致股东的信 PAGAYA 科技股份有限公司2023 年 8 月 10 日 2023 年第二季度 2023 年第一季度 2023 年第三季度 2023 年第四季度

这个技术支持的贷款网络将更多的人与金融机会联系起来 Douglas Timmerman Dealer Financial Services 总裁 Niclas Neglen 首席财务官 Niclas Neglen “我们刚刚庆祝了成功合作一周年。我们期待继续保持我们的关系。” “将Pagaya集成到我们的系统中是一个顺利的过程，他们灵活地响应了我们在美国快速增长的业务的需求。我们将他们视为Klarna的战略增长合作伙伴，帮助我们继续为消费者提供无缝体验。”Liew Tzu Mi 固定收益和多资产首席投资官 “在GIC，采用人工智能等尖端技术对于我们长期资本的有效部署和多元化非常重要。Pagaya是GIC在这些工作中的关键合作伙伴，我们扩大的融资合作伙伴关系反映了我们的坚定信念，即他们将继续通过成功帮助平台创造有吸引力的资产来推动价值。”2023 年第二季度 2

总收入和其他收入增长了8％，达到1.956亿美元（超过预期的1.8亿至1.9亿美元），这主要是由于费用收入增加，增长了14％，约占总收入和其他收入的95％。1.956亿美元的网络交易量增长至19.6亿美元（超过预期的18.0亿至19.0亿美元），这得益于公司个人贷款垂直领域的增长以及汽车和销售点领域的新合作伙伴的支持，部分被整个投资组合中应用程序量的持续低转化率所抵消。19.6亿美元的收入从费用减去生产成本（“FRLPC”）增长了12％，达到6,510万美元。FRLPC占网络交易量的百分比（“FRLPC利润率”）为3.3％，与公司3-4％的目标区间一致，这主要是由于人工智能整合费净额的增加。调整后的净收入为6,510万美元（合3,130万美元），其中不包括基于股份的薪酬支出、认股权证负债公允价值的变化和非经常性支出。90万美元调整后的息税折旧摊销前利润增长了255％，达到1750万美元（在FRLPC提高和成本效率的推动下，超过了预期的500万至1000万美元）。上半年通过七次ABS发行筹集了1750万美元的资金。按发行规模计算，Pagaya再次成为美国第二季度排名第一的个人贷款ABS发行人。2023年第二季度31亿美元的业务和财务亮点 “我们在推进将更多人与金融机会联系起来的核心使命的同时，又实现了强劲的季度。由于我们继续为贷款合作伙伴和投资者取得稳定的业绩，网络交易量创历史新高。通过提高网络货币化和成本纪律，我们推动了盈利能力的可持续增长。随着业务的持续发展势头，我们正在提高网络交易量和调整后的今年息税折旧摊销前利润展望。”Gal Krubiner 联合创始人兼首席执行官除非另有说明，否则所有比较均与 2022 年同期进行比较。归属于Pagaya股东的净亏损为3,130万美元，高于上年的1.753亿美元，这是由于经营业绩的持续改善以及股票薪酬支出等非现金支出的减少。2023 年第二季度 3

在 Pagaya，我们努力持续改进。考虑到这一点，今天我们将介绍我们的首份季度股东信函，以就我们的业务、业绩以及我们在使命和长期战略方面取得的进展与您建立更紧密的对话。实现强劲、稳定的业绩我们为第二季度的业绩感到自豪，该业绩在所有指标上都超出了我们的预期。我们的双向网络使我们能够有效地应对动荡的市场环境，为我们的贷款合作伙伴和投资者带来强劲的业绩。我们代表贷款合作伙伴实现了创纪录的20亿美元网络交易量，由于更严格的承保标准，我们的投资者实现了稳定的资产表现。随着我们的增长，我们的单位经济和运营杠杆率继续提高。在第二季度，费用收入减去生产成本同比增长12％，环比增长30％，达到本季度FRLPC利润率3-4％的目标。再加上我们对成本纪律的持续关注，调整后的息税折旧摊销前利润增长了250％以上，达到1750万美元，大大超过了我们预期的500万至1000万美元。随着我们的业务势头增强，我们将提高2023年全年网络交易量和调整后息税折旧摊销前利润的展望区间。我们还重申了我们对2023年全年总收入和其他收入的展望区间。Gal Krubiner 联合创始人兼首席执行官 4000万至5000万美元截至2013年5月16日 1500万美元截至8月23日将2023年调整后的息税折旧摊销前景提高至4000万至5000万美元网络交易量为百万美元1750万美元 +255% 2Q223第二季度调整后的息税折旧摊销前利润490万美元亲爱的股东们，1,947 1,6501,522 1,985 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2023 第二季度 4除非另有说明，否则所有比较均与 2022 年同期进行比较。2Q231Q21

我们的双面、技术支持的贷款网络Pagaya的力量有助于解决消费金融生态系统中一个关键而普遍的问题：据估计，在申请金融产品的美国消费者1中，有42％被拒绝或没有得到他们想要的那么多的信贷。我们的使命是通过创建由人工智能技术支持的双向贷款网络来解锁这一机会，一边是贷款人，另一边是投资者。通过连接到我们的网络，我们的贷款合作伙伴可以在不承担增量风险的情况下增加发放量、客户和收入。我们的投资者可以大规模获得多元化和可定制的资产池。在当今充满挑战的信贷市场中，我们网络的持久性已变得显而易见。当贷款机构收紧自己的信贷箱时，Pagaya将获得更高的申请流量并实现增量增长，同时我们将继续吸引在提供稳定而持续的独特资产流方面有着良好记录的新投资者。我们已经向网络双方证明，无论情况如何，我们都是可靠的增长来源。Pagaya为贷款人和投资者提供独特的产品，率先在旨在支持大规模支持的单一网络上以科技为基础创建多种资产，包括个人、汽车、信用卡和销售点贷款。连接到我们网络的贷款人和投资者都受益于我们认为真正差异化的产品供应。强大的双向网络贷款人使用Pagaya的技术发放更多贷款贷款人投资者我们估计为我们的顶级贷款合作伙伴贡献了20-30％的贷款发放额* 投资者购买了使用Pagaya技术创建的资产 2023年上半年，我们筹集了超过30亿美元的资金，为在我们的平台上创建的资产提供资金* Pagaya内部数据 1.CFPB报告，“在2022年维持生计”，2022年12月2023年第二季度 5除非另有说明，否则所有比较均与2022年同期进行比较。

我们为贷款人提供的产品我们的产品旨在通过无缝嵌入的技术支持贷款解决方案，在不增加风险的情况下为贷款人提供增长。我们的集成产品套件包括访问全自动信贷决策技术、安全的数据交换、分析、关系管理和原始资产的实时融资。我们的完整产品通过可定制的 API 深深地嵌入到贷款合作伙伴的核心贷款发放流程中，这些API可以根据每家贷款机构的独特技术、安全和合规标准进行配置。集成后，我们的技术可以更智能、更快地进行信用评估，并且能够在不到半秒的时间内对贷款进行分析和定价。根据我们的估计，在第二季度使用我们产品的合作伙伴使用我们的网络总共获得了大约 150,000 名新客户。打造一款能够满足从小型金融科技公司到大型全球银行等贷款合作伙伴复杂需求的产品需要高度专业化的专业知识和技术基础设施，而这种技术基础设施很难复制。我们相信，我们已经建立了一个一流的组织，将市场垂直领导团队与数十年的行业经验和世界一流的工程师相结合。实际上，Pagaya正在帮助每家综合贷款机构实现承保系统和流程的现代化。在任何环境中都能提供增量增长的整体产品的深度整合是其 “粘性” 的根源，自成立以来，没有贷款机构离开过我们的网络。自成立以来，合作伙伴留存率为100％，对贷款合作伙伴发送的申请的实时回复率全自动贷款技术 0.4 秒 2023 年第二季度 6除非另有说明，否则将与 2022 年同期进行比较。

我们为投资者提供的产品我们为投资者提供实时、持续的大规模访问多元化和可定制的资产池。截至2023年6月，全球一些最大的资产管理公司已连接到我们的网络，今年迄今为止投资了超过30亿美元的资本。在第二季度，我们是该国个人贷款ABS市场上规模最大、最频繁的发行人。在次级汽车贷款市场，我们一直是排名前十的发行人，随着最近新的汽车合作伙伴关系的加入，我们仍然专注于快速扩大我们的汽车计划。自 2023 年 6 月以来，我们的网络中增加了五位新的战略投资者，总共有 86 位投资者。随着时间的推移，我们还看到重复投资的增加，2023年上半年筹集的资金中有65％来自在我们网络上工作了一年多的投资者。投资者已经了解并信任我们在资产表现方面的往绩，从而增加了现有投资者的投资并吸引了新的投资者。我们最近几年的个人贷款和汽车贷款组合的早期拖欠额继续下降，恢复到2021年的水平。0% 1% 2% 3% 4% 5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% WAC 和 30 天以上的 DQ 加上 3 个月的累计扣款总额 (CGL) WAC 30天+ DQ 和 CGLS 在 MOB3 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q21 4Q22 3Q22 4Q22 WAC 60 天以上 DQ 和 CGL 在 MOB6 1Q21 2Q21 3Q21 3Q22 1Q22 3Q22 3Q22 4Q22 0% 5% 15% 20% 25% 10% 15% 25% WAC 和 60 天以上 DQ 加上 6 个月的累计总扣款 (CGL) 汽车投资组合 WAC 及早期-stage dqsPersonal 贷款组合 WAC 和早期阶段 DQ 澳大利亚证券投资者的基础不断增长 42 2Q21 86 3Q23 81 2Q23 77 1Q23 67 3Q22 67 3Q22 52 2Q22 47 4Q21 47 3Q21 1 2 2Q19 5 3Q20 6 3Q20 7 3Q20 7 3Q20 22 4Q20 7 4Q20 21 2023 年第 2 季度 7除非另有说明，否则所有比较均与 2022 年同期进行比较。

我们的飞轮：我们的网络带来的不断增长的数据优势我们网络的实力源于我们认为对美国消费者行为的无与伦比的数据见解。与传统评分模型相比，25多家贷款机构的整合使Pagaya能够看到更多的流量，从而提供更及时、更深入的见解，为我们的信贷决策技术提供信息。从我们的专有流程和生产中收集的数亿个数据点，再加上对所有公开可用的符合FCRA标准的数据的访问权限，为我们的人工智能模型提供了依据。自成立以来，我们的网络已经评估了大约1.5万亿美元的贷款申请。我们网络上每天不断生成的大量数据推动了我们持续创新、改进和扩张的能力：• 我们通过实现发放额和收入的增量增长来吸引新的贷款合作伙伴并深化当前的贷款合作伙伴关系；• 随着时间的推移和规模的扩大，我们的业绩不断改善和扩大我们的定制投资产品组合，从现有和新投资者那里吸引更多资金；• 这反过来又进一步增强了我们的数据优势。发送到我们的网络通过我们的贷款合作伙伴提供的API，我们的网络自成立以来评估了超过1亿个数据点贷款申请，2023年第二季度1.5万亿美元 8除非另有说明，否则所有比较均与2022年同期进行比较。

我们的增长战略我们仍然专注于发展我们的网络，为我们的贷款合作伙伴和投资者创造价值。我们相信，在我们经营的广阔市场中，还有大量未开发的扩张机会。我们预计将通过扩大现有合作伙伴规模并在我们的网络中增加新的合作伙伴来推动未来的自然网络销量增长。我们的战略重点是扩大我们与美国银行的个人贷款和销售点产品，以及通过汽车专属贷款机构扩大我们的汽车产品。与现有贷款合作伙伴一起成长我们专注于开发创新解决方案，以满足现有合作伙伴随着业务增长的需求，在其他条件相同的情况下，随着时间的推移，既能增加申请流量，又提高申请的转化率。我们估计，对于我们规模最大、最成熟的合作伙伴，我们平均贡献了其年度发起量的20％-30％。吸引新的贷款合作伙伴我们已经发展了我们的产品阵容，以渗透到两个细分市场：美国银行和汽车专属贷款机构。我们相信，我们已经开发了解决方案，可以帮助银行扩大其个人贷款和汽车贷款业务，并帮助他们在销售点领域更有效地竞争。我们的目标银行渠道包括该国排名前25位的银行中的许多银行，这些银行处于不同的初步讨论、商业案例开发、验证和入职阶段。我们还专注于与汽车专属行业的领导者合作，帮助这些贷款机构满足其经销商网络的新车和二手车贷款需求。鉴于我们网络的增长和规模以及我们迄今为止在渠道上取得的进展，我们有信心在未来12个月内加入新的战略银行和/或自动专属合作伙伴。对我们推进使命的能力充满信心我们本季度的业绩增强了我对我们发展现有合作伙伴、增加新合作伙伴和吸引新投资者的能力的信心——我们正在建立贷款人和投资者已经认识和信任的往绩。我要感谢我们的 Pagaya 团队为实现我们的使命和推进我们发展网络的长期战略所付出的辛勤工作、奉献精神和承诺。我谨代表我们的团队感谢您一直以来的支持，我们期待在接下来的几个季度分享更多内容。Gal Krubiner 联合创始人兼首席执行官 2023 年第二季度除另有说明外，所有比较均与 2022 年同期进行比较。

我们的第二季度业绩反映了我们对推动盈利增长的关注。在运营环境与去年同期截然不同的背景下，我们将继续采取行动实现网络增长。在我们网络的贷款方面，贷款机构正在收紧自己的信贷标准，因此向Pagaya发送了更多的申请，以此作为他们在这种环境中实现增长的解决方案。但是，鉴于持续的经济不确定性，我们预计在转换贷款申请量时将保持谨慎，重点是提高利润创造量和优化投资者的资产回报。在我们网络的资金方面，我们开始看到流动性改善的迹象。投资者继续将我们视为消费者无抵押资产的基准发行人。与2022年底和2023年初相比，我们看到投资者情绪更加乐观——由于投资者需求强劲，我们在7月份的最新交易规模增加了2亿美元。我们认为，我们目前的融资市场有足够的深度可以进一步扩张。提醒一下，我们的前期融资模式，即在创建资产之前从投资者那里筹集资金，这使我们能够随着市场状况的变化保持灵活性。我们商业模式的弹性转化为提供稳定的财务业绩。与上年相比，我们的FRLPC增长了12％，与2023年第一季度相比增长了30％。正如我们在上个季度所沟通的那样，我们不断增长的平台和不断增强的数据优势使网络盈利能力得以提高。本季度我们恢复了3-4％的FRLPC利润率目标区间，我们认为这是实现长期可持续盈利的重要里程碑。在我们作为上市公司首次亮相仅一年后，我们继续关注成本效率，由于我们的模型中嵌入了运营杠杆作用，调整后的息税折旧摊销前利润为1750万美元，并按调整后的净收入实现了盈利。迈克尔·库兰德（Michael Kurlander）首席财务官2023年第二季度财务业绩 10除非另有说明，否则均与2022年同期进行比较。

网络交易量同比略有增长，达到19.6亿美元，比2023年第一季度增长了6％。我们将继续优化所有市场的交易量，进一步降低未达到投资者回报门槛的应用程序的转化率，同时扩大我们增长最快、利润最高的合作伙伴关系。我们看到，我们最大的个人贷款合作伙伴持续增长，在汽车和销售点领域建立了新的合作伙伴关系。这些因素足以抵消某些个人贷款和汽车渠道中贷款转换率的收紧。总收入和其他收入增长了8％，达到1.956亿美元，这主要是由费用收入增长14％推动的，费用收入占总收入和其他收入的95％。费用收入占网络量的百分比增长至9.5％，而上一季度为8.4％，与2023年第一季度持平。第二季度的生产成本占网络量的6.2％，而去年同期为5.4％，2023年第一季度为6.8％。我们的FRLPC利润率从去年同期的3.0％提高到第二季度的3.3％，符合我们占网络交易量3-4％的目标。这种增长反映了我们的费用流构成以及合作伙伴和产品组合的变化。由于在这种环境中对人工智能产品的依赖增加，我们的贷款合作伙伴产品获得了更高的人工智能集成费，但资本市场执行和投资者产品获得的合同费减少部分抵消了这一点。我们的贷款合作伙伴产品所赚取的费用：• 人工智能集成费减去生产成本，这反映了我们在网络合作伙伴方面的经济效益，本季度增长到3,900万美元，而上一季度为200万美元，这反映了我们在2022年开始实施的定价计划的全部影响。我们的投资者产品所赚取的费用：• 资本市场执行费用由资产证券化交易的市场定价驱动，本季度为900万美元，而去年同期为3500万美元。由于当前融资成本上涨和流动性紧张，这些费用仍处于较低水平。1.633亿美元1.857亿美元 +14% 22.3 年第二季度费用收入收取 8.4% 9.5% 人工智能集成费增加推动总收入和其他收入增长了 8%，这得益于费用收入增加 1.815 亿美元 1.956 亿美元 +8% 22 年第二季度 5,830 万美元 1M 3.0% 3.3% +12% 费用收入减去生产成本 FRLPC利润率在2023年第二季度提高到3.3％ 11除非另有说明，否则所有比较均与2022年同期相比进行。

• 本季度我们融资工具的管理、管理和绩效所赚取的合同和其他费用为1,800万美元，而去年同期为2400万美元，这主要是由于2022年第二季度获得的一次性基金管理激励费。这些费用是我们融资工具管理的资产的函数，虽然随着时间的推移总体保持稳定，但有时会受到满足某些绩效障碍时获得的一次性费用的影响。尽管我们每个费用流之间的分配可能会因市场状况以及合作伙伴和产品组合而异，但我们认为，随着我们网络的扩展，最终效果将是随着时间的推移，FRLPC增长的能力将越来越强。运营支出、减去股票薪酬、折旧和一次性支出，包括与我们最近收购达尔文的影响相关的成本，同比下降了500万美元。由于我们在2023年第一季度实施了节省成本的举措，这些支出比2022年第四季度减少了1200万美元。按年化运行率计算，这相当于每年节省约5000万美元，符合我们在2023年第一季度公布的目标。第二季度基于股份的薪酬支出约为2000万美元。调整后的息税折旧摊销前利润为1,750万美元，同比增长1,260万美元，这反映了我们对更高利润率交易量的关注，增加了向贷款合作伙伴提供的产品的货币化以及持续的运营效率。GAAP净亏损缩至3,130万美元，去年同期为1.75亿美元，2023年第一季度为6100万美元，这主要是由于经营业绩的持续改善。不包括股票薪酬支出等非现金项目的影响，我们报告的调整后净收入为90万美元。2023 年第 2 季度 12除非另有说明，否则所有比较均与 2022 年同期进行比较。

财务前景鉴于上半年的业务势头，我们预计将继续实现盈利增长。我们正在提高网络交易量和调整后息税折旧摊销前利润的全年展望区间，并重申我们对总收入和其他收入的全年展望区间。2023年第三季度和全年展望 3Q23E FY23E 网络交易量19亿至20亿美元 76亿美元至81亿美元总收入和其他收入1.9亿美元至2亿美元调整后的息税折旧摊销前利润为1000万至2000万美元 2023年第二季度4000万至5000万美元所有与2022年同期的比较，除非另有说明。13

电话会议和网络直播信息公司将于今天，即美国东部时间2023年8月10日下午5点举行网络直播和电话会议。电话会议的网络直播将通过公司网站investor.pagaya.com的投资者关系部分提供。要收听网络直播，请在预定开始时间前至少五分钟访问该网站，注册、下载和安装任何必要的音频软件。电话会议开始前不久，随附演示文稿的副本将在公司网站上公布。电话会议结束后不久，网络直播的重播将在公司网站上播出90天。也可以拨打 1-877-407-9208 或 1-201-493-6784 参加电话会议。拨打 1-844-512-2921 或 1-412-317-6671 并提供会议 ID #13739484即可访问电话重播。电话重播将在电话会议结束后不久开始播出，直至2023年8月24日星期四。电话会议结束后，投资者关系网站上也将提供重播。关于Pagaya Technologies Pagaya（纳斯达克股票代码：PGY）是一家全球科技公司，在重塑金融服务生态系统的同时，为全国更多的人提供改变生活的金融产品和服务。通过使用机器学习、庞大的数据网络和复杂的人工智能驱动方法，Pagaya为其合作伙伴、客户和投资者提供全面的消费信贷和住宅房地产解决方案。其专有的API和资本解决方案集成到其合作伙伴网络中，以提供无缝的用户体验和更多进入主流经济的机会。Pagaya在纽约和特拉维夫设有办事处。欲了解更多信息，请访问 pagaya.com。投资者和分析师 Jency John 投资者关系主管 ir@pagaya.com 媒体与媒体 Emily Passer 公关和对外传播主管 press@pagaya.com 2023 年第二季度 14

关于前瞻性陈述的警示说明本文件包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性。这些前瞻性陈述通常用 “预期”、“相信”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“机会”、“未来”、“战略”、“可能”、“展望”、“计划”、“可能”、“潜力”、“预测”、“项目”、“应该”、“努力”、“将”、” “将”、“将”、“将继续”、“很可能会产生” 以及类似的表达方式。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述，包括有关以下内容的陈述：公司的战略和未来运营，包括公司为合作伙伴提供稳定的业绩和价值以及为投资者提供资产表现跑赢大盘的能力；公司业务的持续势头；公司经济和运营杠杆率的持续改善；公司实现承保系统和流程现代化的能力；公司快速扩大汽车计划的能力；公司的增加现有投资者的投资和吸引新投资者的能力；公司继续创新、改善和扩大业务的能力；公司发展其产品供应和进入美国银行和汽车专属贷款市场的能力；公司专注于更高的利润创造量和优化投资者的资产回报的能力；投资者情绪持续乐观；公司有能力继续优化所有市场的交易量，进一步降低转化率适用于以下应用程序未达到投资者回报门槛，同时还要扩大其增长最快、利润最高的合作伙伴关系；公司的双向网络能够有效对冲具有多种收入来源的金融市场的影响；公司行业和市场的总体经济趋势和趋势；以及公司对2023年第三季度和全年的财务前景，包括相关假设。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。风险、不确定性和假设包括与以下因素相关的因素：公司吸引新合作伙伴以及保留和发展与现有合作伙伴的关系以支持其证券化和基金产品的潜在投资需求的能力；需要保持对其品牌的持续高度信任；其投资收入的很大一部分集中在少数合作伙伴和平台上；其维持收入增长率或相关关键运营指标增长率的能力; 它的能力改进、运营和实施其技术、公司及其关联公司的现有融资安排（可能无法续订或替换）或其现有资金来源可能不愿或无法以其可接受的条件向其提供资金；通过其模式促进的贷款表现；市场利率的变化；其证券化、仓库信贷额度协议；总体经济状况对其业务的影响，包括但不限于利息上涨利率、通货膨胀、供应链中断、汇率波动和劳动力短缺；COVID-19 疫情的影响和与之相关的不确定性（包括任何政府应对措施）；其实现过去或未来收购潜在好处的能力；我们最近宣布的裁员带来的预期收益和节省；人工智能技术、机器学习、金融机构和消费者保护的政治、法律和监管框架的变化；维持证券在纳斯达克上市的能力；财务业绩其合作伙伴以及美国消费信贷和房地产市场的波动；其通过战略联盟实现有效增长的能力；消费者支出和储蓄模式导致我们收入的季节性波动；未决和未来的诉讼、监管行动和/或合规问题，包括与EJF Accucision Corp. 合并有关的问题；以及公司于2023年4月20日提交的20-F表格以及随后向美国证券交易委员会提交的文件中描述的其他风险。这些前瞻性陈述反映了截至本文发布之日公司对未来事件的看法，基于假设，存在风险和不确定性。鉴于这些不确定性，投资者不应过分依赖这些前瞻性陈述。前瞻性陈述自本文发布之日起作出，反映了公司目前的信念，并基于截至发表之日目前获得的信息，公司不承担任何义务，也不打算更新这些前瞻性陈述。2023 年第 2 季度 15

财务信息；非公认会计准则财务指标本股东信函中包含的一些未经审计的财务信息和数据，以及相关的新闻稿和6-K表格，例如费用收入减去生产成本（“FRLPC”）、FRLPC利润率、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的净收益（亏损），不是根据美国公认的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。为了补充根据美国公认会计原则编制和列报的未经审计的合并财务报表，管理层使用非公认会计准则财务指标FRLPC、FRLPC利润率、调整后净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润，为投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，并通过突出持续运营业绩和业务基础盈利能力来增进对经营业绩的整体理解。管理层认为，这些非公认会计准则指标为投资者提供了额外的工具，可以用来比较我们在多个时期的核心财务业绩。但是，非公认会计准则财务指标对投资者的用处有限，因为它们没有美国公认会计原则规定的标准化含义，也不是根据任何全面的会计规则或原则编制的。此外，非公认会计准则财务指标的计算方式可能与其他公司使用的类似标题的衡量标准不同，因此可能无法直接比较。因此，应将非公认会计准则财务指标视为我们根据美国公认会计原则编制和列报的未经审计的合并财务报表的补充，而不是替代或替代。为了解决这些限制，管理层提供了调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润与归属于Pagaya股东的净收益（亏损）的对账以及FRLPC和FRLPC利润率的计算。管理层鼓励投资者和其他人全面审查我们的财务信息，不要依赖任何单一的财务指标，而是将调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润以及相应的GAAP财务指标一起查看。非公认会计准则财务指标包括以下项目：费用收入减去生产成本（“FRLPC”）的定义是费用收入减去生产成本。FRLPC 保证金定义为 FRLPC 除以网络交易量。调整后的净收益（亏损）定义为归属于Pagaya Technologies Ltd. 股东的净收益（亏损），不包括基于股份的薪酬支出、认股权证负债公允价值的变化、减值（包括信贷相关费用）、重组费用、交易相关费用以及与并购相关的非经常性费用。调整后的息税折旧摊销前利润定义为归属于Pagaya Technologies Ltd. 股东的净收益（亏损），不包括股票薪酬支出、认股权证负债公允价值变动、减值（包括信贷相关费用）、重组费用、交易相关费用、与并购相关的非经常性支出、利息支出、折旧费用和所得税准备金（收益）。这些项目被排除在我们的调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润指标之外，因为它们本质上是非现金的，或者因为这些项目的金额和时间不可预测，不受核心经营业绩的驱动，也使得与前几个时期和竞争对手的比较意义不大。我们认为，调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息，也为我们的业务业绩的逐期比较提供了有用的衡量标准。此外，我们还纳入了调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润，因为这些是我们的管理层在内部做出运营决策时使用的关键衡量标准，包括与运营支出、评估业绩以及执行战略规划和年度预算相关的衡量标准。但是，这些非公认会计准则财务信息仅用于补充信息目的，不应被视为替代或优于根据美国公认会计原则提供的财务信息，并且可能与其他公司使用的标题相似的非公认会计准则财务指标不同。下表提供了调整后息税折旧摊销前利润与归属于Pagaya Technologies Ltd. 的净亏损的对账情况，这是其最直接可比的美国公认会计准则金额。此外，Pagaya在非公认会计准则的基础上提供了第三季度和2023财年的展望。如果不进行不合理的努力，公司就无法将其调整后的息税折旧摊销前利润与《2023年第三季度展望》和《2023年全年展望》下归属于Pagaya的预期净亏损进行核对，因为某些影响净收益（亏损）和其他对账项目的项目是公司无法控制和/或目前无法合理预测的，这些不可用的信息可能会对公司的美国公认会计准则财务业绩产生重大影响。Q2 2023 16

合并运营报表（未经审计）截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，（以千计，股票和每股数据除外）2023 2022 2023 2022 年费用收入185,685 美元 163,302 美元 360,939 美元 321,627 其他收入利息收入 10,193 17,252 20,590 29,461 投资收益（亏损）(266) 995 721 995 总收入和其他收入 195,612 181,549 382,250 352,083 生产成本 120,613 104,980 245,670 197,670 197,260 研发1 17,663 651 651 38,794 88,736 销售和营销 1 14,558 50,604 28,858 63,650 通用和管理1 53,016 111,479 104,142 163,073 总成本和运营费用 205,850 332,173 417,464 512719 营业亏损 (10,238) (150,624) (35,214) (160,636) 其他收入（亏损），净额 2 (16,895) 6,300 (83,875) 6,613 所得税前亏损 (27,133) (144,324) (119,089) (154,023) 所得税支出2 5,006 19,725 11,673 19,539 包括非控股权益在内的净亏损 (32,139) (164,049) (130,762) (173,562) 减去：归属于非控股权益的净收入（亏损）(842) 11,213 (38,494) 19,972 归属于Pagaya Technologies Ltd的净亏损 (31,297 美元)) $ (175,262) 美元 (92,268) 美元 (193,534) 每股数据：归属于帕加亚科技有限公司股东的净亏损 (31,297) 美元 (175,262) 美元 (92,268) 美元 (193,534) 减去：分配给参与证券的未分配收益—— (5,531) — (12,205) 归属于帕加亚科技有限公司普通股东的净亏损 $ (31,205) 297) $ (180,793) $ (92,268) $ (205,739) 每股净亏损：基本和摊薄后3美元 (0.04) 美元 (0.71) $ (0.13) $ (0.89) 非公认会计准则调整后的净收益（亏损）4 886 美元（18,648）美元（10,129）美元（14,542）非公认会计准则调整后净收益（亏损）每股：基本3$ 0.00$ (0.07) $ (0.06) $ (0.06) 稀释3 $0.00$ (0.07) $ (0.01) $ (0.06) 加权平均已发行股票（A 类和 B 类）：Basic3 715,317,456 255,474 787 712,643,696 230,180,974 稀释3 723,971,974 417,974 835 721,268,385 465,379,968 1.下表列出了下述时期的基于股份的薪酬：截至6月30日的三个月，截至2023年6月30日的六个月 2022 2022年研发2,990 美元 54,383 美元 5,448 美元 60,243 销售和营销 4,756 35,998 7,510 38,889 一般和管理 12,462 55,689 23,617 63,573 总计 20,208 美元 146,070 36,575 美元 162,705 2.截至2022年6月30日的三个月和六个月的金额包括2022年第二季度与递延所得税资产和认股权证负债有关的某些调整，截至2022年6月30日的三个月和六个月，这些调整最初并未记录在案。3.前一时期的金额已追溯调整，以反映2022年6月22日生效的 1:186.9 股票拆分。4.请参阅 “非公认会计准则财务指标的对账”。2023 年第 2 季度 17

合并财务状况表（未经审计）2023年6月30日2022年12月31日（以千计）（未经审计）（已审计）资产流动资产：现金及现金等价物 304,047 美元 309,793 限制性现金 22,540 22,539 费用和其他应收账款 68,034 59,219 贷款和证券投资 2,141 1,007 预付费用和其他流动资产总计 24,619 27,258 流动资产总额资产 421,381 419,816 限制性现金 4,781 4,744 费用和其他应收账款 37,505 38774 贷款和证券投资 588,314 462,969 权益法和其他投资 26,615 25,894 使用权资产 56,748 61,077 财产和设备，净值 38,028 31,663 商誉 9,782 — 无形资产 3,826 — 预付费用和其他资产 104 142 非流动资产总额 765,703 625,263 总资产 1,187,084 美元 1,045,079 美元负债和股东权益流动负债：应付账款 3,789 美元应计费用和其他负债 1,739 美元 28,402 49,496 运营租赁负债——当前 7,169 8,530 有抵押借款——当前 66,113 61,829 应缴所得税——当前 6,239 6,424 流动负债总额 111,712 128,018非流动负债：认股权证负债 3,835 1,400 循环信贷额度 90,000 15,000 有抵押借款——非流动 150,467 77,802 经营租赁负债——非流动 43,921 49,097 应缴所得税——非流动负债 57,999 568 总负债409,711 279,656 可赎回可转换优先股 74,250 — 股东权益：额外实收资本 1,027,687 968,432 累计其他综合收益（亏损）1,963（713）累计赤字（506,467) (414,199) Pagaya Technologies Ltd. 股东权益总额 523,183 553,520 非控股权益 179,940 211,903 股东权益总额 703,123 765,423 总负债、可赎回可转换优先股和股东权益 1,187,084 美元 2023 年第二季度 18

合并现金流量表（未经审计）截至6月30日的六个月，（以千计）2023年来自经营活动的现金流包括非控股权益在内的净亏损 (130,762) 美元 (173,562) 调整净收益（亏损）与经营活动使用的净现金：权益法收益（亏损）（721）（995）折旧和摊销 7,984 1,148 股基薪酬 36,575 162,700 5 认股权证负债的公允价值调整 2,435 (6,409) 可供出售债务证券的减值损失 78,327 — 注销资本化软件 1,630 — 外汇收益 (94) — 运营资产和负债变动：费用和其他应收账款 (7,602) (14,697) 递延所得税资产，净额 — 732 个递延所得税负债，净额 2 — 预付费用和其他资产 4,587 (1,813) 使用权资产 4,619 727 应付账款 2,083 (8,658) 应计费用和其他负债 (21,395) 5,963 运营租赁负债 (4,455) (4,190) 应缴所得税 1,274 13,409 用于经营活动的净现金 (25,513) (25,640) 投资活动产生的现金流来自销售/到期/预付款的收益：贷款和证券投资 91,360 50,090 短期存款 — 5,020 股权法和其他投资 — 453 从达尔文房屋公司获得的现金和限制性现金 1,608 — 购买款项：贷款和证券投资 (273,339) (154,247) 财产和设备 (10,496) (1,657) 权益法和其他投资 — (3,700) 投资活动中使用的净现金 (190,700) 867) (104,041) 融资活动产生的现金流出售与业务合并和PIPE Investment相关的普通股的收益，扣除了发行成本 — 291,872 担保借款收益 192,420 94,094 从非控股权益获得的收益 15,293 29,522 循环信贷额度的收益 100,000 26,000 行使股票期权的收益 1,430 446 向非控股权益发放的分配 (28,913) (53,361) 向循环信贷额度支付的款项 (25,000) (26,000) 向担保借款支付的款项 (115,471) (7,719)) 结算基于股份的薪酬以满足预扣税要求 (650) — 发行可赎回可转换股票所得的收益优先股，扣除发行成本 74,250 — 融资活动提供的净现金 213,359 354,854 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 (2,687) — 现金、现金等价物和限制性现金 (5,708) 225,173 现金、现金等价物和限制性现金，期初 337,076 204,575 现金，现金等价物 valents 和限制性现金，期末 331,368 美元 429,748 美元 2023 年第二季度 19

公认会计准则与非公认会计准则财务指标的对账（未经审计）截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，（除非另有说明，否则以千美元计）2023 2022 2022 归属于Pagaya Technologies Ltd.的净亏损 (31,297) 美元 (175,268) 美元 (193,534) 调整后不包括以下内容：基于股份的薪酬 20,208 146,070 36,575 162,705 认股权证负债的公允价值调整 2,625 (6,878) 2,435 (6,409) 某些投资的减值损失 4,236 — 30,648 — 注销资本化软件 106 — 1,630 — 重组费用 1,146— 4,966 — 交易相关费用 2,025 — 2,025 — 非经常性支出 1,837 17,422 3,860 22,696 调整后净收益（亏损）886 美元（18,648）美元（10,129）美元（14,542）调整后不包括以下内容：利息支出 7,134 3,177 3,177 所得税准备金 5,006 19,725 19673 ,539 折旧和摊销 4,468 671 7,984 1,148 调整后息税折旧摊销前利润 17,494 美元 4,925 美元 19,542 美元 9,322 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，（以千计）2023 2022 2023 年扣除费用收入生产成本 (FRLPC) 费用收入 185,685 美元 163,302 美元 360,939 美元 321,627 制作成本 (120,613) (104,980) (245,670) (197,260) 费用收入减去制作成本 (FRLPC) 65,072 美元 58,322 美元 115,269 美元 124,367 费用收入减去生产成本利润（FRLPC）) 费用收入减去制作成本 (FRLPC)（以千计）65,072 美元 58,322 美元 115,269 美元 124,367 美元网络交易量（以百万计）1,957 美元 1,947 美元 3,807 美元 3,597 美元费用收入减去生产成本利润率（FRLPC 利润率）3.3% 3.0% 3.5% 2023 年第二季度 20