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证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 6-K

外国私人发行人的报告

根据第 13a-16 条或 15d-16

1934 年的《证券交易法》

对于 2023 年 8 月月

保诚公共有限公司

（将的注册人姓名翻译成英文）

，国际金融中心一号13楼

中环港景街 1 号

中国香港

（主要行政办公室的地址）

用复选标记表示注册人是提交还是将提交年度报告

下的涵盖20-F表格或40-F表格。

表格 20-F X 表格 40-F

用勾号表示注册人是否通过提供信息来表示

因此，本表格中包含的也向提供了信息

委员会根据1934 年证券交易法第 12g3-2 (b) 条。

是的不是 X

如果标记为 “是”，请在下面指明分配给注册人的文件号

在与规则 12g3-2 (b) 的连接中：82-

风险因素

许多风险因素可能会影响整个保诚及其全资和合资企业的财务状况、经营业绩和/或前景，并相应地影响保诚股票的交易价格。下文提及的风险因素不应被视为对所有潜在风险和不确定性的完整、详尽和全面的陈述。所提供的信息截至本文件发布之日，任何前瞻性陈述均受 “前瞻性陈述” 中规定的因素的约束。

本文档的 “风险审查” 部分解释了保诚的风险管理方法。

1.与保诚财务状况相关的风险

1.1 保诚的业务本质上受市场波动和总体经济状况的影响，每种波动都可能对集团的业务、财务状况、运营业绩和前景产生不利影响。

全球和国家宏观经济状况和投资环境的不确定性、波动或负面趋势可能会对保诚的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，包括战略、业务、保险、产品和客户行为风险增加所致。保诚在宏观经济和全球金融市场环境中运营，这种环境继续带来重大的不确定性和潜在挑战。例如，尽管总体通货膨胀率自2022年年中以来一直在下降，但在食品和能源价格下跌的背景下，核心通货膨胀率仍远高于央行的目标。结果，中央银行继续加息，试图控制通货膨胀。预计某些司法管辖区将进一步提高利率，收紧的货币政策可能会对的增长施加下行压力。在主要的新兴市场，通货膨胀普遍不那么严重，人们普遍预计货币紧缩将达到顶峰。尽管如此，这种全球利率上升和严重衰退风险的环境给银行的资产负债表和利润率带来了压力。这可能导致信贷供应和信贷需求回落，导致全球信贷状况更加紧缩。在中国大陆，复苏是由服务业带动的，而制造业和进口增长仍然疲软，当局已启动新的政策刺激措施来应对疲软的迹象。中国大陆增长疲软可能会压制更广泛的亚洲地区和全球经济的未来活力。此外，尽管Covid-19已演变为一种流行病，但 Covid-19的更广泛的长期影响继续给金融市场波动、全球经济活动和对销售的影响以及保险体验造成不确定性。这种不确定性可能会持续很长时间。向低碳经济的过渡，其时机和速度尚不确定，并将因国家而异，也可能导致资产估值的不确定性、波动或负面趋势以及流动性减少，尤其是碳密集型行业，，并可能对通货膨胀水平产生影响。

全球金融市场还受到各种其他因素造成的不确定性和波动性的影响。这些因素包括中国大陆、美国和其他司法管辖区的货币和监管政策的实际或预期变化，以及它们对基准利率和所有资产类别估值和通货膨胀预期的影响；世界或地区经济增长放缓或逆转（尤其是在这种情况突然发生的地方，例如 Covid-19封锁或影响俄乌冲突和地缘政治紧张局势）；以及特定行业的放缓或恶化可能产生传染性影响（例如美国和欧盟银行业面临的挑战，美国商业房地产行业风险的增加，以及中国内地房地产行业乃至整个中国大陆经济的负面发展）。其他因素包括全球大宗商品和能源价格的波动、对某些经济体主权债务偿还能力的担忧（尤其是，因为中央银行继续提高利率以应对非洲各国的高通货膨胀率和高负债，，例如加纳的主权债务重组），地缘政治和政治风险的增加以及与政策相关的不确定性（包括由于的不确定性持续的俄乌冲突以及中国大陆与乌克兰之间的紧张局势诸如美国和印度之类的国家，以及中国大陆行业的监管紧缩），以及社会政治、气候驱动和疫情驱动的事件。这些因素对金融市场和经济影响的程度可能非常不确定，也是不可预测的，并受到行动的影响，包括政府、决策者和公众缓解措施的持续时间和有效性。

这些因素的不利影响主要可以通过以下项目感受到：

-	利率的变化可能会削弱保诚的资本实力，并削弱其创立大量新业务的能力。利率的上涨可能会通过单位挂钩企业未来费用的当前价值和/或意外和健康产品未来利润的当前值的变化对集团的财务状况产生不利影响；和/或降低集团资产的价值和/或对其管理的资产和利润产生负面影响。利率的下降可能会增加具有储蓄成分的非单位挂钩产品中包含的产品担保的潜在不利影响；降低集团投资组合产生的投资回报；影响债务证券的估值；和/或通过加快预还款和增加赎回来增加集团部分投资的再投资风险。
-	企业实体的财务实力和灵活性降低，正如中国内地房地产行业和美国商业房地产行业的许多发行人所经历的那样，这可能会导致信用评级状况和集团投资信贷组合估值的恶化（而且可能导致集团或其监管资本要求增加企业）、信贷违约和债务重组增加，以及信贷和流动性利差扩大，导致得以实现以及未实现的信贷损失。对公司债务融资金额施加或增加限制的法规，，例如限制债务或负债比率的法规，也可能降低公司实体的财务灵活性。同样，集团投资组合中的证券化资产面临违约风险，并可能因借款人延迟或未能在到期时支付本金和利息而受到不利影响。当公司实体的财务实力普遍恶化时，可能需要修改对政府提供财政支持的能力和意愿的任何假设。
-	集团未能履行承诺或者与保诚有交易的交易对手（例如银行、再保险公司和现金管理和风险转移或套期保值交易对手）打交道的能力或法律、监管或声誉限制可能会对保诚的财务状况和可及性产生负面影响或应付金额的可收回性或抵押品是否充足。交易对手信用风险的地理或行业集中可能会加剧这些事件产生的影响。
-	估算金融工具的价值变得越来越困难，因为在某些流动性不足、波动不稳或封闭的市场中，确定可以变现的金融工具的价值是高度主观的。确定此类值的过程需要大量的判断、假设和估计值（这些要素可能会随着时间的推移而变化）。如果要求集团在规定的时间范围内出售其投资，则此类市场条件可能导致以低于预期或记录的价格出售这些投资。
-	本集团的投资流动性不足。集团持有某些投资，就其性质而言，这些投资可能缺乏流动性或有可能迅速失去流动性，例如投资基金（包括货币市场基金）、私募的固定到期证券、抵押贷款、复杂的结构性证券和另类投资。如果要求在短时间内清算这些投资，则集团在清算时可能会遇到困难，并可能被迫以低于原本可以实现的价格出售这些投资。
-	集团产品的收入减少，其中手续费收入与管理的基金的账户价值或市场价值挂钩。持续的通货膨胀压力可能推高利率，也可能影响固定收益投资的估值并减少费用收入。
-	流动性不足增加，包括投资和运营的预期现金流入不足以满足集团预期的短期和长期保单持有人福利和费用支付义务的风险。流动性不足的增加也增加了金融资源可及性的不确定性，在极端条件下，这可能会影响市场的运作，并随着估值的下降而减少资本资源。如果无法以可持续的成本获得外部资本，在衍生品交易下需要将增加的流动性资产作为抵押品持有，或者对保诚对流动性不足基金的投资施加赎回限制，则可能会发生这种情况。此外，也可能对保诚已发行的基金提出重大赎回申请，尽管这可能不会对集团的流动性产生直接影响，但可能会导致 Prudential 的声誉受损。与利率或信贷风险等其他风险相比，流动性不足增加的潜在影响更加不确定。

对于某些具有储蓄成分的非单位挂钩产品，可能无法持有与相匹配的与保单持有人负债相关的现金流的资产。在债券市场不太发达或保单持有人负债期限长于市场发行和上市的债券期限的市场，以及某些参照保单发行时的利率环境设定受监管溢价和债权值的市场，情况可能尤其如此。由于负债现金流的期限和不确定性，以及在适当期限内缺乏足够的资产，这会导致不匹配。虽然这种剩余资产/负债不匹配风险是可以管理的，但无法消除。如果这些市场的利率低于用于计算持续保费和索赔价值的，这可能会对保诚报告的利润及其业务部门的偿付能力产生重大不利影响。此外，集团运营的部分利润与在分红产品上申报的保单持有人的奖金有关，受参与基金的实际投资回报（大致基于股权、房地产和固定收益证券的历史和当前回报率）与向保单持有人提供的最低担保率之间的差异的影响。尤其在持续的低利率环境中，这种利润可能会更低。

总的来说，金融市场的动荡可能会影响经济活动、就业和客户行为的总体水平。因此，保险公司可能会遇到索赔、欺诈、失误、部分提款或保单退保的发生率上升，一些保单持有人可能会选择推迟或停止支付保险保费或减少退休计划的存款。生计的不确定性、生活成本上涨以及负担能力方面的挑战可能会对保险产品的需求产生不利影响，并增加监管部门在满足监管机构定义和对弱势客户的期望方面的风险（见风险因子3.8）（见风险因子3.8）。此外，交易对手倒闭的发生率可能更高。如果持续下去，随着时间的推移，这种环境很可能会对保险业产生负面影响，并可能因此对保诚的业务、资产负债表和盈利能力产生负面影响。例如，如果银行保险协议中无形资产的可收回价值减少，则可能会发生这种情况。与市场波动和总体经济状况有关的新挑战可能会继续出现。例如，持续的通货膨胀压力将利率推向更高的水平可能会导致某些有担保的储蓄产品的失误增加，其中集团竞争对手的产品提供更高水平的担保，反映了消费者对回报的需求保持在通货膨胀水平或高于通货膨胀水平或。高通货膨胀，加上经济衰退或衰退，也可能导致负担能力挑战，会对消费者购买保险产品的能力产生不利影响。通过医疗索赔通货膨胀（在当前的市场条件下，医疗进口价格上涨是一个因素），可能会对集团业务的盈利能力产生不利影响。

上述任何因素和事件，无论是单独还是共同地，都可能对保诚的业务、财务状况、经营业绩和潜在客户产生重大不利影响。

1.2 地缘政治和政治风险及不确定性可能对经济状况产生不利影响，增加市场波动和监管合规风险，导致集团运营中断并影响其战略计划的实施，这可能会对保诚的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。

集团面临地缘政治和政治风险，以及其运营所在的多元化市场的不确定性。此类风险可能包括：

-	对特定领土、市场、公司或个人适用政府法规、行政权力、制裁、保护主义或限制性经济和贸易政策或企业或行业采取的措施，这些政策增加贸易壁垒或限制贸易、销售、金融交易或资本、投资、数据或其他知识财产的转移；
-	国内监管变革的数量和步伐都在加快，，包括适用于特定行业的监管变革；
-	越来越多地通过或实施可能声称具有域外适用性的法律和法规；
-	撤出或开除现有贸易集团或协议或金融交易系统，包括那些便利跨境支付的系统；
-	实施有利于本地企业的措施，包括外国公司修改非国内所有权的最高水平、法规和税收规则对外资企业的不同待遇，或者影响外国公司的国际贸易争端；以及
-	这些措施要求海外公司的企业通过当地注册的实体运营，或者要求在执行或管理委员会中最低限度的当地代表性。

上述风险可能对全球、区域和国家金融市场的宏观经济前景和环境产生不利影响，从而对保诚产生不利影响。由于以及声誉风险的增加，保诚还可能面临由地缘政治冲突驱动的更高的制裁风险。上述风险还可能对集团、其合资企业或合资企业、销售和分销网络或第三方服务提供商开展业务的特定市场或地区的经济、商业、法律和监管环境产生不利影响。对于在多个司法管辖区运营的保诚等活跃于国际的集团，此类措施还可能增加法律和监管合规的复杂性，并增加一个司法管辖区的要求与另一个司法管辖区的要求发生冲突的风险。参见下面的风险因素 4.1。

地缘政治风险和不确定性也可能对集团的运营和其运营弹性产生不利影响。地缘政治和政治紧张局势的加剧可能导致冲突、内乱和/或不服从，以及国内和跨境网络入侵活动的增加。此类事件可能会干扰保诚的系统、运营、新业务销售和续约、分销渠道和客户服务，从而影响运营的弹性，这可能导致业务部门对集团中央现金余额和利润的捐款减少，盈利能力下降，财务损失，对客户的不利影响以及声誉损害，并可能影响保诚的业务，财务损失，并可能影响保诚的业务，状况、运营业绩和前景。

立法或监管变化以及地缘政治或政治风险对香港的国际贸易和经济关系产生不利影响，可能会导致集团的销售、运营和产品分销受到不利影响，因为该地区是一个关键市场，同时也是集团总部职能的所在地。

1.3 作为一家控股公司，保诚依靠其子公司来支付运营费用和股息支付。

集团的保险和资产管理业务通常通过直接和间接子公司进行，这些子公司受 “风险因素” 部分其他地方讨论的风险的约束。

作为一家控股公司，保诚的主要资金来源是来自子公司的汇款、股东支持基金、股东从长期基金中转账以及可能通过发行股权、债务和商业票据筹集的任何金额。

保诚的某些子公司受保险、资产管理、外汇和税法、规则和监管的约束（包括与可分配利润有关的法规，可能限制其汇款能力）。在某些情况下，包括一般市场条件发生变化的情况下，这可能会限制保诚向股东支付股息或提供某些子公司持有的资金来支付集团其他成员的运营费用的能力。

保诚的任何子公司财务状况的重大变化都可能对其业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大影响。

1.4 保诚的投资组合面临主权债务信用潜在恶化的风险。

投资主权债务会使人们面临地缘政治或政治、社会或经济变化（包括政府、国家元首或君主更替）、军事冲突、疫情和相关的混乱以及其他影响此类债务发行人所在市场和主权债权人信誉的事件的直接或间接后果。对主权债务的投资涉及公司发行人的债务中不存在的风险。此外，债务发行人或控制债务偿还的政府当局可能无法或不愿按照此类债务的条款以偿还到期（或以商定的货币）偿还本金或支付利息，而保诚在违约时强制还款的追索权可能有限。主权债务人偿还本金和按时支付利息的意愿或能力可能会受到等因素的影响，包括其现金流状况、与中央银行的关系、其外汇储备的范围和可用性、到期还款之日是否有足够的外汇、经济所承受的债务负担的相对规模总体而言，主权债务人对当地和国际贷款人的政策、地缘政治紧张局势和冲突以及政治主权债务人可能受到的限制。

此外，政府可能会使用各种技术，例如中央银行的干预或施加监管控制或税收，来贬值其货币的汇率，或者可以采取具有类似效果的货币、财政和其他政策（包括管理债务负担），所有这些都可能对主权债务投资的价值产生不利影响甚至在没有技术违约的情况下。经济不确定时期对主权债务市场价格波动的影响可能大于其他类型发行人的债务债务固有的波动性。

此外，如果发生主权违约或上述的其他此类事件，就像过去某些情况下发生的那样，其他金融机构也可能遭受损失或遇到偿付能力或其他担忧，这可能会导致保诚面临与集团投资投资组合中持有的此类金融机构的投资相关的额外风险。公众对金融机构和金融部门稳定性和信誉的看法也有可能受到不利影响，金融机构之间的交易对手关系也可能受到不利影响。

如果主权国家违约或重组其债务，或者采取贬值或以其他方式改变其债务计价货币的政策，这可能会对保诚的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

1.5 保诚财务实力和信贷评级的下调可能会严重影响其竞争地位，损害其与债权人或交易交易对手的关系。

Prudential的财务实力和信用评级被市场用来衡量其履行保单持有人义务的能力，是影响公众对保诚产品信心的重要因素，从而影响其竞争力。由于盈利能力下降、成本增加、负债增加或其他担忧而导致保诚评级下调，这可能会对其推销产品和留住现有保单持有人的能力以及集团竞争收购和战略机会的能力产生不利影响。降级还可能影响集团的财务灵活性，包括其以可接受的水平和定价发行商业票据的能力。保诚能够借入资金的利率受其信用评级的影响，这些评级旨在衡量集团履行合同义务的能力。

此外，评级机构使用的方法和标准的变化可能会导致降级，而降级并不能反映总体经济状况或保诚财务状况的变化。

此外，任何此类降级都可能对保诚的业务、财务状况、的经营业绩和前景产生重大不利影响。保诚无法预测评级机构可能采取哪些行动，也无法预测保诚可能对任何此类行为采取哪些行动，这可能会对其业务产生不利影响。

集团的任何此类降级都可能对 Prudential的财务灵活性、在交易下或与交易相关的抵押品以及管理市场风险敞口的能力产生不利影响。此外，集团因其融资活动而产生的利率或其他成本可能会因此而增加。信用评级下调还可能影响公众对集团产品的信心，并可能对其推销产品、留住现有保单持有人或吸引新保单持有人的能力产生不利影响。

1.6 由于业务的地域多样性，保诚面临汇率波动的风险。

由于保诚业务的地域多样性，保诚面临汇率波动的风险。保诚的业务通常制定保单并投资于以当地货币计价的资产，但在某些市场，保诚还会撰写份保单，投资于以非当地货币计价的资产，主要以美元计价的资产。尽管这种做法限制了汇率波动对当地经营业绩的影响，但在将业绩转换为集团列报货币后，它可能会导致保诚的合并财务报表出现波动。该曝光目前没有单独管理。集团以美元列报其合并财务报表。集团内一些实体的业绩是不以美元计价或与美元挂钩，有些实体的业绩是以非美元货币进行的交易。保诚面临汇率波动的风险，这要归因于这些实体和非美元美元交易结果的折算，以及维持港元美元与美元的挂钩所带来的风险。如果在一项用于支持集团资本或股东权益（即汇款）的业务中出现非美元计价的盈余，在认为经济上有利的情况下，可以对这种货币敞口进行套期保值。保诚还要承受货币互换和其他用于管理货币风险敞口的衍生品所产生的剩余风险。

2.与可持续发展和环境、社会和治理 (ESG) 问题相关的风险

2.1 未能理解和有效应对与ESG因素相关的风险可能会对保诚实现其长期战略产生不利影响。

未能管理与下文详述的关键ESG 主题相关的重大风险可能会抑制集团履行其 ESG 承诺的能力，并削弱其可持续发展资质，对集团的声誉和品牌以及吸引和留住客户和员工的能力产生不利影响，从而影响其运营业绩和实施战略以及长期财务成功。

(a) 环境风险

环境问题，尤其是与气候变化及其社会和经济影响有关的问题，还包括与生物多样性和自然退化相关的问题，对保诚的可持续性构成长期风险，并可能影响其客户和其他利益相关者。

保诚的投资前景是长期的，因此面临气候变化风险的潜在长期影响，包括向低碳经济过渡的财务和非财务影响、物质、声誉和股东、客户或第三方诉讼风险。随着碳密集型公司的金融资产重新定价，全球向低碳经济的过渡可能会对的投资估值和流动性产生不利影响，这可能导致某些资产行业面临更高的成本，对其产品和服务的需求减少。过渡的速度及其有序和管理的程度将受到公共政策变化、技术以及市场或投资者情绪等因素的影响。这些因素对投资估值的潜在影响也可能产生更广泛的经济影响，这可能会对客户及其对集团产品的需求产生不利影响。与气候变化影响相关的直接物理风险，加上向低碳经济过渡的潜在经济影响，有可能对保诚运营和投资的亚洲和非洲市场产生不成比例的影响。集团的利益相关者越来越期望和/或依赖集团支持有序、包容和可持续的过渡，其基础是对相关市场和公司层面的过渡计划的理解，同时考虑到对这些市场的经济、企业、社区和客户的影响。

集团充分理解和适当应对转型风险的能力以及兑现外部碳减排承诺以及在现有或新的可持续发展或以气候为导向的投资策略和产品中实施ESG 考虑因素的能力可能受到碳暴露数据不足或不可靠的限制，被投资公司资产的过渡计划投资或无法按计划撤资。气候变化的直接物理影响，包括短期事件驱动的（急性）物理风险以及与气候模式长期变化相关的风险（慢性身体风险），很可能会成为集团保险产品承保和产品及其相关索赔概况的死亡率和发病率风险评估中越来越重要的因素。保诚或其主要第三方运营的市场的这种短期和长期环境变化可能会对集团的运营弹性及其客户产生不利影响，这可能是境内和跨境的移民或流离失所造成的。

集团运营所在市场上出现的全球标准和可持续发展以及气候相关法规的步伐和数量、兑现某些行业投资的现有和新的例外情况或限制条款的必要性、参与和报告承诺以及对外部有保障的报告的需求可能会导致合规、运营、披露和诉讼风险，这些风险可能会增加采用一致的风险管理方法所需的多司法管辖区协调。推出以可持续发展为重点的基金或产品，或将 ESG 考虑因素纳入现有产品的投资流程，可能会增加与集团指定的资产经理认为履行对客户和投资者的信托义务相关的风险，并可能增加监管合规性、客户行为、产品披露和诉讼风险。保诚自愿加入或参与行业组织和团体或其举措可能会提高利益相关者对集团默许或遵守其公开的立场或目标的期望。如果此类行业组织或其举措的既定立场或目标继续演变，或者司法管辖区将其目标解释为对市场或消费者产生不利影响，包括例如认为与反垄断法存在冲突，集团的声誉和诉讼风险可能会增加。有关可持续发展和ESG相关监管以及可能对集团产生影响的监管发展的详细信息，请参阅风险因子 4.1。

未能理解、管理和提高其在这些气候相关风险中的风险敞口的透明度，可能会对保诚及其利益相关者产生越来越大的不利影响。

(b) 社会风险

可能影响保诚的社会风险可能源于未能考虑其客户和员工以及集团或其第三方运营所在社区的权利、多样性、福祉、不断变化的需求、人权的权利和利益。疫情加剧了感知或实际的不公平和收入差距（与发达市场和集团市场内部的不平等和收入差距）有可能进一步削弱集团各市场的社会凝聚力，这可能会增加保诚的运营和中断风险，并影响集团开发经济实惠且易于获得的产品以满足人们需求的战略的实施在这些市场中。气候变化和自然环境恶化以及全球向低碳经济过渡的直接物理影响可能会对集团运营所在市场中社会经济地位较低群体的生计稳定和健康产生不成比例的影响。由于保诚在多个司法管辖区开展业务，这些司法管辖区特别容易受到气候变化的影响，这些司法管辖区具有不同的当地文化和考量，因此这些风险加剧了。

不断演变的社会规范和新出现的人口风险与公共卫生趋势（例如肥胖和心理健康状况恶化）、人口变化（例如人口城市化和老龄化）以及包括气候相关发展在内的因素导致的迁移，可能会影响客户的生活方式，因此可能会影响集团保险产品下的索赔水平。

作为保险和投资服务的提供商，该集团越来越注重通过使用数字服务、技术和向客户提供的分销方式使其产品更容易获得。因此，保诚可以访问大量的客户个人数据，，包括与个人健康相关的数据，并且通过使用复杂的工具、机器学习和人工智能技术分析和解释这些数据的能力也越来越强。因此，集团面临着与客户数据滥用或安全漏洞相关的技术风险以及监管、道德和声誉风险。风险因子 3.5 中解释了这些风险。产品、服务和流程的日益数字化也可能导致出现新的和不可预见的监管要求和利益相关者的期望，包括与集团如何通过这种转型支持其客户有关的期望。

未能按照《世界人权宣言》和国际劳工组织核心劳工标准的原则为集团员工营造一个包容、多元和开放的环境，可能会影响吸引和/或留住员工的能力，并增加潜在的声誉风险。集团第三方供应链和被投资公司在劳动标准、尊重人权和现代奴隶制等话题上的商业行为也使集团面临潜在的声誉风险。

未能维持高标准的公司治理可能会对集团及其客户和员工产生不利影响，会增加决策不善以及缺乏监督及其关键风险管理的风险。当关键治理委员会独立性不足、成员缺乏多样性、技能或经验，或者监督责任和任务不明确（或不足）时，可能会出现治理不善。对薪酬的监督不足也会增加高级管理层行为不佳的风险。

保诚在多个司法管辖区开展业务，拥有集团和子公司治理结构，这可能会使这些考虑因素进一步增加的复杂性。参与保诚无法直接控制整体的合资企业或合伙企业，以及使用第三方服务提供商，会增加治理不足引起的声誉风险的可能性。

可持续发展和 ESG 相关风险可能会直接或间接地影响保诚的业务及其战略目标的实现的实现，即提供更大、更具包容性的健康和财务安全和财务安全，负责任地管理气候变化对人类的影响，以及与包括客户、机构投资者、员工在内的广泛利益相关者一起建设人力和社会资本供应商，给政策制定者、监管机构、行业组织和当地社区。未能透明、一致地在其本地业务和运营、承保和投资活动中实施集团的ESG战略，以及未能实施和维护负责任的商业行为，可能对集团的财务状况和声誉产生不利影响。这也可能对集团的利益相关者产生负面影响，他们都有与可持续发展和ESG问题相关的期望、担忧和目标，在集团运营的市场内部和中，这些期望、担忧和目标可能有所不同。在投资活动中，保诚的利益相关者对负责任的投资方法越来越抱有期望并依赖这种方法，这种方法表明了可持续性和ESG 考虑因素如何有效地融入投资决策、负责任的供应链管理以及信托和管理职责的履行。这些职责包括根据内部定义的程序和外部承诺，对作为资产所有者和资产管理公司的被投资公司有效实施、投票和积极参与决策。利益相关者对支持这些职责的活动的透明度和披露的要求和期望不断增加，这进一步加剧了集团的披露风险，包括那些可能夸大或错误陈述集团活动、产品和服务的积极环境或社会影响（例如洗绿）相关的风险。

3.与保诚业务活动和行业相关的风险

3.1 实施大规模转型，包括复杂的战略计划，会带来巨大的设计和执行风险，并可能影响保诚的运营能力和能力。这些举措未能实现其目标可能会对集团及其战略的实施产生不利影响。

在需要时，为了实施增长的业务战略、满足客户需求、改善客户体验、增强运营弹性、满足监管和行业要求并保持市场竞争力，保诚会不时地在整个业务中进行公司重组、转型计划和收购/处置。许多这样的变革举措都很复杂、相互关联和/或规模很大，包括通过改变运营模式来提高业务效率、提高集团的数字能力、扩大战略合作伙伴关系和行业以及监管驱动的变革。如果这些计划产生计划外成本、实施延误或未能完全实现其目标，则可能会对保诚的业务、员工、客户、财务状况、经营业绩和潜在客户产生重大不利影响。领导层的变动以及集团业务和运营模式的变化增加了其员工的不确定性，这可能会影响集团的运营能力和实现战略的能力。在实施转型举措方面，也可能对集团产生不利影响，例如给员工、运营能力带来额外压力，以及削弱控制环境。实施与集团修订后的战略、控制环境转型、重大的会计准则变更（例如国际财务报告准则第17号）以及集团主要业务的其他监管变更（例如与印度尼西亚业务的机构转型相关的监管变革）可能会放大这些风险。下文风险因子4.1解释了与这些监管变化相关的风险。

业务技术变革的速度可能超过集团预测此类变化可能产生的所有意想不到的后果的能力。诸如人工智能之类的创新技术使保诚面临潜在的其他监管、信息安全、隐私、运营、道德和行为风险，如果管理不当，可能会导致客户损害和声誉损害。

3.2 保诚的业务是在竞争激烈的环境中开展的，人口趋势发展迅速。集团业务的盈利能力取决于管理层应对这些压力和趋势的能力。

金融服务市场竞争激烈，影响保诚销售产品的能力和盈利能力的因素很多，包括提供的价格和收益率、财务实力和评级、产品系列和产品质量质量、实施和遵守监管变更的能力、监管制裁的实施、品牌实力和名称知名度、投资管理业绩和基金管理趋势、历史奖金水平、响应不断发展的人口的能力趋势、客户对某些储蓄产品的胃口（这可能会受到更广泛的经济压力的影响）和技术进步。在某些市场， Prudential 面临的竞争对手规模更大、财务资源更大或市场份额更大、提供更广泛的产品范围或奖金率更高。此外，对有才华和熟练的员工、代理人和独立财务顾问的竞争加剧可能会限制保诚按计划尽快发展业务或以其他方式实施其战略的潜力。技术进步，包括那些使能够提高收集大量客户健康数据的能力的进步，以及分析和解释此类数据（例如人工智能和机器学习）的能力和工具的发展，可能会导致保险业内外对集团的竞争加剧，并可能增加未能吸引或留住人才所带来的竞争风险。

集团的主要竞争对手包括全球人寿保险公司、地区保险公司和跨国资产管理公司。在大多数市场中，也有本地公司在材料市场占有一席之地。

保诚认为，随着消费者需求、数字和其他技术进步（包括新的分销渠道的出现和成熟）、规模经济的需求以及整合、监管行动和其他因素的相应影响，所有地区的竞争都将加剧。保诚创造适当回报的能力在很大程度上取决于其预测和适当应对这些竞争压力的能力。这包括在新分销渠道发展的市场中，管理集团现有销售和分销安排（例如银行保险安排）对商业价值的潜在不利影响。

不这样做可能会对保诚吸引和留住客户的能力产生不利影响，重要的是，可能会限制保诚利用其运营所在市场出现的新业务的能力，这可能会对集团的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生不利影响。

3.3 在 Prudential 业务及其物资外包合作伙伴业务固有的运营风险方面的不良经历可能会扰乱其业务职能，并对其业务、财务状况、经营业绩和潜在客户产生负面影响。

保诚的所有业务都存在运营风险，包括因内部流程、系统或人为错误不足或失败、欺诈、自然或人为灾难事件（例如自然灾害、疫情、网络攻击、恐怖主义行为、内乱和其他灾难）的影响或其他外部事件而造成的损失风险。这些风险也可能通过其合作伙伴对保诚产生不利影响。保诚依赖多家银行保险、产品分销、外包（包括但不限于外部技术、数据托管和支付）和服务合作伙伴的业绩和运营。其中包括后台支持职能，例如与技术基础设施、开发和支持以及面向客户的运营和服务相关的职能，例如产品分销和服务（包括通过数字渠道）以及投资运营。这造成了对这些合作伙伴弹性运营绩效的依赖，并使 Prudential 面临这些合作伙伴提供的运营和服务中断或失败的风险。此外，保诚在广泛且不断变化的法律和监管环境中运营，这增加了其业务流程和控制的治理和运营的复杂性。

在的系统、运营、新业务的销售和续订、分销渠道和向客户的服务中断，或者导致机密或专有数据丢失时，面临此类风险可能会影响保诚的运营弹性和履行必要业务职能的能力。此类风险，以及管理系统（例如与保单持有人记录相关的系统）或精算储备流程中的任何弱点，也可能导致费用增加以及法律和监管制裁、盈利能力下降、财务损失和客户行为风险影响。这可能会损害保诚的声誉以及与客户和业务合作伙伴的关系。未能充分监督服务合作伙伴（或其技术和运营系统以及流程）可能会导致保诚的业务运营和向其客户提供的服务严重退化或中断，这可能会对声誉或行为风险产生影响，并可能对集团的业务、财务状况、经营业绩和潜在客户产生重大不利影响。

保诚的业务需要处理各种产品的大量交易。它还在其流程中采用复杂且相互关联的技术和财务系统、模型、和以用户为中心的应用程序来执行一系列的运营功能。这些职能包括计算监管或内部资本要求、资产和负债的估值以及使用人工智能和数字应用程序收购新业务。这些工具中有许多构成了保诚使用的信息和决策框架不可分割的一部分，存在因核心业务活动、决策和报告中使用的错误或误解工具而产生不利后果的风险。这些工具中的错误或限制，或其不当使用，可能导致监管违规、决策不当、财务损失、客户损失、外部报告不准确、或声誉受损。集团大部分业务的长期性质也意味着要在相当长的一段时间内安全地维护准确的记录。

集团核心业务活动的绩效以及不间断地向客户提供服务在很大程度上依赖于弹性 IT 应用程序、基础设施和安全架构设计、数据治理和管理以及其他操作系统、人员、控制和成熟的流程，并且需要在这些方面进行大量投资。在大规模中断事件或重大变化时期，或者由于影响运营绩效的其他因素（包括熟练/经验丰富的人员充足），保诚和/或其第三方服务提供商的这些系统和流程的弹性和运营有效性可能会受到不利影响。特别是，保诚及其业务合作伙伴正在越来越多地使用新兴技术工具和数字服务，或者与第三方建立战略合作伙伴关系，以提供这些能力。自动化的分销渠道和为客户提供的服务提高了提供不间断服务的关键性。未能对新兴技术带来的增量运营风险实施适当的治理和管理，可能会对保诚的声誉和品牌、运营业绩、吸引和留住客户的能力以及实现长期战略的能力以及竞争力和长期财务成功产生不利影响。

尽管保诚的技术、合规和其他运营系统、模型和流程包含强有力的治理和控制措施，旨在管理和缓解与其活动相关的运营和模型风险，但无法完全保证这些系统和流程对中断的弹性，也无法保证治理和控制将始终有效。除其他原因外，由于人为错误，操作和模型风险事件确实会不时发生，任何系统或流程都无法完全阻止这些事件。保诚的传统和其他技术系统、数据和流程，与操作系统和整个流程一样，也可能容易出现故障或安全/数据泄露。

3.4 试图访问或破坏保诚的技术系统，以及丢失或滥用个人数据，可能会导致保诚客户和员工失去信任，声誉受损，从而可能对集团的业务、财务状况、经营业绩和潜在客户产生重大不利影响。

保诚及其业务合作伙伴越来越多地面临这样的风险，即个人（包括保诚或其第三方服务提供商的员工、承包商或代表以及非关联人员）或团体可能有意或无意中破坏其技术系统的可用性、机密性和完整性，或者损害数据的完整性和安全性（包括公司和 } customer），包括勒索软件（旨在限制的恶意软件）造成的破坏保诚在付款之前访问数据，并泄露数据，如果不支付赎金，则有可能公开泄露保诚数据），以及非定向但复杂的自动攻击。在这些风险出现的地方，这可能导致关键运营中断，使恢复关键数据或服务变得困难或损坏资产，其中任何一种都可能导致保诚客户和员工失去信任、声誉受损以及直接或间接财务损失。俄乌冲突升级的同时，报告的网络威胁和攻击在 2022 年大幅增加。网络安全威胁的复杂程度和潜在的重要性继续在全球范围内演变。保诚在当前市场和正在进入的市场中的知名度不断提高，客户对通过互联网和社交媒体与保险提供商和资产经理互动的兴趣与日俱增，品牌知名度的提高以及集团数字平台的采用率不断提高也可能增加保诚被网络犯罪分子视为目标的可能性。勒索软件活动的频率有所增加，对金融服务业的威胁越来越大，最近对金融服务公司的攻击广为人知。

对保诚及其业务合作伙伴的要求和期望越来越高，他们不仅要安全地保存客户、股东和员工的数据，还要确保其持续的准确性，并以透明、适当和合乎道德的方式使用数据，包括在采用自动化流程的决策中。随着保诚及其业务合作伙伴越来越多地在业务运营中采用数字技术，集团生成的数据为增强客户的参与度创造了机会，同时保持保护客户个人数据安全的责任。保诚坚持数据最小化和 “从设计上保护隐私” 原则，确保集团只有收集和使用数据用于其预期目的，保留时间不会超过必要的时间，并且在集团的开始和整个数据流程中都存在隐私元素。客户数据的处理受特定政策和框架的约束，例如集团信息安全政策、团体隐私政策和集团数据政策。不遵守这些政策可能会导致监管部门审查和制裁，损害客户和第三方合作伙伴，并可能对集团的声誉和品牌、其吸引和留住客户以及实现长期战略的能力以及运营业绩产生不利影响。

基于云的基础设施的开发以及数字分销和服务渠道的使用可能会增加集团无法满足这些要求和期望的风险，这些渠道可以更大规模和更快地从个人那里收集更广泛的个人和健康相关数据，以及使用复杂的工具、机器学习和人工分析智能（AI）技术进行处理，并解释这个数据。由于越来越多地使用新兴技术（例如生成式人工智能），也可能产生新的和目前无法预见的监管、声誉和运营问题，这些技术需要仔细考虑，并建立护栏以实现其安全使用。全球网络安全和数据保护领域的监管发展继续取得进展。2023年，关注数据隐私的势头继续增强，亚洲监管机构出台了新的数据隐私法或加强了现有法律（例如 2023年6月越南的新数据保护法以及对韩国数据隐私法的广泛修订）。此类事态发展可能增加这个领域要求和义务的复杂性，尤其是在它们包括国家安全限制或施加与其他司法管辖区相比不同和/或相互冲突的要求的情况下。这些风险还可能增加保诚因监管不合规或 IT 系统或数据（包括其合资企业或第三方服务提供商）的重大违规行为对保诚的财务和声誉影响。作为一个全球性组织，数据的国际传输可能会增加集团的监管风险。

保诚一直而且很可能会继续遭受计算机病毒、未经授权的访问和网络安全攻击（例如 “拒绝服务” 攻击、网络钓鱼和破坏性软件活动）造成的潜在损害。尽管有多层安全防御措施，但无法保证不会发生此类事件，这些事件可能会对保诚的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。为此，集团的安全战略包括网络弹性主题，重点是其在中应对攻击并从攻击中恢复的能力，以维护其声誉和客户信任。

3.5 保诚的数字平台可能会加剧集团现有的业务风险，或者随着其运营所在市场、合作伙伴关系和产品供应的演变引入新的风险。

保诚的数字平台面临本 “风险因素” 部分中讨论的许多风险。特别是，这些包括与法律和监管合规性以及业务行为相关的风险。复杂的变更计划的执行。信息安全和数据隐私。模型（包括使用人工智能的模型）的使用和个人数据的处理。IT 基础设施和运营的弹性和完整性。以及与第三方管理相关的模型。由于许多因素，集团的这些现有风险可能会增加：

-	保诚数字平台运营的当前和计划中的市场数量可能会增加监管合规风险，每个市场都有自己的法律和法规、监管和监管机构，的适用范围可能尚不确定或正在快速变化；
-	计划中的数字平台和服务的实施，可能需要在当前和计划中的市场中交付复杂、相互关联的变革计划。这可能会产生设计和执行风险，如果这些变革计划同时实施，则可能会放大这种风险；
-	平台业务模式所依赖的数据量、广度和敏感度增加，集团可以通过其模型访问、保存、分析和处理这些数据，这增加了数据安全、隐私和使用风险。在应用程序的功能和产品中使用复杂模型，包括他们使用人工智能进行关键决策，可能会导致道德、运营、行为、诉讼和声誉风险，而这些风险无法按照的预期发挥作用；
-	依赖和/或与许多第三方合作伙伴和提供商合作，这些合作伙伴和提供商可能因市场而异。这可能会增加不间断地向客户提供服务的运营中断风险、监管合规和行为风险，以及潜在的声誉风险；和
-	在平台运营的某些个别市场之外为平台提供支持和开发，这可能会增加当地法律和监管合规的复杂性。

可能会通过数字平台开发和提供新的产品和功能，这可能会给集团带来新的监管、运营、行为和战略风险。可能会出台法规，限制在线或数字分发的保险和资产管理服务的允许范围，并可能限制该平台提供的当前或计划中的产品。

未能对上面详述的增量风险和新风险实施适当的治理和管理，可能会对保诚的声誉和品牌、吸引和留住客户的能力、竞争力和实现长期战略的能力产生不利影响。作为回应，集团在2023年上半年加强了其治理框架，以更好地监督数字平台的实施和风险管理。这包括建立数字治理论坛，从多个维度监督数字化转型，例如以客户为中心、战略、财务、运营和风险管理。

3.6 保诚在某些市场与合资企业合伙人以及其他股东和第三方开展业务。这些业务面临着与集团其他成员相同的风险，也给保诚带来了某些风险，而这些风险是集团在全资子公司方面没有面临的。

Prudential 通过合资企业和其他联营所有权或第三方安排（包括联营公司）经营，在某些市场，保诚必须通过合资企业和其他联营所有权或第三方安排（包括关联公司）进行运营。如果集团的任何合作伙伴未能或无法履行安排下的义务，遇到财务困难，或者未能遵守当地或国际法规和标准，例如与预防金融犯罪有关的法规和标准，则集团的财务状况、运营和声誉可能会受到的不利影响，或者集团可能面临监管部门的谴责。如果任何合资企业或合资企业使用 Prudential 的名称，则集团的声誉风险就会放大。

集团业务的很大一部分分别来自其在中国大陆和印度的合资合资企业和联营业务。对于此类业务，集团可行使的控制水平取决于合同协议的条款以及适用于合资企业和联营企业的地方监管限制，例如上市要求，特别是，即规定在参与者之间分配控制权并在参与者之间继续合作的条款。因此，与集团的全资业务相比，集团在这些业务中能够行使的监督、控制和访问管理信息的水平可能较低。这可能增加集团对这些业务财务状况的不确定性，包括其投资投资组合的估值以及其投资信贷和交易对手信用风险敞口的程度，从而导致整个集团面临的风险增加。如果这些业务所在的地区经历了市场或特定行业的放缓、中断、波动或恶化（例如中国内地房地产行业以及更广泛的中国大陆经济体的负面发展），则可能尤其如此。此外，集团可行使的控制水平可能会受到某些司法管辖区对外国公司施加的最高外国所有权水平变化的影响。如果集团的战略举措包括通过合资企业或合资企业业务扩大集团业务，则集团面临上述风险因子3.1中详述的风险风险敞口也可能增加。

此外，集团很大一部分产品分销是通过代理安排和与不由保诚控制的第三方服务提供商签订的合同安排进行的，例如银行保险安排，因此集团依赖于这些关系的延续。这些安排的有效性，或对这些安排的暂时或永久性干扰，例如第三方服务提供商的声誉、财务状况或其他情况严重恶化、控制失误（例如与第三方服务提供商的系统故障或防止金融犯罪有关的控制失误）、影响治理、运营的监管变化或未能满足任何监管要求可能会对保诚的声誉和业务产生不利影响，财务状况、经营业绩和前景。

3.7 与产品定价和报告业务业绩中使用的假设相关的不良经历可能会对保诚的业务、财务状况、的经营业绩和前景产生显著影响。

与其他人寿保险公司一样，集团业务的盈利能力取决于多种因素，包括死亡率和发病率水平和趋势、保单退保和产品担保特征的收购率、投资业绩和减值、单位管理成本和新业务收购费用收购费用。

本集团的业务面临通货膨胀风险。特别是，集团的医疗保险业务也面临医疗通货膨胀风险。上文风险因子1.1描述了金融市场的动荡和经济活动水平对客户行为的潜在不利影响。虽然集团有能力对其部分产品进行重新定价，但重新定价的频率可能需要提高。这种重新定价取决于运营和资源能力的可用性，因为以及集团是否有能力实施此类重新定价，这反映了保险产品的可负担性和对弱势客户的保护，以及集团运营市场的商业考虑。任何重新定价后的医疗报销降级经历也可能对集团业务的盈利能力产生不利影响。

保诚与其他保险公司一样，在确定其产品定价、设定储备金、报告其资本水平和长期业务运营业绩时，需要对个因素做出假设。另一个因素是保诚对客户提前终止产品的未来预期水平（称为持续性）做出的假设。这与集团的多个业务领域有关。保诚的持续性假设反映了每个相关业务领域的近期经验和专家判断的组合，尤其是在缺乏相关的和可信的经验数据的情况下。未来持续性的任何预期变化也反映在假设中。如果的实际持续性水平与假设的明显不同，则组的操作结果可能会受到的不利影响。

此外，保诚的业务可能会受到流行病、疫情和其他影响的不利影响，这些影响导致大量死亡或额外的疾病索赔，以及医疗索赔成本的增加。从历史上看，大流行、重大流感和其他流行病曾多次发生，但无法预测未来事件的可能性、时机或严重程度。外部各方，包括政府和非政府组织，在抗击任何流行病的传播和严重程度以及药物治疗和疫苗（及其推出）以及非药物干预措施方面的有效性可能会对集团的索赔经历产生重大影响。

Covid-19的长期影响包括保单持有人推迟医疗治疗对潜在发病率的影响，并可能继续包括这种影响。这可能是发病率索赔增加的一个因素，也可能受到其他因素的影响，例如COVID-19之后的长期症状（尽管目前尚未就对发病率的长期影响达成共识）。

保诚使用再保险有选择地转移死亡率、发病率和其他风险。这使集团面临交易对手风险，即再保险公司无法支付再保险索赔或以其他方式履行其承诺；再保险公司更改再保险条款和条件或提高保诚无法转嫁给客户的再保险价格的风险；再保险条款和条件模棱两可导致的风险不确定某一事件是否在再保险合同的承保范围内；以及无法更换现有的再保险公司或无法找到新的再保险公司的风险，用于寻求的风险转移。

上述任何情况，无论是单独还是共同地，都可能对保诚的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

4.与法律和监管要求相关的风险

4.1 保诚的业务受监管和相关的监管风险约束，包括集团监管或干预基础的变化、集团报告的事件引起的监管审查水平、法律、法规、政策及其解释的影响和步伐以及所在市场的任何行业/会计准则运营。

政府政策和立法的变化（包括与税收和数据安全有关的）、针对公司和个人的资本控制措施、适用于保诚运营的任何市场（包括与保诚或其第三方分销商开展业务有关的）中金融服务和保险行业公司的监管或监管解释，或由保诚或其第三方分销商做出的决定与相关的监管机构对集团成员的监督，在某些情况下可以追溯使用，可能会对保诚造成不利影响。任何监管变化都可能对保诚产生重大影响，例如，可能需要更改其产品范围、分销渠道、数据处理和使用、竞争力、盈利能力、资本要求、风险管理方法、公司或治理结构、财务和非财务披露以及报告的业绩和融资要求。与资本相关的监管的变化有可能改变资本对市场因素的敏感程度。此外，保诚运营所在司法管辖区的监管机构可能会施加影响集团不同业务部门之间的资本和流动性分配的要求，无论是基于地理、法人实体、产品线还是其他。监管机构还可能更改偿付能力要求、确定监管或法定资产负债表组成部分的方法，包括储备金和个体企业需要持有的资本水平（对集团资本状况有影响），以及监管和对面向客户的流程（包括销售做法）的预期，并可能引入影响已售产品或可能出售的产品或的变更。此外，由于政府根据金融和全球经济状况进行干预，政府对金融服务业的监管和监管可能会继续发生变化，包括可能提高资本要求、限制某些类交易以及加强监管权力。

在其运营的市场中，保诚必须遵守与金融犯罪有关的监管要求和义务，包括反洗钱和制裁合规，这可能要求集团有义务以某种方式行事，也可以限制其对特定个人、组织、企业和/或政府的行为方式。不这样做可能会对保诚的声誉产生不利影响，和/或导致对集团实施法律或监管制裁或限制。对于像保诚这样活跃在国际上的集团来说，在多个司法管辖区开展业务会增加法律和监管合规的复杂性和规模。在一个司法管辖区遵守保诚的法律或监管义务，包括与国际制裁有关的义务，可能与另一个司法管辖区的法律或政策目标相冲突，或者可能被视为支持该司法管辖区相对于另一个司法管辖区的法律或政策目标，给集团带来额外的法律、监管合规和声誉风险。地缘政治发展，例如俄乌冲突、美中大陆和印中大陆紧张局势，可能会导致国际制裁的数量增加和复杂性的增加。如果监管要求和义务的范围存在不确定性，并且适用于集团的具体案例的复杂性很高，这些风险可能会增加。

有关监管和监管具体领域的要求和变更的更多信息，请参见下文。

(a) 全集团监督 (GWS)

为了使香港的监管制度与国际标准和惯例保持一致，香港保险业监管局（IA）基于基于原则和注重结果的方法，为其监管下的跨国保险集团制定了 GWS 框架，允许香港保监局对跨国保险集团的指定控股公司直接行使监管权。GWS框架于2021年5月14日被香港保监局指定后，对保诚生效。保诚已建立监督机制和控制措施，以促进与香港保监局作为其全集团监管机构的建设性接触，以确保持续的可持续合规。

(b) 全球监管要求和系统性风险监管

当前，全球监管方面正在进行许多进展，这可能会影响保诚在其运营所在的许多司法管辖区的业务。其中包括金融稳定委员会（FSB）在系统风险领域的工作，包括通过整体框架（HF）（取代由国际保险监管协会（IAIS）制定的全球系统重要保险公司G-SII名称）和保险资本标准（ICS）来评估和缓解系统性风险。监管机构可能选择实施 HF和ICS的方式存在风险，这可能会给集团带来额外的负担或不利的影响。因此，对于此类变化对集团的潜在影响，仍然存在高度的不确定性。

2022年12月9日，联邦安全委员会宣布决定终止对G-SII的年度认定，转而使用HF来评估和缓解保险业的系统性风险。 FSB将继续收到有关IAIS全球监测活动结果的年度最新信息，其中将包括IAIS对系统性风险的评估。FSB 保留就个体保险公司在全球背景下是否具有系统重要性以及应用任何必要的HF监管政策措施来解决这种系统性重要性公开表达其观点的权利。2025年11月，联邦安全委员会将审查评估和缓解HF下的系统性风险的流程。为了回应本次审查，联邦安全局将在必要时调整其流程，其中可能包括恢复更新后的 G-SII 识别流程。

之前的许多G-SII措施已被纳入IAIS的保险核心原则（ICP）和comFrame（如下所述）以及香港保管局的GWS框架。作为 IAIG，保诚受这些措施的约束。HF 还包括监测要素，用于识别系统性风险的积累，并使主管能够在适当时采取行动。 FSB 保留就个体保险公司在全球背景下是否具有系统重要性以及应用任何必要的政策措施来解决此类系统重要性公开表达意见的权利。FSB 还将继续审查基于 HF 的评估和缓解系统性风险的流程，并可能调整流程，包括在认为必要时恢复G-SII 的称号。由于该指导方针仍在制定中，因此这些新的全球保险公司监管方法将如何影响集团仍存在一些不确定性。

2019年11月，IAIS通过了共同框架（comFrame），该框架制定了监管标准和指导方针，重点是对国际活跃的保险集团（IAIG）进行有效的全集团监督。保诚被列入国际会计师协会于2020年7月1日发布的第一份 IAIG登记册，并在根据comFrame的既定标准进行评估后被香港保监局指定为IAIG。

ICS是针对IAIG的集团范围内的合并资本标准。 ICS 的实施分两个阶段进行：为期五年的监测阶段，从 2020 年初开始，然后是实施阶段。美国保险专员协会也开发了一种名为 “聚合方法” 的 ICS 的替代方案；IAIS正在评估其是否产生了与ICS相当的结果。

2023年上半年，亚洲监管机构继续关注保险业的财务和运营弹性以及客户和保单持有人保护。许多市场持续发布新法规，以 (1) 管理保险和财务风险，包括资本和偿付能力，以及 (2) 通过适当的公司治理实施有效的客户保护、信息安全、数据隐私和居留权、第三方和技术风险管理控制。

在集团的一些主要市场，重大的监管变化和改革正在进行中，对保诚的全部影响存在一些不确定性：

- 在中国大陆，包括金融业在内的许多行业的监管发展仍在继续，有可能增加集团面临的合规风险。中国内地最近监管的发展包括：

- 国家金融监管局（NAFR）于5月18日正式取代了中国银行保险监督管理委员会（CBIRC），旨在通过深化金融监管行业改革、提高金融监管的质量和有效性以及促进该行业金融监管的全面覆盖来加强和改善其金融监管。今后，金融机构及其对客户的义务，包括客户保护，将由 NAFR 集中监督；以及

- 《中华人民共和国保险法》修正案正在进行中，重点是公司治理，包括董事的任命、信托义务以及对分红和投资挂钩产品（ILP）保单的监督。磋商仍在进行中。

- 在印度尼西亚，监管和监管部门对保险行业的关注仍然很高。印度尼西亚金融服务管理局 Otoritas Jasa Keuangan（OJK）计划取代现有的反洗钱（AML）和反恐融资（CTF）法规。为了加强金融部门，OJK起草了关于消费者保护和投诉处理的修订法规。拟议的主要变更包括明确的客户保护违规范围、代理佣金披露以及每半年提交一次投诉。行业咨询正在进行中。

- 在马来西亚，BNM已开始对其自2019年以来针对保险公司和 takaful运营商的当前基于风险的资本（RBC）框架进行多阶段审查，其中包括2022年进行的量化影响研究、风险敞口草案的发布以及计划在2023年进行的平行运行，之后可能在2024年底之前全面实施。根据法国央行的监管日历，预计客户行为将出现新的监管进展。BNM 已于 2023 年 4 月修订了其客户信息管理和允许披露的政策，并立即生效。该政策对客户信息的收集、存储、使用、传输、共享、披露和处置方面的控制规定了要求。此外，一项关于代理人专业精神的新规定将于 2024 年 1 月 1 日生效，该法规要求额外的适合以及适当的尽职调查程序，以增强代理人入职和筛选要求。

- 在香港，经修订的《反洗钱和打击资助恐怖主义指引》(GL3) 已发布，生效日期为2023年6月1日。香港香港政府还提议在2022年12月设立保单持有人保障计划，作为在保险公司破产时为保单持有人提供安全网。在最终确定建立保单持有人保护计划的提案时，预计将全面考虑公众的意见。

- 在泰国，泰国银行实施了一项限制，以防止银行从 2023 年 3 月 9 日起通过短信、电子邮件或社交媒体发送收集个人数据的链接。预计保险业也会采取同样的做法，并且正在监测这种监管发展。

-在越南，经修订的《保险法》于2023年1月1日生效。新法律还包含有关加拿大皇家银行的规定，宽限期为五年，自2028年1月1日起生效。越南政府还于 2023 年 4 月 17 日发布了一项关于个人数据隐私指导的法令，生效日期为 2023 年 7 月 1 日。它提供了个人数据的定义，并举例说明了敏感的个人数据、数据主体的权利以及与数据使用相关的通知和数据传输要求。

-在菲律宾，保险委员会于 2023 年 3 月发布了金融产品和客户服务要求，采用该要求的过渡期为 18 个月。的新要求包括产品和服务披露，要求采用系统的方法来提供客户援助和行为风险管理，以及提交其他投诉。

-在印度，印度保险监管与发展局（IRDAI）继续将重点放在行业改革上。一项新的所得税收规定从2023年4月1日起生效，该规定对于从该日起签发的年保费超过50万印度卢比的保单，保单的到期收益应纳税。2023年3月发布的另一项IRDAI 法规取消了保险公司的佣金支付限额，旨在为保险公司提供更大的运营灵活性并提高保险渗透率。

各行各业越来越多地使用新兴技术工具和数字服务，这可能会导致新的和不可预见的监管要求和问题，包括对治理、合乎道德和负责任地使用技术、人工智能和数据的期望。与创新相关的分销和产品适用性继续决定亚洲行为监管变革的步伐。保诚属于这些行为法规的范围，该法规要求适当实施监管变更。

与气候相关的监管变化的步伐和数量也在加快。包括香港监管局、新加坡金融管理局、马来西亚国家银行和台湾金融监管委员会在内的监管机构正在制定与环境和气候变化风险管理有关的监督和披露要求或指导方针。预计其他监管机构将制定类似的要求，或者正处于制定的初期阶段。尽管香港保监局尚未就可持续发展和气候问题提出任何保险专项法规，但它经常强调越来越关注这一领域，以支持香港作为区域绿色金融中心的地位，预计香港保监局将在2023年进行行业磋商。国际监管和监督机构，例如国际可持续发展标准委员会（ISSB）和自然相关披露工作组，正在全球可持续发展和ESG相关披露要求方面取得进展。最近引人注目的政府和监管执法例子以及因在可持续发展和ESG相关信息上误导投资者而对公司提起的民事诉讼表明，披露、声誉和诉讼风险仍然很高，并可能增加，尤其是在各公司增加该领域的披露或产品供应的情况下。这些变化和发展可能导致监管合规、客户行为、运营、声誉和披露风险，要求保诚在多个司法管辖区进行协调，以便采用一致的风险管理方法。

近年来，集团的许多市场都观察到监管变化和干预措施的快速步伐和数量之大，以及其应用的迅速，包括由金融服务行业推动的。转型和监管变化有可能引入新的监管风险和监管兴趣，或增加现有的监管风险和监管兴趣，而在集团内部连通性和依赖性可能增加的推动下，增加了确保跨市场并行监管合规的复杂性。在正在实施政策举措和监管进展的司法管辖区，将影响保诚的监管方式，在市场和集团层面对这些进展进行监测，为集团的风险框架以及与政府决策者、行业团体和监管机构的接触提供信息。

(d) IFRS 17

《国际财务报告准则第17号》自2023年1月1日起生效，在此基础上的第一份外部报告是从2023年半年开始的。新准则要求从根本上改变保险合同的会计、列报和披露，以及应用重大判断和新的估算技术。这些变化意味着投资者、评级机构及其他利益相关者可能需要时间来熟悉新的标准，并解释集团的业务业绩和动态。此外，在短期内，与之前的财务报告期相比，将更具挑战性。已经开发了新的系统、流程和控制措施，以适应新的 IFRS17 基础，预计这些系统将随着时间的推移而成熟。在短期内，与这些新系统和流程相关的运营风险可能会增加。

除了《国际财务报告准则第17号》之外，IFRS 会计政策的任何其他变更或修改也可能要求更改未来业绩的确定方式和/或对报告的业绩进行追溯性调整，以确保一致性。

(e) 投资者缴款计划

保诚运营的各个司法管辖区都制定了投资者补偿计划，在某些情况下，如果市场参与者倒闭，则要求市场参与者缴纳强制性缴款。作为大多数所选市场的主要参与者，可能会出现 Prudential和其他公司可能需要缴纳此类捐款的情况。

4.2 以不利影响公平对待客户的方式开展业务可能会对保诚的业务、财务状况、经营业绩和潜在客户或其与当前和潜在客户的关系产生负面影响。

在运营过程中以及客户和产品生命周期的任何阶段，集团或其中介机构开展业务的方式都可能对客户业绩和公平对待客户（“行为风险”）产生不利影响。可能是由于未能为客户设计、提供和推广合适的产品和服务，这些产品和服务符合他们的需求，没有得到明确的解释或提供真正的价值，提供和推广高标准的客户服务，未能适当和负责任地管理客户信息，或者适当处理和评估投诉。未能确定或实施适当的治理和管理行为风险可能会损害客户以及监管制裁和限制，并可能对保诚的声誉和品牌、吸引和留住客户的能力、竞争力以及实现长期战略的能力产生不利影响。监管机构和监管机构越来越关注客户保护、适用性、以及集团运营所在市场的包容性，因此，如果集团无法有效实施上文风险因子 4.1所述的监管变更和改革，则集团面临的监管合规和声誉风险将增加。

Prudential 在其正常业务过程中就与交付客户结果有关的事项采取法律和监管行动，而且将来可能会继续受到的约束。这种行动与适用现行法规或未能实施新法规、对过去在可接受的行业或市场惯例下销售的更广泛的行业惯例和产品（包括不再活跃的业务领域）的监管审查以及影响产品的税收制度的变化有关，将来也可能与之有关。监管机构还可以关注产品提供商用来选择第三方分销商和监测其销售的适当性以及产品提供商对第三方分销商缺陷的责任。

出台的新法规有可能对保诚的产品销售产生重大的不利影响，并且会增加保诚面临的法律风险敞口。因集团作为产品提供商的地位而引起的任何监管行动都可能对集团的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响，或者以其他方式损害其声誉。

4.3 诉讼、争议和监管调查可能对保诚的业务、财务状况、现金流、经营业绩和前景产生不利影响。

Prudential 正在而且将来可能会在各种情况下受到法律诉讼、争议和监管调查，包括其保险、资产管理和其他业务运营的正常过程中。这些法律诉讼、争议和调查可能涉及保诚业务和运营中保诚特有的方面，或者与在保诚市场运营的公司常见的方面有关。法律诉讼和争议可能源于合同、法规或保诚采取的行为方针，包括集体诉讼。尽管保诚认为它已在所有重大方面为诉讼费用和监管事项提供了充足的条款，但无法保证此类条款足够。鉴于有时会寻求巨额或不确定的赔偿、可能实施的其他制裁以及诉讼和争议固有的不可预测性，不利结果可能会对保诚的业务、财务状况、现金流、经营业绩和前景产生不利影响。

4.4 税收立法的变化可能会对集团的业务、财务状况、运营业绩和前景造成不利的税收后果。

税收规则，包括与保险业有关的税收规则，以及其解释可能会发生变化，可能在保诚运营的任何司法管辖区具有追溯效力。与税务机关的重大税务纠纷，以及集团任何成员的税收状况或税务立法或其范围或解释的任何变化都可能影响保诚的业务、财务状况、经营业绩和前景。

The Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) is currently undertaking a project intended to modernise the global international tax system, commonly referred to as Base Erosion and Profit-Shifting 2.0. The project has two pillars. The first pillar is focused on the allocation of taxing rights between jurisdictions for in-scope multinational enterprises that sell cross-border goods and services into countries with little or no local physical presence. The second pillar is focused on developing a global minimum tax rate of 15 per cent applicable to in-scope multinational enterprises.

On 8 October 2021 the OECD issued a statement setting out the high level principles which have been agreed by over 130 jurisdictions involved in the project. Based on the 8 October 2021 OECD statement, Prudential does not expect to be affected by proposals under the first pillar given they include an exemption for regulated financial services companies.

On 20 December 2021 the OECD published detailed model rules for the second pillar, with implementation of the rules initially envisaged by 2023. These rules will apply to the Group when implemented into the national law of jurisdictions where it has entities within the scope of the rules. On 14 March 2022 the OECD issued detailed guidance to assist with interpreting the model rules.

As part of the OECD's development of the implementation framework, the OECD published guidance on safe harbours, and public consultations on information returns and tax certainty on 20 December 2022, and additional administrative guidance on 2 February 2023.

A number of jurisdictions in which the Group has operations have commenced the process of introducing the OECD model rules into domestic tax law through domestic consultations and/or issuing proposed domestic legislation. Some jurisdictions where the Group has operations may or will implement the OECD model rules with effect from 1 January 2024; other jurisdictions, including Hong Kong, have indicated the likely implementation will be from 1 January 2025. As the Group operates in a number of jurisdictions where the effective tax rate can be less than 15 per cent, the implementation of the model rules and/or equivalent domestic minimum tax rules may have an adverse impact on the Group. Until all expected OECD documents are published and details of implementing domestic legislation in relevant jurisdictions are available, the full extent of the long-term impact on the Group's business, tax liabilities and profits remain uncertain.

SIGNATURES

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

Date: 30 August 2023

	PRUDENTIAL PUBLIC LIMITED COMPANY

	By: /s/ Ben Bulmer

	Ben Bulmer
	Group Chief Financial Officer