美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格 10-K

对于 截止的财政年度12月31日, 2022

或

对于 ，过渡期从_

佣金 文件编号001-36366

Fg 金融集团有限公司

(注册人的确切名称与其章程中规定的名称相同)

(847)-773-1665

(注册人电话号码 )

根据该法第12(B)条登记的证券：

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。是的☐不是 ☒

如果注册人不需要根据该法第13或15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2) 在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则(本章232.405节)第405条要求提交的每个交互数据文件。是☒没有☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义：

如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，请用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是的☐不是 ☒

2022年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值为#美元5,350,642，按注册人普通股当日收盘价的 基础计算。

截至2023年3月24日，注册人普通股的流通股总数为9,437,659.

通过引用并入的文档

无.

Fg 金融集团

目录表

Fg 金融集团

第 部分I

本《Form 10-K》年度报告包含符合1933年《证券法》(下称《证券法》)第27A条和1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第21E条的前瞻性表述。 因此，这些表述有权受到这些法律的安全港条款的保护。这些陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，这些前瞻性术语例如“预期”、“相信”、“预算”、“可以”、“预期”、“继续”、“可能”、“设想”、“估计”、“预期”、“评估”、“预测”、“目标”、“指导”、“指示”、“打算”、“可能，“”可能“”、“”展望“”、“”计划“”、“”可能“”、“”潜在“”、“”预测“”、“”可能“”、“”形式“”、“”项目“”、“”寻求“”、“”应“”、“”目标“”、“”查看“”、“”将“”将是“”将继续，“”将继续，“可能导致”或其否定或其上的其他变体或类似的术语。特别是，有关公司未来业务计划和计划的讨论和声明具有前瞻性。我们 基于我们当前的预期、假设、估计和预测做出这些前瞻性陈述。虽然我们认为这些 是合理的，但此类前瞻性陈述只是预测，涉及许多风险和不确定性，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的。这些和其他重要因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同，并可能影响我们实施和执行未来业务计划和计划的能力 。管理层提醒，本10-K年度报告中的前瞻性表述并不是对未来业绩的保证，我们不能假设此类表述一定会实现，也不能假设会发生前瞻性事件和情况。可能导致这种差异的因素包括但不限于全球经济的总体状况，包括新冠肺炎冠状病毒大流行对健康和安全的担忧的影响；我们缺乏再保险业的运营历史或公认的声誉；我们无法获得或保持经营再保险子公司所需的批准 ；在再保险业经营的相关风险，包括保险定价不足的风险、与我们可能有业务往来的经纪人相关的信用风险以及恢复保险范围不足；我们无法执行我们的投资和投资管理战略以及潜在的投资价值损失；成为一家投资公司的风险；我们实施新业务战略时短期业绩的波动；无法吸引和留住合格的管理人员和人员来实施和执行我们的业务和增长战略的风险；我们的信息技术系统故障、 数据泄露和网络攻击；我们建立和维护有效的内部控制系统的能力；我们作为上市公司有限的运营 历史；作为一家上市公司而失去作为一家较小报告公司的地位或成为一家加速申报公司的要求；我们与控股股东之间的任何潜在利益冲突以及控股股东的不同利益；以及我们与我们的董事和高管之间的潜在利益冲突。

我们的 期望以及未来的计划和计划可能无法实现。如果这些风险或不确定性之一成为现实，或者如果我们的基本假设被证明是不正确的，实际结果可能与预期、估计或预测的结果大不相同。告诫您不要过度依赖前瞻性陈述。参考表格 10-K包含或并入的前瞻性陈述仅在本文发布之日作出，并不一定反映我们在任何其他时间点的展望。我们不承诺且 明确拒绝任何义务来更新任何此类声明或公开宣布任何此类声明的修订结果 以反映新信息、未来事件或发展。

Fg 金融集团

第 项1.业务

概述

Fg 金融集团股份有限公司(“gf”，“公司”、“我们”或“我们”)是一家再保险、商业银行和资产管理控股公司。我们专注于机会性抵押和损失上限再保险，同时与基本全球合作分配资本^®，并不时与其他战略投资者合作，开展商业银行业务。公司的主要业务是通过其子公司和关联公司进行的。公司还提供资产管理服务。自2012年10月成立至2019年12月，我们作为一家保险控股公司运营，在路易斯安那州、佛罗里达州和德克萨斯州承保财产和意外伤害保险。2019年12月2日，我们出售了我们以前的三家保险子公司，并开始实施我们目前的战略，专注于再保险、商业银行和资产管理。

截至2022年12月31日，专注于长期战略控股的私人合伙企业Basic Global GP，LLC(“FG”)及其附属实体共同实益拥有我们约60.0%的普通股。D.Kyle Cerminara，我们的董事会主席，担任FG的首席执行官、联合创始人和合伙人。

重新注册为公司

生效时间 为下午5：01美国东部时间2022年12月9日，该公司完成了从特拉华州公司到内华达州公司的重新注册( “重新注册”)。重新注册是通过本公司与其前全资子公司FG金融集团公司之间的合并完成的，FG金融集团是一家内华达州公司。自2022年12月9日起，公司股东的权利开始受内华达州公司法、我们修订和重新修订的内华达州公司章程以及我们的内华达州章程的管辖。 公司股东在2022年12月6日举行的特别会议上批准了重新注册。

除注册状态的改变外，重新注册并没有导致公司的业务、实际位置、管理层、资产、负债或资产净值发生任何变化，也没有导致公司员工(包括公司管理层)的所在地发生任何变化。

重新注册并未改变任何股东在本公司拥有的百分比所有权权益或股份数量，而本公司的普通股继续在纳斯达克全球市场上市，代码为“FGFPP”，公司累计优先股A系列继续在纳斯达克全球市场上市，代码为“FGFPP”。

出售保险业务

2019年12月2日，我们完成了以现金和FedNAT普通股的组合将我们的保险子公司出售给FedNAT控股公司的交易(“资产出售”)。该公司出售了2022年10月持有的剩余FedNAT普通股。

当前业务

我们的 战略已演变为专注于机会性抵押和损失上限再保险，并将资本分配给具有不对称风险/回报机会的商业银行业务 。作为我们精细化重点的一部分，我们采用了以下资本配置理念 ：

“增长 内在价值每股，每股着眼于长远使用基础研究，将资本分配给 风险/回报不对称机会。“

目前，该业务以保险、再保险、资产管理、我们的特殊目的收购公司(“SPAC”)平台业务和商业银行部门的多元化控股公司的形式运营。

保险

赞助商 Protection Coverage and Risk，Inc.将在南卡罗来纳州成立一个特殊用途的专属公司，为基本全球再保险有限公司(FGRE)的相关和非相关实体的A、B和C方董事和高级管理人员提供再保险责任保险。这将包括从事公司上市服务或业务的SPAC实体，以及进行首次公开募股(IPO)的小盘股企业。

再保险

公司的全资再保险子公司FGRE是开曼群岛的一家有限责任公司，提供特殊财产和意外伤害再保险。FGRE已根据开曼群岛保险法(修订本)的条款及其相关法规获得B(III)类保险人牌照，并受开曼群岛金融管理局(“管理局”)的监管。 如果FGRE希望签订任何未完全抵押的再保险协议，则许可证条款需要事先获得管理局的批准。FGRE参与了劳埃德银行(“FAL”)的一个基金辛迪加，承保该辛迪加在2021年和2022年日历年 承保的风险，并于2022年12月10日同意承保该辛迪加在2023年日历年 承保的风险。2021年4月1日，FGRE与一家领先的保险技术公司签订了第二份再保险合同，该公司提供汽车保险，利用司机监控来预测性地对司机进行细分和定价。自2022年4月1日起，该公司添加了与汽车保险提供商的第二份协议。从2022年1月1日开始，FGRE与一家初创房主保险公司签订配额份额再保险合同。2022年4月1日，FGRE与一家专业保险公司签订了房主财产巨灾超额损失再保险合同，承保大西洋热带风暴造成的损失。2022年7月1日，FGRE与一家专业保险公司签订了一份合同，该公司提供租赁和非自有汽车保险。这些协议通过再保险合同中规定的损失上限限制风险敞口。

资产 管理

FG 战略咨询有限责任公司(“FGSC”)是本公司的全资子公司，提供投资咨询服务，包括识别、分析和推荐潜在投资，就现有投资和投资优化提供建议，建议 投资处置，并提供有关宏观经济状况的建议。

SPAC 平台

在2020年12月21日，我们成立了FG管理解决方案有限责任公司(FGMS)，前身为特拉华州的FG SPAC解决方案有限责任公司(FG SPAC Solutions，LLC)。在SPAC平台下，我们为新成立的SPAC提供各种战略、行政和监管支持服务，按月收费。此外，本公司还联合创立了一家合伙企业FG Merchant Partners，LP(FGMP)，前身为FG SPAC Partners，LP，作为新成立的SPAC的共同发起人参与其中。本公司亦透过其资产管理业务，特别是FG特殊情况基金，LP(“基金”)参与与推出该等特殊情况基金有关的风险资本投资。如附注4所述，本公司已综合基金截至2021年11月30日的业绩；然而，自2021年12月1日起，本公司开始按权益法核算其于基金的投资 。在SPAC平台下进行的第一笔交易发生在2021年1月11日，由FGMS和Aldel Investors，LLC进行，后者是Aldel Financial，Inc.(“Aldel”)的赞助商，Aldel是一家特殊目的收购公司，于2021年12月2日完成了与Hagerty(纽约证券交易所代码：HGTY)的业务合并。根据FGMS和Aldel Investors之间的服务协议，FGMS向Aldel提供会计、监管、战略咨询和其他行政服务，其中包括协助与SPAC的潜在合并目标进行谈判，以及协助De-SPAC进程。

在2022年3月和4月，该公司继续构建其SPAC平台战略。2022年3月3日，FG Merge Corp.(“FG Merge”)(纳斯达克股票代码：FGMCU)宣布在美国完成8,050万美元的首次公开募股，包括行使授予承销商的超额配售选择权 。同样，2022年4月5日，FG收购公司(“FG收购”)(多伦多证券交易所代码：FGAA.V)宣布在加拿大完成1.15亿美元的IPO，包括行使在此次发行中授予承销商的超额配售选择权 。本公司通过其资产管理业务，特别是FG特殊情况基金，LP参与了与推出SPAC相关的风险资本。我们的董事长小拉里·G·斯威茨先生、我们的董事首席执行官 和我们的执行副总裁总裁兼首席财务官哈桑·R·巴卡尔也持有SPAC和/或其赞助公司的财务权益。此外，Cerminara先生、Swets先生和Baqar先生是FG合并和FG收购赞助公司的经理。 Swets先生担任FG Merge主席，Baqar先生和Cerminara先生分别担任FG合并的董事和高级顾问。 Swets先生担任FG合并的首席执行官和董事。巴卡尔先生担任FG Acquisition的首席财务官、秘书和董事。Cerminara先生是FG Acquisition的董事长。

合计而言，本公司透过其附属公司对FG合并的间接风险敞口代表潜在实益拥有约820,000股FG合并的普通股、约989,000份行权价为11.50美元及5年期的权证，以及约85,000份行权价为15.00美元及10年期的权证。本公司已通过其附属公司在FG合并中投资约260万美元。本公司透过其附属公司于FG收购中的间接风险敞口代表潜在实益拥有约819,000股FG收购的普通股、约1,400,000份行使价为11.50美元、为期5年的权证(“FGAC权证”)、约440,000份行权价为15美元、为期10年的权证，以及(I)至多约1,600,000份额外的FGAC权证，或(Ii)至多约200万美元的现金，或(Iii)按比例组合该等FGAC认股权证及现金，基于某些调整条款和FG收购的上市认股权证在业务合并时的赎回水平。本公司已透过其附属公司投资约340万元收购FG。

商人 银行业务

在2022年第三季度，该公司宣布通过成立商业银行部门扩大其增长战略。该公司在该平台下启动的第一个项目--FG社区公司(FGC)--投资了200万美元。FGC是一家自我管理的房地产公司，专注于由FGC拥有和运营的越来越多的人造住房社区组合。如附注4所述，本公司将按成本持有这项投资，并会不时因减值或有序交易中可见的价格变动而作出任何调整。

员工

截至2022年12月31日，我们有7名员工。我们不是任何集体谈判协议的一方，并相信与我们员工的关系令人满意。我们的每一位员工都与我们签订了保密协议。

网站

我们的 公司网站是Www.fgFinance al.com。我们的道德准则副本可在我们 网站的治理文档部分找到。网站上的信息不是本报告的一部分。

第 1a项。风险因素

与我们的行业、业务和运营相关的风险

自出售我们以前的保险业务以来，我们 用于预测未来业绩的业务有限。

自 我们出售了以前的保险业务以来，于2019年底，我们已转型为再保险、商业银行和资产管理控股公司，并将资本分配给商业银行业务。因此，我们的历史财务报表 几乎没有提供预测我们未来业绩的基础。我们的收入减少了，因为我们用来产生收入的资产有限。我们无法获得额外的收入来源，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。此外，围绕我们未来运营和业务前景的不确定性可能会对我们股票的价值和流动性产生负面影响。如果我们不能成功地执行我们的业务计划，我们的财务状况和经营结果将受到损害 ，您对我们公司的投资将面临风险。

我们 打算参加一个风险保留小组，该小组将为特殊目的的收购公司提供董事和高级职员的保险，这是我们以前没有经验的一种保险。

风险 保留集团(“RRG”)是共同公司，或由集团成员拥有的公司，允许拥有类似保险的企业分担风险，并形成一家在国家监管准则下运营的保险公司。风险保留 集团的待遇与传统保险公司不同，因为它们在承保保险的每个州都免去了获得执照的义务，而且还免除了其他各种监管保险的州法律的约束。因此，如果面临持续的亏损，RRG可能没有足够的资本和能力保持偿付能力。虽然我们打算通过购买再保险来缓解这一风险，但不能保证我们能够以优惠的条款购买足够的再保险。 由于我们在提供董事和高级职员保险方面缺乏经验，我们承担着承保水平 不能为股东提供足够回报的风险。此外，我们面临着无法引起外界对我们的RRG 的兴趣的风险，因为我们招致了与组建集团相关的巨额启动和监管成本。

我们 在再保险行业没有运营历史或声誉，我们缺乏成熟的运营历史和声誉 可能会使我们难以吸引或保留业务。

我们通过FGRE提供财产和意外伤害再保险。我们没有长期的运营历史来作为对未来盈利前景的估计 。我们在再保险行业也没有建立起良好的声誉。声誉在再保险行业是一个非常重要的因素，业务竞争在一定程度上是基于声誉。虽然我们预计我们的再保险保单将完全抵押，但我们是一家相对较新的再保险公司，在行业中还没有建立起良好的声誉 。我们缺乏良好的声誉，可能会使我们难以吸引或保留业务。我们将与主要的再保险公司竞争，所有这些公司都比我们拥有更多的财务营销和管理资源，这可能会使我们难以有效地营销我们的产品或提供有利可图的产品。此外，我们没有或目前打算 获得财务实力评级，这可能会阻碍某些交易对手与我们签订再保险合同。

作为再保险公司，我们将依赖我们的分支机构对其保险承保相关风险的评估，这可能会使我们 蒙受再保险损失。

在比例再保险业务中，我们将承担每份再保险合同或配额份额合同中商定的百分比，我们不打算单独评估这些再保险合同承担的每一项原始单个风险。因此，我们将在很大程度上依赖于放弃公司做出的原始承保决定，这将使 我们面临被分割者可能没有充分评估投保风险，以及放弃的保费可能无法充分补偿我们承担的风险的风险。我们也不打算单独评估在配额份额安排下对基础保险合同提出的每一项索赔，在这种情况下，我们将依赖于我们的分支机构做出的原始索赔决定。

再保险经纪的介入可能会使我们面临他们的信用风险。

作为再保险行业的标准做法，再保险公司经常将其保单下的索赔金额支付给再保险经纪，而这些经纪又将这些金额汇给已向再保险人再保险其部分负债的割让公司。在一些法域，如果经纪未能支付此类款项，再保险人仍可能对被分割者承担赔偿责任，尽管该经纪有义务支付此类款项。相反，在某些司法管辖区，当分割人 向再保险经纪支付保单保费以支付给再保险人时，这些保费被视为已经支付，分割人将不再就这些保费向再保险人负责，无论再保险人是否确实从 经纪那里收到了这些保费。因此，作为一家再保险公司，我们预计将承担与我们打算与之开展业务的经纪商相关的一定程度的信用风险。

我们 可能无法成功执行我们的资产管理战略，我们投资的公允价值将受到价值损失 的影响。

通过我们的SPAC赞助，我们可能受到锁定协议的约束，并且我们获得用于赞助SPAC的资金的能力可能在规定的期限内受到限制，这可能会增加全部或大部分价值损失的风险。我们的投资也可能变得集中。 这些投资的价值大幅下降可能会导致我们的合并股东权益大幅减少 ，并可能对我们的合并每股账面价值和收益产生实质性的不利影响。

保险和再保险业务竞争激烈，我们可能无法在这些行业取得成功。

我们参与的再保险业务和我们计划进入的保险业务竞争非常激烈。我们竞争，而且 将与美国和非美国的主要再保险公司和保险公司竞争，其中许多公司拥有比我们更多的财务、营销和管理资源 。近年来，保险和再保险行业出现了重大整合，我们可能会因为整合而经历更激烈的竞争，合并后的实体具有更强的市场实力。这些合并后的实体可能会 利用其增强的市场实力和更广泛的资本基础，为与我们竞争的产品和服务谈判降价， 我们可能会经历费率下降，可能会减少业务。我们任何未能有效竞争的行为都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

保险和再保险行业是高度周期性的，我们有时可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期。

从历史上看，保险公司和再保险公司的经营业绩因竞争、灾难事件的发生频率或严重程度、能力水平、一般经济状况、股权、债务和其他投资市场的变化、立法、判例法和普遍的责任概念变化以及其他因素而出现显著波动。再保险需求受主要承保人承保业绩和普遍经济状况的显著影响 。保险和再保险的供应与现行价格和过剩产能水平有关，而这些价格和过剩产能水平可能会随着承保和投资双方收益率的变化而波动。因此，保险和再保险业务在历史上一直是周期性的，其特点是由于承保能力过大而导致价格竞争激烈的时期，以及容量短缺允许有利的保费水平和条款和条件变化的时期。直到最近，保险和再保险的供应在过去几年里一直在增加，未来可能会再次增加，这可能是新进入者提供资本的结果，也可能是现有保险公司或再保险公司承诺增加资本的结果。保险和再保险供应的持续增加可能会对我们产生影响，包括签订的合同减少、保险费率降低、获取和保留客户的费用增加以及保单条款和条件不那么有利。

气候变化，以及在气候变化领域加强监管，可能会对我们的保险和再保险业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

不断变化的天气模式和气候条件，如全球变暖，可能增加了世界某些地区自然灾害的不可预测性和频率 ，并增加了未来趋势和风险暴露的不确定性。尽管巨灾保险公司和再保险公司的损失经历历来以低频率为特征，但今天人们越来越担心气候变化增加了极端天气事件的频率和严重性，近年来，重大灾难的频率似乎恢复了 历史水平或增加，并可能在未来继续增加。

对于灾难性事件的索赔 ，或者在特定时间段出现异常频繁的较小损失，可能会使我们面临巨大的损失，导致我们的运营结果大幅波动，如果我们无法 充分评估和储备这些环境因素导致的灾难的频率和严重性的增加，可能会对我们开展新业务的能力产生实质性的不利影响。 此外，灾难性事件可能会导致我们持有的投资价值下降，并对我们的物理基础设施、系统和运营造成重大中断。与气候变化相关的风险也可能具体地对我们持有的证券的价值产生不利影响。

证券资产价格的变化 可能会影响我们投资的价值，导致我们的投资资产出现已实现或未实现的损失。 这些风险不仅限于，而且可能包括：(I)化石燃料(例如，煤炭、石油、天然气)的供需特征的变化；(Ii)低碳技术和可再生能源发展的进展；以及(Iii)极端天气事件对行业和发行人的实物和运营风险的影响，以及这些公司在其 自己的业务中向应对气候风险的转变。

我们 无法预测对全球气候变化担忧的法律、监管和/或社会反应可能会如何影响我们的业务。 不能保证我们的再保险覆盖范围和采取的其他措施将足以减轻一个或 个以上灾难性事件造成的损失。因此，一个或多个灾难性事件的发生以及最近 趋势的持续和恶化可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们 还受到与气候变化相关的复杂且不断变化的法律、法规和公共政策辩论的影响，这些法律、法规和公共政策难以预测和量化，可能会对我们的业务产生不利影响。因评估气候变化对我们业务的影响而实施的与气候变化相关的法规变化或我们自己的领导决策可能会导致开展业务的成本增加或某些业务领域的保费下降。

承保风险和计提损失准备金是基于概率和相关建模的，而概率和相关建模受内在不确定性的影响。

我们的成功取决于我们准确评估与我们承保和再保险的业务相关的风险的能力。我们为损失和损失调整费用建立了准备金，这是基于我们和我们的继承人对所发生损失的最终未来结算和管理成本的预期在给定的 时间点进行的精算和统计预测的估计。 我们利用精算模型以及现有的保险行业损失比率经验和损失发展模式来协助建立损失准备金。这些因素中的大多数或全部不能直接量化，特别是在预期的基础上，这些因素和不可预见的因素的影响可能会对我们准确评估我们所撰写的保单的风险的能力产生负面影响 。这些模型或管理层使用的假设发生变化，可能会导致我们对未来最终损失的估计增加。此外，从保险事故发生到向保险公司报告的时间之间，可能会有很大的报告延迟，而在报告和最终理赔之间，可能会有额外的延迟。此外，在不利的经济和市场条件下，由于索赔人和投保人行为的意外变化，包括欺诈性报告风险和/或损失的增加，保险财产的维护减少 或小额索赔频率增加，估计损失准备金变得更加困难。通胀水平的变化也导致我们对损失准备金的估计增加了不确定性。因此，已支付的实际损失和损失调整费用可能与我们财务报表中反映的准备金估计值有很大出入。

如果我们的损失准备金被确定为不足，我们将被要求在确定损失准备金时增加损失准备金，同时 在知道亏损的期间内我们的净收益将相应减少。针对已发生事件的索赔可能会超出我们的索赔准备金，并对我们在特定 期间的运营结果或我们的总体财务状况产生重大不利影响。作为一个复合因素，虽然大多数保险合同都有保单限制，但财产和意外伤害保险和再保险的性质是，损失和相关费用可能会因为各种原因而超过保单限制，并可能大大超过基础保单的保费，从而进一步对我们的财务状况产生不利影响 。

我们的经营业绩将在不同时期波动，可能不代表我们的长期前景。

我们 预计我们的再保险业务和我们的投资组合的业绩将在不同时期波动。此外，由于我们计划承销产品和进行投资，以实现长期良好的股本回报率，因此我们的短期运营业绩可能不能代表我们的长期前景。我们的经营结果也可能受到一般经济状况以及再保险市场和资本市场的状况和前景的不利影响。

我们直接拥有的或通过我们对权益法被投资人的所有权间接拥有的投资价值的变化 可能会对我们的收入产生重大影响，并增加我们收益的波动性。

截至2022年12月31日，我们的综合资产负债表包括与直接或间接持有FG New America Acquisition Corp.、Aldel Financial Inc.、FG Merge Corp.和FG Acquisition Corp.的投资有关的约2,010万美元，所有这些投资最初都是作为特殊目的收购公司推出的。FG新美国收购公司于2021年7月完成业务合并，目前运营名称为OppFi，Inc.(纽约证券交易所代码：OPFI)。我们的投资包括约860,000股OPFI AS 普通股和约358,000股认股权证，以每股11.50美元的价格购买OPFI的普通股。Aldel Financial Inc. 于2021年12月完成业务合并，目前以Hagerty，Inc.(纽约证券交易所代码：HGTY)的名称运营。我们的投资包括约231,000股华侨城普通股，以及约299,000股认股权证，以每股15.00美元的价格购买华侨城普通股。

截至2022年12月31日，FG合并公司和FG收购公司尚未签订最终的业务合并协议。 2023年1月5日，FG合并公司与iCoreConnect Inc.签订了合并协议和重组计划。我们对FG合并公司的投资 包括约820,000股FG Merger公司的普通股，约989,000股行使价为11.50美元、有效期为5年的权证，以及约85,000份行权价为15.00美元、有效期为10年的权证。我们对FG Acquisition Corp.的投资包括大约819,000股FG Acquisition的普通股、大约1,400,000股行权价为11.50美元、有效期为5年的权证(“FGAC权证”)、约440,000股行权价为15美元、有效期为10年的权证，以及(I)至多约1,600,000股额外的FGAC权证，或(Ii)至多约200万美元的现金，或(Iii)此类FGAC权证和现金的按比例组合。基于某些调整条款和FG收购的上市认股权证在业务合并时的赎回水平。

上述任何投资的价值变化可能会对我们公布的业绩和股东权益产生重大影响。

金融市场的不利发展可能会对我们的运营结果、财务状况和我们的业务产生实质性的不利影响， 还可能限制我们获得资金的机会。

金融市场的不利发展，如资本和信贷市场的中断、不确定性或波动，可能会导致 已实现和未实现的资本损失，这可能会对我们的运营结果、财务状况和我们的业务产生重大不利影响，还可能限制我们获得运营业务所需的资本。根据市场情况，我们未来的投资组合可能会产生额外的已实现和未实现亏损，这可能会对我们的运营业绩、财务状况和业务产生重大不利影响。经济状况也可能对索赔的频率和严重程度产生实质性影响，因此可能对我们的承保回报产生负面影响。金融市场的波动可能会继续 对我们的投资回报、公布的业绩和股东权益产生重大影响。

我们业务的资本要求取决于许多因素，包括监管要求、我们投资组合的表现、我们成功承接新业务的能力、灾难事件的频率和严重性以及我们建立足以弥补损失的溢价 利率和准备金的能力。

我们对特殊目的收购公司以及特殊目的收购公司的发起人的投资涉及高风险。

我们 投资了特殊目的收购公司的首次公开募股(IPO)，包括由我们的关联公司 赞助的SPAC。一般而言，SPAC是一种特殊目的载体，旨在通过IPO向公众筹集资金，目的通常是用所得资金收购IPO后待确定的单一未指明业务或资产。IPO 收益保留在信托账户中，直到被释放用于为企业合并提供资金或用于赎回在IPO中出售的股票。SPAC 必须在IPO后的一段时间内完成业务合并或清算。由于在首次公开招股时，SPAC没有经营历史，也没有任何计划、安排或与任何预期投资目标的谅解，因此我们 将没有依据来评估SPAC实现其业务目标的能力。如果SPAC未能在要求的时间内完成其 初始业务交易，它将永远不会产生任何运营收入，并且我们的SPAC投资在赎回时可能只获得每股固定美元金额，或者在某些可能显著影响我们的经营业绩和股东权益的情况下低于该固定金额。

此外，截至2022年12月31日，我们已投资约600万美元收购SPAC的多个赞助商(“赞助商”)的股权 ，并预计未来将收购SPAC赞助商的更多股权。通过投资保荐人，我们提供了风险资本 ，使保荐人能够启动SPAC的IPO。作为这项投资的交换，我们拥有保荐人的权益，使 我们有权在SPAC IPO后的锁定期到期或任何其他适用条件下获得SPAC的股份和认股权证的分配。这些保荐人权益没有赎回权，无法从SPAC的信托账户获得我们原始投资的任何部分，而这通常与直接向SPAC进行IPO投资有关。因此，与直接投资SPAC的IPO相比，投资保荐人面临的风险要高得多，因为如果SPAC未能成功完成业务合并，整个投资可能会 化为乌有。此类潜在亏损可能会对我们的财务业绩和股东权益产生实质性影响。

随着评估目标的SPAC数量增加，有吸引力的目标可能会变得更加稀缺，对有吸引力的目标的竞争可能会更加激烈。这可能会增加初始业务合并的成本，甚至可能导致无法找到目标或完成初始业务合并。

在 最近几年，已经形成的SPAC的数量大幅增加。许多潜在的特殊目的收购目标 公司已经进入初步业务合并，仍有许多SPAC准备首次公开募股， 以及许多此类公司目前正在注册。因此，有时可用于完成初始业务合并的有吸引力的目标可能较少。

此外，由于有更多SPAC寻求与可用目标进行初始业务合并，因此对具有有吸引力的基本面或商业模式的可用目标的竞争可能会加剧，这可能会导致目标公司要求改善 财务条款。由于其他原因，有吸引力的交易也可能变得更加稀缺，例如经济或行业低迷、地缘政治紧张局势，或完成业务合并或运营业务合并后目标所需的额外资本成本增加。 这些因素加在一起，可能会增加、推迟或以其他方式使SPAC寻找和完善初始业务合并的能力变得更加复杂或受挫，并可能导致无法以完全有利于投资者的条款完成初始业务合并 。

此外，SPAC IPO市场的强势每年都有很大波动，并经历了相对强弱的周期 。不能保证SPAC市场在未来会很强劲。

与出售我们以前的保险业务有关的风险

根据资产出售协议，我们 必须遵守竞业禁止和非邀约条款，这可能会限制我们在某些方面的运营 。

我们 在2024年12月2日之前受资产出售协议中的竞业禁止和非邀约条款的约束。在此期间，除某些例外情况外，我们一般不得(I)向阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、路易斯安那州、南卡罗来纳州和德克萨斯州(“受限企业”)的住宅消费者营销、销售和发行住宅财产和意外伤害保险单，并禁止其拥有、管理、运营或控制 从事受限企业的任何人的股权证券，(Ii)雇用或招揽某些FedNAT员工，以及(Iii)招揽或接受与受限企业有关的 特定第三方的业务。竞业禁止公约不适用于我们的再保险业务，我们将被允许在阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、路易斯安那州、南卡罗来纳州和德克萨斯州签订再保险合同。

法律风险和监管风险

我们的 未能获得或保持保险监管机构和其他监管机构对我们再保险子公司的运营所需的批准，可能会对我们未来的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

根据2010年《保险法》的条款，FGRE 拥有B(III)类保险人执照，并受开曼群岛金融管理局的监管。未能遵守适用于在开曼群岛注册的再保险子公司的法律、法规和要求 可能会导致对我们的业务和运营结果产生重大不利影响的后果。我们未来的业务计划可能还需要事先批准我们的保险业务。如果不能获得或维护执行我们战略所需的许可证或获得必要的批准，可能会对我们未来的业务产生重大不利影响。

根据《投资公司法》，我们 将面临成为投资公司的风险。

我们 将面临无意中成为一家投资公司的风险，这将要求我们根据修订后的1940年《投资公司法》(《投资公司法》)注册。注册投资公司在经营方法、管理、资本结构、股息和与关联公司的交易等方面受到广泛的、 限制性的和潜在的不利规定的约束。注册投资公司不允许以我们目前和计划未来运营业务的方式运营其业务。

我们 计划监控我们投资的价值，并组织我们的业务和交易，以符合《投资公司法》的豁免资格。因此，如果我们没有《投资公司法》的担忧，我们可能会以不那么有利的方式构建交易结构， 或者我们可能会因为这些担忧而避免其他经济上合意的交易。此外，我们对运营中子公司的所有权方面的不利发展，包括我们的某些上市交易资产的市值大幅升值或贬值，可能会导致我们无意中成为一家投资公司。如果确定我们是一家投资公司，除其他重大不利后果外，还存在这样的风险：在美国证券交易委员会提起的诉讼中，我们可能受到罚款或禁令救济，或两者兼而有之，我们将无法执行与第三方的合同，或者第三方 可能寻求撤销在确定我们是未注册的投资公司期间与我们进行的交易。

作为一家上市公司，我们的运营历史有限。我们作为一家上市公司的经验不足和作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，分散管理层的注意力，影响我们吸引和留住合格董事会成员的能力 并对我们和我们的股东产生实质性的不利影响。

作为一家上市公司，我们的运营历史有限。作为一家上市公司，我们需要制定和实施 实质性控制系统、政策和程序，以履行我们的定期美国证券交易委员会报告和纳斯达克义务。管理层以前的经验可能不足以成功开发和实施这些系统、政策和程序，也不足以运营我们公司。如果不这样做，可能会危及我们作为一家上市公司的地位，而失去这种地位可能会对我们和我们的股东产生实质性的不利影响。

此外，作为一家上市公司，我们必须遵守《交易所法案》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》和《纳斯达克规则》的报告要求，包括针对《萨班斯-奥克斯利法案》而颁布的规则。这些规章制度的要求增加了我们的法律和财务合规成本，使某些活动更加困难、耗时或成本高昂，并增加了对我们的系统和资源的需求 。《交易法》要求，除其他事项外，我们必须提交关于我们的业务和财务状况的年度、季度和当前报告。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序，以及财务报告的内部控制。为了保持和提高我们的信息披露控制和程序的有效性，我们需要持续投入大量资源，维持员工队伍，并提供额外的管理监督。此外， 实施我们的业务战略和维持我们的增长将需要我们投入更多的管理、运营和财务 资源，以确定新的专业人员加入我们的组织，并维护适当的运营和财务系统，以充分 支持扩张。这些活动可能会将管理层的注意力从其他业务上转移，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

作为一家上市公司，我们每年会产生大量与这些步骤相关的费用，其中包括董事费用、报告 要求、转让代理费、会计、行政人员、审计和法律费用以及类似费用。我们还为董事和高级管理人员责任保险以及其他保险支付了更高的费用。以上任何因素都使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。最后，一旦我们失去了较小的报告公司状态或被要求提供关于我们对财务报告的内部控制有效性的审计师证明报告，我们预计会产生额外的成本 。

如果我们未能建立和维护有效的综合内部控制系统，我们可能无法准确地报告我们的财务结果 ，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

确保 我们有足够的内部财务和会计控制程序，以便我们能够及时编制准确的财务报表 这是一项既昂贵又耗时的工作，我们需要经常进行评估。萨班斯-奥克斯利法案第404条要求上市公司对其内部控制进行年度审查和评估，并由独立审计师对内部控制的有效性进行证明。根据美国证券交易委员会的规定，我们目前是一家规模较小的报告公司。作为一家较小的报告公司，根据我们的公众流通股和一个财年报告的年收入超过1亿美元，在我们不再符合较小报告公司的资格之前，我们可以免除包括审计师关于财务报告内部控制有效性的报告的要求。无论我们的资质如何，我们都实施了控制 系统和程序，以满足《交易法》下的报告要求和纳斯达克的适用要求，以及其他 项。维持这些内部控制的成本很高，可能会转移管理层的注意力。

我们对纳斯达克财务报告内部控制的评估可能会发现可能导致我们无法及时报告财务信息的重大弱点，从而使我们面临不利的监管后果，包括美国证券交易委员会的制裁、 或违反纳斯达克的上市规则。由于投资者对我们失去信心以及我们财务报表的可靠性，金融市场也可能出现负面反应。如果我们或我们的独立注册会计师事务所报告财务报告的内部控制存在重大缺陷，对我们财务报表可靠性的信心也可能受到影响。这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，还可能导致我们的普通股价格下跌。

虽然我们目前符合美国证券交易委员会法规的较小报告公司资格，但如果我们利用适用于这些公司的降低的 披露要求，我们不能确定我们的股票对投资者的吸引力不会降低。一旦我们失去了较小的报告公司状态，我们管理层面临的成本和要求预计会增加。

美国证券交易委员会的规定免除了像我们这样规模较小的报告公司适用于上市公司的各种报告要求，即 不是较小的报告公司。只要我们符合基于公开上市的较小报告公司的资格，并且在一个财年报告的年收入低于1亿美元，我们就可以并且我们打算省略审计师对财务报告的内部 控制的证明，否则，萨班斯-奥克斯利法案就会要求我们这样做。

在我们失去较小的报告公司地位之前，不清楚投资者是否会发现我们的股票吸引力降低，因为我们可能 依赖于某些披露豁免。如果一些投资者因此发现我们的股票不那么有吸引力，股票的交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加波动，可能会导致我们的股价下跌。即使我们仍然是一家较小的报告公司 ，如果我们的公众流通股超过7500万美元，并且我们在一个财年报告的年收入达到或超过1亿美元，我们 将受到萨班斯-奥克斯利法案404(B)条款的约束，该条款要求我们的独立注册公共会计 事务所提供一份关于我们财务报告内部控制有效性的证明报告，这将使公共报告 过程成本更高。

持有我们8.00%累积优先股(A系列)的流通股的持有者 拥有优先于我们普通股持有者的权利的股息、清算和其他权利。

截至2022年12月31日，我们已发行和发行了894,580股优先股，指定为8.00%累计优先股， A系列，每股面值25.00美元(“A系列优先股”)。A系列优先股流通股的总清算优先权约为2,240万美元，A系列优先股流通股的年度股息约为180万美元。A系列优先股的持有人有权在 且经董事会宣布后，按每股每年25.00美元的清算优先股(相当于每股每年2.00美元)的8.00%的比率，从原发行日起(包括该日)收取累计现金股息。于吾等自愿或非自愿清盘、解散或清盘时，在向吾等普通股持有人支付任何款项前，该等优先股持有人有权 就所持每股股份收取相当于25.00美元清算优先权及未支付股息的金额。这将减少我们可分配给普通股持有人的剩余资产金额(如果有)。

我们的董事会有权指定和发行额外的优先股，包括清算、股息和其他权利，这些权利 优先于我们普通股的权利，类似于或优先于我们A系列优先股持有人的权利。由于我们 发行额外证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，因此我们无法预测或估计 未来任何发行的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担未来证券发行可能稀释他们的利益并降低我们股票的市场价格的风险。

我们 可能无法满足纳斯达克继续上市的标准，在这种情况下，我们的股票可能会被退市。

即使 虽然我们目前满足纳斯达克的持续上市标准，并预计将继续这样做，但我们不能保证 我们未来将继续满足持续上市标准。如果我们无法满足纳斯达克持续上市的标准，我们的股票可能会被从该市场退市。我们的股票从纳斯达克退市可能会：

此外，将我们的股票摘牌可能会阻止经纪自营商在我们的股票上做市，或者以其他方式寻求或产生对我们股票的兴趣 ，并可能根本阻止一些机构或其他机构投资我们的证券。由于这些和其他原因，退市可能会对我们的股票价格以及我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

技术 和运营风险

我们的信息技术系统可能会出现故障或遭受安全损失，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的业务高度依赖于计算机和数据处理系统的成功和不间断运行。我们的运营 有赖于我们及时高效地处理业务并保护我们的信息系统免受物理损失或未经授权访问的能力。如果由于自然灾害、恐怖袭击或停电、 或系统和电信故障或停机、计算机病毒、恶意软件或网络攻击等外部攻击或其他 中断而无法访问我们的系统，我们及时执行业务运营的能力可能会受到严重损害，并可能导致我们的系统在较长一段时间内无法访问。持续的业务中断或系统故障可能会对我们及时执行必要业务操作的能力产生不利影响，损害我们与业务合作伙伴和客户的关系，并对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的运营还依赖于在我们的计算机系统和网络中可靠、安全地处理、存储和传输机密信息和其他信息。我们的数据和系统可能会不时受到威胁，包括恶意软件和计算机病毒攻击、 未经授权的访问、系统故障和中断。计算机病毒、黑客、网络钓鱼攻击、社会工程计划、勒索软件、员工不当行为和其他外部危险可能会使我们的数据系统面临安全漏洞、网络攻击或其他中断。 此外，我们还经常通过电子方式传输和接收个人、机密和专有信息。我们的系统和 网络可能会受到入侵或干扰。任何此类事件都可能导致运营中断以及未经授权访问或泄露或丢失我们的专有信息或客户信息，或资金被盗和其他金钱损失，进而可能导致法律索赔、监管审查和责任、对我们声誉的损害、为消除或减轻进一步风险而产生的成本 、客户或附属顾问的流失或对我们业务的其他损害。

与我们的大股东有关的风险

基本 Global GP，LLC(“FG”)及其附属实体控制着我们的大量权益，因此可能会对需要股东投票的行动施加重大影响 ，可能会以您不支持的方式进行。

截至2022年12月31日，FG及其附属公司拥有我们已发行和已发行普通股的约60.0%。因此，他们可能会对需要股东投票的行动施加重大影响，包括董事选举，可能会以您不支持的方式 。我们的董事会主席D.Kyle Cerminara担任FG的首席执行官、联合创始人和合伙人 。由于他是我们董事会的成员以及他在FG的职位，他对需要股东投票的行动具有相当大的影响力。

人力资本相关风险

我们 可能无法吸引和留住关键人员和管理层，这可能会对我们成功实施 并执行我们的业务和增长战略的能力产生不利影响。

我们业务和增长战略的成功实施在很大程度上取决于我们 管理层成员和其他人员的能力和经验。我们的业绩将取决于我们识别、聘用、培训、激励和留住具有再保险行业、投资咨询服务和房地产投资经验的合格管理人员和人员的能力。我们 可能无法以可接受的条件吸引和留住此类人员，或者根本无法。如果我们失去合格管理层或其他人员的服务，或无法吸引和留住必要的管理层成员或人员，我们可能无法成功 执行我们的业务战略，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的一些董事和高管还担任其他上市公司或我们的控股股东或其关联公司的董事和/或高管，这可能会导致利益冲突。

我们的董事长D.Kyle Cerminara是FG及其附属实体的高管，截至2022年12月31日，FG及其附属实体共实益拥有我们约60.0%的流通股普通股。此外，Cerminara先生目前还担任FG Group Holdings，Inc.(纽约证券交易所美国股票代码：FGH)(前身为Ballantyne Strong，Inc.)董事的职务。和BK科技公司(纽约证券交易所美国证券交易所代码： BKTI)。Cerminara先生也是FG收购公司(多伦多证券交易所代码：FGAA.U)的董事长。我们的一位董事是董事控股有限公司(纳斯达克股票代码：AFH)(以下简称“纳斯达克”)的执行董事和首席执行官，该公司是一家商用汽车管理总代理机构。我们的首席执行官兼董事首席执行官斯威茨先生曾在GreenFirst森林产品公司(多伦多证券交易所股票代码：FGP)、港湾定制开发有限公司(纳斯达克：HCDI)、FG Group Holdings，Inc.(纽约证券交易所美国股票代码：FGH)、FG合并公司(纳斯达克：FGMC)和FG收购公司(多伦多证券交易所股票代码：FGAA.U)担任过董事首席执行官和董事首席执行官。我们的执行副总裁总裁和首席财务官哈桑·R·巴卡尔同时担任董事以及FG收购公司(多伦多证券交易所代码：FGAA.U)和董事 的首席财务官。

我们公司的高管和董事会成员对我们的股东负有受托责任；同样，在上市公司担任类似职务的人员对这些公司的投资者负有受托责任。如果我们的公司和这些公司中的一家或多家寻求可能适合我们每个人的收购、投资和其他商业机会，则可能存在潜在的利益冲突 。因此，我们的董事发现自己身处这多个角色中，可能会在涉及或影响他们 对其负有受托责任的多家公司的事项上存在利益冲突 或表面上的利益冲突。此外，我们的董事发现自己担任这多个角色，拥有股票期权、普通股 和其中一些实体的其他证券。当适用的个人面临可能对本公司和这些其他实体产生不同影响的决策时，这些所有权利益可能会产生或看起来会产生潜在的利益冲突。 我们可能会不时地与这些其他实体或其附属公司进行交易或共同参与这些实体的投资。 我们可能会在未来创造新的情况，让我们的董事在未来这些实体的投资控股中担任董事或高管 。

我们的 高管和董事将自行决定将他们的时间分配给他们所参与的业务和其他业务， 可能会对公司造成损害。

我们的高管和董事不需要也不会将他们的全部时间投入到我们的事务中，这可能会导致 在我们的运营和他们参与的其他业务之间分配他们的时间的利益冲突。我们的首席执行官 从事其他业务，他可能有权获得丰厚的薪酬，我们的高管 没有义务为我们的事务贡献任何具体的时间。我们的董事还担任其他 实体的高管和董事会成员。如果我们的高管和董事选择将大量时间投入到其他业务的事务中， 超过当前水平，他们可能不会对公司给予足够的关注，可能会损害我们的运营业绩、 财务状况、前景和我们证券的价值。

我们管理层及其过去所属公司的成员 已经并可能在未来卷入与他们的业务无关的民事纠纷、诉讼和政府调查。任何此类索赔或调查 都可能转移管理层对我们业务的注意力或损害我们的声誉，从而对我们的运营结果、财务状况和前景以及投资者持有的证券的价值产生不利影响。

一般风险因素

不利的全球经济状况，包括健康和安全问题，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们的运营结果和新业务战略的实施可能会受到全球经济总体状况的不利影响，包括我们无法控制的状况，例如新冠肺炎冠状病毒 大流行带来的健康和安全担忧的影响，这导致资本和信贷市场的波动和中断。严重或长期的经济低迷可能会给我们的业务带来各种风险，并可能推迟我们新业务战略的实施。

在疫情造成重大中断的情况下，我们可能会失去员工的服务、遇到系统中断或 面临进入资本或信贷市场的挑战，这可能会导致我们的业务运营减少。上述任何 都可能损害我们的业务并推迟我们业务战略的实施。

美国经济正受到史无前例的严重通胀、迫在眉睫的经济衰退以及供应和劳动力中断的负面影响；最近的全球社会经济趋势，包括乌克兰战争和美国与某些外国势力(包括中国)的关系，可能会对美国经济和我们的企业产生进一步的不利影响。

美国和更大的全球经济体在2022年至2023年期间正在经历历史上的高通胀。美联储和其他中央银行已经更积极地提高了利率，达到了过去四五十年来的最高水平。因此， 经济衰退的可能性很高，许多人认为很有可能。一些消息来源称，美国已经陷入衰退。 消费者价格，包括食品、燃料、公用事业、医疗保健、抵押贷款和个人贷款利率的基本成本，以及其他非可自由支配的 和可自由支配的消费品价格上涨了很高的个位数。然而，工资上涨，工资增长滞后于物价上涨，导致实际个人收入相对于消费者支出的净下降。劳动力的波动性继续存在，这使得雇主招聘、雇用和/或留住员工变得更加困难和昂贵。美国的失业率仍然相对较低，但劳动力利用率和工人占总人口的比例也保持在较低水平。劳动力短缺是供应相对于需求短缺的一个重要因素，也有助于推动通胀。在全球舞台上，俄罗斯入侵乌克兰以及中国对台湾和南中国海的示好升级，也增加了推动社会经济力量的不确定性，而这反过来又影响了公司及其子公司的运营。

我们美国和全球经济的现状和状态使得我们很难预测衰退是否已经发生和/或何时发生，以及衰退程度如何 在不久的将来会发生。如果发生或恶化衰退，美国经济可能会收缩，我们的业务可能会受到负面影响。

项目 1B。未解决的员工意见

没有。

第 项2.属性

我们的执行办公室位于伊利诺伊州伊塔斯卡市，单位1A，S胡桃104号，邮编：60189。我们的租期将于2025年12月到期。未来12个月的总最低租金预计为21,000美元。

根据公司管理层的意见，我们的执行办公室适合我们目前的业务，并得到了充分的维护。

项目 3.法律诉讼

截至2022年12月31日，本公司并非任何法律诉讼的一方，亦不知悉有任何重大索偿或行动悬而未决或受到威胁。我们不时涉及法律程序和在正常业务过程中产生的诉讼。 目前，无法预测法律结果及其对索赔未来发展的影响。任何此类发展都将受到未来法院裁决和解释的影响。由于这些不确定性，可能会产生超过公司目前准备金的额外负债 。

第 项4.矿山安全信息披露

不适用 。

第 第二部分

第 项5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

注册人普通股市场

我们的 普通股在纳斯达克全球市场的纳斯达克股票市场有限责任公司的股票代码“纳斯达克”上交易。我们的A系列优先股也在纳斯达克全球市场的纳斯达克股票市场交易，代码为“FGFPP”。

普通股股东人数

截至2022年12月31日，我们有9,410,473股已发行普通股，由13名登记在册的股东持有，其中包括代表公司普通股实益所有人持有股份的cede &Co.。由于经纪商和其他机构 代表股东持有我们的许多股票，我们无法估计这些创纪录的 股东所代表的股东总数。

分红

我们 从未对我们的普通股宣布或支付任何现金股息，在可预见的未来也不会对我们的普通股 支付任何现金股息。我们董事会目前的政策是保留收益(如果有)，用于发展和扩大我们的业务。未来，我们对普通股的股息支付还将取决于可用资金数量、我们的财务状况、资本要求以及董事会可能考虑的其他因素。

我们A系列优先股的持有者 有权以每股25.00美元的清算优先股(相当于每股每年2.00美元)的8.00%的年利率获得季度现金股息。我们打算宣布A系列优先股的定期季度股息。

根据股权补偿计划授权发行的证券

见 第12项。

第 项6.[已保留]

第 项7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您 应结合我们的合并财务报表以及本年度报告10-K表中其他部分包含的相关附注和信息阅读以下讨论。您应查看本年度报告的“风险因素”部分，讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中包含的前瞻性 陈述中描述或暗示的结果大不相同的重要因素。本讨论和分析中包含的一些信息以及本年度报告10-K表中其他部分所载的信息包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。

除非上下文另有说明，否则术语“公司”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是FG金融集团及其子公司。

概述

Fg 金融集团股份有限公司(“gf”，“公司”、“我们”或“我们”)是一家再保险、商业银行和资产管理控股公司。我们专注于机会性抵押和损失上限再保险，同时与基本全球合作分配资本^®，并不时与其他战略投资者合作，开展商业银行业务。公司的主要业务是通过其子公司和关联公司进行的。公司还提供资产管理服务。自2012年10月成立至2019年12月，我们作为一家保险控股公司运营，在路易斯安那州、佛罗里达州和德克萨斯州承保财产和意外伤害保险。2019年12月2日，我们出售了我们以前的三家保险子公司，并开始实施我们目前的战略，专注于再保险、商业银行和资产管理。

截至2022年12月31日，专注于长期战略控股的私人合伙企业Basic Global GP，LLC(“FG”)及其附属实体共同实益拥有我们约60.0%的普通股。D.Kyle Cerminara，我们的董事会主席，担任FG的首席执行官、联合创始人和合伙人。

出售保险业务

2019年12月2日，我们完成了将我们的保险子公司出售给FedNAT控股公司，以现金和FedNAT普通股的组合 。该公司出售了2022年10月持有的剩余FedNAT普通股。

关键会计估算

关键会计估计是指根据公认会计原则作出的估计，这些估计涉及重大的估计不确定性，并且已经或可能对我们的财务状况或运营结果产生重大影响 。实际结果可能与这些估计大不相同。冠状病毒 (新冠肺炎)大流行造成的商业和经济不确定性使这种估计和假设难以计算。以下是理解估计不确定性以及关键会计估计对财务状况或经营结果产生或可能产生的影响所需的定性和定量信息 ，前提是这些信息是重要的和合理可用的。

其他 投资

其他 投资部分包括按权益法入账的私人持股公司的权益投资。如注4中进一步讨论的那样，我们的权益法被投资人持有的某些投资使用蒙特卡罗模拟和期权定价模型进行估值。蒙特卡洛模拟和期权定价模型中固有的假设与标的投资的预期波动率和缺乏市场性的折扣有关。我们的被投资人基于与他们认为具有与标的投资相似的特征的各种同行公司混合的各种广泛市场指数的历史表现，以及考虑相关上市证券的价格和波动性 ，来估计这些投资的波动性 。我们的被投资人在评估SPAC股权时也会考虑成功合并的可能性。

递延所得税净额的估值

所得税拨备是根据本公司综合财务报表中记录的交易的预期税务处理计算的。在确定所得税拨备时，本公司解释多个司法管辖区的税法，并对递延所得税资产和负债的预期冲销时间和递延所得税净额的估值做出假设。

递延所得税资产余额的最终实现取决于未来应税收入在本公司暂时性差异冲销并成为可扣除期间的产生情况。当递延所得税资产余额的全部或部分不能变现的可能性较大时，则建立估值拨备。在确定是否需要计提估值时，管理层会考虑影响特定递延所得税资产余额的所有可用正面和负面证据，包括公司过去和预期的未来业绩、递延所得税负债的冲销以及税务筹划策略的可用性 。如果在一个期间内设立了估值免税额，费用必须在合并损益表和全面收益表的所得税准备中记录。

溢价 收入确认

公司参与再保险配额份额合同，并估算合同期的最终保费。这些估计 是基于从分割方公司收到的信息，因此保费记录为与标的保险合同的撰写期间相同的期间，并基于分割方的分割性声明。这些报表是按季度收到的，而且是拖欠的，因此，对于任何报告延迟，所写的保费是根据与滞后期内承保的风险有关的最终估计保费的部分进行估计的。

管理层定期审查保费 估计。此类审查包括将实际报告的保费与预期的最终保费 进行比较。根据管理层的审查，评估保费估计数的适当性，并将对这些估计数的任何调整记录在确定期间。保费估计的变化，包括应收保费，并不是不寻常的，在任何时期都可能导致重大调整。本公司综合资产负债表中“再保险 应收余额”中包含的很大一部分金额是扣除佣金、经纪费用以及亏损和亏损调整费用后的估计保费，根据相关合同的条款，目前尚未到期。

保费 一般按照承保风险的比例确认为合同期限内的收入。没有剩余承保期的合同 到期的额外保费在撰写时全额赚取。未到期保费是指提供的再保险中未到期的部分 。

延期 保单获取成本

保单 收购成本是指与成功开展新业务和续订再保险业务直接相关的成本，主要由佣金、税费和经纪费用组成。如果合同的预期亏损和亏损费用 和递延收购成本之和超过相关的未赚取保费和预期投资收入，则确定存在保费不足 。在这种情况下，递延收购成本被注销，以消除溢价不足所需的程度。如果溢价不足超过递延收购成本，则应为超出的不足产生负债。在本文所述期间未发现溢价不足 调整。

损失 和损失调整费用准备金

损失 和损失调整费用准备金估计数是基于从割让公司收到的报告得出的估计数。这些估计 由公司管理层定期审查，并在必要时进行调整。由于储量是估计数，因此损失的最终结算 可能与已建立的储量不同，对估计的任何调整(可能是重大的)都记录在确定期间 。

损失估计也可能基于精算和统计预测、对现有数据的评估、对未来发展的预测、对未来趋势的估计和其他因素。公司管理层和第三方精算专家使用的重要假设包括损失发展因素选择、初始预期损失率选择和所用方法的权重。最终结清的损失可能与记录的准备金有很大不同。对估计数的所有调整都记录在确定调整的期间。美国公认会计原则不允许建立损失准备金，包括案例准备金和IBNR损失准备金，直到可能导致索赔的事件发生为止。因此， 只建立了适用于截至报告日期发生的损失的损失准备金，不考虑建立损失准备金以应对预期的未来损失事件。

一般而言，本公司定期更新本期及历史期间的保费及亏损相关资料，以更新初步预期损失率。我们还经历了以下两种情况之间的滞后：(I)标的被保险人向公司分割方报告的索赔与(Ii)公司分割方向公司报告的索赔之间的滞后。此滞后可能会影响公司的 损失准备金估计。Cedent报告有预先确定的截止日期(例如，每个月结束后30天)。因此，滞后时间部分取决于具体合同的条款。报告要求的时间安排旨在使本公司在分割者结清账簿后尽快收到保费和亏损信息。因此，这种报告应该有很短的滞后时间。此外，大多数可能出现重大单一事件损失的合同都有条款规定，此类损失通知应在事件发生后立即提供给公司。

基于股票的 薪酬费用

公司对已发放的股票薪酬采用公允价值会计方法。本公司已使用Black-Scholes期权定价模型和多个蒙特卡罗模拟来确定授予日未偿还股票期权的公允价值 ，以在满足某些业绩条件的基础上确定派生服务期作为期权归属。本公司以限制性股票单位(“RSU”)发行当日的公司普通股公允价值 来确定其授予日的公允价值(对于仅根据时间流逝授予的RSU)。这些奖励的公允价值被记录为必要服务期内的补偿费用，这通常是奖励将被授予的预期期间，并相应增加额外的实收资本。当股票期权被行使时，或相应地，当 RSU归属时，收益的金额连同记录在额外实收资本中的金额计入股东的 权益。

最近 会计声明

有关近期会计声明及其对本公司的影响的讨论，请参阅《合并财务报表附注》中的第8项附注3-最近采纳和发布的会计准则。

财务状况分析

截至2022年12月31日与2021年12月31日相比

投资

下表按类型汇总了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日按公允价值持有的投资。

Hagerty 普通股

2022年12月15日，FG Merchant Partners，LP(“FGMP”)将99,999股Hagerty普通股分配给公司，该公司现在直接拥有Hagerty。在分派日期，普通股的总公允价值约为889,000美元。

FedNAT 普通股

公司出售了2022年10月持有的剩余FedNAT普通股。

子公司拆分

于本公司于2020年9月首次投资于FG特殊情况基金LP(“基金”)时，本公司 已确定其投资是对一个可变利息实体(“VIE”)的投资，而本公司 是该实体的主要受益人，因此已综合基金截至2021年11月30日的财务业绩。在每个报告日期，公司都会评估自己是否仍是主要受益者，并不断重新考虑这一结论。2021年12月1日，本公司的投资成为有限责任合伙人，不再有权管理基金的财务和运营政策，并相应地取消确认基金截至该日期的相关资产、负债和非控股权益。本公司在基金解除合并时并无收取任何代价，亦未在解除合并时录得任何损益。 本公司失去控制权的基金资产及负债如下：

虽然本公司在本基金的投资不再合并，但本公司仍保留在本基金持有的所有投资的权益 。因此，本公司没有将其对基金的投资作为非连续性业务列报。自2021年12月1日起，本公司开始按照权益会计方法对其在基金的投资进行会计处理。

权益 方法投资

公司综合资产负债表上的其他投资 包括权益法投资，截至2022年12月31日，这包括我们对FGMP和基金的投资。

FGMP成立于2021年1月4日，是特拉华州的一家有限合伙企业，目的是与其创始人或合作伙伴以及其他商业银行利益集团共同发起新成立的SPAC。本公司为FGMP普通合伙人的唯一管理成员，并直接或透过其附属公司持有FGMP的有限合伙人权益。FGMP作为我们SPAC 平台下发起的SPAC以及商业银行计划的共同赞助商参与其中。在截至2022年12月31日的12个月中，本公司已向FGMP贡献了10万美元 ，并收到了约220万美元的分配。在截至2022年12月31日的12个月中，本公司从FGMP获得的权益法收益约为400万美元。截至2022年12月31日，我们对FGMP投资的账面价值约为570万美元，而截至2021年12月31日的账面价值为380万美元。在我们于2022年12月31日投资于FGMP的570万美元账面价值中，公司可能会分配至多约100万美元，以激励和补偿在我们平台下推出的SPAC的成功合并 个人和实体。

权益 方法投资还包括我们截至2022年12月31日对基金的投资。直到2021年12月1日，我们将基金合并为可变利息实体，然而，从2021年12月1日起，我们开始按照权益法 会计核算这项投资。在截至2022年12月31日的12个月内，本公司已向基金捐款670万美元，并已收到约320万美元的现金分配。在截至2022年12月31日的12个月中，本公司已从基金录得权益法收益约360万美元。截至2022年12月31日，我们在该基金的投资的账面价值约为1680万美元，而截至2021年12月31日的账面价值为970万美元。

我们的权益法被投资人持有的某些投资使用蒙特卡罗模拟和期权定价模型进行估值。蒙特卡洛模拟和期权定价模型中固有的假设与基础投资的预期波动率和折扣率有关。我们的被投资人根据与他们认为与相关投资具有相似特征的各种同行公司混合的各种广泛市场指数的历史表现，以及对相关上市证券(如SPAC认股权证)的价格和波动性的考虑来估计这些投资的波动性。我们的被投资人在评估SPAC股权时还会考虑成功合并的可能性。

投资 没有易于确定的公允价值

除我们的权益法投资外，我们资产负债表上列出的其他投资由我们购买的 公司的股权组成，这些公司的公允价值不容易确定。这包括该公司对FGC的200万美元直接投资。本公司就该等投资按成本入账，因有序交易中的减值或可见价格变动而不时作出调整。公司从这些投资中获得的任何利润分配都包括在净投资收入中。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司对没有可随时确定公允价值的公司的总投资分别约为230万美元和50万美元。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，公司就这些投资分别收到了230,000美元和101,000美元的分派。

存放在再保险公司的资金

本公司综合资产负债表上的“存放于再保险公司的资金”包括为支持我们的再保险合同而提供的分拆所持有的金额。2020年11月12日，我们的开曼群岛再保险子公司基本全球再保险有限公司(FGRE)最初用约240万美元现金为劳合社的一个信托账户提供资金，以抵押其与劳合社辛迪加基金签订的配额份额协议下的义务。最初的合同涵盖了我们在2021日历年银团承保的所有风险中的配额份额百分比 。2021年11月30日，我们与同一银团达成了一项协议， 略微提高了我们在该银团承保的2022日历年度风险中的配额份额百分比。这导致FGRE 将大约100万美元的额外抵押品存入该账户。2022年6月，FGRE收到了约40万美元的初始抵押品部分返还 。2022年12月，我们与银团达成了另一项协议，略微提高了我们在2023年历年银团承保风险中的配额份额百分比。这导致FGRE将大约240万美元的额外抵押品 存入账户。

在2021年期间，我们还存放了大约100万美元的现金抵押品，以支持我们于2021年4月1日签订的汽车保险配额份额协议 。我们于2022年4月1日与同一家汽车保险公司签订了另一份协议，在2022年第三季度，我们存入了约20万美元的额外抵押品。

于2022年第三季度，FGRE存入约110万美元的现金抵押品，并存入从分割方收到的约140万美元保费，以支持2022年4月1日生效的房主财产巨灾超额损失再保险合同。现金保留在一个单独的账户中，直到公司对归因于损失的责任已被免除，或本合同的所有损失已结清或结清为止。命名的热带风暴季节从2022年6月1日开始，到2022年11月30日结束。

在2022年期间，本公司还缴存了约10万美元的抵押品，以支持初创房主保险配额份额协议， 并额外缴存了约10万美元的抵押品，以支持提供租用和非自有汽车保险配额份额协议的专业保险公司。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，支持我们所有再保险条约的存款现金抵押品总额分别约为930万美元和440万美元。

2023年1月，对2022年4月1日生效的房主财产巨灾超额损失再保险合同进行了减损。这导致250万美元的抵押品被退还给公司。

当前可退还的所得税

截至2022年12月31日和2021年12月31日，目前可收回的所得税为0美元，这是公司截至每个日期应收的州和联邦所得税的估计值。在2021年第三季度，我们收到了与2018、2017和2014纳税年度的结转退税申请相关的约150万美元的联邦税款退款。

再保险 应收余额

再保险 截至2022年12月31日的应收余额为930万美元，而截至2021年12月31日的应收余额为390万美元，这是根据我们的配额-股份协议应支付给公司的净金额 。由于本公司根据吾等从割让公司收到的资料，估计与部分该等合约有关的最终保费、亏损开支及其他成本，因此，该笔结余的一大部分是根据估计而计算的，最终可能不会由本公司收取。

净额 递延税金

递延所得税反映用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异所产生的净税收影响。截至2022年12月31日，公司的递延税项总资产和负债分别为910万美元和360万美元。由于围绕我们未来实现这些税收优惠的能力存在不确定性，截至2022年12月31日，公司已将550万美元的递延税项资产计入估值津贴 。公司递延税金净额的重要组成部分如下：

截至2022年12月31日，本公司在联邦所得税方面的净营业亏损结转(“NOL”)约为1,990万美元，可用于抵销未来的应税收入。约50万美元将于2039年12月31日到期，20万美元将于2040年12月31日到期，本公司160万美元的NOL将于2041年12月31日到期。根据现行税法，公司的NOL中剩余的1,760万美元不会过期。此外，该公司还有大约2,050万美元的资本损失结转，只能用于抵消资本收益，如果不事先使用，这些资金将于2026年12月到期。

损失 和损失调整费用准备金

确定综合财务报表中有关损失及亏损调整费用(“LAE”)准备的金额时，需要有相当程度的判断。建立这一拨备的过程反映了在预测已知和未知损失事件的未来结果时所固有的不确定性和重大判断因素。建立损失准备金和LAE准备金的过程依赖于许多个人的判断和意见，包括公司管理层、公司外部精算师以及剥离公司的管理层及其精算师的意见。

在估计损失时，本公司可能会评估下列任何一项：

作为该公司新冠肺炎大流行损失和LAE准备金估计基础的假设 包括：

根据我们某些配额份额协议的条款，并由于索赔和保费报告的性质，(I)标的被保险人向本公司的继承人报告的索赔 与(Ii)本公司的割让人向本公司报告的索赔之间存在滞后。这一滞后可能会影响公司的亏损和LAE准备金估计。我们从分支机构收到的报告已预先确定了 截止日期。就公司的FAL合同而言，没有向公司提供2022年第四季度的保费和损失信息，因此无法及时提交本年度报告。因此，我们第四季度的业绩，包括本文提供的亏损和LAE准备金，是基于第一季度、第二季度和第三季度的实际业绩以及剥离公司向我们报告的全年预测的组合，我们用这些预测来近似第四季度的业绩。本公司定期更新本期和历史期间的保费和损失相关信息 ，我们使用这些信息来更新我们再保险合同的初始预期损失率 。

尽管公司相信其对截至2022年12月31日的损失和LAE准备金的估计是充足的，但根据现有信息，实际损失最终可能与公司当前的估计大不相同。随着新信息的提供，公司将继续监督其假设的适当性 。

截至2022年12月31日和2021年12月31日的12个月的未偿还损失和LAE准备金变化摘要如下：

资产负债表外安排

没有。

股东权益

8.00% A系列累计优先股

2021年5月21日，我们完成了额外194,580股我们的优先股的包销公开发行，指定为8.00% 累计优先股，A系列，每股面值25.00美元(“A系列优先股”)，净收益约为 420万美元。截至2022年12月31日，已发行的A系列优先股总数为894,580股。

A系列优先股的股息 自最初发行之日起累加，并于每年3月15日、6月15日、9月15日和12月15日按季度支付，届时我们的董事会将宣布派息。股息从合法可用金额中支付，利率相当于每股25.00美元的规定清算优先股每年8.00%，或A系列优先股每股每年2.00美元。我们的董事会于2023年2月1日宣布A系列优先股股票2023年第一季度分红 。A系列优先股在纳斯达克股票市场交易，代码为“FGFPP”。

普通股 股票

在2021年第四季度，我们以每股4.00美元的价格出售了总计750,000股普通股，净收益约为250万美元。同样在第四季度，该公司完成了对其普通股持有人的配股。 根据配股，认购了691,735股，净收益约为270万美元。本公司拟将发行普通股所得款项净额用作营运资金及其他一般公司用途。

2022年6月，我们以每股1.58美元的价格以承销的公开发行方式出售了总计2,750,000股普通股。 净收益约为380万美元。2022年8月2日，公开发行的承销商ThinkEquity 部分行使了超额配售选择权，我们以每股1.58美元的价格额外出售了71,770股普通股， 净收益为10万美元。本公司拟将承销公开招股所得款项净额用作营运资金及其他一般企业用途。

于2022年11月3日，本公司与ThinkEquity LLC订立一项销售协议，据此，本公司可不时透过ThinkEquity LLC发售及出售本公司普通股股份，总发行价最高可达2,575,976美元， 须受销售协议的条款及条件规限。本公司于 S-3表格上提交招股说明书补充注册说明书。根据销售协议，ThinkEquity LLC可以出售被视为根据1933年证券法颁布的第415(A)(4)条所界定的“在市场上发行”的股票。根据销售协议，本公司并无责任出售股份 。截至2022年12月31日，本公司尚未根据本销售协议出售任何股份。

库存股报废

于2021年8月19日，董事会批准本公司所有1,281,511股普通股库存股作废。因此，截至2021年12月31日，这些 股票在公司资产负债表上被归类为授权但未发行的股票。

更改股东权益

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度股东权益总额变化的主要组成部分：

运营结果

截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较

净保费收入

净保费收入是指我们的再保险协议的实际保费收入以及我们之前披露的FAL 协议的估计保费收入。所有实际和估计的保费收入都是财产和意外伤害假设保费的结果。 截至2022年和2021年12月31日的12个月，保费收入分别约为1300万美元和490万美元， 。再保险保费的增长主要是由于在本年度内签署了额外的再保险协议。

净投资收益

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的净投资收入如下：

其他 收入

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，其他收入约为320,000美元，而截至2021年12月31日的年度收入为186,000美元，其中包括根据公司与FedNAT之间的投资咨询和过渡服务协议赚取的费用。截至2022年12月31日和2021年12月31日的12个月的其他 收入还包括我们在SPAC平台下赚取的服务费收入， 我们提供某些会计、监管、战略、咨询和其他行政服务。

净亏损和亏损调整费用

截至2022年12月31日和2021年12月31日的12个月的净亏损和LAE分别为750万美元和430万美元。净亏损和亏损调整费用的增加 主要是由于本年度签署了额外的再保险协议。 如附注5，亏损和亏损调整费用准备金所述，此费用的一部分是基于根据我们的FAL安排转让给我们的公司向我们提供的整个日历年业绩预测而做出的估计。

一般费用 和管理费用

截至2022年12月31日的12个月，一般和行政费用减少80万美元至840万美元，而截至2021年12月31日的12个月为920万美元。减少的主要原因是截至2022年12月31日的年度的法律和专业费用、股票薪酬支出以及工资和福利下降。

根据2020年3月31日签订的共享服务协议，一般和行政费用中还包括向基本全球管理有限责任公司(“FGM”)支付的款项。根据协议，女性生殖器切割为公司提供与公司日常管理相关的某些服务，包括协助遵守法规、评估公司的财务和经营业绩、提供管理团队来补充公司的高管，以及与上市公司高管和员工的惯例一致的其他服务。作为对这些服务的交换，公司每季度向女性生殖器切割支付约456,000美元的费用，外加女性生殖器切割与执行服务相关的费用的报销 ，但须遵守公司董事会或薪酬委员会不时批准的某些限制。 根据协议，该公司在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分别向女性生殖器切割支付了180万美元和180万美元。女性生殖器切割是该公司最大股东FG的附属公司。

收入 税费(福利)

我们的实际有效税率与下表所示的法定联邦所得税税率不同。

由于出售了我们以前的保险业务，这些业务在本公司的财务报表中被归类为非持续业务。在截至2021年12月31日的年度，我们确认了出售这些业务的收益约145,000美元，这与根据销售协议应支付给本公司的所得税的最终实收和结算有关。

我们 还分别在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度记录了252,000美元的收益和180万美元的费用，作为我们所有递延税净资产的估值准备金，原因是我们未来实现这些税收优惠的能力存在不确定性 ，截至2022年12月31日，递延所得税净资产减少到0美元。

净亏损

关于我们截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度净亏损和每股亏损的信息 如下表所示：

流动性 与资本资源

流动性管理的目的是确保有足够的现金来履行到期的所有财务承诺和债务。本公司及其附属公司的流动资金需求主要由营运所产生的资金及出售本公司普通股及优先股所得款项支付。从这些来源提供的现金历来用于投资、损失和LAE付款，以及其他运营费用。

现金流

下表汇总了公司截至2022年和2021年12月31日的综合现金流：

在截至2022年12月31日的年度内，公司用于经营活动的现金净额约为1,100万美元，其主要驱动因素如下：

截至2022年12月31日止年度，本公司用于投资活动的现金净额主要包括购买其他投资的约880万美元，被出售其他投资的470万美元和出售股权证券的70万美元所抵销。

在截至2022年12月31日的年度内，公司通过融资活动提供的现金净额包括发行普通股的收益约370万美元，被我们A系列优先股180万美元的股息所抵消。

在截至2021年12月31日的年度内，公司用于经营活动的现金净额约为1,440万美元，其主要驱动因素如下：

在截至2021年12月31日的年度内，公司通过投资活动提供的现金净额主要包括出售我们的部分FedNAT股票以及完全清算我们的Metrolina投资所得的约590万美元。

在截至2021年12月31日的年度内，公司用于融资活动的现金净额约为1,190万美元，其主要驱动因素如下：

第 7A项。关于市场风险的定量和定性披露

不适用 。

Fg 金融集团

第 项8.财务报表和补充数据

Fg 金融集团

独立注册会计师事务所报告

股东和董事会

Fg 金融集团有限公司

伊塔斯卡，伊利诺伊州

关于合并财务报表的意见

我们已 审计了FG Financial Group，Inc.(“本公司”)截至2022年、2022年和2021年12月31日的合并资产负债表、截至2022年12月31日期间各年度的相关合并经营报表、股东权益和现金流量表以及相关附注(统称为“合并财务报表”)。 我们认为，合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司于2022年、2022年和2021年12月31日的财务状况。以及截至2022年12月31日的两个年度的经营结果和现金流量，符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。

征求意见的依据

这些 合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见 。我们是一家在公共 公司会计监督委员会(美国)(“PCAOB”)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须独立于公司 。

我们 按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。 本公司不需要也不需要我们对其财务报告内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的 审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估使用的会计原则和管理层做出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。 我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

重大审计事项

下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的、在本期对综合财务报表进行审计时产生的事项，且：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见， 我们不会通过传达以下关键审计事项来单独就关键审计事项或与其相关的 账目或披露提供意见。

损失 和损失调整费用准备金(损失准备金)

如本公司综合财务报表附注2及附注5所述，亏损及亏损调整准备金估计主要基于本公司从分拆公司及其精算团队收到的报告所得的估计。截至2022年12月31日，公司的亏损及亏损调整费用准备金为440万美元。本公司还聘请独立精算专家 以协助管理层建立适当的准备金。损失准备金的估计依赖于几个关键判断，包括：(Br)(1)风险敞口的类型和预计的最终保费；(2)按业务类型划分的预期损失率；(3)分析损失报告和支付经验、剥离公司的报告和历史趋势的精算方法；以及 (4)一般经济状况。

我们 将估算公司亏损和亏损调整费用准备金时使用的精算方法和重要假设确定为关键审计事项。这一决定的主要考虑因素是(I)管理层在制定其估计数时的重大判断，(Ii)在评估与所使用的精算方法有关的审计证据时涉及的重大审计师主观性和判断力，以及(Iii)我们的精算专家所需的专业技能和知识的程度。

我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：

权益法投资的估值

正如综合财务报表附注4所述，本公司的权益法投资包括以保荐人股份及特殊目的收购公司(SPAC)的认股权证持有的私募投资，该等投资采用复杂的估值方法(蒙特卡罗模拟及期权定价模型)进行估计，并涉及重大假设。

我们将评估这些私募投资的公允价值时使用的估值方法和重要假设确定为重要的审计事项。这项决定的主要考虑因素是核数师的主观而复杂的判断，包括我们的估值专家参与评估(I)相关估值方法及(Ii)厘定该等投资的公允价值所使用的重大假设 。

我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：

Fg 金融集团

合并资产负债表

($ 以千为单位，每股数据除外)

见 合并财务报表附注。

Fg 金融集团

合并的操作报表

($ 以千为单位，每股数据除外)

见 合并财务报表附注。

Fg 金融集团

合并股东权益报表

($ 以千为单位)