管理层的讨论与分析

截至的三个月和六个月

2023 年 6 月 30 日

 

目录

Q2 2023 年业绩 亮点

关于 丹尼森

操作的结果

惠勒河铀 项目

流动性和资本 资源

2023 年 展望

其他 信息

关于前瞻性陈述的警示声明

 

 

 

 

 

 

这份 管理层对丹尼森矿业公司及其子公司的讨论与分析（“MD&A”） 以及联合 安排（统称为 “丹尼森” 或 “公司”）详细分析了 公司的业务，并将其财务业绩与 去年的财务业绩进行了比较。本MD&A的日期截至 2023年8月9日，应与公司 截至2023年6月30日的三个月和六个月未经审计的中期简明合并财务报表和 相关附注一起阅读。 未经审计的中期简明合并财务报表 是根据国际 会计准则理事会（'IASB'）发布的《国际财务报告 准则》（'IFRS'）编制，包括 IAS 34， 临时财务 报告。还鼓励读者查阅 截至2022年12月31日止年度的 经审计的合并财务报表和MD&A。除非另有说明，否则本 MD&A 中的所有美元金额均以加元表示。

 

关于丹尼森的其他 信息，包括公司的新闻稿 、季度和年度报告、年度信息表和 40-F 表格，可通过公司向加拿大 证券监管机构提交的文件，网址为 www.sedarplus.com ('SEDAR+') 和美国 www.sec.gov/edgar.shtml ('EDGAR')。

 

 

管理层的 讨论与分析

2023 年第二季度业绩 亮点

 

 

2023年6月， 丹尼森公布了已完成的可行性研究 （“Phoenix FS”）的结果，该研究旨在对高品位凤凰铀 矿床（“Phoenix”）进行原位回收 （'ISR'）开采。Phoenix FS 表现出强劲的 经济性，包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Phoenix FS 反映了独立的第三方对菲尼克斯选择 ISR 采矿方法的验证，建立在 全面而严格的多年技术风险降低流程 的发现之上，凤凰可行性现场测试 （'FFT'）的浸出和 中和阶段非常成功地完成了。通过技术降低风险 流程，丹尼森获得了大量的矿床特定数据， 开发了一种强大的ISR矿山规划模型，该模型涉及对单个油井 模式的生产潜力的评估 。

 

随着该项目的技术 降低风险已基本完成，支持 推进计划中的凤凰运营的前端 工程设计（'FEED'）工作已取得重大进展，公司有望在年底之前将 过渡到详细设计工作，这与公司2023年展望 一致。

 

 

2018 年 PFS 的成本更新 （“Gryphon Update”）已完成，用于对地下室托管的 Gryphon 进行传统 地下采矿。 Gryphon Update 的范围针对资本和运营成本的审查和 更新。除了微不足道的 调度和施工顺序优化外，采矿和加工计划 与2018年PFS相比基本保持不变。 的关键点包括：

 

 

 

 

 

 

重要的是， Gryphon 仍然是一个非常有价值的项目，它为丹尼森 提供了额外的低成本潜在生产来源，以部署 Phoenix 预期的大量自由现金流。

 

关于 DENISON

 

Denison Mines Corp. 是根据安大略省法律成立的，是加拿大所有省份和地区的申报发行人。丹尼森的 普通股在多伦多证券交易所（ “TSX”）上市，代码为 “DML”，在 NYSE American 交易所上市，代码为 “DNN”。

 

Denison 是一家 铀勘探和开发公司，其兴趣集中在加拿大萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地地区 。 公司持有其旗舰Wheeler River 铀项目95％的实际权益，该项目是萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地 地区基础设施丰富的东部最大的未开发铀项目 。2023年年中，惠勒河凤凰矿床作为ISR 采矿作业完成了可行性研究 ，惠勒河的Gryphon矿床作为 常规地下采矿作业完成了先前准备的2018年PFS 的更新。根据各自的 研究，这两个矿床都有可能与世界上成本最低的铀矿开采作业竞争 。计划中的Phoenix ISR运营的许可 工作始于2019年， 已取得显著进展，许可正在进行中， 环境影响声明（“EIS”）草案已于2022年10月提交给 监管机构和公众审查。

 

丹尼森 在萨斯喀彻温省的 权益还包括麦克莱恩湖合资企业（“MLJV”）22.5％的所有权 ，该合资企业 包括几个铀矿床和麦克莱恩湖铀 厂，根据收费协议，后者签订了加工雪茄湖 矿矿石的25.17％的权益 West A存款以及沃特伯里湖物业上的 The Heldeth Túé（“THT”，前身为J Zone）和 Huskie矿床的67.41％的权益。Midwest Main、 Midwest A、THT 和 Huskie 矿床位于距离麦克莱恩湖磨坊 20 千米 以内。

 

通过丹尼森持有日本（加拿大）勘探有限公司 （“JCU”）的50％所有权，持有加拿大各个 铀项目合资企业的额外权益，包括千禧年 项目（JCU，30.099％）、基加维克项目（JCU，33.8118％）和 Christie Lake（JCU，34.4508％）。

 

丹尼森 的勘探投资组合包括对阿萨巴斯卡盆地 地区占地约28.5万公顷的房产 的进一步权益。

 

丹尼森还通过 其封闭矿业集团从事矿山关闭后的维护和维护服务，该集团管理丹尼森在艾略特湖地区回收的 矿场，并为第三方项目提供相关服务 。

 

 

 

  

精选财务信息

（以 千计）		截至目前 6 月 30 日， 2023		截至目前 12 月 31 日， 2022
财务状况：
现金和现金 等价物	$	46,500	$	50,915
营运资金 (1)	$	51,818	$	53,660
对 铀的投资	$	185,357	$	162,536
财产、工厂 和设备	$	251,618	$	253,505
总资产	$	532,625	$	515,796
长期负债总额 (2)	$	63,414	$	61,365

 

 

部分季度财务信息

 

				2023		2023		2022		2022
（以 千计，每股金额除外）				Q2		Q1		Q4		Q3
总收入			$	3,491	$	1,084	$	2,977	$	3,043
净收益 （亏损）			$	61	$	(2,400)	$	(5,739)	$	(6,383)
基本和摊薄后 每股收益（亏损）			$	0.00	$	(0.00)	$	(0.00)	$	(0.01)

 

				2022		2022		2021		2021
（以 千计，每股金额除外）				Q2		Q1		Q4		Q3
总收入			$	6,800	$	4,125	$	3,337	$	9,541
净收益 （亏损）			$	(16,147)	$	42,623	$	(2,648)	$	32,866
基本和摊薄后 每股收益（亏损）			$	(0.02)	$	0.05	$	(0.01)	$	0.04

 

导致季度 业绩变化的重要项目

 

 

 

操作的结果

 

收入

 

麦克莱恩湖铀厂

 

McClean Lake 位于 萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地的东部边缘，位于萨斯卡通以北约 750 公里处。 丹尼森持有MLJV和 McClean Lake铀厂22.5％的所有权，后者是世界上最大的铀 加工设施之一，根据收费协议，该设施签订了加工来自 Cigar Lake 矿的矿石的合同。MLJV是欧安诺加拿大公司（“Orano Canada”）的合资企业， 持有77.5％的权益，丹尼森持有22.5％的权益。

 

2017 年 2 月， 丹尼森与 Ecora Resources PLC （“Ecora”，当时称为盎格鲁太平洋集团有限公司）和 其全资子公司（“Ecora 安排”）达成了一项协议，根据该协议，丹尼森收到了43,500,000美元的预付款 ，以换取其从美国职业棒球大联盟获得未来通行费 milling 现金收入的权利从2016年7月1日起，根据当时与雪茄湖合资企业 （“CLJV”）签订的通行费 铣削协议合资企业。Ecora 安排包括丹尼森 的某些合同义务，即将公司通过麦克莱恩湖磨坊加工 指定的雪茄湖矿石所获得的未来收费铣削 收入的现金收益转交给Ecora，因此 ，预付款记为递延收入 。

 

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，麦克莱恩湖工厂处理了 380万磅和760万英镑CLJV 的 （2022年6月30日——540万英镑和910万英镑 英镑U3O8）和丹尼森 分别录得96.8万美元和负净通行费 14,000美元（2022年6月30日—— 1,50.5万美元和39.76万美元）的3O8。与去年相比，本季度 的收费铣削收入下降是因为 工厂为CLJV加工的U3O8磅减少了。在截至2023年6月30日的六个月中， 的收费收入与去年同期相比有所下降，这既是由于为 CLJV 处理的 U3O8 数量减少了 ，也是 2023 年第一季度记录的非现金累计 会计调整为负1,946,000美元，这远远抵消了从2023年第一季度确认为的收入 第一季度的收费活动为964,000美元。相比之下，在2022年第一季度，公司确认的 收费车间收入为1,02.7万美元， 非现金累计会计调整为144.4万美元。 两年第一季度录得的真正上涨是由雪茄湖矿石加工的估计时机的变化推动的。2022年第一季度，雪茄湖矿 的运营商宣布将预测的矿山产量从每年1800万磅 磅的U3O8减少到2022年和2023年的每年1500万磅的U3O8，之后再减少到每年1,350万磅的U3O8 。2023年第一季度， Cigar Lake矿的运营商宣布，预测的未来矿山产量 将增加到每年1800万磅的U3O8。根据 IFRS 15 “与客户签订合同的收入 ”，2022年CLJV矿石的估计收费开采时间的变化导致收费交易的隐含融资部分 增加， 从而增加了在收费加工合同期限内应确认的递延收入总额以及递延的 收入提款率。自2016年7月 Ecora安排启动以来，更新后的提款利率已追溯适用于CLJV生产的所有英镑，导致 在截至2022年3月31日的三个月中， 的收入有所增加。这个 在 2023 年第一季度实际上得到了扭转，导致 本期收入减少。

 

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，公司还在收费车间递延收入余额（2022年6月 30日——73.9万美元和11.81万美元）中分别记录了 的会计增值支出为77.9万美元和2,001,000美元。虽然随着 递延收入负债随着时间的推移而减少，每年 的增值支出将在合同有效期内减少，但由于这一变化， 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中 的增值支出与去年同期相比， 的增长支出主要是由于这一变化，实际增长了483,000美元在上面讨论的 估计的 CLJV 收费铣削活动的时机上（2022 年 6 月 30 日， — 实际上涨了 29.7 万美元，这减少了迄今为止的增量 费用）

 

本期和前一时期调整对收入和增长的影响是 非现金。

 

矿产销售

 

截至2023年6月30日的三个月和六个月中， 的矿产销售 收入分别为零 和零（2022年6月30日——298.6万美元和 2,986,000美元）。 2022 年第二季度获得的矿产销售收入来自于 40,000 英镑的销售3O8 来自库存 的平均价格为每磅74.65美元（59.25美元）。2022年第二季度出售的库存来自该公司在2021年在麦克莱恩 Lake完成的SABRE试采计划产量中所占的份额 。

 

 

封闭式矿山服务

 

Denison 的 Closed Mines 小组自 1997 年以来一直为 封闭的矿场提供长期护理和维护。封闭矿业集团在安大略省和魁北克设有办事处，负责管理丹尼森的艾略特湖 填海项目，并为某些 第三方项目提供相关服务。

 

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中， 封闭矿山服务的收入分别为252.3万美元和458.9万美元（2022年6月30日——230.9万美元和3,96.3万美元）。与2022年相比，截至2023年6月30日的三个月 和六个月的收入有所增加，这是由于 某些 站点的保养和维护活动有所增加。

 

运营费用

 

采矿

 

采矿部门的运营 费用包括折旧和开发 成本，以及与铀销售相关的销售成本， （如适用）。截至2023年6月30日的三个月和六个月 的运营费用分别为72.5万美元和147.9万美元 （2022年6月30日——177.9万美元和25.21万美元）。

 

运营费用中包括与麦克莱恩 Lake 工厂相关的折旧费用，分别为61.4万美元和12.68万美元（2022年6月30日——929,000美元和1,553,000美元），这是处理 的结果 CLJV 分别为380万磅和760万英镑的U3O8， （2022年6月30日——540万磅和910万磅 磅）。

 

截至2022年6月30日的六个月中 的运营 支出还包括 44.4万美元的销售成本、34,000美元的销售费用以及与出售 40,000英镑U相关的21.6万美元特许权使用费和资源附加费3O8.

 

封闭式矿山服务

 

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，运营支出总额分别为2,28.2万美元和4,088,000美元（2022年6月30日- 1,87.5万美元和353.1万美元）。这些费用主要与向客户提供的护理 和维护服务有关，包括人工 和其他费用。与去年相比，当前 期间的运营费用增加主要是由于 某些护理和维护 场所的活动增加。

 

矿物特性评估

 

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，丹尼森在 评估支出中所占的份额分别为4,66.2万美元和7,384,000美元（ 2022年6月30日—6,616,000美元和11,081,000美元）。与上一时期相比，评估 支出减少的原因是 Wheeler River ISR 实地活动减少 以及与 相关的成本减少 FFT，过渡到 冬季的保养和维护。FFT 最后 阶段的调试已于 2023 年第二季度末完成。

 

以下 表总结了截至2023年6月30日的六个 个月内完成的评估活动。

 

项目评估活动
属性	丹尼森的所有权	评估活动
Wheeler River	95%(1)	工程、FS、 冶金测试、FFT 保养和维护以及第 3 阶段调试、环境和可持续发展活动、EIS 监管审查、建筑许可证申请 提交。
沃特伯里 Lake	67.41%(2)	项目规划， 启动 2023 年的实地活动，包括钻探和 开发五口总部油井。
中西部	25.17%	项目规划， 启动2023年实地活动，包括渗透计测试 和岩心水文地质表征。

注意：

 

 

惠勒河铀 项目

 

2023 年 6 月 26 日，丹尼森公布了 (i) Phoenix FS 完成的高品位菲尼克斯矿床的 ISR 开采的业绩，以及 (ii) 更新的 Gryphon PFS，用于 地下托管的 Gryphon 矿床的常规地下采矿。

 

Phoenix FS 由加拿大伍德有限公司（“Wood”）、WSP USA 环境与基础设施公司（“WSP”）、SRK Consulting（加拿大）公司（“SRK”）和纽曼斯 Geotechnich Inc.（“Newmans”）完成。该研究证实 强劲的经济性和ISR铀 采矿业务的技术可行性，初始资本成本低， 回报率高。

 

Phoenix FS 反映了几项设计变更以及丹尼森在2018年PFS发布后的过去4.5年中完成的严格 技术风险降低计划的结果，当时为菲尼克斯选择的ISR采矿方法 突显了这一点。

 

得益于 拟议的ISR采矿作业的所有关键要素进行了广泛的冶金和现场测试，以及当前的成本估算 反映了最近的通货膨胀压力，Phoenix FS 有望为丹尼森推进 工程设计以支持未来的最终投资 决策（'FID'）提供绝佳的基础。

 

请参阅 上方的详细信息以及下表，了解 Phoenix FS 的亮点。

 

经济业绩摘要（100% 基准）— 基本 案例
铀销售 价格	uxC 现货价格(1) （大约 66 美元到 70 美元/磅 U3O8）
汇率 (美元:加元)	1.35
折扣 费率	8%
营业利润 利润率(2)	90.9%
税前 NPV8% (3)（与 2018 年相比有所变化 PFS）(4)	23.4 亿美元 (+150%)
税前 IRR(3)	105.9%
税前投资回收期 (5)	大约 10 个月
税后 NPV8%(3)	14.3 亿美元
税后 IRR(3)	82.3%
税后投资回收期 (5)	大约 11 个月
调整后的税后 净现值8%(3)(6)	15.6 亿美元
调整后的税后 IRR(3)(6)	90.0%
调整后的税后 投资回收期(3)(6)	大约 10 个月

注意事项

 

 

 

 

  

Phoenix 关键运行参数摘要（100% 基础）
我的 生命	10 年了
探明储量和 可能储量(1)	567 万磅 U3O8（219,000 吨 ，U3O8 为 11.7%）
储备的前 5 年(2)	4190 万磅 U3O8（平均每年 840 万磅 U3O8/ ）
剩余年份 储量	1480 万磅 U3O8（平均 300 万磅 U3O8/ 年）
初始资本 成本(3)	4.194 亿美元
平均现金 运营成本	每磅 U 8.51 美元（6.28 美元） 3O8
All-in 成本(4)	每磅 U 21.73 美元（16.04 美元） 3O8

注意：

 

Gryphon 更新由 Engcomp Engineering and Computing Professionals Inc.（“Engcomp”）、SLR International Corporation（'SLR'）、Stantec Consulting Ltd. 和 Hatch Ltd.（'Hatch'）编写， 主要基于 2018 年 PFS br} 审查和更新资本和运营成本，以及 各种次要的调度和设计优化。该研究 仍处于 PFS 的可信水平。

 

总体而言， Gryphon 更新表明， Gryphon 的地下开发是未来对凤凰城产生的现金流的积极潜在利用，因为它能够利用现有基础设施来 提供额外的低成本生产来源。

 

请参阅 上方的详细信息以及下表，了解 Gryphon 更新的亮点。

 

经济业绩摘要（100% 基准）— 基本 案例
铀销售 价格	75 美元/磅 U3O8(1) （固定销售价格 ）
汇率 (美元:加元)	1.35
折扣 费率	8%
营业利润 利润率(3)	83.0%
税前 NPV8% (3)（与 2018 年相比有所变化 PFS）(4)	14.3 亿美元（+148％）
税前 IRR(3)	41.4%
税前投资回收期 (5)	~ 20 个月
税后 NPV8%(3)(6)	8.642 亿美元
税后 IRR(3)(6)	37.6%
税后投资回收期 (5)(6)	~ 23 个月

注意事项

 

Gryphon 关键操作参数摘要（100% 基础）
我的 生命	6.5 年
可能的 储备(1)	4,970 万磅 U3O8（1,275,000 吨 ，U3O8 为 1.8%）
年平均产量	760 万磅 U3O8
初始资本 成本(2)	7.374 亿美元
平均现金 运营成本	每磅 U 17.27 美元（12.75 美元） 3O8
All-in 成本(3)	每磅 U 34.50 美元（25.47 美元） 3O8

注意：

 

 

关于惠勒河的更多细节 ，包括估计的矿产储量 和资源，载于惠勒 河项目的技术报告，标题为 “加拿大萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地 惠勒河项目NI 43-101 技术报告” ，生效日期为2023年6月23日（“惠勒技术 报告”）。惠勒技术报告的副本可在丹尼森的网站上找到 ，也可以在SEDAR+ 和 EDGAR 的个人资料下找到。

 

Wheeler River 房产、Phoenix 和 Gryphon 矿床的位置，以及现有和拟建的基础设施，如下所示 地图。

 

 

评估计划

 

丹尼森 2023 年惠勒河评估计划包括 (1) 完成 FFT 的 第三阶段也是最后阶段，(2) 完成 Phoenix FS， (3) 完成 FEED 优化并启动详细设计 工程，(4) 推进对 2022 年提交的 EIS草案的监管审查，(5) 启动 许可和许可建造所需的活动拟议的Phoenix ISR 业务，以及（6）推进与有关各方就影响收益类型 协议的谈判。

 

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，丹尼森在惠勒河的 评估费用中所占份额分别为376.8万美元和6,308,000美元， （2022年6月30日——7,074,000美元和 11,528,000美元）。

 

 

 

工程活动

 

可行性现场测试

 

FFT旨在使用2021年在菲尼克斯安装的现有商业规模ISR测试 模式，以便利对菲尼克斯矿床的水力流动 特性进行综合评估，以及以前通过冶金岩心浸出测试 计划评估的浸出特性。

 

于 2022 年第四季度成功完成了 FFT 的浸出和中和阶段，这进一步验证了 在菲尼克斯矿床成功应用ISR采矿 方法所需的渗透性、浸出性、回收和封闭性 参数。2023 年上半年，FFT 最后阶段 （恢复的解决方案管理阶段）的 项目规划、采购和调试已完成 。在回收的溶液管理阶段，将从2022年在 的浸出和中和阶段回收的溶液 中产生固体 矿化沉淀物。作为该过程的一部分，将生产经过处理的污水溶液 ，以满足重新注入 矿化地层的许可标准。固体矿化沉淀物将 储存在现场表面，并将在进一步的护理和 维护活动中进行监测。恢复的解决方案管理阶段 目前计划在夏季完成， 计划在 之后进行退役和回收活动。

 

冶金测试

 

2023年上半年 期间，位于萨斯卡通 萨斯喀彻温省研究委员会实验室（“SRC”）的冶金测试计划继续进行，包括继续进行岩心浸出测试，以进一步探索高品位岩心的回收曲线，以及 通过回收 处理过的污水和/或使用贫瘠溶液作为活性剂来优化采矿解决方案管理。 其他优化领域包括为菲尼克斯工厂开发和使用 冶金仿真模型。

 

可行性研究

 

Phoenix FS 的 业绩已于 2023 年 6 月发布。

 

凤凰城的矿产资源估算已更新 ，以反映自 上一次矿产资源估算以来，又完成了70个钻孔。额外的 钻探主要包括为支持 ISR 降低风险活动而安装的测试井和某些有针对性的资源定义 钻孔。由于额外的钻探，3,090万磅 磅 U3O8（64,200 吨，U3O8 为 21.8%） 已从指示矿产资源升级为已测量 矿产资源，以表彰人们对 Phoenix A 区某些地区的信心增强

 

Phoenix 计划成为 阿萨巴斯卡盆地地区的第一家铀ISR开采作业。全面的现场和实验室测试 工作已经完成，以降低在菲尼克斯矿床使用ISR采矿方法 的风险，包括 于 2022 年秋季在 Phoenix 成功完成了 FFT 的浸出和中和阶段。为了推进水文地质评估， 已经在凤凰城内收集了3,300多个数据点， 并且已经完成了广泛的地下水流建模， 对菲尼克斯矿床内部和周围的地下 流量进行高级三维估计。这些数据允许 对复杂的水文地质和地球化学数据集进行建模， 这些数据与铀回收曲线一起用于 估计矿体内铀的溶解速率， 便于详细的油田设计和生产计划 过程。

 

采矿 计划在10年内进行，跨越11个日历年 年，部分生产年份发生在生产计划的第一个 和最后一个日历年。生产停止后，计划在矿区的每个 阶段开始逐步开垦和退役。

 

据估计， Phoenix 的探明和可能矿产储量为5,670万磅 U3O8（21.9万吨，U3O8为11.7％）。该估计值基于矿山 向工厂提供的总量，代表测量和指示矿产资源中 总可用铀 (U3O8) 的回收率为80.6％。已探明的矿产 储量是指在 2022 年 FFT 期间接受回收测试的矿产。

 

与 2018 年 PFS 一致 ，Phoenix FS 呼吁在惠勒河基地建造一座 加工厂，该厂的设计目的是 接收来自 井场的含铀溶液（“UBS”），用于加工成符合行业标准的黄饼成品。

 

在加工厂制备 酸性润滑剂溶液，然后 转移到注射液处理系统中 在井田中分配。溶液通过 系列井注入，这些井以开采/ 回收井的模式排列，这些井旨在在液体穿过矿区并溶解 来自宿主岩石的 铀后将UBS泵送到地表 。

 

一旦加工厂收到 UBS， 就会通过 第 1 阶段 (Fe/Ra) 沉淀去除铁 (Fe) 和雷 (Ra) 等杂质。接下来，纯化的浸出液 为第 2 阶段的黄饼沉淀回路供电，然后 yellowcake 产品干燥并包装出货。 加工厂的设计基于瑞银从井田中回收的平均铀头 品位为每升22克 ，预计将在该工厂经过6个月的提高期（最初回收率为93.4％）后回收 UBS 所含铀原料的96.5％。再加上计划回收第一阶段（Fe/Ra） 沉淀产品中所含铀的 ，计划出售总回收的铀为5,620万磅 磅 ，合计回收率为99％ 。

 

总体而言， 加工厂的流程表与 2018 PFS 基本一致；但是，已经纳入了通过三阶段中和过程处理 污水的额外规定。 2018 年 PFS 假设采用 “闭环” 处理 系统，而 Phoenix FS 的设计与该项目环境评估 ('EA') 中包含的工程 组件和标准一致，允许处理 工艺溶液，控制将经过处理的污水 释放到环境中。这是一个例子，说明了EA流程的迭代性 如何为Phoenix FS流程中的项目设计提供信息，以确保计划保持一致和成本计算，以满足 或超过 正在进行的监管批准程序所要求的环境标准。虽然 Phoenix FS 已采用这种污水 处理设计，但正在进行的 FEED 研究仍有潜力 以优化加工厂 的设计

 

Phoenix FS 由 Wood PLC 编写，他是独立主角 作者，其工程设计水平是支持 3 级资本成本估算（AACE 国际标准， 精度为 -15% /+25%）所必需的。

 

资本成本

 

the e估计的初始直接资本成本为2.738亿美元，与2018年PFS的初始直接资本成本相比增加了32％，后者已进行了调整，以反映 场外基础设施成本从直接成本转移到 其他（所有者）成本。初始直接资本 成本的增加反映了劳动力和材料 成本的最新通货膨胀趋势，以及2018年PFS项目设计的实质性进展所导致的几项设计变更的影响。 重要的是，Phoenix FS 的设计变更反映了 (i) 为优化生产计划所必需的修改， 导致 前五年的生产率提高了 43%，(ii) 由 迭代 EA 评估过程做出的选择，以及 (iii) 多年技术风险降低计划的结果。

 

初始 资本成本预计将在24个月的 施工期内产生，其中包括场地 基础设施的建立，以及 第 1 阶段采矿区周围的冻结墙周长以及 第 1 阶段的初始油田开发。

 

Phoenix 资本成本（百万美元）
	初始值	维持	总计
Wellfield	$63.0	$177.1	$240.1
ISR 加工厂	$102.6	$-	$102.6
Surface 设施	$14.7	$2.1	$16.8
实用工具	$34.8	$-	$34.8
电气	$19.1	$-	$19.1
民用 和土方工程	$39.6	$-	$39.6
退役	$-	$88.8	$88.8
小计 — 直接成本	$273.8	$268.0	$541.8
间接 成本	$70.5	$31.6	$102.1
其他 （所有者）费用	$32.7	$-	$32.7
意外情况	$42.6	$23.3	$65.9
总资本成本	$419.4	$322.9	742.3

 

意外开支 约占总资本成本的11％，考虑到该估计值是为满足AACE 3级要求而准备的，以及丹尼森自2018年PFS以来通过在凤凰城完成 多个现场测试计划在关键资本成本驱动因素方面的丰富经验， 被认为是适当的。

 

 

加上估计的间接成本、所有者成本、 维持和退役资本成本、意外开支以及 将某些成本重新分配到FID之前的时期， 矿山的总生命周期资本成本估计为7.423亿美元。与 2018 年 PFS 相比，这 表示矿山的生命周期资本成本增加了74％。

 

正如该项目当前的净现值所证明的那样，该项目的经济 结果并未受到 矿山资本成本寿命增加的不利影响。 资本成本总体增长的重要贡献者包括油田、ISR 加工厂和退役成本，详见下文 ：

 

Wellfield +1.41 亿美元	的增加 包括采用分阶段 “冻结墙” 设计 来取代 2018 PFS 中包含的新型 “冻结穹顶” 概念。冻结穹顶给 ISR 采矿过程带来了重大的技术风险，从环境 保护的角度来看，增加了复杂性。冻结穹顶的成本包含在 的初始资本成本中，而冻结墙的成本在 的整个生命周期内分配，从而大大减少了资本成本的总体增加对 的影响。 ISR注入井和 抽气井的材料和安装成本现在基于该公司在降低风险过程中安装大直径和小直径测试井 的实际经验，与2018年的PFS相比，可以更准确地估算成本 。
加工 工厂 +4,710 万美元	的增长 反映了对加工厂的各种设计调整， 包括使计划产量 在最初的5年内提高43％的调整，这对净现值产生了积极影响 。
退役 +6,020 万美元	的增加 反映了为实现 EA 中提出的目标而纳入了与矿区 地下水修复相关的成本；更多 详细的管理和监管成本要求，提高了 油井退役活动的准确性，包括运输和处置 废物的加工厂 的净化和拆除，退役较大 工业水处理设施的额外成本，以及环境监测 人工和分析成本。由于这些增加的资本成本 主要发生在矿山寿命结束时，因此资本成本增加对 NPV 的影响已降至最低 。

 

运营成本

 

在全球成本最低的铀矿开采业务中，每生产一磅八氧化三铀的平均运营成本估计为8.51美元（6.28美元），仍然具有很强的竞争力 。 生产前五年的运营成本预计为每磅U3O86.64美元（4.90美元）， 得益于运营规模的扩大以及回收的UBS所含铀浓度的提高。在 剩余的生产年份中，运营成本预计为每磅U3O813.69美元（合10.10美元）。

 

由于 占每磅运营成本的比例，加工成本 比2018年的PFS有所增加，现在占近62％， ，而2018年PFS的这一比例为45％。 加工成本增加的最大贡献者包括试剂使用量，以及 试剂、燃料/丙烷和 劳动力的估计成本。

 

试剂使用量的变化 反映了公司多年 技术风险降低流程的结果，与2018年PFS使用的有限初步浸出数据 相比，该流程提供了稳健的冶金测试数据集 ，目前对试剂 使用量的估计是以此为基础的。

 

试剂、燃料/丙烷和劳动力成本反映了 通货膨胀和供应链挑战在 2022 年和 到 2023 年的影响。根据这项研究的时机，使用的试剂和 燃料/丙烷价格可能反映 “通货膨胀峰值” 的定价，为 未来几年的优化提供了可能的机会。预计这些成本增加将影响全球的铀 采矿业务；但是，在当前 成本环境中，很少有人完成了重要的 运营周期和/或对未来成本的估计。

 

铀销售价格假设

 

基本案例 经济分析假设菲尼克斯矿 产量的铀销售将在整个生产期间不时按uxC, LLC ('uxC') 发布的2023年第二季度铀市场展望 ('uxC') 中预测的年度 “综合中点” 铀现货价格进行， 每年以恒定（非膨胀）表示) 2023 美元和 的价格从每磅大约 66 美元到 70 美元不等 U3O8 在 菲尼克斯运营的指示性生产期内。

 

 

这与适用于凤凰城的 定价方法与 2018 年 PFS 中的基本情景 相同，其中，指示性生产年份的 “综合中点” 铀 价格从 每磅仅 29 美元到 45 美元不等以 2018 年固定美元计算的 3O8。与2018年的PFS一致，计划中的Phoenix ISR矿的总体成本状况和 施工时间表预计 不需要大量的合同基础装载来证明开发的合理性。因此，uXC 的现货价格指标 已用于凤凰城基本案例经济分析。

 

Gryphon PFS 更新

 

Gryphon 的矿物 资源估计值与 2018 年 PFS 相比保持不变。 使用截止等级为 0.2% U3O8，Gryphon 估计含有164.3万吨的指示矿产资源，品位为1.7％ U3O8，总计 6190 万磅 U3O8，再加上推断的 矿产资源为7.3万吨，品位为1.2％ U3O8，总计 190 万磅。所列矿产 资源包括矿产储量。非矿产储量的矿物 资源尚未表现出 的经济可行性。

 

Gryphon 的矿山 开发和生产计划与 2018 年 PFS 基本相同。计划通过直径为6.1米的 初级生产竖井进入矿床，该竖井使用盲孔方法安装在地表以下 550 米的深度。 还计划通过盲孔挖掘一条直径为 5.8 米的通风井 ，深度为 550 米。

 

从 竖井进入矿井的通道将通过位于矿床 悬挂墙上的单个坡道。采矿计划包括 传统的地下长孔采矿方法， 预计将主要使用纵向撤退方法。 开采的采场将使用堆石、 水泥堆石料和液压填料的组合进行回填。

 

总体而言，4,970 万英镑计划在大约6.5年的矿山寿命内从Gryphon中提取超过126万吨的3O8，品位为 1.8% 的U3O8。

 

与 2018 年 PFS 一致，假设 Gryphon 业务的产量 将在丹尼森旗下的 22.5% 的麦克莱恩湖加工 工厂加工，该工厂位于 阿萨巴斯卡盆地地区的东北部。2018年PFS的结果表明， Gryphon矿床可以利用麦克莱恩湖工厂现有的 流程进行回收，所需升级最少 ，估计回收率为98.2％。由于 Gryphon 运营的预期 吞吐量，McClean Lake 工厂需要进行某些升级才能处理 Gryphon 的矿山生产 。

 

为了便利 从惠勒河基地进入麦克莱恩湖磨坊， Gryphon Update 包含修建 914 号高速公路的延伸部分的费用，以连接麦克阿瑟河和雪茄湖运营 ，并允许通过大约 160 公里的路线运输 Gryphon 矿山的产品。

 

由于 靠近凤凰城，Gryphon 的运营预计将受益于 计划为支持 Phoenix ISR 矿而建立的场地基础设施（例如，简易机场、营地、通道、 配电）。Gryphon 的其他场地基础设施通常仅限于与地下 采矿作业直接相关的物品，包括增量配电 要求、矿石和废石处理以及矿水 处理和处理。

 

资本成本

 

估计的直接初始资本成本为4.876亿美元，与2018年的PFS相比，增长了48％ 。直接初始资本 成本的增加反映了使用化学工程工厂成本指数计算成本的劳动力和材料 的最新通货膨胀趋势。最初的 资本成本预计将在42个月的 施工期内产生，其中包括 完成生产竖井和通风口的约 24 个月。地表 设施、地下挖掘、运输道路和麦克莱恩湖 磨机升级预计需要大约 18 个月的时间。最初的 矿石回收发生在施工完成之前， 加大力度，使矿山在 3 年之前实现满负荷生产。

 

意外开支 约占总资本成本的25％，鉴于该估计值是为了满足AACE 4级要求而准备的，这被认为是适当的，这与项目的工程阶段和 的设计工作保持一致。

 

加上估计的间接成本、维持和退役 资本成本以及将某些成本重新分配到FID 之前的时期，矿山资本成本的总寿命估计为8.411亿美元。与2018年的PFS相比，这意味着矿业资本寿命 成本增加了19％。由于施工进度优化 ，资本成本增加对净现值的影响已降至最低。

 

 

运营成本

 

估计运营成本为每磅 U 17.27 美元（12.75 美元）与2018年的PFS相比，3O8的产量增长了约14％，并且在全球成本最低的铀矿开采业务 中仍然具有很强的竞争力 。由于最近 劳动力和材料的通货膨胀趋势，运营成本有所增加，但某些铣削假设的有利更新部分抵消了运营成本。

 

铀销售价格假设

 

基本案例 经济分析假设 Gryphon 矿 生产的铀将在整个矿山生命周期内以每磅 75 美元的固定价格 进行3O8，其基于 在Gryphon的指示性生产期内，uxC2023年第二季度UMO中预测的年度 “综合中点” 长期铀价格的平均值，该价格以 恒定（非膨胀）2023年美元表示，四舍五入至最接近的每磅 U3O8美元。这与适用于Gryphon的 定价方法与2018年PFS中的基本情景 相同，其中，指示性生产年份的 “综合中点” 长期铀 价格按当时恒定 2018 美元计算，平均为每 磅U3O8约50美元。与2018年PFS一致，计划中的Gryphon 地下矿的总体成本 概况和施工时间表被认为更适合与核能公用事业公司签订固定（基本 升级）价格合同，以降低 风险并证明开发决策的合理性。因此，uxC的长期 价格指标已用于Gryphon基本案例 经济分析。

 

环境和可持续发展活动及许可 活动

 

环境评估活动

 

2022年10月， 惠勒河项目的EIS草案已提交给 省和联邦监管机构，正式审查程序已启动 。2023 年第一季度 收到了两个监管机构的技术意见和信息请求，公司已向 省和联邦监管机构提供了技术回复。 预计将在 EIS 完成之前启动更多轮审查。

 

许可活动

 

公司 向加拿大核安全委员会 （'CNSC'）提交了文件，这是 获得凤凰城场地准备和施工许可证所需的许可程序的一部分。 流程将包括审查和接受计划和 工程文件，这些文件概述了丹尼森安全 设计、管理、准备和建造拟议的ISR矿和 加工设施的计划。

 

评估管道属性

 

沃特伯里湖

 

2020 年，沃特伯里湖地产 完成了独立的初步经济分析 ('PEA')，该分析评估了 THT 矿床ISR采矿方法的潜在用途。有关沃特伯里的更多细节，包括 估计的矿产资源，载于沃特伯里项目的技术报告 ，标题为 “加拿大萨斯喀彻温省北部沃特伯里湖地产 Heldeth Tué（J 区）矿床的初步经济 评估”， 的生效日期为2020年10月30日（“Waterbury PEA 技术报告”）。Waterbury PEA Technical 报告的副本可在丹尼森的网站上查阅，也可以在其 SEDAR+ 和 EDGAR 的 个人资料下找到。

 

丹尼森 2023 年沃特伯里评估计划旨在在 PEA 的基础上再接再厉，包括一项 ISR 实地计划，该计划预计将包括 在 THT 的矿化 区安装八口新的 ISR 测试井，收集特定地点的水文地质测试 数据以验证渗透性和封闭性假设，以及 收集新的冶金钻芯样本，以 支持对 THT 存款采用 ISR 采矿方法进行额外风险降低。

 

ISR现场计划始于2023年第二季度 ，当时在THT安装了第一口ISR测试井 ，预计将包括泵测试、注入测试、 示踪剂测试、渗透仪数据、水文地质测井和 地质测井。在截至2023年6月30日的三个月和六个月 中，沃特伯里湖的评估成本分别为 153.7万美元和160万美元（丹尼森的股份 分别为1,036,000美元和107.9万美元）。

 

中西部

 

中西部合资企业（'MWJV'）由加拿大奥拉诺 运营，拥有高品位的中西部主线和中西部 A 铀矿床，这些矿床位于走向沿线，距离丹尼森拥有 67.41% 的 沃特伯里湖项目的 THT 和 Huskie 矿床不到六公里 。中西部和沃特伯里矿床都位于现有的铀矿开采和研磨 基础设施附近，包括省道、电力线、 和丹尼森持有22.5％的麦克莱恩湖工厂。

 

一份 中西部ISR应用概念研究（“Concept 研究”）由丹尼森在2022年编写，并于2023年初正式发布给MWJV（参见 2023 年 4 月 12 日丹尼森新闻稿 ）。基于Concept 研究的积极结果，MWJV批准丹尼森在 2023年完成中西部其他与ISR相关的评估工作。

 

丹尼森 2023 年中西部评估计划包括一项首个 ISR field 计划，该计划旨在评估中西部矿床中特定地点的技术 元素。该实地项目于2023年第二季度开始 ，预计该计划的结果以及 以及进一步的技术研究将用于进一步推进对该物业ISR采矿方法的评估， 其中可能包括编制PEA。

 

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，丹尼森在中西部的评估成本份额分别为41,000美元和41,000美元， （2022年6月30日——零美元和零）。2023年的工作计划 包括（1）指导实地项目数据收集的初步地质和水文地质 建模，（2）重新记录 历史钻芯以评估水文地质 特征，（3）收集中西部的初步岩石渗透率 值，以及（4）基于 实地数据结果的完善水文地质建模。

 

此外， 还计划在2023年对历史钻芯样品进行冶金测试。冶金测试工作计划于2023年第三季度开始，预计将包括 瓶辊测试，旨在提供针对特定地点、以ISR 为重点的初步冶金结果。

 

社区参与活动

 

2023年上半年，丹尼森 继续与感兴趣的土著社区合作， 在萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地地区合作开展了参与活动 ，包括 社区访问，以提供有关公司 惠勒河项目和其他勘探和评估 活动的信息。为了在THT开始油田季节，Ya'thi Néné土地和资源办公室主持了一次 开幕式，该仪式是在与2023年ISR油田计划相关的 钻探活动开始之前举行的。 还在 Wheeler River Project FFT 场地进行了几次社区实地考察。丹尼森还在准备对收到的与惠勒 River EIS有关的土著和 非土著社区的评论的回应。

 

矿产地勘探

 

在截至2023年6月30日的三 和六个月中，丹尼森在 勘探支出中所占的份额分别为183.4万美元和5,781,000美元， （2022年6月30日——106万美元和362.6万美元）。与上一年相比， 的勘探支出增加是 ，这是由于冬季勘探活动的增加。

 

在阿萨巴斯卡盆地的勘探 支出本质上通常是季节性的， 在冬季勘探季节 （1月至4月中旬）和夏季勘探季节（6月至 10月中旬）的支出通常更高。

 

以下 表总结了 截至2023年7月初完成的2023年勘探活动。 在惠勒河、月亮湖南部、月亮湖、约翰斯顿 湖和该公司非运营的 物业之一Waterfound进行了勘探钻探计划。本 MD&A 中的所有勘探支出信息涵盖截至2023年6月30日的三个月和六个月。

 

 

探索活动
属性	丹尼森的所有权	以米为单位的钻孔 (m) (1)	其他活动
Bell Lake	100.00%	-	地球物理 调查
Johnston Lake	100.00%	2,346（3 洞）	地球物理 调查
月亮 Lake	100.00%	627 (1 洞)	-
Moon Lake South	75.00%	3,306（6 洞）	-
Waterfound	24.68%(2)	8,061（13 洞）	-
Wheeler River	95.00%(3)	3,034（5 洞）	地球物理 调查
总计		17,374（28 洞）

 

 

 

截至2023年6月 30日， 公司在阿萨巴斯卡盆地的土地位置如下图所示。该公司的 Athabasca 土地一揽子计划在2023年第二季度减少， 从295,752公顷（213份申请）减少到286,146公顷（207份索赔）。下降的原因是将South Dufferin 的房产出售给了Skyharbour Resources Ltd.，但被 收购了与Darby 房产相邻的另外三项索赔所抵消。该公司报告的土地位置不包括JCU持有的 土地阵地。

 

惠勒河探险

 

在截至2023年6月30日的三个月和 六个月中， 丹尼森 在惠勒河勘探成本中所占份额分别为67,000美元和129.5万美元， （2022年6月30日——37,000美元和 14.8万美元）。

 

 

2023 Wheeler River 冬季勘探钻探计划于 1 月中旬启动，并于第一季度完成。在 5 个洞里总共钻了 3,034 米，在 Gryphon 以南约 850 米处钻了三个洞 ，在 Gryphon 矿床以南约 2.8 公里处 的 Gryphon South 目标区域完成了另外两个 钻孔。

 

在2023年第二季度 ，惠勒河的勘探工作包括 对2023年冬季 钻探计划结果的分析和解释，以及夏季钻探计划的规划， 该计划预计将于2023年9月开始，计划包括2500米的钻石钻探。

 

钻探

 

在 2023 年第一季度 钻了三个洞，以测试 升级 2015 年钻孔 WR-597 中发现的不合格相关矿化的潜力，该钻孔位于 Gryphon 矿床以南约 850 米处（4.5% U3O8 超过 4.5 米）， 通过在 WR-597 的走向西南 100 米 上测试不合格情况。虽然 2023 年的钻孔 没有 与不合格主导的铀矿化相交，但发现了多个 地下室承载的矿化区间： WR-810A 在不合格处大约 60 米处相交铀矿化等级 1.27% eu3O8；WR-811A 确定了地下室承载的矿化等级 0.61% eu3O8， 不合格处大约 4.0 米。

 

同样在 2023 年的第一季度 ，在 Gryphon South 目标区域又完成了两个洞，旨在测试与低电阻率异常边缘相关的电导率异常 ，该异常位于 WR-810A 和 WR-811A 以南的走向上 。 这个基底电阻率低点表现出 S 形弯曲， 形成了一个结构环境，其中可能存在膨胀区和 压缩区，这分别为 地下室承载和不合格矿化 提供了有吸引力的目标。

 

WR-808 瞄准了电阻率异常的 SE 边缘。 在地下室上部相交了一颗石墨球，解释为解释 的传导响应。不幸的是，这种石墨岩没有重大的结构 破坏。在 不整合处大约 150 米处观察到明显的 碳酸盐脉纹，这可能表明附近可能存在重要的 结构。在 WR-808 中 未发现放射性显著升高。

 

WR-809 瞄准了电阻率异常的西北边缘 ，在不合格 下方大约 40 米处与石墨 断层带相交，该断层带由零星角砾岩和结构升级的石墨 组成，厚度可达 20 厘米。 这种结构在不合格处的向上倾投影为未来 勘探钻探提供了目标。

 

地面地球物理学

 

除了 冬季钻石钻探活动外，2022年第四季度在N区目标区域启动的Stepwise Moving Loop 电磁波（“SWML EM”）调查已于2023年1月完成 。最终处理的数据集是在 2023 年第一季度收到的 。正在进行分析和解释 。

 

勘探管道属性

 

在2023年上半年 ，在 丹尼森的管道物业（其中四处由丹尼森运营）进行了五项勘探实地项目， 在截至2023年6月30日的三个月和六个月 （2022年6月30日——85.1万美元和 3,139,000美元）。

 

公司 继续对其阿萨巴斯卡盆地 勘探投资组合进行审查、优先排序和合理化，目标是继续探索 其最高优先级的项目，有可能提供 重大而有意义的新发现。

 

Bell Lake

 

在2023年第一 季度，对该公司100％拥有的 Bell Lake物业完成了一项小型移动回路电磁波（'SML EM'）调查，以定位和细化2013年和2015年直流电阻率调查中发现的广泛电阻率低异常 中离散的 导体的位置。 处理的最终数据集是在第二季度收到的。 Denison 的勘探团队目前正在评估该调查的结果，并将用于为未来的勘探钻探计划生成 目标。

 

 

 

 

Hook-Carter

 

Hook-Carter 项目位于阿萨巴斯卡盆地 的西南角，被解释为帕特森湖 走廊的打击延伸部分，该走廊拥有NexGen Energy的Arrow矿床、Fission 铀的三R矿床和Purepoint Uranium 集团的喷火区。该项目还覆盖了 解释的卡特和德克森走廊的走廊延伸部分， 每条走廊都代表着极具前景、开发不足的 走廊，其中可能存在大量的铀矿化。

 

2023 年 6 月 完成了对公司 Hook-Carter 物业的全物业 Z-Axis Tipper Temermican（'ZTEM'）调查。ZTEM调查的主要目标是开发一个 项目规模的电导率模型，该模型将为底层地下室地质提供宝贵的见解 ，这将用于推动 该项目的进一步勘探活动。总共收集了1,559千米的ZTEM数据。最终处理过的数据集 预计将在 2023 年第三季度收到。

 

约翰斯顿湖

 

Johnston Lake 项目由丹尼森 100% 拥有和运营。该物业 位于Cameco Cigar Lake业务西北约20公里处，由九个矿产组成 ，总面积为28,647公顷。

 

在2023年第一 季度，对该物业完成了SML EM调查，以 更好地定义与MJ1传导趋势相关的地下室电导率，并为该项目的未来钻探测试制定目标。最终处理的数据集是在 第二季度收到的。 Denison 的勘探团队正在进行进一步的整合和解释。

 

约翰斯顿湖的2023年勘探钻探计划于6月初开始，预计将于第三季度完成。计划总共进行6,000米的 以评估MJ-1的趋势， 的历史钻探发现了大量的铀和贱金属 浓缩。截至2023年7月中旬，已经完成了三个钻孔 ，总长度为2346米。所有 三个钻孔中都存在表明 潜在矿化系统的变化和结构。

 

月亮湖

 

Moon Lake 物业位于阿萨巴斯卡 盆地的东南部，毗邻惠勒河 项目的西部边界。2023年第一季度，该公司完成了 勘探钻探计划，包括一个钻至627米深的金刚石钻孔 。没有显著的结构、蚀变、 或铀矿化相交。 计划在2023年对该物业进行进一步的施工。

 

南月湖

 

Moon Lake South 物业也位于 惠勒河项目的西部边界附近，位于丹尼森 100% 拥有的克劳福德湖项目以北，位于Cameco基湖运营西北约30公里处 。Moon Lake South 项目 是持有该物业75％权益的丹尼森矿业公司和持有剩余25％权益的CanAlaska Uranaska Uranium Ltd.（“Moon Lake South JV”）的合资企业。 丹尼森是项目运营商。

 

2023 年冬季勘探计划包括六个已完成的钻孔 ，总长3,306米，旨在通过测试2022年SWML EM调查中发现的电导率异常 来评估扩大2016年和2021年发现的已知矿化 足迹的潜力。

 

2023 年 4 月， 该公司宣布 在2023年冬季勘探计划期间完成的六个钻孔 中，有四个遇到了铀 矿化，MS-23-10A 重点介绍了 ，它与位于 sub-Athabasca 不一致性上方约 30 米处的栖息的高品位铀 矿化相交。第二季度收到了2023年冬季 钻探计划的化验结果， 证实并升级了 MS-23-10A 报告的高品位结果，在8.0米以上（0.05% U3O8截止值）返回2.46％的U3O8，包括4.5米以上的3.71％ U3O8（2% U3O8截止值）。这意味着 与先前报告的辐射 等效探针品位（8.7米（0.05％ eu3O8截止值）相比，矿化 交叉点的平均品位显著提高，包括3.1米以上的子间隔 分级 2.88% eu3O8）。

 

Moon Lake South 合资公司已批准一项补充计划，将 再钻到 4,400 米，以测试 MS-23-10A 附近的额外矿化 。补充钻探计划预计将于2023年9月开始。

 

 

Waterfound River

 

Waterfound River （'Waterfound'）由加拿大欧安诺运营。丹尼森 在该项目中拥有24.68％的有效所有权，包括 11.78％的直接权益和其对JCU的50％ 所有权的12.90％的间接权益。

 

2023 年冬季 钻石钻探计划的设计有三个目标：(i) 评估和定义最近发现的 鳄鱼带（包括以前在 WF-74A 中遇到的广阔铀矿化区 ，其回报率为 4.75% eU3O8 超过 13.3 米， 包括峰值间隔 25.23% 的 eu3O8 超过 0.5 米）； (ii) 描述和确定鳄鱼显示的历史 矿化程度（包括超过 10.53 米的 4.49% U3O8）；（iii）测试两个矿化带之间高品位矿化的潜力 。

 

在 WF-74A-1 中遇到了从 2023 年冬季演习 计划返回的最重要的矿化作用，它测试了 WF-74A 以南大约 17 米处的不合格 。矿化等级 0.53% eU在跨越不合格接触点时遇到了超过 4.6 米 的 3O8。

 

Waterfound 的夏季演习 计划于 2023 年 6 月中旬启动。截至7月中旬，已经完成了两个洞 ，其中一个洞正在进行中，总共钻探了 1,743 米，其中没有铀 矿化超过 0.05% eU 的临界品位3O8 已被识别 。

 

一般和管理费用

 

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中， 一般费用和 管理费用总额分别为3,20.9万美元和6,463,000美元， （2022年6月30日——275.9万美元和6,823,000美元）。这些成本主要包括 总部的工资和福利、 多个地区的办公成本、审计和监管成本、律师费、投资者 关系费用、项目成本以及与 运营一家在加拿大和美国 州上市的上市公司相关的所有其他成本。2023年第二季度 一般和管理费用的增加主要是由于 合规成本（证券交易所费、审计费等）的增加，以及 与实地考察 Wheeler River FFT 场地相关的差旅费用增加。在截至2023年6月30日的六个月中，一般和管理支出 的减少主要是由员工现金奖励支出的减少推动的，第二季度合规成本和差旅费用的增加 略有抵消。

 

其他收入

 

在截至2023年6月30日的三 和六个月中，公司确认的 其他净收入分别为1200万美元和22,24.6万美元（ 2022年6月30日——亏损7,481,000美元，收益 45,164,000美元）。

 

其他收入的主要驱动因素如下：

 

铀投资的公允价值收益或亏损

2021 年， 公司收购了 2,500 万英镑的 U3O8，加权平均成本为每磅 U3O8 36.67 美元（包括 每磅 U3O8 0.05 美元（0.04 美元）的购买佣金，作为 长期投资持有，以加强公司的资产负债表，并有可能增强其获得未来项目 融资以支持 Wheeler River 推进和/或建设的能力。鉴于持有这些材料是为了长期 资本增值，公司的持股量以 公允价值计量，报告日 之间的公允价值变化计入损益。在截至2023年6月30日的三个月中，U3O8的现货价格从截至2023年3月31日的每磅U3O86美元 68.54美元（50.65美元）上涨至2023年6月30日的每磅U3O874.14美元（56.00美元），使该公司的铀 投资的公允价值为185,5美元截至2023年6月30日的三个 个月中，该公司持有 铀的按市值计价上涨了13,995,000美元（2022年6月30日——市值亏损为18,177,000美元）。在截至2023年6月30日的六个月中，U3O8的现货 价格从截至2022年12月 每磅U3O86美元 65.01美元（合48.00美元）上涨至截至2023年6月30日的每磅U3O874.14美元（56.00美元），导致截至6月30日的六个月中按市值计价上涨，2023年，该公司持有的铀 为22,821,000美元（2022年6月30日——29,579,000美元）。

 

证券投资的公允价值收益或亏损

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，公司确认按公允价值计入的投资组合 投资的亏损 分别为3,051,000美元和188.5万美元（2022年6月30日——亏损为9,261,000美元和4,986,000美元）。按公允价值持有 的投资的收益和亏损参照期末相关被投资者的收盘股价 确定，或者 在处置前的收盘股价 。

 

 

投资权证的公允价值收益或亏损

2021年10月， 公司出售了 (1) Goviex Uranium Inc.（“GovieX”）的32,500,000股普通股和（2）32,500,000股Goviex认股权证 （“Goviex认股权证”），总收益为1560万美元。总收益根据出售时的相对公允价值分配给GoViex股票 和GoViex认股权证。

 

GoViex 认股权证使持有人有权在认股权证的18个月有效期 （至2023年4月）内以0.80美元的价格从丹尼森手中收购丹尼森拥有的GoViex普通股 股份，并记为 衍生负债。在每个适用期末，对认股权证 进行了重估，重估损益记录在 其他收入和支出中。

 

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，公司记录的GoViex认股权证的公允价值损失分别为零美元和零美元 （2022年6月30日——收益为230.8万美元和117万美元）。认股权证 于2023年4月到期，未行使，截至2022年12月31日，已降至 公允价值为零。

 

股票购买权证的公允价值收益或亏损

2021年2月和 3月，丹尼森完成了两次股票发行，涉及 发行单位，包括一股普通股和一半的普通股购买权证。每份全额认股权证都有权 持有人在发行后的24个月内以 预先确定的行使价收购公司的一股普通股。股票购买权证的 行使价以 美元计价，这与公司的加元 本位货币不同，因此在 公司的财务状况表中，认股权证被归类为 非现金衍生负债，而不是权益。

 

在 发行单位之日，每次发行的总收益在 的普通股和使用相对公允价值基准法发行的普通股购买 认股权证之间分配， 与认股权证相关的金额记为非流动 衍生负债。在每个适用期末，对认股权证 进行了重估，重估收益或亏损记录在 其他收入和支出中。

 

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，由于重新估值 丹尼森股票购买权证（2022年6月30日——收益 17,217,000美元和16,733,000美元），公司录得的公允价值损失分别为零美元和零美元。认股权证于2023年第一 季度到期，截至2022年12月31日，其公允价值已降至 $nil。

 

收到铀行业收益后的收益 a.s.

2022 年 1 月， 公司签署了还款协议（'RA'） 根据该协议，双方就偿还铀工业股份公司（'UI'）欠丹尼森的债务 进行了谈判，这笔债务与公司于 2015 年将其位于蒙古的采矿资产和 业务出售给 UI 以获得预付现金 对价以及获得额外 对价的权利有关 br} 视情况而定。根据RA的条款，UI已同意 在2025年12月31日之前，通过一系列季度分期付款 和年度里程碑付款，按计划支付出售 蒙古业务所欠的款项。根据RA应付给丹尼森的总金额，包括截至2022年 日期收到的金额，约为1600万美元，其中包括协议期限内按每年6.5％的利率赚取的 额外利息。RA 包括有利于丹尼森的习惯契约和 条件，包括对 UI 承担额外债务的能力的某些限制，以考虑 Denison 在 UI 遵守 RA 规定的义务时推迟执行仲裁裁决 。

 

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，公司分别从UI获得了20万美元和40万美元（2022年6月30日——10万美元和220万美元），其中一部分与丹尼森产生的 法律和其他费用的报销有关。在截至2023年6月30日的三个月和 六个月中，由于收到的付款 ，公司与蒙古出售 应收账款相关的收益分别为26.6万美元和53.5万美元（2022年6月30日- 12.7万美元和271.3万美元）。这笔应收账款在每个期末（2023年6月30日和2022年12月31日- $nil）按公允价值 入账。

 

外汇损失

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，公司确认的国外 外汇亏损分别为35.4万美元和19.1万美元（ 2022年6月30日——收益为48.7万美元和28.7万美元）。截至2023年6月30日的三个月和六个月中，外汇亏损 主要是由于年内美元兑加元汇率下跌对美元现金 余额的影响。

 

 

 

合资企业收入中的股权份额

 

在截至2023年6月30日的三个 和六个月中，公司记录的JCU的股权 亏损份额分别为24.61万美元和33.5万美元 （2022年6月30日——81.2万美元和13.04万美元）。公司根据 最可用的财务信息，记录其 拖欠一个月的JCU收入或亏损份额，并根据随后发生的任何重大交易进行了调整。

 

流动性和资本资源

 

截至2023年6月30日， 现金和现金 等价物为46,500,000美元（2022年12月31日——50,915,000美元）。

 

现金及现金等价物减少了441.5万美元，这主要是由于 用于运营的净现金为17,212,000美元， 投资活动使用的净现金为28万美元，被 融资活动提供的净现金15,661,000美元所抵消。

 

经营活动中使用的净现金为17,212,000美元，主要归因于该期间的净收入 以及非现金项目的调整， 包括公允价值调整。

 

投资活动中使用的净现金为28万美元，主要包括 公司对JCU的增量投资、 不动产、厂房和设备的增加，以及由于公司为艾略特湖 填海信托基金提供资金而增加的 限制性现金。

 

融资活动提供的净现金为15,661,000美元，主要来自公司At-The-Market（'ATM'） 股票计划的净收益 以及股票期权行使。有关 ATM 计划的更多详情，请参见下文 。

 

2021年9月 ，公司向 加拿大和美国每个省份和地区的证券 监管机构提交了一份简短的基础架招股说明书 （“2021 年基础货架招股说明书”）。2021 年 Base Shelf 招股说明书 涉及公开发行出售证券，金额为 ，价格和条款将根据出售时的市场状况 确定，根据2021年货架招股说明书 和招股说明书补充文件的规定，在 9 月 16 日 开始的25个月期内，总发行 金额不超过 2.5 亿美元，2021。

 

同样在2021年9月 ，丹尼森签订了股权分配协议 ，规定了自动柜员机股票发行计划（“2021 ATM 计划”），该协议受2021年基本货架招股说明书补充说明书的资格。2021年自动柜员机计划允许丹尼森通过 其代理商不时在加拿大和 美国发行和出售 总发行价不超过5000万美元的普通股。

 

在截至2023年6月30日的三 和六个月中，公司根据2021年自动柜员机计划发行了8,481,060股股票。普通股以 的平均价格发行，平均每股1.85美元，总收益为 15,653,000美元。该公司还确认了与其自动柜员机股票发行相关的佣金相关成本和 其他发行成本，为31.4万美元。 自启动2021年自动柜员机计划以来，公司已根据2021年自动柜员机计划发行了 23,364,222股股票，平均价格为每股 1.88美元，总收益为 43,828,000美元。

 

同样在截至2023年6月30日的 六个月中，公司获得了45.2万美元的股票发行收益 ，这些收益与 行使员工股票期权后发行666,714股股票有关。

 

收益的使用

 

2021 年 3 月单位融资

 

正如 公司于2021年3月17日发布的2020年基础架招股说明书补充文件（“2021年3月招股说明书 补充文件”）中所披露的那样，预计自2021年3月起股权 融资的大部分净收益将用于在铀现货市场购买 实物铀，目标是 收购约250万磅的U3O8，以及 一般、公司和管理费用，包括购买铀的储存 成本。2021年，该公司收购了 250万磅的U3O8，总成本 为89,196,000美元。根据2021年3月 招股说明书补充文件中披露的收益用途，本次融资的其余净收益 将用于一般、公司和管理 开支。

 

 

2021 自动柜员机计划融资

 

正如 公司于2021年9月28日发布的2021年Base Shelf 招股说明书补充文件（“2021 年 9 月招股说明书补充文件”）中所披露的那样， 2021 ATM 计划筹集的净收益预计将用于为 惠勒河评估和详细项目工程、长 项目施工项目以及一般、公司和 管理费用提供资金，视实际筹集的金额而定。 从2021年9月 融资结束到2023年6月30日期间，公司对 本次发行所得收益的使用与2021年9月招股说明书补充文件中披露的使用一致。

 

循环定期信贷额度

 

2022年12月22日，公司与新斯科舍银行（“BNS”）签订协议，将 公司信贷额度的到期日延长至2024年1月31日（“2023年信贷额度”）。根据2023年的信贷额度， 公司将该额度增加了99.2万美元，以支付与惠勒河FFT活动相关的环境义务 的额外 备用信用证。公司现在可以获得高达23,964,000美元的信用证，这笔信用证已全部用于支持 收回义务的非金融信用证。 修正案中2023年信贷 贷款的所有其他条款（有形净资产契约、质押现金、投资 金额和该机制的担保）保持不变，包括要求在BNS存入时提供7,97.2万美元的 现金抵押品，以维持根据2023年信贷额度发行的当前信用证 。

 

与关联方的交易

 

韩国电力公司（'KEPCO'）

丹尼森和韩国 加拿大水力核电公司（“KHNP Canada”）（通过韩国水电核电 （“KHNP”）成为韩国电力公司的 间接子公司）是 KHNP Strategic 关系协议的缔约方，该协议规定了双方之间的长期 合作业务关系， 包括加拿大KHNP提名一名代表的权利给 丹尼森董事会，前提是其持股百分比至少为5％。

 

KHNP Canada 也是 KWULP 的多数成员。KWULP 是一个由 投资者组成的财团，持有沃特伯里 Lake Uranium Corporation 和沃特伯里湖铀有限公司 合伙企业（“WLULP”）的非丹尼森拥有的权益，这些实体的关键资产是 沃特伯里湖的房产。

 

关键管理人员的薪酬

 

关键管理 人员是指有权和负责 直接或间接规划、指导和控制公司活动的人员。主要管理人员包括 公司的执行官、副总裁和 其董事会成员。

 

向关键管理人员发放了以下 补偿：

 

		三个月已结束				已结束六个月
		六月 30,		六月 30,		六月 30,		六月 30,
（以 千计）		2023		2022		2023		2022
工资和 短期雇员福利	$	(546)	$	(545)	$	(1,644)	$	(2,168)
基于股份的薪酬		(659)		(825)		(1,473)		(1,648)
	$	(1,205)	$	(1,370)	$	(3,117)	$	(3,816)

 

在截至2023年6月30日的六个月中， 发放给关键管理层 的工资和短期员工福利的减少主要是由于 奖金支出的减少所致。2022 年期间，关键管理人员薪酬 包括向某些关键 管理人员发放的特别额外奖金。

 

资产负债表外安排

 

公司 没有任何资产负债表外安排。

 

 

未完成的股票数据

 

普通股

 

截至2023年8月9日，已发行和流通的普通股为835,875,854股 ，按全面摊薄计算，共有854,113,858股普通股。

 

股票期权和股票单位

 

2023 年 8 月 9 日，有 9,289,500 个股票期权和 8,948,504 个已发行股票单位 。

 

2023 年展望

 

在2023年第二季度 ，该公司将其勘探 支出前景提高了78.4万美元，这主要是由于月湖南部的钻探 计划扩大（更多详情见上文）。公司本年度计划的 剩余部分保持 不变。有关 之前披露的2023年预算的详细讨论，请参阅公司截至2022年12月31日的 年度的年度MD&A。

 

（以 千计）		2023 年预算	2023 年展望	实际到 2023 年 6 月 30 日(2)
采矿领域
开发和 运营		(1,695)	(1,695)	(704)
探索		(7,964)	(8,748)	(5,668)
评估		(27,260)	(27,260)	(8,710)
JCU Cash 捐款		(3,146)	(3,146)	(1,100)
		(40,065)	(40,849)	(16,182)
封闭矿山分区
封闭矿山 环境服务		873	873	551
		873	873	551
企业和其他部门
企业 管理及其他		(4,476)	(4,476)	(3,827)
		(4,476)	(4,476)	(3,827)
总计(1)		$                        (43,668)	$ (44,452)	$                        (19,458)

注意：

 

其他信息

 

合格人员

 

Chad Sorba， P.Geo.，丹尼森技术服务董事，是 NI 43-101 中该术语所指的 “合格人员”，他已经准备和/或审查并确认了与 公司评估计划有关的 科学和技术披露。

 

Andy Yackulic， P.Geo.，丹尼森勘探董事，是 NI 43-101 中该术语所指的 “合格人员”，他已经准备和/或审查并确认了与 公司勘探计划有关的 科学和技术披露。

 

有关此处讨论的丹尼森每个重大项目的更多信息 信息，鼓励您参考公司网站和 SEDAR+ 上公司简介下的 适用技术报告（www.sedarplus.com) 和 EDGAR (www.sec.gov/edgar.shtml)：

 

 

 

 

 

 

分析程序和数据验证

 

公司 报告了初步的辐射等效等级 ('EU3O8')， 源自经过校准的井下总伽玛探测器，在 完成勘探计划期间或完成后，随后在对矿化钻头 岩心进行采样和化学分析后报告了 明确的 U3O8 分析等级 。铀测定由 萨斯喀彻温省研究委员会 ('SRC') Geoanalytical 实验室使用 ISO/IEC 17025:2005 认可的方法对分裂岩心样本进行 测定 U3O8 重量百分比。样品 的制备包括将岩心样品粉碎和粉碎到 90% 通过 -106 微米。使用 aqua-regia 消化生成的果肉，然后使用 ICP-OES 分析溶液的 U3O8 重量百分比。复合岩心样本的地球化学结果以 的百万分之一（'ppm'）的形式报告，这些结果是从 部分 hno3: HCL 摘要中获得 的 ICP-MS。硼值是通过 nao2/naCo3 聚变获得的，然后 是 ICP-OES 表面处理。在 披露之前，所有数据都必须经过丹尼森雇用的合格人员的验证 程序。有关丹尼森抽样、 分析、质量保证计划和质量控制措施 以及数据验证程序的更多详细信息，请参阅丹尼森于 2023 年 3 月 27 日发布的年度 信息表，可在 公司网站上查阅，在 SEDAR+ (www.sedarplus.com) 上的 40-F 表格中提供，网址为 www.sec.gov/edar gar.shtml。

 

关于前瞻性陈述的警示声明

 

本MD&A中包含的某些 信息构成 “前瞻性信息”，其含义是 美国和加拿大关于 丹尼森业务、运营和财务业绩及状况的适用立法。

 

通常，这些 前瞻性陈述可以通过使用 前瞻性术语来识别，例如 “计划”、 “期望”、“预算”、 “计划”、“估计”、 “预测”、 “预期” 或 “相信”，或此类词语和短语的负面和/或变体 } 某些行动、事件或结果 “可能”、 “可以”、“会”、“可能” 或 “将被采取”、“发生”、“被 实现” 或 “有可能”。

 

特别是， 本 MD&A 包含与 以下内容有关的前瞻性信息：Phoenix FS 和 Gryphon PFS 更新的结果、估计和假设 ，包括对丹尼森矿产储量和矿产资源的 估计，以及 关于预期预算、费用、支出和 时间表的声明；丹尼森 2023 年的计划和目标 超越；勘探、开发和扩建计划以及 目标，包括丹尼森计划中的工程、 环境评估等评估计划；关于丹尼森 EA 计划和目标的声明 ；对丹尼森社区参与活动和 相关协议的预期 ；对丹尼森合资 合资企业所有权权益及其与合作伙伴达成的协议的连续性的预期 ；对雪茄 Lake 矿石收费的预期，包括预计的年产量； 对其已关闭 矿业务的收入和支出的预期；以及年度运营预算和资本 支出计划，估计的勘探和开发 支出和开垦成本以及丹尼森的份额。 与 “矿产储量” 或 “矿产资源” 有关的陈述被视为前瞻性 信息，因为它们涉及隐含的评估，其基础是 某些估计和假设，即所描述的矿产储量和 矿产资源可以在 将来有利可图地生产。

 

前瞻性 陈述基于管理层在 发表此类陈述之日的观点和估计，它们受已知 和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致 丹尼森的实际业绩、活动水平、业绩或成就 与此类前瞻性陈述所表达或 存在重大差异。例如，丹尼森研究的 结果，包括Phoenix FS、 权衡研究和实地考察，在 进一步测试后可能无法维持，也可能无法代表 Phoenix 矿床的实际采矿计划，在进一步的设计和研究完成后。此外，如果丹尼森无法 维护或以其他方式获得必要的资源（例如 测试设施、资本资金、监管批准等），或者 运营受到监管或公共卫生 限制或要求的其他影响，则可以决定或以其他方式要求 停止在惠勒 河或其他项目或其勘探计划的测试、评估和开发工作。

 

 

Denison 认为 这些前瞻性信息 中反映的预期是合理的，但无法保证这些 预期会被证明是准确的，结果可能与这些前瞻性 信息中的预期存在重大差异 。有关可能影响前瞻性事件的风险和其他因素 的讨论，请参阅丹尼森2023年3月27日 年度信息表中 “风险因素” 标题下讨论的 因素。这些 因素不是，也不应解释为 详尽无遗。

 

因此， 读者不应过分依赖前瞻性 陈述。本 MD&A 中包含的前瞻性信息受本警示声明的明确限制。任何 前瞻性信息以及对 所做的假设仅代表截至本次MD&A发布之日。除非适用的 立法另有要求，否则丹尼森 不承担任何义务在本MD&A之日之后公开更新或修改任何 前瞻性信息，以使此类信息与实际业绩或 丹尼森预期的变化保持一致。

 

致美国投资者的警示说明 关于测量、指示和推断的矿产 资源以及探明和可能的矿产储量的估计：此 MD&A 可能使用 “测量”、 “表示” 和 “推断” 矿产 资源等术语。告知美国投资者，尽管这些 条款是根据加拿大矿业学会 矿产储量定义 标准制定的，但加拿大国家 仪器 43-101 矿产披露标准（'NI 43-101'）中提及的 冶金和石油，并得到加拿大 法规的承认和要求。自2019年2月起，美国证券 和交易委员会（“SEC”）通过了 其披露规则的修正案，以现代化对证券根据《交易法》在 SEC注册证券的发行人的矿产财产披露 要求，因此，美国证券交易委员会现在承认 “测量的矿产资源”、 “指定矿产资源” 和 “推断的 矿产资源” 的估计。此外，根据NI 43-101的要求，美国证券交易委员会修改了其 “探明矿产储量” 和 “可能的矿产储量” 的定义，使其与CIM 标准下的相应定义 “基本相似”。但是，丹尼森 披露中有关矿产资源或矿产储量的信息 可能无法与美国公司公开的类似信息 相提并论。

 

美国 投资者还被提醒，尽管美国证券交易委员会现在承认 “指示矿产资源” 和 “推断的 矿产资源”， 提醒美国 州投资者不要假设测量或指示的矿产资源的全部或任何部分 会转化为矿产储量。还提醒美国投资者 不要假设推断出的矿产资源 的全部或任何部分存在，也不要假设在经济或法律上 是可以开采的。