附录 99.3

美国钢铁公司 David B. Burritt 600 Grant Street 600，6100 套房宾夕法尼亚州匹兹堡总裁兼首席执行官 15219-2800 (412) 433-1130 洛伦科·贡萨尔维斯董事长、总裁兼首席执行官 Cleveland-Cliffs Inc. 200 Public Square，俄亥俄州克利夫兰市 3300 套房 44114 机密——2023 年 8 月 7 日通过电子邮件发送亲爱的洛伦科，我代表美国钢铁公司写信给你（“公司”）回应 Cleveland-Cliffs Inc. 于 2023 年 7 月 28 日的提案信。自收到您的提案以来，公司董事会在我们的财务顾问巴克莱银行和高盛以及我们的法律顾问Milbank和Wachtell的协助下举行了会议，以评估您的提案的优点和风险。此外，我们的财务顾问已经与您的财务顾问进行了澄清性的讨论，我们的法律顾问已与您的律师联系，讨论了戴维斯·波尔克对该提案的监管分析。基于这项初步工作，我们希望签署一份保密协议，以评估该提案，包括价格、对价组合、监管风险和执行，是否符合股东的最大利益。对于具有大量股票对价的交易，我们需要对您的预测和策略进行惯常尽职调查，以评估您引用的上行空间和固有风险。此外，我们需要非常有信心，该交易将及时获得所需的监管许可，并且不会对你的提案的价值产生不利影响。我们从与你的律师的电话中了解到，你的监管分析仍处于初步阶段。我们赞赏戴维斯·波尔克承认他们在许多重要领域还有进一步的工作要做，包括几个产品重叠的竞争动态、预期的客户反应以及风险和潜在补救措施的范围。我们想听听和了解他们在这些分析中得出的结论，并愿意与他们合作解决这些问题。为了毫不拖延地继续进行，我附上了共同保密协议（“NDA”）草案，我们准备立即执行该协议。草稿看起来会很熟悉。它与我们公司之前在两个不同的场合签署的保密协议形式基本相似。我们的董事会非常认真地对待其信托职责，并希望在我们的团队和顾问的全力支持下迅速进行这项审查。保密协议出台后，我们各自的顾问可以安排一项计划，以完成对您的提案的全面审查并做出相应的回应。我们期待着讨论该计划。真诚地，David B. Burritt 总裁兼首席执行官 CC：美国钢铁公司董事会董事会主席 David S. Sutherland 美国钢铁公司董事会主席 Duane D. Holloway 美国钢铁公司高级副总裁、总法律和行政官兼秘书 James D. Graham Cleveland-Cliffs Inc.，人力资源执行副总裁、首席法律和行政官兼秘书

美国钢铁公司 David B. Burritt 600 Grant Street 600，6100 套房宾夕法尼亚州匹兹堡总裁兼首席执行官 15219-2800 (412) 433-1130 洛伦科·贡萨尔维斯董事长、总裁兼首席执行官 Cleveland-Cliffs Inc. 200 Public Square，俄亥俄州克利夫兰市 3300 套房 2023 年 8 月 13 日 44114 亲爱的洛伦科，我代表美国钢铁公司（“公司”）写信回应到 Cleveland-Cliffs Inc. 于 2023 年 7 月 28 日发出的提案信，并于 2023 年 8 月 11 日进一步更新。自收到您的初始提案以来，公司董事会在我们的财务顾问巴克莱银行和高盛以及我们的法律顾问Milbank和Wachtell的协助下举行了多次会议，以评估您的提案的优点和风险。在我和董事会的指导下，我们的顾问表示愿意在2023年8月7日与你签订保密协议，这样我们就可以进一步澄清几个关键问题，包括你提案中股票部分的估值、监管风险和时机以及合并后的公司的前景。我们与你的律师讨论了需要更好地理解的问题，这样我们双方才能适当地评估你的提案的反垄断风险；尽管你的律师同意需要对此进行分析，并且同意我们关于共同解决这个问题的提议，但这仍然没有发生。在就保密协议条款进行了多次对话以及我们的团队就保密协议的条款进行了真诚的谈判之后，我们震惊地在8月11日星期五收到一封信，信中说，除非我们事先同意你提案的经济条款，否则你拒绝签署即将完成的保密协议。众所周知，如果不进行彻底而完全惯常的尽职调查程序，以评估包括股票部分在内的交易固有的风险和潜在利弊，我们的董事会——或任何董事会——都无法根据其信托职责同意一项提案，其中50％由你的股票代表。不这样做就等于在不知道价格到底代表什么的情况下接受价格。如果没有根据保密协议就美国钢铁公司对合并业务价值的贡献进行适当讨论，我们的董事会也无法同意你的 “标题价格”。推动我们的董事会这样做本质上是要求其违反信托职责。在董事会和管理团队的领导下，公司在将公司转变为以客户为中心、具有世界竞争力的Best for All® 钢铁制造商方面取得了重大进展，因为我们继续在战略市场上获胜，成本曲线向下移动，人才曲线向上移动。这一久经考验的战略为客户提供了有利可图的钢铁解决方案，为人类和地球提供了有利可图的钢铁解决方案，同时回报了我们的股东。目前，我们无法确定您的主动提案是否正确反映了公司的全部和公允价值。机密-通过电子邮件发送

美国钢铁公司 David B. Burritt 600 Grant Street 600，6100 套房宾夕法尼亚州匹兹堡总裁兼首席执行官 15219-2800 (412) 433-1130 出于上述所有原因，董事会别无选择，只能拒绝你的不合理提议。美国钢铁委员会仍然致力于最大限度地提高股东的价值，并为此决定启动正式的审查程序，以评估战略替代方案。如果您想参与该流程，我们邀请您联系我们的财务和法律代表，欢迎您加入我们的流程。真诚地，大卫·伯里特总裁兼首席执行官 CC：美国钢铁公司董事会董事会主席 David S. Sutherland 美国钢铁公司董事会主席 Duane D. Holloway 美国钢铁公司高级副总裁、总法律顾问兼首席道德与合规官