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BorrowingsMember2023-09-300001032033US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-09-300001032033US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员SLM：私人教育贷款证券化成员2022-12-310001032033US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员SLM: ABCP BorrowingsMember2022-12-310001032033US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2022-12-31UTR: Rate0001032033SLM: SMB 私人教育贷款信托基金 2023b 会员US-GAAP：学生贷款会员2023-05-242023-05-240001032033SLM: SMB 私人教育贷款信托基金 2023b 会员2023-01-012023-09-300001032033SLM：私人教育贷款证券化成员US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2023-09-300001032033SLM：私人教育贷款证券化成员US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2022-12-31slm: 交易对手0001032033交易所:XCME2023-09-300001032033SLM：伦敦信息交换所成员2023-09-300001032033交易所:XCME2023-01-012023-09-300001032033SLM：伦敦信息交换所成员2023-01-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2023-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-12-310001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：公允价值套期保值会员US-GAAP：利率互换成员2023-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：公允价值套期保值会员US-GAAP：利率互换成员2022-12-310001032033US-GAAP：利率互换成员US-GAAP：非指定成员2023-09-300001032033US-GAAP：利率互换成员US-GAAP：非指定成员2022-12-310001032033US-GAAP：利率互换成员2023-09-300001032033US-GAAP：利率互换成员2022-12-310001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2023-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：现金流对冲会员2022-12-310001032033US-GAAP：公允价值套期保值会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-09-300001032033US-GAAP：公允价值套期保值会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-12-310001032033US-GAAP：非指定成员2023-09-300001032033US-GAAP：非指定成员2022-12-310001032033美国公认会计准则：存款会员2023-09-300001032033美国公认会计准则：存款会员2022-12-310001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-07-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-07-012022-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-01-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-01-012022-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2023-07-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2022-07-012022-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2023-01-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员US-GAAP：从累积的其他综合收入成员中重新分类2022-01-012022-09-300001032033US-GAAP：非指定成员2023-07-012023-09-300001032033US-GAAP：非指定成员2022-07-012022-09-300001032033US-GAAP：非指定成员2023-01-012023-09-300001032033US-GAAP：非指定成员2022-01-012022-09-300001032033美国通用会计准则：普通股成员2023-09-3000010320332023-09-012023-09-3000010320332022-09-012022-09-300001032033美国通用会计准则：普通股成员SLM：2021 年股票回购计划会员2021-01-270001032033美国通用会计准则：普通股成员SLM：2021 年股票回购计划会员2021-10-310001032033美国通用会计准则：普通股成员SLM：2021 年股票回购计划会员2022-01-012022-09-300001032033SLM：2022 股票回购计划会员美国通用会计准则：普通股成员2022-01-260001032033SLM：2022 股票回购计划会员美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001032033SLM：2022 股票回购计划会员美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-09-300001032033SLM：2022 股票回购计划会员美国通用会计准则：普通股成员2022-07-012022-09-300001032033SLM：2022 股票回购计划会员美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-09-300001032033SLM：2022 股票回购计划会员美国通用会计准则：普通股成员2023-09-300001032033SLM：规则 10b51 交易计划成员美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001032033SLM：规则 10b51 交易计划成员美国通用会计准则：普通股成员2022-07-012022-09-300001032033SLM：规则 10b51 交易计划成员美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-09-300001032033SLM：规则 10b51 交易计划成员美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-09-300001032033US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001032033US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001032033US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001032033US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001032033US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001032033US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001032033US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001032033US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001032033SLM：私人教育贷款会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001032033SLM：私人教育贷款会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001032033SLM：私人教育贷款会员2023-09-300001032033SLM：私人教育贷款会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001032033SLM：私人教育贷款会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001032033SLM：私人教育贷款会员2022-12-310001032033US-GAAP：联邦家庭教育贷款计划 ffelp 担保贷款会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001032033US-GAAP：联邦家庭教育贷款计划 ffelp 担保贷款会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001032033US-GAAP：联邦家庭教育贷款计划 ffelp 担保贷款会员2023-09-300001032033US-GAAP：联邦家庭教育贷款计划 ffelp 担保贷款会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001032033US-GAAP：联邦家庭教育贷款计划 ffelp 担保贷款会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001032033US-GAAP：联邦家庭教育贷款计划 ffelp 担保贷款会员2022-12-310001032033US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001032033US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001032033US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001032033US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001032033SLM：货币市场和储蓄账户会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001032033SLM：货币市场和储蓄账户会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001032033SLM：货币市场和储蓄账户会员2023-09-300001032033SLM：货币市场和储蓄账户会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001032033SLM：货币市场和储蓄账户会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001032033SLM：货币市场和储蓄账户会员2022-12-310001032033US-GAAP：存款证会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001032033US-GAAP：存款证会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001032033US-GAAP：存款证会员2023-09-300001032033US-GAAP：存款证会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001032033US-GAAP：存款证会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001032033US-GAAP：存款证会员2022-12-310001032033SRT：收养调整成员的累积影响期2020-01-012020-01-010001032033SRT：收养调整成员的累积影响期2020-01-010001032033SRT：收养调整成员的累积影响期2022-01-010001032033SRT：收养调整成员的累积影响期2023-01-010001032033SLM：通过调整后阶段剩余成员金额的累积生效期2021-12-310001032033SRT：收养调整成员的累积影响期2022-12-310001032033SRT：收养调整成员的累积影响期2023-09-300001032033SLM：通过调整后阶段剩余成员金额的累积生效期2023-09-300001032033SLM：私人教育贷款会员US-GAAP：后续活动成员2023-10-132023-10-13


 
 
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单10-Q
 
（Mark One）
☑    根据1934年《证券交易法》第13或15 (d) 条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
要么
☐    根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期
委员会档案编号： 001-13251
 
SLM Corp演讲
（注册人的确切姓名如其章程所示）
 
特拉华52-2013874
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		（美国国税局雇主
证件号）
大陆大道 300 号纽瓦克，特拉华19713
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(302) 451-0200
（注册人的电话号码，包括区号）
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.20美元SLM纳斯达克全球精选市场
浮动利率非累积优先股，B系列，面值每股0.20美元SLMBP纳斯达克全球精选市场
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☑没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☑没有☐
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
 
大型加速过滤器☑ 加速过滤器☐
非加速过滤器☐（不要检查是否是规模较小的申报公司）规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的☐没有☑ 
截至2023年9月30日，有 226,271,057已发行普通股。




SLM 公司

合并财务报表
索引

第一部分财务信息  
第 1 项。
财务报表
3
第 1 项。
财务报表附注
12
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
53
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
83
第 4 项。
控制和程序
86
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
87
第 1A 项。
风险因素
87
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
87
第 3 项。
优先证券违约
87
第 4 项。
矿山安全披露
87
第 5 项。
其他信息
87
第 6 项。
展品
88


2 SLM 公司



 
合并资产负债表（未经审计）
9月30日十二月三十一日
（千美元，股票和每股金额除外）20232022
资产
现金和现金等价物$3,548,225 $4,616,117 
投资：
以公允价值（成本为美元）交易投资42,196和 $47,554，分别是）
52,561 55,903 
按公允价值计算的可供出售投资（成本为 $2,524,634和 $2,554,332，分别是）
2,315,978 2,342,089 
其他投资94,068 94,716 
投资总额2,462,607 2,492,708 
持有的投资贷款（扣除亏损备抵后的净额）1,416,048和 $1,357,075，分别是）
20,899,181 19,626,868 
持有待售贷款— 29,448 
限制性现金 175,061 156,719 
其他赚取利息的资产11,087 11,162 
应计应收利息1,457,323 1,202,059 
房舍和设备，净额132,622 140,728 
商誉和收购的无形资产，净额127,723 118,273 
应收所得税，净额409,658 380,058 
应收税款补偿2,945 2,816 
其他资产46,787 34,073 
总资产$29,273,219 $28,811,029 
负债
存款$21,550,745 $21,448,071 
长期借款5,515,532 5,235,114 
其他负债407,718 400,874 
负债总额27,473,995 27,084,059 
承付款和意外开支
公平
优先股，面值 $0.20每股， 20授权的百万股：
B 系列： 2.5百万和 2.5分别发行了百万股，规定价值为美元100每股
251,070 251,070 
普通股，面值 $0.20每股， 1.125已授权的十亿股： 438.2百万和 435.1分别发行了百万股
87,639 87,025 
额外的实收资本1,140,599 1,109,072 
累计其他综合亏损（扣除税收优惠）为（美元）32,548) 和 ($30,160），分别是）
(101,315)(93,870)
留存收益3,485,575 3,163,640 
不计库存股的SLM公司股东权益总额4,863,568 4,516,937 
减去：国库中按成本计算的普通股： 211.9百万和 194.4分别为百万股
(3,064,344)(2,789,967)
权益总额1,799,224 1,726,970 
负债和权益总额$29,273,219 $28,811,029 






见合并财务报表附注。
SLM 公司 3


 
合并收益表（未经审计）

（千美元，每股金额除外）		三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
利息收入：
贷款$581,080 $483,327 $1,732,206 $1,387,411 
投资13,268 10,260 36,636 24,252 
现金和现金等价物57,902 26,324 154,911 36,317 
利息收入总额652,250 519,911 1,923,753 1,447,980 
利息支出：
存款209,921 105,468 584,859 215,473 
短期借款的利息支出3,576 3,054 9,893 8,902 
长期借款的利息支出54,125 41,879 152,674 116,255 
利息支出总额267,622 150,401 747,426 340,630 
净利息收入384,628 369,510 1,176,327 1,107,350 
减去：信贷损失准备金198,023 207,598 329,864 336,193 
扣除信贷损失准备金后的净利息收入186,605 161,912 846,463 771,157 
非利息收入：
贷款销售收益（亏损），净额(5)74,978 124,740 324,856 
证券收益（亏损），净额1,490 891 1,988 (2,021)
衍生品和套期保值活动的收益（亏损），净额— — — (5)
其他收入 22,753 19,234 63,275 52,451 
非利息收入总额24,238 95,103 190,003 375,281 
非利息支出：
运营费用：
薪酬和福利83,577 65,003 249,459 202,995 
联邦存款保险公司评估费12,283 4,592 33,663 11,501 
其他运营费用71,542 80,369 192,983 199,204 
运营费用总额167,402 149,964 476,105 413,700 
收购的无形资产摊销费用2,834 2,328 7,351 5,478 
非利息支出总额170,236 152,292 483,456 419,178 
所得税支出前的收入 40,607 104,723 553,010 727,260 
所得税支出11,242 29,551 140,062 181,203 
净收入 29,365 75,172 412,948 546,057 
优先股分红4,642 2,531 12,979 5,563 
归属于SLM公司普通股的净收益$24,723 $72,641 $399,969 $540,494 
普通股每股基本收益 $0.11 $0.29 $1.71 $2.05 
已发行普通股平均值226,120 251,266 234,170 263,098 
摊薄后的每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 
已发行普通股和普通等值股票的平均值228,800 253,716 236,593 266,065 
每股普通股申报分红$0.11 $0.11 $0.33 $0.33 





见合并财务报表附注。
4 SLM 公司



 
综合收益表（未经审计）

（千美元）		三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
净收入$29,365 $75,172 $412,948 $546,057 
其他综合收益（亏损）：
未实现的投资收益（亏损）(17,686)(68,701)3,358 (197,930)
现金流套期保值的未实现收益（亏损）(5,767)29,823 (13,191)98,248 
未实现收益（亏损）总额(23,453)(38,878)(9,833)(99,682)
所得税（费用）补助5,702 9,400 2,388 24,102 
扣除税款（支出）收益后的其他综合收益（亏损）(17,751)(29,478)(7,445)(75,580)
综合收入总额$11,614 $45,694 $405,503 $470,477 






















见合并财务报表附注。
SLM 公司 5




合并权益变动表（未经审计）
普通股
（以千计，股票和每股金额除外）优先股已发行财政部杰出优先股普通股额外的实收资本累积的
其他
全面
损失		留存收益国库股权益总额
截至2022年6月30日的余额2,510,696 435,102,082 (183,717,942)251,384,140 $251,070 $87,021 $1,095,296 $(63,999)$3,225,610 $(2,618,188)$1,976,810 
净收入— — — — — — — — 75,172 — 75,172 
扣除税款的其他综合亏损— — — — — — — (29,478)— — (29,478)
综合收入总额— — — — — — — — — — 45,694 
申报的现金分红：
普通股 ($)0.11每股）
— — — — — — — — (27,643)— (27,643)
优先股，B系列 ($)1.01每股）
— — — — — — — — (2,531)— (2,531)
与员工股票薪酬计划相关的股息等值单位— — — — — — (539)— (1)— (540)
普通股的发行— 4,682 — 4,682 — 1 539 — — — 540 
股票薪酬支出— — — — — — 6,465 — 289 — 6,754 
回购普通股— — (1,191,544)(1,191,544)— — — — — (16,849)(16,849)
回购的股票与员工股票薪酬计划有关— — (448)(448)— — — — — (7)(7)
2022 年 9 月 30 日的余额2,510,696 435,106,764 (184,909,934)250,196,830 $251,070 $87,022 $1,101,761 $(93,477)$3,270,896 $(2,635,044)$1,982,228 













见合并财务报表附注。
6 SLM 公司



合并权益变动表（未经审计）
普通股
（以千计，股票和每股金额除外）优先股已发行财政部杰出优先股普通股额外的实收资本累积的
其他
全面
损失		留存收益国库股权益总额
截至 2023 年 6 月 30 日的余额2,510,696 437,993,893 (211,913,035)226,080,858 $251,070 $87,599 $1,129,537 $(83,564)$3,485,732 $(3,064,010)$1,806,364 
净收入— — — — — — — — 29,365 — 29,365 
扣除税款的其他综合亏损— — — — — — — (17,751)— — (17,751)
综合收入总额— — — — — — — — — — 11,614 
申报的现金分红：
普通股 ($)0.11每股）
— — — — — — — — (24,879)— (24,879)
优先股，B系列 ($)1.85每股）
— — — — — — — — (4,642)— (4,642)
普通股的发行— 200,886 — 200,886 — 40 2,590 — (1)— 2,629 
股票薪酬支出— — — — — — 8,472 — — — 8,472 
回购普通股— — — — — — — — — (161)(161)
回购的股票与员工股票薪酬计划有关— — (10,687)(10,687)— — — — — (173)(173)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额2,510,696 438,194,779 (211,923,722)226,271,057 $251,070 $87,639 $1,140,599 $(101,315)$3,485,575 $(3,064,344)$1,799,224 

















见合并财务报表附注。




SLM 公司 7




合并权益变动表（未经审计）
普通股
（以千计，股票和每股金额除外）优先股已发行财政部杰出优先股普通股额外的实收资本累积的
其他
全面
损失		留存收益国库股权益总额
截至2021年12月31日的余额2,510,696 432,013,372 (153,056,639)278,956,733 $251,070 $86,403 $1,074,384 $(17,897)$2,817,134 $(2,061,383)$2,149,711 
净收入— — — — — — — — 546,057 — 546,057 
扣除税款的其他综合亏损— — — — — — — (75,580)— — (75,580)
综合收入总额— — — — — — — — — — 470,477 
申报的现金分红：
普通股 ($)0.33每股）
— — — — — — — — (86,219)— (86,219)
优先股，B系列 ($)2.22每股）
— — — — — — — — (5,563)— (5,563)
与员工股票薪酬计划相关的股息等值单位— — — — — — 245 — (802)— (557)
普通股的发行— 3,093,392 — 3,093,392 — 619 371 — — — 990 
股票薪酬支出— — — — — — 26,761 — 289 — 27,050 
回购普通股— — (30,721,944)(30,721,944)— — — — — (552,887)(552,887)
回购的股票与员工股票薪酬计划有关— — (1,131,351)(1,131,351)— — — — — (20,774)(20,774)
2022 年 9 月 30 日的余额2,510,696 435,106,764 (184,909,934)250,196,830 $251,070 $87,022 $1,101,761 $(93,477)$3,270,896 $(2,635,044)$1,982,228 












见合并财务报表附注。






8 SLM 公司




合并权益变动表（未经审计）
普通股
（以千计，股票和每股金额除外）优先股已发行财政部杰出优先股普通股额外的实收资本累积的
其他
全面
损失		留存收益国库股权益总额
截至2022年12月31日的余额2,510,696 435,121,140 (194,445,696)240,675,444 $251,070 $87,025 $1,109,072 $(93,870)$3,163,640 $(2,789,967)$1,726,970 
净收入— — — — — — — — 412,948 — 412,948 
其他综合收益，扣除税款— — — — — — — (7,445)— — (7,445)
综合收入总额— — — — — — — — — — 405,503 
申报的现金分红：
普通股 ($)0.33每股）
— — — — — — — — (76,817)— (76,817)
优先股，B系列 ($)5.17每股）
— — — — — — — — (12,979)— (12,979)
普通股的发行— 3,073,639 3,073,639 — 614 3,227 — (1,217)— 2,624 
股票薪酬支出— — — — — — 28,300 — — — 28,300 
回购普通股— — (16,389,696)(16,389,696)— — — — — (257,563)(257,563)
回购的股票与员工股票薪酬计划有关— — (1,088,330)(1,088,330)— — — — — (16,814)(16,814)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额2,510,696 438,194,779 (211,923,722)226,271,057 $251,070 $87,639 $1,140,599 $(101,315)$3,485,575 $(3,064,344)$1,799,224 

















见合并财务报表附注。
SLM 公司 9


合并现金流量表（未经审计）
九个月已结束
9月30日
（千美元）20232022
经营活动
净收入$412,948 $546,057 
为将净收益与（用于）经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
信贷损失准备金329,864 336,193 
所得税支出140,062 181,203 
经纪存款存款存款的摊销8,818 9,757 
有担保借款机制的预付费用摊销2,149 1,930 
递延贷款发放成本和贷款溢价/（折扣）的摊销，净额9,831 11,619 
投资折扣净摊销(2,012)802 
应收税款补偿金增加(129)(345)
房舍和设备的折旧13,404 12,840 
收购的无形资产摊销费用7,351 5,478 
股票薪酬支出28,300 27,152 
衍生品和套期保值活动的未实现（收益）亏损，净额(280)247 
贷款销售收益，净额(124,740)(324,856)
证券（收益）亏损，净额(1,988)2,021 
收购交易成本，净额997 2,602 
净收入的其他调整，净额12,279 11,153 
运营资产和负债的变化：
应计应收利息增加(777,125)(580,704)
增加交易投资— (5,064)
非有价证券的增加(853)(2,050)
其他计息资产减少（增加）75 (1,370)
其他资产的增加(31,211)(20,725)
应缴所得税减少额，净额(163,077)(217,909)
应计应付利息增加27,829 25,307 
其他负债减少(9,988)(15,471)
调整总额(530,444)(540,190)
经营活动提供的净现金（用于）总额(117,496)5,867 
投资活动
获得和发放的贷款(5,600,123)(5,234,895)
出售持有的用于投资的贷款和待售贷款的净收益2,157,024 3,460,758 
FFELP 贷款索赔付款的收益39,836 22,587 
持有的用于投资的贷款和持有的待售贷款（不包括获得和发放的贷款以及贷款销售）的净减少2,338,426 2,833,822 
购买可供出售证券(70,790)(753,129)
可供出售证券的销售和到期所得收益215,042 812,712 
收购子公司，扣除收购的现金(14,654)(127,654)
投资活动提供的净现金总额（用于）(935,239)1,014,201 
筹资活动
经纪存款存款手续费(6,904)(8,147)
存款证净增加（减少）886,475 (77,938)
其他存款净增加（减少）(796,218)611,851 
抵押借款的发行成本(15)(40)
通过证券化信托贷款抵押的借款-已发行1,135,054 572,640 
通过证券化信托贷款抵押的借款-已偿还(863,230)(988,505)
无抵押债务发行的发行成本— (375)
为担保借款机制支付的费用(2,850)(2,838)
已支付的普通股股息(76,817)(86,219)
已支付的优先股股息(12,979)(5,563)
回购普通股(259,331)(555,607)
融资活动提供（用于）的净现金总额3,185 (540,741)
10 SLM 公司

现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）(1,049,550)479,327 
期初现金、现金等价物和限制性现金4,772,836 4,545,344 
期末现金、现金等价物和限制性现金$3,723,286 $5,024,671 
现金支出用于：
利息$691,632 $285,626 
缴纳的所得税$171,022 $219,975 
所得税已退还$(8,157)$(2,023)
合并现金流量表与合并资产负债表的对账：
现金和现金等价物$3,548,225 $4,846,754 
限制性现金175,061 177,917 
现金、现金等价物和限制性现金总额$3,723,286 $5,024,671 



















见合并财务报表附注。
SLM 公司 11




1. 重要会计政策
演示基础
随附的SLM Corporation（“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我们” 或 “我们”）未经审计的合并财务报表是根据美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）编制的，用于中期财务信息。因此，它们不包括GAAP要求的完整合并财务报表所需的所有信息和脚注。在扣除公司间账户和交易的影响后，合并财务报表包括SLM Corporation及其持有多数股权和控股的子公司的账目。管理层认为，所有被认为为公允列报过渡期的结果所必需的调整都已包括在内。根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和随附附注中报告的金额的估算和假设。实际结果可能与这些估计值不同。截至2023年9月30日的三个月和九个月的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的年度或任何其他时期的业绩。这些未经审计的财务报表应与截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2022年表格10-K”）中包含的经审计的财务报表和相关附注一起阅读。
合并
在扣除公司间账目和交易的影响后，合并财务报表包括公司及其持有多数股权和控股的子公司的账目。
如果我们确定我们是主要受益人，我们将合并任何可变权益实体（“VIE”）。主要受益人是同时拥有：（i）有权指导VIE对VIE经济表现影响最大的VIE的活动；以及（ii）有义务吸收可能对VIE具有重要意义的实体的损失或收益。
业务合并
2023 年 7 月 21 日，我们完成了对 Scholly, Inc.（“Scholly”）几项关键资产的收购。Scholly从事奖学金发布和服务平台的运营业务，该平台由网站和移动应用程序搜索产品组成，这些产品为学生、其家庭和其他人提供专上奖学金的定制建议，并为奖学金提供者提供相关服务。Scholly资产的增加将支持我们的使命，即为学生提供成功踏上高等教育之旅所需的信心。
根据财务会计准则委员会（“FASB”）的《会计准则》第805号 “业务合并”，使用收购会计方法将此次收购作为业务合并进行核算，根据该准则，收购的有形资产和负债按其估计公允价值入账。可识别的无形资产按独立评估师确定的公允价值入账。Scholly的收购价格分配导致收购净资产或商誉的收购价格超过公允价值的超额购买价格为美元5百万。某些金额是临时性的，可能会发生变化，包括最终的营运资金调整和商誉。
自收购之日起，Scholly的经营业绩已包含在我们的合并财务报表中。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们没有透露此次收购对经营业绩的预计影响，因为预计影响被认为并不重要。与收购Scholly相关的交易成本约为美元1百万美元，在合并损益表中，在 “其他业务费用” 中列为支出。
收购之日可识别的无形资产包括固定寿命无形资产，其总公允价值约为美元11百万，包括商品名和商标、已开发的技术、客户关系和合作伙伴关系。无形资产将在一段时间内摊销 二到 四年基于从每种标的资产中获得的估计经济收益。
更多详情见附注7，“商誉和收购的无形资产”。

12 SLM 公司

2. 投资
交易投资
我们会定期通过证券化交易出售私立教育贷款，在这些交易中，我们需要保留 五纵向风险留存利息百分比（即 五证券化中发行的每个类别的百分比）。我们将与交易相关的纵向风险保留权益归类为可供出售投资，剩余类别的利息除外，我们将其归类为按公允价值记录的交易投资，变动记录在收益中。
2022 年 12 月 31 日，我们有一美元5对可转换债务证券的百万美元投资，被归类为交易投资。2023 年 3 月，该证券及相关的应计利息被转换为归类为非有价证券投资的股票证券。
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有53百万和美元56百万分别被归类为交易投资。
可供出售的投资
可供出售证券的摊余成本和公允价值如下：

截至2023年9月30日
（千美元）		摊销成本
信用损失备抵金(1)
未实现收益总额未实现亏损总额估计公允价值
可供出售：
抵押贷款支持证券$438,527 $— $— $(87,399)$351,128 
犹他州住房公司债券3,408 — — (555)2,853 
美国政府资助的企业和国库1,669,748 — — (96,757)1,572,991 
其他证券412,951 — 595 (24,540)389,006 
总计 $2,524,634 $— $595 $(209,251)$2,315,978 
截至2022年12月31日
（千美元）		摊销成本
信用损失备抵金(1)
未实现收益总额未实现亏损总额估计公允价值
可供出售：
抵押贷款支持证券$389,067 $— $2 $(68,705)$320,364 
犹他州住房公司债券3,584 — — (357)3,227 
美国政府资助的企业和国库1,804,726 — — (115,416)1,689,310 
其他证券356,955 — 33 (27,800)329,188 
总计 $2,554,332 $— $35 $(212,278)$2,342,089 


(1)代表由信贷相关因素造成并在合并资产负债表中确认的减值金额（作为可供出售证券的信用损失支出）。该金额不包括与非信贷因素相关的未实现损失。

SLM 公司 13

2.投资（续）
下表汇总了可供出售证券的未实现亏损总额和具有未实现亏损总额的证券的估计公允价值，按证券处于未实现亏损状态的时间长短分类：

（千美元）		少于 12 个月12 个月或更长时间总计
格罗斯
未实现
损失		估计的
公允价值		格罗斯
未实现
损失		估计的
公允价值		格罗斯
未实现
损失		估计的
公允价值
截至 2023 年 9 月 30 日：
抵押贷款支持证券$(3,342)$67,737 $(84,057)$283,391 $(87,399)$351,128 
犹他州住房公司债券— — (555)2,853 (555)2,853 
美国政府资助的企业和国库— — (96,757)1,572,991 (96,757)1,572,991 
其他证券(2,051)81,109 (22,489)236,226 (24,540)317,335 
总计$(5,393)$148,846 $(203,858)$2,095,461 $(209,251)$2,244,307 
截至2022年12月31日：
抵押贷款支持证券$(13,956)$99,598 $(54,749)$220,576 $(68,705)$320,174 
犹他州住房公司债券(357)3,227 — — (357)3,227 
美国政府资助的企业和国库(28,128)689,300 (87,288)1,000,010 (115,416)1,689,310 
其他证券(15,852)232,546 (11,948)92,883 (27,800)325,429 
总计$(58,293)$1,024,671 $(153,985)$1,313,469 $(212,278)$2,338,140 

在2023年9月30日和2022年12月31日， 226的 230和 191的 194，我们的可供出售证券分别处于未实现亏损状态。
减值
对于处于未实现亏损状况的可供出售证券，我们首先评估在收回摊销成本基础之前，我们是否打算出售该证券，或者很有可能被要求出售该证券。如果满足这两个标准中的任何一个，则证券的摊余成本基础将通过净收益减记为公允价值。对于不符合这些标准的处于未实现亏损状况的证券，我们会评估公允价值的下降是否是由信用损失或其他因素造成的。在进行评估时，我们会考虑公允价值在多大程度上低于摊销成本、评级机构对证券评级的任何变化、与证券特别相关的不利条件以及可能适用于证券的任何担保（例如，美国政府的担保）。如果评估表明存在信用损失，则将损失中与信贷相关的部分记作证券损失备抵金。
我们的投资组合包括金妮美、房利美和房地美发行的抵押贷款支持证券，以及犹他州住房公司的债券。我们拥有这些证券是为了满足《社区再投资法》（“CRA”）的要求。我们还投资联邦住房贷款银行、房地美和联邦农业信贷银行发行的其他美国政府赞助的企业证券。我们在Ginnie Mae计划下发行的抵押贷款支持证券由美国政府提供完全信任和信用担保。剩余的处于净亏损状况的抵押贷款支持证券分别由房利美或房地美提供本金和利息担保。我们的国债和其他美国政府赞助的企业债券被穆迪投资者服务公司评为Aaa，或被标准普尔评为AA+。我们有意图和能力持有这些债券的一段时间，足以使市场价格至少恢复到调整后的证券摊销成本。基于这种定性分析，我们确定不存在信用减值。
我们会定期通过证券化交易出售私立教育贷款，在这些交易中，我们需要保留 五纵向风险留存利息百分比。我们将非剩余的纵向风险保留权益归类为可供出售的投资。我们有意图也有能力持有每笔债券，一段时间足以使市场价格至少恢复到调整后的证券摊销成本。我们预计将获得与这些投资相关的所有合同现金流，并且不认为存在信用减值。
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2.投资（续）
截至2023年9月30日，按合同到期日分列的证券摊余成本和公允价值汇总如下。由于预付款的影响，合同到期日与实际到期日可能会有所不同。
截至2023年9月30日
到期年份
（千美元）
摊销成本估计公允价值
2023$25,000 $24,767 
2024699,111 677,812 
2025298,564 285,252 
2026548,563 492,182 
202798,511 92,979 
203869 68 
2039663 622 
20422,439 2,008 
20434,209 3,573 
20444,945 4,302 
20455,163 4,337 
20467,841 6,540 
20477,917 6,658 
20482,032 1,790 
204915,899 13,366 
2050109,845 82,601 
2051156,133 116,543 
205254,219 44,328 
2053163,617 150,202 
205475,509 67,142 
205590,148 86,125 
2056105,584 104,292 
205848,653 48,489 
总计$2,524,634 $2,315,978 

一些抵押贷款支持证券和部分政府证券已质押给联邦储备银行（“FRB”），作为抵押品，抵押联邦储备银行赞助的主要信贷贷款计划下的任何预付款和应计利息。我们有 $582百万和美元547截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别向该借款机制质押的面值为百万的证券，如本表10-Q中合并财务报表附注9 “借款” 中进一步讨论的那样。
其他投资
投资非有价证券
我们持有非有价证券的投资，并按成本、减去减值、加上或减去同一发行人的相同或类似证券的可观价格变动对这些投资进行核算。市值的变化是通过收益来记录的。由于这些是非有价证券，因此我们使用同一发行人的相同或类似证券的可观测价格变化，或者在没有可观察的价格时，使用类似实体的市场数据来确定证券价值的任何变化。2023 年 3 月我们的 $5对可转换债务证券的百万美元投资，被归类为交易投资，相关的应计利息被转换为股权证券，并被重新归类为非有价证券投资。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们对这些证券的总投资为美元14百万和美元8分别是百万。


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2.投资（续）

低收入住房税收抵免投资
我们投资符合低收入住房税收抵免（“LIHTC”）资格的经济适用住房项目，该项目旨在促进低收入住房的私人开发。这些投资主要通过实现联邦税收抵免和标的房地产净营业亏损的税收优惠来产生回报。LIHTC投资的总账面价值为美元74截至 2023 年 9 月 30 日的百万美元和80截至2022年12月31日为百万美元。在投资期间，我们会定期提供额外的财务支持。我们对这些无准备金承诺的负债为美元34截至 2023 年 9 月 30 日的百万美元和 $46截至 2022 年 12 月 31 日，为百万。
与这些投资相关，我们通过税收支出确认了税收抵免和其他税收优惠1截至 2023 年 9 月 30 日的百万美元和 $9截至2022年12月31日为百万美元。税收抵免和其他税收优惠被确认为我们的年度有效税率的一部分，用于确定给定季度的税收支出。因此，在任何给定季度中确认的一年预期税收优惠部分可能与 25百分比。

3. 为投资而持有的贷款
持有的投资贷款包括私人教育贷款和FFELP贷款。我们使用 “私人教育贷款” 是指向学生或其家庭提供的教育贷款，这些贷款没有由任何州或联邦政府提供、保险或担保。私人教育贷款不包括根据先前存在的联邦家庭教育贷款计划（“FFELP”）投保或担保的贷款。我们使用 “信用卡” 来指我们之前持有的信用卡套件。2022年9月30日，我们将信用卡投资组合转为待售贷款，随后于2023年5月将信用卡投资组合出售给第三方。有关更多信息，请参阅本表格10-Q中的合并财务报表附注，附注4，“待售贷款”。
我们的私人教育贷款主要是为了弥合高等教育成本与通过经济援助、政府贷款和客户资源资助的金额之间的差距。私人教育贷款承担客户的全部信用风险。我们通过风险绩效承保策略和合格的担保人来管理这种风险。私人教育贷款可以是固定利率，也可以采用与SOFR（有担保隔夜融资利率）挂钩的可变利率。截至2023年9月30日， 35我们所有的私人教育贷款中有百分比与SOFR挂钩。截至2022年12月30日， 45我们所有的私立教育贷款中有百分比以伦敦银行同业拆借利率、伦敦银行同业拆借利率或SOFR挂钩。我们鼓励客户在贷款中包括担保人，而且我们投资组合中的绝大多数私立教育贷款都是共同签署的。我们还鼓励客户在校期间付款。
FFELP贷款在发生违约时按本金和应计利息投保，但风险分担水平取决于贷款发放日期。这些保险义务由针对美国的合同权利支持。对于在 2006 年 7 月 1 日当天或之后发放的贷款，我们将收到 97所有符合条件的索赔的赔偿百分比。对于 1993 年 10 月 1 日之后和 2006 年 7 月 1 日之前发放的贷款，我们将收到 98所有符合条件的索赔的赔偿百分比。对于在 1993 年 10 月 1 日之前发放的贷款，我们将收到 100所有符合条件的索赔的补偿百分比。
在 2023 年的前九个月中，我们认出了 $128出售约100万美元的收益2.10十亿美元的私人教育贷款，包括 $1.96十亿美元本金和 $144百万美元的资本化利息，给无关联的第三方。在 2022 年的前九个月中，我们认出了 $325出售约100万美元的收益3.29我们数十亿美元的私人教育贷款，包括 $3.08十亿美元本金和 $213百万美元的资本化利息，给无关联的第三方。在执行某些贷款销售时创建了VIE；但是，根据我们的整合分析，我们并不是这些VIE的主要受益者。这些交易符合出售待遇资格，并在相应的结算日将贷款余额从我们的资产负债表中扣除。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务提供商。有关更多信息，请参阅本表格10-Q中的合并财务报表附注，附注9，“借款——未合并的VIE”。


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3.为投资而持有的贷款（续）
持有的用于投资的贷款汇总如下：
9月30日十二月三十一日
（千美元）20232022
私人教育贷款：
固定利率$14,000,110 $11,108,079 
可变费率7,680,757 9,195,609 
私立教育贷款总额，总额21,680,867 20,303,688 
递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）78,673 69,656 
信用损失备抵金(1,411,232)(1,353,631)
私人教育贷款总额，净额20,348,308 19,019,713 
FFELP 贷款554,309 609,050 
递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）1,380 1,549 
信用损失备抵金(4,816)(3,444)
FFELP 贷款总额，净额550,873 607,155 
持有的投资贷款，净额$20,899,181 $19,626,868 
 
我们投资组合中教育贷款的加权平均期限估计约为 5.0年和 5.0年份分别为2023年9月30日和2022年12月31日。

投资组合中持有的用于投资的贷款的平均余额（扣除未摊销的溢价/（折扣））和相应的加权平均利率汇总如下：

20232022
截至9月30日的三个月
（千美元）		平均余额加权平均利率平均余额加权平均利率
私人教育贷款$20,649,663 10.96 %$19,958,763 9.43 %
FFELP 贷款563,502 7.35 655,724 5.03 
总投资组合$21,213,165 $20,614,487 


20232022
截至9月30日的九个月
（千美元）		平均余额加权平均利率平均余额加权平均利率
私人教育贷款$21,032,541 10.80 %$20,685,372 8.82 %
FFELP 贷款583,427 7.10 673,654 4.18 
总投资组合$21,615,968 $21,359,026 

SLM 公司 17

4. 待售贷款
我们有 不截至2023年9月30日持有的待售贷款及美元29截至2022年12月31日，有百万笔待售贷款。截至2022年12月31日的余额包括我们的信用卡贷款组合。2022 年 9 月 30 日，当贷款转为待售贷款时，我们冲销了 $2.4百万美元来自与这些贷款相关的补贴的信贷损失准备金。2022年9月30日，我们通过扣除信贷损失备抵美元的方式，将该贷款组合减记为其估计的公允价值1.5百万。2023 年 5 月，我们将信用卡贷款组合出售给了第三方。该交易符合出售待遇资格，并在结算日将贷款余额从我们的资产负债表中扣除。我们记录了美元的损失4百万美元与2023年第二季度的销售有关。

5. 信用损失备抵金
我们的信贷损失准备金是维持足以吸收持有的投资贷款组合中终身预期信贷损失的备抵的定期支出。对信贷损失备抵的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化的实质性估计。我们认为，信贷损失备抵足以弥补贷款组合中预计将产生的终身损失。有关更详细的讨论，请参阅我们2022年表格10-K中的合并财务报表附注，附注2，“重要会计政策——信贷损失备抵——私人教育贷款损失备抵金，——FFELP贷款损失备抵金”。

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5.信用损失备抵金（续）
信用损失备抵指标
截至2023年9月30日的三个月
（千美元）		FFELP
贷款		私立教育
贷款		总计
信用损失备抵金
期初余额$4,422 $1,360,294 $1,364,716 
从资金没有着落的承付负债中转账(1)
— 101,687 101,687 
规定：
本期经费666 44,423 45,089 
准备金总额(2)
666 44,423 45,089 
净扣除额：
扣款(272)(104,865)(105,137)
回收率— 9,693 9,693 
净扣除额(272)(95,172)(95,444)
期末余额$4,816 $1,411,232 $1,416,048 
津贴(3):
期末余额：综合减值评估$4,816 $1,411,232 $1,416,048 
贷款(3):
期末余额：综合减值评估$554,309 $21,680,867 $22,235,176 
待资本化的应计利息(3):
期末余额：综合减值评估$— $1,283,388 $1,283,388 
净扣除额占平均还款贷款的百分比（按年计算）(4)
0.25 %2.53 %
备抵占期末贷款余额总额和应计利息的百分比(5)
0.87 %6.15 %
补贴占期末还款贷款的百分比以及用于偿还贷款的应计利息(4)(5)
1.15 %8.84 %
净扣除额的津贴覆盖范围（按年计算）4.43 3.71 
期末贷款总额，总额$554,309 $21,680,867 
平均还款贷款(4)
$428,028 $15,023,993 
终止还款贷款(4)
$418,022 $15,505,145 
应计利息将用于偿还贷款(6)
$— $464,807 
(1) 有关无准备金贷款承付款备抵和余额的活动摘要，分别见附注6 “无准备金贷款承诺”。

(2)以下是合并损益表中报告的信贷损失准备金的对账情况。当作出新的贷款承诺时，我们会通过记录信贷损失准备金将CECL补贴记为无准备金贷款承诺的负债。贷款资金到位后，我们会将该负债转入信用损失备抵金。
合并收益表
信用损失对账准备金
截至 2023 年 9 月 30 日的三个月（以千美元计）
私人教育贷款的信贷损失条款：
贷款损失准备金$44,423 
为无准备金的贷款承诺编列的准备金152,934 
私人教育贷款抵押信贷损失准备金总额197,357 
对信贷损失准备金的其他影响：
FFELP 贷款666 
总计666 
合并损益表中报告的信贷损失准备金$198,023 

(3) 在截至2023年9月30日的三个月中，没有将信贷损失、贷款或应计利息作为单独进行减值评估的资本化余额准备金。
(4) 还款贷款包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就表格而言，不包括宽容期内的贷款）。
(5) 应计利息仅用于私人教育贷款。
(6) 用于偿还贷款的应计利息包括正在还款但在任何适用的宽限期后尚未进入全部本金和利息还款状态的贷款的利息（但是，就表格而言，不包括这些贷款在宽限期内的利息）。
SLM 公司 19

5.信用损失备抵金（续）

截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
（千美元）		FFELP
贷款		私人
教育
贷款		信用卡总计
信用损失备抵金
期初余额$3,929 $1,074,744 $2,393 $1,081,066 
从资金没有着落的承付负债中转账(1)
— 168,377 — 168,377 
规定：
本期经费29 95,482 2,039 97,550 
贷款销售减少准备金— (50,226)— (50,226)
从持有待售中转来的贷款— — (2,372)(2,372)
准备金总额(2)
29 45,256 (333)44,952 
净扣除额：
扣款(147)(109,350)(2,062)(111,559)
回收率— 11,400 2 11,402 
净扣除额(147)(97,950)(2,060)(100,157)
期末余额$3,811 $1,190,427 $— $1,194,238 
津贴(3):
期末余额：综合减值评估$3,811 $1,190,427 $— $1,194,238 
贷款(3):
期末余额：综合减值评估$643,614 $20,104,463 $— $20,748,077 
待资本化的应计利息(3):
期末余额：综合减值评估$— $1,056,983 $— $1,056,983 
净扣除额占平均还款贷款的百分比（按年计算）(4)
0.11 %2.67 %— %
备抵占期末贷款余额总额和应计利息的百分比(5)
0.59 %5.63 %— %
补贴占期末还款贷款的百分比以及用于偿还贷款的应计利息(4)(5)
0.78 %7.98 %— %
净扣除额的津贴覆盖范围（按年计算）6.48 3.04 — 
期末贷款总额，总额$643,614 $20,104,463 $— 
平均还款贷款(4)
$518,226 $14,674,437 $— 
终止还款贷款(4)
$489,920 $14,546,556 $— 
应计利息将用于偿还贷款(6)
$— $371,388 $— 
(1) 有关无准备金贷款承付款备抵和余额的活动摘要，分别见附注6 “无准备金贷款承诺”。
(2) 以下是合并损益表中报告的信贷损失准备金的对账情况。当作出新的贷款承诺时，我们会通过记录信贷损失准备金将CECL补贴记为无准备金贷款承诺的负债。贷款资金到位后，我们会将该负债转入信用损失备抵金。
合并收益表
信用损失对账准备金
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月（以千美元计）
私人教育贷款的信贷损失条款：
贷款损失准备金$45,256 
为无准备金的贷款承诺编列的准备金162,646 
私人教育贷款抵押信贷损失准备金总额207,902 
对信贷损失准备金的其他影响：
FFELP 贷款29 
信用卡(333)
总计(304)
合并损益表中报告的信贷损失准备金$207,598 
(3) 在截至2022年9月30日的三个月中，没有将信用损失、贷款或应计利息作为单独进行减值评估的资本化余额准备金。
(4) 还款贷款包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就表格而言，不包括宽容期内的贷款）。
(5) 应计利息仅用于私人教育贷款。
(6) 用于偿还贷款的应计利息包括正在还款但在任何适用的宽限期后尚未进入全部本金和利息还款状态的贷款的利息（但是，就表格而言，不包括这些贷款在宽限期内的利息）。

20 SLM 公司

5.信用损失备抵金（续）
截至2023年9月30日的九个月
（千美元）		FFELP
贷款		私立教育
贷款		总计
信用损失备抵金
期初余额$3,444 $1,353,631 $1,357,075 
从资金没有着落的承付负债中转账(1)
— 278,388 278,388 
规定：
本期经费2,225 196,859 199,084 
贷款销售减少准备金— (136,531)(136,531)
准备金总额(2)
2,225 60,328 62,553 
净扣除额：
扣款(853)(314,500)(315,353)
回收率— 33,385 33,385 
净扣除额(853)(281,115)(281,968)
期末余额$4,816 $1,411,232 $1,416,048 
津贴(3):
期末余额：综合减值评估$4,816 $1,411,232 $1,416,048 
贷款(3):
期末余额：综合减值评估$554,309 $21,680,867 $22,235,176 
待资本化的应计利息(3):
期末余额：综合减值评估$— $1,283,388 $1,283,388 
净扣除额占平均还款贷款的百分比（按年计算）(4)
0.26 %2.44 %
备抵占期末贷款余额总额和应计利息的百分比(5)
0.87 %6.15 %
补贴占期末还款贷款的百分比以及用于偿还贷款的应计利息(4)(5)
1.15 %8.84 %
净扣除额的津贴覆盖范围（按年计算）4.23 3.77 
期末贷款总额，总额$554,309 $21,680,867 
平均还款贷款(4)
$440,716 $15,358,596 
终止还款贷款(4)
$418,022 $15,505,145 
应计利息将用于偿还贷款(6)
$— $464,807 
(1) 有关无准备金贷款承付款备抵和余额的活动摘要，分别见附注6 “无准备金贷款承诺”。

(2)以下是合并损益表中报告的信贷损失准备金的对账情况。当作出新的贷款承诺时，我们会通过记录信贷损失准备金将CECL补贴记为无准备金贷款承诺的负债。贷款资金到位后，我们会将该负债转入信用损失备抵金。
合并收益表
信用损失对账准备金
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月（以千美元计）
私人教育贷款的信贷损失条款：
贷款损失准备金$60,328 
为无准备金的贷款承诺编列的准备金267,311 
私人教育贷款抵押信贷损失准备金总额327,639 
对信贷损失准备金的其他影响：
FFELP 贷款2,225 
总计2,225 
合并损益表中报告的信贷损失准备金$329,864 

(3) 在截至2023年9月30日的九个月中，没有将信贷损失、贷款或应计利息作为单独进行减值评估的资本化余额准备金。
(4) 还款贷款包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就表格而言，不包括宽容期内的贷款）。
(5) 应计利息仅用于私人教育贷款。
(6) 用于偿还贷款的应计利息包括正在还款但在任何适用的宽限期后尚未进入全部本金和利息还款状态的贷款的利息（但是，就表格而言，不包括这些贷款在宽限期内的利息）。
SLM 公司 21

5.信用损失备抵金（续）

截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
（千美元）		FFELP
贷款		私人
教育
贷款		信用卡总计
信用损失备抵金
期初余额$4,077 $1,158,977 $2,281 $1,165,335 
从资金没有着落的承付负债中转账(1)
— 303,591 — 303,591 
规定：
本期经费110 168,473 2,635 171,218 
贷款销售减少准备金— (171,325)— (171,325)
从持有待售中转来的贷款— — (2,372)(2,372)
准备金总额(2)
110 (2,852)263 (2,479)
净扣除额：
扣款(376)(299,699)(2,549)(302,624)
回收率— 30,410 5 30,415 
净扣除额(376)(269,289)(2,544)(272,209)
期末余额$3,811 $1,190,427 $— $1,194,238 
津贴(3):
期末余额：综合减值评估$3,811 $1,190,427 $— $1,194,238 
贷款(3):
期末余额：综合减值评估$643,614 $20,104,463 $— $20,748,077 
待资本化的应计利息(3):
期末余额：综合减值评估$— $1,056,983 $— $1,056,983 
净扣除额占平均还款贷款的百分比（按年计算）(4)
0.09 %2.37 %— %
备抵占期末贷款余额总额和应计利息的百分比(5)
0.59 %5.63 %— %
补贴占期末还款贷款的百分比以及用于偿还贷款的应计利息(4)(5)
0.78 %7.98 %— %
净扣除额的津贴覆盖范围（按年计算）7.60 3.32 — 
期末贷款总额，总额$643,614 $20,104,463 $— 
平均还款贷款(4)
$532,275 $15,173,465 $— 
终止还款贷款(4)
$489,920 $14,546,556 $— 
应计利息将用于偿还贷款(6)
$— $371,388 $— 
(1) 有关无准备金贷款承付款备抵和余额的活动摘要，分别见附注6 “无准备金贷款承诺”。
(2) 以下是合并损益表中报告的信贷损失准备金的对账情况。当作出新的贷款承诺时，我们会通过记录信贷损失准备金将CECL补贴记为无准备金贷款承诺的负债。贷款资金到位后，我们会将该负债转入信用损失备抵金。
合并收益表
信用损失对账准备金
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月（以千美元计）
私人教育贷款的信贷损失条款：
贷款损失准备金$(2,852)
为无准备金的贷款承诺编列的准备金338,672 
私人教育贷款抵押信贷损失准备金总额335,820 
对信贷损失准备金的其他影响：
FFELP 贷款110 
信用卡263 
总计373 
合并损益表中报告的信贷损失准备金$336,193 
(3) 在截至2022年9月30日的九个月中，没有将信用损失、贷款或应计利息作为单独进行减值评估的资本化余额准备金。
(4) 还款贷款包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就表格而言，不包括宽容期内的贷款）。
(5) 应计利息仅用于私人教育贷款。
(6) 用于偿还贷款的应计利息包括正在还款但在任何适用的宽限期后尚未进入全部本金和利息还款状态的贷款的利息（但是，就表格而言，不包括这些贷款在宽限期内的利息）。

22 SLM 公司

5.信用损失备抵金（续）
信用损失备抵金
在2022年第四季度，我们改变了亏损模型，在确定信贷损失补贴的充足性时纳入了对大学毕业生失业率、房价指数和家庭收入中位数的预测。在此变更之前，我们在损失预测模型中使用了对大学毕业生失业率和消费者物价指数的预测。我们从穆迪分析获得对这些投入的预测。穆迪分析对每种输入都提供了一系列预测，发生的可能性各不相同。我们决定在估算信贷损失准备金以及每项投入的相关权重时将哪些预测包括在内。在2022年9月30日、2022年12月31日和2023年9月30日，我们使用了基数（发生的可能性为第50个百分位）/S1（较强的短期增长情景，发生的可能性为10％）/S3（下行情景，发生的可能性为10％），并分别对其进行了加权40％、30％和30％。管理层每季度都会审查这两种情景及其各自的权重，以确定信贷损失备抵额。
在2023年第二季度，我们改变了违约贷款的收款方式。以前，我们混合使用内部收藏家和向第三方销售的方式。我们将在扣款后继续立即出售部分违约贷款，但将不再向第三方出售留存的违约贷款（已接受内部收款尝试六个月），而是将继续使用内部收款机构和收款机构进行收款。这提高了我们对截至2023年9月30日的九个月的回收率的估计。当我们估算扣除贷款未来收回的时间和金额时，我们不再包括对留存违约贷款未来销售的预期。我们将继续监控我们如何收取违约贷款，并可能根据业绩、行业惯例和/或监管反馈不时修改方法。
在截至2023年9月30日的九个月中，信贷损失准备金减少了美元6与去年同期相比为百万。在截至2023年9月30日的九个月中，信贷损失准备金主要受到新的贷款承诺（扣除到期的承诺）、较低的预还款率、管理层叠加以及经济前景变化的影响，这些影响被美元所抵消137由于这笔资金而记录的负数准备金为百万美元2.102023年前九个月的私人教育贷款销售额为数十亿美元，回收率有所提高（这是我们上面提到的违约贷款回收计划的变更的结果）。去年同期，信贷损失准备金主要受到同期作出的新贷款承诺、低于预期的预付款率以及额外的管理层叠加的影响，这些费用被记录的与美元相关的负准备金部分抵消3.292022年前九个月售出了数十亿美元的私人教育贷款。
作为就信贷损失补贴是否足以得出结论的一部分，我们审查了关键的补贴和贷款指标。这些指标中最重要的指标是净扣除比率的备抵覆盖范围；备抵额占期末贷款总额和待资本化的应计利息的百分比，以及期末还款贷款和应计利息的百分比，以及拖欠和宽容百分比。
对遇到财务困难的借款人的贷款修改
信贷损失备抵包括对终身预期信贷损失的估计，并在资产发放或收购时记入每项资产。估计信贷损失备抵的起点是历史信息，其中包括借款人遇到财务困难的应收账款变更造成的损失。我们使用折扣现金流模型来确定信用损失备抵额。对借款人是否遇到财务困难的评估是在修改之日进行的。
由于采用了估算补贴的计量方法，因此对向遇到财务困难的借款人发放的贷款的大多数调整所产生的影响已包含在信贷损失备抵额中。随着贷款的修改，对未来预期现金流的预测会更新。
当我们认为某些借款人的贷款条款将帮助我们的客户管理学生贷款义务并取得更好的学生成绩并提高贷款的可收取性时，我们会调整这些借款人的贷款条款。这些变化通常采取临时暂缓还款、临时降低利率、永久延长贷款期限的临时降低利率和/或短期延长还款选择的形式。
当我们向面临财务困难的借款人降低利率时，我们目前会暂时将贷款的合同利率降低至 4.0a 的百分比 两年期限，在绝大多数情况下，永久延长贷款的最终到期日。这些的组合 二贷款期限的变更有助于减少借款人每月应付的还款额，并增加借款人在利率修改期内以及贷款恢复到原始合同利率时保持按期还款的可能性。
在私立教育贷款组合中，我们认为贷款大于 90由于表现不佳，逾期未付款。FFELP 贷款至少是 97在此情况下，联邦政府保证其本金和应计利息的百分比
SLM 公司 23

5.信用损失备抵金（续）
违约，因此，从信用风险的角度来看，我们不认为FFELP贷款在支付索赔之前的生命周期中的任何阶段都不良贷款，并且在索赔之日之前继续为这些贷款累计利息。
有关更多信息，请参阅2022年表格10-K中的合并财务报表附注、附注2，“重要会计政策——信用损失备抵金” 和附注7，“信贷损失备抵金”。
根据我们目前的宽容惯例，临时缓期付款通常是在以下情况下批准的 一-到-两个月增量，最多为 12在贷款期限内的几个月， 12在两次补助金之间，借款人必须有数月的积极还款额（这意味着借款人必须按等于的累计还款额进行还款 12贷款项下每月所需的还款额）。参见我们2022年10-K表格中的合并财务报表附注，附注5，“持有用于投资的贷款——某些收款工具——私人教育贷款”。如果贷款之前曾进行过重组，则在确定当前重组导致的延迟还款是否微不足道时，我们会考虑过去在本次重组之前的12个月内进行的重组的累积影响。由于我们目前的宽容做法，包括对向借款人提供的宽容措施的限制，我们认为宽容措施不会超过重要门槛，因此，我们不认为宽容措施是贷款修改。
上述对给予宽容的限制适用于困难宽容。我们提供其他行政宽容（例如死亡和残疾、破产、兵役、灾难宽容和学校援助），这些措施要么是法律（例如《军人民事救济法》）所要求的，要么被视为与我们的主动损失缓解计划分开，因此不被视为需要披露的贷款修改。此外，我们可能会向借款人提供有限的期限延长或降息，或两者兼而有之，以减少整合活动。就本披露而言，我们不认为它们是向遇到财务困难的借款人提供的贷款的修改，因此不包括在下表中。
下表显示了在相应报告期末向遇到财务困难的借款人提供的贷款的摊余成本基础，这些贷款在报告期内进行了修改，按应收融资类别和修改类型分列。当我们在学年开始时批准私人教育贷款时，我们并不总是在批准时全额发放贷款，而是承诺在以后（通常在第二学期开始或随后的学期）为部分贷款提供资金。我们认为，借款人离开学校后会陷入财务困境，难以按期偿还本金和利息。
对遇到财务困难的借款人进行的贷款修改
截至2023年9月30日的三个月
（千美元）		降低利率组合-降低利率和延长期限
贷款类型：摊销成本基础占应收融资总类别的百分比摊销成本基础占应收融资总类别的百分比
私人教育贷款$16,620 0.07 %$90,193 0.39 %
总计$16,620 0.07 %$90,193 0.39 %

对遇到财务困难的借款人进行的贷款修改
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
（千美元）		降低利率组合-降低利率和延长期限
贷款类型：摊销成本基础占应收融资总类别的百分比摊销成本基础占应收融资总类别的百分比
私人教育贷款$9,750 0.05 %$79,765 0.40 %
总计$9,750 0.05 %$79,765 0.40 %

24 SLM 公司

5.信用损失备抵金（续）
对遇到财务困难的借款人进行的贷款修改
截至2023年9月30日的九个月
（千美元）		降低利率组合-降低利率和延长期限
贷款类型：摊销成本基础占应收融资总类别的百分比摊销成本基础占应收融资总类别的百分比
私人教育贷款$39,263 0.17 %$254,639 1.10 %
总计$39,263 0.17 %$254,639 1.10 %


对遇到财务困难的借款人进行的贷款修改
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
（千美元）		降低利率组合-降低利率和延长期限
贷款类型：摊销成本基础占应收融资总类别的百分比摊销成本基础占应收融资总类别的百分比
私人教育贷款$25,065 0.12 %$237,588 1.18 %
总计$25,065 0.12 %$237,588 1.18 %


下表描述了对借款人遇到财务困难的贷款进行修改的财务影响：

截至2023年9月30日的三个月
降低利率组合-利率
缩短和延长期限
贷款类型财务影响贷款类型财务影响
私人教育贷款
将平均合同费率降低至 13.57% 至 4.00%
私人教育贷款
添加了加权平均值 10.22贷款期限的几年

将平均合同费率降低至 13.12% 至 4.00%


截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
降低利率组合-利率
缩短和延长期限
贷款类型财务影响贷款类型财务影响
私人教育贷款
将平均合同费率降低至 11.31% 至 4.00%
私人教育贷款
添加了加权平均值 10.24贷款期限的几年

将平均合同费率降低至 10.87% 至 4.00%


SLM 公司 25

5.信用损失备抵金（续）
截至2023年9月30日的九个月
降低利率组合-利率
缩短和延长期限
贷款类型财务影响贷款类型财务影响
私人教育贷款
将平均合同费率降低至 13.29% 至 4.00%
私人教育贷款
添加了加权平均值 10.24贷款期限的几年

将平均合同费率降低至 12.84% 至 4.00%


截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
降低利率组合-利率
缩短和延长期限
贷款类型财务影响贷款类型财务影响
私人教育贷款
将平均合同费率降低至 10.76% 至 4.00%
私人教育贷款
添加了加权平均值 10.38贷款期限的几年

将平均合同费率降低至 10.17% 至 4.00%

私人教育贷款在到期当月底被扣除 120拖欠的天数或其他贷款被我们或我们的监管机构归类为亏损时的天数。因此，贷款的摊余成本基础减去了无法收回的金额，而信贷损失备抵额则按相同金额进行调整。有关更详细的讨论，请参阅我们2022年表格10-K中的合并财务报表附注，附注2，“重要会计政策——信贷损失备抵——私人教育贷款损失备抵和——FFELP贷款损失备抵金”。

就所列的本期而言，下表列出了在列报的相关期限内以及在贷款收到贷款修改后的12个月内发生的违约还款的贷款变动。此外，在列报的本期内，该表汇总了在列报的相关期间以及贷款收到贷款修改后的12个月内发生的扣款。由于财务会计准则委员会会计准则更新（“ASU”）第2022-02号《问题债务重组和历史披露》的生效日期为2022年1月1日，因此报告期内，而不是在贷款获得贷款修改后的12个月内，列报了去年同期收到贷款修改的贷款的扣除和还款违约情况。 我们将付款违约定义为 60就本披露而言，逾期天或更长时间。

三个月已结束
2023年9月30日		三个月已结束
2022年9月30日
（千美元）
修改后的贷款(1)(2)
付款违约(4)
充电(5)
修改后的贷款(1)(2)
付款违约(4)
充电(5)
贷款类型：
私人教育贷款$14,546 $14,129 $4,534 $9,467 $9,289 $1,801 
总计$14,546 $14,129 $4,534 $9,467 $9,289 $1,801 
26 SLM 公司

5.信用损失备抵金（续）
九个月已结束
2023年9月30日		九个月已结束
2022年9月30日
（千美元）
修改后的贷款(1)(3)
付款违约(4)
充电(5)
修改后的贷款(1)(3)
付款违约(4)
充电(5)
贷款类型：
私人教育贷款$26,449 $27,672 $6,428 $12,660 $12,463 $1,861 
总计$26,449 $27,672 $6,428 $12,660 $12,463 $1,861 
(1) 表示已修改的贷款的期末摊销成本基础，这些贷款在列报的相关期限内，以及在收到修改后的12个月内（或在报告期内，对于去年同期所示的贷款，视情况而定）发生还款违约。
(2) 在截至2023年9月30日的三个月中，修改后的贷款包括美元12.4百万美元的利率降低和定期延期贷款修改以及 $2.1百万降息仅限贷款修改。在截至2022年9月30日的三个月中，修改后的贷款包括美元8.5百万美元的利率降低和定期延期贷款修改以及 $1.0百万美元利率降低仅限贷款修改。
(3) 在截至2023年9月30日的九个月中，修改后的贷款包括美元23.0百万美元的利率降低和定期延期贷款修改以及 $3.4百万美元利率降低仅限贷款修改。在截至2022年9月30日的九个月中，修改后的贷款包括美元11.4百万美元的利率降低和定期延期贷款修改以及 $1.2百万美元利率降低仅限贷款修改。
(4) 代表违约还款时的未付本金余额。
(5) 代表扣除时的未付本金余额。

我们会密切关注向遇到财务困难的借款人提供的贷款的表现，这些贷款经过调整以了解调整工作的有效性。 下表描述了在相应报告期内（分别为2023年前九个月和2022年全年）经过调整的贷款的业绩。
付款状态（摊销成本基础）
2023 年 9 月 30 日
（千美元）
延期(1)
当前(2)(3)
30-59 天
逾期未交(2)(3)
60-89 天
逾期未交(2)(3)
90 天或更长时间
逾期未交(2)(3)
总计
贷款类型：
私人教育贷款$5,140 $266,090 $10,137 $5,565 $6,970 $293,902 
总计$5,140 $266,090 $10,137 $5,565 $6,970 $293,902 

付款状态（摊销成本基础）
截至2022年12月31日
（千美元）
延期(1)
当前(2)(3)
30-59 天
逾期未交(2)(3)
60-89 天
逾期未交(2)(3)
90 天或更长时间
逾期未交(2)(3)
总计
贷款类型：
私人教育贷款$7,698 $289,134 $13,859 $8,809 $6,616 $326,116 
总计$7,698 $289,134 $13,859 $8,809 $6,616 $326,116 
(1) 延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求全额偿还贷款本金和利息的客户（例如，医学生的居住期或律师资格考试准备的宽限期）。延期还包括在贷款修改获得批准后进入宽限期的贷款。
(2) 还款贷款包括借款人在任何适用的宽限期后全额偿还本金和利息的贷款（但是，就表格而言，不包括宽容期内的贷款）。
(3) 拖欠期限基于合同规定的逾期付款的天数。

SLM 公司 27

5.信用损失备抵金（续）

为投资而持有的私立教育贷款——主要信贷质量指标
FFELP 贷款至少是 97违约时其本金和应计利息的担保百分比；因此，没有与FFELP贷款相关的关键信贷质量指标。
对于私立教育贷款，关键的信贷质量指标是FICO分数、担保人的存在、贷款状况和贷款条件。FICO分数在最初批准时进行评估，并在贷款期限内定期刷新/更新。 下表列出了按发放批准年份划分的私立教育贷款组合（用于投资）的总本金余额，按关键信贷质量指标分层。
截至2023年9月30日
（千美元）
持有的用于投资的私立教育贷款——信贷质量指标
原产年份批准
2023(1)
2022(1)
2021(1)
2020(1)
2019(1)
2018 年及之前(1)
总计(1)
余额的百分比
担保人：
有担保人$3,262,857 $4,710,256 $2,894,829 $1,686,843 $1,480,270 $4,860,436 $18,895,491 87 %
没有担保人467,628 711,282 468,874 304,590 268,797 564,205 2,785,376 13 
总计$3,730,485 $5,421,538 $3,363,703 $1,991,433 $1,749,067 $5,424,641 $21,680,867 100 %
FICO 已获得初始批准(2):
小于 670$278,407 $418,966 $236,903 $127,660 $146,011 $481,014 $1,688,961 8 %
670-699530,255 752,093 455,895 278,207 275,056 929,262 3,220,768 15 
700-7491,150,877 1,690,871 1,067,755 645,549 584,322 1,830,206 6,969,580 32 
大于或等于 7501,770,946 2,559,608 1,603,150 940,017 743,678 2,184,159 9,801,558 45 
总计$3,730,485 $5,421,538 $3,363,703 $1,991,433 $1,749,067 $5,424,641 $21,680,867 100 %
FICO 已刷新(2)(3):
小于 670$353,491 $605,817 $387,375 $218,261 $214,908 $807,495 $2,587,347 12 %
670-699528,071 733,990 422,792 211,964 187,283 607,515 2,691,615 12 
700-7491,144,110 1,602,766 980,859 553,576 486,058 1,469,715 6,237,084 29 
大于或等于 7501,704,813 2,478,965 1,572,677 1,007,632 860,818 2,539,916 10,164,821 47 
总计$3,730,485 $5,421,538 $3,363,703 $1,991,433 $1,749,067 $5,424,641 $21,680,867 100 %
调味料(4):
1-12 次付款$2,016,589 $2,187,876 $414,530 $232,959 $201,057 $379,107 $5,432,118 25 %
13-24 次付款— 1,114,686 1,380,064 183,885 186,471 459,239 3,324,345 15 
25-36 笔付款— — 643,381 753,256 120,744 487,209 2,004,590 9 
37-48 笔付款— — — 410,918 696,040 471,110 1,578,068 7 
超过 48 笔付款— — — 40 263,792 3,116,035 3,379,867 16 
尚未还款1,713,896 2,118,976 925,728 410,375 280,963 511,941 5,961,879 28 
总计$3,730,485 $5,421,538 $3,363,703 $1,991,433 $1,749,067 $5,424,641 $21,680,867 100 %
2023 本期(5) 扣款总额
$(614)$(17,832)$(52,861)$(38,251)$(39,710)$(165,232)$(314,500)
2023 本期(5)回收率
76 1,278 4,802 3,522 3,923 19,784 33,385 
2023 本期(5)净扣款
$(538)$(16,554)$(48,059)$(34,729)$(35,787)$(145,448)$(281,115)
按发放年份划分的应计利息总额$94,292 $407,226 $328,076 $186,063 $150,655 $262,913 $1,429,225 
        
(1)余额代表持有的用于投资的私立教育贷款总额。
(2)代表担保人或借款人的较高信用评分。
(3)代表截至2023年第三季度更新的FICO分数。
(4)定期还款的有效还款月数（无论是仅付利息、定期还款还是全额本息还款状态）。
(5)本期是指从2023年1月1日到2023年9月30日这段时期。


28 SLM 公司

5.信用损失备抵金（续）
截至2022年12月31日
（千美元）		持有的用于投资的私立教育贷款——信贷质量指标
原产年份批准
2022(1)
2021(1)
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017 年及之前的(1)
总计(1)
余额的百分比
担保人：
有担保人$3,656,111 $3,941,921 $2,208,033 $1,853,619 $1,402,828 $4,626,491 $17,689,003 87 %
没有担保人620,422 605,238 376,589 319,041 213,014 480,381 2,614,685 13 
总计$4,276,533 $4,547,159 $2,584,622 $2,172,660 $1,615,842 $5,106,872 $20,303,688 100 %
FICO 已获得初始批准(2):
小于 670$326,991 $307,646 $158,606 $177,098 $143,674 $439,587 $1,553,602 8 %
670-699593,216 611,649 356,541 339,685 259,142 878,426 3,038,659 15 
700-7491,336,765 1,440,510 834,819 719,777 537,680 1,722,068 6,591,619 32 
大于或等于 7502,019,561 2,187,354 1,234,656 936,100 675,346 2,066,791 9,119,808 45 
总计$4,276,533 $4,547,159 $2,584,622 $2,172,660 $1,615,842 $5,106,872 $20,303,688 100 %
FICO 已刷新(2)(3):
小于 670$443,868 $461,589 $242,310 $237,105 $204,894 $773,324 $2,363,090 12 %
670-699594,118 579,784 284,244 240,999 173,754 564,344 2,437,243 12 
700-7491,322,558 1,378,910 748,368 628,060 449,701 1,388,090 5,915,687 29 
大于或等于 7501,915,989 2,126,876 1,309,700 1,066,496 787,493 2,381,114 9,587,668 47 
总计$4,276,533 $4,547,159 $2,584,622 $2,172,660 $1,615,842 $5,106,872 $20,303,688 100 %
调味料(4):
1-12 次付款$2,448,884 $636,073 $384,334 $330,316 $235,878 $424,636 $4,460,121 22 %
13-24 次付款—2,477,764255,510195,753166,045455,7823,550,85418 
25-36 笔付款——1,366,398257,534126,223489,1572,239,31211 
37-48 笔付款——1271,008,418224,805451,1021,684,4528 
超过 48 笔付款————643,6112,830,2853,473,89617 
尚未还款1,827,6491,433,322578,253380,639219,280455,9104,895,05324 
总计$4,276,533 $4,547,159 $2,584,622 $2,172,660 $1,615,842 $5,106,872 $20,303,688 100 %
2022 本期(5) 扣款总额
$(2,224)$(25,698)$(48,271)$(62,071)$(57,505)$(231,647)$(427,416)
2022 本期(5) 回收率
124 1,841 4,170 5,556 5,407 24,639 41,737 
2022 本期(5)净扣款
$(2,100)$(23,857)$(44,101)$(56,515)$(52,098)$(207,008)$(385,679)
按发放年份划分的应计利息总额$142,915 $315,308 $207,858 $184,832 $116,211 $210,438 $1,177,562 
(1)余额代表持有的用于投资的私立教育贷款总额。
(2)代表担保人或借款人的较高信用评分。
(3)代表截至2022年第四季度更新的FICO分数。
(4)定期还款的有效还款月数（无论是仅付利息、定期还款还是全额本息还款状态）。
(5)本期指2022年1月1日至2022年12月31日。










SLM 公司 29

5.信用损失备抵金（续）

拖欠款项-为投资而持有的私立教育贷款

下表按发放批准年份提供了有关我们为投资而持有的私立教育贷款的贷款状况的信息。还款贷款包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就下表而言，不包括宽容期内的贷款）。

持有的用于投资的私人教育贷款——按发放年份划分的拖欠情况
截至2023年9月30日
（千美元）
202320222021202020192018 年及之前总计
校内贷款/宽限/延期(1)
$1,713,896 $2,118,976 $925,728 $410,375 $280,963 $511,941 $5,961,879 
宽容贷款(2)
4,584 28,747 29,129 21,854 24,555 104,974 213,843 
还款贷款：
当前贷款2,005,363 3,218,301 2,327,629 1,500,801 1,382,249 4,504,119 14,938,462 
拖欠30-59天的贷款(3)
4,272 32,282 41,945 28,901 30,468 145,753 283,621 
拖欠60-89天的贷款(3)
1,788 15,013 22,612 16,566 16,311 81,159 153,449 
逾期 90 天或更长时间的贷款(3)
582 8,219 16,660 12,936 14,521 76,695 129,613 
还款的私立教育贷款总额2,012,005 3,273,815 2,408,846 1,559,204 1,443,549 4,807,726 15,505,145 
私立教育贷款总额，总额3,730,485 5,421,538 3,363,703 1,991,433 1,749,067 5,424,641 21,680,867 
私立教育贷款递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）26,268 21,367 11,090 6,555 3,993 9,400 78,673 
私人教育贷款总额3,756,753 5,442,905 3,374,793 1,997,988 1,753,060 5,434,041 21,759,540 
私人教育贷款损失补贴(220,113)(361,902)(227,021)(134,487)(111,946)(355,763)(1,411,232)
私立教育贷款，净额$3,536,640 $5,081,003 $3,147,772 $1,863,501 $1,641,114 $5,078,278 $20,348,308 
私立教育贷款的还款百分比53.9 %60.4 %71.6 %78.3 %82.5 %88.6 %71.5 %
拖欠的还款私立教育贷款占还款中私立教育贷款的百分比0.3 %1.7 %3.4 %3.7 %4.2 %6.3 %3.7 %
宽容贷款占还款和宽容贷款的百分比0.2 %0.9 %1.2 %1.4 %1.7 %2.1 %1.4 %
(1)延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求偿还贷款（例如，医学生的居留期或律师资格考试准备的宽限期）的客户。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，向通常在就业过渡期间要求延长宽限期或由于困难或其他因素而暂时停止全额还款的客户提供贷款。
(3)拖欠期限基于合同规定的预定付款逾期的天数。
30 SLM 公司

5.信用损失备抵金（续）
持有的用于投资的私人教育贷款——按发放年份划分的拖欠情况
截至2022年12月31日
（千美元）		202220212020201920182017 年及之前的总计
校内贷款/宽限/延期(1)
$1,827,649 $1,433,322 $578,253 $380,639 $219,280 $455,910 $4,895,053 
宽容贷款(2)
16,046 64,360 38,613 37,802 30,583 91,681 279,085 
还款贷款：
当前贷款2,411,441 2,991,839 1,907,574 1,683,986 1,301,809 4,262,698 14,559,347 
拖欠30-59天的贷款(3)
14,164 30,740 30,877 35,213 31,366 144,948 287,308 
拖欠60-89天的贷款(3)
5,523 15,056 14,433 18,201 16,697 77,595 147,505 
逾期 90 天或更长时间的贷款(3)
1,710 11,842 14,872 16,819 16,107 74,040 135,390 
还款的私立教育贷款总额2,432,838 3,049,477 1,967,756 1,754,219 1,365,979 4,559,281 15,129,550 
私立教育贷款总额，总额4,276,533 4,547,159 2,584,622 2,172,660 1,615,842 5,106,872 20,303,688 
私立教育贷款递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）26,714 15,933 9,062 5,496 3,575 8,876 69,656 
私人教育贷款总额4,303,247 4,563,092 2,593,684 2,178,156 1,619,417 5,115,748 20,373,344 
私人教育贷款损失补贴(304,943)(323,506)(181,915)(141,424)(101,023)(300,820)(1,353,631)
私立教育贷款，净额$3,998,304 $4,239,586 $2,411,769 $2,036,732 $1,518,394 $4,814,928 $19,019,713 
私立教育贷款的还款百分比56.9 %67.1 %76.1 %80.7 %84.5 %89.3 %74.5 %
拖欠的还款私立教育贷款占还款中私立教育贷款的百分比0.9 %1.9 %3.1 %4.0 %4.7 %6.5 %3.8 %
宽容贷款占还款和宽容贷款的百分比0.7 %2.1 %1.9 %2.1 %2.2 %2.0 %1.8 %

(1)延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求偿还贷款（例如，医学生的居留期或律师资格考试准备的宽限期）的客户。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，向通常在就业过渡期间要求延长宽限期或由于困难或其他因素而暂时停止全额还款的客户提供贷款。
(3)拖欠期限基于合同规定的预定付款逾期的天数。
SLM 公司 31

5.信用损失备抵金（续）

 应计应收利息

下表提供了有关我们的私人教育贷款应计应收利息的信息。该表还披露了贷款的应计利息金额 90与我们为全额偿还利息的贷款提供的无法收回的利息补贴相比，逾期未付天数或更长时间。应计应收利息总额的大部分是递延贷款的应计利息，即借款人在校期间不需还款，以及借款人赚取一美元的固定支付贷款25每月还款额小于该月贷款的应计利息。当借款人离校后退出宽限期时，这些贷款的应计利息将资本化为贷款余额，而将要资本化的应计利息的当前预期信贷损失已包含在我们的信贷损失备抵中。

 私人教育贷款
应计应收利息
（千美元）应收利息总额逾期 90 天或更长时间
无法收取的利息补贴(1)(2)
2023年9月30日$1,429,225 $6,756 $8,516 
2022年12月31日$1,177,562 $6,609 $8,121 
(1)截至2023年9月30日的无法收回的利息备抵代表了与还款贷款的应计应收利息部分相关的预期损失（美元146预计不会资本化的应计应收利息（百万美元）。预计将资本化的应计应收利息（美元1.3十亿）留在信贷损失补贴中。
(2)截至2022年12月31日的无法收回的利息备抵代表与这些还款贷款的应计应收利息部分相关的预期损失（美元240预计不会资本化的应计应收利息（百万美元）。预计将资本化的应计应收利息（美元937百万）留在信贷损失备抵中。

32 SLM 公司

6. 无准备金的贷款承诺
当我们在学年开始时批准私人教育贷款时，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，在批准贷款时，我们并不总是全额发放贷款，而是承诺在以后（通常在第二学期开始或随后的三个学期开始时）为部分贷款提供资金。我们估算了合同期内的预期信用损失，在此期间，我们因提供信贷的合同义务而面临信用风险，除非我们可以无条件取消该债务。有关更多信息，请参阅我们2022年表格10-K中的合并财务报表附注，附注2，“重要会计政策——信用损失备抵——合同贷款承诺的资产负债表外风险敞口”。
2023 年 9 月 30 日，我们有 $2.4我们预计将在2023/2024学年的剩余时间内为数十亿美元的未偿合同贷款承诺提供资金。 下表汇总了为弥补未到位承付款的终身预期信贷损失而记录的备抵中的活动，这些损失记录在合并资产负债表的 “其他负债” 中，还汇总了无准备金承付款余额中的活动。
20232022
截至9月30日的三个月
（千美元）		津贴无资金的承诺津贴无资金的承诺
期初余额$62,600 $1,562,856 $113,525 $1,413,840 
备付金/新承付款-净额(1)
115,605 3,258,234 192,559 3,148,434 
其他补给品37,329 — (29,913)— 
转账融资贷款(2)
(101,687)(2,451,203)(168,377)(2,345,348)
期末余额$113,847 $2,369,887 $107,794 $2,216,926 
20232022
截至9月30日的九个月
（千美元）		津贴无资金的承诺津贴无资金的承诺
期初余额$124,924 $1,995,808 $72,713 $1,776,976 
备付金/新承付款-净额(1)
220,303 5,912,418 339,705 5,584,129 
其他补给品47,008 — (1,033)— 
转账融资贷款(2)
(278,388)(5,538,339)(303,591)(5,144,179)
期末余额$113,847 $2,369,887 $107,794 $2,216,926 
(1)     扣除未用承付款到期后的净额。
(2)     当贷款承诺获得资金时，其相关的信贷损失负债（最初记作未到位承付款准备金）将转入信贷损失备抵金。
上文披露的未到位承付款代表每个期末未兑现的资金到位的承付款总额。但是，从历史上看，并非所有这些承诺都是在承诺到期之前获得资金的。在计算未到位承付款准备金时，我们估计了预计将获得资金的承诺金额。根据基础承诺的贷款特征，我们在计算未到位承付款准备金时预计提供的资金和使用的金额将逐期变化。
SLM 公司 33

7. 商誉和收购的无形资产
善意
我们将购买价格超过可识别资产和负债的估计公允价值的部分记作商誉，这些资产是在2022年第一季度收购主要用于或持有供Epic Research Education Services, LLC以Nitro College（“Nitro”）的名义开展业务的资产以及在2023年第三季度收购Scholly的关键资产。商誉不摊销，但会定期进行减值测试。我们每年都会在第四季度对商誉进行减值测试，如果我们认为存在减值指标，则更频繁地进行减值测试。截至 2023 年 9 月 30 日，我们有56商誉总额为百万。有关我们收购Scholly的更多详细信息，请参阅合并财务报表附注，附注2，“重要会计政策——业务合并”，以了解有关我们收购Nitro的更多详细信息，请参阅2022年10-K表格中的附注2 “重要会计政策——业务合并”。
收购的无形资产
我们的无形资产包括收购的商标和商标、客户关系、已开发的技术和合作伙伴关系。每当事件或情况变化表明长期资产的账面金额可能无法收回时，我们都会对此类资产进行减值审查。
收购的无形资产包括：

2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）
加权平均使用寿命
（以年为单位）(1)
成本基础累计摊销网成本基础累计摊销网
商标和商标(2)
9.5$74,510 $(11,093)$63,417 $68,470 $(5,706)$62,764 
客户关系(2)
4.68,920 (3,268)5,652 5,670 (1,723)3,947 
开发的技术(2)
3.52,590 (720)1,870 1,260 (350)910 
合作伙伴关系2.5730 (49)681 — — — 
收购的无形资产总额$86,750 $(15,130)$71,620 $75,400 $(7,779)$67,621 
(1)     收购的无形资产的加权平均使用寿命为收购时； 9.5年是与收购 Nitro 相关的收购无形资产的加权平均使用寿命， 3.9年份与Scholly的收购有关。
(2) 截至 2023 年 9 月 30 日，商品名称和商标、客户关系和已开发技术包括 $6百万，美元3百万，以及 $1百万，分别与Scholly的收购有关。
我们记录了收购的无形资产的摊销总额约为 $3百万和美元7在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元，约为美元2百万和美元5在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。我们将继续在剩余的估计使用寿命内摊销具有一定使用寿命的无形资产。我们估计，与这些无形资产相关的摊销费用约为 $10百万，美元12百万，美元11百万，美元10百万，以及 $82023年、2024年、2025年、2026年和2027年分别为百万人。
34 SLM 公司

8. 存款

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日的存款总额。

9月30日十二月三十一日
（千美元）20232022
存款-计息$21,550,108 $21,446,647 
存款-无息637 1,424 
存款总额$21,550,745 $21,448,071 

我们的存款总额为 $21.6十亿美元包括 $10.4数十亿美元的经纪存款和 $11.2截至2023年9月30日，零售和其他存款为10亿美元，而存款总额为美元21.4十亿，其中包括 $9.9数十亿美元的经纪存款和 $11.5截至2022年12月31日，零售存款和其他存款为数十亿美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，计息存款包括零售和经纪的非到期储蓄存款、零售和经纪的非到期货币市场存款（“MMDA”）以及零售和经纪存款证（“CD”）。计息存款还包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，我们认为这些存款是核心存款。这些账户和其他大型综合账户汇总了许多个人存款人的存款，代表美元7.5十亿和美元8.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的存款总额分别为10亿美元。
我们的一些存款产品由第三方提供商提供服务。与经纪存款相关的配售费使用有效利率法摊销为利息支出。我们确认的安置费为 $3百万和美元3在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元，安置费支出为美元9百万和美元10在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。支付给与经纪存款相关的第三方经纪商的费用为 $4百万和美元4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元，向与经纪存款相关的第三方经纪商支付的费用为美元7百万和美元8在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。

截至2023年9月30日和2022年12月31日的计息存款汇总如下：
 
 2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）金额
Qtr。-结束
加权
平均值
规定的费率(1)
金额
年底
加权
平均值
规定的费率(1)
货币市场$10,241,232 4.75 %$10,977,242 3.75 %
储蓄930,590 4.35 982,586 3.15 
存款证10,378,286 3.58 9,486,819 2.57 
存款-计息$21,550,108 $21,446,647 
    (1)包括利率互换对有效对冲关系的影响。








SLM 公司 35

8.存款（续）

存款证剩余到期日汇总如下：

（千美元）		2023年9月30日2022年12月31日
一年或更短$3,436,186 $3,224,573 
一年到两年后4,079,381 2,954,257 
两年到三年后2,359,064 1,904,919 
三年到四年后248,301 1,031,881 
四年到五年后255,354 324,375 
五年后— 46,814 
总计$10,378,286 $9,486,819 

截至2023年9月30日和2022年12月31日，共有美元494百万和美元615超过联邦存款保险公司（“FDIC”）保险限额的存款分别为百万份。存款的应计利息为 $73百万和美元59截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。综合账户的结构使个人存款人有权获得直通存款保险（受联邦存款保险公司的规则和限制），而且这些存款中的大多数都有合同规定的最低余额和到期期限。

36 SLM 公司

9. 借款

未偿借款包括无抵押债务和通过我们的定期资产支持证券化（“ABS”）计划和我们的私人教育贷款多贷方担保借款机制（“担保借款工具”）发行的有担保借款。有关我们借款的更多信息，请参阅我们2022年10-K表格中的合并财务报表附注，附注12，“借款”。 下表汇总了我们在2023年9月30日和2022年12月31日的借款情况。

2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）短期长期总计短期长期总计
无抵押借款：
无抵押债务（固定利率）$— $991,396 $991,396 $— $988,986 $988,986 
无抵押借款总额— 991,396 991,396 — 988,986 988,986 
担保借款：
私人教育贷款期限证券化：
固定利率— 3,807,493 3,807,493 — 3,462,363 3,462,363 
可变费率— 716,643 716,643 — 783,765 783,765 
私立教育贷款期限证券化总额— 4,524,136 4,524,136 — 4,246,128 4,246,128 
担保借贷工具— — — — — — 
担保借款总额— 4,524,136 4,524,136 — 4,246,128 4,246,128 
总计$— $5,515,532 $5,515,532 $— $5,235,114 $5,235,114 

短期借款
2023 年 5 月 16 日，我们修订了担保借款工具，以延长该融资机制的到期日。该融资机制下可以借入的金额为美元2十亿。我们持有 100担保借款机制信托剩余利息的百分比。在担保借款机制下，我们为未使用的借款能力和未偿还的预付款承担融资成本。修订后的担保借款机制将循环期延长至2024年5月15日，在此期间，我们可以借款、偿还和再借入资金。预定的摊还期于2025年5月15日结束（如果发生某些重大不利事件，则更早），在此期间，必须偿还担保借款机制下的未偿还款项。在2023年9月30日和2022年12月31日，都有 不有担保借款机制下未偿还的有担保贷款。

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9.借款（续）

长期借款
担保融资
2023 笔交易
2023 年 3 月 15 日，我们执行了我们的美元579百万中小企业私人教育贷款信托2023-A期限ABS交易，计为担保融资。我们卖了 $579向第三方发放了数百万张票据，并保留了一张 100证券化中发行的剩余证书的利息百分比，筹集了约美元572百万的总收益。A 类和 B 类纸币的加权平均寿命为 5.06年份，按加权平均值 SOFR 等值成本定价为 SOFR plus 1.53百分比。2023 年 9 月 30 日，$609我们的百万笔私人教育贷款，包括 $563百万本金和 $46由于这笔交易，100万美元的资本化利息被抵押。
2023 年 8 月 16 日，我们执行了我们的美元568百万中小企业私立教育贷款信托基金2023-C期限ABS交易，计为担保融资。我们卖了 $568向第三方发放了数百万张票据，并保留了一张 100证券化中发行的剩余证书的利息百分比，筹集了约美元568百万的总收益。A 类和 B 类纸币的加权平均寿命为 4.93年份，按加权平均值 SOFR 等值成本定价为 SOFR plus 1.69百分比。2023 年 9 月 30 日，$637我们的百万笔私人教育贷款，包括 $590百万本金和 $47由于这笔交易，100万美元的资本化利息被抵押。
发行时的担保融资
下表汇总了我们在截至2022年12月31日的年度和截至2023年9月30日的九个月中发行的担保融资。

问题发行日期发行总数
加权平均基金成本(1)
加权平均寿命
（以年为单位）
（千美元）
私人教育贷款：
2022-C2022 年 8 月$575,000 
SOFR + 1.76%
4.69
2022 年发行的票据总数$575,000 
2022 年开始证券化的贷款总额和应计利息金额(2)
$674,387 
2023-A2023 年 3 月$579,000 
SOFR + 1.53%
5.06
2023-C2023 年 8 月568,000 
SOFR + 1.69%
4.93
2023 年发行的票据总数$1,147,000 
2023 年开始证券化的贷款总额和应计利息金额(3)
$1,292,507 


(1)代表浮动和固定利率债券的SOFR等值资金成本，不包括发行成本。
(2)截至 2023 年 9 月 30 日，$565我们的百万笔私人教育贷款，包括 $527百万本金和 $38与这些交易相关的100万美元资本化利息被抵押。
(3)截至 2023 年 9 月 30 日，$1.24我们数十亿美元的私人教育贷款，包括 $1.15十亿美元本金和 $94与这些交易相关的100万美元资本化利息被抵押。



38 SLM 公司


9.借款（续）

合并融资工具

由于我们是实体的主要受益人，我们整合了作为VIE的融资实体。因此，这些融资VIE被视为担保借款。

截至2023年9月30日
（千美元）		未偿债务担保未偿债务的资产账面金额
短期长期总计贷款限制性现金
其他资产(1)
总计
担保借款：
私人教育贷款期限证券化$— $4,524,136 $4,524,136 $5,776,779 $174,757 $358,220 $6,309,756 
担保借贷工具— — — — — 1,767 1,767 
总计$— $4,524,136 $4,524,136 $5,776,779 $174,757 $359,987 $6,311,523 

截至2022年12月31日
（千美元）		未偿债务担保未偿债务的资产账面金额
短期长期总计贷款限制性现金
其他
资产(1)
总计
担保借款：
私人教育贷款期限证券化$— $4,246,128 $4,246,128 $5,433,602 $156,719 $286,093 $5,876,414 
担保借贷工具— — — — — 1,066 1,066 
总计$— $4,246,128 $4,246,128 $5,433,602 $156,719 $287,159 $5,877,480 

(1) 其他资产主要为应计应收利息。

未合并的 VIE
私人教育贷款证券化
未合并的VIE包括我们在某些证券化信托中持有的可变权益，这些信托是通过向非关联第三方出售我们的私立教育贷款而产生的。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商，我们也是这些信托的管理人。此外，我们拥有 五信托为满足风险保留要求而发行的证券的百分比。我们没有被要求合并这些实体，因为我们作为服务商/管理员收到的费用与我们的责任相称，因此这些费用不被视为可变利息。此外， 五我们维持的纵向利息百分比吸收的VIE预期亏损不超过微不足道的金额，我们获得的VIE预期剩余回报也不会超过微不足道的金额。
2023-B 交易
2023 年 5 月 24 日，我们完成了中小企业私立教育贷款信托基金 2023-B 定期资产支持交易（“2023-B 交易”），其中一家非关联第三方向该信托出售了约美元2第三方卖方此前于2023年5月3日从我们这里购买了数十亿笔私人教育贷款。Sallie Mae Bank 赞助了 2023-B 交易，是服务商兼管理员，曾卖出额外一美元105向信托基金提供了数百万笔私人教育贷款。出售此类额外贷款符合出售待遇资格，并在2023-B交易的结算日将这些贷款从我们的资产负债表中删除，我们记录了美元5与本次交易相关的百万美元销售收益。在2023-B交易的结算中，我们保留了一个 五纵向风险留存利息百分比（即 五证券化中发行的每个类别的百分比）。我们将与2023-B交易相关的纵向风险保留权益归类为可供出售投资，剩余类别的利息除外，我们将其归类为按公允价值记录的交易投资，变动记录在收益中。



SLM 公司 39


9.借款（续）

下表汇总了我们与未合并的VIE相关的风险敞口。

2023年9月30日
2022年12月31日
（千美元）
债务利息(1)
股权权益(2)
总曝光量
债务利息(1)
股权权益(2)
总曝光量
私人教育贷款期限证券化$389,006 $52,561 $441,567 $329,188 $50,786 $379,974 

(1) 归类为可供出售投资的垂直风险留存利息。
(2) 归类为交易投资的纵向风险保留利息。



其他借款来源
我们在多家代理银行维持联邦基金的全权未承诺信贷额度，总额为 $125截至 2023 年 9 月 30 日，百万人。我们对这些信贷额度收取的利率以联邦基金加上借款时的利差定价，每天支付。在截至2023年9月30日的九个月中或截至2022年12月31日的年度中，我们没有使用这些信贷额度。
我们在联邦储备银行开设了一个账户，以满足在联邦储备银行的折扣窗口（“窗口”）使用主要信贷借贷额度的资格要求。初级信贷借款机制是一项贷款计划，可供财务状况总体良好的存款机构使用。窗口的所有借款都必须全额抵押。我们可以向联邦储备银行质押资产支持证券和抵押贷款支持证券，以及FFELP贷款和私立教育贷款，作为窗口借款的抵押品。通常，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值分配的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们在联邦储备银行的质押抵押品的总价值为美元1.6十亿和美元2.2分别为十亿。向我们收取的利率是联邦储备银行设定的贴现率。在截至2023年9月30日的九个月内或截至2022年12月31日的年度中，我们没有使用该设施。


40 SLM 公司


10. 衍生金融工具
风险管理策略
我们维持整体利率风险管理策略，包括使用衍生工具来减少利率变动的经济影响。我们的目标是通过修改某些资产负债表资产或负债的重新定价频率和基础指数特征来管理利率敏感度，从而在低至中等范围内管理与利率变动有关的任何不利影响。由于利率波动，对冲资产负债表头寸的市场价值将升值或贬值，或造成现金流波动。与套期保值项目相关的衍生工具的收益或亏损通常会抵消该项目在套期保值期间未实现的升值或贬值或现金流波动的影响。我们认为这种策略是对利率风险的谨慎管理。有关我们风险管理策略的全面讨论，请参阅我们2022年10-K表格中的合并财务报表附注13 “衍生金融工具”。
2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（“多德-弗兰克法案”）第七章要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都必须提交给中央交易对手进行清算，以降低交易对手风险。 两个我们使用的中央交易对手是芝加哥商品交易所（“CME”）和伦敦清算所（“LCH”）。通过CME和LCH清算的衍生品的所有差异保证金支付均被视为法律和解。截至2023年9月30日，美元1.8我们在芝加哥商品交易所清算了数十亿美元的衍生品合约0.1在LCH上清除了数十亿美元。通过芝加哥商品交易所和伦敦交易所清算的衍生合约代表 91.7百分比和 8.3分别占我们名义衍生品合约总额的百分比1.9截至2023年9月30日，为十亿美元。
对于通过芝加哥商品交易所和伦敦交易所清算的衍生品，净收益（亏损）头寸包括作为衍生品结算的变动利润金额，而不是抵押衍生品公允价值的抵押品。截至2023年9月30日，结算中包含的变动幅度为美元 (50) 百万和 $ (6）芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所分别为百万美元。未指定为套期保值工具的衍生品的公允价值变动列为已实现收益（亏损）。
我们的风险敞口仅限于处于收益头寸的衍生品合约的价值减去持有的任何抵押品和已过账的抵押品。当净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们与衍生品相关的净正风险敞口（我们的衍生品收益/亏损头寸，减去我们持有的抵押品以及向交易对手过账的抵押品）为美元11百万和美元12分别是百万。


SLM 公司 41

10.衍生金融工具（续）
衍生财务报表影响摘要
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日的所有衍生工具的公允价值和名义金额，以及它们对截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月收益和其他综合收益的影响。有关现金流套期保值、公允价值套期保值和交易活动的全面讨论，请参阅我们2022年10-K表格中的合并财务报表附注13 “衍生金融工具”。

衍生品对合并资产负债表的影响
现金流套期保值公允价值套期保值交易总计
9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日
（千美元）20232022202320222023202220232022
公允价值(1)
对冲风险敞口
衍生资产：(2)
利率互换利率$— $972 $17 $— $— $— $17 $972 
衍生负债：(2)
利率互换 利率(268)— — (567)— — (268)(567)
净衍生品总额$(268)$972 $17 $(567)$— $— $(251)$405 
 
(1)    报告的公允价值包括作为衍生品合约法律和解的变动幅度。资产和负债的列报不考虑主净额结算协议。衍生品根据主净额结算协议下的交易对手的净头寸记入资产负债表，并根据净额为正数还是负数归类为其他资产或其他负债。
(2)    下表将总头寸与主净额结算协议的影响与资产负债表分类进行了对比：
    
其他资产其他负债
9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日
（千美元）2023202220232022
总头寸(1)
$17 $972 $(268)$(567)
主净额结算协议的影响(17)(567)17 567 
受主净额结算协议影响的衍生价值（记入资产负债表）— 405 (251)— 
抵押的现金抵押品(2)
11,087 11,162 — — 
净持仓$11,087 $11,567 $(251)$— 

(1)总头寸金额包括作为衍生品合约法律和解的应计利息和变动利润。
(2)质押的现金抵押品不包括代表衍生合约合法结算的金额。


名义价值
现金流公允价值交易总计
（千美元）9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日
20232022202320222023202220232022
利率互换$1,229,011 $1,314,660 $702,309 $1,528,186 $— $— $1,931,320 $2,842,846 
名义净总额$1,229,011 $1,314,660 $702,309 $1,528,186 $— $— $1,931,320 $2,842,846 


42 SLM 公司

10.衍生金融工具（续）
截至2023年9月30日和2022年12月31日，与公允价值套期保值累计基差调整相关的合并资产负债表中记录了以下金额：
（千美元）对冲资产的账面金额/（负债）套期保值资产账面金额中包含的公允价值套期保值调整的累计金额/（负债）
资产负债表中包含套期保值项目的明细项目：9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日
2023202220232022
存款$(681,292)$(1,494,087)$20,755 $31,259 


衍生品对合并损益表的影响
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
（千美元）2023202220232022
公允价值套期保值
利率互换：
衍生品的确认利息$(6,701)$(1,783)$(19,086)$24,418 
计入利息支出的套期保值项目(4,346)14,143 (10,504)86,899 
计入利息支出的衍生品4,265 (14,425)10,596 (86,896)
总计 $(6,782)$(2,065)$(18,994)$24,421 
现金流套期保值
利率互换：
从累计其他综合收益重新归类为利息支出的收益（亏损）金额$12,813 $2,771 $34,917 $(4,033)
总计 $12,813 $2,771 $34,917 $(4,033)
交易
利率互换：
收益中记录的未来利息支付的公允价值变化$— $— $— $(248)
总计— — — (248)
总计$6,031 $706 $15,923 $20,140 

    
SLM 公司 43

10.衍生金融工具（续）
衍生品对股东权益变动表的影响
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
（千美元）2023202220232022
其他综合收益（亏损）中确认的收益（亏损）金额$7,046 $32,594 $21,726 $94,215 
减去：重新归类为利息支出的收益（亏损）金额12,813 2,771 34,917 (4,033)
扣除所得税（支出）福利前衍生品未实现收益（亏损）的其他综合收益（亏损）的总变动$(5,767)$29,823 $(13,191)$98,248 
    
随着我们的浮动利率存款的利息支付，与衍生品相关的累计其他综合收益中报告的金额将被重新归类为利息支出。在接下来的12个月中，我们估计46百万美元将被重新归类为利息支出减少。
现金抵押品
截至2023年9月30日，持有和质押的现金抵押品不包括代表与CME和LCH持有的衍生品合约进行法律结算的金额。有不截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们持有的现金抵押品分别与我们与衍生品交易对手之间的衍生品风险敞口有关。持有的抵押品记录在合并资产负债表上的 “其他负债” 中。我们质押的与我们和衍生品交易对手之间的衍生品风险相关的现金抵押品为美元11百万和美元11截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。质押的抵押品记录在合并资产负债表上的 “其他利息资产” 中。

44 SLM 公司



11. 股东权益

下表汇总了我们的普通股回购和发行。

 
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日

（股票和每股实际金额）		2023202220232022
根据回购计划回购的普通股(1)
— 1,191,544 16,389,696 30,721,944 
每股平均购买价格(2)
$— $14.14 $15.71 $18.00 
回购的股票与员工股票薪酬计划有关(3)
10,687 448 1,088,330 1,131,351 
每股平均购买价格$16.14 $13.99 $15.45 $18.36 
已发行的普通股(4)
200,886 4,682 3,073,639 3,093,392 
 
(1) 根据我们的股票回购计划购买的普通股。我们已经使用了2021年股票回购计划下的所有容量。有 $326截至2023年9月30日，2022年股票回购计划下剩余的产能为百万台。
(2) 每股平均购买价格包括购买佣金成本和消费税。
(3) 包括从股票期权行使中扣留的股份和为履行员工的预扣税义务而归属的限制性股票以及员工为支付期权行使成本而投标的股票。
(4)根据我们的各种薪酬和福利计划发行的普通股。
 
2023年9月29日，我们在纳斯达克全球精选市场上普通股的收盘价为美元13.62.

普通股分红

在2023年9月和2022年9月，我们都支付了美元的普通股股息0.11每股普通股。

股票回购
2021年1月27日，我们宣布了一项股票回购计划（“2021年股票回购计划”），该计划于宣布后生效，并于2023年1月26日到期，最初允许我们不时回购普通股，总回购价格不超过美元1.25十亿。
2021 年 10 月，我们董事会批准了 $250根据我们的2021年股票回购计划，可以回购的普通股数量增加了百万美元。这是对原来的 $ 的补充1.252021年1月27日宣布了数十亿美元的授权，2021年股票回购计划的授权总额为美元1.5十亿。根据2021年股票回购计划，我们回购了 2.0百万股普通股，价格为美元38在截至2022年9月30日的九个月中，百万美元。我们已经使用了2021年股票回购计划下的所有容量。
2022年1月26日，我们宣布了一项新的股票回购计划（“2022年股票回购计划”），该计划于宣布后生效，将于2024年1月25日到期，允许我们不时回购普通股，总回购价格不超过美元1.25十亿。根据2022年股票回购计划，我们做到了 不在截至2023年9月30日的三个月中回购普通股，然后我们回购了 16.4百万股普通股，价格为美元257在截至2023年9月30日的九个月中，有百万人。根据2022年股票回购计划，我们还回购了 1.2百万股普通股，价格为美元17在截至2022年9月30日的三个月中，百万美元，以及 28.7百万股普通股，价格为美元515在截至2022年9月30日的九个月中，百万美元。我们有 $326截至2023年9月30日，2022年股票回购计划下剩余的产能为百万台。
只要给定的回购计划下还有未到期的容量，这些计划下的回购就可能不时通过多种方式进行，包括要约、公开市场回购、通过规则10b5-1交易计划进行的回购、谈判大宗购买、加速股票回购计划或其他类似交易。根据2022年股票回购计划进行的任何回购的时间和数量将视市场情况而定，并且无法保证公司将在该计划的限额内进行回购，甚至根本无法保证。


SLM 公司 45

11.股东权益（续）

根据规则 10b5-1 进行股票回购 交易计划
在截至2023年9月30日的三个月中，我们做到了 不根据任何股票回购计划回购我们的普通股。在截至2022年9月30日的三个月中，我们回购了 1.2我们的普通股百万股，总成本为 $17百万，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们回购了 16.4百万和 30.7我们的普通股分别为百万股，总成本为美元257百万和美元553根据我们的股票回购计划批准的第10b5-1条交易计划，分别为百万美元。
46 SLM 公司


12. 普通股每股收益

每股普通股基本收益（“EPS”）是使用每个时期已发行普通股的加权平均数计算得出的。 以下是基本每股收益计算和摊薄后每股收益计算的分子和分母的对账。

三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日

（千美元，每股数据除外）		2023202220232022
分子：
净收入$29,365 $75,172 $412,948 $546,057 
优先股分红4,642 2,531 12,979 5,563 
归属于SLM公司普通股的净收益$24,723 $72,641 $399,969 $540,494 
分母：
用于计算基本每股收益的加权平均股数226,120 251,266 234,170 263,098 
稀释性证券的影响：
股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位和员工股票购买计划（“ESPP”）的稀释效应 (1)(2)
2,680 2,450 2,423 2,967 
用于计算摊薄后每股收益的加权平均股数228,800 253,716 236,593 266,065 
普通股每股基本收益 $0.11 $0.29 $1.71 $2.05 
摊薄后的每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 


            
(1)包括行使已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位后可发行的额外普通股的潜在摊薄效应，以及根据库存股法确定的ESPP发行股票的未兑现承诺。
(2)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，证券涵盖大约 1百万股和 1分别为百万股，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，证券涵盖大约 1百万和 1分别有100万股已流通，但未计入摊薄后每股收益的计算中，因为它们具有反稀释性。
 

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13. 公允价值测量

我们在合并财务报表中应用各种会计准则时使用公允价值估算。

我们根据分层框架对公允价值估算公允价值进行分类，该分层框架与衡量金融工具公允价值时使用的三个价格透明度级别相关。有关我们确定公允价值的政策和分层框架的更多信息，请参阅我们2022年10-K表格中的合并财务报表附注2，“重要会计政策——公允价值衡量”。

在截至2023年9月30日的九个月中，金融工具在不同级别之间没有重大转移，我们用于估值金融工具的方法或假设也没有变化。

下表汇总了我们经常按公允价值计价的金融工具的估值。
 定期进行公允价值测量
 2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）等级 1第 2 级第 3 级总计等级 1第 2 级第 3 级总计
资产：
交易投资$— $— $52,561 $52,561 $— $— $55,903 $55,903 
可供出售的投资— 2,315,978 — 2,315,978 — 2,342,089 — 2,342,089 
衍生工具— 17 — 17 — 972 — 972 
总计$— $2,315,995 $52,561 $2,368,556 $— $2,343,061 $55,903 $2,398,964 
负债：
衍生工具$— $(268)$— $(268)$— $(567)$— $(567)
总计$— $(268)$— $(268)$— $(567)$— $(567)




 
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13.公允价值测量（续）

下表汇总了我们的金融资产和负债（包括衍生金融工具）的公允价值。
 2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）公平
价值		携带
价值		区别公平
价值		携带
价值		区别
赚取资产：
持有的投资贷款，净额：
私人教育贷款$22,370,679 $20,348,308 $2,022,371 $21,062,548 $19,019,713 $2,042,835 
FFELP 贷款559,852 550,873 8,979 618,186 607,155 11,031 
持有待售贷款— — — 29,448 29,448 — 
现金和现金等价物3,548,225 3,548,225 — 4,616,117 4,616,117 — 
交易投资52,561 52,561 — 55,903 55,903 — 
可供出售的投资2,315,978 2,315,978 — 2,342,089 2,342,089 — 
应计应收利息1,498,156 1,457,323 40,833 1,237,074 1,202,059 35,015 
应收税款补偿2,945 2,945 — 2,816 2,816 — 
衍生工具17 17 — 972 972 — 
总收益资产$30,348,413 $28,276,230 $2,072,183 $29,965,153 $27,876,272 $2,088,881 
计息负债：
货币市场和储蓄账户$11,060,884 $11,171,822 $110,938 $11,854,849 $11,959,828 $104,979 
存款证10,201,927 10,378,286 176,359 9,175,339 9,486,819 311,480 
长期借款5,133,657 5,515,532 381,875 4,813,233 5,235,114 421,881 
应计应付利息99,415 99,415 — 71,586 71,586 — 
衍生工具268 268 — 567 567 — 
计息负债总额$26,496,151 $27,165,323 $669,172 $25,915,574 $26,753,914 $838,340 
净资产公允价值超过账面价值$2,741,355 $2,927,221 

有关估算每类金融工具公允价值的方法和假设的完整讨论，请参阅我们2022年10-K表格中的合并财务报表附注17 “公允价值衡量标准”。

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14. 监管资本
    
萨利梅银行（“银行”）受联邦存款保险公司和犹他州金融机构部管理的各种监管资本要求的约束。未能满足最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能还有额外的自由裁量权行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生直接的重大不利影响。根据联邦存款保险公司实施巴塞尔协议三资本框架（“美国巴塞尔协议III”）和迅速采取纠正措施的监管框架的规定，该银行必须符合特定的资本标准，包括根据监管会计惯例对其资产、负债和某些资产负债表外项目的量化衡量。银行的资本金额及其在即时纠正行动框架下的分类也受监管机构对资本构成、风险权重和其他因素的定性判断的约束。
根据美国巴塞尔协议III，该银行受以下最低资本比率的约束：普通股一级风险资本比率为4.5％，基于风险的一级资本比率为6.0％，基于风险的总资本比率为8.0％，一级杠杆率为4.0％。此外，该银行还受到超过2.5％的普通股一级资本保护缓冲的约束。未能维持缓冲将导致银行进行资本分配（包括支付股息）和向执行官支付全权奖金的能力受到限制。包括缓冲在内，根据美国巴塞尔协议III，银行必须维持以下资本比率，以避免此类限制：普通股一级风险资本比率大于7.0％，基于风险的一级资本比率大于8.5％，基于风险的总资本比率大于10.5％。
要获得受保存款机构即时纠正措施框架下的 “资本充足” 资格，银行必须将普通股1级风险资本比率维持在至少6.5％，基于风险的一级资本比率至少为8.0％，基于风险的总资本比率至少为10.0％，一级杠杆率至少为5.0％。
根据联邦存款保险公司和其他联邦银行机构发布的规定，银行组织采用了 在2020日历年内，包括银行在内的CECL可以选择推迟 两年，然后在接下来的三年中逐步研究与发生的损失方法相比，CECL对监管资本的影响。银行选择使用这个选项。因此，自采用CECL以来，银行于2020年1月1日记录的过渡调整对监管资本的影响，以及 25CECL对银行信贷损失备抵额、留存收益和平均合并资产总额（均为监管资本目的报告的合称 “调整后的过渡金额”）的持续影响百分比已延期 两年截至 2022 年 1 月 1 日的时期。2022年1月1日， 25调整后的过渡金额的百分比已分阶段用于监管资本目的。2023 年 1 月 1 日，又有一个 25调整后的过渡金额的百分比已分阶段用于监管资本目的。2024年1月1日和2025年1月1日，调整后的过渡金额将继续分阶段用于监管资本目的，利率为 25每年百分比，每年年初将分阶段投入的金额包含在监管资本中。该银行于2020年1月1日的CECL过渡金额使我们的信贷损失准备金增加了美元1.1亿美元，使代表我们在资产负债表外无准备金承诺的负债增加了美元116百万，并将我们的递延所得税资产增加了美元306百万，导致累积效应调整使留存收益减少了美元953百万。这种过渡调整包括必要时在我们的CECL补贴中纳入的定性调整，以解决所用模型中的任何限制。
截至2023年9月30日，已推迟并正在分阶段用于监管资本目的的调整后过渡金额如下：
调整后的过渡金额截至本年度的逐步实施金额截至九个月的分阶段实施金额剩余的调整后过渡金额将分阶段计入
（千美元）2021年12月31日2022年12月31日2023年9月30日2023年9月30日
留存收益$836,351 $(209,088)$(209,088)$418,175 
信用损失备抵金1,038,145 (259,536)(259,536)519,073 
资金无着落的承付款项的负债104,377 (26,094)(26,094)52,189 
递延所得税资产306,171 (76,542)(76,542)153,087 

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14.监管资本（续）
下表显示了美国巴塞尔协议III规定的银行要求和实际的监管资本金额和比率。如下所示，以下资本金额和比率基于银行的平均资产和风险加权资产。该银行已选择将与可供出售投资和互换估值相关的累计其他综合收益排除在普通股一级资本之外。截至2023年9月30日和2022年12月31日，包含在其他综合收益中的可供出售投资的未实现亏损总额为美元158百万和美元160百万，扣除税款 $51百万和美元52分别为百万。如果未实现的亏损完全计入资本，则资本比率将保持在资本化门槛之上。

（千美元）实际的
美国《巴塞尔协议 III》最低要求
需求加缓冲区(1)(2)
金额比率金额比率
截至2023年9月30日(3):
普通股一级资本（至风险加权资产）$2,935,903 11.7 %$1,763,562 >7.0 %
一级资本（至风险加权资产）$2,935,903 11.7 %$2,141,468 >8.5 %
总资本（占风险加权资产）$3,258,771 12.9 %$2,645,343 >10.5 %
一级资本（占平均资产比例）$2,935,903 10.1 %

$1,166,116 >4.0 %
截至2022年12月31日(3):
普通股一级资本（至风险加权资产）$3,040,662 12.9 %$1,645,807 >7.0 %
一级资本（至风险加权资产）$3,040,662 12.9 %$1,998,480 >8.5 %
总资本（占风险加权资产）$3,338,645 14.2 %$2,468,711 >10.5 %
一级资本（占平均资产比例）$3,040,662 10.3 %$1,185,280 >4.0 %

             
(1)    反映了美国巴塞尔协议三的最低要求比率加上适用的资本保护缓冲区。
(2)    该银行的监管资本比率也超过了所有适用标准，使该银行有资格在即时纠正行动框架下获得 “资本充足” 资格。
(3)    对于2023年9月30日和2022年12月31日，实际金额和实际比率都包括上面讨论的调整后的过渡金额，这些金额是在2022年和2023年初分阶段实施的。

银行分红

该银行是根据犹他州法律注册的，其存款由联邦存款保险公司保险。该银行支付股息的能力受犹他州法律和联邦存款保险公司的法规的约束。通常，根据犹他州工业银行的法律法规以及联邦存款保险公司的法规，如果在支付股息后，该银行的资本和盈余不会受到减值，则可以在未经监管部门批准的情况下从其净利润中支付股息。银行申报了 $100百万和美元400截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司分别获得100万美元的股息，以及美元241百万和美元642在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，公司分别获得百万美元的股息，所得款项主要用于为股票回购计划和股票分红提供资金。将来，我们预计，该银行将在必要时向公司支付股息，以使公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何申报股息，并完成公司根据其股票回购计划进行的任何普通股回购。

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15. 承诺、意外开支和担保
承诺
当我们在学年开始时批准私人教育贷款时，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，在批准贷款时，我们并不总是全额发放贷款，而是承诺在以后（通常在第二学期开始或随后的三个学期开始时）为部分贷款提供资金。我们估计，在合同期内，我们因提供信贷的合同义务而面临信用风险的预期信用损失，除非我们可以无条件取消该债务。截至 2023 年 9 月 30 日，我们有2.4我们预计将在2023/2024学年的剩余时间内为数十亿美元的未偿合同贷款承诺提供资金。2023 年 9 月 30 日，我们有一美元114在 “其他负债” 中记录的百万美元准备金，用于弥补在此期间可能发生的预期损失 一年这些资金没有着落的承付款出现亏损期。有关更多信息，请参阅2022年表格10-K中的合并财务报表附注，附注2，“重要会计政策——信贷损失备抵——合同贷款承诺的资产负债表外风险敞口”，以及本表格10-Q中的附注6 “无资金贷款承诺”。
监管事宜
有关我们监管事宜的更多信息，请参阅我们2022年10-K表格中的合并财务报表附注，附注21，“承付款、意外开支和担保”。
突发事件
在正常业务过程中，我们和我们的子公司通常是未决和受威胁的法律诉讼和诉讼的被告或当事方，包括代表各类索赔人提起的诉讼。这些行动和诉讼可能基于涉嫌违反消费者保护、证券、就业和其他法律的行为。在某些诉讼和诉讼中，可能会对我们和我们的子公司提出重大金钱损失索赔。
公司、我们的子公司和关联公司通常会收到来自州检察长、立法委员会和行政机构的信息和文件请求以及调查要求。这些请求可能出于信息或监管目的，可能与我们的商业行为、我们开展业务的行业或与我们开展业务的其他公司有关。我们的做法一直是并将继续与这些机构合作，并对任何此类请求作出回应。
如果诉讼和监管事务存在可能和可估量的突发损失，我们就必须为这些事项设立储备金。当突发损失既不可预测又不可估量时，我们不设立储备金。
根据目前的知识，管理层认为没有因未决调查、诉讼或监管事项而产生的应急损失（如果有），应为此设立储备金。

16. 后续事件
2023 年第四季度贷款销售
2023 年 10 月 13 日，我们售出了大约 $1我们数十亿美元的私人教育贷款，包括大约 $921百万本金和大约 $78向无关联第三方提供百万美元的资本化权益。以百分比表示的出售贷款的收益处于低至中等个位数，将在2023年第四季度合并损益表中确认。该交易符合出售待遇资格，并在结算日将贷款余额从我们的资产负债表中扣除。我们将继续根据适用交易文件的条款偿还这些贷款。
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第 2 项。     管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下信息应与SLM公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（于2023年2月23日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交）（“2022年10-K表格”）以及随后向美国证券交易委员会提交的报告一起阅读。本报告中使用的大写术语定义未在此处定义，可在2022年表格10-K中找到。

除非另有说明或上下文另有要求，否则本表格10-Q中提及的 “我们”、“我们的”、“Sallie Mae”、“SLM” 和 “公司” 均指SLM Corporation及其子公司。
    
本报告包含 “前瞻性” 陈述和基于管理层截至本报告发布之日的当前预期的信息。非历史事实的陈述，包括关于我们的信念、观点或期望的陈述，以及假设或依赖于未来事件的陈述，均为前瞻性陈述。这包括但不限于：有关围绕 COVID-19 或任何其他疫情的未来发展的声明，包括但不限于关于 COVID-19 或任何其他疫情对公司业务、经营业绩、财务状况和/或现金流的潜在影响的声明；我们对未来普通股支付季度现金分红的预期和能力，但须视董事会的决定以及对收益、财务状况和要求的评估而定，商业条件、资本配置决定和其他因素、风险和不确定性；公司2023年的指导方针；公司的三年展望；公司执行贷款销售和股票回购的预期和能力；公司对发放、净扣除、非利息支出、收益、资产负债表状况和其他指标的预测；与会计准则变更有关的任何估计；以及与信用管理惯例变化影响有关的任何估计，包括业绩的模拟或其他行为观察。前瞻性陈述受风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异。除其他外，这些因素包括第1A项中规定的风险和不确定性。“风险因素” 以及我们2022年10-K表格以及随后向美国证券交易委员会提交的文件中的其他内容；流行病和其他公共卫生危机对社会、商业和立法/监管的影响；融资成本增加；流动性限制；与遵守法律法规相关的成本增加；未能遵守消费者保护、银行和其他法律；会计准则的变化以及重大会计估算变化的影响，包括与以下方面有关的影响衡量我们的信用损失准备金以及相关准备金支出；我们参与的任何重大诉讼中的任何不利结果；与我们向第三方（包括衍生品交易的交易对手）敞口相关的信用风险；以及教育贷款和教育信贷市场条款的变化（包括因新法律和现行法律的实施而产生的变化）。除其他外，我们还可能受到以下因素的影响：融资成本和可用性的变化；信用评级降低；网络安全事件、网络攻击以及我们的操作系统或基础设施（包括第三方供应商的操作系统或基础设施）的其他故障或漏洞；我们的声誉受损；与重组计划相关的风险，包括未能成功实施成本削减计划以及此类举措对我们业务的不利影响；教育融资需求或融资偏好的变化贷款人、教育机构、学生及其家庭；与学生贷款业务和整个金融机构有关的法律法规的变化；银行规章制度的变化，包括资本要求的增加；来自银行和其他消费贷款机构的竞争加剧；我们客户的信誉；总体利率环境的变化，包括相关货币市场工具与我们的盈利资产与融资安排之间的利率关系；预付款率取决于我们拥有的贷款；总体经济状况的变化以及我们成功实现任何收购的能力；以及其他战略举措。编制合并财务报表还要求我们做出某些估计和假设，包括对未来事件的估计和假设。这些估计或假设可能被证明是不正确的。本10-Q表季度报告中包含的所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制，并且仅在本报告发布之日作出。我们没有义务更新或修改这些前瞻性陈述，以使此类陈述符合实际业绩或我们预期的变化。

我们根据公认会计原则报告财务业绩，还提供某些非公认会计准则核心收益绩效指标。在本报告所述期间，我们的非公认会计准则 “核心收益” 和公认会计准则业绩之间的差异是扣除税款的衍生品合约未实现的按市值计值的收益/亏损（不包括本期衍生工具的应计收入）。这些在公认会计原则中得到承认，但在非公认会计准则的 “核心收益” 业绩中却未得到认可。我们提供非公认会计准则的 “核心收益” 指标，因为这是管理层在就我们的业绩和公司资源分配做出管理决策时使用的几种衡量标准之一。我们的非公认会计准则 “核心收益” 不是GAAP中的定义术语，可能无法与其他公司报告的标题相似的指标进行比较。有关更多信息，请参阅本表格10-Q中的 “—关键财务指标” 和 “—非公认会计准则'核心收益'”
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截至2023年9月30日的季度，将进一步讨论并全面核对GAAP净收入和非GAAP “核心收益”。
通过本次讨论和分析，我们打算为读者提供一些叙事背景，说明我们的管理层如何看待我们的合并财务报表，为评估我们的经营业绩提供更多背景信息，以及有关我们收益、流动性和现金流的质量和可变性的信息。
COVID-19 对 Sallie Mae 的影响
有关2019年冠状病毒或 COVID-19（“COVID-19”）疫情对公司的影响的进一步讨论，见第二部分第7项。2022 年 10-K 表格中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析—— COVID-19 对萨莉·梅的影响”。
COVID-19 危机是前所未有的，对全球和美国的经济环境产生了重大影响。2023 年 4 月 10 日，拜登总统签署了一项联合决议，使之成为法律，立即终止 COVID-19 国家紧急状态。2023 年 6 月 3 日，拜登总统签署了 2023 年的《财政责任法》，使之成为法律，因此，美国教育部宣布结束其 COVID-19 学生贷款宽限计划。从2023年9月1日开始，联邦学生贷款的应计利息恢复了，2023年10月，联邦学生贷款借款人恢复还款。
关于 COVID-19 对美国经济乃至对我们的影响的长度和广度，仍然存在一些不确定性。经济学家认为，与 COVID-19 对美国经济的影响相关的风险可能会在 2023 年及以后持续下去。参见第一部分，第 1A 项。2022 年 10-K 表格中的 “风险因素——疫情风险”，用于进一步讨论与 COVID-19 相关的风险。
精选财务信息和比率
 
（以千计，
每股数据和百分比除外）		三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
归属于SLM公司普通股的净收益$24,723 $72,641 $399,969 $540,494 
摊薄后的每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 
用于计算每股普通股摊薄收益的加权平均股数228,800 253,716 236,593 266,065 
资产回报率(1)
0.4 %1.0 %1.9 %2.6 %
其他运营数据（持有用于投资）  
终止私立教育贷款，净额$20,348,308 $18,980,852 $20,348,308 $18,980,852 
终止 FFELP 贷款，净额550,873 641,450 550,873 641,450 
终止教育贷款总额，净额$20,899,181 $19,622,302 $20,899,181 $19,622,302 
  
平均教育贷款$21,213,165 $20,614,487 $21,615,968 $21,359,026 
(1) 我们以（a）GAAP净收益分子（年化）与（b）GAAP总平均资产分母的比率计算和报告资产回报率。
 

54 SLM 公司


概述
以下讨论和分析回顾了截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们的业务和运营情况。
关键财务指标
我们的经营业绩主要受私人教育贷款组合的净利息收入、贷款销售损益、信贷损失准备金支出和运营费用驱动。我们能够实现年度私人教育贷款发放目标，同时保持信贷质量并维持具有成本效益的资金来源来支持我们的发放业务，这主要推动了我们业务的增长和财务状况的稳定。我们的关键财务指标（净利息收入；贷款销售和担保融资；信贷损失备抵金；扣款和拖欠款项；运营支出；私立教育贷款发放；资金来源；以及非公认会计准则 “核心收益”）的简要摘要见第二部分第7项。我们的 2022 年表格 10-K 中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。
LIBOR 过渡
继监管伦敦银行同业拆借利率的英国金融行为监管局（“UKFCA”）和伦敦银行同业拆借利率管理机构ICE基准管理有限公司宣布之后，1周和2个月的美元伦敦银行同业拆借利率以及其他货币的所有期限的发布在2021年12月31日后停止。尽管剩余的美元设置在2023年6月30日（“伦敦银行同业拆借利率终止日期”）之后停止公布，但美国银行业和其他全球金融服务监管机构此前曾指示受监管机构尽快且无论如何都要在2021年底之前停止签订新的基于伦敦银行同业拆借利率的合约。
2020年，我们启动了一个正式的跨职能替代项目，目标是确保我们基于伦敦银行同业拆借利率的资产和债务平稳过渡到替代指数，同时最大限度地减少对客户、投资者以及公司的业务、财务状况和经营业绩的负面影响。2020年，我们开始接受基于SOFR的某些存款。2021年第二季度，我们开始发行与SOFR挂钩的浮动利率私人教育贷款。2022年5月，我们使用基于SOFR的指数续订了担保借贷工具，并于2022年第三季度开始发行与SOFR挂钩的ABS。2023年第二季度，CME和LCH将我们的衍生品过渡到伦敦银行同业拆借利率终止日后的第一个重新定价日之前，伦敦银行同业拆借利率息票面仍然有效的工具。
在2023年第三季度，我们所有引用伦敦银行同业拆借利率的剩余资产、负债和资产负债表外项目都过渡到参考SOFR，并在伦敦银行同业拆借利率终止日之后的第一个重新定价日进行适用的利差调整。这些项目包括2021年4月之前发放的私立教育贷款、存款、浮动利率ABS、衍生品以及我们的B系列优先股。（我们将根据SOFR利率计算的B系列优先股（何时、按董事会宣布的时间和时间）的第一笔股息将是将于2023年12月15日支付的任何已宣布的股息，该股息将从2023年9月起定价。）
我们的浮动利率ABS（2017年11月之前发行的浮动利率ABS）中约有9600万美元没有替代参考利率的后备条款，我们依靠最近通过的联邦立法提供的安全港将这些ABS转换为替代参考利率。通常，安全港将保护当事人将某些美元伦敦银行同业拆借利率指数合约（通常是那些没有替代参考利率规定的合约）过渡到基于SOFR并由美联储委员会选择的基准替代利率所产生的责任和损失。
参见第一部分，第 1A 项。2022年表格10-K中的 “风险因素”，用于进一步讨论与从伦敦银行同业拆借利率过渡相关的风险。

战略当务之急
为了进一步集中业务并提高股东价值，我们将继续推进我们的战略当务之急。我们的重点仍然是最大限度地提高核心私人学生贷款业务的盈利能力和增长，同时利用和优化我们的品牌力量和有吸引力的客户群。此外，我们将继续寻求更好地为外部有关学生贷款和萨莉·梅的叙述提供信息。我们还努力维持严格和可预测的资本配置和回报计划，以创造股东价值。我们专注于推动以使命为导向的文化，这种文化将持续发展
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Sallie Mae 是个工作的好地方。我们还继续加强我们的风险与合规职能，加强和建立我们的风险管理框架，并评估和监控企业范围的风险。
在2023年的前九个月中，我们在上述企业战略要务上取得了以下进展。
收购 Scholly
2023年7月21日，我们完成了先前宣布的对Scholly几项关键资产的收购。Scholly的业务是作为奖学金发布和服务平台运营，包括网站和移动应用程序搜索产品，为学生、他们的家庭和其他人提供专上奖学金的定制建议，以及为奖学金提供者提供相关服务。Scholly资产的增加将支持我们的使命，即为学生提供成功踏上高等教育之旅所需的信心。有关本次交易的更多信息，请参阅本表格10-Q中的合并财务报表附注、附注1 “重要会计政策——业务合并” 和附注7 “商誉和收购的无形资产”。
2023-A 证券化
2023年3月15日，我们执行了5.79亿美元的中小企业私人教育贷款信托2023-A期限ABS交易，该交易被记为担保融资。我们向第三方出售了5.79亿美元的票据，并保留了证券化中发行的剩余证书的100％权益，筹集了约5.72亿美元的总收益。A类和B类票据的加权平均寿命为5.06年，定价为SOFR等值成本加权平均值SOFR加权平均值加上1.53％。
2023-C 证券化
2023年8月16日，我们执行了5.68亿美元的中小企业私人教育贷款信托2023-C定期资产支持证券交易，该交易被记为担保融资。我们向第三方出售了5.68亿美元的票据，并保留了证券化中发行的剩余证书的100％权益，筹集了约5.68亿美元的总收益。A类和B类票据的加权平均寿命为4.93年，定价为SOFR等值成本的加权平均值为SOFR加权平均值加上1.69％。
2023 年贷款销售和 2023-B 交易
在2023年的前九个月中，我们确认了向非关联第三方出售约21.0亿美元的私立教育贷款（包括19.6亿美元的本金和1.44亿美元的资本化利息）所得的1.28亿美元收益。这些交易符合出售待遇资格，并在相应的结算日将贷款余额从我们的资产负债表中扣除。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务提供商。有关这些交易的更多信息，请参阅本表格10-Q中的合并财务报表附注，附注3，“持有用于投资的贷款” 和附注9，“借款——未合并的VIE”。
担保借贷工具
2023 年 5 月 16 日，我们修订了担保借款工具，以延长该融资机制的到期日。该机制下可以借入的金额为20亿美元。我们持有担保借款机制信托100％的剩余权益。在担保借款机制下，我们为未使用的借款能力和未偿还的预付款承担融资成本。修订后的担保借款机制将循环期延长至2024年5月15日，在此期间，我们可以借款、偿还和再借入资金。预定的摊还期于2025年5月15日结束（如果发生某些重大不利事件，则更早），在此期间，必须偿还担保借款机制下的未偿还款项。
出售信用卡贷款组合
2023 年 5 月，我们将信用卡贷款组合出售给了第三方。该交易符合出售待遇资格，并在结算日将贷款余额从我们的资产负债表中扣除。我们在2023年第二季度录得与此次出售相关的400万美元亏损。
根据我们的规则 10b5-1 交易计划进行股票回购
在截至2023年9月30日的九个月中，我们根据股票回购计划批准的第10b5-1条交易计划，回购了1,640万股普通股，总成本为2.57亿美元。
56 SLM 公司

运营结果
根据公认会计原则，我们在合并的基础上列出了以下经营业绩。
 
GAAP 合并损益表（未经审计）

（以百万美元计，
每股金额除外）		三个月已结束
9月30日
增加
（减少）
九个月已结束
9月30日
增加
（减少）
20232022$%20232022$%
利息收入：
贷款$581 $483 $98 20 %$1,732 $1,388 $344 25 %
投资13 10 3 30 37 24 13 54 
现金和现金等价物 58 26 32 123 155 36 119 331 
利息收入总额652 520 132 25 1,924 1,448 476 33 
利息支出总额268 150 118 79 747 341 406 119 
净利息收入385 370 15 4 1,176 1,107 69 6 
减去：信贷损失准备金198 208 (10)(5)330 336 (6)(2)
扣除信贷损失准备金后的净利息收入187 162 25 15 846 771 75 10 
非利息收入：
贷款销售收益，净额— 75 (75)(100)125 325 (200)(62)
证券收益（亏损），净额1 1 — — 2 (2)4 200 
其他收入23 19 4 21 63 52 11 21 
非利息收入总额24 95 (71)(75)190 375 (185)(49)
非利息支出：
运营费用总额167 150 17 11 476 414 62 15 
收购的无形资产摊销费用3 2 1 50 7 5 2 40 
非利息支出总额170 152 18 12 483 419 64 15 
所得税支出前的收入41 105 (64)(61)553 727 (174)(24)
所得税支出11 30 (19)(63)140 181 (41)(23)
净收入29 75 (46)(61)413 546 (133)(24)
优先股分红5 2 3 150 13 6 7 117 
归属于SLM公司普通股的净收益$25 $73 $(48)(66)%$400 $540 $(140)(26)%
普通股每股基本收益$0.11 $0.29 $(0.18)(62)%$1.71 $2.05 $(0.34)(17)%
摊薄后的每股普通股收益 $0.11 $0.29 $(0.18)(62)%$1.69 $2.03 $(0.34)(17)%
每股普通股申报分红$0.11 $0.11 $— — %$0.33 $0.33 $— — %

SLM 公司 57

 GAAP 合并收益摘要
截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月相比
在截至2023年9月30日的三个月中，归属于普通股的净收益为2500万美元，摊薄后每股普通股收益为0.11美元，而截至2022年9月30日的三个月，归属于普通股的净收益为7,300万美元，摊薄后每股普通股收益为0.29美元。
与去年同期相比，本季度净收入变化的主要驱动因素如下：
•本季度的净利息收入与去年同期相比增加了1500万美元，这主要是由于我们的净利率增加了16个基点，未偿私人教育贷款和FFELP贷款的平均值增加了5.99亿美元。本季度的净利率比去年同期有所增加，这主要是由于过去一年利率急剧上升，我们的利息收益资产的重新定价速度快于资金成本。
•本季度的信贷损失准备金为1.98亿美元，而去年同期为2.08亿美元。在2023年第三季度，信贷损失准备金主要受到新的贷款承诺（扣除到期的承诺）、较低的预付款率、管理层叠加以及经济前景变化的影响。去年同期，信贷损失准备金主要受到新贷款承诺准备金和较低的预还款率的影响，这些准备金被与2022年第三季度完成的10亿美元私人教育贷款销售相关的5000万美元负准备金所抵消。
•由于我们在2023年第三季度没有出售贷款，本季度的贷款净销售额没有增长。在2022年第三季度，我们出售了10亿美元的私人教育贷款，带来了7500万美元的收益。
•2023年第三季度的其他收入为2300万美元，而去年同期为1900万美元。2023年第三季度，第三方服务费比去年同期增加了300万美元。第三方服务费的增加是由于我们在过去的一年中又出售了21.5亿美元的贷款，我们将继续代表贷款所有者为这些贷款提供服务。与去年同期相比，私人教育贷款的滞纳金也增加了100万美元。
•2023年第三季度的总运营支出为1.67亿美元，而去年同期为1.5亿美元。总运营支出的增加主要是由人事成本上涨和联邦存款保险公司评估费增加所推动的。
•在2023年第三季度，我们收购的无形资产的摊销额为300万美元，高于去年同期的200万美元。增长是我们在2023年第三季度收购了Scholly的几项关键资产的结果。有关更多信息，请参阅本表格10-Q中的合并财务报表附注，附注7，“商誉和收购的无形资产”。
•2023年第三季度的所得税支出为1100万美元，而去年同期为3000万美元。我们的有效所得税税率从去年同期的28.2％降至2023年第三季度的27.7％。2023年第三季度有效税率的下降主要是由于税收抵免的增加。

















58 SLM 公司

截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月相比
在截至2023年9月30日的九个月中，归属于普通股的净收益为4亿美元，相当于每股普通股摊薄收益1.69美元，而截至2022年9月30日的九个月中，归属于普通股的净收益为5.4亿美元，摊薄后每股普通股收益为2.03美元。
与2022年前九个月相比，2023年前九个月净收入变化的主要驱动因素如下：
•2023年前九个月的净利息收入与去年同期相比增加了6900万美元，这主要是由于未偿私立教育贷款和FFELP贷款平均增加了2.57亿美元，净利率提高了27个基点。由于去年利率急剧上升，我们在本期的净利率比去年同期有所增加。当利率上升时，我们的利息资产收益率的增长速度通常快于我们的资金成本。因此，随着2023年前九个月利率的上升，我们的净利率有所增加。
•2023年前九个月的信贷损失准备金为3.3亿美元，而去年同期为3.36亿美元。在2023年的前九个月中，信贷损失准备金主要受到2023年前九个月私立教育贷款销售额为21.0亿美元而记录的1.37亿美元负准备金和回收率的上升（这是我们上面提到的违约贷款回收流程变化的结果）的影响，但被扣除到期承诺后的新的贷款承诺、较慢的预付款率、管理层覆盖以及经济前景的变化所抵消。去年同期，信贷损失准备金主要受到同期作出的新贷款承诺、低于预期的预付款率以及额外的管理负担的影响，这些准备金被与2022年前九个月出售的32.9亿美元私立教育贷款相关的负准备金部分抵消。
•2023年前九个月的贷款销售净收益为1.25亿美元，而去年同期为3.25亿美元。贷款销售收益下降的主要原因是2023年前九个月出售了21.0亿美元的私立教育贷款，而去年同期出售的私立教育贷款约为32.9亿美元，销售溢价与去年同期相比有所降低，这归因于2023年前九个月的利率上升。我们还在2023年5月出售了信用卡贷款组合，并在截至2023年9月30日的九个月中录得350万美元的销售亏损。
•2023年前九个月，证券净收益（亏损）为200万美元，而去年同期的亏损为200万美元。证券净收益（亏损）的增加与我们的交易投资按市值计算公允价值的变化有关。
•2023年前九个月的其他收入为6300万美元，而去年同期为5200万美元。与去年同期相比，其他收入的增加主要是由于第三方服务费比去年同期增加了1000万美元，私立教育贷款滞纳金与去年同期相比增加了200万美元。
•2023年前九个月的总运营支出为4.76亿美元，而去年同期为4.14亿美元。总运营支出的增加主要是由更高的人员成本、计划支出和更高的联邦存款保险公司评估费所推动的。
•在2023年的前九个月中，我们对收购的无形资产进行了700万美元的摊销，而去年同期为500万美元，这与我们在2023年第三季度收购了Scholly的几项关键资产和2022年第一季度收购了Nitro的几项关键资产有关。有关更多信息，请参阅本表格10-Q中的合并财务报表附注，附注7，“商誉和收购的无形资产”。
•2023年前九个月的所得税支出为1.4亿美元，而去年同期为1.81亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的有效所得税税率提高到25.3％，而去年同期为24.9％。2023年前九个月有效税率的提高主要归因于不可扣除费用的增加以及与股票薪酬相关的税收优惠的减少。
SLM 公司 59

非公认会计准则 “核心收益”
我们根据公认会计原则编制财务报表。但是，我们还单独编制和报告税后收益，我们称之为 “核心收益”。我们的非公认会计准则 “核心收益” 和公认会计准则业绩之间的差异通常是由GAAP中确认的衍生品合约未实现的按市值计值收益（亏损）驱动的，但不包括非公认会计准则 “核心收益”。
非公认会计准则 “核心收益” 根据衍生品是否有资格获得对冲会计处理来确认会计处理的差异。我们购买衍生工具，以经济地对冲与投资组合相关的利率和现金流风险。我们认为，我们的衍生品是有效的经济对冲工具，因此是我们利率风险管理策略的关键要素。符合套期保值会计处理条件的衍生工具的相关现金流与套期保值项目一起计入利息收入或利息支出。我们的一些衍生品不符合套期保值会计处理资格，独立衍生品必须在损益表中按公允价值计价，不考虑套期保值项目的公允价值的相应变化。这些收益和亏损记录在 “衍生品和套期保值活动的净收益（亏损）” 中，主要是由该期间的利率波动和信用利差的变化以及未接受对冲会计处理的衍生品的数量和期限造成的。不符合对冲会计资格的衍生工具的现金流不计入利息收入和利息支出；它们记录在非利息收入中：“衍生品和套期保值活动的净收益（亏损）”。
从我们的非公认会计准则 “核心收益” 业绩与扣除税收的GAAP经营业绩进行对账所需的调整涉及对冲不符合套期会计处理条件的那些用于对冲经济风险的衍生工具的不同处理方式。“衍生品和套期保值活动净收益（亏损）” 中记录的金额包括（i）不符合套期会计处理条件的利率互换当期付款的应计金额，以及（ii）与不符合套期会计处理条件的衍生品未来预期现金流相关的公允价值变动。就非公认会计准则的 “核心收益” 而言，我们在GAAP收益中纳入了互换的本期应计金额（利息重新分类），并排除了那些不符合套期会计处理条件的衍生品的公允价值变动。非公认会计准则的 “核心收益” 旨在代表如果这些衍生品有资格进行对冲会计并且没有无效，本可以获得多少收益。
非公认会计准则的 “核心收益” 不能取代公认会计原则下公布的业绩。我们提供非公认会计准则的 “核心收益” 列报基础，因为我们认为它能更好地反映作为利率风险经济套期保值但不符合对冲会计处理条件的衍生品的财务业绩。
GAAP 提供了统一、全面的会计基础。如上所述，我们的非公认会计准则 “核心收益” 列报基础与公认会计原则的不同之处在于它对待衍生品的方式不同。
下表显示了截至2022年9月30日的九个月中与衍生品合约利息重新分类有关的 “衍生品和套期保值活动净收益（亏损）” 金额。在截至2022年9月30日和2023年9月30日的三个月中，以及截至2023年9月30日的九个月中，衍生品和对冲活动没有收益（亏损）。

九个月已结束
9月30日
（千美元）2022
不存在套期保值关系的工具的未实现收益（亏损）$(248)
利息重新分类243 
衍生品和套期保值活动的收益（亏损），净额$(5)










60 SLM 公司


下表反映了与我们的衍生活动相关的调整。

三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
（千美元，每股金额除外）2023202220232022
对公认会计原则的非公认会计准则 “核心收益” 调整：
GAAP 净收入$29,365 $75,172 $412,948 $546,057 
优先股分红4,642 2,531 12,979 5,563 
归属于SLM公司普通股的GAAP净收益$24,723 $72,641 $399,969 $540,494 
调整：
衍生会计的净影响(1)
— — — 248 
净税收支出(2)
— — — 60 
对GAAP的非公认会计准则 “核心收益” 调整总额— — — 188 
归属于SLM公司普通股的非公认会计准则 “核心收益”$24,723 $72,641 $399,969 $540,682 
GAAP 摊薄后每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 
扣除税款后的衍生调整— — — — 
非公认会计准则 “核心收益” 摊薄后每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 

(1) 衍生会计：非公认会计准则 “核心收益” 不包括根据公认会计原则对不符合套期会计处理条件但包括衍生工具本期应计账款的衍生品按市值计值计算所造成的定期未实现损益。根据公认会计原则，对于我们持有至到期的衍生品，合约有效期内的累计未实现净收益或亏损将等于0美元。
(2) 非公认会计准则 “核心收益” 税率基于持有衍生工具的银行的有效税率。




SLM 公司 61

财务状况
平均资产负债表
下表反映了计息资产的利率和计息负债的利率，并反映了我们的合并净利率。
 
 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
（千美元）平衡费率平衡费率平衡费率平衡费率
平均资产    
私人教育贷款$20,649,663 10.96 %$19,958,763 9.43 %$21,032,541 10.80 %$20,685,372 8.82 %
FFELP 贷款563,502 7.35 655,724 5.03 583,427 7.10 673,654 4.18 
信用卡— — 29,443 4.77 14,835 14.02 28,219 4.24 
应税证券2,549,512 2.06 2,539,115 1.60 2,539,391 1.93 2,552,487 1.27 
现金和其他短期投资4,328,383 5.32 4,625,523 2.27 4,169,291 4.98 4,077,340 1.21 
赚取利息的资产总额28,091,060 9.21 %27,808,568 7.42 %28,339,485 9.08 %28,017,072 6.91 %
 
非利息资产367,179 687,518 271,866 597,283 
 
总资产$28,458,239 $28,496,086 $28,611,351 $28,614,355 
 
平均负债和权益
经纪存款$9,231,432 3.32 %$9,905,248 2.23 %$9,641,234 3.15 %$9,813,559 1.67 %
零售存款和其他存款11,892,198 4.66 10,970,838 1.89 11,734,137 4.29 11,047,661 1.15 
其他计息负债(1)
5,411,629 3.73 5,453,219 3.09 5,352,499 3.59 5,550,092 2.96 
计息负债总额26,535,259 4.00 %26,329,305 2.27 %26,727,870 3.74 %26,411,312 1.72 %
 
无息负债116,645 188,532 71,137 106,363 
公平1,806,335 1,978,249 1,812,344 2,096,680 
负债和权益总额$28,458,239 $28,496,086 $28,611,351 $28,614,355 
 
净利率5.43 %5.27 %5.55 %5.28 %
 
(1)  包括我们无抵押借款的平均余额，以及与定期资产支持证券化和有担保借款机制相关的有担保借款和交易成本的摊销费用。




62 SLM 公司

速率/交易量分析

以下利率/交易量分析显示了利率和资产量变化对利息收入、利息支出和净利息收入变化的相对贡献。

 
（千美元）增加
由于以下原因而发生的变化(1)
费率 
音量
截至 2023 年 9 月 30 日的三个月 vs 2022   
利息收入$132,339 $127,006 $5,333 
利息支出117,221 116,034 1,187 
净利息收入$15,118 $11,337 $3,781 


 
（千美元）增加
由于以下原因而发生的变化(1)
费率 
音量
截至 2023 年 9 月 30 日的九个月与 2022 年的对比   
利息收入$475,773 $458,926 $16,847 
利息支出406,796 402,664 4,132 
净利息收入$68,977 $56,116 $12,861 


(1)由于费率和数量而产生的收入和支出变化是根据两者变化的绝对美元金额的关系按比例分配的。表中每行的收入和支出变化是独立计算的。费率和交易量列的总数不是各行的总和。
SLM 公司 63

我们为投资组合持有的贷款摘要
期末为投资余额持有的贷款，净额

 
截至2023年9月30日
（千美元）
私人
教育
贷款
FFELP
贷款		持有的用于投资的贷款总额
贷款组合总额：   
在校内(1)
$4,055,137$57$4,055,194
宽限、还款及其他(2)
17,625,730554,25218,179,982
总计，毛额21,680,867554,30922,235,176
递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）78,6731,38080,053
信用损失备抵金(1,411,232)(4,816)(1,416,048)
为投资组合持有的贷款总额，净额$20,348,308$550,873$20,899,181
    
占总数的百分比97 %3 %100 %


截至2022年12月31日
（千美元）
私人
教育
贷款
FFELP
贷款		贷款总额
举办于
投资
贷款组合总额：   
在校内(1)
$3,659,323 $57 $3,659,380 
宽限、还款及其他(2)
16,644,365 608,993 17,253,358 
总计，毛额20,303,688 609,050 20,912,738 
递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）69,656 1,549 71,205 
信用损失备抵金(1,353,631)(3,444)(1,357,075)
为投资组合持有的贷款总额，净额$19,019,713 $607,155 $19,626,868 
   
占总数的百分比97 %3 %100 %

(1)      向仍在上学且尚未被要求偿还贷款的客户提供贷款。

(2)     包括延期或宽容贷款。还款贷款包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就表格而言，不包括宽容期内的贷款）。


    
为投资余额而持有的平均贷款（扣除未摊销的溢价/（折扣））

 
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
（千美元）2023202220232022
私人教育贷款$20,649,663 97 %$19,958,763 97 %$21,032,541 97 %$20,685,372 97 %
FFELP 贷款563,502 3 655,724 3 583,427 3 673,654 3 
总投资组合$21,213,165 100 %$20,614,487 100 %$21,615,968 100 %$21,359,026 100 %







64 SLM 公司

持有的投资贷款，净额 — 活动y

 
截至2023年9月30日的三个月
（千美元）
私人
教育
贷款		FFELP
贷款		贷款总额
举办于
投资，净额
期初余额$18,648,904 $570,614 $19,219,518 
收购和发起：
固定利率2,353,735 — 2,353,735 
可变费率114,313 — 114,313 
收购和发起总额2,468,048 — 2,468,048 
资本化利息和递延发放成本溢价摊销100,151 5,268 105,419 
向第三方整合贷款(234,781)(7,874)(242,655)
津贴(50,937)(394)(51,331)
还款和其他(583,077)(16,741)(599,818)
期末余额$20,348,308 $550,873 $20,899,181 


截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
（千美元）
私人
教育
贷款		FFELP
贷款		信用
卡牌		贷款总额
举办于
投资，净额
期初余额$18,511,250 $663,452 $26,626 $19,201,328 
收购和发起：
固定利率1,740,029 — — 1,740,029 
可变费率616,333 — 21,122 637,455 
收购和发起总额2,356,362 — 21,122 2,377,484 
资本化利息和递延发放成本溢价摊销91,637 6,096 (41)97,692 
销售
(976,888)— — (976,888)
转入待售贷款— — (28,458)(28,458)
向第三方整合贷款(290,727)(16,163)— (306,890)
津贴(115,683)118 2,393 (113,172)
还款和其他(595,099)(12,053)(21,642)(628,794)
期末余额$18,980,852 $641,450 $— $19,622,302 
SLM 公司 65


 
截至2023年9月30日的九个月
（千美元）
私人
教育
贷款		FFELP
贷款		贷款总额
举办于
投资，净额
期初余额$19,019,713 $607,155 $19,626,868 
收购和发起：
固定利率4,946,020 — 4,946,020 
可变费率628,326 — 628,326 
收购和发起总额5,574,346 — 5,574,346 
资本化利息和递延发放成本溢价摊销339,118 16,872 355,990 
销售
(1,964,945)— (1,964,945)
向第三方整合贷款(731,656)(23,033)(754,689)
津贴(57,600)(1,372)(58,972)
还款和其他(1,830,668)(48,749)(1,879,417)
期末余额$20,348,308 $550,873 $20,899,181 


截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
（千美元）
私人
教育
贷款		FFELP
贷款		信用
卡牌		贷款总额
举办于
投资，净额
期初余额$19,625,374 $692,954 $22,955 $20,341,283 
收购和发起：
固定利率3,528,370 — — 3,528,370 
可变费率1,643,194 — 63,331 1,706,525 
收购和发起总额5,171,564 — 63,331 5,234,895 
资本化利息和递延发放成本溢价摊销303,049 18,709 (195)321,563 
销售
(3,085,758)— — (3,085,758)
转入待售贷款— — (28,458)(28,458)
向第三方整合贷款(1,126,636)(33,880)— (1,160,516)
津贴(31,450)266 2,281 (28,903)
还款和其他(1,875,291)(36,599)(59,914)(1,971,804)
期末余额$18,980,852 $641,450 $— $19,622,302 


“向第三方合并贷款” 和 “还款及其他” 都受到我们在全额还本和利息状态下为投资组合持有的贷款数量的重大影响。截至2023年9月30日，我们为投资组合持有的私立教育贷款中处于全额本金和利息还款状态的贷款金额与2022年9月30日相比增加了4.7％，目前占截至2023年9月30日我们为投资组合持有的私立教育贷款的38％。
在截至2023年9月30日的三个月中，“向第三方合并贷款” 共占截至2023年9月30日为投资组合持有的处于全额本息还款状态的私立教育贷款的3.0％，占截至2023年9月30日的投资组合私立教育贷款总额的1.2％，而去年同期，我们为投资组合持有的处于全额本息偿还状态的私立教育贷款的3.9％，占我们私人总额的1.5％ 为投资而持有的教育贷款分别是投资组合。历史经验表明，在贷款最初进入全额本息还款状态，然后随着时间的推移逐渐消退的时期，贷款合并活动会有所增加。此外，在较高的利率环境中，例如2023年前九个月发生的环境中，我们的贷款整合活动通常会减少。
“还款和其他” 类别包括对还款贷款（包括全额本金和利息还款状态的贷款）进行的所有定期还款以及自愿预付款，还包括扣款。因此，这一类别可能会受到还款贷款数量的重大影响。
66 SLM 公司

私人教育贷款发放
下表汇总了我们的私人教育贷款发放情况。发放贷款是指在报告期内融资或获得的贷款。

 
 三个月已结束
9月30日
（千美元）2023%2022%
智能期权-仅限利息(1)
$449,141 18 %$464,602 20 %
智能期权-固定工资(1)
821,722 34 770,183 33 
智能期权-延期(1)
1,005,987 41 939,835 40 
毕业生贷款(2)
174,563 7 176,114 7 
家长贷款(3)
— — 217 — 
私人教育贷款发放总额$2,451,413 100 %$2,350,951 100 %
向担保人提供的贷款百分比90.1 %88.6 %
批准时的 FICO 平均值(4)
749 747 

 九个月已结束
9月30日
（千美元）2023%2022%
智能期权-仅限利息(1)
$1,024,261 18 %$995,603 19 %
智能期权-固定工资(1)
1,837,397 33 1,679,130 33 
智能期权-延期(1)
2,258,488 41 2,025,277 39 
毕业生贷款(2)
423,833 8 424,807 8 
家长贷款(3)
38 — 30,439 1 
私人教育贷款发放总额$5,544,017 100 %$5,155,256 100 %
向担保人提供的贷款百分比88.0 %86.6 %
批准时的 FICO 平均值(4)
747 747 


(1) 仅限利息、固定工资和延期付款描述了在校期间或宽限期的付款方式。参见第 1 项。2022年表格10-K中的 “商业——我们的业务——私人教育贷款” 供进一步讨论。
(2)在截至2023年9月30日的三个月中，毕业生贷款发放额包括950万美元的智能期权贷款，学生的身份为研究生。在截至2022年9月30日的三个月中，毕业生贷款发放额包括10万加元的家长贷款和1070万加元的学生处于研究生身份的智能期权贷款。在截至2023年9月30日的九个月中，毕业生贷款发放额包括2440万美元的智能期权贷款，学生的身份为研究生。在截至2022年9月30日的九个月中，毕业生贷款发放包括180万加元的家长贷款和2450万加元的学生处于研究生身份的智能期权贷款。
(3)2021 年 12 月，我们停止提供家长贷款产品。在发行终止日期之前收到的这些贷款的申请已得到处理，这些贷款的最终付款发生在2023年2月。
(4) 代表担保人或借款人的较高信用评分。
SLM 公司 67

信用损失备抵金
信用损失活动备抵金

  
截至9月30日的三个月
（千美元）		20232022
私人
教育
贷款		FFELP
贷款		总计
投资组合		私人
教育
贷款		FFELP
贷款		信用卡总计
投资组合
期初余额$1,360,294 $4,422 $1,364,716 $1,074,744 $3,929 $2,393 $1,081,066 
从资金没有着落的承付负债中转账(1)
101,687 — 101,687 168,377 — — 168,377 
减去：      
扣款
(104,865)(272)(105,137)(109,350)(147)(2,062)(111,559)
另外：      
回收率9,693 — 9,693 11,400 — 2 11,402 
信贷损失准备金：
本期经费44,423 666 45,089 95,482 29 2,039 97,550 
贷款销售减少准备金— — — (50,226)— — (50,226)
转为待售贷款— — — — — (2,372)(2,372)
信贷损失准备金总额(2)
44,423 666 45,089 45,256 29 (333)44,952 
期末余额$1,411,232 $4,816 $1,416,048 $1,190,427 $3,811 $— $1,194,238 

(1)  有关无准备金贷款承诺备抵和余额的活动摘要，分别见本表格10-Q中的合并财务报表附注6 “无资金贷款承诺”。
(2)以下是合并损益表中报告的信贷损失准备金的对账情况。当作出新的贷款承诺时，我们会通过记录信贷损失准备金将CECL补贴记为无准备金承诺的负债。贷款资金到位后，我们会将该负债转入信用损失备抵金。
合并收益表
信用损失对账准备金
截至9月30日的三个月
（千美元）
20232022
私人教育贷款的信贷损失条款：
贷款损失准备金$44,423 $45,256 
为无准备金的贷款承诺编列的准备金152,934 162,646 
私人教育贷款抵押信贷损失准备金总额197,357 207,902 
对信贷损失准备金的其他影响：
FFELP 贷款666 29 
信用卡— (333)
总计666 (304)
合并损益表中报告的信贷损失准备金$198,023 $207,598 




68 SLM 公司


截至9月30日的九个月
（千美元）		20232022
私人
教育
贷款		FFELP
贷款		总计
投资组合		私人
教育
贷款		FFELP
贷款		信用卡总计
投资组合
期初余额$1,353,631 $3,444 $1,357,075 $1,158,977 $4,077 $2,281 $1,165,335 
从资金没有着落的承付负债中转账(1)
278,388 — 278,388 303,591 — — 303,591 
减去：      
扣款
(314,500)(853)(315,353)(299,699)(376)(2,549)(302,624)
另外：      
回收率33,385 — 33,385 30,410 — 5 30,415 
信贷损失准备金：
本期经费196,859 2,225 199,084 168,473 110 2,635 171,218 
贷款销售减少准备金(136,531)— (136,531)(171,325)— — (171,325)
转为待售贷款— — — — — (2,372)(2,372)
信贷损失准备金总额(2)
60,328 2,225 62,553 (2,852)110 263 (2,479)
期末余额$1,411,232 $4,816 $1,416,048 $1,190,427 $3,811 $— $1,194,238 

(1)  有关无准备金贷款承诺备抵和余额的活动摘要，分别见本表格10-Q中的合并财务报表附注6 “无资金贷款承诺”。
(2)以下是合并损益表中报告的信贷损失准备金的对账情况。当作出新的贷款承诺时，我们会通过记录信贷损失准备金将CECL补贴记为无准备金承诺的负债。贷款资金到位后，我们会将该负债转入信用损失备抵金。
合并收益表
信用损失对账准备金
截至9月30日的九个月
（千美元）
20232022
私人教育贷款的信贷损失条款：
贷款损失准备金$60,328 $(2,852)
为无准备金的贷款承诺编列的准备金267,311 338,672 
私人教育贷款抵押信贷损失准备金总额327,639 335,820 
对信贷损失准备金的其他影响：
FFELP 贷款2,225 110 
信用卡— 263 
总计2,225 373 
合并损益表中报告的信贷损失准备金$329,864 $336,193 



私人教育贷款补贴以弥补信贷损失
在确定截至2023年9月30日的私人教育贷款损失补贴时，我们考虑了与我们的私人教育贷款组合有关的几个因素，特别是信贷质量和拖欠情况、宽容和扣除趋势。
截至2023年9月30日，为投资全额本金和利息还款状态而持有的私人教育贷款占我们为投资组合持有的私立教育贷款总额的38％，而截至2022年9月30日，这一比例为39％。
有关我们确定私人教育贷款可收取性和维持私立教育贷款补贴的政策的更详细讨论，请参阅第二部分第7项。2022年10-K表格中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——信贷损失备抵金” 和合并财务报表附注，附注5，“持有的投资贷款——某些收款工具——私人教育贷款”。
SLM 公司 69

下表列出了我们针对投资组合拖欠趋势而持有的私立教育贷款。还款贷款包括仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就下表而言，不包括在宽限期内的贷款）。

为投资而持有的私立教育贷款20232022
9月30日
（千美元）
平衡%平衡%
校内贷款/宽限/延期(1)
$5,961,879 $5,356,860 
宽容贷款(2)
213,843 201,047 
还款贷款和每种状态的百分比：
当前贷款14,938,462 96.3 %14,002,955 96.3 %
拖欠30-59天的贷款(3)
283,621 1.8 255,241 1.8 
拖欠60-89天的贷款(3)
153,449 1.0 151,812 1.0 
逾期 90 天或更长时间的贷款(3)
129,613 0.9 136,548 0.9 
还款的私立教育贷款总额15,505,145 100.0 %14,546,556 100.0 %
私立教育贷款总额，总额21,680,867 20,104,463  
私立教育贷款递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）78,673 66,816  
私人教育贷款总额21,759,540 20,171,279  
私人教育贷款损失补贴(1,411,232)(1,190,427) 
私立教育贷款，净额$20,348,308 $18,980,852  
 
私立教育贷款的还款百分比71.5 %72.4 %
拖欠额占还款私立教育贷款的百分比3.7 %3.7 %
 
宽容贷款占私立教育贷款的还款和宽容贷款的百分比1.4 %1.4 %
(1)延期包括已返回学校或从事其他允许的教育活动且尚未被要求偿还贷款（例如，医学生的居留期或律师资格考试准备的宽限期）的客户。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，向通常在就业过渡期间要求延长宽限期或由于困难或其他因素而暂时停止全额还款的客户提供贷款。
(3)拖欠期限基于合同规定的预定付款逾期的天数。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，拖欠款占私人教育贷款（用于投资）的还款百分比保持不变，为3.7％，2023年9月30日和2022年9月30日的宽容率保持不变，为1.4％。参见第二部分第 7 项中与馆藏活动和 COVID-19 疫情有关的更多讨论。2022年表格10-K中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析—— COVID-19 对Sallie Mae的影响——客户和信用绩效” 以及 “——财务状况——信用损失补贴——使用宽容和利率修改作为私人教育贷款收款工具”。











70 SLM 公司




私立教育贷款损失补贴的变化
下表汇总了私人教育贷款补贴（用于投资）亏损的变化。
 
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
（千美元）2023202220232022
期初余额$1,360,294 $1,074,744 $1,353,631 $1,158,977 
从资金没有着落的承付负债中转账(1)
101,687 168,377 278,388 303,591 
信贷损失准备金：
本期经费44,423 95,482 196,859 168,473 
贷款销售减少准备金— (50,226)(136,531)(171,325)
拨备总额44,423 45,256 60,328 (2,852)
净扣除额：
扣款(104,865)(109,350)(314,500)(299,699)
回收率9,693 11,400 33,385 30,410 
净扣除额(95,172)(97,950)(281,115)(269,289)
期末余额$1,411,232 $1,190,427 $1,411,232 $1,190,427 
   
备抵占期末贷款余额总额和应计利息的百分比6.15 %5.63 %6.15 %5.63 %
补贴占期末还款贷款的百分比以及用于偿还贷款的应计利息(2)(3)
8.84 %7.98 %8.84 %7.98 %
净扣除额的津贴覆盖范围（按年计算）3.71 3.04 3.77 3.32 
净扣除额占平均还款贷款的百分比（按年计算）(2)
2.53 %2.67 %2.44 %2.37 %
拖欠款占期末还款贷款的百分比(2)
3.65 %3.74 %3.65 %3.74 %
宽容贷款占期末还款和宽容贷款的百分比(2)
1.36 %1.36 %1.36 %1.36 %
期末贷款总额，总额$21,680,867 $20,104,463 $21,680,867 $20,104,463 
平均还款贷款(2)
$15,023,993 $14,674,437 $15,358,596 $15,173,465 
终止还款贷款(2)
$15,505,145 $14,546,556 $15,505,145 $14,546,556 
待资本化的应计利息$1,283,388 $1,056,983 $1,283,388 $1,056,983 
应计利息将用于偿还贷款(3)
$464,807 $371,388 $464,807 $371,388 
(1) 有关无准备金贷款承诺备抵和余额的活动摘要，分别见本表格10-Q中的合并财务报表附注6 “无资金贷款承诺”。
(2) 还款贷款包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就表格而言，不包括宽容期内的贷款）。
(3) 用于偿还贷款的应计利息包括正在还款但在任何适用的宽限期后尚未进入全额本金和利息还款状态的贷款的利息（但是，就本表而言，不包括这些贷款在宽限期内的利息）。
 
作为就信贷损失补贴是否足以得出结论的一部分，我们审查了关键的补贴和贷款指标。这些指标中最重要的指标是净扣除比率的备抵覆盖范围；备抵额占期末贷款总额和待资本化的应计利息的百分比，以及期末还款贷款和应计利息的百分比，以及拖欠和宽容百分比。

SLM 公司 71

按活跃还款状态划分的拖欠趋势
下表显示了按活跃还款月数（按计划按月还款的月份）为投资而持有的私立教育贷款组合的构成和状况。主动还款状态包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但就下表而言，不包括宽容期内的贷款）。我们的经验表明，贷款处于有效还款状态的时间越长，处于宽容状态的贷款百分比通常会降低。截至2023年9月30日，对于处于活跃还款状态少于25个月的私人教育贷款（为投资而持有），处于宽容状态的贷款占所有还款和宽容贷款的百分比为1.0％。在我们处于宽容状态的私人教育贷款（为投资而持有）中，约有71％处于活跃还款状态不到25个月。

截至2023年9月30日
（百万美元）
为投资而持有的私立教育贷款
按活跃还款状态的月数划分		还没进来
还款		总计
0 到 1213 到 2425 到 3637 到 48超过 48
校内贷款/宽限/延期$— $— $— $— $— $5,962 $5,962 
宽容贷款118 35 24 15 22 — 214 
还款贷款-当前5,147 3,180 1,898 1,504 3,209 — 14,938 
还款贷款-拖欠30-59天86 55 40 31 72 — 284 
还款贷款-拖欠60-89天48 28 22 14 40 — 152 
还款贷款-逾期90天或更长时间33 26 20 14 37 — 130 
总计$5,432 $3,324 $2,004 $1,578 $3,380 $5,962 21,680 
递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）      79 
信用损失备抵金      (1,411)
私人教育贷款总额，净额      $20,348 
   
宽容贷款占私立教育贷款总额的百分比用于还款和宽容的贷款0.75 %0.22 %0.15 %0.10 %0.14 %— %1.36 %

72 SLM 公司

截至2022年9月30日
（百万美元）
为投资而持有的私立教育贷款
按活跃还款状态的月数划分		还没进来
还款		总计
0 到 1213 到 2425 到 3637 到 48超过 48
校内贷款/宽限/延期$— $— $— $— $— $5,357 $5,357 
宽容贷款117 33 20 13 18 — 201 
还款贷款-当前4,918 2,659 2,032 1,418 2,975 — 14,002 
还款贷款-拖欠30-59天88 45 38 24 60 — 255 
还款贷款-拖欠60-89天53 27 22 16 34 — 152 
还款贷款-逾期90天或更长时间44 27 21 14 31 — 137 
总计$5,220 $2,791 $2,133 $1,485 $3,118 $5,357 20,104 
递延发放成本和未摊销的溢价/（折扣）      67 
信用损失备抵金      (1,190)
私人教育贷款总额，净额      $18,981 
 
宽容贷款占私立教育贷款总额的百分比用于还款和宽容的贷款0.79 %0.22 %0.14 %0.09 %0.12 %— %1.36 %



为投资类型持有的私立教育贷款
下表提供了有关截至2023年9月30日和2022年12月31日按投资产品类型分列的还款余额和私人教育贷款总贷款余额的信息。

 
截至2023年9月30日
（千美元）
签名和
其他
家长贷款(1)
智能选项
职业生涯
训练(2)
毕业
贷款		总计
还款额为美元(3)
$220,485 $219,046 $13,869,402 $2,495 $1,193,717 $15,505,145 
总计 $$309,164 $220,082 $19,433,762 $2,519 $1,715,340 $21,680,867 
 

 
截至 2022 年 12 月 31 日（以千美元计）
签名和
其他
家长贷款(1)
智能选项
职业生涯
训练(2)
毕业
贷款		总计
还款额为美元(3)
$216,513 $261,316 $13,599,750 $4,565 $1,047,406 $15,129,550 
总计 $$308,884 $262,602 $18,218,925 $4,602 $1,508,675 $20,303,688 
(1) 2021 年 12 月，我们停止提供家长贷款产品。在发行终止日期之前收到的这些贷款的申请将继续得到处理，这些贷款的最终付款发生在2023年2月。
(2) 2022 年 5 月，我们停止提供职业培训贷款产品。在发行终止日期之前收到的这些贷款的申请将继续得到处理，这些贷款的最终付款发生在2023年9月。
(3) 还款贷款包括借款人仅支付利息或定期还款的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息还款状态的贷款（但是，就表格而言，不包括宽容期内的贷款）。


SLM 公司 73

应计应收利息
下表提供了有关我们为投资而持有的私立教育贷款的应计应收利息的信息。该表还披露了逾期90天或更长时间贷款的应计利息金额与我们的无法收回利息备抵金的比较。应计应收利息总额的大部分是递延贷款的应计利息，前提是借款人在校期间没有到期还款，以及固定支付贷款，即借款人每月还款25美元，低于该当月该贷款的应计利息。当借款人离校后退出宽限期时，这些贷款的应计利息将资本化为贷款余额，而将要资本化的应计利息的当前预期信贷损失已包含在我们的信贷损失备抵中。
私人教育贷款
 
应计应收利息
（千美元）应收利息总额逾期 90 天或更长时间
的津贴
不可收藏
利息(1)(2)
2023年9月30日$1,429,225 $6,756 $8,516 
2022年12月31日$1,177,562 $6,609 $8,121 
2022年9月30日$1,201,159 $6,515 $7,783 
(1)截至2023年9月30日和2022年9月30日的无法收回的利息备抵代表了与这些贷款的应计应收利息部分相关的预期损失（截至2023年9月30日和2022年9月30日，分别涉及1.46亿美元和1.44亿美元的应计应收利息），该部分预计将/未被资本化。已/预计将要资本化的应计应收利息（截至2023年9月30日和2022年9月30日分别为13亿美元和11亿美元）保留在信贷损失备抵中。
(2)截至2022年12月31日的无法收回的利息备抵代表了与预计未资本化的还款贷款（2.4亿美元的应计应收利息）的应计应收利息部分相关的预期损失。预计将资本化的应计应收利息（9.37亿美元）留在信贷损失备抵中。


74 SLM 公司

流动性和资本资源
资金和流动性风险管理
我们的主要流动性需求包括我们在整个市场周期（包括财务压力时期）为业务提供持续资金的能力，我们为私立教育贷款的发放提供资金的持续能力，以及我们应对银行存款外流的能力。为了实现这些目标，我们分析和监控我们的流动性需求，维持过剩的流动性和获得多种融资来源的机会，例如银行存款、主要通过资产支持证券化发行有担保债务、其他融资机制和贷款销售。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，计息存款包括零售和经纪的非到期储蓄存款、零售和经纪的未到期MMDA以及零售和经纪存款。计息存款还包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，我们认为这些存款是核心存款。截至2023年9月30日和2022年12月31日，这些账户和其他大型综合账户汇总了许多个人存款人的存款，分别占我们存款总额的75亿美元和80亿美元。综合账户的结构使个人存款人有权获得直通存款保险（受联邦存款保险公司的规则和限制），而且这些存款中的大多数都有合同规定的最低余额和到期期限。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的流动性来源包括流动性投资，未实现亏损分别为1.847亿美元和1.845亿美元。我们的政策是管理运营，以便通过正常运营充分满足流动性需求，以避免在除最严峻的紧急情况之外的所有条件下进行计划外贷款或流动性投资销售。我们的流动性管理受董事会批准的政策管辖。对这些政策的监督由资产负债委员会（管理层委员会）进行。
这些政策考虑了现金流预测的波动性、预期的资产和负债到期日、预期的贷款需求以及各种其他因素，以制定最低流动性指导方针。
与我们的流动性相关的关键风险涉及我们以合理的利率进入资本市场和银行存款市场的能力。这种能力可能会受到我们的业绩、竞争压力、宏观经济环境及其对市场资金来源可用性的影响的影响。我们的目标是保持足够的资产负债表和或有流动性来源，使我们能够在各种压力情景下履行所有合同和或有义务，包括严重的宏观经济压力以及考验资产负债表弹性的特定压力。随着银行的发展，我们改进了流动性压力测试实践，以更紧密地与行业保持一致，这导致我们增加了流动性要求。从2019年第二季度开始，我们开始通过增加持有的现金和有价投资来提高流动性水平，这是我们为提高维持强大风险管理地位的能力所做的持续努力的一部分。到2020年初，一直持续到2022年，我们持有大量的现金和证券流动性缓冲，我们预计这种缓冲将持续到2023年。由于我们业务的季节性质，我们的流动性水平可能会因季度而异。
流动性来源和可用容量
期末余额
（千美元）2023年9月30日2022年12月31日
主要流动资金来源：  
不受限制的现金和流动性投资：  
控股公司和其他非银行子公司$3,093 $— 
Sallie Mae Bank(1)
3,545,132 4,617,533 
可供出售的投资
1,926,971 2,012,901 
非限制性现金和流动性投资总额$5,475,196 $6,630,434 

(1) 这笔款项将主要用于向银行发放私立教育贷款。
SLM 公司 75

平均余额
 
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
（千美元）2023202220232022
主要流动资金来源：
不受限制的现金和流动性投资：
控股公司和其他非银行子公司$3,609 $1,391 $5,840 $7,661 
Sallie Mae Bank(1)
4,130,488 4,432,386 3,969,493 3,868,795 
可供出售的投资1,954,661 2,229,465 1,984,226 2,291,946 
非限制性现金和流动性投资总额$6,088,758 $6,663,242 $5,959,559 $6,168,402 
(1) 这笔款项将主要用于向银行发放私立教育贷款。
存款
下表汇总存款总额。
9月30日十二月三十一日
（千美元）20232022
存款-计息$21,550,108 $21,446,647 
存款-无息637 1,424 
存款总额$21,550,745 $21,448,071 

截至2023年9月30日，我们的216亿美元存款总额包括104亿美元的经纪存款和112亿美元的零售和其他存款，而截至2022年12月31日，存款总额为214亿美元，其中包括99亿美元的经纪存款和115亿美元的零售和其他存款。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，计息存款包括零售和经纪的非到期储蓄存款、零售和经纪的未到期MMDA以及零售和经纪存款。计息存款还包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，我们认为这些存款是核心存款。截至2023年9月30日和2022年12月31日，这些账户和其他大型综合账户汇总了许多个人存款人的存款，分别占我们存款总额的75亿美元和80亿美元。
我们的一些存款产品由第三方提供商提供服务。与经纪存款相关的配售费使用有效利率法摊销为利息支出。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们确认的安置费支出分别为300万美元和300万美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，安置费支出分别为900万美元和1000万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，向与经纪存款相关的第三方经纪商支付的费用分别为400万美元和400万美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，支付给与经纪存款相关的第三方经纪商的费用分别为700万美元和800万美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日的计息存款汇总如下：
 2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）金额
Qtr。-结束
加权
平均值
规定的费率(1)
金额
年底
加权
平均值
规定的费率(1)
货币市场$10,241,232 4.75 %$10,977,242 3.75 %
储蓄930,590 4.35 982,586 3.15 
存款证10,378,286 3.58 9,486,819 2.57 
存款-计息$21,550,108 $21,446,647 
(1)包括利率互换对有效对冲关系的影响。
76 SLM 公司

截至2023年9月30日和2022年12月31日，超过联邦存款保险公司保险限额的存款分别为4.94亿美元和6.15亿美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，存款的应计利息分别为7,300万美元和5,900万美元。综合账户的结构使个人存款人有权获得直通存款保险（受联邦存款保险公司的规则和限制），而且这些存款中的大多数都有合同规定的最低余额和到期期限。

交易对手风险敞口
与金融工具相关的交易对手风险源于贷款、投资或衍生品交易对手无法履行对我们的义务的风险。
多余的现金通常隔夜投资于联邦储备银行或联邦储备银行的定期存款额度，从而最大限度地减少交易对手对现金余额的风险。
我们的投资组合主要由政府机构和政府赞助的企业发行的小型抵押贷款支持证券组合组成，这些证券是为了实现CRA目标而购买的。此外，我们的投资活动受董事会根据发行人的信用评级对允许向任何一家发行人投资的金额的限制进行管制，从而进一步最大限度地减少了我们的交易对手风险敞口。在估值投资和考虑减值时会考虑交易对手信用风险。
与衍生品交易相关，交易对手风险保护通常由国际掉期和衍生品协会信用支持附件（“CSA”）或场外衍生品清算所提供。如果潜在的违约会使另一方蒙受损失，则CSA要求交易对手提供抵押品。银行签订的所有衍生品合约均受CSA或清算所协议的保护，并要求根据衍生品的净公允价值与每个交易对手交换抵押品。我们对交易对手的风险敞口仅限于处于收益状况的衍生品合约的价值，减去我们持有的任何抵押品以及向交易对手过账的抵押品。
《多德-弗兰克法案》第七章要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都必须提交给中央交易对手进行清算，以降低交易对手风险。我们使用的两个中央交易对手是CME和LCH。通过CME和LCH清算的衍生品的所有差异保证金支付均被视为法律和解。截至2023年9月30日，我们在芝加哥商品交易所清算了18亿美元的衍生品合约，LCH清算了1亿美元。截至2023年9月30日，通过芝加哥商品交易所和伦敦交易所清算的衍生品合约分别占我们19亿美元名义衍生品合约总额的91.7％和8.3％。
对于通过芝加哥商品交易所和伦敦交易所清算的衍生品，净收益（亏损）头寸包括作为衍生品结算的变动利润金额，而不是抵押衍生品公允价值的抵押品。截至2023年9月30日，芝加哥商品交易所和LCH的结算变动幅度分别为5000万美元和600万美元。未指定为套期保值工具的衍生品的公允价值变动列为已实现收益（亏损）。
我们对交易对手的风险敞口仅限于处于收益状况的衍生品合约的价值减去持有的任何抵押品以及已过账的任何抵押品。当净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们与衍生品相关的净正风险敞口（我们的衍生品收益/亏损头寸，减去我们持有的抵押品以及向交易对手过账的抵押品）分别为1,100万美元和1,200万美元。
我们的流动性风险与我们和衍生品交易对手之间的抵押品流动有关。衍生品价值的变动主要受利率变动的影响，可能要求我们返还持有的现金抵押品，也可能要求我们获得主要流动性以向交易对手提供抵押品。

SLM 公司 77

下表列出了截至2023年9月30日与我们的衍生品交易对手相关的风险敞口。

截至2023年9月30日
（千美元）		SLM 公司
还有 Sallie Mae Bank
合同
扣除抵押品后的总风险敞口
$10,836 
扣除抵押品后，对具有信用评级的交易对手的风险敞口$10,836 
信用评级低于标准普尔AA-或穆迪Aa3的交易对手的风险敞口百分比— %
信用评级低于标准普尔A-或穆迪A3的交易对手的风险敞口百分比— %

监管资本
该银行受联邦和州银行当局管理的各种监管资本要求的约束。未能满足最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能还有额外的自由裁量权行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生直接的重大不利影响。根据美国巴塞尔协议III和迅速采取纠正措施的监管框架，银行必须符合特定的资本标准，这些标准涉及根据监管会计惯例对其资产、负债和某些资产负债表外项目的量化衡量。银行的资本金额及其在即时纠正行动框架下的分类也受监管机构对资本构成、风险权重和其他因素的定性判断的约束。
 资本管理
银行打算始终保持符合美国巴塞尔协议三所要求的最低水平（包括适用的缓冲区）和联邦存款保险公司即时纠正行动框架下被视为 “资本充足” 的必要水平的监管资本水平，以支持资产增长和运营需求，应对意想不到的信用风险，保护存款人和联邦存款保险公司管理的存款保险基金的利益。银行的资本政策要求管理层监督这些资本标准以及银行遵守这些标准的情况。董事会和管理层定期评估资产质量、收益稳定性以及银行信贷损失备抵的充足性。该公司是银行的力量来源，并将在必要时提供额外资本。
我们认为，当前和预计的资本水平适合2023年。截至2023年9月30日，该银行的风险资本比率和杠杆资本比率超过了完全分阶段实施的美国巴塞尔协议III标准以及即时纠正行动框架下的 “资本充足” 标准所要求的最低比率和适用缓冲区。
根据美国巴塞尔协议三，银行必须维持以下最低监管资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5％，一级风险资本比率为6.0％，基于风险的总资本比率为8.0％，一级杠杆率为4.0％。此外，该银行还受到超过2.5％的普通股一级资本保护缓冲的约束。未能维持缓冲将导致银行进行资本分配（包括支付股息）和向执行官支付全权奖金的能力受到限制。包括缓冲在内，根据美国巴塞尔协议III，银行必须维持以下资本比率，以避免此类限制：普通股一级风险资本比率大于7.0％，基于风险的一级资本比率大于8.5％，基于风险的总资本比率大于10.5％。
要获得受保存款机构即时纠正措施框架下的 “资本充足” 资格，银行必须将普通股1级风险资本比率维持在至少6.5％，基于风险的一级资本比率至少为8.0％，基于风险的总资本比率至少为10.0％，一级杠杆率至少为5.0％。
根据联邦存款保险公司和其他联邦银行机构发布的规定，银行组织采用了 在2020日历年内，包括银行在内的CECL可以选择将CECL相对于已发生亏损方法对监管资本的影响推迟两年，然后在接下来的三年中逐步实施。银行选择使用这个选项。因此，自采用CECL以来，银行过渡调整的监管资本影响记录在2020年1月1日，以及CECL对银行信贷损失备抵金、留存收益和平均合并资产总额的持续影响中有25％，均为监管资本目的而申报
78 SLM 公司

（统称 “调整后的过渡金额”）已延期至截至2022年1月1日的两年期。2022年1月1日，调整后的过渡金额中有25％已分阶段用于监管资本目的。2023年1月1日，另有25％的调整后过渡金额被分阶段用于监管资本目的。2024年1月1日和2025年1月1日，调整后的过渡金额将继续以每年25％的速度分阶段用于监管资本目的，分阶段投入的金额将在每年年初计入监管资本。该银行于2020年1月1日的CECL过渡金额使我们的信贷损失准备金增加了11亿美元，使我们在资产负债表外无准备金承付额的负债增加了1.16亿美元，递延所得税资产增加了3.06亿美元，从而进行了累积效应调整，使留存收益减少了9.53亿美元。这种过渡调整包括必要时在我们的CECL补贴中纳入的定性调整，以解决所用模型中的任何限制。
截至2023年9月30日，已推迟并正在分阶段用于监管资本目的的调整后过渡金额如下：
调整后的过渡金额截至本年度的逐步实施金额截至九个月的分阶段实施金额剩余的调整后过渡金额将分阶段计入
（千美元）2021年12月31日2022年12月31日2023年9月30日2023年9月30日
留存收益$836,351 $(209,088)$(209,088)$418,175 
信用损失备抵金1,038,145 (259,536)(259,536)519,073 
资金无着落的承付款项的负债104,377 (26,094)(26,094)52,189 
递延所得税资产306,171 (76,542)(76,542)153,087 


SLM 公司 79

下表显示了美国巴塞尔协议III规定的银行要求和实际的监管资本金额和比率。如下所示，以下资本金额和比率基于银行的平均资产和风险加权资产。该银行已选择将与可供出售投资和互换估值相关的累计其他综合收益排除在普通股一级资本之外。截至2023年9月30日和2022年12月31日，包含在其他综合收益中的可供出售投资的未实现亏损共计1.58亿美元和1.6亿美元，扣除税款后分别为5,100万美元和5200万美元。如果未实现的亏损完全计入资本，则资本比率将保持在资本化门槛之上。

 实际的
美国《巴塞尔协议 III》最低要求
需求加缓冲区(1)(2)
（千美元）金额比率金额比率
截至2023年9月30日(3):
普通股一级资本（至风险加权资产）$2,935,903 11.7 %$1,763,562 >7.0 %
一级资本（至风险加权资产）$2,935,903 11.7 %$2,141,468 >8.5 %
总资本（占风险加权资产）$3,258,771 12.9 %$2,645,343 >10.5 %
一级资本（占平均资产比例）$2,935,903 10.1 %

$1,166,116 >4.0 %
截至2022年12月31日(3):
普通股一级资本（至风险加权资产）$3,040,662 12.9 %$1,645,807 >7.0 %
一级资本（至风险加权资产）$3,040,662 12.9 %$1,998,480 >8.5 %
总资本（占风险加权资产）$3,338,645 14.2 %$2,468,711 >10.5 %
一级资本（占平均资产比例）$3,040,662 10.3 %$1,185,280 >4.0 %
            
             
(1)    反映了美国巴塞尔协议三的最低要求比率加上适用的资本保护缓冲区。
(2)    该银行的监管资本比率也超过了所有适用标准，使该银行有资格在即时纠正行动框架下获得 “资本充足” 资格。
(3)    对于2023年9月30日和2022年12月31日，实际金额和实际比率包括上面讨论的调整后的过渡金额，这些金额是在2022年和2023年初分阶段实施的。
 
分红
该银行是根据犹他州法律注册的，其存款由联邦存款保险公司保险。该银行支付股息的能力受犹他州法律和联邦存款保险公司的法规的约束。通常，根据犹他州工业银行的法律法规以及联邦存款保险公司的法规，如果在支付股息后，该银行的资本和盈余不会受到减值，则可以在未经监管部门批准的情况下从其净利润中支付股息。该银行宣布，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别向公司派发1亿美元和4亿美元的股息，在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别向公司派发2.41亿美元和6.42亿美元的股息，所得款项主要用于为股票回购计划和股票分红提供资金。将来，我们预计，该银行将在必要时向公司支付股息，以使公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何申报股息，并完成公司根据其股票回购计划进行的任何普通股回购。


80 SLM 公司

借款
未偿借款包括无抵押债务和通过我们的定期资产抵押贷款计划和担保借款机制发行的有担保借款。这些有担保借款的发行实体是VIE，出于会计目的进行合并。下表分别汇总了我们在2023年9月30日和2022年12月31日的借款。有关更多信息，请参阅本表格10-Q中的合并财务报表附注，附注9，“借款”。

2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）短期长期总计短期长期总计
无抵押借款：
无抵押债务（固定利率）$— $991,396 $991,396 $— $988,986 $988,986 
无抵押借款总额— 991,396 991,396 — 988,986 988,986 
担保借款：
私人教育贷款期限证券化：
固定利率— 3,807,493 3,807,493 — 3,462,363 3,462,363 
可变费率— 716,643 716,643 — 783,765 783,765 
私立教育贷款期限证券化总额— 4,524,136 4,524,136 — 4,246,128 4,246,128 
担保借贷工具— — — — — — 
担保借款总额— 4,524,136 4,524,136 — 4,246,128 4,246,128 
总计$— $5,515,532 $5,515,532 $— $5,235,114 $5,235,114 

短期借款
2023 年 5 月 16 日，我们修订了担保借款工具，以延长该融资机制的到期日。该融资机制下可以借入的金额为20亿美元。我们持有担保借款机制信托100％的剩余权益。在担保借款机制下，我们为未使用的借款能力和未偿还的预付款承担融资成本。修订后的担保借款机制将循环期延长至2024年5月15日，在此期间，我们可以借款、偿还和再借入资金。预定的摊还期于2025年5月15日结束（如果发生某些重大不利事件，则更早），在此期间，必须偿还担保借款机制下的未偿还款项。在2023年9月30日和2022年12月31日，有担保借款机制下没有未偿还的有担保借款。
其他借款来源
我们在多家代理银行维持联邦基金的全权未承诺信贷额度，截至2023年9月30日，这些信贷额度总额为1.25亿美元。我们对这些信贷额度收取的利率以联邦基金加上借款时的利差定价，每天支付。在截至2023年9月30日的九个月中或截至2022年12月31日的年度中，我们没有使用这些信贷额度。
我们在联邦储备银行开设了一个账户，以满足在联邦储备银行窗口使用主要信贷借贷额度的资格要求。初级信贷借款机制是一项贷款计划，可供财务状况总体良好的存款机构使用。窗口的所有借款都必须全额抵押。我们可以向联邦储备银行质押资产支持证券和抵押贷款支持证券，以及FFELP贷款和私立教育贷款，作为窗口借款的抵押品。通常，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值分配的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们在联邦储备银行的质押抵押品总价值分别为16亿美元和22亿美元。向我们收取的利率是联邦储备银行设定的贴现率。在截至2023年9月30日的九个月内或截至2022年12月31日的年度中，我们没有使用该设施。

SLM 公司 81

合同贷款承诺
当我们在学年开始时批准私人教育贷款时，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，在批准贷款时，我们并不总是全额发放贷款，而是承诺在以后（通常在第二学期开始或随后的三个学期开始时）为部分贷款提供资金。我们估算了合同期内的预期信用损失，在此期间，我们因提供信贷的合同义务而面临信用风险，除非我们可以无条件取消该债务。截至2023年9月30日，我们有24亿美元的未偿合同贷款承诺，我们预计将在2023/2024学年的剩余时间内为这些贷款提供资金。截至2023年9月30日，我们在 “其他负债” 中记录了1.14亿美元的准备金，用于弥补这些无准备金承诺在一年亏损出现期内可能发生的预期损失。有关更多信息，请参阅2022年表格10-K中的合并财务报表附注，附注2，“重要会计政策——信贷损失备抵——合同贷款承诺的资产负债表外风险敞口”，以及本表格10-Q中的附注6 “无资金贷款承诺”。

关键会计政策与估计
管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析涉及我们的合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则编制的。在编制合并财务报表时，我们确定了某些会计估计和假设，我们认为这些估计和假设对于理解我们的财务报表最关键，因为它们涉及重大的判断和不确定性。
我们确定的关键会计估计与信贷损失备抵有关。这些估计反映了我们对当前经济和市场状况的最佳判断，对于某些估计，包括管理层叠加，也反映了未来经济和市场状况的最佳判断。这些估计数基于截至这些财务报表发布之日可获得的信息。如果情况与预期有所不同，则这些判断和估计有理由发生变化，这可能会导致信贷损失备抵发生变化或我们的合并财务报表发生重大变化。有关我们关键会计政策的讨论可以在我们的 2022 年 10-K 表格中找到。
在2023年第二季度，我们改变了违约贷款的收款方式。以前，我们混合使用内部收藏家和向第三方销售的方式。我们将在扣款后继续立即出售部分违约贷款，但将不再向第三方出售留存的违约贷款（已接受内部收款尝试六个月），而是将继续使用内部收款机构和收款机构进行收款。这提高了我们对截至2023年9月30日的九个月的回收率的估计。当我们估算扣除贷款未来收回的时间和金额时，我们不再包括对留存违约贷款未来销售的预期。我们将继续监控我们如何收取违约贷款，并可能根据业绩、行业惯例和/或监管反馈不时修改方法。


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第 3 项。     关于市场风险的定量和定性披露

利率敏感度分析
我们的利率风险管理计划旨在管理和控制利率风险，从而减少我们面临的利率波动风险，在任何利率环境下都能实现稳定和可接受的利润水平，并实现净利息收入的长期可持续增长。我们通过两种主要方法评估和监控利率风险：
•风险收益（“EAR”），用于衡量假设的利率变化对净利息收入的影响；以及
•股票的经济价值（“EVE”），用于衡量股票的经济价值对利率变化的敏感度或变化。
使用我们的资产负债管理系统模拟了许多潜在的利率情景。银行是公司内部利率风险的主要来源。截至2023年6月30日，该银行的很大一部分盈利资产和大量存款余额与1个月伦敦银行同业拆借利率挂钩。自伦敦银行同业拆借利率终止日之后的首次重新定价日起，这些遗留资产和负债已转换为各种SOFR回退利率加上利差调整，并进行了相应的建模。除非另有说明，否则在冲击情景下，利率会同时受到冲击。此外，关键费率以下限建模，这表明在实践中每种特定费率可能变动多低。通过包括利率冲击和上调在内的一系列情景向上或向下调整利率。利率冲击代表关键利率的直接和持续变化，包括30天平均SOFR，由此导致的其他指数的变化也相应相关。利率上调表示这些关键利率在12个月内呈线性上升，其他指数由此产生的变化也相应相关。
下表总结了对未来24个月收益的潜在影响以及对2023年9月30日和2022年9月30日资产负债表资产和负债市值的潜在影响，其基础是管理层进行的敏感度分析，假设市场利率将上升100和300个基点，同时信贷和融资利差保持不变。EAR分析假设资产负债表保持不变，每种产品的到期日被假定发行相同类型的新产品所取代。EVE敏感度仅适用于资产负债表日存在的金融资产和负债，包括对冲工具，并不反映未来可能出现的新资产、负债、承诺或对冲工具的任何影响。
由于2022年初的低利率环境，没有公布向下300个基点的利率冲击的结果，因为这些结果没有为当时的利率敏感度提供有意义的指标。随着利率的上升，该模型在2022年第二季度增加了100个基点的向下利率冲击，并在2022年第四季度增加了300个基点的下行利率冲击。根据未来两年的静态资产负债表假设，2023年9月30日的EAR业绩显示，市场风险状况对利率变动的敏感度较低。EVE指标显示出比去年同期更高的灵敏度，这是由于固定利率负债的重新定价速度比固定利率资产更快。管理层正在评估这一趋势，并将在必要时采取行动来管理EVE的敏感度。
20232022
截至9月30日，
+300
基础积分		+100
基础积分		-100
基础积分		-300 个基点积分+300
基础积分		+100
基础积分		-100
基础积分		-300 个基点积分
EAR-休克-2.5%-0.8%+0.5%+1.5%+1.8%+0.6%-0.7%不适用
EAR-Ramp-2.2%-0.7%+0.6%+1.6%+1.0%+0.3%-0.4%不适用
夏娃-25.1%-8.7%+8.8%+26.5%-6.0%-2.0%+1.8%不适用
    
在前面的表格中，利率敏感度分析反映了完全可变的SOFR和基于Prime的贷款以及全可变融资（包括通过衍生品交易转换为SOFR的经纪存款）的资产负债表组合。该分析假设，零售MMDA和零售储蓄余额虽然对利率变化相对敏感，但不会与全面的利率冲击或上升百分之百相关。影响也被考虑在内
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的FFELP贷款，这些贷款在低利率环境中获得最低收入，因此在利率冲击下不会完全重新定价。
尽管我们认为这些衡量标准可以估计我们的利率敏感度，但它们并未考虑信贷质量、资产负债表结构和资产负债表规模的潜在变化。它们也没有考虑到可能影响净收入的其他业务发展，也没有考虑到可能影响净收入或可能为改变我们的风险状况而采取的管理行动。因此，我们无法保证实际结果与模拟的估计结果不会有重大差异。此外，此类模拟并不代表我们目前对未来预期利率变动的看法。
资产和负债资金缺口
下表列出了截至2023年9月30日我们按标的指数排列的资产和负债（资金）。在接下来的公认会计原则陈述中，资金缺口仅包括符合有效套期保值条件的衍生品（反映在净利息收入中的衍生品，而不是反映在合并收益表的 “衍生品和套期保值活动收益（亏损），净额” 行中的衍生品）。资产和资金之间的区别是指定指数的资金缺口。这在很大程度上代表了我们面临的利率风险敞口，包括基础风险和重新定价风险，即不同的指数可能以不同的频率重置或者可能无法朝相同方向或幅度移动的风险。（请注意，所有固定利率资产和负债都合并为一个细列项目，该项目并未反映到期时间上的差异。）

截至2023年9月30日
（百万美元）
索引
的频率
变量
重置		资产
资金 (1)
资金
差距
联邦基金有效利率每日/每周/每月$— $944.8 $(944.8)
SOFR 费率每日/每周/每月8,282.4 4,991.2 3,291.2 
3 个月的 SOFR季度— 251.1 (251.1)
3 个月的国库券每周87.5 — 87.5 
主要每月0.5 — 0.5 
非离散重置(2)
每日/每周3,775.8 3,788.3 (12.5)
固定利率(3)
 17,127.0 19,297.8 (2,170.8)
总计 $29,273.2 $29,273.2 $— 
         
(1)融资（按指数划分）包括所有符合有效套期保值条件的衍生品的影响。
(2)资产包括限制性和非限制性现金等价物以及其他隔夜类工具。资金包括流动零售存款以及返还与衍生品风险敞口相关的现金抵押品的义务。
(3)资产包括应收账款和其他资产（包括保费和储备金）。资金包括未互换的定期存款、转换为固定利率的流动性MMDA和股东权益。

上表中的 “资金缺口” 主要显示联邦基金有效利率、SOFR利率、3个月期SOFR和固定利率类别的不匹配。联邦基金有效利率与每日、每周和每月SOFR类别的变化通常高度相关，利率应该可以相对有效地相互抵消。固定利率领域的资金包括15亿美元的股权和4亿美元的无息负债。我们认为整体重新定价风险适中，这得到了其他利率敏感度分析的支持。
我们使用利率互换和其他衍生品来实现我们的风险管理目标。我们的资产负债管理策略是将资产与具有相同标的指数和重置频率或具有我们认为高度相关的利率特征的债务（与衍生品相结合）进行匹配。使用与我们的资产不同的指数类型和重置频率的融资，使我们面临基差和重新定价风险等形式的利率风险。这可能导致我们的资金成本无法朝着与资产收益率相同的方向或幅度移动。尽管我们认为这种风险很低，但由于所有这些指数都是短期的，利率变动在很长一段时间内高度相关，但市场混乱（近年来发生）可能导致指数之间的暂时性差异，从而对我们的收益产生负面影响。
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加权平均寿命
下表反映了截至2023年9月30日我们的盈利资产和负债的加权平均寿命。
 
截至2023年9月30日
（以年为单位的平均值）
加权平均寿命
赚取资产 
教育贷款5.01 
现金和投资1.46 
总收益资产4.23 
存款
短期存款0.78 
长期存款2.11 
存款总额1.11 
借款
长期借款3.38 
借款总额3.38 

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第 4 项。     控制和程序

披露控制和程序
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2023年9月30日我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2023年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的，可以确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息 (i) 在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，以及 (ii) 收集并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官视情况而定，以允许及时就所需的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年9月30日的财季中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

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第二部分。其他信息
第 1 项。    法律诉讼
我们和我们的子公司和关联公司面临在正常业务过程中出现的各种索赔、诉讼和其他诉讼。公司、我们的子公司和关联公司通常会收到来自州检察长、立法委员会和行政机构的信息和文件请求以及调查要求。这些请求可能出于信息或监管目的，可能与我们的商业行为、我们开展业务的行业或与我们开展业务的其他公司有关。我们的做法一直是并将继续与这些机构合作，并对任何此类请求作出回应。
有关我们法律诉讼的更多信息，请参阅第一部分第3项。我们的 2022 年表格 10-K 中的 “法律诉讼”。
第 1A 项。风险因素
我们的业务活动涉及各种风险。读者应仔细考虑第一部分第1A项中披露的风险因素。我们 2022 年表格 10-K 中的 “风险因素”。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
股票回购
下表提供了与我们在截至2023年9月30日的三个月中购买普通股有关的信息。
 
（以千计，
每股数据除外）
总数
的股份
已购买(1)
平均价格
按每人支付
分享
的总数
购买的股票
作为公开的一部分
已宣布的计划
或程序(2)(3)  
近似美元
价值
的股票
可能还是
在下方购买
公开宣布
计划或
程式(2)
时期：   
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日— $— — $326,000 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日10 $16.18 — $326,000 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日1 $13.62 — $326,000 
2023 年第三季度总计11 $16.14 —  

(1)购买的股票总数包括为满足与股票期权无现金行使相关的行使价而向我们投标的普通股，以及与行使股票期权和归属限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位相关的预扣税义务。
(2) 截至2023年9月30日，我们在2022年股票回购计划下还剩3.26亿美元。
(3)    在2023年第三季度，我们没有根据任何10b5-1交易计划回购股票。有关进一步讨论，请参阅本表格10-Q中合并财务报表附注11 “股东权益”。

2023年9月29日，我们在纳斯达克全球精选市场的普通股收盘价为13.62美元。
第 3 项。    优先证券违约
没什么可报告的。
第 4 项。    矿山安全披露
不适用。
第 5 项。    其他信息
没什么可报告的。
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第 6 项。    展品
以下证物已提供或归档（视情况而定）：
10.1
彼得·格雷厄姆与公司之间的录取通知书日期为2023年8月25日。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证。
32.1
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证，该条款根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过。
32.2
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证，该条款根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过。
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档。
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PREXBRL 分类扩展演示链接库文档。
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。
 

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签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

 
SLM 公司
（注册人）
来自：
/S/STEVEN J. MCGARRY
 
史蒂芬·J·麦加里
执行副总裁兼首席财务官
（首席财务官）
日期：2023 年 10 月 25 日

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