美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 N-CSR
注册股东的认证报告
管理投资公司
《投资公司法》档案编号：811-08238
摩根 斯坦利印度投资基金公司
（章程中规定的注册人的确切姓名）
纽约州纽约第五大道 522 号 10036（主要行政办公室地址）（邮政编码 ）
John
H. Gernon
纽约第五大道 522 号，纽约 10036
（服务代理的名称和地址）
注册人的电话号码，包括区号：212-762-1886
财政年度结束日期:十二月 31,
报告期日期：2023年6月30日
第 1 项-向股东报告
摩根士丹利投资管理公司
顾问
摩根士丹利印度投资基金公司纽约证券交易所：IIF
半年度报告
2023年6月30日
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
目录
|
致股东的信 |
3 |
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|
性能摘要 |
6 |
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|
投资组合 |
7 |
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资产负债表 |
9 |
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|
运营声明 |
10 |
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|
净资产变动表 |
11 |
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|
财务要闻 |
12 |
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|
财务报表附注 |
13 |
||||||||||
|
投资咨询协议批准 |
21 |
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|
投资组合管理 |
24 |
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|
投资政策 |
25 |
||||||||||
|
股息再投资计划和现金购买计划 |
30 |
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|
美国客户隐私声明 |
31 |
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|
董事和高级管理人员信息 |
. |
封底 |
|||||||||
2
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
致股东的信
性能
在截至2023年6月30日的六个月中，摩根士丹利印度投资基金公司（“基金”）按资产净值计算的总回报率为7.64％，按每股市值（包括分配的再投资）计算为6.75％，而其基准摩根士丹利资本国际印度指数（“指数”）的回报率为5.11％。2023年6月30日，该基金在纽约证券交易所的股票收盘价为21.67美元，比基金每股净资产价值折扣18.16％。过去的表现并不能保证未来的业绩。
影响性能的因素
• 截至2023年6月30日的六个月期间，该基金的表现优于该指数。主要的积极贡献者是我们在金融服务和必需消费品方面的股票选择、公用事业的持仓减持以及非必需消费品增持。
• 负增长来自非必需消费品和房地产的股票选择，以及必需消费品和通信服务的减持。
管理策略
• 经济活动和通货膨胀正常化，货币政策持续紧张：我们看到健康危机后逐渐恢复正常，地缘政治紧张局势加剧，导致供应链中断以及由此产生的去年通货膨胀压力。印度储备银行（RBI）预计，2024财年国内生产总值（GDP）将增长6.5％。i印度政府为缓解疫情和随之而来的通货膨胀环境对社会和经济的影响而采取的几项措施在边缘有所帮助，其中包括向穷人提供免费食物、启动结构性改革以及确保信贷流向压力大的群体。正如2023年2月公布的工会预算所反映的那样，财政立场继续以增长为导向，这与先前的财政保守主义有所不同。印度储备银行是应对通货膨胀的权威，它将政策利率上调了25个基点（基点）ii在此期间。最近的政策声明继续强调与通货膨胀目标保持一致，同时对增长保持警惕。印度储备银行还重申，决心 “在流动性管理方面保持灵活性，同时确保有足够的资源来满足经济的生产需求。”这些措施应有助于平衡增长和通货膨胀的目标，我们认为情况可能会在2023年下半年继续改善。在全球经济活动逐步恢复正常的背景下，原油价格（印度是主要进口国）下跌，在此期间按卢比计算下跌了11.6％。iii由于服务出口疲软以及黄金和白银进口激增，印度的经常账户赤字在2023年6月季度急剧上升（至120亿美元）。iv印度货币表现出升值偏差，在此期间兑美元升值0.8％。iii总体消费者物价指数（CPI）通胀已经降温，自2023年3月以来一直处于印度储备银行的舒适区间（规定的目标区间为2％至6％）。鉴于经济活动的回升和宏观经济担忧的解决，导致消费、医疗保健和金融等一线板块的表现优于该指数，股市似乎松了一口气。在政府和印度储备银行的努力下，我们认为宏观经济形势可以在未来两到三个季度内继续改善。我们认为，这一趋势也可能反映在更广泛的市场表现中。
3
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
致股东的信（续）
• 经济指标显示持续上升：总体经济活动已恢复正常，与消费和工业活动有关的高频指标（我们认为这代表了印度的国内情况）报告说，在此期间持续上升。与消费挂钩的零售贷款以及对柴油、水泥和煤炭的需求连续改善。展望未来，我们乐观地认为，政府和央行的持续努力有助于维持消费者和企业情绪。
• 基础广泛的表现：自2023年1月以来，整个市场有所上涨。从行业来看，消费、医疗保健和金融等一线行业的表现优于基准。2023年上半年，表现优于衡量印度蓝筹股的NIFTY 50指数的股票数量增加到27只，v这表明市场表现广泛。在2023年1月至6月期间，NSE NIFTY中盘股100指数和NSE Nifty Smallcap 100指数的表现优于大盘股NIFTY 50指数。vi在此期间，共同基金系统投资计划的每月缴款额稳步增加。外国机构投资者和国内机构仍然是净买家，在此期间报告了强劲的资金流入。
• 政治稳定：2019年，现任印度人民党在2019年5月的全国大选中以更强的授权和绝对多数（542个席位中的303个席位）回归。七纳伦德拉·莫迪继续他的第二个总理任期，在国会下院获得绝对多数。该国在危机期间进行了重大改革，政府充分利用了 COVID-19 危机创造的机会，对农业和劳动力进行了结构性改革，并通过引入与生产挂钩的激励计划将重点重新放在制造业上。工会预算重申了政府从财政保守主义转向增长的立场，公共资本支出显著增加和补贴账单的削减。
总体而言，重点仍然是通过i）进一步激励本地化，ii）将政府资产货币化，以及iii）创建更好的社会基础设施，来进行供给侧改革。再加上金融部门健康状况的改善以及宣布的用于基础设施建设的直接预算支出，应该会刺激对印度中期增长前景至关重要的投资。
我们预计，根据不断变化的形势，采取明智和有针对性的财政行动，使经济保持持续增长的轨道。随着2023年的重大州选举和2024年的全国大选的临近，这一点变得更加重要。
• 增长动能驱动力：联邦政府和中央银行为应对健康危机和地缘政治紧张局势加剧而采取的措施有助于平衡增长目标和物价稳定，这些紧张局势导致供应链中断和随之而来的通货膨胀压力。全球大宗商品从高位降温也有所帮助。在过去的七年中，已经实施了许多结构性改革（商品和服务税、破产和破产法等），我们认为政府很可能会继续进行为经济增长势头提供积极推动力所需的根深蒂固的要素市场改革。
4
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
致股东的信（续）
在经济活动改善和宏观经济担忧缓解的背景下，市场确实在这段时间的大部分时间里逐渐回升。我们对投资组合表现持乐观态度，因为政府和印度储备银行采取的各种措施可能会继续取得成果。我们预计，国内增长、出口、消费和企业盈利能力提高（在需求环境改善和投入成本良性的推动下）等关键主题将有助于推动未来几个季度的业绩。
• 期末时，该基金增持金融股、非必需消费品和房地产，并减持能源、公用事业和必需消费品。
真诚地，
John H. Gernon 总裁兼首席执行官 2023 年 7 月
i来源：印度储备银行
ii一个基点 = 0.01%
iii资料来源：彭博社和摩根士丹利投资管理公司，截至2023年6月。
iv资料来源：印度储备银行和摩根大通，截至2023年6月。
v资料来源：彭博社和摩根士丹利投资管理公司，截至2023年6月。NIFTY 50指数衡量来自13个板块的50只大盘股的表现。不可能直接投资于指数。
vi资料来源：彭博社和摩根士丹利投资管理公司，截至2023年6月。NIFTY Midcap 100指数衡量印度中型股的表现。NIFTY Smallcap 100指数衡量印度小盘股的表现。不可能直接投资于指数。
七资料来源：印度选举委员会，截至2019年5月。
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摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
性能摘要
|
截至2023年6月30日的平均年度总回报 |
|||||||||||||||||||
|
6 个月* |
一年 |
五年 |
十年 |
||||||||||||||||
|
导航 |
7.64 |
% |
17.35 |
% |
5.72 |
% |
10.87 |
% |
|||||||||||
|
市场价格 |
6.75 |
% |
15.16 |
% |
4.15 |
% |
10.39 |
% |
|||||||||||
|
摩根士丹利资本国际印度指数(1) |
5.11 |
% |
14.15 |
% |
8.76 |
% |
8.87 |
% |
|||||||||||
* 累积回报
表中引用的绩效数据代表过去的业绩，这并不能保证未来的业绩，并且当前的业绩可能低于或高于所示的数字。业绩假设所有股息和分配（如果有）均按基金股息再投资计划下获得的价格进行再投资。有关最新的月末业绩数据，请访问 www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderReports。投资回报和本金价值将波动，因此基金股票在出售时的价值可能高于或低于其原始成本。该表没有反映股东为基金分配或出售基金份额而需缴纳的税款的扣除额。总回报、市场价格、资产净值、市场价格分配率和资产净值分配率将随着市场状况的变化而波动。基金的总回报基于该期间最后一个工作日的市值和资产净值。
|
分布 |
|||||||
|
该期间每股分配总额 |
不适用 |
||||||
|
按资产净值计算的当前分配率(2) |
不适用 |
||||||
|
按市场价格计算的当前分销率(2) |
不适用 |
||||||
|
溢价/（折价）占资产净值的百分比(3) |
(18.16 |
)% |
|||||
(1) 摩根士丹利资本国际印度指数是一个自由浮动调整后的市值加权指数，旨在衡量印度市场中大盘股和中盘股板块的表现。该指数的表现以美元计算，并假设净股息再投资。该指数不受管理，其回报不包括任何销售费用或费用。这样的成本会降低性能。不可能直接投资于指数。
(2) 分配率基于基金在该期间的最后一次定期每股分配（按年计算）除以期末基金的资产净值或市场价格。该基金的分配可能由出于联邦所得税目的描述为合格和不合格普通股息、资本收益和非股息分配（也称为资本回报率）的金额组成。基金将确定在日历年结束后向股东支付的分配的联邦所得税性质。基金的分配由投资顾问根据其目前对基金长期回报潜力的评估确定。基金分配可能受到多种因素的影响，包括基金业绩的变化、杠杆融资成本、投资组合持有量、已实现和预计回报以及其他因素。随着投资组合和市场条件的变化，基金支付的分配率可能会发生变化。
(3) 基金股票的交易价格通常低于其资产净值或溢价。折扣或溢价可能会随着时间的推移而变化，并且可能高于或低于本报告中的报价。
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摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
投资组合
|
股份 |
值 (000) |
||||||||||
|
普通股 (102.2%) |
|||||||||||
|
空运和物流 (1.4%) |
|||||||||||
|
Delhivery Ltd. (a) |
800,136 |
$ |
3,722 |
||||||||
|
汽车零部件 (2.0%) |
|||||||||||
| Samvardhana Motherson 国际有限公司 |
5,186,091 |
5,435 |
|||||||||
|
汽车 (6.7%) |
|||||||||||
|
Bajaj Auto Ltd. |
107,718 |
6,172 |
|||||||||
|
Mahindra & Mahindra Ltd. |
657,817 |
11,688 |
|||||||||
|
17,860 |
|||||||||||
|
银行 (24.6%) |
|||||||||||
|
安讯士银行有限公司 |
1,473,392 |
17,778 |
|||||||||
|
联邦银行有限公司 |
3,628,098 |
5,596 |
|||||||||
|
HDFC 银行有限公司 |
352,307 |
7,311 |
|||||||||
|
ICICI 银行有限公司 |
2,253,025 |
25,795 |
|||||||||
|
印度国家银行 |
1,353,893 |
9,483 |
|||||||||
|
65,963 |
|||||||||||
|
饮料 (1.8%) |
|||||||||||
|
联合啤酒有限公司 |
262,215 |
4,840 |
|||||||||
|
资本市场 (0.9%) |
|||||||||||
|
HDFC资产管理公司有限公司 |
82,383 |
2,310 |
|||||||||
|
化学品 (6.5%) |
|||||||||||
|
Aarti Industries Ltd |
391,598 |
2,409 |
|||||||||
|
Pidilite 工业有限公司 |
189,045 |
5,996 |
|||||||||
|
SRF 有限公司 |
174,878 |
4,892 |
|||||||||
|
至尊工业有限公司 |
108,228 |
4,223 |
|||||||||
|
17,520 |
|||||||||||
|
建筑与工程 (5.7%) |
|||||||||||
|
KEC国际有限公司 (a) |
647,660 |
4,357 |
|||||||||
|
Larsen & Toubro Ltd. |
360,694 |
10,907 |
|||||||||
|
15,264 |
|||||||||||
|
消费金融 (7.9%) |
|||||||||||
| Cholamandalam 投资与金融公司有限公司 |
698,005 |
9,738 |
|||||||||
|
Mahindra & Mahindra Financial 服务有限公司 |
1,518,719 |
6,245 |
|||||||||
|
SBI 银行卡和支付服务有限公司 |
494,903 |
5,121 |
|||||||||
|
21,104 |
|||||||||||
|
必需消费品分销和零售 (0.1%) |
|||||||||||
|
Medplus 健康服务有限公司 (a) |
17,019 |
161 |
|||||||||
|
金融服务 (1.5%) |
|||||||||||
|
Aavas Financiers Ltd. (a) |
221,482 |
4,157 |
|||||||||
|
股份 |
值 (000) |
||||||||||
|
食品 (0.9%) |
|||||||||||
|
Bikaji Foods 国际有限公司 (a) |
495,421 |
$ |
2,527 |
||||||||
|
医疗保健提供者与服务 (2.3%) |
|||||||||||
|
阿波罗医院企业有限公司 |
99,727 |
6,208 |
|||||||||
|
酒店、餐厅和休闲 (4.3%) |
|||||||||||
|
MakeMyTrip Ltd. (a) |
200,928 |
5,421 |
|||||||||
|
Zomato Ltd. (a) |
6,796,114 |
6,236 |
|||||||||
|
11,657 |
|||||||||||
|
家用耐用品 (1.9%) |
|||||||||||
| Crompton Greaves 消费电器有限公司 |
1,421,914 |
5,027 |
|||||||||
|
信息技术服务 (10.0%) |
|||||||||||
|
Infosys Ltd. |
1,232,053 |
20,068 |
|||||||||
|
Tech Mahindra Ltd |
494,628 |
6,848 |
|||||||||
|
26,916 |
|||||||||||
|
保险 (6.8%) |
|||||||||||
| ICICI 保诚人寿保险有限公司 (a) |
843,512 |
5,897 |
|||||||||
|
SBI 人寿保险公司有限公司 |
539,945 |
8,614 |
|||||||||
|
星际健康与联合保险公司 有限公司 (a) |
537,676 |
3,841 |
|||||||||
|
18,352 |
|||||||||||
|
办公室房地产投资信托基金 (0.9%) |
|||||||||||
|
大使馆办公室公园房地产投资信托基金 |
660,679 |
2,350 |
|||||||||
|
石油、天然气和消耗性燃料 (6.1%) |
|||||||||||
|
信实工业有限公司 |
524,152 |
16,338 |
|||||||||
|
个人护理产品 (3.4%) |
|||||||||||
|
Godrej 消费品有限公司 (a) |
701,002 |
9,249 |
|||||||||
|
制药业 (4.0%) |
|||||||||||
|
Alkem 实验室有限公司 |
118,763 |
5,094 |
|||||||||
|
Mankind Pharma Ltd. (a) |
122,257 |
2,543 |
|||||||||
|
Mankind Pharma Ltd. 主播 (a) (b) |
148,635 |
3,046 |
|||||||||
|
10,683 |
|||||||||||
|
房地产管理与开发 (2.5%) |
|||||||||||
|
Keystone Realtors Ltd. (a) |
556,139 |
3,921 |
|||||||||
|
Sobha Ltd. |
447,421 |
2,934 |
|||||||||
|
6,885 |
|||||||||||
| 普通股总计（成本为204,880美元） |
274,498 |
||||||||||
所附附附注是财务报表的组成部分。
7
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
投资组合（续）
|
股份 |
值 (000) |
||||||||||
|
短期投资 (0.1%) |
|||||||||||
|
投资公司 (0.1%) |
|||||||||||
|
摩根士丹利机构流动性基金-政府 投资组合 — 机构类 （见附注 E）（费用 348 美元） |
348,317 |
$ |
348 |
||||||||
| 投资总额（102.3％）（成本为205,228美元）(c) |
274,846 |
||||||||||
|
超过其他资产的负债 (-2.3%) |
(6,163 |
) |
|||||||||
|
净资产 (100.0%) |
$ |
268,683 |
|||||||||
(a) 非创收担保。
(b) 该证券受转售限制，截至2023年6月30日，总额约为3,046,000美元，占基金净资产的1.1％。
(c) 截至2023年6月30日，用于联邦所得税目的的总成本近似账面总成本。未实现增值总额约为74,383,000美元，未实现折旧总额约为4,764,000美元，因此未实现净增值约为69,619,000美元。
房地产投资信托基金房地产投资信托基金。
投资组合构成
|
分类 |
的百分比 投资总额 |
||||||
|
其他* |
27.5 |
% |
|||||
|
银行 |
24.0 |
||||||
|
信息技术服务 |
9.8 |
||||||
|
消费金融 |
7.7 |
||||||
|
保险 |
6.7 |
||||||
|
汽车 |
6.5 |
||||||
|
化学品 |
6.4 |
||||||
|
石油、天然气和消耗性燃料 |
5.9 |
||||||
|
建筑与工程 |
5.5 |
||||||
|
投资总额 |
100.0 |
% |
|||||
* 占总投资不足 5% 的行业和/或投资类型。
所附附附注是财务报表的组成部分。
8
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
财务报表
|
资产负债表 |
2023 年 6 月 30 日 (000) |
||||||
|
资产： |
|||||||
|
按价值计算的非关联发行人证券投资（成本为204,880美元） |
$ |
274,498 |
|||||
|
按价值计算的关联发行人的证券投资（成本为348美元） |
348 |
||||||
|
按价值计算的证券投资总额（成本为205,228美元） |
274,846 |
||||||
|
外币，按价值计算（成本 2,317 美元） |
2,317 |
||||||
|
应收股息 |
397 |
||||||
|
出售投资的应收账款 |
87 |
||||||
|
来自关联公司的应收账款 |
6 |
||||||
|
应收退税款 |
3 |
||||||
|
其他资产 |
34 |
||||||
|
总资产 |
277,690 |
||||||
|
负债： |
|||||||
|
递延资本收益国家税 |
8,500 |
||||||
|
应付咨询费 |
235 |
||||||
|
用于兑换基金份额的应付款 |
150 |
||||||
|
应付托管费 |
60 |
||||||
|
应付专业费用 |
38 |
||||||
|
应付管理费 |
7 |
||||||
|
应付股东服务代理费 |
3 |
||||||
|
其他负债 |
14 |
||||||
|
负债总额 |
9,007 |
||||||
|
净资产 |
|||||||
|
适用于10,145,504股已发行和流通面值0.01美元的股票（已授权1亿股） |
$ |
268,683 |
|||||
|
每股净资产价值 |
$ |
26.48 |
|||||
|
净资产包括： |
|||||||
|
普通股 |
$ |
101 |
|||||
|
实收资本 |
195,139 |
||||||
|
可分配收益总额 |
73,443 |
||||||
|
净资产 |
$ |
268,683 |
|||||
所附附附注是财务报表的组成部分。
9
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
财务报表（续）
|
运营声明 |
六个月已结束 2023年6月30日 (000) |
||||||
|
投资收益： |
|||||||
|
非关联发行人证券的股息（扣除172美元的国外预扣税款） |
$ |
698 |
|||||
|
关联发行人的证券分红（附注 E） |
91 |
||||||
|
总投资收益 |
789 |
||||||
|
费用： |
|||||||
|
咨询费（注 B） |
1,385 |
||||||
|
托管费（注 D） |
125 |
||||||
|
管理费（注 C） |
101 |
||||||
|
专业费用 |
81 |
||||||
|
股东报告费用 |
18 |
||||||
|
股东服务代理费 |
8 |
||||||
|
董事费用和开支 |
3 |
||||||
|
其他开支 |
18 |
||||||
|
支出总额 |
1,739 |
||||||
|
免收管理费（注 C） |
(58 |
) |
|||||
|
摩根士丹利关联公司的回扣（注 E） |
(4 |
) |
|||||
|
净支出 |
1,677 |
||||||
|
净投资亏损 |
(888 |
) |
|||||
|
已实现收益： |
|||||||
|
出售的投资（扣除1,086美元的资本利得税国家税） |
10,503 |
||||||
|
外币兑换 |
22 |
||||||
|
已实现净收益 |
10,525 |
||||||
|
未实现升值（折旧）变动： |
|||||||
|
投资（扣除递延资本利得国税增加额1,053美元） |
7,847 |
||||||
|
外币兑换 |
(3 |
) |
|||||
|
未实现升值（折旧）的净变动 |
7,844 |
||||||
|
已实现净收益和未实现升值变动（折旧） |
18,369 |
||||||
|
运营产生的净资产净增长 |
$ |
17,481 |
|||||
所附附附注是财务报表的组成部分。
10
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023年6月30日
财务报表（续）
|
净资产变动表 |
六个月已结束 2023年6月30日 （未经审计） (000) |
年底 2022年12月31日 (000) |
|||||||||
|
净资产增加（减少）： |
|||||||||||
|
操作： |
|||||||||||
|
净投资亏损 |
$ |
(888 |
) |
$ |
(2,126 |
) |
|||||
|
已实现净收益 |
10,525 |
32,102 |
|||||||||
|
未实现升值（折旧）的净变动 |
7,844 |
(66,221 |
) |
||||||||
|
运营产生的净资产增加（减少） |
17,481 |
(36,245 |
) |
||||||||
|
股息和股东分配 |
— |
(41,854 |
) |
||||||||
|
股本交易： |
|||||||||||
|
回购股票（362,233股和537,487股） |
(7,286 |
) |
(12,900 |
) |
|||||||
|
股本交易导致的净资产净减少 |
(7,286 |
) |
(12,900 |
) |
|||||||
|
增加（减少）总额 |
10,195 |
(90,999 |
) |
||||||||
|
净资产： |
|||||||||||
|
期初 |
258,488 |
349,487 |
|||||||||
|
期末 |
$ |
268,683 |
$ |
258,488 |
|||||||
所附附附注是财务报表的组成部分。
11
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023年6月30日
财务要闻
精选每股数据和比率
|
六个月已结束 2023年6月30日 |
截至12月31日的年度 |
||||||||||||||||||||||||||
|
（未经审计） |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
||||||||||||||||||||||
|
期初净资产价值 |
$ |
24.60 |
$ |
31.64 |
$ |
25.25 |
$ |
23.39 |
$ |
23.52 |
$ |
37.32 |
|||||||||||||||
|
净投资收益（亏损）(1) |
(0.09 |
) |
(0.20 |
) |
(0.21 |
) |
(0.08 |
) |
0.02 |
(0.04 |
) |
||||||||||||||||
|
已实现和未实现净收益（亏损） |
1.82 |
(3.10 |
) |
7.50 |
1.92 |
(0.17 |
) |
(7.83 |
) |
||||||||||||||||||
|
来自投资业务的总额 |
1.73 |
(3.30 |
) |
7.29 |
1.84 |
(0.15 |
) |
(7.87 |
) |
||||||||||||||||||
|
来自和/或超过以下各项的分配： |
|||||||||||||||||||||||||||
|
净投资收益 |
— |
(0.20 |
) |
— |
(0.00 |
)(2) |
— |
(0.02 |
) |
||||||||||||||||||
|
已实现净收益 |
— |
(3.78 |
) |
(1.00 |
) |
— |
(0.03 |
) |
(6.07 |
) |
|||||||||||||||||
|
总分布 |
— |
(3.98 |
) |
(1.00 |
) |
(0.00 |
)(2) |
(0.03 |
) |
(6.09 |
) |
||||||||||||||||
|
股票回购计划的抗稀释作用 |
0.15 |
0.24 |
0.10 |
0.02 |
0.05 |
0.16 |
|||||||||||||||||||||
|
期末净资产价值 |
$ |
26.48 |
$ |
24.60 |
$ |
31.64 |
$ |
25.25 |
$ |
23.39 |
$ |
23.52 |
|||||||||||||||
|
每股市值，期末 |
$ |
21.67 |
$ |
20.30 |
$ |
26.70 |
$ |
21.21 |
$ |
19.89 |
$ |
20.05 |
|||||||||||||||
|
总投资回报：(3) |
|||||||||||||||||||||||||||
|
市场价值 |
6.75 |
%(4) |
(9.70 |
)% |
30.42 |
% |
6.65 |
% |
(0.66 |
)% |
(21.95 |
)% |
|||||||||||||||
|
资产净值 |
7.64 |
%(4) |
(7.66 |
)% |
29.82 |
% |
7.97 |
% |
(0.42 |
)% |
(18.68 |
)% |
|||||||||||||||
|
与平均净资产的比率和补充数据： |
|||||||||||||||||||||||||||
|
期末净资产（千） |
$ |
268,683 |
$ |
258,488 |
$ |
349,487 |
$ |
285,779 |
$ |
313,383 |
$ |
320,523 |
|||||||||||||||
| 管理员免除开支前的费用比率 |
1.38 |
%(5) |
1.37 |
% |
1.33 |
% |
1.41 |
% |
1.33 |
% |
1.35 |
% |
|||||||||||||||
|
免除费用后的费用比率 由管理员提供 |
1.33 |
%(5)(6) |
1.32 |
%(6) |
1.28 |
%(6) |
1.37 |
%(6) |
1.28 |
%(6) |
1.30 |
%(6) |
|||||||||||||||
|
净投资收益（亏损）比率 |
(0.70 |
)%(5)(6) |
(0.68 |
)%(6) |
(0.73 |
)%(6) |
(0.40 |
)%(6) |
0.10 |
%(6) |
(0.13 |
)%(6) |
|||||||||||||||
|
摩根士丹利关联公司的回扣比例 |
0.00 |
%(5)(7) |
0.00 |
%(7) |
0.00 |
%(7) |
0.00 |
%(7) |
0.00 |
%(7) |
0.00 |
%(7) |
|||||||||||||||
|
投资组合周转率 |
18 |
%(4) |
23 |
% |
41 |
% |
46 |
% |
57 |
% |
35 |
% |
|||||||||||||||
(1) 每股金额基于平均已发行股份。
(2) 金额低于每股0.005美元。
(3) 基于每股净资产价值的总投资回报反映了每期净资产价值变化对基金业绩的影响，并假设股息和分配（如果有）已进行再投资。由于股票的市场价格与基金每股资产净值之间的差异，该百分比并不表示股东根据市值对基金的投资业绩。总回报基于每个周期最后一个工作日的市值和资产净值。
(4) 未按年计算。
(5) 按年计算。
(6) 管理人免除费用后的费用比率和净投资收益（亏损）比率反映了在此期间与投资摩根士丹利关联公司相关的某些基金费用的回扣。回扣对比率的影响在上表中作为 “摩根士丹利关联公司的回扣比率” 披露。
(7) 金额低于 0.005%。
所附附附注是财务报表的组成部分。
12
摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
财务报表附注
摩根士丹利印度投资基金公司（以下简称 “基金”）于1993年12月22日在马里兰州注册成立，并根据经修订的1940年《投资公司法》（“该法”）注册为非多元化、封闭式管理投资公司。养恤基金适用投资公司会计和报告指南《会计准则编纂》（“ASC”）专题946。顾问摩根士丹利投资管理公司（“顾问”）和摩根士丹利投资管理公司（“次级顾问”）主要通过投资印度发行人的股票证券来寻求长期资本增值。
A. 重要会计政策：以下重要会计政策符合美国公认的会计原则（“GAAP”）。养恤基金在编制财务报表时一贯遵循这些政策。GAAP可能要求管理层做出影响财务报表中报告的金额和披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计值不同。
1。证券估值：（1）在交易所上市或交易的股票投资组合证券按其最新公布的销售价格（如果该交易所报告官方收盘价，则按交易所的官方收盘价进行估值）；如果某一天没有卖出，如果当天没有官方交易所收盘价，则该证券的估值为上次报告的买入价和卖出价之间的平均值（如果相关交易所有这样的买入价和卖出价）。如果只有出价可用，则可以使用最新的出价。在估值日未交易且交易所没有报告的买入价和要价的上市股票证券按从一个或多个信誉良好的经纪商/交易商那里获得的当前买入价和要价之间的平均值进行估值。如果证券在多个交易所交易，则该证券在指定为主要市场的交易所进行估值；(2) 所有
其他可随时获得场外交易（“场外交易”）市场报价的股票投资组合证券按最新公布的销售价格（如果该市场报告官方收盘价，则按市场官方收盘价估值），如果该证券在某一天没有交易，如果当天相关市场没有官方收盘价，则该证券的估值为上次报告的买入价和要价之间的平均值（如果该买入价和要价）价格可在相关市场上找到。未在估值日交易且无法从相关市场获得的买入价和卖出价的非上市股票证券按从一家或多家信誉良好的经纪商/交易商那里获得的当前买入价和要价之间的平均值进行估值；（3）固定收益证券可以由基金董事会批准的外部定价服务/供应商（“董事”）进行估值。定价服务/供应商可以采用一种定价模型，该模型除其他外会考虑出价、收益率点差和/或其他市场数据以及特定的安全特征。如果顾问和副顾问（均为摩根士丹利的全资子公司）确定外部定价服务/供应商提供的价格不能反映证券的公允价值或无法提供价格，则也可以使用经纪商/交易商的价格。在这种情况下，证券的价值将是从经纪商/交易商那里获得的买入价和卖出价的平均值；（4）根据该法第2a-5条的定义，当市场报价不容易获得时，包括顾问或副顾问确定收盘价、最后卖出价或上次报告的买入价和卖出价之间的平均值不能反映证券的市场价值时，投资组合证券按其公允价值估值根据将军批准的程序和根据将军批准的程序本着诚意确定对董事的监督。有时，影响证券和其他资产收盘价的事态发展可能会发生在这段时间之间
13
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财务报表附注（续）
此类证券的估值由纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）确定（即证券交易所的外国市场的收盘价）和收盘时间。如果在预计会对此类证券的价值产生重大影响的时期内发生的事态发展，则可以调整此类估值，以反映截至纽约证券交易所收盘时此类证券的估计公允价值，该估值由董事或顾问使用董事批准的定价服务和/或程序本着诚意确定；(5) 外汇交易（“现货合约”）和外汇远期合约（“远期合约”）每天使用独立报价进行估值分别按即期和远期汇率对供应商进行定价，截至纽约证券交易所收盘时；(6) 包括摩根士丹利机构流动性基金在内的共同基金投资按每个工作日收盘时的资产净值（“NAV”）估值。
根据该法第2a-5条，董事们已指定基金顾问为其估值指定人。估值指定人负责确定公允价值，并根据董事先前批准的公允估值方法进行实际计算。根据董事批准的程序，基金顾问作为估值指定人成立了一个估值委员会，其成员由董事批准。估值委员会负责管理和监督基金的估值政策和程序，董事们至少每年对这些政策和程序进行审查。这些程序使养恤基金能够利用独立的定价服务、证券和金融工具交易商的报价以及其他市场来源的报价来确定公允价值。
2。公允价值计量：财务会计准则委员会（“FASB”）ASC 820，“公允价值计量”（“ASC 820”）将公允价值定义为出售资产或支付转让资产所获得的价格
在计量之日，市场参与者之间的有序交易中的责任。ASC 820建立了三级层次结构，以区分 (1) 反映市场参与者在估值资产或负债时将使用的假设的投入，这些假设是根据独立于报告实体的来源获得的市场数据（可观察的输入），以及 (2) 反映报告实体自己对市场参与者在估值资产或负债时将使用的假设的投入（不可观察的输入），并确定公允价值分类为披露目的而进行的测量。在确定基金投资价值时使用了各种投入。以下列出的三个主要层面汇总了这些投入：
• 第 1 级 — 相同投资在活跃市场中未经调整的报价
• 第 2 级 — 其他重要的可观察投入（包括类似投资的报价、利率、预还款速度、信用风险等）
• 第三级 — 重大不可观察的投入，包括基金自己在确定投资公允价值方面的假设。做出这一决定时考虑的因素可能包括但不限于通过联系发行人、分析师或相应的证券交易所（交易所交易证券）获得的信息、对发行人财务报表或其他可用文件的分析，以及在必要时提供有关类似情况下其他证券的可用信息。
用于估值证券的投入或方法不一定表明与投资这些证券相关的风险，确定特定投入对整个公允价值计量的重要性需要判断和考虑每种证券的特定因素。
14
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2023 年 6 月 30 日（未经审计）
财务报表附注（续）
以下是截至2023年6月30日基金投资估值所使用的投入摘要：
|
投资类型 |
第 1 级 未经调整 引用 价格 (000) |
第 2 级 其他 显著 可观察 输入 (000) |
第 3 级 意义重大 不可观察 输入 (000) |
总计 (000) |
|||||||||||||||
|
资产： |
|||||||||||||||||||
|
普通股 |
|||||||||||||||||||
| 空运和物流 |
$ |
— |
$ |
3,722 |
$ |
— |
$ |
3,722 |
|||||||||||
|
汽车 组件 |
— |
5,435 |
— |
5,435 |
|||||||||||||||
|
汽车 |
— |
17,860 |
— |
17,860 |
|||||||||||||||
|
银行 |
— |
65,963 |
— |
65,963 |
|||||||||||||||
|
饮料 |
— |
4,840 |
— |
4,840 |
|||||||||||||||
|
资本市场 |
— |
2,310 |
— |
2,310 |
|||||||||||||||
|
化学品 |
— |
17,520 |
— |
17,520 |
|||||||||||||||
|
建筑和 工程学 |
— |
15,264 |
— |
15,264 |
|||||||||||||||
|
消费者 金融 |
— |
21,104 |
— |
21,104 |
|||||||||||||||
|
消费者 订书钉 分销和 零售 |
— |
161 |
— |
161 |
|||||||||||||||
|
金融 服务 |
— |
4,157 |
— |
4,157 |
|||||||||||||||
|
食品 |
— |
2,527 |
— |
2,527 |
|||||||||||||||
|
医疗保健 提供商和 服务 |
— |
6,208 |
— |
6,208 |
|||||||||||||||
|
酒店， 餐厅和 休闲 |
5,421 |
6,236 |
— |
11,657 |
|||||||||||||||
|
家用 耐用物品 |
— |
5,027 |
— |
5,027 |
|||||||||||||||
|
信息 科技 |
|||||||||||||||||||
|
服务 |
— |
26,916 |
— |
26,916 |
|||||||||||||||
|
保险 |
— |
18,352 |
— |
18,352 |
|||||||||||||||
|
办公室房地产投资信托基金 |
— |
2,350 |
— |
2,350 |
|||||||||||||||
|
石油、天然气和 消耗品 燃料 |
— |
16,338 |
— |
16,338 |
|||||||||||||||
|
投资类型 |
第 1 级 未经调整 引用 价格 (000) |
第 2 级 其他 显著 可观察 输入 (000) |
第 3 级 意义重大 不可观察 输入 (000) |
总计 (000) |
|||||||||||||||
|
资产：（续） |
|||||||||||||||||||
|
普通股（续） |
|||||||||||||||||||
| 个人护理产品 |
$ |
— |
$ |
9,249 |
$ |
— |
$ |
9,249 |
|||||||||||
|
药品 |
2,543 |
8,140 |
— |
10,683 |
|||||||||||||||
|
房地产 管理与 发展 |
— |
6,885 |
— |
6,885 |
|||||||||||||||
|
总普通数 股票 |
7,964 |
266,534 |
— |
274,498 |
|||||||||||||||
|
短期投资 |
|||||||||||||||||||
| 投资公司 |
348 |
— |
— |
348 |
|||||||||||||||
|
总资产 |
$ |
8,312 |
$ |
266,534 |
$ |
— |
$ |
274,846 |
|||||||||||
随着市场的波动和/或投资估值中使用的数据的可用性发生变化，可能会发生投资水平之间的转移。
3。外币折算和外国投资：基金的账簿和记录以美元保存。以印度卢比计价的金额折算成美元如下：
— 按估值日的现行汇率计算的投资、其他资产和负债；
— 按此类交易当日的现行汇率计算的投资交易和投资收益。
尽管养恤基金的净资产按期末的外汇汇率和市值列报，但养恤基金并未将外汇汇率变动产生的部分业务结果与期末持有的证券市场价格变动引起的波动区分开来。同样，养恤基金不单独列出变化的影响
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财务报表附注（续）
该期间出售证券的市场价格变化引起的波动所产生的外汇汇率。因此，证券投资的已实现和未实现外币收益（亏损）包含在报告的投资交易和余额的已实现和未实现净收益（亏损）中。
外币交易的已实现净收益（亏损）是指出售和到期外币远期汇兑合约、处置外币所产生的净外汇收益（亏损）、证券交易的交易日和结算日之间实现的货币收益（亏损），以及基金账簿上记录的投资收入和外国预扣税金额与实际收到或支付的美元等值金额之间的差额。该期间外币交易的未实现货币收益（亏损）变动反映在业务报表中。
养恤基金净资产的很大一部分是印度证券，这些证券涉及某些通常与在美国投资无关的考虑因素和风险。除了规模较小、流动性较小和波动性较大外，印度证券市场还不如美国证券市场发达，有关印度发行人的公开信息通常比有关美国发行人的信息少得多。结算机制也不够发达，在某些情况下，只能通过实物交割来完成，这可能会导致基金在进行交易时遇到延误或其他困难。
4。赔偿：基金签订了包含各种赔偿的合同。基金在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚。但是，养恤基金以前没有根据这些合同提出索赔或损失，预计损失风险很小。
5。股息和股东分配：股息和对股东的分配记录在除息日。净投资收入的股息（如果有）每年申报和支付。已实现的净资本收益（如果有）至少每年分配一次。
6。其他：证券交易在证券买入或卖出之日入账。对印度新证券的投资是通过在公开募股中申请进行的。发行价格或其一部分在申请时支付，并在资产负债表（如果有）上反映为股票申请资金。在配发证券后，该金额加上任何剩余的发行价格将记为投资成本。出售投资证券的已实现收益（亏损）是根据具体确定的成本基础确定的。如果有利息收入，则按应计制入账。扣除适用的预扣税后，股息收入和分配均记录在除息日（某些股息除外，这些股息可能在基金获悉此类股息后立即入账）
B. 咨询/次级咨询费：顾问是摩根士丹利的全资子公司，根据投资咨询协议的条款向基金提供咨询服务，该协议每周计算，每月支付，年利率为基金每周平均净资产的1.10％。
该顾问已与摩根士丹利的全资子公司次级顾问签订了次级咨询协议。副顾问向基金提供咨询服务，但须接受顾问和基金干事和主任的全面监督。顾问每月向副顾问支付顾问从基金获得的咨询费净额的一部分。
C.管理费:顾问还担任基金的管理人, 并根据管理协议提供行政服务, 收取年费,
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财务报表附注（续）
每日累计，按月支付，占基金平均每周净资产的0.08％。顾问已同意通过豁免来限制管理费，使其不超过先前的管理费，即基金平均每周净资产的0.02435％加上每年24,000美元。此豁免可随时终止。在截至2023年6月30日的六个月中，根据该安排，免除了约58,000美元的管理费。
根据行政长官与道富银行和信托公司（“State Street”）之间的次级管理协议，State Street向基金提供某些管理服务。对于此类服务，署长向State Street支付署长从基金获得的部分费用。
D. 托管费：根据托管协议，State Street（“托管人”）还担任基金的托管人。根据该法的要求，托管人持有基金的现金、证券和其他资产。托管费按月支付，具体取决于托管的资产、投资购买和销售活动以及账户维护费，以及某些自付费用的报销。
E. 证券交易和与关联公司的交易：在截至2023年6月30日的六个月中，基金的投资证券（长期美国政府证券和短期投资除外）的买入和卖出分别约为45,28.9万美元和54,307,000美元。截至2023年6月30日的六个月中，没有买入和出售美国政府长期证券。
本基金投资于摩根士丹利机构流动性基金的机构类别——政府投资组合（“流动性基金”），这是一家由顾问管理的开放式管理投资公司。基金支付的咨询费减少的金额等于基金因投资流动性基金而支付的咨询和管理费中按比例分摊的份额。在截至2023年6月30日的六个月中，支付的咨询费减少了
约4,000美元与基金对流动资金的投资有关。
截至2023年6月30日的六个月中，基金的关联投资股票交易摘要如下：
|
关联公司 投资 公司 |
值 十二月三十一日 2022 (000) |
购买 不惜成本 (000) |
收益 来自销售 (000) |
股息 收入 (000) |
|||||||||||||||
|
流动性基金 |
$ |
42,206 |
$ |
8,855 |
$ |
50,713 |
$ |
91 |
|||||||||||
|
关联公司 投资 公司（续） |
实现了 获得 （损失） (000) |
改进 未实现 赞赏 （折旧） (000) |
值 6月30日 2023 (000) |
||||||||||||
|
流动性基金 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
348 |
|||||||||
根据董事根据该法第17a-7条（“规则”）批准的程序，允许基金向其他摩根士丹利基金以及顾问或顾问的关联公司担任投资顾问的其他基金和客户账户买卖证券（“交叉交易”）。根据规则的规定，每笔交叉交易均按当前市场价格执行。在截至2023年6月30日的六个月中，该基金没有进行任何交叉交易交易。
F. 联邦所得税：基金打算继续获得受监管投资公司的资格，并分配其所有应纳税所得额。因此，财务报表中无需为联邦所得税编列经费。
基金可能要缴纳其投资国征收的税款。此类税收通常基于所得或汇回的收入和/或资本收益。税收是根据净投资收入、已实现净收益和未实现净增值计算的，因为这些收入和/或收益是赚取的。税收也可能基于外币交易和
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财务报表附注（续）
是根据以该货币计价的投资价值累积的。
FASB ASC 740-10 “所得税——总体” 规定了财务报表确认纳税申报表中已采取或预计将采取的纳税头寸的好处的最低门槛。管理层得出结论，不存在需要在财务报表中确认的重大不确定税收状况。如果适用，基金在运营报表的 “利息支出” 中确认与未确认的税收优惠相关的应计利息，在 “其他费用” 中确认罚款。基金向美国国税局、纽约州和各州提交纳税申报表。通常，截至2022年12月31日的四年期内，每个纳税年度仍需接受税务机关的审查。
由于出于税收目的，短期资本收益被视为普通收入，因此支付的分配的税收性质可能与为GAAP目的显示的分配的性质不同。2022和2021财年支付的分配的税收特征如下：
|
2022 发行版 付款来源： |
2021 年发行版 付款来源： |
||||||||||||||
|
普通的 收入 (000) |
长期 资本 获得 (000) |
普通的 收入 (000) |
长期 资本 获得 (000) |
||||||||||||
| $ |
2,351 |
$ |
39,503 |
$ |
3,021 |
$ |
8,037 |
||||||||
待分配的收入和收益的金额和性质是根据可能与GAAP不同的所得税法规确定的。这些账面/税收差异要么被视为暂时性的，要么是永久性的。
暂时性差异归因于在确认某些投资交易的收益（亏损）的时间和扣除某些费用的时间方面存在不同的账面和税收待遇。
截至2022年12月31日止年度，该基金没有导致净资产组成部分重新归类的永久性差异。
截至2022年12月31日，该基金按税收计算的可分配收益的组成部分如下：
|
未分配普通股 收入 (000) |
未分发 长期资本收益 (000) |
||||||
| $ |
— |
$ |
7,735 |
||||
G. 其他：印度未来的经济和政治发展可能会对基金所投资证券的流动性或价值（或两者兼而有之）产生不利影响。此外，养恤基金对冲货币风险的能力有限，因此，基金可能面临货币贬值和其他汇率波动的影响。
根据基金的发行招股说明书的许可，基金于1998年8月10日启动了股票回购计划，目的是提高股东价值并降低基金股票在资产净值中的交易折扣。在截至2023年6月30日的六个月中，该基金回购了362,233股股票，平均折让资产净值为17.98％。自该计划启动以来，该基金已回购了13,996,568股股票，平均折让资产净值为20.38％。董事们定期监督基金的股票回购计划，这是他们审查和考虑基金溢价/折扣历史的一部分。基金预计将继续以其认为将进一步实现上述目标的时间和金额回购其已发行股份，但须经董事审查。你可以通过摩根士丹利投资管理公司的网站访问有关每月股票回购结果的信息：www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderReports。
截至2023年6月30日，该基金拥有创纪录的10％或以上的所有者。这些股东的投资活动可能有
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对基金的重大影响。此类所有者的总百分比为18.0％。
H. 年度股东大会的结果：2023年6月22日，举行了基金股东年会，目的是就以下事项进行表决，结果如下：
所有股东选举董事：
|
对于 |
反对 |
||||||||||
|
南希·C·埃弗雷特 |
7,435,701 |
838,332 |
|||||||||
|
埃迪·A·格里尔 |
7,456,123 |
817,910 |
|||||||||
一、市场风险：对基金的投资以基金的投资价值为基础，这些价值可能会因经济和其他事件而发生变化，这些事件会对市场产生总体影响，也可能因影响特定地区、国家、行业、公司或政府的因素而发生变化。社会、政治、经济和其他条件和事件，例如战争、自然灾害、突发卫生事件（例如流行病和流行病）、恐怖主义、冲突、社会动荡、衰退、通货膨胀、利率快速变化和供应链中断，并可能对发行人、行业、政府和其他系统，包括金融市场和全球经济产生重大影响。很难预测何时可能发生影响美国或全球金融市场和经济的事件、此类事件可能产生的影响以及这些影响的持续时间（可能持续很长时间）。这些事件可能是突然和重大的，可能对广泛的企业和人群产生负面影响，并对基金投资的业绩和/或收入或收益产生重大而迅速的负面影响，并加剧基金先前存在的风险。目前无法合理预测或估计这些或其他类型的不利经济和市场状况以及长期不确定性的发生、持续时间和程度。突发公共卫生事件或其他不利的经济或市场发展的最终影响以及相关疾病对以下情况的影响程度
基金及其投资还将取决于未来的其他发展，这些发展高度不确定，难以准确预测，随时可能发生变化。由于这些因素和类似类型的因素和发展，基金投资的财务业绩（以及基金的投资业绩）及其流动性可能会受到不利影响。
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有关投资组合控股的更多信息
在基金第二和第四个财政季度结束后的60天内，基金在其半年度和年度报告中提供了完整的投资组合持有表。半年度报告和年度报告分别以电子方式提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的N-CSRS表格和N-CSR表格。摩根士丹利还向基金股东提供半年度和年度报告，并将这些报告发布在其公共网站www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderReports上。每只摩根士丹利非货币市场基金还向美国证券交易委员会提交了该基金第一和第三财季的完整投资组合持有表，作为N-PORT表的附件。摩根士丹利不向股东提供第一和第三财季的报告，但在其公开网站上公布了该基金第一和第三财季的投资组合持有完整时间表。每只货币市场基金的持股量也发布在摩根士丹利的公共网站上。您可以通过访问美国证券交易委员会的网站www.sec.gov来获取N-PORT表格文件（以及N-CSRS表格和N-CSRS申报）。您还可以在支付重复费用后，通过向美国证券交易委员会的电子邮件地址 (publicinfo@sec.gov) 索取这些材料的副本。
除了在每个财季向美国证券交易委员会提交完整的投资组合持有表外，该基金还通过在其公共网站www.morganstanley.com/im/closedendedfundsshareholderReports上提供信息来提供投资组合持有信息。基金每月在公共网站上提供完整的投资组合持有表，至少在月底后15个日历日内，并在基金投资组合持有披露政策中所述的其他条件下提供。您可以拨打免费电话1 (800) 231-2608，获取基金每月在网站上发布的帖子的副本。
代理投票政策和程序以及代理人投票记录
（1）基金关于基金投资组合证券代理人投票的政策和程序；以及（2）基金在截至6月30日的最近十二个月期间如何对与投资组合证券相关的代理人进行投票的政策和程序的副本，可通过拨打免费电话1（800）231-2608或访问我们的网站www.mstanorganley.com/im/closedendfundsshare.com/im/closedendfundsshare免费获得持有人报告。这些信息也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上找到。
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投资咨询协议批准
服务的性质、范围和质量
联委会审查并审议了顾问根据咨询协议提供的投资咨询服务的性质和范围，包括投资组合管理、投资研究以及股票和固定收益证券交易。审计委员会酌情审查了有关副顾问的类似资料和因素。审计委员会还审查和审议了署长根据行政协议提供的非咨询性行政服务的性质和程度，包括会计、业务、文员、簿记、合规、业务管理和规划、法律服务以及由顾问出资提供用品、办公空间和水电费。联委会还考虑了顾问对有利于养恤基金的人事和基础设施的投资。（顾问、副顾问和署长合称为 “顾问”，咨询、次级咨询和行政协议合称为 “管理协议”。）董事会还认为，该顾问为各种其他投资咨询客户提供服务，并具有监督服务提供者的经验。董事会还将顾问提供的服务的性质与Broadridge Financial Solutions, Inc.（“Broadridge”）编制的非关联顾问提供的类似服务进行了比较。
联委会审查并考虑了向基金提供咨询和行政服务的投资组合经理、高级行政管理人员和顾问其他关键人员的资格。董事会确定，该顾问的投资组合经理和关键人员具有良好的教育和/或培训和经验，能够以高效、专业的方式提供服务。联委会得出结论，所提供的咨询和行政服务的性质和范围对于养恤基金开展业务和投资活动是必要和适当的，并支持其批准管理协议的决定。
基金的业绩、费用和开支
董事会审查了基金与Broadridge编制的同行相比的业绩、费用和开支，并酌情与适当的基准进行了比较。董事会与顾问讨论了基金管理的业绩目标和实际成果。在考虑基金的业绩时，董事会和顾问将重点放在趋势和长期回报上（重点关注截至2022年12月31日或自成立以来的一年、三年和五年业绩，视情况而定）。当基金的表现低于其基准和/或同行平均水平时，董事会和顾问将讨论表现不佳的原因，并在必要时讨论投资策略或投资人员的具体变化。审计委员会注意到，在一年、三年和五年期间，基金的业绩优于同行群体的平均水平。董事会与顾问讨论了该基金相对于顾问建议的可比基金和/或其他账户和（或）与Broadridge编制的同行比较的咨询和管理费（合称 “管理费”）的水平。除管理费外，审计委员会还审查了养恤基金的总支出比率。审计委员会注意到，养恤基金的合同管理费高于但接近同行群体的平均水平，实际管理费和总支出比率低于同行群体的平均水平。经过讨论，联委会得出结论，基金的业绩、管理费和总支出比率与同行群体的平均水平相比具有竞争力。
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投资咨询协议批准（续）
规模经济
联委会考虑了养恤基金的规模和增长前景，以及这与基金的总支出比率，特别是不包括断点的养恤基金管理费率的关系。在审查顾问盈利能力的同时，联委会与顾问讨论了资产的变化如何影响基金管理的效率或效力，以及管理费水平相对于当前和预计的资产水平是否合适，以及/或者管理费结构是否反映了随着资产水平变化的规模经济。审计委员会认为，就封闭式基金而言，资产不太可能随着新的销售而增长，也不太可能因资本增值而大幅增长。联委会得出结论，基金的规模经济不是目前需要考虑的因素。
顾问和关联公司的盈利能力
联委会审议了有关顾问及其关联公司去年与基金的关系以及过去两年中与摩根士丹利基金综合体的关系所产生的费用和实现的利润的信息，并与顾问一起审查了用于确定顾问和关联公司盈利能力的成本分配方法。董事会确定，其对顾问支出和盈利能力分析的审查支持了其批准管理协议的决定。
这种关系的其他好处
董事会考虑了顾问和（或）其关联公司因与基金和顾问建议的其他基金的关系而获得的其他直接和间接利益。除其他外，这些好处可能包括交易、分销和/或股东服务费用以及证券贷款代理人使用的交易处理和报告平台的费用，以及顾问从基金投资组合交易上花费的佣金中获得的研究。董事会与顾问一起审查了这些安排以及顾问的费用相对于所提供服务的合理性。董事会认定，其对顾问或其关联公司获得的其他福利的审查支持了其批准管理协议的决定。
顾问的资源和基金与顾问之间的历史关系
审计委员会审议了顾问的财务状况是否健全，是否有履行管理协议规定的义务所需的资源。联委会还审查和考虑了基金与顾问之间的历史关系，包括顾问的组织结构、顾问为管理基金业务而制定和通过的政策和程序，以及联委会对顾问高级管理人员和关键人员的能力和品德的信心。审计委员会得出结论, 顾问拥有履行管理协议规定的义务所需的财政资源, 基金继续与顾问保持关系对养恤基金有好处.
其他因素和当前趋势
联委会审议了顾问通过和实施并由养恤基金首席合规干事监测的控制和程序，得出的结论是，顾问的业务行为表明它真诚地努力在开展养恤基金业务时遵守高道德标准。
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投资咨询协议批准（续）
一般结论
在考虑并权衡了上述所有因素以及顾问提供的各种书面材料和口头信息之后，董事会得出结论，批准将管理协议再延长一年符合基金及其股东的最大利益。在得出这一结论时，审计委员会没有特别重视上述任何一条信息或因素。董事会在一年中并在许多会议上考虑了这些因素和信息，其中一些会议是在只有独立董事会成员及其律师出席的执行会议上。个别董事会成员在做出批准《管理协议》的个人决定时，可能以不同的方式权衡了这些因素和所提供的信息。
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投资组合管理
该基金由新兴市场股票团队管理。该团队由投资组合经理和分析师组成。该团队的现任成员共同主要负责基金投资组合的日常管理，是副顾问董事总经理Amay Hattangadi。
Hattangadi先生自1997年以来一直以投资管理身份加入副顾问，并于2019年3月开始管理该基金。哈坦加迪先生将继续担任该基金的投资组合经理，并与首席分析师索拉布·米什拉以及其他驻孟买的投资分析师密切合作。
在向基金提供投资咨询服务时，顾问使用MSIM Inc.的外国（非美国）子公司的投资组合管理、研究和其他资源，该子公司未根据经修订的1940年《投资顾问法》注册，并可能通过 “参与关联公司” 安排向基金提供服务，因为该术语用于美国证券交易委员会工作人员发放的救济，允许美国注册投资顾问使用受该法约束的咨询关联公司的投资组合管理或研究资源对注册者的监管监督投资顾问。
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投资政策
衍生品
基金可以（但不是必须）将衍生品和其他类似工具用于各种目的，包括套期保值、风险管理、投资组合管理或赚取收入。基金使用的衍生工具将计入基金对本文所列证券的风险敞口，前提是它们具有与此类证券相似的经济特征。衍生品是一种金融工具，其价值部分基于标的资产、利率、指数或金融工具的价值。除其他外，现行利率和波动水平也会影响衍生工具的价值。衍生品和其他类似工具的风险通常与标的资产或工具的风险相似，并且可能存在额外的风险，包括衍生品与标的资产的价值之间不完美的相关性，某些交易的交易对手违约风险，衍生工具所涉及的证券、工具、指数或利率的市值变化导致的损失放大，交易可能无法流动的风险，保证金和付款要求产生的风险，因定价错误或估值复杂性而产生的风险以及运营和法律风险。衍生工具的使用所涉及的风险不同于其他证券投资的相关风险，甚至可能大于这些风险。衍生工具可能涉及使用高度专业化的工具，这些工具需要与其他证券投资不同的投资技巧和风险分析。
某些衍生品交易可能会产生某种形式的杠杆。杠杆可以放大潜在的收益和损失的风险。与衍生品交易相关的杠杆可能导致基金在可能不利的情况下清算投资组合头寸，或者可能导致基金比未使用杠杆时更具波动性。尽管顾问寻求使用衍生品来推进基金的投资目标，但无法保证使用衍生品会实现这一结果。
以下是对基金可能使用的衍生工具和技术及其相关风险的描述：
外币远期外汇合约。 在外国证券投资方面，基金还可与银行、经纪人或交易商签订合同，在未来某一日期购买或出售证券或外币。外币远期汇兑合约（“货币合约”）是合同双方通过谈判达成的协议，在指定的未来时间以规定的汇率兑换指定金额的货币。该汇率可以高于或低于合约标的货币之间的即期汇率。基金还可以投资于不可交割的外币远期外汇合约（“NDF”）。NDF与其他外币远期外汇合约类似，但在结算时不要求或不允许实物交割货币。取而代之的是，根据合同汇率和结算时的即期外汇汇率之间的差额以现金结算。货币合约可用于防范未来外币汇率水平的不确定性，或增加或修改对特定货币的敞口。此外，对于基金拥有或预计将有投资组合或货币敞口的货币，基金可使用跨货币套期保值或代理套期保值。交叉货币和代理套期保值涉及卖出一种货币兑另一种货币的正风险敞口，可用于套期保值或在任何两种货币之间建立积极的汇率敞口。在通过使用货币合约进行套期保值的情况下，通常不可能精确匹配货币合约金额和所涉证券的价值，因为此类外币证券的未来价值将随着这些证券价值的市场变动而发生变化
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投资政策（续）
从合同签订之日到期日之间的证券。此外，如果货币的价值朝着与持仓相反的方向移动，则此类交易可能会减少或排除获利的机会。如果货币的价值朝着与所持头寸相反的方向移动，并且货币合约造成对非基金证券计价的货币的敞口，则此类交易可能会减少或排除获利机会。使用货币合约涉及因合同对手方破产或破产或交易对手未能付款或以其他方式遵守合同条款而蒙受损失的风险。
期货。 期货合约是一种标准化的交易所交易协议，用于在未来的特定时间以特定价格买入或卖出特定数量的标的资产、参考汇率或指数。虽然期货合约的价值往往会随着标的工具的价值而增加或减少，但期货市场和标的资产市场之间的差异可能会导致相关性不完善。根据特定合约的条款，期货合约通过在结算日实物交割标的工具或在结算日支付现金结算金额来结算。决定是否、何时以及如何使用期货合约需要运用技巧和判断力，即使是构思周密的期货交易也可能因为市场行为或意外事件而失败。除了上文讨论的衍生品风险外，期货合约的价格可能波动很大，使用期货合约会降低总收益，期货合约的潜在损失可能超过基金对此类合约的初始投资。无法保证任何特定的期货合约在任何特定时间都存在流动性市场。如果基金与之持有期货合约未平仓头寸的经纪商破产，基金也有可能损失保证金存款。
结构性投资。 基金还可将其部分资产投资于结构性投资。结构性投资是一种衍生证券，旨在提供与特定标的证券、货币、商品或市场挂钩的回报。结构性投资可能有多种形式，包括票据（例如交易所交易票据）、认股权证和购买证券的期权。从税收或成本的角度来看，当直接进入市场的机会有限或效率低下时，基金通常会使用结构性投资来获得允许的标的证券、货币、大宗商品或市场的敞口。无法保证结构性投资的交易价格或价值与标的证券、货币、大宗商品或市场相同。结构性投资涉及的风险包括发行人风险、交易对手风险和市场风险。结构性投资的持有人承担标的投资的风险，并面临发行人或交易对手的风险，因为本基金依赖该发行人或交易对手的信誉，并且对标的投资没有权利。某些结构性投资可能交易稀薄或交易市场有限，可能会增加基金的流动性不足，以至于基金在特定时间点可能无法找到这些证券的合格买家。
与网络安全相关的特殊风险
基金及其服务提供商容易受到网络安全风险的影响，其中包括盗窃、未经授权的监控、发布、滥用、丢失、销毁或损坏机密和高度限制的数据；拒绝服务攻击；未经授权访问相关系统；基金及其服务提供商为基金业务提供服务的网络或设备受损；或支持基金及其服务提供商的有形基础设施或操作系统的运营中断或故障。针对基金或其服务提供商的网络攻击或安全故障可能会对基金产生不利影响
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投资政策（续）
及其股东，除其他外，可能导致财务损失；基金股东无法进行业务交易，基金无法处理交易；无法计算基金的资产净值；违反适用的隐私和其他法律；监管罚款、处罚、声誉损害、报销或其他补偿成本；和/或额外的合规成本。出于网络安全风险管理和补救目的，该基金可能会产生额外费用。此外，网络安全风险还可能影响基金所投资证券的发行人，这可能导致基金对此类发行人的投资贬值。无法保证基金或其服务提供商将来不会因网络攻击或其他信息安全漏洞而蒙受损失。
市场和地缘政治风险
您对本基金的投资价值取决于基金投资的价值，这些价值可能会因经济和其他事件而发生变化，这些事件会影响整个市场，以及影响特定地区、国家、行业、公司或政府的那些事件。价格变动，有时称为波动率，可能或多或少，取决于基金拥有的证券类型和证券交易的市场。金融市场和经济的波动和混乱可能是突然和意想不到的，使养恤基金面临更大的风险，包括与市场流动性和公允估值减少相关的风险，并对基金的业务产生不利影响。例如，由于任何国内或全球市场混乱，顾问都可能无法以有利的时间或价格执行投资决策，而市场流动性的减少可能会影响基金出售证券以兑现赎回的能力。
全球经济与金融市场之间日益紧密的互联互通增加了某一地区或金融市场的事件或状况可能对另一个国家、地区或金融市场的发行人产生不利影响的可能性。由于通货膨胀（或对通货膨胀的预期）、利率、对特定产品或资源的全球需求、自然灾害、突发卫生事件（例如流行病和流行病）、恐怖主义、监管事件以及政府或准政府行动，基金投资组合中的证券可能表现不佳。与近年来类似的全球事件的发生，例如世界各地的恐怖袭击、自然灾害、突发卫生事件、社会和政治不和谐或债务危机和降级等，可能会导致市场波动，并可能对美国和全球金融市场产生长期影响。由于各种因素，包括国内或全球经济的意外变化以及货币或经济政策的变化（或对这些政策可能变化的预期），通货膨胀率可能会频繁而显著地变化。预期通货膨胀率的变化可能会对市场和经济状况、养恤基金的投资和对基金的投资产生不利影响。其他金融、经济和其他全球市场和社会发展或混乱可能导致类似的不利情况，很难预测何时可能发生影响美国或全球金融市场的类似事件、此类事件可能产生的影响以及这些影响的持续时间（可能持续很长时间）。总的来说，顾问认为代表有吸引力的投资机会或基金寻求投资的证券或其他工具可能完全无法获得，也可能无法以基金所寻求的特定数量获得。因此，基金可能需要通过不太有利的投资来获得所需的风险敞口，放弃当时的投资，或者寻求通过衍生品交易或投资于其他投资工具来复制所需的风险敞口。任何此类事件都可能对养恤基金投资组合的价值和风险状况产生重大不利影响。您可能因投资本基金而蒙受损失。
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投资政策（续）
社会、政治、经济和其他条件和事件，例如战争、自然灾害、突发卫生事件（例如新型冠状病毒疫情、流行病和其他流行病）、恐怖主义、冲突和社会动荡、衰退、通货膨胀、利率快速变化和供应链中断，可能会减少消费者需求或经济产出，导致市场关闭、旅行限制或隔离，并对经济和金融市场以及顾问的投资咨询产生重大影响其他的活动和服务服务提供商, 这反过来又可能对基金的投资和其他业务产生不利影响.政府债务和其他公共债务，包括基金可能投资的市政债务，可能会受到当地和全球经济状况的巨大突然变化的不利影响，这些变化导致债务水平增加。尽管高额的政府债务和其他公共债务并不一定表明或导致经济问题，但如果不实施健全的债务管理做法，高额债务可能会造成某些系统性风险。高债务水平可能会增加市场满足发行人融资需求的压力，这可能会增加借贷成本，并导致政府、公共或市政实体发行额外债务，从而增加再融资的风险。高额的债务水平还使人担心发行人可能无法或不愿偿还其债务的本金或利息，这可能会对基金持有的依赖此类还款的工具产生不利影响。政府和准政府对某些经济或其他条件的反应可能导致政府和其他公共债务增加，从而加剧这些风险。不可持续的债务水平可能导致货币贬值，并可能阻碍政府在经济衰退期间实施有效的反周期财政政策，可能导致或助长经济衰退，或导致其他不利的经济或市场发展，例如通货膨胀或波动加剧。政府和其他公共债务的增加可能会对各种资产类别的发行人、债务人、担保人或工具产生不利影响。
全球事件可能对广泛的企业和人口产生负面影响，对基金的投资表现造成重大负面影响，并加剧基金先前存在的政治、社会和经济风险。基金的业务可能因此而中断，这可能会对投资业绩产生负面影响。此外，政府、其监管机构或自律组织可能会采取行动，影响基金投资的工具或此类工具的发行人，其方式可能会对基金的投资业绩产生重大负面影响。
外国和新兴市场证券
投资于外国发行人的证券，特别是位于新兴市场或发展中国家的证券发行人的证券，会带来一个国家或地区特有的新闻和事件会影响这些市场及其发行人的风险。基金股票的价值可能因影响国外公司的政治和经济因素而有很大差异。同样的事件不一定会对美国经济或位于美国的类似发行人产生影响。此外，由于某些外国市场的持续发展和条件的变化，在历史上被认为是稳定的外国市场的投资可能会变得更加不稳定，风险也可能增加。此外，全球经济和金融市场日益紧密的互联性增加了一个国家或区域的不利事态发展和条件影响其他国家或区域经济和金融市场稳定的可能性。
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投资政策（续）
在国外市场投资会带来特殊风险，例如货币、政治（包括地缘政治）、经济和市场风险。此外，市场波动性可能更大，财务信息不可靠，交易和托管成本更高，市场流动性降低，与外国市场投资相关的政府和外汇监管也可能减少。某些外国市场可能严重依赖特定行业或外国资本，更容易受到外交事态发展、对一个或多个国家、组织、实体和/或个人实施的经济制裁、国际贸易模式的变化、贸易壁垒和其他保护主义或报复性措施的影响。除其他外，经济制裁可能在相当长的一段时间内有效地限制或取消基金购买或出售证券或证券组合的能力，并可能使基金对此类证券的投资更难估值。外国市场的投资也可能受到政府行为的不利影响，例如实施资本管制、公司或行业的国有化、没收资产或征收惩罚性税收。某些国家的政府可能会禁止或严格限制外国人投资其资本市场或某些部门或行业。此外，外国政府可能会限制或拖延其货币的可兑换性或汇回国，这将对以该货币计价的投资的美元价值和/或流动性产生不利影响。某些外国投资可能会因市场发展或投资者的不利看法而变得流动性下降或流动性不足，或者在基金购买后流动性不足，尤其是在市场动荡时期。由于政府、监管或其他类似行动，投资的流动性也可能降低或流动性不足。当基金持有流动性不足的投资时，其投资组合可能更难估值。而且，如果此类投资的交易范围更广或流动性更大，基金可能无法轻易地以接近基金出售此类投资的价格进行处置。因此，基金可能不得不在必要时出售其他投资或进行借款或其他类似交易，以筹集资金履行其义务，基金进行股息分配的能力可能会受到不利影响。此外，基金流动性下降或流动性不足的投资也可能突然大幅下跌，从而对基金产生不利影响。在新兴市场国家投资的风险大于与在外国发达国家投资相关的风险。此外，基金对外国发行人的投资可能以外币计价，因此，在未套期保值的情况下，投资的价值将随美元汇率波动。
资产净值的确定
基金决定纽约证券交易所开市当天纽约证券交易所收盘（通常为美国东部时间下午 4:00）的每股资产净值。通常不会在纽约证券交易所收盘的日子对股票进行定价。如果纽约证券交易所因恶劣天气、技术问题或任何其他原因而在通常开放营业的当天关闭，或者纽约证券交易所在其开业当天计划外提前收盘，则只要顾问认为市场总体上仍然充足，基金就保留将该日视为工作日并根据纽约证券交易所常规交易的正常收盘日计算其资产净值的权利以获得可靠和准确的市场报价。基金可以选择在纽约证券交易所收盘但基金证券交易的主要证券市场仍然开放的日子对其股票进行定价。
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股息再投资和现金购买计划
根据股息再投资和现金购买计划（“计划”），除非股东以书面形式另行指示北卡罗来纳州Computershare Trust Company（“计划代理人”），否则每位股东都将被视为已选择将所有分配自动再投资于基金股份。本计划的参与者可以选择每年向计划代理人额外支付自愿现金，金额从100美元到3,000美元不等，用于投资基金股份。
股息和资本收益分配（“分配”）将在再投资日再投资于全额和部分股份。如果再投资日的每股市场价格等于或超过每股资产净值，则基金将按资产净值向参与者发行股票，或者，如果净资产价值低于再投资日市场价格的95％，则将以市场价格的95％发行股票。如果再投资日的净资产价值超过市场价格，则参与者将获得按市场价格估值的股票。基金可以根据股息再投资要求在公开市场上购买其普通股，由董事自行决定。如果基金宣布仅以现金支付分配，则计划代理人将作为参与者的代理人为公开市场参与者购买基金股份。
计划代理人对分配进行再投资的费用将由基金支付。但是，将按比例向每位参与者的账户收取代表该参与者进行的任何公开市场购买所产生的经纪佣金。参与者还将支付通过自愿现金付款进行的购买所产生的经纪佣金。尽管本计划的股东可能没有获得任何现金分配，但参与本计划并不能免除参与者因此类股息或分配而可能应缴的任何所得税。
对于为其他受益所有人持有股票的股东，例如银行、经纪人或被提名人，计划代理人将根据股东不时认证的股票数量管理计划，这些股票数量代表以股东名义登记并存入参与本计划的受益所有人账户的总金额。
不希望将分配款自动再投资的股东应以书面形式通知计划代理人。不参与或退出本计划不会受到任何处罚，之前退出本计划的股东可以随时重新加入。有关本计划的更多信息或任何信函的请求应通过以下方式向计划代理人提出：
摩根士丹利印度投资基金公司北卡罗来纳州计算机共享信托公司
邮政信箱 43006
罗德岛州普罗维登斯 02940-3006
1 (800) 231-2608
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2021 年 4 月美国客户隐私声明
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事实 |
MSIM 会如何处理你的个人信息？ |
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为什么？ |
金融公司选择如何共享您的个人信息。联邦法律赋予消费者限制部分但不是全部共享的权利。联邦法律还要求我们告诉您我们如何收集、共享和保护您的个人信息。请仔细阅读本声明以了解我们的工作。 |
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什么？ |
我们收集和共享的个人信息类型取决于您向我们提供的产品或服务。这些信息可能包括：◼ 社会安全号码和收入 ◼ 投资经验和风险承受能力 ◼ 查看账号和电汇指示 |
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怎么样？ |
所有金融公司都需要共享客户的个人信息来开展日常业务。在以下部分中，我们列出了金融公司可以共享其客户个人信息的原因；MSIM选择共享的原因；以及您是否可以限制这种共享。 |
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我们可以分享您的个人信息的原因 |
MSIM 会共享吗？ |
你能限制这种分享吗？ |
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为了我们的日常业务目的 — 例如处理您的交易、维护您的账户、回应法院命令和法律调查，或向征信机构报告 |
是的 |
没有 |
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出于我们的营销目的 — 向您提供我们的产品和服务 |
是的 |
没有 |
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用于与其他金融公司的联合营销 |
没有 |
我们不分享 |
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为了我们的投资管理关联公司的日常业务目的 — 有关您的交易、经历和信誉的信息 |
是的 |
是的 |
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出于我们关联公司的日常业务目的 — 有关您的交易和经历的信息 |
是的 |
没有 |
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出于我们关联公司的日常业务目的 — 有关您的信誉的信息 |
没有 |
我们不分享 |
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2023 年 6 月 30 日（未经审计）
《美国客户隐私声明》（续）2021 年 4 月
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我们可以分享您的个人信息的原因 |
MSIM 会共享吗？ |
你能限制这种分享吗？ |
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让我们的投资管理关联公司向您推销 |
是的 |
是的 |
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让我们的关联公司向您推销 |
没有 |
我们不分享 |
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让非关联公司向您进行营销 |
没有 |
我们不分享 |
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限制我们的共享 |
拨打免费电话 (844) 312-6327 或发送电子邮件至：imprivacyinquiries@morganstanley.com请注意： 如果你是一个 新的客户，我们可以在发送此通知之日起 30 天后开始共享您的信息。当你在 不再我们的客户，我们将继续按照本声明中的说明共享您的信息。但是，您可以随时联系我们以限制我们的共享。 |
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有问题吗？ |
拨打免费电话 (844) 312-6327 或发送电子邮件至：imprivacyinquiries@morganstanley.com |
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我们是谁
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谁在提供这份通知？ |
摩根士丹利投资管理公司及其投资管理关联公司（“MSIM”）(看到投资管理关联公司定义如下） | ||||||
我们在做什么
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MSIM 如何保护我的个人信息？ |
为了保护您的个人信息免遭未经授权的访问和使用，我们使用符合联邦法律的安全措施。这些措施包括计算机安全措施以及保护文件和建筑物。我们制定了管理人员正确处理客户信息的政策，并要求提供支持的第三方遵守与此类信息相关的适当安全标准。 |
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MSIM 如何收集我的个人信息？ |
我们会收集您的个人信息，例如，当您 ◼ 开设账户或从您的账户中存款或取款时 ◼ 向我们购买证券或进行电汇 ◼ 向我们提供您的联系信息 我们还会从其他人那里收集您的个人信息，例如征信机构、关联公司或其他公司。 |
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摩根士丹利印度投资基金有限公司
2023 年 6 月 30 日（未经审计）
《美国客户隐私声明》（续）2021 年 4 月
我们在做什么
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为什么我不能限制所有共享？ |
联邦法律仅允许您限制 ◼ 出于关联公司的日常商业目的共享 — 有关您的信誉的信息 ◼ 关联公司不得使用您的信息向您进行营销 ◼ 共享，让非关联公司向您进行营销 州法律和个别公司可能会赋予您限制共享的额外权利。有关州法律赋予您的权利的更多信息，请参见下文。 |
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定义
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投资管理关联公司 |
MSIM投资管理关联公司包括投资管理部的注册投资顾问、注册经纪交易商以及注册和未注册基金。投资管理关联公司不包括与摩根士丹利财富管理相关的实体，例如摩根士丹利史密斯巴尼有限责任公司和摩根士丹利公司。 |
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附属公司 |
通过共同所有权或控制权关联的公司。它们可以是金融公司和非金融公司。◼我们的关联公司包括以摩根士丹利名义的公司和金融公司，例如摩根士丹利 Smith Barney LLC 和摩根士丹利公司。 | ||||||
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非关联公司 |
没有共同所有权或控制权的公司。它们可以是金融公司和非金融公司。◼MSIM不与非关联公司共享，因此他们可以向您进行营销。 | ||||||
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联合营销 |
共同向您销售金融产品或服务的非关联金融公司之间的正式协议。◼MSIM 不联合营销 | ||||||
其他重要信息
佛蒙特州：除非法律允许，否则我们不会与非关联公司共享我们收集的佛蒙特州居民的个人信息，除非您书面同意我们共享此类信息。
加利福尼亚州：除非法律允许，否则我们不会与非关联公司共享我们收集的有关加利福尼亚州居民的个人信息，并且为了遵守适用于我们的加州隐私法，我们将限制与关联公司共享此类个人信息。
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导演
Frances L. CashmanNancy C. E
埃迪·A·格里尔
Jakki L. Haussler
约瑟夫·J·卡恩斯
帕特里夏·A·马列斯基
军官
约翰·H·杰农总裁兼首席执行官
Deidre A. Downes
首席合规官
弗朗西斯·史密斯
财务主管兼首席财务官
玛丽·E·穆林
秘书
迈克尔·J·基
副总统
顾问兼行政长官
摩根士丹利投资管理公司第五大道522号
纽约，纽约 10036
副顾问
摩根士丹利投资管理公司教堂街23号
新加坡首都广场 16-01 号 049481
保管人
道富银行和信托公司国会街一号
马萨诸塞州波士顿 02114
股东服务代理
Computershare 信托公司，N.A.P.O. Box 505000
肯塔基州路易斯维尔 40233
法律顾问
Dechert LLP1095 美洲大道
纽约，纽约 10036
独立董事法律顾问
Perkins Coie LLP1155 美洲大道，
22 楼
纽约，纽约 10036
独立注册会计师事务所
安永会计师事务所 LLP200 克拉伦登街
马萨诸塞州波士顿 02116
欲了解更多基金信息，包括基金的每股资产净值以及有关构成基金投资组合的投资的信息，请拨打免费电话1 (800) 231-2608或访问我们的网站www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderreports。所有投资都涉及风险，包括可能的本金损失。
© 2023 摩根士丹利
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CEIFSAN 5856604 EXP 08.31.24 |
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第 2 项。道德守则。
不适用于半年度报告。
第 3 项。审计委员会财务专家。
不适用于半年度报告。
第 4 项。首席会计师费用和服务。
不适用于半年度报告。
第 5 项。上市注册人审计委员会。
不适用于半年度报告。
第 6 项。
(a) 参见第 1 项。
(b) 不适用。
第 7 项。披露封闭式 管理投资公司的代理投票政策和程序。
不适用于半年度报告。
第 8 项。封闭式管理投资公司的投资组合经理
仅适用于封闭式基金提交的年度报告。
第 9 项。封闭式基金回购
注册人购买股权证券
| 时期 | (a) 总数 股份（或单位） 已购买 | (b) 支付的平均价格 每股（或单位） | (c) 股票总数 （或单位）以 部分已公开宣布 计划或计划 | (d) 最大数量（或 近似美元价值） 的股份（或单位） 可能还会被购买 根据计划或 程式 | ||||||||
| 2023 年 1 月 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 2023 年 2 月 | 90,451 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 2023 年 3 月 | 86,398 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 2023 年 4 月 | 37,430 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 2023 年 5 月 | 98,070 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 2023 年 6 月 | 49,884 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 总计 | 362,233 | $ | 20.09 | 不适用 | 不适用 | |||||||
第 10 项。将事项提交证券持有人表决
自基金上次就该项目提供披露以来，股东 向基金董事会推荐被提名人的程序没有重大变化。
项目 11。控制和程序
(a) 注册人的首席执行官兼首席财务官 得出结论，注册人的披露控制和程序足以确保注册人在本表格N-CSR中要求披露的信息 在证券交易委员会规则和表格中规定的期限内 得到记录、处理、汇总和报告，其依据是这些官员对截至当日这些控制措施和 程序的评估自报告提交之日起 90 天内。
(b) 在本报告所涉期间，注册人对财务报告的内部控制 没有发生任何对注册人对财务报告的内部控制产生重大影响或有合理可能 产生重大影响的变化。
第 12 项。披露封闭式 管理投资公司的证券借贷活动。
| (a) 在2023年6月30日的半年度内，基金通过其证券贷款活动获得了收入并产生了以下成本和支出 ： |
| 基金 | 格罗斯 | 收入 Split2 | 现金 | 行政 | 赔偿 | 返佣至 借款人 | 其他费用 | 总计 成本 证券 贷款 活动 | 净收入 来自 证券 贷款 活动 |
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| 摩根士丹利印度投资 基金公司 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
1 总收入包括 现金抵押品再投资的收入。
2 收入分配代表证券贷款计划产生并支付给State Street的收入份额 。
3 现金抵押品管理费 包括从集合现金抵押品再投资工具中扣除的费用，这些费用未包含在收入分配中。
4 这些管理费不包括在收入分割中。
5 这些赔偿费不包含在收入分配中。
(b) 根据基金与道富银行和信托公司（“State Street”）之间的协议 ，基金可以作为证券贷款代理人通过State Street将其证券借给某些合格的借款人。作为该基金的证券贷款代理人，State Street负责管理 基金的证券贷款计划。这些服务包括向经批准的借款人安排证券贷款，并在贷款终止后将其返还给基金，就此类贷款的条款进行谈判，选择要贷款的证券，以及监测与贷款证券相关的股息 活动。State Street还每天向市场标记贷款证券和抵押品的价值，并可能 在必要时要求借款人提供额外的抵押品。根据证券贷款授权协议，State Street还可以以证券贷款代理人的身份，将作为抵押品收到的 现金投资于预先批准的投资。State Street 保存贷款和贷款所得收入的记录，并提供基金组织认为必要的记录，以监测 证券贷款计划。
项目 13。展品
(a) 道德守则——不适用于半年度报告。
(b) 作为EX-99.CERT的一部分，为注册人的每位首席执行官和首席财务官提供单独的认证。
(c) 第 906 条认证
签名
根据1934年《证券 交易法》和1940年《投资公司法》的要求，注册人已正式安排以下签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
摩根士丹利印度投资基金有限公司
| /s/ John H. Gernon | |
| 约翰·H·杰农 | |
| 首席执行官 | |
| 2023年8月17日 |
根据1934年 《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告由以下人员代表注册人签署，以 的身份在指定的日期签署。
| /s/ John H. Gernon | |
| 约翰·H·杰农 | |
| 首席执行官 | |
| 2023年8月17日 | |
| /s/ 弗朗西斯·史密斯 | |
| 弗朗西斯·史密斯 | |
| 首席财务官 | |
| 2023年8月17日 |
