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成员2023-09-300001428205ARR：2009 年 Stockincentive Plan 成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员SRT: 军官成员ARR：Armour Capital Man2023-01-012023-09-300001428205ARR：2009 年 Stockincentive Plan 成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员SRT: 董事会成员2023-01-012023-09-300001428205AR：董事会成员2023-01-012023-09-300001428205美国公认会计准则：优先股成员2023-09-300001428205美国公认会计准则：优先股成员2022-12-310001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-09-300001428205美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001428205ARR：2020 年 1 月 23 日承保协议成员US-GAAP：C 系列优先股会员2022-12-310001428205ARR：2020 年 1 月 23 日承保协议成员US-GAAP：C 系列优先股会员2023-09-300001428205US-GAAP：C 系列优先股会员arr：首选 Catm 销售协议会员2020-01-290001428205US-GAAP：C 系列优先股会员arr：首选 Catm 销售协议会员2023-09-300001428205US-GAAP：C 系列优先股会员arr：首选 Catm 销售协议会员2022-12-3100014282052022-07-2600014282052023-09-2900014282052023-02-1300014282052023-02-140001428205ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2021-05-142021-05-140001428205ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2021-05-140001428205ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2021-11-122021-11-120001428205ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2022-06-092022-06-090001428205ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2022-11-042022-11-040001428205ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2023-01-172023-01-170001428205美国通用会计准则：普通股成员ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2023-01-012023-07-310001428205ARR: a2023 Commonstock ATM 销售协议会员2023-07-262023-07-260001428205ARR: a2023 Commonstock ATM 销售协议会员2023-07-260001428205美国通用会计准则：普通股成员ARR: a2023 Commonstock ATM 销售协议会员2023-01-012023-09-300001428205US-GAAP：后续活动成员2023-10-300001428205美国通用会计准则：普通股成员ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2023-09-300001428205美国通用会计准则：普通股成员ARR: a2023 Commonstock ATM 销售协议会员2023-09-300001428205美国通用会计准则：普通股成员ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2022-01-012022-12-310001428205美国通用会计准则：普通股成员ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2022-12-310001428205美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-12-310001428205US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：C 系列优先股会员2023-10-272023-10-270001428205US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：C 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系列优先股会员2023-09-272023-09-270001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-01-302023-01-300001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-02-272023-02-270001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-03-282023-03-280001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-04-272023-04-270001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-05-302023-05-300001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-06-292023-06-290001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-07-282023-07-280001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-08-302023-08-300001428205美国通用会计准则：普通股成员2023-09-282023-09-280001428205美国公认会计准则：Capitalloss carryForward 成员2018-12-310001428205美国公认会计准则：Capitalloss carryForward 成员2019-12-310001428205美国公认会计准则：Capitalloss carryForward 成员2021-12-310001428205美国公认会计准则：Capitalloss carryForward 成员2022-12-310001428205SRT: 附属机构身份会员ARR: 装甲管理协议成员2023-01-012023-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员2023-01-012023-09-300001428205ARR: Armour 管理费会员2023-07-012023-09-300001428205ARR: Armour 管理费会员2022-07-012022-09-300001428205ARR: Armour 管理费会员2023-01-012023-09-300001428205ARR: Armour 管理费会员2022-01-012022-09-300001428205ARR: 管理费豁免会员2023-07-012023-09-300001428205ARR: 管理费豁免会员2022-07-012022-09-300001428205ARR: 管理费豁免会员2023-01-012023-09-300001428205ARR: 管理费豁免会员2022-01-012022-09-300001428205ARR: 管理费开支会员2023-07-012023-09-300001428205ARR: 管理费开支会员2022-07-012022-09-300001428205ARR: 管理费开支会员2023-01-012023-09-300001428205ARR: 管理费开支会员2022-01-012022-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员ARR: 其他费用已报销会员2023-07-012023-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员ARR: 其他费用已报销会员2023-01-012023-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员ARR: 其他费用已报销会员2022-07-012022-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员ARR: 其他费用已报销会员2022-01-012022-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员2023-07-012023-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员2022-07-012022-09-300001428205SRT: 附属机构身份会员2022-01-012022-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2022-12-310001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2023-01-012023-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2023-07-012023-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2022-07-012022-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2022-01-012022-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2022-06-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2023-03-200001428205ARR：关联方成员所需的监管资本要求ARR: Buckler Securities LLC 成员2023-09-300001428205ARR：关联方成员所需的监管资本要求US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2023-01-012023-09-300001428205ARR：联合国委员会不断演变的信贷机制和安全协议成员2021-02-220001428205ARR：联合国委员会不断演变的信贷机制和安全协议成员US-GAAP：关联党成员2021-02-222021-02-220001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2023-07-012023-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员ARR：2021 年 Commonstock ATM 销售协议成员2023-01-012023-09-300001428205US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-09-300001428205ARR: a2023 Commonstock ATM 销售协议会员US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-09-300001428205ARR: a2023 Commonstock ATM 销售协议会员US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001428205ARR: a2023 Commonstock ATM 销售协议会员US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2023-01-012023-09-300001428205ARR: a2023 Commonstock ATM 销售协议会员US-GAAP：关联党成员ARR: Buckler Securities LLC 成员2023-07-012023-09-300001428205ARR: Buckler Securities LLC 成员US-GAAP：关联党成员2022-01-012022-12-310001428205US-GAAP：美国财政证券会员ARR: Buckler Securities LLC 成员US-GAAP：关联党成员2022-01-012022-12-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549 

表单 10-Q
☒
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 
 
截至的季度期间 2023年9月30日
或者
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 
在过渡期内                      到                     
 
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, INC.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
马里兰州001-3476626-1908763
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（委员会档案编号）（美国国税局雇主识别号）
3001 Ocean Drive，201 套房, 维罗海滩, FL  32963
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(772) 617-4340
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的交易所名称
优先股，7.00% C 系列累计可赎回ARR-PRC纽约证券交易所
普通股，面值0.001美元ARR纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。是的 ☒没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒ 没有☐
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器 ☒ 加速过滤器 ☐ 非加速过滤器☐ 规模较小的申报公司 ☐新兴成长型公司 ☐ 
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有 ☒
截至2023年10月24日，注册人普通股的已发行股票数量为 48,995,384.



ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
目录


第一部分财务信息
1
第 1 项。财务报表
1
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
29
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
53
第 4 项。控制和程序
56
第二部分。其他信息
57
第 1 项。法律诉讼
57
第 IA 项。风险因素
57
第 2 项。未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
57
第 3 项。优先证券违约
57
第 4 项。矿山安全披露
57
第 5 项。其他信息
57
第 6 项。展品
59
签名
60


1
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
合并资产负债表（未经审计）
（以千计，每股除外）

2023年9月30日2022年12月31日
资产
现金$133,459 $87,284 
向交易对手过账的现金抵押品13,635 30,806 
按公允价值投资证券
机构证券（包括美元质押证券）12,094,792 ($6,156,345with BUCKLER）将于 2023 年 9 月 30 日和 $7,249,0392022 年 12 月 31 日 ($3,920,706用 BUCKLER））
12,384,137 8,198,591 
未结算销售的应收账款（包括美元质押证券）76,243在 2023 年 9 月 30 日）
96,490 — 
按公允价值计算的衍生产品1,231,057 984,456 
应计应收利息54,434 28,809 
预付费和其他983 2,101 
向 BUCKLER 提供次级贷款— 105,000 
总资产$13,914,195 $9,437,047 
负债和股东权益  
负债：  
回购协议，净额（包括美元）5,767,098和 $3,247,474，分别使用 BUCKLER）
$11,504,192 $6,463,058 
有义务按公允价值返还作为抵押品收到的证券（包括美元）100,531，BUCKLER 将于 2022 年 12 月 31 日上线）
— 502,656 
交易对手公布的现金抵押品1,133,327 963,591 
为未结算的购买支付款项— 353,436 
按公允价值计算的衍生产品— 13,016 
应计应付利息-回购协议（包括 $16,403和 $9,908，分别使用 BUCKLER）
30,764 19,096 
应计应付利息-卖空美国国债（包括美元）0和 $684，分别使用 BUCKLER）
— 3,418 
应付账款和其他应计费用9,863 6,404 
负债总额$12,678,146 $8,324,675 
承付款和意外开支（附注8和附注14）
股东权益：
优先股，$0.001面值， 50,000授权股份；
7.00% C 系列累积优先股； 6,847已发行和流通的股票 ($25.00每股清算优先权）
7 7 
普通股，$0.001面值， 90,000和 60,000授权股份；
48,995股票和 32,582分别于2023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的股票。
49 33 
额外的实收资本4,320,621 3,874,757 
向股东的累积分配(2,158,526)(1,992,361)
累计净亏损(926,102)(758,537)
累计其他综合亏损— (11,527)
股东权益总额$1,236,049 $1,112,372 
负债和股东权益总额$13,914,195 $9,437,047 
见财务报表附注（未经审计）。
Image3.jpg

2
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
合并运营报表和综合收益（亏损）（未经审计）
（以千计，每股除外）


在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
2023202220232022
利息收入：
利息收入（包括 $0和 $521和 $973和 $697，分别使用 BUCKLER）
$153,636 $73,968 $406,706 $155,778 
利息支出（包括 $72,206和 $21,423和 $180,555和 $28,918，分别使用 BUCKLER）
(150,041)(44,323)(385,361)(59,763)
净利息收入$3,595 $29,645 $21,345 $96,015 
其他收入（亏损）：
待售机构证券的已实现亏损（从综合收益（亏损）重新归类）— — (7,471)(7,501)
信用损失费用— (4,183)— (4,183)
代理证券亏损，交易(468,280)(514,483)(505,573)(1,017,894)
美国国债收益（亏损）5,438 (15,951)5,517 (128,321)
衍生品收益，净值 (1)
291,142 370,234 350,932 820,752 
其他损失总额$(171,700)$(164,383)$(156,595)$(337,147)
费用：
管理费9,719 8,534 28,355 24,971 
补偿1,262 1,409 3,682 4,228 
其他操作1,732 1,584 5,228 4,859 
支出总额$12,713 $11,527 $37,265 $34,058 
减去免的管理费(1,650)(1,950)(4,950)(5,850)
免除费用后的总费用$11,063 $9,577 $32,315 $28,208 
净亏损$(179,168)$(144,315)$(167,565)$(269,340)
优先股股息(2,995)(2,995)(8,986)(8,986)
与普通股股东相关的净亏损$(182,163)$(147,310)$(176,551)$(278,326)
净亏损$(179,168)$(144,315)$(167,565)$(269,340)
待售机构证券已实现亏损的重新分类调整— — 7,471 7,501 
可供出售机构证券信用损失支出的重新归类调整— 4,183 — 4,183 
可供出售机构证券的未实现净收益（亏损）— (12,583)4,056 (133,272)
其他综合收益（亏损）— (8,400)11,527 (121,588)
综合损失$(179,168)$(152,715)$(156,038)$(390,928)
优先股股息(2,995)(2,995)(8,986)(8,986)
与普通股股东相关的综合损失$(182,163)$(155,710)$(165,024)$(399,914)
与普通股股东相关的每股净亏损（注11）：
基本$(3.92)$(5.98)$(4.30)$(12.80)
稀释$(3.92)$(5.98)$(4.30)$(12.80)
每股普通股申报的股息$1.20 $1.50 $3.80 $4.50 
已发行普通股的加权平均值：
基本46,506 24,650 41,089 21,752 
稀释46,506 24,650 41,089 21,752 
(1) 与我们的利率互换合约相关的利息收入和支出记作衍生品收益，计入合并运营报表和综合收益（亏损）。欲了解更多信息，见财务报表附注7。
见财务报表附注（未经审计）。
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3
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
合并股东权益表（未经审计）
（以千计）
股份标准杆数
优先股普通股优先股普通股额外的实收资本向股东的累积分配累计净亏损累计其他综合收益（亏损）股东权益总额
余额，2022 年 6 月 30 日6,847 22,117 $7 $22 $3,537,687 $(1,905,211)$(653,632)$(6,215)$972,658 
综合损失— — — — — — (144,315)(8,400)(152,715)
普通股发行量，净额— 4,546 — 5 167,241 — — — 167,246 
股票补偿，扣除预扣税要求— 10 — — 964 — — — 964 
回购普通股— (156)— — (3,866)— — — (3,866)
优先股分红— — — — — (2,995)— — (2,995)
普通股分红— — — — — (37,145)— — (37,145)
余额，2022 年 9 月 30 日6,847 26,517 $7 $27 $3,702,026 $(1,945,351)$(797,947)$(14,615)$944,147 
余额，2023 年 6 月 30 日6,847 41,362 7 41 4,128,568 (2,098,693)(746,934)— 1,282,989 
综合损失— — — — — — (179,168)— (179,168)
普通股发行量，净额— 7,630 — 8 191,458 — — — 191,466 
股票补偿，扣除预扣税要求— 14 — — 828 — — — 828 
回购普通股— (11)— — (233)— — — (233)
优先股分红— — — — — (2,995)— — (2,995)
普通股分红— — — — — (56,838)— — (56,838)
余额，2023 年 9 月 30 日6,847 48,995 $7 $49 $4,320,621 $(2,158,526)$(926,102)$— $1,236,049 
续
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4
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
合并股东权益表（未经审计）
（以千计）
股份标准杆数
优先股普通股优先股普通股额外的实收资本向股东的累积分配累计净亏损累计其他综合收益（亏损）股东权益总额
余额，2021 年 12 月 31 日6,847 18,830 $7 $19 $3,403,202 $(1,837,955)$(528,607)$106,973 1,143,639 
综合损失— — — — — — (269,340)(121,588)(390,928)
普通股发行量，净额— 7,864 — 8 301,376 — — — 301,384 
股票补偿，扣除预扣税要求— 29 — — 2,858 — — — 2,858 
回购普通股— (206)— — (5,410)— — — (5,410)
优先股分红— — — — — (8,986)— — (8,986)
普通股分红— — — — — (98,410)— — (98,410)
余额，2022 年 9 月 30 日6,847 26,517 $7 $27 $3,702,026 $(1,945,351)$(797,947)$(14,615)$944,147 
余额，2022 年 12 月 31 日6,847 32,582 $7 $33 $3,874,757 $(1,992,361)$(758,537)$(11,527)$1,112,372 
综合收益（亏损）— — — — — — (167,565)11,527 (156,038)
普通股发行量，净额— 16,634 — 16 450,132 — — — 450,148 
股票补偿，扣除预扣税要求— 43 — — 2,341 — — — 2,341 
回购普通股— (264)— — (6,609)— — — (6,609)
优先股分红— — — — — (8,986)— — (8,986)
普通股分红— — — — — (157,179)— — (157,179)
余额，2023 年 9 月 30 日6,847 48,995 $7 $49 $4,320,621 $(2,158,526)$(926,102)$— $1,236,049 
见财务报表附注（未经审计）。
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5
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
合并现金流量表（未经审计）
（以千计）
在截至9月30日的九个月中，
20232022
来自经营活动的现金流：
净亏损$(167,565)$(269,340)
调整净亏损与经营活动提供的向交易对手过账的净现金和现金抵押品：
机构证券溢价的净摊销3,189 16,814 
美国国债净摊销（增加）132 (1,400)
出售可供出售的机构证券的已实现亏损7,471 7,501 
信用损失费用— 4,183 
代理证券亏损，交易505,573 1,017,894 
美国国债（收益）亏损(5,517)128,321 
基于股票的薪酬2,341 2,858 
运营资产和负债的变化：
应计应收利息增加(26,129)(19,344)
预付资产和其他资产减少（增加）1,118 (1,999)
按公允价值计算的衍生品变动(259,617)(892,212)
应计应付利息增加——回购协议11,668 19,266 
应计应付利息减少——美国国债卖空(3,418)— 
应付账款和其他应计费用增加3,226 4,125 
通过经营活动向交易对手过账的净现金和现金抵押品$72,472 $16,667 
来自投资活动的现金流： 
购买代理证券（包括 $233,048将于 2023 年 9 月 30 日与 BUCKLER 在一起）
(10,013,127)(9,304,581)
购买美国国债（包括美元）155,857和 $592,600分别与 BUCKLER 在一起）
(1,111,123)(3,992,820)
机构证券的本金还款额622,330 451,849 
出售代理证券的收益4,251,123 3,390,725 
出售美国国债所得收益（包括美元154,875和 $767,448分别与 BUCKLER 在一起）
613,852 4,065,900 
与巴克勒签订的反向回购协议的支出(1,057,803)— 
与 BUCKLER 签订的反向回购协议的收据1,762,079 — 
交易对手公布的现金抵押品增加169,736 829,347 
BUCKLER 应付的次级贷款的收益105,000 — 
向交易对手过账的用于投资活动的净现金和现金抵押品$(4,657,933)$(4,559,580)
来自融资活动的现金流：
发行普通股，扣除支出450,148 301,384 
回购协议的收益（包括 $53,152,051和 $32,714,577，分别使用 BUCKLER）
89,831,839 56,729,350 
回购协议的本金还款（包括 $ (51,336,703) 和 $ (30,943,229），分别使用 BUCKLER）
(85,494,981)(52,427,321)
已支付的C系列优先股股息(8,986)(8,986)
已支付的普通股股息(157,179)(98,410)
回购普通股(6,376)(1,544)
融资活动提供给交易对手的净现金和现金抵押品$4,614,465 $4,494,473 
（续）
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6
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
合并现金流量表（未经审计）
（以千计）
在截至9月30日的九个月中，
20232022
向交易对手过账的现金和现金抵押品净增加（减少）29,004 (48,440)
向交易对手过账的现金和现金抵押品——期初118,090 356,216 
向交易对手过账的现金和现金抵押品——期末$147,094 $307,776 
补充披露：
在此期间支付的利息现金$448,735 $68,016 
非现金投资活动：
未结算销售的应收账款$96,490 $1,091,891 
为未结算的购买支付款项$— $(682,605)
可供出售机构证券的未实现净收益（亏损）$4,056 $(133,272)
非现金融资活动：
回购普通股的应付金额$(233)(3,866)
见财务报表附注（未经审计）。
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7
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）


附注1-业务运营的组织与性质
提及 “我们”、“我们”、“我们的” 或 “公司” 是指ARMOUR Residential REIT, Inc.（“ARMOUR”）及其子公司。“ACM” 指的是特拉华州有限合伙企业ARMOUR Capital Management LP。ARMOUR 拥有 10.8巴克勒证券有限责任公司（“BUCKLER”）的股权百分比。BUCKLER是一家特拉华州有限责任公司，也是一家受FINRA监管的经纪交易商，由ACM和ARMOUR的某些执行官控制。有关本报告中使用的大写术语和缩写的定义，请参阅术语表。美元金额以千为单位列报，每股金额或另有说明的除外。
ARMOUR 是一家外部管理的马里兰州公司，成立于 2008 年。公司由在美国证券交易委员会（“SEC”）注册的投资顾问ACM管理（见附注8——承诺和意外开支和附注14——关联方交易）。根据经修订的1986年《美国国税法》（“该法”），我们选择作为房地产投资信托（“REIT”）征税。我们作为房地产投资信托基金的资格取决于我们能否持续满足《守则》规定的各种复杂要求，这些要求涉及我们的总收入来源、资产的构成和价值、我们的分配水平和股本所有权的集中度等。我们认为，我们的组织符合《守则》规定的房地产投资信托基金资格要求，我们的运营方式使我们能够满足出于联邦所得税目的的房地产投资信托基金的税收要求。作为房地产投资信托基金，我们目前分配给股东的房地产投资信托基金应纳税所得额通常无需缴纳联邦所得税。如果我们在任何应纳税年度没有资格成为房地产投资信托基金，也没有资格获得某些法定救济条款，我们将按正常公司税率缴纳联邦所得税。即使出于美国联邦所得税的目的，我们有资格成为房地产投资信托基金，我们的收入仍可能要缴纳一些联邦、州和地方税。
在2023年9月30日和2022年12月31日，我们投资了由美国（“美国”）发行或担保的抵押贷款支持证券（“MBS”）政府赞助的实体（“GSE”），例如联邦全国抵押贷款协会（“房利美”）、联邦住房贷款抵押贷款公司（“房地美”）或政府国家抵押贷款管理局（“Ginnie Mae”）等政府机构（统称 “机构证券”）。我们的代理证券主要包括固定利率贷款。其余的要么由混合可调利率贷款支持，要么由可调利率贷款支持。我们还不时投资美国国债和货币市场工具。
附注2-列报和合并的基础
随附的未经审计的合并财务报表是根据美国公认的临时财务信息会计原则（“GAAP”）以及美国证券交易委员会颁布的10-Q表格和S-X条例第10-01条的指示编制的。因此，简明的财务报表不包括GAAP为完整财务报表所要求的所有信息和脚注。管理层认为，为公允列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计额）均已包括在内。截至2023年9月30日的三个月和九个月的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的日历年的预期业绩。这些未经审计的合并财务报表应与我们在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的经审计的财务报表及其附注一起阅读。
未经审计的合并财务报表包括ARMOUR Residential REIT, Inc.及其子公司的账目。所有跨公司账户和交易均已取消。按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表之日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计值不同。影响随附的合并财务报表的重要估计包括MBS的估值，包括对信用损失准备金的评估，以及衍生工具。某些前一年的数额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
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8
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

所有报告期的所有每股金额、已发行普通股和股票薪酬金额都反映了我们自2023年9月29日起生效的一比五反向股票拆分（“反向股票拆分”）。在合并财务报表中，利率互换合约中过账/持有的现金抵押品所得/支付的利息从利息收入重新归类为衍生品净收益（亏损），以符合当前的列报方式。未对先前报告的数额进行其他重新分类。
附注3-重要会计政策摘要
现金
现金包括在金融机构存入的现金。我们可能会在联邦保险金融机构中保留超过联邦保险限额的存款。但是，管理层认为，由于存放这些存款的存款机构的财务状况和信誉，我们不会面临重大的信用风险。
交易对手向/过账的现金抵押品
向/由交易对手过账的现金抵押品是指我们向交易对手存入的现金或交易对手作为抵押品向我们存入的现金。交易对手向/由交易对手过账的现金抵押品可能包括利率互换合约、利率互换、基差互换合约、期货合约的抵押品， 在待宣布的基础上购买或出售我们的MBS和代理证券的回购协议（“TBA代理证券”）。
按公允价值投资证券
我们在证券方面的投资通常被归类为可供出售或交易证券。管理层在收购证券时确定证券的适当分类，并在每个资产负债表日期评估此类分类的适当性。
交易证券按其估计公允价值列报，损益包含在其他收益（亏损）中，作为合并运营报表和综合收益（亏损）的一部分。
可供出售证券是指我们打算长期持有的投资，按其估计的公允价值列报，未实现的损益不包括在收益中，并作为综合收益（亏损）的一部分列报。在 2023 年第一季度，我们出售了可供出售证券的剩余余额，导致已实现亏损 $ (7,471).
未结算销售和采购的应收账款和应付账款
我们在交易日核算证券的买入和卖出，包括用于远期结算的买入和卖出。未结算交易的应收账款和应付账款代表商定的交易价格乘以资产负债表日的证券未清余额。
应收和应付的应计利息
应计应收利息包括证券付款日之间的应计利息和未结算证券销售的利息。应计应付利息包括未结算购买证券的利息和回购协议的利息。在某些时候，我们可能会卖空美国国债的应付利息。
回购协议，净额
我们通过使用回购协议为收购大部分MBS提供资金。我们的回购协议由我们的MBS担保，其利率与联邦基金有效利率（“联邦基金利率”）和担保隔夜融资利率（“SOFR”）密切相关。根据这些回购协议，我们将MBS出售给贷款人，并同意将来以高于原始销售价格的价格回购相同的MBS。我们收到的销售价格和我们支付的回购价格之间的差额代表已支付的利息
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9
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

贷方在回购协议有效期内累计。回购协议是一种融资安排，根据该安排，我们质押MBS作为抵押品，以担保价值等于质押抵押品估计公允价值特定百分比的贷款。我们保留质押抵押品的实益所有权。在回购协议到期时，我们必须偿还贷款，同时从贷款人那里收回抵押的抵押品，或者经贷款人同意，我们可以按当时的现行利率续订此类协议。如果现有质押抵押品的估计公允价值下降，回购协议可能会要求我们向贷款人质押额外资产。
除了上面讨论的回购协议融资外，我们还在某些时候与某些回购协议交易对手签订了反向回购协议。根据典型的反向回购协议，我们从借款人那里购买美国国债以换取现金，并同意在未来出售相同的证券，以高于原始购买价格的价格进行交换。最初支付的购买价格和销售价格之间的差额代表从借款人那里收到的利息。反向回购协议应收账款和回购协议负债在满足某些标准时按净列报，包括属于同一个交易对手、受同一主回购协议（“MRA”）管辖、通过同一个经纪账户或清算账户结算并在同一天到期。2023 年 9 月 30 日，我们做到了 不有任何反向回购协议。2022 年 12 月 31 日，我们有 $704,276在反向回购协议中，这些协议记录在回购协议中，净额计入我们的合并资产负债表。
按公允价值归还作为抵押品收到的证券的义务
我们还将作为反向回购协议抵押品收到的美国国债出售给第三方，并将由此产生的归还上述美国国债的义务作为合并资产负债表上的负债予以确认。利息按应计制记入回购协议、反向回购协议和美国国库证券，并列为净利息支出。交易双方都有权根据收到和/或质押的抵押品公允价值的变化进行每日追加保证金。2023 年 9 月 30 日，我们做到了 不有义务退还作为抵押品收到的与我们的反向回购协议相关的证券。截至2022年12月31日，我们有义务退还作为抵押品收到的与我们的反向回购协议相关的证券，金额为美元502,656 ($100,531其中有 BUCKLER 的）。
按公允价值计算的衍生产品
我们在合并资产负债表上按公允价值将所有衍生品分别视为资产或负债。我们的衍生品公允价值的所有变化都反映在我们的合并运营报表和综合收益（亏损）中。出于税收目的，我们将衍生品指定为对冲工具，任何未实现的衍生品收益或亏损都不会影响我们的应纳税净收入。这些交易可能包括利率互换合约、利率互换、基差互换合约和期货合约。
我们还可能使用远期合约来购买或出售TBA代理证券。如果在合同结算时我们有合理的可能性不接受或实际交付机构证券，我们将TBA Agency Securities视为衍生工具。我们将待处理的美元滚动交易视为一系列衍生品交易。我们还可以买入和卖出TBA Agency Securities，以此作为投资和融资机构证券的一种手段（从而增加我们的 “风险” 杠杆），或者作为处置或减少我们对代理证券敞口（从而降低我们的 “风险” 杠杆）的一种手段。我们同意购买或出售具有某些本金和利息条款的代理证券以及某些类型的抵押品以供将来交割，但要等到待交付的特定代理证券要等到待定结算日前不久才能确定。在结算之前，我们也可以选择将这些证券的结算推迟到稍后的日期，方法是建立抵消性空头或多头头寸（称为 “配对”），将配对头寸进行净结算以换取现金，同时在以后的结算日期买入或卖出类似的TBA Agency Security。这笔交易通常被称为 “美元滚动”。当我们合理有可能配对 TBA Agency Security 时，我们会将该合约视为衍生品。
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ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

资产减值
可供出售证券的减值至少按季度进行评估，如果经济或市场问题需要进行此类评估，则更频繁地进行评估。如果我们（1）打算出售可供出售的证券，或者（2）认为我们很有可能在复苏之前被要求出售证券（例如，由于流动性要求或合同义务），并且在公允价值低于摊销成本的情况下存在信用减值，则会考虑减值。确认的减值损失为相关的可供出售证券确立了新的成本基础。
收入确认
利息收入是根据机构证券的未付本金和合同条款赚取和确认的。利息收入的确认从购买交易的结算日开始，一直持续到出售交易的结算日。与购买多户MBS相关的保费和折扣（通常无需预付）在证券的合同期限内摊销或累积为利息收入，使用等额收益率法。与购买其他机构证券相关的溢价和折扣在证券的实际寿命内摊销或计入利息收入，反映预付款发生时的实际预付款。买入和卖出交易（包括待定代理证券）在交易日记录，前提是我们有可能接受或及时实物交付相关证券。出售可供出售证券所实现的收益或亏损重新归类为综合收益（亏损）收入，并使用特定的识别方法确定。
美国国债的利息收入根据其未付本金和合同条款进行确认。利息收入的确认从购买交易的结算日开始，一直持续到销售交易的结算日。
综合收益（亏损）
综合收益（亏损）是指净收益和其他综合收益（亏损）的总和。它代表了一段时间内来自非所有者来源的交易和其他事件产生的所有权益变化。它不包括所有者投资和向所有者的分配在一段时间内产生的所有权益变化。
附注4-金融工具的公允价值
我们的金融工具估值技术使用可观察和不可观察的输入。可观察的输入反映了来自第三方来源的易于获得的数据，而不可观察的输入反映了管理层的市场假设。会计准则编纂第820号主题 “公允价值计量” 将这些输入分为以下层次结构：
1 级输入-活跃市场中相同工具的报价。
2 级输入-活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或相似工具的报价；以及输入可观测或重要价值驱动因素可观察的模型衍生估值。
3 级输入-使用大量不可观察的输入确定价格。不可观察的投入可用于无法获得报价或可观察投入的情况（例如，当期末某项投资的市场活动很少或根本没有时）。不可观察的输入反映了管理层对市场参与者在为资产或负债进行定价时将使用的因素的假设，并将基于现有的最佳信息。
在每个季度初，我们会定期评估以公允价值计量的资产和负债，以确定是否需要在公允价值层次结构的各个层次之间进行任何转移。
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ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

以下内容描述了我们以公允价值计量的资产和负债所使用的估值方法，以及根据估值层次结构对此类工具进行的一般分类。假定各级之间的任何调动都发生在报告期开始时。        
证券投资
我们证券投资的公允价值基于从第三方定价服务和/或交易商报价中获得每种证券的估值。第三方定价服务使用常见的市场定价方法，其中可能包括定价模型，这些模型可能包含优惠券、预付款速度、国债利差曲线和利率互换曲线、期限、定期上限和人寿上限以及信用增强等因素。如果第三方定价服务无法提供证券的公允价值，或者此类数据似乎不可靠，我们会从最高处获得定价指示 三以类似证券做市的交易商。管理层审查定价用于确保当前的市场状况得到适当反映。该审查包括但不限于类似市场交易或替代第三方定价服务的比较、经销商定价指标以及与第三方定价模型的比较。如果所用定价模型的输入与二级定义一致，则从类似工具的第三方定价服务中获得的公允价值被归类为二级证券。如果第三方定价服务无法合理提供证券的报价，但交易商的定价指标是合理的，则该证券将被归类为二级证券。如果两者都不可用，管理层将根据我们从发行人那里获得的证券的特征和可用的市场信息确定公允价值，并将其归类为三级证券。美国国债被归类为一级，因为相同资产在活跃市场上有未经调整的报价。
衍生品
我们的利率掉期合约、利率互换和基差掉期合约的公允价值是使用第三方定价服务提供的信息进行估值的，这些定价服务采用了常见的市场定价方法，可能包括当前的利率曲线、远期利率曲线和利率曲线的市场利差，被归类为二级。我们根据用于估值代理证券的类似方法估算TBA Agency Securities的公允价值，它们被归类为二级。管理层将收到的定价信息与经销商报价进行比较，以确保当前的市场状况得到正确反映。期货合约在芝加哥商品交易所（“CME”）交易，该交易所要求使用每日按市值计价的抵押品，它们被归类为1级。
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日按公允价值计量的经常性资产和负债。
2023年9月30日第 1 级第 2 级第 3 级平衡
按公允价值计算的资产：
机构证券$— $12,384,137 $— $12,384,137 
衍生品$— $1,231,057 $— $1,231,057 
按公允价值计算的负债：
衍生品$— $— $— $— 
2022年12月31日第 1 级第 2 级第 3 级平衡
按公允价值计算的资产：
机构证券$— $8,198,591 $— $8,198,591 
衍生品$94 $984,362 $— $984,456 
按公允价值计算的负债：
衍生品$516 $12,500 $— $13,016 
在截至2023年9月30日的九个月中或截至2022年12月31日的年度中，公允价值等级制度层次之间没有资产或负债的转移。
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（以千计，每股除外）

上表中不包括金融工具，包括现金、交易对手过账的现金抵押品、应收账款、BUCKLER的次级贷款、应付账款、回购协议下的借款、净额和返还作为抵押品收到的证券的债务，这些工具在我们的合并财务报表中按成本列报，接近公允价值。这些工具的估计公允价值是使用2023年9月30日和2022年12月31日的 “1级” 或 “2级” 投入来衡量的。
附注5-证券投资
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的证券投资组合包括美元12,384,137和 $8,198,591分别按公允价值计算的投资证券。我们也有 $ (413,906) 和 $777,469的TBA Agency Securities，按公允价值计算，其账面净值为美元11,284和 $ (11,797），分别在2023年9月30日和2022年12月31日。待定证券在我们的合并资产负债表上以衍生品形式列报，按公允价值列报（见附注7——衍生品）。我们的TBA机构证券的账面净值代表了TBA合约中标的机构证券的公允价值与标的机构证券要支付或收到的成本基础或远期价格之间的差额。
在 2023 年第一季度，我们出售了可供出售证券的剩余余额，导致已实现亏损 $ (7,471).
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们证券投资的账面价值和未实现损益的组成部分。
2023年9月30日本金金额摊销成本未实现亏损总额未实现收益总额公允价值
机构证券：
交易证券$13,184,779 $13,127,896 $(743,759)$— $12,384,137 
机构证券总额$13,184,779 $13,127,896 $(743,759)$— $12,384,137 
2022年12月31日本金金额摊销成本未实现亏损总额未实现收益总额公允价值
机构证券：
可供出售的证券$191,870 $199,472 $(11,527)$— $187,945 
交易证券8,519,397 8,553,485 (543,207)368 8,010,646 
机构证券总额$8,711,267 $8,752,957 $(554,734)$368 $8,198,591 
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财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们证券投资的加权平均寿命。
加权平均寿命交易证券
2023年9月30日公允价值摊销成本
≥ 5 年12,384,137 13,127,896 
总计$12,384,137 $13,127,896 
加权平均寿命可供出售证券交易证券
2022年12月31日公允价值摊销成本公允价值摊销成本
$61 $64 $— $— 
≥ 1 年和 2,390 2,525 — — 
≥ 3 年和 11,541 12,171 — — 
≥ 5 年173,953 184,712 8,010,646 8,553,485 
总计$187,945 $199,472 $8,010,646 $8,553,485 
我们使用第三方模型来计算证券投资的加权平均寿命。加权平均寿命是根据我们对证券投资标的抵押贷款的估计预还款额的预期计算得出的。这些估计的预付款是基于利率、当前和未来房价、住房政策和借款人激励措施等假设。上表中截至2023年9月30日和2022年12月31日证券投资的加权平均寿命基于第三方模型的市场因素、假设、模型和估计，还纳入了管理层的判断和经验。这些证券的实际加权平均寿命可能比估计的更长或更短。
可供出售证券
下表按截至2022年12月31日此类证券处于持续未实现亏损状态的时间长度列出了可供出售证券的未实现亏损和估计公允价值。截至2022年12月31日，所有可供出售的证券均由GSE（长期信用评级为AA+）或Ginnie Mae发行和担保。

未实现亏损头寸：
≥ 12 个月总计
机构证券公允价值
未实现
损失
公允价值
未实现
损失
公允价值
未实现
损失
2022年12月31日$187,397 $(11,497)$548 $(30)$187,945 $(11,527)
 附注6——回购协议，净额
2023 年 9 月 30 日，我们签订了活跃的 MRA 38交易对手并有 $11,504,192在未偿借款中 18这些交易对手中。2022 年 12 月 31 日，我们与 MRA 达成了 MRA 38交易对手并有 $6,463,058在未偿借款中 16对手。
下表显示了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们为MBS购买融资的回购协议的合同重新定价。我们的回购协议需要多余的抵押品，即所谓的 “削减”。截至2023年9月30日，平均理发百分比为 2.73% 与 3.85% 截至2022年12月31日。
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财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

我们回购协议的调整因交易对手而异，因此，平均削减百分比的变化将随着交易对手回购协议余额的变化而变化。
2023年9月30日平衡加权平均合同利率以天为单位的加权平均到期日
机构证券
≤ 30 天$7,704,103 5.47 %15
> 30 天到 ≤ 90 天3,800,089 5.48 %36
总平均值或加权平均值$11,504,192 5.47 %22

2022年12月31日平衡加权平均合同利率以天为单位的加权平均到期日
机构证券
≤ 30 天 (1)
$5,912,572 4.43 %15
> 30 天到 ≤ 60 天550,486 4.48 %34
总平均值或加权平均值$6,463,058 4.43 %16
(1)扣除美元反向回购协议704,276。返还作为美元抵押品收到的证券的义务502,656与反向回购协议相关的全部于2023年1月到期。
下表列出了截至2022年12月31日根据我们的回购协议购买和出售的证券总额和净额的信息，净额为随附的合并资产负债表。截至2023年9月30日，我们没有任何反向回购协议。
2022年12月31日总金额未抵消
总金额合并资产负债表中抵消的总金额合并资产负债表中列报的净金额
金融
乐器 (1)
现金抵押品总净额
资产
反向回购协议$704,276 $(704,276)$— $— $189 $189 
总计$704,276 $(704,276)$— $— $189 $189 
负债
回购协议$(7,167,334)$704,276 $(6,463,058)$6,463,058 $— $— 
总计$(7,167,334)$704,276 $(6,463,058)$6,463,058 $— $— 
(1)根据我们的回购协议质押的证券的公允价值为美元7,249,039截至 2022 年 12 月 31 日。
我们的回购协议要求我们保留足够的质押抵押品。根据回购协议作为借款抵押品的MBS的价值下降可能导致交易对手要求增加抵押品质押或清算部分现有抵押品以降低借款水平。我们通过保持可用现金和未质押证券的充足余额来管理这种风险。标准互认协议下的违约事件或终止事件将使我们的交易对手可以选择终止与我们现有的所有回购交易，并要求立即支付任何到期款项。此外，我们的某些 MRA 包含一项限制，禁止我们的杠杆率超过 十二乘以我们的股东权益，以及股权资本大幅减少时的终止事件。我们还可能从衍生品交易对手那里获得现金或证券作为抵押品
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（以千计，每股除外）

我们可以用作回购协议的额外抵押品。某些利率互换合约规定了交叉抵押和交叉违约，与同一交易对手签订了回购协议和其他合约。
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，巴克勒占了 50.1% 和 50.2分别占我们借款总额的百分比，风险金额为 9.5% 和 12.9分别占我们股东权益总额的百分比，加权平均到期日为 19天和 15分别是回购协议的净天数（见附注14——关联方交易）。
2023 年 9 月 30 日，我们有 2其他单独核算超过的回购协议交易对手 5占我们总借款的百分比。总的来说，这些交易对手约占大约 15.9截至2023年9月30日，我们未偿还的回购协议借款的百分比。2022 年 12 月 31 日，我们有 3其他单独核算超过的回购协议交易对手 5占我们总借款的百分比。总的来说，这些交易对手占了 28.1截至2022年12月31日，我们的回购协议借款额的百分比。    
附注 7-衍生品
我们进行衍生品交易以管理我们的利率风险和机构抵押贷款利率敞口。我们与衍生品交易对手签订了协议，规定根据衍生品的公允价值发布抵押品。通过这种保证金流程，我们或我们的交易对手可能需要质押现金或证券作为抵押品。抵押品要求因交易对手而异，随着时间的推移会根据合同的公允价值、名义金额和剩余期限而变化。某些合同通过回购协议和与同一交易对手签订的其他合同规定了交叉抵押和交叉违约。
利率互换合约旨在锁定与我们的资产相关的回购协议的融资成本，从而有助于确保实现净利率。此类交易基于对预付款的假设，如果不兑现，将导致交易结果与预期不同。利率互换通常为我们提供了在未来某个时间点签订利率互换协议的选择，其中预先确定的名义金额、固定期限和规定利率，浮动期限为利率指数。基差互换合约允许我们将一种浮动利率基差换成另一种浮动利率基差，从而使我们能够分散浮动利率基差敞口。
我们所有的利率合约都有联邦基金利率或SOFR的浮动利率指数。联邦基金利率由纽约联储每天公布，是衡量存款机构向其他存款机构或GSE提供的无抵押借款的指标。SOFR由纽约联储每天发布，是美国国债担保的借款的平均隔夜利率。我们要么直接与交易对手签订利率互换合约（“双边” 合约），要么通过中央清算的掉期合约。在双边合约中，我们与交易对手交换保证金抵押品，并面临交易对手风险。在中央清算合约中，我们与期货清算商人交换保证金抵押品，并与之开设账户。我们的交易对手风险仅限于清算交易所本身。我们所有的中央清算掉期均由芝加哥商品交易所清算。一般而言，中央结算的利率掉期合约要求我们公布比双边合约更高的初始保证金。
期货合约在芝加哥商品交易所交易，需要使用每日按市值计价的抵押品，芝加哥商品交易所提供大量的信贷支持。芝加哥商品交易所的抵押品要求我们在双边保证金安排下抵押资产，包括现金或代理证券，这些要求可能会根据期货合约的市场价值、名义金额和剩余期限而随着时间的推移而变化和变化。如果我们无法满足其中一项期货合约的追加保证金，则该协议的交易对手可以选择终止或平仓与我们签订的所有未偿期货合约。此外，根据适用的协议，交易对手交易终止后应付给交易对手的任何清盘款项将由我们立即支付。
TBA Agency Securities是买入（“多头头寸”）或出售（“空头头寸”）代理证券的远期合约，其价格为预先确定的价格、面值、发行人、息票和商定的未来日期的规定到期日。证券公司每月公布的在结算日交付到合约中的特定机构证券
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（以千计，每股除外）

行业和金融市场协会，在交易时尚不为人所知。作为对冲利率短期变动的一种手段，我们可能会进入待定银行机构证券。我们也可能签订TBA代理证券作为收购或处置代理证券的一种手段，我们可能会不时利用待定美元滚动交易为机构证券的购买融资。我们根据用于估值代理证券的类似方法估算TBA Agency Securities的公允价值。
根据ISDA制定的标准文件，我们与所有衍生交易对手制定了净额结算安排。我们还必须根据我们在交易对手的未平仓头寸的净基础市场价值过账或持有现金抵押品。交易对手未平仓头寸的价值下降可能导致交易对手要求额外的抵押品质押或清算部分现有抵押品以降低借款水平。我们通过保持可用现金和未质押证券的充足余额来管理这种风险。标准ISDA下的违约事件或终止事件将使我们的交易对手可以选择终止与我们现有的所有回购交易，并要求立即支付任何到期款项。此外，我们的某些 ISDA 包含一项限制，禁止我们的杠杆率超过 十二乘以我们的股东权益，以及股权资本大幅减少时的终止事件。
下表提供了有关如果我们要抵消随附的合并资产负债表上的资产和负债，则对衍生品进行净额计算的潜在影响的信息。我们目前在随附的2023年9月30日和2022年12月31日合并资产负债表中按公允价值列报这些金融工具，按公允价值计入衍生品。
总金额未抵消
资产
总金额(1)
金融
乐器		现金抵押品总净额
2023年9月30日
利率互换合约 (2)
$1,219,773 $— $(1,112,429)$107,344 
TBA 机构证券11,284 — (7,263)4,021 
总计$1,231,057 $— $(1,119,692)$111,365 
2022年12月31日
利率互换合约$983,659 $— $(955,941)$27,718 
期货合约94 (516)9,334 8,912 
TBA 机构证券703 (12,500)13,633 1,836 
总计$984,456 $(13,016)$(932,974)$38,466 
(1)更多讨论见附注4——金融工具的公允价值。
(2)包括 $92,885的中央结算利率掉期合约。
 总金额未抵消  
负债
总金额(1)
金融
乐器		现金抵押品总净额
2022年12月31日
期货合约$(516)$516 $— $— 
TBA 机构证券(12,500)12,500 — — 
总计$(13,016)$13,016 $— $— 
(1)更多讨论见附注4——金融工具的公允价值。
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下表列出了有关我们的衍生品的信息，这些衍生品包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的衍生品收益中，净额包含在随附的合并经营报表和综合收益（亏损）中。
已确认的收入（亏损）
在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
衍生品2023202220232022
利率互换合约 (1)
$262,057 $300,139 $335,587 $865,597 
期货合约2,227 81,563 (11,070)83,716 
TBA 机构证券26,858 (11,468)26,415 (128,561)
衍生品总收益，净额$291,142 $370,234 $350,932 $820,752 
(1)包括 $93,035和 $115,026截至2023年9月30日的三个月和九个月的中央结算利率掉期合约。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们衍生品的信息。
利率互换合约 (1)
名义金额加权平均剩余期限（月）加权平均费率
2023年9月30日
3 年
$680,000 112.43 %
≥ 3年和 5 年
1,629,000 461.60 %
≥ 5年和 7 年
1,452,000 760.56 %
≥ 7年份
4,575,000 1032.24 %
总平均值或加权平均值 (2)
$8,336,000 801.84 %
2022年12月31日
3 年
$1,066,000 100.10 %
≥ 3年和 5 年
1,182,000 500.63 %
≥ 5年和 7 年
754,000 820.62 %
≥ 7年份
3,348,000 990.96 %
总平均值或加权平均值 (3)
$6,350,000 730.72 %
(1)固定付款/收款变量。
(2)在这笔金额中，$3,025,000名义上是基于SOFR的掉期，最后一次将在2033年到期；以及美元5,311,000名义上是基于联邦基金的掉期，最后一次将于2032年到期。在这笔金额中，$2,825,000名义是中央结算的利率掉期合约，最后一份将于2033年到期。
(3)在这笔金额中，$803,000名义上是基于SOFR的掉期，最后一次将于2032年到期；以及5,547,000名义上是基于联邦基金的掉期，最后一次将于2032年到期。
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TBA 机构证券名义金额成本基础公允价值
2023年9月30日
短期 30 年， 3.0%
$(500,000)$(425,190)$(413,906)
总计$(500,000)$(425,190)$(413,906)
2022年12月31日
长达 30 年， 4.5%
$500,000 $489,805 $481,641 
长达 30 年， 5.0%
300,000 300,164 295,828 
总计 (1)
$800,000 $789,969 $777,469 
(1) $400,000monitional 已于 2022 年 12 月 31 日进行远期结算。
附注8——承付款和意外开支
管理
根据管理协议，公司由ACM管理（另见附注14——关联方交易）。管理协议使ACM有权按月收到拖欠的管理费。目前，每月管理费为 (a) 总和的1/12 1.5总股本的百分比最高筹集了10亿美元以上 (b) 0.75超过10亿美元的股本占总股本的百分比。筹集的总股本包括与我们的普通股和优先股相关的已付资本总额，以及经纪佣金和其他融资成本。在扣除任何经纪佣金和成本之前，向股东支付的回购股票的金额会减少筹集的总股权。董事会特别指定为清算股息的股息将减少筹集的总股本金额。迄今为止，董事会尚未如此指定公司支付的任何股息。已实现和未实现的损益不影响筹集的总权益金额。截至2023年9月30日，免除管理费之前的平均管理费率为 0.93百分比基于筹集的总股本为美元4,235,238而且实际上是 3.18百分比基于股东权益总额。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，ACM自愿免除了美元的管理费1,650和 $4,950和 $1,950和 $5,850，分别是。ACM 目前正在减免 $550在ACM向ARMOUR发出进一步通知之前，每月支付其合同管理费。每月管理费不是根据我们资产的表现计算的。因此，如果我们的收益下降，我们每月管理费的支付可能不会减少，并可能导致我们蒙受损失。除了管理协议条款中规定的各种管理费用外，我们还负责ACM仅代表我们产生的任何成本和开支。
2023年2月14日，公司将管理协议的合同期限延长至2029年12月31日。 根据截至2023年9月30日的管理费基数，即筹集的总股权，公司的合同管理费承诺为：
年合同管理费
2023 年的剩余时间$9,816 
202439,264 
202539,264 
202639,264 
202739,264 
202839,264 
202939,264 
总计$245,400 
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财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

在合同期限到期之前，公司不能无缘无故地自愿终止管理协议。如果管理协议因公司清算或某些业务合并交易而终止，则公司有义务向ACM支付相当于过去12个月合同管理费（在任何豁免之前）的4倍的终止费。
赔偿和诉讼
我们签订了某些包含各种赔偿的合同，主要是与ACM和承销商签订的合同，以免第三方因向我们提供服务时出现的错误和遗漏而提出的索赔。我们没有为诉讼辩护或解决与这些赔偿协议相关的索赔承担任何费用。因此，这些协议的估计公允价值以及可归因于过去事件的最大金额并不重要。因此，截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们没有记录这些协议的负债。
九已经就JAVELIN的要约（“要约”）和合并（“合并”）提起了假定的集体诉讼。此处将要约和合并统称为 “交易”。全部 九西装名为ARMOUR，合并前JAVELIN董事会的前成员（其中 八是 ARMOUR 董事会（“个人被告”）和 JMI Acquisition Corporation（“收购”）的现任成员)作为被告。某些案件还将ACM和JAVELIN列为其他被告。这些诉讼是由所谓的JAVELIN普通股持有人提起的，他们既是个人又是代表假定的JAVELIN股东提起的，指控个人被告违反了对原告和假定类别的JAVELIN股东的信托义务，包括声称个人被告未能对JAVELIN进行适当的估值；未能采取措施最大限度地提高JAVELIN对股东的价值；忽视或未能防范利益冲突；未能披露有关的重要信息交易；采取措施避免竞争性投标，未能充分征求其他潜在收购者或替代交易，从而给ARMOUR带来不公平的优势；对其他第三方竞标者设置了不合理的障碍。这些诉讼还指控ARMOUR、JAVELIN、ACM和Acquisition协助和教唆了个人被告涉嫌违反信托义务的行为。诉讼寻求公平救济，除其他救济措施外，包括禁止完成交易，或者撤销或取消已经完成的交易，并裁定成本和支出，包括合理的律师费和开支。佛罗里达州唯一的诉讼从未向被告提起，该案于2017年1月20日被自愿驳回并结案. 2016 年 4 月 25 日，马里兰州法院发布了一项命令，整合 八马里兰州的案件变成 一诉讼，标题为JAVELIN Mortgage Investment Corp. 股东诉讼（案件编号 24-C-16-001542），并指定马里兰州一起案件的法律顾问为临时首席协理律师。2016年5月26日，临时首席律师提起了关于违反信托义务的合并修正集体诉讼，声称违反信托义务、协助和教唆违反信托义务以及浪费的合并索赔。2016年6月27日，被告提出动议，要求驳回合并修正后的集体诉讼申诉，理由是他们未能陈述可以给予救济的索赔。2017年3月3日就驳回动议举行了听证会，法院保留了裁决。法院已多次推迟对驳回动议的裁决。2023年8月7日，法院发布命令，将解雇令的下达推迟到2023年12月29日，届时它将审查案件的状态。
ARMOUR、JAVELIN、ACM和个人被告都打算大力捍卫这些诉讼中提出的主张；但是，无法保证ARMOUR、JAVELIN、ACM或个人被告在为其参与的任何诉讼进行辩护时会胜诉。任何围绕交易的此类诉讼如果得到不利的解决，都可能导致原告和假定的JAVELIN前股东类别获得金钱赔偿，即使得到有利的解决，为诉讼辩护的费用也可能很高。由于所有这些套装的初步性质，ARMOUR目前无法估计其结果。
附注 9-股票补偿
我们通过该计划是为了吸引、留住和奖励在运营过程中向我们提供服务的董事和其他人员。该计划授权董事会授予奖励，包括普通股、普通股限制性股（“RSU”）、股票期权、绩效股、绩效单位、股票增值权以及其他股权和现金
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（以千计，每股除外）

基于本计划的奖励（统称为 “奖励”），但须遵守本计划中规定的条款。在反向股票拆分方面，根据该计划可发行的普通股数量按比例调整为 173股份。
截至2023年9月30日的九个月中，与奖励相关的交易汇总如下：
 2023年9月30日
 
的数量
奖项
加权
每项奖励的平均授予日期公允价值
未归属 RSU 奖项期初杰出奖114 $64.40 
已授予 (1)
260 $29.65 
既得(56)$48.22 
未归属 RSU 奖项期末杰出奖318 $38.81 
(1)在截至2023年9月30日的九个月中， 196向某些装甲军官发放了 RSU 和 64向董事会授予了限制性股份。
截至 2023 年 9 月 30 日，大约有 $12,319与奖励相关的未归属股票薪酬（基于加权授予日期价格）38.81每股），我们预计将其确认为支出，如下所示：在2023年剩余时间内，支出为美元957，到2024年，支出为美元3,626，此后的费用为 $7,736。我们的政策是在没收行为发生时予以考虑。我们还向每位非执行董事会成员支付每位季度费用 $33，可由董事选择以现金、普通股、限制性股票单位或普通股、限制性股票单位和现金的组合支付。非执行董事会成员可以选择参与公司的非管理董事薪酬和延期计划（“延期计划”）。延期计划允许非执行董事会成员选择获得普通股或限制性股或普通股和限制性股票的组合，而不是其全部或部分季度现金薪酬和/或委员会和主席的全部或部分现金预付金。
附注10——股东权益
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日向股东累计分配的组成部分。
向股东的累积分配2023年9月30日2022年12月31日
优先股息$153,813 $144,827 
普通股分红2,004,713 1,847,534 
总计$2,158,526 $1,992,361 
优先股
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们获准发行最多 50,000优先股股票，面值 $0.001每股，包括由我们的董事会（“董事会”）或其委员会不时决定的名称、投票权和其他权利和偏好。截至 2023 年 9 月 30 日， 10,000公司授权优先股的股票，面值 $0.001每股被指定为以下股份 7.00% C系列累积可赎回优先股（“C系列优先股”），其中规定的权力、名称、优先权和其他权利，共计 40,000我们的授权优先股仍可指定为未来系列。
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 6,847已发行和流通的面值为美元的C系列优先股股票0.001每股和清算优先权为美元25.00每股，或 $171,175在
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（以千计，每股除外）

聚合。截至2023年9月30日和2022年12月31日，C系列优先股没有应计或未付股息。
2020年1月29日，公司与B. Riley Securities, Inc.（前身为B. Riley FBR, Inc.）和作为销售代理的BUCKLER（个人和统称为 “代理商”）以及ACM签订了股权销售协议（“Preferred C ATM销售协议”），根据该协议，公司可以在一段时间内不时通过一个或多个代理商进行发售和出售，公司的代理商，最多 6,550C 系列优先股。Preferred C ATM 销售协议与拟议的 “上市” 发行计划有关。根据Preferred C ATM销售协议，我们将向指定出售我们股票的代理商支付最高总佣金 2.0根据Preferred C ATM销售协议，通过指定代理出售的普通股每股总销售价格的百分比。在截至2023年9月30日的九个月中，我们没有根据Preferred C ATM销售协议出售任何股票。根据优先股C ATM销售协议发行的被指定为C系列优先股但未发行的股票合计 3,153分别在2023年9月30日和2022年12月31日。
优先股回购计划
2022 年 7 月 26 日，董事会批准了一项总额不超过 2,000公司已发行的C系列优先股（“C系列优先股回购计划”）的股票。根据C系列优先股回购计划，可以通过私下谈判的交易或根据未来单独通过的交易计划在包括大宗交易在内的公开市场上购买股票。任何回购的时间、方式、价格和金额将由我们与董事会定价委员会协商后自行决定，但须遵守经修订的1934年《证券交易法》和相关规则的要求。根据C系列优先股回购计划，我们无需回购任何股票，并且可以出于任何原因随时修改、暂停或终止该计划。我们不打算从我们的董事会或其他关联公司购买股票。根据马里兰州的法律，此类回购的股票被视为已授权但未发行。我们做到了 不在截至2023年9月30日的九个月中，根据C系列优先股回购计划回购任何股份。
普通股
2023年8月29日，我们宣布董事会已批准反向股票拆分。反向股票拆分于美国东部时间2023年9月29日下午5点左右（“生效时间”）生效。在生效时，每五股已发行和流通的普通股被转换为一股普通股，普通股的授权数量也按五比一的比例减少了 450,000到 90,000。每股普通股的面值保持不变。没有发行与反向股票拆分相关的零碎股。
2023年2月14日，我们向马里兰州提交了修正条款，以增加法定普通股的数量，从 60,000分享到 90,000股票。在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们获准发行最多 90,000和 60,000普通股分别为面值 $0.001每股，包括我们的董事会可能不时确定的名称、投票权和其他权利和偏好。我们有 48,995和 32,582分别于2023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的普通股。
2021年5月14日，我们与BUCKLER、JMP Securities LLC、Ladenburg Thalmann & Co. 签订了股权销售协议（“2021年普通股自动柜员机销售协议”）。Inc. 和 B. Riley Securities, Inc. 作为销售代理，涉及我们的普通股。根据2021年普通股自动柜员机销售协议的条款，我们可能会在一段时间内不时进行发售和出售，最多 3,400我们普通股的股票，面值 $0.001每股。2021年11月12日，对2021年普通股自动柜员机销售协议进行了修订，增加了JonesTrading Institutional Services LLC作为销售代理商，并提供额外的销售代理 5,000根据2021年普通股自动柜员机销售协议的条款可供出售的股票。2022 年 6 月 9 日，对 2021 年普通股 ATM 销售协议进行了进一步修订，提供了额外条款 5,760可供出售的股票。2022 年 11 月 4 日，进一步修订了《普通股自动柜员机销售协议》，以提供额外的 7,000可供出售的股票。2023 年 1 月 17 日，对其进行了修订，增加了一项 9,736根据2021年普通股自动柜员机销售协议的条款发行的股票。
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（以千计，每股除外）

2021年普通股自动柜员机销售协议涉及 “上市” 发行计划。2021年普通股自动柜员机销售协议规定，我们将向指定出售我们股票的代理人支付高达总额的佣金 2.0根据2021年普通股自动柜员机销售协议，通过指定代理出售的普通股每股销售总价的百分比。从 2023 年 1 月到 2023 年 7 月，我们出售了 13,305根据本协议获得的收益 $ 的股份367,997，扣除发行成本和佣金约为美元3,725。这些出售充分利用了分配给2021年普通股自动柜员机销售协议的股份，该协议已经完成。有关与BUCKLER的其他交易的讨论，请参阅附注14——关联方交易。
2023年7月26日，我们与BUCKLER、JoneStrading机构服务有限责任公司、Citizens JMP证券有限责任公司（前身为JMP Securities LLC）、Ladenburg Thalmann & Co.签订了新的股票销售协议（“2023年普通股自动柜员机销售协议”）。Inc. 和 B. Riley Securities, Inc. 作为销售代理人，负责我们的普通股。根据2023年普通股自动柜员机销售协议的条款，我们可能会在一段时间内不时地进行要约和出售，最长不超过 15,000我们普通股的股票，面值 $0.001每股。2023年10月25日，对2023年普通股自动柜员机销售协议进行了修订，增加了StockBlock Securities LLC作为销售代理商。在截至2023年9月30日的九个月中，我们出售了 3,328根据本协议获得的收益 $ 的股份82,125，扣除发行成本和佣金约为美元877.
在截至2023年9月30日的九个月中，我们发布了 1我们的普通股股息再投资计划（“DRIP”）下的普通股，净收益为美元26.
普通股回购计划
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，有 1,082和 1,346公司普通股回购授权（“普通股回购计划”）下剩余的授权股票。普通股回购计划的授权已增加至 2,500股票，自2023年10月30日起生效。在截至2023年9月30日的三个月中，我们共回购了 11零碎股份，成本为美元233，与反向股票拆分有关。在截至2023年9月30日的九个月中，我们进行了回购 264该授权下的普通股，成本为美元6,609。根据普通股回购计划，可以通过私下谈判交易或根据未来单独通过的交易计划在公开市场（包括大宗交易）购买股票。任何回购的时间、方式、价格和金额将由我们自行决定，但须符合《交易法》和相关规则的要求。根据普通股回购计划，我们无需回购任何股票，并且可以出于任何原因随时修改、暂停或终止该计划。我们不打算从董事会或其他关联公司购买股票。根据马里兰州的法律，此类回购的股票被视为已授权但未发行。有关与BUCKLER的其他交易的讨论，请参阅附注14——关联方交易。
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（以千计，每股除外）

股权资本活动
下表列出了截至2023年9月30日的九个月和截至2022年12月31日止年度的股票交易。
交易类型完工日期股票数量
每股价格 (1)
净收益（成本）
2023年9月30日
2021 年普通股自动柜员机销售协议2023 年 1 月 4 日至 2023 年 7 月 12 日13,305 $27.66 $367,997 
2023 年普通股自动柜员机销售协议2023 年 7 月 26 日至 2023 年 9 月 29 日3,328 $24.67 $82,125 
已发行的 DRIP 股票2023年7月25日-2023年9月29日1 $23.82 $26 
回购普通股三月、五月和九月(264)$24.98 $(6,609)
2022年12月31日
2021 年普通股自动柜员机销售协议2022年1月11日-2022年12月21日14,008 $33.95 $475,537 
回购普通股六月、九月和十月(296)$25.95 $(7,664)
(1)加权平均价格
分红
2023年10月27日，现金分红为美元0.14583每股 C 系列优先股的已发行股份，或 $998总的来说，将在2023年10月15日支付给登记在册的持有人。我们还宣布了现金分红为美元0.14583C系列优先股的每股已发行股将于2023年11月27日支付给2023年11月15日的登记持有人，并于2023年12月27日支付给2023年12月15日的登记持有人。
2023年10月30日，现金分红为美元0.40每股已发行普通股，或 $19,730总的来说，将在2023年10月16日支付给登记在册的持有人。我们还宣布了$的现金分红0.40每股已发行普通股，分别于2023年11月29日和2023年12月28日支付给2023年11月15日和2023年12月15日的登记持有人。
下表列出了截至2023年9月30日的九个月的C系列优先股股息交易。
记录日期付款日期
每股 C 系列优先股的费率
支付给登记持有人的总金额
2023年1月15日2023年1月27日$0.14583 $998.5 
2023年2月15日2023年2月27日$0.14583 998.5 
2023年3月15日2023年3月27日$0.14583 998.5 
2023年4月15日2023年4月27日$0.14583 998.5 
2023年5月15日2023年5月30日$0.14583 998.5 
2023年6月15日2023年6月27日$0.14583 998.5 
2023年7月15日2023年7月27日$0.14583 998.5 
2023年8月15日2023年8月28日$0.14583 998.5 
2023年9月15日2023年9月27日$0.14583 998.5 
支付的股息总额$8,986.5 
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（以千计，每股除外）

下表列出了截至2023年9月30日的九个月中我们的普通股股息交易情况。
记录日期付款日期每股普通股费率支付给登记持有人的总金额
2023年1月17日2023年1月30日$0.50 $17,007 
2023年2月15日2023年2月27日$0.50 19,471 
2023年3月15日2023年3月28日$0.40 15,526 
2023年4月17日2023年4月27日$0.40 15,788 
2023年5月15日2023年5月30日$0.40 15,964 
2023年6月15日2023年6月29日$0.40 16,585 
2023年7月17日2023年7月28日$0.40 18,405 
2023年8月15日2023年8月30日$0.40 19,123 
2023年9月15日2023年9月28日$0.40 19,310 
支付的股息总额$157,179 
附注11——普通股每股净收益（亏损）
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月净亏损和计算每股普通股加权平均基本收益和摊薄后每股收益时使用的股票的对账情况。
 在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
 2023202220232022
净亏损$(179,168)$(144,315)$(167,565)$(269,340)
减去：优先股息(2,995)(2,995)(8,986)(8,986)
与普通股股东相关的净亏损$(182,163)$(147,310)$(176,551)$(278,326)
已发行普通股的加权平均值—基本46,506 24,650 41,089 21,752 
增加：假设既得奖励的稀释性非既得奖励的影响— — — — 
已发行普通股的加权平均值——摊薄46,506 24,650 41,089 21,752 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中， 318和 633在计算与普通股股东相关的摊薄后净亏损时，分别排除了未偿还的潜在摊薄型非既得奖励，因为在此期间，将这些奖励包括在内本来是反摊薄的。
附注12——普通股每股综合收益（亏损）
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中用于计算加权平均每股普通股基本亏损和摊薄后综合亏损的股份的对账情况。
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（以千计，每股除外）

 在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
 2023202220232022
综合损失$(179,168)$(152,715)$(156,038)$(390,928)
减去：优先股息(2,995)(2,995)(8,986)(8,986)
与普通股股东相关的综合损失$(182,163)$(155,710)$(165,024)$(399,914)
与普通股股东相关的每股综合亏损：
基本$(3.92)$(6.32)$(4.02)$(18.38)
稀释$(3.92)$(6.32)$(4.02)$(18.38)
已发行普通股的加权平均值：
基本46,506 24,650 41,089 21,752 
增加：假设既得奖励的稀释性非既得奖励的影响— — — — 
稀释46,506 24,650 41,089 21,752 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中， 318和 633，未偿还的潜在稀释性非既得奖励分别被排除在与普通股股东相关的摊薄后综合亏损的计算之外，因为将它们包括在内本来会起到反稀释作用。
附注13——所得税
下表将我们的GAAP净亏损与截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的房地产投资信托基金估计应纳税所得额（亏损）进行了对账。
 在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
 2023202220232022
GAAP 净亏损$(179,168)$(144,315)$(167,565)$(269,340)
账面与税收的差异：
TRS（收入）亏损(18)12 (15)5 
保费摊销费用— (2)(1)(80)
机构证券468,280 514,483 505,573 1,017,894 
美国国库证券(5,438)15,951 (5,517)128,321 
利率合约的变化(231,890)(351,203)(191,071)(806,847)
可供出售机构证券的减值亏损— 4,183 — 4,183 
安全销售— — 7,471 7,501 
递延套期保值成本的摊销(24,019)(36,482)(80,590)(112,778)
国债期货递延收益的摊销5,570 — 17,447 — 
其他495 625 1,274 1,785 
预计房地产投资信托基金应纳税所得额（亏损）$33,812 $3,252 $87,006 $(29,356)
出于美国联邦所得税的目的，利率合约和期货合约被视为套期保值交易。房地产投资信托基金应纳税所得额的确定中不包括未平仓利率合约的未实现损益。在到期前终止的利率合约和期货合约的已实现损益将延期并在房地产投资信托基金应纳税所得额合同原始期限的剩余时间内摊销。在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有大约 $226,457和 $307,316，分别是与先前终止的利率互换和到2033年摊销的国债期货合约相关的可扣除费用净额。2023 年 9 月 30 日，我们有 $257,341的净营业亏损结转额可供无限期使用。
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（以千计，每股除外）

已实现的净资本损失金额可用于通过以下方式抵消资本收益
2018$(136,388)2023
2019$(13,819)2024
2021$(15,605)2026
2022$(732,478)2027
该公司的子公司ARMOUR TRS, Inc.已选择为应纳税房地产投资信托基金子公司（“TRS”）。因此，TRS作为国内C公司应纳税，并根据其应纳税所得额缴纳联邦、州和地方所得税。
截至2023年9月30日，我们的资产和负债的总税基比我们的股东权益总额高出约美元339,726，或大约 $6.93每股普通股（基于 48,995普通股（然后是流通股）。2020年及以后的州和联邦纳税申报表仍然开放，可能会接受审查。
我们被要求并打算及时分配几乎所有的房地产投资信托基金应纳税所得额，以维持《守则》规定的房地产投资信托基金地位。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，向股东支付的股息总额为美元59,833和 $166,165和 $40,140和 $107,396，分别地。
我们维持房地产投资信托基金地位的估算房地产投资信托基金应纳税所得额和股息要求是每年确定的。支付的超过当年当前税收收入和利润的股息通常不向普通股股东征税。
我们的管理层负责确定我们采取的税收立场是否更有可能根据其案情得以维持。我们没有未确认的重大税收优惠或重大不确定的税收状况。
附注 14-关联方交易
ACM    
根据管理协议，公司由ACM管理。我们所有的执行官也是 ACM 的员工。ACM 管理我们的日常运营，接受董事会的指导和监督。管理协议有效期至2029年12月31日，之后将自动续订，再续约 五年期限，除非在某些情况下终止。任何一方都必须提供 180提前几天发出任何此类终止的书面通知。
根据管理协议的条款，ACM对与履行职责相关的费用负责，例如员工薪酬和各种管理费用。ACM 负责以下主要角色：
•就我们投资组合各部分的收购、融资、管理和处置向我们提供建议；
•评估投资组合中的期限风险和预付款风险，并安排借贷和对冲策略；
•协调筹资活动；
•就制定和实施运营战略和政策、安排资产收购、监控这些资产的表现以及提供与我们的日常运营相关的行政和管理服务向我们提供建议；以及
•提供向我们提供管理服务所需的行政和行政人员、办公空间和其他适当服务。
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财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

ACM已自愿免除部分合同管理费。ACM 目前正在减免 $550每月的合同管理费，直到ACM向ARMOUR发出进一步通知（见附注8——承付款和意外开支）。
下表核对了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月根据管理协议产生的费用。
在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
2023202220232022
ARMOUR 管理费$9,704 $8,519 $28,309 $24,926 
减去免的管理费(1,650)(1,950)(4,950)(5,850)
管理费支出总额$8,054 $6,569 $23,359 $19,076 
我们必须采取合理要求的行动，以允许和使ACM能够履行其职责和义务。除了管理协议条款中规定的各种管理费用外，ACM仅代表我们产生的任何成本和支出也由我们负责。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，我们向ACM补偿了美元82和 $487和 $194和 $431，分别用于代表我们产生的其他费用。在 2017 年、2020 年、2021 年和 2022 年，我们选择向我们的执行官和其他通常归属的 ACM 员工发放限制性股票单位奖励 5年份。在 2017 年、2020 年、2021 年和 2022 年，我们选择向董事会授予限制性股份。我们确认的股票薪酬支出为美元113和 $372和 $135和 $437分别为截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月。
圆扣
截至 2023 年 9 月 30 日，我们持有 BUCKLER 的所有权 10.8%，包含在我们的合并资产负债表中的预付资产和其他资产中，由于 BUCKLER 保留特定所有权账户，因此使用权益法进行核算。投资的价值为 $4872023 年 9 月 30 日和 $377根据独立董事谈判达成的巴克勒运营协议条款，截至2022年12月31日，反映了我们的总投资加上我们在BUCKLER经营业绩中所占的份额。与其他合适的回购融资交易对手相比，我们投资BUCKLER的主要目的是促进我们以潜在的诱人条件（考虑利率、期限、规模、发型、关系和融资承诺）获得回购融资。
我们与巴克勒的运营协议包含某些有利于和保护公司的条款，包括（1）分享巴克勒从巴克勒推动的回购融资产生的预期融资利差中实现的任何（a）巴克勒从预期的融资利差中实现的固定利润，以及（b）巴克勒向其成员分配净现金收入，以及（2）通过减少清算、经纪、交易和管理费用实现预期的节省。此外，如果独立董事合理地确定巴克勒为公司提供有吸引力的证券交易的能力受到重大不利影响，则公司独立董事必须自行决定批准巴克勒从事的任何第三方业务，并可能导致巴克勒清盘、解散并立即退还我们作为监管资本向巴克勒提供的某些次级贷款（详见下文）。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，我们每个月的收入为美元0来自巴克勒，作为融资毛利的分配份额，用于减少向公司收取的回购协议的利息。融资毛利在运营协议中定义，但须根据合同要求将我们在融资毛利中的份额减少为美元306每年，于 2022 年第一季度末到期。
自2023年3月20日起，公司承诺按需向BUCKLER提供次级贷款协议，金额不超过美元200,000。该承诺将持续到2026年3月20日，由公司拥有并向BUCKLER认捐的抵押贷款支持和/或美国国债作为抵押担保。出于监管目的，巴克勒目前将该承诺视为资本，巴克勒可能会质押这些证券以担保自己的借款。
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财务报表附注（未经审计）
（以千计，每股除外）

这种安排取代了之前的 $105.0百万次级贷款，将于2025年5月1日到期。2023年3月，BUCKLER在获得监管部门批准后自行选择偿还了贷款的全部本金。这笔贷款的规定利率为 零，再加上应付给公司的额外利息，金额等于BUCKLER从贷款收益投资中获得的利息金额，通常是投资于政府证券基金。在截至2023年9月30日的九个月中，该公司的收入为美元973这笔贷款的利息。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，该公司的收入为美元521和 $697，分别是这笔贷款的利息。
2021 年 2 月 22 日，公司与 BUCKLER 签订了未承诺的循环信贷额度和担保协议。根据融资条款，公司可以自行决定向BUCKLER提供不超过$的图纸50,000。提款利息按月向纽约联邦储备银行（SOFR plus）支付 2% 每年。迄今为止，BUCKLER尚未使用该工具，因此在截至2023年9月30日的九个月中，没有支付利息支出。
在巴克勒担任销售代理的情况下，根据2021年普通股自动柜员机销售协议，我们出售了 1,223和 8,626以美元为收益的普通股31,354和 $246,672，扣除发行成本和佣金约为美元268和 $2,358分别在截至2023年9月30日的三个月和九个月中。我们还回购了 253当前回购授权下的普通股，价格为美元6,376，包括大约 $ 的佣金54，在截至2023年9月30日的九个月中交给了巴克勒。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们出售了 3,1132023年普通股自动柜员机销售协议下的股份，收益为美元77,092，扣除发行成本和佣金约为美元661致巴克勒（见附注10——股东权益）。
下表汇总了截至2023年9月30日的九个月以及截至2022年12月31日止年度与巴克勒的其他交易。
与 BUCKLER 的交易2023年9月30日2022年12月31日
回购协议，净额 (1)
$5,767,098 $3,247,474 
回购协议上记入的抵押品$6,156,345 $3,920,706 
购买的机构证券$233,048 $203,147 
购买的美国国库证券$155,857 $593,162 
出售的美国国库证券$154,875 $814,265 
(1)回购协议的利息，净额为美元72,206和 $180,555和 $21,423和 $28,918分别为截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月。另见附注6——回购协议，与BUCKLER的交易净额。
注 15-后续事件
除上述披露外，截至提交本10-Q表季度报告之日，未发现任何后续事件。
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第 2 项。管理层对以下问题的讨论与分析
财务状况和经营业绩
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.


提及 “我们”、“我们”、“我们的” 或 “公司” 是指ARMOUR Residential REIT, Inc.（“ARMOUR”）及其子公司。“ACM” 指的是特拉华州有限合伙企业ARMOUR Capital Management LP。ARMOUR拥有BUCKLER Securities LLC（“BUCKLER”）10.8％的股权，BUCKLER Securities LLC是一家特拉华州有限责任公司，也是受FINRA监管的经纪交易商，由ACM和ARMOUR的某些执行官控制。有关本报告中使用的大写术语和缩写的定义，请参阅术语表。
以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论应与本报告其他地方包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。所有时期的所有每股金额、已发行普通股和股票薪酬金额都反映了我们自2023年9月29日起生效的一比五反向股票拆分的影响。除每股金额或另有说明外，美元金额以千为单位列报。
概述
我们是一家由在美国证券交易委员会注册的投资顾问ACM管理的马里兰州公司（见合并财务报表附注8和附注14）。根据《守则》，我们已选择作为房地产投资信托基金纳税。我们认为，我们的组织符合《守则》规定的房地产投资信托基金资格要求，我们的运营方式使我们能够满足出于联邦所得税目的的房地产投资信托基金的税收要求。
ARMOUR将私人资本引入抵押贷款市场，以支持各行各业的美国人拥有房屋。我们力求通过对杠杆和多元化的MBS投资组合进行周到的投资和风险管理，为股东创造价值。我们依靠管理团队数十年的经验进行 (i) MBS证券投资组合的分析和选择，(ii) 以具有潜在吸引力的利率和条款获得股权资本和回购融资，以及 (iii) 通过套期保值和流动性策略来缓和利率和按揭证券的价格风险。我们优先考虑维持适合中期的普通股股息，而不是关注短期市场波动。

我们坚定地致力于实施可持续的环境、负责任的社会和审慎的治理实践，以改善我们的工作和我们的世界。我们努力通过有效利用资源，为健康、可持续的环境做出贡献。作为一个组织，我们造成的环境足迹相对较小。尽管如此，我们仍将重点放在尽可能减少业务对环境的影响上。
2023年9月30日和2022年12月31日，我们投资了由美国证券交易所（例如房利美、房地美）或Ginnie Mae等政府机构（统称代理证券）发行或担保的MBS。我们的代理证券包括固定利率贷款。我们还不时投资美国国债和货币市场工具。
在套期保值生效后，我们通过资产收益率与成本（包括借入资金的利息成本）之间的利差获得回报。我们识别并收购MBS，根据一系列短期回购协议通过借款为收购融资，然后根据我们的整个资产和负债组合以及管理层对市场的看法对冲某些风险。
影响我们的经营业绩和财务状况的因素
我们的经营业绩和财务状况受到各种因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，包括我们的净利息收入、资产的市场价值以及此类资产的供求等。最近发生的事件（例如下文讨论的事件）可能会以难以预测的方式影响我们的业务，并且可能产生典型运营差异之外的结果。我们的净利息收入变化主要是由于利率、借贷成本和预付款速度的变化所致，其行为涉及各种风险和不确定性。我们目前主要投资于机构证券，其本金和利息支付由GSE或其他政府机构担保。我们还投资于美国国债和货币市场工具。我们预计，我们的投资将面临现有房屋销售、融资、拖欠和取消抵押品赎回权所产生的预付款所产生的风险。我们面临抵押贷款利差变化的影响，这可能会导致抵押贷款利差下降
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管理层的讨论与分析（续）

我们投资的公允价值。我们的资产选择、融资和套期保值策略旨在共同创造当前的净利息收入，同时缓和我们对市场波动的敞口。
利率
利率的变化，尤其是短期利率的变化，可能会显著影响我们的净利息收入。由于我们资产的到期日通常比负债的到期日长，利率上升往往会减少我们的净利息收入和资产的市场价值（从而减少我们的账面价值）。这种加息可能会导致营业亏损或对我们向股东进行分配的能力产生不利影响。我们的经营业绩在很大程度上取决于我们在维持房地产投资信托基金地位的同时有效管理利率风险的能力。
虽然我们使用策略在经济上对冲部分利率风险，但我们不会对冲利率和预付款利率变动的所有敞口，因为我们能够以一种使我们能够在证券投资组合中寻求有吸引力的净利差的方式使我们的证券投资组合免受与短期利率变化相关的所有潜在负面后果的能力存在实际限制。出于公认会计原则的目的，我们衍生品公允价值的所有变化目前都来自收益。我们的传统Agency MBS投资组合的公允价值变化在其他综合收益中确认，该投资组合历来被指定为可供出售。因此，即使在我们的衍生品按预期运作的情况下，根据公认会计原则报告的历史收益也会波动。目前，我们所有的Agency MBS投资组合都被指定为交易证券，我们的衍生品和机构MBS的公允价值的变化共同流向收益。因此，我们的经营业绩将不受先前按市值计价会计处理方法的差异所造成的额外波动的影响。
预付款率
MBS和标的抵押贷款的预付款可能会受到市场利率变化以及各种经济和地理因素、监管机构的政策决策以及我们无法控制的其他因素的影响。如果我们持有以比面值或面值溢价或折扣价收购的MBS，则预付款利率的变化可能会影响我们的预期收益率。在利率下降的时期，我们的MBS的预付款可能会增加。如果我们无法将此类预付款的收益以可比的收益进行再投资，我们的净利息收入可能会下降。我们的经营业绩在很大程度上取决于我们在维持房地产投资信托基金地位的同时有效管理预付款风险的能力。
除了使用衍生品对冲利率风险外，与我们的业务相关的各种其他因素也可能影响我们的财务状况和经营业绩；这些因素包括：
•我们的杠杆程度；
•我们获得资金和借贷能力的机会；
•《守则》对房地产投资信托基金的要求；以及
•根据1940年法案以及与我们的业务相关的其他监管和会计政策，有资格获得豁免的要求。
管理
见合并财务报表附注8和附注14。
市场和利率趋势以及对我们证券投资组合的影响
美联储的行动
2023年9月20日，美联储将2023年7月26日设定的联邦基金利率目标区间维持在5.25％至5.50％不变。美联储表示，他们将继续评估更多信息及其对货币政策的影响。美联储进一步表示，在确定进一步巩固政策的程度时，这可能是适当的。
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管理层的讨论与分析（续）

为了使通货膨胀率随着时间的推移恢复到2％，美联储将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后以及经济和金融发展。
美联储还表示，它将按照先前宣布的计划继续减少其持有的机构抵押贷款支持证券和其他固定收益资产，并将把美联储持有的机构债务和机构MBS在每个日历月收到的超过每月350亿美元上限的本金再投资于机构MBS。美联储进一步表示，它将在拍卖会上展期其持有的每个日历月到期的超过每月600亿美元上限的美国国债的本金支付金额。
金融市场可能会对美联储的利率决定、其债券购买和资产负债表持有决定及其沟通高度敏感。我们打算继续在业务计划范围内降低风险并最大限度地提高流动性。机构抵押贷款支持证券市场仍然高度依赖美联储在利率问题上采取行动的未来方向和时机以及其购买和持有我们的目标资产。
联邦存款保险公司（“FDIC”）的行动
2023年3月，联邦存款保险公司将硅谷银行和Signature Bank置于破产管理之下，这两家银行分别是美国第16和第29大银行。由于破产管理，联邦存款保险公司收购了约1200亿美元的证券，其中包括约600亿美元的机构MBS直通证券和150亿美元的机构CMBS。联邦存款保险公司聘请了贝莱德金融市场咨询小组，通过2023年4月18日开始的循序渐进的有序流程出售其中部分资产。截至2023年9月30日，收购的所有机构MBS直通证券均已清算。同样截至2023年9月30日，已清算了约15亿美元的机构CMBS，其中包括联邦存款保险公司计划清算的所有机构CMBS。截至2023年10月12日，唯一剩下的待售但尚未由联邦存款保险公司清算的证券化资产是21亿美元的抵押抵押贷款债务（CMO），该资产类别不属于ARMOUR持有的投资组合。
由于联邦存款保险公司已经完成了对属于ARMOUR投资组合持有的所有资产类别的出售，而且我们目前没有计划将ARMOUR的投资组合持有量扩大到CMO，因此我们预计联邦存款保险公司的出售不会对ARMOUR的当前投资组合产生任何重大影响。
房利美和房地美的发展
我们在投资的机构证券上获得的款项取决于借款人对标的抵押贷款的稳定还款以及GSE对担保的履行。无法保证美国政府对房利美和房地美的干预将继续足以保证这些GSE的长期生存能力。从长远来看，这些不确定性可能会引起人们对机构证券可用性和市场的担忧。因此，如果GSE违约担保义务、遭受损失或不复存在，我们的代理证券的价值以及我们的业务、运营和财务状况可能会受到重大不利影响。
任何影响房利美和房地美的新联邦立法的通过都可能造成市场不确定性，降低它们发行或担保的证券的实际或感知的信贷质量。如果房利美和房地美进行改革或关闭，目前尚不清楚这将对房利美和房地美机构证券的价值产生什么影响（如果有的话）。上述情况可能会对我们投资的机构证券的定价、供应、流动性和价值产生重大不利影响，并对我们的业务、运营和财务状况产生重大不利影响。
短期利率和融资成本
美联储政策的变化会影响我们的财务业绩，因为我们的资金成本在很大程度上取决于短期利率。如果我们的资金成本增加，而我们的MBS赚取的利息收入却没有相应增加，将导致我们的净收入下降。
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管理层的讨论与分析（续）

以下是美联储在自2022年9月以来每一次美联储会议上对联邦基金利率的目标区间。
会议日期下界更高的界限
2023年7月26日5.25 %5.50 %
2023年5月3日5.00 %5.25 %
2023年3月22日4.75 %5.00 %
2023年2月1日4.50 %4.75 %
2022年12月14日4.25 %4.50 %
2022年11月2日3.75 %4.00 %
2022年9月21日3.00 %3.25 %
我们在回购市场的借款与美联储基金利率和SOFR密切相关。传统上，较低的联邦基金利率表明净利率增加和资产价值上升的时期。这些利率的波动以及与这些利率之间历史关系的差异可能会对我们管理证券投资组合的能力产生负面影响。如果利率因此上升，我们的净利率和证券投资组合的价值可能会因此受到影响。我们的衍生品要么是联邦基金利率，要么是基于SOFR的利率互换合约（见合并财务报表附注7）。
下图显示了2021年9月30日至2023年9月30日期间联邦基金利率与SOFR的月度对比。
12990
长期利率和抵押贷款利差
我们的证券按利率差与长期利率（抵押贷款利差）进行估值。抵押贷款利差随时间而变化，可能高于或低于长期平均水平，具体取决于市场参与者目前希望拥有MBS而不是其他投资选择。当抵押贷款利差与长期利率相比变小（或为负）时，我们的账面价值将受到积极影响。当该价差变大（或为正）时，我们的账面价值将受到负面影响。
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管理层的讨论与分析（续）

抵押贷款利差可能因证券估值的变动、长期利率的变动或两者的结合而有所不同。我们主要使用利率互换合约、利率互换、基差互换合约和期货合约来经济地对冲证券估值的变化。我们不会将此类套期保值合约用于投机目的。
我们可以通过持有某些TBA Agency Securities的空头头寸来减少抵押贷款利差敞口。TBA空头头寸代表的证券和到期日可能与我们的MBS和TBA Agency Security多头头寸不同，因此，表现可能略有不同。尽管我们预计与相关的抵押贷款证券相比，我们的TBA Agency Securities空头头寸将表现良好，但无法保证它们的相对表现。
运营结果
在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
2023202220232022
净利息收入$3,595 $29,645 $21,345 $96,015 
其他损失总额(171,700)(164,383)(156,595)(337,147)
免除费用后的总费用(11,063)(9,577)(32,315)(28,208)
净亏损$(179,168)$(144,315)$(167,565)$(269,340)
待售机构证券已实现亏损的重新分类调整— — 7,471 7,501 
可供出售机构证券信用损失支出的重新归类调整— 4,183 — 4,183 
可供出售机构证券的未实现净收益（亏损）— (12,583)4,056 (133,272)
其他综合收益（亏损）— (8,400)11,527 (121,588)
综合收益（亏损）$(179,168)$(152,715)$(156,038)$(390,928)
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的净亏损反映了较大的平均证券投资组合的利息收入，但由于利率更高和平均证券投资组合扩大而适用于回购协议的利率上升，以及我们的衍生品收入减少，抵消了这一收入。
净利息收入是我们的证券投资组合规模和净利率利差的函数。
在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
2023202220232022
利息收入$153,636 $73,968 $406,706 $155,778 
利息支出(150,041)(44,323)(385,361)(59,763)
净利息收入$3,595 $29,645 $21,345 $96,015 
•由于我们的证券投资组合的重新定位，我们的平均证券投资组合，包括待定银行机构证券，从截至2022年9月30日的九个月的8,409,238美元增长至截至2023年9月30日的九个月的11,480,443美元，增长了36.5％。
•我们的平均证券投资组合收益率同比增长1.41％，资金成本同比增长1.89％。
•我们的净利差同比下降了0.48％。
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下表列出了截至下表所示日期的季度期间我们的证券投资组合收益的组成部分：
资产收益率 (1)
资金净成本 (2)
净利率回购协议的利息支出
2023年9月30日4.65 %2.92 %1.73 %5.54 %
2023年6月30日4.24 %2.49 %1.75 %5.17 %
2023年3月31日3.77 %1.80 %1.97 %4.71 %
2022年12月31日3.25 %0.66 %2.59 %3.80 %
2022 年 9 月3.24 %1.03 %2.21 %2.30 %
2022 年 6 月2.88 %0.66 %2.22 %0.83 %
2022 年 3 月2.20 %0.42 %1.78 %0.17 %
2021 年 12 月2.15 %0.40 %1.75 %0.16 %
2021 年 9 月2.15 %0.45 %1.70 %0.17 %
(1)交易对手过账的证券投资组合和现金抵押品的资产收益率。
(2)这包括回购协议的利息支出以及利率互换合约和期货合约的利息收入/支出。
我们的代理证券还款率对我们资产收益率的影响最大。下图显示了截至下图所示日期的季度期间的每月年度CPR。
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其他收入（亏损）
在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
2023202220232022
其他收入（亏损）：
待售机构证券的已实现亏损（从综合收益（亏损）重新归类）$— $— $(7,471)$(7,501)
信用损失费用— (4,183)— (4,183)
代理证券亏损，交易(468,280)(514,483)(505,573)(1,017,894)
美国国债收益（亏损）5,438 (15,951)5,517 (128,321)
衍生品收益，净额291,142 370,234 350,932 820,752 
其他损失总额$(171,700)$(164,383)$(156,595)$(337,147)
截至2023年9月30日的三个月和九个月与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比
•在2023年第一季度，我们出售了可供出售证券的剩余余额，导致已实现亏损7,471美元。
•交易机构证券的亏损包括证券公允价值的变化以及销售亏损。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，证券的公允价值变化为美元（447,039美元）和200,921美元，而截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为384,840美元和703,772美元。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们出售了244,323美元和4,157,682美元（包括未结算销售的96,490美元应收账款），导致已实现亏损分别为21,241美元和304,652美元（304,652美元）。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，我们出售了1,193,322美元和3,539,302美元的代理证券，其交易（包括未结算销售的1,091,891美元应收账款），分别导致亏损129,643美元和314,122美元（314,122美元）。
•美国国债的收益（亏损）来自证券公允价值的变化以及销售亏损。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，证券的公允价值变动分别为2,391美元和7,859美元。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们卖空了491,750美元，卖出了613,852美元的美国国债，实现的收益（亏损）分别为3,047美元和2,342美元（2,342美元）。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，证券的公允价值变动分别为1,328美元和1,014美元。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，我们出售了1,133,515美元和4,065,900美元的美国国债，分别亏损了14,623美元和127,307美元。
•衍生品收益由以下因素共同产生：
◦利率变动导致的公允价值变化。
◦利率互换合约的名义余额总额从2022年12月31日的635万美元增加到2023年9月30日的833.6万美元。
◦截至2022年12月31日，我们的待定银行机构证券总名义余额为80万美元，截至2023年9月30日，总名义余额为50万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，待定价格的变化分别导致26,858美元和26,415美元以及11,468美元（11,468美元）和美元（128,561美元）的收益（亏损）。
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管理层的讨论与分析（续）

在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
2023202220232022
费用：
管理费$9,719 $8,534 $28,355 $24,971 
补偿1,262 1,409 3,682 4,228 
其他操作1,732 1,584 5,228 4,859 
支出总额$12,713 $11,527 $37,265 $34,058 
减去免的管理费(1,650)(1,950)(4,950)(5,850)
免除费用后的总费用$11,063 $9,577 $32,315 $28,208 
开支
根据管理协议，公司由ACM管理。管理费根据筹集的总股权确定。因此，当我们筹集资金时，管理费会增加，而当我们回购先前发行的股票并清算董事会大多数成员批准和指定的分配时，管理费会下降。但是，由于根据管理协议筹集的总股本超过10亿美元的管理费率降至每年0.75％，因此随着权益的增加，有效平均管理费率会下降。回购股票的成本以及董事会特别指定为清算股息的任何股息将减少用于计算每月管理费的筹集总股本金额。已实现和未实现的损益不影响筹集的总权益金额。截至2023年9月30日和2022年9月30日，根据筹集的总股本4,235,238美元和3613,181美元，在免除管理费之前，有效管理费分别为0.93％和0.96％。ACM在2020年第二季度开始免除40％的管理费。2021年1月13日，ACM通知ARMOUR，它打算将费用豁免调整为2021年第一季度的2400美元，此后每月800美元。2021年4月20日，ACM通知ARMOUR，它打算将费用豁免调整为2021年第二季度的2,100美元，此后每月700美元。2021年10月25日，ACM通知ARMOUR，它打算将费用豁免从每月700美元调整为每月650美元，自2021年11月1日起生效，直至另行通知。2023年2月14日，ACM通知ARMOUR，它打算将费用豁免调整为2023年第一季度的1,650美元，此后每月550美元，直到ACM向ARMOUR发出进一步通知（见附注8——承诺和意外开支）。
薪酬包括非执行董事薪酬以及通过ACM授予董事会和执行官的限制性股票单位。每年的波动是由于授予的奖励数量造成的。
其他运营费用包括：
•扣除其他杂项收入后的市场和定价数据、分析和风险管理系统费用以及与投资组合相关的数据处理成本，以及证券交易所上市费和类似的股东相关费用。
•证券清算、法律、审计和咨询成本的专业费用，通常由我们证券投资组合的规模和复杂性、我们执行的交易量以及我们对潜在交易进行的研究和尽职调查活动的范围所驱动。
•由于保费的变化，一般业务和董事及高级职员责任保险的保险费每年都在波动。
应纳税所得
作为定期分配所有应纳税所得额的房地产投资信托基金，我们通常无需缴纳联邦所得税（见合并财务报表附注13）。
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管理层的讨论与分析（续）

在到期前终止的利率合约和国债期货的已实现损益将延期并在房地产投资信托基金应纳税所得额合同原始期限的剩余时间内摊销。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们分别有约226,457美元和307,316美元的净免赔额支出，这些费用与先前终止的利率互换和国债期货合约有关，这些合约将在2033年之前摊销。截至2023年9月30日，我们有257,341美元的净营业亏损结转额可供无限期使用。我们预测2023年普通房地产投资信托基金的应纳税收入估计为正数。这可能会导致2023年的C系列优先股股息被视为全额应纳税的普通所得额。预计2023年的普通股股息将部分视为应纳税普通所得额。
综合收益（亏损）
综合收益（亏损）包括一段时间内的所有权益变动，但所有者投资和向所有者的分配产生的变动除外（见合并财务报表附注12）。
财务状况
证券投资
我们的证券投资组合主要由固定利率住房贷款支持的代理证券组成。我们的一部分机构证券可能不时由混合可调利率和可调利率住房贷款以及GSE、美国国债和货币市场工具发行的无抵押票据和债券提供支持，但须经过某些收入测试才能获得房地产投资信托基金资格。我们的章程允许我们投资MBS。我们的TBA Agency证券按账面净值列报，并在合并资产负债表上按公允价值以衍生品形式报告（见合并财务报表附注7）。
机构证券：
Agency Security的买入和卖出交易，包括以远期结算为目的的买入和销售，在交易日记录，前提是我们有可能及时收取或进行相关证券的实物交割。出售证券实现的收益或亏损包含在收入中，并使用特定的识别方法确定。我们通常以溢价购买代理证券。当标的抵押贷款需要还款或提前还款时，这些资产支付的超过面值的溢价将计入支出。预付款率越低，特定时期的摊销费用金额就越低。因此，资产的收益率和收益更高。如果预付款率上升，则特定时期的摊销费用金额将增加。这些提高的预付款率将降低资产的收益率并减少收益。
我们的净利息收入主要是资产收益率与拥有这些资产的融资（借款和套期保值）成本之间的差异的函数。由于我们倾向于以高于面值的价格购买代理证券，因此可能影响购买代理证券后收益率的主要因素是抵押贷款借款人偿还贷款的利率。尽管定期还款额是房主每月定期还款额的本金部分，是相当可预测的，但计划外还款则不那么可预测，这些还款通常是抵押贷款的再融资，但也可能是回购拖欠贷款、违约贷款或修改后的贷款所致。能够准确估计和管理这些还款率是我们证券投资组合管理的关键部分，这不仅是为了估算当前的收益率，也是为了考虑这些收益对新证券的再投资率、这些新证券的收益率以及还款对我们套期保值策略的影响。
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管理层的讨论与分析（续）

TBA 机构证券：
如果合约结算后我们有合理可能不收取或实际交割机构证券，我们将TBA Agency Securities视为衍生工具。TBA Agency Securities是指在商定的未来日期以预先确定的价格、面值、发行人、息票和规定的到期日购买（“多头头寸”）或出售（“空头头寸”）机构证券的远期合约。证券业和金融市场协会每月公布的在结算日根据合同交付的具体机构证券，在交易时尚不清楚。我们根据用于估值代理证券的类似方法估算TBA Agency Securities的公允价值。TBA Agency Securities按毛额计算包含在下表中，因为它们可用于在机构证券中建立和融资投资组合头寸。
下表总结了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们证券投资的某些特征。
2023年9月30日本金金额摊销成本未实现收益总额（亏损）公允价值
心肺复苏 (1)
加权平均到期月数占总数的百分比
机构固定利率 ≥ 181 个月
3.0%601,159 540,348 (41,628)498,720 1.0 %3354.2 %
3.5%1,199,320 1,175,271 (139,826)1,035,445 5.3 %3438.7 %
4.0%1,149,525 1,142,605 (115,276)1,027,329 4.4 %3448.6 %
4.5%1,289,449 1,284,342 (98,668)1,185,674 6.5 %3469.9 %
5.0%2,790,843 2,770,504 (130,515)2,639,989 4.9 %35122.1 %
5.5%3,328,905 3,343,543 (117,213)3,226,330 5.7 %35426.9 %
6.0%2,258,756 2,304,975 (71,091)2,233,884 10.7 %35218.6 %
6.5%54,023 55,415 (726)54,689 23.7 %3510.5 %
其他机构证券
机构 CMBS$512,799 $510,893 $(28,816)$482,077 不适用1184.0 %
机构证券总额$13,184,779 $13,127,896 $(743,759)$12,384,137 103.5 %
待定机构证券 (2)
短期 30 年，3.0%$(500,000)$(425,190)$11,284 $(413,906)不适用不适用(3.5)%
总计$12,684,779 $12,702,706 $(732,475)$11,970,231 100.0 %
(1)截至2023年9月30日所持证券的本季度加权平均心肺复苏率。如果在当月的第一天没有付款，也没有收到预定的本金，则可能会出现心肺复苏负数。
(2)在随附的合并财务报表中，我们的TBA机构证券被记录为衍生工具。截至2023年9月30日，我们的TBA Agency证券的账面净值为11,284美元，并在合并资产负债表上按公允价值列报衍生品（见合并财务报表附注7）。
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2022年12月31日本金金额摊销成本未实现收益总额（亏损）公允价值
心肺复苏 (1)
加权平均到期月数占总数的百分比
机构固定利率 ≤ 180 个月
3.5% 到 6.0%$14,264 $14,760 $(768)$13,992 1.3 %1110.2 %
机构固定利率 ≥ 181 个月
2.0%390,154 397,483 (74,778)322,705 7.3 %3363.6 %
2.5%608,261 645,600 (119,925)525,675 8.3 %3315.9 %
3.0%969,166 973,560 (120,174)853,386 3.9 %3499.5 %
3.5%1,229,970 1,212,939 (91,395)1,121,544 3.4 %35212.5 %
4.0%1,217,621 1,219,805 (72,499)1,147,306 3.8 %35212.8 %
4.5%1,509,102 1,510,336 (52,439)1,457,897 4.4 %35016.2 %
5.0%1,733,644 1,730,097 (17,792)1,712,305 4.6 %35619.0 %
5.5%1,039,085 1,048,377 (4,596)1,043,781 — %35711.6 %
机构证券总额$8,711,267 $8,752,957 $(554,366)$8,198,591 4.0 %35191.3 %
TBA 机构证券
30 年 (2)
4.5%$500,000 $489,805 $(8,164)$481,641 不适用不适用5.4 %
5.0%$300,000 $300,164 $(4,336)$295,828 不适用不适用3.3 %
TBA 机构证券总额$800,000 $789,969 $(12,500)$777,469 不适用08.7 %
总计$9,511,267 $9,542,926 $(566,866)$8,976,060 100.0 %
(1)截至2022年12月31日持有的证券的第四季度加权平均CPR。如果在当月的第一天没有付款，也没有收到预定本金，则可能会出现心肺复苏术阴性。
(2)我们的TBA Agency证券在随附的合并财务报表中被记录为衍生工具。截至2022年12月31日，我们的TBA机构证券的净账面价值为11,797美元，在衍生品中按公允价值在合并资产负债表上列报（见合并财务报表附注7）。
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们在证券方面的投资变化，不包括TBA机构证券（见合并财务报表附注7）。
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可供出售证券交易证券
中介机构中介机构美国国债卖空美国国债
2023年9月30日
余额，2022 年 12 月 31 日$187,944 $8,010,647 $— $(506,074)
购买 (1)
— 9,660,195 619,373 491,750 
销售收益(189,931)(4,061,192)(613,852)— 
未结算销售的应收账款— (96,490)— — 
本金还款(1,997)(620,333)— — 
当前收益（亏损）3,946 (522,908)(5,394)10,906 
应计应付利息— — — 3,418 
摊销：
先前的未实现（收益）亏损110 17,335 5 — 
购买溢价(72)(3,117)(132)— 
余额，2023 年 9 月 30 日$— $12,384,137 $— — 
投资组合百分比— %100.00 %— %
2022年12月31日
余额，2021 年 12 月 31 日$1,387,845 $3,018,676 $198,833 $— 
购买 (1)
— 11,809,926 4,820,464 — 
销售收益 (988,728)(5,360,328)(4,876,767)(494,797)
本金还款(77,101)(496,508)— — 
目前的亏损(122,917)(980,365)(144,918)(7,859)
信用损失费用(4,183)— — — 
应计应付利息— — — (3,418)
摊销：
先前的未实现（收益）亏损(3,035)33,699 509 — 
购买（高级）折扣(3,937)(14,453)1,879 — 
余额，2022 年 12 月 31 日$187,944 $8,010,647 $— $(506,074)
投资组合百分比2.29 %97.71 %— %
(1)购买包括期内支付的现金，加上截至期末在该期间购买的投资证券的应付款。

回购协议，净额
我们已经签订了回购协议，为我们的大部分MBS融资。我们的回购协议由我们的MBS担保，其利率与联邦基金利率和SOFR密切相关。我们已经与多家投资银行公司和其他贷款机构建立了借贷关系，其中18家在2023年9月30日和2022年12月31日与我们签订了公开回购协议。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的回购协议下的未偿余额分别为11,504,192美元和6,463,058美元，这与我们的证券投资组合中MBS的增加一致。截至2023年9月30日和2022年12月31日，巴克勒分别占我们借款总额的50.1％和50.2％，风险金额为9.5％和
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回购协议分别占我们股东权益总额的12.9％，加权平均到期日分别为19天和15天（见合并财务报表附注6）。
我们的回购协议需要多余的抵押品，即所谓的 “削减”。截至2023年9月30日，平均理发百分比为2.73％，而2022年12月31日为3.85％。
衍生工具
考虑到市场状况和与具有高质量信用评级的交易对手和期货交易所的相关成本，我们使用各种合约来管理我们的利率风险，这是我们认为谨慎的。我们通常支付固定利率并获得浮动利率，目的是固定部分借贷成本，并在一定程度上对冲账面价值的变化。我们收到的浮动利率通常是联邦基金利率或SOFR。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们在衍生品项下有合同承诺。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的衍生品净公允价值分别为1,231,057美元和971,440美元。下表提供了有关如果我们要抵消随附的合并资产负债表上的资产和负债，则对衍生品进行净额计算的潜在影响的信息。我们目前在随附的2023年9月30日和2022年12月31日合并资产负债表中按公允价值列报这些金融工具，按公允价值计入衍生品。
总金额未抵消
资产
总金额(1)
金融
乐器		现金抵押品总净额
2023年9月30日
利率互换合约 (2)
$1,219,773 $— $(1,112,429)$107,344 
TBA 机构证券11,284 — (7,263)4,021 
总计$1,231,057 $— $(1,119,692)$111,365 
2022年12月31日
利率互换合约$983,659 $— $(955,941)$27,718 
期货合约94 (516)9,334 8,912 
TBA 机构证券703 (12,500)13,633 1,836 
总计$984,456 $(13,016)$(932,974)$38,466 
(1)更多讨论见附注4——金融工具的公允价值。
(2)包括92,885美元的中央结算利率掉期合约。
我们所有的利率合约都有联邦基金利率或SOFR的浮动利率指数。联邦基金利率由纽约联储每天公布，是衡量存款机构向其他存款机构或GSE提供的无抵押借款的指标。SOFR由纽约联储每天发布，是美国国债担保的借款的平均隔夜利率。我们要么直接与交易对手签订利率互换合约（“双边” 合约），要么通过中央清算的掉期合约。在双边合约中，我们与交易对手交换保证金抵押品，并面临交易对手风险。在中央清算合约中，我们与期货清算商人交换保证金抵押品，并与之开设账户。我们的交易对手风险仅限于清算交易所本身。我们所有的中央清算掉期均由芝加哥商品交易所清算。一般而言，中央结算的利率掉期合约要求我们公布比双边合约更高的初始保证金。
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 总金额未抵消  
负债
总金额(1)
金融
乐器		现金抵押品总净额
2022年12月31日
期货合约$(516)$516 $— $— 
TBA 机构证券(12,500)12,500 — — 
总计$(13,016)$13,016 $— $— 
(1)更多讨论见附注4——金融工具的公允价值。

截至2023年9月30日，我们的利率掉期合约总名义余额为833.6万美元，加权平均掉期利率为1.84％，加权平均期限为80个月。截至2022年12月31日，我们的利率掉期合约名义总余额为635万美元，加权平均掉期利率为0.72％，加权平均期限为73个月。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们还有TBA机构证券，其名义总余额分别为50万美元和80万美元（见合并财务报表附注7）。
下表详细列出了截至2023年9月30日的九个月和截至2022年12月31日止年度的利率互换合约公允价值的变化。
利息互换合约九个月已结束
2023年9月30日		截至2022年12月31日的财年
期初净余额$983,659 $180,476 
已支付（已收到）的利率互换合同付款净额(68,395)17,027 
应计利率互换收入290,380 107,269 
应计利率互换费用 (132,466)(54,049)
当前未实现收益321,804 677,865 
先前未实现收益的摊销(144,130)122,101 
提前终止合约造成的损失(31,079)(67,030)
净额、余额、期末$1,219,773 $983,659 
我们的保单不包含关于我们需要对冲的利率风险百分比或金额的具体要求。无法保证我们的衍生品会对我们的经营业绩或财务状况产生预期的有益影响。我们没有选择公认会计原则所允许的现金流对冲会计处理方法。由于我们不将衍生品活动指定为现金流对冲，因此这些交易的已实现和未实现收益/亏损将影响我们的公认会计原则收益。
衍生工具的使用可能无法保护我们或可能对我们产生不利影响，因为，除其他外：
•可用衍生品可能与寻求保护的利率风险不直接对应（例如，长期美国国债与机构证券的利率变动差异）；
•衍生品的期限可能与相关负债的期限不匹配；
•与我们签订的衍生协议的交易对手可能会违约其根据协议条款支付或不履行的义务，而公布的抵押品可能不足以抵御任何随之而来的损失；
•如果关联交易对手破产或申请破产，我们可能会损失我们承诺为保障我们在衍生协议下的义务而承诺的抵押品；
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•根据与我们的房地产投资信托基金地位、权益水平和业绩有关的一项或多项衍生协议，我们可能会遇到终止事件，这可能会导致向关联交易对手支付款项，并给我们造成应纳税损失；
•在衍生品上欠款的一方的信用质量可能会被降级，以至于损害我们在套期保值交易中出售或转让我们一方的能力；以及
•衍生品的价值可能会根据公认会计原则不时进行调整，以反映公允价值的变化；向下调整或 “按市值计价亏损” 将减少我们的净收入或增加任何净亏损。
尽管我们试图构建衍生品来抵消资产价格的变化，但标的抵押贷款的实际和预期预付特征的复杂性以及抵押贷款利率相对于美国国债和利率掉期合约利率的波动使得实现高水平的抵消变得困难。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，我们确认了与衍生品相关的净收益分别为291,142美元和350,932美元，以及370,234美元和820,752美元。
根据《多德-弗兰克法案》的要求，商品期货交易委员会通过了规则，要求某些利率掉期合约必须通过衍生品清算组织进行清算。我们需要清算某些新的利率掉期合约。中央结算的利率互换可能比双边利率互换具有更高的保证金要求。为此，我们已经在期货佣金商户开设了一个账户。在截至2023年9月30日的九个月中，我们签订了名义金额为282.5万美元的中央清算利率掉期合约。
当我们有合理的可能性不接受或不及时进行相关证券的实物交割时，我们需要将待定代理证券记作衍生品。但是，我们不时主要使用TBA Agency Securities来有效地建立投资组合头寸。参见上面的 “TBA 机构证券” 部分。
下图显示了按到期年份划分的利率互换合约的名义和加权平均利率。
34106
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流动性和资本资源
截至2023年9月30日，我们的流动性总额为499,046美元，包括133,459美元的现金以及365,587美元的未抵押机构证券和美国政府证券（包括作为抵押品收到的证券）。我们的主要资金来源是回购安排下的借款、MBS的每月本金和利息支付以及经营业绩产生的现金。其他潜在的流动性来源包括我们向美国证券交易委员会提交的自动上架登记，根据该登记，我们可以发行数量不详的普通股、优先股、认股权证、存托股和债务证券。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们根据普通股自动柜员机销售协议出售了7,628股和16,633股股票，收益分别为191,439美元和450,122美元，扣除约1,927美元和4,602美元的发行成本和佣金。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们根据目前的回购授权回购了11股和264股普通股，成本分别为233美元和6,609美元（参见合并财务报表附注10）。参见附注 14 以进一步讨论与 BUCKLER 的交易。
我们通常保持流动性以偿还回购安排下的借款，以降低借贷成本，并以其他方式有效地管理我们的长期投资资本。由于我们的借款水平可以每天调整，因此合并资产负债表上的现金水平远不如借款安排下潜在的可用流动性重要。我们将继续寻找更多的贷款交易对手，以帮助提高我们的财务灵活性和抵御信贷市场流动性紧缩时期的能力。
除了上面讨论的回购协议融资外，我们还不时与某些回购协议交易对手签订反向回购协议。根据典型的反向回购协议，我们从借款人那里购买美国国债以换取现金，并同意将来出售相同的证券。然后，我们将此类美国国债出售给第三方，并确认有责任将证券退还给原始借款人。当反向回购协议应收账款和回购协议负债符合某些标准时，包括与同一个交易对手、受同一个互认协议管辖、通过同一个经纪或清算账户结算并在同一天到期，则以净额列报。这些交易的实际效果是用美国国债的空头头寸取代了我们证券投资组合中MBS的部分回购协议融资。我们认为这有助于降低利率风险，
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管理层的讨论与分析（续）

因此存在交易对手信贷和流动性风险。回购和反向回购交易的双方都有权根据所获得和/或质押的抵押品价值的变化进行每日追缴保证金。截至2022年12月31日，我们有704,276美元的反向回购协议，以及退还作为抵押品收到的与反向回购协议相关的证券的义务为502,656美元。
我们使用现金的主要用途是购买MBS、支付借款的利息和本金、为我们的运营提供资金和支付股息。我们有时会在未来90天内购买或出售资产进行远期结算，以锁定购买价格或销售收益。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们根据回购协议为证券投资组合提供了11,504,192美元和6,463,058美元的借款。我们通常寻求借款（以追索权为基础）相当于股东权益总额的六到十倍。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的债务与权益比率分别为9. 31:1 和5. 81:1，因为我们用机构MBS代替了TBA机构证券。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们的杠杆比率，包括TBA机构证券的名义杠杆率，分别为8. 97:1 和6. 51:1。截至2023年9月30日和2022年12月31日，包括待定银行证券以及远期结算销售和未结算买入在内的隐含杠杆率分别为8. 89:1 和7. 59:1。
证券投资组合事宜
在截至9月30日的九个月中，
20232022
使用回购协议和本金偿还的收益购买的证券$10,279,568 $13,978,223 
平均证券投资组合$11,480,443 $8,409,238 
从MBS的本金还款中获得的现金$622,330 $451,849 
回购协议产生的净现金增加，净额$5,041,134 $4,302,029 
为负债支付的现金利息$448,735 $68,016 
通过经营活动向交易对手过账的现金和现金抵押品 (1)
$72,472 $16,667 
(1)从2022年到2023年，与经营活动相关的交易对手的现金和现金抵押品的增加与退出某些MBS头寸有关。
其他合同义务
根据管理协议，公司由ACM管理（见合并财务报表附注8和附注14）. 管理协议有效期至2029年12月31日，此后将自动续订五年，除非在某些情况下终止。
下表核对了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月根据管理协议产生的费用（见合并财务报表附注8）。
在截至9月30日的三个月中在截至9月30日的九个月中，
2023202220232022
ARMOUR 管理费$9,704 $8,519 $28,309 $24,926 
减去免的管理费(1,650)(1,950)(4,950)(5,850)
管理费支出总额$8,054 $6,569 $23,359 $19,076 
我们通过了2009年股票激励计划（经修订的 “计划”），以吸引、留住和奖励在运营过程中为我们提供服务的董事和其他人员。该计划授权董事会发放的奖励包括普通股、限制性普通股（“RSU”）、股票期权、绩效股、绩效股
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管理层的讨论与分析（续）

单位、股票增值权以及其他基于股权和现金的奖励（统称为 “奖励”），但须遵守本计划中规定的条款。截至2023年9月30日，根据该计划，有173股可供未来发行。
截至2023年9月30日，与奖励相关的未归属股票薪酬约为12,319美元（按每股38.81美元的加权授予日价格计算），我们预计将其认列为支出，具体如下：在2023年剩余时间里，支出为957美元，2024年的支出为3626美元，此后的支出为7,736美元。我们的政策是在没收发生时进行核算。我们还向每位非执行董事会成员支付季度费用，这些费用由董事选择以现金、普通股、限制性股票单位或普通股、限制性股票单位和现金的组合支付。以现金和普通股的形式向非执行董事会支付的薪酬为每年1,351美元（见合并财务报表附注9）。
我们目前认为，我们有足够的流动性和资本资源可用于收购额外投资、偿还回购借款、重新收购返还给借款人的证券以及支付继续获得房地产投资信托基金资格的现金分红。
回购协议，净额
根据我们的回购协议，我们的代理证券投资组合价值的下降可能会引发我们的贷款机构追加保证金。标准互认协议下的违约事件或终止事件将使我们的交易对手可以选择终止与我们现有的所有回购交易，并要求立即支付任何到期款项。
资本或其他金融市场监管要求的变化可能会导致我们的贷款人退出回购市场，提高融资利率，收紧贷款标准或增加我们发布的所需股权资本或削减金额，所有这些都可能使我们更难或更昂贵地获得融资。
下图显示了我们的回购协议（在净额结算反向回购协议生效之前）的未清余额，这些协议为我们的大部分MBS提供了资金。我们的回购协议余额将根据我们的资本、杠杆目标和资产市场价格的变化（包括本金偿还的影响）以及投资和再投资活动的水平和时间而波动（见合并财务报表附注6和附注14）。
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管理层的讨论与分析（续）

41711
保证金要求、杠杆率和信用利差的影响
我们的MBS的价值会根据市场状况而波动，如上所述，我们的MBS的市值将随着现行利率或信用利差的增加而下降。当为获得回购协议而质押的证券的价值降至抵押品价值与贷款金额之间的正差小于减免额的程度时，我们的贷款机构可能会发出追加保证金，要求我们支付现金差额或质押额外的抵押品以履行回购协议规定的义务。在我们的回购机制下，我们的贷款机构完全可以自由决定我们向他们质押的MBS的价值。我们的大多数贷款机构都会根据最近的市场交易对证券进行估值。贷款机构还会发出追加保证金，因为在每月公布定期和计划外本金还款时，作为抵押品质押的证券所依据的抵押贷款池中已公布的当前本金余额系数会发生变化。
关于流动性的前瞻性陈述
根据我们目前的投资组合、杠杆率和可用的借款安排，我们认为我们的运营现金流和及时调整投资组合的能力将足以使我们能够满足预期的短期（一年或更短）流动性需求，例如为我们的投资活动提供资金、履行融资义务、支付管理协议规定的费用以及为向股东分配资金和支付一般公司费用。
我们可以通过获得长期信贷额度或公开发行或私募股权或债务证券（包括优先股、普通股和优先票据或次级票据）来增加我们的资本资源，以满足我们的流动性需求。截至本文发布之日，我们有 “现场” 发行计划，根据优先股C ATM销售协议，有3,153股可供选择，根据2023年普通股自动柜员机销售协议，仍有11,671股普通股可供选择（见合并财务报表附注10）。这些流动性要求包括到期的回购协议、结算TBA Agency Security头寸以及可能对我们的利率掉期合约进行净付款，以及在每种情况下，都要继续满足持续的保证金要求。此类融资将取决于筹集资金和投资任何收益的市场条件，因此无法保证我们将成功获得任何此类融资。
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股东权益
见合并财务报表附注10。
关键会计政策
估价
公允价值基于从第三方定价服务和/或经销商报价中获得的估值。第三方定价服务使用常见的市场定价方法，其中包括估值模型，这些模型包括息票、抵押品类型、债券结构、历史和预计的未来预付款速度、付款优先级、历史和预计的未来拖欠率和违约严重程度、利差至美国国债曲线和利率互换曲线、期限、定期上限和寿命上限以及信用增强等因素。如果第三方定价服务无法提供MBS的公允价值，或者此类数据似乎不可靠，我们将从在类似MBS开拓市场的多达三家经销商那里获得定价指示。管理层审查定价用于确保当前的市场状况得到适当反映。该审查包括但不限于类似市场交易或替代第三方定价服务的比较、经销商定价指标以及与第三方定价模型的比较。
估值建模是必要的，因为每个单独的MBS池都是单独识别的证券，具有影响市场定价的特征组合。尽管在更广泛的MBS类别的背景下，机构证券市场通常非常活跃且具有流动性，但任何特定的证券都可能不经常交易。我们的利率合同是与个体交易商和交易对手签订的双边合同，不通过认可的清算机构进行清算。这些头寸的估值模型依靠来自活跃和流动性的通用利率互换市场的信息来推断这些独特头寸的价值。
我们会不时质疑我们从第三方定价服务获得的信息和估值。有时，由于此类挑战，第三方定价服务会修改其信息或估值。尽管我们得出的结论是，财务报表中反映的公允价值是适当的，但无法核实任何个人头寸的特定公允价值是否代表了在任何给定日期实际买入或卖出的价格。
我们的美国国债的公允价值基于从第三方定价服务和/或交易商报价中获得每只美国国债的估值。
我们在每个工作日结束时更新公允价值估算，以反映当前的市场动态。在市场波动剧烈的时期，可能很难及时获得准确的市场信息，因此，围绕我们估值估计值的置信区间将显著增加。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，最大的盘中变动是我们的投资和套期保值头寸的总估计值转化为每股普通股的估计账面价值变动为每股普通股0.94美元（0.94美元）。同样，估计价值的日间变动中有95％转化为每股估计账面价值的变化为0.94美元或更低。
通胀
实际上，我们所有的资产和负债本质上都对利率敏感。因此，利率和其他因素对我们表现的影响远大于通货膨胀。利率的变化不一定与通货膨胀率或通货膨胀率的变化相关。我们的财务报表根据公认会计原则编制，我们可能进行的任何分配都将由董事会部分根据根据《守则》要求计算的房地产投资信托基金应纳税所得额确定；在每种情况下，我们的活动和资产负债表均参考公允价值进行衡量，不考虑通货膨胀。
后续事件
见合并财务报表附注15。
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管理层的讨论与分析（续）

关于前瞻性陈述的警示性说明
本报告中的前瞻性陈述基于我们对未来业绩的信念、假设和预期，考虑了我们目前获得的所有信息。这些信念、假设和期望受到风险和不确定性的影响，并可能因许多可能的事件或因素而发生变化，而并非所有这些事件或因素都是我们所知道的。如果发生变化，我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩可能与我们的前瞻性陈述中表达的存在重大差异。见第一部分，第 1A 项。我们最新的10-K表年度报告中的 “风险因素”。在对我们的股票做出投资决定之前，您应仔细考虑这些风险，以及以下可能导致实际业绩与我们的前瞻性陈述不同的因素：
•COVID-19 或新的疫情对我们运营的影响；
•乌克兰战争或中东冲突导致的地缘政治局势可能会继续对美国经济产生不利影响，这可能会导致美联储采取可能影响我们业务的行动；
•房利美和房地美联邦保护权及相关努力的影响，以及影响房利美和房地美与联邦政府和美联储体系之间关系的法律法规的任何变化；
•如果美国国会通过改革或关闭房利美或房地美的立法，可能会对我们的业务产生重大不利影响；
•抵押贷款修改计划和未来的立法行动;
•美联储采取的可能导致收益率曲线变化的行动，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们向股东支付分配的能力产生重大不利影响；
•美国政府延迟或未能就国民债务上限达成协议的影响；
•资本的可用性、条款和部署；
•与外国的贸易争端延长;
•总体经济状况的变化;
•利率、利率利差和收益率曲线或预付款率的变化；
•金融市场（包括抵押证券市场）的普遍波动；
•美国政府或某些欧洲国家的信用评级下调以及未来下调美国政府或某些欧洲国家的信用评级，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；
•我们无法通过向股东支付股息来维持非应税资本回报水平，也无法向股东支付股息；
•通货膨胀或通货紧缩；
•美国政府关闭的影响；
•合适的投资机会的可用性；
•我们竞争的程度和性质，包括竞争 MBS；
•我们的业务和投资策略的变化；
•我们未能保持房地产投资信托基金的资格；
•作为商品池运营商，我们未能维持不受监管的豁免；
•如果ACM终止与我们的管理关系，我们对ACM的依赖以及找到合适的替代者的能力；
•我们与ACM、BUCKLER、我们的某些董事和高级管理人员的关系中存在利益冲突，这可能导致不符合股东最大利益的决定；
•BUCKLER 可能无法代表我们获得有吸引力的回购融资或获得盈利的第三方业务；
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管理层的讨论与分析（续）

•我们的管理层与其他关联实体相互竞争的职责，这可能导致不符合我们股东最大利益的决策；
•ACM 的人员变动或 ACM 的合格人员的可用性；
•根据《守则》，我们作为房地产投资信托基金的地位对我们的业务施加的限制；
•继续将我们排除在 1940 年法案之外给我们的业务带来的潜在负担，以及取消该排除可能产生的后果；
•公认会计原则的变化，包括其解释；以及
•适用法律法规的变化。
我们无法保证未来的业绩、活动水平、业绩或成就。您不应过分依赖前瞻性陈述，前瞻性陈述仅在本报告发布之日适用。除非美国联邦证券法有要求，否则我们无意或否认任何责任或义务更新或修改本报告中列出的任何行业信息或前瞻性陈述，以反映新信息、未来事件或其他情况。
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术语表
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任期
定义
机构 CMBS商业抵押贷款支持证券。
机构证券
房利美、房地美和金妮美发行或担保的证券；由固定利率、混合可调利率和可调利率抵押贷款池支持的权益或债务。
基差互换合约
允许我们将一种浮动利率基准兑换成另一种浮动利率基准的衍生合约，例如3个月的联邦基金利率，从而使我们能够分散浮动利率基础敞口。
板
ARMOUR 的董事会。
圆扣
特拉华州的一家有限责任公司和一家受FINRA监管的经纪交易商。与其他合适的回购融资交易对手相比，我们投资BUCKLER的主要目的是促进我们获得回购融资，其条件可能更具吸引力（考虑到利率、期限、规模、发型、关系和融资承诺）。
首席财务官
ARMOUR 首席财务官 James Mountain。
来吧芝加哥商品交易所。
联席首席执行官
ARMOUR、Jeffrey Zimmer 和 Scott Ulm 的联席首席执行官。
代码
1986 年的《美国国税法》。
普通股回购计划
ARMOUR的普通股回购计划最初由董事会于2012年12月17日批准，但不时进行了修订。
新冠肺炎
冠状病毒大流行。
心肺复苏
恒定的预付款率。
多德-弗兰克法案
《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》。
《交易法》
1934 年的《证券交易法》。
房利美
联邦全国抵押贷款协会。
美联储
美国联邦储备委员会。
联邦基金利率联邦基金有效利率。
FINRA
金融业监管局。一家充当自律组织的私营公司。
弗雷迪·麦克
联邦住房贷款抵押贷款公司。
GAAP
美利坚合众国普遍接受的会计原则。
Ginnie Mae
政府国家抵押贷款管理局。
GSE
美国政府赞助的实体。最初由美国政府设立或特许的为美国国会规定的公共目的服务的机构的义务；这些义务没有得到美国政府的充分信任和信用的及时支付本金和利息的明确保证。
理发
加权平均保证金要求，或抵押品价值必须超过贷款金额的百分比金额。除其他外，它可以衡量我们对贷款人的无抵押信贷风险。
混合动力
一种在初始期限内具有固定利率的抵押贷款，之后利率可根据特定时间表进行调整。
ISDA
国际互换和衍生品协会。
标枪
JAVELIN Mortgage Investment Corp.，前身为上市房地产投资信托基金。自2016年4月6日被收购以来，JAVELIN成为ARMOUR的全资合格房地产投资信托基金子公司，并根据JAVELIN与ACM之间先前存在的管理协议，继续由ACM管理。
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术语表（续）
MBS
抵押贷款支持证券。代表抵押贷款池中直接权益的证券。直通发行人或服务商收取池中贷款的还款，并按比例 “转给” 证券持有人。
合并
JMI Acquisition Corporation 于 2016 年 4 月 6 日与 JAVELIN 合并。
MRA
主回购协议。一份概述公司与交易对手之间回购协议交易的标准条款的文件。
多户型 MBS
根据房利美的委托承保系统（DUS）计划发行的MBS。
房地产投资信托基金
房地产投资信托。一种特殊目的投资工具，通过汇集资金购买和管理抵押贷款和/或收益性财产，使投资者能够直接参与房地产相关资产的所有权或融资。
反向股票分割 一比五的反向股票拆分于2023年9月29日生效。
秒
证券交易委员会。
软弱
有保障的隔夜融资利率。衡量隔夜借入由美国国债抵押的现金成本的指标。
TBA 机构证券
在商定的未来日期以预定价格、面值、发行人、息票和规定到期日购买（“多头头寸”）或出售（“空头头寸”）机构证券的远期合约。
待定：减少收入
与TBA Agency Securities合约相关的折扣，反映了标的可交割机构证券的预期利息收入，扣除了隐含的融资成本，如果TBA Agency Securities合约在下一个常规结算日而不是规定的远期结算日期结算，则买方本可以获得这笔利息收入。TBA Drop Income 按TBA Agency Securities合约的远期结算价格与定期结算的类似TBA Agency Securities合约的现货价格之间的差额计算。公司通常将TBA Agency Securities合约视为衍生品，TBA Drop Income作为公司在合并运营报表的其他收益（亏损）部分确认的TBA机构证券公允价值定期变动的一部分。
TRS
应纳税房地产投资信托基金子公司。
美国
美国。
1940 年法案
1940年的《投资公司法》。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.

我们力求通过对杠杆和多元化的MBS投资组合进行周到的投资和风险管理，为股东创造价值。尽管我们不寻求完全规避风险，但我们认为风险可以从历史经验中量化，并力求积极管理这种风险，获得足够的补偿来证明承担这些风险是合理的，并保持与我们承担的风险一致的资本水平。
利率风险
我们的主要市场风险是利率风险。利率对许多因素高度敏感，包括政府的货币和税收政策、国内和国际经济和政治考虑以及我们无法控制的其他因素。总体利率水平的变化会影响计息资产和计息负债之间的利差，从而影响净利息收入，即我们的资产所得利息收入与与负债相关的利息支出之间的差额。利率水平的变化还会影响MBS的价值以及我们通过出售这些资产实现收益的能力。根据回购协议作为借款抵押品的MBS的价值下降可能导致交易对手要求增加抵押品质押或清算部分现有抵押品以降低借款水平。
我们的借款不受类似限制，通常是限期回购协议，追踪联邦基金利率和SOFR，并按当前市场利率定期再融资。因此，平均而言，我们的资金成本的上升或下降速度可能比资产收益率更快。因此，在利率上升的时期，我们的借款利率可以无限制地提高，而抵押贷款相关资产利率的变化可能会受到限制。在利率上升期间，这些因素可能会降低我们的净利息收入或导致净亏损，这将对我们的流动性、净收入和向股东进行分配的能力产生负面影响。
我们预计，在大多数情况下，我们的抵押贷款资产和融资来源的利率、利率指数和重新定价条款将不相同，从而导致资产与负债之间的利率不匹配。这些指数通常朝着相同的方向移动，但无法保证这种情况会继续发生。此外，由于一个月利率、回购协议的典型期限和抵押贷款资产利率之间的利差不同，我们的净收入可能会有所不同。在利率变化时期，这种利率失调可能会对我们的净利息收入、股息收益率和股票的市场价格产生负面影响。
利率风险的另一个组成部分是利率变化将对我们的MBS的市场价值产生影响。我们面临的风险是，我们的MBS的市值的增长或下降速度将与我们的负债（包括我们的衍生工具和返还作为抵押品收到的证券的义务）的速度不同。
我们主要通过估算资产的有效期限和负债的有效期限以及估算资产利率调整与负债利率调整之间的时间差来评估我们的利率风险。有效期限主要衡量利率变化时金融工具的市场价格波动。我们通常使用各种财务模型和经验数据来估算有效期限。不同的模型和方法可以为相同的证券得出不同的有效期限估算。
下文列出的敏感度分析表反映了2023年9月30日和2022年12月31日收益率曲线瞬间平行移动（上下50个基点和100个基点）对我们对利率敏感的投资和净利息收入的市值的估计影响。它假设我们MBS的抵押贷款利差保持不变。随着时间的推移，实际利率变动可能会有所不同，这种差异可能是巨大的。在评估利率变化的影响时，会根据ACM的预期调整预付款假设和本金再投资率。假设利率互换和回购协议的利率保持正值。该分析根据ACM的判断和经验，对含石棉材料进行了假设、模型和估计。
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市场风险披露（续）

预计变动百分比
利率的变化净利息收入投资组合包括衍生品股东权益
2023年9月30日
1.00%(1.59)%(1.81)%(19.07)%
0.50%(0.80)%(0.87)%(9.23)%
(0.50)%0.81%0.75%7.87%
(1.00)%1.63%1.28%13.50%
2022年12月31日
1.00%2.81%(1.60)%(13.54)%
0.50%1.41%(0.76)%(6.39)%
(0.50)%(1.42)%0.60%5.08%
(1.00)%(2.87)%0.98%8.31%
虽然上表反映了利率上升和下降对静态证券投资组合的估计直接影响，但我们会不时重新平衡证券投资组合，要么寻求利用利率变动的影响，要么是减少利率变动的影响。值得注意的是，当利率从当前水平变动超过100个基点时，利率变化对市场价值和净利息收入的影响可能会发生重大变化。因此，当利率变化超过上表所示的金额时，我们资产市值的波动性可能会大大增加。此外，其他因素会影响我们的利率敏感型投资和衍生工具的市值和净利息收入，例如收益率曲线的形状、市场对未来利率变化的预期和其他市场状况。因此，利息收入可能与上面显示的有所不同，这种差异可能是重大的，对我们的股东不利。
抵押贷款利差风险
抵押贷款市场的疲软可能会对我们投资的表现和市值产生不利影响。这可能会对我们的账面价值产生负面影响。此外，如果我们的贷款人不愿或无法提供额外融资，我们可能被迫在价格低迷的时机出售我们的MBS。
下表量化了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们证券投资组合公允价值和股东权益的估计变化。除了上面介绍的我们的利率敏感度之外，还估计了利差变化的影响。我们的证券投资组合对抵押贷款利差变化的敏感度将随着利率的变化以及证券投资组合的规模和构成的变化而变化。因此，实际结果可能与我们的估计存在重大差异。
2023年9月30日2022年12月31日
预计变动百分比预计变动百分比
MBS 价差的变化投资组合价值股东权益投资组合价值股东权益
+25 BPS(1.49)%(14.38)%(1.54)%(12.39)%
+10 BPS(0.59)%(5.75)%(0.61)%(4.96)%
-10 BPS0.59%5.75%0.61%4.96%
-25 BPS1.49%14.38%1.54%12.39%
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市场风险披露（续）

预付款风险
当我们收到MBS的本金时，此类证券的保费将摊销到利息收入中，折扣计入已实现的利息收入。当我们以超过此类MBS所依据的抵押贷款的本金余额的价格收购MBS时，就会产生溢价。相反，当我们以低于此类MBS所依据的抵押贷款的本金余额（经预期减值损失调整后）的价格收购MBS时，就会出现折扣。实际预付款速度的波动将导致我们确认的保费摊销金额的波动。更高的速度将减少我们的利息收入，而较低的速度将增加我们的利息收入。
信用风险
我们限制了机构证券投资组合的减值亏损敞口。Freddie Mac 和 Fannie Mae Agency Securities 的本金和利息的支付由这两个机构担保，Ginnie Mae 担保的机构证券的本金和利息的支付得到了美国政府的充分信心和信用的支持。房利美和房地美仍受美国政府的保护。无法保证美国政府将如何或何时终止这些保护措施，也无法保证房利美和房地美的未来盈利能力以及未来的任何信用评级行动会如何影响与机构证券相关的信用风险，从而影响机构证券的价值。我们所有的代理证券均由GSE或Ginnie Mae发行和担保。GSE的长期信用评级为AA+。
流动性风险
我们的主要流动性风险源于用短期债务为长期到期的MBS融资。我们的借款利率经常调整，而我们的MBS的利率是固定的。因此，在利率上升的时期，我们的借贷成本的增长速度通常会快于我们从MBS获得的利息收入。我们的回购协议要求我们保持充足的抵押品。根据回购协议作为借款抵押品的MBS的价值下降可能导致交易对手要求额外的抵押品质押或清算部分现有抵押品以降低借款水平。
运营风险
我们依赖我们的财务、会计和其他数据处理系统。计算机恶意软件、病毒、计算机黑客和网络钓鱼攻击在我们的行业中变得越来越普遍，并可能发生在我们的系统上。尽管我们迄今尚未发现重大的网络安全漏洞，但其他金融服务机构也报告了其系统的重大漏洞，其中一些是严重的。即使采取了所有合理的安全措施，也不是每一个漏洞都能被预防甚至发现。我们可能遇到了未被发现的漏洞。无法保证我们或为我们的业务活动提供便利的第三方没有或不会遇到违规行为。很难确定我们的网络或系统（或为我们业务活动提供便利的第三方的网络或系统）的任何特定中断或网络攻击或安全漏洞或任何未能维持性能会直接造成哪些负面影响（如果有）。
ACM 成立了 IT 委员会，以帮助降低包括网络安全在内的技术风险。信息技术委员会的职责之一是监督网络风险评估，监控适用的关键风险指标，审查网络安全培训程序，监督公司的网络安全事件响应计划，并聘请第三方进行定期渗透测试。我们的网络安全风险评估包括评估与第三方在其系统上保存的敏感数据相关的网络风险。无法保证这些努力会有效降低网络安全风险，缓解措施也不能保证不会发生网络安全事件。
此外，我们的审计委员会定期监控和监督我们的信息和网络安全风险，包括审查和批准任何信息和网络安全政策、程序和资源，以及审查我们的信息和网络安全风险评估、检测、保护和缓解系统。
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市场风险披露（续）

第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序
我们的联席首席执行官（“联席首席执行官”）和首席财务官（“首席财务官”）参与了管理层对截至2023年9月30日的财季末披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）有效性的评估。根据他们对评估的参与，我们的联席首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2023年9月30日起生效，以确保在我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内得到记录、处理、汇总和报告，并确保在我们根据《交易法》提交或提供的报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们管理层，包括我们的联席首席执行官并酌情由首席财务官就必要的披露作出决定.
财务报告的内部控制
我们的联席首席执行官和首席财务官还参与了管理层对截至2023年9月30日的季度中我们对财务报告（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）的内部控制的任何变化的评估。该评估没有发现任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
（以千计，每股除外）

第 1 项。法律诉讼
我们在2023年2月15日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10—K表年度报告中披露的法律诉讼没有重大变化。
第 1A 项。风险因素
我们在2023年2月15日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告中披露的风险因素没有重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
发行人购买股票证券
下表列出了我们在截至2023年9月30日的三个月中进行回购的信息（以千计，每股价格除外）。在我们的股票回购计划（“普通股回购计划”）宣布之前和之后的四个工作日内，没有任何董事或高级管理人员购买或出售普通股。
时期股票类别
购买的股票总数 (1)
每股支付的平均价格 (2)
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数
根据公开宣布的计划或计划可以购买的最大股票数量 (3)
在公开市场上购买的股票总数
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日常见— $— — 1,093 — 
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日常见— $— — 1,093 — 
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日常见(11)$21.13 (11)1,082 (11)
总计(11)(11)(11)
(1)所有股票均根据普通股回购计划回购（见合并财务报表附注10）。
(2)加权平均股价，包括费用和佣金。
(3)2019年6月4日，董事会将普通股回购计划下的回购授权增加至1,800股。截至2023年9月30日，目前的普通股回购计划下还剩1,082股法定股票。普通股回购计划的授权已增加到2,500股，自2023年10月30日起生效。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。

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ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
第 6 项。展品
第 5 项。其他信息
2023 年普通股自动柜员机销售协议
2023年10月25日，ARMOUR签订了第1号修正案（“销售协议修正案”），根据该修正案，ARMOUR将StockBlock Securities LLC（“StockBlock”）添加到2023年7月26日与公司关联公司巴克勒JoneStrading机构服务有限责任公司（“JoneStrading”）（“JoneStrading”）的股权销售协议（“销售协议”）中”）、JMP Securities LLC（“JMP Securities”）、Ladenburg Thalmann & Co.Inc.（“Ladenburg Thalmann”）和B. Riley Securities, Inc.（“B. Riley Securities”，以及BUCKLER、JoneStrading、JMP Securities、Ladenburg Thalmann和StockBlock，“代理商”）以及ACM。《销售协议修正案》的目的是增加StockBlock作为销售协议的一方。
修订后的销售协议涉及 “上市发行” 计划（“发行”），本次发行中出售的普通股将根据2023年10月25日向美国证券交易委员会提交的招股说明书补充文件（“ATM招股说明书补充文件”）发行，该补充文件涉及公司在S-3表格（注册号333-253311）上的有效上架注册声明。ARMOUR最初于2023年7月26日制定了股票销售计划，当时它签订了销售协议，并提交了相关的招股说明书补充文件。自动柜员机招股说明书补充文件全面修订和重述了此类相关的招股说明书补充文件，ATM招股说明书补充文件所涉及的普通股是根据修订后的销售协议的条款发行的。正如此前披露的那样，该公司于2023年9月29日进行了反向股票拆分。修订后的销售协议和ATM招股说明书补充文件按比例调整了根据修订后的销售协议发行的未售出股票数量，并在反向拆分后反映了所有股票数量。因此，根据修订后的销售协议的条款，ARMOUR可以不时向经修订的销售协议的代理人提议通过或向该指定代理人发行和出售最多11,671,257股ARMOUR普通股。
《销售协议修正案》作为本10-Q表季度报告的附录10.2提交，并以引用方式纳入此处。上述对《销售协议修正案》及其所设想的交易的描述参照附录10.2进行了全面限定。
本第 5 项披露不构成出售要约或招揽购买任何证券的要约，也不得在任何州或司法管辖区出售这些证券，如果此类要约、招标或出售在任何此类州或其他司法管辖区的证券法下在注册或获得资格之前是非法的。
普通股回购计划
2023年10月24日，ARMOUR董事会批准增加普通股回购计划，授权公司回购总共2,500股公司已发行普通股，面值每股0.001美元，自2023年10月30日起生效。该公司之前的回购授权是在2019年6月确立的。根据该授权，截至2023年9月30日，公司已回购了约718股普通股。
根据普通股回购计划，可以不时地以现行市场价格的公开市场交易、私下谈判的交易、根据未来单独通过的交易计划或根据联邦证券法以其他方式回购股票。根据普通股回购计划回购股票的实际时间、数量和价值将由管理层自行决定，并将取决于多种因素，包括但不限于ARMOUR股票的市场价格、总体市场和经济状况以及适用的法律要求。
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ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, Inc.
第 6 项。展品
第 6 项。展品
展品索引
展品编号描述
10.1
ARMOUR Residential REIT, Inc. 和 ARMOUR Capital Management LLC、BUCKLER Securities LLC、JoneStrading 机构服务有限责任公司、JMP Securities LLC、Ladenburg Thalmann & Co. 于2023年7月26日签订Inc. 和B. Riley Securities, Inc.（参照ARMOUR于2023年7月26日向美国证券交易委员会提交的10-Q表季度报告的附录10.1注册成立）。
10.2
2023年10月25日由ARMOUR Residence REIT, Inc.和ARMOUR Capital Management LLC以及BUCKLER Securities LLC、JoneStrading机构服务有限责任公司、Citizens JMP Securities有限责任公司、Ladenburg Thalmann & Co.共同Inc.、B. Riley Securities, Inc. 和 StockBlock Secur
31.1
根据美国证券交易委员会规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) (1) 对首席执行官进行认证
31.2
根据美国证券交易委员会规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) (1) 对首席执行官进行认证
31.3
根据美国证券交易委员会规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) (1) 对首席财务官进行认证
32.1
根据《美国法典》第 18 篇第 1350 (2) 节对首席执行官进行认证
32.2
根据《美国法典》第 18 篇第 1350 (2) 节对首席执行官进行认证
32.3
根据《美国法典》第 18 篇第 1350 (2) 节对首席财务官进行认证
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档 (1)
101.CALXBRL 分类扩展计算 Linkbase 文档 (1)
101.DEFXBRL 分类扩展定义 Linkbase 文档 (1)
101.LABXBRL 分类扩展标签 Linkbase 文档 (1)
101.PREXBRL 分类学扩展演示文稿 Linkbase 文档 (1)
104封面互动数据（格式为 Inline XBRL 并包含在附录 101 中）
(1)随函提交。
(2)随函提供。
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60
签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
2023年10月25日ARMOUR 住宅房地产投资信托基金, INC.
  
  /s/詹姆斯·R·芒廷
  詹姆斯·R·芒廷
  首席财务官、正式授权官员和首席财务官