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日到期会员2022-12-310000790816BDN：可兑换的普通有限合伙单位会员2022-01-012022-09-300000790816BDN：可兑换的普通有限合伙单位会员2023-01-012023-09-300000790816US-GAAP：后续活动成员2023-10-182023-10-1800007908162023-09-202023-09-2000007908162019-01-030000790816SRT: 子公司会员2023-09-202023-09-200000790816SRT: 子公司会员2019-01-032019-01-03bdn: 分段0000790816BDN：费城 CBD 会员US-GAAP：分部持续运营成员2023-09-300000790816BDN：费城 CBD 会员US-GAAP：分部持续运营成员2022-12-310000790816US-GAAP：分部持续运营成员BDN：宾夕法尼亚州郊区成员2023-09-300000790816US-GAAP：分部持续运营成员BDN：宾夕法尼亚州郊区成员2022-12-310000790816US-GAAP：分部持续运营成员BDN：德克萨斯州奥斯汀会员2023-09-300000790816US-GAAP：分部持续运营成员BDN：德克萨斯州奥斯汀会员2022-12-310000790816BDN：核心细分市场总成员US-GAAP：分部持续运营成员2023-09-300000790816BDN：核心细分市场总成员US-GAAP：分部持续运营成员2022-12-310000790816US-GAAP：分部持续运营成员BDN：MetropolitandC 成员2023-09-300000790816US-GAAP：分部持续运营成员BDN：MetropolitandC 成员2022-12-310000790816BDN：费城 CBD 会员US-GAAP：运营部门成员2023-07-012023-09-300000790816BDN：费城 CBD 会员US-GAAP：运营部门成员2022-07-012022-09-300000790816BDN：宾夕法尼亚州郊区成员US-GAAP：运营部门成员2023-07-012023-09-300000790816BDN：宾夕法尼亚州郊区成员US-GAAP：运营部门成员2022-07-012022-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员US-GAAP：运营部门成员2023-07-012023-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员US-GAAP：运营部门成员2022-07-012022-09-300000790816US-GAAP：运营部门成员BDN：MetropolitandC 成员2023-07-012023-09-300000790816US-GAAP：运营部门成员BDN：MetropolitandC 成员2022-07-012022-09-300000790816US-GAAP：企业非细分市场成员2023-07-012023-09-300000790816US-GAAP：企业非细分市场成员2022-07-012022-09-300000790816BDN：费城 CBD 会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-09-300000790816BDN：费城 CBD 会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300000790816BDN：宾夕法尼亚州郊区成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-09-300000790816BDN：宾夕法尼亚州郊区成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300000790816US-GAAP：运营部门成员BDN：MetropolitandC 成员2023-01-012023-09-300000790816US-GAAP：运营部门成员BDN：MetropolitandC 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成员2022-01-012022-09-300000790816BDN: MapVenture会员2023-09-300000790816BDN: MapVenture会员2022-12-310000790816BDN: MapVenture会员2023-07-012023-09-300000790816BDN: MapVenture会员2022-07-012022-09-300000790816BDN: MapVenture会员2023-01-012023-09-300000790816BDN: MapVenture会员2022-01-012022-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员2023-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员2022-12-310000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员2023-07-012023-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员2022-07-012022-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员2023-01-012023-09-300000790816BDN：德克萨斯州奥斯汀会员2022-01-012022-09-300000790816BDN: a3025JFK Boulevard 会员2021-07-230000790816SRT: 附属机构身份会员BDN: a3025JFK Boulevard 会员2021-07-230000790816BDN: a3151 MarketStreet 成员2023-09-300000790816BDN：CarryGuarante 会员BDN：一个 UptownVenture 会员2021-07-230000790816BDN：一个 UptownVenture 会员US-GAAP：付款担保会员2021-07-230000790816BDN：一个 UptownVenture 会员2021-07-230000790816BDN: Drexel Square 会员2023-09-30
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
_____________________________________________________________________________________________
表单 10-Q
_____________________________________________________________________________________________
（Mark One）
☒
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
要么
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期间
_____________________________________________________________________________________________
布兰迪万房地产信托基金
Brandywine 运营合伙企业，L.P.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
_____________________________________________________________________________________________
注册人的电话号码，包括区号 (610) 325-5600
_____________________________________________________________________________________________
马里兰州
（Brandywine 房地产信托基金）
001-910623-2413352
特拉华
（Brandywine 运营合伙企业，L.P.）
000-2440723-2862640
（州或其他注册司法管辖区）
或组织）
（委员会档案号）
（美国国税局雇主识别号）
拱门街 2929 号
1800 套房
费城, PA19104
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(610) 325-5600
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
具有实益权益的普通股BDN纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。
布兰迪万房地产信托基金是的
☒没有☐
Brandywine 运营合伙企业，L.P.是的
☒没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
布兰迪万房地产信托基金是的
☒没有☐
Brandywine 运营合伙企业，L.P.是的
☒没有☐
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
Brandywine 房地产信托基金：
大型加速过滤器☒
加速过滤器☐
非加速过滤器☐
规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
Brandywine 运营合伙企业，L.P.：
大型加速过滤器☐
加速过滤器☐
非加速过滤器
 ☒
规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
布兰迪万房地产信托基金是的☐
没有 ☒
Brandywine 运营合伙企业，L.P.是的☐
没有 ☒
总共有 172,097,661截至2023年10月22日，Brandywine Realty Trust每股面值0.01美元的受益利息普通股已在流通。

目录
解释性说明
本报告合并了Brandywine Realty Trust（“母公司”）和Brandywine运营合伙企业有限责任公司（“运营合伙企业”）截至2023年9月30日的10-Q表季度报告。母公司是马里兰州的一家房地产投资信托基金（REIT），它拥有其资产，并通过运营合伙企业、特拉华州有限合伙企业和运营合伙企业的子公司开展业务。在本报告中，母公司、运营合伙企业及其合并子公司统称为 “公司”。此外，如本报告所用，诸如 “我们”、“我们” 和 “我们的” 之类的术语可能指公司、母公司或运营合作伙伴关系。
母公司是运营合伙企业的唯一普通合伙人，截至2023年9月30日，母公司拥有运营合伙企业99.7％的权益。剩余的0.3％权益包括运营合伙企业向第三方发行的有限合伙权益普通单位，以换取向运营合伙企业出资的财产。作为运营合伙企业的唯一普通合伙人，母公司对运营合伙企业的日常运营和管理拥有完全的权力。
管理层将母公司和运营合伙企业作为一个企业运营。母公司的管理层由与运营合伙企业管理层相同的成员组成。
作为控制运营合伙企业的普通合伙人，母公司为财务报告目的合并运营合伙企业，母公司除了对运营合伙企业的投资外没有其他重要资产。因此，母公司和运营合伙企业的资产和负债在各自的财务报表中是相同的。应将本报告中母公司和运营合伙企业的单独讨论结合起来阅读，以了解公司的合并运营业绩以及管理层如何运作公司。
公司认为，将母公司和运营合伙企业10-Q表的季度报告合并为一份报告将：
•使母公司和运营合伙企业的投资者能够以与管理层看待和经营业务相同的方式看待整个业务，从而促进他们更好地理解母公司和运营合伙企业；
•鉴于披露的很大一部分同时适用于母公司和运营合伙企业，删除重复的披露并提供更直接的陈述；以及
•通过编写一份合并报告而不是两份单独的报告，提高时间和成本效率。
母公司和运营合伙企业之间几乎没有区别，这反映在本报告的脚注披露中。公司认为，在母公司和运营合伙企业作为相互关联的合并公司如何运作方面，了解母公司和运营合伙企业之间的差异非常重要。母公司是房地产投资信托基金，其唯一的物质资产是其对运营合伙企业合伙权益的所有权。因此，母公司本身不开展业务，只是充当运营合伙企业的唯一普通合伙人，不时发行股权（并将此类发行的净收益捐给运营合伙企业）并为运营合伙企业的债务提供担保。运营合伙企业几乎持有公司的所有资产，包括公司在下述房地产企业中的所有权权益。运营合伙企业负责公司业务的运营，其结构为没有公开交易股权的合伙企业。除母公司发行股票的净收益（捐给运营合伙企业以换取合伙单位）外，运营合伙企业通过运营合伙企业的运营、运营合伙企业产生债务（直接或通过子公司）以及发行运营合伙企业的合伙单位或运营合伙企业子公司的股权来产生公司业务所需的资本。
母公司的股权和非控股权益以及运营合伙企业的股权是母公司和运营合伙企业合并财务报表之间的主要差异领域。运营合伙企业中有限合伙权益的普通单位在运营合伙企业的财务报表中列为合伙人的权益，而母公司以外的各方持有的有限合伙权益的普通单位在母公司的财务报表中列为非控股权益。母公司与运营合伙企业权益之间的差异与在母公司和运营合伙企业层面发行的股权的差异有关。
为了帮助投资者了解母公司与运营合伙企业之间的显著差异，本报告将以下内容作为母公司和运营合伙企业的单独说明或章节列出：
2
目录
•合并财务报表；以及
•母公司和运营合伙企业权益附注。
该报告还包括单独的第 4 项。（控制和程序）披露母公司和运营合伙企业各自的附录31和32认证，以确定每个实体的首席执行官和首席财务官已提供必要的认证，母公司和运营合伙企业遵守经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15条或第15d-15条以及《美国法典》第18篇第1350节。
为了强调母公司和运营合伙企业之间的差异，本报告中母公司和运营合伙企业的单独部分专门提到了母公司和运营合伙企业。在合并母公司和运营合伙企业披露的部分中，本报告将此类披露称为公司的披露。尽管运营合伙企业通常是直接或间接签订合同和房地产企业、持有资产和承担债务的实体，但提及公司是恰当的，因为企业是一个企业，母公司通过运营合伙企业经营业务。
3
目录
目录
页面
第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表
布兰迪万房地产信托基金
Brandywine 房地产信托的财务报表
5
截至2023年9月30日和2022年12月31日的合并资产负债表
5
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的合并运营报表
6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的合并综合收益表
7
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的受益人权益合并报表
8
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的合并现金流量表
10
Brandywine 运营合伙企业，L.P.
Brandywine 运营合伙企业财务报表, L.P.
11
截至2023年9月30日和2022年12月31日的合并资产负债表
11
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的合并运营报表
12
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的合并综合收益表
13
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的合并合伙人权益表
14
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月合并现金流量表
16
未经审计的合并财务报表附注
17
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
31
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
47
第 4 项。控制和程序
48
第二部分 — 其他信息
49
第 1 项。法律诉讼
49
第 1A 项。风险因素
49
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
49
第 3 项。优先证券违约
49
第 4 项。矿山安全披露
49
第 5 项。其他信息
49
第 6 项。展品
50
签名
51
申报格式
合并后的10-Q表格由Brandywine Realty Trust和Brandywine Opernating Partnership, L.P.
4
目录
第一部分-财务信息
项目 1. — 财务报表


BRANDYWINE 房地产信托基金
合并资产负债表
（未经审计，以千计，股票和每股信息除外）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
资产
房地产投资：
操作特性$3,694,633 $3,617,240 
累计折旧(1,153,030)(1,063,060)
使用权资产-运营租赁，净额19,188 19,664 
经营性房地产投资，净额2,560,791 2,573,844 
在建工程143,929 218,869 
持有待开发的土地76,058 76,499 
持有待开发土地的预付租赁权益，净额27,762 35,576 
房地产投资总额，净额2,808,540 2,904,788 
现金和现金等价物47,872 17,551 
限制性现金和托管10,745 — 
应收账款23,130 11,003 
应计应收租金，扣除备抵金3,158和 $3,947分别截至2023年9月30日和2022年12月31日
185,135 179,771 
投资未合并的房地产企业638,096 567,635 
递延费用，净额98,049 96,639 
无形资产，净额8,539 18,451 
其他资产102,557 78,667 
总资产$3,922,663 $3,874,505 
负债和受益人的权益
有担保定期贷款，净额$241,654 $— 
无抵押信贷额度— 88,500 
无抵押定期贷款，净额318,282 248,168 
无抵押优先票据，净额1,574,524 1,628,370 
应付账款和应计费用132,731 132,440 
应付分配26,018 32,792 
递延收益、收益和租金23,222 25,082 
无形负债，净额8,536 10,322 
租赁负债-经营租赁23,318 23,166 
其他负债60,010 52,331 
负债总额$2,408,295 $2,241,171 
承付款和意外开支（见附注14）
Brandywine 房地产信托基金的股权：
Brandywine Realty Trust 受益权益的普通股，美元0.01面值；授权股票 400,000,000; 172,097,661和 171,569,807截至2023年9月30日和2022年12月31日分别已发行和未偿还债务
1,719 1,716 
额外的实收资本3,161,568 3,153,229 
以普通股支付的递延补偿19,965 19,601 
设保人信托中的普通股， 1,194,127和 1,179,643截至2023年9月30日和2022年12月31日分别已发行和未偿还债务
(19,965)(19,601)
累积收益1,136,686 1,176,195 
累计其他综合收益8,125 3,897 
累积分布(2,801,074)(2,709,405)
Brandywine 房地产信托基金的总股权1,507,024 1,625,632 
非控股权益7,344 7,702 
受益人权益总额$1,514,368 $1,633,334 
负债和受益人权益总额$3,922,663 $3,874,505 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
5
目录
BRANDYWINE 房地产信托基金
合并运营报表
（未经审计，以千计，股票和每股信息除外）
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
收入
租金$121,661 $117,481 $360,642 $350,279 
第三方管理费、劳务报销和租赁6,553 6,872 18,782 17,904 
其他1,158 1,216 5,057 8,933 
总收入129,372 125,569 384,481 377,116 
运营费用
物业运营费用31,123 32,624 96,608 97,283 
房地产税12,808 12,313 38,981 39,872 
第三方管理费用2,468 2,549 7,664 7,898 
折旧和摊销48,966 45,134 141,645 132,875 
一般和管理费用8,069 7,564 26,911 25,892 
减值准备金11,666 — 16,134 — 
运营费用总额115,100 100,184 327,943 303,820 
出售房地产的收益
处置不动产的净收益— 8,669 — 8,813 
出售未折旧房地产的净收益— 2,983 781 8,007 
出售房地产的总收益— 11,652 781 16,820 
营业收入14,272 37,037 57,319 90,116 
其他收入（支出）：
利息收入293 498 1,318 1,387 
利息支出(24,355)(17,061)(70,677)(49,144)
利息支出——递延融资成本的摊销(1,110)(745)(3,251)(2,259)
未合并房地产企业亏损中的权益(10,739)(6,260)(24,504)(15,804)
房地产风险交易净收益— — 181 — 
所得税前净收益（亏损）(21,639)13,469 (39,614)24,296 
所得税优惠（准备金）3 9 (35)(66)
净收益（亏损）(21,636)13,478 (39,649)24,230 
归属于非控股权益的净（收益）亏损82 (37)140 (59)
归属于Brandywine Realty Trust的净收益（亏损）(21,554)13,441 (39,509)24,171 
分配给未归属的限制性股东的不可没收的股息(159)(105)(433)(351)
归属于Brandywine Realty Trust普通股股东的净收益（亏损）$(21,713)$13,336 $(39,942)$23,820 
普通股每股基本收益（亏损）$(0.13)$0.08 $(0.23)$0.14 
普通股每股摊薄收益（亏损）$(0.13)$0.08 $(0.23)$0.14 
基本加权平均已发行股份172,097,661 171,569,807 171,912,552 171,464,936 
摊薄后的加权平均已发行股数172,097,661 172,152,256 171,912,552 172,435,153 
 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
目录
BRANDYWINE 房地产信托基金
综合收益合并报表
（未经审计，以千计）
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
净收益（亏损）$(21,636)$13,478 $(39,649)$24,230 
综合收入：
衍生金融工具的未实现收益2,885 490 4,240 6,001 
利率合同的摊销 (1)— 188 — 564 
综合收入总额2,885 678 4,240 6,565 
综合收益（亏损）(18,751)14,156 (35,409)30,795 
归属于非控股权益的综合（收益）亏损106 (39)128 (79)
归属于Brandywine Realty Trust的综合收益（亏损）$(18,645)$14,117 $(35,281)$30,716 
(1)合并运营报表中的金额从综合收益重新归类为利息支出。
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
7
目录
BRANDYWINE 房地产信托基金
受益人权益合并报表
（未经审计，以千计，股票数量除外）
普通股数量拉比人数
信任/延期
补偿股份		的普通股
Brandywine 地产
信托的受益权益		额外已付款
资本		递延补偿
以普通票支付
股份		的普通股
设保人信托		累积收益累积其他
综合收益（亏损）		累积分布非控股权益总计
余额，2022 年 12 月 31 日171,569,807 1,179,643 $1,716 $3,153,229 $19,601 $(19,601)$1,176,195 $3,897 $(2,709,405)$7,702 $1,633,334 
净亏损(5,259)(17)(5,276)
其他综合收益（亏损）(5,307)16 (5,291)
基于股份的薪酬活动171,318 22,449 1 3,370 3,371 
来自/（至）递延补偿计划的股票发行(13,422)(48,733)(88)145 (145)(88)
非控股权益的重新分配(4)4— 
已申报的发行量 $0.19每股）
(32,734)(98)(32,832)
余额，2023 年 3 月 31 日171,727,703 1,153,359 $1,717 $3,156,507 $19,746 $(19,746)$1,170,936 $(1,410)$(2,742,139)$7,607 $1,593,218 
净亏损(12,696)(41)(12,737)
其他综合收入6,626 20 6,646 
基于股份的薪酬活动374,226 54,056 2 2,614 2,616 
来自/（至）递延补偿计划的股票发行219 (219)— 
非控股权益的重新分配155 (155)— 
已申报的发行量 $0.19每股）
(32,985)(98)(33,083)
余额，2023年6月30日172,101,929 1,207,415 $1,719 $3,159,276 $19,965 $(19,965)$1,158,240 $5,216 $(2,775,124)$7,333 $1,556,660 
净亏损(21,554)(82)(21,636)
其他综合收入2,909 (24)2,885 
基于股份的薪酬活动2,506 2,506 
来自/（至）递延补偿计划的股票发行(4,268)(13,288)(20)(20)
非控股权益的重新分配(194)194 — 
已申报的发行量 $0.15每股）
(25,950)(77)(26,027)
Balance，2023 年 9 月 30 日172,097,661 1,194,127 1,719 3,161,568 19,965 (19,965)1,136,686 8,125 (2,801,074)7,344 1,514,368 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
8
目录
BRANDYWINE 房地产信托基金
合并受益人权益表
（未经审计，以千计，股票数量除外）
普通股数量拉比人数
信任/延期
补偿股份		的普通股
Brandywine 地产
信任是有益的
利息		额外已付款
资本		递延补偿
应付款
在共同点中
股份		的普通股
设保人信托		累积收益累积其他
综合收益（亏损）		累积分布非控股权益总计
余额，2021 年 12 月 31 日171,126,257 1,169,703 $1,712 $3,146,786 $18,491 $(18,491)$1,122,372 $(2,020)$(2,578,583)$10,952 $1,701,219 
净收入6,093 8 6,101 
其他综合收入3,940 12 3,952 
兑换 LP 单位(4,006)(4,006)
基于股份的薪酬活动277,061 68,540 2 1,653 1,655 
来自/（至）递延补偿计划的股票发行(19,406)(52,702)(249)895 (895)(249)
非控股权益的重新分配(959)959— 
已申报的发行量 ($0.19每股）
(32,711)(98)(32,809)
余额，2022 年 3 月 31 日171,383,912 1,185,541 $1,714 $3,147,231 $19,386 $(19,386)$1,128,465 $1,920 $(2,611,294)$7,827 $1,675,863 
净亏损4,637 14 4,651 
其他综合收入1,929 6 1,935 
基于股份的薪酬活动191,368 16,844 2 1,915 1,917 
来自/（至）递延补偿计划的股票发行215 (215)— 
已申报的发行量 ($0.19每股）
(32,705)(98)(32,803)
余额，2022 年 6 月 30 日171,575,280 1,202,385 $1,716 $3,149,146 $19,601 $(19,601)$1,133,102 $3,849 $(2,643,999)$7,749 $1,651,563 
净收入13,441 37 13,478 
其他综合收入676 2 678 
基于股份的薪酬活动1,100 2,094 2,094 
来自/（至）递延补偿计划的股票发行(6,573)(22,742)(63)(63)
已申报的发行量 ($0.19每股）
(32,703)(98)(32,801)
余额，2022 年 9 月 30 日171,569,807 1,179,643 1,716 3,151,177 19,601 (19,601)1,146,543 4,525 (2,676,702)7,690 1,634,949 

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
9
目录
BRANDYWINE 房地产信托基金
合并现金流量表
（未经审计，以千计） 
截至9月30日的九个月
20232022
来自经营活动的现金流：
净收益（亏损）$(39,649)$24,230 
为核对净收益与经营活动净现金而进行的调整：
折旧和摊销141,645 132,875 
递延融资成本的摊销3,251 2,259 
债务折扣/（溢价）的摊销，净额(774)(1,463)
股票补偿成本的摊销8,305 7,232 
直线租金收入(6,612)(8,958)
收购的超过（低于）市场租约的摊销，净额(993)(2,189)
地租费用601 611 
房地产风险交易净收益(181)— 
出售房地产的总收益(781)(16,820)
减值准备金16,134 — 
未合并房地产企业的亏损，包括收益分配24,504 15,049 
所得税准备金35 66 
资产和负债的变化：
应收账款(2,362)933 
其他资产(24,619)(9,949)
应付账款和应计费用(8,992)3,240 
递延收益、收益和租金(1,196)(666)
其他负债3,089 1,712 
经营活动提供的净现金111,405 148,162 
来自投资活动的现金流：
收购财产— (3,446)
出售房产的收益51,285 35,462 
租户改善的资本支出(34,219)(67,782)
重建的资本支出(42,592)(74,383)
用于发展的资本支出(30,149)(82,507)
购买租户资产的预付款，扣除还款额(9,292)(447)
投资未合并的房地产企业(72,715)(43,681)
房地产存款3,500 (7,450)
未合并房地产企业的资本分配2,700 8,930 
已支付的租赁费用(7,969)(20,096)
用于投资活动的净现金(139,451)(255,400)
来自融资活动的现金流：
信贷额度借款的收益172,000 260,000 
信贷额度借款的偿还(260,500)(37,000)
无抵押票据的偿还(54,301)— 
无抵押定期贷款的收益70,000 — 
有担保定期贷款的收益245,000 — 
已支付的债务融资成本(4,371)(6,641)
授予股份奖励后用于缴纳员工税的股份(952)(2,941)
赎回有限合伙单位— (4,006)
支付给股东的分配(98,306)(98,020)
对非控股权益的分配(294)(353)
融资活动提供的净现金68,276 111,039 
增加现金和现金等价物以及限制性现金40,230 3,801 
期初的现金和现金等价物以及限制性现金18,387 28,300 
期末的现金和现金等价物以及限制性现金$58,617 $32,101 
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
现金和现金等价物，期初$17,551 $27,463 
限制性现金，期初836 837 
期初现金和现金等价物及限制性现金$18,387 $28,300 
现金和现金等价物，期末$47,872 $31,198 
限制性现金，期末10,745 903 
期末现金和现金等价物及限制性现金$58,617 $32,101 
补充披露：
在截至2023年9月30日的九个月和2022年9月30日的九个月中，扣除资本化利息后的现金为美元12,602和 $7,274，分别地
$73,217 $47,711 
为所得税支付的现金550 902 
非现金活动的补充披露：
已申报但未支付的股息和分配26,027 32,805 
由于取消整合，对房地产企业的投资发生了变化8,595 107,057 
运营物业的拆分导致经营性房地产的变化(7,814)(105,405)
由于运营财产的拆分而导致其他资产的变化— (1,652)
投资活动导致的其他资产变动— 13,396 
期末通过应付账款融资的资本支出变动4,276 (11,020)
通过期末应付留存额融资的资本支出变动2,587 (4,609)
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
10
目录


BRANDYWINE 运营合作伙伴关系，L.P.
合并资产负债表
（未经审计，以千计，单位和单位信息除外）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
资产
房地产投资：
操作特性$3,694,633 $3,617,240 
累计折旧(1,153,030)(1,063,060)
使用权资产-运营租赁，净额19,188 19,664 
经营性房地产投资，净额2,560,791 2,573,844 
在建工程143,929 218,869 
持有待开发的土地76,058 76,499 
持有待开发土地的预付租赁权益，净额27,762 35,576 
房地产投资总额，净额2,808,540 2,904,788 
现金和现金等价物47,872 17,551 
限制性现金和托管10,745 — 
应收账款23,130 11,003 
应计应收租金，扣除备抵金3,158和 $3,947分别截至2023年9月30日和2022年12月31日
185,135 179,771 
投资未合并的房地产企业638,096 567,635 
递延费用，净额98,049 96,639 
无形资产，净额8,539 18,451 
其他资产102,557 78,667 
总资产$3,922,663 $3,874,505 
负债和合伙人的权益
应付抵押贷款票据，净额$241,654 $— 
无抵押信贷额度— 88,500 
无抵押定期贷款，净额318,282 248,168 
无抵押优先票据，净额1,574,524 1,628,370 
应付账款和应计费用132,731 132,440 
应付分配26,018 32,792 
递延收益、收益和租金23,222 25,082 
无形负债，净额8,536 10,322 
租赁负债-经营租赁23,318 23,166 
其他负债60,010 52,331 
负债总额$2,408,295 $2,241,171 
承付款和意外开支（见附注14）
按赎回价值可赎回的有限合伙单位； 516,467和 516,467截至2023年9月30日和2022年12月31日分别已发行和未偿还债务
2,282 3,195 
Brandywine 运营合伙企业，L.P. 's 净值：
普通合伙资本；$172,097,661和 171,569,807截至2023年9月30日和2022年12月31日的已发行和未偿还的单位分别为
1,501,466 1,623,738 
累计其他综合收益7,809 3,569 
Total Brandywine 运营合作伙伴关系，L.P. 's 净值1,509,275 1,627,307 
非控股权益-合并房地产企业2,811 2,832 
合伙人权益总额$1,512,086 $1,630,139 
负债和合伙人权益总额$3,922,663 $3,874,505 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
11
目录
BRANDYWINE 运营合作伙伴关系，L.P.
合并运营报表
（未经审计，以千计，单位和单位信息除外）
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
收入
租金$121,661 $117,481 $360,642 $350,279 
第三方管理费、劳务报销和租赁6,553 6,872 18,782 17,904 
其他1,158 1,216 5,057 8,933 
总收入129,372 125,569 384,481 377,116 
运营费用
物业运营费用31,123 32,624 96,608 97,283 
房地产税12,808 12,313 38,981 39,872 
第三方管理费用2,468 2,549 7,664 7,898 
折旧和摊销48,966 45,134 141,645 132,875 
一般和管理费用8,069 7,564 26,911 25,892 
减值准备金11,666 — 16,134 — 
运营费用总额115,100 100,184 327,943 303,820 
出售房地产的收益
处置不动产的净收益— 8,669 — 8,813 
出售未折旧房地产的净收益— 2,983 781 8,007 
出售房地产的总收益— 11,652 781 16,820 
营业收入14,272 37,037 57,319 90,116 
其他收入（支出）：
利息收入293 498 1,318 1,387 
利息支出(24,355)(17,061)(70,677)(49,144)
利息支出——递延融资成本的摊销(1,110)(745)(3,251)(2,259)
未合并房地产企业亏损中的权益(10,739)(6,260)(24,504)(15,804)
房地产风险交易净收益— — 181 — 
所得税前净收益（亏损）(21,639)13,469 (39,614)24,296 
所得税优惠（准备金）3 9 (35)(66)
净收益（亏损）(21,636)13,478 (39,649)24,230 
归属于非控股权益的净亏损——合并后的房地产企业20 1 21 5 
归属于Brandywine运营合伙企业的净收益（亏损）(21,616)13,479 (39,628)24,235 
分配给未归属的限制性单位持有人的不可没收的股息(159)(105)(433)(351)
归属于Brandywine Operating Partnership, L.P. Common Partnership Unither$(21,775)$13,374 $(40,061)$23,884 
每个共同合伙单位的基本收入（亏损）$(0.13)$0.08 $(0.23)$0.14 
每个普通合伙单位的摊薄收益（亏损）$(0.13)$0.08 $(0.23)$0.14 
基本加权平均未偿共同伙伴关系单位172,614,128 172,086,274 172,429,019 172,019,701 
摊薄后的已发行普通合伙单位加权平均值172,614,128 172,668,723 172,429,019 172,989,918 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
12
目录
BRANDYWINE 运营合作伙伴关系，L.P.
综合收益合并报表
（未经审计，以千计）
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
净收益（亏损）$(21,636)$13,478 $(39,649)$24,230 
综合收入：
衍生金融工具的未实现收益2,885 490 4,240 6,001 
利率合同的摊销 (1)— 188 — 564 
综合收入总额2,885 678 4,240 6,565 
综合收益（亏损）(18,751)14,156 (35,409)30,795 
归属于非控股权益的综合亏损——合并后的房地产企业20 1 21 5 
归属于Brandywine运营合伙企业的综合收益（亏损）$(18,731)$14,157 $(35,388)$30,800 
(1)合并运营报表中的金额从综合收益重新归类为利息支出。
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
13
目录
BRANDYWINE 运营合作伙伴关系，L.P.
合伙人权益合并报表
（未经审计，以千计，单位数除外）
普通合伙人资本
单位金额累计其他综合收益非控股权益-合并房地产企业合伙人总权益
余额，2022 年 12 月 31 日171,569,807 $1,623,738 $3,569 $2,832 $1,630,139 
净亏损(5,275)(1)(5,276)
其他综合损失(5,291)(5,291)
递延补偿义务(13,422)(88)(88)
基于股份的薪酬活动171,318 3,371 3,371 
将可赎回的合伙单位调整为期末的清算价值779 779 
向普通合伙单位持有人申报的分配 ($0.19每单位）
(32,734)(32,734)
余额，2023 年 3 月 31 日171,727,703 $1,589,791 $(1,722)$2,831 $1,590,900 
净亏损(12,737)(12,737)
其他综合收入6,646 6,646 
基于股份的薪酬活动374,226 2,616 2,616 
将可赎回的合伙单位调整为期末的清算价值(98)(98)
向普通合伙单位持有人申报的分配 ($0.19每单位）
(32,985)(32,985)
余额，2023年6月30日172,101,929 $1,546,587 $4,924 $2,831 $1,554,342 
净亏损(21,616)(20)(21,636)
其他综合收入2,885 2,885 
递延补偿义务(4,268)(20)(20)
基于股份的薪酬活动2,506 2,506 
将可赎回的合伙单位调整为期末的清算价值(41)(41)
向普通合伙单位持有人申报的分配 ($0.15每单位）
(25,950)(25,950)
Balance，2023 年 9 月 30 日172,097,661 $1,501,466 $7,809 $2,811 $1,512,086 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
14
目录
BRANDYWINE 运营合作伙伴关系，L.P.
合伙人权益合并报表
（未经审计，以千计，单位数除外）
普通合伙人资本
单位金额累计其他综合收益（亏损）非控股权益-合并房地产企业合伙人总权益
余额，2021 年 12 月 31 日171,126,257 $1,689,611 $(2,366)$2,834 $1,690,079 
净收益（亏损）6,103 (2)6,101 
其他综合损失3,952 3,952 
递延补偿义务(19,406)(249)(249)
LP单位的回购和退役(4,006)(4,006)
基于股份的薪酬活动277,061 1,655 1,655 
将可赎回的合伙单位调整为期末的清算价值3,704 3,704 
向普通合伙单位持有人申报的分配 ($0.19每单位）
(32,711)(32,711)
余额，2022 年 3 月 31 日171,383,912 $1,664,107 $1,586 $2,832 $1,668,525 
净收益（亏损）4,653 (2)4,651 
其他综合收入1,935 1,935 
基于股份的薪酬活动191,368 1,917 1,917 
将可赎回的合伙单位调整为期末的清算价值2,181 2,181 
向普通合伙单位持有人申报的分配 ($0.19每单位）
(32,705)(32,705)
余额，2022 年 6 月 30 日171,575,280 $1,640,153 $3,521 $2,830 $1,646,504 
净收益（亏损）13,479 (1)13,478 
其他综合收入678 678 
递延补偿义务(6,573)(63)(63)
基于股份的薪酬活动1,100 2,094 2,094 
将可赎回的合伙单位调整为期末的清算价值1,428 1,428 
向普通合伙单位持有人申报的分配 ($0.19每单位）
(32,703)(32,703)
余额，2022 年 9 月 30 日171,569,807 $1,624,388 $4,199 $2,829 $1,631,416 


所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
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目录
BRANDYWINE 运营伙伴关系 L.P.
合并现金流量表
（未经审计，以千计） 
截至9月30日的九个月
20232022
来自经营活动的现金流：
净收益（亏损）$(39,649)$24,230 
为核对净收益与经营活动净现金而进行的调整：
折旧和摊销141,645 132,875 
递延融资成本的摊销3,251 2,259 
债务折扣/（溢价）的摊销，净额(774)(1,463)
股票补偿成本的摊销8,305 7,232 
直线租金收入(6,612)(8,958)
收购的超过（低于）市场租约的摊销，净额(993)(2,189)
地租费用601 611 
房地产风险交易净收益(181)— 
出售房地产的总收益(781)(16,820)
减值准备金16,134 — 
未合并房地产企业的亏损，包括收益分配24,504 15,049 
所得税准备金35 66 
资产和负债的变化：
应收账款(2,362)933 
其他资产(24,619)(9,949)
应付账款和应计费用(8,992)3,240 
递延收益、收益和租金(1,196)(666)
其他负债3,089 1,712 
经营活动提供的净现金111,405 148,162 
来自投资活动的现金流：
收购财产— (3,446)
出售房产的收益51,285 35,462 
租户改善的资本支出(34,219)(67,782)
重建的资本支出(42,592)(74,383)
用于发展的资本支出(30,149)(82,507)
购买租户资产的预付款，扣除还款额(9,292)(447)
投资未合并的房地产企业(72,715)(43,681)
房地产存款3,500 (7,450)
未合并房地产企业的资本分配2,700 8,930 
已支付的租赁费用(7,969)(20,096)
用于投资活动的净现金(139,451)(255,400)
来自融资活动的现金流：
信贷额度借款的收益172,000 260,000 
信贷额度借款的偿还(260,500)(37,000)
无抵押票据的偿还(54,301)— 
无抵押定期贷款的收益70,000 — 
有担保定期贷款的收益245,000 — 
已支付的债务融资成本(4,371)(6,641)
授予股份奖励后用于缴纳员工税的股份(952)(2,941)
赎回有限合伙单位— (4,006)
向优先和普通合伙单位支付的分配(98,600)(98,373)
融资活动提供的净现金68,276 111,039 
增加现金和现金等价物以及限制性现金40,230 3,801 
期初的现金和现金等价物以及限制性现金18,387 28,300 
期末的现金和现金等价物以及限制性现金$58,617 $32,101 
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
现金和现金等价物，期初$17,551 $27,463 
限制性现金，期初836 837 
期初现金和现金等价物及限制性现金$18,387 $28,300 
现金和现金等价物，期末$47,872 $31,198 
限制性现金，期末10,745 903 
期末现金和现金等价物及限制性现金$58,617 $32,101 
补充披露：
在截至2023年9月30日的九个月和2022年9月30日的九个月中，扣除资本化利息后的现金为美元12,602和 $7,274，分别地
$73,217 $47,711 
为所得税支付的现金550 902 
非现金活动的补充披露：
已申报但未支付的股息和分配26,027 32,805 
由于取消整合，对房地产企业的投资发生了变化8,595 107,057 
运营物业的拆分导致经营性房地产的变化(7,814)(105,405)
由于运营财产的拆分而导致其他资产的变化— (1,652)
投资活动导致的其他资产变动— 13,396 
期末通过应付账款融资的资本支出变动4,276 (11,020)
通过期末应付留存额融资的资本支出变动2,587 (4,609)
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
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目录
未经审计的合并财务报表附注
1。母公司的组织和运营伙伴关系
Brandywine Realty Trust（“母公司”）是一家自我管理和自我管理的房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”），从事办公和混合用途物业组合的收购、开发、重建、所有权、管理和运营。母公司拥有其资产并通过Brandywine运营合伙企业、有限合伙企业（“运营合伙企业”）和运营合伙企业的子公司开展运营。母公司是运营合伙企业的唯一普通合伙人，截至2023年9月30日，母公司拥有一家 99.7对运营合作伙伴关系的百分比兴趣。母公司的实益普通股（“普通股”）在纽约证券交易所公开交易，股票代码为 “BDN”。母公司、运营合伙企业及其合并子公司统称为 “公司”。
截至2023年9月30日，该公司拥有 74包含约为的聚合物的属性 13.2百万净可出租平方英尺（统称为 “房产”）。 该公司的核心运营物业组合（“核心地产”）不包括开发物业、重建物业和待售物业。截至2023年9月30日，这些房产由以下部分组成：
房产数量可出租平方英尺
办公室物业65 11,656,197 
混合用途房产5 942,334 
核心特性70 12,598,531 
开发物业1 144,685 
重建物业2 268,365 
最近完工-不是稳定的房产1 168,294 
房产74 13,179,875 
除房产外，截至2023年9月30日，该公司还拥有 152.1有待开发的英亩土地。该公司还持有租赁权益 一地块总计 0.8英亩，通过预付费购买 99 年地面租赁和持有的购买期权约为 55.1额外英亩的未开发土地。截至2023年9月30日，根据目前的分区和权利，包括所选择的地块，这份土地清单可以支持的潜在开发总额约为 12.7百万净可出租平方英尺。
截至2023年9月30日，该公司还拥有以下方面的经济权益 十二未合并的房地产企业（更多信息见附注4 “对未合并房地产企业的投资”）。未合并的房地产企业拥有的房产和房产主要位于宾夕法尼亚州费城、德克萨斯州奥斯汀、华盛顿特区大都会、新泽西州南部和特拉华州威尔明顿或附近。
公司主要通过全资管理公司的子公司开展第三方房地产管理服务业务。截至2023年9月30日，管理公司的子公司管理的房产总额约为 22.7百万净可出租平方英尺，其中大约 13.2与公司拥有的房产相关的净可出租平方英尺的百万平方英尺，大约 9.5百万净可出租平方英尺，与第三方拥有的房产和未合并的房地产企业有关。
除非另有说明，否则本表格10-Q中提及的平方英尺均表示净可出租面积。
2。演示的基础
演示基础
合并财务报表由公司根据美国证券交易委员会（“SEC”）的中期财务报表规则和条例编制。根据这些细则和条例，按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。管理层认为，所有调整仅包括正常的经常性事项，并公允列报了公司截至2023年9月30日的财务状况、截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的经营业绩以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的现金流。此类过渡期的经营结果不一定代表全年的业绩。这些合并财务报表应与母公司和运营合伙企业的合并财务报表和脚注一起阅读，这些脚注包含在他们于2023年2月21日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K表合并年度报告中。
17
目录
截至2022年12月31日的合并资产负债表来自截至该日的经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告包含附注2 “重要会计政策摘要” 下对公司重要会计政策的讨论.自2022年12月31日以来，公司的重要会计政策没有重大变化。
估算值的使用
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（“公认会计原则”）编制财务报表要求管理层作出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产和负债数额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计有所不同。估算和假设包括但不限于公司对开发合资企业缴款的共同开发成本估算。开发合资企业捐款的共同开发成本估算具有很强的判断力，涵盖了重要的未来时间范围，并且对成本上涨、销售价格上涨和吸收很敏感，而成本上涨、销售价格上涨和吸收会受到对未来市场或经济状况的预期的影响。实际结果可能与这些和其他估计有所不同。
3。房地产投资
截至2023年9月30日和2022年12月31日，运营物业的总账面价值如下（以千计）：
2023年9月30日2022年12月31日
土地$414,179 $403,998 
建筑和改进2,783,304 2,760,357 
租户改进498,583 452,885 
总计$3,696,066 $3,617,240 
处置
在截至2023年3月31日的三个月中，公司拆分了美元7.8合并资产负债表上的 “用于开发的土地的预付租赁权益，净额” 中记录了百万美元。此次取消合并反映了公司在2023年1月的贡献 200,000平方英尺的可建楼面面积比（“FAR”）与该公司未合并的房地产合资企业相比，供这家未合并的房地产企业用于开发位于费城的生命科学项目市场街3151号。按公允市场价值缴纳后，我们确认扣除交易成本后的收益为美元0.8合并运营报表中 “出售未折旧房地产的净收益” 中的百万美元。
在截至2023年9月30日的三个月中，该公司出售了Three Barton Skyway， 173,302平方英尺办公大楼位于德克萨斯州奥斯汀，售价 $53.3百万。截至2023年6月30日，该物业被归类为待售房产，价格为美元4.5确认了百万美元的减值损失，包括销售成本。有 不在截至2023年9月30日的三个月内确认的与出售相关的收益或额外损失。
减值
在截至2023年9月30日的季度中，公司确认的减值亏损总额为美元11.7位于宾夕法尼亚郊区的房产数量为百万美元。根据ASC 820，估计的公允价值被视为3级，基于截至2023年9月30日已执行的买卖协议。公司正在与潜在买家进行积极谈判，无法保证公司会完成处置。
18
目录
4。投资未合并的房地产企业
截至2023年9月30日，公司持有以下所有权 十二未合并的房地产企业，净总投资余额为美元593.0百万，其中包括负的投资余额 一未合并的房地产企业 $45.1百万，反映在合并资产负债表上的 “其他负债” 中。截至2023年9月30日， 五的房地产企业拥有的房产总量约为 9.1百万净可出租平方英尺的办公空间； 二拥有的房地产企业 1.4持有待开发的英亩土地； 四拥有的房地产企业 7.5积极开发的英亩土地； 一房地产企业拥有一座混合用途塔楼，包括 250公寓单元和 0.2百万平方英尺的办公/零售空间净可出租面积。
公司核算了其在未合并的房地产企业中的权益，范围为 15% 至 78%，使用权益法。某些未合并的房地产企业需要获得特定的可分配现金的优先分配。
该公司从未合并的房地产企业中获得的管理费为美元2.1百万和美元2.2截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元6.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
该公司从未合并的房地产企业中获得的租赁佣金为美元1.5百万和美元0.7截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元2.9百万和美元2.6截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元.
该公司的未合并房地产企业的未清应收账款余额为美元3.4百万和美元2.92023年9月30日和2022年12月31日分别为百万美元。
下表中反映的金额（公司在收益中的权益份额除外）基于个别未合并房地产企业的财务信息。
以下是截至2023年9月30日和2022年12月31日公司持有权益的未合并房地产企业的财务状况摘要（以千计）：
2023年9月30日2022年12月31日
净财产$2,317,405 $2,117,226 
其他资产533,540 506,213 
其他负债444,052 446,101 
债务，净额1,378,347 1,198,213 
股权 (a)1,028,546 979,125 
(a)该金额不包括公司历史成本基础与房地产风险投资层面记录的基差之间的基差的影响，后者通常在相关资产和负债的生命周期内摊销。基础差异源于投资减值、收购现有房地产企业的第三方权益以及将公司以前拥有的资产转让给房地产企业。此外，某些收购、交易和其他成本可能不会反映在房地产企业层面的净资产中。
以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月期间公司持有权益的未合并房地产企业的经营业绩摘要（以千计）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
收入$58,986 $63,800 $175,939 $181,973 
运营费用(31,641)(32,735)(90,531)(92,998)
利息支出，净额(21,591)(14,012)(55,769)(33,144)
折旧和摊销(24,635)(28,064)(73,636)(77,274)
净亏损$(18,881)$(11,011)$(43,997)$(21,443)
所有权权益%各种各样各种各样各种各样各种各样
公司在净亏损中所占份额$(10,130)$(6,092)$(23,782)$(15,531)
基准调整及其他(609)(168)(722)(273)
未合并房地产企业亏损中的权益$(10,739)$(6,260)$(24,504)$(15,804)
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目录
商业广场风险投资
商业广场风险投资公司持有的房产受到定于2023年4月5日到期的有担保抵押贷款的抵押。该贷款机构向该合资企业提供了将这些贷款的到期日延长至2023年6月5日。2023 年 6 月 2 日，这些贷款通过新的美元进行了再融资220.0百万美元抵押贷款额度.新的贷款机制的全额固定利率为 7.79年利率百分比，将于2028年6月到期。
在再融资方面，公司出资 $46.5百万美元捐给商业广场风险投资公司，以换取额外的收入 8该合资企业的股权百分比。
MAP 风险投资
MAP 风险投资公司拥有 58包含聚合的办公物业 3,924,783净可出租平方英尺位于宾夕法尼亚郊区、新泽西州/特拉华州、华盛顿特区大都会和弗吉尼亚州里士满（“MAP Venture”）。MAP Venture 租赁了地块 58办公物业通过地面租赁获得，有效期至2115年2月。MAP Venture持有的房产受到MAP Venture在建筑物中的租赁权益（“MAP 抵押品”）的抵押以及相关租金和租赁的转让的抵押，对公司无追索权。抵押贷款的原定到期日为2023年8月1日。该贷款机构向MAP Venture提供了 二连续的 两个月延期至 2023 年 12 月 1 日。截至2023年9月30日，抵押贷款余额为 $180.4百万。公司及其合作伙伴正在积极努力在到期前对MAP Venture和抵押贷款债务进行资本重组，但无法保证债务会得到偿还，也无法保证现有贷款机构会提供额外的延期选择。截至2023年9月30日，该公司的负投资余额为美元45.1百万。公司没有义务为MAP Venture的额外股权提供资金。
3025 肯尼迪风险投资公司
在截至2023年9月30日的三个月中，公司出资了美元6.7向3025肯尼迪风险投资公司拨款百万美元，将公司的股权所有权从 55% 至 58%。3025肯尼迪风险投资公司利用捐款所得款项签订了利率上限协议，以帮助缓解与3025肯尼迪风险投资公司的建筑贷款浮动利率相关的利率波动，该贷款计划于2025年7月到期。利率上限的初始名义价值为美元148.0百万加起来最高可达 $187.0百万按照预计的抽奖时间表进行。利率上限的行使率为 3.00％，建筑贷款的规定利率为SOFR + 3.6%。设定利率上限后，3025 JFK Venture到期的最高利率为 6.60%.
One Uptown-办公创业
2023 年 9 月 29 日，该公司出资了 $2.1向One Uptown-Office Venture捐赠了百万美元，使该公司的总投资余额增加到美元41.8截至2023年9月30日，该公司的股权所有权来自 50% 至 54%。这笔捐款用于支付One Uptown——Office Venture建筑贷款的利息，源于高于预算的利息结转成本。
5。租赁
出租人会计
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，固定合同付款和可变租赁付款之间的租赁收入分配（以千计）：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
租赁收入2023202220232022
固定合同付款$94,478 $90,632 $279,129 $268,067 
可变租赁付款23,851 24,078 72,754 73,643 
总计$118,329 $114,710 $351,883 $341,710 
20
目录
6。无形资产和负债
截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司的无形资产/负债由以下资产/负债组成（以千计）：
2023年9月30日
总成本累计摊销无形资产，净额
无形资产，净额：
原地租赁价值$27,003 $(18,553)$8,450 
租户关系价值110 (51)59 
收购的超市租约178 (148)30 
无形资产总额，净额$27,291 $(18,752)$8,539 
总成本累计摊销无形负债，净额
无形负债，净额：
收购了低于市场价格的租约$17,783 $(9,247)$8,536 
2022年12月31日
总成本累计摊销无形资产，净额
无形资产，净额：
原地租赁价值$55,715 $(37,437)$18,278 
租户关系价值167 (104)63 
收购的超市租约331 (221)110 
无形资产总额，净额$56,213 $(37,762)$18,451 
总成本累计摊销无形负债，净额
无形负债，净额：
收购了低于市场价格的租约$20,985 $(10,663)$10,322 
截至2023年9月30日，假设没有提前终止租约，公司无形资产/负债的年度摊销额如下（千美元）：
资产负债
2023 年（还剩三个月）$845 $266 
20241,818 929 
20251,485 869 
20261,093 739 
2027808 623 
此后2,490 5,110 
总计$8,539 $8,536 

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7。债务义务
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司未偿合并债务的信息（以千计）：
2023年9月30日2022年12月31日有效
利率		成熟度
日期
有担保债务：
$245.0M 5.882028 年到期的有担保定期贷款百分比
$245,000 — 5.88%2028 年 2 月
 $50.02026 年到期的 M 建筑贷款
— — 
SOFR + 2.50%
2026 年 8 月
未偿本金余额245,000 — 
减去：递延融资成本(3,346)— 
有担保债务总额$241,654 $— 
无抵押债务
$600百万无抵押信贷额度
$— $88,500 
SOFR + 1.15%
2026 年 6 月(a)
定期贷款-转换为固定贷款250,000 250,000 
SOFR + 1.30%
2027 年 6 月(b)
$70.0百万定期贷款
70,000 — 
SOFR + 1.85%
2024 年 2 月(a) (c)
$350.0M 3.952023 年到期的担保票据百分比
— 54,301 3.87%2023 年 2 月(d)
$350.0M 4.102024 年到期的担保票据百分比
350,000 350,000 3.78%2024 年 10 月
$450.0M 3.952027 年到期的担保票据百分比
450,000 450,000 4.03%2027 年 11 月
$350.02028 年到期的 M 7.55% 担保票据
350,000 350,000 7.73%
(f)
2028 年 3 月
$350.0M 4.552029 年到期的担保票据百分比
350,000 350,000 4.30%2029 年 10 月
Indenture IA（优先信托 I）27,062 27,062 
SOFR + 1.51
(e)2035 年 3 月
Indenture IB（优先信托 I）25,774 25,774 
SOFR + 1.51
(e)2035 年 4 月
契约 II（优先信托 II）25,774 25,774 
SOFR + 1.51
(e)2035 年 7 月
未偿本金余额1,898,610 1,971,411 
另外：原始发行溢价（折扣），净额2,159 2,934 
减去：递延融资成本(7,963)(9,307)
无抵押债务总额$1,892,806 $1,965,038 
债务总额$2,134,460 $1,965,038 
(a)价差包括 10基点每日 SOFR 调整。
(b)2022 年 11 月 23 日，$250.0百万美元的无抵押定期贷款被转换为固定利率 5.01%，并将于 2027 年 6 月 30 日到期。互换的生效日期为2023年1月31日。
(c)$ 的到期日70.0百万美元无抵押定期贷款受 12可根据惯例条款和条件选择性延期一个月。
(d)2023 年 1 月 20 日，公司全额赎回了当时未偿还的款项 3.952023年到期的担保票据（“2023年票据”）的百分比。2023 年票据的总赎回价格约为 $55.2百万（大约 $）54.3百万本金和大约 $0.92百万的应计和未付利息）。
(e)2023年7月1日，规定的利率被芝加哥商品交易所3个月期SOFR +所取代 1.51%。该利率将在现有的3个月伦敦银行同业拆借利率利率期在未来三个月内到期时生效。
(f)在2023年第三季度，穆迪将我们的高级无抵押信用评级从Baa3下调至Ba1。由于降级，我们的利率为 7.552028 年到期的票据百分比增加 25由于票据中的息票调整条款，2023年9月为基点。
公司利用其无抵押信贷额度（“无抵押信贷额度”）下的借款用于一般商业目的，包括为收购、房地产开发和重建、为股票回购提供资金和偿还其他债务的费用。无抵押信贷额度提供高达美元的借款600.0百万美元，每年的浮动借款利率为SOFR plus 1.05% 加上价差调整 0.10%。利率和融资费可能会根据公司无抵押债务评级的变化进行调整。在截至2023年9月30日的九个月中，无抵押信贷额度借款的加权平均利率为 5.13%，结果为 $0.5该期间的利息支出为百万美元。
安全设施将于 2028 年到期
2023 年 1 月 19 日， 七公司的间接全资子公司签订了定期贷款协议，该协议由以下机构担保 七以美元本金总额为单位的经营性质245.0百万（“安全设施”）。担保贷款的预定到期日为2028年2月6日，可以在2025年3月6日当天或之后全额预付，但需缴纳预付保费，并且可以在2027年8月6日当天或之后全额预付，无需任何预付保费。担保融资的利息在 5.88到期日为止的每年百分比，在到期日之前仅收取利息（按月支付）。


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2023 年无抵押定期贷款
2023 年 3 月 1 日，公司签订了无抵押协议 一年本金总额为美元的定期贷款协议70.0百万（“2023 年定期贷款”）。2023年定期贷款的预定到期日为2024年2月28日，可以选择再延期 十二个月根据惯例条款和条件。2023 年定期贷款的利息为 Daily Simple SOFR plu 1.75%，带有 0.10截至到期日每年调整的SOFR百分比，在到期日之前仅收取利息（按月支付）。
2026 年到期的有担保建筑贷款
2023年8月15日，公司签订了由宾夕法尼亚州拉德诺普鲁士国王路155号的开发项目担保的建筑贷款协议，本金总额为美元50.0百万（“建筑贷款”）。建筑贷款的预定到期日为2026年8月16日，可以选择随时预付，不收取费用、保费或罚款。建筑贷款的利息为SOFR plus 2.5%.
关于建筑贷款，公司提供了竣工担保、抵押担保和有限付款担保，最高限额为 20贷款承诺的百分比，以及传统环境赔偿和贷款文件中无追索权条款的惯例例外情况的担保。
有关无抵押和有担保合并债务的更多信息
母公司无条件为运营合伙企业（或运营合伙企业的共同借款人）的无抵押债务债务提供担保，但本身并不承担无抵押债务。除了对运营合伙企业的投资外，母公司没有其他重要资产。
截至2023年9月30日，该公司遵守了所有财务契约。某些契约限制了公司获得替代资本来源的能力。
截至2023年9月30日，公司合并债务债务（有担保和无抵押）的定期本金总还款额如下（以千计）：
2023 年（还剩三个月）$— 
2024350,000 
202570,000 
2026— 
2027700,000 
此后1,023,610 
本金支付总额 2,143,610 
未摊销的净保费/（折扣）2,159 
递延融资净成本(11,309)
未偿债务 $2,134,460 
8。金融工具的公允价值
合并资产负债表上记录的金融资产和负债根据估值技术的输入进行分类如下：
•一级投入是公司有能力进入的相同资产或负债在活跃市场上的报价（未经调整）；
•第 2 级输入是除第 1 级中包含的报价之外的输入，可以直接或间接观察资产或负债的报价。二级输入可能包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及资产或负债可观察到的投入（报价除外），例如在通常报价间隔内可观察到的利率、外汇汇率和收益率曲线；以及
•三级输入是资产或负债的不可观察的输入，通常基于实体自己的假设，因为几乎没有相关的市场活动或信息。
公司分别使用截至2023年9月30日和2022年12月31日的可用市场信息和贴现现金流分析确定了下文披露的公允价值。计算公允价值时使用的贴现率是当前无风险利率与工具或债务计量之日的风险溢价之和。解释市场数据和得出相关的公允价值估算值需要做出相当大的判断。因此，估计数
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所列金额不一定表示公司在处置时可以变现的金额。使用不同的估计值和估值方法可能会对所显示的公允价值金额产生重大影响。公司认为，截至2023年9月30日和2022年12月31日合并资产负债表中反映的账面金额近似于现金和现金等价物、应收账款、其他资产和负债、应付账款和应计费用的公允价值，因为它们的期限是短期的。 以下是公司对公允价值的估计与账面金额（以千计）不同的金融工具：
2023年9月30日2022年12月31日
账面金额 (a)公允价值账面金额 (a)公允价值
无抵押应付票据$1,495,914 $1,314,195 $1,549,760 $1,411,351 
浮动利率债务$396,892 $355,102 $415,278 $386,988 
有担保的固定利率债务$241,654 $230,693 $— $— 
(a)扣除递延融资成本 $6.2百万和美元7.5百万美元为无抵押应付票据，美元1.7百万和美元1.8百万美元用于浮动利率债务，美元3.3百万和美元0 百万适用于截至2023年9月30日和2022年12月31日的有担保固定利率债务。
该公司使用截至2023年9月30日和2022年12月31日的报价对无抵押应付票据进行估值，因此将其归类为2级。
用于确定公司浮动利率债务公允价值的投入被归类为3级。浮动利率债务的公允价值是使用贴现现金流模型确定的，该模型考虑了公司为具有相似条款和特征的贷款提供的借款利率。
用于确定公司应收票据公允价值的输入是不可观察的，因此进行了分类
作为 3 级。公允价值是使用贴现现金流模型确定的，该模型考虑了以应收票据混合利率折现的合同利息和本金支付。
对于披露公允价值的公司三级金融工具，提高用于确定公允价值的贴现率将导致公允价值的下降。相反，贴现率的降低将导致公允价值的增加。
有关金融工具公允价值的披露基于截至2023年9月30日和2022年12月31日管理层可用的相关信息。尽管管理层不知道有任何因素会对公允价值金额产生重大影响，但自2023年9月30日以来，就本财务报表而言，此类金额并未全面重新估值。目前的公允价值估计值可能与此处列出的金额不同。
9。衍生金融工具
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司衍生金融工具的条款和公允价值。名义金额表明了公司当时参与这些工具的程度，但并不代表信贷、利率或市场风险敞口（金额以千计）。
对冲产品对冲类型指定名义金额罢工交易日期到期日公允价值
9/30/202312/31/20229/30/202312/31/2022
资产/（负债）
交换利率现金流(a)$250,000 $250,000 3.729 %2022年11月23日2027年6月30日$6,065 $255 
$250,000 $250,000 
(a)对冲无抵押浮动利率债务。
公司按公允价值计量其衍生工具，并将其记录在公司合并资产负债表上的 “其他资产” 和（“其他负债”）中。
尽管公司已确定用于估值其衍生品的大多数投入属于公允价值层次结构的第二级，但与其衍生品相关的信用估值调整使用了3级输入，例如当前信用利差的估计，来评估其本身及其交易对手违约的可能性。公司已经评估了信用估值调整对其衍生品头寸整体估值的影响程度，并确定信用估值调整对其衍生品的整体估值并不显著。结果，
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公司已确定，用于确定衍生工具公允价值的投入被归类为公允价值层次结构的第二级。
10。有限合伙人在母公司的非控股权益
母公司财务报表中的非控股权益涉及母公司以外各方持有的运营合伙企业中可赎回的普通有限合伙权益以及合并但不由运营合伙企业全资拥有的财产。
运营伙伴关系
在随附的母公司合并资产负债表中，与可赎回的普通有限合伙单位相关的非控股权益的总账面价值为美元3.7百万和美元4.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人。根据适用的会计准则，可赎回的普通有限合伙企业单位的赎回价值按公允价值记账。这些单位的总结算价值（基于截至2023年9月30日的季度最后五个工作日的已发行单位数量和普通股的平均收盘价）约为美元2.3百万和美元3.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。
11。母公司受益人的权益
每股收益（EPS）
下表详细列出了用于计算基本和摊薄后每股收益的股票数量和净收益（以千计，每股和每股金额除外；由于四舍五入，结果可能无法相加）：
截至9月30日的三个月
20232022
基本稀释基本稀释
分子
净收益（亏损）$(21,636)$(21,636)$13,478 $13,478 
归属于非控股权益的净（收益）亏损82 82 (37)(37)
分配给未归属的限制性股东的不可没收的股息(159)(159)(105)(105)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(21,713)$(21,713)$13,336 $13,336 
分母
加权平均已发行股数172,097,661 172,097,661 171,569,807 171,569,807 
或有证券/基于股份的薪酬— — — 582,449 
加权平均已发行股数172,097,661 172,097,661 171,569,807 172,152,256 
普通股每股收益（亏损）：
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(0.13)$(0.13)$0.08 $0.08 
截至9月30日的九个月
20232022
基本稀释基本稀释
分子
净收益（亏损）$(39,649)$(39,649)$24,230 $24,230 
归属于非控股权益的净（收益）亏损140 140 (59)(59)
分配给未归属的限制性股东的不可没收的股息(433)(433)(351)(351)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(39,942)$(39,942)$23,820 $23,820 
分母
加权平均已发行股数171,912,552 171,912,552 171,464,936 171,464,936 
或有证券/基于股份的薪酬— — — 970,217 
加权平均已发行股数171,912,552 171,912,552 171,464,936 172,435,153 
普通股每股收益（亏损）：
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(0.23)$(0.23)$0.14 $0.14 
可赎回的普通有限合伙单位总计 516,467在2023年9月30日和2022年9月30日，被排除在摊薄后的每股收益计算之外，因为它们不是摊薄后的。
25
目录
未归属限制性股票被视为参与证券，需要使用两类法来计算基本和摊薄后的每股收益。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，代表上表所示不可没收股息的收益分配给根据公司股东批准的长期股权激励计划向公司高管和其他员工发行的未归属限制性股票。
普通股
2023 年 9 月 20 日，母公司宣布分配 $0.15每股普通股，总计 $26.0百万美元，已于2023年10月18日支付给截至2023年10月4日的登记股东。
母公司维持普通股回购计划，根据该计划，董事会已授权母公司回购其普通股。2019 年 1 月 3 日，董事会批准回购不超过 $150.0自2019年1月3日起及之后，公司的百万股普通股。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司做到了 不不回购任何普通股。
12。合伙人的母公司权益
每个共同合伙单位的收益
下表详细列出了用于计算每个普通合伙单位基本收益和摊薄收益的单位数量和净收益（以千计，单位和单位金额除外；由于四舍五入，结果可能无法相加）：
截至9月30日的三个月
20232022
基本稀释基本稀释
分子
净收益（亏损）$(21,636)$(21,636)$13,478 $13,478 
归属于非控股权益的净亏损20 20 1 1 
分配给未归属的限制性单位持有人的不可没收的股息(159)(159)(105)(105)
归属于普通单位持有人的净收益（亏损）$(21,775)$(21,775)$13,374 $13,374 
分母
加权平均值未平仓单位172,614,128 172,614,128 172,086,274 172,086,274 
或有证券/基于股份的薪酬— — — 582,449 
未偿加权平均单位总数172,614,128 172,614,128 172,086,274 172,668,723 
每个普通合伙单位的收益（亏损）：
归属于普通单位持有人的净收益（亏损）$(0.13)$(0.13)$0.08 $0.08 
截至9月30日的九个月
20232022
基本稀释基本稀释
分子
净收益（亏损）$(39,649)$(39,649)$24,230 $24,230 
归属于非控股权益的净亏损21 21 5 5 
分配给未归属的限制性单位持有人的不可没收的股息(433)(433)(351)(351)
归属于普通单位持有人的净收益（亏损）$(40,061)$(40,061)$23,884 $23,884 
分母
加权平均值未平仓单位172,429,019 172,429,019 172,019,701 172,019,701 
或有证券/基于股份的薪酬— — — 970,217 
未偿加权平均单位总数172,429,019 172,429,019 172,019,701 172,989,918 
每个普通合伙单位的收益（亏损）：
归属于普通单位持有人的净收益（亏损）$(0.23)$(0.23)$0.14 $0.14 
未归属限制性单位被视为参与证券，需要使用两类方法来计算基本和摊薄后的每单位收益。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，代表不可没收股息的收益分配给根据母公司股东批准的长期激励计划向母公司高管和其他员工发放的未归属限制性单位。
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目录
共同伙伴关系单位
2023 年 9 月 20 日，运营合作伙伴关系宣布分配 $0.15每个普通合伙单位，总计 $26.0百万，w这笔款项已于2023年10月18日支付给截至2023年10月4日的登记在册的单位持有人。
关于母公司的普通股回购计划, 一每回购一股普通股，运营合伙企业的普通股就会退出。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，该公司没有回购任何单位。
13。区段信息
截至2023年9月30日，公司拥有并管理其中的房产 四细分市场：（1）费城中央商务区（“费城中央商务区”），（2）宾夕法尼亚郊区，（3）德克萨斯州奥斯汀和（4）其他。费城中央商务区分市场包括位于宾夕法尼亚州费城的房产。宾夕法尼亚郊区分市场包括费城郊区切斯特、特拉华州和蒙哥马利县的房地产。德克萨斯州奥斯汀分部包括德克萨斯州奥斯汀市的房地产。其他细分市场包括位于哥伦比亚特区、北弗吉尼亚州、马里兰州南部、新泽西州卡姆登县和特拉华州纽卡斯尔县的房产。除了 四细分市场，公司集团负责现金和投资管理、施工期间某些房地产的开发以及某些其他一般支持职能。在相关建筑或项目完成后，持有的用于开发和施工的土地将按地区转移到运营物业。
公司的分部以公司的内部报告方法为基础，该方法按地理区域对公司的业务进行了分类。从2023年1月1日起，历史上属于华盛顿特区大都会区的房产将反映在另一个应报告的细分市场中。华盛顿特区大都会板块截至2023年9月30日的三个月和九个月的业务以及截至2023年9月30日和2022年12月31日的房地产投资已包含在其他应报告的板块中，详情如下。 下表提供了公司应申报分部的选定资产信息和经营业绩（以千计）：
按成本计算的房地产投资：
2023年9月30日2022年12月31日
费城中央商务区$1,521,723 $1,517,801 
宾夕法尼亚郊915,659 878,546 
德克萨斯州奥斯汀798,141 851,835 
核心细分市场总数3,235,523 3,248,182 
其他460,543 369,058 
操作特性
$3,696,066 $3,617,240 
企业
使用权资产-运营租赁，净额$19,188 $19,664 
在建工程$143,929 $218,869 
持有待开发的土地$76,058 $76,499 
持有待开发土地的预付租赁权益，净额$27,762 $35,576 
净营业收入：
截至9月30日的三个月
20232022
总收入业务开支 (a)净营业收入总收入业务开支 (a)净营业收入
费城中央商务区$56,367 $(18,609)$37,758 $56,105 $(20,080)$36,025 
宾夕法尼亚郊32,611 (9,770)22,841 32,709 (11,022)21,687 
德克萨斯州奥斯汀24,457 (10,044)14,413 22,509 (8,597)13,912 
其他10,295 (5,526)4,769 8,874 (5,089)3,785 
企业5,642 (2,450)3,192 5,372 (2,698)2,674 
操作特性$129,372 $(46,399)$82,973 $125,569 $(47,486)$78,083 
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目录
截至9月30日的九个月
20232022
总收入业务开支 (a)净营业收入总收入业务开支 (a)净营业收入
费城中央商务区$169,265 $(59,452)$109,813 $165,002 $(60,361)$104,641 
宾夕法尼亚郊97,484 (29,633)67,851 95,849 (31,438)64,411 
德克萨斯州奥斯汀73,475 (30,021)43,454 71,345 (29,328)42,017 
其他28,572 (15,788)12,784 27,078 (15,985)11,093 
企业15,685 (8,359)7,326 17,842 (7,941)9,901 
操作特性$384,481 $(143,253)$241,228 $377,116 $(145,053)$232,063 
(a)包括物业运营费用、房地产税和第三方管理费用。

未合并的房地产企业：
投资房地产企业房地产企业收益（亏损）中的权益
截至截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023年9月30日2022年12月31日2023202220232022
费城中央商务区$453,917 $387,301 $(6,537)$(3,452)$(14,208)$(8,798)
华盛顿特区大都会82,350 83,903 (1,306)(706)(3,896)(1,273)
中大西洋办公室合资企业28,335 31,005 182 (83)595 234 
MAP 风险投资(45,148)(35,411)(3,078)(2,019)(6,995)(5,967)
德克萨斯州奥斯汀73,494 65,426 — — — — 
总计$592,948 $532,224 $(10,739)$(6,260)$(24,504)$(15,804)
净营业收入（“NOI”）是一项非公认会计准则财务指标，我们将其定义为总收入减去房地产运营支出、房地产税和第三方管理费用。确定NOI时包含的房地产运营费用包括必要且可分配给我们的运营物业的成本，例如公用事业、物业级工资、维修和保养、财产保险和管理费。未反映在NOI中的一般和管理费用主要包括公司层面的工资、股票奖励的摊销和作为公司办公室管理的一部分产生的专业费用。公司公布的NOI可能无法与其他公司报告的NOI相提并论，后者对NOI的定义不同。净资产收益率是公司管理层用来按细分市场评估公司房地产资产经营业绩的主要指标。该公司认为，NOI为投资者提供了有关财务状况和经营业绩的有用信息，因为它仅反映了房地产层面产生的收入和支出项目。尽管净资产收益是衡量房地产投资信托基金经营业绩的相关且广泛使用的指标，但它并不代表公认会计原则所定义的运营现金流或净收益，在评估我们的流动性或经营业绩时，不应将其视为这些衡量标准的替代方案。NOI不反映利息支出、房地产减值损失、折旧和摊销成本、资本支出和租赁成本。公司认为，根据GAAP的定义，净收益（亏损）是最合适的收益衡量标准。 以下是公认会计原则所定义的合并净收益（亏损）与合并净收益（以千计）的对账情况：
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截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
净收益（亏损）$(21,636)$13,478 $(39,649)$24,230 
另外：
利息支出24,355 17,061 70,677 49,144 
利息支出——递延融资成本的摊销1,110 745 3,251 2,259 
折旧和摊销48,966 45,134 141,645 132,875 
一般和管理费用8,069 7,564 26,911 25,892 
未合并房地产企业亏损中的权益10,739 6,260 24,504 15,804 
减值准备金11,666 — 16,134 — 
减去：
利息收入293 498 1,318 1,387 
所得税优惠（准备金）3 9 (35)(66)
处置不动产的净收益— 8,669 — 8,813 
出售未折旧房地产的净收益— 2,983 781 8,007 
房地产风险交易净收益— — 181 — 
合并净营业收入$82,973 $78,083 $241,228 $232,063 
14。承诺和意外情况
法律诉讼
本公司不时参与各种事宜的诉讼，包括与租户、供应商的纠纷以及因购买或出售房产协议而产生的纠纷。鉴于公司业务活动的性质，这些诉讼被认为是其开展业务的例行公事。由于诉讼的性质、诉讼程序及其对抗性质以及陪审团制度，任何特定诉讼的结果都无法预测。当公司确定可能出现不利结果并且损失金额可以合理估计时，将为特定的法律诉讼设立准备金。公司预计，此类法律行动最终可能产生的负债（如果有）不会对公司的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
环保
作为房地产的所有者，公司受联邦、州和地方政府的各种环境法律的约束。公司遵守现行法律的情况并未对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响，公司认为这不会对未来产生重大不利影响。但是，公司无法预测不可预见的环境突发事件或新的或变更的法律或法规对其当前财产或公司可能收购的财产的影响。
债务担保和股权融资承诺
截至2023年9月30日，该公司的未合并房地产企业的总负债为美元1,384.0百万。这些贷款通常是抵押贷款或有担保建筑贷款，除惯例追索权例外情况外，其中大多数对公司无追索权。此外，在包括3025 JFK Venture、3151 Market Street Venture和One Uptown Ventures在内的未合并房地产企业进行施工期间，公司已经提供并将继续提供成本超支和完工担保，以及传统环境赔偿和贷款协议中无追索权条款的惯例例外情况担保。

在与3025 JFK Venture合作伙伴签订的协议中，该公司同意为正在开发的项目提供成本超支和完工保障。对于3025 JFK Venture于2021年7月23日获得的建筑贷款，该公司还提供了抵押担保和有限付款担保，最高限额为 25美元本金余额的百分比186.7百万建筑贷款。该公司预计将需要为美元提供资金5.8截至项目完成之日，将额外获得百万股权。
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在与3151 Market Street Venture的合作伙伴签订的协议中，该公司同意为正在开发的项目提供成本超支和完工保障。截至2023年9月30日，开发市场街3151号的总估计成本约为美元316.9百万美元，截至该日，公司已为其股权份额提供全额资金。合作伙伴最多负责 $22.9数百万美元的额外建筑成本。此后，如果没有获得建筑贷款，公司将负责为开发成本的余额提供资金，并将通过使用其信贷额度和手头现金为这些费用提供资金。
对于One Uptown Ventures，该公司已为其合作伙伴提供了竣工担保和环境赔偿。此外，该公司还向One Uptown Venture的贷款人提供了竣工担保、环境赔偿和无追索权贷款条款的例外担保。此外，该公司为贷款人提供了附带担保和有限付款担保，最高限额为 30% 和 15美元本金余额的百分比121.7百万（办公室）和 $85.0分别为百万笔（多户住宅）建筑贷款。该公司预计将需要为美元提供资金4.0在项目完成之日之前，该项目的办公部分将额外获得百万股权。
自然灾害和人员伤亡的影响
公司提供责任保险以减轻其遭受某些损失的风险，包括与财产损失有关的损失。公司将财产损失和其他损失的预期保险收益的估计金额记录为资产（通常是保险公司的应收账款），以及在认为可能收到保险收益时发生的损失金额的收入。任何超过损失金额的保险追回金额均被视为应急收益，在收到收益之前不予入账。
其他承诺或意外开支
与Schuylkill Yards项目有关，该公司加入了一项社区参与计划，截至2023年9月30日，该项目已获得1美元6.6数百万美元的未来固定合同债务。该公司还承诺为该计划下的额外捐款提供资金。截至2023年9月30日，该公司估计，协议条款未确定的这些额外缴款将为美元2.2百万。
公司投资其房产，并在正常业务过程中定期承担资本支出以维护房产。该公司认为，此类支出增强了其竞争力。公司还签订了正常业务过程中的建筑、公用事业和服务合同，合同可能超过一年。这些合同通常规定取消合同，但不收取微不足道的取消罚款。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
1995年《私人证券诉讼改革法》（“1995年法案”）为前瞻性陈述提供了 “安全港”。本10-Q表季度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他材料（以及我们口头或其他书面陈述中包含的信息）包含前瞻性陈述，包括与商业和房地产开发活动、收购、处置、未来资本支出、融资来源、政府监管（包括环境监管）和竞争有关的陈述。我们打算将此类前瞻性陈述纳入1995年法案的安全港条款中。与我们相关的 “预期”、“相信”、“估计”、“期望”、“打算”、“将”、“应该” 等词语和类似表达方式旨在识别前瞻性陈述。尽管我们认为此类前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们无法保证我们的预期会得到实现。作为前瞻性陈述，这些陈述涉及重要的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际业绩与预期结果存在重大差异，因此，此类结果可能与我们或代表我们发表的任何前瞻性陈述中表达的结果不同。可能导致实际业绩与我们的预期存在重大差异的因素列于”风险因素” 我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告部分。因此，我们提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述。我们没有义务更新或补充因后续事件而变得不真实的前瞻性陈述。
接下来的讨论主要基于我们截至2023年9月30日和2022年12月31日的合并财务报表以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并财务报表，应与本报告其他地方出现的合并财务报表和相关附注一起阅读。将一个时期与另一个时期进行比较的能力可能会受到在此期间完成的收购、投入使用的开发物业和处置的重大影响。
概述
在截至2023年9月30日的九个月中，我们拥有并管理四个细分市场的房产：（1）费城中央商务区，（2）宾夕法尼亚郊区，（3）德克萨斯州奥斯汀和（4）其他。费城中央商务区包括位于宾夕法尼亚州费城的房产。宾夕法尼亚郊区分市场包括费城郊区切斯特、特拉华和蒙哥马利县的房地产。德克萨斯州奥斯汀分部包括德克萨斯州奥斯汀市的房地产。其他细分市场包括位于哥伦比亚特区、北弗吉尼亚州、马里兰州南部、新泽西州卡姆登县和特拉华州纽卡斯尔县的房产。除这四个部门外，我们的公司集团还负责现金和投资管理、施工期间某些房地产的开发以及某些其他一般支持职能。
我们通过物业的空间租赁创造现金和收入，在较小程度上，来自第三方拥有的房产的管理和开发以及对未合并房地产企业的投资。我们在租赁空间时评估的因素包括租金率、租户改善成本、租户信用、当前和预期的运营成本、租赁期限、空置水平和空间需求。我们还通过出售资产来创造现金，包括由于地理位置或预期增长潜力而我们不认为是商业计划核心的资产，以及来自第三方投资者的溢价的资产。
我们的财务和经营业绩取决于市场对办公、住宅、停车和零售空间的需求、我们的租赁业绩、我们的收购、处置和开发活动、我们的融资活动、我们的现金需求以及经济和市场状况，包括现行利率。
整体经济状况，包括但不限于劳动力短缺、供应链限制、通货膨胀、利率上升以及金融和信贷市场恶化，可能会对我们的业务基本面产生抑制影响，包括逾期账款增加、租户违约、入住率下降和有效租金降低。这些不利条件可能会影响我们的净收入和现金流，并可能对我们的财务状况产生重大不利影响。我们认为，我们的资产质量和资产负债表的实力将使我们能够在必要时以各种形式和不同来源筹集资金，包括通过银行、养老基金和人寿保险公司的有担保或无抵押贷款。但是，无法保证我们能够以具有经济吸引力的条件或根本无法保证我们能够借入资金。
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我们继续通过提高入住率和租金率来寻求整个投资组合的收入增长。截至2023年9月30日，我们的核心物业的入住率为88.3％，而截至2022年9月30日，这一比例为90.8％。
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中我们全资物业的部分运营和租赁统计数据：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
租赁活动
核心特性 (1)：
拥有的净可出租平方英尺总面积12,598,531 12,791,041 12,598,531 12,791,041 
入住率（期末）88.3 %90.8 %88.3 %90.8 %
平均入住率88.8 %90.7 %89.1 %89.7 %
总投资组合，减去开发/重建中的房产（2）：
租户留存率 (3)44.1 %90.4 %50.8 %69.0 %
开始新的租赁和扩建（平方英尺）59,750 370,698 219,216 730,392 
续订的租约（平方英尺）115,633 241,413 338,378 760,871 
净（负）吸收量（平方英尺）(145,408)176,497 (236,384)(48,476)
每平方英尺租金的百分比变化（4）：
新建和扩建租金— %26.3 %21.0 %25.1 %
续订租金率2.8 %7.2 %11.8 %15.0 %
合并租金2.8 %16.5 %13.6 %18.5 %
已开始租赁的加权平均租赁期限（年）6.0 7.9 6.9 8.1 
承诺的资本成本 (5)：
租赁佣金（每平方英尺）$1.53 $5.90 $8.12 $9.89 
租户改进（每平方英尺）$6.02 $23.38 $14.77 $31.57 
每个租赁年度每平方英尺的总资本$3.24 $3.86 $3.26 $4.25 
(1)不包括正在开发、重建、待售或已售的房产。
(2)包括与已完成的开发项目和重建项目、最近完工但尚未稳定的项目以及已售房产相关的租赁。
(3)按占总平方英尺的百分比计算。
(4)包括基本租金加上运营费用和房地产税的报销。
(5)根据加权平均值计算。
在寻求通过运营、融资和投资活动增加收入时，我们还力求将运营风险降至最低，包括（i）租户展期风险，（ii）租户信用风险和（iii）开发风险。
租户展期风险
我们面临的风险是，租户租约到期后将无法续订，空间可能无法转让，或者续订或租赁条款（包括装修成本）可能不如当前的租赁条款对我们有利。截至2023年9月30日，占我们最终年化基本租金总额约1.2％（约占房产净可出租平方英尺的1.6％）的租约计划在2023年剩余时间内到期，不收取罚款。我们与租户保持积极对话，以最大限度地延长租约。如果我们无法按预期的租金续订租约或根据即将到期的租约重新分配空间，或者如果我们的租户提前终止租约，我们的现金流将受到不利影响。
租户信用风险
如果租户违约，我们可能会延迟行使作为房东的权利，并可能在保护我们的投资方面产生巨额成本。我们的管理层根据租户基础以及总体和当地的经济状况评估我们的应计应收租金储备政策。截至2023年9月30日，我们的应计应收租金补贴为320万美元，占应计应收租金余额的1.7％，而截至2022年12月31日，我们的应计应收租金余额为390万美元，占应收租金余额的2.1％。
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如果经济状况恶化，包括由于通货膨胀和利率上升而恶化，我们可能会出现逾期账款增加、违约、入住率下降和有效租金减少的情况。这些情况将对我们未来的净收入和现金流产生负面影响，并可能对我们的财务状况产生重大不利影响。
发展风险
开发项目面临各种风险，包括施工延迟、施工成本超支、暂停施工、无法以优惠条件获得融资、无法按预计费率租赁空间、无法以优惠条件签订建筑、开发和其他协议，以及意想不到的环境和其他危险。
截至2023年9月30日，我们合并后的投资组合中以下活跃的开发和重建项目仍在建设中（美元，以千美元计）：
物业/投资组合名称地点预计完成日期活动类型大约平方英尺估计成本建筑贷款融资资助金额
2340 杜勒斯角大道 (a)
弗吉尼亚州赫恩登Q2 2023重建268,365 $117,974 $— $95,807 
普鲁士国王路 155 号宾夕法尼亚州拉德诺Q4 2024发展144,685 $80,000 $50,000 $30,000 
(a)项目总成本包括5,800万美元的现有财产。
截至2023年9月30日，以下最近完成的开发项目尚未稳定下来（美元，以千美元计）：
物业/投资组合名称地点完成日期活动类型大约平方英尺估计成本资助金额
普鲁士国王路 250 号 (a)宾夕法尼亚州拉德诺
2022 年第三季度 (b)
重建205,803 $103,680 $85,966 
(a)估计的项目成本包括2,060万美元的现有房地产基础。基地大楼于2022年第三季度完工。剩余的资金未到位，与待完成的租户装修工作有关。
(b)办公楼的占用部分在2022年和2023年投入使用。
除了上面列出的房产外，我们还将宾夕法尼亚州费城的一个停车设施归类为重建项目。
截至2023年9月30日，以下活跃的未合并房地产风险开发项目仍在建设中（美元，千美元）：
物业/投资组合名称 (a)地点预计完成日期大约平方英尺估计成本资助金额建筑贷款融资我们的股份尚待融资 合作伙伴的份额尚待注资
肯尼迪大道 3025 号 (58%) (d)
宾夕法尼亚州费城Q4 2023(b)$300,000 $246,802 $186,727 $5,808 $— 
市场街 3151 号 (55%)宾夕法尼亚州费城Q2 2024441,000 $316,909 $119,729 (c)(c)$22,880 
One Uptown-办公室 (54%)
德克萨斯州奥斯汀Q4 2023362,679 $201,616 $122,131 $121,650 $4,007 $— 
One Uptown-多户住宅 (50%)德克萨斯州奥斯汀Q3 2024341 个单位$144,029 $87,463 $85,000 $— $— 
(a)显示的百分比代表我们在合资企业中的所有权。肯尼迪大道3025号和One Uptown-Office的所有权反映了我们在缴纳上表中 “我们的剩余资金待融资份额” 中反映的金额后的预期所有权权益。
(b)混合用途建筑，可出租面积为42.8万平方英尺，包括20万平方英尺的生命科学/创新办公室、21.9万平方英尺的住宅（326个单元）和9,000平方英尺的零售空间。
(c)开发预算计划获得约1.743亿美元的建筑贷款，反映出贷款价值比率为55％，截至本表格10-Q发布之日，尚未获得任何建筑贷款，也无法保证会获得贷款。如果费用是在获得建筑贷款之前产生的，则公司希望通过其信贷额度和手头现金为此类费用提供资金。
(d)在截至2023年9月30日的三个月中，该合资企业将95套住宅单元投入运营，并将该建筑总成本的相应份额投入运营。
截至本10-Q表季度报告发布之日，3151 Market Street Venture尚未获得建筑贷款。根据与我们在该房地产企业中的合作伙伴签订的合作协议，在我们的合作伙伴为其资本承诺的剩余余额提供资金后，如上表所示，在获得建筑贷款之前，我们将有义务为项目开发中产生的施工成本余额提供资金。
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关键会计政策和估计
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析讨论了我们的合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则编制的。根据公认会计原则编制这些财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表发布之日报告的资产和负债金额以及或有负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。某些会计政策被认为是关键的会计政策，因为它们要求管理层对作出估算时高度不确定的事项做出假设，而且会计估计可能在不同时期之间发生变化。管理层的估计和假设以历史经验和当前的经济状况为基础。
我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告包含对我们关键会计政策的讨论。自 2022 年 12 月 31 日以来，我们的关键会计政策没有发生重大变化。
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操作结果
以下讨论基于我们截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并财务报表。我们认为，在不按细分市场分列的情况下列报合并财务信息，将有效地为我们的投资者提供有用的重要信息。
下文比较分析中显示的净营业收入（“NOI”）是一种非公认会计准则财务指标，其定义为总收入减去房地产运营费用、房地产税和第三方管理费用。确定NOI时包含的房地产运营费用包括必要且可分配给我们运营物业的成本，例如公用事业、物业级工资、维修和维护、财产保险和管理费。未反映在NOI中的一般和管理费用主要包括公司层面的工资、股票奖励的摊销以及作为公司办公室管理的一部分产生的专业费用。NOI是一种非公认会计准则财务指标，我们在内部使用它来评估我们按细分市场划分的房地产资产的经营业绩，如合并财务报表附注13 “分部信息” 所示，以及我们整个业务的经营业绩。我们认为，NOI为投资者提供了有关我们的财务状况和经营业绩的有用信息，因为它仅反映了房地产层面的收入和支出项目。尽管NOI是衡量房地产投资信托基金经营业绩的相关且广泛使用的指标，但它并不代表GAAP所定义的运营现金流或净收入，在评估我们的流动性或经营业绩时，不应将其视为这些衡量标准的替代方案。NOI 不反映利息支出、房地产减值损失、折旧和摊销成本、资本支出和租赁成本。我们认为，根据GAAP的定义，净收入是最合适的收益指标。有关NOI与GAAP定义的合并净收入的对账，请参阅合并财务报表附注13 “分部信息”。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的比较
以下对截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月的比较参考了以下影响：
(a)“同店物业投资组合”，代表69处房产，总净可出租平方英尺约为1,240万平方英尺，代表我们在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月期间拥有和合并的房产。同店物业投资组合包括在2022年7月1日当天或之前收购或投入使用并在2023年9月30日之前拥有和合并的房产，不包括被归类为待售的房产，
(b)“总投资组合”，代表我们在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中拥有和合并的所有房产，
(c)“最近竣工/收购的房产”，指2022年7月1日当天或之后投入使用或收购的两处房产，
(d)“开发/再开发物业”，代表目前正在开发/重建的三处房产。在我们决定为未来开发战略进行开发/重建的时期内，房产被排除在我们的同店房地产投资组合之外，并移至开发/再开发，以及
(e)“2022年第三季度至2023年第三季度处置”，代表2022年7月1日至2023年9月30日期间出售的五处房产。
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截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月的比较
同一门店物业投资组合最近完成/收购的房产开发/再开发物业其他（淘汰）(a)总投资组合
（以百万美元和平方英尺为单位，每股金额除外）20232022$ Change% 变化20232022202320222023202220232022$ Change% 变化
收入：
租金$108.2$108.6$(0.4)(0.4)%$6.3$1.5 $1.5 $0.1 $5.7 $7.3 $121.7 $117.5 $4.2 3.6 %
第三方管理费、劳务报销和租赁— — — — %—— — — 6.6 6.9 6.6 6.9 (0.3)(4.3)%
其他0.2 0.2 — — %—— — 0.1 1.0 0.9 1.2 1.2 — — %
总收入108.4 108.8 (0.4)(0.4)%6.31.5 1.5 0.2 13.3 15.1 129.5 125.6 3.9 3.1 %
物业运营费用27.9 29.1 (1.2)(4.1)%1.20.6 0.4 — 1.6 2.9 31.1 32.6 (1.5)(4.6)%
房地产税11.6 10.9 0.7 6.4 %0.50.6 0.2 0.1 0.5 0.7 12.8 12.3 0.5 4.1 %
第三方管理费用— — — — %—— — — 2.5 2.5 2.5 2.5 — — %
净营业收入68.9 68.8 0.1 0.1 %4.60.3 0.9 0.1 8.7 9.0 83.1 78.2 4.9 6.3 %
折旧和摊销39.5 39.0 0.5 1.3 %2.40.9 0.8 — 6.3 5.3 49.0 45.2 3.8 8.4 %
一般和管理费用— — — — %—— — — 8.1 7.6 8.1 7.6 0.5 6.6 %
减值准备金 (c)— — — — %—— — — 11.7 — 11.7 — 11.7 — %
处置不动产的净收益— (8.7)8.7 (100.0)%
出售未折旧房地产的净收益— (3.0)3.0 (100.0)%
营业收入（亏损）$29.4 $29.8 $(0.4)(1.3)%$2.2$(0.6)$0.1 $0.1 $(17.4)$(3.9)$14.3 $37.1 $(22.8)(61.5)%
房产数量69 69 2 3 74 
平方英尺12.4 12.4 0.4 0.4 13.4 
核心占用率% (b)88.2 %91.0 %75.8 %
其他收入（费用）：
利息收入0.3 0.5 (0.2)(40.0)%
利息支出(24.4)(17.1)(7.3)42.7 %
利息支出-递延融资成本(1.1)(0.7)(0.4)57.1 %
未合并房地产企业亏损中的权益(10.7)(6.3)(4.4)69.8 %
净收益（亏损）$(21.6)$13.5 $(35.1)(260.0)%
归属于Brandywine Realty Trust普通股股东的净收益（亏损）$(0.13)$0.08 $(0.21)(262.5)%
(a)代表公司层面的某些收入和支出以及合并中抵消的各种公司间成本、第三方管理费、减值准备金和应计应收租金补贴的变化。其他/（抵消）还包括已售房产和归类为待售房产。
(b)与核心属性有关。
(c)留待使用的减值费用不包括在同店投资组合的营业收入中，列于其他（冲销）中。
总收入
总投资组合的租金增长主要是由于以下原因：
•增加了630万美元，这与我们最近竣工/收购的房产有关，这些房产包括科罗拉多州、德克萨斯州奥斯汀的405号和宾夕法尼亚州拉德诺的普鲁士国王路250号；
•增加了150万美元，这与我们在弗吉尼亚州赫恩登杜勒斯角2430号的重建物业开始租赁有关；
•由于德克萨斯州奥斯汀的三巴顿空中步道在2023年第三季度的销售以及2022年第四季度的宾夕法尼亚州康肖霍肯市巴尔港大道200号的销售额减少了200万美元；
•由于提前解雇了德克萨斯州奥斯汀一处房产的单一租户，减少了60万美元；以及
•由于投资组合剩余部分租赁活动的净变化，减少了70万美元。
物业运营费用
物业运营支出减少的原因如下：
•2023年第三季度德克萨斯州奥斯汀市巴顿空中大道三号的销售额和2022年第四季度的宾夕法尼亚州康肖霍肯市巴尔港大道200号的销售额。
折旧和摊销
折旧和摊销费用主要增加 由于以下原因：
•增加了190万美元，这与我们在德克萨斯州奥斯汀分部的一处房产的单一租户居住者提前解雇导致租户加速折旧有关；
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•增加了150万美元由于我们最近竣工/收购的房产已投入使用；
•增加80万美元由于我们的一处重建物业已部分投入使用；
•由于T的销售，减少了90万美元三年 2023 年第三季度德克萨斯州奥斯汀的 Barton Skyway 以及2022年第四季度，宾夕法尼亚州康肖霍肯市巴尔港大道200号；以及
•由于两栋建筑物停止使用，减少了60万美元， 2023 年第三季度我们在德克萨斯州奥斯汀的细分市场中有一个2022年第三季度我们的费城中央商务区有一个。
减值准备金
在2023年第三季度，我们确认了位于宾夕法尼亚郊区一处办公物业的1170万美元减值准备金。更多信息见附注3 “房地产投资”。
处置房地产的净收益
2022年第三季度，处置房地产净收益为870万美元，主要与One Uptown Ventures成立所产生的830万美元收益有关，这导致该项目被解体，并以公允价值认可了我们对房地产企业的投资。
出售未折旧房地产的净收益
在2022年第三季度， 未折旧房地产的出售净收益为300万美元，主要与3151 Market Street Venture成立所产生的260万美元收益有关，这导致该项目被解体，我们对房地产企业的投资按公允价值得到承认，并在截至2022年9月30日的三个月中确认的与出售华盛顿特区大都会板块一块土地有关的40万美元额外收益在2022年第二季度。
利息支出
利息支出增加的主要原因是我们的2028年债券（于2022年12月发行）产生了整整四分之一的利息，与退回的2023年债券（有效年利率为3.865％）相比，2023年债券的有效年利率为7.75％。此外，我们完成了2.45亿美元的有担保定期贷款，这笔贷款还清了我们的信贷额度，并于2023年3月又获得了7,000万美元的无抵押融资，从而在更高的利率下获得了比上一时期更高的杠杆率。
房地产风险投资收益中的权益
我们的合资企业亏损增加主要是由于合资企业未偿债务的利率上升。


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目录
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的比较
以下对截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月的比较参考了以下影响：
(a)“同店物业投资组合”，代表69处房产，总净可出租平方英尺约为1,240万平方英尺，代表我们在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月期间拥有和合并的房产。同店物业组合包括在2022年1月1日当天或之前收购或投入使用并在2023年9月30日之前拥有和合并的房产，不包括被归类为待售的房产，
(b)“总投资组合”，代表我们在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中拥有和合并的所有房产，
(c)“最近竣工/收购的房产”，指2022年1月1日当天或之后投入使用或收购的两处房产，
(d)“开发/再开发物业”，代表目前正在开发/重建的三处房产。在我们决定为未来开发战略进行开发/重建的时期内，房产被排除在我们的同店房地产投资组合之外，并移至开发/再开发，以及
(e)“2022年年初至2023年年初的处置权”，代表2022年1月1日至2023年9月30日期间出售的六处房产。
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目录

截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月的比较
同一门店物业投资组合最近完成/收购的房产开发/再开发物业其他（淘汰）(a)总投资组合
（以百万美元和平方英尺为单位，每股金额除外）20232022$ Change% 变化20232022202320222023202220232022$ Change% 变化
收入：
租金$326.5 $322.9 $3.6 1.1 %$14.5 $4.0 $1.6 $0.2 $18.0 $23.2 $360.6 $350.3 $10.3 2.9 %
第三方管理费、劳务报销和租赁— — — — %— — — — 18.8 17.9 18.8 17.9 0.9 5.0 %
其他0.8 0.8 — — %— 0.1 — 0.1 4.3 7.9 5.1 8.9 (3.8)(42.7)%
总收入327.3 323.7 3.6 1.1 %14.5 4.1 1.6 0.3 41.1 49.0 384.5 377.1 7.4 2.0 %
物业运营费用85.8 85.6 0.2 0.2 %3.2 1.1 0.3 — 7.3 10.6 96.6 97.3 (0.7)(0.7)%
房地产税34.6 35.7 (1.1)(3.1)%2.1 1.0 0.2 0.3 2.1 2.9 39.0 39.9 (0.9)(2.3)%
第三方管理费用— — — — %— — — — 7.7 7.9 7.7 7.9 (0.2)(2.5)%
净营业收入206.9 202.4 4.5 2.2 %9.2 2.0 1.1 — 24.0 27.6 241.2 232.0 9.2 4.0 %
折旧和摊销117.8 115.1 2.7 2.3 %5.6 1.9 0.8 — 17.4 15.8 141.6 132.8 8.8 6.6 %
一般和管理费用— — — — %— — — — 26.9 25.9 26.9 25.9 1.0 3.9 %
减值准备金 (c)— — — — %— — — — 16.1 — 16.1 — 16.1 — %
处置不动产的净收益— (8.8)8.8 (100.0)%
出售未折旧房地产的净收益(0.8)(8.0)7.2 (90.0)%
营业收入（亏损）$89.1 $87.3 $1.8 2.1 %$3.6 $0.1 $0.3 $— $(36.4)$(14.1)$57.4 $90.1 $(32.7)(36.3)%
房产数量69 69 2 3 74 
平方英尺12.4 12.4 0.4 0.4 13.4 
核心占用率% (b)88.2 %91.0 %75.8 %
其他收入（费用）：
利息收入1.3 1.4 (0.1)(7.1)%
利息支出(70.7)(49.1)(21.6)44.0 %
利息支出-递延融资成本(3.3)(2.3)(1.0)43.5 %
未合并房地产企业亏损中的权益(24.5)(15.8)(8.7)55.1 %
房地产风险交易净收益0.2 — 0.2 — %
所得税准备金— (0.1)0.1 (100.0)%
净收益（亏损）$(39.6)$24.2 $(63.8)(263.6)%
归属于Brandywine Realty Trust普通股股东的净收益（亏损）$(0.23)$0.14 $(0.37)(264.3)%
(a)代表公司层面的某些收入和支出以及合并中抵消的各种公司间成本、第三方管理费、减值准备金和应计应收租金补贴的变化。其他/（抵消）还包括已售房产和归类为待售房产。
(b)与核心属性有关。
(c)留待使用的减值费用不包括在同店投资组合的营业收入中，列于其他（冲销）中。
总收入
Total Portfolio的租金上涨主要是由于以下原因：
•增加了970万美元，这与我们最近竣工/收购的房产有关，其中包括科罗拉多州、德克萨斯州奥斯汀的405号和宾夕法尼亚州拉德诺的普鲁士国王路250号；
•从2022年7月到2023年9月，与新租约开始相关的增加540万美元，扣除展期；
•由于以下产品的销售，减少了440万美元 T2023 年第三季度是德克萨斯州奥斯汀的 Barton Skyway，2022 年第四季度是巴尔港大道 200 号；以及
•减少2.1美元，这是由于我们在2023年第三季度提前解雇了德克萨斯州奥斯汀分区一处房产的单一租户，并于2022年第三季度将费城中央商务区的一栋建筑停止使用。
其他收入减少的主要原因如下：
•与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中收到的超额保险收益减少了140万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们
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分别获得了与我们在德克萨斯州奥斯汀分部的一处房产相关的100万美元和240万美元的超额保险收益；
•在截至2022年9月30日的九个月中，由于我们在德克萨斯州奥斯汀分部的一处房产出现施工延误，从总承包商那里收到了220万美元的违约金和解收益；以及
•50万美元抵消了相关的非租金或费用收入活动。
折旧和摊销
折旧和摊销费用主要增加 由于以下原因：
•增加了370万美元由于我们最近竣工/收购的房产已投入使用；
•增加了290万美元，这与我们在德克萨斯州奥斯汀分部的一处房产的单一租户居住者提前解雇导致租户加速折旧有关；
•增加了240万美元，与租户改善服务有关，其中费城中央商务区板块为170万美元，其他板块为70万美元；
•增加80万美元由于我们的重建物业已部分投入使用；以及
•由于以下产品的销售，减少了140万美元 2023 年第三季度德克萨斯州奥斯汀的三座巴顿空中大道以及 2022 年第四季度巴尔港大道 200 号；以及
•由于两栋建筑物停止使用，减少了130万美元， 2023 年第三季度我们在德克萨斯州奥斯汀的细分市场中有一个2022年第三季度我们的费城中央商务区有一个。
减值准备金
在2023年第三季度，我们确认了位于宾夕法尼亚郊区一处办公物业的1170万美元减值准备金。更多信息见附注3 “房地产投资”。
在2023年第二季度，我们确认了位于德克萨斯州奥斯汀分部的一处办公物业的450万美元减值准备金，该物业截至2023年6月30日符合待售标准，并在截至2023年9月30日的三个月内出售。
出售未折旧房地产的净收益
在截至2022年9月30日的九个月中，确认的80万美元收益与按公允价值向3151 Market Street Venture出资的预付租赁利息有关。
在截至2022年9月30日的九个月中，确认的800万美元收益主要与出售我们其他板块的八块土地和三处运营物业的投资组合有关，从而产生了540万美元的收益。另外260万美元与3151 Market Street Venture的成立有关，这使该项目被解体，并以公允价值认可了我们对这家房地产企业的投资。
利息支出
利息支出增加的主要原因是我们的2028年债券（2022年12月发行）产生了整整四分之一的利息，这些债券的年有效利率为7.75％，而已退休的2023年债券的年有效利率为3.865％。此外，我们还完成了2.45亿美元的有担保定期贷款，这笔贷款偿还了我们的信贷额度，并于2023年3月又获得了7000万美元的无抵押定期贷款，从而在更高的利率下实现了比前一时期更高的杠杆率。
未合并房地产风险投资亏损中的权益
我们的合资企业亏损增加主要是由于合资企业未偿债务的利率上升，以及我们以前的1919年市场合资企业减少了90万美元，该合资企业的标的物业于2022年第四季度出售。
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流动性和资本资源
普通的
我们未来十二个月的主要流动性资金需求如下：
•正常的经常性费用；
•资本支出，包括资本和租户的改善和租赁成本；
•还本付息和本金偿还义务；
•当前的开发和重建成本；
•对未合并房地产企业的承诺；
•向股东进行分配，以维持我们的房地产投资信托基金地位；
•可能通过收购房产的股权直接或间接收购房产；以及
•可能的普通股回购。
我们希望使用以下一项或多项来满足这些需求：
•运营产生的现金流；
•分配来自我们未合并的房地产企业的现金；
•现金和现金等价物余额；
•我们的无抵押信贷额度下的可用性；
•有担保的建筑贷款和长期无抵押债务；
•向合资企业出售房地产或出资不动产权益；以及
•母公司股权证券和/或运营合伙企业单位的发行。

截至2023年9月30日，母公司拥有运营合伙企业99.7％的权益。剩余的约0.3％的权益涉及非关联投资者拥有的普通有限合伙权益，这些投资者向运营合伙企业出资以换取权益。作为运营合伙企业的唯一普通合伙人，母公司对运营合伙企业的日常运营和管理负全部责任。母公司支付股息和其他债务的资金来源是其从运营合伙企业获得的分配。
如上所述，我们认为，我们的流动性需求将通过可用现金余额以及来自运营、融资活动和房地产销售的现金流得到满足。租金收入和其他运营收入是我们的主要现金来源，用于支付运营费用、还本付息、经常性资本支出以及维持房地产投资信托基金资格所需的最低分配。我们力求通过维持物业的质量标准来增加物业的现金流，这些标准可促进高入住率并允许提高租金率，同时减少租户流失率并控制运营支出。我们的收入还包括我们的物业管理、租赁、开发和建筑业务产生的第三方费用。我们相信，我们的收入，加上房地产销售和债务融资的收益，将继续为我们的短期流动性需求提供资金。但是，我们运营或融资活动的重大变化可能会对我们的净现金流产生不利影响。在不确定的经济状况下，在2023年剩余时间内，甚至更长时间，空置率可能会增加，新租和续订租约的有效租金可能会降低，包括优惠在内的租户安置成本可能会增加。因此，我们的收入和现金流可能不足以支付运营费用，包括增加的租户安置成本、偿还债务或在短期内向股东进行分配。如果发生这种情况，我们预计我们将通过无抵押信贷额度下的借款以及其他债务和股权融资来源来弥补现金赤字。此外，运营部门提供的现金发生重大不利变化可能会对我们遵守无抵押信贷额度下的财务业绩契约（包括无抵押定期贷款和无抵押票据）产生不利影响。截至2023年9月30日，我们遵守了所有债务契约和要求义务。
2023 年 1 月 19 日，我们完成了由七处运营物业担保的定期贷款，本金总额为 2.450 亿美元（“担保融资”）。安全设施将于 2028 年 2 月 6 日到期。我们将担保贷款的净收益用于一般公司用途，包括减少公司无抵押信贷额度下的未偿借款。2023 年 1 月 20 日，我们完成了当时剩余的 2023 年票据本金总额 5,430 万美元的赎回。有关更多信息，请参阅附注 7 “债务义务”。
2023年3月1日，我们完成了一笔本金为7000万美元的无抵押定期贷款（“无抵押定期贷款”）。该贷款的预定到期日为2024年2月28日，可以选择延长十二个月，利息按每日简单SOFR加1.75％，SOFR调整为0.10％。更多信息见附注7，“债务义务”。我们使用多种融资来源来满足我们的长期资本需求。在需要时，我们会将无抵押信贷额度下的借款用于一般业务目的，包括偿还债务到期日和向股东分配资金，以及用于开发和收购成本和其他费用。鉴于金融市场的波动和经济的不确定性，我们的无抵押信贷额度下的一家或多家贷款机构可能无法为某笔贷款提供资金
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借款请求。此类事件可能会对我们在需要为分配提供资金或支付费用时获得无抵押信贷额度下的资金的能力产生不利影响。
2023年8月15日，我们签订了由宾夕法尼亚州拉德诺普鲁士国王路155号的开发项目担保的建筑贷款协议，本金总额为5,000万美元（“建筑贷款”）。建筑贷款的预定到期日为2026年8月16日，可以选择随时预付，不收取费用、保费或罚款。建筑贷款的利息为SOFR加2.5％。
我们承担额外债务的能力取决于许多因素，包括我们的信用评级、未抵押资产的价值、我们的杠杆程度以及贷款人施加的借贷限制。如果一个或多个评级机构下调我们的无抵押信用评级，我们进入无抵押债务市场的机会将更加有限，我们的无抵押信贷额度和无抵押定期贷款的利率将增加。
我们于2028年到期的3.5亿美元7.55％担保票据（“2028年票据”）包括利率调整条款，根据该条款，如果穆迪投资者服务公司及其继任者（“穆迪”）或标普全球评级及其继任者（“标准普尔”）下调（或随后上调）其对2028年票据的评级，则票据的应付利率将调整25个基点。在2023年第三季度，穆迪将我们的高级无抵押信用评级从Baa3下调至Ba1。由于降级，由于票据中的息票调整条款，我们的2028年票据的利率在2023年9月提高了25个基点。
截至2023年9月30日，我们的高级无抵押信用评级和展望如下：
穆迪
标准普尔
长期债务
Ba1
BBB-
外表
负面
负面
如果我们的信用评级进一步降低，我们进入公共债务市场的能力、我们的资金成本以及新债发行的其他条款可能会受到不利影响。每家信用评级机构都会定期审查其评级，不能保证我们目前的信用评级会保持不变。
母公司无条件地为运营合伙企业的无抵押债务提供担保，截至2023年9月30日，该债务总额为18.986亿美元。截至2023年9月30日，我们有2.45亿美元的债务由我们的全资投资组合中的七笔担保。
资本市场
母公司不时发行股权，将所得款项捐给运营合伙企业，以换取运营合伙企业中的额外权益，并为运营合伙企业的债务提供担保。除其他外，母公司出售普通股和优先股的能力取决于房地产投资信托基金的总体市场状况、市场对整个公司的看法以及母公司股票的当前交易价格。母公司保留一份上架注册声明，涵盖普通股、优先股、存托股、认股权证和无抵押债务证券的发行和出售。在我们持续遵守证券法的前提下，如果市场条件允许，我们可能会根据上架注册声明或免于注册的交易中不时提供和出售股权和债务证券。
有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注11 “母公司的受益人权益”。我们预计将可用现金余额和无抵押信贷额度下的可用现金余额相结合，为任何额外的股票回购提供资金。任何回购的时间和金额将取决于各种因素，包括市场状况、监管要求、股价、资本可用性以及我们的管理团队确定的其他因素。回购计划不要求购买任何最低数量的股票，可以随时暂停或终止，恕不另行通知。
资本回收
运营伙伴关系还将选定物业的净销售和未合并房地产企业的资本重组视为管理其流动性的额外来源。在截至2023年9月30日的九个月中，我们向3151 Market Street Venture项目工地捐赠了20万平方英尺的FAR（代表可建筑密度），并在按公允市场价值出资后，确认了扣除交易成本后的80万美元收益。
在截至2023年9月30日的季度中，我们以5,330万美元的价格完成了对Three Barton Skyway的出售，这是一座占地173,302平方英尺的办公楼，位于德克萨斯州奥斯汀。净收益用于一般公司用途。
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截至2023年9月30日，我们的无抵押信贷额度下有4,790万美元的现金和现金等价物以及5.576亿美元的可用借款，减去4,240万美元的未偿信用证。基于上述情况，以及扣除股息要求后的运营现金流，我们认为我们有足够的资本来为现有开发和再开发项目的剩余资本需求提供资金，并寻求更多有吸引力的投资机会。我们预计，在2023年剩余时间内，我们的主要资本用途将是为我们当前的开发和重建项目提供资金。
现金流
以下对我们现金流的讨论基于合并现金流量表，并不旨在全面讨论我们在报告所述期间的现金流变化。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们将现金和现金等价物以及限制性现金分别维持在5,860万美元和1,840万美元。我们根据运营活动、投资活动和融资活动报告和分析我们的现金流。下表汇总了我们现金流的变化（以千计）：
截至9月30日的九个月
活动20232022（减少）增加
正在运营$111,405 $148,162 $(36,757)
投资(139,451)(255,400)115,949 
融资68,276 111,039 (42,763)
净现金流量$40,230 $3,801 $36,429 
我们的主要现金流来源来自我们物业的运营。我们的房地产提供相对稳定的现金流，为我们提供了为运营支出、还本付息和季度分红提供资金的资源。
现金用于投资活动，为收购、开发或再开发项目以及经常性和非经常性资本支出提供资金。我们有选择地投资新项目，使我们能够利用我们的开发、租赁、融资和物业管理技能，投资符合我们投资标准的现有建筑。在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，投资现金流的变化归因于以下活动（以千计）：
（减少）增加
收购房地产$3,446 
资本支出和资本化利息117,712 
资本改善/购置存款/租赁成本14,232 
合资投资(29,034)
出售房产的收益15,823 
未合并房地产企业的资本分配(6,230)
用于投资活动的净现金减少$115,949 
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我们通常通过出售房地产、房地产级融资、无抵押和有担保信贷额度、优先无抵押票据和建筑贷款为我们的投资活动提供资金。我们可能会不时发行具有受益权益的普通股或优先股，或者运营合伙企业可能会发行有限合伙权益的普通股或优先股。在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，融资现金流的变化归因于以下活动（以千计）：
（减少）增加
债务收益$227,000 
偿还债务(277,801)
赎回有限合伙单位4,006 
已支付的股息和分配(227)
已支付的债务融资成本2,270 
其他筹资活动1,989 
融资活动提供的现金净额减少$(42,763)
资本化
债务
下表汇总了我们截至2023年9月30日和2022年12月31日的有担保和无抵押债务：
2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）
余额： (a)
固定利率$1,995,000 $1,554,301 
浮动利率-未对冲 (b)148,610 417,110 
总计$2,143,610 $1,971,411 
占总债务的百分比：
固定利率93.1 %78.8 %
浮动利率-未对冲6.9 %21.2 %
总计100.0 %100.0 %
期末加权平均利率：
固定利率5.1 %4.9 %
浮动利率-未对冲7.0 %5.6 %
总计5.2 %5.0 %
加权平均到期日（年）：
固定利率4.0 4.6 
浮动利率-未对冲6.9 5.9 
总计4.2 4.8 
(a)由未付本金组成，不反映溢价/折扣或递延融资成本。
(b)2022年11月23日，我们的2.5亿美元无抵押定期贷款被转换为5.01％的固定利率，并于2027年6月30日到期。互换的生效日期为2023年1月31日。
截至2023年9月30日，我们债务的定期本金还款额和相关的加权平均年有效利率如下（千美元）：
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目录
时期本金到期日到期债务的加权平均利率
2023 年（还剩三个月）$— — %
2024350,000 3.8 %
202570,000 7.2 %
2026— — %
2027700,000 4.4 %
2028595,000 7.1 %
2029350,000 4.3 %
2030— — %
2031— — %
2032— — %
此后78,610 6.8 %
总计$2,143,610 5.2 %
无抵押债务
运营合伙企业是我们的无抵押票据的发行人，这些票据由母公司提供全额无条件的担保。运营合伙企业发行无抵押票据所依据的契约包含财务契约，包括：（i）杠杆率不超过60％；（ii）有担保债务杠杆率不超过40％；（iii）偿债覆盖率大于1.5比1.0；（iv）不低于无抵押债务150％的未支配资产价值。截至2023年9月30日，运营合作伙伴关系符合所有契约。
母公司和运营合伙企业的章程文件不限制运营合伙企业可能产生的债务金额或形式，其债务产生政策完全由母公司董事会自行决定，但须遵守我们的无抵押信贷额度信贷协议、无抵押票据契约和我们其他信贷协议中的财务契约。
对合资企业的投资
中大西洋办公合资企业
该公司持有中大西洋办公合资企业40％的权益（25％的优先权和15％的普通股）。截至2023年9月30日，公司对该合资企业的总投资为 $28.3 百万美元，反映在合并资产负债表的项目中 “对未合并房地产企业的投资”。 公司没有义务为中大西洋办公合资企业提供额外股权。中大西洋办公风险投资公司持有的房产由1.328亿美元的担保抵押贷款担保，该贷款计划于2024年1月到期，对公司无追索权。该公司及其合作伙伴正在就延长贷款或对合资企业进行其他重组的可能性进行积极讨论，包括与抵押贷款机构的讨论。目前，无法保证这些讨论的结果.

岩点风险投资

该公司持有Rockpoint Venture15％的权益，截至2023年9月30日，该公司对该合资企业的投资为1,400万美元，如合并资产负债表上的 “对未合并房地产企业的投资” 的细列项目所示。该公司没有义务向Rockpoint Venture提供额外股权。Rockpoint Venture持有的房产受到2.334亿美元的有担保抵押贷款的抵押，该贷款计划于2024年3月到期，对公司无追索权。该公司及其合作伙伴正在就延长贷款或对合资企业进行其他重组的可能性进行积极讨论，包括与抵押贷款机构的讨论。目前，无法保证这些讨论的结果。
公平
为了保持房地产投资信托基金的资格，母公司除其他外，必须向股东支付至少90％的房地产投资信托基金应纳税所得额的股息。有关我们宣布的2023年第三季度股息的更多信息，请参阅合并财务报表附注11 “母公司受益人权益”。
通胀
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目录
实际上，我们所有的租赁均采用基准年或三重净租约结构，其中规定按每平方英尺计算运营费用转手费、房地产税和保险报销账单，或者在某些情况下，对超过每平方英尺一定补贴的运营费用进行年度报销。此外，截至2023年9月30日，我们约有96％的租约（占我们全资投资组合总净可出租平方英尺的百分比）包含有效的年租金上涨，这些租金要么是固定的（通常在每个租赁年度的2.5％至3.0％之间），要么是根据消费者价格指数或其他指数进行指数化的。因此，我们认为我们的现金流或房地产业务收益不会受到通货膨胀的重大风险。但是，最近的通货膨胀和更高的利率导致我们的借贷成本增加，包括我们的浮动利率债务。
其他合同义务
我们为未合并房地产企业的某些开发项目提供常规担保。有关代表我们的房地产企业提供的付款担保的更多详细信息，请参阅我们的合并财务报表附注15 “承付款和意外开支”，有关我们合同义务的讨论，请参阅我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。
运营资金 (FFO)
根据全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）理事会通过的经修订的FFO定义，我们通过调整归属于普通单位持有人的净收益/（亏损）（根据公认会计原则计算）来计算FFO，包括房地产销售收益（或亏损）、可折旧合并房地产的减值损失，由可衡量的公允减少推动的未合并房地产企业投资的减值亏损未合并房地产持有的折旧房地产的价值风险投资、与房地产相关的折旧和摊销，以及对未合并的房地产企业进行类似调整后的折旧和摊销。我们对FFO的计算包括向第三方或未合并的房地产企业出售未折旧房地产和其他资产的收益，这些资产被视为我们主营业务的附带收益。FFO是一项非公认会计准则财务指标。我们认为，使用FFO加上所需的GAAP报告，有利于提高投资公众对房地产投资信托基金经营业绩的理解，并使房地产投资信托基金经营业绩的比较更有意义。我们认为FFO是审查比较运营和财务业绩的有用衡量标准，因为通过排除与先前折旧的运营房地产资产的销售相关的财产减值、收益或亏损以及房地产折旧和摊销，FFO可以帮助投资公众比较公司房地产在不同时期之间或与其他公司相比的经营业绩。我们对FFO的计算可能无法与其他房地产投资信托基金或房地产公司报告的FFO进行比较，后者未根据当前的NAREIT定义定义定义该术语或以不同的方式解释当前的NAREIT定义。
我们认为，根据GAAP的定义，净收入是与FFO最具可比性的收益指标。尽管FFO和每单位FFO是衡量房地产投资信托基金经营业绩的相关且广泛使用的指标，但FFO并不代表公认会计原则所定义的运营现金流或净收益，在评估我们的流动性或经营业绩时，不应将其视为这些衡量标准的替代方案。我们认为，为了进一步了解我们的业绩，应将FFO与我们报告的归属于普通单位持有人的净收益/（亏损）进行比较，并根据合并财务报表中列报的公认会计原则，在现金流之外进行考虑。
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目录
下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中归属于普通单位持有人归属于FFO的净收益的对账情况：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
（金额以千计，股票信息除外）
归属于普通单位持有人的净收益（亏损）$(21,775)$13,374 $(40,061)$23,884 
加（扣除）：
分配给未归属的受限单位持有人的金额159 105 433 351 
房地产风险交易净收益— — (181)— 
处置不动产的净收益— (8,669)— (8,813)
减值准备金11,666 — 16,134 — 
折旧和摊销：
不动产40,493 38,095 118,242 110,888 
租赁成本，包括收购的无形资产7,594 6,244 20,837 19,835 
公司在未合并的房地产企业中所占的份额12,840 12,804 36,549 37,002 
合伙人在合并后的房地产企业中所占的份额(4)(4)(12)(14)
运营资金$50,973 $61,949 $151,941 $183,133 
可分配给未归属的限制性股东的运营资金(347)(198)(880)(590)
向普通股和单位持有人（FFO）提供的运营资金$50,626 $61,751 $151,061 $182,543 
加权平均已发行股票/单位——基本 (a)172,614,128 172,086,274 172,429,019 172,019,701 
加权平均流通股票/单位——全面摊薄 (a)173,236,769 172,668,723 172,954,267 172,989,918 
(a)包括分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月内已发行的普通股和合伙单位。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指利率、大宗商品价格和股票价格变动造成的损失风险。在推行我们的商业计划时，我们面临的主要市场风险是利率风险。金融市场普遍利率水平的变化可能会影响我们的投资资产收益率与资金成本之间的利差，进而影响我们向股东进行分配或付款的能力。尽管我们没有遭受任何重大的信贷损失，但在利率环境大幅上升和/或经济持续放缓的情况下，违约行为可能会增加并给我们带来损失，这将对我们的经营业绩和流动性产生不利影响。
利率风险和敏感度分析
以下分析显示了运营伙伴关系金融工具的市场价值对特定市场汇率变化的敏感度。所选择的变更范围反映了其对在一年内合理可能发生的变化的看法。市场价值是基于所选市场利率的预计未来现金流的现值。
我们的金融工具包括固定利率和浮动利率债务。截至2023年9月30日，我们的合并债务包括（i）未偿本金余额为15亿美元的无抵押票据，全部为固定利率借款；（ii）由未偿本金余额为7,860万美元的信托优先证券组成的浮动利率债务；（iii）没有未偿还余额的6亿美元循环信贷额度；（iv）未偿本金余额为美元的有担保固定利率定期贷款 2.45亿美元和（v）两笔分别为2.5亿美元和7,000万美元的无抵押定期贷款。2.5亿美元的无抵押定期贷款已转换为固定利率。所有金融工具都是出于交易目的以外的其他目的而订立的，这些金融工具的净市值被称为净财务状况。利率变化对我们债务组合的固定利率和浮动利率部分有不同的影响。债务组合固定部分利率的变化会影响金融工具的净头寸，但对产生的利息或现金流没有影响。债务组合可变部分的利率变化会影响产生的利息和现金流，但不影响净金融工具头寸。
如果市场利率提高100个基点，我们未偿还的有担保固定利率债务的公允价值将增加约870万美元。如果市场利率降低100个基点，我们未偿还的有担保固定利率债务的公允价值将减少约910万美元。
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截至2023年9月30日，根据现行利率和信贷利差，我们的无抵押票据的公允价值为13.142亿美元。出于敏感性考虑，贴现率变动100个基点等于截至2023年9月30日，我们债务的公允价值总额变化约为1,310万美元。
我们会不时或根据需要使用衍生工具来管理利率风险敞口，而不是用于投机或交易目的。截至2023年9月30日，我们的浮动利率债务的未偿本金余额总额约为3.986亿美元。截至2023年9月30日，我们的浮动利率债务的公允价值总额约为3.551亿美元。出于敏感性考虑，如果市场利率提高100个基点，截至2023年9月30日，我们的浮动利率债务的公允价值将减少约1,260万美元。如果市场利率降低100个基点，截至2023年9月30日，我们未偿浮动利率债务的公允价值将增加约1,340万美元。
这些金额完全是根据假设利率对我们金融工具的影响来确定的。由于我们为最大限度地减少市场加息可能产生的影响而可能采取的具体行动存在不确定性，因此本分析假设我们的财务结构没有变化。
第 4 项。控制和程序
控制和程序（母公司）
(a)评估披露控制和程序。截至本季度报告所涉期末，在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，母公司对其披露控制和程序进行了评估，该术语的定义见经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）颁布的第13a-15（e）条。根据这项评估，母公司的首席执行官兼首席财务官得出结论，母公司的披露控制和程序在本季度报告所涉期末生效。
(b)财务报告内部控制的变化。在本季度报告所涉期间，母公司对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能对母公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
控制和程序（运营伙伴关系）
(a)评估披露控制和程序。 在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，运营合伙企业对其披露控制和程序进行了评估，该术语的定义见截至本季度报告所涉期末根据《交易法》颁布的第13a-15（e）条。根据这项评估，运营伙伴关系的首席执行官兼首席财务官得出结论，运营合伙企业的披露控制和程序在本季度报告所涉期末生效。
(b)财务报告内部控制的变化。 在本季度报告所涉期间，运营合伙企业对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能对运营合伙企业财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
没有。
第 1A 项。风险因素
截至2023年9月30日，“第一部分” 第1A项中披露的风险因素没有实质性变化。风险因素”，见我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
(a)没有。
(b)不适用。
(c)在截至2023年9月30日的财季中，母公司的股票回购计划下没有进行普通股回购。截至2023年9月30日，根据我们的股票回购计划，仍有8,290万美元可供回购。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
在截至2023年9月30日的三个月中，公司的受托人或高级管理人员（定义见1934年《证券交易法》第16a-1（f）条） 采用, 终止或修改了规则 10b5-1 交易安排或非规则 10b5-1
交易安排（此类术语的定义见1933年《证券法》第S-K条第408项）。

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第 6 项。展品
(a)
展品
展品编号描述
31.1 
根据1934年《证券交易法》（随函提交）的13a-14（a）和15d-14（a）对Brandywine Realty Trust首席执行官的认证。
31.2 
根据1934年《证券交易法》（特此提交）根据13a-14（a）和15d-14（a）对Brandywine Realty Trust首席财务官的认证.
31.3 
根据1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 和15d-14 (a)，以Brandywine Operating Partnership, L.P. 的普通合伙人的身份对Brandywine Realty Trust首席执行官的认证（特此提交）.
31.4 
根据1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 和15d-14 (a)，以Brandywine Operating Partnership, L.P. 的普通合伙人的身份对Brandywine Realty Trust首席财务官的认证（特此提交）.
32.1 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对Brandywine Realty Trust首席执行官进行认证（随函提供）.
32.2 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对Brandywine Realty Trust首席财务官进行认证（随函提供）.
32.3 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18节第1350条，对Brandywine Realty Trust首席执行官以Brandywine Operating Partnership, L.P. 的普通合伙人的身份对Brandywine Realty Trust的首席执行官进行了认证（随函提供）.
32.4 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18节第1350条，以Brandywine Operating Partnership, L.P. 的普通合伙人的身份对Brandywine Realty Trust的首席财务官进行了认证（随函提供）.
101.1 
以下材料来自Brandywine Realty Trust和Brandywine 运营合伙企业有限责任公司截至2023年9月30日的季度合并季度报告，格式为ixBRL（内联可扩展业务报告语言）：（i）合并资产负债表，（ii）合并运营报表，（iv）合并财务报表附注，详情已标记并随函提交。
104 封面交互式数据文件 — 封面交互式数据文件未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。
附录32.1、32.2、32.3和32.4正在提供中，除非另有规定，否则不得视为已按《交易法》第18条提交，也不得将其视为以提及方式纳入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何Brandywine Realty Trust或Brandywine Opernating Partnership, L.P. 提交的任何文件在此类文件中陈述。
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目录
注册人的签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
BRANDYWINE 房地产信托基金
（注册人）
日期：2023年10月26日来自：/s/Gerard H. Sweeney
杰拉德·H·斯威尼，总裁和
首席执行官
（首席执行官）
日期：2023年10月26日来自：/s/ 托马斯·沃思
托马斯·沃思，执行副总裁
兼首席财务官
（首席财务官）
日期：2023年10月26日来自：/s/丹尼尔·帕拉佐
丹尼尔·帕拉佐，副总裁和
首席会计官
（首席会计官）
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目录
注册人的签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
BRANDYWINE 运营合作伙伴关系，L.P.
（注册人）
BRANDYWINE 房地产信托基金，
作为普通合伙人
日期：2023年10月26日来自：/s/Gerard H. Sweeney
杰拉德·H·斯威尼，总裁和
首席执行官
（首席执行官）
日期：2023年10月26日来自：/s/ 托马斯·沃思
托马斯·沃思，执行副总裁
兼首席财务官
（首席财务官）
日期：2023年10月26日来自：/s/丹尼尔·帕拉佐
丹尼尔·帕拉佐，副总裁和
首席会计官
（首席会计官）

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