格林威治标准时间 2023 年 8 月 3 日/下午 1:00， 2023 年第二季度 Sturm Ruger & Company Inc 财报电话会议

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企业参与者

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc. -总裁、首席执行官兼董事

凯文·B·里德 Sturm, Ruger & Company, Inc. — 副总裁、总法律顾问兼公司秘书

托马斯·A·迪宁 Sturm, Ruger & Company, Inc.-主管 会计官、高级副总裁、财务主管兼首席财务官

电话会议参与者

亚历克斯·斯特尼克斯 -

隆美尔·托伦蒂诺·迪奥尼西奥 Aegis Capital Corporation，研究 部门——消费品和特殊情况主管

演示

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-总裁、 首席执行官兼董事

我会请我们的总法律顾问凯文·里德阅读我们对 前瞻性陈述的谨慎态度。然后，我们的首席财务官汤姆·迪内恩将概述2023年第二季度的财务业绩， ，然后我将讨论我们的运营和当前市场。之后，我们会回答你的问题。凯文？

凯文·B·里德 Sturm, Ruger & Company, Inc. — 副总裁、总法律顾问兼公司秘书

谢谢，克里斯。像往常一样，我们想提醒大家， 在本次会议期间发表的陈述陈述公司或管理层对 未来的意图、希望、信念、期望或预测的陈述是前瞻性陈述。值得注意的是，该公司的实际业绩可能与此类前瞻性陈述中预测的 存在重大差异。有关可能导致实际业绩与前瞻性陈述中存在重大差异的因素的其他信息不时包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中，当然包括但不限于 公司关于截至2022年12月31日止年度的10-K表以及2023年第一和第二季度的10-Q表报告，后者是我们昨晚提交的。公司这些文件可以通过联系公司或美国证券交易委员会 获得，也可以通过公司网站 ruger.com/corporate 或美国证券交易委员会网站 sec.gov 获得。我们确实参考了非公认会计准则息税折旧摊销前利润。

请注意，净收入——对不起，GAAP净收入 与非公认会计准则息税折旧摊销前利润的对账可以在我们截至2022年12月31日止年度的10-K表格以及2023年第一和第二季度的10-Q表格中找到，所有这些都已发布在我们的网站上。此外，公司不承担更新前瞻性 陈述的所有责任。克里斯？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-总裁、 首席执行官兼董事

谢谢，凯文。现在，汤姆将讨论该公司2023年第二季度的业绩。汤姆？

托马斯·A·迪宁 Sturm, Ruger & Company, Inc.-主管 会计官、高级副总裁、财务主管兼首席财务官

谢谢，克里斯。2023年第二季度，净销售额为1.428亿美元，摊薄后每股收益为0.91美元。2022年同期，净销售额为1.407亿美元，摊薄后每股收益 为1.17美元。在截至2023年7月1日的6个月中，净销售额为2.923亿美元，摊薄后每股收益为1.72美元。2022年同期 ，净销售额为3.072亿美元，摊薄后每股收益为2.87美元。

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由于我们的毛利率从31％下降到27％，我们在2023年第二季度的盈利能力比2022年第二季度有所下降。利润率下降的原因是产品组合转向利润率相对较低的产品 ，需求仍然强劲，材料、大宗商品、服务、能源 和燃料的通货膨胀成本增加，产量减少和销售促销成本增加导致的固定成本去杠杆化不利。

尽管与上一季度相比有所下降，但我们很高兴本季度的盈利能力 比2023年第一季度有所改善，销售基本持平。我们对财务纪律和长期 股东价值的持续关注在我们强劲的无债务资产负债表中显而易见。截至 2023 年 7 月 1 日，我们的现金和短期投资总额为 1.38 亿美元。我们的短期投资投资于美国国库券和货币市场基金，该基金仅投资于美国国债工具，这些工具将在1年内到期。

2023年7月1日，我们的流动比率为4. 5:1，而且我们没有债务。 股东权益为3.332亿美元，相当于每股账面价值18.80美元，其中7.77美元为现金和短期投资。 2023 年上半年，我们从运营中创造了 2180 万美元的现金。我们以资本支出的形式将其中490万美元再投资给了公司 。我们预计，2023年的资本支出总额约为2000万美元，用于新产品的推出、制造设备的升级和设施的改进。

2023年第一季度，我们通过支付季度股息和2023年1月支付的每股5美元的特别股息向我们的 股东返还了1.014亿美元。我们的 董事会宣布向截至2023年8月15日的登记股东派发每股0.36美元的季度股息，将于2023年8月30日支付。 提醒一下，我们的季度股息约为净收入的40％，因此每个季度都有所不同。这是第二季度的财务 更新。克里斯？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-总裁、 首席执行官兼董事

谢谢，汤姆。尽管某些产品类别的需求疲软，包括聚合物手枪、螺栓式步枪和现代运动 步枪，但与去年相比，我们第二季度的销售额基本持平。2023 年上半年，我们的产品从独立分销商到零售商的估计销售量与去年同期相比下降了 7%。相比之下，经美国国家射击运动基金会调整的NICS背景调查 比2022年上半年下降了4％。

我们会不断审查独立分销商的销售数据 ，我们的几个产品系列的库存趋势和渠道库存仍低于预期水平。我们将继续调整 的生产水平和产品组合，以更好地使我们的产出与当前和预期的消费者需求保持一致，同时我们努力利用 并更好地满足需求。多个产品类别的分销商库存低于疫情前的水平， 几乎包括我们所有的单动左轮手枪、大多数双动左轮手枪和几支步枪，尤其是 Mini-14 和 Hawkeye 产品系列。

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除了这些传统系列外，新产品始终如一 有助于推动需求。上半年我们推出了几款新产品。最值得注意的是，我们在 Marlin 杠杆式步枪系列中推出了两款新成员 ，分别是 Model 336 Classic，位于温彻斯特 30-30 年，还有一款 1894 Classic 型号，内室和 44 Magnum。我们的客户对这些产品非常兴奋，Marlin 仍然是我们产品阵容中最受关注和要求最多的产品。4 月，我们推出了 Super Wrangler 钢架单动左轮手枪，它配有 2 个气缸， 一个用于廉价的 22 个长步枪弹药，一个用于更强大的 22 个 Magnum 弹药。

自 于 2019 年推出以来，价格适中的牧马人家族一直很受欢迎。新产品的销售总额为6,330万美元，占2023年上半年枪支销售额的23％，其中仅包括过去两年推出的主要新产品，例如我刚才提到的 Marlins 和 Super Wranglers。这包括 MAX-9 手枪、LCP MAX 手枪、1895 年的马林杠杆式步枪、LC 卡宾枪、Small-Frame 自动装填步枪、Security-380 手枪，以及前面提到的 Marlin 336 Classic 和 1894 年经典杠杆式步枪和超级牧马人左轮手枪。

在第二季度，由于加利福尼亚州对手枪销售的要求有所变化，我们也很高兴在2014年首次在加利福尼亚州推出新的手枪 。 现在我们在加利福尼亚的客户可以购买 Mark IV 手枪、SR22 手枪和 LCP 手枪，所有这些手枪都已添加到加州认证手枪名册中 。我们希望在下半年增加更多。这些是 2023 年第二季度的亮点。接线员，我们可以问第一个问题吗

问题和答案

操作员

（操作员说明）我们的第一个问题来自 Lake Street Capital Markets 的 这句话。

亚历克斯·斯特尼克斯 -

这是亚历克斯·斯特尼克斯今天在为马克·史密斯上线。

首先，你们能不能谈谈你目前在频道库存中的舒适度 ？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-总裁、 首席执行官兼董事

是的。亚历克斯，这是克里斯。其中一件事是，当我们查看 频道库存时，我们不只是从总金额的角度来看待它。我们还按产品系列来看看。坦率地说，有些 产品系列我们仍在努力赶上。还有其他人对现有的 以及我们库存中的东西感到满意。现在，当我们看一下独立分销商的流失率时，他们每年只有大约 6次，所以我们对此感到满意。再说一遍，我们认为现在的库存还不错。当然，我们一直希望 看到库存进入零售业，然后通过经销商的柜台流向消费者。但是现在，我们对 的现状没问题。

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亚历克斯·斯特尼克斯 -

太棒了。我的后续内容是，所以你会看到这个行业 似乎已经退出了一些促销活动。你预计会有促销假日季吗？如果是这样，你是否计划 用它参与促销活动？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-总裁、 首席执行官兼董事

好问题，亚历克斯。好吧，实际上，现在，如果你看看这个行业正在发生什么 ，那里有很多促销活动。有很多回扣。我刚才看了几个有大量折扣的网站 ，现在来自各种制造商的网站都相当强劲。我怀疑随着黑色星期五和假日销售季等时期的临近，这种情况将继续下去 。再说一遍，现在说还为时过早 —— 我们不对前瞻性陈述发表评论 ，但现在的活动比我们几年来看到的要传统得多，也更加以促销为基础的 。

操作员

我们的下一个问题来自Aegis Capital的隆美尔·迪奥尼西奥。

隆美尔·托伦蒂诺·迪奥尼西奥 Aegis Capital Corporation，研究 部门——消费品和特殊情况主管

我想问一下 —— 在我们回顾过去几十年之前， 在选举年份，我们肯定已经看到需求激增。我只想问两个问题。一是，就需求增加的预期而言，你是否开始在频道里听到任何 这样的话？其次，在过去的几年中，你已经进行了大量的供应链基础设施 投资。我想知道你能不能谈谈，克里斯，你有能力在需求周期的下一种 部分灵活起来？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-总裁、 首席执行官兼董事

谢谢，隆美尔。好问题。第一部分，就即将举行的 选举需求增加而言，现在肯定看不到这一点。我想说的是，传统上，在我们的业务中，我们看到 有点像主要时间段，随着枪支商店零售流量的减少，它们通常会放缓。因此，我们从五月份开始就看到了其中的一些 。我们乐观地认为，我们将迎来一个不错的狩猎季节。我们对我们的螺栓产品感到兴奋 —— 我们的 bolt 动作步枪产品，我认为我们完全有能力利用这一点。但是，再说一遍，到了秋季狩猎季节， 可能还为时过早。

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还有第二个问题，就我们的弹性能力而言， 我们有 3 家主要的枪支工厂，还有我们在密苏里州地球城的金属注射成型工厂。就在几年前，我们按年计算建造了超过 200 万台 。而且我认为我们已经证明了我们的弹性能力，但凭借强劲的 资产负债表，我们也能够在某些产品类别中保持可观的库存，我们知道在这些类别中，我们需要更长的时间才能增加库存。 因此，如果它确实向上弯曲，再说一遍，我们已经经历了很多次这样的周期，我们已经准备好出发了。而且 —— 但我认为，此时此刻， 我们没有看到任何迹象表明政治季节会出现这种人为刺激。我们现在在 肯定看不到这一点。

操作员

（操作员说明）而且我目前没有显示其他问题 。我想把会议交还给基洛伊先生作闭幕词。

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-总裁、 首席执行官兼董事

谢谢，接线员。我要感谢大家参加这次 电话会议，尤其是我们的股东。我还要感谢我们的忠实客户和鲁格团队 中辛勤工作的1,900名成员，他们设计、制造和销售坚固、可靠的枪支。最后，提醒一下，八月是全国射击运动月，我鼓励 所有人到户外或去自己喜欢的室内靶场，安全地享受（听不见）同事与朋友 和家人一起制作和享受这些活动。谢谢。

操作员

谢谢。今天的电话会议到此结束。谢谢 您的参与。您现在可以断开连接。大家，祝你有美好的一天。

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