印度基金 Inc.（“基金”）董事会已批准一项管理分配政策（“MDP”），即按每年一次的年利率支付季度分配，即截至申报前一个月底的前三个月平均每日净资产 价值（“NAV”）的百分比。

基金的 分配将以基金新发行的普通股形式支付给所有未选择领取现金的股东。股东可以要求以现金而不是普通股支付季度分配 ，方法是提前通知持有其股票的银行、经纪公司或被提名人（如果股票以 “街道名称” 命名），或者如果股票是注册形式，则提前填写从Computershare Investor Services收到的选举 卡。

在每次分配中，基金都将向股东发出 通知和随附的新闻稿，其中将提供有关分配金额和构成的详细信息以及基金MDP 豁免令所要求的其他信息。基金董事会可以在不事先通知股东的情况下随时修改或终止MDP；但是，目前，不存在可能 导致MDP终止的合理可预见的情况。您不应从分配金额或基金MDP的条款中得出任何关于基金投资表现的结论。

分销披露 分类（未经审计）

基金的政策是为 投资者提供稳定的分配率。每季度分配将从当期收入中支付，并辅之以已实现的资本收益，并在必要时还包括实收资本。

本基金受美国 公司法、税法和证券法的约束。根据美国税收规则，适用于基金的金额和每个财政期的可分配收入的性质取决于全年美元与基金资产计价货币之间的实际汇率 以及基金在全年实现的总损益。

因此，每个财政年度的可分配收入的确切金额 只能在基金财政年度结束时，即12月31日确定。根据《投资公司法》第19条

1940年，经修订（“1940年法案”），基金必须说明向股东分配某些资金的来源。估计的分配构成可能因季度而异，因为它可能会受到 证券未来收入、支出和已实现损益以及基金资产计价货币价值波动的重大影响。

根据公认的 会计原则（GAAP），基金估计，从2023年1月1日开始的财年通过2023年8月9日宣布的分配包括1％的短期资本收益和99％ 的长期资本收益。

2024年1月，将向股东发送 1099-DIV 表格，其中将说明分配的最终金额和构成，并提供有关其在2023日历年度的适当税收待遇的信息。

亲爱的股东，

我们提交了半年度 报告，该报告涵盖了印度基金公司（“基金”）截至2023年6月30日的六个月期间的活动。该基金的投资目标是长期资本增值， 基金寻求通过主要投资于印度公司的股票证券来实现这一目标。

总投资回报¹

在截至2023年6月30日的六个月期间 中，根据基金的净资产价值（“资产净值”）和市场价格，与基金基准相比，基金股东的总回报分别如下：

导航2,3	8.20%
市场价格2	18.16%
摩根士丹利资本国际印度指数（每日净总回报）4	5.11%

有关 基金业绩的更多信息，请访问基金网站www.abrdnifn.com。在这里，您可以查看有关基金业绩的季度评论、月度概况介绍、分配和业绩信息以及其他基金 文献。

资产净值、市场价格和 溢价 (+) /折扣 (-)

下表显示了 从当前六个月期末到上一财年末的市场价格与资产净值以及相关的溢价 (+) 和折扣 (-) 的比较。

	NAV	关闭 市场 价格	高级版 (+)/ 折扣 (-)
6/30/2023	$16.72	$16.60	-0.72%
12/31/2022	$16.29	$14.81	-9.09%

在截至2023年6月30日的六个月期间 ，基金的资产净值在15.15美元至16.72美元之间，基金的市场价格在15.15美元至16.72美元之间

交易价格在14.48美元至16.60美元之间。 在截至2023年6月30日的六个月期间，该基金的股票交易价格在0.03％至-7.00％的溢价（+）/折扣（-）区间内。

托管分发政策

该基金实行托管分配政策，即按年利率支付季度分配，每年设定一次，即截至申报前一个月底的前三个月平均每日资产净值的百分比。 2023 年 2 月，董事会确定从 2023 年 3 月支付的分配开始 12 个月的滚动分配率为 10%。该政策将接受董事会的定期审查。 分配将来自当期收入，再加上已实现的资本收益，必要时还包括实收资本，这是一种免税的资本回报。

2023年8月9日，该基金 宣布将于2023年9月29日向截至2023年8月24日的所有登记股东支付每股0.41美元的股票分配。除非股东另有指示，否则此次股票分配将自动以基金新发行的 股支付。普通股将以每股资产净值或每股市场价格中较低者发行，资产净值下限不低于 市场价格的95％。零碎股票通常以现金结算，但在Computershare Investor Services拥有账面记账账户的注册股东除外，他们的账户中将添加整股和部分股份。

股东可以通过提前通知持有股票的银行、经纪公司或被提名人（如果股票以 “街道名称” 命名），或者 提前填写从Computershare Investor Services收到的选举卡（如果股票为注册形式），则可以要求以现金而不是普通股向其支付季度分配。

{foots1}

1	过去的表现并不能保证未来的业绩。投资回报和本金价值将波动，股票出售后的价值可能高于或低于原始成本。当前性能可能比报价的性能低或高 。资产净值回报数据包括投资管理费、托管费和管理费（例如董事费和律师费），并假设所有 分配的再投资。

{foots1}

2	假设对股息和分配进行再投资。

{foots1}

3	基金的总回报基于每个财务报告期末报告的资产净值，由于财务报表的四舍五入或调整，可能与财务摘要中报告的有所不同。

{foots1}

4	摩根士丹利资本国际印度指数（每日净总回报）旨在衡量印度市场中大型和中型股细分市场的表现。该指数拥有113只成分股，涵盖了印度股票市场的大约85％ 。该指数的计算扣除基金通常要缴纳的预扣税。索引是非托管的，仅供比较之用。 不反映任何费用或支出。您不能直接投资指数。指数表现并不代表基金本身的表现。有关基金业绩的更多信息，请访问 http://www.abrdnifn.com。

该基金受基金投资经理从美国证券交易委员会（“SEC”）获得的豁免减免 的保障，该减免允许基金在任何一个 应纳税年度内按月分配长期资本收益。

无人认领的股票账户

请注意， 某些州的废弃或无人认领的财产法要求金融组织向该州转让（避开）无人认领的财产（包括基金份额）。每个州对无人认领的 财产都有自己的定义，由于账户不活跃（例如，在一段时间内没有所有者生成的活动）、退回的邮件（例如，当发送给 股东的邮件因无法交付而退回给基金的过户代理时），或者两者兼而有之，基金份额可能被视为 “无人认领的财产”。如果您的基金股票被归类为无人认领，则您的财务顾问或基金的 过户代理将按照适用州的法定要求与您联系，但如果不成功，法律可能会要求将股票转移到相应的州。如果发生这种情况，您必须联系州政府以收回您的财产，这可能需要时间和费用。有关无人认领的财产以及如何维持活跃账户的更多信息，请联系您的财务顾问或 基金的过户代理。

公开市场回购计划

基金董事会 批准了一项公开市场回购和折扣管理政策（“计划”）。该计划允许基金在公开市场上购买其已发行普通股，任何回购的金额和时间均由基金的投资经理自行决定。根据 管理层根据历史折扣水平和当前市场状况的合理判断，可以机会主义地以每股净资产价值的某些折扣进行此类收购。如果回购股票，则基金每月在基金网站上报告回购活动。在截至2023年6月30日的六个月期间 ，该基金没有通过该计划回购任何股票。

基金董事会将每季度收到有关上一季度根据该政策进行的任何交易的信息，管理层将每月在基金网站上发布回购的股票数量 。根据该计划的条款，允许基金在任何12个月内在公开市场上回购不超过10％的已发行普通股。

投资组合持有量披露

基金每个财政年度第二和第四季度的完整 投资组合持有表包含在基金向股东提交的半年度和年度报告中。基金向证券提交了其持有投资组合 的完整时间表

以及交易委员会（ “SEC”）每个财年的第一和第三季度，作为其N-PORT表格报告的附录。这些报告可在美国证券交易委员会的网站上查阅，网址为 http://www.sec.gov。基金通过拨打投资者关系部免费电话1-800-522-5465，向股东免费提供 信息。

代理投票

基金用于确定如何对投资组合证券代理进行投票的政策 和程序的描述，以及有关基金在截至6月30日的最近12个月 期间如何投票表决与投资组合证券相关的代理人的信息：（1）应要求免费拨打投资者关系部1-800-522-5465；（2）在美国证券交易委员会网站 http://www.sec.gov。

投资者关系信息

作为abrdn 对股东的承诺的一部分，我们邀请您访问该基金的网站www.abrdnifn.com。在这里，您可以查看每月概况介绍、季度评论、分配和业绩信息以及其他基金 文献。

注册 abrdn 的电子邮件 服务，成为最早收到最新的封闭式基金新闻、公告、视频和其他信息的人。此外，您还可以收到重要的基金文件的电子版本，包括年度 报告、半年度报告、招股说明书和委托书。立即通过 https://www.abrdn.com/en-us/cefinvestorcenter/contact-us/preferences 注册

联系我们：

•	访问：https://www.abrdn.com/en-us/cefinvestorcenter

•	电子邮件：Investor.Relations@abrdn.com；或

•	致电：1-800-522-5465（美国免费电话）。

真诚地是你的，

/s/ 艾伦·古德森
艾伦·古德森
总统

{foots1}

除非另有说明，否则所有金额均为美元 美元。

	股票		值
普通股— 103.0%
印度— 103.0%
通信服务— 6.8%
Affle 印度有限公司(a)		386,766	$   5,153,737
Bharti Airtel Ltd.		2,135,010	22,934,150
Info Edge 印度有限公司		113,200	6,202,494
			34,290,381
非必需消费品— 8.0%
Mahindra & Mahindra Ltd.		746,136	13,278,762
玛鲁蒂铃木印度有限公司		129,552	15,478,357
泰坦公司Ltd.		299,882	11,192,880
			39,949,999
必需消费品— 13.1%
印度斯坦联合利华有限公司		1,054,872	34,461,963
ITC 有限公司		2,708,277	14,930,176
雀巢印度有限公司		37,500	10,491,684
塔塔消费品有限公司		550,000	5,778,152
			65,661,975
能量— 2.8%
安吉斯物流有限公司		3,595,288	14,197,331
财务— 31.6%
Aptus Value 住房金融印度有限公司		1,423,402	4,319,913
安讯士银行有限公司		1,378,855	16,615,001
HDFC 银行有限公司		866,492	17,975,267
住房开发金融有限公司		990,188	34,143,585
ICICI 银行有限公司		3,647,684	41,735,472
Kotak Mahindra Bank Ltd.		799,294	17,992,200
PB 金融科技有限公司(a)		829,965	7,064,925
SBI 人寿保险公司有限公司(b)		1,182,396	18,907,901
			158,754,264
医疗保健— 7.4%
富通医疗有限公司(a)		3,288,200	12,667,559
JB 化学制药有限公司		177,396	5,130,098
Syngene 国际有限公司(b)		1,166,661	10,884,551
Vijaya 诊断中心私人有限公司		1,501,100	8,669,549
			37,351,757
工业股— 8.3%
ABB 印度有限公司		171,418	9,250,500
印度集装箱有限公司		780,015	6,296,370
KEI 工业有限公司		222,500	6,284,086
Larsen & Toubro Ltd.		498,407	15,067,229
西门子有限公司		99,300	4,574,938
			41,473,123

	股票		值
信息技术— 8.1%
Infosys Ltd.		1,409,444	$  22,997,260
塔塔咨询服务有限公司		438,538	17,699,484
			40,696,744
材质— 7.7%
亚洲涂料有限公司		206,242	8,463,925
Hindalco Industries Ltd.		1,335,673	6,886,969
UltraTech水泥有限公司		230,871	23,360,095
			38,710,989
房地产— 3.9%
戈德雷地产有限公司(a)		554,915	10,646,502
尊尚地产项目有限公司		1,269,469	8,890,409
			19,536,911
公用事业— 5.3%
印度电网有限公司		6,634,184	20,588,445
ReneW Energy Global(a)		1,099,812	6,026,970
			26,615,415
印度道达尔			517,238,889
普通股总数			517,238,889
短期投资— 0.1%
State Street 机构美国政府货币市场基金，卓越类，5.03%(c)		755,365	755,365
短期投资总额			755,365
投资总额 （成本 324,365,656 美元）— 103.1%			517,994,254
超过其他资产的负债(d)—(3.1%)			(15,624,302)
净资产— 100.0%			$502,369,952

    

(a)	非创收担保。
(b)	表示根据法规 S 或规则 144A 发行的证券。
(c)	由道富环球顾问公司提供咨询的注册投资公司。显示的汇率是截至2023年6月30日的7天收益率。
(d)	有关证券的税收未实现增值/（折旧），请参阅随附的财务报表附注。

    

PLC

公共有限公司

 

请参阅随附的财务 报表附注。

5

1.组织

印度基金公司（ “基金”）于1993年12月27日在马里兰州注册成立，并于1994年2月23日开始运营。该基金根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法案”）注册为非多元化封闭式管理投资公司。

该基金的投资 目标是长期资本增值，它力求通过主要投资于印度公司的股票证券来实现这一目标。

2.重要会计政策摘要

本基金是一家投资 公司，因此遵循财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂主题946 Financial Services-Investment Companices 的投资公司会计和报告指南。以下是养恤基金在编制财务报表时遵循的重要会计政策摘要。这些政策符合美利坚合众国公认的会计 原则（“GAAP”）。财务报表的编制要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响报告的资产和负债金额、财务报表之日的或有资产和负债披露 ，以及该期间报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计值不同。 基金的会计记录以美元保存，美元既是功能货币，也是报告货币。

a. 安全评估：

根据监管要求，基金按当前市场价值或公允价值对其 证券进行估值。在基金的估值和流动性程序中，“公允价值” 被定义为出售资产 或在有意愿的市场参与者之间进行有序交易而无需在计量日进行交易的情况下为转移负债而支付的价格。根据1940年法案第2a-5条，董事会 （“董事会”）指定abrdn Asia Limited（“abrdn Asia” 或 “投资经理”）为基金的估值指定人（“估值指定人”），负责对尚无市场报价的基金投资进行公允价值 的确定。

根据公认会计原则下关于公允价值衡量和披露的 权威指导方针，基金使用三级层次结构披露其投资的公允价值，该层次结构对用于衡量公允价值的估值技术的投入进行分类。该层次结构将第 1 级（最高级别）分配给基于活跃市场中相同资产未经调整的报价的估值，将第 2 级衡量标准分配给基于其他重要可观察投入的估值 ，包括活跃市场中类似资产的调整报价，将第 3 级（最低级别）分配给基于不可观察的输入的估值

对估值意义重大。输入是指 广泛指市场参与者在对资产或负债进行定价时将使用的假设，包括风险假设，例如，用于衡量 公允价值的特定估值技术所固有的风险，包括定价模型和/或估值技术输入中固有的风险。输入可能是可观察的，也可以是不可观察的。可观察的输入是反映市场 参与者在对资产或负债进行定价时将使用的假设的输入，这些假设基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据。不可观察的输入是反映报告实体自己对市场参与者根据现有的最佳信息对资产或负债进行定价时将使用的假设的投入。金融 工具在公允价值层次结构中的等级基于对公允价值计量具有重要意义的所有投入的最低水平。开放式共同基金按该公司报告的相应净资产 价值（“NAV”）进行估值。基金投资的注册开放式管理投资公司的招股说明书解释了这些公司在何种情况下将使用公允价值定价以及使用公允价值定价的影响。封闭式基金和交易所交易基金（“ETF”）按估值时证券的市场价格（定义见下文 ）进行估值。使用这些定价方法中的任何一种的证券都被确定为一级投资。

在交易所交易的 股票证券按最后报价或该证券交易的主交易所在 “估值时间” 的官方收盘价估值，但须在 适当时适用下段所述的估值因素。在正常情况下，估值时间为纽约证券交易所常规交易收盘时（通常为美国东部时间下午 4:00）。在没有 卖出价格的情况下，该证券的估值是按证券交易的主要交易所收盘时的买入/卖出价的平均值进行估值。在纳斯达克交易的证券按纳斯达克官方 收盘价估值。

在估值时间之前收盘的在外汇交易所交易的外国股权证券 的估值方法是将估值因素应用于上次出售价格或上述平均价格。估值系数由 独立定价服务提供商提供。在对基金持有的投资组合进行定价时，使用这些估值因素来估计从外国市场收盘到基金对此类外国证券进行估值之间的市场走势。这些估值因素基于存托凭证、指数、期货、行业指数/交易所交易基金、汇率以及每种证券的当地交易所开盘价和收盘价等投入。当使用 价格并应用估值因素时，分配给外国证券的价值可能与证券在其主要市场上的报价或公布价格不同。由于交易所交易价格已经调整， 采用估值系数的证券被确定为二级投资。

10

如果 独立定价服务提供商无法提供估值系数或估值系数低于预先确定的阈值，则不使用估值系数；在这种情况下，该证券被确定为一级投资。

短期投资 由投资于短期投资基金的现金和现金等价物组成，每日可赎回。该基金将可用现金存入道富机构美国政府货币市场基金， 该基金已根据1940年法案第2a-7条选择获得 “政府货币市场基金” 资格，其目标是维持每股1.00美元的资产净值，但无法保证。已注册的 投资公司按其报告的资产净值估值。通常，这些投资类型归类为 1 级投资。

如果 证券的市场报价不容易获得或被认为不可靠（原因除外）

其交易的外汇在估值时间之前收盘 ），则该证券按估值指定人确定的公允价值进行估值，同时考虑到相关因素和周围情况，使用董事会批准的估值政策和程序 。根据投入的性质，经估值指定人公允估值的证券可以归类为二级或三级。

输入的三级层次结构汇总如下：

第 1 级-同类投资在 活跃市场的报价；

第 2 级-其他可观察到的重要投入（包括类似证券的报价、利率、预还款速度和信用风险）；或

3级——重大不可观察的投入 （包括基金自己在确定投资公允价值方面的假设）。

下面列出了标准 输入的摘要：

安全类型	标准输入
使用公允价值系数的外国股票	每种证券的存托凭证、指数、期货、行业指数/ETF、汇率以及当地 交易所的开盘价和收盘价。

以下是 截至2023年6月30日按公允价值对基金投资和其他金融工具进行估值时使用的投入摘要。用于估值证券的投入或方法不一定是与投资这些证券相关的风险的指标 。有关证券类型的详细分类，请参阅投资组合：

投资，按价值计算	第 1 级 — 已报价 价格	第 2 级 — 其他重大 可观察的输入	第 3 级 — 重要 不可观察的输入	总计
资产
证券投资
普通股	$6,026,970	$511,211,919	$–	$517,238,889
短期投资	755,365	–	–	755,365
投资总额	$6,782,335	$511,211,919	$–	$517,994,254
总资产	$6,782,335	$511,211,919	$–	$517,994,254

列为 “—” 的金额为 0 美元或四舍五入为 0 美元。

在截至2023年6月30日的六个月期间 ，公允估值方法没有重大变化。

b. 受限 证券：

限制性证券是私募的 证券，其转售受到美国证券法的限制。基金可以投资限制性证券，包括根据第144A条有资格无需注册即可转售的未注册证券，以及根据经修订的1933年《证券法》（“1933年法案”）S条在美国境外发行的未经注册的美国和非美国发行人的私募证券。第144A条证券可以在某些合格机构投资者（例如基金）之间自由交易，但只有在有限的情况下才允许在美国转售此类证券。

c. 外币折算：

根据董事会批准的独立定价服务 ，截至估值时，以外币计价的外国证券、 货币以及其他以外币计价的资产和负债按上述货币兑美元的汇率折算成美元。

外币金额 按以下方式折算成美元：

(i) 投资 证券、其他资产和负债的市值——按估值时的当前每日汇率计算；以及

11

(ii) 购买和出售投资 证券、收入和支出——按此类交易相应日期的相关汇率。

基金不将 因外汇汇率变动而导致的股票证券投资损益部分与股票证券市场价格变动引起的部分分开。因此，此类证券的已实现和 未实现的外币损益包含在已报告的投资交易余额的已实现和未实现净收益和亏损中。

出于财务报告的目的，基金将某些 外币相关交易和证券交易预扣的外国税作为已实现收益的组成部分进行报告，而出于美国联邦所得税的目的，此类外币相关交易被 视为普通收入。

按期末汇率对以外币计价的资产和负债进行估值所产生的未实现货币净收益 或亏损反映为投资价值的未实现增值/贬值净额以及以外币计价的其他资产和负债的折算 的一部分。

已实现的外汇净损益 代表外币交易和远期外币合约的外汇损益、证券交易在交易日和结算日 之间实现的汇兑损益，以及基金账面上记录的利息和股息金额与实际收到金额的美元等值之间的差额。

外国证券和货币 交易可能涉及某些通常与国内来源交易无关的考虑因素和风险，包括外币相对于美元的价值的意外变动。 通常，当美元兑外币升值时，基金以该外币计价的投资将贬值，因为外币的价值较低；如果美元的相对价值下跌， 会产生相反的效果。

d. 证券交易， 投资收入和支出：

证券交易在交易日记录 。证券和货币交易的已实现和未实现收益/（亏损）是根据确定的成本计算的。股息收入在除息日入账， 外国证券的某些股息除外，这些股息在除息日之后基金接到通知后立即记录。利息收入和支出按应计制入账。 基金收到的某些分配可能代表资本或资本收益的回报。基金根据收到的纳税申报或其他相关信函 ，在除息日之后确定这些分配的组成部分

到标的投资。这些 分配记录为投资成本减少和/或已实现收益。

e. 分发：

基金实施了 管理分配政策（“MDP”），按季度从净投资收入中支付分配，再加上已实现的净外汇收益、已实现的净资本收益和资本回报 分配。董事会定期审查市场发展计划。

该基金在除息日记录股息 和应付给股东的分配。净投资收入和已实现净资本收益的股息和分配金额是根据联邦 所得税法规确定的，该法规可能与GAAP不同。这些账面基础/税基差异要么被认为是暂时的，要么是永久性的。如果这些差异是永久性的，则此类金额 将根据其联邦税基待遇在资本账户中重新分类；临时差异不需要重新分类。

出于税收目的，超过净投资收入和已实现的净资本收益的股息和分配 被列为资本回报。

f. 联邦所得税：

基金打算 通过遵守经修订的1986年《美国国税法》M分章所定义的某些投资公司的现有条款，继续获得 “受监管的投资公司” 的资格，并使净投资收入和已实现的净资本收益的分配足以免除基金的全部或几乎全部联邦所得税。因此，不需要联邦所得税 条款。假设税务机关进行审查，基金只承认不确定的税收状况所带来的税收优惠，即 “更有可能” 维持不确定的税收状况。养恤基金管理层 得出结论，不存在需要在财务报表中确认的重大不确定税收状况。由于税务机关可以审查先前提交的纳税申报表，因此 基金在截至2022年12月31日的最近四个财年中每个财政年度的美国联邦和州纳税申报表都要接受此类审查。

g. 国外预扣税 ：

基金收到的来自非美国来源的股息和利息 收入通常需缴纳非美国预扣税，并记录在运营报表中。基金根据税收协定申请退税，以退还此类 预扣税。被视为可收回的退税在资产负债表上记为应收的退税款。此外，基金在其投资的某些国家可能需要缴纳资本 利得税。上述税款可能会有所减免，或者

12

根据与其中一些国家签订的适用 美国所得税协定的条款予以取消。基金在赚取相关收入时累积此类税款。

此外，当基金 在其投资的某些国家出售证券时，实现的资本收益可能需要纳税。根据这些市场要求并根据公认会计原则的要求，基金对目前持有的在这些国家未实现升值的证券征收递延资本利得税 。应计的递延资本利得税金额作为 未实现投资增值/折旧净变动的一部分在经营报表中报告。

该基金计算2018年4月1日之后实现的长期收益的印度 资本利得税为10％。（参见资产负债表上的递延外国资本利得税）。

自 2020 年 4 月 1 日起，来自印度公司的 股息需缴纳 20% 的预扣税（加上附加费和税款）（如果适用，可能会通过协议减少）。

3.与关联公司的协议和交易

a. 投资经理：

abrdn Asia 担任 基金所有投资的投资经理。在服务方面，abrdn Asia的年费率为：(i) 基金每周平均管理资产的前5亿美元收取1.10％的费用； (ii) 基金每周平均管理资产中接下来的5亿美元收取0.90％的费用；（iii）基金每周平均管理资产中接下来的5亿美元为0.85％；（iv）基金 每周平均管理资产的0.75％ 资产超过15亿美元。管理资产在投资管理协议中定义为净资产加上任何用于投资目的的借款金额。在截至2023年6月30日的六个月期间 ，abrdn Asia的总管理费为2575,675美元。

b. 基金管理：

abrdn Inc. 是 abrdn Asia 的关联公司，担任该基金的管理人，按基金每月平均净资产价值的0.08％的年费率收取该基金每月平均净资产价值的0.08％的费用。在截至2023年6月30日的六个月期间 ，该基金向abrdn Inc.共支付了187,322美元的管理费。

c. 投资者关系：

根据 投资者关系服务协议的条款，作为 投资者关系计划的一部分，abrdn Inc. 提供和/或聘请第三方向本基金以及abrdn Asia或其关联公司建议的某些其他基金提供投资者关系服务。根据投资者关系服务协议，基金应支付与投资者关系计划相关的部分费用（“基金部分”）。但是，投资者 关系服务费受abrdn Inc. 的限制

该基金每年最多只能支付基金平均净资产的0.05％的年利率。基金每年平均净资产0.05％的上限利率与基金份额之间的任何差额均由abrdn Inc.支付。

根据 投资者关系服务协议的条款，abrdn Inc.（或abrdn Inc. 聘请的第三方）除其他外，根据公开信息向股东提供客观、及时的信息； 通过使用技术高效地提供信息，同时让股东可以立即与知识渊博的投资者关系代表接触；与来自各种公司的 投资专业人士发展和保持有效的沟通；建立和维护投资者关系基金经理访谈、电影和网络直播等沟通材料，发布白皮书、杂志文章 和其他相关材料，讨论基金的投资业绩、投资组合定位和前景；与大型机构股东建立并保持有效的沟通；回应 的具体股东问题；向董事会和管理层报告活动和业绩，详细了解股东的总体情绪。

在截至2023年6月30日的六个月期间 ，该基金产生的投资者关系费用约为71,996美元。在截至2023年6月30日的六个月期间，abrdn Inc.没有为基金的投资者关系费缴款，因为 该基金的年度出资低于基金平均每周净资产的0.05％。

4.投资交易

截至2023年6月30日的六个月期间， 投资证券（不包括短期证券）的买入和卖出分别为73,402,750美元和112,297,455美元。

5.资本

该基金的法定资本为1亿股，每股普通股面值0.001美元。截至2023年6月30日，已发行和流通的普通股为30,042,030股。

下表显示了在截至2023年6月30日的六个月期间，基金作为向股东的季度分配的一部分发行的 股份。

付款日期	已发行股票
2023年3月31日	397,865
2023年6月30日	338,014

6。公开市场回购 计划

基金董事会 批准了一项公开市场回购和折扣管理政策（“计划”）。该计划允许基金在公开市场上购买其已发行普通股，任何回购的金额和时间均由自行决定

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投资经理的。根据管理层根据历史折扣水平和当前市场状况的合理判断，可以机会主义地以每股资产净值的折扣进行此类收购 。

基金董事会将每季度收到有关上一季度根据该政策进行的任何交易的信息，管理层将每月在基金网站上发布回购的股票数量 。根据该计划的条款，允许基金在任何12个月内在公开市场上回购不超过10％的已发行普通股。

在截至2023年6月30日 的六个月期间，该基金没有通过该计划回购任何股票。

7。投资组合 风险

a. 股票证券 风险：

由于与公司相关的因素（例如收益低于预期或某些管理决策）或与公司所从事的行业（例如特定行业对产品或服务的需求减少）相关的因素，公司的股票或其他证券 的表现可能不如预期，价值可能会下降。普通股持有人通常比优先股或债券 证券的持有人承受更多的风险，因为发行人破产后，普通股股东索赔的偿还权从属于优先股和债务证券的偿还权。

b. 焦点风险：

由于重点投资于少数面临外国证券或货币风险的国家或地区，因此该基金可能存在通常与在美国的投资无关的风险要素 。该基金将 投资重点放在印度，与地域多样化的基金相比，印度使基金面临更大的波动性和更大的亏损风险。这种有针对性的投资可能会使基金承受这些国家或地区的政治 或经济状况造成的额外风险，而可能实施的不利的政府法律或货币兑换限制可能会导致证券及其市场的流动性降低，其 价格比同类美国证券更具波动性。

c. 发行人风险：

证券的价值可能由于与发行人直接相关的原因而下降，例如管理业绩、财务杠杆以及对发行人商品或服务的需求减少。

d. 管理风险：

本基金承受 风险，即投资经理可能做出错误的证券选择。投资经理及其投资组合经理将自己的投资技巧和风险分析应用于

为基金做出投资决策，而且 无法保证这些决定会为基金带来预期的结果。此外，投资经理可以选择表现低于相关市场的证券或其他具有相似 投资目标和策略的基金。

e. 市场事件风险：

市场受到 多种因素的影响，包括利率、企业利润前景、国家和世界经济的健康状况、全球其他股票市场的波动以及金融、经济和其他 全球市场的发展和干扰，例如战争、恐怖主义、市场操纵、政府干预、违约和停摆、政治变化或外交事态发展、公共卫生 紧急情况和自然/环境灾害。此类事件可能对证券市场产生负面影响，导致基金贬值。

世界各国的政策和立法 变化正在影响金融监管的许多方面，世界各地的政府和准政府当局和监管机构此前曾通过各种重大的财政和货币政策变化来应对严重的经济混乱。

这些变化 对市场的影响以及对市场参与者的实际影响，可能要等一段时间才能完全为人所知。此外，世界各地的经济和金融市场正变得越来越相互关联。 因此，无论本基金是否投资于位于经济和金融困难的国家或领域或在这些国家或领域有大量风险敞口的发行人的证券， 基金投资的价值和流动性都可能受到此类事件的负面影响。

例如，无论基金是否投资于欧洲（无论是欧盟、欧元区还是英国）的发行人的证券，还是投资于欧洲、欧盟、欧元区或英国发行人或国家的证券，与英国退出欧盟（“英国退欧”）相关的不可避免的不确定性和事件 都可能对基金投资的价值和流动性产生负面影响，增加税收和业务成本，并导致 货币汇率和利率。英国脱欧可能会对英国退欧之日现有合同的履行以及欧洲、英国或全球的政治、监管、经济或市场状况产生不利影响 ，并可能导致政治机构、监管机构和金融市场的不稳定。随着英国和欧盟之间新关系的定义以及英国决定取代或复制哪些欧盟法律，英国脱欧还可能导致法律的不确定性和政治分歧的国家法律和法规 。英国脱欧的任何这些影响以及其他无法预料的影响都可能对 基金的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

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f. 中型股证券风险：

与大型公司的证券相比，中型 公司的证券往往波动性更大，流动性更差。

g. 非美国人税收 风险：

基金从国外来源获得的收入、收益和收益 可能需要缴纳这些国家征收的预扣税和其他税，这将减少这些投资的回报。某些 个国家与美国之间的税收协定可能会减少或取消此类税收。

如果在其 应纳税年度结束时，基金总资产价值的50％以上是外国公司的证券，包括为此目的的外国政府的证券，则基金将被允许根据该守则做出选择 ，允许股东扣除或抵免基金缴纳的外国税款。在这种情况下，股东将在外国来源的总收入中按比例计入此类税收的份额。 股东申请抵消性外国税收抵免或扣除的能力受《守则》规定的某些限制的约束，这可能导致股东 无法获得此类税额的全额抵免或扣除（如果有）。未在美国联邦所得税申报表上逐项列出的股东可以申请此类外国税收的抵免（但不能扣除）。 如果基金没有资格或选择不做出这样的选择，股东将无权出于美国联邦所得税的目的就基金缴纳的外国税款 单独申请抵免或扣除；在这种情况下，外国税仍然会减少基金的应纳税所得额。即使基金选择将外国税收抵免或扣除额转给股东，免税 股东和通过IRA等税收优惠账户投资基金的股东也无法从任何此类税收抵免或扣除中受益。

h. 与 印度市场相关的风险：

除其他外，与美国主要证券市场相比，印度证券 市场规模小得多，不发达，流动性更差，波动性更大。因此，收购和处置印度 证券涉及美国证券所没有的特殊风险和注意事项。

印度已经经历了并将继续经历快速的变化，缺乏发达国家的社会、政治和经济稳定。该基金资产的价值可能会受到政治、经济、社会和 宗教因素、印度法律或法规的变化以及印度与其他国家的关系状况的不利影响。此外，在国内生产总值增长率、通货膨胀率、资本再投资、资源自给自足和国际收支状况等方面，印度经济可能与美国经济存在有利或不利的差异。

印度政府已经并且 继续对经济的许多方面施加重大影响，印度的公共部门企业数量众多。因此，印度政府未来的行动可能会对印度经济产生重大影响，这可能会影响私营部门公司和基金、市场状况以及基金投资组合中证券的价格和收益率。

印度的经济增长受到基础设施不足、官僚机构繁琐、腐败、劳动力市场僵化、监管和外国投资管制、“保留” 小规模 行业关键产品以及高额财政赤字的限制。经济政策的变化或缺乏经济自由化的举措可能会对印度的总体商业和经济状况产生负面影响，这反过来又可能影响基金的投资。

还有 国有化、征收或没收税、政治变革、政府监管、社会不稳定或外交发展（包括疫情、战争或恐怖袭击）的可能性。所有这些因素 都可能对印度经济产生不利影响，使印度证券的价格普遍比发达市场公司的证券价格更具波动性，并增加基金蒙受损失的风险。

i. 行业风险：

如果该基金 的很大一部分资产投资于在一个经济领域内广泛相关的行业中开展业务的公司的证券，那么与投资范围更广泛的基金相比，基金可能更容易受到该经济领域不利发展的影响 。

特别是，在金融领域进行大量投资 可能会使基金容易受到该行业公司面临的风险和压力的影响，例如监管、整合、利率变化和总体经济状况。

金融部门风险。如果金融部门占养恤基金投资的很大一部分，则基金将对影响该行业的因素的变化很敏感，其业绩可能在更大程度上取决于影响该行业的因素。金融业公司的表现可能会受到许多因素的不利影响，包括政府监管、经济状况、信贷 评级下调、利率变化以及信贷市场流动性减少等。更严格的资本要求、最近或未来对任何个别金融公司的监管，或者最近或 未来对整个金融业的监管的影响，都无法预测。近年来，网络攻击以及技术故障和故障在该领域变得越来越频繁，并造成了 重大损失。

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j. 小盘股证券风险：

与规模较大、更成熟的公司的证券相比，规模较小 公司的证券价格通常不那么稳定，流动性也较差。因此，它们通常涉及更大的风险。

k. 估值风险：

基金 出售任何特定投资组合时可能获得的价格可能与基金的投资估值不同，特别是对于在疲软或动荡的市场中交易的证券，或者使用公允估值方法或独立定价机构提供的价格进行估值的证券 。因此，出售投资时获得的价格可能低于基金的归属价值，而基金 可以实现大于

出售投资后的预期亏损或低于预期收益 。基金对其投资进行估值的能力也可能受到技术问题和/或定价服务或其他第三方服务提供商的错误的影响。

8。突发事件

在 的正常业务过程中，基金可以根据某些合同和组织文件提供一般赔偿。基金在这些安排下的最大风险敞口取决于未来可能向基金提出的索赔 ，因此无法估计；但是，基金预计此类索赔造成的损失风险很小。

9。税务 信息

截至2023年6月30日，基金投资（包括衍生品，如果适用）的美国联邦 所得税基础和未实现净增值如下：

的税收成本 证券	未实现 感谢	未实现 折旧	网 未实现 感谢/ （折旧）
$358,285,849	$203,741,320	$(44,032,915)	$159,708,405

10。后续事件

管理层已评估 是否需要披露和/或调整财务报表发布之日为止的后续事件。根据此评估，除下文所述外，截至2023年6月30日， 财务报表无需披露和/或调整。

2023年8月9日，该基金宣布， 将于2023年9月29日向截至2023年8月24日的所有登记股东支付每股0.41美元的股票分配。

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基金打算将其全部净投资收益分配给 股东，并至少每年分配任何已实现的净资本收益。用于此目的的净投资收益是除已实现的长期净收入和 扣除支出的短期资本收益之外的收入。根据股息再投资和可选现金购买计划（“计划”），普通股以自己的名义登记 的股东将被视为已选择让Computershare Trust Company N.A.（“计划代理人”）根据该计划将所有分配自动再投资于基金股份，除非这些股东 选择接受现金分配。选择接受现金分配的股东将获得由计划代理人作为 股息支付代理人直接邮寄给股东的美元支票支付的分配。对于为其他受益所有人持有股票的银行、经纪人或被提名人等股东，计划代理人将根据股东不时认证的股票数量 管理计划，该数量代表以此类股东名义登记并存入未选择接受 现金分配的受益所有人账户的总金额。拥有以银行、经纪商或其他被提名人名义注册的股票的投资者应就通过该被提名人参与本计划事宜与该被提名人协商，并可能被要求 以自己的名义注册股份才能参与本计划。请注意，基金不发行证书，因此所有股票都将以账面记录形式登记。计划代理人充当股东管理本计划的代理人。如果基金董事宣布以基金普通股或现金支付的收益分红或资本收益分配，则本计划的非参与者 将获得现金，本计划的参与者将获得普通股，由基金发行或由计划代理人在公开市场上购买，如下所述。如果估值日的每股市场价格（加上 预期每股费用）等于或超过该日的每股资产净值，则基金将按资产净值向参与者发行新股；但是，如果资产净值低于估值日市场 价格的95％，则此类股票将以市场价格的95％发行。估值日期将是此类分配或股息的支付日期，或者，如果该日期不是纽约证券交易所的交易日，则为 前一个交易日。如果当时的资产净值超过基金股票的市场价格，或者如果基金应宣布仅以现金支付的收益分红或资本收益分配，则计划代理人 作为参与者的代理人，将在付款日当天或之后不久在公开市场、纽约证券交易所或其他地方为参与者的账户购买基金股票。如果在计划代理人完成 收购之前，市场价格超过基金份额的资产净值，则计划代理人支付的平均每股购买价格可能超过基金股票的资产净值，从而导致收购的股票少于在股息支付日以基金发行的股票支付分配的股份 。由于前面所述

在公开市场 购买方面遇到困难，该计划规定，如果计划代理人无法在购买期内将全部股息金额投资于公开市场购买，或者如果市场折扣在 购买期内转为市场溢价，则计划代理人将停止进行公开市场购买，并将在最后一个购买日营业结束时获得新发行股票的股息金额的未投资部分。

参与者可以选择 向计划代理人额外支付每笔投资至少50美元的现金（通过支票、一次性在线银行借记或每月定期自动ACH借记），用于投资基金的普通股， ，年度最高供款额为25万美元。计划代理将在收到支票或电子资金转账后最多等待三个工作日，以确保收到充足的资金。在确认 收到充足资金后，计划代理人将在每个月的第25天使用从参与者那里收到的所有此类资金在公开市场上购买基金股票，如果25日不是交易日 ，则在下一个交易日购买基金股票。

如果参与者设置了 每月自动转账 ACH，则资金将在每个月 20 日或下一个工作日（如果第 20 日不是银行工作日）从其美国银行账户中提取，并在下一个 投资日进行投资。计划代理人维护本计划中的所有股东账户，并提供账户中所有交易的书面确认，包括股东所需的个人和税务记录 信息。每位计划参与者的账户中的股份将由计划代理人以参与者的名义持有，每位股东的代理人将包括根据本计划购买的股份。对于基金直接发行的普通股， 不收取任何经纪费用。但是，每位参与者将支付每股0.02美元的费用，这些费用与计划代理人在公开市场上购买股息再投资、资本收益分配和参与者的自愿现金支付有关 。每股费用包括计划代理人 必须支付的任何适用的经纪佣金。

参与者还有 选择通过本计划出售其股票。该计划支持两种类型的销售订单。批量订单销售在每个上市日提交，并将与其他待售销售请求分组。价格将 是Computershare经纪人为每批订单获得的平均销售价格（扣除费用），通常将在收到请求后的2个工作日内在正常的市场开放时间内出售。请注意， 所有书面销售请求始终由批量订单处理。（每股 10 美元和 0.12 美元）。市价订单销售将在下一个可用交易时卖出。股票在上市时是实时出售的，但是必须出示 可用交易才能完成此交易。市价订单销售只能

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致电 1-800-647-0584 或 通过 www.computershare.com/buyaberdeen 使用投资者中心申请。（每股 25 美元和 0.12 美元）。

根据本计划收到的股息和 分配不会免除参与者可能为此类股息或分配缴纳的任何所得税。基金或计划代理人可以终止本计划，该计划适用于在该股息或分配的记录日期前至少 30 天向计划成员发送终止通知后支付的任何自愿现金 付款以及任何在终止通知后支付的任何股息或分配。该计划也可由 修改

基金或计划代理人，但是（ 为遵守适用法律或美国证券交易委员会或任何其他监管机构的规则或政策而必要或适当的情况除外）只能在 生效日期前至少 30 天向计划参与者邮寄书面通知。有关该计划的所有信件均应通过电话1-800-647-0584、通过www.computershare.com/buyaberdeen使用投资者中心或以书面形式发送至罗得岛州普罗维登斯Computershare Trust Company N.A.，邮政信箱43006，罗得岛州普罗维登斯 02940-3078。

19

导演

Jeswald W. Salacuse，主席
艾伦·古德森
Nisha Kumar
Nancy Yao Maasbach
路易斯·F·卢比奥
Hugh Young

投资经理

abrdn 亚洲有限公司
7 海峡景观
#23 -04 滨海一号东塔
新加坡 018936

管理员

abrdn Inc.
市场街 1900 号，200 号套房
宾夕法尼亚州费城 19103

保管人

State Street 银行和信托公司
国会街一号，1 号套房
马萨诸塞州波士顿 02114-2016

转账代理

北卡罗来纳州计算机共享信托公司
邮政信箱 43006
罗得岛州普罗维登斯 02940-3078

独立注册公众会计师事务所

KPMG LLP
市场街 1601 号
宾夕法尼亚州费城 19103

法律顾问

Dechert LLP
1900 K Street N.W.
华盛顿特区 20006

投资者关系

abrdn Inc.
市场街 1900 号，200 号套房
宾夕法尼亚州费城 19103
1-800-522-5465
Investor.Relations@abrdn.com

本报告中包含的截至2023年6月30日的财务报表 未经审计，因此未就此发表任何意见。

根据经修订的1940年《投资公司法》第23（c）条，特此在 中发出通知，基金可以不时在公开市场上购买其普通股。

印度基金 Inc. 的股票在纽约证券交易所上市，股票代码为 “IFN”。有关基金资产净值和市场价格的信息可在www.abrdnifn.com上查阅。

本报告，包括此处的 财务信息，已转交给印度基金公司的股东，仅供其一般参考。它不考虑任何特定人员的具体投资目标、财务状况和 的特殊需求。过去的表现并不能保证未来的业绩。