附录 99.2

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管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

该管理层的讨论和分析旨在向您提供截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月的财务状况和经营业绩的叙述性解释。本节应与我们未经审计的中期简明合并财务报表以及本中期报告其他地方包含的相关附注一起阅读。参见 “附录99.1——BIT Mining Limited截至2022年12月31日和2023年6月30日以及截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月未经审计的中期简明合并财务报表。”我们还建议您阅读我们管理层的讨论和分析以及我们经审计的2022财年合并财务报表及其附注，这些报表出现在我们截至2022年12月31日止年度的20-F表年度报告或2023年4月17日向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度报告中。

除非另有说明或上下文另有要求，否则所有提及 “我们的公司”、“我们的”、“我们的”、“我们” 或类似术语均指BIT Mining Limited、其前身实体、其子公司和合并关联子公司。“VIE” 是指可变利益实体。

所有这些财务报表都是根据美国普遍接受的会计原则或美国公认会计原则编制的。我们已经对管理层讨论和分析中包含的一些数字进行了四舍五入调整。因此，某些表格中显示为总数的数字可能不是前面数字的算术汇总。本讨论包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于各种因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。

概述

我们有四个主要业务领域，涵盖自采矿、采矿池、数据中心运营和采矿机器制造，我们正在推行一项发展战略，专注于全球加密货币采矿业务。

加密货币采矿业务

我们运营加密货币采矿机的唯一目的是开采加密货币（主要是比特币、莱特币和狗狗币），根据市场状况和管理层对现金流需求的决定，我们可能会不时以法定货币将其出售给自己的账户。自2021年以来，我们已经在哈萨克斯坦和美国的数据中心部署了比特币采矿机，在以太坊合并之前（以太坊合并，即以太坊主网和信标链权益证明系统，发生在2022年9月15日）之前，我们分别在美国的数据中心部署了以太坊采矿机。以太坊合并后，我们将策略改为以太坊经典加密货币挖矿业务。2023 年 3 月，我们在美国的数据中心部署了所有狗狗币/莱特币采矿机，用于批量生产后的自采业务。

截至本报告发布之日，我们在运行的狗狗币/莱特币矿机和比特币采矿机的总哈希率约为31,625.3 GH/s和57.8 pH/s。在截至2023年6月30日的六个月中，我们从狗狗币/莱特币加密货币采矿业务中生产了6100万个狗狗币和33,196个莱特币，确认收入约为770万美元（截至6月30日的六个月，2022 年：无）和 122 个比特币来自我们的比特币加密货币采矿业务，确认收入约为 270 万美元（对于截至2022年6月30日的六个月：1,040万美元）。

数据中心业务

截至2023年6月30日的六个月中，我们的数据中心业务收入为940万美元（截至2022年6月30日的六个月中：340万美元）。

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在2023年第二季度，我们在俄亥俄州阿克伦的加密货币采矿数据中心（“俄亥俄州采矿基地”），包括我们在该场地的82.5兆瓦空间，从2023年4月24日至2023年5月26日持续停电。2023年4月24日至2023年4月28日的停电是由为俄亥俄州矿场提供服务的公用事业公司（“公用事业公司”）出于维护目的暂停了俄亥俄州矿场的电力供应造成的。维护完成后的停机是由我们的服务提供商Viking Data Centers LLC（“VDC”）未能及时与公用事业公司结算费用造成的。根据我们的相关协议，VDC负责定期解决此类费用。尽管我们按时向VDC支付了部分电费，但VDC仍未能及时向公用事业公司付款。得知这一事件后，我们与VDC和公用事业公司密切合作解决了这个问题。2023 年 5 月 26 日，俄亥俄州矿场恢复了电力供应。

我们将继续与VDC一起监测这种情况，并敦促他们纠正电力供应的管理。此外，我们保留与VDC签订的重组和分拆协议下的所有权利，以及我们在其他相关协议下的索赔。

在俄亥俄州矿场停电造成负面影响之后，我们还在积极寻找俄亥俄州阿克伦以外的潜在替代地点。2023年6月26日，我们与总部位于德克萨斯州的Lonestar Dream Inc.签订了13兆瓦的发电容量（“德克萨斯矿场”）的托管服务协议。目前，我们在德克萨斯州矿业基地有大约3,600台DOGE/LTC采矿机在运行。

矿池业务

2021年4月15日，我们完成了对BTC.com旗下整个矿池业务的收购，包括域名BTC.com和BTC.com的加密货币钱包。在截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们的矿池业务分别创造了4.508亿美元和1.259亿美元总收入的绝大部分。

采矿机械制造

2022年5月31日，我们完成了先前宣布的2021年4月5日股票交换协议（经2022年4月修订和重述的 “经修订和重述的股票交换协议”）的首次成交，该协议由我们与收购Bee Computing（香港）有限公司（“Bee Computing”）的股东（“卖方股东”）签订。在经修订和重述的股票交易协议首次收盘时，我们向卖方股东发行了16,038,930股A类普通股。

我们已经成功生产了超过7,926台DOGE/LTC采矿机，总理论哈希率容量约为37,742 GH/s。我们已经在俄亥俄州矿业基地部署了所有DOGE/LTC采矿机，用于我们的自采业务。我们将继续投资于下一代7nm BTC矿机的研发。与我们的战略盟友Chain Reaction（一家专注于颠覆性区块链和隐私硬件的半导体公司）一起，我们正在生产下一代比特币挖矿系统。我们的系统设计团队继续进行ASIC验证，同时完成哈希板以提高哈希率。我们预计将在2023年9月之前优化硬件和软件设计，并获得采矿机的第一个工程原型样本。

截至2023年6月30日的六个月中，我们的总收入为1.469亿美元，较截至2022年6月30日的六个月的4.922亿美元大幅减少3.453亿美元。下降的主要原因是自2022年第二季度以来加密货币价格持续下跌。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，归属于BIT Mining Limited的净亏损分别为590万美元和1,850万美元。截至2022年6月30日的六个月中，归属于BIT Mining Limited的净亏损主要是由于1,260万美元的加密货币资产减值和出售加密货币资产的210万美元净亏损，这与自2022年第二季度以来加密货币价格的下跌有关。截至2023年6月30日的六个月中，归属于BIT Mining Limited的净亏损主要是由于330万美元的加密货币资产减值。

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主要运营报表项目描述

收入

下表列出了截至2022年和2023年的六个月按服务类型划分的净收入：

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我们的总收入从截至2022年6月30日的六个月的4.922亿美元下降至截至2023年6月30日的六个月中的1.469亿美元，这主要是由于自2022年第二季度以来加密货币价格持续下跌。截至2023年6月30日的六个月中，我们的矿池业务约占总收入的85.7％。截至2023年6月30日的六个月中，我们的加密货币采矿业务和数据中心业务约占我们总收入的14.3％。

运营成本和费用

下表列出了截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月的运营成本和支出：

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我们的运营成本和支出主要包括收入成本、销售和营销费用、一般和管理费用以及服务开发费用。

收入成本

我们的收入成本与我们提供的服务直接相关，并且通常会随着我们的收入而波动。我们的收入成本主要包括：（i）分配给每个计算能力提供商（“矿池参与者”）的采矿奖励，以换取他们为矿池贡献的计算能力；（ii）与提供矿池服务相关的其他直接成本，例如服务器费用和维护矿池服务的人工；（iii）与数据中心运营服务相关的直接生产成本、服务器托管和其他用于提供加密货币采矿业务的设备的租赁费用；（iv）) 机械和设备的折旧与加密货币挖矿和数据中心服务有关；（v）摊销费，主要包括业务合并产生的无形资产的摊销；（vi）加密货币挖矿的成本，主要包括与加密货币采矿机相关的直接成本，包括服务器租赁和维护费用。

销售和营销费用

我们的销售和营销费用主要包括 (i) 促销和营销费用，主要包括与各种促销活动相关的费用，(ii) 销售和营销员工的工资和福利费用，(iii) 基于股份的薪酬支出以及 (iv) 广告费用。

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一般和管理费用

我们的一般和管理费用主要包括：(i) 基于股份的薪酬支出；(ii) 管理层和一般行政人员的工资和福利支出；(iii) 第三方专业服务费，主要包括支付给第三方专业人员的专业服务费；(iv) 主要用于改善租赁权的折旧费用；(v) 办公费用，主要包括办公室租金和其他办公室管理费用；(vi) 差旅、通信和其他业务费用，其中构成主要是与商务旅行相关的费用; (vii) 其他应收账款的坏账准备金, 主要包括账龄超过三年的其他应收账款的坏账准备金.

服务开发费用

我们的服务开发费用主要包括研发员工的工资和福利支出、基于股份的薪酬支出和租金支出。

其他营业收入

我们的其他营业收入主要包括从第三方和关联方收到的技术服务费。

政府补助

在截至2023年6月30日的六个月中，我们没有确认补助金。在截至2022年6月30日的六个月中，我们确认了香港政府的资助。将来我们可能会不时确认类似的补助金，但无法保证我们会继续定期获得此类补助金。

出售加密货币资产的净（亏损）收益

处置加密货币资产的净（亏损）收益主要是由于使用先入先出（“FIFO”）来计算处置成本，加密货币资产余额和应付账款的市场价格波动。

加密货币资产的减值

为自采和采矿池业务中持有的加密货币资产提供了减值，包括因加密货币价格波动而应支付给矿池参与者的加密货币。

或有考量公允价值的变化

或有对价公允价值的变化是由于重新衡量了与BTC.com合并相关的或有对价的公允价值。或有考虑因素已于2022年6月30日得到解决。

财产和设备减值

财产和设备减值是由2022年哈萨克斯坦采矿机减值准备金造成的。

运营结果

以下截至所述期间和日期的未经审计的合并财务数据摘要参照我们未经审计的合并财务报表和相关附注而附有保留，应与之一起阅读。

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我们的历史业绩并不一定表明我们在未来任何时期的业绩都是预期的。

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关于非公认会计准则财务指标

作为净亏损的补充，我们使用调整后的净亏损的非公认会计准则财务指标，即调整后的美国公认会计准则净亏损，以排除基于股份的薪酬支出、财产和设备减值、或有对价公允价值的变化以及衍生工具公允价值变化的影响。所有调整均为非现金调整，我们认为这些调整并不能反映我们的总体业务业绩。这项非公认会计准则财务指标作为额外信息提供，以帮助我们的投资者持续比较不同报告期之间的业务趋势，并增进投资者对我们当前财务业绩和未来前景的总体了解。不应将这项非公认会计准则财务指标视为美国公认会计准则净亏损的补充、替代或优于美国公认会计准则净亏损。此外，我们对调整后净亏损的定义可能与其他公司使用的该术语的定义不同，因此可比性可能受到限制。

下表列出了非公认会计准则财务指标与美国公认会计准则财务指标的对账：

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截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月相比

R场地

在截至2023年6月30日的六个月中，收入主要包括从矿池业务中剔除1.259亿美元的矿池业务、1160万美元的加密货币采矿业务和940万美元的数据中心业务之后的收入。在截至2022年6月30日的六个月中，收入主要包括从矿池业务中剔除4.508亿美元的矿池业务、3,780万美元的加密货币采矿业务和340万美元的数据中心业务之后的收入。截至2023年6月30日的六个月中，矿池业务的收入包括来自初级矿池服务的560万美元和来自子矿池服务的1.203亿美元，而截至2022年6月30日的六个月中，矿池业务的收入全部来自初级矿池服务。

运营成本和支出

我们的运营成本和支出从截至2022年6月30日的六个月的4.839亿美元大幅下降至截至2023年6月30日的六个月的1.447亿美元，主要原因如下：

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收入成本。在截至2023年6月30日的六个月中，收入成本主要包括从矿池业务中剔除1.253亿美元、加密货币采矿业务230万美元和数据中心业务1150万美元后产生的收入成本。在截至2022年6月30日的六个月中，收入成本主要包括从矿池业务中剔除4.48亿美元的矿池业务、1,370万美元的加密货币采矿业务和430万美元的数据中心业务之后的收入成本。截至2023年6月30日的六个月中，矿池业务的收入成本包括来自初级矿池服务的530万美元和来自子矿池服务的1.2亿美元，而截至2022年6月30日的六个月中，矿池业务的收入成本全部来自初级矿池服务。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，矿池业务的毛利分别为50万美元和280万美元，加密货币采矿业务的毛利分别为930万美元和2410万美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，数据中心业务的总亏损分别为200万美元和90万美元。截至2023年6月30日的六个月中，矿池业务的毛利包括来自初级矿池服务的10万美元毛利和来自子矿池服务的50万美元毛利，而截至2022年6月30日的六个月中，矿池业务的毛利全部来自初级矿池服务。

在矿池业务方面，毛利主要归因于加密货币价格的持续下跌，自2022年上半年以来，这已经压低了整个计算能力，与2022年同期相比，2023年上半年的价格保持在较低水平。在安全方面，该公司也已停止注册来自俄罗斯的新用户，并自2022年3月起开始停用俄罗斯现有用户的账户，这也可能对矿池业务产生负面影响。

关于加密货币采矿业务，毛利在很大程度上是由加密货币价格推动的。毛利下降的主要原因是2023年上半年的加密货币资产价格低于2022年上半年的整体价格，这导致我们暂停了某些类型的BTC采矿机的运营。在以太坊合并（以太坊合并，即以太坊主网和信标链权益证明系统，发生在2022年9月15日）之后，该公司将其战略改为ETC加密货币采矿业务，这也导致毛利明显下降。

对于数据中心业务而言，收入来自为其客户提供机架空间、公用事业和云服务，例如虚拟服务、虚拟存储和数据备份服务。收入成本主要包括与数据中心服务相关的直接生产成本以及数据中心的折旧和摊销。截至2023年6月30日的六个月中，数据中心业务的总亏损增加主要是由于自2022年第二季度以来加密货币价格的持续下跌，导致其客户暂停了加密货币采矿业务。

销售和营销费用。销售和营销费用减少了10万美元，从截至2022年6月30日的六个月的30万美元降至截至2023年6月30日的六个月的20万美元。

一般和管理费用。一般和管理费用从截至2022年6月30日的六个月的1,240万美元减少到截至2023年6月30日的六个月的1,110万美元。减少的主要原因是 (i) 与授予董事和员工的股票期权相关的基于股份的薪酬支出减少了250万美元，主要花费在2022年；(ii) 第三方专业服务费减少了110万美元，减少了2023年的收购活动；(iii) 折旧和摊销费用减少了70万美元，但被以下因素部分抵消：(iv) 咨询费用增加300万美元用于生产该公司的LD4 DOGE/LTC采矿机。

服务开发费用。服务开发支出从截至2022年6月30日的六个月的220万美元下降到截至2023年6月30日的六个月的10万美元。减少的主要原因是员工的工资和福利支出减少了130万美元，这主要是由于员工人数减少导致员工成本和福利减少。

其他营业收入

截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月中，其他营业收入保持不变，为20万美元。

出售加密货币资产的净（亏损）收益

出售加密货币的净亏损从截至2022年6月30日的六个月的210万美元下降至截至2023年6月30日的六个月的580万美元净收益，这与使用先入先出（“FIFO”）计算处置成本来降低加密货币的市场价格有关。

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加密货币资产的减值

加密货币资产的减值从截至2022年6月30日的六个月的1,260万美元降至截至2022年6月30日的六个月的330万美元，这主要是由于加密货币价格波动导致持有的加密货币资产的减值准备金。

或有考量公允价值的变化

在截至2022年6月30日的六个月中，或有对价的公允价值变动为120万美元，这主要是由于对2021年4月与BTC.com合并相关的或有对价的公允价值进行了重新评估。

财产和设备减值

截至2022年6月30日的六个月中，财产和设备减值为80万美元，这主要是由于哈萨克斯坦矿机减值准备金。

营业亏损

由于上述因素，截至2023年6月30日的六个月中，我们记录的营业亏损为750万美元，减少了1,450万美元，而截至2022年6月30日的六个月的营业亏损为2,200万美元。

所得税前亏损

截至2023年6月30日的六个月中，所得税前亏损为590万美元，与截至2022年6月30日的六个月的所得税前亏损2140万美元相比，减少了1,550万美元。

所得税支出

在截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月中，我们记录的所得税支出为零。

净亏损

由于上述因素，截至2023年6月30日的六个月中，我们录得净亏损590万美元，而截至2022年6月30日的六个月净亏损为2140万美元。

归属于比特矿业有限公司的净亏损

截至2023年6月30日的六个月中，我们记录归属于BIT Mining Limited的净亏损为590万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，归属于BIT Mining Limited的净亏损为1,850万美元。截至2023年6月30日的六个月中，我们还记录了归属于BIT Mining Limited的非公认会计准则净亏损540万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，归属于BIT Mining Limited的非公认会计准则净亏损为1,440万美元。

流动性和资本资源

我们的主要流动性来源是处置加密货币资产所获得的现金。截至2023年6月30日，我们有460万美元的现金及现金等价物。

作为一家没有实质性业务的控股公司，我们主要通过我们在中国大陆以外的全资和多数股权子公司开展业务。

我们认为，自本中期报告发布之日起至少未来12个月内，我们目前的手头现金将足以满足我们的预期现金需求，包括营运资金和资本支出的现金需求。自2019年以来，我们还减少了支出，例如管理费用或管理支出以及营销费用，并于2021年2月开始从我们的加密货币采矿业务中开采加密货币资产。累积起来，所有这些因素将至少在未来12个月内对我们的现金流产生积极影响。但是，由于业务状况的变化或其他未来发展，包括我们可能决定进行的任何投资或收购，我们可能需要额外的现金。如果我们现有的现金不足以满足我们的需求，我们可能会寻求出售额外的股权证券或债务证券，或者向贷款机构借款。可能无法以我们需要的金额或我们可接受的条件获得融资（如果有的话）。出售其他股权证券，包括可转换证券

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债务证券，将稀释我们的每股收益。债务的产生会将用于营运资金和资本支出的现金转用于偿还债务，并可能导致限制我们运营的运营和财务契约。如果我们无法按要求获得额外的股权或债务融资，我们的业务运营和前景可能会受到影响。

下表汇总了截至2022年6月30日和2023年6月30日的六个月的现金流。

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用于经营活动的净现金

截至2023年6月30日的六个月中，用于经营活动的净现金为1,710万美元，主要归因于（i）减去财产和设备折旧490万美元后净亏损590万美元，（ii）加密货币资产减值330万美元，（iii）应计费用和其他流动负债增加1,130万美元，以及（iv）应付账款增加350万美元，这被 (v) 加密货币资产增加2420万美元；(vi) 净收益部分抵消处置580万美元的加密货币资产；以及（vii）预付款和其他流动资产增加400万美元。

截至2022年6月30日的六个月中，用于经营活动的净现金为4,680万美元，主要归因于（i）减去财产和设备折旧1180万美元后净亏损2140万美元，（ii）加密货币资产减值1,260万美元，（iii）无形资产摊销480万美元，（iv）基于股份的薪酬450万美元，（v）净亏损关于处置210万美元的加密货币资产，（vi）摊销120万美元的使用权资产，（vii）减值财产和设备80万美元；(八) 预付款和其他流动资产减少860万美元。截至2022年6月30日的六个月中，用于经营活动的净现金被（i）权益法投资收益20万美元，（ii）或有对价公允价值变动120万美元，（iii）应付账款减少480万美元，（iv）加密货币资产增加3,850万美元，（v）应付关联方金额减少760万美元，（vi）a 经营租赁负债减少170万美元，(vii) 应计费用和其他流动负债减少14.9美元(八) 存款增加了230万美元。

投资活动提供的净现金

截至2023年6月30日的六个月中，投资活动提供的净现金为1,590万美元，主要归因于（i）出售加密货币资产获得的1,090万美元现金，（ii）从赎回短期投资中获得的现金240万美元，以及（iii）出售长期投资获得的现金260万美元。

截至2022年6月30日的六个月中，投资活动提供的净现金为3510万美元，这主要归因于（i）处置加密货币资产获得的3,440万美元现金，以及（ii）从长期投资回报中获得的150万美元现金。在截至2022年6月30日的六个月中，投资活动提供的净现金被为80万美元不动产和设备支付的现金部分抵消。

融资活动提供的净现金

截至2023年6月30日的六个月中，融资活动提供的净现金为零。

截至2022年6月30日的六个月中，融资活动提供的净现金为2,080万美元，这主要归因于（i）私募普通股发行收益1450万美元，以及（ii）630万美元的短期借款收益。

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现金和现金等价物、限制性现金和短期投资

截至2023年6月30日，该公司的现金及现金等价物为460万美元，限制性现金为10万美元，而截至2022年12月31日，现金及现金等价物为540万美元，限制性现金为10万美元，短期投资为240万美元。

加密货币资产

截至2023年6月30日，该公司的加密货币资产总额为1,470万美元，相当于210比特币、9,030万DOGE、10,030万莱特币以及其他各种加密货币资产，包括其矿池和加密货币采矿业务产生的资产。

资本支出

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们的资本支出（包括不动产和设备以及无形资产）分别为80万美元和零。我们预计未来我们的资本支出将增加，因为我们计划在国际上扩展我们的加密货币采矿业务和数据中心业务。

资产负债表外的安排

我们没有签订任何财务担保或其他承诺来担保任何第三方的付款义务。我们没有签订任何与我们的股票挂钩并归类为股东权益的衍生品合约，也没有反映在我们的合并财务报表中。此外，我们对转移给未合并实体的资产没有任何保留权或或有权益，无法为该实体提供信贷、流动性或市场风险支持。我们对任何向我们提供融资、流动性、市场风险或信贷支持或向我们提供租赁、套期保值或产品开发服务的未合并实体没有任何可变权益。

关于前瞻性陈述的警示声明

我们在本报告中做出的陈述构成前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及风险和不确定性，例如有关我们的计划、目标、预期、假设或未来事件的陈述。在某些情况下，您可以通过 “预期”、“估计”、“计划”、“项目”、“继续”、“持续”、“预期”、“我们相信”、“我们打算”、“可能”、“应该”、“可以” 等术语来识别前瞻性陈述。这些陈述涉及估计、假设、已知和未知风险、不确定性以及其他可能导致实际业绩与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异的因素。

这些前瞻性陈述包括有关以下内容的陈述：

这些前瞻性陈述的最终正确性取决于许多已知和未知的风险和事件。许多因素可能导致我们的实际业绩与我们的前瞻性陈述中表达或暗示的业绩存在重大差异。因此，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。

前瞻性陈述仅代表其发表之日，而且，除非法律要求；我们没有义务更新任何前瞻性陈述以反映陈述发表之日之后的事件或情况或反映意外事件的发生。

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此外，我们无法评估每个因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本文发布之日。我们没有义务更新这些前瞻性信息。尽管如此，我们保留不时通过新闻稿、定期报告或其他公开披露方式进行此类更新的权利，无需特别提及本中期报告。任何此类更新均不得视为表明此类更新未涉及的其他陈述仍然正确或构成提供任何其他更新的义务。

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