附录 99.2 2023 年第二季度业绩发布会 2023 年 8 月 23 日

关于前瞻性信息的警示声明本 演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。公司打算使用诸如 “相信”、“期望”、 、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划” 或类似表达方式之类的前瞻性术语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于对 Kohl未来财务计划、资本产生、管理和部署策略、资本资源充足性和竞争环境的评论。此类陈述存在某些风险和不确定性，这可能导致 公司的实际业绩与前瞻性陈述的预期存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于公司 10-K表年度报告第1A项中更全面地描述的风险，这些风险以引用方式明确纳入此处，以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中可能定期描述的其他因素。任何数量的风险和不确定性都可能导致实际业绩与科尔在其前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异，包括宏观经济状况，例如通货膨胀以及 COVID-19 对经济的长期影响以及随后的复苏步伐。前瞻性陈述与最初发表的 日期有关，Kohl's没有义务对其进行更新。非公认会计准则财务指标此外，本演示文稿还包含非公认会计准则财务指标，包括自由现金流。所有非公认会计准则指标与 最直接可比的GAAP指标的对账均包含在本演示文稿的附录中。2

我们的 2023 年优先事项 7 2023 年展望和 11 2023 年第二季度长期战略业绩 15 3

“我们第二季度的收益符合我们的预期。 我们在Kohl's的丝芙兰保持了强劲的销售势头，库存减少了14％，并严格管理了开支。此外，稳健的现金流创造使我们能够在此期间减少借款。”“我们的许多战略 工作才刚刚开始，我们预计这些努力将在下半年逐步做出贡献，在2024年及以后更是如此。我们增强了门店体验，最近在Kohl's门店又开设了200家丝芙兰 ，并且正在采取措施进一步优化我们的产品种类并简化我们的价值策略。展望未来，我们将重申2023年的指导方针，并对我们的长期机会保持信心。我要感谢科尔的整个团队 他们为支持和推动科尔表现的提高所做的努力。”汤姆·金斯伯里首席执行官 4

Kohl's为增长奠定了坚实的基础 49个州的门店门店截至2023年第二季度活跃客户6500万+ 1,171家忠实会员截至2023年第二季度拥有丝芙兰800多家门店的3000多万家门店的美国人生活无障碍且距离不到15英里理想品牌科尔门店组合数字化 销售数字化 销售数字化销售额约35％来自商店的32％渗透率网站访问量16亿活跃应用程序用户2000万过去 5 年数字销售复合年增长率 8% 5 除非另有说明，否则所有数字均为 2022 年

长期以来对 ESG 管理的关注环境、社会和 治理管理是我们战略和愿景的关键组成部分，它指导着我们如何与客户、员工和社区互动 Culture Community Cares 通过 Kohl's Cares 捐款致力于减少温室气体排放 8 550 万+ 164 个商业资源组志愿者时数由科尔同事太阳能和风能分支机构提供服务 169 EV 充电地点道琼斯可持续发展指数成员由 标普全球 CSA 提供支持截至2022年底的所有数据 6 注意：有关公司努力的全面概述，请参阅科尔的 2022 年 ESG 报告

我们的 2023 年优先事项 7

我们的 2023 年优先事项增强加速和管理库存 加强客户简化我们的支出资产负债表体验有纪律的价值策略 8 8

专注于四个首要优先事项以推动销售的改善和 盈利能力增强加速和管理库存客户简化我们和支出通过纪律加强体验价值策略资产负债表 • 简化定价 • 高度关注 • 15亿美元 ABL 提高 • 丝芙兰增长和库存控制流程流动性状况和扩张 • 提高库存周转灵活性营销优惠的一致性 • 优化产品种类 • 计划减少库存 • 2023 年的债务减少客户反映兴趣 • 利用行业领先的中个位数百分比进行忠诚度计划（Kohl's • 继续承诺 • 创造令人兴奋的店内追逐现金的能力、 Kohl's Rewards、长期杠杆目标体验 Kohl's Card）• 营销效率为2.5倍 • 专注于家庭、礼品和 • 联合品牌信用卡 • 受益于组织 • 在 冲动发布调整中降低资本支出 • 推动数字增长 9

Kohl's 通过丝芙兰推动持续增长 实现销售额和流量销售目标*并获得新客户 • 2023年第二季度实现了近90％的美妆销售总额显著增长，增长了近90％， 2021年和2022年开业的丝芙兰门店的可比美容销售增长超过20％高 • 2023年第二季度有近200家丝芙兰门店开业，900家计划在第三季度开业，另有约50家计划在第三季度开业。此外，我们将在2023年底之前增加开设50家小型丝芙兰门店，丝芙兰门店计划到2025年在连锁店的其余部分推出 到2023年底投入运营 • 可观的投资回报率，预计投资回报期利润率低于3.5年 10 * 到2025年

2023 年展望与长期战略 11

2023年展望指标全年预期净销售额（2％）至（4％）与2022年相比， 包括第53周营业利润率的1％收益约4.0％摊薄后每股收益2.10美元至2.70美元 12

专注于通过 平衡资本配置策略使资产负债表恢复历史水平 • 致力于重建现金余额并将杠杆率降至2.5倍的长期目标 • 将继续优先考虑业务投资，然后承诺分红， 多余的现金用于减债和股票回购 • 我们仍然坚定地致力于资产负债表的健康，未来的资本配置决策将继续反映这一优先事项最近的行动和展望 承诺分享业务的战略投资承诺股息循环债务减免回购计划投资600美元将继续优先替换和扩大规模已退休的1.64亿美元未计划 • • • • 100万至6.5亿美元的当前股息，2023年1月至2023年2月的周转期债券回购2023年通过资本支出回购任何额外的债券都将获得可观的收益15亿美元担保融资，将于2023年第一季度初到期，股票，直到我们为股东提供余额以增加我们的流动性并期望退出一张表单之前是灵活性得到加强，另有1.11亿美元的长期投资途径包括 • 2023年12月债券 杠杆目标为2.5倍约250家丝芙兰门店，a 8月8日，董事会 • 今年晚些时候以较小的丝芙兰形式申报的季度现金减少循环资金 • 增加50家门店，每股0.50美元的门店分红借款 2.05亿美元刷新，以及7家门店，每股0.50美元的门店分红 ，刷新2.05亿美元，以及7个第二季度将向股东支付的新款项，以及将按顺序向股东支付的门店，包括2023年9月20日的门店，在搬迁没有预期的情况下缩小余额13 年底的借款

致力于创造长期价值 Kohl 的长期财务 框架销售增长营业利润率每股收益增长低单中高7％至8％+ =位数％个位数％资本配置原则强劲的大量资本投资增长资产负债表回报 14

2023 年第二季度业绩 15

2023 年第二季度摘要 2023 年第二季度要点 • 净销售额与 2022 年第二季度相比下降（4.8%） ，可比销售额下降（5.0%）• 尽管宏观经济，但第二季度收益仍符合我们的预期 • 受产品成本上涨和 不利因素的推动，毛利率与去年同期相比下降了（61）个基点，这部分被降低的运费和数字相关运输客户的费用所抵消 • 销售和收购费用增长1.6％，这主要是由于门店支出增加，但部分被 的营销和分销减少所抵消成本 • Kohl's的丝芙兰推动了整体美丽 • 营业收入为1.63亿美元，净收入为5800万美元，摊薄后每股收益为0.52美元，销售额增长近90％，同比 美容销售增长超过20％ • 2021年和2022年开业的丝芙兰门店的库存同比下降（14％）• 稳健的库存管理和支出纪律推动了4.3亿美元的运营现金流和自由现金流本季度流量为1.76亿美元 • 2016 年第二季度循环借款减少了2.05亿美元 16 (1)-自由现金流是非 GAAP 金融措施。有关更多信息，请参阅附录中包含的对账表。

第二季度关键指标截至三个月的合并运营报表 （百万美元）2023 年 7 月 29 日净销售额 3,678 美元 3,863 美元总收入 3,895 4,087 毛利率 39.0% 39.6% SG&A 1,304 1,283 折旧 186 206 营业收入 163 266 利息支出 89 77 所得税准备金 16 46 净收入 58 143 摊薄后每股收益 0.52 1.11 关键余额表格项目 2023 年 7 月 29 日 2022 年 7 月 30 日（百万美元）现金及现金等价物 204 美元 222 美元商品库存 3,474 4,034 应付账款 1,376 1,497 笔借款 循环信贷额度 560 79 长期债务的流动部分 111 164 长期债务 1,637 1,747 2023 年 7 月 29 日关键现金流项目（百万美元）截至六个月的三个月截至运营现金流 430 美元 228 美元资本支出 (244) (338) 净额、融资租赁和融资义务 (10) (30) (1) 176 美元 (140) 自由现金流 17 (1)-自由现金流是 a 非公认会计准则财务指标。请参考附录中包含的对账了解更多 信息。

2023 年第二季度毛利率和销售及收购支出表现毛利率 销售和收购支出去杠杆 (208) 个基点与 2022 年第二季度相比 2022 年第二季度下降 (61) 个基点 13.04 亿美元 39.0% 合计 31.4% 2023 年第二季度收入 33.5% 2023 年第二季度毛利率要点 2023 年第二季度销售和收购要点 • 更高 {} 通货膨胀驱动的产品成本 • 丝芙兰开业、工资膨胀和店内策略推动的门店支出增加 • 缩水率上升 • 整个组织严格管理费用；降低 • 运费 费用和数字相关运输成本降低营销和分销成本 18

附录 19

对账自由现金流 2023 年 7 月 29 日（百万美元）截至六个月的三个 个月截至六个月经营活动提供的净现金 430 美元 228 美元收购不动产和设备 (244) (338) 融资租赁和融资义务付款 (22) (47) 融资义务所得 12 17 自由现金流 $176$ (140) 20