精选报告2023年第二季度业绩
摊薄后每股普通股净收益为0.92美元,非公认会计准则营业收入1为每股0.99美元
摊薄后普通股
普通股回报率(“ROE”)为9.1%,非公认会计准则运营投资回报率1为9.8%
在2023年第二季度:
•与2022年第二季度相比,净保费(“NPW”)增长了17%;
•GAAP合并比率为100.2%,包括1亿美元的税前灾难净亏损,合10.6个百分点,而2022年第二季度为95.5%;
•商业线路续订纯价格平均上涨6.7%,而2022年第二季度为5.3%;
•税后净投资收入为7,800万美元,与2022年第二季度相比增长37%;
•每股普通股账面价值为40.81美元,与第二季度持平;
•调整后的每股普通股账面价值为47.34美元,第二季度增长2%。
新泽西州布兰奇维尔——2023年8月2日——选择性保险集团公司(纳斯达克股票代码:SIGI)公布了截至2023年6月30日的第二季度财务业绩,摊薄后每股普通股净收益为0.92美元,摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入1为0.99美元。第二季度的合并比率为100.2%,包括10.6个百分点的灾难损失。灾难损失增加影响了我们的每个承保领域,这主要是受影响我们中西部和东海岸足迹州的风暴所驱动。
在本季度,NPW比去年同期增长了17%,这要归因于续订纯粹的价格上涨、风险敞口增长、稳定的留存率和强劲的新业务。得益于更高的利率和我们积极的投资组合管理,投资板块在本季度创造了12.6个百分点的年化投资回报率。
“我们在本季度实现了非凡的增长,我对我们的团队在许多具有挑战性的天气事件中为客户提供服务的承诺感到满意。尽管灾难损失增加,但我们仍受益于我们始终如一、纪律严明的承保和良好的分销合作伙伴关系。我们将继续执行盈利增长的长期战略。” 董事长、总裁兼首席执行官约翰·马尔基奥尼说。
Marchioni先生补充说:“我们独特的运营模式,包括基于区域的承保、理赔和安全管理专业人员,是Selective的竞争差异化优势,使我们能够在各种市场环境中成功驾驶。”
Marchioni先生总结说:“凭借强大的资产负债表、先进的承保能力和强大的风险管理,我们完全有能力通过现有的分销合作伙伴和州业务的扩张来实现盈利增长。”
运营亮点
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合并财务业绩 | 截至6月30日的季度 | 改变 | 年初至今6月30日 | 改变 |
美元和以百万计的股份,每股数据除外 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
写入的净保费 | $ | 1,084.9 | | | 930.7 | | 17 | | % | $ | 2,084.7 | | | 1,820.5 | | 15 | | % |
净赚取的保费 | 942.2 | | | 834.4 | | 13 | | | 1,844.5 | | | 1,646.7 | | 12 | | |
获得的净投资收入 | 97.7 | | | 70.2 | | 39 | | | 189.2 | | | 142.8 | | 32 | | |
税前已实现和未实现的净收益(亏损) | (5.4) | | | (42.9) | | (87) | | | (2.1) | | | (83.2) | | (97) | | |
总收入 | 1,040.5 | | | 864.8 | | 20 | | | 2,040.3 | | | 1,710.9 | | 19 | | |
税后净承保收入(亏损) | (1.2) | | | 29.8 | | (104) | | | 29.7 | | | 73.9 | | (60) | | |
税后净投资收益 | 77.8 | | | 56.7 | | 37 | | | 150.9 | | | 115.2 | | 31 | | |
普通股股东可获得的净收益 | 56.3 | | | 37.2 | | 51 | | | 146.6 | | | 91.3 | | 61 | | |
非公认会计准则营业收入1 | 60.6 | | | 71.1 | | (15) | | | 148.2 | | | 157.0 | | (6) | | |
合并比率 | 100.2 | | % | 95.5 | | 4.7 | | pts | 98.0 | | % | 94.3 | | 3.7 | | pts |
亏损支出比率 | 68.6 | | | 62.9 | | 5.7 | | | 65.8 | | | 61.8 | | 4.0 | | |
承保费用比率 | 31.4 | | | 32.5 | | (1.1) | | | 32.0 | | | 32.3 | | (0.3) | | |
股息与保单持有人的比率 | 0.2 | | | 0.1 | | 0.1 | | | 0.2 | | | 0.2 | | — | | |
灾难净损失 | 10.6 | | pts | 5.5 | | 5.1 | | | 8.4 | | pts | 4.0 | | 4.4 | | |
非灾难性财产损失和损失费用 | 16.7 | | | 16.6 | | 0.1 | | | 16.6 | | | 17.5 | | (0.9) | | |
(有利)伤亡线上一年度储备金的发展 | (0.4) | | | (1.4) | | 1.0 | | | (0.9) | | | (1.9) | | 1.0 | | |
普通股股东每股摊薄后可获得的净收益 | $ | 0.92 | | | 0.61 | | 51 | | % | $ | 2.41 | | | 1.50 | | 61 | | % |
摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入1 | 0.99 | | | 1.17 | | (15) | | | 2.44 | | | 2.58 | | (5) | | |
加权平均摊薄后普通股 | 60.9 | | 60.8 | — | | | 60.9 | | 60.8 | — | | |
普通股每股账面价值 | $ | 40.81 | | | 39.68 | | 3 | | | 40.81 | | | 39.68 | | 3 | | |
调整后的每股普通股账面价值1 | 47.34 | | | 44.18 | | 7 | | | 47.34 | | | 44.18 | | 7 | | |
整体保险业务
第二季度的净资产总额比去年同期增长了17%,达到1.54亿美元,这反映了强劲的新业务和对续订投资组合的有效管理。平均续订纯价上涨6.4%,留存率和风险敞口增长强劲。我们在本季度的合并比率为100.2%,高于去年同期的95.5%,这主要是由于灾难损失增加和去年有利的伤亡准备金发展减少。本季度的税前灾难损失总额为1亿美元,高于2022年第二季度的4560万美元。本季度的业绩受到19起指定事件的影响,没有一场风暴规模足以附属于我们的灾难再保险协议。去年,有利的意外伤害储备金发展总额为350万美元,其中包括来自我们工伤补偿业务领域的750万美元,但部分被我们个人汽车业务领域的400万美元不利发展所抵消。2022年第二季度,去年有利的意外伤害储备金发展总额为1,200万美元。
标准商业线路板块
第二季度,标准商业信贷保费(占净盈余总额的80%)与去年同期相比增长了14%。保费增长反映了续保纯价平均上涨6.7%,新业务增长23%,风险敞口强劲增长以及85%的持续保留。第二季度的合并比率为97.1%。下表显示了与去年同期 93.1% 合并比率的差异:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
标准商业线路板块 | 截至6月30日的季度 | 改变 | 年初至今6月30日 | 改变 |
以百万美元计 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
已注销的净保费 | $ | 870.1 | | | 760.3 | | 14 | | % | $ | 1,683.5 | | | 1,497.9 | | 12 | | % |
净赚取的保费 | 762.7 | | | 680.2 | | 12 | | | 1,494.3 | | | 1,341.7 | | 11 | | |
合并比率 | 97.1 | | % | 93.1 | | 4.0 | | pts | 95.9 | | % | 93.4 | | 2.5 | | pts |
亏损支出比率 | 65.0 | | | 59.7 | | 5.3 | | | 63.1 | | | 60.1 | | 3.0 | | |
承保费用比率 | 31.9 | | | 33.2 | | (1.3) | | | 32.6 | | | 33.1 | | (0.5) | | |
股息与保单持有人的比率 | 0.2 | | | 0.2 | | — | | | 0.2 | | | 0.2 | | — | | |
灾难净损失 | 8.2 | | pts | 3.3 | | 4.9 | | | 6.5 | | pts | 2.8 | | 3.7 | | |
非灾难性财产损失和损失费用 | 14.6 | | | 14.6 | | — | | | 14.5 | | | 16.0 | | (1.5) | | |
(有利)伤亡线上一年度储备金的发展 | (1.0) | | | (1.8) | | 0.8 | | | (1.2) | | | (2.4) | | 1.2 | | |
标准个人线路段
第二季度,标准个人专线保费(占净资产总额的10%)与去年同期相比增长了32%。由于我们继续向大众富裕市场过渡,续订纯价格平均上涨3.4%,留存率为88%,新业务与去年相比增长了1,900万美元。第二季度的合并比率为126.5%,其中包括24.3点的灾难损失和4.6个百分点的个人汽车业务领域不利的意外伤害储备金发展。下表显示了与去年同期 116.9% 合并比率的差异:
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标准个人线路段 | 截至6月30日的季度 | 改变 | 年初至今6月30日 | 改变 |
以百万美元计 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
已注销的净保费 | $ | 109.1 | | | 82.6 | | 32 | | % | $ | 194.4 | | | 147.6 | | 32 | | % |
净赚取的保费 | 87.2 | | | 73.3 | | 19 | | | 169.0 | | | 146.0 | | 16 | | |
合并比率 | 126.5 | | % | 116.9 | | 9.6 | | pts | 121.4 | | % | 104.0 | | 17.4 | | pts |
亏损支出比率 | 101.0 | | | 90.8 | | 10.2 | | | 95.4 | | | 78.9 | | 16.5 | | |
承保费用比率 | 25.5 | | | 26.1 | | (0.6) | | | 26.0 | | | 25.1 | | 0.9 | | |
灾难净损失 | 24.3 | | pts | 28.7 | | (4.4) | | | 21.2 | | pts | 17.4 | | 3.8 | | |
非灾难性财产损失和损失费用 | 43.3 | | | 36.7 | | 6.6 | | | 42.4 | | | 36.0 | | 6.4 | | |
在伤亡线上,去年储备金发展不利 | 4.6 | | | — | | 4.6 | | | 3.5 | | | — | | 3.5 | | |
超额和剩余线路板块
第二季度,超额和盈余额度保费(占净资产总额的10%)与去年同期相比增长了20%,这得益于平均续订纯价格上涨7.5%和新业务增长27%。第二季度的合并比率为100.7%,包括17.6个百分点的灾难损失。下表显示了与去年同期 95.8% 合并比率的差异:
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超额和剩余线路板块 | 截至6月30日的季度 | 改变 | 年初至今6月30日 | 改变 |
以百万美元计 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
已注销的净保费 | $ | 105.7 | | | 87.9 | | 20 | | % | $ | 206.8 | | | 175.0 | | 18 | | % |
净赚取的保费 | 92.3 | | | 80.9 | | 14 | | | 181.1 | | | 159.0 | | 14 | | |
合并比率 | 100.7 | | % | 95.8 | | 4.9 | | pts | 93.0 | | % | 93.5 | | (0.5) | | pts |
亏损支出比率 | 67.9 | | | 63.5 | | 4.4 | | | 60.5 | | | 61.3 | | (0.8) | | |
承保费用比率 | 32.8 | | | 32.3 | | 0.5 | | | 32.5 | | | 32.2 | | 0.3 | | |
灾难净损失 | 17.6 | | pts | 2.8 | | 14.8 | | | 12.1 | | pts | 2.2 | | 9.9 | | |
非灾难性财产损失和损失费用 | 8.8 | | | 15.4 | | (6.6) | | | 9.4 | | | 13.6 | | (4.2) | | |
(有利)伤亡线上一年度储备金的发展 | — | | | — | | — | | | (2.8) | | | — | | (2.8) | | |
投资板块
第二季度的税后净投资收益为7,800万美元,比上年同期增长37%。与2022年第二季度相比,我们的固定收益证券投资组合的税前投资收入增长了35%,这得益于账面收益率的提高以及过去一年的运营和投资现金流投资。税前另类投资收入为1,100万美元,比去年同期高出200万美元。2023年6月30日,每美元普通股股东权益的投资资产为3.29美元,该投资组合在本季度创造了12.6个百分点的非公认会计准则运营回报率。
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投资板块 | 截至6月30日的季度 | 改变 | 年初至今6月30日 | 改变 |
以百万美元计,每股数据除外 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 |
所得的净投资收入,税后 | $ | 77.8 | | | 56.7 | | 37 | | % | $ | 150.9 | | | 115.2 | | 31 | | % |
每股普通股的净投资收益 | 1.28 | | | 0.93 | | 38 | | | 2.48 | | | 1.89 | | 31 | | |
| | | | | | | | | | |
有效税率 | 20.4 | | % | 19.3 | | 1.1 | | pts | 20.3 | | % | 19.4 | | 0.9 | | pts |
平均产量: | | | | | | | | | | |
投资组合: | | | | | | | | | | |
税前 | 4.9 | | | 3.7 | | 1.2 | | | 4.7 | | | 3.7 | | 1.0 | | |
税后 | 3.9 | | | 3.0 | | 0.9 | | | 3.8 | | | 3.0 | | 0.8 | | |
固定收益证券: | | | | | | | | | | |
税前 | 4.9 | | % | 3.8 | | 1.1 | | pts | 4.8 | | % | 3.5 | | 1.3 | | pts |
税后 | 3.9 | | | 3.1 | | 0.8 | | | 3.8 | | | 2.8 | | 1.0 | | |
年化投资回报率缴款 | 12.6 | | | 9.1 | | 3.5 | | | 12.5 | | | 8.9 | | 3.6 | | |
资产负债表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万美元计,每股数据除外 | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 | | 改变 |
总资产 | $ | 11,217.2 | | | | 10,802.3 | | | | 4 | % | |
投资总额 | 8,133.2 | | | | 7,837.5 | | | | 4 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
长期债务 | 503.6 | | | | 504.7 | | | | — | | |
股东权益 | 2,671.4 | | | | 2,527.6 | | | | 6 | | |
普通股股东权益 | 2,471.4 | | | | 2,327.6 | | | | 6 | | |
每美元普通股股东权益的投资资产 | 3.29 | | | | 3.37 | | | | (2) | | |
写入保单持有人盈余的净保费 | 1.52 | | | | 1.44 | | | | 0.08 | | |
普通股每股账面价值 | $ | 40.81 | | | | 38.57 | | | | 6 | | |
调整后的每股普通股账面价值1 | 47.34 | | | | 45.49 | | | | 4 | | |
债务与总资本之比 | 15.9 | | % | | 16.6 | | % | | (0.7) | | pts |
2023年上半年,每股普通股的账面价值增长了2.24美元,增长了6%。增长的主要原因是摊薄后每股普通股净收益为2.41美元,以及固定收益证券投资组合的税后未实现净亏损减少0.35美元,部分被支付给股东的普通股股息0.60美元所抵消。在2023年上半年,公司没有回购任何普通股。截至2023年6月30日,我们现有的回购授权下的产能为8,420万美元。
Selective 的董事会宣布:
• 普通股季度现金分红为每股普通股0.30美元,将于2023年9月1日支付给2023年8月15日的登记持有人;以及
• 我们4.60%的非累积优先股B系列(相当于每股存托股份0.28750美元)的现金股息为每股287.50美元(相当于每股存托股份0.28750美元),将于2023年9月15日支付给截至2023年8月31日的登记持有人。
指导
对于2023年,我们提高了对灾难净损失的预期,同时维持了其他全年预期,如下所示:
•GAAP合并比率为96.5%,包括6.0点的灾难净损失,高于之前的4.5个百分点。我们的综合比率估计假设上一年度没有额外的伤亡储备金发展;
•税后净投资收入为3亿美元,其中包括来自我们另类投资的3000万美元税后净投资收入;
•总体有效税率约为21%,假设净投资收入的有效税率为20%,所有其他项目的有效税率为21%;以及
•按全面摊薄计算,加权平均股票为6,100万股。
补充投资者一揽子计划在本新闻稿中未包含财务信息,可在Selective.com网站的投资者页面上查阅,网址为www.Selective.com。Selective的季度分析师电话会议将于美国东部时间2023年8月3日星期四上午11点在www.Selective.com上同时播出。该网络直播将在2023年9月1日营业结束前重新播出。
关于选择性保险集团有限公司
Selective Insurance Group, Inc.(纳斯达克股票代码:SIGI)是10家被AM Best评为 “A+”(Superior)的财产和意外伤害保险公司的控股公司。保险公司通过独立代理人为商业和个人风险提供标准和专业保险,并通过国家洪水保险计划的 Write Your Own Program 提供洪水保险。Selective作为领先的保险集团和首选雇主的独特地位获得了各种奖项和荣誉的认可,包括2023年入选《福布斯》最佳中型雇主,以及连续第四年在2023年被评为最佳工作场所®。有关选择性的更多信息,请访问 www.selective.com。
1普通股股东可获得的净收入与非公认会计准则营业收入和某些其他非公认会计准则指标的对账
非公认会计准则营业收入、摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入和非公认会计准则普通股营业回报率分别不同于普通股股东可获得的净收益、普通股摊薄后每股普通股可获得的净收益和普通股回报率,不包括净收益中包含的已实现和未实现的投资的税后净损益。调整后的每股普通股账面价值与每股普通股账面价值的不同之处在于不包括累计其他综合(亏损)收益中包含的投资的税后未实现损益总额。这些非公认会计准则指标被管理层、分析师和投资者用作重要的财务指标,因为在任何给定时期内,证券的已实现和未实现投资收益和亏损的时间在很大程度上是自由裁量的。此外,已实现和未实现的投资损益净额可能会扭曲对趋势的分析。这些运营指标无意取代普通股股东可获得的净收益、普通股摊薄后每股普通股可获得的净收益、普通股回报率以及根据美国公认会计原则(GAAP)编制的每股普通股账面价值。下表分别提供了普通股股东可获得的净收益、普通股摊薄后每股普通股可获得的净收益、普通股回报率和每股普通股账面价值与非公认会计准则营业收入、摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入、非公认会计准则普通股营业回报率和调整后的每股普通股账面价值的对账情况。
注:此版本中包含的所有金额均不包括公司间往来交易。
普通股股东可获得的净收入与非公认会计准则营业收入的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百万美元计 | 截至6月30日的季度 | | 年初至今6月30日 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
普通股股东可获得的净收益 | $ | 56.3 | | | 37.2 | | | 146.6 | | | 91.3 | |
已实现和未实现的净投资(收益)亏损包含在税前净收入中 | 5.4 | | | 42.9 | | | 2.1 | | | 83.2 | |
| | | | | | | |
对账项目征税 | (1.1) | | | (9.0) | | | (0.4) | | | (17.5) | |
| | | | | | | |
非公认会计准则营业收入 | $ | 60.6 | | | 71.1 | | | 148.2 | | | 157.0 | |
摊薄后每股普通股股东可获得的净收入与摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的季度 | | 年初至今6月30日 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
普通股股东每股摊薄后可获得的净收益 | $ | 0.92 | | | 0.61 | | | 2.41 | | | 1.50 | |
已实现和未实现的净投资(收益)亏损包含在税前净收入中 | 0.09 | | | 0.70 | | | 0.04 | | | 1.37 | |
| | | | | | | |
对账项目征税 | (0.02) | | | (0.14) | | | (0.01) | | | (0.29) | |
| | | | | | | |
摊薄后每股普通股的非公认会计准则营业收入 | $ | 0.99 | | | 1.17 | | | 2.44 | | | 2.58 | |
普通股回报率与非公认会计准则普通股营业回报率的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的季度 | | 年初至今6月30日 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
普通股回报率 | 9.1 | | % | | 6.0 | | | 12.1 | | | 7.1 | |
已实现和未实现的净投资(收益)亏损包含在税前净收入中 | 0.9 | | | | 6.9 | | | 0.1 | | | 6.4 | |
| | | | | | | | |
对账项目征税 | (0.2) | | | | (1.5) | | | — | | | (1.4) | |
| | | | | | | | |
非公认会计准则普通股营业回报率 | 9.8 | | % | | 11.4 | | | 12.2 | | | 12.1 | |
每股普通股账面价值与调整后的每股普通股账面价值的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的季度 | | 今年迄今为止的6月30日 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
普通股每股账面价值 | $ | 40.81 | | | 39.68 | | | 40.81 | | | 39.68 | |
税前累计其他综合(亏损)收益中包含的未实现投资(收益)亏损总额 | 8.27 | | | 5.69 | | | 8.27 | | | 5.69 | |
对账项目征税 | (1.74) | | | (1.19) | | | (1.74) | | | (1.19) | |
调整后的每股普通股账面价值 | 47.34 | | | 44.18 | | | 47.34 | | | 44.18 | |
注:由于四舍五入,上表中的金额可能不足。
前瞻性陈述
本报告中的某些陈述,包括以引用方式纳入的信息,是1995年《私人证券诉讼改革法》(“PSLRA”)中定义的 “前瞻性陈述”。PSLRA提供了前瞻性声明,根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》,提供了安全港。这些陈述讨论了我们的意图、信念、预测、估计或对未来事件和财务业绩的预测。它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,这些因素可能导致我们或我们行业的实际业绩、活动水平或业绩与前瞻性陈述中或暗示的结果存在重大差异。在某些情况下,前瞻性陈述包括 “可能”、“将”、“将”、“应该”、“期望”、“计划”、“预期”、“目标”、“项目”、“打算”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“预期”、“寻求”、“可能”、“继续” 或可比术语。我们的前瞻性陈述只是预测,我们无法保证或保证这样的预期会被证明是正确的。除非法律要求,否则我们没有义务出于任何原因公开更新或修改任何前瞻性陈述。
可能导致我们的实际业绩与我们在前瞻性陈述中的预测、预测或估计存在重大差异的因素包括但不限于:
•经济、全球资本市场、银行业和商业房地产的挑战性状况,包括长期居高不下的通货膨胀,可能会增加损失成本并对投资组合产生负面影响;
•公共债务和股票市场以及私人投资市场的恶化,可能导致投资损失和利率波动;
•下调我们拥有的个别证券的评级可能会影响投资价值,从而影响法定盈余;
•我们的损失准备金和损失费用准备金是否充足;
•灾难性事件的频率和严重程度,包括可能受气候变化影响的自然事件,例如飓风、强对流风暴、龙卷风、风暴、地震、冰雹、严冬天气、洪水和火灾,以及人为事件,例如犯罪和恐怖行为,包括网络攻击、爆炸和内乱;
•不利的市场、政府、监管、法律或司法条件或行动;
•我们的业务主要集中在美国东部;
•再保险的成本、条款和条件以及可用性;
•我们收取再保险费的能力和再保险公司的偿付能力;
•美国贸易政策的变化和对进口商品征收关税的影响,这可能会导致我们的损失和损失费用的通货膨胀趋势高于预期;
•与 COVID-19 相关:
◦ 根据我们的保单条款、条件和除外条款,我们成功地为与COVID-19相关的业务中断损失提供了辩护。但是,如果最高法院另有裁决,我们的损失和损失费用可能会增加,我们的相关储备金可能不足,我们的财务状况和流动性可能会受到重大影响。
◦ 我们无法预测未来可能减少的保费金额或对我们的承保业绩的影响(i)有效的商业和个人汽车保单的自愿保费抵免,(ii)州保险专员或其他监管指令,在商用和个人汽车以外的额度中实施基于保费的信贷,(iii)各州保险监管机构为扩大个性化付款灵活性或暂停保单取消、延迟付款通知以及延迟付款通知而做出的自愿努力或指示账单费用,或 (iv) 保单持有人为追回他们声称在任何政府指令期间过高的保费而提起的诉讼.
•俄罗斯对乌克兰的持续战争正在影响全球经济、银行、大宗商品和金融市场,加剧了持续的经济挑战,包括影响保险损失成本、保费和投资估值的通货膨胀和供应链中断;
•与保险费率上涨和业务保留相关的不确定性;
•保险法规的变化会影响我们在一个或多个州撰写和/或停止撰写保险单的能力;
•数据隐私或网络安全法律法规对我们运营的影响;
•我们的内部控制或信息技术和应用系统存在重大缺陷或故障,导致我们在市场上的品牌受到损害,高级管理人员更多地关注危机和声誉管理问题,和/或增加开支,尤其是在我们遇到严重的隐私泄露的情况下;
•可能对我们的运营构成某些风险的潜在税收或联邦金融监管改革条款;
•我们有能力维持评级机构的有利财务评级,其中可能包括可持续发展方面的考虑,包括AM Best、标准普尔、穆迪和惠誉;
•我们进入新市场和新业务;以及
•我们在向美国证券交易委员会提交的文件中发现的其他风险和不确定性,包括我们的10-K表年度报告和其他定期报告。
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