根据2023年10月2日提交给美国证券交易委员会的文件。

注册号码333-274483

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

修正案第2号

至

表格F-1

注册声明

在……下面

1933年《证券法》

比肯斯托克控股有限公司^*

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

泽西		3140		不适用
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)		(主要标准工业 分类代码编号)		(税务局雇主 识别号码)

伯克利广场1-2号

伦敦W1J 6EA

英国

+44 1534 835600

(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

普格利西律师事务所

图书馆大道850号，204号套房

特拉华州纽瓦克，邮编19711

电话： +1 302 738-6680

(服务代理商的名称、地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

复制到：

约书亚·N·科尔夫，P.C. 罗斯·M·莱夫，P.C. Zoey Hitzert 柯克兰&埃利斯律师事务所 列克星敦大道601号 纽约，NY 10022 +1 212 446-4800		盖伊·科尔特曼 Carey Olsen Jersey LLP 圣赫利埃滨海大道47号 泽西岛JE1 0BD，海峡群岛 +44 (0)1534 888900		马克·D·贾菲 伊恩·D·舒曼 亚当·J·格拉迪 莱瑟姆·沃特金斯律师事务所 美洲大道1271号 纽约，邮编：10020 +1 212 906-1200

建议开始向公众销售的大致日期：在本登记声明生效日期后在切实可行的范围内尽快开始。

如果根据1933年《证券法》第415条的规定，本表格中登记的任何证券将以延迟或连续方式发售，请勾选下面的方框。 ☐

如果本表格是为了根据证券法第462(B)条登记发行的额外证券而提交的，请勾选 下面的框，并列出同一发售较早生效的登记声明的证券法登记声明编号。 ☐

如果此表格是根据证券法第462(C)条提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一产品的较早生效注册表的证券法注册表编号。 ☐

如果此表格是根据证券法第462(D)条提交的生效后修订，请选中以下框并列出相同发售的较早生效注册表的证券法注册表编号。 ☐

用复选标记表示注册人是否是1933年证券法第405条所界定的新兴成长型公司。

新兴成长型公司 ☐

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

†	新的或修订的财务会计准则一词是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

注册人在此修改本注册声明所需的一个或多个日期，以推迟其生效日期，直至注册人提交进一步的修正案，明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效，或直至注册声明将于委员会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

*	在本次发行完成之前，我们打算将我们公司的法律地位从泽西州的私人公司 变更为泽西州的公共有限公司。

本招股说明书中的信息不完整，可能会被更改。 在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，我们和出售股东不得出售这些证券。本招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许要约或出售的司法管辖区 征求购买这些证券的要约。

以2023年10月2日竣工为准

初步招股说明书

32,258,064股普通股

比肯斯托克控股有限公司

我们将发售Birkenstock Holding Limited(该公司)的10,752,688股普通股，没有面值，而本招股说明书中确定的出售股东将额外发售Birkenstock Holding Limited的21,505,376股普通股。承销商还可以在本招股说明书发布之日起30天内向出售股东购买最多4,838,709股普通股，以弥补超额配售。我们不会收到出售股东出售普通股的任何收益 。

在此次发行之前，我们的普通股还没有公开市场。我们预计首次公开募股价格将在每股普通股44.00美元至49.00美元之间。

我们已申请将我们的普通股在纽约证券交易所(NYSE)挂牌上市，交易代码为？BIRK。

上市后，BK LC Lux Midco S.àR.L.(Midco？)，隶属于 的实体LCatterton和出售股东将实益拥有我们约82.8%的普通股(如果承销商全面行使购买额外普通股的选择权，则为80.2%)。因此，根据纽约证券交易所适用于上市公司的公司治理规则，我们将 成为一家受控公司，因此我们可以选择不遵守该规则下的某些公司治理要求。

投资我们的普通股是有风险的。请参见？风险因素？从本招股说明书的第33页开始。

		普通股				总计
首次公开募股价格		$				$
承保折扣和佣金(1)		$				$
扣除费用前的收益，付给我们		$				$
向出售股东支付扣除费用前的收益		$				$

(1)	我们已同意向承销商偿还与此次发行相关的某些费用。请参阅 z承销？有关应支付给保险人的所有赔偿的说明。

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

Financière Agache已表示有兴趣以首次公开募股价格在此次发行中购买总计3.25亿美元的普通股。Financière Agache通过对Midco的投资拥有本公司的间接权益，并将在本次发行的同时，获得转让其在本公司的间接权益，以直接持有该等权益于本公司普通股。假设转让该等间接权益将导致阿加奇在S于本次发售中可能购买额外普通股前，持有本公司约2%的普通股。因从Midco转让间接权益而获得普通股的Financière Agache在本公司持有的普通股将受与本公司的锁定协议的约束。Financière Agache在本次发行中购买的普通股将不受与承销商或本公司的锁定协议的约束。由于这一意向指示不是具有约束力的协议或购买承诺，Financière Agache可能决定在此次发行中购买更多、更少或不购买股票，或者承销商可能决定向Financière Agache出售更多、更少或不出售股票。承销商 将从Financière Agache购买的任何普通股获得与他们在此次发行中出售给公众的任何其他普通股相同的折扣。

耐久资本合伙公司和挪威银行投资管理公司管理的一只或多只基金(统称为基石投资者)已分别表示有兴趣以首次公开募股价格在此次发行中购买总计3亿美元的普通股。基石投资者购买的普通股将不受与承销商的锁定协议的约束。由于这些意向指示不是具有约束力的协议或购买承诺，基石投资者可以决定在此次发行中购买更多、更少或不购买股份，或者承销商可以决定向基础投资者出售更多、更少或不出售股份。承销商将从基石投资者购买的任何我们的普通股中获得与他们在此次发行中出售给公众的任何其他普通股相同的折扣。

承销商预计于2023年左右在纽约   交割普通股。

联合簿记管理人 (*按字母顺序)
高盛公司*		摩根大通*		摩根士丹利**

美国银行证券		花旗集团		Evercore ISI		杰富瑞		瑞银投资银行

法国巴黎银行		伯恩斯坦		汇丰银行

联席经理
贝尔德		蒙特利尔银行资本市场		德意志银行证券		派珀·桑德勒		Stifel		威廉·布莱尔

泰尔西顾问团		威廉姆斯贸易公司		学院证券		独立点证券		环路资本市场

本招股说明书的日期为2023年   。

目录

		页面
摘要			1
供品			23
汇总综合财务信息			25
风险因素			33
关于前瞻性陈述的警告性声明			74
收益的使用			76
股利政策			77
大写			78
稀释			80
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析			82
首席执行官的来信			123
业务			126
管理			162
主要股东和销售股东			178
实质性负债的描述			180
关联方交易			184
股本及公司章程说明			189
特拉华州公司法与泽西州公司法之比较			193
符合未来出售条件的普通股			201
税收			203
承销			212
发售的费用			220
法律事务			221
专家			221
判决的强制执行			222
在那里您可以找到更多信息			223
财务报表索引			F-1

通过并包括2023年   (本招股说明书日期后第25天)， 所有进行这些证券交易的交易商，无论是否参与此次发行，都可能被要求提交招股说明书。这还不包括交易商在作为承销商时提交招股说明书的义务 及其未售出的配售或认购。

吾等作为出售股东或承销商，除本招股章程、本招股章程的任何修订或补充，或由吾等或代表吾等拟备的任何自由撰写的招股章程或我们可能向阁下提交的任何免费书面招股章程所载的资料外，并无授权任何人提供任何资料或作出任何陈述。我们作为销售股东和承销商，对其他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也不能提供任何保证。我们、销售股东和 承销商未授权任何其他人向您提供不同或其他信息。我们、出售股东和承销商都不会在任何不允许要约或出售的司法管辖区出售普通股。此次发行完全是根据招股说明书中包含的信息在美国和其他地方进行的。您应假设本招股说明书中的信息仅在本招股说明书封面上的日期是准确的，无论本招股说明书的交付时间或任何普通股的出售。自本招股说明书封面上的日期起，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会发生变化。本招股说明书在任何情况下都不是出售或征求购买这些普通股的要约，在任何情况下此类要约或招揽都是非法的。

i

对于美国以外的投资者：我们、出售股东或任何 承销商均未在除美国以外的任何司法管辖区进行任何允许本次发行或持有或分发本招股说明书的行为。拥有本招股说明书的美国以外的人必须告知自己，并遵守与本次普通股发行和本招股说明书在美国境外分发有关的任何限制。

在本次发行完成之前，我们打算将我们公司的法律地位从泽西州的私人公司变更为泽西州的公共有限公司。根据美国证券交易委员会的规则，我们目前有资格被视为外国私人发行人。作为外国私人发行人，我们将不需要像根据交易法注册证券的国内注册商那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表。此外，我们的许多董事和高管不是美国居民，这些人的全部或很大一部分资产都位于美国以外。因此，投资者可能无法在美国境内向我们或该等人士送达法律程序文件，或执行在美国法院获得的判决，包括基于美国联邦或州证券法民事责任条款的诉讼判决。我们在泽西州的法律顾问告诉我们，不确定 泽西州法院是否受理基于美国联邦或州证券法的原始诉讼，或执行美国法院针对我们或我们的高级管理人员和董事的判决，这些判决源于根据美国联邦或州证券法要求承担民事责任的诉讼。请参见？判决的强制执行？了解更多信息。

泽西州监管事务

JFSC已根据1958年《借款管制(泽西岛)令》第2条同意发行本公司普通股，但并未撤回。JFSC受到1947年《借款控制(泽西岛)法》的保护，免受因履行该法律规定的职能而产生的任何责任。

根据《2002年公司(一般规定)(泽西)令》第5条的规定，本招股说明书的副本已送交泽西州公司注册处，而泽西州公司注册处已同意本招股说明书的传阅，且并未撤回。

必须明白，在给予这些同意(一旦收到)时，泽西州公司注册处处长和JFSC均不对公司的财务稳健性或与之有关的任何陈述或表达的意见的正确性承担任何责任。如果您对本招股说明书的内容有任何疑问，请咨询您的股票经纪人、银行经理、律师、会计师或其他财务顾问。

证券的价格和收益可以随着 下降也可以上升。

本公司董事已采取一切合理谨慎措施，确保本招股说明书所载事实在各重大方面均属真实及准确，且不存在遗漏任何其他事实会令本招股说明书的任何陈述(不论事实或意见)产生误导性的情况。公司全体董事承担相应责任。

我们的公司秘书是Crestbridge企业服务有限公司，目前的营业地址是泽西州圣赫利埃海滨47号JE1 0BD，海峡群岛。我们的注册办事处是海峡群岛泽西岛JE1 0BD圣赫利埃海滨47号。

II

财务和其他资料的列报

某些定义

除 另有说明或文意另有所指外，本招股说明书中提及的Birkenstock Group、Birkenstock、The Company、We、？Our、？Our、？？us或类似的 术语均指Birkenstock Holding Limited及其所有子公司。有关出售股东或Midco的信息，请参阅BK LC Lux Midco S.àR.L.，A法国兴业银行 责任限制根据卢森堡大公国法律注册成立。

凡提及欧元或欧元，是指根据经《欧洲联盟条约》修正的《建立欧洲共同体条约》采用或采用单一货币的欧洲货币联盟成员国的货币。所有提到英镑、英镑或GB的货币都是泽西岛的法定货币。所有对美元、美元、美元或美元的引用都是指美国的法定货币。凡提及加元或加元，均指加拿大法定货币。在本招股说明书中，除非另有说明，否则从欧元转换为美元的金额将分别按2023年6月30日的汇率和截至2023年6月30日的9个月的汇率折算为1.0909美元兑1美元和1.1106美元兑1美元。

财务报表

我们以欧元保存账簿和记录，并根据《国际财务报告准则》编制合并财务报表。

Birkenstock GmbH&Co.kg是BK LC Lux Finco 2S的会计前身。àR.L.，后来更名为Birkenstock Holding Limited，用于财务报告目的。Birkenstock Holding Limited将成为此次发行后经审计的财务报告实体。本公司S财务报表列报将本公司将S列报分为两个不同的期间，即截至及包括2021年4月30日、交易结束日S(定义如下)的期间(标记为前身)，以及之后的期间(标记为后继者)和 进一步区分如下：后继期代表2022财政年度(后继期)和2021年5月1日至2021年9月30日期间(后继期及连同2022年后继期，后继期)，而前继期代表从2020年10月1日至2021年4月30日2021年(2021年前沿期)和2020财政年度(2020年前沿期，以及与2021年前沿期一起，称为前沿期)。在合并财务报表上，上期和后续期(合称经审计的合并财务报表)被一条垂直的黑线隔开，以突出这类期间的财务信息是在两种不同的会计成本基础下编制的。

根据国际财务报告准则编制的经审计综合财务报表已由安永会计师事务所审计，如本招股说明书其他部分所载报告所述。

截至2023年6月30日及截至2022年6月30日止九个月的中期简明综合财务报表(未经审核的中期简明综合财务报表及连同经审核的综合财务报表及综合财务报表)亦已列载于本招股书内。

我们还公布截至2014年9月30日至2019年的年度收入，这些信息来自Birkenstock GmbH&Co.Kg按德国公认会计准则编制的综合财务报表。 Birkenstock GmbH&Co.Kg 2014财年至2017财年的综合财务报表不包括Birkenstock USA LP，后者直到2018财年才与Birkenstock GmbH&Co.kg合并。因此，财政年度的收入

三、

2014至2017财年由Birkenstock GmbH&Co.KG的报告收入加上Birkenstock USA LP来自管理报告的收入组成。根据德国公认会计准则和国际财务报告准则确认的收入没有显著差异。

我们的财政年度将于9月30日结束。对2022财年或2022财年的引用是指截至2022年9月30日的财年，对其他财年的引用遵循相同的惯例。我们的财务信息应与以下内容一起阅读管理层对S财务状况的探讨与分析 和运营结果和我们的合并财务报表，包括其附注，包括在本招股说明书的其他地方。

巩固的基础

随附的合并财务报表包括本公司及其附属公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。

舍入

我们已对此招股说明书中包含的部分数字进行了 舍入调整。因此，在某些表格中显示为合计的数字可能不是前面数字的算术聚合。关于本招股说明书中列出的财务信息，破折号表示没有相关数字或不适用，而零表示有相关数字，但已或已经四舍五入为零。

行业和市场数据

本招股说明书中使用的某些信息包含有关我们经营的行业的统计数据、估计和预测，这些数据基于外部服务提供商(其数据不可公开)、其他公开信息和独立的行业出版物，包括欧睿国际有限公司(Euromonitor)和IRRIS Composites(IRRIS)发布的信息，以及我们的内部来源和对该行业的一般知识和预期。我们的内部来源包括消费者调查。此处包含的所有消费者调查数据 均以2023年5月的数据为依据，并基于选择参与调查的客户的回复。在消费者调查中，我们根据受访者对其推荐Birkenstock的可能性的迹象计算NPS，从0到10分。回答9或10被视为推动者，回答6或以下被视为诽谤者。然后，我们从受访者的 百分比中减去受访者的诽谤者百分比。

在本招股说明书中，我们引用了有关服装和鞋类行业的信息和统计数据。我们从各种独立的第三方来源获得了这些信息和统计数据，包括独立的行业出版物、市场研究公司的报告和其他独立来源，如欧睿信息咨询公司和IRRIS。本招股说明书中包含的部分数据和其他信息也是基于管理层S的估计和计算，这些估计和计算源于我们对内部调查和独立来源的审查和解读。关于我们竞争的行业以及我们在这些行业中的市场地位和市场份额的数据从本质上讲是不准确的，受到我们无法控制的重大商业、经济和竞争不确定性的影响，但我们相信这些数据通常表明 该行业的规模、地位和市场份额。虽然我们相信这些信息是可靠的，但我们没有独立核实任何第三方信息。虽然我们相信我们公司内部的研究和估计是可靠的，但此类研究和估计尚未得到任何独立来源的核实。此外，由于各种 因素，对我们和我们行业未来业绩的假设和估计必然会受到高度不确定性和风险的影响。这些因素和其他因素可能会导致我们未来的表现与我们的假设有很大不同

四.

估计。因此，您应该意识到，本招股说明书中包含的市场、排名和其他类似行业数据以及基于这些数据的估计和信念可能不可靠。 我们、出售股东和承销商都不能保证本招股说明书中包含的任何此类信息的准确性或完整性。

本文中的一些信息也是根据我们的经验和内部估计从市场数据、报告、调查和研究中推断出来的。在本招股说明书的其他部分，关于我们经营的行业、我们在该行业的地位以及某些市场的规模的陈述完全基于我们的经验、内部研究、估计和调查以及我们自己对市场状况的调查。

商标和商品名称

我们拥有或有权使用与我们的业务相关的各种商标、商号或服务标志，包括Birkenstock、？Birko-Flor、？Birki、？Birk？和？Papillio等，以及我们的其他注册和普通法商品名称、商标和服务标志，包括我们的公司徽标。仅为方便起见，本招股说明书中提及的某些商标、服务标记和商品名称在列出时不包含^™和^® 符号，但我们将根据适用法律最大程度地维护此类商标、服务标记和商号的权利。

某些 定义

以下是我们在整个招股说明书中使用的某些已定义术语和概念的摘要：

•

AB-Beteiligungs GmbH指的是AB-Beteiligungs GmbH，这是一家由亚历山大·比肯斯托克(Alexander Birkenstock)控制的实体，他是我们在交易前的控股股东之一；

•

ABL设施指ABL贷款协议建立的多币种资产贷款机制；

•

ABL设施协议指由Birkenstock Group B.V.&Co.、Birkenstock US Bidco，Inc.和Birkenstock Limited Partners于2021年4月28日签订的基于资产的贷款安排协议；

•

APMA指亚太地区、中东和非洲地区；

•

ASP指平均售价；

•

B2B指 企业对企业；

•

伯肯斯托克融资指的是Birkenstock融资S。àR.L.；

•

比肯斯托克有限合伙人指Birkenstock Limited Partners S。àR.L.；

•

年复合增长率指复合年增长率；

•

世邦魏理仕股份有限公司指的是CB Beteiligungs GmbH&Co.kg，这是一家由克里斯蒂安·比肯斯托克(Christian Birkenstock)控制的实体，伯肯斯托克是我们在交易之前的控股股东之一；

•

氟化碳指根据《守则》规定的受控外国公司；

•

CGU指现金生成单位；

•

消费者调查指的是2023年5月进行的一系列一般性品牌推广和营销内部调查，约有70,000人参与，以确定我们消费者的人口统计和习惯；

v

•

直接转矩指直接面向消费者；

•

欧洲经济区指欧洲经济区；

•

ESG指环境、社会和治理；

•

欧盟指欧盟；

•

Euribor指欧元银行间同业拆借利率；

•

欧元TLB融资机制指高级定期贷款协议项下本金为3.75亿澳元的高级定期贷款；

•

EVA指乙烯-乙酸乙烯酯；

•

《交易所法案》指经修订的1934年《证券交易法》；

•

GDPR指《一般数据保护条例》；

•

德国公认会计原则指的是德国商法典；

•

HMRC指英国税务及海关总署；

•

国际财务报告准则指国际会计准则委员会发布的《国际财务报告准则》；

•

递增的高级课程设施指也可根据《高级设施协定》不时设立的增量设施(包括以增加任何现有设施或建立新设施的方式)；

•

IP指知识产权；

•

美国国税局指美国国税局；

•

它指信息技术；

•

泽西州公司法指修订后的1991年《(泽西岛)公司法》；

•

JFSC指的是泽西州金融服务委员会；

•

曼科指本公司的间接上级主体；

•

备注指Birkenstock Finding于2021年4月29日发行的本金总额为4.3亿欧元、2029年到期的5.25%优先债券；

•

NPS指的是净推动者得分；

•

订单指《2000年金融服务和市场法案2005(金融促进)令》；

•

PFIC是指《守则》规定的被动型外商投资公司；

•

前身股东统称为AB-Beteiligungs GmbH和CB Beteiligungs GmbH&Co.kg；

•

大股东指L卡特顿及其附属公司，包括Midco；

•

隐私法指GDPR、英国GDPR、经加州隐私权法案修订的加州消费者隐私法，以及其他适用于不同市场的数据保护和隐私法；

•

优质教育基金选举指符合条件的选举基金选举；

•

PU指聚亚安酯；

•

注册权协议指与Midco就发行事宜 订立的注册权协议；

VI

•

RSP指零售价格；

•

SCCS指欧盟委员会批准的标准合同条款；

•

SDRT指英国印花税储备税；

•

美国证券交易委员会指美国证券交易委员会；

•

证券法指修订后的1933年《证券法》；

•

高级信贷安排指高级期限设施和增量高级期限设施合在一起 ；

•

高级定期贷款协议指Birkenstock Limited 合伙人于2021年4月28日签订的高级设施协议；

•

股东协议指与Midco就发行事宜 订立的股东协议；

•

软性指有担保的隔夜融资利率；

•

税法指1961年《(泽西岛)所得税法》(经修订)；

•

《守则》指的是1986年的《国内税法》；

•

热塑性弹性体指热塑性聚亚安酯；

•

TRA指的是我们预计与我们的首次公开募股前所有者Midco就此次发行 达成的应收税款协议；

•

TRA参与者S指的是我们首次公开募股前的所有者Midco、TRA项下的任何受让人 权利持有人(S)及其任何继承人(S)；

•

交易记录指伯肯斯托克控股有限公司和S收购构成伯肯斯托克集团的股份和某些资产；

•

美国指美利坚合众国；

•

美国公认会计原则指美国公认的会计原则；

•

英国指英国；

•

英国附录指的是英国对SCCS的国际数据传输附录；

•

英国GDPR指英国的一般数据保护条例；

•

UKIDTA指的是英国的国际数据传输协议；

•

美元TLP融资机制指高级定期贷款协议项下8.5亿美元的优先定期贷款 ；以及

•

供应商贷款指与AB-Beteiligungs GmbH.的贷款协议。

第七章

1

2

3

4

5

6

7

8

9

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风险因素

在投资我们的普通股之前，您应仔细考虑下面描述的风险和不确定性以及本招股说明书中的其他信息。如果发生任何此类风险，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到重大不利影响，因此，我们普通股的市场价格可能会下跌，您 可能会损失全部或部分投资。

本招股说明书还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅有关前瞻性陈述的警示声明。由于某些因素，包括我们公司或本招股说明书中所述的全球投资面临的风险，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果存在实质性差异和不利影响。

与我们的业务、品牌、产品和行业相关的风险

我们的成功有赖于我们优质品牌的实力；如果我们无法保持和提升我们品牌的价值和声誉和/或对抗任何负面宣传，我们可能无法销售我们的产品，这将损害我们的业务，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务和财务表现在很大程度上取决于Birkenstock品牌的形象、认知和认知度，而这又取决于许多因素，如我们产品和产品设计的独特特征和质量、我们在线和零售店的形象和呈现、我们的社交媒体和内容分发活动、公共关系和营销以及我们的总体公司和市场形象，这些因素可能会因为我们控制范围内和之外的原因而受到不利影响。例如，我们的产品可能被主动或错误地呈现在与我们的品牌 无关的特定上下文中(例如，在道德、宗教、政治上)；我们可能通过我们的DTC或B2B渠道的客户服务体验客户的不满；我们可能与供应商存在问题，如质量控制问题，这可能会影响我们产品的质量或我们的声誉；我们可能成为负面宣传的对象，包括不准确的不良信息。

我们的品牌价值还取决于我们能否保持消费者对我们企业诚信和文化的积极看法，包括我们产品的可持续性。涉及我们或我们的产品、与我们合作的第三方品牌、我们的任何供应商的生产方法或我们或他们 采购或使用的材料的负面声明或宣传可能会严重损害我们的声誉和品牌形象，无论此类声明或宣传是否准确。此外，我们一直在通过不断扩大的电子商务业务来增加我们的在线业务。我们在社交媒体上的存在扩大了消费者对Birkenstock品牌的参与度；然而，由于消费者评论和标签的激增，它降低了我们对品牌认知的控制，因此，我们的品牌可能会与与我们的价值观不一致的内容联系在一起。客户可能会通过社交媒体平台在线提供对我们的产品和业务其他方面的反馈和公众评论 ，任何关于我们的负面信息，无论是否准确，都可能立即对我们的品牌造成损害，而不给我们提供纠正或纠正的机会。我们产品的社交媒体影响者或其他代言人可能会从事影响我们品牌形象的 行为，这种情况的发生不是我们所能控制的，他们的行为可能归因于我们或与我们相关，或以其他方式对我们产生不利影响。此外，如果与负面媒体联系在一起，我们的品牌声誉可能会受到损害，例如，如果我们或我们的高级管理人员就可能不受一些消费者欢迎的社交或其他问题采取立场，这可能会影响我们吸引或留住客户的能力。如果我们遭遇网络攻击或消费者数据丢失，我们的品牌声誉也可能受到损害。负面宣传可能会削弱消费者对Birkenstock品牌的信心，并减少对我们产品的长期需求，即使这种宣传是没有根据的。 此外，我们从历史上的家族企业转变为在美国证券交易所上市的上市公司可能会对我们的声誉产生负面影响。任何未能保持良好品牌认知度的情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。

33

我们的业务、财务状况和运营结果已经并可能继续受到新冠肺炎疫情的不利影响。

新冠肺炎大流行已经并可能对我们产生不利影响。新冠肺炎及其相关变种的全球传播造成了严重的波动、破坏和不确定性，并对全球经济产生了实质性影响，无论是短期还是潜在的长期影响。新冠肺炎及其相关的 效应将在多大程度和多长时间内对全球经济和对我们产品的相关需求产生影响，目前仍存在不确定性。新冠肺炎将在多大程度上影响我们在2023年及以后的业务和运营业绩，将取决于未来的发展，包括新冠肺炎的持续时间、持续传播和未来的爆发，疫苗和其他预防性疗法的可用性、采用率和有效性，以及对我们的消费者和员工以及全球经济的影响，所有这些都是高度不确定和无法预测的。

为了应对新冠肺炎疫情，我们在2020年启动了几个生产基地的停产，在此期间提高了单位平均生产成本。由于预计会出现延迟和供应链中断，我们在2020年3月产生了与原材料库存相关的额外成本，并在该日历年度的最后三个月大幅提高了产量。虽然我们目前预计新冠肺炎疫情不会进一步扰乱我们的供应链和分销渠道，但未来任何强制关闭、疾病爆发、业务减少或其他限制都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。

此外，在新冠肺炎疫情期间，我们所有的零售店都有时关闭，导致我们在此期间来自DTC渠道的收入减少。如果政府重新采取封锁措施，我们可能不得不再次关闭某些地点的零售店，我们无法预测这种封锁措施会持续多久。我们的许多批发和分销商合作伙伴有时也会关闭，一些订单会重新安排时间，导致批发和分销商收入延迟，并需要增加库存，以缓解我们B2B渠道的任何中断。在新冠肺炎疫情爆发之初，我们采取了积极主动的措施，以弥补零售和批发渠道收入受到的不利影响。

上述任何情况，包括任何由此导致的一般经济状况恶化或消费者行为改变，都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。如果新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、流动性或运营结果产生不利影响，它还可能导致本报告中描述的许多其他风险加剧风险因素？部分。

我们面临着来自老牌公司和新进入市场的公司的激烈竞争，如果我们不能有效竞争，可能会对我们的收入和声誉产生负面影响。

鞋类、护肤品、配件和睡眠系统行业竞争非常激烈，我们预计将继续面临巨大的竞争压力。影响我们市场地位的竞争因素包括我们及时预测和响应不断变化的消费者偏好和品味的能力、我们继续营销和开发吸引消费者的新产品的能力、我们准确预测客户需求并确保产品供应的能力、Birkenstock品牌的实力和认知度、我们 产品具有竞争力的定价能力、我们管理快速变化的零售环境和扩大在线业务的影响的能力，以及我们的营销和内容分发努力。

我们的竞争对手可能拥有更大的财力、更发达的消费者和客户基础或更全面的产品线和更强大的分销能力，并可能在产品广告、营销和代言方面投入更多资金。我们的竞争对手也可能拥有更多公认的品牌，实施更有效的营销活动，采用更激进的定价

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保单，向潜在员工和分销合作伙伴提供更具吸引力的优惠，拥有更大的在线存在，或更快地对消费者偏好的变化做出反应。我们的一些竞争对手可能比我们更有能力利用市场机遇，更好地抵御市场低迷。例如，我们在APMA领域面临着来自老牌竞争对手的竞争，而我们是一个相对较新的市场进入者 。此外，离岸鞋履制造能力的普遍可获得性允许竞争对手和新进入者在鞋类市场快速扩张。我们的大多数品牌同行已将其价值链的很大一部分外包给亚洲的第三方制造商，这可能使竞争对手能够保持比我们更积极的定价政策。我们未来可能无法成功竞争，竞争加剧可能导致降价、毛利率下降、市场份额损失以及无法产生足以维持或扩大我们发展的现金流，这可能对我们的业务、财务状况和 经营业绩产生重大不利影响。

如果我们无法有效地执行我们的DTC增长战略，或者如果我们遇到与我们的电子商务平台相关的某些风险和 不确定性，我们的业务可能会受到损害。

我们的DTC渠道由我们的电子商务网站和自有零售店网络组成。自2016年以来，我们通过扩展电子商务，特别是在美国，显著扩展了我们的DTC渠道。在截至2022年9月30日的财年中，我们的DTC渠道占我们收入的38%。我们的战略之一是继续提高电子商务收入在我们收入中的比例。

我们电子商务业务的成功在一定程度上取决于我们为我们市场的消费者提供有吸引力的、可靠的、安全的和用户友好的在线平台的能力，包括通过继续投资于我们的数字基础设施和数字团队。然而，我们的电子商务业务也取决于我们无法控制的因素，包括消费者偏好和购买趋势的变化。我们或我们的任何第三方数字合作伙伴未能提供有吸引力、可靠、安全和用户友好的在线平台，都可能对消费者的购物体验产生负面影响，导致网站流量减少，对Birkenstock品牌的忠诚度下降，并损失收入。

我们还受到与我们的电子商务平台相关的某些额外风险和不确定因素的影响，包括所需技术界面的变化、网站停机和其他技术故障、网站软件升级的成本和技术问题、数据和系统安全、计算机病毒以及适用的国际、联邦和州法规的变化。我们也必须保持最新的竞争的技术趋势，其中包括使用新的或改进的技术、创造性的用户界面和其他电子商务营销工具，如付费和非付费搜索，以及移动应用程序，这可能会增加我们的成本， 可能无法增加收入或吸引消费者。此外，在我们的在线平台上使用由外部服务提供商处理的信用卡和借记卡时，必须遵守与信用卡支付处理相关的规则。

这些风险中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。 另请参阅— 与知识产权、信息技术、数据安全和隐私相关的风险 — 我们的运营、产品、系统和服务依赖于复杂的IT系统和网络，这些系统和网络面临中断和安全漏洞的风险.”

我们的业务会受到消费者偏好变化的影响，如果我们 未能成功适应任何此类变化，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的持续成功在一定程度上取决于我们产品在设计、造型、生产、销售和定价方面对消费者的持续吸引力。我们的产品必须吸引消费者基础，他们的偏好无法确定，而且可能会发生变化，因为我们的行业 受到消费者趋势和支出突然变化的影响。消费者也越来越关注

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在做出购买决策时，ESG很重要。消费者的偏好可能会根据不断发展的道德或社会标准而不断变化，因此我们的某些产品 可能会变得不那么受某些消费者的欢迎。

由于我们的大部分业务高度集中在单一的、可自由支配的产品类别-鞋类上，我们很容易受到消费者偏好变化的影响，这可能会损害我们的收入、盈利能力和财务状况。我们经历了消费者对我们产品需求的波动，我们的成功在很大程度上取决于我们在销售产品的市场上以与其他品牌竞争的速度、强度和价格开发、营销和提供创新和时尚产品的能力。如果我们未能充分预测 并及时响应消费者需求和市场状况，以及定期快速开发创新时尚产品和更新核心产品，可能会限制收入增长，对消费者对我们产品的接受度产生不利影响，损害我们的竞争地位，如果消费者对我们的鞋类产品的需求在未来下降，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们未来的增长可能取决于我们的营销努力，如果我们未能提高或增强我们的营销地位，可能会 对我们的产品需求产生不利影响。

我们的成功和未来的增长取决于我们吸引和留住消费者的能力， 这在一定程度上可能取决于我们营销工作的有效性和效率，包括我们继续提高品牌知名度、识别每个市场最有效的品牌信息和高效支出水平的能力、 为营销和促销支出确定适当的创意信息和媒体组合以及有效管理营销成本的能力。特别是，我们可能需要增加营销支出，以利用我们成长型市场的增长机会，尤其是在亚洲和中东。我们还可能被要求增加营销支出，以发展与我们的战略一致的电子商务业务。任何不利影响我们增加或增强营销活动和能力的因素 都可能对我们产品的需求产生不利影响，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们不能吸引新客户、留住现有客户或保持或增加对客户的销售，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

我们的成功在很大程度上取决于我们的客户不断增加和重复采用我们的产品。为了吸引新客户并继续扩大我们的客户基础，我们必须吸引和吸引认同我们产品的客户。如果愿意购买我们 产品的人数没有继续增加，如果关键的国际市场没有提供预期的增长机会，如果我们无法提供高质量的购物体验，或者如果我们的现有或潜在客户不相信我们的 产品优于其他产品，那么我们留住现有客户、获得新客户和发展业务的能力可能会受到损害。此外，我们可能不会像过去那样继续吸引新客户或以同样的速度增加收入。

此外，我们未来的成功在一定程度上取决于我们是否有能力随着时间的推移增加对现有客户的销售额，因为我们净收入的很大一部分来自对现有客户的销售，特别是那些参与度很高、经常和/或大量购买我们提供的产品的现有客户。如果现有客户 不再认为我们的产品有吸引力或对我们的客户服务不满意，或者如果我们无法及时更新我们的产品以满足当前趋势和客户需求，我们的现有客户可能不会购买，或者如果他们购买了，他们 可能会在未来减少或减少购买。

如果我们无法继续吸引新客户或现有客户 减少他们在我们提供的产品上的支出或无法重复购买我们的产品，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

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商品退货可能会损害我们的业务。

我们允许客户退回通过我们的电子商务和自有零售店购买的产品。 例如，对于鞋类和配饰，如果在发货30天内退货，我们通常接受全额退款或更换。我们不退还运费。我们的收入是扣除销售税、预计退税、销售津贴和折扣后的净额。我们根据我们的历史回报率估计预期的产品回报率，并对影响未来回报率预期的任何已知因素进行调整。回报率会影响报告的收入和盈利能力。 新产品的推出、客户购物习惯的改变或其他竞争性和一般性的经济状况可能会导致实际回报超出我们的估计。如果实际退货成本与以前的估计不同，则在发生此类成本的期间内调整负债金额和相应的收入。此外，我们的产品在运输给客户的过程中不时会出现损坏，这也可以提高退货率。作为退货过程的一部分，退货也可能在运输过程中损坏，这可能会阻碍我们转售退货的能力。有时，客户滥用我们的退货政策，例如，退回在整个或 个30天退货窗口内重复使用且不能转售的产品。竞争压力可能会导致我们改变退货政策或发货政策，这可能会导致损坏产品的增加和 产品退货的增加。如果产品退货率大幅增加或产品退货经济效率降低，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

假冒或仿冒产品，以及符合以下条件的产品·灵感来自Birkenstock，可能会吸走我们为我们的品牌创造的需求，并可能导致客户困惑、损害我们的品牌、失去我们的市场份额 或我们的运营业绩下降。

我们面临着来自第三方制造和销售的侵犯我们知识产权的假冒或仿冒产品的竞争，以及来自在设计和款式方面受我们鞋类启发的产品的竞争，包括零售商提供的自有品牌产品。过去，第三方在Facebook或其他社交媒体平台上建立了针对用户的网站，这些网站看起来很像是为了欺骗用户，让他们相信他们正在以极大的折扣购买Birkenstock产品。第三方的这些活动在过去和未来可能会导致客户困惑，需要我们产生额外的行政成本来管理与假冒商品或糟糕服务相关的客户投诉，转移客户对我们的注意力，导致我们错失销售机会，并导致我们失去市场份额。此外，第三方可能试图通过在线平台和市场销售其假冒产品， 利用适用于公开市场运营模式的商业做法。如果假冒产品在第三方管理的电子商务平台上成功销售，我们的品牌和声誉可能会受到损害 。此外，由于某些第三方网站在此类平台上销售假冒产品，我们已经避免，将来也可能避免使用此类网站来分销我们的产品。

在未来解决这些或类似问题时，我们还可能被要求支付巨额费用来保护我们的品牌和执行我们的知识产权，包括通过在德国、美国或其他国家/地区采取法律行动，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。这些和类似的仿冒品或受Birkenstock启发问题可能导致客户困惑、损害我们的品牌和/或失去我们的市场份额，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

我们成功运营和扩大零售店的能力取决于许多因素。

截至2023年6月30日，我们运营着一个由大约45家自有零售店组成的网络，主要集中在德国，我们在德国经营着20个地点。我们是否有能力成功地经营和扩大我们的自有零售店取决于许多因素，其中包括我们谈判可接受的租赁条件的能力，包括期望的租金和租户改善津贴，在我们的市场上实现品牌知名度、亲和力和购买意图，实现更高的收入和毛利。

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我们门店的利润率，聘用、培训和留住门店员工和现场经理，让门店员工和现场经理融入我们的企业文化，并寻找和供应足够的库存水平 。如果我们因未能满足上述任何因素而无法成功经营我们的任何零售店，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

租赁大量的房地产使我们面临可能的负债和损失。

我们租赁我们的某些物流和生产场地、办公空间、零售空间和存储空间。因此，我们受制于 与租赁房地产相关的风险。商店租赁通常要求我们支付固定的最低租金，有时还需要根据该地点收入的一定百分比支付不同的金额。对于某些租赁，如果收入目标没有实现 或者如果以收入为基础的租金金额降至某个最低水平以下，出租人可以终止租赁协议，除非我们同意增加固定费用租金。此外，对于为 购物中心或直销中心的零售空间签订的某些租赁协议，我们还可能签订特定于该特定购物中心或直销中心的服务和营销协议，其中可能包含与我们通常采用的营销做法不同的条件。我们的一些租赁协议 规定，如果任何一方不终止，则每年自动续订，这可能允许我们的出租人在相对较短的时间内终止租赁。如果现有或未来的商店没有盈利，而我们决定关闭它，我们可能会 承诺履行适用租约下的某些义务，其中包括为适用租期的剩余部分支付租金。当我们的每个租约到期时，如果我们没有续订选项，我们可能无法以商业上可接受的条款谈判续订，或者根本无法协商续订，这可能会导致我们关闭理想地点的门店。以上任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们拥有我们大部分的生产基地和最大的物流基地。由于房地产投资的流动性相对较差，我们根据不断变化的经济、金融和投资条件以合理条件迅速出售一处或多处房产的能力可能会受到限制，我们可能会被迫长期持有不产生收入的房产，从而使我们面临可能的负债和损失。

我们拥有大部分生产基地和最大的物流基地。由于房地产投资的流动性相对较差，我们根据不断变化的经济、金融和投资条件以合理条件迅速出售一处或多处房产的能力可能受到限制，我们可能被迫长期持有不产生收入的房产，从而使我们面临可能的负债和损失。此外，即使我们能够迅速出售我们的一处或多处房产，我们也无法预测是否能够以我们设定的价格或条款出售此类房产，也无法预测潜在买家提供的任何价格或其他条款是否为我们所接受。我们也无法预测 找到愿意的买家并完成我们可能希望出售的任何房产的销售所需的时间长度。更换生产地点将涉及增加费用，包括由于现有自有生产地点可能闲置。上述任何情况都可能使我们承担可能的责任和损失，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的非鞋类产品面临明显的风险，我们未能成功管理这些业务 可能会对我们的盈利能力产生负面影响。

除了我们的核心鞋类产品外，我们的产品还包括护肤品、配饰和睡眠系统。这些产品的成功运营和扩张受到某些业务和运营风险的影响，这些风险不同于我们在鞋类产品中所经历的风险，包括激烈的竞争环境，在这种环境中，我们面临着许多具有成熟市场地位的大型专业竞争对手。未能成功管理这些产品可能会导致成本增加，收入减少，影响我们的盈利能力，并损害我们的声誉和品牌，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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如果对业务和运营的大量投资无法产生预期回报，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

我们可能会不时投资于技术、业务基础设施、新业务、新产品、制造创新和现有业务的扩展，例如我们对德国帕斯沃克生产基地的投资、德国戈尔利茨生产基地的重新设计以及对葡萄牙零部件业务的投资，这些都需要大量现金投资和管理层关注。我们相信，具有成本效益的投资和进一步整合我们的生产运营对业务增长和盈利能力至关重要； 然而，重大投资会受到开发新业务或扩展现有业务所固有的风险和不确定性的影响。如果任何重大投资未能提供预期回报或盈利能力，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能寻求通过收购或投资设施或技术或通过其他战略计划来发展我们的业务；如果不能充分管理这些收购、投资或计划，将它们与我们现有的业务整合，或实现预期的 回报，可能会对我们产生不利影响。

我们可能会不时考虑收购或投资设施或技术的机会，或实施其他战略计划，以增强我们的能力或扩大我们的生产和供应商网络。收购、投资和其他战略计划涉及许多风险，包括整合收购的设施或技术的问题，包括保持统一的标准、程序、控制、政策和文化的问题；与收购、投资或其他战略计划相关的意外成本；转移S管理层对我们现有业务的注意力；对与供应商、外包制造合作伙伴和其他第三方的现有业务关系的不利影响；被收购业务的关键员工的潜在流失；以及 法律和会计合规成本增加。

我们可能无法确定我们认为合适的收购、投资或其他战略计划。即使我们这样做了，我们也可能无法以优惠的条款或根本无法成功完成任何此类交易，也无法成功地将任何收购的设施或技术整合到我们的业务中，或留住任何关键的人员、供应商或客户。此外，即使我们完成此类交易并将新收购的业务或战略计划有效地整合到我们现有的运营中，我们也可能无法实现预期的回报和/或 无法获得预期的好处，例如战略或运营协同效应或成本节约。完成和整合这些交易所需的努力可能既昂贵又耗时，可能会扰乱我们正在进行的业务，并 阻止管理层专注于我们的运营。如果我们无法确定合适的收购、投资或其他战略举措，如果我们无法有效整合任何收购的设施或技术，或者如果我们无法实现预期回报或获取预期收益，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们近年来发展迅速，在目前的运营规模下，我们的运营经验有限。如果我们无法以目前的规模管理我们的运营，或无法有效管理未来的任何增长，我们的品牌形象和财务业绩可能会受到影响。

我们迅速扩张，引领我们转型为受人尊敬的全球品牌，而以我们目前的规模，我们的运营经验有限。到目前为止，我们的大幅增长给我们的管理系统和资源带来了巨大的压力。如果我们的业务继续增长(这是无法保证的)，我们将被要求继续扩大我们的销售和营销、产品开发和分销功能，升级我们的管理信息系统和其他流程，并为我们的生产设施获得更多空间。此外，我们的新创新可能需要新的或不同的 基础设施、关系或流程。我们的持续增长可能会增加我们资源的压力，我们可能会面临严重的运营困难，包括招聘、培训和管理越来越多的员工的困难，难以获得足够的原材料和生产能力来生产我们的产品，以及生产和发货延迟。这些困难

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可能会导致我们的品牌形象受到侵蚀，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

具有挑战性的商业、经济、市场或政治环境可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到具有挑战性的经济环境的实质性不利影响 经济环境包括消费者支出减少、利率的不利变化、货币汇率的不利变化、商品和其他市场的波动、通货膨胀和市场信贷供应的收缩。 例如，在经济不确定时期，可自由支配的支出通常会下降。在长期的经济低迷中，我们可能会经历由于消费者支出普遍减少而导致的收入下降。此外，消费者可以获得价格较低的产品，在经济低迷期间，可能会将购买转向这些价格较低或其他感知价值较高的产品。这些趋势还会影响我们批发客户的业务，进而对我们来自这些分销渠道的收入产生不利影响。因此，总体经济放缓可能会导致对我们产品的需求下降。如果经济状况导致鞋类支出减少，并对我们的消费者和供应商产生负面影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

很难预测经济状况将如何发展，因为它们受到金融市场宏观走势和许多其他因素的影响，包括股票、债券和衍生品市场，以及各种政府、监管机构和中央银行采取的措施。全球市场仍然存在不确定性，全球经济可能会经历另一次衰退或萧条，这可能比始于2008年的全球衰退持续更长时间或产生更大的金融影响。总体经济状况的任何下滑都会影响消费者支出，特别是在我们销售大部分产品的国家/地区，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务、财务状况和经营结果也可能受到具有挑战性的政治气候的实质性不利影响，包括入侵、战争、内乱和恐怖活动以及实施制裁和进口限制。例如，俄罗斯和乌克兰之间的冲突导致全球市场和行业的混乱、不稳定和波动。作为对冲突的回应，美国、欧盟和我们所在司法管辖区的其他政府对俄罗斯和俄罗斯的利益实施了制裁和出口管制，包括限制在受影响地区销售或从受影响地区进口商品、服务或技术，以及旅行禁令和资产冻结，影响到俄罗斯境内的相关个人和政治、军事、商业和金融组织。这些政府威胁要实施更多的制裁和控制，如果冲突进一步升级，还可能采取其他行动。我们在俄罗斯或乌克兰没有业务，但冲突继续影响着周边地区。特别是，冲突及其应对措施增加了能源短缺的风险，并导致我们和我们的供应商的能源成本进一步上升，由于目前的通胀环境，能源成本已经很高。我们已采取措施，通过制定应急计划，减轻任何潜在能源短缺的影响。虽然我们到目前为止还没有实施任何此类应急计划，但我们不能保证，如果未来实施此类计划，将足以缓解任何此类短缺。此外，不断上涨的能源成本导致我们与供应商进行了额外的定价谈判，给我们的材料成本带来了上行压力，并增加了我们可能无法获得所需的材料和服务以继续以可接受的价格生产某些产品的风险。虽然到目前为止我们还没有经历过物资供应链中断，但我们无法预测俄罗斯和乌克兰之间的冲突将如何发展，也无法保证我们未来不会经历物资供应链中断。

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与我们的销售和分销渠道相关的风险

我们的销售和分销渠道依赖于与第三方的合作。

我们依赖与我们B2B渠道中的第三方合作的能力，以确保我们的产品在环境中以与我们的品牌形象一致的方式销售。在截至2022年9月30日的财年中，通过我们B2B渠道的第三方销售占收入的62%。如果与批发商或分销商发生纠纷，我们可能没有足够的合同追索权，并且保险(如果有)可能不足以支付潜在索赔的费用。如果我们不能在短时间内更换或聘用符合我们规格的第三方，可能会增加我们的费用，并导致我们的产品短缺。此外，这些不符合我们政策的第三方销售和分销渠道的行为，例如以与我们首选的定位不一致的方式展示我们的产品，或者 在提供外观相似的产品的同时提供我们的产品，可能会损害我们的品牌和声誉。如果我们的第三方合作伙伴不能保持我们所要求的质量、品牌定位和排他性标准，或者如果他们以其他方式滥用Birkenstock品牌，我们的声誉和品牌的完整性可能会受到损害。这反过来可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们面临着通过将批发分销市场转变为自有和运营的市场来转型我们的业务所产生的风险，以及我们未来采取的任何生产力或效率举措。

我们不断评估机会 以简化运营、实现成本节约并推动长期盈利增长。例如，我们的全球分销战略已经从主要的批发分销发展到通过拥有的个人办事处和当地实体进行运营，以期进一步控制分销并推动收入。我们转型战略的实施带来了许多重大风险，包括：实际或预期的服务中断或对客户和消费者的服务水平下降；对供应商、分销网络和其他重要业务关系的实际或预期的中断，以及无法及时解决潜在冲突；难以从供应商那里及时交付质量可接受的产品；将管理层的注意力从正在进行的业务活动和战略目标上转移；对我们文化的破坏；未能保持员工士气和留住关键员工； 现有和/或前任分销商的实际或威胁索赔和法律诉讼。

此外，与我们的某些分销商的关系，特别是在欧洲以外的市场，包括在APMA地区，不受书面合同的约束，已经出现并可能在未来出现与此类关系有关的纠纷，此类纠纷可能导致诉讼或和解程序。这样的纠纷可能会对我们的品牌产生负面影响。此外，如果我们的业务发生不利变化，未来可能需要重组或重组活动。由于这些和其他因素，我们无法预测我们是否会完全实现任何重组、生产率或效率计划的目的和预期收益或成本节约，包括将经销商市场转变为自有和 运营的市场，如果我们不这样做，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们在产品分销方面遇到运营挑战，我们的业务可能会受到不利影响。

我们依靠我们自己的物流中心和第三方物流中心将产品仓储和发运到我们在世界各地的电子商务客户、零售店、批发合作伙伴和分销商。这些中心面临运营风险，除其他外，包括机械和IT系统故障、 停工或运输成本增加以及流行病的影响(包括新冠肺炎大流行)、船舶容量减少、港口拥堵、跨境贸易壁垒(例如，由于英国退欧)、自然灾害、政治危机、内乱和其他灾难性事件。这种中断可能会对我们店内和仓库库存的可用性产生不利影响，并且 会转移财务和管理资源。此外，分销能力取决于第三方及时提供服务，包括产品往返于其

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配送设施。如果我们的分销系统出现问题，无论是我们自己的还是第三方的，我们满足客户和消费者期望、管理库存、完成销售和实现运营效率的能力都可能受到不利影响。此外，我们电子商务业务的成功和消费者的满意度取决于他们能否及时收到产品 。我们产品的高效流通需要我们自己和第三方运营的分销设施有足够的能力来支持当前的电子商务销售水平，以及我们DTC渠道这一部分的计划增长可能带来的任何 预期增长水平。如果上述任何风险成为现实，我们可能会因向消费者分销我们的产品而产生更高的成本和更长的交货期，并受到消费者的不满，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们使用独立的分销商和批发商在我们的某些市场销售我们的产品。如果我们的分销商或批发商未能达到计划的年度收入目标，或因分销商面临的经济困难等原因而未能及时支付欠我们的款项，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，而且可能很难找到可接受的替代分销商或批发商，成本也很高。如果有必要更换分销商或批发商，我们可能会遇到成本增加、大量中断以及在该分销商或批发商运营的市场上造成收入和品牌资产损失的情况，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们与一个或多个主要批发合作伙伴的关系恶化或终止，我们的业务可能会受到不利影响。

虽然我们的战略是继续发展我们的DTC渠道，特别是我们的电子商务业务，但我们吸引和留住战略批发合作伙伴的能力仍然是我们持续成功和增长的关键。

我们的批发合作伙伴通常根据各种框架协议按订单进行采购。如果任何主要批发合作伙伴减少或停止向我们采购，取消订单，减少我们产品的占地面积、种类、固定装置或广告，或出于任何原因改变与我们做生意的方式，此类行为可能会对我们的业务产生不利影响。此外，主要批发合作伙伴业绩或财务状况的下降，包括破产或清算，可能会导致我们收入的重大损失，并导致我们限制或停止与该合作伙伴的业务，要求我们承担与该合作伙伴的应收账款相关的更多信用风险，或限制我们 收取与该合作伙伴之前采购相关的金额的能力。例如，鉴于新冠肺炎疫情，作为预防措施，我们要求某些批发合作伙伴为他们的订单支付押金。然而，这些措施以及我们可能采取的其他缓解信用风险的措施可能不会成功。此外，零售业整合可能会导致批发合作伙伴减少，批发合作伙伴寻求更优惠的价格、付款或我们的其他条款，并减少销售我们产品的商店数量。虽然我们寻求为信用风险投保，但不能保证将来我们能够以具有商业吸引力的条款获得信用风险保险 。

如果我们与一个或多个主要批发合作伙伴的关系恶化或终止，或者如果批发渠道发生其他变化，对我们与此类第三方的关系产生不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响。

我们对与第三方服务提供商的服务安排的依赖使我们面临一系列潜在的运营风险。

我们已经与第三方服务提供商就配送中心的运营达成了一系列服务安排。此外，我们还与葡萄牙的第三方供应商签订了服务协议，主要是外包闭趾剪影的生产。如果这些服务提供商的服务中断或终止，而我们没有合适的接洽

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如果按照商业上可接受的条款或及时更换产品，我们可能无法有效地将产品交付给消费者和批发合作伙伴，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。

与我们的供应链相关的风险

我们的业务受到季节性和天气条件的影响，这可能会导致我们的经营业绩波动。

我们的产品，特别是我们核心轮廓，传统上适合于温暖的天气。因此，如果天气条件 与我们主要市场的典型情况有很大不同，例如一个异常寒冷的夏季，消费者对我们产品的需求可能会受到不利影响。近年来，我们增加了适合寒冷天气的闭趾剪影的销售，以减少我们的业务受到季节性高峰期的影响。然而，我们的业务仍然受到季节性的影响，我们渠道中的需求会因一年中的不同时间而变化。

虽然我们全年都在生产鞋类产品，但我们会在10月至1月之间建立库存，为下一年夏季期间增加的需求做好准备。从5月份开始，在一年中较温暖的月份，我们的DTC渠道对我们产品的需求增加。从12月到3月，我们B2B渠道对我们产品的需求不断增加。在此期间之前和期间，由于预期此期间的销售额会增加，我们 会产生大量额外费用，包括额外库存的成本(在发货前存储在我们仓库的调色板上)、零售店和门店的租金和租赁协议等固定成本，以及生产工厂的折旧和摊销。

较低的需求可能导致库存过剩，这可能需要我们以折扣价格销售这些产品，或者积累比预期更多的成品库存，从而产生额外成本，这反过来可能会对我们的 运营结果产生不利影响。同时，如果我们因供应链中断而无法采购某些原材料或无法生产足够数量的商品，我们可能没有足够的产品供应来满足消费者需求，或者如果天气状况允许我们在季节早期销售季节性产品，这可能会减少满足客户在同一季节晚些时候的需求所需的库存水平，这可能会对我们在最繁忙的季节 的收入产生负面影响。任何无法有效管理季节性和天气状况的情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

任何影响供应链可持续性或影响我们与任何主要供应商关系的不利事件，或原材料或劳动力成本的任何增加，或其任何稀缺性，都可能对我们的业务产生不利影响。

我们为产品定价具有竞争力的能力取决于零部件、服务、劳动力、设备和原材料的成本，包括用于生产我们产品的皮革和其他材料。服务和材料的成本可能会根据供应情况和难以预测的市场状况而发生变化。各种条件，如影响皮革可用性的食物消费模式的变化，以及影响软木、黄麻或乳胶可用性的气候条件的变化，都会影响我们鞋类的成本。然而，很少作为商品进行交易(例如，乳胶)。我们使用某些公开的价格和市场跟踪信息作为价格发展的参考。天气和气候条件、竞争行业(例如汽车制造商的皮革、家具)的需求以及全球供应链流动、供需和原材料价格发展等一般经济因素都将影响我们材料的成本。

我们从主要位于欧洲，但也在土耳其、美洲和亚洲的190多家供应商那里采购零部件和其他原材料(包括皮革、EVA、软木、粘合剂、天然乳胶、黄麻、铜、羊毛毛毡和黄铜扣)。在截至2022年9月30日的财年中，我们最大的10家供应商约占我们原材料、半成品、辅料和包装供应成本的44%。一般来说，我们的目标是从多个供应商那里采购我们的材料，并制定政策以防止对任何一个供应商的依赖。但是，对于某些材料，我们可能会依赖于特定的 供应商

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能够满足我们要求的质量和供应水平。例如，尽管我们的皮革来自不同的制革厂，但我们对高质量材料的需求可能会导致满足这些要求的可用制革厂的数量减少。此外，我们的一些产品使用高技术复杂性和高质量标准的材料，如EVA，或需要特定知识产权的材料，如EVA 扣件。我们也有一些地区依赖关系。例如，虽然我们确实有多家软木供应商，但他们都位于葡萄牙，因此形成了特定的地理依赖关系，我们对其他原材料也有类似的地区依赖关系。这种地理依赖性使我们面临风险，例如，极端天气事件影响到这些地区。我们与供应商的关系要么基于单独的采购订单，要么基于受框架协议管辖的采购订单，要么基于管理特定材料供应条件的单独协议。尽管我们与这些供应商的合同包含确保供应商不能在短时间内终止合同的条款 ，但如果其中一个或多个供应商无法供应或决定停止向我们供应原材料和组件，或者由于价格上涨、短缺或其他我们无法控制的原因而决定大幅提价，我们可能无法以合理的成本或根本无法找到此类材料的替代供应商，而且在任何情况下，可能需要很长一段时间才能从替代供应商那里收到任何材料。此外，如果随着我们的不断发展而超出现有供应商的生产能力，我们可能无法及时找到具有适当水平的专业知识和能力的新供应商。

此外，除了一些例外，我们与供应商的安排通常不是排他性的。因此，我们的供应商可以 为我们的竞争对手提供类似的产品，其中一些可能会大幅增加产品采购量。此外，虽然我们的某些长期合同规定了合同排他性，但这些供应商可以选择 违反我们的协议并与我们的竞争对手合作。我们的竞争对手可能会与我们的供应商达成限制性或排他性安排，这可能会损害或剥夺我们获得供应的机会。我们的供应商也可能被我们的 竞争对手收购，并可能成为我们的直接竞争对手，从而限制或消除我们获得供应的机会。

我们的供应链也可能受到许多其他因素的实质性不利影响，其中包括劳动力成本上升、我们生产地点或办公室地点劳动力短缺、我们供应商所在国家的潜在经济和政治不稳定、运输或其他运输成本增加、制造和运输延误和中断，无论是由于自然灾害或不可抗力事件(包括但不限于动乱、内乱、战争、恐怖袭击、颠覆活动或破坏、火灾、洪水、爆炸、其他灾难、流行病或流行病，如新冠肺炎大流行)，供应链中的工业行为或其他因素、供应商遵守适用的法律法规、货币汇率的不利波动以及影响货物进口和征税的法律变化，包括关税、关税和配额，或这些法律执行情况的变化。如果我们的一家或多家供应商违反或被指控违反适用的法律或法规，包括不适当的劳动条件或侵犯人权，未能满足我们的要求或不符合行业标准和安全规范，我们也可能受到潜在的声誉损害。

这些 风险中的任何一个单独或组合在一起，都可能限制商品的供应或显著增加此类商品的成本，要求我们转移财务和管理资源，并使我们遭受声誉损害，其中任何 风险都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的经营业绩取决于 有效管理库存水平，任何库存过剩或库存短缺都可能损害我们的业务。

高效的库存管理是我们业务成功和盈利的关键组成部分，而我们有效管理库存的能力是我们运营中的一个重要因素。库存短缺可能会阻碍我们满足需求的能力，对向客户发货的时间产生不利影响，从而降低品牌忠诚度并减少收入。相反，过多的库存可能导致

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如果我们为了清理过剩库存而降低价格，毛利率就会降低。此外，由于消费者偏好的变化或其他原因，库存可能会过时。在我们的大多数市场和渠道中，我们都根据这样的预测预测需求和预生产产品。但是，我们的预测可能无法准确预测消费者趋势或购买行为，因此可能与实际需求不符。如果库存不足，我们可能会经历更长的交货期和向客户交付产品的延迟。相反，如果我们有过剩的库存，我们可能不得不进行意想不到的降价处理 这样的过剩库存。任何不能有效管理库存的情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们生产设施的意外业务中断或其他运营问题可能会导致生产瓶颈或项目 延迟。

我们的成功在一定程度上取决于我们制造业务的不间断和可靠运营。生产设施的意外中断可能由多种事件引起，包括维护中断、电力或设备故障、火灾、洪水、地震或其他自然灾害、社会动乱或恐怖活动、停工、公共卫生问题(包括流行病)、监管措施或其他操作问题。例如，2020年，我们的四家制造设施因新冠肺炎而暂时关闭。

制造设施的长时间中断可能会导致生产停机或产能下降时的临时运营 使我们无法及时完成生产，从而导致特定生产地点的业务量损失和生产率或盈利能力下降。与我们的生产设施相关的不太严重的问题，如错过预期发货日期、分批发货、有缺陷的软件或材料或物流问题，可能会导致延误。任何计划外生产停机、我们设施或项目现场的停工、严重事故或其他运营问题和延误， 如果严重，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

运输和交付是我们业务的关键部分，运输和交付安排的任何更改或中断都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们依靠几个海运、空运包裹和不到一卡车的运输工具来交付我们销售的产品。如果我们无法与这些供应商协商可接受的价格和其他条款，或者如果这些供应商在处理我们的订单或向客户交付我们的产品时遇到性能问题或其他困难，可能会对我们的客户体验以及我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。例如，更改发货安排的条款或征收附加费或高峰期定价可能会对我们的利润率和盈利能力造成不利影响。此外，我们高效接收进货库存和向客户发货的能力可能会受到我们和这些供应商无法控制的因素的负面影响，包括大流行、天气、火灾、洪水、电力损失、地震、战争或恐怖主义行为或其他专门影响其他航运合作伙伴的事件，例如劳资纠纷、财务困难、系统故障和我们 所依赖的航运公司运营的其他中断。我们过去曾经历过，将来也可能会因为我们无法控制的原因而出现发货延误。我们还面临运输供应商在交货过程中发生损坏或丢失的风险。如果我们的 客户订购的产品没有及时发货，包括交付给国际客户，或者在发货过程中损坏或丢失，我们的客户可能会变得不满意，停止购买我们的产品，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

燃料价格不确定性导致的产品成本和供应波动 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们依靠各种第三方运输方式将产品从我们的制造设施运送到我们的配送中心，从我们的配送中心运送到我们的商店，并直接运送到我们的

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客户。因此，我们的结果可能受到那些影响运输的因素的影响，包括燃料价格和飞机、船舶、卡车和司机的可获得性。燃料价格和运输服务需求近年来波动很大，导致我们的成本增加。此外，法规的变化可能会通过征税、运输限制或其他方式导致燃料成本上升。运输成本和可用性的波动可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

与员工和运营相关的风险

我们的成功在很大程度上取决于我们吸引、聘用、培训和留住经验丰富的管理和人员的能力。

我们的管理团队拥有丰富的专业知识和行业经验，管理层关键成员的流失可能会对我们实现战略目标的能力产生不利影响。此外，我们还依赖消费品行业以及设计、销售和数码活动方面的高技能和合格人员。

我们能否成功吸引和留住这类人才取决于多种因素，包括相关市场中合格候选人的供应情况，以及我们的薪酬和福利计划、工作环境、职业发展机会、对多元化的承诺和公众形象。对合格人才的竞争正在加剧。吸引新员工也有赖于我们公司良好的品牌形象和声誉。如果我们的品牌形象因员工关系问题而受到负面影响，例如与歧视、骚扰相关的问题，或者缺乏或被认为缺乏对多元化计划的支持 ，我们雇用和留住有经验人员的能力可能会降低。不能保证我们将成功地吸引和留住经验丰富的管理人员和关键技术人员，如果做不到这一点，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们高度依赖首席执行官Oliver Reichert的服务和声誉。

我们高度依赖首席执行官奥利弗·赖切特的服务和声誉。Reichert先生是我们商业计划的重要影响和推动者。如果Reichert先生因死亡、残疾或任何其他原因终止服务，或者如果他的个人行为或不作为或他控制之外的其他事件对他的声誉造成不利影响，我们可能会处于严重的不利地位，我们可能很难找到继任者。此外，我们不为我们的高级管理人员维护 关键人保险。S先生的离职可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

赖歇特先生还可能负有重大责任，并可能花费大量时间在克里斯蒂安·比肯斯托克以及前比肯斯托克股份有限公司(现为Ockenfels Group GmbH&Co.kg及其子公司)的投资办公室管理董事 。我们的许多物业是从此类实体租赁或转租给我们的子公司 。吾等相信该等安排乃按公平原则作出；然而，可能会出现冲突，对本公司股东的利益造成不利影响，包括涉及遵守现有租约项下的付款及履行义务的冲突，或我们可能与Reichert先生管理的这些实体就额外租约的条款及履行情况进行谈判的冲突。此类职位通常可能会导致受托责任或其他责任与Reichert先生欠我们的责任相冲突，并可能与他将足够的注意力投入到对我们或对 的义务上的能力相竞争日常工作对我们的业务活动造成实质性的不利影响，对我们的业务、财务状况和经营结果造成重大不利影响。

我们依赖于与员工、员工代表机构和利益相关者建立良好的关系。

我们依赖于与我们的员工、员工代表机构(如工会)建立良好的关系 (Betriebsräte)、团体工作委员会(Konzernbetriebsrat)和其他利益相关者成功运营我们的业务。人员支出占我们成本的很大一部分，我们

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有义务遵守各种劳资委员会和其他与劳资委员会和其他员工代表机构达成的协议。此外，我们在德国的一家工厂还签订了集体谈判协议。我们德国分公司的员工传统上都有很强的工会组织，我们经常与相关的员工代表机构进行或参与谈判。这些关系的任何恶化 都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

虽然我们相信今天我们与工会和员工的关系总体上很好，但不能保证这种关系不会恶化，也不能保证我们未来不会遇到劳资纠纷。我们过去曾与工会和我们的员工面临罢工或类似类型的冲突，未来可能会再次面临。特别是，当当前的集体协议到期或将进行谈判时，可能会出现这种情况。任何此类罢工、冲突、停工或其他工业行动都可能扰乱我们的生产和销售活动，损害我们的声誉，并对我们的客户关系产生不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

工会和集体协议可能会对我们施加义务和限制，这可能会对我们进行员工队伍调整、重组、重组和类似企业行动的灵活性产生不利影响。此外，我们采取的某些措施通常受劳资委员会共同决定权的制约，特别是与职业养老金计划、IT系统的实施和使用、可变薪酬计划和工作时间制度有关的权利。劳资委员会可能广泛行使共同决定权，可能会导致运营困难，以及我们无法实施计划中的政策或IT系统更改等。

与知识产权、信息技术、数据安全和隐私相关的风险

如果我们不能充分保护、维护和执行我们的商标和其他知识产权，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们的业务有赖于我们保护、维护和执行我们的商标和其他知识产权的能力。我们拥有我们品牌和某些产品设计的美国和国际知识产权组合。专利、商标和其他知识产权法律在世界各地差异很大。许多外国国家/地区对知识产权的保护程度不如美国。因此，我们的知识产权可能不会像在美国以外的国家那样强大或容易执行。Birkenstock品牌是我们最重要的知识产权资产。我们努力针对我们认为侵犯、挪用或以其他方式侵犯知识产权的任何第三方执行我们的知识产权。我们不能确定我们为建立和保护我们的商标和其他知识产权而采取的行动是否足够，而且我们可能无法防止其他人模仿我们的产品。第三方过去和将来可能使用我们的品牌和商标制造假冒产品，或以其他方式侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权。监控未经授权使用我们的知识产权既困难又成本高昂，而且我们可能并不总是能够确保保护、意识到或阻止侵犯、挪用或其他侵犯我们知识产权的行为。 有时，我们可能需要诉诸诉讼来执行我们的知识产权，这可能会导致巨额成本和我们的资源转移。此外，第三方可能试图挑战我们的商标或其他知识产权的有效性或可执行性 ，我们不能向您保证我们将成功地对抗所有此类索赔。

我们的一些鞋类设计，包括我们的几个核心产品，不受设计专利或其他设计权的保护。这 可能意味着我们无法在法律上阻止第三方创建外观相似的产品或使用我们设计的产品。从2018年开始，我们修改了知识产权保护和执法的方法，并开始更加 始终如一地寻求注册我们的设计权，寻求获得新产品的专利，并始终如一地执行我们的知识产权免受侵权。但是，我们针对假冒或侵权产品执行知识产权的能力

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在某些情况下，被告可能会因为我们未能及时执行我们的知识产权而受到某些司法管辖区禁止的被告的质疑。

任何未能保护或执行我们的知识产权的行为都可能降低我们品牌的价值，并可能导致客户或消费者的困惑。 由于上述任何一种情况，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响。

如果我们面临侵犯第三方商标、版权或其他知识产权的指控，可能会对我们的业务产生责任和其他重大不利影响。

我们不能确定我们的业务行为不会也不会 侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人的知识产权。在我们努力避免侵犯知识产权的同时，我们可能会在不知不觉中这样做。任何针对我们提出的知识产权索赔的起诉、强制执行或辩护行动，无论是非曲直或 解决方案，都可能代价高昂，并可能分散我们管理、设计和技术人员的精力和注意力。鉴于知识产权诉讼中复杂的设计和技术问题以及固有的不确定性，我们可能不会在此类诉讼中获胜。如果我们被发现侵犯、挪用或以其他方式侵犯了第三方的知识产权，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿金，寻求获得许可(可能无法按商业合理的条款或 获得)，或停止制造或销售某些产品。此外，如果可行，我们可能需要重新设计、重新设计或重新命名我们的产品或包装。如果针对我们的侵权索赔成功，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们可能无法阻止 Birkenstock家族的成员将其姓氏用作公司或产品名称。

我们的品牌是以最初创立该业务的Birkenstock家族命名的。我们拥有并控制适用于公司商品和服务的Birkenstock商标，并在适用法律下赋予公司其他权利的范围内。根据德国商标法，如果个人采取措施(例如，添加他们的名字或其他不同的特征)以消除或至少减少与在其公司名称中使用Birkenstock？的现有竞争企业的混淆风险，则允许在公司名称中使用其姓氏的个人 ，但这并不总是可以防止混淆。尽管过去德国法院曾通过授予姓氏许可的方式对侵犯知名品牌名称的行为进行制裁，但使用S姓氏的权利可能包括允许第三方将伯肯斯托克这个名称用作公司名称的一部分，包括可能在竞争业务中使用，只要不是以误导性的方式这样做。虽然我们已与Birkenstock家族的某些成员达成协议，通过该协议，他们已同意我们在公司名称和商标中永久使用Birkenstock姓氏，但如果该协议根据其条款终止、受到质疑或被裁定无效，或者如果我们在未来与Birkenstock家族发生任何重大未解决的纠纷，我们可能无法 充分保护我们的公司名称和商标，或者可能被阻止在未来将Birkenstock姓氏用于我们的法人实体和商标。在其他司法管辖区，可能会有类似的法律允许 具有Birkenstock？？姓氏的个人在公司名称或商标中使用该姓氏。此类使用通常受到当地法律的限制，包括适用的商标法。Birkenstock 家族中至少有一位成员将Birkenstock这个名字与过去与我们无关的独立企业联系在一起。任何或所有这些情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。请参阅 另请参阅与我们的业务、品牌、产品和行业相关的风险我们的成功取决于我们优质品牌的实力；如果我们无法保持和提升我们品牌的价值和声誉和/或对抗任何负面宣传，我们可能无法销售我们的产品，这将损害我们的业务，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响.”

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我们遵守有关使用和处理个人数据的各种隐私法律和法规，任何未能保护这些数据和/或敏感/机密信息的行为都可能损害我们的声誉并使我们面临诉讼。

我们收集、处理、传输和存储个人、敏感和机密信息，包括我们专有的业务信息以及客户(包括我们网站的用户)和我们的批发合作伙伴、分销商、员工、供应商和业务合作伙伴的信息。保护客户、员工和公司数据对我们至关重要。客户对我们有很高的期望 我们将充分保护他们的个人信息免受网络攻击或其他安全漏洞，并仅使用法律允许的个人信息。客户、员工或公司数据的重大泄露可能会损害我们的声誉，并导致收入损失、罚款或诉讼。这些信息的安全处理、维护和传输对我们的运营和业务战略至关重要。尽管我们采取了安全措施，但我们的IT和基础设施在过去和未来都很容易受到黑客的攻击或因员工失误、渎职或其他中断而遭到入侵。任何此类入侵或攻击都可能危及或损害我们的网络及其上存储或传输的信息，这些信息可能会被访问、公开披露、丢失或窃取。由于用于获取未经授权访问的方法经常发生变化，并且可能无法立即检测到，因此我们可能无法预见这些方法或 迅速实施预防措施。任何未经授权的访问、披露或其他信息丢失可能导致法律索赔或诉讼、隐私法(定义如下)下的责任、扰乱我们的运营和我们向客户提供的服务，并损害我们的声誉，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。另请参阅？？我们的运营、产品、系统和服务依赖于复杂的IT系统和网络，这些系统和网络存在中断和安全漏洞的风险。”

我们受许多与信息安全、隐私和数据保护相关的法律的约束，其中包括在美国、欧盟及其成员国和英国(无论我们在哪里设立机构)不时制定、实施和修订的法律和法规，包括隐私法。遵守隐私法要求遵守严格的法律和运营义务，因此需要投入大量的时间和财政资源，这些资源可能会随着时间的推移而增加(特别是在将相关个人数据转移到位于某些司法管辖区的第三方方面)。不遵守隐私法可能会导致我们招致罚款和/或面临其他执法行动或声誉损害。例如，不遵守GDPR或英国GDPR，取决于违规的性质和严重程度，可能会在两个制度下就同一违规行为招致监管处罚，最高可达：(I)2000万英镑/GB 1,750万英镑；(Ii)S整个集团全球年营业额的4%，以及其他执法行动(如暂停处理活动和审计)的可能性以及第三方索赔的责任。

对于我们在欧洲经济区和/或英国进行的任何个人数据跨境转移，我们还必须遵守GDPR和/或英国GDPR规则 。欧盟和英国最近的法律发展造成了将个人数据从欧洲经济区和/或英国(如果适用)转移到美国的复杂性。我们依赖各种转让机制，以符合适用的隐私法，包括欧盟委员会或英国政府(视情况而定)批准的SCCS、UKIDTA或UK附录。2022年3月21日，UKIDTA和UK附录生效，这可能需要我们花费大量资源来更新我们依赖SCC的合同安排，并遵守英国GDPR。此外，数据保护当局 可能要求在向欧洲经济区、瑞士和/或英国以外的国家转移数据时，除了或替代地，对SCC采取措施。除其他影响外，我们可能会遇到遵守这些 更改的额外成本，我们以及我们的客户和服务提供商可能会面临欧洲经济区、瑞士和/或英国的监管机构对向美国和其他非欧洲经济区和非英国国家/地区传输个人数据应用不同标准的可能性，并阻止或要求对流向美国和其他非欧洲经济区和非英国国家/地区的某些数据流采取的措施进行特别核实。

由于监管当局 发布了关于个人数据输出机制的进一步指导，包括在不能使用和/或执行SCC、UKIDTA和/或UK附录的情况下

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如果我们采取行动和/或进行调查，我们可能会遭受额外的成本、投诉和/或监管调查或罚款，和/或如果我们无法在 之间以及我们开展业务的国家和地区之间传输个人数据，这可能会影响我们提供服务的方式、地理位置或我们相关系统和业务的隔离，并可能对我们的业务、财务 状况和运营结果产生不利影响。

我们面临着与支付相关的风险。

我们接受使用信用卡和借记卡进行支付，因此必须遵守支付卡协会运营规则和 认证要求，包括支付卡行业数据安全标准，该标准适用于像我们这样收集、存储或传输有关信用卡和借记卡、持卡人和 交易的某些数据的公司。我们还受到管理电子资金转账的规则的约束。这样的规则可能会改变或重新解释，使我们难以或不可能遵守。如果我们(或代表我们处理支付卡交易的第三方)遭遇影响支付卡信息的安全漏洞，我们可能不得不支付因主要卡品牌规则和 规则、商家协议和类似合同中包含的合同赔偿或责任而产生的巨额罚款、罚款和评估，我们可能会失去接受支付卡支付我们商品的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。

我们的运营、产品、系统和服务依赖于复杂的IT系统和网络， 这些系统和网络面临中断和安全漏洞的风险。

我们严重依赖多个(在某些情况下)较旧的IT系统和网络来支持我们的电子商务业务以及研究、采购、制造、销售、物流、业务和其他流程，其中包括库存跟踪和交易记录 和处理。因此，我们的IT系统和网络的一致、高效和安全运行对于我们的运营和我们销售的产品的成功表现至关重要。

我们继续使用各种传统硬件、软件和操作系统，这些硬件、软件和操作系统可能容易受到风险增加的影响，包括 系统故障和中断的风险。如果此类系统不能成功升级或及时更换，可能会出现系统停机、中断或延迟或其他问题。我们会不时升级我们的IT系统和网络。 此类更新我们的IT系统和网络的努力也可能会分散我们整个业务的管理层和人员的精力和注意力。我们还必须成功地将任何被收购公司的技术系统集成到我们现有的技术系统和未来的技术系统中，包括我们的客户、供应商、供应商和其他第三方服务提供商的系统。如果新系统无法正常运行或没有得到第三方服务提供商和流程的充分支持，它 可能会影响我们生产、处理和交付客户订单以及处理和接收产品付款的能力。

尽管采取了IT维护和安全措施，我们的IT系统和网络仍面临来自各种来源的故障和中断风险，包括设备损坏、数据库设计缺陷、停电、计算机病毒和一系列其他硬件、软件和网络问题。我们过去曾经历过IT系统的临时停机。虽然我们有防止故障和中断的对策，但如果我们的对策在未来失败，任何此类故障或中断都可能 危及这些系统和网络的运行完整性。

此外，我们 依赖允许安全存储和传输有关我们的消费者、客户、供应商、员工和其他人的专有或机密信息的系统和网站，包括信用卡信息和个人 信息。我们还将数据存储在第三方数据中心，并通过云计算的方式使用第三方服务器或应用程序。随着我们电子商务业务的重要性不断提高，这一风险的突出程度也增加了。

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我们的系统、网站、数据(无论存储在何处)、软件或网络以及第三方(包括数据中心)的系统、网站、数据、软件或网络容易受到安全漏洞的攻击，包括(来自我们组织内部或第三方的)未经授权的访问、计算机病毒或其他恶意代码和其他可能影响安全的网络威胁 。我们可能无法预测不断发展的技术，用于实现安全漏洞(这些漏洞经常变化，可能在启动之前不知道)，或及时或根本无法防止黑客攻击，包括网络钓鱼或其他网络攻击，或防止 因员工错误或渎职而造成的漏洞。网络攻击在过去几年中变得更加普遍，可能会导致机密和专有信息被窃取或操纵，或无法访问或破坏我们或第三方系统上的数据，以及我们或第三方运营的中断或故障。

此外，我们的IT系统和网络以及与我们合作的第三方的系统和网络已经是过去的，未来可能是网络攻击或其他安全漏洞的目标。例如，我们使用订单、履行和客户关系管理系统作为我们电子商务运营和其他销售渠道的一部分，并将人力资源管理系统作为我们员工服务和工资流程的一部分，这些系统可能会受到安全漏洞的影响。当我们发现新的威胁和风险时，我们会不时地实施缓解措施。我们无法 向您保证此类措施将是有效的，或者未来不会发生入侵或其他网络攻击，包括工业间谍或勒索软件攻击。未能有效预防、检测和补救安全漏洞，包括黑客攻击我们的IT基础设施、病毒、员工错误或不当行为或其他中断，可能会严重损害我们的运营和客户的运营。此类违规行为可能导致未经授权访问商业秘密、机密商业信息和个人信息、数据丢失、业务中断、不遵守法律要求、法律索赔或诉讼、客户关系恶化和声誉损害等。另请参阅？— 我们在使用和处理个人数据方面受到各种隐私法律法规的约束，任何未能保护这些数据和/或 敏感/机密信息的行为都可能损害我们的声誉并使我们面临诉讼此外，由于安全威胁的性质不断变化，我们无法预测未来任何事件的形式和影响，实施、维护和加强保护措施以防范日益复杂和复杂的网络威胁的费用和业务费用可能大幅增加。虽然我们定期审查我们的网络安全、备份和 灾难恢复、增强培训和其他安全措施来保护我们的系统和数据，但安全措施不能提供绝对的安全性，也不能保证我们将在 的基础上成功预防或应对每一次入侵或中断。

此外，我们可能采取的某些更新IT系统和网络的措施可能受工程委员会共同决定权的约束。尽管劳资委员会过去一直很合作，但潜在地广泛行使这些共同决定权可能会导致运营困难，并阻止我们实施计划中的政策或IT系统更改。请参见？— 与员工和运营相关的风险 — 我们依赖于与员工、员工代表机构和利益相关者建立良好的关系.”

最后，虽然风险管理主要是本公司S管理层的责任，但我们的董事会负责监督管理层S对风险的识别、监测和管理。特别是，目前，我们预计我们的董事会将负责监督网络安全风险，我们的管理层将负责日常风险管理流程。我们的董事会已委托管理层负责管理我们的网络安全计划，包括与公司供应链、供应商和服务提供商有关的计划。我们的董事会，连同其审计委员会，或可能通过其审计委员会，预计将定期收到管理层关于重大网络安全风险以及公司与S面临这些风险的程度的报告。管理层一直在努力，并希望继续酌情与第三方服务提供商合作，以监测并在适当的情况下对

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网络安全风险。然而，我们不能保证这些风险管理流程将有效地降低上述IT系统和网络的风险。

我们IT系统的任何中断，包括网络攻击和工业间谍活动，都可能中断运营，或导致 法律责任。上述任何风险的实现都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

使用社交媒体、Cookie和其他跟踪技术、电子邮件、推送通知和短信的方式不符合适用的法律法规，导致知识产权丢失或侵权或导致意外披露，可能会损害我们的声誉或使我们受到罚款、诉讼或其他处罚。

我们使用社交媒体、Cookie和其他跟踪技术、电子邮件和短信作为我们全渠道营销方法的一部分。 随着法律法规的发展以管理这些渠道的使用，如果我们、我们的员工或第三方在使用这些渠道时未能遵守适用的法律和法规，可能会对我们的声誉造成不利影响，或使我们受到罚款、诉讼(包括集体诉讼)或其他处罚。政府或私人对营销法律法规的任何修改、解释或执行进一步限制了我们与客户或潜在客户联系和沟通的方式，都可能对我们吸引客户的能力产生不利影响，并可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。此外，我们的员工或按照我们的 方向行事的第三方可能会故意或无意地使用社交媒体，从而导致知识产权的丢失或侵权，以及公开披露我们的企业、员工、 学习者、合作伙伴或其他人的专有、机密或敏感的个人信息。关于我们或我们客户的信息，无论是否准确，都可能随时发布在社交媒体平台上，并可能对我们的品牌、声誉或业务产生不利影响。损害可能是直接的 而不会给我们提供补救或纠正的机会，并可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

不断演变的政府对互联网和电子商务的监管，以及我们不遵守这些监管规定的不利变化或失败，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大损害。

我们受一般商业法规和法律以及专门管理互联网和电子商务的法规和法律的约束。现有和未来的法规和法律可能会阻碍互联网、电子商务或移动商务的增长，这反过来可能会对我们的增长产生不利影响。这些法规和法律可能涉及税收、关税、隐私和数据安全、反垃圾邮件、内容保护、电子合同和通信、客户保护和互联网中立性。目前尚不清楚管理财产所有权、销售税和其他税收以及客户隐私等问题的现有法律如何适用于互联网，因为这些法律中的绝大多数是在互联网出现之前通过的，没有考虑或解决互联网或电子商务提出的独特问题。一般业务法规和法律，或那些专门管理互联网或电子商务的法规和法律，可能会在不同的司法管辖区以不一致的方式解释和应用，并可能与其他 规则或我们的做法相冲突。我们不能确保我们的做法完全符合所有此类法律和法规。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律或法规中的任何一项，都可能导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体、客户、供应商或其他人对我们提起的诉讼或诉讼。任何此类诉讼或行动都可能损害我们的声誉，迫使我们花费大量资金为这些诉讼辩护，分散我们 管理层的注意力，增加我们的业务成本，减少客户和供应商对我们网站的使用，并可能导致罚款。我们还可能在合同上承担赔偿第三方的责任，并使其免受因我们自己不遵守任何此类法律或法规而产生的成本或后果。因此，违反这些法律法规的不利发展可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性损害。

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与经济、市场和政治事务有关的风险

通货膨胀可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

欧盟、美国和我们开展业务的其他司法管辖区的通货膨胀率从2021年底开始大幅上升，到2022年和2023年为止一直保持在较高水平。这主要被认为是新冠肺炎疫情对经济造成影响的结果，包括全球供应链中断、政府刺激计划、强劲的经济复苏和相关的广泛商品需求等因素。例如，全球供应链中断导致材料短缺，这导致材料的通胀成本 增加，并可能继续导致成本增加和某些产品的稀缺。我们在业务的某些领域正面临通胀压力，包括员工工资和材料成本，尽管到目前为止，我们已经能够通过价格上涨和其他措施来缓解这种压力。然而，我们无法预测通货膨胀率或运营成本的相关增加的任何未来趋势，以及这 可能如何影响我们的业务。如果我们无法收回通胀导致的更高运营成本或以其他方式缓解此类成本对我们业务的影响，我们的收入和毛利率可能会下降，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

关税和国际贸易政策的其他变化可能会 对我们未来的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

进口到欧盟、美国和其他国家的材料和产品要缴纳进口税。虽然我们已采取内部措施来遵守适用的海关法规并正确计算适用于进口产品的进口关税，但海关当局可能不同意我们声称的某些产品的关税待遇，从而导致意外成本，这些成本可能没有计入此类产品的销售价格和我们的预期利润率。此外，我们无法预测 未来的国内和国际法律、法规或具体或广泛的贸易救济行动或国际协议是否会对从我们的一个或多个采购地点进口的产品征收额外关税或其他限制 。法律和政府政策的任何变化都可能对我们的业务产生实质性的不利影响，包括对某些材料征收关税，这可能会增加我们的产品成本。例如，最近一段时间，美国政府宣布对从欧盟和中国等某些贸易伙伴进口的商品征收各种进口关税，这已经并可能继续导致对从美国出口到此类贸易伙伴的商品征收互惠关税。世界各地与关税或国际贸易协定相关的贸易壁垒和其他政府行动可能会减少对我们产品的需求，对供应商造成负面影响，并对我们运营的经济体产生负面影响。贸易壁垒和其他与关税或国际贸易协定相关的政府行动可能会增加我们某些产品所使用的原材料和组件的成本，这反过来可能会增加我们销售商品的成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们面临货币汇率波动的风险。

我们在全球运营和销售产品，因此，我们产生了很大一部分收入，并产生了很大一部分支出，这些货币不是我们的功能货币欧元，包括美元、加元、英镑，以及较少程度的各种其他货币。由于我们在美国的大量业务，我们 特别容易受到美元对欧元汇率波动的影响，我们的债务有很大一部分是以美元计价的。在截至2022年9月30日的财年中，我们60%的收入使用欧元以外的货币。因此，这些货币与欧元之间的汇率变动可能会对我们的运营结果和财务状况产生负面影响，因为我们以任何外币计算的收益与以该货币计价的成本之间存在不匹配。

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在可能的情况下，我们通过将相同货币收入与 相同货币支出相匹配来管理外币风险。然而，我们面临着风险，因为越来越多的发票是以当地货币进行的，特别是我们在美国的子公司。此类汇率风险由我们的高级管理层在年度预算编制范围内进行监控，并在年内不时调整套期保值策略。不能保证我们的对冲策略一定会成功。

此外，虽然我们以欧元报告我们的业绩，但我们的收入、支出、资产和负债是以其他货币计算的，这主要是因为我们拥有位于其他国家/地区的子公司。我们的子公司的资产和负债是根据资产负债表日的汇率换算的，损益表项目是根据相关财政期间的平均汇率换算的。近年来，汇率出现了大幅波动，欧元相对于这些货币的价值大幅上升，可能会对我们报告的财务业绩产生实质性的不利影响。因此，货币汇率的任何波动都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与法律、监管和税务事项有关的风险

我们受到与国际市场相关的风险的影响。

当我们在许多国家和地区营销、销售和制造我们的产品时，我们通常面临着与在国际市场开展业务和从这些地区进口商品有关的各种风险，其中包括：经济增长速度的变化、导致贸易中断的政治不稳定、贸易争端、征收或其他政府行动、配额和其他贸易法规、出口许可证要求、与海关手续相关的延误，包括适用于外国商品的更高安全要求以及与 新冠肺炎有关的措施、英国退欧、社会动荡、战争、恐怖活动或其他武装冲突、征收没收税或不利税，对进口的其他收费和限制、货币和汇率风险、双重征税条约的变化、与提高最低工资和通胀压力有关的劳工行为风险、国家和地区劳工罢工、贿赂和腐败、环境问题或外国工厂的其他问题 由于运输问题和运输成本增加而导致的海上损失或其他产品交付延误的风险。

我们还销售我们的产品，并在新兴市场开展业务，包括巴西、印度和非洲某些国家。我们在法律制度不太发达或难以预测的国家开展业务面临多种风险，包括法律不确定性、贿赂和腐败、内乱、经济和政府不稳定、不同的商业和运营做法、不同的消费者行为和偏好以及实施外汇管制。这些国家法律环境的不确定性，特别是在知识产权执法方面的不确定性，可能会限制我们 执法和发展业务的能力。此外，我们或我们的任何分销商或批发合作伙伴可能在这些国家/地区面临贿赂和腐败的法律诉讼，我们无法监督我们的分销商和批发合作伙伴的合法行为。

这些风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

遵守现有法律法规或更改任何此类法律法规都可能影响我们的业务。

我们在一系列国际市场开展业务，并受到各种法律法规的约束， 我们经常因遵守这些法律法规而产生成本。可以想象，新的法律或法规或现有法律法规的变化，特别是那些管理产品销售或其他监管领域(如消费者信贷、劳动力和就业(包括举报人)、税收、竞争、健康和安全或环境保护)的法律或法规，可能需要广泛的系统和运营变化，这些变化可能难以实施，并可能增加我们开展业务的成本 。

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例如，我们受有关在我们的鞋类生产过程中使用危险材料的法律法规的约束。如果我们不遵守这些法律法规，我们可能面临罚款、诉讼(包括民事赔偿要求)、处罚或其他制裁，以及我们的形象和品牌受损。此外，我们还可能产生未来的支出，用于补救过去的合规故障，这些故障可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，正在讨论包括德国在内的新法律法规，与现行法律相比，如果管理层或其他公司人员代表任何子公司犯罪，可能会对我们的任何子公司实施更高的制裁。

此外，监管部门可能会对ESG事项实施强制性披露要求，包括气候变化。例如，2022年3月，美国证券交易委员会发布了一项拟议规则，要求企业披露某些与气候相关的信息，包括与气候相关的风险、温室气体排放和某些与气候相关的 财务报表指标。遵守这项拟议的规则可能需要我们投入大量资源，并需要我们的管理层和董事会进行实质性监督。此外，全球趋势是与气候有关的财务披露。一些国家已经建立了强制性披露制度和/或为执行与气候有关的强制性披露要求的立法设定了时间表。

ESG问题也是监管机构日益关注的问题，包括在欧盟和美国。例如，欧洲委员会已经建立了一些与可持续性有关的报告和合规制度，包括非财务报告指令和企业可持续报告指令，这将 加强非财务报告指令下的范围和报告要求，以及旨在例如禁止企业在欧盟市场上放置或提供或从欧盟市场出口使用强迫劳动的产品的新监管制度的建议；要求公司在运营、子公司和价值链中查明、预防、杜绝、减轻和说明不利的人权和环境影响；以及加强性别薪酬报告要求。我们在欧盟的业务，以及任何进入欧盟的全球产品销售，可能会将我们带入这些要求的范围。德国还制定了立法，要求某些大公司对自己和直接供应商的业务进行人权和环境尽职调查。

此外，在我们目前运营的司法管辖区 ，现有法律和法规的变化、替代解释或更严格的执行可能会改变法律和法规环境，使遵守所有适用的法律和法规变得更具挑战性。未来法律法规的变化可能会通过收紧限制、减少我们做生意的自由、增加我们做生意的成本或降低我们的盈利能力，对我们产生不利的经济影响。此外，与这种不断演变的法律和法规相关的合规成本可能是巨大的。未能遵守适用的法律或法规可能会导致民事、行政或刑事处罚，包括但不限于罚款或吊销我们的业务活动可能需要的许可证和执照。我们还可能被要求支付第三方索赔的损害赔偿或民事判决。任何实际或据称不遵守适用法律或法规的行为也可能导致负面宣传，并对我们的品牌和声誉造成重大不利影响。

这些发展中的任何一项，单独或结合在一起，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们依赖我们的供应商、代理商和分销商遵守雇佣、环境和其他法律法规。

我们正在执行政策和程序，包括我们的供应商行为准则和评估供应商遵守我们的供应商行为准则的审计程序，以帮助确保我们的供应商在实质上遵守我们的业务条款，以及

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就业、环境、社会等相关法律法规。我们将《供应商行为准则》作为所有新的和延长的采购协议的强制性组成部分 包括在内，我们还将类似的程序作为新的分销和批发协议的一部分实施。但是，我们不能保证我们的供应商、代理商和分销商正在或将继续遵守此类合同条款、法律或法规，也不能保证我们的审核范围或频率足以让我们及时或根本意识到任何此类违规行为。任何个人或实体违反或被指控违反此类法律或法规，或未能达到特定标准，可能会导致经济处罚、负面宣传或公众对我们产品的需求下降，这可能会对我们的品牌或声誉产生实质性不利 影响。此外，任何不遵守规定的行为都可能要求我们产生开支，或对我们的供应链和其他业务安排做出改变，以确保遵守规定。任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们依靠合规系统来防止业务活动中的违规行为。不遵守反腐败法规和经济制裁计划可能会导致罚款、刑事处罚和对我们业务的不利影响。

我们在世界上许多国家经营和销售产品，并从这些国家采购材料，其中包括以腐败著称的国家。我们、我们的关联实体或我们或他们各自的高级管理人员、经理、董事、员工和代理人可能会采取被确定为违反反腐败法律的行动，包括 1977年美国《反海外腐败法》、2010年英国《反贿赂法》等。我们的员工可能会试图通过非法行为来赢得业务，特别是腐败、某些销售激励措施或违反反垄断法。在我们开展业务的一些国家/地区，此类做法可能是惯例或预期，我们的竞争对手可能会采取此类做法，从而增加我们和员工的压力。此外，我们被要求遵守各种经济制裁计划，包括联合国安理会和美国实施的制裁计划，包括美国财政部外国资产管制办公室。这些计划限制我们进行某些交易或涉及某些受制裁国家或个人的交易。

虽然我们目前正在制定我们的内部政策和程序，旨在确保遵守适用的反腐败法律和制裁法规，但我们正在继续制定我们的合规战略，不能保证此类政策和程序 足够，也不能保证我们的员工、董事、经理、官员、合作伙伴、代理和服务提供商不会采取违反我们的政策和程序的行为(或违反相关的反腐败法律和 制裁规定)，他们或我们最终可能要对此负责。违反反腐败法律和制裁法规可能会导致对我们施加刑事或经济处罚，限制我们的活动， 授权或执照被吊销，我们的声誉受损，以及可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响的其他后果。此外，检测、调查和解决实际或被指控的违规行为成本高昂，可能会耗费我们高级管理层的大量时间和精力。与涉嫌或涉嫌违反反腐败法或制裁条例有关的诉讼或调查也可能代价高昂。我们不能保证我们的合规和内部控制将保护我们免受我们的高级管理人员、经理、董事、员工和代理人采取的可能被确定为违法的行动的影响。

对公司责任的日益关注，特别是与ESG相关的问题，可能会增加成本，使我们面临新的风险，并使我们受到越来越多的审查。

投资者、股东、资本提供者、客户和其他利益相关者群体 越来越关注公司的ESG和可持续性做法，包括在气候变化、人权和多样性、公平和包容性方面。虽然我们目前没有公开披露任何可量化的ESG或与可持续发展相关的指标或目标，但如果我们的ESG实践或速度

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采用和实施它们不符合投资者、客户或其他利益相关者的期望和标准(这些期望和标准在不断发展，可能会强调与我们选择重点关注的不同的优先事项)，那么我们的品牌、声誉和员工关系可能会受到负面影响。我们还可能产生额外的成本，并需要额外的资源来监控、报告和遵守各种ESG框架和法规，并实施我们的ESG计划。我们依赖皮革等关键原材料副产品，由于牛肉生产的气候影响可能导致更广泛的市场变化，这些产品未来可能会受到价格波动和成本上升的影响。我们承诺大量使用来自欧洲透明来源的天然材料，并按照较高的环境和社会标准加工材料，这可能会降低我们与未实施此类ESG实践的竞争对手的价格竞争能力。此外，我们未能管理声誉威胁并在社会责任活动和可持续发展承诺方面达到预期，也可能对我们的品牌信誉、员工关系以及客户和供应商与我们做生意的意愿产生负面影响。

气候变化和相关监管应对措施可能会对我们的业务产生不利影响。

人们越来越担心气候变化正在世界各地发生，因为大气中二氧化碳和其他温室气体浓度增加导致全球平均气温逐渐上升，导致全球天气模式发生重大变化，自然灾害的频率和严重程度增加。天气模式的变化 以及我们的零售店、供应商、制造商、客户、配送中心、总部和供应商所在地区极端天气条件的频率、强度和持续时间的增加，可能会扰乱我们供应链的运营，扰乱我们的数据管理和通信系统，增加我们的产品成本，并对消费者支出和/或对我们产品的需求产生负面影响。例如，由于气候变化导致的海平面上升，我们在欧洲和阿联酋的某些零售点可能在未来20年内降至洪水线以下。因此，气候变化的影响可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生长期不利影响。

气候变化引发的物理变化可能导致法规或消费者偏好的变化，进而影响我们的业务、财务状况和运营结果。在我们开展业务的许多国家，政府机构正在越来越多地制定立法和法规，以应对气候变化的潜在影响。例如，在欧盟成员国，我们被要求每四年接受一次能源审计。此外，德国政府已经制定了更广泛的长期碳减排目标，根据这些法规，我们的业务属于广泛的行业部门，到2030年，这一类别将需要减少50.7%的温室气体排放(从1990年的水平)。这些法律和法规可能成为强制性的，由于我们以及我们的供应商、批发合作伙伴和分销商要求遵守，可能会直接或间接影响我们的运营。此外，我们的制造流程可能会受到应对气候变化的新法规的影响。如果我们被认为没有采取适当的措施来减轻对环境的影响，这可能会损害我们的形象和品牌，而我们的形象和品牌尤其关注具有社会意识的个人 。

此外，我们已经并可能继续采取自愿步骤来减轻我们对气候变化的影响。因此，我们可能会经历能源、生产、运输和原材料成本、资本支出或保险费和免赔额的增长。

这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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我们面临诉讼和其他索赔的风险。

在我们的正常业务过程中，我们正在或可能不时地卷入与我们当前或未来业务有关的各种诉讼事项和政府 或监管调查、起诉或类似事项，包括人身伤害、不当死亡索赔、财产损害和产品安全、管理和责任索赔、保修义务索赔、涉嫌违反环境、健康和安全法律的刑事诉讼(例如与员工受伤有关的刑事诉讼，这可能导致我们的法定代表人承担刑事责任和对我们进行行政处罚)、员工、临时工或其他外部工人的劳动法相关索赔、分销商的索赔、顾问和其他人。此外，第三方诉讼，包括但不限于与竞争法、反垄断法、税法、分销法、知识产权法以及消费者保护和营销法有关的诉讼，可能会对我们以及我们所处的市场环境产生实质性的不利影响。当我们 确定存在针对我们的未来索赔的重大风险时，我们将按与我们估计的负债相等的金额记录准备金。我们的保险或赔偿或我们拨备的金额可能不包括针对我们提出的所有索赔，并且任何针对我们的索赔，无论是非曲直或最终结果，都可能损害我们的声誉。

截至 本招股说明书发布之日起，通常在正常业务过程中，我们涉及多项诉讼索赔，如商业及法律程序.由于其中所述的诉讼程序，我们未来财务报表中的争议准备金总额可能会增加。不能保证我们将成功地根据各种法律在未决或未来的诉讼索赔或类似事项中为自己辩护，或 产品特定条款将足以支付诉讼费用。此外，我们可能很难根据某些国家的法律获得和执行与现有诉讼有关的索赔，而我们在这些国家的法律中以负担得起的成本运营，并且不会对我们在该国家的业务产生任何实质性的不利影响。在我们开展业务的司法管辖区实施公共卫生措施以及由于新冠肺炎的影响而采取临时人事措施后，我们可能会受到更多诉讼，特别是与我们的供应商和员工有关的诉讼，包括与健康和安全措施有关的诉讼。

这些风险中的任何一项都可能导致相当大的成本，包括损害赔偿、法律费用以及暂时或永久禁止营销和销售某些产品，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的保险范围可能不够，保险费可能会增加。

我们承保与我们的业务活动相关的多项风险，包括第三方(产品)责任、财产损失和业务中断、环境损害、董事和高级管理人员责任以及运输和车辆保险。这些保险单可能不承保因此处讨论的任何风险的具体化而造成的所有损失或损害。我们不能保证我们的保险公司会继续按商业上可接受的条款或根本不提供保险。此外，还有故意不投保的风险(例如但不限于客户或供应商破产、劳资纠纷或特定的自然灾害)，因此我们不承保这些事件。此外，保险范围内商定的限额和其他限制(例如，排除)可能被证明太低或不足以补偿潜在的损害或损失，最终导致保险范围的缺口。如果我们遭受没有保险范围或保险范围不足的损害，或者如果我们不得不支付更高的保险费或遇到保险范围的限制，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

在我们的生产地点或整理和配送中心发生的事故可能会造成环境或其他第三方损害。

我们直接在德国运营五个生产设施和两个配送仓库，以及在葡萄牙的一个生产设施， 并依赖于由外部合作伙伴在德国管理的三个仓库，在

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除了由第三方管理的分销网络外，我们还在世界各地拥有仓库，包括美国、加拿大、中国、印度、日本和阿拉伯联合酋长国。 我们生产设施和仓库发生的事故可能会导致我们的员工或第三方受伤或环境破坏，例如，我们生产过程中使用的危险材料意外排放造成的损害。

我们的产品开发和制造流程涉及使用化学品和其他危险材料。这些计划和流程使我们面临意外污染、不遵守环境、健康和安全法律及监管执法、人身伤害、财产损失和索赔以及诉讼的风险。如果发生事故或发现污染，我们可能承担清理义务、损害或罚款，并可能产生巨额资本支出，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，我们运营的司法管辖区的环境法可能会强制要求清理受污染的场地。这些义务可能涉及我们收购、拥有、占用或经营的地点，我们以前拥有、占用或经营的地点，或者我们本来可能保留责任的地点，或者我们业务产生的废物被处置的地点。如果出现这样的环境清理义务，它们可能会显著降低我们的盈利能力。特别是，如果应计项目背后的假设被证明是不正确的，或者如果我们被要求对额外的污染负责，那么我们可能为这些义务制定的任何财务应计项目都可能是不够的。

我们还受到与职业健康和安全相关的各种国家和地方法律法规的约束，这些法规要求我们 维护安全的工作场所环境，维护与工作相关的伤害、疾病和死亡的记录，完成工人赔偿损失报告，审查杰出工人的赔偿索赔状况，并完成 某些年度文件和公告。不遵守这些和其他适用的职业健康和安全要求可能会导致罚款和处罚，并可能要求我们采取某些补救措施或被 暂停某些业务。我们的员工不时会在我们的生产设施中发生与健康和安全相关的事件。这些事件已经导致并可能在未来导致监管调查和处罚，以及监管和私人索赔。

更严格的环境、健康和安全法律和执法政策可能会给我们带来巨大的成本和责任，并可能导致物质或污染物的处理、制造、使用、再利用或处置受到相关监管机构比目前更严格的审查。 遵守这些法律可能会导致巨额资本支出以及其他成本，从而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

《英国城市收购与合并守则》或《收购守则》可能适用于本公司。

收购守则除其他事项外，适用于对注册办事处位于英国(或英吉利海峡群岛或马恩岛)且其证券不允许在英国(或英吉利海峡群岛或马恩岛)受监管市场交易的上市公司的要约，前提是收购和合并小组(收购小组)认为该公司将其中央管理和控制地点设在英国(或英吉利海峡群岛或马恩岛)。这就是所谓的常驻测试。根据《收购守则》，收购委员会将通过研究各种因素来确定伯肯斯托克集团由S集中管理和控制的地点是否在英国，包括公司S董事会的结构、董事会董事会的职能及其常驻地点。

如果在提出收购要约时，收购小组确定由S负责中央管理和控制的伯肯斯托克集团位于英国，则公司将遵守一系列规则和

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限制，包括但不限于：(I)本公司与竞购者达成交易保护安排的能力将极其有限；(Ii)未经股东批准，本公司 可能无法执行某些可能导致要约受挫的行动，如发行股票或进行收购或处置；以及(Iii)本公司有义务 向所有人提供平等的信息善意的相互竞争的竞标者。

完成发售后，本公司预期董事会的大部分成员将居住在英国、海峡群岛及马恩岛以外的地方。因此，根据本公司目前的董事会和管理架构及其对其董事和管理层以及Birkenstock集团其余成员的预期计划，就收购守则而言，Birkenstock集团被视为在英国、海峡群岛或马恩岛以外的地区进行中央管理和控制。 收购守则预计不适用于本公司。未来，情况可能会发生变化，特别是我们董事会的组成，这可能会导致收购守则适用于我们。

我们可能面临与我们的经营活动相关的转移价格风险。

我们利用我们的国际网络，集中我们的战略职能。特别是，我们在我们的企业集团之间转移和提供货物和服务，并采用公司税转移定价模型来对公司间服务进行计费。个别国家的税务机关评估相关转让价格的方式可能与我们的税务转让定价模型不同，并针对我们的子公司提出追溯性税务索赔。我们的税收转移定价模式尚未在主管当局之间达成一致，也不能保证我们的转移价格将被所有相关当局 接受。如果他们不被接受，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们受制于复杂的税法，对我们税务状况的挑战可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们受到复杂的税收法律和法规的约束。我们依赖对适用税收法律法规的普遍可用的解释。 我们不能确定有关税务机关是否同意我们对这些法律法规的解释。如果我们的税务立场受到相关税务机关的质疑，征收附加税可能会要求我们缴纳我们目前不征收的税款，或者增加我们产品跟踪和征收此类税款的成本。我们还面临着与此类税法和法规相关的越来越繁重的合规和报告要求。上述任何一项都可能增加我们的运营成本，并对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

未来可能会制定税收立法，这可能会对我们当前或未来的税收结构和有效税率产生负面影响。

确定每个国家对跨境国际贸易和利润征税的S管辖权的长期国际税收倡议正在演变，原因包括欧盟、G8、G20和经济合作与发展组织 授权和/或 建议的反避税指令以及税基侵蚀和利润转移报告要求等举措，包括对跨国企业征收最低全球有效税率，而不考虑经营的管辖权和利润产生的地点(支柱二)。随着这些和其他税收法律和相关法规的变化(包括税务机关的解释、方法和指导的变化)，我们的财务业绩可能会受到重大影响。鉴于这些可能的变化的不可预测性及其潜在的相互依存关系，很难评估这些潜在的税收变化对我们的收益和现金流的总体影响是累积的积极影响还是消极影响，但此类变化可能 对我们的财务业绩产生不利影响。

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我们面临税务风险，这尤其可能是由于税务审计或过去的措施造成的。

由于我们业务的全球性，我们需要在多个司法管辖区缴纳所得税和其他税。 在确定我们的所得税、销售额、增值税和其他税(包括预扣税)的计算和拨备时，需要做出重大判断和估计。在我们的正常业务过程中， 有各种交易，例如，基于跨司法管辖区转移定价的公司间交易，以及具有特定文件要求的交易，其最终纳税评估或纳税影响的时间 不确定，我们尚未收到政府当局的裁决。我们定期接受德国税务机关的审计，并不时接受其他司法管辖区税务机关的审计。在此类审计期间，我们的税务计算和我们对法律的解释由适用的税务机关审查，这可能与我们的税务估计或判断不一致。尽管我们相信我们的税务估计是合理的，但任何此类税务审计或审查的最终确定可能与我们的税务拨备和应计项目不同，由此产生的任何额外税负或与此相关的任何利息或任何处罚或任何监管、行政或其他制裁可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

虽然我们试图提前评估对这些诉讼或索赔作出任何不利判决或结果的可能性，但很难以任何程度的确定性预测最终结果。任何税务调查、税务审计、税务复核、税务诉讼和税务机关对S裁决或类似诉讼的上诉的最终决定可能与我们财务报表中反映的任何估计存在重大差异。不利的结果可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，税务法规或指引的改变可能会导致额外的税收和/或影响我们的税率、递延税项资产的账面价值或我们的递延税项负债。由于上述任何风险的实现，任何税务审计、税务程序或税务法规或指导方针的变更都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，某些公司实体过去或现在是财政统一、税务集团和其他税务合并计划的一部分 。我们不能保证这些实体不会因该等税务合并计划的成员(包括本集团以外的成员)根据成文法或形成或构成税务合并计划的基础的合同而被追究未缴税款的责任。此外，如果税务机关和/或税务法院不接受此类税务合并计划，我们集团的实体可能会被征收税款、利息和罚款。此类负债可能非常庞大，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

本公司从卢森堡私人有限公司转变为泽西岛上市有限公司的预期利益(通过重新注册)可能无法实现。

我们可能无法实现将公司的法定形式从卢森堡私人有限公司转换为泽西州私人公司以及在本次发行完成前转换为泽西州上市有限公司的预期收益。此类转换可能会导致比预期更高的成本，或者 遇到其他困难。我们未能实现预期的收益可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

修改现有税收法律、规则或法规或制定新的不利税收法律、规则或法规可能会对我们的业务和财务业绩产生不利的 影响。

许多征收税收和其他类似义务的法律、规则或法规都是在互联网和电子商务发展之前建立的。非美国司法管辖区以及美国联邦、州和地方各级的税务机关目前正在审查对从事下列活动的公司的适当待遇

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电子商务并考虑更改现有税收或其他法律，以规范我们的传输和/或征收与我们的活动相关的销售、收入、消费、使用或其他税收， 和/或向我们施加征收此类税收的义务。例如，2018年3月，欧盟委员会提出了对欧盟数字商业活动征税的新规则。此外，美国的州和地方税务机关以及其他国家的税务机关已将电子商务平台确定为计算、征收和汇出通过互联网进行的交易的间接税的一种手段。美国多个州已经颁布了相关立法，其他州目前正在考虑这样的立法。此外，美国最高法院最近在南达科他州诉维费尔案中裁定，美国一个州可以要求在线零售商征收该州征收的销售税，即使该零售商在该州没有实体存在，从而允许更广泛地执行此类销售税征收要求。此类立法可能要求我们或我们的零售商和品牌为遵守规定而产生巨额成本，包括与法律咨询、税务计算、收款、汇款和审计要求相关的成本，这可能会降低在此类市场销售的吸引力，并可能对我们的业务产生不利影响。

我们无法预测当前试图对互联网上的商业征税的效果。如果此类税收或其他法律、规则或法规被修订，或者如果颁布了新的不利法律、规则或法规，结果可能会增加我们的纳税或其他义务，无论是预期的还是追溯的，受到利息和罚款的影响，如果我们将此类成本转嫁给消费者，则会减少对我们产品的需求 ，如果我们决定不在特定司法管辖区开展业务，则会导致更新或扩展我们的技术或行政基础设施的成本增加，或者如果我们决定不在特定司法管辖区开展业务，则可能会有效限制我们的业务活动范围。因此，这些变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与我们的应收税金协议有关的风险

我们预计将签订应收税款协议，要求我们向首次公开募股前的所有者(或某些受让人或继承人)支付与Birkenstock 及其子公司的某些税收属性相关的款项，预计支付金额将很大。

我们预期与首次公开招股前拥有人Midco订立应收税项协议，要求吾等就Midco于2021年收购Birkenstock Group而产生的TRA税务属性(定义见下文)或本公司于本次发售日期以其他方式获得的TRA税务属性(定义见下文)，向TRA 参与者(最初应为Midco)支付相当于若干税项节省(或预期税项节省)85%的款项。根据TRA，一般而言，我们将保留剩余15%的适用税收节省的好处。看见“关联方交易应收税金 应收协议。”根据TRA支付的时间将根据许多因素而变化，包括我们和我们的子公司未来应纳税所得额、性质和时间。这些付款预计将是巨额的，只会支付给TRA参与者，而不会支付给我们的所有股东。这些付款可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。如果由于我们的债务协议条款，我们无法根据TRA付款，则此类付款将延期，并将按SOFR加3.00%的利率计息，直至支付为止。

TRA将包含在某些情况下要求根据TRA加速向TRA参与者付款的条款，或者可能大大超过我们在TRA税收属性方面实现的实际税收优惠的付款。

TRA的条款 将在某些情况下，包括提前终止、控制权的某些变更或违反我们在TRA下的任何重大义务(例如未能在指定的治疗期内支付到期的任何款项)， 规定我们在TRA下的义务加速并以等于基于某些假设计算的预期未来税收优惠的现值的一次性金额支付，包括我们届时将有足够的应税收入来充分利用TRA的税收属性。此外，如果我们或我们的任何子公司将任何资产转移到我们没有为适用的纳税目的向其提交合并或合并纳税申报单的公司，我们 将被视为在应税交易中出售了该资产，以确定

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根据TRA应支付的某些金额。同样，如果直接或间接剥离我们的任何子公司导致TRA税务属性的转移，TRA条款将规定TRA下与此类转移的TRA税务属性有关的义务加速并以一笔相当于此类TRA税收预期未来税收优惠现值的金额支付。 根据上述情况下计算加速付款义务的相同假设(例如，在提前终止的情况下，控制的某些变化，或违反《贸易法》规定的任何实质性义务)。此外，尽管我们不认为根据TRA向Midco支付的款项需要缴纳预扣税，但如果决定适用任何此类预扣税，公司可能需要承担本应预扣的税款，以及任何适用的利息和罚款。由于上述原因，(A)我们可能被要求根据TRA支付大于我们 在TRA税务属性方面实现的实际税收节省的指定百分比的款项，以及(B)我们可能被要求立即一次性支付等于预期未来税收节省的现值，如果任何此类好处曾经实现，可能需要在实际实现此类未来福利之前数年支付这笔款项。在这些情况下，我们在TRA下的义务可能会对我们的流动性产生重大负面影响，并可能对我们的营运资本和增长产生不利影响，以及推迟、推迟或阻止某些合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权的变化。如果我们选择在此次发行后立即终止TRA，我们 估计我们将被要求根据TRA支付相当于总金额约5.5亿美元现值的金额。

此外，TRA下的付款将基于我们确定的纳税申报职位，与TRA的条款一致。在任何情况下，如果与TRA税务属性相关的纳税申报职位受到质疑，TRA参与者将不会被要求就之前根据TRA向该TRA参与者支付的任何款项的任何部分向我们付款或退还款项。如果确定根据TRA支付了超额款项，则将减少某些未来应支付的款项(如果有的话)。因此，在某些情况下，包括例如，如果之前声称的扣除后来被拒绝，则根据TRA支付的金额可能超过我们就TRA税收属性实现的实际节税的指定百分比。

与我们的负债有关的风险

我们有大量的债务，而我们的巨额杠杆和偿债义务可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，并使我们无法履行债务义务。

截至2023年6月30日，于本次发售及使用所得款项后，我们的总负债为14.135亿澳元(等值)，主要包括高级贷款、ABL贷款、票据、供应商贷款及若干现有的房地产贷款。我们预计，在可预见的未来，我们的高杠杆将继续存在。我们的巨额债务可能：使我们更难履行我们可能产生的债务义务和债务；增加我们对普遍不利的经济和行业状况的脆弱性，并降低我们应对这些不利经济和行业状况的灵活性；要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付债务本金和利息，从而减少此类现金流的可用性，以资助营运资本、资本支出、收购、合资企业、产品研究和开发或其他一般公司目的；限制我们进行收购或利用商机；限制我们在计划或应对业务、竞争环境和我们所处行业的变化时的灵活性；对我们与供应商和其他债权人的信贷条款产生负面影响；由于我们的一些债务采用浮动利率，我们对加息的风险增加；与杠杆率不高的竞争对手相比，我们处于竞争劣势 ；限制我们获得额外融资的能力，为未来的运营、资本支出、商业机会、收购和其他一般公司目的提供资金 ，并增加未来的成本

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借款；限制我们为运营业务目的出具投标、预付款、履约和保修担保的额外能力，并增加未来任何担保发放的成本 。

上述或其他任何后果或事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们未来可能会招致更多债务，这可能会使我们难以偿还债务，并削弱我们经营业务的能力。

尽管我们的杠杆率很高，但未来可能会产生额外的 债务。虽然高级借贷便利协议及契约对产生额外债务作出限制，但这些限制须受若干重大限制及例外情况所规限，而在某些情况下，遵守这些限制而可能引致的债务金额可能相当庞大。如果在我们现有的债务水平上再增加新的债务，我们现在面临的相关风险将会增加。此外，《高级贷款协议》和《契约》并不阻止我们承担不构成该等协议项下债务的债务。我们无力偿还债务可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们受制于限制性条款，限制了我们的运营和财务灵活性。

高级融资协议和契约包含对我们施加重大运营和财务限制的契约。这些协议限制了我们的能力，其中包括：产生或担保额外债务或发行某些优先股；进行某些限制性付款和投资；转让或出售资产；与关联公司进行交易；创建或产生某些留置权；进行某些贷款、投资或收购；发行或出售我们某些子公司的股本；对我们的子公司支付股息或向我们支付其他款项的能力造成或招致限制；采取某些行动会损害为票据持有人的利益而授予的抵押品的担保权益；合并、合并或转让我们的全部或几乎所有资产，并 支付或赎回次级债务或股权。请参见？实质性负债的描述.”

所有这些限制 都会受到重大例外和限制。然而，我们受制于的契约可能会限制我们为未来的运营和资本需求提供资金的能力，以及我们追求可能符合我们利益的商业机会和活动的能力。不遵守这些公约可能会导致违约事件，结果是，我们的贷款人可能会加速所有到期金额。

我们需要大量现金来偿还债务和维持我们的运营，而我们可能无法产生或筹集到这些现金。

我们在债务到期时支付本金或利息的能力，以及为我们的持续运营和未来资本支出提供资金的能力 取决于我们未来的业绩和产生现金的能力，这在一定程度上取决于我们业务战略的成功，以及总体经济、财务、竞争、立法、法律、监管 和其他因素，以及本章讨论的其他因素风险因素，其中许多是我们无法控制的。

我们不能向您保证，我们的业务将从运营中产生足够的现金流，当前预期的增长、成本节约或效率将实现，或者我们未来的债务融资金额将足以使我们在到期时偿还债务，或为我们的其他流动性需求提供资金，包括到期偿还债务。在高级定期融资、票据或我们可能产生的任何其他债务的各自到期日，如果我们没有足够的运营现金流和其他资本资源来支付我们的债务义务，或为我们的其他流动性需求提供资金，我们可能需要对我们的债务进行再融资或重组。

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如果我们未来的运营现金流和其他资本资源不足以在债务到期时支付债务或满足我们的流动性需求，我们可能会被迫出售资产，获得额外的债务或股本，或者在到期或到期之前重组或再融资我们的全部或部分债务。

未来任何融资、重组、资产出售或其他融资交易的类型、时间和条款将取决于我们的现金需求和金融市场的普遍状况。我们不能向您保证，我们将能够及时或在令人满意的条件下完成这些替代方案中的任何一个，如果有的话。在这种情况下，我们可能没有足够的 资产来偿还任何部分或全部债务。

我们是一家控股公司，现金流依赖于我们的子公司。

我们是一家控股公司。我们所有的业务都是由我们的子公司进行的，我们几乎所有的资产都由我们的子公司拥有。因此，我们的现金流和我们履行义务的能力取决于我们子公司的现金流以及我们的子公司以股息、分配或其他形式向我们支付的资金。我们子公司向我们付款的能力 取决于其收益、债务条款，包括任何信贷安排的条款和法律限制。任何未能在需要时从我们的子公司获得股息或分配的情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。

我们的一些债务，包括高级贷款，按浮动利率计息，利率可能大幅上升，从而增加我们的成本，减少我们的现金流。

高级定期贷款项下的债务按欧元贷款的欧洲银行同业拆息利率(如果小于零，则为零下限)和基于SOFR的前瞻性期限利率加上适用的信贷调整利差(如果低于0.5%，则为0.5%)以及适用的保证金为基础，按浮动利率计息。这些利率最近大幅上升，未来可能会继续上升，增加我们与这些债务相关的利息支出，减少可用于资本支出的现金流，并阻碍我们偿还债务的能力。 高级融资协议和契约均未包含要求我们对全部或部分浮动利率债务进行对冲的契约。然而，对浮动利率欧元债务采取了有限利率上限的形式采取了对冲措施。

虽然我们可能会继续订立、延长或维持某些对冲安排，以固定这些利率的一部分，但不能保证对冲将继续以商业合理的条款提供。套期保值本身具有一定的风险，包括我们可能需要支付相当大的金额(包括成本)来终止任何套期保值安排。如果利率大幅上升，我们的利息支出就会相应增加，从而减少现金流。

与我们的普通股和发售有关的风险

我们的主要股东控制着我们，他们的利益可能会在未来与我们或您的利益冲突。

紧随本次发行后，我们的主要股东将实益拥有我们约82.8%的普通股(或如果承销商全面行使购买额外普通股的选择权，则为80.2% )，每股普通股使持有人有权就提交给我们股东表决的所有事项投一票。此外，我们将同意根据我们的股东协议提名由我们的主要股东控制的Midco指定的个人进入我们的董事会。只要Midco至少实益拥有我们的大多数普通股，它将有权指定我们董事会的多数成员进行提名，并通过他们的投票权有效控制我们董事会的组成和需要股东批准的行动的批准。即使Midco不再拥有我们的大部分普通股，只要Midco继续拥有我们普通股至少5%的股份

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股份后，本公司将有权按其对本公司普通股的持股比例指定若干董事供提名，四舍五入至最接近的完整人士。此外，在我们的主要股东拥有公司至少40%的S投票权的任何时候，如果泽西岛法律要求获得本公司多数投票权或 本公司三分之二投票权的批准，股东可通过书面同意采取行动，董事可因或无理由地因本公司多数投票权而被免职。请参见？关联方交易股东协议？和 ？普通股股本及章程说明书.？因此，在这段时间内，我们的主要股东将对我们的管理层、业务计划和政策产生重大影响，包括我们高级管理人员的任免。特别是，只要我们的主要股东继续持有我们相当大比例的普通股，我们的主要股东将能够导致或阻止我们公司的控制权变更或董事会组成的变化，并可能阻止对我们公司的任何主动收购。所有权的集中可能会剥夺您在出售本公司时获得您普通股溢价的机会，并最终可能影响我们普通股的市场价格。

我们的公司章程 包含可能延迟、阻止或阻止收购企图的条款，即使收购企图可能对我们的股东有利，这些条款可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们的章程中包含的条款(如本文所定义)可能会使第三方更难 收购我们。例如，我们的公司章程授权我们的董事会决定未发行的一系列优先股的权利、优惠、特权和限制，而不需要我们的股东投票或采取任何行动。因此，我们的董事会可以授权和发行具有投票权或转换权的优先股，这可能会对我们普通股持有人的投票权或其他权利产生不利影响。这些权利可能会延迟、阻止或 阻止本公司的收购企图，即使收购企图可能对我们的股东有利。此外，我们的公司章程规定了各种程序和其他要求，这可能会使 股东更难采取某些公司行动。例如，我们的公司章程包括提名我们董事会成员的提名以及提出可以在股东会议上采取行动的事项的事先通知要求。这些条款中的任何一项都可能限制某些投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格。请参见？股本及公司章程说明？和 ？比较 特拉华州公司法和泽西州公司法.”

我们的公司章程不会限制我们的主要股东与我们竞争的能力，他们和我们的某些董事可能在与我们的利益冲突的业务中进行投资。

我们的主要股东及其各自的关联公司从事广泛的活动，包括投资于可能与我们竞争的业务 。在业务活动的正常过程中，我们的主要股东及其各自的联营公司可能从事与我们或我们股东的利益相冲突的活动。我们的 公司章程规定，我们的任何主要股东、他们各自的任何关联公司、我们的任何董事如果不是我们的雇员(包括以董事和高级职员的身份同时担任我们的一名高级职员的任何非雇员董事)或他或她的附属公司，都没有义务不直接或间接地从事我们经营的相同业务活动或类似业务活动或业务线 。请参见？股本说明及公司章程与公司的冲突 利息？我们的主要股东及其各自的关联公司也可能寻求可能对我们的业务起补充作用的收购机会 ，因此，我们可能无法获得这些收购机会。此外，我们的主要股东可能在我们进行的收购、资产剥离和其他交易中拥有权益，他们认为这些交易可能会增加他们的投资，即使这些交易可能会给我们和我们的股东带来风险。

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作为纽约证券交易所公司治理规则所指的外国私人发行人和受控公司，我们被允许并将依赖于纽约证券交易所公司治理标准的某些豁免。我们对这种豁免的依赖可能会对我们普通股的持有者提供较少的保护。

纽约证券交易所的公司治理规则要求上市公司拥有多数独立董事，并 对高管薪酬、董事提名和公司治理事宜进行独立的董事监督。作为一家外国私人发行人，我们被允许并将遵循母国的做法，以取代上述要求。只要我们依赖外国私人发行人豁免纽约证券交易所某些公司治理标准，我们董事会中的大多数董事就不需要是独立董事，我们不需要有一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，董事提名也不需要由我们的独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会做出或推荐给我们的全体董事会。因此，我们的董事会的治理方法可能不同于由大多数独立董事组成的董事会，因此，我们公司的管理监督可能比我们遵守所有纽约证券交易所公司治理标准的情况下更加有限。由于我们是外国私人发行人，我们的披露义务也有所减少。因此，投资者将无法获得与非外国私人发行人的类似公司相同的信息。

如果我们不再有资格成为外国私人发行人，如果适用，我们可能会依赖纽约证券交易所公司治理规则下的受控公司豁免。？根据纽约证券交易所公司治理规则，受控公司是指个人、集团或另一家公司持有超过50%投票权的公司。此次发行后，我们的主要股东将控制我们流通股的大部分总投票权，使我们成为纽约证券交易所公司治理规则意义上的受控公司 。作为一家受控公司，我们有资格，并且如果我们不再有资格成为外国私人发行人，我们可以选择不遵守纽约证券交易所公司治理标准的某些要求，包括(I)董事会多数由独立董事组成的要求，(Ii)我们有一个完全由独立董事组成的薪酬委员会的要求，以及(Iii)我们的董事提名必须由我们的独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会做出或向我们的全体董事会推荐的要求。

因此，我们的股东将不会得到与受纽约证券交易所所有公司治理标准约束的公司股东相同的保护，我们的独立董事影响我们业务政策和事务的能力可能会降低。

我们可能会失去外国私人发行人的身份，这将要求我们遵守《S外汇交易法》的国内报告制度 ，并导致我们产生大量的法律、会计和其他费用。

我们有资格作为外国私人发行人，因此我们 不需要遵守适用于美国国内发行人的交易所法案的所有定期披露和当前报告要求。我们可能最早在2024年3月31日(此次发行后的财年第二财季结束时)就不再是外国私人发行人，这将要求我们遵守自2024年10月1日起适用于美国国内发行人的交易法的所有定期披露和当前报告要求。为了保持我们目前作为外国私人发行人的地位，(I)我们的大部分未偿还有投票权证券必须由非美国居民直接或间接拥有，或(Ii)(A)我们的大多数高管或董事可能不是美国公民或居民，(B)我们50%以上的资产不能位于美国，以及(C)我们的业务必须主要管理在美国以外的地区。如果我们失去这一地位，我们将被要求遵守适用于美国国内发行人的《交易法》报告和其他要求，这些要求比针对外国私人发行人的要求更详细、更广泛，并且 将要求我们根据美国公认会计准则提交我们的财务报表，这可能会耗费时间和成本。

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我们可能还需要根据美国证券交易委员会和证券交易所的各种规则改变我们的公司治理做法。根据美国证券法，如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的报告要求，我们面临的监管和合规成本可能会远远高于我们作为外国私人发行人所产生的成本。因此，我们预计失去外国私人发行人身份将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动非常耗时和昂贵。我们还预计，如果我们被要求遵守适用于美国 国内发行人的规章制度，我们获得董事和高级职员责任保险可能会更加困难和昂贵，我们可能被要求接受降低的承保范围或产生大幅提高的承保成本。这些规章制度也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。

我们将在使用此次发行给我们带来的净收益方面拥有广泛的自由裁量权 ，并且可能无法有效使用它们。

我们将拥有广泛的自由裁量权，将此次发行的净收益应用于我们，包括用于标题为？节的任何目的收益的使用，您将没有机会作为投资决策的一部分来评估净收益是否得到了适当的使用。由于决定我们使用此次发行的净收益的因素众多且多变，我们的最终使用可能与我们目前的预期用途有很大不同。 投资者将需要依赖我们管理层对收益使用的判断。在使用之前，我们可能会将此次发行的净收益投资于短期、投资级、有息证券，如货币市场账户、存单、商业票据和主权债务，这些可能不会为我们的股东带来高收益。如果我们不能有效地利用我们在此次发行中获得的净收益，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害，我们普通股的市场价格可能会下跌。

未来我们普通股在公开市场上的出售可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

在本次发行完成后在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为这些出售可能会发生，可能会压低我们普通股的市场价格，并可能削弱我们通过出售额外 股权证券筹集资金的能力。根据本次发行的价格，我们的许多现有股权持有人持有的股权价值存在大量未确认收益，因此他们可能会采取措施出售其股票或以其他方式确保这些股票的未确认收益。我们无法预测此类出售的时间或其可能对我们普通股的现行市场价格产生的影响。本次发行中出售的所有普通股将可以自由交易，没有 限制或根据证券法进行进一步登记，但根据证券法第144条规定由我们的关联公司持有的任何股票除外。

我们已经同意，我们不会(I)根据证券法提供、质押、出售、合同出售、出售任何期权或购买、购买任何 期权或合同、授予购买、借出或以其他方式转让或处置美国证券交易委员会的任何期权、权利或认股权证，或根据证券法提交与我们的任何普通股或可转换为或可行使或可交换的任何普通股有关的登记声明，也不会公开披露提出任何要约、出售、质押、(Ii)在未经摩根大通证券有限责任公司、高盛公司和摩根士丹利有限责任公司(合称代表)事先书面同意的情况下，达成任何互换或其他安排，以转移与任何普通股或任何此类其他证券的所有权有关的全部或部分经济后果(无论这些交易是否以现金或其他形式交付普通股或此类 其他证券)，期限均为本招股说明书日期后180天。除我们本次发售的普通股外。锁定协议受特定例外情况的约束。这些协议在标题为 的章节中进一步介绍符合未来出售条件的普通股？和？承销.”

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尽管有上述规定，但在某些情况下，此类限制期可提前终止。

在该等锁定协议或市场对峙条款届满后，或如该等限制被豁免，若该等股东在公开市场出售大量普通股或市场察觉到可能发生该等出售，我们普通股的市价及我们未来透过发行股权证券筹集资金的能力可能会受到不利影响。

您在此次发行中购买的普通股的有形账面净值将立即大幅稀释。

本次发行后，我们普通股的首次公开发行价格将大幅高于调整后的每股有形账面净值 。如果您在本次发行中购买普通股，您将立即遭受每股49.30美元(每股45.19欧元)的稀释，这相当于我们在本次发行中实施资本重组和出售普通股后截至2023年6月30日的调整后每股有形账面净值与本招股说明书首页公布的假设公开发行价每股46.50美元(每股42.63欧元)之间的差额。请参见？稀释.”

我们不打算在可预见的未来派发现金股息，因此，您获得投资回报的能力将取决于我们普通股价格的升值。

我们从未宣布或支付我们的股本 任何现金股息，我们也不打算在可预见的未来支付任何现金股息。未来我们股东大会上的任何提议或我们董事会未来派发股息的决定将由我们的董事会在考虑各种因素后酌情决定，包括我们的现金需求、财务业绩和新产品开发，并须经股东大会批准。此外，根据泽西州的法律，未来股息的支付受到一定的限制。请参见？股本及章程说明：普通股、股息及清算权.？因此，您可能需要依赖于在价格升值后出售我们的 普通股，这可能永远不会发生，这是实现您的投资未来收益的唯一途径。

我们股东的权利可能与通常提供给美国公司股东的权利不同。

我们是根据泽西州法律注册成立的。普通股持有人的权利受泽西州法律(包括《泽西州公司法》)和我们的公司章程的管辖。这些权利在某些方面与典型美国公司的股东权利不同。请参见？特拉华州公司法与美国公司法的比较 泽西州公司法？在本招股说明书中，了解适用于我们的《泽西州公司法》和《特拉华州公司法》中有关股东权利和保护的主要区别。

泽西岛是英国的王室属地，也是位于法国诺曼底海岸外的一个岛屿。泽西岛不是欧盟成员国。泽西州 有关公司的立法在很大程度上基于英国公司法原则。然而，不能保证泽西州的法律将来不会改变，也不能保证它会以美国公司法原则提供的类似方式保护投资者，这可能会对投资者的权利产生不利影响。

美国股东可能无法 获得针对我们或我们的高管或董事会的判决或执行民事责任。

我们是根据泽西州法律组织和注册的公司，我们的注册办事处和注册地在泽西州，我们的大部分资产位于美国境外。此外，我们的许多董事和高管都不是美国居民，而且都不是美国居民

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此类人员的大部分资产位于或可能位于美国境外。因此，投资者可能无法在美国境内向本公司或该等人士送达法律程序文件，或在美国法院执行针对本公司或该等人士的判决，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款而作出的诉讼判决 。目前尚不确定泽西州法院是否受理基于美国联邦或州证券法的原始诉讼，或执行美国法院针对我们或我们的高级管理人员和董事的判决，这些判决源于根据美国联邦或州证券法 声称的民事责任。

美国和泽西岛目前没有条约 规定相互承认和执行除仲裁裁决以外的民商事判决。因此，由美国法院作出的最终付款判决，无论是否仅以美国证券法为依据，在泽西州可能无法强制执行。请参见？判决的强制执行.”

一般风险因素

自然灾害、公共卫生危机、政治危机和不稳定、内乱以及其他灾难性事件或我们无法控制的事件可能会对我们的业务产生不利影响。

自然灾害，如火灾、地震、电力短缺或停电、洪水或季风，公共卫生危机，如流行病和流行病，政治危机，如恐怖主义、战争、内乱、政治不稳定或其他冲突，或其他我们无法控制的事件，在过去和未来可能会对我们的收入造成不利影响。特别是，我们的业务可能会受到通常可能阻止消费者在商店购物的事件的重大不利影响，无论是与我们直接管理的零售店有关的事件，还是与我们或我们的批发合作伙伴提供的商店或网点有关的事件。此类事件还可能扰乱互联网或移动网络，还可能阻止或阻止消费者通过我们的电子商务业务购物，这可能会对我们的收入产生重大不利影响。

此外，如果我们的任何设施，包括我们的分销设施、我们自己的零售店、我们批发合作伙伴的设施或商店或我们的供应商、分销商或任何其他第三方服务提供商的设施受到任何此类自然灾害、灾难性事件或其他 我们无法控制的事件的影响，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，这些类型的事件可能会对受影响地区的消费者支出产生负面影响，或者根据严重程度在全球范围内产生负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的普通股没有现有的市场，我们不知道是否会发展一个市场来为您提供足够的流动性。如果我们的股价在此次发行后出现波动，您的投资可能会损失很大一部分。

在此次发行之前，我们的普通股还没有公开市场。如果不发展活跃的交易市场，您可能会 难以出售您购买的任何我们的普通股。我们无法预测投资者对我们公司的兴趣将在多大程度上导致纽约证交所或其他市场的活跃交易市场的发展，也无法预测该市场可能会变得多大的流动性。普通股的首次公开发行价格将由我们、出售股东和承销商之间的谈判确定，可能不代表此次发行后公开市场上的价格。因此，您可能无法以等于或高于您在此次发行中支付的价格出售我们的普通股。除上述风险外，我们普通股的市场价格还可能受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括我们经营业绩的实际或预期变化；此次发行后财务分析师未能涵盖我们的普通股，或财务分析师改变财务估计，或我们未能达到或超过任何这些估计，或选择跟踪我们普通股或我们竞争对手股票的任何财务分析师的建议变化；我们或我们的 竞争对手宣布重大合同或收购；我们或我们的竞争对手的技术创新；未来出售我们的股票；以及投资者对我们和我们经营的行业的看法。

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此外，股票市场总体上经历了巨大的价格和成交量波动 这些波动往往与受影响的特定公司的经营业绩无关或不成比例。无论我们的经营业绩如何，这些广泛的市场和行业因素都可能对我们普通股的市场价格造成实质性损害。过去，在某些公司证券的市场价格出现波动后，曾对这些公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起这项诉讼， 可能会对我们的财务状况或经营结果产生不利影响。如果我们普通股的市场不发展或不维持，我们普通股的流动性和价格可能会受到严重不利影响。

如果证券分析师不发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们发表对我们普通股的负面评价， 我们普通股的价格可能会下跌。

我们普通股的交易市场将在一定程度上依赖于行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们目前没有，也可能永远不会获得行业或证券分析师的研究报道。如果没有或很少分析师开始对我们进行报道，我们普通股的交易价格可能会下降。即使我们确实获得了分析师的报道，如果一名或多名跟踪我们业务的分析师下调了他们对我们普通股的估值，我们普通股的价格也可能会下跌。如果这些分析师中的一个或多个停止跟踪我们的普通股，我们的股票可能会在市场上失去可见性，这反过来可能会导致我们的普通股价格下跌。

作为一家上市公司，我们将产生巨额费用，并投入其他大量资源和管理时间，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响，并可能导致我们的运营结果和财务状况受到影响。

作为一家上市公司，我们将 产生巨额法律、会计、保险和其他费用。美国证券交易委员会、纽约证券交易所和泽西岛证券监管机构实施的规则要求改变上市公司的公司治理做法。我们预计，遵守这些法律、规则和法规以及从私营公司转变为上市公司将大幅增加我们的费用，包括我们的法律、会计和信息技术成本以及 费用，并使一些活动更加耗时和昂贵，这些新义务将需要我们的高级管理层关注，并可能转移他们对日常工作管理我们的业务。我们还预计这些法律、规则和条例以及从私人公司到上市公司的转变将使我们获得董事和高级职员责任保险的成本更高，我们可能被要求接受降低的保单限额和承保范围，或者产生更高的成本才能获得相同或类似的承保范围。由于风险和风险敞口增加，我们可能更难吸引和留住合格的人员加入我们的董事会或担任高级管理人员。由于上述原因，我们预计未来法律、会计、保险和某些其他费用将大幅增加，这将对我们的财务业绩产生负面影响，并可能导致我们的运营业绩和财务状况受到影响。此外，如果我们无法履行作为一家上市公司的义务，我们可能会受到普通股退市、罚款、 制裁和其他监管行动以及可能的民事诉讼的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。

我们发现我们在编制国际财务报告准则财务报表时对财务报告的内部控制存在重大缺陷。如果我们在遵守2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》时未能弥补我们的重大弱点，或者我们未能建立和维护有效的财务报告内部控制系统，我们 可能无法准确报告我们的财务业绩，履行我们的报告义务或防止欺诈。任何不能准确、及时地报告和提交我们的财务业绩的行为都可能损害我们的业务，并对我们证券的交易价格造成不利影响。

财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和财务报表的编制提供合理保证的程序。重大缺陷被定义为财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此存在重大错报的合理可能性

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一家公司的S年度或中期财务报表不会被公司内部控制及时阻止或发现。

在此次发行之前，我们只有有限的会计人员，他们对IFRS和其他资源有足够的了解，可以用来处理我们的内部控制程序和程序。此外，我们历来都是按照德国公认会计原则编制账簿和记录的。我们的账簿和记录随后在外部顾问的协助下，由在根据IFRS保存账簿和记录以及编制财务报表方面经验有限的会计人员 转换为国际财务报告准则。

在编制我们的《国际财务报告准则》财务报表时，我们发现了两个重大缺陷，涉及(I)缺乏具有适当技术会计经验和培训水平的足够会计和监督人员，以及(Ii)缺乏内部控制和流程，包括在财务报表结算流程、所得税和现金流量表列报方面缺乏职责分工和对顾问的监督。这些缺陷表明，我们对财务报告的内部控制在设计和操作方面都存在重大缺陷。

我们已经确定了补救实质性弱点所需的措施。我们已开始招聘更多员工，以满足这些需求。这些个人将被要求在保存账簿和记录以及根据《国际财务报告准则》编制财务报表方面有足够的经验。此外，我们将扩展我们的会计政策和程序，并为我们的会计和财务人员提供额外的培训，以弥补第二个重大弱点。此外，我们计划将现有的内部控制程序正规化，并实施额外的内部控制程序，以改进财务报告流程。

虽然我们正在努力尽可能快速有效地补救这些重大缺陷，但目前我们无法提供与实施此补救计划相关的预计成本估计。这些补救措施可能既耗时又昂贵，并可能对我们的财务和运营资源产生重大需求。如果我们无法成功弥补这些重大弱点，如果我们无法编制准确和及时的财务报表，我们的财务报表可能包含重大错报，当未来发现这些错报时，可能会导致我们无法履行未来的报告义务，并导致我们的证券价格下跌。

本次发行完成后，我们将受2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的约束，该条款要求我们在Form 20-F的第二份年度报告中包含一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告。此外，我们的独立注册会计师事务所必须在我们的第二份年度报告Form 20-F中证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境，我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，并损害我们的运营结果。此外，对财务报告的无效内部控制可能会增加我们 的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从纽约证券交易所退市、监管调查以及民事或刑事制裁。

由于重新估值，我们财务报表中报告的商誉、品牌或其他无形资产的价值可能需要部分或全部减值 。

截至2023年6月30日，我们在合并财务状况表中记录的无形资产(包括商誉)账面金额为32.672亿欧元。由于任何可能的调整，公司未来的财务报表可能与本招股说明书中其他部分的财务报表大不相同，可能无法与我们的财务报表相媲美，包括但不限于减值风险

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商誉以及无形和有形资产的折旧和摊销费用在收购资产剩余寿命内增加，以及在收购日期确认临时差异。这反过来可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。请参见？财务和其他信息的列报-财务报表.”

如果我们对关键会计政策的估计或判断被证明是不正确的，我们的经营业绩可能会受到不利的 影响。

按照《国际财务报告准则》会计原则编制财务报表要求管理层作出影响合并财务报表和附注所报告金额的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在估计时的情况下是合理的各种其他假设，如第管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析这些估计数的结果构成了对资产、负债和权益的账面价值以及从其他来源看不出来的收入和支出数额作出判断的基础。编制综合财务报表时使用的重大假设和估计包括与收入确认、应收账款备抵、租赁、无形资产、基于股份的薪酬、员工福利、拨备和税收有关的假设和估计。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能会导致我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，从而导致我们的普通股价格下跌。

73

关于前瞻性陈述的警告性声明

本招股说明书包含构成前瞻性陈述的陈述。本招股说明书中包含的许多前瞻性陈述都可以通过使用前瞻性词汇来识别，如预期、相信、可以、预期、应该、计划、意图、估计和潜在等。前瞻性陈述提供我们目前对未来事件的预期、意图或预测。前瞻性陈述包括有关预期、信念、计划、目标、意图、假设和其他非历史事实的陈述。以下词汇或短语可能会识别前瞻性陈述，例如目的、预期、假设、相信、继续、卷曲、估计、卷曲、预期、卷曲预测、卷曲指导、卷曲意图、卷曲可能、正在进行、卷曲计划、卷曲潜力、卷曲预测、卷曲项目、卷曲搜索、卷曲应该、卷曲 目标、卷曲将、卷曲或类似的单词或短语，或者这些单词或短语的否定，可以识别前瞻性陈述，但没有这些单词或短语并不一定意味着声明不具有前瞻性。

前瞻性表述受已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，基于可能不准确的假设，可能导致实际结果与前瞻性表述预期或暗示的结果大不相同。由于许多原因，我们的实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的结果大不相同，包括？？中描述的因素风险因素此外，即使我们的实际结果与本招股说明书中的前瞻性陈述一致，这些结果或事态发展 可能并不代表后续时期的结果或事态发展。例如，可能导致我们的实际结果与预测的未来结果不同的因素包括但不限于：

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我们对Birkenstock品牌的形象和声誉的依赖；

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新冠肺炎大流行的持续影响；

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我们面临着来自老牌公司和新进入市场的公司的激烈竞争；

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我们执行DTC增长战略的能力以及与我们的电子商务平台相关的风险；

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我们有能力适应消费者偏好的变化，吸引新客户；

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假冒产品损害我们的品牌和市场份额；

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我们成功运营和扩大零售店的能力；

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租赁和自有房地产产生的损失和负债；

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与非鞋类产品相关的风险；

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未能实现我们对业务和运营的投资预期回报；

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我们有能力充分管理我们的收购、投资或其他战略举措；

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我们有能力在目前的规模下管理我们的运营或有效地管理未来的增长；

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我们的销售和分销渠道对第三方的依赖；

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与将批发分销市场转变为自有和运营市场有关的风险，以及与生产力或提高效率举措有关的风险；

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与我们的产品分销有关的运营挑战；

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与主要批发合作伙伴的关系恶化或终止；

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季节性、天气状况和气候变化；

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不利事件影响我们供应链的可持续性或我们与主要供应商的关系，或原材料或劳动力成本增加 ；

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我们有效管理库存的能力；

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我们生产设施的意外业务中断和其他运营问题；

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我们的运输和交付安排中断；

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未能吸引和留住关键员工，与员工、员工代表机构和利益攸关方的关系恶化。

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与我们知识产权有关的风险；

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与管理个人资料的使用和处理的规定有关的风险；

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影响信息技术系统的中断和安全漏洞；

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自然灾害、公共卫生危机、政治危机、内乱和其他无法控制的灾难性事件；

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影响消费者支出的经济条件，如通货膨胀；

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货币汇率波动；

•

与诉讼、合规和监管事项有关的风险；

•

与公司责任和ESG事项相关的风险和成本；

•

保险覆盖范围不足，或保险费用增加；

•

涉税风险；

•

与我们的负债有关的风险；

•

与我们作为外国私人发行人和受控公司的地位有关的风险；以及

•

下面讨论的其他因素风险因素.”

前瞻性陈述仅在发出之日发表，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展进行更新，或公开发布对这些陈述的任何修订，以反映后来的事件或情况，或反映意外事件的发生。

75

收益的使用

在扣除估计承销折扣和佣金以及本公司应支付的发行费用后，我们预计将收到基于本招股说明书封面上所述范围的中点的估计净收益总额约4.502亿美元。我们不会从出售股份的股东出售股份中获得任何收益。

普通股每股公开发行价每增加(减少)1.00美元，扣除估计承销折扣和佣金后，我们的净收益将增加(减少)1,030万美元。同样，假设假设每股46.50美元的首次公开募股价格保持不变，扣除估计的承销折扣和佣金后，我们每增加(减少)1,000,000股普通股将增加(减少)本次发行的净收益约4,440万美元。

此次发行的主要目的是增加我们的资本和财务灵活性，为我们的普通股创造一个公开市场，并为我们未来进入资本市场提供便利。我们目前打算用从此次发行中获得的净收益偿还供应商贷款中的约1亿美元，以及高级条款融资项下未偿还借款的本金总额约3.13亿美元。

截至2023年6月30日，我们的欧元TLB贷款和美元TLB贷款项下的未偿还本金总额分别为3.75亿和7.208亿澳元，供应商贷款项下的未偿还本金总额为2.75亿澳元。我们的欧元TLB贷款和美元TLB贷款将分别于2028年4月30日和2028年4月28日到期。 根据(A)美元TLB贷款的年利率等于SOFR加上适用的信用调整利差；以及(B)欧元TLB贷款的年利率分别等于EURIBOR加适用保证金， 在每种情况下，根据综合优先担保净债务与综合形式EBITDA的比率，我们的贷款应计利息。供应商贷款的利息年利率为4.37%，于2029年10月30日到期，可根据S公司的选择权进行最多三次六个月的延期。请参见？实质性负债的描述—高级信贷安排.”

在本次发行所得资金使用之前，我们打算将所得资金净额投资于短期、有息、投资级证券、存单或政府证券。

76

股利政策

我们目前打算保留所有可用资金和未来收益(如果有的话)，为我们业务的发展和扩张提供资金， 我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。未来有关宣布和支付股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件，包括我们的财务状况、经营结果、合同限制、资本要求、业务前景和董事会可能认为相关的其他因素。

77

大写

下表列出了截至2023年6月30日我们的现金和现金等价物、资本和债务：

•

在实际基础上；以及

•

在经调整后的基础上，以实施(I)资本重组及(Ii)吾等在发售中出售普通股 股，收取约4.502亿美元的估计净收益，假设发行价为每股46.50美元(本招股说明书封面所述范围的中点)，扣除吾等就此次发售而须支付的承销折扣和佣金及估计发售费用，以及应用第收益的使用。”

投资者应结合本招股说明书中题为合并财务摘要 信息、收益的使用、管理S对财务状况和经营成果的讨论与分析和？对重大债务的描述，？以及本招股说明书中包含的我们的合并财务报表。

		截至2023年6月30日
(单位：千，未经审计)		实际				调整后的
现金和现金等价物			289,609				289,609
负债(1)
非流动贷款和借款			1,798,806				1,386,088
活期贷款和借款			27,374				27,374
总负债			1,826,180				1,413,462
权益
普通股
普通股，每股面值1,182,721,369股，已授权、已发行和已发行股票，实际；无面值，已授权无限股份，187,825,592股已发行和已发行股票，调整后			182,721				—
股票溢价			1,894,384				2,730,591
库存股			—				(240,768)
其他资本公积			18,085				18,085
留存收益			254,264				254,264
累计其他综合收益			23,196				23,196
股东权益总额			2,372,651				2,785,368
股东权益总额和负债总额			4,198,831				4,488,439

(1)	我们的负债主要包括欧元计价的定期贷款、美元计价的定期贷款、ABL贷款项下的借款、供应商贷款和票据。看见管理层S对财务状况和经营成果的讨论与分析流动性和资本资源减少负债、？ 说明物质债务情况，注11：？贷款和借款归入我们未经审计的中期简明合并财务报表，注17：？贷款和借款归入本招股说明书中包括的经审计综合财务报表 。

78

本文中确定的出售股东将从其持有的普通股的二次发行中获得所有净收益。因此，我们将不会从其第二次发行中获得任何净收益，我们的总资本也不会受到出售股东收到的该等净收益的影响。

79

稀释

若阁下于本次发售中投资本公司普通股，阁下的股权将立即摊薄至每股普通股首次公开发售价格与本次发售后经调整每股普通股有形账面净值之间的差额。截至2023年6月30日，我们的总有形账面净值为975.87美元(894.55欧元)，相当于每股普通股的有形账面净值为5.34美元(4.9欧元)。有形账面净值代表我们的总资产减去我们的总负债的 金额，不包括商誉和其他无形资产。每股普通股有形账面净值是普通股应占有形账面净值除以182,721,369股，即2023年6月30日我们已发行普通股的总数。

在进一步落实吾等出售吾等于发售中发售的10,752,688股普通股后，并假设发行价为每股普通股46.5美元(42.63英镑)(本招股说明书封面所载范围的中点)，扣除估计承销折扣及佣金及吾等估计应付的发售开支后，吾等于2023年6月30日的经调整有形账面净值估计总额为(525.63)百万美元(481.84百万欧元)，相当于每股普通股2.8美元(2.57欧元)。这意味着现有股东每股普通股的有形账面净值立即增加2.54美元(约合2.33欧元)，而购买本次发行普通股的新投资者的每股有形账面净值立即稀释为每股49.30美元(约合45.19欧元)。就此目的而言，摊薄是指该等买家支付的每股普通股价格与紧接发售完成后每股普通股的有形账面净值之间的差额 。

下表说明了在此次发行中购买普通股的新投资者的摊薄情况。

假设每股普通股首次公开发行价格										$	46.50			€	42.63
2023年6月30日每股普通股有形账面净值		$	(5.34)			€	(4.90)
新投资者每股普通股有形账面净值增加		$	2.54			€	2.33
发行后每股普通股的经调整有形账面净值											(2.80)				(2.57)
向新投资者摊薄每股普通股										$	49.30			€	45.19

以上讨论的稀释信息仅供参考，可能会根据此次发行的实际首次公开募股价格和其他条款而发生变化。假设首次公开招股价格每股普通股46.50美元增加(减少)1.00美元，即本招股说明书封面所载估计价格区间的中点，将使我们在本次发行后调整后每股普通股的有形账面净值增加(减少)0.06美元，对新投资者的直接摊薄将增加(减少)每股0.94美元，在每种情况下，假设我们在本招股说明书封面上列出的普通股数量保持不变，并在扣除估计承销折扣和佣金后保持不变。同样，我们提供的普通股数量每增加1,000,000股，将使我们的调整后每股有形账面净值增加约0.26美元，并减少对新投资者的稀释约每股0.26美元，而我们提供的普通股数量每减少1,000,000股，我们的调整后有形账面净值将增加约每股0.26美元，对新投资者的稀释约为每股0.26美元。在每种情况下，假设每股普通股46.50美元的首次公开募股价格保持不变，并在扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后保持不变。

80

下表概述了截至2023年6月30日，在扣除估计承销折扣和佣金以及估计的发售费用之前，截至2023年6月30日，在扣除估计的承销折扣和佣金以及估计的发售费用 之前，我们的普通股数量、总对价和每股平均价格(1)由现有股东支付给我们，以及(2)由新投资者以每股46.50美元的假设首次公开募股价格收购我们的普通股。

		购入的股份												总对价				平均价格
		数				百分比				金额				百分比				每股
现有股东			177,072,904				94	%		$	3,100,068,595				86	%		$	17.51
新投资者			10,752,688				6	%		$	500,000,000				14	%		$	46.50
总计			187,825,592				100.0	%		$	3,600,068,595				100.0	%		$	19.17

*	本表中有关现有股东所有权的陈述不适用于 现有股东可能通过我们的定向股票计划或以其他方式在本次发售中进行的任何购买。

假设本招股说明书封面所载的本公司首次公开招股价格为每股46.50美元，即估计价格区间的中点，每股普通股的假设价格每增加(减少)1.00美元，将增加(减少)新投资者支付的总对价和所有股东支付的总对价约1,030万美元，假设我们在本招股说明书首页提出的普通股数量保持不变，并在扣除估计承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后。同样，假设假设每股普通股46.50美元的首次公开发行价格保持不变，并在扣除估计承销折扣和估计应支付的发售费用后，我们的普通股数量每增加(减少)1,000,000股，将增加(减少)新投资者支付的总对价和所有股东支付的总对价4,440万美元。

81

管理层的讨论和分析

财务状况和经营结果

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们截至2023年6月30日和2022年9月30日以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的9个月的未经审计的中期简明综合财务报表以及相关注释、截至2022年9月30日的经审计的综合财务报表和截至2021年9月30日的2022财年(后续)、截至2021年5月1日至2021年9月30日(后续)、2020年10月1日至2021年4月30日(前身)和截至9月30日的已审计综合财务报表一起阅读。2020财年和2020财年(前身)以及本招股说明书中其他地方包含的相关附注和其他财务信息。本讨论和分析还应与本招股说明书题为《综合财务信息摘要》、《风险因素》和《关于前瞻性陈述的警示声明》的 章节一并阅读。

概述

Birkenstock是一个受人尊敬的全球品牌，植根于1774年的功能、质量和传统。我们被一个简单但基本的洞察力所指引：人类注定要赤脚行走在自然的、富饶的土地上，这一概念我们称之为自然武士格亨我们的目标是让所有的人都能按照自然的方式行走。传奇的Birkenstock鞋垫代表了赤脚行走的最佳选择，通过均匀分配重量和减少压力点和摩擦力来鼓励适当的脚部健康。我们相信我们的功能至上的方法是普遍相关的；所有人在任何地方和任何地方都应该走在我们的鞋垫上。

我们主要通过销售基于鞋垫的产品获得收入，这些产品来自我们超过700个剪影的广泛产品组合，以我们的标志性产品 为依托核心轮廓vt.的.马德里, 亚利桑那州, 波士顿, 吉泽和马亚里。我们通过垂直整合的制造业务100%在欧盟设计和生产我们的产品，从而确保销售的每一双都符合我们严格的质量标准。我们的材料和部件主要来自欧洲的供应商，并按照行业内最高的环境和社会标准进行加工。

我们最强大、最发达的细分市场是美洲和欧洲，分别占2022财年收入的54%和36%。 我们的APMA部门表现出了巨大的增长潜力，这在历史上并未完全实现，原因是我们的产品供应有限，这是产能有限的结果，以及我们深思熟虑地决定优先考虑美洲和欧洲。

我们通过多渠道DTC和B2B分销优化增长和盈利能力 我们称之为工程分销。我们协同运营我们的渠道，寻求两者同时增长。我们利用B2B渠道来促进品牌的可及性，同时将消费者引导到我们的DTC渠道，该渠道 为我们提供了完整的产品系列，并提供了我们最想要的和独特的轮廓。在这两个渠道中，我们执行战略分配和产品细分流程，通常是单一门级，以确保我们以正确的价位在正确的渠道销售正确的 产品。这种方法以我们的ASP的战略校准为中心，并采用了一些关键杠杆，如扩大我们的DTC渠道、从第三方分销商进行市场转换、优化我们的批发合作伙伴网络、增加优质产品的总体份额和战略定价。这一过程使我们能够管理我们有限的生产能力，同时严格控制我们的品牌形象和盈利能力。 因此，我们推动了收入增长和利润率，防止了品牌稀释，并加深了我们与消费者的联系。

我们的DTC足迹促进了直接的消费者关系，并以最纯粹的形式提供了访问Birkenstock的途径。我们在2018至2022年间以42%的复合年增长率实现了DTC 收入的增长，这是我们深思熟虑的增加DTC渗透率战略的一部分。我们的DTC渠道使我们能够表达我们的品牌身份，直接与我们的全球粉丝基础打交道，捕获关于客户行为的实时数据，并为消费者提供

82

独一无二的产品获取我们最独特的风格。此外，我们高水平的有机需求创造，加上更高的ASP，支持DTC 渠道持续具有吸引力的盈利能力，该渠道在2022财年收入中所占份额达到38%，高于2018财年的18%。

自2016年以来，我们在我们的在线平台上投入了大量资金，以支持我们的DTC渠道，在30多个国家和地区建立了我们自己的电子商务网站，并不断向新市场扩张。在2022财年，电子商务占我们DTC渠道的89%。此外，截至2023年6月30日，我们运营着一个由大约45家自有零售店组成的网络，以我们最佳产品系列的现场体验来补充我们的电子商务渠道。我们零售点最集中的地方是德国，我们在那里经营着20个分店。我们最近开始了一项有纪律的战略，在全球有吸引力的市场开设新的零售店，包括纽约市的SOHO和布鲁克林，洛杉矶的威尼斯海滩，东京，伦敦和德里。

我们的批发战略是根据合作伙伴选择的意向性以及确定每个细分市场的最佳合作伙伴和价格 点确定的。我们将我们的批发产品线划分为特定的零售商质量等级，以确保我们将正确的产品分配给正确的消费者的正确渠道。例如，我们将我们的高级1774和某些协作产品的访问权限限制为一组经过管理的品牌合作伙伴。

对于我们的批发合作伙伴来说，我们是一个基于消费者对我们产品的热情而打造的品牌 ，我们的品牌在大多数零售合作伙伴的核心类别中一直是表现最好的品牌，这就是明证。我们从现有和潜在批发客户那里产生的需求远远超过了我们的供应，这使我们处于令人羡慕的地位，我们可以在市场上制造稀缺性，并在批发分销方面获得有利的经济条件。批发订单的提前下达有效地 提前大约六个月确定了对最终消费者的销售，并有助于我们的生产计划和分配。此外，重要批发商的直销透明度可提供对整体市场和库存动态的实时洞察。

在2022财年，我们与超过75个国家和地区的约6,000家精心挑选的批发合作伙伴合作，从整形外科专家到大型百货商店，再到高端时尚精品店。截至2023年6月30日，我们的战略合作伙伴还运营了约270家单品牌门店，在选定的市场为我们的消费者提供多渠道体验。

十多年前，Birkenstock家族引入了第一个外部管理团队，开始了Birkenstock现在的时代。在Oliver Reichert的领导和愿景下，我们已经将我们的业务从一家以生产为导向的家族企业转变为一家致力于发展我们品牌的全球专业管理企业。在当前时代，我们以我们的传统为基础，同时继续改革流程和战略，以释放我们的全球潜力， 从2014财年到2022财年，收入以20%的复合年增长率增长。

83

注：请参阅？财务和其他信息的列报-财务报表。”

近期财务表现

我们强大的业务模式和始终如一的执行为我们带来了持续的营收增长和不断扩大的利润率。我们的财务业绩反映了对我们品牌的强劲需求，以及我们精心设计的分销模式的好处，该模式以最高的利润为正确的渠道提供正确的产品。这种方法 使我们能够享受持续、可预测的增长、高水平的盈利能力和强大的自由现金流的罕见组合，为我们提供了极大的灵活性来投资于我们的运营和增长计划。此 战略已导致：

•

收入从2020财年的7.279亿澳元增加到2022财年的12.428亿澳元，两年复合年增长率为31%；

•

从2020财年到2022财年，销售量以12%的复合年增长率增长；

•

从2020财年到2022财年，ASP以16%的复合年增长率增长；

•

DTC渗透率从2020财年占收入的30%增加到2022财年的38%；

•

毛利率从2020财年的55%扩大到2022财年的60%；

•

调整后的毛利率从2020财年的55%扩大到2022财年的62%；

•

净利润以36%的两年复合年增长率增长，从2020财年的1.013亿美元增长到2022财年的1.871亿美元，净利润率从2020财年的14%扩大到2022财年的15%，增幅为1个百分点；

•

调整后的净利润两年复合年增长率为22%，从2020财年的1.175亿欧元增长到2022财年的1.747亿欧元，调整后的净利润率从2020财年的16%下降到2022财年的14%，降幅为2个百分点；

•

调整后的EBITDA两年复合年增长率为49%，从2020财年的1.948亿欧元增长到2022财年的4.346亿欧元，调整后的EBITDA利润率从2020财年的27%扩大到2022财年的35%，增幅为8个百分点。

84

在截至2023年6月30日的最近9个月中，该战略也取得了强劲的成果，我们观察到：

•

收入从截至2022年6月30日的9个月的9.212亿欧元增加到截至2023年6月30日的9个月的11.174亿欧元，增长21%；

•

与截至2023年6月30日的9个月相比，截至2022年6月30日的9个月的销售量增加了5%；

•

与截至2022年6月30日的9个月相比，截至2023年6月30日的9个月的平均销售价格增长了15%。

•

DTC渗透率从截至2022年6月30日的9个月占收入的34%增加到截至2023年6月30日的9个月的37%；

•

毛利率从截至2022年6月30日的9个月的59%扩大到截至2023年6月30日的9个月的61%。

•

调整后的毛利率从截至2022年6月30日的9个月的62%略降至截至2023年6月30日的9个月的61%；

•

净利润从截至2022年6月30日的9个月的1.291亿卢比下降到截至2023年6月30日的9个月的1.033亿卢比，净利润率从截至2022年6月30日的9个月的14%下降到 截至2023年6月30日的9个月，降幅为5个百分点；

•

调整后净利润增长47%，从截至2022年6月30日的9个月的1.242亿欧元增至截至2023年6月30日的9个月的1.82亿欧元，调整后净利润率从截至2022年6月30日的9个月的13%增至截至2023年6月30日的9个月的16%；以及

•

调整后的EBITDA增长了16%，从截至2022年6月30日的九个月的3.325亿欧元增长到截至2023年6月30日的九个月的3.87亿欧元，调整后的EBITDA利润率从截至2022年6月30日的九个月的36%下降到截至2023年6月30日的九个月的35%。

非国际财务报告准则财务衡量标准

我们根据国际财务报告准则报告我们的财务业绩；然而，管理层认为，某些非国际财务报告准则财务指标提供了有用的信息来衡量公司的经营业绩和财务状况，并被管理层用来做出决策。管理层认为，这些信息通过排除某些非经常性项目的影响，对不同时期的财务业绩进行了有益的比较。

这些措施没有《国际财务报告准则》规定的标准化含义，因此它们可能无法与其他公司提出的同名措施 相提并论，它们不应与根据《国际财务报告准则》编制的财务信息分开考虑，或作为对其的替代。

关于与最直接可比的国际财务报告准则衡量标准的对账，见综合财务信息摘要-非国际财务报告准则 财务计量.”

持续的货币收入和持续的货币收入增长

		继任者																前身
		截至6月30日的9个月，								截至9月30日的一年， 2022				2021年继任者和 前置期间				截至的年度 9月30日， 2020
(单位：千欧元)		2023 (未经审计)				2022 (未经审计)
收入			1,117,368				921,225				1,242,833				962,011				727,932
不变货币收入			1,098,208				不适用				1,178,643				993,935				不适用
货币收入持续增长			19	%			不适用				23	%			37	%			不适用

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我们的财务报告货币是欧元，外汇汇率的变化会对我们的报告业绩和综合趋势产生重大影响。大多数非欧元交易都以美元计价。

货币汇率对我们业务的影响是了解我们的一个重要因素逐个周期比较，这反过来又被用于财务和运营决策。通过在不变货币基础上查看我们的运营结果，消除了外币波动的影响，而外币波动并不代表我们的实际运营结果，从而增强了了解我们运营业绩的能力。

不变的货币信息比较不同时期的结果，就像汇率保持不变一样。我们将恒定货币收入定义为不包括汇率变动影响的总收入，并使用它们在比较的基础上确定恒定货币收入增长。不变货币收入是通过使用前期汇率换算本期外币收入来计算的。持续的货币收入增长是通过确定本期收入比上一期收入的增长来计算的，其中本期外币收入是使用上一期汇率换算的。例如，以美元计价的2023年6月30日终了的9个月、2022年财政期间以及2021年后续和前任期间的不变货币收入是使用1.1106美元的汇率计算的。？1、1.1975美元对1和1.1199美元对1。

调整后的毛利和调整后的毛利率

		继任者																前身
		截至6月30日的9个月，								截至9月30日的一年， 2022				5月1日期间， 2021年至 9月30日， 2021				10月1日期间， 2020年，到 2021年4月30日				截至的年度 9月30日， 2020
(单位：千欧元，未经审计)		2023				2022
调整后的毛利			680,836				568,322				774,169				261,871				286,150				399,634
调整后的毛利率			61	%			62	%			62	%			57	%			57	%			55	%

我们将调整后的毛利定义为毛利，不包括该交易采用收购会计方法对存货估值的影响。截至2022年6月30日的9个月、2022财年以及2021年后续和前任期间的调整毛利润分别反映了此类影响的2440万欧元、2440万欧元和1.109亿欧元。调整后毛利率定义为当期调整后毛利除以同期收入。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率

		继任者																前身
		截至6月30日的9个月，								截至的年度 9月30日， 2022				5月1日期间， 2021年至 9月30日， 2021				10月1日期间， 2020年，到 2021年4月30日				截至的年度 9月30日， 2020
(单位：千欧元，未经审计)		2023				2022
调整后的EBITDA			387,018				332,506				434,555				140,340				152,000				194,784
调整后EBITDA利润率			35	%			36	%			35	%			30	%			30	%			27	%

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率是管理层用来评估我们的经营业绩、制定未来经营计划和做出有关资本分配的战略决策的关键业绩指标。调整后的EBITDA定义为根据所得税费用(收益)、财务成本(净额)、折旧和摊销进行调整的期间的净利润(亏损)，并根据以下事件的影响进行进一步调整：

•

对存货计价采用购置会计方法的影响以及随后对销售成本的影响(在截至2022年6月30日的9个月、2022财政年度和2021年后续期间，销售成本包括作为交易一部分按公允价值计量的存货)；

86

•

与交易有关的费用(指与交易有关的咨询费用，在2021年前身期间， 包括终止与前身银团贷款有关的利率互换的费用)；

•

已实现和未实现汇兑损益；

•

IPO相关费用，包括PCAOB 2020财政年度和2021年后续和前任期间重新审计的咨询费、律师费和审计费；

•

与管理投资计划有关的股份薪酬支出；

•

与我们认为不能代表企业经营业绩的非经常性费用有关的其他调整，主要包括整合项目的咨询费、重组费用和搬迁费用，如第汇总合并财务信息？非国际财务报告准则财务措施？净利润与调整后EBITDA的对账.”

调整后净利润和调整后净利润率

		继任者																前身
		截至6月30日的9个月，								截至的年度 9月30日， 2022				5月1日期间， 2021年至 9月30日， 2021				10月1日期间， 2020年，到 2021年4月30日				截至的年度 9月30日， 2020
(单位：千欧元，未经审计)		2023				2022
调整后的净利润			182,020				124,232				174,682				54,523				101,976				117,499
调整后的净利润率			16	%			13	%			14	%			12	%			20	%			16	%

我们将经调整净利润定义为经应用交易会计收购方法的影响、交易相关成本、首次公开发行相关成本、已实现和未实现汇兑收益(亏损)、基于股份的付款、与重组等非经常性项目相关的其他调整以及各自适用的所得税影响而调整的期间的净利润(亏损)。调整后净利润率定义为当期调整后净利润除以同期收入 。

影响我们经营业绩的趋势和因素

我们的业务、经营业绩和财务状况已经并将继续受到宏观经济环境和下述因素的影响。

提高品牌知名度和扩大消费者基础的能力

我们提高品牌知名度和扩大消费者基础的能力已经并将继续对我们的业绩做出有意义的贡献。 我们产品的功能和我们品牌的力量使我们能够在很大程度上通过有机的、无偿的来源来建立我们的公司，包括口碑，除了我们的1774协作办公室外，重复购买、赢得媒体和知名影响力人士的支持。这些有机因素支持了消费者考虑、试用、转换和重复购买的良性循环。根据消费者调查，在美国，辅助品牌知晓率为68%，我们将其定义为消费者在专门询问品牌时对该品牌的知晓度。我们品牌知名度的未来增长将来自有机、口碑营销、品牌合作、Birkenstock内容制作和对数字营销的有纪律的投资。

产品创新与拓展

我们产品组合的同步创新和扩展对我们的业绩做出了有意义的贡献。而我们 有超过700种产品

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