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美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 
表单 10-Q
 
☒ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
 
在截至的季度期间 2023年6月30日

要么

     ☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
 
委员会档案编号 001-34856
HH_secddedondary-logotype_2c_cmyk.jpg
霍华德·休斯公司
（注册人的确切姓名如其章程所示） 
特拉华36-4673192
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
 
9950 伍德洛克森林大道, 1100 套房, 伍德兰兹, 德州77380
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）
 
(281)719-6100
（注册人的电话号码，包括区号）
 
用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否遵守了此类申报要求。
☒ 是的    ☐ 没有
 
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
☒ 是的    ☐ 没有
 
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器 ☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
 
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐ 
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

☐ 是的 ☒ 没有
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题 交易符号 注册的每个交易所的名称：
普通股，面值每股0.01美元 HHC的 纽约证券交易所
 
截至2023年8月1日，面值0.01美元的已发行普通股数量为 50,102,875.

目录


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第一部分
第 1 项。
财务报表
简明合并财务报表（未经审计）
2
 
简明合并资产负债表
2
 
简明合并运营报表
3
 
综合收益（亏损）简明合并报表
4
 
简明合并权益表
5
 
简明合并现金流量表
6
 
简明合并财务报表附注
8
注意事项 1。重要会计政策摘要
8
注意事项 2。对未合并风险投资的投资
11
注意事项 3。收购和处置
14
注意事项 4。减值
15
注意事项 5。其他资产和负债
16
注意事项 6。抵押贷款、票据和应付贷款，净额
16
注意事项 7。公允价值
18
注意事项 8。衍生工具和套期保值活动
19
注意事项 9。承诺和意外开支
21
注意事项 10。所得税
23
注释 11。认股证
23
注释 12。累计其他综合收益（亏损）
24
注意 13。每股收益
25
注意 14。收入
26
注意 15。租约
27
附注 16。细分市场
29
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
32
前瞻性信息
33
概述
35
运营结果
37
流动性和资本资源
51
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
54
第 4 项。
控制和程序
54
第二部分
第 1 项。
法律诉讼
55
第 1A 项。
风险因素
55
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
55
第 3 项。
优先证券违约
55
第 4 项。
矿山安全披露
55
第 5 项。
其他信息
55
第 6 项。
展品
56

财务报表
目录
第一部分

第 1 项。简明合并财务报表（未经审计）

霍华德·休斯公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）
除面值和股票金额之外数千
2023年6月30日
2022年12月31日
资产
总体规划社区资产$2,445,421 $2,411,526 
建筑物和设备4,432,612 4,246,389 
减去：累计折旧(958,510)(867,700)
土地311,194 312,230 
事态发展1,336,104 1,125,027 
房地产净投资7,566,821 7,227,472 
对未合并企业的投资248,904 246,171 
现金和现金等价物389,405 626,653 
限制性现金453,747 472,284 
应收账款，净额104,394 103,437 
市政公用事业区应收账款，净额553,975 473,068 
递延费用，净额138,804 128,865 
经营租赁使用权资产，净额46,250 46,926 
其他资产，净额267,115 278,587 
总资产$9,769,415 $9,603,463 
负债
抵押贷款、票据和应付贷款，净额$4,945,746 $4,747,183 
经营租赁义务51,866 51,321 
递延所得税负债，净额235,787 254,336 
应付账款和其他负债967,563 944,511 
负债总额6,200,962 5,997,351 
承付款和意外开支（见附注9）
公平
优先股：$0.01面值； 50,000,000授权股份， 无发行的
— — 
普通股：$0.01面值； 150,000,000授权股份， 56,533,030已发行，以及 50,088,282截至2023年6月30日的未偿还款项， 56,226,273已发行的股票，以及 49,801,997截至2022年12月31日未偿还
566 564 
额外的实收资本3,980,780 3,972,561 
留存收益（累计赤字）126,189 168,077 
累计其他综合收益（亏损）7,753 10,335 
库存股，按成本计算， 6,444,748截至2023年6月30日的股票，以及 6,424,276截至2022年12月31日的股票
(612,663)(611,038)
股东权益总额3,502,625 3,540,499 
非控股权益65,828 65,613 
权益总额3,568,453 3,606,112 
负债和权益总额$9,769,415 $9,603,463 
参见简明合并财务报表附注。
HHC 2023 年表格 10-Q | 2
财务报表
目录
霍华德·休斯公司
简明合并运营报表
（未经审计）
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
除每股金额外，数千美元2023202220232022
收入
公寓权和单位销售$14,866 $21,420 $20,953 $41,036 
总体规划社区土地出售42,306 84,979 101,667 146,447 
租金收入103,339 104,055 201,203 199,164 
其他土地、租金和财产收入46,898 47,783 65,866 67,320 
建筑商参与价格15,907 18,471 29,916 32,967 
总收入223,316 276,708 419,605 486,934 
费用
公寓权利和单位销售成本29,317 19,546 33,853 33,726 
总体规划社区销售成本15,867 31,263 37,870 55,949 
运营成本83,800 86,119 156,187 151,674 
出租物业房地产税15,578 13,014 30,997 28,196 
（收回）可疑账款准备金(26)1,288 (2,446)2,132 
一般和行政20,217 15,512 43,770 41,403 
折旧和摊销53,221 48,976 105,230 97,569 
其他3,089 2,674 6,660 5,083 
支出总额221,063 218,392 412,121 415,732 
其他
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额(16)4,018 4,714 4,009 
其他收入（亏损），净额(1,607)714 3,374 493 
其他共计(1,623)4,732 8,088 4,502 
营业收入（亏损）630 63,048 15,572 75,704 
利息收入4,992 254 9,084 278 
利息支出(33,947)(28,152)(72,084)(55,590)
清偿债务的收益（亏损）— (363)— (645)
未合并企业的收益（亏损）净值(6,186)(6,092)(10,988)11,820 
所得税前收入（亏损）(34,511)28,695 (58,416)31,567 
所得税支出（福利）(15,370)7,263 (16,648)7,964 
净收益（亏损）(19,141)21,432 (41,768)23,603 
归属于非控股权益的净（收益）亏损(2)132 (120)83 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(19,143)$21,564 $(41,888)$23,686 
每股基本收益（亏损）$(0.39)$0.42 $(0.85)$0.46 
摊薄后每股收益（亏损）$(0.39)$0.42 $(0.85)$0.46 

参见简明合并财务报表附注。
HHC 2023 年表格 10-Q | 3
财务报表
目录
霍华德·休斯公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
（未经审计）
 截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
数千个2023202220232022
净收益（亏损）$(19,141)$21,432 $(41,768)$23,603 
其他综合收益（亏损）：
利率上限和掉期 (a)2,748 8,465 (2,582)23,542 
将公司在先前递延的衍生品收益中所占份额重新归类为净收益 (b)— — — (6,723)
其他综合收益（亏损）2,748 8,465 (2,582)16,819 
综合收益（亏损）(16,393)29,897 (44,350)40,422 
归属于非控股权益的综合（收益）亏损(2)132 (120)83 
归属于普通股股东的综合收益（亏损）$(16,395)$30,029 $(44,470)$40,505 
(a)显示的金额扣除税收支出 $0.8截至2023年6月30日的三个月为百万美元，税收优惠为美元0.8截至2023年6月30日的六个月为百万美元，税收支出为美元2.5截至2022年6月30日的三个月为百万美元，以及美元7.0截至2022年6月30日的六个月中，为百万美元。
(b)2022年3月，该公司完成出售其在110 North Wacker的所有权，并发行了净额为美元6.7来自累计其他综合收益（亏损）的百万美元，相当于公司的美元8.6与合资企业衍生工具相关的先前递延收益中的百万份额，扣除税收支出1.9百万。参见注释 2- 对未合并风险投资的投资以获取更多信息。

参见简明合并财务报表附注。
HHC 2023 年表格 10-Q | 4
财务报表
目录
霍华德·休斯公司
简明合并权益表
（未经审计）
额外的实收资本留存收益（累计赤字）累积其他综合版
收入（亏损）		股东权益总额非控股权益权益总额
普通股国库股
除股票之外数千股份金额股份金额
截至2023年3月31日的余额
56,427,928 $566 $3,977,514 $145,332 $5,005 (6,431,442)$(611,659)$3,516,758 $65,765 $3,582,523 
净收益（亏损）— — — (19,143)— — — (19,143)2 (19,141)
利率互换，扣除税收支出（福利）美元801
— — — — 2,748 — — 2,748 — 2,748 
Teravalis 的非控股权益— — — — — — — — 61 61 
股票计划活动105,102 — 3,266 — — (13,306)(1,004)2,262 — 2,262 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
56,533,030 $566 $3,980,780 $126,189 $7,753 (6,444,748)$(612,663)$3,502,625 $65,828 $3,568,453 
截至2022年3月31日的余额
56,300,324 $564 $3,964,412 $(14,334)$(6,103)(3,868,215)$(391,655)$3,552,884 $514 $3,553,398 
净收益（亏损）— — — 21,564 — — — 21,564 (132)21,432 
利率互换，扣除税收支出（福利）美元2,529
— — — — 8,465 — — 8,465 — 8,465 
Teravalis 的非控股权益— — — — — — — — 50,021 50,021 
回购普通股— — — — — (2,164,400)(192,262)(192,262)— (192,262)
股票计划活动(4,776)— 2,782 — — (384)(35)2,747 — 2,747 
截至2022年6月30日的余额
56,295,548 $564 $3,967,194 $7,230 $2,362 (6,032,999)$(583,952)$3,393,398 $50,403 $3,443,801 
截至2022年12月31日的余额
56,226,273 $564 $3,972,561 $168,077 $10,335 (6,424,276)$(611,038)$3,540,499 $65,613 $3,606,112 
净收益（亏损）— — — (41,888)— — — (41,888)120 (41,768)
利率互换，扣除税收支出（福利）$ (758)
— — — — (2,582)— — (2,582)— (2,582)
Teravalis 的非控股权益— — — — — — — — 117 117 
股票计划活动306,757 2 8,219 — — (20,472)(1,625)6,596 — 6,596 
其他— — — — — — — — (22)(22)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
56,533,030 $566 $3,980,780 $126,189 $7,753 (6,444,748)$(612,663)$3,502,625 $65,828 $3,568,453 
截至2021年12月31日的余额
56,173,276 $563 $3,960,418 $(16,456)$(14,457)(2,107,615)$(220,073)$3,709,995 $675 $3,710,670 
净收益（亏损）— — — 23,686 — — — 23,686 (83)23,603 
利率互换，扣除税收支出（福利）美元7,032
— — — — 23,542 — — 23,542 — 23,542 
Ward Village 房主协会的解体— — — — — — — — (210)(210)
Teravalis 的非控股权益— — — — — — — — 50,021 50,021 
重新归类公司在先前递延的衍生品收益中所占份额，扣除税收支出1,912 (a)
— — — — (6,723)— — (6,723)— (6,723)
回购普通股— — — — — (3,915,068)(362,932)(362,932)— (362,932)
股票计划活动122,272 1 6,776 — — (10,316)(947)5,830 — 5,830 
截至2022年6月30日的余额
56,295,548 $564 $3,967,194 $7,230 $2,362 (6,032,999)$(583,952)$3,393,398 $50,403 $3,443,801 
(a)2022年3月，该公司完成出售其在110 North Wacker的所有权，并发行了净额为美元6.7来自累计其他综合收益（亏损）的百万美元，相当于公司的美元8.6与合资企业衍生工具相关的先前递延收益中的百万份额，扣除税收支出1.9百万。参见注释 2- 对未合并风险投资的投资以获取更多信息。

参见简明合并财务报表附注。
HHC 2023 年表格 10-Q | 5
财务报表
目录
霍华德·休斯公司
简明的合并现金流量表 （未经审计）
截至6月30日的六个月
数千个
2023
2022
来自经营活动的现金流  
净收益（亏损）$(41,768)$23,603 
为使净收益（亏损）与经营活动提供的（用于）的现金进行对账而进行的调整：
折旧95,105 87,289 
摊销8,287 8,772 
递延融资成本的摊销 5,933 5,330 
除就地租赁以外的无形资产摊销1,638 1,638 
直线租金摊销(3,297)(2,460)
递延所得税 (17,793)(2,934)
限制性股票和股票期权摊销8,220 6,469 
出售房产的净收益(4,714)(4,018)
出售未合并企业的净收益— (5,016)
清偿债务的（收益）亏损— 645 
未合并企业净值（收益）亏损，扣除分配和减值费用17,438 435 
可疑账款准备金2,078 (2,271)
总体规划社区发展支出(172,580)(171,449)
总体规划社区销售成本37,870 52,017 
公寓开发支出(242,724)(151,746)
公寓权利和单位销售成本32,943 32,287 
净变化：
应收账款，净额(4,747)9,795 
其他资产，净额(4,402)(13,358)
收到的公寓存款，净额80,725 75,322 
递延费用(16,296)(14,067)
应付账款和其他负债(32,274)(31,510)
由（用于）经营活动提供的现金(250,358)(95,227)
来自投资活动的现金流  
财产和设备支出(3,642)(634)
运营属性改进(27,834)(23,581)
房地产开发和重建(148,130)(182,491)
收购资产(5,898)— 
房地产销售收入，净额905 33,081 
增税融资下的报销— 127 
来自未合并企业的分配8,532 205,099 
对未合并企业的投资，净额(24,133)(72,056)
由（用于）投资活动提供的现金(200,200)(40,455)
来自融资活动的现金流量  
抵押贷款、票据和应付贷款的收益201,342 504,470 
抵押贷款、票据和应付贷款的本金支付(7,341)(292,635)
回购普通股— (364,645)
债务清偿成本— (32)
从（持有）托管中发放的特别改善区债券基金3,263 6,154 
递延融资成本和债券发行成本，净额(79)(4,052)
为行使的股票期权和限制性股票归属缴纳的税款(2,529)(2,062)
行使的股票期权— 345 
发行Teravalis非控股权益— 16,210 
出售110 North Wacker后，向非控股权益进行分配— (22,084)
来自 Teravalis 非控股权益所有人的捐款117 — 
由（用于）融资活动提供的现金194,773 (158,331)
现金、现金等价物和限制性现金的净变化(255,785)(294,013)
期初的现金、现金等价物和限制性现金1,098,937 1,216,637 
期末现金、现金等价物和限制性现金$843,152 $922,624 
HHC 2023 年表格 10-Q | 6
财务报表
目录
霍华德·休斯公司
简明的合并现金流量表
（未经审计）
 
截至6月30日的六个月
数千个
2023
2022
现金、现金等价物和限制性现金的对账
现金和现金等价物$389,405 $572,774 
限制性现金453,747 349,850 
期末现金、现金等价物和限制性现金$843,152 $922,624 
现金流信息的补充披露  
已支付的利息，净额$119,900 $93,230 
利息资本化52,285 43,658 
已付（退还）的所得税，净额4,270 18,071 
非现金交易  
发行Teravalis非控股权益$— $33,810 
应计房产改善、开发和重建(1,899)518 
出售房产所得的非现金收益5,250 — 
与土地出售相关的特别改善区债券转让— 3,932 
资本化股票补偿1,812 2,903 
普通股的应计回购— 13,778 
 
参见简明合并财务报表附注。
HHC 2023 年表格 10-Q | 7
财务报表
脚注
目录

1。重要会计政策摘要
 
普通的 随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（GAAP）编制的。合并财务报表包括霍华德·休斯公司（HHC或公司）以及该公司拥有控股财务权益的实体的账目。在合并中，所有公司间交易和余额都将被清除。公司还根据财务会计准则委员会（FASB）的会计准则编纂法（ASC）810整合了某些可变权益实体（VIE） 合并。公司控制的某些实体的外部股权在简明合并财务报表中反映为非控股权益。

2022年简明合并资产负债表中的某些金额已重新分类，以符合当前的列报方式。具体而言，该公司在总资产中将应收租赁和应收票据的净投资重新归类为其他资产。

根据美国证券交易委员会（SEC）发布的10-Q表格说明和S-X法规第10条，这些简明合并财务报表不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和披露。本10-Q表季度报告（季度报告）的读者应参考霍华德·休斯公司经审计的合并财务报表，该报表包含在公司于2023年2月27日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告（年度报告）中。管理层认为，公允列报中期财务状况、经营业绩、综合收益、现金流和权益所需的所有正常经常性调整都已包括在内。截至2023年6月30日的三个月和六个月的业绩不一定代表截至2023年12月31日的年度和未来财年的预期业绩。

管理层已经评估了在简明合并财务报表发布之日之后直到本季度报告提交日期和时间发生的所有重大事件，以进行披露或确认。

新的控股公司架构2023年7月17日，公司宣布其董事会授权公司创建控股公司结构。交易完成后，新的控股公司霍华德·休斯控股公司（Holdco）将取代该公司成为在纽约证券交易所上市的上市公司。公司的现有股份将自动在一比一的基础上转换为Holdco的普通股，Holdco将具有与重组前公司普通股相同的名称、权利、权力和优先权以及相同的资格、限制和限制。出于美国联邦所得税的目的，控股公司重组旨在为公司股东提供免税交易。

公司将继续以 “HHC” 的代码进行交易，直到重组生效之日，即2023年8月11日星期五。从2023年8月14日星期一开始，新的控股公司将以 “HHH” 的股票代码进行交易。公司董事会和执行官将继续在新公司担任同样的职务。

公司认为，重组的实施将促进其业务的增长，包括为未来的投资机会提供资金以及将资产和相关负债隔离在不同的子公司中提供更大的灵活性。

限制性现金限制性现金反映了以公司名义在托管账户中分离的金额，主要与买家托管的公寓存款有关，以及与税收、保险以及法律限制的保证金和租赁成本相关的其他金额.

应收账款，净额 应收账款，净额包括直线租金应收账款、租户应收账款和其他应收账款。管理层每季度对直线租金应收账款和租户应收账款进行审查，以确定是否可以收回。按照《会计准则编纂》（ASC）842的要求 租赁，该分析包括对逾期账款的审查，并考虑了租户的信贷质量、当前的经济状况和客户付款趋势的变化等因素。如果认为不可能全额收取租赁应收款或未来租赁付款，则应收账款余额准备金从租金收入中列支，未来租金收入按现金制确认。该公司还记录了ASC 450下的估计亏损准备金 突发事件如果估计的损失额是可能的并且可以合理估计。

HHC 2023 年表格 10-Q | 8
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下表列出了随附的简明合并资产负债表中扣除被认为无法收回的金额后的应收账款的组成部分：
数千个2023年6月30日2022年12月31日
直线租金应收账款$85,322 $84,145 
租户应收款9,651 12,044 
其他应收账款9,421 7,248 
应收账款，净额 (a)$104,394 $103,437 
(a)截至2023年6月30日，被认为无法收回的金额的准备金余额总额为美元10.3百万，包括 $7.3百万美元与 ASC 842 和 $ 有关3.0百万与 ASC 450 有关。截至2022年12月31日，总储备金余额为美元8.9百万，包括 $3.4百万美元与 ASC 842 和 $ 有关5.5百万与 ASC 450 有关。

下表汇总了随附的简明合并运营报表中ASC 842和ASC 450储备金的影响：
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
数千个损益表地点2023202220232022
ASC 842 后备队租金收入$1,644 $(3,803)$4,537 $(4,037)
ASC 450 后备队（收回）可疑账款准备金(26)1,288 (2,446)2,132 
合计（收入）支出影响$1,618 $(2,515)$2,091 $(1,905)

估计值的使用 按照公认会计原则编制财务报表需要管理层作出估计和假设。这些估计和假设影响到报告的资产和负债金额、财务报表之日的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额。估计和假设包括但不限于资本化开发成本的分配、所得税准备金、应收账款和递延所得税资产的可收回金额、收购的有形和无形资产的初始估值以及折旧和摊销所依据的资产的相关使用寿命。还对未来的收入和成本以及授予的认股权证、债务和期权的公允价值进行了估计和假设。特别是， 总体规划社区 (MPC）的销售成本估算具有很强的判断力，因为它们对成本上涨、销售价格上涨和批量吸收很敏感，而成本上涨和批次吸收会受到判断和对未来市场或经济状况的预期的影响。实际结果可能与这些估计值和其他估计值不同。

非控股权益 截至2023年6月30日和2022年12月31日，非控股权益主要与 12.0Teravalis的非控股权益百分比和沃德村房主协会（HOA）的非控股权益。与HOA相关的所有收入和支出均归属于非控股权益，不影响归属于普通股股东的净收益。请参阅注释 3- 收购和处置 了解有关 Teravalis 的更多信息。

金融工具-信贷损失 公司因向公司客户出售商品和服务而蒙受信用损失。公司持有的应收账款主要涉及短期贸易应收账款和融资应收账款，包括市政公用事业区（MUD）应收账款、特别改善区（SID）债券、增税融资（TIF）应收账款、租赁应收账款净投资和应收票据。公司根据历史收款经验和按投资组合细分市场划分的未来预期来评估其信用损失敞口。公司每季度对历史收款经验进行评估。

主要由MUD应收账款组成的融资应收账款的摊销成本基础合计为美元622.3截至2023年6月30日，百万美元545.4截至2022年12月31日，百万人。MUD 应收账款余额包括应计利息 $42.5截至2023年6月30日，百万美元36.4截至2022年12月31日，百万人。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，融资应收账款信贷损失备抵额没有实质性活动。

融资应收账款一旦到期，即被视为逾期 30根据协议条款，合同逾期的天数。公司没有过期或处于非应计状态的大笔应收账款。本期未出现大量注销或追回先前注销的应收融资款项。

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最近发布的会计准则 以下是最近发布的与公司业务相关的会计公告摘要。

亚利桑那州立大学 2020-04，参考利率改革 当满足某些条件时，本更新中的修正案为将GAAP应用于合约、套期保值关系和其他参考利率的交易提供了可选的权宜之计和例外情况，这些交易提到了伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或其他由于参考利率改革而预计将终止的参考利率。本更新中的修正案最初从2020年3月12日起生效，有效期至2022年12月31日。2022年12月21日，财务会计准则委员会发布了《2022-06年会计准则更新》（ASU）， 参考利率改革（主题 848）：推迟主题 848 的失效日期，它将各实体可以利用亚利桑那州立大学2020-04年参考利率改革救济指导方针的期限从2022年12月31日延长至2024年12月31日。亚利桑那州立大学2020-04年的指导方针是可选的，可能会随着参考利率改革活动的进行而随着时间的推移而选出。公司选择运用与未来伦敦银行同业拆借利率指数现金流的概率和有效性评估相关的套期会计权宜之计，假设未来套期交易所依据的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用保留了衍生品的列报方式与过去的列报方式一致。公司将继续评估该指导方针的影响，并可能在2024年12月31日生效日之前市场发生其他变化时适用其他适用的选择。
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2。对未合并风险投资的投资

在正常业务过程中，公司建立合伙企业和合资企业，重点是与房地产资产的开发和运营相关的投资。截至2023年6月30日，公司未合并以下投资，因为该公司在这些投资中没有控股财务权益。因此，公司主要根据权益法报告其权益。截至2023年6月30日，这些合资企业的融资总额为美元258.4百万，公司在这笔债务中的相应份额总额为美元128.5百万。除Floreo的抵押品维持义务外，所有这些债务均不归公司所有。参见附注 9- 承付款和或有开支以获取与公司抵押品维持义务相关的更多信息。

对未合并企业的投资包括以下内容：
 所有权权益 (a)账面价值收益/股息份额
 6月30日十二月三十一日6月30日十二月三十一日截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
除百分比之外的千20232022202320222023202220232022
权益法投资  
运营资产：  
11 North Wacker— %— %$— $— $— $(102)$— $4,914 
哥伦比亚市中心大都会酒店 (b)50 %50 %— — 715 674 390 2,948 
德克萨斯州蒙哥马利县斯图尔特头衔50 %50 %3,674 4,217 91 459 56 712 
Woodlands Sarofim #120 %20 %3,049 3,029 6 (24)19 (15)
m.flats/ten.m (c)50 %50 %— — 1,230 1,584 449 4,569 
总体规划社区：
峰会 (d)50 %50 %47,670 49,368 3,117 (3,270)7,747 2,352 
弗洛雷奥 (e)50 %50 %57,000 58,001 (479)(152)(1,001)(224)
海港：
草坪俱乐部 (d)50 %50 %2,553 2,553 — — — — 
Ssám Bar (Momofuku) (d) (e)50 %50 %5,478 5,551 (105)(155)(503)(257)
Jean-Georges 的 Tin Building (d) (e)
65 %65 %12,781 6,935 (10,649)(5,590)(20,857)(9,199)
让-乔治餐厅25 %25 %45,772 45,626 (142)506 (356)506 
战略发展：
HHMK 开发50 %50 %10 10 — — — — 
KR 控股50 %50 %485 485 — — — 814 
亚历山大西区 (d)58 %58 %56,653 56,617 30 (22)35 62 
235,125 232,392 (6,186)(6,092)(14,021)7,182 
其他股权投资 (f)13,779 13,779 — — 3,033 4,638 
对未合并企业的投资$248,904 $246,171 $(6,186)$(6,092)$(10,988)$11,820 
(a)所列的所有权权益反映了公司申明的所有权权益，或者如果适用，反映了公司在根据合资企业分配优先顺序获得任何优先回报后的最终利润分享权益。
(b)哥伦比亚市中心大都会的赤字状况为 $9.4截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和 $9.0截至2022年12月31日，百万美元，在简明合并资产负债表中以应付账款和其他负债列报。
(c)m.flats/ten.m 的赤字状况为 $2.5截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和 $1.8截至2022年12月31日，百万美元，在简明合并资产负债表中以应付账款和其他负债列报。
(d)对于这些权益法投资，风险经营协议中关于基于资本账户余额的现金流分配、损益分配和优先回报的各种条款可能导致公司的经济利益与其申报的利息或最终利润分享权益不同。对于这些投资，公司根据合资企业的分配优先顺序确认收入或亏损，分配优先顺序可能会随着时间的推移而波动，并且可能与其申报的所有权或最终的利润分享权益不同。
(e)归类为VIE；但是，公司不是主要受益人，而是按照权益法核算其投资。有关更多信息，请参阅下面的讨论。
(f)其他股权投资是指未按权益法入账的投资。公司之所以选择衡量替代方案，是因为这些投资的公允价值不容易确定。无论是本年度还是累计，这些证券的账面金额都没有减值，也没有向上或向下调整。截至2023年6月30日，其他股票投资主要包括美元10.0百万份认股权证，代表公司为收购Jean-Georges Restaurants额外所有权权益而支付的现金。有关更多详细信息，请参阅下面的讨论。
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11 North Wacker 该公司于2017年与当地开发商建立了合作伙伴关系（合伙企业）。2018年，该合伙企业与美国航空局签署了一项与110 North Wacker有关的协议，通过一个单独的法人实体（合资企业）建造和运营位于北瓦克110号的大楼。

2022年3月，合伙企业完成了出售其在该合资企业的所有权，总销售价格为美元208.6百万。出售后，公司确认的收入为$5.0简明合并运营报表中未合并企业的股权收益（亏损），包括相关交易成本和从与合资企业衍生工具相关的累计其他综合收益（亏损）中重新归类的相关交易成本和净公允价值收益的影响。根据伙伴关系的瀑布，$168.9净销售收益中有100万美元分配给了公司，其余的$22.1百万分发给本地开发者。

草坪俱乐部2021年，该公司与纽约草坪俱乐部有限责任公司（Endorphin Ventures）成立了HHC Lawn Games, LLC，以建造和运营一家身临其境的室内和室外餐厅，其中包括广阔的室内草地、时尚的俱乐部会所酒吧和各种各样的草坪游戏。这个概念预计将于2023年开放。根据协议条款，公司将提供资金 80建造餐厅的成本的百分比，剩余的 Endorphin Ventures 将出资 20%。公司将根据合资企业的分配优先顺序确认其收入或亏损份额，优先顺序可能会随着时间的推移而波动。在归还每位成员的出资和HHC的优先回报后，收益或亏损的分配和确认将根据公司的最终利润分享权益分配给公司。该公司还与HHC Lawn Games, LLC签订了租赁协议 20,000该合资企业的富尔顿市场大楼的平方英尺。

Ssám Bar 2016年，该公司与MomoPier, LLC（Momofuku）成立了Pier 17 Restaurant C101, LLC（Ssám Bar），在海港17号码头建造和经营一家餐厅和酒吧，该餐厅和酒吧于2019年开业。公司根据合资企业的分配优先顺序确认其收入或亏损份额，该优先顺序可能会随着时间的推移而波动。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Ssám Bar被归类为VIE，因为股权持有人作为一个群体缺乏控股财务权益的特征；但是，公司不是主要受益人。截至2023年6月30日，公司因这项投资而蒙受的最大损失敞口限制在美元以内5.5本次投资的账面总值为百万美元，因为公司没有代表该VIE提供任何担保，也没有以其他方式作出明确的资金承诺。

让-乔治的 Tin Building2015年，该公司与VS-Fulton Seafood Market, LLC（富尔顿合伙人）一起成立了富尔顿海鲜市场有限责任公司（Jean-Georges的锡制大厦），以经营一家 53,783历史悠久的锡楼中的平方英尺美食市场.富尔顿合伙人是Jean-Georges Restaurants的全资子公司。该公司购买了 252022年3月对Jean-George餐厅的兴趣百分比，如下所述。

公司拥有 100锡楼的百分比和已出租 100Jean-Georges 合资企业占锡大厦空间的百分比。在本报告中，提及锡业大厦的内容与公司的 100百分比拥有的房东业务以及让-乔治对锡业大厦的提法是指公司拥有股权所有权的托管业务。作为房东，该公司出资 100锡楼开发和建造的百分比。根据Jean-Georges有限责任公司Tin Building by Jean-Georges协议的条款，公司出资必要的现金，为富尔顿海鲜市场有限责任公司的开业前、开业和运营成本提供资金。富尔顿合伙人无需出资。锡业大厦于2022年第三季度竣工并投入使用，Jean-Georges烹饪市场的锡楼于2022年第三季度开始运营。根据Jean-Georges对锡业大厦的出资和分配条款，HHC目前获得了该合资企业中几乎所有的经济权益。在HHC的出资和HHC的优先回报率归还后，收益或亏损的分配和确认将根据公司的最终利润分享权益分配给公司。

截至2023年6月30日，Jean-Georges的锡业大厦被归类为VIE，因为股权持有人作为一个群体缺乏控股财务权益的特征。该公司进一步得出结论，它不是VIE的主要受益者，因为它无权指导影响其经济表现最严重的与餐厅相关的活动。由于公司无法量化与这项投资相关的未来出资金额，因此公司的最大亏损敞口目前等于美元12.8截至2023年6月30日，该投资的账面价值为百万美元。公司出资额为美元26.7截至2023年6月30日的六个月为百万美元，以及 $43.1截至2022年12月31日止年度的百万美元。

让-乔治餐厅2022 年 3 月，该公司收购了 25持有 JG Restaurant HoldCo LLC（Jean-Georges Restaurants45.0百万来自 JG TopCo LLC（Jean-Georges）。Jean-Georges 餐厅目前已经结束了 40酒店产品和一系列新概念。公司按照权益法核算其所有权权益，并按成本记录其初始投资，包括律师费和交易成本。根据协议条款，所有现金分配和创收活动的确认将根据申明的所有权权益按比例进行。
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在公司收购的同时 25Jean-Georges Restaurants的百分比权益，该公司与Jean-Georges签订了认股权证协议公司支付了 $10.0百万美元可供选择最多额外收购 20Jean-Georges Restaurants按每股固定行使价计算的百分比权益，但须遵守某些反稀释条款。如果公司行使认股权证协议，$10.0百万美元将记入认股权证的总行使价。根据协议，$10.0百万将用于Jean-Georges餐厅的营运资金。该认股权证于2022年3月2日开始行使，如果解散或清算，则自动行使，并将于2026年3月2日到期。截至2023年6月30日，该逮捕令尚未得到行使。公司选择了该购买期权的衡量替代方案，因为股权证券没有易于确定的公允价值。因此，投资是按成本计量的，减去任何已确定的减值费用。

Creative Culinary Management, LLC（CCMC）是Jean-Georges Restaurants的全资子公司，为HHC全部或通过与第三方合作拥有的某些零售和食品和饮料企业提供管理服务。该公司由CCMC管理的业务包括Jean-Georges的锡业大厦、富尔顿和马里布农场。根据各种管理协议，CCMC负责雇用和监督为餐饮运营和餐厅提供服务的所有员工，以及食品和饮料业务的日常运营和会计。

峰会 2015年，该公司与Discovery Land Company（Discovery）成立了DLV/HHPI Summerlin, LLC（The Summit），在萨默林开发定制家居社区。

第一阶段该公司出资的土地账面价值为美元13.4百万美元并转让了与此类土地相关的SID债券，账面价值为美元1.3百万美元按商定的资本出资额为美元向峰会捐款125.4百万，或 $226,000每英亩，并且没有进一步的资本义务。Discovery 需要提供最高 $ 的资金30.0百万现金作为其出资，其中$3.8已捐款一百万。由于峰会出售地块，捐赠土地的收益在未合并企业的权益收益（亏损）中确认。HHC已收到其优先回报分配，并根据其最终的利润分享权益确认其在第一阶段的收入或亏损份额。

第二阶段 2022年7月，该公司又捐赠了一笔款项 54英亩到山顶（第二阶段土地），公允价值为美元21.5百万。公司按公允价值确认增量权益法投资，并确认收益为美元13.5未合并企业的权益收益（亏损）中记录了百万美元。这一收益是将贡献土地的成本基础计入其捐赠时的估计公允价值的结果。第二阶段的土地毗邻现有的Summit开发项目，包括大约 28自定义主页。第一批销售于2023年第一季度结束。公司将根据合资企业在修订后的Summit LLC协议中的分配优先顺序获得分配并确认其在第二阶段的收益或亏损份额，该优先顺序可能会随着时间的推移而波动。在收到HHC的优先回报后，收益或亏损的分配和确认将根据公司的最终利润分享权益分配给公司。

弗洛雷奥 2021年第四季度，在收购Teravalis土地的同时，该公司完成了对一块土地的收购 50延龄草开发控股有限责任公司（Floreo）的百分比权益，以美元计59.0百万美元并与JDM Partners和El Dorado Holdings签订了有限责任公司协议（有限责任公司协议），开发新的Teravalis MPC中的第一个村庄弗洛雷奥 3,029亚利桑那州大凤凰城地区的英亩土地。Floreo的首次土地销售预计将在2023年下半年进行，具体视市场情况而定。

2022年10月，Floreo收盘价为美元165.0百万融资，未偿借款额为美元65.4截至2023年6月30日，百万人。该公司以抵押品维持义务的形式为这笔融资提供了担保，并收到了$的担保费5.0百万。公司提供的融资和相关担保引发了复议事件，截至2022年12月31日，Floreo被归类为VIE。由于其他成员持有权利，公司在Floreo中没有控股财务权益，也不是主要受益人。截至2023年6月30日，公司此项投资的最大亏损敞口仅限于美元57.0总账面价值为百万美元，因为公司没有代表该VIE做出任何其他明确的资金承诺。参见附注 9- 承付款和或有开支 以获取与公司抵押品维持义务相关的更多信息。

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西区亚历山德里亚2021年第四季度，该公司与Landmark Land Holdings, LLC（亚历山大西区）签订了资产出资协议，以重新开发 52-英亩的土地，以前被称为地标购物中心。其他股权所有者包括Foulger-Pratt Development, LLC（Foulger-Pratt）和Seritage SRC Finance（Seritage）。该公司传达了其 33-英亩的地标购物中心房产，商定的公允价值为 $56.0百万和 Seritage 又传送了一笔款项 19英亩土地，商定的公允价值为 $30.0百万美元到亚历山大西区，以换取股权。此外，Foulger-Pratt 同意捐款 $10.0百万到亚历山大西区。同样在2021年第四季度，亚历山大西区与亚历山大市签订了买卖协议，出售了大约 11英亩到亚历山大市。纽约市将把这块土地出租给Inova Health Care Services，用于建造一所新医院。

其余部分的发展计划 41-英亩的土地包括大约 四百万平方英尺的住宅、零售、商业和娱乐产品融入一个有凝聚力的社区，里面有中央广场、公园网络和公共交通。Foulger-Pratt将管理该开发项目的建设。拆除工作于 2022 年第二季度开始，第一批建筑预计于 2025 年完工。

该公司没有能力控制对合资企业经济表现影响最大的活动，因为Foulger-Pratt是管理成员，负责管理所有开发活动。因此，公司按照权益法核算其所有权权益。

3。收购和处置

收购 2023 年 5 月 4 日，该公司收购了 Grogan's Mill Village Center 及相关的主要场地，这是一处位于德克萨斯州伍德兰兹的零售物业，包括 8.7用英亩换美元5.9一笔资产收购中的一百万美元。该物业由战略开发板块持有。

2022 年 3 月，该公司收购了 25Jean-Georges Restaurants 的利息45.0百万并支付了 $10.0百万美元可供选择最多额外收购 20到2026年3月对Jean-Georges餐厅的兴趣百分比。Jean-Georges 餐厅目前已经结束了 40酒店产品和一系列新概念。参见注释 2- 对未合并风险投资的投资 以获取更多信息。

Teravalis2021年10月，该公司收购了位于亚利桑那州凤凰城西谷的新大型总体规划社区Teravalis。该公司以全现金收购了大约 33,810英亩（Teravalis Property），购买价格为 $541.0百万。已签订的买卖协议包括回购选项，允许卖方或允许的受让人最多回购 50在设定的期限内持有Teravalis房产的百分比。2022 年 6 月，卖方的受让人 JDM Member 行使了最低购买期权并购买了 9.24Teravalis房产的百分比权益，价格为美元50.0百万。此外，在 2022 年 8 月，JDM 会员又购买了一个 2.78Teravalis房产的百分比权益，价格为美元15.0百万，之后剩余的回购期权到期。

在执行最低购买期权后，公司与JDM成员签订了有限责任公司协议（LLC协议），成立了道格拉斯牧场开发控股公司（Teravalis）。然后，该公司和JDM成员将其在Teravalis物业中的权益捐给了Teravalis，以换取股权。截至2023年6月30日，Teravalis的成员股权为 88.0% 代表公司和 12.0% 代表于 JDM 会员。Teravalis被确定为VIE，并且由于该公司有权指导对其经济表现影响最大的活动，因此该公司被视为主要受益者，HHC继续整合Teravalis。

根据有限责任公司协议的条款，现金分配和创收活动的确认将根据经济所有权权益按比例进行。截至2023年6月30日，该公司的简明合并资产负债表包括美元541.3百万总体规划社区资产，美元0.5百万应付账款和其他负债，以及 $65.0数百万美元与Teravalis相关的非控股权益。

弗洛雷奥 在收购Teravalis土地的同时，该公司完成了对一块土地的收购 50延龄草开发控股有限责任公司（Floreo）的百分比权益，以美元计59.0百万。Floreo 拥有大约 3,029英亩的土地，这将是亚利桑那州大凤凰城地区Teravalis社区内开发的第一个村庄。参见注释 2- 对未合并风险投资的投资 以获取更多信息。

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处置

运营资产 2023年3月31日，该公司完成了以下产品的出售 二夏威夷檀香山的地块，包括 11,929-Ward Village 零售物业中占地平方英尺的建筑，总对价为 $6.3百万，带来收益 $4.7百万。出售收益包含在简明合并运营报表中出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损）中。

期末之后，公司于2023年7月6日完成了出售 二自助仓储设施共有 1,370德克萨斯州伍德兰兹的存储单元，售价 $30.5百万美元带来收益 $16.1百万。

2022年12月30日，该公司完成了对Creekside Village Green的出售， 74,670-位于德克萨斯州伍德兰兹的平方英尺零售物业，售价 $28.4百万，收益为 $13.4百万。出售收益包含在简明合并运营报表中出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损）中。

2022年12月21日，该公司完成了对伍德兰湖十字路口的出售， 60,261-位于德克萨斯州伍德兰兹的平方英尺零售物业，售价 $22.5百万，收益为 $12.2百万。出售收益包含在简明合并运营报表中出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损）中。该公司保留了标的土地，并在出售的同时执行了 99 年与买方签订的地面租赁，被归类为经营租赁。

2022年6月16日，该公司完成了位于河滨步道的奥特莱斯系列的出售 264,080-平方英尺的奥特莱斯中心位于路易斯安那州新奥尔良市中心，售价 $34.0百万美元导致出售收益为 $4.0百万，包括 $0.5百万美元的相关交易成本。出售收益包含在简明合并运营报表中出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损）中。

2022年3月30日，该公司完成了以美元的价格出售其在110 North Wacker的所有权208.6百万。参见注释 2- 对未合并风险投资的投资以获取更多信息。

4。减值

每当事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时，公司都会审查其长期资产的潜在减值指标。 没有减值费用是在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中记录的。

附注2中讨论的对未合并企业的每项投资- 对未合并风险投资的投资定期评估非暂时性的可收回性和估值下降。如果投资价值的下降被视为非暂时性的，则该投资将减至其估计的公允价值。 没有减值费用是在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中记录的。

公司定期评估每处房产的战略替代方案，并可能不时修改策略，包括长期持有资产的意图或潜在资产处置的时机。例如，公司可能决定出售持有的供使用的房产，而出售价格可能低于账面金额。因此，策略的变化可能会导致未来时期出现减值费用。
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5。其他资产和负债
 
其他资产，净额 下表汇总了其他资产的重要组成部分：
数千个2023年6月30日2022年12月31日
特别改善区应收账款，净额 $62,126 $64,091 
担保、托管和其他存款 56,647 48,578 
就地租约，净额 37,576 39,696 
利率衍生资产 25,087 30,860 
无形资产，净额 23,532 25,170 
预付费用 21,406 18,806 
其他 13,939 12,555 
公寓库存 11,878 22,452 
租户激励措施和其他应收账款，净额 8,474 8,252 
应收租赁净投资 2,887 2,895 
应收TIF，净额 2,479 1,893 
应收票据，净额 1,084 3,339 
其他资产，净额$267,115 $278,587 

应付账款和其他负债 下表汇总了应付账款和其他负债的重要组成部分：
数千个2023年6月30日2022年12月31日
公寓存款负债 $470,992 $390,253 
建筑应付账款 242,549 260,257 
递延收益 80,512 85,006 
应计利息 52,331 49,156 
应计房地产税 32,335 37,835 
应付账款和应计费用 27,300 36,174 
租户和其他押金 26,482 26,100 
其他 18,205 28,856 
应计工资和其他雇员负债 16,857 30,874 
应付账款和其他负债$967,563 $944,511 

6。抵押贷款、票据和应付贷款，净额

抵押贷款、票据和应付贷款，净额 抵押贷款、票据和应付贷款净额汇总如下：
数千个
2023年6月30日
2022年12月31日
固定利率债务
高级无抵押票据$2,050,000 $2,050,000 
应付的有担保抵押贷款1,495,097 1,500,841 
特别改善区债券59,021 59,777 
浮动利率债务 (a)
安全的 Bridgeland 笔记342,000 275,000 
应付的有担保抵押贷款1,050,080 916,570 
未摊销的递延融资费用 (b)(50,452)(55,005)
抵押贷款、票据和应付贷款，净额$4,945,746 $4,747,183 
(a)该公司已签订衍生工具来管理可变利率敞口。参见附注 8- 衍生工具和套期保值活动以获取更多信息。
(b)递延融资成本在相应融资协议的初始合同期限内使用实际利息法（或其他近似于实际利息法的方法）摊销为利息支出。

截至2023年6月30日，账面净值为美元的土地、建筑物和设备、开发项目和其他抵押品4.6已认捐数十亿美元作为HHC抵押贷款、票据和应付贷款的抵押品。

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高级无抵押票据在2020年和2021年期间，该公司发行了美元2.1本金总额为十亿美元的优先无抵押票据。这些票据采用固定利率，每半年支付一次，并且仅在到期之前为利息。这些债务可以在到期日之前赎回，但需支付 “整体” 溢价，该溢价每年减少，直到2026年，赎回的整体溢价不再适用。 下表按发行日期汇总了公司优先无抵押票据：
以千美元计校长到期日利率
2020 年 8 月$750,000 2028 年 8 月
5.375%
2021 年 2 月650,000 2029 年 2 月
4.125%
2021 年 2 月650,000 2031 年 2 月
4.375%
高级无抵押票据$2,050,000 

应付抵押贷款公司未偿还的抵押贷款由公司的某些房地产资产作为抵押。公司的某些贷款包含向贷款人授予贷款人以作为贷款抵押品的财产的运营现金流中的担保权益的条款。某些抵押贷款票据可以预付，但需支付相当于收益维持溢价、抵押金或贷款余额一定百分比的预还款罚款。与公司开发物业相关的建筑贷款通常是浮动利率，仅限利息，期限为五年或更短。与公司运营物业相关的债务通常要求在其合同期限内每月分期支付本金和利息。

下表汇总了公司应付的有担保抵押贷款：
2023年6月30日2022年12月31日
以千美元计校长利率区间加权平均利率加权平均到期年限校长利率区间加权平均利率加权平均到期年限
固定利率 (a)$1,495,097 
3.13% - 7.67%
4.39 %7.6$1,500,841 
3.13% - 7.67%
4.39 %8.1
浮动利率 (b)1,050,080 
6.78% - 13.69%
8.27 %2.6916,570 
6.05% - 9.39%
7.36 %3.2
应付的有担保抵押贷款$2,545,177 
3.13% - 13.69%
5.99 %5.5$2,417,411 
3.13% - 9.39%
5.51 %6.2
(a)列报的利率基于公司固定利率债务的票面利率。
(b)列报的利率基于截至2023年6月30日和2022年12月31日的适用参考利率，不包括利率衍生品的影响。

该公司已签订衍生工具来管理其可变利率敞口。公司浮动利率应付抵押贷款（包括利率衍生品）的加权平均利率为 6.73% 截至 2023 年 6 月 30 日，以及 5.91% 截至2022年12月31日。请参阅 注意事项 8- 衍生工具和套期保值活动以获取更多信息。

该公司的有担保抵押贷款按不同期限到期，直至2039年12月。对于某些债务，公司可以选择行使延期期权，但须遵守某些条款，其中可能包括最低还本付息范围、最低入住率或公寓销售水平（如适用）以及其他绩效标准。在某些情况下，由于房地产表现不符合已确定的契约，公司可能需要偿还部分贷款以行使延期选择权。

2023年，该公司的抵押贷款活动包括从现有抵押贷款中提取美元134.3百万美元，还款额为美元7.3百万。截至2023年6月30日，该公司的有担保抵押贷款为美元1.1数十亿美元的未提取贷款人承诺可用于房地产开发，但须遵守某些限制。

特别改善区债券萨默林货币政策委员会使用SID债券为某些常见的基础设施改善提供资金。这些债券由市政当局发行，并由土地评估担保。每笔发行的债券的大部分收益都存放在建筑托管中，并在基础设施项目完成、市政当局检查和批准报销时支付给公司。因此，SID债券被归类为债务，萨默林货币政策委员会每半年支付一次债券的还本付息。当萨默林出售土地时，买方在收盘时承担债券债务的相应份额，住宅销售合同规定偿还公司先前为债券中该比例份额支付的本金。这些债券的固定利率为 4.13% 至 6.05%，截至2023年6月30日，到期日介于2025年至2051年之间。在截至2023年6月30日的六个月中， 不义务由买方承担 不发行了SID债券。

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安全的 Bridgeland 笔记2021年9月，该公司收盘价为美元275.0百万笔融资，到期日为2026年。这笔融资由MUD应收账款和布里奇兰的土地担保。这笔贷款需要一美元27.5百万美元可全额退还押金，利率为 7.36% 截至 2023 年 6 月 30 日，以及 6.60% 截至2022年12月31日。包括利率衍生品在内的利率为 5.282023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日的百分比。2022年12月，该债务的借款能力从美元扩大275.0百万到美元475.0百万。额外的 $67.02023年第二季度提取了百万美元，使未偿借款达到美元342.0截至2023年6月30日，百万人。剩余容量 $133.02023 年 7 月抽取了百万美元。

债务合规截至2023年6月30日，该公司遵守了所有债务契约，但以下情况除外 六财产级债务工具。结果，标的物业在还本付息后的超额净现金流受到限制。虽然限制性现金不能用于一般公司用途，但它可以用来为标的资产的运营提供资金，不会对公司的流动性或其运营这些资产的能力产生重大影响。

7。公允价值
 
ASC 820，公允价值测量强调公允价值是一种基于市场的衡量标准，应使用市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。该标准建立了一个分层披露框架，该框架对按公允价值衡量资产或负债时使用的市场价格可观察性水平进行优先排序和排名。市场价格的可观察性受多种因素的影响，包括投资类型和资产或负债的特定特征。具有随时可用的活跃报价的资产或负债，或者可以从主动报价中衡量公允价值的资产或负债通常具有更高的市场价格可观察性，在衡量公允价值时使用的判断力也较小。

下表列出了ASC 820要求的定期按公允价值计量的公司资产的公允价值衡量层次结构。在本报告所述期间，公司没有任何按公允价值定期计量的负债：
 2023年6月30日2022年12月31日
 使用公允价值测量使用公允价值测量
数千个总计活跃市场中相同资产的报价
（第 1 级）		重要的其他可观测输入（级别 2）大量不可观察的输入
（第 3 级）		总计活跃市场中相同资产的报价
（第 1 级）		重要的其他可观测输入
（第 2 级）		大量不可观察的输入
（第 3 级）
利率衍生资产$25,087 $— $25,087 $— $30,860 $— $30,860 $— 

利率衍生品的公允价值是使用市场标准方法确定的，即扣除贴现的未来固定现金付款和贴现的预期可变现金收入。可变现金收入基于对未来利率的预期，该预期来自可观察的市场利率曲线。

不定期按公允价值计量的公司金融工具的估计公允价值如下：
  2023年6月30日2022年12月31日
数千个公允价值层次结构账面金额估计公允价值账面金额估计公允价值
资产：     
现金和限制性现金第 1 级$843,152 $843,152 $1,098,937 $1,098,937 
应收账款，净额 (a)第 3 级104,394 104,394 103,437 103,437 
应收票据，净额 (b)第 3 级1,084 1,084 3,339 3,339 
负债：     
固定利率债务 (c)第 2 级3,604,118 3,269,252 3,610,618 3,298,859 
浮动利率债务 (c)第 2 级1,392,080 1,392,080 1,191,570 1,191,570 
(a)应收账款，净额列为扣除备抵额美元10.3截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和 $8.9截至2022年12月31日，为一百万。请参阅注释 1- 重要会计政策摘要以获取有关津贴的更多信息。
(b)应收票据，净额显示为扣除截至2023年6月30日和2022年12月31日的非物质备抵后的净额。
(c)不包括相关的未摊销融资成本。
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由于这些工具的短期到期，现金和限制性现金、应收账款净额和应收票据的账面净额近似公允价值。

公司优先票据的公允价值（包含在上表中的固定利率债务中）基于最接近报告期末的交易价格。上表中其他固定利率债务的公允价值是根据贴现的未来现金支付模型估算的，其中包括截至2023年6月30日的伦敦银行同业拆借利率或美国国债利率得出的风险溢价和无风险利率。请参阅附注 6- 抵押贷款、票据和应付贷款，净额了解更多信息。贴现率反映了公司的判断，即如果信贷市场高效运作，假设债务在到期日之前仍未偿还，那么期限和信用质量相似的贷款或一组贷款的当前贷款利率大致为多少。

鉴于利率是可变的，并且风险和到期日相似的工具会根据当前市场利率进行调整，因此公司浮动利率债务的账面金额接近公允价值。

8。衍生工具和套期保值活动

该公司面临与其可变利率债务相关的利率风险，并通过利用利率衍生品来管理这种风险。公司使用利率互换、项圈和上限，通过减少公司的利率变动风险敞口，增加利息成本的稳定性。被指定为现金流套期保值的利率互换涉及从交易对手那里收到可变金额，以换取公司在协议有效期内的固定利率付款，而无需交换标的名义金额。被指定为现金流套期保值的利率项链包括如果利率升至既定上限利率以上，则从交易对手那里获得可变金额；如果利率降至既定的最低利率以下，则向交易对手支付可变金额，以换取预付溢价。除非利率高于或低于既定的上限和下限，否则利率项圈合约不交换任何付款或收据。被指定为现金流套期保值的利率上限涉及如果利率升至合约行使价以换取预付溢价，则从交易对手那里获得可变金额。公司的某些利率上限目前未被指定为套期保值，因此，任何损益均在简明合并运营报表的利息支出内的本期收益中确认。这些衍生品按总额按公允价值记录在资产负债表上。

每季度使用回归分析对冲有效性进行评估。被指定为现金流套期保值并有资格作为现金流套期保值的衍生品的公允价值变化记录在累计其他综合收益（亏损）（AOCI）中，随后在套期保值预测交易影响被套期保值的同一损益表细列项目内的收益期间重新归类为收益。在简明合并现金流量表中，作为现金流套期保值的衍生品与套期保值的项目归入同一类别。衍生金融工具的损益在简明合并现金流量表中以经营活动提供（用于）的现金形式报告。

如果衍生品交易对手不履约，公司将面临信用风险。为了降低其信用风险，公司审查交易对手的信誉，并与被认为具有信誉的交易对手签订协议，例如信用评级良好的大型金融机构。截至2023年6月30日或2022年12月31日，没有衍生品交易对手违约。

如果衍生品合约在到期前终止，则先前记录在AOCI中的金额将在套期保值交易影响收益期间的收益中确认。在截至2023年6月30日的六个月和截至2022年12月31日的年度中，有 不终止事件。该公司在2022年和2023年记录了与先前终止掉期的摊销相关的利息支出微乎其微的减少。

由于对公司的浮动利率债务支付了利息，AOCI中报告的与衍生品相关的金额将重新归类为利息支出。该公司估计，在接下来的12个月中，$6.9百万美元的净收益将重新归类为利息支出，包括与已终止掉期摊销相关的金额。
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下表汇总了公司衍生品合约的某些条款。公司在其他资产中报告衍生资产，在应付账款和其他负债中报告净负债和衍生负债。
     公允价值资产（负债）
数千个 名义金额固定利率 (a)生效日期到期日2023年6月30日2022年12月31日
未被指定为套期保值工具的衍生工具：(b)
利率上限$285,000 2.00 %3/12/20219/15/2023$1,980 $5,748 
利率上限83,200 2.00 %3/12/20219/15/2023578 1,677 
利率上限75,000 2.50 %10/12/20219/29/20253,609 3,791 
利率上限59,500 2.50 %10/12/20219/29/20252,863 3,007 
利率项圈368 
2.00% - 4.50%
6/1/20236/1/20251,092 — 
利率项圈23,126 
2.00% - 4.50%
6/1/20236/1/20251,207 — 
被指定为对冲工具的衍生工具：
利率互换$615,000 2.98 %9/21/20189/18/2023$3,130 $8,262 
利率互换200,000 3.69 %1/3/20231/1/20272,980 978 
利率上限127,000 5.50 %11/10/202211/7/2024448 378 
利率上限75,000 5.00 %12/22/202212/21/2025799 655 
利率互换40,800 1.68 %3/1/20222/18/20273,405 3,321 
利率互换35,081 4.89 %11/1/20191/1/20322,996 3,043 
公允价值衍生资产总额$25,087 $30,860 
(a)这些利率代表HHC利率互换、上限和项圈的掉期利率和上限行使率。
(b)与这些合同相关的利息收入为 $3.3截至2023年6月30日的三个月中为百万美元，以及2.1截至2023年6月30日的六个月为百万美元，利息收入为美元2.8截至2022年6月30日的三个月为百万美元，以及美元8.2截至2022年6月30日的六个月中，为百万美元。

下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月公司衍生金融工具对简明合并运营报表的影响：
AOCI中确认的衍生品收益（亏损）金额
现金流对冲关系中的衍生品截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2023202220232022
利率衍生品$6,286 $5,819 $3,635 $17,561 
 
从AOCI重新归类为经营报表的收益（亏损）地点收益（亏损）金额从AOCI重新归类为
运营声明
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2023202220232022
利息支出$3,538 $(2,646)$6,217 $(5,981)

与信用风险相关的或有特征 公司与某些衍生品交易对手签订了协议，其中包含一项条款，即如果公司拖欠任何债务，包括贷款人没有加快偿还债务的违约，则公司也可以被宣布违约其衍生品债务。公司还与某些衍生品交易对手签订了协议，其中包含一项条款，根据该条款，如果贷款人因公司违约债务而加速偿还基础债务，则可以宣布公司违约其衍生债务。 没有截至2023年6月30日，该公司其中一种包含信用风险相关特征的衍生品处于净负债状态。

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9。承付款和或有开支

诉讼在正常业务过程中，公司不时参与与其财产所有权和运营有关的法律诉讼。管理层认为，正常业务法律行为最终可能产生的负债（如果有）预计不会对公司的合并财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。

2018年6月14日，该公司收到了一份请愿书，涉及大约 500声称其位于伍德兰兹提马伦公园附近的财产因2017年8月哈维飓风期间哈里斯县及周边地区发生前所未有的降雨而造成的洪水破坏的个人或实体。申诉是在德克萨斯州哈里斯县的州法院提起的。总体而言，原告指控提马龙公园的开发存在疏忽和违反德克萨斯州的《欺骗性贸易行为法》，并将霍华德·休斯公司、伍德兰土地开发公司和 二参与提马龙公园规划和工程的非关联方。原告正在寻求对其财产损失和财产价值减少的赔偿。2022年8月9日，法院批准了公司的即决判决动议，并驳回了原告的主张。2022年9月8日，原告提出重新审判的动议。2022年10月21日，法院驳回了重新审判的动议。2022年11月7日，原告提交了上诉通知，上诉已分配给第一地区上诉法院。该公司将继续大力捍卫此事，因为它认为这些索赔毫无根据，并且对投诉中包含的索赔和指控有实质性的法律和事实辩护。根据此事的现状，公司认为不太可能蒙受损失。因此，公司没有记录与该法律事项相关的任何储备金或意外开支。

该公司与Waiea房主协会就公寓大楼的某些施工缺陷签订了和解协议。根据和解协议，公司将支付缺陷的维修费用。该公司认为，总承包商对缺陷负有最终责任，因此，公司应有权从总承包商、其他责任方和保险收益那里收回所有维修费用；但是，公司无法保证收回全部或任何部分费用。与补救相关的估计总费用为 $155.4百万，包括 $16.1百万的 2023年确认的额外预期费用。截至2023年6月30日，总额为美元16.0建筑业应付账款中还有百万美元，用于支付与此事相关的估计维修费用，这笔费用包含在随附的简明合并资产负债表中的应付账款和其他负债中。

水街 250 号 2021年，该公司的水街250号开发项目获得了必要的批准，其中包括一个混合用途开发项目，包括经济实惠的市场价格公寓、以社区为导向的空间和办公空间。2021年5月，该公司获得了纽约市地标保护委员会（LPC）对其水街250号场地的拟议设计的批准。该公司于2021年12月通过名为ULURP的纽约市统一土地使用审查程序获得了最终批准，该程序允许对停车场场地进行必要的开发权转让。该公司于2022年第二季度开始了初步的地基和自愿场地修复工作。

该公司在2021年和2022年提起的各种诉讼中胜诉，这些诉讼质疑分区和开发批准，以阻止该项目的建设。2021年9月，纽约州最高法院以程序为由驳回了质疑LPC批准的诉讼。2022年2月，该项目的反对者又向纽约州最高法院提起诉讼，质疑先前根据ULURP授予公司的水街250号的土地使用批准。2022年8月，法院作出了有利于公司的裁决，驳回了请愿人的所有主张。这些请愿人随后提出了重新辩论和延续该案的请求，但法院于2023年1月驳回了该请求。

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2022年7月再次提起另一起诉讼，质疑地标保护委员会的批准。2023年1月，法院作出有利于请愿人的裁决，撤销了LPC签发的适当性证书（COA）。该公司立即就该裁决向纽约州最高法院上诉庭提出上诉，2023年6月6日，由五名法官组成的上诉庭一致推翻了下级法院的裁决，恢复了COA。随后，请愿人于2023年6月29日提出动议，要求重新辩论，或者允许对上诉庭的裁决向纽约州上诉法院提出上诉。上诉权不会自动获得授权，裁决尚待作出。尽管无法肯定地预测请愿人动议的结果，但此类请求很少获得批准。如果上诉提交上诉法院，该公司认为，基于支持其裁决的大量法律和事实论据，上诉庭的裁决将得到维持。该诉讼不要求金钱赔偿，因为请愿人试图禁止该公司推进水街250号的开发。由于公司认为潜在损失不太可能或不可估计，因此它没有记录与该法律事项相关的任何储备金或意外开支。

信用证和担保债券截至2023年6月30日，该公司的未偿信用证总额为美元3.9百万美元和担保债券总计 $389.0百万。截至2022年12月31日，该公司的未偿信用证总额为美元2.1百万美元和担保债券总计 $346.3百万。这些信用证和担保债券的发行主要涉及保险要求、特殊房地产评估和建筑债务。

经营租赁 公司向第三方租赁某些物业的土地或建筑物，这些土地或建筑物记录在简明合并资产负债表上的经营租赁使用权资产、净额和经营租赁债务中。参见附注 15- 租赁以供进一步讨论。合同租金，包括参与租金，为$1.4截至2023年6月30日的三个月为百万美元和美元2.7截至2023年6月30日的六个月为百万美元，而美元为美元1.7截至2022年6月30日的三个月的百万美元和美元3.2在截至2022年6月30日的六个月中，为百万美元。合同租金金额中包含的高于和低于市场的地面租赁以及直线租金的摊销并不重要。

担保协议 2022年10月，该公司的弗洛雷奥 50%持有Teravalis的合资企业，收盘价为美元165与瑞穗资本市场有限责任公司（Mizuho）进行百万美元债券融资，未偿借款额为美元65.4截至2023年6月30日，百万人。该公司的一家全资子公司（HHC成员）以抵押品维持承诺的形式为该债券提供了担保，根据该承诺，如果贷款价值比（LTV）超过，它将过账可退还的现金抵押品 50%。该公司的一家独立全资子公司还提供了高达$的支持担保50万一HHC成员未能在到期时支付必要的款项，则承诺支付100万美元的现金抵押品。如果Floreo违约债券，则现金抵押品将不可退还。该公司收到了$的费用5.0百万美元以换取提供这种担保，截至2023年6月30日和2022年12月31日，该担保已在简明合并资产负债表上的应付账款和其他负债中确认。该负债金额将在其他收入（亏损）中确认，净额与Floreo偿还的债券相对应。在本担保下，公司的最大风险敞口等于公司可能有义务过账的现金抵押品。截至2023年6月30日，该公司尚未公布任何现金抵押品。鉴于存在其他抵押品，包括弗洛雷奥拥有的未开发土地、该实体的广泛和自由裁量开发计划，以及它有资格从亚利桑那州社区设施区偿还很大一部分开发成本，该公司预计不必过账抵押品。

在执行海港地面租赁的同时，该公司还为锡业大厦的核心和外壳建筑执行了完工担保。核心和外壳施工于2021年第四季度完成，其余施工于2022年第三季度完成。该公司已获得纽约市经济发展公司的必要批准，于2023年初放弃担保。

作为公司向夏威夷社区发展局签发的沃德村公寓大楼开发许可证的一部分，该公司签订了一项担保，要求其进行预订 20符合某些最高收入和净资产要求的本地居民住宅单位的百分比。随着Ke Kilohana的开业，Waiea、Anaha和Ae'o的这一保障在获得必要的许可证并开始施工后触发，Ke Kilohana的开业得到了满足，这是一座完全用于履行第一座义务的劳动力大楼 四塔。'A'ali'i 塔的预留单位包含在 'a'ali'i 塔中。Ulana Ward Village的建设将使Kō'ula、Victoria Place和The Park Ward Village的单元得到满足，这是第二座劳动力大楼，完全用于满足社区剩余的预留住房保障。乌拉纳沃德村于 2023 年初开始施工。

公司评估了这些担保下未来业绩的可能性，截至2023年6月30日和2022年12月31日，没有任何事件需要这些担保下的财务业绩。
 
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10。所得税
 
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
除百分比之外的千2023202220232022
所得税支出（福利）$(15,370)$7,263 $(16,648)$7,964 
所得税前收入（亏损）(34,511)28,695 (58,416)31,567 
有效税率44.5 %25.3 %28.5 %25.2 %

公司过渡期的税收准备金是根据其年度现行和递延有效税率的估计值确定的，并根据离散项目进行了调整。公司的有效税率通常受到不可扣除的高管薪酬和其他永久性差异以及州所得税的影响，这导致公司的有效税率偏离联邦法定税率。

11。认股证

2017年，该公司与当时的首席执行官戴维·温雷布（Weinreb Warrante）和当时的总裁格兰特·赫利茨（Herlitz Warrante）签订了认股权证协议，以收购 1,965,409股票和 87,951普通股，收购价为美元50.0百万和美元2.0分别为百万。各自高管为符合股票工具的Weinreb认股权证和Herlitz认股权证支付的收购价格记入额外实收资本。2019年10月，由于他们各自的解雇，Weinreb认股权证可以行使，行使价为美元124.64每股，Herlitz 认股权证可以行使，行使价为美元117.01每股。Weinreb 认股权证于 2023 年 6 月到期，Herlitz 认股权证于 2023 年 10 月到期。截至2023年6月30日，赫利兹逮捕令尚未行使。

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12。累计其他综合收益（亏损）

下表总结如下 AOCI的变化，所有这些变化均扣除税款：
数千个
截至2023年3月31日的余额$5,005 
重新分类前的其他综合收益（亏损）6,286 
（收益）亏损从累计的其他综合收益（亏损）重新归类为净收益(3,538)
本期其他综合收益净额（亏损）2,748 
截至2023年6月30日的余额
$7,753 
截至 2022 年 3 月 31 日的余额$(6,103)
重新分类前的其他综合收益（亏损）5,819 
（收益）亏损从累计的其他综合收益（亏损）重新归类为净收益2,646 
本期其他综合收益净额（亏损）8,465 
截至2022年6月30日的余额
$2,362 
数千个
截至2022年12月31日的余额
$10,335 
衍生工具：
重新分类前的其他综合收益（亏损）3,635 
（收益）亏损重新归类为净收入(6,217)
本期其他综合收益（亏损）净额(2,582)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
$7,753 
截至2021年12月31日的余额
$(14,457)
衍生工具：
重新分类前的其他综合收益（亏损）17,561 
（收益）亏损重新归类为净收入5,981 
将公司在先前递延的衍生品收益中所占份额重新归类为净收益 (a)(6,723)
本期其他综合收益净额（亏损）16,819 
截至2022年6月30日的余额
$2,362 
(a)2022年3月，该公司完成出售其在110 North Wacker的所有权，并发行了净额为美元6.7来自累计其他综合收益（亏损）的百万美元，相当于公司的美元8.6与合资企业衍生工具相关的先前递延收益中的百万份额，扣除税收支出1.9百万。参见注释 2- 对未合并风险投资的投资以获取更多信息。

下表汇总了从AOCI中重新归类的金额：
累计其他综合
收入（亏损）组成部分		从累计其他综合收益（亏损）中重新归类的金额 
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月中受影响的行项目
运营声明
数千个2023202220232022
现金流套期保值的（收益）亏损$(4,572)$3,437 $(8,034)$7,768 利息支出
公司在先前递延的衍生品收益中所占份额— — — (8,636)未合并企业的收益（亏损）净值
所得税支出（福利）1,034 (791)1,817 126 所得税支出（福利）
扣除税款后的（收入）亏损重新归类总额$(3,538)$2,646 $(6,217)$(742)

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13。每股收益
 
每股基本收益（亏损）（EPS）的计算方法是将普通股股东可获得的净收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股收益是在根据所有潜在的稀释性普通股的影响调整基本每股收益计算的分子和分母后计算得出的。根据股票薪酬计划发行的期权和非既得股票的稀释效应是使用库存股法计算的。权证的稀释效应是使用if转换法计算的。

与公司每股收益计算相关的信息汇总如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
除每股金额外，数千美元2023202220232022
净收益（亏损）
净收益（亏损）$(19,141)$21,432 $(41,768)$23,603 
归属于非控股权益的净（收益）亏损(2)132 (120)83 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(19,143)$21,564 $(41,888)$23,686 
股份  
已发行普通股的加权平均值——基本49,581 50,786 49,518 51,612 
限制性股票和股票期权— 36 — 39 
已发行普通股的加权平均值——摊薄49,581 50,822 49,518 51,651 
普通股每股净收益（亏损）
每股基本收益（亏损）$(0.39)$0.42 $(0.85)$0.46 
摊薄后每股收益（亏损）$(0.39)$0.42 $(0.85)$0.46 
摊薄后每股收益中不包括反稀释股份
限制性股票和股票期权735 577 735 580 
认股证88 2,103 88 2,103 

普通股回购 2021年10月，公司董事会（董事会）批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司有权购买不超过$的股票250.0通过公开市场交易获得数百万只普通股。在2021年第四季度，该公司进行了回购 1,023,284其普通股的股份，面值 $0.01每股，每股 $96.6百万，或大约 $94.42每股。在 2022 年第一季度，该公司又回购了 1,579,646其普通股，售价 $153.4百万，或大约 $97.10每股，从而完成2021年10月计划下的所有授权购买。

2022年3月，董事会批准了一项额外的股票回购计划，根据该计划，公司可以不时购买不超过$的股票250.0通过公开市场交易获得数百万只普通股。此类回购的日期和时间将取决于市场状况，该计划可能随时暂停或中止。2022 年期间，该公司进行了回购 2,704,228该计划下其普通股的价格约为美元235.0百万，平均价格为美元86.90每股。所有购买的资金均来自手头现金。
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14。收入

当承诺的商品或服务的控制权移交给公司客户时，即确认与客户签订合同的收入（不包括与租赁相关的收入），其金额反映了公司期望为换取这些商品或服务而有权获得的对价。在施工完工、销售结束以及房产所有权转让给买方（时间点）之前，不确认所售公寓的收入和销售成本。此外，某些房地产销售成本，例如与公司公寓模型单元相关的成本，要么立即记为支出，要么作为财产和设备资本化，并在其估计使用寿命内折旧。

以下是按收入来源分列的公司收入：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2023202220232022
与客户签订合同的收入
在某个时间点被识别：
公寓权和单位销售$14,866 $21,420 $20,953 $41,036 
总体规划社区土地出售42,306 84,979 101,667 146,447 
建筑商参与价格15,907 18,471 29,916 32,967 
总计73,079 124,870 152,536 220,450 
在某个时间点或一段时间内被识别：
其他土地、租金和财产收入46,898 47,783 65,866 67,320 
与租金和租赁相关的收入
租金收入103,339 104,055 201,203 199,164 
总收入$223,316 $276,708 $419,605 $486,934 
各细分市场收入
运营资产收入$121,427 $118,562 $222,352 $218,249 
总体规划社区收入63,311 108,110 140,324 188,802 
海港收入22,804 28,176 34,701 37,552 
战略发展收入15,758 21,846 22,198 42,302 
企业收入16 14 30 29 
总收入$223,316 $276,708 $419,605 $486,934 

合同资产和负债 合同资产是公司获得对价的权利，以换取已转让给客户的商品或服务，不包括任何作为应收账款列报的金额。合同负债是公司向已获得对价的客户转让商品或服务的义务。

报告所述期间没有合同资产。合同负债主要涉及托管的公寓存款、货币政策委员会的土地销售存款以及与未完成的土地改善相关的货币政策委员会延期土地出售。 在本报告所述期间，合同负债和重要活动的期初和期末余额如下：
数千个合同负债
截至2022年12月31日的余额
$457,831 
在此期间赚取的对价(58,807)
在此期间收到的考虑132,527 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
$531,551 
截至2021年12月31日的余额
$431,177 
在此期间赚取的对价(102,087)
在此期间收到的考虑175,343 
截至2022年6月30日的余额
$504,433 

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剩余未履行的履约义务 公司剩余的未履行履约义务是衡量已执行和正在执行的合同所要完成的工作的总美元价值的衡量标准。这些履约义务主要涉及完成公寓建设和将控制权移交给买方，以及完成合同中的MPC土地销售和相关的土地改善。这些义务与客户通常无法取消的合同相关联 30天；但是，如果公司选择不在一定时间内建造公寓单元或对公寓单元的设计进行重大更改，则公寓单元的购买者有权取消合同。截至2023年6月30日，分配给公司剩余未履行履约义务的交易价格总额为美元2.7十亿。 公司预计将在以下期间将这笔金额确认为收入：

数千个少于 1 年1-2 年此后
剩余未履行的履约义务总额$156,490 $787,750 $1,742,826 

对公司剩余的绩效义务进行了调整，以反映任何已知的项目取消、项目范围和成本的修订以及延期（视情况而定）。这些金额不包括受限制的可变对价的估计金额，例如建筑商参与价格。

15。租赁

承租人安排 公司从一开始就决定一项安排是否为租赁。经营租赁包含在简明合并资产负债表上的经营租赁使用权资产、净额和经营租赁债务中。使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁款项的义务。经营租赁使用权资产和负债在开始之日根据租赁期内未来最低租赁付款的现值进行确认。由于公司的大多数租赁都没有提供隐含的利率，因此公司使用基于租赁开始之日获得的信息对增量借款利率的估算来确定未来租赁付款的现值。经营租赁使用权资产还包括支付的任何租赁款项，减去任何租赁激励措施和产生的初始直接成本。截至2023年6月30日或2022年12月31日，该公司没有任何融资租约。

该公司的承租人协议包括主要用于地面租赁和其他房地产的经营租赁。该公司的租约剩余租赁条款为 三年到大约 50年，不包括延期选项。在确定何时可以合理确定延长或终止租赁条款的期权行使时，公司会考虑其战略计划和相关协议的有效期。初始期限为12个月或更短的租赁不记录在资产负债表上；公司在租赁期内按直线方式确认这些租赁的租赁费用。公司的某些租赁协议包括基于转租产生的收入的一定百分比的可变租赁付款、价格指数和市场利率的变化以及运营、维护和税收产生的其他成本。公司的租赁协议不包含剩余价值担保或限制性契约。该公司将根据其地面租约建造的某些建筑物和办公空间出租给第三方。

2022年6月，该公司出售了位于Riverwalk的Outlet Collection，该系列受地面租赁约束，从而减少了公司的经营租赁使用权资产和债务以及未来的最低租赁付款。该公司的运营租赁主要与海港地面租赁有关。

公司的租赁资产和负债如下：
数千个2023年6月30日2022年12月31日
经营租赁使用权资产，净额$46,250 $46,926 
经营租赁义务51,866 51,321 

租赁费用的组成部分如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2023202220232022
运营租赁成本$1,709 $1,998 $3,417 $4,067 
可变租赁成本199 269 591 643 
总租赁成本$1,908 $2,267 $4,008 $4,710 
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截至2023年6月30日，未来的最低租赁付款如下：
数千个经营租赁
2023 年的剩余时间
$2,661 
20245,051 
20253,662 
20263,362 
20273,353 
此后243,487 
租赁付款总额261,576 
减去：估算利息(209,710)
租赁负债的现值$51,866 

与公司承租人协议相关的其他信息如下：
补充简明合并现金流量表信息截至6月30日的六个月
数千个20232022
为计量租赁负债所含金额支付的现金：
经营租赁的经营现金流$2,270 $3,229 
其他信息2023年6月30日2022年6月30日
加权平均剩余租赁期限（年）
经营租赁43.844.7
加权平均折扣率
经营租赁7.8 %7.8 %

出租人安排 该公司的租金收入来自租赁下的零售、办公室、多户住宅和其他空间的租赁以及某些可变的租户回收额。此类经营租赁适用于各种租户，剩余的平均期限约为 五年。租赁条款通常因租户而异，可能包括提前终止选项、延期选项以及基于指数的固定租金上涨或租金上涨。 与经营租赁相关的最低租金收入如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2023202220232022
最低租金总额$58,282 $57,164 $116,079 $114,593 

截至2023年6月30日，与经营租赁相关的未来最低租金总额如下：
数千个最低租金总额
2023 年的剩余时间
$121,913 
2024250,832 
2025233,411 
2026213,974 
2027202,382 
此后924,205 
总计$1,946,717 

当可收回性得到合理保证并且租户已占有或控制租赁资产的实际使用时，最低租金收入将按相关租赁条款的直线方式确认。租户报告销售额时，将以租金百分比代替固定的最低租金予以确认。简明合并运营报表中报告的最低租金收入还包括与收购房产的上述和低于市场的租户租赁相关的摊销。

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16。细分市场
 
该公司有 四提供不同产品和服务的业务领域。HHC's 四细分市场是分开管理的，因为每个细分市场都需要不同的运营策略或管理专业知识，并且反映了管理层的运营理念和方法。因为公司的 四运营资产、MPC、Seaport和Strategic Developments等细分市场是分开管理的，公司使用不同的运营衡量标准来评估经营业绩并在其中分配资源。用于评估公司业务部门经营业绩的一种常用经营指标是税前收益（EBT）。与每个业务部门相关的EBT包括每个细分市场的收入和支出，如下所示。EBT不包括公司支出和其他不可分配给各细分市场的项目。公司列报每个细分市场的息税前利润，因为该公司在内部使用该衡量标准等来评估公司资产的核心经营业绩。随着某些物业的开发开始或其他运营或管理变动，公司的细分市场或这些细分市场中的资产将来可能会发生变化。所有业务都在美国境内。该公司的应报告细分市场如下：
–运营资产— 包括已开发或收购的零售、办公和多户住宅物业以及其他房地产投资。这些物业目前正在创造收入，可以重新开发、重新定位或出售，以改善细分市场业绩或回收资本。
–MPC— 包括在内华达州拉斯维加斯、德克萨斯州休斯敦和亚利桑那州凤凰城及其周边地区的大型长期社区发展项目中开发和出售土地。
–海港— 由大致组成 472,000平方英尺的餐厅、零售和娱乐物业位于 三纽约市的主要地点：17号码头、历史区/高地和锡大厦以及水街250号开发项目以及Jean-Georges Restaurants的股权。
–战略发展— 包括目前正在开发的住宅公寓和商业地产项目以及所有其他未进行实质性运营的待开发物业。
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分部经营业绩如下：
数千个运营资产板块货币政策委员会板块海港段战略发展板块总计
截至2023年6月30日的三个月
总收入$121,427 $63,311 $22,804 $15,758 $223,300 
运营费用总额(54,452)(28,078)(26,665)(35,341)(144,536)
分部营业收入（亏损）66,975 35,233 (3,861)(19,583)78,764 
折旧和摊销(40,878)(106)(10,469)(943)(52,396)
利息收入（支出），净额(30,285)17,161 1,311 5,442 (6,371)
其他收入（亏损），净额(40)— (1,601)(17)(1,658)
未合并企业的收益（亏损）净值2,042 2,638 (10,896)30 (6,186)
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额(16)— — — (16)
分部 EBT $(2,202)$54,926 $(25,516)$(15,071)$12,137 
企业收入、支出和其他项目(31,278)
净收益（亏损）(19,141)
归属于非控股权益的净（收益）亏损(2)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(19,143)
截至2022年6月30日的三个月
总收入$118,562 $108,110 $28,176 $21,846 $276,694 
运营费用总额(51,349)(45,136)(29,066)(25,679)(151,230)
分部营业收入（亏损）67,213 62,974 (890)(3,833)125,464 
折旧和摊销(38,999)(92)(7,720)(1,345)(48,156)
利息收入（支出），净额(21,318)11,783 1,319 2,528 (5,688)
其他收入（亏损），净额(309)23 (43)946 617 
未合并企业的收益（亏损）净值2,591 (3,422)(5,239)(22)(6,092)
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额4,018 — — — 4,018 
清偿债务的收益（亏损）(363)— — — (363)
分部 EBT $12,833 $71,266 $(12,573)$(1,726)$69,800 
企业收入、支出和其他项目(48,368)
净收益（亏损）21,432 
归属于非控股权益的净（收益）亏损132 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$21,564 
截至2023年6月30日的六个月
总收入$222,352 $140,324 $34,701 $22,198 $419,575 
运营费用总额(102,051)(62,429)(45,581)(46,400)(256,461)
分部营业收入（亏损）120,301 77,895 (10,880)(24,202)163,114 
折旧和摊销(80,510)(213)(20,996)(1,886)(103,605)
利息收入（支出），净额(59,196)32,973 2,497 7,505 (16,221)
其他收入（亏损），净额2,242 (103)(1,600)77 616 
未合并企业的收益（亏损）净值3,947 6,746 (21,716)35 (10,988)
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额4,714 — — — 4,714 
分部 EBT $(8,502)$117,298 $(52,695)$(18,471)$37,630 
企业收入、支出和其他项目(79,398)
净收益（亏损）(41,768)
归属于非控股权益的净（收益）亏损(120)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(41,888)
HHC 2023 年表格 10-Q | 30
财务报表
脚注
目录

数千个运营资产板块货币政策委员会板块海港段战略发展板块总计
截至2022年6月30日的六个月
总收入$218,249 $188,802 $37,552 $42,302 $486,905 
运营费用总额(97,964)(82,032)(47,925)(43,756)(271,677)
分部营业收入（亏损）120,285 106,770 (10,373)(1,454)215,228 
折旧和摊销(77,429)(182)(15,543)(2,677)(95,831)
利息收入（支出），净额(41,436)22,205 1,272 6,517 (11,442)
其他收入（亏损），净额(478)23 307 461 313 
未合并企业的收益（亏损）净值17,766 2,128 (8,950)876 11,820 
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额4,018 — — (9)4,009 
清偿债务的收益（亏损）(645)— — — (645)
分部 EBT $22,081 $130,944 $(33,287)$3,714 $123,452 
企业收入、支出和其他项目(99,849)
净收益（亏损）23,603 
归属于非控股权益的净（收益）亏损83 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$23,686 

简明合并资产负债表中按分部划分的资产以及分部总资产与总资产的对账汇总如下：
数千个2023年6月30日2022年12月31日
运营资产$3,424,379 $3,448,823 
总体规划社区3,330,842 3,272,655 
海港1,163,585 1,166,950 
战略发展1,550,975 1,359,180 
分部资产总额9,469,781 9,247,608 
企业299,634 355,855 
总资产$9,769,415 $9,603,463 
HHC 2023 年表格 10-Q | 31
管理层的讨论和分析
目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 
管理层的以下讨论和分析应与本10-Q表季度报告（季度报告）和霍华德·休斯公司（HHC或公司）于2023年2月27日向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告（年度报告）中包含的未经审计的简明合并财务报表和附注一起阅读。所有提及带编号的票据均指本季度报告中包含的未经审计的简明合并财务报表的具体附注。

索引页面
前瞻性信息
33
概述
35
运营结果
37
运营资产
38
总体规划社区
40
海港
44
战略发展
48
企业收入、支出和其他项目
50
流动性和资本资源
51
 

HHC 2023 年表格 10-Q | 32
管理层的讨论和分析
目录
前瞻性信息

本季度报告中包含或以提及方式纳入本季度报告的某些陈述，包括但不限于与我们未来运营相关的陈述，构成《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的 “前瞻性陈述”。本季度报告中除历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述，可能包括 “预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“计划”、“项目”、“实现”、“应该”、“转换”、“将” 等词语以及其他类似表述的陈述。

这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就或行业业绩与我们在本季度报告或此处以引用方式纳入的信息中表达或暗示的对未来业绩、业绩或成就的任何预测存在重大差异。

前瞻性陈述包括：

— 我们的核心总体规划社区 (MPC) 资产加速增长
— 我们稳定的创收房产的预期业绩，以及我们最近投入使用或正在建设的房产的业绩和稳定时机
— 对我们未来经济表现的预测
— 随着时间的推移，我们的衍生工具和抵押贷款活动的预期收益
— 我们的运营和物业开发机会所需的预期资金
— 技术对我们的运营和业务的影响
— 我们细分市场的预期业绩
— 房地产开发的预计开始和完工以及某些物业的销售或租赁时间
— 对我们未来流动性、发展机会、开发支出和管理计划的估计
— COVID-19 疫情卷土重来对我们的业务、租户和整个经济的潜在影响，以及我们准确评估和预测此类影响对公司财务状况、经营业绩、现金流和业绩的影响
— 对上述任何一项所依据或与之相关的假设的描述。

可能影响未来业绩或导致实际业绩与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异的一些风险、不确定性和其他重要因素包括：

–住宅和商业建筑的周期性质以及经济、房地产或其他条件的变化
–宏观经济状况，例如资本市场的波动，以及国民经济的长期衰退，包括房屋建筑、公寓开发、零售和办公领域的任何不利商业或经济状况
–我们无法获得运营和开发资本，包括我们无法从贷款人和资本市场获得债务资本或为债务资本再融资
–利率上升和通货膨胀
–债务和股权资本的可用性
–我们继续有能力以优惠条件获得运营和开发资本，或者根本没有
–我们的有效竞争能力，包括租户竞争加剧以及我们物业入住率可能下降的潜在影响
–我们能够以对我们有利的条件成功识别、收购、开发和/或管理房产
–房地产建筑成本的潜在增加，包括自然灾害或贸易争端导致的建筑成本增加以及对美国进口商品征收的关税
–购买者可能违约其购买我们公寓的义务
–可能造成财产损失或业务中断的极端天气条件或气候变化，包括自然灾害
–水电短缺对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响
–有害或有毒物质污染我们的财产
–恐怖活动、暴力行为或破坏我们的数据安全
–未投保或超过适用保险限额的损失
–我们租赁新空间或重新开发空间的能力
HHC 2023 年表格 10-Q | 33
管理层的讨论和分析
目录
–我们有能力根据涉及多个和重叠的监管司法管辖区的广泛权利程序获得开发房产所需的政府许可和必要的监管批准，这通常需要地方政府采取自由裁量行动
–施工成本超过我们最初的估计、延误或超支、施工缺陷索赔或其他影响我们开发、重建或建造房产能力的因素
–监管我们业务中专门用于公寓组建和销售的部分，包括向国家机构提交监管文件、额外的权利程序以及在某些情况下将控制权移交给公寓协会董事会的要求
–地区和地方经济的波动、利率上升对住宅和公寓市场的影响、当地房地产状况以及来自竞争性零售物业和互联网的竞争
–与信息技术网络和相关系统中断相关的固有风险，包括网络安全攻击
–我们吸引和留住关键人员的能力
–我们收取租金和吸引租户的能力
–我们管理和偿还债务以及遵守相关债务契约、限制和限制的能力，包括2028年到期的7.5亿美元、5.375％的优先票据、2029年到期的6.5亿美元 4.125% 的优先票据和2031年到期的6.5亿美元 4.375% 的优先票据，都包含可能限制我们运营业务能力的限制
–我们的董事对其他业务的参与或兴趣，包括房地产活动和投资
–由于这些财产的共同所有权，我们无法控制我们的某些财产，以及我们无法成功吸引理想的战略合作伙伴
–COVID-19 疫情卷土重来对我们的业务、租户和整个经济的影响，包括如上所述
–灾难性事件或地缘政治状况，例如 COVID-19 疫情和可能扰乱我们业务的不同变种的卷土重来
–此处描述的其他风险和不确定性，以及我们在其他报告和向美国证券交易委员会提交的其他公开文件中不时讨论的风险和不确定性

尽管我们目前认为本季度报告中包含或以引用方式纳入的前瞻性陈述中表达或暗示的计划、预期和预期业绩是合理的，但所有前瞻性陈述本质上都是主观的、不确定的，可能会发生变化，因为它们涉及重大风险和不确定性，包括我们无法控制的风险和不确定性。新因素不时出现，我们无法预测每个新因素对我们业务的性质或潜在影响。鉴于这些不确定性，我们提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述。除非法律另有要求，否则我们没有义务针对声明发表后出现的事件或情况更新或修改我们的任何前瞻性陈述。

上面的风险和不确定性清单只是对一些最重要因素的总结，并不打算详尽无遗。有关可能影响我们的风险因素的其他信息已包含在我们的 2022 年年度报告中。我们在10-Q表季度报告、8-K表最新报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中不时更新我们2022年年度报告中包含的风险因素。
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管理层的讨论和分析
概述
目录

概述
业务描述

我们屡获殊荣的资产包括全美最大的MPC投资组合之一，总面积约为10.1万英亩，以及从纽约到夏威夷的七个州的运营物业、战略开发项目和其他独特资产。我们通过策划满足居民和租户需求的量身定制的环境，创建了美国一些最受欢迎的社区。我们独特的商业模式使我们能够在保持对可持续发展的高度关注的同时，提高风险调整后的超额回报，以确保我们的社区拥有持续数十年的资源。

我们通过四个业务部门运营：运营资产、MPC、战略开发和海港。我们通过与运营资产、MPC和战略开发这三个主要业务领域相关的运营和财务协同效应，创造了一个独特而持续的价值创造周期。在我们的MPC板块中，我们在长期增长基本面强劲的市场中规划、开发和管理小城市和大型混合用途社区。该业务侧重于住宅用地的横向开发。然后，改良后的土地出售给房屋建筑商，由他们建造房屋并向新居民出售房屋。新房主创造了对商业开发项目的需求，例如零售、办公、自助仓储和酒店业。我们在适当的时候通过Strategic Developments建造这些商业地产，使用从向房屋建筑商出售土地中获得的现金流，这有助于降低开发风险。商业开发完成后，资产将过渡到运营资产，从而增加经常性净营业收入（NOI），进一步为我们的战略开发提供资金。新的办公、零售和其他商业设施使我们的MPC住宅用地对买家更具吸引力，并以通常超过整个市场的溢价提高了土地销售速度。对住宅用地需求的增加为MPC带来了更多的现金流，从而延续了价值创造周期。我们的第四个业务板块，即海港，是纽约市为数不多的主要由单一业主私人管理的多街区之一。这个历史悠久的海滨地区正在焕发活力，并被提升为一个拥有独特美食和娱乐服务的混合用途社区。

除了使用GAAP进行必需的演示外，我们还使用某些非公认会计准则的绩效指标，例如NOI。有关本公认会计准则与非公认会计准则财务指标的对账情况，以及说明管理层为何认为非公认会计准则财务指标为投资者提供了有用信息的声明，请参阅下面的运营资产和海港部分。各期之间货币金额的变化是根据我们的合并财务报表中列出的以千美元为单位的金额计算的，然后四舍五入到最接近的百万美元。因此，某些变动可能无法根据四舍五入到最接近的百万的金额进行重新计算。

新的控股公司架构 2023年7月17日，公司宣布其董事会授权公司创建控股公司结构。公司认为，重组的实施将促进其业务的增长，包括为未来的投资机会提供资金以及将资产和相关负债隔离在不同的子公司中提供更大的灵活性。出于美国联邦所得税的目的，控股公司重组旨在为公司股东提供免税交易。公司将继续以 “HHC” 的代码进行交易，直到重组生效之日，即2023年8月11日星期五。从2023年8月14日星期一开始，新的控股公司将以 “HHH” 的股票代码进行交易。
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管理层的讨论和分析
概述
目录

2023 年第二季度亮点

截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月的比较

道达尔公司
–归属于普通股股东的净收益降至本季度的净亏损1,910万美元，摊薄每股亏损0.39美元，而去年同期的净收益为2160万美元，摊薄每股收益为0.42美元。本季度包括与沃德村Waiea的额外窗户施工缺陷修复有关的1,610万美元或摊薄每股0.33美元的费用。
–我们继续保持强劲的流动性状况，有3.894亿美元的现金及现金等价物，11亿美元的未提取贷款人承诺可用于房地产开发，短期债务到期日有限。

运营资产
–本季度运营资产净收益总额为6,610万美元，与去年同期的6,400万美元相比增加了220万美元。不包括处置，运营资产净收入增加了330万美元。
–Office NOI增加了400万美元，这主要是由于伍德兰兹多处房产的一次性终止费、持续的租赁活动以及减排到期，最著名的是伍德洛克森林9950号和Lake Front North。哥伦比亚市中心多处房产的入住率下降以及萨默林1700 Pavilion的初始营业亏损部分抵消了这些增长。
–多户住宅净收入增加了120万美元，这主要是由于我们在伍德兰兹的房产租金增长以及我们在布里奇兰的Starling和Marlow的新房产的持续租约。
–零售净收入减少了150万美元，这主要是由于去年沃德村与COVID相关的租户恢复，以及沃德村的两处零售物业在去年关闭，以便为公园沃德村和乌拉纳沃德村的公寓腾出空间。

MPC
–货币政策委员会本季度税前收益（EBT）总额为5,490万美元，与去年同期的7,130万美元相比减少了1,630万美元。
–EBT的减少主要是由于Superpad的销售时机导致萨默林扣除成本后的住宅用地销售减少，但被伍德兰兹阿里亚岛的住宅用地销售增加和峰会股权收益的增加所部分抵消。

海港
–Seaport NOI在本季度总亏损240万美元，与去年同期的70万美元亏损相比，亏损增加了180万美元。这一变化主要是由于私人活动减少，本年度没有某些餐厅概念，以及去年与COVID相关的复苏，但部分被锡楼租金收入的增长所抵消。
–Seaport NOI不包括Jean-Georges管理的企业对锡业大厦的股权所有权的影响。Jean-Georges NOI旗下的锡业大厦在本季度亏损960万美元，去年同期亏损560万美元。这包括从2022年第三季度开始的锡业大厦的租金费用。有关更多详细信息，请参阅海港区段的讨论。

战略发展
–Strategic Developments EBT在本季度总亏损1,510万美元，与去年同期的170万美元亏损相比减少了1,330万美元。
–息税前利润减少的主要原因是 为Waiea和a的额外补救支出提供资金的费用增加了1,340万美元公寓销售利润减少了290万美元，这是由于公寓关闭的时机以及最近'a'ali'i和Kō'ula的定价下调以促进剩余单元的收盘。在截至2023年6月30日的三个月中，我们在'A'ali'i'i关闭了11个单元，在Kō'ula关闭了4个单元，而在截至2022年6月30日的三个月中，'a'ali'i'i有19个单元和Waiea的1个单元。
–Park Ward Village是我们的第八个公寓项目，于2021年7月开始公开销售，并于2022年12月开始施工。截至2023年6月30日，我们已经签订了508套单元的合同，占总单位的93.2％。
–Ulana Ward Village是我们的第九个公寓项目，于2021年宣布，并于2023年1月开始施工。截至2023年6月30日，我们已经签订了692个单元的合同，占总单位的99.4％。
–Kalae是我们的第十个公寓项目，于2022年9月开始公开预售，截至2023年6月30日，我们已经签订了273个单元的合同，占总单元的83.0％。
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管理层的讨论和分析
操作结果
目录



操作结果

截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月的比较

与去年同期相比，截至2023年6月30日的六个月中，归属于普通股股东的净收益减少了6,560万美元，至亏损4190万美元。
–运营资产息税前利润减少3,060万美元，这主要是由于某些股票投资的衍生工具价值变化以及2022年第一季度出售110 North Wacker相关的权益收益减少，以及主要由于我们的运营资产担保了新的融资，利息支出增加。
–货币政策委员会EBT减少了1,360万美元，这主要是由于Superpad出售的时机以及本年度没有机构土地出售，萨默林的住宅和机构用地（扣除成本）减少，但被布里奇兰商业用地销售增加、伍德兰阿里亚岛住宅用地销售增加以及峰会股权收益增加所部分抵消。
–Strategic Developments EBT减少了2,220万美元，这主要是由于Waiea的修复支出增加，以及公寓关闭的时机以及最近为促进剩余单元的清仓而下调'a'ali'i和Kō'ula的定价，导致公寓净销售额下降。
–Seaport EBT减少了1,940万美元，这是由于股权收益减少主要与Jean-Georges于2022年第三季度开业的锡业大厦的营业亏损有关，与2022年第三季度锡业大厦房东资产开业相关的折旧费用增加，以及扣除运营成本后的总收入减少，这主要是由于私人活动减少以及没有Cobble and Co. 和R17餐厅概念富尔顿市场大楼的本年度和去年与COVID相关的复苏年度，部分被锡业大厦开业推动的租金收入增长所抵消。
–这些减少被与公司收入、支出和其他项目相关的净支出减少2,050万美元部分抵消，这主要是由于所得税支出的减少所致。

有关截至2023年6月30日的三个月的差异信息，请参阅上文的 “2023年第二季度亮点” 部分。

有关上述变更的更多详细信息，请参阅细分讨论。
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管理层的讨论和分析
操作结果
目录



运营资产

分部 EBT 运营资产的分部息税前利润如下所示：
运营资产板块 EBT截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
租金收入$97,596 $98,282 $(686)$190,071 $191,888 $(1,817)
其他土地、租金和财产收入23,831 20,280 3,551 32,281 26,361 5,920 
总收入121,427 118,562 2,865 222,352 218,249 4,103 
运营成本(40,155)(38,255)(1,900)(75,575)(69,890)(5,685)
出租物业房地产税(14,329)(13,080)(1,249)(28,909)(27,239)(1,670)
收回可疑账款 (备抵金)32 (14)46 2,433 (835)3,268 
运营费用总额(54,452)(51,349)(3,103)(102,051)(97,964)(4,087)
分部营业收入（亏损）66,975 67,213 (238)120,301 120,285 16 
折旧和摊销(40,878)(38,999)(1,879)(80,510)(77,429)(3,081)
利息收入（支出），净额(30,285)(21,318)(8,967)(59,196)(41,436)(17,760)
其他收入（亏损），净额(40)(309)269 2,242 (478)2,720 
未合并企业的收益（亏损）净值2,042 2,591 (549)3,947 17,766 (13,819)
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额(16)4,018 (4,034)4,714 4,018 696 
清偿债务的收益（亏损）— (363)363 — (645)645 
分部 EBT$(2,202)$12,833 $(15,035)$(8,502)$22,081 $(30,583)
在截至2023年6月30日的三个月中：

运营资产板块息税前利润与去年同期相比减少了1,500万美元，这主要是由于以下原因：
–利息支出增加了900万美元，这主要是由于我们的运营资产担保了新的融资。
–由于2022年第二季度出售了位于Riverwalk的奥特莱斯系列，而本季度没有出售资产，资产出售收益减少了400万美元。

在截至2023年6月30日的六个月中：

运营资产板块息税前利润与去年同期相比减少了3,060万美元，这主要是由于以下原因：
–股票收益减少1,380万美元，这主要是由于某些衍生工具的价值变化导致的680万美元减少以及与2022年第一季度出售110 North Wacker相关的减少490万美元。这一减少是由于我们在2022年出售的与110种北瓦克衍生工具相关的累计其他综合收益中所占份额被释放。
–利息支出增加了1,780万美元，这主要是由于由我们的运营资产担保的新融资以及浮动利率债务的利息增加。

净营业收入 除了使用美国普遍接受的会计原则（GAAP）进行必要的列报外，我们还使用某些非公认会计准则业绩衡量标准，因为我们认为这些衡量标准可以增进对我们经营业绩的理解，并使同行公司之间经营业绩的比较更有意义。管理层不断评估我们报告的非公认会计准则绩效指标的用处、相关性、局限性和计算方式，以确定如何最好地向公众提供相关信息，因此此类报告的衡量标准可能会发生变化。

我们将 NOI 定义为营业收入（租金收入、租户回收和其他收入）减去运营费用（房地产税、维修和保养、营销和其他物业费用）。净资产净值不包括直线租金和租户激励摊销（净额）；利息支出（净额）；地租摊销；拆迁成本；其他收入（亏损）；摊销；折旧；与开发相关的营销成本；出售或处置房地产和其他资产的净收益；减值准备金；以及未合并企业的收益权益。

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操作结果
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我们认为，NOI是衡量我们运营资产和海港板块业绩的有用补充指标，因为它提供的绩效衡量标准反映了与拥有和运营房地产直接相关的收入和支出。我们使用NOI来逐个物业评估我们的运营业绩，因为NOI使我们能够评估租金和入住率、租户组合和运营成本等房产特定因素对我们的经营业绩、毛利率和投资回报的影响。

下表列出了运营资产板块EBT与运营资产NOI的对账情况。有关海港段 EBT 与 Seaport NOI 的对账，请参阅海港部分。

运营资产 NOI 截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
运营资产板块总额 EBT$(2,202)$12,833 $(15,035)$(8,502)$22,081 $(30,583)
重新添加：
折旧和摊销40,878 38,999 1,879 80,510 77,429 3,081 
利息（收入）支出，净额30,285 21,318 8,967 59,196 41,436 17,760 
未合并企业的净值（收益）亏损(2,042)(2,591)549 (3,947)(17,766)13,819 
出售或处置房地产和其他资产的（收益）亏损，净额16 (4,018)4,034 (4,714)(4,018)(696)
清偿债务的（收益）亏损— 363 (363)— 645 (645)
直线租金的影响(1,081)(3,101)2,020 (2,194)(5,539)3,345 
其他269 158 111 84 207 (123)
运营资产 NOI$66,123 $63,961 $2,162 $120,433 $114,475 $5,958 

下表按物业类型列出了运营资产 NOI：
按物业类型划分的运营资产 NOI截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
办公室$33,666 $29,680 $3,986 $61,394 $54,798 $6,596 
零售12,513 14,020 (1,507)27,121 26,154 967 
多家庭13,062 11,843 1,219 25,695 22,985 2,710 
其他6,882 7,318 (436)6,406 8,107 (1,701)
处置— 1,100 (1,100)(183)2,431 (2,614)
运营资产 NOI$66,123 $63,961 $2,162 $120,433 $114,475 $5,958 

在截至2023年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，运营资产净值增长了220万美元，这主要是由于以下原因：
–Office NOI增加了400万美元，这主要是由于伍德兰兹多处房产的一次性租赁终止费、持续的租赁活动以及减排到期，最值得注意的是伍德洛克森林9950号和Lake Front North。哥伦比亚市中心多处房产的入住率下降以及萨默林1700 Pavilion的初始营业亏损部分抵消了这些增长。
–多户住宅净收入增加了120万美元，这主要是由于我们在伍德兰兹的房产租金增长以及我们在布里奇兰的Starling和Marlow的新房产的持续租约。

NOI的这些增加被以下因素部分抵消：
–零售净收入减少了150万美元，这主要是由于去年沃德村与COVID相关的租户恢复，以及关闭了沃德村的两处零售物业，以便为Park Ward Village的公寓腾出空间。
–净资产净值减少110万美元，这与2022年伍德兰湖十字路口、河滨步道奥特莱斯系列和Creekside Village Green的零售资产处置有关。

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操作结果
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在截至2023年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，运营资产净值增长了600万美元，这主要是由于以下原因：
–Office NOI增加了660万美元，这主要是由于伍德兰兹多处房产的一次性租赁终止费、持续的租赁活动以及减排到期，最著名的是伍德洛克森林9950号和Lake Front North，但部分被水道广场3号租金减免、哥伦比亚市中心休斯登陆一号和各种房产的入住率下降以及萨默林1700展馆的初始营业亏损所抵消。
–多户住宅净收入增加了270万美元，这主要是由于与冬季天气相关的保险追回以及我们在伍德兰兹的房产的租金增长。
–零售净收入增长了100万美元，这主要是由于萨默林市中心的租户升级和零售销售增长，以及伍德兰兹的租赁增加，但部分被去年沃德村与COVID相关的租户复苏以及沃德村两个零售中心的关闭所抵消，如上所述。
–这些增长被2022年伍德兰湖十字路口、河滨步道奥特莱斯系列和Creekside Village Green的零售资产处置相关的260万美元减少额部分抵消。

总体规划社区

分部 EBT 货币政策委员会资产的分部息税前利润如下所示：
货币政策委员会细分市场 EBT 截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
总体规划社区土地出售 (a)$42,306 $84,979 $(42,673)$101,667 $146,447 $(44,780)
其他土地、租金和财产收入5,098 4,660 438 8,741 9,388 (647)
建筑商参与价格 (b)15,907 18,471 (2,564)29,916 32,967 (3,051)
总收入63,311 108,110 (44,799)140,324 188,802 (48,478)
总体规划社区销售成本(15,867)(31,263)15,396 (37,870)(55,949)18,079 
运营成本(12,211)(13,873)1,662 (24,559)(26,083)1,524 
运营费用总额(28,078)(45,136)17,058 (62,429)(82,032)19,603 
分部营业收入（亏损）35,233 62,974 (27,741)77,895 106,770 (28,875)
折旧和摊销(106)(92)(14)(213)(182)(31)
利息收入（支出），净额17,161 11,783 5,378 32,973 22,205 10,768 
其他收入（亏损），净额— 23 (23)(103)23 (126)
未合并企业的收益（亏损）净值2,638 (3,422)6,060 6,746 2,128 4,618 
分部 EBT$54,926 $71,266 $(16,340)$117,298 $130,944 $(13,646)
(a)货币政策委员会的土地销售包括前一时期完成的符合本期确认标准的土地销售的递延收入，不包括本期土地销售中尚未达到确认标准的延期金额。
(b)当从HHC购买土地的开发商以高于预先确定的断点的价格开发房屋并将其出售给最终用户时，即可获得建筑商价格参与收入。断点上的超额部分由HHC和开发商在完成房屋出售时按先前商定的百分比分担。该收入根据有资格获得建筑商价格参与补助金的已关闭房屋的数量和价格而波动。
HHC 2023 年表格 10-Q | 40
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下表按货币政策控制分列了货币政策控制板块的息税前利润：
货币政策委员会划分的货币政策委员会股息税前利润截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
布里奇兰$23,211 $20,784 $2,427 $54,315 $36,229 $18,086 
哥伦比亚 (a)— (671)671 — (357)357 
萨默林26,554 49,276 (22,722)54,944 94,190 (39,246)
Teravalis (b)(957)(296)(661)(1,966)(322)(1,644)
伍德兰兹3,063 (3,849)6,912 5,358 (8,200)13,558 
伍德兰希尔斯3,055 6,022 (2,967)4,647 9,404 (4,757)
分部 EBT$54,926 $71,266 $(16,340)$117,298 $130,944 $(13,646)
弗洛雷奥 (c)$(958)$(304)$(654)$(1,910)$(449)$(1,461)
(a)哥伦比亚货币政策委员会的土地开发已经完成，剩余土地的出售或额外商业资产的开发将根据市场要求进行。因此，哥伦比亚剩余的土地于2023年第一季度转让给了战略开发部门。
(b)截至2023年6月30日，该公司拥有88.0％的权益，并合并了Teravalis。Teravalis 的EBT还包括该公司的EBT 50%Floreo的权益，按权益法核算。欲了解更多详情，请参阅附注 2- 对未合并风险投资的投资以及注3- 收购和处置在简明合并财务报表中。
(c)这代表了Floreo EBT的100％，仅供参考。

在截至2023年6月30日的三个月中：

货币政策委员会板块息税前利润与去年同期相比减少了1,630万美元，这主要是由于以下原因：

与去年同期相比，萨默林的息税前利润减少了2,270万美元。
–扣除货币政策委员会销售成本后，MPC的销售额减少了2980万美元，这主要是由于以下活动：
–Superpad的销售面积减少了，2023年第二季度没有出售任何英亩土地，而去年同期的平均售价为每英亩110万美元，为47.8英亩。 Superpad的销售通常包括10至25英亩的大型地块，基于当前的房屋建筑商需求，可能因季度而异。随着今年迄今为止新屋销售的增长以及对新土地的需求增加，我们预计2023年下半年superpad的销售将大幅增长。
–与去年同期以140万美元的价格出售的拍品相比，定制拍品的售出量有所减少，2023年第二季度没有出售任何拍品
–由于2023年第二季度的土地销售与去年同期相比有所增加，峰会上的股票收益增加了640万美元。

伍德兰希尔斯 与去年同期相比，息税前利润减少了300万美元。
–扣除MPC销售成本后，MPC的销售额减少了270万美元，这主要是由于以下活动：
–出售的住宅用地减少被每英亩价格的上涨部分抵消，2023年第二季度以每英亩40.8万美元的平均价格出售了10.5英亩，而去年同期以每英亩36.1万美元的平均价格出售了19.7英亩
–2023年第二季度在没有机构土地销售的情况下出售的机构用地减少了8.0英亩，而去年同期以每英亩17.5万美元的平均价格出售了8.0英亩

与去年同期相比，伍德兰的EBT增加了690万美元。
–扣除货币政策委员会销售成本后，MPC的销售额增加了580万美元，这主要是由于以下活动：
–2023年第二季度出售的住宅用地有所增加，在专属封闭式社区Aria Isle出售了3.7英亩土地，平均价格为每英亩240万美元，而去年同期没有出售住宅用地
–销售的商业用地有所增加，2023年第二季度以每英亩81.9万美元的平均价格出售了2.1英亩，而去年同期没有出售商业用地
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在截至2023年6月30日的六个月中：

货币政策委员会板块息税前利润与去年同期相比减少了1,360万美元，这主要是由于以下原因：

与去年同期相比，萨默林的息税前利润减少了3,920万美元。
–扣除MPC销售成本后，MPC的销售额减少了4,700万美元，这主要是由于以下活动：
–Superpad的销售面积减少了，在截至2023年6月30日的六个月中，没有出售任何英亩土地，而去年同期的平均售价为每英亩110万美元，为47.8英亩。 Superpad的销售通常包括10至25英亩的大型地块，基于当前的房屋建筑商需求，可能因季度而异。随着今年迄今为止新屋销售的增长以及对新土地的需求增加，我们预计2023年下半年superpad的销售将大幅增长。
–在截至2023年6月30日的六个月中，出售的机构用地减少了，没有出售任何英亩土地，而去年同期以每英亩160万美元的平均价格出售了16.6英亩
–由于在截至2023年6月30日的六个月中，土地销售量与去年同期相比有所增加，峰会上的股权收益增加了540万美元。

伍德兰希尔斯 与去年同期相比，息税前利润减少了480万美元。
–扣除MPC销售成本后，MPC的销售额减少了400万美元，这主要是由于以下活动：
–出售的住宅用地减少被每英亩价格的上涨部分抵消，截至2023年6月30日的六个月中，15.4英亩的平均售价为每英亩41.5万美元，而去年同期以每英亩36.1万美元的平均价格出售了31.1英亩
–在截至2023年6月30日的六个月中，出售的机构用地减少了，没有出售任何英亩土地，而去年同期的平均售价为每英亩17.5万美元，为8.0英亩

与去年同期相比，Bridgeland EBT增加了1,810万美元。
–扣除货币政策委员会销售成本后，MPC的销售额增加了1,340万美元，这主要是由于以下活动：
–销售的商业用地增加，截至2023年6月30日的六个月中，以每英亩24.7万美元的平均价格出售了108.8英亩，而去年同期的平均售价为每英亩26.2万美元，为9.8英亩
–出售的住宅用地面积的减少被每英亩价格的上涨部分抵消，截至2023年6月30日的六个月中，61.3英亩的平均售价为每英亩54.8万美元，而去年同期为75.1英亩，平均售价为每英亩54.1万美元

与去年同期相比，伍德兰的EBT增加了1,360万美元。
–扣除货币政策委员会销售成本后，MPC的销售额增加了1,090万美元，这主要是由于以下活动：
–在截至2023年6月30日的六个月中，出售的住宅用地有所增加，在专属封闭式社区Aria Isle出售了7.2英亩土地，平均价格为每英亩270万美元，而去年同期没有出售任何英亩土地
–销售的商业用地增加，截至2023年6月30日的六个月中，以每英亩81.9万美元的平均价格出售了2.1英亩，而去年同期没有出售英亩土地


HHC 2023 年表格 10-Q | 42
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货币政策委员会净出资 货币政策委员会净贡献率是一种非公认会计准则财务指标，源自息税前利息，并根据某些项目进行了调整，如下所述。管理层之所以使用这种衡量标准，是因为它通过销售速度来衡量当期的业绩，以及根据我们的货币政策委员会的需求来衡量当期的发展支出，这些支出因货币政策委员会的发展生命周期阶段和整体经济环境而异。货币政策委员会净贡献被定义为货币政策控制板块的息税前利润，加上货币政策委员会的销售成本、折旧和摊销，以及特别改善区（SID）债券和市政公用事业区（MUD）应收账款的净收款，减去货币政策委员会的开发支出、土地收购和未合并企业收益中的权益（扣除分配）。货币政策委员会净贡献不是基于公认会计准则的运营指标，不应用于衡量货币政策委员会资产的经营业绩，以此来替代公认会计准则衡量此类业绩的指标，也不应将其用作与其他可比业务的比较指标。

分部息税前利润与货币政策委员会净贡献的对账如下所示：
货币政策委员会净出资截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
货币政策委员会细分市场 EBT$54,926 $71,266 $(16,340)$117,298 $130,944 $(13,646)
另外：
总体规划社区销售成本15,867 31,263 (15,396)37,870 55,949 (18,079)
折旧和摊销106 92 14 213 182 31 
MUD 和 SID 债券收款，净额 (a)1,984 11,982 (9,998)3,348 33,741 (30,393)
来自未合并企业的分配9,450 — 9,450 9,450 — 9,450 
减去：
货币政策委员会发展支出(83,235)(92,566)9,331 (172,580)(171,449)(1,131)
未合并企业的净值（收益）亏损(2,638)3,422 (6,060)(6,746)(2,128)(4,618)
货币政策委员会净出资$(3,540)$25,459 $(28,999)$(11,147)$47,239 $(58,386)
(a)显示的SID收款不包括相应期间向买家转移的SID。

在截至2023年6月30日的三个月中，货币政策委员会的净出资减少了2,900万美元，截至2023年6月30日的六个月中与2022年同期相比减少了5,840万美元，这主要是由于货币政策委员会的土地销售减少，MUD和SID债券的净收额减少，但部分被未合并企业分配的增加所抵消。

货币政策委员会土地清单 下表汇总了截至2023年6月30日的六个月货币政策委员会的土地库存活动：
数千个布里奇兰哥伦比亚 (a)萨默林Teravalis伍德兰兹伍德兰希尔斯合计 MPC
2022 年 12 月 31 日余额
$538,924 $16,625 $1,014,511 $544,546 $185,356 $111,564 $2,411,526 
发展支出 (b)91,928 — 66,560 49 2,518 11,525 172,580 
MPC 销售成本(20,998)— (3,822)— (9,982)(3,068)(37,870)
MUD 可报销费用 (c)(63,009)— — — (871)(9,953)(73,833)
转移至战略发展和运营资产板块(510)(16,625)— — (3,226)— (20,361)
其他(6,990)— (3,300)— 386 3,283 (6,621)
余额 2023 年 6 月 30 日
$539,345 $— $1,073,949 $544,595 $174,181 $113,351 $2,445,421 
(a)哥伦比亚货币政策委员会的土地开发已经完成，剩余土地的出售或额外商业资产的开发将根据市场要求进行。因此，哥伦比亚剩余的土地于2023年第一季度转让给了战略开发部门。
(b)开发支出包括资本化利息和财产税。
(c)MUD可报销费用是指转入MUD Receivables的土地开发支出。

HHC 2023 年表格 10-Q | 43
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海港

海港部分是非稳定的运营资产，部分是开发项目，部分是运营业务。因此，与我们的其他项目相比，海港可能取得的成果范围更大。更大的不确定性在很大程度上是由于：(i) 季节性；(ii) 潜在的赞助收入；(iii) 潜在的活动收入；以及 (iv) 各种初创企业的业务运营风险。我们通过许可协议或合资经营和拥有海港的许多租户。因此，这些业务的收入和支出，以及影响这些类型企业的潜在市场状况，将直接影响海港的净收益。这与我们的其他零售物业形成鲜明对比，在这些物业中，我们主要获得租赁付款，不受标的业务运营业绩的直接影响。这导致海港的财务业绩和最终稳定的收益率不如我们其他具有传统租赁结构的运营房地产资产的可预测性。此外，当我们开设全资或与第三方合作的新运营业务时，我们预计在这些业务稳定下来之前将产生开业前费用和营业亏损，而这种情况可能要等到海港达到临界供应量后才会发生。鉴于上面列出的因素和不确定性，我们目前没有就预期的NOI收益率或海港的稳定日期提供指导。随着我们接近在海港开放临界数量的产品，我们将在不确定性和可能结果的范围更加明确时，重新设定成本收益率和稳定日期的目标。

由于上面讨论的资产类型范围广泛，我们将海港领域的业务分为以下几组：房东运营、托管业务、锡业大厦以及活动和赞助。

房东运营 房东运营代表我们开发和拥有的历史街区和17号码头的实物房地产，包括我们的办公室、零售和多户住宅。

托管企业 托管企业代表HHC全部或通过与第三方合作拥有并运营的历史街区和17号码头的零售和食品和饮料企业，包括许可和管理协议。这些业务包括 The Fulton、Mister Dips、Carne Mare、Malibu Farm 和 Ssám Bar 等。富尔顿和马里布农场由Jean-Georges旗下的Creative Culinary Management Company, LLC（CCMC）管理，Mister Dips和Carne Mare由安德鲁·卡梅利尼旗下的Seaport F&B LLC管理。这些管理公司负责雇用和监督为餐饮运营和餐厅提供服务的所有员工，以及食品和饮料业务的日常运营和会计。

该公司拥有Jean-Georges Restaurants25％的权益，该公司目前在全球经营40多家餐厅和酒店业。该所有权权益按权益法报告。

2023年，我们计划通过推出The Lawn Club来扩大我们的托管企业组合。草坪俱乐部是一个新概念，它将把富尔顿市场大楼20,000平方英尺的面积转变为身临其境的室内和室外体验，包括广阔的室内草地、时尚的俱乐部会所酒吧和各种各样的草坪游戏。

锡大厦 锡业大厦包括房东运营和管理业务。该公司拥有锡业大厦的100％股份，该大厦已于2022年第三季度竣工并投入使用。该公司将100％的空间出租给了Jean-Georges合资企业Tin Building，这是一家托管企业，该公司拥有股权所有权，并根据权益法申报其所有权权益。根据Jean-Georges对锡业大厦的出资和分配条款，HHC目前承认该合资企业的所有经济利益。公司将Jean-Georges从锡业大厦支付的租赁款计入租金收入，并在股权收益中确认其在抵消租金支出中的份额。由于该公司目前确认了Jean-Georges锡业大厦的100％的营业收入或亏损，因此锡业大厦的租赁对海港EBT没有净影响。但是，Seaport NOI受到与锡楼租赁付款相关的租金收入的影响，因为顾名思义，股权收益不包括在NOI中。

Jean-Georges的Tin Building于2022年9月下旬开业，由Jean-Georges旗下的CCMC公司管理，其重点扩展到包括面对面用餐、零售购物和送货在内的体验。

活动和赞助 我们的活动和赞助业务包括音乐会系列、活动餐饮、私人活动和赞助。与音乐会特许经营和餐饮相关的食品和饮料业务是根据与CCMC签订的管理协议运营的。

HHC 2023 年表格 10-Q | 44
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2023年夏季音乐会系列始于2023年5月，预计将持续到2023年10月底，目前包括59个已宣布的演出日期，迄今已售出超过17.1万张门票，占可用门票库存的85％以上。在第二季度，我们举办了 19 场音乐会，接待了大约 58,000 名嘉宾。

水街 250 号 2020年10月，我们宣布了重建水街250号的全面提案，其中包括将这个未充分利用的全街地面停车场改造成混合用途开发项目，其中包括经济实惠的市场价格公寓、以社区为导向的空间和办公空间。该项目包括约54.7万平方英尺的分区平方英尺，为海港提供了一个难得的机会，可以将该场地重建为充满活力的混合用途资产，为南街海港博物馆提供长期可行性，并为该地区提供急需的经济适用房和经济刺激措施。2021 年 5 月，我们获得了纽约市地标保护委员会 (LPC) 对水街 250 号场地的拟议设计的批准。HHC于2021年12月通过名为ULURP的纽约市统一土地使用审查程序获得了最终批准，该程序将允许向停车场场地进行必要的开发权转让。同样在2021年12月，执行了海港地面租约修正案，允许HHC自行决定从目前的2072年到期至2120年再延长48年。我们获得了纽约市建筑局的建筑基础许可证，并于2022年第二季度开始了初步的地基工程和修复。作为纽约州棕地清理计划的志愿者，该场地的修复工作预计将于2023年完成。已经提起了各种诉讼，质疑政府对我们开发项目的批准。有关这些诉讼的更多信息，请参阅注释9- 承付款和或有开支.

分部 EBT 海港的EBT细分市场如下所示：
海港段 EBT截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
租金收入 (a)$5,629 $5,773 $(144)$11,018 $7,276 $3,742 
其他土地、租金和财产收入17,175 22,403 (5,228)23,683 30,276 (6,593)
总收入22,804 28,176 (5,372)34,701 37,552 (2,851)
运营成本(26,490)(27,580)1,090 (45,257)(46,082)825 
出租物业房地产税(169)(212)43 (337)(546)209 
收回可疑账款 (备抵金)(6)(1,274)1,268 13 (1,297)1,310 
运营费用总额(26,665)(29,066)2,401 (45,581)(47,925)2,344 
分部营业收入（亏损）(3,861)(890)(2,971)(10,880)(10,373)(507)
折旧和摊销(10,469)(7,720)(2,749)(20,996)(15,543)(5,453)
利息收入（支出），净额1,311 1,319 (8)2,497 1,272 1,225 
其他收入（亏损），净额(1,601)(43)(1,558)(1,600)307 (1,907)
未合并企业的收益（亏损）净值 (a)(10,896)(5,239)(5,657)(21,716)(8,950)(12,766)
分部 EBT$(25,516)$(12,573)$(12,943)$(52,695)$(33,287)$(19,408)
(a) 截至2023年6月30日的三个月，包含在租金收入和股权损失中抵消的锡业大厦的租赁付款为280万美元，截至2023年6月30日的六个月为570万美元。由于租约尚未开始，2022年第一或第二季度没有支付租金。有关更多详细信息，请参阅上面的 Tin Building 讨论。

在截至2023年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，海港板块的息税前利润减少了1,290万美元，这主要是由于以下原因：
–股权亏损增加了570万美元，这主要是由于Jean-Georges的锡业大厦的营业亏损，该大厦于2022年第三季度开业。
–折旧费用增加了270万美元，主要与锡业大厦有关，该大厦已于2022年第三季度竣工并投入使用。
–扣除运营成本后的总收入减少了430万美元，这主要是由于私人活动减少以及本年度没有Cobble and Co. 和R17餐厅概念，以及富尔顿市场大厦在去年与COVID相关的复苏，但锡楼开业推动的租金收入增长部分抵消。

HHC 2023 年表格 10-Q | 45
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在截至2023年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，海港板块的息税前利润减少了1,940万美元，这主要是由于以下原因：
–股权亏损增加了1,280万美元，这主要是由于Jean-Georges的锡业大厦的营业亏损，该大厦于2022年第三季度开业。
–折旧费用增加了550万美元，主要与锡业大厦有关，该大厦于2022年第三季度竣工并投入使用。
–扣除运营成本后的总收入减少了200万美元，这主要是由于私人活动减少以及本年度没有Cobble and Co. 和R17餐厅概念，以及富尔顿市场大厦去年与COVID相关的复苏，但锡楼开业带来的租金收入增长部分抵消。

净营业收入 海港航段EBT与海港NOI的对账如下所示：
Seaport NOI截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
海港段总额 EBT$(25,516)$(12,573)$(12,943)$(52,695)$(33,287)$(19,408)
重新添加：
折旧和摊销10,469 7,720 2,749 20,996 15,543 5,453 
利息（收入）支出，净额(1,311)(1,319)8 (2,497)(1,272)(1,225)
未合并企业的净值（收益）亏损10,896 5,239 5,657 21,716 8,950 12,766 
直线租金的影响546 (184)730 1,132 1,704 (572)
其他（收入）亏损，净额2,470 433 2,037 3,317 1,936 1,381 
Seaport NOI$(2,446)$(684)$(1,762)$(8,031)$(6,426)$(1,605)

海港，包括托管企业、活动和赞助，以及锡业大厦，租赁率约为68％。随着海港继续向临界数量的供应迈进，在剩余的可用空间处于租赁状态期间，我们可能会继续承担超过租金收入的运营费用。

下表按类别列出了海港净收支状况：
按类别划分的海港NOI截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
房东运营$(4,760)$(3,070)$(1,690)$(9,050)$(5,925)$(3,125)
房东运营-多户住宅33 206 (173)61 74 (13)
托管企业(50)1,769 (1,819)(2,586)(861)(1,725)
锡大厦2,360 — 2,360 4,775 — 4,775 
活动和赞助(29)411 (440)(1,231)286 (1,517)
Seaport NOI$(2,446)$(684)$(1,762)$(8,031)$(6,426)$(1,605)

在截至2023年6月30日的三个月中，海港净收入减少了180万美元，在截至2023年6月30日的六个月中减少了160万美元。托管业务、活动和赞助NOI的减少是由于私人活动减少以及本年度没有Cobble and Co. 和R17餐厅概念，而房东运营NOI的下降主要是由于去年富尔顿市场大楼与COVID相关的复苏。由于锡业大厦于2022年第三季度开业，锡业大厦净收益（NOI）的增加部分抵消了这些下降。

HHC 2023 年表格 10-Q | 46
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上表中的锡业大厦代表了我们房东业务的净收益，根据定义，不包括公司对Jean-Georges管理的锡业大厦的股权所有权的影响，该业务于2022年第三季度开业。下表列出了上述与锡业大厦相关的NOI，主要代表Jean-Georges从锡业大厦支付的租赁款项，以及该公司在NOI中所占份额，与Jean-Georges对锡业大厦的投资有关，主要代表锡业大厦市场的运营，包括支付给公司的租金支出。

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
锡大厦$2,360 $— $2,360 $4,775 $— $4,775 
让-乔治的 Tin Building(9,635)(5,590)(4,045)(18,793)(9,199)(9,594)
总计$(7,275)$(5,590)$(1,685)$(14,018)$(9,199)$(4,819)

Jean-Georges Building Building NOI在2022年上半年的亏损与2022年第三季度市场开放之前产生的成本有关。2023年上半年，Jean-Georges的锡业大厦每周开放七天，尽管海港出现了冬季季节性以及第二季度出现了异常的天气事件，但客流量和销售量仍然很高。但是，由于该公司在市场运营的第一年继续完善运营模式，营业亏损仍然居高不下。

HHC 2023 年表格 10-Q | 47
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战略发展

我们的战略发展资产通常需要在未来进行大量开发，才能最大限度地提高其价值。除了我们的公寓物业外，该细分市场中的大多数物业和项目都不会产生收入。我们与这些资产相关的支出主要与建造资产、出售公寓相关的成本、与我们的战略开发相关的营销成本、包括但不限于财产税和保险在内的账面成本，以及与将资产维持在当前状态相关的其他持续成本有关。如果我们决定重新开发或开发Strategic Developments资产，我们预计，除了公寓项目的住宅部分外，开发完成后，该资产很可能会在资产投入使用时被重新归类为运营资产，NOI将成为衡量其运营业绩的有意义的指标。

分部 EBT 用于战略发展的EBT细分市场如下所示：
战略发展板块 EBT截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
公寓权和单位销售$14,866 $21,420 $(6,554)$20,953 $41,036 $(20,083)
租金收入114 — 114 114 — 114 
其他土地、租金和财产收入778 426 352 1,131 1,266 (135)
总收入15,758 21,846 (6,088)22,198 42,302 (20,104)
公寓权利和单位销售成本(29,317)(19,546)(9,771)(33,853)(33,726)(127)
运营成本(4,944)(6,411)1,467 (10,796)(9,619)(1,177)
出租物业房地产税(1,080)278 (1,358)(1,751)(411)(1,340)
运营费用总额(35,341)(25,679)(9,662)(46,400)(43,756)(2,644)
分部营业收入（亏损）(19,583)(3,833)(15,750)(24,202)(1,454)(22,748)
折旧和摊销(943)(1,345)402 (1,886)(2,677)791 
利息收入（支出），净额5,442 2,528 2,914 7,505 6,517 988 
其他收入（亏损），净额(17)946 (963)77 461 (384)
未合并企业的收益（亏损）净值30 (22)52 35 876 (841)
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额— — — — (9)9 
分部 EBT$(15,071)$(1,726)$(13,345)$(18,471)$3,714 $(22,185)

在截至2023年6月30日的三个月中：

战略发展板块息税前利润与去年同期相比减少了1,330万美元，这主要是由于以下原因：
–由于与Waiea的缺陷补救相关的费用，公寓的销售成本增加了1,340万美元。HHC在2023年收取了1,610万美元的费用，这与额外的预期费用有关，而2022年为270万美元。
–扣除销售成本后的公寓销售额减少了290万美元，其中不包括修复成本的变化 1,340 万美元如上所述，这是由于公寓关闭的时机以及最近'a'ali'i和Kō'ula的定价下调以促进剩余单元的关闭。在截至2023年6月30日的三个月中，我们在'A'ali'i'i关闭了11个单元，在Kō'ula关闭了4个单元，而在截至2022年6月30日的三个月中，'a'ali'i'i有19个单元和Waiea的1个单元。由于Kō'ula直到2022年第三季度才完工，而维多利亚广场的施工计划要到2024年才能完工，这两个时期已完工的塔楼的可用库存都较少，预计公寓关闭量将减少。

在截至2023年6月30日的六个月中：

战略发展板块息税前利润与去年同期相比减少了2,220万美元，这主要是由于以下原因：
–由于与上文讨论的Waiea缺陷补救应计费用相关的费用，公寓的销售成本增加了1,340万美元。
HHC 2023 年表格 10-Q | 48
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–由于公寓关闭的时间和组合，扣除销售成本的公寓销售额减少了680万美元。在截至2023年6月30日的六个月中，我们在'A'ali'i'i关闭了15个单元，在Kō'ula关闭了5个单元，而在截至2022年6月30日的六个月中，'a'ali'i'i为43个单元，在Waiea关闭了1套单元。

沃德村 公寓收入是在公寓大楼完工且单位销售结束时确认的，这导致各期之间确认的收入存在差异。

已竣工的公寓截至2023年6月30日，我们已完工的六座塔楼已售出99.3％，'a'ali'i'仅剩9个单元，Kō'ula仅剩10个单元。Ae'o、Ke Kilohana、Anaha 和 Waiea 已完全售出。

在建公寓 截至2023年6月30日，我们在建的三座塔楼，即维多利亚广场、公园沃德村和乌拉纳沃德村的单元中有97.4％已签订合同。我们于2019年12月启动了第七个公寓项目维多利亚广场的公开预售，并于2021年2月破土动工。维多利亚广场将是一个40层、349个单元的公寓项目，将包括一居室、两居室和三居室住宅。截至2022年第二季度，维多利亚广场的预售率为100.0％。

我们于2021年7月启动了第八个公寓项目 “公园沃德村” 的公开销售，并于2022年12月破土动工。Park Ward Village将是一个41层、545个单元的公寓项目，将包括一室公寓、一居室、两居室和三居室住宅。截至2023年6月30日，我们已经签订了508套单元的合同，占总单位的93.2％。

2021年，HHC宣布了我们的第九个公寓项目Ulana Ward Village的计划，并于2023年1月破土动工。这套混合用途住宅将包括696套一室公寓、一居室、两居室和三居室单元。所有单元都被指定为劳动力住房单元，提供给符合某些最高收入和净资产要求的当地居民。截至2023年6月30日，我们已经签订了692个单元的合同，占总单位的99.4％。

开发前公寓 2022年9月，我们启动了第十个公寓项目Kalae的公开销售。这将是一个38层、329个单元的公寓项目，将包括一居室、两居室和三居室住宅。截至2023年6月30日，我们已经签订了273个单位的合同，占总单位的83.0％。

以下提供了截至2023年6月30日沃德村的更多细节：
单位已关闭合同中的单位单位总数已关闭或已签订合同的单位总百分比已关闭或已签订合同的住宅平方英尺的总百分比完工日期
已完成
Waiea(a)177 — 177 100.0 %100.0 %Q4 2016
Anaha(a)317 — 317 100.0 %100.0 %Q4 2017
ae'o(a)465 — 465 100.0 %100.0 %Q4 2018
Ke Kilohan(a)423 — 423 100.0 %100.0 %Q2 2019
'a'ali'i(a)734 7 750 98.8 %98.1 %Q4 2021
Kō'ula(b)554 1 565 98.2 %98.6 %Q3 2022
正在建设中
维多利亚广场— 349 349 100.0 %100.0 %2024
帕克沃德村(c)— 508 545 93.2 %93.9 %2025
乌拉纳沃德村(d)— 692 696 99.4 %99.7 %2025
开发前
Kalae(e)— 273 329 83.0 %85.9 %2026
(a)这些项目的零售部分已100％出租，并已投入使用。
(b)该项目的零售部分已投入使用，29％已出租。
(c)作为该项目的一部分，将有大约26,800平方英尺的零售空间。
(d)作为该项目的一部分，将有大约32,100平方英尺的零售空间。
(e)作为该项目的一部分，将有大约2,000平方英尺的零售空间。
HHC 2023 年表格 10-Q | 49
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企业收入、支出和其他项目

下表包含某些与公司相关的项目和其他与细分市场活动无关且未包含在细分市场分析中的项目。与NOI或EBT中包含的收入和支出相关的差异已在之前的分部讨论中解释。未包含在 NOI 或 EBT 中的合并项目的重大差异如下所述：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20232022$ Change20232022$ Change
企业收入$16 $14 $2 $30 $29 $1 
一般和行政(20,217)(15,512)(4,705)(43,770)(41,403)(2,367)
公司利息支出，净额(22,584)(22,210)(374)(46,779)(43,870)(2,909)
企业其他收益（亏损），净额51 97 (46)2,758 180 2,578 
公司折旧和摊销(825)(820)(5)(1,625)(1,738)113 
其他(3,089)(2,674)(415)(6,660)(5,083)(1,577)
所得税（费用）补助15,370 (7,263)22,633 16,648 (7,964)24,612 
公司收入、支出和其他项目总额$(31,278)$(48,368)$17,090 $(79,398)$(99,849)$20,451 

在截至2023年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，以下因素对企业收入、支出和其他项目产生了有利影响：
–所得税支出减少了2,260万美元，这主要是由于所得税前收入减少。请参阅附注 10- 所得税以获取更多信息。

与去年同期相比，企业收入、支出和其他项目受到以下不利影响：
–一般和管理费用增加了470万美元，这主要归因于薪酬和其他费用的增加。

在截至2023年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，以下因素对企业收入、支出和其他项目产生了有利影响：
–所得税支出减少了2460万美元，这主要是由于所得税前收入减少。请参阅附注 10- 所得税以获取更多信息。
–企业其他收入增加了260万美元，主要与收到保险收益有关。

与去年同期相比，企业收入、支出和其他项目受到以下不利影响：
–公司利息支出净额增加了290万美元，这主要是由于与衍生工具相关的价值变化，但部分被利率上升导致的利息收入增加所抵消。请参阅附注 8- 衍生工具和套期保值活动 了解有关衍生工具的更多信息。
HHC 2023 年表格 10-Q | 50
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流动性和资本资源
流动性和资本资源

我们将继续保持强劲的资产负债表，并确保我们保持为未来增长提供资金所必需的财务灵活性和流动性。2023年，我们从现有抵押贷款中提取了1.343亿美元，还清了730万美元的抵押贷款，并从有担保的Bridgeland票据上额外提取了6,700万美元。截至2023年6月30日，我们有11亿美元的未提取贷款人承诺可供提取用于房地产开发，但须遵守某些限制。截至2023年6月30日，有担保的Bridgeland票据的剩余可用容量为1.33亿美元，是在2023年7月提取的。

现金流
 
 截至6月30日的六个月
数千个20232022
由（用于）经营活动提供的现金$(250,358)$(95,227)
由（用于）投资活动提供的现金(200,200)(40,455)
由（用于）融资活动提供的现金194,773 (158,331)

运营活动 鉴于我们发展重点的性质不断变化，每个细分市场每年对我们经营活动现金流的相对贡献可能会有很大差异。除了我们的公寓物业外，我们的战略开发板块中的大多数物业和项目都不产生收入，现金流和收益可能会有所不同。从合同单位收到的公寓存款被与公寓开发和销售活动相关的其他各种现金用途所抵消，占我们2023年运营活动的很大一部分。2023年，运营现金继续用于为战略开发、海港和货币政策控制领域的持续开发支出提供资金，与往年持平。

货币政策委员会业务的现金流和收益的波动可能大于我们的运营资产，因为货币政策委员会业务的收入来自土地出售，而不是运营租赁的经常性合同收入。货币政策委员会的土地销售占我们经营活动现金流的很大一部分，与土地销售业务相关的开发成本以及最终打算开发和出售的土地的收购部分抵消。

截至2023年6月30日的六个月中，用于经营活动的净现金为2.504亿美元，截至2022年6月30日的六个月中，用于经营活动的净现金为9,520万美元。用于经营活动的现金净增加1.551亿美元，这主要是由于与我们的公寓相关的净现金使用量增加了1.05亿美元，MUD应收账款减少了3140万美元，利息支付增加了2670万美元，但部分被所得税缴款减少1,380万美元所抵消。

投资活动 截至2023年6月30日的六个月中，用于投资活动的净现金为2.02亿美元，截至2022年6月30日的六个月中，用于投资活动的净现金为4,050万美元。用于投资活动的净现金增加了1.597亿美元，这主要是由于未合并合资企业的分配减少了1.966亿美元，这主要与2022年第一季度出售公司在110 North Wacker的所有权所获得的分配有关，在向我们的合作伙伴支付交易成本和分配后，公司的流动性净增加1.689亿美元。使用的现金减少也是由于出售房产的收益减少了3,220万美元，因为该公司于2022年出售了位于Riverwalk的Outlet Collection，而在2023年没有出售类似的资产。这些增长被与未合并企业投资相关的现金减少4,790万美元部分抵消，这主要是由于公司在2022年第一季度投资了Jean-Georges Restaurants，以及房地产开发和重建支出减少了3,440万美元。

融资活动 截至2023年6月30日的六个月中，融资活动提供的净现金为1.948亿美元，截至2022年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金为1.583亿美元。融资活动提供的现金增加了3.531亿美元，这主要是由于2022年上半年回购了3.646亿美元的普通股，而2023年没有类似的活动，以及抵押贷款、票据和应付贷款的本金支付减少了2.853亿美元。抵押贷款、票据和应付贷款收益减少3.031亿美元部分抵消了这些增长。
HHC 2023 年表格 10-Q | 51
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短期和长期流动性

短期流动性 在接下来的12个月中，我们预计我们的主要现金来源将包括货币政策委员会土地销售产生的现金流、运营资产产生的现金、由我们的资产担保的第一笔抵押贷款融资以及公寓销售的存款（仅限于为相关开发项目的建设提供资金）。我们预计，我们的主要现金用途将包括公寓和其他战略性开发前和开发成本、货币政策委员会的土地开发成本以及债务本金支付和还本付息成本。我们认为，我们的现金来源，包括现有手头现金，将提供足够的流动性，以支付我们至少在未来12个月内的现有债务和预期的正常运营费用。

长期流动性 战略开发、海港和运营资产的开发和重建机会是资本密集型的，如果需要的话，将需要大量的额外资金。除上述来源之外的任何额外资金都将通过建筑、桥梁和长期融资相结合，通过签订合资企业安排以及未来的股权筹集来筹集。

我们无法保证我们的房产融资安排将以优惠条件进行或根本无法实现，这可能会对我们的流动性和资本资源产生负面影响。此外，我们通常必须向贷款人提供与项目融资有关的完工担保。我们还为纽约市锡楼的重建提供了完工担保，并向夏威夷社区发展局提供了沃德村储备公寓单元的完工担保。该公司于2023年初获得了纽约市经济发展公司的必要批准，可以放弃锡业大厦的担保。

合同现金义务和承诺 下表汇总了截至2023年6月30日的合同现金债务和承诺：
数千个
还剩在 2023 年
2024202520262027此后总计
抵押贷款、票据和应付贷款$143,819 $129,502 $448,119 $644,170 $298,587 $3,332,001 $4,996,198 
利息支付 (a)138,304 257,134 224,749 191,652 153,959 381,412 1,347,210 
地面租赁承诺 (b)1,575 2,876 2,930 2,986 3,043 242,768 256,178 
总计$283,698 $389,512 $675,798 $838,808 $455,589 $3,956,181 $6,599,586 
(a)利息基于目前未偿还的借款和当前的浮动利率。
(b)主要涉及2.485亿美元的海港地面租约，该租约的初始到期日为2072年12月31日，并有延期选择权延至2120年12月31日。未来的现金付款不包括延期选项。其余770万美元的地面租赁承诺与凯瓦洛盆地港有关。

债务 截至2023年6月30日，该公司有49亿美元的未偿债务，11亿美元的未提取贷款人承诺可用于房地产开发，但须遵守某些限制。请参阅注释 6- 抵押贷款、票据和应付贷款，净额在简明合并财务报表中。截至2023年6月30日，我们在未合并企业债务中的相应份额总额为1.285亿美元。除Floreo的抵押品维持义务外，所有这些债务均不归公司所有。参见附注 9- 承付款和或有开支以获取与公司抵押品维持义务相关的更多信息。

债务合规截至2023年6月30日，该公司遵守了所有债务契约，但六种房地产级债务工具除外。结果，标的物业在还本付息后的超额净现金流受到限制。虽然限制性现金不能用于一般公司用途，但它可以用来为标的资产的运营提供资金，不会对公司的流动性或其运营这些资产的能力产生重大影响。
HHC 2023 年表格 10-Q | 52
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净负债下表汇总了截至2023年6月30日按分部计算的净负债。净负债定义为抵押贷款、票据和应付贷款，净额，包括我们在未合并企业债务中的所有权份额，再减去流动性来源，以偿还诸如我们在现金和现金等价物的所有权份额以及SID、MUD和TIF应收账款等应收账款等债务的流动性来源。尽管净负债是一种非公认会计准则的财务指标，但我们认为这些信息对我们的投资者和财务报表的其他用户很有用，因为净负债及其组成部分是衡量我们整体流动性、资本结构和财务状况的重要指标。但是，不应将其用作根据公认会计原则计算的债务的替代方案。

数千个运营资产总体规划社区海港战略发展细分合计 非分部金额 2023年6月30日
抵押贷款、票据和应付贷款，净额$2,254,776 $396,076 $99,905 $166,880 $2,917,637 $2,028,109 $4,945,746 
未合并企业的抵押贷款、票据和应付贷款90,369 37,996 92 — 128,457 — 128,457 
减去：
现金和现金等价物(13,223)(92,900)(4,019)(18,966)(129,108)(260,297)(389,405)
未合并企业的现金和现金等价物(2,300)(24,350)(11,149)(4,382)(42,181)— (42,181)
特别改善区应收账款— (62,126)— — (62,126)— (62,126)
市政公用事业区应收账款，净额— (551,155)— (2,820)(553,975)— (553,975)
应收TIF— — — (2,479)(2,479)— (2,479)
净负债$2,329,622 $(296,459)$84,829 $138,233 $2,256,225 $1,767,812 $4,024,037 
HHC 2023 年表格 10-Q | 53
市场风险、控制和程序
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
 
我们在浮动利率融资方面面临利率风险，因为利率的提高将导致我们在此类融资下的还款额增加。关于固定利率融资，利率的提高可能会使此类债务到期时更难再融资。随着房产投入使用并趋于稳定，我们通常用长期固定利率债务为浮动利率债务再融资。

该公司使用衍生工具来管理其利率风险，主要通过使用利率互换、上限和抵押品。截至2023年6月30日，该公司有14亿美元的浮动利率未偿债务，其中8.909亿美元通过使用利率互换转换为固定利率，4.172亿美元已签订了利率上限合同。此外，截至2023年6月30日，建筑贷款和抵押贷款的利率上限和抵押贷款的未提取贷款承诺为8.006亿美元，这笔款项将在提款时由利率上限和项圈合约支付。请参阅附注 8- 衍生工具和套期保值活动如需更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表。

由于公司已制定利率互换、抵押贷款和上限，因此截至2023年6月30日，浮动利率上升的风险并不重要。但是，名义金额为6.15亿美元的利率互换以及名义金额为3.682亿美元的利率上限将于2023年第三季度到期。这些衍生品限制了公司截至2023年6月30日的7.154亿美元未偿浮动利率债务的利率敞口。公司专注于根据市场动态和普遍预期的融资活动，谨慎地限制可能更高的利率敞口。通常，由于我们目前正在开发的资产水平，我们的利息支出中有很大一部分是资本化的；因此，利率变化对简明合并运营报表的影响将小于利息成本的总变化，但我们将产生更高的现金支付，资产的开发成本将更高，从而导致未来几年的折旧或销售成本增加。

有关我们的债务和管理层根据GAAP的要求计算债务公允价值的估算过程的更多信息，请参阅项目2的流动性和资本资源部分。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及注释 6- 抵押贷款、票据和应付贷款，净额和注释8- 衍生工具和套期保值活动在我们的简明合并财务报表中。

第 4 项。控制和程序

披露控制和程序

我们维持披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15 (e) 条），旨在提供合理的保证，确保在向美国证券交易委员会提交的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告的，并且此类信息会被收集并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和我们的首席财务和会计官，以便及时做出决定必需的披露。

根据美国证券交易委员会规则的要求，我们在包括首席执行官和首席财务会计官在内的管理层的监督和参与下，对截至2023年6月30日，即本报告所涉期末的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。综上所述，我们的首席执行官兼首席财务和会计官得出结论，我们的披露控制和程序自2023年6月30日起生效。

财务报告内部控制的变化

在本报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。
HHC 2023 年表格 10-Q | 54
其他信息
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第二部分

第 1 项。法律诉讼
 
请参阅附注 9- 承付款和或有开支在简明合并财务报表中。

第 1A 项。风险因素
 
我们先前在 2022 年年报中披露的风险因素没有重大变化。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
 
发行人购买股权证券

普通股回购

2022年3月，董事会批准了一项额外的股票回购计划，根据该计划，公司可以不时通过公开市场交易购买高达2.5亿美元的普通股。此类回购的日期和时间将取决于市场状况，该计划可能随时暂停或中止。2022年，该公司在该计划下以约2.35亿美元的价格回购了2,704,228股普通股，平均价格为每股86.90美元。所有购买的资金均来自手头现金。

以下列出了有关公司在2023年第二季度回购其普通股的信息：
时期购买的股票总数 (a)每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值
2023 年 4 月 1 日至 30 日
546 $77.77 — $15,009,600 
2023年5月1日至31日
12,760 $75.30 — $15,009,600 
2023年6月1日至30日
— $— — $15,009,600 
总计13,306 $75.40 — 
(a)在2023年第二季度，所有回购的13,306股股票都与公司收到的股票有关，这些股票用于支付根据基于股份的薪酬计划发行的员工股票应缴的预扣税。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第 5 项。其他信息
 
根据S-K法规第408（a）项，没有董事或高级管理人员有 采用要么 终止2023年第二季度的10b5-1计划或其他交易安排。

HHC 2023 年表格 10-Q | 55

第 6 项。展品
 
本季度报告的以下附录索引列出了根据S-K法规第601项的要求提供的证物，并以引用方式纳入。
展品编号描述
31.1+
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
31.2+
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
32.1++
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官和首席财务官进行认证
101.INS
行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中
101.SCH+内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL+内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.LAB+内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE+内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
101.DEF+内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

+ 随函提交
++ 随函附上
 
本报告附录101中附有以下以ixBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的文件：（i）截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并运营报表，（ii）截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并资产负债表，（iii）截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表，(iv) 截至2023年6月30日的三个月和六个月的简明合并权益表和2022年，（v）截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的简明合并现金流量表，以及（vi）简明合并财务报表附注。
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目录

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

  霍华德·休斯公司
    
  来自：/s/ Carlos A. Olea
   卡洛斯·A·奥莱亚
   首席财务官
   2023年8月8日
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