BlackRock Capital Allocation Term Trust

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格N-CSR

注册管理投资公司的注册股东报告

《投资公司法》文件编号：811-23564

基金名称：

贝莱德配资定期信托(原贝莱德配资信托)

基金地址：

威尔明顿贝尔维尤公园路100号，邮编：19809

代理人姓名和地址：约翰·M·佩洛夫斯基，贝莱德配资定期信托公司(原贝莱德配资信托公司)首席执行官，50 Hudson Yards，纽约，NY 10001

登记人S的电话号码，包括区号：(800)882-0052，选项4

财政年度结束日期：2023年12月31日

报告期日期：2023年6月30日

第1项：向股东报告

(A)现附上致股东的报告。


		2023年6月30日

2023年半年度报告

(未经审计)

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

没有FDIC保险的人可能会损失价值，没有银行担保

补充信息(未经审计)

第19(A)条公告

贝莱德分配期信托S(BCAT)和贝莱德ESG资本分配期信托S(ECAT)(统称为信托或单独，a信托)报告的分配金额和来源为估计数，根据监管要求提供，并不用于纳税申报目的。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于S信托在其会计年度剩余时间内的投资经验，并可能根据税务法规而发生变化。每个信托公司将在每个日历年提供一份1099-DIV表格，告诉您如何为美国联邦所得税目的报告这些分配情况。

2023年6月30日


	累计分布总数对于财政期而言									累计总额细分百分比会计期间的分配

信任名称		网络收入		已实现净额资本利得短期		已实现净额资本利得长期的		退货资本	^(a)		每人合计普普通通分享	网络收入		已实现净额资本利得短期		已实现净额资本利得长期的		退货资本		每人合计普普通通分享

BCAT	$	0.154841	$	—	$	—	$	0.586759		$	0.741600	21	%	—	%	—	%	79	%	100	%
ECAT		0.033577		—		—		0.691423			0.725000	5		—		—		95		100

^(a)

每家信托公司估计，它分配的净收入和净已实现资本收益超过了它的净收益；因此，分配的一部分可能是资本回报。例如，当股东S在信托基金的部分或全部投资返还给股东时，可能会发生资本返还。资本回报并不一定反映S信托的投资业绩，不应与收益率或收益混淆。当分配超过总回报业绩时，差额将降低S信托的每股资产净值。

第19(A)节适用的信托通知可在贝莱德网站上查阅，网址为： Blackrock.com。

第19(B)条披露

这些信托根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的豁免命令行事，并经每个信托S信托董事会(董事会)批准，每个信托都通过了与其投资目标和政策一致的受管分配计划，以支持收入、资本利得和/或资本回报的水平分配。根据计划，信托目前按月按股分配以下固定金额：


信任名称	每股普通股金额
BCAT	$	0.127500
ECAT		0.125000

每股分配的固定金额可由各信托S董事会酌情决定。根据其计划，每个信托公司将按照修订后的1986年国内收入法(《国税法》)的要求，将所有可用净收入分配给其股东。如果每月不能获得足够的收入(包括净收入和短期资本利得)，信托将向股东分配长期资本收益和/或资本回报，以维持水平分布。每个月分配给股东的金额预计为董事会确定的固定金额；然而，每个信托公司可以不时进行额外的分配，包括在纳税年度结束时进行额外的资本收益分配，以满足守则和/或1940年《投资公司法》(修订后的《1940年投资公司法》)规定的要求。

股东不应根据这些分派的金额或本计划的条款对每个信托基金S的投资业绩做出任何结论。S信托的每一项总回报业绩均列于其财务亮点表中。

董事会如认为S信托计划符合信托或其股东的最佳利益，可随时修订、暂停或终止该信托计划，而无须事先通知S信托股东。暂停或终止该计划可能会产生交易折扣(如果S信托股票的交易价值等于或高于资产净值)或扩大现有的交易折扣。信托基金面临的风险可能会对其维持水平分布的能力产生不利影响。潜在风险的例子包括但不限于影响市场的经济衰退、利率变化、市场波动性降低、公司暂停或减少公司股息分配以及准则的变化。


2		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

回顾中的市场

尊敬的股东：

尽管在截至2023年6月30日的12个月报告期内，经济前景不确定，但面对日益紧缩的金融状况，美国经济的弹性为投资者提供了一个令人鼓舞的背景。随着劳动力成本快速增长和失业率降至数十年来的最低水平，通胀仍然居高不下。然而，随着这一时期的继续，通胀大幅放缓，而消费者支出的持续强劲支撑了经济。

股票回报强劲，因为持续的就业增长缓解了投资者对经济耐久性的担忧S。美国经济在2022年第三季度恢复增长，此后继续扩张。大多数主要股票类别的涨幅都很大，包括大小市值的美国股票和发达市场的国际股票。新兴市场股市也上涨，尽管在高利率和大宗商品价格下跌的压力下，涨幅大幅放缓。

在报告所述期间，10年期美国国债收益率上升，推动其价格下跌，因为投资者对通胀上升做出反应，并试图预测未来的利率变化。公司债券市场也面临通胀逆风，尽管高收益公司债券的价格表现明显好于投资级债券，因为寻求收益的投资者的需求依然强劲。

美国联邦储备委员会(美联储/FED)承认通胀比预期更持久，因此七次加息。此外，美联储缩减了债券购买计划，并通过不更换到期证券来逐步缩减资产负债表。然而，美联储在2023年6月的会议上拒绝加息，这使其成为自2022年初开始紧缩周期以来第一次没有加息的会议。

供应约束已成为新的宏观经济环境的一个内在特征，这使得发达经济体很难在不引发更高通胀的情况下增加产量。地缘政治分化和人口老龄化加剧了这些限制，使劳动力市场紧张，工资增长居高不下。尽管美联储放慢了加息步伐，最近选择暂停加息，但我们认为，新的经济体制意味着美联储将需要在较长一段时间内保持高利率，以控制通胀。此外，正在进行的结构性变化可能意味着，在经济活动步履蹒跚的情况下，美联储将对降息犹豫不决，以免通胀再次加速。我们认为，随着市场适应新的经济现实和政策制定者试图适应，投资者应该预计会有一段时间的波动性更大。

虽然长期而言，我们倾向于增持发达市场的股票，但短期内我们倾向于减持。对企业盈利的预期仍然很高，这似乎与宏观经济约束不符。然而，随着新兴市场的增长趋势看起来更加光明，我们在短期内增持了新兴市场股票。我们还认为，人工智能倾斜的股票应该会从一个有利于收入和利润率的投资周期中受益。在信贷和金融状况收紧的情况下，我们总体上对信贷持中性态度，但短期内存在选择性机会。对于期限为6至12个月的固定收益投资，我们认为最具吸引力的投资是短期美国国债、美国通胀挂钩债券、美国抵押贷款支持证券和以本币计价的新兴市场债券。

总体而言，我们的观点是，投资者需要放眼全球，为脱碳经济做好准备，并随着市场状况的变化而灵活应对。我们鼓励您与您的财务顾问交谈并访问Blackrock.com获取有关投资当今S市场的进一步洞察。

真诚地

LOGO

罗布·卡皮托

总裁，贝莱德顾问有限责任公司

LOGO

罗布·卡皮托

总裁，贝莱德顾问有限责任公司


截至2023年6月30日的总回报
	6个月			12个月

美国大盘股(S&P500)^®索引)		16.89	%		19.59	%

美国小盘股(罗素2000^®索引)		8.09			12.31

国际股票(MSCI欧洲、澳大拉西亚、远东指数)		11.67			18.77

新兴市场股票(MSCI新兴市场指数)		4.89			1.75

3个月期国库券(ICE 美国银行3个月期美国国库券指数)		2.25			3.60

美国国债(ICE BofA 10年期美国国债指数)		1.70			(3.97	)

美国投资级债券(彭博美国综合债券指数)		2.09			(0.94	)

免税市政债券 (彭博市政债券指数)		2.67			3.19

美国高收益债券(彭博社美国公司高收益2% 发行者上限指数)		5.38			9.07
过去的表现并不能预示未来的结果。指数性能仅用于说明目的。你不能直接投资于指数。


T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T		3

目录表


	页面
补充信息		2
回顾中的市场		3
半年度报告：
杠杆化的好处和风险		5
选项覆盖策略		6
衍生金融工具		6
信任摘要		7
财务报表：
投资综合计划表		11
合并资产负债表		68
合并业务报表		70
净资产变动表		71
合并现金流量表		72
财务亮点		74
合并财务报表附注		76
披露投资咨询协议和分咨询协议		89
附加信息		93
本报告所用术语词汇表		96


4

杠杆化的好处和风险

信托可以利用杠杆来寻求提高其普通股(普通股)的分配率和资产净值(资产净值)。然而，不能保证在所有利率环境下都能实现这些目标。

一般来说，杠杆的概念是基于这样一个前提，即杠杆的融资成本基于短期利率，通常低于信托用杠杆收益购买长期投资组合所赚取的收入。在每个信托的总资产(包括通过杠杆获得的资产) 投资于收益更高的组合投资的范围内，每个信托的S股东受益于增加的净收入。用杠杆收益购买证券所赚取的利息(在支付杠杆成本后)以股息的形式支付给股东，这些投资组合持有的价值(减去杠杆负债)反映在每股资产净值中。

为了说明这些概念，假设S信托的资本为1亿美元，它利用杠杆额外增加了3,000万美元，创造了1.3亿美元的总价值，可用于投资于长期收益证券。如果当前短期利率为3%，长期利率为6%，则收益率曲线具有强烈的正斜率。在这种情况下，S信托通过杠杆获得的3,000万美元收益的融资成本是基于较低的短期利率。与此同时，信托用杠杆收益购买的证券根据较长期利率赚取收入。在这种情况下，S信托的杠杆融资成本显著低于S信托从杠杆收益获得的长期投资的收益，因此普通股持有人(普通股股东)是增量净收益的受益者。

然而，为了使股东受益，用杠杆收益购买的资产回报率必须超过与杠杆相关的持续成本。如果利息和其他杠杆成本超过信托S用杠杆收益购买的资产的回报，股东的收入低于信托没有使用杠杆的情况。此外，信托投资组合的价值通常与长期利率的方向成反比，尽管其他因素也会影响组合投资的价值。相比之下，S信托各自杠杆安排下的债务金额一般不会随着利率的变化而波动。因此，利率的变化可以对信托资产净值产生积极或消极的影响。未来利率方向的变化很难准确预测，也不能保证信托S预期的杠杆策略会成功。

与不使用杠杆的可比投资组合相比，杠杆的使用通常也会导致每个信托S的资产净值、市场价格和股息率发生更大的变化。在下跌的市场中，杠杆可能会导致S信托股票的资产净值和市场价格比没有杠杆的情况下更大的跌幅。此外，每个信托可能被要求在不适当的时间或以不良价值出售投资组合证券，以遵守适用于杠杆使用的监管要求或杠杆工具条款的要求，这可能会导致信托产生亏损。杠杆的使用可能会限制S信托投资于某些类型的证券或使用某些类型的对冲策略的能力。每个信托都会产生与杠杆使用相关的费用，所有这些费用都由股东承担，可能会减少股东的收入。此外，由于每个信托S的投资顾问费的计算包括用杠杆收益购买的资产，则应支付给信托投资顾问的投资顾问费将高于信托不使用杠杆的情况。

如果适用，每个信托可以通过信贷安排或逆回购协议利用杠杆，如合并财务附注报表中所述。

根据1940年修订后的《投资公司法》(1940 Act)，每个信托基金获准借入资金(包括通过使用TOB信托基金)或发行债务证券，最高可达其管理资产总额的331/3%。信托可以自愿选择将其杠杆率限制在1940年法案允许的最高金额以下。此外，信托还可能受到其信贷安排施加的某些资产覆盖范围、杠杆或投资组合要求，这些要求可能比1940年法案施加的要求更严格。


T H E B E N E F I T S A N D R I S K S O F L E V E R A G I N G		5

选项覆盖策略

概述

一般来说，每个信托的目标是通过当前收入和已实现和未实现收益(资本增值)的组合来提供总回报。这些信托基金寻求实现这些目标，主要是通过投资于股权证券组合，以及采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略，以努力从期权溢价中产生当前收益，并提高每个信托基金S的风险调整后回报。S的每个信托目标不可能在所有的市场条件下都能实现。

每个信托主要承销单一股票备兑看涨期权，亦可不时承作单一股票认沽期权。当承销(出售)备兑看涨期权时，信托持有标的股权证券，并签订期权交易，允许交易对手在商定的时间内以商定价格(执行价)购买股权证券。在承销(出售)期权时，信托从交易对手那里获得现金溢价，这些溢价连同净投资收入和净实现收益(如果有)通常可用于支持信托支付的当前或未来分配。在期权期限内，如果股权证券的市值高于执行价格，交易对手可以选择行使期权，信托有义务以执行价格将股权证券出售给交易对手，实现收益或损失。保费因出售股权证券而增加收益或减少变现亏损。如果期权到期时仍未行使，信托基金将实现与收到的保费相等的收益。或者，期权可以在到期前通过抵销买入或卖出来平仓。如果支付的溢价低于通过签署期权获得的溢价，则信托从完成的购买或出售交易中实现资本收益。如果收到的溢价低于购买期权所支付的溢价，信托将从结束的购买或出售交易中实现资本损失。

承销备兑看涨期权会带来某些风险，包括但不限于以下风险：标的权益证券的价值高于执行价格可能导致行使书面期权(由信托向交易对手出售)，而信托本来可能不会出售该证券；交易对手行使期权可能导致低于当前市值的出售和信托实现的收益或亏损；以及将标的股权证券可能实现的潜在增值限制在期权的执行价格范围内。信托从承销备兑看涨期权中获得的溢价可能不足以抵消标的股权证券的潜在增值，该增值高于期权的执行价格，否则信托本可实现这一增值。因此，期权覆盖策略可能在持平或下跌的市场中表现优于一般股票市场，但在上涨市场中表现不佳。

选项覆盖策略插图

为了说明这些概念，假设如下：(1)以每股37.15美元的价格购买的普通股，目前的交易价格为每股37.15美元；(2)一家信托公司以40美元的执行价(即比当前市场价格高出7.7%)发行了为期三个月的看涨期权；以及(3)该信托基金获得2.45美元，或普通股价值的6.6%作为溢价。如果股票价格保持不变，期权到期，三个月期间的回报率将为6.6%。如果股票价格下跌6.6%(即跌至每股34.70美元)，从经济角度来看，期权策略将实现盈亏平衡，既不会盈利，也不会亏损。如果股票价格攀升至40美元或以上，将行使期权，股票将获得7.7%的回报，加上收到的6.6%的期权溢价，总回报为14.3%。在这种情况下，信托失去了股票在40美元以上升值的好处，因此总回报被限制在14.3%。在股票价格下跌的情况下，认购期权的溢价用于抵消股票的部分未实现亏损，但如果在这种情况下股票跌幅超过6.6%，S信托的下行保护将被取消，股票最终可能变得一文不值。

每个信托公司打算根据市场情况不同程度地承销备兑看涨期权和其他期权。有关书面期权的详情，请参阅各信托S 投资合并计划表及合并财务报表附注。

衍生工具金融工具

信托基金可投资于各种衍生金融工具。这些工具用于在不拥有或实际托管证券、商品和/或其他参考资产的情况下获得对证券、商品、指数、市场和/或其他资产的敞口，或用于管理市场、股权、信贷、利率、外币汇率、商品和/或其他风险。衍生金融工具可能会产生某种形式的经济杠杆，并涉及风险，包括衍生金融工具的价值与标的资产之间的不完全相关性、交易对手可能违约或该工具的流动性不足。根据1940法案下的18F-4规则，除其他事项外，信托必须以有限的方式使用带有嵌入杠杆的衍生金融工具，或遵守基于以下条件的基金杠杆风险外部限制风险价值。信托能否成功使用衍生金融工具取决于投资顾问S对相关市场走势的准确预测能力，这一点不能得到保证。使用这些工具可能会导致比没有使用时更大的损失，可能会限制信托可以实现的投资增值金额，和/或可能会导致向股东支付的分红减少。信托在这些工具中的投资(如果有)在合并财务附注报表中详细讨论。


6		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


截至2023年6月30日的信任摘要		贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

投资目标

贝莱德配资定期信托S(BCAT)(原名贝莱德配资信托)投资目标是通过当期收益、当期收益和长期资本增值相结合的方式提供总回报和收入。该信托投资于股票和债务证券的投资组合。一般来说，S信托投资组合将同时包括股权和债务证券。然而，在任何给定的时间，信托可以强调债务证券或股权证券。该信托基金采用期权买入(卖出)策略，以期从期权保费中获得当前收益，并提高S信托基金的风险调整收益。

2023年3月31日，董事会通过了将贝莱德配资信托更名为贝莱德配资定期信托的提案，自2023年4月5日起生效。S信托的投资政策或策略并无因更名而改变。

不能保证信托和S的投资目标会实现。

信任信息



纽约证券交易所的股票代码		BCAT
首次发售日期		2020年9月28日
截至2023年6月30日收盘价的当前分派率(15.25美元)^(a)		10.03%
每股普通股当月分派^(b)		$0.127500
普通股当期年化分配^(b)		$1.530000

^(a)

当前收盘价分配率的计算方法是将当前每股的年化分配率除以收盘价。目前的分配率可能包括收入、已实现净收益和/或资本回报。过去的表现并不能预示未来的结果。

^(b)

分配率不是恒定的，可能会发生变化。分配的一部分可被视为资本或已实现净收益的回报。

市场价格和每股资产净值摘要


	06/30/23		12/31/22		变化			高		低
收盘价		$ 15.25		$ 13.87		9.95	%		$ 15.47		$ 13.87
资产净值		17.33		16.84		2.91			17.74		16.60

性能

截至2023年6月30日的期间的回报如下：


			平均年总报税额

	6个月			1年		自.以来开始	^(a)

资产净值方面的信任^(B)(C)	8.05	%		10.06	%	1.90	%
以市场价格信任 ^(B)(C)	15.45			14.10		(2.72	)

MSCI ACWI^(d)	13.93			16.53		8.98
彭博美国综合债券指数^(e)	2.09			(0.94	)	(4.54	)

^(a)

BCAT于2020年9月28日开始运营。

^(b)

所有回报反映了以实际再投资价格对股息和/或分配进行的再投资。业绩结果反映了S信托使用杠杆的情况(如果有的话)。

^(c)

在此期间，信托S相对于资产净值的折让收窄，这解释了基于市价的业绩和基于资产净值的业绩之间的差异。

^(d)

该指数涵盖了某些发达市场和新兴市场的大中型股。

^(e)

一个基础广泛的旗舰基准，衡量以美元计价的投资级固定利率应税债券市场。

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。过去的表现并不能预示未来的结果。

该信托仅提供一个或个指数的表现，仅供参考。该信托基金是主动管理的，不寻求跟踪或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表S信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金S历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金结束基金部分。

以下讨论的是基于资产净值的S信托绝对业绩：

哪些因素会影响绩效？

由于信托S授权的性质，业绩以绝对回报为基础进行审查。信托基金有一种不受限制的做法(即，可以灵活地投资于所有股票和固定收益资产类别，跨越公共和私人市场)。因此，信任不是专门针对基准进行管理的。以上列出的指数回报仅供参考。下面的业绩信息是以贡献回报为基础的。

在股票方面，信息技术、非必需消费品和工业板块的仓位是S信托绝对回报的主要贡献者。对公司债券和证券化资产的定位有助于固定收益的结果。


T R U S T S U M M A R Y		7


截至2023年6月30日的信托摘要(续)		贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

在股票方面，S信托基金使用与指数相关的股票期货(主要是为了在市场波动加剧期间管理风险)是主要的批评者。在固定收益领域，存续期管理策略(通过利率衍生品)和机构抵押贷款支持证券(MBS)的持有量减少了。(存续期是衡量利率风险的一个指标。)

该信托使用衍生品，其中可能包括期权、期货、掉期和远期合约，以努力提高回报并管理不利市场波动的风险。该信托基金还使用了期权叠加策略，即对S持有的投资组合的一部分进行看涨期权。总体而言，信托S 使用衍生品略微减损了业绩。

私人投资占S信托于期末总资产的近11.3%。私人证券的头寸对业绩的贡献很小。

S信托维持每月向股东派发股息的指定水平的做法，对S信托的投资策略并无重大影响。有关分配的详细信息，请参阅本报告中的财务重点和所得税信息部分。

描述最近的投资组合活动。

信托S对股票的配置增加了7个百分点，其中增加最多的是信息技术、工业、金融和非必需消费品。能源、材料和房地产的权重减少，部分抵消了这一增长。对固定收益的总配置下降了两个百分点，其中证券化资产的降幅最大，高收益企业和新兴市场主权债券的降幅较小。该信托增加了对机构MBS和发达市场主权债券的头寸。由于这些变化，S信托基金对现金的配置减少了。

信托基金没有使用财务杠杆。信托基金可能从事某些交易，这些交易可能会导致某种形式的经济杠杆，特别是衍生品的使用。

描述期末的投资组合定位。

该信托基金的股票权重为56%。它对所有行业都有配置，其中信息技术、工业、金融和非必需消费品的绝对权重最大。在股票方面，信托基金使用期权作为额外的收入来源。截至2023年6月30日，该信托基金已出售了约10%的股票投资组合的期权。

截至期末，该信托基金在固定收益产品中的权重为49%，主要由高收益债券和证券化资产组成，其次是机构MBS、投资级企业和政府债券。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

S信托基金总投资概览

十大控股


安防^(a)	占总投资的百分比

统一抵押贷款支持证券，3.50%，07/13/53		4.0	%
统一抵押贷款支持证券，4.50%，07/13/53		3.8
微软(Microsoft Corp.)		2.5
Alphabet公司		1.4
亚马逊，Inc.		1.3
西班牙政府债券，2.55%，10/31/32		0.9
达信麦克伦南公司		0.8
西班牙政府债券，3.15%，04/30/33		0.8
联合健康集团，Inc.		0.8
雀巢公司		0.8

地理分配


国家/地区/地区^(a)	占总投资的百分比

美国		66.1	%
开曼群岛		4.8
英国		3.1
日本		3.0
荷兰		2.9
西班牙		2.7
法国		2.6
德国		2.5
加拿大		2.1
瑞士		1.9
其他^#		8.3

^(a)

不包括短期证券。

^#	包括占总投资1.0%以下的国家/地理区域内的持股。请参阅此类国家/地区的投资综合时间表。


8		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


截至2023年6月30日的信任摘要		贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

投资目标

贝莱德ESG配资定期信托S(前身为贝莱德ESG配资信托) 投资目标是通过当期收益、当期收益和长期资本增值相结合的方式提供总回报和收入。该信托基金将投资于股权和债务证券组合。一般来说，信托S的投资组合将包括股权和债务证券。然而，在任何给定的时间，信托可以强调债务证券或股权证券。此外，信托可以无限制地投资于垃圾债券、公司贷款和不良证券。该信托基金将把其总资产的至少80%投资于经投资顾问S评估符合某些环境、社会和治理(ESG)标准的证券。该信托利用期权买入(卖出)策略，努力从期权溢价中产生当前收益，并提高S信托的风险调整后收益。

2023年3月31日，董事会批准将贝莱德ESG配资信托更名为贝莱德ESG配资定期信托的提案，自2023年4月5日起生效。S信托投资的政策或策略没有因名称变更而发生变化。

不能保证信托和S的投资目标一定会实现。

信任信息



纽约证券交易所的股票代码		ECAT
首次发售日期		2021年9月27日
截至2023年6月30日收盘价的当前分派率(15.66美元)^(a)		9.58%
每股普通股当月分派^(b)		$0.125000
普通股当期年化分配^(b)		$1.500000

^(a)

^(b)

分配率不是恒定的，可能会发生变化。分配的一部分可被视为资本或已实现净收益的回报。

市场价格和每股资产净值摘要


	06/30/23		12/31/22		变化			高		低

收盘价	$	15.66	$	13.43		16.60	%	$	15.93	$	13.43
资产净值		17.99		16.62		8.24			18.01		16.62

性能

截至2023年6月30日的期间的回报如下：


			平均年总报税额

	6个月			1年		自.以来开始	^(a)

资产净值方面的信任^(B)(C)	13.47	%		16.31	%	1.58	%
以市场价格信任 ^(B)(C)	22.23			19.72		(6.13	)

MSCI ACWI^(d)	13.93			16.53		(1.93	)
彭博美国综合债券指数^(e)	2.09			(0.94	)	(6.66	)

^(a)

ECAT于2021年9月27日开始运营。

^(b)

所有回报反映了以实际再投资价格对股息和/或分配进行的再投资。业绩结果反映了S信托使用杠杆的情况(如果有的话)。

^(c)

在此期间，信托S相对于资产净值的折让收窄，这解释了基于市价的业绩和基于资产净值的业绩之间的差异。

^(d)

该指数涵盖了某些发达市场和新兴市场的大中型股。

^(e)

一个基础广泛的旗舰基准，衡量以美元计价的投资级固定利率应税债券市场。

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。过去的表现并不能预示未来的结果。

有关信托基金S历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金结束基金部分。

以下讨论的是基于资产净值的S信托绝对业绩：

哪些因素会影响绩效？

由于信托S授权的性质，业绩以绝对回报为基础进行审查。该信托具有不受限制的方法(即，跨公开和非公开市场的所有股票和固定收益资产类别的投资灵活性)，并考虑ESG 。因此，信托并不是专门按照基准进行管理的。以上列出的指数回报仅供参考。下面的业绩信息是以贡献回报为基础的。


T R U S T S U M M A R Y		9


截至2023年6月30日的信托摘要(续)		贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

在股票方面，对S信托绝对回报的主要贡献者是信息技术板块和非必需消费品板块，其次是工业和医疗保健板块。对公司债券和证券化资产的定位促成了固定收益业务的业绩。

在股市中，对能源和公用事业板块的适度配置是绝对回报的主要批评者。在固定收益领域，持续期管理策略(通过利率衍生品)和机构抵押贷款支持证券(MBS)的持有量减少。(存续期是衡量利率风险的一个指标。)

期末私人投资占S信托总资产近3.8%。私人证券的头寸对业绩的贡献很小。

S信托维持每月向股东派发股息的规定水平的做法，对S信托的投资策略并无重大影响。有关分配的详细信息，请参阅本报告中的财务要点和所得税信息部分。

描述最近的投资组合活动。

信托基金S对股票的配置增加了两个百分点，其中金融、工业和非必需消费品板块的增幅最大。这部分被房地产和医疗保健领域权重的降低所抵消。信托基金S 固定收益配置总额下降5个百分点。减少幅度最大的是高收益和投资级公司债券，其次是证券化资产。该信托增加了其在机构MBS和发达市场主权债券的头寸。由于这些变化，S信托基金对现金的配置减少了。

信托基金不使用财务杠杆。信托基金可能从事某些交易，这些交易可能会导致某种形式的经济杠杆，特别是衍生品的使用。

描述投资组合在期末的定位。

在期末，该信托基金在股票中的权重为66%。它对所有行业进行了配置，其中信息技术、医疗保健和消费者可自由支配领域的绝对权重最大。在股票方面，信托基金在整个期间将期权用作额外的收入来源。截至2023年6月30日，团队出售了约8%的基本股权头寸的期权。

在固定收益领域，该信托基金在期末的权重为42%，主要包括投资级公司、机构MBS和证券化资产。

所表达的观点反映了截至本报告日期的贝莱德的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

S信托基金总投资概述

十大控股


安防^(a)	占总投资的百分比

统一抵押贷款支持证券，4.50%，07/13/53		3.8	%
统一抵押贷款支持证券，3.50%，07/13/53		3.1
微软(Microsoft Corp.)		2.7
Alphabet公司		1.9
达信麦克伦南公司		1.9
波士顿科学公司		1.8
Thermo Fisher Science，Inc.		1.8
直觉外科公司股份有限公司		1.5
美国铁塔公司		1.5
SAP SE		1.4

地理分配


国家/地区/地区^(a)	占总投资的百分比

美国		75.9	%
法国		5.1
德国		3.0
荷兰		2.4
英国		2.2
日本		2.1
瑞士		1.8
开曼群岛		1.7
其他^#		5.8

^(a)

不包括短期证券。

^#	包括占总投资1.0%以下的国家/地理区域内的持股。请参阅此类国家/地区的投资综合时间表。


10		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

资产支持证券

加拿大%0.0%
费尔斯通金融发行信托I，2020-1A系列，D类，6.87%，10/20/39^(a)	计算机辅助设计	1,270	$	868,595


开曼群岛^(A)(B)— 4.8%
522 Funding CLO Ltd.，2019-4A系列，DR类，(3个月Libor US+3.65%)，8.90%，04/20/30	美元	1,950		1,863,487
AGL CLO 3有限公司，2020-3A系列，D类，(3个月Libor US+3.30%)，8.56%，01/15/33		550		519,282
AGL CLO 7有限公司，2020-7A系列，DR级，(3个月Libor US+3.10%)，8.36%，07/15/34		250		233,181
AGL CLO 9有限公司，2020-9A系列，D类，(3个月Libor US+3.70%)，8.95%，01/20/34		850		814,748
AIMCO CLO，2017系列-AA，DR级，(3个月Libor US+3.15%)，8.40%，04/20/34		250		233,524
ALM有限公司，2020-1A系列，D类，(3个月Libor US+6.00%)，11.26%，10/15/29		950		863,919
Apidos CLO XXII，2015-22A系列，CR级，(3个月Libor US(br}+2.95%)，8.20%，04/20/31		250		236,532
Apidos CLO XXXII，2019-32A系列，D类，(3个月Libor US(br}+3.50%)，8.75%，01/20/33		250		243,248
Apidos CLO XXXV，系列2021-35A，E类，(3个月Libor US(br}+5.75%)，11.00%，04/20/34		375		342,286
Apidos CLO XXXVII，2021-37A系列，E类，(3个月Libor US+6.30%)，11.57%，10/22/34		250		236,544
APRES Static CLO Ltd.，系列2019-1A，CR类，(3个月Libor US+4.25%)，9.51%，10/15/28		3,000		2,875,448
Ares Loan Funding I Ltd.
2021系列-阿尔法，E级，(3个月Libor US+6.70%)， 11.96%，10/15/34		1,250		1,158,947
2021系列-阿尔法，潜艇级，0.00%，34年10月15日		2,150		1,434,757
Ares LV CLO Ltd.，2020-55A系列，DR级，(3个月Libor US(br}+3.15%)，8.41%，07/15/34		1,500		1,380,337
战神LVI CLO有限公司，2020-56A系列，ER级，(3个月Libor US+6.50%)，11.76%，10/25/34		625		567,956
BallyRock CLO Ltd.，2019-1A系列，CR类，(3个月Libor US +3.05%)，8.31%，07/15/32		2,700		2,545,764
芭铎CLO有限公司，2019-2A系列，DR级，(3个月Libor US+3.00%)，8.27%，10/22/32		250		234,046
军营CLO IX有限公司，2015-9A系列，DR级，(3个月Libor US+3.25%)，8.51%，07/15/31		250		225,466
Benefit Street Partners CLO XX Ltd.，系列2020-20A，ER类， (3个月Libor US+6.75%)，12.01%，07/15/34		250		233,902
白桦林CLO 2有限公司，系列2021-2A，D1类，(3个月Libor US+3.30%)，8.57%，10/19/34		750		707,815
白桦林CLO有限公司，19A系列，DR级，(3个月Libor US(br}+3.35%)，8.90%，06/15/31		1,500		1,470,959
蓝山CLO有限公司，2016-2A系列，C1R2类，(3个月Libor US+3.10%)，8.48%，08/20/32		1,000		927,116
酪乳公园CLO有限公司，2018-1A系列，D类，(3个月Libor US+3.10%)，8.36%，10/15/31		250		225,236
Canyon CLO有限公司，2020-3A系列，E类，(3个月Libor US+7.25%)，12.51%，01/15/34		250		233,013
卡瓦尔CLO II有限公司，2019-1A系列，DR类，(3个月Libor US(br}+3.20%)，8.45%，04/20/32		1,425		1,318,611


安防	帕尔 (000)		价值

开曼群岛(续)
CarVal CLO VC Ltd.，系列2021-2A，E类，(3个月Libor US(br}+6.75%)，12.01%，10/15/34	美元	500	$	465,325
中金公司融资有限公司
系列2014-2RA，B1类， (3个月Libor US+2.80%)，8.07%，04/24/30		1,000		961,035
2019-3A系列，CR类， (3个月Libor US+3.05%)，8.31%，10/16/34		1,000		957,202
皇冠城市CLO III，系列2021-1A，C类，(3个月Libor US+3.30%)，8.55%，07/20/34		1,250		1,137,978
Crown Point CLO 9 Ltd.，系列2020-9A，DR级，(3个月Libor US+3.75%)，9.00%，07/14/34		500		460,390
伊顿万斯CLO有限公司，2019-1A系列，ER类，(3个月Libor US+6.50%)，11.76%，04/15/31		500		447,099
榆木CLO I有限公司
系列2019-1A，DR类， (3个月Libor US+4.40%)，9.65%，10/20/33		5,750		5,743,836
系列2019-1A，ER类， (3个月Libor US+7.71%)，12.96%，10/20/33		2,375		2,329,548
Elmwood CLO II Ltd.
系列2019-2A，ER类， (3个月Libor US+6.80%)，12.05%，04/20/34		3,000		2,933,211
2019-2A系列，次级，0.00%，04/20/34		1,000		711,778
Elmwood CLO V Ltd.，2020-2A系列，ER类，(3个月Libor US+6.10%)，11.35%，10/20/34		250		235,787
Elmwood CLO VIII Ltd.，系列2021-1A，E1类，(3个月Libor US+6.00%)，11.25%，01/20/34		500		461,932
Elmwood CLO X Ltd.，系列2021-3A，E类，(3个月Libor US+5.85%)，11.10%，10/20/34		1,000		932,474
熨斗CLO 19有限公司，系列2019-1A，DR类，(3个月Libor US+3.00%)，8.32%，11/16/34		700		652,626
金树贷款管理美国CLO 1有限公司，系列2021-9A， E类，(3个月Libor US+4.75%)，10.00%，01/20/33		1,000		887,061
金树贷款机会X有限公司，2015-10A系列，DR类， (3个月Libor US+3.05%)，8.30%，07/20/31		750		723,846
Golub Capital Partners CLO 53B Ltd.，系列2021-53A，E类， (3个月Libor US+6.70%)，11.95%，07/20/34		250		232,622
Golub Capital Partners CLO 55B Ltd.，系列2021-55A，E类， (3个月Libor US+6.56%)，11.81%，07/20/34		1,000		943,305
湾流子午线1有限公司，2020系列-IA，E类，(3个月Libor US+6.45%)，11.71%，04/15/33		2,625		2,298,932
湾流子午线7有限公司，系列2022-7A，D类，(3个月CME期限SOFR+6.85%)，11.84%，07/15/35		750		667,263
麦迪逊公园基金XLIX有限公司，系列2021-49A，E类，(3个月Libor US+6.25%)，11.52%，10/19/34		250		231,768
麦迪逊公园基金XXIX有限公司，2018-29A系列，E类，(3-月Libor US+5.70%)，10.96%，10/18/30		500		466,487
尼亚加拉公园CLO有限公司，2019-1A系列，ER级，(3个月Libor US+5.95%)，11.21%，07/17/32		1,000		929,974
OCP CLO有限公司
2019-16A系列，ER类， (3个月Libor US+6.35%)，11.56%，04/10/33		400		357,765


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		11

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

开曼群岛(续)
OCP CLO Ltd.(续)
2020-18A系列，DR类， (3个月Libor US+3.20%)，8.45%，07/20/32	美元	500	$	465,748
2020-20A系列，D1类， (3个月Libor US+3.95%)，9.16%，10/09/33		3,500		3,337,110
2020-20A系列，E类， (3个月Libor US+7.66%)，12.87%，10/09/33		2,250		2,198,840
八角形54有限公司，系列2021-1A，D类，(3个月Libor US+3.05%)，8.31%，07/15/34		250		231,769
OSD CLO有限公司，系列2021-23A，E类，(3个月Libor US+6.00%)，11.26%，04/17/31		250		228,058
Palmer Square CLO Ltd.
2018-2A系列，D类， (3个月Libor US+5.60%)，10.86%，07/16/31		250		234,430
2021-2A系列，E类， (3个月Libor US+6.35%)，11.61%，07/15/34		250		235,503
Palmer Square Loan Funding Ltd.
2020-1A系列，D类， (3个月Libor US+4.85%)，10.23%，02/20/28		250		251,648
2020-4A系列，C类， (3个月Libor US+3.60%)，9.00%，11/25/28		1,000		1,001,908
系列2021-1A，D类， (3个月Libor US+6.00%)，11.25%，04/20/29		1,250		1,204,926
2021-3A系列，C类， (3个月Libor US+2.50%)，7.75%，07/20/29		250		239,630
2021-3A系列，D类， (3个月Libor US+5.00%)，10.25%，07/20/29		250		229,405
2021-4A系列，D类， (3个月Libor US+5.00%)，10.26%，10/15/29		750		687,007
2021-4A系列，E类， (3个月Libor US+7.51%)，12.77%，10/15/29		500		469,436
柏林道机构顾问有限公司。
系列2021-1A，D类， (3个月Libor US+7.30%)，12.55%，01/20/34		600		540,047
2021-2A系列，D类， (3个月Libor US+3.40%)，8.66%，07/15/34		1,000		943,603
派克峰CLO 4,2019-4A系列，DR级，(3个月Libor US(br}+3.25%)，8.51%，07/15/34		1,000		912,563
派克峰CLO 6,2020-6A系列，ER2级，(3个月Libor US+6.43%)，11.78%，05/18/34		500		459,300
Post CLO Ltd.
系列2018-1A，D类， (3个月Libor US+2.95%)，8.21%，04/16/31		500		472,199
系列2021-1A，E类， (3个月Libor US+6.45%)，11.71%，10/15/34		750		684,063
Rad CLO 3有限公司，2019-3A系列，DR类，(3个月Libor US+2.75%)，8.01%，04/15/32		250		234,461
Rad CLO 9 Ltd.，2020-9A系列，E类，(3个月Libor US+7.59%)，12.85%，01/15/34		5,000		4,908,992
赛艇会第十七届基金有限公司。
2020-1A系列，D类， (3个月Libor US+4.15%)，9.41%，10/15/33		750		747,084
2020-1A系列，E类， (3个月Libor US+7.61%)，12.87%，10/15/33		250		243,979
赛艇XX融资有限公司，2021-2A系列，D类，(3个月Libor US+3.10%)，8.36%，10/15/34		1,500		1,453,209
赛艇会XXIV基金有限公司，2021-5A系列，E类，(3个月Libor US+6.80%)，12.05%，01/20/35		500		475,398


安防	帕尔 (000)		价值

开曼群岛(续)
RR 19有限公司，系列2021-19A，D类，(3个月Libor US+6.50%)，11.76%，10/15/35	美元	250	$	236,341
第六街CLO XIX有限公司，系列2021-19A，E类，(3个月Libor US+5.90%)，11.15%，07/20/34		3,750		3,496,714
第六街CLO XVI有限公司，2020-16A系列，E类，(3个月Libor US+7.32%)，12.57%，10/20/32		1,480		1,458,048
Sound Point CLO XXVI Ltd.，2020-1A系列，DR级(3个月Libor US+3.35%)，8.60%，07/20/34		250		222,223
Stratus CLO Ltd.
系列2021-1A，E类， (3个月Libor US+5.00%)，10.25%，12/29/29		1,500		1,362,098
系列2021-1A，次级，0.00%，12/29/29		1,000		494,260
2021-2A系列，E类， (3个月Libor US+5.75%)，11.00%，12/28/29		1,000		934,721
2021-3A系列，E类， (3个月Libor US+5.75%)，11.00%，12/29/29		500		467,996
交响乐团XXI有限公司，2019-21A系列，DR类，(3-月Libor US+3.30%)，8.56%，07/15/32		500		454,468
CLO XXIII交响乐团，2020-23A系列，ER类，(3-月Libor US+6.15%)，11.41%，01/15/34		500		470,086
TICPCLO IX有限公司，2017-9A系列，D类，(3个月Libor US+2.90%)，8.15%，01/20/31		500		483,871
TICPCLO XI有限公司
2018-11A系列，D类， (3个月Libor US+3.05%)，8.30%，10/20/31		250		244,218
2018-11A系列，E类， (3个月Libor US+6.00%)，11.25%，10/20/31		500		468,711
TICCPCLO XV有限公司，2020-15A系列，E类，(3个月Libor US(br}+6.15%)，11.40%，04/20/33		500		461,738
支架式CLO有限公司，2017-1A系列，CR级，(3个月Libor US(br}+2.90%)，8.16%，04/25/32		500		464,499
三体船CAVU有限公司，2019-1A系列，D类，(3个月Libor US +4.15%)，9.40%，07/20/32		1,750		1,656,345
白盒CLO I有限公司
系列2019-1A，CR类， (3个月Libor US+3.05%)，8.32%，07/24/32		250		240,720
系列2019-1A，DR类， (3个月Libor US+6.40%)，11.67%，07/24/32		1,300		1,201,287
2019-1A系列，次级，0.00%，07/24/32		1,000		525,400
白盒CLO II有限公司，2020-2A系列，DR级，(3个月Libor US+3.35%)，8.62%，10/24/34		2,750		2,631,340
白盒CLO III有限公司
2021-3A系列，D类， (3个月Libor US+3.35%)，8.61%，10/15/34		500		477,613
2021-3A系列，E类， (3个月Libor US+6.85%)，12.11%，10/15/34		500		478,815


				89,317,196

爱尔兰^(A)(B)— 0.5%
安克雷奇资本欧洲CLO DAC，4A系列，D类，(3个月欧元银行间同业拆借利率+3.20%)，6.46%，04/25/34	欧元	868		882,646
CIFC European Funding CLO III DAC，3A系列，D类，(3个月欧元同业拆借利率+3.60%)，6.78%，01/15/34		700		708,965


12		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

爱尔兰(续)
CVC Cordatus贷款基金XIX DAC，19A系列，D类，(3个月欧元同业拆借利率+3.80%)，7.37%，12/23/33	欧元	2,300	$	2,357,349
亨利CLO IV DAC，4A系列，D类，(3个月Euribor+ 3.00%)，6.26%，04/25/34		1,000		999,105
景顺欧洲CLO V DAC，D系列，5A类，(3个月Euribor+3.80%)，6.98%，01/15/34		3,150		3,113,323
神童金融DAC
系列2021-1A，C类， (1个月期限SOFR+3.86%)，8.95%，07/25/51	美元	208		206,484
系列2021-1A，D类， (1个月期限SOFR+6.01%)，11.10%，07/25/51		340		336,733


				8,604,605

荷兰：0.1%
Alme Loan Funding V DAC，系列ER，5A类，(3个月Euribor(br}+5.41%)，8.59%，07/15/31^(A)(B).	欧元	2,250		2,316,095


英国：0.0%
战神欧洲CLO XII DAC，12A系列，DR类，(3个月Euribor(br}+3.00%)，6.20%，04/20/32^(A)(B).		875		878,478


美国：3.1%
510贷款收购信托，2020-1系列，A类，5.11%， 09/25/60^(a)	美元	4,262		4,133,681
阿贾克斯抵押贷款信托基金^(a)
2020-C系列，A类，2.25%，09/27/60		138		136,161
2020-C系列，B类，5.00%，09/27/60		375		365,833
2020-C系列，C类，0.00%，09/27/60		1,177		1,029,845
2020-D系列，B类，5.00%，06/25/60		525		485,550
2020-D系列，C类，0.00%，06/25/60		1,238		1,109,987
2021-E系列，B3类，3.88%，12/25/60^(b)		955		418,287
2021-E系列，SA类，0.00%，12/25/60^(b)		13		6,167
2021-E系列，XS类，0.00%，12/25/60^(b)		13,624		570,831
AMSR信托，2020系列-SFR5，G类，4.11%，11/17/37^(a)		2,899		2,616,201
花旗集团抵押贷款信托基金^(b)
系列2007-AHL2，A3B类，(1-月Libor US+0.20%)， 5.35%，05/25/37		4,388		2,863,447
系列2007-AHL3，A3B类，(1-月Libor US+0.17%)， 5.32%，07/25/45		3,276		2,262,843
College Ave助学贷款有限责任公司，2021-A系列，D类，4.12%， 07/25/51^(a)		310		283,844
瑞士信贷ABS重新打包信托基金，2013-A系列，R1类， 0.00%，04/25/43^(A)(C)		5		3,830,780
Home Partners of America Trust，2021-2系列，F类，3.80%， 12/17/26^(a)		2,411		2,074,877
贷款融资信托基金^(a)
2020-2A系列，C类，4.30%，04/21/31		980		853,908
2020-2A系列，D类，6.77%，04/21/31		2,830		2,452,558
Lendmark Funding Trust，2021-1A系列，D类，5.05%，11/20/31^(a)		2,320		1,789,552
剩余诉讼费，4.00%，10/30/27^(c)		2,381		2,297,589
水手金融发行信托基金^(a)
2021系列-BA，E类，4.68%，11/20/36		540		417,240
系列2022-AA，E类，5.40%，03/20/36		1,420		1,134,487
纳维特私立教育再贷款信托基金，
2021系列-DA，D类，4.00%，04/15/60^(a)		1,340		1,197,791
Nelnet助学贷款信托基金^(a)
2021系列-A，D类，4.93%，04/20/62		1,670		1,406,360
2021系列-BA，D类，4.75%，04/20/62		340		279,099
2021系列-CA，D类，4.44%，04/20/62		110		89,062


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
进步住宅^(a)
系列2021-SFR1，H类，5.00%，04/17/38	美元	750	$	671,667
2021系列-SFr3，H类，4.75%，05/17/26		1,140		1,000,789
区域管理发行信托3.88%，10/17/33^(c)		4,780		4,128,964
2020-1系列，D类，6.77%，10/15/30^(a)		2,050		1,804,643
共和国财政发行信托基金^(a)
2020系列-A，D类，7.00%，11/20/30		5,110		4,627,913
2021系列-A，D类，5.23%，12/22/31		800		661,317
住房抵押贷款信托，2020-1系列，B1类，3.95%， 01/26/60^(A)(B)		400		319,571
中小企业私立教育贷款信托基金^(a)
2021系列-A，D1类，3.86%，01/15/53		3,276		2,980,180
2021系列-A，D2类，3.86%，01/15/53		1,787		1,626,327
2021-C系列，D类，3.93%，01/15/53		780		715,340
SOFI专业贷款计划有限责任公司^(a)
系列2017-A，R类，0.00%，03/26/40		105		611,476
2018系列-A，R1类，0.00%，02/25/42		115		1,744,340
结构性资产证券公司抵押贷款信托，2005-WF2，M8类，(1-月Libor US+1.80%)，6.95%，05/25/35^(b)		182		175,471
Tricon住宅信托基金^(a)
2021系列-SFR1，F类，3.69%，07/17/38		1,375		1,192,101
2021系列-SFR1，G类，4.13%，07/17/38		887		769,289


				57,135,368


总资产支持证券8.5%(费用：177,986,838美元)			159,120,337


	股票

普通股

澳大利亚：0.3%
嘉能可公司		1,068,824		6,060,101


加拿大：1.3%
Cameco Corp.		181,561		5,688,306
Enbridge，Inc.		367,004		13,641,273
森科尔能源公司		123,394		3,619,620
泰克资源有限公司，B类		20,332		855,977


				23,805,176

开曼群岛：0.0%
皇冠Proptech收购，A类^(d)		29,568		301,594


中国尾盘0.3%
Kindstar全球基因科技公司^(A)(D)		2,024,500		456,064
美团，B班^(A)(D)		13,088		205,232
腾讯控股控股有限公司。		104,688		4,438,893


				5,100,189

法国：2.6%
雅高集团		42,748		1,590,714
法国巴黎银行		175,432		11,070,804
圣戈班教堂		108,482		6,605,074
开云集团		10,621		5,864,907
Louis Vuitton MH		13,834		13,044,248
赛诺菲		36,181		3,895,093
道达尔		44,293		2,542,623
芬奇公司		43,345		5,036,491


				49,649,954


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		13

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)



安防	股票		价值

德国：1.8%
拜耳股份公司登记股份		68,552	$	3,794,699
德国商业银行		119,690		1,326,865
梅赛德斯-奔驰集团登记股份		88,907		7,156,240
SAP SE		92,426		12,626,079
SAP SE、ADR		7,100		971,351
西门子股份公司登记股份		42,531		7,089,955


				32,965,189

香港尾盘0.3%
友邦保险股份有限公司。		508,370		5,163,258


印度尾盘0.1%
智学私人有限公司(12/11/20收购，成本：5,113,105美元)^(C)(E)		2,279		1,666,907


以色列：0.4%
NICE有限公司，ADR^(d)		40,177		8,296,550


意大利：0.5%
阿里斯顿控股公司		476,063		5,028,567
联合圣保罗水疗中心		1,358,699		3,562,170


				8,590,737

日本3.1%
发那科公司		259,515		9,110,440
本田汽车有限公司。		95,600		2,896,093
霍亚公司		35,186		4,210,574
日本航空株式会社		223,700		4,850,589
Keyence Corp.		17,400		8,267,722
科斯公司		21,098		2,028,138
三菱UFJ金融集团。		1,161,000		8,557,817
三井株式会社		83,900		3,175,432
SMC公司		8,100		4,501,671
Sysmex Corp.		74,200		5,082,474
丰田汽车公司		315,200		5,065,921


				57,746,871

荷兰：2.6%
内华达州Adyen^(A)(D)		3,814		6,604,582
阿斯麦		19,804		14,364,411
ING Groep NV，N系列		1,001,835		13,506,332
壳牌PLC		456,440		13,749,436
壳牌PLC，ADR		9,533		575,602


				48,800,363

韩国尾盘0.2%
爱茉莉太平洋公司		28,737		2,139,048
SK海力士股份有限公司		29,722		2,611,505


				4,750,553

西班牙：0.6%
CellneX电信公司^(a)		282,951		11,432,291


瑞士1.9%
Alcon，Inc.		89,980		7,464,953
雀巢公司，记名股份		126,172		15,177,422
关于控股股份公司，A类^(d)		104,674		3,454,242
罗氏控股公司		7,920		2,419,322
TE连接有限公司		45,118		6,323,739


				34,839,678

台湾尾盘0.4%
台积电有限公司美国存托凭证		69,341		6,997,894


英国：2.4%
阿斯利康		45,756		6,559,315



安防	股票			价值

英国(续)
阿斯利康，美国存托凭证		40,685		$	2,911,826
BAE系统公司PLC		539,214			6,357,999
巴克莱银行		220,413			429,348
BP PLC		73,129			425,784
指南针集团PLC		223,226			6,251,022
天才体育有限公司^(d)		186,939			1,157,152
莱斯银行集团有限公司		7,667,843			4,250,656
RELX PLC		115,222			3,843,884
Teya服务有限公司，C系列(11/16/21收购，成本：2,398,802美元)^(C)(E)		1,235			819,138
联合利华(英国)		234,307			12,201,345


					45,207,469

美国32.3%
雅培^(f)		100,914			11,001,644
艾伯维公司		17,646			2,377,446
动视暴雪公司^(d)		24,143			2,035,255
ACV拍卖公司，A类^(d)		203,406			3,512,822
美国超微公司股份有限公司^(d)		44,293			5,045,416
空气产品和化学品公司		31,270			9,366,303
Albemarle Corp.		35,037			7,816,404
Alphabet，C类^(d)		219,160			26,511,785
亚马逊，Inc.^(D)(F)		198,661			25,897,448
美国铁塔公司		40,189			7,794,255
美国卑尔根公司		8,277			1,592,743
安进公司		5,487			1,218,224
苹果公司		70,805			13,734,046
应用材料公司		38,827			5,612,055
Aptiv PLC^(d)		34,079			3,479,125
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司		112,499			8,500,424
阿斯特拉空间公司		205,519			75,754
阿特拉斯能源解决方案公司，A类		22,504			390,669
美国银行。		26,226			752,424
波士顿科学公司^(D)(F)		175,434			9,489,225
邦吉有限公司		49,382			4,659,192
加州资源公司		47,698			2,160,242
CaresynTax，Inc.，C-3系列^(c)		1,759			141,001
森特内公司^(d)		10,766			726,167
Cf工业控股公司		72,325			5,020,801
查特通信公司，A类^(d)		9,297			3,415,439
切萨皮克能源公司		13,724			1,148,424
Chipotle墨西哥烧烤公司^(d)		639			1,366,821
丘博保险。		38,851			7,481,149
康卡斯特公司，A类		57,932			2,407,075
康菲石油		10,397			1,077,233
星座品牌公司，A类		1,557			383,224
好市多批发公司。		19,771			10,644,311
收购Crown Proptech^(c)		62,088			42,220
CXApp，Inc.		35,193			48,567
Davidson Kempner Merchant共同投资基金LP，(收购日期：04/01/21，成本：908,457美元)^(E)(G)		—	^(h)		4,457,660
迪尔股份有限公司。		16,787			6,801,925
达美航空公司^(d)		87,933			4,180,335
Dexcom，Inc.^(d)		23,423			3,010,090
DyNatrace，Inc.^(d)		81,336			4,186,364
爱德华兹生命科学公司^(d)		10,652			1,004,803
Element Solutions，Inc.		49,065			942,048
礼来公司		16,260			7,625,615
企业产品合作伙伴LP		328,803			8,663,959
Epic游戏公司(2011年3月29日收购，成本：2,499,240美元)^(C)(E)		2,824			2,029,270


14		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)



安防	股票		价值

美国(续)
EQT公司^(f)		49,390	$	2,031,411
Equitrans Midstream Corp.		2,815		26,911
F5，Inc.^(d)		38,629		5,649,878
狂热控股公司(12/15/21收购，成本：8,566,971美元)^(C)(E)		126,282		9,920,714
第一太阳能公司^(d)		2,350		446,711
福特汽车公司		31,258		472,934
Fortive Corp.		152,788		11,423,959
自由港-麦克莫兰公司^(f)		162,519		6,500,760
通用动力公司。		2,808		604,141
通用汽车。		33,326		1,285,051
GlobalFoundries公司^(d)		73,546		4,749,601
绿色平原公司^(d)		46,023		1,483,782
哈里伯顿公司		22,597		745,475
希尔顿全球控股有限公司		23,479		3,417,368
Humana，Inc.		19,166		8,569,694
Informatics，Inc.，A类^(d)		41,280		763,680
直觉外科公司股份有限公司^(d)		17,400		5,949,756
强生		39,158		6,481,432
摩根大通。		42,112		6,124,769
肯维股份有限公司^(d)		126,721		3,347,969
KLA公司		5,763		2,795,170
Lach，Inc.		142,273		197,759
Liberty宽带公司，C类^(d)		39,610		3,173,157
Liberty Media Corp.-Liberty SiriusXM，C类^(d)		176,553		5,778,580
狮门娱乐公司，A类^(d)		42,157		372,246
洛克希德·马丁公司		14,297		6,582,053
罗威S股份有限公司		2,802		632,411
LPL金融控股公司		51,105		11,111,760
LyondellBasell Industries NV，A类		14,062		1,291,313
M&T银行公司		831		102,845
M/I Home，Inc.^(d)		5,498		479,371
马拉松石油公司		111,389		2,564,175
马拉松石油公司		5,414		631,272
达信麦克伦南公司		85,904		16,156,824
Masco Corp.		11,041		633,533
万事达卡公司，A类		34,741		13,663,635
麦当劳S公司		4,516		1,347,620
麦凯森公司		3,319		1,418,242
默克公司		99,449		11,475,420
Meritage Home Corp.		3,294		468,637
美光科技股份有限公司		89,977		5,678,448
微软(Microsoft Corp.)		142,213		48,429,215
Mirion技术公司		477,390		4,033,945
Mirion技术公司^(d)		219,122		1,851,581
摩根士丹利		4,400		375,760
库珀先生集团公司^(d)		15,882		804,264
NextEra能源公司^(f)		138,493		10,276,181
北方信托公司		2,601		192,838
诺斯罗普·格鲁曼公司		26,774		12,203,589
NVIDIA公司		5,798		2,452,670
Park Hotels&Resorts公司		35,866		459,802
辉瑞公司		82,654		3,031,749
菲利普斯66		7,853		749,019
PLAYSTUDIOS，Inc.		226,924		1,114,197
进步公司		24,434		3,234,329
证据收购公司。^(c)		29,114		32,608
罗克韦尔自动化公司		8,958		2,951,213



安防	股票		价值

美国(续)
RXO，Inc.^(d)		5,629	$	127,609
Salesforce，Inc.^(d)		21,238		4,486,740
萨科斯技术与机器人公司^(d)		45,102		14,500
Sarcos科技和机器人公司，方正股份^(d)		23,869		9,070
萨科斯科技与机器人公司，传奇^(d)		964,459		310,074
斯伦贝谢内华达州		22,738		1,116,891
森普拉能源		93,572		13,623,147
Snorkel AI，Inc.(2011年6月30日收购，成本：189,563美元)^(C)(E)		12,621		139,714
Sonder控股公司，A类		223,319		118,471
SPDR标准普尔生物技术ETF		45,000		3,744,000
SPDR标准普尔金属和矿业ETF		5,633		286,269
星巴克公司		31,099		3,080,667
太阳乡村航空控股公司。		175,935		3,955,019
Symbotic Corp.，A类		7,046		301,639
特斯拉，Inc.^(d)		39,145		10,246,987
德克萨斯资本银行股份有限公司^(d)		2,027		104,390
Thermo Fisher Science，Inc.		19,809		10,335,346
TJX Cos，Inc.		58,069		4,923,670
越洋公司^(d)		168,799		1,183,281
优步技术公司^(d)		2,392		103,263
美国联合航空控股公司^(d)		41,761		2,291,426
联合包裹服务公司，B类		43,383		7,776,403
联合健康集团，Inc.^(f)		32,089		15,423,257
瓦莱罗能源公司		21,591		2,532,624
Visa，Inc.，A类		16,202		3,847,651
火神材料有限公司		20,840		4,698,170
沃尔玛公司		43,505		6,838,116
华特迪士尼公司。^(d)		83,443		7,449,791
富国银行。		144,714		6,176,393
WinTrust Financial Corp.		1,569		113,941
Zoetis公司		12,652		2,178,801


				606,108,149


普通股总数：51.1%(费用：880,203,283美元)			957,482,923


	帕尔 (000)

公司债券

澳大利亚^(c)— 0.3%
奥雅纳澳大利亚固定收益信托基金10.00%，08/31/23	澳元	4,163		2,776,788
10.25%, 08/31/25		4,163		2,787,049
奥雅纳澳大利亚固定收益信托基金，A票据，上涨8.00%，01/21/24		810		531,488
1.00%, 03/28/26		100		63,871


				6,159,196

奥地利：0.1%
Benteler International AG，9.38%，05/15/28	欧元	793		872,893
克莱宾奥地利公司，3.20%，01/12/31^(a)	美元	339		271,031
苏萨诺奥地利有限公司，3.13%，2012年1月15日		200		159,390


				1,303,314


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		15

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

巴哈马：0.0%
Intercorp秘鲁有限公司，3.88%，08/15/29^(a)	美元	307	$	260,404


比利时⁽ⁱ⁾ — 0.0%
百威英博，4.00%，25年9月24日	英镑	100		121,018
KBC Group NV，(一年期英国政府债券+0.92%)，1.25%， 09/21/27^(b)		100		106,436


				227,454

巴西：0.1%
巴西银行，6.25%，04/18/30	美元	482		479,108
Braskem荷兰金融BV，(5年期CMT+8.22%)，8.50%， 81年1月23日^(A)(B)		354		358,088
BRF SA，4.88%，01/24/30⁽ⁱ⁾		383		308,794


				1,145,990

加拿大=0.7%
第一量子矿业有限公司。^(a)7.50%, 04/01/25		544		542,080
6.88%, 03/01/26		200		196,050
Garda World Security Corp.，7.75%，02/15/28^(a)		238		236,244
人力资源渥太华有限责任公司，11.00%，3/31/31^(a)		9,658		9,368,260
罗杰斯通信公司，3.80%，03/15/32^(a)		2,675		2,338,276
多伦多-道明银行，2.88%，04/05/27⁽ⁱ⁾	英镑	100		110,830


				12,791,740

开曼群岛：0.4%
阿布拉全球金融，(6.00%现金和5.50%PIK)，11.50%，03/02/28^(A)(J)	美元	554		451,051
中国恒大，8.25%03/23/22^(D)(I)(K)		500		28,750
幻想曲控股集团有限公司。^(D)(I)(K)6.95%, 12/17/21		320		19,200
9.25%, 07/28/23		1,200		72,000
IHS控股有限公司 5.63%, 11/29/26⁽ⁱ⁾		342		297,926
6.25%, 11/29/28^(a)		266		218,003
晶瑞控股有限公司。^(D)(I)(K)12.00%, 07/25/22		370		22,490
12.75%, 09/09/23		355		27,105
自由哥斯达黎加高级担保金融，10.88%，1/15/31^(a)		211		208,443
MAF Sukuk Ltd.，3.93%，02/28/30⁽ⁱ⁾		356		332,223
新濠国际金融有限公司，5.38%，12/04/29⁽ⁱ⁾		250		205,938
现代置地中国有限公司。^(D)(I)(J)(K)
(8.00%现金或8.00%PIK)，8.00%，12/30/24		278		15,293
(9.00%现金或9.00%PIK)，9.00%，12/30/26		199		9,931
(9.00%现金或9.00%PIK)，9.00%，12/30/27		290		15,943
Oryx Funding Ltd.，5.80%，02/03/31^(a)		324		311,082
荣盛中国控股有限公司。^(D)(I)(K)7.35%, 12/15/23		200		9,000
7.10%, 01/25/25		400		18,000
希捷硬盘开曼群岛^(a)8.25%, 12/15/29		279		291,407
8.50%, 07/15/31		326		341,873
9.63%, 12/01/32		550		606,891
陆架钻井控股有限公司，8.88%，11/15/24^(a)		96		94,560
北海陆架钻井控股有限公司，10.25%，10/31/25^(a)		1,419		1,421,909
SINIC控股集团有限公司，8.50%，01/24/22^(D)(I)(K)		1,100		11,000
越洋泰坦财务有限公司，8.38%，02/01/28^(a)		424		433,010


安防	帕尔 (000)		价值

开曼群岛(续)
TransOcean，Inc.，8.75%，02/15/30^(a)	美元	450	$	456,750
Vantage Drilling International，9.50%，02/15/28^(a)		1,352		1,327,488


				7,247,266

智利：0.0%
巴西国家石油公司，6.15%，05/10/33		200		199,438
智利Engie Energia SA，3.40%，01/28/30⁽ⁱ⁾		395		326,420
肯伯恩投资公司，6.88%，11/26/24^(a)		300		260,394


				786,252

中国：0.0%
中国奥源集团有限公司，8.50%，01/23/22^(D)(I)(K)		359		19,745
幻想曲控股集团有限公司，11.75%，04/17/22^(D)(I)(K)		520		31,200
财富之星BVI有限公司，5.05%，01/27/27⁽ⁱ⁾		200		134,500
RKPF海外有限公司，2020-A系列，5.20%，12/26年1月⁽ⁱ⁾		200		104,250
中信控股集团有限公司，10.50%，79年12月31日^(D)(K)		200		2,000


				291,695

哥伦比亚：0.1%
埃科皮特罗SA4.13%，01/16/25		455		435,640
8.88%, 01/13/33		439		432,755
5.88%, 05/28/45		342		232,098
Millicom International Ccell SA，5.13%，01/15/28⁽ⁱ⁾		337		294,270
苏拉资产管理公司，4.88%，04/17/24⁽ⁱ⁾		530		522,050


				1,916,813

多米尼加共和国-0.0%
多明尼加西格罗航空公司，6.75%，03/30/29^(a)		272		261,770


法国：0.2%
法国巴黎银行⁽ⁱ⁾3.38%, 01/23/26	英镑	100		116,726
1.88%, 12/14/27		100		103,486
Sabena Technics SAS(10/28/22收购，成本：2,351,904美元)，8.60%，09/30/29^(C)(E)	欧元	2,397		2,615,607
法国兴业银行，1.88%，10/03/24⁽ⁱ⁾	英镑	100		119,502
TotalEnergy Capital International SA，1.66%，07/22/26⁽ⁱ⁾		100		111,900


				3,067,221

德国：0.4%
阿德勒·佩尔泽控股有限公司，9.50%，04/01/27	欧元	1,825		1,839,593
APCOA停车控股有限公司，(3个月。欧元银行间同业拆借利率+5.00%)，8.18%， 27年1月15日^(A)(B)		852		904,335
道格拉斯股份有限公司，6.00%，04/08/26^(a)		702		700,528
朗盛股份公司，10.25%，3/31/31^(c)		2,900		3,113,058


				6,557,514

香港^(D)(K)— 0.0%
阳歌正义国际有限公司10.25%，09/15/22	美元	1,200		12,000
7.50%, 04/15/24⁽ⁱ⁾		2,000		20,000


				32,000


16		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

印度⁽ⁱ⁾— 0.0%
续订电力有限公司，5.88%，03/05/27	美元	200	$	186,602
韦丹塔资源财务II公司，13.88%，01/21/24		200		182,074


				368,676

印度尼西亚⁽ⁱ⁾— 0.1%
印尼自由港，4.76%，04/14/27		551		530,492
美可橡树私人有限公司。有限公司，7.38%，05/14/26		300		294,843
PerTamina Persero PT，3.65%，07/30/29		354		326,572
Theta Capital Pte.有限公司，8.13%，01/22/25		200		166,246


				1,318,153

马恩岛：0.0%
盎格鲁黄金阿散蒂控股有限公司，3.75%，10/01/30		300		255,711


以色列：0.0%
能源以色列金融有限公司，8.50%，09/30/33^(l)		507		505,694
利维坦债券有限公司，6.75%，06/30/30^(A)(I)		406		376,703


				882,397

意大利^(a)— 0.3%
Forno d Asolo Spa，(3个月。Euribor+5.50%)，9.10%，04/30/27^(b)	欧元	3,040		2,950,693
Marcolin Spa，6.13%，11/15/26		928		903,776
Shiba Bidco Spa，4.50%，2018年10月31日		1,882		1,812,336


				5,666,805

日本尾盘0.2%
乐天集团，10.25%，11/30/24^(a)	美元	605		595,918
武田药品工业株式会社，2.05%，03/31/30		3,300		2,742,467


				3,338,385

泽西岛尾盘0.1%
Aptiv PLC/Aptiv Corp.，3.25%，03/01/32		3,000		2,568,475


卢森堡：0.1%
Atento Luxco 1 SA，8.00%，02/10/26^(a)		202		31,805
EIG珍珠控股公司，3.55%，08/31/36^(a)		517		439,765
Herens Midco SARL，5.25%，05/15/29^(a)	欧元	1,006		627,912
MC巴西下游交易SARL7.25%，06/30/31^(a)	美元	387		257,761
7.25%, 06/30/31⁽ⁱ⁾		193		128,880
SANI/Ikos Financial Holdings 1 SARL，5.63%，12/15/26^(a)	欧元	718		720,020


				2,206,143

澳门+0.0%
米高梅中国控股有限公司，5.88%，05/15/26⁽ⁱ⁾	美元	250		238,040


毛里求斯：0.1%
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26⁽ⁱ⁾		200		178,632
钻石二期有限公司，7.95%，07/28/26^(a)		270		264,975
HTA集团有限公司，7.00%，12/18/25^(a)		467		441,226
印度绿色能源控股，5.38%，04/29/24^(a)		281		274,678


				1,159,511

墨西哥：0.2%
Axtel SAB de CV，6.38%，11/14/24^(a)		620		626,944
Braskem Idesa SAPI，6.99%，02/20/32^(a)		366		234,240
联邦电力委员会，4.88%，2004年1月15日		539		532,678
郭炳江集团，5.75%，07/07/27^(a)		321		282,644
墨西哥石油4.25%，25年1月15日		248		233,688
6.50%, 03/13/27		547		485,462
8.75%, 06/02/29		533		478,001
5.95%, 01/28/31		652		475,067


安防	帕尔 (000)		价值

墨西哥(续)
墨西哥石油公司(续)6.70%，02/16/32	美元	612	$	464,477
6.38%, 01/23/45		85		51,892
Tiera Mojada卢森堡II SARL，5.75%，12/01/40		307		261,477
信任菲布拉·乌诺，5.25%，26/30/01^(a)		271		262,244


				4,388,814

摩洛哥：0.0%
OCP SA，3.75%，06/23/31⁽ⁱ⁾		231		190,848


跨国企业尾盘0.1%
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26^(a)		1,500		1,456,975


荷兰：0.3%
布拉斯凯姆荷兰金融BV4.50%，01/31/30⁽ⁱ⁾		305		260,760
7.25%, 02/13/33^(a)		450		440,021
荷兰合作银行UA，(1年期英国政府债券+1.05%)， 1.88%，07/12/28^(B)(I).	英镑	100		106,281
ING Groep NV，3.00%，02/18/26⁽ⁱ⁾		100		115,371
MEGlobal BV 4.25%, 11/03/26⁽ⁱ⁾	美元	297		284,594
2.63%, 04/28/28⁽ⁱ⁾		253		220,262
2.63%, 04/28/28^(a)		205		178,473
MetInvest BV⁽ⁱ⁾8.50%, 04/23/26		230		155,250
7.65%, 10/01/27		200		125,872
恩智浦BV/恩智浦Funding LLC/恩智浦美国公司，3.40%，05/01/30		3,260		2,883,275
Vivo Energy Investments BV，5.13%，09/24/27^(a)		493		444,173
大众金融服务公司，1.88%，12/03/24⁽ⁱ⁾	英镑	100		118,677


				5,333,009

阿曼：0.0%
OQ SAOC，5.13%，05/06/28^(a)	美元	342		323,597


巴拿马：0.0%
国际托库门航空公司，5.13%，61年8月11日^(a)		200		153,768
AES巴拿马发电控股公司，4.38%，05/31/30⁽ⁱ⁾		252		214,911


				368,679

秘鲁：0.0%
Inkia Energy Ltd.，5.88%，11/09/27⁽ⁱ⁾		238		226,019


新加坡：0.2%
辉瑞投资企业有限公司。4.45%，05/19/26		1,840		1,817,739
4.75%, 05/19/33		1,867		1,859,965
彪马国际融资公司，5.13%，10/06/24^(a)		585		567,450


				4,245,154

南非占0.0%
萨索尔融资美国有限责任公司，6.50%，09/27/28		400		357,800


西班牙⁽ⁱ⁾— 0.1%
西班牙Ai Candelaria SA，7.50%，12/15/28		264		246,529


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		17

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

西班牙(续)
桑坦德银行(Banco Santander SA)，(1年期英国政府债券+1.80%)，3.13%， 10/06/26^(b)	英镑	400	$	459,923
Telefonica Emisiones SA，5.38%，02/02/26		200		246,179


				952,631

瑞典尾盘0.1%
瑞典银行，(一年期英国政府债券+1.00%)，1.38%， 12/08/27^(B)(I)		100		105,338
休闲控股AB3.25%，02/15/27⁽ⁱ⁾	欧元	751		727,225
7.13%, 02/01/28^(a)		414		452,433
休闲中持AB，5.25%，02/15/29⁽ⁱ⁾		751		708,860


				1,993,856

瑞士^(b)— 0.2%
瑞银集团
(一年期CMT+0.83%)，1.01%，07/30/24^(a)	美元	1,697		1,689,936
(一年期欧元掉期+0.77%)，0.65%，01/14/28⁽ⁱ⁾	欧元	2,200		2,060,714


				3,750,650

乌克兰+0.0%
VF乌克兰PAT VFU Funding PLC，6.20%，02/11/25⁽ⁱ⁾	美元	334		247,160


阿联酋：0.1%
阿布扎比国家能源公司PJSC，4.38%，1/24/29		218		214,458
DP World Salaam，(5年期CMT+5.75%)，6.00%^(B)(I)(M)		352		348,086
MAF Sukuk Ltd.，4.64%，05/14/29⁽ⁱ⁾		327		318,671
MDGH GMTN RSC Ltd.，4.38%，11/22/33		577		556,805


				1,438,020

英国：0.6%
Avianca Midco 2 PLC，9.00%，12/01/28^(a)		418		348,977
巴克莱银行⁽ⁱ⁾3.00%, 05/08/26	英镑	100		113,335
3.25%, 02/12/27		100		111,244
BCP V模块化服务金融II PLC，6.13%，11/30/28^(a)		2,355		2,467,450
BCP V模块化服务金融公司，6.75%，11/30/29^(a)	欧元	3,137		2,584,437
BG Energy Capital PLC，5.13%，12/01/25⁽ⁱ⁾	英镑	200		247,157
长和国际23有限公司，4.75%，04/21/28。	美元	308		304,593
Deuce Finco PLC，5.50%，06/15/27^(a)	英镑	1,634		1,758,714
汇丰控股，(1日索尼娅+1.31%)，1.75%，07/24/27^(b)		100		108,162
Informa PLC，3.13%，07/05/26⁽ⁱ⁾		100		114,130
灵感娱乐融资公司，7.88%，06/01/26^(a)		675		814,387
Kane Bidco Ltd.^(a)5.00%, 02/15/27	欧元	615		628,227
6.50%, 02/15/27	英镑	699		793,286
莱斯银行集团，2.25%，10/16/24⁽ⁱ⁾		200		240,219
NatWest集团PLC^(B)(I)
(一年期英镑掉期+1.49%)，2.88%，09/19/26		100		115,113
(一年期英镑掉期+2.01%)，3.13%，03/28/27		100		113,745
桑坦德银行英国集团控股有限公司，3.63%，01/14/26⁽ⁱ⁾		100		115,976
韦丹塔资源财务II公司，8.95%，03/11/25^(a)	美元	200		150,938


				11,130,090


安防	帕尔 (000)		价值

美国：10.2%
AbbVie，Inc.，3.20%，11/21/29	美元	3,265	$	2,952,462
亲和力互动，6.88%，12/15/27^(a)		1,000		879,997
Alexandria Real Estate Equities Inc.，2.95%，03/15/34		2,370		1,869,276
爱立信旅游公司，8.50%，02/05/24^(a)		5,000		4,987,500
美国铁塔公司5.25%，07/15/28		1,655		1,635,390
2.70%, 04/15/31		3,010		2,495,976
安进公司 5.50%, 12/07/26⁽ⁱ⁾	英镑	100		123,522
4.05%, 08/18/29	美元	3,355		3,180,995
Amkor Technology，Inc.，6.63%，09/15/27^(a)		350		350,660
百威英博全球公司，3.50%，06/01/30		3,045		2,831,503
阿斯利康财务有限责任公司，4.88%，03/03/28		2,740		2,738,423
美国电话电报公司 2.90%, 12/04/26	英镑	200		225,940
5.50%, 03/15/27⁽ⁱ⁾		100		122,012
美国银行，(1天SOFR+1.53%)，1.90%，07/23/31^(b)	美元	3,340		2,659,812
纽约梅隆银行，(1天SOFR指数+2.07%)， 5.83%，10/25/33^(b)		2,285		2,382,233
巴克斯特国际公司，2.54%，02/01/32		2,830		2,292,365
博通，Inc.，3.42%，04/15/33^(a)		2,615		2,186,816
加州资源公司，7.13%，02/01/26^(a)		583		585,915
Calumet Specialty Products Partners LP/Calumet Finance Corp.，9.75%，07/15/28		2,075		2,041,281
Carrols餐饮集团，5.88%，07/01/29^(a)		220		181,062
Cinemark Holdings，Inc.，4.50%，08/15/25⁽ⁿ⁾		4,035		5,505,354
花旗集团，1.75%，10/23/26	英镑	200		218,607
Civitas Resources，Inc.，8.38%，07/01/28^(a)	美元	3,402		3,440,443
云软件集团，Inc.，6.50%，3/31/29^(a)		200		178,076
CSC Holdings LLC，5.25%，06/01/24		335		311,564
CVS Health Corp.，1.88%，02/28/31		2,285		1,814,865
DAE Funding LLC，1.55%，08/01/24⁽ⁱ⁾		332		313,723
土石能源控股有限公司，9.88%，07/15/31		1,295		1,280,043
Ecolab，Inc.，4.80%，03/24/30		2,000		2,001,762
Emerald Debt Merge Sub LLC，6.63%，12/15/30^(a)		1,033		1,023,961
Equinix，Inc.，2.90%，11/18/26		1,990		1,824,617
EquipmentShare.com，Inc.，9.00%，05/15/28		3,760		3,649,916
Flyr可转换票据，8.00%，08/10/27^(c)		2,276		2,296,653
Flyr有担保票据，10.00%，05/10/27^(c)		1,131		1,048,712
Forestar Group，Inc.，5.00%，03/01/28^(a)		2,600		2,385,016
Fortrea Holdings，Inc.，7.50%，07/01/30^(a)		176		180,219
Freed Corp.，10.00%，12/07/23^(c)		5,626		5,337,944
自由抵押贷款公司^(a)8.13%, 11/15/24		1,409		1,395,905
8.25%, 04/15/25		874		852,160
自由线技术公司，15.27%，04/26/25^(c)		2,432		2,423,013
前沿通信控股有限责任公司^(a)5.88%, 10/15/27		1,003		920,514
8.75%, 05/15/30		1,000		977,374
8.63%, 03/15/31		745		721,017
FronTier佛罗里达有限责任公司，E系列，6.86%，02/01/28		760		672,600
Full House Resorts，Inc.，8.25%，02/15/28^(a)		230		215,275
GenDigital，Inc.^(a)6.75%, 09/30/27		120		119,662
7.13%, 09/30/30		705		706,180
通用磨坊公司，2.88%，04/15/30		3,210		2,850,639
通用汽车，5.60%，2012年10月15日		1,265		1,223,855


18		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
高盛，Inc.，7.25%，04/10/28	英镑	100	$	129,936
(1天SOFR+1.09%)，1.99%，01/27/32^(b)	美元	3,150		2,479,758
Goto Group，Inc.，5.50%，09/01/27^(a)		1,675		921,458
HCA，Inc. 3.50%, 09/01/30		132		115,705
3.63%, 03/15/32^(a)		2,120		1,840,178
家得宝，Inc.，1.38%，03/15/31		3,020		2,385,116
Home by West Bay LLC，9.50%，04/30/27^(c)		5,256		4,861,800
霍华德·休斯公司^(a)4.13%, 02/01/29		1,002		828,894
4.38%, 02/01/31		1,102		879,440
豪迈航空航天公司，6.88%，05/01/25		115		116,829
摩根大通，(1天索尼娅+0.68%)，0.99%， 04/28/26^(B)(I)	英镑	200		229,779
卡夫亨氏食品公司，3.75%，04/01/30	美元	3,150		2,923,212
LELEEN，Inc.，13.10%，01/05/28^(c)		1,902		1,768,853
Lightning eMotors，Inc.，7.50%，05/15/24^(A)(N)		945		510,300
狮门资本控股有限公司，5.50%，04/15/29^(a)		882		638,744
S股份有限公司，2.63%，04/01/31		2,960		2,499,378
Mauser包装解决方案控股公司，7.88%，08/15/26^(a)		2,240		2,225,459
MCM Trust，2.50%，09/25/31^(C)(O)		3,511		3,366,864
默克公司，2.15%，12/10/31		1,360		1,126,815
摩根士丹利，(1天SOFR+1.02%)，1.93%，04/28/32^(b)		3,055		2,384,823
Nationstar Mortgage控股公司。^(a)6.00%, 01/15/27		242		225,129
5.50%, 08/15/28		1,128		988,066
5.75%, 11/15/31		488		400,865
纽蒙特公司，2.60%，07/15/32		2,720		2,222,403
NRG Energy，Inc.，7.00%，03/15/33^(a)		80		80,663
NVIDIA Corp.，2.00%，06/15/31		2,895		2,424,609
奥林巴斯水务美国控股公司，9.75%，11/15/28^(a)		4,626		4,511,738
甲骨文公司，6.15%，11/09/29		750		781,176
派拉蒙全球，(5年期CMT+4.00%)，6.38%，03/30/62^(b)		326		271,953
欧芹能源有限责任公司/欧芹金融公司，4.13%，02/15/28^(a)		1,275		1,183,981
先锋Midco票据，10.50%，11/18/30^(c)		4,013		3,932,397
Pitney Bowes，Inc.，6.88%，03/15/27^(a)		2,080		1,540,178
兰德母公司，8.50%，02/15/30^(a)		1,043		944,283
帝王雷克斯诺公司，6.05%，02/15/26^(a)		355		355,451
Republic Services，Inc.，1.45%，02/15/31		3,080		2,417,186
萨伯瑞全球公司^(a)9.25%, 04/15/25		158		147,351
7.38%, 09/01/25		770		683,460
11.25%, 12/15/27		823		697,492
萨索尔融资美国有限责任公司 4.38%, 09/18/26		204		180,752
8.75%, 05/03/29^(a)		543		529,425
5.50%, 03/18/31		200		156,968
服务属性信托，4.35%，10/01/24		190		182,822
SierraCol Energy Andina LLC，6.00%，06/15/28⁽ⁱ⁾		323		234,336
Sitio版税公司，11.74%，09/21/26^(c)		7,552		7,486,793


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
桑德控股公司(13.99%PIK)，13.99%， 01/19/27^(C)(J)	美元	9,658	$	8,450,667
SPIRIT航空系统公司^(a)7.50%, 04/15/25		640		632,390
9.38%, 11/30/29		50		53,529
STEM，Inc.，0.50%，12/01/28^(A)(N)		200		114,843
静水矿业公司，4.00%，11/16/26⁽ⁱ⁾		495		439,342
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26^(a)		252		259,560
Tenet Healthcare Corp.，4.25%，06/01/29		4,566		4,125,049
德克萨斯首都银行NA，(3个月。Libor US+4.50%)，10.04%， 09/30/24^(A)(B)		2,764		2,606,909
T-Mobile U.S.，Inc.，2.70%，03/15/32		2,955		2,440,920
黄玉太阳能农场有限责任公司，5.75%，09/30/39^(a)		74		72,273
丰田汽车信贷公司，4.45%，05/18/26		2,800		2,758,545
联合太平洋公司，2.40%，02/05/30		2,000		1,738,118
联合批发抵押贷款有限责任公司，5.75%，06/15/27^(a)		741		676,503
UnitedHealth Group，Inc.，4.20%，05/15/32		2,430		2,319,828
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，10.50%，02/15/28^(a)		611		606,151
Verizon Communications，Inc. 1.13%, 11/03/28	英镑	100		98,556
2.55%, 03/21/31	美元	1,500		1,252,399
ViaSat，Inc.，5.63%，04/15/27^(a)		512		478,034
维西地产有限公司 5.13%, 05/15/32		1,885		1,763,689
5.63%, 05/15/52		689		613,761
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.63%，06/15/25^(a)		3,880		3,749,032
华特迪士尼公司，3.80%，03/22/30		3,055		2,887,052
废物管理公司，4.15%，04/15/32		1,875		1,786,580
永利拉斯维加斯有限责任公司/永利拉斯维加斯资本公司，5.50%， 03/01/25^(a)		1,134		1,115,671
施乐控股公司，5.00%，08/15/25^(a)		2,120		2,001,418


				190,466,446


公司债券总额为15.3%(费用：307,604,555美元)			286,920,673


固定利率贷款利息

美国^(c)— 0.3%
AMF MF投资组合，定期贷款，6.69%，11/01/28		2,975		2,956,408
OD Intermediate Subi Holdco II LLC，夹层定期贷款，10.00%，04/01/26		3,554		3,354,730


总固定利率贷款利息：0.3%(费用：6,391,708美元)			6,311,138


浮动利率贷款利息^(b)

比利时：0.1%
阿波罗·芬科，2021年欧元定期贷款B，(6个月。Euribor+4.85%)， 8.78%，09/29/28	欧元	2,958		2,156,878


加拿大%0.0%
Kronos Acquisition Holdings，Inc.，2021年第一笔留置权定期贷款，(3个月 CME期限软件，下限1.00%+6.00%)，11.38%，12/22/26	美元	514		504,521


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		19

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

泽西^(c)— 0.5%
维塔环球金融有限公司。
欧元定期贷款B，(6个月Euribor+7.00%)，10.72%， 07/06/27	欧元	4,846	$	4,931,123
英镑增量定期贷款，(1天期SONIA+7.00%)，10.93%， 07/06/27	英镑	2,967		3,523,164


				8,454,287

卢森堡-0.3%
欧元ParfumsFZE，定期贷款B，28年6月23日^(p)		724		702,280
卢森堡人寿基金II、绝对回报基金 III^(c)
2021年第1次留置权延期提取定期贷款，(3个月。芝加哥商品交易所期限SOFR+ 9.25%)，14.75%，05/27/26。	美元	437		440,795
2021年第一笔留置权定期贷款，(1个月CME期限SOFR+9.25%)，14.27%， 05/27/26		2,816		2,839,947
SPEED Midco 3 SARL，欧元定期贷款B1，(3个月Euribor+6.40%)， 10.00%，04/26/29	欧元	1,931		2,090,917


				6,073,939

荷兰：0.1%
Cypher Bidco BV，欧元定期贷款，(6个月。Euribor+4.50%)，8.10%， 03/01/28^(c)		1,828		1,857,342


美国：4.7%
Alorica，Inc.，2022年定期贷款，(1-月芝加哥商品交易所期限软件，下限1.50% +6.88%)，11.98%，12/21/27^(c)	美元	3,328		3,286,775
祭坛Bidco，Inc.，2021年第二留置权定期贷款，(12个月CME期限软件在 0.50%下限+5.60%)，10.51%，02/01/30		2,050		1,800,167
美国汽车拍卖集团，有限责任公司，2021年定期贷款B，(3个月。CME期限 SOFR，0.75%下限+5.00%)，10.24%，12/30/27^(c)		466		433,038
美国岩盐有限责任公司，2021年定期贷款，(1-月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+4.00%)，9.22%， 06/09/28		426		397,910
霸菱S，2021年定期贷款B，(1-月。Libor美国下限为0.50% +3.25%)，8.40%，10/02/28		2,461		2,401,763
City Brewing Co.LLC，截止日期定期贷款，(3-mo.Libor US为0.75%下限+3.50%)，8.76%，04/05/28		697		449,649
CML凯悦失去松树，定期贷款，(1-月。Libor US+3.43%)， 8.54%，09/09/26^(c)		5,000		4,900,449
CML La Quinta度假村，定期贷款，(3个月Libor US+3.20%)， 8.75%，12/09/26^(c)		6,800		6,605,843
CML St Regis Aspen，定期贷款，(1-月。芝加哥商品交易所期限软件，下限1.00% +2.90%)，8.05%，02/09/27^(c)		4,901		4,719,860
Conair Holdings LLC，定期贷款B，(3个月Libor US下限为0.50% +3.75%)，9.29%，05/17/28		418		392,754
ConnectWise LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor US下限为0.50% +3.50%)，8.69%，09/29/28		786		763,922
Digital Room Holdings，Inc.，2021年定期贷款，(1-月芝加哥商品交易所期限软件：0.50%下限+5.25%)，10.45%，12/21/28		972		869,672
DirecTV融资有限责任公司，定期贷款，(1-月芝加哥商品交易所期限软于0.75%下限 +5.00%)，10.22%，08/02/27		1,494		1,458,509


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
DS Parent，Inc.，定期贷款，(6个月芝加哥商品交易所期限软件，0.75%下限 +5.75%)，11.34%，12/10/28	美元	1,456	$	1,412,272
ECL娱乐有限责任公司，定期贷款，(1-月芝加哥商品交易所期限软件，0.75%下限 +7.50%)，12.72%，05/01/28		3,981		3,990,727
EIS集团，Inc.，定期贷款，(3个月CME期限SOFR+7.00%)， 12.07%，05/01/28^(c)		3,734		3,673,211
翡翠电子制造服务，定期贷款，(3个月。芝加哥商品交易所期限软件，1.00%下限+6.25%)，11.66%，12/29/27^(c)		1,145		1,087,809
银河环球有限责任公司，第一留置权定期贷款，(3个月。Libor美国利率为1.00% 下限+5.75%)，10.98%，11/12/26^(c)		13,125		12,665,360
后藤集团，定期贷款B，(1-月Libor US+4.75%)，9.94%， 08/31/27		1,963		1,220,651
绿原运营有限责任公司，定期贷款，(3个月。Libor US+8.00%)，10.51%，07/20/26^(c)		7,098		7,142,717
Herschend Entertainment Co.LLC，2021定期贷款，(1-mo.芝加哥商品交易所期限价格：0.50%下限+3.75%)，8.97%，08/27/28		388		388,385
水产农场控股有限责任公司，2021年定期贷款，(1-月Libor美国-4.50%下限+5.50%)，10.72%，09/27/28^(c)		1,907		1,563,707
IPS公司
2021年延迟提取定期贷款，(1-月芝加哥商品交易所期限软于0.50%下限 +3.75%)，9.00%，10/02/28		44		1,326
2021年定期贷款，(1个月CME期限SOFR在0.50%下限+3.75%)， 8.95%，10/02/28		253		233,465
强生风险投资游戏有限责任公司，定期贷款，(3个月Libor美国利率为0.75% 下限+4.00%)，9.54%，04/26/28		1,426		1,408,478
杰克俄亥俄金融有限责任公司，定期贷款，(1-月。Libor美国下限为0.75% +4.75%)，9.97%，10/04/28		565		543,923
Maverick Gaming LLC，定期贷款B，(3个月Libor US下限为1.00% +7.50%)，12.98%，09/03/26		930		711,467
医疗解决方案控股公司，2021年第二留置权定期贷款，(3个月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+7.00%)，12.36%，11/01/29		1,052		929,705
Medline借款人LP，美元定期贷款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限软件0.50% 下限+3.25%)，8.47%，10/23/28		3,633		3,588,726
裸露果汁有限责任公司，第二留置权定期贷款，(3个月。CME期限软件在0.50% 下限+6.00%)，11.34%，01/24/30		141		111,038
尼尔森消费者公司，定期贷款B，06/03/28^(p)		5,784		5,519,942
Park River Holdings，Inc.，定期贷款，(6个月Libor美国下限为0.75%(br}+3.25%)，8.52%，12/28/27		1,433		1,371,640
Profrac Services LLC，2022定期贷款，(3个月CME期限软件在1.00% 下限+7.25%)，12.78%，03/04/25		1,533		1,533,336
Quartz Acquireco LLC，定期贷款B，6/28/30^(C)(P)		175		174,781
Redstone Holdco 2 LP
2021年第二留置权定期贷款，(3个月Libor US为0.75%下限+ 7.75%)，13.04%，04/27/29		620		378,200
2021年定期贷款，(3个月Libor US，0.75%下限+4.75%)，10.01%， 04/27/28		2,612		2,166,450


20		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
罗珀工业品投资公司，美元定期贷款，(3-月。芝加哥商品交易所期限SOFR+4.50%)，9.74%，11/22/29	美元	1,888	$	1,878,826
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年增量定期贷款B，(1个月Libor(br}美国0.75%下限+4.00%)，9.19%，03/16/27		853		839,235
Signal Parent，Inc.定期贷款B，(1个月芝加哥商品交易所期限SOFR为0.75%下限 +3.50%)，8.70%，04/03/28。		2,836		2,287,625
日落债务合并子公司，2021年定期贷款B，(1-月芝加哥商品交易所期限软件 0.75%下限+4.00%)，9.22%，10/06/28		543		438,030
Triton Water Holdings，Inc.，定期贷款，(3个月CME期限软件在0.50% 下限)，5.24%，03/31/28		1,170		1,129,312
VACO Holdings LLC，2022定期贷款，(3个月CME期限SOFR+ 5.00%)，10.59%，01/21/29		1,148		1,045,868


				87,916,523


浮动利率贷款利息总额为5.7%(费用：112,827,213美元)			106,963,490


外国机构的义务

巴林⁽ⁱ⁾— 0.0%
巴林政府国际债券5.45%，09/16/32		257		228,913
7.50%, 09/20/47		257		232,870


				461,783

巴西：0.5%
巴西Letras do Tesouro National，0.00%，07/01/24^(O)(Q)		54,542		10,207,871


智利：0.0%
智利政府国际债券，4.34%，03/07/42		478		424,082


哥伦比亚：0.1%
哥伦比亚政府国际债券3.88%，4/25/27		710		642,742
3.13%, 04/15/31		1,450		1,095,141
8.00%, 04/20/33		524		532,777


				2,270,660

哥斯达黎加：0.0%
哥斯达黎加政府国际债券，6.55%，04/03/34⁽ⁱ⁾		226		226,429


多米尼加共和国：0.1%
多米尼加共和国国际债券5.95%，27年1月25日⁽ⁱ⁾		717		701,097
4.50%, 01/30/30^(a)		720		629,266
7.05%, 02/03/31^(a)		360		358,603
4.88%, 09/23/32^(a)		548		466,353


				2,155,319

埃及：0.0%
埃及政府国际债券，8.50%，1/31/47^(a)		400		211,848


危地马拉：0.1%
危地马拉政府债券5.25%，08/10/29^(a)		277		263,405
3.70%, 10/07/33⁽ⁱ⁾		596		479,476


安防	帕尔 (000)		价值

危地马拉(续)
危地马拉政府债券(续)6.60%，06/13/36		230	$	231,495
4.65%, 10/07/41^(a)		551		439,847


				1,414,223

匈牙利：0.0%
匈牙利政府国际债券5.38%，03/25/24		162		161,352
5.25%, 06/16/29^(a)		389		377,859


				539,211

象牙海岸⁽ⁱ⁾— 0.1%
象牙海岸政府国际债券6.38%，03/03/28		818		786,515
5.88%, 10/17/31		153		139,360


				925,875

乔丹+0.0%
约旦政府国际债券，4.95%，07/07/25⁽ⁱ⁾		200		193,262


墨西哥：0.1%
墨西哥政府国际债券2.66%，05/24/31		946		784,944
4.88%, 05/19/33		366		349,215
6.35%, 02/09/35		220		230,784
6.34%, 05/04/53		200		203,600


				1,568,543

摩洛哥^(a)— 0.0%
摩洛哥政府国际债券2.38%，12/15/27		303		264,246
5.95%, 03/08/28		200		201,670


				465,916

尼日利亚：0.0%
尼日利亚政府国际债券，8.38%，03/24/29^(a)		553		496,638


阿曼⁽ⁱ⁾— 0.1%
阿曼政府国际债券6.50%，03/08/47		439		407,919
6.75%, 01/17/48		527		505,145


				913,064

巴拿马尾盘0.1%
巴拿马政府国际债券3.88%，03/17/28		429		405,791
9.38%, 04/01/29		200		240,076
3.16%, 01/23/30		439		384,007
6.40%, 02/14/35		374		388,994
6.85%, 03/28/54		401		416,398


				1,835,266

巴拉圭：0.0%
巴拉圭政府国际债券5.60%，3/13/48⁽ⁱ⁾		329		288,352
5.40%, 03/30/50^(a)		338		289,527


				577,879

秘鲁尾盘0.1%
Financiera de Desarroll SA，4.75%，07/15/25⁽ⁱ⁾		406		396,353
秘鲁政府国际债券2.78%，01/23/31		250		214,053


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		21

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

秘鲁(续)
秘鲁政府国际债券(续)1.86%，12/01/32		850	$	652,749
3.00%, 01/15/34		200		165,386


				1,428,541

波兰：0.1%
波兰共和国政府国际债券4.88%，10/04/33		220		215,464
4.25%, 02/14/43⁽ⁱ⁾		294		314,663
5.50%, 04/04/53		348		349,350


				879,477

罗马尼亚：0.1%
罗马尼亚政府国际债券5.25%，11/25/27^(a)		414		403,662
2.88%, 03/11/29⁽ⁱ⁾		473		447,879
2.50%, 02/08/30⁽ⁱ⁾		503		451,372
2.12%, 07/16/31⁽ⁱ⁾		690		568,634


				1,871,547

沙特阿拉伯：0.1%
沙特政府国际债券2.25%，02/02/33⁽ⁱ⁾		414		333,154
5.00%, 01/18/53^(a)		1,058		978,703


				1,311,857

塞内加尔-0.0%
塞内加尔政府国际债券，6.25%，05/23/33⁽ⁱ⁾		278		231,880


南非尾盘0.1%
南非共和国政府国际债券
5.88%, 04/20/32		680		602,249
5.00%, 10/12/46		706		468,282


				1,070,531

西班牙^(A)(I)— 2.2%
西班牙政府债券0.50%，10/31/31		1,487		1,296,525
2.55%, 10/31/32		17,348		17,733,607
3.15%, 04/30/33		14,633		15,645,629
3.90%, 07/30/39		2,343		2,610,742
2.90%, 10/31/46		2,252		2,123,592
3.45%, 07/30/66		2,440		2,410,387


				41,820,482

斯里兰卡：0.0%
斯里兰卡政府国际债券，5.75%，04/18/23^(D)(K)		300		131,634


乌克兰^(D)(K)— 0.0%
乌克兰政府国际债券7.75%，09/01/25⁽ⁱ⁾		261		65,485
8.99%, 02/01/26⁽ⁱ⁾		767		190,499
7.25%, 03/15/35^(a)		644		147,328


				403,312


安防	帕尔 (000)		价值

英国修订0.2%
英国国债，0.50%，10/22/61⁽ⁱ⁾		9,102	$	3,660,901


外国机构债务总额=4.1%(费用：82,434,895美元)			77,698,031


	股票

投资公司

美国：1.3%
IShares iBoxx$投资级公司债券ETF^(r)		66,540		7,195,636
IShares JP摩根美元新兴市场债券ETF^(r)		131,768		11,403,203
IShares MSCI巴西ETF^(r)		23,271		754,679
IShares Russell 2000 ETF^(r)		9,800		1,835,246
IShares Russell中型成长型ETF^(r)		3,986		385,167
Vaneck J.P.Morgan新兴市场本币债券ETF		87,582		2,238,596
Vaneck半导体ETF^(d)		5,362		816,364


总投资公司数：1.3%(费用：24,695,212美元)			24,628,891


	帕尔 (000)

市政债券

波多黎各^(b)— 0.2%
波多黎各联邦，开始
0.00%, 11/01/43	美元	420		212,139
0.00%, 11/01/51		4,668		1,944,618
波多黎各联邦，RB，0.00%，11/01/51		1,977		691,909


市政债券总额：0.2%(费用：2973,196美元)			2,848,666


非机构抵押贷款支持证券

美国占5.2%
阿贾克斯抵押贷款信托基金^(a)2021-G系列，A类，1.88%，06/25/61^(b)		4,738		4,375,834
2021-G系列，B类，3.75%，06/25/61^(b)		705		633,118
2021-G系列，C类，0.00%，06/25/61		1,274		1,309,394
BAMLL商业抵押证券信托 ^(A)(B)
2017系列-SCH，AL类， (1-月Libor US+0.90%)，6.09%，11/15/32		2,000		1,687,856
2018系列-DSNY，D类，(1-月Libor US+1.70%)，6.89%， 09/15/34		2,000		1,975,932
BFLD Trust，(1-月。Libor US+3.70%)，8.89%，10/15/35^(A)(B)		790		280,583
BX商业抵押信托基金^(A)(B)
2020系列-VIV3，B类，3.66%，03/09/44		1,600		1,342,993
2020系列-VKNG，G类，(1-月期限SOFR+3.36%)， 8.51%，10/15/37		1,610		1,535,142
系列2021-MFM1，G类，(1个月期限SOFR+4.01%)， 9.16%，01/15/34		1,610		1,509,788


22		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
BX Trust，2021系列-查看，E类，(1个月Libor US+3.60%)，8.79%，06/15/36^(A)(B)	美元	897	$	807,447
冷藏信托基金，2020系列-ICE5，F类，(1-月Libor US+3.49%)，8.69%，11/15/37^(A)(B)		3,932		3,835,061
商业抵押信托基金^(b)系列2015-CR25， C类，4.67%，2008年8月10日		2,000		1,794,080
2019系列-GC44,180B类，3.51%，08/15/57^(a)		1,900		1,660,464
瑞士信贷按揭资本证书信托0.81%，02/15/24^(c)		3,400		3,045,878
2019系列-ICE4，F类，(1-月Libor US+2.65%)，7.84%， 05/15/36^(A)(B)		3,392		3,313,274
2020系列-FACT，F类，(1-月Libor US+6.16%)， 11.35%，10/15/37^(A)(B)		1,700		1,420,508
2020系列-净网，D类，3.83%，08/15/37^(A)(B)		1,275		1,104,312
2021-980M系列，E类，3.65%，07/15/31^(A)(B).		2,410		1,724,113
2021系列-Bhar，E类，(1-月Libor US+3.50%)，8.69%， 11/15/38^(A)(B)		2,500		2,426,309
CSMC信托，2020系列-FACT，E类，(1-月Libor US+4.86%)，10.06%，10/15/37^(A)(B)		1,000		892,686
Deepaven住宅抵押信托，2021-1系列，B2类， 3.96%，05/25/65^(A)(B)		1,550		1,169,933
FREMF 2018-KW05信托，2018系列-W5FX，类别CFX，3.79%，04/25/28^(A)(B)		437		359,936
GS Mortgage Securities Corp.Trust，系列2021-IP，E类，(1-月Libor US+3.55%)，8.74%，10/15/36^(A)(B)		1,540		1,369,668
帝国基金抵押信托，2020系列-NQM1，B1类，4.00%，10/25/55^(A)(B)		3,602		2,907,591
JP摩根抵押信托基金^(A)(B)
2021-1系列，A3X类，0.50%，51年6月25日		50,504		1,292,520
2021-1系列，AX1类，0.13%，51年6月25日		204,943		1,096,958
2021-1系列，AX4类，0.40%，51年6月25日		13,087		267,799
2021-1系列，B4类，3.03%，06/25/51		813		534,374
2021-1系列，B5类，3.03%，06/25/51		976		609,300
2021-1系列，B6类，2.91%，06/25/51		1,536		462,126
2021-4系列，B4类，2.90%，08/25/51		1,214		788,551
2021-4系列，B5类，2.90%，08/25/51		911		551,143
2021-4系列，B6类，2.90%，08/25/51		2,203		606,534
雷曼兄弟小额余额商业抵押信托，系列 2007-2A，M2类，(1-月。Libor US+0.60%)，5.75%，06/25/37^(A)(B)		2,735		2,150,552
MCM信托，3.00%，08/25/28^(c)		2,382		1,535,499
Med Trust，2021系列-MDLN，G类，(1个月Libor US+5.25%)，10.44%，11/15/38^(A)(B)		4,923		4,609,458
MSCG信托，2018系列-自我，F类，(1-月Libor US+3.05%)，8.24%，10/15/37^(A)(B)		2,742		2,641,634
新住宅按揭贷款托拉斯^(A)(B)系列 2019-RPL2，B3类，4.00%，02/25/59		9,329		5,908,394
2021系列-NQ1R，B1类，3.53%，07/25/55		1,370		979,716
2021系列-NQ1R，B2类，4.33%，07/25/55		1,022		740,722
One New York Plaza Trust，Series 2020-1NYP，Class D，(1个月LIBOR US+2.75%)，7.94%，01/15/36^(A)(B)		630		483,911
经验丰富的信用风险转移信托，2020-3系列，BXS类， 7.35%，05/25/60^(A)(B)		7,639		3,417,551
经验丰富的贷款结构化交易信托^(A)(B) 2020-2系列，M1类，4.75%，09/25/60		5,000		4,784,482
2020-3系列，M1类，4.75%，04/26/60		7,524		7,269,810


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
喜达屋抵押住宅信托，2020系列-INV，B2类，4.26%，11/25/55^(a)	美元	1,225	$	927,847
电视DSCR^(c)
0.00%, 02/01/51		1,323		1,153,208
2.38%, 02/01/51		5,291		4,925,370
Verus证券化信托基金^(A)(B)
2020-5系列，B1类，3.71%，05/25/65		2,400		1,944,270
2020-5系列，B2类，4.71%，05/25/65		1,400		1,162,205
系列2021-R2，B1类，3.25%，02/25/64		2,735		1,922,677
WaMu抵押直通证书信托，系列2007-OA6， 1A类，(12个月MTA+0.81%)，4.79%，07/25/47^(b)		1,177		954,580
富国银行商业抵押贷款信托，2019-C50系列，XA类，1.58%，05/15/52^(b)		23,006		1,299,793


非机构抵押贷款支持证券总额：5.2%(费用：109,761,434美元)			97,502,884


	受益的利息(000)

其他利益

加拿大：0.3%
Sprott私有资源流^(C)(S)	美元	4,640		5,057,600


其他权益总额：0.3%(费用：4,681,796美元)			5,057,600


	帕尔 (000)

优先证券

资本信托不超过0.0%

墨西哥：0.0%
北欧商业银行，6.75%^(A)(B)(M)	美元	501		480,379


				480,379

	股票

优先股：3.8%

中国：0.4%
字节跳动有限公司，E-1系列，(11/11/20收购，成本：4,390,747美元)^(C)(E)		40,071		7,044,645


芬兰：0.2%
Aiven，D系列^(c)		37,890		3,343,792


德国：0.5%
保时捷股份公司^(a)		40,630		5,047,411
Volocopter GmbH，D-2系列，(购买03/03/21，成本：4,145,649美元)^(C)(E)		780		5,024,887


				10,072,298


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		23

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	股票		价值

以色列^(C)(E)— 0.2%
深度本能有限公司
D-2系列，(3/19/21购置，售价：2,130,236美元)		350,490	$	2,558,577
D-4系列，(购买于09/20/22，售价：2,188,898美元)		310,467		2,266,409


				4,824,986

瑞典：0.0%
Volta，C系列(购买时间：02/22/22，价格：322,254美元)^(C)(E)		2,732		355,623


英国：0.1%
10倍未来科技控股有限公司，D系列(2011年5月13日收购，成本：4,334,124美元)^(C)(E)		114,500		1,608,289


美国^(c)— 2.4%
微风航空集团，B系列(收购日期：07/30/21，价格：3044,600美元)^(e)		5,637		1,985,577
凯普·希尔品牌		1,185,824		1,790,594
CaresynTax，Inc.，C-2系列		12,214		1,261,593
澄清健康		345,315		2,472,455
Databricks公司，G系列(2/01/21收购，成本：2,392,693美元)^(e)		40,470		2,248,108
Dream Finders Home.，Inc.，9.00%，12/31/49		10,172		9,243,805
Exo成像公司，C系列(2011年6月24日收购，成本：1,482,935美元)^(e)		253,147		708,812
通用邮轮控股有限责任公司G系列(2011年3月25日收购，成本：1,886,159美元)^(e)		71,581		1,217,593
JumpCloud公司^(e)E-1系列，(10/30/20，费用：2,052,443美元)		1,125,428		2,926,113
F系列，(购买于09/03/21，成本价：443,302美元)		74,023		192,460
Lessen Nine GmbH
B系列		489,075		4,563,070
C系列		25,831		241,003
MNTN Digital，Inc.，D系列，(11/05/21收购，成本：1,353,207美元)^(e)		58,924		774,851
神话AI，Inc.，C系列(21年1月26日收购，成本：560,518美元)^(e)		81,588		1
面条伙伴公司，C系列(2018年8月26日收购，成本：1,751,669美元)^(e)		196,272		951,919
PsiQuantum Corp.，D系列，(5月21日收购，成本：945,402美元)^(e)		36,048		952,749
相对论空间公司，E系列(2011年5月27日收购，成本：814,688美元)^(e)		35,677		593,665
SambaNova Systems，Inc.，D系列(4月9日收购，成本：1,250,247美元)^(e)		13,158		1,094,088
SCI PH Parent，Inc.，Series F，(2/10/23收购，成本：1,183,000美元)，12/31/79^(e)		1,183		1,103,053
Snorkel AI，Inc.，C系列(2011年6月30日收购，成本： $678,934)^(e)		45,203		500,397
乌尔萨主要技术公司^(e)
C系列，(购买于2009年9月13日，成本：1,732,297美元)		290,420		1,925,484
D系列，(10/14/22购买，成本：235,803美元)		35,579		235,889


安防	股票		价值

美国(续)
Verge Genonomy，Inc.，B系列，(11/05/21收购，成本：1,626,608美元)^(e)		305,363	$	1,813,856
Versa Networks，Inc.，E系列(10月14日收购，成本：4,906,958美元)，10/07/32^(e)		1,681,498		5,263,089
Zero Bulk Water，Inc.，D系列(收购时间：07/05/22，成本：271,491美元)^(e)		6,628		261,342


				44,321,566

				71,571,199


优先证券总额3.8%(费用：76,446,551美元)			72,051,578


	帕尔 (000)

美国政府支持的机构证券

商业抵押贷款支持证券：0.1%
房地美多系列结构化直通证书，系列KL06，XFX类，1.47%，12/25/29^(b)	美元	18,250		1,093,861


抵押贷款支持证券^(t)— 8.5%
统一抵押贷款支持证券3.00%，07/13/53		9,557		8,410,282
3.50%, 07/13/53		85,231		77,663,430
4.50%, 07/13/53		76,295		73,350,422


				159,424,134


美国政府支持的机构证券总额为8.6% (费用：161,088,528美元)			160,517,995


	股票

认股权证

开曼群岛：0.0%
Lavoro Ltd.，A类，(12/27/22发行，12/27/23可行使，1股换1权证，12/27/27到期，执行价11.50美元)^(d)		25,681		18,493


以色列^(d)— 0.0%
深层本能有限公司，(收购于9月20日/22，成本：0美元)，(1股1认股权证，到期9/20/32)^(C)(E)		21,889		135,712
Innovid Corp.(已发行/可行使1/28/21，1股1权证，12/31/27到期，执行价美元 11.50)		8,959		716


				136,428

美国^(d)— 0.1%
Cano Health，Inc.(已发行07/06/20，可行使07/06/21，1股换1权证，06/03/26到期，执行价格11.50美元)		33,630		7,066


24		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	股票		价值

美国(续)
CaresynTax，Inc.(6/21/33到期，执行价0.01美元)		1,386	$	—
Crown Proptech收购，(2/05/21发行，1股换1权证，02/01/26到期，执行价美元 11.50)^(c)		74,120		6,671
Crown Proptech收购，(已发行/可行使01/25/21，1股1权证，12/31/27到期，执行价11.50美元)		44,352		892
CXApp，Inc.(10/16/20发行，1股换1权证，12/31/25到期，执行价11.50美元)		184,016		23,922
CXApp，Inc.，A类，(已发行/可行使02/21，1股1权证，12/15/25到期，执行价格11.50美元)		156,413		85,167
Bookk Technology，Inc.(12/28/20发行/可行使，0.05股1股认股权证，12/31/27到期，执行价230.00美元)		34,926		506
EVgo，Inc.(已发行/可行使11/10/20，1股1权证，9/15/25到期，执行价美元 11.50)		40,220		24,735
Flyr认股权证，(已发行/可行使05/10/22，1股换1权证，05/10/32到期，执行价3.95美元)^(c)		5,990		99,434
FreeWire Technologies，Inc.(4月27日发行，1股认股权证，4月26日到期，执行价美元 3.35)^(c)		252,094		95,796
FreeWire Technologies，Inc.(5月2日发布，27年4月26日到期，执行价3.35美元)^(c)		12,605		4,790
河马控股公司(已发行/可行使01/04/21，1股认股权证0.04股，08/02/26到期，执行价 287.50美元)		11,689		388
Latch，Inc.(12/29/20发行/可行使，1股1权证，6/04/26到期，执行价美元 11.50)		10,196		1,086
Lightning eMotors，Inc.(已发行/可行使05/13/20，1股1认股权证，5/18/25到期，执行价 11.50美元)		82,174		2,498
OfferPad Solutions，Inc.(已发行/可行使10/13/20，1股1权证，9/01/26到期，执行价 11.50美元)		60,706		1,226
PEAR治疗公司(已发行/可行使03/23/21，1股换1权证，12/01/26到期，执行价 11.50美元)		9,900		11
证据收购公司I，(1股换1权证，12/23/28到期，执行价11.50美元)^(c)		72,784		5,823
Sarcos Technology&Robotics Corp.(已发行/可行使01/14/21，1股1权证，到期 06/15/27，执行价11.50美元)		25,291		1,265


安防	股票		价值

美国(续)
Sarcos Technology&Robotics Corp.，A类，(12/21/20发行/可行使，1股1权证，9/24/26到期，执行价11.50美元)		68,671	$	2,410
Sonder Holdings，Inc.(已发行11/19/20，可行使01/19/21，1股换1权证，11/19/26到期，执行价12.50美元)^(c)		126,000		1
Versa Networks，Inc.(10/14/22收购，成本：0美元)，(1股1认股权证，10/07/32到期)^(C)(E)		207,248		592,729


				956,416


认股权证总数：0.1%(费用：1,052,328美元)			1,111,337


长期投资总额：104.5%(费用：1,948,147,537美元)			1,958,215,543


	帕尔 (000)

短期证券

存单：0.2%

美国：0.2%
花旗银行，5.00%，09/21/23		2,940美元		2,935,667


				2,935,667


商业票据(%)%

美国：0.0%
Enel Finance America LLC，5.34%，09/06/23^(o)		780		771,860


				771,860


	股票

货币市场基金持平2.6%
贝莱德流动性基金，T基金，机构类，4.98%^(R)(U)		47,815,406		47,815,406


短期证券总额为2.8%(费用：51,528,148美元)			51,522,933

购买的期权不超过0.3%(费用：9,065,488美元)			5,815,253

期权签订前的总投资金额为107.6%(费用：2,008,741,173美元)			2,015,553,729

已写入期权(0.3)% (已收保费：(4,910,570美元))				(5,181,400	)

总投资，扣除期权净额为107.3%(费用：2,003,830,603美元)			2,010,372,329
负债超过其他资产(7.3)%				(136,590,771	)


净资产100.0%			$ 1,873,781,558


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		25

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

^(a)	根据修订后的1933年证券法，根据规则144A豁免注册的证券。这些证券可以在豁免注册的交易中转售给合格机构投资者。

^(b)	可变利率证券。利率会定期重置。显示的利率是截至期末的实际利率。安全说明还包括参考利率和利差(如果已发布并可用)。

^(c)	安全性使用重要的不可观察的输入进行估值，并在公允价值层次结构中被归类为3级。

^(d)

非创收证券。

^(e)	关于转售的受限证券，不包括144A证券。该信托持有受限证券，现值为65,984,927美元，占其截至期末净资产的3.5%，原始成本为68,152,904美元。

^(f)	全部或部分证券已被质押和/或分离为与所发行的未偿还交易所交易期权相关的抵押品。

^(g)	全部或部分证券由一家全资子公司持有。有关全资附属公司的详情，请参阅综合财务报表附注1。

^(h)

投资不发行股票。

⁽ⁱ⁾	根据1933年《证券法》的S规定，该证券可转售给合格境外投资者和境外机构买家。

^(j)	实物支付证券，可以以额外的面值/股份和/或现金支付利息/股息。显示的费率是当前费率和可能的付款费率。

^(k)	发行人申请破产和/或违约。

^(l)

何时签发的保证金。

^(m)	没有规定到期日的永久证券。

⁽ⁿ⁾

可兑换证券。

^(o)	利率是截至期末的贴现率或一系列贴现率。

^(p)	表示期末未结清的贷款承诺。在结算日期之前，与此次购买相关的某些细节是未知的，包括票面利率。

^(q)

零息债券。

^(r)	信托基金的附属机构。

^(s)	其他利益代表清算信托和其他重组或私人实体的实益利益。

^(t)	表示或包括TBA事务。

^(u)	截至期末的年化7日收益率。

联属

在截至2023年6月30日的六个月内，就经修订的《1940年投资公司法》第2(A)(3)节而言，对被视为信托关联公司(S)的发行人的投资如下：


关联发行商	价值在 12/31/22		购买按成本计算		收益来自销售部门			网络已实现得(损)		更改中未实现欣赏 (折旧)			价值在 06/30/23		股票持有时间 06/30/23		收入		资本利得分配从… 潜在的基金

贝莱德流动性基金、T基金、机构类	$	49,048,882	$	—	$	(1,233,476	)^(a)	$	—	$	—		$	47,815,406		47,815,406	$	1,045,256	$	—

安硕中国大盘股ETF^(b)		903,534		421,398		(1,471,994	)		62,743		84,319			—		—		—		—

IShares iBoxx$高收益公司债券 ETF^(b)		3,877,356		—		(3,947,978	)		82,471		(11,849	)		—		—		61,077		—

IShares iBoxx$投资级公司债券ETF		—		25,713,893		(18,514,327	)		50,717		(54,647	)		7,195,636		66,540		70,584		—

IShares JP摩根美元新兴市场债券ETF		8,837,878		2,423,503		—			—		141,822			11,403,203		131,768		231,221		—

IShares MSCI巴西ETF		650,890		—		—			—		103,789			754,679		23,271		17,598		—

IShares Russell 2000 ETF		1,708,728		—		—			—		126,518			1,835,246		9,800		11,165		—
IShares Russell中型成长型ETF		—		380,072		—			—		5,095			385,167		3,986		—		—

								$	195,931	$	395,047		$	69,389,337			$	1,436,901	$	—

^(a)

代表净买入(卖出)金额。

^(b)

截至期末，该实体不再被持有。

截至期末的未偿还衍生金融工具

期货合约


描述	合同数量		期满日期		概念上的金额(000)		价值/ 未实现欣赏 (折旧)
长期合同
欧元外滩		516		09/07/23	$	75,304	$	(389,034	)
欧元燕麦片		30		09/07/23		4,203		(14,434	)
欧元斯托克银行指数		100		09/15/23		591		23,175
富时100指数		3		09/15/23		288		(1,087	)
摩根士丹利资本国际新兴市场指数		14		09/15/23		699		(6,453	)
3个月索尼娅指数		68		09/19/23		20,469		(30,137	)
美国长债		236		09/20/23		30,002		(37,286	)
超级美国国债		278		09/20/23		37,869		218,815
长金边		27		09/27/23		3,268		(38,775	)
2年期美国国债		864		09/29/23		175,729		(430,184	)


26		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

期货合约(续)


描述	合同数量		期满日期		概念上的金额(000)		价值/ 未实现欣赏 (折旧)
长期合同(续)
5年期美国国债		785		09/29/23	$	84,105	$	(483,004	)
碳排放^(a)		3		12/18/23		292		7,852

								(1,180,552	)

空头合约
30年期欧元黄牛债券		21		09/07/23		3,199		(77,472	)
欧元上下浮动		11		09/07/23		1,389		5,381
欧元BTP		373		09/07/23		47,259		(209,468	)
欧元-沙茨		80		09/07/23		9,153		55,991
欧元斯托克50指数		77		09/15/23		3,724		(72,378	)
纳斯达克100电子迷你指数		80		09/15/23		24,539		(439,831	)
罗素2000 E-迷你指数		57		09/15/23		5,426		(49,752	)
S指数E迷你指数		35		09/15/23		7,854		(125,408	)
10年期美国国债		489		09/20/23		54,921		852,804
10年期美国超长国债		2,437		09/20/23		288,861		4,443,310

								4,383,177

							$	3,202,625

^(a)

全部或部分证券由一家全资子公司持有。有关全资附属公司的详情，请参阅综合财务报表附注1。

远期外汇合约


购买的货币		售出的货币		交易对手	结算日	未实现的赞赏 (折旧)
BRL	51,005,004	美元	10,205,287	巴克莱银行公司	09/20/23	$	301,135
欧元	7,000,139	美元	7,568,152	美国银行N.A.	09/20/23		99,609
欧元	748,086	美元	805,560	汇丰银行股份有限公司	09/20/23		13,873
英镑	651,540	美元	822,136	汇丰银行股份有限公司	09/20/23		5,496
MXN	86,569,730	美元	4,908,814	花旗银行N.A.	09/20/23		75,689
MXN	57,398,660	美元	3,294,654	道富银行信托公司	09/20/23		10,240
MXN	117,130,330	美元	6,680,505	道富银行信托公司	09/20/23		63,613
美元	6,304,477	澳元	9,307,685	花旗银行N.A.	09/20/23		90,786
美元	1,872,110	BRL	9,074,117	高盛国际	09/20/23		2,950
美元	568,378	CHF	504,009	德意志银行	09/20/23		720
美元	22,412,468	CNH	159,078,048	巴克莱银行公司	09/20/23		394,614
美元	951,361	欧元	868,348	法国巴黎银行	09/20/23		196
美元	3,469,077	欧元	3,163,951	德意志银行	09/20/23		3,372
美元	34,715,554	欧元	31,662,111	德意志银行	09/20/23		33,742
美元	399,683	欧元	363,953	摩根大通银行N.A.	09/20/23		1,019
美元	1,881,813	欧元	1,704,587	摩根大通银行N.A.	09/20/23		14,655
美元	1,882,872	欧元	1,704,587	摩根大通银行N.A.	09/20/23		15,714
美元	1,972,122	欧元	1,798,321	道富银行信托公司	09/20/23		2,290
美元	1,307,732	英镑	1,029,007	美国银行N.A.	09/20/23		616
美元	1,167,941	英镑	917,898	巴克莱银行公司	09/20/23		1,962
美元	578,209	英镑	454,829	汇丰银行股份有限公司	09/20/23		453
美元	223,979	英镑	175,356	摩根大通银行N.A.	09/20/23		1,230
美元	726,498	英镑	571,516	道富银行信托公司	09/20/23		518
美元	15,932,546	港币	124,464,631	摩根大通银行N.A.	09/20/23		21,094
美元	324,258	日元	44,612,832	美国银行N.A.	09/20/23		11,373
美元	2,342,313	日元	320,637,310	美国银行N.A.	09/20/23		93,574
美元	2,357,812	日元	323,749,433	美国银行N.A.	09/20/23		87,247
美元	41,757,827	日元	5,736,945,021	巴克莱银行公司	09/20/23		1,522,677
美元	1,142,023	日元	161,827,127	法国巴黎银行	09/20/23		7,075
美元	2,306,485	日元	324,036,470	德意志银行	09/20/23		33,907
美元	7,086,169	日元	981,279,760	德意志银行	09/20/23		204,119
美元	828,665	日元	113,739,513	道富银行信托公司	09/20/23		30,971

							3,146,529


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		27

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

远期外汇合约(续)


购买的货币		售出的货币		交易对手	结算日	未实现的赞赏 (折旧)
美元	144,411	欧元	133,078	道富银行信托公司	09/14/23	$	(1,315	)
美元	690,639	欧元	638,131	道富银行信托公司	09/14/23		(8,140	)
美元	2,395,485	欧元	2,213,362	道富银行信托公司	09/14/23		(28,235	)
CNH	32,400,137	美元	4,585,098	美国银行N.A.	09/20/23		(100,623	)
欧元	345,204	美元	380,762	美国银行N.A.	09/20/23		(2,634	)
欧元	259,030	美元	284,262	汇丰银行股份有限公司	09/20/23		(528	)
英镑	153,838	美元	196,333	摩根大通银行N.A.	09/20/23		(917	)
英镑	171,870	美元	218,703	道富银行信托公司	09/20/23		(382	)
英镑	878,747	美元	1,119,273	瑞银集团	09/20/23		(3,027	)
港币	3,344,696	美元	427,949	花旗银行N.A.	09/20/23		(366	)
港币	9,550,444	美元	1,222,438	汇丰银行股份有限公司	09/20/23		(1,517	)
日元	604,943,175	美元	4,402,693	摩根大通银行N.A.	09/20/23		(160,020	)
美元	3,721,940	BRL	18,217,631	德意志银行	09/20/23		(30,675	)
美元	11,387,159	计算机辅助设计	15,193,215	美国银行N.A.	09/20/23		(95,337	)
美元	565,752	CHF	504,519	美国银行N.A.	09/20/23		(2,479	)
美元	22,937,834	CHF	20,633,866	高盛国际	09/20/23		(301,773	)
美元	788,739	CHF	701,729	瑞银集团	09/20/23		(1,608	)
美元	489,904	DKK	3,371,861	高盛国际	09/20/23		(6,582	)
美元	1,128,386	欧元	1,033,732	美国银行N.A.	09/20/23		(3,936	)
美元	198,050,711	欧元	183,139,527	摩根大通银行N.A.	09/20/23		(2,555,329	)
美元	691,228	欧元	640,183	道富银行信托公司	09/20/23		(10,010	)
美元	755,765	欧元	695,813	道富银行信托公司	09/20/23		(6,410	)
美元	1,157,218	欧元	1,056,588	道富银行信托公司	09/20/23		(140	)
美元	1,358,765	欧元	1,244,771	道富银行信托公司	09/20/23		(4,723	)
美元	1,359,812	欧元	1,255,744	道富银行信托公司	09/20/23		(15,695	)
美元	330,339	英镑	263,760	美国银行N.A.	09/20/23		(4,708	)
美元	481,759	英镑	381,281	美国银行N.A.	09/20/23		(2,571	)
美元	812,395	英镑	653,568	美国银行N.A.	09/20/23		(17,813	)
美元	61,161,511	英镑	48,808,040	摩根大通银行N.A.	09/20/23		(837,869	)
美元	2,241,091	日元	319,773,244	德意志银行	09/20/23		(1,588	)
美元	1,872,110	MXN	32,618,709	花旗银行N.A.	09/20/23		(6,007	)
美元	2,799,687	MXN	48,976,325	高盛国际	09/20/23		(20,267	)
美元	1,038,195	MXN	18,313,731	道富银行信托公司	09/20/23		(16,271	)
美元	175,008	诺克	1,881,150	汇丰银行股份有限公司	09/20/23		(719	)
美元	388,471	塞克	4,178,345	美国银行N.A.	09/20/23		(358	)
扎尔	33,715,234	美元	1,816,737	德意志银行	09/20/23		(39,218	)

							(4,289,790	)

						$	(1,143,261	)

购买的利率上限/下限


描述	练习比率			交易对手	期满日期		概念上的金额(000)		价值		保费已支付 (已收到)		未实现欣赏 (折旧)
5年至30年CMS指数上限		0.07	%	高盛国际		09/27/23	美元	120,008	$	17,664	$	210,014	$	(192,350	)

购买的交易所交易期权


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
看涨
景顺QQQ信托，系列1		324		07/07/23		美元	372.00		美元	11,969	$	60,264
SPDR标准普尔500指数ETF信托		246		07/07/23		美元	448.00		美元	10,905		13,899
SPDR标准普尔500指数ETF信托		248		07/07/23		美元	438.00		美元	10,993		148,180
SPDR标准普尔500指数ETF信托		246		07/14/23		美元	442.00		美元	10,905		109,101
美国超微公司股份有限公司		373		07/21/23		美元	125.00		美元	4,249		42,335
Alphabet，C类		469		07/21/23		美元	130.00		美元	5,673		17,588
Alphabet，C类		214		07/21/23		美元	125.00		美元	2,589		25,680
星座品牌公司，A类		54		07/21/23		美元	235.00		美元	1,329		66,420


28		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

买入交易所交易期权(续)


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
呼叫(续)
星座品牌公司，A类		42		07/21/23		美元	260.00		美元	1,034	$	1,365
礼来公司		28		07/21/23		美元	460.00		美元	1,313		42,700
希尔顿全球控股有限公司		107		07/21/23		美元	155.00		美元	1,557		2,675
IShares MSCI日本ETF		774		07/21/23		美元	65.00		美元	4,791		9,675
克罗格公司		155		07/21/23		美元	50.00		美元	729		853
洛克希德·马丁公司		9		07/21/23		美元	460.00		美元	414		7,875
Louis Vuitton MH		58		07/21/23		欧元	930.00		欧元	5,012		17,531
万事达卡公司，A类		58		07/21/23		美元	395.00		美元	2,281		28,710
麦当劳S公司		76		07/21/23		美元	310.00		美元	2,268		1,786
默克公司		171		07/21/23		美元	120.00		美元	1,973		7,353
美光科技股份有限公司		107		07/21/23		美元	62.50		美元	675		23,273
微软(Microsoft Corp.)		102		07/21/23		美元	340.00		美元	3,474		72,930
Salesforce，Inc.		103		07/21/23		美元	220.00		美元	2,176		18,128
SPDR标普地区银行ETF		884		07/21/23		美元	45.00		美元	3,609		19,890
特斯拉，Inc.		64		07/21/23		美元	260.00		美元	1,675		105,600
优步技术公司		243		07/21/23		美元	42.50		美元	1,049		40,459
联合健康集团，Inc.		43		07/21/23		美元	520.00		美元	2,067		3,548
芬奇公司		88		07/21/23		欧元	114.00		欧元	937		19,445
华特迪士尼公司。		269		07/21/23		美元	95.00		美元	2,402		9,819
废物管理公司		79		07/21/23		美元	175.00		美元	1,370		11,653
动视暴雪公司		126		08/18/23		美元	85.00		美元	1,062		56,385
美国超微公司股份有限公司		214		08/18/23		美元	130.00		美元	2,438		60,241
美国超微公司股份有限公司		207		08/18/23		美元	140.00		美元	2,358		30,118
Alphabet，C类		495		08/18/23		美元	130.00		美元	5,988		97,515
亚马逊，Inc.		176		08/18/23		美元	125.00		美元	2,294		174,680
亚马逊，Inc.		248		08/18/23		美元	135.00		美元	3,233		118,420
苹果公司		383		08/18/23		美元	190.00		美元	7,429		334,167
波士顿科学公司		225		08/18/23		美元	57.50		美元	1,217		8,438
波士顿科学公司		224		08/18/23		美元	55.00		美元	1,212		28,000
康菲石油		211		08/18/23		美元	110.00		美元	2,186		35,870
D.R.霍顿公司		127		08/18/23		美元	125.00		美元	1,545		45,720
D.R.霍顿公司		64		08/18/23		美元	130.00		美元	779		12,000
达美航空公司		424		08/18/23		美元	48.00		美元	2,016		84,376
第一太阳能公司		29		08/18/23		美元	210.00		美元	551		16,095
自由港-麦克莫兰公司		387		08/18/23		美元	40.00		美元	1,548		85,140
Humana，Inc.		53		08/18/23		美元	465.00		美元	2,370		45,580
摩根大通。		317		08/18/23		美元	145.00		美元	4,610		133,932
L3Harris技术公司		18		08/18/23		美元	180.00		美元	352		33,300
Lennar Corp.，A类		127		08/18/23		美元	135.00		美元	1,591		12,383
麦考密克公司		182		08/18/23		美元	95.00		美元	1,588		4,550
美光科技股份有限公司		477		08/18/23		美元	72.50		美元	3,010		26,950
微软(Microsoft Corp.)		64		08/18/23		美元	330.00		美元	2,179		125,120
微软(Microsoft Corp.)		66		08/18/23		美元	340.00		美元	2,248		91,410
微软(Microsoft Corp.)		138		08/18/23		美元	355.00		美元	4,699		99,705
NVIDIA公司		32		08/18/23		美元	420.00		美元	1,354		86,880
壳牌PLC，ADR		316		08/18/23		美元	62.50		美元	1,908		30,020
特斯拉，Inc.		86		08/18/23		美元	265.00		美元	2,251		172,215
托尔兄弟公司		127		08/18/23		美元	80.00		美元	1,004		33,972
托尔兄弟公司		84		08/18/23		美元	85.00		美元	664		7,770
优步技术公司		154		08/18/23		美元	42.50		美元	665		47,355
美国联合航空控股公司		425		08/18/23		美元	57.50		美元	2,332		78,837
联合健康集团，Inc.		32		08/18/23		美元	480.00		美元	1,538		52,160
瓦莱罗能源公司		41		08/18/23		美元	120.00		美元	481		17,118
美国超微公司股份有限公司		192		09/15/23		美元	130.00		美元	2,187		81,600
苹果公司		235		09/15/23		美元	195.00		美元	4,558		169,787
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司		160		09/15/23		美元	82.50		美元	1,209		10,800
巴克莱银行		274		09/15/23		英镑	1.60		英镑	420		15,659
达美航空公司		273		09/15/23		美元	50.00		美元	1,298		47,229
礼来公司		12		09/15/23		美元	480.00		美元	563		19,320
福特汽车公司		367		09/15/23		美元	16.00		美元	555		18,717
通用汽车。		110		09/15/23		美元	40.00		美元	424		17,930
微软(Microsoft Corp.)		127		09/15/23		美元	365.00		美元	4,325		83,185


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		29

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

买入交易所交易期权(续)


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
呼叫(续)
NVIDIA公司		213		09/15/23		美元	430.00		美元	9,010	$	739,110
辉瑞公司		384		09/15/23		美元	42.50		美元	1,409		4,992
辉瑞公司		320		09/15/23		美元	40.00		美元	1,174		10,880
联合租赁公司		23		09/15/23		美元	460.00		美元	1,024		49,910
瓦莱罗能源公司		212		09/15/23		美元	125.00		美元	2,487		78,970
NVIDIA公司		53		12/15/23		美元	440.00		美元	2,242		262,217
辉瑞公司		321		01/19/24		美元	47.00		美元	1,177		6,099
辉瑞公司		534		01/19/24		美元	50.00		美元	1,959		5,073
萨伯瑞公司		81		01/19/24		美元	6.00		美元	26		1,580

												4,838,215

放
SPDR标准普尔500指数ETF信托		248		07/07/23		美元	438.00		美元	10,993		16,244
SPDR标准普尔500指数ETF信托		92		07/14/23		美元	434.00		美元	4,078		8,740
边疆通信母公司。		39		07/21/23		美元	15.00		美元	73		585
景顺QQQ信托，系列1		114		07/21/23		美元	350.00		美元	4,211		10,260
NVIDIA公司		54		07/21/23		美元	250.00		美元	2,284		243
萨伯瑞公司		32		07/21/23		美元	3.00		美元	10		336
壳牌PLC，ADR		86		07/21/23		美元	55.00		美元	519		645
精神航空系统控股公司，A类		29		07/21/23		美元	20.00		美元	85		218
精神航空系统控股公司，A类		32		07/21/23		美元	26.00		美元	93		800
Alphabet，C类		252		08/18/23		美元	120.00		美元	3,048		103,320
亚马逊，Inc.		210		08/18/23		美元	120.00		美元	2,738		49,140
苹果公司		210		08/18/23		美元	180.00		美元	4,073		35,910
边疆通信母公司。		140		08/18/23		美元	15.00		美元	261		28,350
微软(Microsoft Corp.)		95		08/18/23		美元	325.00		美元	3,235		60,087
NVIDIA公司		32		08/18/23		美元	380.00		美元	1,354		24,160
皮特尼·鲍斯公司		150		08/18/23		美元	3.00		美元	53		1,125
SPDR标准普尔500指数ETF信托		133		08/18/23		美元	425.00		美元	5,896		32,851
精神航空系统控股公司，A类		26		08/18/23		美元	22.00		美元	76		650
航空运输服务集团公司		36		09/15/23		美元	15.00		美元	68		1,170
航空运输服务集团公司		34		09/15/23		美元	12.50		美元	64		510
SPDR标准普尔500指数ETF信托		29		09/15/23		美元	350.00		美元	1,286		1,726
SPDR标准普尔500指数ETF信托		138		09/15/23		美元	430.00		美元	6,117		69,207

												446,277

											$	5,284,492

购买的场外期权


描述	交易对手		合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
看涨
东证银行指数		法国巴黎银行		378,103		07/14/23		日元	218.87		日元	83,338	$	14,866
东证银行指数		高盛国际		629,919		07/14/23		日元	226.71		日元	138,840		10,384
东证银行指数		摩根大通银行N.A.		252,321		07/14/23		日元	227.60		日元	55,614		3,719
ING Groep NV		高盛国际		51,100		07/21/23		欧元	12.00		欧元	630		26,949
欧元货币		美国银行N.A.		—		07/27/23		美元	1.09		欧元	8,097		75,060
欧元货币		摩根大通银行N.A.		—		08/07/23		美元	1.11		欧元	7,731		16,424

														147,402

放
美元货币		摩根士丹利公司国际PLC		—		07/13/23		MXN	17.00		美元	15,204		37,508

													$	184,910


30		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

购买的场外信用违约互换

由信托基金支付

由信托基金收到

期满

信用

锻炼

概念上的

描述

比率/参考

频率

交易对手

日期

额定值^(a)

价格

金额(000)^(b)

价值

放

购买保护5年期信用违约互换，07/21/28

1.00%

CDX.NA.IG.40.V1

季刊

摩根士丹利公司
国际PLC

07/19/23

N/R

110.00美元

美元

9,175

434

购买保护5年期信用违约互换，07/21/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

法国巴黎银行

摩根士丹利公司

07/19/23

N/R

95.00美元

美元

1,080

270

购买保护5年期信用违约互换，07/21/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

国际PLC

摩根士丹利公司

07/19/23

N/R

94.00美元

美元

940

210

购买保护5年期信用违约互换，07/21/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

国际PLC

07/19/23

N/R

99.50美元

美元

1,575

780

购买保护5年期信用违约互换，08/18/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

法国巴黎银行

08/16/23

N/R

98.50美元

美元

1,885

2,875

购买保护5年期信用违约互换，08/18/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

摩根大通
Bank N.A.

08/16/23

N/R

99.00美元

美元

1,795

3,250

7,819

^(a)

使用S全球评级公司提供的发行人评级或指数标的证券(视情况而定)。

^(b)

如果发生负信用事件，信托可能支付的最高潜在金额，如协议条款所定义。

场外利率互换买入

由信托基金支付

由信托基金收到

期满

锻炼

概念上的

描述

费率

频率

费率

频率

交易对手

日期

费率

金额(000)

价值

看涨

10年期利率互换，08/09/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.85%

半年度报告

高盛
国际

08/07/23

2.85

美元

9,964

2,992

10年期利率互换，08/11/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.85%

半年度报告

摩根大通

Bank N.A.

08/09/23

2.85

美元

11,755

4,153

10年期利率互换，33/09/23

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.81%

半年度报告

摩根士丹利公司

国际PLC

09/21/23

2.81

美元

7,177

14,040

10年期利率互换，09/24/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.80%

半年度报告

摩根士丹利公司

国际PLC

09/22/23

2.80

美元

3,073

5,964

2年期利率互换，10/21/25。

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.75%

半年度报告

高盛

国际

10/19/23

2.75

美元

14,072

27,477

10年期利率互换，10/26/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

3.05%

半年度报告

花旗银行N.A.

10/24/23

3.05

美元

11,317

77,529

10年期利率互换，11/01/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.90%

半年度报告

摩根大通

Bank N.A.

10/30/23

2.90

美元

11,317

56,474

10年期利率互换，11/09/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.82%

半年度报告

高盛

国际

11/07/23

2.82

美元

4,692

21,023

30年期利率互换，11/16/53

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.85%

半年度报告

花旗银行N.A.

11/14/23

2.85

美元

3,571

63,989

273,641

放

10年期利率互换，10/26/33

4.55%

半年度报告

1天
SOFR，1.09%

季刊

花旗银行N.A.

10/24/23

4.55

美元

11,317

16,151

10年期利率互换，11/01/33

4.40%

半年度报告

1天SOFR，
1.09%

季刊

摩根大通

Bank N.A.

10/30/23

4.40

美元

11,317

26,245

10年期利率互换，11/09/33

4.82%

半年度报告

1天SOFR，
1.09%

季刊

高盛

国际

11/07/23

4.82

美元

4,693

4,331

46,727

320,368


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		31

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

利率上限/下限售出


描述	锻炼费率			交易对手		过期日期		概念上的金额(000)			价值			保费已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
5年至30年CMS指数上限		0.57	%		高盛国际		09/27/23		美元	120,008	$	(2,461	)	$	(61,641	)	$	59,180
5年至30年CMS指数下限		(0.68	%)		高盛国际		09/27/23		美元	120,008		(175,941	)		(120,008	)		(55,933	)

											$	(178,402	)	$	(181,649	)	$	3,247

交易所交易期权承销


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
看涨
美国超微公司股份有限公司		106		07/21/23		美元	110.00		美元	1,207	$	(70,225	)
美国超微公司股份有限公司		106		07/21/23		美元	105.00		美元	1,207		(109,180	)
星座品牌公司，A类		54		07/21/23		美元	255.00		美元	1,329		(4,185	)
美光科技股份有限公司		107		07/21/23		美元	72.50		美元	675		(1,231	)
壳牌PLC，ADR		86		07/21/23		美元	65.00		美元	519		(645	)
SPDR标普地区银行ETF		884		07/21/23		美元	48.00		美元	3,609		(5,304	)
华特迪士尼公司。		269		07/21/23		美元	105.00		美元	2,402		(1,211	)
动视暴雪公司		126		08/18/23		美元	95.00		美元	1,062		(5,166	)
美国超微公司股份有限公司		207		08/18/23		美元	170.00		美元	2,358		(6,003	)
Alphabet，C类		269		08/18/23		美元	145.00		美元	3,254		(9,684	)
亚马逊，Inc.		248		08/18/23		美元	150.00		美元	3,233		(29,264	)
达美航空公司		424		08/18/23		美元	55.00		美元	2,016		(12,508	)
Dexcom，Inc.		37		08/18/23		美元	140.00		美元	475		(9,897	)
摩根大通。		317		08/18/23		美元	155.00		美元	4,610		(27,579	)
美光科技股份有限公司		477		08/18/23		美元	80.00		美元	3,010		(7,394	)
特斯拉，Inc.		86		08/18/23		美元	300.00		美元	2,251		(74,820	)
美国联合航空控股公司		425		08/18/23		美元	65.00		美元	2,332		(16,362	)
美国超微公司股份有限公司		192		09/15/23		美元	160.00		美元	2,187		(17,952	)
达美航空公司		273		09/15/23		美元	55.00		美元	1,298		(15,288	)
NVIDIA公司		53		12/15/23		美元	530.00		美元	2,242		(117,395	)
SPDR标准普尔500指数ETF信托		30		12/15/23		美元	420.00		美元	1,330		(117,825	)

												(659,118	)

放
SPDR标准普尔500指数ETF信托		92		07/14/23		美元	417.00		美元	4,078		(2,346	)
礼来公司		21		07/21/23		美元	390.00		美元	985		(378	)
景顺QQQ信托，系列1		114		07/21/23		美元	335.00		美元	4,211		(3,705	)
洛克希德·马丁公司		9		07/21/23		美元	410.00		美元	414		(315	)
Louis Vuitton MH		22		07/21/23		欧元	800.00		欧元	1,901		(21,450	)
壳牌PLC，ADR		86		07/21/23		美元	50.00		美元	519		(860	)
优步技术公司		266		07/21/23		美元	32.50		美元	1,148		(798	)
优步技术公司		243		07/21/23		美元	37.50		美元	1,049		(1,944	)
芬奇公司		88		07/21/23		欧元	100.00		欧元	937		(7,442	)
废物管理公司		79		07/21/23		美元	160.00		美元	1,370		(1,185	)
动视暴雪公司		214		08/18/23		美元	70.00		美元	1,804		(10,807	)
动视暴雪公司		74		08/18/23		美元	75.00		美元	624		(9,287	)
Alphabet，C类		252		08/18/23		美元	110.00		美元	3,048		(33,012	)
亚马逊，Inc.		458		08/18/23		美元	110.00		美元	5,970		(38,243	)
苹果公司		210		08/18/23		美元	170.00		美元	4,073		(15,330	)
康菲石油		211		08/18/23		美元	90.00		美元	2,186		(12,871	)
D.R.霍顿公司		127		08/18/23		美元	105.00		美元	1,545		(9,207	)
D.R.霍顿公司		64		08/18/23		美元	110.00		美元	779		(8,160	)
达美航空公司		318		08/18/23		美元	40.00		美元	1,512		(8,427	)
第一太阳能公司		29		08/18/23		美元	160.00		美元	551		(7,743	)
自由港-麦克莫兰公司		387		08/18/23		美元	35.00		美元	1,548		(19,350	)
Humana，Inc.		32		08/18/23		美元	410.00		美元	1,431		(11,520	)
摩根大通。		106		08/18/23		美元	125.00		美元	1,542		(4,081	)
L3Harris技术公司		18		08/18/23		美元	160.00		美元	352		(810	)
Lennar Corp.，A类		127		08/18/23		美元	115.00		美元	1,591		(13,970	)
微软(Microsoft Corp.)		95		08/18/23		美元	300.00		美元	3,235		(20,235	)
NVIDIA公司		32		08/18/23		美元	330.00		美元	1,354		(4,752	)
壳牌PLC，ADR		316		08/18/23		美元	52.50		美元	1,908		(7,110	)


32		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

交易所交易期权成交(续)


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
PUT(续)
SPDR标准普尔500指数ETF信托		133		08/18/23		美元	405.00		美元	5,896	$	(14,696	)
托尔兄弟公司		127		08/18/23		美元	65.00		美元	1,004		(3,175	)
托尔兄弟公司		84		08/18/23		美元	70.00		美元	664		(4,620	)
优步技术公司		154		08/18/23		美元	35.00		美元	665		(5,159	)
美国联合航空控股公司		316		08/18/23		美元	50.00		美元	1,734		(32,390	)
瓦莱罗能源公司		41		08/18/23		美元	105.00		美元	481		(6,417	)
苹果公司		117		09/15/23		美元	170.00		美元	2,269		(14,215	)
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司		160		09/15/23		美元	60.00		美元	1,209		(3,600	)
巴克莱银行		274		09/15/23		英镑	1.35		英镑	420		(7,830	)
礼来公司		12		09/15/23		美元	430.00		美元	563		(7,890	)
福特汽车公司		367		09/15/23		美元	13.00		美元	555		(8,258	)
通用汽车。		110		09/15/23		美元	35.00		美元	424		(8,800	)
微软(Microsoft Corp.)		84		09/15/23		美元	300.00		美元	2,861		(26,670	)
辉瑞公司		704		09/15/23		美元	35.00		美元	2,582		(52,800	)
SPDR标准普尔500指数ETF信托		138		09/15/23		美元	400.00		美元	6,117		(26,910	)
联合租赁公司		23		09/15/23		美元	400.00		美元	1,024		(24,035	)
瓦莱罗能源公司		212		09/15/23		美元	105.00		美元	2,487		(52,470	)
NVIDIA公司		53		12/15/23		美元	310.00		美元	2,242		(48,627	)

												(623,900	)

											$	(1,283,018	)

已写入场外期权


描述	交易对手	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
看涨
ING Groep NV	高盛国际		51,100		07/21/23		欧元	13.00		欧元	631	$	(3,753	)
欧元货币	摩根大通银行N.A.		—		08/07/23		美元	1.14		美元	7,731		(1,780	)

													(5,533	)

放
美元货币	摩根士丹利公司国际PLC		—		07/13/23		MXN	16.80		MXN	15,204		(8,757	)
东证银行指数	法国巴黎银行		378,103		07/14/23		日元	175.10		日元	83,338		(5	)
东证银行指数	高盛国际		629,919		07/14/23		日元	181.37		日元	138,840		(31	)
东证银行指数	摩根大通银行N.A.		252,321		07/14/23		日元	182.08		日元	55,614		(15	)
ING Groep NV	高盛国际		51,100		07/21/23		欧元	10.00		欧元	631		(777	)
欧元货币	美国银行N.A.		—		07/27/23		美元	1.05		美元	4,049		(1,582	)
欧元货币	摩根大通银行N.A.		—		08/07/23		美元	1.08		美元	3,865		(16,884	)

													(28,051	)

												$	(33,584	)

已编写场外信用违约互换

由信托基金支付

由信托基金收到

期满

信用

锻炼

概念上的

描述

比率/参考

频率

交易对手

日期

额定值^(a)

价格

金额(000)^(b)

价值

放

售出保护5年期信用违约互换，07/21/28

CDX.NA.IG.40.V1

1.00

季刊

摩根士丹利国际公司

07/19/23

N/R

美元

140.00

美元

9,175

(282

)

售出保护5年期信用违约互换，07/21/28

CDX.NA.HY.40.V1

5.00

季刊

摩根士丹利公司

国际PLC

07/19/23

N/R

美元

87.00

美元

940

(101

)

(383

)

^(a)

使用S全球评级公司提供的发行人评级或指数标的证券(视情况而定)。

^(b)

如果发生负信用事件，信托可能支付的最高潜在金额，如协议条款所定义。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		33

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

场外利率掉期成交


	由信托基金支付				由信托基金收到						期满		锻炼					概念上的
描述	费率		频率		费率		频率		交易对手		日期		费率			金额(000)				价值

看涨
10年期利率互换，07/21/33		2.41%		半年度报告		1天SOFR， 1.09%		季刊		摩根士丹利公司国际PLC		07/19/23		2.41	%		美元		24,382	$	(4	)
10年期利率互换，08/11/33		2.55%		半年度报告		1天SOFR， 1.09%		季刊		摩根大通 Bank N.A.		08/09/23		2.55			美元		11,755		(783	)
2年期利率互换，10/21/25		2.45%		半年度报告		1天SOFR， 1.09%		季刊		高盛国际		10/19/23		2.45			美元		14,072		(14,623	)
2年期利率互换，10/26/25		3.09%		半年度报告		1天SOFR， 1.09%		季刊		花旗银行N.A.		10/24/23		3.09			美元		45,268		(40,301	)
2年期利率互换，11/01/25		2.95%		半年度报告		1天SOFR， 1.09%		季刊		摩根大通 Bank N.A.		10/30/23		2.95			美元		45,268		(36,929	)
2年期利率互换，11/09/25		3.26%		半年度报告		1天SOFR， 1.09%		季刊		高盛国际		11/07/23		3.26			美元		18,770		(26,075	)
2年期利率互换，11/16/25		2.75%		半年度报告		1天SOFR， 1.09%		季刊		花旗银行N.A.		11/14/23		2.75			美元		35,707		(28,300	)
10年期利率互换，12/16/33		2.40%		半年度报告		1天SOFR， 1.09%		季刊		摩根士丹利公司国际PLC		12/14/23		2.40			美元		6,165		(15,517	)

																					(162,532	)

放
10年期利率互换，07/05/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.85%		半年度报告		摩根大通 Bank N.A.		07/03/23		3.85			美元		9,594		(25	)
10年期利率互换，07/21/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.61%		半年度报告		摩根士丹利公司国际PLC		07/19/23		3.61			美元		24,382		(139,751	)
10年期利率互换，08/09/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.75%		半年度报告		高盛国际		08/07/23		3.75			美元		12,455		(56,154	)
2年期利率互换，08/11/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.10%		半年度报告		摩根大通 Bank N.A.		08/09/23		4.10			美元		49,349		(618,342	)
10年期利率互换，10/04/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.93%		半年度报告		高盛国际		10/02/23		3.93			美元		12,168		(72,439	)
10年期利率互换，10/15/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.50%		半年度报告		高盛国际		10/13/23		3.50			美元		16,914		(319,588	)
2年期利率互换，10/15/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.25%		半年度报告		花旗银行N.A.		10/13/23		4.25			美元		73,294		(720,973	)
2年期利率互换，10/18/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.05%		半年度报告		高盛国际		10/16/23		4.05			美元		37,711		(474,307	)
2年期利率互换，10/19/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.25%		半年度报告		花旗银行N.A.		10/17/23		4.25			美元		33,730		(333,034	)
2年期利率互换，10/21/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.30%		半年度报告		高盛国际		10/19/23		3.30			美元		7,036		(31,910	)
2年期利率互换，11/16/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.75%		半年度报告		花旗银行N.A.		11/14/23		4.75			美元		28,566		(131,828	)
10年期利率互换，12/16/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.60%		半年度报告		摩根士丹利公司国际PLC		12/14/23		3.60			美元		6,165		(113,564	)
5年期利率互换，3/29/29		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.79%		半年度报告		摩根大通 Bank N.A.		03/27/24		3.79			美元		35,313		(511,566	)

																					(3,523,481	)

																				$	(3,686,013	)

集中清算的信用违约互换--购买保护


参考债务/索引	已支付的财务比率由信托基金			付款频率		终端日期		概念上的金额(000)		价值	预付费用补价已支付 (已收到)		未实现欣赏 (折旧)
ITraxx.XO.38.V1		5.00	%		季刊		12/20/27		4652欧元	$(254,585)	$	83,878	$	(338,463	)


34		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

集中清算的信用违约互换-卖出保护


参考债务/索引	融资接收的速率由信托基金		付款频率	终端日期	信用额定值	^(a)		概念上的金额(000)	^(b)		价值		预付费用补价已支付 (已收到)		未实现欣赏 (折旧)
ITraxx.XO.34.V2	5.00	%	季刊	12/20/25	抄送		欧元	34,106		$	1,938,614	$	2,102,034	$	(163,420	)
ITraxx.XO.35.V1	5.00		季刊	06/20/26	Ccc-		欧元	1,440			81,162		136,278		(55,116	)

										$	2,019,776	$	2,238,312	$	(218,536	)

^(a)

使用S全球评级公司提供的发行人评级或指数标的证券(视情况而定)。

^(b)

如果发生负信用事件，信托可能支付的最高潜在金额，如协议条款所定义。

集中清算的通胀掉期

由信托基金支付

由信托基金收到

终止日期

概念上的
金额(000)

价值

预付费用
补价
已支付
(已收到)

未实现
欣赏
(折旧)

参考

频率

费率

频率

欧盟统计局欧元区HICPEx烟草未修订

每月

2.69%

每月

08/15/32

1,425欧元

$(24,062)

(24,092

)

中央结算利率互换


由信托基金支付		由信托基金收到		生效日期			终端日期		概念上的金额(000)			价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
费率	频率	费率	频率	生效日期			终端日期		概念上的金额(000)			价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
3.75%	每月	1天SOFR，1.09%	每月		不适用			02/13/24		美元	92,095	$	1,370,389		$	101		$	1,370,288
1天SOFR，1.09%	每月	4.40%	每月		不适用			02/13/24		美元	184,191		(1,563,668	)		203			(1,563,871	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	4.68%	每月		不适用			02/27/24		MXN	62,782		(163,994	)		5			(163,999	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	4.86%	每月		不适用			03/01/24		MXN	62,782		(159,317	)		5			(159,322	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	1.13%	每年一次		不适用			03/07/24		美元	51,255		(2,104,021	)		78			(2,104,099	)
1天SOFR，1.09%	每月	4.50%	每月		不适用			03/09/24		美元	92,494		(742,424	)		209			(742,633	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	1.08%	每年一次		不适用			03/18/24		美元	103,986		(4,314,413	)		166			(4,314,579	)
2.47%	每月	1天索尼娅，4.93%	每月		不适用			04/03/24		英镑	46,645		1,785,435			(1,956	)		1,787,391
1天索尼娅，4.93%	每月	3.22%	每月		不适用			04/03/24		英镑	93,289		(2,719,007	)		2,434			(2,721,441	)
4.18%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			06/28/24		美元	16,487		189,273			(22,225	)		211,498
4.16%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			07/13/24		美元	14,859		197,831			(19,435	)		217,266
4.16%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			07/20/24		美元	21,852		294,040			(30,060	)		324,100
4.16%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			07/23/24		美元	28,619		385,592			(39,833	)		425,425
4.14%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			08/12/24		美元	21,139		300,827			(29,234	)		330,061
4.14%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			08/13/24		美元	13,774		196,270			(19,151	)		215,421
4.13%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			08/27/24		美元	33,815		496,760			(48,165	)		544,925
1天索尼娅，4.93%	每月	4.26%	每月		09/06/23	^(a)		09/06/24		英镑	25,649		(607,044	)		140			(607,184	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	9.78%	每月		不适用			02/04/25		MXN	48,743		(17,983	)		9			(17,992	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	9.79%	每月		不适用			02/04/25		MXN	24,371		(8,780	)		4			(8,784	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	9.80%	每月		不适用			02/04/25		MXN	24,371		(8,462	)		4			(8,466	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	9.95%	每月		不适用			02/07/25		MXN	550,963		(110,705	)		104			(110,809	)
2.00%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/17/25		美元	13,415		776,369			49			776,320
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.60%	每年一次		不适用			02/17/25		美元	47,688		(2,209,850	)		173			(2,210,023	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.70%	每年一次		不适用			02/17/25		美元	47,688		(2,118,177	)		173			(2,118,350	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	4.03%	每年一次		不适用			03/10/25		美元	93,515		(1,723,422	)		352			(1,723,774	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.75%	每年一次		不适用			12/15/25		美元	12,146		(300,389	)		77			(300,466	)
3.83%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/19/26		美元	13,259		274,881			(63,855	)		338,736
3.82%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/22/26		美元	3,623		75,924			(16,758	)		92,682
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.82%	每年一次		不适用			03/08/26		美元	42,033		(860,955	)		205,675			(1,066,630	)
3.78%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			05/26/26		美元	61,194		1,110,505			(313,418	)		1,423,923
3.78%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			05/27/26		美元	123,103		2,212,345			(633,934	)		2,846,279
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.77%	每年一次		不适用			06/28/26		美元	9,810		(164,111	)		53,133			(217,244	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.76%	每年一次		不适用			07/13/26		美元	8,779		(187,210	)		47,003			(234,213	)
3.73%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			10/14/26		美元	13,157		293,476			(78,137	)		371,613
3.73%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			11/10/26		美元	21,067		471,097			(135,077	)		606,174
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.71%	每年一次		不适用			01/07/27		美元	34,517		(754,615	)		235,049			(989,664	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.71%	每年一次		不适用			01/10/27		美元	14,027		(305,709	)		96,328			(402,037	)


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		35

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

中央结算利率互换(续)


由信托基金支付		由信托基金收到		生效日期			终端日期		概念上的金额(000)			价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
费率	频率	费率	频率	生效日期			终端日期		概念上的金额(000)			价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.71%	每年一次		不适用			01/14/27		美元	5,077	$	(109,709	)	$	35,193		$	(144,902	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.70%	每年一次		不适用			02/09/27		美元	45,774		(965,842	)		321,229			(1,287,071	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	1.56%	每年一次		不适用			03/07/27		美元	25,628		(2,535,919	)		176			(2,536,095	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.47%	每年一次		03/10/25	^(a)		03/10/27		美元	9,910		7,827			44			7,783
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.91%	每年一次		不适用			10/06/27		美元	23,669		(1,300,551	)		188			(1,300,739	)
1天索尼娅，4.93%	每月	3.18%	每月		02/10/27	^(a)		02/10/28		英镑	85,657		(758,332	)		524			(758,856	)
1天索尼娅，4.93%	每年一次	4.86%	每年一次		不适用			06/20/28		英镑	6,480		(85,448	)		(17	)		(85,431	)
3.51%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/04/31		美元	4,489		69,274			(74,035	)		143,309
3.51%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/05/31		美元	2,639		40,706			(43,535	)		84,241
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不适用			04/07/31		美元	20,008		(272,714	)		328,549			(601,263	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不适用			04/08/31		美元	11,489		(155,097	)		190,244			(345,341	)
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			05/27/31		美元	7,341		80,733			(123,684	)		204,417
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			05/28/31		美元	1,301		14,299			(21,754	)		36,053
0.02%	每年一次	6个月。Euribor，3.90%	半年度报告		不适用			08/26/31		欧元	9,317		2,301,245			159			2,301,086
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			10/12/31		美元	6,327		100,177			(113,543	)		213,720
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不适用			10/14/31		美元	19,924		(315,833	)		357,826			(673,659	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不适用			11/19/31		美元	19,649		(306,817	)		359,599			(666,416	)
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			11/26/31		美元	3,326		51,512			(61,066	)		112,578
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			11/30/31		美元	2,298		35,509			(42,234	)		77,743
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不适用			01/28/32		美元	31,646		(432,764	)		603,218			(1,035,982	)
2.38%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			04/08/32		美元	2,085		200,710			30			200,680
2.58%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			05/24/32		美元	14,246		1,119,000			(12,667	)		1,131,667
2.60%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			05/26/32		美元	2,456		188,858			35			188,823
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.47%	每年一次		不适用			10/04/32		美元	10,285		(162,034	)		150			(162,184	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.42%	每年一次		不适用			10/05/32		美元	4,848		(97,855	)		73			(97,928	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.05%	每年一次		不适用			10/28/32		美元	11,483		(591,890	)		174			(592,064	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.88%	每年一次		不适用			11/02/32		美元	11,632		(767,470	)		177			(767,647	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.92%	每年一次		不适用			11/04/32		美元	11,671		(730,165	)		177			(730,342	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.90%	每年一次		不适用			11/15/32		美元	18,790		(1,203,097	)		286			(1,203,383	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.20%	每年一次		不适用			11/28/32		美元	10,953		(420,095	)		167			(420,262	)
1天ESTR，1143.69%	每年一次	2.34%	每年一次		01/19/28	^(a)		01/19/33		欧元	7,414		(68,917	)		104			(69,021	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.14%	每年一次		05/12/28	^(a)		05/12/33		美元	13,769		883			127			756
3.24%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		08/09/23	^(a)		08/09/33		美元	6,094		145,431			98			145,333
3.45%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			11/26/41		美元	1,670		12,169			(68,720	)		80,889
3.24%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			12/11/50		美元	1,632		13,780			(85,954	)		99,734
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			01/07/51		美元	5,340		48,433			(273,563	)		321,996
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			01/08/51		美元	1,844		16,724			(94,446	)		111,170
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			01/25/51		美元	3,941		32,963			(202,815	)		235,778
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/01/51		美元	4,033		32,472			(207,921	)		240,393
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/04/51		美元	2,285		17,814			(117,968	)		135,782
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/05/51		美元	2,366		18,446			(122,136	)		140,582
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			02/22/51		美元	943		6,582			(48,913	)		55,495
3.22%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			05/27/51		美元	3,534		11,020			(183,151	)		194,171
3.22%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			05/28/51		美元	579		1,806			(30,004	)		31,810
3.22%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			06/07/51		美元	1,105		2,870			(57,379	)		60,249
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.22%	每年一次		不适用			06/22/51		美元	2,396		(3,878	)		125,022			(128,900	)
3.22%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			08/23/51		美元	793		7,474			(41,990	)		49,464
3.21%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			10/15/51		美元	1,158		12,765			(60,056	)		72,821
3.21%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			10/18/51		美元	1,791		19,713			(92,927	)		112,640
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.21%	每年一次		不适用			11/08/51		美元	1,943		(20,824	)		101,545			(122,369	)
3.21%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			11/30/51		美元	757		7,607			(39,787	)		47,394
3.21%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不适用			01/21/52		美元	7,765		60,917			(414,420	)		475,337

												$	(17,338,774	)	$	(1,019,335	)	$	(16,319,439	)

^(a)

远期掉期。


36		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

场外信用违约互换？买入保护


参考词条/索引	融资已支付的费率由信托基金		付款频率	交易对手	终端日期	概念上的金额(000)			价值			预付费用补价已支付 (已收到)		未实现欣赏 (折旧)
瑞士信贷集团	1.00	%	季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/28	欧元	3,700	$	(2,104	)	$	131,587	$	(133,691	)
瑞士信贷集团	1.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/28	欧元	2,160		(1,228	)		74,232		(75,460	)
大都会人寿公司	1.00		季刊	法国巴黎银行	06/20/28	美元	120		352			897		(545	)

								$	(2,980	)	$	206,716	$	(209,696	)

场外信用违约互换？卖出保护


参考债务/索引	融资接收的速率由信托基金		付款频率	交易对手	终端日期	信用额定值^(a)	概念上的金额(000)^(b)			价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
维斯特拉运营公司	5.00	%	季刊	摩根大通银行N.A.	12/20/25	BB	美元	642	$	44,468		$	28,286		$	16,182
				摩根士丹利公司
CMBX.NA.9	3.00		每月	国际PLC	09/17/58	N/R	美元	332		(79,099	)		(70,789	)		(8,310	)
				摩根士丹利公司
CMBX.NA.15	3.00		每月	国际PLC	11/18/64	N/R	美元	1,000		(288,875	)		(186,293	)		(102,582	)

									$	(323,506	)	$	(228,796	)	$	(94,710	)

^(a)

使用S全球评级公司提供的发行人评级或指数标的证券(视情况而定)。

^(b)

如果发生负信用事件，信托可能支付的最高潜在金额，如协议条款所定义。

场外利率互换


由信托基金支付		由信托基金收到			有效日期	终端日期	概念上的金额(000)					预付费用补价已支付 (已收到)		未实现欣赏 (折旧	)
费率	频率	费率	频率	交易对手	有效日期	终端日期	概念上的金额(000)			价值		预付费用补价已支付 (已收到)		未实现欣赏 (折旧	)
1天 BZDIOVER，3.34%	每月	12.78%	每月	摩根士丹利国际公司	不适用	01/02/25	BRL	143,166	$	790,654	$	—	$	790,654
1天 BZDIOVER，3.34%	每月	13.15%	每月	摩根大通银行N.A.	不适用	01/02/25	BRL	7,385		51,125		—		51,125
1天 BZDIOVER，3.34%	每月	13.18%	每月	摩根大通银行N.A.	不适用	01/02/25	BRL	7,381		51,882		—		51,882
1天 BZDIOVER，3.34%	每月	13.22%	每月	花旗银行N.A.	不适用	01/02/25	BRL	3,883		27,931		—		27,931
中国定盘回购利率7天期，1.88%	每月	2.60%	每月	摩根士丹利国际公司	不适用	09/15/26	元人民币	157,107		250,230		—		250,230

									$	1,171,822	$	—	$	1,171,822

场外总回报掉期

由信托基金支付

由信托基金收到

有效

日期

终端

日期

概念上的

金额(000)

价值

预付费用

补价

已支付

(已收到)

未实现

欣赏

折旧

比率/参考

频率

比率/参考

频率

交易对手

SPDR S&P地区银行ETF

每月

1天期SOFR-0.40%，1.09%

每月

法国巴黎银行

不适用

09/15/23

美元

145

8,309

—

8,309

SPDR标普地区银行ETF

每月

1天期SOFR-0.40%，1.09%

每月

法国巴黎银行

不适用

09/15/23

美元

146

8,421

—

8,421

16,730

—

16,730


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		37

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

场外总回报掉期


参照实体	支付频率		交易对手	终端日期		净概念性			应计未实现欣赏 (折旧)			净值参考实体			毛收入概念上的金额净资产百分比
股权证券多头/空头		每月	花旗银行N.A.^(a)		10/11/23	$	5,414,101		$	(110,087	)^(b)	$	5,267,063			0.3	%
		每月	摩根大通银行N.A.^(c)		02/08/24		(3,668,749	)		225,559	^(d)		(3,446,110	)		0.2

									$	115,472		$	1,820,953

^(b)

这一金额包括36,951美元的净股息和融资费。

^(d)

金额包括2,920美元的净股息和融资费。

以下是确定利率浮动利率时使用的指定基准(加或减一个范围)：


	(a)	(c)
范围：	26个基点	15-269个基点
基准：	美元-1D隔夜银行融资利率(OBFR01)	美元-1D隔夜银行融资利率(OBFR01)

下表代表了截至2023年10月11日终止日期与花旗银行的总回报掉期相关的股权证券的个人多头头寸和相关价值：


安防	股票		价值		的百分比篮子价值

参考实体=长整型

普通股

意大利
莱昂纳多温泉		463,859	$	5,267,063		100.0	%

参考实体净值=花旗银行净值			$	5,267,063

下表显示了截至2024年2月8日与摩根大通银行的总回报互换所涉及的股权证券的个人空头头寸和相关价值：


安防	股票			价值			篮子百分比价值

参考实体短小写

普通股

法国
保乐力加公司		(2,748	)	$	(607,238	)		17.6	%


美国
航空运输服务集团公司		(309	)		(5,831	)		0.2
夏威夷银行。		(2,684	)		(110,661	)		3.2
联合银行股份有限公司		(5,595	)		(120,572	)		3.5
Banner Corp.		(2,044	)		(89,261	)		2.6


安防	股票			价值			篮子百分比价值

美国(续)
Cadence银行		(5,063	)	$	(99,437	)		2.9	%
嘉信理财公司		(3,907	)		(221,449	)		6.4
哥伦比亚银行系统公司		(4,896	)		(99,291	)		2.9
社区银行系统公司		(1,974	)		(92,541	)		2.7
库伦/弗罗斯特银行家公司		(1,088	)		(116,993	)		3.4
CVB金融公司		(7,069	)		(93,876	)		2.7
FB金融公司		(3,640	)		(102,102	)		3.0
冰川银行股份有限公司		(3,312	)		(103,235	)		3.0
汉考克·惠特尼公司		(2,732	)		(104,854	)		3.0
亨廷顿银行股份有限公司		(19,352	)		(208,615	)		6.1
美国海洋第一金融公司		(3,487	)		(54,467	)		1.6
太平洋高级银行公司。		(5,182	)		(107,164	)		3.1
繁荣银行股份有限公司		(1,544	)		(87,205	)		2.5
萨伯瑞公司		(7,741	)		(24,694	)		0.7
ServisFirst银行股份有限公司		(2,078	)		(85,032	)		2.5
南州公司		(1,486	)		(97,779	)		2.8
Synovus Financial Corp.		(881	)		(26,650	)		0.8
Truist金融公司		(6,669	)		(202,404	)		5.9
UMB金融公司		(1,664	)		(101,338	)		2.9
山谷国家银行		(13,506	)		(104,672	)		3.0
华盛顿联邦公司		(3,633	)		(96,347	)		2.8
西部联盟银行		(6,906	)		(251,862	)		7.3
Zion Bancorp NA		(1,137	)		(30,540	)		0.9

					(2,838,872	)

参考实体净值=摩根大通银行净值				$	(3,446,110	)


38		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

集中结算的掉期、场外掉期和期权的合并资产负债表中报告的余额



描述	SwapPremium 已支付		交换保费已收到			未实现欣赏		未实现折旧			价值

集中清算的掉期^(a)	$	5,388,808	$	(4,085,923	)	$	19,195,996	$	(36,096,526	)	$	—
场外掉期		235,002		(257,082	)		1,430,293		(430,675	)		—
已写入选项		不适用		不适用			1,989,476		(2,260,306	)		(5,181,400	)

^(a)

包括集中清算掉期的累计升值(折旧)，如投资综合时间表所述。仅当日S变动保证金在综合资产负债表中列报，并扣除任何先前已支付(已收到)的掉期溢价金额。

按风险敞口分类的衍生金融工具

截至期末，综合资产负债表中衍生金融工具的公允价值如下：



	商品合同		信用合同		权益合同		外国货币交易所合同		利息费率合同		其他合同		总计

资产减值衍生金融工具
期货合约
期货合约未实现增值^(a)	$	7,852	$	—	$	23,175	$	—	$	5,576,301	$	—	$	5,607,328
远期外币兑换合约
远期外汇合约的未实现升值		—		—		—		3,146,529		—		—		3,146,529
购买的选项
超值投资；非关联投资^(b)		—		7,819		5,340,410		128,992		338,032		—		5,815,253
掉期交易已集中结算
集中清算的掉期未实现增值 ^(a)		—		—		—		—		19,195,996		—		19,195,996
掉期交易-场外交易
场外掉期未实现增值；支付掉期溢价		—		251,184		242,289		—		1,171,822		—		1,665,295


	$	7,852	$	259,003	$	5,605,874	$	3,275,521	$	26,282,151	$	—	$	35,430,401

负债与衍生金融工具
期货合约
期货合约未实现折旧^(a)	$	—	$	—	$	694,909	$	—	$	1,709,794	$	—	$	2,404,703
远期外币兑换合约
远期外币兑换合约未实现贬值		—		—		—		4,289,790		—		—		4,289,790
已写入选项
按价值计价的期权		—		383		1,287,599		29,003		3,864,415		—		5,181,400
掉期交易已集中结算
集中清算的掉期的未实现折旧 ^(a)		—		556,999		—		—		35,515,435		24,092		36,096,526
掉期交易-场外交易
场外掉期的未实现折旧；收到的掉期溢价		—		577,670		110,087		—		—		—		687,757


	$	—	$	1,135,052	$	2,092,595	$	4,318,793	$	41,089,644	$	24,092	$	48,660,176

^(a)

期货合约和中央结算掉期(如有)的累计未实现净增值(折旧)在投资综合表中列报。在合并资产负债表中，应收或应付仅报告当日S变动幅度，累计未实现增值 (折旧)计入累计收益(亏损)。

^(b)

包括按综合投资明细表中报告的价值购买的期权。

截至2023年6月30日的期间，综合经营报表中衍生金融工具的影响如下：



	商品合同		CreditContract			权益合同			外国货币交易所合同			利息费率合同			其他合同			总计

净已实现收益(亏损)来自：
期货合约	$	—	$	—		$	(6,169,515	)	$	—		$	(3,725,612	)	$	—		$	(9,895,127	)
远期外币兑换合约		—		—			—			(1,335,978	)		—			—			(1,335,978	)
购买的选项^(a)		—		(56,061	)		(765,449	)		134,982			(474,618	)		(181,496	)		(1,342,642	)
已写入选项		—		9,173			4,730,734			(56,037	)		2,655,035			—			7,338,905
掉期		—		6,306,654			753,908			—			(3,882,899	)		—			3,177,663


	$	—	$	6,259,766		$	(1,450,322	)	$	(1,257,033	)	$	(5,428,094	)	$	(181,496	)	$	(2,057,179	)


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		39

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)



	商品合同		信用合同			权益合同			外国货币交易所合同			利息费率合同			其他合同			总计

未实现增值(折旧)净变化如下：
期货合约	$	7,852	$	—		$	(3,550,994	)	$	—		$	(2,472,239	)	$	—		$	(6,015,381	)
远期外币兑换合约		—		—			—			5,339,835			—			—			5,339,835
购买的选项^(b)		—		(34,572	)		1,878,712			(8,502	)		(3,013,663	)		—			(1,178,025	)
已写入选项		—		6,861			(244,459	)		62,483			5,046,397			—			4,871,282
掉期		—		(2,999,192	)		871,713			—			(2,558,840	)		(11,053	)		(4,697,372	)

	$	7,852	$	(3,026,903	)	$	(1,045,028	)	$	5,393,816		$	(2,998,345	)	$	(11,053	)	$	(1,679,661	)

^(a)

购买的期权计入非关联投资的已实现净收益(亏损)。

^(b)

购买的期权包括在非关联投资的未实现增值(折旧)净变化中。

未偿还衍生金融工具季度平均余额



期货合约：
长期合同的平均名义价值	$	363,590,919
合同的平均名义价值	$	512,683,291
远期外币兑换合约：
平均购买金额(美元)	$	450,004,146
平均售出金额(美元)	$	56,334,233
选项：
购买的期权合同的平均价值	$	6,339,711
签订的期权合约的平均价值	$	2,904,256
购买的掉期合同的平均名义价值	$	176,513,827
签订的掉期合同的平均名义价值	$	683,134,982
信用违约互换：
平均名义价值等于买入保护	$	8,318,156
平均名义价值等于卖出保护	$	41,285,677
利率互换：
平均名义价值支付固定费率	$	625,350,786
平均名义价值收到固定利率	$	1,355,720,298
通胀掉期：
平均名义价值收到固定利率	$	1,550,186
总回报互换：
平均名义价值	$	18,586,351

有关S信托衍生金融工具投资风险的更多信息，请参阅《合并财务报表附注》。

衍生金融工具截至期末的抵销

S信托衍生资产和负债(按类型划分)如下：



	资产			负债

衍生金融工具
期货合约	$	828,791		$	1,556,547
远期外币兑换合约		3,146,529			4,289,790
选项		5,815,253	^(a)		5,181,400
掉期交易已集中结算		—			78,757
掉期交易-场外交易^(b)		1,665,295			687,757


合并资产负债表中的衍生资产和负债总额		11,455,868			11,794,251


不受主净额结算协议或类似协议约束的衍生品(MNA？)		(6,113,283	)		(2,918,322)


受多边投资协定约束的衍生品资产和负债总额	$	5,342,585		$	8,875,929

^(a)

包括按价值购买的期权，该期权包括在综合资产负债表中不相关的按价值投资，并在综合投资明细表中报告。

^(b)

将场外掉期的未实现增值(折旧)和掉期溢价(已支付/已收到)计入合并的资产负债表中。


40		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

下表显示了交易对手的S信托衍生资产和负债扣除多国方案项下可抵销的金额以及信托收到(和质押)的相关抵押品的净额：


交易对手		导数资产受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用对于偏移量	^(a)		非现金抵押品已收到		现金抵押品已收到	^(b)		净额衍生品的资产	^(C)(D)
美国银行N.A.	$	367,479	$	(232,041	)	$	—	$	—		$	135,438
巴克莱银行公司		2,220,388		—			—		—			2,220,388
法国巴黎银行		42,909		(550	)		—		—			42,359
花旗银行N.A.		352,075		(352,075	)		—		—			—
德意志银行		275,860		(71,481	)		—		—			204,379
高盛国际		113,770		(113,770	)		—		—			—
汇丰银行股份有限公司		19,822		(2,764	)		—		—			17,058
摩根大通银行N.A.		742,830		(742,830	)		—		—			—
摩根士丹利国际公司		1,099,820		(645,950	)		—		(453,870	)		—
道富银行信托公司		107,632		(91,321	)		—		—			16,311

	$	5,342,585	$	(2,252,782	)	$	—	$	(453,870	)	$	2,635,933


交易对手		导数负债受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用对于偏移量	^(a)		非现金抵押品已承诺		现金抵押品已承诺			净额衍生品的负债	^(C)(E)
美国银行N.A.	$	232,041	$	(232,041	)	$	—	$	—		$	—
法国巴黎银行		550		(550	)		—		—			—
花旗银行N.A.		1,370,896		(352,075	)		—		(880,000	)		138,821
德意志银行		71,481		(71,481	)		—		—			—
高盛国际		1,506,681		(113,770	)		—		(790,000	)		602,911
汇丰银行股份有限公司		2,764		(2,764	)		—		—			—
摩根大通银行N.A.		4,949,610		(742,830	)		—		(980,000	)		3,226,780
摩根士丹利国际公司		645,950		(645,950)			—		—			—
道富银行信托公司		91,321		(91,321	)		—		—			—
瑞银集团		4,635		—			—		—			4,635


	$	8,875,929	$	(2,252,782	)	$	—	$	(2,650,000	)	$	3,973,147

^(a)

可用于抵销的衍生品金额限于受MNA约束的衍生品资产和/或负债的金额。

^(b)

从个别交易对手收到/质押的抵押品的超额部分(如有)不在财务报告之列。

^(c)

净额还可以包括不需要抵押的远期外币兑换合同。

^(d)

净额是指发生违约时从交易对手处应收的净额。

^(e)

净额是指在违约情况下应付交易对手的净额。净额可通过综合资产负债表上列示的应收/应付期权进一步抵销。

截至期末的公允价值层次结构

在确定金融工具的公允价值时使用了各种投入。有关S信托关于金融工具估值的政策的投入水平和信息的说明，请参阅合并财务报表附注。

下表汇总了按公允价值层次分类的S信托金融工具。S信托金融工具按主要类别细分的情况在上文的综合投资附表中披露。



	1级		2级		3级		总计

资产
投资
长期投资
资产支持证券	$	—	$	148,863,004	$	10,257,333	$	159,120,337
普通股
澳大利亚		—		6,060,101		—		6,060,101
加拿大		23,805,176		—		—		23,805,176
开曼群岛		301,594		—		—		301,594
中国		—		5,100,189		—		5,100,189
法国		—		49,649,954		—		49,649,954


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		41

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

截至期末的公允价值层次结构(续)



	1级			2级			3级			总计

普通股(续)
德国	$	971,351		$	31,993,838		$	—		$	32,965,189
香港		—			5,163,258			—			5,163,258
印度		—			—			1,666,907			1,666,907
以色列		8,296,550			—			—			8,296,550
意大利		5,028,567			3,562,170			—			8,590,737
日本		—			57,746,871			—			57,746,871
荷兰		575,602			48,224,761			—			48,800,363
韩国		—			4,750,553			—			4,750,553
西班牙		—			11,432,291			—			11,432,291
瑞士		9,777,981			25,061,697			—			34,839,678
台湾		6,997,894			—			—			6,997,894
英国		4,068,978			40,319,353			819,138			45,207,469
美国		579,180,467			10,164,495			12,305,527			601,650,489
公司债券		—			234,059,116			52,861,557			286,920,673
固定利率贷款利息		—			—			6,311,138			6,311,138
浮动利率贷款利息		—			47,117,569			59,845,921			106,963,490
外国机构的义务		—			77,698,031			—			77,698,031
投资公司		24,628,891			—			—			24,628,891
市政债券		—			2,848,666			—			2,848,666
非机构抵押贷款支持证券		—			86,842,929			10,659,955			97,502,884
其他利益		—			—			5,057,600			5,057,600
优先证券
资本信托		—			480,379			—			480,379
优先股		—			5,047,411			66,523,788			71,571,199
美国政府支持的机构证券		—			160,517,995			—			160,517,995
认股权证
开曼群岛		18,493			—			—			18,493
以色列		716			—			135,712			136,428
美国		123,487			27,685			805,244			956,416
短期证券
存单		—			2,935,667			—			2,935,667
商业票据		—			771,860			—			771,860
货币市场基金		47,815,406			—			—			47,815,406
购买的选项
信贷合同		—			7,819			—			7,819
股权合同		5,284,492			55,918			—			5,340,410
外币兑换合约		—			128,992			—			128,992
利率合约		—			338,032			—			338,032
无资金来源的浮动利率贷款利息^(a)		—			—			4,404			4,404
负债
无资金来源的浮动利率贷款利息^(a)		—			(3,226	)		(6,649	)		(9,875	)

	$	716,875,645		$	1,066,967,378		$	227,247,575			2,011,090,598

按资产净值计算的投资^(b)											4,457,660

										$	2,015,548,258

衍生金融工具^(c)
资产
商品合同	$	7,852		$	—		$	—		$	7,852
信贷合同		—			16,182			—			16,182
股权合同		—			265,464			—			265,464
外币兑换合约		—			3,146,529			—			3,146,529
利率合约		5,576,301			20,367,818			—			25,944,119
负债
信贷合同		—			(877,970	)		—			(877,970	)
股权合同		(1,904,462	)		(188,133	)		—			(2,092,595	)
外币兑换合约		—			(4,318,793	)		—			(4,318,793	)


42		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

截至期末的公允价值层次结构(续)



	1级			2级			3级		总计

衍生金融工具^(c)
利率合约	$	(1,709,794	)	$	(39,379,850	)	$	—	$	(41,089,644	)
其他合同		—			(24,092	)		—		(24,092	)

	$	1,969,897		$	(20,992,845	)	$	—	$	(19,022,948	)

^(a)

无资金来源的浮动利率贷款利息按承诺的未实现升值(折旧)计价。

^(b)

信托的某些投资以资产净值作为实际的权宜之计进行公允估值，因为没有可获得的报价市值，因此被排除在公允价值等级之外。

^(c)

衍生金融工具包括掉期、期货合约、远期外币兑换合约和期权。掉期、期货合约和远期外汇合约按工具的未实现升值(贬值)计价，所写期权按价值计价。

当信托于期初及/或期末有相当数量的3级投资及衍生金融工具与净资产有关时，呈交3级金融工具的对账。下表是在确定公允价值时使用了重大不可观察投入的3级投资的对账：



	基于资产的证券			普普通通股票			公司债券			固定利率贷款利益			漂浮利率贷款利益			非代理机构抵押贷款担保证券			选项购得

资产
期初余额，截至2022年12月31日	$	11,817,455		$	27,126,641		$	36,101,303		$	—		$	80,651,617		$	10,549,081		$	23,343
转到3级		—			—			—			—			3,373,416			3,324,346			—
转出级别3		(1,024,116	)		(111,445	)		—			—			(2,184,857	)		(866,700	)		—
其他^(a)		—			(8,415,167	)		8,754,728			7,083,981			(15,838,709	)		—			—
应计折扣/保费		2,962			—			103,706			20,384			61,613			46,176			—
已实现净收益(亏损)		8,756			—			8,765			26,780			(353,714	)		(202,487	)		(43,332	)
未实现净变化升值(折旧)^(B)(C)		222,342			(4,007,958	)		(272,326	)		68,428			1,187,825			(458,649	)		19,989
购买		—			199,501			9,536,138			—			3,957,396			—			—
销售额		(770,066	)		—			(1,370,757	)		(888,435	)		(11,008,666	)		(1,731,812	)		—

期末余额，截至2023年6月30日	$	10,257,333		$	14,791,572		$	52,861,557		$	6,311,138		$	59,845,921		$	10,659,955		$	—

2023年6月30日仍持有的投资未实现增值(折旧)净变化^(c)	$	222,342		$	(4,007,958	)	$	(272,326	)	$	68,428		$	801,213		$	(681,270	)	$	(1,011,984	)



	其他利益			首选存储			无资金流动资金利率贷款利益			认股权证			总计

资产
期初余额，截至2022年12月31日	$	6,069,584		$	56,384,367		$	—		$	957,038		$	229,680,429
转到3级		—			—			—			—			6,697,762
转出级别3		—			—			—			(7,361	)		(4,194,479	)
其他^(a)		—			8,415,167			—			—			—
应计折扣/保费		—			—			—			—			234,841
已实现净收益(亏损)		—			—			—			—			(555,232	)
未实现增值净变化 (折旧)^(B)(C)		(1,011,984	)		(416,346	)		(2,245	)		(8,721	)		(4,679,645	)
购买		—			2,140,600			—			—			15,833,635
销售额		—			—			—			—			(15,769,736	)

期末余额，截至2023年6月30日	$	5,057,600		$	66,523,788		$	(2,245	)	$	940,956		$	227,247,575

2023年6月30日仍持有的投资未实现增值(折旧)净变化^(c)	$	(416,346	)	$	(2,245	)	$	(8,721	)	$	(5,308,866	)	$	(10,617,733	)

^(a)

某些3级投资被重新分类为普通股、公司债券、浮动利率贷款利息和优先股。

^(b)

计入经营综合报表中相关的未实现增值(折旧)净变化。

^(c)

截至2023年6月30日仍持有的投资的未实现增值(折旧)净变化与未实现增值(折旧)净变化之间的任何差异，通常是由于在期末不再持有或不再归类为3级的投资。

下表概述了贝莱德估值委员会(以下简称估值委员会)在确定S信托3级金融工具截至期末的价值时所使用的估值方法和不可观察到的投入。该表不包括价值基于以下条件的3级金融工具


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		43

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德配资定期信托基金(BCAT)

未经调整的第三方定价信息28 730 726美元。第三方信息的重大变化可能导致此类3级金融工具的价值大幅下降或上升。

价值

估值
方法

看不见

输入量

范围
看不见
输入量
已利用

^(a)

加权
平均数
看不见
基于输入的
论公允价值

资产

普通股

17,994,364

市场

收入倍数

1.80x-23.00x

7.84x

波动率

51% - 58%

55%

是时候退出了

1.4-1.6年

一年半

毛利倍数

18.00x

—

资产支持证券

6,426,553

收入

贴现率

9% - 9%

公司债券

45,562,295

收入

贴现率

8% - 35%

15%

浮动利率贷款利息

53,667,130

收入

贴现率

10% - 15%

12%

信用利差

399 - 421

408

固定利率贷款利率

6,311,138

收入

贴现率

13%

—

信用利差

819

—

其他利益

5,057,600

收入

贴现率

8% - 10%

优先股

62,556,814

市场

收入倍数

0.21x-29.00x

11.37x

波动率

49% - 90%

69%

是时候退出了

1.5-5.0年

3.2年

市场调整倍数

1.10x

—

EBITDAR倍数

7.50x

—

毛利倍数

7.50x

—

贴现率

13% - 15%

13%

认股权证

940,955

市场

收入倍数

3.75x-29.00x

12.35x

波动率

44% - 60%

57%

是时候退出了

0.5-4.3年

4.0年

收入

贴现率

35%

—

198,516,849

^(a)

如果无法观察到的输入发生重大更改，则会导致值发生相关(反向)重大更改。

请参阅合并财务报表附注。


44		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防		标准杆(000)		价值

资产支持证券

开曼群岛^(b)— 1.7%
ALM有限公司，2020-1A系列，D类，(3个月Libor US+6.00%)，11.26%，10/15/29^(a)	美元		325	$	295,551
Apidos CLO XXXVI，2021-36A系列，B类，(3个月Libor US+1.60%)，6.85%，07/20/34^(a)			250		243,505
战神LVI CLO有限公司，2020-56A系列，ER级，(3个月Libor US+6.50%)，11.76%，10/25/34^(a)			250		227,182
军营CLO IX有限公司，2015-9A系列，DR级，(3个月Libor US+3.25%)，8.51%，07/15/31^(a)			250		225,466
白桦林CLO 3有限公司，系列2021-3A，D1类，(3个月Libor US+3.20%)，8.47%，01/19/35^(a)			500		470,036
白桦林CLO有限公司，19A系列，DR级，(3个月Libor US+3.35%)，8.90%，06/15/31^(a)			500		490,320
蓝山CLO有限公司，2013-2A系列，A1R类，(3个月Libor US+1.18%)，6.45%，10/22/30^(a)			218		217,655
凯雷美国CLO有限公司，2018-4A系列，A2类，(3个月Libor US+1.80%)，7.05%，01/20/31^(a)			500		493,795
卡瓦尔CLO风险投资有限公司^(a)
系列2021-2A，D类，(3个月Libor US+3.25%)，8.51%，10/15/34			250		239,753
2021-2A系列，E类，(3个月Libor US+6.75%)，12.01%，10/15/34			250		232,662
Cedar Funding IX CLO Ltd.，2018-9A系列，D类，(3个月Libor US+2.60%)，7.85%，04/20/31^(a)			250		229,779
雪松基金XIV CLO有限公司。^(a)
2021-14A系列，B类，(3个月Libor US+1.60%)，6.86%，07/15/33			500		491,308
2021-14A系列，E类，(3个月Libor US+6.34%)，11.60%，07/15/33			250		221,837
CIFC Funding Ltd.，2013-1A系列，CR类，(3个月Libor US+3.55%)，8.81%，07/16/30^(a)			500		467,173
榆木CLO I有限公司，2019-1A系列，AR类，(3个月Libor US+1.45%)，6.70%，10/20/33^(a)			250		248,552
榆木CLO II有限公司，2019-2A系列，ER类，(3个月Libor US+6.80%)，12.05%，04/20/34^(a)			750		733,303
Elmwood CLO IV Ltd.，2020-1A系列，B类，(3个月Libor US+1.70%)，6.96%，04/15/33^(a)			500		491,179
榆木CLO VII有限公司，2020-4A系列，亚级，0.00%， 01/17/34^(a)			1,000		712,814
生成CLO 6有限公司，系列DR，6A类，(3个月Libor US+3.50%)，8.77%，01/22/35^(a)			750		701,248
金树贷款管理美国CLO 1有限公司^(a)
2021-11A系列，E类，(3个月Libor US+5.35%)，10.60%，10/20/34			1,500		1,346,796
2021-9A系列，E类，(3个月Libor US+4.75%)，10.00%，01/20/33			750		665,296
金树贷款管理美国CLO 5有限公司，系列2019-5A，BR类，(3个月Libor US+1.55%)，6.80%， 10/20/32^(a)			250		248,249
Golub Capital Partners CLO 53B Ltd.，系列2021-53A，E类，(3个月Libor US+6.70%)，11.95%， 07/20/34^(a)			250		232,622
Golub Capital Partners CLO 55B Ltd.，系列2021-55A，E类，(3个月Libor US+6.56%)，11.81%， 07/20/34^(a)			250		235,826


安防		帕尔 (000)		价值

开曼群岛(续)
湾流子午线1有限公司，2020系列-IA，E类，(3个月Libor US+6.45%)，11.71%，04/15/33^(a)	美元		375	$	328,419
湾流子午线7有限公司，系列2022-7A，D类，(3个月CME期限SOFR+6.85%)，11.84%，07/15/35^(a)			250		222,421
麦迪逊公园基金XLIX有限公司，系列2021-49A，E类，(3个月Libor US+6.25%)，11.52%，10/19/34^(a)			500		463,537
麦迪逊公园基金XXIX有限公司，2018-29A系列，E类，(3-月Libor US+5.70%)，10.96%，10/18/30^(a)			250		233,243
麦迪逊公园基金XXXIV有限公司，2019-34A系列，DR类，(3个月Libor US+3.35%)，8.61%，04/25/32^(a)			250		244,359
麦迪逊公园基金XXXVIII有限公司，2021-38A系列，B类，(3-月Libor US+1.65%)，6.91%，07/17/34^(a)			500		487,500
大理石点CLO XXIII有限公司，系列2021-4A，D1类，(3个月Libor US+3.65%)，8.92%，01/22/35^(a)			250		238,116
米尔城太阳能贷款有限公司。
2019-1A系列，C类，5.92%，03/20/43			1,307		1,092,268
2019-1A系列，D类，7.14%，03/20/43			1,999		1,489,662
迈尔斯公园CLO有限公司，2018-1A系列，E类，(3个月Libor US+5.50%)，10.75%，10/20/30^(a)			250		211,914
Neuberger Berman CLO XIV有限公司，系列2012-14A，AR2级，(3个月Libor US+1.03%)，6.30%，01/28/30^(a)			236		234,686
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 46 Ltd.，系列2021-46A，B类，(3个月Libor US+1.65%)，6.90%， 01/20/36^(a)			250		245,891
八角形54有限公司，系列2021-1A，D类，(3个月Libor US+3.05%)，8.31%，07/15/34^(a)			1,500		1,390,613
OHA Credit Partners XIII Ltd.，2016-13A系列，BR类，(3个月Libor US+1.70%)，6.96%，10/25/34^(a)			250		244,303
OHA Loan Funding Ltd.，2013-2A系列，AR类，(3个月Libor US+1.04%)，6.43%，05/23/31^(a)			500		497,368
Palmer Square CLO Ltd.^(a)
2013-2A系列，A2R3类，(3个月Libor US+1.50%)，6.76%，10/17/31			250		247,407
2020-3A系列，A2R级，(3个月Libor US+1.60%)，6.92%，11/15/31			500		494,735
Palmer Square Loan Funding Ltd.，2021-4A系列，E类，(3个月Libor US+7.51%)，12.77%，10/15/29^(a)			500		469,436
Park Avenue机构顾问CLO有限公司，2021-2A系列，D类，(3-月Libor US+3.40%)，8.66%， 07/15/34^(a)			1,650		1,556,944
派克峰CLO 11，系列2021-11A，A1类，(3个月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.95%)，7.02%，07/25/34^(a)			1,500		1,503,143
Rad CLO 15有限公司，2021-15A系列，E类，(3个月Libor US+6.20%)，11.45%，01/20/34^(a)			250		221,665
赛艇会第十七届融资有限公司，2020-1A系列，E类，(3个月Libor US+7.61%)，12.87%，10/15/33^(a)			250		243,979


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		45

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防		标准杆(000)		价值

开曼群岛(续)
赛艇会XXIV基金有限公司。^(a)
2021-5A系列，D类，(3个月Libor US+3.10%)，8.35%，01/20/35	美元		250	$	241,535
2021-5A系列，E类，(3个月Libor US+6.80%)，12.05%，01/20/35			250		237,699
第六街CLO XVI有限公司，2020-16A系列，A1A类，(3个月Libor US+1.32%)，6.57%，10/20/32^(a)			750		743,721
第六街CLO XVII有限公司，系列2021-17A，E类，(3个月Libor US+6.20%)，11.45%，01/20/34^(a)			750		695,895
Stratus CLO Ltd.^(a)
2021-1A系列，E类，(3个月Libor US+5.00%)，10.25%，12/29/29			1,250		1,135,081
系列2021-1A，次级，0.00%，12/29/29			1,250		617,825
2021-2A系列，E类，(3个月Libor US+5.75%)，11.00%，12/28/29			300		280,416
2021-3A系列，E类，(3个月Libor US+5.75%)，11.00%，12/29/29			250		233,998
CLO XXIII交响乐团，2020-23A系列，ER类，(3-月Libor US+6.15%)，11.41%，01/15/34^(a)			500		470,086
TICPCLO IX有限公司，2017-9A系列，D类，(3个月Libor US+2.90%)，8.15%，01/20/31^(a)			250		241,936
TICPCLO XIV有限公司，2019-14A系列，DR类，(3个月Libor US+6.70%)，11.95%，10/20/32^(a)			500		480,464
支架CLO V有限公司，系列2021-5A，E类，(3个月Libor US+6.35%)，11.60%，10/20/34^(a)			1,000		912,460
三体船CAVU有限公司^(a)
2019-1A系列，E类，(3个月Libor US+7.04%)，12.29%，07/20/32			500		441,003
2021-2A系列，D1类，(3个月Libor US+3.25%)，8.51%，10/25/34			550		526,337
Voya CLO有限公司，2019-3A系列，BR类，(3个月Libor US+1.65%)，6.91%，10/17/32^(a)			250		247,063
白盒CLO II有限公司，2020-2A系列，ER类，(3个月Libor US+7.10%)，12.37%，10/24/34^(a)			250		234,943
白盒CLO III有限公司(甲)
2021-3A系列，D类，(3个月Libor US+3.35%)，8.61%，10/15/34			1,000		955,226
2021-3A系列，E类，(3个月Libor US+6.85%)，12.11%，10/15/34			1,250		1,197,037

					32,416,241

美国^(b)— 1.6%
FirstKey Home Trust，2022系列-SFR1，E1类，5.00%，05/17/39			3,000		2,781,514
湾流子午线1有限公司，2020系列-IA，A1类，(3个月Libor US+1.37%)，6.63%，04/15/33^(a)			500		493,209
美国家庭伙伴信托基金
2021-2系列，F类，3.80%，12/17/26			2,411		2,074,877
2021-3系列，F类，4.24%，01/17/41			3,697		3,086,979
水手金融发行信托，2021系列-BA，E类，4.68%，11/20/36			470		363,153
马赛克太阳能贷款信托，2018系列-2Gs，C类，5.97%，02/22/44			380		317,731
新住宅按揭贷款信托，2022系列-SFR1，F类，4.44%，02/17/39			3,000		2,541,493
进展住宅信托基金
系列2021-SFr10，F类，4.61%，12/17/40			2,992		2,526,134
系列2021-SFr11，G类，4.69%，01/17/39			3,000		2,497,460


安防		标准杆(000)		价值

美国(续)
进展住宅信托(续)
2021系列-SFR9，F类，4.05%，11/17/40	美元		2,400	$	1,972,723
系列2022-SFR1，F类，4.88%，02/17/41			2,000		1,703,963
系列2022-SFR1，G类，5.52%，02/17/41			2,000		1,699,873
2022系列-SFr3，E1类，5.20%，04/17/39			2,700		2,466,355
共和国财政发行信托基金
2020系列-A，D类，7.00%，11/20/30			600		543,395
2021系列-A，D类，5.23%，12/22/31			800		661,317
Tricon住宅信托基金
2021系列-SFR1，F类，3.69%，07/17/38			1,375		1,192,101
2021系列-SFR1，G类，4.13%，07/17/38			887		769,289
2022系列-SFR1，E2类，5.74%，04/17/39			1,200		1,131,872

					28,823,438


总资产支持证券：3.3% (费用：68,602,216美元)					61,239,679


		股票

普通股

加拿大=0.2%
Cameco Corp.^(c)			85,490		2,678,402
Enbridge，Inc.			43,930		1,632,846

					4,311,248

中国：0.4%
比亚迪股份有限公司，H类			237,500		7,615,351


芬兰：0.8%
内斯特·奥伊			381,026		14,670,733


法国：5.4%
雅高集团			41,280		1,536,088
法国巴黎银行			219,311		13,839,831
圣戈班教堂			285,397		17,376,784
爱马仕国际			1,086		2,360,659
开云集团			12,911		7,129,443
Louis Vuitton MH			24,809		23,392,709
赛诺菲			15,439		1,662,097
施耐德电气SE			134,209		24,382,639
道达尔			36,869		2,116,451
道达尔，美国存托凭证			44,000		2,536,160
芬奇公司			20,616		2,395,485

					98,728,346

德国：2.9%
德国商业银行			107,982		1,197,072
英飞凌科技股份公司			15,643		644,214
梅赛德斯-奔驰集团登记股份			211,613		17,033,007
SAP SE			184,077		25,146,286
SAP SE、ADR			6,500		889,265
西门子股份公司登记股份			48,896		8,151,006

					53,060,850

香港-0.2%
友邦保险股份有限公司。			377,400		3,833,062


意大利尾盘0.2%
阿里斯顿控股公司			432,171		4,564,944


日本尾盘1.8%
发那科公司			248,600		8,727,263
本田汽车有限公司。			129,300		3,916,996
日本航空株式会社			170,600		3,699,197


46		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	股票		价值

日本(续)
Keyence Corp.		16,100	$	7,650,019
Sysmex Corp.		74,200		5,082,474
丰田汽车公司		306,700		4,929,308

				34,005,257

荷兰：2.2%
阿斯麦		28,173		20,434,687
ING Groep NV，N系列		1,425,485		19,217,809

				39,652,496

挪威：0.0%
Equinor ASA，ADR		24,000		701,040


韩国：0.5%
三星SDI有限公司		11,346		5,793,658
SK海力士股份有限公司		29,008		2,548,770

				8,342,428

西班牙：0.4%
CellneX电信公司^(b)		160,101		6,468,686


瑞典尾盘0.1%
沃尔沃AB、B股		120,044		2,484,312


瑞士：1.6%
Alcon，Inc.		88,232		7,319,935
雀巢公司，记名股份		134,706		16,203,990
TE连接有限公司		47,622		6,674,699

				30,198,624

台湾尾盘0.6%
台积电股份有限公司，美国		110,084		11,109,677


英国占2.0%
阿斯利康		4,000		573,417
阿斯利康，美国存托凭证		123,260		8,821,718
巴克莱银行		216,478		421,683
指南针集团PLC		168,745		4,725,385
莱斯银行集团有限公司		10,389,625		5,759,471
RELX PLC		212,706		7,096,016
Teya服务有限公司，C系列(11/16/21收购，成本：1,099,370美元)^(D)(E)		566		375,411
联合利华(英国)		178,856		9,313,779

				37,086,880

美国35.6%
雅培^(f)		187,626		20,454,987
动视暴雪公司^(g)		7,768		654,842
Adobe，Inc.^(g)		8,896		4,350,055
美国超微公司股份有限公司^(g)		50,418		5,743,114
空气产品和化学品公司		43,125		12,917,231
Alphabet，C类^(g)		288,452		34,894,038
亚马逊，Inc.^(g)		88,204		11,498,273
美国铁塔公司^(f)		135,308		26,241,634
美国卑尔根公司		12,119		2,332,059
安进公司		5,751		1,276,837
苹果公司		55,499		10,765,141
应用材料公司		118,922		17,188,986
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司		168,771		12,752,337
美国银行。		9,666		277,318
波士顿科学公司^(g)		609,201		32,951,682
邦吉有限公司		19,695		1,858,223
Cf工业控股公司		34,633		2,404,223


安防	股票		价值

美国(续)
丘博保险。		1,600	$	308,096
星座品牌公司，A类		1,485		365,503
好市多批发公司。		12,504		6,731,904
迪尔股份有限公司。		14,613		5,921,041
达美航空公司^(g)		125,553		5,968,790
Dexcom，Inc.^(g)		45,407		5,835,254
爱德华兹生命科学公司^(g)		127,521		12,029,056
礼来公司		51,599		24,198,899
第一太阳能公司^(g)		2,312		439,488
福特汽车公司		30,710		464,642
Fortive Corp.		70,658		5,283,099
通用汽车。		14,088		543,233
希尔顿全球控股有限公司		38,806		5,648,213
家得宝，Inc.		17,395		5,403,583
Humana，Inc.		20,796		9,298,516
Intuit公司		5,100		2,336,769
直觉外科公司股份有限公司^(g)		79,437		27,162,688
江森自控国际公司		92,716		6,317,668
摩根大通。		19,106		2,778,777
KLA公司		3,712		1,800,394
L3Harris技术公司		26,727		5,232,345
林德PLC		15,755		6,003,915
罗威S股份有限公司		11,208		2,529,646
LPL金融控股公司		52,588		11,434,209
M/I Home，Inc.^(g)		5,393		470,216
达信麦克伦南公司		179,380		33,737,790
Masco Corp.		196,220		11,259,104
万事达卡公司，A类		52,270		20,557,791
麦凯森公司		4,860		2,076,727
默克公司		138,319		15,960,629
Meritage Home Corp.		3,231		459,674
美光科技股份有限公司		63,247		3,991,518
微软(Microsoft Corp.)^(f)		144,614		49,246,852
库珀先生集团公司^(g)		14,649		741,825
NextEra能源公司^(f)		338,242		25,097,556
耐克公司，B类		62,266		6,872,298
NVIDIA公司		23,125		9,782,338
进步公司		23,888		3,162,055
证据收购公司。^(d)		24,722		27,689
罗克韦尔自动化公司		11,002		3,624,609
RXO，Inc.^(g)		5,166		117,113
Salesforce，Inc.^(g)		61,852		13,066,854
斯伦贝谢内华达州		12,666		622,154
ServiceNow，Inc.^(F)(G)		35,172		19,765,609
SPDR标准普尔生物技术ETF^(c)		40,000		3,328,000
Symbotic Corp.，A类		8,580		367,310
特斯拉，Inc.^(g)		54,931		14,379,288
Thermo Fisher Science，Inc.^(f)		62,808		32,770,074
优步技术公司^(g)		2,308		99,636
美国联合航空控股公司^(g)		14,543		797,974
联合包裹服务公司，B类		23,331		4,182,082
联合健康集团，Inc.		24,944		11,989,084
Visa，Inc.，A类		15,738		3,737,460


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		47

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防		股票		价值

美国(续)
华特迪士尼公司。^(g)			79,830	$	7,127,222
Zoetis公司			16,726		2,880,384

					654,895,623


普通股总数：54.9% (费用：934,199,339美元)					1,011,729,557


		标准杆(000)

公司债券

澳大利亚：0.4%
FMG Resources 8月Pty.有限公司，6.13%， 04/15/32^(b)	美元		1,257		1,197,915
奥雅纳澳大利亚固定收益信托基金，A Note 升级^(d)
8.00%, 01/21/24^(a)	澳元		7,570		4,967,116
1.00%, 03/28/26			690		440,706

					6,605,737

奥地利：0.0%
Benteler International AG，9.38%，05/15/28	欧元		765		842,072


比利时^(h)— 0.0%
百威英博，4.00%，25年9月24日	英镑		100		121,018
KBC Group NV，(1年期英国政府债券+0.92%)，1.25%，09/21/27^(a)			100		106,436

					227,454

加拿大：0.3%
玛塔米集团，5.25%，12/15/27^(b)	美元		938		874,119
Nutrien Ltd.，4.90%，03/27/28			1,500		1,471,185
罗杰斯通信公司，3.20%，03/15/27^(b)			2,500		2,324,238
汤森路透公司，4.30%，11/23/23			250		247,947
多伦多-道明银行，2.88%，04/05/27^(h)	英镑		100		110,830

					5,028,319

法国：0.0%
Altices France SA/France，5.50%，01/15/28^(b)	美元		267		201,613
法国巴黎银行^(h)
3.38%, 01/23/26	英镑		100		116,726
1.88%, 12/14/27			100		103,486
法国兴业银行，1.88%，10/03/24^(h)			100		119,502
TotalEnergy Capital International SA，1.66%， 07/22/26^(h)			100		111,900

					653,227

德国：0.2%
阿德勒·佩尔泽控股有限公司，9.50%，04/01/27	欧元		1,768		1,782,137
朗盛股份公司，10.25%，3/31/31^(d)			2,600		2,791,018

					4,573,155

爱尔兰：0.2%
夏尔收购投资爱尔兰DAC，3.20%，09/23/26	美元		4,020		3,774,591


日本尾盘0.4%
瑞穗金融集团(Mizuho Financial Group，Inc.)，一年期CMT+1.25%，3.26%，05/22/30^(a)			2,040		1,799,505
乐天集团，10.25%，11/30/24^(b)			555		546,669



安防		标准杆(000)		价值

日本(续)
武田药品工业株式会社，2.05%，03/31/30	美元		3,160	$	2,626,120
丰田汽车公司，2.36%，03/25/31			2,000		1,705,419

					6,677,713

泽西岛尾盘0.1%
Aptiv PLC，3.10%，12/01/51			2,605		1,637,757


跨国企业：0.3%
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%， 10/01/26^(b)			850		825,619
恩智浦BV/恩智浦融资有限责任公司/恩智浦美国公司
3.88%, 06/18/26			1,626		1,561,659
3.25%, 11/30/51			3,380		2,256,015

					4,643,293

荷兰：0.4%
荷兰合作银行UA，(1年期英国政府债券+1.05%)，1.88%，07/12/28^(A)(H)	英镑		100		106,281
ING Groep NV，3.00%，02/18/26^(h)			100		115,371
LYB国际金融II BV，3.50%，03/02/27	美元		1,020		964,651
亿滋国际控股荷兰有限公司，0.75%， 09/24/24^(b)			3,000		2,821,030
Trivium包装金融BV，5.50%， 08/15/26^(b)			2,654		2,548,249

					6,555,582

新加坡：0.3%
辉瑞投资企业有限公司。LTD.
4.45%, 05/19/26			2,685		2,652,515
4.75%, 05/19/33			2,280		2,271,410

					4,923,925

西班牙^(h)— 0.0%
桑坦德银行，(1年期英国政府债券+1.80%)，3.13%，10/06/26^(a)	英镑		400		459,923
Telefonica Emisiones SA，5.38%，02/02/26			200		246,179

					706,102

瑞典：0.0%
瑞典银行，(1年期英国政府债券+1.00%)，1.38%，12/08/27^(A)(H)			100		105,338


瑞士：0.2%
瑞士信贷股份公司，2.95%，04/09/25	美元		1,480		1,390,789
瑞士信贷集团/纽约，3.70%，02/21/25			1,475		1,409,517
瑞银集团，(一年期CMT+0.83%)，1.01%， 07/30/24^(A)(B)			1,528		1,521,639

					4,321,945

英国修订0.2%
阿斯利康，1.38%08/06/30			119		95,747
巴克莱银行^(h)
3.00%, 05/08/26	英镑		100		113,335
3.25%, 02/12/27			100		111,244
BG Energy Capital PLC，5.13%，12/01/25^(h)			200		247,157
Deuce Finco PLC，5.50%，06/15/27^(b)			586		630,726
汇丰控股，(1天索尼娅+1.31%)，1.75%， 07/24/27^(a)			100		108,162
Informa PLC，3.13%，07/05/26^(h)			100		114,130
莱斯银行集团，2.25%，10/16/24^(h)			200		240,219
NatWest集团PLC^(A)(H)
(一年期英镑掉期+1.49%)，2.88%，09/19/26			100		115,113
(一年期英镑掉期+2.01%)，3.13%，03/28/27			100		113,745


48		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)



安防		标准杆(000)		价值

英国(续)
Royalty Pharma PLC，1.20%，09/02/25	美元		2,000	$	1,803,708
桑坦德银行英国集团控股有限公司，3.63%， 1/14/26^(h)	英镑		100		115,976

					3,809,262

美国22.2%
艾伯维公司
4.25%, 11/14/28	美元		975		945,713
3.20%, 11/21/29			7,350		6,646,430
Acadia Healthcare Co.，Inc.，5.00%，2009年4月15日^(b)			2,176		2,006,492
艾伯森公司/西夫韦公司/新艾伯森公司
LP/Albertsons LLC，4.63%，01/15/27^(b)			431		408,374
Alexandria Real Estate Equities Inc.，2.95%，03/15/34			792		624,669
爱立信旅游公司，7.25%，08/15/27^(b)			635		632,657
Alphabet，1.10%，08/15/30			121		97,885
美国运通。
3.00%, 10/30/24			1,815		1,749,724
4.99%, 05/01/26			1,125		1,111,027
美国本田金融公司，2.25%，12/29年1月			1,000		869,041
美国铁塔公司
1.45%, 09/15/26			2,250		1,979,390
2.75%, 01/15/27			3,000		2,729,312
1.88%, 10/15/30			119		93,896
美国水务资本公司
3.45%, 06/01/29			1,658		1,538,816
2.80%, 05/01/30			2,060		1,800,624
安进公司
5.50%, 12/07/26^(h)	英镑		100		123,522
5.15%, 03/02/28	美元		1,800		1,798,379
2.45%, 02/21/30			2,080		1,783,191
3.00%, 01/15/52			2,590		1,726,734
2.77%, 09/01/53			2,025		1,258,174
百威英博全球有限公司
4.75%, 01/23/29			3,000		2,986,969
3.50%, 06/01/30			5,710		5,309,650
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司，3.25%，03/27/30			1,500		1,374,251
阿尔达格金属包装金融美国有限责任公司/阿尔达格金属包装金融公司，3.25%，09/01/28^(b)			1,353		1,162,184
阿什顿·伍兹美国有限责任公司/阿什顿·伍兹金融公司，4.63%， 08/01/29^(b)			2,661		2,267,784
阿斯利康财务有限责任公司，4.88%，03/03/28			2,680		2,678,458
美国电话电报公司
2.90%, 12/04/26	英镑		200		225,943
4.25%, 03/01/27	美元		1,990		1,934,582
5.50%, 03/15/27^(h)	英镑		100		122,012
2.30%, 06/01/27	美元		1,000		899,362
欧特克，Inc.，2.85%，01/15/30			911		798,687
AvalonBay社区公司
2.05%, 01/15/32			3,300		2,638,987
5.00%, 02/15/33			3,228		3,214,697
美国银行。^(a)
(1天SOFR+0.67%)，1.84%，02/04/25			1,142		1,112,586
(1日SOFR+0.91%)，0.98%，09/25/25			2,230		2,095,130
(1日SOFR+1.37%)，1.92%，10/24/31			119		94,197
(1天SOFR+1.63%)，5.20%，04/25/29			1,353		1,338,213
(3个月。芝加哥商品交易所期限SOFR+1.13%)，2.46%，10/22/25			1,750		1,670,904
纽约梅隆银行，1.65%，31/28/01			119		95,645



安防		标准杆(000)		价值

美国(续)
巴克斯特国际公司
1.32%, 11/29/24	美元		1,130	$	1,060,246
1.92%, 02/01/27			2,155		1,914,101
BD。
3.36%, 06/06/24			1,250		1,222,778
3.70%, 06/06/27			4,035		3,836,378
2.82%, 05/20/30			3,000		2,623,784
1.96%, 02/11/31			119		96,412
百时美施贵宝，1.45%，11/13/30			3,454		2,773,006
博通公司
1.95%, 02/15/28^(b)			2,124		1,836,840
4.15%, 11/15/30			3,370		3,100,566
卡尔平公司，4.50%，02/15/28^(b)			860		778,585
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.，5.38%， 06/01/29^(b)			1,245		1,125,598
Centene Corp.，2.45%，07/15/28			1,362		1,164,178
CenterPoint Energy Houston Electric LLC，4.95%，04/01/33			2,500		2,495,513
信诺集团，3.00%，07/15/23			2,000		1,997,660
花旗集团。
1.75%, 10/23/26	英镑		200		218,607
(1天SOFR+0.69%)，2.01%，01/25/26^(a)	美元		1,433		1,346,152
(1日SOFR+1.55%)，5.61%，09/29/26^(a)			1,960		1,957,335
高乐氏，1.80%，05/15/30			119		97,330
云软件集团，Inc.，6.50%，3/31/29^(b)			2,073		1,845,759
康卡斯特公司
2.65%, 02/01/30			1,580		1,382,044
3.40%, 04/01/30			1,500		1,378,205
1.50%, 02/15/31			119		94,658
4.65%, 02/15/33			2,331		2,314,019
商业金属公司，4.38%，03/15/32			1,987		1,717,156
康尼格拉品牌公司，0.50%，08/11/23			1,780		1,769,945
卡万塔控股公司，4.88%，12/01/29^(b)			3,498		3,025,770
皇冠城堡公司
3.10%, 11/15/29			3,065		2,668,672
2.50%, 07/15/31			2,334		1,917,416
CSC控股有限责任公司^(b)
5.38%, 02/01/28			1,294		1,039,782
7.50%, 04/01/28			1,264		720,445
CSX Corp.，4.10%，11/15/32			6,485		6,134,444
CVS Health Corp.
3.38%, 08/12/24			2,965		2,889,734
3.75%, 04/01/30			2,000		1,834,554
1.75%, 08/21/30			2,225		1,775,403
2.13%, 09/15/31			2,120		1,702,403
戴纳股份有限公司
5.63%, 06/15/28			1,309		1,230,350
4.25%, 09/01/30			383		318,861
戴尔国际有限责任公司/EMC Corp.，5.30%，10/01/29			1,500		1,489,064
Dr.Horton，Inc.，1.30%，2016年10月15日			3,345		2,931,304
杜克能源佛罗里达有限责任公司，2.40%，12/15/31			1,500		1,231,867
伊顿公司，4.15%，03/15/33			2,750		2,611,770
Ecolab公司
5.25%, 01/15/28			4,490		4,560,729
2.13%, 02/01/32			4,000		3,273,657
Elevance Health，Inc.
2.25%, 05/15/30			2,500		2,094,173
2.55%, 03/15/31			3,625		3,045,788
5.50%, 10/15/32			1,724		1,772,291
Emerald Debt Merge Sub LLC，6.63%，12/15/30^(b)			1,001		992,241


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		49

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

美国(续)
Equinix，Inc.
2.90%, 11/18/26	美元		2,000	$	1,833,786
1.55%, 03/15/28			3,500		2,925,730
Flyr可转换票据，8.00%，08/10/27^(d)			2,119		2,138,413
Flyr有担保票据，10.00%，05/10/27^(d)			1,053		976,160
福特汽车公司
3.25%, 02/12/32			2,518		1,980,871
6.10%, 08/19/32			2,250		2,180,601
Forestar Group，Inc.，3.85%，05/15/26^(b)			399		366,625
Fortrea Holdings，Inc.，7.50%，07/01/30^(b)			171		175,099
Freed Corp.，10.00%，12/07/23^(d)			2,957		2,805,441
自由抵押贷款公司^(b)
8.13%, 11/15/24			1,307		1,294,853
8.25%, 04/15/25			826		805,359
FreeWire Technologies，Inc.，15.27%， 04/26/25^(d)			3,424		3,411,559
前沿通信控股有限责任公司^(b)
8.75%, 05/15/30			1,000		977,374
8.63%, 03/15/31			395		382,284
Gen Digital，Inc.，6.75%，09/30/27^(b)			1,394		1,390,075
通用磨坊公司
4.20%, 04/17/28			4,210		4,085,943
2.88%, 04/15/30			400		355,220
通用汽车金融公司。
6.05%, 10/10/25			1,720		1,723,009
1.50%, 06/10/26			2,000		1,767,386
吉利德科学公司
0.75%, 09/29/23			1,730		1,710,476
3.65%, 03/01/26			1,750		1,683,521
2.95%, 03/01/27			1,050		986,032
1.65%, 10/01/30			119		97,121
高盛股份有限公司
3.85%, 01/26/27			2,500		2,376,827
7.25%, 04/10/28	英镑		100		129,936
(1天SOFR+0.80%)，1.43%，03/09/27^(a)	美元		2,500		2,233,763
(1天SOFR+0.82%)，1.54%，09/10/27^(a)			1,000		878,903
(1天SOFR+1.25%)，2.38%，07/21/32^(a)			119		95,319
系列VAR，(1天期SOFR+0.79%)，1.09%， 12/09/26^(a)			1,000		891,136
HCA，Inc.
5.38%, 02/01/25			2,500		2,478,081
5.25%, 06/15/26			1,960		1,938,578
5.88%, 02/01/29			2,605		2,621,908
HealthPeak op LLC，5.25%，12/15/32			3,000		2,919,405
好时公司，4.25%，05/04/28			1,785		1,766,105
希尔顿大度假借款人托管有限责任公司/希尔顿大度假借款人ESC^(b)
5.00%, 06/01/29			865		767,644
4.88%, 07/01/31			1,335		1,119,980
家得宝，Inc.，2.50%，04/15/27			1,750		1,623,255
汇丰美国公司，5.63%，03/17/25			1,500		1,493,305
洲际交易所，Inc.，1.85%，09/15/32			2,479		1,910,940
国际商业机器公司
3.30%, 01/27/27			1,750		1,654,128
4.50%, 02/06/28			1,750		1,715,570
3.50%, 05/15/29			1,506		1,389,809
2.95%, 05/15/50			605		405,235
摩根大通。^(a)
(1天SOFR+0.77%)，1.47%，09/22/27			2,500		2,207,059
(1天SOFR+1.02%)，2.07%，06/01/29			2,170		1,861,056
(1天索尼娅+0.68%)，0.99%，04/28/26^(h)	英镑		200		229,779


安防		帕尔 (000)		价值

美国(续)
摩根大通。^(a)(续)
(3个月。芝加哥商品交易所期限SOFR+0.60%)，0.65%，09/16/24	美元		392	$	387,424
(3个月。芝加哥商品交易所期限SOFR+1.11%)，1.76%，11/19/31			119		94,179
KB Home，4.80%，11/15/29			2,081		1,908,696
Keurig Dr.Pepper，Inc.
4.60%, 05/25/28			1,750		1,712,112
2.25%, 03/15/31			4,765		3,919,470
Kilroy Realty LP，2.50%，11/15/32			119		82,656
卡夫亨氏食品公司
3.75%, 04/01/30			1,505		1,396,646
4.25%, 03/01/31			3,000		2,853,798
LAM Research Corp.，1.90%，06/15/30			3,800		3,166,171
LELEEN，Inc.，13.10%，01/05/28^(d)			1,780		1,654,944
罗威S股份有限公司
3.10%, 05/03/27			1,750		1,633,857
1.70%, 10/15/30			2,014		1,613,816
3.00%, 10/15/50			1,740		1,140,447
万豪所有度假村，Inc.
4.75%, 01/15/28			1,294		1,164,600
4.50%, 06/15/29^(b)			888		766,402
Mauser包装解决方案控股公司，7.88%， 08/15/26^(b)			2,105		2,091,335
Medline借款人LP，3.88%，04/01/29^(b)			2,396		2,082,275
大都会人寿，4.55%，03/23/30			3,060		2,990,142
亿滋国际，1.50%，02/04/31			119		93,463
摩根士丹利
3.63%, 01/20/27			2,000		1,899,019
(1天SOFR+1.00%)，2.48%，01/21/28^(a)			1,087		980,946
(1天SOFR+1.03%)，1.79%，02/13/32^(a)			119		92,308
(1日SOFR+1.14%)，2.70%，01/22/31^(a)			2,500		2,126,234
摩托罗拉解决方案公司，5.60%，06/01/32			2,000		1,981,768
Nationstar Mortgage控股公司。^(b)
6.00%, 01/15/27			224		208,384
5.50%, 08/15/28			1,921		1,682,690
5.13%, 12/15/30			961		779,563
5.75%, 11/15/31			454		372,936
Netflix，Inc.，4.88%，04/15/28			2,675		2,645,492
纽蒙特公司
2.80%, 10/01/29			2,055		1,766,585
2.60%, 07/15/32			2,615		2,136,612
北方各州电力公司，2.90%，03/01/50			1,225		843,804
NRG Energy，Inc.，3.38%，02/15/29^(b)			1,391		1,137,667
NVIDIA公司
2.85%, 04/01/30			2,005		1,818,185
2.00%, 06/15/31			3,250		2,721,927
奥林巴斯水务美国控股公司。^(b)
7.13%, 10/01/27			705		635,627
9.75%, 11/15/28			4,483		4,372,270
昂科尔电气输送有限责任公司
4.30%, 05/15/28			3,119		3,034,017
2.75%, 05/15/30			2,025		1,775,279
甲骨文公司
2.40%, 09/15/23			1,765		1,752,783
1.65%, 03/25/26			2,000		1,815,103
3.60%, 04/01/50			2,135		1,525,583
派克-汉尼芬公司，3.25%，06/14/29			3,250		2,955,914
PECO Energy Co.，4.60%，05/15/52			2,425		2,216,677
Pitney Bowes，Inc.，6.88%，03/15/27^(b)			1,250		925,587


50		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
PNC金融服务集团，Inc.(1天SOFR+1.09%)，4.76%，01/26/27^(a)	美元	2,427	$	2,371,963
PPG工业公司
1.20%, 03/15/26		1,000		895,752
2.55%, 06/15/30		3,140		2,676,273
Prologis LP，2.25%，01/15/32		119		96,061
公共服务电力及燃气公司，4.65%，03/15/33		2,650		2,599,850
高通公司，1.65%，05/20/32		2,000		1,578,304
Republic Services，Inc.
4.88%, 04/01/29		1,185		1,183,114
1.45%, 02/15/31		4,119		3,232,594
1.75%, 02/15/32		2,745		2,147,132
火箭抵押贷款有限责任公司/火箭抵押贷款联合发行商， Inc.^(b)
2.88%, 10/15/26		2,062		1,824,870
3.63%, 03/01/29		1,398		1,174,974
莱德系统公司，2.90%，12/01/26		2,110		1,933,006
标准普尔全球公司
2.70%, 03/01/29		2,010		1,809,073
1.25%, 08/15/30		119		93,714
Sabre Global，Inc.，9.25%，04/15/25^(b)		122		113,777
Salesforce，Inc.，1.95%，07/15/31		1,500		1,237,773
圣地亚哥燃气电气公司，XXX系列，3.00%，03/15/32		1,000		857,219
舍温-威廉姆斯公司，3.45%，08/01/25		1,750		1,680,396
桑德控股公司(13.99%PIK)，13.99%， 01/19/27^(A)(D)(I)		5,768		5,047,261
Sonoco Products Co.，2.25%，02/01/27		807		721,036
南加州爱迪生公司，5.30%，03/01/28		2,500		2,499,723
Sprint LLC，7.88%，09/15/23		8,990		9,011,711
钢铁动力公司
2.80%, 12/15/24		1,000		954,322
3.45%, 04/15/30		3,060		2,718,585
STEM，Inc.，0.50%，12/01/28^(B)(J)		275		157,909
泰勒·莫里森社区公司，5.88%， 27年6月15日^(b)		1,643		1,613,738
泰尼特医疗保健公司
4.25%, 06/01/29		2,081		1,880,032
6.13%, 06/15/30		1,206		1,188,754
Thermo Fisher Science，Inc.，1.75%，10/15/28		2,346		2,021,501
T-Mobile美国公司
3.75%, 04/15/27		2,750		2,603,166
3.38%, 04/15/29		3,930		3,548,978
3.40%, 10/15/52		1,360		970,572
丰田汽车信贷公司
4.45%, 05/18/26		2,740		2,699,434
1.90%, 09/12/31		119		95,726
旅游休闲公司，4.63%， 03/01/30^(b)		440		372,350
泰森食品公司，4.00%，03/01/26		2,750		2,657,341
联合太平洋公司，2.40%，02/05/30		5,070		4,406,130
联合批发按揭有限责任公司^(b)
5.50%, 11/15/25		1,304		1,240,766
5.75%, 06/15/27		1,346		1,228,844
UnitedHealth Group，Inc.，5.35%，02/15/33		4,645		4,826,644
Verizon Communications，Inc.
4.33%, 09/21/28		1,750		1,687,007
1.13%, 11/03/28	英镑	100		98,557
1.75%, 01/20/31	美元	4,000		3,155,737


安防	帕尔 (000)		价值

美国(续)
VMware，Inc.
4.65%, 05/15/27	美元	750	$	728,696
4.70%, 05/15/30		1,500		1,431,518
2.20%, 08/15/31		2,369		1,861,560
华特迪士尼公司。
3.80%, 03/22/30		3,042		2,874,766
2.65%, 01/13/31		2,830		2,463,906
废物管理公司，1.50%，03/15/31		3,509		2,794,781
WellTower OP LLC
4.50%, 01/15/24		1,750		1,730,626
3.63%, 03/15/24		1,750		1,720,692
WestRock MWV LLC，7.95%，02/15/31		2,000		2,265,178
Workday，Inc.，3.50%，04/01/27		6,020		5,706,050
施乐控股公司，5.00%，08/15/25^(b)		500		472,032
木质部，公司，2.25%，01/30/31		3,000		2,489,287


				408,518,677


公司债券总额为25.2% (费用：480,716,870美元)				463,604,149


固定利率贷款利息

美国：0.2%
AMF MF投资组合，定期贷款，6.69%，11/01/28^(d)		4,075		4,049,534


总固定利率贷款利息：0.2% (费用：4,019,334美元)				4,049,534


浮动利率贷款利息^(a)

比利时：0.1%
阿波罗·芬科，2021年欧元定期贷款B，(6个月。Euribor+4.85%)，8.78%，09/29/28	欧元	2,536		1,849,692


卢森堡：0.1%
SPEED Midco 3 SARL，欧元定期贷款B1，(3个月Euribor+6.40%)，10.00%，04/26/29		1,852		2,005,513


美国：1.1%
祭坛Bidco，Inc.，2021年第二留置权定期贷款，(12个月CME期限SOFR在0.50%下限+5.60%)，10.51%， 02/01/30	美元	1,609		1,413,103
美国汽车拍卖集团，有限责任公司，2021年定期贷款B，(3个月。芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+5.00%)， 10.24%，12/30/27^(d)		428		398,362
CML天堂广场，定期贷款，(3个月。Libor US+3.60%)，8.81%，12/07/26^(d)		4,992		4,841,278
EIS集团，Inc.，定期贷款，(3个月CME期限SOFR+7.00%)，12.07%，05/01/28^(d)		3,406		3,351,128
银河环球有限责任公司^(d)
第一笔留置权定期贷款，(3个月Libor美国1.00%下限+5.75%)，10.98%，11/12/26		6,194		5,976,934
2022年延迟提取定期贷款，(3个月芝加哥商品交易所期限软件，1.00%下限+5.75%)，11.31%，06/24/23		265		263,557
后藤集团，定期贷款B，(1-月Libor US+4.75%)，9.94%，08/31/27		249		155,020
水产农场控股有限责任公司，2021年定期贷款，(1-月Libor美国-4.50%下限+5.50%)，10.72%，09/27/28^(d)		1,116		915,124


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		51

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

美国(续)
Redstone Holdco 2 LP，2021年定期贷款，(3个月Libor美国0.75%下限+4.75%)，10.01%，04/27/28	美元		993	$	823,097
Signal Parent，Inc.定期贷款B，(1个月芝加哥商品交易所期限SOFR为0.75%下限+3.50%)，8.70%，04/03/28。			985		794,509
Vaca Morada Partners LP，Revolver，(3-mo.Libor US+2.75%)，8.07%，03/25/24^(d)			991		988,468


					19,920,580


总浮动利率贷款利息为1.3% (费用：25,298,268美元)					23,775,785


外国机构的义务

西班牙^(B)(H)— 0.6%
西班牙政府债券
2.55%, 10/31/32	欧元		1,839		1,879,877
3.15%, 04/30/33			5,667		6,059,166
3.90%, 07/30/39			2,222		2,475,915


					10,414,958

英国：0.1%
英国国债，0.50%，10/22/61^(h)			4,471		1,798,194


外国机构债务总额占0.7% (费用：11,982,120美元)					12,213,152


		股票

投资公司

美国：1.2%
IShares iBoxx$投资级公司债券 ETF^(k)			64,139		6,935,991
IShares JP摩根美元新兴市场债券ETF^(C)(K)			153,257		13,262,861
IShares Russell 2000 ETF^(k)			100		18,727
IShares Russell中型成长型ETF^(k)			3,916		378,403
Vaneck J.P.Morgan新兴市场本币债券ETF^(c)			84,550		2,161,098


总投资公司：1.2%(成本：22,980,980美元)					22,757,080


		帕尔 (000)

市政债券

波多黎各^(a)— 0.1%
波多黎各联邦，开始
0.00%, 11/01/43	美元		385		194,421
0.00%, 11/01/51			4,297		1,789,975
波多黎各联邦，RB，0.00%，11/01/51			1,828		639,647


市政债券总额修正0.1% (费用：2,732,880美元)					2,624,043


安防		帕尔 (000)		价值

非机构抵押贷款支持证券

美国^(A)(B)— 2.1%
巴克莱抵押贷款信托，2021系列-NQM1，B1类，4.38%，09/25/51	美元		2,047	$	1,474,782
长e抵押信托基金
系列2022-1，M1类，3.99%，01/25/67			2,000		1,569,863
系列2022-2，M1类，4.61%，03/25/67			5,000		4,094,734
DBUBS Mortgage Trust，2017系列-BRBK，F类，3.65%，10/10/34			1,470		1,079,550
FREMF 2018-KW05信托，2018系列-W5FX，类别CFX，3.79%，04/25/28			1,923		1,583,882
格雷斯信托，2020系列-GRCE，D类，2.77%，12/10/40			2,000		1,389,105
GS Mortgage Securities Corp.Trust
系列2021-DM，E类，(1个月Libor US+2.94%)，8.13%，11/15/36			2,150		2,048,874
系列2021-DM，F类，(1个月Libor US+3.44%)，8.63%，11/15/36			2,150		2,025,959
Hudson Yards抵押信托，2019-55HY系列，F类，3.04%，12/10/41			2,000		1,312,631
摩根大通商业抵押证券信托基金
2021系列-MHC，E类，(1个月期限SOFR+2.56%)，7.71%，04/15/38			2,270		2,179,467
2021系列-Nyah，E类，(1-月Libor US+1.84%)，7.03%，06/15/38			2,000		1,718,892
系列2022-NLP，F类，(1-月期限SOFR+3.54%)，8.69%，04/15/37			1,991		1,723,579
2022系列-OPO，D类，3.56%，01/05/39			860		622,815
曼哈顿西部抵押贷款信托，2020系列-1兆瓦，D类，2.41%，09/10/39			2,250		1,820,246
MFRA信托，M1类，4.57%，09/25/56			4,000		3,314,166
MHC商业抵押信托，2021系列-MHC，F类，(1-月期限SOFR+2.72%)，7.86%， 04/15/38			2,000		1,940,780
Rial Issuer Ltd.，系列2022-FL8，A类，(1个月期限SOFR+2.25%)，7.34%，01/19/37			2,315		2,271,730
RMF收购发行信托，系列2021-HB1，M4类，4.70%，11/25/31^(d)			3,500		2,576,000
Sumit Mortgage Trust，2022系列-BVUE，D类，2.99%，02/12/41			650		450,273
陶布曼中心商业抵押信托，2022系列-DPM，A类，(1-月期限SOFR+2.19%)， 7.33%，05/15/37			2,410		2,340,727
Velity商业资本贷款信托，2021-4系列，M4类，4.48%，12/26/51			2,787		1,978,226


非机构抵押贷款支持证券总额：2.1% (费用：46,963,531美元)					39,516,281


		股票

优先证券

优先股：1.3%^(d)

芬兰：0.2%
Aiven，D系列			35,053		3,093,427


以色列：0.2%
深度本能有限公司，D-4系列，(2009年9月20日收购，成本：3,691,502美元)^(e)			523,592		3,822,222


52		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防		股票		价值

瑞典：0.0%
Volta，C系列，(购买于02/22/22，成本：293,944美元)^(e)			2,492	$	324,382


美国：0.9%
凯普·希尔品牌			1,088,268		1,643,285
澄清健康			318,926		2,283,510
Lessen Nine GmbH
B系列			456,729		4,261,282
C系列			24,168		225,487
MNTN Digital，Inc.，D系列，(11/05/21收购，成本：1,239,070美元)^(e)			53,954		709,495
Verge Genonomy，Inc.，B系列，(11/05/21收购，成本：1,437,421美元)^(e)			269,847		1,602,891
Versa Networks，Inc.，E系列，(10/14/22收购，成本： $4,623,422), 10/07/32^(e)			1,584,337		4,958,975

Zero Bulk Water，Inc.，系列D，(07/05/22收购，成本： $249,208)^(e)			6,084		239,892


					15,924,817


优先证券总额：1.3% (费用：25,101,215美元)					23,164,848


		帕尔 (000)

美国政府支持的机构证券

抵押贷款支持证券：7.2%
统一抵押贷款支持证券^(l)
3.00%, 07/13/53	美元		9,147		8,049,890
3.50%, 07/13/53			61,157		55,726,347
4.50%, 07/13/53			71,616		68,852,095


美国政府资助的机构总数证券业：7.2% (费用： $132,796,415)					132,628,332


		股票

认股权证

以色列：0.0%
深层本能有限公司，(收购于9月20日/22，成本：0美元)，(1股1认股权证，到期9/20/32)^(D)(E)(G)			36,915		228,873


美国^(D)(G)— 0.1%
Flyr权证，(已发行/可行使05/10/22，1股换1权证，05/10/32到期，执行价美元 3.95)			5,576		92,561
FreeWire Technologies，Inc.(4月27日发行，1股认股权证，4月26日到期，执行价美元 3.35)			354,944		134,879
FreeWire Technologies，Inc.(5月2日发布，27年4月26日到期，执行价3.35美元)			17,747		6,744


安防		股票		价值

美国(续)
证据收购公司I，(1股换1权证，12/23/28到期，执行价11.50美元)			61,805	$	4,944
Sonder Holdings，Inc.(已发行11/19/20，可行使01/19/21，1股换1权证，11/19/26到期，执行价12.50美元)			75,255		1
Versa Networks，Inc.(10/14/22收购，成本：0美元)，(1股1认股权证，10/07/32到期)^(e)			195,273		558,481


					797,610


认股权证总数：0.1% (费用：61,806美元)					1,026,483


长期投资总额：97.6% (费用：1,755,454,974美元)					1,798,328,923


		帕尔 (000)

短期证券

存单：0.2%

美国：0.2%
花旗银行，5.00%，09/21/23	美元		2,690		2,686,036


					2,686,036


商业票据：0.3%

美国^(m)— 0.3%
Enel Finance America LLC，5.34%，09/06/23			720		712,486
通用汽车金融公司，5.66%，08/10/23。			4,905		4,872,912


					5,585,398


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		53

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

(显示的百分比以净资产为基础)


安防	股票		价值

货币市场基金疲软7.7%
贝莱德流动性基金，T基金，机构类， 4.98%^(K)(N)		139,618,407	$	139,618,407
SL流动性系列，LLC，货币市场系列， 5.28%^(K)(N)(O)		2,173,698		2,173,698


				141,792,105


短期证券总额为8.2% (费用：150,070,811美元)				150,063,539


购买的期权不超过0.3% (费用：6750963美元)				4,770,396


期权签订前的总投资金额为106.1% (费用：1,912,276,748美元)				1,953,162,858


已写入期权(0.2)% (已收保费：(3,654,816美元))				(3,564,995	)


总投资，扣除期权净额为105.9% (费用：1,908,621,932美元)				1,949,597,863

超过其他资产的负债占比(5.9)%				(107,801,079	)


净资产100.0%			$	1,841,796,784

^(a)	可变利率证券。利率会定期重置。显示的利率是截至期末的实际利率。安全说明还包括参考利率和利差(如果已发布并可用)。

^(b)	根据修订后的1933年证券法，根据规则144A豁免注册的证券。这些证券可以在豁免注册的交易中转售给合格机构投资者。

^(c)	这种证券的全部或部分是借出的。

^(d)	安全性使用重要的不可观察的输入进行估值，并在公允价值层次结构中被归类为3级。

^(e)	关于转售的受限证券，不包括144A证券。该信托持有受限证券，现值为12,820,622美元，占其截至期末净资产的0.7%，原始成本为12,633,937美元。

^(f)	全部或部分证券已被质押和/或分离为与所发行的未偿还交易所交易期权相关的抵押品。

^(g)

非创收证券。

^(h)	根据1933年《证券法》的S规定，该证券可转售给合格境外投资者和境外机构买家。

⁽ⁱ⁾	实物支付证券，可以以额外的面值/股份和/或现金支付利息/股息。显示的费率是当前费率和可能的付款费率。

^(j)

可兑换证券。

^(k)	信托基金的附属机构。

^(l)	表示或包括TBA事务。

^(m)	利率是截至期末的贴现率或一系列贴现率。

⁽ⁿ⁾	截至期末的年化7日收益率。

^(o)	此证券的全部或部分是用出借证券的现金抵押品购买的。

联属

在截至2023年6月30日的六个月内，就经修订的《1940年投资公司法》第2(A)(3)节而言，对被视为信托关联公司(S)的发行人的投资如下：


关联发行商		价值在 12/31/22		购买按成本计算			收益来自销售			网络已实现得(损)		更改中未实现欣赏 (折旧)			价值在 06/30/23	股票持有时间 06/30/23		收入			资本利得分配从… 潜在的基金
贝莱德流动性基金、T基金、机构类	$	5,346,114	$	134,272,293	^(a)	$	—		$	—	$	—		$	139,618,407	139,618,407	$	2,537,856		$	—
安硕中国大盘股ETF^(b)		582,272		397,142			(1,079,256	)		163,496		(63,654	)		—	—		—			—
IShares iBoxx$高收益公司债券 ETF^(b)		4,819,673		—			(4,907,458	)		102,514		(14,729	)		—	—		75,920			—
IShares iBoxx$投资级公司债券ETF		2,649,878		24,462,039			(20,290,049	)		47,010		67,113			6,935,991	64,139		68,036			—
IShares JP摩根美元新兴市场债券ETF		10,786,409		2,286,204			—			—		190,248			13,262,861	153,257		268,930			—
IShares Russell 2000 ETF		17,436		—			—			—		1,291			18,727	100		114			—
IShares Russell中型成长型ETF		—		373,399			—			—		5,004			378,403	3,916		—			—
SL流动性系列，有限责任公司，货币市场系列		—		2,171,148	^(a)		—			2,550		—			2,173,698	2,173,698		21,556	^(c)		—


									$	315,570	$	185,273		$	162,388,087		$	2,972,412		$	—

^(a)

代表净买入(卖出)金额。

^(b)

截至期末，该实体不再被持有。

^(c)

全部或部分指将借出证券的现金抵押品再投资所赚取的证券借贷收入，扣除手续费和抵押品投资开支，以及向证券借款人支付的其他款项。


54		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

截至期末未偿还的衍生金融工具

期货合约


描述	合同数量		期满日期		概念上的金额(000)		价值/ 未实现欣赏 (折旧)
长期合同
欧元外滩		120		09/07/23	$	17,512	$	(90,473	)
欧元斯托克50指数		137		09/15/23		6,626		128,724
欧元斯托克银行指数		93		09/15/23		549		21,552
摩根士丹利资本国际新兴市场指数		4		09/15/23		200		(1,844	)
纳斯达克100电子迷你指数		176		09/15/23		53,986		1,238,772
S指数E迷你指数		358		09/15/23		80,340		1,707,066
美国长债		37		09/20/23		4,704		(5,846	)
长金边		34		09/27/23		4,115		(48,827	)
2年期美国国债		806		09/29/23		163,933		(1,722,993	)
5年期美国国债		737		09/29/23		78,963		(984,424	)
碳排放^(a)		3		12/18/23		292		7,852


								249,559

空头合约
罗素2000 E-迷你指数		70		09/15/23		6,663		(61,099	)
10年期美国国债		1,094		09/20/23		122,870		2,197,046
10年期美国超长国债		738		09/20/23		87,476		977,720
超级美国国债		164		09/20/23		22,340		(90,202	)


								3,023,465


							$	3,273,024

^(a)

全部或部分证券由一家全资子公司持有。有关全资附属公司的详情，请参阅综合财务报表附注1。

远期外汇合约


购买的货币		售出的货币		交易对手	结算日	未实现的赞赏 (折旧)
BRL	52,066,611	美元	10,417,698	巴克莱银行公司	09/20/23	$	307,403
欧元	272,461	美元	297,396	渣打银行	09/20/23		1,050
英镑	1,111,826	美元	1,402,987	德意志银行	09/20/23		9,333
MXN	53,372,793	美元	3,063,680	花旗银行N.A.	09/20/23		9,413
MXN	128,119,196	美元	7,265,693	花旗银行N.A.	09/20/23		111,141
美元	5,941,595	澳元	8,770,944	瑞银集团	09/20/23		86,226
美元	555,757	CHF	492,808	瑞银集团	09/20/23		714
美元	952,136	欧元	869,066	渣打银行	09/20/23		184
美元	2,249,908	欧元	2,052,000	渣打银行	09/20/23		2,203
美元	39,208,927	欧元	35,760,000	渣打银行	09/20/23		38,399
美元	442,056	英镑	347,418	巴克莱银行公司	09/20/23		741
美元	562,131	英镑	440,098	摩根大通银行N.A.	09/20/23		3,087
美元	666,568	英镑	524,307	法国兴业银行	09/20/23		557
美元	639,260	英镑	503,023	渣打银行	09/20/23		285
美元	10,537,126	港币	82,315,726	巴克莱银行公司	09/20/23		13,954
美元	589,032	日元	80,631,482	美国银行N.A.	09/20/23		23,536
美元	2,470,483	日元	339,220,267	美国银行N.A.	09/20/23		91,416
美元	23,309,689	日元	3,202,709,321	美国银行N.A.	09/20/23		847,997
美元	6,538,140	日元	905,342,080	巴克莱银行公司	09/20/23		188,667
美元	562,393	日元	79,692,343	法国巴黎银行	09/20/23		3,484
美元	309,245	日元	42,548,926	法国兴业银行	09/20/23		10,835
美元	1,682,651	日元	236,394,573	纽约梅隆银行	09/20/23		24,735
美元	806,272	日元	110,666,267	西太平洋银行公司	09/20/23		30,131
美元	25,897,216	KRW	33,384,000,000	瑞银集团	09/20/23		457,038


							2,262,529

澳元	303,090	美元	205,620	德意志银行	09/20/23		(3,281	)
欧元	473,923	美元	520,450	摩根大通银行N.A.	09/20/23		(1,327	)
英镑	330,495	美元	421,788	摩根大通银行N.A.	09/20/23		(1,969	)


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		55

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

远期外汇合约(续)


购买的货币		售出的货币		交易对手	结算日	未实现的赞赏 (折旧)
英镑	495,728	美元	631,416	瑞银集团	09/20/23	$	(1,707	)
日元	972,585,425	美元	7,078,971	渣打银行	09/20/23		(257,898	)
美元	1,256,968	计算机辅助设计	1,677,158	美国银行N.A.	09/20/23		(10,569	)
美元	552,554	CHF	492,769	美国银行N.A.	09/20/23		(2,445	)
美元	20,586,177	CHF	18,518,419	高盛国际	09/20/23		(270,834	)
美元	773,534	CHF	688,202	瑞银集团	09/20/23		(1,577	)
美元	51,319	DKK	353,233	德意志银行	09/20/23		(693	)
美元	190,292	欧元	173,863	摩根大通银行N.A.	09/20/23		(153	)
美元	1,213,311	欧元	1,107,764	法国兴业银行	09/20/23		(103	)
美元	2,095,336	欧元	1,935,041	法国兴业银行	09/20/23		(24,255	)
美元	7,522,163	欧元	6,957,609	法国兴业银行	09/20/23		(99,012	)
美元	1,737,082	欧元	1,599,127	渣打银行	09/20/23		(14,558	)
美元	161,143,090	欧元	149,021,530	纽约梅隆银行	09/20/23		(2,091,027	)
美元	1,087,701	英镑	875,023	美国银行N.A.	09/20/23		(23,814	)
美元	31,084,823	英镑	24,806,537	渣打银行	09/20/23		(426,172	)
美元	357,310	英镑	282,791	纽约梅隆银行	09/20/23		(1,910	)
美元	2,202,834	日元	314,302,585	法国兴业银行	09/20/23		(1,477	)
美元	800,757	MXN	14,125,219	德意志银行	09/20/23		(12,544	)
美元	1,918,366	塞克	20,635,404	美国银行N.A.	09/20/23		(1,929	)
扎尔	33,712,048	美元	1,816,565	德意志银行	09/20/23		(39,214	)


							(3,288,468	)


						$	(1,025,939	)

购买的利率上限/下限


描述	练习比率			交易对手	期满日期		概念上的金额(000)		价值		保费已支付 (已收到)		未实现欣赏 (折旧)
5年至30年CMS指数上限		0.07	%	高盛国际		09/27/23		57,825美元	$	8,511	$	101,194	$	(92,683	)

购买的交易所交易期权


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
看涨
景顺QQQ信托，系列1		318		07/07/23		美元	372.00		美元	11,748	$	59,148
SPDR标准普尔500指数ETF信托		240		07/07/23		美元	448.00		美元	10,639		13,560
SPDR标准普尔500指数ETF信托		122		07/07/23		美元	438.00		美元	5,408		72,895
SPDR标准普尔500指数ETF信托		240		07/14/23		美元	442.00		美元	10,639		106,440
美国超微公司股份有限公司		364		07/21/23		美元	125.00		美元	4,146		41,314
Alphabet，C类		832		07/21/23		美元	130.00		美元	10,065		31,200
Alphabet，C类		208		07/21/23		美元	125.00		美元	2,516		24,960
星座品牌公司，A类		42		07/21/23		美元	260.00		美元	1,034		1,365
礼来公司		27		07/21/23		美元	460.00		美元	1,266		41,175
希尔顿全球控股有限公司		104		07/21/23		美元	155.00		美元	1,514		2,600
直觉外科公司股份有限公司		96		07/21/23		美元	325.00		美元	3,283		208,320
IShares MSCI日本ETF		758		07/21/23		美元	65.00		美元	4,692		9,475
克罗格公司		147		07/21/23		美元	50.00		美元	691		809
Louis Vuitton MH		69		07/21/23		欧元	930.00		欧元	5,962		20,856
达信麦克伦南公司		276		07/21/23		美元	190.00		美元	5,191		56,580
万事达卡公司，A类		174		07/21/23		美元	395.00		美元	6,843		86,130
默克公司		251		07/21/23		美元	120.00		美元	2,896		10,793
美光科技股份有限公司		103		07/21/23		美元	62.50		美元	650		22,403
微软(Microsoft Corp.)		99		07/21/23		美元	340.00		美元	3,371		70,785
Salesforce，Inc.		250		07/21/23		美元	220.00		美元	5,282		44,000
SPDR标普地区银行ETF		860		07/21/23		美元	45.00		美元	3,511		19,350
特斯拉，Inc.		63		07/21/23		美元	260.00		美元	1,649		103,950
优步技术公司		232		07/21/23		美元	42.50		美元	1,002		38,628
联合健康集团，Inc.		42		07/21/23		美元	520.00		美元	2,019		3,465


56		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

买入交易所交易期权(续)


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
呼叫(续)
芬奇公司		85		07/21/23		欧元	114.00		欧元	905	$	18,782
华特迪士尼公司。		262		07/21/23		美元	95.00		美元	2,339		9,563
废物管理公司		75		07/21/23		美元	175.00		美元	1,301		11,063
美国超微公司股份有限公司		208		08/18/23		美元	130.00		美元	2,369		58,552
美国超微公司股份有限公司		201		08/18/23		美元	140.00		美元	2,290		29,246
Alphabet，C类		483		08/18/23		美元	130.00		美元	5,843		95,151
亚马逊，Inc.		172		08/18/23		美元	125.00		美元	2,242		170,710
亚马逊，Inc.		243		08/18/23		美元	135.00		美元	3,168		116,032
波士顿科学公司		219		08/18/23		美元	57.50		美元	1,185		8,213
波士顿科学公司		218		08/18/23		美元	55.00		美元	1,179		27,250
D.R.霍顿公司		124		08/18/23		美元	125.00		美元	1,509		44,640
D.R.霍顿公司		62		08/18/23		美元	130.00		美元	754		11,625
达美航空公司		416		08/18/23		美元	48.00		美元	1,978		82,784
第一太阳能公司		29		08/18/23		美元	210.00		美元	551		16,095
Humana，Inc.		52		08/18/23		美元	465.00		美元	2,325		44,720
摩根大通。		311		08/18/23		美元	145.00		美元	4,523		131,397
麦考密克公司		179		08/18/23		美元	95.00		美元	1,561		4,475
美光科技股份有限公司		466		08/18/23		美元	72.50		美元	2,941		26,329
微软(Microsoft Corp.)		62		08/18/23		美元	330.00		美元	2,111		121,210
微软(Microsoft Corp.)		64		08/18/23		美元	340.00		美元	2,179		88,640
微软(Microsoft Corp.)		135		08/18/23		美元	355.00		美元	4,597		97,537
NVIDIA公司		31		08/18/23		美元	420.00		美元	1,311		84,165
特斯拉，Inc.		84		08/18/23		美元	265.00		美元	2,199		168,210
优步技术公司		150		08/18/23		美元	42.50		美元	648		46,125
联合健康集团，Inc.		31		08/18/23		美元	480.00		美元	1,490		50,530
美国超微公司股份有限公司		187		09/15/23		美元	130.00		美元	2,130		79,475
苹果公司		230		09/15/23		美元	195.00		美元	4,461		166,175
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司		156		09/15/23		美元	82.50		美元	1,179		10,530
巴克莱银行		269		09/15/23		英镑	1.60		英镑	413		15,373
达美航空公司		268		09/15/23		美元	50.00		美元	1,274		46,364
礼来公司		12		09/15/23		美元	480.00		美元	563		19,320
福特汽车公司		361		09/15/23		美元	16.00		美元	546		18,411
通用汽车。		108		09/15/23		美元	40.00		美元	416		17,604
微软(Microsoft Corp.)		360		09/15/23		美元	365.00		美元	12,259		235,800
NVIDIA公司		208		09/15/23		美元	430.00		美元	8,799		721,760
联合租赁公司		22		09/15/23		美元	460.00		美元	980		47,740
NVIDIA公司		52		12/15/23		美元	440.00		美元	2,200		257,270


												4,289,067

放
SPDR标准普尔500指数ETF信托		122		07/07/23		美元	438.00		美元	5,408		7,991
SPDR标准普尔500指数ETF信托		90		07/14/23		美元	434.00		美元	3,990		8,550
景顺QQQ信托，系列1		110		07/21/23		美元	350.00		美元	4,064		9,900
NVIDIA公司		52		07/21/23		美元	250.00		美元	2,200		234
Alphabet，C类		247		08/18/23		美元	120.00		美元	2,988		101,270
亚马逊，Inc.		206		08/18/23		美元	120.00		美元	2,685		48,204
苹果公司		206		08/18/23		美元	180.00		美元	3,996		35,226
微软(Microsoft Corp.)		93		08/18/23		美元	325.00		美元	3,167		58,823
NVIDIA公司		31		08/18/23		美元	380.00		美元	1,311		23,405
SPDR标准普尔500指数ETF信托		130		08/18/23		美元	425.00		美元	5,763		32,110
SPDR标准普尔500指数ETF信托		135		09/15/23		美元	430.00		美元	5,984		67,702


												393,415


											$	4,682,482


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		57

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

购买的场外期权


描述	交易对手		合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
看涨
东证银行指数		法国巴黎银行		356,336		07/14/23		日元	218.87		日元	78,540	$	14,010
东证银行指数		高盛国际		593,656		07/14/23		日元	226.71		日元	130,848		9,786
东证银行指数		摩根大通银行N.A.		237,795		07/14/23		日元	227.60		日元	52,412		3,505
ING Groep NV		高盛国际		49,280		07/21/23		欧元	12.00		欧元	608		25,989


													$	53,290

购买的场外信用违约互换

由信托基金支付

由信托收到

期满

日期

信用

额定值^(a)

锻炼

价格

概念上的

描述

比率/参考

频率

交易对手

金额(000)^(b)

价值

放

购买保护5年期信用违约互换，06/20/28

1.00

CDX.NA.IG.40.V1

季刊

摩根士丹利国际公司

07/19/23

N/R

110.00美元

美元

8,890

421

购买保护5年期信用违约互换，06/20/28

5.00

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

摩根士丹利国际公司

07/19/23

N/R

99.50美元

美元

1,545

765

1,186

^(a)

使用S全球评级公司提供的发行人评级或指数标的证券(视情况而定)。

^(b)

如果发生负信用事件，信托可能支付的最高潜在金额，如协议条款所定义。

场外利率互换买入

由信托基金支付

由信托基金收到

期满

锻炼

概念上的

描述

费率

频率

费率

频率

交易对手

日期

费率

金额(000)

价值

看涨

10年期利率互换，08/11/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.85%

半-
每年一次

摩根大通银行N.A.

08/09/23

2.85

美元

5,729

2,024

10年期利率互换，33/09/23

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.81%

半-
每年一次

摩根士丹利国际公司

09/21/23

2.81

美元

3,446

6,741

10年期利率互换，09/24/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.80%

半-
每年一次

摩根士丹利国际公司

09/22/23

2.80

美元

1,481

2,874

2年期利率互换，10/21/23

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.75%

半-
每年一次

高盛国际

10/19/23

2.75

美元

6,805

13,288

24,927

利率上限/下限售出


描述	练习比率			交易对手		期满日期		概念上的金额(000)			价值			保费已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
5年至30年CMS指数上限		0.57	%		高盛国际		09/27/23		美元	57,825	$	(1,186	)	$	(29,701	)	$	28,515
5年至30年CMS指数下限		(0.68	%)		高盛国际		09/27/23		美元	57,825		(84,776	)		(57,826	)		(26,950	)


											$	(85,962	)	$	(87,527	)	$	1,565

交易所交易期权承销


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
看涨
美国超微公司股份有限公司		104		07/21/23		美元	110.00		美元	1,185	$	(68,900	)
美国超微公司股份有限公司		104		07/21/23		美元	105.00		美元	1,185		(107,120	)
美光科技股份有限公司		103		07/21/23		美元	72.50		美元	650		(1,185	)
SPDR标普地区银行ETF		860		07/21/23		美元	48.00		美元	3,511		(5,160	)
华特迪士尼公司。		262		07/21/23		美元	105.00		美元	2,339		(1,179	)


58		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

交易所交易期权成交(续)


描述	合同数量		期满日期		行权价格			概念上的金额(000)			价值
呼叫(续)
美国超微公司股份有限公司		201		08/18/23		美元	170.00		美元	2,290	$	(5,829	)
Alphabet，C类		261		08/18/23		美元	145.00		美元	3,157		(9,396	)
亚马逊，Inc.		243		08/18/23		美元	150.00		美元	3,168		(28,674	)
达美航空公司		416		08/18/23		美元	55.00		美元	1,978		(12,272	)
Dexcom，Inc.		73		08/18/23		美元	140.00		美元	938		(19,527	)
摩根大通。		311		08/18/23		美元	155.00		美元	4,523		(27,057	)
美光科技股份有限公司		466		08/18/23		美元	80.00		美元	2,941		(7,223	)
特斯拉，Inc.		84		08/18/23		美元	300.00		美元	2,199		(73,080	)
美国超微公司股份有限公司		187		09/15/23		美元	160.00		美元	2,130		(17,484	)
达美航空公司		268		09/15/23		美元	55.00		美元	1,274		(15,008	)
NVIDIA公司		52		12/15/23		美元	530.00		美元	2,200		(115,180	)
SPDR标准普尔500指数ETF信托		28		12/15/23		美元	420.00		美元	1,241		(109,969	)


												(624,243	)

放
SPDR标准普尔500指数ETF信托		90		07/14/23		美元	417.00		美元	3,990		(2,295	)
礼来公司		21		07/21/23		美元	390.00		美元	985		(378	)
景顺QQQ信托，系列1		110		07/21/23		美元	335.00		美元	4,064		(3,575	)
Louis Vuitton MH		27		07/21/23		欧元	800.00		欧元	2,333		(26,325	)
优步技术公司		259		07/21/23		美元	32.50		美元	1,118		(777	)
优步技术公司		232		07/21/23		美元	37.50		美元	1,002		(1,856	)
芬奇公司		85		07/21/23		欧元	100.00		欧元	905		(7,188	)
废物管理公司		75		07/21/23		美元	160.00		美元	1,301		(1,125	)
Alphabet，C类		247		08/18/23		美元	110.00		美元	2,988		(32,357	)
亚马逊，Inc.		449		08/18/23		美元	110.00		美元	5,853		(37,491	)
苹果公司		206		08/18/23		美元	170.00		美元	3,996		(15,038	)
D.R.霍顿公司		124		08/18/23		美元	105.00		美元	1,509		(8,990	)
D.R.霍顿公司		62		08/18/23		美元	110.00		美元	754		(7,905	)
达美航空公司		312		08/18/23		美元	40.00		美元	1,483		(8,268	)
第一太阳能公司		29		08/18/23		美元	160.00		美元	551		(7,743	)
Humana，Inc.		31		08/18/23		美元	410.00		美元	1,386		(11,160	)
摩根大通。		104		08/18/23		美元	125.00		美元	1,513		(4,004	)
微软(Microsoft Corp.)		93		08/18/23		美元	300.00		美元	3,167		(19,809	)
NVIDIA公司		31		08/18/23		美元	330.00		美元	1,311		(4,604	)
SPDR标准普尔500指数ETF信托		130		08/18/23		美元	405.00		美元	5,763		(14,365	)
优步技术公司		150		08/18/23		美元	35.00		美元	648		(5,025	)
苹果公司		115		09/15/23		美元	170.00		美元	2,231		(13,972	)
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司		156		09/15/23		美元	60.00		美元	1,179		(3,510	)
巴克莱银行		269		09/15/23		英镑	1.35		英镑	413		(7,687	)
礼来公司		12		09/15/23		美元	430.00		美元	563		(7,890	)
福特汽车公司		361		09/15/23		美元	13.00		美元	546		(8,123	)
通用汽车。		108		09/15/23		美元	35.00		美元	416		(8,640	)
微软(Microsoft Corp.)		240		09/15/23		美元	300.00		美元	8,173		(76,200	)
SPDR标准普尔500指数ETF信托		135		09/15/23		美元	400.00		美元	5,984		(26,325	)
联合租赁公司		22		09/15/23		美元	400.00		美元	980		(22,990	)
NVIDIA公司		52		12/15/23		美元	310.00		美元	2,200		(47,710	)


												(443,325	)


											$	(1,067,568	)


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		59

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

已写入场外期权


描述	交易对手		合同数量		期满日期		锻炼价格			概念上的金额(000)			价值
看涨
ING Groep NV		高盛国际		49,280		07/21/23		欧元	13.00		欧元	609	$	(3,619	)

放
东证银行指数		法国巴黎银行		356,336		07/14/23		日元	175.10		日元	78,540		(4	)
东证银行指数		高盛国际		593,656		07/14/23		日元	181.37		日元	130,848		(30	)
东证银行指数		摩根大通银行N.A.		237,795		07/14/23		日元	182.07		日元	52,412		(14	)
ING Groep NV		高盛国际		49,280		07/21/23		欧元	10.00		欧元	609		(750	)


														(798	)


													$	(4,417	)

已编写场外信用违约互换

由信托基金支付

由信托基金收到

期满

日期

信用

额定值^(a)

锻炼

价格

概念上的

描述

比率/参考

频率

交易对手

金额(000)^(b)

价值

放

售出保护5年期信用违约互换，28年6月20日

CDX.NA.IG.40.V1

1.00

季刊

摩根士丹利国际公司

07/19/23

N/R

美元

140.00

美元

8,890

(274

)

^(a)

使用S全球评级公司提供的发行人评级或指数标的证券(视情况而定)。

^(b)

如果发生负信用事件，信托可能支付的最高潜在金额，如协议条款所定义。

场外利率掉期成交


	由信托基金支付					由信托基金收到						期满		锻炼					概念上的
描述	费率			频率		费率			频率		交易对手	日期		费率			金额(000)				价值
看涨
10年期利率互换，07/12/33		2.67	%		半年度报告		1天SOFR， 1.09	%		季刊	瑞银集团		07/10/23		2.67	%		美元		20,000	$	—
10年期利率互换，08/11/33		2.55	%		半年度报告		1天SOFR， 1.09	%		季刊	摩根大通银行N.A.		08/09/23		2.55			美元		5,729		(382	)
2年期利率互换，10/21/23		2.45	%		半年度报告		1天SOFR， 1.09	%		季刊	高盛国际		10/19/23		2.45			美元		6,805		(7,071	)


																						(7,453	)

放
10年期利率互换，07/12/33		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.67	%		半年度报告	瑞银集团		07/10/23		3.67			美元		20,000		(45,045	)
5年期利率互换，08/09/28		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.90	%		半年度报告	德意志银行		08/07/23		3.90			美元		70,000		(490,010	)
2年期利率互换，08/11/25		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.10	%		半年度报告	摩根大通银行N.A.		08/09/23		4.10			美元		24,051		(301,366	)
5年期利率互换，08/16/28		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.00	%		半年度报告	摩根士丹利国际公司		08/14/23		4.00			美元		35,000		(193,018	)
5年期利率互换，08/19/28		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.10	%		半年度报告	美国银行N.A.		08/17/23		4.10			美元		35,000		(143,606	)
10年期利率互换，10/04/33		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.93	%		半年度报告	高盛国际		10/02/23		3.93			美元		11,856		(70,578	)
10年期利率互换，10/15/33		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.50	%		半年度报告	高盛国际		10/13/23		3.50			美元		8,153		(154,045	)
2年期利率互换，10/15/25		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.25	%		半年度报告	花旗银行N.A.		10/13/23		4.25			美元		35,329		(347,519	)
2年期利率互换，10/18/25		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.05	%		半年度报告	高盛国际		10/16/23		4.05			美元		18,381		(231,190	)
2年期利率互换，10/19/25		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.25	%		半年度报告	花旗银行N.A.		10/17/23		4.25			美元		16,308		(161,017	)


60		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

场外利率互换成交(续)


	由信托基金支付					由信托基金收到						期满		锻炼					概念上的
描述	费率			频率		费率			频率		交易对手	日期		费率			金额(000)				价值
PUT(续)
2年期利率互换，10/21/23		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.30	%		半年度报告	高盛国际		10/19/23		3.30	%		美元		3,403	$	(15,431	)
5年期利率互换，3/29/29		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.79	%		半年度报告	摩根大通银行N.A.		03/27/24		3.79			美元		17,015		(246,496	)


																						(2,399,321	)


																					$	(2,406,774	)

集中清算的信用违约互换--购买保护


参考债务/索引	融资已支付的费率由信托基金		付款频率	终端日期	概念上的金额(000)			价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
ITraxx.XO.38.V1	5.00	%	季刊	12/20/27	欧元	842	$	(46,063	)	$	(12,664	)	$	(33,399	)

中央结算利率互换


由信托基金支付			由信托基金收到			生效日期			终端日期		概念上的金额(000)		价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
费率	频率		费率	频率		生效日期			终端日期		概念上的金额(000)		价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
1天SOFR，1.09%		每月	4.50%		每月		不适用			03/09/24	美元	85,272	$	(684,455	)	$	192		$	(684,647	)
28天MXIBTIIE，11.50%		每月	9.78%		每月		不适用			02/04/25	MXN	46,651		(17,212	)		8			(17,220	)
28天MXIBTIIE，11.50%		每月	9.79%		每月		不适用			02/04/25	MXN	23,326		(8,403	)		4			(8,407	)
28天MXIBTIIE，11.50%		每月	9.80%		每月		不适用			02/04/25	MXN	23,326		(8,099	)		4			(8,103	)
28天MXIBTIIE，11.50%		每月	9.95%		每月		不适用			02/07/25	MXN	510,185		(102,512	)		96			(102,608	)
1天SOFR，1.09%		每年一次	4.03%		每年一次		不适用			03/10/25	美元	86,623		(1,596,415	)		326			(1,596,741	)
1天SOFR，1.09%		每年一次	3.47%		每年一次		03/10/25	^(a)		03/10/27	美元	4,700		3,712			21			3,691
1天索尼娅，4.93%		每年一次	4.86%		每年一次		不适用			06/20/28	英镑	6,370		(83,996	)		(16	)		(83,980	)
2.60%		每年一次	1天SOFR，1.09%		每年一次		不适用			05/26/32	美元	2,250		173,010			32			172,978
1天SOFR，1.09%		每年一次	3.20%		每年一次		不适用			11/28/32	美元	10,016		(384,159	)		153			(384,312	)
1天SOFR，1.09%		每年一次	3.14%		每年一次		05/12/28	^(a)		05/12/33	美元	6,701		430			62			368


													$	(2,708,099	)	$	882		$	(2,708,981	)

^(a)

远期掉期。

场外利率互换

由信托基金支付

由信托基金收到

生效日期

终端
日期

概念上的

金额(000)

价值

预付费用
补价
已支付
(已收到)

未实现
欣赏
(折旧)

费率

频率

费率

频率

交易对手

1天BZDIOVER，3.34%

每月

12.78%

每月

摩根士丹利国际公司

不适用

01/02/25

BRL

136,435

753,484

—

753,484

1天BZDIOVER，3.34%

每月

13.15%

每月

摩根大通银行N.A.

不适用

01/02/25

BRL

7,068

48,931

—

48,931

1天BZDIOVER，3.34%

每月

13.18%

每月

摩根大通银行N.A.

不适用

01/02/25

BRL

7,065

49,656

—

49,656

1天BZDIOVER，3.34%

每月

13.22%

每月

花旗银行N.A.

不适用

01/02/25

BRL

3,716

26,732

—

26,732

878,803

—

878,803


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		61

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

场外总回报掉期

由信托基金支付

由信托基金收到

有效

日期

终端

日期

概念上的

金额(000)

价值

预付费用

补价

已支付

(已收到)

未实现

欣赏

(折旧)

比率/参考

频率

比率/参考

频率

交易对手

SPDR标普地区银行ETF

每月

1天期SOFR-0.40%，1.09%

每月

法国巴黎银行

不适用

09/15/23

美元

141

8,084

—

8,084

SPDR标普地区银行ETF

每月

1天期SOFR-0.40%，1.09%

每月

法国巴黎银行

不适用

09/15/23

美元

142

8,194

—

8,194

16,278

—

16,278

集中结算掉期、场外掉期和期权合并资产负债表中报告的余额



描述	SwapPremium 已支付		交换保费已收到			未实现欣赏		未实现折旧			价值

集中清算的掉期^(a)	$	898	$	(12,680	)	$	177,037	$	(2,919,417	)	$	—
场外掉期		—		—			895,081		—			—
已写入选项		不适用		不适用			1,276,830		(1,187,009	)		(3,564,995	)

^(a)

包括集中清算掉期的累计升值(折旧)，如投资综合时间表所述。仅当日S变动保证金在综合资产负债表中列报，并扣除任何先前支付(收到)的掉期溢价金额。

按风险敞口分类的衍生金融工具

截至期末，综合资产负债表中衍生金融工具的公允价值如下：



	商品合同		信用合同		权益合同		外国货币交易所合同		利息费率合同		其他合同		总计

资产减值衍生金融工具
期货合约
期货合约未实现增值^(a)	$	7,852	$	—	$	3,096,114	$	—	$	3,174,766	$	—	$	6,278,732
远期外币兑换合约
远期外汇合约的未实现升值		—		—		—		2,262,529		—		—		2,262,529
购买的选项
超值投资；非关联投资^(b)		—		1,186		4,735,772		—		33,438		—		4,770,396
掉期交易已集中结算
集中清算掉期的未实现增值^(a)		—		—		—		—		177,037		—		177,037
掉期交易-场外交易
场外掉期未实现增值；支付掉期溢价		—		—		16,278		—		878,803		—		895,081


	$	7,852	$	1,186	$	7,848,164	$	2,262,529	$	4,264,044	$	—	$	14,383,775

负债与衍生金融工具
期货合约
期货合约未实现折旧^(a)	$	—	$	—	$	62,943	$	—	$	2,942,765	$	—	$	3,005,708
远期外币兑换合约
远期外币兑换合约未实现贬值		—		—		—		3,288,468		—		—		3,288,468
已写入选项
按价值计价的期权		—		274		1,071,985		—		2,492,736		—		3,564,995
掉期交易已集中结算
集中清算掉期的未实现折旧^(a)		—		33,399		—		—		2,886,018		—		2,919,417

	$	—	$	33,673	$	1,134,928	$	3,288,468	$	8,321,519	$	—	$	12,778,588

^(a)

^(b)

包括按综合投资明细表中报告的价值购买的期权。


62		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

截至2023年6月30日止期间，综合经营报表中衍生金融工具的影响如下：



	商品合同		信用合同			权益合同			外国货币交易所合同			利息费率合同			其他合同			总计

净已实现收益(亏损)来自：
期货合约	$	—	$	—		$	17,971,682		$	—		$	(1,302,793	)	$	—		$	16,668,889
远期外币兑换合约		—		—			—			3,920,425			—			—			3,920,425
购买的选项^(a)		—		—			2,948,086			(7,609	)		376,931			(172,187	)		3,145,221
已写入选项		—		—			3,324,841			(41,859	)		(142,652	)		—			3,140,330
掉期		—		693,137			(658,973	)		—			1,302,099			—			1,336,263


	$	—	$	693,137		$	23,585,636		$	3,870,957		$	233,585		$	(172,187	)	$	28,211,128

未实现增值(折旧)净变化如下：
期货合约	$	7,852	$	—		$	8,494,417		$	—		$	(1,806,231	)	$	—		$	6,696,038
远期外币兑换合约		—		—			—			(868,431	)		—			—			(868,431	)
购买的选项^(b)		—		(14,350	)		520,956			—			(255,936	)		—			250,670
已写入选项		—		5,060			(266,692	)		—			459,336			—			197,704
掉期		—		(435,960	)		1,272,389			—			(1,694,509	)		—			(858,080	)


	$	7,852	$	(445,250	)	$	10,021,070		$	(868,431	)	$	(3,297,340	)	$	—		$	5,417,901

^(a)

购买的期权计入非关联投资的已实现净收益(亏损)。

^(b)

购买的期权包括在非关联投资的未实现增值(折旧)净变化中。

未偿还衍生金融工具季度平均余额




期货合约：
长期合同的平均名义价值	$	351,303,521
合同的平均名义价值	$	220,558,041

远期外币兑换合约：
平均购买金额(美元)	$	349,010,318
平均售出金额(美元)	$	46,618,123

选项：
购买的期权合同的平均价值	$	5,345,125
签订的期权合约的平均价值	$	2,304,954
购买的掉期合同的平均名义价值	$	29,986,032
签订的掉期合同的平均名义价值	$	318,289,557

信用违约互换：
平均名义价值等于买入保护	$	6,230,324
平均名义价值等于卖出保护	$	—	^(a)

利率互换：
平均名义价值支付固定费率	$	2,249,588
平均名义价值收到固定利率	$	259,710,874

总回报互换：
平均名义价值	$	26,713,844

^(a)

任何季度末均未持有衍生品。风险敞口表是该期间活动的指标。

有关S信托衍生金融工具投资风险的更多信息，请参阅合并财务报表附注。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		63

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

衍生金融工具截至期末的抵销

S信托衍生资产和负债(按类型划分)如下：


	资产			负债
衍生金融工具
期货合约	$	2,075,276		$	694,273
远期外币兑换合约		2,262,529			3,288,468
选项		4,770,396	^(a)		3,564,995
掉期交易已集中结算		20,470			—
掉期交易-场外交易^(b)		895,081			—


合并资产负债表中的衍生资产和负债总额		10,023,752			7,547,736


不受主净额结算协议或类似协议约束的衍生品(MNA？)		(6,778,228	)		(1,761,841	)


受多边投资协定约束的衍生品资产和负债总额	$	3,245,524		$	5,785,895

^(a)

包括按价值购买的期权，按价值计入投资，与综合资产负债表无关，并在综合投资明细表中列报。

^(b)

将场外掉期未实现增值(折旧)和掉期溢价(已支付/已收到)计入合并资产负债表。

下表按交易对手列出的S信托衍生资产和负债，减去根据多边投资协议可抵销的金额以及信托收到(和质押)的相关抵押品后的净额：


交易对手		导数资产受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用对于偏移	^(a)		非现金抵押品已收到		现金抵押品已收到			净额衍生品的资产	^(B)(C)
美国银行N.A.	$	962,949	$	(182,363	)	$	—	$	(420,000	)	$	360,586
巴克莱银行公司		510,765		—			—		—			510,765
法国巴黎银行		33,772		(4	)		—		—			33,768
花旗银行N.A		147,286		(147,286	)		—		—			—
德意志银行		9,333		(9,333	)		—		—			—
高盛国际		57,574		(57,574	)		—		—			—
摩根大通银行		107,203		(107,203	)		—		—			—
摩根士丹利国际公司		764,285		(193,292	)		—		—			570,993
法国兴业银行		11,392		(11,392	)		—		—			—
渣打银行		42,121		(42,121	)		—		—			—
纽约梅隆银行		24,735		(24,735	)		—		—			—
瑞银集团		543,978		(48,329	)		—		—			495,649
西太平洋银行公司		30,131		—			—		—			30,131


	$	3,245,524	$	(823,632	)	$	—	$	(420,000	)	$	2,001,892


交易对手		导数负债受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用于偏移量	^(a)		非现金抵押品已承诺		现金抵押品已承诺	^(d)		净额衍生品的负债	^(B)(E)
美国银行N.A.	$	182,363	$	(182,363	)	$	—	$	—		$	—
法国巴黎银行		4		(4	)		—		—			—
花旗银行N.A		508,536		(147,286	)		—		(361,250	)		—
德意志银行		545,742		(9,333	)		—		—			536,409
高盛国际		839,510		(57,574	)		—		(410,000	)		371,936
摩根大通银行		551,707		(107,203	)		—		(310,000	)		134,504
摩根士丹利国际公司		193,292		(193,292	)		—		—			—
法国兴业银行		124,847		(11,392	)		—		—			113,455
渣打银行		698,628		(42,121	)		—		—			656,507


64		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)


交易对手		导数负债受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用对于偏移^(a	⁾		非现金抵押品已承诺		现金抵押品已承诺^(d	⁾		净额派生的负债^(b	^)(e)
纽约梅隆银行	$	2,092,937	$	(24,735	)	$	—	$	—		$	2,068,202
瑞银集团		48,329		(48,329	)		—		—			—

	$	5,785,895	$	(823,632	)	$	—	$	(1,081,250	)	$	3,881,013

^(a)

可用于抵销的衍生品金额限于受MNA约束的衍生品资产和/或负债的金额。

^(b)

净额还可以包括不需要抵押的远期外币兑换合同。

^(c)

净额是指发生违约时从交易对手处应收的净额。

^(d)

从个别交易对手收到/质押的抵押品的超额部分(如有)不在财务报告之列。

^(e)

净额是指在违约情况下应付交易对手的净额。净额可通过综合资产负债表上列示的应收/应付期权进一步抵销。

截至期末的公允价值层次结构

在确定金融工具的公允价值时使用了各种投入。有关S信托关于金融工具估值的政策的投入水平和信息的说明，请参阅合并财务报表附注。

下表汇总了按公允价值层次分类的S信托金融工具。S信托金融工具按主要类别细分的情况在上文的综合投资附表中披露。


	1级		2级		3级		总计
资产
投资
长期投资
资产支持证券	$	—	$	61,239,679	$	—	$	61,239,679
普通股
加拿大		4,311,248		—		—		4,311,248
中国		—		7,615,351		—		7,615,351
芬兰		—		14,670,733		—		14,670,733
法国		2,536,160		96,192,186		—		98,728,346
德国		889,265		52,171,585		—		53,060,850
香港		—		3,833,062		—		3,833,062
意大利		4,564,944		—		—		4,564,944
日本		—		34,005,257		—		34,005,257
荷兰		—		39,652,496		—		39,652,496
挪威		701,040		—		—		701,040
韩国		—		8,342,428		—		8,342,428
西班牙		—		6,468,686		—		6,468,686
瑞典		—		2,484,312		—		2,484,312
瑞士		6,674,699		23,523,925		—		30,198,624
台湾		11,109,677		—		—		11,109,677
英国		8,821,718		27,889,751		375,411		37,086,880
美国		654,500,624		367,310		27,689		654,895,623
公司债券		—		439,371,531		24,232,618		463,604,149
固定利率贷款利息		—		—		4,049,534		4,049,534
浮动利率贷款利息		—		7,040,934		16,734,851		23,775,785
外国机构的义务		—		12,213,152		—		12,213,152
投资公司		22,757,080		—		—		22,757,080
市政债券		—		2,624,043		—		2,624,043
非机构抵押贷款支持证券		—		36,940,281		2,576,000		39,516,281
优先证券
优先股		—		—		23,164,848		23,164,848
美国政府支持的机构证券		—		132,628,332		—		132,628,332
认股权证		—		—		1,026,483		1,026,483
短期证券
存单		—		2,686,036		—		2,686,036
商业票据		—		5,585,398		—		5,585,398
货币市场基金		139,618,407		—		—		139,618,407


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		65

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)

截至期末的公允价值层次结构(续)


	1级			2级			3级			总计
购买的选项
信贷合同	$	—		$	1,186		$	—		$	1,186
股权合同		4,682,482			53,290			—			4,735,772
利率合约		—			33,438			—			33,438
无资金来源的浮动利率贷款利息^(a)		—			—			4,018			4,018
负债
无资金来源的浮动利率贷款利息^(a)		—			—			(16,305	)		(16,305	)

	$	861,167,344		$	1,017,634,382		$	72,175,147			1,950,976,873

按资产净值计算的投资^(b)											2,173,698

										$	1,953,150,571

衍生金融工具^(c)
资产
商品合同	$	7,852		$	—		$	—		$	7,852
股权合同		2,945,838			166,554			—			3,112,392
外币兑换合约		—			2,262,529			—			2,262,529
利率合约		3,174,766			1,055,840			—			4,230,606
负债
信贷合同		—			(33,673	)		—			(33,673	)
股权合同		(1,130,511	)		(4,417	)		—			(1,134,928	)
外币兑换合约		—			(3,288,468	)		—			(3,288,468	)
利率合约		(2,942,765	)		(5,378,754	)		—			(8,321,519	)

	$	2,055,180		$	(5,220,389	)	$	—		$	(3,165,209	)

^(a)

无资金来源的浮动利率贷款利息按承诺的未实现升值(折旧)计价。

^(b)

信托的某些投资以资产净值作为实际的权宜之计进行公允估值，因为没有可获得的报价市值，因此被排除在公允价值等级之外。

^(c)

当信托于期初及/或期末有相当数量的3级投资及衍生金融工具与净资产有关时，将呈交3级金融工具的对账。下表是在确定公允价值时使用了重大不可观察投入的3级投资的对账：



	基于资产的证券			普普通通股票			公司债券			固定利率贷款利益		漂浮利率贷款利益			非代理机构抵押贷款担保证券			择优股票

资产
期初余额，截至2022年12月31日	$	343,613		$	8,327,854		$	9,087,060		$	—	$	36,182,630		$	1,236,659		$	16,001,110
转到3级		—			—			—			—		2,097,409			2,283,472			—
转出级别3		(343,613	)		—			—			—		—			(1,236,659	)		—
其他^(a)		—			(7,767,069	)		10,387,481			4,020,197		(14,407,678	)		—			7,767,069
应计折扣/保费		—			—			45,731			4,251		22,707			—			—
已实现净收益(亏损)		—			—			866			—		(219,027) —						—
未实现升值(折旧)净变化^(B)(C)		—			(157,685	)		(135,948	)		25,086		788,715			292,528			(916,217	)
购买		—			—			4,943,097			—		—			—			312,886
销售额		—			—			(95,669	)		—		(7,729,905	)		—			—

期末余额，截至2023年6月30日	$	—		$	403,100		$	24,232,618		$	4,049,534	$	16,734,851		$	2,576,000		$	23,164,848

2023年6月30日仍持有的投资未实现增值(折旧)净变化^(c)	$	—		$	(157,686	)	$	(135,948	)	$	25,086	$	518,376		$	292,528		$	(916,217	)



	无资金支持浮动利率贷款利息			认股权证			总计

资产
期初余额，截至2022年12月31日	$	(2,950	)	$	1,079,629		$	72,255,605
转到3级		—			—			4,380,881
转出级别3		—			—			(1,580,272	)
其他^(a)		—			—			—
应计折扣/保费		—			—			72,689
已实现净收益(亏损)		—			—			(218,161	)
未实现升值(折旧)净变化^(B)(C)		(9,337	)		(53,146	)		(166,004	)


66		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

综合投资明细表(未经审计)(续)

2023年6月30日

贝莱德ESG配资定期信托(ECAT)



	无资金支持浮动利率贷款利息			认股权证			总计

购买	$	—		$	—		$	5,255,983
销售额		—			—			(7,825,574	)

期末余额，截至2023年6月30日	$	(12,287	)	$	1,026,483		$	72,175,147

2023年6月30日仍持有的投资未实现增值(折旧)净变化^(c)	$	(9,337	)	$	(53,146	)	$	(436,344	)

^(a)

某些3级投资被重新分类为普通股、公司债券、固定利率贷款利息、浮动利率贷款利息和优先股。

^(b)

计入经营综合报表中相关的未实现增值(折旧)净变化。

^(c)

下表概述了贝莱德估值委员会(以下简称估值委员会)在确定S信托3级金融工具截至期末的价值时所使用的估值方法和不可观察到的投入。该表不包括价值基于未经调整的第三方定价信息的3级金融工具，金额为4,865,668美元。第三方信息的重大变化可能导致此类3级金融工具的价值大幅下降或上升。

价值

估值
方法

看不见

输入量

范围
看不见
输入量

已利用

^(a)

加权
平均数
看不见
基于输入的
论公允价值

资产

普通股

403,100

市场

波动率

51%

—

是时候退出了

1.4年

—

毛利倍数

18.00x

—

公司债券

24,232,618

收入

贴现率

10%- 35%

18%

浮动利率贷款利息

14,432,897

收入

贴现率

11%- 12%

11%

信用利差

453

—

固定利率贷款利息

4,049,534

收入

信用利差

819

—

优先股

23,164,848

市场

收入倍数

0.21x-29.00x

17.21x

是时候退出了

2.0-3.0年

2.7年

波动率

49% - 90%

80%

毛利倍数

7.50x

—

认股权证

1,026,482

市场

收入倍数

3.75x-29.00x

13.80x

波动率

51% - 60%

58%

是时候退出了

0.5-4.3年

4.2年

收入

贴现率

35%

—

67,309,479

^(a)

如果无法观察到的输入发生重大更改，则会导致值发生相关(反向)重大更改。

请参阅合并财务报表附注。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		67

资产和负债合并报表(未经审计)

2023年6月30日


	BCAT		ECAT

资产
价值投资；非关联投资^(A)(B)	$	1,946,164,392	$	1,790,774,771
有价值的附属投资^(c)		69,389,337		162,388,087
现金		—		511,080
已认捐现金：
抵押品-场外衍生品		2,960,000		2,090,000
抵押品-TBA承诺		624,000		—
期货合约		10,481,000		14,155,000
集中清算的掉期		11,454,000		2,873,000
外币，按价值计算^(d)		3,853,456		3,266,965
应收款：
出售的投资		19,641,111		19,057,748
已写入选项		488,069		259,214
证券借贷收入关联		—		4,039
掉期		97,410		—
非附属股息		1,199,898		1,307,738
附属股息		431,706		760,124
无关联的利息		10,857,263		6,907,594
期货合约的变动保证金		828,791		2,075,276
集中清算掉期的变动保证金		—		20,470
已支付的掉期保费		235,002		—
在以下方面未实现增值：
远期外币兑换合约		3,146,529		2,262,529
场外掉期		1,430,293		895,081
无资金来源的浮动利率贷款利息		4,404		4,018


总资产		2,083,286,661		2,009,612,734


负债
银行透支		26,396		—
由于经纪人的原因		283,000		—
收到的现金：
抵押品-场外衍生品		420,000		420,000
抵押品-TBA承诺		670,000		—
借出证券的抵押品		—		2,171,147
按价值写出的期权^(e)		5,181,400		3,564,995
应付账款:
购买的投资		188,476,774		151,748,498
掉期		693,110		2,617
会计服务费		96,081		82,367
托管费		95,623		29,014
收入股利分配		1,888,678		1,130,823
利息支出和费用		114,583		—
投资咨询费		3,817,562		3,404,143
受托人及高级人员S费用		36,066		32,837
已写入选项		369,419		199,872
其他应计费用		89,516		43,937
专业费用		310,997		98,172
委托费		268,548		851,992
转会代理费		44,624		36,490
期货合约的变动保证金		1,556,547		694,273
集中清算掉期的变动保证金		78,757		—
收到的掉期保费		257,082		—
以下项目的未实现折旧：
远期外币兑换合约		4,289,790		3,288,468
场外掉期		430,675		—
无资金来源的浮动利率贷款利息		9,875		16,305


总负债		209,505,103		167,815,950


承付款和或有负债
净资产	$	1,873,781,558	$	1,841,796,784


68		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合并资产负债表(未经审计)(续)

2023年6月30日


	BCAT			ECAT

净资产包括
实收资本 ^(F)(G)(H)	$	2,102,239,188		$	2,002,070,089
累计损失		(228,457,630	)		(160,273,305	)


净资产	$	1,873,781,558		$	1,841,796,784


资产净值	$	17.33		$	17.99


^(a)投资，按成本价计算无关联	$	1,939,129,353		$	1,749,641,184
^(b)借出的证券，价值为	$	—		$	2,129,289
^(c)投资，按成本计算附属公司	$	69,611,820		$	162,635,564
^(d)外币，成本为	$	3,894,232		$	3,283,407
^(e)收到的保费	$	4,910,570		$	3,654,816
^(f)流通股		108,135,000			102,382,241
^(g)授权股份		无限			无限
^(h)面值	$	0.001		$	0.001

请参阅合并财务报表附注。


C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		69

业务合并报表(未经审计)

截至2023年6月30日的六个月


	BCAT			ECAT


投资收益
非附属股息	$	11,360,345		$	11,310,859
附属股息		1,436,901			2,950,856
无关联的利息		32,402,912			17,880,081
证券借贷收入/附属净额		—			21,556
无关联的其他收入		93,132			61,235
代扣代缴外国税款		(735,779	)		(1,028,960	)


总投资收益		44,557,511			31,195,627


费用
投资咨询		11,502,834			11,043,410
代理		300,919			857,327
保管人		109,467			88,486
会计服务		106,834			93,722
专业型		61,898			73,195
转移剂		52,665			47,404
受托人及高级人员		50,039			47,321
注册		19,158			19,192
供奉		14,957			—
印刷和邮资		775			1,290
杂类		116,805			43,637


总支出(不包括利息支出)		12,336,351			12,314,984
利息支出和费用		691,433			—


总费用		13,027,784			12,314,984
更少：
经理免除和/或退还的费用		(137,631	)		(454,604	)


免除和/或报销费用后的总费用		12,890,153			11,860,380


净投资收益		31,667,358			19,335,247


已实现和未实现的收益(亏损)
净已实现收益(亏损)来自：
无关联的投资		(25,206,179	)		(20,105,536	)
附属投资		195,931			315,570
远期外币兑换合约		(1,335,978	)		3,920,425
外币交易		(273,808	)		(370,691	)
期货合约		(9,895,127	)		16,668,889
已写入选项		7,338,905			3,140,330
掉期		3,177,663			1,336,263

		(25,998,593	)		4,905,250

未实现增值(折旧)净变化如下：
无关联的投资^(a)		127,069,444			184,582,850
附属投资		395,047			185,273
远期外币兑换合约		5,339,835			(868,431	)
外币折算		(5,118	)		(15,830	)
期货合约		(6,015,381	)		6,696,038
已写入选项		4,871,282			197,704
掉期		(4,697,372	)		(858,080	)
无资金来源的浮动利率贷款利息		(429	)		(9,337	)

		126,957,308			189,910,187


已实现和未实现净收益		100,958,715			194,815,437


经营所致净资产净增	$	132,626,073		$	214,150,684


^(a)递延外国资本利得减税后的净额	$	114,006		$	—

请参阅合并财务报表附注。


70		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

净资产变动表


	BCAT								ECAT
		截至六个月 06/30/23					截至的年度				六个月完6/30/23			截至的年度
				(未经审计	)^(a)		12/31/22	^(a)			(未经审计	)^(a)		12/31/22

净资产增加(减少)

运营
净投资收益			$	31,667,358		$	55,631,648			$	19,335,247		$	18,954,913
已实现净收益(亏损)				(25,998,593	)		(79,620,786	)			4,905,250			(113,097,041	)
未实现升值(折旧)净变化				126,957,308			(298,534,539	)			189,910,187			(218,754,424	)


经营净资产净增加(减少)				132,626,073			(322,523,677	)			214,150,684			(312,896,552	)


分配给股东^(b)
从净投资收益				(80,192,916	)^(c)		(109,547,627	)			(74,227,125	)^(c)		(60,724,637	)
资本返还				—			(28,661,646	)			—			(64,828,979	)


分配给股东导致的净资产减少				(80,192,916	)		(138,209,273	)			(74,227,125	)		(125,553,616	)


股本交易
股份回购计划所产生的股份赎回(包括交易成本)				—			(50,901,644	)			—			(47,257,972	)


净资产
净资产合计增加(减少)				52,433,157			(511,634,594	)			139,923,559			(485,708,140	)
期初				1,821,348,401			2,332,982,995				1,701,873,225			2,187,581,365


期末			$	1,873,781,558		$	1,821,348,401			$	1,841,796,784		$	1,701,873,225

^(a)

合并净资产变动表。

^(b)	根据美国联邦所得税规定确定的年度期间分配。

^(c)	净投资收入的一部分分配可被视为在财政年度末的资本回报或已实现净收益。

请参阅合并财务报表附注。


C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		71

现金流量合并报表(未经审计)

截至2023年6月30日的6个月


	BCAT			ECAT

经营活动提供(用于)的现金
经营净资产净增	$	132,626,073		$	214,150,684
对业务净资产净增长与业务活动提供的现金净额进行调整：
出售长期投资的收益和本金支付/支付		2,569,118,531			2,497,396,231
购买长期投资		(2,503,793,126	)		(2,347,725,383	)
出售(购买)短期证券的净收益		1,282,749			(119,901,464	)
摊销保费以及增加投资和其他费用的折扣		(1,846,723	)		(2,048,227	)
买入成交期权所支付的保费		(9,626,351	)		(7,501,588	)
从期权中收到的保费		14,858,740			12,425,020
已记入投资和期权的已实现净亏损		17,262,654			16,417,365
投资、期权、掉期、外币折算和无资金来源的浮动利率贷款利息的未实现净增值		(139,306,831	)		(186,223,421	)
资产(增加)减少
应收账款
附属股息		(111,154	)		(694,122	)
非附属股息		(138,835	)		(314,601	)
无关联的利息		(1,694,803	)		(1,071,179	)
证券借贷收入关联		—			(4,039	)
掉期		493,287			554,844
期货合约的变动保证金		1,334,024			(1,238,524	)
集中清算掉期的变动保证金		—			(20,470	)
已支付的掉期保费		(234,608	)		371
预付费用		15,039			14,326
递延发售成本		14,957			—
负债增加(减少)
由于经纪人的原因		(1	)		—
收到的现金
抵押品-场外衍生品		(790,000	)		420,000
抵押品-TBA承诺		659,000			—
借出证券的抵押品		—			2,171,147
应付款
掉期		569,140			(184,865	)
会计服务费		16,264			16,086
托管费		10,070			(9,730	)
递延资本利得税		(114,006	)		—
利息支出和费用		(3,820	)		—
投资咨询费		1,869,345			1,550,990
受托人及高级人员S费用		21,773			20,208
其他应计费用		283,095			864,382
专业费用		(79,484	)		(78,067	)
转会代理费		7,967			4,456
期货合约的变动保证金		77,728			382,321
集中清算掉期的变动保证金		(236,146	)		(88,382	)
收到的掉期保费		(283,753	)		—

经营活动提供的净现金		82,260,795			79,284,369


融资活动提供(用于)的现金
支付给股东的现金股利		(79,934,713	)		(74,078,041	)
赎回股本的净付款，包括应付赎回的变动		(1,780,050	)		(1,698,644	)
减少银行透支		(1,778,373	)		—

用于筹资活动的现金净额		(83,493,136	)		(75,776,685	)


外汇波动对现金的影响
外汇波动对现金的影响		86,332			(19,518	)


72		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合并现金流量表(未经审计)(续)

截至2023年6月30日的六个月


	BCAT			ECAT

现金和外币
有限制和无限制现金和外币净增(减)	$	(1,146,009	)	$	3,488,166
期初有限制和无限制现金和外币		30,518,465			19,407,879


期末有限制和无限制现金和外币	$	29,372,456		$	22,896,045


补充披露现金流量信息
期内支付的利息支出现金	$	695,253		$	—


将期末限制性和非限制性现金和外币与合并资产负债表进行对账
现金	$	—		$	511,080
质押现金
抵押品-场外衍生品		2,960,000			2,090,000
抵押品-TBA承诺		624,000			—
期货合约		10,481,000			14,155,000
集中清算的掉期		11,454,000			2,873,000
等值外币		3,853,456			3,266,965


	$	29,372,456		$	22,896,045

请参阅合并财务报表附注。


C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		73

财务亮点

(在每段期间内发行的股份)


	BCAT

		截至六个月 06/30/23 (未经审计)^(a)					截至的年度 12/31/22	^(a)		截至的年度 12/31/21	^(a)		开始时间段 09/28/20 至12/31/20	^(b)

资产净值，期初			$	16.84		$	20.90		$	21.05		$	20.00

净投资收益^(c)				0.29			0.50			0.53			0.04
已实现和未实现净收益(亏损)				0.94			(3.31	)		0.57			1.11


投资业务净增(减)				1.23			(2.81	)		1.10			1.15


分配^(d)
从净投资收益				(0.74	)^(e)		(0.99	)		(0.75	)		(0.03	)
从已实现净收益				—			—			(0.03	)		(0.07	)
资本返还				—			(0.26	)		(0.47	)		—


总分配				(0.74	)		(1.25	)		(1.25	)		(0.10	)


资产净值，期末			$	17.33		$	16.84		$	20.90		$	21.05


市场价，期末			$	15.25		$	13.87		$	19.45		$	21.77


总回报^(f)
以资产净值为基础				8.05	%^(g)		(12.61	)%		5.44	%		5.77	%^(g)


以市场价格为基础				15.45	%^(g)		(22.66	)%		(5.12	)%		9.39	%^(g)


对平均净资产的比率^(h)
总费用				1.41	%^(I)(J)		1.58	%		1.61	%		1.30	%^(j)


免除和/或报销费用后的总费用				1.39	%^(I)(J)		1.57	%		1.60	%		1.26	%^(j)


免除和/或报销费用后的总费用，不包括利息费用、费用和摊销的发售成本				1.32	%^(I)(J)		1.42	%		1.51	%		1.26	%^(j)


净投资收益				3.44	%^(j)		2.77	%		2.49	%		0.84	%^(j)


补充数据
期末净资产(000)			$	1,873,782		$	1,821,348		$	2,332,983		$	2,351,695


未偿还借款，期末(000)			$	—		$	—		$	687,791		$	—


资产覆盖范围，每1,000美元银行借款期末			$	—		$	—		$	6,290		$	—


投资组合流动率^(k)				122	%^(l)		98	%		90	%		13	%

^(a)

综合财务亮点。

^(b)

开始运作。

^(c)	根据平均流通股计算。

^(d)	根据美国联邦所得税规定确定的年度期间分配。

^(e)	净投资收入的一部分分配可被视为在财政年度末的资本回报或已实现净收益。

^(f)	基于市场价格的总回报可能显著高于或低于资产净值，可能会导致显著不同的回报。在适用的情况下，不包括任何销售费用的影响，并假设以实际再投资价格对分配进行再投资。

^(g)

不是按年计算的。

^(h)	不包括因投资于相关基金而间接产生的费用和支出。

⁽ⁱ⁾	包括代理和发售成本的非经常性费用。如果没有这些成本，总支出、减免和/或报销后的总支出以及减免和/或报销后的总支出(不包括利息支出、费用和摊销)将分别为1.39%、1.37%和1.30%，。

^(j)

按年计算。

^(k)	包括抵押贷款美元滚动交易(MDR)。有关投资组合周转率的其他信息如下：



	截至六个月 06/30/23 (未经审计)	^(a)	截至的年度 12/31/22	^(a)	截至的年度 12/31/21	^(a)	开始时间段 09/28/20 至12/31/20	^(b)

投资组合流动率(不包括MDR)	75	%	88	%	86	%	13	%

^(l)

不包括总回报掉期中的基础投资。

请参阅合并财务报表附注。


74		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

财务亮点(续)

(在每段期间内发行的股份)


	ECAT

		截至六个月 06/30/23 (未经审计)^(a)					截至的年度 12/31/22			开始时间段 09/27/21 至12/31/21	^(b)

资产净值，期初			$	16.62		$	20.69		$	20.00

净投资收益(亏损)^(c)				0.19			0.18			(0.04)
已实现和未实现净收益(亏损)				1.91			(3.05)			0.83


投资业务净增(减)				2.10			(2.87)			0.79


分配^(d)
从净投资收益				(0.73)	^(e)		(0.50)			(0.05)
从已实现净收益				—			(0.08)			(0.05)
资本返还				—			(0.62)			—

总分配				(0.73)			(1.20)			(0.10)


资产净值，期末			$	17.99		$	16.62		$	20.69


市场价，期末			$	15.66		$	13.43		$	18.65


总回报^(f)

以资产净值为基础				13.47	%^(g)		(12.89)	%		4.00	%^(g)


以市场价格为基础				22.23	%^(g)		(21.91)	%		(6.25)	%^(g)


对平均净资产的比率^(h)
总费用				1.34	%^(I)(J)(K)		1.29	%		1.30	%


免除和/或报销费用后的总费用				1.29	%^(I)(J)(K)		1.28	%		1.30	%^(j)


净投资收益(亏损)				2.19	%^(j)		1.02	%		(0.77)	%^(j)


补充数据
期末净资产(000)			$	1,841,797		$	1,701,873		$	2,187,581


投资组合流动率^(l)				127	%		106	%		15	%

^(a)

综合财务亮点。

^(b)

开始运作。

^(c)	根据平均流通股计算。

^(d)	根据美国联邦所得税规定确定的年度期间分配。

^(e)	净投资收入的一部分分配可被视为在财政年度末的资本回报或已实现净收益。

^(f)	基于市场价格的总回报可能显著高于或低于资产净值，可能会导致显著不同的回报。在适用的情况下，不包括任何销售费用的影响，并假设以实际再投资价格对分配进行再投资。

^(g)

不是按年计算的。

^(h)	不包括因投资于相关基金而间接产生的费用和支出。

⁽ⁱ⁾	包括代理成本的非经常性费用。如果没有这些成本，总费用和扣除和/或报销费用后的总费用分别为1.29%和1.24%。

^(j)

按年计算。

^(k)	在费用比率的计算中，代理费用没有按年率计算。如果这些成本按年率计算，则总支出和扣除和/或报销费用后的总支出分别为1.39%和1.34%。

^(l)	包括抵押贷款美元滚动交易(MDR)。有关投资组合周转率的其他信息如下：



	截至六个月 06/30/23 (未经审计)		截至的年度 12/31/22		开始时间段 09/27/21 至12/31/21	^(a)
投资组合流动率(不包括MDR)	81	%	95	%	15	%

请参阅合并财务报表附注。


F I N A N C I A L H I G H L I G H T S		75

合并财务报表附注(未经审计)

组织

下列公司根据经修订的1940年《投资公司法》(1940年法案)注册为封闭式管理投资公司，在此统称为信托公司，或单独称为信托公司：

信任名称

在此称为

有组织的

多元化分类

贝莱德配资定期信托

BCAT

马里兰州

非多元化

贝莱德ESG配资定期信托

ECAT

马里兰州

非多元化

信托基金董事会在本报告中统称为董事会，其受托人在本报告中统称为受托人。信托每天确定并公布其普通股的资产净值(资产净值)。

2023年3月31日，董事会批准将贝莱德配资信托和贝莱德ESG配资信托分别更名为贝莱德配资定期信托和贝莱德ESG配资定期信托，自2023年4月5日起生效。在名称更改的同时，信托基金的投资政策或战略没有变化。

这些信托与由贝莱德顾问有限责任公司(经理)或其关联公司提供咨询的其他某些注册投资公司一起，被包括在一个被称为贝莱德固定收益综合体的基金综合体中。

合并基础：BCAT随附的合并财务报表包括开曼资本分配基金有限公司(BCAT开曼子公司)的账户，开曼资本分配基金有限公司是BCAT的全资子公司，主要投资于大宗商品相关工具和其他衍生品。BCAT开曼子公司使BCAT能够持有这些与大宗商品相关的工具，并满足受监管的投资公司的税收要求。BCAT可以将其总资产的25%投资于BCAT开曼子公司。截至期末，BCAT开曼子公司的净资产为4,429,497美元，相当于BCAT的S综合净资产的0.2%。公司间账户和交易(如果有的话)已被注销。BCAT开曼子公司受适用于BCAT的相同投资政策和限制的约束，只是BCAT开曼子公司可以不受限制地投资于与商品相关的工具。

ECAT随附的综合财务报表包括开曼ESG资本分配基金有限公司(ECAT开曼子公司，以及BCAT子公司开曼子公司)的账户，该基金是ECAT的全资子公司，主要投资于与商品相关的工具和其他衍生品。ECAT开曼子公司使ECAT能够持有这些与商品相关的工具，并满足受监管的投资公司的税务要求。ECAT可以将其总资产的25%投资于ECAT开曼子公司。ECAT开曼附属公司于期末的净资产为41,271美元，不到ECAT的S综合净资产的0.1%。公司间账户和交易(如果有的话)已被注销。ECAT开曼子公司受适用于ECAT的相同投资政策和限制，只是ECAT开曼子公司可以不受限制地投资于与商品相关的工具。

重大会计政策

财务报表的编制符合美国公认的会计原则(美国公认会计原则)，这可能要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表中报告的资产和负债额、披露财务报表日期的或有资产和负债以及报告期内报告的运营净资产增减额。实际结果可能与这些估计不同。每个信托被视为美国公认会计准则下的投资公司，并遵循适用于投资公司的会计和报告指南。以下是主要会计政策的摘要：

投资交易和收入确认：出于财务报告的目的，投资交易在交易执行之日进行记录。投资交易的已实现损益使用特定的识别方法确定。股利收入和资本收益分配(如果有的话)在除股息日记录。非现金股利(如有)于除股息日按公允价值入账。除息日期可能已过的外国证券的股息随后在通知信托公司除息日期时入账。根据适用的外国税法，可以对资本利得、股息和利息征收不同税率的预扣税。经发行人通知后，从房地产投资信托获得的股息收入的一部分可重新指定为相关投资成本和/或已实现收益的减少。利息收入，包括债务证券溢价和折扣的摊销和增加，按应计制每天确认。收入、费用以及已实现和未实现的损益根据每一类别的相对净资产按日分配。对于可转换证券，应占债务工具的溢价将摊销，但应占转换功能的溢价不会摊销。

外币折算：S的各项信托账簿和记录均以美元保存。以外币计价的证券及其他资产和负债使用截至纽约证券交易所(NYSE)收盘时确定的汇率换算成美元。投资的买入和卖出按相关交易日期的现行汇率记录。一般来说，当美元对一种外币升值时，以该货币计价的投资将会贬值；如果美元相对价值下降，则会产生相反的影响。

出于财务报告的目的，每个信托并不将外汇汇率波动的影响与投资市场价格波动的影响分开。因此，汇率变化对投资的影响并未在业务综合报表中与这些投资的市场价格变化的影响分开，而是作为投资的已实现和未实现净收益(亏损)的组成部分。各信托公司将外币相关交易的已实现货币收益(亏损)作为已实现净收益(亏损)的组成部分进行财务报告，而对于美国联邦所得税而言，此类组成部分通常被视为普通收入。

外国税：信托公司可能需要就收入、股票股息、投资资本收益或某些外币交易缴纳外国税(其中一部分可能是可回收的)。所有外国税收都按照适用的外国税收法规和每个信托所在的外国司法管辖区的税率入账


76		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合并财务报表附注(未经审计)(续)

投资。这些国外税(如果有的话)由每个信托支付，并在其综合经营报表中反映如下：在来源上预扣的外国税作为收入减少列报，证券借贷收入的外国税作为证券借贷收入的减少列报，股票股息的外国税作为预扣的外国税列报，出售投资的资本利得的外国税和外汇交易的外国税分别列入各自的已实现净收益(亏损)类别。截至2023年6月30日的应付或递延外国税款(如有) 在合并资产负债表中披露。

信托公司在某些司法管辖区提交预扣税款申报单，以追回之前预扣的部分金额。信托可以根据可回收性记录应收账款，这包括S管辖的适用法律、支付历史和市场惯例等因素。业务合并报表包括已记录的退税以及与追回外国预扣税相关的专业费用和其他费用。

抵押：如果交易所或交易对手协议要求，信托可能被要求向交易所、经纪-交易商或托管人交付/存放现金和/或证券，作为某些投资的抵押品。

分配：信托支付的分配记录在除股息日。根据信托管理分配计划，信托打算每月向股东进行现金分配，其中可能包括净投资收入、投资已实现和未实现净收益和/或资本回报。

分配的性质是根据美国联邦所得税规定确定的，该规定可能与美国公认会计原则不同。超过S信托的分派部分按税基计量的当期和累计收益和利润将构成免税资本回报。

开曼子公司所持投资的净收入和已实现收益在税务方面被视为普通收入。如开曼附属公司于任何课税年度录得净亏损，则该亏损一般不会用于抵销该年度的信托一般收入及/或资本收益。

递延补偿计划：根据每个信托S董事会批准的递延补偿计划(递延补偿计划)，根据1940年法案(独立受托人)的定义，不是信托的利害关系人的受托人可以推迟其年度综合业务范围内的部分薪酬。递延金额可赚取大致回报，犹如等值的美元金额已投资于独立受托人选定的贝莱德固定收益综合业务的某些基金的普通股。这对独立受托人来说具有相同的经济效果，就像独立受托人将递延金额直接投资于贝莱德固定收益综合体的某些基金一样。

该计划没有资金，其下的债务是针对每个信托的一般资产的一般无担保债权，视情况而定。递延补偿负债(如有)计入受托人及高级职员S应于综合资产负债表内支付的费用，并将继续作为信托的负债，直至该等金额按计划分配为止。参与人递延账户价值的净增值(折旧)在贝莱德固定收益综合体的参与基金之间分配，并在合并业务报表中作为受托人和干事费用反映。由于递延账户的价值减少，受托人和高级管理人员的支出可能为负数。

赔偿：在正常的业务过程中，信托签订的合同包含提供一般赔偿的各种陈述。根据这些安排，S信托的最大风险是未知的，因为它涉及对信托的未来潜在债权，而这无法任何确定性地预测。

其他：与信托直接相关的费用计入该信托。由几个基金分摊的其他业务费用，包括管理人管理的其他基金，根据相对净资产或其他适当方法在这些基金之间按比例分摊。

3.	投资估值与公允价值计量

投资估值政策：每个S信托的投资在信托开业的每一天都按公允价值(也称为财务报表内的市值)估值，出于财务报告的目的，截至报告日期。美国公认会计原则将公允价值定义为基金在计量日期在市场参与者之间进行有序交易时出售资产或支付转移负债所需的价格。董事会已批准指定各信托基金经理S为各信托基金的估值指定人。每个信托使用S经理保单下的各种独立交易商或定价服务来确定其金融工具的公允价值。如果S经理没有现成的证券市场价或不能准确反映证券的公允价值，则该证券将根据S经理的政策和程序进行评估，以反映公允价值。经理已成立一个委员会(估值委员会)，在贝莱德其他定价委员会的协助下，制定定价政策和程序，并监督所有金融工具的定价职能。

公允价值投入和方法：使用以下方法和投入来确定S信托公司每项资产和负债的公允价值：

•

在认可证券交易所交易的股权投资，按照S当日在股票主要交易地交易所的正式收盘价计价。在认可交易所交易的股票投资，如果当天没有出售，可以按最后可用买入(多头头寸)或卖出(空头头寸)价格估值。

•

对于容易获得市场报价的固定收益投资，通常使用由独立交易商或第三方定价服务提供的最新可用投标价格或当前市场报价进行估值。浮动利率贷款利息按从第三方定价服务获得的一个或多个独立经纪商或交易商的投标价格的平均值进行估值。定价服务通常对固定收益证券进行估值，假设固定收益证券的交易有序，但基金可能会以较小的、奇怪的批量持有或交易此类证券。奇数地段的交易价格可能低于机构轮回地段的交易价格。定价服务可以使用矩阵定价或估值模型，该模型利用某些输入和假设来推导价值，包括交易数据(例如，最近的代表性出价和报价)、市场数据、信用质量信息、感知的市场动向、新闻和其他相关信息。某些固定收益证券，包括资产支持证券和抵押贷款相关证券，可以基于考虑实体每一部分的估计现金流的估值模型进行估值，建立


N O T E S T O C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		77

合并财务报表附注(未经审计)(续)

基准收益率，并根据基准收益率的独特属性制定与基准收益率的估计部分特定价差。对于剩余期限不超过60天的债务债券，可使用摊销成本估值方法，除非基金经理确定这种方法不代表公允价值。

•

开放式美国共同基金(包括货币市场基金)的投资在S发布资产净值的当天进行估值。

•

期货合约以S在合约交易所最后一次报告的结算或交易价格为基准。

•

远期外币外汇合约按买卖价格之间的平均值估值，并根据当日S当时标的货币的远期汇率确定为纽约证券交易所收盘时的。

•

交易所交易的期权按期权交易所在的期权市场收盘时最后一次出价和要价之间的平均值进行估值。没有平均价格的交易所交易期权按最后买入(多头)或卖出(空头)价格估值。如果没有买入价或卖出价，将使用前一天的S价格，除非确定前一天的S价格不再反映期权的公允价值。非处方药(场外交易)掉期的期权和期权 (掉期)由独立的定价服务使用数学模型进行估值，该数学模型纳入了许多市场数据因素，如标的工具的交易和价格。

•

掉期协议根据独立定价服务机构或经纪商每天收到的报价进行估值，这些报价是使用每日掉期曲线和模型得出的，这些曲线和模型纳入了许多市场数据因素，如贴现现金流、交易和标的参考工具的价值。

一般来说，外国证券的交易每天在纽约证券交易所收盘前的不同时间基本完成。每个交易日，信托使用独立定价服务提供的当前市场因素对某些外国工具进行估值(系统公允价值价格)。系统公允价值价格旨在以纽约证券交易所收盘时(当地市场收盘后)的公允价值对此类外国证券进行估值。

如果发生预计将对该投资的价值产生重大影响的事件(如市场波动、公司公告或自然灾害)，或者如果应用这些估值方法导致投资的价格被认为不能代表该投资的市场价值，或者如果没有价格，估值委员会将根据S经理的政策和程序对该投资进行估值，以反映公允价值(公允价值投资)。估值委员会可能使用的公允估值方法包括市场法、收益法和成本法。贴现现金流、使用市场可比价格和矩阵定价等估值技术是估值方法的类型，通常用于确定公允价值。在确定公允价值投资的价格时，估值委员会寻求确定每个信托可能合理地预期从S公平交易中该资产或负债的当前买卖中获得或支付的价格。公允价值的厘定应基于估值委员会认为相关且符合公允价值计量原则的所有可用因素。

对于私人持股公司或基金发行的股权或债务投资 (私人公司或统称为私人公司)和其他公允价值投资，估值委员会使用的公允估值方法和估值委员会使用的第三方定价服务包括但不限于以下一种或多种投入。



		评估委员会和第三方定价服务通常考虑的标准投入

市场方法		(I) 标的投资者或可比发行人最近的市场交易，包括随后的几轮融资；
		(2)资本结构中的资本重组和其他交易。
		(Iii) 市场可比发行人的倍数。

收益法		(I) 未来现金流贴现，并根据流动性、信贷和/或市场风险进行适当调整；
		(2) 对活跃市场中类似投资或资产的报价；以及
		(Iii) 其他风险因素，如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险、回收率、清算金额和/或违约率。

成本法		(I) 已审计或未经审计的财务报表、投资者通信和私营公司发布的财务或运营指标；
		(2)相关指数或可与私人公司相媲美的上市公司估值的变动；
		(3) 相关新闻和其他公共来源；以及
		(Iv) 已知二级市场交易于私人公司S拥有权益及并购活动于可与私人公司媲美的公司。

私营公司发行的一系列优先股的投资通常在确定公司的企业价值时利用市场法进行估值。这类投资通常包含不同于同一发行人的其他系列优先股和普通股的权利和优先股。企业估值技术，如期权定价模型 (OPM？)、概率加权预期收益模型(PWERM？)、现值法或这些技术的混合，被认为在这种情况下是适当的。这些估值技术的使用涉及确定投资的退出方案，以便在资本结构的各个部分之间适当分配公司的企业价值。

私人公司不受适用于信托持有的其他投资的上市公司披露、时间安排和报告标准的约束。通常情况下，私人公司可获得的最新信息的日期早于信托计算其资产净值的日期。此因素可能会导致投资价值与信托公司在出售投资时可能获得的价格之间的差异。

公允价值等级：在确定金融工具的公允价值时使用各种投入。就财务报告而言，这些对估值技术的投入被归类为公允价值等级，包括三个大的等级，如下：


78		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合并财务报表附注(未经审计)(续)

•

第1级-活跃市场/交易所对每个信托有能力获得的相同资产或负债的未经调整的报价；

•

第2级或其他可观察到的投入(包括但不限于活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入(如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率)或其他市场确认投入)；以及

•

级别3-不可观察到的输入根据当时情况下可获得的最佳信息，在无法获得可观察到的输入的范围内(包括评估委员会在确定金融工具公允价值时使用的S假设)。

该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(3级计量)。因此，在确定公允价值时，第3级工具的判断程度最大。用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在该等情况下，就披露而言，公允价值分级分类乃根据对整体公允价值计量重要的最低水平投入厘定。分类于第三级的投资具有重大不可观察的投入，供估值委员会厘定公允价值投资的价格。3级投资包括私人公司发行的股权或债券，这些公司可能没有二级市场和/或投资者数量有限。对金融工具确定的价值的分类是基于金融工具的定价透明度，并不一定表明与投资这些证券相关的风险。

截至2023年6月30日，BCAT的某些投资以资产净值作为实际权宜之计进行公允估值，因为没有可用的报价市值，因此被排除在公允价值层次之外。

证券及其他投资

资产支持证券和抵押贷款支持证券：资产支持证券通常作为过关凭证或债务工具发行。作为过关凭证发行的资产支持证券代表基础资产池中不可分割的部分所有权权益。作为债务工具发行的资产担保证券，也称为抵押债券，通常作为专门为拥有此类资产和发行此类债务而组织的特殊目的实体的债务发行。资产担保证券通常由代表多个不同参与方的义务的资产池支持。某些资产支持证券的收益率特征可能不同于传统的债务证券。其中一个主要区别是，债务的全部或主要部分可以随时预付，因为标的资产(即贷款)可能随时预付。因此，市场利率的下降可能会导致借款人，特别是抵押贷款人进行再融资和偿还贷款时提前还款的水平增加。提高资产担保证券的预付款率将产生缩短证券到期日的效果。此外，基金随后可能不得不以较低的利率将收益再投资。如果基金以溢价购买了此类资产支持证券，则提前还款率高于预期可能会导致本金损失，达到已支付溢价的程度。

对于抵押贷款传递证券(抵押贷款资产)，美国政府发行抵押贷款相关证券的机构和工具及其发行的证券之间存在许多重要的区别。例如，由Ginnie Mae担保的抵押贷款相关证券保证Ginnie Mae及时支付本金和利息，这种担保得到美国的完全信用和信用的支持。然而，房地美和房利美发行的抵押贷款相关证券，包括房地美和房利美担保的抵押贷款直通证书，仅是房地美和房利美的义务，并不得到美国的完全信用和信用的支持，也不享有美国的全部信用和信用，而是由发行人从美国财政部借款的权利支持。

非机构抵押贷款支持证券是由非政府发行人发行的证券，没有直接或间接的政府支付担保，存在各种风险。非机构抵押贷款仅为借款人的义务，通常不由任何其他个人或实体担保或担保。借款人偿还贷款的能力取决于借款人的收入或资产。许多因素，包括经济普遍低迷、天灾、恐怖主义、社会动荡和内乱，可能会削弱借款人S偿还贷款的能力。

零息债券：零息债券通常以面值的大幅折扣发行，不提供定期利息支付。与规定定期支付利息的其他类似期限的债务相比，这些债券的市场价值可能会有更大的波动。

资本证券和信托优先证券：资本证券，包括信托优先证券，通常由公司发行，通常以具有优先证券特征的计息票据的形式发行。在信托优先证券的情况下，公司的关联业务信托发行这些证券，通常以次级债券或类似结构证券的受益权益的形式发行。这些证券的结构可以是固定的，也可以是可调整的，票面利率可以是永久的，也可以是规定的到期日。对于信托优先证券，发行银行或公司向信托支付利息，然后将利息作为股息分配给这些证券的持有者。股息可以延期，而不会造成违约或加速事件，尽管在所有累计付款义务都已履行之前，无法发生到期。延期付款不影响在公开市场上购买或出售这些证券。这些证券的评级一般低于发行公司S优先债务证券的评级，并可在发行人S期权处自由赎回。

优先股：优先股在清算时优先于普通股(通常也在获得股息方面)，但在所有方面都从属于发行人的债务。一般来说，固定股息率且不含转换要素的优先股的市场价值与利率和感知的信用风险成反比，而可转换优先股的市场价格通常也反映了转换价值的某些要素。由于优先股低于发行人的债务证券和其他债务，因此发行人的信用质量恶化将导致优先股的价值发生更大的变化，而不是具有类似声明收益率特征的更高级的债务证券。与债务证券的利息支付不同，优先股股息只有在发行人S董事会宣布的情况下才能支付。优先股还可能受到可选或强制赎回条款的约束。

权证：权证赋予基金购买一定数量普通股的权利，不产生收益。收购价及股份数目可在若干情况下作出调整，直至认股权证到期日(如有)为止。如果标的股票的价格在权证到期前没有超过执行价，权证通常到期时没有任何价值，基金将损失它为权证支付的任何金额。因此，权证的投资可能会涉及更大的风险。


N O T E S T O C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		79

合并财务报表附注(未经审计)(续)

而不是投资普通股。权证可以在与其标的股票相同的市场交易；然而，权证的价格不一定随着标的股票的价格而变动。

浮动利率贷款利息：浮动利率贷款利息通常由银行、其他金融机构或私人和公开发行的公司(贷款人)发放给公司(借款人)。浮动利率贷款利息通常是非投资级的，通常涉及财务状况陷入困境或不确定的借款人以及高杠杆或处于破产程序中的公司。此外，浮动利率贷款利息的交易可能会延迟结算，这可能会导致基金无法随时获得出售所得资金进行额外投资或履行赎回义务。浮动利率贷款利息可能包括全额定期贷款或循环信贷额度。浮动利率贷款利息通常在借款人的公司资本结构中处于优先地位。浮动利率贷款利息通常按基准贷款利率加保费定期确定的利率支付。由于利率只是定期重置，现行利率的变化(特别是突然和重大的变化)预计会导致基金的资产净值出现一些波动，达到其投资于浮动利率贷款利息的程度。基本贷款利率通常是一家或多家欧洲银行提供的贷款利率，如有担保的隔夜融资利率(SOFR)、一家或多家美国银行提供的最优惠利率或存单利率。浮动利率贷款利息可能涉及外国借款人，投资可能以外币计价。就S基金的投资政策而言，这些投资被视为债务证券投资。

当基金购买浮动利率贷款利息时，它可能会收到融资费，当它出售浮动利率贷款利率时，它可能会支付融资费。在持续的基础上，基金可能会收到基于浮动利率贷款利息的基础信用额度金额的未提取部分的承诺费。贷款和承诺费通常分别在贷款期限或承诺期内摊销为收入。同意费和修改费计入收入。基金在借款人预付浮动利率贷款利息时可能收到的预付违约金被记为已实现收益。一只基金可以投资于一笔贷款的多个系列或多个部分。不同的系列或部分可能有不同的条款，并带有不同的相关风险。

浮动利率贷款利息通常可以在借款人S的选择下自由赎回。基金可以通过参与来自第三方的全部或部分贷款的贷款(参与)或转让(转让)的形式投资于此类贷款。参与通常会导致基金只与贷款人有合同关系，而不与借款人有合同关系。基金只有在贷款人收到借款人的付款后，才有权从出售参与权的贷款人那里收取本金、利息和它有权获得的任何费用。在购买参与方面，基金通常无权强制借款人遵守贷款协议的条款，也无权对借款人进行任何抵销。基金不得直接受益于支持其购买参与的贷款的任何抵押品。因此，基金承担借款人和出售参与权的贷款人的信用风险。S投资于参贷权益的基金涉及作为交易当事人的金融中介机构的资不抵债风险。如果出售参与权的出借人资不抵债，基金可被视为出借人的一般债权人，不得从出借人和借款人之间的任何抵消中受益。转让通常导致基金与借款人有直接的合同关系，基金可以强制借款人遵守贷款协议的条款。

在浮动利率贷款利息方面，信托公司也可以进入无资金来源的浮动利率贷款利息(承诺)。在这些承诺方面，基金赚取承诺费，通常按承诺额的百分比设定。该等手续费收入计入综合经营报表的利息收入，在承诺期内按比例确认。无资金来源的浮动利率贷款利息为按市值计价任何未实现的增值(折旧)计入综合资产负债表和综合经营表。截至期末，信托基金有以下无资金来源的浮动利率贷款利息：




信任名称	借款人	帕尔		承诺量		价值		未实现欣赏 (折旧)

BCAT	CML St Regis Aspen	$	198,945	$	198,239	$	191,590	$	(6,649)
	EIS买方，Inc.		373,370		362,917		367,321		4,404
	IPS公司		43,889		43,889		40,663		(3,226)

								$	(5,471)

ECAT	CML天堂广场	$	408,329	$	408,330	$	396,028		(12,302)
	EIS买方，Inc.		340,631		331,095		335,113		4,018
	Vaca Morada Partners LP		1,601,055		1,601,055		1,597,052		(4,003)

								$	(12,287)

远期承诺、发行时和延迟交割证券：信托可以在发行时购买证券，并可以在远期承诺基础上购买或出售证券。此类交易的结算通常在作出购买或销售承诺后一个月或更长时间内进行。信托可以在这种条件下购买证券，意图实际获得这些证券，但也可以在结算日之前签订单独的协议出售这些证券。由于所购买证券的价值在结算前可能会波动，信托公司可能需要在结算时支付比证券价值更高的费用。此外，基金无权获得结算前赚取的任何利息。在延迟交付的基础上购买证券时，信托承担证券的所有权和风险，包括价格和收益率波动的风险。在交易对手违约的情况下，信托的最大损失金额是未结算的发行时交易的未实现增值。

TBA承诺：TBA承诺是以固定价格购买或出售证券(包括抵押贷款支持证券)的远期协议，在商定的未来结算日期付款和交付。在交易日期，将交割的具体证券尚未确定。但是，交付的证券必须满足特定条款，包括发行人、利率和抵押条款。当达成TBA承诺时，基金可以持有或交付标的抵押贷款支持证券，但可以延长结算或滚动交易。如果要购买或出售的证券的价值在结算日之前分别下降或增加，如果与TBA交易相关的费用或延迟，或者如果交易对手未能完成交易，则TBA承诺涉及损失风险。


80		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合并财务报表附注(未经审计)(续)

为了更好地定义合同权利并确保有助于基金缓解交易对手风险的权利，基金可以根据Master Securities远期交易协议(每个协议，MSFTA) 加入TBA承诺。MSFTA通常包含抵押品过帐条款和违约和/或终止事件的净值条款等。抵押品要求通常通过计算抵押品要求的净值来计算按市值计价此类协议下每笔交易的金额，并将该金额与基金和交易对手目前质押的抵押品的价值进行比较。已质押以支付基金债务的现金抵押品和从交易对手收到的现金抵押品(如有)分别作为TBA承诺的质押现金或TBA承诺的抵押品在合并资产负债表中单独报告。基金质押的非现金抵押品，如有的话，记入《投资综合明细表》。通常情况下，基金被允许出售、再质押或使用其收到的抵押品；但交易对手不被允许这样做。如果欠基金的金额没有完全抵押，无论是合同上的还是其他方面的，基金都要承担交易对手不履行义务而造成损失的风险。

抵押贷款美元滚动交易：信托公司可以出售TBA抵押贷款支持证券，同时签订合同，在特定的未来日期以商定的价格回购基本上类似的(即相同类型、息票和到期日的)证券。在出售和回购之间的期间，基金无权获得所出售证券的利息和本金支付。抵押美元滚动交易被视为购买和出售，基金在这些交易中实现损益。抵押贷款美元滚动涉及的风险是，基金需要购买的证券的市值可能会跌至这些证券商定的回购价格以下。

承诺：承诺是指在未来日期(视条件而定)获得与潜在公开或非公开发行相关的投资的协议。这样的协议可能会让一个基金承担未来的现金支付义务。截至2023年6月30日，BCAT和ECAT的未偿还承付款分别为5,211,000美元和1,183,000美元。截至2023年6月30日，这些承诺不包括在信托的净资产中。

证券借贷：某些信托公司可以将其证券借给经批准的借款人，如经纪商、交易商和其他金融机构。借款人向信托公司质押和维护由现金、银行签发的不可撤销信用证或美国政府发行或担保的证券组成的抵押品。对于在美国交易所交易的证券，每个信托收到的初始抵押品的价值至少为所借证券现值的102%，对于所有其他证券，其价值至少为105%。此后，抵押品的价值将维持在至少等于所借证券当前市值的100%。所借证券的市值在信托的每个营业日结束时确定，任何额外的所需抵押品将在下一个营业日交付给信托，或信托退还的超额抵押品。在贷款期限内，信托有权获得就所借证券或就所借证券作出的所有分派，但不收取作为抵押品的证券的利息收入。证券借贷可随时终止，借款人经通知后，须在证券交易结算标准期限内归还借用证券。

截至期末，任何借出的证券都以现金和/或美国政府债务为抵押。证券借贷代理贝莱德投资管理有限责任公司(BIM)投资的现金抵押品(如有)在《投资综合明细表》中披露。除非借款人违约，否则信托不能出售、再投资或质押收到的任何非现金抵押品。借出的证券(如有)在信托综合投资附表中披露。任何借出证券的市值及相关抵押品的价值(如有)分别作为附属投资及借出证券抵押品的组成部分于综合资产负债表中列示。

证券借贷交易由信托根据主证券借贷协议(每个，一个MSLA协议)进行，该协议规定，在发生违约(包括破产或无力偿债)的情况下，非违约方有权清算抵押品，并计算对违约方的净风险敞口或请求额外抵押品。如果借款人违约，信托作为贷款人，将抵消收到的抵押品的市场价值与借出证券的市场价值。当抵押品的价值大于所借证券的市值时，贷款人将得到应付给违约方的净额。但是，特定司法管辖区的破产法或破产法可以对S破产或资不抵债时的这种抵销权施加限制或禁止。根据MSLA，在没有违约事件的情况下，借款人可以转售或再质押所借证券，信托可以将与所借证券相关的现金抵押品进行再投资。一旦发生违约，当事人向对方返还证券或抵押品的义务即告终止，当事人可以将借出的证券或与借出的证券相关的抵押品转售或再质押，以履行违约方S根据MSLA进行的所有交易的净付款义务。违约方仍对任何缺陷承担责任。

截至期末，下表汇总了交易对手借入的、需要根据MSLA进行抵销的ECAT S证券：


信托名称/交易对手		证券按价值贷出		现金抵押品已收到	^(a)		非现金抵押品按公允价值收到	^(a)		网络金额
ECAT
巴克莱资本公司	$	125,320	$	(125,320	)	$	—		$	—
Jefferies LLC		343,045		(343,045	)		—			—
瑞穗证券美国有限责任公司		1,331,200		(1,331,200	)		—			—
多伦多道明银行		329,724		(329,724	)		—			—

	$	2,129,289	$	(2,129,289	)	$	—		$	—

^(a)

如果收到的抵押品超过借出证券的市值，则不在此表中列出。各信托收到的现金抵押品总额在信托S合并资产负债表中披露。

证券出借的风险包括借款人在需要时可能不提供额外抵押品或到期时可能不归还证券的风险。为了缓解这些风险，信托公司受益于BIM提供的借款人违约赔偿。在借款人违约的情况下，在所收到的抵押品不包括所借证券的价值的范围内，北京国际银行的S弥偿担保允许对所借出的证券进行全额置换。如果用现金抵押品购买的投资的价值低于借出证券的市值，或者如果用现金抵押品购买的投资的价值低于收到的原始现金抵押品的价值，则每个信托基金可能会蒙受损失。这些损失完全由信托公司承担。


N O T E S T O C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		81

合并财务报表附注(未经审计)(续)

衍生金融工具

信托基金利用衍生合约进行各种证券组合投资策略，以增加信托基金的回报及/或管理其对某些风险的风险敞口，例如信贷风险、股权风险、利率风险、外币汇率风险、商品价格风险或其他风险(如通胀风险)。按风险敞口分类的衍生金融工具包括在投资综合附表内。这些合约可以在交易所或场外交易。

期货合约：购买或出售期货合约，以获得对利率(利率风险)变化以及权益证券(股权风险)或外币(外币汇率风险)或碳信用(大宗商品风险)价值变化的风险敞口或管理风险敞口。

期货合约是信托公司和交易对手之间以特定价格和特定日期买卖特定数量的标的工具的交易所交易协议。根据合同条款，在结算日通过实物交付标的票据或在结算日支付现金金额进行结算。这些信托公司可能会投资于碳信用期货，这些期货在商品期货交易委员会的商品交易所交易。订立期货合约后，信托须以现金或证券的形式向经纪商缴交初始保证金，保证金数额根据合约规模和风险状况而有所不同。然后，初始保证金存款必须在合同有效期内保持在既定水平。被视为受限制的质押金额计入合并资产负债表中期货合约的质押现金。

作为初始保证金存放的证券在综合投资明细表中指定，而存放的现金(如有)则在综合资产负债表中显示为期货合约的质押现金。根据合同，信托同意从经纪商收取或向经纪商支付相当于合同市值每日波动的现金金额 (变动保证金)。变动保证金在综合资产负债表中记为未实现增值(折旧)及期货合约变动保证金应收(或应付)(如有)。当合约成交时，已实现的收益或亏损被记录在综合经营报表中，相当于合约开盘时的名义金额与关闭时的名义金额之间的差额。期货合约的使用涉及期货合约价格与利率、外币汇率或标的资产变动之间不完全相关的风险。

远期外币兑换合约：远期外币兑换合约是为了增加或减少对外币的风险敞口(外币汇率风险)。

远期外币兑换合同是双方在指定日期以固定汇率买卖一种货币的协议。这些合同有助于管理信托基金持有的部分投资以货币计价的整体风险敞口，在某些情况下，可能被用来获得对特定市场的风险敞口。这些合约是在场外交易，而不是在有组织的交易所进行交易。

合同是按市值计价按日计提，市值变动在综合资产负债表中记为未实现增值(折旧)。合同关闭时，合并业务报表中记录的已实现收益或亏损等于合同打开时的价值与关闭时的价值之间的差额。无本金交割远期外汇合同与交易对手以现金结算，不交割外币。远期外币兑换合约的使用涉及远期外币兑换合约的价值因参考外币价值变动而发生不利变化的风险，该价值可能超过合并资产负债表中反映的金额(S)。远期外币外汇合约的质押现金金额被视为受限制，并计入综合资产负债表中作为场外衍生品抵押品的质押现金。A信托S因场外衍生品交易对手信用风险而蒙受损失的风险一般限于从信托持有的任何抵押品中扣除的未实现收益总额。

期权：信托可以购买和发行看涨期权和看跌期权，以增加或减少其对标的工具风险的敞口，包括股票风险、利率风险和/或大宗商品价格风险，和/或如果是期权，则从期权保费中获得收益。

看涨期权赋予期权的购买者(持有人)购买的权利(但不是义务)，并要求卖方(作者)在期权期限内的任何时间或特定时间以行权或执行价卖出(当期权被行使时)标的工具。看跌期权赋予持有者卖出的权利，并使作者有义务在期权期间的任何时间或特定时间以行权或执行价购买标的工具。

在综合资产负债表中，购买期权所支付的溢价和购买期权所收到的溢价，以及市场价值的每日波动，分别计入按价值计算的投资和按价值计入的期权。当通过行使期权买入或卖出一种工具时，溢价与标的工具的成本或收益相抵销。当期权到期时，已实现的收益或亏损按收到或支付的保费计入运营的合并报表。当期权结清或出售时，如果结清交易的成本超过收到的保费或支付的保费，则在合并运营报表中记录收益或亏损。当信托公司发行看涨期权时，这种期权通常是有担保的，这意味着他们持有标的工具，但要接受期权交易对手的赎回。当信托公司发行看跌期权时，现金被分离在足够支付债务的金额中。这些被视为受限制的金额计入作为综合资产负债表所列期权抵押品的现金认捐项下。

•

掉期-信托可以购买和承销掉期期权(掉期)，主要是为了保留特定投资或信托持有量的回报或利差，作为一种存续期管理技术，或防止其预期稍后购买的证券价格上涨。互换的买方和卖方正在购买或授予在期权到期前的任何时间签订先前商定的利率或信用违约互换协议(利率风险和/或信用风险)的权利。

•

利率上限和下限是为了获得或减少对利率(利率风险和/或其他风险)的敞口。上限是一方同意向另一方付款以换取溢价的协议，条件是利率指数超过指定的利率或上限。下限是一方同意向另一方付款以换取溢价的协议，条件是利率指数低于指定的利率


82		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合并财务报表附注(未经审计)(续)

利率或下限。根据利率上限，基金未来可能支付的最大金额将是名义金额乘以利率指数现值与上限订立时的价值之间的差额确定的利率上浮百分比。

•

外币期权？信托公司可以购买和承销外币期权、外币期货和外币期货期权，以增加或减少外币风险敞口(外币汇率风险)。外币期权使购买者有权在期权到期前的任何时间从作者手中购买外币或向其出售外币。

在购买和承销期权时，信托承担标的工具价值发生不利变化的风险，或由于市场流动性不佳而可能无法达成收盘交易的风险。行使书面期权可能导致信托公司在不会的情况下购买或出售证券，或者以不同于当前市场价值的价格。

掉期：签订掉期合同是为了管理对发行人、市场和证券的风险敞口。这类合同是信托与交易对手之间的协议，定期按特定名义金额支付净额或终止时的净额支付。掉期协议是在场外交易市场私下谈判的，可以作为双边合同(场外掉期)或集中清算(集中清算掉期)签订。

对于场外掉期，已支付的任何预付保费和收到的任何预付费用分别在综合资产负债表中显示为已支付的掉期保费和已收到的掉期保费，并在合同期限内摊销。市场价值的每日波动在合并资产负债表中记为场外掉期的未实现增值(折旧)。收到或支付的款项在合并业务报表中分别记为已实现收益或亏损。当场外掉期交易终止时，已实现的收益或亏损将计入综合经营报表，相当于结算交易的收益(或成本)与合同中的信托基础之间的差额。一般来说，合同的依据是收到或支付的保险费。

在集中清算的掉期中，在掉期合同执行后，掉期合同立即续期给中央交易对手(CCP)，CCP成为掉期的信托交易对手。每个信托都需要通过经纪人与CCP进行对接。在达成集中清算的掉期交易后，每个信托公司必须以现金或证券的形式向经纪商存入初始保证金，保证金金额根据特定掉期交易的规模和风险状况而有所不同。作为初始保证金交存的证券在综合投资明细表中指定，而已交存的现金在综合资产负债表中显示为中央结算掉期的质押现金。被视为受限现金的质押额计入综合资产负债表中为集中清算掉期而质押的现金。根据合同，每个信托同意从经纪人那里收取或向经纪人支付相当于合同市值每日波动的现金金额(变动保证金)。差异保证金在综合资产负债表中记为未实现增值(折旧)，并在中央结算掉期中显示为应收(或应付)差异保证金。从交易对手收到(支付给)的付款在合同期限内摊销，并在合并业务报表中记录为已实现收益(亏损)，包括终止时的收益(亏损)。

•

信用违约互换？信用违约互换是为了管理对市场或市场的某些部门的风险敞口，减少公司和/或主权发行人违约的风险敞口，或创造基金在其他方面没有敞口的公司和/或主权发行人的风险敞口(信用风险)。

信托公司可以购买或出售(写入)单一名称发行人(公司或主权)、单一名称发行人或交易指数的组合或篮子的信用违约互换。信用违约互换是一种协议，在该协议中，保护买方向卖方支付固定的定期付款，以换取保护卖方的承诺，即在被引用实体发生负面信用事件(例如，破产、未能支付、债务加速、拒绝付款、暂停或重组)时进行具体付款。作为买方，如果发生相关信用事件，信托将 (I)从卖方收到相当于掉期名义金额的金额，并交付构成指数的参考证券或基础证券，或(Ii)收到等于掉期名义金额减去组成指数的证券或基础证券的回收价值的现金净结算。作为卖方(作者)，如果发生相关信用事件，信托将向买方支付相当于掉期名义金额的金额，并交付参考证券或构成指数的基础证券，或支付相当于掉期名义金额减去组成指数的证券或基础证券的回收价值的现金净额。

•

总回报互换？总回报互换是为了在不拥有证券或市场或直接投资于该市场的情况下获得对证券或市场的敞口，或将一种证券或市场(如固定收益)的风险/收益与另一证券或市场(如股票或大宗商品价格)进行交换(股权风险、商品价格风险和/或利率风险)。

总回报掉期是指存在现金流交换的协议，其中一方承诺根据标的工具或一篮子标的工具的总回报(分配加上资本收益/亏损)进行付款，以换取固定利率或浮动利率的利息支付。若交易相关工具(S) 或指数的总回报超过或低于抵销固定利率或浮动利率债务，信托将收取交易对手的款项或向交易对手付款。

某些总回报掉期被设计为多头和空头股票头寸的直接投资组合。这意味着信托有能力在掉期内买卖这些多头和空头头寸，并将获得相当于直接投资这些头寸的经济利益和风险，但会因与交易对手相关的事件而进行某些调整。收益和风险包括资本增值(折旧)、公司行为和收到和支付的股息，这些都反映在掉期S的市值中。市场价值还包括与掉期内多头和空头头寸和现金余额的名义价值有关的利息费用和信贷(融资费)。这些利息费用和积分基于指定的基准利率加上或减去根据投资组合中头寸的国家和/或货币确定的指定利差。

掉期内的头寸和融资费用会定期重置。在重置期间，任何未实现的头寸增值(折旧)和应计融资费用可用于信托与交易对手之间的现金结算。可用于现金结算的金额在合并业务报表中记为已实现损益。掉期内和掉期外的现金结算可在重置日期或任何其他日期进行，由信托公司和交易对手在协议有效期内酌情决定。某些掉期没有规定的到期日，任何一方都可以随时终止。


N O T E S T O C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		83

合并财务报表附注(未经审计)(续)

•

利率互换：利率互换是为了增加或减少对利率的敞口或管理期限、收益率曲线或利率(利率风险)。

利率互换是指一方支付固定或浮动利息，以换取另一方S在指定时间内按相同名义金额支付固定或浮动利息的协议。在更复杂的利率互换中，名义本金金额可能会随着时间的推移而下降(或摊销)。

•

远期互换-信托公司可以进行远期利率互换和远期总回报互换。在远期互换中，每个信托和交易对手同意从指定日期开始定期进行净付款，或在终止时进行净付款。

•

通货膨胀掉期是为了增加或减少对通货膨胀的敞口(通货膨胀风险)而进行的。在通胀互换中，一方支付名义本金的固定利息，以换取另一方S基于通胀指数(如消费者价格指数)的可变支付。

主净额结算安排：为了确定其合同权利并确保有助于其减轻交易对手风险的权利，信托可与其交易对手签订国际掉期和衍生工具协会主协议(ISDA主协议)或类似协议。ISDA主协议是信托和交易对手之间的双边协议，管理某些场外衍生品，通常包含抵押品过账条款和在发生违约和/或终止事件时的净额结算条款等。根据ISDA总协议，信托可在某些情况下，与交易对手抵销若干衍生金融工具及/或持有及/或过账抵押品的应收账款，并创造一笔付款净额。ISDA主协议的规定通常允许在违约的情况下进行单次净付款，包括交易对手的破产或资不抵债。但是，特定法域的破产法或破产法可对破产、资不抵债或其他事件中的抵销权施加限制或禁止。

抵押品要求：对于根据ISDA主协议交易的衍生品，抵押品要求通常是通过将按市值计价根据该协议进行的每笔交易的金额，并将该金额与信托和交易对手目前质押的任何抵押品的价值进行比较。

已质押以支付信托债务的现金抵押品和从交易对手收到的现金抵押品(如有)在合并资产负债表中分别作为质押现金和作为抵押品收到的现金报告。信托质押的非现金抵押品(如有)在综合投资明细表中注明。一般来说，在要求转让之前，应付或应付交易对手的抵押品金额须受某个最低转让金额门槛的规限，该门槛是在信托交易结束时厘定的。任何额外的所需抵押品将在下一个工作日交付给信托公司/由信托公司质押。通常，交易对手不得出售、再质押或使用其收到的现金和非现金抵押品。信托一般同意不使用其收到的非现金抵押品，但如无违约或基础ISDA主协议中定义的某些其他情况，则可能被允许使用收到的现金抵押品。在这种情况下，可根据与交易对手的抵押品安排支付利息。在交易对手的信托未完全抵押的范围内，每个信托承担交易对手不履行义务而造成损失的风险。同样，在信托已向交易对手交付抵押品并随时准备根据其与该交易对手的协议条款履行的范围内，各信托承担在交易对手未能归还抵押品的情况下从交易对手那里损失抵押品价值的风险。根据协议条款，并非所有衍生品合约都需要抵押品。

就财务报告而言，信托并不抵销在综合资产负债表中受净额结算安排约束的衍生资产及衍生负债。

6.	与关联公司的投资咨询协议和其他交易

投资顾问：各信托与基金经理、信托投资顾问及贝莱德的间接全资附属公司订立投资顾问协议，以提供投资顾问及行政服务。经理负责管理每个信托S的投资组合，并提供每个信托运作所需的人员、设施、设备和某些其他服务。

对于该等服务，每个信托按月向基金经理支付费用，年费相当于每个信托管理的S管理的资产日均价值的1.25%。为了计算这些费用，管理资产被确定为每个信托的总资产(包括任何可归因于为投资目的借入的资金的资产)减去其应计负债之和(为投资目的借入的资金除外)。

就每个信托基金而言，基金经理与基金经理的关联公司贝莱德(新加坡)有限公司(BSL)订立了单独的分咨询协议。基金经理向BSL支付其为每个信托中担任子顾问的部分提供的服务，月费相当于每个信托向基金经理支付的投资咨询费的一个百分比。

基金经理为开曼群岛的子公司提供投资管理和其他服务。基金经理不会因提供投资管理或行政服务而获得来自子公司的单独补偿。然而，信托根据信托净资产，加上用于杠杆的任何债务证券或未偿还借款的收益(包括开曼子公司的资产)向经理支付。

费用豁免和报销：对于每个信托，基金经理根据合同同意免除其投资顾问费，金额为每个信托通过其在关联货币市场基金(关联货币市场基金豁免)的投资间接支付给经理的投资顾问费，直至 2024年6月30日。合同协议可由独立受托人的多数成员在90天内发出通知后终止，或由尚未投票的多数成员投票终止。


84		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合并财务报表附注(未经审计)(续)

信托证券。这些数额包括在管理人员在综合业务报表中免除和/或偿还的费用中。在截至2023年6月30日的6个月内，免税额如下：




信任名称	免除和/或退还费用由经理


BCAT	$	16,012


ECAT		38,969

基金经理签约同意，在2024年6月30日之前，对投资于关联股权、固定收益共同基金和关联交易所交易基金的每个信托基金的任何部分，如有合同管理费，均免收投资咨询费。该协议可在此后的年度期间续签，并可在90天通知后终止，每个通知均须经大多数信托独立受托人批准。这些数额包括在管理人员在综合业务报表中免除和/或偿还的费用中。在截至2023年6月30日的6个月内，根据这些安排免除的投资咨询费金额如下：




信任名称	免除和/或退还费用由经理


BCAT	$	121,619


ECAT		327,288

关于ECAT，基金经理根据合同同意免除相当于管理资产日均价值0.01%的投资咨询费的一部分，直至2023年12月31日。合同协议可由大多数独立受托人在90天通知后终止，或通过信托的未偿还有表决权证券的多数表决终止。这一数额包括在经理在综合业务报表中免除和/或偿还的费用中。在截至2023年6月30日的六个月内，经理根据本协议免除了88,347美元。

证券借贷：美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)已发布豁免命令，允许基金经理的附属公司BIM在适用条件下担任信托基金的证券借贷代理。作为证券借贷代理机构，BIM承担所有与证券借贷直接相关的运营成本。信托公司负责与贷款证券收到的现金抵押品投资有关的费用(抵押品投资费用)。现金抵押品投资于私人投资公司Money Market Series，由基金经理或其附属公司管理。然而，BIM已同意将货币市场系列的抵押品投资支出年率限制在0.04%。货币市场系列的投资顾问不会就信托购买的股票收取任何咨询费。在某些情况下，如果私募投资公司S每周流动资产低于某些门槛，货币市场系列可能会在90天内征收最高达支取金额2%的流动资金，或在最长10个工作日内临时限制支取。货币市场系列寻求与保持流动性和保本一致的当期收入。尽管货币市场系列不是根据1940年法案注册的，但其投资可能遵循货币市场基金的投资参数，该基金受1940年法案规则2a-7的约束。

证券借贷收入等于现金抵押品再投资所获得的收入总和，扣除支付给证券借款人的费用和其他款项，减去抵押品投资费用。每个信托保留一部分证券借贷收入，并将剩余部分汇给BIM，作为其作为证券借贷代理服务的补偿。

根据现行的证券借贷协议，每个信托保留证券借贷收入的82%(不包括抵押品投资费用)，这一保留金额不得低于证券借贷收入加抵押品投资费用总额的70%。

此外，自贝莱德固定收益综合体一个日历年的证券借贷收入总额超过指定门槛之日起的下一个营业日起，根据证券借贷协议，各信托公司将在该日历年度剩余时间内保留相当于证券借贷收入的85%的证券借贷收入(不包括抵押品投资费用)，该留存金额不得低于证券借贷收入加抵押品投资费用总额的70%。

在2023年1月1日之前，BIM只有在借款人回扣利率(即就证券借贷交易质押的现金抵押品支付的协议利率)与无风险利率之间的差额超过一定水平(此类证券，仅限特殊证券)时，才获准借出ECAT证券。自2023年1月1日起，此限制不再适用。

各信托取得的证券借贷收入份额在合并经营报表中列示为证券借贷收入及附属净额。在截至2023年6月30日的6个月中，每家信托公司向BIM支付了以下证券借贷代理服务的金额：



信任名称		金额

ECAT		$ 4,702

受托人和高级职员：信托的某些受托人和/或高级职员是贝莱德或其关联公司的董事和/或高级职员。信托基金向基金经理偿还支付给信托基金首席合规干事的部分补偿，这部分补偿包括在综合经营报表的受托人和主管人员中。


N O T E S T O C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		85

合并财务报表附注(未经审计)(续)

购销

截至2023年6月30日的6个月，包括支付/支付和抵押贷款美元滚动在内的投资购买和销售情况如下：


	美国政府证券				其他证券
信任名称	购买		销售额		购买		销售额
BCAT	$	3,144,128	$	11,035,565	$	2,393,134,791	$ 2,415,289,361
ECAT		—		—		2,262,164,865	2,379,511,640

截至2023年6月30日的6个月，与抵押贷款美元卷有关的购买和销售情况如下：



信任名称	购买		销售额

BCAT	$	936,706,523	$ 936,257,184

ECAT		817,845,527	817,495,148

所得税信息

S信托的政策是遵守1986年经修订的适用于受监管投资公司的《国税法》的要求，并将其几乎所有应纳税所得额分配给其股东。因此，不需要美国联邦所得税条款。

每个信托公司都会提交美国联邦、各州和地方的纳税申报单。目前没有所得税申报单在审查中。S信托的每一份美国联邦纳税申报单的诉讼时效通常在提交后三年内保持有效。根据司法管辖区的不同，每个S信托的州和地方纳税申报单的限制法规可能会再开放一年。

管理层已分析截至2023年6月30日的税务法规及其对信托基金的应用，包括开放纳税申报年度，并不认为有任何不确定的税务状况需要在信托公司的财务报表中确认纳税义务。

截至2022年12月31日，信托拥有可用于抵消未来已实现资本收益和符合条件的年末亏损的非到期资本损失结转如下：


信任名称		未到期资本损失结转	^(a)		合格年末损失	^(b)

BCAT	$	(115,518,910	)	$	(16,618,272	)

ECAT		(108,169,492	)		(31,040,118	)

^(a)

可用于抵销未来已实现资本利得的金额。

^(b)

信托已选择推迟某些符合条件的年末亏损，并在下一个纳税年度确认此类亏损。

截至2023年6月30日，基于美国联邦所得税投资成本(包括空头头寸和衍生品，如果有)的未实现升值和折旧总额如下：



信任名称	税费		未实现总额欣赏		未实现总额折旧			未实现净额欣赏 (折旧)

BCAT	$	2,017,781,929	$	181,290,225	$	(197,630,802	)	$	(16,340,577	)
ECAT		1,930,526,171		128,505,113		(105,378,819	)		23,126,294

银行借款

BCAT与BNP Paribas Prime Brokerage International，Limited(法国巴黎银行)签订了179天滚动信贷额度安排。在没有违约或某些类似事件的情况下，法国巴黎银行需要向BCAT提供179天的终止通知。BCAT已将其几乎所有资产的担保权益授予BNP。BCAT在任何时间最多可借入$550,000,000，但须受资产覆盖范围及信贷安排所指定的其他限制所规限。法国巴黎银行将按隔夜银行融资利率加0.75%的利率向BCAT提供预付款。此外，如果使用率低于承诺额度的80%，BCAT将按每日未使用额度支付承诺费。在截至2023年6月30日的六个月内，信托没有根据信贷协议借款。

10.

主要风险

在正常业务过程中，信托投资于证券或其他工具，并可能进行某些交易，此类活动使每个信托面临各种风险，其中包括市场波动(市场风险)或发行人未能履行其所有义务。证券或其他工具的价值也可能受到各种因素的影响，包括但不限于：(I)总体经济；(Ii)整体市场以及当地、区域或全球政治和/或社会不稳定；(Iii)各国之间的监管、税收或国际税收条约；或(Iv)货币、利率和价格波动。局部、地区性或全球性事件，如战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题、经济衰退或其他事件，都可能对信托基金及其投资产生重大影响。S的每份信托招股说明书提供了每个信托面临的风险的详细信息。


86		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合并财务报表附注(未经审计)(续)

每一信托可投资于非流动性或流动性较差的投资，或没有现成的二级市场或在其他方面流动性不佳的投资，包括私募证券。信托公司可能无法以接近于在交易范围更广的情况下出售此类投资的价格出售此类投资，因此，由于这种流动性不足，信托公司可能不得不出售其他投资或从事借款交易，以筹集资金以履行其义务。有限的流动性也会影响投资的市场价格，从而对S信托的资产净值和股息分配能力产生不利影响。私人发行的债务证券通常低于投资级质量，通常未评级，存在许多与投资低于投资级的公共债务证券相同的风险。

市场风险：每个信托可能面临提前还款风险，即借款人可能在利率下降期间提前行使期权提前偿还本金的风险，这将迫使每个信托再投资于收益率较低的证券。每个信托也可能面临再投资风险，这是指如果每个信托以低于每个信托组合S当前收益率的市场利率将到期、交易或催缴的固定收益证券的收益投资于每个信托组合，则来自每个信托组合的收入将下降的风险。

传染病风险：传染病的爆发，如新冠肺炎大流行，可能对许多国家的经济和全球经济产生不利影响，并可能以无法预见的方式影响个别发行人和资本市场。传染病暴发可能导致国际边界关闭、隔离时间延长、供应链中断、市场波动或中断以及其他重大的经济、社会和政治影响。

估值风险：股票(如普通股和优先证券)或与股票相关的投资(如期货和期权)的市值可能会因与特定公司没有具体关系的一般市场状况而下降。它们也可能由于影响一个或多个特定行业的因素而下降。信托可以投资于非流动性的投资。非流动性投资是指信托合理预期在当前市场条件下不能在七个日历日或更短的时间内出售或处置的任何投资，除非出售或处置显著改变投资的市场价值。信托公司在以其认为值得的价格及时出售非流动性投资时可能会遇到困难。价格可能会在短期或较长时间内根据公司、市场或经济消息而大幅波动。市场也往往是周期性波动的，有价格上涨和下跌的时期。这种波动可能会导致S信托的每个资产净值在短时间内大幅增加或减少。如果证券和其他市场普遍下跌，信托的资产净值可能会贬值，无论信托投资的证券和其他工具的个别结果如何。

信托在出售任何特定组合投资时可获得的价格可能与S信托对该投资的估值不同，尤其是对于在清淡或动荡的市场中交易的证券，或使用公平估值技术或由独立定价服务提供的价格进行估值的证券。由于缺乏可观察到的投入而导致的重大不可观察到的投入和假设(即上市公司倍数、增长率、退出时间)的变化可能会对由此产生的公允价值产生重大影响，从而影响S信托的经营业绩。因此，出售投资时收到的价格可能低于信托的价值，信托可能在出售投资时实现大于预期的损失或低于预期的收益。信托公司S评估其投资价值的能力还可能受到定价服务或其他第三方服务提供商的技术问题和/或错误的影响。

交易对手信用风险：信托可能面临交易对手信用风险，或实体可能无法或无法履行与未结算或未结交易有关的承诺的风险，包括及时支付利息和/或本金或以其他方式履行其义务。信托基金只与基金经理认为有财力履行其义务的交易对手进行交易，并监督这些交易对手的财务稳定性，从而管理交易对手的信用风险。可能使信托面临市场、发行人和交易对手信用风险的金融资产，主要由交易对手应付的金融工具和应收账款组成。信托对有关该等金融资产的市场、发行人及交易对手信用风险的风险程度大致为其于综合资产负债表中记录的价值减去信托持有的任何抵押品。

衍生品合约可能会遭受按市值计价如果由于标的工具的市场利率或价值的不利变化而导致合同价值下降，则会造成损失。如果交易对手不履行合同，也可能发生损失。

对于购买的场外期权，如果对手方未能履行合同，每个信托承担所支付保费金额的损失以及扣除信托持有的任何抵押品的市场价值的正变化。信托公司所写的期权通常不会引起交易对手信用风险，因为所写的期权通常要求信托公司而不是交易对手履行义务。信托可能面临与所写期权有关的交易对手信用风险，只要每个信托向其交易对手存入书面期权的抵押品。

通过购买交易所交易的期权、交易所交易的期货和中央清算的掉期，信托公司的交易对手信用风险较小，因为交易所或结算所作为此类工具的交易对手，为可能的违约提供担保。清算所位于合同的买方和卖方之间；因此，信用风险仅限于清算所的倒闭。虽然根据适用法律可能存在抵销权，但在发生违约(包括破产或资不抵债)的情况下，信托不具有与清算经纪人或票据交换所进行抵销的合同权利。此外，交易所交易期货和中央结算掉期存在信用风险，涉及结算经纪商S客户账户中持有的初始保证金和变动保证金。虽然结算经纪须将客户保证金与其自有资产分开，但若结算经纪无力偿债或破产，而当时结算经纪为其所有客户持有的保证金总额出现缺口，则差额通常会按比例分配给所有结算经纪商及S客户，这可能会导致信托基金蒙受损失。

地域/资产类别风险：多元化投资组合，如果这是适当的，并与基金S的目标一致，将特定投资的价格变化对基金的资产净值产生重大影响的风险降至最低。 S信托每个投资组合内的投资集中度在其综合投资时间表中披露。

信托基金将很大一部分资产投资于固定收益证券和/或使用与固定收益市场挂钩的衍生品。市场利率或经济状况的变化可能会影响此类投资的价值和/或流动性。利率风险是指债券和其他固定收益证券的价格随着利率的上升而下降，随着利率的下降而增加的风险。由于利率处于历史低位，信托公司可能面临更大的利率上升风险


N O T E S T O C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		87

合并财务报表附注(未经审计)(续)

于2022年3月结束。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)最近一直在提高联邦基金利率，作为其应对通胀努力的一部分。利率存在继续上升的风险，这可能会压低债券和其他固定收益证券的价格，并可能对信托基金的业绩产生负面影响。

信托基金将其资产的很大一部分投资于美国发行人的证券。美国进口或出口的减少、贸易法规的变化、通货膨胀和/或经济衰退可能对美国经济和在美国交易所上市的证券产生实质性的不利影响。美国提议和通过的政策和立法变化也可能对美国市场以及某些证券的价值产生重大影响。政府机构预计，在可预见的未来，美国将继续保持较高的公共债务水平，这可能会限制未来的经济增长。可能会出现无法及时支付美国政府债务利息或本金的情况，例如达到立法的债务上限。这种不支付将给美国经济和全球金融体系带来严重的负面后果。如果美国与某些国家的关系恶化，可能会对依赖美国进行贸易的发行人造成不利影响。美国也经历了更多的内部动荡和不和谐。如果这些趋势继续下去，它们可能会对美国经济和信托投资的发行人产生不利影响。

Libor过渡风险：信托公司可能面临与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩的金融工具，以确定支付义务、融资条款、对冲策略或投资价值。负责监管伦敦银行间同业拆借利率的英国S金融市场行为监管局宣布，2023年6月30日之后，将不再公布大部分美元伦敦银行间同业拆借利率设置。所有其他LIBOR设置和某些其他银行间同业拆借利率在2021年12月31日后停止发布。SOFR越来越多地在自愿的基础上用于新的文书和交易。美联储理事会通过了一项法规，通过确定基于SOFR的基准利率来提供后备机制，这些基准利率将在2023年6月30日之后取代某些金融合同中的LIBOR。伦敦银行间同业拆借利率过渡过程对信托基金的最终影响尚不确定。

11.

股本交易

每个信托基金被授权发行无限数量的股票，所有这些股票最初都被归类为普通股。然而，每个董事会有权将任何未发行的普通股重新分类为优先股，而无需普通股股东的批准。

普通股

信托公司参与了一项公开市场份额回购计划(回购计划)。从2022年12月1日至2023年11月30日，根据回购计划，每个信托公司可以根据2022年11月30日交易结束时的已发行普通股回购最多5%的已发行普通股，但须符合某些条件。回购计划具有增值效应，因为股票是以低于S信托资产净值的价格购买的。不能保证信托基金会购买任何特定金额的股票。

回购股份的总成本反映在信托净资产变动表中。在所示期间，回购的股份和包括交易成本在内的成本如下：


	BCAT				ECAT

	股票		金额		股票		金额
截至2023年6月30日的六个月		—	$	—		—	$ —
截至2022年12月31日的年度		3,502,458		50,901,644		3,325,611	47,257,972

在截至2023年6月30日的六个月里，所有信托公司的已发行和已发行股票保持不变。

截至2023年6月30日，信托的关联公司贝莱德金融管理公司分别持有BCAT和ECAT 5,000股。

12.

后续事件

管理层对所有后续事件对信托财务报表的影响的评估已于财务报表发布之日完成，并注意到以下事项：

已申报并向普通股股东支付或将向普通股股东支付或将支付分配的信托如下：

信任名称

申报

日期

记录

日期

应付/

支付日期

每股股息

普通股

BCAT

07/03/23
08/01/23

07/14/23
08/15/23

07/31/23
08/31/23

$ 0.127500

0.127500

ECAT

07/03/23
08/01/23

07/14/23
08/15/23

07/31/23
08/31/23

0.125000


88		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

披露投资咨询协议和分咨询协议

贝莱德资本分配期限信托(BCAT)和贝莱德ESG资本分配期限信托(ECAT)的董事会(统称为董事会，董事会成员称为董事会成员)(统称为基金和各自，一个基金)于2023年5月4日(5月会议)和2023年6月1日至2日(6月会议)举行会议，考虑批准继续执行各基金与贝莱德顾问有限责任公司(基金经理)、各基金S投资顾问之间的投资咨询协议(咨询协议)。董事会还审议了核准延续基金管理人、贝莱德(新加坡)有限公司(分顾问)和每个基金之间的分咨询协议(分咨询协议)。经理和副顾问在本协议中称为贝莱德。本《咨询协议》和子顾问协议在本协议中称为《协议》。

审批流程

根据1940年《投资公司法》(《1940年投资公司法》)的要求，联委会每年审议是否批准延续每个基金的协议。不是1940年法案所界定的每个基金的利害关系人的董事会成员被视为独立董事会成员(独立董事会成员)。董事会对S的审议需要长达一年的审议过程，在此期间，董事会及其委员会评估了贝莱德和S向每个基金提供的各项服务，包括通过审查书面材料和口头陈述，以及审查应独立董事会成员的要求提供的额外资料。董事会每年举行四次季度会议，每次为期两天，并视需要在全年举行额外的特别会议和执行会议。董事会各委员会在全年也举行了类似的会议。董事会还另外举行了一次为期一天的会议，审议有关续签协定的具体资料。在考虑续签协议时，董事会评估了贝莱德、贝莱德和S的人员及其关联公司向各基金提供的服务的性质、范围和质量，包括(视情况而定)：投资管理服务；会计监督；行政和股东服务；对S各基金服务提供者的监督；风险管理和监督；以及法律、监管和合规服务。于年内，包括在续约过程中，独立董事会成员听取独立法律顾问的意见，并在贝莱德及S管理层以外的多个执行会议上与独立法律顾问会面。

于年内，董事会直接及透过其辖下委员会考虑与其年度审议续约事宜有关的资料，包括贝莱德向各基金及其股东提供的服务及支持。贝莱德还就理事会提出的具体问题向理事会提供了补充资料。董事会审议的事项包括：(A)一年、三年、五年和/或创业期以来(视情况而定)相对于同行基金的投资业绩、相关基准和适用的其他业绩指标，以及贝莱德高级管理层S和投资组合经理对表现优于或低于同行的原因的分析、基准和适用的其他业绩指标；(B)杠杆管理(视情况而定)；(C)费用，包括咨询费、行政费用(如果适用)和每个基金支付给贝莱德及其关联公司的其他服务费；(D)基金运营费用以及贝莱德如何将费用分配给每个基金；(E)用于风险监督的资源，以及与执行S每个基金的投资目标、政策和限制以及满足监管要求有关的合规报告； (F)贝莱德、S和每个基金S遵守适用的合规政策和程序；(G)贝莱德及其关联公司提供的非投资管理服务的性质、性质和范围，以及可用此类服务的估计成本；(H)贝莱德、S和其他服务提供商遵守内部控制以及风险和合规监督机制；(I)贝莱德S执行董事会批准的代理投票政策；(J)投资组合交易的执行质量；(K)贝莱德和S执行每只基金S的估值和流动性程序；(L)对开放式基金、封闭式基金、分建议共同基金、集合投资信托和机构单独账户产品渠道(视情况适用)具有类似投资任务的产品向贝莱德支付的管理费分析，以及这些产品与提供的服务之间的异同；(M)贝莱德和S对其投资专业人员的薪酬方法及其产生的激励和问责，以及投资专业人士对他们管理的基金(S)的投资；(N)定期更新贝莱德和S的业务；以及 (O)每只基金S相对于同行基金的市场折价/溢价。

在5月会议之前和筹备期间，董事会收到并审查了具体与续签协议有关的材料。独立董事成员正不断与其独立法律顾问及贝莱德一起审核向董事会提供的资料的性质及范围，以更好地协助董事会的审议工作。除其他事项外，与5月会议有关的材料包括：(A)由Broadbridge Financial Solutions，Inc.(Broadbridge Financial Solutions，Inc.)根据理柏分类或晨星分类独立汇编和准备的资料，关于每个基金的S费用和支出与Broadbridge确定的同业基金组的费用和支出的比较，以及每个基金相对于同业基金组的投资业绩(Jon Performance Peers)；(B)关于费用同业和业绩同行的构成的信息，以及对Broadbridge和S方法的说明；(C)关于贝莱德及其关联公司根据协议实现的估计利润的资料，并讨论对贝莱德及其关联公司产生的影响利益；(D)贝莱德提供的关于机构账户、次级咨询共同基金、封闭式基金和开放式基金等其他类型投资产品在类似投资授权下收取的投资管理费的一般分析；(E)审查非管理费； (F)每只基金存在、影响及分享潜在的规模经济(如有)；(G)每只基金向贝莱德支付的总金额摘要；及(H)董事会要求提供的有关贝莱德、S及每只基金S业务的适当补充资料。

在5月的会议上，董事会审阅了与审议协议有关的材料，独立董事向贝莱德提出了问题和要求提供更多信息。贝莱德在6月会议之前用补充的书面资料回应了这些问题和要求。

在6月的会议上，董事会总结了对以下事项的评估：(A)贝莱德提供的服务的性质、范围和质量；(B)每只基金与其业绩同行和适用的其他指标相比的投资业绩；(C)贝莱德及其关联方从与每只基金的关系中获得的咨询费和服务的估计成本以及估计实现的利润；(D)每只基金与其费用同行相比的费用和支出；(E)潜在规模经济的存在和分享；(F)贝莱德及其联营公司因贝莱德与各基金的关系而获得的任何附带利益；及(G)董事会成员认为相关的其他因素。

董事会还审议了其认为对审批程序重要的其他事项，例如向贝莱德或其关联公司支付的与证券借贷和现金管理有关的其他款项，以及向贝莱德和S支付的与基金投资组合持有量的估值和定价有关的服务。董事会注意到贝莱德和S的工作人员愿意与董事会进行公开、坦率的讨论。审计委员会成员评估了他们可获得的信息逐个基金基础。以下段落提供了与董事会S决定相关的一些主要因素的更多信息。董事会成员没有确定任何特定信息或任何单一决定因素，每个董事会成员可能对所考虑的各种项目和因素赋予不同的权重。


D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S A N D S U B - A D V I S O R Y A G R E E M E N T S		89

披露投资咨询协议和分咨询协议(续)

A.贝莱德提供的服务的性质、范围和质量

董事会，包括独立董事会成员，审查了贝莱德提供的服务的性质、范围和质量，包括投资咨询服务，以及每只基金由此产生的业绩。年内，董事会将基金业绩与同类封闭式基金的业绩、相关基准和业绩指标进行比较。董事会会见了贝莱德、S等负责投资活动的高级管理人员，包括高级投资官。董事会亦审阅了各基金S投资组合管理团队提供的资料，讨论各基金S的业绩、投资策略及展望。

董事会审议了有关贝莱德的其他因素，其中包括：一般投资人员和每个基金投资组合管理团队的经验；研究能力；投资组合经理对其管理的基金的投资；投资组合交易能力；技术的使用；合规承诺；信用分析能力；风险分析和监督能力；以及培养和留住投资组合经理及其他研究、咨询和管理人员的方法。董事会还审议了贝莱德S的整体风险管理方案，包括贝莱德及其附属公司应对网络安全风险的持续努力和贝莱德S风险与量化分析小组的作用。董事会对贝莱德和S的薪酬结构进行了审查，分别针对S和贝莱德的投资组合管理团队和贝莱德吸引和留住高素质人才的能力和创造业绩激励机制。

除投资咨询服务外，联委会还审议了向每个基金提供的行政和其他非投资咨询服务的性质和质量。贝莱德及其关联公司为每个基金提供某些行政、股东和其他服务(除了第三方向每个基金提供的任何此类服务)以及每个基金运营所需的高级管理人员和其他人员。特别是，贝莱德及其关联公司为每个基金提供行政服务，其中包括： (I)负责披露文件和定期股东报告；(Ii)准备与分析师的沟通，以支持每个基金的二级市场交易；(Iii)监督日常会计和定价； (Iv)负责定期向监管机构和证券交易所提交文件；(V)监督和协调第三方服务提供者的活动，其中包括每个基金S托管人、基金会计师、转移代理人和审计师；(Vi)组织董事会会议并为董事会会议准备材料；(Vii)提供法律和合规支持；(Viii)提供分析和其他支持，以协助董事会考虑战略问题，如合并、合并或改变某些封闭式基金的用途；以及(Ix)履行或管理每个基金运营所需的行政职能，如税务报告、费用管理、满足监管申报要求、股东呼叫中心和其他服务。董事会审阅了贝莱德及S的基金管理、股东服务、法律及合规部门的架构及职责，并审议了确保遵守适用法律及法规的贝莱德及S的政策及程序。董事会审议了贝莱德、S业务连续性计划的运作情况。

董事会注意到，就每个基金聘请副顾问有助于非美国司法管辖区以外的投资人员提供投资咨询和交易。联委会认为，这一安排为投资组合管理小组提供了更大的灵活性，可使每个基金及其股东受益。

B.各基金和贝莱德的投资业绩

董事会，包括独立董事会成员，审查和审议了各基金全年和5月会议的业绩记录。在筹备5月会议时，董事会收到了由Broadbridge独立编写的报告，其中包括对截至2022年12月31日的每个基金S的业绩与其业绩同行的比较分析。业绩信息基于资产净值(NAV)，并利用理柏数据。理柏S方法计算一只基金的总回报，假设分布在离岸日期再投资于基金S离任资产净值。布罗德里奇以四分位数对基金进行排名，从第一位到第四位不等，其中第一位是最受欢迎的四分位数，第四位是最不受欢迎的。在审查过程中，董事会收到并审查了关于每个基金相对于其业绩同行的投资业绩的信息，并根据每个基金S注重成果的投资目标，确定了某些业绩指标 (注重成果的业绩指标)。联委会及其业绩监督委员会定期审查基金管理层并与其举行会议，讨论各基金全年的业绩。

在评价业绩时，审计委员会特别注意业绩记录不佳的基金。审计委员会还注意到，虽然它认为Broadbridge提供的数据总体上有用，但它认识到这些数据的局限性，特别是基金与业绩同行之间可能存在显著差异(例如，投资目标和战略)。此外，审计委员会认识到，执行情况数据反映了截至某一特定日期的一个期间的情况，选择一个不同的执行期间可能会产生截然不同的结果。董事会还认识到，长期业绩可能会受到一段时期的显著表现优异或表现不佳的影响，而且单一的投资主题可能会对长期业绩产生不成比例的影响。

董事会审阅及考虑了BCAT相对于BCAT的S表现及以成果为导向的绩效指标，包括总回报目标。董事会注意到，就所报告的每一年及创业期以来，BCAT的表现均逊于其总回报目标。董事会注意到，贝莱德认为以结果为导向的绩效指标是BCAT的合适绩效指标，贝莱德已向董事会解释了其理由。董事会和贝莱德回顾了S在适用期间相对于其总回报目标的表现不佳。

董事会审阅及考虑ECAT S业绩相对于ECAT业绩S以成果为导向的业绩指标，包括总回报目标。审计委员会注意到，在所报告的每一个一年期和自创始以来的每一个期间，ECAT都没有达到其总回报目标。董事会注意到，贝莱德认为以结果为导向的绩效指标是适用于ECAT的绩效指标，贝莱德已向董事会解释了其理由。董事会和贝莱德回顾了ECAT S在适用期间相对于其总回报目标的表现不佳。

C.审议咨询/管理费和服务的估计成本以及贝莱德及其附属公司与每个基金的关系所实现的估计利润

董事会，包括独立董事成员，审查了每个基金的S合同管理费费率与其费用同行的费率。合同管理费费率是咨询费和任何行政管理费的组合，不考虑任何报销或费用减免。审计委员会还比较了每个基金S的总费用比率，以及其实际管理费费率占管理资产的百分比，即每个基金的总资产(包括


90		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

披露投资咨询协议和分咨询协议 (续)

用于投资目的借款的资产)减去每个基金对支出同行的应计负债(用于投资目的借款除外)的总和。总费用比率代表一只基金S的总净营业费用，不包括任何与投资有关的费用。总费用比率适用于任何费用报销或费用豁免，而实际管理费费率适用于任何管理费报销或豁免。审计委员会认为，Broadbridge报告中每个基金的费用和支出信息反映了特定期间的信息，历史资产水平和支出可能与当前水平不同，特别是在市场动荡时期。董事会审议了贝莱德及其关联公司向具有类似投资授权的其他类型客户提供的服务和收取的费用，包括机构账户和分顾问共同基金(包括由第三方发起的共同基金)。

董事会收到并审阅了有关贝莱德、S财务状况的报表。董事会审阅了贝莱德及S的盈利能力计算方法，并获提供估计盈利分析，详细列明贝莱德因向各基金提供服务而赚取的收入及产生的开支。董事会审阅了贝莱德及S就董事会目前监管的各基金及其他基金截至2022年12月31日止年度的估计盈利能力，并与前两年提供的综合估计盈利能力数据作比较。董事会审核了贝莱德和S对经理和/或其关联公司管理的某些其他美国基金综合体的估计盈利能力。董事会审查了贝莱德和S在估计盈利能力分析中分配费用的假设和方法，并注意到在各种咨询产品之间分配成本存在固有限制。董事会认识到，盈利能力可能受到许多因素的影响，其中包括管理人的费用减免和费用报销、管理的资金类型、费用分配的精确度和业务组合。因此，审计委员会认识到，很难计算和比较个别基金的盈利能力。

审计委员会注意到，一般而言，其他顾问的个别基金或产品线盈利情况并不是公开的。董事会审查了贝莱德和S的总体营业利润率，并将其与其他上市资产管理公司的整体营业利润率进行了比较。董事会考虑了贝莱德与其他公司的不同之处，包括贝莱德的技术贡献、贝莱德和S的费用管理以及相关产品组合。

董事会审议了贝莱德是否拥有所需的财政资源，以吸引和留住高质素的投资管理人员，以履行协议项下的义务，并继续提供董事会期望的高质量服务。董事会进一步考虑的因素包括但不限于贝莱德和S对时间和资源的承担、风险承担和为每只基金提供服务的责任状况，包括与贝莱德在开放式基金、封闭式基金、分建议共同基金、集合投资信托和机构单独账户产品渠道上具有类似投资任务的其他产品的要求形成对比。

董事会注意到，BCAT的S合同管理费费率排名第三个四分位数，相对于费用同行，实际管理费费率和总费用比率分别排名第三和第二个四分位数。

董事会注意到，ECAT的S合同管理费费率排在第四位，实际管理费费率和总费用比率相对于费用同行分别排在第四位和第一位。

D.规模经济

董事会，包括独立董事会成员，审议了随着每个基金资产的增加可以实现规模经济的程度。联委会还审议了每个基金以各种方式从这种规模经济中获益的程度，以及是否应改变咨询费费率或折点结构，以使每个基金能够更充分地参与这些规模经济。审计委员会审议了S的每项基金的资产水平以及目前的费用是否适当。

根据董事会对S的审查和对该问题的考虑，董事会得出结论，由于封闭式基金在首次公开募股后一般不会出现大幅增长，因此大多数封闭式基金没有基金级别的断点。封闭式基金通常是在S成立时按规模定价的。

E.董事会成员认为相关的其他因素

董事会，包括独立董事，亦考虑到贝莱德或其联营公司可能从贝莱德或其联营公司获得的其他附带或附带利益与各基金的有形及无形关系，例如贝莱德及S有能力利用其管理其他投资组合的投资专业人士及其风险管理人员，贝莱德及S在投资顾问界的知名度提高，以及聘请贝莱德及S联营公司作为各基金的服务提供者，包括行政、证券借贷及现金管理服务。关于证券借贷，董事会于年内亦考虑了独立第三方顾问提供的有关各贝莱德联属公司作为证券借贷代理商的表现的资料。董事会亦审议了贝莱德及S的整体营运及其为扩大营运规模及提高营运质素所作的努力。董事会还注意到，在适用法律的规限下，贝莱德可使用并受益于通过某些注册基金交易产生的软美元获得的第三方研究，以协助管理其全部或若干其他客户账户。

在审议该等协议时，董事会亦收到有关贝莱德、S经纪业务及软美元做法的资料。董事会收到贝莱德的报告，其中包括全年经纪佣金和交易执行做法的资料。

董事会注意到封闭式基金市场的竞争性质，如果股东认为每只基金S的费用和开支太高，或如果他们对每只基金的表现不满意，他们可以在二级市场上出售他们的基金份额。

董事会还审议了贝莱德在其封闭式基金产品线方面开展的各种值得注意的举措和项目。这些举措包括制定股权搁置计划；努力消除与基金合并的产品重叠；持续提供管理杠杆的服务，以管理已变得越来越复杂的杠杆；定期评估股票回购和针对某些贝莱德基金的其他支持举措；以及继续与股东、基金分析师和财务顾问进行沟通。对于后者，独立董事注意到贝莱德和S继续致力于通过旨在提高投资者和分析师对封闭式基金的认识和了解的全面二级市场沟通计划，支持其封闭式基金普通股的二级市场。


D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S A N D S U B - A D V I S O R Y A G R E E M E N T S		91

披露投资咨询协议和分咨询协议 (续)

资金。贝莱德和S的支持服务包括：赞助和参加会议；与全年跟踪贝莱德基金的封闭式基金分析师沟通；为封闭式基金提供营销和产品更新；以及维护和增强其封闭式基金网站。

结论

在6月份的会议上，作为5月会议期间讨论的继续，并作为董事会长达一年的审议过程的结果，董事会，包括独立董事成员，一致批准延续经理与各基金之间的咨询协议，任期一年，至2024年6月30日止，以及经理、子顾问与各基金之间的分咨询协议，任期一年，至2024年6月30日止。根据对上述所有因素的总体评价以及其他信息，董事会，包括独立董事会成员，认为协议条款公平合理，符合每个基金及其股东的最佳利益。在作出核准协定的决定时，董事会没有将任何单一因素或一组因素确定为最重要的因素或控制性因素，而是将所有因素放在一起考虑，不同的董事会成员可能对所考虑的不同因素赋予不同的权重。独立委员会成员在整个审议过程中一直由独立法律顾问提供咨询。


92		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

附加信息

信任认证

这些信托基金在纽约证券交易所上市交易，并已向纽约证券交易所提交了关于遵守纽约证券交易所上市标准的年度首席执行官证书。信托公司向美国证券交易委员会提交了《萨班斯-奥克斯利法案》第302条要求的首席执行官和首席财务官的认证。

环境、社会和治理(ESG？)一体化

尽管信托不寻求实施具体的可持续发展目标、战略或流程，除非另有披露，但信托管理层将把ESG因素作为信托投资过程的一部分。信托管理部门将ESG整合视为将财务上重要的ESG数据或信息整合到投资流程中的实践，目的是提高风险调整后的回报。这些ESG考虑因素将因信托公司的特定投资策略而异，可能包括考虑第三方研究以及考虑ESG中专有的贝莱德研究发行人的风险和机会。信托投资过程中使用的ESG特征预计会随着时间的推移而发展，一个或多个特征可能与所有符合投资资格的发行人无关。其中某些考虑因素可能会影响信托基金对某些公司或行业的风险敞口。虽然信托管理层认为ESG的考虑因素有可能对信托的长期业绩做出贡献，但不能保证会实现这样的结果。

股利政策

S的每一项信托政策是按月向股东分配。为了向股东提供更稳定的股息分配水平，每个信托公司采用管理分配计划(计划)，其目标是通过根据每个信托公司的预期长期回报设定分配率，为股东提供一致和可预测的现金流。

每个信托在任何特定月份支付的分派可能多于或少于每个信托在该月所赚取的投资净收益。此外，分配的最终税务特征在信托结束后确定，并在每个信托向股东提交的S年报中报告。分配可描述为普通收入、资本利得和/或资本回报。每个信托基金的S应税净投资收入和净已实现资本利得(应税收入)可能不足以支持支付的分配水平。如果分派超过S信托的当期和累计收益和利润，超出部分可被视为免税资本返还。

资本返还是指投资者S原有投资的一部分返还。资本返还预计不应纳税，但它降低了股东S在其股份中的纳税基准，从而减少了股东在随后处置其股份时的任何亏损或增加了任何收益。当最终确定分配的来源和性质时，在一个日历年支付的大部分分配最终可能被归类为美国联邦所得税的资本返还。

这样的分配，在某些情况下，可能会超过S信托的总回报业绩。当总分派超过期间的总回报时，差额将减少S信托的总资产和每股资产净值，因此，可能会增加S信托的费用率，并减少信托可用于长期投资的资产额。

一般信息

信托不会提供其补充资料声明副本，因为信托股份并非持续发售，这表示各信托的补充资料声明在各自的S信托发售完成后并未更新，而各信托S补充资料声明所载的资料可能已过时。

以下是自2022年12月31日以来的某些变化的摘要。此信息可能无法反映您购买相关信托后发生的所有更改。

除本章程另有注明外，信托章程或细则并无作出任何更改，以延迟或阻止未经股东批准的信托控制权变更。

根据1940年《投资公司法》第23(C)条，每个信托公司可以不时在公开市场或非公开交易中购买其普通股的股票。

关于信托的季度业绩、半年度和年度报告、当前资产净值和其他信息可在贝莱德和S的网站上找到，该网站可访问Blackrock.com。本报告中提及贝莱德和S网站的任何内容旨在允许投资者公开获取有关信托的信息，并且没有、也不打算将贝莱德和S的网站纳入本报告。

电子交付

股东可以通过注册电子交付计划来注册季度报表、年度和半年度股东报告的电子邮件通知。股东报告的电子版可在贝莱德S的网站上查阅。

要注册电子交付，请执行以下操作：


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		93

其他信息(续)

在投资顾问公司、银行或券商持有账户的股东：

请联系您的财务顾问。请注意，并非所有投资顾问、银行或经纪公司都可以提供这项服务。

家居

信托公司将只向在同一地址拥有多个账户的股东邮寄一份股东文件、年度和半年度报告、规则30e-3通知和委托书。这种做法通常被称为房屋控股，目的是减少开支并消除股东文件的重复邮寄。除非您另有指示，否则您的股东文件的邮寄可能会无限期保留。如果您不希望这些文件与您家庭其他成员的文件一起邮寄，请致电(800)882-0052与信托基金联系。

提供投资季度时间表

信托公司在每个财政年度的第一季度和第三季度向美国证券交易委员会提交其完整的投资组合持有表，作为其Form N-Port报告的展示。信托表格N-PORT可在美国证券交易委员会S的网站Sec.gov上获得。此外，每个信托公司还在Blackrock.com/fundreports上提供每个财政年度第一季度和第三季度的投资组合持有量。

代理的可用性投票政策、程序和投票记录

信托用来确定如何投票委托证券的政策和程序的说明，以及关于信托如何投票委托证券的信息，在截至6月30日的最近12个月期间，可免费获得，可通过以下方式免费获得：(1)致电(800)88280052；(2)在贝莱德网站Blackrock.com上；(3)在美国证券交易委员会和S网站上(sec.gov)。

信任更新的可用性

贝莱德将每月在其网站Blackrock.com封闭式基金部分更新信托基金的业绩和某些其他数据，以及不时根据需要更新某些其他材料信息。建议投资者和其他人查看网站，了解有关信托基金的最新业绩信息和其他重要信息的发布情况。提及贝莱德S网站旨在让投资者公开获取有关信托的信息，而不是、也不打算将贝莱德S网站纳入本报告。

贝莱德隐私原则

贝莱德致力于维护其现任和前任基金投资者和个人客户(统称为客户)的隐私，并保护他们的非公开个人信息。以下信息旨在帮助您了解贝莱德收集了哪些个人信息，我们如何保护这些信息，以及在某些情况下我们为什么会与选定的各方共享此类信息。

如果您所在的司法管辖区特定法律、规则或法规要求贝莱德向您提供下列规定以外的额外或不同的隐私相关权利，则贝莱德将遵守这些特定的法律、规则或法规。

贝莱德从不同来源获取或验证您的个人非公开信息，包括以下信息：(I)我们从您或您的金融中介(如果适用)处收到的有关申请、表格或其他文件的信息；(Ii)您与我们、我们的关联公司或其他人之间交易的信息； (Iii)我们从消费者报告机构收到的信息；以及(Iv)我们网站的访问信息。

贝莱德不会向非关联第三方出售或披露有关其客户的任何非公开个人信息，除非法律允许或为回应监管要求或向服务客户账户而有必要。这些非关联的第三方必须保护该信息的机密性和安全性，并仅将其用于预期目的。

我们可能会与我们的关联公司共享信息，为您的帐户提供服务，或向您提供您可能感兴趣的其他贝莱德产品或服务的信息。此外，贝莱德将其客户的非公开个人信息的访问限制为那些有合法业务需要的贝莱德员工。贝莱德维护旨在保护其客户的非公开个人信息的物理、电子和程序保障措施，包括与正确存储和处理此类信息有关的程序。

信任和服务提供商


投资顾问		会计代理和托管人
贝莱德顾问有限责任公司		道富银行信托公司
邮编：19809，威尔明顿		马萨诸塞州波士顿，邮编：02114

副顾问		传输代理
贝莱德(新加坡)有限公司		北卡罗来纳州计算机共享信托公司
079912新加坡		马萨诸塞州坎顿，邮编：02021


94		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

其他信息(续)

信任和服务提供商(续)


独立注册会计师事务所		信托基金的地址
德勤律师事务所		贝尔维尤大道100号
马萨诸塞州波士顿，邮编：02116		邮编：19809，威尔明顿

法律顾问
Willkie Farr&Gallagher LLP
纽约州纽约市，邮编：10019


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		95

本报告所用术语词汇表

货币缩写



澳元		澳元

BRL		巴西雷亚尔

计算机辅助设计		加元

CHF		瑞士法郎

CNH		中国元

元人民币		中国元

DKK		丹麦克朗

欧元		欧元

英镑		英磅

港币		港元

日元		日圆

KRW		韩元

MXN		墨西哥比索

诺克		挪威克朗

塞克		瑞典克朗

美元		美元

扎尔		南非兰特

投资组合缩写



ABS		资产担保证券

adr		美国存托凭证

BZDIOVER		隔夜巴西银行间存款(CETIP)

克罗		抵押贷款债券

CMT		恒定到期日国债

铬		托管收据

发援会		指定活动公司

估计		欧元短期利率

etf		交易所买卖基金

Euribor		欧元银行同业拆借利率

FREMF		房地美多家族证券

富时指数		英国《金融时报》证券交易所

GMTN		全球中期票据

去		一般义务债券

伦敦银行同业拆借利率		伦敦银行间同业拆借利率

MSCI明晟		摩根士丹利资本国际

MTA		美国财政部月度平均值

MXIBTIIE		墨西哥银行同业拆借28天

PIK		实物支付

PJSC		上市股份公司

RB		收入债券

标普(S&P)		标准普尔指数

SAB		特别评估债券

SAN		国家援助说明

软性		有担保的隔夜融资利率

索尼娅		英镑隔夜银行间平均利率

SPDR		标准普尔S存托凭证

ST		特别税


96		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I-A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

想让了解更多信息吗？

Blackrock.com|800-882-0052

本报告面向当前持有者。这不是招股说明书。本报告中显示的过去绩效结果不应视为未来绩效的代表。本文中的陈述和其他信息以日期为准，可能会发生变化。

BCAT-06/23-SAR

(B)不适用

第2项：	道德守则不适用于本半年度报告

第3项：	审计委员会财务专家报告不适用于本半年度报告

第4项：	首席会计师费用及服务费不适用于本半年度报告

第5项：	上市公司审计委员会不适用于本半年度报告

第6项--

投资

(A)根据本表格第1(A)项提交予股东的报告包括登记人S的投资情况表。

(B)不适用，因为自上一份表格 N-CSR备案以来的半年度期间内没有此类撤资。

第7项：	披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序不适用于本半年度报告

第8项：	封闭式管理投资公司的投资组合经理

(A)不适用于本半年度报告

(B)截至本文件提交之日，最近一份《企业社会责任年报》中确定的投资组合经理没有任何变动。

第9项--

封闭式管理投资公司和关联购买者购买股权证券不适用，因为在本报告涵盖的期间内没有此类购买。

第10项：

将事项提交证券持有人投票。这些程序没有实质性的变化。

第11项--

控制和程序

(A)注册人S主要行政人员及主要财务官，或执行类似职能的人士，根据对本报告提交日期根据1940年投资公司法(修订本)下的规则30a-3(C)及1934年证券交易法(修订本)下的规则30a-3(B)及规则13a-15(B)所规定的此等控制及程序的评估而得出的结论为，注册人S披露控制及程序自提交本报告之日起90天内有效。

(B)在本报告所述期间，注册人S对财务报告的内部控制(定义见1940年法令第30a-3(D)条)并无对注册人S的财务报告内部控制产生或可能产生重大影响的变化。

第12项--

封闭式管理层证券借贷活动披露投资公司不适用于本半年度报告

第13项--

附件所附展品

(A)(1)《道德守则》不适用于本半年度报告

(A)(2)附第302条证书

(A)(3)根据规则23c-1不适用的任何购买证券的书面邀请书

(A)(4)注册人S变更独立会计师不适用

(B)附上第906条证书

(C)根据《1940年法令》第(Br)6(C)节的命令，于2009年5月9日向登记人S发出通知，豁免《1940年法令》第19(B)节和《1940年法令》第19b-1条的规定¹

¹基金已获得美国证券交易委员会的豁免，允许其每年定期分配与其已发行普通股有关的长期资本收益，频率最多为每年12次，并按照或根据其已发行优先股的条款规定的频率进行分配。这一救济在一定程度上取决于基金承诺向基金持有人披露S普通股，以及1940年法案第19(A)节和规则19a-1所要求的信息。基金同样有义务向美国证券交易委员会提交致股东的任何该等通知所载资料，并在此附上期间发出的每份该等通知的副本。

根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

贝莱德配资定期信托(原贝莱德配资信托)


		发信人：		/S/约翰·M·佩洛夫斯基
				约翰·M·佩洛夫斯基
				行政总裁(首席行政人员)
				贝莱德配资定期信托(原贝莱德配资信托)

日期：2023年8月25日

根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由下列人员以登记人的身份和日期在下文签署。


		发信人：		/S/约翰·M·佩洛夫斯基
				约翰·M·佩洛夫斯基
				行政总裁(首席行政人员)
				贝莱德配资定期信托(原贝莱德配资信托)

日期：2023年8月25日


		发信人：		/S/特伦特·沃克
				特伦特·沃克
				首席财务官(首席财务官)
				贝莱德配资定期信托(原贝莱德配资信托)

日期：2023年8月25日