目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格：
(标记一)
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的季度报告 |
截至本季度末
或
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告 |
对于从美国到美国的过渡期，美国从美国到日本。
委员会文件编号：*
(注册人的确切姓名载于其章程)
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | (国际税务局雇主身分证号码) | |
(主要执行办公室地址) | (邮政编码) |
(
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)款登记的证券：
每个班级的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13节或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。他说：
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。他说：
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
加速的文件管理器☐ | 非加速文件管理器☐ | 规模较小的报告公司。 | |
新兴成长型公司： |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是
仅适用于公司发行人：
截至2023年7月17日，注册人普通股流通股数量为
目录表
目录表
页面 | ||
第一部分-财务信息 | 3 | |
第1项。 | 财务报表 | 3 |
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间的简明综合收益和综合收益报表(未经审计) | 3 | |
截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明综合资产负债表(未经审计) | 4 | |
截至2023年6月30日和2022年6月30日止三个月和六个月期间的股东权益简明综合报表(未经审计) | 5 | |
2023年6月30日和2022年6月30日终了六个月期间简明合并现金流量表(未经审计) | 6 | |
未经审计简明合并中期财务报表附注 | 7 | |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 22 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 34 |
第四项。 | 控制和程序 | 34 |
第II部分--其他资料 | 35 | |
第1项。 | 法律诉讼 | 35 |
项目1a。 | 风险因素 | 35 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 35 |
第三项。 | 高级证券违约 | 35 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 35 |
第五项。 | 其他信息 | 35 |
第六项。 | 陈列品 | 35 |
签名 | 36 | |
目录表
第一部分--金融信息
第1项。财务报表
RLI公司及其子公司
简明合并收益表和全面收益表
(未经审计)
这三个月 | 六个月来 | |||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||
(单位：万人，每股收益数据除外) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
赚取的净保费 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
净投资收益 | | | | | ||||||||
已实现净收益 | | | | | ||||||||
权益证券未实现净收益(亏损) | | ( | | ( | ||||||||
综合收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
损失和结算费用 | | | | | ||||||||
保单获取成本 | | | | | ||||||||
保险经营费用 | | | | | ||||||||
债务利息支出 | | | | | ||||||||
一般公司费用 | | | | | ||||||||
总费用 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
未合并被投资人收益中的权益 | | | | | ||||||||
所得税前收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
所得税支出(福利) | | ( | | | ||||||||
净收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
其他综合收益(亏损)，税后净额 | ( | ( | | ( | ||||||||
综合收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | ||||
| ||||||||||||
每股基本净收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
稀释后每股净收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
已发行普通股加权平均数： | ||||||||||||
基本信息 | | | | | ||||||||
稀释 | | | | | ||||||||
见未经审计简明综合中期财务报表附注。
3
目录表
RLI公司及其子公司
简明综合资产负债表
(未经审计)
6月30日， | 十二月三十一日， | |||||
(单位：千，不包括每股收益和每股收益数据) |
| 2023 |
| 2022 | ||
资产 | ||||||
投资和现金： | ||||||
固定收益： | ||||||
可供出售，按公允价值 | $ | | $ | | ||
(摊销成本为$ | ||||||
(摊销成本为$ | ||||||
股权证券，按公允价值计算(成本--#美元 | | | ||||
短期投资，成本接近公允价值 | | | ||||
其他投资资产 | | | ||||
现金 | | | ||||
总投资和现金 | $ | | $ | | ||
应计投资收益 | | | ||||
应收保费和再保险余额，扣除坏账准备净额#美元 | | | ||||
放弃未赚取的保费 | | | ||||
就未付损失和和解费用可收回的再保险余额，扣除坏账准备#美元 | | | ||||
递延保单收购成本 | | | ||||
财产和设备，按成本计算，扣除累计折旧#美元 | | | ||||
对未合并投资对象的投资 | | | ||||
商誉和无形资产 | | | ||||
所得税--递延 | | | ||||
其他资产 | | | ||||
总资产 | $ | | $ | | ||
负债和股东权益 | ||||||
负债 | ||||||
未付损失和结算费用 | $ | | $ | | ||
未赚取的保费 | | | ||||
应付再保险余额 | | | ||||
持有的资金 | | | ||||
所得税--当期 | | — | ||||
长期债务的当期部分 | | | ||||
应计费用 | | | ||||
其他负债 | | | ||||
总负债 | $ | | $ | | ||
| ||||||
股东权益 | ||||||
普通股($ | ||||||
(认可股份- | ||||||
( | ||||||
( | $ | | $ | | ||
实收资本 | | | ||||
累计其他综合收益(亏损) | ( | ( | ||||
留存收益 | | | ||||
递延补偿 | | | ||||
减去：国库股，按成本计算( | ( | ( | ||||
股东权益总额 | $ | | $ | | ||
总负债和股东权益 | $ | | $ | | ||
见未经审计简明综合中期财务报表附注。
4
目录表
RLI公司及其子公司
简明股东权益综合报表
(未经审计)
|
|
|
| 累计 |
|
|
| |||||||||||||||||
其他 | ||||||||||||||||||||||||
总计 | 全面 | 财务处 | ||||||||||||||||||||||
普普通通 | 股东的 | 普普通通 | 已缴费 | 收益 | 保留 | 延期 | 股票 | |||||||||||||||||
(以千为单位，不包括每股和每股数据) |
| 股票 |
| 权益 |
| 库存 |
| 资本 |
| (亏损) |
| 收益 |
| 补偿 |
| 以更高的成本 | ||||||||
余额，2022年1月1日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
净收益(亏损) |
| — | | — | — | — | | — | — | |||||||||||||||
其他综合收益(亏损)，税后净额 |
| — | ( | — | — | ( | — | — | — | |||||||||||||||
递延补偿 |
| — | — | — | — | — | — | ( | | |||||||||||||||
基于股份的薪酬 |
| | | — | | — | — | — | — | |||||||||||||||
股息和股息等价物(#美元 |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
平衡，2022年3月31日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
净收益(亏损) |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
其他综合收益(亏损)，税后净额 |
| — | ( | — | — | ( | — | — | — | |||||||||||||||
递延补偿 |
| — | — | — | — | — | — | | ( | |||||||||||||||
基于股份的薪酬 |
| | | | | — | — | — | — | |||||||||||||||
股息和股息等价物(#美元 |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
平衡，2022年6月30日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
累计 | ||||||||||||||||||||||||
其他 | ||||||||||||||||||||||||
总计 | 全面 | 财务处 | ||||||||||||||||||||||
普普通通 | 股东的 | 普普通通 | 已缴费 | 收益 | 保留 | 延期 | 股票 | |||||||||||||||||
(以千为单位，不包括每股和每股数据) | 股票 | 权益 | 库存 | 资本 | (亏损) | 收益 | 补偿 | 以更高的成本 | ||||||||||||||||
余额，2023年1月1日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
ASU 2023-02的累积效果调整 | — | ( | — | — | — | ( | — | — | ||||||||||||||||
净收益(亏损) |
| — | | — | — | — | | — | — | |||||||||||||||
其他综合收益(亏损)，税后净额 |
| — | | — | — | | — | — | — | |||||||||||||||
递延补偿 |
| — | — | — | — | — | — | | ( | |||||||||||||||
基于股份的薪酬 |
| | | | | — | — | — | — | |||||||||||||||
股息和股息等价物(#美元 |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
平衡，2023年3月31日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
净收益(亏损) |
| — | | — | — | — | | — | — | |||||||||||||||
其他综合收益(亏损)，税后净额 |
| — | ( | — | — | ( | — | — | — | |||||||||||||||
递延补偿 |
| — | — | — | — | — | — | | ( | |||||||||||||||
基于股份的薪酬 |
| | | — | | — | — | — | — | |||||||||||||||
股息和股息等价物(#美元 |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
平衡，2023年6月30日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
见未经审计简明综合中期财务报表附注。
5
目录表
RLI公司及其子公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
六个月来 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
(单位：万人) |
| 2023 |
| 2022 | ||
经营活动提供的净现金 | $ | | $ | | ||
投资活动产生的现金流 | ||||||
购买： | ||||||
可供出售的固定收益证券 | $ | ( | $ | ( | ||
股权证券 | ( | ( | ||||
财产和设备 | ( | ( | ||||
其他 | ( | ( | ||||
出售以下资产所得的收益： | ||||||
可供出售的固定收益证券 | | | ||||
股权证券 | | | ||||
权益法投资 | | — | ||||
其他 | | | ||||
催缴或到期的收益： | ||||||
可供出售的固定收益证券 | | | ||||
出售(购买)短期投资的净收益 | ( | — | ||||
用于投资活动的现金净额 | $ | ( | $ | ( | ||
融资活动产生的现金流 | ||||||
支付的现金股利 | $ | ( | $ | ( | ||
行使股票期权所得收益 | | | ||||
用于融资活动的现金净额 | $ | ( | $ | ( | ||
现金净增 | $ | ( | $ | | ||
期初现金 | | | ||||
现金在6月30日， | $ | | $ | | ||
见未经审计简明综合中期财务报表附注。
6
目录表
未经审计的简明合并中期财务报表附注
| 1. | 重要会计政策摘要 |
A.陈述的依据
未经审核简明综合中期财务报表乃根据美国中期财务报告公认会计原则及10-Q表格及S-X规定编制。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有披露。因此，这些未经审计的简明合并中期财务报表应与我们的2022年年度报告Form 10-K一起阅读。管理层认为，所披露的信息足以使所呈报的信息不具误导性，并已进行了所有必要的正常和经常性调整，以公平地呈报2023年6月30日的财务状况以及RLI Corp.(本公司)和子公司在所有呈报期间的运营结果。任何过渡期的业务结果不一定代表全年的业务结果。对2022年进行了某些重新定级，以符合当年使用的定级。
在编制未经审核简明综合中期财务报表时，管理层须就未经审核简明综合中期财务报表日期的已呈报资产及负债额、或有资产及负债的披露以及期内已呈报的收入及开支作出估计及假设。这些估计数本身可能会发生变化，实际结果可能与这些估计数大不相同。
B.通过的会计准则
2023-02-投资-权益法和合资企业(主题323)：使用比例法核算税收抵免结构中的投资
本ASU中的修正案允许在满足某些条件的情况下对税收抵免投资使用比例摊销法。根据比例摊销法，一项投资的初始成本按照获得的税收抵免和其他税收优惠的数额按比例摊销，摊销和税收抵免作为所得税费用的一个组成部分。根据以往的指导方针，除符合条件的经济适用房项目外，对税收抵免结构中的股权投资采用权益会计方法进行核算，这要求在损益表的各个项目中列报收入、损益和税收抵免。该ASU允许实体在个人税收抵免计划的基础上为其主要目的是获得所得税抵免或其他所得税优惠的所有股权投资做出会计政策选择。在选择按比例摊销法时，这一修正还要求确认无条件延迟的股本缴款或可能发生的或有事项时的或有缴款。
我们领养了2023年1月1日，使用修改后的回溯法。到2022年，我们对历史性税收抵免合作伙伴关系的投资在资产负债表中作为对未合并被投资人的投资列报。2023年1月1日，美元
C.预期的会计准则
截至2023年6月30日，没有对我们的财务报表产生实质性影响的预期会计准则。
D.提供再保险
由于再保险并不解除本公司对投保人的责任，因此，割让的未赚取保费及可就未清偿损失及和解费用收回的再保险余额将分别作为资产呈报，而不是与相关负债净额计算在内。此类余额受到与个人再保险人相关的信用风险的影响。我们不断监测再保险公司的财务状况，并积极跟进任何逾期或有争议的金额。作为我们的一部分
7
目录表
在监督工作中，我们审查再保险公司的年度财务报表和上市公司的美国证券交易委员会(SEC)文件。我们亦会检讨可能影响再保险公司财政状况的保险业发展。我们通过监测我们再保险人的AM Best和标准普尔(S)评级，分析与我们的再保险余额相关的信用风险。此外，我们对我们的再保险可收回款项进行详细的可收回测试，包括使用S评级的平均违约评级和百分比进行的基于细分的分析，这有助于本公司评估其拨备的充分性。此外，我们在续签我们的每一笔再保险安排之前，都会对再保险人的财务状况进行深入的分析。
我们的政策是以免税额的形式，把无法从再保险公司收回的金额，计入收入内。当局会不断检讨这项免税额，以确保有关金额能为我们可能无法追回的再保险结余预留合理的款项。一旦对再保险人采取监管行动(例如接管、裁断无力偿债、保全令或清盘令)，再保险人的已支付和未支付的可追讨款项就会被明确识别出来，并通过使用我们从再保险人那里估计无法追回的金额的免税额来注销。当我们注销这样的余额时，它是全额完成的。然后，我们重新评估总体免税额，并确定余额是否足够，如果需要，还会确认额外的免税额。
已付及未付再保险可收回款项的坏账免税额为#美元。
E.无形资产
2023年6月30日和2022年12月31日的商誉和无形资产构成详见下表：
6月30日， | 十二月三十一日， | |||||
(单位：千) |
| 2023 |
| 2022 | ||
商誉 | ||||||
担保 | $ | | $ | | ||
伤亡情况 | | | ||||
总商誉 | $ | | $ | | ||
无限生存的无形资产 | | | ||||
总商誉和无形资产 | $ | | $ | | ||
2023年第二季度，对我们的商誉和国家保险牌照进行了年度减值评估。根据这些审查，
F.每股收益
基本每股收益(EPS)是通过将普通股股东可获得的收入除以当期已发行普通股的加权平均数来计算的。稀释每股收益反映了如果发行普通股或普通股等价物的证券或其他合同被行使或转换为普通股时可能发生的稀释。当计入这些项目增加每股收益或减少每股亏损时，对收益的影响是反摊薄的。在这种情况下，稀释后净收益或每股净亏损的计算不包括这些项目。以下是未经审计的简明综合中期财务报表中包含的基本每股收益计算和稀释每股收益计算的分子和分母的对账：
8
目录表
这三个月 | 这三个月 | |||||||||||||||||
截至2023年6月30日 | 截至2022年6月30日 | |||||||||||||||||
收入 | 股票 | 每股收益 | 收入 | 股票 | 每股收益 | |||||||||||||
(单位：万人，除每股数据外) |
| (分子) |
| (分母) |
| 金额 |
| (分子) |
| (分母) |
| 金额 | ||||||
基本每股收益 | ||||||||||||||||||
普通股股东可获得的收益 | $ | |
| | $ | | $ | ( |
| | $ | ( | ||||||
稀释证券的效力 | ||||||||||||||||||
股票期权和限制性股票单位 | — |
| | — |
| — | ||||||||||||
稀释每股收益 | ||||||||||||||||||
普通股股东可获得的收益 | $ | |
| | $ | | $ | ( |
| | $ | ( | ||||||
不包括在稀释后每股收益中的反稀释证券 | | | ||||||||||||||||
六个月来 | 六个月来 | |||||||||||||||||
截至2023年6月30日 | 截至2022年6月30日 | |||||||||||||||||
收入 | 股票 | 每股收益 | 收入 | 股票 | 每股收益 | |||||||||||||
(单位：万人，除每股数据外) |
| (分子) |
| (分母) |
| 金额 |
| (分子) |
| (分母) |
| 金额 | ||||||
基本每股收益 | ||||||||||||||||||
普通股股东可获得的收益 | $ | |
| | $ | | $ | |
| | $ | | ||||||
稀释证券的效力 | ||||||||||||||||||
股票期权和限制性股票单位 | — |
| | — |
| | ||||||||||||
稀释每股收益 | ||||||||||||||||||
普通股股东可获得的收益 | $ | |
| | $ | | $ | |
| | $ | | ||||||
不包括在稀释后每股收益中的反稀释证券 | | | ||||||||||||||||
G.综合收益
我们的综合收益包括净收益加上可供出售的固定收益投资组合的税后未实现收益和亏损。在报告综合收益的组成部分时，我们使用了联邦法定税率
在其他综合收益(亏损)中确认的扣除税收的未实现收益为#美元。
下表说明了未经审计的简明合并中期财务报表所列各期间累计其他综合收益(亏损)各组成部分余额的变化情况：
(单位：万人) | 这三个月 | 六个月来 | ||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||
可供出售证券的未实现损益 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
期初余额 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||
重新分类前的其他综合收益(亏损) | ( | ( | | ( | ||||||||
从累计其他综合收益中重新分类的金额 | | | | | ||||||||
本期净其他综合收益(亏损) | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( | ||||
期末余额 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||
已在净收益中确认信贷损失准备的证券余额 | $ | | $ | | ||||||||
可供出售证券的信贷损失或出售导致金额从累计其他综合收益(亏损)重新分类为本期净收益。按净收益各细目将累计其他综合收益(亏损)重新分类的影响见下表：
9
目录表
从其他累计金额中重新归类的金额 | |||||||||||||||
(单位：万人) | 综合收益(亏损) | ||||||||||||||
这三个月 | 六个月来 | ||||||||||||||
积累的数据中的组成部分。 | 截至6月30日， | 截至6月30日， | 报告中受影响的第1行第3项 | ||||||||||||
其他企业综合收益(亏损) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 年度收益报表 | |||||
可供出售证券的未实现损益 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | 已实现净收益(亏损) | ||||||
| | | ( | | 在已实现净收益内列报的信贷收益 | ||||||||||
| $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | 所得税前收益(亏损) | ||||||
| | | | | 所得税(费用)福利 | ||||||||||
| $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | 净收益(亏损) | ||||||
H.公允价值计量
公允价值被定义为在计量日为促进市场参与者之间的有序交易而在主要市场上收到的资产价格。我们根据某些金融工具的基本特征和市场上的相关交易来确定其公允价值。在计量公允价值时，我们最大限度地使用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。
以下是公允价值层次结构的级别以及用于确定每个级别的估值投入类型的简要说明。金融资产根据用于确定公允价值的重大投入的最低水平进行分类。
第1级适用于基于活跃市场上相同资产的现成、未经调整的报价进行的估值。
第2级适用于基于活跃市场中类似资产的报价、相同或类似资产在非活跃市场中的报价的估值；或基于重大投入可观察到的模型(例如利率、收益率曲线、提前还款速度、违约率、损失严重程度)或可由可观察市场数据证实的模型的估值。
3级适用于从一项或多项重大投入不可观察到的技术得出的估值。
作为管理层确定公允价值过程的一部分，我们利用公认的第三方定价来源来确定我们的公允价值。我们已经了解了第三方定价来源的估值方法和投入。以下是对按公允价值计量的金融资产所使用的估值技术的说明，包括根据公允价值等级对这类资产进行的一般分类。
公司、机构、政府和市政债券：定价供应商采用多维模型，使用标准输入，包括(按使用优先级的大致顺序列出)基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价、发行人利差、双边市场、基准证券、市场买卖和其他参考数据。定价供应商还监测市场指标，以及行业和经济事件。所有使用这些技术估值的债券都被归类为2级。所有公司、机构、政府和市政债券都被认为是2级。
抵押贷款支持证券(MBS)/商业抵押贷款支持证券(CMBS)和资产支持证券(ABS)：定价供应商评估方法主要包括利率变动和新发行数据。对部分(非易失性、易失性或信用敏感性)的评估是基于定价供应商对公认的建模和定价惯例的解释。这些信息随后被用来确定每一批的现金流、基准收益率、预付款假设，并纳入抵押品业绩。为了评估MBS和CMBS的波动性，将期权调整价差模型与模拟利率路径的模型相结合来确定市场价格信息。这一过程允许定价供应商以一种反映收益率曲线、指数利率、隐含波动率、抵押贷款利率和最近交易活动变化的方式获得对广泛证券的评估。有确凿、可观察的输入的MBS/CMBS和ABS被归类为2级。我们所有的MBS/CMBS和ABS都被认为是2级。
规则D私募证券：所有规则D私募债券都被归类为公司证券，并被视为3级。这些证券的定价供应商评估方法包括以下组合
10
目录表
可观察和不可观察的输入。可观察到的投入包括按行业、评级和平均寿命分类的公共公司价差矩阵，以及根据固定收益指数创建的投资和非投资级矩阵。不可观察的输入包括根据公共公司利差和私人公司利差矩阵计算的流动性利差溢价。流动资金利差溢价的量化细节既未向本公司提供，也未合理地获得。信用利差假设的增加将导致较低的公允价值。
对于我们所有被归类为第二级的固定收益证券，我们会定期进行审查，以评估我们的定价服务提供的公允价值的合理性。我们的检讨包括双管齐下。首先，我们将我们的定价服务提供的价格与其他来源提供的价格进行比较。在某些情况下，我们从证券经纪人那里获得价格，并将其与我们的定价服务提供的价格进行比较。如果在我们的比较中发现了差异，我们就会将我们的价格与同类证券的实际报告交易数据进行比较。由于我们的审查，我们的定价服务提供的公允价值没有发生任何变化。基于这些评估，我们已确定我们的定价服务提供的二级固定收益证券的公允价值是合理的。
股权证券：截至2023年6月30日，我们几乎所有的股权都在交易所交易。交易所交易股票的价格水平容易观察到，并被归类为第1级(基于报价的市场价格的公允价值)。没有在交易所交易的股权证券的定价由第三方定价来源使用可观察到的输入提供，并被归类为第二级。未在交易所交易的股权证券的定价依赖于一个或多个不可观察的输入，被归类为第三级。
由于现金、短期投资、应收账款和应付账款的相对短期性质，其账面值是对公允价值的合理估计。我们对私募基金的投资被归类为其他投资资产，是根据投资的每股资产净值来衡量的，不属于公允价值层次。
一、风险和不确定性
某些风险和不确定性在我们的日常运营中是固有的。经济中的不利变化，包括通货膨胀；利率上升；动荡的股市；以及持续的供应链中断，可能会降低对我们保险产品的需求，导致我们在为保险定价时无法预料的损失成本增加，或者对我们的投资结果产生负面影响，所有这些都可能对我们的业务盈利产生不利影响。
巨灾风险暴露
我们的巨灾再保险条约于2023年1月1日续签。我们购买了$的限额
2.中国的投资
我们的投资主要由固定收益债务证券和普通股权益证券组成。我们以公允价值持有我们的股权证券，并将我们所有的债务证券归类为可供出售，这些证券以公允价值计值。
处置投资的已实现损益以结算日出售的投资的具体识别为基础。以下为截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月期间固定收益证券和股权证券的处置摘要：
11
目录表
销售额 | 收益 | 已实现的毛利率 | 已实现净收益 | |||||||||
(单位：万人) |
| 来自美国的销售 |
| 收益 |
| 损失 |
| 利得(亏损) | ||||
2023 | ||||||||||||
固定收益证券--可供出售 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
股权证券 | | | ( | | ||||||||
2022 | ||||||||||||
固定收益证券--可供出售 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
股权证券 | | | ( | | ||||||||
催缴/到期日 | 已实现的毛利率 | 已实现净收益 | ||||||||||
(单位：万人) |
| 收益 |
| 收益 |
| 损失 |
| 利得(亏损) | ||||
2023 | ||||||||||||
固定收益证券--可供出售 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
2022 | ||||||||||||
固定收益证券--可供出售 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
公允价值计量
截至2023年6月30日和2022年12月31日，按公允价值经常性计量的资产摘要如下：
截至2023年6月30日 | ||||||||||||
中国报价： | 重要和其他 | 意义重大 | ||||||||||
活跃的房地产市场持续 | 可观察到的 | 看不见 | ||||||||||
完全相同的资产 | 输入量 | 输入量 | ||||||||||
(单位：万人) |
| (一级) |
| (二级) |
| (第三级) |
| 总计 | ||||
固定收益证券--可供出售 | ||||||||||||
美国政府 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||
美国机构 | — | | — | | ||||||||
非美国政府机构 | — | | — | | ||||||||
机构MBS | — | | — | | ||||||||
ABS/CMBS/MBS* | — | | — | | ||||||||
公司 | — | | | | ||||||||
市政 | — | | — | | ||||||||
可供出售的固定收益证券总额 | $ | — | $ | | $ | | $ | | ||||
股权证券 | | — | | | ||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
截至2022年12月31日 | ||||||||||||
中国报价： | 重要和其他 | 意义重大 | ||||||||||
活跃的房地产市场持续 | 可观察到的 | 看不见 | ||||||||||
完全相同的资产 | 输入量 | 输入量 | ||||||||||
(单位：万人) |
| (一级) |
| (二级) |
| (第三级) |
| 总计 | ||||
固定收益证券--可供出售 | ||||||||||||
美国政府 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||
美国机构 | — | | — | | ||||||||
非美国政府机构 | — | | — | | ||||||||
机构MBS | — | | — | | ||||||||
ABS/CMBS/MBS* | — | | — | | ||||||||
公司 | — | | | | ||||||||
市政 | — | | — | | ||||||||
可供出售的固定收益证券总额 | $ | — | $ | | $ | | $ | | ||||
股权证券 | | | | | ||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
* | 非机构资产支持证券、商业抵押贷款支持证券和抵押贷款支持证券 |
12
目录表
下表汇总了其公允价值是使用重大不可观察的投入计量的证券余额的变化(第3级)。
(单位：万人) |
| 三级证券 | |
截至2023年1月1日的余额 | $ | | |
已实现和未实现净收益(亏损) | |||
计入其他综合收益(亏损) | | ||
销售/电话/到期日 | ( | ||
截至2023年6月30日的余额 | $ | | |
期末持有的3级资产未实现收益(亏损)变动--计入其他综合收益(亏损) | $ | | |
截至2023年6月30日，按合同到期日计算的可供出售固定收益证券的摊销成本和公允价值如下：
2023年6月30日 | ||||||
(单位：万人) |
| 摊销成本 |
| 公允价值 | ||
在一年或更短的时间内到期 | $ | | $ | | ||
应在一年至五年后到期 | | | ||||
在五年至十年后到期 | | | ||||
在10年后到期 | | | ||||
ABS/CMBS/MBS* | | | ||||
可供销售的总数量 | $ | | $ | | ||
* | 资产支持、商业抵押贷款支持和抵押贷款支持证券 |
可供出售证券在2023年6月30日和2022年12月31日的摊销成本和公允价值如下表所示。摊销成本不包括$
2023年6月30日 | |||||||||||||||
成本或 | 津贴 | 毛收入 | 毛收入 | ||||||||||||
摊销 | 为了获得积分 | 未实现 | 未实现 | 公平 | |||||||||||
(单位：千) |
| 成本 |
| 损失 |
| 收益 |
| 损失 |
| 价值 | |||||
美国政府 | $ | | $ | — | $ | — | $ | ( | $ | | |||||
美国机构 | | — | — | ( | | ||||||||||
非美国政府机构 | | — | — | ( | | ||||||||||
机构MBS | | — | | ( | | ||||||||||
ABS/CMBS/MBS* | | ( | | ( | | ||||||||||
公司 | | ( | | ( | | ||||||||||
市政 | | — | | ( | | ||||||||||
固定收益总额 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | | |||||
2022年12月31日 | |||||||||||||||
成本或 | 津贴 | 毛收入 | 毛收入 | ||||||||||||
摊销 | 为了获得积分 | 未实现 | 未实现 | 公平 | |||||||||||
(单位：千) |
| 成本 |
| 损失 |
| 收益 |
| 损失 |
| 价值 | |||||
美国政府 | $ | | $ | — | $ | | $ | ( | $ | | |||||
美国机构 | | — | | ( | | ||||||||||
非美国政府机构 | | — | — | ( | | ||||||||||
机构MBS | | — | | ( | | ||||||||||
ABS/CMBS/MBS* | | ( | | ( | | ||||||||||
公司 | | ( | | ( | | ||||||||||
市政 | | — | | ( | | ||||||||||
固定收益总额 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | | |||||
* | 非机构资产支持证券、商业抵押贷款支持证券和抵押贷款支持证券 |
13
目录表
固定收益证券信贷损失和未实现损失准备
在可供出售的固定收益证券上确认可冲销的信贷损失拨备。审查了几项标准，以确定固定收益投资组合中的证券是否应纳入预期信贷损失评估准备金，包括：
| ● | 可能损害投资收益潜力的技术变化， |
| ● | 可能影响未来盈利潜力的一部分业务的中断， |
| ● | 减少或不支付利息和/或本金， |
| ● | 与发行人所在行业或经营地理区域相关的具体问题， |
| ● | 重大或经常性经营亏损、现金流不佳和/或流动性比率恶化 |
| ● | 被一家主要评级机构下调信用质量。 |
如果利率和信用利差的变化不能合理解释可供出售证券的未实现亏损，或者如果上述任何标准表明潜在的信用损失，则该证券应接受贴现现金流分析。折现现金流分析的数据包括结构性证券的提前还款假设、基于信用评级的违约率和可回收率。任何抵押品的拨备仅限于该抵押品的公允价值低于摊销成本的金额。截至2023年6月30日，贴现现金流分析产生了
截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||
(单位：万人) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
期初余额 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
从以前没有记录信贷损失的证券中增加拨备 | | | | | ||||||||
期内出售证券的减值 | — | ( | — | ( | ||||||||
减少出售证券的意向 | — | — | — | ( | ||||||||
期初有备抵的证券的净增加(减少) | ( | ( | | | ||||||||
截至6月30日的余额， | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
2023年前六个月，已实现净收益包括#美元
截至2023年6月30日，除了包括在信贷损失准备金中的证券外，固定收益投资组合还包含
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目录表
2023年6月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
(单位：万人) |
|
| 12个月。和。 |
| 总计 |
|
| 12个月。和。 |
| 总计 | ||||||||
美国政府 | ||||||||||||||||||
公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
摊销成本 | | | | | | | ||||||||||||
未实现亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
美国机构 | ||||||||||||||||||
公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
摊销成本 | | | | | | | ||||||||||||
未实现亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
非美国政府 | ||||||||||||||||||
公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
摊销成本 | | | | | | | ||||||||||||
未实现亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
机构MBS | ||||||||||||||||||
公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
摊销成本 | | | | | | | ||||||||||||
未实现亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
ABS/CMBS/MBS* | ||||||||||||||||||
公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
摊销成本 | | | | | | | ||||||||||||
未实现亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
公司 | ||||||||||||||||||
公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
摊销成本 | | | | | | | ||||||||||||
未实现亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
市政 | ||||||||||||||||||
公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
摊销成本 | | | | | | | ||||||||||||
未实现亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
固定收益总额 | ||||||||||||||||||
公允价值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
摊销成本 | | | | | | | ||||||||||||
未实现亏损 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
* | 非机构资产支持证券、商业抵押贷款支持证券和抵押贷款支持证券 |
下表显示了在计入信贷损失准备后，截至2023年6月30日，由全国保险监理员协会(NAIC)评级以及大体相当的标准普尔(S)和穆迪评级的未实现损失头寸的固定收益证券的构成。绝大多数证券由S和/或穆迪评级。
等价物 | 等价物 | (美元，单位：万美元) | ||||||||||||||
NAIC |
| 标普(S&P) |
| 穆迪 | 摊销 | 未实现 | 百分比 | |||||||||
额定值 |
| 额定值 |
| 额定值 |
| 成本 |
| 公允价值 |
| 损失 |
| 至合计 | ||||
1 | AAA/AA/A | AAA/AA/A | $ | | $ | | $ | ( | | % | ||||||
2 | BBB | BAA | | | ( | | % | |||||||||
3 | BB | 基数 | | | ( | | % | |||||||||
4 | B | B | | | ( | | % | |||||||||
5 | CCC | CAA | | | ( | | % | |||||||||
6 | CC或更低 | CA或更低版本 | — | — | — | | % | |||||||||
| 总计 | $ | | $ | | $ | ( | | % | |||||||
其他投资资产
我们有一块钱
15
目录表
HTC投资按摊余成本列账，我们对FHLBC股票的投资按成本价列账。由于LIHTC、HTC的性质以及我们在FHLBC的成员资格，其账面价值接近公允价值。私募基金以公允价值计价，使用每项投资的资产净值。
我们的LIHTC权益余额为$
我们对HTC的投资余额为$
截至2023年6月30日，美元
我们对私人基金的投资总额为$
对未合并的被投资人的投资
我们有一块钱
现金和短期投资
现金由银行账户中未投资的余额组成。短期投资包括原始到期日在90天或以下的投资，主要是AAA评级的政府货币市场基金。短期投资是按成本计价的。我们有现金和短期投资余额#美元。
16
目录表
3.历史的失落与LAE的发展
下表是我们在2023年和2022年前六个月的未付损失和和解费用(LAE)的对账：
六个月来 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
(单位：万人) |
| 2023 |
| 2022 | ||
年初未付损失和LAE | ||||||
毛收入 | $ | | $ | | ||
割让 | ( | ( | ||||
网络 | $ | | $ | | ||
| ||||||
已发生损失和LAE的增加(减少) | ||||||
当前事故年 | $ | | $ | | ||
以前的事故年份 | ( | ( | ||||
已发生的总金额 | $ | | $ | | ||
| ||||||
已发生索赔的损失和LAE付款 | ||||||
当前事故年 | $ | ( | $ | ( | ||
以前的事故年份 | ( | ( | ||||
已支付总额 | $ | ( | $ | ( | ||
| ||||||
截至6月30日的净未偿亏损和LAE， | $ | | $ | | ||
| ||||||
截至6月30日的未偿损失和LAE， | ||||||
毛收入 | $ | | $ | | ||
割让 | ( | ( | ||||
网络 | $ | | $ | | ||
在2023年前六个月，发生了亏损，LAE包括$
在2022年前六个月，发生了亏损，LAE包括$
4.缴纳所得税
截至2023年6月30日的三个月和六个月，我们的有效税率为
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间，可归因于运营收入的所得税支出与适用美国联邦税率计算的金额不同
17
目录表
截至2023年6月30日的三个月 | 截至2023年6月30日的6个月 | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||
(单位：千) |
| 金额 |
| % |
| 金额 |
| % |
| 金额 |
| % |
| 金额 |
| % | |||||
按21%的法定税率计提所得税准备金 | $ | | | % | $ | ( | | % | $ | | | % | $ | | | % | |||||
因以下原因导致的税收增加(减少)： | |||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬的超额税收优惠 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
免税利息收入 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
收到的股息扣除 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
税收抵免 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
员工持股股息已支付扣除 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
不可扣除的费用 | | | % | | ( | % | | | % | | | % | |||||||||
其他项目，净额 | ( | ( | % | ( | | % | | | % | | | % | |||||||||
税费总额 | $ | | | % | $ | ( | | % | $ | | | % | $ | | | % | |||||
我们已经使用法定的联邦税率记录了我们的递延税项资产和负债
5.基于股票的薪酬
我们的RLI Corp.长期激励计划(2015 LTIP)从2015年到2023年实施。2015年LTIP规定了基于股权的薪酬，包括股票期权和限制性股票单位，最高可达
2023年，我们的股东批准了2023年RLI Corp.长期激励计划(2023年，LTIP)，其中规定了基于股权的薪酬。随着2023年LTIP的通过，自2023年5月4日起，不再根据2015年LTIP颁发奖项。2023年长期投资计划下的奖励可以是限制性股票、限制性股票单位、股票期权(激励性或非限制性)、股票增值权、业绩单位以及其他基于股票的奖励。2023年LTIP的资格仅限于本公司或任何关联公司的员工、董事、顾问和独立承包商。根据2023年LTIP颁发的奖项完全由董事会人力资本和薪酬委员会或其代表酌情决定。根据2023年长期投资协议，可供分配的普通股最高股数为
薪酬支出是基于预期授予的可能奖励数量。与股权奖励有关的薪酬支出总额为#美元。
股票期权
根据2023年长期投资计划，一如2015年长期投资计划，我们授予股票期权，行使价格等于授予日股票的公平市场价值(取决于对我们的资本变化、特别股息和该等计划中规定的其他事件的调整)。期权通常授予并可在
对于大多数参与者来说，必要的服务期限和归属期限将是相同的。对于符合退休资格的参与者，根据该计划的定义，即年龄和服务年限等于
18
目录表
下表汇总了截至2023年6月30日的六个月期间的期权活动：
加权 | 集料 | |||||||||
加权 | 平均值 | 固有的 | ||||||||
平均值 | 剩余 | 价值 | ||||||||
| 选项 |
| 行使价格 |
| 合同生命周期 |
| (单位：20000年代) | |||
2023年1月1日的未平仓期权 | | $ | | |||||||
授予的期权 | | | ||||||||
行使的期权 | ( | | ||||||||
选项已取消/被没收 | ( | | ||||||||
2023年6月30日的未平仓期权 | | $ | | $ | | |||||
2023年6月30日的可行使期权 | | $ | | $ | | |||||
已行使期权的内在价值，即公允价值与行使价格之间的差额为#美元。
期权的公允价值是根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型估算的，该模型采用以下加权平均授予日假设和截至6月30日的加权平均公允价值：
| 2023 |
| 2022 | ||||
赠款的加权平均公允价值 | $ | | $ | | |||
无风险利率 | | % | | % | |||
股息率 | | % | | % | |||
预期波动率 | | % | | % | |||
预期期权寿命 | 几年前 | 年份 | |||||
无风险利率是根据最接近期权预期寿命的美国国债收益率确定的。股息率是根据最近五年期间支付的平均年化季度股息确定的，并纳入了对近期历史上支付的特别股息的考虑。预期波动率是根据期权预期寿命的滚动波动率的中位数计算的。预期期权寿命是根据历史行使行为和所有未行使期权将在当前日期和剩余合同期限的中点行使的假设确定的，并根据本年度授予的人口统计数据进行调整。
限售股单位
除了股票期权，限制性股票单位(RSU)的价值等于公司股票在授予单位之日的收盘价。对于员工来说，这些单位通常有一个
加权 | |||||
平均值 | |||||
授予日期 | |||||
| RSU |
| 公允价值 | ||
2023年1月1日未归属 | | $ | | ||
授与 | | | |||
再投资 | | | |||
既得 | ( | | |||
被没收 | ( | | |||
截至2023年6月30日未归属 | | $ | | ||
19
目录表
6.运营细分市场信息
下表列出了按运营部门划分的选定信息。此外，该表还将区段合计与总收入和总收入进行了核对。
这三个月 | 六个月来 | |||||||||||
收入 | 截至6月30日， | 截至6月30日， | ||||||||||
(单位：千) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
伤亡情况 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
属性 | | | | | ||||||||
担保 | | | | | ||||||||
赚取的净保费 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
净投资收益 | | | | | ||||||||
已实现净收益 | | | | | ||||||||
权益证券未实现净收益(亏损) | | ( | | ( | ||||||||
总合并收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
净收益 | ||||||||||||
(单位：千) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
伤亡情况 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
属性 | | | | | ||||||||
担保 | | | | | ||||||||
承保净收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
净投资收益 | | | | | ||||||||
已实现净收益 | | | | | ||||||||
权益证券未实现净收益(亏损) | | ( | | ( | ||||||||
一般公司费用和债务利息 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
未合并被投资人收益中的权益 | | | | | ||||||||
所得税前收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
所得税支出(福利) | | ( | | | ||||||||
净收益(亏损) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
下表进一步按每个运营部门的主要产品类型汇总了收入：
这三个月 | 六个月来 | |||||||||||
赚取的净保费 | 截至6月30日， | 截至6月30日， | ||||||||||
(单位：万人) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
伤亡情况 | ||||||||||||
商业过剩和个人保护伞 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
一般法律责任 | | | | | ||||||||
商业运输 | | | | | ||||||||
专业服务 | | | | | ||||||||
小型商业广告 | | | | | ||||||||
行政产品 | | | | | ||||||||
其他伤亡 | | | | | ||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
属性 | ||||||||||||
商业地产 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
海军陆战队 | | | | | ||||||||
其他财产 | | | | | ||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
担保 | ||||||||||||
商业广告 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
杂类 | | | | | ||||||||
合同 | | | | | ||||||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
总计 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
20
目录表
7.土地租约
使用权资产计入其他资产项目，租赁负债计入综合资产负债表的其他负债项目。我们确定合同在开始时是否包含租赁，并根据开始日未来最低租赁付款的现值确认经营租赁ROU资产和经营租赁负债。由于我们的租赁不提供隐含利率，我们使用基于开始日期可用信息的递增借款利率来确定未来付款的现值。租赁协议可能包括延期或终止的选项。该等期权将由吾等酌情行使，并在合理确定将行使该等期权的情况下计入经营租赁负债。租赁协议包括租赁和非租赁部分，它们被视为一个单独的租赁部分。未来最低租赁付款的经营租赁成本按租赁期内的直线基础确认。变动租赁成本在产生债务的期间计入。转租收入按直线法于转租期间确认。
公司的经营租赁义务是针对分支机构设施的。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日止三个月和六个月期间的租赁费用和其他租赁信息构成如下：
这三个月 | 六个月来 | |||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||
(单位：万人) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
经营租赁成本 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
可变租赁成本 | | | | | ||||||||
转租收入 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
总租赁成本 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
为计入租赁负债的金额支付的现金 | ||||||||||||
经营性租赁的经营性现金流出 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
为换取新的经营租赁负债而获得的净资产 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
因租赁负债减少而导致的ROU资产减少 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | ||||
| ||||||||||||
ROU资产的其他非现金减值 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||
(单位：万人) |
| 2023年6月30日 |
| 2022年12月31日 | |||
$ | | $ | | ||||
$ | | $ | | ||||
加权平均剩余租赁期限--经营租赁 | 几年前 | 年份 | |||||
加权平均贴现率-经营租赁 | | % | | % | |||
截至2023年6月30日，不可取消租赁下的未来最低租赁付款如下：
(单位：万人) |
| 2023年6月30日 | |
2023 | $ | | |
2024 | | ||
2025 | | ||
2026 | | ||
2027 | | ||
2028 | | ||
此后 | | ||
未来最低租赁付款总额 | $ | | |
扣除计入的利息 | ( | ||
经营租赁总负债 | $ | | |
8.收购和发行
2022年9月30日，RLI Corp.完成了将其在Maui Jim，Inc.的股权方法投资出售给开云眼镜，现金收益为#美元
21
目录表
2023年第一季度的周转资金代管导致额外认列#美元。
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
本报告通篇都有1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节意义上的前瞻性陈述。这些陈述涉及我们目前对未来的期望、信念、意图、目标或战略，并基于公司的某些基本假设。这些前瞻性表述一般包括诸如“预期”、“预测”、“估计”、“将”、“应该”、“预期”、“相信”等词语以及类似的表述。这些假设反过来又基于现有信息和对一般经济状况、竞争因素、财产和意外伤害保险、担保和再保险行业的特定条件、索赔发展及其对我们损失准备金的影响、我们再保险计划的充分性和财务安全性、证券市场的发展和对我们投资组合的影响、监管变化和条件以及其他因素的内部估计和分析。这些假设受到各种风险、不确定因素和其他因素的影响，包括但不限于“项目1a”中提出的那些因素。风险因素“在截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中和本报告第二部分中。实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达或暗示的结果大不相同。我们不承担更新任何此类声明的义务。您应该审阅我们向美国证券交易委员会提交的文件中不时列出的各种风险、不确定性和其他因素。
概述
RLI Corp.是一家总部位于美国的专业保险公司，通过主要子公司承保精选的财产、意外伤害和担保产品。我们的重点是利基市场和开发独特的产品，以满足客户的需求。我们聘请具有深厚专业知识的承销商和理赔审核员，并提供卓越的客户服务和支持。我们保持着高度多样化的产品组合，并在所有市场条件下为利润而承保。2022年，我们实现了承保盈利连续第27年。在27年的时间里，我们的平均综合比率为88.2。这推动了我们以三种不同的方式提供股东回报的能力：承销收入本身、我们投资组合的净投资收入以及我们股票投资组合的长期增值。
我们通过监测三个不同业务部门的增长和盈利能力来衡量我们的保险业务的结果：意外伤害、财产和担保。增长是根据毛保费来衡量的，盈利能力是通过综合比率来分析的，综合比率进一步细分为各自的亏损和费用组成部分。
财产和意外伤害保险业务是周期性的，受到许多因素的影响，包括价格竞争、经济状况、自然灾害或人为灾害(例如地震、飓风、流行病和恐怖主义)、利率、国家法规、法院裁决和法律修改。财产和意外伤害保险业务的一个独特和具有挑战性的特点是，保险必须在成本充分发展之前定价，因为保费是在索赔发生之前收取的。这要求对负债进行估计和记录，以确认未来的损失和清偿义务。由于估计这些负债的内在不确定性，不能保证实际负债与记录金额相等。如果实际负债与记录金额不同，将对净收益产生不利或有利的影响。
我们业务的意外伤害部分主要包括商业溢价、个人保护伞、一般责任、运输和行政产品保险，以及包裹业务和其他专业保险，如办公室专业人员的专业责任和工人补偿。我们还通过配额份额再保险协议承担有限数量的难以安置的风险。意外伤害业务面临估计损失和相关损失准备金的风险，因为意外伤害索赔的最终解决可能需要数年时间才能完全发展。伤亡部分也受到通货膨胀风险的影响，并可能受到不断变化的立法和法院裁决的影响，这些法律和裁决界定了保险范围和应支付的伤害或损失赔偿额。
我们的物业部分主要包括商业火灾、地震、条件差异和海上保险。我们还提供精选的个人专线保险，包括房主的保险。财产保险的结果受到地震、火灾、飓风和其他风暴等危险因素带来的变异性的影响。我们面临的主要灾难风险是地震(主要发生在西海岸)造成的损失，以及风暴对整个墨西哥湾和东海岸的商业物业以及我们在夏威夷投保的家庭造成的损失。我们通过管理特定地区的总保单限额、购买再保险并在整个保险周期内维护保单条款和条件，来限制我们对灾难性事件的净总风险敞口。我们还使用计算机辅助建模技术来提供估计，帮助公司谨慎地管理暴露在灾难性事件中的风险集中。
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目录表
担保部分专门承保中小型合同担保，包括付款和履约保证金。我们为各行各业的大中型企业提供各种商业担保债券，包括金融、医疗保健以及海上能源、石化和炼油行业。我们还提供各种债券，包括许可证和许可证、公证债券和法院债券。通常，我们的担保范围涉及对保证金的法定要求。虽然这些债券通常保持相对较低的损失率，但由于不利的经济状况影响我们承保人的财务生存能力，损失可能会波动。合同担保产品保证了商业承包商为特定项目进行的施工工作。一般来说，损失是由于承包商的财务状况恶化造成的。从历史上看，在经济低迷时期，这条线路产生的损失率略高于其他担保线路。
保险市场在我们所有细分市场都竞争激烈。然而，我们相信，我们的业务模式旨在通过专注于合理的风险选择和纪律来创造承保收入。我们的主要重点将继续放在承保盈利能力上，其次是我们认为存在承保利润的保费增长，而不是一般的保费增长或市场份额衡量标准。
关键绩效衡量标准
以下是贯穿本报告的关键绩效衡量标准的清单及其定义、与公认会计准则衡量标准的关系以及对其对我们业务的重要性的解释。
承保收入
承保收入或利润是衡量我们保险业务税前盈利能力的一项指标，其计算方法是从所赚取的净保费中减去损失和结算费用、保单收购成本和保险运营费用，这些都是公认会计准则的财务衡量标准。这些标题中的每一项都列在损益表中，但没有小计。然而，这些信息在本季度报告10-Q表中未经审计的简明综合中期财务报表附注6以及我们2022年年报10-K表中关于经营分部信息的综合财务报表附注12中可获得全部和分部信息。最接近的可比GAAP衡量标准是所得税前收益，除承保收入外，还包括净投资收入、已实现净收益或亏损、股权证券的未实现净收益或亏损、一般公司费用、债务成本以及我们从未合并投资者那里获得的收益份额。净收益与承保收入的对账如下：
这三个月 | 六个月来 | |||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||
(单位：千) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
净收益(亏损) | $ | 77,652 | $ | (2,239) | $ | 176,463 | $ | 45,684 | ||||
所得税支出(福利) | 18,379 | (4,315) | 42,359 | 6,287 | ||||||||
所得税前收益(亏损) | $ | 96,031 | $ | (6,554) | $ | 218,822 | $ | 51,971 | ||||
未合并被投资人收益中的权益 | (1,514) | (11,654) | (5,437) | (20,413) | ||||||||
一般公司费用 | 4,219 | 2,435 | 8,433 | 5,798 | ||||||||
债务利息支出 | 2,047 | 2,011 | 4,055 | 4,021 | ||||||||
权益证券的未实现(收益)净亏损 | (25,214) | 100,994 | (40,710) | 128,804 | ||||||||
已实现净收益 | (5,580) | (12,804) | (20,200) | (18,392) | ||||||||
净投资收益 | (28,788) | (18,472) | (55,872) | (36,355) | ||||||||
承保净收益 | $ | 41,201 | $ | 55,956 | $ | 109,091 | $ | 115,434 | ||||
综合比率
综合比率来自承保收入的组成部分，是衡量承保业务盈利能力的常见行业表现指标，分两部分计算。首先，损失率是损失和和解费用除以赚取的净保费。第二个组成部分是费用比率，反映的是获得保单成本和保险经营费用的总和除以净保费收入。合并比率的这些组成部分中包括的所有项目都在我们的公认会计准则合并财务报表中列报。损失比率和费用比率的总和是综合比率。综合比率和100之间的差额反映了承保收益或亏损的每美元比率。
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目录表
关键会计政策
在编制未经审核简明综合中期财务报表时，我们必须作出估计和假设，以影响截至财务报表日期的资产和负债额及或有资产和负债的披露，以及报告期的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计大相径庭。
最关键的会计政策涉及重大估计，包括用于确定未付损失和结算费用的负债、投资估值、再保险余额的可回收性、递延保单收购成本和递延税款。有关这些政策的详细讨论，请参阅我们的2022年年度报告Form 10-K。
在过去一年中，关键会计政策没有重大变化。
行动的结果
截至2023年6月30日的6个月与截至2022年6月30日的6个月相比
在我们财产和意外伤害部门增长的推动下，净保费收入增长了14%。2023年前六个月，积极的市场表现导致股权证券产生了4100万美元的未实现收益，而整体市场下跌导致我们的股票投资组合在2022年出现了1.29亿美元的未实现亏损。投资收入增长54%，这是由于平均资产基础增加和利率高于上年。2023年前六个月的已实现收益包括900万美元的股权证券已实现收益，主要是由于我们的股票战略内的再平衡，300万美元的固定收益投资组合的已实现亏损，以及我们出售毛伊吉姆公司(Maui Jim)的营运资金托管支付的1400万美元已实现收益。相比之下，前一年股票投资组合的已实现收益为1900万美元，固定收益投资组合的已实现亏损为100万美元。
六个月来 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
合并收入(单位：千) |
| 2023 |
| 2022 | ||
赚取的净保费 | $ | 630,003 | $ | 551,962 | ||
净投资收益 | 55,872 | 36,355 | ||||
已实现净收益 | 20,200 | 18,392 | ||||
权益证券未实现净收益(亏损) | 40,710 | (128,804) | ||||
总合并收入 | $ | 746,785 | $ | 477,905 | ||
2023年前六个月的净收益总计1.76亿美元，而2022年同期为4600万美元。2023年的增长主要归因于股权证券的3900万美元税后已实现和未实现净收益，而2022年的税后已实现和未实现亏损为8700万美元。2023年的承保业绩受到2200万美元税前风暴损失的影响，而2022年前六个月的税前风暴损失为500万美元。每个时期的业绩都得益于前几年损失准备金的有利发展，2023年前六个月的税前收益增加了7200万美元，而2022年的税前收益为7000万美元。
高管、经理和合伙人赚取的奖金和利润分红金额主要受公司业绩的影响，包括营业利润、合并比率和资本回报率。有利的发展和其他账面价值增长的驱动因素将增加奖金和利润分享费用，而巨灾损失、不利发展和投资组合回报下降将导致费用减少。这些与业绩相关的费用影响保单购买、保险运营和一般公司费用。
2023年前六个月的承保收入为1.09亿美元，合并比率为82.7倍，而2022年同期的综合比率为79.1倍，承保收入为1.15亿美元。由于2023年风暴损失水平较高，损失比率从40.5上升到42.6。费用比率从38.6上升至40.1，因为更高的净收益和账面价值的增长导致2023年奖金和利润分享费用水平更高。我们还增加了对员工和技术的投资，以支持增长、改善客户体验和提高效率，这对所有细分市场都有影响。
我们在未合并被投资人收益中的权益主要与我们对Prime Holdings Insurance Services，Inc.(Prime)的投资有关，Prime是一家专业保险公司。在2023年的前六个月，我们确认了Prime的600万美元被投资收益。相比之下，2022年前六个月，被投资人从Prime获得了600万美元，从毛伊吉姆获得了1500万美元。我们在毛伊吉姆的权益于2022年第三季度出售。
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目录表
2023年前六个月的全面收益总计1.94亿美元，而2022年前六个月的全面亏损为1.67亿美元。其他综合收益(亏损)主要包括固定收益投资组合的税后未实现净收益和净亏损。2023年前六个月1800万美元的其他综合收益归因于信贷利差略有收紧，而利率保持相对持平，这增加了固定收益投资组合中持有的证券的公允价值。相比之下，随着利率上升，2022年确认了2.13亿美元的其他综合损失。
保费
与2022年同期相比，2023年前六个月的毛保费增加了1.45亿美元。这三个细分市场都实现了增长，尽管增长主要是由房地产领域的产品推动的。在我们的财产和意外伤害部分产品的推动下，净保费收入增加了7800万美元。
书面毛保费 | 赚取的净保费 | |||||||||||||||||
六个月来 | 六个月来 | |||||||||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||||||||
(单位：万人) |
| 2023 |
| 2022 |
| %的变化 |
| 2023 |
| 2022 |
| %的变化 | ||||||
伤亡情况 | ||||||||||||||||||
商业过剩和个人保护伞 | $ | 176,840 | $ | 163,298 | 8 | % | $ | 136,843 | $ | 122,535 | 12 | % | ||||||
一般法律责任 | 55,612 | 59,192 | (6) | % | 51,916 | 48,846 | 6 | % | ||||||||||
商业运输 | 58,715 | 60,592 | (3) | % | 50,630 | 47,569 | 6 | % | ||||||||||
专业服务 | 55,282 | 52,390 | 6 | % | 48,959 | 47,416 | 3 | % | ||||||||||
小型商业广告 | 40,246 | 36,937 | 9 | % | 36,396 | 33,458 | 9 | % | ||||||||||
行政产品 | 40,345 | 45,622 | (12) | % | 12,506 | 13,652 | (8) | % | ||||||||||
其他伤亡 | 41,851 | 46,105 | (9) | % | 35,829 | 35,403 | 1 | % | ||||||||||
总计 | $ | 468,891 | $ | 464,136 | 1 | % | $ | 373,079 | $ | 348,879 | 7 | % | ||||||
属性 | ||||||||||||||||||
商业地产 | $ | 284,945 | $ | 162,148 | 76 | % | $ | 109,481 | $ | 72,218 | 52 | % | ||||||
海军陆战队 | 74,970 | 64,996 | 15 | % | 63,048 | 54,907 | 15 | % | ||||||||||
其他财产 | 20,820 | 18,302 | 14 | % | 18,079 | 15,005 | 20 | % | ||||||||||
总计 | $ | 380,735 | $ | 245,446 | 55 | % | $ | 190,608 | $ | 142,130 | 34 | % | ||||||
担保 | ||||||||||||||||||
商业广告 | $ | 27,039 | $ | 25,230 | 7 | % | $ | 24,923 | $ | 23,366 | 7 | % | ||||||
杂类 | 25,821 | 25,814 | 0 | % | 23,934 | 22,940 | 4 | % | ||||||||||
合同 | 20,490 | 17,322 | 18 | % | 17,459 | 14,647 | 19 | % | ||||||||||
总计 | $ | 73,350 | $ | 68,366 | 7 | % | $ | 66,316 | $ | 60,953 | 9 | % | ||||||
总计 | $ | 922,976 | $ | 777,948 | 19 | % | $ | 630,003 | $ | 551,962 | 14 | % | ||||||
伤亡情况
2023年前六个月，伤亡部分的毛保费增加了500万美元。我们个人雨伞分销基础的持续增长以及我们大部分伤亡部分的积极比率变动抵消了一些航线在前六个月经历的具有挑战性的情况。正如我们在之前的文件中提到的，我们正在运营我们的过剩能源负债业务，这导致商业过剩产品减少了900万美元，并对我们的一般负债产品中的主要能源负债业务的生产产生了负面影响。竞争加剧导致商业过剩业务进一步减少。此外，由于市场竞争加剧，高管产品溢价下降，特别是在公共董事和高管保险方面。然而，我们多元化业务的好处是，精选的产品可以克服它们可能遇到的挑战，而其他产品的成功则使我们能够取得积极的整体结果。
属性
2023年前六个月，房地产业务的毛保费增加了1.35亿美元。我们的商业地产业务增长了1.23亿美元，这是因为风速继续增加，风险敞口也出现了有限的增长。费率上调和新的机会为我们的海洋产品带来了1000万美元的保费增长。
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目录表
担保
2023年前六个月，担保业务的毛保费增加了500万美元。合同担保受益于新的代理关系和新的建设项目。现有账户的扩大和新业务的增加导致商业担保的保费增加。
承保收入
六个月来 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
承保收入(千) | ||||||
伤亡情况 | $ | 38,808 | $ | 49,089 | ||
属性 | 54,260 | 48,581 | ||||
担保 | 16,023 | 17,764 | ||||
总计 | $ | 109,091 | $ | 115,434 | ||
综合比率 | ||||||
伤亡情况 | 89.6 | 85.9 | ||||
属性 | 71.5 | 65.8 | ||||
担保 | 75.8 | 70.9 | ||||
总计 | 82.7 | 79.1 | ||||
伤亡情况
2023年前六个月，意外伤害部分的承保收入为3900万美元，而去年同期为4900万美元。之前事故年度的准备金释放使伤亡部分的损失和和解费用减少了4700万美元，主要是在2018年至2022年的事故年度。有利的发展是普遍的，值得注意的是来自商业过剩、专业服务、一般责任和个人保护伞的金额。相比之下，2022年前六个月释放了之前事故年4500万美元的储备。一般责任、专业服务和运输是有利发展的驱动因素。为了抵消有利的发展，包括财产保险在内的以伤亡为导向的一揽子保单的风暴损失导致2023年损失170万美元，2022年损失50万美元。
2023年伤亡部分的综合比率为89.6，而2022年为85.9。2023年，该细分市场的损失率为52.2，高于2022年的51.0。较高的赚取保费基数，减少了前几年有利的储备发展对损失率的影响，以及风暴损失水平的增加，导致2023年的损失率较高。伤亡部分的费用比率为37.4，高于去年同期的34.9。更高的净收益和账面价值的增长导致2023年所有细分市场的奖金和利润分享费用水平都更高。
属性
2023年前六个月，房地产部门的承保收入为5400万美元，而去年同期为4900万美元。2023年的承保业绩包括1700万美元的前几年损失和巨灾准备金的有利发展以及2000万美元的风暴损失。相比之下，2022年的承保业绩包括1700万美元的前几年损失和巨灾准备金的有利发展以及500万美元的风暴损失。
2023年前6个月的承保业绩转化为综合比率为71.5，而去年同期为65.8。由于风暴损失的增加，该部分的损失率从2022年的28.7上升到2023年的35.5。由于赚取保费基数的增长超过了支出的增长，该部门的费用比率从上一年的37.1降至2023年的36.0。
担保
2023年前六个月，担保业务的承保收入为1600万美元，而去年同期为1800万美元。这两个时期都反映了当前意外险去年的积极承保表现，并受益于前几年损失准备金的有利发展。2023年的业绩包括在之前的基础上取得有利的发展
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目录表
事故年准备金，使该部门的损失和和解费用减少了750万美元。2022年的业绩还包括750万美元的有利开发，这是在之前事故年的储量基础上进行的。
2023年前6个月，担保部门的综合比率总计为75.8，而2022年同期为70.9。该部门的损失率从2022年的7.4上升到2023年的9.0，这是因为更高的赚取保费基数减少了有利的事故年份准备金开发对损失率的影响。费用比率为66.8，高于上年的63.5。
投资收益
我们的投资组合在2023年前6个月创造了5600万美元的净投资收入，比2022年同期报告的净投资收入增长了54%。投资收入增加是由于利率上升以及平均资产基数比上一年有所增加。
2023年和2022年前六个月我们固定收益投资的收益率如下：
| 2023 |
|
| 2022 | ||
税前收益 | ||||||
应税 | 3.40 | % | 2.75 | % | ||
免税 | 2.78 | % | 2.66 | % | ||
应税 | 2.69 | % | 2.17 | % | ||
免税 | 2.63 | % | 2.52 | % |
下表描述了我们在2023年6月与2022年12月31日的投资组合构成：
(单位：千) |
| 2023年6月30日 |
| 2022年12月31日 | |||||||
固定收益 | $ | 2,689,100 |
| 74.9 | % | $ | 2,666,950 |
| 81.5 | % | |
股权证券 | 552,566 | 15.4 | % | 498,382 | 15.2 | % | |||||
短期投资 | 271,296 | 7.5 | % | 36,229 | 1.1 | % | |||||
其他投资资产 | 60,907 | 1.7 | % | 47,922 | 1.5 | % | |||||
现金 | 16,707 | 0.5 | % | 22,818 | 0.7 | % | |||||
总投资和现金 | $ | 3,590,576 | 100.0 | % | $ | 3,272,301 | 100.0 | % | |||
我们相信，我们的整体资产配置支持我们的战略，即为投保人保留资本，提供足够的收入来支持保险业务，并在长期投资期限内有效地增长账面价值。
2023年前六个月，固定收益投资组合增加了2200万美元。截至2023年6月30日，固定收益平均存续期为4.6年，反映了我们的负债结构和稳健的资本状况。由于股票市场的积极表现，股票投资组合在2023年前六个月增加了5400万美元。短期投资增加了2.35亿美元，这是因为收益率的提高使AAA级政府货币市场基金成为可投资的资产类别，这也使我们能够为下半年的事件最大限度地提高流动性。
所得税
我们2023年前六个月的有效税率为19.4%，而2022年同期为12.1%。实际税率取决于税前收益或亏损的组成部分以及相关的税收影响。2023年前六个月的有效税率较高，因为较高的税前收入降低了税收优惠调整的百分比影响，例如税收抵免和超额税收优惠对基于股票的薪酬的影响。
截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月
在我们财产和意外伤害部门增长的推动下，净保费收入增长了14%。2023年第二季度，积极的市场表现导致股权证券产生了2500万美元的未实现收益，而整体市场下跌导致我们的股票投资组合在2022年第二季度出现了1.01亿美元的未实现亏损。投资收入增长56%，这是由于平均资产基础增加和利率高于上年。已实现收益
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目录表
在2023年第二季度，主要由于我们的股票战略中的再平衡，股权证券的已实现收益为600万美元，而固定收益投资组合的已实现亏损不到100万美元。相比之下，2022年同期，股票投资组合的已实现收益为1300万美元，固定收益投资组合的已实现亏损不到100万美元。
这三个月 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
合并收入(单位：千) |
| 2023 |
| 2022 | ||
赚取的净保费 | $ | 322,280 | $ | 282,810 | ||
净投资收益 | 28,788 | 18,472 | ||||
已实现净收益 | 5,580 | 12,804 | ||||
权益证券未实现净收益(亏损) | 25,214 | (100,994) | ||||
总合并收入 | $ | 381,862 | $ | 213,092 | ||
2023年第二季度净收益总计7800万美元，而2022年同期净亏损200万美元。2023年的增长主要归因于股票证券的2500万美元税后已实现和未实现净收益，而2022年第二季度的税后已实现和未实现亏损为6900万美元。2023年的承保业绩受到1800万美元税前风暴损失的影响，而2022年第二季度的税前风暴损失为300万美元。每个时期的业绩都得益于前几年损失准备金的有利发展，2023年第二季度的税前收益增加了2000万美元，而2022年的税前收益为2400万美元。
高管、经理和合伙人赚取的奖金和利润分红金额主要受公司业绩的影响，包括营业利润、合并比率和资本回报率。有利的发展和其他账面价值增长的驱动因素将增加奖金和利润分享费用，而巨灾损失、不利发展和投资组合回报下降将导致费用减少。这些与业绩相关的费用影响保单购买、保险运营和一般公司费用。
2023年第二季度的承保收入为4100万美元，合并比率为87.2，而2022年同期的合并比率为80.2，承保收入为5600万美元。损失比率从41.7上升到47.8，这是由于2023年风暴损失较高，以及对前几年损失准备金的有利发展水平较低。费用比率从38.5上升至39.4，因为更高的净收益和账面价值的增长导致2023年奖金和利润分享费用水平更高。我们还增加了对员工和技术的投资，以支持增长、改善客户体验和提高效率，这对所有细分市场都有影响。
在2023年第二季度，我们确认了来自Prime的200万美元被投资收益。相比之下，2022年第二季度来自Prime的被投资收益为400万美元，来自Maui Jim的收益为900万美元。我们在毛伊吉姆的权益于2022年第三季度出售。
2023年第二季度的全面收益总计5800万美元，而2022年第二季度的全面亏损为1亿美元。其他综合收益(亏损)主要包括固定收益投资组合的税后未实现净收益和净亏损。2023年第二季度的其他综合亏损2000万美元是由于利率上升，降低了固定收益投资组合中持有的证券的公允价值。相比之下，随着利率上升，2022年确认了9800万美元的其他综合损失。
保费
与2022年同期相比，2023年第二季度的毛保费增加了8900万美元。这三个细分市场都实现了增长，尽管增长主要是由房地产领域的产品推动的。在我们财产和意外伤害部分产品的推动下，净保费收入增加了3900万美元。
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目录表
书面毛保费 | 赚取的净保费 | |||||||||||||||||
这三个月 | 这三个月 | |||||||||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||||||||
(单位：万人) |
| 2023 |
| 2022 |
| %的变化 |
| 2023 |
| 2022 |
| %的变化 | ||||||
伤亡情况 | ||||||||||||||||||
商业过剩和个人保护伞 | $ | 95,409 | $ | 85,512 | 12 | % | $ | 69,261 | $ | 62,463 | 11 | % | ||||||
一般法律责任 | 30,823 | 31,298 | (2) | % | 26,016 | 25,106 | 4 | % | ||||||||||
商业运输 | 35,842 | 38,291 | (6) | % | 25,398 | 23,941 | 6 | % | ||||||||||
专业服务 | 29,093 | 27,880 | 4 | % | 24,602 | 23,861 | 3 | % | ||||||||||
小型商业广告 | 20,287 | 18,799 | 8 | % | 18,455 | 16,813 | 10 | % | ||||||||||
行政产品 | 22,518 | 24,941 | (10) | % | 6,153 | 7,075 | (13) | % | ||||||||||
其他伤亡 | 17,085 | 21,594 | (21) | % | 17,163 | 17,864 | (4) | % | ||||||||||
总计 | $ | 251,057 | $ | 248,315 | 1 | % | $ | 187,048 | $ | 177,123 | 6 | % | ||||||
属性 | ||||||||||||||||||
商业地产 | $ | 173,006 | $ | 93,068 | 86 | % | $ | 60,219 | $ | 38,929 | 55 | % | ||||||
海军陆战队 | 37,781 | 32,913 | 15 | % | 32,412 | 28,178 | 15 | % | ||||||||||
其他财产 | 11,102 | 9,867 | 13 | % | 9,210 | 7,583 | 21 | % | ||||||||||
总计 | $ | 221,889 | $ | 135,848 | 63 | % | $ | 101,841 | $ | 74,690 | 36 | % | ||||||
担保 | ||||||||||||||||||
商业广告 | $ | 11,943 | $ | 12,567 | (5) | % | $ | 12,505 | $ | 11,663 | 7 | % | ||||||
杂类 | 12,474 | 12,452 | 0 | % | 11,887 | 11,587 | 3 | % | ||||||||||
合同 | 10,601 | 9,607 | 10 | % | 8,999 | 7,747 | 16 | % | ||||||||||
总计 | $ | 35,018 | $ | 34,626 | 1 | % | $ | 33,391 | $ | 30,997 | 8 | % | ||||||
总计 | $ | 507,964 | $ | 418,789 | 21 | % | $ | 322,280 | $ | 282,810 | 14 | % | ||||||
伤亡情况
2023年第二季度，伤亡部分的毛保费增加了300万美元。我们个人雨伞分销基地的持续势头抵消了一些航线在第二季度经历的挑战。我们超额能源负债业务的流失导致本季度商业超额产品减少了500万美元，并对我们一般负债产品中的主要能源负债业务的生产产生了负面影响。商业运输量下降，因为卡车运输市场继续竞争激烈，卡车运输公司的收入与去年相比有所下降。此外，由于市场竞争加剧，高管产品溢价下降，特别是董事和高级管理人员的保险。
属性
2023年第二季度，房地产业务的毛保费增加了8600万美元。我们的商业地产业务增长了8000万美元。风险率的持续提高使我们能够在有限的风险敞口增长的情况下实现这一结果，同时也加强了条款和条件。费率上调和新的机会为我们的海洋产品带来了500万美元的保费增长。
担保
2023年第二季度，担保业务的毛保费增加了40万美元。合同担保额的增长是由新的代理关系推动的，而商业担保额的下降是由于部分账户内存在非经常性活动的账户，这支撑了2022年的保费。
29
目录表
承保收入
这三个月 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
承保收入(千) | ||||||
伤亡情况 | $ | 6,977 | $ | 21,442 | ||
属性 | 25,877 | 26,105 | ||||
担保 | 8,347 | 8,409 | ||||
总计 | $ | 41,201 | $ | 55,956 | ||
| ||||||
综合比率 | ||||||
伤亡情况 | 96.3 | 87.9 | ||||
属性 | 74.6 | 65.0 | ||||
担保 | 75.0 | 72.9 | ||||
总计 | 87.2 | 80.2 | ||||
伤亡情况
2023年第二季度，意外伤害部分的承保收入为700万美元，而去年同期为2100万美元。之前事故年度的准备金释放使伤亡部分的损失和和解费用减少了1100万美元，主要是在2020年至2022年的事故年度。有利的发展是普遍的，值得注意的是来自小型商业、商业过剩和个人保护伞的数量。相比之下，之前事故年的1700万美元准备金在2022年第二季度释放。一般责任、专业服务和运输是有利发展的驱动因素。包括财产保险在内的以伤亡为导向的一揽子保单的风暴损失抵消了有利的发展，导致2023年和2022年分别损失130万美元和50万美元。
2023年伤亡部分的综合比率为96.3，而2022年为87.9。2023年，该细分市场的损失率为58.9，高于2022年的53.2。损失率上升的原因是以往事故年的准备金释放水平较低，以及风暴损失增加，本事故年的能源伤亡人数略有增加。伤亡部分的费用比率为37.4，高于去年同期的34.7。更高的净收益和账面价值的增长导致2023年所有细分市场的奖金和利润分享费用水平都更高。
属性
房地产部门在2023年第二季度和2022年第二季度录得2600万美元的承保收入。2023年的承保业绩包括400万美元的前几年损失和巨灾准备金的有利发展以及1700万美元的风暴损失。相比之下，2022年的承保业绩包括400万美元的前几年损失和巨灾准备金的有利发展以及300万美元的风暴损失。
2023年第二季度的承保业绩转化为综合比率为74.6，而去年同期为65.0。由于风暴损失的增加，该部分的损失率从2022年的27.4上升到2023年的40.4。由于赚取保费基数的增长超过了支出的增长，该部门的费用比率从上一年的37.6降至2023年的34.2。
担保
担保业务在2023年第二季度和2022年第二季度录得800万美元的承保收入。这两个时期都反映了当前意外险去年的积极承保表现，并受益于前几年损失准备金的有利发展。2023年的业绩包括在前几年事故准备金的有利发展，与2022年的300万美元相比，该部门的损失和和解费用减少了400万美元。
2023年第二季度，担保部门的合并比率总计为75.0，而2022年同期为72.9。由于之前事故年的准备金释放水平较高，2023年该部门的损失率为7.8，低于2022年的10.3。费用比率为67.2，高于上年的62.6。
30
目录表
投资收益
我们的投资组合在2023年第二季度创造了2900万美元的净投资收入，比2022年同期报告的净投资收入增长了56%。投资收入增加是由于利率上升，以及平均资产基础比上一年有所增加。
2023年第二季度和2022年第二季度我们固定收益投资的收益率如下：
| 2023 |
| 2022 | |||
税前收益 | ||||||
应税 | 3.41 | % | 2.79 | % | ||
免税 | 2.79 | % | 2.69 | % | ||
税后收益 | ||||||
应税 | 2.69 | % | 2.20 | % | ||
免税 | 2.64 | % | 2.55 | % |
所得税
我们2023年第二季度的有效税率为19.1%，而2022年同期为65.8%。实际税率取决于税前收益或亏损的组成部分以及相关的税收影响。作用于税前收入的税收优惠调整降低了2023年的有效税率，而作用于税前损失的税收优惠调整提高了2022年的有效税率。
流动资金和资本资源
我们有三种主要类型的现金流：(1)来自经营活动的现金流，主要包括我们的承销业务产生的现金和我们投资组合的收入，(2)与投资购买、出售和到期相关的投资活动的现金流，以及(3)影响我们资本结构的融资活动的现金流，例如股东股息支付以及未偿还债务和股票的变化。
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月期间我们的活动提供(用于)的现金流：
(单位：千) |
| 2023 |
| 2022 | ||
营运现金流 | $ | 243,595 | $ | 170,645 | ||
投资现金流 | (226,116) | (124,946) | ||||
融资现金流 | (23,590) | (21,459) | ||||
总计 | $ | (6,111) | $ | 24,240 | ||
我们最大的现金来源是从客户那里收到的保费，我们最大的现金流出是对保险损失的索赔。由于支付或接收这些款项的时间不同，来自经营活动的现金流可能在不同时期有所不同。与2022年前六个月相比，2023年前六个月的运营现金流受益于保费收入的增加。
我们还有2亿美元的未偿债务。2013年10月2日，我们完成了公开债券发行，发行了1.5亿美元2023年9月15日到期的优先票据(10年期)，每半年支付一次利息，年利率为4.875。这些票据是以折扣发行的，扣除折扣和佣金后的收益为1.49亿美元。截至2023年6月30日，优先票据的公允价值估计为1.5亿美元。我们债务的公允价值是基于有限的可见价格估计的，这些价格反映了交易清淡的证券。此外，RLI保险公司于2021年11月10日从芝加哥联邦住房贷款银行(FHLBC)借入了5000万美元。这笔借款将于2023年11月10日到期，并有权在到期前偿还。利息按月支付，年化利率为0.84%。
截至2023年6月30日，我们有大约4.82亿美元的现金和其他投资在一年内到期，还有8.96亿美元在一到五年内到期。尽管我们的战略是始终进行全面投资，但超过活期存款余额的短期投资被视为投资活动的一个组成部分，因此在我们的综合资产负债表中被归类为投资。
31
目录表
我们还与北卡罗来纳州PNC银行维持循环信贷额度，允许我们借入本金总额高达1亿美元的资金。这项贷款是在2023年第一季度达成的，并以蒙特利尔银行芝加哥分行取代了之前的6000万美元贷款，后者于2023年3月27日到期。在某些条件下，这一额度可以增加到本金总额1.3亿美元。该设施的三年期限将于2026年5月29日到期。截至2023年6月30日及截至6月30日的六个月期间，两项贷款均未清偿任何款项。
此外，我们的两家保险公司，RLI保险公司(RLI Ins.)和Mt.霍利保险公司是FHLBC的成员。联邦住房贷款银行系统的成员资格使两家公司都可以通过担保贷款机制获得额外的流动性来源。我们的会员资格允许每个保险子公司在借款时决定期限和结构。截至2023年6月30日，FHLBC承诺了5600万美元的投资作为抵押品，以确保及时获得担保贷款安排。
我们相信，运营和投资产生的现金将提供足够的流动性来源，以满足我们在未来12至24个月的预期需求。如果资金不足，我们相信来自融资活动和其他来源的现金将提供足够的额外流动性。
我们保持着多元化的投资组合，包括尚未作为债权支付的投保人资金，以及我们为股东持有的资本。截至2023年6月30日的投资资产比2022年12月31日增加了3.18亿美元。截至2023年6月30日，我们的投资组合有以下资产配置细目：
成本或 | 公平 | 未实现 | 占全球总数的% | |||||||||||
(单位：千) |
| 摊销成本 |
| 价值 |
| 得/(失) |
| 公允价值 |
|
| 质量* | |||
美国政府 | $ | 325,893 | $ | 315,976 | $ | (9,917) | 8.8 | % | AAA级 | |||||
美国机构 | 45,937 | 43,719 | (2,218) | 1.2 | % | AAA级 | ||||||||
非美国政府机构 | 4,799 | 3,960 | (839) | 0.1 | % | BBB+ | ||||||||
机构MBS | 414,503 | 372,030 | (42,473) | 10.4 | % | AAA级 | ||||||||
ABS/CMBS/MBS** | 285,855 | 252,330 | (33,525) | 7.0 | % | AA+ | ||||||||
公司 | 1,227,628 | 1,147,504 | (80,124) | 32.0 | % | A- | ||||||||
市政 | 642,305 | 553,581 | (88,724) | 15.4 | % | AA型 | ||||||||
固定收益总额 | $ | 2,946,920 | $ | 2,689,100 | $ | (257,820) | 74.9 | % | AA- | |||||
权益 | 340,184 | 552,566 | 212,382 | 15.4 | % | |||||||||
短期投资 | 271,296 | 271,296 | — | 7.5 | % | |||||||||
其他投资资产 | 58,275 | 60,907 | 2,632 | 1.7 | % | |||||||||
现金 | 16,707 | 16,707 | — | 0.5 | % | |||||||||
总投资组合 | $ | 3,633,382 | $ | 3,590,576 | $ | (42,806) | 100.0 | % | ||||||
* | 穆迪、S和惠誉提供的质量评级 |
** | 非机构资产支持证券、商业抵押贷款支持证券和抵押贷款支持证券 |
质量是每个债券的信用评级的平均值，根据其在投资组合中的相对权重进行调整。截至2023年6月30日，我们的固定收益投资组合的评级分布如下：
AAA级 |
| 38.2 | % |
AA型 | 19.2 | % | |
A |
| 22.3 | % |
BBB | 12.2 | % | |
BB | 2.8 | % | |
B | 2.3 | % | |
CCC | 0.1 | % | |
D | 0.0 | % | |
天然橡胶 | 2.9 | % | |
总计 | 100.0 | % |
截至2023年6月30日，我们的固定收益投资组合保持了良好的多元化，有1,751只个人债券。
32
目录表
我们的投资组合对结构性资产支持证券的敞口有限。截至2023年6月30日，我们拥有1.36亿美元的ABS，这是以几种类型贷款的现金流为抵押的资产池，包括房屋净值、信用卡、汽车和以抵押贷款债券(CLO)形式提供的结构性银行贷款。
截至2023年6月30日，我们拥有1.16亿美元的商业抵押贷款支持证券和3.72亿美元的抵押贷款支持证券，这些证券由政府支持的企业(GSE)--房地美、房利美和金利美--支持。不包括GSE支持的MBS，截至季度末，我们对ABS和CMBS的敞口占我们投资组合的7.0%。
截至2023年6月30日，我们拥有11.48亿美元的企业固定收益证券，其中包括投资于高收益信贷战略的1.1亿美元。这种高收益投资组合由信用质量低于投资级的浮动利率银行贷款和债券组成，提供比我们的核心固定收益投资组合更高的收益。
市政投资组合包括大约56%的应税证券和44%的免税证券。我们大约90%的市政债券投资组合保持着AA或更好的评级，而100%的市政债券投资组合的评级为A或更高。
股票投资组合中的证券非常多样化，主要投资于广泛的指数交易所交易基金(ETF)。我们的主动管理型股票策略偏爱股息收益和以价值为导向的证券选择，成交额较低，这在我们的长期投资期限内将交易成本和税收降至最低。
截至2023年6月30日，我们的股票投资组合的股息收益率为2.0%，而S指数的股息收益率为1.5%。由于适用于我们的股息收入的公司股息收到扣除，我们为股息支付13.1%的实际税率，相比之下，应税利息和市政债券利息收入的实际税率分别为21.0%和5.3%。股票投资组合以多元化和细粒度的方式进行管理，拥有85只个人证券和4只ETF头寸。没有一家公司在股票投资组合中的敞口超过投资资产的1%。
其他投资资产包括投资于低收入住房税收抵免和具有历史意义的税收抵免伙伴关系、FHLBC成员资格以及对私人基金的投资。
截至2023年6月30日，我们对未合并投资人的投资为5500万美元，而截至2022年12月31日，我们的投资为5800万美元。
我们的投资组合对衍生品没有任何敞口。
我们的资本结构由未偿还的股权和债务组成。截至2023年6月30日，我们的资本结构由2亿美元的长期债务和14亿美元的股东权益组成。截至2023年6月30日，未偿债务占总资本的13%。2023年和2022年的前六个月，债务的利息和费用总计400万美元。2023年和2022年前六个月，我们发生了债务利息支出，平均年利率为3.89%。
2023年6月20日，我们定期支付了每股0.27美元的季度现金股息，比上一季度增加了0.01美元。在过去48年中，我们每年都增加了股息。
我们的三家保险公司是RLI公司的子公司，拥有RLI INS。作为一级保险公司，或主要的保险公司。在控股公司(RLI Corp.)在这一层面上，我们主要依靠保险子公司的股息来履行我们向RLI Corp.股东支付未偿债务本金和利息、公司费用和股息的义务。如下面进一步讨论的，我们的主要保险子公司向RLI公司支付的股息受到州保险法的限制，即无需事先获得伊利诺伊州保险监管机构的批准即可支付的金额。因此，我们可能无法在向RLI公司股东支付所需股息所需的时间和金额上从此类子公司获得股息。根据公认会计准则，截至2023年6月30日，我们的控股公司拥有14亿美元的股权。这包括与我们保险子公司的股权相关的金额，这受到州保险法的监管限制。控股公司净资产中不受限制的部分主要包括投资和现金，包括2.62亿美元的流动资产，这是由于出售毛伊吉姆所收到的现金收益而增加的。控股公司的不受限制的资金可用于支付债务利息、一般公司义务和向我们的股东支付股息。如果有必要，控股公司还有其他潜在的流动性来源，可以提供额外资金来履行公司义务或支付股东股息，其中包括循环信贷额度，以及进入资本市场的机会。
33
目录表
我们的主要保险子公司可能在没有事先监管批准的情况下支付普通股息，但基于法定收入、盈余和赚取的盈余，普通股息受到一定的限制。根据伊利诺伊州法律，我们的主要保险子公司在滚动12个月内的最大普通股息分配不得超过RLI INS的10%。投保人盈余，截至上一年12月31日，或RLI INS的净收入。截至上一年12月31日止的12个月期间。普通股息进一步受到从赚取的盈余中支付的要求的限制。任何超过普通股息限额的股息分配都被视为非常股息，需要事先获得伊利诺伊州保险部(IDOI)的批准。2023年前六个月，RLI Ins。2022年，我们的主要保险子公司向RLI Corp.支付了3000万美元的普通股息，总计支付了1300万美元的普通股息。截至2023年6月30日，我们主要保险子公司的1.2亿美元净资产不受限制，可以作为普通股息分配给RLI Corp.，而无需事先获得IDOI的批准。由于这些限制是基于12个月的滚动期限，因此这些限制的数量和影响会随着时间的推移而变化。除了主要子公司保险监管机构的限制外，我们还考虑内部模型以及我们的评级机构如何定义资本充足率，以确定可供分配的金额。
第三项：加强市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于股票价格、利率、外币汇率和商品价格的变化而导致金融工具的估计公允价值发生不利变化而造成经济损失的风险。从历史上看，我们的主要市场风险一直是与股权证券投资相关的股票价格风险，以及与固定期限投资相关的利率风险。我们对外汇风险和大宗商品风险的敞口都很有限。
信用风险是发行人偿还债务能力发生不利变化所造成的潜在损失。我们监控我们的投资组合，以确保信用风险不超过审慎水平。我们始终如一地投资于高信用质量、投资级证券。我们的固定期限投资组合的平均评级为AA-，其中80%被至少两家国家公认的评级机构评为A级或更高。
总体而言，我们对市场风险的敞口与我们在Form 10-K的2022年年报中报告的风险敞口没有显著变化。
第四项。控制和程序
我们维持着一套控制和程序系统，旨在为本报告所包含的财务报表和其他披露的可靠性提供合理保证，并保护资产不被未经授权使用或处置。在本报告所述期间结束时，在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这一评价，首席执行干事和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，这些披露控制和程序是有效的。
在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须在评估可能的控制和程序的成本效益关系时应用其判断。我们相信，我们的披露控制和程序提供了这种合理的保证。
在上个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
34
目录表
第二部分--其他资料
第1项。法律诉讼程序：-没有要报告的重大变化.
项目1A.风险因素：-没有实质性的变化需要报告。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用-
第二项(A)项和(B)项不适用。
2010年，我们的董事会实施了一项1亿美元的股票回购计划。我们在2023年期间没有回购任何股票。我们从回购计划中获得了8750万美元的剩余产能。回购计划可随时暂停或终止，恕不另行通知。
第三项。高级证券违约 - 不适用。
第四项。煤矿安全信息披露 - 不适用。
第5项。其他信息 –
高级管理人员和董事的证券交易计划
《交易法》下的规则10b5-1提供了一种肯定的抗辩，使公司证券的预先安排交易能够避免在可能拥有重大非公开信息的情况下在未来日期启动交易的担忧。我们的内幕交易政策允许我们的高管和董事制定符合规则10b5-1的交易计划。
在截至2023年6月30日的三个月内，
第6项。陈列品
展品编号： |
| 文件说明 |
| 参考 |
3.1 | 修订及重订的公司注册证书 | 附件见附件3.1。 | ||
10.1 | 经修订的RLI Corp.非雇员董事递延薪酬计划* | 附件见附件10.1。 | ||
10.2 | 经修订的RLI Corp.高管递延薪酬计划* | 附件见附件10.2。 | ||
10.3 | RLI Corp.2023长期激励计划* | 附件见附件10.3。 | ||
10.4 | RLI Corp.2023长期激励计划股票期权协议* | 附件见附件10.4。 | ||
10.5 | RLI Corp.2023长期激励计划非员工董事限制性股票单位协议* | 附件见附件10.5。 | ||
31.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节进行的认证 | 附件为附件31.1。 | ||
31.2 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节进行的认证 | 附件见附件31.2。 | ||
32.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节的认证 | 附件为附件32.1。 | ||
32.2 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节的认证 | 附件见附件32.2。 | ||
101 | IXBRL相关文档 | 附件为附件101。 | ||
104 | 交互式数据文件的封面 | 嵌入在内联XBRL中，并包含在附件101中。 |
* | 管理合同或补偿计划。 |
35
目录表
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
RLI公司 | ||
/S/托德·W·布莱恩特 | ||
托德·W·布莱恩特 | ||
首席财务官 | ||
(首席财务和首席会计官) | ||
日期：2023年7月26日 |
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