美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
⌧根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告
截止财年：2020年12月31日
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
从_
委托档案编号0-5703
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)
(注册人的确切姓名载于其章程)
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纽约
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11-1796714
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(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)
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(国际税务局雇主识别号码)
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纽约州纽约市华尔街120号
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10005
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(主要行政办公室地址)
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(邮政编码)
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(212) 644-2400
注册人的电话号码，包括区号
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根据交易法第12(B)条登记的证券：
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每节课的标题
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交易代码
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注册的每个交易所的名称
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普通股-面值0.01美元
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Sieb
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纳斯达克资本市场
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根据交易法第12(G)条登记的证券：
无
班级(班级职称)
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是的☐否
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是的☐否
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是，不是，☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是，不是，☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的定义
“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”：
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大型加速文件管理器☐
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加速文件管理器-☐
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非加速文件管理器：
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规模较小的报告公司：
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新兴成长型公司☐
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务
会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是的☐否
注册人的非关联公司持有的普通股的总市值(基于截至注册人最近完成的第二财季(2020年6月30日)的最后一个营业日在纳斯达克资本市场上报告的普通股的最后销售价格)约为43,170,000美元。
截至2021年3月1日，注册人已发行普通股的数量为31,283,364股。
引用合并的文档：无
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。
索引
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第一部分
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2
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项目1.业务
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2
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第1A项。危险因素
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9
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1B项。未解决的员工意见
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15
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项目2.属性
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16
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项目3.法律诉讼
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16
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项目4.矿山安全披露
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16
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第二部分
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17
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项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
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17
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项目6.精选财务数据
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19
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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
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20
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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
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32
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项目8.财务报表和补充数据
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33
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项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
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68
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第9A项。控制和程序
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68
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第9B项。其他信息
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68
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第三部分
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69
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项目10.董事、高级管理人员和公司治理
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69
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项目11.高管薪酬
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73
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项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
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75
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项目13.某些关系和相关交易，以及董事独立性
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76
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项目14.主要会计费用和服务
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76
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第四部分
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77
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项目15.证物、财务报表附表
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77
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项目16.表格10-K总结
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79
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签名
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80
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前瞻性陈述
在本Form 10-K年度报告中，术语“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Siebert金融公司及其子公司，除非上下文另有要求
。
所有本年度报告中包含的Form 10-K声明(包括通过引用并入的任何文件)均不是历史事实，包括有关我们的信念和预期的声明
，均为“1995年美国私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性声明”。前瞻性陈述包括在“可能”、“可能”、“将会”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“项目”、“打算”等词语之前、之后或包括这些词语的陈述。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他
描述的陈述均为前瞻性陈述。
这些前瞻性陈述反映了公司截至本文发布之日的信念、目标和期望，是基于管理层的最佳判断。所有
前瞻性陈述仅表示截止日期。此类前瞻性声明会受到某些风险、不确定因素和假设的影响，这些因素可能导致实际结果与此类声明中预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于以下因素：经济、社会和政治条件，新冠肺炎大流行等非常事件造成的全球经济衰退，以及其他证券业
风险；利率风险；流动性风险；与客户和交易对手的信用风险；结算功能错误的责任风险；系统风险；系统故障、延迟和容量限制；网络安全风险；竞争；
依赖外部服务提供商；影响我们业务的新法律法规；净资本要求；广泛的监管、监管不确定性和法律问题；未能与员工、客户、
业务合作伙伴或政府实体保持关系；无法实现协同效应或实施整合计划以及与项目1A中详细说明的风险和不确定性相关的其他后果。风险
本表格10-K以及我们提交给证券交易委员会的文件中的风险因素。
我们提醒，上述因素列表并不是排他性的，可能会出现新的因素，或者前述因素可能发生变化，这些因素可能会影响我们的业务。我们
不承担公开更新或修改这些声明的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非符合联邦证券法的要求。
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第一部分
项目1.业务
公司概况
西伯特金融公司是一家成立于1934年的纽约公司，是一家控股公司，通过其全资子公司开展以下业务：
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通过Muriel Siebert&Co.，Inc.(“MSCO”)开展零售经纪业务。Muriel Siebert&Co.，Inc.是特拉华州的一家公司，也是在美国证券交易委员会(SEC)注册的经纪交易商。
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| ● |
通过Siebert AdvisorNXT，Inc.(“SNXT”)提供投资咨询服务，该公司是一家纽约公司，根据1940年修订的“投资顾问法案”(“Advisers Act”)在SEC注册为注册投资顾问(“RIA”)。
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| ● |
通过Park Wilshire Companies，Inc.(“PWC”)提供保险服务，该公司是德克萨斯州的一家持牌保险代理公司
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| ● |
通过Siebert Technologies，LLC进行机器人咨询技术开发。(“StCH”)，一家内华达州有限责任公司
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| ● |
通过WPS Prime Services，LLC(“WPS”)，特拉华州的一家有限责任公司和一家在SEC注册的经纪交易商提供的大宗经纪服务
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| ● |
StockCross Digital Solutions，Ltd(“STXD”)，总部设在百慕大的一家不活跃的子公司
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我们的总部位于纽约华尔街120号，邮编：10005，主要业务在新泽西州、佛罗里达州和加利福尼亚州。我们的电话号码是(212)644-2400，我们的互联网地址
是www.siebert.com。我们在美国有18个分支机构，客户遍及世界各地。我们的证券交易委员会文件可以通过我们的网站www.siebert.com获得，投资者可以在那里免费获得我们的公开文件的副本。我们的
普通股，每股面值0.01美元(“普通股”)在纳斯达克资本市场交易，代码为“SIEB”。
穆里尔·西伯特公司(Muriel Siebert&Co.，Inc.)
贴现经纪及相关服务
MSCO于1975年5月1日成为折扣经纪商，是纽约证券交易所(NYSE)的会员。MSCO折扣经纪业务的重点是为寻求优质投资服务的零售客户提供广泛的
选择，包括通过经纪人通过电话或互联网进行的传统交易。
截至2019年12月31日，MSCO通过其附属公司StockCross Financial Services，Inc.(简称StockCross)以及富达投资(Fidelity Investments)的全资子公司National
Financial Services Corp.(简称NFS)在完全披露的基础上清算了部分证券交易。MSCO与NFS的清算协议合同原定于2017年7月到期，现已逐月延长。
截至2020年1月1日，StockCross与MSCO合并，并并入MSCO，因此StockCross提供的所有清算服务都由MSCO执行。在与StockCross合并后，MSCO成为一家自助结算经纪交易商，并增加了证券借贷、股票计划服务和做市业务。
MSCO通过提供一系列增值服务，包括方便地获取账户信息，为那些通常自行做出股权投资决定的客户提供服务。
独立零售执行服务
MSCO及其清算公司监控订单流程，以确保客户获得尽可能好的交易执行。
所有股票订单的发送方式都是为了让MSCO的客户有机会在所有订单上提高价格。MSCO还通过不同的市场
中心为客户提供执行服务，并收取额外费用，使客户能够在正常市场时间之前和之后进入多个市场中心。
客户还可以在网上表示有兴趣购买或出售固定收益证券，包括市政债券、公司债券、抵押贷款支持证券、政府支持的企业、
单位投资信托基金或存单。这些交易由MSCO的注册代表提供服务。
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零售客服
MSCO相信，其卓越的客户服务增强了其与大型折扣经纪公司竞争的能力，并通过免费联系其所有产品和服务的
专职客户服务人员，为零售客户提供个性化服务。客户服务人员分布在MSCO的每个分支机构。MSCO使用各种客户关系管理系统，使代表无论位于何处都可以审核客户请求。
退休帐户
MSCO为客户提供多种自我导向的退休账户。每个IRA、SEP IRA、Roth IRA、401(K)和Keogh帐户都可以在合并帐户中投资于共同基金、股票、债券和其他合格的
投资。
客户融资
客户保证金账户是指借钱给客户，以换取客户账户中持有的边际证券市值的一部分。保证金贷款以这些证券为抵押。
客户还可以在保证金账户中卖空证券，但须满足最低股本和适用的保证金要求，以及可借入的此类证券的可用性。在允许客户进行保证金
融资、卖空或任何其他交易时，MSCO承担客户在市场不利变化影响保证金证券头寸价值时无法履行义务的风险。MSCO和NFS保留
将保证金要求设置为高于美联储系统设定的保证金要求的权利。
MSCO已经为新客户或抵押品不足的客户制定了最大购买承诺政策，以支持请求的购买。经理在允许某些交易方面有一定的灵活性
。当交易发生在正常指导方针之外时，MSCO会密切监控账户，直到其完成付款义务；如果客户未履行承诺，MSCO会采取措施平仓
，并将损失降至最低。在过去的五年中，MSCO没有因为客户未能履行承诺而遭受任何重大损失。
信息和通信系统
MSCO严重依赖其数据技术平台和其清算代理提供的平台。这些平台提供与MSCO清算服务提供商计算系统的接口，
所有客户账户记录都保存在该系统中，并可通过MSCO的数据技术平台进行访问。MSCO的系统还利用基于浏览器的访问和其他类型的数据通信。MSCO的代表通过MSCO的Data
技术平台使用NFS系统执行日常操作功能，包括交易录入、交易报告、清算相关活动、风险管理和账户维护。
MSCO的数据技术平台提供与客户活动直接相关的服务以及对企业使用的支持。其中一些服务包括电子邮件和消息、市场数据
系统和第三方交易系统、企业生产力工具和客户关系管理系统。MSCO的数据网络设计有冗余，以防发生重大业务中断。
MSCO的语音网络提供呼叫中心功能，可以为组织内某些部门的呼叫进行路由和排队。此外，系统的呼叫管理器还提供报告和跟踪
功能，使员工能够确定呼叫的管理方式，如保持时间、呼叫持续时间和座席的呼叫总数。
为确保可靠性并符合与业务连续性相关的法规要求，MSCO维护备份系统和备份数据，利用基于云的技术，并拥有全天候
异地灾难恢复站点，以确保在潜在的大范围中断期间业务连续性。然而，尽管采取了预防和保护措施，但一旦发生大范围中断，MSCO对客户和其他证券公司履行
义务的能力可能会受到严重阻碍或完全中断。有关我们的业务连续性计划的更多信息，请参阅我们网站上的业务连续性声明。
客户服务和支持
我们为零售客户提供个人服务，免费联系我们所有产品和服务的专职客户服务人员。客户服务人员分布在
我们在全国各地的所有分支机构。
我们使用各种客户关系管理系统，并利用电话路由系统将客户引导至第一个有空的客户服务代表，而无需考虑分支机构
办公室位置，以减少等待时间。我们通过我们的电话和面对面网点为客户提供服务，客户可以在我们的网站上访问他们的账户信息并检索各种表格。
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网络安全
网络安全对整个企业界以及金融服务业都构成了重大挑战。越来越多的国内和国际不良行为者
试图通过访问连接到互联网的个人和公司文件和设备来窃取个人数据和/或中断企业的正常运作。最近，入侵者变得越来越老练，他们使用
欺骗手段窃取资金和个人身份信息，他们要么将这些信息据为己有，要么发布到互联网上，要么扣留赎金。监管机构越来越多地要求公司提供更高级的网络安全措施
。我们将继续维护系统和持续的规划措施，以防止任何此类攻击中断我们对客户的服务，并防止有关我们的客户、他们的财务和
公司特权信息的任何数据丢失。我们与网络安全顾问以及其他供应商签约，监督对此类攻击的检测和防御。见“第1A项。风险因素
-有关更多详细信息，请参阅“我们可能会受到网络安全漏洞对我们的业务或声誉造成的损害”。
Siebert AdvisorNXT，Inc.
SNXT为客户提供我们专有的机器人咨询技术，该技术最初是由STCH开发的交易算法。该技术为客户提供经济高效、价格具有竞争力的自动化财富管理解决方案，旨在根据客户特定的风险承受能力最大化投资组合回报。该平台利用诺贝尔奖获得者现代投资组合理论(“MPT”)为每个客户创建最佳投资组合。我们提供了
基于Web的工具，使客户能够监控Robo-Advisor的自动化投资组合管理器应用程序并与之交互。此外，选择“Premier”服务的客户还可以联系传统的财富管理公司，在适当的情况下补充
Robo-Advisor。
MPT由经济学家哈里·马科维茨(Harry Markowitz)开发，针对特定的风险水平优化预期投资组合回报。该技术需要一系列计算，评估潜在资产类别的所有可能的
组合，以确定每个单独客户的最佳配置组合。由于分析的复杂性，此类服务历来只提供给愿意支付高额费用的
账户余额较大的客户。通过将最先进的技术与严格的定量研究相结合，我们以更低的成本为账户规模较小的客户提供相同质量的服务。
Robo-Advisor选择低成本、管理良好的交易所交易基金(ETF)和交易所交易票据(ETN)，这些ETF和ETN代表了在当前市场条件下为客户提供必要的风险调整
敞口的资产类别。为了确定客户的风险承受能力，潜在客户以交互式数字访谈的形式回答一系列客观问题。一旦确定了客户的风险承受能力，Robo-Advisor的算法就会利用MPT在各种不同的资产类别中创建理论上最优的配置，从而根据客户的特定投资目标和风险承受能力定制投资组合。
Robo-Advisor持续监控并定期重新平衡投资组合，以应对市场和经济状况的变化。
我们计划添加新的特性和功能来增强该平台。Robo-Advisor的升级计划于2021年推出，并针对新一代投资者推出完全集成的移动应用程序。
帕克威尔郡公司
普华永道是一家成立于2010年的全方位保险机构，我们于2018年3月收购。我们对普华永道的收购扩大了我们的产品范围，包括各种保险产品，如固定年金以及财产和意外伤害保险。
Siebert Technologies，LLC
2018年8月，我们收购了StCH，这是一家最初负责开发Robo-Advisor平台的科技公司。通过收购StCH，我们扩展了我们的产品和服务，
通过SNXT提供了Robo-Advisor，为客户提供自动化财富管理解决方案，旨在根据客户的特定风险承受能力最大化投资组合回报。2019年9月，该子公司的名称从KCA Technologies，LLC更名
。致Siebert Technologies，LLC。
WPS Prime Services，LLC
2019年12月，我们收购了领先的大宗经纪服务提供商WPS。WPS成立于2007年，是一家主要经纪公司，专注于为对冲基金提供机构优质服务。
WPS专注于融资和尖端技术，创建了一个客户可以利用的平台，以寻求业务增长。该平台为客户提供面向大宗经纪业务的可扩展解决方案、融资解决方案、
自动化单独管理账户基础设施、卓越的客户服务以及访问托管和清算合作伙伴。WPS的综合全球平台，包括机构股权、外包交易、自动分配技术
和复杂的投资组合报告。
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WPS通过其清算经纪交易商高盛集团(Goldman Sachs Group，Inc.)和潘兴有限责任公司(Pershing LLC)在完全披露的基础上清算其证券交易，并与这些实体按月运营。
StockCross金融服务公司
2019年1月，我们收购了StockCross约15%的股权，StockCross是一家清算经纪交易商，与Siebert共同所有。从2020年1月1日起，我们收购了StockCross剩余85%的流通股
，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。截至2020年1月1日，StockCross提供的所有清算服务均由MSCO执行。
对StockCross的收购提供了新的业务领域，如做市、股票计划服务、自我结算和托管、个人退休帐户托管和证券借贷。将StockCross
合并到MSCO增加了我们的总净资本和管理的资产，并增加了两个零售分支机构。StockCross提供股权计划服务业务线，为企业服务客户和员工参与者提供集成和全面的解决方案。
聘请证券金融集团新领导
2020年11月，我们聘请安东尼·帕尔梅里(Anthony Palmeri)和杰里·洛苏多(Jerry Losurdo)领导我们的证券金融部门，该部门主要包括股票借入/股票贷款和相关服务。
Palmeri先生和Losurdo先生将他们的行业专业知识和人脉带到了该部门目前的实力，在他们的领导下，我们已经开始看到积极的成果。2020年间，我们增加了该部门的季度环比收入
，并增加了各种新的交易对手。
罗素2000
作为2019年罗素美国指数重组的一部分，我们的股票被纳入罗素2000指数® 该指数于2019年7月1日美国股市开盘后生效。罗素美国指数
被投资经理和机构投资者广泛用于指数基金，并作为积极投资策略的基准。大约9万亿美元的资产以罗素美国指数为基准。罗素指数是全球领先的指数提供商富时
罗素的一部分。
竞争
我们遇到了来自全佣金、在线和折扣经纪公司(包括零佣金公司)以及金融机构、共同基金赞助商和其他
组织的激烈竞争。虽然在线和传统经纪业务近年来都出现了整合，但我们相信，银行、保险公司、在线金融和信息服务提供商以及其他竞争对手将继续被经纪行业所吸引。我们为同一客户与各种金融服务供应商竞争；然而，我们在金融服务行业的成功是我们高质量的客户服务、响应能力、提供的产品和出色的执行的结果
。
条例
美国的证券业受到联邦和州法律的广泛监管。SEC是负责管理联邦证券法的联邦机构。
MSCO和WPS在SEC注册为经纪自营商。MSCO是纽约证券交易所和金融业监管局(“FINRA”)的成员。对经纪自营商的大部分监管已委托给自律组织(“SRO”)，主要是FINRA和国家证券交易所，如纽约证券交易所(NYSE)，后者是MSCO在财务和运营合规性方面的主要监管机构。这些SRO采用管理该行业的规则(需经SEC批准)，并对经纪自营商进行
定期检查。证券公司在其业务所在的州也受到州证券当局的监管。MSCO在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各注册为经纪自营商。这些规定影响我们的业务运营，并对资本、客户保护和市场行为提出要求。
2010年多德-弗兰克法案
由于2010年颁布了“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”(“多德-弗兰克法案”)，联邦监管机构通过了实施法规
以及最近的其他监管改革，我们在适用于我们的法律和法规、我们如何受到监管以及合规、风险管理、公司治理、
运营、资本和流动性方面的监管预期方面都发生了重大变化。
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监管最佳利益
根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)，SEC负责考虑经纪自营商是否应遵守类似于适用于RIA的受托标准的谨慎标准。2019年6月，SEC通过了与经纪自营商和投资顾问提供建议相关的一揽子规则制定和解释，包括监管最佳利益和表格CRS。其中，监管最佳利益要求经纪交易商在向零售客户推荐任何涉及证券的证券交易或投资策略时，必须以该零售客户的最佳利益为依归。表格CRS要求经纪自营商和投资顾问
向散户投资者提供一份简短的摘要文件，其中包含有关双方关系性质的简单、易懂的信息。法规最佳利益和表格CRS的合规日期为2020年6月30日。
监管最佳利益规则影响了我们的业务行为，特别是在我们与零售客户的业务方面。向经纪-交易商零售客户推荐
证券交易所需的改进文档，以及加强对销售实践和交易的监督，增加了我们销售人员的记录保存和培训数量。相关的新规则和程序可能会
带来与合规性和增强技术相关的成本增加。
我们根据监管最佳利益规则审查了我们的业务实践和运营模式，并在2020年6月30日生效日期之前对我们的业务进行了结构、技术和运营方面的调整，以符合监管最佳利益规则。因此，我们针对监管最佳利益的要求对所有员工进行了彻底的培训。此外，我们创建了
监管最佳利益规则的所需文档，并在生效日期之前完成了所需的每一封邮件(包括电子邮件和常规邮件)。我们相信，对业务流程所做的更改将符合
这些新要求。由於业务继续根据规例的“最佳利益规则”进行，因此可能有需要作出额外的修改。值得注意的是，新当选的国会呼吁对证券行业进行额外的监管，并呼吁制定全面的信托规则，以取代监管最佳利益。
行为和培训
监管和约束经纪自营商的主要目的是保护客户和证券市场。经纪自营商的规定涵盖证券业务的方方面面
，包括人员培训、销售方法、经纪自营商之间的交易行为、客户资金和证券的使用和保管、证券公司的资本结构、备案、费用安排、向客户披露信息，以及董事、高级管理人员和员工的行为。其他立法、SEC和SRO颁布的规则的更改或对现有法律和规则的解释或执行的更改可能会直接影响经纪自营商的运营方法和盈利能力。SEC、SRO和州证券管理机构可以进行行政诉讼，可能导致谴责、罚款、停止和停止令或暂停或开除经纪交易商、其高级管理人员或员工。
SIPC
作为注册经纪交易商和FINRA成员组织，根据联邦法律，MSCO必须隶属于证券投资者保护公司(SIPC)，该公司在经纪交易商清算的情况下，为每个客户持有的公司客户账户中持有的证券提供最高500,000美元的保护，但对现金余额的索赔限制为250,000美元。SIPC的资金主要来自对
注册经纪自营商的评估。此外，NFS还从私营保险公司购买了额外的账户保护，金额为10亿美元，最高可达每个账户定义的资产净值。MSCO在SIPC覆盖范围之上维持5000万美元的
额外帐户保护。出于SIPC保护和额外保护的目的，股票、债券、共同基金和货币市场基金按资产净值计入。SIPC保护和额外的
保护都不能防止证券市值的波动。
MSRB
MSCO还获得市政证券规则制定委员会(“MSRB”)的授权，可以代表其客户影响市政证券的交易，并已获得SEC和州监管机构的某些额外
注册，以允许其从事与其经纪业务相关的某些其他活动。
保证金贷款
保证金贷款活动受到美国联邦储备系统(Federal Reserve System)和FINRA规定的限制。一般来说，这些规定规定，如果担保保证金账户的证券价值大幅下降
，我们必须从借款人那里获得额外的抵押品或清算证券头寸。MSCO通过第三方安排的保证金贷款受
联邦储备系统理事会和纽约证券交易所的保证金规则约束。根据这些规则，经纪自营商在某些证券购买和卖空方面可以借出的金额受到限制，并被要求对保证金账户中持有的证券和现金的金额施加某些
维持要求。此外，芝加哥期权交易所的这些规则和规则规定了客户必须以书面形式提供和维护未承保
期权的保证金金额。
Siebert 2020表格-10K 6
1940年投资顾问法案
根据“顾问法案”，SNXT在美国证券交易委员会注册为投资顾问。顾问法案与SEC的法规及其解释一起，是一部高度规范的
监管法规。SEC有权对违反顾问法案的行为提起诉讼并实施制裁，从罚款和谴责到终止顾问的注册，在故意违规的情况下，SEC可以将事件提交
美国司法部进行刑事起诉。
根据“顾问法案”，投资顾问(无论是否根据“顾问法案”注册)对其客户负有受托责任。这些职责对以下方面
施加了标准、要求和限制：专有账户、个人账户和客户账户的交易；在客户之间分配投资机会；使用“软美元安排”，即使用客户经纪佣金购买研究或其他服务，以帮助基金经理做出投资决策；执行交易；以及向客户推荐。
作为RIA，SNXT必须遵守额外要求，其中包括向客户披露有关其业务的信息；维护书面政策和程序；
维护广泛的账簿和记录；限制SNXT可能收取的费用类型；保管客户资产；客户隐私；广告；以及招揽客户。SEC拥有检查任何投资顾问的法定权力，
通常定期检查RIA，以确定顾问的活动是否符合(I)适用的法律和法规，(Ii)向客户披露的信息，以及(Iii)合理设计以防止和发现违规行为的充分制度、政策和程序
。
“交易法”第28(E)条为投资经理提供了“安全港”，这些投资经理使用其建议账户产生的佣金获得投资研究和经纪服务，为经理履行投资决策责任提供合法和适当的协助。根据政策，SNXT不使用“软美元”，因此，它没有基于任何接受研究或相关服务的兴趣来选择或推荐经纪人
或交易商的动机。相反，作为受托人，SNXT根据其客户在获得最佳执行方面的兴趣来选择经纪人。
1970年银行保密法
SNXT从事的金融服务活动受1970年“银行保密法”(“BSA”)的约束，该法案经2001年“美国爱国者法案”(“爱国者法案”)修订，要求金融机构
制定和实施合理设计的计划，以符合这些规定。BSA和爱国者法案包括各种监测、记录保存和报告要求(如货币交易报告和
可疑活动报告)以及身份核实和客户尽职调查要求，旨在发现、报告和/或防止洗钱和恐怖主义融资。此外，SNXT还受到美国外国资产控制办公室(Office Of Foreign Assets Control)管理的美国
制裁计划的约束。
净资本与最佳执行力
作为注册经纪自营商，MSCO和WPS必须遵守《交易法》中与经纪自营商相关的要求，例如SEC统一净资本规则(Rule 15c3-1)下的最低净资本要求。根据SEC准则和FINRA规则，MSCO对客户交易的“最佳执行”要求，以及SEC客户保护规则(规则15c3-3)下全额支付的客户资金和证券的隔离，由SEC和FINRA管理
。
净资本规则旨在通过要求经纪自营商拥有足够的流动资源来履行其财务义务，从而保护客户、交易对手和债权人。净资本是对经纪自营商的现成流动资产的衡量，减去除核准次级债务以外的总负债。根据SEC统一净资本规则，经纪自营商不得偿还任何次级借款、支付
现金股息或向母公司或员工发放任何无担保预付款或贷款，前提是此类支付会导致净资本金额低于要求的水平。未能保持所需的监管净资本可能导致公司被纽约证券交易所或FINRA
停职或开除，以及SEC和其他监管机构的某些惩罚性行动，最终可能需要公司清算。
正如SEC准则和FINRA规则所解释的那样，经纪商必须为其客户的订单寻求合理的“最佳执行”。在一定程度上，这要求经纪商采取合理的尽职调查，以便在当前的市场条件下，尽可能地向客户提供优惠的价格。MSCO将客户订单发送到多个市场中心，包括做市商和交易所，这鼓励了竞争并确保了
冗余。对于非定向客户订单，我们的政策是根据FINRA规则5310的补充材料中更全面讨论的一些因素将订单发送到市场中心，这些因素包括(如果适用)执行速度、价格改善机会、价格改进的差异、执行的可能性、订单的适销性、大小保证、服务水平和支持、订单处理的可靠性、客户需求和期望、交易成本，以及公司是否会因发送订单而获得报酬。
在某些市场条件和某些订单类型下可以提高价格，我们
定期监控执行情况，以确保达到最佳执行标准。
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消费者金融信息隐私
在向客户提供服务时，我们管理、利用和存储敏感和机密的客户数据，包括个人数据。因此，我们受到许多旨在保护此信息的法律法规的约束，例如管理个人身份信息保护的美国联邦和州法律。这些法律法规越来越复杂，数量越来越多，变化频繁，有时还会发生冲突。在适用于我们的范围内，我们必须遵守美国的联邦和州信息相关法律和法规，包括1999年的《格拉姆-利奇-布莱利法案》、SEC的S-P条例、经
修订的1970年的《公平信用报告法》和S-ID条例，以及《加州消费者保护法》以及其他潜在的联邦和州要求。
人力资本
我们的成功取决于我们能否吸引、聘用、留住和培养各种专业领域的高技能专业人员，包括金融、技术、合规、业务发展、网络安全和管理。
由于我们业务的复杂性，我们与行业内外以及美国多个地理区域的其他公司争夺人才。
我们的人力资本努力致力于建立一种服务文化，强调照顾我们的员工，这样他们才能照顾我们的客户。为此，我们寻找
平易近人、积极主动、协作、敏捷和创新的员工，并与我们一样致力于卓越、诚信和服务。截至2021年3月1日，我们有125名员工，其中一名是公司高管。我们的员工中没有一个是由工会代表的，我们相信与员工的关系很好。
为了保持一支致力于我们文化的高素质、价值观驱动的员工队伍，我们努力提供全面的奖励，包括薪酬和福利，使我们的公司成为
首选雇主。我们设计的薪酬在我们竞争的市场上具有竞争力，并密切关注行业趋势和做法，以确保我们能够吸引和留住对我们的成功至关重要的人员。为了支持我们
员工的健康和福祉，我们提供有竞争力的医疗、牙科和视力计划以及其他健康福利。
我们相信我们的员工的潜力，并提供培训和发展机会，旨在最大限度地提高他们的表现和职业成长。我们要求所有员工完成关键监管领域的
课程，例如内幕交易和反洗钱合规性。
我们的目标是为我们的员工提供一个安全、包容的环境，让他们感受到参与我们的业务，支持他们是谁，并赋予他们成功的权力。我们致力于提供一个没有暴力、骚扰和其他不安全或破坏性条件的工作场所，并要求我们的人员定期参加有关这些主题的培训课程和研讨会。促进安全
在新冠肺炎疫情期间，我们采取了许多措施来确保我们的员工和客户在安全的环境中运行，实施了社交距离
、给工作站消毒、体温检查、要求戴口罩和轮换员工等措施。
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第1A项。危险因素
监管风险
立法已经并可能继续导致适用于我们业务的规则和法规的变化，这可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
新的法律、规则、法规和指南，或对现有联邦、州、外国和自律组织(“SRO”)法律、规则、法规和指南的解释和执行的变化，可能会直接影响我们的业务和Siebert的盈利能力或特定业务线的运营。此外，新的和不断变化的法律、规则、法规和指导意见可能会导致我们
开展的业务范围受到限制，我们的业务做法会发生变化，更严格的资本和流动性要求或其他成本，并可能限制我们向股东返还资本的能力。
2010年颁布的“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案”(“多德-弗兰克法案”)要求许多联邦机构采用适用于金融服务业的新规则和条例，并呼吁对各种行业实践进行大量研究。特别是，《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)赋予SEC自由裁量权，允许其采纳有关经纪自营商向零售客户提供投资建议的行为标准的规则
。
美国劳工部(DOL)已颁布法规，根据1974年“雇员退休收入保障法”(“ERISA”)，改变了谁是投资建议受托人的定义，以及如何向401(K)计划和IRA等退休账户中的账户持有人提供此类建议。2018年6月，美国第五巡回上诉法院(U.S.Court of Appeals for the Five Circuit)撤销了司法部在ERISA和退休账户背景下定义“受托”一词以及与之相关的豁免的最终规则。SEC和几个州随后提出了更高的行为标准法规，SEC于2019年6月通过了此类法规。
SEC在2019年6月通过的规则和解释包括监管最佳利益和新形式的CRS关系摘要，旨在提高散户投资者与经纪自营商和投资顾问关系的质量和透明度。法规最佳利益提高了经纪-交易商的行为标准，超越了现有的适宜性义务，要求遵守披露、谨慎、
利益冲突和合规义务。该规定要求，作为经纪自营商或其关联人的经纪自营商或自然人在就任何涉及证券的证券交易或投资策略提出建议时，应以散户客户的最佳利益为重，将客户利益置于经纪自营商或其关联人的任何利益之上。除其他事项外，这要求经纪自营商在销售证券产品时缓解
因财务激励而产生的利益冲突。法规最佳利益和表格CRS的合规日期为2020年6月30日。
与之相关的新规则和流程很可能会增加成本，包括但不限于与新技术或增强技术相关的合规成本。
目前还无法确定可能实施的任何新法律、法规或举措的影响程度，也无法确定是否有任何现有的提案将成为法律。遵守任何新的
法律或法规可能会使合规变得更加困难和昂贵，并影响我们开展业务的方式。
我们受到广泛的政府监管，以及可能导致重大责任和声誉损害的第三方诉讼风险和监管风险。
反过来，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们的业务在美国受到广泛的监管，在联邦和州一级都是如此。我们还受到美国SRO和其他监管机构的监管，如SEC、纽约证券交易所(NYSE)、FINRA、MSRB、商品期货交易委员会(CFTC)和美国国家期货协会(NFA)。MSCO在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各注册为经纪自营商。MSCO和WPS作为经纪自营商必须遵守的法规涵盖证券业务的方方面面，包括人员培训、销售方法、交易惯例、客户资金和证券的使用和安全保管、资本结构、记录保存、费用安排、披露以及董事、高级管理人员和员工的行为。
SNXT根据Advisers Act在SEC注册为投资顾问，其业务受到严格监管。Advisers Act对RIA施加了许多义务，包括受托、
记录保存、运营和披露义务。此外，Advisers Act授予SEC等监管机构广泛的行政权力，以监管投资咨询业务。如果SEC或其他政府机构认为
SNXT未能遵守适用的法律或法规，这些机构有权对注册人和个人员工处以罚款、停职或其他制裁，其中可能包括根据
《顾问法案》撤销SNXT的注册。SNXT还受ERISA的条款和规定的约束，在某种程度上，SNXT对其某些客户充当ERISA下的“受托人”。ERISA和联邦税法的适用条款对ERISA下的受托人施加了
多项责任，并禁止涉及作为客户的每个ERISA计划的资产的某些交易，以及此类计划的受托人(和某些其他相关方)进行的某些交易
。我们的子公司WPS和MSCO也受到美国国家期货协会(NFA)的监管，是一家注册的介绍经纪商。
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管理我们的业务以及金融服务和银行业的法律、规则和法规以及政府政策和会计原则在最近几年总体上发生了重大变化
预计将继续如此。我们无法预测法律、规章制度、政府政策或会计原则会发生哪些变化。与我们的业务相关的法律、规则、法规、
政府政策或会计原则的任何变化都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
此外，与金融服务业的其他参与者一样，我们和我们的子公司面临客户诉讼的风险和针对我们的监管程序的风险。
监管程序和客户诉讼的结果不确定且难以预测。任何针对我们的监管程序或客户诉讼的不利解决方案可能会给我们带来巨额费用或声誉损害。此外，不利的
诉讼可能会对我们留住主要注册代表、投资顾问和财富管理公司以及留住现有客户或吸引新客户的能力产生不利影响，其中任何一项都可能对我们的
业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
我们必须遵守净资本要求。
美国证券交易委员会(SEC)、金融市场监管局(FINRA)和其他各种证券和商品交易所以及其他监管机构都有影响我们的净资本要求的规定。这些规则的效果是要求经纪自营商至少有相当一部分资产以现金或高流动性投资的形式持有。我们对净资本要求的遵守可能会限制需要密集使用资本的业务，如承销或交易活动。这些规则还可能限制我们提取资本的能力，即使在我们的资本超过最低要求的情况下也是如此，这反过来可能会限制我们实施
增长战略的能力。此外，此类规则的改变或新规则的实施，影响此类净资本要求的范围、覆盖范围、计算或金额，或重大运营亏损或从净资本
计入的任何异常巨额费用，都可能产生类似的不利影响。
与我们的技术和信息系统相关的风险
我们依靠信息处理和通信系统来处理和记录我们的交易。
我们的业务在很大程度上依赖于信息处理和通信系统。我们处理证券交易的系统高度自动化。我们的信息处理或
通信系统长时间故障可能会限制我们准确、快速地处理大量交易的能力。这可能导致我们无法履行对客户和其他证券公司的义务，
可能导致违反监管规定。外部事件(如地震、恐怖袭击或停电)、外部信息源丢失(如安全价格信息)以及内部故障(如在实施系统修改期间可能发生的故障)可能导致部分或全部这些系统无法运行。
如果不能保护客户数据或防止我们的信息系统遭到破坏，我们可能会承担责任或名誉受损。
我们依赖信息技术网络和系统来安全地处理、传输和存储电子信息，并在我们的分支机构之间以及与我们的客户和
供应商之间进行通信。随着这一基础设施的广度和复杂性持续增长，安全漏洞和网络攻击的潜在风险也在增加。作为一家金融服务公司，我们不断受到第三方的网络攻击。任何此类安全漏洞都可能导致我们的系统关闭或中断，并可能未经授权泄露机密信息。此外，我们的外部服务提供商和其他第三方的漏洞可能会对客户信息构成安全风险
。机密信息在公共网络上的安全传输也是我们行动的关键要素。
在向客户提供服务时，我们管理、利用和存储敏感和机密的客户数据，包括个人数据。因此，我们受到许多旨在保护此信息的法律法规的约束，例如管理个人身份信息保护的美国联邦和州法律。这些法律法规越来越复杂，数量越来越多，变化频繁，有时还会发生冲突。如果任何
人员(包括我们的任何员工)疏忽或故意违反我们对客户数据的既定控制，或者以其他方式管理或盗用该数据，我们可能会在一个或多个司法管辖区面临重大金钱损失、
监管执法行动、罚款和/或刑事起诉。未经授权披露敏感或机密客户数据，无论是由于系统故障、员工疏忽、欺诈还是挪用，都可能
损害我们的声誉并导致我们失去客户。同样，未经授权访问或通过我们的信息系统，无论是我们的员工还是第三方，包括可能部署病毒、蠕虫或其他
恶意软件程序的第三方的网络攻击，都可能导致负面宣传、巨额补救成本、法律责任和我们的声誉受损，并可能对我们的运营结果产生重大不利影响。此外，我们的责任保险
在类型或金额上可能不足以涵盖与安全漏洞、网络攻击和其他相关漏洞相关的索赔。
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我们可能面临网络安全漏洞对我们的业务或声誉造成的损害。
随着世界通过互联网的使用变得更加互联，用户更加广泛地依赖互联网和云来传输和存储数据，此类信息
变得更容易受到黑客和旨在窃取或破坏我们或我们的客户所依赖的数据的其他方的入侵。我们面临着不断变化的网络安全威胁，黑客使用一系列复杂的手段
实施网络攻击，包括使用窃取的访问凭据、恶意软件、勒索软件、网络钓鱼、结构化查询语言注入攻击和分布式拒绝服务攻击等。这些网络安全事件在数量和严重程度上都有所增加，预计这些趋势将继续下去。如果我们受到这种事件的影响，我们可能会付出巨大的代价，并遭受其他负面后果，其中可能包括：
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补救成本，例如对被盗资产或信息的责任、系统损坏的修复，以及对客户或业务合作伙伴的激励，以努力在攻击后保持关系；
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网络安全保护成本增加，这可能包括进行组织变革、部署更多人员和保护技术、培训员工以及聘请第三方专家和顾问的成本。
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未经授权使用专有信息或攻击后未能留住或吸引客户造成的收入损失；
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诉讼和法律风险，包括州和联邦监管机构的监管行动；以及
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名誉受损。
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越来越多的入侵者试图窃取大量数据，包括个人身份数据，并持有此类数据以换取赎金或将其发布到互联网上，从而使我们的客户
面临财务或其他损害，从而大大增加了我们在此类情况下的责任。我们的监管机构已经推出计划来审查我们针对此类事件的保护措施，如果他们确定我们的系统没有合理地保护我们客户的资产及其数据，可能会导致执法活动和制裁。
我们已经并将继续引入系统和软件来防止任何此类事件，并通过使用各种服务、计划和外部供应商来审查和加强我们对此类问题的防御。
我们与网络安全顾问签约，并审查和修订我们的网络安全政策，以确保其保持最新。如果我们遇到重大网络安全事件或发现重大网络安全威胁，我们
将尽一切合理努力及时妥善披露。不过，我们不可能知道何时或会否发生这类事件，或任何这类事件对业务有何影响。
由于这些风险，我们在准备基础设施和维护基础设施以抵御任何此类攻击方面已经并可能产生巨大的成本。
我们的系统或其他事件的音量增加可能会导致它们出现故障。
我们的大部分贸易订单都是通过电子方式接收和处理的。这种交易方式在很大程度上依赖于支持它的电子系统的完整性。虽然我们从未
经历过我们的交易系统出现重大故障，但在交易高峰期对我们的系统施加的巨大压力可能会导致我们的系统以令人无法接受的低速运行，或者完全失效。我们的
系统或交易过程中涉及的第三方系统(例如，在线和互联网服务提供商、第三方执行的记录保存和数据处理功能以及第三方软件)的任何重大降级或故障，即使是很短的时间，也可能
导致客户遭受交易延迟。这些延误可能会给客户造成重大损失，并可能使我们受到这些客户的损失索赔。不能保证我们的网络结构在发生子系统、组件或软件故障时
能够正常运行。此外，我们不能保证在发生电力或通信故障、地震、恐怖袭击、火灾或任何天灾时，我们能够防止更大范围的系统故障
。任何导致我们运营中断的系统故障都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
快速的市场或技术变化可能会使我们的技术过时或降低我们的产品和服务对客户的吸引力。
我们必须继续加强和改善我们的技术和电子服务。电子金融服务行业的特点是结构发生重大变化，系统和基础设施日益复杂，客户需求和偏好发生变化，以及新的商业模式。如果出现新的行业标准和实践，而我们的竞争对手在我们之前发布了新技术，我们现有的技术、系统和电子交易服务可能会过时，或者我们现有的业务可能会受到损害。
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我们未来的成功将取决于我们是否有能力：
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提升我们现有的产品和服务；
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开发和/或授权新产品和技术，以满足我们客户和潜在客户日益复杂和多样化的需求；
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继续吸引高技术人才；以及
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以经济高效和及时的方式响应技术进步和新兴的行业标准和实践。
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开发我们的电子服务，我们实施和使用我们的Robo-Advisor和其他技术都会带来重大的技术和业务风险。我们可能无法有效地使用新技术
，或者我们可能无法根据客户要求或新兴行业标准调整我们的电子交易平台、信息数据库和网络基础设施。如果我们在推出新服务、产品和
增强功能方面遇到重大延误，我们的客户可能会放弃使用我们的产品，转而使用竞争对手的产品。
此外，采用新的互联网、网络或电信技术可能需要我们投入大量资源来修改和调整我们的服务。我们不能保证
我们能够成功实施新技术或使我们的专有技术和交易处理系统适应客户要求或新兴行业标准。我们不能保证能够及时响应
不断变化的市场条件或客户要求。
与我们的业务运营相关的风险
潜在的战略收购和其他业务增长可能会增加成本以及监管和整合风险。
收购涉及的风险可能会对我们的业务产生不利影响。我们可能会寻求收购业务和技术。收购和其他交易会带来许多风险，包括：
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在整合收购的业务、服务和产品方面遇到困难；
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未能实现预期的协同效应；
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将管理层的注意力从其他业务上转移；
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承担被收购公司未知的重大负债；
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摊销收购的无形资产，这可能会减少未来报告的收益；
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可能流失被收购公司的客户或关键员工；以及
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对现有股东的稀释。
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作为我们增长战略的一部分，我们定期考虑并不时参与关于我们
行业内的收购、合并和合并等交易的讨论和谈判。可能收购的购买价格可以通过发行普通股或其他证券、借款或这些方法的组合以现金支付。
我们的交易通常要遵守成交条件，包括监管部门的批准，以及被收购或出售的
实体或实体的一部分的业务、运营或财务状况没有重大不利变化。只要我们达成协议，买卖一个实体或一个实体的一部分，就不能保证交易会在预期的时间完成，或者根本不能保证交易完成。如果材料交易
没有完成，我们的股票价格可能会下跌。
我们不能确定我们是否能够识别、完善和成功整合收购，也不能保证
任何可能的交易的时机、可能性或业务影响。例如，我们可以开始谈判，然后我们决定暂停或终止谈判，原因多种多样。但是，机会可能会出现，我们将对其进行评估，我们完成的任何交易都会
给我们带来风险和不确定性。这些风险可能导致收购的任何预期收益无法实现，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和
前景产生重大不利影响。
我们可能无法实现我们的成本削减努力的预期收益，或者我们可能需要比预期更长的时间才能从增加的成本
效率或规模经济中实现任何收益(如果有的话)。
我们能否实现成本削减以及其他业务努力和变革带来的预期收益，在一定程度上将取决于我们管理团队实施业务计划的能力
。我们不能向股东保证不会因为这些变化而产生与这些活动相关的巨额成本或其他负面后果。这些影响包括但不限于，与实施修改后的业务模式相关的意外
成本或延迟，或我们的业务未能按预期运行，这可能会损害我们的运营结果。
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我们依赖于我们吸引和留住关键人员的能力。
我们的成功有赖于我们新上任的高级管理层，失去这些人中的任何一个都可能严重损害我们的业务、财务状况和
经营业绩。
我们的客户可能不会付钱给我们。
我们经常面临的一个主要信用风险是，我们的客户可能无法支付他们的购买款项，或者无法维持他们所持有的证券头寸所借金额的最低要求抵押品
。我们不能保证我们的做法和/或我们制定的政策和程序足以防止重大信用损失。
我们的咨询服务给我们带来了额外的风险。
我们为投资者提供投资咨询服务。通过我们的RIA，SNXT，我们提供机器人咨询和投资服务。与这些投资咨询活动相关的风险包括
可能存在的利益冲突、不合适的投资建议、尽职调查不足、披露不足和欺诈。实现这些风险可能会导致客户损失责任、监管罚款、民事处罚
以及对我们的声誉和业务造成损害。
新冠肺炎相关风险
新冠肺炎疫情的持续可能会对我们的业务、财务状况、流动性和运营业绩产生不利影响。
新冠肺炎疫情在全球和美国的金融市场都造成了严重的波动和中断。如果新冠肺炎或另一种高传染性或
传染性疾病继续传播，或者遏制它的应对措施不成功，我们可能会对我们的业务、财务状况、流动性和运营业绩产生实质性的不利影响。这种影响的程度将取决于高度不确定和无法预测的未来事态发展，包括病毒的地理传播、疾病的总体严重程度、疫情持续时间、各政府当局可能采取的应对疫情的措施(例如隔离和旅行限制)以及可能对全球经济造成的进一步影响。新冠肺炎的持续传播还可能对开展业务所需的关键人员的可用性产生负面影响
。
美国或包括美联储在内的其他政府机构为降低利率而采取的某些行动可能会对我们的
操作结果产生不利影响。
在2020年第一季度，美联储(Federal Reserve)两次下调联邦基金隔夜目标利率，总计150个基点，降至接近零的水平。这些发展已经并可能继续对我们的保证金利息、营销和分销费用收入以及利息收入产生负面影响。
无论从短期还是长期来看，新冠肺炎都可能从根本上改变投资者行为，这可能会对我们的运营产生不利影响。
我们无法预见新冠肺炎的爆发是否会得到有效遏制，也无法预测其影响的严重程度和持续时间。因此，新冠肺炎对我们业务的影响是高度不确定的，我们将随着形势的发展继续评估影响。对美国和全球经济和金融市场的破坏可能会导致投资者更加谨慎，限制他们的投资。
随着更多的投资者寻求稳定，证券交易可能会受到实质性的不利影响。投资活动还可能受到总体宏观经济状况和消费者信心的负面影响，包括失业的影响和新冠肺炎疫情导致的任何经济衰退。在我们的退休或投资账户中持有储蓄的客户可能被要求将部分或全部储蓄变现以支付生活费用。所有这些因素都可能
对我们的收入流产生实质性的负面影响。
与我们普通股相关的风险
我们的普通股可能有一个有限的公开市场；波动性。
截至2021年3月1日，9,236,962股普通股，约占我们已发行普通股的30%，目前由非关联公司持有。由非附属公司持有
少量股份的股票，也就是所谓的“浮动股”，通常比拥有大量流通股的股票更具波动性。虽然我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，但不能保证活跃的公开市场会持续下去。
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我们的主要股东有能力控制提交给我们股东投票表决的关键决策。
Gloria E.Gebbia是Siebert的董事，也是Kennedy Cabot Acquisition，LLC(“KCA”)的管理成员，她与其他家族成员一起，有权选举整个董事会，并且，除非法律或我们的公司注册证书或章程另有规定，她有权在不召开股东大会的情况下批准任何需要股东批准的行动。
我们的普通股在公开市场上的价格已经经历了，未来也可能会经历由于各种因素造成的极端波动，其中许多因素是我们
无法控制的。
自从我们的普通股开始在纳斯达克资本市场交易以来，我们的普通股交易相对清淡，有时还会受到价格波动的影响。最近我们的普通股
经历了极端的价格波动。从2021年1月1日到2021年1月28日，我们普通股的平均收盘价为每股3.93美元。2021年1月29日，价格涨至每股18.50美元的高点，成交量为33,821,000股。
从2021年2月1日到2021年2月28日，平均收盘价为每股5.60美元。2020年3月1日至2021年3月1日的日均成交量约为20万股。我们的财务状况或运营结果没有发生任何实质性变化，无法解释这种价格波动或交易量。
我们相信，我们普通股的交易价格有时会受到行业或公司特定基本面以外的交易因素的影响，包括但不限于散户投资者的情绪(包括可能在金融交易和其他社交媒体网站上表达的情绪)、媒体、投资界或互联网(包括在线论坛和社交媒体)关于Siebert、我们的行业或我们的证券获得保证金债务、期权交易和其他普通股衍生品的投机行为。以及我们证券的空头权益的数量和状况(包括“空头挤压”)。“空头挤压”是一种技术性市场状况，当一只股票的价格大幅上涨，迫使持有该股票价格将下跌(即“卖空”该股票的人)的市场参与者买入该股票，进而可能产生对该股票的巨大的短期需求，这不是出于根本原因，而是因为这些市场参与者需要购买该股票，以防止出现更大损失的风险。“空头挤压”是指股票价格大幅上涨，迫使持有该股票的市场参与者买入该股票(即“卖空”该股票的人)，这反过来又可能产生巨大的短期需求，这不是出于根本原因，而是因为这些市场参与者需要购买该股票，以防止出现更大损失的风险。股票市场的“空头挤压”状况可能会
导致短期状况，包括非常高的波动性和交易，这些交易可能会也可能不会跟踪基本面估值模型。
由于上述原因，我们普通股的投资者可能面临普通股短期价格大幅波动的风险，我们普通股的交易价格可能会因与我们的业务、财务状况或经营业绩无关的原因而
下降。此外，在过去，随着整体市场的波动和特定公司证券的市场价格的波动，经常会对这些公司提起证券集体诉讼
。如果发生上述任何一种情况，可能会导致我们的股价下跌，并可能使我们面临诉讼，即使不成功，辩护也可能代价高昂，并分散
管理层的注意力。
我们未来向普通股持有者支付股息的能力取决于我们董事会的酌情决定权，并将受到我们产生足够
收益和现金流的能力的限制。
我们普通股未来的现金红利支付将取决于我们产生收益和现金流的能力。然而，可能没有足够的现金来支付这样的股息。
未来股息(如果有)的支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于董事会认为相关的一些因素，包括未来收益、我们业务活动的成功程度、资本要求
、我们业务的总体财务状况和未来前景以及一般业务状况。如果我们无法从业务中产生足够的收益和现金流，我们可能无法支付普通股股息
。
我们向普通股支付现金股息的能力也取决于我们的子公司向公司支付股息或资本分配的能力。MSCO和WPS必须遵守SEC和FINRA关于流动性、资本标准以及客户资金和证券使用的
要求，这可能会限制可用于支付给公司的资金。
与我国产业和市场相关的风险
证券市场波动和其他证券行业风险可能会对我们的业务产生不利影响。
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我们的大部分收入来自证券经纪业务。与在证券行业运营的其他业务一样，我们的业务受到以下因素的直接影响：交易市场波动、
市场交易量的波动、经济和政治状况、整体商业和金融的上升和下降趋势、影响国内和国际商业和金融界的法律法规、
货币价值、通货膨胀、市场状况、短期或长期资金和资本的可用性和成本、证券行业在市场上的信用能力或感知的信用，以及
利率的水平和波动。我们还面临与证券所有权、交易对手未能履行承诺、客户欺诈、员工欺诈、发行人欺诈、错误和不当行为、证券交易和诉讼处理失败相关的风险。我们持有证券或出售或交易证券而导致的收入减少或亏损可能会对我们的业务、运营结果和
财务状况产生重大不利影响。此外，由于这些风险，我们的收入和经营业绩可能会受到季度间和年度间的大幅波动。
长期的经济放缓、市场波动、经济衰退和市场的不确定性可能会损害我们的业务，损害我们的经营业绩。
我们的业务正在并将继续受到经济放缓、衰退和市场波动的影响，这可能会导致我们客户的财务损失，以及
收入和经营业绩的下降。此外，全球宏观经济状况和美国金融市场仍然容易受到外部冲击构成的潜在风险的影响，这些风险可能包括(但不限于)美国和欧盟的政治和金融不确定性
、对中国经济的再度担忧、涉及恐怖主义和世界各地武装冲突的复杂情况，或者全球贸易或旅游可能面临的其他挑战，例如如果新冠肺炎爆发更大范围的疫情
。更广泛地说，因为我们的业务与宏观经济前景密切相关，前景的显著恶化或外部冲击可能会立即对我们的整体运营业绩产生负面影响。
经纪行业竞争激烈。
我们遇到了来自全佣金、无佣金、在线和其他折扣经纪公司的激烈竞争，以及来自金融机构、共同基金赞助商和其他
组织的激烈竞争，其中许多组织的规模和资本都比我们大得多。在过去的几年里，价格战和折扣经纪业务普遍降低或没有佣金的做法增强了我们的竞争对手的实力。此外，虽然佣金的下降已经持续了几十年，但我们的一些竞争对手对交易收取零佣金可能会对我们的佣金收入产生不利影响。
证券经纪行业经历了重大的整合，这种整合可能会在未来继续下去，可能会增加该行业的竞争压力。整合可以使
其他公司能够提供比我们更广泛的产品和服务，或者以更优惠的条款提供这些产品和服务，例如提高客户账户中持有的现金支付的利率。我们相信，该行业的这些变化将继续加强
现有的竞争对手，并吸引更多的竞争对手，如银行、保险公司、在线金融和信息服务提供商等。许多竞争对手规模更大、更多元化，拥有更多的资本资源，
并且提供比我们更广泛的服务和金融产品。我们与各种各样的金融服务供应商争夺相同的客户。我们可能无法有效地与当前或未来的竞争对手竞争。
折扣经纪业务中的一些竞争对手提供我们可能不提供的服务。此外，一些竞争对手继续提供低于我们公布的某些费率的统一费率执行费。
全行业交易惯例的改变预计将对贴现经纪商销售订单流赚取的手续费造成持续压力。来自超低成本、固定费用经纪的持续或加剧的竞争，以及其他折扣经纪提供的更广泛的服务，可能会限制我们的增长或导致我们的客户群减少，从而对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
证券市场较低的价格水平可能会降低我们的盈利能力。
较低的证券价格水平可能会导致(I)证券、期权和期货交易量减少，从而导致我们的佣金收入减少，以及(Ii)我们投资持有的证券市值下降造成的损失。在销量较低的时期，我们的盈利水平会受到进一步的不利影响，因为我们的某些费用仍然相对固定。
证券市值的突然大幅下跌以及发行人和交易对手未能履行其义务可能导致市场缺乏流动性，进而可能导致我们难以出售证券。这种负面的市场状况如果持续下去，可能会降低我们的
营收。我们收入的减少可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
1B项。未解决的员工意见
没有。
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项目2.属性
我们目前有18个分支机构，其中一个是我们的公司总部。客户可以到我们的分支机构了解市场信息、下单、开户、收发支票和证券，并亲自获得相关的客户服务。然而，我们的大部分活动都是在互联网上进行的，或者是通过电话和邮件进行的。我们在以下分支机构开展业务：
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近似平方英尺
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公司总部
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纽约，NY-120华尔街
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250
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服务和其他办公空间
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加利福尼亚州贝弗利山，邮编：190 N佳能
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900
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加利福尼亚州贝弗利山庄，邮编：9464 Wilshire
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8,600
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佛罗里达州博卡拉顿(Boca Raton)
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1,600
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马萨诸塞州波士顿
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1,700
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加利福尼亚州卡拉巴萨斯
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3,200
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德克萨斯州达拉斯
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250
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宾夕法尼亚州霍舍姆(Horsham)
|
2,000
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德克萨斯州休斯顿
|
3,200
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新泽西州泽西城
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11,000
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佛罗里达州迈阿密
|
11,600
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纽约，NY-1500百老汇
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5,300
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内华达州奥马哈市
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2,900
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纽约州莱布鲁克(Rye Brook，NY)
|
800
|
|
加利福尼亚州海豹海滩
|
800
|
|
佛罗里达州坦帕市首府
|
1,000
|
|
密西西比州特洛伊
|
250
|
|
加利福尼亚州塔斯汀
|
400
|
项目3.法律诉讼
我们是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。管理层认为，所有这些事项都没有可取之处，或者涉及的金额不会
对我们的财务状况产生重大影响。
项目4.矿山安全披露
不适用。
Siebert 2020表格-10K 16
第二部分
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
我们的普通股在纳斯达克全球市场交易，直到2011年6月29日，我们的普通股开始在纳斯达克资本市场交易，交易代码为“SIEB”。
纳斯达克公布的以下日历季度我们普通股的最高和最低销售价格如下：
|
2020
|
2019
|
|||||||||||||||
|
高
|
低
|
高
|
低
|
|||||||||||||
|
第一季度
|
$
|
9.41
|
$
|
6.15
|
$
|
14.54
|
$
|
10.80
|
||||||||
|
第二季度
|
$
|
7.83
|
$
|
5.04
|
$
|
12.00
|
$
|
8.17
|
||||||||
|
第三季度
|
$
|
5.28
|
$
|
3.15
|
$
|
12.36
|
$
|
8.71
|
||||||||
|
第四季度
|
$
|
4.60
|
$
|
3.13
|
$
|
12.10
|
$
|
8.18
|
||||||||
据纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market)2021年3月1日报道，我们普通股的收盘价为每股4.89美元。根据我们的转让代理提供的信息，截至2021年3月1日，共有100名普通股持有人
。登记在册的股东数量并不反映受益持有我们股票的个人或机构股东的数量，因为大多数股票是以被提名人的名义持有的。
根据我们掌握的信息，我们认为截至2021年3月1日，我们的普通股大约有5789名受益股东。
股利政策
我们的董事会定期考虑是否宣布分红。在考虑是否派发此类股息时，我们的董事会将审查我们的收益、资本要求、
经济预测以及其他被认为相关的因素。我们将保留一部分收益，为我们的业务运营和扩张提供资金。
股价波动
自从我们的普通股开始在纳斯达克资本市场交易以来，我们的普通股交易相对清淡，有时还会受到价格波动的影响。最近，我们的普通股
经历了极端的价格波动。从2021年1月1日到2021年1月28日，我们普通股的平均收盘价为每股3.93美元。2021年1月29日，价格涨至每股18.50美元的高点，成交量为33,821,000股。
从2021年2月1日到2021年2月28日，平均收盘价为每股5.60美元。2020年3月1日至2021年3月1日的日均成交量约为20万股。我们的财务状况或运营结果没有发生任何实质性变化，无法解释这种价格波动或交易量。
Siebert 2020表格-10K 17
性能图表
下图将我们在2015年12月31日至2020年12月31日期间的普通股表现与纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite Index)和自定义同行组的表现进行了比较。
|
累计总回报*
|
||||||||||||||||||||||||
|
2015
|
2016
|
2017
|
2018
|
2019
|
2020
|
|||||||||||||||||||
|
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)
|
100.00
|
267.97
|
1,213.95
|
1,300.28
|
777.83
|
377.67
|
||||||||||||||||||
|
纳斯达克综合指数
|
100.00
|
108.87
|
141.13
|
137.12
|
187.44
|
271.64
|
||||||||||||||||||
|
同级组
|
100.00
|
121.02
|
158.72
|
129.48
|
150.66
|
171.13
|
||||||||||||||||||
Siebert 2020表格-10K 18
项目6.精选财务数据
以下精选财务信息应与我们的综合财务报表及其相关附注一并阅读。
(除每股和每股数据外，以千为单位)
|
截至十二月三十一日止的年度，
|
||||||||||||||||||||
|
2020
|
2019
|
*
|
2018
|
2017
|
2016
|
|||||||||||||||
|
综合业务报表数据：
|
||||||||||||||||||||
|
**收入
|
$
|
54,872
|
$
|
47,777
|
$
|
30,036
|
$
|
13,110
|
$
|
9,812
|
||||||||||
|
*净收益/(亏损)
|
$
|
2,975
|
$
|
3,236
|
$
|
11,962
|
$
|
2,157
|
$
|
(5,578
|
)
|
|||||||||
|
普通股每股净收益/(亏损)
|
||||||||||||||||||||
|
它是基本的和稀释的
|
$
|
0.10
|
$
|
0.11
|
$
|
0.44
|
$
|
0.10
|
$
|
(0.25
|
)
|
|||||||||
|
*加权平均流通股(基本和稀释)
|
30,637,794
|
30,455,962
|
27,157,188
|
22,507,798
|
22,085,126
|
|||||||||||||||
|
性能指标：
|
||||||||||||||||||||
|
*营收同比增加/(减少)
|
28
|
%
|
59
|
%**
|
129
|
%
|
34
|
%
|
(3
|
%)
|
||||||||||
|
*所得税前收入/(亏损)利润率
|
6
|
%
|
10
|
%**
|
25
|
%
|
18
|
%
|
(57
|
%)
|
||||||||||
|
截止到十二月三十一号，
|
||||||||||||||||||||
|
合并财务状况数据报表：
|
2020
|
2019
|
*
|
2018
|
2017
|
2016
|
||||||||||||||
|
*现金和现金等价物
|
$
|
3,632
|
$
|
4,670
|
$
|
7,229
|
$
|
3,765
|
$
|
2,730
|
||||||||||
|
*总资产
|
$
|
1,372,987
|
$
|
538,067
|
$
|
18,177
|
$
|
6,025
|
$
|
3,816
|
||||||||||
|
**总负债
|
$
|
1,335,001
|
$
|
504,932
|
$
|
1,003
|
$
|
813
|
$
|
1,563
|
||||||||||
|
*股东权益总额
|
$
|
37,986
|
$
|
33,135
|
$
|
17,174
|
$
|
5,212
|
$
|
2,253
|
||||||||||
|
*普通股宣布的现金股息
|
—
|
—
|
—
|
—
|
$
|
0.20
|
||||||||||||||
*截至2019年12月31日及截至12月31日的年度的财务状况表和损益表代表Siebert和
StockCross余额的形式组合，这与本报告中财务报表的列报相对应。有关更多详细信息，请参阅“注意3-收购”。上表
中显示的2019年之前的时间段代表Siebert的独立结果。
*Siebert独立公司2019年的收入为28,593,000美元，净收入为3,607,000美元，所得税前收入利润率为17%。
Siebert 2020表格-10K 19
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下有关我们财务状况和经营结果的讨论应与我们的财务报表以及本年度报告(Form 10-K)第二部分第8项“财务报表和补充数据”中包含的相关附注一起阅读。除了我们的历史合并财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、
估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括本年度报告(表格10-K)中
在下文和其他地方讨论的因素，特别是在第一部分第1A项“风险因素”中讨论的因素。
概述
我们是一家金融服务公司，为我们的客户提供各种各样的金融服务。我们通过全资子公司
经营以下业务：
|
●
|
通过MSCO开展零售经纪业务，MSCO是特拉华州的一家公司，也是在SEC注册的经纪交易商
|
|
●
|
通过SNXT提供投资咨询服务，SNXT是一家纽约公司，根据Advisers Act在SEC注册为RIA
|
|
●
|
通过德州普华永道保险公司和持牌保险机构提供保险服务
|
|
●
|
通过内华达州有限责任公司StCh开发ROBO咨询技术
|
|
●
|
通过WPS提供大宗经纪服务，WPS是特拉华州的一家有限责任公司，也是一家在SEC注册的经纪交易商
|
我们经营的业务的业绩与总体经济状况高度相关，更具体地说，与美国股票和固定收益市场的走势密切相关。
市场波动、整体市况、利率、经济、政治和监管趋势，以及行业竞争，都是可能影响我们的因素，这些因素都是不可预测和我们无法控制的。这些因素
影响包括投资者和竞争对手在内的市场参与者的财务决策，影响他们参与金融市场的程度。此外，在金融市场活动减少的时期，盈利能力可能会受到不利影响，因为某些费用仍然相对固定，包括工资和相关成本、部分通信成本和入住费。因此，任何期间的收益不应被视为代表任何其他期间的预期收益
。
新冠肺炎
影响
概述
世界卫生组织于2020年3月宣布新冠肺炎的传播为世界性流行病。从那时起，新冠肺炎疫情对经济环境产生了不利影响，导致利率全线下降，金融市场波动性加剧。我们正在积极监测新冠肺炎的影响，以及各种疫苗的推出对我们的业务、
财务状况、流动性、运营、员工、客户和业务合作伙伴可能产生的影响。
财务影响
新冠肺炎疫情对我们整个业务产生了不同的影响。2020年第一季度，美联储两次下调联邦基金隔夜目标利率，总计150个基点，降至接近零的水平。利率的下降导致我们的保证金利息、营销和分销费用收入以及利息收入减少，并可能在可预见的未来继续对这些
收入流产生负面影响，因为我们预计2021年期间短期利率不会恢复到2020年初的水平。
疫情造成的市场波动导致WPS内与我们机构客户相关的收入流增加，以及我们零售客户群内的本金
交易量和佣金和手续费增加。
管理层反应
运营
为了应对疫情并保护我们的员工、客户和业务合作伙伴，我们为近100%的员工实施了远程工作安排，
限制了商务旅行，并暂时关闭了一些分支机构。由于我们能够通过基于技术的平台和服务满足绝大多数客户的需求，这些安排并未对我们
维持业务运营的能力产生实质性影响。
Siebert 2020表格-10K 20
截至本报告之日，我们已重新开放分支机构，同时确保遵守联邦、州和当地法律以及健康和安全指南。我们
采取了许多措施，通过实施社交距离、工作站消毒、体温检查、口罩要求和员工轮换等措施，确保我们的员工和客户在安全的环境中运行。
在这段充满挑战的时期，我们坚定不移地专注于继续赢得客户的信任，这得益于我们员工的重大贡献，我们将继续致力于为客户服务，同时保护员工的
福祉。
降低费用
为了抵消与新冠肺炎相关的某些收入来源的减少，我们降低了高层员工的工资，并在某些业务领域进行了裁员
。此外，我们的一些董事会成员在2020年期间降低了他们的年费。
我们正在战略性地评估我们机构业务中的清算关系机会，以提高盈利能力。我们正在评估所有供应商，以
确定我们可以在保持运营效率和客户体验质量的同时优化成本结构的领域。截至本报告发布之日，我们正在积极参与与主要供应商的合同谈判，以降低
许多固定成本。
此外，我们还对我们的分支机构进行了评估，并正在从传统办公空间过渡到更具成本效益的地点。我们预计，从2021年第二季度开始，这些
过渡将带来降低成本的好处，并正在寻找进一步整合我们办公空间的方法。
我们不认为上述任何变化会对我们业务的运营或财务产生负面影响。
流动性与资本资源
新冠肺炎的情况没有对我们的流动性状况或未来前景产生实质性影响，因为我们已经能够履行所有义务，并相信我们在可预见的未来将能够
做到这一点。
结论
我们注意到，新冠肺炎对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流的最终影响取决于未来的发展，包括疫情持续时间及其对全球经济影响的相关持续时间，这些都是不确定的，目前无法预测。我们目前正在关注新冠肺炎的情况，并将继续做出回应，以满足我们客户的需求，同时保护我们的员工。
重大事件
聘请证券金融集团新领导
2020年11月，我们聘请Anthony Palmeri和Jerry Losurdo领导我们的证券金融部门，该部门通常由我们的股票借用/股票贷款以及相关的
服务组成。帕尔梅里从摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co.)加盟，他在摩根大通担任执行董事，洛苏多从TD Prime Services，LLC加盟，他在TD Prime Services，LLC担任常务董事，领导证券贷款和股权金融部。在2020年第四季度，我们的证券金融集团实现了最高的季度收入，超过150万美元，比2019年第四季度增长了500%以上。
与InvestCloud建立新的金融科技合作伙伴关系
2020年5月，我们宣布与InvestCloud Inc.(“InvestCloud”)建立合作伙伴关系，后者是一家为金融服务提供灵活且完全集成的数字应用的技术提供商，将为我们的在线和移动客户端体验提供各种增强和升级，包括最先进的Robo Advisor产品。我们将实施InvestCloud的全套应用程序，从直观的面向客户端的门户和
移动应用程序到后台运营和自动化，以及将我们的数字化转型集中到单一合作伙伴。
Siebert 2020表格-10K 21
扩大结算业务范围
2020年12月，MSCO被接纳为欧洲清算银行的成员。加入欧洲清算银行是我们增强清算能力并为我们的客户和交易对手提供额外服务能力的战略一步。我们预计在2021年初敲定我们的Euroclear产品。此外，我们正在通过充当
其他经纪自营商的代理清算公司来扩大我们在美国的清算服务，预计2021年初能够提供这些服务。
StockCross收购
概述
StockCross成立于1971年，是美国最大的私营经纪公司之一，其业务主要包括做市、固定收益产品分销、在线和经纪人辅助的股票交易、证券借贷和股票计划服务。
2019年1月，我们获得了StockCross约15%的所有权，这是根据股权法核算的。从2020年1月1日起，我们收购了StockCross剩余85%的流通股，以换取3,298,774股我们的普通股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。截至2020年1月1日，StockCross的业务和运营成为MSCO的一部分，StockCross提供的所有清算和其他服务
都由MSCO执行。此外，截至2020年1月1日，我们对StockCross的权益法投资被取消。
收购会计核算
在我们收购StockCross之前和截止日期，Siebert和StockCross是由我们的主要股东Gloria E.Gebbia及其直系亲属(统称为“Gebbia家族”)共同控制的实体。此次收购代表了报告实体的变化，因此，这些公司在财务报表中列报的所有期间都是在合并的基础上列报的。因此，下面对我们2020至2019年的财务报表进行比较一节中反映了此演示文稿。
于收购日期，吾等向StockCross收购各项资产及负债，其公允价值假设为历史账面价值。
由于交易是在共同控制下的实体之间进行的，因此，收购价格超过收购净资产公允价值的部分已被剔除。有关与StockCross的交易和相应会计的其他
详细信息，请参阅“备注3-收购”。
近期结果
从StockCross收购的业务线为我们的损益表增加了新的收入来源。这些新的收入来源包括清算业务、做市业务、
和股票借款/股票贷款的利息收入，所有这些收入在截至2020年12月31日的一年中贡献了约750万美元的收入，其中包括与股权股票计划服务相关的约793,000美元。
就我们现有的收入流而言，StockCross增加了增加的佣金和费用、保证金利息、营销和分销费用，以及来自客户基础和
运营的本金交易。我们现有的主要与员工薪酬、占用、清理和技术成本有关的支出也因StockCross收入和运营的相应增长而增加。有关我们的收入流和相应会计政策的更多详细信息，请参阅
“注13-收入确认”。
收购StockCross也影响了我们的财务状况报表，因为StockCross的业务性质要求在财务状况报表上列报与新的自助结算业务相关的各种资产和相应的负债
。
此外，在收购时，StockCross为Siebert增加了大约15亿美元的零售客户净值和大约3万个零售账户。
WPS采集
自2019年12月1日起，我们以约710万美元的现金代价收购了大宗经纪服务提供商WPS的所有已发行和未偿还的会员权益，WPS成为Siebert的全资子公司。
Siebert 2020表格-10K 22
此次收购带来了大约198万9千美元的商誉，我们获得了两项无形资产，WPS的客户关系和商号。我们还收购了其他
资产，主要由经纪自营商和结算组织的应收账款组成，并承担了主要由应付账款和应计费用组成的负债。
自2019年底收购WPS以来，我们降低了与技术、办公空间相关的固定成本，也提升了公司的整体运营效率。此外，由于市场状况和业务的有机增长，WPS
在2020年的收入增长了约15%。这些发展的净影响导致WPS在2020年实现了约130万美元的运营收入，比2019年100万美元的运营亏损增加了230万美元
。
客户端帐户和活动指标
下表列出了我们在分析客户账户和活动趋势时所使用的指标。零售客户是在MSCO拥有帐户
的客户，机构客户是作为2019年12月1日生效的收购的一部分从WPS收购的。
我们于2020年1月收购了StockCross；然而，Siebert和StockCross的客户账户和客户活动指标在以下所有
个期间都是在合并的基础上列报的，以保持财务报表列报的一致性。因此，StockCross的结果包括在2019年数据的指标中，如下所示。
客户端帐户指标-管理的总资产
|
|
截止到十二月三十一号，
|
|||||||||||||||
|
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||
|
总计
|
西伯特
|
斯托克罗斯
|
2019年合并
|
|||||||||||||
|
管理的总资产(以十亿计)
|
$
|
16.2
|
$
|
13.3
|
$
|
1.5
|
$
|
14.8
|
||||||||
|
●
|
管理的总资产代表我们零售和机构客户净资产的总和。
|
客户帐户指标-零售客户
|
截止到十二月三十一号，
|
||||||||||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||||||||||
|
总计
|
西伯特
|
斯托克罗斯
|
2019年合并
|
|||||||||||||
|
零售客户净资产(以十亿计)
|
$
|
14.6
|
$
|
11.9
|
$
|
1.5
|
$
|
13.4
|
||||||||
|
零售客户保证金借方余额(单位：十亿)
|
$
|
0.5
|
$
|
0.3
|
$
|
0.1
|
$
|
0.4
|
||||||||
|
零售客户信贷余额(以十亿为单位)
|
$
|
0.7
|
$
|
0.5
|
$
|
0.1
|
$
|
0.6
|
||||||||
|
散户客户货币市场基金价值(以十亿计)
|
$
|
0.8
|
$
|
0.7
|
$
|
0.0
|
$
|
0.7
|
||||||||
|
零售客户帐户
|
110,699
|
76,718
|
30,187
|
106,905
|
||||||||||||
|
●
|
零售客户净值是指零售客户账户中的证券和现金扣除保证金借方后的总价值。
|
|
●
|
零售客户保证金借方余额是指向我们的客户发放的信贷，用于根据目前的头寸为他们的购买提供资金。
|
|
●
|
零售客户信用余额代表客户在经纪账户中持有的现金
|
|
●
|
一般客户货币市场基金价值是指所有投资于货币市场基金的一般客户账户。
|
|
●
|
零售客户账户代表零售客户的数量
|
客户账户指标-机构客户
|
|
截止到十二月三十一号，
|
|||||||
|
|
2020
|
2019
|
||||||
|
机构客户净资产(以十亿计)
|
$
|
1.6
|
$
|
1.4
|
||||
|
●
|
机构客户净值是指客户账户中的证券和现金扣除保证金借方和空头头寸后的总价值。在我们
于2019年12月购买WPS之前，我们没有机构客户。
|
Siebert 2020表格-10K 23
客户端活动指标
|
截至十二月三十一日止的年度，
|
||||||||||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||||||||||
|
总计
|
西伯特
|
斯托克罗斯
|
2019年合并
|
|||||||||||||
|
总零售业
|
471,662
|
276,018
|
40,256
|
316,274
|
||||||||||||
|
按零售业计算的平均佣金
|
$
|
15.31
|
$
|
17.86
|
$
|
17.70
|
$
|
17.84
|
||||||||
|
●
|
总零售业是指产生佣金的零售业。
|
|
●
|
每笔零售交易的平均佣金是指所有类型的零售客户交易产生的平均佣金。
|
损益表和财务状况表
概述
下表列出了我们在分析所示期间的财务业绩时使用的指标：
|
截至十二月三十一日止的年度，
|
||||||||||||||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||||||||||||||
|
总计
|
西伯特
|
斯托克罗斯
|
形式调整
|
2019年合并
|
||||||||||||||||
|
收入
|
$
|
54,872,000
|
$
|
28,593,000
|
$
|
14,442,000
|
$
|
(258,000
|
)
|
$
|
42,777,000
|
|||||||||
|
所得税前收益/(亏损)
|
$
|
3,196,000
|
$
|
4,725,000
|
$
|
(507,000
|
)
|
$
|
66,000
|
$
|
4,284,000
|
|||||||||
|
净收益/(亏损)
|
$
|
2,975,000
|
$
|
3,607,000
|
$
|
(419,000
|
)
|
$
|
48,000
|
$
|
3,236,000
|
|||||||||
从2020年1月1日起，我们收购了StockCross，此次收购代表了由于共同所有权而导致的报告实体的变化。因此，Siebert和StockCross在财务报表中列报的所有期间都是在
合并的基础上列报的。此外，我们在2019年12月收购了WPS，这为我们截至2020年12月31日的
年度的损益表增加了新的收入来源和相应的费用。有关与StockCross和WPS的交易以及相应会计的更多详细信息，请参阅“注3-收购”。
在2020年第一季度，美联储两次下调联邦基金隔夜目标利率，总计150个基点，降至接近零的水平，这导致我们在2020年与利息相关的收入流减少。2020年期间的市场波动为WPS中与机构客户相关的收入流以及我们零售客户群中的本金交易和佣金收入带来了好处。
我们的股票贷款/股票借入业务线自2019年以来大幅增长，原因是业务线内出现了新的管理层，以及增加了大量新的交易对手。
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度损益表
收入
截至2020年12月31日的年度佣金和手续费为20,179,000美元，比上年同期增加10,429,000美元，这主要是由于2020年WPS手续费和手续费增加了9,187,000美元，以及2020年第一季度和第四季度强劲的市场状况。
截至2020年12月31日的年度保证金利息、营销和分销费用为10,183,000美元，较上年同期减少4,527,000美元，主要原因是联邦基金利率降至接近零，但被2020年增加的1,255,000美元WPS保证金利息收入部分抵消。
截至2020年12月31日的年度本金交易额为11,850,000美元，较上年同期增加2,832,000美元，主要是由于2020年第一季度和第四季度强劲的市场状况。
截至2020年12月31日的年度利息收入为4,012,000美元，较上年同期减少223,000美元，主要原因是联邦基金利率降至接近零，这几乎完全被2020年增加的2,341,000美元WPS利息收入所抵消。
截至2020年12月31日的年度做市收入为2,042,000美元，较上年同期增加298,000美元，主要是由于2020年下半年有利的
市场状况。
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截至2020年12月31日的年度，股票借款/股票贷款收入为4,045,000美元，比上年同期增加2,438,000美元，这主要是由于业务的有机增长、关键人员的增加、我们股票定位能力的扩大以及更多的交易对手关系。
截至2020年12月31日的年度顾问费为1,142,000美元，比上年同期增加341,000美元，这主要是由于咨询业务线的全面扩张
，其中包括与我们的Robo-Advisor相关的收入增长。
截至2020年12月31日的年度其他收入为1,419,000美元，比上年同期增加507,000美元，这主要是由于2020年WPS其他收入增加了143,000美元，以及订单流支付的增加。
运营费用
截至2020年12月31日止年度的员工薪酬及福利为28,502,000美元，较上年同期增加8,537,000美元，主要是由于2020年WPS薪资及佣金支出增加6,511,000美元，以及2020年本金交易、佣金及手续费及股票贷款/股票借款收入增加所带来的佣金支出增加所致。
截至2020年12月31日止年度的结算费用(包括执行成本)为5,107,000美元，较上年同期增加1,761,000美元，
主要原因是2020年WPS结算费用增加2,485,000美元，但因收购StockCross产生的规模经济导致其他结算成本下降而部分抵销。
截至2020年12月31日的年度，技术和通信费用为4,622,000美元，比上年同期增加2,752,000美元。
主要原因是2020年增加了1,213,000美元的WPS技术费用，以及与InvestCloud进行的与我们的在线平台和Robo-Advisor相关的开发工作。
截至2020年12月31日的年度，其他一般和行政费用为2,364,000美元，比上年同期减少1,497,000美元。
主要原因是我们泽西城分公司的扩张和迈阿密分公司的设立于2019年发生，以及2020年因新冠肺炎而减少的差旅相关费用。
截至2020年12月31日的年度数据处理费用为2,797,000美元，比上年同期增加716,000美元，主要原因是
交易活动增加相应的技术和清算成本增加。
截至2020年12月31日止年度的租金及占用费用为2,767,000美元，较上年同期增加197,000美元，主要是由于2020年增设WPS分支机构所增加的租金
增加409,000美元，但各项占用费用的减少部分抵销了租金及占用费用的增加。
截至2020年12月31日的年度专业费用为2,864,000美元，较上年同期减少711,000美元，主要原因是与StockCross的交易导致律师费和其他专业服务减少
，但被2020年增加的432,000美元WPS专业费用部分抵消。
截至2020年12月31日止年度的折旧及摊销费用为1,566,000美元，较上年同期增加564,000美元，主要是由于固定资产和软件增量采购的折旧及摊销，以及与从WPS收购的无形资产相关的摊销。
截至2020年12月31日的年度推荐费为738,000美元，比上年同期增加652,000美元，主要是由于2020年支付给其他经纪自营商的佣金
。
截至2020年12月31日止年度的利息开支为349,000美元，较上年同期增加214,000美元，主要是由于
为收购WPS提供部分资金的本票利息以及与East West Bank的信贷额度利息所致。
截至2020年12月31日的一年，广告和促销费用为2000美元，比上年同期增加了2000美元。
所得税拨备
截至2020年12月31日的年度所得税拨备为221,000美元，比上年同期减少827,000美元。更多细节见“附注16-所得税”。
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截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况报表
资产
截至2020年12月31日的资产为1,372,987,000美元，比2019年12月31日增加了834,920,000美元，这主要是由于出于监管目的而分离的借入证券、现金和证券
以及来自经纪自营商和清算组织的应收账款的增加。
负债
截至2020年12月31日，负债为1,335,001,000美元，与2019年12月31日相比增加了830,069,000美元，这主要是由于借给
客户的证券和应付款项增加。
流动性与资本资源
概述
就业务在流动资金方面的整体表现而言，于本报告所述期间，我们拥有强劲的营运现金流以及合理及
可预测的投资活动水平，主要与软件及内部技术开发及边际租赁改善有关。
尽管利率较低和新冠肺炎的影响，我们表现良好，有足够的现金流来满足我们在所述时期的流动性需求。我们
相信我们产生现金流的能力将持续到可预见的未来。
我们有多种借款能力来源。2019年，我们拥有与蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank)和德克萨斯资本银行股份有限公司(Texas Capital BancShares，Inc.)的隔夜活期借款能力，以及应付给Gloria E.Gebbia的票据。在2020年期间，我们从东西银行(“东西银行”)获得了一笔信贷额度，为我们收购WPS的部分资金和业务的其他运营需求提供资金。
我们的流动性指标是现金和现金等价物，截至本报告日期，我们预计没有任何已知或重大事件会使用我们的流动资产中的大量
来支付费用。截至2020年12月31日，我们的各种信贷额度上有足够的剩余可用资金，以满足增量资本需求。
我们相信，我们的运营现金流、现金和现金等价物、借款能力以及进入资本市场的整体渠道足以为我们未来12个月的运营、投资和融资需求提供资金。
现金和现金等价物
我们的现金和现金等价物不受限制，用于满足我们的营运资金需求。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为360万美元和470万美元。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们没有现金等价物。
净资本、储备账户、资金隔离和其他监管要求
MSCO遵守美国证券交易委员会的统一净资本规则(规则15c3-1)和1934年证券交易法的客户保护规则(15c3-3)，并保持超过监管要求的资本和单独现金储备
。这些规定的要求可能会有所不同，但是，MSCO有足够的储备和大陆融资计划，足以满足任何监管要求。除净资本要求
外，作为一家自营清算经纪交易商，MSCO还需要向存托信托结算公司(“DTCC”)和期权结算公司等结算机构支付现金保证金和抵押品，这些要求可能会根据客户交易活动的性质和规模以及市场波动性而不时大幅波动
。
截至2019年12月31日，StockCross还受SEC的PAB账户规则15c3-3的约束，该规则要求将资金隔离在一个特别储备账户中，以便
引入经纪自营商的专有账户独家受益。自我们于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO不再有PAB要求。
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WPS作为FINRA的成员，受SEC统一净资本规则15c3-1的约束。该规则要求维持最低净资本，总负债与净资本之比(两者均为定义)不得超过15比1，不得提取股本，或在由此产生的净资本比超过10比1时支付现金股息。WPS还须遵守CFTC的最低财务要求，
要求WPS保持定义的净资本等于商品交易法规则1.17或第15c3-1规则下其要求的较大者。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，MSCO、StockCross和WPS有足够的净资本来满足各自的流动性和监管资本要求。有关我们的资本要求的更多详细信息，请参阅“附注17-资本要求”。
流动资金来源
与东西银行的信贷额度
2020年7月22日，我们与东西银行签订了贷款和担保协议。根据本协议的条款，我们有能力在2020年7月22日之后的两年内借入
本金总额不超过1,000万美元的定期贷款。我们在协议项下的义务由John J.Gebbia、Gloria E.Gebbia和他们共同受托人的信托
根据担保协议进行担保。
截至2020年12月31日，我们已根据本协议提取了500万美元的定期贷款，未偿还余额为470万美元。我们还剩下
500万美元可以从这一信贷额度中提取。有关本协议的更多细节，请参阅“附注11-长期债务”。
截至2020年12月31日，与东西银行的信贷额度未来的年度最低付款如下：
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金额
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2021
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$
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998,000
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2022
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998,000
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2023
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998,000
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2024
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1,661,000
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总计
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$
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4,655,000
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隔夜融资
截至2020年12月31日，我们在蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank)和德克萨斯资本银行(Texas Capital Bank)都有可供短期隔夜活期借款的信用额度，最高可达1500万美元。截至2020年12月31日，我们与这两家机构均无未偿还贷款余额。信贷额度没有承诺费或其他限制。MSCO利用客户或公司的证券作为短期借款需求的质押。
应付票据-关联方
截至2020年12月31日，我们有520万美元应付给格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)的票据，所有这些票据的到期日都是2021年。截至2019年12月31日，我们有800万美元应付给Gloria E.
Gebbia的票据，所有这些票据的到期日都是2021年11月。我们有足够的流动性来满足这些票据的所有到期日。详情见“附注12-应付票据关联方”。
现金流量表
在截至2020年12月31日的一年中，我们扣除所得税拨备前的收入比我们的运营现金流少了约9350万美元，这主要是由于借给客户的证券和应付款净增加，部分被清算经纪自营商应收账款的增加所抵消。
*截至2019年12月31日的年度，我们扣除所得税拨备前的收入比我们的运营现金流少约2010万美元，这主要是由于来自客户的应收账款净增加
。
在截至2020年12月31日的一年中，我们的运营现金流为正，与软件开发相关的投资现金流出较少。我们有与东西银行担保的
信贷额度和为员工购买股票而发行的股票的融资现金流入，这部分被部分应付票据相关方到期的融资现金流出所抵消。
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在截至2019年12月31日的一年中，我们的运营现金流为正。我们有与购买WPS、开发泽西城和迈阿密办事处相关的投资现金流出，以及
增量软件资产。我们有与收购StockCross相关的融资现金流出，以及与获得应付票据相关方相关的融资现金流入。
虽然我们注意到，截至2020年12月31日，我们的流动现金和现金等价物比上一年有所下降，但我们注意到，自所有权变更以来，我们的运营现金流为正，没有流动性问题，在可预见的未来也没有计划的巨额资本支出。因此，我们相信我们将有足够的现金流为我们的运营提供资金。
租契
截至2020年12月31日，我们对初始期限超过一年的运营租赁的租赁支付余额在2021年为140万美元。我们在2021年后租赁的剩余
租赁付款余额为140万美元。
除这些租赁外，截至2020年12月31日，我们还签订了加州比佛利山一处办公空间的运营租赁协议，租期约为5年。
租赁的总承诺额约为160万美元，租赁将于2021年3月1日开始。有关我们的租赁安排和相应披露的更多详细信息，请参阅《附注9-租赁》。
表外安排
我们进行各种交易是为了满足客户的需求，进行交易活动，管理市场风险，因此面临不同程度的市场和信用风险。
*在正常业务过程中，我们的客户活动涉及
各种客户证券交易的执行、结算和融资。这些活动可能会使我们面临表外风险，因为客户或其他经纪人无法履行其合同义务，而我们不得不亏本购买或出售作为合同基础的金融工具。
我们的客户证券交易以现金或保证金方式进行。在保证金交易中，我们根据各种监管和内部保证金要求向客户提供信贷，并以客户账户中的现金和证券为抵押。与这些活动相关，我们执行并清算涉及出售尚未购买的证券的客户交易，
基本上所有这些交易都是在保证金的基础上进行的，受个别交易所法规的约束。
如果保证金要求不足以完全弥补客户可能遭受的损失，此类交易可能会使我们面临表外风险。
如果客户未能履行义务，我们可能会被要求以现行市场价格购买或出售金融工具，以履行客户的义务。
我们要求客户保持保证金抵押品，以符合各种监管和内部准则，从而控制与我们的客户活动相关的风险。我们每天监控
要求的保证金水平，并根据此类指导原则，要求客户在必要时存入额外抵押品或减少头寸。
我们的客户融资和证券结算活动可能需要我们将客户证券质押为抵押品，以支持各种担保融资来源，如银行贷款和借出的
证券。如果交易对手无法履行其退还作为抵押品的客户证券的合同义务，我们可能面临以当前市场价格收购证券的风险，以便
履行客户义务。我们每天都会监控质押证券的市值，并在市场风险敞口过大的情况下要求调整抵押品水平，从而控制这一风险。此外，我们还为此类活动设置信用
限制，并持续监控合规性。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，未结算客户交易没有重大损失。
不确定的税收状况
我们根据ASC 740-10发布的权威指导意见对不确定的税务状况进行核算，该指导意见涉及确定是否应在财务报表中记录纳税申报单上申报或预期申报的税收优惠
。只有在税务机关根据税收状况的技术价值进行审查后，该税收状况更有可能持续的情况下，我们才能确认来自不确定税收状况的税收优惠。
税务机关根据该状况的技术价值进行审查后，我们才能确认该税收状况的税收优惠。财务报表中确认的这种情况的税收优惠应以最终结算时实现的可能性大于50%的最大优惠为基础进行计量
。ASC 740-10还提供了关于取消确认、分类、利息和处罚、过渡期会计和披露要求的指导。
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我们确认与收入表中所得税拨备的未确认税收优惠相关的利息和罚款。应计利息和罚款将包括在财务状况报表中的
相关税负额度中。
截至2020年12月31日，我们记录了1,105,000美元的不确定税收状况，主要与我们2017至2019年修订后的纳税申报单有关，因为预期退税超过了
更有可能达到确认门槛的金额。
预付费服务合同
我们已经与InvestCloud就我们的在线平台和Robo-Advisor相关的开发工作达成了一项协议。作为本协议的一部分，我们有义务支付与InvestCloud平台相关的为期三年的许可费
。*在截至2020年12月31日的一年中，我们发生了764,000美元与本合同相关的费用。有关更多详情，请参阅《备注5-预付费服务合同》
。
关联方披露
在业务过程中，我们与关联方签订了各种协议和交易。有关我们的关联方披露的更多详细信息，请参阅“注21关联方披露”。
我们的关联方披露的更多详细信息，请参阅“注21-关联方披露”。
公允价值计量
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的资产和负债中有使用ASC 820下的公允价值框架进行估值的证券。这些资产中的大多数是1级美国政府证券和股权证券，以及财务状况报表中行项目“出于监管目的而分离的现金和证券”和“按公允价值拥有的证券”中的2级股权证券。
负债由相对较少的1级和2级股权证券组成，列在“按公允价值出售但尚未购买的证券”一栏中。有关更多详细信息，请参阅“附注6-公允价值计量”。
损损
我们得出的结论是，截至2020年12月31日，我们的商誉和其他有形和无形资产的账面价值没有减值。
线段
我们得出的结论是，截至2020年12月31日，Siebert由一个运营部门组成，该部门基于与管理层决策框架相关的因素，以及管理层从整合的角度评估
业绩和根据Siebert的评估分配资源。
新会计公告
我们评估了报告期内最近发布和通过的所有会计声明，确定除了ASU 2018-15年度、ASU 2018-07年度和ASU 2016-02年度外，新的会计声明
没有也不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。有关新的
会计声明及其对我们财务报表的影响的更多详细信息，请参阅“附注2-重要会计政策摘要”。
后续事件
收购OpenHand 5%的权益
根据截至2021年1月31日的股票购买协议，我们收购了OpenHand Holdings，Inc.(“OpenHand”)5%的普通股权益，代价为
总计2231,000美元，其中包括850,000美元现金和329,654股限制性普通股，价值1,381,000美元，合每股4.19美元。
OpenHand是一个基于订阅的经纪平台，它将为股票和期权交易提供零佣金交易，并每天向其会员提供客户产生的收入回扣，减去运营费用。Siebert将成为所有OpenHand账户服务的独家经纪交易商，并将受益于他们使用亚马逊网络服务的基于云的技术。通过这一战略、运营、监管和技术合作伙伴关系，OpenHand和Siebert客户将从众多财务和运营效率中受益。
限制性股票的价值是使用30日交易平均值确定的。我们同意通过提交出售股东注册声明来注册发行给OpenHand的股票
。
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我们还获得了一项选择权，根据OpenHand 6000万美元的估值，我们将以大约450万美元的价格额外购买OpenHand 7.5%的股份。
监管事项
2021年1月22日，加州金融保护和创新部提议，StockCross与StockCross及其一名注册代表就其被Siebert收购之前发生的活动签订同意令。加州拟议的命令要求与这一问题有关的总金额约为90万美元。根据事件事实以及历史
决议，我们认为此事不会对我们的财务报表产生实质性影响。
关键会计政策
概述
我们一般遵循经纪行业的会计政策准则，并认为我们的政策恰当地反映了我们的财务状况和经营结果。我们的管理团队
作出重大估计，影响合并财务报表中资产、负债、收入和费用的报告金额，以及相关或有资产和负债的披露。估算主要涉及正常业务过程中的收入和费用项目，在帐簿关闭一段时间时，我们没有收到确认、发票或其他文件。我们根据我们对
收入交易和发生的费用的了解，使用我们的最佳判断来估计此类收入和费用的金额。我们不知道过去五年结账时使用的估计数与我们随后收到实际确认书、发票或其他文件时产生的实际收入和费用之间有任何实质性差异。
我们的财务报表是根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。在编制我们的合并财务报表
时，我们需要做出可能对我们的财务结果产生重大影响的判断和估计。我们认为，以下领域尤其受管理层判断和估计的影响，并可能对我们的
运营业绩和财务状况产生重大影响。有关我们的重要会计政策的更多详细信息，请参阅“附注2-重要会计政策摘要”。
收入确认
我们对每个收入流都有适当的收入确认政策。有关我们的收入确认政策的更多详细信息，请参阅“注13-收入确认”
。
实际所得税税率的估计、不确定的纳税状况、递延所得税和相关估值免税额。
我们根据资产负债法核算所得税，这要求确认已包括在财务报表中的事件的预期未来税收后果的递延税项资产和负债。在此方法下，我们根据财务报表和资产负债的计税基准之间的差异，通过使用预期差异将逆转的年度的生效税率
来确定递延税项资产和负债，并根据资产和负债的财务报表和计税基准之间的差异来确定递延税项资产和负债。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。
我们确认递延税项资产的程度是，我们认为这些资产更有可能变现。在做出这样的决定时，我们考虑了所有可用的积极和
消极证据，包括现有应税临时差异的未来逆转、预计未来的应税收入、税务筹划战略以及最近运营的结果。如果我们确定我们能够在
未来实现超过其净记录金额的递延税金，我们将对递延税项资产估值免税额进行调整，这将减少所得税拨备。
我们根据ASC 740记录不确定的税收头寸，分两步进行：(1)我们根据头寸的技术优势确定是否更有可能维持税收头寸
；(2)对于那些更有可能达到确认阈值的税收头寸，我们确认在
最终与相关税务机关达成和解后可能实现的最大税收优惠金额超过50%。
我们确认与收入表中所得税拨备的未确认税收优惠相关的利息和罚款。应计利息和罚款将包括在财务状况报表中的
相关税负额度中。
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商誉和其他无形资产
商誉被确认为企业合并的结果，代表收购价格超过有形资产净值和收购的可识别无形资产的公允价值。
商誉和收购的无形资产的估值需要管理层的重大判断和估计。例如，某些无形资产的估值
需要管理层对未来收益和现金流的估计，以及在确定市场方法时的判断力。有限年限无形资产的使用年限是根据管理层对该等无形资产预期可提供经济效益的期间的估计而厘定的。管理层在对商誉及无形资产进行减值测试时应用判断，包括基于收入或市场法的公允价值估计，以及确定有限寿命无形资产使用年限所需的
估计。
我们测试商誉和所有无形资产的减值，只要事件或情况变化表明账面金额可能无法收回，或至少每年一次。如果我们的
由于未来事件而对公允价值变化的估计与用于确定公允价值的预测大不相同，或者我们的业务或其他因素发生变化，我们将评估减值金额并在报告期内在我们的
财务报表中确认。
我们还每年评估有限寿命无形资产的使用年限，以确定事件或趋势是否需要改变对使用年限的估计。有限年限无形资产的估计使用年限的变化可能导致确认这些资产的减值或剩余使用年限的变化。
我们得出的结论是，截至2020年12月31日，Siebert的商誉或无形资产的账面价值没有减值。
有关管理商誉和收购无形资产的估值和减值政策的更多详细信息，请参阅《附注2-重要会计政策摘要》和《附注10-商誉和无形资产净值》。
或有负债的应计项目
根据我们的自我保险计划，与法律和监管索赔相关的或有负债以及员工医疗费用的应计项目反映了对可能损失的估计。在对法律和监管索赔进行此类
估计时，我们会考虑许多因素，包括事件的进展情况、以前的经验以及其他人在类似问题上的经验、可获得的抗辩、保险范围、赔偿条款以及法律顾问和其他专家的建议。在估计雇员的医疗开支时，我们会考虑很多因素，包括医疗保险开支的趋势和我们的保险储备限额。我们相信，我们目前的保险范围和准备金足以弥补目前估计的风险，但不能保证我们不会产生超过记录准备金或超过我们的保险限额的负债。
做出这些估算时需要做出重大判断，实际成本可能与估算成本有很大不同。有关更多详细信息，请参阅“附注19-承付款、
或有事项和其他”。
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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
为交易目的持有的金融工具
我们不直接从事衍生品交易，在任何特殊目的实体中没有权益，对另一家
实体的债务也没有或有或有负债。
为交易以外的目的持有的金融工具
我们一般将现金和现金等价物临时投资于以美元计价的银行账户。这些投资不会因
利率变动而发生重大价值变化。
客户交易在完全披露的基础上通过清算经纪人进行清算，并由MSCO自行清算。如果客户未履行其合同义务，则Siebert可能会因以现行市场价格买卖证券以履行客户义务而招致任何
损失。我们定期监控客户账户中的活动是否符合保证金
要求。如果客户和其他交易对手不能履行其合同义务，我们将面临未结算客户交易的损失风险。在过去五年中，未结算的客户交易没有重大损失。
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项目8.财务报表和补充数据
合并财务报表索引
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。
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页面
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独立注册会计师事务所报告书
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34
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截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并财务状况报表
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36
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截至2020年12月31日的两年期间内各年度的合并损益表
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37
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截至2020年12月31日的两年内各年度股东权益变动表
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38
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截至2020年12月31日的两年期内各年度的合并现金流量表
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合并财务报表附注
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独立注册会计师事务所报告
致Siebert Financial Corp的股东和董事会：
对财务报表的意见
本公司已审核所附Siebert Financial Corp.及附属公司(本公司)截至2020年12月31日及2019年12月31日的综合财务状况表、截至该日止年度的相关综合收益表、股东权益变动表及现金流量表，以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们认为，综合财务报表在各重大方面公平地反映了本公司于2020年12月31日及2019年12月31日的财务状况，以及截至该日止年度的经营业绩及现金流量，
符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的
审计对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的
适用规则和规定，我们必须对公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以合理确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们
需要了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不发表此类
意见。
我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
以下传达的关键审计事项是指
已传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项，并且：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。
传达关键审计事项不会以任何方式改变我们对财务报表的整体看法，我们也不会通过传达以下关键审计事项而改变我们对财务报表的看法。对关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见
。
递延税项资产估值免税额
如综合财务报表附注16所述，本公司的综合递延税项净资产余额为4,857,000美元，主要与结转净营业亏损有关。正如管理层披露的那样，本公司已评估部分或全部递延税项资产变现的可能性是否更大。递延税项资产的最终变现
取决于临时差额可扣减和/或可利用净营业亏损的那些期间未来应税收入的产生情况。公司在确定更有可能变现的递延税项净资产金额时，考虑了所有积极和消极的
证据。这些证据包括但不限于历史收益、预定的应税暂时性差异的冲销、税务规划策略和预计的未来应税收入。我们将递延税项资产的估值拨备确定为一项重要的审计事项。对未来实现情况的评估，特别是审计管理层对未来经营结果的预测
，涉及管理层的重大判断，进而涉及高度的审计师判断、主观性和努力。
Siebert 2020表格-10K 34
我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：
|
●
|
测试管理层预测未来应税收入的流程，以及是否存在任何可能对公司实现足够的应税
收入以利用结转剩余净营业亏损的能力产生重大影响的因素。
|
|
●
|
通过考虑公司过去的业绩来评估管理层的假设是否合理，以及这些假设是否与在
其他审计领域获得的证据一致。
|
该公司对StockCross金融服务公司的收购。
如合并财务报表附注1和3所述，本公司收购了StockCross Financial Services，Inc.剩余的85%权益。管理层得出结论认为，这是与Siebert Financial Corp.共同控制的实体，交易代表报告单位的变化，因此，在合并财务报表中列报的所有期间，这些公司都是在合并的基础上列报的。我们认为这笔交易的会计处理是一项重要的审计事项。共同控制的确定要求管理层评估
每个控制实体和要素的直接和间接所有权，以及共同控制存在的期限。在确定报告单位的变更时，管理层需要对
构成提交合并财务报表的实体集团的特定子公司是否发生变化作出重大判断。审计交易的这些方面涉及到高度的主观性和复杂性。
我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：
|
●
|
识别和测试每个实体的直接和间接所有权，并识别共同控制存在的时间段。
|
|
●
|
评估组成合并实体集团的公司子公司的构成。
|
|
●
|
测试管理层从共同控制存在之日起将Siebert Financial Corp.和StockCross Financial，Inc.的历史业绩合并时使用的基本会计信息和假设。
|
/s/Baker Tilly US，LLP(前身为Baker Tilly Virchow Krause，LLP)
自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
纽约，纽约
2021年3月10日
Siebert 2020表格-10K 35
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司
合并财务状况表
|
2020年12月31日
|
2019年12月31日**
|
|||||||
|
资产
|
||||||||
|
流动资产
|
||||||||
|
*现金和现金等价物
|
$
|
3,632,000
|
$
|
4,670,000
|
||||
|
*出于监管目的将现金和证券分开
|
324,924,000
|
224,924,000
|
||||||
|
*客户应收账款
|
95,358,000
|
86,331,000
|
||||||
|
*经纪自营商和清算组织的应收账款
|
15,815,000
|
3,524,000
|
||||||
|
其他应收账款
|
1,692,000
|
762,000
|
||||||
|
*预付费服务合同-当前
|
809,000
|
—
|
||||||
|
*预付费用和其他资产
|
2,095,000
|
970,000
|
||||||
|
*借入的证券
|
905,785,000
|
193,529,000
|
||||||
|
*证券拥有，以公允价值
|
2,623,000
|
3,018,000
|
||||||
|
流动资产总额
|
1,352,733,000
|
517,728,000
|
||||||
|
在经纪自营商和结算组织的存款
|
7,209,000
|
4,951,000
|
||||||
|
*预付费服务合同-非当前
|
1,004,000
|
—
|
||||||
|
*家具、设备和租赁改进，净值
|
762,000
|
1,150,000
|
||||||
|
*软件，NET
|
1,334,000
|
1,888,000
|
||||||
|
*租赁使用权资产
|
2,290,000
|
3,951,000
|
||||||
|
*递延税项资产
|
4,857,000
|
5,388,000
|
||||||
|
*无形资产，净额
|
809,000
|
1,022,000
|
||||||
|
*商誉
|
1,989,000
|
1,989,000
|
||||||
|
总资产
|
$
|
1,372,987,000
|
$
|
538,067,000
|
||||
|
负债和股东权益
|
||||||||
|
负债
|
||||||||
|
流动负债
|
||||||||
|
向客户支付应付款
|
$
|
380,524,000
|
$
|
308,091,000
|
||||
|
向非客户支付应付款
|
11,570,000
|
8,063,000
|
||||||
|
应付汇票
|
4,021,000
|
2,834,000
|
||||||
|
向经纪自营商和清算组织支付应付款
|
1,810,000
|
523,000
|
||||||
|
应付账款和应计负债
|
3,777,000
|
2,443,000
|
||||||
|
中国证券被借出
|
920,811,000
|
170,443,000
|
||||||
|
*按公允价值出售但尚未购买的证券
|
21,000
|
116,000
|
||||||
|
应付利息：
|
—
|
10,000
|
||||||
|
*应付票据-关联方
|
5,200,000
|
8,000,000
|
||||||
|
*租赁负债的流动部分
|
1,314,000
|
2,227,000
|
||||||
|
长期债务的当前部分
|
998,000
|
—
|
||||||
|
流动负债总额
|
1,330,046,000
|
502,750,000
|
||||||
|
*租赁负债，减去流动部分
|
1,298,000
|
2,182,000
|
||||||
|
长期债务较少，流动部分较少
|
3,657,000
|
—
|
||||||
|
总负债
|
1,335,001,000
|
504,932,000
|
||||||
|
承诺和或有事项
|
||||||||
|
股东权益
|
||||||||
|
*普通股，面值0.01美元；授权1亿股；30,953,710股和30,459,804股
分别截至2020年12月31日和2019年12月31日发行和未偿还**
|
309,000
|
304,000
|
||||||
|
*新增实收资本
|
21,768,000
|
19,897,000
|
||||||
|
*留存收益
|
15,909,000
|
12,934,000
|
||||||
|
股东权益总额
|
37,986,000
|
33,135,000
|
||||||
|
总负债和股东权益
|
$
|
1,372,987,000
|
$
|
538,067,000
|
||||
*截至2019年12月31日的财务状况报表代表Siebert和StockCross余额的形式组合。有关更多详细信息，请参阅“备注3
-采购”。
*截至2019年12月31日的流通股是公司流通股和公司收购StockCross发行的股份的总和。有关更多详细信息，请参阅
“备注1-演示的组织和基础”。截至2020年12月31日和2019年12月31日，授权股份分别为1亿股和4900万股。
出于演示目的，数字会进行四舍五入。请参阅合并财务报表附注。
Siebert 2020表格-10K 36
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司
合并损益表
|
年终
十二月三十一日，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
*
|
||||||
|
收入
|
||||||||
|
佣金和费用
|
$
|
20,179,000
|
$
|
9,750,000
|
||||
|
*保证金利息、营销和分销费用
|
10,183,000
|
14,710,000
|
||||||
|
*主要交易
|
11,850,000
|
9,018,000
|
||||||
|
*利息收入
|
4,012,000
|
4,235,000
|
||||||
|
*做市商
|
2,042,000
|
1,744,000
|
||||||
|
*股票借入/股票借出
|
4,045,000
|
1,607,000
|
||||||
|
*咨询费
|
1,142,000
|
801,000
|
||||||
|
其他收入
|
1,419,000
|
912,000
|
||||||
|
总收入
|
54,872,000
|
42,777,000
|
||||||
|
费用
|
||||||||
|
*员工薪酬和福利
|
28,502,000
|
19,965,000
|
||||||
|
*清算费用，包括执行成本
|
5,107,000
|
3,346,000
|
||||||
|
信息技术与通信
|
4,622,000
|
1,870,000
|
||||||
|
*其他一般和行政部门
|
2,364,000
|
3,861,000
|
||||||
|
三、数据处理
|
2,797,000
|
2,081,000
|
||||||
|
*租金和入住率
|
2,767,000
|
2,570,000
|
||||||
|
*专业费用
|
2,864,000
|
3,575,000
|
||||||
|
*折旧和摊销
|
1,566,000
|
1,002,000
|
||||||
|
*推荐费
|
738,000
|
86,000
|
||||||
|
三、利息支出
|
349,000
|
135,000
|
||||||
|
*广告和促销
|
—
|
2,000
|
||||||
|
总费用
|
51,676,000
|
38,493,000
|
||||||
|
所得税拨备前收益
|
3,196,000
|
4,284,000
|
||||||
|
*所得税拨备
|
221,000
|
1,048,000
|
||||||
|
净收入
|
$
|
2,975,000
|
$
|
3,236,000
|
||||
|
普通股每股净收益
|
||||||||
|
基本的和稀释的
|
$
|
0.10
|
$
|
0.11
|
||||
|
加权平均流通股
|
||||||||
|
它是基本的和稀释的
|
30,637,794
|
30,455,962
|
||||||
出于演示目的，数字会进行四舍五入。请参阅合并财务报表附注。
*截至2019年12月31日的年度损益表代表Siebert和StockCross余额的形式组合。有关更多详细信息，请参阅“备注3
-采购”。
Siebert 2020表格-10K 37
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司
合并股东权益变动表
|
数量
已发行股份
|
$0.01面值
|
其他内容
实收资本
|
留存收益
|
总计
|
||||||||||||||||
|
余额-2019年1月1日
|
27,157,188
|
$
|
271,000
|
$
|
7,641,000
|
$
|
9,262,000
|
$
|
17,174,000
|
|||||||||||
|
**净收入
|
—
|
—
|
—
|
3,236,000
|
3,236,000
|
|||||||||||||||
|
**为StockCross购买而发行的股票**
|
3,302,616
|
33,000
|
12,256,000
|
436,000
|
12,725,000
|
|||||||||||||||
|
余额-2019年12月31日
|
30,459,804
|
304,000
|
19,897,000
|
12,934,000
|
33,135,000
|
|||||||||||||||
|
为支付专业服务而发行的股份
|
193,906
|
2,000
|
1,125,000
|
—
|
1,127,000
|
|||||||||||||||
|
购买员工股票
|
300,000
|
3,000
|
797,000
|
—
|
800,000
|
|||||||||||||||
|
*递延税项资产估值调整
|
—
|
—
|
(51,000
|
)
|
—
|
(51,000
|
)
|
|||||||||||||
|
*净收入
|
—
|
—
|
—
|
2,975,000
|
2,975,000
|
|||||||||||||||
|
余额-2020年12月31日
|
30,953,710
|
$
|
309,000
|
$
|
21,768,000
|
$
|
15,909,000
|
$
|
37,986,000
|
|||||||||||
*代表购买StockCross less Siebert在StockCross的15%股权方法投资的净资产，还包括其他预计调整。有关更多详细信息，请参阅“附注3-收购”中的财务状况表。
出于演示目的，数字会进行四舍五入。请参阅合并财务报表附注。
Siebert 2020表格-10K 38
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司
合并现金流量表
合并现金流量表
|
年终
十二月三十一日，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||
|
经营活动的现金流
|
||||||||
|
净收入
|
$
|
2,975,000
|
$
|
3,236,000
|
||||
|
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
|
||||||||
|
**递延所得税支出
|
479,000
|
490,000
|
||||||
|
*扣除折旧和摊销
|
1,566,000
|
1,002,000
|
||||||
|
中的更改
|
||||||||
|
*客户应收账款
|
(9,027,000
|
)
|
(6,424,000
|
)
|
||||
|
*经纪自营商和结算组织的应收账款和存款
|
(14,549,000
|
)
|
383,000
|
|||||
|
*借入的证券
|
(712,256,000
|
)
|
104,438,000
|
|||||
|
*证券拥有，以公允价值
|
395,000
|
2,717,000
|
||||||
|
*预付费用和其他资产
|
(2,055,000
|
)
|
271,000
|
|||||
|
*预付费服务合同
|
(686,000
|
)
|
—
|
|||||
|
向客户支付应付款
|
72,433,000
|
30,308,000
|
||||||
|
向非客户支付应付款
|
3,507,000
|
(7,179,000
|
)
|
|||||
|
应付汇票
|
1,187,000
|
289,000
|
||||||
|
向经纪自营商和清算组织支付应付款
|
1,287,000
|
585,000
|
||||||
|
应付账款和应计负债
|
1,334,000
|
(505,000
|
)
|
|||||
|
中国证券被借出
|
750,368,000
|
(105,796,000
|
)
|
|||||
|
*按公允价值出售但尚未购买的证券
|
(95,000
|
)
|
69,000
|
|||||
|
应付利息：
|
(10,000
|
)
|
10,000
|
|||||
|
*租赁负债
|
(136,000
|
)
|
458,000
|
|||||
|
经营活动提供的净现金
|
96,717,000
|
24,352,000
|
||||||
|
投资活动的现金流
|
||||||||
|
在企业收购中获得的独立现金
|
—
|
152,000
|
||||||
|
在企业收购中支付的现金，扣除收购的现金和现金等价物后的净额
|
—
|
(3,824,000
|
)
|
|||||
|
购买家具、设备和租赁改进
|
(13,000
|
)
|
(1,010,000
|
)
|
||||
|
购买软件
|
(397,000
|
)
|
(1,262,000
|
)
|
||||
|
用于投资活动的净现金
|
(410,000
|
)
|
(5,944,000
|
)
|
||||
|
融资活动的现金流
|
||||||||
|
*应付票据-关联方
|
(2,800,000
|
)
|
2,000,000
|
|||||
|
--长期债务
|
4,655,000
|
—
|
||||||
|
减少员工股票购买
|
800,000
|
—
|
||||||
|
*购买StockCross普通股
|
—
|
(3,424,000
|
)
|
|||||
|
*资本分配的回报-StockCross
|
—
|
(1,600,000
|
)
|
|||||
|
*美国财政部股票出售-StockCross
|
—
|
172,000
|
||||||
|
由融资活动提供/(用于)融资活动的净现金
|
2,655,000
|
(2,852,000
|
)
|
|||||
|
净增加/(减少)现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券
|
98,962,000
|
15,556,000
|
||||||
|
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年初
|
229,594,000
|
214,038,000
|
||||||
|
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年终
|
$
|
328,556,000
|
$
|
229,594,000
|
||||
|
现金和现金等价物--年终
|
$
|
3,632,000
|
$
|
4,670,000
|
||||
|
出于监管目的将现金和证券分开-年底
|
324,924,000
|
224,924,000
|
||||||
|
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年终
|
$
|
328,556,000
|
$
|
229,594,000
|
||||
|
补充现金流信息
|
||||||||
|
*年内缴纳所得税的现金
|
$
|
167,000
|
$
|
636,000
|
||||
|
*年内支付利息的现金
|
$
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359,000
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125,000
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非现金投融资活动
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为支付专业服务而发行的新股
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1,127,000
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出于演示目的，数字会进行四舍五入。请参阅合并财务报表附注。
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西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。&子公司
合并财务报表附注
1.组织机构
西伯特金融公司是一家成立于1934年的纽约公司，是一家控股公司，通过其全资子公司开展以下业务：
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通过在美国证券交易委员会注册的特拉华州公司和经纪交易商Muriel Siebert&Co.，Inc.(“MSCO”)开展零售经纪业务
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通过Siebert AdvisorNXT，Inc.(“SNXT”)提供投资咨询服务，SNXT是一家根据“顾问法案”在SEC注册为RIA的纽约公司
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●
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通过Park Wilshire Companies，Inc.(“PWC”)提供保险服务，该公司是德克萨斯州的一家持牌保险代理公司
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●
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通过内华达州有限责任公司Siebert Technologies，LLC(“StCH”)开发机器人咨询技术
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通过WPS Prime Services，LLC(“WPS”)，特拉华州的一家有限责任公司和一家在SEC注册的经纪交易商提供的大宗经纪服务
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●
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StockCross Digital Solutions，Ltd(“STXD”)，总部设在百慕大的一家不活跃的子公司
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在本Form 10-K年度报告中，术语“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Siebert金融公司及其子公司，
除非文意另有所指外。
该公司总部设在纽约，主要业务在新泽西州、佛罗里达州和加利福尼亚州。该公司在美国拥有18个分支机构，在全球拥有
个客户。公司向证券交易委员会提交的文件可通过公司网站www.siebert.com查阅，投资者可以在那里免费获得公司的公开文件副本。该公司的普通股每股面值0.01美元，在纳斯达克资本市场交易，代码为“SIEB”。
本公司主要经营证券经纪及资产管理行业，并无其他须申报的部门。*本公司截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的所有收入均来自其在美国的业务。
截至2020年12月31日，本公司由一个运营部门组成，该部门基于与管理层决策框架以及管理层相关的因素
从综合角度评估本公司的业绩并根据对本公司的评估分配资源。
收购WPS Prime Services，LLC
自2019年12月1日起，本公司收购了WPS Prime Services，LLC的100%成员权益，WPS成为本公司的全资子公司。截至2019年12月31日的31天期间的经营业绩
包含在公司的损益表中。
收购StockCross
2019年1月25日，本公司购买了StockCross金融服务公司(以下简称StockCross)约15%的流通股。随后，公司收购了StockCross剩余85%的流通股，以换取公司3298,774股普通股。自2020年1月1日起，StockCross与MSCO合并，并并入MSCO，截至2020年1月1日，StockCross提供的所有清算和其他服务均由MSCO执行。
报告实体的变更
截至公司收购StockCross之日，公司和StockCross是由Gebbia家族共同控制的实体。此次收购代表了报告
实体的变化，因此，这些公司在合并财务报表(“财务报表”)中列报的所有期间都是在合并的基础上列报的。有关与StockCross的交易和相应会计的更多
细节，请参阅“附注3-收购”。
新冠肺炎
从2020年第一季度开始，新冠肺炎大流行对全球经济构成的挑战显着增加。2020年间，新冠肺炎已遍布全球，并对全球经济活动产生了影响
。为了回应新冠肺炎，世界各地的国家和地方政府制定了一些措施，包括旅行禁令，禁止举办团体活动和集会，关闭某些企业，宵禁，
原地避难令和实践社交距离的建议。
Siebert 2020表格-10K 40
公司曾多次临时关闭分支机构；但是，截至本报告提交之日，公司所有分支机构均已重新开业，同时
仍遵守联邦、州和地方的规定和指导方针。该公司已采取多项措施，通过实施社交距离、工作站消毒、体温检查、口罩要求和员工轮换等措施，确保员工和客户在安全的环境中工作。新冠肺炎疫情对公司的财务影响各不相同，因为与利率相关的收入流减少了，而佣金和手续费以及本金交易的收入流在很大程度上受益于与疫情相关的市场波动。
公司正在积极监测新冠肺炎对其业务、财务状况、流动性、运营、员工、客户和业务伙伴的影响。根据管理层截至2020年12月31日的评估，新冠肺炎对公司业务、运营结果、财务状况和现金流的最终影响取决于未来的发展，包括疫情的持续时间及其对全球经济影响的相关持续时间
，这些都是不确定的，目前无法预测。
有关新冠肺炎及其对公司的影响的更多细节，请参见项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
2.主要会计政策摘要
陈述的基础
随附的综合财务报表按权责发生制会计基础编制，符合美国财务会计准则委员会(FASB)制定的公认会计原则(“美国公认会计原则”)，以确保对财务状况的一致报告。合并财务报表包括Siebert及其全资子公司的账户，合并后，所有公司间余额和交易都将被冲销。美元是公司的功能货币，数字为四舍五入表示。
预算的使用
根据美国公认会计原则编制合并财务报表时，公司需要做出估计和假设，以影响截至合并财务报表之日报告的资产和负债额以及
披露的或有资产和负债，以及报告期内报告的收入和费用。
这些估计主要涉及正常业务过程中公司在结账时未收到确认书、发票或其他文件的收入和支出。
该公司根据对这些收入交易和发生的费用的了解，使用其最佳判断来估计该等收入和费用的金额。实际结果可能与这些估计不同。本公司不知道过去五年结算本公司账簿时使用的估算值与本公司随后收到实际确认书、发票或其他
文件时产生的实际收入和费用之间存在任何
重大差异。
估算值用于无形资产估值和使用年限、折旧、所得税以及与法律和医疗费用相关的或有负债。本公司还根据可能性大于不可能性的标准估计其递延税项资产的
估值免税额。该公司相信其估计是合理的。
收购会计核算
ASC 805用于企业收购中的会计处理。ASC 805要求在收购日将商誉与收购的资产和承担的负债分开确认公允价值。
截至收购日的商誉被确定为收购日转移的对价扣除收购日的公允价值和承担的负债后的超额部分。收购日的公允价值估计可通过第三方进行内部或外部评估
。作为估值和评估过程的一部分，第三方评估师准备一份报告，将估计收购日期公允价值分配给资产和负债。这些公允价值估计是主观的，需要仔细考虑和合理判断。管理层审查第三方报告以确保分配的值的公正性。
信用风险集中
本公司从事各种交易和经纪活动，其交易对手方包括经纪自营商、银行和其他金融机构。
Siebert 2020表格-10K 41
如果对手方不履行义务，如果票据的市场价值与交易的合同价值不同，公司可能会蒙受损失。
违约风险主要取决于交易中涉及的交易对手方的信用。如有必要，本公司的政策是审查与其开展业务的每个交易对手的信用状况。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司并无与交易对手有关的重大历史亏损。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司在各金融机构维持现金余额。这些余额由联邦存款保险公司(“FDIC”)为每个机构提供高达250,000美元的保险。如果与本公司开展业务的金融机构无法履行其合同义务，且存款超过FDIC限额，本公司将面临信用风险。
现金和现金等价物
现金和现金等价物都是不受限制的现金余额。本公司将现金等价物定义为原始到期日少于90天的高流动性投资，而不是在正常业务过程中
持有以供出售。截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司并无持有任何现金等价物。在这种情况下，现金余额可能会超过FDIC的保险限额。
为监管目的而将现金和证券分开
MSCO须遵守交易法第15c3-3条规则，即“客户保护规则”，该规则要求将资金分散到一个特别储备账户中，为客户提供独家利益。
自公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO和StockCross的要求和特别储备账户被合并。有关更多详情，请参阅“附注17-资本要求”
。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，出于监管目的，MSCO分别有0和130万美元的证券被隔离。
客户应收账款和应付账款
应收账款和应付给客户的账款包括现金和保证金交易的到期和欠款。客户持有的证券作为
应收账款的抵押品。来自客户的应收账款在其未偿还本金余额中报告，扣除任何坏账准备后进行调整。当不能合理地保证可收集性时，就会设立免税额。当来自经纪客户的应收账款被视为减值时，减值金额一般根据作为抵押品的证券的公允价值计量，公允价值基于上市市场价格或经纪自营商报价等独立来源的当前价格计量。客户实益拥有的证券，包括抵押保证金或其他类似交易的证券，不在财务状况报表中反映。自2020年12月31日和2019年12月31日起，不需要对
可疑账户进行估值拨备。
经纪交易商和结算组织的应收账款、应付账款和存款
来自经纪自营商的应收账款和应付给经纪自营商的账款包括来自MSCO和WPS清算经纪自营商的应收账款或应付款项、未能交付和未能收到的项目、在清算
组织的保证金以及未结算的常规交易的应收款项。
本公司与其结算经纪交易商按月运作，他们的费用按月抵销本公司的收入。有关更多详细信息，请参阅附注4-经纪交易商和结算组织的应收账款、应付款项和存款。
在截至2020年12月31日的一年中，MSCO的客户交易均通过国家金融服务公司(“NFS”)自我清算，并在充分披露的基础上进行清算。MSCO客户
截至2019年12月31日的年度交易通过NFS和StockCross在完全披露的基础上进行清算，后者是后者的附属公司。截至2020年1月1日，StockCross提供的所有清算和其他服务均由MSCO执行
，MSCO在StockCross的所有存款均已取消。
通过高盛集团(Goldman Sachs)和潘兴有限责任公司(Pershing LLC)在完全披露的基础上清算WPS客户交易。应付给经纪自营商和清算机构的款项
与经纪自营商和清算组织的应收款项相抵销。这些经纪自营商和结算组织的应收账款受结算协议的约束，包括每月净收入的应收账款净额以及存款现金。
Siebert 2020表格-10K 42
本公司评估来自经纪自营商和清算组织的应收账款以及其他应收账款的收款情况，指出截至2020年12月31日和2019年12月31日，没有金额被认为是无法收回的。
由于本公司没有这些应收账款的亏损历史，也没有预期未来的亏损，因此不确认这些应收账款的估值拨备。有关与这些应收账款相关的收入的会计政策的更多详细信息，请参见“附注13-收入
确认”。
借入证券和借出证券
借入的证券按预付的现金抵押品金额入账。证券借贷交易要求公司向贷款人存入现金、信用证或其他抵押品。借出的证券按收到的现金抵押品金额入账。对于借出和借出的证券，本公司监测证券的市值，并在必要时获得或退还抵押品。
拥有的证券和出售的证券，尚未按公允价值购买
按公允价值拥有的证券是指公司按交易日估值拥有的有价证券。按公允价值出售但尚未购买的证券是指公司在购买前按交易日估值出售的有价证券
。更多细节见“附注6-公允价值计量”。
家具、设备和租赁装修，净值
家具、设备和租赁改进按累计折旧和摊销后的成本列报。折旧采用直线法
计算资产的预计使用年限，一般不超过四年。除非租赁将标的资产的所有权转让给承租人，或承租人合理地确定行使购买标的资产的选择权，否则租赁改进将在其估计使用年限或剩余租赁期中较短的时间内摊销，在这种情况下，承租人将在租赁改进的估计使用年限内摊销。
软件，网络
该公司将网站和其他内部技术开发等软件的某些成本资本化，并在其使用寿命内摊销，一般不超过三年。根据合同条款，公司要么将软件托管安排的成本记录为预付资产并在合同期限内摊销，要么将成本计入已发生的费用。
本公司签订某些软件托管安排，将相关专业开发服务的成本资本化，然后在合同期限
内摊销。
向客户提供市场信息的其他软件成本，如日常维护和各种数据服务，在发生时计入费用。
应付款给非客户
应付给非客户的款项包括MSCO主要高管和董事拥有和控制的账户的现金和保证金交易到期金额。应付给非客户的金额包括从贷方余额利息中收到的任何金额。
应付给非客户的款项还包括公司引入经纪自营商的专有账户拥有和控制的现金交易到期金额。自公司于2020年1月1日收购StockCross后，公司不再拥有任何引入经纪自营商的专有账户。
应付汇票
应付汇票是指本公司对客户账户开具的支票，这些账户截至期末仍未结清，银行尚未结清。
Siebert 2020表格-10K 43
无形资产净额
公司收购的某些可识别无形资产，如客户关系和商号，在其预计使用年限内按直线摊销
。与该等无形资产相关的摊销费用计入损益表中的“折旧和摊销”项目。
本公司每年或当事件或变动显示账面值可能无法收回时，评估无形资产的减值。本公司还
每年评估无形资产的剩余使用寿命，或当事件或变化需要修订剩余摊销期限时评估无形资产的剩余使用寿命。除商誉外，本公司目前没有任何具有无限期寿命的无形资产
。
商誉
商誉被确认为企业合并的结果，代表购买价格超过有形资产净值和可识别无形资产的公允价值的部分。
本公司每年或当事件或变动显示账面值可能无法收回时，评估商誉的减值。本公司可选择对商誉进行定性评估，以
确定其权益的公允价值是否比账面价值更有可能低于账面价值。如果公允价值超过账面价值的可能性很大，则不需要进一步测试；否则，
公司必须对商誉进行两步量化评估。公司可以选择绕过定性评估，直接执行两步定量评估。
收入确认
与客户和交易对手签订合同的收入包括佣金和手续费、本金交易、做市、股票借贷、咨询费、保证金
利息、营销和分销费用、利息收入和其他收入。收入的确认和计量是基于对个别合同条款的评估。需要做出重大判断，以确定履约
义务是在某个时间点还是随时间履行；如何在确定多个履约义务的情况下分配交易价格；何时根据
合同对公司进展的适当衡量来确认收入；以及是否应因未来不确定事件而应用可变对价限制。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，收购新实体不会影响本公司现有的收入流，因为被收购实体一直适用
收入确认指引。
广告费
广告成本在发生时计入费用，截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为0美元和2,000美元。
所得税
该公司按照资产负债法核算所得税，这要求确认已包括在财务报表中的事件
预期未来税收后果的递延税项资产和负债。根据这一方法，本公司根据财务报表和资产负债的税基之间的差异，使用预期差异将逆转的年度的现行税率来确定递延税项资产和负债。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。
公司确认递延税项资产的范围是，公司认为这些资产更有可能变现。在做出这样的决定时，本公司考虑了所有可获得的积极和消极证据，包括现有应税临时差异的未来逆转、预计未来的应税收入、税务筹划战略以及最近的运营结果。如果本公司确定其未来能够
实现超过其净记录金额的递延税项，本公司将对递延税项资产估值免税额进行调整，这将减少所得税拨备。
本公司根据美国会计准则第740条的规定，分两步记录不确定的税务仓位：(1)本公司根据税务仓位的技术优势确定是否更有可能维持该税务仓位
；(2)对于那些更有可能达到确认门槛的税务仓位，本公司确认最终与相关税务机关达成和解后可能实现的最大税收优惠金额，超过50%
。
Siebert 2020表格-10K 44
该公司确认与损益表中所得税拨备的未确认税收优惠相关的利息和罚款。应计利息和罚款将
计入财务状况报表中的相关税负额度。
股本
公司的法定股本由单一类别的普通股组成。截至2020年12月31日和2019年12月31日，授权股份分别为1亿股和4900万股。
每股数据
每股基本收益的计算方法是净收入除以当年已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是
将净收入除以基本计算下的流通股数量，再加上由期权组成的所有稀释证券。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司没有稀释证券。
非现金投融资活动
该公司与Gloria E.Gebbia签订了一张300万美元的期票，为收购WPS提供部分资金。这是本公司截至2019年12月31日年度的非现金项目
，因为这300万美元是由Gloria E.Gebbia直接支付给WPS的。更多细节见“附注12-应付票据关联方”。
最近发布的会计公告
ASU 2019-12-2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，“简化所得税的会计处理”。本指导意见删除了与期间内税收分配方法、过渡期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债相关的某些例外情况。本指南还澄清和简化了ASC 740的其他方面。本指导原则适用于2020年12月15日之后的财年。此更新中的指南包含各种元素，其中一些是前瞻性应用的，
其他是追溯应用的，并允许更早的应用。该公司目前正在评估这一新标准的效果，但该公司认为这不会对其财务报表产生实质性影响。
最近采用的会计公告
ASU 2020-04/ASU 2021-01-2020年3月，FASB发布了会计准则更新(ASU)，随后在2021年1月进行了修订，涉及参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)
或预计将因参考汇率改革而停止的其他参考利率的合同或对冲关系。新准则规定了与合同修改、套期保值关系
和受参考汇率改革影响的其他交易相关的会计处理的可选权宜之计和其他指导。ASU 2021-01中的修正案澄清，所有受用于贴现、保证金或合同价格调整的利率变化影响的衍生工具均属于会计准则编纂(“ASC”)848的范围。该公司于2020年1月1日采用了新标准，并认定它们对公司截至2020年12月31日的财务报表无关紧要。
AASU 2018-15-2018年8月，FASB发布了会计
标准更新(ASU)2018-15，无形资产、商誉和其他内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本进行会计处理，这要求客户
应用与资本化供应商托管的云计算安排中发生的实施成本相同的标准来资本化拥有软件许可证的安排。该标准在2019年12月15日之后的中期和年度
期间有效，并允许提前采用。该标准可以前瞻性地采用，也可以追溯地采用。本公司于2020年1月1日采用该新准则，对本公司的
财务报表没有实质性影响，因为受该新准则影响的交易仅发生在截至2020年12月31日的年度内。有关更多详细信息，请参阅“备注5-预付费服务合同”。
ASU 2018-13-2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(会计准则编纂(ASC)820)：披露
框架-公允价值计量披露要求的变化。ASU 2018-13删除了某些披露，修改了某些披露，并增加了额外的披露。该标准在2019年12月15日之后的年度期间有效，包括这些年度期间内的过渡
期间，并允许提前采用。该公司在其生效日期(2020年1月1日)采用了新标准，并认定该标准对截至2020年12月31日的公司财务
报表无关紧要。
Siebert 2020表格-10K 45
ASU 2018-07-2018年6月，FASB发布了ASU No.2018-07，Compensation-Stock Compensation(主题
718)。ASU 2018-07旨在降低非员工股份支付财务报告的成本和复杂性。目前，非员工和员工股份支付的会计要求有很大不同。ASU
2018-07将主题718(目前仅包括对员工的股票支付)的范围扩大到包括对非员工的商品或服务的股票支付。因此，向非员工
和员工支付股份的会计核算将基本一致。本ASU取代了副主题505-50，“向非雇员支付基于权益的权益”。ASU 2018-07修正案从2019年12月15日之后的财年开始生效，并在2020年12月15日之后的财年内的过渡期
内生效。允许提前采用，但不能早于公司采用ASU编号2014-09(主题606)“与客户的合同收入”。本公司于2020年1月1日采用这一新的
标准，并未对本公司的财务报表产生实质性影响，因为受此新标准影响的交易仅发生在截至2020年12月31日的年度内。有关更多详细信息，请参阅《附注5-预付费服务合同》。
ASU 2017-04-2017年1月，FASB修订了指导意见，通过从商誉减值测试中删除步骤2，简化了商誉减值测试。经修订指引要求本公司通过比较报告单位的公允价值及其账面金额来进行年度商誉减值测试。减值费用应按账面金额超过报告单位公允价值的金额
确认，但确认的损失不应超过分配给该报告单位的商誉总额。如果适用，在计量商誉减值损失时应考虑任何可抵税商誉产生的所得税影响
。本公司仍可选择进行定性评估，以确定本公司的账面价值是否更有可能超过其公允价值
。该指导意见将从2020年1月1日起在中期和年度内生效，并且必须前瞻性地应用。允许提前采用。公司于2020年1月1日采用了新标准，并确定该标准不会影响公司，因为截至2020年12月31日，商誉并未受到损害。
ASU 2016-02-2016年2月，
FASB通过发布ASU 2016-02建立了ASC 842，租赁，要求承租人在资产负债表上确认租赁，并披露有关租赁安排的关键信息。新标准建立了使用权模式，要求承租人在所有租期超过12个月的租约的财务状况表上确认租约使用权、资产和租赁负债。租赁将被分类为财务租赁或经营性租赁，分类影响损益表中的
模式和费用确认分类。新标准于2019年1月1日起对本公司生效，允许提前采用。公司在生效之日采用了新标准。需要修改
追溯过渡方法，将新标准应用于首次申请之日存在的所有租约。实体可以选择(1)其生效日期或(2)合并财务报表中列报的最早比较期初
作为其首次申请日期。本公司于2019年1月1日采用新标准，并以生效日期为首次应用日期。因此，财务信息
将不会更新，新标准要求的披露将不会在2019年1月1日之前的日期和期间提供。
新标准在过渡过程中提供了一些可选的实用权宜之计。本公司选择了“一揽子实际权宜之计”，允许本公司在新标准下不
重新评估本公司先前关于租赁识别、租赁分类和初始直接成本的结论。公司没有选择后见之明的权宜之计。
新准则还为实体的持续会计提供了切实的便利。对于
符合条件的所有租约，公司选择了短期租约确认豁免。这意味着，对于符合条件的租赁，公司将不确认租赁使用权资产或租赁负债。截至2020年12月31日，所列各期间的财务报表反映了本会计准则的变化
。
管理层评估了最近发布的其他会计声明，认为这些声明中的任何一项都不会对公司截至2020年12月31日的财务报表和相关披露产生重大影响。
3.收购
斯托克罗斯
采购概述
StockCross成立于1971年，是美国最大的私营经纪公司之一，其业务主要包括做市、固定收益产品分销、在线和经纪人辅助的股票交易、证券借贷和股票计划服务。
Siebert 2020表格-10K 46
在被本公司收购之前，StockCross和本公司是共同所有权的关联实体，并有各种关联方交易。2019年1月，公司收购了StockCross约15%的股权。从2020年1月1日起，该公司收购了StockCross剩余85%的流通股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。支付的收购价约为29,750,000美元，即与此次收购相关发行的公司限制性普通股中的3,298,774股。在收购之前，MSCO与StockCross签订了一项清算协议，根据该协议，StockCross为其证券经纪-交易商业务向MSCO
提供托管和清算服务；然而，截至2020年1月1日，StockCross提供的所有清算和其他服务都由MSCO提供。
收购会计核算
在收购之前和截至收购之日，该公司和StockCross是由Gebbia家族共同控制的实体。因此，收购
被视为共同控制下的实体之间的交易。
此共同控制交易不符合根据GAAP对企业合并的定义，因为对净资产的控制没有变化
。
此次收购代表着报告实体的变化。因此，收购完成后，本公司的净资产
与StockCross的净资产按其历史账面价值合并。这些公司在财务报表中列报的所有期间都是在合并的基础上列报的，其方式类似于
权益汇集，因为共同控制期早于财务报表中列报的期间。因此，本公司的历史财务报表是按照“好像汇集”的方法列报的。
截至2019年12月31日的年度损益表反映了StockCross的其他收入以及由于MSCO与StockCross之间充分披露的清算关系而产生的
公司相应的托管和清算费用。此外，本公司在截至2019年12月31日的年度确认为其在StockCross的权益法投资的一部分的亏损在合并后消除。这些税前收入的调整受到税前收入调整的影响，估计实际税率为28.0%。
截至2019年12月31日的财务状况报表反映了作为公司与StockCross持续业务关系的一部分，公司与StockCross之间的公司间应付账款和应收账款的取消
，并反映了公司对StockCross 15%的所有权的取消。截至2019年12月31日的财务状况报表反映了一项调整，即
将公司普通股增加与交易相关发行的股票的面值，并消除StockCross普通股的面值。这些调整还增加了净差额
的额外实收资本，以及损益表调整后留存收益的变化。
在本公司收购StockCross之前，StockCross将其总计172,000美元的库存股出售给了
第三方，公司以3,665,000美元从无关方手中购买了大约15%的StockCross流通股。2019年9月5日，StockCross返还了总计160万美元的资本分配，其中公司获得了约15%，即241,000美元。所有这些现金交易都反映在截至2019年12月31日的年度现金流量表的“融资活动产生的现金流量”部分。
预计数据可能并不表示如果这些事件发生在所呈现的
时段开始时将会获得的结果，也不打算作为对未来结果的预测。
Siebert 2020表格-10K 47
取得的资产和承担的负债
该公司从StockCross收购了各种资产和承担了债务，这些资产和负债按其历史账面价值记录，并汇总如下：
|
历史学
账面价值
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收购的资产
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*现金和现金等价物
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$
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1,588,000
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*出于监管目的将现金和证券分开
|
224,814,000
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*客户应收账款
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86,331,000
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*经纪自营商和清算组织的应收账款
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3,105,000
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其他应收账款
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627,000
|
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*预付费用和其他资产
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346,000
|
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*借入的证券
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193,529,000
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*证券拥有，以公允价值
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3,018,000
|
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|
*家具、设备和租赁改进，净值
|
19,000
|
|||
|
*租赁使用权资产
|
1,141,000
|
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|
*递延税项资产
|
407,000
|
|||
|
收购的总资产
|
514,925,000
|
|||
|
承担的负债
|
||||
|
向客户支付应付款
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308,091,000
|
|||
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向非客户支付应付款
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9,151,000
|
|||
|
应付汇票
|
2,834,000
|
|||
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向经纪自营商和清算组织支付应付款
|
1,406,000
|
|||
|
应付账款和应计负债
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963,000
|
|||
|
中国证券被借出
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170,443,000
|
|||
|
*按公允价值出售但尚未购买的证券
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28,000
|
|||
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*应付票据-关联方
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5,000,000
|
|||
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*租赁负债
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1,295,000
|
|||
|
承担的总负债
|
499,211,000
|
|||
|
|
||||
|
取得的净资产
|
$
|
15,714,000
|
||
Siebert 2020表格-10K 48
WPS
采购概述
WPS是特拉华州的一家有限责任公司，最初是根据佛罗里达州的法律于2007年成立的公司。WPS是美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)的注册经纪交易商，也是FINRA、全国期货协会(NFA)和SIPC的成员。WPS业务主要包括为客户提供交易执行和风险管理服务，是机构客户
交易的介绍性经纪人。
在被该公司收购之前，WPS由两个成员组成：特拉华州有限合伙企业Weeden Investors L.P.(“Wilp”)和特拉华州的Weeden Securities Corporation(“WSC”)，并由一个管理委员会管理。
自2019年12月1日起，本公司向Wilp和WSC购买了WPS的100%成员权益，WPS成为本公司的全资子公司。收购价格约为710万美元现金支付，公司借入300万美元应付给Gloria E.Gebbia的本票，为部分收购提供资金。截至2019年12月31日止31天期间的经营业绩
计入本公司截至2019年12月31日止年度的损益表。
收购会计核算
这笔交易是按照美国会计准则第805条-企业合并会计处理的收购方法核算的。ASC 805要求(其中包括)收购的
资产和承担的负债应按其于建议收购日期的公允价值确认。ASC 820-公允价值计量建立了衡量公允价值的框架，它将公允价值定义为“在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所需支付的价格。”
取得的资产和承担的负债
本公司必须根据截至2019年11月30日的公允价值，将WPS收购价分配给收购的有形和可识别的无形资产以及承担的负债。购买价格超过这些公允价值的部分被记录为商誉。根据美国会计准则第805条的规定，本公司须在收购日确定业务合并的资产净值公允价值。
截至2019年12月31日，本公司完成了WPS收购价的分配，并因税务考虑进行了调整。
在确定收购的资产和承担的负债的公允价值时，该公司主要使用贴现现金流分析和市场方法。投入到
贴现现金流分析和其他方面的采购价格分配需要判断。贴现现金流分析和其他判断领域中使用的更重要的投入包括假设，如未来收入增长或流失率、预计利润率、用于显示未来现金流价值的贴现率、收购预期的协同效应金额以及资产的经济使用寿命。
Siebert 2020表格-10K 49
下表汇总了截至收购日公司对收购价格的分配情况：
|
估计公允价值
|
||||
|
*现金和现金等价物
|
$
|
301,000
|
||
|
*出于监管目的将现金分开
|
152,000
|
|||
|
*经纪自营商和清算组织的应收账款
|
4,616,000
|
|||
|
*家具、设备和租赁改进，净值
|
41,000
|
|||
|
*软件，NET
|
51,000
|
|||
|
*无形资产，净额
|
1,057,000
|
|||
|
*租赁使用权资产
|
214,000
|
|||
|
*预付费用和其他资产
|
271,000
|
|||
|
收购的总资产
|
6,703,000
|
|||
|
应付账款和应计负债
|
1,353,000
|
|||
|
*租赁负债
|
214,000
|
|||
|
承担的总负债
|
1,567,000
|
|||
|
取得的净资产
|
5,136,000
|
|||
|
*商誉
|
1,989,000
|
|||
|
购货价格
|
$
|
7,125,000
|
||
这笔交易产生了198万9千美元的商誉，预计所有这些商誉都可以在税收方面扣除。
WPS的财务业绩
下表汇总了自收购之日(截至2019年12月31日的31天期间)至2019年12月31日止，公司损益表中包含的WPS营业收入和净收入：
|
年终
2019年12月31日
|
||||
|
收入
|
$
|
968,000
|
||
|
净收入
|
$
|
203,000
|
||
备考报表
以下备考摘要展示了本公司的损益表，假设收购WPS发生在2019年1月1日，包括备考调整(未经审计)。WPS
财务报表已合并为公司2020年度财务报表的一部分。
预计结果包括为合并这两个实体所做的调整。该等调整已考虑为收购
融资所用本票的利息支出、收购无形资产的摊销，以及使用28.0%的估计实际税率进行备考调整的税务影响。
预计数据可能并不表示如果这些事件发生在所述期间开始时将会获得的结果，也不打算作为对
未来结果的预测。
|
年终
2019年12月31日
|
||||
|
收入
|
$
|
53,938,000
|
||
|
净收入
|
$
|
1,704,000
|
||
4.经纪交易商和结算组织的应收账款、应付款项和存款
截至所示期间，经纪自营商和结算组织的应收款项、应付款项和存款由以下几个部分组成：
Siebert 2020表格-10K 50
|
自.起
2020年12月31日
|
自.起
2019年12月31日
|
|||||||
|
经纪自营商和结算组织的应收账款和存款
|
||||||||
|
DTCC/OCC/NSCC
|
$
|
17,841,000
|
$
|
3,059,000
|
||||
|
*高盛(Goldman Sachs)
|
2,430,000
|
2,841,000
|
||||||
|
*潘兴资本(Pershing Capital)
|
1,266,000
|
1,192,000
|
||||||
|
支持NFS
|
1,061,000
|
1,328,000
|
||||||
|
中国证券公司未能交割
|
379,000
|
43,000
|
||||||
|
**GlobalShares
|
46,000
|
2,000
|
||||||
|
中国工商银行
|
—
|
10,000
|
||||||
|
经纪自营商和结算组织的应收账款和存款总额
|
$
|
23,023,000
|
$
|
8,475,000
|
||||
|
应付给经纪交易商和结算组织的款项
|
||||||||
|
**证券未收货
|
$
|
1,810,000
|
$
|
523,000
|
||||
|
支付给经纪自营商和结算组织的应付款项总额
|
$
|
1,810,000
|
$
|
523,000
|
||||
根据DTCC股东协议，MSCO必须参与DTCC普通股强制购买。截至2020年12月31日，MSCO的DTCC普通股价值约为937,000美元，包括在财务状况报表中的“在经纪自营商和结算组织的存款”项中。截至2019年12月31日，StockCross拥有价值约359,000美元的DTCC普通股。
5.包年包月服务合同
2020年4月21日，公司与InvestCloud，Inc.(“InvestCloud”)签订了主服务协议(“MSA”)。根据MSA，InvestCloud同意为公司的关键业务提供
InvestCloud平台、新的客户端和后端界面以及相关功能。因此，公司同意在最初的三年期限内向InvestCloud支付600,000美元的年度许可费，以及100万美元的一次性配置、安装和定制软件的前期专业服务费。在最初的三年期限之后，除非公司提前120天通知终止，否则MSA将自动续签额外的一年期限
。
关于MSA，InvestCloud与本公司签订了附函协议，根据该协议，InvestCloud以每股5.81美元(本公司截至2020年5月12日的股价)收购了193,906股本公司限制性普通股(“股份”)，总计110万美元用于专业服务，这接近于将InvestCloud平台整合到本公司现有系统和Robo-Advisor的服务成本。根据1933年证券法第4(A)(2)条规定的豁免，这些股票于2020年5月12日在没有根据1933年证券法注册的情况下向InvestCloud发行。这笔交易
反映在现金流量表的“非现金投资和融资活动”部分。
根据ASU 2018-15、无形资产、商誉和其他内部使用软件，公司最初记录了一项预付资产，相当于与InvestCloud执行的开发工作相关的专业服务总额的210万美元
，该资产属于财务状况报表中“预付费服务合同”项下。该公司在合同的3年期限内摊销这项资产，在此期间
该安排不可取消。与本公司使用InvestCloud平台相关的许可费是提前三个月支付的，也在财务状况报表中的“预付费服务合同”项内。
这些预付费许可费将在三个月内摊销。所有与InvestCloud相关的预付资产的摊销都在损益表上的“技术和通信”项目中。
在截至2020年12月31日的年度内，该公司记录了与向InvestCloud支付专业服务的股份相关的支出21.9万美元，与InvestCloud相关的总成本为76.4万美元。
截至2020年12月31日的年度，与InvestCloud相关的总成本为76.4万美元。
6.公允价值计量
概述
ASC820定义了公允价值，建立了公允价值计量框架，并建立了公允价值投入的层次结构。公允价值是指在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所收取的价格。公允价值计量假设出售资产或转移负债的交易发生在资产或负债的
主要市场，或在没有主要市场的情况下，发生在最有利的市场。使用与ASC 820规定的市场、收益或成本方法一致的估值技术来衡量
公允价值。
Siebert 2020表格-10K 51
公允价值层次结构将用于衡量公允价值的估值技术的输入划分为三个大的级别：
第1级-公司可在计量日期评估的相同资产或负债在活跃市场的报价(未经调整)。
第2级-第1级中包含的可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的输入。
级别3-资产或负债的不可观察的输入。
可观察到的投入的可用性可能因证券而异，并受到多种因素的影响，例如证券的类型、市场的流动性以及证券特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要
更多判断。因此，在确定公允价值时，对分类为第三级的工具的判断程度最高。
用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同层次。在此情况下，为进行披露，
公允价值计量整体所属的公允价值层次中的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平输入确定的。
公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的计量，而不是特定于实体的计量。
因此，即使没有现成的市场假设，本公司自己的假设也被设定为反映本公司认为市场参与者将在计量日为资产或负债定价时使用的假设。
以下是适用于本公司主要类别资产和负债的估值技术说明，这些资产和负债按公允价值按
经常性基础计量：
美国政府证券：由于美国政府证券是使用报价的市场价格进行估值的，
因此，不应用估值调整。因此，美国政府证券通常被归类在公允价值等级的第一级。
公司债券和可转换优先股：公司债券和可转换优先股的公允价值是使用最近执行的交易、市场报价(如果可观察到)、债券利差或从供应商和经纪商等独立外部方获得的信用违约互换利差来确定的，并根据现金和衍生品工具之间的任何
基差进行调整。使用的利差数据与债券的期限相同。如果价差数据没有引用发行人，则使用引用可比发行人的数据。当无法观察到特定位置的外部价格数据时，公允价值是基于与类似工具或现金流模型的基准比较确定的，收益率曲线、债券或单一名称信用违约互换利差和回收率是重要的输入。
公司债券和可转换优先股通常被归类在公允价值层次结构的第二级。
股权证券：股权证券的估值基于交易所的报价。在这些证券交易活跃的范围内，不会应用估值调整，并且它们被归类在公允价值层次结构的第一级。在不活跃的市场中报价或有可观察到的投入的证券被归类为2级。如果没有可观察到的投入或报价，证券在公允价值层次结构中被归类为3级资产。第三级资产交易不活跃，基于管理层假设的主观估计被用于估值。
存单：投资中包含的存单按成本计价，接近公允价值。
当存单直接存放在银行机构并直接发行给本公司时，这些存单被归类为公允价值层次结构第二级的现金和现金等价物。当存单可用于
交易时，存单被归类在所拥有的证券中，按公允价值在公允价值层次结构的第二级。
公允价值层次表
下表列出了截至报告所述期间，公司按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值等级。
Siebert 2020表格-10K 52
|
截至2020年12月31日
|
||||||||||||||||
|
1级
|
2级
|
3级
|
总计
|
|||||||||||||
|
资产
|
||||||||||||||||
|
以公允价值拥有的证券
|
||||||||||||||||
|
**购买美国政府债券**
|
$
|
2,029,000
|
$
|
—
|
$
|
—
|
$
|
2,029,000
|
||||||||
|
**存单
|
—
|
91,000
|
—
|
91,000
|
||||||||||||
|
**公司债券
|
—
|
24,000
|
—
|
24,000
|
||||||||||||
|
*股权证券
|
345,000
|
134,000
|
—
|
479,000
|
||||||||||||
|
按公允价值持有的总证券
|
$
|
2,374,000
|
$
|
249,000
|
$
|
—
|
$
|
2,623,000
|
||||||||
|
负债
|
||||||||||||||||
|
按公允价值出售但尚未购买的证券
|
||||||||||||||||
|
*股权证券
|
$
|
—
|
$
|
21,000
|
$
|
—
|
$
|
21,000
|
||||||||
|
按公允价值出售但尚未购买的全部证券
|
$
|
—
|
$
|
21,000
|
$
|
—
|
$
|
21,000
|
||||||||
|
截至2019年12月31日
|
||||||||||||||||
|
1级
|
2级
|
3级
|
总计
|
|||||||||||||
|
资产
|
||||||||||||||||
|
为监管目的而分离的现金和证券
|
||||||||||||||||
|
**购买美国政府债券**
|
$
|
1,311,000
|
—
|
—
|
$
|
1,311,000
|
||||||||||
|
以公允价值拥有的证券
|
||||||||||||||||
|
**购买美国政府债券**
|
$
|
2,007,000
|
$
|
—
|
$
|
—
|
$
|
2,007,000
|
||||||||
|
**公司债券
|
—
|
25,000
|
—
|
25,000
|
||||||||||||
|
*股权证券
|
453,000
|
245,000
|
288,000
|
986,000
|
||||||||||||
|
按公允价值持有的总证券
|
$
|
2,460,000
|
$
|
270,000
|
$
|
288,000
|
$
|
3,018,000
|
||||||||
|
负债
|
||||||||||||||||
|
按公允价值出售但尚未购买的证券
|
||||||||||||||||
|
*股权证券
|
$
|
88,000
|
$
|
28,000
|
$
|
—
|
$
|
116,000
|
||||||||
|
按公允价值出售但尚未购买的全部证券
|
$
|
88,000
|
$
|
28,000
|
$
|
—
|
$
|
116,000
|
||||||||
*截至2020年12月31日和2019年12月31日，这些美国政府证券将于8月31日/21日到期
*截至2019年12月31日，这些美国政府证券将于2月29日/20日到期
| *第三级股权资产的变化 | ||||||
| 截至2020年12月31日的年度 | ||||||
|
金额
|
估价技术
|
变更原因
|
||||
|
余额-2020年1月1日
|
$
|
288,000
|
基于评估报告的清算价值
|
|||
|
转出3级
|
(288,000
|
)
|
出售股权证券
|
|||
|
余额-2020年12月31日
|
$
|
—
|
||||
以下是截至2020年12月31日和2019年12月31日的期末余额在财务状况报表中未按公允价值列账的金融工具
：
应收账款和其他资产：来自经纪自营商和结算组织的应收账款、来自客户的应收账款、其他应收账款、预付服务合同、预付费用和其他资产以接近公允价值的金额入账，并在公允价值层次结构下归类为第二级。
借入和借出的证券：借入和借出的证券以接近公允价值的金额记录
，并在公允价值层次下主要归类为2级。公司的借入证券和借出证券余额代表权益证券借入和借出合同的金额，
按照接近公允价值的标准行业惯例每日按市值计价。
Siebert 2020表格-10K 53
应付款项：应付给客户的应付款项、应付给非客户的应付款项、应付汇票、应付给经纪交易商和结算组织的应付款项、应付帐款和应计负债、应付利息和应付税款由于其短期性质而以接近公允价值的金额记录，并根据公允
价值层次结构分类为2级。
应付票据关联方：由于借款的相对短期性质，应付票据关联方的账面金额
接近公允价值。在公允价值体系下，应付票据关联方被归类为二级。
信用额度：由于借款的相对短期性质，东西银行信用额度的账面价值接近公允价值
。在公允价值层次结构下，信贷额度被归类为2级。
7.家具、设备和租赁改进，净值
截至所示期间，家具、设备和租赁改进包括以下内容：
|
截止到十二月三十一号，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||
|
*租赁方面的改进
|
$
|
1,389,000
|
$
|
1,389,000
|
||||
|
一种新的设备
|
170,000
|
170,000
|
||||||
|
销售家具和固定装置
|
166,000
|
154,000
|
||||||
|
整体家具、设备和租赁改进
|
1,725,000
|
1,713,000
|
||||||
|
减去累计折旧
|
(963,000
|
)
|
(563,000
|
)
|
||||
|
整体家具、设备和租赁改进，净额
|
$
|
762,000
|
$
|
1,150,000
|
||||
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，家具、设备和租赁改进的总折旧费用分别为402,000美元和405,000美元。
8.软件，网络
截至所示时间段，软件由以下部分组成：
|
截止到十二月三十一号，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||
|
机器人-顾问
|
$
|
763,000
|
$
|
763,000
|
||||
|
*其他软件
|
2,170,000
|
1,771,000
|
||||||
|
总软件
|
2,933,000
|
2,534,000
|
||||||
|
减去累计摊销-Robo-Advisor
|
(509,000
|
)
|
(254,000
|
)
|
||||
|
减去累计摊销-其他软件
|
(1,090,000
|
)
|
(392,000
|
)
|
||||
|
总软件，净额
|
$
|
1,334,000
|
$
|
1,888,000
|
||||
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，软件摊销总额分别为951,000美元和562,000美元。截至2020年12月31日，该公司预计在截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度中，软件资产的未来摊销分别为87万美元、39万美元和7.4万美元。
9.租契
截至2020年12月31日，本公司根据2021年至2024年到期的经营租赁租用办公空间，本公司没有融资租赁。租约要求支付基本租金
外加升级费用以及其他运营费用。下表为公司在财务状况表上的租赁、使用权、资产和租赁负债。本公司选择不将短期租赁
(即初始期限为12个月或以下的租赁)或设备租赁(被视为非实质性租赁)计入财务状况报表。该公司从收购StockCross和WPS中获得了两份租约，其影响反映在以下披露中。
截至2020年12月31日，本公司不相信现有租约下的任何续订选项均可合理确定会被行使；但本公司将继续评估
并持续监控租约续订选项。
Siebert 2020表格-10K 54
|
截止到十二月三十一号，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||
|
资产
|
||||||||
|
*租赁使用权资产
|
$
|
2,290,000
|
$
|
3,951,000
|
||||
|
负债
|
||||||||
|
*租赁负债
|
$
|
2,612,000
|
$
|
4,409,000
|
||||
上表中计算的租赁使用权资产和租赁负债金额受租赁期限的长短和用于折现最低租赁付款
的贴现率的影响。公司租赁了一些杂项办公设备，但这些设备是无形的，因此公司在损益表上记录了与这些办公设备相关的成本，而不是将其资本化为租赁
使用权资产。考虑到该公司的规模、增长和风险状况，该公司确定5.0%的贴现率将接近该公司获得融资的成本。
|
截止到十二月三十一号，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||
|
加权平均剩余租赁期限-经营租赁(年)
|
2.2
|
2.7
|
||||||
|
*加权平均贴现率--营业租赁
|
5.0
|
%
|
5.0
|
%
|
||||
下表代表租赁成本和其他租赁信息。本公司选择了一揽子实际的权宜之计，因此，截至过渡日期为止，未根据
ASC 840对到期租约和租约分类进行评估。此外，本公司选择了实际的权宜之计，不将租赁和非租赁部分分开，因此，可变租赁成本主要代表可变付款，如公共区域维护和水电费，这些费用通常由租赁面积与整个写字楼的比例确定。
|
年终
十二月三十一日，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||
|
*运营租赁成本
|
$
|
2,314,000
|
$
|
1,764,000
|
||||
|
*短期租赁成本
|
102,000
|
446,000
|
||||||
|
*可变租赁成本
|
351,000
|
360,000
|
||||||
|
二、转租收入
|
—
|
—
|
||||||
|
租金和入住率合计
|
$
|
2,767,000
|
$
|
2,570,000
|
||||
|
为计入租赁负债的金额支付的现金
|
||||||||
|
*营业租赁的营业现金流
|
$
|
2,457,000
|
$
|
1,876,000
|
||||
|
以新租赁负债换取的租赁使用权资产
|
||||||||
|
*经营租约
|
$
|
2,353,000
|
$
|
5,732,000
|
||||
租赁承诺额
截至2020年12月31日，初始期限超过一年的经营租赁的未来年度最低付款如下：
|
年
|
金额
|
|||
|
2021
|
$
|
1,405,000
|
||
|
2022
|
756,000
|
|||
|
2023
|
543,000
|
|||
|
2024
|
56,000
|
|||
|
租赁付款余额
|
2,760,000
|
|||
|
减去未贴现现金流之间的差额
现金流量和贴现现金流
|
146,000
|
|||
|
租赁负债
|
$
|
2,614,000
|
||
Siebert 2020表格-10K 55
截至2020年12月31日，本公司签订了一份位于加利福尼亚州贝弗利山的办公空间的运营租赁协议，租期约为5年。租赁的总承诺额约为
160万美元，租赁将于2021年3月1日开始。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，租金和入住费分别为2,767,000美元和2，57万美元。
10.商誉和无形资产净额
商誉
截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司的商誉账面值为1,989,000美元，全部来自本公司对WPS的收购。
收购带来的商誉包括WPS为机构客户提供新的客户基础、几个战略清算关系以及为机构和零售客户提供大量交叉销售机会。WPS的加入为Siebert带来了运营和行政职能方面的规模经济，以及机构
空间内的熟练管理团队。有关收购WPS的更多详细信息，请参阅《附注3-收购》
。
无形资产净额
由于本公司收购WPS，本公司收购了由WPS客户关系和商号组成的无形资产，截至收购日，其公允价值分别为987,000美元和70,000美元，
。该公司记录了无形资产，这些资产在其预计使用寿命内需要摊销。无形资产可以在纳税时抵扣。
*根据本公司与WPS原所有者的协议，本公司同意停止使用Weeden Prime Services，LLC的名称，并于2020年5月申请将其更名为WPS Prime Services，LLC
。截至2020年12月31日，WPS商号已全部摊销。
下表汇总了截至指定日期与无形资产相关的信息。
| 获得日期： | 原始使用寿命 |
剩余使用寿命
截至2020年12月31日
|
||||
|
*WPS客户关系
|
11/30/19
|
6.0年
|
4.9年
|
|||
|
*WPS商标名
|
11/30/19
|
0.5年
|
—
|
|||
|
购货价格
|
2019
摊销
|
截至以下日期的余额
2019年12月31日
|
2020
摊销
|
截至2020年12月31日的余额
|
||||||||||||||||
|
*WPS客户关系
|
$
|
987,000
|
$
|
23,000
|
$
|
964,000
|
$
|
155,000
|
$
|
809,000
|
||||||||||
|
*WPS商标名
|
70,000
|
12,000
|
58,000
|
58,000
|
—
|
|||||||||||||||
|
无形资产总额
|
$
|
1,057,000
|
$
|
35,000
|
$
|
1,022,000
|
$
|
213,000
|
$
|
809,000
|
||||||||||
上述无形资产截至2020年12月31日的加权平均剩余使用年限为4.9年。
公司预计以下期间现有可摊销无形资产的年度摊销费用总额
具体如下：
|
金额
|
||||
|
2021
|
$
|
165,000
|
||
|
2022
|
165,000
|
|||
|
2023
|
165,000
|
|||
|
2024
|
165,000
|
|||
|
2025
|
149,000
|
|||
|
未来摊销费用总额
|
$
|
809,000
|
||
Siebert 2020表格-10K 56
损损
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，管理层得出结论，公司商誉和其他有形和无形资产的账面价值没有减值。
11.长期债务
与东西银行的信贷额度
2020年7月22日，公司与东西银行签订了贷款和担保协议。根据本协议条款，公司有能力
在2020年7月22日之后的两年内借入本金总额不超过1,000万美元的定期贷款。本公司根据协议承担的义务以留置权作为担保，留置权包括本公司所有现金、股息、股票和
不时收到或应收的其他款项和财产，以换取本公司在本公司附属公司的股权和任何其他从本公司子公司获得付款的权利；前述存入的任何存款账户以及因上述任何事项产生的所有
替代、产品、收益(现金和非现金)。每笔定期贷款的期限为四年，从抽奖时开始。还款时间表将利用五年(60个月)的摊销期限
，四年末到期的剩余金额将有一个气球。
根据协议发放的定期贷款应按《华尔街日报》报道的最优惠利率计息，但任何定期贷款的最低利率不得低于3.25%。除上述规定外，在每笔定期贷款发放之日，本公司应向贷款人支付相当于该定期贷款本金0.25%的发放费
。根据贷款协议，本公司支付与贷款协议相关的所有贷款人费用。
该协议包含某些金融和非金融契约。财务契约规定，本公司必须维持1.35比1的偿债覆盖率
，实际有形净资产至少为2500万美元，MSCO必须保持不低于总借方项目10%的净资本比率。某些其他非金融契约包括，公司必须及时
通知东西银行任何子公司的成立或收购，该子公司在任何时候拥有价值100,000美元或更高的资产。截至2020年12月31日和本报告提交之日，公司遵守了与本协议相关的所有
公约。
此外，根据约翰·J·格比亚(John J.Gebbia，
个人和作为1994年12月8日U/D/T U/D/T(“该信托”)约翰和格洛丽亚生活信托(John and Gloria Living Trust，“该信托”)的共同受托人)和格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia，单独和作为该信托的共同受托人)之间的担保协议，本公司在协议项下的义务得到担保。
截至2020年12月31日，该公司已根据本协议提取了500万美元的定期贷款，未偿还余额为470万美元。公司
还有500万美元可从此信贷额度中提取。
剩余付款
截至2020年12月31日，与东西银行的信贷额度未来的年度最低付款如下：
|
金额
|
||||
|
2021
|
$
|
998,000
|
||
|
2022
|
998,000
|
|||
|
2023
|
998,000
|
|||
|
2024
|
1,661,000
|
|||
|
总计
|
$
|
4,655,000
|
||
截至2020年12月31日的一年中，与这一信贷额度相关的利息支出和现金利息均为5.4万美元。截至2020年12月31日的年度，与该信贷额度相关的实际
利率为3.25%。
12.应付票据关联方
截至2020年12月31日，公司有各种应付给公司主要股东格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)的票据，详情如下
：
Siebert 2020表格-10K 57
|
描述
|
发行日期
|
面值
|
未付本金
|
||||||
|
*4.00%，2021年5月31日到期
|
2020年12月1日
|
$
|
2,200,000
|
$
|
2,200,000
|
||||
|
**4.00%2021年11月30日到期**
|
2020年11月30日
|
3,000,000
|
3,000,000
|
||||||
|
应付票据合计-关联方
|
$
|
5,200,000
|
$
|
5,200,000
|
|||||
*本应付票据从属于MSCO，从属于一般债权人的债权，经FINRA批准，并包括在MSCO的净资本计算和
FINRA和SEC法规下的资本要求中。
截至2019年12月31日，本公司有各种应付给Gloria E.Gebbia的票据，详情如下：
|
描述
|
发行日期
|
面值
|
未付本金
|
||||||
|
*4.00%，2020年12月2日到期
|
2019年12月2日
|
$
|
3,000,000
|
$
|
3,000,000
|
||||
|
**2020年11月30日到期，利率2.75%**
|
2018年11月30日
|
3,000,000
|
3,000,000
|
||||||
|
**2020年9月4日到期的1.75%**
|
2020年9月4日
|
2,000,000
|
2,000,000
|
||||||
|
应付票据合计-关联方
|
$
|
8,000,000
|
$
|
8,000,000
|
|||||
*这些应付票据从属于MSCO，从属于一般债权人的债权，经FINRA批准，并包括在MSCO的净资本计算
以及FINRA和SEC规定的资本要求中。随后，于2020年3月3日完成费率调整。这些票据是作为与StockCross交易的一部分收购的，在重新谈判过程中未支付或收到任何对价。
MSCO随后分别于2020年9月4日和2020年11月30日偿还了这些票据。
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，公司为这些票据支付的利息支出分别为276,000美元和106,000美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，为这些票据支付的现金
分别为286,000美元和96,000美元。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司对与应付票据相关的
方的应付利息分别为0美元和10,000美元。
13.收入确认
收入概述
该公司的主要收入来源如下：
佣金及费用
该公司为客户执行个人股票、期权、保险产品、期货、固定收益证券以及某些第三方共同基金和ETF的交易赚取佣金收入。与综合交易执行和结算服务以及独立交易执行服务相关的佣金收入在交易日期履行义务
履行时确认。履约义务在交易日履行，因为这是确定基础金融工具或购买者、商定定价以及所有权的风险和回报已从客户转移到/
的时候。
主要交易记录
本金交易主要是指本公司在执行请求订单后，以本金身份买卖证券，同时以加价或降价买入或卖出
证券以满足订单的无风险交易。本金交易在交易日履行履行义务时的某个时间点确认。履约义务在交易日履行，因为
是确定标的金融工具或购买者、商定定价以及所有权的风险和回报已转移到客户/从客户转移的时候。
Siebert 2020表格-10K 58
做市商
做市是指买卖证券所产生的收入。做市交易在证券交易发生时按交易日记录。履约义务在交易日履行
，因为在交易日，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已经转移给交易对手/从交易对手转移。
所拥有的证券在报告期末按公允市场价值记录。
股票借入/股票借出
本公司代表零售客户借入证券以促进做空交易，从客户账户借出超额保证金证券，为经纪-交易商交易对手提供借贷合同，并向经纪-交易商交易对手提供股票定位服务。本公司不利用股票借用/股票借贷活动进行融资交易。股票借款/股票贷款收入按
月度报告，扣除费用。履约义务在合同日履行，因为这是确定标的金融工具或购买者、商定定价、所有权的风险和回报已转移到交易对手/从交易对手转移的时候。
在截至2020年12月31日的一年中，股票借款/股票贷款收入为4,045,000美元(毛收入10,068,000美元减去费用6,023,000美元)。截至2019年12月31日的年度，股票借款/股票
贷款收入为1,607,000美元(毛收入10,137,000美元减去支出8,530,000美元)。
咨询费
该公司赚取与管理客户资产相关的咨询费。随着时间的推移，与此收入流相关的绩效义务会得到履行；但是，咨询费是可变的，因为
咨询费是按客户总资产价值的百分比收取的，这是在季度末确定的。
保证金利息、营销和分销费用
保证金利息、营销和分销费用由两部分组成：保证金利息和货币市场基金回扣产生的12b1费用。保证金利息是向
客户收取的持有融资保证金头寸的净利息，12b1费用是向本公司支付的与货币市场基金的后续付款相关的费用。保证金利息、营销和分销费用被记录为赚取的。
利息收入
本公司从客户账户中赚取利息，扣除支付给客户账户的款项后，从公司的银行余额中赚取利息，并记为赚取的利息。
其他收入
其他收入包括代理清算费用、公司服务客户费用、订单流付款和客户账户交易费用。交易费用
与相关活动同时记录。其他收入记为收入。
收入分类
下表列出了公司的主要收入类别以及每个类别的确认时间：
Siebert 2020表格-10K 59
|
年终
十二月三十一日，
|
|||||||||
|
收入类别
|
2020
|
2019
|
识别时间
|
||||||
|
交易执行及结算服务
|
|||||||||
|
佣金和费用
|
$
|
20,179,000
|
$
|
9,750,000
|
记录在交易日期
|
||||
|
*主要交易
|
11,850,000
|
9,018,000
|
记录在交易日期
|
||||||
|
*做市商
|
2,042,000
|
1,744,000
|
记录在交易日期
|
||||||
|
*股票借入/股票借出
|
4,045,000
|
1,607,000
|
记录为赚取
|
||||||
|
*咨询费
|
1,142,000
|
801,000
|
记录为赚取
|
||||||
|
总交易执行和结算服务
|
39,258,000
|
22,920,000
|
|||||||
|
其他收入
|
|||||||||
|
*保证金利息、营销和分销费用
|
|||||||||
|
*保证金利息
|
8,725,000
|
11,502,000
|
记录为赚取
|
||||||
|
*12b1费用
|
1,458,000
|
3,208,000
|
记录为赚取
|
||||||
|
*总保证金利息、营销和
*配送费
|
10,183,000
|
14,710,000
|
|||||||
|
*利息收入
|
4,012,000
|
4,235,000
|
记录为赚取
|
||||||
|
其他收入
|
1,419,000
|
912,000
|
记录为赚取
|
||||||
|
*其他收入总额
|
15,614,000
|
19,857,000
|
|||||||
|
总收入
|
$
|
54,872,000
|
$
|
42,777,000
|
|||||
下表列出了每个收入类别及其相关的业绩义务：
|
收入流
|
履行义务
|
|
佣金和手续费，主要交易，做市，股票借贷/股票借贷，咨询费
|
为客户和交易对手提供金融服务
|
|
保证金利息、营销和分销费用、利息收入、其他收入
|
不适用
|
软美元排列
作为收购WPS的结果，该公司与客户达成了软美元和佣金分享安排，这些安排既符合修订后的1934年证券交易法第28(E)条
的安全港条款(“第28(E)条”)的安全港条款。这些软美元安排被确定为一项单独的履约义务，应分配交易价格的一部分。
根据这些安排，公司对客户交易收取额外的美元费用，并代表客户向第三方支付研究、经纪服务、市场数据和相关费用
(“研究服务”)。在这些安排中，公司是代理商，因为在将研究服务转移给客户之前，公司并不控制这些服务。因此，这些协议的收入在“佣金和手续费”项下的损益表中确认为扣除成本
。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度里，该公司分别支付了约693,000美元和48,000美元的客户费用。截至2020年12月31日，公司的未偿还应收账款和应付账款分别约为4,000美元和230,000美元。截至2019年12月31日，公司的未偿还应收账款和应付账款分别约为31,000美元和158,000美元。
与软美元安排有关的应收账款和应付账款分别列在财务状况表上的“其他应收账款”和“应付账款和应计负债”项中。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，由于公司相信所有应收佣金和预付研究服务费用都将变现，因此不需要为无法收回的佣金拨备。
Siebert 2020表格-10K 60
其他项目
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，没有资本化与获得或履行与客户的合同相关的成本，因此公司没有合同资产或合同负债余额
。
该公司的结论是，其收入来源具有相同的潜在经济因素，因此，不需要对收入进行分类。
14.员工购股
2020年11月10日，公司向MSCO的新员工Anthony Palmeri和Gerard Losurdo每人发行了150,000股限制性普通股(“股份”)，作为其雇佣协议的一部分
。Palmeri先生和Losurdo先生每人向公司支付了大约40万美元购买他们的股票，这相当于2020年11月9日纳斯达克报道的普通股收盘价的70%。向Palmeri先生和Losurdo先生发行的股票自发行之日起有三年的转让限制。
发行股份均获本公司董事会一致书面同意。该等股份是根据纳斯达克上市规则第5635(C)(4)条向Palmeri先生及Losurdo先生发行，作为
他们雇佣协议的一部分。这些股票在没有注册的情况下根据1933年的“证券交易法”(Securities Exchange Act)发行，根据该法案第4(A)(2)条规定的豁免进行了修订。
上述交易对本公司的损益表没有影响，但反映在本公司截至2020年12月31日年度的财务状况表、股东权益变动表和融资活动现金流量表中。
15.转介费
在收购WPS后，本公司与各种第三方达成协议，按照各自协议的规定分享佣金和支付费用。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，这些费用约为738,000美元和86,000美元，在损益表的“推荐费”项中列示。
16.所得税
2020年3月27日，为应对新冠肺炎疫情，颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)。根据ASC 740，税率和法律变化的影响在新法律颁布期间确认
。CARE法案对税法进行了多项修改，其中包括：(I)增加了IRC第163(J)条规定的2019年和2020年的限额，允许额外支出
利息；(Ii)颁布了一项技术更正，使符合条件的装修物业可以根据IRC第168(K)条立即支出；(Iii)修改了联邦净营业亏损规则，包括允许将2018年、2019年和2020年发生的联邦净营业
亏损转回之前五个课税年度，以产生CARE法案没有对财务报表产生重大影响。
该公司的所得税拨备包括以下内容：
|
截至十二月三十一日止的年度，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||
|
当前
|
||||||||
|
*联邦政府
|
$
|
(176,000
|
)
|
$
|
288,000
|
|||
|
州政府和地方政府
|
(82,000
|
)
|
270,000
|
|||||
|
总电流
|
(258,000
|
)
|
558,000
|
|||||
|
延期
|
||||||||
|
*联邦政府
|
$
|
161,000
|
$
|
229,000
|
||||
|
州政府和地方政府
|
318,000
|
261,000
|
||||||
|
总延迟时间
|
479,000
|
490,000
|
||||||
|
*所得税拨备总额
|
$
|
221,000
|
$
|
1,048,000
|
||||
Siebert 2020表格-10K 61
该公司的有效税率与2020年和2019年21%的美国联邦法定所得税税率不同，如下所示：
|
截至十二月三十一日止的年度，
|
||||||||
|
2020
|
2019
|
|||||||
|
联邦法定所得税税率
|
21.0
|
%
|
21.0
|
%
|
||||
|
无形资产税摊销
|
(8.8
|
%)
|
(1.3
|
%)
|
||||
|
永久性差异
|
1.5
|
%
|
0.9
|
%
|
||||
|
州税和地方税，扣除联邦福利
|
2.5
|
%
|
4.3
|
%
|
||||
|
更改估值免税额
|
(5.2
|
%)
|
—
|
|||||
|
其他
|
(4.1
|
%)
|
(0.4
|
%)
|
||||
|
实际税率
|
6.9
|
%
|
24.5
|
%
|
||||
递延所得税反映了用于财务报告的资产和负债的账面金额与用于所得税的金额之间的临时差异的净税收影响
。公司递延税金资产和负债的重要组成部分如下：
|
截止到十二月三十一号，
|
||||||||
|
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2020
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2019
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递延税项资产：
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*净营业亏损
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$
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6,043,000
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$
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6,876,000
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**租赁负债
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722,000
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810,000
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*以股份为基础的薪酬
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61,000
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—
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**无形资产
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2,000
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—
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小计
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6,828,000
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7,686,000
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减去：估值津贴
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(1,070,000
|
)
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(1,236,000
|
)
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||||
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递延税金资产总额
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5,758,000
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6,450,000
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递延税项负债：
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*固定资产
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$
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(901,000
|
)
|
$
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(1,062,000
|
)
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||
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递延税项负债总额
|
(901,000
|
)
|
(1,062,000
|
)
|
||||
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递延税金净资产
|
$
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4,857,000
|
$
|
5,388,000
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||||
在评估公司收回递延税项资产的能力时，公司评估了部分或全部递延税项资产是否更有可能变现。
递延税项资产的最终变现取决于临时差额可以扣除和/或净营业亏损可以利用的那些时期未来应税收入的产生情况。本公司在确定更有可能变现的递延税项净资产金额时，考虑了所有
正面和负面证据。这些证据包括但不限于历史收益、计划中的应税暂时性差异的冲销、税务筹划策略和预计的未来应税收入。
根据历史运营盈利能力、收益的积极趋势和预计的未来应税收入，截至2020年12月31日，该公司得出结论，其某些美国递延税项资产
在更有可能实现的基础上是可变现的。该公司对预计将到期的某些联邦净营业亏损和某些州净营业亏损维持估值津贴。本公司的估值津贴
在2020年减少了166,000美元。该公司将继续评估其递延税项资产，以确定环境的任何变化是否会影响其未来利益的实现。如果在未来期间确定本公司递延所得税资产的
部分符合变现标准，则估值免税额将相应减少。
截至2020年12月31日，本公司的美国联邦净营业亏损结转约1,380万美元，其中(I)1,280万美元从2033年开始至2036年以不同金额到期
，(Ii)100万美元有无限期结转，但仅可用于抵消未来应税收入的80%。根据美国国税法第382条，结转的美国联邦净营业亏损受年度限制
。
未确认的税收优惠的期初和期末金额(不包括利息和罚款)的对账如下：
Siebert 2020表格-10K 62
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截止到十二月三十一号，
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2020
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2019
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期初余额
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$
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—
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$
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—
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*在本年度内增加的税收职位
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1,105,000
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—
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*上一年度税收职位的增加
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—
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—
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*减少前几年的税收头寸
|
—
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—
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三个城市的结算
|
—
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—
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*诉讼时效期满
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—
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|||||||
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期末余额
|
$
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1,105,000
|
$
|
—
|
||||
在截至2020年12月31日的上述金额中，如果确认，全部金额将降低公司的实际税率。本公司记录与所得税有关的应计利息和
罚款，作为所得税拨备的一部分。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，本公司确认与未确认税收优惠的利息和罚款相关的费用分别为0美元和0美元
。本公司认为未确认的税收优惠金额在未来12个月内不会大幅增加或减少。
该公司在各个州税务辖区提交联邦所得税申报单和所得税申报单。本公司目前未接受美国国税局或任何州或地方税务机关对任何纳税年度的审查
。联邦和州所得税申报的开放纳税年度通常是2017年至2020年。
17.资本规定
MSCO和StockCross
净资本
MSCO须遵守美国证券交易委员会1934年证券交易法的统一净资本规则(规则15c3-1)。根据本规则允许的替代方法，定义的净资本不得低于100万美元或客户交易产生的总借方项目的2%(以较低者为准)。截至2020年12月31日，MSCO的净资本为2750万美元，比其所需的230万美元的净资本多出约2520万美元，其总借方余额占净资本的百分比为24%。
截至2019年12月31日，MSCO的净资本为440万美元，比其要求的25万美元的净资本多出420万美元。截至2019年12月31日，StockCross的净资本为1880万美元，比其所需的210万美元的净资本多出1670万美元，其总借方余额占净资本的百分比为18%。自公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO和StockCross的资本合并。
特别储备账户
MSCO受客户保护规则15c3-3的约束，该规则要求将资金分散到一个专门的储备账户中，以专为客户谋取利益。截至2020年12月31日，MSCO在特别准备金账户中的现金
存款为3.249亿美元，比3.199亿美元的存款要求高出500万美元。在对2021年1月2日的存款和/或提款进行调整后，MSCO的客户存款准备金率超出了100万美元
。
截至2019年12月31日，MSCO没有任何专用储备账户。截至2019年12月31日，StockCross在特别准备金账户中的存款为2.234亿美元(现金为2.221亿美元，证券公允价值为
130万美元)，比2.194亿美元的存款要求高出400万美元。在2020年1月2日对存款和/或取款进行调整后，StockCross比
客户准备金要求多出100万美元。自公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO和StockCross的要求和特别储备账户被合并。
截至2019年12月31日，StockCross还受SEC的PAB账户规则15c3-3的约束，该规则要求将资金隔离在一个特别储备账户中，以便
引入经纪自营商的专有账户独家受益。截至2019年12月31日，StockCross根据规则15C3-3分离了140万美元的现金。截至2019年12月31日，StockCross的特别准备金账户中有140万美元，这是存款要求170万美元的
赤字28.2万美元。在2020年1月2日对存款和/或取款进行调整后，StockCross比PAB准备金要求多出21.8万美元。自公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO不再具有PAB要求。
Siebert 2020表格-10K 63
WPS
净资本
WPS作为FINRA的成员，受SEC统一净资本规则15c3-1的约束。该规则要求维持最低净资本，总负债与净资本之比(两者均为定义)不得超过15比1，不得提取股本，或在由此产生的净资本比超过10比1时支付现金股息。WPS还须遵守CFTC的最低财务要求，
要求WPS保持定义的净资本等于商品交易法规则1.17或第15c3-1规则下其要求的较大者。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，WPS净资本约为390万美元，比15c3-1规定的25万美元的最低要求高出约370万美元。
特别储备账户
截至2019年12月31日，WPS的11万美元现金被隔离在一个专门的储备银行账户中，以造福客户。
18.有表外风险的金融工具
本公司为满足客户需求、进行交易活动和管理市场风险而进行各种交易，因此面临不同程度的市场和信用风险
。
*在正常业务过程中，公司的客户
活动涉及各种客户证券交易的执行、结算和融资。如果客户或其他经纪人无法履行其签约的
义务，并且公司不得不亏本购买或出售作为合同基础的金融工具，这些活动可能会使公司面临表外风险。
该公司的客户证券活动以现金或保证金方式进行交易。在保证金交易中，公司根据各种监管和内部保证金要求向其
客户提供信贷，并以客户账户中的现金和证券为抵押。与这些活动相关，本公司执行和清算涉及销售
尚未购买的证券的客户交易，基本上所有交易都是在保证金基础上进行的，受个别交易所法规的约束。
如果保证金要求不足以完全弥补客户可能
招致的损失，此类交易可能使公司面临表外风险。在客户未能履行义务的情况下，公司可能被要求以现行市场价格购买或出售金融工具，以履行客户的义务。
为了控制与客户活动相关的风险，本公司要求客户按照各种监管和内部准则维护保证金抵押品。该公司每日监控所需的保证金水平，并根据这些指导方针，要求客户在必要时存入额外的抵押品或减少头寸。
本公司的客户融资和证券结算活动可能需要本公司将客户证券质押为抵押品，以支持银行贷款和借出的证券等各种
担保融资来源。如果交易对手无法履行其退还作为抵押品的客户证券的合同义务，本公司可能面临以现行市场价格收购证券以履行其客户义务的风险。每天，公司通过监控质押证券的市值，并在市场风险敞口过大的情况下要求调整抵押品水平，来控制这一风险。此外，公司还为此类活动设立信用额度，并持续监测合规情况。
19.承担、或有事项及其他
法律和监管事项
本公司是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。
2021年1月22日，加州金融保护和创新部提议，StockCross与StockCross及其一名注册代表就其被Siebert收购之前发生的活动签订同意令。加州拟议的命令要求与这一问题有关的总金额约为90万美元。根据该事件的事实以及历史
决议，本公司认为此事不会对本公司的财务报表产生重大影响。
Siebert 2020表格-10K 64
截至2020年12月31日，所有其他法律事项都没有可取之处，或涉及的金额不会对公司的财务报表产生重大影响。
隔夜融资
截至2020年12月31日，公司在蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank)和德克萨斯资本银行(Texas Capital Bank)都有高达1500万美元的短期隔夜活期借款信用额度。
截至2020年12月31日，该公司与这两家机构都没有未偿还的贷款余额。信贷额度没有承诺费或其他限制。MSCO利用客户或公司证券作为短期借款需求的质押
。
截至2020年12月31日的年度，与使用这些信贷额度相关的利息支出和支付的现金分别为18,000美元和29,000美元
。在截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度内，不存在与使用这些信贷额度相关的费用。
一般或有事项
在正常业务过程中，本公司对某些服务提供商因其作为本公司的代理或向本公司提供
服务而造成的特定潜在损失进行赔偿和担保。根据这些赔偿，公司未来可能需要支付的最大潜在金额无法估计。然而，本公司相信不太可能须根据该等安排支付重大款项
，并未因该等赔偿而在财务报表中记录任何或有负债。
本公司向交易对手提供与各种商业交易相关的陈述和担保，偶尔还会赔偿他们因
违反这些陈述和担保而造成的潜在损失。本公司还可能向某些交易对手提供标准赔偿，以便在因某些税法的变更或不利的
适用而欠交额外税款或扣缴款项的情况下保护他们。这些赔偿通常是标准合同条款，是在正常业务过程中签订的。无法估计根据
这些赔偿规定，公司未来可能需要支付的最大金额。然而，本公司相信，根据该等安排，本公司不太可能须支付重大款项，并未因该等
赔偿事项而在财务报表中记录任何或有负债。
本公司对员工健康索赔实行自我保险。该公司对某些风险维持止损保险，并将健康索赔再保险的上限定为每位员工约50,000美元。自我保险索赔的估计负债最初记录在损失发生的年份，随后可能根据新的信息和成本估计进行调整。损失准备金是指
根据过去和当前经验对已报告损失和已发生但未报告损失的估计。实际支付和解决的索赔可能与损失准备金有很大不同。这增加了
估计的损失准备金的不确定性。因此，最终结清损失的金额至少可能与财务报表中包含的金额大不相同。
作为该计划的一部分，公司确认截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度支出分别为1,308,000美元和876,000美元。
截至2020年12月31日，该公司的应计费用为6.9万美元，这是对该期间发生的索赔未来需要确认的索赔的历史估计。
本公司相信，其目前的保险覆盖范围和准备金足以弥补目前估计的风险，但不能保证本公司不会产生超过记录准备金或超过其保险限额的负债
。
20.员工福利计划
该公司通过其附属公司Kennedy Cabot Acquisition，LLC(“KCA”)发起了一项根据“国税法”第401(K)节规定的固定缴费退休计划，该计划基本上涵盖
所有员工。参与者对该计划的贡献是自愿的，并受到一定的限制。本公司亦可酌情向该计划供款。本公司或KCA于截至
2020年及2019年12月31日止年度并无作出任何贡献。
Siebert 2020表格-10K 65
21.关联方披露
斯托克罗斯
StockCross和本公司为共同所有，在2020年1月1日之前，StockCross是本公司的结算经纪-交易商之一。StockCross
与本公司的清算协议规定，StockCross将所有收入转嫁给本公司，并向本公司收取相关清算费用。除结算协议外，公司还与StockCross就其
比佛利山和泽西城分支机构签订了费用分摊协议，StockCross向一些供应商支付了转嫁给公司的杂项费用。
2019年1月，公司从外部购买了StockCross约15%的流通股。自2020年1月1日起，本公司收购了StockCross剩余的85%股份，以换取本公司3,298,774股普通股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。本交易于2020年1月1日完成后，本公司与StockCross之间的所有应收账款和应付款项以及本公司在StockCross的权益法投资产生的任何亏损均在合并后注销。
肯尼迪·卡博特收购有限责任公司
KCA是本公司的关联公司，与本公司共同所有。为了通过计费和行政职能获得效率和规模经济，KCA担任公司薪资和相关职能的发薪人，KCA的全部薪酬按比例传递给公司的子公司。
KCA担任公司薪资和相关职能的发薪人，KCA的全部薪酬按比例传递给公司的子公司。此外，KCA还购买了
公司的冠名权供公司使用。
KCA发起了一项401(K)利润分享计划，该计划基本上覆盖了该公司的所有员工。2020年1月，MSCO以
成本向KCA出售了价值约288,000美元的私募股权证券。
帕克威尔郡公司
普华永道为关联方代理保单。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，普华永道从关联方获得的收入分别为73,000美元和69,000美元。
格洛丽亚·E·格比亚和约翰·J·格比亚
公司已经与公司的主要股东格洛丽亚·E·格比亚签订了各种债务协议。有关更多详细信息，请参阅《附注
12-应付票据关联方》。
此外，根据与East West Bank的协议，公司的义务由John J.Gebbia(作为约翰和Gloria Living Trust(U/D/T，U/D/T，1994年12月8日)的单独和共同受托人)和Gloria E.Gebbia(单独和作为该信托的共同受托人)根据担保
协议进行担保。更多细节见“附注11--长期债务”。
格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)已向某些公司员工发放贷款，用于购买公司股票。这些交易并未对
公司的财务报表产生实质性影响。
格比亚·沙利文县土地信托基金
该公司与Gebbia Sullivan County Land Trust签订了其位于内布拉斯加州奥马哈的分支机构的按月租赁协议，该信托基金的受托人是Gebbia家族的亲戚。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的两年中，该分支机构的租金支出为60,000美元。
22.后续事件
该公司评估了自2020年12月31日至2021年3月10日(提交本报告之日)发生的事件。
根据截至2021年1月31日的股票购买协议，公司收购了OpenHand控股公司(“OpenHand”)5%的普通股权益，代价总计2231,000美元，其中包括850,000美元现金和329,654股公司普通股限制性股票，价值1,381,000美元，即每股4.19美元。限制性股票的价值是使用三十(30)天的交易平均值来确定的。公司
同意通过提交出售股东登记声明来登记发行给OpenHand的股票。
Siebert 2020表格-10K 66
OpenHand是一个基于订阅的经纪平台，它将为股票和期权交易提供零佣金交易，并每天向其会员提供客户产生的收入回扣，减去运营费用。该公司将成为所有OpenHand账户服务的独家经纪交易商，并将受益于他们使用亚马逊网络服务的基于云的技术。
通过这一战略、运营、监管和技术合作伙伴关系，OpenHand和本公司的客户将从众多财务和运营效率中受益。
该公司还获得了一项选择权，根据OpenHand 6000万美元的估值，以大约450万美元的价格再购买OpenHand 7.5%的股份。
除上述事件外，在截至2020年12月31日的这段时间内，并无任何重大后续事件需要在本报告中披露或需要在合并财务报表中确认
。
Siebert 2020表格-10K 67
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
无
第9A项。控制和程序
披露控制和程序
我们根据交易所法案第13a-15(E)条或第15d-15(E)条，在包括执行副总裁/首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层(包括执行副总裁/首席财务官)得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保需要披露的信息被累积并传达给我们的管理层，包括我们的执行副总裁/首席财务官
，以便及时做出关于要求披露的决定。
我们的管理层(包括我们的执行副总裁/首席财务官)认为，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们在证券交易委员会的规则和表格中规定的时间内记录、处理、汇总和报告我们必须披露的信息，并将其传达给我们的管理层，包括我们的执行副总裁/首席财务官。
根据评估，我们的管理层(包括执行副总裁/首席财务官)得出结论，截至本年度报告涵盖的期间结束时，我们的披露
控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的年度内，未发现本公司财务报告内部控制(定义见交易法规则13a-15(F))发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(该术语在交易法规则13a-15(F)中定义)。我们对
财务报告的内部控制包括与以下方面相关的政策和程序：保持合理详细、准确和公平地反映资产交易和处置的记录；提供合理保证，
记录交易是必要的，以便根据美国公认会计准则编制财务报表，并且仅根据管理层和公司董事的授权进行收支；以及提供
合理保证，防止或及时发现可能产生实质性影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
一个控制系统，无论其设计和操作有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制
系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源约束，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于成本效益控制系统的固有限制，
财务报告的内部控制评估不能绝对保证不会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，或确保我们公司内部的所有控制问题和欺诈实例(如果有)都已被检测到。因此，即使是那些被确定为有效的系统，也只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。管理层不希望公司的披露控制和程序或其对财务报告的内部控制
能够防止或检测所有错误和所有欺诈。
为了评估我们对财务报告的内部控制的有效性，我们使用了特雷德威委员会赞助组织委员会
发布的2013年内部控制框架-综合框架(“2013 COSO框架”)。使用2013年COSO框架，我们的管理层(包括执行副总裁/首席财务官)评估了我们对财务报告的内部控制，并得出结论，我们对财务报告的内部控制自2020年12月31日起有效，以根据公认会计原则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证
。
第9B项。其他信息
没有。
Siebert 2020表格-10K 68
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
董事的识别
我们董事的姓名、年龄、职位和传记如下。
格洛丽亚·E·格比亚
78岁
格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)是KCA的常务董事。格比亚是StockCross的所有者和董事。此外，格比亚女士还担任乳腺癌和前列腺癌研究协会(Associates For Breast And Prostate)总裁，这是一个为约翰·韦恩癌症研究所(John Wayne Cancer Institute)筹集资金的非营利性组织。在格比亚女士的领导下，该研究所已经为乳腺癌和前列腺癌研究筹集了1600多万美元。
约翰·J·格比亚
82岁
2017年2月至2020年5月，约翰·J·格比亚担任董事会特别顾问。约翰·J·格比亚于1959年开始在经纪行业工作。1962年，格比亚
先生成为沃尔斯顿公司的执行副总裁。在成为机构经纪公司Jesup&Lamont的首席执行长后，盖比亚于1983年收购了该公司。此后，格比亚先生拥有和/或控制了多家经纪公司，包括肯尼迪·卡博特公司(Kennedy Cabot&Co.)，该公司于1997年以1.6亿美元的价格出售给多伦多道明银行(Toronto Dominion Bank)。
查尔斯·A·扎巴塔
78岁
查尔斯·A·扎巴塔(Charles A.Zabatta)在2011年至2016年担任StockCross的顾问，担任公司发展主管。扎巴塔先生拥有并将继续拥有卓越而成功的职业生涯，主要在金融服务业，包括在纽约证券交易所、潘恩·韦伯、证券结算公司、约瑟夫塔尔·里昂&罗斯公司、肯尼迪·卡博特公司和TD Waterhouse担任过各种职位。扎巴塔的创造性商业技能在多个行业的中小型公司收购中发挥了重要作用。扎巴塔先生目前在融资、一般业务结构和管理方面提供建议。在此之前，扎巴塔先生曾
担任骑士资本公司和肯尼迪卡博特公司的董事会成员。目前，扎巴塔先生是东北部一家大型私营独立能源公司Paraco Gas Corporation的董事会成员。Zabatta先生拥有爱奥纳学院工业心理学的学士学位。
弗朗西斯·V·卡蒂塔
52岁
弗朗西斯·V·卡蒂塔(Francis V.Cuttita)是总部设在纽约的律师事务所Cuttita，LLP的高级合伙人。卡蒂塔先生在房地产和商业交易、媒体、体育和娱乐领域拥有超过24年的执业法律经验。卡蒂塔的客户包括财富100强公司、首席执行官、对冲基金经理、传奇职业运动员、娱乐偶像和格莱美奖获得者。卡蒂塔先生还担任多家全国性金融、保险和体育企业的顾问，是各种非营利性组织的积极支持者和成员。卡蒂塔先生毕业于斯沃斯莫尔学院，并在福特汉姆大学法学院获得法律学位。
安德鲁·H·赖克
65岁
安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich)自2016年12月16日起担任公司执行副总裁、首席财务官、助理秘书和MSCO首席执行官。在此之前，
安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich)从2002年开始在StockCross担任各种高管职位，直到他辞职，自2016年12月16日起生效，他曾担任StockCross的董事长。此外，赖克是房地产公司Aarianna Realty Inc.的所有者，此前曾担任Gebbia Holding Co.的首席财务官，Gebbia Holding Co.是格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)家族的控股公司，一直担任到2014年。Reich先生在金融行业拥有20多年的经验，其中包括在StockCross担任
高级管理人员超过14年。Reich先生拥有南加州大学的工商管理硕士学位和伯纳德·巴鲁克学院的学士学位。
Siebert 2020表格-10K 69
杰瑞·M·施耐德(Jerry M.Schneider)，注册会计师
76岁
杰瑞·M·施耐德是一名注册会计师，拥有40多年的相关会计经验。Schneider先生拥有在纽约和佛罗里达从事公共会计业务的执照，是美国注册会计师协会、纽约州注册会计师协会和佛罗里达注册会计师协会的会员。施耐德先生是Schneider&Associates LLP的执行合伙人，这是一家拥有约20名专业员工的注册会计师事务所，在2008年与Marks Paneth LLP合并之前，他一直是该公司增长和发展的推动力。2011年1月至2017年12月31日，施耐德
先生是Marks Paneth LLP的荣誉合伙人和高级顾问。施耐德先生也是发展阶段基于区块链的数字安全平台Prometheum，Inc.的董事会成员。2018年，施耐德先生被任命为南方信托国际公司(富兰克林邓普顿旗下信托国际公司的子公司)董事会和审计委员会成员。2019年12月，施耐德先生当选为审计委员会主席，并被任命为南方信托国际信托委员会董事会成员。Schneider先生的业务主要集中在商业规划、高净值人士、制造业、零售业、证券经纪自营商、酒店业、私立教育机构和房地产规划等领域。
行政人员的身分
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名字
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年龄
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职位
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安德鲁·H·赖克
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65
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执行副总裁、首席运营官、首席财务官兼秘书
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安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich)自2016年12月16日起担任公司执行副总裁、首席财务官、助理秘书和MSCO首席执行官。在此之前，Andrew H.Reich
从2002年起在StockCross担任过各种高管职位，直到他辞职，自2016年12月16日起生效，他曾担任StockCross的董事长。此外，赖克是房地产公司Aarianna Realty Inc.的所有者，此前一直担任Gebbia Holding Co.的首席财务官，Gebbia Holding Co.是格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)家族的控股公司，一直担任到2014年。Reich先生在金融行业拥有20多年的经验，其中包括超过14年的StockCross高级管理经验。Reich先生拥有南加州大学的工商管理硕士学位和伯纳德·巴鲁克学院的学士学位。
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公司治理
董事会会议
董事会在2020年期间举行了九(9)次定期会议和八(8)次特别会议。每位在任董事至少出席75%的董事会会议和所有
委员会会议。
受控公司
我们是纳斯达克证券市场第5615(C)(1)条规定的“受控公司”，因为Gloria E.Gebbia及其家庭成员在选举
董事时拥有超过50%的投票权。作为一家受控公司，我们不要求董事会中的大多数成员由独立董事组成，不要求薪酬委员会只由独立董事组成，也不要求提名委员会只由
名独立董事组成。
董事会审计委员会
我们董事会的审计委员会目前由董事长施耐德先生、萨巴塔先生和库蒂塔先生组成。董事会认定，施耐德先生、扎巴塔先生和
卡蒂塔先生各自是纳斯达克证券市场第5605(A)(2)条规定的“独立董事”，也符合证券交易委员会适用的规则和条例的规定。
审计委员会在2020年间举行了五(5)次会议。
董事会已经决定，根据证券交易委员会的适用规则，施耐德先生有资格成为“审计委员会财务专家”。
审计委员会成立的目的是(I)协助董事会履行有关我们财务报表的完整性、我们遵守法律和法规要求以及我们的审计师的资格和独立性的监督责任，(Ii)准备本文所载的审计委员会报告，(Iii)保留、考虑继续保留和终止我们的独立审计师，(Iv)批准我们的独立审计师履行的审计
和非审计服务，以及(V)履行董事会不时授权的任何其他职能。董事会已经通过了审计委员会的书面章程，该章程可在我们的网站www.siebert.com/company/investor-relations/shareholder-information.上查阅
Siebert 2020表格-10K 70
董事会薪酬委员会
我们董事会的薪酬委员会目前由扎巴塔先生和卡蒂塔先生组成。薪酬委员会审查并确定提供给我们
高管和董事的所有形式的薪酬。如果被采纳，薪酬委员会将管理股票期权和其他员工福利计划。薪酬委员会不根据正式的书面章程运作，作为一家受控公司，我们不需要遵守纳斯达克股票市场的独立性要求。薪酬委员会在2020年期间没有召开任何会议。
薪酬委员会将根据我们的经营业绩和财务业绩来评估我们高管的业绩，并将确定与此相关的薪酬
。
根据证券行业的惯例，我们的高管薪酬包括基本工资、年度可自由支配现金奖金、股票期权和其他股权激励
，旨在使我们高管的财务利益与我们股东的回报保持一致。2020年，我们唯一的高管的薪酬没有大幅增加。
作为对公司高管薪酬监督的一部分，薪酬委员会将考虑公司高管薪酬及其管理的
薪酬奖励所产生的激励对公司风险状况的影响。此外，薪酬委员会将审查公司的薪酬政策和程序，包括它们创造的激励措施以及可能降低过度冒险可能性的因素，以确定它们是否对公司构成重大风险。
董事会提名委员会
董事会提名委员会目前由扎巴塔先生和库蒂塔先生组成。提名委员会不根据正式的书面章程运作，作为一家
受控公司，我们不需要遵守纳斯达克股票市场的独立性要求。提名委员会没有在2020年召开会议。
提名委员会的目的是确定有资格成为我们董事会成员的个人，并向董事会或股东建议选择这些
个人担任董事。在确定和评估董事提名人选时，提名委员会会考虑每位候选人的经验、诚信、背景和技能，以及候选人可能具备的其他素质
以及候选人可能为董事会带来的因素。我们并没有正式的政策，说明在确定董事提名人选时要考虑的多样性问题。然而，董事会认为，
董事会成员必须代表不同的观点，拥有广泛的经验、专业、技能、地域代表性和背景，当作为一个整体考虑时，这些成员提供了足够的视角组合，使董事会
能够最好地履行其对股东长期利益的责任。
提名委员会将考虑股东提名参加董事会选举的人选。在评估这些被提名人时，提名委员会将使用
提名委员会在评估其他潜在被提名人时使用的相同遴选标准。
高级人员及董事的弥偿
我们在适用法律允许的范围内赔偿我们的高级管理人员和董事因他们为我们服务而产生的责任，以及他们应我们的要求担任其他公司董事时因
服务而产生的责任。我们有一份董事和高级职员责任保险单，由美国国际集团承保，每年总金额为500万美元。至于保险人赔偿我们的赔偿费用，保单有25万元的免赔额，而个别董事和高级人员的承保责任则没有免赔额。
年度股东大会出席率政策
强烈鼓励所有董事出席每一次年度股东大会，这是我们董事会的政策。我们所有的董事都参加了2020年度的股东大会
。
Siebert 2020表格-10K 71
道德守则
我们已经通过了适用于我们的首席执行官、首席财务官、财务主管、财务总监、首席会计官以及执行类似职能的任何其他员工的《高级财务官道德守则》。“高级财务官道德守则”可在我们的网站上查阅，网址为：www.siebert.com/company/investor-relations/shareholder-information.。
董事会领导结构和董事会
我们的董事会没有董事长，也没有首席独立董事。本公司相信，这种结构使所有董事都能参与董事会对公司管理层的监督责任。
董事的职责全面体现在董事会对公司管理层的监督上。考虑到公司的规模、监督公司的董事人数
以及董事会的监督职责，董事会认为这种领导结构是合适的。
董事会拟每年至少召开四次例会，审议和处理涉及本公司的事项。董事会还可以召开特别会议，以解决定期会议之间出现的问题
。这些会议可以当面进行，也可以通过电话进行。独立董事还定期在管理层在场的情况下召开高管会议。董事会可以联系法律
律师，就董事会定期会议期间或之间可能出现的任何问题进行咨询。如上所述，董事会设立了审计委员会、薪酬委员会和提名委员会，以协助董事会履行监督职责。
董事会在风险监管中的作用
董事会根据其对公司的监督责任，除其他事项外，直接并通过其建立的
委员会结构监督公司业务的风险管理。与本公司相关的主要风险是与证券市场波动和证券业有关的风险、证券市场价格水平下降、经纪行业的激烈竞争、广泛的政府监管、净资本要求、客户不付款、我们的系统数量增加或其他可能导致他们出现故障的事件、对信息处理和通信系统的依赖、技术的持续变化、对吸引和留住关键人员的能力的依赖、我们的主要股东控制许多关键决策的能力，以及我们可能有一个有限的公开市场。
董事会在公司风险监督过程中的作用包括高级管理层就公司面临的重大风险领域提交的定期报告，包括运营风险、财务风险、法律风险、
监管风险、战略风险和声誉风险。全体董事会(或适当的委员会)从管理层收到这些报告，以识别和讨论此类风险。
董事会定期与管理层一起审查其旨在管理这些风险的战略、技术、政策和程序。在
董事会的全面监督下，管理层实施了各种流程、程序和控制措施来应对这些风险。
董事会要求管理层在董事会例会上根据需要就各种事项向董事会全体成员报告，包括公司的业绩和运营情况以及其他与风险管理有关的事项。审计委员会还接受公司独立注册会计师事务所关于内部控制和财务报告事项的报告。
这些审查是与董事会的风险监督职能一起进行的，使董事会能够审查和评估公司面临的任何重大风险。
遵守交易法第16(A)条的规定
交易法第16(A)条要求我们的高管和董事以及实益拥有我们普通股10%以上的人向证券交易委员会提交初步所有权报告和所有权变更报告。SEC要求这些高管、董事和股东向我们提供他们根据第16(A)条提交的所有表格的副本。
根据对提交给本公司的第16(A)条表格的审查，本公司认为，在截至2020年12月31日的年度内，所有适用的第16(A)条备案要求都得到了满足。
Siebert 2020表格-10K 72
公司顾问
高级顾问
约翰·M·格比亚(John M.Gebbia)和理查德·格比亚(Richard Gebbia)是格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)的儿子，他们是MSCO的注册联席首席执行官，也是MSCO的注册负责人和关联人。在收购
StockCross完成之前，他们还担任StockCross的高管和董事。理查德·格比亚(Richard Gebbia)和约翰·M·格比亚(John M.Gebbia)都在证券行业拥有丰富的经验，他们将与MSCO和本公司的高级管理层合作，
寻找节约成本的机会，并改进本公司的业务。
自1990年以来，约翰·M·格比亚一直在经纪行业担任各种职务。格比亚先生在1992年至1997年肯尼迪·卡博特公司被多伦多道明银行收购时担任该公司总裁兼首席执行官。此后，他积极参与各种格比亚家族企业。从2007年到2020年，格比亚先生一直在StockCross工作，最近担任董事和执行副总裁。格比亚是SNXT的首席执行长。
理查德·S·格比亚(Richard S.Gebbia)自1993年以来一直从事经纪行业。自2002年以来，格比亚先生一直在StockCross公司担任各种职务。格比亚是StockCross的首席执行官兼董事。
大卫·J·格比亚(David J.Gebbia)自1993年以来一直从事经纪行业。格比亚先生目前是该公司保险子公司普华永道的总裁。
项目11.高管薪酬
薪酬汇总表
下表列出了在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们现任执行副总裁、首席运营官和首席财务官(以下简称为首席执行官)
支付给或赚取的年度薪酬。
|
姓名和主要职位
|
年
|
薪金
|
奖金
|
股票大奖
|
期权大奖
|
非股权激励计划薪酬
|
非限定递延薪酬收益
|
其他补偿
|
总计
|
||||||||||||||||||||||||
|
安德鲁·H·赖克*
|
2020
|
$
|
188,000
|
$
|
17,000
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
$
|
205,000
|
|||||||||||||||||||||
| 2019 | $ | 200,000 |
$
|
30,000
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
$
|
230,000
|
||||||||||||||||||||||
*表示根据ASC 718为财务报表报告确认的美元金额。Reich先生被任命为执行副总裁、首席运营官和首席财务官，自2016年12月16日起生效。
截至2020年12月31日的未偿还股权奖
截至2020年12月31日，公司没有未偿还的股权奖励。
雇佣终止及控制权变更安排
雇佣协议
我们不是与任何指定的执行官员签订雇佣协议的一方。我们任命的所有高管都是随意聘用的员工。
期权协议
截至2020年12月31日，我们没有与我们指定的高管达成期权协议。
董事的薪酬
下表披露了在截至2020年12月31日的年度内，本公司每位董事所赚取、支付或授予的现金、股权奖励和其他薪酬(视情况而定)。
Siebert 2020表格-10K 73
|
名字
|
以现金赚取或支付的费用
|
股票大奖
|
期权大奖
|
非股权激励计划薪酬
|
不合格递延薪酬收入
|
所有其他补偿
|
总计
|
|||||||||||||||||||||
|
格洛丽亚·E·格比亚
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||||||||||||
|
约翰·J·格比亚
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||||||||||||
|
安德鲁·H·赖克
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|||||||||||||||||||||
|
弗朗西斯·V·卡蒂塔
|
$
|
110,000
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
$
|
110,000
|
|||||||||||||||||||
|
查尔斯·扎巴塔
|
$
|
110,000
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
$
|
110,000
|
|||||||||||||||||||
|
杰瑞·M·施耐德
|
$
|
110,000
|
—
|
—
|
—
|
—
|
—
|
$
|
110,000
|
|||||||||||||||||||
审计委员会向股东提交的报告
审计委员会已审核并与管理层讨论了截至2020年12月31日的财政年度经审计的财务报表。审计委员会还与我们的
独立注册会计师事务所讨论了PCAOB(美国)通过的关于“与审计委员会沟通”的第16号审计准则要求讨论的事项，包括我们的关键会计政策和我们在“资产负债表外”实体中的利益(如果有的话)。此外，审计委员会已收到独立注册会计师事务所根据PCAOB
(美国)关于“与审计委员会就独立性进行沟通”的适用要求提供的书面披露和陈述。
根据本报告中提到的审查和讨论，审计委员会建议董事会将截至2020年12月31日的财政年度经审计的财务报表包括在Siebert Financial Corp.的Form 10-K年度报告中，以提交给SEC备案。
审计委员会，
杰瑞·M·施耐德(Jerry M.Schneider)，注册会计师，董事长
查尔斯·扎巴塔
弗朗西斯·V·卡蒂塔
Siebert 2020表格-10K 74
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
下表列出了截至2021年3月1日我们普通股的股份所有权。这些信息包括我们每位董事和被任命的高管的实益所有权，所有
董事和高管作为一个集团，以及我们管理层所知的至少持有我们普通股5%的实益所有者。除本表脚注所示外，吾等相信本表所指名股东根据该等股东向吾等提供的资料，对其实益拥有的所有普通股股份拥有独家投票权
及投资权。所有权百分比基于截至2021年3月1日的31,283,364股已发行普通股。
|
实益拥有人姓名或名称及地址 (1)
|
普通股股份
|
班级百分比
|
||||||
|
获任命的行政人员及董事
|
||||||||
|
撰稿Gloria E.Gebbia/John J.Gebbia(2)
|
18,087,218
|
58
|
%
|
|||||
|
安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich)
|
622,034
|
2
|
%
|
|||||
|
弗朗西斯·V·卡蒂塔(Francis V.Cuttita)
|
156,000
|
*
|
||||||
|
查尔斯·扎巴塔(Charles Zabatta)
|
354,257
|
1
|
%
|
|||||
|
杰瑞·M·施耐德(Jerry M.Schneider)
|
3,000
|
*
|
||||||
|
董事和被任命的高管
全体人员(5人)
|
19,222,509
|
61
|
%
|
|||||
|
其他5%的股东
|
||||||||
|
*肯尼迪·卡博特(Kennedy Cabot)收购有限责任公司(LLC)
|
3,177,283
|
10
|
%
|
|||||
|
24005的文图拉大厦套房
|
||||||||
|
加利福尼亚州卡拉巴萨斯，加利福尼亚州卡拉巴萨斯91302号。
|
||||||||
|
理查德·S·格比亚
|
2,981,081
|
10
|
%
|
|||||
|
位于威尔郡大道9464号。
|
||||||||
|
加利福尼亚州贝弗利山庄，邮编：90212
|
||||||||
|
约翰·M·格比亚
|
1,862,681
|
6
|
%
|
|||||
|
位于威尔郡大道9464号。
|
||||||||
|
加利福尼亚州贝弗利山庄，邮编：90212
|
||||||||
|
安德鲁·麦克唐纳
|
1,734,812
|
6
|
%
|
|||||
|
位于威尔郡大道9464号。
|
||||||||
|
加利福尼亚州贝弗利山庄，邮编：90212
|
||||||||
*不到流通股的1%
1)除非另有说明，否则每个人的营业地址都是C/o Siebert Financial Corp.，地址是纽约州纽约州华尔街120号，邮编：10005。
2)包括Gloria E.Gebbia拥有的9949,736股我们的普通股和KCA拥有的3,177,283股。金额还包括理查德·S·格比亚(Richard S.Gebbia)拥有的2,981,081股，约翰·M·格比亚(John
M.Gebbia)拥有的1,862,681股，以及一个家族信托基金和格洛丽亚·E·格比亚(Gloria E.Gebbia)家族的某些其他成员拥有的116,437股。
Siebert 2020表格-10K 75
项目13.某些关系和相关交易，以及董事独立性
关联方交易的审批
根据我们修订和重申的审计委员会章程的规定，审计委员会负责审查和批准所有关联方交易。
我们的高级财务官道德守则适用于我们的首席执行官、首席财务官、财务总监、财务主管、首席会计官和其他执行类似职能的员工
，规定我们的高级财务官应努力避免他们的个人和专业关系之间存在任何实际或潜在的利益冲突，并要求他们迅速向审计委员会报告和披露与任何此类关系或财务利益有关的所有直接或间接引起实际或潜在利益冲突的重大事实。道德守则还规定，在未经审计委员会批准的关系或财务利益未获审计委员会批准的情况下，任何高级财务干事不得故意卷入任何实际或潜在的利益冲突。我们的道德准则没有具体说明审计
委员会将适用于豁免本政策的请求的标准。
项目14.主要会计费用和服务
Baker Tilly Virchow Krause，LLP(“Baker Tilly”)目前是我们的独立注册会计师事务所。
审计和税费
我们的审计委员会认定，贝克·蒂利提供的下述服务符合贝克·蒂利独立于我们管理层的要求。
审计费
Baker Tilly为2020和2019年审计我们的年度财务报表和审查我们的季度财务报表而提供的专业服务的总费用分别为345,000美元和29万美元。2019年的金额包括Baker Tilly与Siebert和Buchbinder Tunick&Company LLP与StockCross相关的审计费用合计13.3万美元和15.7万美元。
所有其他费用
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，Baker Tilly没有为本公司提供任何其他服务。
预先审批政策
审计委员会在聘请独立审计师之前预先批准我们的独立审计师提供的所有审计和非审计服务。对于之前未获批准的审计服务和允许的非审计服务，审计委员会已授权审计委员会主席批准此类审计服务和允许的非审计服务，前提是主席在下一次定期会议上将批准情况通知
审计委员会。上述所有“审计费”及“所有其他费用”均由审计委员会根据其预先核准政策预先核准。
Siebert 2020表格-10K 76
第四部分
项目15.证物、财务报表附表
作为本年度报告的一部分或通过引用并入本年度报告的S-K法规第601项所要求的证据列在随附的附件索引中。
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(a)
|
以下文件作为本报告的一部分归档：
|
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1.
|
财务报表
|
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度综合财务报表开始于本年度报告的第33页Form 10-K。
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2.
|
财务报表明细表
|
没有。
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3.
|
陈列品
|
下列展品索引中列出的展品作为本10-K表格年度报告的一部分进行归档或合并，以供参考。
Siebert 2020表格-10K 77
展品索引
|
展品
不是的。
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文件说明
|
|
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2.1
|
J.Michaels，Inc.和Muriel Siebert Capital Markets Group，Inc.的合并计划和协议，日期为1996年4月24日(“合并协议”)
(合并内容参考Siebert Financial Corp.截至1996年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告)
|
|
|
2.2
|
合并协议第1号修正案，日期为1996年6月28日(引用Siebert Financial Corp.截至1996年12月31日的财政年度10-K表格年度报告)
|
|
|
2.3
|
合并协议的第2号修正案，日期为1996年9月30日(引用Siebert Financial Corp.的Form 10-K年度报告(截至1996年12月31日的
财政年度报告))
|
|
|
2.4
|
日期为1996年11月7日的合并协议第3号修正案(引用Siebert Financial Corp.的Form 10-K年度报告(截至1996年12月31日的
会计年度报告))
|
|
|
3.1
|
Siebert Financial Corp.(前身为J.Michaels，Inc.)的公司注册证书最初提交于1934年4月9日，经修订和重述至
日期(合并时参考Siebert Financial Corp.的Form 10-K年度报告，截至1997年12月31日)
|
|
|
3.1 (a)
|
Siebert Financial Corp.公司注册证书修正案证书，经修订和重述，于2020年2月2日提交。
(引用Siebert Financial Corp.截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告)
|
|
|
3.2
|
西伯特金融公司章程(参考西伯特金融公司1998年4月10日提交给证券交易委员会的S-1表格注册说明书(第333-49843号文件))
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10.1
|
收购协议，日期为2016年9月1日，由Siebert Financial Corp.、大股东Siebert Financial Corp.和KCA签署(通过引用Siebert Financial Corp.于2016年9月2日提交给SEC的最新8-K表格报告合并)
|
|
|
10.2
|
大股东和Siebert Financial Corp.于2016年12月16日进行的转让，以及大股东和Siebert Financial Corp.之间的转让。
|
|
|
10.3
|
截至2016年12月16日，Siebert Cisneros Shank Financial，LLC、Siebert Cisneros Shank&Co.L.L.C.和Siebert
Financial Corp.之间的同意和弃权。
|
|
|
10.6
|
Siebert Financial Corp.2007年长期激励计划(引用Siebert Financial Corp.于2007年7月18日提交给证券交易委员会的S-8表格注册声明(文件编号333-144680))**
|
|
|
10.7
|
完全披露的清算协议，由NFS LLC和Muriel Siebert&Co.，Inc.之间签署，日期为2010年5月5日。(引用Siebert Financial Corp.于2010年8月16日提交给美国证券交易委员会的Form 10-Q季度报告作为参考)*
|
|
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10.8
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资产购买协议，日期为2017年6月26日，由StockCross Financial Services，Inc.，Muriel Siebert&Co.，Inc.和Siebert Financial Corp.签订，日期为2017年6月26日(合并内容参考Siebert Financial Corp.于2017年6月28日提交给SEC的最新8-K表格报告)
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10.9
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由特拉华州公司tZERO Group，Inc.、马萨诸塞州公司StockCross Financial Services，Inc.和特拉华州公司Muriel Siebert&Co.，Inc.(通过引用Siebert Financial Corp.于2019年1月25日提交给证券交易委员会的8-K表格的当前报告合并)于2019年1月18日签署的StockCross股票回购协议。tZERO Group，Inc.是特拉华州的tZERO Group，Inc.
公司，StockCross Financial Services，Inc.(马萨诸塞州的StockCross Financial Services，Inc.和特拉华州的Muriel Siebert&Co.，Inc.)
|
|
|
10.10
|
股权购买协议，日期为2019年9月27日，由Siebert Financial Corp.、Weeden
Investors L.P.和Weeden Securities Corporation签署。(引用Seibert Financial Corp.于2019年10月3日提交给SEC的最新8-K表格报告作为参考)
|
|
|
10.11
|
本票，日期为2019年12月2日，由Siebert Financial Corp.出具，以Gloria E.Gebbia为受益人。
(合并内容参考Seibert Financial Corp.于2019年12月4日提交给SEC的最新8-K表格报告)
|
Siebert 2020表格-10K 78
|
10.12
|
协议和合并计划，日期为2019年12月31日，由Siebert Financial Corp.、Muriel Siebert
&Co.，Inc.、StockCross Financial Services，Inc.(简称StockCross)和StockCross的每位股东签署。(引用Seibert Financial Corp.于2020年1月7日提交给证券交易委员会的最新8-K表格报告作为参考)
|
|
|
10.13
|
贷款和担保协议，日期为2020年7月22日，由东西银行和Siebert Financial Corp.签订(合并内容参考Seibert Financial Corp.于2020年7月28日提交给SEC的最新8-K表格报告)
|
|
|
10.14
|
定期贷款票据表格(引用Seibert Financial Corp.于2020年7月28日提交给证券交易委员会的最新8-K表格报告)
|
|
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21.1
|
注册人的子公司*
|
|
|
31.1
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对Andrew H.Reich的认证*
|
|
|
32.1
|
根据《2002年萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第906条对定期财务报告的安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich)进行认证*
|
|
|
101.
|
INS和XBRL实例文档
|
|
|
101.
|
SCH XBRL分类扩展架构
|
|
|
101.
|
CAL XBRL分类扩展计算链接库101.DEF XBRL分类扩展定义链接库
|
|
|
101.
|
Lab XBRL分类扩展标签Linkbase
|
|
|
101.
|
Pre XBRL分类扩展演示文稿链接库
|
*所示文件的部分内容已得到保密处理，并已根据1934年《证券交易法》(经修订)颁布的《一般规则和条例》第24b-2条规则单独提交给SEC。
**管理合同或补偿计划或安排。
*随函存档
项目16.表格10-K总结
无
Siebert 2020表格-10K 79
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
西伯特金融公司(Siebert Financial Corp.)。
|
由以下人员提供：
|
/s/安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich) | ||
| 安德鲁·H·赖克 | |||
| 执行副总裁、首席运营官、首席财务官、秘书兼董事(首席执行、财务和会计官) | |||
| 日期：2021年3月10日 |
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
|
名字
|
标题
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日期
|
||
|
/s/安德鲁·H·赖克(Andrew H.Reich)
|
执行副总裁、首席运营官和
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2021年3月10日
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安德鲁·H·赖克
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首席财务官、秘书兼董事(首席行政、财务和会计官)
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/s/Gloria E.Gebbia
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导演
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2021年3月10日
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格洛丽亚·E·格比亚
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/s/约翰·J·格比亚
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导演
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2021年3月10日
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约翰·J·格比亚
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/s/查尔斯·扎巴塔
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导演
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2021年3月10日
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查尔斯·扎巴塔
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/s/弗朗西斯·V·卡蒂塔
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导演
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2021年3月10日
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弗朗西斯·V·卡蒂塔
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/s/Jerry M.Schneider
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导演
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2021年3月10日
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| 杰瑞·M·施耐德 |