包含重新分类调整 | | (21) | | | (139) | | | (1,061) | | | 198 | |
| 所得税前投资信贷损失备抵额的变化 | | (143) | | | — | | | (199) | | | — | |
| 所得税优惠 | | 30 | | | — | | | 42 | | | — | |
| 净收入中包含重新分类调整 | | (113) | | | — | | | (157) | | | — | |
| 其他综合损失 | | $ | (23,511) | | | $ | (46,652) | | | $ | (20,109) | | | $ | (165,464) | |
可供出售的固定到期证券的出售或信贷损失导致金额从累计的其他综合亏损重新归类为本期收益中的已实现损益。重新分类调整的相关税收影响记录在本期收益的所得税支出中。有关其他信息，请参见注释 2。
15. 因会计政策变更而对上期财务报表进行非实质性更正
公司向被保险人收取某些保单费用，并在计入相关保费时将此类费用计入收益。此前，公司将这些费用列为承保、收购和保险费用的减少。自2023年4月1日起，公司更正了其会计政策，根据ASC 944（金融服务—保险），在合并收益表和综合收益表中将这些费用列为费用收入。
该公司赠送了 $6.8百万和美元20.0百万美元分别作为合并收益表和综合收益表中截至2023年9月30日的三个月和九个月的费用收入。该公司重新分类了 $5.1百万和美元14.4百万美元用于支付先前在10-Q表上分别发布的截至2022年9月30日的三个月和九个月的财务报表中的承保、收购和保险费用收入，以更正前几期的列报。公司考虑了定性和定量影响，并确定更正对公司先前发布的合并财务报表并不重要。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析包括某些前瞻性陈述，这些陈述受本10-Q表季度报告中 “风险因素” 中描述的风险、不确定性和其他因素的影响 在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中。由于许多因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。
截至2023年9月30日的三个月和九个月的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的全年或未来任何其他时期的预期业绩。以下讨论应与本季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表及其附注以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。
除非上下文另有要求，否则提及 “公司”、“金赛尔”、“我们” 和 “我们的” 均指金赛尔资本集团及其子公司。
概述
金赛尔成立于2009年，是一家专业保险公司。Kinsale专门关注美国的超额和盈余额度（“E＆S”）市场，我们利用承保专业知识为难以投放的小型企业风险和个人额度风险撰写保险。我们主要通过独立保险经纪人网络在所有 50 个州、哥伦比亚特区、波多黎各联邦和美属维尔京群岛销售这些保险产品。
我们有一个应报告的细分市场，即超额和剩余额度保险板块，该板块通过E＆S市场提供财产和意外伤害保险（“P＆C”）产品。在2023年的前九个月中，我们的总承保保费的百分比细分为67％的意外伤害保险和33％的财产。我们的商业承保部门包括商业财产、超额意外险、小型企业意外险、建筑、一般意外险、相关健康、产品责任、专业责任、生命科学、小型财产、娱乐、能源、管理责任、环境、医疗保健、公共实体、内陆海运、商用汽车、超额专业人士、航空、海洋和产品召回。我们还在个人保险市场上开了少量房主保险，这些保险总额占我们2023年前九个月总承保保费的2％，并包含在我们的个人保险部门中。
我们的经营业绩的组成部分
书面保费总额
书面保费总额是我们在特定时期内已收到或将要收到的保单金额，不减少保单购买成本、再保险成本或其他扣除额。我们在任何给定时期的书面保费总额通常受以下因素影响：
•新业务提交；
•将新的业务申报转换为政策；
•续订现有政策；以及
•约束保单的平均规模和保费率。
我们在保单期限内按比例赚取保险费。我们的保险单的期限通常为一年。净收入保费是我们总书面保费中的收入部分，减去根据我们的再保险协议割让给第三方再保险公司的书面保费总额的部分。
割让的书面保费
割让的书面保费是割让给再保险公司的总书面保费金额。我们签订再保险合同，以限制我们承受潜在巨额损失的风险。割让的书面保费是在再保险合同期内赚取的，与承保的风险期成正比。我们割让的书面保费金额受我们的总书面保费水平、我们为提高或降低留存水平和复职保费（如果有）而做出的任何决定的影响。
费用收入
费用收入包括向被保险人收取的保单费用，在开具相关保费时计入收益。保单费用是向被保险人收取的固定费用，费用收入主要受我们撰写的业务量的影响。从2023年第二季度开始，我们将保单费用重新归类为费用收入。从历史上看，这些费用是为了减少承保、收购和保险费用而提出的。我们修改了亏损和支出比率的定义，将费用收入包括在每个比率的分母中。我们对前几个时期的业绩进行了重新分类，以符合本期的列报方式。有关费用收入的更多信息，请参阅合并财务报表附注的附注15。
损失和损失调整费用
损失和损失调整费用取决于我们签订的保险合同的金额和类型以及与基础承保范围相关的损失经历。通常，我们的损失和损失调整费用受以下因素影响：
•与我们签订的特定类型的保险合同相关的索赔频率；
•特定类型企业遭受的平均损失规模的趋势；
•我们撰写的业务组合；
•与我们撰写的业务相关的法律或监管环境的变化；
•法律辩护费用的趋势；
•工资通胀
•社会通货膨胀；
•材料成本的通货膨胀，以及
•医疗费用上涨。
损失和损失调整费用基于对估计损失的精算分析，包括该期间发生的损失和与以往各期估计数相比的变化。损失和损失调整费用可以在几年内支付。
承保、收购和保险费用
承保、收购和保险费用包括保单购置成本和其他承保费用。保单收购成本主要包括我们向经纪人支付的佣金，扣除根据某些再保险合同割让业务而获得的割让佣金。保单收购成本还包括与成功收购延期保单直接相关的承保费用。保单购置成本的摊销按保单寿命期间赚取的保费的比例计入支出。
其他承保费用代表我们保险业务的一般和管理费用，例如就业成本、电信和技术成本以及法律和审计费用。
净投资收益
净投资收入是我们经营业绩的重要组成部分。我们通过现金和投资资产组合赚取投资收入。我们的现金和投资资产主要由固定到期证券组成，也可能包括现金等价物、股票证券和短期投资。影响净投资收益的主要因素是我们的投资组合的规模和该投资组合的收益率。以摊销成本（不包括公允价值的变化）来衡量，我们的投资组合的规模主要取决于我们投资的股权资本加上我们从被保险人那里获得的保费减去保单持有人索赔的付款。净投资收入还包括我们房地产投资物业的租金收入和折旧费用。
股权证券公允价值的变化
股票证券公允价值的变化代表该期间持有的股票证券公允价值的增加或减少。
已实现的净投资收益（亏损）
已实现的净投资收益（亏损）是我们在出售证券时获得的金额与证券的摊销成本之间的差额的函数。
所得税支出
目前，我们几乎所有的所得税支出都与联邦所得税有关。我们的保险子公司金赛尔保险公司在其运营所在的州无需缴纳所得税；但是，我们的非保险子公司需要缴纳州所得税，但迄今为止尚未产生任何实质性的应纳税所得额。未来一段时期记录的所得税支出或福利金额将取决于我们开展业务的司法管辖区以及有效的税收法律和法规。
关键指标
我们将讨论某些关键指标，如下所述，我们认为这些指标提供了有关我们的业务和财务业绩基础的运营因素的有用信息。
承保收入是一项非公认会计准则财务指标。我们将承保收入定义为净收益，不包括净投资收益、股票证券公允价值的净变动、已实现的投资净收益和亏损、投资信贷损失备抵额的变化、利息支出、其他收入、其他支出和所得税支出。有关根据公认会计原则将净收入与承保收入的对账，请参阅 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
净营业收益是一项非公认会计准则财务指标。我们将净营业收益定义为净收入，不包括税后股票证券公允价值的净变动、已实现的投资收益和亏损净额、税后以及投资信贷损失备抵额的变化。有关根据公认会计原则将净收入与净营业收益的对账，请参阅 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
损失比率，以百分比表示，是亏损和亏损调整费用与净赚保费和费用收入之和的比率。
支出比率, 以百分比表示的是承保、收购和保险费用与净赚取的保费和费用收入之和的比率。
合并比率是损失比率和支出比率的总和。综合比率低于 100% 表示承保利润。综合比率超过100％表示承保亏损。
股本回报率是按年计算的净收益，表示为该期间期初和期末平均股东权益总额的百分比。
营业净资产回报率是一项非公认会计准则财务指标。我们将营业净资产回报率定义为按年计算的净营业收益，即该期间平均期初和期末股东权益总额的百分比。有关根据公认会计原则将净收入与净营业收益的对账，请参阅 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
净留存率是净书面保费与书面保费总额的比率。
总投资回报是指扣除任何费用和支出之前的固定到期和股票证券（以及短期投资，如果有）的投资收入，以这些投资在该期间平均期初和期末账面价值的百分比表示。
运营结果
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
下表总结了我们截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的经营业绩：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 |
| （以千美元计） | | 2023 | | 2022 | | 改变 | | % 变化 |
| | | | | | | | |
| 书面保费总额 | | $ | 377,789 | | | $ | 284,111 | | | $ | 93,678 | | | 33.0 | % |
| 割让的书面保费 | | (83,509) | | | (48,212) | | | (35,297) | | | 73.2 | % |
| 净书面保费 | | $ | 294,280 | | | $ | 235,899 | | | $ | 58,381 | | | 24.7 | % |
| | | | | | | | |
| 净赚取的保费 | | $ | 281,502 | | | $ | 209,259 | | | $ | 72,243 | | | 34.5 | % |
| 费用收入 | | 6,841 | | | 5,099 | | | 1,742 | | | 34.2 | % |
| 损失和损失调整费用 | | 155,552 | | | 134,788 | | | 20,764 | | | 15.4 | % |
| 承保、收购和保险费用 | | 60,348 | | | 45,244 | | | 15,104 | | | 33.4 | % |
承保收入 (1) | | 72,443 | | | 34,326 | | | 38,117 | | | 111.0 | % |
| 净投资收益 | | 27,086 | | | 13,858 | | | 13,228 | | | 95.5 | % |
| 股权证券公允价值的变化 | | (5,533) | | | (6,095) | | | 562 | | | (9.2) | % |
| 已实现的净投资收益（亏损） | | 4,274 | | | (173) | | | 4,447 | | | NM |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | (143) | | | — | | | (143) | | | NM |
| 利息支出 | | (2,573) | | | (1,716) | | | (857) | | | 49.9 | % |
| 其他费用，净额 | | (61) | | | (100) | | | 39 | | | (39.0) | % |
| 税前收入 | | 95,493 | | | 40,100 | | | 55,393 | | | 138.1 | % |
| 所得税支出 | | 19,378 | | | 7,116 | | | 12,262 | | | 172.3 | % |
| 净收入 | | $ | 76,115 | | | $ | 32,984 | | | $ | 43,131 | | | 130.8 | % |
| | | | | | | | |
净营业收益 (2) | | $ | 77,223 | | | $ | 37,936 | | | $ | 39,287 | | | 103.6 | % |
| | | | | | | | |
| 损失比率 | | 53.9 | % | | 62.9 | % | | | | |
| 支出比率 | | 20.9 | % | | 21.1 | % | | | | |
合并比率 (3) | | 74.8 | % | | 84.0 | % | | | | |
| | | | | | | | |
| 年化股本回报率 | | 33.9 | % | | 21.1 | % | | | | |
年化营业净资产回报率 (2) | | 34.4 | % | | 24.2 | % | | | | |
NM-百分比变化没有意义。
(1) 承保收入是一项非公认会计准则财务指标。有关根据公认会计原则将净收入与承保收入的对账情况，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
(2) 净营业收益和年化营业股本回报率是非公认会计准则财务指标。净营业收益定义为净收入，不包括税后股票证券公允价值的净变动、税后已实现的投资收益和亏损净额以及税后投资信贷损失备抵额的变化。年化营业股本回报率定义为按年计算的净营业收益占该期间期初和期末股东权益平均总额的百分比。请参阅 “—对账
非公认会计准则财务指标”，用于根据公认会计原则将净收入与净营业收益进行对账。
(3) 合并比率是损失比率和支出比率的总和，如图所示。由于四舍五入，每个组成部分的计算结果可能不相加。
截至2023年9月30日的三个月，净收入为7,610万美元，而截至2022年9月30日的三个月，净收入为3,300万美元，增长了130.8％。2023年第三季度的净收入比去年同期有所增加，这主要是由于出售部分房地产投资物业所产生的持续盈利增长、更高的投资收入和更高的已实现净投资收益。
截至2023年9月30日的三个月，承保收入为7,240万美元，而截至2022年9月30日的三个月，承保收入为3,430万美元，增长了111.0％。截至2023年9月30日的三个月，相应的合并比率为74.8％，而截至2022年9月30日的三个月中，相应的合并比率为84.0％。与2022年第三季度相比，我们在2023年第三季度的承保收入有所增加，这主要是由于保费增长、良好的亏损体验和较低的净佣金相结合。
保费
截至2023年9月30日的三个月，我们的总书面保费为3.778亿美元，而截至2022年9月30日的三个月为2.841亿美元，增长了9,370万美元，增长了33.0％。2023年第三季度的总书面保费比去年同期有所增加，这是由于E＆S市场持续的有利条件，经纪商的提交活动增加以及大多数业务领域的利率提高。2023年第三季度每份保单的平均保费约为14,400美元，而2022年第三季度约为12,700美元。不包括我们的个人保险——每份保单的保费相对较低，2023年第三季度每份保单的平均保费约为15,500美元，而2022年第三季度为14,700美元。
截至2023年9月30日的三个月，净书面保费从截至2022年9月30日的三个月的2.359亿美元增加了5,840万美元，增幅24.7％，至2.943亿美元。与去年同期相比，2023年第三季度的净书面保费增加主要是由于总书面保费的增加。截至2023年9月30日的三个月，净留存率为77.9％，而截至2022年9月30日的三个月中，净留存率为83.0％。净留存率下降的主要原因是，由于我们的财产和超额意外伤害额度的增长，根据商业地产配额份额和超额意外伤害额度再保险协议割让的保费增加，以及自2023年6月续期起生效的商业地产配额份额的更高让让率。
截至2023年9月30日的三个月，净所得保费从截至2022年9月30日的三个月的2.093亿美元增加了7,220万美元，增幅34.5％，与总书面保费的增长直接相关。
损失比率
截至2023年9月30日的三个月，亏损率为53.9％，而截至2022年9月30日的三个月中，亏损率为62.9％。与2022年第三季度相比，2023年第三季度的亏损率下降主要是由于该期间发生的灾难性损失减少，但部分抵消了之前事故年度的亏损准备金占所得保费和费用收入的百分比的净利润增长。2022年第三季度发生的净灾难损失主要归因于飓风伊恩。
在截至2023年9月30日的三个月中，由于报告的损失出现较少，先前的事故年度增长了910万美元，其中1,200万美元归因于2021年和2022年事故年度
大多数业务领域都超出了预期。这种有利的事态发展被2017年至2019年事故年度的不利发展所部分抵消，这是由于我们的建筑相关主要意外伤害业务中的长尾财产损失索赔更容易受到通货膨胀上升的影响。
在截至2022年9月30日的三个月中，之前的事故年度增长了1,100万美元，其中1,090万美元归因于2020年和2021年事故年度，这是由于大多数业务报告的亏损低于预期。
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的亏损率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 |
| | 2023 | | 2022 |
| （以千美元计） | | 损失和损失调整费用 | | 已赚取的保费和费用收入总额的百分比 | | 损失和损失调整费用 | | 已赚取的保费和费用收入总额的百分比 |
| 损失比率： | | | | | | | | |
当前事故发生在灾难损失之前的年份 | | $ | 163,545 | | | 56.7 | % | | $ | 119,650 | | | 55.8 | % |
| 本年度的灾难损失 | | 1,154 | | | 0.4 | % | | 26,130 | | | 12.2 | % |
| 上一年发展的影响 | | (9,147) | | | (3.2) | % | | (10,992) | | | (5.1) | % |
| 总计 | | $ | 155,552 | | | 53.9 | % | | $ | 134,788 | | | 62.9 | % |
支出比率
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的支出比率的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 |
| | 2023 | | 2022 |
| （以千美元计） | | 承保费用 | | 已赚取的保费和费用收入总额的百分比 | | 承保费用 | | 已赚取的保费和费用收入总额的百分比 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 产生的净佣金 | | 29,639 | | | 10.3 | % | | 24,238 | | | 11.3 | % |
其他承保费用 | | 30,709 | | | 10.6 | % | | 21,006 | | | 9.8 | % |
承保、收购和保险费用 | | $ | 60,348 | | | 20.9 | % | | $ | 45,244 | | | 21.1 | % |
截至2023年9月30日的三个月，支出比率为20.9％，而截至2022年9月30日的三个月中，支出比率为21.1％。支出比率的下降是由于产生的相对净佣金较低，部分被相对较高的其他承保费用所抵消。按所得保费和费用收入总和的百分比计算，产生的净佣金有所减少，这主要是由于商业地产保费增长导致根据商业地产配额协议获得的割让佣金增加。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，按总书面保费百分比支付的直接佣金分别为14.6％。按所得保费和费用收入总和的百分比计算，其他承保费用增加的主要原因是承保收入增加导致可变薪酬成本增加。
投资业绩
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的净投资收益、股票证券公允价值变动和已实现的净投资收益（亏损）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 |
| （以千美元计） | | 2023 | | 2022 | | 改变 |
| | | | | | |
| 固定到期证券的利息 | | $ | 25,166 | | | $ | 12,890 | | | $ | 12,276 | |
| 股票证券的分红 | | 1,271 | | | 1,085 | | | 186 | |
| 现金等价物和短期投资 | | 758 | | | 475 | | | 283 | |
| 房地产投资收益 | | 851 | | | — | | | 851 | |
| 总投资收入 | | 28,046 | | | 14,450 | | | 13,596 | |
| 投资费用 | | (960) | | | (592) | | | (368) | |
| 净投资收益 | | 27,086 | | | 13,858 | | | 13,228 | |
| 股权证券公允价值的变化 | | (5,533) | | | (6,095) | | | 562 | |
| 已实现的净投资收益（亏损） | | 4,274 | | | (173) | | | 4,447 | |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | (143) | | | — | | | (143) | |
| 已实现和未实现的投资亏损净额 | | (1,402) | | | (6,268) | | | 4,866 | |
| 总计 | | $ | 25,684 | | | $ | 7,590 | | | $ | 18,094 | |
截至2023年9月30日的三个月，我们的净投资收入从截至2022年9月30日的三个月的1,390万美元增长了95.5％，至2710万美元。这一增长主要是由于我们的投资组合有所增长，这得益于强劲的运营现金流的投资以及与去年同期相比更高的利率。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的投资组合，不包括现金等价物和未实现的损益，其年化总投资回报率分别为4.1％和3.1％。
2023年第三季度，股票证券公允价值的变化包括与交易所交易基金（“ETF”）相关的未实现亏损（360万美元）、与普通股相关的未实现亏损（210万美元）以及与不可赎回优先股相关的20万美元未实现收益。2023年第三季度，ETF和普通股公允价值的变化反映了整个美国股市的变化。
在2022年第三季度，股票证券公允价值的变化包括与ETF相关的未实现亏损（560万美元）和与不可赎回优先股相关的未实现亏损（50万美元）。2022年第三季度ETF公允价值的变化反映了整个美国股市的变化。2022年第三季度不可赎回优先股公允价值的变化反映了更高的利率环境。
在2023年第三季度，已实现的净投资收益为430万美元，主要与出售我们的部分房地产投资物业有关。有关此次出售的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注的附注2。
所得税支出
在截至2023年9月30日的三个月中，我们的有效税率为20.3％，而截至2022年9月30日的三个月中，我们的有效税率为17.7％。由于股票薪酬和免税投资收入带来的税收优惠，有效税率低于21％的联邦法定税率。
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月相比 九截至2022年9月30日的月份
下表总结了我们截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的经营业绩：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 |
| （以千美元计） | | 2023 | | 2022 | | 改变 | | % 变化 |
| | | | | | | | |
| 书面保费总额 | | $ | 1,173,599 | | | $ | 806,625 | | | $ | 366,974 | | | 45.5 | % |
| 割让的书面保费 | | (215,248) | | | (111,885) | | | (103,363) | | | 92.4 | % |
| 净书面保费 | | $ | 958,351 | | | $ | 694,740 | | | $ | 263,611 | | | 37.9 | % |
| | | | | | | | |
| 净赚取的保费 | | $ | 775,706 | | | $ | 577,979 | | | $ | 197,727 | | | 34.2 | % |
| 费用收入 | | 20,028 | | | 14,363 | | | 5,665 | | | 39.4 | % |
| 损失和损失调整费用 | | 441,628 | | | 344,333 | | | 97,295 | | | 28.3 | % |
| 承保、收购和保险费用 | | 168,567 | | | 132,025 | | | 36,542 | | | 27.7 | % |
承保收入 (1) | | 185,539 | | | 115,984 | | | 69,555 | | | 60.0 | % |
| 净投资收益 | | 71,953 | | | 33,540 | | | 38,413 | | | 114.5 | % |
| 股权证券公允价值的变化 | | 3,796 | | | (37,199) | | | 40,995 | | | NM |
| 已实现的净投资收益 | | 913 | | | 1,535 | | | (622) | | | NM |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | (199) | | | — | | | (199) | | | NM |
| 利息支出 | | (7,867) | | | (2,306) | | | (5,561) | | | 241.2 | % |
| 其他费用，净额 | | (139) | | | (140) | | | 1 | | | (0.7) | % |
| 税前收入 | | 253,996 | | | 111,414 | | | 142,582 | | | 128.0 | % |
| 所得税支出 | | 49,290 | | | 19,549 | | | 29,741 | | | 152.1 | % |
| 净收入 | | $ | 204,706 | | | $ | 91,865 | | | $ | 112,841 | | | 122.8 | % |
| | | | | | | | |
净营业收益 (2) | | $ | 201,143 | | | $ | 120,039 | | | $ | 81,104 | | | 67.6 | % |
| | | | | | | | |
| 损失比率 | | 55.5 | % | | 58.1 | % | | | | |
| 支出比率 | | 21.2 | % | | 22.3 | % | | | | |
合并比率 (3) | | 76.7 | % | | 80.4 | % | | | | |
| | | | | | | | |
| 年化股本回报率 | | 32.7 | % | | 18.6 | % | | | | |
年化营业净资产回报率 (2) | | 32.1 | % | | 24.3 | % | | | | |
NM-百分比变化没有意义。
(1) 承保收入是一项非公认会计准则财务指标。有关根据公认会计原则将净收入与承保收入的对账情况，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
(2) 净营业收益和年化营业股本回报率是非公认会计准则财务指标。净营业收益定义为净收入，不包括税后股票证券公允价值的净变动、税后已实现的投资收益和亏损净额以及税后投资信贷损失备抵额的变化。年化营业股本回报率定义为按年计算的净营业收益占该期间期初和期末股东权益平均总额的百分比。有关根据公认会计原则将净收入与净营业收益的对账，请参阅 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
(3) 合并比率是损失比率和支出比率的总和，如图所示。由于四舍五入，每个组成部分的计算结果可能不相加。
概述
截至2023年9月30日的九个月中，净收入为2.047亿美元，而截至2022年9月30日的九个月中，净收入为9190万美元，增长了122.8％。2023年前九个月的净收入比去年同期增长的主要原因是持续的盈利增长、更高的股票投资回报率以及投资余额增加和利率上升推动的投资收入增加。
截至2023年9月30日的九个月中，承保收入为1.855亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为1.16亿美元，增长了60.0％。截至2023年9月30日的九个月中，相应的合并比率为76.7％，而截至2022年9月30日的九个月中，相应的合并比率为80.4％。2023年前九个月的承保收入与去年同期相比有所增加，这要归因于保费增长、良好的亏损体验和较低的净佣金。
保费
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的总书面保费为12亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为8.066亿美元，增长了3.670亿美元，增长了45.5％。2023年前九个月的总书面保费比去年同期有所增加，这是由于E＆S市场持续的有利条件，经纪商的提交活动增加以及大多数业务领域的费率提高。2023年前九个月每份保单的平均保费为15,300美元，而2022年前九个月为12,100美元。不包括我们的个人保险——每份保单的保费相对较低，2023年前九个月每份保单的平均保费为16,500美元，2022年前九个月的平均保费为14,500美元。
截至2023年9月30日的九个月中，净书面保费从截至2022年9月30日的九个月的6.947亿美元增加了2.636亿美元，至9.584亿美元，增长了37.9％。与去年同期相比，2023年前九个月净书面保费的增加主要是由于总书面保费的增加。截至2023年9月30日的九个月中，净留存率为81.7％，而去年同期为86.1％。净留存率的下降主要是由于我们的财产和超额意外伤害额度的增长，根据商业地产配额份额和超额意外伤害额度再保险协议割让的保费增加，以及自2023年6月续期起生效的商业地产配额份额的更高让让率。
由于总书面保费的增长，截至2022年9月30日的九个月中，净所得保费从截至2022年9月30日的九个月的5.780亿美元增加了1.97亿美元，增幅34.2％。
损失比率
截至2023年9月30日的九个月中，亏损率为55.5％，而截至2022年9月30日的九个月中，亏损率为58.1％。与2022年前九个月相比，2023年前九个月的亏损率下降主要是由于该期间发生的灾难性损失减少，但相对于所得保费和手续费收入的百分比，前几年的亏损准备金净利润增长有所减少，部分抵消了部分抵消。2022年前九个月发生的净灾难损失主要归因于飓风伊恩。
在截至2023年9月30日的九个月中，之前的事故年度增长良好，增长了2860万美元，其中3,900万美元归因于2021年和2022年事故年度，这是由于大多数业务领域报告的亏损发生率低于预期。这种有利的事态发展被2017年至2019年的不利事态发展所部分抵消，这是由于事故中出现了长期的财产损失索赔。
与建筑相关的初级意外伤害业务更容易受到通货膨胀上升的影响。迄今为止，除2011年事故年度外，以前的所有事故年度都取得了良好的发展。
在截至2022年9月30日的九个月中，之前的事故年度增长良好，增长了2890万美元，其中3,200万美元归因于2020年和2021年事故年度，这是由于大多数业务报告的亏损低于预期。这种有利的事态发展被2018年事故年度的负面发展所部分抵消，这是由于报告的损失存在例行波动以及精算假设的适度调整。
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的亏损率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 |
| （以千美元计） | | 损失和损失调整费用 | | 已赚取的保费和费用收入总额的百分比 | | 损失和损失调整费用 | | 已赚取的保费和费用收入总额的百分比 |
| 损失比率： | | | | | | | | |
当前事故发生在灾难损失之前的年份 | | $ | 466,056 | | | 58.6 | % | | $ | 346,970 | | | 58.6 | % |
| 本年度的灾难损失 | | 4,179 | | | 0.5 | % | | 26,213 | | | 4.4 | % |
| 上一年发展的影响 | | (28,607) | | | (3.6) | % | | (28,850) | | | (4.9) | % |
| 总计 | | $ | 441,628 | | | 55.5 | % | | $ | 344,333 | | | 58.1 | % |
支出比率
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的支出比率的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 |
| （以千美元计） | | 承保费用 | | 已赚取的保费和费用收入总额的百分比 | | 承保费用 | | 已赚取的保费和费用收入总额的百分比 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 产生的净佣金 | | 83,299 | | | 10.5 | % | | 69,471 | | | 11.7 | % |
其他承保费用 | | 85,268 | | | 10.7 | % | | 62,554 | | | 10.6 | % |
| 总计 | | $ | 168,567 | | | 21.2 | % | | $ | 132,025 | | | 22.3 | % |
截至2023年9月30日的九个月中，支出比率为21.2％，而截至2022年9月30日的九个月中，支出比率为22.3％。支出比率的下降主要是由于相对净佣金降低，这主要是由于商业地产保费增长导致根据商业地产配额协议获得的割让佣金增加。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，支付的直接佣金占总书面保费的百分比分别为14.5％和14.6％。
投资业绩
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的净投资收益、股票证券公允价值变动和已实现的净投资收益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 | | |
| （以千美元计） | | 2023 | | 2022 | | 改变 | | |
| | | | | | | | |
| 固定到期证券的利息 | | $ | 65,376 | | | $ | 31,573 | | | $ | 33,803 | | | |
| 股票证券的分红 | | 3,692 | | | 3,208 | | | 484 | | | |
| 现金等价物和短期投资 | | 2,337 | | | 598 | | | 1,739 | | | |
| 房地产投资收益 | | 3,565 | | | — | | | 3,565 | | | |
| 总投资收入 | | 74,970 | | | 35,379 | | | 39,591 | | | |
| 投资费用 | | (3,017) | | | (1,839) | | | (1,178) | | | |
| 净投资收益 | | 71,953 | | | 33,540 | | | 38,413 | | | |
| 股权证券公允价值的变化 | | 3,796 | | | (37,199) | | | 40,995 | | | |
| 已实现的净投资收益 | | 913 | | | 1,535 | | | (622) | | | |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | (199) | | | — | | | (199) | | | |
| 已实现和未实现的净投资收益（亏损） | | 4,510 | | | (35,664) | | | 40,174 | | | |
| 总计 | | $ | 76,463 | | | $ | (2,124) | | | $ | 78,587 | | | |
截至2023年9月30日的九个月中，我们的净投资收入从截至2022年9月30日的九个月的3,350万美元增长了114.5％，至7,200万美元。与去年同期相比，2023年前九个月的增长主要是由于我们投资组合的增长，这在很大程度上源于强劲的运营现金流和较高的利率的投资。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的投资组合，不包括现金等价物和未实现的损益，其年化总投资回报率分别为3.9％和2.7％。
在2023年的前九个月中，股票证券公允价值的变化包括与ETF和普通股相关的270万美元的未实现收益以及与不可赎回优先股相关的110万美元未实现收益。2023年前九个月，ETF和普通股公允价值的变化主要反映了整个美国股市的变化。
在2022年的前九个月中，股票证券公允价值的变化包括与ETF相关的未实现亏损（2,860万美元）和与不可赎回优先股相关的未实现亏损（860万美元）。2022年前九个月，ETF公允价值的变化反映了整个美国股市的变化。2022年前九个月不可赎回优先股公允价值的变化反映了更高的利率环境。
在2023年的前九个月中，90万美元的已实现净投资收益包括出售部分房地产投资物业的430万美元已实现收益，但被主要与处置某些银行和金融机构发行的证券相关的已实现投资亏损所抵消。
我们对投资组合中所有可供出售证券进行季度审查，以确定证券公允价值的下降是否被视为信用损失。根据我们的审查，截至2023年9月30日，我们记录了60万美元的信贷损失备抵金。截至2022年9月30日，没有记录任何信用损失。有关信贷损失的更多信息，请参阅合并财务报表附注的附注2。
所得税支出
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的有效税率为19.4％，而截至2022年9月30日的九个月中，我们的有效税率为17.5％。有效税率低于21％的联邦法定税率，这主要是由于股票薪酬和免税投资收入带来的税收优惠。
股本回报率
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的年化股本回报率为32.7％，而截至2022年9月30日的九个月中，我们的年化股本回报率为18.6％。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的年化营业权益回报率为32.1％，而截至2022年9月30日的九个月中，我们的年化营业权益回报率为24.3％。截至2023年9月30日的九个月中，年化营业股本回报率与上期相比有所增加，这在很大程度上归因于持续的有利市场条件和利率上涨带来的持续盈利增长。
流动性和资本资源
资金的来源和用途
我们是特拉华州的一家控股公司，业务主要由我们的全资保险子公司金赛尔保险公司经营，该公司位于阿肯色州。因此，我们可以通过 (1) 银行和其他第三方的贷款，(2) 发行股权和债务证券，(3) 从我们的保险子公司获得公司服务费，(4) 根据我们的合并税收分配协议和其他交易从子公司获得款项，以及 (5) 来自保险子公司的股息，以及 (5) 从我们的保险子公司获得分红。我们可能会将这些来源的收益用于向金赛尔保险公司提供资金，以支持保费增长，减少对再保险的依赖，支付股息和税款以及用于其他商业目的。
我们从Kinsale Insurance Company收取公司服务费，用于补偿我们产生的大部分运营费用。通过企业服务费报销的费用是基于我们预期产生的实际成本，不超过预期成本的加价。
2022年8月，我们向美国证券交易委员会提交了一份通用货架注册声明，该声明将于2025年到期。我们可以使用这种上架注册来发行数量不详的普通股、优先股、存托股和认股权证。我们根据本注册声明发行的任何证券的具体条款将在适用的招股说明书补充文件中提供。
2022年7月，我们签订了票据购买和私募储存协议（“票据购买协议”），该协议规定发行本金总额不超过1.5亿美元的优先本票。2023年9月，我们修订了票据购买协议，将可能根据该协议发行的优先本票的授权本金总额增加到2亿美元。
根据票据购买协议，我们于2022年7月22日发行了本金总额为1.25亿美元的5.15％优先本票（“A系列票据”），并于2023年9月18日发行了本金总额为5.21％的优先本票（“B系列票据”），其收益用于为金赛尔保险公司的盈余提供资金、债务再融资和一般公司用途。有关票据购买协议的更多信息，请参阅附注13。
2022年7月，我们签订了经修订和重述的信贷协议，该协议将到期日延长至2027年7月22日，并将承诺总额增加至1亿美元，并可以选择将承诺总额增加3,000万美元，但须遵守某些条件。经修订和重列的信贷协议下的借款可用于一般公司用途（可能包括但不限于为未来提供资金）
增长，为营运资金需求提供资金，为资本支出提供资金，以及再融资、赎回或偿还债务）。有关经修订和重述的信贷协议的更多信息，请参阅附注13。
管理层认为，公司在金赛尔及其保险子公司金赛尔保险公司以及其他运营子公司都有足够的流动性，足以满足其未来12个月的运营现金需求和义务以及承诺的资本支出。
现金流
我们最重要的现金来源是从被保险人那里收到的保费，对于大多数保单来说，保费是在保险期开始时收到的。我们最重要的现金流出是在保单持有人蒙受保险损失时产生的索赔。由于索赔的支付发生在收到保费之后，通常是在几年后，因此我们将现金投资于各种赚取利息和股息的投资证券。我们还使用现金向保险经纪人支付佣金，以及支付持续的运营费用，例如工资、咨询服务和税款。如下文 “—再保险” 所述，我们使用再保险来管理我们承担的与保单发行相关的风险。我们将收到的部分保费割让或支付给我们的再保险公司，并在支付受我们再保险承保范围内的损失时收取现金返还。
由于支付或收到款项的时间不同，我们来自经营活动的现金流的时间可能会因时期而异。我们的一些付款和收入，包括亏损结算和随后的再保险收入，可能很可观，因此它们的时机可能会影响任何给定时期内来自经营活动的现金流。管理层认为，来自保费的现金收入、投资销售和赎回的收益以及投资收入足以弥补可预见的将来的现金流出。
我们的现金流 九截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的月份是：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 |
| | 2023 | | 2022 |
| | （以千计） |
| 由（用于）提供的现金和现金等价物： | | | | |
经营活动 | | $ | 648,308 | | | $ | 456,699 | |
| 投资活动 | | (616,364) | | | (519,851) | |
筹资活动 | | (25,274) | | | 68,325 | |
| 现金和现金等价物的变化 | | $ | 6,670 | | | $ | 5,173 | |
截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金约为6.483亿美元，而2022年同期为4.567亿美元。这一增长在很大程度上是由保费量增加、索赔支付时间和再保险追回所推动的，但运营资产和负债的变化部分抵消了这一增长。
截至2023年9月30日的九个月中，用于投资活动的净现金为6.164亿美元，而截至2022年9月30日的九个月中，用于投资活动的净现金为5.199亿美元。2023年前九个月用于投资活动的净现金包括购买9.479亿美元的定期证券，这些证券主要包括公司债券、资产和抵押贷款支持证券，在较小程度上包括美国国债和市政证券。在2023年的前九个月中，我们从出售固定期限证券（主要是公司债券、资产支持证券和市政证券）中获得了2.044亿美元的收益，从资产和抵押贷款支持证券和公司债券的赎回和到期中获得了1.138亿美元的收益。在截至的九个月中 2023 年 9 月 30 日，购买的股权证券 6,200万美元由普通股组成。在2023年的前九个月中，我们从出售股票证券（主要是交易所买卖基金和普通股）中获得了750万美元的收益。此外，短期投资的净销售额为1,310万美元，包括美元
国债和公司债券。用于投资活动的净现金还包括2023年第三季度出售部分房地产投资物业的6,200万美元收益。
截至2022年9月30日的九个月中，用于投资活动的净现金为5.99亿美元，其中包括购买5.997亿美元的定期证券，这些证券主要包括公司债券、抵押贷款和资产支持证券，在较小程度上包括市政证券和主权证券。在2022年的前九个月中，我们从出售固定期限证券（主要是公司债券、抵押贷款和资产支持证券）中获得了7,310万美元的收益，从赎回抵押贷款和资产支持证券和公司债券中获得了8,980万美元的收益。在截至的九个月中 2022年9月30日，我们从出售股票证券中获得了400万美元的收益，其中包括来自交易所买卖基金销售的240万美元和来自看涨不可赎回优先股的160万美元。此外，净购买的短期投资为8,110万美元，包括美国国债和公司债券。
在最初的九个月中 2023，用于融资活动的现金反映了2023年9月18日发行B系列票据的5,000万美元收益。出售我们房地产投资的收益用于从我们的信贷额度中偿还6,200万美元。融资活动还反映出每股普通股支付的股息为0.42美元，合计970万美元。此外，在截至的九个月中 2023年9月30日， 限制性股票奖励的预扣和汇出工资税为420万美元，部分被我们的70万美元股权补偿计划所得收益所抵消。
在最初的九个月中 2022，融资活动提供的现金反映了2022年7月22日发行A系列票据的1.25亿美元收益，其中一部分用于偿还2022年7月25日经修订和重列的信贷协议下的4,300万美元未偿贷款。融资活动还反映出每股普通股支付的股息为0.39美元，合计890万美元。此外，在截至的九个月中 2022年9月30日 限制性股票奖励的预扣和汇出工资税为330万美元，部分被我们从股权补偿计划中获得的90万美元收益所抵消。 的债务发行成本 240 万美元 是与先前讨论的票据购买协议以及经修订和重述的信贷协议有关的付款的。
再保险
我们签订再保险合同主要是为了限制我们承受潜在巨额损失的风险。再保险涉及保险公司将其风险敞口的一部分转让（“出让”）给另一家保险公司，即再保险公司。再保险公司承担风险敞口以换取部分保费。我们的再保险主要是根据配额份额再保险条约和超额损失协议签订的。在配额股份再保险中，再保险公司同意承担因特定业务类别而产生的割让公司损失的特定百分比，以换取扣除割让佣金后的相应百分比的保费。如果超过损失再保险，再保险公司同意承担转让公司的全部或部分损失，超过规定金额。在超额损失再保险下，应付给再保险人的保费由双方根据他们对分让给再保险人的风险金额的评估进行谈判，因为再保险公司没有按比例分担割让公司的损失。
我们每年续订再保险协议。在每个续保周期中，我们在确定再保险承保范围时会考虑许多因素，包括（1）更改我们提供的标的保险范围的计划，（2）亏损活动的趋势，（3）我们的资本和盈余水平，（4）风险偏好的变化以及（5）再保险的成本和可用性.
为了管理我们的自然灾害风险，我们使用计算机模型来分析严重损失的风险。我们用可能的最大损失（“PML”）来衡量这些损失的敞口，这是我们预计在给定年份（称为回报期）内达到或超过一次的损失额的估计值。在管理灾难风险时，我们将重点放在100年和250年的回报期上。
以下是截至2023年9月30日我们的重要再保险计划的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 涵盖的业务范围 | | 公司政策限额 | | 再保险承保范围 | | 公司留存 |
| 财产-商业保险 (1) | | 每次事件最高可达 1,000 万美元 | | 每场灾难 50%，最高可达 2.473 亿美元 | | 所有商业地产损失的 50% |
| 财产-灾难 (2) | | 不适用 | | 超出1.275亿美元，超过4,750万美元 | | 每场灾难 4,750 万美元 |
| 主要伤亡 (3) | | 每次事件最高可达 1,000 万美元 | | 在 200 万美元中超过 800 万美元 | | 每次出现 200 万美元 |
| 超额伤亡 (4) | | 每次事件最高可达 1,000 万美元
| | 可变配额份额 | | 如下文附注 (4) 所述，每次发生200万美元 |
(1) 我们的商业地产配额份额再保险减少了财产损失对我们的商业财产、小型财产和内陆海运保单的财务影响。该再保险不适用于限额在200万美元或以下的任何个人保单。
(2) 我们的财产灾难再保险减少了涉及多个索赔和保单持有人的灾难事件的财务影响。我们的财产灾难再保险包括一项复职条款，该条款要求我们在亏损发生后支付复职保费以保留保险。包括恢复保险在内，最高总损失追回限额为2.55亿美元，此外还有我们的其他财产再保险提供的保障。
(3) 本再保险不适用于每次发生限额为200万美元或以下的任何个人保单。
(4) 对于每次发生限额超过200万美元的意外伤害保单，让出百分比各不相同，因此留存率始终为200万美元或更低。例如，对于 400 万美元的限额超额保单，我们的留存率为 50%，而对于 1,000 万美元的限额超额保单，我们的留存率为 20%。对于我们还为其设定基础主要限额的保单，主要保单和超额保单的保留总额不超过200万美元。
再保险合同并不能免除我们对保单持有人的义务。再保险公司未能履行其义务可能会给我们带来损失，因此，我们根据对保险业中高评级公司的信用损失的历史分析，设立了信用风险备抵额。在制定再保险计划时，我们在选择再保险公司时是有选择性的，我们考虑了许多因素，其中最重要的是再保险公司的财务稳定性、其应对索赔的历史及其整体声誉。为了最大限度地减少再保险公司破产的风险，我们每年都会审查每家再保险公司的财务状况。此外，我们会持续监控涉及任何再保险公司的评级降级。截至2023年9月30日，我们的保险子公司签订的所有再保险合同均与A.M. Best评级为 “A-”（极好）或更高的公司签订。截至2023年9月30日，我们记录了信用损失备抵金50万美元的 re与我们的再保险余额有关。
收视率
Kinsale Insurance Company的财务实力评级为 “A”（极好），与A.M. Best相比，前景稳定。A.M. Best为保险公司分配评级，目前评级范围从 “A++”（优越）到 “F”（清算中）不等。“A”（极好）是A.M. Best发布的第三高评级。A.M. Best认为，“A”（极好）评级适用于具有出色能力履行对保单持有人的持续义务的保险公司。该评级旨在就保险公司履行对保单持有人的义务的能力提供独立意见，而不是针对投资者的评估。
A.M. Best给出的财务实力评级影响了保险公司吸引和留住代理人和经纪人的能力，也影响了保险公司收到的保险申请的风险状况。Kinsale Insurance Company获得的 “A”（优秀）评级符合我们的商业计划，使我们能够积极与营销计划中确定的代理商和经纪人建立关系。
财务状况
股东权益
截至2023年9月30日，股东权益总额为9.238亿美元，有形股东权益为9.210亿美元，而截至2022年12月31日，股东权益总额为7.454亿美元，有形股东权益为7.427亿美元。股东权益总额和有形股东权益均高于前一年的年终余额，这是由于该期间产生的利润以及与股票薪酬计划相关的净活动，但我们的定期投资和股息支付的公允价值下降部分抵消了这一点。有形股东权益是一种非公认会计准则财务指标。有关根据公认会计原则对股东权益与有形股东权益的对账，请参阅 “——非公认会计准则财务指标的对账”。
投资组合
截至 2023 年 9 月 30 日，我们的现金和投资资产 28亿美元的包括固定到期证券、股票证券、现金和现金等价物、房地产投资和短期投资。截至2023年9月30日，大部分投资组合由24亿美元的固定期限证券组成，这些证券被归类为可供出售。可供出售的投资按公允价值记账，扣除适用税款后，这些证券的未实现损益作为累计其他综合收益的单独组成部分列报。截至2023年9月30日，我们还持有2.080亿美元的股票证券，包括ETF证券、普通股和不可赎回优先股、1.629亿美元的现金和现金等价物、1,440万美元的房地产投资和2910万美元的短期投资。
我们的 固定期限证券，包括现金等价物，截至2023年9月30日和2022年12月31日，加权平均持续时间分别为2.9年和3.5年，2023年9月30日和2022年12月31日的平均评级均为 “AA-”。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，定期限证券的摊余成本和估计公允价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 估计公允价值 | | 占公允价值总额的百分比 | | 摊销成本 | | 估计公允价值 | | 占公允价值总额的百分比 |
| | （以千美元计） |
| 固定到期证券： | | | | | | | | | | | | |
美国国债和美国政府机构的债务 | | $ | 42,705 | | | $ | 41,505 | | | 1.7 | % | | $ | 17,934 | | | $ | 16,741 | | | 1.0 | % |
州、市和政治分区的义务 | | 190,263 | | | 159,946 | | | 6.8 | % | | 230,746 | | | 204,632 | | | 11.6 | % |
| 公司和其他证券 | | 1,299,277 | | | 1,211,229 | | | 51.2 | % | | 909,285 | | | 832,892 | | | 47.3 | % |
| 资产支持证券 | | 599,813 | | | 593,694 | | | 25.1 | % | | 361,248 | | | 353,006 | | | 20.1 | % |
住宅抵押贷款支持证券 | | 361,833 | | | 295,548 | | | 12.5 | % | | 349,066 | | | 293,962 | | | 16.7 | % |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 70,023 | | | 62,837 | | | 2.7 | % | | 65,353 | | | 58,867 | | | 3.3 | % |
| 固定到期证券总额 | | $ | 2,563,914 | | | $ | 2,364,759 | | | 100.0 | % | | $ | 1,933,632 | | | $ | 1,760,100 | | | 100.0 | % |
下表汇总了标准普尔金融服务有限责任公司（“标准普尔”）评级的截至2023年9月30日和2022年12月31日的定期证券的信贷质量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 标准普尔或同等称号 | | 估计公允价值 | | 占总数的百分比 | | 估计公允价值 | | 占总数的百分比 |
| | （以千美元计） |
| AAA | | $ | 723,952 | | | 30.6 | % | | $ | 452,001 | | | 25.7 | % |
| AA | | 483,701 | | | 20.5 | % | | 496,761 | | | 28.2 | % |
| A | | 729,842 | | | 30.9 | % | | 434,388 | | | 24.7 | % |
| BBB | | 367,487 | | | 15.5 | % | | 313,875 | | | 17.8 | % |
| 低于 BBB 且未评级 | | 59,777 | | | 2.5 | % | | 63,075 | | | 3.6 | % |
| 总计 | | $ | 2,364,759 | | | 100.0 | % | | $ | 1,760,100 | | | 100.0 | % |
截至2023年9月30日和2022年12月31日，按合同到期日汇总的定期证券的摊余成本和估计公允价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 摊销
成本 | | 估计公允价值 | | 占公允价值总额的百分比 | | 摊销
成本 | | 估计公允价值 | | 占公允价值总额的百分比 |
| | （以千美元计） |
| 在一年或更短的时间内到期 | | $ | 184,335 | | | $ | 181,981 | | | 7.7 | % | | $ | 15,133 | | | $ | 14,925 | | | 0.9 | % |
| 一年到五年后到期 | | 923,152 | | | 889,587 | | | 37.6 | % | | 647,263 | | | 626,182 | | | 35.6 | % |
| 五年到十年后到期 | | 194,507 | | | 167,015 | | | 7.1 | % | | 245,670 | | | 213,539 | | | 12.1 | % |
| 十年后到期 | | 230,251 | | | 174,097 | | | 7.4 | % | | 249,899 | | | 199,619 | | | 11.3 | % |
| 资产支持证券 | | 599,813 | | | 593,694 | | | 25.1 | % | | 361,248 | | | 353,006 | | | 20.1 | % |
住宅抵押贷款支持证券 | | 361,833 | | | 295,548 | | | 12.5 | % | | 349,066 | | | 293,962 | | | 16.7 | % |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 70,023 | | | 62,837 | | | 2.6 | % | | 65,353 | | | 58,867 | | | 3.3 | % |
| 固定到期证券总额 | | $ | 2,563,914 | | | $ | 2,364,759 | | | 100.0 | % | | $ | 1,933,632 | | | $ | 1,760,100 | | | 100.0 | % |
实际到期日可能与合同到期日不同，因为一些借款人可能有权在附带或不收取赎回款或预付款罚款的情况下追收或预付债务。
限制性投资
为了在某些州开展业务，我们需要保留信用证或存入资产，以支持州规定的保险监管要求并遵守某些第三方协议。资产 存款账户或信托账户主要以高等级证券的形式持有。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的限制性资产的公允价值分别为570万美元和590万美元。
非公认会计准则财务指标的对账
核对承保收入
承保收入是一种非公认会计准则财务指标，我们认为它有助于评估我们的承保业绩，而不考虑投资收益。承保收入被定义为不包括净投资收益、股票证券公允价值的净变动、已实现的净投资收益和亏损、投资信贷损失备抵变动、利息支出、其他支出、其他所得税支出和所得税支出的净收益。我们在运营管理中使用承保收入作为内部绩效衡量标准
因为我们相信，它使我们和财务信息的用户能够有益地了解我们的经营业绩和基本业务绩效。不应将承保收入视为根据公认会计原则计算的净收入的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义承保收入。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的净收入与承保收入对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| （以千美元计） | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 76,115 | | | $ | 32,984 | | | $ | 204,706 | | | $ | 91,865 | |
| 所得税支出 | | 19,378 | | | 7,116 | | | 49,290 | | | 19,549 | |
| 所得税前收入 | | 95,493 | | | 40,100 | | | 253,996 | | | 111,414 | |
| 净投资收益 | | (27,086) | | | (13,858) | | | (71,953) | | | (33,540) | |
| 股权证券公允价值的变化 | | 5,533 | | | 6,095 | | | (3,796) | | | 37,199 | |
| 已实现的投资（收益）亏损净额 | | (4,274) | | | 173 | | | (913) | | | (1,535) | |
信贷损失备抵的变动 投资 | | 143 | | | — | | | 199 | | | — | |
| 利息支出 | | 2,573 | | | 1,716 | | | 7,867 | | | 2,306 | |
其他开支 (1) | | 401 | | | 212 | | | 1,220 | | | 521 | |
| 其他收入 | | (340) | | | (112) | | | (1,081) | | | (381) | |
| 承保收入 | | $ | 72,443 | | | $ | 34,326 | | | $ | 185,539 | | | $ | 115,984 | |
(1)其他费用包括未分配给我们保险业务的公司费用。
净营业收益的对账
净营业收益定义为净收入，不包括税后股票证券公允价值的净变动、税后已实现的投资净收益和亏损以及税后投资信贷损失备抵变动的影响。我们认为，排除这些项目可以对我们不同时期的基础业务表现进行有用的比较。净营业收益和使用净营业收益（例如摊薄后的每股营业收益和年化营业股本回报率）的百分比或计算是非公认会计准则财务指标。净营业收益不应被视为根据公认会计原则计算的净收入的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义净营业收益。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的净收入与净营业收益对账如下：
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| | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 |
| （以千美元计） | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
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| 净收入 | | $ | 76,115 | | | $ | 32,984 | | | $ | 204,706 | | | $ | 91,865 | |
| 调整： | | | | | | | | |
| 税前股权证券公允价值的变化 | | 5,533 | | | 6,095 | | | (3,796) | | | 37,199 | |
所得税支出（福利） (1) | | (1,162) | | | (1,280) | | | 797 | | | (7,812) | |
| 税后股权证券公允价值的变化 | | 4,371 | | | 4,815 | | | (2,999) | | | 29,387 | |
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| 税前已实现投资（收益）亏损净额 | | (4,274) | | | 173 | | | (913) | | | (1,535) | |
所得税支出（福利） (1) | | 898 | | | (36) | | | 192 | | | 322 | |
| 税后已实现的净投资亏损（收益） | | (3,376) | | | 137 | | | (721) | | | (1,213) | |
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| 税前投资信贷损失备抵额的变化 | | 143 | | | — | | | 199 | | | — | |
所得税优惠 (1) | | (30) | | | — | | | (42) | | | — | |
| 税后投资信贷损失备抵额的变化 | | 113 | | | — | | | 157 | | | — | |
| 净营业收益 | | $ | 77,223 | | | $ | 37,936 | | | $ | 201,143 | | | $ | 120,039 | |
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| 营业净资产回报率： | | | | | | | | |
平均股东权益 (2) | | $ | 897,789 | | | $ | 626,761 | | | $ | 834,606 | | | $ | 659,395 | |
年化股本回报率 (3) | | 33.9 | % | | 21.1 | % | | 32.7 | % | | 18.6 | % |
年化营业净资产回报率 (4) | | 34.4 | % | | 24.2 | % | | 32.1 | % | | 24.3 | % |
(1) 调整后的所得税使用21％的有效税率，使净收入与净营业收入保持一致。
(2) 计算方法是将截至指定日期的股东权益总额与上一季度末或年终总额（如适用）相加，然后除以二。
(3) 年化股本回报率是按年计算的净收入，表示为该期间期初和期末平均股东权益的百分比。
(4) 年化营业权益回报率是按年计算的净营业收益，表示为该期间期初和期末平均股东权益的百分比。
有形股东权益的对账
有形股东权益定义为扣除递延所得税的股东权益总额减去无形资产。我们对有形股东权益的定义可能无法与其他公司的定义相提并论，也不应将其视为根据公认会计原则计算的股东权益的替代品。我们在内部使用有形股东权益来评估资产负债表的实力，并比较相对于该指标的回报。
截至2023年9月30日和2022年12月31日的股东权益与有形股东权益的对账方式如下：
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| （以千美元计） | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
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| 股东权益 | | $ | 923,762 | | | $ | 745,449 | |
| 减去：扣除递延所得税的无形资产 | | 2,795 | | | 2,795 | |
| 有形股东权益 | | $ | 920,967 | | | $ | 742,654 | |
关键会计估计
我们确定了会计估算，这些估算对于了解我们的财务状况和经营业绩至关重要。关键会计估算被定义为那些既对描述我们的财务状况和经营业绩很重要，又需要我们做出重大判断的估计。在应用这些关键会计估算和编制简明合并财务报表时，我们对未来的业绩和发展做出重要判断。这些判断和估计会影响我们报告的资产、负债、收入和支出金额，以及我们对重大或有资产和负债（如果有）的披露。实际业绩可能与编制简明合并财务报表时使用的估计和假设存在重大差异。我们会定期使用我们认为相关的信息来评估估算值。截至2022年12月31日的年度合并财务报表和10-K表年度报告中的相关附注中描述了我们的关键会计政策和估算。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是由于利率、股票价格、外币汇率和大宗商品价格的变化导致金融工具的估计公允价值发生不利变化而蒙受经济损失的风险。 我们的主要市场风险是与股票证券投资相关的股票价格风险和与固定期限投资相关的利率风险。我们没有任何重大外币汇率风险或大宗商品风险。
根据我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中提供的信息，市场风险没有重大变化。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在确保我们根据1934年《证券交易法》（“交易法”）提交的报告中要求披露的信息得到记录、处理，
在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内进行汇总和报告，并将此类信息收集并传达给我们的管理层，包括适当的首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“首席财务官”），以便及时就所需的财务披露做出决定。
截至本10-Q表季度报告所涵盖期末，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条规定的披露控制和程序的设计和运作有效性进行了评估。根据此次评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自该日起生效。
财务报告内部控制的变化
在2023年第三季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
对控制有效性的固有限制
任何控制和程序系统的有效性都受到某些限制，因此，无法保证我们的控制和程序会发现所有错误或欺诈行为。控制系统，无论构思和运作多么完善，都只能为实现控制系统的目标提供合理而非绝对的保证。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们是正常业务过程中出现的法律诉讼的当事方。我们认为，这些事项的结果，无论是个人还是总体而言，都不会对我们简明的合并财务状况产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
在那里与我们在10-K表年度报告中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有重大变化
截至2022年12月31日的财年。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。
第 5 项。其他信息
董事和执行官的证券交易计划
我们的非雇员董事和执行官必须根据我们的防止内幕交易和选择性披露政策（“内幕交易政策”）进行证券交易，该政策除其他外，要求交易符合适用的美国联邦证券法，这些法律禁止在持有重要非公开信息的情况下进行交易。《交易法》第10b5-1条提供了一种肯定性辩护，允许预先安排的证券交易，从而避免担心在可能拥有重要的非公开信息的情况下在将来发起交易。我们的内幕交易政策允许我们的非雇员董事和执行官制定旨在遵守规则10b5-1的交易计划。
在 2023 年第三季度，我们的非雇员董事或执行官都没有 采用，已修改或 终止a 规则 10b5-1 交易计划或 采用，已修改或 终止a 非规则 10b5-1 交易安排（定义见第 S-K 号法规第 408 (c) 项）。
第 6 项。展品
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展览
数字 | | 描述 |
3.1 | | Kinsale Capital Group, Inc. 的第二份经修订和重述的公司注册证书（参照公司于2018年5月24日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录3.1纳入）. |
3.2 | | 经修订和重述的金赛尔资本集团公司章程（参照公司于2023年9月18日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录3.1纳入）. |
10.1 | | Kinsale Capital Group, Inc.、PGIM, Inc.及其它票据持有人当事方的票据购买和私募储架协议的第一修正案于2023年9月18日生效（参照公司于2023年9月18日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录10.1纳入）。 |
10.2 | | 截至2023年9月18日的经修订和重述的信贷协议第1号修正案，金赛尔资本集团作为借款人、作为行政代理人和贷款人的北卡罗来纳州摩根大通银行、作为贷款人的信托银行和作为贷款人的加拿大商业银行美国商业银行（参照公司于2023年9月18日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录10.2纳入）。 |
31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证 |
31.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证 |
32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证 |
32.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证 |
| 101.INS ** | | XBRL 实例文档 |
| 101.SCH | | XBRL 分类扩展架构文档 |
| 101.CAL | | XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
| 101.DEF | | XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
| 101.LAB | | XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
| 101.PRE | | XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档 |
| 104 | | 封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中） |
* 就交易法第18条而言，该认证被视为未提交，也未受该节责任的约束，也不得视为以提及方式纳入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
** 该实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
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| | 金赛尔资本集团有限公司 |
日期：2023 年 10 月 26 日 | 来自： | //迈克尔 P. Kehoe |
| | 迈克尔·P·基霍
总裁兼首席执行官 |
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日期：2023 年 10 月 26 日 | 来自： | //Bryan P. Petrucelli |
| | Bryan P. Petrucelli
执行副总裁、首席财务官兼财务主管 |