表单
美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
（Mark One）
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根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
在截至的季度期间
或者
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根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
对于从到的过渡期
委员会档案编号
（注册人的确切姓名如其章程所示）
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（公司或组织的州或其他司法管辖区） |
（美国国税局雇主识别号） |
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(
（注册人的电话号码，包括区号）
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
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每个班级的标题
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交易符号
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注册的每个交易所的名称
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用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。
用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
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大型加速过滤器 |
☒ |
加速过滤器 |
☐ |
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非加速过滤器 |
☐ |
规模较小的申报公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的
截至2020年7月30日，已发行普通股数量：
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A 级 — |
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B 级 — |
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伯克希尔哈撒韦公司
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页号 |
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第一部分 — 财务信息 |
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第 1 项。财务报表 |
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合并资产负债表——2020年6月30日和2019年12月31日 |
2-3 |
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合并收益报表——2020年和2019年第二季度和前六个月 |
4 |
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|
综合收益表——2020年和2019年第二季度和前六个月 |
5 |
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|
股东权益变动合并报表——2020年和2019年第二季度和前六个月 |
5 |
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|
合并现金流报表——2020年和2019年前六个月 |
6 |
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|
合并财务报表附注 |
7-25 |
|
第 2 项。 |
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 |
26-46 |
|
第 3 项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
46 |
|
第 4 项。 |
控制和程序 |
46 |
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|
第二部分 — 其他信息 |
46 |
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第 1 项。 |
法律诉讼 |
46 |
|
第 1A 项。 |
风险因素 |
47 |
|
第 2 项。 |
未注册的股权证券销售和所得款项的使用以及发行人对股权证券的回购 |
47 |
|
第 3 项。 |
优先证券违约 |
48 |
|
第 4 项。 |
矿山安全披露 |
48 |
|
第 5 项。 |
其他信息 |
48 |
|
第 6 项。 |
展品 |
48 |
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|
签名 |
48 |
|
1
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
伯克希尔哈撒韦公司
和子公司
合并资产负债表
（百万美元）
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6月30日 2020 |
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十二月三十一日 2019 |
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（未经审计） |
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资产 |
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保险和其他： |
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现金和现金等价物* |
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$ |
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$ |
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对美国国库券的短期投资 |
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对固定期限证券的投资 |
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投资股权证券 |
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权益法投资 |
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贷款和财务应收账款 |
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其他应收账款 |
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库存 |
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不动产、厂房和设备 |
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待租赁的设备 |
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善意 |
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其他无形资产 |
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追溯再保险合同下的递延费用 |
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其他 |
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铁路、公用事业和能源： |
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现金和现金等价物* |
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应收款 |
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不动产、厂房和设备 |
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善意 |
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监管资产 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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参见随附的合并财务报表附注
2
伯克希尔哈撒韦公司
和子公司
合并资产负债表
（百万美元）
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6月30日 2020 |
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十二月三十一日 2019 |
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（未经审计） |
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负债和股东权益 |
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保险和其他： |
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未付损失和损失调整费用 |
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$ |
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$ |
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追溯再保险合同下的未付损失和损失调整费用 |
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未赚取的保费 |
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人寿、年金和健康保险福利 |
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其他保单持有人负债 |
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|
应付账款、应计款和其他负债 |
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购买美国国库券的应付账款 |
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— |
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衍生合约负债 |
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飞机回购负债和未赚取的租赁收入 |
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应付票据和其他借款 |
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铁路、公用事业和能源： |
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应付账款、应计款和其他负债 |
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监管负债 |
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应付票据和其他借款 |
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所得税，主要是递延税 |
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负债总额 |
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股东权益： |
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普通股 |
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超过面值的资本 |
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累计其他综合收益 |
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留存收益 |
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库存股，按成本计算 |
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( |
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( |
) |
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伯克希尔·哈撒韦公司股东权益 |
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非控股权益 |
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股东权益总额 |
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$ |
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$ |
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参见随附的合并财务报表附注
3
伯克希尔哈撒韦公司
和子公司
合并收益表
（百万美元，每股金额除外）
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第二季度 |
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前六个月 |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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||||
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|
（未经审计） |
|
|
（未经审计） |
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|
收入： |
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保险和其他： |
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赚取的保险费 |
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$ |
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$ |
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$ |
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销售和服务收入 |
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租赁收入 |
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利息、股息和其他投资收入 |
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铁路、公用事业和能源： |
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铁路货运收入 |
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能源营业收入 |
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服务收入和其他收入 |
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总收入 |
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投资和衍生合约收益（亏损） |
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成本和支出： |
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保险和其他： |
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保险损失和损失调整费用 |
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人寿、年金和健康保险福利 |
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保险承保费用 |
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销售和服务成本 |
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租赁成本 |
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销售、一般和管理费用 |
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商誉和无形资产减值 |
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利息支出 |
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铁路、公用事业和能源： |
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铁路货运费用 |
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公用事业和能源销售成本和其他费用 |
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其他开支 |
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利息支出 |
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成本和支出总额 |
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所得税前收益（亏损）和权益法收益 |
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( |
) |
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权益法收益（亏损） |
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( |
) |
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所得税前收益（亏损） |
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( |
) |
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所得税支出（福利） |
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( |
) |
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净收益（亏损） |
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( |
) |
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归属于非控股权益的收益 |
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归属于伯克希尔哈撒韦公司股东的净收益（亏损） |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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每股平均等值A类股票的净收益（亏损） |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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每股平均等值B类股票的净收益（亏损）* |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|
已发行等值A类股票的平均值 |
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|
|
已发行等值B类股票的平均值 |
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|
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|
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|
|
|
|
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|
* |
|
参见随附的合并财务报表附注
4
伯克希尔哈撒韦公司
和子公司
综合收益合并报表
（百万美元）
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
|
|
（未经审计） |
|
|
（未经审计） |
|
||||||||||
|
净收益（亏损） |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
其他综合收入： |
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未实现的投资增值 |
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适用的所得税 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
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外币折算 |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
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适用的所得税 |
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|
( |
) |
|
|
— |
|
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( |
) |
|
固定福利养老金计划 |
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|
适用的所得税 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他，净额 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他综合收益，净额 |
|
|
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( |
) |
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|
综合收入 |
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|
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|
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|
( |
) |
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|
|
归属于非控股权益的综合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
归属于伯克希尔·哈撒韦公司股东的综合收益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
股东权益变动综合报表
（未经审计）
（百万美元）
|
|
|
伯克希尔·哈撒韦公司股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
普通股 和资本进入 超过面值 价值 |
|
|
累积的 其他 综合的 收入 |
|
|
已保留 收入 |
|
|
财政部 股票 |
|
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非- 控制 利益 |
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|
总计 |
|
||||||
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截至2018年12月31日的余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
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|
|
$ |
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净收益 |
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— |
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— |
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— |
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|
其他综合收益，净额 |
|
|
— |
|
|
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|
|
|
|
— |
|
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|
— |
|
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|
|
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发行（收购）普通股 |
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|
( |
) |
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— |
|
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|
( |
) |
|
具有非控股权益的交易 |
|
|
( |
) |
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截至2019年3月31日的余额 |
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净收益 |
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其他综合收益，净额 |
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发行（收购）普通股 |
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具有非控股权益的交易 |
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截至2019年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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截至2019年12月31日的余额 |
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( |
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净收益（亏损） |
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通过新的会计声明 |
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发行（收购）普通股 |
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具有非控股权益的交易 |
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截至2020年3月31日的余额 |
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净收益（亏损） |
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其他综合收益，净额 |
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发行（收购）普通股 |
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具有非控股权益的交易 |
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截至2020年6月30日的余额 |
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$ |
( |
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参见随附的合并财务报表附注
5
伯克希尔哈撒韦公司
和子公司
合并现金流量表
（百万美元）
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前六个月 |
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2020 |
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2019 |
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（未经审计） |
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来自经营活动的现金流： |
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净收益（亏损） |
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$ |
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为核对净收益（亏损）与运营现金流而进行的调整： |
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投资（收益）损失 |
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折旧和摊销 |
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其他，包括资产减值费用 |
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运营资产和负债的变化： |
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损失和损失调整费用 |
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假设递延费用再保险 |
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未赚取的保费 |
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应收账款和原始贷款 |
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其他资产 |
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其他负债 |
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所得税 |
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来自经营活动的净现金流量 |
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来自投资活动的现金流： |
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购买股权证券 |
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出售股权证券 |
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购买美国国库券和固定到期证券 |
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美国国库券和固定到期证券的销售 |
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美国国库券和固定到期证券的赎回和到期 |
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购买贷款和金融应收账款 |
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贷款和财务应收账款的收取 |
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收购业务，扣除获得的现金 |
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购置待租的不动产、厂房和设备及设备 |
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其他 |
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来自投资活动的净现金流量 |
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来自融资活动的现金流： |
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保险和其他业务的借款收益 |
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偿还保险和其他业务的借款 |
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铁路、公用事业和能源业务的借款收益 |
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偿还铁路、公用事业和能源企业的借款 |
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短期借款的变化，净额 |
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收购库存股票 |
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其他 |
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来自融资活动的净现金流量 |
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外币汇率变动的影响 |
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现金和现金等价物及限制性现金的增加（减少） |
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年初的现金和现金等价物以及限制性现金 |
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第二季度末的现金和现金等价物以及限制性现金* |
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$ |
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$ |
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* 现金和现金等价物以及限制性现金包括以下内容： |
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年初— |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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限制性现金，包括在其他资产中 |
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第二季度末—— |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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限制性现金，包括在其他资产中 |
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参见随附的合并财务报表附注
6
伯克希尔哈撒韦公司
和子公司
合并财务报表附注
2020年6月30日
注意事项 1。普通的
随附的未经审计的合并财务报表包括伯克希尔·哈撒韦公司（“伯克希尔” 或 “公司”）的账目，以及截至财务报表之日，伯克希尔持有控股财务权益的所有子公司和关联公司的账目。在这些附注中，“我们”、“我们” 或 “我们的” 是指伯克希尔及其合并子公司。请参阅伯克希尔最近发布的10-K表年度报告（“年度报告”），其中包含了解伯克希尔业务和财务报表列报所必需或有用的信息。我们的重要会计政策和惯例已作为年度报告中包含的合并财务报表的附注1提交。由于采用新的会计准则，这些政策的变化见附注2。
本季度报告中的财务信息反映了管理层认为根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）公允地陈述中期业绩所必需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）。出于多种原因，我们的中期业绩通常并不代表今年的预期业绩。保险子公司遭受的灾难损失的时间和规模以及确定保险子公司未偿损失负债的过程中固有的估计误差对中期业绩的影响可能比对全年业绩更为重要。鉴于我们股票证券投资组合的规模，市场价格的变化以及股票证券未实现收益的相关变化将使我们的中期和年度收益出现大幅波动。此外，某些衍生品合约负债公允价值的变化、某些以外币计价的资产和负债的定期重估产生的损益以及资产减值费用的规模都可能导致定期净收益的显著变化。
2020年第一季度，新型冠状病毒（“COVID-19”）在全球迅速传播，并被世界卫生组织宣布为大流行。政府和私营部门遏制其价差的反应从3月份开始对我们的运营业务产生重大影响，并在第二季度对我们的几乎所有业务产生了不利影响，尽管这些影响差异很大。目前无法合理估计长期影响的持续时间和程度。疫情造成的可能影响我们未来收益、现金流和财务状况的风险和不确定性包括削减或关闭各种设施的性质和持续时间以及对我们产品和服务需求的长期影响。因此，在编制财务报表时使用的重要估计，包括与评估某些长期资产、商誉和其他无形资产减值相关的估计、欠我们的金额的预期信用损失以及对根据保险和再保险合同承担的某些损失的估计，可能会在未来时期进行重大调整。此外，GEICO的承保业绩可能会在今年剩余时间和2021年第一季度受到负面影响，因为GEICO Giveback计划（一项在2020年4月8日至2020年10月7日期间续订和新签发的汽车保险单的计划）的全部影响将获得负面影响
注意事项 2。新的会计公告
我们在上采用了会计准则编纂 (“ASC”) 326 “金融工具——信贷损失”
采用ASC 326后，我们记录的留存收益费用为美元
7
合并财务报表附注 （续）
注意事项 2。新的会计公告 （续）
贸易应收账款、保险费应收账款和其他应收账款本质上主要是短期的，规定的收款期限自发放之日起不到一年。在为此类应收账款设立信用损失准备金时，我们主要利用信用损失记录。但是，信用损失准备金可能会根据当前情况以及我们预计合理和可支持的预测偏离历史经验而进行调整。在评估未偿损失的再保险应收账款的预期信用损失时，我们会审查交易对手的信用质量，并考虑信用评级、再保险合同中的抵消权条款以及其他形式的信用增强，包括抵押品、持有的资金安排、担保和其他公开信息。
截至目前，我们采用了亚利桑那州立大学2017-04年 “简化商誉减值测试”
2018年8月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2018-12年度 “长期合同会计的有针对性的改进”。亚利桑那州立大学2018-12年度要求定期重新评估用于估值长期保险和再保险合同产生的保单持有人负债和递延收购成本的精算和贴现率假设，现金流假设变化的影响反映在收益中，贴现率假设变化的影响反映在其他综合收益中。目前，精算和贴现率假设是在合同开始之日确定的，除非在有限的情况下，否则随后不作更改。亚利桑那州立大学2018-12要求进行新的披露，并且在2021年12月15日之后开始的财政年度生效，允许提前采用。我们正在评估该准则将对我们的合并财务报表产生的影响。
注意事项 3。投资于固定期限证券
截至2020年6月30日和2019年12月31日的固定到期证券投资按类型汇总如下（以百万计）。
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摊销 成本 |
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未实现 收益 |
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未实现 损失 |
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公平 价值 |
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2020年6月30日 |
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美国财政部、美国政府公司和机构 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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2019年12月31日 |
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美国财政部、美国政府公司和机构 |
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$ |
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外国政府 |
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公司债券 |
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) |
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其他 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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对外国政府的投资包括国家和省级政府机构发行的证券以及由这些实体无条件担保的工具。截至 2020 年 6 月 30 日，大约
截至2020年6月30日，固定到期证券的摊销成本和估计公允价值按合同到期日（以百万计）汇总如下。由于发行人持有提前看涨权或预付款权，实际到期日可能与合同到期日不同。
|
|
|
合而为一 一年或更短 |
|
|
一点之后到期 一年过去了 五年 |
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五点后到期 几年过去了 十年 |
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之后到期 十年 |
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|
抵押贷款- 已备份的 证券 |
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总计 |
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摊销成本 |
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公允价值 |
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8
合并财务报表附注 （续）
注意事项 4。投资股票证券
截至2020年6月30日和2019年12月31日的股票证券投资是根据下表中被投资者的第一产业汇总的（以百万计）。
|
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成本基础 |
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网 未实现 收益 |
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公平 价值 |
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2020年6月30日* |
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银行、保险和金融 |
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消费品 |
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商业、工业和其他 |
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成本基础 |
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网 未实现 收益 |
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公平 价值 |
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2019 年 12 月 31 日* |
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银行、保险和金融 |
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$ |
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$ |
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消费品 |
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商业、工业和其他 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
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$ |
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* |
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2019年8月8日，伯克希尔共投资了美元
注意事项 5。权益法投资
伯克希尔及其子公司持有根据权益法核算的某些业务的投资。目前，其中最重要的是我们对卡夫亨氏公司（“卡夫亨氏”）普通股的投资。卡夫亨氏是世界上最大的食品和饮料产品制造商和销售商之一，包括调味品和酱汁、奶酪和乳制品、餐食、肉类、茶点饮料、咖啡和其他杂货产品。伯克希尔目前拥有
卡夫亨氏普通股的股票是公开交易的，我们投资的公允价值约为美元
正如伯克希尔2019年前三个季度的10-Q表格所披露的那样，卡夫亨氏2019年第一和第二季度的财务报表直到2019年8月13日才公布，当时卡夫亨氏向美国证券交易委员会提交了这些时期的财务报表。因此，直到2019年第三季度，伯克希尔才记录每个时期归属于卡夫亨氏的权益法收益。我们在2020年第二季度和前六个月的权益法亏损为美元
9
合并财务报表附注 （续）
注意事项 5。权益法投资 （续）
截至2020年6月30日，我们对卡夫亨氏的投资账面价值比基于市场报价的公允价值高出美元
以下是卡夫亨氏的合并财务信息摘要（以百万计）。
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6月27日 2020 |
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12月28日 2019 |
|
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资产 |
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$ |
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$ |
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负债 |
|
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第二季度 |
|
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前六个月 |
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||||||||||
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
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2019 |
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销售 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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归属于卡夫亨氏普通股股东的净收益（亏损）* |
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( |
) |
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( |
) |
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|
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* |
|
根据权益法入账的其他投资包括我们对Berkadia商业抵押贷款有限责任公司（“Berkadia”）、Pilot Travel Centers LLC（“Pilot”）和德克萨斯州电力传输有限责任公司（“ETT”）的投资。我们在这些实体的投资账面价值约为 $
我们拥有一个
2017 年，我们收购了
10
合并财务报表附注 （续）
注意事项 6。投资收益/亏损
2020年和2019年第二季度和前六个月的投资收益/亏损汇总如下（以百万计）。
|
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第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
股权证券： |
|
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|
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|
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|
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证券的未实现投资收益（亏损） 在期末举行 |
|
$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
在此期间出售的证券的投资收益（亏损） |
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( |
) |
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( |
) |
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固定期限证券： |
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已实现收益总额 |
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已实现亏损总额 |
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( |
) |
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( |
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( |
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其他 |
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( |
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( |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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股票证券损益包括在此期间我们仍拥有的股票证券因公允价值变动而产生的未实现损益。
如合并现金流量表所示，在2020年和2019年的前六个月中，我们收到了约$的收益
注意事项 7。贷款和金融应收账款
贷款和金融应收账款汇总如下（以百万计）。
|
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|
6月30日 2020 |
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十二月三十一日 2019 |
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备抵和折扣前的贷款和应收账款 |
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$ |
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$ |
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信贷损失备抵金 |
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( |
) |
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( |
) |
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未摊销的收购折扣和积分 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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贷款和融资应收账款主要是我们的人造住房业务发起或收购的分期贷款。随之而来的是2020年和2019年前六个月每个月的信用损失备抵额的变化（以百万计）。
|
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2020 |
|
|
2019 |
|
||
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余额-年初： |
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$ |
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$ |
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采用 ASC 326 |
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— |
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信贷损失准备金 |
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扣除收回款后的扣除 |
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( |
) |
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( |
) |
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余额——6月30日： |
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$ |
|
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|
$ |
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|
11
合并财务报表附注 （续）
注意事项 7。贷款和金融应收账款 （续）
截至 2020 年 6 月 30 日，大约
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|
按发放年份分列的贷款和融资应收账款 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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2016 |
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优先的 |
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总计 |
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表演 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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不履行职责 |
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总计 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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我们是与Seritage Growth Properties达成的提供美元协议的当事方
注意事项 8。其他应收账款
保险和其他业务的其他应收账款包括以下内容（以百万计）。
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|
6月30日 2020 |
|
|
十二月三十一日 2019 |
|
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|
应收保险费 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
可对未付损失进行再保险 |
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贸易应收账款 |
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其他 |
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信贷损失备抵金 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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|
铁路、公用事业和能源业务的应收账款包括以下内容（以百万计）。
|
|
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6月30日 2020 |
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|
十二月三十一日 2019 |
|
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|
贸易应收账款 |
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$ |
|
|
|
$ |
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其他 |
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信贷损失备抵金 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
|
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|
$ |
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|
上表汇总的应收账款信贷损失准备金为美元
注意事项 9。库存
库存包括以下内容（以百万计）。
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6月30日 2020 |
|
|
十二月三十一日 2019 |
|
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|
原材料 |
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$ |
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$ |
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正在处理中的工作等 |
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制成品 |
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为转售而购置的商品 |
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$ |
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|
$ |
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|
12
合并财务报表附注 （续）
注意 10。财产、厂房和设备
以下是我们的保险和其他业务的不动产、厂房和设备摘要（以百万计）。
|
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6月30日 2020 |
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|
十二月三十一日 2019 |
|
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|
土地、建筑物和改善 |
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$ |
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$ |
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|
机械和设备 |
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家具、固定装置和其他 |
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累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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以下是铁路、公用事业和能源业务的不动产、厂房和设备摘要（以百万计）。公用事业发电、输电和配电系统以及州际天然气管道资产归受监管的公用事业和天然气管道子公司所有。
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|
6月30日 2020 |
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十二月三十一日 2019 |
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铁路： |
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陆地、轨道结构和其他道路 |
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$ |
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$ |
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机车、货车和其他设备 |
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在建工程 |
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累计折旧 |
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( |
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( |
) |
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公用事业和能源： |
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公用事业发电、输电和配电系统 |
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|
州际天然气管道资产 |
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|
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|
|
|
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独立发电厂和其他资产 |
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|
|
在建工程 |
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|
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累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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|
$ |
|
|
|
$ |
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|
2020年和2019年前六个月的折旧费用汇总如下（以百万计）。
|
|
|
前六个月 |
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|
2020 |
|
|
2019 |
|
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|
保险和其他 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
铁路、公用事业和能源 |
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$ |
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|
$ |
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13
合并财务报表附注 （续）
注意 11。待租赁的设备
可供租赁的设备包括轨道车辆、飞机、公路拖车、多式联运罐式集装箱、起重机、存储单元和家具。现将持有的租赁设备汇总如下（以百万计）。
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6月30日 2020 |
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十二月三十一日 2019 |
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轨道车 |
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$ |
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$ |
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飞机 |
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其他待租设备 |
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累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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前六个月用于租赁的设备的折旧费用为美元
|
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固定租赁 收入 |
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可变租约 收入 |
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总计 |
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2020 年第二季度 |
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$ |
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$ |
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$ |
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2019 年第二季度 |
|
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2020 年前六个月 |
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2019 年前六个月 |
|
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|
注意 12。商誉和其他无形资产
以下是2020年前六个月和截至2019年12月31日止年度的商誉账面价值变化的对账（以百万计）。
|
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6月30日 2020 |
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|
十二月三十一日 2019 |
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年初余额 |
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$ |
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$ |
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收购企业 |
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减值费用 |
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) |
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其他，包括外币折算 |
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( |
) |
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( |
) |
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期末余额 |
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$ |
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$ |
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|
其他无形资产和相关的累计摊销汇总如下（以百万计）。
|
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|
2020年6月30日 |
|
|
2019年12月31日 |
|
||||||||||
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|
格罗斯 携带 金额 |
|
|
累积的 摊还 |
|
|
格罗斯 携带 金额 |
|
|
累积的 摊还 |
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保险和其他： |
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商标和商品名称 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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专利和技术 |
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客户关系 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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铁路、公用事业和能源： |
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商标和商品名称 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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客户关系 |
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其他 |
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$ |
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|
$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
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|
14
合并财务报表附注 （续）
注意 12。商誉和其他无形资产（续）
前六个月的无形资产摊销费用为美元
在 2020 年第二季度，我们得出结论，由于 COVID-19 疫情造成的干扰，有必要重新评估某些申报单位的商誉和无限期无形资产的减值。我们认为，其中最严重的干扰与航空旅行和商业航空航天及配套行业有关。
我们记录的税前商誉减值费用约为美元
减值费用的金额是根据现金流贴现法确定的，反映了我们目前对航空航天业相关风险和不确定性的评估。在估算申报单位的公允价值和进行减值测试时，需要做出重大判断。由于预测现金流和收益存在固有的不确定性，未来的实际结果可能与预测有很大差异。
COVID-19 疫情事件将继续演变，对我们业务的影响可能与我们目前的估计有所不同。如果事实证明影响比我们目前的估计更严重，则可能需要额外的商誉或无限期的无形资产减值费用。
注十三。衍生合约
我们通过我们的某些子公司签订衍生品合约。最重要的衍生品合约包括股票指数看跌期权合约。
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负债 |
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名义上的 价值 |
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2020年6月30日 |
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$ |
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$ |
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2019年12月31日 |
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股票指数看跌期权合约是之前写出的欧式期权
截至2020年6月30日，几乎所有未平仓合约都将在以下日期到期
我们受监管的公用事业子公司面临发电所需燃料、购买和出售的电力批发以及向客户供应的天然气价格变化的影响。我们可以使用远期买入和卖出、期货、掉期和期权来管理部分价格风险。我们受监管的公用事业公司的大多数衍生品合约净资产或负债都可能通过利率回升，并被监管负债或资产所抵消。
15
合并财务报表附注 （续）
注十四。未付损失和损失调整费用
我们在财产和意外伤害保险和再保险合同下的未付损失和损失调整费用（也称为 “索赔负债”）的负债基于截至资产负债表日期与索赔事件相关的最终索赔成本的估计，包括已发生但未报告（“IBNR”）索赔的估算。
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2020 |
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2019 |
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余额-年初： |
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负债总额 |
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$ |
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$ |
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可对未付损失进行再保险 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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净负债 |
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发生的损失和损失调整费用： |
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当前事故年份的事件 |
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|
以前的事故年份发生的事件 |
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发生的损失和损失调整费用总额 |
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已付损失和损失调整费用： |
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|
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|
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|
当前事故年份的事件 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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以前的事故年份发生的事件 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
|
付款总额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
外币折算调整 |
|
|
( |
) |
|
|
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|
余额 — 6 月 30 日： |
|
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净负债 |
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|
|
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|
可对未付损失进行再保险 |
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负债总额 |
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$ |
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|
|
$ |
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上表中发生的损失和损失调整费用记录在每个时期的收益中，与本年度（“本事故年度”）发生的保险事件和以前所有年度（“前一事故年度”）发生的事件有关。在前六个月中，我们记录了前一事故年度的估计最终负债净增额为美元
在2020年和2019年的前六个月中，我们将主要保险前几年损失事件的估计最终负债减少了美元
16
合并财务报表附注 （续）
注15。追溯性再保险合同
追溯性再保险单为短期保险合同中与合同生效日期之前发生的潜在损失事件有关的损失和损失调整费用提供赔偿。索赔付款可以在合同生效日期之后立即开始，或者在适用的情况下，在达到合同留存额后立即开始。
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||
|
|
|
未付的损失 和损失 调整 开支 |
|
|
已推迟 费用 再保险 假设 |
|
|
未付的损失 和损失 调整 开支 |
|
|
已推迟 费用 再保险 假设 |
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||||
|
余额-年初 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
发生的损失和损失调整费用： |
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本年度合同 |
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— |
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— |
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前几年的合同 |
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— |
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|
总计 |
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|
|
|
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|
已付损失和损失调整费用 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
余额 — 6 月 30 日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
扣除递延费用后的损失和损失调整费用 |
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$ |
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|
|
|
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$ |
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在上表中，已发生的损失和损失调整费用的分类以合同开始日期为依据。前六个月与前几年签订的合同相关的损失和损失调整费用为美元
伯克希尔的子公司National Indemnity Company（“NICO”）是与美国国际集团公司（统称 “AIG”）多家子公司签订的合同的当事方，根据合同，NICO的最终责任限制在美元以内
附注 16。应付票据和其他借款
应付票据和其他借款汇总如下（百万美元）。下表中显示的加权平均利率和到期日区间基于截至2020年6月30日的借款。
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加权 平均值 利率 |
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6月30日 2020 |
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十二月三十一日 2019 |
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|
保险和其他： |
|
|
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|
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|
伯克希尔哈撒韦公司（“伯克希尔”）： |
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美元到期计价 |
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% |
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$ |
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$ |
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以欧元计价的到期 |
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% |
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以日元计价的到期 |
|
|
|
% |
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|
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伯克希尔哈撒韦金融公司（“BHFC”）： |
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美元到期计价 |
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% |
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以到期计价的英镑 |
|
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|
% |
|
|
|
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|
其他到期的子公司借款 |
|
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|
% |
|
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子公司短期借款 |
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% |
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|
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|
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|
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
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17
合并财务报表附注 （续）
附注 16。应付票据和其他借款 （续）
2020 年 3 月，伯克希尔偿还了欧元
伯克希尔全资金融子公司BHFC的借款包括用于为发放或收购的制造住房贷款提供资金的优先无抵押票据以及为某些子公司租赁而持有的设备。BHFC的借款由伯克希尔公司全额无条件担保。2020 年 1 月，BHFC 偿还了 $
非美国伯克希尔和BHFC的账面价值以美元计价的优先票据（€
除了BHFC的借款外，伯克希尔还担保了大约美元
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加权 平均值 利率 |
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6月30日 2020 |
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十二月三十一日 2019 |
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铁路、公用事业和能源： |
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伯克希尔哈撒韦能源公司（“BHE”）及其子公司： |
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BHE 到期的高级无抵押债务 |
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子公司和其他到期债务 |
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短期借款 |
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伯灵顿北圣达菲及其子公司到期 |
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BHE子公司债务是根据单独的融资协议发行的金额。实际上，某些BHE子公司的所有资产都被质押或抵押以支持或以其他方式担保债务。这些借贷安排通常包含各种契约，这些契约与杠杆比率、利息覆盖率和/或还本付息覆盖率有关。在2020年的前六个月中，BHE及其子公司发行了约$的新定期债务
BNSF的借款主要是优先无抵押债券。2020 年 4 月，英国国家科学基金会发行了 $
截至2020年6月30日，我们的子公司拥有未使用的信贷额度和商业票据产能，总额约为美元
18
合并财务报表附注 （续）
注17。公允价值衡量标准
截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们的金融资产和负债汇总如下，公允价值按公允价值层次结构显示（以百万计）。现金和现金等价物、美国国库券、其他应收账款和应付账款、应计账款和其他负债的账面价值被认为是对其公允价值的合理估计。
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携带 价值 |
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公允价值 |
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引用 价格 （第 1 级） |
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意义重大 其他 可观察 输入 （第 2 级） |
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意义重大 无法观察 输入 （第 3 级） |
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2020年6月30日 |
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固定期限证券的投资： |
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美国财政部、美国政府公司 和机构 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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投资股权证券 |
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投资卡夫亨氏普通股 |
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贷款和财务应收账款 |
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衍生合约资产 (1) |
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衍生合约负债： |
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铁路、公用事业和能源 (1) |
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股票指数看跌期权 |
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应付票据和其他借款： |
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铁路、公用事业和能源 |
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2019年12月31日 |
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固定期限证券的投资： |
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美国财政部、美国政府公司 和机构 |
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外国政府 |
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公司债券 |
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其他 |
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投资股权证券 |
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投资卡夫亨氏普通股 |
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贷款和财务应收账款 |
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衍生合约资产 (1) |
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衍生合约负债： |
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铁路、公用事业和能源 (1) |
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股票指数看跌期权 |
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应付票据和其他借款： |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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(1) |
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19
合并财务报表附注 （续）
注17。公允价值衡量标准 （续）
我们几乎所有金融工具的公允价值都是使用市场或收益方法来衡量的。衡量公允价值的层次结构包括第 1 到 3 级，如下所述。
第 1 级— 输入代表活跃市场上交换的相同资产或负债的未经调整的报价。
第 2 级— 投入包括直接或间接可观察到的投入（一级投入除外），例如在活跃或不活跃市场交易的类似资产或负债的报价；在不活跃市场交换的相同资产或负债的报价；在资产或负债公允价值确定中可能考虑的其他输入，例如利率和收益率曲线、波动率、预付款速度、损失严重程度、信用风险和违约率；以及主要来自或主要来自或主要来源的投入由可观察的市场数据证实通过关联或其他方式。定价评估通常反映贴现的预期未来现金流，其中包括具有相似特征的工具的收益率曲线，例如信用评级、预计期限和发行人或同一行业实体其他工具的收益率。
第 3 级— 输入包括用于衡量资产和负债的不可观察的输入。管理层必须对不可观察的投入使用自己的假设，因为资产或负债的市场活动很少（如果有的话），而且可能无法证实相关的可观察投入。不可观察的投入要求管理层对市场参与者在估值资产或负债时将使用的信息做出某些预测和假设。
以下是截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月中按公允价值计量和记账的资产和负债与使用大量不可观察的投入（三级）的对账（以百万计）。
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收益（亏损）包括： |
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余额 — 开始 一年的 |
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收益 |
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其他 综合的 收入 |
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监管 资产和 负债 |
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收购， 处置 和 定居点 |
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余额 — 6 月 30 日 |
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固定到期日和股票证券的投资： |
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2020 |
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2019 |
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衍生品合约净负债： |
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2020 |
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2019 |
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( |
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( |
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以下是截至2020年6月30日，有关使用大量不可观察的投入（第三级）按公允价值计量和记账的重要资产和负债的量化信息（百万美元）。
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公平 价值 |
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本金估值 技巧 |
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无法观察 输入 |
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加权 平均值 |
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股票证券投资： |
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优先股 |
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折扣现金流 |
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可转让性折扣 限制和从属关系 |
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普通股认股权证 |
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认股权证定价模型 |
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预计持续时间 |
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波动性 |
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衍生合约负债 |
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期权定价模型 |
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波动性 |
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如附注4所述，我们对西方累积永久优先股（“西方优先股”）和西方普通股认股权证的投资是以总成本收购的
20
合并财务报表附注 （续）
注17。公允价值衡量标准 （续）
我们的股票指数看跌期权衍生品合约流动性不足，包含衍生品市场中不标准的合约条款。例如，根据我们的大多数合同，我们无需支付抵押品。我们根据Black-Scholes期权估值模型确定股票指数看跌期权合约负债的公允价值。
如附注12所述，我们在2020年第二季度记录了商誉和无限期无形资产减值费用。这些费用反映了我们对商誉相关申报单位和无限期无形资产的公允价值的估计，相关的衡量标准被视为三级衡量标准。
在估算申报单位和无限期无形资产的公允价值时，我们会考虑有关申报单位及其运营行业的现有事实和情况。我们在此类确定中通常使用的关键假设和投入包括预测收入和支出、现金流和资本支出，以及贴现率和其他投入的选择。这些投入还包括我们对风险和不确定性的定性评估。我们使用贴现的现金流/收益方法来估算公允价值，我们还考虑了其他公开信息。
对申报单位公允价值的估计可能会受到对 COVID-19 疫情对报告单位业务的严重程度、持续时间或长期影响的预期的重大影响，我们目前无法可靠地预测这些影响。因此，在这种情况下，公允价值估计数可能会有很大的差异。我们得出的结论是，通过提高贴现率以及降低运营和长期增长假设来反映疫情引发的风险和不确定性的增加是恰当的。我们还纳入了预测的经营业绩，这些业绩低于第四季度进行的2019年年度减值测试中用于估算公允价值的结果。
附注18。普通股
下表显示了伯克希尔在2020年前六个月的已发行、国库和流通普通股的变化。除了我们的普通股
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A 类，$ ( |
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B 类，$ ( |
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已发行 |
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财政部 |
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杰出 |
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已发行 |
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财政部 |
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杰出 |
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2019 年 12 月 31 日余额 |
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将A类普通股转换为B类普通股 普通股 |
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收购库存股 |
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截至2020年6月30日的余额 |
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每股 A 类普通股都有权
由于我们有两类普通股，因此我们在合并收益表中提供已发行平均等值A类股票和已发行等值B类股票的每股收益数据。B 类股票在经济上相当于一千五百分之一 A 类股票。平均等值A类已发行股票代表已发行A类股票的平均值加上1500股 的平均已发行B类股数。平均等值B类已发行股票代表已发行B类股票的平均值
21
合并财务报表附注 （续）
注19。所得税
我们2020年第二季度和前六个月的合并有效所得税税率为
注20。累计其他综合收益
以下是截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月中归属于伯克希尔·哈撒韦公司股东的税后累计其他综合收益的净变动摘要（以百万计）。
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未实现 赞赏 投资，净额 |
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国外 货币 翻译 |
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固定福利 养老金计划 |
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其他 |
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累积的 其他 综合的 收入 |
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2020 年前六个月： |
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截至2019年12月31日的余额 |
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( |
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$ |
( |
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$ |
( |
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$ |
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其他综合收益，净额 |
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( |
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( |
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( |
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截至2020年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
( |
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$ |
( |
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$ |
( |
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$ |
( |
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2019 年前六个月： |
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截至2018年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
( |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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其他综合收益，净额 |
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( |
) |
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截至2019年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
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附注 21。补充现金流信息
下表列出了补充现金流信息的摘要（以百万计）。
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前六个月 |
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2020 |
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2019 |
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在此期间支付的现金用于： |
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所得税 |
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$ |
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$ |
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利息： |
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保险和其他 |
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铁路、公用事业和能源 |
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非现金投资和融资活动： |
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非现金收购股权证券 |
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注 22。意外开支和承付款
我们是通常在正常业务过程中产生的各种法律诉讼的当事方，包括寻求直接通过保险合同或通过伯克希尔子公司签发的再保险合同间接确定责任的法律诉讼。原告偶尔会寻求惩罚性或惩戒性赔偿。我们认为，这种正常和例行诉讼不会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性影响。伯克希尔及其某些子公司还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些子公司主张或可能提出索赔或试图处以罚款和处罚。我们认为，其他未决法律诉讼可能产生的任何责任不会对我们的合并财务状况或经营业绩产生重大影响。
2020 年 7 月，伯克希尔·哈撒韦能源公司（“BHE”）与 Dominion Energy, Inc.（“Dominion”）达成了最终协议
22
合并财务报表附注 （续）
附注 23。来自与客户签订合同的收入
当商品或服务转让给客户时，我们会确认收入。当客户获得对商品或服务的控制权时，或当客户获得对该商品或服务的控制权时，该商品或服务即被转让。收入基于我们在向客户提供商品和服务的承诺方面预计将获得的对价。
下表汇总了按应报告的细分市场以及2020年和2019年第二季度和前六个月的收入来源分列的客户合同收入（以百万计）。合并收入中包含的其他收入主要是所得的保险费、利息、股息和其他投资收入以及租赁收入，根据公认会计原则，这些收入不被视为与客户签订合同的收入。
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制造业 |
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麦克莱恩 公司 |
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服务 和 零售 |
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BNSF |
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伯克郡 海瑟薇 能量 |
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保险， 企业 和其他 |
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总计 |
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截至 2020 年 6 月 30 日的三个月 |
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制成品： |
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工业和商业产品 |
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建筑产品 |
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消费品 |
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杂货店和便利店配送 |
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食品和饮料配送 |
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汽车销售 |
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其他零售和批发分销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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截至 2020 年 6 月 30 日的六个月 |
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制成品： |
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工业和商业产品 |
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建筑产品 |
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消费品 |
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杂货店和便利店配送 |
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食品和饮料配送 |
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汽车销售 |
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其他零售和批发分销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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23
合并财务报表附注 （续）
附注 23。来自与客户签订合同的收入 （续）
|
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制造业 |
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麦克莱恩 公司 |
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服务 和 零售 |
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BNSF |
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伯克郡 海瑟薇 能量 |
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保险， 企业 和其他 |
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总计 |
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截至 2019 年 6 月 30 日的三个月 |
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制成品： |
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工业和商业产品 |
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建筑产品 |
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消费品 |
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杂货店和便利店配送 |
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食品和饮料配送 |
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汽车销售 |
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其他零售和批发分销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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截至 2019 年 6 月 30 日的六个月 |
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制成品： |
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工业和商业产品 |
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建筑产品 |
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消费品 |
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杂货店和便利店配送 |
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食品和饮料配送 |
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汽车销售 |
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其他零售和批发分销 |
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服务 |
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电力和天然气 |
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总计 |
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其他收入 |
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$ |
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|
以下是分配给截至2020年6月30日预计期限超过一年的合同的大量未履行剩余履约义务的交易价格摘要（以百万计）。
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履约义务 预计会满意： |
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小于 12 个月 |
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大于 12 个月 |
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总计 |
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电力和天然气 |
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其他销售和服务合同 |
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24
合并财务报表附注 （续）
附注 24。业务部门数据
我们的运营业务包括庞大而多样的保险、制造、服务和零售业务。我们以反映管理层如何看待这些业务活动的方式来组织应报告的业务部门。某些企业根据相似的产品或产品线、营销、销售和分销特征进行分组报告，尽管这些业务部门是在单独的本地管理下运营的。2020年和2019年第二季度和前六个月按细分市场划分的收入和所得税前收益如下（以百万计）。
|
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第二季度 |
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前六个月 |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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运营业务收入： |
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保险： |
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承保： |
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GEICO |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
|
伯克希尔·哈撒韦小组 |
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伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
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投资收益 |
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保险总额 |
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BNSF |
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伯克希尔哈撒韦能源 |
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制造业 |
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麦克莱恩公司 |
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服务和零售 |
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各部分与合并金额的对账： |
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公司、淘汰及其他 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
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第二季度 |
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前六个月 |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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经营企业所得税前收益： |
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保险： |
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承保： |
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GEICO |
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$ |
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伯克希尔·哈撒韦小组 |
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伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
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( |
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( |
) |
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) |
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( |
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投资收益 |
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保险总额 |
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BNSF |
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伯克希尔哈撒韦能源 |
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制造业 |
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麦克莱恩公司 |
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服务和零售 |
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各部分与合并金额的对账： |
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投资和衍生品收益（亏损） |
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权益法投资 |
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商誉和无形资产减值 |
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( |
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( |
) |
|
|
— |
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公司、淘汰及其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
25
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
运营结果
归属于伯克希尔·哈撒韦公司股东的净收益/亏损在下表中分列。金额扣除所得税，不包括归属于非控股权益的收益（以百万计）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
保险 — 承保 |
|
$ |
806 |
|
|
$ |
353 |
|
|
$ |
1,169 |
|
|
$ |
742 |
|
|
保险 — 投资收益 |
|
|
1,368 |
|
|
|
1,366 |
|
|
|
2,754 |
|
|
|
2,603 |
|
|
铁路 |
|
|
1,131 |
|
|
|
1,338 |
|
|
|
2,321 |
|
|
|
2,591 |
|
|
公用事业和能源 |
|
|
633 |
|
|
|
607 |
|
|
|
1,194 |
|
|
|
1,212 |
|
|
制造、服务和零售 |
|
|
1,449 |
|
|
|
2,487 |
|
|
|
3,487 |
|
|
|
4,687 |
|
|
投资和衍生品收益（亏损） |
|
|
31,645 |
|
|
|
7,934 |
|
|
|
(23,972 |
) |
|
|
24,040 |
|
|
其他 |
|
|
(10,737 |
) |
* |
|
(12 |
) |
|
|
(10,404 |
) |
* |
|
(141 |
) |
|
归属于伯克希尔哈撒韦公司股东的净收益（亏损） |
|
$ |
26,295 |
|
|
$ |
14,073 |
|
|
$ |
(23,451 |
) |
|
$ |
35,734 |
|
|
* |
包括109亿美元的商誉和无限期资产减值费用。 |
通过我们的子公司，我们从事多种多样的业务活动。我们在异常分散的基础上管理我们的运营业务。基本上没有集中或整合的业务职能，我们的公司总部对运营业务的日常业务活动的参与也很少。我们的高级企业管理团队参与并最终负责重大资本配置决策、投资活动以及甄选首席执行官来领导每项运营业务。业务部门数据（随附的合并财务报表附注24）应与本次讨论一起阅读。
在3月中旬之前，我们的许多运营业务的收入和收益都与2019年相比有所增长。随着遏制 COVID-19 疫情蔓延的努力在 3 月下半月加速，一直持续到第二季度，我们的大多数业务都受到了负面影响，迄今为止的影响从相对较小到严重不等。我们一些被认为必不可少的业务仍在继续运营，包括我们的铁路、公用事业和能源、保险以及我们的某些制造、分销和服务业务。由于零售商店、餐馆和娱乐场所等人群聚集的设施关闭以及我们的某些业务关闭，我们大多数制造、服务和零售业务的收入和收益在第二季度大幅下降，在某些情况下甚至严重下降。
为了应对疫情的影响，我们实施了各种业务连续性计划，以保护我们的员工和客户。此类计划包括各种行动，例如暂时关闭某些不受政府强制关闭的企业的零售商店、制造设施和服务中心。我们的企业已采取措施在工作中保护员工。此类做法包括在家办公、错开或缩短工作时间表、加强工作空间的清洁和卫生、提供员工健康筛查、取消不必要的旅行和面对面会议，以及提供旨在降低 COVID-19 传播风险的一般健康提醒。
我们还采取了行动，以应对消费者对我们提供的产品和服务的需求减少以及我们无法在某些业务中生产商品和提供服务所造成的经济损失。这些行动包括员工休假、削减工资和工资、削减资本支出以及其他旨在帮助减轻经济损失、保护资本和流动性的行动。尽管我们认为其中某些必要行动是暂时的，但我们的某些业务正在进行并将很可能会继续进行重组活动，以调整业务规模，以更好地满足预期的客户需求。我们无法可靠地预测我们众多多元化业务的业务活动何时会恢复正常。我们也无法预测这些事件将如何改变我们所服务的消费者和企业的未来消费模式。
我们的保险业务在第二季度通过承保创造了8.06亿美元的税后收益，在2020年前六个月创造了12亿美元的税后收益，这在很大程度上要归因于GEICO由于索赔频率降低而产生的异常高的收益。这些结果可能是暂时的，因为GEICO Giveback计划降低保费对承保收益的全部影响将在2020年剩余时间和2021年第一季度出现，届时该计划下减少的保费水平将获得并包含在我们报告的收入中。如果在此期间的索赔频率恢复到历史水平，GEICO可能会蒙受承保损失。2020年的保险承保业绩还包括其他主要保险的收益和再保险的损失。保险投资收入的税后收益在第二季度相对保持不变，与2019年相比，在2020年前六个月增长了5.8％，这反映了由于我们大量短期投资余额的利率和利息大幅下降导致的股息收入增加和利息收入的减少。
26
物品2。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
运营结果 （续）
与2019年相比，我们铁路业务的税后收益在第二季度下降了15.5％，在2020年前六个月下降了10.4％。2020年的收益反映了出货量减少对收入的影响，包括 COVID-19 的负面影响，但部分被降低运营成本的生产率提高所抵消。与2019年相比，我们的公用事业和能源业务的税后收益在第二季度增长了4.3％，在2020年前六个月下降了1.5％。与2019年相比，我们的制造、服务和零售业务的收益在2020年第二季度下降了41.7％，在前六个月下降了25.6％。由于 COVID-19 的影响，这些业务在 2020 年的收益普遍较低，尽管这种影响因我们的业务而异。
2020年和2019年的投资和衍生品收益/亏损包括重大损益，包括我们持有的股票证券的市场价格变动造成的重大未实现损益。我们认为，投资和衍生品收益/亏损，无论是通过处置实现的，还是由于股票证券市场价格的变化而未实现的，对于理解我们报告的业绩或评估我们业务的经济表现通常毫无意义。这些收益和损失已经并将继续导致我们的定期收益大幅波动。
2020年第二季度和前六个月的其他收益包括税后商誉和109亿美元的无限期无形资产减值费用，其中包括我们在卡夫亨氏记录的减值费用中的权益法份额。
保险—承保
我们的管理层认为我们的保险业务具有两种不同的活动——承保和投资。承保决策由部门经理负责，而投资决策则由伯克希尔董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特和伯克希尔的企业投资经理负责。因此，我们在不分配任何投资收益或投资收益/损失的情况下评估承保业务的业绩。我们将投资收入视为保险业总经营业绩的一部分。但是，根据我们长期持有的收购证券并长期持有这些证券的策略，我们将投资收益和亏损，无论是已实现的还是未实现的，都视为非经营损益。我们认为，这样的损益对于了解我们保险业务的经营业绩没有意义。
灾难损失的时间和金额可能会使我们的定期承保业绩出现巨大波动，尤其是在我们的再保险业务方面。一般而言，我们认为本年度事件造成的超过1亿美元的税前灾难损失是重大的。
未偿亏损和亏损调整费用估计值的变化，包括为前几年发生的事件确定的金额，也可能严重影响我们的定期承保业绩。截至2020年6月30日，未偿损失估计，包括追溯性再保险合同下的估计，约为1180亿美元。我们的定期承保业绩还可能包括因非美国货币估值变化而产生的巨额外币交易损益。由于外币汇率波动，我们在美国的保险子公司以美元计价的再保险负债。
此外，我们2020年的商业保险和再保险业务的承保业绩受到与 COVID-19 疫情相关的估计损失和成本的负面影响，包括索赔和无法收取的保费的估计准备金以及为维持某些承保单位的客户服务水平而增加的运营成本。我们目前无法合理估计的与保险范围和索赔有关的未来司法裁决以及监管和立法行动可能会进一步影响疫情的潜在影响。我们还预计，由于向保单持有人发放的保费抵免以及保费与被保险人的工资挂钩，某些业务的保费降低将对2020年剩余时间和2021年第一季度的承保业绩产生不利影响。
我们保险业务的承保结果汇总如下（百万美元）。
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|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
税前承保收益（亏损）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
GEICO |
|
$ |
2,060 |
|
|
$ |
393 |
|
|
$ |
3,044 |
|
|
$ |
1,163 |
|
|
伯克希尔·哈撒韦小组 |
|
|
96 |
|
|
|
167 |
|
|
|
63 |
|
|
|
137 |
|
|
伯克希尔哈撒韦再保险集团 |
|
|
(1,103 |
) |
|
|
(104 |
) |
|
|
(1,592 |
) |
|
|
(357 |
) |
|
税前承保收益 |
|
|
1,053 |
|
|
|
456 |
|
|
|
1,515 |
|
|
|
943 |
|
|
所得税和非控制性权益 |
|
|
247 |
|
|
|
103 |
|
|
|
346 |
|
|
|
201 |
|
|
净承保收益 |
|
$ |
806 |
|
|
$ |
353 |
|
|
$ |
1,169 |
|
|
$ |
742 |
|
|
有效所得税税率 |
|
|
23.4 |
% |
|
|
22.1 |
% |
|
|
22.8 |
% |
|
|
22.3 |
% |
27
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
保险-承保（续）
GEICO
GEICO撰写私人乘用汽车保险，为所有50个州和哥伦比亚特区的被保险人提供保险。GEICO主要通过直接响应方式推销其政策，在这种方法中，大多数客户通过互联网或电话直接向公司申请保险。GEICO的承保结果摘要如下（百万美元）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||||
|
保费已写好 |
|
$ |
8,090 |
|
|
|
|
|
|
$ |
8,703 |
|
|
|
|
|
|
$ |
17,771 |
|
|
|
|
|
|
$ |
17,966 |
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 |
|
$ |
9,040 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
8,869 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
18,149 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
17,491 |
|
|
|
100.0 |
|
|
损失和损失调整费用 |
|
|
5,614 |
|
|
|
62.1 |
|
|
|
7,276 |
|
|
|
82.0 |
|
|
|
12,380 |
|
|
|
68.2 |
|
|
|
13,832 |
|
|
|
79.1 |
|
|
承保费用 |
|
|
1,366 |
|
|
|
15.1 |
|
|
|
1,200 |
|
|
|
13.6 |
|
|
|
2,725 |
|
|
|
15.0 |
|
|
|
2,496 |
|
|
|
14.3 |
|
|
损失和支出总额 |
|
|
6,980 |
|
|
|
77.2 |
|
|
|
8,476 |
|
|
|
95.6 |
|
|
|
15,105 |
|
|
|
83.2 |
|
|
|
16,328 |
|
|
|
93.4 |
|
|
税前承保收益 |
|
$ |
2,060 |
|
|
|
|
|
|
$ |
393 |
|
|
|
|
|
|
$ |
3,044 |
|
|
|
|
|
|
$ |
1,163 |
|
|
|
|
|
GEICO在第二季度创造了21亿美元的税前承保收益，在前六个月创造了30亿美元的税前承保收益，这反映了亏损和亏损调整费用大幅下降，这归因于2020年 COVID-19 疫情期间保单持有人驾驶减少导致的索赔频率降低。随着保单持有人推动的增加，索赔频率预计将增加，随着GEICO Giveback计划（见下段）对所得保费的影响增加，GEICO可能会在2020年下半年出现税前承保亏损，这将抵消上半年产生的部分税前承保收益。
与2019年相比，第二季度的保费下降了7.0％，在2020年前六个月下降了1.1％。GEICO Giveback计划于2020年4月8日实施，为2020年4月8日至2020年10月7日期间续订的所有自愿汽车和摩托车保单以及同期购买的任何新保单提供15％的保费抵免。GEICO Giveback计划将2020年第二季度的保费减少了约13亿美元。由于保费是在保单条款内赚取的，因此GEICO Giveback计划对承保结果的影响被延迟。与2019年同期相比，第二季度的保费增长了1.9％，在2020年前六个月增长了3.8％，其中包括归因于GEICO Giveback计划的2.93亿美元减少了2.93亿美元。据估计，在2020年4月8日至2021年4月7日期间，由于GEICO Giveback计划，赚取的保费将减少约25亿美元。 即使生效的保单和风险敞口增加，所赚取的保费也很可能会在第三和第四季度下降。
在过去的十二个月中，自愿出台了汽车保单-force增长8.3％，每份汽车保单的保费下降了约2.3％。生效的自愿汽车保单的增加是由于 24.2% 的下降 新业务销售额下降1.7％部分抵消了丢失的保单。在2020年前六个月中，生效的自愿汽车保单增加了约93万份。为了应对 COVID-19 疫情，GEICO 暂停了因未付款而取消保单，这促成了 2020 年上半年生效的保单增加。因此，随着因不付款而取消保单的恢复，生效保单的增长预计将在2020年下半年大幅放缓。
2020年第二季度的亏损和亏损调整支出约为56亿美元，减少了17亿美元（22.8％），而2020年前六个月的亏损和亏损调整支出约为124亿美元，与2019年相比减少了15亿美元（10.5％）。GEICO在2020年第二季度和前六个月的亏损和亏损调整费用与所赚保费的比率（“亏损比率”）分别为62.1％和68.2％，与2019年第二季度和前六个月相比分别下降了19.9和10.9个百分点。损失率的下降反映了索赔频率的显著下降和索赔严重程度的提高。
与2019年相比，2020年前六个月的财产损失、人身伤害和人身伤害保险（27％至30％范围）和碰撞保险（24％至26％范围）的索赔频率较低。2020年前六个月，财产损失保险（9％至11％范围）、碰撞保险（7％至9％范围）和人身伤害保险（10％至12％范围）的平均索赔严重程度更高。索赔频率的最低点是在4月份达到的。5月和6月的频率比4月份大幅增加，尽管它们远低于历史水平。GEICO在2020年前六个月的损失和损失调整费用还包括前几年损失事件的最终索赔损失估计值在2020年减少1.66亿美元，2019年减少5,400万美元。
28
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
保险-承保（续）
GEICO（续）
2020年前六个月的承保费用约为27亿美元，比2019年增加了2.29亿美元（9.2％）。GEICO在2020年前六个月的支出比率（承保费用与赚取的保费）为15.0％，与2019年相比增长了0.7个百分点。承保费用的增加主要归因于员工相关成本的增加、技术成本的增加以及无法收取的保费补贴的增加，但部分被较低的保费和州税所抵消。
伯克希尔·哈撒韦小组
伯克希尔·哈撒韦公司Primary Group（“BH Primary”）为小型、中型和大型客户提供各种商业保险解决方案，包括医疗事故保险、工伤赔偿、汽车、一般责任、财产和各种专业保险。这些保险公司中最大的是伯克希尔·哈撒韦专业保险（“BH Specialty”）、伯克希尔·哈撒韦房屋房地产公司（“BHHC”）、MedPro集团、伯克希尔·哈撒韦卫队保险公司（“GUARD”）和国民赔偿公司（“NICO主要”）。其他波黑主要保险公司包括美国责任保险公司、中央各州赔偿公司和MLMIC保险公司。以下是BH Primary承保业绩摘要（百万美元）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||||
|
保费已写好 |
|
$ |
2,149 |
|
|
|
|
|
|
$ |
2,370 |
|
|
|
|
|
|
$ |
4,604 |
|
|
|
|
|
|
$ |
4,711 |
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 |
|
$ |
2,244 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
2,287 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
4,613 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
4,438 |
|
|
|
100.0 |
|
|
损失和损失调整费用 |
|
|
1,582 |
|
|
|
70.5 |
|
|
|
1,568 |
|
|
|
68.6 |
|
|
|
3,393 |
|
|
|
73.6 |
|
|
|
3,138 |
|
|
|
70.7 |
|
|
承保费用 |
|
|
566 |
|
|
|
25.2 |
|
|
|
552 |
|
|
|
24.1 |
|
|
|
1,157 |
|
|
|
25.0 |
|
|
|
1,163 |
|
|
|
26.2 |
|
|
损失和支出总额 |
|
|
2,148 |
|
|
|
95.7 |
|
|
|
2,120 |
|
|
|
92.7 |
|
|
|
4,550 |
|
|
|
98.6 |
|
|
|
4,301 |
|
|
|
96.9 |
|
|
税前承保收益 |
|
$ |
96 |
|
|
|
|
|
|
$ |
167 |
|
|
|
|
|
|
$ |
63 |
|
|
|
|
|
|
$ |
137 |
|
|
|
|
|
与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的保费分别减少了2.21亿美元（9.3％）和1.07亿美元（2.3％）。下降主要归因于工伤补偿和商用汽车业务的减少，但部分被BH Specialty在财产和意外伤害业务方面的增长所抵消。工伤补偿和商业汽车保费的下降反映了与 COVID-19 相关的风险敞口减少和保费退款、市场价格竞争加剧以及应用保险商在2019年剥离的影响。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的保费分别减少了4,300万美元（1.9％）和增加了1.75亿美元（3.9％）。
波黑主要保险公司在第二季度创造了9,600万美元的税前承保收益，在2020年前六个月创造了6,300万美元，而第二季度为1.67亿美元，2019年前六个月为1.37亿美元。2020年前六个月的承保业绩包括估计的索赔损失和可归因于疫情的信贷损失备抵额，但部分被其他承保费用减少所抵消。2020年前六个月的亏损率为73.6％，2019年为70.7％。发生的亏损和亏损调整费用包括前几年的亏损事件在2020年前六个月减少的8,400万美元和2019年的1.44亿美元。
BH主要保险公司开具了大量的责任保险和工伤补偿保险，相关的索赔费用通常需要更长的索赔时间。因此，由于索赔和解高于预期、不利的诉讼结果或司法裁决、监管行动和其他目前未预料的因素，我们将来可能会遇到索赔负债大幅增加。
伯克希尔哈撒韦再保险集团
我们通过由国家赔偿公司（“NICO”）、内布拉斯加州伯克希尔·哈撒韦人寿保险公司（“BHLN”）和通用再保险公司、通用再保险公司和通用再保险公司、通用再保险股份公司和通用再保险公司（“General Re”）牵头的多家子公司为全球的保险公司和再保险公司提供财产和意外伤害风险以及人寿和健康再保险（“General Re”）。我们还根据通过NICO签订的追溯性再保险合同，定期承担财产和意外伤害风险。此外，我们主要通过BHLN签订定期支付年金合同。
29
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
保险—承保 （续）
伯克希尔·哈撒韦再保险集团（续）
一般而言，我们努力创造承保利润。但是，由于预计负债期限很长，因此时间价值概念是确定追溯性再保险和定期支付年金业务价格的重要要素。我们预计此类业务将蒙受税前承保损失，主要来自递延费用摊销和折扣增加费用。我们在这些合约开始时获得保费，然后可用于投资。伯克希尔·哈撒韦再保险集团的保费和税前承保业绩摘要如下（以百万计）。
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|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
赚取的保费 |
|
|
税前承保 收益（亏损） |
|
|
赚取的保费 |
|
|
税前承保 收益（亏损） |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||
|
财产/意外伤亡 |
|
$ |
2,708 |
|
|
$ |
2,301 |
|
|
$ |
(643 |
) |
|
$ |
198 |
|
|
$ |
5,431 |
|
|
$ |
4,623 |
|
|
$ |
(805 |
) |
|
$ |
158 |
|
|
生活/健康 |
|
|
1,418 |
|
|
|
1,082 |
|
|
|
41 |
|
|
|
(1 |
) |
|
|
2,769 |
|
|
|
2,106 |
|
|
|
46 |
|
|
|
190 |
|
|
追溯再保险 |
|
|
— |
|
|
|
91 |
|
|
|
(460 |
) |
|
|
(238 |
) |
|
|
34 |
|
|
|
94 |
|
|
|
(502 |
) |
|
|
(561 |
) |
|
定期支付年金 |
|
|
182 |
|
|
|
229 |
|
|
|
(146 |
) |
|
|
(75 |
) |
|
|
341 |
|
|
|
423 |
|
|
|
(202 |
) |
|
|
(245 |
) |
|
可变年金 |
|
|
3 |
|
|
|
4 |
|
|
|
105 |
|
|
|
12 |
|
|
|
6 |
|
|
|
7 |
|
|
|
(129 |
) |
|
|
101 |
|
|
|
|
$ |
4,311 |
|
|
$ |
3,707 |
|
|
$ |
(1,103 |
) |
|
$ |
(104 |
) |
|
$ |
8,581 |
|
|
$ |
7,253 |
|
|
$ |
(1,592 |
) |
|
$ |
(357 |
) |
财产/意外伤亡
财产/意外伤害再保险承保结果摘要如下（百万美元）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||||
|
保费已写好 |
|
$ |
2,995 |
|
|
|
|
|
|
$ |
2,327 |
|
|
|
|
|
|
$ |
7,051 |
|
|
|
|
|
|
$ |
5,869 |
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 |
|
$ |
2,708 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
2,301 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
5,431 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
4,623 |
|
|
|
100.0 |
|
|
损失和损失调整费用 |
|
|
2,577 |
|
|
|
95.2 |
|
|
|
1,455 |
|
|
|
63.2 |
|
|
|
4,697 |
|
|
|
86.5 |
|
|
|
3,229 |
|
|
|
69.8 |
|
|
承保费用 |
|
|
774 |
|
|
|
28.5 |
|
|
|
648 |
|
|
|
28.2 |
|
|
|
1,539 |
|
|
|
28.3 |
|
|
|
1,236 |
|
|
|
26.8 |
|
|
损失和支出总额 |
|
|
3,351 |
|
|
|
123.7 |
|
|
|
2,103 |
|
|
|
91.4 |
|
|
|
6,236 |
|
|
|
114.8 |
|
|
|
4,465 |
|
|
|
96.6 |
|
|
税前承保收益（亏损） |
|
$ |
(643 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
198 |
|
|
|
|
|
|
$ |
(805 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
158 |
|
|
|
|
|
与2019年同期相比，第二季度的财产/意外伤害保费增加了6.68亿美元（28.7％），在2020年前六个月增加了12亿美元（20.1％）。保费的增加主要归因于新的房地产合同，但美元走强对外汇的不利影响部分抵消。
2020年第二季度和前六个月的亏损和亏损调整费用比2019年同期增加了11亿美元（77.1％）和15亿美元（45.5％）。损失和损失调整费用反映了第二季度与 COVID-19 相关的索赔估计约为3.5亿美元，2020年前六个月为5.75亿美元。前六个月的亏损和损失调整费用包括前几年的损失事件估计最终负债的净增额 2020年为4.39亿美元，2019年为2.69亿美元。2020年的增长主要归因于遗留的环境、石棉和其他潜在伤害索赔。 在2020年和2019年的前六个月中，我们没有因财产灾难事件而蒙受重大损失。前六个月的承保业绩包括与2020年因疫情造成的信贷损失准备金相关的约3,900万美元。
30
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
保险—承保 （续）
生活/健康
我们的人寿/健康再保险承保结果摘要如下（百万美元）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
|
金额 |
|
|
% |
|
||||||||
|
保费已写好 |
|
$ |
1,418 |
|
|
|
|
|
|
$ |
1,088 |
|
|
|
|
|
|
$ |
2,770 |
|
|
|
|
|
|
$ |
2,112 |
|
|
|
|
|
|
赚取的保费 |
|
$ |
1,418 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
1,082 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
2,769 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
2,106 |
|
|
|
100.0 |
|
|
人寿和健康保险福利 |
|
|
1,132 |
|
|
|
79.8 |
|
|
|
875 |
|
|
|
80.9 |
|
|
|
2,186 |
|
|
|
78.9 |
|
|
|
1,509 |
|
|
|
71.7 |
|
|
承保费用 |
|
|
245 |
|
|
|
17.3 |
|
|
|
208 |
|
|
|
19.2 |
|
|
|
537 |
|
|
|
19.4 |
|
|
|
407 |
|
|
|
19.3 |
|
|
福利和支出总额 |
|
|
1,377 |
|
|
|
97.1 |
|
|
|
1,083 |
|
|
|
100.1 |
|
|
|
2,723 |
|
|
|
98.3 |
|
|
|
1,916 |
|
|
|
91.0 |
|
|
税前承保收益（亏损） |
|
$ |
41 |
|
|
|
|
|
|
$ |
(1 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
46 |
|
|
|
|
|
|
$ |
190 |
|
|
|
|
|
与2019年同期相比，第二季度的人寿/健康保费增加了3.3亿美元（30.3％），在2020年前六个月增加了6.58亿美元（31.2％）。增长额包括2019年第四季度签订的涵盖健康保险风险的单一再保险合同的1.98亿美元和前六个月的3.66亿美元。保费的增加也反映了亚洲和欧洲的销量增长，但部分被美元走强导致的外币折算的不利影响所抵消。
人寿/健康业务在第二季度实现了4100万美元的税前承保收益，在2020年前六个月实现了4,600万美元，而第二季度的税前亏损为100万美元，2019年前六个月的税前收益为1.9亿美元。2019年第一季度的人寿/健康承保业绩包括1.63亿美元的一次性税前收益，这归因于一项每年可续期的人寿再保险合同修正案，该修正案实际上消除了我们在合同下的未来风险敞口。在2019年第二季度，承保业绩还反映了澳大利亚伤残津贴负债的增加，这归因于理赔经验的增加以及各种基本假设的变化。
追溯再保险
在2020年和2019年的前六个月中，没有签订重大的追溯性再保险合同。2020年和2019年的税前承保亏损源于递延费用摊销以及未来索赔支付的估计时间和金额的变化，以及对非美国以外的国家的定期重新计量所产生的外币损益。与我们的美国子公司签订的合同相关的以美元计价的负债。
税前承保业绩包括第二季度1.15亿美元的外汇调整亏损和2020年前六个月的9000万美元收益，而第二季度的收益为4100万美元，2019年前六个月的亏损为1,100万美元。追溯性再保险合同在第二季度产生了扣除外币损益前的税前承保亏损3.45亿美元，在2020年前六个月为5.92亿美元，而第二季度为2.79亿美元，2019年前六个月为5.5亿美元。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，根据追溯性再保险合同假设的未偿损失总额分别为418亿美元和424亿美元。截至2020年6月30日和2019年12月31日，与此类再保险合同相关的未摊销递延费用资产分别为132亿美元和137亿美元。递延抵押资产将通过定期摊销计入预期剩余索赔结算期的收益。
定期支付年金
2020年第二季度和前六个月的定期支付年金保费分别为1.82亿美元和3.41亿美元，而2019年分别为2.29亿美元和4.23亿美元。定期支付年金市场对价格敏感。由于价格的变化，受现行利率、与预期年金支付相关的感知风险和持续时间以及竞争水平的影响，成交量可能会迅速变化。
31
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
保险—承保 （续）
定期付款年金（续）
定期支付年金合同通常会产生税前承保损失，这些亏损源于年金负债的经常性折扣增加。承保业绩还包括死亡率和利率变动的影响，以及与我们的美国子公司签订的某些合约中以外币计价的负债相关的调整损益。在2020年第二季度和前六个月，税前承保业绩包括分别为600万美元和1.11亿美元的调整收益。第二季度调整收益为3,700万美元，2019年前六个月为900万美元。
不包括外汇调整收益/亏损，第二季度的税前承保亏损为1.52亿美元，2020年前六个月为3.13亿美元，而第二季度为1.12亿美元，2019年前六个月为2.54亿美元。截至2020年6月30日和2019年12月31日，贴现的定期付款年金负债分别为139亿美元和135亿美元。截至2020年6月30日，这些负债的加权平均贴现率为4.0％。
可变年金
可变年金担保再保险合同在第二季度产生了1.05亿美元的税前收益，在2020年前六个月产生了1.29亿美元的税前亏损，而第二季度的税前收益为1,200万美元，2019年前六个月为1.01亿美元。该业务的定期承保业绩反映了再保险基础担保福利的剩余负债的变化，这些负债受到证券市场和利率变化以及预期利润率定期摊销的影响。这些合约的承保结果可能波动不定，反映了证券市场、利率和外币汇率的波动。
保险—投资收益
归属于我们保险业务的净投资收益摘要如下（百万美元）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
利息和其他投资收入 |
|
$ |
270 |
|
|
$ |
577 |
|
|
$ |
674 |
|
|
$ |
1,090 |
|
|
股息收入 |
|
|
1,343 |
|
|
|
1,072 |
|
|
|
2,586 |
|
|
|
2,044 |
|
|
不计所得税和非控股权益的投资收益 |
|
|
1,613 |
|
|
|
1,649 |
|
|
|
3,260 |
|
|
|
3,134 |
|
|
所得税和非控制性权益 |
|
|
245 |
|
|
|
283 |
|
|
|
506 |
|
|
|
531 |
|
|
净投资收益 |
|
$ |
1,368 |
|
|
$ |
1,366 |
|
|
$ |
2,754 |
|
|
$ |
2,603 |
|
|
有效所得税税率 |
|
|
15.1 |
% |
|
|
17.0 |
% |
|
|
15.5 |
% |
|
|
16.8 |
% |
与2019年相比，2020年第二季度的利息和其他投资收入下降了3.07亿美元（53.2％），在2020年前六个月下降了4.16亿美元（38.2％）。下降的主要原因是短期投资的收入减少。与2019年相比，第二季度的股息收入增加了2.71亿美元（25.3％），在2020年前六个月增加了5.42亿美元（26.5％）。增长主要归因于2019年8月8日投资了100亿美元的清算价值为8％的西方累计优先股，以及某些普通股投资的股息率上升。我们在2020年第二季度减少了对股票证券的总投资，2020年下半年的股息收入可能会比上半年下降。
我们继续持有大量现金、现金等价物和短期美国国库券余额。短期利率在2019年下半年下降，并持续下降到2020年上半年。我们预计，处于历史最低水平的此类利率将保持在较低水平，在2020年剩余时间内，我们从此类投资中获得的收益将大大低于2019年。尽管如此，我们认为保持充足的流动性至关重要，对于短期投资，我们坚持安全而不是收益。
我们保险业务的投资资产来自股东资本，包括再投资收益，以及保险和再保险合同或 “浮动” 下的净负债。浮动的主要组成部分是未偿损失和损失调整费用，包括追溯性再保险合同下的负债、人寿、年金和健康保险福利负债、未赚取的保费和应付给保单持有人的其他负债，减去保险费和再保险应收账款、追溯性再保险合同下承担的递延费用以及递延保单收购成本。截至2020年6月30日，Float约为1310亿美元，2019年12月31日为1290亿美元。2020年前六个月，我们的平均上市成本为负，因为我们的承保业务创造了15亿美元的税前收益。
32
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
保险-投资收益（续）
以下是截至2020年6月30日和2019年12月31日我们在保险业务中持有的现金和投资摘要（以百万计）。
|
|
|
6月30日 2020 |
|
|
十二月三十一日 2019 |
|
||
|
现金、现金等价物和美国国库券 |
|
$ |
84,146 |
|
|
$ |
64,908 |
|
|
股权证券 |
|
|
200,958 |
|
|
|
240,126 |
|
|
固定期限证券 |
|
|
19,094 |
|
|
|
18,537 |
|
|
其他 |
|
|
2,467 |
|
|
|
2,481 |
|
|
|
|
$ |
306,665 |
|
|
$ |
326,052 |
|
截至2020年6月30日，固定到期证券如下（以百万计）。
|
|
|
摊销 成本 |
|
|
未实现 收益 |
|
|
携带 价值 |
|
|||
|
美国财政部、美国政府公司和机构 |
|
$ |
3,433 |
|
|
$ |
75 |
|
|
$ |
3,508 |
|
|
外国政府 |
|
|
9,136 |
|
|
|
69 |
|
|
|
9,205 |
|
|
公司债券 |
|
|
5,431 |
|
|
|
420 |
|
|
|
5,851 |
|
|
其他 |
|
|
457 |
|
|
|
73 |
|
|
|
530 |
|
|
|
|
$ |
18,457 |
|
|
$ |
637 |
|
|
$ |
19,094 |
|
美国政府的债务被主要评级机构评为AA+或Aaa。在所有外国政府债务中，约有88％被评为AA或更高。外国政府证券包括由国家或省级政府实体发行或无条件担保的债务。大约 98% 的公司债券投资被主要评级机构视为投资级。
铁路（“伯灵顿北圣达菲”）
Burlington Northern Santa Fe, LLC（“BNSF”）运营着北美最大的铁路系统之一，大约 32,500 路线 英里 的 跟踪 在 28 各州。 BNSF 也 操作 在 三 加拿大人 省份。 BNSF 分类 它的 主要业务 组 通过 类型 的 产品 已发货 其中 包括 消费者 产品， 煤炭， 工业的 产品 和 农业的 产品。BNSF的收益摘要如下（美元 百万）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
收入 |
|
$ |
4,602 |
|
|
$ |
5,893 |
|
|
$ |
10,019 |
|
|
$ |
11,655 |
|
|
运营费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪酬和福利 |
|
|
993 |
|
|
|
1,334 |
|
|
|
2,237 |
|
|
|
2,734 |
|
|
燃料 |
|
|
327 |
|
|
|
775 |
|
|
|
941 |
|
|
|
1,486 |
|
|
已购买的服务 |
|
|
560 |
|
|
|
687 |
|
|
|
1,226 |
|
|
|
1,400 |
|
|
折旧和摊销 |
|
|
612 |
|
|
|
595 |
|
|
|
1,227 |
|
|
|
1,186 |
|
|
设备租金、材料和其他 |
|
|
356 |
|
|
|
462 |
|
|
|
788 |
|
|
|
876 |
|
|
运营费用总额 |
|
|
2,848 |
|
|
|
3,853 |
|
|
|
6,419 |
|
|
|
7,682 |
|
|
利息支出 |
|
|
260 |
|
|
|
267 |
|
|
|
522 |
|
|
|
535 |
|
|
|
|
|
3,108 |
|
|
|
4,120 |
|
|
|
6,941 |
|
|
|
8,217 |
|
|
税前收益 |
|
|
1,494 |
|
|
|
1,773 |
|
|
|
3,078 |
|
|
|
3,438 |
|
|
所得税 |
|
|
363 |
|
|
|
435 |
|
|
|
757 |
|
|
|
847 |
|
|
净收益 |
|
$ |
1,131 |
|
|
$ |
1,338 |
|
|
$ |
2,321 |
|
|
$ |
2,591 |
|
|
有效所得税税率 |
|
|
24.3 |
% |
|
|
24.5 |
% |
|
|
24.6 |
% |
|
|
24.6 |
% |
33
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
铁路（“伯灵顿北圣达菲”） （续）
英国国家科学基金会2020年第二季度和前六个月的收入分别为46亿美元和100亿美元，与2019年同期相比减少了约13亿美元（21.9％）和16亿美元（14.0％）。 英国国家科学基金会 收入2020 年 反映 更低 第二季度销量为17.9％，第二季度为11.7％ 第一 六 月，如 以及 2.7%年初至今 减少 在 每辆车/单位的平均收入。 音量 2020年前六个月为444万辆汽车/辆，而2019年为503万辆/辆。
2020年第二季度和前六个月的税前收益分别为15亿美元和31亿美元，与2019年相比分别下降了15.7％和10.5％。下降的主要原因是 COVID-19 疫情对交易量的负面影响，以及与仲裁听证会的有利结果相关的收入增长以及计划修正案产生的退休计划削减收益所产生的支出减少对2019年收益的影响。与2019年前六个月相比，2020年服务、速度和成本绩效的显著改善部分抵消了这些影响，当时恶劣的冬季天气和部分网络的洪水对费用和服务水平产生了负面影响。
第二季度消费品收入为16亿美元，2020年前六个月为33亿美元，分别比2019年下降17.4％和14.6％。下降反映了这两个时期每辆汽车/单位的平均收入下降，以及第二季度的销量下降了12.1％，在2020年前六个月下降了9.7％。销量减少的原因是 COVID-19 疫情导致的多式联运和汽车出货量减少。
第二季度工业产品收入为12亿美元，2020年前六个月为26亿美元，有所下降 的 26.4% 和 13.9%, 分别地， 从 2019. 这个 降低 是 可归因 到 更低 卷 的 25.9% 在 这 第二 25美分硬币 和 14.4% 在 这 第一 六 月份 的 2020. 平均值 收入 每 汽车/单位在第二季度有所下降，在前六个月有所上升。 销量下降的主要原因是 COVID-19 疫情导致美国工业生产下降以及能源行业需求减少，这推动了沙子和石油产品的减少 音量。
收入 从 农业的 产品 是 $1.1 十亿 在 这 第二 25美分硬币 和 $2.2 十亿 在 这 第一 六 月份 的 2020年，比2019年分别下降了12.2％和5.1％。下降反映了两个时期每辆汽车/单位的收入均较低，与2019年相比，第二季度的销量下降了7.0％，在2020年前六个月下降了2.1％。销量减少是由于 COVID-19 疫情的影响，主要影响乙醇和相关商品，以及净出口减少。
第二季度煤炭收入为5.41亿美元，2020年前六个月为13亿美元，与2019年相比分别下降了38.7％和25.4％。下降反映了每辆汽车/单位的平均收入较低，第二辆车的销量减少了33.6％ 25美分硬币 和 21.0% 在 这 第一 六 月。 音量 是 主要地 受到影响 通过 更低 电力 要求 驱动 通过 COVID-19 疫情和温和的冬季天气、低廉的天然气价格和工厂的影响 退休。
2020年第二季度和前六个月的运营支出分别为28亿美元和64亿美元，与2019年同期相比分别减少了10亿美元（26.1％）和13亿美元（16.4％）。运营比率 开支 到 收入 下降 3.5 百分比 点 到 61.9% 在 这 第二 25美分硬币 和 1.8 百分比 点 到 64.1% 在 这 第一 六 月份 的 2020 与 这 2019 经期。 英国国家科学基金会 开支 在 2020 反映 更低 与前六个月相比，与产量相关的成本、生产率的提高、成本控制举措的影响以及天气条件的改善 2019.
补偿 和 好处 开支 下降 $341 百万 (25.6%) 在 这 第二 25美分硬币 和 $497 百万 (18.2%) 与2019年相比，在2020年的前六个月中。减少的主要原因是员工人数减少与工作量减少以及生产率提高有关。燃料支出在第二季度减少了4.48亿美元（57.8％），在第二季度减少了5.45亿美元（36.7％） 第一 六 月份 的 2020 年与 2019 年相比。下降幅度为 主要地 到期 到 更低 平均的 燃料 价格， 更低 卷 和 改善 效率。 已购买 服务费用 下降 $127 百万 (18.5%) 在 这 第二 25美分硬币 和 $174 百万 (12.4%) 在 这 第一 六 月份 的 2020 与2019年相比，这主要是由于销量减少、生产率提高以及2020年与2019年洪水相关的保险追回率。设备租金、材料和其他费用减少 $106 百万 (22.9%) 在 这 第二 25美分硬币 和 $88 百万 (10.0%) 在 这 第一 六 月份 的 2020 比较 到 2019年，由于与交易量相关的成本降低、成本控制的影响以及2020年人身伤害开支的减少，但部分被养老金计划第一季度的削减收益所抵消 2019.
BNSF是国家和全球供应链的重要组成部分，作为一项必不可少的业务，在整个 COVID-19 疫情期间一直持续运营。但是，COVID-19 疫情导致了经济严重放缓，对运输服务的需求产生了不利影响。COVID-19 疫情继续演变，它可能在多大程度上影响英国国家科学基金会的业务、经营业绩、财务状况或流动性，将取决于未来的发展，这些发展高度不确定，无法充满信心地预测。我们认为，BNSF的基本业务仍然强劲，在这个动荡的时期，它有充足的流动性来继续业务运营。
34
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
公用事业和能源（“伯克希尔哈撒韦能源公司”）
我们目前拥有经营全球能源业务的伯克希尔哈撒韦能源公司（“BHE”）91.1％的已发行普通股。BHE的国内受监管的公用事业权益包括PaciFicorp、MidAmerican Energy Company（“MEC”）和NV Energy。在英国，BHE子公司经营着两家受监管的配电企业，名为Northern Powergrid。BHE还拥有两家受国内监管的州际天然气管道公司。其他能源业务包括加拿大艾伯塔省一家受监管的纯电力传输业务（“AltaLink，L.P.”）以及主要由可再生能源独立电力项目组成的多元化投资组合。BHE还经营着美国最大的住宅房地产经纪公司和最大的住宅房地产经纪特许经营网络之一。
我们受监管的企业向客户收取的能源和服务费率主要基于业务运营成本，包括所得税和资本回报率，并有待监管部门的批准。如果批准的费率中不允许此类成本，则经营业绩将受到不利影响。BHE的净收入摘要如下（百万美元）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
能源运营收入 |
|
$ |
3,419 |
|
|
$ |
3,567 |
|
|
$ |
7,053 |
|
|
$ |
7,392 |
|
|
房地产营业收入 |
|
|
1,193 |
|
|
|
1,327 |
|
|
|
2,086 |
|
|
|
2,112 |
|
|
其他收入（亏损） |
|
|
47 |
|
|
|
76 |
|
|
|
27 |
|
|
|
138 |
|
|
总收入 |
|
|
4,659 |
|
|
|
4,970 |
|
|
|
9,166 |
|
|
|
9,642 |
|
|
成本和开支： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售的能源成本 |
|
|
888 |
|
|
|
1,027 |
|
|
|
1,926 |
|
|
|
2,241 |
|
|
能源运营支出 |
|
|
1,638 |
|
|
|
1,681 |
|
|
|
3,349 |
|
|
|
3,332 |
|
|
房地产运营成本和支出 |
|
|
1,116 |
|
|
|
1,210 |
|
|
|
1,989 |
|
|
|
2,016 |
|
|
利息支出 |
|
|
484 |
|
|
|
459 |
|
|
|
950 |
|
|
|
920 |
|
|
总成本和支出 |
|
|
4,126 |
|
|
|
4,377 |
|
|
|
8,214 |
|
|
|
8,509 |
|
|
税前收益 |
|
|
533 |
|
|
|
593 |
|
|
|
952 |
|
|
|
1,133 |
|
|
所得税支出（福利）* |
|
|
(165 |
) |
|
|
(80 |
) |
|
|
(366 |
) |
|
|
(210 |
) |
|
扣除所得税后的净收益 |
|
|
698 |
|
|
|
673 |
|
|
|
1,318 |
|
|
|
1,343 |
|
|
非控股权益 |
|
|
4 |
|
|
|
4 |
|
|
|
7 |
|
|
|
7 |
|
|
归属于伯克希尔哈撒韦能源公司的净收益 |
|
|
694 |
|
|
|
669 |
|
|
|
1,311 |
|
|
|
1,336 |
|
|
非控股权益 |
|
|
61 |
|
|
|
62 |
|
|
|
117 |
|
|
|
124 |
|
|
归属于伯克希尔·哈撒韦公司股东的净收益 |
|
$ |
633 |
|
|
$ |
607 |
|
|
$ |
1,194 |
|
|
$ |
1,212 |
|
|
有效所得税税率 |
|
|
(31.0 |
)% |
|
|
(13.5 |
)% |
|
|
(38.4 |
)% |
|
|
(18.5 |
)% |
|
* |
包括来自风力发电的大量生产税收抵免。 |
接下来对BHE经营业绩的讨论基于税后收益，反映了能源业务的管理和评估方式。归属于BHE的净收益摘要如下（以百万计）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
太平洋公司 |
|
$ |
167 |
|
|
$ |
168 |
|
|
$ |
343 |
|
|
$ |
348 |
|
|
中美洲能源公司 |
|
|
208 |
|
|
|
153 |
|
|
|
358 |
|
|
|
343 |
|
|
NV Energy |
|
|
98 |
|
|
|
81 |
|
|
|
118 |
|
|
|
110 |
|
|
北方电网 |
|
|
59 |
|
|
|
64 |
|
|
|
146 |
|
|
|
144 |
|
|
天然气管道 |
|
|
64 |
|
|
|
48 |
|
|
|
243 |
|
|
|
229 |
|
|
其他能源业务 |
|
|
184 |
|
|
|
158 |
|
|
|
320 |
|
|
|
249 |
|
|
房地产经纪 |
|
|
59 |
|
|
|
90 |
|
|
|
69 |
|
|
|
68 |
|
|
企业利益和其他 |
|
|
(145 |
) |
|
|
(93 |
) |
|
|
(286 |
) |
|
|
(155 |
) |
|
|
|
$ |
694 |
|
|
$ |
669 |
|
|
$ |
1,311 |
|
|
$ |
1,336 |
|
35
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
公用事业和能源（“伯克希尔哈撒韦能源公司”）（续）
PacifiCorp
PacifiCorp在包括犹他州、俄勒冈州和怀俄明州在内的几个西方州的部分地区经营一家受监管的电力公司。2020年第二季度和前六个月的税后收益分别为1.67亿美元和3.43亿美元，与2019年相比分别减少了100万美元（0.6％）和500万美元（1.4％）。下降反映了较低的公用事业利润率（营业收入减去销售成本）和更高的利息支出，但部分被较低的运营费用、施工期间使用的股权和借入资金的增加以及为某些风力发电设施重新供电所带来的生产税抵免所增加的所得税优惠所抵消。第二季度的公用事业利润率为7.61亿美元，2020年前六个月为16亿美元，与2019年相比分别减少了2200万美元和2700万美元，这主要是由于零售客户量同比下降2.9％导致营业收入减少，但部分被销售结构变化对价格的影响所抵消。零售客户量的减少主要是由于 COVID-19 的影响，但部分被天气的有利影响和平均客户数量的增加所抵消。
中美洲能源公司
MEC主要在爱荷华州和伊利诺伊州经营一家受监管的电力和天然气公用事业。2020年第二季度的税后收益为2.08亿美元，与2019年相比增加了5,500万美元（35.9％）。2020年前六个月的税后收益为3.58亿美元，与2019年相比增加了1500万美元（4.4％）。增长的主要原因是生产税抵免带来的所得税优惠增加，这要归因于为现有设施和投入使用的新风能项目供电，以及运营费用降低，但部分被施工期间使用的股权和借入资金的减少以及利息支出的增加所抵消。2020年第二季度，不包括能源效率计划收入，电力公司的利润率为4.39亿美元，与2019年相比增加了1,400万美元。这一增长反映了电力零售客户量净增长1.8％，这主要是由于天气和某些工业客户的使用量增加，但被 COVID-19 对零售量以及发电和购买电力成本降低的影响部分抵消。批发收入减少的影响部分抵消了电力公司利润率的增长。2020年前六个月，电力公司的利润率为8.38亿美元，与2019年相比减少了3700万美元。下降的主要原因是批发收入减少以及销售结构变化对零售价格的影响，但部分被发电和购电成本降低以及零售客户量增长0.5％所抵消。今年迄今为止，天然气公用事业利润率下降了15％，反映了零售客户量减少了12.9％，这主要是由于天气原因。
NV Energy
NV Energy在内华达州经营受监管的电力和天然气公用事业。第二季度的税后收益为9,800万美元，2020年前六个月为1.18亿美元，与2019年相比分别增加了1700万美元（21.0％）和800万美元（7.3％），这主要是由于电力公司利润率提高、其他收入增加（仅限第二季度）以及利率制定的有利影响所得税支出减少。年初至今的增长被较高的折旧费用部分抵消。第二季度电力公司的利润率为4.06亿美元，2020年前六个月为7.28亿美元，与2019年相比分别增长了1100万美元和1200万美元，这主要是由于销售结构变化对价格的影响，但部分被包括仅限分销的服务客户在内的零售客户量下降0.9％所抵消，这主要是由于COVID-19 的影响。
北方电网
与2019年相比，2020年第二季度的税后收益减少了500万美元（7.8％）。下降反映了分销收入减少了1100万美元，这是由于分销的单位减少了12.8％，这主要是由于 COVID-19 的影响，但部分被更高的费率所抵消。与2019年相比，2020年前六个月的税后收益增长了1.4％，这主要是由于利息支出减少，但由于分配的单位减少了7.0％，分销收入减少了300万美元，部分抵消了这一下降，这主要是由于COVID-19 的影响，但被费率的提高所抵消。
天然气管道
与2019年相比，2020年第二季度和前六个月的税后收益分别增加了1,600万美元（33.3％）和1400万美元（6.1％），这主要是由于运输收入的增加以及北方天然气公司利率案和解的有利影响。折旧增加、利息支出增加和存储收入减少部分抵消了年初至今的增长。
其他能源业务
2020年第二季度和前六个月的税后收益分别为1.84亿美元和3.2亿美元，与2019年相比分别增长了2600万美元（16.5％）和7100万美元（28.5％）。增长主要是由于可再生风能税股权投资带来的所得税优惠，主要来自进入商业运营的项目。
36
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
公用事业和能源（“伯克希尔哈撒韦能源公司”）（续）
房地产经纪业务
与2019年相比，2020年第二季度的税后收益减少了3,100万美元。下降的主要原因是不利的或有收益调整以及由于封闭式单位减少了21％，经纪服务的税后收益减少，这在很大程度上是由于 COVID-19 的影响，但抵押贷款服务收益的增加部分抵消，这主要是由于有利的利率环境导致再融资活动增加。与2019年相比，2020年前六个月的税后收益增长了1.5％。增长主要是由于抵押贷款服务的税后收益增加，这主要是由于有利的利率环境导致的再融资活动增加，但由于不利的或有收益调整以及封闭式单位减少11％而导致的经纪服务税后收益减少，但被运营费用减少所抵消，部分抵消了这一增长。
企业利益和其他
与2019年相比，2020年第二季度和前六个月的税后收益分别减少了5200万美元和1.31亿美元，这主要是由于确认的联邦所得税抵免减少，2019年确认的州所得税优惠以及利息支出增加，但部分被不受监管的能源服务的税后收益增加所抵消。
制造、服务和零售
以下是我们的制造、服务和零售业务的收入和收益摘要（百万美元）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
收入 |
|
|
收益 * |
|
|
收入 |
|
|
收益 * |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||
|
制造业 |
|
$ |
13,033 |
|
|
$ |
16,206 |
|
|
$ |
1,399 |
|
|
$ |
2,527 |
|
|
$ |
28,068 |
|
|
$ |
31,276 |
|
|
$ |
3,510 |
|
|
$ |
4,721 |
|
|
服务和零售 |
|
|
17,255 |
|
|
|
19,873 |
|
|
|
452 |
|
|
|
804 |
|
|
|
36,032 |
|
|
|
39,097 |
|
|
|
1,075 |
|
|
|
1,536 |
|
|
|
|
$ |
30,288 |
|
|
$ |
36,079 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
64,100 |
|
|
$ |
70,373 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,851 |
|
|
|
3,331 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4,585 |
|
|
|
6,257 |
|
|
所得税和非控制性权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
402 |
|
|
|
844 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,098 |
|
|
|
1,570 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,449 |
|
|
$ |
2,487 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,487 |
|
|
$ |
4,687 |
|
|
有效所得税税率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
21.5 |
% |
|
|
24.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
23.6 |
% |
|
|
24.6 |
% |
|
* |
不包括某些收购会计费用，这些费用主要来自与我们的业务收购相关的可识别无形资产的摊销。上表中不包括收益的税后收购会计费用在2020年第二季度为1.96亿美元，前六个月为3.98亿美元，而第二季度为1.88亿美元，2019年前六个月为3.8亿美元。在2020年第二季度和前六个月，此类支出还不包括商誉和103.5亿美元的无限期无形资产税后减值费用。这些支出包含在第26页收益摘要的 “其他” 和第43页的 “其他” 收入部分中。 |
制造业
我们的制造集团包括各种工业、建筑和消费品业务。工业产品集团包括特种化学品（路博润公司（“路博润”）、用于航空航天、电力和一般工业市场的复杂金属产品（Precision Castparts Corp.（“PCC”））、金属切削刀具/系统（IMC国际金属加工公司（“IMC”））、畜牧业和农业行业的设备和系统（CTB International（“CTB”），以及各种工业产品适用于不同的市场（Marmon、Scott Fetzer 和 LiquidPower Specialty Products（“LSPI”））。Marmon包括UTLX公司（“UTLX”），该公司为铁路和移动式起重机行业提供各种产品和服务（包括设备租赁）。
37
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
制造、服务和零售（续）
制造（续）
建筑产品集团包括房屋建筑和人造住房融资（Clayton Homes）、地板（Shaw）、隔热材料、屋面和工程产品（约翰·曼维尔）、砖石产品（Acme Building Brands）、油漆和涂料（Benjamin Moore）以及住宅和商业建筑和工程产品和系统（MiTek）。消费品集团包括休闲车（Forest River）、多家服装和鞋类业务（包括Fruit of the Loom、Garan、Fechheimer、H.H. Brown Shoe Group和Brooks Sports）以及高性能碱性电池（金霸王）。该组还包括定制相框产品（Larson Juhl）和珠宝产品（Richline）。以下是我们制造业务的收入和税前收益摘要（以百万计）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
收入 |
|
|
税前收益 |
|
|
收入 |
|
|
税前收益 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||
|
工业产品 |
|
$ |
5,789 |
|
|
$ |
7,887 |
|
|
$ |
535 |
|
|
$ |
1,552 |
|
|
$ |
13,147 |
|
|
$ |
15,564 |
|
|
$ |
1,841 |
|
|
$ |
2,983 |
|
|
建筑产品 |
|
|
4,968 |
|
|
|
5,369 |
|
|
|
696 |
|
|
|
726 |
|
|
|
9,825 |
|
|
|
9,931 |
|
|
|
1,263 |
|
|
|
1,208 |
|
|
消费品 |
|
|
2,276 |
|
|
|
2,950 |
|
|
|
168 |
|
|
|
249 |
|
|
|
5,096 |
|
|
|
5,781 |
|
|
|
406 |
|
|
|
530 |
|
|
|
|
$ |
13,033 |
|
|
$ |
16,206 |
|
|
$ |
1,399 |
|
|
$ |
2,527 |
|
|
$ |
28,068 |
|
|
$ |
31,276 |
|
|
$ |
3,510 |
|
|
$ |
4,721 |
|
工业产品
工业产品集团第二季度的收入为58亿美元，在2020年前六个月为131亿美元，分别比2019年同期下降26.6％和15.5％。该集团第二季度的税前收益为5.35亿美元，2020年前六个月为18亿美元，与2019年第二季度和前六个月相比分别下降了65.5％和38.3％。2020年前六个月，该集团税前收益占收入的百分比为14.0％，而2019年为19.2％。
PCC第二季度的收入为18亿美元，2020年前六个月为42亿美元，比第二季度下降32.5％，比2019年前六个月下降19.5％。在2020年第二季度和前六个月，PCC在航空航天市场经历了大幅下滑。COVID-19 疫情导致第二季度商业航空旅行大幅下降。航空公司的回应是减少和/或取消了飞机订单，这导致飞机制造商的制造率大幅降低，PCC的客户正在实施大幅削减库存的举措。此外，波音持续存在的737 MAX飞机生产问题导致了2020年第二季度和前六个月航空产品销售的下降。
PCC在2020年第二季度出现了7,800万美元的税前亏损，而2019年第二季度的税前收益为4.81亿美元。收益下降反映了航空航天产品销售的下降，这导致了制造效率的降低和毛利率的降低。此外，PCC管理层正在采取积极的重组行动，以调整业务规模，以应对航空航天市场预期销量的减少。在2020年的前六个月中，PCC裁员了约1万名员工，约占其截至2019年底员工总数的30％。2020年第二季度的重组成本以及库存和固定资产减记约为2.5亿美元。由于调整运营以降低的飞机制造率相关的效率低下，预计到2020年，收益占收入的百分比将继续受到负面影响。我们认为，疫情的持续时间和严重程度以及对商业航空旅行和航空航天业的长期影响尚不清楚。
路博润第二季度的收入为13亿美元，2020年前六个月为29亿美元，比第二季度下降24.1％，比2019年前六个月下降14.3％。下降反映了销量的减少，这要归因于 COVID-19 对全球经济的影响以及2019年第三季度末法国鲁昂一家添加剂制造、混合和储存设施发生火灾的影响。虽然鲁昂的业务已于2019年12月部分重启，但截至2020年上半年，该设施的销量仍低于历史水平。与2019年相比，路博润第二季度的合并销量下降了26％，在2020年前六个月下降了15％，这反映了添加剂和工程材料产品线的下降，但生命科学产品销量的增加部分抵消了这一点。
38
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
制造、服务和零售 （续）
工业产品（续）
与2019年同期相比，路博润第二季度的税前收益下降了41.3％，在2020年前六个月下降了25.6％，这主要归因于销量减少、鲁昂大火的影响、平均销售价格下降以及外币兑换的不利影响。这些负面影响被较低的平均原材料成本和较低的运营费用部分抵消。
Marmon在第二季度的收入为17亿美元，在2020年前六个月为37亿美元，比第二季度下降21.1％，比2019年前六个月下降11.0％。2020年第二季度，不包括收购，由于销量减少，Marmon几乎所有行业的收入均有所下降，这主要归因于 COVID-19 疫情，其中运输产品、零售解决方案、食品服务技术和金属服务行业的影响最大。此外，由于电气、管道和制冷以及金属服务行业的金属价格下跌、2019年资产剥离的影响以及不利的外汇折算，2020年的收入有所下降。2020年油价的急剧下跌也对起重机、电气、水利、工业以及铁路和租赁行业的销量和收入产生了不利影响。
与2019年同期相比，Marmon的税前收益在第二季度下降了33.4％，在2020年前六个月下降了17.4％。下降反映了收入下降、重组费用增加和利息收入减少。我们预计，在2020年剩余时间内，将采取更多的重组举措，以应对产品需求的减少，尤其是在受疫情影响最严重的行业。
IMC第二季度的收入为6.37亿美元，2020年前六个月的收入为15亿美元，比第二季度下降26.5％，比2019年前六个月下降15.6％。收入下降归因于 COVID-19 的负面影响和不利的外币折算效应，但部分被过去一年业务收购的影响所抵消。由于销售额下降和销售结构的变化，IMC的税前收益在第二季度下降了53.4％，在2020年前六个月下降了37.4％，与2019年同期相比下降了37.4％。
建筑产品
建筑产品集团第二季度的收入为50亿美元，在2020年前六个月为98亿美元，与2019年第二季度和前六个月相比，分别减少了4.01亿美元（7.5％）和1.06亿美元（1.1％）。该集团第二季度的税前收益为6.96亿美元，2020年前六个月为13亿美元，比第二季度下降4.1％，比2019年前六个月增长4.6％。2020年和2019年前六个月的税前收益占收入的百分比分别为12.9％和12.2％。
Clayton Homes第二季度的收入为20亿美元，2020年前六个月为38亿美元，分别比2019年第二季度和前六个月增长8.2％和10.5％。相比增长的主要原因是第二季度房屋销售增长了6.7％，前六个月增长了10.5％，这反映了销售单元的净增长和销售组合的变化。2020年前六个月，场地建造房屋的单位销售增长了22％，而人造房屋的销量相对保持不变。与2019年相比，2020年第二季度和前六个月来自贷款活动的利息收入分别增长了5.8％和6.1％。截至2020年6月30日，扣除信贷损失备抵后的贷款余额为160亿美元，而截至2019年12月31日为159亿美元。
Clayton Homes第二季度的税前收益为3.19亿美元，2020年前六个月为5.2亿美元，与2019年同期相比分别增长了13.2％和4.6％。收益的增长反映了房屋建筑活动收益的增加和扣除利息支出的利息收入的增加，但部分被信贷损失准备金的增加所抵消。信用损失准备金的增加是由于 COVID-19 疫情对经济和失业率的影响所导致的预期亏损所致。
我们其他建筑产品业务的总收入在2020年第二季度为29亿美元，在2020年前六个月为60亿美元，与2019年同期相比分别下降了16.0％和7.2％。下降的主要原因是与疫情相关的销量减少，但与Ace Hardware Stores签订的新协议导致的油漆和涂料销量增加部分抵消。
其他建筑产品业务的税前收益在第二季度为3.77亿美元，在2020年前六个月为7.43亿美元，比第二季度下降15.4％，比2019年前六个月增长4.5％。2020年第二季度的收益反映了销量的减少，但部分被平均材料成本降低和开支控制措施的影响所抵消。2020年前六个月的业绩也得益于较低的设施关闭成本和第一季度的销量增加。
39
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
制造、服务和零售 （续）
消费品
2020年第二季度消费品收入为23亿美元，前六个月为51亿美元，与2019年同期相比分别下降22.8％和11.8％。2020年第二季度，服装和鞋类销售额下降了28.9％，这反映了与 COVID-19 相关的零售商店关闭以及订单减少或取消的影响导致的销量减少，但布鲁克斯体育的增长部分抵消了这一增长。Brooks Sports的增长部分归因于新分销设施的产品发货延误导致2019年第二季度销售额大幅减少的影响。2020年第二季度，由于销量减少，Forest River的销售额下降了26.1％，而金霸王的收入增长了16.4％。
第二季度消费品税前收益为1.68亿美元，2020年前六个月为4.06亿美元，与2019年相比分别下降32.5％和23.4％。2020年前六个月的税前收益占收入的百分比为8.0％，2019年为9.2％。税前收益的下降反映了服装和鞋类收益在2020年第二季度下降了76.8％，在前六个月下降了48.7％，其中包括与 COVID-19 相关的各种增量成本和费用。此外，与2019年相比，Forest River的税前收益在第二季度下降了37.8％，在2020年前六个月下降了27.1％。随着当地经济从停摆中重新开放，这些企业在第二季度的销售和收益下降在6月份大幅减弱。
服务和零售
以下是我们服务和零售业务的收入和税前收益摘要（以百万计）。
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第二季度 |
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前六个月 |
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收入 |
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税前收益 |
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收入 |
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税前收益 |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
|
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2020 |
|
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2019 |
|
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2020 |
|
|
2019 |
|
||||||||
|
服务 |
|
$ |
2,667 |
|
|
$ |
3,436 |
|
|
$ |
260 |
|
|
$ |
502 |
|
|
$ |
6,025 |
|
|
$ |
6,854 |
|
|
$ |
685 |
|
|
$ |
974 |
|
|
零售 |
|
|
3,370 |
|
|
|
4,026 |
|
|
|
148 |
|
|
|
243 |
|
|
|
6,968 |
|
|
|
7,633 |
|
|
|
281 |
|
|
|
392 |
|
|
麦克莱恩公司 |
|
|
11,218 |
|
|
|
12,411 |
|
|
|
44 |
|
|
|
59 |
|
|
|
23,039 |
|
|
|
24,610 |
|
|
|
109 |
|
|
|
170 |
|
|
|
|
$ |
17,255 |
|
|
$ |
19,873 |
|
|
$ |
452 |
|
|
$ |
804 |
|
|
$ |
36,032 |
|
|
$ |
39,097 |
|
|
$ |
1,075 |
|
|
$ |
1,536 |
|
服务
我们的服务业务集团为通用航空飞机（NetJets）提供部分所有权计划，为飞机操作员提供高科技培训（FlightSafety）。我们还分销电子元器件（TTI）、特许经营和服务快餐店网络（Dairy Queen），并提供主要为石油和化工行业提供服务的第三方物流服务（Charter Brokerage）。其他服务业务包括运输设备租赁（XTRA）和家具租赁（CORT）、电子新闻发行、多媒体和监管文件（美国商业资讯）、佛罗里达州迈阿密一家电视台（WPLG）的运营，以及在2020年3月16日出售之前的报纸出版。
2020年第二季度服务集团收入为27亿美元，前六个月为60亿美元，与2019年相比分别下降22.4％和12.1％。收入的比较下降包括NetJets和FlightSafety在第二季度下降了31.2％，前六个月下降了16.1％，这主要是由于疫情导致对航空服务的需求减少。此外，下降反映了TTI年初至今的收入下降3.0％，CORT的收入下降了24.3％，以及报纸业务处置的影响。
该服务集团第二季度的税前收益为2.6亿美元，2020年前六个月为6.85亿美元，与2019年相比分别减少2.42亿美元（48.2％）和2.89亿美元（29.7％）。2020年前六个月，该集团的税前收益占收入的百分比为11.4％，而2019年为14.2％。相对收益的下降主要归因于FlightSafety、NetJets和TTI的收益减少，在较小程度上归因于XTRA和CORT的收益减少。TTI的收益下降反映了较低的毛利率。NetJets和FlightSafety的下跌是由于服务需求减少以及资产减值和重组费用增加。
40
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
制造、服务和零售 （续）
零售
我们最大的零售业务是伯克希尔·哈撒韦汽车公司（“BHA”），它由80多家汽车经销商组成，销售新车和二手车，并提供维修服务和相关产品。BHA还经营两家保险公司、两家汽车拍卖和一家汽车液体维护产品分销商。其他零售业务包括四家家居用品零售企业（内布拉斯加家具市场、R.C. Willey、Star Furniture和Jordan's），它们销售家具、电器、地板和电子产品。其他零售业务还包括三家珠宝公司（Borsheims、Helzberg和Ben Bridge）、See's Candies（糖果产品）、Pampered Chef（高品质厨房工具）、东方贸易公司（派对用品、学校用品以及玩具和新奇物品）和总部位于德国的摩托车配件零售商德特勒夫·路易斯·摩托拉德（“路易”）。
零售集团第二季度收入为34亿美元，2020年前六个月为70亿美元，与2019年相比分别下降16.3％和8.7％。BHA的收入约占我们2020年合并零售收入的2/3，与2019年同期相比，第二季度下降了11.1％，前六个月下降了6.2％。BHA的比较收入下降反映了第二季度新车和二手车销量下降了11％，前六个月下降了6％，以及第二季度的汽车服务和维修收入减少，这归因于 COVID-19 疫情。家居用品集团收入约占2020年前六个月零售集团总收入的20％，与2019年相比，第二季度下降了24.7％，在2020年前六个月下降了12.1％。
该零售集团第二季度的税前收益为1.48亿美元，在2020年前六个月为2.81亿美元，分别比2019年下降39.1％和28.3％。BHA的税前收益在第二季度增长了35.6％，在2020年前六个月增长了19.9％，这主要是由于销售、一般和管理费用减少以及平面图利息支出减少。与2019年相比，我们零售集团其余部分的税前总收益在第二季度下降了1.29亿美元，前六个月下降了1.48亿美元。COVID-19 在美国各地的蔓延导致我们的零售商店在 2020 年暂时关闭或限制运营，销售额大幅下降。随着这些业务的缓慢重新开放，第二季度下半年的销量有所增加，经营业绩也有所改善。此外，由于资产减值费用和信贷损失，我们在第二季度产生了额外费用。
麦克莱恩公司
麦克莱恩经营批发分销业务，向零售商和便利店（“杂货店”）和餐馆（“餐饮服务”）提供杂货和非食品消费品。麦克莱恩还经营蒸馏酒、葡萄酒和啤酒（“饮料”）的批发分销商。杂货和餐饮服务业务的销售额很高，利润率非常低。这些企业有几个重要客户，包括沃尔玛、7-Eleven、Yum！品牌及其他。杂货销售额约占麦克莱恩2020年前六个月合并销售额的2/3，其余大部分为餐饮服务。削减其任何重要客户的购买都可能对定期收入和收益产生不利影响。
第二季度的收入为112亿美元，2020年前六个月的收入为230亿美元，与2019年相比分别下降9.6％和6.4％。与2019年相比，2020年第二季度的杂货业务收入下降了9.4％（年初至今为5.8％），餐饮服务业务的收入下降了11.6％（年初至今为8.9％）。下降归因于与 COVID-19 相关的餐厅关闭（尤其是休闲餐饮餐厅顾客）以及杂货业务中某些产品类别的销售额下降。与2019年相比，第二季度的税前收益减少了1500万美元（25.4％），在2020年前六个月减少了6100万美元（35.9％）。2020年前六个月的收益下降包括2,300万美元的信用损失和餐饮服务业务库存损失费用以及销售下降的影响。麦克莱恩继续在竞争激烈的商业环境中运营，这对其当前的经营业绩产生了负面影响。
41
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
投资和衍生品收益/亏损
投资和衍生品收益/亏损摘要如下（百万美元）。
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第二季度 |
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|
前六个月 |
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||||||||||
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|
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
投资收益（亏损） |
|
$ |
39,289 |
|
|
$ |
9,835 |
|
|
$ |
(29,593 |
) |
|
$ |
29,387 |
|
|
衍生品收益（亏损） |
|
|
796 |
|
|
|
213 |
|
|
|
(597 |
) |
|
|
983 |
|
|
所得税和非控股权益前的收益（亏损） |
|
|
40,085 |
|
|
|
10,048 |
|
|
|
(30,190 |
) |
|
|
30,370 |
|
|
所得税和非控制性权益 |
|
|
8,440 |
|
|
|
2,114 |
|
|
|
(6,218 |
) |
|
|
6,330 |
|
|
净收益（亏损） |
|
$ |
31,645 |
|
|
$ |
7,934 |
|
|
$ |
(23,972 |
) |
|
$ |
24,040 |
|
|
有效所得税税率 |
|
|
21.0 |
% |
|
|
21.0 |
% |
|
|
20.7 |
% |
|
|
20.8 |
% |
投资收益/损失
由于GAAP将于2018年生效，我们必须在报告的收益中包括股票证券投资市场价格变化所产生的未实现损益。尽管该会计准则并未改变对我们的合并股东权益或总综合收益的影响，但由于我们的股票证券投资组合规模庞大以及股票证券价格固有的波动性，它大大增加了我们定期净收益的波动性。
2020年的税前投资收益/亏损包括第二季度的394亿美元未实现净收益以及前六个月和2019年的184亿美元未实现净亏损，包括第二季度98亿美元和前六个月的292亿美元未实现净收益，归因于我们截至2020年6月30日和2019年6月30日仍持有的股票证券。2020年前六个月出售的股票证券的投资损失为112亿美元，其中包括第二季度出售的证券因第一季度市值变化造成的107亿美元亏损。出售股票证券的应纳税投资损失，即销售收益与出售证券的原始成本基础之间的差额，第二季度为45亿美元，2020年前六个月为33亿美元。出售股票证券的应纳税投资收益在第二季度为8亿美元，在2019年前六个月为14亿美元。
证券价格周期性变化带来的投资收益/损失将继续导致我们的合并收益大幅波动。我们认为，就了解我们报告的合并收益或评估我们的周期性经济表现而言，投资收益/亏损，无论是通过销售实现的还是未从市场价格变化中实现的，通常都毫无意义。我们仍然认为，任何给定时期收益中包含的投资收益/损失金额几乎没有分析或预测价值。
衍生收益/亏损
衍生品合约收益/亏损包括我们的股票指数看跌期权合约负债公允价值的变化，这些负债与2008年3月之前的合约有关。几乎所有剩余的合同都将在2023年2月到期。这些负债公允价值的定期变化记录在收益中，由于标的股票市场价格的波动，变化可能很大。
截至2020年6月30日，我们的股票指数看跌期权合约的内在价值约为12亿美元，按公允价值计算的记录负债为16亿美元。我们在合同下的最终付款义务（如果有）将根据合同中定义的内在价值自合同到期日起确定。股票指数看跌期权合约在第二季度产生了7.96亿美元的税前收益，在2020年前六个月产生了5.97亿美元的税前亏损，这主要是由于股票指数价值的变化。股票指数看跌期权合约在第二季度创造了2.13亿美元的税前收益，在2019年前六个月创造了9.83亿美元的税前收益。
42
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
其他
税后其他收益/亏损摘要如下（以百万计）。
|
|
|
第二季度 |
|
|
前六个月 |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
权益法收益（亏损） |
|
$ |
(154 |
) |
|
$ |
131 |
|
|
$ |
102 |
|
|
$ |
297 |
|
|
收购会计费用 |
|
|
(196 |
) |
|
|
(188 |
) |
|
|
(398 |
) |
|
|
(380 |
) |
|
商誉和无形资产减值 |
|
|
(10,350 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(10,350 |
) |
|
|
— |
|
|
外汇影响之前的公司利息支出 |
|
|
(76 |
) |
|
|
(72 |
) |
|
|
(172 |
) |
|
|
(146 |
) |
|
伯克希尔的外汇汇率收益（亏损） 以及非美国的 BHFC美元优先票据 |
|
|
(92 |
) |
|
|
(87 |
) |
|
|
83 |
|
|
|
47 |
|
|
所得税支出调整 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(377 |
) |
|
其他，主要是企业投资收入 |
|
|
131 |
|
|
|
204 |
|
|
|
331 |
|
|
|
418 |
|
|
归属于伯克希尔哈撒韦公司股东的净收益（亏损） |
|
$ |
(10,737 |
) |
|
$ |
(12 |
) |
|
$ |
(10,404 |
) |
|
$ |
(141 |
) |
税后权益法收益（亏损）包括伯克希尔在归属于卡夫亨氏、Pilot、Berkadia和德克萨斯州电力传输公司的收益中所占份额。我们的卡夫亨氏投资在第二季度产生了2.97亿美元的税后亏损，在2020年前六个月产生了1.98亿美元的税后亏损，其中包括第二季度的5.13亿美元和前六个月的5.52亿美元，与卡夫亨氏记录的商誉和无形资产减值费用相关的5.52亿美元。正如随附的未经审计的合并财务报表附注5所述，卡夫亨氏直到2019年第三季度才向我们公布2019年第一和第二季度的财务业绩。因此，我们2019年第二季度和前六个月的合并收益表不包括我们在卡夫亨氏这些时期的收益中所占的份额。
税后收购会计费用包括因应用收购方法而产生的与伯克希尔过去的某些业务收购有关的费用。此类费用主要来自与这些业务收购有关的无形资产的摊销。商誉和无形资产减值包括可归因于商誉减值的98亿美元以及我们在2016年收购PCC时记录的某些可识别的无形资产。有关更多详细信息，请参阅第 45 页的关键会计政策。
外币汇率损益与非美国货币有关伯克希尔和BHFC发行的以美元计价的债券。截至2020年6月30日，未偿借款包括面值68.5亿欧元、面值6,255亿日元和面值17.5亿英镑的优先票据。由于定期将这些负债重新估值为美元，外币汇率的变化会产生非现金未实现的损益。由于借款的规模和外币汇率的固有波动，任何给定时期内记录的损益都可能很大。
2019年前六个月的所得税支出调整涉及我们在2015年至2018年间对某些税收股权投资基金的投资，总额约为3.4亿美元。在2018年12月和2019年第一季度，我们得知联邦当局指控这些基金的发起人存在欺诈性收入行为。2020年1月，参与创建投资基金的负责人对与出售投资有关的刑事指控表示认罪。在2019年第一季度，我们得出结论，我们在2019年之前确认的所得税优惠很可能无效。
财务状况
我们的合并资产负债表继续反映出非常大的流动性和非常强大的资本基础。截至2020年6月30日，合并股东权益为3,935亿美元，自2019年12月31日以来减少了313亿美元。2020年前六个月归属于伯克希尔股东的净亏损约为235亿美元。2020年的收益包括我们投资的税后亏损约235亿美元，这主要是由于自2019年12月31日以来我们股票证券投资的市场价格下跌。我们在2020年的业绩还包括109亿美元的税后商誉和其他无形资产减值费用。
我们的运营业务部门正在为 COVID-19 导致的收入和经济活动减少导致的现金流减少做准备。我们正在采取措施，通过本报告前面描述的措施酌情降低成本。我们目前认为，我们的流动性和资本实力非常强劲，已经足够了。
43
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
财务状况 （续）
截至2020年6月30日，我们的保险和其他业务持有1428亿美元的现金、现金等价物和美国国库券，其中包括1,2008亿美元的美国国库券。股票和固定到期证券的投资（不包括我们对卡夫亨氏的投资）为2,267亿美元。在第二季度，我们从出售股票证券中获得了约128亿美元，其中扣除了购买的股票证券的成本。这些活动的收益主要再投资于美国国库券。
截至2020年6月30日，伯克希尔母公司的未偿债务为217亿美元，自2019年12月31日以来增加了18亿美元。2020年3月，伯克希尔偿还了10亿欧元到期优先票据，并发行了10亿欧元的2025年到期的0.0％优先票据。2020年4月，伯克希尔发行了1,955亿日元（约合18亿美元）的优先票据，其加权平均利率为1.07％，到期日从2023年到2060年不等。2021年第一季度，16亿美元的优先票据将到期。
截至2020年6月30日，伯克希尔的保险和其他子公司未偿还借款为165亿美元，其中包括全资融资子公司BHFC的优先票据借款约110亿美元。BHFC的借款用于为Clayton Homes发放和收购的部分贷款以及我们的UTLX轨道车辆租赁业务持有的租赁设备提供资金。2020年1月，BHFC偿还了3.5亿美元的到期优先票据，并于2020年3月发行了2030年到期的1.85％的5亿美元优先票据。伯克希尔保证按时全额支付BHFC优先票据的本金和利息。在接下来的十二个月中，大约13亿美元的BHFC优先票据将到期。
我们的铁路、公用事业和能源业务（由英国国家科学基金会和BHE经营）对资本资产（不动产、厂房和设备）进行了大量投资，并且将在正常业务过程中定期进行大量资本支出。这两项业务在2020年前六个月的资本支出为45亿美元，我们目前预计在2020年剩余时间内，将增加约57亿美元的资本支出。
截至2020年6月30日，英国国家科学基金会的未偿债务为233亿美元，与2019年12月31日相比相对保持不变。2020年4月，英国国家科学基金发行了5.75亿美元的3.05％优先无抵押债券，该债券将于2051年到期。截至2020年6月30日，BHE及其子公司的未偿借款为452亿美元，自2019年12月31日以来增加了约26亿美元。在2020年前六个月，BHE及其子公司发行了总额为53亿美元的新定期债务，到期日从2025年到2062年不等，偿还了约18亿美元的债务，减少了约9.2亿美元的短期借款。在2020年的剩余时间里，BHE及其子公司将偿还约8亿美元的债务。伯克希尔不保证偿还英国国家科学基金会、BHE或其任何子公司发行的债务，也不承诺提供资金来支持英国国家科学基金会、BHE或其任何子公司。
2020年7月，BHE与Dominion Energy, Inc.（“Dominion”）达成最终协议，收购Dominion几乎所有的天然气输送和储存业务，其中包括超过7,700英里的天然气输送管道、约9000亿立方英尺的运营天然气储存容量以及液化天然气出口、进口和储存设施的部分所有权。收购价格约为40亿美元，将由伯克希尔母公司提供的现金提供资金。BHE还将承担约57亿美元的现有资产相关长期债务。此次收购受惯例成交条件的约束，预计将于2020年第四季度完成。
根据伯克希尔董事会主席兼首席执行官沃伦·巴菲特和董事会副主席查理·芒格的保守决定，伯克希尔于2018年7月17日修订了普通股回购计划，允许伯克希尔以低于伯克希尔内在价值的价格回购其A类和B类股票。该计划允许在公开市场或通过私下谈判交易进行股票回购，但没有规定回购的最大股票数量。预计该计划将无限期地继续下去。如果伯克希尔公司的合并现金、现金等价物和美国国库券持有的总额降至200亿美元以下，我们将不会回购股票。在伯克希尔，财务实力和多余的流动性将永远是头等大事。在2020年前六个月，伯克希尔支付了67亿美元回购了A类和B类普通股。
合同义务
我们是与正在进行的业务和融资活动相关的合同的当事方，这将导致在未来向交易对手支付现金。某些债务包含在我们的合并资产负债表中，例如应付票据，这些债务要求在合同规定的日期以固定和可确定的金额进行未来付款。与未来购置货物或服务有关的其他债务目前未反映在财务报表中，财务报表将在未来各期货物或服务交付时予以确认。某些合同（例如保险和再保险合同）下的付款时间和金额取决于未来事件的结果。实际支付额可能会与我们合并资产负债表中目前记录的估计负债存在重大差异。
44
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
合同义务 （续）
在2020年的前六个月，伯克希尔及其子公司发行了新的定期债务。与这些新定期借款相关的本金和利息支付预计如下：2020年为1.36亿美元；2021年和2022年为4.66亿美元；2023年和2024年为9.82亿美元；此后为119亿美元。
除非本季度报告中另有披露，否则截至2020年6月30日，我们的合同义务总体上与伯克希尔截至2019年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的 “合同义务” 部分披露的合同义务没有重大区别。
关键会计政策
某些会计政策要求我们做出影响合并财务报表中反映的金额的估算和判断。这种估计和判断必然涉及不同程度的不确定性，甚至可能是显著的不确定性。因此，财务报表中记录的某些数额将来很可能会根据新的可用信息以及其他事实和情况的变化进行调整。请参阅伯克希尔截至2019年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中讨论的 “关键会计政策”。
截至2020年6月30日，我们的合并资产负债表包括财产和意外伤害保险以及再保险合同中未偿损失和损失调整费用的估计负债为1175亿美元。由于确定这些负债的过程中固有的不确定性，实际的最终索赔额可能与目前记录的数额不同。如此幅度的估计值变化很小，就会对定期收益产生重大影响。这些估计数变动所产生的影响作为变更期间的保险损失和损失调整费用的一部分记录在案。
截至2020年6月30日，我们的合并资产负债表包括约718亿美元的被收购企业的商誉和183亿美元的无限期无形资产。我们至少每年对这些资产进行减值评估，最新的年度评估是在2019年第四季度进行的。
商誉和无限期无形资产减值审查包括确定我们的申报单位和资产的估计公允价值。此类确定中使用的关键假设和输入可能包括预测收入和支出、现金流和资本支出，以及适当的贴现率和其他投入。在估算申报单位的公允价值和进行减值测试时，管理层需要做出重大判断。由于长期预测未来现金流和收益时固有的主观性和不确定性，实际结果可能与预测存在重大差异。
为了应对 COVID-19 疫情的不利影响，我们考虑了自 2020 年 6 月 30 日起是否需要重新评估商誉的减值。尽管我们估计某些申报单位的公允价值自2019年第四季度以来可能有所下降，但我们得出的结论是，截至2020年6月30日，这些单位的商誉很可能没有受到减值。但是，我们还确定，有必要量化地重新评估截至6月30日其他申报单位的减值商誉，最重要的是PCC的减值。根据我们的审查，我们记录了100亿美元的税前商誉减值费用和6.38亿美元的无限期无形资产减值费用，其中约100亿美元与PCC有关。
在进行重新评估之前，我们在PCC中的商誉账面价值约为170亿美元。此外，PCC中无限期无形资产的账面价值约为140亿美元。几乎所有这些金额都与伯克希尔在2016年收购PCC有关。我们认为，疫情对商业航空公司和飞机制造商的影响仍然特别严重。我们在评估中考虑了许多因素，包括但不限于：航空公司关于未来潜在需求、就业水平和飞机订单的公告；制造商宣布减少飞机产量，以及我们正在采取或可能采取的行动来重组业务以适应较低的预期需求。此外，根据我们的判断，商业航空和航空航天业复苏的时间和程度可能取决于有效治疗该病毒的药物或疫苗的开发和大规模分发。因此，我们认为，在当前情况下，谨慎的做法是提高贴现率并降低我们先前对未来现金流的长期预测，以便审查减值。这些调整的金额基于伯克希尔的定性评估。
45
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
关键会计政策 （续）
此时对申报单位公允价值的估算会受到对疫情严重程度、持续时间或对报告单位业务的长期影响的假设的重大影响，而我们目前无法可靠地预测这些假设。因此，在这种情况下，任何公允价值估计值都可能存在很大差异。事实证明，COVID-19 疫情对这些单位和其他申报单位的影响可能比我们目前的估计还要严重，并可能导致我们在2020年下半年创下商誉或无限期资产减值费用记录。
有关新会计声明的信息包含在随附的合并财务报表附注2中。
前瞻性陈述
投资者请注意，本文件中包含的某些陈述以及定期新闻稿中的一些声明以及伯克希尔官员在介绍伯克希尔或其子公司时的一些口头陈述都是1995年《私人证券诉讼改革法》（“该法”）所指的 “前瞻性” 陈述。前瞻性陈述包括本质上具有预测性的陈述，这些陈述取决于或提及未来的事件或条件，包括诸如 “期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计” 或类似表述之类的词语。此外，管理层可能提供的任何有关未来财务业绩（包括未来收入、收益或增长率）、正在进行的业务战略或前景以及伯克希尔未来可能采取的行动的陈述也是该法所定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于当前对未来事件的预期和预测，并受有关伯克希尔及其子公司的风险、不确定性和假设、经济和市场因素以及我们开展业务的行业等因素的影响。这些声明并不能保证未来的表现，我们也没有更新这些声明的具体意图。
由于多种因素，实际事件和结果可能与前瞻性陈述中表达或预测的事件和结果存在重大差异。可能导致我们的实际业绩以及未来事件和行为与此类前瞻性陈述存在重大差异的主要风险因素包括但不限于固定到期日和股票证券投资的市场价格变化、衍生品合约实现的损失、一个或多个灾难性事件的发生，例如地震、飓风、恐怖主义行为或网络攻击，这些事件导致我们的保险子公司承保的损失和/或我们的业务运营蒙受损失，发生的频率和严重程度对我们的经营业绩产生负面影响并限制我们通过资本市场以合理利率获得借入资金的流行病、疫情或其他疫情，影响我们的保险、铁路、公用事业以及能源和金融子公司的法律或法规的变化，联邦所得税法的变化，以及影响证券价格或我们开展业务的行业的一般经济和市场因素的变化。COVID-19
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
请参阅伯克希尔最近发布的年度报告，特别是 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中包含的 “市场风险披露”。截至2020年6月30日，伯克希尔截至2019年12月31日止年度的10-K表年度报告中描述的市场风险没有重大变化。
第 4 项控制和程序
截至本10-Q表季度报告所涉期末，公司在包括董事长（首席执行官）和高级副总裁（首席财务官）在内的公司管理层的监督和参与下，根据交易法第13a-15条对公司披露控制和程序的设计和运作有效性进行了评估。根据该评估，董事长（首席执行官）和高级副总裁（首席财务官）得出结论，公司的披露控制和程序可以有效地提醒他们注意公司在美国证券交易委员会定期申报中必须包含的与公司（包括其合并子公司）有关的重大信息。在本季度，公司对财务报告的内部控制或其他可能严重影响财务报告内部控制的因素没有发生重大变化。
第二部分其他信息
第 1 项。法律诉讼
伯克希尔及其子公司是通常在正常业务过程中产生的各种法律诉讼的当事方，包括寻求直接通过保险合同或通过伯克希尔子公司签发的再保险合同间接确定责任的法律诉讼。原告偶尔会寻求惩罚性或惩戒性赔偿。我们认为，这种正常和例行诉讼不会对我们的合并财务状况或经营业绩产生重大影响。伯克希尔及其某些子公司还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些子公司主张或可能提出索赔或试图处以罚款和处罚。我们认为，其他未决法律诉讼可能产生的任何责任不会对我们的合并财务状况或经营业绩产生重大影响。
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第二部分其他信息
第 1A 项。风险因素
截至2019年12月31日止年度的10-K表格第1A项描述了我们的重大业务风险，此处提到了该风险。T下述项目补充了这些风险因素。我们所描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务或运营。对我们的业务、财务状况或经营业绩的任何不利影响都可能导致我们的证券价值下跌以及您的全部或部分投资损失。
流行病、流行病或其他疫情，包括 COVID-19，可能会损害我们的运营业务。
COVID-19 的爆发对我们的运营（包括我们的股票证券组合）产生了不利影响，将来它或其他流行病、疫情或疫情可能会对我们的运营（包括我们的股票证券组合）产生不利影响。这是或可能是由于政府当局要求或强制实施的关闭或限制、供应链和劳动力中断、对我们产品和服务的需求减少、客户和其他交易对手未能履行对我们的义务导致的信用损失以及全球股票证券市场的波动等因素。我们与所有企业共同承担大部分风险。
不利的总体经济条件可能会大大减少我们的营业收益，并削弱我们以合理的成本进入资本市场的能力。
我们的运营业务受影响总体经济或其运营的特定行业的经济条件的影响。在某种程度上，美国和全球的经济状况因 COVID-19 或其他因素的影响而受到抑制，我们的一项或多项重要业务可能会受到重大损害。此外，我们的公用事业和能源业务以及我们的铁路业务经常将债务作为其资本结构的一部分，并依赖于能否以合理的利率通过资本市场获得借入的资金。如果资本市场准入受到限制或资金成本增加，这些业务可能会受到不利影响。
第 2 项。股权证券的未注册销售和股权证券的收益使用和发行人回购
伯克希尔的普通股回购计划允许伯克希尔在伯克希尔董事会主席兼首席执行官沃伦·巴菲特和董事会副主席查尔斯·芒格认为回购价格低于伯克希尔保守确定的内在价值时回购其A类和B类股票。回购可以在公开市场上进行，也可以通过私下谈判进行交易。以下是有关伯克希尔在2020年第二季度回购的A类和B类普通股的信息。
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时期 |
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的总数 购买的股票 |
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平均价格 每股支付 |
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的总数 购买的股票 作为公开活动的一部分 已宣布的计划 |
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最大数量或 迄今为止的股票价值 可能会被回购 在该计划下 |
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五月： |
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A 类普通股 |
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540 |
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$ |
262,967.67 |
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540 |
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* |
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B 类普通股 |
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18,828,006 |
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$ |
174.58 |
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18,828,006 |
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* |
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六月： |
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A 类普通股 |
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1,282 |
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$ |
268,815.58 |
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1,282 |
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* |
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B 类普通股 |
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7,514,590 |
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$ |
178.59 |
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7,514,590 |
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* |
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* |
该计划没有规定要回购的最大股票数量，也没有规定伯克希尔有义务回购任何特定的美元金额或数量的A类或B类股票，回购计划也没有到期日。如果回购使伯克希尔合并现金、现金等价物和美国国库券持有的总价值降至200亿美元以下，伯克希尔将不会回购其普通股。 |
47
第二部分其他信息
第 3 项。优先证券违约
没有
第 4 项。矿山安全披露
根据多德-弗兰克改革法案第1503（a）条披露的有关公司矿山安全违规行为和其他法律事项的信息包含在本表格10-Q的附录95中。
第 5 项其他信息
没有
第 6 项。展品
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a. 展品 |
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3(i) |
重述的公司注册证书 参照 2015 年 3 月 2 日提交的 10-K 表附录 3 (i) 纳入其中。 |
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3 (ii) |
章程 参照 2016 年 8 月 4 日提交的 8-K 表附录 3 (ii) 纳入其中。 |
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31.1 |
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 认证 |
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31.2 |
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 认证 |
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32.1 |
第 1350 节认证 |
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32.2 |
第 1350 节认证 |
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95 |
矿山安全披露 |
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101 |
伯克希尔·哈撒韦公司截至2020年6月30日的季度10-Q表季度报告（采用ixBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的以下财务信息包括：（i）封面（ii）合并资产负债表，（iii）合并收益表，（iv）合并综合收益表，（v）合并股东权益变动表，（vi）合并报表的现金流量，以及 (vii) 合并财务报表附注，标有摘要和细节。 |
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104 |
封面交互式数据文件（格式为 ixBRL，包含在附录 101 中） |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促成由经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
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伯克希尔·哈撒韦公司 |
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（注册人） |
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日期：2020 年 8 月 8 日 |
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/S/MARC D. 汉堡
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（签名） |
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马克·汉堡 |
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高级副总裁和 |
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首席财务官 |
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