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Libility2022-07-012022-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility Libility2022-01-012022-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility Libility2022-12-310001061630SRT:多家庭成员US-GAAP:企业合资企业成员2023-07-012023-09-300001061630SRT:多家庭成员US-GAAP:企业合资企业成员2023-01-012023-09-300001061630SRT:多家庭成员US-GAAP:企业合资企业成员2022-07-012022-09-300001061630SRT:多家庭成员US-GAAP:企业合资企业成员2022-01-012022-09-3000010616302013-05-012013-05-31bxmt: 计划0001061630bxMT:股票激励当前计划会员US-GAAP:普通阶级成员2023-09-300001061630bxMT:已过期计划会员2023-09-300001061630US-GAAP:限制性股票成员2022-12-310001061630US-GAAP:限制性股票成员2023-09-300001061630US-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:基于股份的薪酬奖励TrancheOne会员2023-09-300001061630US-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:基于股份的薪酬奖励第一部分成员2023-09-300001061630US-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:基于股份的薪酬奖励第三批成员2023-09-300001061630US-GAAP:公允价值计量常任成员US-GAAP:公允价值输入 1 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定期贷款会员2022-12-310001061630US-GAAP:持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则:SeniorNotes会员2023-09-300001061630美国公认会计准则:SeniorNotes会员2023-09-300001061630US-GAAP:公允价值公允价值披露的估算记住美国公认会计准则:SeniorNotes会员2023-09-300001061630US-GAAP:持有申报金额的公允价值披露记住美国公认会计准则:SeniorNotes会员2022-12-310001061630美国公认会计准则:SeniorNotes会员2022-12-310001061630US-GAAP:公允价值公允价值披露的估算记住美国公认会计准则:SeniorNotes会员2022-12-310001061630bxMT:ConvertibleSeniorNoteMemberUS-GAAP:持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001061630US-GAAP:公允价值公允价值披露的估算记住bxMT:ConvertibleSeniorNoteMember2023-09-300001061630bxMT:ConvertibleSeniorNoteMemberUS-GAAP:持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001061630US-GAAP:公允价值公允价值披露的估算记住bxMT:ConvertibleSeniorNoteMember2022-12-310001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:关联党成员2023-01-012023-09-300001061630bxMT:bxmtAdvisorsLimited Libility Company 和关联公司会员US-GAAP:关联党成员2023-09-300001061630bxMT:bxmtAdvisors 有限责任公司和关联公司会员US-GAAP:关联党成员2022-12-310001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:关联党成员2023-07-012023-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:关联党成员2022-07-012022-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:关联党成员2022-01-012022-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:关联党成员美国通用会计准则:普通股成员2023-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility Libilitybxmt: 经理会员US-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:关联党成员美国通用会计准则:普通股成员2023-01-012023-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:关联党成员美国通用会计准则:普通股成员2023-07-012023-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:关联党成员美国通用会计准则:普通股成员2023-01-012023-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:关联党成员美国通用会计准则:普通股成员2022-07-012022-09-300001061630bxMT: bxmtAdvisorsLimited Libility LibilityUS-GAAP:限制性股票成员US-GAAP:关联党成员美国通用会计准则:普通股成员2022-01-012022-09-300001061630US-GAAP:关联党成员bxMT:第三方服务会员2023-07-012023-09-300001061630US-GAAP:关联党成员bxMT:第三方服务会员2023-01-012023-09-300001061630US-GAAP:关联党成员bxMT:第三方服务会员2022-07-012022-09-300001061630US-GAAP:关联党成员bxMT:第三方服务会员2022-01-012022-09-300001061630bxMT:资深定期设施会员2019-03-310001061630US-GAAP:应收贷款会员2023-01-012023-09-300001061630美国公认会计准则:有担保债务成员2023-09-300001061630bxMT:特定资产债务协议成员2023-09-300001061630bxMT:有担保的定期贷款会员2023-09-30bxmt: 导演0001061630bxMT:董事会成员2023-01-012023-09-300001061630bxMT:审计总监成员2023-01-012023-09-300001061630bxMT:修正一名成员BXMT:薪酬和公司治理委员会成员2023-01-012023-09-300001061630BXMT:薪酬和公司治理委员会成员2023-01-012023-09-300001061630bxMT:审计委员会成员成员2023-01-012023-09-300001061630BXMT:投资风险管理委员会成员2023-01-012023-09-30 美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
(Mark One)
| | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15 (d) 条提交的截至季度期间的季度报告 2023年9月30日 |
或者
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告 |
适用于从 ______ 到 ______ 的过渡期
委员会档案编号: 001-14788
黑石抵押贷款信托公司
(注册人的确切姓名如其章程所示)
| | | | | |
马里兰州 | 94-6181186 |
(州或其他司法管辖区 公司或组织) | (美国国税局雇主 证件号) |
公园大道 345 号, 24 楼
纽约, 纽约10154
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(212) 655-0220
(注册人的电话号码,包括区号)
不适用
(如果自上次报告以来发生了变化,则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度)
根据该法第12(b)条注册的证券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易 符号 | | 每个交易所的名称 在哪个注册了 |
A 类普通股, | 面值每股0.01美元 | | BXMT | | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告,以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内(或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据第 S-T 法规(本章第 232.405 节)第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速过滤器 | ☒ | | 加速过滤器 | ☐ |
| | | | |
非加速过滤器 | ☐ | | 规模较小的申报公司 | ☐ |
| | | | |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(定义见《交易法》第12b-2条)。是的 ☐不是 ☒
截至2023年10月18日,注册人已发行A类普通股(面值每股0.01美元)的数量为 172,297,559.
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
第一部分 | 财务信息 | |
第 1 项。 | 财务报表 | 3 |
| 合并财务报表(未经审计): | |
| 截至2023年9月30日和2022年12月31日的合并资产负债表 | 3 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并运营报表 | 4 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的综合收益合并报表 | 5 |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月、2023年6月30日和2022年6月30日以及2023年9月30日和2022年9月30日的合并权益变动报表 | 6 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月合并现金流量表 | 8 |
| 合并财务报表附注 | 10 |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 48 |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 76 |
第 4 项。 | 控制和程序 | 78 |
第二部分。 | 其他信息 | |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 79 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 79 |
第 2 项。 | 股权证券的未注册销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券 | 79 |
第 3 项。 | 优先证券违约 | 79 |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 79 |
第 5 项。 | 其他信息 | 79 |
第 6 项。 | 展品 | 80 |
签名 | 81 |
目录
网站披露
我们使用我们的网站(www.blackstonemortgagetrust.com)作为公司信息的分发渠道。我们通过此渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此,除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会(SEC)、文件和公开电话会议以及网络直播外,投资者还应关注该渠道。此外,当您通过访问我们网站的 “联系我们和电子邮件提醒” 部分注册电子邮件地址时,您可能会自动收到有关黑石抵押贷款信托的电子邮件提醒和其他信息,网址为 http://ir.blackstonemortgagetrust.com。但是,我们网站的内容和任何警报都不是本报告的一部分。
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
黑石抵押贷款信托公司
合并资产负债表(未经审计)
(以千计,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 421,495 | | | $ | 291,340 | |
应收贷款 | 23,715,901 | | 25,017,880 |
当前的预期信用损失准备金 | (463,423) | | (326,137) |
应收贷款,净额 | 23,252,478 | | 24,691,743 |
其他资产 | 369,446 | | 370,902 |
总资产 | $ | 24,043,419 | | | $ | 25,353,985 | |
负债和权益 | | | |
有担保债务,净额 | $ | 12,793,344 | | | $ | 13,528,164 | |
证券化债务,净额 | 2,509,254 | | 2,664,010 |
特定资产债务,净额 | 930,757 | | 942,503 |
出售的贷款参与净额 | 275,184 | | 224,232 |
定期贷款,净额 | 2,104,824 | | 2,114,549 |
高级担保票据,净额 | 362,981 | | 395,166 |
可转换票据,净额 | 295,527 | | 514,257 |
其他负债 | 278,027 | | 426,904 |
负债总额 | 19,549,898 | | 20,809,785 |
承付款和意外开支 | — | | — |
公平 | | | |
A 类普通股,$0.01面值, 400,000,000授权股份, 172,296,051和 171,695,985分别截至2023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的股票 | 1,723 | | 1,717 |
额外的实收资本 | 5,499,491 | | 5,475,804 |
累计其他综合收益 | 10,606 | | 10,022 |
累计赤字 | (1,040,950) | | (968,749) |
黑石抵押贷款信托公司股东权益总额 | 4,470,870 | | 4,518,794 |
非控股权益 | 22,651 | | 25,406 |
权益总额 | 4,493,521 | | 4,544,200 |
负债和权益总额 | $ | 24,043,419 | | | $ | 25,353,985 | |
注意:截至2023年9月30日和2022年12月31日的合并资产负债表包括合并后的可变利息实体(VIE)的资产,这些实体只能用于清算每个VIE的债务,以及债权人无法向黑石抵押贷款信托公司追索权的合并VIE的负债。截至2023年9月30日和2022年12月31日,合并后的VIE的资产总额为美元3.0十亿和美元3.2分别为十亿美元,合并后的VIE的负债总额为美元2.5十亿和美元2.7分别为十亿。有关VIE的更多讨论,请参阅注释18。
见合并财务报表附注。
黑石抵押贷款信托公司
合并运营报表(未经审计)
(以千计,股票和每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
来自贷款和其他投资的收入 | | | | | | | | | |
利息和相关收入 | $ | 519,342 | | | $ | 358,557 | | | $ | 1,532,618 | | | $ | 876,676 | | | |
减去:利息和相关费用 | 353,972 | | 202,375 | | 1,015,718 | | 439,708 | | |
贷款和其他投资收入,净额 | 165,370 | | 156,182 | | 516,900 | | 436,968 | | |
其他开支 | | | | | | | | | |
管理费和激励费 | 28,882 | | 25,911 | | 92,747 | | 76,462 | | |
一般和管理费用 | 12,001 | | 12,932 | | 37,888 | | 37,701 | | |
其他支出总额 | 40,883 | | 38,843 | | 130,635 | | 114,163 | | |
当前预期的信用损失准备金增加 | (96,900) | | (12,248) | | (134,530) | | (22,694) | | |
偿还债务的收益 | 4,541 | | — | | 4,541 | | — | | |
所得税前收入 | 32,128 | | 105,091 | | 256,276 | | 300,111 | | |
所得税准备金 | 1,568 | | 1,172 | | 4,663 | | 2,064 | | |
净收入 | 30,560 | | 103,919 | | 251,613 | | 298,047 | | |
归属于非控股权益的净收益 | (1,036) | | (673) | | (2,681) | | (1,864) | | |
归属于黑石抵押贷款信托公司的净收益 | $ | 29,524 | | | $ | 103,246 | | | $ | 248,932 | | | $ | 296,183 | | | |
| | | | | | | | | |
普通股每股净收益 | | | | | | | | | |
基本 | $ | 0.17 | | | $ | 0.60 | | | $ | 1.44 | | | $ | 1.74 | | | |
稀释 | $ | 0.17 | | | $ | 0.59 | | | $ | 1.44 | | | $ | 1.71 | | | |
已发行普通股的加权平均数 | | | | | | | | | |
基本 | 172,648,118 | | 170,971,874 | | 172,620,799 | | 170,303,470 | | |
稀释 | 172,648,118 | | 185,316,078 | | 180,891,859 | | 182,011,842 | | |
见合并财务报表附注。
黑石抵押贷款信托公司
综合收益综合报表(未经审计)
(以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
净收入 | $ | 30,560 | | | $ | 103,919 | | | $ | 251,613 | | | $ | 298,047 | | | |
其他综合(亏损)收入 | | | | | | | | | |
外币折算的未实现亏损 | (71,782) | | (158,097) | | (21,455) | | (333,526) | | |
衍生金融工具的已实现和未实现收益 | 71,648 | | 154,849 | | 22,039 | | 329,048 | | |
其他综合(亏损)收入 | (134) | | (3,248) | | 584 | | (4,478) | | |
综合收入 | 30,426 | | 100,671 | | | 252,197 | | 293,569 | | | |
归属于非控股权益的综合收益 | (1,036) | | (673) | | (2,681) | | (1,864) | | |
归属于黑石抵押贷款信托公司的综合收益 | $ | 29,390 | | | $ | 99,998 | | | $ | 249,516 | | | $ | 291,705 | | | |
见合并财务报表附注。
黑石抵押贷款信托公司
合并权益变动表(未经审计)
(以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 黑石抵押贷款信托公司 | | | | |
| A 级 常见 股票 | | 额外付费- 在资本中 | | 累积其他 综合收益(亏损) | | 累积的 赤字 | | 股东 公平 | | 非控制性 兴趣爱好 | | 总计 公平 |
截至2022年12月31日的余额 | $ | 1,717 | | | $ | 5,475,804 | | | $ | 10,022 | | | $ | (968,749) | | | $ | 4,518,794 | | | $ | 25,406 | | | $ | 4,544,200 | |
| | | | | | | | | | | | | |
赚取的限制性A类普通股 | 6 | | 7,486 | | — | | — | | 7,492 | | — | | 7,492 |
股息再投资 | — | | 287 | | — | | — | | 287 | | — | | 287 |
延期董事薪酬 | — | | 163 | | — | | — | | 163 | | — | | 163 |
净收入 | — | | — | | — | | 117,757 | | 117,757 | | 799 | | | 118,556 |
其他综合损失 | — | | — | | (2,194) | | — | | (2,194) | | — | | (2,194) |
普通股和递延股票单位申报的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (107,072) | | (107,072) | | | — | | (107,072) |
| | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | | (733) | | (733) | |
截至2023年3月31日的余额 | $ | 1,723 | | | $ | 5,483,740 | | | $ | 7,828 | | | $ | (958,064) | | | $ | 4,535,227 | | | $ | 25,472 | | | $ | 4,560,699 | |
|
| | | | | | | | | | | | | |
赚取的限制性A类普通股 | — | | 7,492 | | — | | — | | 7,492 | | — | | 7,492 |
股息再投资 | — | | 235 | | — | | — | | 235 | | — | | 235 |
延期董事薪酬 | — | | 173 | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
净收入 | — | | — | | — | | 101,651 | | 101,651 | | 846 | | 102,497 |
其他综合收入 | — | | — | | 2,912 | | — | | 2,912 | | — | | 2,912 |
普通股和递延股票单位申报的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (107,028) | | (107,028) | | | — | | (107,028) |
| | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | (791) | | (791) |
截至 2023 年 6 月 30 日的余额 | $ | 1,723 | | | $ | 5,491,640 | | | $ | 10,740 | | | $ | (963,441) | | | $ | 4,540,662 | | | $ | 25,527 | | | $ | 4,566,189 | |
|
| | | | | | | | | | | | | |
赚取的限制性A类普通股 | — | | | 7,434 | | | — | | | — | | | 7,434 | | | — | | | 7,434 | |
股息再投资 | — | | | 245 | | | — | | | — | | | 245 | | | — | | | 245 | |
延期董事薪酬 | — | | | 172 | | | — | | | — | | | 172 | | | — | | | 172 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 29,524 | | | 29,524 | | | 1,036 | | | 30,560 | |
其他综合损失 | — | | | — | | | (134) | | | — | | | (134) | | | — | | | (134) | |
普通股和递延股票单位申报的股息,美元0.62每股 | — | | | — | | | — | | | (107,033) | | | (107,033) | | | — | | | (107,033) | |
| | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,912) | | | (3,912) | |
截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | $ | 1,723 | | | $ | 5,499,491 | | | $ | 10,606 | | | $ | (1,040,950) | | | $ | 4,470,870 | | | $ | 22,651 | | | $ | 4,493,521 | |
| | | | | | | | | | | | | |
黑石抵押贷款信托公司
合并权益变动表(未经审计)
(以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 黑石抵押贷款信托公司 | | | | |
| A 级 常见 股票 | | 额外付费- 在资本中 | | 累积其他 综合收益(亏损) | | 累积的 赤字 | | 股东 公平 | | 非控制性 兴趣爱好 | | 总计 公平 |
截至2021年12月31日的余额 | $ | 1,682 | | | $ | 5,373,029 | | | $ | 8,308 | | | $ | (794,832) | | | $ | 4,588,187 | | | $ | 30,524 | | | $ | 4,618,711 | |
2020-06 年亚利桑那州立大学的采用,见注释 2 | — | | (2,431) | | — | | 1,954 | | (477) | | — | | (477) |
已发行的A类普通股,净额 | 16 | | 52,138 | | — | | — | | 52,154 | | — | | 52,154 |
赚取的限制性A类普通股 | 5 | | 8,472 | | — | | — | | 8,477 | | — | | 8,477 |
股息再投资 | — | | 246 | | — | | — | | | 246 | | — | | 246 |
延期董事薪酬 | — | | 173 | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
净收入 | — | | — | | — | | 99,687 | | 99,687 | | 576 | | | 100,263 |
其他综合收入 | — | | — | | 292 | | — | | 292 | | — | | 292 |
普通股和递延股票单位申报的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (105,801) | | (105,801) | | | — | | (105,801) | |
来自非控股权益的出资 | — | | — | | — | | — | | — | | | 5,040 | | 5,040 |
对非控股权益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | | (9,241) | | (9,241) | |
截至2022年3月31日的余额 | $ | 1,703 | | | $ | 5,431,627 | | | $ | 8,600 | | | $ | (798,992) | | | $ | 4,642,938 | | | $ | 26,899 | | | $ | 4,669,837 | |
赚取的限制性A类普通股 | — | | 8,245 | | — | | — | | 8,245 | | — | | 8,245 |
股息再投资 | — | | 319 | | — | | — | | 319 | | — | | 319 |
延期董事薪酬 | — | | 173 | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
净收入 | — | | — | | — | | 93,250 | | 93,250 | | 615 | | 93,865 |
其他综合损失 | — | | — | | (1,522) | | — | | (1,522) | | — | | (1,522) |
普通股和递延股票单位申报的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (105,812) | | (105,812) | | — | | (105,812) |
| | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | (2,118) | | (2,118) |
截至2022年6月30日的余额 | $ | 1,703 | | | $ | 5,440,364 | | | $ | 7,078 | | | $ | (811,554) | | | $ | 4,637,591 | | | $ | 25,396 | | | $ | 4,662,987 | |
已发行的A类普通股,净额 | 6 | | | 18,490 | | | $ | — | | | $ | — | | | 18,496 | | $ | — | | | $ | 18,496 | |
赚取的限制性A类普通股 | — | | 8,046 | | | — | | — | | 8,046 | | — | | 8,046 |
股息再投资 | — | | 299 | | | — | | — | | 299 | | — | | 299 |
延期董事薪酬 | — | | 173 | | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
净收入 | — | | — | | | — | | 103,246 | | 103,246 | | 673 | | 103,919 |
其他综合损失 | — | | — | | | (3,248) | | — | | (3,248) | | — | | (3,248) |
普通股和递延股票单位申报的股息,美元0.62每股 | — | | — | | | — | | (106,197) | | (106,197) | | — | | (106,197) |
| | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | (568) | | (568) |
2022 年 9 月 30 日的余额 | $ | 1,709 | | | $ | 5,467,372 | | | $ | 3,830 | | | $ | (814,505) | | | $ | 4,658,406 | | | $ | 25,501 | | | $ | 4,683,907 | |
见合并财务报表附注。
黑石抵押贷款信托公司
合并现金流量表(未经审计)
(以千计)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九个月 | | |
| 2023 | | 2022 | | |
来自经营活动的现金流 | | | | | |
净收入 | $ | 251,613 | | | $ | 298,047 | | | |
为将净收入与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整 | | | | | |
| | | | | |
非现金补偿费用 | 22,926 | | 25,286 | | |
贷款和债务证券递延费用的摊销 | (60,333) | | (59,285) | | |
延期融资成本和债务溢价/折扣的摊销 | 42,620 | | 35,455 | | |
当前预期的信用损失准备金增加 | 134,530 | | 22,694 | | |
偿还债务的收益 | (4,541) | | — | | |
以外币计价的资产的未实现收益,净额 | — | | (31) | | |
衍生金融工具的未实现亏损(收益),净额 | 3,195 | | (3,227) | | |
衍生金融工具的已实现收益,净额 | (23,800) | | (8,418) | | |
资产和负债的变化,净额 | | | | | |
其他资产 | (931) | | (72,769) | | |
其他负债 | (16,226) | | 28,858 | | |
经营活动提供的净现金 | 349,053 | | 266,610 | | |
来自投资活动的现金流 | | | | | |
应收贷款的本金 | (1,068,853) | | (6,210,880) | | |
从应收贷款和债务证券中收取的本金、销售收益和成本回收收益 | 2,325,690 | | 2,670,902 | | |
应收贷款的发放费和其他费用 | 11,046 | | 67,950 | | |
衍生金融工具下的付款 | (224,367) | | (7,385) | | |
衍生金融工具下的收益 | 40,466 | | 279,343 | | |
根据衍生品协议存入的抵押品 | (230,620) | | (56,330) | | |
根据衍生品协议存入的抵押品的返还 | 333,730 | | 56,330 | | |
由(用于)投资活动提供的净现金 | 1,187,092 | | (3,200,070) | | |
继续... 见合并财务报表附注。
黑石抵押贷款信托公司
合并现金流量表(未经审计)
(以千计)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九个月 | | |
| 2023 | | 2022 | | |
来自融资活动的现金流 | | | | | |
有担保债务下的借款 | $ | 1,490,503 | | | $ | 4,857,829 | | | |
有担保债务下的还款 | (2,162,706) | | (3,090,429) | | |
| | | | | |
偿还证券化债务 | (161,030) | | — | | |
特定资产债务下的借款 | 223,357 | | 654,578 | | |
特定资产债务下的还款 | (239,037) | | (78,659) | | |
出售贷款参与所得收益 | 50,692 | | 245,278 | | |
| | | | | |
定期贷款借款净收益 | — | | 492,500 | | |
定期贷款的还款 | (16,497) | | (11,554) | | |
| | | | | |
回购优先担保票据 | (28,525) | | — | | |
发行可转换票据的净收益 | — | | 294,000 | | |
可转换票据的偿还 | (220,000) | | (402,500) | | |
递延融资费用的支付 | (18,680) | | (37,747) | | |
来自非控股权益的出资 | — | | 5,040 | | |
对非控股权益的分配 | (5,436) | | (11,927) | | |
发行A类普通股的净收益 | — | | 70,651 | | |
为A类普通股支付的股息 | (320,104) | | (315,430) | | |
融资活动提供的(用于)净现金 | (1,407,463) | | 2,671,630 | | |
现金和现金等价物的净增加(减少) | 128,682 | | (261,830) | | |
期初的现金和现金等价物 | 291,340 | | 551,154 | | |
货币折算对现金和现金等价物的影响 | 1,473 | | (17,425) | | |
期末的现金和现金等价物 | $ | 421,495 | | | $ | 271,899 | | | |
现金流量信息的补充披露 | | | | | |
利息支付 | $ | (981,945) | | | $ | (374,646) | | | |
缴纳所得税 | $ | (5,228) | | | $ | (730) | | | |
非现金投资和融资活动的补充披露 | | | | | |
已申报但未支付的股息 | $ | (106,824) | | | $ | (105,956) | | | |
| | | | | |
服务商持有的贷款本金,净额 | $ | 12,713 | | | $ | 1,902 | | | |
见合并财务报表附注。
1. 组织
除非上下文特别要求,否则此处提及的 “黑石抵押信托”、“公司”、“我们” 或 “我们的” 是指马里兰州的一家公司黑石抵押贷款信托公司及其子公司。
Blackstone Mortgage Trust是一家房地产融资公司,在北美、欧洲和澳大利亚发放以商业房地产为抵押的优先贷款。我们的投资组合主要由主要市场的高质量机构资产担保的贷款组成,这些贷款由经验丰富、资本充足的房地产投资所有者和运营商担保。这些优先贷款通过获得各种融资选择进行资本化,包括在我们的信贷额度下借款、发行CLO或单一资产证券化以及参与银团优先贷款,具体取决于我们对每项投资最谨慎的融资选择的看法。我们不从事购买或交易证券的业务,我们拥有的唯一证券是证券化融资交易的留存权益,而我们没有为这些交易融资。我们由BXMT Advisors L.L.C. 或我们的经理、黑石集团或黑石集团的子公司进行外部管理,是一家房地产投资信托基金(REIT),在纽约证券交易所(NYSE)上市,代码为 “BXMT”。我们的主要行政办公室位于纽约公园大道345号24楼,纽约10154号。
出于美国联邦所得税的目的,我们作为房地产投资信托基金开展业务。如果我们每年将所有净应纳税所得额分配给股东并保持房地产投资信托基金的资格,我们通常不会对应纳税所得额缴纳美国联邦所得税。根据经修订的1940年《投资公司法》,我们的业务运营方式也允许我们维持注册豁免。我们是一家控股公司,主要通过我们的各种子公司开展业务。
2. 重要会计政策摘要
随附的未经审计的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(GAAP)编制的,用于提供临时财务信息,以及10-Q表格和S-X条例第10-01条的说明。合并财务报表,包括其附注,未经审计,不包括已审计财务报表中要求的某些披露。我们认为,我们已经进行了所有必要的调整,仅包括正常的经常性项目,以便公平地列报合并财务报表,并且在编制合并财务报表时所做的估计是合理和谨慎的。中期公布的经营业绩不一定代表任何其他中期或全年的预期业绩。随附的未经审计的合并中期财务报表应与我们向美国证券交易委员会(SEC)提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表一起阅读。
演示基础
随附的合并财务报表包括我们的账目、全资子公司、控股子公司和可变权益实体(VIE)的账目,而我们是这些实体的主要受益人。在合并中,所有公司间余额和交易均已清除。
为了与本期列报保持一致,在上期与限制性A类普通股相关的权益变动表的列报以及附注3中与风险评级、财产类型和地理位置相关的应收贷款披露中进行了某些重新分类。
整合原则
我们整合我们通过多数股权或投票权控制的所有实体。此外,我们整合了所有我们被视为主要受益人的VIE。VIE被定义为股权投资者 (i) 没有具有控股财务权益特征的权益和/或 (ii) 如果没有其他各方的额外次级财政支持,该实体没有足够的风险股权来为其活动融资。合并VIE的实体被称为其主要受益人,通常是具有 (i) 有权指导对VIE经济表现影响最大的活动,以及 (ii) 有权从VIE中获得收益或有义务吸收VIE可能对VIE造成重大损失的实体。
2017年,我们与Walker & Dunlop Inc.成立了一家合资企业或我们的多户家庭合资企业,以发起、持有和融资多户住宅过桥贷款。根据管理合资企业的协议条款,Walker &
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
邓禄普做出了贡献 15合资企业股权资本的百分比,我们出资 85%。我们整合了多户家庭合资企业,因为我们拥有控股财务权益。我们合并资产负债表中包含的非控股权益代表沃克和邓禄普拥有的多户家庭合资企业的股权。根据Walker & Dunlop对我们多户家庭合资企业的按比例所有权,我们的多户家庭合资企业合并股权和经营业绩的一部分分配给这些非控股权益。
估算值的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表要求我们做出估计和假设,这些估计和假设会影响截至合并财务报表发布之日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果最终可能与这些估计值存在重大差异。
收入确认
我们的应收贷款组合的利息收入在每笔投资的存续期内使用有效利息法进行确认,并按应计制入账。与这些投资相关的费用、溢价和折扣的确认被推迟并记录在贷款期限内,作为收益率调整。通常在还款逾期90天之日或我们认为收入和本金的回收有疑问时,暂停贷款的应计收入。然后,根据具体的事实和情况,将收到的利息记作收入或摊销成本基准的减少额,直到贷款变为合同有效期并且业绩被证明恢复时,才恢复应计制。此外,对于我们发放的贷款,相关的发放费用被递延并确认为利息收入的减少,但是与我们获得的贷款相关的费用包含在发生的一般和管理费用中。
现金和现金等价物
现金和现金等价物是指银行持有的现金和原始到期日为三个月或更短的流动投资。我们的银行存款余额可能超过联邦保险金额;但是,我们将现金和现金等价物存入信用质量高的机构,以最大限度地降低信用风险敞口。我们的现金或现金等价物没有遭受任何损失,也预计也不会出现任何损失。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们有 不合并资产负债表上的现金有限。
通过我们的子公司,我们对第三方服务商持有的某些服务账户或服务账户进行监督,这些账户与借款人托管和其他现金余额有关,总额为美元634.7百万和美元459.6截至2023年9月30日和2022年12月31日,分别为百万美元。这些现金存放在单独的银行账户中,这些金额不包含在我们合并资产负债表中列报的资产和负债中。未来发生某些事件时,这些服务账户中的现金将由相应的第三方服务商根据适用的贷款协议的条款转移给借款人或我们。我们不会因为这些服务账户而产生任何收入或产生任何费用。
应收贷款
我们发放和购买商业房地产债务和相关工具,通常作为长期投资持有,按摊余成本持有。
当前预期信用损失准备金
财务会计准则委员会(FASB),会计准则编纂或ASC,主题326 “金融工具——信用损失”(ASC)要求的当前预期信用损失(CECL)储备金反映了我们目前对合并资产负债表中包含的贷款相关的潜在信用损失的估计。CECL储备金的变化通过我们合并运营报表中的净收入进行确认。尽管ASC 326不需要任何特定的方法来确定CECL储备金,但它确实规定储备金应基于有关过去事件的相关信息,包括历史亏损经历、当前的投资组合和市场状况以及对每笔贷款期限的合理和可支持的预测。此外,除了少数狭隘的例外情况外,ASC 326要求所有受CECL模型约束的金融工具都有一定数额的亏损准备金,以反映CECL模型所依据的GAAP本金,即所有贷款和类似资产都有一定的固有损失风险,无论信贷质量、次级资本或其他缓解因素如何。
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我们主要使用加权平均剩余到期日(WARM)方法估算我们的CECL储备金,该方法已在财务会计准则委员会工作人员问答主题326,第1期中被确定为估算CECL储备金的可接受损失率方法。WARM方法要求我们参考可比数据集中的历史贷款损失数据,并在考虑到相关时间范围内的预期经济状况的情况下,将此类损失率应用于每笔贷款的预期剩余期限。我们对大部分贷款组合采用WARM方法,其中包括具有相似风险特征的贷款。在某些情况下,对于具有独特风险特征的贷款,我们可以改用概率加权模型,该模型考虑每笔此类贷款的违约可能性和预期损失。
应用WARM方法估算CECL储备金需要做出判断,包括(i)适当的历史贷款损失参考数据,(ii)未来贷款融资和还款的预期时间和金额,以及(iii)我们投资组合的当前信贷质量以及我们对相关时期业绩和市场状况的预期。为了估算与我们的投资组合相关的历史贷款损失,我们利用Trepp LLC许可的市场贷款损失数据,提高了历史贷款业绩。该数据库包括自1999年1月1日至2023年8月31日期间发行的商业抵押贷款支持证券(CMBS)。在该数据库中,我们将历史亏损参考计算的重点放在现有CMBS数据中最相关的子集上,这些数据是根据与我们的贷款组合最具可比性的贷款指标确定的,包括资产类型、地理位置和发放贷款价值比(LTV)。我们认为,这份CMBS数据,包括同比贷款和房地产表现,是与我们的投资组合最相关、最可用和最具可比性的数据集。
我们的贷款通常包括在贷款期限内为借款人的增量收益提供资金的承诺。这些未来的资金承诺也受CECL模式的约束。与未来贷款资金相关的CECL储备金作为其他负债的一部分记录在我们的合并资产负债表上。CECL储备金是使用与上述未偿贷款余额相同的流程估算的,CECL储备金中这一部分的变化将同样影响我们的合并净收益。对于贷款中已到位和无准备金的部分,我们将每笔贷款的内部风险评级视为我们评估所依据的主要信用质量指标。
只要相似资产池中存在相似的风险特征,CECL储备金就是在集体基础上衡量的。我们已经确定了以下资金池,并使用以下方法来衡量信用损失准备金:
•美国贷款: WARM方法,包括历史亏损数据子集、贷款池的预期加权平均剩余到期日以及经济观点。
•非美国贷款: WARM方法,包括历史亏损数据子集、贷款池的预期加权平均剩余到期日以及经济观点。
•独特的贷款: 给定违约模型的违约和损失概率,以个人为基础进行评估。
•减值贷款: 当我们认为我们可能无法根据贷款的合同条款收取所有应付给我们的款项时,即表示减值。确定贷款减值需要管理层做出重大判断,并基于多个因素,包括(i)基础抵押品的表现,(ii)与借款人的讨论,(iii)借款人的违约事件,以及(iv)影响借款人根据贷款条款支付合同到期金额的能力的其他事实。如果贷款被确定为减值,我们会通过对抵押品依赖贷款采用实际权宜之计,将减值记录为CECL储备金的一部分。通过将标的抵押品的估计公允价值(减去出售成本)与相应贷款的账面价值进行比较,对这些贷款的CECL储备金进行单独评估。这些估值需要重要的判断,包括对资本化率、贴现率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款机构的行为以及其他因素的假设。实际损失(如果有的话)最终可能与这些估计存在重大差异。只有当减值损失被认为不可收回时,我们才会扣除减值损失。这通常是在偿还贷款或取消抵押品赎回权的时候。但是,如果我们确定几乎可以肯定不会收取所有应付的款项,则也可能得出不可收回的结论。
合同条款和无准备金贷款承诺
预期信贷损失是在每笔贷款的合同期限内估算的,并根据预期还款额进行了调整。作为贷款组合季度审查的一部分,我们会评估每笔贷款的预期还款日期,该日期用于确定合同期限,以计算我们的CECL准备金。
此外,在我们贷款的合同期内,预期的信贷损失取决于通过我们无准备金的贷款承诺提供信贷的义务。CECL的无准备金贷款承诺储备金每季度调整一次,因为我们考虑了预计贷款期限内未来融资义务的预期时间。中的注意事项
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我们对无准备金贷款承诺的CECL储备金的估算与用于相关未偿应收贷款的储备金相似。
信用质量指标
我们的风险评级是我们评估当前预期信用损失准备金的主要信用质量指标。我们对贷款组合进行季度风险评估,并根据各种因素为每笔贷款分配风险评级,包括但不限于发放质押率、债务收益率、房地产类型、地理和当地市场动态、物理状况、现金流波动、租赁和租户概况、贷款结构和退出计划以及项目赞助。根据5个百分点,我们的贷款相对于我们的贷款组合的总体评级为 “l” 到 “5”,从风险较小到风险较大,评级定义如下:
1 -风险极低
2 -低风险
3 -中等风险
4 -高风险/潜在损失:有实现本金损失风险的贷款。
5 -受损/可能丢失:变现本金损失风险极高或以其他方式蒙受本金损失的贷款。
经济状况估计
除了上述的WARM方法计算和概率加权模型外,还对我们的CECL储备进行了调整,以反映我们对影响担保贷款的商业房地产资产表现的当前和未来经济状况的估计。这些估计包括失业率、利率、对通货膨胀和/或衰退的预期,以及其他影响我们贷款在预期期限内潜在信用损失的可能性和规模的宏观经济因素。除了我们从Trepp LLC许可的CMBS数据外,我们还许可了某些宏观经济财务预测,以告知我们对更广泛的经济状况可能对我们贷款组合表现产生的潜在未来影响的看法。我们通常还会纳入来自其他来源的信息,包括我们经理可获得的信息和意见,以进一步为这些估算提供依据。这一过程需要对未来事件做出重大判断,这些事件虽然基于截至资产负债表之日可获得的信息,但最终是不确定的,影响我们投资组合的实际经济状况可能与我们截至2023年9月30日的估计有很大差异。
衍生金融工具
我们在合并资产负债表上按公允价值将所有衍生金融工具归类为其他资产或其他负债。
在我们签订衍生品合约之日,我们将每份合约指定为 (i) 对外国业务净投资的套期保值或净投资套期保值,(ii) 对预测交易的套期保值或与确认的资产或负债相关的现金流变性的套期保值,或现金流套期保值,(iii) 认可资产或负债的套期保值,或公允价值套期保值,或 (iv) 非衍生工具被指定为套期保值衍生品或非指定套期保值。对于除指定为非指定套期保值之外的所有衍生品,我们在合约开始时正式记录我们的套期保值关系和名称。这些文件包括套期保值工具和套期保值项目的确定、其风险管理目标、进行对冲交易的策略以及我们对其套期保值交易有效性的评估。
我们还每季度正式评估我们在每种套期保值关系中指定的衍生品在抵消套期保值项目价值或现金流的变化方面是否有望而且已经非常有效。如果确定衍生品在对冲指定风险敞口方面效果不佳,则套期会计将停止,该工具公允价值的变化将计入预期的净收益。我们的净投资套期保值是使用基于即期汇率变化的方法进行评估的。收益和亏损代表不在有效性评估之外的套期保值部分,系统而合理地在净投资套期内的合并经营报表的利息收入中确认,正如根据我们的会计政策选择在套期保值之初记录的那样。符合套期保值条件的衍生工具公允价值的所有其他变化均作为合并财务报表累计其他综合收益(亏损)的一部分列报。递延损益从累计的其他综合收益(亏损)中重新归类为套期保值交易影响收益的同一个或多个时期的净收益,并列在
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与套期保值项目的收益影响相同。对于现金流套期保值,这通常是在进行定期掉期结算的时候,而对于净投资套期保值,则发生在套期保值项目被出售或大量清算的时候。如果衍生品不符合套期会计资格并被视为非指定套期保值,则其公允价值的变化同时计入净收益。
衍生工具定期结算的收益或付款在我们的合并现金流量表中与标的套期保值项目归入同一部分。
有担保债务和特定资产债务
我们将以有担保债务或特定资产债务融资的投资记录为单独资产,任何有担保债务或特定资产债务下的相关借款在合并资产负债表上作为单独的负债记录在合并资产负债表上。投资所得的利息收入和有担保债务或特定资产债务产生的利息支出在我们的合并运营报表中单独报告。
贷款参与已售出
在某些情况下,我们已向第三方执行了无追索权贷款利息的银团贷款。根据银团的特定结构,贷款利息可能会保留在我们的GAAP资产负债表上,或者在其他情况下,出售将被确认,贷款利息将不再包含在我们的合并财务报表中。当这些销售未根据公认会计原则确认时,我们会通过在合并资产负债表上记录贷款参与出售负债来反映交易,但是这种总列报方式不会影响股东权益或净收益。当确认销售时,我们的资产负债表仅包括我们剩余的贷款利息,不包括我们出售的贷款的利息。
定期贷款
我们在合并资产负债表上将定期贷款记录为负债。在适用的情况下,任何发行折扣或交易费用都将作为额外的非现金利息支出延期并摊销,直至定期贷款到期日。
高级担保票据
我们在合并资产负债表上将优先担保票据记录为负债。在适用的情况下,任何发行折扣或交易费用都将作为额外的非现金利息支出延期并摊销,直至优先有担保票据的到期日。
可转换票据
可转换票据的收益,除非发行时有可观的溢价或嵌入式转换功能,否则均被归类为债务。此外,无论结算意向如何,如果影响是稀释性的,则根据我们的可转换票据发行的股票都包含在我们的合并财务报表的摊薄后每股收益中,使用假设转换法。在适用的情况下,任何发行折扣或交易费用都将作为额外的非现金利息支出延期并摊销,直至可转换票据的到期日。
递延融资成本
作为合并资产负债表上相关负债账面净值减少额的递延融资成本包括发行成本和与我们的债务相关的其他成本。这些成本在相关债务的有效期内使用实际利息法作为利息支出摊销。
承保佣金和发行成本
与普通股发行相关的承保佣金和发行成本反映为额外实收资本的减少。与完成普通股发行无直接关系的费用在发生时记为支出。
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金融工具的公允价值
“公允价值计量和披露” 主题 of FASB(ASC 820)定义了公允价值,建立了衡量公允价值的框架,并要求根据公认会计原则披露某些公允价值衡量标准。具体而言,该指导方针根据退出价格定义了公允价值,或者在计量之日市场参与者之间的有序交易中出售资产或转移负债时将获得的价格。
ASC 820还建立了公允价值层次结构,对衡量金融工具时使用的市场价格可观察性水平进行优先排序和排名。市场价格的可观察性受许多因素的影响,包括金融工具的类型、金融工具的特定特征以及市场状况,包括市场参与者之间交易的存在和透明度。在活跃的市场中,报价随时可用的金融工具通常具有更高的市场价格可观察性,在衡量公允价值时使用的判断力也较小。
按公允价值计量和报告的金融工具根据确定中使用的投入的可观察性进行分类和披露,如下所示:
•第 1 级:通常仅包括截至报告日活跃市场上相同金融工具的未经调整的报价。
•第 2 级:定价输入包括类似工具在活跃市场中的报价、可以获得多个报价的相同或类似工具在不太活跃或不活跃的市场中的报价,以及其他可观察的输入,例如利率、收益率曲线、信用风险和违约率。
•第 3 级:金融工具的定价输入是不可观察的,包括金融工具几乎没有市场活动(如果有的话)的情况。这些投入需要第三方管理层在确定公允价值时做出重要的判断或估计,并且通常代表任何不符合1级和2级标准的投入。
截至季度末,由于减值或其他事件,我们的某些其他资产按公允价值列报,要么是(i)定期列报,要么是非经常性的。附注17进一步讨论了我们按公允价值记录的资产。我们通常通过以下方式对按公允价值记录的资产进行估值:(i) 根据收取本金和利息的假设以及估计的市场利率对预期现金流进行折扣,或 (ii) 从第三方获得评估。对于被确定为减值的抵押品依赖贷款,我们通过将标的抵押品的公允价值(减去出售成本)的估计与相应贷款的账面价值进行比较来衡量减值。这些估值需要重要的判断,包括对资本化率、贴现率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款机构的行为以及其他因素的假设。
截至2023年9月30日,我们的总收入为美元322.6百万美元特定资产CECL储备金与以下内容有关 十我们的应收贷款,摊销成本总额为美元1.4十亿,扣除成本回收收益。CECL储备金是根据我们对截至2023年9月30日的贷款总标的抵押品的公允价值的估计记录的。因此,这些应收贷款是使用大量不可观察的投入按非经常性公允价值计量的,在公允价值层次结构中被归类为三级资产。我们通过考虑各种输入来估算这些应收贷款的公允价值,包括房地产业绩、市场数据和可比销售额(如适用)。使用的重大不可观察的输入包括用于预测标的房地产抵押品未来销售价格的退出资本化率假设,其范围为 5.25% 至 7.80%,以及未拆除的贴现率,范围为 7.28% 至 10.00%.
公认会计准则还要求我们在可行的范围内披露有关金融工具的公允价值信息,这些信息不以其他方式在我们的合并资产负债表中按公允价值列报,前提是这些工具的公允价值。这些披露要求不包括某些金融工具和所有非金融工具。
以下方法和假设用于估算每类金融工具的公允价值,估计该价值是切实可行的:
•现金和现金等价物:现金和现金等价物的账面金额接近公允价值。
•应收贷款,净额:这些贷款的公允价值是使用贴现现金流方法估算的,同时考虑了各种因素,包括资本化率、贴现率、租赁、信用价值
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主要租户、入住率、融资可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行为以及其他因素。
•衍生金融工具:我们的外币和利率合约的公允价值是根据第三方衍生品专家的建议,根据合同现金流和包括外币汇率和信用利差在内的可观察投入,估算出来的。
•有担保债务,净额:这些工具的公允价值是根据目前类似信贷额度的定价利率估算的。
•证券化债务净额:这些工具的公允价值是通过使用第三方定价服务提供商估算的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪交易商报价、报告的交易或其内部定价模型中的估值来确定报告的价格。
•特定资产债务,净额:这些工具的公允价值是根据目前类似协议的定价率估算的。
•出售的贷款参与净额:这些工具的公允价值是根据相关应收贷款资产的价值估算的。
•定期贷款,净额:这些工具的公允价值是通过使用第三方定价服务提供商估算的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪交易商报价、报告的交易或其内部定价模型中的估值来确定报告的价格。
•优先担保票据,净额:这些工具的公允价值是通过使用第三方定价服务提供商估算的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪交易商报价、报告的交易或其内部定价模型中的估值来确定报告的价格。
•可转换票据,净额:每个系列的可转换票据交易活跃,其公允价值是使用报价市场价格获得的。
所得税
我们的财务业绩通常不反映房地产投资信托基金应纳税所得额的当期或递延所得税准备金。我们认为,我们的运营方式将继续允许我们作为房地产投资信托基金纳税,因此,除了应纳税房地产投资信托基金子公司应缴纳的税款外,我们通常不希望缴纳大量的公司级税款。如果我们未能满足这些要求,我们可能会对当前和过去的收入缴纳联邦、州和地方所得税,并处以罚款。有关更多信息,请参阅附注 15。
股票薪酬
我们的股票薪酬包括向经理、经理的关联公司雇用的某些个人和在奖励有效期内授予的某些董事会成员发放的奖励,以及向董事会某些成员发放的递延股票单位。基于股票的薪酬支出根据我们的A类普通股的价值,在适用的奖励归属期内,以可变的方式计入这些奖励的净收入。有关更多信息,请参阅附注 16。
每股收益
每股基本收益或基本每股收益是根据两类方法计算的,基于 (i) 可分配给我们的A类普通股(包括限制性A类普通股和递延股票单位)的净收益除以(ii)A类普通股(包括限制性A类普通股和递延股票单位)的加权平均数,包括该期间流通的限制性A类普通股和递延股票单位。根据GAAP的定义,我们的限制性A类普通股被视为参与证券,并已按两类方法包含在我们的基本每股收益中,因为这些限制性股票与我们的其他A类普通股拥有相同的权利,包括参与任何收益或亏损。
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摊薄后每股收益或摊薄后每股收益是使用假设转换法确定的,基于 (i) 经相关时期可转换票据产生的利息支出调整后的净收益,扣除激励费,可分配给我们的A类普通股,包括限制性A类普通股和递延股票单位,除以 (ii) 包括限制性A类普通股在内的A类普通股的加权平均数、递延股票单位以及根据我们的可转换票据可发行的A类普通股。有关每股收益的更多讨论,请参阅附注13。
外币
在正常业务过程中,我们进行不以美国或美元计价的交易。此类交易产生的外汇损益作为损益记录在我们的合并运营报表中。此外,我们还合并使用非美元本位币的实体。以非美元计价的资产和负债按报告日的现行汇率折算成美元,收入、支出、损益按适用期内的平均汇率折算。非美元计价子公司折算产生的累计折算调整记入其他综合收益(亏损)。
最近的会计公告
2022年3月,财务会计准则委员会发布了《会计准则更新》(ASU,2022-02)“金融工具-信贷损失(主题326):陷入困境的债务重组和年份披露”(ASU 2022-02)。亚利桑那州立大学 2022-02 取消了对陷入困境的债务重组的会计指导,并要求按贷款发放年份披露本期的总注销额。此外,亚利桑那州立大学2022-02更新了ASC 326规定的信贷损失核算,并增加了对贷款再融资和重组的披露,其形式包括本金减免、利率优惠、微不足道的还款延迟或借款人遇到财务困难时的期限延期。亚利桑那州立大学 2022-02 在 2022 年 12 月 15 日之后开始的财政年度生效,允许提前采用。修正案应具有前瞻性地适用,但是,为了确认和衡量陷入困境的债务重组,该实体可以选择采用修改后的追溯性过渡方法,从而对采用期间的留存收益进行累积效应调整。2023年1月1日采用亚利桑那州立大学2022-02并未对我们的合并财务报表产生重大影响。
参考利率改革
伦敦银行同业拆借利率和某些其他浮动利率基准指数一直是国家、国际和监管指导以及改革或替代提案的主题。美联储与由美国大型金融机构组成的指导委员会替代参考利率委员会合作,将SOFR(一种使用美国国债支持的短期回购协议计算的指数)确定为美元伦敦银行同业拆借利率的首选替代利率。截至2023年9月30日,我们所有浮动利率美元贷款和相关融资均使用一个月期限的SOFR作为浮动基准利率。此外,根据英国监管机构的指导,市场参与者继续从英镑伦敦银行同业拆借利率过渡到英镑隔夜平均指数(SONIA)。截至2023年9月30日,每日复利率SONIA被用作我们所有浮动利率英镑贷款和相关融资的浮动基准利率。截至2023年9月30日,我们所有的浮动利率贷款和相关融资均已过渡到适用的替代基准利率,或者参考的基准利率预计不会被取代。
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3. 应收贷款,净额
下表详细列出了我们应收贷款组合的总体统计数据(千美元):
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
贷款数量 | 185 | | | 203 | |
本金余额 | $ | 23,849,497 | | | $ | 25,160,343 | |
账面净值 | $ | 23,252,478 | | | $ | 24,691,743 | |
无准备金的贷款承诺(1) | $ | 2,671,851 | | | $ | 3,806,153 | |
加权平均现金券(2) | + 3.43 | % | | + 3.44 | % |
加权平均全押收益率(2) | + 3.77 | % | | + 3.84 | % |
加权平均最大到期日(年)(3) | 2.6 | | 3.1 |
(1)无准备金的承诺将主要用于为借款人建造或开发房地产相关资产、现有资产的资本改善或租赁相关支出提供资金。这些承诺通常将在每笔贷款的期限内提供资金,在某些情况下会有到期日。
(2)加权平均现金息票和总收益率以相关浮动基准利率的价差表示,浮动基准利率包括SOFR、美元伦敦银行同业拆借利率、SONIA、EURIBOR和其他适用于每笔贷款的指数。截至2023年9月30日 99按本金余额计算,我们的贷款中有百分比获得了浮动利率,主要与SOFR挂钩,其余的则为浮动利率 1我们的贷款中有百分比获得了固定利率。截至2022年12月31日,我们几乎所有按本金余额计算的贷款均为浮动利率,主要与SOFR和美元伦敦银行同业拆借利率挂钩。浮动利率风险敞口包括名义金额为美元的利率掉期229.9百万美元有效地将我们的固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。除现金券外,总收益率还包括延期发放和延期费用的摊销、贷款发放成本和购买折扣,以及退出费的应计。不包括按成本回收法入账的贷款。
(3)最高到期日假设所有延期期权均由借款人行使,但是我们的贷款可以在该日期之前偿还。截至2023年9月30日, 18按本金余额计算,我们的贷款中有百分比受到收益维持或其他预付款限制,以及 82% 可以由借款人偿还而无需支付罚款。截至2022年12月31日, 50按本金余额计算,我们的贷款中有百分比受到收益维持或其他预付款限制,以及 50%可以由借款人偿还而不会受到处罚。
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下表详细列出了截至2023年9月30日我们应收贷款组合的指数利率下限(以千美元计):
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| | 应收贷款本金余额 |
指数利率下限 | | 美元 | | 非美元(1) | | 总计 |
固定利率 | | $ | 326,972 | | | $ | — | | | $ | 326,972 | |
0.00% 或不设下限(2) | | 4,452,986 | | 6,968,770 | | 11,421,756 |
0.01% 至 1.00% 下限 | | 7,651,125 | | 803,299 | | 8,454,424 |
下限 1.01% 至 1.50% | | 1,305,951 | | 153,906 | | 1,459,857 |
1.51% 至 2.00% 下限 | | 694,857 | | 234,344 | | 929,201 |
2.01% 或更多楼层 | | 1,257,287 | | — | | 1,257,287 |
总计(3) | | $ | 15,689,178 | | | $ | 8,160,319 | | | $ | 23,849,497 | |
(1)包括欧元、英镑、瑞典克朗、澳元、瑞士法郎和丹麦克朗货币。
(2)包括名义金额为 $ 的利率掉期229.9百万美元实际上将我们的固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(3)截至2023年9月30日,我们的应收贷款本金余额的加权平均指数利率下限为 0.42%。不包括0.0%的指数利率下限和没有下限的贷款,加权平均指数利率下限为 0.78%.
与我们的应收贷款组合相关的活动如下(千美元):
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| 校长 平衡 | | 递延费用/ 其他物品(1) | | 网络书 价值 |
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截至2022年12月31日的应收贷款 | $ | 25,160,343 | | | $ | (142,463) | | | $ | 25,017,880 | |
贷款资金 | 1,068,853 | | — | | 1,068,853 |
贷款还款、销售和成本回收收益 | (2,280,034) | | (40,733) | | (2,320,767) |
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外币折算的未实现(亏损)收益 | (99,665) | | 313 | | (99,352) |
递延费用和其他项目 | — | | (11,046) | | (11,046) |
费用和其他项目的摊销 | — | | 60,333 | | 60,333 |
截至2023年9月30日的应收贷款 | $ | 23,849,497 | | | $ | (133,596) | | | $ | 23,715,901 | |
CECL 储备金 | | | | | (463,423) |
截至2023年9月30日的应收贷款,净额 | | | | | $ | 23,252,478 | |
(1)其他项目主要包括购买和销售折扣或溢价、退出费、延期发起费用和成本回收收益。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细说明了我们投资组合中贷款担保的房产类型和地理分布(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 |
房产类型 | | 的数量 贷款 | | 网 账面价值 | | 贷款总额 曝光(1) | | 净贷款 曝光(2) | | 的净贷款敞口百分比 投资组合 |
办公室 | | 57 | | $ | 9,206,553 | | | $ | 10,016,113 | | | $ | 8,006,364 | | | 36% |
多家庭 | | 74 | | 5,908,559 | | 6,068,116 | | 5,855,896 | | 26 |
招待费 | | 25 | | 4,184,422 | | 4,219,762 | | 3,891,569 | | 17 |
工业 | | 12 | | 2,121,085 | | 2,133,209 | | 2,124,686 | | 10 |
零售 | | 7 | | 842,100 | | 859,681 | | 830,697 | | 4 |
生命科学/工作室 | | 4 | | 373,818 | | 535,148 | | 373,853 | | 2 |
其他 | | 6 | | 1,079,364 | | 1,080,847 | | 1,051,144 | | 5 |
应收贷款总额 | | 185 | | $ | 23,715,901 | | | $ | 24,912,876 | | | $ | 22,134,209 | | | 100% |
CECL 储备金 | | | | (463,423) | | | | | | | |
应收贷款,净额 | | | | $ | 23,252,478 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
地理位置 | | 的数量 贷款 | | 网 账面价值 | | 贷款总额 曝光(1) | | 净贷款 曝光(2) | | 的净贷款敞口百分比 投资组合 |
美国 | | | | | | | | | | |
太阳腰带 | | 67 | | $ | 5,811,609 | | | $ | 5,971,930 | | | $ | 5,644,980 | | | 25% |
东北 | | 32 | | 5,404,008 | | 5,446,368 | | 4,421,379 | | 20 |
西方 | | 31 | | 3,080,257 | | 4,074,953 | | 2,977,926 | | 13 |
中西部 | | 9 | | 944,028 | | 943,954 | | 915,330 | | 4 |
西北 | | 6 | | 360,566 | | 364,148 | | 362,089 | | 2 |
小计 | | 145 | | 15,600,468 | | 16,801,353 | | 14,321,704 | | 64 |
国际 | | | | | | | | | | |
英国 | | 23 | | 3,511,992 | | 3,486,567 | | 3,240,731 | | 15 |
澳大利亚 | | 5 | | 1,343,580 | | 1,352,700 | | 1,346,196 | | 6 |
爱尔兰 | | 3 | | 1,132,912 | | 1,137,526 | | 1,130,878 | | 5 |
西班牙 | | 3 | | 1,079,272 | | 1,082,148 | | 1,044,808 | | 5 |
瑞典 | | 1 | | 451,731 | | 454,222 | | 453,891 | | 2 |
| | | | | | | | | | |
其他欧洲 | | 5 | | 595,946 | | 598,360 | | 596,001 | | 3 |
小计 | | 40 | | 8,115,433 | | 8,111,523 | | 7,812,505 | | 36 |
应收贷款总额 | | 185 | | $ | 23,715,901 | | | $ | 24,912,876 | | | $ | 22,134,209 | | | 100% |
CECL 储备金 | | | | (463,423) | | | | | | | |
应收贷款,净额 | | | | $ | 23,252,478 | | | | | | | |
(1)贷款风险总额反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2023年9月30日,贷款风险总额包括 (i) 未偿本金余额为美元的贷款23.8包含在我们的合并财务报表中的十亿美元,(ii) $1.1我们出售的贷款中有数十亿美元的非合并优先权益,这些权益未包含在我们的合并财务报表中,不包括 (iii) $48.8我们已经出售了数百万笔次级贷款利息,但仍包含在我们的合并财务报表中。有关已售贷款参与的进一步讨论,请参阅附注2。
(2)净贷款敞口反映了截至2023年9月30日我们面临信用损失风险的每笔贷款的金额,即扣除 (i) 美元的总贷款敞口1.1十亿非合并优先权益,(ii) $935.4百万美元特定资产债务,(iii) $226.9已售出数百万份优先贷款,(iv) $40.7百万美元的成本回收收益,以及(v)我们的应收贷款总额CECL储备金为美元463.4百万。我们出售的非合并优先权益、特定资产债务和贷款参与在结构上是无追索权的,期限与相应的抵押贷款相匹配。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 |
房产类型 | | 的数量 贷款 | | 网 账面价值 | | 贷款总额 曝光(1) | | 净贷款 曝光(2) | | 的净贷款敞口百分比 投资组合 |
办公室 | | 60 | | $ | 9,082,946 | | | $ | 10,023,495 | | | $ | 8,099,334 | | | 34% |
多家庭 | | 80 | | 6,214,123 | | 6,330,153 | | 6,189,298 | | 26 |
招待费 | | 30 | | 4,879,314 | | 4,908,583 | | 4,552,404 | | 19 |
工业 | | 12 | | 2,140,636 | | 2,236,716 | | 2,150,501 | | 9 |
零售 | | 9 | | 1,098,315 | | 1,141,932 | | 1,090,238 | | 5 |
生命科学/工作室 | | 4 | | 358,676 | | 570,089 | | 359,830 | | 2 |
其他 | | 8 | | 1,243,870 | | 1,599,313 | | 1,217,578 | | 5 |
应收贷款总额 | | 203 | | $ | 25,017,880 | | | $ | 26,810,281 | | | $ | 23,659,183 | | | 100% |
CECL 储备金 | | | | (326,137) | | | | | | | |
应收贷款,净额 | | | | $ | 24,691,743 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
地理位置 | | 的数量 贷款 | | 网 账面价值 | | 贷款总额 曝光(1) | | 净贷款 曝光(2) | | 的净贷款敞口百分比 投资组合 |
美国 | | | | | | | | | | |
太阳腰带 | | 75 | | $ | 6,538,034 | | | $ | 6,802,928 | | | $ | 6,244,886 | | | 27% |
东北 | | 36 | | 5,339,874 | | 5,666,968 | | 4,570,180 | | 19 |
西方 | | 33 | | 3,515,517 | | 4,547,946 | | 3,486,343 | | 15 |
中西部 | | 10 | | 987,718 | | 1,091,882 | | 984,151 | | 4 |
西北 | | 6 | | 317,863 | | 321,937 | | 320,156 | | 1 |
小计 | | 160 | | 16,699,006 | | 18,431,661 | | 15,605,716 | | 66 |
国际 | | | | | | | | | | |
英国 | | 23 | | 3,362,629 | | 3,393,126 | | 3,123,925 | | 13 |
澳大利亚 | | 5 | | 1,405,601 | | 1,417,318 | | 1,408,565 | | 6 |
西班牙 | | 4 | | 1,237,446 | | 1,241,808 | | 1,204,218 | | 5 |
爱尔兰 | | 3 | | 1,192,220 | | 1,199,406 | | 1,197,892 | | 5 |
瑞典 | | 1 | | 473,374 | | 476,673 | | 476,367 | | 2 |
加拿大 | | 1 | | 49,409 | | 49,432 | | 49,398 | | — |
其他欧洲 | | 6 | | 598,195 | | 600,857 | | 593,102 | | 3 |
小计 | | 43 | | 8,318,874 | | 8,378,620 | | 8,053,467 | | 34 |
应收贷款总额 | | 203 | | $ | 25,017,880 | | | $ | 26,810,281 | | | $ | 23,659,183 | | | 100% |
CECL 储备金 | | | | (326,137) | | | | | | |
应收贷款,净额 | | | | $ | 24,691,743 | | | | | | | |
(1)贷款风险总额反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2022年12月31日,贷款风险总额包括 (i) 未偿本金余额为美元的贷款25.2包含在我们的合并财务报表中的十亿美元和 (ii) $1.6我们出售的贷款中有数十亿美元的非合并优先权益,这些未包含在我们的合并财务报表中。有关已售贷款参与的进一步讨论,请参阅附注2。
(2)净贷款敞口反映了截至2022年12月31日我们面临信用损失风险的每笔贷款的金额,即扣除 (i) 美元的总贷款敞口1.6十亿非合并优先权益,(ii) $950.3百万美元特定资产债务,(iii) $224.7已售出数百万份优先贷款,以及(iv)我们的应收贷款总额CECL储备金为美元326.1百万。我们出售的非合并优先权益、特定资产债务和贷款参与在结构上是无追索权的,期限与相应的抵押贷款相匹配。
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贷款风险评级
如附注2所述,我们按季度评估贷款组合。在审查季度贷款组合的同时,我们会评估每笔贷款的风险因素,并根据多个因素进行风险评级。评估中考虑的因素包括但不限于损失风险、发起LTV、债务收益率、抵押品表现、结构、退出计划和赞助。贷款的评级为 “1”(风险较小)到 “5”(风险较大),其评级在附注2中定义。
下表根据我们的内部风险评级(千美元)分配了账面净值、贷款风险总额和净贷款敞口余额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
风险 评分 | | 数字 的贷款 | | 网 账面价值 | | 贷款总额 曝光(1) | | 净贷款 曝光(2) |
1 | | 15 | | $ | 763,494 | | | $ | 812,060 | | | $ | 764,174 | |
2 | | 40 | | 6,102,290 | | 6,578,639 | | 5,105,664 |
3 | | 107 | | 12,493,474 | | 13,120,942 | | 12,281,191 |
4 | | 13 | | 2,965,121 | | 2,967,865 | | 2,913,093 |
5 | | 10 | | 1,391,522 | | 1,433,370 | | 1,070,087 |
应收贷款总额 | | 185 | | $ | 23,715,901 | | | $ | 24,912,876 | | | $ | 22,134,209 | |
CECL 储备金 | | | | (463,423) | | | | |
应收贷款,净额 | | | | $ | 23,252,478 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
风险 评级 | | 数字 的贷款 | | 网 账面价值 | | 贷款总额 曝光(1) | | 净贷款 曝光(2) |
1 | | 17 | | $ | 1,403,185 | | | $ | 1,428,232 | | | $ | 1,170,725 | |
2 | | 36 | | 5,880,424 | | 6,562,852 | | 5,292,933 |
3 | | 134 | | 14,128,133 | | 15,209,018 | | 13,826,730 |
4 | | 11 | | 2,677,027 | | 2,680,145 | | 2,628,539 |
5 | | 5 | | 929,111 | | 930,034 | | 740,256 |
应收贷款总额 | | 203 | | $ | 25,017,880 | | | $ | 26,810,281 | | | $ | 23,659,183 | |
CECL 储备金 | | | | (326,137) | | | | |
应收贷款,净额 | | | | $ | 24,691,743 | | | | | |
(1)贷款风险总额反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2023年9月30日,贷款风险总额包括 (i) 未偿本金余额为美元的贷款23.8包含在我们的合并财务报表中的十亿美元,(ii) $1.1我们出售的贷款中有数十亿美元的非合并优先权益,这些权益未包含在我们的合并财务报表中,不包括 (iii) $48.8我们已经出售了数百万笔次级贷款利息,但仍包含在我们的合并财务报表中。有关已售贷款参与的进一步讨论,请参阅附注2。截至2022年12月31日,贷款风险总额包括 (i) 未偿本金余额为美元的贷款25.2包含在我们的合并财务报表中的十亿美元和 (ii) $1.6我们出售的贷款中有数十亿美元的非合并优先权益,这些未包含在我们的合并财务报表中。有关已售贷款参与的进一步讨论,请参阅附注2。
(2)净贷款敞口反映了截至2023年9月30日我们面临信用损失风险的每笔贷款的金额,即扣除 (i) 美元的总贷款敞口1.1十亿非合并优先权益,(ii) $935.4百万美元特定资产债务,(iii) $226.9已售出数百万份优先贷款,(iv) $40.7百万美元的成本回收收益,以及(v)我们的应收贷款总额CECL储备金为美元463.4百万。截至2022年12月31日,我们的净贷款敞口为扣除 (i) 美元的总贷款敞口1.6十亿非合并优先权益,(ii) $950.3百万美元特定资产债务,(iii) $224.7已售出数百万份优先贷款,以及(iv)我们的应收贷款总额CECL储备金为美元326.1百万。我们出售的非合并优先权益、特定资产债务和贷款参与在结构上是无追索权的,期限与相应的抵押贷款相匹配。
我们的贷款组合的加权平均风险评级为 2.9截至2023年9月30日和2022年12月31日。
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当前预期信用损失准备金
GAAP要求的CECL储备金反映了我们目前对合并资产负债表中包含的贷款相关的潜在信贷损失的估计。有关我们的 CECL 储备金的进一步讨论,请参阅附注 2。 下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中按投资池分列的应收贷款CECL储备金的活动(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国贷款(1) | | 非美国 贷款 | | 独特 贷款 | | 受损 贷款 | | 总计 |
应收贷款,净额 | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日,CECL储备金 | $ | 67,880 | | | $ | 22,519 | | | $ | 45,960 | | | $ | 189,778 | | | $ | 326,137 | |
CECL储备金增加(减少) | 5,314 | | (2,823) | | 483 | | 7,480 | | 10,454 | |
截至 2023 年 3 月 31 日,CECL 储备金 | $ | 73,194 | | | $ | 19,696 | | | $ | 46,443 | | | $ | 197,258 | | | $ | 336,591 | |
CECL储备金增加(减少) | 1,199 | | 9,296 | | (354) | | 17,143 | | 27,284 | |
截至2023年6月30日,CECL储备金 | $ | 74,393 | | | $ | 28,992 | | | $ | 46,089 | | | $ | 214,401 | | | $ | 363,875 | |
CECL 储备金增加(减少) | (5,639) | | (2,336) | | (627) | | 108,150 | | 99,548 |
截至 2023 年 9 月 30 日,CECL 储备金 | $ | 68,754 | | | $ | 26,656 | | | $ | 45,462 | | | $ | 322,551 | | | $ | 463,423 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至2021年12月31日,CECL储备金 | $ | 26,885 | | | $ | 10,263 | | | $ | 32,657 | | | $ | 54,874 | | | $ | 124,679 | |
CECL 储备金减少 | (644) | | | (54) | | | (1,760) | | | — | | | (2,458) | |
截至2022年3月31日,CECL储备金 | $ | 26,241 | | | $ | 10,209 | | | $ | 30,897 | | | $ | 54,874 | | | $ | 122,221 | |
CECL 储备金增加 | 7,070 | | | 1,135 | | | 2,598 | | | — | | | 10,803 | |
截至2022年6月30日,CECL储备金 | $ | 33,311 | | | $ | 11,344 | | | $ | 33,495 | | | $ | 54,874 | | | $ | 133,024 | |
CECL 储备金增加 | 8,280 | | | 45 | | | 3,082 | | | — | | | 11,407 | |
截至2022年9月30日,CECL储备金 | $ | 41,591 | | | $ | 11,389 | | | $ | 36,577 | | | $ | 54,874 | | | $ | 144,431 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(1) 包括加拿大贷款,其风险特征与美国贷款相似。
在截至2023年9月30日的三个月中,我们录得的涨幅为美元99.5CECL储备金中有百万美元来自我们的应收贷款组合,使我们的应收贷款CECL储备金总额达到美元463.4截至2023年9月30日,百万人。该CECL储备金反映了我们投资组合中经减值评估的某些贷款以及宏观经济状况。
在截至2023年9月30日的三个月中,我们的总净增长为美元108.2CECL的特定资产储备金中有100万美元与我们的减值贷款有关。增长的主要原因是 三在截至2023年9月30日的三个月中减值的其他贷款。自2023年9月30日起,由于收入和本金的回收令人怀疑,这些贷款的应计收入暂停。在截至2023年9月30日的三个月中,我们记录了美元7.2这些都有数百万美元的利息收入 三贷款。
截至2023年9月30日,我们的总收入为美元322.6百万美元特定资产CECL储备金与以下内容有关 十我们的应收贷款,摊销成本总额为美元1.4十亿,扣除成本回收收益。这笔CECL储备金是根据我们对截至2023年9月30日每笔贷款标的抵押品的公允价值的估计记录的。 没有收入是在确定减值贷款减值后记录在减值贷款上。截至2023年9月30日,所有此类借款人均遵守每笔贷款的合同条款,包括任何要求支付的利息。在截至2023年9月30日的三个月中,我们总共收到了美元10.2来自此类贷款的百万现金收益,这些收益被用作每笔贷款的摊销成本基准的扣除额。有关我们的收入确认和CECL储备政策的进一步讨论,请参阅附注2。
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我们的主要信用质量指标是我们的风险评级,上文将对此作进一步讨论。下表按发放年份、投资池和风险评级(千美元)分别列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们贷款组合的账面净值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按发放年份分列的应收贷款账面净值(1) | |
| | 截至2023年9月30日 | |
风险评级 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 优先的 | | 总计 | |
美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | 151,179 | | | $ | 465,406 | | | $ | 39,933 | | | $ | 53,039 | | | $ | 53,937 | | | $ | 763,494 | | |
2 | | — | | 216,889 | | 1,936,744 | | 32,244 | | 227,680 | | 1,540,263 | | 3,953,820 | |
3 | | — | | 2,027,526 | | 3,866,825 | | 605,278 | | 585,997 | | 385,150 | | 7,470,776 | |
4 | | — | | 81,591 | | 774,607 | | 140,000 | | — | | 1,024,660 | | 2,020,858 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
美国贷款总额 | | $ | — | | | $ | 2,477,185 | | | $ | 7,043,582 | | | $ | 817,455 | | | $ | 866,716 | | | $ | 3,004,010 | | | $ | 14,208,948 | | |
非美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | 1,098,319 | | 960,731 | | 89,420 | | — | | — | | 2,148,470 | |
3 | | — | | 590,162 | | 1,199,465 | | — | | 1,876,168 | | 81,896 | | 3,747,691 | |
4 | | — | | — | | — | | — | | 344,383 | | — | | 344,383 | |
5 | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
非美国贷款总额 | | $ | — | | | $ | 1,688,481 | | | $ | 2,160,196 | | | $ | 89,420 | | | $ | 2,220,551 | | | $ | 81,896 | | | $ | 6,240,544 | | |
独特的贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | 844,697 | | — | | — | | 251,956 | | 178,354 | | | 1,275,007 | |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | 599,880 | | 599,880 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
独立贷款总额 | | $ | — | | | $ | 844,697 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 251,956 | | | $ | 778,234 | | | $ | 1,874,887 | | |
减值贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
5 | | — | | — | | 507,371 | | — | | — | | 884,151 | | 1,391,522 | |
减值贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 507,371 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 884,151 | | | $ | 1,391,522 | | |
应收贷款总额 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | 151,179 | | | $ | 465,406 | | | $ | 39,933 | | | $ | 53,039 | | | $ | 53,937 | | | $ | 763,494 | | |
2 | | — | | 1,315,208 | | 2,897,475 | | 121,664 | | 227,680 | | 1,540,263 | | 6,102,290 | |
3 | | — | | 3,462,385 | | 5,066,290 | | 605,278 | | 2,714,121 | | 645,400 | | 12,493,474 | |
4 | | — | | 81,591 | | 774,607 | | 140,000 | | 344,383 | | 1,624,540 | | 2,965,121 | |
5 | | — | | — | | 507,371 | | — | | — | | 884,151 | | 1,391,522 | |
应收贷款总额 | | $ | — | | | $ | 5,010,363 | | | $ | 9,711,149 | | | $ | 906,875 | | | $ | 3,339,223 | | | $ | 4,748,291 | | | $ | 23,715,901 | | |
CECL 储备金 | | | | | | | | | | | | | | (463,423) | |
应收贷款,净额 | | | | | | | | | | | | | | $ | 23,252,478 | | |
(1)我们发放或收购贷款的日期。随后会更新发放日期,以反映重大贷款的修改。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按发放年份分列的应收贷款账面净值(1) | |
| | 截至2022年12月31日 | |
风险评级 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 优先的 | | 总计 | |
美国贷款(2) | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | 145,152 | | | $ | 563,426 | | | $ | 5,075 | | | $ | 231,894 | | | $ | 415,471 | | | $ | — | | | $ | 1,361,018 | | |
2 | | 117,314 | | 1,742,289 | | 362,062 | | 156,478 | | 1,178,721 | | — | | 3,556,864 | |
3 | | 2,035,111 | | 5,776,346 | | 411,880 | | 735,772 | | 472,134 | | 80,323 | | 9,511,566 | |
4 | | — | | — | | — | | 96,542 | | 1,160,627 | | 132,687 | | 1,389,856 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
美国贷款总额 | | $ | 2,297,577 | | | $ | 8,082,061 | | | $ | 779,017 | | | $ | 1,220,686 | | | $ | 3,226,953 | | | $ | 213,010 | | | $ | 15,819,304 | | |
非美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | 590,580 | | 609,270 | | 94,995 | | 1,028,715 | | — | | — | | 2,323,560 | |
3 | | 977,767 | | 1,586,266 | | — | | 896,392 | | 86,706 | | — | | 3,547,131 | |
4 | | — | | — | | — | | 344,089 | | — | | — | | 344,089 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
非美国贷款总额 | | $ | 1,568,347 | | | $ | 2,195,536 | | | $ | 94,995 | | | $ | 2,269,196 | | | $ | 86,706 | | | $ | — | | | $ | 6,214,780 | | |
独特的贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | 42,167 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 42,167 | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | 893,114 | | — | | — | | — | | 176,322 | | — | | 1,069,436 | |
4 | | — | | — | | — | | 289,141 | | 653,941 | | — | | 943,082 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
独立贷款总额 | | $ | 935,281 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 289,141 | | | $ | 830,263 | | | $ | — | | | $ | 2,054,685 | | |
减值贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
5 | | — | | 208,894 | | — | | — | | 284,809 | | 435,408 | | 929,111 | |
减值贷款总额 | | $ | — | | | $ | 208,894 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 284,809 | | | $ | 435,408 | | | $ | 929,111 | | |
应收贷款总额 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | 187,319 | | | $ | 563,426 | | | $ | 5,075 | | | $ | 231,894 | | | $ | 415,471 | | | $ | — | | | $ | 1,403,185 | | |
2 | | 707,894 | | 2,351,559 | | 457,057 | | 1,185,193 | | 1,178,721 | | — | | 5,880,424 | |
3 | | 3,905,992 | | 7,362,612 | | 411,880 | | 1,632,164 | | 735,162 | | 80,323 | | 14,128,133 | |
4 | | — | | — | | — | | 729,772 | | 1,814,568 | | 132,687 | | 2,677,027 | |
5 | | — | | 208,894 | | — | | — | | 284,809 | | 435,408 | | 929,111 | |
应收贷款总额 | | $ | 4,801,205 | | | $ | 10,486,491 | | | $ | 874,012 | | | $ | 3,779,023 | | | $ | 4,428,731 | | | $ | 648,418 | | | $ | 25,017,880 | | |
CECL 储备金 | | | | | | | | | | | | | | (326,137) | |
应收贷款,净额 | | | | | | | | | | | | | | $ | 24,691,743 | | |
(1)我们发放或收购贷款的日期。随后会更新发放日期,以反映重大贷款的修改。
(2)包括加拿大贷款,其风险特征与美国贷款相似。
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根据ASC 326对贷款进行修改
在截至2023年9月30日的九个月中,我们进入了 四根据ASC 326要求披露的贷款修改。所有这些贷款都以办公室资产作为抵押。
两个的贷款修改包括微不足道的还款延迟,特别是以实物支付利息的选择。其中一笔贷款的最高到期日延长了 六个月,借款人出资 $2.0增加了百万美元的储备金,利率提高了 5.11%。另一项修改包括额外的 4.00% 退出费。截至2023年9月30日,这些贷款的摊销成本总额为美元286.7百万,或 1.2占我们应收贷款组合总额的百分比,合计美元10.0数百万笔资金未到位的承付款。截至2023年9月30日,这些贷款按合同条款履行,截至2023年9月30日,风险评级为5,并有特定资产的CECL储备。
另一个 二贷款修改包括贷款合同条款的变动, 包括期限延长、微不足道的延迟还款和/或降低利率。第一次贷款修改包括将期限延长 十九个月,利率降低为 2.74% 并转换为固定利率,部分利息以实物支付。借款人还款了 $4.9修改时贷款的百万美元,另外还有 $2.5在初始到期日期间到期的百万笔还款。第二项贷款修改包括将期限延长为 4.5年份,加息率为 8.50%,利息以实物支付,借款人捐款为 $2.0百万美元的额外储备金,以及一美元50.0我们的贷款承诺总额增加了百万美元。截至2023年9月30日,这些贷款的摊销成本总额为美元435.1百万,或 1.8占我们应收贷款组合总额的百分比,合计美元40.0数百万笔资金未到位的承付款。截至2023年9月30日,这些贷款按合同条款履行。截至2023年9月30日,其中一笔贷款的风险评级为4,其修改后的条款已包含在我们的普通CECL储备金的确定中,另一笔贷款的风险评级为5,具有特定资产的CECL储备金.
多户家庭合资企业
如注2所述,我们于2017年4月成立了一家多户合资企业。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的多户住宅合资企业持有美元639.2百万和美元795.6分别为百万笔贷款,包含在上面的贷款披露中。有关我们多户合资企业的更多讨论,请参阅注释2。
4. 其他资产和负债
其他资产
下表详细列出了我们其他资产的组成部分(以千美元计):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
应计应收利息 | $ | 189,609 | | | $ | 189,569 | |
衍生资产 | 114,558 | | 7,349 | |
服务商持有的贷款组合付款(1) | 63,566 | | 68,489 |
应收账款和其他资产 | 1,595 | | 1,318 | |
预付费用 | 118 | | 1,067 | |
根据衍生品协议存入的抵押品 | — | | 103,110 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
总计 | $ | 369,446 | | | $ | 370,902 | |
(1)主要代表我们的第三方贷款服务商在资产负债表日期持有的贷款本金,这些本金在随后的汇款周期中汇给我们。
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其他负债
下表详细列出了我们其他负债的组成部分(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
应计应付股息 | $ | 106,824 | | | $ | 106,455 | |
应计应付利息 | 70,724 | | | 80,263 | |
有担保的债务偿还,等待服务商汇款(1) | 49,903 | | | 60,585 | |
应付的应计管理费和激励费 | 28,882 | | | 33,830 | |
当前未到位贷款承诺的预期信用损失准备金(2) | 13,624 | | | 16,380 | |
应付账款和其他负债 | 7,742 | | | 9,726 | |
衍生负债 | 328 | | | 119,665 | |
总计 | $ | 278,027 | | | $ | 426,904 | |
(1)代表我们的第三方贷款服务商在随后的汇款周期中汇给我们的银行交易对手的待处理转账。
(2)代表与我们的无准备金贷款承诺相关的CECL储备金。有关CECL储备金的进一步讨论,请参阅附注2。
无准备金贷款承诺的当前预期信用损失准备金
截至2023年9月30日,我们有未备资金的承诺金额为美元2.7十亿与 101应收贷款。我们贷款合同期内的预期信用损失受到我们通过无准备金的贷款承诺提供进一步信贷的义务的影响。有关与我们的无准备金贷款承诺相关的CECL储备金的进一步讨论,请参阅附注20,进一步讨论我们的无准备金贷款承诺,请参阅附注20。 下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中,按投资池分列的CECL储备金中与我们的无准备金贷款承诺相关的活动(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国贷款 | | 非美国 贷款 | | 独特 贷款 | | 受损 贷款 | | 总计 |
截至2022年12月31日,CECL储备金 | $ | 11,748 | | | $ | 4,632 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,380 | |
CECL 储备金减少 | (148) | | | (483) | | | — | | | — | | | (631) | |
截至 2023 年 3 月 31 日,CECL 储备金 | $ | 11,600 | | | $ | 4,149 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15,749 | |
CECL 储备金增加(减少) | (404) | | | 927 | | | — | | | — | | | 523 | |
截至2023年6月30日,CECL储备金 | $ | 11,196 | | | $ | 5,076 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,272 | |
CECL 储备金减少 | (1,614) | | | (1,034) | | | — | | | — | | | (2,648) | |
截至 2023 年 9 月 30 日,CECL 储备金 | $ | 9,582 | | | $ | 4,042 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13,624 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至2021年12月31日,CECL储备金 | $ | 4,072 | | | $ | 2,191 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,263 | |
CECL储备金增加(减少) | 209 | | | (218) | | | — | | | — | | | (9) | |
截至2022年3月31日,CECL储备金 | $ | 4,281 | | | $ | 1,973 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,254 | |
CECL 储备金增加 | 2,042 | | | 138 | | | — | | | — | | | 2,180 | |
截至2022年6月30日,CECL储备金 | $ | 6,323 | | | $ | 2,111 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,434 | |
CECL 储备金增加 | 527 | | | 314 | | | — | | | — | | | 841 | |
截至2022年9月30日,CECL储备金 | $ | 6,850 | | | $ | 2,425 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,275 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
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5. 有担保债务,净额
我们的有担保债务包括我们的有担保信贷额度和收购额度。在截至2023年9月30日的九个月中,我们获得了 $ 的批准73.9数百万笔新借款与 $92.4 百万抵押资产。 下表详细列出了我们的担保债务(以千美元计):
| | | | | | | | | | | |
| 有抵押债务 未偿借款 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
担保信贷设施 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
收购设施 | — | | — |
有担保债务总额 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
递延融资成本(1) | (16,569) | | (21,584) |
有担保债务的净账面价值 | $ | 12,793,344 | | | $ | 13,528,164 | |
(1)与我们的有担保债务有关的成本在发生时记录在我们的合并资产负债表中,并确认为每笔相关融资期限内的利息支出的一部分。
有抵押信贷工具
我们的担保信贷额度是双边协议,我们用来为多元化的优先贷款抵押品提供资金,具有足够的灵活性,以适应我们的投资和资产管理策略。这些融资机制的结构统一,可提供货币、指数和期限匹配的融资,而无需基于资本市场的按市值计价准备金。我们的信贷额度多种多样 15交易对手,主要由全球顶级金融机构组成,以最大限度地降低我们的交易对手风险敞口。
下表按截至2023年9月30日的适用基准利率(千美元)详细列出了我们的担保信贷额度:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | 追索权限制 |
货币 | | 贷款人(1) | | 借款 | | Wtd。平均。到期(2) | | | 贷款数量 | | 抵押品(3) | | Wtd。平均。 成熟度(4) | | | Wtd。平均。 | | 范围 |
美元 | | 14 | | $ | 6,876,591 | | | 2026 年 5 月 | | | 131 | | $ | 10,791,188 | | | 2026 年 5 月 | | | 36% | | 25% - 100% |
英镑 | | 7 | | 2,391,449 | | | 2026 年 6 月 | | | 22 | | 3,193,290 | | | 2026 年 7 月 | | | 27% | | 25% - 50% |
欧元 | | 7 | | 1,983,520 | | | 2025 年 9 月 | | | 11 | | 2,661,250 | | | 2025 年 9 月 | | | 41% | | 25% - 100% |
其他(5) | | 4 | | 1,558,353 | | | 2027 年 7 月 | | | 7 | | 1,967,503 | | | 2027 年 7 月 | | | 25% | | 25% |
总计 | | 15 | | $ | 12,809,913 | | | 2026 年 5 月 | | | 171 | | $ | 18,613,231 | | | 2026 年 6 月 | | | 34% | | 25% - 100% |
(1)表示以每种货币预付资金的贷款机构数量,以及贷款机构总数。
(2)我们的担保债务协议通常与其标的抵押品进行期限匹配。因此,假设所有延期期权均由借款人行使,加权平均到期日通常根据抵押贷款的最大到期日进行分配。在有限的情况下,使用相应担保信贷额度的到期日。
(3)代表抵押资产的本金余额。
(4)最高到期日假设所有延期期权均由借款人行使,但是我们的贷款可以在该日期之前偿还。
(5)包括澳元、丹麦克朗、瑞典克朗和瑞士法郎货币。
我们的担保信贷额度下的资金可用性取决于经批准的抵押品的金额,抵押品由我们自行决定提出,并由相应的交易对手自行决定批准,从而形成双方商定的抵押品投资组合。我们有担保信贷额度的某些结构要素,包括对我们的追索权的限制和融资机制的经济性,受到每个融资机制的具体抵押品组合结构的影响,因此在这些融资机制内部和之间会有所不同。
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下表详细说明了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们的有担保债务的利差(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日的九个月 | | 2023年9月30日 |
传播(1) | | 新融资(2) | | 总计 借款 | | Wtd。平均。 全额成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | Wtd。平均。 全额收益(1)(3) | | | 净利息 利润(6) |
+ 1.50% 或更低 | | $ | — | | | $ | 5,625,471 | | | +1.53 | % | | | $ | 8,308,855 | | | +3.27 | % | | | +1.74 | % |
+ 1.51% 至 + 1.75% | | — | | | 2,794,848 | | | +1.82 | % | | | 3,902,545 | | | +3.57 | % | | | +1.75 | % |
+ 1.76% 至 + 2.00% | | — | | | 1,912,045 | | | +2.13 | % | | | 2,974,091 | | | +4.01 | % | | | +1.88 | % |
+ 2.01% 或更多 | | 66,924 | | 2,477,549 | | | +2.61 | % | | | 3,427,740 | | | +4.62 | % | | | +2.01 | % |
总计 | | $ | 66,924 | | | $ | 12,809,913 | | | +1.89 | % | | | $ | 18,613,231 | | | +3.69 | % | | | +1.80 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 | | 2022年12月31日 |
传播(1) | | 新融资(2) | | 总计 借款 | | Wtd。平均。 全额成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | Wtd。平均。 全额收益(1)(3) | | | 净利息 利润(6) |
+ 1.50% 或更低 | | $ | 1,329,508 | | | $ | 7,433,204 | | | +1.53 | % | | | $ | 10,465,647 | | | +3.24 | % | | | +1.71 | % |
+ 1.51% 至 + 1.75% | | 368,265 | | 2,246,223 | | +1.88 | % | | | 3,538,815 | | +3.73 | % | | | +1.85 | % |
+ 1.76% 至 + 2.00% | | 405,723 | | 1,514,541 | | +2.16 | % | | | 2,483,240 | | +4.14 | % | | | +1.98 | % |
+ 2.01% 或更高 | | 1,246,650 | | 2,355,780 | | +2.63 | % | | | 3,207,088 | | +4.78 | % | | | +2.15 | % |
总计 | | $ | 3,350,146 | | | $ | 13,549,748 | | | +1.85 | % | | | $ | 19,694,790 | | | +3.70 | % | | | +1.85 | % |
(1)点差、全押成本和全押收益率以相关的浮动基准利率表示,其中包括SOFR、美元伦敦银行同业拆借利率、SONIA、EURIBOR和其他适用的指数。
(2)代表截至2023年9月30日和2022年12月31日的未偿借款,分别用于截至2023年9月30日的九个月和截至2022年12月31日的年度内完成的新融资。
(3)除点差外,成本还包括相关的递延费用和与相应借款相关的费用。除现金息票外,总收益还包括延期发放费和延期费的摊销、贷款发放成本和购买折扣,以及应计的退出费。不包括按成本回收法记入的贷款。
(4)分别代表截至2023年9月30日和2022年12月31日的加权平均总成本,不一定表示适用于近期或未来借款的利差。
(5)代表抵押资产的本金余额。
(6)表示加权平均全押收益率与加权平均全押成本之间的差额。
我们的担保信贷额度通常允许我们在一定的最大/最低金额和频率限制范围内自行决定增加或减少抵押品的预付金额。截至2023年9月30日,总额为美元1.3根据我们的信贷额度,我们可以自行决定提取十亿美元。
收购设施
我们有一个 $100.0百万全额追索权担保信贷额度,旨在为符合条件的第一笔抵押贷款发放提供长达九个月的融资,作为通往定期融资的桥梁,无需获得自由裁量贷款人的批准。该融资机制下的借贷成本是可变的,取决于贷款抵押品的类型,其到期日为2024年4月3日。
在截至2023年9月30日的九个月中,我们 不收购融资下的借款,我们记录的利息支出为美元599,000,包括 $199,000递延费用和开支的摊销。
在截至2022年12月31日的年度中,我们有 不收购融资下的借款,我们记录的利息支出为美元1.2百万,包括 $333,000递延费用和开支的摊销。
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财务契约
我们受以下与担保债务相关的财务契约的约束:(i) 协议中定义的我们在利息、税项、折旧和摊销前的收益(EBITDA)与固定费用的比率应不低于 1.4至 1.0;(ii) 协议中定义的我们的有形净资产不得少于 $3.6截至每个测量日期的十亿加上 75% 至 852023年9月30日之后发行的未来股票所得净现金收益的百分比;(iii) 现金流动性不得低于 (x) $中较大者10.0百万或 (y) 不超过 5我们追索权债务的百分比;以及 (iv) 我们的负债不得超过 83.33占我们总资产的百分比。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们遵守了这些契约。
6. 证券化债务,净额
我们通过抵押贷款债务(CLO)为某些贷款池融资。CLO合并到我们的财务报表中,并发行了我们无追索权的证券化债务。有关我们的 CLO 的进一步讨论,请参阅附注18。 下表详细说明了我们的证券化债务和由我们的CLO融资的标的抵押资产(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
证券化债务债务 | | 计数 | | 校长 余额 | | 本书 价值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1)(2) | | 任期(3) |
2021 年 FL4 抵押贷款义务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | $ | 803,750 | | | $ | 801,392 | | | + 1.69 | % | | 2038 年 5 月 |
标的抵押资产 | | 27 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.35 | % | | 2025 年 12 月 |
2020 年 FL3 抵押贷款债务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | 716,342 | | 716,284 | | + 2.18 | % | | 2037 年 11 月 |
标的抵押资产 | | 15 | | 907,592 | | 907,592 | | + 3.04 | % | | 2025 年 5 月 |
2020 年 FL2 抵押贷款债务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | 992,419 | | 991,578 | | + 1.57 | % | | 2038 年 2 月 |
标的抵押资产 | | 16 | | 1,249,294 | | 1,249,294 | | + 3.25 | % | | 2025 年 5 月 |
总计 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券(4) | | 3 | | $ | 2,512,511 | | | $ | 2,509,254 | | | +1.78 | % | | |
标的抵押资产 | | 58 | | $ | 3,156,886 | | | $ | 3,156,886 | | | + 3.21 | % | | |
(1)除现金息票外,总收益还包括延期发放费和延期费的摊销、贷款发放成本、购买折扣和应计退出费。
(2)加权平均总收益率和成本以SOFR的利差表示,SOFR是每笔证券化债务的相关浮动基准利率。不包括按成本回收法记入的贷款。
(3)标的抵押资产期限代表此类贷款的加权平均最终到期日,假设所有延期期权均由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押贷款资产的偿还时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的定额最终分配日期。
(4)在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们记录了美元44.5百万和美元127.6与我们的证券化债务相关的利息支出分别为百万美元。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
证券化债务债务 | | 计数 | | 校长 余额 | | 账面价值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1)(2) | | 任期(3) |
2021 年 FL4 抵押贷款义务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | $ | 803,750 | | | $ | 799,626 | | | + 1.57 | % | | 2038 年 5 月 |
标的抵押资产 | | 30 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.47 | % | | 2025 年 5 月 |
2020 年 FL3 抵押贷款债务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | 808,750 | | 806,757 | | + 2.14 | % | | 2037 年 11 月 |
标的抵押资产 | | 16 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | | | + 3.25 | % | | 2024 年 11 月 |
2020 年 FL2 抵押贷款债务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | 1,061,041 | | 1,057,627 | | + 1.55 | % | | 2038 年 2 月 |
标的抵押资产 | | 17 | | 1,317,916 | | 1,317,916 | | + 3.42 | % | | 2024 年 11 月 |
总计 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券(4) | | 3 | | $ | 2,673,541 | | | $ | 2,664,010 | | | +1.73 | % | | |
标的抵押资产 | | 63 | | $ | 3,317,916 | | | $ | 3,317,916 | | | +3.38 | % | | |
(1)除现金息票外,总收益还包括延期发放费和延期费的摊销、贷款发放成本、购买折扣和应计退出费。
(2)加权平均总收益率和成本以适用于每笔证券化债务的相关浮动基准利率(包括SOFR和美元伦敦银行同业拆借利率)的价差表示。不包括按成本回收法记入的贷款。
(3)标的抵押资产期限代表此类贷款的加权平均最终到期日,假设所有延期期权均由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押贷款资产的偿还时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的定额最终分配日期。
(4)在截至2022年9月30日的三个月和九个月中,我们记录了美元26.1百万和美元52.6与我们的证券化债务相关的利息支出分别为百万美元。
7. 特定资产债务,净额
下表详细列出了我们的特定资产债务(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
特定资产债务 | | 计数 | | 校长 余额 | | 账面价值 | | Wtd。平均。 收益率/成本(1) | | Wtd。平均。 期限(2) |
提供的融资 | | 2 | | $ | 935,435 | | | $ | 930,757 | | | + 3.13 | % | | 2026 年 2 月 |
抵押资产 | | 2 | | $ | 1,111,453 | | | $ | 1,102,848 | | | + 3.95 | % | | 2026 年 2 月 |
| |
| 2022年12月31日 |
特定资产债务 | | 计数 | | 校长 余额 | | 账面价值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1) | | Wtd。平均。 期限(2) |
提供的融资 | | 4 | | $ | 950,278 | | | $ | 942,503 | | | + 3.29 | % | | 2026 年 1 月 |
抵押资产 | | 4 | | $ | 1,094,450 | | | $ | 1,081,035 | | | + 4.73 | % | | 2026 年 1 月 |
(1)这些浮动利率贷款和相关负债的货币和指数与每项安排中相关的适用基准利率相匹配。除现金息票外,收益率/成本还包括延期发放费和融资成本的摊销。
(2)假设所有延期期权均由借款人行使,则加权平均期限根据相应贷款的最大到期日确定。在每种情况下,我们的无追索权、特定资产的债务都与相应的抵押贷款进行期限匹配。
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8. 出售的贷款分成,净额
根据公认会计原则,通过参与协议出售贷款中的无追索权权益通常不符合出售会计的资格。因此,对于此类交易,我们在合并资产负债表上将整笔贷款列为资产,将贷款参与作为负债出售,直到贷款得到偿还。我们通常没有义务支付这些负债下的本金和利息,出售的贷款份额的总列报不会影响我们的股东权益或净收益。
下表详细列出了我们出售的贷款分成(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
贷款参与已售出 | | 计数 | | 校长 余额 | | 账面价值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1) | | 任期(2) |
老年人参与 | | | | | | | | | | |
贷款参与 | | 1 | | $ | 226,901 | | | $ | 226,557 | | | + 3.22 | % | | 2027 年 3 月 |
贷款总额 | | 1 | | 283,627 | | | 282,227 | | | + 4.86 | % | | 2027 年 3 月 |
青少年参与情况 | | | | | | | | | | |
贷款参与 | | 1 | | $ | 48,796 | | | $ | 48,627 | | | + 8.35 | % | | 2025 年 6 月 |
贷款总额 | | 1 | | 174,690 | | | 172,890 | | | + 5.23 | % | | 2025 年 6 月 |
总计 | | | | | | | | | | |
贷款参与(3) | | 2 | | $ | 275,697 | | | $ | 275,184 | | | | | |
贷款总额 | | 2 | | $ | 458,317 | | | $ | 455,117 | | | | | |
| |
| | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
贷款参与已售出 | | 计数 | | 校长 余额 | | 账面价值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1) | | 任期(2) |
老年人参与 | | | | | | | | | | |
贷款参与 | | 1 | | $ | 224,744 | | | $ | 224,232 | | | + 3.22 | % | | 2027 年 3 月 |
贷款总额 | | 1 | | 280,930 | | | 278,843 | | | + 4.86 | % | | 2027 年 3 月 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
总计 | | | | | | | | | | |
贷款参与(3) | | 1 | | $ | 224,744 | | | $ | 224,232 | | | | | |
贷款总额 | | 1 | | $ | 280,930 | | | $ | 278,843 | | | | | |
(1)这种非债务参与出售结构在货币和利率方面本质上是匹配的。除现金券外,收益率/成本还包括递延费用和融资成本的摊销。
(2)假设所有延期期权均由借款人行使,则期限根据贷款的最大期限确定。我们出售的贷款参与本质上是无追索权的,期限与相应的贷款相匹配。
(3)在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们记录了美元5.3百万和美元13.3与出售的贷款参与相关的利息支出分别为百万美元。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中,我们记录了美元2.4百万和美元4.8与出售的贷款参与相关的利息支出分别为百万美元。
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9. 定期贷款,净额
截至2023年9月30日,以下优先定期贷款或定期贷款尚未偿还(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期贷款 | | 面值 | | 利率(1) | | 全额成本(1)(2) | | 成熟度 |
B-1 定期贷款 | | $ | 913,230 | | | + 2.36 | % | | + 2.65 | % | | 2026年4月23日 |
B-3 定期贷款 | | 411,998 | | | + 2.86 | % | | + 3.54 | % | | 2026年4月23日 |
B-4 定期贷款 | | 815,492 | | | + 3.50 | % | | + 4.11 | % | | 2029年5月9日 |
总面值 | | $ | 2,140,720 | | | | | | | |
(1)B-3定期贷款和B-4定期贷款借款的最低限额为 0.50%。定期贷款与一个月的SOFR挂钩。
(2)包括在定期贷款期限内通过利息支出摊销的发行折扣和交易费用。
定期贷款部分摊销,金额等于 1.0按季度分期付款到期的初始本金余额总额的年百分比。B-1定期贷款的发行折扣和交易费用为 $3.1百万和美元12.6分别为百万。B-3定期贷款的发行折扣和交易费用为 $9.6百万和美元5.4分别为百万。B-4定期贷款的发行折扣和交易费用为 $17.3百万和美元10.3分别为百万。这些折扣和费用在每笔定期贷款的有效期内摊销为利息支出。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们记录了美元47.0百万和美元133.8与我们的定期贷款相关的利息支出分别为百万美元,包括美元2.3百万和美元6.9递延费用和支出摊销额分别为百万美元。
下表详细列出了合并资产负债表上定期贷款的账面净值(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
面值 | $ | 2,140,720 | | | $ | 2,157,218 | |
递延融资成本和未摊销折扣 | (35,896) | | (42,669) |
账面净值 | $ | 2,104,824 | | | $ | 2,114,549 | |
定期贷款包含财务契约,即我们的债务不得超过 83.33占我们总资产的百分比。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们遵守了该盟约。有关我们定期贷款会计政策的更多讨论,请参阅附注2。
10. 优先担保票据,净额
截至2023年9月30日,以下优先担保票据尚未偿还(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高级担保票据 | | 面值 | | 利率 | | 全额成本(1) | | 成熟度 |
高级担保票据 | | $ | 366,590 | | | 3.75 | % | | 4.02 | % | | 2027年1月15日 |
(1)包括在优先担保票据有效期内通过利息支出摊销的交易费用。
优先担保票据的交易费用为美元6.3百万,在优先担保票据的有效期内摊销为利息支出。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们记录了美元3.9百万和美元12.0与我们的优先担保票据相关的利息支出分别为百万美元,包括美元288,000和 $882,000,分别是递延费用和支出的摊销。
在截至2023年9月30日的三个月中,我们回购的本金总额为美元33.4百万张优先担保票据,加权平均价格为 85%。这导致清偿债务的收益为美元4.5在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,均为百万美元。曾经有 不截至2022年9月30日的三个月和九个月的回购活动。
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下表详细列出了合并资产负债表上优先担保票据的账面净值(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
面值 | $ | 366,590 | | | $ | 400,000 | |
递延融资成本 | (3,609) | | (4,834) |
账面净值 | $ | 362,981 | | | $ | 395,166 | |
优先担保票据包含我们的负债不得超过的财务契约 83.33占我们总资产的百分比。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们遵守了该盟约。在某些情况下,我们可以选择释放所有担保优先担保票据的抵押品,在这种情况下,我们还需要将未抵押资产总额与无抵押债务总额的比率维持在 1.20或更高。该契约目前尚未生效,因为我们的优先担保票据的抵押品尚未发行。
11. 可转换票据,净额
在截至2023年9月30日的九个月中,我们偿还了总额为美元220.0我们于2023年3月15日到期的2018年3月可转换票据的百万本金。
截至2023年9月30日,以下未偿还的可转换优先票据或可转换票据(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可转换票据发行 | | 面值 | | 利率 | | 全额成本(1) | | 转换价格(2) | | 成熟度 |
| | | | | | | | | | |
2022 年 3 月 | | $ | 300,000 | | | 5.50% | | 5.94% | | $36.27 | | 2027年3月15日 |
(1)包括使用有效利率法在可转换票据存续期内通过利息支出摊销的发行成本。
(2)表示 A 类普通股的每股价格,转换率为 27.5702适用于2022年3月的可转换票据。转换率代表每美元可发行的A类普通股的数量1,000可转换票据的本金。截至2023年9月30日,尚未超过2022年3月可转换票据补充契约中定义的累计股息门槛。
除2022年3月可转换票据的可选赎回条款规定外,我们不得在到期前赎回可转换票据。只有在特定情况下,2022年3月的可转换票据才能在2026年12月14日营业结束之前,按转换日有效的适用转换率由持有人选择转换为我们的A类普通股。此后,2022年3月的可转换票据可以随时由持有人选择兑换,直到到期日之前的第二个预定交易日。我们最近公布的A类普通股的售价为$21.752023年9月29日,即截至2023年9月30日的季度的最后一个交易日,低于2022年3月可转换票据的每股转换价格。
下表详细列出了合并资产负债表上可转换票据的账面净值(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
面值 | $ | 300,000 | | | $ | 520,000 | |
递延融资成本和未摊销折扣 | (4,473) | | (5,743) |
账面净值 | $ | 295,527 | | | $ | 514,257 | |
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细列出了我们与可转换票据相关的利息支出(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
现金券 | $ | 4,125 | | | $ | 6,737 | | | $ | 14,514 | | | $ | 22,122 | | | |
折扣和发行成本摊销 | 319 | | 644 | | 1,270 | | 2,222 | | |
利息支出总额 | $ | 4,444 | | | $ | 7,381 | | | $ | 15,784 | | | $ | 24,344 | | | |
可转换票据的应计应付利息为美元733,000和 $7.9截至2023年9月30日和2022年12月31日,分别为百万美元。有关我们对可转换票据会计政策的更多讨论,请参阅附注2。
12. 衍生金融工具
我们使用衍生金融工具的目的是最大限度地降低与我们的投资和/或融资交易相关的风险和/或成本。根据ASC 815的套期会计要求—— “衍生品和套期保值”,这些衍生品可能符合也可能不符合净投资、现金流或公允价值套期保值的资格。未被指定为套期保值的衍生品不是投机性的,用于管理我们对利率变动和其他已识别风险的敞口。有关指定套期保值和非指定套期保值会计的进一步讨论,请参阅附注2。
衍生金融工具的使用涉及某些风险,包括这些合同安排的交易对手不按约定行事的风险。为了降低这种风险,我们只与具有适当信用评级的交易对手签订衍生金融工具,这些交易对手是我们和我们的关联公司也与之有其他财务关系的主要金融机构。
外汇风险的净投资套期保值
我们的某些国际投资使我们面临外国利率和货币汇率波动的影响。这些波动可能会影响我们以本位币美元计算的现金收入和付款的价值。我们使用外币远期合约来保护价值或以美元固定某些投资或现金流的金额。
外汇风险的指定套期保值
下表详细列出了我们未偿还的外汇衍生品,这些衍生品被指定为外汇风险的净投资套期保值(名义金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
外币衍生品 | | 的数量 乐器 | | 名义上的 金额 | | 外币衍生品 | | 的数量 乐器 | | 名义上的 金额 |
买入美元/远期卖出瑞典克朗 | | 2 | | kr | 1,004,551 | | | 买入美元/远期卖出瑞典克朗 | | 2 | | kr | 1,003,626 | |
远期买入美元/卖出英镑 | | 8 | | £ | 722,576 | | | 买入美元/远期卖出欧元 | | 8 | | € | 722,311 | |
买入美元/远期卖出欧元 | | 7 | | € | 676,126 | | | 远期买入美元/卖出英镑 | | 6 | | £ | 690,912 | |
买入美元/远期卖出澳元 | | 9 | | A$ | 464,016 | | | 买入美元/远期卖出澳元 | | 8 | | A$ | 541,813 | |
买入美元/远期卖出丹麦克朗 | | 2 | | kr。 | 195,728 | | | 买入美元/远期卖出丹麦克朗 | | 3 | | kr。 | 195,019 | |
远期买入美元/卖出瑞士法郎 | | 3 | | 瑞士法郎 | 7,873 | | | 远期买入美元/卖出加元 | | 2 | | C$ | 22,187 | |
| | | | | | 远期买入美元/卖出瑞士法郎 | | 2 | | 瑞士法郎 | 5,263 | |
| | | | | | | | | | |
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
非指定外汇风险套期保值
下表详细列出了我们未偿还的外汇衍生品,这些衍生品是外币风险的非指定套期保值(名义金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
非指定对冲 | | 的数量 乐器 | | 名义上的 金额 | | 非指定对冲 | | 的数量 乐器 | | 名义上的 金额 |
买入英镑/远期卖出美元 | | 1 | | £ | 14,300 | | | 买入英镑/远期卖出美元 | | 2 | | £ | 109,076 | |
远期买入美元/卖出英镑 | | 1 | | £ | 14,300 | | | 远期买入美元/卖出英镑 | | 2 | | £ | 109,076 | |
| | | | | | 买入澳元/远期卖出美元 | | 1 | | A$ | 23,600 | |
| | | | | | 买入美元/远期卖出澳元 | | 1 | | A$ | 23,600 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
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利率风险的现金流对冲
我们的某些融资交易使我们面临资产和负债之间固定利率与浮动利率不匹配的情况。我们使用衍生金融工具,包括利率互换,也可能包括利率上限、利率期权、下限和其他利率衍生品合约,在可能出现指数不匹配的情况下对冲与借款相关的利率风险。
下表详细列出了我们未偿还的利率衍生品,这些衍生品被指定为利率风险的现金流套期保值(名义金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 |
利率衍生品 | | 乐器数量 | | 名义金额 | | 固定利率 | | 索引 | | Wtd。平均。到期日(年) |
利率互换 | | 1 | | $ | 229,858 | | | 4.60% | | 软弱 | | 1.1 |
截至2022年12月31日,没有未偿还的利率风险现金流套期保值。
随着我们的浮动利率债务支付利息,与衍生品相关的累计其他综合收益(亏损)中报告的金额将重新归类为利息支出。在 2023 年 9 月 30 日之后的十二个月中,我们估计还会增加 $1.6百万美元将从累计的其他综合收益(亏损)中重新归类为利息支出减少额。
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
外币套期保值和利率风险对财务报表的影响
下表列出了我们的衍生金融工具对合并经营报表的影响(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 衍生品确认的净利息收入增加(减少) | | |
| | | | 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 | | |
衍生品 在对冲关系中 | | 收入地点 (费用)已确认 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
指定对冲 | | 利息收入(1) | | $ | 5,120 | | | $ | 6,603 | | | $ | 20,599 | | | $ | 11,585 | | | |
指定对冲 | | 利息支出(2) | | 384 | | — | | 459 | | — | | |
非指定树篱 | | 利息收入(1) | | 2 | | (8) | | 70 | | (15) | | |
非指定树篱 | | 利息支出(3) | | (2) | | 11 | | (64) | | 75 | | |
总计 | | | | $ | 5,504 | | | $ | 6,606 | | | $ | 21,064 | | | $ | 11,645 | | | |
(1)代表通过我们的外币远期合约获得的远期积分,它反映了我们外币投资的适用基准利率与美国现行利率之间的利率差异。这些远期合约有效地将此类投资的外币汇率敞口转换为等值的美元利率。
(2)代表与我们的利率互换(被指定为现金流对冲)相关的定期结算收益(付款)对财务报表的影响。
(3)代表我们非指定外币套期保值的即期汇率变动,这些套期保值按市值计价,计入利息支出。
估值和其他综合收益
下表汇总了我们的衍生金融工具的公允价值(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 资产中衍生品的公允价值 职位(1)截至 | | 处于负债状况的衍生品的公允价值(2)截至 |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
被指定为对冲工具的衍生品: | | | | | | | | |
外汇合约 | | $ | 111,603 | | | $ | 501 | | | $ | 24 | | | $ | 111,573 | |
利率衍生品 | | 1,657 | | | — | | | — | | | — | |
被指定为对冲工具的衍生品总额 | | $ | 113,260 | | | $ | 501 | | | $ | 24 | | | $ | 111,573 | |
未被指定为对冲工具的衍生品: | | | | | | | | |
外汇合约 | | $ | 1,298 | | | $ | 6,848 | | | $ | 304 | | | $ | 8,092 | |
利率衍生品 | | — | | | — | | | — | | | — | |
未指定为套期保值工具的衍生品总额 | | $ | 1,298 | | | $ | 6,848 | | | $ | 304 | | | $ | 8,092 | |
衍生品总额 | | $ | 114,558 | | | $ | 7,349 | | | $ | 328 | | | $ | 119,665 | |
(1)包含在我们的合并资产负债表中的其他资产中。
(2)包含在我们的合并资产负债表中的其他负债中。
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表列出了我们的衍生金融工具对我们的综合收益和运营合并报表的影响(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
套期保值关系中的衍生品 | | 确认的收益(亏损)金额 关于衍生品的 OCI | | | | | | 的位置 收益(亏损) 已重新分类 从累计OCI转为收入 | | 的金额 从中获得 “重分类” 将累计的OCI转化为收入 | | | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 | | 截至2023年9月30日的九个月 | | | | | | | 截至2023年9月30日的三个月 | | 截至2023年9月30日的九个月 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
净投资套期保值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外汇合约(1) | | $ | 71,379 | | | $ | 20,382 | | | | | | | 利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | | | |
现金流套期保值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品 | | 653 | | 2,116 | | | | | | 利息支出(2) | | 384 | | 459 | | | | |
总计 | | $ | 72,032 | | | $ | 22,498 | | | | | | | | | $ | 384 | | | $ | 459 | | | | | |
(1)在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们支付了净现金结算额为美元44.7百万和美元183.9我们的外币远期合约分别为百万美元。这些金额作为累计其他综合收益的一部分包含在我们的合并资产负债表上。
(2)在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们记录的利息和相关费用总额为美元354.0百万和美元1.0十亿,分别减少了美元384,000和 $459,000,分别与我们的现金流套期保值产生的收入有关。
与信用风险相关的或有特征
我们已经与某些衍生品交易对手签订了协议,其中包含以下条款:如果我们的任何债务违约,包括贷款人没有加快偿还债务的违约,我们也可能被宣布违约履行衍生债务。此外,我们与衍生品交易对手的某些协议要求我们过账抵押品以担保净负债头寸。截至2023年9月30日,我们的交易对手处于净资产头寸。截至2023年9月30日,我们有 不向我们的交易对手发布的抵押品。截至2022年12月31日,我们的一个交易对手处于净负债头寸,与另一个交易对手处于净资产头寸。截至2022年12月31日,我们向交易对手过账的抵押品为美元103.1百万。
13. 公平
股票和股票等价物
法定资本
截至 2023 年 9 月 30 日,我们有权发行最多 500,000,000股票,包括 400,000,000A类普通股的股票和 100,000,000优先股。根据适用的纽约证券交易所上市要求,我们的董事会有权要求我们在未经股东批准的情况下发行更多授权股票。此外,在未发行的情况下,目前授权的股票可以在A类普通股和优先股之间重新归类。我们做到了 不截至2023年9月30日和2022年12月31日,没有任何已发行和流通的优先股。
A 类普通股和递延股票单位
我们A类普通股的持有人有权对提交股东投票的所有事项进行投票,并有权获得董事会授权并由我们宣布的股息,在任何情况下,均受已发行优先股(如果有)持有人的权利的约束。
我们还根据股票激励计划发行限制性A类普通股。有关这些长期激励计划的更多讨论,请参阅附注16。除了A类普通股外,我们还向董事会的某些成员发行递延股票单位,以提供服务。这些递延股票单位没有投票权,但有权以额外递延股票单位的形式获得股息,其金额等于支付给A类普通股持有人的现金分红。
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细说明了我们已发行A类普通股(包括限制性A类普通股和递延股票单位)的走势:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九个月 | | |
已发行普通股(1) | | 2023 | | 2022 | | |
期初余额 | | 172,106,593 | | 168,543,370 | | |
发行A类普通股(2) | | 5,079 | | 2,308,889 | | |
限制性A类普通股的发行,净额(3)(4) | | 489,955 | | 407,581 | | |
发行递延股票单位 | | 43,656 | | 35,940 | | |
期末余额 | | 172,645,283 | | 171,295,780 | | |
(1)包括 349,232和 399,512截至2023年9月30日和2022年9月30日,我们的董事会成员分别持有的递延股票单位。
(2)包括 5,079和 5,420在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,根据我们的股息再投资计划发行的股票。
(3)包括 25,482和 13,197分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月内向董事会发行的限制性股票。
(4)Net of 15,477和 33,250在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,根据我们的股票激励计划分别没收的限制性A类普通股。
股息再投资和直接股票购买计划
我们采用了股息再投资和直接股票购买计划,根据该计划,我们注册并预留发行, 10,000,000A类普通股的股票。根据该计划的股息再投资部分,我们的A类普通股股东可以将其全部或部分现金分红再投资于A类普通股的额外股票。直接股票购买部分允许股东和新投资者直接从我们这里购买A类普通股,但须经我们批准。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,我们发行了 5,079股票和 5,420根据该计划的股息再投资部分,分别持有A类普通股的股份。截至2023年9月30日,总共有 9,976,469根据股息再投资和直接股票购买计划,A类普通股仍可供发行。
At the Market 股票发行计划
截至 2023 年 9 月 30 日,我们已成为 七股权分配协议或自动柜员机协议,根据该协议,我们可以不时出售,总销售价格不超过美元699.1百万只我们的A类普通股。根据我们的自动柜员机协议出售A类普通股,可以在谈判交易或交易中进行,这些交易被视为经修订的1933年《证券法》第415条所定义的 “上市” 发行。实际销售额取决于多种因素,包括市场状况、A类普通股的交易价格、我们的资本需求以及我们对满足此类需求的适当资金来源的决定。在截至2023年9月30日的九个月中,我们做到了 不根据自动柜员机协议发行任何A类普通股。在截至2022年9月30日的九个月中,我们发行并出售 2,303,469根据自动柜员机协议持有的A类普通股,产生的净收益总额为美元70.7百万。截至2023年9月30日,我们的A类普通股的销售总售价为美元480.9根据我们的自动柜员机协议,仍有百万美元可供发行。
分红
我们通常打算每年将几乎所有的应纳税所得额(不一定等于根据公认会计原则计算的净收入)分配给股东,以遵守经修订的1986年《美国国税法》或《美国国税法》的房地产投资信托基金条款。我们的股息政策仍有待董事会酌情修改。所有分配将由董事会自行决定,并将取决于我们的应纳税所得额、财务状况、我们对房地产投资信托基金地位的维持、适用法律以及董事会认为相关的其他因素。
2023年9月15日,我们宣布派发美元股息0.62每股,或 $106.8总额为百万美元,已于2023年10月13日支付给截至2023年9月29日的登记在册的股东。
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细说明了我们的股息活动(以千美元计,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
每股普通股申报的股息 | $ | 0.62 | | $ | 0.62 | | | $ | 1.86 | | $ | 1.86 | | |
申报的A类普通股股息 | $ | 106,824 | | $ | 105,956 | | | $ | 320,471 | | $ | 317,114 | | |
宣布的递延股票单位分红 | 209 | | 241 | | 662 | | 698 | | |
申报的股息总额 | $ | 107,033 | | $ | 106,197 | | | $ | 321,133 | | $ | 317,812 | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
每股收益
根据GAAP的定义,我们使用两类方法计算所有时期的基本和摊薄后每股收益,因为限制性A类普通股的未归属股票符合参与证券。这些限制性股票与我们的其他A类普通股拥有相同的权利,包括参与任何股息,因此已包含在我们的基本和摊薄后每股净收益的计算中。根据我们的可转换票据可发行的股票按假设折算法计入摊薄后每股收益。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表列出了根据限制性和非限制性A类普通股流通股的加权平均值(以千美元计,每股数据除外)计算A类普通股每股基本和摊薄后净收益:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
基本收益 | | | | | | | | | |
净收入(1) | $ | 29,524 | | | $ | 103,246 | | | $ | 248,932 | | | $ | 296,183 | | | |
加权平均已发行股票,基本 | 172,648,118 | | 170,971,874 | | 172,620,799 | | 170,303,470 | | |
每股金额,基本 | $ | 0.17 | | | $ | 0.60 | | | $ | 1.44 | | | $ | 1.74 | | | |
| | | | | | | | | |
摊薄后收益 | | | | | | | | | |
净收入(1) | $ | 29,524 | | | $ | 103,246 | | | $ | 248,932 | | | $ | 296,183 | | | |
回调:可转换票据的利息支出,净额(2)(3) | — | | | 5,905 | | | 10,667 | | | 14,218 | | | |
摊薄后收益 | $ | 29,524 | | | $ | 109,151 | | | $ | 259,599 | | | $ | 310,401 | | | |
加权平均已发行股票,基本 | 172,648,118 | | 170,971,874 | | 172,620,799 | | 170,303,470 | | |
稀释性证券的影响-可转换票据(3) | — | | | 14,344,204 | | | 8,271,060 | | | 11,708,372 | | | |
已发行普通股的加权平均值,摊薄 | 172,648,118 | | 185,316,078 | | 180,891,859 | | 182,011,842 | | |
每股金额,摊薄 | $ | 0.17 | | | $ | 0.59 | | | $ | 1.44 | | | $ | 1.71 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | |
(1)代表归属于黑石抵押贷款信托的净收益。
(2)代表我们可转换票据的利息支出,扣除激励费。
(3)在截至2023年9月30日的三个月中,我们的可转换票据未包含在摊薄后每股收益的计算中,因为其影响具有反稀释性。在截至2023年9月30日的九个月中,代表 8.3使用假设转换法计算的数百万股加权平均股票,与我们的2022年3月可转换票据有关。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中,代表 8.3百万和 6.1使用假设转换法计算的加权平均数为百万股,分别与我们的2022年3月和2018年3月的可转换票据有关。我们在截至2023年9月30日的九个月中偿还了2018年3月的可转换票据。有关我们可转换票据的更多讨论,请参阅附注11。
其他资产负债表项目
累计其他综合收益
截至2023年9月30日,累计其他综合收益总额为美元10.6百万,主要代表 $281.8百万美元与衍生工具公允价值变动相关的已实现和未实现净收益被美元抵消271.2以外币计价的资产和负债累计未实现货币折算调整。截至2022年12月31日,累计其他综合收益总额为美元10.0百万,主要代表 $259.8百万美元与衍生工具公允价值变动相关的已实现和未实现净收益被美元抵消249.8以外币计价的资产和负债累计未实现货币折算调整。
非控股权益
我们合并资产负债表中包含的非控股权益代表我们多户合资企业中不属于我们的股权。根据这些非控股权益对我们多户合资企业的比例所有权,我们的多户合资企业合并股权和经营业绩的一部分分配给这些非控股权益。截至2023年9月30日,我们的多户合资企业的总股权为美元151.0百万,其中 $128.3百万归我们所有,而且 $22.7百万美元分配给非控股权益。截至2022年12月31日,我们的多户家庭合资企业的总股本为美元169.4百万,其中 $144.0百万归我们所有,而且 $25.4百万美元分配给非控股权益。
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14. 其他费用
我们的其他费用包括我们向经理支付的管理和激励费以及一般和管理费用。
管理费和激励费
根据我们的经理与我们之间的管理协议或我们的管理协议,我们的经理赚取的基本管理费,金额等于 1.50根据管理协议的定义,每年百分比乘以我们的未偿股权余额。此外,我们的经理有权获得激励费,金额等于 (i) 的乘积 20% 和 (ii) (a) 我们在过去 12 个月期间的核心收益(定义见我们的管理协议)超过 (b) 的金额,等于 7.00年利率乘以我们的未偿股权,前提是我们的核心收益高于前一年 三年周期大于 零。根据我们的管理协议中的定义,核心收益通常等于我们的GAAP净收益(亏损),包括本期GAAP净收益(亏损)中未以其他方式确认的已实现损益,不包括(i)非现金股权薪酬支出、(ii)折旧和摊销、(iii)未实现收益(亏损)、(iv)归属于我们遗留投资组合的净收益(亏损),(v)某些非现金项目,以及(vi) 激励管理费。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们产生了美元18.8百万和美元56.0应付给我们经理的管理费分别为百万美元,而应付给我们的经理的管理费为美元18.3百万和美元54.62022年同期分别为百万美元。此外,在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们产生了美元10.1百万和美元36.8应付给我们经理的激励费分别为百万美元,而美元为7.6百万和美元21.92022年同期分别为百万美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们向经理支付的应计管理和激励费为美元28.9百万和美元33.8分别是百万。
一般和管理费用
一般和管理费用包括以下内容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月 | | 截至9月30日的九个月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
专业服务 | $ | 3,038 | | | $ | 2,695 | | | $ | 9,579 | | | $ | 8,086 | | | |
运营和其他成本 | 1,357 | | 2,018 | | 5,383 | | | 4,329 | | |
小计(1) | 4,395 | | 4,713 | | 14,962 | | | 12,415 | | |
非现金补偿费用 | | | | | | | | | |
赚取的限制性A类普通股 | 7,434 | | 8,046 | | 22,418 | | | 24,768 | | |
董事基于股票的薪酬 | 172 | | 173 | | | 508 | | | 518 | | | |
小计 | 7,606 | | 8,219 | | 22,926 | | | 25,286 | | |
一般和管理费用总额 | $ | 12,001 | | | $ | 12,932 | | | $ | 37,888 | | | $ | 37,701 | | | |
(1)在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们确认的总额为美元230,000和 $826,000分别是与我们的多户合资企业相关的费用。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中,我们确认了总额为美元239,000和 $783,000,分别用于支付与我们的多户合资企业相关的费用。
15. 所得税
出于美国联邦所得税的目的,我们已选择根据《美国国税法》作为房地产投资信托基金纳税。为了使美国联邦所得税不适用于我们的收入,我们通常必须每年分配至少90%的净应纳税所得额,但须进行某些调整,不包括任何净资本收益。如果我们满足这一分配要求,但分配的应纳税所得额不到净额的100%,则我们将对未分配的应纳税所得额缴纳美国联邦所得税。此外,如果我们在一个日历年内向股东支付的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额,我们将缴纳4%的不可扣除消费税。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
我们作为房地产投资信托基金的资格还取决于我们是否有能力满足《美国国税法》规定的各种其他要求,这些要求涉及组织结构、股票所有权的多样性以及对我们资产性质和收入来源的某些限制。即使我们有资格成为房地产投资信托基金,我们的收入和资产也可能需要缴纳某些美国联邦所得税和消费税,以及州和地方税。如果我们未能在任何应纳税年度保持房地产投资信托基金的资格,我们可能会受到实质处罚以及按正常公司税率计算的应纳税所得额的联邦、州和地方所得税,并且在接下来的四个完整应纳税年度中,我们将无法获得房地产投资信托基金的资格。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们遵守了房地产投资信托基金的所有要求。
证券化交易可能导致为联邦所得税目的创建应纳税抵押贷款池。作为房地产投资信托基金,只要我们拥有应纳税抵押贷款池中100%的股权,将证券化描述为应纳税抵押贷款池通常不会对我们产生不利影响。但是,某些类别的股东,例如有资格获得条约或其他福利的外国股东、净营业亏损的股东以及某些需要缴纳不相关的营业所得税(UBTI)的免税股东,可能会对其来自我们的股息收入中属于应纳税抵押贷款池的部分征收更高的税。我们尚未向普通股股东进行UBTI分配,也不打算将来进行这样的UBTI分配。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们记录了当期所得税准备金 的 $1.6百万和美元4.7分别为百万美元,主要与我们的应纳税房地产投资信托基金子公司和各州的活动有关和地方税。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中,我们记录的当期所得税准备金为美元1.2百万和 $2.1百万, 分别地。截至2023年9月30日或2022年12月31日,我们没有任何递延所得税资产或负债。
我们的前身业务产生了净营业亏损(NOL),这些亏损可能会结转并在当前或未来时期使用。由于我们发布了 25,875,0002013年5月的A类普通股,我们的NOL的可用性通常限制在美元2.0根据美国国税局颁布的有关黑石抵押贷款信托基金所有权的控制变更条款,每年100万英镑。截至 2023 年 9 月 30 日,我们估计 NOL 为 $159.0百万美元将于 2029 年到期,除非我们在到期前使用它们。此前,我们记录了针对此类NOL的全额估值补贴,因为我们预计它们将在未使用的情况下到期。但是,尽管不确定,但我们可能会在到期前使用一部分 NOL。我们预计NOL的使用不会对我们的合并财务报表产生重大影响。我们已经记录了针对此类NOL的全额估值补贴,因为它们很可能会在未使用的情况下到期。
截至2023年9月30日,2019年至2022年的纳税年度仍有待税务机关审查。
16. 基于股票的激励计划
我们由经理进行外部管理,目前没有任何员工。但是,截至2023年9月30日,我们的经理、经理附属公司雇用的某些个人以及董事会的某些成员部分通过发行股票工具获得了报酬。
在我们之下 二当前的股票激励计划,最高为 10,400,000我们的A类普通股可以发行给我们的经理、我们的董事和高级管理人员以及我们经理附属公司的某些员工。截至2023年9月30日,有 8,677,254根据我们目前的股票激励计划发行的股票。在2022年6月通过并股东批准我们的新股票激励计划之前,我们有未兑现的股票激励奖励是 九股票激励计划。在采用新的股票激励计划时,我们将所有未偿还的递延股票单位(DSU)合并到新计划下,并撤销了 七其余的历史计划。因此, 不根据这些到期的计划,可能会发放新的奖励,尽管我们的2018年计划将继续管理先前根据该计划发放的未偿奖励,但DSU除外,直到此类奖励归属或到期。
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细说明了我们已发行限制性A类普通股的变动以及加权平均授予日每股公允价值:
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| 受限的 A 级 普通股 | | 加权平均值 授予日期博览会 每股价值 |
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截至2022年12月31日的余额 | 1,883,784 | | $ | 27.90 | |
已授予 | 505,432 | | 21.37 |
既得 | (834,264) | | 27.34 |
被没收 | (15,477) | | 24.55 |
截至2023年9月30日的余额 | 1,539,475 | | $ | 26.09 | |
这些股票通常分期归属,期限为 三年,根据相应奖励协议的条款和我们当前的福利计划的条款。的 1,539,475截至2023年9月30日已发行的限制性A类普通股将归属如下: 271,668股票将在2023年归属; 844,109股票将于2024年归属;以及 423,698股票将在2025年归属。截至2023年9月30日,与非既得股份薪酬安排相关的未确认薪酬成本总额为美元38.4百万按授予日授予股份的公允价值计算。这笔费用预计将在加权平均期内确认 1.0从 2023 年 9 月 30 日起的年份。
17. 公允价值
按公允价值计量的资产和负债
下表汇总了我们按公允价值计量的经常性资产和负债(千美元):
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | — | | | $ | 114,558 | | | $ | — | | | $ | 114,558 | | | $ | — | | | $ | 7,349 | | | $ | — | | | $ | 7,349 | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | — | | | $ | 328 | | | $ | — | | | $ | 328 | | | $ | — | | | $ | 119,665 | | | $ | — | | | $ | 119,665 | |
有关公允价值计量的进一步讨论,请参阅附注2。
金融工具的公允价值
如附注2所述,GAAP要求披露有关金融工具的公允价值信息,无论是否在财务状况表中按公允价值确认,而估算该价值是切实可行的。
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细列出了附注2中描述的金融工具的账面价值、面值和公允价值(以千美元计):
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 本书 价值 | | 脸 金额 | | 公平 价值 | | 本书 价值 | | 脸 金额 | | 公平 价值 |
金融资产 | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 421,495 | | | $ | 421,495 | | | $ | 421,495 | | | $ | 291,340 | | | $ | 291,340 | | | $ | 291,340 | |
应收贷款,净额 | 23,252,478 | | | 23,849,497 | | | 23,007,371 | | | 24,691,743 | | | 25,160,343 | | | 24,445,042 | |
| | | | | | | | | | | |
金融负债 | | | | | | | | | | | |
有担保债务,净额 | 12,793,344 | | | 12,809,913 | | | 12,466,689 | | | 13,528,164 | | | 13,549,748 | | | 13,121,306 | |
证券化债务,净额 | 2,509,254 | | | 2,512,511 | | | 2,309,845 | | | 2,664,010 | | | 2,673,541 | | | 2,597,377 | |
特定资产债务,净额 | 930,757 | | | 935,435 | | | 924,278 | | | 942,503 | | | 950,278 | | | 934,815 | |
出售的贷款参与净额 | 275,184 | | | 275,697 | | | 269,646 | | | 224,232 | | | 224,744 | | | 217,717 | |
有担保定期贷款,净额 | 2,104,824 | | | 2,140,720 | | | 2,097,253 | | | 2,114,549 | | | 2,157,218 | | | 2,103,943 | |
高级担保票据,净额 | 362,981 | | | 366,590 | | | 308,784 | | | 395,166 | | | 400,000 | | | 343,665 | |
可转换票据,净额 | 295,527 | | | 300,000 | | | 267,468 | | | 514,257 | | | 520,000 | | | 478,232 | |
现金和现金等价物以及可转换票据的公允价值估计值是使用可观察的报价市场价格或一级投入来衡量的。证券化债务债务、定期贷款和优先担保票据的公允价值估计值是使用不活跃市场中可观察到的报价市场价格或二级投入来衡量的。所有其他公允价值重要估计值均使用不可观察的输入或三级输入进行衡量。有关我们某些资产和负债的公允价值计量的进一步讨论,请参阅附注2。
18. 可变利益实体
我们已经通过CLO为部分贷款融资,所有这些贷款都是VIE。我们是资产负债表上CLO的主要受益者,因此将CLO整合到资产负债表上,因为我们(i)控制CLO的相关利益,这些利益使我们有权指导对CLO影响最大的活动,(ii)有权获得收益,并有义务通过我们拥有的次级利益来吸收CLO的损失。
下表详细列出了我们合并VIE的资产和负债(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
资产 | | | |
应收贷款 | $ | 3,155,701 | | | $ | 3,317,316 | |
当前的预期信用损失准备金 | (178,185) | | (93,396) |
应收贷款,净额 | 2,977,516 | | 3,223,920 |
其他资产 | 15,228 | | 15,995 |
总资产 | $ | 2,992,744 | | | $ | 3,239,915 | |
负债 | | | |
证券化债务,净额 | $ | 2,509,254 | | | $ | 2,664,010 | |
其他负债 | 7,601 | | 7,234 |
负债总额 | $ | 2,516,855 | | | $ | 2,671,244 | |
这些VIE持有的资产受到限制,只能用于清算VIE的债务,包括我们拥有的次级权益。这些VIE的负债对我们没有追索权,只能从VIE的资产中清偿。这些VIE的合并导致我们的总资产、负债、利息收入和利息支出增加,但不会影响我们的股东权益或净收益。我们没有义务为这些合并后的VIE提供、没有提供、也不打算提供财务支持。
黑石抵押贷款信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
19. 与关联方的交易
我们由我们的经理根据管理协议进行管理,该协议的当前期限将于 2023 年 12 月 19 日到期,并将自动续订 一年除非提前终止,否则自该日期起生效,此后的每个周年纪念日均有效。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的合并资产负债表包括美元28.9百万和美元33.8分别向我们的经理支付的应计管理费和激励费。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们支付的管理和激励费总额为美元32.8百万和美元97.7分别向我们的经理支付了百万美元,而美元为27.1百万和美元78.92022年同期分别为百万美元。此外,在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们产生的费用为美元325,000和 $2.3分别为百万美元由我们的经理支付并将由我们报销163,000和 $723,000,分别列出2022年同期的此类费用。
截至2023年9月30日,我们的经理举行了 762,845未归属的限制性A类普通股,其授予日的总公允价值为美元20.6百万,分期付款 三年从发行之日起。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们记录了与经理持有的股票相关的非现金支出为美元3.9百万和美元11.7分别为百万美元,相比之下4.1百万和美元12.52022 年同期为百万。有关我们的限制性A类普通股的更多详细信息,请参阅附注16。
我们经理的附属机构是CLOs的特殊服务人员。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,该关联公司没有获得任何与CLO相关的特殊服务费。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们产生了美元320,000和 $800,000,分别用于向作为我们管理人关联公司的第三方服务提供商提供各种管理和运营服务的费用,而美元为88,000和 $280,000,分别在2022年同期。
在 2019 年第一季度,我们发起了英镑240.1总计 £中的一百万490.0向由Blackstone建议的投资机构全资拥有的借款人提供百万美元的优先贷款。贷款条款由我们的第三方共同贷款人协商,只要黑石咨询的投资工具控制借款人,我们就会放弃贷款下的所有非经济权利,包括投票权。2023年第二季度,对贷款进行了修改,除其他变化外,包括延长贷款到期日、增加借款人股权出资和部分还款,以及提高贷款的合同利率(其中一部分为实物支付)。修改条款由我们的第三方共同贷款人协商,我们同意这些条款的修改。
20. 承付款和意外开支
应收贷款项下的无准备金承付款
截至2023年9月30日,我们的无准备金承诺总额为美元2.7横跨十亿 101应收贷款,以及 $1.5为这些承诺提供数十亿美元的已承诺或已确定的融资,因此无准备金的承付款净额为美元1.2十亿。无准备金的贷款承诺包括资本支出和施工资金、租赁成本以及利息和套利成本,其可融资性因资本项目、租赁和担保我们贷款的物业的现金流的进展而异。因此,此类未来贷款资金的确切时间和金额尚不确定,并将取决于标的抵押资产当前和未来的表现。我们预计将在相关贷款的剩余期限内为我们的贷款承诺提供资金,这些贷款的加权平均未来融资期为 2.6年份。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
本金债务偿还
截至2023年9月30日,我们的合同本金债务偿还额如下(千美元):
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年 | | 安全 债务(1) | | 特定资产债务(1) | | 期限 贷款(2) | | 高级担保票据 | | 可转换票据(3) | | 总计(4) |
2023(剩余) | | $ | 133,901 | | | $ | — | | | $ | 5,499 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 139,400 | |
2024 | | 2,768,963 | | | — | | | 21,997 | | | — | | | — | | | 2,790,960 | |
2025 | | 1,306,172 | | | 786,633 | | | 21,997 | | | — | | | — | | | 2,114,802 | |
2026 | | 4,260,992 | | | — | | | 1,302,574 | | | — | | | — | | | 5,563,566 | |
2027 | | 3,265,039 | | | — | | | 8,258 | | | 366,590 | | | 300,000 | | | 3,939,887 | |
此后 | | 1,074,846 | | | 148,802 | | | 780,395 | | | — | | | — | | | 2,004,043 | |
债务总额 | | $ | 12,809,913 | | | $ | 935,435 | | | $ | 2,140,720 | | | $ | 366,590 | | | $ | 300,000 | | | $ | 16,552,658 | |
(1)我们的有担保债务和特定资产债务协议通常与其标的抵押品进行期限匹配。因此,假设所有延期期权均由借款人行使,则此类协议下的还款分配通常根据抵押贷款的最大到期日进行分配。在有限的情况下,使用相应债务协议的到期日。
(2)定期贷款部分摊销,金额等于 1.0按季度分期付款的初始本金余额的年百分比。有关我们定期贷款的更多详情,请参阅附注9。
(3)反映可转换票据的未偿本金余额,不包括任何潜在的转换溢价。有关我们的可转换票据的更多详细信息,请参阅附注11。
(4)总额不包括 $2.5十亿美元的合并证券化债务,美元1.1十亿非合并优先权益,以及 $275.7出售了数百万份贷款,因为偿还这些负债不需要我们提供现金支出。
董事会薪酬
截至2023年9月30日 十我们的董事会成员,我们的 六独立董事有权获得年度薪酬 $210,000每个,其中 $95,000以现金和 $ 支付115,000以递延股票单位的形式支付,或者根据其选择,以限制性普通股的形式支付。另一个 四董事会成员,包括我们的董事长和首席执行官,不因其担任董事而获得我们的报酬。此外,(i) 我们的审计、薪酬和公司治理委员会主席每年可获得额外的现金薪酬,金额为美元20,000, $15,000,以及 $10,000,以及 (ii) 我们的审计和投资风险管理委员会成员每年获得额外的现金报酬,金额为美元10,000和 $7,500,分别地。
诉讼
我们可能会不时参与在正常业务过程中产生的各种索赔和法律诉讼。截至2023年9月30日,我们没有参与任何重大法律诉讼。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
除非上下文特别要求,否则此处提及的 “黑石抵押信托”、“公司”、“我们” 或 “我们的” 是指黑石抵押贷款信托公司及其子公司。
以下讨论应与本10-Q表季度报告中其他地方的未经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。除历史数据外,本讨论还包含经修订的1933年《证券法》第27A条、《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》第21E条所指的前瞻性陈述,这些陈述反映了我们目前对业务、运营和财务业绩等的看法。你可以使用 “打算”、“目标”、“估计”、“预期”、“项目”、“预测”、“计划”、“寻求”、“预期”、“应该”、“可能”、“可能”、“可能”、“设计”、“可预见的未来”、“相信”、“预定” 等词语来识别这些前瞻性陈述。此类前瞻性陈述受各种风险、不确定性和假设的影响。由于各种因素,包括但不限于项目1A中讨论的结果,我们的实际结果或结果可能与本次讨论中的结果或结果存在重大差异。截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的风险因素,以及本10-Q表季度报告中的其他内容。
导言
Blackstone Mortgage Trust是一家房地产融资公司,在北美、欧洲和澳大利亚发放以商业房地产为抵押的优先贷款。我们的投资组合主要由主要市场的高质量机构资产担保的贷款组成,这些贷款由经验丰富、资本充足的房地产投资所有者和运营商担保。这些优先贷款通过获得各种融资选择进行资本化,包括在我们的信贷额度下借款、发行CLO或单一资产证券化以及参与银团优先贷款,具体取决于我们对每项投资最谨慎的融资选择的看法。我们不从事购买或交易证券的业务,我们拥有的唯一证券是证券化融资交易的留存权益,而我们没有为这些交易融资。我们由BXMT Advisors L.L.C. 或我们的经理、黑石集团或黑石集团的子公司进行外部管理,是一家房地产投资信托基金(REIT),在纽约证券交易所(NYSE)上市,代码为 “BXMT”。
我们受益于我们经理的深厚知识、经验和信息优势,该经理是黑石集团房地产平台的一部分。黑石集团建立了全球卓越的全球房地产业务,在成功驾驭市场周期并在波动时期变得更加强大方面有着良好的记录。源自黑石集团平台实力的市场领先房地产专业知识为我们的信贷和承保流程提供了深刻的依据,我们相信这为我们提供了专业管理投资组合中资产并在经济压力和不确定时期与借款人合作的工具。
出于美国联邦所得税的目的,我们作为房地产投资信托基金开展业务。如果我们每年将所有净应纳税所得额分配给股东并保持房地产投资信托基金的资格,我们通常不会对应纳税所得额缴纳美国联邦所得税。根据经修订的1940年《投资公司法》,我们的业务运营方式也允许我们维持注册豁免。我们是一家控股公司,主要通过我们的各种子公司开展业务。
最近的事态发展
宏观经济环境
在截至2023年9月30日的九个月中,由于投资者对通货膨胀、利率上升、经济增长放缓、政治和监管不确定性以及地缘政治状况的担忧,全球市场持续波动。最近影响金融机构的事件也加剧了全球市场的波动,使市场的流动性和信贷供应量普遍减少。
持续的通货膨胀促使各国央行采取货币政策紧缩行动,包括提高利率,这给经济和我们的借款人带来了进一步的不确定性。尽管我们的商业模式使利率上升将与净收入的增加相关,但利率的上升可能会对我们现有的借款人产生不利影响,并导致业绩不佳。此外,利率上升和成本增加可能会抑制消费者支出并减缓企业利润增长,这可能会对我们某些贷款所依据的抵押品产生负面影响。目前仍然很难预测最近发生的事件以及利率或通货膨胀的未来任何变化的全部影响。
参考利率改革
伦敦银行同业拆借利率和某些其他浮动利率基准指数一直是国家、国际和监管指导以及改革或替代提案的主题。美联储与由美国大型金融机构组成的指导委员会替代参考利率委员会合作,将SOFR(一种使用美国国债支持的短期回购协议计算的指数)确定为美元伦敦银行同业拆借利率的首选替代利率。截至2023年9月30日,我们所有浮动利率美元贷款和相关融资均使用一个月期限的SOFR作为浮动基准利率。此外,根据英国监管机构的指导,市场参与者继续从英镑伦敦银行同业拆借利率过渡到英镑隔夜平均指数(SONIA)。截至2023年9月30日,每日复利率SONIA被用作我们所有浮动利率英镑贷款和相关融资的浮动基准利率。截至2023年9月30日,我们所有的浮动利率贷款和相关融资均已过渡到适用的替代基准利率,或者参考的基准利率预计不会被取代。
请参阅 “第一部分” 第 1A 项。风险因素——与我们的贷款和投资活动相关的风险——偏离参考利率和使用替代替代参考利率可能会对与我们的贷款和投资相关的净利息收入产生不利影响,或者以其他方式对我们的经营业绩、现金流和投资市场价值产生不利影响”,详见我们在2023年2月8日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告中。
一、主要财务指标和指标
作为一家房地产金融公司,我们认为我们业务的关键财务指标和指标是每股收益、申报的股息、可分配收益和每股账面价值。在截至2023年9月30日的三个月中,我们记录了每股基本收益0.17美元,宣布分红为每股0.62美元,并公布了每股可分配收益0.78美元。此外,截至2023年9月30日,我们的账面价值为每股25.90美元,扣除每股2.76美元的累计CECL储备金。
如下文所述,可分配收益不是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(GAAP)编制的,它可以帮助我们评估业绩,但不包括某些交易和公认会计准则调整的影响,我们认为这些交易和GAAP调整不一定能代表我们当前的贷款组合和业务。此外,可分配收益是我们在申报股息时考虑的绩效指标。
每股收益和申报的股息
下表列出了每股基本净收益和每股申报股息(千美元,每股数据除外)的计算方法:
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| 三个月已结束 | |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | |
净收入(1) | $ | 29,524 | | | $ | 101,651 | | | | |
加权平均已发行股票,基本 | 172,648,118 | | 172,615,385 | | | |
每股金额,基本 | $ | 0.17 | | | $ | 0.59 | | | | |
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每股申报的股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | | |
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(1)代表归属于黑石抵押贷款信托的净收益。摊薄后每股净收益的计算请参阅我们的合并财务报表附注13。
可分配收益
可分配收益是一种非公认会计准则指标,我们将其定义为GAAP净收益(亏损),包括本期GAAP净收益(亏损)中未以其他方式确认的已实现损益,不包括(i)非现金股权薪酬支出、(ii)折旧和摊销、(iii)未实现收益(亏损)和(iv)某些非现金项目。根据公认会计准则的变化以及我们的经理确定的某些其他非现金费用,也可能不时调整可分配收益,以排除一次性事件,但须经我们大多数独立董事的批准。可分配收益反映了我们的经理与我们之间的管理协议或管理协议的条款,用于计算我们的激励费支出。
根据我们报告可分配收益的现有政策,我们的CECL储备金与其他未实现收益(亏损)一致,已被排除在可分配收益之外。我们预计,只有在可分配收益中此类潜在的信用损失在变现事件中被视为不可收回时,才会在可分配收益中确认此类潜在的信用损失。这通常是在偿还贷款时,或者在取消抵押品赎回权的情况下,当标的资产被出售时,但是如果我们确定几乎可以肯定不会收回所有到期的款项,则也可能得出不可收回的结论。可分配收益中反映的已实现亏损金额将等于已收到或预计将收到的现金与资产账面价值之间的差额,反映了我们在贷款最终实现方面的经济经验。
我们认为,除了根据公认会计原则确定的净收益(亏损)和经营活动现金流外,可分配收益还提供了有意义的信息可供考虑。我们认为,对于A类普通股的现有和潜在未来持有者来说,可分配收益是一个有用的财务指标,因为从历史上看,随着时间的推移,可分配收益一直是衡量我们每股股息的有力指标。作为房地产投资信托基金,我们通常必须每年分配至少90%的净应纳税所得额,但须进行某些调整,因此,我们认为我们的股息是股东可能投资我们的A类普通股的主要原因之一。有关我们作为房地产投资信托基金的分配要求的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表附注15。此外,可分配收益可以帮助我们评估业绩,不包括某些交易和GAAP调整的影响,我们认为这些交易和GAAP调整不一定代表我们当前的贷款组合和运营,也是我们在宣布分红时考虑的绩效指标。
可分配收益不代表经营活动产生的净收益(亏损)或现金,不应被视为GAAP净收益(亏损)的替代方案,也不应被视为GAAP运营现金流的指标、衡量我们流动性的指标或可用资金来满足我们现金需求的指标。此外,我们计算可分配收益的方法可能与其他公司用来计算相同或相似的补充绩效指标的方法不同,因此,我们报告的可分配收益可能无法与其他公司报告的可分配收益相提并论。
下表提供了可分配收益与公认会计准则净收益(以千美元计,每股数据除外)的对账情况:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 | |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | |
净收入(1) | $ | 29,524 | | | $ | 101,651 | | | | |
| | | | | | |
当前预期的信用损失准备金增加 | 96,900 | | 27,807 | | | |
非现金补偿费用 | 7,610 | | 7,665 | | | |
已实现的套期保值和外币(亏损)收益,净额(2) | 32 | | (130) | | | |
其他物品 | — | | 43 | | | |
归属于非控股权益的调整,净额 | 118 | | (42) | | | |
可分配收益 | $ | 134,184 | | | $ | 136,994 | | | | |
加权平均已发行股票,基本(3) | 172,648,118 | | 172,615,385 | | | |
每股可分配收益,基本 | $ | 0.78 | | | $ | 0.79 | | | | |
(1)代表归属于黑石抵押贷款信托的净收益。
(2)代表汇回未套期保值外币的已实现损益。这些金额未包含在GAAP净收益中,而是作为我们合并财务报表中其他综合收益的一部分。
(3)加权平均已发行股票(基本)不包括可能转换可转换票据的可发行股票。与可分配收益其他未实现调整的处理方式一致,在转换之前,这些潜在可发行的股票被排除在外。摊薄后每股净收益的计算请参阅我们的合并财务报表附注13。
每股账面价值
下表计算了我们的每股账面价值(千美元,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | | 2023年6月30日 |
股东权益 | $ | 4,470,870 | | | | $ | 4,540,662 | |
股份 | | | | |
A 类普通股 | 172,296,051 | | | 172,310,062 |
递延股票单位 | 349,232 | | | 339,702 |
未缴总额 | 172,645,283 | | | 172,649,764 |
每股账面价值(1) | $ | 25.90 | | | | $ | 26.30 | |
(1)每股账面价值不包括可能转换的可转换票据中可发行的股票。摊薄后每股净收益的计算请参阅我们的合并财务报表附注13。
二。贷款组合
本季度的贷款资金总额为4.404亿美元,本季度的贷款还款和销售总额为10亿美元。我们在本季度创造了5.193亿美元的利息收入和3.54亿美元的利息支出,在截至2023年9月30日的三个月中,净利息收入为1.654亿美元。
投资组合概述
下表详细说明了我们的贷款发放活动(千美元):
| | | | | | | | | | | | | |
| |
| 截至2023年9月30日的三个月 | | 截至2023年9月30日的九个月 | | |
贷款发放(1) | $ | 50,000 | | | $ | 50,000 | | | |
贷款资金(2) | $ | 440,390 | | | $ | 1,326,880 | | | |
贷款还款和销售(3) | (1,028,970) | | (3,126,516) | | |
净还款总额 | $ | (588,580) | | | $ | (1,799,636) | | | |
(1)包括新的贷款发放额和根据现有贷款作出的额外承诺。
(2)在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,贷款资金分别包括8,700万美元和2.580亿美元的相关非合并优先权益下的额外资金。
(3)在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,贷款还款额和销售额分别包括1.394亿美元和7.958亿美元的额外还款或减少相关非合并优先权益下的贷款敞口。此外,在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,贷款还款和销售包括与出售次级贷款利息相关的5,070万美元。
下表详细列出了截至2023年9月30日我们贷款组合的总体统计数据(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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资产负债表 投资组合 | | 贷款 曝光(1) | | | | | |
投资数量 | 185 | | | 185 | | | | | | |
本金余额 | $ | 23,849,497 | | | $ | 24,912,876 | | | | | | |
账面净值 | $ | 23,252,478 | | | $ | 23,252,478 | | | | | | |
无准备金的贷款承诺(2) | $ | 2,671,851 | | | $ | 2,671,851 | | | | | | |
加权平均现金券(3) | + 3.43 | % | | + 3.38 | % | | | | | |
加权平均全押收益率(3) | + 3.77 | % | | + 3.73 | % | | | | | |
加权平均最大到期日(年)(4) | 2.6 | | 2.6 | | | | | | |
发放贷款按价值计算(LTV)(5) | 63.8 | % | | 64.0 | % | | | | | |
(1)贷款风险总额反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2023年9月30日,贷款风险总额包括(i)包含在合并财务报表中的未偿本金余额为238亿美元的贷款;(ii)我们已出售的11亿美元非合并优先权益,未包含在我们的合并财务报表中;不包括(iii)我们已出售但仍包含在合并财务报表中的4,880万美元次级贷款利息。截至2023年9月30日,我们共保留了2.803亿美元的次级夹层贷款,这些贷款与资产负债表投资组合中包含的非合并优先权益有关。
(2)无准备金的承诺将主要用于为借款人建造或开发房地产相关资产、现有资产的资本改善或租赁相关支出提供资金。这些承诺通常将在每笔贷款的期限内提供资金,在某些情况下以到期日为准。不包括与我们的非合并优先权益相关的4.173亿美元无准备金贷款承诺,因为这些承诺不需要我们支付现金支出。
(3)加权平均现金息票和总收益率以相关浮动基准利率的价差表示,浮动基准利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和其他适用于每项投资的指数。截至2023年9月30日,按本金余额计算,我们99%的贷款获得了浮动利率,主要与SOFR挂钩,其余1%的贷款为固定利率。浮动利率敞口包括名义金额为2.299亿美元的利率互换,这实际上将我们的固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。除现金息票外,总收益还包括延期发放费和延期费的摊销、贷款发放成本和购买折扣,以及应计的退出费。不包括按成本回收法记入的贷款。
(4)最高到期日假设所有延期期权均由借款人行使,但是我们的贷款和其他投资可能会在此日期之前偿还。截至2023年9月30日, 按贷款风险总额计算,我们有19%的贷款受到收益维持或其他预付款限制,81%的贷款可以由借款人偿还而无需支付罚款。
(5)基于截至我们发放或收购贷款之日的LTV,不包括出售的任何初级股份。
下表根据截至2023年9月30日的贷款敞口总额(千美元)详细列出了我们贷款组合的指数利率下限:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款风险总额(1) |
指数利率下限 | | 美元 | | 非美元(2) | | 总计 |
固定利率 | | $ | 326,972 | | | $ | — | | | $ | 326,972 | |
0.00% 或不设下限(3) | | 5,066,778 | | 6,919,974 | | 11,986,752 |
0.01% 至 1.00% 下限 | | 7,796,251 | | 803,299 | | 8,599,550 |
下限 1.01% 至 1.50% | | 1,305,950 | | 153,906 | | 1,459,856 |
1.51% 至 2.00% 下限 | | 1,048,115 | | 234,344 | | 1,282,459 |
2.01% 或更多楼层 | | 1,257,287 | | — | | | 1,257,287 |
总计(4) | | $ | 16,801,353 | | | $ | 8,111,523 | | | $ | 24,912,876 | |
(1)贷款风险总额反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2023年9月30日,贷款风险总额包括(i)包含在合并财务报表中的未偿本金余额为238亿美元的贷款;(ii)我们已出售的11亿美元非合并优先权益,未包含在我们的合并财务报表中;不包括(iii)我们已出售但仍包含在合并财务报表中的4,880万美元次级贷款利息。有关已售贷款参与的进一步讨论,请参阅附注2。
(2)包括欧元、英镑、瑞典克朗、澳元、瑞士法郎和丹麦克朗货币。
(3)包括名义金额为2.299亿美元的利率互换,该利率互换实际上将我们的固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(4)截至2023年9月30日,我们总贷款敞口的加权平均指数利率下限为0.43%。不包括0.0%的指数利率下限和没有下限的贷款,加权平均指数利率下限为0.80%。截至2022年12月31日,我们总贷款敞口的加权平均指数利率下限为0.38%。不包括0.0%的指数利率下限和没有下限的贷款,加权平均指数利率下限为0.65%
下表根据截至2023年9月30日的总贷款敞口(贷款敞口总额以千计),详细列出了我们贷款组合的浮动基准利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资 计数 | | 货币 | | 贷款风险总额(1) | | 浮动利率指数(2) | | 现金券(3) | | 全额收益(3) |
145 | | $ | | $ | 16,801,353 | | | SOFR(4) | | + 3.22% | | + 3.53% |
10 | | € | | € | 2,517,025 | | | EURIBOR | | + 3.15% | | + 3.60% |
23 | | £ | | £ | 2,890,166 | | | 索尼娅 | | + 3.82% | | + 4.31% |
7 | | 各种各样 | | $ | 1,973,357 | | | 其他(5) | | + 4.14% | | + 4.43% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
185 | | | | $ | 24,912,876 | | | 适用指数 | | + 3.38% | | + 3.73% |
(1)贷款风险总额反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2023年9月30日,贷款风险总额包括(i)包含在合并财务报表中的未偿本金余额为238亿美元的贷款;(ii)我们已出售的11亿美元非合并优先权益,未包含在我们的合并财务报表中;不包括(iii)我们已出售但仍包含在合并财务报表中的4,880万美元次级贷款利息。有关已售贷款参与的进一步讨论,请参阅附注2。
(2)我们使用外币远期合约来保护价值或以美元固定某些投资或现金流的金额。我们的远期合约可赚取远期积分,这些积分反映了我们外币投资的适用基准利率与美国现行利率之间的利率差异。这些远期合约有效地将此类投资的外币汇率敞口转换为等值的美元利率。
(3)除现金券外,总收益率还包括延期发放和延期费用的摊销、贷款发放成本和购买折扣,以及退出费的应计。不包括按成本回收法入账的贷款。
(4)包括名义金额为2.299亿美元的利率互换,该利率互换实际上将我们的固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(5)包括与STIBOR、BBSY、SARON和CIBOR指数挂钩的浮动利率贷款。
下图详细说明了截至2023年9月30日为我们的贷款组合提供担保的地理分布和房产类型:
地域多元化
(净贷款敞口,(1)占总数的百分比)![245](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1061630/000106163023000068/bxmt-20230930_g3.jpg)
______________
(1)净贷款敞口反映了截至2023年9月30日每笔面临信用损失风险的贷款金额,即我们的贷款敞口总额,其中扣除了 (i) 11亿美元的非合并优先权益,(ii) 9.354亿美元的特定资产债务,(iii) 出售的2.269亿美元优先贷款分成,(iv) 4,070万美元的成本回收收益,以及 (v) 我们的应收贷款总额 CECL 4.634亿美元的储备金。我们出售的非合并优先权益、特定资产债务和贷款参与在结构上是无追索权的,期限与相应的抵押贷款相匹配。
有关我们逐笔贷款的贷款组合的详细信息,请参阅本项目2的第六节。
投资组合管理
在截至2023年9月30日的三个月中, 所有借款人都遵守了每笔贷款的合同条款,延期利息有限。我们认为,这表明了我们贷款组合的整体实力,也表明了借款人的承诺和财务能力,这些借款人主要隶属于大型房地产私募股权基金和其他强大、资本充足且经验丰富的赞助商。
我们与借款人保持稳健的资产管理关系,并利用这些关系来最大限度地提高我们投资组合的表现,包括在波动时期。我们相信,我们受益于这些关系以及我们长期以来的核心商业模式,即在主要市场由经验丰富、资本充足的机构发起人以大型资产作为抵押的优先贷款。截至2023年9月30日,我们的贷款组合加权平均发放LTV为64.0%(不包括出售的任何初级股份),这反映了可观的股票价值,我们预计我们的发起人将有动力在周期性混乱时期保护这些价值。尽管我们认为我们的贷款本金通常受到基础抵押品价值的充分保护,但存在无法实现某些投资的全部本金价值的风险。截至2023年9月30日,我们的特定资产CECL总额为3.226亿美元
储备金与我们的十笔应收贷款有关,扣除成本回收收益,摊销成本基准总额为14亿美元。这笔CECL储备金是根据我们对截至2023年9月30日每笔贷款标的抵押品的公允价值的估计记录的。
我们的投资组合监控和资产管理业务受益于我们作为黑石集团房地产平台一部分的地位所带来的深厚知识、经验和信息优势。黑石集团建立了全球卓越的全球房地产业务,在成功驾驭市场周期并在波动时期变得更加强大方面有着良好的记录。源自黑石集团平台的强大实力的市场领先房地产专业知识为我们的信贷和承保流程提供了深刻的依据,并为我们提供了在经济压力和不确定时期专业管理资产组合并与借款人合作的工具。
正如合并财务报表附注2所述,我们对贷款组合进行季度审查,评估每笔贷款的表现,并将其风险评级介于 “1” 和 “5” 之间,从风险较小到风险较大。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们的贷款组合的加权平均风险评级均为2.9。
下表根据我们的内部风险评级(千美元)分配了账面净值、贷款风险总额和净贷款敞口余额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
风险评级 | | 数字 的贷款 | | 账面净值 | | 贷款总额 曝光(1) | | 净贷款 曝光(2) |
1 | | 15 | | $ | 763,494 | | | $ | 812,060 | | | $ | 764,174 | |
2 | | 40 | | 6,102,290 | | 6,578,639 | | 5,105,664 |
3 | | 107 | | 12,493,474 | | 13,120,942 | | 12,281,191 |
4 | | 13 | | 2,965,121 | | 2,967,865 | | 2,913,093 |
5 | | 10 | | 1,391,522 | | 1,433,370 | | 1,070,087 |
应收贷款 | | 185 | | $ | 23,715,901 | | | $ | 24,912,876 | | | $ | 22,134,209 | |
CECL 储备金 | | | | (463,423) | | | | |
应收贷款,净额 | | | | $ | 23,252,478 | | | | | |
(1)贷款风险总额反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2023年9月30日,贷款风险总额包括(i)包含在合并财务报表中的未偿本金余额为238亿美元的贷款;(ii)我们已出售的11亿美元非合并优先权益,未包含在我们的合并财务报表中;不包括(iii)我们已出售但仍包含在合并财务报表中的4,880万美元次级贷款利息。有关已售贷款参与的进一步讨论,请参阅附注2。
(2)净贷款敞口反映了截至2023年9月30日每笔面临信用损失风险的贷款金额,即我们的贷款敞口总额,其中扣除了 (i) 11亿美元的非合并优先权益,(ii) 9.354亿美元的特定资产债务,(iii) 出售的2.269亿美元优先贷款分成,(iv) 4,070万美元的成本回收收益,以及 (v) 我们的应收贷款总额 CECL 4.634亿美元的储备金。我们出售的非合并优先权益、特定资产债务和贷款参与在结构上是无追索权的,期限与相应的抵押贷款相匹配。
当前预期信用损失准备金
GAAP要求的CECL储备金反映了我们目前对合并资产负债表中包含的贷款相关的潜在信用损失的估计。除了少数几个狭隘的例外情况外,GAAP要求所有受CECL模型约束的金融工具都有一定数额的亏损准备金,以反映CECL模型所依据的原则,即无论信贷质量、次级资本或其他缓解因素如何,所有贷款和类似资产都有一定的固有损失风险。
在截至2023年9月30日的三个月中,我们的应收贷款组合CECL储备金增加了9,950万美元,使截至2023年9月30日的应收贷款CECL准备金总额达到4.634亿美元。该CECL储备金反映了我们投资组合中经减值评估的某些贷款以及宏观经济状况。
在截至2023年9月30日的三个月中,我们记录了与减值贷款相关的CECL特定资产准备金共净增加1.082亿美元。增长的主要原因是另外三笔贷款在截至2023年9月30日的三个月中减值。截至2023年9月30日,已暂停应计收入
这些贷款的收入和本金能否收回令人怀疑。在截至2023年9月30日的三个月中,我们记录了这三笔贷款的720万美元利息收入。
截至2023年9月30日,我们共有3.226亿美元的特定资产CECL储备金,与我们的十笔应收贷款有关,扣除成本回收收益后,摊销成本基础总额为14亿美元。这笔CECL储备金是根据我们对截至2023年9月30日每笔贷款标的抵押品的公允价值的估计记录的。在确定减值贷款减值后,没有记录任何收入。截至2023年9月30日,所有此类借款人均遵守每笔贷款的合同条款,包括任何要求支付的利息。在截至2023年9月30日的三个月中,我们从此类贷款中获得了总额为1,020万美元的现金收益,这些收益用于减少每笔贷款的摊销成本基础。有关我们的收入确认和CECL储备政策的进一步讨论,请参阅附注2。
多户家庭合资企业
截至2023年9月30日,我们的多户家庭合资企业持有6.392亿美元的贷款,这些贷款已包含在上述贷款披露中。有关我们多户家庭合资企业的更多讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2。
投资组合融资
我们的投资组合融资包括有担保债务、证券化和特定资产债务。下表详细列出了我们的投资组合融资(以千美元计):
| | | | | | | | | | | |
| 投资组合融资 未偿本金余额 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
有担保债务 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
证券化 | 2,512,511 | | 2,673,541 |
特定资产债务 | 935,435 | | 950,278 |
投资组合融资总额 | $ | 16,257,859 | | | $ | 17,173,567 | |
有担保债务
下表详细列出了我们未偿还的有担保债务(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 有抵押债务 未偿借款 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
担保信贷设施 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
收购设施 | — | | — |
| | | |
有担保债务总额 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
有抵押信贷工具
下表按截至2023年9月30日的适用基准利率(千美元)详细列出了我们的担保信贷额度:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日的九个月 | | 2023年9月30日 |
传播(1) | | 新融资(2) | | 总计 借款 | | Wtd。平均。 全额成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | Wtd。平均。 全额收益(1)(3) | | | 净利息 利润(6) |
+ 1.50% 或更低 | | $ | — | | | $ | 5,625,471 | | | +1.53 | % | | | $ | 8,308,855 | | | +3.27 | % | | | +1.74 | % |
+ 1.51% 至 + 1.75% | | $ | — | | | 2,794,848 | | | +1.82 | % | | | 3,902,545 | | | +3.57 | % | | | +1.75 | % |
+ 1.76% 至 + 2.00% | | $ | — | | | 1,912,045 | | | +2.13 | % | | | 2,974,091 | | | +4.01 | % | | | +1.88 | % |
+ 2.01% 或更高 | | 66,924 | | 2,477,549 | | | +2.61 | % | | | 3,427,740 | | | +4.62 | % | | | +2.01 | % |
总计 | | $ | 66,924 | | | $ | 12,809,913 | | | +1.89 | % | | | $ | 18,613,231 | | | +3.69 | % | | | +1.80 | % |
(1)点差、全押成本和全押收益率以相关的浮动基准利率表示,其中包括SOFR、SONIA、EURIBOR和其他适用的指数。
(2)代表截至2023年9月30日的未偿借款,用于截至2023年9月30日的九个月内完成的新融资。
(3)除点差外,成本还包括相关的递延费用和与相应借款相关的费用。除现金息票外,总收益还包括延期发放费和延期费的摊销、贷款发放成本和购买折扣,以及应计的退出费。不包括按成本回收法记入的贷款。
(4)代表截至2023年9月30日的加权平均总成本,不一定表示适用于近期或未来借款的利差。
(5)代表抵押资产的本金余额。
(6)表示加权平均全押收益率与加权平均全押成本之间的差额。
收购设施
我们有1亿美元的全额追索权担保信贷额度,旨在为符合条件的首次抵押贷款发放提供长达九个月的融资,以此作为通往定期融资的桥梁,而无需获得全权贷款机构的批准。该融资机制下的借贷成本是可变的,取决于贷款抵押品的类型,其到期日为2024年4月3日。截至2023年9月30日,我们没有向收购融资机构质押的资产,也没有未偿借款。
证券化
证券化债务债务
我们通过抵押贷款债务(CLO)为某些贷款池融资。下表详细说明了我们的证券化债务和由我们的CLO融资的标的抵押资产(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
证券化债务债务 | | 计数 | | 校长 余额 | | 本书 价值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1)(2) | | 任期(3) |
2021 年 FL4 抵押贷款义务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | $ | 803,750 | | | $ | 801,392 | | | + 1.69 | % | | 2038 年 5 月 |
标的抵押资产 | | 27 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.35 | % | | 2025 年 12 月 |
2020 年 FL3 抵押贷款债务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | 716,342 | | 716,284 | | + 2.18 | % | | 2037 年 11 月 |
标的抵押资产 | | 15 | | 907,592 | | 907,592 | | + 3.04 | % | | 2025 年 5 月 |
2020 年 FL2 抵押贷款债务 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券 | | 1 | | 992,419 | | 991,578 | | + 1.57 | % | | 2038 年 2 月 |
标的抵押资产 | | 16 | | 1,249,294 | | 1,249,294 | | + 3.25 | % | | 2025 年 5 月 |
总计 | | | | | | | | | | |
CLO高级未偿还证券(4) | | 3 | | $ | 2,512,511 | | | $ | 2,509,254 | | | + 1.78 | % | | |
标的抵押资产 | | 58 | | $ | 3,156,886 | | | $ | 3,156,886 | | | + 3.21 | % | | |
(1)除现金息票外,总收益还包括延期发放费和延期费的摊销、贷款发放成本、购买折扣和应计退出费。
(2)加权平均总收益率和成本以SOFR的利差表示,SOFR是每笔证券化债务的相关浮动基准利率。不包括按成本回收法记入的贷款。
(3)标的抵押资产期限代表此类贷款的加权平均最终到期日,假设所有延期期权均由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押贷款资产的偿还时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的定额最终分配日期。
(4)在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们分别记录了与证券化债务相关的4,450万美元和1.276亿美元的利息支出。
有关我们证券化债务的更多详细信息,请参阅我们的合并财务报表附注6和附注18。
特定资产债务
下表详细列出了我们的特定资产债务(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
特定资产债务 | | 计数 | | 校长 余额 | | 账面价值 | | Wtd。平均。 收益率/成本(1) | | Wtd。平均。 期限(2) |
提供的融资 | | 2 | | $ | 935,435 | | | $ | 930,757 | | | + 3.13 | % | | 2026 年 2 月 |
抵押资产 | | 2 | | $ | 1,111,453 | | | $ | 1,102,848 | | | + 3.95 | % | | 2026 年 2 月 |
(1)这些浮动利率贷款和相关负债的货币和指数与每项安排中相关的适用基准利率相匹配。除现金息票外,收益率/成本还包括延期发放费和融资成本的摊销。
(2)假设所有延期期权均由借款人行使,则加权平均期限根据相应贷款的最大到期日确定。在每种情况下,我们的无追索权、特定资产的债务都与相应的抵押贷款进行期限匹配。
企业融资
下表详细列出了我们未偿还的企业融资(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 企业融资 未偿本金余额 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
定期贷款 | $ | 2,140,720 | | | $ | 2,157,218 | |
优先担保票据 | 366,590 | | 400,000 |
可转换票据 | 300,000 | | 520,000 |
企业融资总额 | $ | 2,807,310 | | | $ | 3,077,218 | |
定期贷款
截至2023年9月30日,以下优先定期贷款或定期贷款尚未偿还(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期贷款 | | 面值 | | 利率(1) | | 全额成本(1)(2) | | 成熟度 |
B-1 定期贷款 | | $ | 913,230 | | | + 2.36 | % | | + 2.65 | % | | 2026年4月23日 |
B-3 定期贷款 | | $ | 411,998 | | | + 2.86 | % | | + 3.54 | % | | 2026年4月23日 |
B-4 定期贷款 | | $ | 815,492 | | | + 3.50 | % | | + 4.11 | % | | 2029年5月9日 |
(1)B-3定期贷款和B-4定期贷款借款的最低限额为0.50%。定期贷款与一个月的SOFR挂钩。
(2)包括在定期贷款期限内通过利息支出摊销的发行折扣和交易费用。
有关定期贷款的更多讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2和附注9。
高级担保票据
在截至2023年9月30日的三个月中,我们以85%的加权平均价格回购了本金总额为3,340万美元的优先担保票据。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,清偿债务的收益均为450万美元。
截至2023年9月30日,以下优先担保票据尚未偿还(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高级担保票据 | | 面值 | | 利率 | | 全额成本(1) | | 成熟度 |
高级担保票据 | | $ | 366,590 | | | 3.75 | % | | 4.02 | % | | 2027年1月15日 |
(1)包括在优先担保票据有效期内通过利息支出摊销的交易费用。
有关优先担保票据的更多讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2和附注10。
可转换票据
截至2023年9月30日,以下未偿还的可转换优先票据或可转换票据(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可转换票据发行 | | 面值 | | 利率 | | 全额成本(1) | | 转换价格(2) | | 成熟度 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2022 年 3 月 | | $ | 300,000 | | | 5.50 | % | | 5.94 | % | | $36.27 | | 2027年3月15日 |
(1)包括使用有效利率法在可转换票据存续期内通过利息支出摊销的发行成本。
(2)表示按2022年3月可转换票据27.5702的转换率计算的A类普通股每股价格。转换率表示每1,000美元可转换票据本金可发行的A类普通股数量。截至2023年9月30日,尚未超过2022年3月可转换票据补充契约中定义的累计股息门槛。
有关我们可转换票据的更多讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2和附注11。
浮动利率投资组合
通常,我们的商业模式是,利率上升将增加我们的净收入,而利率下降将减少净收入。截至2023年9月30日,按总贷款敞口计算,我们99%的贷款为浮动利率,并由按浮动利率支付利息的负债融资,这使得净资产金额与利率上升呈正相关,具体取决于利率下限对我们某些浮动利率贷款的影响。
我们的负债通常与每种抵押资产的货币和指数相匹配,因此基准利率变动的净风险敞口因浮动利率资产和负债的相对比例而异。
下表详细列出了截至2023年9月30日按货币划分的投资组合的利率敞口(金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美元 | | 英镑 | | 欧元 | | 所有其他(1) |
浮动利率贷款(2)(3)(4) | $ | 15,362,205 | | | £ | 2,664,166 | | | € | 2,517,025 | | | $ | 1,973,357 | |
浮动利率债务(2)(4)(5) | (12,465,258) | | | (1,960,364) | | | (1,876,023) | | | (1,558,353) | |
净浮动利率敞口 | $ | 2,896,947 | | | £ | 703,802 | | | € | 641,002 | | | $ | 415,004 | |
以美元计算的净浮动利率敞口(6) | $ | 2,896,947 | | | $ | 858,567 | | | $ | 677,730 | | | $ | 415,004 | |
(1)包括澳元、丹麦克朗、瑞典克朗和瑞士法郎货币。
(2)我们的浮动利率贷款和相关负债的货币和指数与每项安排中相关的适用基准利率相匹配。
(3)包括名义金额为2.299亿美元的利率互换,该利率互换实际上将我们的固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(4)不包括截至2023年9月30日的11亿美元非合并优先权益和出售的2.757亿美元贷款分成。我们出售的非合并优先权益和贷款参与在结构上是无追索权的,期限与相应的贷款相匹配,对我们的净浮动利率敞口没有影响.
(5)包括有担保债务、证券化、特定资产债务和定期贷款项下的未偿还金额。
(6)代表截至2023年9月30日的美元等值金额。
III。我们的运营业绩
经营业绩
下表列出了我们截至2023年9月30日和2023年6月30日的三个月合并经营业绩的信息(以千美元计,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 | | 改变 |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | $ |
来自贷款和其他投资的收入 | | | | | |
利息和相关收入 | $ | 519,342 | | | $ | 521,892 | | | $ | (2,550) | |
减去:利息和相关费用 | 353,972 | | 344,549 | | 9,423 |
贷款和其他投资收入,净额 | 165,370 | | 177,343 | | (11,973) |
其他开支 | | | | | |
管理费和激励费 | 28,882 | | 32,815 | | (3,933) |
一般和管理费用 | 12,001 | | 13,022 | | (1,021) |
其他支出总额 | 40,883 | | 45,837 | | (4,954) |
当前预期的信用损失准备金增加 | (96,900) | | (27,807) | | (69,093) |
偿还债务的收益 | 4,541 | | — | | 4,541 |
所得税前收入 | 32,128 | | 103,699 | | (71,571) |
所得税准备金 | 1,568 | | 1,202 | | 366 |
净收入 | 30,560 | | 102,497 | | (71,937) |
归属于非控股权益的净收益 | (1,036) | | (846) | | (190) |
归属于黑石抵押贷款信托公司的净收益 | $ | 29,524 | | | $ | 101,651 | | | $ | (72,127) | |
普通股每股净收益 | | | | | |
| | | | | |
基本 | $ | 0.17 | | | $ | 0.59 | | | $ | (0.42) | |
稀释 | $ | 0.17 | | | $ | 0.58 | | | $ | (0.41) | |
| | | | | |
已发行普通股的加权平均数 | | | | | |
基本 | 172,648,118 | | 172,615,385 | | 32,733 |
稀释 | 172,648,118 | | 180,886,445 | | (8,238,327) |
| | | | | |
每股申报的股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | $ | — | |
贷款和其他投资收入,净额
在截至2023年9月30日的三个月中,来自贷款和其他投资的净收入与截至2023年6月30日的三个月相比减少了1,200万美元。减少的主要原因是 (i) 与截至2023年6月30日的三个月相比,截至2023年9月30日的三个月中,我们贷款组合的加权平均本金余额减少了6.598亿美元;(ii) 与2023年6月30日生效的成本回收法下计入的额外贷款相关的利息收入下降。与截至2023年6月30日的三个月相比,截至2023年9月30日的三个月,我们未偿还融资安排的加权平均本金余额减少了7.157亿美元,这抵消了这一点。
其他开支
其他费用包括应付给我们经理的管理和激励费以及一般和管理费用。在截至2023年9月30日的三个月中,其他支出与截至2023年6月30日的三个月相比减少了500万美元,这主要是因为 (i) 应付给我们经理的激励费减少了400万美元,(ii) 一般运营费用减少了96.6万美元。
当前预期信用损失准备金的变化
在截至2023年9月30日的三个月中,我们的CECL储备金增加了9,690万美元,而截至2023年6月30日的三个月中增加了2,780万美元。这笔CECL储备金反映了某些情况
根据我们投资组合中的减值评估的贷款以及宏观经济状况。有关我们的CECL储备金的进一步讨论,请参阅合并财务报表附注2和3。
偿还债务的收益
在截至2023年9月30日的三个月中,我们确认了450万美元的清偿债务收益,这些收益与回购本金总额为3,340万美元的优先担保票据有关。在截至2023年6月30日的三个月中,没有回购活动。
每股分红
在截至2023年9月30日的三个月中,我们宣布的总股息为每股0.62美元,合1.068亿美元。在截至2023年6月30日的三个月中,我们宣布的总股息为每股0.62美元,合1.068亿美元。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月合并经营业绩的信息(以千美元计,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九个月已结束 | | 改变 | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | $ | | | | | | |
来自贷款和其他投资的收入 | | | | | | | | | | | |
利息和相关收入 | $ | 1,532,618 | | | $ | 876,676 | | | $ | 655,942 | | | | | | | |
减去:利息和相关费用 | 1,015,718 | | 439,708 | | 576,010 | | | | | | |
贷款和其他投资收入,净额 | 516,900 | | 436,968 | | 79,932 | | | | | | |
其他开支 | | | | | | | | | | | |
管理费和激励费 | 92,747 | | 76,462 | | 16,285 | | | | | | |
一般和管理费用 | 37,888 | | 37,701 | | 187 | | | | | | |
其他支出总额 | 130,635 | | 114,163 | | 16,472 | | | | | | |
当前预期的信用损失准备金增加 | (134,530) | | (22,694) | | (111,836) | | | | | | |
偿还债务的收益 | 4,541 | | — | | 4,541 | | | | | | |
所得税前收入 | 256,276 | | 300,111 | | (43,835) | | | | | | |
所得税准备金 | 4,663 | | 2,064 | | 2,599 | | | | | | |
净收入 | 251,613 | | 298,047 | | (46,434) | | | | | | |
归属于非控股权益的净收益 | (2,681) | | (1,864) | | (817) | | | | | | |
归属于黑石抵押贷款信托公司的净收益 | $ | 248,932 | | | $ | 296,183 | | | $ | (47,251) | | | | | | | |
普通股每股净收益 | | | | | | | | | | | |
基本 | $ | 1.44 | | | $ | 1.74 | | | $ | (0.30) | | | | | | | |
稀释 | $ | 1.44 | | | $ | 1.71 | | | $ | (0.27) | | | | | | | |
已发行普通股的加权平均数 | | | | | | | | | | | |
基本 | 172,620,799 | | 170,303,470 | | 2,317,329 | | | | | | |
稀释 | 180,891,859 | | 182,011,842 | | (1,119,983) | | | | | | |
每股申报的股息 | $ | 1.86 | | | $ | 1.86 | | | $ | — | | | | | | | |
贷款和其他投资收入,净额
在截至2023年9月30日的九个月中,贷款和其他投资收入净额与截至2022年9月30日的九个月相比增加了7,990万美元。增长的主要原因是(i)在截至2023年9月30日的九个月中,浮动利率指数与截至2022年9月30日的九个月相比有所增加;(ii)截至2023年9月30日的九个月中,我们的贷款组合的加权平均本金余额与截至2022年9月30日的九个月相比增加了8.357亿美元。这被 (i) 我们未偿还融资安排的加权平均本金余额在九个月内增加了8.210亿美元所抵消
截至2023年9月30日,与截至2022年9月30日的九个月相比,以及(ii)与2022年12月31日生效的成本回收法下另外四笔贷款相关的利息收入下降。
其他开支
在截至2023年9月30日的九个月中,其他支出与截至2022年9月30日的九个月相比增加了1,650万美元,这是因为 (i) 由于可分配收益的增加,应付给我们经理的激励费增加了1,490万美元,(ii) 一般运营费用增加了250万美元,以及 (iii) 应付给我们经理的140万美元管理费,这主要是由于权益增加。与根据我们的长期激励计划授予的股票相关的非现金限制性股票摊销减少了240万美元,这抵消了这一点。
当前预期信用损失准备金的变化
在截至2023年9月30日的九个月中,我们的CECL储备金增加了1.345亿美元,而在截至2022年9月30日的九个月中,CECL储备金增加了2,270万美元。该CECL储备金反映了我们投资组合中经减值评估的某些贷款以及宏观经济状况。
偿还债务的收益
在截至2023年9月30日的九个月中,我们确认了450万美元的清偿债务收益,这些收益与回购本金总额为3,340万美元的优先担保票据有关。在截至2022年9月30日的九个月中,没有回购活动。
每股分红
在截至2023年9月30日的九个月中,我们宣布的总股息为每股1.86美元,合3.205亿美元。在截至2022年9月30日的九个月中,我们宣布的总股息为每股1.86美元,合3.171亿美元。
四。流动性和资本资源
资本化
迄今为止,我们主要通过发行和出售A类普通股、公司债务和资产级融资来实现业务资本化。截至2023年9月30日,我们的资本结构包括 $4.5 数十亿美元的普通股权、28亿美元的公司债务和163亿美元的资产级融资。我们的28亿美元公司债务包括21亿美元的定期贷款借款、3.666亿美元的优先担保票据和3亿美元的可转换票据。我们的163亿美元资产级融资包括128亿美元的有担保债务、25亿美元的证券化和9.354亿美元的特定资产债务,所有这些融资的结构都是为了产生期限、货币和指数匹配的融资,没有基于资本市场事件的追加保证金准备金。
截至2023年9月30日,我们有18亿美元的流动性可用于满足我们的短期现金需求和作为我们业务的营运资金。
参见我们公司的附注 5、6、7、8、9、10 和 11合并财务报表,分别提供了有关我们的有担保债务、证券化债务债务、特定资产债务、出售的贷款分成、定期贷款、优先担保票据和可转换票据的更多详细信息。
债务与权益比率和总杠杆率
下表显示了我们的债务权益比率和总杠杆比率:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
债务与权益比率(1) | | | |
债务与权益比率(2) | 3.6x | | 3.8x |
调整后的负债权益比率(3) | 3.2x | | 3.5x |
总杠杆比率(1) | | | |
总杠杆率(4) | 4.1x | | 4.4x |
调整后的总杠杆率(5) | 3.8x | | 4.1x |
(1)上述计算中包含的债务和杠杆金额使用未偿本金余额总额,不包括任何未摊销的递延融资成本和折扣。
(2)在每种情况下,均表示 (i) 未偿有担保债务、特定资产债务、定期贷款、优先担保票据和可转换票据总额,减去现金,到 (ii) 总权益。
(3)在每种情况下,均表示 (i) 未偿有担保债务、特定资产债务、定期贷款、优先担保票据和可转换票据总额,减去现金,至 (ii) 调整后权益。有关调整后权益与总权益的对账情况,请参阅下文。
(4)在每种情况下,均表示 (i) 未偿有担保债务、证券化、特定资产债务、定期贷款、优先担保票据和可转换票据总额,减去现金,减去 (ii) 总权益。
(5)在每种情况下,均表示 (i) 未偿还的有担保债务、证券化、特定资产债务、定期贷款、优先担保票据和可转换票据减去现金,减去 (ii) 调整后权益。有关调整后权益与总权益的对账情况,请参阅下文。
调整后的债务权益比率和调整后的总杠杆比率
我们调整后的债务权益比率和总杠杆率不是根据公认会计原则编制的,因为它们是使用调整后权益计算的,调整后权益定义为我们的总权益,不包括应收贷款和无资金贷款承诺的CECL总准备金。
我们认为,在评估我们的债务与权益比率和总杠杆率时,除了根据公认会计原则确定的总权益外,调整后的权益还提供了有意义的信息可供考虑。调整后的债务与权益比率和总杠杆率是我们在评估资本结构时使用的指标,此外还有未经调整的债务与权益比率和总杠杆率,因为调整后的权益不包括我们的CECL储备金的未实现影响,随着我们的贷款组合的变化以及市场和经济状况的变化,CECL储备金的未实现影响可能因季度而异。我们认为,这些比率,以及我们的调整后权益,是我们A类普通股的现有和潜在未来持有者在评估我们的业务资本化方式和业务中的相对杠杆率时需要考虑的有用财务指标。
调整后的权益并不代表我们的总权益,不应被视为GAAP总权益的替代品。此外,我们计算调整后权益的方法可能与其他公司用来计算相同或相似的补充指标的方法不同,因此,我们报告的调整后权益可能无法与其他公司报告的调整后权益进行比较。
下表提供了调整后权益与我们的GAAP总权益(千美元)的对账情况:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
权益总额 | $ | 4,493,521 | | | $ | 4,544,200 | |
回调:CECL 储备金总额 | 477,047 | | 342,517 |
调整后净值 | $ | 4,970,568 | | | $ | 4,886,717 | |
流动性来源
我们的主要流动性来源包括现金和现金等价物、我们的有担保债务融资机制下的可用借款以及与贷款还款相关的服务商应收账款净额,如下表所示(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
现金和现金等价物 | $ | 421,495 | | | $ | 291,340 | |
有担保债务下的可用借款 | 1,343,881 | | 1,536,638 |
服务商持有的贷款本金,净额(1) | 12,713 | | 7,425 |
| $ | 1,778,089 | | | $ | 1,835,403 | |
(1)代表我们的第三方服务商截至资产负债表日持有的贷款本金,这些款项在随后的汇款周期中汇给我们,扣除相关的有担保债务余额。
在截至2023年9月30日的九个月中,我们从经营活动中创造了3.491亿美元的现金流,并从贷款本金收取和销售收益中获得了23亿美元。此外,我们能够通过某些CLO的补充准备来创造增量流动性,这使我们能够通过增加现有CLO抵押资产的本金来取代CLO中已偿还的贷款,以维持CLO中抵押资产的总额以及未偿还的相关融资。
我们可以通过公开发行债务和股权证券获得进一步的流动性。为了促进此类发行,我们在2022年7月向美国证券交易委员会提交了一份上架注册声明,该声明有效期为三年,将于2025年7月到期。根据这份上架注册声明发行的证券金额在提交时没有具体说明,我们可能发行的证券金额也没有具体的美元限制。本注册声明所涵盖的证券包括:(i)A类普通股;(ii)优先股;(iii)代表优先股的存托股;(iv)债务证券;(v)认股权证;(vi)认购权;(vii)购买合约;(viii)由一种或多种此类证券或这些证券的任意组合组成的单位。任何未来发行的细节以及任何已发行证券收益的使用将在任何发行时的招股说明书补充文件或其他发行材料中详细描述。
我们还可以通过股息再投资计划和直接股票购买计划获得流动性,根据该计划,截至2023年9月30日,有9,976,469股A类普通股可供发行,以及我们的市场股票发行计划,根据该计划,截至2023年9月30日,我们可以不时再出售高达4.809亿美元的A类普通股。更多详情请参阅我们的合并财务报表附注13。
流动性需求
除了我们的贷款发放和融资活动以及一般运营费用外,我们的主要流动性需求还包括128亿美元有担保债务下未偿借款、特定资产债务、定期贷款、优先担保票据和可转换票据下的利息和本金支付。我们也可能不时回购未偿债务或A类普通股。此类回购(如果有)将取决于当前的市场状况、我们的流动性需求、合同限制和其他因素。任何此类购买交易所涉及的金额,无论是单独还是总计,都可能很大。在截至2023年9月30日的三个月中,我们以85%的加权平均价格回购了本金总额为3,340万美元的优先担保票据。在截至2023年9月30日的三个月中,清偿债务的收益为450万美元。
截至2023年9月30日,我们有27亿美元的无准备金承付款,涉及101笔应收贷款,还有15亿美元的已承诺或已确定的融资用于这些承诺,因此无准备金的承付款净额为12亿美元。无准备金的贷款承诺包括资本支出和施工资金、租赁成本以及利息和套利成本,其可融资性因资本项目、租赁和担保我们贷款的物业的现金流的进展而异。因此,此类未来贷款资金的确切时间和金额尚不确定,并将取决于标的抵押资产当前和未来的表现。我们预计将在相关贷款的剩余期限内为我们的贷款承诺提供资金,这些贷款的加权平均未来融资期为2.6年.
合同义务和承诺
截至2023年9月30日,我们的合同义务和承诺如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 付款时间 |
| 总计 义务 | | 小于 1 年(1) | | 1 到 3 年份 | | 3 到 5 年份 | | 超过 5 年 |
无准备金的贷款承诺(2) | $ | 2,671,851 | | | $ | 680,820 | | | $ | 1,048,602 | | | $ | 398,520 | | | $ | 543,909 | |
有担保债务下的本金偿还(3) | 12,809,913 | | 1,275,700 | | 5,697,237 | | 4,997,834 | | 839,142 |
特定资产债务下的本金还款(3) | 935,435 | | — | | 786,633 | | — | | 148,802 |
定期贷款的本金偿还(4) | 2,140,720 | | 21,997 | | 1,328,006 | | 16,516 | | 774,201 |
优先担保票据的本金偿还 | 366,590 | | — | | — | | 366,590 | | — |
可转换票据的本金偿还(5) | 300,000 | | — | | — | | 300,000 | | — |
利息支付(3)(6) | 3,356,015 | | 1,173,532 | | 1,634,769 | | 466,186 | | 81,528 |
总计(7) | $ | 22,580,524 | | | $ | 3,152,049 | | | $ | 10,495,247 | | | $ | 6,545,646 | | | $ | 2,387,582 | |
(1)表示与我们的合同义务和承诺相关的已知和估计的短期现金需求。有关我们满足短期现金需求的资金来源,请参阅上面的流动性来源部分。
(2)我们无准备金贷款承诺的分配基于承诺到期日或最终贷款到期日中较早的日期,但是我们可能有义务在该日期之前为这些承诺提供资金。
(3)我们的有担保债务和特定资产债务协议通常与其标的抵押品进行期限匹配。因此,假设所有延期期权均由借款人行使,此类协议下的本金和利息支付的分配通常根据抵押贷款的最大到期日进行分配。在有限的情况下,使用相应债务协议的到期日。
(4)定期贷款部分摊销,金额等于初始本金余额的1.0%,按季度分期到期。有关我们定期贷款的更多详情,请参阅附注9。
(5)反映可转换票据的未偿本金余额,不包括任何潜在的转换溢价。有关可转换票据的更多详细信息,请参阅我们的合并财务报表附注11。
(6)代表我们的有担保债务、特定资产债务、定期贷款、优先担保票据和可转换票据的利息支付。假设截至2023年9月30日的有效利率在未来保持不变,则估算未来的利息支付义务。这只是一个估计值,因为实际借款金额和利率会随着时间的推移而变化。
(7)总额不包括25亿美元的合并证券化债务、11亿美元的非合并优先权益和出售的2.757亿美元贷款分成,因为偿还这些负债不需要我们支付现金支出。
我们还必须在到期时与衍生品交易对手结算外汇和利率衍生品,这可能会导致从此类交易对手那里收到现金或应付现金,具体取决于外币兑换和利率变动。上表不包括这些金额,因为它们不是固定的,也不是可以确定的。有关我们的衍生品合约的详细信息,请参阅我们的合并财务报表附注12。
根据我们的管理协议,我们需要向经理支付基本管理费、激励费和某些费用的报销。上表不包括根据我们的管理协议向经理支付的金额,因为这些金额不是固定的,也不是可确定的。有关管理协议项下应付费用的其他条款和详细信息,请参阅我们的合并财务报表附注14。
作为房地产投资信托基金,我们通常必须以股息的形式将几乎所有的应纳税净收入分配给股东,以符合《美国国税法》的房地产投资信托基金条款。我们的应纳税所得额不一定等于根据公认会计原则计算的净收入,也不一定等于上述可分配收入。
现金流
下表提供了我们的现金及现金等价物的净变动明细(千美元):
| | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| 九个月已结束 9月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | |
经营活动提供的现金流 | $ | 349,053 | | | $ | 266,610 | | | |
由(用于)投资活动提供的现金流 | 1,187,092 | | (3,200,070) | | |
融资活动提供的(用于)现金流 | (1,407,463) | | 2,671,630 | | |
现金和现金等价物的净增加(减少) | $ | 128,682 | | | $ | (261,830) | | | |
截至2023年9月30日的九个月中,我们的现金及现金等价物净增1.287亿美元,而截至2022年9月30日的九个月净减少2.618亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中,我们从贷款本金收取和销售收益中获得了23亿美元。此外,在截至2023年9月30日的九个月中,我们(i)融资了11亿美元的贷款,(ii)净偿还了6.722亿美元的有担保债务借款,(iii)支付了3.201亿美元的A类普通股股息,(iv)偿还了2.2亿美元的可转换票据。
有关我们贷款活动的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表附注3。有关我们的担保债务、特定资产债务、可转换票据和权益的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表附注5、7、11和13。
五、其他项目
所得税
出于美国联邦所得税的目的,我们已选择根据《美国国税法》作为房地产投资信托基金纳税。为了使美国联邦所得税不适用于我们的收入,我们通常必须每年分配至少90%的净应纳税所得额,但须进行某些调整,不包括任何净资本收益。如果我们满足这一分配要求,但分配的应纳税所得额不到净额的100%,则我们将对未分配的应纳税所得额缴纳美国联邦所得税。此外,如果我们在一个日历年内向股东支付的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额,我们将缴纳4%的不可扣除消费税。
我们作为房地产投资信托基金的资格还取决于我们是否有能力满足《美国国税法》规定的各种其他要求,这些要求涉及组织结构、股票所有权的多样性以及对我们资产性质和收入来源的某些限制。即使我们有资格成为房地产投资信托基金,我们的收入和资产也可能需要缴纳某些美国联邦所得税和消费税,以及州和地方税。如果我们未能在任何应纳税年度保持房地产投资信托基金的资格,我们可能会受到实质处罚以及按正常公司税率计算的应纳税所得额的联邦、州和地方所得税,并且在接下来的四个完整应纳税年度中,我们将无法获得房地产投资信托基金的资格。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我们遵守了房地产投资信托基金的所有要求。
此外,我们的应纳税房地产投资信托基金子公司的净应纳税所得额需缴纳联邦、州和地方所得税。有关我们所得税的更多讨论,请参阅我们的合并财务报表附注15。
关键会计政策
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的合并财务报表,该报表是根据公认会计原则编制的。我们在2023年2月8日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告中描述的关键会计政策没有重大变化。
当前的预期信贷损失
FASB会计准则编纂或ASC,主题326 “金融工具——信用损失”(ASC)或ASC 326要求的当前预期信用损失(CECL)储备金反映了我们目前对与应收贷款组合相关的潜在信用损失的估计。我们主要使用加权平均剩余到期日(WARM)方法估算我们的CECL储备,该方法已被确定为估算CECL储备金的可接受亏损率方法
财务会计准则委员会工作人员问答主题326,第1号。估算CECL储备金需要判断,包括以下假设:
•历史贷款损失参考数据: 为了估算与我们的投资组合相关的历史贷款损失,我们使用Trepp LLC许可的市场贷款损失数据增强了历史贷款业绩。该数据库包括自1999年1月1日至2023年8月31日期间发行的商业抵押贷款支持证券(CMBS)。在该数据库中,我们将历史亏损参考计算的重点放在现有CMBS数据中最相关的子集上,这些数据是根据与我们的贷款组合最具可比性的贷款指标确定的,包括资产类型、地理位置和发放贷款价值比(LTV)。我们认为,这份CMBS数据,包括同比贷款和房地产表现,是与我们的投资组合最相关、最可用和最具可比性的数据集。
•未来贷款资金和还款的预期时间和金额: 预期的信贷损失是在每笔贷款的合同期限内估算的,并根据预期的预付款进行了调整。作为我们对贷款组合的季度审查的一部分,我们会评估每笔贷款的预期还款日期,该日期用于确定合同期限,以计算我们的CECL储备金。此外,在我们贷款的合同期内,预期的信贷损失取决于通过我们无准备金的贷款承诺提供信贷的义务。CECL的无准备金贷款承诺储备金每季度调整一次,因为我们考虑了预计贷款期限内未来融资义务的预期时间。估算我们的CECL无准备金贷款承诺准备金时的考虑因素与用于相关未偿应收贷款的考虑因素相似。
•我们投资组合的当前信贷质量: 我们的风险评级是我们评估当前预期信用损失准备金的主要信用质量指标。我们对贷款组合进行季度风险评估,并根据各种因素为每笔贷款分配风险评级,包括但不限于发放质押率、债务收益率、房地产类型、地理和当地市场动态、物理状况、现金流波动性、租赁和租户概况、贷款结构和退出计划以及项目赞助。
•对业绩和市场状况的预期: 我们的CECL储备金经过调整,以反映我们对当前和未来经济状况的估计,这些状况会影响为我们提供贷款的商业房地产资产的表现。这些估计包括失业率、利率、通货膨胀以及其他影响我们贷款在预期期限内潜在信用损失的可能性和规模的宏观经济因素。除了我们从Trepp LLC许可的CMBS数据外,我们还许可了某些宏观经济财务预测,以告知我们对更广泛的经济状况可能对我们贷款组合表现产生的潜在未来影响的看法。我们通常还会纳入来自其他来源的信息,包括我们经理可获得的信息和意见,以进一步为这些估算提供依据。这一过程需要对未来事件做出重大判断,这些事件虽然基于截至资产负债表之日可获得的信息,但最终是不确定的,影响我们投资组合的实际经济状况可能与我们截至2023年9月30日的估计有很大差异。
•减值: 当我们认为我们可能无法根据贷款的合同条款收取所有应付给我们的款项时,即表示减值。确定贷款减值需要管理层做出重大判断,并基于多个因素,包括(i)基础抵押品的表现,(ii)与借款人的讨论,(iii)借款人的违约事件,以及(iv)影响借款人根据贷款条款支付合同到期金额的能力的其他事实。如果贷款被确定为减值,我们会通过对抵押品依赖贷款采用实际权宜之计,将减值记录为CECL储备金的一部分。通过将标的抵押品的估计公允价值(减去出售成本)与相应贷款的账面价值进行比较,对这些贷款的CECL储备金进行单独评估。这些估值需要重要的判断,包括对资本化率、贴现率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款机构的行为以及我们认为相关的其他因素的假设。实际损失(如果有的话)最终可能与这些估计存在重大差异。只有当减值损失被认为不可收回时,我们才会扣除减值损失。这通常是在偿还贷款或取消抵押品赎回权的时候。但是,如果根据我们的判断,几乎可以肯定不会收回所有应付的款项,则也可能得出不可收回的结论。
随着我们贷款组合的变化以及市场和经济状况的变化,这些假设因季度而异。每种假设的敏感性及其对CECL储备的影响可能会随着时间的推移和不同时期而发生变化。在截至2023年9月30日的九个月中,我们的应收贷款和无准备金贷款承诺相关的CECL储备金共增加了1.345亿美元,使截至2023年9月30日的准备金总额达到4.77亿美元。有关我们的CECL储备金的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2和3。
收入确认
我们的应收贷款组合的利息收入在每笔投资的存续期内使用有效利息法进行确认,并按应计制入账。与这些投资相关的费用、溢价和折扣的确认被推迟并记录在贷款期限内,作为收益率调整。通常在还款逾期90天之日或我们认为收入和本金的回收有疑问时,暂停贷款的应计收入。然后,根据具体的事实和情况,将收到的利息记作收入或摊销成本基准的减少额,直到贷款变为合同有效期并且业绩被证明恢复时,才恢复应计制。此外,对于我们发放的贷款,相关的发放费用被递延并确认为利息收入的减少,但是与我们获得的贷款相关的费用包含在发生的一般和管理费用中。
六。贷款组合详情
下表提供了截至2023年9月30日我们按逐笔贷款计算的贷款组合的详细信息(百万美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 校长 平衡(4) | | 网络书 价值 | | 现金 优惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地点 | | 房产类型 | | 每笔贷款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 风险 评级 |
1 | | 高级贷款 | | 4/9/2018 | | $ | 1,487 | | | $ | 1,111 | | | $ | 1,108 | | | +4.32 | | % | | +4.64 | | % | | 6/9/2025 | | 纽约 | | 办公室 | | 392 美元/平方英尺 | | 48 | % | | 2 |
2 | | 高级贷款 | | 8/14/2019 | | 1,043 | | 954 | | 952 | | +3.02 | | % | | +3.78 | | % | | 12/23/2024 | | 都柏林-IE | | 混合用途 | | 316 美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
3 | | 高级贷款 | | 6/24/2022 | | 851 | | 851 | | 845 | | +4.75 | | % | | +5.07 | | % | | 6/21/2029 | | 多元化-澳大利亚 | | 招待费 | | 387 美元/平方英尺 | | 59 | % | | 3 |
4 | | 高级贷款 | | 3/22/2018 | | 600 | | 600 | | 600 | | +3.25 | | % | | +3.31 | | % | | 3/15/2026 | | 多元化-西班牙 | | 混合用途 | | n/a | | 71 | % | | 4 |
5 | | 高级贷款(4) | | 8/7/2019 | | 571 | | 571 | | 116 | | +3.22 | | % | | +3.46 | | % | | 9/9/2025 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 712 美元/平方英尺 | | 59 | % | | 2 |
6 | | 高级贷款 | | 7/23/2021 | | 480 | | 456 | | 452 | | +4.10 | | % | | +4.55 | | % | | 8/9/2027 | | 纽约 | | 多 | | 每单位 611,846 美元 | | 58 | % | | 2 |
7 | | 高级贷款 | | 3/30/2021 | | 454 | | 454 | | 452 | | +3.20 | | % | | +3.41 | | % | | 5/15/2026 | | 多元化-东南 | | 工业 | | 84 美元/平方英尺 | | 76 | % | | 2 |
8 | | 高级贷款(4) | | 11/22/2019 | | 470 | | 383 | | 76 | | +3.78 | | % | | +4.25 | | % | | 12/9/2025 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 701 美元/平方英尺 | | 69 | % | | 3 |
9 | | 高级贷款 | | 12/9/2021 | | 385 | | 366 | | 366 | | +2.76 | | % | | +2.89 | | % | | 12/9/2026 | | 纽约 | | 混合用途 | | 126 美元/平方英尺 | | 50 | % | | 2 |
10 | | 高级贷款 | | 9/23/2019 | | 370 | | 345 | | 344 | | +3.00 | | % | | +3.27 | | % | | 8/16/2024 | | 多元化-西班牙 | | 招待费 | | 123,028 美元/key | | 62 | % | | 4 |
11 | | 高级贷款 | | 4/11/2018 | | 345 | | 336 | | 336 | | +2.25 | | % | | +2.28 | | % | | 5/1/2025 | | 纽约 | | 办公室 | | 426 美元/平方英尺 | | 71 | % | | 4 |
12 | | 高级贷款 | | 2/27/2020 | | 303 | | 302 | | 302 | | +2.70 | | % | | +2.94 | | % | | 3/9/2025 | | 纽约 | | 多 | | 每单位 795,074 美元 | | 59 | % | | 3 |
13 | | 高级贷款 | | 5/6/2022 | | 293 | | 293 | | 291 | | +3.50 | | % | | +3.79 | | % | | 5/6/2027 | | 多元化-英国 | | 工业 | | 93 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 2 |
14 | | 高级贷款 | | 9/29/2021 | | 312 | | 292 | | 291 | | +2.81 | | % | | +3.03 | | % | | 10/9/2026 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | 381 美元/平方英尺 | | 66 | % | | 2 |
15 | | 高级贷款 | | 10/25/2021 | | 290 | | 290 | | 288 | | +4.00 | | % | | +4.32 | | % | | 10/25/2024 | | 多元化-澳大利亚 | | 招待费 | | 142,718 美元/key | | 56 | % | | 2 |
16 | | 高级贷款 | | 12/11/2018 | | 310 | | 289 | | 291 | | +2.55 | | % | | +3.24 | | % | | 12/9/2023 | | 芝加哥 | | 办公室 | | 246 美元/平方英尺 | | 78 | % | | 4 |
17 | | 高级贷款 | | 11/30/2018 | | 286 | | 286 | | 270 | | 7.90 | | % | | 7.90 | | % | | 8/9/2025 | | 纽约 | | 招待费 | | 306,870 美元/key | | 73 | % | | 5 |
18 | | 高级贷款 | | 3/25/2022 | | 284 | | 284 | | 282 | | +4.50 | | % | | +4.86 | | % | | 3/25/2027 | | 多元化-英国 | | 招待费 | | 125,056 美元/key | | 65 | % | | 2 |
19 | | 高级贷款 | | 10/23/2018 | | 290 | | 283 | | 283 | | +2.86 | | % | | +3.01 | | % | | 11/9/2024 | | 亚特兰大 | | 混合用途 | | 264 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 2 |
20 | | 高级贷款 | | 7/15/2021 | | 302 | | 280 | | 277 | | +4.25 | | % | | +4.74 | | % | | 7/16/2026 | | 多元化-欧元 | | 招待费 | | 213,942 美元/key | | 53 | % | | 3 |
21 | | 高级贷款 | | 9/30/2021 | | 280 | | 276 | | 275 | | +2.61 | | % | | +2.88 | | % | | 9/30/2026 | | 达拉斯 | | 多 | | 每单位 145,532 美元 | | 74 | % | | 3 |
22 | | 高级贷款 | | 6/8/2022 | | 272 | | 262 | | 260 | | +3.65 | | % | | +4.00 | | % | | 6/9/2027 | | 纽约 | | 办公室 | | 1,465 美元/平方英尺 | | 75 | % | | 3 |
23 | | 高级贷款 | | 11/30/2018 | | 261 | | 261 | | 261 | | +2.80 | | % | | +3.04 | | % | | 12/9/2024 | | 旧金山 | | 招待费 | | 380,626 美元/key | | 73 | % | | 4 |
24 | | 高级贷款 | | 9/14/2021 | | 259 | | 255 | | 255 | | +2.61 | | % | | +2.87 | | % | | 9/14/2026 | | 达拉斯 | | 多 | | 每单位 206,610 美元 | | 72 | % | | 3 |
25 | | 高级贷款 | | 1/11/2019 | | 252 | | 252 | | 252 | | +5.02 | | % | | +5.06 | | % | | 6/14/2028 | | 多元化-英国 | | 其他 | | 249 美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
26 | | 高级贷款 | | 2/23/2022 | | 245 | | 231 | | 230 | | +2.60 | | % | | +2.84 | | % | | 3/9/2027 | | 里诺 | | 多 | | 每单位 214,621 美元 | | 74 | % | | 3 |
27 | | 高级贷款(7) | | 9/16/2021 | | 229 | | 229 | | 229 | | +1.63 | | % | | +1.63 | | % | | 11/9/2025 | | 旧金山 | | 办公室 | | 278 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 4 |
28 | | 高级贷款 | | 12/22/2016 | | 252 | | 212 | | 206 | | +10.50 | | % | | +10.50 | | % | | 6/9/2028 | | 纽约 | | 办公室 | | 299 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 5 |
29 | | 高级贷款 | | 4/23/2021 | | 219 | | 209 | | 203 | | +3.65 | | % | | +3.65 | | % | | 5/9/2024 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | 234 美元/平方英尺 | | 57 | % | | 5 |
30 | | 高级贷款 | | 7/16/2021 | | 223 | | 209 | | 207 | | +3.25 | | % | | +3.51 | | % | | 2/15/2027 | | 伦敦-英国 | | 多 | | 每单位 215,650 美元 | | 69 | % | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 校长 平衡(4) | | 网络书 价值 | | 现金 优惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地点 | | 房产类型 | | 每笔贷款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 风险 评级 |
31 | | 高级贷款 | | 8/31/2017 | | $ | 203 | | | $ | 203 | | | $ | 192 | | | +2.62 | | % | | +2.62 | | % | | 10/9/2023 | | 奥兰治县 | | 办公室 | | 238 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 5 |
32 | | 高级贷款 | | 6/27/2019 | | 203 | | 202 | | 201 | | +2.80 | | % | | +2.94 | | % | | 8/15/2026 | | 柏林-德国 | | 办公室 | | 425 美元/平方英尺 | | 62 | % | | 3 |
33 | | 高级贷款 | | 9/30/2021 | | 256 | | 201 | | 200 | | +3.11 | | % | | +3.50 | | % | | 10/9/2028 | | 芝加哥 | | 办公室 | | 222 美元/平方英尺 | | 74 | % | | 4 |
34 | | 高级贷款 | | 6/28/2019 | | 200 | | 200 | | 199 | | +3.82 | | % | | +4.08 | | % | | 6/26/2024 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 481 美元/平方英尺 | | 71 | % | | 3 |
35 | | 高级贷款(4) | | 11/10/2021 | | 362 | | 199 | | 39 | | +4.11 | | % | | +4.93 | | % | | 12/9/2026 | | 旧金山 | | 生命科学 | | 377 美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
36 | | 高级贷款 | | 7/29/2022 | | 268 | | 195 | | 192 | | +4.60 | | % | | +5.65 | | % | | 7/27/2027 | | 伦敦-英国 | | 工业 | | 252 美元/平方英尺 | | 52 | % | | 3 |
37 | | 高级贷款 | | 9/30/2021 | | 195 | | 195 | | 194 | | +3.86 | | % | | +4.21 | | % | | 10/9/2026 | | 博卡拉顿 | | 多 | | 每单位 532,787 美元 | | 77 | % | | 3 |
38 | | 高级贷款 | | 7/23/2021 | | 244 | | 187 | | 185 | | +5.11 | | % | | +5.50 | | % | | 8/9/2027 | | 纽约 | | 办公室 | | 604 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 4 |
39 | | 高级贷款 | | 6/28/2022 | | 675 | | 186 | | 179 | | +4.60 | | % | | +5.07 | | % | | 7/9/2029 | | 奥斯汀 | | 混合用途 | | 155 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 3 |
40 | | 高级贷款 | | 9/25/2019 | | 180 | | 180 | | 179 | | +4.47 | | % | | +4.84 | | % | | 9/26/2024 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 836 美元/平方英尺 | | 72 | % | | 3 |
41 | | 高级贷款 | | 11/23/2018 | | 179 | | 179 | | 178 | | +2.68 | | % | | +2.92 | | % | | 2/15/2024 | | 多元化-英国 | | 办公室 | | 1,103 美元/平方英尺 | | 50 | % | | 3 |
42 | | 高级贷款 | | 2/15/2022 | | 191 | | 178 | | 177 | | +2.90 | | % | | +3.14 | | % | | 3/9/2027 | | 丹佛 | | 办公室 | | 355 美元/平方英尺 | | 61 | % | | 3 |
43 | | 高级贷款 | | 12/21/2021 | | 184 | | 178 | | 177 | | +2.82 | | % | | +3.11 | | % | | 4/29/2027 | | 伦敦-英国 | | 工业 | | 361 美元/平方英尺 | | 67 | % | | 3 |
44 | | 高级贷款 | | 1/27/2022 | | 178 | | 177 | | 176 | | +3.10 | | % | | +3.40 | | % | | 2/9/2027 | | 达拉斯 | | 多 | | 每单位 115,406 美元 | | 71 | % | | 3 |
45 | | 高级贷款 | | 5/13/2021 | | 199 | | 173 | | 172 | | +3.66 | | % | | +4.11 | | % | | 6/9/2026 | | 波士顿 | | 生命科学 | | 875 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 3 |
46 | | 高级贷款 | | 3/9/2022 | | 165 | | 165 | | 164 | | +2.95 | | % | | +3.17 | | % | | 8/15/2027 | | 多元化-英国 | | 零售 | | 140 美元/平方英尺 | | 55 | % | | 2 |
47 | | 高级贷款 | | 12/17/2021 | | 168 | | 165 | | 164 | | +3.95 | | % | | +4.33 | | % | | 1/9/2026 | | 多元化-美国 | | 其他 | | 每单位 5,601 美元 | | 48 | % | | 1 |
48 | | 高级贷款 | | 5/27/2021 | | 205 | | 163 | | 163 | | +2.81 | | % | | +3.11 | | % | | 6/9/2026 | | 亚特兰大 | | 办公室 | | 137 美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
49 | | 高级贷款 | | 10/7/2021 | | 165 | | 160 | | 160 | | +3.25 | | % | | +3.58 | | % | | 10/9/2025 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 326 美元/平方英尺 | | 68 | % | | 4 |
50 | | 高级贷款 | | 3/7/2022 | | 156 | | 156 | | 156 | | +3.45 | | % | | +3.63 | | % | | 6/9/2026 | | 洛杉矶 | | 招待费 | | 624,000 美元/key | | 64 | % | | 3 |
51 | | 高级贷款 | | 6/4/2018 | | 153 | | 153 | | 153 | | +3.50 | | % | | +3.74 | | % | | 6/9/2025 | | 纽约 | | 招待费 | | 251,647 美元/key | | 52 | % | | 3 |
52 | | 高级贷款 | | 1/17/2020 | | 203 | | 153 | | 152 | | +2.86 | | % | | +3.00 | | % | | 2/9/2025 | | 纽约 | | 混合用途 | | 126 美元/平方英尺 | | 43 | % | | 3 |
53 | | 高级贷款 | | 1/7/2022 | | 155 | | 152 | | 151 | | +3.70 | | % | | +3.97 | | % | | 1/9/2027 | | 劳德代尔堡 | | 办公室 | | 392 美元/平方英尺 | | 55 | % | | 1 |
54 | | 高级贷款 | | 9/4/2018 | | 163 | | 150 | | 149 | | +4.25 | | % | | +4.48 | | % | | 9/9/2024 | | 拉斯维加斯 | | 招待费 | | 181,054 美元/key | | 70 | % | | 2 |
55 | | 高级贷款 | | 3/10/2020 | | 140 | | 140 | | 140 | | +3.10 | | % | | +3.10 | | % | | 10/11/2024 | | 纽约 | | 混合用途 | | 854 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 4 |
56 | | 高级贷款 | | 11/18/2021 | | 138 | | 138 | | 138 | | +3.25 | | % | | +3.51 | | % | | 11/18/2026 | | 伦敦-英国 | | 其他 | | 174 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 2 |
57 | | 高级贷款 | | 12/20/2019 | | 137 | | 137 | | 137 | | +3.22 | | % | | +3.44 | | % | | 12/18/2026 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 695 美元/平方英尺 | | 75 | % | | 3 |
58 | | 高级贷款 | | 2/20/2019 | | 165 | | 137 | | 136 | | +4.07 | | % | | +4.73 | | % | | 2/19/2024 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 550 美元/平方英尺 | | 61 | % | | 3 |
59 | | 高级贷款 | | 9/30/2021 | | 181 | | 137 | | 135 | | +4.00 | | % | | +4.51 | | % | | 9/30/2026 | | 多元化-西班牙 | | 招待费 | | 117,931 美元/key | | 60 | % | | 3 |
60 | | 高级贷款 | | 2/25/2022 | | 133 | | 133 | | 132 | | +4.05 | | % | | +4.43 | | % | | 2/25/2027 | | 哥本哈根-DK | | 工业 | | 75 美元/平方英尺 | | 69 | % | | 2 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 校长 平衡(4) | | 网络书 价值 | | 现金 优惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地点 | | 房产类型 | | 每笔贷款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 风险 评级 |
61 | | 高级贷款 | | 8/24/2021 | | $ | 156 | | | $ | 133 | | | $ | 133 | | | +2.71 | | % | | +3.03 | | % | | 9/9/2026 | | 圣何塞 | | 办公室 | | 317 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 3 |
62 | | 高级贷款 | | 9/14/2021 | | 132 | | 129 | | 129 | | +2.81 | | % | | +3.07 | | % | | 10/9/2026 | | 圣贝纳迪诺 | | 多 | | 每单位 260,871 美元 | | 75 | % | | 3 |
63 | | 高级贷款(4) | | 3/17/2022 | | 216 | | 126 | | 173 | | +2.27 | | % | | +4.14 | | % | | 6/30/2025 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 566 美元/平方英尺 | | 50 | % | | 3 |
64 | | 高级贷款 | | 4/3/2018 | | 126 | | 125 | | 125 | | +2.86 | | % | | +3.11 | | % | | 4/9/2024 | | 达拉斯 | | 零售 | | 761 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 3 |
65 | | 高级贷款 | | 5/20/2021 | | 150 | | 124 | | 124 | | +3.76 | | % | | +3.76 | | % | | 6/9/2026 | | 圣何塞 | | 办公室 | | 318 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 5 |
66 | | 高级贷款 | | 6/30/2022 | | 122 | | 122 | | 122 | | +3.75 | | % | | +3.93 | | % | | 9/30/2025 | | 堪培拉-澳大利亚 | | 招待费 | | 237,408 美元/key | | 60 | % | | 2 |
67 | | 高级贷款 | | 4/6/2021 | | 123 | | 122 | | 122 | | +3.31 | | % | | +3.60 | | % | | 4/9/2026 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 508 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 3 |
68 | | 高级贷款 | | 12/23/2021 | | 315 | | 121 | | 116 | | +4.25 | | % | | +5.40 | | % | | 6/24/2028 | | 伦敦-英国 | | 多 | | 每单位 133,120 美元 | | 59 | % | | 3 |
69 | | 高级贷款 | | 6/1/2021 | | 120 | | 120 | | 120 | | +2.96 | | % | | +3.17 | | % | | 6/9/2026 | | 迈阿密 | | 多 | | 每单位 298,507 美元 | | 61 | % | | 2 |
70 | | 高级贷款 | | 3/29/2021 | | 124 | | 119 | | 119 | | +4.02 | | % | | +4.61 | | % | | 3/29/2026 | | 多元化-英国 | | 多 | | 每单位 52,176 美元 | | 61 | % | | 3 |
71 | | 高级贷款 | | 4/29/2022 | | 118 | | 118 | | 118 | | +3.50 | | % | | +3.77 | | % | | 2/18/2027 | | 纳帕谷 | | 招待费 | | 1,240,799 美元/key | | 66 | % | | 3 |
72 | | 高级贷款 | | 8/27/2021 | | 122 | | 118 | | 117 | | +3.11 | | % | | +3.41 | | % | | 9/9/2026 | | 圣地亚哥 | | 零售 | | 444 美元/平方英尺 | | 58 | % | | 3 |
73 | | 高级贷款 | | 6/28/2019 | | 125 | | 117 | | 117 | | +2.87 | | % | | +3.13 | | % | | 2/1/2024 | | 洛杉矶 | | 工作室 | | 591 美元/平方英尺 | | 48 | % | | 3 |
74 | | 高级贷款 | | 7/15/2019 | | 138 | | 117 | | 116 | | +3.01 | | % | | +3.43 | | % | | 8/9/2024 | | 休斯顿 | | 办公室 | | 211 美元/平方英尺 | | 58 | % | | 3 |
75 | | 高级贷款 | | 12/15/2021 | | 144 | | 116 | | 115 | | +2.92 | | % | | +4.12 | | % | | 12/9/2026 | | 都柏林-IE | | 多 | | 291,190 美元/单位 | | 79 | % | | 3 |
76 | | 高级贷款 | | 1/26/2022 | | 338 | | 115 | | 112 | | +4.10 | | % | | +4.68 | | % | | 2/9/2027 | | 西雅图 | | 办公室 | | 241 美元/平方英尺 | | 56 | % | | 3 |
77 | | 高级贷款 | | 12/21/2021 | | 120 | | 115 | | 114 | | +2.70 | | % | | +3.00 | | % | | 1/9/2027 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | 393 美元/平方英尺 | | 68 | % | | 3 |
78 | | 高级贷款 | | 10/21/2021 | | 114 | | 114 | | 114 | | +3.01 | | % | | +3.26 | | % | | 11/9/2025 | | 劳德代尔堡 | | 多 | | 每单位 334,311 美元 | | 64 | % | | 2 |
79 | | 高级贷款 | | 3/28/2022 | | 130 | | 114 | | 113 | | +2.55 | | % | | +2.85 | | % | | 4/9/2027 | | 迈阿密 | | 办公室 | | 309 美元/平方英尺 | | 69 | % | | 3 |
80 | | 高级贷款(4) | | 3/29/2022 | | 224 | | 108 | | 21 | | +4.50 | | % | | +5.70 | | % | | 4/9/2027 | | 迈阿密 | | 多 | | 每单位 184,366 美元 | | 72 | % | | 3 |
81 | | 高级贷款 | | 3/13/2018 | | 123 | | 108 | | 108 | | +3.11 | | % | | +3.34 | | % | | 4/9/2027 | | 檀香山 | | 招待费 | | 167,735 美元/钥匙 | | 50 | % | | 3 |
82 | | 高级贷款 | | 11/8/2022 | | 108 | | 108 | | 108 | | +3.88 | | % | | +4.53 | | % | | 11/8/2027 | | 伦敦-英国 | | 多 | | 每单位 167,642 美元 | | 60 | % | | 2 |
83 | | 高级贷款 | | 11/27/2019 | | 109 | | 107 | | 107 | | +2.86 | | % | | +3.20 | | % | | 12/9/2024 | | 明尼阿波利斯 | | 办公室 | | 107 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 3 |
84 | | 高级贷款 | | 12/29/2021 | | 110 | | 106 | | 105 | | +2.85 | | % | | +3.06 | | % | | 1/9/2027 | | 凤凰 | | 多 | | 每单位 181,512 美元 | | 64 | % | | 3 |
85 | | 高级贷款 | | 12/10/2021 | | 135 | | 105 | | 105 | | +3.11 | | % | | +3.46 | | % | | 1/9/2027 | | 迈阿密 | | 办公室 | | 352 美元/平方英尺 | | 49 | % | | 3 |
86 | | 高级贷款 | | 2/15/2022 | | 106 | | 105 | | 104 | | +2.85 | | % | | +3.19 | | % | | 3/9/2027 | | 坦帕 | | 多 | | 每单位 239,655 美元 | | 73 | % | | 2 |
87 | | 高级贷款 | | 3/29/2022 | | 103 | | 101 | | 101 | | +2.70 | | % | | +2.96 | | % | | 4/9/2027 | | 迈阿密 | | 多 | | 每单位 282,203 美元 | | 75 | % | | 3 |
88 | | 高级贷款 | | 10/1/2021 | | 101 | | 100 | | 100 | | +2.86 | | % | | +3.13 | | % | | 10/1/2026 | | 凤凰 | | 多 | | 每单位 231,021 美元 | | 77 | % | | 3 |
89 | | 高级贷款 | | 6/18/2021 | | 99 | | 99 | | 98 | | +2.71 | | % | | +2.95 | | % | | 7/9/2026 | | 纽约 | | 工业 | | 51 美元/平方英尺 | | 55 | % | | 1 |
90 | | 高级贷款 | | 10/28/2021 | | 96 | | 96 | | 95 | | +3.00 | | % | | +3.35 | | % | | 11/9/2026 | | 费城 | | 多 | | 每单位 352,399 美元 | | 79 | % | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 校长 平衡(4) | | 网络书 价值 | | 现金 优惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地点 | | 房产类型 | | 每笔贷款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 风险 评级 |
91 | | 高级贷款 | | 1/30/2020 | | $ | 104 | | | $ | 95 | | | $ | 95 | | | +2.96 | | % | | +3.11 | | % | | 2/9/2026 | | 檀香山 | | 招待费 | | 305,679 美元/key | | 63 | % | | 3 |
92 | | 高级贷款 | | 6/14/2021 | | 100 | | 94 | | 92 | | +3.81 | | % | | +3.81 | | % | | 7/9/2024 | | 迈阿密 | | 办公室 | | 198 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 5 |
93 | | 高级贷款 | | 10/27/2021 | | 93 | | 93 | | 92 | | +2.61 | | % | | +2.81 | | % | | 11/9/2026 | | 奥兰多 | | 多 | | 每单位 155,612 美元 | | 75 | % | | 3 |
94 | | 高级贷款 | | 3/3/2022 | | 92 | | 92 | | 92 | | +3.45 | | % | | +3.76 | | % | | 3/9/2027 | | 波士顿 | | 招待费 | | 418,182 美元/key | | 64 | % | | 2 |
95 | | 高级贷款 | | 12/21/2018 | | 98 | | 92 | | 92 | | +2.71 | | % | | +2.71 | | % | | 1/9/2024 | | 芝加哥 | | 办公室 | | 178 美元/平方英尺 | | 72 | % | | 5 |
96 | | 高级贷款 | | 12/22/2021 | | 91 | | 91 | | 90 | | +3.18 | | % | | +3.44 | | % | | 1/9/2027 | | 拉斯维加斯 | | 多 | | 每单位 205,682 美元 | | 65 | % | | 3 |
97 | | 高级贷款 | | 12/15/2021 | | 91 | | 90 | | 90 | | +2.96 | | % | | +3.22 | | % | | 1/9/2027 | | 夏洛特 | | 多 | | 每单位 256,393 美元 | | 76 | % | | 3 |
98 | | 高级贷款 | | 3/25/2020 | | 90 | | 90 | | 89 | | +2.40 | | % | | +2.67 | | % | | 3/31/2025 | | 多元化——荷兰 | | 多 | | 每单位 109,324 美元 | | 65 | % | | 2 |
99 | | 高级贷款 | | 4/1/2021 | | 102 | | 89 | | 89 | | +7.41 | | % | | +7.41 | | % | | 4/9/2026 | | 圣何塞 | | 办公室 | | 599 美元/平方英尺 | | 67 | % | | 5 |
100 | | 高级贷款 | | 10/16/2018 | | 88 | | 88 | | 88 | | +3.36 | | % | | +3.61 | | % | | 11/9/2024 | | 旧金山 | | 招待费 | | 191,807 美元/key | | 72 | % | | 4 |
101 | | 高级贷款 | | 6/25/2021 | | 85 | | 85 | | 85 | | +2.86 | | % | | +3.31 | | % | | 7/1/2026 | | 圣路易斯 | | 多 | | 每单位 80,339 美元 | | 70 | % | | 3 |
102 | | 高级贷款 | | 6/27/2019 | | 88 | | 85 | | 85 | | +2.75 | | % | | +2.99 | | % | | 7/9/2024 | | 西棕榈滩 | | 办公室 | | 292 美元/平方英尺 | | 70 | % | | 2 |
103 | | 高级贷款 | | 12/15/2021 | | 84 | | 84 | | 83 | | +4.00 | | % | | +4.29 | | % | | 12/15/2026 | | 墨尔本-澳大利亚 | | 多 | | 每单位 61,241 美元 | | 38 | % | | 2 |
104 | | 高级贷款 | | 3/31/2017 | | 84 | | 84 | | 84 | | +9.41 | | % | | +9.41 | | % | | 10/9/2023 | | 纽约 | | 办公室 | | 403 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 5 |
105 | | 高级贷款 | | 6/14/2022 | | 106 | | 84 | | 83 | | +2.95 | | % | | +3.30 | | % | | 7/9/2027 | | 旧金山 | | 混合用途 | | 173 美元/平方英尺 | | 76 | % | | 3 |
106 | | 高级贷款 | | 12/10/2018 | | 82 | | 82 | | 82 | | +4.57 | | % | | +5.28 | | % | | 12/3/2024 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 392 美元/平方英尺 | | 72 | % | | 3 |
107 | | 高级贷款 | | 3/9/2022 | | 92 | | 82 | | 82 | | +2.90 | | % | | +3.43 | | % | | 3/9/2025 | | 波士顿 | | 办公室 | | 216 美元/平方英尺 | | 68 | % | | 4 |
108 | | 高级贷款 | | 7/29/2021 | | 82 | | 82 | | 81 | | +2.76 | | % | | +3.08 | | % | | 8/9/2026 | | 夏洛特 | | 多 | | 每单位 222,786 美元 | | 78 | % | | 3 |
109 | | 高级贷款 | | 8/27/2021 | | 79 | | 78 | | 78 | | +4.10 | | % | | +4.35 | | % | | 9/9/2026 | | 多元化-美国 | | 招待费 | | 115,521 美元/key | | 67 | % | | 3 |
110 | | 高级贷款 | | 11/23/2021 | | 92 | | 77 | | 76 | | +2.85 | | % | | +3.17 | | % | | 12/9/2026 | | 洛杉矶 | | 工业 | | 219 美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
111 | | 高级贷款(4) | | 12/30/2021 | | 228 | | 73 | | 14 | | +4.00 | | % | | +4.99 | | % | | 1/9/2028 | | 洛杉矶 | | 多 | | 每单位 209,770 美元 | | 50 | % | | 3 |
112 | | 高级贷款 | | 12/21/2021 | | 74 | | 72 | | 72 | | +2.70 | | % | | +3.06 | | % | | 1/9/2027 | | 坦帕 | | 多 | | 每单位 212,382 美元 | | 77 | % | | 2 |
113 | | 高级贷款 | | 8/14/2019 | | 70 | | 70 | | 70 | | +2.56 | | % | | +2.80 | | % | | 9/9/2024 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 684 美元/平方英尺 | | 57 | % | | 3 |
114 | | 高级贷款 | | 10/28/2021 | | 69 | | 69 | | 69 | | +2.66 | | % | | +2.86 | | % | | 11/9/2026 | | 塔科马 | | 多 | | 每单位 209,864 美元 | | 70 | % | | 3 |
115 | | 高级贷款 | | 8/17/2022 | | 75 | | 67 | | 67 | | +3.35 | | % | | +3.83 | | % | | 8/17/2027 | | 都柏林-IE | | 工业 | | 104 美元/平方英尺 | | 72 | % | | 3 |
116 | | 高级贷款 | | 3/24/2022 | | 65 | | 65 | | 65 | | +3.50 | | % | | +3.59 | | % | | 4/1/2027 | | 费尔菲尔德 | | 多 | | 每单位 406,250 美元 | | 70 | % | | 3 |
117 | | 高级贷款 | | 7/30/2021 | | 67 | | 65 | | 65 | | +2.61 | | % | | +2.87 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉矶 | | 多 | | 每单位 168,048 美元 | | 70 | % | | 2 |
118 | | 高级贷款 | | 3/31/2022 | | 70 | | 65 | | 64 | | +2.80 | | % | | +3.14 | | % | | 4/9/2027 | | 拉斯维加斯 | | 多 | | 每单位 141,534 美元 | | 71 | % | | 3 |
119 | | 高级贷款 | | 12/17/2021 | | 66 | | 63 | | 63 | | +4.35 | | % | | +4.83 | | % | | 1/9/2026 | | 多元化-美国 | | 其他 | | 每单位 4,794 美元 | | 37 | % | | 1 |
120 | | 高级贷款 | | 8/16/2022 | | 65 | | 63 | | 62 | | +4.75 | | % | | +5.17 | | % | | 8/16/2027 | | 伦敦-英国 | | 招待费 | | 466,659 美元/key | | 64 | % | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 校长 平衡(4) | | 网络书 价值 | | 现金 优惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地点 | | 房产类型 | | 每笔贷款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 风险 评级 |
121 | | 高级贷款 | | 3/31/2021 | | $ | 62 | | | $ | 62 | | | $ | 62 | | | +3.99 | | % | | +4.30 | | % | | 4/1/2024 | | 波士顿 | | 多 | | 每单位 316,327 美元 | | 75 | % | | 3 |
122 | | 高级贷款 | | 7/30/2021 | | 62 | | 62 | | 62 | | +2.86 | | % | | +3.06 | | % | | 8/9/2026 | | 盐湖城 | | 多 | | 每单位 224,185 美元 | | 73 | % | | 3 |
123 | | 高级贷款 | | 12/23/2021 | | 61 | | 61 | | 61 | | +2.29 | | % | | +2.29 | | % | | 10/31/2023 | | 纽约 | | 办公室 | | 238 美元/平方英尺 | | 71 | % | | 3 |
124 | | 高级贷款 | | 6/30/2021 | | 65 | | 61 | | 61 | | +2.95 | | % | | +3.23 | | % | | 7/9/2026 | | 纳什维尔 | | 办公室 | | 250 美元/平方英尺 | | 71 | % | | 3 |
125 | | 高级贷款 | | 4/15/2021 | | 66 | | 60 | | 60 | | +3.06 | | % | | +3.34 | | % | | 5/9/2026 | | 奥斯汀 | | 办公室 | | 293 美元/平方英尺 | | 73 | % | | 3 |
126 | | 高级贷款(4) | | 3/23/2020 | | 59 | | 59 | | 12 | | +3.82 | | % | | +4.63 | | % | | 4/9/2025 | | 纳什维尔 | | 办公室 | | 90 美元/平方英尺 | | 60 | % | | 1 |
127 | | 高级贷款 | | 12/17/2021 | | 58 | | 58 | | 58 | | +2.65 | | % | | +2.85 | | % | | 1/9/2027 | | 凤凰 | | 多 | | 每单位 209,601 美元 | | 69 | % | | 3 |
128 | | 高级贷款 | | 7/16/2021 | | 58 | | 58 | | 58 | | +2.75 | | % | | +3.03 | | % | | 8/1/2025 | | 奥兰多 | | 多 | | 每单位 195,750 美元 | | 74 | % | | 2 |
129 | | 高级贷款 | | 12/10/2020 | | 61 | | 56 | | 56 | | +3.30 | | % | | +3.56 | | % | | 1/9/2026 | | 劳德代尔堡 | | 办公室 | | 194 美元/平方英尺 | | 68 | % | | 3 |
130 | | 高级贷款 | | 1/21/2022 | | 68 | | 55 | | 55 | | +3.70 | | % | | +4.09 | | % | | 2/9/2027 | | 丹佛 | | 办公室 | | 327 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 3 |
131 | | 高级贷款 | | 12/22/2021 | | 55 | | 55 | | 54 | | +2.82 | | % | | +2.96 | | % | | 1/1/2027 | | 洛杉矶 | | 多 | | 每单位 272,500 美元 | | 68 | % | | 3 |
132 | | 高级贷款 | | 8/22/2019 | | 54 | | 54 | | 54 | | +2.66 | | % | | +2.89 | | % | | 9/9/2024 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 310 美元/平方英尺 | | 63 | % | | 3 |
133 | | 高级贷款 | | 12/14/2018 | | 54 | | 54 | | 54 | | +3.01 | | % | | +3.27 | | % | | 1/9/2024 | | 多元化-美国 | | 工业 | | 40 美元/平方英尺 | | 57 | % | | 1 |
134 | | 高级贷款 | | 11/11/2021 | | 53 | | 53 | | 53 | | +4.07 | | % | | +4.87 | | % | | 8/12/2026 | | 伦敦-英国 | | 招待费 | | 189,304 美元/key | | 40 | % | | 3 |
135 | | 高级贷款 | | 8/5/2021 | | 57 | | 53 | | 53 | | +2.96 | | % | | +3.24 | | % | | 8/9/2026 | | 丹佛 | | 办公室 | | 200 美元/平方英尺 | | 70 | % | | 3 |
136 | | 高级贷款 | | 12/9/2021 | | 51 | | 51 | | 51 | | +2.75 | | % | | +2.89 | | % | | 1/1/2027 | | 波特兰 | | 多 | | 每单位 241,825 美元 | | 65 | % | | 3 |
137 | | 高级贷款 | | 2/17/2021 | | 53 | | 51 | | 51 | | +3.66 | | % | | +3.86 | | % | | 3/9/2026 | | 迈阿密 | | 多 | | 每单位 290,985 美元 | | 64 | % | | 2 |
138 | | 高级贷款 | | 7/28/2021 | | 53 | | 50 | | 50 | | +2.75 | | % | | +3.07 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉矶 | | 多 | | 每单位 284,104 美元 | | 71 | % | | 3 |
139 | | 高级贷款 | | 9/23/2021 | | 49 | | 49 | | 49 | | +2.75 | | % | | +2.86 | | % | | 10/1/2026 | | 波特兰 | | 多 | | 每单位 232,938 美元 | | 65 | % | | 3 |
140 | | 高级贷款 | | 11/30/2016 | | 57 | | 49 | | 49 | | +3.18 | | % | | +3.40 | | % | | 12/9/2023 | | 芝加哥 | | 零售 | | 805 美元/平方英尺 | | 54 | % | | 4 |
141 | | 高级贷款 | | 7/20/2021 | | 48 | | 48 | | 48 | | +2.86 | | % | | +3.21 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉矶 | | 多 | | 每单位 366,412 美元 | | 60 | % | | 3 |
142 | | 高级贷款 | | 2/1/2022 | | 76 | | 47 | | 46 | | +4.50 | | % | | +6.37 | | % | | 2/1/2027 | | 多元化-英国 | | 生命科学 | | 359 美元/平方英尺 | | 45 | % | | 3 |
143 | | 高级贷款 | | 12/29/2021 | | 47 | | 47 | | 46 | | +2.85 | | % | | +2.96 | | % | | 1/1/2027 | | 达拉斯 | | 多 | | 每单位 15.5 万美元 | | 73 | % | | 3 |
144 | | 高级贷款 | | 4/7/2022 | | 57 | | 46 | | 46 | | +3.25 | | % | | +3.54 | | % | | 4/9/2027 | | 丹佛 | | 办公室 | | 136 美元/平方英尺 | | 59 | % | | 3 |
145 | | 高级贷款 | | 10/1/2019 | | 48 | | 46 | | 46 | | +3.80 | | % | | +4.24 | | % | | 10/9/2025 | | 亚特兰大 | | 招待费 | | 259,356 美元/key | | 74 | % | | 3 |
146 | | 高级贷款 | | 10/21/2022 | | 46 | | 46 | | 46 | | +4.14 | | % | | +4.51 | | % | | 10/18/2027 | | 多元化-DEU | | 工业 | | 64 美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
147 | | 高级贷款 | | 7/30/2021 | | 45 | | 45 | | 45 | | +2.75 | | % | | +2.86 | | % | | 8/1/2026 | | 波特兰 | | 多 | | 每单位 62,378 美元 | | 64 | % | | 3 |
148 | | 高级贷款 | | 12/8/2021 | | 48 | | 43 | | 43 | | +2.75 | | % | | +2.96 | | % | | 12/9/2026 | | 哥伦布 | | 多 | | 每单位 139,936 美元 | | 69 | % | | 3 |
149 | | 高级贷款 | | 7/29/2021 | | 42 | | 42 | | 42 | | +2.86 | | % | | +3.06 | | % | | 8/9/2026 | | 拉斯维加斯 | | 多 | | 每单位 167,113 美元 | | 72 | % | | 2 |
150 | | 高级贷款 | | 11/3/2021 | | 41 | | 41 | | 41 | | +2.71 | | % | | +3.05 | | % | | 11/9/2026 | | 华盛顿特区 | | 多 | | 每单位 137,788 美元 | | 68 | % | | 2 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 校长 平衡(4) | | 网络书 价值 | | 现金 优惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地点 | | 房产类型 | | 每笔贷款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 风险 评级 |
151 - 185 | | 高级贷款 | | 各种各样 | | 1,077 | | 1,035 | | 1,031 | | +3.05 | | % | | +3.51 | | % | | 2.2 年 | | 各种各样 | | 各种各样 | | 各种各样 | | 62 | % | | 2.3 |
| | CECL 储备金 | | | | | | | | (463) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 应收贷款,净额 | | $ | 28,002 | | | $ | 24,913 | | | $ | 23,252 | | | + 3.38 | % | | + 3.73 | % | | 2.6 年 | | | | | | | | 64 | % | | 2.9 |
(1)优先贷款包括优先抵押贷款和类似的信用质量贷款,包括相关的连续次级贷款和优先抵押贷款的同等参与率。
(2)我们发放或收购贷款的日期,以及截至该日期的质押价值,不包括出售的任何初级股份。随后会更新发放日期,以反映重大贷款的修改。
(3)贷款总额反映了未偿还的本金余额以及任何相关的无准备金贷款承诺。
(4)贷款风险总额反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2023年9月30日,贷款风险总额包括(i)包含在合并财务报表中的未偿本金余额为238亿美元的贷款;(ii)我们已出售的11亿美元非合并优先权益,未包含在我们的合并财务报表中;不包括(iii)我们已出售但仍包含在合并财务报表中的4,880万美元次级贷款利息。
(5)加权平均现金息票和总收益率以相关浮动基准利率的价差表示,浮动基准利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和其他适用于每笔贷款的指数。截至2023年9月30日,按贷款总敞口计算,我们99%的贷款获得了浮动利率,主要与SOFR挂钩。按贷款总敞口计算,我们剩余的1%的贷款获得了固定的利率。除现金息票外,总收益还包括延期发放费和延期费的摊销、贷款发放成本和购买折扣,以及应计的退出费。不包括按成本回收法记入的贷款。
(6)最高到期日假设所有延期期权都已行使,但是我们的贷款可能会在此日期之前偿还。
(7)这笔贷款按固定利率赚取利息。现金息票和总收益率以浮动利率表示,包括利率互换,该互换实际上将贷款转换为浮动利率敞口。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
有关财务参考利率改革的信息,请参阅 “第一部分第 2 项。本报告 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——参考利率改革” 和 “第一部分第1A项。风险因素——与我们的贷款和投资活动相关的风险——偏离参考利率和使用替代替代参考利率可能会对与我们的贷款和投资相关的净利息收入产生不利影响,或者以其他方式对我们的经营业绩、现金流和投资市场价值产生不利影响”,我们在2023年2月8日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告中。
投资组合净利息收入
通常,我们的商业模式是,利率上升将增加我们的净收入,而利率下降将减少净收入。截至2023年9月30日,按总贷款敞口计算,我们99%的贷款为浮动利率,并由按浮动利率支付利息的负债融资,这使得净资产金额与利率上升呈正相关,具体取决于利率下限对我们某些浮动利率贷款的影响。
下表预测了2023年9月30日之后的十二个月期间收益对我们扣除激励费后的利息收入和支出的影响,假设在截至2023年9月30日的三个月中,信用利差、投资组合构成或资产表现相对于平均指数没有变化,我们的投资组合所参考的各种浮动利率指数有所增加(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 对利率变化敏感的资产(负债)(1) | | 截至2023年9月30日的利率敏感度(2)(3) |
| | 利率上升 | | 利率降低 | | |
| | 50 个基点 | | 100 个基点 | | 50 个基点 | | 100 个基点 | | |
浮动利率资产(4)(5) | | $ | 23,246,828 | | | $ | 88,562 | | | $ | 177,123 | | | $ | (88,562) | | | $ | (177,123) | | | |
浮动利率负债(5)(6) | | (18,398,580) | | (73,594) | | (147,189) | | 73,594 | | 147,189 | | |
净曝光率 | | $ | 4,848,248 | | | $ | 14,968 | | | $ | 29,934 | | | $ | (14,968) | | | $ | (29,934) | | | |
(1)反映以外币计价的浮动利率资产和负债的美元等值价值。
(2)扣除激励费后的利息收入和支出的增加(减少)。有关激励费计算的更多详细信息,请参阅我们的合并财务报表附注14。
(3)不包括按成本回收法入账的贷款收入。
(4)包括名义金额为2.299亿美元的利率互换,该利率互换实际上将我们的固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(5)不包括截至2023年9月30日的11亿美元非合并优先权益和出售的2.757亿美元贷款分成。我们出售的非合并优先权益和贷款参与在结构上是无追索权的,期限与相应的贷款相匹配,对我们的净浮动利率敞口没有影响。
(6)包括有担保债务、证券化、特定资产债务和定期贷款项下的未偿还金额。
投资组合价值
截至2023年9月30日,我们99%的投资组合获得了浮动利率,因此此类投资的价值通常不受市场利率变化的影响。截至2023年9月30日,我们投资组合中剩余的1%获得了固定利率,因此,此类贷款的价值对利率的变化很敏感。此外,我们通常将所有贷款持有至到期,因此预计不会因贷款组合的任何市值估值调整而实现损益。
不履行职责的风险
除了与利率变动相关的现金流和资产价值波动相关的风险外,还存在浮动利率资产不履约的风险。在利率大幅上升的情况下,抵押房地产资产的现金流可能不足以支付我们贷款项下到期的还本付息,这可能会导致不履约,或者在严重的情况下导致违约。我们在承保过程中考虑进行加息压力测试,从而部分缓解了这种风险,这通常包括要求我们的借款人与非关联第三方购买利率上限合同,提供利息储备存款和/或提供其他结构性担保。
信用风险
我们的贷款还存在信用风险,包括违约风险。我们贷款的表现和价值取决于保荐人经营作为我们抵押品的房产的能力,这样他们才能产生足以支付应付给我们的利息和本金的现金流。为了监控这种风险,我们的资产管理团队会审查我们的贷款组合,并在某些情况下定期与借款人联系,监控抵押品的表现,并在必要时行使我们的权利。
此外,我们还面临通常与商业房地产市场相关的风险,包括入住率、资本化率、吸收率和其他我们无法控制的宏观经济因素的变化。我们力求通过我们的承保和资产管理流程来管理这些风险。
我们与借款人保持稳健的资产管理关系,并利用这些关系来最大限度地提高我们投资组合的表现,包括在波动时期。我们相信,我们受益于这些关系以及我们长期以来的核心商业模式,即在主要市场由经验丰富、资本充足的机构发起人以大型资产作为抵押的优先贷款。截至2023年9月30日,我们的贷款组合加权平均发放LTV为64.0%(不包括出售的任何初级股份),这反映了可观的股票价值,我们预计我们的发起人将有动力在周期性混乱时期保护这些价值。尽管我们认为我们的贷款本金通常受到基础抵押品价值的充分保护,但我们有可能无法实现某些贷款的全部本金价值。截至2023年9月30日,我们共有3.226亿美元的特定资产CECL储备金,与我们的十笔应收贷款有关,扣除成本回收收益后,摊销成本基础总额为14亿美元。这笔CECL储备金是根据我们对截至2023年9月30日每笔贷款标的抵押品的公允价值的估计记录的。
我们的投资组合监控和资产管理业务受益于我们作为黑石集团房地产平台一部分的地位所带来的深厚知识、经验和信息优势。黑石集团建立了全球卓越的全球房地产业务,在成功驾驭市场周期并在波动时期变得更加强大方面有着良好的记录。源自黑石集团平台实力的市场领先房地产专业知识为我们的信贷和承保流程提供了深刻的依据,我们相信这为我们提供了在经济压力和不确定时期专业管理资产组合并与借款人合作的工具。
在截至2023年9月30日的九个月中,由于投资者对通货膨胀、利率上升、经济增长放缓、政治和监管不确定性以及地缘政治状况的担忧,全球市场持续波动。最近影响金融机构的事件也加剧了全球市场的波动,使市场的流动性和信贷供应量普遍减少。
持续的通货膨胀促使各国央行采取货币政策紧缩行动,包括提高利率,这给经济和我们的借款人带来了进一步的不确定性。尽管我们的商业模式使利率上升将与净收入的增加相关,但利率的上升可能会对我们现有的借款人产生不利影响,并导致业绩不佳。此外,利率上升和成本增加可能会抑制消费者支出并减缓企业利润增长,这可能会对我们某些贷款所依据的抵押品产生负面影响。目前仍然很难预测最近发生的事件以及利率或通货膨胀的未来任何变化的全部影响。
资本市场风险
我们面临与股票资本市场相关的风险,以及我们通过发行A类普通股或其他股票工具筹集资金的相关能力。我们还面临与债务资本市场相关的风险,以及我们通过信贷额度或其他债务工具下的借款为业务融资的相关能力。作为房地产投资信托基金,我们每年必须分配很大一部分应纳税所得额,这限制了我们积累运营现金流的能力,因此要求我们利用债务或股权资本为业务融资。我们力求通过监控债务和股权资本市场来降低这些风险,为我们就筹集的资金金额、时间和条件做出决策提供依据。
我们的信贷额度下的追加保证金条款不允许根据资本市场事件进行估值调整,并且仅限于通常在商业上合理的基础上确定的特定抵押品信用评分。
交易对手风险
我们的业务性质要求我们持有现金和现金等价物,并从各种金融机构获得融资。这使我们面临着这些金融机构可能无法履行这些义务的风险
各种合同安排。我们通过存入现金和现金等价物以及与信用质量高的机构签订融资协议来减轻这种风险。
我们贷款的性质还使我们面临交易对手不在预定到期日支付所需的利息和本金的风险。如上所述,我们力求通过在贷款之前进行全面的信用分析和积极监控作为我们抵押品的资产组合来管理这种风险。
货币风险
我们以外币计价的贷款也存在与汇率波动相关的风险。我们通常通过将资产的货币与资产的融资货币进行匹配来减轻这种风险。因此,我们大幅减少了与外币汇率变化相关的投资组合价值变化的风险。此外,截至2023年9月30日,我们几乎所有的外币净资产敞口都已通过外币远期合约进行套期保值。
下表概述了我们以外币计价的资产和负债(金额以千计):
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| 2023年9月30日 |
| 英镑 | | 欧元 | | 所有其他(2) |
外币资产 | £ | 2,933,335 | | | € | 2,568,586 | | | $ | 2,003,299 | |
外币负债 | (2,201,911) | | (1,884,129) | | (1,570,113) |
外币合约-名义合约 | (722,576) | | (676,126) | | (427,009) |
汇率波动的净风险敞口 | £ | 8,848 | | | € | 8,331 | | | $ | 6,177 | |
汇率波动的净风险敞口(以美元计)(1) | $ | 10,794 | | | $ | 8,808 | | | $ | 6,177 | |
(1)代表截至2023年9月30日的美元等值金额。
(2)包括瑞典克朗、澳大利亚元、瑞士法郎和丹麦克朗货币。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
公司维持披露控制和程序(该术语在《交易法》第13a-15(e)条和第15d-15(e)条中定义),旨在确保在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告根据《交易法》要求在公司报告中披露的信息,并确保收集此类信息并传达给公司管理层,包括其首席执行官和酌情由首席财务官及时做出决定关于必要的披露。任何控制和程序,无论设计和操作多么完善,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下,对截至本10-Q表季度报告所涉期末我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这项评估,我们的首席执行官兼首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序 (a) 可以有效确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内得到记录、处理、汇总和报告;(b) 包括但不限于旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息的控制和程序是酌情收集并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时就所需的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在本10-Q表季度报告所涉期间,我们的 “财务报告的内部控制”(定义见《交易法》第13a—15(f)条)没有发生任何对我们的财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们可能会不时参与在正常业务过程中产生的各种索赔和法律诉讼。截至2023年9月30日,我们没有参与任何重大法律诉讼。
第 1A 项。风险因素
先前在 “第一部分,第1A项” 下披露的风险因素没有重大变化。我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”。
第 2 项。股权证券的未注册销售、收益的使用以及发行人购买股权证券
没有。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
第 13 (r) 节披露
根据2012年《减少伊朗威胁和叙利亚人权法》第219条(该条增加了《交易法》第13(r)条,我们特此以提及方式将本报告的附录99.1纳入本报告的附录99.1,其中包括有关Mundys S.p.A.(前身为 “Atlantia S.p.A.”)活动的披露,这些活动当时可能是或可能被认为是黑石集团的关联公司,因此也是我们的子公司附属机构。
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31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席执行官认证 |
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31.2 | | 首席财务官认证,根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过 |
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32.1 + | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证 |
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32.2 + | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证 |
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99.1 | | 第 13 (r) 节披露 |
| | |
101.INS | | XBRL 实例文档 — 实例文档不出现在交互式数据文件中,因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中 |
| |
101.SCH | | 内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
| |
101.CAL | | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
| |
101.LAB | | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
| |
101.PRE | | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 |
| |
101.DEF | | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
| |
104 | | 封面交互式数据文件(格式为 Inline XBRL,包含在附录 101 中) |
___________
+ 就《交易法》第18条而言,不得将本附录视为 “已提交”,也不得以其他方式受该节的责任约束。此类证物不得被视为已纳入根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
除协议条款或其他文件本身外,作为本报告证物提交的协议和其他文件无意提供事实信息或其他披露,您不应依赖它们来实现此目的。特别是,我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出,不得描述截至做出之日或其他任何时候的实际状况。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
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| | 黑石抵押贷款信托公司 |
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2023年10月25日 | | /s/ Katharine A. Keenan |
日期 | | Katharine A. Keenan |
| | 首席执行官 |
| | (首席执行官) |
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2023年10月25日 | | /s/Anthony F. Marone,Jr. |
日期 | | 小安东尼 F. Marone |
| | 首席财务官 |
| | (首席财务官和 |
| | 首席会计官) |