附录 99.1

介绍性说明

美国海岸保险公司（前身为联合保险控股公司）（“公司”）重写了最初于2023年4月17日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2022年10-K表”）中包含的某些信息，如本8-K表当前报告第8.01项所述，以反映公司应报告的已终止业务。正如先前宣布的那样，该公司前保险子公司联合财产和意外伤害保险公司（“UPC”）于2023年2月27日进入清算阶段，佛罗里达州财政部被任命为接管人，后者剥离了该公司对UPC的所有权。因此，公司决定，根据财务会计准则委员会会计准则编纂主题205（财务报表的列报），UPC的运营和直接支持UPC的业务应作为已终止的业务报告为已终止的业务，并已重编了先前提交的合并财务报表。

2022 年 10-K 表格中经过全面改写的部分如下：

a.Part I，第 1 项。商业；

b.Part II，第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析；

c.Part II，第 7A 项。有关市场风险的定量和定性披露；以及

d.Part II，第 8 项。财务报表和补充数据以及财务报表和附表的参考；

2022年10-K表格中未按此处的规定重新编制的部分不受本表格8-K最新报告中描述的公司应报告的已终止业务的重大影响。因此，本8-K表格最新报告（“重订2022年10-K表格”）附录99.1中规定的重订信息应与2022年10-K表格一起阅读。

这份重订的2022年10-K表格不反映2022年4月17日10-K表格提交日期之后发生的事件，除了反映公司应报告的已终止业务的变化外，也不会修改或更新其中的披露。有关自提交2022财年10-K表格以来的进展情况，请参阅公司截至2023年3月31日的季度10-Q/A表季度报告、截至2023年6月30日的季度10-Q表季度报告以及其在2022年10-K表格之后提交的8-K表最新报告。

 

在这份重塑2022年10-K表格中，我们在所有表格中以千为单位列报金额，但股票金额、每股金额、保单和索赔数量或更具体的语言或上下文表示不同的列报方式除外。在这份 Recast 2022 Form 10-K 的叙述部分中，我们显示了四舍五入到最接近的千位的完整值。

前瞻性陈述

本重订的2022年10-K表格或以引用方式纳入的文件中包含或可能包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述包括有关收入预期增长、总书面保费、每股收益、保险单的估计未付损失、投资回报和多元化的陈述，以及对我们的流动性、实现投资目标的能力、管理和降低投资市场风险的能力以及我们继续作为持续经营企业的能力的预期。在不限制上述内容的笼统性的前提下，诸如 “可能”、“将”、“期望”、“努力”、“项目”、“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“可以”、“将”、“估计” 或 “继续” 之类的词语或其负面变化或类似术语旨在识别前瞻性陈述。这些陈述基于当前对我们运营所在行业和市场的预期、估计和预测，以及管理层的信念和假设。前瞻性陈述不能保证未来的表现，涉及某些已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与此类陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。风险和不确定性包括但不限于：

•我们暴露于灾难性事件和恶劣天气条件下；

•我们最集中的佛罗里达州、德克萨斯州和路易斯安那州目前的监管、经济和天气状况；

•我们培养和维持代理关系的能力，尤其是我们与AmrisC, LLC（amrisC）的关系；

•实际发生的索赔可能超过我们的索赔损失准备金；

•各政府机构收取的摊款；

•我们对财务报告实施和维持适当的内部控制的能力；

•我们维护信息技术和数据安全系统以及外包关系的能力；

•我们对主要供应商关系的依赖，以及我们的供应商保护客户、索赔人或员工个人身份信息的能力；

•我们吸引和留住高级管理层服务的能力；

•与我们的合并、处置和其他战略交易相关的风险和不确定性；

•与我们与第三方共享所有权或管理权的投资相关的风险；

•我们有能力产生足够的现金来偿还所有债务，并遵守与我们的债务相关的契约和其他要求；

•我们维持市场份额的能力；

•我们运营所在州的监管环境发生了变化；

•影响保险业的新联邦或州法规的影响；

•再保险的成本、可行性和可用性；

•我们能够向再保险公司收取再保险索赔款项；

•依赖投资收入和我们投资组合的构成以及相关的市场风险；

•由于财产和意外伤害保险和再保险行业的历史周期性，我们产品的定价和条款有可能下降；

•针对我们的未决诉讼的结果，包括任何和解的条款；

•下调我们的财务实力或稳定评级；

•我们或我们的重要股东未来交易大量普通股对我们股价的影响；

•我们能够满足继续在纳斯达克上市的标准；

•对我们继续作为持续经营企业的能力存在重大疑问，包括对未来融资和再保险范围的影响；

•我们未来支付股息的能力，这可能会受到我们控股公司结构的限制；

•我们的子公司将来支付股息的能力，这可能会影响我们的流动性和我们支付股息的能力

义务；

•由于我们拥有大量普通股，R. Daniel Peed及其关联公司有能力对我们施加重大控制，但须遵守某些限制性契约，这些契约可能会限制我们寻求某些机会的能力；

•R. Daniel Peed及其关联公司的交易对我们普通股价格的影响；

•我们的章程文件中可能使他人更难控制我们的条款；

•新型冠状病毒（COVID-19）以及相关的业务中断和经济不确定性对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响；以及

•本报告中描述的其他风险和不确定性，包括我们在10-K表年度报告第一部分第1A项的 “风险因素” 下。

其他风险、不确定性和因素，包括2022年10-K表格 “风险因素” 中讨论的风险、不确定性和因素，可能导致我们的实际业绩与我们发表的任何前瞻性陈述中的预测存在重大差异。我们提醒您不要依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日才有效。除非适用法律另有要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映新信息、意外事件的发生或其他情况。

第一部分

第 1 项。商业

导言

公司概述

United Insurance Holdings Corp.（在本重订2022年10-K表格中称为我们、我们的、我们的、公司或UIHC）是一家在美国从事个人住宅和商业住宅物业以及意外伤害保险业务的控股公司。截至2022年底，我们的保险子公司包括两家在佛罗里达州注册的承运人，联合财产意外伤害保险公司（UPC）和美国海岸保险公司（ACIC），以及一家在纽约注册的承运人Interboro保险公司（IIC）。2022年初，我们还有另外两家在佛罗里达州注册的保险子公司，合并到UPC的家庭安全保险公司和合并到ACIC的Journey Insurance Company。我们的保险子公司提供个人住宅、商业财产和意外伤害保险产品，保护我们的保单持有人免受建筑物及其内容物损坏造成的损失。我们的一些保险子公司出售的保单可以防范事故和财产损失。我们的非保险子公司为我们的保险和投资业务提供支持。

截至2022年12月31日，我们生效的保单中约有52.5％是在佛罗里达州制定的。我们公司的另一个主要收入来源来自纽约、路易斯安那州和德克萨斯州的投保险。截至2022年底，我们在佛罗里达州由ACIC承保的商业线路业务为100％。2022年，该公司做出了退出由UPC承保的个人专线业务的战略决策，并加快了其业务的结束。自2022年12月1日起，我们不再在北卡罗来纳州写信，那里的续订权已出售，所有保费和亏损都被割让。自 2022 年 10 月 1 日起，我们不再在佐治亚州写信。自2022年6月1日起，我们不再在南卡罗来纳州写信。自2022年4月1日起，我们不再在马萨诸塞州写信，自2022年1月15日起，我们不再在新泽西州写作。自 2021 年 1 月 1 日起，我们不再在夏威夷州写信。自2021年12月1日起，我们不再在康涅狄格州或罗德岛州写信。

2022 年 8 月 25 日，我们宣布 UPC 已提交佛罗里达州、路易斯安那州和德克萨斯州的撤军计划，并打算在纽约州提交撤军计划。所有提交的计划都要求这些州不续订个人专线政策。此外，我们宣布，保险评级机构Demotech, Inc. 已通知UPC，它打算撤回UPC的金融稳定评级。2022年12月5日，佛罗里达州保险监管办公室（“FLOIR”）发布了第303643-22-CO号同意令，规定对UPC决胜计划（“同意令”）进行行政监督和批准。同意令正式批准了UPC的决胜计划（“计划”），以促进有序地清理其事务。此外，就该计划而言，IIC已同意，未经纽约金融服务部事先批准，在2025年1月1日之前不支付普通股息。2023年2月10日，我们宣布UPC不太可能获得偿付能力。2023年2月27日，UPC被佛罗里达州金融服务部（DFS）置于破产管理之下，后者剥离了我们对UPC的所有权。

我们公司与全资子公司UPC和联合保险管理有限责任公司（UIM）一起，与房主精选财产和意外伤害公司（HCPCI）签订了截至2021年12月30日的续订权协议（东南续订协议），根据该协议，我们公司、UPC和UIM同意出售UPCI个人专线房主业务的续订权，HCPCI同意购买UPC个人专线房主业务的续订权乔治亚州、南卡罗来纳州和北卡罗来纳州。保单的转让须经监管部门批准。自 2022 年 6 月 1 日起，我们开始将南卡罗来纳州的政策过渡到

HCPCI。此次拍卖已于2021年12月30日完成。

自2022年6月1日起，我们与TypTap保险公司（Typtap）签订了与东南续订协议有关的配额份额再保险协议。根据该协议的条款，我们放弃了乔治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州100％的有效保单、新保单和续订政策。该协议取代了2021年12月31日生效的HCPCI的85％配额份额协议。同样自6月1日起，我们的第三方配额份额再保险协议已续期，将这些州排除在外。我们将不再保留与这些州相关的任何风险。

我们公司与全资子公司UPC和UIM一起与HCPCI和HCI集团公司（HCI）签订了日期为2021年1月18日的续订权协议（东北续约协议），根据该协议，我们公司、UPC和UIM同意出售UPC在康涅狄格州、马萨诸塞州、新泽西州和罗德岛州的个人专线房主业务的续订权，HCPCI同意购买UPC在康涅狄格州、马萨诸塞州、新泽西州和罗德岛州的个人专线房主业务的续订权。截至2022年6月30日，所有州的移交均已完成。

自2021年6月1日起，我们与HCPCI和TypTap保险公司（TypTap）签订了与东北续订协议有关的配额份额再保险协议。根据本协议的条款，我们放弃了康涅狄格州、新泽西州、马萨诸塞州和罗德岛州100％的有效保单、新保单和续订政策。这些政策的割让率为50％给HCPCI，50％割让给TypTap。

从历史上看，我们一直通过有机增长来发展业务，再加上战略收购和

合作伙伴关系，包括我们对AmCo Holding Company, LLC（amCo）及其子公司（包括ACIC）的收购

2017年4月，2016年4月的IIC，以及家庭安全控股有限责任公司（FSH），包括其子公司家庭安全保险

公司（FSIC）于2015年2月成立，以及我们与东京海洋窑炉集团有限公司子公司的战略合作伙伴关系

（Tokio Marine），该公司于2018年8月成立了Journey Insurance Company（JIC）。自2022年6月1日起，我们从东京海军陆战队手中收购了JIC的所有少数股权，然后将JIC并入了ACIC，ACIC是幸存的实体。自2022年5月31日起，我们将FSIC并入UPC，UPC是幸存的实体。

财务实力或稳定评级对保险公司建立竞争地位很重要，可能会影响保险公司的保单撰写能力。我们由Demotech和Kroll债券评级机构（Kroll）进行评级。Demotech维护的金融稳定评级体系从A”（A双质数）到L（由保险监管机构许可）不等。Kroll为保险公司维持信函规模的财务实力评级体系，范围从AAA（运营极其强劲，没有风险）到R（在监管监督下运营）不等。以下列出了截至2022年12月31日我们保险公司子公司的财务实力或稳定评级。截至2022年12月31日，我们的保险子公司UPC不再被Kroll或Demotech评级。有了这些评级，我们预计我们的财产保险单将为二级抵押贷款市场和抵押贷款机构所接受。

冠状病毒病（COVID-19）的影响和财务状况

我们致力于为员工、代理商、客户和股东维持稳定安全的业务。尽管面对面面试受到限制，但在 2020 年下半年，我们还是得以恢复招聘活动

以及与COVID相关的协议所产生的入职程序。此外，我们已转换为虚拟销售流程

使我们的代理人能够继续开展活动，并推出了一款虚拟检查软件，供保单持有人和索赔人用来向我们提供与风险或索赔相关的信息。我们认为，通过遵守美国疾病控制与预防中心（CDC）、州和地方政府的工作指导方针，这些活动共同有助于确保员工的健康和安全。

我们尚未经历过 COVID-19 对我们的业务运营、财务状况、流动性或我们的业务的重大影响

迄今为止为保单持有人提供服务的能力，但由于波动性导致我们的投资组合波动除外

股票证券市场，详见第二部分第7项。“管理层对财务的讨论与分析

本重制的 2022 年表 10-K 中的 “运营状况和结果”。我们在2020年下半年缩小了股票证券投资组合的规模，这减少了市场波动对我们财务状况的影响。COVID-19

疫情和由此产生的全球混乱并没有对我们获得信贷和资本市场的机会产生实质性影响

在截至2022年12月31日的年度中，保持足够的流动性来满足我们的持续运营需求。

在截至2022年12月31日的年度中，我们没有因 COVID-19 而发生重大索赔或业务严重中断。我们将继续应对2019冠状病毒（COVID-19）疫情，并采取合理措施确保不间断地继续为客户提供服务。

我们的战略

    

我们的愿景是成为灾难风险财产保险的四分之一承保商。我们的计划是通过我们的独家管理总代理协议以及与AmRisc, LLC的长期合作伙伴关系，将重点主要放在佛罗里达州的低层商业地产保险上。公司持续的投资组合优化流程力求在我们的风险偏好和承保盈利机会与我们的可用资本和再保险能力之间取得平衡，以便随着时间的推移，公司及其再保险公司实现持续和可持续的承保盈利。

我们希望将价格、承保规则和保险进行适当的组合，以便在整个保险市场周期中获得超过我们资本成本的资本回报。公司还力求通过对每处房产进行年度再承保和检查，确保其符合或超过我们的承保指导方针，并就我们承保的财产的关键风险特征进行经过验证的数据质量和完整性，从而确保其符合或超过我们的承保准则。

由于UPC处于破产管理状态，该公司的个人专线业务仅限于纽约的IIC。由于我们希望专注于商业路线，我们预计将在未来的某个时候剥离IIC的股份，只剩下ACIC。该公司继续探索IIC的所有战略选择，但仍专注于向第三方出售IIC。

我们的商业线路投资组合集中在佛罗里达州，个人专线投资组合集中在纽约（不包括UPC），持续面临自然灾害的威胁，这使我们公司面临风险和波动。

产品和分销

2020年7月，我们实施了一项战略，通过降低个人航线板块的保费和风险敞口来降低公司的风险，但这些保费和风险敞口被商业航线细分市场的增长所抵消。截至2022年12月31日，我们的保险子公司UPC已破产，并作为已终止业务持有。因此，我们在下图中排除了UPC的保费。下图显示了我们基于总书面溢价的产品组合分布。

            

个人住宅产品

我们在房主计划下发布的保单通过我们的子公司IIC为标准的单户住宅所有者、租房者和公寓所有者提供结构、内容和责任保险。纽约提供个人住宅产品。我们为保单持有人因火灾、风、冰雹、水、盗窃和故意破坏等受保原因造成的住宅、独立建筑物或设备损失或损坏提供保险。

2022年，个人住宅物业保单（我们指的是标准房主、住宅火灾、租房者和公寓业主保单）产生的书面保费为64,100,000美元，占我们持续经营保费总额的11.2％。所有的个人住宅总书面保费都是在纽约写的。

在恶劣或恶劣天气时期，与我们的个人住宅产品相关的损失和损失调整费用往往更高，这因州而异。

由于UPC处于破产管理状态，该公司的个人专线业务仅限于纽约的IIC。我们正在积极努力剥离IIC及其风险敞口，以完成我们退出个人专线。

商用住宅产品

我们主要为佛罗里达州的住宅公寓协会和公寓提供商业多重风险财产保险。2020 年，我们开始在德克萨斯州和南卡罗来纳州撰写商业政策。自2022年5月31日起，我们不再在德克萨斯州和南卡罗来纳州制定商业政策。我们为保单持有人因火灾、风、冰雹、水、盗窃和故意破坏等受保原因造成的建筑物、库存或设备损失或损坏提供保险。

2022年，商业保单产生的书面保费为508,24.3万美元，占我们持续经营业务总保费总额的88.8％。

无风险产品

对于我们的设备故障、身份盗用、网络安全和洪水保单（不包括我们的内陆洪水保单），我们在不保留损失风险的情况下赚取佣金，因为所有这些风险都是通过国家洪水保险计划（洪水风险）和其他私营公司（其他风险）割让给联邦政府的。我们在所有开展业务的州都提供洪水政策。洪水保单产生的书面保费为19,446,000美元，全部计入我们截至2022年12月31日已终止的业务。2022年6月9日，我们与莱特国家洪水保险公司签订了续订权协议，出售了我们的整个NFIP Write Your Own洪水保险业务。

其他产品

除了我们的个人和商业住宅产品外，我们还于2019年12月开始提供内陆洪水保险。截至2022年12月31日，这些产品不构成我们书面业务的重要组成部分。

承保

我们的产品定价将达到我们预计将产生可接受的承保利润的水平。我们的目标是准确反映每份潜在保单的风险和盈利能力。公司使用定价算法、基于判断的评级和同意评级方法，这些方法考虑了风险所在评级区域的保险信用评分（如果允许）和历史流失成本，以及基于房产特定地理和结构特征的预计再保险成本。我们力求通过管理可能的最大损失、总保险价值和平均年亏损来优化我们的投资组合。作为优化过程的一部分，我们使用第三方建模软件的输出按邮政编码或街道地址分析我们的风险敞口，包括风暴露。

我们用合并比率来衡量我们的承保盈利能力，该比率是亏损、亏损调整费用和承保费用与总收入或净收入保费的比率之和。合并比率低于 100% 表示承保利润。有关我们合并比率的更多详细信息，请参阅本报告第二部分第7项中管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

分销渠道

我们的商业线路保单由AmRisc, LLC通过由AmRisc, LLC管理的专门从事商业住宅保险的独立机构网络销售并分发给公寓协会。根据我们在佛罗里达州的独家协议，AmRisc, LLC是Truist Financial Corporation（纽约证券交易所代码：TFC）拥有的非关联第三方，占我们商业线路收入的100％。

截至2022年12月31日，我们通过大约3500家独立机构向消费者推销和分发了我们的个人专线保单，其中只有一家机构Allstate通过其Ivantage计划向消费者推销和分发了我们的个人专线保单，占我们个人专线收入的10％以上。

公司自成立以来一直专注于独立的代理分销渠道，我们相信独立代理人和代理机构在其社区中建立关系，可以带来盈利的业务和保单持有人满意度。我们相信，通过 (i) 我们对分销我们产品的全方位服务的保险机构进行了广泛的培训，以及 (ii) 使用既定的保费量和盈利能力基准和目标进行定期业务审查，我们在运营所在州的独立代理人群体中建立了良好的信誉和忠诚度。

通常，提供全方位服务的机构规模为中小型机构，代表多家保险公司提供个人和商业产品线。我们依靠我们的独立代理商为我们创造新业务。我们主要用固定利率的佣金来补偿独立代理商，我们认为这些佣金与市场上普遍存在的佣金一致。

地理市场

下表显示了我们截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日生效的政策的地域分布，包括归因于已终止业务的政策。

(1) “海湾” 由路易斯安那州和德克萨斯州组成；“东北” 由2022年马萨诸塞州、新泽西州和纽约州组成，2021年由康涅狄格州、马萨诸塞州、新泽西州、纽约州和罗德岛州组成；“东南” 由乔治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州组成。由于政策已过渡到HCPCI，从2022年1月15日起，在新泽西州，从2022年4月1日起在马萨诸塞州，从2022年6月1日起在南卡罗来纳州，从2022年10月1日起在佐治亚州，从2022年12月1日起在北卡罗来纳州写信。

下表显示了截至2022年、2021年和2020年12月31日，我们所有生效的保单的总保险价值（TIV）的地理分布，包括归因于已终止业务的保单。

(1) “海湾” 由路易斯安那州和德克萨斯州组成；“东北” 由2022年马萨诸塞州、新泽西州和纽约州组成，2021年由康涅狄格州、马萨诸塞州、新泽西州、纽约州和罗德岛州组成；“东南” 由乔治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州组成。由于政策已过渡到HCPCI，从2022年1月15日起，在新泽西州，从2022年4月1日起在马萨诸塞州，从2022年6月1日起在南卡罗来纳州，从2022年10月1日起在佐治亚州，从2022年12月1日起在北卡罗来纳州写信。

竞争

美国的财产和意外伤害保险市场竞争激烈，变化迅速。我们的主要竞争对手包括使用传统产品和定价撰写大多数业务类别的大型全国性财产和意外伤害保险公司，以及提供专业保险的中小型区域性保险公司。

我们的竞争主要基于产品特点、分销网络的实力、我们为代理人和保单持有人提供的服务质量以及我们的长期财务稳定性。我们在灾难风险地区为房主投保的长期成功记录使我们能够开发出复杂的定价技术，这些技术可以努力准确反映损失风险，同时使我们在目标市场中具有竞争力。这种定价细分方法使我们能够在财产保险需求高但国家航空公司服务不足的地区提供产品。但是，我们面临的风险是，保单持有人可能能够从竞争对手那里获得更优惠的条件，而不是向我们续保保险。

我们的竞争能力取决于许多因素。其中一个因素是独立评级机构对我们保险子公司的财务实力或稳定性评级。这些评级的下调可能会对我们在市场中的地位产生负面影响。另一方面，我们必须吸引和留住关键员工和高技能人才，才能在市场上取得成功。我们的行业竞争激烈，这可能会导致员工流失率高于预期，或者难以吸引新员工。最后，保险业的技术进步和创新为竞争优势提供了机会。该行业的各个方面都采用了进步和创新，包括基于数字的分销方法、承保和索赔处理。我们继续利用现有技术，并在新技术上进行了大量投资，以期获得优于竞争对手的优势。

监管

在保险公司子公司注册地和获得业务交易许可的司法管辖区，我们受到广泛的监管，主要是在州一级。ACIC的住所位于佛罗里达州，IIC的住所位于纽约。UIHC也受NAIC监管。一般而言，这些规定旨在保护保险投保人的利益。

此类法规对我们业务的某些领域产生了重大影响，包括：

•保险公司偿付能力，

•储备充足率，

•保险公司执照和考试，

•代理人和理算师执照，

•速率设置，

•投资，

•担保基金的摊款或其他附加费，

•与关联公司的交易，

•股息的支付，

•再保险，

•保护个人身份信息，

•风险偿付能力评估和企业风险管理，

•网络安全，

•法定会计方法，以及

•与保险业务其他领域相关的许多要求，包括保单表格、承保标准和索赔惯例。

我们的保险子公司向各保险监管机构提供经审计的法定财务报表。关于对保险公司事务的定期审查，保险监管机构通常服从保险公司所在州的保险监管机构；但是，我们运营所在的任何州的保险监管机构都可以自行决定进行审查。

2021年，佛罗里达州保险监管办公室（FLOIR）开始对截至2020年12月31日止年度的JIC进行法定审查。这项检查于2022年结束，没有发现任何重大发现。

自2019年1月1日起，我们的三家保险子公司UPC、FSIC和ACIC签订了公司间财产和意外伤害再保险汇集安排。汇集安排使参与公司能够依赖整个资金池法定资本和盈余的能力，而不仅仅是依靠自己的法定资本和盈余。在这种安排下，参与公司基本上共享所有已写入的保险业务，并分配合并的保费、损失和费用。自2022年1月1日起，该安排终止。

有关法定财务信息和监管突发事件的讨论，请参阅本报告第二部分第8项合并财务报表附注附注16。

基于风险的资本要求

为了加强对保险公司偿付能力的监管，NAIC发布了保险公司基于风险的资本（RBC）指导方针，旨在评估资本充足率并提高法定盈余为保单持有人提供的保护水平。该指导方针衡量了财产和意外伤害保险公司面临的三个主要风险领域：（i）承保风险，包括不利损失发展和定价不当的风险；（ii）信用风险导致的资产价值下降；（iii）其他业务风险。包括佛罗里达州和纽约州在内的大多数州都已将NAIC指导方针作为法定要求颁布，法定盈余少于要求的保险公司将受到不同程度的监管行动，具体取决于资本不足的程度。

每年计算和报告所需的基于风险的资本水平。下表概述了截至2022年12月31日，我们每家子公司的加拿大皇家银行比率均超过了最低要求。

承保和营销限制

在过去几年中，各种监管和立法机构通过或提出了新的法律或法规，以应对保险业的周期性、灾难性事件以及保险能力和定价。这些法规：（i）制定了 “市场援助计划”，根据该计划，保险公司被诱使提供某些保险；（ii）限制保险公司拒绝保险申请、在中期撤销或以其他方式取消某些保单以及终止代理人的能力；（iii）限制某些保单不可续保，并要求提前通知某些保单不续保；（iv）限制允许收取的费率提高或降低费率。

大多数州的保险法还要求直接或通过保险公司所属的评级机构向保险监管机构提交费率表和其他信息。如果保险监管机构发现费率不足、过高或存在不公平的歧视性，则可能不批准费率申报。

大多数州在销售新的保险产品之前都要求获得执照或保险监管机构的批准。通常，许可审查是全面的，包括对公司的商业计划、偿付能力、再保险、费率、表格以及公司的其他财务和非财务方面（例如其高管和董事的性格）的审查。保险监管机构可以通过不发放许可证或拒绝批准来禁止进入新市场。

对保险子公司分红的限制

作为一家没有重大业务的控股公司，我们依靠保险子公司的付款作为支付股息和履行义务的主要现金来源之一。我们的保险分支机构作为财产和意外伤害保险公司进行监管，其支付股息的能力受到佛罗里达州和纽约州法律的限制。

佛罗里达州和纽约州的州法律允许保险公司从净营业利润和已实现的净资本收益或调整后的净投资收入中获得的法定盈余中支付股息或进行分配。州法律还规定了计算方法，以确定未经保险监管机构事先批准可以发放的股息或分配金额，以及需要这些州保险监管机构事先批准的股息或分配金额。如果预期的股息或分配金额会导致法定盈余低于基于风险的最低资本要求，则基于风险的法定资本要求可能会进一步限制我们的保险子公司支付股息或进行分配的能力。

有关这些限制的更多信息，请参阅本报告第二部分第5项和第一部分第1A项。

保险控股公司监管

作为保险子公司的控股公司，我们受佛罗里达州和纽约州保险控股公司的法律约束。除其他外，这些法律包括：（i）要求我们定期向保险监管机构提交信息，包括有关我们的资本结构、所有权、财务状况和一般业务运营的信息；（ii）规范我们的关联公司与我们之间的某些交易，包括股息和其他分配金额以及盈余票据的条款：（iii）限制任何人在未经监管部门事先批准的情况下收购一定水平的有表决权的证券的能力。除非保险监管机构在申请后另有决定，否则任何购买我们普通股已发行股5％或以上的购买者都可以推定已获得对我们的控制权。

保险控股公司法规还规定了控股公司的任何关联公司可以向我们的保险关联公司收取的服务金额（即管理费和佣金）。我们的管理公司UIM和UPC之间签订了长期管理协议，该协议目前规定每月收取管理费。佛罗里达州保险监管办公室必须批准对本协议的任何修改。我们的理赔公司Skyway Claims Services, LLC、UPC和ACIC之间还有一项协议，该协议目前规定每月收取理赔费。

AmRisc是一家管理总承销商，负责我们在佛罗里达州开展的ACIC商业业务的承保、索赔处理和保费收取。作为回报，amRisc通过每月管理费获得报销。

该公司在纽约不使用管理总代理结构。相反，UIHC将部分相关费用按成本分配给IIC用于法定会计目的。

企业责任和可持续性

作为一家拥有 20 多年历史和经验的公司，我们努力在业务中创造和维护一种文化，在这种文化中，人们有权在风险出现时应对风险，我们期望所有员工都要求自己和队友对个人诚信和专业精神负责。为了展示这种文化，我们的领导者必须以身作则，整个公司都应充分理解明确的行为标准。为了实现这一目标，我们保持六个核心价值观：团队合作、信任、问责、诚信、行动偏见和毅力。

除了我们的文化目标外，我们还致力于以支持环境、社会和治理 (ESG) 事务的方式开展业务。UIHC认为，随着时间的推移，有效的ESG战略可以改善决策、员工参与度和财务业绩。

为了表明我们对开展支持ESG事务的业务的承诺，我们在2021年第二季度发布了首份可持续发展与责任报告，其中概述了我们的ESG实践和目标。报告的要点可以在下面看到，报告全文可在我们公司网站的 “环境、社会和治理” 栏目中查阅。

环境问题

作为一个以数据为导向的组织，围绕气候变化的某些事实引起了我们的注意。有几个因素，包括大气中二氧化碳浓度水平的上升、全球平均空气和水温升高以及海洋和

北极冰位已被确定为我们在过去五年中遭受更频繁和更严重的灾难损失的潜在罪魁祸首。

尽管气候变化对天气相关灾难事件的影响仍然有些有限，但我们认识到，当前的趋势和潜在的财务影响是不可持续的。因此，我们采取了以下措施来改善我们的环境足迹并减少我们对气候变化的影响：

•减少浪费：无纸化政策文件交付选项和对无纸化技术的投资；

•以环保方式处置报废的设备和电子设备；

•安装了过滤式饮水机，以促进可重复使用的瓶子而不是一次性用品；

•在我们办公室各处使用回收箱；

•实施了远程工作环境，以提高工作效率并抑制日常通勤的影响；以及

•使用节能 LED 照明、动作激活照明和可编程恒温器来减少能源消耗。

除了上述措施外，我们还承诺增加对ESG投资工具和机会的资本。截至2022年12月31日，我们已向贝莱德ESG交易所交易基金投资了3,28万美元。

UIHC持续监测我们的环境足迹，并将继续采取措施尽可能减少这种足迹。我们承诺不迟于2030年在我们的运营和整个价值链中实现净零碳排放。

社会责任

我们知道，研究表明，多元化的团队表现更好，创新更多，风险管理也更有效。因此，我们的组织在雇用员工和组建能够反映我们所寻求服务的社会和社区多样性的团队方面符合既得利益。我们在创建多元化和包容性工作场所方面取得的成就详见第一部分第 1 项 “人力资本管理”。

除了我们作为社区雇主的社会责任外，UIHC还寻求通过各种旨在回馈和促进善意的举措来支持我们的社区。在过去的几年中，我们为许多非营利组织提供了支持。我们支持的一些事业包括但不限于青年教育、劳动力发展、医疗和研究、家庭暴力庇护所和预防，以及儿童保育服务。我们致力于回馈和投资于我们所服务的社区。

治理事项

为了股东的利益和利益，我们的董事会监督和监督我们的管理。我们的董事会目前由九名董事组成，分为两类。根据我们的公司注册证书，每类董事的选举任期为两年。我们的八位董事（占88.9％）被认为是独立的。

我们的董事会下设多个委员会，包括审计委员会、薪酬和福利委员会、提名和公司治理委员会以及投资委员会。根据美国证券交易委员会和纳斯达克标准以及其委员会特定的独立性标准，这些委员会的所有成员都有资格成为独立董事。UIHC还承诺在董事会中增加至少两名新董事，以改善最高公司治理水平的整体多元化。

人力资本管理

多元化和就业统计

截至2022年12月31日，我们有269名员工，其中148名、34名和5名分别在理赔、客户体验中心和承保部门工作。这些员工定期与我们的供应商、代理商或客户直接接触。我们没有加入任何集体谈判协议，也没有因劳资纠纷而经历过任何停工或罢工。

下表显示了截至2022年12月31日我们劳动人口的多样性，以及这种多样性自2021年12月31日以来发生了怎样的变化。

(1) 有关性别和种族的信息基于员工提供的信息。

(2) 我们的管理团队由担任经理和董事或以上级别的监督职务的员工组成。

如上表所示，我们对多元化和包容性的承诺可以看作是我们的性别和种族多样性逐年基本保持稳定。我们认为，包容性和多元化从高层开始。2021 年，我们在组织内任命了一位女性领导者担任我们的总法律顾问。我们的高管领导团队的五名成员中有两名由代表性不足的群体组成，我们认为这有力地证明了我们对ESG目标的承诺。

监督和管理

我们认识到我们的保单持有人、团队和地域市场的多样性，并相信要创造一个代表不同背景的包容性环境。根据这些原则，我们的员工成功部门负责招聘和招聘、入职、绩效管理以及管理员工相关事务。此外，我们还开发了 “UPC University”，这是一项针对即将上任的理赔师和承保倡导者的强大培训计划。随着这一发展，我们创建了一个全职培训部门，其重点是让理赔师和承保倡导者取得成功，同时不断改善整个公司的培训课程和经验。最后，我们为所有管理层或更高级别的员工创建了每月领导力发展系列。

我们相信UIHC的各个层面都要保持透明度。每月举行一次全体员工会议，我们的执行官在会上表彰员工的持续成功，讨论新的和正在进行的公司举措，并解决员工可能遇到的任何问题。除此之外，每个部门的领导还协助我们的执行官维护我们的文化，并在组织的各个层面实现我们的核心价值观。

总奖励

我们认为，我们未来的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住高技能员工的能力。为了确保我们在这方面取得成功，我们为员工提供以下服务：

•具有竞争力的薪水和奖金；

•学费报销；

•带薪育儿假；以及

•强大的员工福利待遇，包括：

◦ 医疗保健；

◦ 视觉；

◦ 牙科；

◦ 退休计划；

◦ 带薪休假；以及

◦ 提供情感支持、法律服务和金融服务的员工援助计划。

作为我们留任工作的一部分，我们还投资于所有员工的持续发展，并尽可能通过内部晋升来填补空缺的高级或领导职位。截至2022年12月31日止年度，自愿自然减员为39.3％。

企业信息

联合保险控股公司于2007年在特拉华州注册成立。我们的主要行政办公室位于佛罗里达州圣彼得堡市第二大道南800号33701，我们在该地点的电话号码是 (727) 895-7737。我们在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为 “UIHC”。

细分市场

我们在两个应申报的领域开展业务，即个人住宅财产和意外伤害保险单（个人专线）以及商业住宅财产和意外伤害保险单（商业保险）。我们的首席运营决策者是我们的总裁，他决定分配资源并评估两个细分市场的业绩。

有关我们的个人线路和商业线路产品和分销的更多信息，以及与每个应申报细分市场的管理总代理和承销商达成的协议的信息，请参阅第 1 部分第 1 项。“产品和分销” 以及第 1 部分第 1 项。《保险控股公司条例》。

可用信息

在我们以电子方式向美国证券交易委员会（SEC）提交或提供这些材料后，我们会尽快通过我们的网站www.upcinsurance.com免费提供10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告以及根据1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的所有修正案)。

您也可以在美国证券交易委员会的网站（www.sec.gov）上访问这些信息。本网站包含以电子方式向美国证券交易委员会申报的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。

第二部分

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本重订2022年10-K表格第二部分第8项中出现的合并财务报表和相关附注一起阅读。以下讨论分析了我们2022年与2021年相比的经营业绩和财务状况。关于我们2021年与2020年相比的经营业绩和财务状况的讨论已包含在截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告的第二部分第7项中。本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于某些已知和未知的风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。请参阅 “前瞻性陈述”。

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析重点介绍了选定的信息，可能不包含对我们证券的当前或潜在投资者至关重要的所有信息。这份 2022 年 Recast 10-K 表格更新了 2022 年 10-K 表格的某些部分，应与 2022 年 10-K 表格一起完整阅读，以更详细地描述影响我们的事件、趋势、不确定性、风险和关键会计估计。这份重订的2022年10-K表格不反映2022年4月17日10-K表格提交日期之后发生的事件，除了反映公司应报告的已终止业务外，也不会修改或更新其中的披露。有关自提交2022财年10-K表格以来的进展情况，请参阅公司截至2023年3月31日的季度10-Q/A表季度报告、截至2023年6月30日的季度10-Q表季度报告以及其在2022年10-K表格之后提交的8-K表最新报告。

概述

联合保险控股公司（在本文件中称为我们、我们的、我们的、公司或UIHC）是一家控股公司

主要从事商业和个人财产和意外伤害保险业务，并在美国投资。

我们主要通过两家全资保险子公司开展业务：美国海岸保险

公司（ACIC）；以及Interboro保险公司（IIC）。统称，我们指的是控股公司和我们所有的公司

子公司，包括非保险子公司，被称为 “联合保险控股公司”，这是首选的品牌标识

为了我们公司。

我们公司的主要收入来源来自佛罗里达州和纽约州的投保险。我们的目标

这些地区的市场包括那些感知到的自然灾害威胁导致了庞大的国民保险的州

承运人减少保单的集中度。我们认为，UIHC有机会在这样的情况下写出有利可图的业务

区域。2022年，我们还在南卡罗来纳州和德克萨斯州开设了商业住宅保险，但自5月1日起生效。

2022 年，我们不再在这些州写作。此外，在2022年，我们在其他六个州撰写了个人住宅业务，

但是，在2023年2月27日，我们的前保险子公司联合财产意外伤害保险公司（UPC）是

交给佛罗里达州金融服务部，该部剥离了我们对UPC的所有权。这些事件

导致该子公司的破产管理和业绩（现已包含在已终止的业务中）可在附注3中看到

合并财务报表附注如下。

2022 年 8 月 25 日，我们宣布 UPC 已提交佛罗里达州、路易斯安那州和德克萨斯州的撤军计划，并打算在纽约州提交撤军计划。所有提交的计划都要求这些州不续订个人专线政策。此外，我们宣布，保险评级机构Demotech, Inc.（Demotech）已通知UPC打算撤回UPC的金融稳定评级。2022年12月5日，佛罗里达州保险监管办公室（“FLOIR”）发布了第303643-22-CO号同意令，规定对UPC的决胜计划（“同意令”）进行行政监督和批准。同意令正式批准了UPC的决胜计划（“计划”），以促进有序地清理其事务。此外，就该计划而言，IIC已同意，未经纽约金融服务部事先批准，在2025年1月1日之前不支付普通股息。2023年2月10日，我们宣布UPC不太可能获得偿付能力。2023年2月27日，UPC被佛罗里达州金融服务部（DFS）置于破产管理之下，后者剥离了我们对UPC的所有权。

我们公司与全资子公司UPC和联合保险管理有限责任公司（UIM）一起与HCPCI签订了截至2021年12月30日的续订权协议（东南续订协议），根据该协议，我们公司、UPC和UIM同意出售UPC在乔治亚州、南卡罗来纳州和北卡罗来纳州的个人专线房主业务的续订权，HCPCI同意购买UPC在乔治亚州、南卡罗来纳州和北卡罗来纳州的个人专线房主业务的续订权。保单的转让须经监管部门批准。自2022年6月1日起，我们开始将南卡罗来纳州的政策过渡到HCPCI，自2022年10月1日起，我们过渡了与续订权协议相关的佐治亚州政策。此次拍卖已于2021年12月30日完成。

自2022年6月1日起，我们与TypTap保险公司（Typtap）签订了配额份额再保险协议。根据该协议的条款，我们放弃了乔治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州100％的有效保单、新保单和续订政策。该协议取代了自2021年12月31日起生效的房主选择财产和意外伤害保险公司（HCPCI）85％的配额份额协议。同样自2022年6月1日起，我们的第三方配额份额再保险协议已续期，将这些州排除在外。我们将不再保留与这些州相关的任何风险。

我们公司与全资子公司UIM和我们的前子公司UPC一起与HCPCI和HCI集团公司（HCI）签订了日期为2021年1月18日的续订权协议（东北续订协议），根据该协议，我们公司、UPC和UIM同意出售UPC在康涅狄格州、马萨诸塞州和新泽西州康涅狄格州的个人专线房主业务的续订权，HCPCI同意购买UPCI的续订权和罗德岛。所有州的移交已完成

2022 年 6 月 30 日。

自2021年6月1日起，我们与HCPCI和TypTap保险公司（TypTap）签订了与东北续订协议有关的配额份额再保险协议。根据本协议的条款，我们放弃了康涅狄格州、新泽西州、马萨诸塞州和罗德岛州100％的有效保单、新保单和续订政策。这些政策的割让率为50％给HCPCI，50％割让给TypTap。

历史上，我们通过有机增长以及战略收购和合作伙伴关系发展业务，包括2017年4月收购AmCo Holding Company（amCo）及其子公司，包括ACIC，2016年4月收购IIC，2015年2月收购包括其子公司FSIC在内的家庭安全控股有限责任公司（FSH），以及我们与2018年8月成立JIC的东京船用窑炉集团有限公司（Kiln）的子公司的战略合作伙伴关系。自2022年6月1日起，我们将JIC并入ACIC，ACIC是幸存的实体。自2022年5月31日起，我们将FSIC并入UPC，UPC是幸存的实体。

由于2022年实施的承保行动，以及将罗德岛州、康涅狄格州、新泽西州、马萨诸塞州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和乔治亚州的保单转移到HCPCI，我们的有效保单从2021年12月31日生效的471,724份保单减少到2022年12月31日生效的254,275份保单，下降了46.1％。这些价值包括归因于我们已终止业务的政策。

我们的业务受到与天气相关的灾难对损失和损失调整费用（LAE）的影响。在过去三年中，这些灾难的发生频率有所增加。因此，在过去三年中，我们遭受的灾难损失有所增加。在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中，分别有两场、四场和九场命名的风暴登陆我们的地理足迹，导致税前灾难损失分别为57,906,000美元、15,696,000美元和38,947,000美元，不包括已终止的业务。此外，由于2017年飓风艾玛的发展趋势，在这三年中，我们每年都会增加亏损和LAE储备，这表明我们的最终总损失估计应该增加。

以下讨论重点介绍了影响UIHC合并财务状况和经营业绩的重要因素，不包括已终止的业务。在评估我们的经营业绩时，我们使用已开具和赚取的保费、生效的保单以及按地域集中度划分的新保单和续保保单。我们还考虑了灾难损失和上一年度的发展对我们的亏损率、支出比率和合并比率的影响。在监控投资时，我们使用信用质量、投资收益、现金流、已实现损益、未实现损益、资产多元化和投资组合期限。为了评估我们的财务状况，我们会考虑我们的流动性、财务实力、评级、每股账面价值和股本回报率。

合并净亏损

(1) 亏损率，净额计算为亏损，LAE扣除割让给再保险公司的亏损，相对于所赚的净保费。管理层使用这一运营指标来分析我们的亏损趋势，并认为将这一部分与我们的其他运营费用分开评估对投资者很有用。

(2) 支出比率的计算方法是所有运营费用减去利息支出与所得净保费的总和。管理层使用这一运营指标来分析我们的支出趋势，并认为将这些组成部分与我们的亏损支出分开评估对投资者很有用。

(3) 合并比率是亏损率、净额和支出比率之和。管理层使用这一运营指标来分析我们的总支出趋势，并认为这是投资者在评估我们业务整体盈利能力时的关键指标。

(4) 标的合并比率（一种不基于GAAP的衡量标准）在上面与合并比率（最直接可比的GAAP指标）进行调节。有关本重订2022年10-K表格中提供的非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅下文 “非公认会计准则指标的定义”。

(5) 支出比率和合并比率中都包括主要与收购AmCo、IIC和FSH相关的摊销支出，这些费用在不同时期之间造成比较差异。

非公认会计准则指标的定义

我们认为，我们披露以下非公认会计准则指标，可以增强投资者对UIHC业绩的理解。我们计算这些指标的方法可能与其他公司使用的方法不同，因此可比性可能有限。

不包括本年度灾难损失和上一年度储备金发展影响的合并比率（基础合并比率）是一种非公认会计准则衡量标准，其计算方法是从合并比率中减去本年度灾难损失和上一年度发展的影响。我们认为这个比率对投资者很有用，管理层利用它来突出我们业务的趋势，这些趋势可能会被本年度的灾难损失和前一年的发展所掩盖。由于灾难损失的发生频率和规模，本年度的灾难损失导致我们的损失趋势在不同时期之间存在显著差异，并可能对合并比率产生重大影响。前一年的开发是由历史储备的意外损失发展造成的。我们认为，投资者在审查我们的业绩时单独和总体评估这些组成部分是有用的。最直接可比的GAAP指标是合并比率。标的合并比率不应被视为合并比率的替代品，也不能反映我们业务的整体盈利能力。

净亏损和LAE不包括本年度灾难损失和上一年度储备金发展的影响（基础亏损和LAE）是一种非公认会计准则指标，其计算方法是从净亏损和LAE中减去本年度灾难损失和上一年度储备金发展的影响。我们使用基础亏损和LAE数据来分析我们的亏损趋势，这些趋势可能会受到本年度灾难损失和上一年度储备金发展的影响。如前所述，这两个项目可能会对我们在给定时期内的亏损趋势产生重大影响。我们认为，投资者在审查我们的业绩时，对这些组成部分进行单独和总体评估是有用的。最直接可比的GAAP指标是净亏损和LAE。基础亏损和LAE指标不应被视为净亏损和LAE的替代品，也不能反映我们业务的整体盈利能力。

操作结果

合并业绩

截至2022年12月31日止年度，归属于UIHC的净亏损增加了411,936,000美元，至469,855,000美元，而截至2021年12月31日止年度的净亏损为57,919,000美元。净亏损增加的主要原因是我们已终止业务的亏损增加了373,812,000美元。除了这一增长外，由于飓风伊恩作为四级飓风登陆佛罗里达州，并耗尽了我们对该事件的个人线路再保险保险，我们本年度的损失和LAE支出也有所增加。此外，我们的所得税准备金因2022年确认递延所得税资产的估值补贴而有所增加。总收入也有所下降，原因是总书面保费减少和已实现的投资亏损，如下所述。如下所述，这些因素被较低的保单购买成本和所得的割让保费减少所抵消。

收入

截至2022年12月31日止年度的484,527,000美元，我们的总书面保费从截至2022年12月31日止年度的484,52.7万美元增加了87,816,000美元，增幅为18.1％，至572,343,000美元，这主要是由于我们专注于向专业商业线路承保人过渡，因此我们的商业保费有所增加。下表显示了按地区分列的直接和假设书面保费的同比变化以及按业务领域划分的总书面保费的同比变化明细。

(1) “海湾” 由德克萨斯州组成；“东北” 由2022年和2021年的纽约组成；“东南” 由南卡罗来纳州组成。

(2) 为2022年和2021年撰写的假设保费主要包括独立保险公司承担的商业地产业务以及IIC对某些UPC保单的保单。

(3) 包括洪水保单的总书面保费。

(4) 2022年和2021年的商业书面保费主要是在佛罗里达州写的。

(1) 仅包括当年制定的新房主和续订房主、商业和住宅消防保单。

(2) “海湾” 由德克萨斯州组成；“东北” 由2022年和2021年的纽约组成；“东南” 由南卡罗来纳州组成。

截至2022年12月31日止年度的割让保费从2021年的244,63万美元增加了21,39.3万美元，增幅为8.7％，至266,02.3万美元。增长的主要原因是，在2022年成本增加的推动下，从我们的核心灾难再保险计划中获得的割让保费增加了13,788,000美元。此外，我们的配额份额有所增加

割让的保费同比收入为862.1万美元，这得益于随着我们业务账簿的持续增长而割让的保费增加。

净投资收入从2021年的5,901,000美元增长了177.2万美元，至截至2022年12月31日止年度的767.3万美元，增长了30.0％。这一增长是由我们持有的现金和现金等价物投资收入增加了145.7万美元推动的，这得益于2022年手头现金多于2021年，再加上2022年的回报率更高。

股票证券已实现的净投资收益（亏损）和未实现净收益（亏损）从截至2022年12月31日止年度的净亏损1,609,000美元减少了10,06万美元，至截至2022年12月31日止年度的净亏损8,45.1万美元，下降了6,06万美元，至净亏损8,45.1万美元，这得益于固定到期投资组合实现的亏损6,49.9万美元，原因是我们出售了受利率上升驱动的亏损头寸的投资以应付流动性需求。这一变化的其余部分可以归因于不利的市场条件导致我们的股票证券公允价值的变化。

开支

    

截至2022年12月31日止年度的支出从2021年的239,23.1万美元增加了56,38.5万美元，至295,61.6万美元，增长了23.6％。支出增加主要是由于飓风伊恩作为四级飓风登陆佛罗里达州，导致损失和LAE支出同比增加，导致损失和LAE支出同比增加。我们的合并亏损比率和基础亏损比率的计算如下所示。

(1) 基础亏损和LAE是一种非公认会计准则财务指标，与净亏损和最直接可比的GAAP指标LAE进行了对账。有关本重订2022年10-K表中提供的非公认会计准则财务指标的更多信息，可在上面的 “非公认会计准则指标的定义” 部分中找到。

公司支出比率的计算如下所示。

截至2022年12月31日止年度的亏损和LAE从截至2021年12月31日止年度的89,051,000美元增加了45,754,000美元，至134,80.5万美元，增幅为51.4％。截至2022年12月31日止年度，亏损和LAE支出占净收入保费的百分比增加了9.7个百分点至50.0％，而截至2021年12月31日的年度为40.3％。在截至2022年12月31日的年度中，由于2022年飓风伊恩的严重性，我们的灾难损失有所增加。不包括灾难损失和储备金开发，截至2022年12月31日止年度的总基础亏损和LAE比率将为16.4％，较截至2021年12月31日止年度的17.1％下降0.7个百分点。

保单收购成本从截至2021年12月31日止年度的93,199,000美元增加了2,119,000美元，至截至2022年12月31日止年度的95,31.8万美元，增长2.3％。支出增加的主要驱动因素是，由于商业书面保费同比增加，产生的外部管理费用增加了8,071,000美元，保费税支出增加了247.5万美元。由于个人专线书面保费下降，代理佣金减少了2,432,000美元，这部分抵消了这一点。此外，由于我们的配额份额再保险协议条款的变化，割让佣金收入增加了5,740,000美元。

运营和承保费用从截至2021年12月31日止年度的16,25.8万美元减少了252.9万美元，至截至2022年12月31日止年度的13,729,000美元，下降了15.6％，这主要是由于与我们的技术投资相关的支出减少了3,138,000美元。减少的其余部分可以归因于随着我们向专业商业线路承销商过渡，与我们的个人线路运营部门相关的承保费用减少。

一般和管理费用从截至2021年12月31日止年度的31,42万美元增加了10,861,000美元，至截至2022年12月31日止年度的42,28.1万美元，增幅为34.6％，这主要是由于归属于我们个人线路运营板块的商誉减值共计10,156,000美元。

我们在本年度经历了储备金的不利发展，下表概述了其对净亏损和基础净亏损比率的历史影响。

(1) 基础净亏损和LAE比率是一种非公认会计准则指标，与合并净亏损和LAE比率（最直接可比的GAAP指标）进行了调节。有关本重订2022年10-K表中提供的非公认会计准则财务指标的更多信息，可在上面的 “非公认会计准则指标的定义” 部分中找到。

个人航线运营分部业绩

截至2022年12月31日止年度，归属于我们个人业务板块的税前收益减少了21,038,000美元，至税前亏损52,154,000美元，而截至2021年12月31日止年度的税前亏损为31,116,000美元。税前净亏损的增加主要是由于2022年亏损和LAE增加了13,329,000美元，以及一般和管理费用同比增加了9,147,000美元。这些变更的细节如下所述。

收入

截至2022年12月31日止年度的62,28.9万美元，我们归属于个人线路运营板块的总书面保费从截至2022年12月31日的62,28.9万美元增加了18.11万美元，增幅为2.9％，至64,100,000美元，这主要是由于与我们的子公司IIC与UPC的配额份额协议相关的假设保费增加。下表显示了按地区分列的直接书面保费同比变化的细目。

(1) “海湾” 由德克萨斯州组成；“东北” 由2022年和2021年的纽约组成。

(2) 为2022年和2021年撰写的假设保费主要包括IIC对某些UPC保单的假设。

(1) 仅包括当年制定的新房主和续订房主和住宅消防保单。

归属于我们的个人线路运营板块的割让保费从截至2021年12月31日止年度的757.4万美元增加了13,156,000美元，至截至2022年12月31日止年度的20,73万美元，增长了173.7％。增长的主要原因是我们的子公司UPC Re在2022年的参与推动下，与我们的核心灾难计划相关的割让保费增加了13,01万美元。

归属于我们的个人线路运营板块的净投资收益从截至2021年12月31日止年度的10.91万美元增加了66.8万美元，至截至2022年12月31日止年度的17.59万美元，增长了61.2％。由于2022年持股量增加和回报率提高，我们的现金和现金等价物投资组合的收入增加了46.8万美元。此外，与我们的固定到期投资组合相关的收入增加了13.3万美元。

归属于我们个人业务板块的已实现净投资收益从截至2021年12月31日止年度的17.2万美元的净收益减少了14.4万美元，至截至2022年12月31日止年度的净收益为28,000美元，下降了83.7％，这主要是由于2022年固定到期销售额的减少。

开支

    

截至2022年12月31日止年度，归属于我们的个人线路运营板块的支出从截至2021年12月31日止年度的80,47.5万美元增加了22,159,000美元，至截至2022年12月31日止年度的102,634,000美元，增长了27.5％。开支增加主要是由于本年度灾难和非灾难性损失增加导致损失和LAE增加。我们的合并亏损比率和基础亏损比率的计算如下所示。

(1) 基础亏损和LAE是一种非公认会计准则财务指标，与净亏损和最直接可比的GAAP指标LAE进行了对账。有关本重订2022年10-K表中提供的非公认会计准则财务指标的更多信息，可在上面的 “非公认会计准则指标的定义” 部分中找到。

公司个人业务部门运营部门支出比率的计算如下所示。

归属于我们的个人线路运营板块的亏损和LAE从截至2021年12月31日止年度的34,333,000美元增加了13,329,000美元，至截至2022年12月31日止年度的47,662,000美元，增幅为38.8％。截至2022年12月31日止年度，亏损和LAE支出占净收入保费的百分比增加了22.9个百分点至94.5％，而截至2021年12月31日的年度为71.6％。不包括灾难损失和储备金开发，截至2022年12月31日止年度的总基础亏损和LAE比率将为50.7％，较截至2021年12月31日止年度的54.0％下降3.3个百分点。

归属于我们的个人线路运营板块的保单收购成本从截至2022年12月31日止年度的13,001,000美元增加了132.1万美元，至截至2022年12月31日止年度的14,32.2万美元，增长了10.2％。增长的主要驱动因素是与IIC与前子公司UPC之间的配额份额再保险合同相关的额外支付了1,55.2万美元的再保险佣金。

归属于我们的个人线路运营板块的运营和承保费用从截至2022年12月31日止年度的11,005,000美元减少了163.8万美元，至截至2022年12月31日止年度的9,36.7万美元，下降了14.9％，这主要是由于随着我们向专业商业线路承销商过渡，与我们在技术、广告成本和代理相关费用方面的投资相关的费用减少。

归属于我们的个人线路运营板块的一般和管理费用从截至2022年12月31日止年度的22,135,000美元增加了9,147,000美元，至截至2022年12月31日止年度的31,28.2万美元，增长了41.3％，这是由于归属于我们的个人线路运营板块的商誉减值为10,156,000美元。

商业航线运营分部业绩

截至2022年12月31日止年度，归属于我们的商业线路运营板块的税前收益增加了382万美元，税前收入为35,841,000美元，而截至2021年12月31日止年度的税前收入为32,021,000美元。税前收益的增长主要是由于下文所述的总书面溢价增加所推动的收入增加。由于飓风伊恩作为四级飓风登陆佛罗里达州，本年度亏损和洛杉矶航空支出增加，部分抵消了这一增长。

收入

截至2022年12月31日止年度的422,23.8万美元，我们归属于我们的商业线路运营板块的总书面保费增加了86,005,000美元，至508,24.3万美元，增幅为20.4％，这主要反映了加息对佛罗里达州续订业务的影响，因为我们专注于提高商业书面保费并过渡到专业商业线路承销商。得克萨斯州和南卡罗来纳州的保费减少部分抵消了这些增长，因为我们不再在这些州开展业务。下表显示了各州直接保费和假设书面保费同比变化的明细。

(1) 2022年和2021年度的假设保费主要包括非关联保险公司承担的商业地产业务。

(1) 仅包括当年制定的新的和续订的商业保单。

归属于我们的商业线路运营板块的割让保费从截至2021年12月31日止年度的237,056,000美元增加了8,23.7万美元，至截至2022年12月31日止年度的245,29.3万美元，增长了3.5％。增长的主要原因是从我们的配额份额协议中获得的割让保费增加了8,621,000美元，这得益于上述总书面保费的增加，导致2022年这些合约的放弃量增加。

归属于我们的商业航线运营板块的净投资收益从2021年的476.4万美元增长了1,09.7万美元，至截至2022年12月31日止年度的5,861,000美元，增长了23.0％。这一增长是由持有的现金和现金等价物收入同比增加99.9万美元推动的，这是由于持股量同比增加。

归属于我们的商业线路运营板块的净已实现投资收益和股票证券未实现净收益（亏损）从2021年的143.7万美元净收益减少了9,914,000美元，即689.9％，至截至2022年12月31日止年度的净亏损8,477,000美元，这主要是由于在不利的价格环境下出售固定到期日以满足流动性需求，导致已实现亏损6,1157,000美元，导致已实现亏损6,1157,000美元 2022 年有 ,000 个。这一变化的其余部分可以归因于2022年出现的不利市场条件导致的未实现亏损。

开支

    

截至2022年12月31日止年度，归属于我们的商业线路运营板块的支出从截至2022年12月31日止年度的147,38.8万美元增加了34,25.6万美元，至截至2022年12月31日止年度的181,644,000美元，增长了23.2％。开支增加主要是由于飓风伊恩作为四级飓风登陆佛罗里达州导致损失和LAE增加。此外，如下所述，2022年一般和管理费用增加了198万美元。

(1) 基础亏损和LAE是一种非公认会计准则财务指标，与净亏损和最直接可比的GAAP指标LAE进行了对账。有关本重订2022年10-K表中提供的非公认会计准则财务指标的更多信息，可在上面的 “非公认会计准则指标的定义” 部分中找到。

公司商业线路运营部门支出比率的计算如下所示。

归属于我们的商业航线运营板块的亏损和LAE从截至2021年12月31日止年度的54,71.8万美元增加了32,42.5万美元，至截至2022年12月31日止年度的87,143,000美元，增长了59.3％。截至2022年12月31日止年度，亏损和LAE支出占净收入保费的百分比增加了8.2点至39.8％，而截至2021年12月31日的年度为31.6％。不包括灾难损失和储备金开发，截至2022年12月31日止年度的总基础亏损和LAE比率将为11.1％，较截至2021年12月31日止年度的12.1％下降1.0个百分点。

归属于我们的商业线路运营板块的保单收购成本保持相对平稳，从截至2021年12月31日止年度的80,198,000美元增长了79.8万美元，至截至2022年12月31日止年度的80,996,000美元，增长了1.0％。

归属于我们的商业线路运营板块的运营和承保费用从截至2022年12月31日止年度的4,87.3万美元减少了94.7万美元，至截至2022年12月31日止年度的3,92.6万美元，下降了19.4％，这主要是由于与我们的技术投资相关的支出减少了11.64万美元。

归属于我们的商业线路运营部门的一般和管理费用从截至2021年12月31日止年度的7,59.9万美元增加了198万美元，至截至2022年12月31日止年度的957.9万美元，增长了26.1％。这一增长是由与年内提供的法律、审计、精算和税务服务相关的外部拨款增加了1,131,000美元推动的。此外，与2021年相比，我们在2022年增加了69.8万美元的分配工资支出。

财务状况分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本重订2022年10-K表格第二部分第8项中随附的合并财务报表和相关附注一起阅读。

投资

我们投资策略的主要目标是保护资本，最大限度地提高税后投资收益，保持流动性并最大限度地降低风险。为了实现我们的目标，我们在代表最具吸引力的相对价值的行业购买债务证券，并保持适度的股票敞口。限制股权敞口可以管理风险并有助于保持资本，原因有两个：第一，债券市场回报的波动性小于股票市场回报；第二，如果债券发行人进入破产清算阶段，债券持有人在破产程序中通常比股权持有人拥有更高的优先级。我们的个人业务和商业线运营领域的投资策略是相同的。

我们必须遵守适用的州保险法规，这些法规规定了我们的保险子公司可以进行的投资的类型、质量和集中度；因此，我们目前的投资政策限制了对非投资级固定到期日的投资，并限制了优先股、普通股和应收抵押贷款票据的总投资金额。我们不投资衍生证券。由于保险索赔的频率和严重程度高于正常水平，诸如2022年的飓风伊恩之类的巨额灾难损失可能会给公司带来巨大的流动性需求。这可能导致卖出我们打算持有至到期的证券，并实现不合时宜的收益或亏损。

两家有权和自由裁量权为我们买卖证券的外部资产管理公司管理我们的投资，但须遵守 (i) 董事会制定的指导方针和 (ii) 管理层的指导。董事会投资委员会定期审查和批准我们的投资政策。

截至2022年12月31日，我们的现金和投资组合总额为340,905,000美元，而截至2021年12月31日为512,42.8万美元。

下表按类型汇总了我们的投资：

我们将所有投资归类为可供出售。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的投资主要包括美国政府和机构证券、州、市和政治分支机构、抵押贷款支持证券以及投资级公司发行人的证券。我们在2022年和2021年持有的股票主要包括金融、公用事业和工业领域的公司或共同基金发行的证券。我们持有的大多数公司债券都反映了

类似的多元化。截至2022年12月31日，我们的固定到期日中约有79.2％是美国国债或评级为 “A” 或以上的公司债券，20.8％是评级为 “BBB” 或 “BB” 的公司债券。

在截至2022年12月31日的年度中，由于UPC的决胜计划，管理层确定更多

我们很可能被要求出售之前归属于该实体的部分或全部固定收益证券

收回其摊销成本基础。对这些证券进行了评估，未实现的亏损状况均不是由于

信用损失。因此，我们实现了这些证券的减值亏损22,71.8万美元。股东权益总额（赤字）

没有受到此类费用的影响；但是，截至2022年12月31日止年度的净亏损恶化了，其他

扣除税前抵消金额的综合收入增加了22,718,000美元。我们固定收益的其余部分

截至2022年12月31日，证券仍处于未实现头寸，投资组合的未实现净亏损总计

截至2022年12月31日，为33,054,000美元。对我们净亏损的影响体现在我们已终止的业务中。

COVID-19 对我们业务的最重大影响发生在截至2020年12月31日的一年中，由于我们无法预测的股票证券市场的波动，我们的投资组合出现了波动。在截至2020年12月31日的下半年，我们将股票投资组合从2020年6月30日占总投资资产（包括现金、限制性现金和现金等价物）的9.1％减少到2020年12月31日占总投资资产（包括现金、限制性现金和现金等价物）的0.6％，包括来自已终止业务的持股。由于这一下降，截至2020年12月31日的下半年，股票证券市场的波动对我们财务报表的影响有所降低。2021年第一季度，我们开始增加对股票市场的投资。管理层正在与我们的投资经理密切合作，以监测市场的波动以及对我们投资组合的相应影响。

再保险

我们遵循行业惯例，对部分风险进行再保险。再保险涉及将我们写的保单上的全部或部分风险敞口转移或 “割让” 给另一家保险公司，即再保险公司。如果我们的再保险公司无法履行他们根据我们的再保险协议承担的义务，我们仍然对我们撰写的保单下的全部保险损失承担主要责任。

我们的再保险计划旨在利用我们的风险管理方法来解决我们面临的灾难风险。根据保险服务办公室（ISO）的说法，灾难损失被定义为单一不可预测的事件或一系列密切相关的事件，这些事件导致美国全行业的直接保险财产损失达到或超过2500万美元，并影响大量保单持有人和保险公司（ISO灾难）。除ISO灾难外，我们还将那些我们认为或将对我们的运营产生重大影响的事件（非ISO灾难）列为灾难，其中可能包括损失，我们将其定义为导致多名保单持有人损失100万美元或以上的事件。

在2022年第二季度，我们制定了2022年飓风季节的再保险计划。我们购买了总额为25亿美元的灾难超额损失再保险保障。这些条约为包括飓风和热带风暴在内的多种危险造成的个人和商业线路财产超额灾难损失提供再保障。这些协议自2022年6月1日起生效，为期一年，包括佛罗里达飓风灾难基金（FHCF）要求并存入的强制性保险，以及再保险援助保单持有人计划（RAP Program）所要求的保险。FHCF和RAP计划仅涵盖佛罗里达州的风险，我们的参与率为90％。根据我们的核心灾难超额损失条约，第一次和第二次事件的留存额为16,400,000美元。在第三季度，由于Demotech下调了UPC的金融稳定评级，我们的一家再保险公司行使了终止参与核心灾难计划2,000万美元超额部分的2500万美元再保险公司行使了终止参与的合同权利。我们在公开市场上未能成功更换这种保险，因此我们的自保再保险公司UPC Re进入了超过2500万美元的2,000,000美元超额保险，该层随后受到飓风伊恩的影响，导致额外的留存损失为2010亿美元。IIC的灾难再保险计划总额约为2亿美元，每次事故的预留额为300万美元，涵盖所有风险。

在2022年第三季度，该公司的核心灾难再保险计划受到飓风伊恩的影响。因此，该公司还剩下约5.08亿美元的Ian发生限额，所有这些限额仅归因于ACIC。根据我们估计的受核心灾难再保险计划约束的最终净亏损，在复职保费约为1,540万美元之后，公司在伊恩之后的总限额还剩约9.93亿美元。

自2021年12月13日起，我们续订了所有其他风险（AOP）灾难超额损失协议。该协议为除命名的风暴和地震以外的灾难损失事件提供了高达1.1亿美元的保护。

在2022年第三季度，我们的一家私人再保险公司在我们所有其他风险灾难超额损失协议中持有超过1500万美元的100％份额，他们通知我们，由于合同中关于UPC法定盈余变化的条款大于25％，他们打算终止该协议。我们同意将该合同的终止和减刑日期定为2022年9月30日。这一变化使本应在2022年第四季度到期的割让保费节省了约13万美元，公司保留了所有非飓风灾难损失的风险，最高可达3000万美元，其中不包括任何配额份额的回收。

下表概述了我们在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中有效的配额份额协议。

(1) 自2022年5月31日起，FSIC并入UPC，UPC是幸存的实体。UPC 于 2023 年 2 月 27 日起进入破产管理状态。

(2) 本条约涵盖所有灾难风险和自然损失。对于所有灾难风险，配额份额协议提供了基础保护，有效地减少了我们为灾难损失而留存的资金。

(3) 本条约涵盖了我们生效的、新的和续订的政策，直到这些州在续订后过渡到HCPCI或TypTap。

(4) 本条约为协议生效之日生效的保单提供非灾难损失保险。

(5) Cessions 50％分配给HCPCI，50％分配给TypTap。

(6) 本条约经修订后于2020年12月31日生效，纳入了ACIC。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，再保险成本占总收入保费的百分比如下：

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，再保险成本占我们的商业线路和个人线路运营部门总收入保费的百分比如下：

请注意，上述百分比之和与合并百分比不一致，因为它们是使用每个运营部门的总收入保费而不是我们的合并总收入保费计算得出的。

我们在年度协议期内摊销割让的未赚取的保费，并将摊销记录在合并综合亏损表中赚取的割让保费中。下表汇总了我们根据各种协议开具的割让保费金额，以及割让的未赚取保费的摊销：

下表列出了我们根据各种协议开具的割让保费明细，以及商业线路和个人线路运营部门割让的未赚取保费的摊销。这些值可以与上表进行协调。

个人专线运营板块

商业航线运营部门的影响

下表显示了按命名和编号的风暴以及所有其他灾难损失事件分列的本年度灾难损失。

(1) 已发生的损失和LAE等于损失和已支付的LAE加上已发生但未申报的准备金的变动。所示为扣除割让给再保险人的损失。造成的损失和LAE以及事件数量包括风暴发生当年的事态发展。

下表可以看到本年度灾难对我们的商业线路和个人线路运营部门的影响。请注意，灾难事件可能影响了两个运营部门。因此，下表中事件数量的总和将无法与上面事件的合并数量保持一致。此外，还计算了合并比率的影响，下表中比率的总和不会与上面的比率一致。

个人专线运营细分市场影响

(1) 已发生的损失和LAE等于损失和已支付的LAE加上已发生但未申报的准备金的变动。所示为扣除割让给再保险人的损失。造成的损失和LAE以及事件数量包括风暴发生当年的事态发展。

商业航线运营部门的影响

(1) 已发生的损失和LAE等于损失和已支付的LAE加上已发生但未申报的准备金的变动。所示为扣除割让给再保险人的损失。造成的损失和LAE以及事件数量包括风暴发生当年的事态发展。

有关我们再保险计划的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中的附注10。

未付损失和损失调整

我们通常使用 “损失” 一词来统称损失和 LAE。我们为在资产负债表日期当天或之前发生的已申报和未报告的未付损失设立准备金，这些准备金是我们估计未来需要支付的金额，包括为在资产负债表日已申报但未支付的索赔准备金，以及为在资产负债表日已发生但未报告的索赔债务准备金。我们的政策是在考虑了我们在每个报告期内已知的所有信息后确定这些损失准备金。在任何给定时间点，我们的损失准备金都是我们对已发生和未付的投保索赔的最终和解和管理成本的最佳估计。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，未偿损失和LAE总额分别为842,95.8万美元和250,642,000美元。其中，816,48.9万美元和230,377,000美元分别与我们的商业线路运营部门有关。剩余的26,469,000美元和20,26.5万美元分别与我们的个人线路运营板块有关。合并而言，在飓风伊恩的推动下，这一余额同比增加，飓风伊恩在2022年第三季度作为四级飓风登陆佛罗里达州。尽管2021年我们的风暴频率确实更高，但飓风伊恩的严重程度导致了同比增加。再保险应收账款也同比增加，这是因为飓风伊恩的损失被割让给了我们的核心灾难再保险计划。

由于通货膨胀率波动、司法裁决、立法变化和索赔处理程序变化等许多变量，估算损失准备金的过程需要做出重大判断，因此我们的最终负债可能会与这些估计有所不同。在获得更多信息后，我们会修改未偿损失准备金，并在必要时在我们确定调整的时期内反映收益的调整（如果有）。

有关我们的亏损和LAE的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中的附注11。

已终止的业务

2023年2月10日，我们宣布UPC不太可能获得偿付能力。2023年2月27日，UPC被佛罗里达州金融服务部（DFS）置于破产管理之下，后者剥离了我们对UPC的所有权。因此，UPC以及与支持UPC开展的业务直接相关的活动符合终止业务的资格。根据美国公认会计原则（GAAP），我们重新编制了合并财务报表，将已终止业务的业绩排除在外。有关我们已终止业务业绩的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中的附注3。

流动性和资本资源

 

我们通过收取保费、再保险回收、投资收益、投资资产的出售或到期、发行债务和发行额外股票来产生现金。我们使用现金支付再保险费、索赔和相关成本、保单收购成本、工资和员工福利、其他费用和股东分红、收购子公司和支付相关成本，以及偿还债务和购买投资。

作为一家控股公司，我们不自行开展任何业务运营，因此，我们依靠管理子公司的现金分红或公司间贷款来支付一般和管理费用。保险监管机构严格监管我们的保险子公司，包括限制我们的保险子公司支付的任何股息，并要求批准我们的保险子公司因提供的服务而向我们的管理子公司支付的任何管理费；但是，除了有关偿付能力的州公司法外，没有什么限制我们的非保险公司子公司向我们支付股息。根据保险子公司之间有效的管理协议，我们的管理子公司主要使用从保险子公司收取的管理费所得的现金向我们支付股息。根据州法律，我们的保险子公司可以从其净营业利润和已实现的净资本收益中获得的法定盈余中支付股息或进行分配。如果预期的股息或分配金额会导致保单持有人方面的盈余低于加拿大皇家银行的最低指导方针，则NAIC发布的加拿大皇家银行指导方针可能会进一步限制我们的保险子公司支付股息或进行分配的能力。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中的附注16和第二部分第5项。

在截至2022年12月31日的年度中，我们分别向我们的保险子公司UPC和FSIC出资了8100万美元和11,20万美元。向FSIC缴纳的款项是在FSIC并入UPC之前缴纳的。此外，我们还向我们的再保险子公司UPC Re捐款了9,574,000美元。在截至2021年12月31日的年度中，我们分别向我们的保险子公司UPC、FSIC和ACIC出资了1700万美元、800万美元和1750万美元。如果情况需要，我们将来可能会向我们的保险子公司出资。

2022年，我们从ACIC获得了2600万美元的股息。2021年2月，我们从IIC获得了350万美元的股息。2020年2月，我们从IIC获得了1200万美元的股息。

2017年12月13日，我们发行了1.5亿美元的优先票据（优先票据），该票据将于2027年12月15日到期，利率等于每年6.25％，从2018年6月15日开始，每半年在6月15日和12月15日支付一次。优先票据是公司的优先无抵押债务。我们可以选择随时不时全部或部分赎回优先票据，赎回价格等于 (i) 待赎回优先票据本金的100％和（ii）从赎回之日到期前三个月的剩余定期还款本金和利息的现值之和，两者中较大者。在该日期及之后，我们可以按面值赎回优先票据。2022年12月8日，克罗尔债券评级机构有限责任公司宣布将我们的发行人和债务评级BBB-下调至BB+。因此，根据我们的协议，我们的优先票据的利率从6.25％提高到7.25％，自下一个利息支付日2023年6月15日起生效。

由于本年度和前几年的索赔活动，我们有一项与结算这些索赔相关的未付保单持有人损失和未付损失调整费用的债务。截至2022年12月31日，我们与这些索赔付款相关的总债务为842,958,000美元，根据我们在过去22年中支付的累计索赔，我们估计其中383,093,000美元是短期性的（不到十二个月后到期）。尽管我们认为损失支付模式的历史表现是预测未来索赔付款的合理来源，但这种估计的预计和解存在固有的不确定性，因此，这些估计可能与未来的实际付款存在很大差异。

除了未偿亏损和亏损调整费用外，截至2022年12月31日，我们还有与应付票据相关的未偿债务总额为148,35.5万美元。这不包括利息成本，根据这些票据目前的固定利率，我们估计在债务期限内利息成本总额为54,37.5万美元。我们与这些应付票据相关的短期债务估计利息支付总额为10,87.5万美元，没有到期本金。有关这些未偿还票据的更多信息，请参阅附注12。

在与外部供应商签订合同时，在合同有效期内，我们对供应商的义务最低。我们的主要供应商义务与承保工具、理赔和保单管理系统以及我们的信息技术部门在日常运营中使用的软件有关。我们与这三类债务相关的债务总额分别为12.85万美元、220万美元和625万美元。在这些债务中，分别有59.7万美元、176.3万美元和125万美元是短期性的。

正如下文《合并财务报表附注》附注1所述，在这些合并财务报表发布之日起的十二个月内，公司能否继续作为持续经营企业存在重大疑问。合并财务报表不包括公司无法继续作为持续经营企业时可能需要的任何调整。因此，合并财务报表是在假设公司将继续作为持续经营企业的基础上编制的，并考虑在正常业务过程中变卖资产、清偿负债和承诺。

管理层的战略计划包括以下内容：

•与DFS合作，敲定关于如何在UPCIC和ACIC之间分配所有共享再保险追回款的谅解备忘录；

•向我们的评级机构提供更多信息，以确认公司当前的财务评级；

•成功续订ACIC和IIC的灾难再保险计划，自2023年6月1日起生效；以及

•探讨为ACIC筹集额外资金，包括以盈余票据出资的形式，以便在必要时加强其法定风险资本。

如果公司无法实施这些行动，则无法保证公司能够获得必要的额外资金来继续作为持续经营企业。截至本报告发布之日，我们没有任何来源承诺提供此类额外资金。即使我们能够获得债务或股权融资，也可能无法在我们需要的金额或时间内获得。此外，此类融资可能采取银行贷款、盈余票据、私募债务或股权证券或两者兼而有之的形式。发行额外的股票证券将稀释当前投资者的股票所有权，而产生贷款、盈余票据或其他债务将增加我们的资本需求，如果不按照条款偿还此类债务，则可能造成有价值资产的损失。

截至12月31日止年度的现金流（百万美元）

经营活动

我们经营活动的主要现金流来自保费收取、再保险回收和投资收入。我们经营活动的主要现金流出来自索赔和相关成本、再保险保费、保单购买成本以及工资和员工福利。与这些现金流有关的主要流动性问题是发生大规模灾难事件的风险。

在截至2022年12月31日的年度中，多个资产负债表项目受到飓风伊恩的影响，飓风作为四级飓风登陆佛罗里达州。在此期间，由于飓风伊恩的严重性，未偿损失和损失调整费用有所增加。在此期间，由于这些损失已割让给我们的核心灾难再保险合同，因此可从已付和未付损失中获得赔偿的再保险增加，部分抵消了这一点。但是，飓风伊恩的严重性导致我们对该事件的个人线路运营部门再保险承保范围耗尽，导致同比净增加228,240,000美元。除此之外，由于我们在2022年东北和东南部业务的过渡以及2022年继续采取的承保行动，未赚取的保费、割让的未赚取的保费和应付的保费再保险均同比下降。这些行动降低了总书面保费和割让给我们的配额份额合约的保费。

投资活动

我们投资活动的本金现金流入来自本金的偿还、到期收益和投资销售。我们通过全面的投资风险管理流程密切监控和管理这些风险。主要现金流出与投资购买以及购置的财产、设备和资本化软件的成本有关。额外的现金流出与购买固定资产有关。与这些现金流有关的主要流动性问题是债务人违约和市场混乱的风险。在截至2022年12月31日的年度中，投资活动提供的现金减少了14,542,000美元，这是由于2022年的投资净销售总额为218,646,000美元，而2021年为256,648,000美元。这被2022年出售资产的21,23.6万美元收益部分抵消。

融资活动

来自我们融资活动的现金流入主要来自债务和其他证券的发行。本金现金流出来自偿还债务和支付股息。与这些现金流有关的主要流动性问题是信贷成本和供应的市场混乱。我们认为，我们目前的资本资源，加上运营中提供的现金，足以满足目前预期的营运资金需求。在截至2022年12月31日的年度中，用于融资活动的现金增加了13,184,000美元，这是由于股票回购协议和终止协议于2022年6月30日生效，Kiln的资本回报为18,33.5万美元。此外，

在2022年第三季度，我们全额偿还了Truist票据，导致该年度的还款额增加了262.4万美元。由于2022年第二、第三或第四季度没有宣布分红，因此股息支付减少了7,761,000美元，部分抵消了这些增长。

最近的会计准则

有关可能影响我们的近期会计准则的讨论，请参阅我们的合并财务报表附注中的附注2（u）。

关键会计估算的应用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层采用会计政策，并做出影响合并财务报表中报告的金额的估计和假设。最关键的估计值包括用于确定：

•未付损失准备金，

•投资的公允价值，

•投资组合信贷额度，以及

•商誉。

在做出这些决定时，管理层会做出主观和复杂的判断，这些判断通常需要对本质上不确定的事项进行估计。这些保单、估算和相关判断中有许多在保险业中很常见。这些估计值很可能会不时发生变化，从而对我们的合并财务报表产生重大影响。

此外，根据公认会计原则编制财务报表规定了我们何时可以为包括诉讼风险在内的特定风险做好准备。因此，如果我们为重大突发事件建立储备金，我们在给定报告期内的业绩可能会受到重大影响。因此，我们在某些会计期内报告的业绩可能显得波动不定，过去的业绩可能无法预示未来各期的业绩。

未偿损失准备金和LAE

未偿损失准备金和LAE是我们编制财务报表时固有的最重要的会计估计。这些储备金代表了管理层对我们最终将支付的亏损金额的最佳估计，我们计算金额的基础是应用各种精算准备金估算技术，并考虑了资产负债表日已知的其他重要事实和情况。

正如合并财务报表附注11中所讨论的那样，我们通过使用多种精算方法来确定最终亏损，在我们使用普遍接受的精算技术计算的相关指标范围内确定精算估计值。我们对精算估算的选择受到对我们自成立以来的历史损失和索赔经历的分析的影响。对于每个事故年度，我们估计已申报和未报告的索赔的最终蒙受损失。在确定这一估计值时，我们审查了合并财务报表附注11中讨论的各种精算方法的结果。

截至2022年9月30日，与飓风伊恩相关的有偿损失或案件损失信息很少。因此，精算方法依赖于灾难模型供应商提供的灾难模型估计。该公司在2022年9月30日的灾难模型估计值的合理范围内进行选择。但是，截至2022年12月31日，已付损失和案例损失信息足以建立其他方法，包括已付损失和损失调整费用发展、报告的损失和损失调整费用发展、案例储备金发展、索赔衰减分析、已付损失和分配损失调整费用B-F方法以及报告的损失和损失调整费用B-F方法，以及报告的损失和损失调整费用B-F方法。2022年12月31日的这些额外方法补充了最初的灾难模型估计，得出的结果范围比2022年9月30日时考虑的要大。考虑到所有可用的方法，考虑到更大的区间，公司于2022年12月31日调整了选择。

投资的公允价值

公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。我们负责确定金融资产的公允价值以及辅助假设和方法。我们使用活跃市场的报价，并使用独立的第三方估值服务来帮助我们确定公允价值。我们仅获得每种金融工具的单一报价或价格。

正如合并财务报表附注5中所讨论的那样，我们在可用范围内，使用活跃市场的报价，按公允价值估值我们的投资。对于活跃市场中无法获得报价的证券，我们使用可观察的输入，例如非活跃市场的报价、类似工具的活跃市场报价、基准利率、经纪商报价和其他相关投入。我们还对有限合伙企业进行投资，要求我们使用每股资产净值估值方法来确定公允价值。

请参阅 “第 7a 项。有关市场风险的定量和定性披露”，了解有关我们的固定到期投资组合对利率变化的敏感性的更多信息。

投资组合信贷额度

对于归类为可供出售的投资，固定收益证券的公允价值与成本或摊销成本之间的差额在我们的合并资产负债表上列为累计其他综合亏损的一部分，在与无关的第三方完成交易后重新归类为净亏损之前，不反映在我们任何时期的净亏损中。我们有一个投资组合监控流程，用于识别和评估每种固定收益证券，其账面价值可能因信用损失而减值。

对于每只处于未实现亏损状况的固定收益证券，如果我们确定打算出售该证券，或者出于流动性需求、合同或监管要求等原因，我们很有可能被要求在收回成本或摊销成本基础之前出售证券，则该证券公允价值的全部下降都记录在收益中。

如果我们的管理层决定不出售固定收益证券，那么我们很可能不会被要求出售

为了在收回摊余成本基础之前出售固定收益证券，我们评估公允价值的下跌是否存在

是由于信用损失或其他因素造成的。这通常表现为由以下机构分配的证券评级的变化

评级机构，以及与证券或行业特别相关的任何不利条件等因素。如果评估

表示可能存在信用损失，将预期从证券中收取的现金流的现值进行比较

证券的摊销成本基础。如果预期要收取的现金流的现值小于摊销后的现值

按成本计算，存在信用损失，信贷损失备抵将记入收益。信用损失仅限于

证券的摊销成本基础与其公允价值之间的差异。任何未通过记录的额外减值

信贷损失备抵在其他综合损失中确认。

如果估计的回收价值低于证券的摊销成本，则存在信用损失，并且在收益中记录估计的回收价值与摊销成本之间的差额。未实现损失中与贷记以外因素相关的部分仍归类为累计其他综合损失。如果我们确定固定收益证券没有足够的现金流或其他信息来估计该证券的回收价值，我们可以得出结论，公允价值的整个下降都被视为与信贷有关，损失记录在收益中。

由于自2018年1月1日起采用《会计准则更新》（ASU）（ASU 2016-01），股票证券按公允价值列报，包括减值减记在内的公允价值变动将在我们的合并综合亏损报表的收入部分确认。

有关我们的信用损失测试的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中的附注2（b）。

商誉和相关减值的衡量

商誉是收购净资产的成本超过估计公允价值的部分。商誉不进行摊销，而是经过考验

如果发生事件或情况，例如商业环境的不利变化，则至少每年或更频繁地进行减值，

表明可能有理由进行临时测试。我们通过执行以下操作来测试商誉是否存在减值

定量评估。当确定申报分部的账面价值超过该报告分部的公允价值时，商誉就会减值。所使用的估值方法取决于关键的判断和假设

对变化很敏感。公允价值的估计本质上是不确定的，仅代表管理层对未来发展的合理预期。

有关我们衡量商誉和相关减值的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注中的附注2（k）和附注9。

关联方交易

在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中，没有关联方交易。

第 7A 项。有关市场风险的定量和定性披露

我们的投资目标是保护资本，最大限度地提高税后投资收益，保持流动性并最大限度地降低风险。我们目前的投资政策限制了对非投资级债务证券的投资，并限制了对优先股、普通股和应收抵押贷款票据的总投资。我们还遵守适用的法律和法规，这些法律和法规进一步限制了我们投资的类型、质量和集中度。一般而言，这些法律和法规允许在规定的限额内，在符合某些条件的前提下，投资于联邦、州和市政债券、公司债券以及优先股和普通股证券。

我们的投资政策由董事会投资委员会制定，并定期进行审查。根据该投资政策，我们的固定到期投资组合被归类为可供出售，我们将扣除递延所得税的任何未实现损益作为股东权益（赤字）中其他综合亏损的组成部分进行报告。我们不持有任何归类为持有至到期的证券，也不持有任何证券用于交易或投机。我们不使用任何掉期、期权、期货或远期合约来对冲或增强我们的投资组合。根据亚利桑那州立大学2016-01年度的指导，与我们的股票证券相关的未实现损益记录在损益表中。

利率风险

固定收益证券对利率不利变化造成的潜在损失很敏感。我们通过分析利率的预期变动并考虑未来的资本和流动性需求来管理风险。

下表说明了截至2022年12月31日和2021年12月31日利率的假设变化对我们固定收益证券公允价值的影响：

我们对假设利率变动的潜在影响的计算基于多种假设，包括维持固定收益投资的现有构成，不应被视为对未来业绩的预示。根据我们的分析，如果有必要剥离这些持股，则从2022年12月31日的利率下降或提高300个基点将对我们的经营业绩和现金流产生重大影响。但是，截至2022年12月31日，我们预计没有必要出售未实现亏损头寸的证券。与预期的伦敦银行同业拆借利率逐步淘汰计划一致，最近一周和两个月的伦敦银行同业拆借利率设置于2021年12月31日公布。但是，到2023年，洲际交易所将继续公布一个月、三个月、六个月和十二个月的伦敦银行同业拆借利率设置。我们目前无法预测替代参考利率的使用和相应的利率风险。

信用风险

信用风险可能使我们面临潜在的损失，这些损失主要是由固定到期证券发行人的财务状况的不利变化造成的。我们通常投资于投资级证券，并分散投资组合，避免集中于任何单一发行人或市场领域，从而降低这种风险。

下表按2022年12月31日和2021年12月31日的评级列出了我们固定收益证券投资组合的构成：

此外，我们还通过再保险计划面临信用风险。再保险合同并不能免除我们对保单持有人的义务。再保险公司不履行义务可能会给我们带来损失。我们评估再保险公司的财务状况并监控信用风险的集中程度，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而蒙受重大损失的风险。

我们还因未偿还的应收保费余额而面临信用风险。我们评估保费应收账款的账龄，以最大限度地减少因未付款而蒙受重大损失的风险。

在对上述所有信用风险进行评估后，如果我们认为有必要，我们会记录信用损失准备金以应对这些信用风险。有关我们的信用损失补贴的更多信息，请参阅附注14。

股票价格风险

截至2022年12月31日，我们的股票投资组合包括普通股和不可赎回优先股。由于股票证券价格的不利变化，我们可能会蒙受潜在损失。我们主要通过行业和发行人的多元化以及资产配置技术来管理这种风险。

2022年期间，我们将股票投资组合从2021年12月31日占总投资（不包括现金、限制性现金和现金等价物）的4.5％增加到2022年12月31日占总投资（不包括现金、限制性现金和现金等价物）的7.0％。

下表说明了截至2022年12月31日和2021年12月31日我们股票投资组合的构成：

第 8 项。财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所的报告

致美国海岸保险公司的股东和董事会。

对财务报表的意见

我们审计了随附的美国海岸保险公司及其子公司（前身为联合保险控股公司）的合并资产负债表（“公司”）截至2022年12月31日和2021年12月31日，截至2022年12月31日的三年中每年的综合收益（亏损）、股东权益（赤字）和现金流的相关合并报表以及相关附注（统称为 “财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三年中每年的经营业绩和现金流。

继续关注

随附的财务报表是在假设公司将继续作为持续经营企业的情况下编制的。如财务报表附注1所述，公司承保亏损巨大，自2023年2月27日起，不再控制或合并联合财产意外伤害保险公司（“UPC”）。公司获得现有再保险回款的能力以及随后签订再保险合同的能力存在不确定性。这些因素使人们对公司继续作为持续经营企业的能力产生了极大的怀疑。

注释1还描述了管理层对事件和条件的评估以及管理层关于这些事项的计划。财务报表不包括这些不确定性可能导致的任何调整。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们必须在公司方面保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以获得合理的保证，以确定财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。公司无须对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有聘请对其进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们没有发表这样的意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层采用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报情况。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

对物质的重视

正如财务报表附注21所述，2023年2月27日，UPC被命令进行破产管理以进行清算，佛罗里达州金融服务部被指定为接管人，该部将UPC与该集团解体。

关键审计事项

下文传达的关键审计事项源于本期对已告知或要求向审计委员会通报的财务报表的审计，(1) 涉及对财务报表至关重要的账目或披露，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对整个财务报表的看法，而且我们在下文通报关键审计事项时，也不会就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

未偿损失负债和损失调整费用（LAE）——参见财务报表附注2和11

关键审计事项描述

作为住宅和商业财产及意外伤害保险的提供商，公司为在资产负债表日期当天或之前发生的已申报和未申报的未偿损失设立准备金，用于支付他们将来需要支付的估计金额，包括已申报但在资产负债表日未付的索赔准备金，以及在资产负债表日已发生但未报告的索赔债务的准备金（以下简称 “损失准备金”）。由于这些事件及其相关索赔的严重性和频率的性质和不可预测性，公司在估算损失准备金时使用了大量的判断，包括分析历史和行业损失数据、索赔频率和严重程度、索赔处理程序、立法法规、司法裁决和施加损害赔偿的法律发展以及包括通货膨胀在内的总体经济状况。此外，公司聘请了独立的精算专家，以协助管理层建立适当的亏损准备金。

鉴于估算公司在申报和未申报索赔方面将蒙受的预计损失具有主观性，因此执行审计程序以评估截至2022年12月31日公司的亏损准备金是否得到适当记录，需要审计师的高度判断和更大的努力，包括需要让我们的精算专家参与进来。

审计中如何解决关键审计问题

除其他外，我们与损失准备金相关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了与损失准备金相关的控制措施的有效性，包括管理层对已申报和未申报索赔结算价值预测的控制。

•我们通过以下方式评估了管理层用来估算损失准备金的方法和假设：

— 测试作为精算分析基础的基础数据，包括历史索赔，以测试精算估算的输入是否合理。

—与管理层进行讨论，讨论公司最终记录在案的储备行动，并了解公司索赔数据中观察到的任何趋势。

— 将管理层上年对预期发展和最终亏损的假设与本年度实际亏损进行比较，以确定亏损准备金时存在的潜在偏差。

•在精算专家的协助下，我们对损失准备金进行了独立估计，包括损失数据、重要驱动因素和索赔发展因素，并将我们的估计与管理层的估计进行了比较。

//德勤会计师事务所

佛罗里达州坦帕

2023年4月17日（关于附注3中描述的已终止业务的影响，2023年9月19日）

自2018年以来，我们一直担任公司的审计师。

合并资产负债表

						十二月三十一日
						2022						2021
资产
按公允价值计算的投资：
可供出售的固定到期日（摊销成本分别为237,735美元和350,690美元）						$	204,682					$	346,669
股权证券						15,657						16,382
其他投资（摊销成本分别为3,072美元和3,114美元）						3,675						3,162
投资总额						224,014						366,213
现金和现金等价物						70,903						113,382
限制性现金						45,988						32,833
现金、现金等价物和限制性现金总额						116,891						146,215
应计投资收益						1,605						1,548
财产和设备，净额						5,293						14,808
应收保费，净额（信贷备抵额分别为32美元和16美元）						39,301						53,976
净额为已付和未付损失的再保险（信用备抵额分别为333美元和58美元）						796,546						191,325
割让未赚的保费						90,496						112,329
善意						59,476						69,632
递延保单收购成本，净额						52,369						40,447
无形资产，净额						12,770						18,375
其他资产，净额 (1)						3,920						(1,351)
持有待处置的资产						1,434,815						1,685,056
总资产						$	2,837,496					$	2,698,573
负债和股东权益（赤字）
负债：
未付损失和损失调整费用						$	842,958					$	250,642
未赚取的保费						258,978						222,004
应按保费支付再保险						30,503						66,163
未付款						2,000						1,048
应付账款和应计费用						74,386						75,204
经营租赁责任						1,689						1,934
其他负债						5,849						5,070
应付票据，净额						148,355						151,267
待处置的负债						1,654,817						1,593,284
负债总额						$	3,019,535					$	2,366,616
承付款和或有开支（注13）
股东权益（赤字）：
优先股，面值0.0001美元；已授权100万股；无已发行或流通						$	—					$	—
普通股，面值0.0001美元；已授权1亿股；分别发行43,492,256股和43,360,429股；已发行43,280,173股和43,370,442股						4						4
额外的实收资本						395,631						394,268
按成本计算的国库股票；212,083股						(431)						(431)
累计其他综合亏损						(30,947)						(6,531)
留存收益（赤字）						(546,296)						(74,904)
归属于联合保险控股公司（UIHC）股东的股东权益（赤字）总额						$	(182,039)					$	312,406
非控股权益 (NCI)						—						19,551
股东权益总额（赤字）						$	(182,039)					$	331,957
负债和股东权益总额（赤字）						$	2,837,496					$	2,698,573

(1) 不包括已终止业务余额在内的列报价值，以使总资产和负债与先前提交的10-K表格保持一致。

见合并财务报表附注。

综合损失合并报表