附录 99.2

2023 年 Pinterest 投资者日 2023 年 9 月 19 日

议程演示公司和战略概述 Bill Ready 首席执行官打造引人入胜的 产品萨布丽娜·埃利斯首席产品官通过内容推动增长马利克·杜卡德首席内容官 Pinterest 购物生态系统玛莎·威尔士首席战略官我们的广告商和广告产品创新比尔·沃特金马特·克里斯特尔 首席收入官全球产品管理休息首席营销官安德烈亚·马拉德人工智能和 Pinterest 首席营销官杰里米·金财务概览Julia Donnelly 首席财务 官闭幕词 Bill Ready 首席执行官问答环节 Pinterest 管理团队午餐会 2

前瞻性陈述本演示文稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性，包括有关 趋势分析、未来事件、未来运营业绩、财务业绩、预期增长和行业前景的陈述。诸如 “相信”、“预测”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“计划”、“目标” 等词语旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述只是 的预测，可能与实际结果存在重大差异，原因有很多，包括：全球市场的总体经济和政治不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低下， 包括通货膨胀、对衰退的担忧、外汇波动和供应链问题；我们提供有用和相关内容的能力；我们吸引和留住提供相关和 内容参与的合作伙伴和其他内容创作者的能力我们的平台；与新产品和现有产品变更以及其他新业务计划相关的风险；我们维护和提升品牌和声誉的能力；安全方面的妥协；我们的财务 业绩和经营业绩的波动；我们对在线应用程序商店和互联网搜索引擎方法和政策的依赖；第三方登录 提供商的身份验证停止、中断或中断以及他们的更改限制了我们的访问或识别用户的能力；竞争；我们的能力按比例缩放我们的业务和收入模式；我们对广告收入的依赖以及我们吸引和留住广告商以及 有效衡量广告活动的能力；我们有效管理增长、在国际上扩展平台并从中获利的能力；我们缺乏运营历史以及实现和维持盈利能力的能力；减少短期 收入或盈利能力或无法产生预期的长期收益的决定；与可能限制我们产品访问或损害我们产品的政府行动、法律和法规相关的风险商业；诉讼和政府调查；隐私、 数据和其他监管问题；与我们的业务相关的指标中存在实际或感知的不准确之处；我们的托管服务和基础设施受到干扰、退化或干扰；我们吸引和留住人员的能力；我们股票的波动性 ；以及普通股的双重类别结构及其将投票控制权集中在首次公开募股完成前持有我们股票的股东的影响。这些风险以及其他可能导致实际业绩与预测结果不同的潜在风险和 不确定性将在我们的季度表单报告中更全面地详细介绍 截至2023年6月30日的财季10季度， 可在我们的投资者关系网站investor.pinterestinc.com和美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。除非注明更早的日期，否则本演示文稿中提供的所有信息均截至2023年9月19日。不应过分依赖本演示文稿中的前瞻性陈述，这些陈述基于截至本文发布之日我们获得的信息以及管理层的观点。除非法律要求，否则我们没有义务更新这些信息。非公认会计准则财务指标为了补充我们的简明合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则编制和列报的 （GAAP），我们使用以下非公认会计准则财务指标：调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、调整后的毛利率、自由现金流和非公认会计准则成本 和支出（包括非公认会计准则收入、研发、销售和营销成本以及一般费用和行政）。这些财务指标的列报不应孤立地考虑 ，也不能取代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。投资者请注意，使用 非公认会计准则财务指标作为分析工具存在重大限制。此外，这些指标可能与其他公司使用的非公认会计准则财务指标不同，这限制了它们在比较方面的用处 。我们通过提供有关这些非公认会计准则财务指标中排除的GAAP金额的具体信息来弥补这些限制。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为 净收益（亏损），不包括折旧和摊销费用、基于股份的薪酬支出、利息收入（支出）、净额、其他收入（支出）、净额、所得税（受益）、 非现金慈善捐款、重组费用以及2020年第三季度终止未来租赁合同的一次性付款。 调整后息税折旧摊销前利润率的计算方法是将调整后的息税折旧摊销前利润除以收入。非公认会计准则成本和支出（包括非公认会计准则收入、研发、 销售和营销以及一般和管理成本）和非公认会计准则净收入不包括收购的无形资产摊销、基于股份的薪酬支出、 非现金慈善捐款、重组费用以及2020年第三季度终止未来租赁合同的一次性付款。 调整后毛利率的计算方法是收入减去非公认会计准则收入成本占收入的百分比。有关这些非公认会计准则财务指标 与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况，请参阅附录。由于基于股份的薪酬支出等对账项目存在不确定性和潜在波动性，我们尚未提供前瞻性调整后毛利率、调整后息税折旧摊销前利润率和 非公认会计准则运营费用或GAAP对账的前瞻性GAAP等价物，这些项目受到员工留用和未来员工股权补助决策等因素的影响。因此，如果不付出不合理的努力，就无法将这些非公认会计准则指导指标与相应的 GAAP 等效指标进行对账。但是，值得注意的是，对账项目的重大变化可能会对未来的GAAP业绩产生重大影响，因此，我们还认为，所提供的任何对账都将意味着 一定程度的精确性，可能会使投资者感到困惑或误导。3

关键指标的局限性我们的关键指标（包括每月活跃用户 (MAU) 和 每用户平均收入 (ARPU)）的数字，是使用基于用户账户活动的公司内部数据计算得出的。我们将月度活跃用户定义为经过身份验证的 Pinterest 用户，该用户在访问我们的网站、打开我们的移动应用程序或通过我们的浏览器或网站扩展程序（例如 “保存” 按钮）与 Pinterest 进行交互时，至少进行一次 30 天期限自测量之日结束。MAU 的数量不包括 Shuffles 用户，除非他们有资格获得 MAU。我们通过每位用户的平均收入指标来衡量平台的盈利情况。我们将ARPU定义为一段时间内我们在给定地理位置的总收入除以该时段内该 地理位置的平均月活跃用户数。我们根据当前周期最后一天和当前周期开始前最后一天测得的 MAU 数量的平均值来计算平均 MAU。我们根据 我们对创收活动发生地域的估计，按地理位置计算ARPU。我们使用这些指标来评估整体业务的增长和健康状况，并认为MAU和ARPU最能反映我们吸引、留住、吸引用户并从中获利，从而增加收入的能力。虽然这些数字是基于我们认为在适用的测量期内对用户群的合理估计，但在衡量全球大量在线和移动人群中 产品使用情况存在固有的挑战。此外，我们一直在努力改善我们对用户群的估计，由于技术或方法的改进或变化，此类估计可能会发生变化。本演示文稿中提供的所有 信息均截至 2023 年 9 月 19 日。除非法律要求，否则我们没有义务更新这些信息。本演示文稿中提供的所有信息均未经审计。4

公司和战略概述

Pinterests 使命为每个人带来灵感，创造他们热爱的生活

自首次公开募股以来的显著增长和势头在全球用户覆盖面和参与度不断加深的推动下 IPO 12.65亿美元7.56亿美元 $ (3,900万全球月活跃用户收入调整后息税折旧摊销前利润2018财年第四季度收入调整后的息税折旧摊销前利润截至2023年第二季度LTM 2018财年第四季度调整后的息税折旧摊销前利润截至2023年第二季度 1 Pinterest IPO 2019 年 4 月 17 日；FY2018 是首次公开募股时第一个可用的完整财年数据 2 Pinterest 内部数据（截至 2023 年 6 月）| 注意：LTM 是 “过去十二 个月公司与战略概述 7 的缩写

为什么我加入 Pinterest 定位在搜索、社交和商务的交汇处 Dynamic 多会话用户旅程独特的全渠道平台为加速增长和盈利创造更积极的互联网机会

Pinterest 是一个视觉发现平台，融合了搜索、社交和商务公司和 战略概述 9

从灵感到行动广告商对用户旅程的看法发现决定一定要从家里获得灵感 feed 搜索并保存红色连衣裙的图钉然后购买全套服装在数字零售商中无缝获得整套服装的灵感 95% 每月搜索量超过 60 亿次2 每周节省 1.5 亿次3 > 点击推荐量增加 50% 1 在 Q2234 1 Pinterest 内部数据中保存可购买的物品 | 注意：基于人工审查以确定截至 2023 年 6 月的相关 Pinster 2 Pinterest 内部数据的感知相关性 | 注意：截至2023年6月的过去 十二个月的月平均值 3 截至2023年6月的Pinterest内部数据 | 注意：截至2023年6月的过去十二个月的每周平均值 4 Pinterest 内部数据 | 注意：比较第 223 季度与 222 季度公司和战略概述 10

在现实生活中，用户旅程是 非线性和多会话从你上次停下来的地方接起 协作搜索红色连衣裙从主页feed中获得灵感创建留言板访问商家网站在 Pinterest 上探索在 Pinterest 上决定在 Pinterest 上做 Pinterest 上做公司和策略概述 11

用户在 Pinterest 上完成旅程时会提供非常有价值的意图信号搜索 策划协作点击保存、拼贴、创建图板直至网站公司和战略概述 12

面向用户和广告商的独特全渠道平台推动全渠道用户心态广告商目标 参与度与调整用户思维方式以建立 Upper Discover 广告商目标保持一致，品牌可以为受众旅程的每个阶段创建内容。Drive Decisition Contionsion 在投放广告时降低渠道 转化率提高两倍以上在上部和下部转化渠道上看到与仅一个目标相比。截至 2023 年 6 月的 Pinterest 内部数据公司和战略概述 13

随着 Cookie 的消失，Pinterest 为广告商提供了当今广告中独一无二的关键差异化因素 第一方意图信号是第一方信号环境的显著差异化因素搜索和浏览——以隐私为重点的相关项目将 Pin 保存在许可的精选版块上 跨应用跟踪 产品关联 +45% 广告商很快就离开了几乎没有资源来有效提高广告支出回报率 (ROAS) 谷歌打算在 2024 年下半年 信号中在 Chrome 中使用 Pinterest 第一方定向 Cookie 时开始逐步淘汰第三方，而仅仅是重定向 Pinterest 广告衡量分析由埃森哲进行的 Pinterest 广告衡量分析（N=20,000 +，全球，2021 年 1 月 2022 年 12 月）公司和战略概述 14

高度差异化的用户信号增强了我们的人工智能能力 广告相关性提高了 60% +30% 人工智能驱动的个性化搜索年初至今 2 1 Pinterest 内部数据 | 注意：截至2023年6月的欧盟 2 Pinterest 内部数据 | 注意：截至 2023 年 6 月的欧盟 2 Pinterest 内部数据

我们独特的飞轮：广告是 Pinterest 上的内容用户信号+个性化+相关广告可提高用户 参与度公司和策略概述 16

我们正在互联网上建立一个积极的地位，它为用户和广告商带来了回报 10个使用Pinterest的人中有8个 #1 在10个使用Pinterest的人中，有9人说Pinterest购物者同意他们相信平台会感到积极。十分之三的Pinterest上的内容对我的生活产生了积极影响，也就是说，七个同行平台上的 其他平台1比同行平台高70％3 用户1 广告商3 TalkShoppe，美国，情绪、态度和使用研究，2018 年 9 月 2 Pinterest 和广告商的感知，品牌资产追踪器，美国，2023 年第一季度 3 Reach3，美国，每周保存零售和 CPG 内容的 Pinterest 用户与其他社交平台用户之间的零售和消费品购买之路，2021 年 8 月公司和战略概述 17

我们的业务优先事项 1 增加用户和深化参与度 2 提高每用户盈利 (ARPU) 3 推动盈利增长

增加用户和深化参与度我们如何在今天之前更好地吸引用户并向前迈进 策略全面的基于意图的信号采用下一代个性化未充分利用的基于意图的信号生成人工智能来改善内容和产品推荐高度容易受到搜索引擎优化的影响 参与度主要由我们的移动应用程序、更深层次的网络与移动 (SEO) 变化、浅层的使用模式以及更具可操作性的基于娱乐的视频板和图钉旨在激发发现、决策 Content Creator 优先考虑生态系统并采取行动构建 Pinterest 成为零售商与零售商合作购物作为附带功能核心购物更容易购物 Pins Company 和战略概述 19

用户增长和参与度不断加深用户和参与度增长超过月活跃用户数量增长 已恢复同比增长参与度增长（以百万计）COVID向前拉动速度快于用户增长精细化策略和放松注意力 14% 459 465 13% 450 431 12% 335 A GR 28% C 8% 265 7% 216 160 4% 参与度 0% MAU 同比增长 2016 2018 2019 2022 年第 222 季度第 222 季度第 222 季度 123 年第 223 季度 Pinterest 内部数据（截至 2023 年 6 月）| 注意：按第二季度计算的 4 年复合年增长率 =（复合年增长率）；参与度包括一揽子指标：节省、impressions （包括付费和自然曝光量）和互动会话（1 分钟或更长时间）公司和战略概述 20

不断增长的盈利能力我们在今天之前如何改善盈利能力并向前迈进策略广告产品的步伐 2020-2021 年出货了 12 个广告产品 2022-2023 年发货了 30+ 个广告产品创新广告与较低的广告相关度并不总是匹配更高的广告加载量并匹配 用户意图更高的广告加载量战略重点平台上可获利功能的优先顺序，盈利不是在包括整个页面优化中设计的，人工智能用于在变现产品上投放广告，以及定位和 3P 合作伙伴通过高性能解决方案推动采用曲线有限的关注渠道较低的解决方案（购物广告、移动深度链接、直接链接和用于降低渠道转化的 API），截至2023年9月，规模最大、最老练的 广告商首先倾斜，其他广告商将关注 Pinterest 内部数据截至 2023 年 9 月公司和战略概述 21

盈利增长广告曝光量的持续增长是由月活跃用户增长、参与度提高和 相关广告加载量的增加推动了广告曝光量的持续增长高度相关的广告使按地理位置划分的ARPU增长2 2023年第二季度与2019年第二季度相比 2023 年第二季度同比 33% 2.3 倍 5.1 倍欧洲 UCAN 14% 8% 6.7 倍 RoW MAU 参与度广告展示量增长 1 Pinterest 内部数据截至 2023 年 6 月 | 注意：正在比较与 Q222 相比；参与度包括一揽子指标：保存次数、展示次数（包括付费和自然曝光量）和参与度会话（1 分钟或更长）2 Pinterest Internal截至 2023 年 6 月的数据 | 注意：比较第 223 季度与 2019 年第二季度公司和战略概述 22

在今天之前推动盈利增长并向前迈进战略专注于解决用户需求以推动 增长功能增长优先考虑参与度和 ARPU COR1 对竞争产品的投资不集中精力运营严谨推动纪律举措导致利润率压缩创新和利润扩张 Opex2 Capital 负责任的资本配置和纪律严明的资本回报未定义资本配置政策分配方法 1 COR 被定义为收入成本 2 OpEx 被定义为包括研究在内的运营支出开发、 销售和营销、一般和管理费用公司及战略概述 23

抓住巨大的机会 Pinterest 市场份额（基于 2022 年的收入）5,500 亿美元和 加拿大：2550 亿美元 UCAN Europe 欧洲：1110 亿美元 0.9% 0.4% Digital RoW：1830 亿美元广告支出1 roW Global 0.1% 0.5% 28亿美元 Pinterest FY2022 收入美国和加拿大：23 亿美元欧洲：4B RoW：1 亿美元 1 Insider Intelligence | eMarketer | 注意：全球 截至2023年第一季度的全球数字广告支出预测；RoW被定义为世界其他地区公司和战略概述 24

增长框架：我们的收入模式用户 1 全球月活跃用户数增长参与度 2 参与度增长超过 MAU 增长盈利广告加载量 3 广告加载量与参与度相辅相成，广告定价增加 4 广告定价利好由较低的渠道解决方案推动收入 5 3便士以及收入增长的其他国际贡献者公司和战略 概述 25

未来 35 年：加速增长 + 盈利能力 8 月 23 日财报致电我们 3-5 年目标高单曲 中到高收入数字区间预计增长速度将快于市场增长（ 23 年第三季度预期）同比增长约400个基点致力于健康的调整后息税折旧摊销前利润率低30％盈利能力扩张息税折旧摊销前利润扩张，同时机会主义地在3-5年内实现利润再投资于更长时间- （预计2023年全年）长期增长公司和战略概述 26

摘要投资独一无二的视觉发现体验 1 亮点社交媒体、搜索 和商业与高价值千禧一代和 Z 世代人群的交汇点 2 随着较低的渠道越来越多地获利，而在核心地区的渗透力不足 3 差异化 财务状况由规模、增长、盈利能力和现金产生定义内幕情报 | eMarketer | 注意：全球数字广告支出预测截至 2023 年第一季度公司和战略概述 27

管理团队经验丰富、积极进取的领导团队 Bill Ready Sabrina Ellis Malik Ducard Malik Ducard Martha 威尔士首席执行官比尔·沃特金斯首席产品官首席内容官首席战略官首席收入官于 2022 年加入 Pinterest 2023 年加入 Pinterest 安德烈亚·马拉德杰里米·金·朱莉娅·唐纳利·万吉·沃尔科特·克里斯汀副首席技术官首席技术官沃尔科特克里斯汀副首席营销官首席技术官财务官首席法务官首席人事官加入2018 年 Pinterest 于 2019 年加入 Pinterest 于 2023 年加入 Pinterest 于 2022 年加入 Pinterest 于 2021 年加入 Pinterest 公司和战略概述 28

打造引人入胜的产品

议程 1 与我们的受众见面 2 推动增长的产品投资打造引人入胜的产品 30

认识我们的受众人们来这里是为了广泛的兴趣和高度的商业意图打造一款引人入胜的 产品 31

Pinterest 概述产品的工作原理 Discover Decide Do 浏览个性化提要，查看 应用程序中保存创意的个性化提要，随时从上次停下来的地方继续阅读。访问您的激情和项目。网络。整理和评估物品。商家网站将想法变为现实。打造引人入胜的产品 32

广告是 Pinterest 上的内容 Pinterest 社交提要 Pinterest 视频源广告是一种中断广告是内容，广告是对核心内容的干扰，与核心内容用户意图高度相关的核心内容广告广告广告广告广告广告 520674-002-Part-2 18Sep23 20:25 第 198 页制作一款引人入胜的产品 33

Pinterest 用户是非常有价值的人群全球受众具有购买力的家庭决策者代表性家庭决策者 受众4 4.65亿 67% 50% 55% 全球月度女性1 Pinterest 覆盖率美国所有妈妈活跃用户1 拥有大学学位的人群 79% 42% 57% 23% 国际化 Z3 世代 Pinterest 覆盖美国女性 美国爸爸年收入超过 20 万美元¹ Pinterest 内部数据截至 2023 年 6 月 | 注意：截至 2023 年 6 月的全球 2 Pinterest 内部数据 | 注意：不包括 UCAN；按占第 223 季度全球月度活跃用户的百分比计算 3截至 2023 年 6 月 的 Pinterest 内部数据 | 注意：按占第 223 季度全球月活跃用户的百分比计算 4 美国 Comscore Plan Metrix，2023 年 6 月 | 注意：数字人口覆盖率打造引人入胜的产品 34

国际 MAU 增长强劲且有余地 个性化投资推动了增长 显著的额外国际机会欧洲和 RoW MAU 寻求行动灵感（以百万计）在全球引起共鸣欧洲 MAU 4 年复合年增长率：11% 246 RoW MAU 4 年复合增长率：18% 互联网渗透率较低 人口渗透率较低 126 124 81 个性化技术为所有市场提供了 2019 年第 223 季度的规模影响欧洲 RoW Pinterest 内部数据 2023 年 6 月 | 注：以百万为单位的数字；复合年增长率 =（复合年增长率）rate) 在第 2 季度之前在 4 年内打造一款引人入胜的产品 35

Z 世代是 Pinterest 最新、参与度最高、增长最快的受众 Z 世代 MAU 增长最快的 Z 世代 Z 世代 每位用户的存款速度比其他几代（以百万计）的速度最快 193 年第二代 161 年 2.4 倍 Z 世代月活跃用户总月活跃用户同比增长 8% 截至 2023 年 6 月其他 Z 世代 Pinterest 内部数据打造 一款引人入胜的产品 36

核心用例核心用例新兴用例继续增长（月活跃用户同比增长）（月活跃用户同比增长） 在新兴用例中表现出实力 13% 27% 内容和可操作性的改善女装时尚男士时尚推动了参与核心和新兴用例的 MAU 的健康增长 10% 22% 家居装饰汽车 9% 10% Food & Drink Travel Pinterest 内部数据截至23年上半年对比构建引人入胜的产品 37

Pinterest 已经成为一款移动设备 以应用程序为中心的平台移动应用程序 MAU 超过 时间移动应用程序用户的移动应用程序月活跃用户占总月活跃用户的 MAU（以百万计）的百分比 >2x 19% 4 年复合年增长率 `网络用户每月活跃用户节省量 454 465 416 433 154 108 88 168 300 377 325 策略我们采用了 113 300 248 来增长移动应用程序的月活跃用户数量：187 81% 75% 62% 60% 66% 目标获客量有所改善入职和个性化 2019 年第 2022 季度第 222 季度大修通知移动应用程序 MAU Web MAU Pinterest 内部数据截至 2023 年 6 月 | 注意：四年内第二季度的复合年增长率 = （复合年增长率）正在构建吸引人的产品 38

强大的产品市场契合度：最近的群组是我们参与度最高的群组中每位用户的储蓄量急剧增加 最新群组中，2023年加入的新用户第一年节省1.99倍的1.99倍是2018年加入的新用户第一年节省的1.99倍第一年每位用户的储蓄率索引为2018年 1.44x 1.15x 1.13x 1.05x 1.05x 1.00x 2018 2022 Pinterest 内部数据为 2018 年 1.44 倍 1.15 x 1.05 x 1.00x 2018 2022 年 Pinterest 内部数据为 2023 年 6 月 | 注意：已编入 2018 年群组索引打造引人入胜的产品 39

产品投资推动增长 再投资加倍 Atomization 个性化储蓄和拼贴制作引人入胜的产品 40

回过头来看我们独特的价值主张推动了用户增长和参与度 正在加倍关注娱乐视频，关注 Pinterest 差异化因素和用户意图创作者驱动的生态系统参与度继续关注我们的核心价值主张第 121 季度第 221 季度第 2021 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度 2024 年第 223 季度及以后 Pinterest 内部数据 | 注意：参与度包括截至 2023 年 6 月的一揽子指标：保存次数、展示次数（包括付费和自然曝光量）和互动会话（1 分钟或 以上）构建吸引人的产品 41

个性化人工智能改善了家庭馈送家居装饰爱好者 Fashionista 的推荐，出现了新的 个性化主页 feed 个性化主页 feed 创意和话题可供探索，并推动恢复增长 +2023 年 8 月个性化 Pinterest 内部数据推动的每月 MAU 节省量增加 60% | 注意：欧盟 42

个性化已启动用户希望看到自己的肤色范围体型技术在 创意中得到体现。我们处于领先地位允许用户在搜索中筛选按首选肤色体型范围进行更多样化的力量为行业提供人工智能支持的包容性产品在推荐中的代表性提高了参与度 参与度：肤色改善通过1次多样化提高体型多样化2>4倍>5x 1 Pinterest内部数据 | 注意：美国、加拿大、英国、爱尔兰、澳大利亚、新西兰；比较 截至 2023 年 6 月，发布前到 发布后 2 Pinterest 内部数据 | 注意：美国；对比发布前和发布后 43

个性化即将推出我们将利用人工智能来帮助用户探索你的风格量身定制 推荐并定义他们的个人风格，利用生成的见解来帮助建立个性化的自我发现，转向新的话题体验和量身定制的推荐个性化提升到一个全新的水平 推动更深入的会话和购物行为，将广告定位的精度提升到一个全新的水平 44

Saving Launted Saving 是我们的差异化意图信号保存个性化提要保存项目创意和 返回并发现新想法当灵感来袭时，用户如何根据你保存的规划旅程来探索他们的多会话兴趣并推动体验的个性化投入大量资金让 Pinterest 为每位用户提供更加个性化的体验 Pinterest 内部数据截至2023年6月，每周平均节省15亿次 Pinterest 内部数据 | 注意：过去十二个月的每周平均值 45

为自己储蓄测试版我们让用户更容易找到 Auto-Magical 保存了什么 组织工具保存、检索和整理 Pin the 借助搜索、排序和筛选功能使用人工智能自动整理保存的内容平台上最具粘性的保留循环保存用户留存率提高 28% + 重温截至 2023 年 5 月他们保存的 Pinterest 内部数据 46

与他人一起储蓄：在测试版中协作和共享 Collaborate Share 邀请好友与 朋友分享想法开启或关闭互动在公告板平台上协作以获取他们的建议让朋友和家人更轻松地分享想法和就项目或计划进行协作和共享想法可以加深 现有用户的参与度，并将净新用户带到平台当用户与其他人一起计划时：+14% +33% 的节省量增加了会话 Pinterest 内部数据截至 2023 年 7 月 47

Atomization 在 beta 中，Atomization 是一项将 Pin 图上的复杂场景分解成各自的 元素的技术。用户可以为激发他们灵感的图像的特定部分创建剪影，并在他们想要购买的 Pin 图中创建产品早期测试，预计用户将在未来几个月内推出 48

Atomization powers 在测试版中，下一代 Pinterest 内容拼贴使用户能够可视化、 策划、个性化和分享他们的想法拼贴创建新的原生 Pinterest 内容拼贴比其他 Pin 图类型多 2 倍原子化解开了对用户喜欢的 Pin 图特定元素的全新理解，从而产生更深层次的 购买意向信号，为我们的 AI Pinterest 内部数据提供支持 2023 年 8 月预计将对用户进行早期测试将在未来几个月内推出 49

关键要点 1 用户加入 Pinterest 时兴趣广泛，商业意图也很高 2 我们的受众 具有很高的价值，并且在全球范围内不断增长，其中 Z 世代的优势尤其强劲 3 参与度超过了用户增长，最近的群组是参与度最高的 4 用户体验，由于个性化、 保存、原子化和拼贴（能够从现有内容中创作引人入胜的全新、引人入胜的内容）) 打造引人入胜的产品 50

通过内容推动增长

议程 1 跨垂直行业和格式的多样化内容 2 高度可扩展的内容策略 1 内容驱动 参与度通过内容推动增长 52

内容涵盖各种可操作内容格式图片视频通过商家目录购买的商品 475B 475B Pins 已保存广告板原子化内容由用户整理的内容集截至2023年8月的2018（IPO）2023 年 Pinterest 内部数据 | 注意：创建和/或保存的 Pin 图累计数量；将截至 2018 年 12 月 的月份与截至 2023 年 8 月的月份进行比较通过内容推动增长 53

Curation 是内容超级大国董事会高度个性化内容推荐用户 内容策划为我们的生态系统提供了用户组织的独特信号，有助于实现个性化约有 70% 的月活跃用户超过100亿创建了董事会数量>40亿~ 25% 2018（IPO）2023 年 Pinterest 内部数据截至 2023 年 6 月 | 注意：CAGR =（复合年增长率）按截至第 4 季度的第 4 季度计算截至 2018 年 12 月 31 日的年期 54

视频在帮助用户发现想法和购买灵感方面起着至关重要的作用。关注精益求精的内容 内容，而不是精打细算的娱乐截至第二季度 Pinterest 内部数据截至2023年6月，视频内容同比增长了近170％ Pinterest内部数据 55

具有个性的内容，不仅仅是个性内容今天的优先级排序新内容是如何获得的 发布商交易和合作伙伴关系媒体之前的优先顺序原生出版创作者规模化广告商家品牌品牌内容规模提供商产品目录黑板和拼贴画创作者用户作为 策展人场外保存到 Pinterest 从相机胶卷上传通过内容推动增长 56

在全球范围内可扩展且能引起不同人群共鸣的内容 62% 的节省来自用户本土市场以外的内容1 千禧一代用户拯救世代的可能性要高 30% 以上 截至 2023 年 7 月，Z 创建的图片比同代图片2 1 Pinterest 内部数据 | 注意：在 30 天内测量 2 Pinterest 内部数据（截至 2023 年 2 月）| 注意：美国；数据采样时间为 7 天；不包括产品目录；仅限 2022 年创建的内容通过内容推动增长 57

内容寿命和 80% 的参与度呈正相关 60% 表现最佳的内容可以节省一半的 寿命超过一年，并且经常随着趋势的起伏或季节性的变化而找到新的生命 40% 时刻到来累计 20% 13 个月 Pin 的平均半衰期 0% 0 4 8 12 16 20 24 年龄，个月 Pinterest 内部数据截至 2023 年 6 月 | 注意：在 7 天内测量 通过内容推动增长 58

关键要点 1 内容用户会看到 t Pinteres 种类繁多，格式广泛 f 对于 的兴趣至关重要，我们的参与度和高度的商业主张，意图包括策展，它在 Pinterest 上创造了完全独特的内容形式 2 我们正在通过越来越多元化的 供应商来发展全球可扩展的常青内容 3 内容战略的成功可以提高整个 Pinterest 的参与度通过内容推动增长 59

Pinterest 购物生态系统

议程 1 我们的购物体验简介 2 我们的购物策略：历史和未来 3 购物和 广告具有很强的协同作用 Pinterest 购物生态系统 61

用户对 Pinterest 的积极购物意向 +50% 的用户认为 Pinterest 是当今的购物场所1 96％ 的搜索没有品牌化2 1 截至 2023 年 6 月 Pinterest 内部数据 | 注意： 应用内调查结果 2 Pinterest 内部数据（截至 2023 年 6 月）| 注意：美国；按占前 1000 名的百分比计算 62

将购物整合到核心体验一年前，我们从根本上改变了购物策略，从 零售商转变为与零售商合作 Pinterest 购物生态系统 63

将购物整合到核心体验从购物作为目的地到遍及整个核心 体验今天购物前选项卡主页提要相关引脚在核心平台上搜索 “指定购物” 集成购物选项卡低参与度同比增长 +50% Pinterest 2023 年第 223 季度的点击量和可购买商品保存量同比增长 Pinterest 内部数据为 | 注意：对比 Q222 与 Q222 Pinterest 购物生态系统 64

在平台上购物 Shop the Look Visual Search 购物 Pin 购物广告格式（有机目录） （推广目录）Pinterest 购物生态系统 65

从成为零售商到与零售商合作支持无缝移交给我们的零售合作伙伴 而不是在 Pinterest 上推动交易 Before Today 结账体验在 Pinterest 商家网站或移动应用程序上无缝移交到结账每天低结账量带来更多商家及其产品在 平台上扩展整合 平台有限的用户参与度与零售不一致使更多 Pins 的价值主张可在整个 Pinterest 上购物（寻找下一个客户与下一笔交易）提供价值实施零售合作伙伴的成本很高Pinterest 购物生态系统 66

向前购物策略增加改善购物连接 用户无缝缩放广告、可购买内容、推荐和商家 Pinterest 购物生态系统 67

增加可购物内容让 Pinterest 上的内容更具可购买性 Shop the Look 商家获得价值 商家获得价值 70% 当首次被评为精确或用户参与商店高度相关的匹配项时，推荐的转化率会提高 1 Look 模块2 2023 年第二季度全面推出 1 截至 2023 年 8 月 Pinterest 内部数据 2 Pinterest 内部数据截至 2023 年 5 月 | 注意：iOS 上比较对照与治疗的实验结果 68

改善购物推荐人工智能和来自多时段购物旅程的信号将增强 的个性化能力 +2023 年第二季度保存的可购买商品同比增长 50% Pinterest 内部数据截至 2023 年 6 月 69

无缝连接用户和商家移动深度链接支持无缝移交给我们的零售 合作伙伴进行结账移动深度链接推动直接链接推动转化率提高 235% 88% 与我们之前的体验时出站点击量增加相比，1 移除中间点击并简化用户与商家的连接2 2023 年 7 月全面推出测试版 1 Pinterest 内部数据截至 2023 年 5 月 Pinterest 内部数据 | 注意：测试版结果来自 2023 年 5 月广告商在比较购物 oCPM 广告与移动深度广告时链接与没有移动深度链接的购物 oCPM 广告 、使用 1 天点击归因窗口归因的转化次数 2 截至 2023 年 9 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：Beta 结果比较了对价 CPC 广告系列与没有直接链接的对价 CPC 广告系列的直接链接 Pinterest 购物生态系统 70

截至 2023 年 6 月，当相关的购物广告格式的平均点击率是其他广告格式的 2.5 倍 时，广告就是有用的内容 Pinterest 内部数据 Pinterest 购物生态系统 71

缩放广告加速其运作方式？在亚马逊上购买赞助商品广告的亚马逊卖家会自动选择加入广告 机会，他们的广告也可以显示在Pinterest上。有了亚马逊广告，Pinterest就会看到购物意图，那么当我们向亚马逊第三方合作伙伴提出的众多请求中，亚马逊发送的广告候选广告是410亿美元，同比增长了22％，从基本上不在广告的亚马逊商家那里解锁广告预算的机会今天的 Pinterest Pinterest 和亚马逊收入分享广告参与度方面最全面的产品目录 一流的，无缝的在线购买体验 Pinterest 投放广告基于价格和 业绩与广告商的相关性，再加上 1 便士拍卖 1 亚马逊第 223 季度财报发布 | 注意：自 223 季度起的最后十二个月 2 亚马逊第 223 季度财报发布 | 注意：对比 223 季度与 222 季度比较 Pinterest 购物 生态系统 72

扩大广告规模取代现有的、更少的机会来取代亚马逊 3P 需求相关广告并提高 竞价密度增加广告加载量正在提高广告的相关性 Pinterest 表面相关性提高广告的相关性提高广告的相关性提高广告的相关性提高了 Feed 中有意图内容的广告加载量测试的早期结果： 与当前广告相比，3P 广告的参与度提高了 50% 1 +100% 在持续测试中缩放 3P 需求的相关性提高了 100% 以及与亚马逊相关的性能优化Pins vs 当前广告2 从将 扩展到相关的其他合作伙伴开始 + 在美国搜索美国 Pin 2014 年第 4 季度+ 1 截至 2023 年 7 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：在两轮相关性测试中 2 个 Pinterest 内部数据（截至 2023 年 6 月）| 注意：将 与线下评估进行比较 Pinterest 购物生态系统 73

我们独特的飞轮：广告是 Pinterest 上的内容购物加速了我们独特的飞轮，相关广告 可以提高用户参与度 Pinterest 购物生态系统 74

扩大旅行规模的机会本地商业（例如婚礼策划、家居设计盈利、本地 服务）其他垂直行业梦想度假胜地的搜索量同比增长100％ Pinterest内部数据截至2023年8月 Pinterest购物生态系统 75

关键要点 1 用户来到 Pinterest 时有积极的购物意图。我们正在实现多时段购物 旅程，为用户提供在平台上轻松地从灵感转变为行动的机会 2 去年我们有意义地调整了购物工作，将购物引入了核心体验，现在正在与零售商合作， 不想成为零售商我们专注于在 Pinterest 上扩展可购物内容，利用人工智能来改善购物推荐和个性化，在用户和商家之间实现无缝交接在平台上购买和 缩放广告对于第三方合作伙伴来说，广告和购物具有很强的协同作用。由于 Pinterest 上有 3 种商业意图，当我们提供相关性时，增加广告加载量会增加参与度 Pinterest 购物生态系统 76

我们的广告商和广告产品创新

议程 1 广告商群体的增长和多样性不断提高 2 我们为 广告商提供的差异化价值 3 推动我们增长的关键创新 4 向前推进广告商解决方案优先事项我们的广告商和广告产品创新 78

不断增长和多元化的广告商群季度活跃广告商数量（全球）1 收入增长 各地区的4年复合年增长率1 Pinterest占2023年第二季度总复合年增长率的不到1％ 2019-Q2，UCAN +23％的市场基于2022年全球固定货币数字广告美元市场规模2 欧洲 +68% 欧洲 + RoW = 2023年第二季度收入的20％，RoW +92% 广告商总数高于2019年第二季度的6％ 四年复合增长率：30％ [提高 2.8 倍]各垂直行业的收入增长1 4 年复合年增长率 2019-Q2 2023 年第二季度，零售业 +28% 固定货币 CPG +28% 其他垂直行业 +32% 2019 年第二季度 223 年第 223 季度 1 Pinterest 内部数据截至2023年6月注意： 活跃广告商的定义是给定季度广告支出>0美元；CAGR =（第四季度复合年增长率）2 Insider Intelligence | eMarketer，截至2023年第一季度的全球全球数字广告支出预测 | 注意：市场 份额计算基于 FY2022 总收入和 2022 年估计的 5500 亿美元数字广告 TAM 我们的广告商和广告产品创新 79

我们今天如何为广告商提供服务大型广告商中小企业广告商机会全渠道解决方案为 多个目标提供服务增长策略增加钱包份额收购、留住和发展广告商合作伙伴销售和合作伙伴关系全职 Salesforce 和垂直行业特定支持全职 Salesforce 和跨团队规模的支持 ，涵盖创意策略、绩效创意策略、绩效优化和优化以及衡量衡量标准，为中小型企业负责人提供服务，前 200 名广告商中的 85% 和前 500 名广告商中的大多数自我为最小的 广告商提供服务积极花费的互联网零售商 (LTM) 1 通过独立的年度优惠标志进行高效且可扩展的激活，这些标志正在成为越来越多的代理商、系统和工具，以及合作伙伴关系 占大型广告商预算的很大一部分，来自交易的收入（包括 Shopify、WooCommerce）的增长速度快于总收入2 与顶级机构的合作：WPP、Omnicom、Publicis、Dentsu、IPG Mediabrands和Havas 1 截至 2023 年 6 月 的 Pinterest 内部数据 | 注意：截至 2023 年 6 月的最后十二个月 2 Pinterest 内部数据截至2023年8月年初至今 | 注意：截至2023年8月的年初至今我们的广告商和广告产品创新 80

Pinterest 为我们的广告商提供了反映用户旅程的全渠道解决方案 细分（LTM 截至第 223 季度）超过一半的 Discover 34% 上半的大型广告商已针对品牌知名度渠道多个广告活动目标进行了优化 9月 转化的 API 降低 66% 在 9 月 22 日针对点击渠道 Mobile Deep LinkingGA 或转化率进行了优化 Direct Linking124 GA 8 月 23 日，GA Q23 截至 2023 年 6 月，Pinterest 内部数据确实会增加 Pinterest 内部数据 | 注意：截至 2023 年 6 月的最后十二个月我们的广告商和广告产品创新 81

为我们的广告商提供全面的广告平台代表代表 人工智能驱动的广告衡量广告投放格式解决方案用户旅程广告商目标 Premiere Spotlight Upper Brand Lift Discover 提高品牌知名度（第一方和第三方）渠道最大宽度视频展示 广告转化决定获取新的测验广告报告客户旅行目录转化率/降低销售额提升渠道（第一方和第三方）推动销售 + 由做转化购物广告 API 提供支持的潜在客户广告转化 API：+ Full-Funnel： Standard Pins，Media Mix 建模、视频广告多点触控归因我们的广告商和广告产品创新 82

利用转化 API 提高转化知名度和归因提高可衡量的绩效 产品概述行业背景 +28% 采用者的转化率提高1 A 服务器到服务器整合随着无 cookie 的未来（线上和线下）变成 现实，转化可见性是广告商以安全、私密、无 Cookie 的方式向 Pinterest 发送广告商买入 +31% 数据所必需的转化率到 Pinterest 第 323 季度同比收入增长广告商 已采用广告商 转化可见度提高广告商 API 转化率2 可以带来更多直接实施或通过优化的广告合作伙伴集成 (例如，Shopify、Tealium) 所有 广告商现在有 28% 的收入使用 API转化率（Q323 QTD），高于 2023 年底的 14% 1 截至 2022 年 9 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：与仅使用 Pinterest 标签相比，截至第 3 季度 2 个 Pinterest 内部数据 | 注意：截至 2023 年 9 月的 QTD 3 Pinterest 内部数据 | 注意：截至 2023 年 8 月的 QTD 我们的广告商和广告产品创新 83

我们的广告解决方案提供了清晰、积极的结果 95% +14% +45% 的大型广告商在使用Pinterest第一方 (Q223 LTM) 1定位信号实现目标时向Pinterest设定的目标时，广告商的广告支出回报率同比增加 与单独进行重定向2 1 Pinterest 内部数据 | 注意：截至2023年6月的过去 12 个月；广告活动成功率定义为实现广告活动目标的支出份额 2 埃森哲进行的 Pinterest 广告衡量分析（N=20，000+，全球，2021 年 1 月 2022 年 12 月）| 注意：广告支出回报率（广告支出回报率）我们的广告商和广告产品创新 84

推动增长的关键创新

广告产品重点领域人工智能驱动的广告格式扩展了完整的 衡量自动化工具渠道解决方案的易用性和创意解决方案我们的广告商和广告产品创新 86

2023 年，我们以比以往任何时候都更快的速度创新 历史上推出的产品数量超过 历史上任何一年 3P 广告需求拍卖整合出站点击优化 Premiere Spotlight 人工智能驱动的解决方案 MDL（考虑、完整渠道转化的广告格式、目录销售）原生浏览器后备扩展的衡量解决方案潜在客户广告 易用性和自动化展示广告创意工具测验广告活动预算旅行目录灵活的每日预算创意广告购物目录中的视频直接链接 MDL（购物广告）Clean rooms API 适用于转化率 3P 销售增长衡量 自动出价（流量和转化率）自动出价（知名度）Pinterest Brand Lift 3P MTA 测量集合广告活动预算优化 Pinterest 转化率提升业务经理 Pinterest 转化率上传网络会话 优化 Woocommerce 的 Pinterest 应用程序 仅限广告的个人资料馆藏自动增强匹配幻灯片 Business Access 电子商务集成 (adobe/SF) Pinterest 转化分析 Shopify interest Trends 2.0 拆分测试已验证的商家计划广告扩展到拉美广告扩展到日本创意工作室即将推出！2020 2021 2022 2023 我们的广告商和广告产品创新 87

人工智能驱动的解决方案整页人工智能投资推动了显著的优化，从而提高了广告商 相关广告负载的绩效增长我们的先进的人工智能（包括大型模型尺寸增加100倍）和整页优化使我们能够在高意向时刻灵活调整广告加载量 +30% +33% 年初至今的广告曝光量2 +18% +9% 年初至今的转化率提高1 1 Pinterest内部数据截至 2023 年 6 月 | 注意：基于累积实验收益 2 Pinterest 截至2023年6月的内部数据 | 注意：正在比较第 223 季度对比 222 年同期 88

全渠道中的广告格式推动品牌广告商业绩的新格式 Premiere Spotlight 和 Showcase Ads 是上层渠道广告系列的新高影响力格式 Premiere Spotlight Showcase Ads 高影响力视频广告投放为品牌提供创意 Premiere Spotlight 广告在自有网站之外的所有 设备产品上的 24 小时内最大限度地覆盖率的创意解决方案加入 Premiere Paris 案例研究 loReal Paris 案例研究视频完成率提高了 11% 65% 与Premiere Spotlight Spotlight相比，参与率提高 11% 改为其他广告格式2他们的 Lash N Roll Pinterest strategy1 1 Pinterest 内部数据（截至 2023 年 4 月）| 注意：改进的定义是 e.l.fs 整个知名度策略的总体视频完成率提高 2 Pinterest 内部数据 | 注意：参与度是 对点击、保存和滑动次数的综合衡量标准；与静态广告格式相比，我们的广告商和广告产品创新 89

完整渠道中的广告格式潜在客户广告和测验广告可帮助品牌将用户从发现转向决策全新 原生格式帮助广告商获取合格的潜在客户潜在客户线索广告测验广告帮助广告商快速获取高质量潜在客户的互动广告体验，从而提高与原生客户的互动， 低摩擦形成品牌创意 Marc oPolo 案例研究 Hills Pet Nutrition 案例研究 +76% 80% 生成的潜在客户测验完成率2与链接到表单的广告相比 1 1 Pinterest 内部数据 | 注意：美国；将潜在客户广告（原生形式）与链接到表单的广告进行比较 2 截至 2023 年 4 月 Pinterest 内部数据 | 注意：测验完成率由点击进入表单的用户百分比定义 广告并完成了完整测验我们的广告商和广告产品创新 90

完整渠道中的广告格式目录创新正在推动品牌绩效的提高我们 将我们的产品目录技术扩展到更多格式和垂直行业购物目录中的视频为购物目录广告启用视频将静态旅游广告变成包含最新信息的动态（基于源的）、可操作的广告 10% 3倍 出站点击率提高——点击率提高点击率1 使用旅行目录 ad2 1 Pinterest 内部数据截至 7 月 2023 | 注意：美国、英国；基于比较相同购物的 alpha 结果一个广告系列，一个仅分发视频，一个 一个仅分发静态图片 2 Pinterest 内部数据（截至 2023 年 6 月）| 注意：结果与之进行了比较 针对相同目标进行优化的非旅行类目广告系列我们的广告商和广告 产品创新 91

全渠道中的广告格式通过点击和转化为广告商提供更低的渠道价值 Seamless 一键切换使用户可以轻松购买移动深度链接直接链接允许商家将用户引导到目录广告、注意事项和应用程序中的特定页面，从而实现 转化目标从用户在移动网格上无缝购买到广告商的移动网站或在应用程序中进行特定的操作 235% +88% 转化率提高1 出站点击量2 35% 39% 每次出站点击成本提高2 35% 39% 提高每次出站点击成本2 Direct Links 处于测试阶段，将全面推出 MDL，2023 年 7 月全面推出，将漏斗目标降低第 124 季度 1 截至 2023 年 5 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：广告商在比较带有移动深度链接的 购物 oCPM 广告与没有移动深度链接的购物 oCPM 广告时得出的测试结果，使用 1 天点击归因窗口归因的转化次数 2 截至 2023 年 9 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：测试版结果比较了对价 CPC 广告与没有直接链接的对价每次点击费用广告活动的直接链接我们的广告商和广告产品创新 92

扩展的衡量解决方案通过以隐私为中心的衡量来了解绩效我们通过各种新的合作伙伴关系和解决方案向广告商证明我们的 绩效我们添加了新的解决方案增量衡量跨渠道衡量和合作伙伴关系，以满足广告商的需求多点触控归因媒体 混合建模销售提升人流量衡量匹配市场测试***并证明我们的全部价值****20个以隐私为中心的转化数据年初至今的API同比增长5倍改造无尘室整合 Pinterest 内部数据为 2023 年 9 月 | 注意：* 在开发中，预计将于 2023 年底推出；徽标并不全面涵盖所有合作伙伴关系我们的广告商和广告产品创新 93

易于使用和自动化现在广告商更容易使用 Business Manager 套件使代理商和 广告商能够通过管理和代理商创建和更高效地进行协作和 Pinterest，就像他们管理业务管理广告一样。我们与主要广告商和代理商坐下来，致力于修复 最受关注的摩擦点 Ads Manager 界面简化和可用性改进与旧工具相比，创建广告批量广告的错误率减少了 40% 20%工具 YTD Pinterest 内部数据为 2023 年 8 月 我们的广告商和广告产品创新 94

易用性和自动化自动化投资提高了绩效和预算利用率 自动竞价高效支出 HomeUniversal | 5465123 预算，同时保持 CPA 85% 的全球收入来自自动竞价和预算 2023 年 6 月 Pinterest 内部数据我们的广告商和广告产品创新 95

Creative tools 拆分测试使广告商能够大规模优化创意效果使广告商 能够测试广告创意 A 了解和扩展效果最好的广告主和广告产品创新 96

创意工具 Creative Studio 使用生成人工智能制作鼓舞人心的广告图像帮助广告商利用其现有资产创作 更具吸引力的广告该产品目前正在测试中。屏幕仅用于说明目的。我们的广告商和广告产品创新 97

将于 2024 年上线！全自动 end-新产品易用性和 跨端广告解决方案自动化完整渠道我们将推出一款全自动广告产品，使广告商能够以更少的精力获得更好的效果人工智能驱动的解决方案扩展的 Creative 衡量解决方案我们的广告商和广告产品创新 98

向前推出的广告商优先事项

广告商解决方案的重点提高了较低的完整渠道进一步垂直国际化更大的渠道 点击量和视频解决方案多元化增长合作伙伴转化率销售我们的广告商和广告产品创新 100

推动增长其他低漏斗产品通过整体获得牵引力净空显著 [格式]Shopping Ads2 lowerfunnel 1 同比增长 47%；占总收入的 14%（第 223 季度）广告商解决方案 57% 2a [点击量和转化率]移动深度链接（7月23日）3 结果：利用 收入转化率提高了235％采用率：大型广告商的强劲采用率最高，至少有一种新的低渠道产品1最适用从销售20亿美元起 [点击量和转化率]Direct Links（8 月 23 日测试版）4 款单品… 结果： 出站点击量增长 +88% 采用率：开始自动向所有低于 13% 的广告商推广利用 3 [转化可见性]转化API（9 月 22 日）1 所有 3 个新的低渠道结果：采用者产品的归因转化率提高了 28% 1 … 出售收养：涵盖收入的28％（323年季度TD），高于截至2023年9月的整体解决方案的14％ 1 Pinterest内部数据 | 注意：截至2023年9月的第三季度至今 2 Pinterest内部 数据 3 截至2023年5月的Pinterest内部数据 | 注意：广告商将带有移动深度链接的购物 oCPM 广告与没有移动深度链接的购物 oCPM 广告进行比较时的测试结果，转化次数使用 1 天点击 归因窗口进行归因 4 Pinterest 内部数据截至 2023 年 9 月 | 注意：比较对价 CPC 的测试版结果直接链接到 Costination CPC 广告系列但没有直接链接的广告系列我们的广告商和广告产品创新 101

推动增长我们的全渠道视频广告解决方案通过整体渠道获得大量收入份额 [格式]标准视频完整漏斗视频 1 和 Max Width Video 利用这些格式为广告商提供解决方案所有广告目标视频广告收入的 39% [Upper Funnel]Premiere（223 年第二季度）1，2a Spotlight 和 1P Brand Lift 使用高影响力的视频格式覆盖完整的 Pinterest 受众数字广告市场2 衡量品牌知名度的提高 [下层漏斗]Shoppable Video 2b 和转化 API 将近一半使用视频 广告视频广告的购买量来自视频广告收入衡量所有归因的转化下限渠道 (LTM) 1 使用转化 API 1 Pinterest 内部数据截至 2023 年 6 月 2 Insider Intelligence，eMarketer，2023 年 3 月 2023 年 5 月 | 注意：2023 年全年预测我们的广告商和广告产品创新 102

将我们的影响力扩展到垂直领域，从消费品和零售延伸到超越我们传统 重点的垂直领域展示了吸引力新产品非常适用于 非零售、非消费品垂直行业 2022 年美国 TAM1 和 Pinterest 收入同比增长2 旅行旅行汽车 金融服务 Pinterest 73% 旅行目录汽车目录领先广告首映聚焦行业 24% 60亿美元 TAM 汽车 Pinterest 43% 行业 6% 170 亿美元 TAM 金融服务 Pinterest 35% 行业 2% 290亿美元 TAM 1 Insider Intelligence | eMarketer， 美国数字广告支出预测 2 Pinterest 内部数据截至财年 2022 我们的广告商和广告产品创新 103

在欧洲和世界其他地区扩张机会巨大机会展示牵引力可寻址市场1 255 美元精选市场 2.50 美元 2.24 美元 2022 年 eMarketer Global Digital 183 美元展示了欧洲 ARPU 潜力 2 广告 TAM 增长了 111 美元国家（以十亿美元计）2.91 美元欧洲 RoW UCAN Europe 英国德国 Pinterest 关键市场快速增长2 市场 份额日本（222 季度推出）拉丁美洲（第 121 季度推出）澳大利亚（第 119 季度推出）澳大利亚（第 119 季度推出）基于欧洲 RoW UCAN 同比增长 426% 同比增长 42% 2022 年同比 15% 收入3 0.4% 0.1% 0.9% 收入增长收入增长收入同比增长 318%同比 120% 同比 20% 活跃广告商增长活跃广告商增长活跃广告商增长 1 Insider Intelligence | eMarketer，全球数字广告，2022 年 | 注意：按地区划分的 TAM（以十亿美元计）2 Pinterest 内部数据截至 2022 财年 3 Pinterest 内部数据 我们的广告商和广告产品创新 104

在欧洲和世界其他地区扩张现有预算的增长战略应用 UCAN 制胜策略 通过合作伙伴关系实现高效增长和规模 1 15% 第三方需求购物广告格式（占收入的百分比）9% 3P 战略扩展到美国以外以带来额外需求 6% 代理商欧洲 RoW UCAN 机构在国际上比美国更具影响力 — 80% 的数字广告支出流经欧洲代理商，60% 来自美国 2 API 转化2 26% 53 个商业协议在欧洲和世界其他地区（占收入的百分比来自18％ 17％ WPP，Dentsu，IPG Mediabrands、Omnicom、Publicis 和 Havas 大型广告商）— 国际代理交易收入年初至今同比增长 39% 3 策略：增加代理交易欧洲 RoW UCAN 1 Pinterest 内部数据 2 截至 2022 年 6 月的 ComVergence 2 ComVergence | 注意：行业市场份额是根据截至 2023 年 9 月的 ComVergence 3 Pinterest 内部数据研究的整个市场计算得出的。我们的广告商和广告产品创新 105

在欧洲和世界其他地区扩张新预算的增长战略需求不断增加 非货币化市场机会利用目前尚未进入的新市场的需求获利，占全球 TAM1 增长战略的 13% 向UCAN和欧洲出口货币化新市场货币化 销售和合作伙伴关系大中华区合作伙伴。例如，RoW 经销商（Aleph、Tyroo等）百度、BlueMedia、Meetsocial Group拥有一支人员齐全的销售队伍，他们接受过销售Pinterest的培训，随时准备在韩国等新市场通过RoW resellerse.g.、Aleph、Tyrooto获利，挖掘韩国、东南亚、以色列等东南亚、中东等地区的需求。行动：签约更多合作伙伴，推出同比增长三倍 位数的本地盈利在新市场中 headroom2（时机待定）行动：签订更多合作伙伴 1 Pinterest 内部数据和内幕情报 | eMarketer，截至 2023 年 7 月（全球数字广告支出）不包括中国) 2 Pinterest 截至 2023 年 9 月的内部数据我们的广告商和广告产品创新 106

关键要点 1 我们的广告客户群不断增长和多元化 2 Pinterest 提供了独特的人工智能驱动的 全渠道解决方案，并正在加快所有垂直领域的广告产品速度和成功率 3 我们直接向所有全球广告商提供更多的点击量和转化率 4 我们专注于发展我们的国际业务我们的 广告商和广告产品创新 107

首席营销官观点

成为首席营销官从未如此困难首席营销官观点 109

Pinterest 的不同之处只有真正的预测性见解独一无二的全面洞察品味、兴趣、积极的 在线解决方案和意图环境首席营销官观点 110

认识我们的小组威廉·怀特 Tracy-Ann Lim Morgan Brown Shenan Reed 首席营销官首席媒体官绩效营销高级副总裁、媒体主管首席营销官观点 111

人工智能和 Pinterest

议程 1 行业领先的人工智能团队 2 Pinterest 的人工智能利用独特的信号 3 世界一流的人工智能平台 4 为用户、广告商和 Pinterest 提供服务 5 下一章：生成式人工智能和 Pinterest 113

我们的人工智能团队在视觉人工智能（计算机视觉）方面取得了卓越的近期奖项，我们在十多年中打造了 2022年全球最佳沙盒最佳沙盒最佳工作场所品牌对推荐系统中的包容性领导力、创新者的包容性人工智能和行业领先的政策，尤其是在视觉人工智能（计算机视觉）方面，这是 2021 年人工智能发展最突出的 领域之一 2019 年 100 位杰出设计创新在人工智能伦理购物推荐中个性化需要演讲 /在最世界一流的人才界享有盛誉的行业担任主席人工智能上的活动建造了世界一流的沙箱 KDD （前主席）人工智能大会 ACM FaccT Collision 世界级沙盒网络会议（前主席）世界峰会 AI 财富头脑风暴 AI WIDS 会议吸引了人才 人工智能和 Pinterest 114

我们的人工智能模型利用第一方意图信号 + 反馈循环我们真正独特的信号原始数据模式 Pin2Board 关联基于用户在 Pinterest 上的行为以及他们创建的产品关联的高质量意图信号点赞鞋子 15B 鸡尾酒时光服装每月活跃用户节省 4.65 亿运动鞋配件 Pinterest 内部数据 | 注意：过去十二个月平均每周节省量 AI 和 Pinterest 115

世界一流的人工智能平台无需扩展成本即可扩展 AI 2 借助我们世界一流的 AI 平台提高规模、上市速度和成本效率 非 GAAP COR 同比增长参与度以 1 14% GPU 服务扩展 AI 模型规模的先行者，基础设施支出最少增长 43% 13% 12% 10% +100x 1x 27% 模型规模基础设施成本增加增加 (GPU) 16% 通过严谨运营来控制成本，1% 优化迭代速度和吞吐量，提高第 322 季度第 222 季度产品重点，并利用 AI 实现 高意向期推动盈利的用例 1 截至 2022 年 8 月的 Pinterest 内部数据 2 截至 2023 年 6 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：收入成本以非 GAAP 衡量；参与度包括 一揽子指标：保存次数、展示次数（包括付费和自然曝光量）以及参与度会话（1 分钟或更长时间）AI 和 Pinterest 116

让用户受益当我们的人工智能人才使用我们独特的用户意图信号训练模型时，我们设定了行业 标准。我们发现，与不使用这些信号相比，将意图信号整合到图像理解模型中后，每位用户的节省量提高了60％以上 1 当我们应用于用户需求时：从肤色范围到发型搜索，再到最近宣布的体型技术，我们的人工智能创新已成为行业第一 。我们看到，从肤色范围到发型搜索，再到最近宣布的体型技术，用户节省的Pins增加了70％。相关提要中的所有四个肤色范围2... Pinterests 的新更新是 前所未有，但我们当然希望为了更广泛的代表性，其他人也效仿 1 截至 2023 年 9 月的 Pinterest 内部数据 2 截至 2023 年 4 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：美国、加拿大、英国、爱尔兰、澳大利亚、新西兰，正在比较 从发布前到发布后的人工智能和 Pinterest Pinterest 117

让广告商受益 人工智能驱动的优化为我们的广告投放提供动力 渠道与 2022 年相比，我们的模型规模扩大了 100 倍，这使我们能够向用户投放更具相关性和吸引力的广告1 整页优化（2022 年第四季度推出）是我们个性化和优化用户广告体验的第一步， 将其统一到自然内容和付费内容中 2023 年上半年，人工智能模型的改进推动了：+30% +33% 年初至今的 1P 搜索相关度 ance2 广告曝光量同比增长 18% +9% 年初至今点击量增长2 年初至今转化率提高2 1 Pinterest 内部数据 2022 2 Pinterest 2 Pinterest截至 2023 年 6 月的内部数据 | 注意：基于累积实验收益 3 Pinterest 截至2023年6月的内部数据 | 注意：比较第 223 季度与 222 季度同比整页优化 (WPO) 广告是内容，与 用户意图广告广告广告广告人工智能和 Pinterest 118 高度相关

让购物受益随着我们继续开发看板和原子化，我们独特的产品关联优势 将使我们的表现进一步跑赢大盘。我们已经部署了大型视觉人工智能模型（超过十亿个变量），推动视觉购物相关度提高了7％1 利用产品目录，使用人工智能为意向最高的用户创建引人入胜的自然和广告 格式推荐在时尚和家居装饰 Pins 上的 Shop the Look 模块中，人工智能帮助推动了 +10% 的增长来自视觉购物体验的转化次数2 1 Pinterest 内部数据（截至三月）2023 2 Pinterest 内部数据截至 2023 年 5 月 | 注意：iOS 上比较对照组与治疗的实验结果 119

使用生成式人工智能组合增强 Pinterest 平台原生的鼓舞人心的工具 现状的艺术行业模型利用我们独特、高质量的信号来创造差异化的体验 Gen AI 改善了开发中的广告世代人工智能改善了用户体验 生成的个性化 Creative Studio 搜索指南洞察生成的 pin Creative Studio 搜索指南使用法学硕士探索和为你的董事会生成的书面 情境见解在 Pilot Gen 中人工智能改善生产中后端员工改善后端搜索、生产力内容理解GitHub 副驾驶、缩放的数据标签等。人工智能和 Pinterest 120

关键要点 1 Pinterest 拥有一支行业领先的人工智能团队，尤其是在视觉人工智能 2 方面 Pinterest 的人工智能利用 独特的基于意图的信号，我们用这些信号来训练模型来提高产品的参与度和用户满意度 3 我们的人工智能平台增强了 Pinterest 实现规模、上市速度和成本效益的能力 4 人工智能模型推动了用户参与度的提高，广告商的点击量、转化率和广告相关性的提高，从而提高了可购物性 Pinterest 5 的盈利生成人工智能继续释放更多机会在搜索、内容和广告中， 使我们独特的人工智能实力更加突出 AI 和 Pinterest 121

财务概览

我们的业务优先事项 … 不断增长的用户提高按增长推动盈利并深化盈利 参与度用户 (ARPU) 财务概览 123

… 为我们的财务框架提供信息不断增长的用户提高每个 增长参与度用户 (ARPU) 的盈利能力提高盈利能力提高盈利能力资本配置财务概览 124

自首次公开募股以来的财务状况：规模、增长和盈利能力收入调整后息税折旧摊销前利润29亿美元 407美元~ 35% 复合年增长率（ $39）0 美元。7 756B 56 IPO（2018 财年）LTM（223 财年）IPO（2018 财年）LTM（223 财年）调整后息税折旧摊销前利润率% (5)% 14% 注：Pinterest 首次公开募股 2019 年 4 月 17 日；FY2018 是首次公开募股时第一个可用的完整财年数据；除非另有说明，否则以百万美元为单位。有关公认会计准则与非公认会计准则的对账情况，请参阅附录。财务概览 125

未来 35 年：加速增长 + 盈利能力 8 月 23 日财报致电我们 3-5 年目标高单曲 中到高收入数字区间预计增长速度将快于市场增长（ 23 年第三季度预期）同比增长约400个基点致力于健康的调整后息税折旧摊销前利润率低30％盈利能力扩张息税折旧摊销前利润扩张，同时机会主义地在3-5年内实现利润率再投资于更长时间- （预计2023年全年）长期增长财务概览 126

持续的收入增长

抓住巨大机会 5500 亿美元美国和加拿大：2550 亿美元欧洲：1110 亿美元 Digital RoW：1830 亿美元 广告支出1 28亿美元 Pinterest FY2022 收入美国和加拿大：23 亿美元欧洲：4亿美元 RoW：10 亿美元 1 Insider Intelligence | eMarketer | 注意：截至2023年第一季度的全球数字广告支出预测；roW 被定义为世界其他地区 Pinterest 市场份额（基于 2022 年的收入）UCAN Europe 0.9% 0.4% RoW Global 0.1% 0.5% 财务概览 128

市场在增长，我们的份额也在增长数字广告支出（亿美元）预计未来复合年增长率 Pinterest 与市场历史增长 2023E-2025 E：10%（2019-2022 年复合增长率）2019-2022 年历史复合年增长率：18% 735 35% 668 美元 602 550 美元 506 3900 18% 337 2012 2023 2024 2025 年数字广告支出 Pinterest 收入内幕情报 | eMarketer | 注意:截至2023年第一季度的全球数字广告支出预测财务概览 129

主要增长驱动力我们的收入模式用户 1 全球月活跃用户增长参与度 2 参与度增长超过 MAU 增长盈利广告加载量 3 广告加载量与参与度相辅相成，广告定价增加 4 广告定价利好由渠道较低的解决方案推动收入 5 3便士以及其他国际收入增长贡献者推动的广告定价利好财务概览 130

1 全球用户持续增长 MAU 同比增长（第 223 季度）（第 223 季度）轨迹与 UCAN 一致 9500万 3% 最近几个季度快于欧洲 1.24M 6% UCAN 快于 RoW 2.46 亿 10% 欧洲全球 4.65 亿 8% 财务概览 131

2 用户增长和参与度不断加深用户和参与度增长超过月活跃用户数量增长 已恢复同比增长参与度增长快于用户增长（以百万计）COVID向前拉动完善策略并放松注意力 14% 459 465 13% 450 431 12% 335 A GR 28% C 8% 265 7% 216 160 4% 参与度 0% MAU 同比增长 2016 2018 2019 2022 年第 222 季度第 222 季度第 123 季度第 223 季度 Pinterest 内部数据（截至 2023 年 6 月）| 注意：参与度包括一揽子指标：保存次数、展示次数（包括付费和自然曝光量）以及参与的 会话（1 分钟或更长时间）财务概览 132

3 我们独特的飞轮：广告是 Pinterest 上的内容用户信号+个性化+相关广告可以提高用户 的参与度财务概述 133

3 广告加载量与参与度相辅相成，广告曝光量增长的驱动力由 参与度增长和广告加载量增长推动广告曝光量增长的推动力3222年第二季度第二季度全球总曝光量1 WPO 33% 上线 22% 全球广告加载量% 15% 全球广告曝光量同比增长广告曝光量同比增长广告曝光量同比增长 ¹ 总曝光量同比增长 ¹ 总展示量（付费）和自然）定义为向用户显示的 Pin 图数量财务概览 134

随着我们的发展，4个定价驱动因素较低的渠道解决方案驱动因素增长较低的渠道收入组合美国较低 渠道定价比上层渠道定价高得多1，尽管我们还处于采用下层渠道解决方案的初期，但为下层渠道中的广告商提供更多价值（点击量、转化率）直接链接推动出站 点击量 +88%（目前在乔治亚州开放测试阶段，截至第 124 季度）2 移动深度链接 235% 转化率提高（MDL 于 2023 年 7 月全面推出）3 增加竞价竞争 3P 策略解锁广告预算并实现增长广告需求 ¹ 基于 LTM Q223 eCPM 值。2 截至 2023 年 9 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：测试结果比较了对价 CPC 广告系列与没有直接链接的对价 CPC 广告的直接链接 3 Pinterest 内部数据 2023 年 5 月 | 注意：广告商比较具有移动深度链接的购物 oCPM 广告与没有移动深度链接的购物 oCPM 广告时的测试结果，使用 1 天点击归因窗口归因的转化次数

5 第三方策略带来更多上行空间提高 Pinterest 表面的广告相关性提高 +50% +100% 与当前广告相比，3P 广告在相关搜索中的相关性提高1 Pins与当前广告的相关性2 亚马逊是第一个预期合作伙伴的广告相关性提高了广告加载量、更大的组合向购物 广告格式的转移以及更高的参与度提高了拍卖密度提高了收入增长提供 S&M 杠杆来帮助提高息税折旧摊销前利润率上行空间 1 截至 2023 年 7 月的 Pinterest 内部数据 | 注意：跨越两个截至 2023 年 6 月的 2 轮相关性测试 Pinterest 内部数据 | 注意：与线下评估相比

5 重新关注国际战略：欧洲欧洲的货币化在3年内大幅增长3.5倍的ARPU 增长0.86 0.91 0.72 0.26美元220年第二季度222年第二季度222年第二季度领先的欧洲市场以溢价获利 ARPU 1（223 年季度）2.50 2.24 0.91 美元欧洲英国德国今天加快 Pinterest 用户获利 3P 策略以增加广告需求 UCAN 策略应用于欧洲：加速降低渠道，加快 API for Conversions Agency 战略以扩大广告商关系导出策略以从 中吸引需求UCAN 和欧洲的非货币化地区欧洲主要地区显示出盈利上行空间 1 Pinterest 内部数据截至 2023 年 6 月

5 重新关注国际战略：世界其他地区尽早实现盈利，三年内ARPU 扩张 6倍以上 0.12 美元 0.10 0.06 0.02 美元 220 年第 222 季度第 222 季度仍有可观的上行空间（RoW ARPU Q223）3.76 美元 0.12 美元 META PINS 用户增长和 ARPU 上行空间是增长广告需求的关键增长驱动力 UCAN 策略应用于 RoW：加速下限渠道，加速 API 用于转化经销商合作伙伴关系，以推动增加预算 非货币化国家战略性地瞄准 RoW 中最大的市场 机会：澳大利亚、日本、拉丁美洲注意：Meta RoW ARPU 不包括亚太地区、UCAN 和欧洲，而 Pinterest 不包括 UCAN 和欧洲。

提高盈利能力

通过重新关注成本纪律实现盈利记录调整后息税折旧摊销前利润率自2019年以来连续12个季度实现调整后息税折旧摊销前利润为正值的上市公司经调整后息税折旧摊销前利润率为正值调整后的息税折旧摊销前利润率自2019年以来连续12个季度实现调整后息税折旧摊销前利润率为正值调整后的息税折旧摊销前利润率随着时间的推移展示运营重新关注成本 第二季度是杠杆率和强有力的纪律调整后息税折旧摊销前利润率结构性利润率调整后息税折旧摊销前利润率结构性利润率自 2021 年第四季度以来的扩张 32% +400bps 扩张 20% 18% 16% 15% 14% 1% 2019A 2020A 2021A 2021A2022A 2023年第二季度222年第二季度注：自首次公开募股以来的累计调整后息税折旧摊销前利润按第119季度至223季度计算。Pinterest 首次公开募股 2019 年 4 月 17 日；FY2019 是首次公开募股后的完整财年。 参见附录，了解 GAAP 与非 GAAP 对账情况。

1 毛利率按收入减去计算 截至2023年6月的非公认会计准则收入成本 占收入的百分比 2 Pinterest 内部数据 | 注意：参与度包括一揽子指标：节省、展示次数（包括付费和自然曝光量）和参与度会话（1 分钟或更长）最近对成本 优化的关注通过成本优化提高毛利率 1 80% 77% 76% 74% 71% 2019 2021 年第 223 季度非公认会计准则收入成本增长与参与度增长 80% 77% 74% 71% 2019 2021 年第 223 季度非公认会计准则收入成本增长与参与度增长 2 43% Non-GAAP COR 同比增长参与度 27% 16% 14% 13% 12% 10% 1% 322 年第 422 季度第 123 季度第 223 季度第 223 季度改进的驱动因素优化云基础设施支出平衡的人工智能投资通过效率举措、用户参与和盈利来推动收入成本的提高

大规模提高盈利能力的途径调整后的息税折旧摊销前利润率过低30％调整后息税折旧摊销前利润率下一步 3-5 年调整后息税折旧摊销前利润率同比增长 2022 年第二季度收益 16% 2023 年 COR S&M R&D G&A 3-5 年优化 ei ciency 杠杆目标收入成本杠杆在更严格的产品开发的帮助下优化收入成本基础设施 S&M 更好的广告产品带来更高的销售生产率 3P 收入增长为我们 提供了进一步的标准普尔杠杆作用，尤其是在中小企业和国际市场研发持续的纪律和专注产品开发提高员工生产力 G&A 规模化运营杠杆注意：见附录用于 GAAP 与非 GAAP 的对账。

我们的 3-5年目标：盈利能力扩张的基石长期 区间目标 LTM 3-5年目标（所有指标均为非公认会计准则）2018 2019 2020 2022（首次公开募股时）（2023年第二季度）（今天）毛利率 68% 71% 74% 74% 74% 74% 76% 45-51% 收入息税折旧摊销前利润率 45-51%% (5)% 1% 18% 32% 16% 25 29% 14% 30 34% 注意：Pinterest 首次公开募股已开始 2019 年 4 月 17 日；FY2018 是首次公开募股时第一个可用的完整财年数据。有关公认会计准则与非公认会计准则的对账情况，请参阅附录。

轻资本支出模式产生可观的现金流产生强劲现金流的驱动因素轻资产 商业模式资本最小流动营运资金变化最小自由现金流占调整后息税折旧摊销前利润的百分比 100% 91% 91% 2021财年LTM（第223季度）注：自由现金流的计算方法是经营活动提供的净现金减去 不动产和设备以及无形资产的购买。参见 GAAP 的附录 非公认会计准则对账。

资本配置框架产品和资产负债表纪律严明机会主义、技术优化 稀释纪律严明的并购创新管理

随着时间的推移优化我们的资产负债表现金余额（百万美元）2698美元 2,480美元 2,295 1,713美元 1,760 财年2019财年2021财年2022财年第223季度强劲的现金余额未提取的周转能力为4亿美元没有金融债务注：百万美元；现金包括现金和现金等价物以及有价证券。

在管理稀释方面纪律严明最近越来越关注管理摊薄后股份（以百万计） 3.5 年复合年增长率：2% (2)% 754 740 704 709 684 YE2019 YE2020 YE2021 YE2022 Q223 3% 1% 6% 同比变更关键摊薄管理策略净股票结算于222年季度实施的5亿美元股票回购已获准并在223季度完成未来展望远景目标： 随着时间的推移，年平均稀释率为2-3％严格的稀释管理，包括自222年季度以来实施的净股票结算新的 回购授权为10亿美元，用于在需要时管理一段时间的稀释，或者机会主义地回购股票注：百万美元；按股票总额、股票期权、限制性股票单位和RSA的总和计算。

关键要点 1 多种增长杠杆，包括用户、ARPU、3P 和国际机会 2 重新加速收入增长 从中到高teens 未来 3-5 年的复合年增长率 3 运营严谨性将在未来 3-5 年内继续将盈利能力扩大至 30% 的低调整后息税折旧摊销前利润率 4 严格的资本配置框架侧重于产品投资、稀释管理、机会主义 并购和强劲的资产负债表财务概览 149

闭幕词

闭幕词 1 Pinterest 之所以拥有真正独特的内容，是因为我们平台上的大规模策展， 为用户来Pinterest购物提供了深刻的信号，这应该会带来 2% 的参与度和更高的盈利能力，尤其是在我们向第三方合作伙伴开放平台的时候 3 我们显著提高了获利产品的速度 ，专注于在整个渠道中销售解决方案，尤其是较低的渠道 4 大型广告商的回应我们创新的新广告产品和品牌安全、积极的平台，其定位我们增加与他们的钱包份额 人工智能是 Pinterest 体验的核心，它利用我们的 5 个基于意图的独特信号来训练模型，从而提高整个平台的参与度并提高盈利能力 6 通过利用我们的核心差异化优势，我们培养了价值极高 的全球受众，其实力与 Z 世代截然不同

附录

第 122 季度合并季度运营报表第 222 季度第 22 季度第 222 季度收入 574,885 美元 665,930 美元 684,930 美元 877,209 美元 602,581 美元 708,025 美元成本和支出：收入成本 146,070 164,896 182,603 185,028 170,926 168,740 研发 195,54,508 254,684 264,684 5,240 266,346 269,391 销售和 营销 173,953 212,037 229,873 229,873 317,270 201,131 243,239 一般和行政 62,979 897,994 86,765 103,803 207,864 103,803 207,864 99,898 总成本和支出 578,550 700,435 783,267 781,268 收入运营造成的（亏损）(3,665) (34,505) (69,375) 5,868 (243,686) (73,243) 利息收入（支出），净额 712 4,009 8,928 16,586 24,901 24,888 其他收入（支出），净额（1,200）（9,896）（9,726）6,320 322 2,180 扣除所得税（受益）前的收入（亏损）（4,153）(40,392) (70,173) 28,774 (218,463) (46,175) 所得税（受益）准备金 1,128 2,684（4,992）11,283（9,884）（11,233）净收入（亏损）美元（5,281）美元（43,076）美元（65,181）17,491 美元（208,576）美元（208,576）79) $ (34,942) 公司申报 | 注：千美元， 未经审计

GAAP 至 非公认会计准则成本和支出对账第 122 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度第 223 季度按职能分列的基于股份的薪酬：收入成本 1,194 美元 1,417 美元 2,189 美元 2,829 美元 2,309 美元 2,740 美元 82,890 81,436 89,669 100,166 94,265 108,580 销售和营销 11,769 18,501 23,501 294 45,903 19,189 26,398 一般和管理 7,387 16,059 21,006 21,414 27,359 31,912 基于股份的薪酬总额 73,240 美元 117,413 美元 136,158 美元 170,312 美元 143,122 美元 169,630 美元 职能对收购的无形资产摊销：收入成本 699 美元 938 美元1,972 美元 4,974 美元 1,508 美元 1,508 美元销售和营销 135 1,893 3,377 10,135 135 135 一般和管理 197 197 197 197 197 197 197 收购的无形资产摊销总额 1,031 美元 3,028 美元 5,546 美元 15,306 美元 1,840 美元 1,840 美元 1,840 美元按职能划分的重组费用：研发美元 4,093 美元 603 美元销售和营销 2,677 72 一般和管理 114,551 4,886 总重组 收费 121,321 美元 5,561 总成本和支出与非公认会计准则成本和开支的对账：总成本和支出578,550 美元 700 美元，435 美元 753,925 美元 871,341 美元 846,267 美元 781,268 基于股份的薪酬 (73,240) (117,413) (136,158) (170,312) (143,122) (169,630) 收购的无形资产摊销 (1,031) (3,028) (5,546) (15,306) (1,840) (1,840) 非现金慈善 捐款终止未来租赁合同重组费用 (121,321) (5,561) 非公认会计准则成本和支出总额 504,279 美元 579,994 美元 612,221 美元 685,723 美元 579,984 美元 604,237 美元公司申报 | 注：千美元，未经审计的附录

GAAP 至 非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前利润和自由现金流对账 第 122 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账：净收益（亏损）美元（5,281）美元（65,181）美元（208,579）美元（34,942）折旧和摊销 7,220 9,135 美元 10,529 19,605 6,212 5,071 股票薪酬 73,240 117,413 136,158 170,312 143,122 169,630 利息收入（支出），净额（712）（4,009）（8,928）（16,586）（24,901）（24,888）其他收入（支出），净额 1,200 9,896 9,726（6,320）) (322) (2,180)（受益于）准备金所得税 1,128 2,684 (4,992) 11,283 (9,884) (11,233) 重组费用 121,321 5,561 非现金慈善捐款终止未来租赁合同调整后的息税折旧摊销前利润 76,795 美元 92,043 美元 77,785 美元 26,969 美元 107,019 Q422 季度对账第 123 季度自由现金流:经营活动提供的净现金 77,455 美元 58,290 美元 183,457 美元 62,719 美元购买不动产、设备和无形资产 (8,015) (1,053) (1,990) (810) 自由现金流 69,440 美元 57,237 美元 181,467 美元 61,909 美元公司申报 | 注：千美元，未经审计的附录

截至2018 年 2019 年的合并年度运营报表 2021 2022 年 LTM 收入 755,932 美元 1,142,761 美元 1,692,658 美元 2,578,027 美元 2,802,574 美元 2,872,365 美元成本和支出：收入成本 241,58,903 449,358 529,320 67,597 707,297 研发 251,662 1,207,059 606,194 780,264 948,980 1,055,661 销售和营销 259,929 611,590 442,807 641,279 933,133 991,513 一般和行政 77,478 354,075 336,803 300,977 343,541 498,330 总成本和费用 830,653 2,531,627 1,835,162 2,251,840 2,904,251 3,252,801 来自的收入（亏损）运营 (74,721) (1,388,866) (142,504) 326,187 (101,677) (380,677) (380,436) 利息收入（支出），净额 12,606 28,096 14,647 3,075 3075 75,303 其他收入（支出），净额（449）（69）837（8,291）（14,501）（14,501）2) (904) 扣除所得税（受益）前的收入（亏损）(62,564) (1,360,839) (127,020) 320,971 (85,944) (306,037) 所得税（受益）准备金 410 532 1,303 4,533 10,103 103（14,826）净收入（亏损）$ (62,974)) $ (1,361,371) $ (128,323) 316,438 美元 (96,047) $ (291,211) 美元公司申报 | 注意：千美元 ，未经审计

GAAP 至 年度非公认会计准则成本和支出对账截至年度 2019 2021 2022 LTM 按职能分列的基于股份的薪酬：收入成本 83 美元 31,758 美元 7,865 美元 7,438 美元 7,629 美元 10,067 研究与开发 13,155 867,191 218,718 309,715 324,161 392,680 销售和营销 784 239,645 35,691 9991 ,467 114,784 一般和管理 837 239,517 58,792 45,538 65,866 101,691 基于股份的薪酬总额 14,859 美元 1,37,781 美元 321,020 美元 415,382 美元 497,123 美元 619,222 美元 619,222 美元按职能分列的收购无形资产摊销：收入成本 $ 199329 美元 377 美元 579 美元 8,583 美元 9,962 美元销售和营销 45 15,540 13,782 一般和管理 526 1,166 636 711 789 788 收购的无形资产摊销总额 725 美元 1,495 美元 1,013 美元 24,912 美元 24,532 美元 24,532 美元按职能划分的重组费用：研究与开发 $$$4,696 销售和营销 2,696 749 一般和管理 119,437 重组费用总额 $$$$$$$126,882 总成本和支出与非公认会计准则成本和支出的对账：总成本和支出830,653 美元 2,531,627 美元 1,835,162 美元 2,251,840 美元 2 ,251,840 美元 2,904,251$ 3,252,801 股票薪酬 (14,859) (1,377,781) (321,020) (415,382) (497,382) (619,222) 收购的无形资产摊销 (725) (1,495) (1,495) (1,013) (1,335) (24,912) (24,532) 非现金慈善 捐款 (45,300) 终止未来租赁合同 (89,500)-重组费用 (126,882) 非公认会计准则成本和支出总额815,069美元 1,152,351 美元 1,423,629 美元 1,789,823 美元 2,382,216 美元 2,482,165 美元公司申报 | 注意：以千美元计，未排除未经审计的270万美元非现金慈善捐款 {} 非-GAAP 用于 FY2020，因为这些并不重要。附录

GAAP 至 非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前利润和自由现金流对账年度 截至2018 2019 2021 2022 LTM 净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账：净收益（亏损）美元（62,974）美元（1,361,371）美元（128,323）美元（96,047）美元（291,211）折旧和摊销 20,859 27,791 美元 36,988 27,500 46,489 41,417 股票薪酬 14,859 1,377,781 321,020 415,382 49,382 497,123 619,222 利息收入（支出），净额（12,606）（28,096）（28,096）（14,647）（3,075）（30,235）（75,303）其他收入（支出），净额 449 69（849）37) 8,291 14,502 904（福利）准备金 来自) 所得税 410 532 1,303 4,533 10,103 (14,826) 重组费用 126,882 非现金慈善捐款 45,300 终止未来租赁 合同 89,500-调整后的息税折旧摊销前利润 (39,003) 16,706 美元 305,004 美元 441,935 美元 441,935 美元 407,085 美元截至 2021 年年度 LTM 自由现金流：对账 2022 年 LTM 自由现金流：经营活动提供的净现金 752,907 美元 469,202 美元 381,921 美元购买 不动产和设备以及无形资产 (9,031) (28,984) (11,868) 自由现金流 743,876 美元 440,218 美元 370,053 美元公司申报 | 注：千美元，未经审计在 FY2020 中，未将 270万美元的非现金慈善捐款排除在非公认会计准则之外，因为这些捐款并不重要。