附录 99.2

OSISKO 开发公司

管理层的讨论与分析

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

以下是管理层的讨论和分析 (”MD&A”）Osisko Development Corp. 及其子公司的运营和财务状况，(”奥西斯科发展” 或者“公司”) 截至2023年6月30日的三个月和六个月 (”Q2 2023”）应与公司截至2023年6月30日的三个月和六个月未经审计的简明中期合并财务报表和相关附注以及截至2022年12月31日财年的经审计的合并财务报表一起阅读，其中 h已按照《国际财务报告准则》编制 (”国际财务报告准则”）由国际会计准则委员会发布 (”国际会计准则理事会”）。管理层负责编制本报告中包含的与公司有关的合并财务报表和其他财务信息。除非另有说明，否则本MD&A中包含的所有货币金额均以加元、公司的报告货币和本位币表示。具有非加元本位货币的子公司的资产和负债按资产负债表日的有效汇率折算成加元，收入和支出按报告期内的平均汇率折算。本MD&A包含前瞻性陈述，应与 “前瞻性陈述” 部分中描述的风险因素一起阅读。本次MD&A的日期为2023年8月8日，即董事会根据审计和风险委员会的建议批准了公司截至2023年6月30日的三个月和六个月的未经审计的简明中期合并财务报表。

2020年11月，该公司继续作为一家联邦公司，受《加拿大商业公司法》（“CBCA”）条款的约束，专注于开发其主要采矿资产，包括：位于加拿大不列颠哥伦比亚省的Cariboo黄金项目（“Cariboo Gold Project”）、位于美国犹他州的Trixie金试矿（“Trixie”）、位于墨西哥索诺拉的圣安东尼奥黄金项目（“San Antonio Gold Project”），加拿大魁北克詹姆斯湾地区、墨西哥格雷罗的潜在土地一揽子计划以及可销售的投资组合证券。Osisko Development的普通股在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）和多伦多证券交易所风险投资交易所（“TSX-V”）上市，代码为ODV。

1.	我们的业务	5
2.	财务和运营亮点	5
3.	亮点 — 2023 年第二季度	6
4.	亮点 — 2023 年第二季度之后	8
5.	管理层和董事会组成	8
6.	勘探与评估/采矿开发活动	8
7.	可持续发展活动	21
8.	财务业绩	23
9.	现金流	24
10.	财务状况	25
11.	精选季度信息	30
12.	分段披露	30
13.	资产负债表外项目	31
14.	风险和不确定性	31
15.	财务报告的披露控制、程序和内部控制 (ICFR)	39
16.	合并财务报表的列报基础	40
17.	关键会计估算和判断	40
18.	金融工具	40
19.	技术信息	40
20.	股本结构	40
21.	批准	40

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非国际财务报告准则财务指标

Osisko Development在本MD&A中使用了某些非国际财务报告准则（定义见此处）指标，包括 “全额维持成本” 或 “AISC” 和 “现金成本”。每盎司金的总维持成本定义为生产成本减去白银销售加上一般和管理、勘探、其他支出和维持资本支出除以黄金盎司。现金成本是Osisko Development根据黄金销售量公布的非国际财务报告准则衡量标准。现金成本包括采矿、加工、炼油、一般和管理成本以及特许权使用费，但不包括矿山生命周期内的折旧、开采、所得税、资本和勘探成本。公司认为，此类衡量标准为投资者提供了评估公司业绩的另一种看法。非国际财务报告准则指标不具有《国际财务报告准则》（“IFRS”）规定的任何标准化含义。因此，它们可能无法与其他公司采用的类似措施相提并论。这些数据旨在提供额外信息，不应单独考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》编制的绩效衡量标准的替代品。

关于前瞻性陈述的警示说明

除此处包含的历史事实陈述外，本MD&A中提供的信息构成适用的加拿大证券法所指的前瞻性信息，涉及公司的业务、运营、计划以及财务业绩和状况。通常，但并非总是如此，前瞻性信息可以用 “计划”、“期望”、“可能”、“应该”、“可以”、“将”、“预算”、“预算”、“预测”、“打算”、“预期”、“相信” 等词语和短语的变体（包括其负面变体）来识别，这些词语和短语指的是某些可能、可能、将要采取的行动、事件或结果, 可能会或将要发生, 或正在采取或实现.

前瞻性信息涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致公司的实际计划、业绩、业绩或成就与前瞻性信息所表达或暗示的任何未来计划、业绩、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括未来融资可用性的条款、实际运营现金流、运营成本、自由现金流、矿产资源、现金总额、交易成本和管理成本与预期存在重大差异；项目基础设施要求和预期加工方法、勘探支出与预期差异很大；当前勘探活动的实际结果；矿产资源、矿产产量、品位或回收率的变化或优化努力和销售；延迟获得政府批准或融资或开发或施工活动的完成；没有保险的风险，包括但不限于污染、塌陷或无法获得保险的危险；监管变化、所有权缺陷；人员、材料和设备的可用性或整合；无法招聘或留住管理层和关键人员；设施、设备和流程的表现与规格和预期相关；对运营的意外环境影响；市场价格；与运营或业务扩张相关的生产、施工和技术风险或资本要求和运营风险，未来股权融资导致的稀释，黄金、白银和其他金属价格和货币汇率的波动；与未来生产和现金资源有关的不确定性；无法在预期的时间内成功完成新的开发项目、计划扩建或其他项目；市场、政治和总体经济状况或法律的不利变化，适用于公司的规章制度；COVID-19 疫情的影响；项目参数的变化；项目成本超支或意外成本和支出的可能性；事故、劳资纠纷、社区和利益相关者抗议以及采矿业的其他风险；工厂、设备或工艺未能按预期运行；所有权或其他不利索赔未被发现的风险；在 “风险因素” 标题下讨论的因素；以及其他风险，包括中列出的风险的持续披露文件公司，可在SEDAR（www.sedar.com）和EDGAR（www.sec.gov）的公司发行人简介下查阅。

此外，此处的前瞻性信息基于某些假设，涉及与最终发行人的业务相关的风险。此处包含的前瞻性信息基于某些假设，包括但不限于利率和汇率；黄金、铜和其他金属的价格；采矿业的竞争状况；矿产所有权；融资和资金需求；总体经济、政治和市场状况；以及适用于公司的法律、规章和法规的变化。

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尽管公司试图确定可能导致计划、行动、事件或结果与本MD&A中前瞻性信息中描述的存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致计划、行动、事件或结果不如预期、估计或预期。由于实际计划、结果和未来事件可能与此类陈述或信息中的预期存在重大差异，因此无法保证此类陈述会被证明是准确的。因此，读者不应过分依赖本MD&A中的前瞻性信息。本MD&A中的所有前瞻性信息均受这些警示性陈述的限制。

此处包含的有关采矿业的某些前瞻性信息和其他信息以及公司对采矿业和公司的预期，均基于公司使用来自公开行业来源以及市场研究和行业分析的数据，以及基于该行业的数据和知识的假设得出的估计，公司认为这些数据和知识是合理的。但是，尽管这些数据通常表明相对的市场地位、市场份额和表现特征，但本质上是不准确的。尽管公司不知道此处提供的任何行业数据存在任何错误陈述，但采矿业涉及风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会因各种因素而发生变化。

提醒读者不要过分依赖前瞻性信息。除非法律要求，否则公司不承担任何义务更新本MD&A中的任何前瞻性信息。

给美国投资者的关于使用矿产储量和矿产资源估算的警示性说明

公司受适用的加拿大证券法的报告要求的约束，因此，根据加拿大报告要求，报告有关矿产特性、矿化以及矿产储量和矿产资源估算的信息，这些要求受NI 43-101管辖。因此，本MD&A中包含的有关矿产特性、矿化以及矿产储量和矿产资源估算的信息无法与受美国证券交易委员会报告和披露要求约束的美国公司公开的类似信息相提并论。

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1. 我们的业务

Osisko Development是一家总部位于加拿大的勘探和开发公司，专注于位于具有区域规模潜力的采矿友好司法管辖区的高质量过去生产地产。该公司的目标是通过策划和推进具有价值创造潜力的开发项目和投资组合，成为北美的贵金属中间生产商。截至2023年6月30日，通过公司子公司全资拥有的主要矿业资产如下：

●

Cariboo Gold Project（许可——加拿大不列颠哥伦比亚省），由巴克维尔金矿有限公司（“巴克维尔”）拥有和运营

●

Trixie 试验矿（试采和勘探——美国犹他州），位于公司更广泛的 Tintic 项目内，由 Tintic Consolided Metals LLC（“Tintic”）拥有和运营

●

圣安东尼奥黄金项目（许可证修正案——墨西哥索诺拉），由 Sapuchi Minera S. R.L. de C.V.（“Sapuchi Minera”）拥有和运营

作为一家处于勘探和开发阶段的公司，公司没有产生足够的现金流来推进其各种项目和物业的评估和开发，并且历来依靠股权和债务融资来维持财务流动性。持续充足的财务流动性取决于管理层未来获得额外融资的能力；但是，无法保证公司将来能够获得足够的融资，也无法保证公司能够以有利于公司的条件获得足够的融资（请参阅 流动性和资本资源).

所附合并财务报表是根据适用于持续经营企业的会计原则编制的，该原则设想在正常业务过程中变现资产并结清到期的负债。在评估持续经营假设是否适当时，管理层考虑了有关未来的所有可用信息，至少但不限于报告期结束后的十二个月。截至2023年6月30日的营运资金状况将不足以支付公司截至2024年6月30日的债务、承诺和预测支出。管理层在进行评估时意识到与事件和条件相关的重大不确定性，这些不确定性可能会使公司继续作为持续经营企业的能力产生重大怀疑，因此也对使用适用于持续经营企业的会计原则的适当性产生重大怀疑。

2. 财务和经营亮点


	三个月结束了		六个月已结束
	6月30日		6月30日
	2023	2022	2023	2022
（以千美元计）	$	$	$	$

收入	10,847	12,863	14,299	22,030
营业亏损	(14,817)	(30,039)	(37,128)	(53,210)
净亏损	(13,318)	(1,500)	(36,655)	(23,832)
基本每股收益	(0.16)	(0.03)	(0.45)	(0.46)
用于经营活动的现金流	(11,729)	(35,190)	(24,568)	(52,086)

统计数据
钻探米数-勘探	2,787	6,058	4,837	7,018
黄金产量（盎司）	2,324	9,365	4,965	15,007
黄金售出（盎司）	3,830	6,748	5,313	10,310

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中


截至目前，	2023年6月30日	2022年12月31日
	$	$
现金和现金等价物	86,904	105,944
总资产	967,871	968,199
负债总额	240,706	237,765

3. 亮点 — 2023 年第二季度

可持续性

●

在此期间，没有关于环境问题的报告。

运营和财务

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月

●

2023年第二季度，公司创造了1,080万美元的收入，营业亏损为1,480万美元，而2022年第二季度分别为1,290万美元和3,000万美元。2023年第二季度，收入与2022年第二季度相比下降的主要原因是Bonanza Ledge II的收入减少。2022年第二季度，收入主要来自Bonanza Ledge II项目和Trixie试矿运营。营业亏损减少的主要原因是Bonanza Ledge II项目的活动减少。

●

2023年第二季度，公司净亏损1,330万美元，而2022年第二季度的净亏损为150万美元。净亏损增加的主要原因是上述原因，以及2022年记录的认股权证负债的公允价值收益调整幅度更高。

●

2023年第二季度用于经营活动的净现金流为1170万美元，而2022年第二季度为3520万美元。减少的主要原因是Bonanza Ledge II的运营活动减少。2022年第二季度，运营活动中使用的现金与Bonanza Ledge II和Sapuchi库存项目的增加有关。

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2023年第二季度对矿业权益以及不动产、厂房和设备的投资总额为1,740万美元，而2022年第二季度为2,100万美元。减少的主要原因是采矿开发活动减少。更确切地说，BGM的勘探支出减少了，CGP项目的可行性研究已于2023年1月完成并发布。2022年第二季度，投资活动归因于Bonanza Ledge II和Sapuchi库存项目的开发活动的增加。

●

2023年第二季度，融资活动产生的净现金流出为160万美元，而2022年第二季度的现金流入为2.102亿美元。2022年第二季度，公司筹集并完成了2.555亿美元的经纪和非经纪私募配售。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月

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在2023年前六个月中，公司创造了1,430万美元的收入，营业亏损为3,710万美元，而2022年分别为2,200万美元和5,320万美元。收入和营业亏损的减少主要是由于Bonanza Ledge II项目和Sapuchi项目的活动减少。2022年，营业亏损主要归因于Bonanza Ledge II和Sapuchi的活动。

●

在前六个月中，公司净亏损3,670万美元，而2022年年初至今的净亏损为2380万美元。净亏损增加主要是由于上述原因以及2022年记录的认股权证负债的公允价值收益调整增加。

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

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2023年用于经营活动的净现金流为2460万美元，而2022年为5,210万美元。减少的主要原因是Bonanza Ledge II和Sapuchi库存项目的运营活动减少。

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2023年，对采矿权益以及不动产、厂房和设备的投资总额为3,600万美元，而2022年为3,400万美元。与2022年第二季度相比，用于投资活动的现金有所增加，这主要是由于Tintic于2022年5月27日收购了Tintic，而Tintic的Brandy Lee从2022年7月开始下跌。

●

2023年，来自融资活动的净现金流入为5,050万美元，而2022年年初至今的现金流入为2.474亿美元。2022年第二季度，为了为收购Tintic提供部分融资，公司筹集并完成了2.555亿美元的经纪和非经纪私募配售（参见融资）。

●

截至2023年6月30日，现金状况为8,690万美元，而截至2022年12月31日的现金状况为1.059亿美元。

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根据目前的预测，该公司认为，截至2023年6月30日的可用资本资源不足以为其未来12个月的计划开发、勘探和公司活动提供资金。为了执行其计划中的活动，公司需要寻求额外资金和/或调整活动时间或减少计划支出。这些因素表明，存在重大不确定性，这可能会影响公司继续作为持续经营企业的能力，为此，公司认为谨慎的做法是在财务报表中提交持续经营票据（参见财务报表附注1）。该公司正在探索获得额外融资的备选方案；但是，无法保证未来的融资会提供或以优惠条件提供。

探索活动

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2023年4月3日和2023年5月4日，该公司披露了Trixie2022年地下勘探计划的化验结果。

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2023年5月17日，该公司公布了地下钻石钻探结果，这是其正在进行的2023年Trixie勘探计划的一部分。

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2023年6月27日，该公司公布了其正在进行的2023年Trixie勘探计划的地下采样结果。

其他

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公司公布了2023年5月11日举行的年度股东大会的结果。

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2023年5月8日，该公司宣布签署两项具有里程碑意义的许可协议，即流程章程和联合信息要求表（“IRT”），重申了不列颠哥伦比亚省（“BC”）各级政府对推进Cariboo Gold Project批准程序的多边支持和承诺。

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2023年5月5日，公司宣布，自2023年5月8日开市以来，公司的以下普通股购买权证（“认股权证”）将在多伦多证券交易所风险投资交易所（“交易所”）上市交易：（i）将于2027年3月2日到期的总共7,752,916份认股权证（“2027年3月的认股权证”），以及（ii）总共11,363,933份认股权证将于2027年5月27日到期的认股权证（“2027年5月认股权证”）。2027年3月的认股权证和2027年5月的认股权证将在联交所上市交易，代码分别为 “ODV.WT.A” 和 “ODV.WT.U”。

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4. 亮点 — 2023 年第二季度之后

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2023年7月18日，该公司公布了来自新开发区域的地下填充和勘探钻石钻探以及芯片采样结果，这是其正在进行的Trixie勘探计划的一部分。

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2023年7月6日，公司宣布，根据公司先前于2022年5月完成对Tintic项目100％所有权的收购的条款，该公司已支付了向卖方支付的五笔延期付款中的第一笔款项。250万美元的递延对价由2023年6月以现金支付的25万美元（合334,400美元）和2023年7月6日发行454,026股普通股结算的225万美元（合2,986,425美元）得到满足。

5. 管理层和董事会组成

Osisko Development的董事会包括肖恩·鲁森（主席）；查尔斯·佩奇（首席董事）；米歇尔·麦卡锡；邓肯·米德尔米斯；玛丽娜·卡图萨；大卫·丹齐格和埃里克·特伦布莱。

Osisko Development 的管理层包括肖恩·鲁森（董事长兼首席执行官）；克里斯·洛德（总裁）；卢克·莱萨德（首席运营官）；亚历山大·丹恩（首席财务官兼财务副总裁）；劳伦斯·法默（总法律顾问、战略发展副总裁兼公司秘书）；弗朗索瓦·韦齐纳（项目开发、技术服务和环境高级副总裁）；克里斯·法内斯（可持续发展副总裁）和 Maggie Layman（勘探副总裁）。

6. 勘探和评估/采矿开发活动

主要项目即将到来的里程碑


项目的关键里程碑	预计完成时间	预计剩余成本*
Cariboo 黄金项目
环境评估证书	Q3 2023	10 万美元
许可证	Q1 2024	200 万美元
圣安东尼奥项目
允许	暂停——等待墨西哥政府的许可程序澄清	$Nil
Tintic 项目
坡道开发 — 1^st舞台	Q3 2023	100 万美元
地下钻探 Trixie	Q4 2023	100 万美元
区域露天钻探	Q4 2023	440 万美元

*截至2023年6月30日

6.1.Cariboo Gold Project — 加拿大不列颠哥伦比亚省

Cariboo Gold Project是一个高级金矿勘探项目，由该公司100％持有，位于加拿大不列颠哥伦比亚省中部威尔斯区历史悠久的Wells-Barkerville采矿营地，从西北向东南延伸约77公里。该公司的总土地包括415个矿产所有权，占地约15.5万公顷。2019年11月21日，OGR通过收购巴克维尔收购了Cariboo Gold Project。该项目是OGR捐赠的资产的一部分，该资产于2020年11月25日创建了公司。

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技术报告和矿产资源估算

作为Lowhee区填充和勘探钻探的一部分，2022年在Cariboo Gold Project上共钻探了6,500米（“m”）。钻探于 2022 年 3 月开始，并于同年 7 月完成。为了提高人们对模型的信心，在Cariboo Bulk Sample的拟议区域及附近的高优先区域内，共钻了27个孔，间隔很近，间隔为12.5米。

有关钻探结果的更多细节可以在该公司于2022年11月15日在SEDAR（www.sedar.com）和EDGAR（www.sec.gov）上发布的新闻稿中查看。

该公司完成了Cariboo Gold Project（“Cariboo FS”）的可行性研究（“FS”），生效日期为2023年1月12日，该研究考虑采用可扩展的基础设施进行分阶段的、较低的资本密集度项目设计，以适应当前的全球通货膨胀环境。管理层认为，这种开发Cariboo项目的方法可以降低开发资本密集度风险，同时为实现利润最大化提供机会。该公司预计，Cariboo Gold Project的潜在开发可能为在建立更广泛的矿区营地方面取得进展提供基础，包括在几个趋势上开发多个矿床，总矿化距离约为80公里。Cariboo FS 的结果摘要如下所示：


公制	单元	第 1 阶段		第 2 阶段		总流量
基本案例假设
黄金价格	美元/盎司			1,700
汇率	加元:美元			0.77
折扣率	%			5.0	%
制作
我的生活	年份	3		9		12
开采的矿石总量	吨	1,542,471		15,160,983		16,703,454
平均吞吐量	tpd	1,500		4,900		4,056
平均金头等级，摊薄	g/t Au	4.43		3.72		3.78
总含金量	盎司	219,488		1,811,665		2,031,152
平均黄金回收率	%	93.6	%	91.8	%	92.0	%
回收的黄金总额，应付款	盎司	205,419		1,663,436		1,868,856
年均黄金产量	盎司/年	72,501		193,798		163,695
单位运营成本
地下采矿	已开采的 $/t	77.6		51.1		53.6
正在处理	已开采的 $/t	37.1		25.3		26.4
浓缩物运输	已开采的 $/t	17.3		3.5		4.8
水和废物管理	已开采的 $/t	18.4		6.1		7.2
一般和行政	已开采的 $/t	19.4		9.8		10.7
单位运营成本总额	已开采的 $/t	169.8		95.8		102.6
运营成本
现金成本总额²	美元/盎司	1,149		748		792
AISC²	美元/盎司	1,634		886		968
资本支出³
初始资本	$M	137.3		—		137.3
扩张资本	$M	—		451.1		451.1
维持资本	$M	134.2		332.4		466.6
总计	$M	271.5		783.5		1,055.0

注意事项：

1.	由于四舍五入，总数可能与总数不符。

2.	这是一项非国际财务报告准则的衡量标准。请参阅非国际财务报告准则财务指标.

3.	资本支出不包括沉没成本（250万美元）或许可前费用（6,480万美元）。

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矿产资源估算

FS包括最新的矿产资源估算值，其中包括自2022年5月24日以来完成的来自Shaft、Valley和Lowhee的另外35,578米的钻探数据，该报告标题为 “加拿大不列颠哥伦比亚省油井区Cariboo黄金项目的初步经济评估” 的技术报告的生效日期，该报告的生效日期为2022年5月24日，牛山（牛和山谷区）、岛山（竖井和蚊子区）和巴克维尔矿床山区（Lowhee 和 KL 区域）。这导致推断资源类别中黄金盎司总量增加了6％。测量和指示的资源不包括矿产储量。《矿产资源》的生效日期为2022年11月11日。

表 5：Cariboo 矿产资源声明 — 2022 年 11 月 11 日


	吨	金级	内含黄金	银	已包含
分类/存款	(000’s)	(g/t)	（000 盎司）	等级（Ag g/t）	白银 ('000)
已测量	—	—	—	—
Bonanza Ledge	47	5.06	8	—
已指明
Bonanza Ledge	32	4.02	4	—
BC Vein	1,030	3.12	103	—
KL	386	3.18	39	—	—
Lowhee	1,368	3.18	140	0.23	10
蚊子	1,288	3.68	152	0.08	3
轴	4,781	3.39	523	0.06	9
谷	2,104	3.14	213	0.09	6
牛	3,644	3.31	388	0.09	11
显示的总数	14,635	3.32	1,564	0.09	39
推断
BC Vein	461	3.55	53	—	—
KL	1,918	2.75	169	—	—
Lowhee	445	3.34	48	0.10	1
蚊子	1,290	3.55	147	0.01	0
轴	6,468	3.84	800	0.01	1
谷	2,119	3.30	225	0.02	1
牛	2,769	3.03	270	0.00	0
测量和指示的总数	14,682	3.33	1,571	0.09	39
推断总数	15,470	3.44	1,712	0.01	4

注意事项：

1.	矿产资源不包括矿产储量。不属于矿产储量的矿产资源没有显示出经济可行性。

2.	矿产资源估算符合2014年CIM关于矿产资源和储量的定义标准，并遵循2019年CIM矿产资源和矿产储量估算最佳实践指南。

3.	共为牛山（Cow and Valley）、Island Mountain（Shaft and Mosquito）、巴克维尔山（BC Vein、KL 和 Lowhee）矿床模拟了481个矿脉区域，Bonanza Ledge的一个金矿区。使用相邻材料的金金等级，在检测时使用相邻材料的金金等级，或者在未测定时使用零的值，施加的最小真实厚度为2.0 m。

据报道，截止品位为2.0 g/t Au的潜在地下情景的估计值除外，截止品位为3.5 g/t Au的Bonanza Ledge除外。Cow、Valley、Shaft、Mosquito、BC Vein、KL和Lowhee矿床的截止品位是使用每盎司1700美元的金价；1.27美元的美元：加元汇率；全球采矿成本为54.32美元/吨；加工和运输成本为22.29美元/吨；G&A加环境成本为15.31美元/吨；维持资本支出成本为31.19美元/吨。Bonanza Ledge矿床的截止等级是使用每盎司1,700美元的黄金价格；1.27美元的美元：加元汇率；79.13美元的全球采矿成本为每吨79.13美元；加工和运输成本为

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每吨65.00美元；G&A加上环境成本为51.65美元/吨。应根据未来的市场状况（金属价格、汇率、采矿成本等）重新评估截止等级。

5.	体积密度从 2.69 克/厘米不等³至 3.20 g/cm³.

6.	对合成数据应用了四步封顶程序。受限搜索椭球体在从 25 m 到 250 m 不等的四个不同距离处从 7 到 50 g/t Au 不等。在 2.0 m 合成数据中，Bonanza Ledge 的高等级上限为 70 g/t Au。

7.	使用 Datamine Studio 估算了 Cow、Valley、Shaft、Mosquito、BC Vein、KL 和 Lowhee 矿脉区域的黄金矿产资源^TMRM 1.9 软件在复合测定中使用硬边界。银矿产资源和稀释光环金矿化是使用 Datamine Studio 估算的^TMRM Pro 1.11。使用了 OK 方法。Bonanza Ledge 的矿产资源是使用 GEOVIA GEMS 估算的^TM6.7 在复合测定中使用硬界限的软件。OK 方法用于对方块模型进行插值。

8.	结果在现场呈现。计算使用公制单位（米、吨、g/t）。总数中的任何差异都是由于四舍五入的影响。

矿产储量估计

可能的矿产储量为16.7万吨，等级为3.78 g/t Au，地下矿床中含金量为2.03 Moz，其生效日期为2022年12月6日，是Cariboo FS的基础。在矿山设计中，只有被归类为已测量和指示的矿产资源才被赋予经济属性，在证明经济可行性时，才被归类为矿产储量，在矿产储量估计值中加入了8％的外部采矿稀释系数。

表 6：Cariboo 矿产储量声明 — 2022 年 12 月 6 日


	吨	金级	内含黄金	银级	已包含
分类/存款	(000’s)	(g/t)	（000 盎司）	(g/t)	白银（盎司）
经过验证	—	—	—
很可能
牛	4,127	3.41	453	0.08	11,018
谷	3,445	3.70	410	0.14	15,059
轴	7,962	3.87	990	0.02	4,473
蚊子	603	4.93	95	0.03	619
Lowhee	567	4.56	83	0.21	3,786
探明储量和可能储量总量	16,703	3.78	2,031	0.07	34,955

注意事项：

1.	由于四舍五入，总数可能与总数不符。

2.	矿产储量是根据CIM矿产资源和矿产储量定义标准（2014年）估算的，该标准以引用方式纳入了NI 43-101。

3.	矿产储备使用了以下假设：黄金价格为1,700美元/盎司，美元：加元汇率为1.27，可变截止值从1.70 g/t到4.00 g/t Au

4.	矿产储量包括内部和外部稀释以及采矿回收。外部稀释率估计为8％。考虑到矿床边缘中每个区块中剩余的矿石，平均采矿回收系数设定为93.6％。

有关 Cariboo Gold Project 和 Cariboo FS 的更多信息，包括与 Cariboo Gold Project 上披露有关 Cariboo FS 的假设、资格和限制，请参阅标题为” 的技术报告加拿大不列颠哥伦比亚省韦尔区Cariboo Gold项目的可行性研究”，日期为2023年1月10日（2023年1月12日修订），生效日期为2022年12月30日（“Cariboo FS”），在公司网站或SEDAR（www.sedar.com）和公司发行人简介下的EDGAR（www.sec.gov）上生效。Cariboo FS 取代了标题为” 的技术报告NI 43-101 技术报告 — Cariboo 黄金项目的初步经济评估”，日期为2022年6月22日（生效日期为2022年5月24日）（“Cariboo PEA”），是关于NI 43-101的Cariboo黄金项目的当前技术报告。

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2022年5月24日，作为其初步经济评估（“PEA”）的一部分，该公司公布了Cariboo黄金项目的最新矿产资源估算。资源等级通过建模 “静脉走廊” 而不是单个静脉的过程集成了一些内置的稀释作用。冶金测试表明，由于金与黄铁矿的密切关联，通过浮选和X射线透射矿石分选，可以有效地升级矿化程度。然后，可以在全资拥有的QR工厂对精矿进行加工。矿产资源估算包括八个矿床区域：岛山上的Shaft和Mosquito Creek矿床、牛山的牛和山谷矿床，以及巴克维尔山上的Lowhee、KL、Bevina和Bonanza Ledge矿床，除Bonanza Ledge以外的所有矿床的截止品位为2.0 g/t Au（每公吨克数）。Bonanza Ledge 的临界等级为 3.5 g/t Au。

矿产资源估算基于2015年至2021年钻探活动中超过65万米的岩心，以及使用总共3550个钻孔进行历史验证的钻探数据。对矿化控制的深入了解使Osisko Development的技术团队得以构建受岩性、蚀变、结构和矿化限制的矿产资源估算值。

有关 PEA 的更多信息，请参阅标题为” 的技术报告加拿大不列颠哥伦比亚省威尔斯区Cariboo Gold项目的初步经济评估”，日期为2022年5月24日，生效日期为2022年5月24日（“Cariboo PEA”），在公司网站或SEDAR（www.sedar.com）和EDGAR（www.sec.gov）上发布的公司发行人简介下。请注意，就NI 43-101而言，Cariboo FS取代了Cariboo PEA，成为有关Cariboo Gold Project的最新技术报告。

许可和环境评估 (“EA”) 流程

2021 年 10 月 27 日，不列颠哥伦比亚省、Lhtako Dené First Nation 和该公司宣布批准《矿业法》许可证 M-238 和 M-198 修正案，允许扩建现有的 Bonanza Ledge II 地下矿。当时，这些修正案支持在矿山雇用更多工人。在Cariboo Gold Project环境评估进行期间，Bonanza Ledge II项目的扩建使某些采矿活动得以连续进行。2021 年 7 月，不列颠哥伦比亚省批准了采集 10,000 吨矿化物质的散装样品、开发入口和 2200 米漂移以进入矿床的许可证。

Osisko Development于2019年春季启动了Cariboo黄金项目的环境评估程序。该项目在获得EA证书方面已经完成了几个里程碑，预计将于2023年第三季度获得。一些里程碑包括：Bonanza Ledge许可区域的整合，包括Lowhee Zone、BC Vein和KL Zone，以及将吞吐量从每天4,750吨提高到每天4,900吨。以下是为获得EA证书而已完成和将要完成的步骤摘要，该证书将授予公司申请Cariboo Gold Project许可证的权利。

以下是目标于 2023 年第三季度完成的 EA 认证以及需要采取的进一步步骤的摘要：

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早期参与 — 已完成、初始项目描述和项目摘要

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EA 就绪决策 — 已完成，详细的项目描述，已收到同意通知

●

加工计划-已完成

●

应用程序开发与审核 — 申请已提交并正在审核中

●

评估的效果

●

建议

●

决定

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邮寄证书

*CGP 指的是 Cariboo 黄金项目。

*EAO 指环境评估办公室

Cariboo Gold 项目——许可时间表摘要

*EAO 指环境评估办公室

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截至2023年6月30日，Cariboo Gold Project已进入许可的后期阶段，以下要点总结如下：

●

2022年10月23日与Lhtako Dené First Nation的长老和成员在Wells和Quesnel举行的签字仪式是Lhtako Dene First Nation和Osisko Development之间项目协议有效期内的重要事件，凸显了我们的伙伴关系、相互支持和利益的重要性。

●

修订后的环境评估（“EA”）流程申请已于2022年10月14日提交给不列颠哥伦比亚省环境评估办公室（“EAO”），用于Cariboo Gold Project。不同审阅者收到的1,700条评论已成功得到解决，ODV预计环境评估办公室（“EAO”）将在2023年11月中旬之前正式接受，进入影响评估和建议，这是环境评估过程的最后阶段。这与公司预计在2023年第三季度获得EA证书的时间表一致，运营能力为每天4,900吨。

●

在EA程序的同时，公司于2022年9月30日向该部提交了项目描述，正式申请了Cariboo Gold Project的许可。已于 2022 年 11 月收到 IRT。

●

所有钻探和地质建模工作均已完成。

●

Lowhee矿区散装样本的所有许可证均已收到，其中包括2,200米的地下开发项目和清除10,000吨矿化材料以进行进一步的分拣机测试。

●

在Cariboo Gold Project区域之外，还有25个高质量的钻探就绪目标，这表明了ODV多年来围绕Cariboo Gold Project持有的矿产权的持续勘探。

该公司预计将在2024年第一季度获得许可证。

6.2.Bonanza Ledge II 项目 — 加拿大不列颠哥伦比亚省

Bonanza Ledge II 项目是一个规模小、寿命短的项目，于 2022 年 6 月初投入维护和维护。该项目使公司能够 (i) 管理公司继承的历史开垦义务的机会，(ii) 为Cariboo Gold Project对公司的采矿和加工综合体进行培训和调试，以及 (iii) 维持原住民伙伴和社区的经济和社会福利。在完成环境评估审查、许可程序和Cariboo Gold Project的NI 43-101技术报告时，该公司从重启到2022年6月初，Bonanza Ledge II项目生产了约11,424盎司的黄金。

该公司于2021年第一季度开始其Bonanza Ledge II项目的采矿业务，该项目于2021年第一季度获得批准，这是不列颠哥伦比亚省能源、矿业和低碳创新部的通知。该公司于2021年10月27日宣布收到了Bonanza Ledge II矿和QR工厂许可证的最终修正案。地下入口已于2021年第四季度完工，该公司已暂停批量样本活动。

请参阅警告部分 “风险因素：可行性研究不支持的操作”。

2023 年的目标

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EA 完成，在 EA 证书和认证项目描述中添加了 Lowhee Zone 以及其他改进变更。

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继续以每天4,900吨的速度批准Cariboo Gold Project的活动，包括Lowhee Zone。

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为启动Cariboo Gold Project完成有关回收工作、水处理和废物管理的详细工程。

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改善 Bonanza Ledge II 的水处理厂（“WTP”）以处理硝酸盐物种，改善 QR Mill 以去除和管理 WTP 留存物。

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继续让利益相关者参与并与Xatśüll First Nation 和 District of Wells 敲定协议。

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评估在2024年第四季度继续对输电线路进行详细的工程设计和许可，以便与不列颠哥伦比亚水电网连接。

6.3.Tintic 项目 — 美国犹他州

Tintic Project位于犹他县西部，位于犹他州普罗沃以南约64公里处，盐湖城以南95公里处。Trixie 试验矿或 Trixie 矿床所在的房产包括东丁蒂克区的大部分地区，位于合并后的尤里卡镇周围和以东。ODV拥有或控制的Tintic项目区域包括1,105项索赔，总计5,746公顷（14,200英亩）的专利采矿权，另外107项采矿权约为1,214公顷（3,000英亩），这些索赔绝大多数是租赁的专利采矿权。在主索赔计划之外的许多其他索赔中，ODV拥有少量且不同百分比的利息或特许权使用费。

收购 Tintic

2022年5月27日，Osisko Development通过收购Tintic的100％股份：（i）IG Tintic在Tintic的75％直接所有权；（ii）首席联合矿业公司（“Chief”）的所有已发行和流通股票。交易完成后，Chief立即完成了与公司新成立的子公司的合并（“合并”），因此，合并完成后，Chief现在归公司所有。供应商的对价总额约为1.994亿美元，包括：（i）约7,470万美元的现金支付，（ii）发行公司12,049,449股普通股，（iii）延期对价和或有付款，公允价值1,510万美元。

延期付款包括公司选择在五年内以现金或股票等额支付的1,250万美元；（ii）两笔1％的NSR特许权使用费补助，每笔补助金都有公司750万美元的50％回购权，可在5年内行使；（iii）有权从Trixie储存的矿化材料中获得相当于冶炼厂净回报10％的财务等值的财务回报项目自 2018 年 1 月 1 日起并已投入使用；以及 (iv) 1000万美元，视生产开始而定在 Burgin 矿山。

Tintic的许多股东已经签订了为期12个月的封锁协议，该协议于2023年5月27日到期。

交易完成后，该公司收购了正在生产的Trixie试验矿的100％所有权，以及犹他州中部历史悠久的Tintic矿区占地超过17,000英亩的矿产索赔。Tintic正在进行的勘探工作表明，无论是在Trixie试验矿还是在更广泛的陆地一揽子计划中，都有扩建和进一步发现的潜力。希望通过勘探工作，对Tintic的收购将有助于加快公司成为中端黄金生产商的道路，并为探索和开发其投资组合中的另一个项目增加更多机会。

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探索计划

Tintic项目由23个过去生产的贵金属和贱金属矿组成，位于盐湖城西南95公里的犹他州东廷蒂克矿区。Tintic项目占地超过17,000英亩（6,880公顷），其中包括14,200英亩（5,746公顷）的专利采矿权。

2022年，该公司在Trixie附近完成了28个地表反循环（“RC”）钻孔，总共约8,753米，使用两台地表RC钻机和两台地下金刚石钻机，在Trixie的625层完成了66个地下金刚石钻孔（“DD”），总长约2985米。现已收到所有洞的化验结果。在Trixie的整个开发过程中，都连续收集了地下面样本，这些样本与钻探结果一起将用于估算Trixie的初步矿产资源估算。

2023 年第二季度，收到了来自 2022 年和 2023 年项目的 20 个 RC 钻孔和 72 个 DD 孔的化验结果，欲了解更多信息，请参阅 2023 年 4 月 3 日、5 月 4 日的公司新闻稿^第四，2023 年和 5 月 17 日^第四, 2023.

有关 Tintic 项目的更多信息，请参阅 Tintic 项目的技术报告，标题为”美国犹他州犹他县东廷蒂克矿区 Tintic 项目技术报告”，日期为2022年6月10日（生效日期为2022年6月7日）（“Tintic技术报告”），发布在公司网站或www.sedar.com和www.sec.gov的公司发行人简介下。

Tintic 项目的更新技术报告已于 2023 年 1 月完成。技术报告，标题为”NI 43-101 技术报告，Trixie 矿床的初步矿产资源估算，Tintic 项目，美利坚合众国犹他州” 日期为 2023 年 1 月 27 日（生效日期为 2023 年 1 月 10 日）（“Trixie MRE”），由 Micon International Limited 的独立代表根据国家仪器 43-101 为公司准备和编制 — 矿产项目披露标准（“NI 43-101”）。下面列出了 Trixie MRE 中描述的初始矿产资源估算摘要：


			已包含		已包含
	吨	金级	金	银级	银
分类	(000’s)	(g/t)	（000 盎司）	(g/t)	（000 盎司）
已测量	11	190.61	67	195.53	69
已指明	225	20.17	146	43.73	316
已测量并显示	236	28.08	213	50.77	385
推断	385	19.64	243	42.82	530

注意事项

1.	金衡盎司（“盎司”）、黄金（“Au”）、银（“Ag”）、吨（“t”）、克每吨（“g/t”）。

2.	Trixie MRE 的生效日期为 2023 年 1 月 10 日。

3.	公司打算根据国家仪器 43-101 提交有关 Trixie MRE 的技术报告（“技术报告”）— 矿产项目披露标准（“NI 43-101”）在本新闻稿发布之日起45天内，在SEDAR（www.sedar.com）和EDGAR（www.sec.gov）上发布Osisko Development的发行人简介。

4.	Micon International Limited的William Lewis P.Geo先生和Micon International Limited的AusiMM（CP）的Alan S J San Martin（i）均已审查和验证了Trixie MRE，（ii）就NI 43-101第1.5节而言，（ii）被视为独立于公司，（ii）是 “合格人士”。

5.	Trixie MRE 由大 Trixie 区域内的五个区域组成：T1、T2、T3、T4 和 75-85。T3 中没有方块达到 Trixie MRE 使用的截止等级。

6.	本新闻稿中披露的Trixie MRE是使用CIM关于矿产资源和储量定义的标准以及CIM常设委员会编写并由CIM理事会通过的储量定义指导方针估算的。

7.	当矿产资源处于从采场优化器算法得出的潜在可开采形状内时，就会报告矿产资源，前提是采用地下长孔采矿方法，采场尺寸为6.1 m x 6.1 m x 最小 1.5 m。

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8.	矿产资源不是矿产储量，也没有显示出经济可行性。

9.	地质建模由来自美国犹他州 P.G. 的 Osisko Development 高级生产地质学家考特尼·库尔茨使用 Leapfrog Geo 软件完成。Trixie MRE 由 Osisko 开发首席资源地质学家 Daniel Downton，P.Geo. 在 Micon International Ltd. 的威廉·刘易斯和艾伦·圣马丁的监督下使用 Datamine Studio RM Pro 1.12 软件完成。

10.	该估计值是针对地下采矿情景和美元假设而报告的。4.85 g/t Au的截止品位是使用每盎司1,750美元的黄金价格，1.30加元：美元的汇率计算得出的；采矿、加工和G&A的总成本为每英制吨226.62美元，合并特许权使用费为4.5％，平均冶金回收率为95％。

11.	将矿化区域的平均体积密度值分配给 T1 (2.616 t/m)³)、T2 (2.955 t/m³)、T3 (2.638 T/m)³)、T4 (2.621 t/m³) 和 75-85 (2.617 t/m³) 域。

12.	使用了反向距离平方插值方法，父块大小为 1.2 m x 1.2 m x 1.8 m。

13.	给出了 Trixie MRE 的结果原地。计算使用公制单位（米、吨、克/吨）。吨数四舍五入到最接近的千吨。总数中的任何差异都是由于四舍五入的影响。

14.	除本新闻稿中披露外，公司和Micon International Limited都不知道有任何已知的环境、许可、法律、所有权相关、税收、社会政治、营销或其他相关问题，这些问题可能会对矿产资源估算产生重大影响。

2023 年目标

2023年第二季度，该公司继续使用两台钻石钻机对Trixie矿床进行地下勘探和划界。Trixie 计划在 2023 年进行大约 5,000 米的地下钻探。在2023年的前六个月中，在56个洞中总共钻了4415米，19个洞的分析结果于2023年5月17日发布。提议初步进行3,000米的地表金刚石钻探，以测试Tintic Project的铜钼金斑岩矿化，即在Big Hill地区。该钻探计划于2023年第三季度开始。该公司目前正在对Trixie矿床进行更新的矿产资源估算，以纳入2022年剩余的钻探，由于化验实验室的延误和2023年的新钻探结果，这些钻探未包含在最初的Trixie MRE中。这项新的MRE预计将在2023年钻探计划完成并收到所有化验结果后完成。

该地区历史矿山的数据汇编正在进行中，预计将在更大的Tintic Project物业上产生额外的钻探目标。

地下坡道的开发正在进行中，截至2023年6月30日，已完成约85％。该公司预计，到2023年第三季度将完成向625水平的下降幅度，这可能会改善地下勘探通道，并支持生产率和采矿率的提高。

实现任何产量增加的能力和增加产量所需的资本是悬而未决的技术工作的主题。无法保证技术工作会为进一步开发提供理由，支持增加产量的能力，也无法保证有能力通过低资本支出扩建现有设施来增加产量。继续和扩大业务的能力受到风险的影响，包括可能需要额外或修改的许可证、执照和批准，与采矿业务相关的风险，需要额外的资本和/或运营支出，证明此类工作合理的大宗商品价格，员工可能短缺，环境风险和批准，以及对现场可用的矿化材料的了解有限。下文将讨论在当前基础上继续生产的能力。除非得到拟议技术工作的支持，否则任何扩建都将面临与下文所述的无技术工作支持的业务相同的风险。

该公司警告说，其先前决定在Trixie试验矿开始小规模地下采矿和批量增值税浸出是在没有进行可行性研究或报告的矿产资源或矿产储量的情况下做出的，这表明经济和技术可行性，因此，实现任何特定水平的材料回收或此类回收成本的不确定性可能会增加。该公司警告说，从历史上看，此类项目发生经济和技术失败的风险要高得多。Trixie 的小规模试采已于 2022 年 12 月暂停，如果试采重新开始，则无法保证生产会按预期继续进行，也无法保证实现预期的生产成本。未能继续生产可能会产生重大不利影响

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对公司创造收入和现金流为运营提供资金的能力的影响。未能实现预期的生产成本可能会对公司的现金流和潜在盈利能力产生重大不利影响。该公司警告说，从历史上看，此类项目的经济或技术风险要高得多。在收盘后继续在Trixie开展当前业务时，公司不会根据可行性研究或报告的显示经济和技术可行性的矿产资源或矿产储量来决定继续开展此类业务。

请参阅警告部分 “风险因素：可行性研究不支持的操作”。

6.4.圣安东尼奥黄金项目——墨西哥索诺拉州

圣安东尼奥黄金项目是一个过去生产的氧化物铜矿。2020年，在收购该项目后，公司集中精力获得开展活动所需的许可证和对许可证的修改。该公司已就现场处理黄金库存以及萨普奇、戈尔福德奥罗和加利福尼亚地区的钻探计划提交了预防性报告。

该公司还启动了以下活动：

●

《环境影响清单》（或《环境影响宣言》（“MIA”)) ;

●

基线研究；

●

授予库存过程的工程、采购、施工、管理合同

2023年4月29日，墨西哥参议院批准了一项广泛的采矿业法律改革，包括要求公司向各利益相关者支付一定比例的利润。新的采矿法将特许权的最长期限从50年缩短到30年，并可能允许当局在两年内没有就特许权进行任何工作的情况下取消特许权。该公司正在密切关注情况，并将继续评估对其墨西哥资产的潜在影响。

自2020年11月Osisko Development收购圣安东尼奥项目以来，公司已成功实现以下运营里程碑：

●

2021年底在柱内建造浸出垫和碳素厂，用于处理储存的矿化材料。

●

堆浸垫上已存放了110万吨的库存，平均品位为0.58 g/t Au。

●

截至2023年6月30日，圣安东尼奥堆浸垫净售出12,788盎司黄金（总计14,072盎司）。

允许

从2020年开始，公司继续开展各种许可活动。这些活动包括获得内政部许可证和改变土地用途，同时继续完成环境基线研究所需的工作。已经提交了四项新的采矿索赔的申请，即Sapuchi E-82/40881、Sapuchi 2 E-82/40882、Sapuchi 3 E-82/40883和Sapuchi 4 E-82/40888。

变更土地用途和EA许可证所需的所有文件均已提交，该公司正在等待墨西哥政府批准这两份许可证。2022年12月初，SEMARNAT董事宣布暂停所有露天矿作业的环境许可证，在没有批准程序的情况下将被拒绝，直至另行通知。随后，该公司收到了关于MIA不会获得批准的来文。采矿环境许可证的批准程序可能会在州长和总统选举结束后恢复，该选举将于2024年7月举行，新总统将于2024年9月上任，尽管目前尚不确定

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时间。为了确保圣安东尼奥黄金项目不会进一步推迟许可证的发放，管理层撤回了两份许可证申请，打算在暂停令解除或明确的批准程序到位后重新提交。

探索计划

2021 年启动了两阶段的 45,000 米钻探活动。钻探计划的目标是在25米的间距内进行勘探和资源钻探，并对三个主要目标区域（加利福尼亚州萨普奇和Golfo de Oro）进行历史钻探验证。该公司预计勘探潜力将扩大氧化物和硫化物资源。

2022年6月30日，该公司公布了圣安东尼奥项目（“MRE Sapuchi”）的露天矿产资源初步估算。参见下表。2022年MRE Sapuchi涵盖了Sapuchi — Cero Verde趋势的一部分，该趋势包括五个矿床：Sapuchi、Golfo de Oro、Calvario和High Life，沿着走向约2.8公里，最大宽度为600米（m），最大深度为地表以下300米。

MRE Sapuchi基于该公司在579个洞中进行了84,454米的当前和经过验证的历史钻探，其中27,870米是该公司在2021年在177个洞中钻探的。金矿化存在于经过改变的热液角砾岩和沉积物中，如石英矿脉和脉脉，毗邻侵入物和断层结构，通常与碳酸铁矿物有关。冶金测试表明，氧化物材料的浸出适宜性，并建议在过渡区和硫化区进行研磨。该公司于2022年7月22日提交了技术报告。

该项目在2022年没有进行任何钻探，也没有计划在2023年进行任何钻探。


	指定资源
					Au	Ag
	风化	吨	Au	Ag	盎司	盎司
存款	区域	(公吨)	(g/t)	(g/t)	(000)	(000,000)
加利福尼亚	氧化物	0.6	0.93	2.8	17	0.05
	过渡	0.2	0.79	3.3	6	0.02
	硫化物	3.1	1.31	2.4	130	0.23
	总计	3.9	1.22	2.5	153	0.31
奥罗湾	氧化物	0.2	1.07	2.8	7	0.02
	过渡	0.1	1.19	2.8	6	0.01
	硫化物	5.3	1.46	2.5	249	0.42
	总计	5.7	1.44	2.5	262	0.46
萨普奇	氧化物	1.9	0.85	3.6	53	0.22
	过渡	1.4	1.04	3.6	47	0.16
	硫化物	2.1	0.94	3.4	62	0.22
	总计	5.4	0.93	3.5	162	0.61
总计	氧化物	2.7	0.89	3.4	77	0.30
	过渡	1.8	1.02	3.5	59	0.20
	硫化物	10.4	1.31	2.6	441	0.88
	总计	14.9	1.20	2.9	576	1.37

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中


	推断
					Au	Ag
	风化	吨	Au	Ag	盎司	盎司
存款	区域	(公吨)	(g/t)	（g/t）	(000)	(000,000)
加利福尼亚	氧化物	0.4	0.68	2.1	8	0.02
	过渡	0.1	0.85	2.6	4	0.01
	硫化物	1.1	1.27	3.8	46	0.14
	总计	1.6	1.10	3.3	58	0.17
奥罗湾	氧化物	0.5	0.80	3.0	12	0.04
	过渡	0.2	0.93	3.4	5	0.02
	硫化物	5.7	1.29	2.5	237	0.46
	总计	6.4	1.24	2.5	254	0.52
高尚生活	氧化物	0.5	0.84	4.2	14	0.07
	过渡	0.2	0.73	4.5	4	0.02
	硫化物	0.1	0.90	8.3	4	0.04
	总计	0.8	0.83	4.9	22	0.13
萨普奇	氧化物	3.2	0.74	3.7	75	0.37
	过渡	1.6	0.92	3.6	48	0.19
	硫化物	2.8	0.92	4.1	84	0.37
	总计	7.6	0.85	3.8	208	0.94
卡尔瓦里奥	氧化物	0.1	0.53	0.0	2	0.00
	过渡	0.0	0.55	0.0	0.0	0.00
	硫化物	0.0	0.0	0.0	0.0	0.00
	总计	0.1	0.53	0.0	2	0.00
总计	氧化物	4.6	0.74	3.5	111	0.51
	过渡	2.1	0.90	3.6	61	0.24
	硫化物	9.8	1.18	3.2	371	1.00
	总计	16.6	1.02	3.3	544	1.76

更多 Sapuchi 注意事项：

●	南卡罗来纳州Servicios Geológicos imeX的Rodrigo Calles-Montijo、Micon International Limited的William J. Lewis和Alan J. San Martin审查并验证了萨普奇、Golfo de Oro、High Life和Calvario矿床的矿产资源估计。所有人都是独立的 “合格人员”（定义见NI 43-101），负责2022年MRE Sapuchi。MRE Sapuchi 的生效日期为 2022 年 6 月 24 日。

●	特定的开采方法仅用于为矿床的各个部分确定合理的截止等级。尚未完成初步经济分析、预可行性研究或可行性研究，以支持通过任何特定采矿方法开采任何部分矿产资源的经济可行性和技术可行性。

●	披露的矿产资源是根据加拿大矿业、冶金和石油学会（“CIM”）关于矿产资源和储量定义的标准以及CIM常设委员会编写并由CIM理事会通过的储量定义指导方针估算的。

●	计算出的资源经济临界品位为：氧化物（70% 回收率）为 0.27 g/t Au，过渡和硫化物（90% 回收率）为 0.44 g/t Au

●	矿产资源不是矿产储量，也没有显示出经济可行性。

●	地质建模由奥西斯科开发公司完成。MRE Sapuchi 由 Talisker Exploration Services 的 mausimM（CP）的地质学家莱昂纳多·索萨在南卡罗来纳州 Servicios Geológicos imeX 的罗德里戈·卡勒斯-蒙蒂霍、Micon International Limited 的 William J.Lewis 和 Alan J. San Martin 的监督下完成

●	该估计值是针对潜在的露天矿情景和美元假设而报告的。截止等级是使用黄金价格为每盎司1,750美元，加元：美元汇率为1.3；采矿成本为每吨2.95美元；氧化物的加工成本为4美元/吨，过渡和硫化物的加工成本为13.0美元/吨；一般和管理成本为2.50美元/吨。应根据未来的市场状况（金属价格、汇率、采矿成本等）重新评估截止等级。

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●	密度为 2.55 克/厘米³适用于所有氧化区，2.69 g/cm³适用于过渡区域和 2.74g/cm³用于硫化物区。

●	Sapuchi、Golfo de Oro、Calvario、Calvario的资源是使用Datamine Studio RM 1.3软件估算的，在复合测定中使用硬边界（所有区域均为3.0 m）。在父区块大小 = 10m x 10m x 5m 的 a 中使用了普通的 Kriging 插值方法。

●	结果在现场呈现。盎司（金衡）= 公吨 x 等级/31.10348。计算使用公制单位（米、吨、克/吨）。公吨数四舍五入到最接近的千吨。总数的任何差异都是由于四舍五入的影响；四舍五入遵循了NI 43-101的建议。

除MRE Sapuchi技术报告中披露外，公司、Servicios Geológicos imeX和Micon International Limited.都不知道有任何已知的环境、许可、法律、所有权相关、税收、社会政治、营销或其他相关问题，这些问题可能对矿产资源估算产生重大影响。

有关圣安东尼奥项目的更多信息，请参阅标题为” 的技术报告NI 43-101 墨西哥索诺拉州圣安东尼奥项目2022年矿产资源估算技术报告”，日期为2022年7月12日，生效日期为2022年6月24日，在公司网站或公司发行人简介下www.sedar.com和www.sec.gov。

储存

2022年第一季度，Sapuchi Minera开始通过氰化钠堆浸垫（“堆浸垫”）和柱内碳处理厂处理其库存库存。该公司于2022年7月实现了首次黄金销售，并在2022年创造了总额为10,478盎司（总额为11,862盎司）的黄金销售额。在截至2023年6月30日的季度中，Sapuchi Minera在2023年前六个月净售出了1,244盎司（总额为1,008盎司）的黄金，净售出了2310盎司（总额为2,210盎司）。

2023 年目标

Sapuchi Minera将继续努力进行剩余的库存处理，预计将于2023年第三季度完成。该公司正在等待墨西哥政府就许可程序采取下一步措施。

7. 可持续发展活动

公司将可持续发展视为其为股东和其他利益相关者创造价值的战略的关键部分。

公司专注于以下关键领域：

●

促进采矿业及其对社会的惠益；

●

通过我们的可持续发展三大支柱来宣传公司的价值观：好邻居、敬业的员工队伍和环境管理；

●

与原住民、利益相关者、公司开展活动和项目的联邦、省和市政府发展并保持牢固的关系；

●

支持其业务所在地区的经济发展；

●

促进整个组织和采矿业的多元化和包容性；以及

●

鼓励被投资公司和我们的承包商在可持续发展方面坚持相同的关注领域。

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以下是每个项目的一些亮点：

巴克维尔

●

自 2015 年以来一直与 Lhtako Dené Nation 保持着积极的关系。协议包括参与协议（2016年签署）、关系协议（2016年）和项目有效期协议（2020年）；

●

自2016年和2017年以来，分别与Xatsull First Nation和Williams Lake First Nation（“WLFN”）建立了积极的关系；

●

自2016年以来与不列颠哥伦比亚省威尔斯区建立了积极的关系，并于2022年初签署了谅解备忘录，以促进项目协议的讨论；

●

与能源、矿业和低碳创新部以及环境和气候变化战略部进行公开和透明的对话，以确保积极的关系；

●

已安装处理接触水和污水的水处理厂；

●

Mosquito Creek 旧矿场的填海工程开始了；

●

与BG森林部的皇冠污染场地计划签署了开垦Jack of Clubs Lake采矿遗产地的合作协议。

●

启动第二项地下矿工培训可持续劳动力倡议，以提供技能培训，支持当地劳动力；

●

向威尔斯和巴克维尔社区内的当地组织提供资金，以支持各种举措；

●

该公司与Lhtako Dené Nation合作，发起并正在发展一个管理协会，重点是恢复不列颠哥伦比亚省威尔斯周围的南部山区驯鹿种群，以及Bowron River sockeye 和 chinook 鲑鱼群的增强和恢复活动；以及

●

2022年7月5日，公司与WLFN签订了参与协议

●

2022年12月31日，Cariboo黄金项目被减记为4.357亿美元的净估计可收回金额，该金额由使用价值使用折扣现金流方法确定，并反映为矿业权益的减值。根据预期的每盎司长期金价成本通胀预测以及适用于现金流预测的8.1％的税后实际贴现率，使用的主要估值输入是Cariboo黄金项目在预计使用寿命内生产和销售黄金预计将产生的现金流。

Tintic

●

与犹他州环境质量部、空气质量和水质司建立积极的关系。

●

实施Trixie试验矿的水、雨水和废物管理环境管理计划。

●

与许多利益相关者和当地供应商建立积极的关系，以推动项目的发展。

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

●

向犹他州石油、天然气和矿业部提交LOM，向空气质量司提交空气质量小来源豁免。

Sapuchi Minera

●

与受影响最大的当地社区之一 Eijdo San Antonio 达成长期协议。

●

一项环境基线研究已经完成。

●

2022年9月30日，圣安东尼奥黄金项目被减记为其估计净可收回金额为3500万美元（扣除流融资后为零），该金额由使用价值使用折扣现金流方法确定。根据预期的每盎司长期金价成本通胀预测以及适用于现金流预测的19.9％的税前实际贴现率，使用的主要估值输入是圣安东尼奥黄金项目在预计使用寿命内生产和销售黄金预计将产生的现金流。

8. 财务业绩

合并亏损表

下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的亏损表（千美元）：


		三个月结束了		六个月已结束
		6月30日		6月30日
		2023	2022	2023	2022
		$	$	$	$
收入	(a)	10,847	12,863	14,299	22,030
运营费用
销售成本	(a)	(11,407)	12,209	(15,814)	21,376
其他运营成本	(b)	(3,476)	20,602	(14,029)	35,848
一般和行政	(c)	(10,548)	9,934	(20,544)	17,739
探索与评估		(233)	157	(1,040)	277
营业亏损		(14,817)	(30,039)	(37,128)	(53,210)
其他收入，扣除其他费用	(d)	1,277	30,060	(478)	30,868
所得税前亏损		(13,540)	21	(37,606)	(22,342)
所得税回收（费用）		222	(1,521)	951	(1,490)
净亏损		(13,318)	(1,500)	(36,655)	(23,832)

a)	该公司确认了在第三方加工设施处理BGM的QR和BL库存、Trixie的增值税浸出业务以及Sapuchi的库存项目的1430万美元收入。随着该公司推进与所需的矿山和工厂基础设施升级相关的持续技术工作，TCM在本季度重新开始了小批量增值税浸出。根据国际会计准则第2号，截至2023年6月30日的六个月的合并亏损表中也确认了与出售的黄金和白银相关的1,580万美元的销售成本，库存按可变现净价值的最低值或成本入账。

b)	在截至2023年6月30日的六个月中，确认了1,400万美元的其他运营成本。这些费用主要与巴克维尔的保养和维护有关。

c)	截至2023年6月30日的六个月中，一般和管理费用为2,050万美元，其中包括720万美元的工资、1,280万美元的管理费用和50万美元的业务发展。

d)	在截至2023年6月30日的六个月中，扣除其他支出后的其他收入为亏损50万美元，其中包括确认认股权证负债公允价值调整产生的600万美元未实现亏损由成本抵消

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

与融资、利息收入和外汇收益有关，主要与汇率变动的影响有关。

9. 现金流量

下表汇总了现金流量（千美元）：


	三个月结束了		六个月已结束
	6月30日		6月30日
	2023	2022	2023	2022
	$	$	$	$
现金流
运营	(9,533)	(24,924)	(26,000)	(42,192)
营运资金项目	(2,196)	(10,266)	1,432	(9,894)
经营活动	(11,729)	(35,190)	(24,568)	(52,086)
投资活动	(22,000)	(97,759)	(45,085)	(94,445)
筹资活动	(1,582)	210,225	50,472	247,362
在汇率变动对现金产生影响之前的现金增加（减少）	(35,311)	77,276	(19,181)	100,831
汇率对现金变动的影响	50	2,225	141	2,064
现金增加（减少）	(35,261)	79,501	(19,040)	102,895
现金 — 期初	122,165	56,801	105,944	33,407
现金 — 期末	86,904	136,302	86,904	136,302

经营活动

2023年第二季度，用于经营活动的现金流为1170万美元，而2022年第二季度为3520万美元。2023年年初至今，用于经营活动的现金流为2460万美元，而2022年为5,210万美元。请参阅上面的 “运营结果” 部分。

投资活动

2023年第二季度用于投资活动的现金流为2,200万美元，而2022年第二季度用于投资活动的现金流为9,780万美元。2023年年初至今，投资活动总额为4,510万美元，而2022年为9,440万美元。减少的主要原因是采矿开发活动减少。更确切地说，BGM的勘探支出减少了，CGP项目的可行性研究已于2023年1月完成并发布。2022年第二季度，投资活动归因于Barkerville和Sapuchi Minera的开发活动的增加。

融资活动

2023年第二季度与融资活动相关的现金流出为160万美元，而2022年第二季度融资活动提供的现金流为2.102亿美元。2023年年初至今，融资活动提供的现金流为5,050万美元，而2022年为2.474亿美元。

2023年年初至今的融资活动总额包括2023年第一季度完成的买入交易公开发行所得的5180万美元收益（请参阅融资部分）。

自公司成立至本报告发布之日，通过经纪的、非经纪的流式融资和买入交易公开发行共筹集了6.578亿美元的资金。

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

9.1. 流动性和资本资源

截至2023年6月30日，该公司的营运资金为5,890万美元，其中包括8,690万美元的现金。在截至2023年6月30日的六个月中，公司亏损4,080万美元。截至2023年6月30日的营运资金将不足以支付公司在2024年6月30日之前的债务、承诺和预测支出。管理层在进行评估时意识到与事件和条件相关的重大不确定性，这些不确定性可能会使人们严重怀疑公司是否有能力继续经营如前一段所述，因此使用适用于持续经营企业的会计原则的适当性。随附的简明合并财务报表没有反映持续经营假设不恰当时对资产和负债账面价值、支出和财务状况分类的调整。这些调整可能是实质性的。在评估持续经营假设是否适当时，管理层会考虑有关未来的所有可用信息，这些信息至少为报告期结束后的十二个月。为了执行其计划中的活动，公司将来需要获得额外的融资，这些融资可以通过多种方式完成，包括但不限于出售其现有投资组合中的投资、项目债务融资、承购或特许权使用费融资以及其他资本市场替代方案。但是，无法保证公司将来能够获得足够的融资，也无法保证以对公司有利的条件获得足够的融资。

截至2023年6月30日的六个月中，流动性和资本资源的重大变化将在下文中解释 现金流部分。公司依靠筹集资金来为未来的资本支出和发展计划提供资金。请参阅 风险和不确定性有关更多详细信息，请参阅此 MD&A 部分。

10. 财务状况


	截至目前	截至目前
（以千美元计）	2023年6月30日	2022年12月31日	方差
	$	$	%
现金	86,904	105,944	-18	%
应收金额	5,223	11,046	-53	%
库存	14,623	17,641	-17	%
其他流动资产	6,893	6,621	4	%
流动资产总额	113,643	141,252	-20	%
对员工的投资	8,645	8,833	-2	%
其他投资	25,787	33,819	-24	%
采矿兴趣	596,499	580,479	3	%
不动产、厂房和设备	115,570	111,696	3	%
勘探与评估	63,155	55,126	15	%
其他资产	44,572	36,994	20	%
总资产	967,871	968,199	0	%
流动负债总额	54,737	51,042	7	%
长期债务	6,942	12,256	-43	%
租赁负债	753	962	-22	%
合同责任	60,905	54,252	12	%
环境修复条款	63,296	66,032	-4	%
认股权证责任	21,838	16,395	33	%
递延对价和或有付款	10,123	13,252	-24	%
递延所得税	22,112	23,574	-6	%
负债总额	240,706	237,765	1	%
权益总额	727,165	730,434	0	%
负债和权益总额	967,871	968,199	0	%

如第9节 “现金流” 所述，公司2023年6月30日的现金余额低于2022年12月31日的持有金额。

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

应收款项减少的主要原因是收到了以前记入应收账款的勘探税收抵免。

由于公司投资组合中公允价值的总体变化以及部分处置了持有的股份，其他投资减少。

长期债务减少的主要原因是将包含在流动负债中的即将到期的债务重新归类为短期债务。

认股权证负债增加主要与汇率变动的影响有关。

与2022年12月31日相比，递延对价和或有付款有所减少。2023年第二季度，25万美元由2023年6月以现金支付的25万美元（合334,400美元）和2023年7月发行454,026股普通股结算的225万美元（合2,986,425美元），截至2023年6月30日，这些普通股被重新归类为短期负债。

10.1. 对联营企业和其他投资的投资

该公司的资产包括主要是加拿大上市勘探和开发矿业公司的股票投资组合。除非法律或法规要求，否则公司可不时自行决定增加或减少其投资，恕不另行通知。

有价证券的公允价值

下表列出了截至2022年12月31日和2023年6月30日的有价证券（不包括认股权证和可转换债务）剩余投资的账面价值和公允价值（以千美元计）：


	2023年6月30日		2022年12月31日
	携带	公平	携带	公平
投资	价值⁽ⁱ⁾	价值⁽ⁱⁱ⁾	价值⁽ⁱ⁾	价值⁽ⁱⁱ⁾
	$	$	$	$
合伙人	8,645	7,502	8,833	4,923
其他	25,787	25,787	33,819	33,819
	34,431	33,289	42,652	38,742

(i)	账面价值对应于合并财务状况表中记录的金额，根据国际财务报告准则第9号，合并财务状况表是联营公司投资的权益法和其他投资的公允价值，金融工具.

(ii)	公允价值对应于相应时期内在认可证券交易所投资的报价。

主要投资

下表列出了截至2023年6月30日公司对有价证券的主要投资：


	的数量
公司	持有的股份	所有权
		%
Falco 资源有限公司（合伙人）	46,885,240	17.3

Falco 资源有限公司（“Falco”）

Falco的主要资产是Horne 5黄金项目，该项目的最新可行性研究汇总结果已于2021年3月24日发布。2021 年 6 月，Falco 与加拿大嘉能可公司签订了原则协议

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

建立条款和条件框架（“原则协议”），根据该框架，双方将签订主要运营许可和赔偿协议（“OLIA”），以使Falco能够开发和运营其Horne 5项目。该原则协议概述了OLIA中将包含的条款，该条款将为管理Falco的Horne 5项目的开发和运营建立框架。

法尔科还签订了一项期权协议，授予法尔科收购位于鲁安-诺兰达市附近的诺贝克和米伦巴赫场地不可分割的百分之百所有权的唯一和专有权。这些物业将用作尾矿管理设施，位于以前的尾矿设施（旧的诺贝克矿），该设施已经受到历史采矿活动的影响，距离Horne 5项目的采矿综合体场地约11公里。此前受影响的场地的使用符合Falco的环境、社会和治理战略。截至2023年6月30日，该公司持有46,885,240股普通股，占法尔科17.3％的权益（截至2022年12月31日为17.3％）。该公司得出结论，它对Falco具有重大影响力，并使用权益法对其投资进行核算。

1.1. 融资

本年度融资

2023 年买入优惠

2023年3月2日，公司以每单位6.60美元的价格完成了总共7,841,850套公司（“单位”）的买入交易公开发行，总收益约为5180万美元（“发行”），包括全部行使超额配股权。每个单位由公司的一股普通股（每股均为 “普通股”）和公司的一份普通股购买权证（每股均为 “认股权证”）组成。

每个单位由公司的一股普通股（每股为 “普通股”）和一份普通股购买认股权证（各为 “认股权证”）组成，每份认股权证的持有人有权在本协议发布之日后的36个月内以每股普通股8.55美元的价格再购买一股普通股，但可能有所调整。本次发行由Eight Capital和National Bank Financial Inc. 共同牵头，担任联合主承销商和联席账簿管理人，并代表包括BMO Nesbitt Burns Inc.、RBC Dominion Securities Inc.、Canaccord Genuity Corp.、Haywood Securities Inc. 和PI Financial Corp.（统称为 “承销商”）在内的承销商集团。向承销商支付的现金佣金相当于本次发行总收益的5％。

公司打算将本次发行的净收益用于推进公司物质矿产项目（即Tintic项目和Cariboo Gold Project）的开发，并用于一般公司用途。根据以下规定，公司在加拿大各省提交了简短的招股说明书（“招股说明书”） National Instrument 44-101 — 简短招股说明书才有资格分配根据本次发行提供的单位。招股说明书和其中以引用方式纳入的文件的副本可在SEDAR（www.sedar.com）的公司发行人简介下以电子方式获得。

上一年度融资

2022 年经纪私募配售

2022年3月2日，公司完成了经纪私募配售，发行了9,525,850个经纪单位，总收益为4,240万美元，发行了13,732,900份经纪认购收据，总托管收益为6,110万美元（“经纪认购收据”，与经纪单位一起是 “经纪私募配售”），股前合并基础。每个经纪单位由一股普通股和一份认股权证组成，每份认股权证使持有人有权在经纪私募配售（“经纪单位”）截止之日后的5年内，以每股普通股22.80美元（股前合并7.60美元）的价格再购买一股普通股。

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

在满足以下托管释放条件（“经纪托管发行条件”）后，每张经纪订阅收据都使持有人有权获得一个经纪单位；

(a)

根据Tintic的最终协议和所有监管部门的批准，完成、满足或放弃收购Tintic的所有先决条件；

(b)

公司和承销商已根据认购收据协议的条款向托管代理人交付了完成通知和指示，确认上述条件中规定的条件已得到满足；以及

(c)

条件在2022年6月15日当天或之前得到满足。

2022年5月27日，公司满足了经纪托管发放条件，并获得了监管和多伦多证券交易所的批准，6,110万美元的托管收益（包括应计利息）发放给了公司。

与经纪单位相关的总发行成本为350万美元，已根据已发行的普通股和认股权证进行分配。

已发行的认股权证的公允价值是使用剩余法评估的，扣除发行成本后的价值为160万美元。

2022 年非经纪私募配售

公司完成了三批非经纪私募配售，以350美元的价格发行了认购收据（i）第一批于2022年3月4日结束，发行了24,215,099份认购收据，总收益为8,480万美元（1.081亿美元）（ii）第二批于2022年3月29日结束，发行了9,365,689份认购收据，总收益为3,280万美元（合4100万美元），以及 (iii) 第三批于2022年4月21日结束，发行了512,980份认购收据，总收益为180万美元（220万美元），合计（”非经纪订阅收据”）。每份非经纪订阅收据使持有人有权获得一个非经纪单位，其中包括一股普通股和一份普通股购买权证，每份认股权证使持有人有权在自发行之日起的5年内以每股普通股6.00美元的价格额外购买一股普通股（“非经纪单位”）。

每张非经纪订阅收据均赋予持有人在2022年6月15日当天或之前在纽约证券交易所上市的托管解除条件（“非经纪托管发行条件”）获得一个非经纪单位的权利。

非经纪订阅收据将自动转换为单位，在满足非经纪托管发放条件后，托管的收益和由此赚取的利息将发放给公司。

2022年5月27日，公司符合非经纪托管发放条件和监管，包括多伦多证券交易所V的批准，向公司发放了1.194亿美元的托管总收益（包括应计利息）。

与发行非经纪订阅收据相关的发行成本为280万美元，在财务状况表中确认为缴纳盈余。

2022 OBL 直播

该公司与OBL签订了一份具有约束力的条款表，内容涉及Tintic生产的金属，现金对价总额为2000万美元。根据Stream的条款，该公司将以相关现货金属价格的25％的收购价向OBL交付Tintic生产的所有金属的2.5％。曾经有27,150盎司的精炼黄金

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

交付后，流速将降至所有生产金属的2.0％。Stream的关闭发生在2022年第三季度，Stream的收益用于推进Tintic的开发。

2020 年和 2021 年的融资

在2020年和2021年，公司筹集的总收益约为2.537亿美元。以下是以股票合并前为基础的每项融资事件的总结：

2021年3月18日，公司宣布完成由买入交易促成的私募配售，总收益约为3,360万美元，其中包括部分行使承销商期权，包括：(i) 每股英国《金融时报》9.05美元的2,055,742股流通（“英国”）股票，以及（ii）1,334,500股慈善FT股票，价格为每股慈善金融时报11.24美元。公司将使用总收益来支付符合条件的加拿大勘探费用，这些费用将符合流通采矿支出的资格，如此类术语所定义 所得税法（加拿大）与位于不列颠哥伦比亚省的Cariboo Gold Project和该公司其他勘探资产有关。

2021年2月5日，公司以1,515,731单位完成了第二批也是最后一批非经纪私募配售，总收益为1,120万美元。每个单位由公司的一股普通股和公司普通股购买权证的一半组成，每份认股权证使持有人有权在2023年12月1日或之前以每股10.00美元的价格收购公司的一股普通股；

2021年1月8日，公司完成了第一批9,346,464个单位的非经纪私募配售，总收益为6,860万美元。每个单位由公司的一股普通股和公司普通股购买权证的一半组成，每份完整的认股权证使持有人有权在2023年12月1日或之前以每股10.00美元的价格收购公司的一股普通股。

2020年12月30日，公司以每单位7.50美元的价格完成了公司5,367,050单位的私募收购交易，总收益为4,020万美元。每个单位由公司的一股普通股和公司普通股购买权证的一半组成，每份完整的认股权证使持有人有权在2023年12月1日或之前以每股10.00美元的价格收购公司的一股普通股。公司向承销商支付了费用，其他发行费用由公司支付，与2020年12月的收购交易私募有关。2020年12月收购的私募交易的收益将用于进一步开发Cariboo Gold Project，将圣安东尼奥黄金项目推向生产和一般公司用途。

2020年10月29日，在RTO收盘之前，公司以每股普通股7.50美元的价格完成了公司13,35万单位的首次收购私募交易，总收益为1.001亿美元。每个单位由公司的一股普通股和公司普通股购买权证的一半组成，每份完整的认股权证使持有人有权在2023年12月1日或之前以每股10.00美元的价格收购公司的一股普通股。公司向承销商支付了费用，其他发行费用由公司支付，与2020年10月的收购交易私募有关。2020 年 10 月的收益被收购了

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交易私募将用于进一步开发Cariboo Gold Project，将圣安东尼奥黄金项目推向生产和一般公司用途。

融资所得款项使用摘要

截至2023年6月30日（单位：百万美元）


	之前/当前
描述	披露¹		实际支出		剩余的
2023 年 3 月 2 日——购买了优惠单位	$	51.8	$	27.2	$	24.6
Tintic、Cariboo Gold Project、企业 G&A 和营运资金
2022年5月27日 — 经纪单位	$	59.7	$	39.9	$	19.8
企业 G&A 和营运资金
2022年5月27日 — 非经纪单位	$	148.2	$	105.7	$	42.5
Tintic 收购及其他
2022年3月2日——经纪单位Cariboo Gold和San Antonio项目、G&A 和营运资金	$	40.3	$	40.3		无
2021 年 3 月 18 日 Cariboo Gold 项目，符合条件的流通支出	$	33.6	$	33.6		无
2021 年 2 月 5 日 Cariboo Gold 和 San Antonio 项目以及 G&A	$	11.2	$	11.2		无
2021 年 1 月 8 日 Cariboo Gold 和 San Antonio 项目以及 G&A	$	68.6	$	68.6		无
2020 年 12 月 30 日 Cariboo Gold 和 San Antonio 项目以及 G&A	$	40.2	$	40.2		无
2020 年 10 月 29 日 Cariboo Gold 和 San Antonio 项目以及 G&A	$	100.1	$	100.1		无

注意：

1.	所列金额按毛额计算。

11. 精选季度信息

下表显示了前几个季度的部分财务业绩，这些业绩是根据国际财务报告准则编制的财务报表得出的：


	2023	2023	2022	2022	2022	2022	2021	2021
以千美元计，每股金额除外	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
收入	10,847	3,451	19,225	22,791	12,863	9,167	2,980	3,906
净亏损	(13,318)	(23,337)	(64,897)	(103,731)	(1,500)	(22,332)	(56,452)	(31,745)
每股净亏损	(0.16)	(0.30)	(0.86)	(1.37)	(0.03)	(0.49)	(1.27)	(0.71)
摊薄后每股净亏损	(0.16)	(0.30)	(0.86)	(1.37)	(0.03)	(0.49)	(1.27)	(0.71)

对合并亏损和综合亏损表中列报的所有时期基本和摊薄后的平均已发行股票数量进行了调整，以反映2022年5月4日生效的 3:1 股票合并的影响。

2021年第四季度和2022年第四季度第三季度蒙受的重大亏损是由与公司Bonanza Ledge第二阶段项目、Sapuchi库存项目以及勘探和评估资产相关的资产减值所致。

12. 分段披露

该公司在单一运营部门下运营，即收购、勘探和开发矿产。

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

与采矿项目勘探、评估和开发相关的资产位于加拿大（巴克维尔）、墨西哥（Sapuchi）和美国（Tintic），截至2023年6月30日，详情如下（以千美元计）：

非流动资产


	2023年6月30日
	加拿大	墨西哥	美国	总计
	$	$	$	$
其他资产（非流动）	20,604	20,174	3,794	44,572
采矿利息	382,437	20,161	193,901	596,499
不动产、厂房和设备	61,174	22,086	32,310	115,570
勘探和评估资产	3,653	—	59,502	63,155
非流动资产总额（不包括投资）	467,868	62,421	289,507	819,796

采矿兴趣


	加拿大	墨西哥	美国	总计
	$		$	$
补偿	5,439	5,417	3,879	14,735
勘探钻探	65,176	21,060	—	86,236
咨询支出	63,927	143	469	64,539
收购成本	258,152	57,038	169,175	484,365
资产报废义务	24,750	11,379	3,792	39,921
折旧	4,539	(4,811)	1,680	1,408
税收抵免	(12,445)	—	—	(12,445)
损伤	(59,000)	(81,000)	—	(140,000)
其他	31,899	10,935	14,906	57,740
总采矿利息	382,437	20,161	193,901	596,499


	在截至2023年6月30日的六个月中
	加拿大	墨西哥	美国	总计
	$	$	$	$
营业收益（亏损）

收入	3,137	5,977	5,185	14,299
销售成本	(2,633)	(7,079)	(6,102)	(15,814)
其他运营成本	(13,323)	(406)	(300)	(14,029)
一般和管理费用	(16,344)	(1,363)	(2,837)	(20,544)
探索与评估	(945)	(95)	—	(1,040)
营业收益（亏损）	(30,108)	(2,966)	(4,054)	(37,128)

13. 资产负债表外项目

除上述合同义务和承诺外，没有重大的资产负债表外安排。

14. 风险和不确定性

该公司的活动，即在加拿大和全球范围内收购、勘探和开发矿产，是投机性的，涉及很高的风险。某些因素，包括但不限于以下因素，可能会对公司的财务状况和/或未来的经营业绩产生重大影响，并可能导致实际事件与公司发表或与公司相关的前瞻性陈述中描述的事件存在重大差异。请参阅

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

“关于前瞻性信息的警示性说明”了解更多信息。读者应仔细考虑这些风险以及此处和公司合并财务报表中披露的信息。

管理层认为，存在一些重要的重大风险，可能会影响公司的活动。有关风险和不确定性的信息，另请参阅 风险因素截至2022年12月31日止年度的年度信息表部分，可在SEDAR（www.sedar.com）和EDGAR（www.sec.gov）的Osisko Development发行人简介下找到。

Osisko Development的开发和勘探活动存在融资风险，额外的融资可能会导致资产的稀释和/或部分出售

Osisko Development的开发和勘探活动存在融资风险。目前，该公司拥有勘探和开发资产，可以通过试采产生定期收入，但没有处于商业生产阶段的矿山可以产生正现金流。该公司警告说，其运营中的试采可能随时暂停。公司探索和发现潜在经济项目然后将其投入生产的能力在很大程度上取决于其在金融市场筹集股权和债务资本的能力。公司开发的任何项目都需要大量的资本支出。为了获得此类资金，公司可以出售其他证券，包括但不限于公司的股票或某种形式的可转换证券，其影响可能会导致公司股东的股权大幅稀释。或者，公司也可以出售其在资产中的部分权益以筹集资金。无法保证公司能够筹集必要的资金来继续其勘探计划，也无法保证为以可接受的条件或根本没有发现的任何潜在经济矿床的开发提供资金。未能获得必要的融资可能会对公司的增长战略、经营业绩、财务状况和项目进度产生重大不利影响。

与采矿业务相关的风险

采矿作业现在和将要承受矿产资源和矿产储量的勘探、开发和生产通常附带的所有危险和风险，包括不寻常或意想不到的地质构造以及其他条件，例如地层压力、火灾、停电、洪水、爆炸、塌陷、山体滑坡以及无法获得合适的机械、设备或劳动力，其中任何一种都可能导致停工、财产损失以及可能的环境损害，即使经过仔细评估，也可能造成环境破坏而知识可能无法消除或充分减轻.公司可能对无法投保或可能选择不投保的污染、塌陷或危险承担责任。此类负债的支付可能会对公司的财务状况产生重大不利影响。

开发冶金工艺和在特定地点建造采矿和加工设施需要大笔开支。矿床在商业上是否可行取决于许多因素，其中一些因素是：矿床的特殊属性，例如规模、品位和与基础设施的距离；金属价格，波动性很大；以及政府法规，包括与价格、税收、特许权使用费、土地使用权、土地使用、允许生产、矿产进出口和环境保护有关的监管。

可行性研究不支持的操作

本文描述的某些作业，包括Bonanza Ledge II的试采、Sapuchi Minera的库存处理以及Trixie试验矿的试采，都是在没有包括矿产储量在内的可行性研究的情况下进行的，这表明了经济和技术可行性，因此，实现任何特定水平的材料回收或此类回收成本的不确定性可能会增加。从历史上看，此类项目出现经济和技术失败的风险要高得多。Trixie 的小规模试采已于 2022 年 12 月暂停，如果试采重新开始，则无法保证生产会按预期继续进行，也无法保证实现预期的生产成本。无法保证商业生产将开始、按预期继续进行或根本无法保证，也无法保证达到预期的生产成本。如果不能开始或继续生产，就会导致

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

对公司创造收入和现金流为运营提供资金的能力产生重大不利影响。未能实现预期的生产成本将对公司的现金流和潜在盈利能力产生重大不利影响。按照设想，在Bonanza Ledge II、Sapuchi和Trixie试验矿继续开展目前的业务时，公司决定继续开展此类业务的决定不会基于对矿产储量进行可行性研究，证明经济和技术可行性（就Trixie而言，没有证明矿产资源存在的技术报告）。

运营现金流

该公司的运营现金流为负。如果需要额外资金，则无法保证会有额外的资本或其他类型的融资，也无法保证这些融资的条件至少与先前获得的融资一样有利于公司，或者根本不是。

没有收入和亏损记录

开发和勘探资源财产的业务涉及很高的风险，因此，无法保证当前的勘探和试采计划会带来盈利的运营。公司尚未确定其任何物业是否包含经济上可回收的矿化材料储量，目前其项目收入微乎其微或根本没有；因此，公司无法从其运营中产生足够的现金流。无法保证将来不会发生重大的额外损失。随着公司物业勘探、开发和/或生产的推进，公司的运营费用和资本支出在未来几年可能会增加。在可预见的将来，公司预计不会从运营中获得足够的收入来抵消运营支出，并预计在其一处或多处房产投入商业生产并产生足够的收入为持续运营提供资金之前，公司将蒙受损失。无法保证公司的任何物业最终会转为商业运营。也无法保证会有新的资金可用，如果没有，公司可能会被迫大幅削减或停止运营。

行业状况

矿床的勘探和开发涉及重大风险，尽管发现矿体可能会带来丰厚的回报，但很少有被勘探的地产最终被开发成生产矿山。公司的所有房产都处于开发或勘探阶段，公司目前没有开发其任何房产，其未来的成功将取决于其从开发的财产中创造收入的能力。

矿床的发现取决于多种因素，包括其负责勘探的人员的专业资格。矿床是否具有商业可行性取决于许多因素，其中一些是矿床的特殊属性，例如规模、品位和与基础设施的距离，以及高度周期性的金属价格和政府监管，包括与价格、税收、特许权使用费、土地使用权、土地使用、矿产进出口和环境保护有关的法规。如果公司希望对其其中一处房产进行商业开发，则无法准确预测这些因素的确切影响，但是这些因素的组合可能会导致公司无法获得足够的投资资本回报。公司的运营将受到矿床勘探和开发中通常遇到的所有危险和风险的影响。采矿作业通常涉及很高的风险，包括不寻常和意想不到的地质构造。

监管事宜

公司的活动受政府法律和法规的约束。这些活动可能在各个层面受到政府有关勘探和开发、价格控制、税收、劳工标准和职业健康、征用、矿山安全和其他事项的条例的影响。勘探和商业化受与环境保护有关的各种联邦、省和地方法律和法规的约束。这些法律施加了很高的惩罚

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

采矿业标准，用于监测废水的排放，并向监管部门报告此类监测的结果，减少或消除对土地、水或空气的某些影响，逐步修复矿山财产，管理危险废物和材料，降低工伤事故风险。

不遵守适用的法律和法规可能会导致民事或刑事罚款或处罚或执法行动，包括监管或司法当局发布的命令禁止或削减运营，或者要求采取纠正措施、安装额外设备或采取补救措施，其中任何一项都可能导致巨额支出。公司还可能被要求赔偿因违反此类法律、法规或许可要求而遭受损失或损害的私人当事方。未来的法律和法规，或者政府当局对现行法律和法规的更严格执行，也可能导致额外的开支、资本支出、公司活动的限制或暂停以及项目和物业的勘探和开发延迟。

对管理矿业公司运营和活动的现行法律、法规和许可证的修订，或更严格的执行，可能会对公司产生重大不利影响，导致资本支出或开发成本增加，或者要求放弃或推迟开发新的采矿物业。

公司受到货币波动的影响，这可能会对公司的财务状况产生不利影响。

公司面临货币风险。公司的功能货币是加元，加元兑其他货币容易受到波动的影响。该公司的业务位于加拿大、墨西哥和美国，因此其许多支出和债务均以美元和墨西哥比索计价。该公司的主要办公室设在蒙特利尔（加拿大），以加元、美元和墨西哥比索开设现金账户，并拥有以加元、美元和墨西哥比索计算的货币资产和负债。

公司的资产和流动性受到加元/美元和加元/墨西哥比索汇率变化的重大影响。目前，大多数费用以加元、美元和墨西哥比索计价。因此，汇率变动可能会对公司的成本产生重大影响。非加元货币对加元的升值可能会增加公司的活动成本。

公司需要在多个司法管辖区纳税，这些司法管辖区税法的负面变化可能会对其盈利能力产生重大不利影响

公司在多个司法管辖区开展业务和开展业务，并受每个司法管辖区的税法约束。这些税法很复杂，可能会发生变化。公司也可能在正常过程中接受审查、审计和评估。税法或审查和评估的任何此类变化都可能导致更高的应缴税款或要求缴纳前几年的应缴税款，这可能会对公司的流动性产生不利影响。税收也可能对公司汇回收益和以其他方式部署资产的能力产生不利影响。

公司位于司法管辖区的勘探和开发物业，这些司法管辖区受这些国家的经济和政治条件及法规变化的影响

采矿项目勘探和开发的经济学受到许多因素的影响，包括勘探和开发成本、发现的矿化材料等级的变化、金属价格的波动、外汇汇率以及商品和服务价格、适用的法律和法规，包括与特许权使用费、允许生产以及货物和服务的进出口有关的法规。根据矿产的价格，公司可能会确定收购或开发房产既无利可图，也不可取。

公司的矿产位于加拿大、墨西哥和美国。这些国家的经济和政治状况可能会对公司的业务活动产生不利影响。这些条件超出了公司的控制范围，也无法保证公司采取的任何缓解措施会生效。

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

与采矿业有关的法律法规的变化或政治条件的变化可能会增加与公司活动相关的成本，包括维护其财产的成本。在限制勘探和开发活动、价格管制、出口管制、所得税、特许权使用费、财产征用、环境立法（包括专门为应对气候变化而颁布的立法）和矿山安全方面，政府法规的变化也可能在不同程度上影响运营。这些因素的影响无法准确预测。当前的全球经济状况可能导致经济不稳定，并可能导致货币波动和所得税税率的潜在上升，这两者都可能对公司的盈利能力产生重大影响。

公司的活动受广泛的法律和法规的约束，这些法律法规涉及工人健康和安全、就业标准、废物处置、历史和考古遗址保护、矿山开发、保护濒危和受保护物种以及其他事项。监管机构拥有广泛的权力，可以关闭和/或对不符合法规或标准的设施处以罚款。

通篇描述了某些司法管辖区特有的风险因素，特别包括 “墨西哥的安全”。与在公司司法管辖区经营的经济和政治风险相关的各种因素和不确定性的发生无法准确预测，可能会对公司产生重大不利影响。

墨西哥的安全

近年来，墨西哥部分地区的犯罪活动和暴力活动有所增加，并继续增加。采矿部门也未能幸免于犯罪活动和暴力的影响，包括绑架勒索赎金和有组织犯罪勒索、直接武装抢劫采矿作业以及盗窃和抢劫补给车队，包括专门用于柴油的补给车队。公司采取措施保护员工、财产和生产设施免受这些风险和其他安全风险的影响。但是，无法保证将来的安全事件不会对我们的业务产生重大不利影响。

公司的一些矿产资产位于加拿大境外，通过外国子公司间接持有。

根据某些省份证券法的民事责任条款，对公司位于加拿大境外的资产执行加拿大法院作出的判决可能很困难，甚至是不可能的。

许可证、执照和批准

公司的运营需要各政府机构的执照和许可。该公司认为它持有或正在获得开展这些活动所需的所有必要许可证和许可证，目前正在根据适用的法律和法规开展这些活动。此类执照和许可证须视法规和不同操作环境的变化而定。无法保证公司能够获得维持其采矿活动、建造矿山或研磨设施以及开始其任何勘探物业运营所需的所有必要许可证和许可证。此外，如果公司继续生产任何勘探财产，则必须获得并遵守许可证和执照，其中可能包含有关操作程序、用水、向陆地、空气或水中排放各种材料、废物处置、溢出、环境研究、废弃和恢复计划以及财务保证的具体条件。无法保证公司能够获得此类许可证和执照，也无法保证能够遵守任何此类条件。

任何合并、收购或合资企业都将伴随着风险

公司可能会不时评估合并、收购和合资资产和业务的机会，或进行任何其他类型的交易。全球格局已经发生了变化，由于负债和评估，由于竞争加剧，完成交易的时间表很紧，因此存在与此类交易相关的风险。还有一种风险是，审查和审查过程可能不够充分，造成实质性的负面结果。这些交易的规模可能很大，可能会改变公司的业务规模，并可能使其面临新的地理、政治、运营、财务和地质风险。任何交易都将伴随着风险，例如

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难以吸收运营和人员；公司持续业务可能受到干扰；管理层无法最大限度地提高公司的财务和战略地位；维持统一的标准、控制、程序和政策；新管理人员的整合导致与员工、客户和承包商的关系受到损害；公司现有股东或其资产权益的稀释或向合资伙伴授予权益的决定；以及潜在的未知负债。无法保证公司会成功克服这些风险或与此类交易或合资企业有关的任何其他问题。除非适用的法律和法规要求，否则股东可能无权评估未来进行的任何交易或合资企业的优点或风险。

土著产权主张、咨询/住宿权以及公司与当地社区的关系可能会影响公司现有的勘探和开发项目。

许多司法管辖区的政府必须与土著人民和原住民就授予矿产权或地表权以及签发或修改项目许可证事宜进行协商。土著人民和原住民的协商和其他权利可能需要便利，包括有关就业、特许权使用费和其他事项的承诺。这可能会影响公司在合理的时间范围内在这些司法管辖区收购有效的矿产所有权或地表权利的能力，包括在加拿大、墨西哥和美国一些要求土著或当地社区所有权的地区，并可能影响这些司法管辖区矿产开发的时间表和成本。不可预见的土著产权主张的风险也可能影响勘探和开发项目。这些法律要求也可能影响公司转让现有项目或开发新项目的能力。

公司与开展活动所在社区的关系对于确保其现有活动未来取得成功以及项目勘探和开发至关重要。公众对采矿活动对环境和受此类活动影响的社区的明显影响越来越感到担忧。非政府组织和其他方面对采矿业的负面宣传可能会对公司的声誉或财务状况产生不利影响，并可能影响其与开展活动的社区的关系。尽管公司致力于以对社会负责的方式开展工作，但不能保证公司在这方面的努力会降低这种潜在风险。

公司无法与当地社区保持积极的关系可能会导致公司任何项目的许可面临更多障碍、法律挑战增加或其他破坏性运营问题，并可能对公司的股价和财务状况产生重大不利影响。

竞争

该公司的活动旨在勘探、评估和开发矿床。目前尚不确定公司将要支付的支出是否会导致发现商业数量的矿床。采矿业内部在发现和收购被认为具有商业潜力的财产方面存在激烈的竞争。公司将与其他利益集团竞争，其中许多利益集团拥有比现在更多的财务资源，以获得参与有前途的项目的机会。成功的勘探工作需要大量资本投资才能实现商业生产，而公司可能无法成功筹集任何此类资本投资所需的资金。

公司可能会受到反贿赂法的影响。

加拿大的《外国公职人员腐败法》、《美国反海外腐败法》以及我们开展业务的其他司法管辖区的反贿赂法禁止公司及其中介机构为获得或保留业务或其他商业优势而支付不当款项。公司的政策要求遵守这些反贿赂法，这些法律通常会受到严厉的处罚。公司在经历过一定程度的政府和私营部门腐败的司法管辖区开展业务，在某些情况下，严格遵守反贿赂法可能会与某些当地习俗和惯例发生冲突。无法保证公司的内部控制政策和程序将始终保护其免受鲁莽或其他不当行为的侵害

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

由公司的关联公司、员工或代理人承诺。违反这些法律或此类违规行为的指控可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

Osisko Development可能难以吸引和留住合格的管理层来发展业务，这可能会对公司的业务和财务状况产生重大不利影响。

公司依赖管理层的某些成员，尤其是其首席执行官。他们的服务中断可能会对公司产生不利影响。

公司依赖主要高管和其他高技能人员的服务，他们专注于推进其企业目标，并寻找新的增长和融资机会。这些人员的流失或无法吸引和留住其活动所需的额外高技能员工，可能会对公司的业务和财务状况产生重大不利影响。此外，尽管公司的某些高管和董事具有矿产勘探、开发和运营方面的经验，但公司在开展勘探和开发活动时仍然高度依赖承包商和第三方。无法保证此类承包商和第三方能够代表公司开展此类活动，也无法保证以商业上可接受的条件提供此类承包商和第三方。

利益冲突

公司的某些董事和高级管理人员还担任参与自然资源勘探和开发的其他公司的董事和高级管理人员；因此，这些董事和高级管理人员有可能陷入利益冲突的境地。此类董事和高级管理人员做出的任何涉及公司的决定都将根据其职责和义务作出，即公平和真诚地与公司和其他公司打交道。此外，此类董事和高级管理人员将宣布此类董事和高级管理人员可能存在重大利益冲突的任何事项，但不进行表决。

未投保的危险

考虑到保费或其他原因，公司可能对某些事件负责，包括环境污染、倒塌或其他危险，像公司这样的公司无法投保或可能选择不投保。支付与上述危险责任有关的款项可能会导致公司资产的损失。

矿产资源和矿产储量估算存在固有的不确定性

矿产资源和矿产储量数字仅为估计值。此类估计是基于知识、采矿经验、钻探结果分析和行业实践的判断表达。尽管公司认为，公司持有直接权益的房产的矿产资源和矿产储量估计（如适用）反映了最佳估计，但矿产资源和矿产储量的估算是一个主观过程，矿产资源和矿产储量估算的准确性取决于可用数据的数量和质量、统计计算的准确性以及在解释现有工程和地质信息时使用的假设和判断。任何矿产资源和矿产储量的估计都存在很大的不确定性，实际的矿床和矿床的经济可行性可能与估计值存在重大差异。可能必须根据黄金或其他矿物价格的变化、进一步的勘探或开发活动或实际生产经验重新估算估计的矿产资源和矿产储量。这可能会对矿化体积或品位的估计、估计的采收率或其他影响此类估算的重要因素产生重大和不利影响。此外，矿产资源不是矿产储量，也无法保证任何矿产资源估计最终会被重新归类为已探明或可能的矿产储量。非矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

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在截至2023年6月30日的三个月和六个月中

开发矿产特性的经济学

矿产勘探和开发是投机性的，风险很高。尽管发现矿体可能会带来丰厚的回报，但所勘探的矿产很少能在商业上开采并最终开发成生产矿山。无法保证任何勘探物业都可以在商业上开采。

如果存在任何矿产资源，则需要大量支出来确认足以进行商业开采的矿产储量，并获得开始商业运营所需的环境批准和许可。决定某一财产是否包含商业上可行的矿床并应投入生产，将取决于勘探计划、初步经济评估和/或可行性研究的结果，以及具有适当资格的工程师和/或地质学家的建议，所有这些都涉及大量开支。该决定将涉及对几个重要因素的考虑和评估，包括但不限于：(a) 将财产投入生产的成本，包括勘探和开发工作、准备初步经济评估和生产可行性研究（如适用）以及建造生产设施；（b）融资的可用性和成本；（c）持续的生产成本；（d）金属价格；（e）环境合规法规和限制（包括与之相关的潜在环境责任）历史勘探活动); 以及 (f) 政治气候和/或政府监管和控制.开发项目还必须成功完成工程研究，发放必要的政府许可证，以及是否有足够的资金。开发项目没有运营历史作为未来现金流估算的依据。

奥西斯科发展无法控制的因素

矿产的潜在盈利能力取决于公司无法控制的许多因素。例如，世界矿物价格和市场是不可预测的，波动性很大，有可能受到政府的固定、挂钩和/或控制，并应对国内、国际、政治、社会和经济环境的变化。另一个因素是，从开采材料中回收矿物的速度（假设已知存在此类矿床）可能与测试中的矿物回收率有所不同，回收率的降低将对财产的盈利能力产生不利影响，甚至可能对财产的经济可行性产生不利影响。盈利能力还取决于运营成本，包括劳动力、设备、电力、环境合规性或其他生产投入的成本。此类成本将以公司无法预测且无法控制的方式波动，这种波动将影响盈利能力，并可能完全消除盈利能力。此外，由于全球经济的不确定性，开发资金和其他成本的可用性和成本变得越来越难以预测，甚至是不可能的。这些变化和事件可能会对公司的财务业绩产生重大影响，也可能对项目进度产生负面影响。

Osisko Development可能对某些风险和危害承担责任或蒙受损失，而这些风险和危害没有或无法在经济上投保

采矿是资本密集型的，会面临许多风险和危害，包括环境污染、事故或泄漏、工业和运输事故、劳资纠纷、监管环境的变化、自然现象（例如恶劣的天气条件、地震、坑墙倒塌和塌陷）以及遇到异常或意想不到的地质条件。此类风险和危害可能会影响公司的业务。因此，上述许多风险和危害可能导致公司的矿产财产或未来的加工设施受损或破坏、人身伤害或死亡、环境损害、勘探或开发活动的延迟、中断或停止、延迟或无法获得所需的监管批准，或者造成成本、金钱损失以及潜在的法律责任和不利的政府行动。对于某些风险和危险，Osisko Development可能承担责任或蒙受损失，对于这些风险和危险，Osisko Development没有或无法投保，或者由于成本原因可能合理地选择不投保。这种缺乏保险可能对公司造成重大经济损失。

环境风险和危害

Osisko Development在其运营所在司法管辖区受环境法规的约束。除其他外，这些法规要求维持空气和水的质量标准以及土地开垦等。他们还阐述了

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对固体和危险废物的普通、运输、储存和处置的限制。环境立法的演变将要求更严格的标准和执法，增加对违规行为的罚款和处罚，对拟议项目进行更严格的环境评估，以及加强公司及其高管、董事和雇员的责任。无法保证未来环境法规的变化（如果有的话）不会对公司的运营产生不利影响。公司目前不知道的房产上可能存在环境危害，这些危害是由房产以前或现有的所有者或经营者造成的。回收成本不确定，管理层估计的计划支出可能与所需的实际支出有所不同。

Osisko Development 普通股市值的波动

Osisko Development Common Shares的市场价格受到许多与公司业绩没有直接关系的变量的影响，包括总体经济实力、另类投资的可用性和吸引力以及股票公开市场的广度。这些因素和其他因素对未来Osisko Development Shares市场价格的影响无法预测，并可能导致资产价值下降，从而导致减值损失。

网络安全威胁

该公司的运营在一定程度上取决于其及其供应商如何保护网络、技术系统和软件免受包括病毒、安全漏洞和网络攻击在内的多种威胁的损害。网络安全威胁包括企图未经授权访问数据或自动网络系统，以及操纵或不当使用信息技术系统。根据故障的性质，公司信息技术系统任何部分的故障都可能对公司的声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。公司不时受到网络安全攻击和相关威胁。尽管迄今为止，公司尚未遭受与网络攻击或其他信息安全漏洞有关的任何重大损失，但无法保证将来不会遭受此类损失。除其他外，由于这些威胁的性质不断变化，这些问题的风险和风险无法完全降低。随着网络威胁的不断演变，公司可能需要花费额外资源来继续修改或加强保护措施，或者调查和修复任何系统漏洞。此外，公司的网络攻击保险可能不足以弥补其因网络事件而可能遭受的所有损失。作为其业务和运营的一部分，公司及其第三方服务提供商还收集、使用、披露、存储、传输和以其他方式处理客户、供应商和员工以及其他人的数据，其中可能包括个人数据或机密或专有信息。无法保证公司或其第三方服务提供商实施的任何安全措施能够有效应对当前或未来的安全威胁。如果此类数据遭到泄露，公司可能会根据与其他各方签订的合同以及适用法律承担损害赔偿责任，并承担罚款和其他费用来应对、调查和补救此类事件。根据此类事件的事实和情况，这些损害赔偿、处罚、罚款和费用可能很大。任何此类事件都可能损害公司的声誉并导致对其提起诉讼。

15. 财务报告的披露控制、程序和内部控制 (ICFR)

公司必须遵守国家仪器52-109，即发行人年度和中期申报中的披露认证。临时申报的认证要求在MD&A中披露对财务报告内部控制产生重大影响或合理可能对财务报告内部控制产生重大影响的内部控制的任何变化。管理层确认，在截至2023年6月30日的三个月期间，财务报告的内部控制没有发生重大变化。首席执行官兼首席财务官各自签署了52—— 109F2（临时申报认证）证书，该证书位于 SEDAR www.sedar.com。

有关公司的更多信息，可通过定期在SEDAR（www.sedar.com）上提交新闻稿、财务报表和年度信息表获得。这些文件和其他信息也可以在公司的网站www.osiskodev.com上找到。

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16. 合并财务报表的列报基础

这些合并的简明中期财务报表是根据以下规定编制的 国际财务报告准则（“IFRS”） 正如由... 发布的那样国际会计准则理事会（“IASB”）。这些合并财务报表中适用的会计政策、计算和列报方法详见财务报表附注。

17. 关键会计估计和判断

对估计和假设进行持续评估，并以历史经验和其他因素为依据，包括对未来事件的预期，这些预测和假设在当时情况下被认为是合理的。估计数的确定需要根据各种假设和其他因素，例如历史经验以及当前和预期的经济状况作出判断。实际结果可能与这些估计值不同。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的合并财务报表以及截至2022年12月31日的三个月和十二个月的经审计的财务报表中详细介绍了关键会计估计和假设以及适用公司会计政策时的关键判断。

18. 金融工具

所有金融工具在初始确认时都必须按公允价值计量。公允价值以市场报价为基础，除非金融工具不在活跃的市场上交易。在这种情况下，公允价值是通过使用估值技术确定的，例如贴现现金流、Black-Scholes期权定价模型或其他估值技术。后续期间的衡量取决于金融工具的分类。金融工具及其公允价值的描述包含在截至2023年6月30日的季度简明合并财务报表中

19. 技术信息

本MD&A 中包含的科学和地质技术信息已由 Maggie Layman 女士审查和批准，她是 National Instrument 43-101 中定义的 “合格人员”（“QP”）— 矿产项目披露标准。

20. 股本结构

截至本次MD&A发布之日，以下数量的公司普通股和公司其他可行使的公司普通股已发行证券：


证券		行使普通股
普通股		84,024,375
股票期权		2,873,332
RSU 的		1,171,705
DSU 的		305,597
认股证		31,888,451
完全摊薄的股本		120,263,460

21. 批准

董事会通过其审计委员会监督管理层对财务报告和内部控制系统的责任。审计委员会每季度与管理层和公司的独立审计师举行会议，进行审查

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分别是年度审计和季度审查的范围和结果，以及在财务报表获得董事会批准并提交给股东之前，对财务报表以及相关的财务报告和内部控制事宜进行审查。截至2023年8月8日，董事会已批准本MD&A中包含的财务报表和披露。本MD&A的副本将提供给任何提出要求的人。