美国 美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格 20-F

(标记 一)

☐ 根据第12(B)节或第(G)节的注册声明
1934年《证券交易法》

或

☒ 根据第13节或第15(D)节提交的年度报告
《1934年证券交易法》

对于 截止的财政年度12月31日, 2022

或

☐ 根据第13节或第15(D)节提交的过渡报告
《1934年证券交易法》

或

☐ 根据第13条或第15(D)条提交的空壳公司报告
《1934年证券交易法》

需要此空壳公司报告的事件日期 ：

佣金 档号：1001-39255

国际通用保险控股有限公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)

阿卜杜勒·哈米德·沙拉夫街74号, 邮政信箱941428, 安曼11194, 约旦 +962 6 562 2009
(主要执行机构地址)

拉万·阿尔苏莱曼
阿卜杜勒·哈米德·沙拉夫街74号, 邮政信箱941428, 安曼11194, 约旦
+9626 562 2009
邮箱：Rawan.Alsulaiman@iginsure.com 

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)款登记或将登记的证券：无

根据该法第15(D)款负有报告义务的证券：无

指明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量 ：48,986,609

如果注册人是证券法规则第405条中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。是的☐不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13节或第15(D)节提交报告。是的☐不是 ☒

注：勾选 以上方框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)，(1)是否已提交1934年《证券交易法》第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)是否在过去90天内符合此类提交要求。是☒没有☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个交互数据文件。是☒没有☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易所交易法》第12b-2条规则中的“加速申报公司”、“大型加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果 一家根据美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，用复选标记表示注册人 是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则 。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告内部控制的有效性进行了评估。 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，请用复选标记表示备案文件中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果在回答上一个问题时勾选了“其他”，请用复选标记表示注册人选择遵循哪个财务报表项目。项目17☐项目18☐

如果 这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《证券交易法》第12b-2条所定义)。 是，☐否☒

国际通用保险控股有限公司。

目录表

前瞻性陈述

百慕大豁免公司国际通用保险控股有限公司(以下简称“我们”、“IGI”或“本公司”)在本年报20-F表格(“年报”)中的部分表述为前瞻性表述，与历史事实无关。您不应过度依赖此类陈述，因为它们 受与我们的运营和业务环境相关的许多不确定性和因素的影响，所有这些都很难预测 并且其中许多都超出了我们的控制范围。前瞻性陈述包括有关我们可能或假设的未来运营结果的信息，包括对我们业务战略的描述。这些陈述通常(但不总是)是通过使用以下词语或短语来表达的，例如能力、“”预期“”、“”相信“”、“”预算“”、“”考虑“”、“”继续“”、“”可能“”、“”设计“”、“”估计“”、“”预期“”、“”预测“”、“”希望“”、“”影响“”、“”打算“”、“”可能“”、“”展望“”、“”计划，“”定位“”、“” “”潜力“”、“”预测“”、“”项目“”、“”寻求“”、“”应该“”、“”战略“”、“”目标“”、“”价值“”、“”意志“”、“”将会“”以及类似的表达。您应该仔细阅读包含这些词语的声明 ，因为它们：

所有此类前瞻性陈述都涉及受风险、不确定性和其他因素影响的估计和假设，这些风险、不确定性和其他因素可能导致实际结果与陈述中表达的结果大相径庭。我们认为，向证券持有人传达我们的 期望非常重要。但是，未来可能会出现我们无法准确预测或无法控制的事件 。本年度报告中讨论的风险因素和警示语言提供了风险、不确定性和事件的例子，这些风险、不确定性和事件可能导致实际结果与我们在此类前瞻性声明中描述的预期大不相同， 包括：

这些风险可能导致实际结果与本年度报告中包含的前瞻性陈述所暗示的结果大不相同。

本文中包含的可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有 前瞻性声明都明确地通过本节中包含或提及的警示声明进行了限定。除适用法律法规要求的范围外， 我们没有义务更新这些前瞻性陈述，以反映本年度报告日期之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。

关于《国际财务报告准则》和非《国际财务报告准则》财务计量的重要信息

本公司截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的财务报表是根据国际会计准则委员会(在本年度报告中称为“IFRS”)发布的国际财务报告准则编制的。在本年度报告中，我们在不同地方引用 核心运营收入、核心运营平均股本回报率以及稀释后普通股每股有形账面价值和累计股息，这些都是非国际财务报告准则的衡量标准，在中有更充分的解释。运营 和财务回顾与展望“本非国际财务报告准则信息的列报不应被孤立地考虑 或作为我们根据国际财务报告准则编制的综合财务结果的替代。

常用术语

如本年报所述，除文意另有所指外，凡提及“吾等”、“本集团”及“本公司”时，指获豁免百慕大 公司之国际通用保险控股有限公司及其业务合并后之综合附属公司，而提及“IGI Dubai”则指本公司全资附属公司International General Insurance Holdings Limited，该公司是根据迪拜国际金融中心法律独立成立之公司。

在 本年度报告中：

“2020计划”是指公司2020年的综合激励计划。

“经修订及重述的公司细则”指本公司经修订及重述的公司细则。

“业务合并协议”指由Tiberius、IGI Dubai、买方代表、卖方代表以及根据合并协议本公司和合并子公司修订的业务合并协议，日期为2019年10月10日。

“业务合并”是指于2020年3月17日完成的合并、换股及《业务合并协议》中规定的其他交易。

“现金 代价”指就股份交易所向卖方支付的合共8,000万美元。

“结束” 表示业务合并于2020年3月17日结束。

“税法”指经修订的1986年国内税法。

“公司法”系指经修订的百慕大1981年颁布的公司法。

“公司” 或“IGI”或“集团”是指国际通用保险控股有限公司，这是一家百慕大豁免公司，由于业务合并而成为Tiberius和IGI Dubai的母公司。

“股权对价”是指向卖方发行的公司普通股，其价值等于交易对价减去现金对价。

“证券交易法” 指1934年修订的美国证券交易法。

“交易所股份”指公司普通股，其价值相当于向IGI迪拜前股东发行的现金代价减去8000万美元的交易对价，以换取他们持有的IGI迪拜股份。

“IFRS” 指的是国际会计准则理事会(“IASB”)发布的国际财务报告准则。

“IGI迪拜”是指国际通用保险控股有限公司，该公司是根据迪拜国际金融中心的法律成立的公司，由于业务合并而成为本公司的子公司。

“IGI 百慕大”系指国际通用保险有限公司。

“IGI欧洲”系指国际通用保险公司(欧洲)S.E.

“IGI(Br)UK”指国际通用保险(英国)有限公司。

“保险法”是指经修订的百慕大1978年颁布的保险法以及相关的规章和条例。

“美国国税局” 指美国国税局。

“董事”系指由华士贾伯谢根据经修订及重新修订的公司细则委任的董事。

“Jabsheh家庭”是指Wasef Jabsheh的直系亲属成员和/或Wasef Jabsheh的自然直系后裔或信托或其他类似实体，专为Wasef Jabsheh及其直系亲属和自然直系后裔的利益而设立。

“拉布安分公司”是指国际通用保险股份有限公司拉布安分公司。

“合并” 指合并Sub与Tiberius以及合并到Tiberius，而Tiberius在合并后仍继续存在。

“Merge Sub”是指泰比略合并子公司，该公司是特拉华州的一家公司，是本公司的全资子公司，作为业务合并的一部分与泰比略合并，并 并入泰比略。

“纳斯达克” 指“纳斯达克”资本市场。

“竞业禁止协议”是指Wasef Jabsheh、Tiberius 与本公司于2019年10月10日签订的竞业禁止和竞业禁止协议。

“Ominvest” 指阿曼国际开发投资公司SAOG。

“私募认股权证”指本公司发行的4,500,000份认股权证，以换取在业务合并结束时发行的4,500,000份泰比略私募认股权证。

“买方代表”指特拉华州有限责任公司Lagniappe Ventures LLC。

“登记权利协议”是指本公司、买方代表和卖方之间签订的登记权利协议，日期为2020年3月17日，是本协议项下的“投资者”。

“萨班斯-奥克斯利法案”是指经修订的美国萨班斯-奥克斯利法案。

“美国证券交易委员会” 指美国证券交易委员会。

“证券法”是指修订后的美国1933年颁布的证券法。

“卖方” 指作为换股协议当事人的IGI股东。

“卖方代表”是指Wasef Jabsheh，他以卖方代表的身份签署了业务合并协议。

“股份交换”指将IGI迪拜的全部股本作为业务合并的一部分，交换我们的普通股和现金总对价8,000万美元的组合。

“股份交换协议”指由IGI Dubai、Tiberius和卖方代表的所有已发行股本持有人之间以及根据本公司的合并 ，于2019年10月10日或其他时间成交的股份交换协议。

“赞助商” 指特拉华州有限责任公司Lagniappe Ventures LLC。

“保荐人股函”指保荐人、Tiberius、IGI Dubai、Wasef Jabsheh和Argo Re Limited之间于2019年10月10日签订的书面协议，本公司在该协议日期后通过签署和交付联名书成为协议的一方。

“泰比略” 指泰比略收购公司，该公司是特拉华州的一家公司，因业务合并而成为本公司的附属公司，其后已解散。

“泰比略普通股”是指泰比略普通股，每股票面价值0.0001美元。

“泰比略 权证”是指以每股11.50美元的价格购买一股泰比略普通股的权证。

“交易对价”是指作为业务合并的一部分，公司就其持有的IGI股份向卖方支付的总对价，包括现金对价和股权对价。

“美元” 或“美元”是指美利坚合众国的美元货币。

“美国公认会计原则” 是指美国公认的会计原则。

“认股权证” 指以每股11.50美元的价格购买一股本公司普通股的认股权证。

第I部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用 。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用 。

第3项：关键信息

A. [已保留]

B.资本化和负债

不适用 。

C.提供和使用收益的理由

不适用 。

D.风险因素

投资我们的证券会带来很大程度的风险。您应在本年度报告中仔细考虑以下风险和其他信息 ，包括与您持有我们证券相关的合并财务报表和相关附注。如果发生下列任何事件，我们的业务和财务结果可能会受到重大不利影响 。这可能会导致我们证券的交易价格大幅下跌，因此您可能会损失全部或部分投资。以下列出的风险并非包罗万象，也不包括与投资 公司相关的所有风险。其他我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况、运营结果、前景和/或其股价产生重大不利影响。

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、运营和财务业绩产生不利影响的某些(但不是全部)风险的摘要。 如果实际发生任何风险，我们的业务可能会受到重大损害，我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。

与保险和再保险行业相关的风险

与我们业务和运营相关的风险

一般风险因素

风险因素

与保险和再保险行业相关的风险

如果我们的承保人未能准确评估承保风险，或未能遵守有关承保的内部指引或其承保当局，或事件或情况导致承保人的风险评估不正确，我们的保费可能 不足以弥补与该等风险有关的损失。

我们的 承保结果取决于投保人提出的索赔是否与我们 在承保和定价保险时使用的假设和定价模型一致。无法肯定地预测我们承保的单个风险或风险组合 是否会导致损失，或者发生任何损失的时间和严重程度。如果我们的承保人未能 准确评估承保风险，或未能遵守关于承保或其承保当局的内部准则，或 如果事件或情况导致承保人的风险评估不正确，我们的保费可能不足以 弥补与此类风险相关的损失。保险定价时未预料到的事件或风险暴露也可能导致损失 。除了超出我们预期的增加亏损的意外事件外，我们还面临着我们的风险敞口可能意外扩大的风险，特别是在长尾负债业务领域。如果我们未能管理我们承保的风险 ，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

保险和再保险行业竞争激烈；竞争压力可能会导致承保的保单减少、保费费率降低、获取和保留客户的费用增加以及不太有利的保单条款和条件。

我们在竞争激烈的市场中运营。客户可能会根据多个因素对我们和我们的竞争对手进行评估，包括财务实力、承保能力、专业知识、本地影响力、声誉、员工的经验和资质、客户关系、所提供的业务范围、产品和服务(包括通过电子配售平台开展业务的便利性)、收取的保费、独立评级机构分配的评级、合同条款和条件以及索赔支付速度。

我们的竞争对手包括独立的再保险和保险公司、全球知名保险公司的子公司或附属公司、某些保险公司的再保险部门以及国内和国际承保业务。其中一些竞争对手 拥有比我们更多的财务资源，并在整个行业建立了长期和持续的业务关系，这可能是显著的竞争优势。此外，缺乏进入再保险业务的强大壁垒，以及替代资本市场产品和工具的进入，提供了额外的保险来源和再保险能力，并加剧了 竞争。我们直接与大公司、小公司以及其他小众保险公司和再保险公司竞争。看见“商贸竞争”。

我们的竞争对手因所提供的产品线和覆盖区域而异。我们还与进入保险和再保险市场的新公司竞争，特别是拥有新的或“颠覆性”技术或商业模式的公司。资本市场参与者已 创建了旨在与再保险产品竞争的替代产品。最近，保险业面临着来自新承保能力的日益激烈的竞争，例如养老基金、共同基金、对冲基金和其他替代资本来源将大量资本主要投资于自然灾害保险和再保险业务。此外，技术公司和其他第三方已经创建并可能在未来创建基于技术的业务模式、 流程、平台或替代分销渠道，这些可能会对我们的竞争地位产生不利影响。

我们面临的竞争性质可能会受到全球金融市场的中断和恶化以及经济低迷的影响，包括乌克兰战争和新冠肺炎疫情的影响，以及政府对此采取的应对措施。例如，(I)政府干预可能会为我们的竞争对手带来资本或其他支持，(Ii)政府可能会在我们的目标市场和消费者中提供保险和再保险能力，(Iii)政府可能会采取行动降低利率 ，影响固定收益投资的价值和回报，或(Iv)旨在保护消费者的政府干预 可能会限制保费费率的上涨。

竞争加剧 可能导致承保的保单减少，所承保的保单的保费降低(由于有利的亏损经验而导致的减额)，与获取和保留业务以及保单条款和条件相关的费用增加 这些条款和条件对我们的优势不如我们以往所能获得的或竞争对手可能获得的条款和条件。

保险和再保险行业的整合 可能会对我们产生不利影响。

保险和再保险行业，包括我们的竞争对手、客户和保险和再保险经纪公司，一直在整合。 近几年来，保险和再保险行业出现了大量的并购活动，并可能继续 。整合可能会导致竞争加剧，更大的实体具有更强的市场力量。 竞争加剧可能会导致提交的文件更少、保险费率更低、优惠的政策条款和条件更差，以及获取和保留客户的成本更高。

如果市场继续整合，竞争对手可能会试图利用其增强的市场力量，通过扩大产品线规模或通过价格竞争来获得更大的市场份额。如果竞争压力降低了我们的价格，这反过来可能导致保费减少， 预期收益减少。随着保险业的整合，争夺客户的竞争将变得更加激烈，采购和适当服务每位客户的重要性将变得更加重要。我们可能会产生更多与客户获取和保留相关的费用，从而进一步降低我们的运营利润率。此外，合并后的保险公司可能能够将风险分散到更大的资本基础上，因此它们需要的再保险更少。向竞争对手提供再保险的公司数量可能会减少 。再保险中介机构也可能继续进行整合，这可能会对我们获取业务和分销产品的能力产生不利影响。我们还可能经历来自规模更大、资本更充裕的竞争对手的更强劲竞争。作为行业整合的结果，我们可能会经历费率下降，并可能减少业务。上述任何情况都可能对我们的业务、运营结果、增长和前景产生不利影响。

我们的经营业绩受到保险和再保险行业周期性的影响。

保险和再保险行业历史上一直是周期性的，由于竞争、灾难性事件的频率和/或严重性、行业承保能力水平、 法律、判例法和普遍的责任概念变化、一般经济和社会状况以及其他因素，保费费率和经营业绩出现显著波动 。保险和再保险承保能力与现行费率、保险损失水平和剩余能力水平有关，而这些水平又可能随着保险和再保险行业投资回报的变化以及其他因素而波动。 这些周期以及影响保险和再保险产品总供需的其他因素不在我们的控制范围之内。

这种 周期性产生了一段时期，其特点是激烈的价格竞争和由于承保能力过剩而扩大的覆盖范围 (所谓的“软市场”)，每一项业务都经历了自己的周期。如果某一行业经历了疲软的市场状况，我们可能无法以所需的费率在该行业获得新的保险业务。此外，周期可能会因经济、法律、政治和社会因素的变化而波动。由于周期性在很大程度上是由于保险公司、再保险公司和一般经济状况的集体行动以及不可预测事件的发生，我们无法 预测市场周期变化的时间或持续时间。如果我们不能管理保险业务的周期性，我们的经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们 经营多元化业务，在各种业务线和地理市场投保。不同的业务线和不同的地理市场可能会经历它们自己的周期，因此，各种周期的影响将在一定程度上取决于保险和再保险行业的部门，以及我们运营的地理市场。此外，保险公司遭受损失的频率和严重程度的增加会显著放大这些周期。这种周期性的影响 可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。

此外，当利率较低，导致投资市场收益减少时，可能会鼓励替代资本提供者进入保险市场，以获得更高的收益。这可能会增加保险市场的竞争水平并对保费施加压力，这可能会影响我们能够产生的毛保费(GWP)。

利率变动也可能导致保险公司承保业绩的周期性。在高利率环境中，增加的投资回报可能会减少保险公司从承保业绩中获得诱人的整体回报所需的贡献。 这可能会导致市场上的承保方式普遍不那么自律，因为一些承保人可能倾向于提供较低的保费费率以创造更多业务。因此，我们可能不得不接受更低的费率或更广泛的承保条款，以保持市场竞争力，因此我们的保费可能不足以弥补与此类风险相关的损失。

由于某些业务线的周期性，我们 可能会不时决定专注于较少的业务线。 因此，我们可能面临额外的风险，并可能需要持有更多的监管资本，因为业务 以及相关的风险更加集中，这反过来可能会影响我们的业务效率，并对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利 影响。

如果市场状况导致再保险成本更高或无法获得，我们可能被要求承担更高的风险或降低我们承保承诺的水平 。

作为我们整体风险和能力管理战略的一部分，我们为保险公司子公司承保的一定金额的风险购买再保险，特别是巨灾风险和保单限额相对较高的风险。我们还为其他人承保的风险购买再保险，并对其进行再保险。我们无法控制的市场条件决定了我们寻求购买的再保险的可用性和成本，这可能会影响我们的业务水平和盈利能力。我们的再保险合同通常 每年续签，我们可能无法维持现有的再保险合同或以足够的金额和优惠的费率获得其他再保险合同 。此外，对于我们打算开始承保的某些业务，我们可能无法按照我们可以接受的条款获得再保险。如果我们无法续签即将到期的合同或获得新的再保险合同，我们的净风险敞口将会增加，或者，如果我们不愿承担净风险敞口的增加，我们将不得不降低我们的承保承诺水平，特别是巨灾风险敞口。

公司及其运营子公司受到广泛的法律法规的约束。任何不遵守现有法规 或我们的运营法规发生重大变化的行为都可能对我们造成重大不利影响。

公司及其子公司、分支机构和办事处受全球多个司法管辖区的法律法规管辖，这些司法管辖区包括百慕大、英国、马来西亚、马耳他、约旦、摩洛哥和阿联酋。除其他事项外，现有法律和法规限制我们子公司可以支付的股息金额，规定偿付能力和资本充足率标准，对可持有以满足偿付能力和资本充足率要求的投资金额和类型施加限制，要求维持准备金负债，并要求收购和某些附属公司交易事先获得批准。如果不遵守这些法律和法规或未能根据适用的法律和法规保持适当的授权、许可证和/或豁免，可能会导致政府当局 禁止或暂停我们的子公司开展部分或全部活动，将其中一个或多个子公司置于修复程序或清算程序中，对它们或我们的附属公司处以罚款或其他制裁，或对我们的保险子公司启动保险公司拖欠法律程序 。

这些法律法规的适用可能会影响我们的流动性以及支付股息、利息和其他证券付款的能力(视情况而定)，并可能限制我们通过收购新的保险子公司来扩大业务运营的能力。此外，遵守法律和法规要求可能会导致巨额费用，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响。 我们可能无法在我们运营的每个司法管辖区拥有或维护所有必需的许可证和批准，并且可能无法 完全 遵守适用于我们的各种法律和法规，或相关当局对此类法律和法规的解释。一些监管部门在授予、续签或吊销许可证和批准方面拥有相对广泛的自由裁量权。如果我们没有必要的许可证和批准或不遵守适用的监管要求，保险监管机构 可能会禁止或暂时停止我们的部分或全部业务活动，或对我们处以罚款。 此外，我们所在司法管辖区保险业监管水平的变化，或法律或法规本身的变化或监管机构的解释可能会进一步限制我们的业务活动。在某些情况下，我们遵循基于我们对法规或实践的解释的实践，我们认为这些规范或实践可能会被行业普遍遵循。这些做法 可能会与监管部门的解释不同。这些类型的操作可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们 可能无法在我们及其子公司 目前开展业务或在新的司法管辖区获得必要的许可证、许可证、授权或认证，或者只能以高昂的成本这样做。此外，我们可能无法 完全遵守适用于保险公司或再保险公司的各种法律法规，或无法获得适当的豁免。尽管我们制定了旨在遵守适用法律法规的系统和控制措施，但不能保证我们、我们的员工或代表我们行事的代理完全遵守所有适用法律法规或相关当局对其的解释，而且，鉴于风险的复杂性质，我们可能无法始终确保遵守此类法律法规。未能遵守或未能根据任何适用的法律或法规获得适当的授权和/或豁免 可能会使我们面临调查、刑事制裁或民事补救措施，包括罚款、禁令、 吊销营业执照、声誉后果和其他制裁，所有这些都可能对我们的 业务产生重大不利影响。我们和我们的子公司所受法律或法规的变化也可能对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，在大多数司法管辖区，政府监管机构有权解释或修订适用的法律和法规，并有权酌情授予、续签或吊销我们开展活动所需的许可证和批准。此类机构 可能要求我们支付巨额费用以遵守此类法律法规。

我们在新业务和新市场的持续扩张带来了额外的要求。虽然我们相信我们已经采取了适当的风险管理和合规计划，但合规风险将继续存在，特别是在我们受到新的 规章制度约束的情况下。任何不遵守适用法律法规和政府对此类法律法规的解释的行为 也可能使我们面临罚款、处罚、公平救济和改变我们的业务做法。遵守适用的法律和法规既耗时又费力。这些法律法规的变化可能会大幅增加我们的直接和间接合规成本以及开展业务的其他费用，并对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们 受到广泛的监管监督，并可能不时受到可能导致 罚款、制裁、更改或撤销许可和授权、声誉损害或商誉损失的调查或调查。

保险和再保险业务的开展受到严格的法律和监管要求以及本集团所在司法管辖区的政府和准政府监管。我们的业务活动受以下监管：百慕大业务的百慕大金融管理局(“BMA”)、英国业务的审慎监管局(“PRA”)和金融市场行为监管局(“FCA”)、马耳他业务的马耳他金融服务管理局(“MFSA”) 、约旦业务的保险监管部、约旦中央银行、马来西亚业务的Labuan金融服务管理局、迪拜业务的迪拜金融服务管理局和摩洛哥业务的卡萨布兰卡金融城。这种监督和监管通常是为了投保人的利益，而不是为了股东或其他投资者。除其他事项外，适用于我们的保险法律法规可以：

作为定期强制风险评估的一部分，监管机构可能会采取措施限制我们的业务活动，这反过来可能会对我们实现增长目标和收益目标的能力产生实质性影响。例如，我们经营的每项受监管的保险业务 都受到相关法规和税务规则对我们可能持有的资产的多项限制，监管机构 可能会像过去一样改变这些限制，从而潜在地影响我们的投资政策和任何相关的投资预期收入或增长回报。此外，根据我们感知的风险状况，监管机构可能要求我们持有额外的监管资本(包括监管机构以保密方式向我们提供的指导的一部分)，这可能会影响我们可以承保的业务和我们能够支付的股息金额。

此外，为应对金融市场状况而采取或可能采取的立法和其他监管举措、全球监管和其他因素可能会在未来几年导致对保险业的额外监管。

保险和再保险行业经历了很大的波动，原因是不同的保险、政府和执法机构对保险和再保险行业内的各种做法进行了调查、诉讼和监管。如果我们或我们的任何子公司现在或未来被发现违反任何现有或新的法律或法规，我们将面临监管机构干预的风险，包括调查和监视，以及司法或行政诉讼。此外，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会被罚款或禁止从事我们的部分或所有业务活动，或者可能被交易对手起诉，并被迫投入大量资源配合 监管调查，任何这些都可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

未来的任何法规变更、诉讼或不遵守适用法律可能会对我们的业务能力施加重大限制 ，还可能导致停职、禁令、金钱损害、罚款或其他制裁，任何或 所有这些都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。如果发生这些事件，可能会影响竞争激烈的市场以及我们开展业务和管理资本的方式，并可能导致收入下降和成本上升。因此，此类行动可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

会计原则和财务报告要求的变化 可能会影响我们报告的财务结果和报告的财务状况。

公司历来按照国际会计准则理事会采纳的《国际财务报告准则》编制财务报表。从截至2023年1月1日的会计期间的合并财务报表开始，该公司已选择 自愿将其会计基础从国际财务报告准则改为美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)。作为《国际财务报告准则》财务报表的编制者，我们历来遵守适用于保险业的《国际财务报告准则4：保险合同》。2017年5月，国际会计准则理事会公布了其保险会计替代准则(IFRS第17号，“保险合同”)，这将对根据IFRS编制 账目的保险实体的报告产生根本性的变化。IFRS第17号的生效日期为2023年1月1日或之后开始的年度报告期。该公司将自愿将其会计基础从国际财务报告准则改为美国公认会计准则，并将根据美国公认会计准则 自2023年1月1日(“第一个报告期”)起公布合并财务报表。因此，本公司已停止实施《国际财务报告准则第17号》的程序。

根据美国公认会计原则而不是国际财务报告准则编制我们的合并财务报表可能会导致我们在未来报告与我们继续按照国际财务报告准则报告的结果不同的结果。国际财务报告准则和美国公认会计原则之间可能存在一定的差异，包括但不限于与某些公司受归属、投资、投资财产、员工股票薪酬、非金融资产、税收和投资减值有关的会计和披露要求。由于我们根据美国GAAP 编制的未来期间的报告结果可能与IFRS不同，因此您可能无法有意义地比较我们之前根据IFRS编制的财务报表与我们根据美国GAAP编制的财务报表 。

除上述因会计基础改变而产生的过渡性调整外，我们的资产负债表和损益表也可能有一些重新分类调整，而不会对股东权益和净利润产生任何影响， 对一些非公认会计准则财务指标也会产生重大影响。

展望未来，美国公认会计原则的变化可能需要我们改变确定未来业绩的方式，或者需要对报告的业绩进行追溯 调整。这些变化可能涉及资产和负债的公允价值、收入和费用的确认、收购实体的会计以及相关的所得税影响。任何此类变化都可能导致我们的财务业绩发生实质性变化 。

增加自由贸易和资本自由流动的壁垒，以及金融市场的波动，可能会对保险和再保险行业以及我们的业务产生不利影响。

限制自由贸易和关闭市场的政治举措，如英国退欧(英国于2020年1月31日退出欧盟) 以及美国决定退出跨太平洋伙伴关系，并可能重新谈判或终止现有的双边和多边贸易安排，可能会对保险和再保险行业以及我们的业务产生不利影响。保险和再保险行业受到资本和风险自由流动限制的影响不成比例，因为它提供的价值 取决于其在全球分散风险的能力。关于英国退欧，2021年6月，我们在马耳他收购了一家欧盟保险业务，这使IGI能够在欧盟开展业务，但也使我们受到欧盟监管的约束。

此外，整个公共和私人债务及股票市场的长期和严重中断，如2008年和 与新冠肺炎疫情有关的中断，可能会导致重大的已实现和未实现亏损。公共和私人债务和股权 个别市场部门可能会出现混乱，能源部门就是这样。

此外，新冠肺炎等全球疫情的爆发对全球市场的影响尚不确定。采取某些卫生措施，包括隔离人口，以及限制旅行和关闭国家边境，可能会对我们的业务产生不利影响。 为了在我们的目标市场控制传染病或其他不利公共卫生事态发展而采取的任何长期限制措施，都可能对我们的业务运营产生实质性和不利的影响。

全球市场也很容易受到其他宏观经济干扰的影响，例如地区性军事冲突。2022年2月，俄罗斯军队在乌克兰发动军事行动。该地区持续的冲突和破坏持续至今。这场持续的军事冲突的持续时间、影响和结果非常不可预测，可能导致 进一步的重大市场和其他干扰，包括大宗商品价格和能源供应的大幅波动、金融市场的不稳定、供应链中断、政治和社会不稳定、贸易争端或贸易壁垒、消费者或采购者偏好的变化，以及与上述任何干扰有关的损失的保险索赔增加。

鉴于持续的全球经济不确定性，不断变化的市场状况可能会影响我们的运营结果、财务状况和资本资源 。如果金融市场或总体经济状况进一步恶化或波动，我们的运营业绩、财务状况、资本资源和竞争格局可能会受到重大不利影响。

公共卫生危机、流行病或流行病可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

任何重大公共卫生危机、流行病或大流行，如新冠肺炎疫情，都可能导致显著的波动、不确定性 和全球经济中断。金融市场的动荡，包括由于公共卫生危机、流行病或流行病造成的动荡， 可能会限制我们进入信贷或股票市场的能力。此外，利率变化、流动性减少或全球经济状况持续放缓也可能对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性或前景产生不利影响。 极端的市场波动可能会使我们无法以与我们处理更有序市场的历史惯例一致的谨慎方式对市场事件做出反应 。由于公共卫生危机，我们还可能面临与我们保单下的索赔相关的成本增加，更多的客户在支付保费方面遇到困难，或者保单被指定为在一段时间内不失效 。对于我们来说，这些保单的再保险成本可能会增加，我们可能会遇到此类再保险可用性下降的情况。持续这些条件可能会影响(以及我们业务的其他方面)对我们保单的需求和索赔，客户、交易对手和其他人与我们建立或保持关系的能力，我们获取和有效利用内部和外部资本资源的能力，以及我们的投资业绩。

此外，从运营角度来看，我们的员工、销售助理、经纪人和分销合作伙伴以及我们的 供应商、服务提供商和交易对手的工作人员也可能受到公共卫生危机或缓解这些危机的努力的不利影响，包括 政府强制关闭、员工远程工作的请求或命令以及其他社会疏远措施，这可能会导致 对我们开展业务的能力产生不利影响。如果我们的员工或我们的服务合作伙伴和交易对手 受到旅行限制、办公室关闭和其他影响工作实践的措施的影响，例如实施远程工作安排、当地法律规定的隔离要求和隔离措施、社会距离和/或其他心理社会影响，也可能导致我们的运营中断。虽然这些措施已经到位，但整个行业通过网络钓鱼和社交工程策略危害IT系统的尝试可能会增加。

任何重大公共卫生危机、流行病或流行病都可能对我们的业务、运营和财务业绩产生不利影响。此类事件的影响 将取决于众多不断变化的因素，其中许多因素不在我们的控制范围之内，我们可能无法准确 预测。

黎巴嫩持续存在的政治及经济不明朗因素，可能会对本集团于位于黎巴嫩的若干投资物业的股权的公允价值造成不利影响。

集团持有位于贝鲁特并在黎巴嫩注册的几家公司32.7%的股权，截至2022年12月31日，集团的投资总额为600万美元。这些公司从事商业建筑的租赁，具有投资性物业性质。自影响该国的金融危机爆发以来，黎巴嫩的房地产市场发生了重大变化。由于在当前市场条件下可获得的信息量相对有限，而且由于专业房地产开发行业以外的投资者创造了人为需求，他们的主要目标是从现金资产剥离，转而持有更安全的资产，因此市场上的价格不确定。此外，由于大多数业主 只接受美元付款，而不接受黎巴嫩当地货币付款，商业建筑的需求大幅下降。因此，截至2022年12月31日的市场价格，包括实现的销售价格，仅为指示性价格，如果市场 被修正，则可能不会成立。

百慕大颁布的关于经济实质的立法可能会影响我们的运营。

根据《百慕大2018年经济实体法》(经修订)及其于2019年1月1日生效的相关条例(统称《经济实体法》)，注册实体(非居民实体除外)如经营《经济实体法》所指的任何一项或多项“相关活动”，则必须遵守《经济实体法》所述的经济实体要求。经济服务法“可要求从事此类”相关活动“的范围内的百慕大实体在百慕大进行指导和管理，在百慕大拥有足够水平的合格雇员，在百慕大产生足够的年度支出，在百慕大维持实体办公室和房地，或在百慕大开展核心创收活动。相关活动清单包括从事下列任何一项或多项活动：银行、保险、基金管理、融资、租赁、总部、航运、分销和服务中心、知识产权和控股实体。

ES法案可能会影响我们运营业务的方式，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。就ES法案而言，我们认为本公司是一家“纯股权控股公司”。“纯股权控股公司”的经济实体要求比从事其他相关活动的实体(纯股权控股实体受最低经济实体要求的约束)要轻一些。因此，只要它不从事任何其他“相关活动”，我们就不会被要求采取超出最低经济物质要求的额外行动，以遵守《经济法》。像IGI这样不在作用域内的实体只需要 提交“无”声明。然而，我们的期望可能会发生变化，取决于对ES法案的解释的进一步修订和指导 。关于百慕大政府投资公司，就《经济服务法》而言，我们认为百慕大政府投资公司正在进行“保险”的相关活动 。IGI百慕大遵守经修订的《保险法》和《百慕大1981年公司法》(“公司法”)下的监管要求，将有助于证明其遵守ES法案下的经济实质要求，但可能不是决定性的。我们不时与百慕大公司注册处(“注册处”)就我们遵守经济物质要求进行对话、沟通和书面通信。 注册处可能会不时要求我们提供有关我们遵守经济物质要求的进一步信息或要求提供文件，可能要求我们加强在百慕大的基础设施或对声称的违规行为进行补救，如果我们不遵守适用的法规，可能会施加民事处罚。IGI百慕大可能需要继续加强其在百慕大的基础设施，以满足《经济法》对经济物质的要求，这可能会导致一些额外的运营成本。

不在《经济法》范围内的实体必须在上一财政年度最后一天之后六个月内填写并提交一份关于其遵守其经济实质要求的申报单。书记官长在评估实体遵守《经济实体法》规定的经济实体的情况时，将考虑到申报表中提供的信息。像IGI这样不在范围内的实体只需要提交一份“nil”声明。

政府对保险业的潜在干预和保险产品市场的不稳定可能会阻碍我们的灵活性 ，并对我们在市场上可能获得的商机产生负面影响。

政府对保险业的干预以及未来政府干预的可能性给保险和再保险市场带来了不确定性。世界各地的政府当局对整个保险业对商业和金融系统构成的潜在风险越来越感兴趣，未来可能会增加对保险和再保险行业的监管干预。

政府监管机构通常关心对投保人的保护，而不考虑其他群体，包括保险公司的股东 。虽然我们无法预测政府可能采取的措施的确切性质、时间或范围，但此类建议可能会对我们的业务产生负面影响，其中包括：

最近，政府干预采取了对保险和再保险行业某些公司的财务支持。 政府对个别竞争对手的支持可能会导致定价压力增加和市场动态扭曲。保险业还受到政治、司法和法律发展的影响，这些发展可能会产生新的和扩展的责任理论， 可能会导致保险人、保险公司和再保险公司的意外索赔频率和严重程度以及产品和服务的延迟或取消，这可能会对我们的业务产生不利影响。

欧洲立法《偿付能力法案II》于2016年1月1日起生效，监管保险公司和再保险公司的审慎监管。偿付能力第二阶段要求欧洲的保险公司和再保险公司满足基于风险的偿付能力要求。偿付能力第二阶段 涵盖三个主要领域：(一)在偿付能力第二阶段的经济基础上对资产和负债进行估值，以及基于风险的偿付能力和资本要求；(二)影响合规、内部审计、精算和风险管理等关键职能的治理要求；以及(Iii)新的监管法律实体和集团报告和披露要求，包括公开披露。 偿付能力II对在欧洲经济区运营的保险公司和/或再保险公司的集团提出了治理要求， 对受欧盟监管的公司提出了重大要求，这些公司需要大量的文件和实施工作。 随着英国脱离欧盟，预计英国和欧盟监管制度之间将出现分歧，因为英国将决定保留哪些欧盟法律和法规，以及替换哪些。

BMA还对其监管的商业保险公司实施并施加了额外要求，这在很大程度上是由偿付能力II推动的。欧盟委员会已通过一项决定，得出结论认为百慕大满足偿付能力II项下的完全等值标准 。

此外，政府和监管机构可能会采取不可预测的行动，以确保保险的持续供应，特别是在特定事件 导致市场产能退出的情况下。例如，监管机构可能试图迫使我们向(重新)承保人提供某些保险， 限制我们应用某些条款和条件的灵活性，或限制我们更改合同定价的能力。 无法保证任何此类政府或监管行动将对金融市场产生总体影响 或对我们的竞争地位、业务和财务状况产生影响。

我们 无法预测任何可能的政府举措的确切性质、时间或范围，任何此类提议都可能对我们的业务产生不利影响 。我们可能无法完全遵守修订后的法规、法规和政策，或无法获得所需的豁免 这些法规、法规和政策目前或将来可能规范我们的业务行为。如果不遵守或未根据任何适用法律获得所需授权和/或豁免，可能会限制我们开展业务或从事 在我们运营的一个或多个司法管辖区监管的活动的能力，并可能使我们受到罚款和其他制裁。

灾难性事件引发的索赔 不可预测，可能会很严重。

我们的业务使我们面临不可预测的自然和其他灾难性事件引起的索赔，如飓风、风暴、冰雹、龙卷风、海啸、严冬天气、地震、洪水、火灾、爆炸、全球流行病、政治动荡、钻井、采矿和其他工业事故、网络事件和恐怖主义。除了房地产业务的性质外，影响投保财产的经济和地理趋势，包括通货膨胀、财产增值和地理集中，随着时间的推移，通常会增加灾难性事件造成的损失。

灾难性事件造成的实际损失可能与估计值大不相同，原因是在进行此类确定时存在固有的不确定性，这些不确定性源于多个因素，包括客户、经纪商和转让公司提供的数据中潜在的不准确和不足之处、建模技术和此类技术的应用、业务中断风险的或有性质、任何由此产生的需求激增对索赔活动的影响以及随之而来的覆盖范围问题。

灾难的发生和严重程度本质上是不可预测的，我们因此类灾难而造成的损失可能是巨大的。此类灾难的损失程度取决于事件的数量、频率和严重程度、受影响地区的投保总金额、我们的巨灾风险管理计划的有效性以及我们的再保险覆盖范围的充分性。保险财产价值和集中度的增加 更广泛地说，通货膨胀和天气模式变化的影响可能会增加未来灾难性事件索赔的频率或严重性。我们可能会不时发布灾难性事件影响的初步 估计，由于估计某些损失的不确定性，需要随着获得更多 信息而更新。

我们 最重大的灾难风险敞口如下：

自然灾害。自然灾害的发生本质上是不确定的。总体而言，在过去十年中，灾害的保险损失有所增加，主要原因是与天气有关的灾害。经济活动日益集中，人们生活和工作在面临自然灾害的地区，这导致保险公司面临的风险增加。 保险渗透率的提高、技术脆弱性的增加以及财产价值的上升进一步加剧了保险业的风险敞口。一系列极端天气事件导致2017年成为自然灾害代价最高的年份之一 。最近影响IGI的重大自然灾害包括飓风玛丽亚、飓风伊尔玛和2017年9月在墨西哥发生的地震。我们最近与自然灾害有关的最重要索赔(扣除再保险后)包括： 2019年巴哈马的墨西哥洪水和飓风多里安，2020年美国路易斯安那州的波多黎各地震和飓风劳拉，2021年的飓风伊达和欧洲洪水，以及2022年的飓风伊恩和澳大利亚洪水，导致报告的索赔总额和净额分别为400万美元和390万美元。气候变化、恶劣天气、洪水和干旱以及不利的农业产量可能加剧自然灾害的可能影响。

人为灾难 。复杂的技术与人口密度、基础设施和自然资源利用率的提高交织在一起 增加了由事故或疏忽引起的灾难性人为事件的可能性和规模。 人为灾害以及对环境构成重大风险的灾害具有特别高的损失潜力。 由于人为灾害的发生和损失的不确定性，意外的巨额损失可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。海上钻井漏油等人为灾害不仅可能引发此类事件造成的损害索赔，还可能引发政府制裁和民事诉讼的索赔。

全球大流行。像新冠肺炎这样的大流行病的爆发，可能会对我们的流动性、财务状况和业务经营业绩产生实质性的不利影响，因为它会对经济和金融市场造成影响。

恐怖主义。我们 面临与大规模恐怖主义和犯罪行为有关的风险(包括旨在给金融和其他关键基础设施造成压力的行为，鉴于对数字技术的依赖状态，网络威胁可能会引发这些行为)。我们对恐怖主义和犯罪行为的暴露主要来自政治暴力行业。然而，市场限制或 公约将若干行业的某些恐怖主义行为排除在外。我们密切监测我们根据条约为恐怖主义风险提供的保险金额和类型。如果我们相信我们可以合理评估损失风险并为此类风险收取适当的保费，我们将 单独承保恐怖主义风险敞口。我们通常寻求将恐怖主义排除在非恐怖主义政策之外。

计算机的。我们 目前对网络保险的风险敞口有限，从2023年第一季度开始包含两项再保险条约。 我们寻求尽可能将网络相关事件造成的损失排除在我们的承保范围之外。尽管如此，我们确实有一定程度的潜在风险暴露于网络攻击后产生的损失，包括保险已明确写回到 保单中，以及暴露于“沉默的网络”风险，这意味着与网络风险 既未明确包括在保单中也未排除在保单中的保单相关的风险和潜在损失。即使在我们试图将网络安全和某些其他类似风险排除在我们承保的某些保险范围之外的情况下，我们也可能无法成功做到这一点。

军事冲突。2022年2月，俄罗斯军队在乌克兰发动军事行动。该地区持续的冲突和破坏持续至今，并可能超出乌克兰和俄罗斯的范围。冲突导致大宗商品价格和能源及其他资源供应大幅波动、供应链中断、政治和社会不稳定、贸易争端或贸易壁垒，其中任何一项都可能对与上述任何中断有关的损失的保险索赔数量和金额产生不利影响。

系统性 事件。除自然灾害和人为灾害外，由于全球经济的相互关联性，系统性金融风险有可能在不同地区和部门造成重大经济混乱，这可能会引起重大索赔。2008年的全球金融危机就是这样一个事件。在这种情况下，此类经济中断 可能会对我们面临的某些业务线产生不利影响，包括(但不一定限于)我们的专业业务线和金融机构业务线。

总体而言，虽然我们持有资本以应对灾难，并使用地理和业务线多元化和再保险来管理我们的风险敞口 但如果我们面临超过预期损失的重大索赔，这些措施可能不够充分。 灾难性事件的索赔可能会减少我们的收益，并导致我们在任何给定时期的运营业绩大幅波动。一个灾难性事件或多个灾难性事件也可能对我们的财务状况和资本状况产生不利影响。为了履行我们对灾难性事件索赔的义务 我们可能被迫迅速清算我们的一些投资，这可能涉及将我们的投资的一部分出售给低迷的市场，这将减少我们的投资回报，并可能使我们的资本状况紧张 。我们撰写新保单的能力也可能因资本的相应减少而受到影响。 任何此类事件都可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

此外， 为了帮助评估我们在灾难中面临的损失，我们使用基于计算机的模型，这些模型使用各种假设 模拟多种情景。这些模型部分是由第三方供应商开发的，其有效性取决于其中包含的大量输入和假设，包括但不限于科学研究、历史数据、承保人和再保险人提供的风险敞口数据、有关保单条款和条件的数据以及我们的员工和其他行业专家的专业判断。 虽然这些模型随着时间的推移有了很大的变化，但由于它们所依赖的输入和假设的固有限制，它们不一定能准确衡量潜在未来损失的统计分布。

从不同外部供应商自然灾害模型获得的结果的显著差异、由于基础数据元素和假设的改进而导致的模型结果随时间的重大变化以及模型在更长时间间隔内的不确定预测能力和性能，都证明了这些 局限性。

由于 如上所述，一个或多个灾难性事件可能会造成重大损失，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

气候条件的变化可能会增加灾难性事件的频率和严重程度，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在过去的几年里，天气模式和气候条件的变化，如全球变暖，似乎导致了自然灾害的不可预测性、频率和严重性，并对未来的趋势和风险敞口造成了额外的不确定性。 虽然巨灾保险公司和再保险公司的损失经历历来都是低频率的，但气候变化 增加了极端天气事件的频率和严重性，如飓风、龙卷风、风暴、洪水和其他自然灾害。 我们为其提供保险和再保险的许多行业可能会受到气候变化的影响。极端天气事件的频率和严重程度的增加可能会使我们更难预测和模拟灾难性事件，从而降低我们对此类事件的风险进行准确定价和降低风险的能力。

全球变暖和气候变化的影响无法预测，可能会加剧潜在的损失情景、风险建模和财务 业绩。未来全球平均气温可能会继续上升，并可能长期影响我们的业务。对灾难性事件的索赔 ，或在特定时期内出现不寻常的较小损失的频率，可能会使我们面临巨大损失，导致我们的运营业绩大幅波动，并可能对我们开展新业务的能力产生实质性的不利影响。此外，气候变化可能会导致恶劣天气事件蔓延到世界上以前从未经历过极端天气条件的部分地区。 这些事件中的任何一种都可能降低我们承保模型的准确性，并可能导致我们在撰写保单时错误定价风险。

如果气候变化导致与天气相关的灾难的频率和严重程度增加，我们可能会经历与灾难相关的额外损失或中断，这可能是实质性的。此外，我们无法预测法律、法规和/或社会对全球气候变化担忧的回应会如何影响我们的业务。尽管我们试图通过使用承保控制、风险模型和购买第三方再保险来管理我们对此类事件的风险敞口，但灾难性事件本质上是不可预测的，发生此类事件时的实际性质 可能比我们定价和风险管理预期中预期的更频繁或更严重。因此，一个或多个灾难性事件的发生可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的投资组合风险敞口可能会受到全球气候变化监管和其他因素的重大不利影响。

世界各国领导人于2015年12月在巴黎举行的2015年联合国气候变化会议上会晤，同意将全球温室气体排放限制在不会使全球平均气温增加超过2摄氏度的水平，并希望将这种增加限制在1.5摄氏度以内(《巴黎协定》)。为了让各国政府实现其根据《巴黎协定》做出的限制温室气体浓度的现有和未来国际承诺，科学界已达成广泛共识，即不能消耗现有已探明化石燃料储量的很大一部分。 此外，撤资运动呼吁资产所有者剥离包括化石燃料股票和债券在内的混合基金的直接所有权，同样表明社会对开展业务的社会和环境外部性的态度发生了变化。

此外，2021年联合国气候变化大会(COP26)在格拉斯哥举行，旨在加快实现《巴黎协定》目标的行动。COP26协议虽然没有法律约束力，但包括承诺进一步减少二氧化碳排放，减少煤炭使用，并大幅增加帮助贫穷国家应对气候变化影响所需的资金。

因此，能源公司和其他从事化石燃料生产或储存的公司可能会经历意想不到的 或其化石燃料储量过早贬值或注销。因此，化石燃料资产价值或能源公司和这些其他行业公司的证券的重大变化可能会对我们的投资组合以及我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

新出现的索赔和保险问题，例如(但不限于)恶意索赔或有争议的保单条款，对我们业务的影响是不确定的 。

随着行业实践以及经济、法律、司法、社会、政治、技术和环境条件的变化，可能会出现与索赔和保险相关的意外和意外问题，包括新的或扩展的责任理论。索赔和承保范围问题 当保单语言对潜在的承保索赔的适用不明确或当事人有争议时，可能会出现索赔和承保问题。当此类问题出现时，它们可能会将承保范围扩大到超出我们的承保意图或增加索赔数量或规模，从而对我们的业务产生不利影响。在某些情况下，这些承保范围的更改可能要在我们签发了受此类更改影响的保险合同后才会变得明显。因此，我们在保单下的全部责任范围可能在保单签发后许多年内无法知晓 。因此，新出现的索赔和保险问题可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。特别是，我们对意外伤害保险项目的风险敞口增加了我们对这一风险的潜在风险敞口，这是由于扩大的责任理论的不确定性以及这些业务的“长尾”性质。

这些 问题可能会通过将承保范围扩大到超出我们的承保意向或通过增加索赔频率和/或 严重性来对我们的业务产生不利影响。在某些情况下，这些更改可能要在我们签发受更改影响的保险或再保险合同后才会显现。此外，基于多种因素，我们的实际损失可能与我们目前对损失的估计有很大差异。新出现的索赔和保险问题的例子包括但不限于：

这些 或其他更改可能会对我们施加新的财务义务，使承保范围超出我们的承保意图，或者要求我们对我们提供的产品和服务进行计划外的修改，或者导致我们提供的产品和服务的延迟或取消 。

某些索赔的金钱影响在开始时可能难以预测或确定，此类索赔的潜在损失可能是 重大的。例如，在提交和调查索赔之前，我们的全部责任和恶意索赔的风险敞口是无法确定的。因此，基于恶意的重大金钱奖励可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。

对于我们的意外伤害和特殊再保险业务，这些法律和社会变化及其影响可能要在发生后一段时间才会显现 。例如，我们可能被认为对因我们没有预料到或试图在合同上排除的事项而引起的损失承担责任。

我们排除此类风险的潜在努力如果成功，可能会降低市场对我们相关产品的接受度。这些问题以及其他意外出现的索赔和保险问题的全部影响非常难以预测。因此，我们在承保范围内的全部责任可能在合同签发后的许多年内都不为人所知。

此外，可能会通过旨在扩大起诉权、取消追偿限制、延长诉讼时效或以其他方式废除或削弱侵权改革的新立法，这可能会对我们的业务产生不利影响。 不可预见的事态发展或大量政府干预的影响可能会对我们实现目标的能力产生不利影响。 这些和其他不可预见的新出现的索赔和覆盖问题的影响很难预测，可能会损害我们的业务，并对我们的运营结果产生实质性和 不利影响。

与我们业务和运营相关的风险

宏观经济、政治和其他条件的恶化，特别是在欧洲、中南美洲、中东和非洲的部分地区，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们 是一家国际企业，在我们开展业务的某些市场，包括英国、欧洲大陆、中南美洲、中东和非洲，我们受到经济、政治和其他宏观条件以及行业特定条件的影响。

我们的国际业务和投资使我们面临更大的政治、运营和经济风险。国外和国际金融市场的恶化或波动或一般经济和政治状况可能会对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。经济失衡和金融市场动荡可能导致信用利差扩大和股价波动。某些金融和经济数据的发布可能表明全球金融市场正在恶化。 这些情况可能会导致资产价值下降，并可能由于经济增长前景有限而减少对保险的需求。对某些国家的经济状况、资本市场、政治和经济稳定以及偿付能力的担忧导致了全球市场的波动。我们运营的司法管辖区和其他地方的政治变化，其中一些可能 具有破坏性，也可能干扰我们客户的业务和我们在特定地点的活动。

中东地区的经济状况影响着我们，因为我们在2022年和2021年每年产生的GWP中约有10%源于该地区的风险 。此外，我们很大一部分投资资产位于中东和北非地区。自2008年金融危机开始以来，中东地区的许多国家，特别是由巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国(“GCC”)组成的海湾合作委员会国家所经历的高增长率出现了抑制或逆转。自2011年上半年以来，中东地区发生了严重的政治和社会动荡，包括叙利亚和也门等多个国家的暴力抗议和武装冲突。这种情况对受影响国家的经济造成了严重破坏，在某些情况下导致保费上涨，但总体上对保险费产生了不稳定的影响。我们的大部分承销业务都设在伦敦，后台和中台承销业务集中在约旦。尽管更广泛的中东地区最近发生了一些事件，但到目前为止，约旦已证明政治和社会稳定。虽然约旦政治或社会局势的变化可能会扰乱我们的运营 ，但如果情况发生变化，我们有能力通过我们的伦敦和迪拜办事处为我们在约旦的运营提供服务。

全球宏观经济状况的恶化可能会影响当前和潜在投保人对他们在任何一年购买的保险或再保险覆盖范围的水平的决定，这反过来可能会影响我们承保的业务量，如果这些各方决定减少或 以其他方式限制他们在此类覆盖范围上的支出。此外，保险负债的性质是承诺在未来某个时候支付索赔，这意味着宏观经济状况的变化导致通货膨胀加剧 可能导致支付索赔的价值增加。我们的国际业务还可能面临许多额外的风险，特别是在新兴经济体，包括价格管制、资本管制、货币兑换限制、所有权限制和其他限制性或反竞争的政府行为或要求。上述任何一项都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

估计保险准备金本身就是不确定的，如果我们的损失准备金不足，将对我们的业绩产生负面影响。

为了确认已知或未知的未决索赔的负债，保险公司建立准备金，这是一个资产负债表账户分录 ，表示与已发生的保险事件有关的支付索赔和相关费用所需的未来金额的估计。 与净索赔和索赔调整费用准备金有关的估计和假设基于复杂和主观的判断， 通常包括特定不确定性与相关会计和精算计量的相互作用。这样的估计很容易 改变。例如：

当报告索赔时，索赔团队的一名成员将建立“案例储备”。案例准备金将代表预期和解金额的估计 ，并将基于当时有关特定索赔的信息。该估计是基于一般行业保留做法、理赔处理人员的经验和知识以及理赔团队的做法而做出的明智判断。如果没有足够的信息可用，理赔处理人可能无法建立预估，并将寻求更多信息，以便建立知情的预估。此外，设立索偿储备金的目的是：

我们公布业绩的时间在很大程度上取决于索赔和再保险回收的发展和结算 与用于建立准备金的假设相一致的程度。如果对结算的预期和/或实际结算成本增加或 报告和/或结算的时间发生变化，则我们将面临财务报表中的准备金可能不足的风险 需要增加。在这种情况下，准备金的增加将导致我们的盈利能力下降，并可能导致运营亏损和资本减少。

准备金 不是对负债的准确计算，而是对解决索赔的预期成本的估计。这一过程依赖于这样一种假设，即根据当前发展和预期趋势的影响进行调整的过去经验是预测未来索赔发展的适当基础。估计数基于对审查时已知的事实和情况的精算和统计预测 ，对索赔频率、严重性和其他可变因素趋势的估计，包括新的责任基础 和一般经济条件。这些变数可能受到许多因素的影响，包括内部和外部事件，如索赔处理程序的变化、经济通货膨胀、外汇走势、法律趋势、立法决定和变化以及对新索赔来源的承认。

潜在地， 可能会出现索赔，特别是法律和监管环境的变化引起的索赔，我们 无法预测其类型或规模。

分入再保险准备金 可能比保险准备金受到更大的不确定性，主要是因为作为再保险公司，我们依赖(I)割让公司做出的 原始承保决定和(Ii)割让公司提供的信息和数据。因此， 我们面临这样的风险，即我们的转让公司可能没有充分评估我们再保险的风险，而转让的保费 可能不足以补偿我们承担的风险。此外，再保险准备金的可靠性可能不如保险准备金 ，因为再保险索赔涉及的损失范围更大，所提供的信息受到限制，而且从事件发生到向再保险人报告损失并进行赔偿的时间一般较长。

对于“长尾”保单产生的索赔，估计充足准备金更加困难，因此更不确定。根据 ，这些索赔可能要到保单期限结束后才能支付。此类负债的估计受许多复杂变量的影响，包括当前的法律环境、可能被用作解决未来索赔的先例的特定和解方案、关于索赔频率和严重性的趋势假设、覆盖范围问题以及确定被告的能力。 由于相对缺乏发展历史，这限制了估算的经验范围 。使用市场基准并对照市场基准进行监测，部分缓解了这种情况。

虽然我们尽一切努力确保我们的储量得到适当的储备，但我们储量估计所依据的趋势和其他因素的变化可能会 导致我们的储量不足。由于设定储量本身具有不确定性，我们无法保证考虑到后续事件，我们目前的 储量将被证明是足够的。如果我们的损失准备金被确定为不足，我们将被要求 增加当时的准备金，同时相应减少我们在此期间的净收益。此类调整可能会对我们的业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

在我们开展业务的某些国家/地区，投资和商业活动存在一定程度的不确定性和高风险环境。

我们开展业务或未来可能开展业务的一些国家/地区正处于发展制度和法律法规体系的不同阶段，这些制度和法律法规体系还没有像西欧和美国那样牢固地建立起来。其中一些国家也处于向市场经济转型的过程中，因此，它们的经济和政府政策正在经历变化 (包括但不限于，与外资所有权、利润汇回、财产和合同权以及 规划和许可授予制度)，这可能会影响我们在这些国家的投资，并可能使我们受到政治或经济动荡的影响，我们可能会受到不可预见的行政或财政负担。

这些国家的法律和监管制度的程序保障仍在发展中，因此，现有法律和条例的适用可能不一致。通常，基本的合同法、财产法和公司法和监管制度最近才生效，这可能会导致它们的解释和执行有歧义、不一致和反常之处。此外，立法 可能经常考虑实施尚未颁布的法规，从而在监管基础设施中留下很大的空白。 所有这些弱点都可能影响我们执行合同权利或针对他人索赔进行辩护的能力。此外， 在某些情况下，可能无法及时或根本无法获得现行法律法规规定的法律补救办法。在我们开展业务或未来可能开展业务的许多国家，司法系统的独立性及其不受经济、政治和民族主义影响的豁免权在很大程度上仍未受到考验。与这些国家或我们未来可能开展业务的其他国家/地区的法律和监管环境有关的不稳定和不确定因素可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。

我们 受到与制裁相关的各种法律、法规和规则的约束，违反这些法律、法规和规则可能会对我们的运营产生不利影响。

我们 承认美国、欧盟、英国和联合国制裁机构(包括但不限于外国资产管制办公室(OFAC)和英国财政部)为我们的主要制裁机构，只要制裁涉及我们正在考虑的任何业务 。在过去的5年里，我们收到了与苏丹、古巴、叙利亚、伊朗和朝鲜的风险有关的最低限度的收入。我们在这些国家的业务一直符合适用的制裁计划。虽然我们已完全遵守 所有适用的制裁法律和法规，并制定了旨在确保我们不为任何违反适用的国际制裁的活动提供保险的政策和程序，但仍然存在意外违规的风险，这可能导致 漫长且昂贵的调查，然后施加罚款或其他处罚，其中任何一项都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们的业务受到了在以前是我们重要市场的地区实施制裁的影响。如果对我们的任何一个关键市场实施制裁，我们的业务都将受到负面影响。

2022年2月24日，俄罗斯联邦对乌克兰发动全面军事入侵。这给两国带来了重大的经济和人道主义后果，特别是对能源的可获得性以及全球能源和商品价格产生了重大影响。由于入侵，美国、英国和欧盟对俄罗斯实施了广泛的制裁 和总部设在俄罗斯境外的与逃避制裁有关的个人和实体，包括与武器贩运和非法金融有关的个人和实体。尽管我们力求确保所有在俄罗斯有风险敞口的企业都遵守相关的制裁制度，我们的合规团队已经管理了我们的业务在俄罗斯的风险敞口，并根据适用的制裁制度进行了所需的 资产冻结和/或终止我们的部分业务，但随着形势的发展和我们的风险敞口水平可能对我们的业务产生不利影响，入侵和制裁的长期影响仍然未知。我们继续监测局势，同时可能对IGI的资产负债表进行风险敞口，并实施进一步的制裁。

我们 受到各种反腐败和反洗钱法律、法规和规则的约束，违反这些法律、法规和规则可能会对我们的运营造成不利的 影响。

我们的活动受我们开展业务的司法管辖区(包括百慕大、美国、英国和欧盟等)适用的洗钱法规和反腐败法律的约束。例如，我们受《百慕大反贿赂法》(2016)、《美国反海外腐败法》(1977)和《英国反贿赂法》(2010)的约束，这些法律一般禁止向外国政府或官员行贿或赠送不合理的礼物。我们在已知存在政府腐败的国家和地区开展业务，未来也可能继续开展业务，在这些国家和地区，我们可能直接或间接面临官员的腐败要求，或我们的员工、顾问、赞助商或代理人未经授权付款或提供付款的风险。尽管我们制定了旨在遵守适用法律法规(包括继续教育和培训计划)的系统和控制措施，但这些系统和控制措施并不总是有效以实现完全合规的风险， 因为相关当局对这些法律和法规进行了解释。未能根据此类法律或法规准确解释或遵守或获得适当的授权和/或豁免，可能会使我们面临调查、刑事制裁或民事补救措施，包括罚款、禁令、吊销营业执照、声誉后果和其他制裁，所有这些都可能损害我们的业务或声誉。这种损害可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们 依赖经纪人来获取我们的业务，如果我们与经纪人的关系恶化，我们的业务可能会受到影响。

我们通过保险和再保险经纪在全球范围内销售我们的保险和再保险。经纪商独立于他们与之打交道的保险公司。我们最大的5家国际经纪商在截至2021年12月31日的年度中贡献了我们承保业务59%的毛保费，在截至2022年12月31日的年度中贡献了61%的毛保费。由其中一家或多家经纪商提供的全部或大部分业务的损失 可能会对我们的业务产生重大不利影响。由于我们的经纪人集中，我们的经纪人 可能拥有越来越多的权力来决定我们与他们达成的安排的条款和条件，这可能会对我们的业务产生负面影响 。

与我们承保保单的经纪人保持 良好关系是我们良好的财务业绩不可或缺的一部分。 可能发生的事件可能会损害我们与特定经纪人或经纪人团体之间的关系，这可能会导致该经纪人 或经纪人团体不愿与我们做生意。经纪商的失败、无力或不愿与我们做生意可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。

我们的一些竞争对手 比我们拥有更高的财务实力评级，提供更多种类的产品，为保险范围设定更低的价格， 提供更高的佣金和/或与我们使用的经纪公司建立了更长期的关系。这可能会对我们 吸引和留住经纪人销售我们的保险产品的能力产生不利影响，或者经纪人可能会越来越多地推广其他公司提供的产品。 如果经纪人未能或无法成功营销我们的保险产品，或者失去这些经纪人提供的全部或大部分业务，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

如果管理总代理、总代理和其他生产商超出其承保权限，或者如果我们的代理、被保险人或其他第三方欺诈或以其他方式违反对我们的义务，我们 可能会受到实质性的不利影响。

对于我们开展的特定业务，在我们进行承保、金融、索赔和信息技术尽职调查审查后，我们 授权管理总代理、零售和批发经纪以及其他生产商在我们规定的承保权限内代表我们承销业务。我们依靠这些代理商的承销控制在我们提供的承销权限内开展业务 。尽管我们在所有情况下都有合同保护，并且我们会持续监控此类业务，但我们的监控力度可能不够充分，或者我们的代理人可能会越权承保、实施欺诈或以其他方式违反对我们的义务 。如果我们的代理人、被保险人或其他第三方超出其承保权限，实施欺诈或以其他方式违反未来欠我们的义务，我们的财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

我们 拥有由IGI英国董事会建立的强大授权风险管理流程，并通过其授权委员会的季度 会议直接管理，该委员会由我们的某些执行董事参加。特别是，我们对所有新代理进行详细的 尽职调查，并在续约时定期审查，制定强有力的合同，进行定期审计，并监督代理的 月度报告。所有代理都必须投保错误和遗漏保险，在这些代理违反其授权的情况下，该保险将作出反应。但是，不能保证我们实施的保障措施将足以 完全保护我们免受违反我们的政策和程序所造成的损失。

我们 可能面临与同时或在同一时间附近发生的无关事件有关的一系列重大损失索赔， 总计可能会对我们的运营造成重大不利影响。

我们 可能面临与同时发生或在其附近发生的不相关或不相关的事件有关的一系列巨额损失索赔。一些更重要的不相关的大型事件有：炼油厂的恐怖袭击、火灾、爆炸或泄漏、一座主要办公楼的倒塌、一系列同时发生的网络攻击、两艘船相撞、港口爆炸和一架飞机失事。

这些 风险本质上是不可预测的。很难预测此类事件的发生频率，也很难估计任何给定事件将产生的损失。其中一些巨额亏损还可能涉及多个业务线 。虽然没有此类索赔对我们来说可能是实质性的，但总的来说，它们可能要求我们在单个报告期内确认重大亏损，这可能会对我们在该特定报告期内的资本状况、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此类损失也有可能超过我们再保险承保范围的恢复能力，这将对我们的运营业绩产生重大不利影响。

用于限制我们风险敞口的再保险、复原保险和资本市场交易的可用性可能有限，这 可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

由于 是保险业的普遍做法，我们通过购买再保险将我们保单下承保的部分风险转移给其他公司。维持这种再保险是为了保护保险和再保险子公司免受个人索赔损失的严重 ，一系列不寻常的索赔可能会产生总计的非常损失。尽管再保险不会使我们的子公司免除其根据其出具的保单支付投保损失的主要义务，但再保险确实使承担再保险的再保险人对保险子公司承担再保险部分的风险。

我们的再保险计划使用各种方法，如比例再保险、非比例再保险和临时再保险，以降低我们承保组合的风险，作为回报，我们在任何给定年度将GWP的一定比例让给第三方再保险公司。 截至2021年12月31日的年度，该百分比为30%，截至2022年12月31日的年度，该百分比为32%。该计划是有限的 ，在提供的保护中是绝对的，这意味着超出其范围的事件将不会被覆盖，并且不提供针对高度极端但不可能发生的事件的无限保护 。

我们的 再保险计划通常每年购买一次，不同的计划全年到期。购买的保险金额 取决于我们的风险偏好和潜在风险敞口基础，以及此类保险的价格、质量和可用性。购买一年的保险 不一定与购买另一年的保险一致，这可能会导致保险范围同比变化，尽管我们发布的一些保单是多年保单。此外，停止和开始再保险的条款、时间和成本可能会使我们面临这样的风险，即预期的再保险保护被遗漏或仅部分有效。 我们的一个或多个再保险公司可能会破产，这可能会导致我们的部分再保险保护无效。 此外，再保险公司可能并不总是履行其承诺，或者我们可能与再保险公司就其义务的范围 存在分歧，这可能会导致我们的风险敞口比预期的大。如果再保险人未能承担我们应承担的责任，和/或与再保险人就其对我们承担的义务的范围或适用性发生纠纷，可能会对我们的运营和业务结果产生重大不利影响，具体取决于所涉及的金额。

再保险保护的可用性和成本受市场条件的影响，这超出了我们的控制范围。经济状况可能会对我们通过再保险或资本市场交易管理风险总量的能力产生实质性影响。由于此类市场状况和其他因素，我们可能无法通过再保险和退保安排成功降低风险。 不能保证我们期望的再保险金额或转业再保险在未来的市场上可用 。除产能风险外，剩余产能可能不符合我们认为合适或可接受的条款，也不符合我们希望与之开展业务的公司 的条款。

如果再保险行业未来遭受重大损失，其影响可能是限制为我们提供适当或可接受的再保险范围，如果我们的风险投资组合发生损失，这可能会对我们的财务 状况和运营结果产生重大不利影响。

我们 在收到根据向外再保险安排到期的款项之前，由于理赔或一系列重大损失，可能面临流动资金短缺。

与所有保险公司一样，我们使用我们的流动性为我们的保险和再保险义务提供资金，其中可能包括无法预测的巨额索赔 (包括巨灾索赔)。虽然我们寻求谨慎地管理我们对巨灾风险的风险敞口，同时我们拥有流动资金政策，以确保有足够的流动资金承受业务计划预测的极端情况下的索赔情况 考虑到与巨灾事件相关的实际损失可能与我们估计的损失存在重大差异，因为估计存在重大的 不确定性和灾难的不可预测性质。在这种情况下，我们可能会面临缺口 ，因为我们需要解决保险合同下的索赔，或者我们需要增加所需持有的资源数量 。在这种情况下，我们可能被要求(A)清算投资(包括我们的一些流动性较低的投资)， 可能由于我们无法控制的宏观经济状况而受到限制，或(B)推迟或改变我们战略计划的实施 以保持适当的流动性。上述任何一项都可能影响我们的业务量， 以及我们的收入和盈利能力。

如果我们的风险管理和减损方法不能充分管理我们的亏损敞口，我们遭受的损失可能会大大高于我们的预期，我们的财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们 历来一直寻求并将继续寻求通过多种损失限制方法来管理我们对保险和再保险损失的风险敞口 ，包括内部风险管理程序、在超出损失的基础上签订大量向内再保险合同、执行和监督我们的承保流程、向外再保险保护、遵守保单的最大限制 无论是按比例、首次损失、超额损失(XOL)还是可能最大损失(PML)最大可预见损失(MFL)，在指定的地理区域内书写，限制每个客户的计划规模，为每个事件确定每个风险和每个事件的限制 ，对编写的每个计划采用承保限制并遵循谨慎的承保指南。

我们 还寻求通过地域多元化来限制我们的亏损敞口。地理区域限制涉及重大承保 判断，包括确定区域的面积以及将特定保单纳入特定区域的 限制。此外，我们的保险单和再保险合同中包含的各种条款，例如限制或排除在承保范围或为限制我们的风险而协商的论坛条款的选择，可能无法以我们希望的方式执行，因为法院或监管机构可能会 宣布排除或限制无效，或者可能制定法律来修改或禁止使用这些排除和限制 。我们不能确定这些损失限制方法是否能有效地防止重大损失风险，这可能会对我们的运营结果或财务状况产生重大不利影响。

承保是一个判断问题，涉及对本质上不可预测和我们无法控制的事项的假设， 历史经验和概率分析可能无法为这些事项提供足够的指导。我们通过供应商 模型进行了大量投资，以开发分析和建模能力，以促进我们的承保、风险管理、资本建模和分配、 以及与我们承担的风险相关的风险评估。这些模型和其他工具可帮助我们管理风险，了解我们的资本使用情况和风险聚合，告知管理层和其他利益相关者资本要求，并寻求改善风险/回报状况或优化我们应用的资本额的效率，以覆盖我们销售的各个合同和整个投资组合中的风险。然而，鉴于建模技术和此类技术应用的固有不确定性、人为或系统错误的可能性、在多变的业务环境中一致应用复杂方法所固有的挑战以及其他因素，我们的模型、工具和数据库可能无法准确应对我们当前覆盖的风险或可能被视为影响我们某些覆盖范围的新问题的出现 。

我们管理风险和风险敞口的许多方法 都是基于观察到的历史市场行为和基于统计的历史模型。 因此，这些方法可能无法预测未来的风险敞口，这可能远远大于历史指标所显示的风险敞口。 这些不确定性包括但不限于以下几点：

因此，我们的模型可能低估了我们假设的风险敞口。相反，我们的模型可能被证明过于保守，并可能导致因素 ，这些因素可能会阻碍我们在新市场或风险方面或与我们当前的保险组合有关的增长能力，或者 否则损失环境可能会被证明比我们针对灾难或其他建模损失的资本负担更有利。在这种超额资本的情况下，我们可能会做出判断，是按业务重新配置资本，还是进行其他资本管理活动，如分红或股票回购，这一判断也可能取决于建模技术和结果。如果资本模型被证明是不充分的，我们的运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

其他 风险管理方法取决于对有关市场、投保人或其他可公开获取或我们可获取的其他事项的信息的评估。这些信息可能并不总是准确、完整、最新或评估正确。例如， 我们在风险建模软件中输入的许多信息都基于我们无法控制的第三方数据，并估计 和依赖于许多变量的假设，例如有关损失调整费用、保险与价值之比和事后损失放大的假设 损失放大(灾难发生后重建服务需求增加导致的建筑材料和劳动力成本的临时本地膨胀)。

因此， 如果我们在风险模型中输入的估计和假设是不正确的，或者如果此类模型被证明是不准确的预测工具 ，我们在实际灾难中可能遭受的损失可能会大大高于我们从建模的灾难情景中产生的损失预期 ，我们的财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们 还试图通过我们向客户发布的保单中的损失限制条款来管理我们的损失敞口，例如对保单下可以索赔的损失金额的限制、保险范围内的限制或排除以及与选择 论坛有关的条款。这些合同条款可能无法以我们预期的方式执行，或者与保险有关的纠纷可能无法以对我们有利的方式得到解决。如果我们保单中的损失限制条款不能强制执行或因此类条款的适用而产生争议，我们因灾难性事件可能遭受的损失可能会大大高于我们的预期，我们的财务状况 和经营结果可能会受到不利影响。

在与巨灾风险相关的 中，我们对大量现实灾难情景事件的风险积累进行监控。 针对自然灾害、人为灾难和经济灾难，以及针对不同的业务线，我们有具体的情景。在此类情景中所做的假设可能不能准确地指导最终因特定灾难而产生的实际损失。

不能 保证这些损失限制方法将有效并减少我们的损失风险。一个或多个灾难性的 事件、其他损失事件或严重的经济事件可能会导致索赔大大超出我们的预期，或者我们保单中规定的保护措施可能会被取消，在任何一种情况下，这都可能对我们的财务状况或 经营业绩产生实质性的不利影响，可能会减少或消除股东权益。

A 我们的大量资产投资于固定期限证券，受到市场波动的影响。

我们的 投资组合包括大量固定期限证券。截至2022年12月31日，我们对固定期限证券的投资约为491.1美元，占我们总投资和现金组合的49.6%，包括现金和现金等价物 。截至当日，我们的固定期限证券组合包括公司证券(98.5%)和政府证券 (1.5%)。

该等资产的公允价值及投资收益会因一般经济及市场情况而波动。固定期限证券的公允价值一般会随着利率的上升而减少。如果进一步大幅通货膨胀或利率进一步上升，我们的固定期限证券的公允价值将受到负面影响。 相反，如果利率下降，未来投资于固定期限证券的投资收益将会下降。 由于利率波动，一些固定期限证券，如抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，也存在提前还款风险。此外，在低利率环境下，我们可能无法成功地将到期证券的收益以与我们的目标业绩目标相称的收益率进行再投资。

由于发行人的信誉恶化、发行人(包括州和市政当局)在履行对该证券的义务时违约和/或市场利率上升，固定期限证券投资的价值将受到减值影响。在很大程度上，我们面临的信用风险是经济的一个函数；因此，我们在经济低迷或衰退中面临更大的风险。在市场混乱期间，可能很难对我们的某些证券进行估值，特别是在交易变得不那么频繁和/或市场数据变得不那么容易观察的情况下。可能存在某些资产类别 是在活跃的市场中收购的，具有大量可观察到的数据，由于当前的金融环境而变得缺乏流动性。 在这种情况下，更多的证券可能需要额外的主观性和管理层判断。

虽然 我们试图通过使用投资准则和其他监督机制来管理这些风险，并通过使我们的投资组合多样化并强调保本，但我们的努力可能不会成功。减值、违约和/或利率上升可能会减少我们的净投资收入和净已实现投资收益，或导致投资损失。由于持续的通胀、美联储的行动、经济不确定性，更广泛地说， 以及收益率曲线的形状，投资回报目前面临压力， 可能会继续保持压力。因此，我们对上述风险的敞口可能会对我们的运营业绩、流动性和财务状况产生重大不利影响。

我们的投资亏损 可能会降低我们的整体资本和盈利能力。

我们的投资资产包括大量利率和信用敏感工具，如公司债务证券。利率波动 可能会影响此类投资的未来回报，以及此类投资的市场价值和相应的资本损益水平。利率对许多因素高度敏感，包括政府货币政策、国内和国际经济和政治状况以及其他我们无法控制的因素。利率下降提高了现有工具的市场价值，但减少了新投资的回报，从而对我们未来的投资回报产生了负面影响 。相反，利率上升会降低现有投资的市场价值，但应该会对我们未来的投资回报产生积极影响。在市场利率下降的时期，我们可能被迫将收到的现金作为利息进行再投资，或者将投资于低收益工具的本金返还。固定收益证券的发行人也可以决定提前赎回此类证券，以便以较低的市场利率借款，这将增加我们的投资组合中我们必须 再投资于具有类似信用质量的低收益投资或提供类似收益率的较低信用质量投资的百分比。鉴于目前的低利率水平，未来我们可能会受到潜在加息的影响。尽管我们试图管理在不断变化的利率环境中投资的风险，但我们可能无法完全缓解利率敏感性 ，而利率的显著或长期上调或下调可能会对我们的运营业绩或财务状况产生重大不利影响 。

我们 面临与我们的投资有关的交易对手风险，包括我们所参与的债务工具的持有。尤其是，由于公司债券违约和评级下调，我们的业务可能会遭受重大损失。

此外，由于持有债务证券，我们面临信用利差变化的风险。信用利差扩大可能会导致我们持有的固定收益证券的价值减少 ，但增加与购买新的固定收益证券相关的投资收入，而信用利差的收紧通常会增加我们持有的收益率较高的固定收益证券的价值，但会减少通过购买任何新的固定收益证券产生的投资收入。

我们也持有股权证券。股票投资会受到基于市场波动的价格波动的影响，这可能会影响到可以实现的收益 。我们定期调整我们投资组合的会计账面价值(“按市值计价”)，这可能会导致报告利润和资产净值在任何时间点上的波动性和不确定性增加。

我们还在约旦和黎巴嫩进行有限程度的房地产投资。由于利率变动和一般市场状况，房地产会受到价格波动的影响，这可能会影响房地产投资组合的价值和向租户收取的租金。

此外， 重大亏损、一系列亏损或保费收入减少可能导致持续的现金外流，需要及早变现，这可能涉及将我们的部分投资出售给低迷的市场，这可能会降低我们的投资回报，并使我们的资本状况紧张。

此外，具有挑战性的市场状况可能会降低我们的资产的流动性，特别是影响那些本质上已经流动性较差的资产。在这种情况下，如果我们在短时间内需要超过正常现金需求的大量现金(例如，为了满足高于预期的索赔)，或者需要提交或返还与我们的再保险合同、信贷协议或投资组合的某些 相关的抵押品，我们可能难以及时出售任何流动性较差的投资 ，或者可能被迫以低于我们在其他情况下出售时能够实现的价格出售这些投资。

市场波动、利率变化、信用利差和违约的变化、定价缺乏透明度、市场流动性不足、股票价格下跌，以及外汇变动，这些因素单独或综合起来，都可能通过已实现的亏损、减值或未实现头寸的变化，对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。尽管我们试图保护我们的投资组合免受上述风险的影响，但我们不能确保这些措施将是有效的。此外，我们的投资价值下降可能会导致整体资本减少，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的运营、负债和投资组合的结果可能会受到影响全球资本市场和主要经济体利率水平的条件的实质性影响，例如央行关于利率和通货膨胀率的政策。

作为一家全球保险和再保险公司，我们受到英格兰银行、欧洲央行、美国联邦系统理事会和世界各地其他中央银行货币政策的影响。自2007年和2008年金融危机以来，这些央行采取了一系列行动来刺激经济活动，例如将目标利率维持在较低水平，并通过“量化宽松”来支持金融资产价格。主要央行的非常规货币政策、此类政策的逆转以及温和的全球经济增长，仍然是市场和我们业务面临的关键不确定性。

我们的利率风险敞口主要与未偿还固定收益工具的市场价格和收益率变化有关，而 与现行利率的变化有关。我们的投资组合包含利率敏感型工具，如固定收益证券，它们已经并可能继续受到利率水平变化的影响，无论是由于央行货币政策、国内和国际财政政策以及更广泛的经济和政治条件的变化，导致的通胀水平和其他我们无法控制的因素。

利率对上述因素高度敏感。例如，通胀可能导致利率上升和固定收益价格下跌，导致我们固定收益投资组合中当前的未实现亏损头寸增加。作为利率环境的结果，我们通过投资房地产基金和新兴市场债券来实现投资组合的多元化，以提高我们投资组合的回报。然而，这些资产本质上风险更高，根据经济因素的变化，可能会有更大的波动性。

央行未来可能采取的提高利率以对抗通胀的措施，反过来可能导致我们的损失成本增加 。通胀水平的变化还可能导致我们在估计损失时的不确定性增加 我们的专业长尾业务部门的准备金。由于上述因素，我们的业务、财务状况、流动性或经营业绩可能会受到不利影响。

在确定我们的投资和无形资产的预期信贷损失(ECL)和减值金额时， 涉及对不确定性的估计，如果这些不确定性被证明是不正确的，可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响 。

我们 对未按公允价值通过损益持有的投资进行ECL评估。投资合同的ECL基于根据投资合同到期的合同现金流与我们预计 将收到的与该合同有关的所有现金流之间的差额，按原始有效利率的近似值贴现。对ECL的评估 对基础情况、适用的利率环境和现有经济状况前景的变化很敏感。 评估我们财务报表中记录的ECL水平的准确性本身就不确定，因为该过程具有主观性，这可能会导致未来就可能影响特定投资的事件采取额外的ECL。

无形资产 最初按成本入账。无形资产至少每年进行一次减值审查，或在存在指标的情况下更频繁地审查减值，并随着情况变化和新信息的出现而修订评估。管理层定期更新其评估 ，并在修订此类评估时反映运营中的减值。无形资产减值费用可由经营业绩下降、资产剥离或持续市值下降等因素造成。减值费用可能会在确认期间对我们的财务业绩产生重大影响。不能保证我们的管理层已经准确地评估了我们财务报表中的减值水平。此外，管理层可能会决定未来需要减值 ，任何此类减值都将记录在发生减值的期间，这可能会对我们的财务状况或运营结果造成重大影响。虽然从历史上看，我们的非临时性减值并不是实质性的，但历史趋势 可能并不预示未来的减值或津贴。截至2022年12月31日，无形资产约占股东权益的0.8%。我们继续监控相关的内部和外部因素及其对我们的可报告部门的公允价值的潜在影响，如有需要，我们将更新我们的减值分析。

我们 不能保证我们的再保险公司会及时支付，因此，我们可能会遭受损失。

我们 通过将我们承担的风险的一部分转移给再保险公司来购买再保险，以换取我们收到的与风险相关的部分保费。尽管再保险使再保险人在风险转移或让渡给再保险人的范围内对我们负有合同责任，但它不会免除我们作为再保险人对投保人的责任。 我们的再保险人可能不会支付他们欠我们的可追回再保险，或者他们可能不会及时支付此类可追回的再保险。因此，我们对我们的再保险公司承担信用风险，如果我们的再保险公司不向我们付款，我们的财务业绩将受到不利影响。 我们的一些再保险公司的承保业绩和投资回报可能会影响他们未来支付索赔的能力。此外，我们不时与再保险公司就其合同义务发生纠纷，可能涉及仲裁或诉讼 ，涉及的金额可能很大。截至2022年12月31日，我们的再保险公司对我们的已支付索赔欠我们的金额约为1,290万美元，我们的案件准备金中再保险公司应支付的部分约为102.0美元。 如果再保险公司未能支付其部分债务，和/或与再保险公司就其对我们的义务的范围或适用性发生纠纷，可能会对我们的运营和业务结果产生重大不利影响，具体取决于涉及的金额。

我们的 运营子公司被评级，任何这些评级的下降都可能对我们在经纪商和客户中的地位产生不利影响 并导致我们的保费和收益下降。

评级 已成为保险和再保险公司确立竞争地位的一个日益重要的因素。评级机构代表对保险公司和再保险公司的财务实力及其履行投保人义务的能力的独立意见。 我们目前持有由第三方评级机构分配的财务实力评级，这些评级机构对保险公司和再保险公司的理赔能力和财务实力进行评估和评级。我们运营子公司的评级将受到百世或S全球评级公司的定期审查，并可能被列入信用观察名单、下调或撤销。我们目前的展望评级为A(优秀)，评级为A(优)，评级为A-，评级稳定的评级为S。

如果我们运营中的子公司的评级在上午百世或S全球评级前从当前水平下调，我们在保险行业的竞争地位可能会受到影响，我们可能更难营销我们的产品，扩大我们的保险和再保险产品组合，以及续订我们现有的保险和再保险保单和协议。降级还可能要求 我们为放弃的公司客户建立信托或张贴信用证，并可能触发条款，允许一些客户终止与我们的保险和再保险合同。一些合同还规定，在评级下调的情况下，将未到期期间的保费返还给割让客户。我们的再保险合同中包含此类条款的情况越来越普遍。 大幅降级可能会导致大量业务损失，因为放弃此类业务的公司和经纪商会将此类业务转移到其他具有更高理赔能力和财务实力评级的再保险公司，因此可能会对我们的 运营结果和财务状况产生重大不利影响。

上午最佳 和S全球评级公司定期审查我们的评级，并可能根据他们对我们资产负债表实力(包括资本充足率和索赔及索赔调整费用准备金)、经营业绩和业务概况的分析 主要根据他们对我们资产负债表实力(包括资本充足率和索赔调整费用准备金)、经营业绩和业务概况的分析，下调或撤销我们的评级。可能影响此类分析的因素包括但不限于：

这些 和其他因素可能会导致我们的评级下调。我们评级的下调可能会导致我们当前和未来的经纪人以及 代理商、零售经纪人和保险公司选择其他评级更高的竞争对手。评级下调还可能增加 成本或减少我们可获得的再保险，增加我们假定的再保险业务所需的抵押品，或触发假定和/或放弃的再保险合同的终止 。降级还可能不利地限制我们进入资本市场的机会，这可能会增加债务成本。

此外，鉴于包括保险公司在内的许多金融机构最近面临的盈利和资本压力，评级机构可能会加强对此类机构的审查，增加信用审查的频率和范围，要求评级公司提供更多信息，并可能提高评级机构模型中用于维持某些评级级别的 资本和其他要求。对该公司的此类审查可能会导致不良评级后果，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。任何评级的下调或撤销都可能严重限制或阻止我们签订新的和 续订保险或再保险合同。

与承保条约再保险业务相关的风险可能会对我们产生不利影响。

与其他再保险公司一样，我们的再保险集团不单独评估根据再保险条约承担的每一项风险。 因此，我们在很大程度上依赖于分拆公司做出的原始承保决定。我们面临这样的风险： 放弃的公司可能没有充分评估要再保险的风险，并且放弃的保费可能无法充分补偿我们承担的风险。

与市场惯例一致的是，我们的大部分条约再保险业务允许割让公司在某个门槛以下终止合同。 割让人是否会行使其中任何一项权利可能取决于各种因素，例如降级的原因和程度、当时的市场状况以及替代再保险覆盖范围的定价和可用性。我们无法预测这些合同权利将在多大程度上行使(如果有的话)，或者这将对我们的财务状况或未来运营产生什么影响， 但影响可能是实质性的。

如果我们的运营系统或基础设施或第三方的系统或基础设施出现故障或损坏，可能会扰乱我们的业务，并对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务高度依赖于我们每天以多种货币处理众多且多样的 市场的大量交易的能力。特别是，我们依赖员工的能力、我们的内部系统以及由第三方代表伦敦保险市场(包括技术中心)运营的系统来处理大量交易。随着我们客户群和地理范围的扩大，开发和维护我们的运营系统和基础设施需要持续的投资。 我们的财务、会计、数据处理和其他操作系统和设施可能无法正常运行或因完全或部分超出我们控制范围的事件而失效 ，对我们处理这些交易或提供这些服务的能力产生不利影响。

此外，我们的运营依赖于计算机系统和网络中机密信息和其他信息的安全处理、存储和传输。我们的业务流程的关键要素依赖于这些系统，例如，个人风险详细信息的录入和检索、保费和索赔处理、监控总风险敞口以及财务和监管报告。尽管我们采取了行业标准的保护措施，并努力在情况允许时对其进行修改，但我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒或其他恶意代码以及其他可能影响安全的事件的影响。

我们经常通过电子邮件和其他电子方式发送和接收个人、机密和专有信息。我们已经讨论了 并与客户、供应商、服务提供商、交易对手和其他第三方合作开发安全传输功能，但我们没有也可能无法与我们的所有客户、交易对手和其他第三方建立安全传输能力 ，我们可能无法确保这些第三方具有适当的控制措施来保护信息的机密性。 截取、误用或不当处理发送到或接收自客户的个人、机密或专有信息， 交易对手或其他第三方可能导致法律责任和/或监管行动(包括但不限于数据保护和隐私法律和标准)和声誉损害。

如果发生一个或多个此类事件，可能会危及我们或我们客户或交易对手的机密信息以及在计算机系统和网络中处理、存储和传输的其他信息，或者导致我们、我们客户、我们交易对手或第三方的运营中断或 故障，从而导致重大的 损失或声誉损害。我们可能需要花费大量额外资源来修改我们的保护措施，或者 调查和补救漏洞或其他风险，我们可能会受到诉讼和财务损失的影响， 我们维护的任何保险都没有投保或没有完全覆盖。任何有关数据保护的现有或新法律法规的扩展 都可能进一步增加我们在受保护数据被不当处理或误用时的责任。

虽然我们已经开发和实施了灾难恢复系统，我们认为这些系统足以满足我们的业务需求，但我们始终有可能因各种原因而遭受数据丢失，并可能受到恐怖主义行为或核、化学、生物或辐射暴露的影响。此类风险可能无法投保，如果发生在我们的场所或与我们开展业务或通过我们开展业务的第三方的场所，它们可能会阻止我们开展该业务，这可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

我们 已将某些技术和业务流程功能外包给第三方，并可能在未来继续这样做。我们将某些技术和业务流程功能外包给第三方可能会使我们面临与数据安全、服务中断或控制系统有效性相关的更大风险，这可能会导致金钱和声誉损害或损害我们的竞争地位 。随着供应商越来越多地提供基于云的软件服务，而不是可以在我们的数据中心内运行的软件服务，这些风险可能会增加。

上述任何情况都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们 可能会因失去一名或多名关键员工或无法吸引和留住合格人员而受到不利影响，而这些 可能会对我们的财务状况、运营结果或实现战略业务计划的能力产生负面影响。

我们的成功已经并将继续依赖于承保人、管理层和其他关键人员的持续服务和持续贡献，以及我们继续吸引、激励和留住合格人员服务的能力。虽然我们已与这些关键人员签订了雇佣合同或聘书，但不能保证保留他们的服务。 我们还可能遇到无法预见的困难，因为我们的高级管理团队成员将不时过渡到执行我们的战略和战术计划所需的新角色或扩大的角色。

我们积极招聘的人才库是有限的。尽管到目前为止，我们在吸引和留住关键人员方面没有遇到困难，但无法吸引和留住合格人员可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。此外，我们的承保人员对我们在业务生产中的成功至关重要。虽然我们不认为我们的任何主要高管或承销商都是不可替代的，但失去主要高管或承销商的服务或未来无法聘用和留住其他高素质人员可能会推迟或阻止我们全面实施我们的业务战略，这可能会影响我们的财务业绩。

我们的百慕大业务需要特别考虑。根据百慕大法律，非百慕大人，除百慕大人的配偶和持有永久居民或工作居民证件的个人外，没有百慕大政府颁发的工作许可证，不得在百慕大从事任何有报酬的职业。只有在适当的公共广告后，雇主能够证明没有百慕大人、百慕大人的配偶或持有永久居民或工作居民证书的个人符合该职位合理要求的最低标准，才会发放或延长工作许可证。百慕大政府对持有工作许可证的个人规定了六年的任期限制， 被视为在百慕大有重要实体存在的企业的关键雇员的特定豁免。 不能保证任何工作许可证将在相关期限届满后发放或续签。

其他司法管辖区(如迪拜)的办事处 可能有居住要求和其他强制性要求，这些要求会影响我们当地董事会、执行团队的组成和第三方服务提供商的选择。由于这些司法管辖区对可用人才的竞争，我们可能无法按照业务计划的要求吸引和留住人员，这可能会扰乱运营并对我们的财务业绩产生不利影响 。

我们的成功将在一定程度上取决于我们继续招聘和留住具有适当技能和经验的员工的能力，我们可能会 发现我们无法招聘到足够或合格的员工，或者我们希望招聘的人员将无法 在需要时获得必要的工作许可，或者我们无法留住这些员工。失去一名或部分承销商、管理层或其他关键人员的服务，或者无法招聘和留住质量合适的员工，可能会对我们继续开展业务的能力产生不利影响，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响 。

我们一般与第三方(包括经纪商)就保险、再保险和 融资安排订立各种合同安排；与我们进行业务往来的交易对手或其他第三方的任何信誉恶化、违约、资金混用或与之相关的声誉问题都可能对我们的财务状况和 经营业绩产生不利影响。

我们 面临与投保人、独立代理人和经纪人有关的信用风险。例如，我们的投保人、独立代理人或经纪人可能不会支付欠我们的部分或全部保费，我们的经纪人或其他第三方理赔管理人 可能不会交付我们已提供资金的保险和再保险合同下的理赔金额。如果与我们进行业务往来的交易对手或其他第三方违约或未能履行其付款义务，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。如果与我们进行业务往来的交易对手或其他第三方遇到声誉问题，则可能会导致其他交易对手、第三方或客户质疑我们在选择与此类交易对手订立合同安排方面的声誉。

由于信用风险通常是经济的一个函数，我们在经济低迷时面临更大的信用风险。虽然我们试图通过承保准则、抵押品要求和其他监督机制来管理信用风险，但我们的努力可能不会成功。 例如，为了降低此类信用风险，我们可能要求某些第三方为其向我们提供的部分或全部义务提供抵押品 。在我们收到质押证券而适用的交易对手无法履行其义务的情况下，我们可能面临所质押证券的信用风险和/或我们因破产而无法获得该抵押品的风险。 如果我们收到银行的信用证作为抵押品，而我们的交易对手之一无法履行其义务，我们将面临开具信用证的银行的信用风险。在2022年期间，没有要求第三方为我们的利益张贴 抵押品。

经纪人 给我们带来信用风险。我们将根据我们的保险和再保险合同向经纪人支付有效索赔的欠款，这些经纪人又将把这些金额支付给根据我们承保的保单提出索赔的客户。如果经纪商未能 支付此类款项，则由于当地法律或相关合同中规定的适用商业协议条款和和解条款和条件下的合同义务，我们有可能对客户在特定司法管辖区的欠款承担责任。同样地，在某些司法管辖区，当投保人或分割保险人就这些保单向经纪支付保费时，这些保费可能被视为已支付，而投保人或分割保险人只在经纪根据适用的商业协议条款及相关合约所载的下划线条款及条件被委任为我方代理人的情况下，才不再 对吾等承担责任，而不论我们是否已实际收到经纪的保费 ，但同时亦使吾等在标的保单方面面临风险。这些风险在以金融市场不稳定和/或经济下滑或衰退为特征的时期加剧。因此，我们承担与我们的经纪人相关的一定程度的信用风险。我们过去经历了一些与这种信用风险相关的损失。

此外，经纪人通常有权将我们支付的款项或欠我们的款项与其他客户的款项混合在一起。欠我们的这些混合的 资金可能会被其他债权人索要或以其他方式处置，这可能会阻止我们收回到期的金额 。然而，大多数保单都有保费支付保证，使我们能够在不支付保费的情况下取消承保 。截至2022年12月31日，在与我们有业务往来的经纪商中，84.2%位于英国，3.6%位于欧洲其他地区，11.6%位于中东和北非地区、非洲或亚洲，其中大部分来自英国经纪商的子公司， 和0.6%位于北美、南美洲、中美洲和澳大拉西亚。

我们的经营业绩可能会因投保人、经纪人或其他中介机构未能履行其付款义务而受到不利影响。

根据行业惯例，我们通常将保险和再保险合同下的索赔金额支付给经纪人，而这些经纪人又将这些金额支付给向我们购买保险和再保险的客户。在我们承保大量业务的某些司法管辖区，取决于经纪人是我们的代理人还是客户的代理人，如果经纪人未能 支付此类款项，我们很可能会因当地法律或合同义务而对客户承担责任。同样，当客户向经纪人支付保单保费以支付给我们时，这些保费通常被视为已支付，在大多数情况下，无论我们是否实际收到保费，客户都不再对我们承担这些金额的责任。因此，我们承担与经纪人有关的一定程度的信用风险，涉及我们的大部分(再)保险业务。

此外，破产、流动性问题、财务困境或经济衰退的总体影响可能会增加投保人可能无法支付部分或全部保费的风险，尽管投保人有义务这样做。虽然我们的大多数保单 包括保费支付保修，但如果我们没有收到付款，一些保单可能不允许我们取消保险，即使是 。如果欠款变得普遍，无论是由于破产、缺乏流动性、不利的经济状况、运营失败、因诉讼、不守信和欺诈或其他事件而导致的延误，都可能对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的流动性和交易对手风险敞口可能会受到金融机构减值的不利影响。

我们经常与金融服务行业的交易对手进行交易，包括经纪商和交易商、商业银行、投资银行和其他机构。我们面临的风险是，这些交易对手无法在需要时向第三方付款或提供抵押品，或者我们拥有的证券需要亏本出售，以满足流动性、 抵押品或其他付款要求。此外，我们对金融机构发行的各种固定收益证券的投资使我们在这些发行人违约的情况下面临信用风险。对于需要交换抵押品的衍生品交易，由于按市值计价的变动，如果交易对手违约，我们的风险可能会加剧。任何此类损失都可能 对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。在这种情况下，我们可能无法收到违约交易对手应向我们提供的抵押品。

我们 在业务运营的某些领域面临信用风险。

除了暴露于与我们的投资组合相关的信用风险，以及对经纪人和其他代理人的依赖之外，我们在再保险方面还面临 信用风险，因为将风险割让给再保险人和再分割人并不能免除我们对我们承保或再保险的客户或公司的 责任。我们的再保险人可能不会支付他们欠我们的再保险可追回款项，或者他们可能不会及时支付该等可追回款项。再保险的可收集性取决于再保险人的偿付能力、合同语言的解释和应用以及其他因素。我们对我们的再保险公司是有选择性的，将再保险 放在那些财务实力评级较强的再保险公司，从A.M.Best或S全球评级、主权评级或其 组合。尽管评级很高，但再保险公司的财务状况可能会根据市场状况发生变化。在某些 情况下，我们还可能需要信托资产、信用证或其他可接受的抵押品来支持到期余额。然而， 在再保险公司违约的情况下，我们不能确定能否从这些抵押品协议中收取。

此外， 我们撰写追溯评级保单(即在保单期间之后根据投保人在保单期间的实际损失经验调整保费的保单)。在这种情况下，如果调整后的 保费大于原始保费，我们将面临信用风险。尽管我们迄今尚未遭遇任何重大信贷损失，但如果我们的投保人无法履行对我们的义务，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

尽管我们迄今尚未遭遇任何重大信贷损失，但如果我们的再保险人或再分保人无法履行对我们的义务 ，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果我们的再保险人或再分保人对我们产生争议或未能履行其对我们的义务，或者我们购买的再保险保护用完或因任何原因无法获得再保险保障，我们在特定事件或事件中的损失可能会增加 。我们未能建立充分的再保险安排或我们现有的再保险安排未能保护我们免受过度集中的风险敞口，可能会对我们的财务状况 和经营业绩产生不利影响。

我们 可能被迫保留比其他情况下更高的风险比例，产生额外费用，或从信用风险较高的公司购买再保险 ，或者我们可能承保更少或更小的合同，或寻求替代方案，例如，将风险 转移到资本市场。这些因素中的任何一个都可能对我们的财务表现产生负面影响。

我们 可能无法在长期内以优惠条款筹集资金，甚至根本无法筹集资金。

我们的每个受监管承销实体都必须满足规定的监管资本要求。这些要求包括英国PRA、MFSA和BMA规定的资本要求。

虽然不同司法管辖区的具体监管资本要求有所不同，但在适用的监管制度下，所需资本可能会受到业务组合、产品类型、承保保费金额和准备金等项目的影响。由于我们无法控制的因素，我们可能必须遵守的监管资本要求 可能会发生变化。总体而言，随着监管机构继续回应加强对金融机构控制的要求，监管资本要求预计将随着时间的推移而演变，而 预计这些要求只会变得更加严格。

由于我们无法控制的因素而无法在较长期内满足适用的监管资本要求，可能会导致相关监管机构进行干预 ，为了客户安全，可能需要我们采取措施将监管资本恢复到可接受的 水平，可能是通过要求我们通过融资筹集更多资金或减少或停止承销新业务。从长远来看，我们需要筹集更多外部资金，宏观经济因素可能会影响我们进入资本市场和银行融资市场的能力，以及交易对手履行对我们的义务的能力。

对于我们运营产生的现金流不足以满足未来运营需求的程度，或者我们的资本状况受到投资组合公允价值下降、灾难性事件造成的损失或其他方面的不利影响，我们可能 需要通过融资筹集额外资金或限制我们的增长。任何进一步的股权或债务融资，或信用证所需的能力，如果有的话，可能会以对我们不利的条款进行。我们成功筹集此类资本的能力将 取决于当时的事实和情况，包括我们的财务状况和经营结果、市场状况和适用的法律问题。如果我们无法在需要时获得足够的资金，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。我们还可能被要求清算固定期限或股权证券，这可能会导致实际投资损失 。

如果监管机构或评级机构对我们采取负面行动，我们获得资本的渠道可能会受到损害。我们无法在需要时获得足够的资本，这可能会对我们投资或利用机会扩大我们的 业务的能力产生负面影响，例如可能的收购或创建新企业。这些影响中的任何一个都可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们未来的资本需求取决于许多因素，包括我们是否有能力成功开展新业务、将资本部署到更有利可图的业务线、识别收购机会、在动荡的市场中管理投资和保存资本，以及建立足以弥补亏损的溢价率和准备金。由于我们对潜在重大灾难性事件的风险敞口，我们的业务受到资本大幅波动的影响。我们会持续监控我们的资本充足率。如果我们的 资金不足以满足未来的运营要求或弥补索赔损失，我们可能需要通过公司 融资交易筹集更多资金，或者限制我们的增长并减少我们的负债。任何此类融资(如果可用)可能会以对我们不利的条款 。我们成功筹集此类资本的能力将取决于当时的事实和情况，包括我们的财务状况和经营业绩、市场状况以及适用的监管文件和法律问题。如果我们不能以优惠的条件获得足够的资本，或者根本不能获得资本，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利的 影响。

我们 不时卷入法律和其他程序，因此我们可能面临声誉损害或法律责任。

在正常业务过程中，我们涉及不同司法管辖区的诉讼、仲裁和其他正式和非正式的纠纷解决程序，其结果将决定我们根据保险、再保险和其他合同协议或侵权法或其他法律义务所享有的权利和承担的义务。针对我们提起的任何诉讼或我们为强制执行我们的权利而可能提起的任何法律程序都可能导致巨额成本，转移我们管理层的时间和注意力，导致反诉 (无论是有功的还是作为诉讼策略)，导致巨额的金钱判决或和解费用，并损害我们的声誉， 任何这些都可能严重损害我们的业务。

有时，我们可能在法律程序中提起诉讼或被点名为被告，也可能是仲裁程序中的申索人或答辩人 。这些诉讼过去涉及，将来也可能涉及与割让公司的承保范围或其他纠纷， 与我们根据再保险安排转移风险的当事人的纠纷，与其他交易对手的纠纷或其他事项。 我们还不时参与调查和监管程序，其中某些可能导致不利的判决、 和解、罚款和其他结果。我们还可能面临潜在员工不当行为引发的诉讼风险，包括 不遵守内部政策和程序。我们无法确定哪些新的复苏理论可能会发展 或它们可能对我们的业务产生什么影响。多方或集体诉讼索赔可能会带来额外的巨额经济、非经济或惩罚性损害赔偿。即使这些索赔中的一项败诉，如果它导致重大损害赔偿或司法裁决，而这在其他方面是有害的，可能会在行业内开创先例，影响到大量未来或无关的索赔 ，因此可能对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

我们 目前没有受到任何悬而未决的诉讼，这些诉讼单独或总体上有理由预计会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大 不利影响。然而，在未来，重大的法律责任可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响，并可能造成重大的声誉损害。

信息 我们使用的技术系统可能会出现故障或遭遇安全漏洞，这可能会对我们产生实质性的不利影响或导致 敏感信息的丢失。

我们的业务依赖于企业系统和由第三方维护的系统的运营有效性和安全性。 除其他事项外，我们依赖这些系统与生产商、承保人、客户、客户和其他第三方互动，执行 精算和其他建模功能，承保业务，准备保单和处理保费，处理索赔和支付索赔，编制内部和外部财务报表和信息，以及从事各种其他业务活动。我们的企业系统或我们可能依赖的第三方系统的重大故障，无论是因为自然灾害、网络中断还是对我们系统的网络攻击，都可能危及我们的个人、机密和专有信息以及我们客户和业务合作伙伴的信息，阻碍或中断我们的业务运营，并导致其他负面后果，包括补救成本、收入损失、额外的监管审查和罚款、诉讼以及金钱和声誉损失。

此外，我们的计算机系统和网络基础设施存在安全风险，可能会受到黑客攻击、计算机病毒、数据泄露或勒索软件攻击。任何此类故障都可能影响我们的运营，并可能对我们的运营结果产生重大不利影响 ，因为我们需要花费大量资源来纠正缺陷，并使我们面临不在保险覆盖范围内的诉讼或损失 。尽管我们已经制定了业务连续性计划和其他保障措施，但我们的物理基础设施或操作系统以及支持我们业务的第三方服务提供商的基础设施或操作系统发生重大且广泛的中断，可能会对我们的业务运营造成重大不利影响。

我们的运营依赖于计算机系统和网络以及云中机密信息的安全处理、传输和存储。我们的技术、系统和网络可能成为网络攻击或信息安全漏洞的目标，这可能导致我们或我们的被保险人或再保险人的机密、专有和其他信息未经授权地发布、收集、监控、误用、丢失或破坏，或者以其他方式扰乱我们或我们的被保险人、再保险人或其他第三方的业务运营，这反过来可能导致法律索赔、监管审查和责任、声誉损害、消除或减少进一步风险敞口的成本和客户损失。虽然到目前为止，我们没有遇到任何与网络攻击或其他信息安全漏洞有关的重大损失，但不能保证我们在未来不会遭受此类损失。虽然我们努力维护我们的信息技术网络和相关系统的安全和完整性，并且 已经实施了各种措施和事件响应协议来管理安全漏洞或中断的风险或对其做出响应，但不能保证我们的安全努力和措施将是有效的，或者安全漏洞或中断的企图不会成功或具有破坏性。我们对这些问题的风险和风险敞口仍在增加，原因之一是这些威胁的演变和我们一些业务运营的外包。因此，网络安全和持续发展 以及加强旨在保护我们的系统、计算机、软件、数据和网络免受攻击、损坏或未经授权访问的控制、流程和实践仍然是当务之急。随着网络威胁的持续发展，我们可能需要花费大量的额外资源来继续修改或增强我们的保护措施，或调查和补救任何信息安全漏洞 。

尽管我们已实施控制并已采取保护措施来降低企业故障风险并防范安全漏洞 ，但此类措施可能不足以防止或减轻全球自然灾害、网络攻击或其他中断对我们系统的影响 这些中断可能会导致对我们的责任，导致我们的数据被损坏或被盗，并导致我们投入资源、管理 时间和金钱来防止或纠正这些故障。

此外，员工或代理的疏忽、错误或不当行为可能很难发现和预防，并可能对我们的运营造成实质性的不利影响。

我们并不总是能够防止或检测员工或代理的疏忽、错误和不当行为，为防止或检测此类活动而采取的预防措施可能并非在所有情况下都有效。由此产生的损失可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务依赖于我们处理大量日益复杂的交易的能力。如果我们的任何运营、会计、 或其他数据处理系统出现故障或存在其他重大缺陷，我们可能会受到实质性的不利影响。此外，与我们有业务往来的第三方，包括为我们的运营提供服务或安全解决方案的供应商，也可能是我们面临的运营和信息安全风险的来源 ，包括故障、故障或自身系统或员工的容量限制 。这些情况中的任何一种都可能降低我们的业务运营能力，或造成财务损失、对投保人的潜在责任、无法获得保险、声誉损害或监管干预，这些都可能对我们造成重大不利影响。

支持我们业务和客户的物理基础设施或操作系统的中断 或故障，或者我们的客户用于访问我们产品和服务的网络、系统或设备的网络攻击或安全漏洞 可能会导致客户流失、 监管罚款、处罚或干预、声誉损害、报销或其他补偿成本和/或额外的合规成本 ，其中任何一项都可能对我们的财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们的经营业绩可能会受到意外累积的自然损失的不利影响。

除了上文讨论的灾难和其他重大损失之外，我们的经营业绩可能会受到意外的大量自然损失的不利影响 。消耗性损失被定义为不包括巨灾和一次性大额索赔的索赔损失。我们寻求通过使用适当的承保流程来指导风险的定价、条款和接受程度来管理此风险。这些过程可能包括定价模型，目的是确保收到的保费足以支付预期的自然损失水平，并在必要时对灾难和重大损失的成本作出贡献。但是， 我们的承保方法或定价模式可能无法按预期工作，某类风险造成的实际损失可能大于预期。我们的定价模型也受到与上述用于评估我们的巨灾损失风险的模型相同的限制。因此，这些因素可能会对我们的业务、财务状况和/或运营结果产生不利影响。

我们 依赖第三方软件和数据的使用，第三方产品质量的任何下降或未能遵守我们的许可要求 都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们 在承保、索赔、投资、会计和金融活动中依赖第三方软件和数据。我们依赖第三方软件和数据提供商提供和支持可靠的产品、增强其现有产品、及时且经济高效地开发新产品以及响应新兴行业标准和其他技术变化的能力。我们使用的第三方软件和数据可能会过时或与我们将来使用的产品版本不兼容，或者在升级到较新版本时可能会导致 暂时或永久性数据丢失。

我们 预计未来将继续依赖此类第三方软件。尽管我们认为，我们目前许可的第三方软件存在商业上的合理替代方案，但情况可能并不总是如此，或者更换此类软件可能很困难或成本较高。此外，集成新的第三方软件可能需要大量的工作，需要投入大量的时间和资源。我们使用其他或替代第三方软件将需要我们与第三方签订许可 协议，这些协议可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得。与使用第三方软件相关的许多风险无法消除，这些风险可能会对我们的业务产生负面影响。

我们 还监控我们对第三方软件和数据的使用，以符合适用的许可证要求。尽管我们做出了努力，但此类第三方可能会挑战我们对此类软件和数据的使用，从而导致权利丧失或代价高昂的法律诉讼。如果我们不能及时有效地替换软件或数据提供的功能，而这些软件或数据因任何原因而变得不可用或无法有效运行，我们的业务可能会受到实质性的 不利影响。上述任何一项都可能对我们的运营结果产生重大不利影响。

如果 我们无法跟上保险行业的技术进步，我们的有效竞争能力可能会受到影响。

我们 致力于开发和维护信息技术系统，使我们的保险子公司能够有效竞争。 不能保证当前技术的发展不会导致我们在未来的竞争中处于劣势， 尤其是与那些拥有更多资源的保险公司。如果我们不能跟上技术进步的步伐，我们与其他拥有先进技术能力的保险公司竞争的能力将受到负面影响。此外，如果我们不能有效地执行和更新或更换我们的关键传统技术系统，因为它们过时了，或者新兴的技术使它们在竞争中效率低下，我们的竞争地位和成本结构可能会受到不利影响。

遵守有关处理个人数据和信息的法律和法规可能会阻碍我们的服务或导致成本增加。 不遵守此类数据隐私法律和法规可能会导致数据保护或金融服务监管机构施加重大罚款或处罚和/或民事损害赔偿，任何数据泄露可能会对我们的声誉、运营业绩或财务状况产生重大不利影响，或产生其他不利后果。

我们的业务依赖于多个司法管辖区的数据处理和跨国界的数据转移。与我们的业务相关的个人信息的收集、存储、处理、披露、使用、传输和安全受联邦、州和外国数据隐私法的约束。这些法律要求并不是统一的，而且还在继续发展，世界各地都在加强对这一领域的监管审查。在许多情况下，这些法律不仅适用于第三方交易，也适用于我们和我们子公司之间的信息传输。隐私和数据保护法的解释和适用可能因国家/地区而异， 可能会产生不一致或相互冲突的要求。

一部主要的数据保护法是《一般数据保护条例》(GDPR)，该法规于2018年5月在整个欧盟范围内生效，具有域外效力。GDPR不仅适用于欧盟的公司，也适用于世界任何地方的公司，这些公司从欧盟个人那里收集与向这些个人提供商品或服务或监控他们在欧盟的行为有关的个人数据 。它还要求欧盟公司处理非欧盟公民的数据。GDPR对个人数据的处理提出了广泛的要求，并授予数据主体权利，包括“被遗忘的权利”和个人数据的“可携带性”权利。GDPR对不遵守规定的行为施加严厉惩罚 ，这可能导致高达公司全球年收入4%的罚款。世界各地的许多其他司法管辖区也制定了隐私和数据保护法，这些法律还在继续发展和扩大。

遵守GDPR和其他隐私和数据保护法律规定的强化义务需要投资于适当的技术或组织措施以保护数据主体的权利和自由，这可能会给我们的业务带来巨大成本 并可能需要我们不时进一步修改我们的某些业务实践。执法行动、调查以及监管机构因数据安全事件和侵犯隐私行为而施加的巨额罚款和处罚 近年来急剧增加。颁布更具限制性的法律、规则、法规或未来的执法行动或调查可能会通过增加成本或限制我们的业务来影响我们，而不遵守可能会导致监管 处罚、重大法律责任和声誉损害，并导致我们失去业务。

此外，我们或与我们有业务往来的其他各方未经授权披露或转移敏感或机密的客户或公司数据，无论是由于系统故障、员工疏忽、欺诈或挪用，都可能使我们在一个或多个司法管辖区面临重大诉讼、金钱损害、监管执法行动、罚款和刑事起诉。此类事件还可能导致 负面宣传和对我们声誉的损害，并导致我们失去业务，因此可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

我们 受到汇率波动的影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们 主要因保险、书面保费和发生的索赔而面临货币风险，这些索赔是以我们的 功能货币以外的货币计价的。这些交易的主要计价货币是英镑(英镑)、欧元(欧元)和澳元(澳元)。由于我们的交易有很大一部分是以美元计价的，这降低了货币风险。集团内部交易 主要以美元计价。

我们的货币资产和负债的第 部分是以我们的功能货币以外的货币计价的，并受到与货币兑换波动相关的风险的影响。我们通过将部分银行余额保持为外币来减少这种货币风险。 我们的部分应付保险款项是以外币计价的。

我们 受汇率波动导致的现金流错配引起的汇率变化的影响。

我们 还面临货币兑换风险，这种风险源于将以其他货币开展的业务收入折算为本币以进行报告，这可能会导致我们在海外开展的业务的报告收益和折算损益出现波动。在编制财务报表时，我们使用期末汇率将资产负债表中所有以外币计价的货币资产和负债折算为我们的本位币和象征性货币。非货币性资产 和负债，即未赚取保费准备金、损失准备金和递延收购成本，按公允价值计量，并按公允价值计量之日的汇率换算。

我们 在全球范围内开展业务，我们的运营结果可能会受到美元以外货币价值波动的影响。我们经营业务的主要外币是欧元、英镑和澳元。外币汇率的变化 可能会减少我们的收入，增加我们的负债和成本，并导致我们投资组合的估值波动 。因此，我们可能只因汇率波动而蒙受损失。为了减轻我们的保险负债净额中的外币波动风险，我们已经投资并预计将继续投资于以美元以外的货币计价的证券。此外，我们可能会使用 衍生金融工具复制外币投资头寸。我们不能向您保证我们能够有效地管理这些风险，也不能保证它们不会对我们的业务、财务状况或经营结果产生不利影响。

英国退出欧盟可能会对我们的业务产生重大不利影响。

2020年1月31日，英国脱离欧盟，也就是俗称的退欧。2020年12月24日，英国和欧盟 达成一项协议，涉及多个领域，包括货物和服务贸易、数字贸易、知识产权、公共采购、航空和道路运输、能源、渔业、社会安全协调、刑事执法和司法合作、专题合作以及参与欧盟方案，该协议于2021年5月1日生效。

由于英国经济的规模和重要性，英国未来的法律法规(包括金融法律法规、税收和自由贸易协定)以及与欧盟的法律、政治和经济关系的不确定性和不可预测性 ，英国退欧可能继续成为国际市场不稳定的根源，造成重大货币波动或 在可预见的未来对贸易协议或类似的跨境合作安排(无论是经济、税收、财政、法律、 监管或其他方面)产生不利影响。很难确定英国和欧盟之间的新关系将对英国的总体经济状况产生什么确切影响。尽管这种不确定性可能会导致股市、债券市场、利率和房地产价格下跌。特别是，金融服务部门仍存在相当大的不确定性 。欧盟和英国之间的协议不包括金融服务(除了通过确保在金融服务部门实施和应用国际商定的监管标准的一般性承诺之外)， 将“等价性”和“充分性”的决定留给双方在适当的时候单方面决定。从长远来看，英国脱欧可能会导致英国和欧盟监管体系之间的分歧，因为英国将决定保留和取代哪些欧盟法律和法规。例如，英国政府已向议会提交立法，使其能够修改、取代或废除保留的欧盟法律。英国和欧盟监管体系之间的任何实质性差异都可能产生负的税收、会计和财务报告义务。英国退欧的任何这些影响，以及其他我们无法预测的影响，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

2021年6月至2021年6月，我们在马耳他收购了一家欧盟保险公司，这使我们能够在欧盟开展业务，但也使我们受到欧盟监管的 约束。

如果我们现有保单和合同的实际续订达不到预期，我们在未来财政期间的毛保费和我们未来的经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的大多数保单和再保险合同期限为一年。我们在财务预测流程中对前一年的保单和合同的续约率和定价进行假设。如果实际续订不符合预期，我们在未来财政期间的毛保费以及我们未来的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响 。

我们在目标地理市场和业务线扩张的努力可能不会成功，可能会带来更大的风险。

我们计划的多项业务计划涉及在目标地理市场和业务线进行扩张。要开发新市场和业务线，我们可能需要投入大量资本和运营支出，这可能会对我们近期的业绩产生不利影响。此外，新市场和新业务线对我们产品的需求可能达不到我们的预期。只要我们能够在新的市场和业务线扩张，我们的风险敞口可能会发生变化，我们用来管理此类风险敞口的数据和模型可能不像我们在现有市场和业务线中使用的那样复杂。反过来，这可能会导致超出预期的损失。此外，作为我们增长战略的一部分，我们正在考虑设立新的办事处并增加现有办事处的工作人员。这种增长可能包括雇佣更多的承销商，这可能会使我们更难监控和强制执行内部承保机构、限制和控制的合规性 。我们不能确定我们是否会成功或在这些新市场中确定有吸引力的目标 。

逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)并代之以替代参考利率可能会影响我们的一些投资 。

2017年7月27日，FCA宣布希望在2021年底之前逐步停止使用LIBOR。自2021年12月31日起，所有欧元、英镑、日元和瑞士法郎LIBOR设置以及1周和2个月美元LIBOR设置已停止发布或不再具有代表性， 2023年6月30日之后，隔夜、1个月、3个月、6个月和12个月美元LIBOR设置将停止发布或 不再具有代表性。

美国联邦储备委员会公布了旨在取代美元LIBOR的有担保隔夜融资利率(SOFR)。其他货币的替代参考利率的计划也已公布。无法预测投资市场将如何应对这些新利率，以及伦敦银行间同业拆借利率终止可能对新的或现有金融工具产生的影响，包括对冲的有效性或无效性。但是，此类变化可能会对我们当前或未来的一些投资的价值产生不利影响。

更改 可能对参考LIBOR的证券市场产生不利影响，进而可能对与LIBOR挂钩的投资产生不利影响。 此外，更改或改革LIBOR的确定或监管可能会导致报告的LIBOR突然或长期增加或减少 ，这可能会对基于LIBOR的证券市场产生不利影响。

与我们证券所有权相关的风险

我们的主要持股是我们对IGI Dubai(以及间接地，IGI Dubai的子公司)的所有权 ，这种所有权可能不足以支付股息或进行分配 或贷款，使我们能够支付普通股的任何股息或履行其他财务义务。

我们是一家控股公司，除拥有IGI Dubai的权益外， 不直接拥有任何运营资产。我们依赖IGI迪拜公司进行分销、贷款和其他付款，以产生履行我们财务义务所需的资金，包括作为上市公司的费用和支付任何股息。IGI迪拜的收益或其他可用资产可能不足以进行分配 或支付股息、支付费用或履行我们的其他财务义务。

此外，我们的主要运营子公司是IGI百慕大，该公司受到百慕大监管限制，影响其支付普通股股息和进行其他分配的能力。根据保险法和相关法规，IGI百慕大作为3B级保险公司， 必须保持一定的最低资本、流动性和偿付能力水平，并被禁止宣布或支付股息，因为 将导致不符合这一要求。此外，禁止3B类保险公司在超过其法定资本和盈余总额25%的任何财政年度内宣布或支付任何股息， 如其上一财政年度法定资产负债表所示，除非在支付这些股息前至少七个月向BMA提交由至少两名董事及其在百慕大的主要代表签署的誓章，声明声明这些股息 不会导致保险公司未能达到其要求的偿付能力保证金和最低流动性比率。此外，对于任何缴入盈余的分配，3B类保险公司还必须提交誓章并事先获得BMA的批准，然后才能将其上一年法定资产负债表中显示的法定资本总额减少15%或更多。

由于我们是美国的一家公开报道公司，因此受到美国证券交易委员会和纳斯达克的众多规章制度的约束。

自2020年3月以来，IGI 由于是在美国纳斯达克上市的公开报告公司，一直在美国遵守大量的规则、法规、公司治理要求和其他报告义务，其中包括美国证券交易委员会根据1934年《证券交易法案》(经修订的《证券交易法案》)和 经修订的《萨班斯-奥克斯利法案》(“萨班斯-奥克斯利法案”)通过的大量规则、法规和要求。强加给上市公司的重大监管监督和报告义务需要我们的高级管理层给予大量关注， 可能会不时转移人们对我们业务日常管理的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。同样，公司治理义务，包括尊重 制定和实施适当的公司治理政策，以及同时为董事会和 可能的多个董事会委员会提供服务，给我们的非执行董事带来了额外的负担。

由于这些监管 要求，我们产生了与上市公司相关的更高成本，包括完成业务合并后的大量额外法律、合规、会计、报告、保险和其他适用成本。这包括雇用 更多员工或聘请外部顾问来遵守这些要求。

上市公司通常用于报告和公司治理的费用一直在增加。我们可能需要雇佣更多员工或聘请外部顾问来遵守这些要求，这将增加我们的成本和支出。作为一家上市公司可能会使我们 更难或更昂贵地获得某些类型的保险，包括董事和高级管理人员责任保险，我们可能会 被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的承保范围而产生更高的成本。作为一家上市公司，也可能使我们更难吸引和留住合格的人员加入我们的董事会、董事会委员会或担任高管。此外，如果我们无法履行作为一家上市公司的义务， 我们可能会面临普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动，可能还会提起民事诉讼。

未能对财务报告(ICOFR)保持有效的内部控制可能会对我们的业务、经营业绩和股票价格产生重大不利影响。

我们的管理层每年都需要评估我们对财务报告的内部控制以及我们的披露控制程序和程序的有效性。 如果我们发现任何重大弱点，并且无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，我们可能 无法及时可靠地履行我们未来的报告义务，我们的财务报表可能包含重大错报。 任何此类失败还可能导致我们的投资者对我们财务报告的准确性和完整性缺乏信心， 这可能会产生重大不利影响。

如果我们不能及时纠正我们的重大弱点或发现其他重大弱点，我们可能无法及时可靠地提供所需的财务信息，并且我们可能会错误地报告财务信息。同样，如果我们的财务报表没有及时提交，我们可能会受到普通股上市交易所、美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查。未能及时提交将导致我们没有资格使用F-3表格中的简短登记 声明，这可能会削弱我们及时获得资金以执行我们的业务战略的能力。在任何一种情况下，都可能对我们的业务造成实质性的不利影响。

自2023年1月1日起，我们的财务报表将按照美国公认会计准则而不是国际财务报告准则进行报告。国际财务报告准则和美国公认会计准则之间存在重大差异。从IFRS转换为美国GAAP以及根据美国GAAP编制我们未来的合并财务报表将导致我们员工对会计原则的应用发生变化，从而影响我们的财务 报告流程和结果。

我们可能会在未经股东批准的情况下发行额外的普通股或其他股权证券，这将稀释您的所有权权益，并可能压低我们普通股的市场价格 。

在多种情况下，我们可在未来发行与未来收购相关的额外普通股或其他同等或更高级别的股权证券，而无需 股东批准。

我们额外发行 普通股或其他同等或更高级别的股权证券将产生以下影响：

您对公司或其董事和高级管理人员提起诉讼或执行针对公司或其董事和高级管理人员的判决的能力将受到限制，因为公司是在百慕大注册成立的，因为公司主要在美国以外开展业务 并且公司的大多数董事和高级管理人员居住在美国以外。

本公司为于百慕大注册成立的获豁免公司，因此，本公司普通股持有人的权利将受百慕大法律及本公司的组织章程大纲及本公司经修订及重订的公司细则所管限。我们通过主要位于美国境外的子公司开展业务。我们所有的流动资产都位于美国境外，我们几乎所有的业务都是在美国境外开展的。我们所有的高管和大多数董事都居住在美国境外，因此，这些人的大部分资产都位于美国以外。如果您认为您的权利根据适用的证券法或其他规定受到侵犯，您可能很难或极具挑战性地向在美国的这些个人送达诉讼程序 ，或者在美国联邦法院根据美国证券法的民事责任条款 执行针对公司或这些人的判决。此外，百慕达法院是否会执行在其他司法管辖区(包括美国)取得的、根据该等司法管辖区的证券法针对本公司或其董事或高级管理人员而作出的判决，或根据其他司法管辖区的证券法在百慕达受理针对本公司或其董事或高级管理人员的诉讼，仍属疑问。 此外，我们经修订及重订的公司细则规定，所有因公司法或我们经修订及重订的公司细则而引起或与之相关的纠纷，均受百慕达最高法院的专属司法管辖。

根据百慕大法律，本公司等获豁免公司的股东亦无一般权利查阅公司纪录及账目，但有权查阅本公司的组织章程大纲及公司细则、财务报表、股东大会记录及股东名册。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或从其他股东征集与代理权竞赛相关的委托书。

由于以上所述，公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比作为美国公司的公众股东更难保护自己的利益。

我们修订和重新修订的公司细则 在法律允许的最大范围内指定百慕大最高法院为我们股东可能提起的某些类型的诉讼和法律程序的独家论坛，这可能限制我们的股东在他们选择的法庭上提起某些诉讼或法律程序的能力 。

我们经修订及重新修订的公司细则 规定，百慕达最高法院将在法律允许的最大范围内，成为有关公司法或因我们经修订及重新修订的公司细则而引起或与之相关的任何争议的独家法院，包括有关任何公司细则的存在及范围及/或高级职员或董事是否违反公司法或公司细则的任何问题(不论 有关申索是否以股东或本公司名义提出)。

在法律允许的最大范围内，上文讨论的论坛选择细则将适用于代表公司提起的衍生品诉讼或法律程序，以及根据1933年修订的《证券法》(“证券法”)或《交易所法》产生的衍生诉讼或法律程序，尽管美国证券交易委员会已告知我们，美国证券交易委员会的股东不能放弃遵守联邦证券法及其下的规则和法规。对于法院是否会对根据证券法或交易法产生的任何此类衍生品诉讼或法律程序执行此类条款存在不确定性，法院可能会发现 论坛选择细则不适用或不可执行。

本论坛选择细则 可能会限制我们的股东在股东选择的论坛上向我们或我们的董事、管理人员和其他员工提起涉及纠纷的某些诉讼或诉讼的能力。如果法院发现选择法院细则不适用于一种或多种指定类型的诉讼或诉讼程序， 或无法强制执行，我们可能会因在其他司法管辖区解决此类问题而产生 额外费用，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

拥有我们证券的美国投资者在保护自己的利益方面可能比作为美国公司股东的美国投资者更难 。

适用于本公司的《公司法》在某些重大方面与一般适用于美国公司及其股东的法律有所不同。这些 差异包括但不限于董事必须披露与其有利害关系的交易的方式、股东提起集体诉讼和衍生诉讼的权利、董事和高级管理人员可获得的赔偿范围 以及与合并、合并和收购有关的条款。因此，我们普通股的持有者可能比在美国境内成立的公司的股东更难保护他们的利益。

一般来说，百慕大公司董事和高级管理人员的责任是对公司负责，在没有特殊情况的情况下，不是对作为个人的股东。 百慕大公司的股东通常无权对公司董事或高级管理人员采取行动，只有在有限的情况下才能这样做。根据百慕大法律，股东通常不能提起集体诉讼和衍生品诉讼。然而，百慕大法院通常会允许股东以公司的名义提起诉讼，在被投诉的行为被指控超越公司的公司权力或非法或将导致违反公司的组织章程大纲或公司细则的情况下，补救公司的错误。我们经修订及重订的公司细则规定，所有因公司法或经修订及重订的公司细则或与经修订及重订的公司细则有关的纠纷 均受百慕大最高法院的专属司法管辖。这将使在百慕大以外的司法管辖区(包括美国)对公司或其董事或高级管理人员提出某些索赔变得更加困难。此外，我们修订和重新修订的公司细则包含公司 股东个人和代表公司放弃针对公司任何 董事或高级管理人员的任何索赔或诉讼权利。本豁免适用于高级船员或董事在执行其职责时采取的任何行动，或未能采取 任何行动，但涉及该高级船员或董事方面的欺诈或不诚实行为的任何事项除外。本豁免限制了股东对公司高级管理人员和董事提出索赔的权利 ，除非该行为或不作为涉及欺诈或不诚实。

纳斯达克可能会将我们的证券退市， 这可能会限制投资者对我们证券的交易能力，并使我们受到额外的交易限制。

为了上市普通股和认股权证，我们被要求满足纳斯达克的初始上市要求，包括要求我们的普通股至少有300个批次 持有者，其中至少50%必须持有至少2,500美元的证券。尽管我们能够满足这些初始的上市要求，但我们可能无法在未来维持我们证券的上市。

如果纳斯达克随后将我们的证券摘牌，我们可能面临重大的不利后果，包括：

此外，根据《外汇管制法》的规定，出于外汇管制的目的，所有百慕大公司股票(包括我们的普通股)的发行和转让均需获得百慕大金融管理局的许可，但经百慕大金融管理局批准的情况除外。百慕大金融管理局在2005年6月1日向公众发布的通知中，普遍批准了百慕大公司出于外汇管制目的从百慕大公司发行和/或向非百慕大居民转让任何证券的 ，只要该公司的任何“股票”(包括我们的普通股)在“指定的证券交易所”(包括纳斯达克)上市即可。在授予一般许可时，BMA不对我们的财务稳健性或本年度报告中所作任何陈述或表达的任何意见的正确性承担任何责任。如果我们的普通股从纳斯达克退市 ，并且没有以其他方式在指定的证券交易所上市，我们的股本证券(包括我们的普通股)的发行和转让将必须事先获得BMA的批准，除非BMA已经就任何 此类发行或转让授予了一般许可。

我们的组织备忘录以及我们修订和重新修订的公司细则中的条款可能会阻止对我们的收购，这可能会限制投资者未来可能愿意为我们的证券支付的价格，并可能巩固管理层。

我们修订和重新修订的公司细则 包含一些条款，可能会阻止我们的股东可能认为符合他们最佳利益的主动收购提议。 除其他条款外，交错的董事会和Wasef Jabsheh的董事任命权利可能会使我们的股东更难 罢免现任管理层，从而阻止可能涉及为我们的证券支付高于当前市场价格的溢价的交易。只要贾巴什及其家族和/或关联公司拥有我们至少10%的已发行和已发行普通股，贾布赫就有权任命两名董事进入我们的董事会。 只要贾布什和他的家族和/或关联公司拥有我们至少5%的已发行和已发行普通股，贾布赫就有权任命一名董事进入我们的董事会。我们修订和重新修订的公司细则中的其他反收购条款包括，我们的董事会可以在没有股东批准的情况下发行由董事会决定的优先股和投票权，对我们的高级管理人员和董事的补偿，要求董事只能因某种原因从我们的董事会中除名，以及只有在获得一致书面同意的情况下，股东才可以采取书面同意的特定行动。要求当时在任的66%的董事和至少66%有表决权股份的持有人 修改我们修订和重新修订的公司细则中的特定条款，以及要求与15%的股东合并必须获得非利益股东和我们的董事会拥有的66%有表决权股份的赞成票批准。这些规定还可能使我们的股东难以采取某些行动，并限制投资者可能愿意为我们的证券支付的价格。

根据美国证券交易委员会的规则和规定，作为“外国私人发行人”，我们被允许并将向美国证券交易委员会提交比在美国注册或以其他方式受本规则约束的公司更少或不同的信息，并将遵循某些母国公司治理 实践，而不是适用于美国发行人的某些纳斯达克要求。

根据《证券交易法》，本公司被视为《外国私人发行人》，因此不受《证券交易法》规定的某些规则的约束。 例如，我们不需要提交8-K表的当前报告或10-Q表的季度报告，也不受美国委托书规则的约束，该规则对美国委托书征集规定了某些披露和程序要求。我们不需要 遵守FD法规，该法规对向股东选择性披露重大信息施加了限制，并且我们的高级管理人员、董事和主要股东不受交易所法案第16节的报告和短期周转利润追回条款的约束。此外，我们不需要像拥有根据《证券交易法》注册的证券的美国公司那样频繁地 或在相同的时间范围内向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表。此外， 只要我们的财务报表是根据国际会计准则委员会发布的IFRS编制的，我们就不需要提交按照美国GAAP编制或对账的财务报表，尽管我们被允许 自愿提交根据美国GAAP编制的财务报表。因此，公司证券的持有者收到的有关公司的信息可能少于或不同于他们收到的有关在美国注册的上市公司的信息。

此外，作为普通股在纳斯达克上市的“外国 私人发行人”，我们被允许遵循某些母国公司治理实践，而不是某些纳斯达克要求。与纳斯达克的要求不同，百慕大的公司治理惯例和要求不要求我们拥有过半数的独立董事；不要求我们设立提名委员会或只由独立董事组成的提名委员会 ；不要求我们设立薪酬委员会或只由独立董事组成的薪酬委员会；也不要求我们定期召开只有独立董事才能出席的董事会执行会议。这种百慕大母国的做法可能会对我们普通股的持有者提供较少的保护。我们打算 自愿遵守纳斯达克的某些公司治理要求，包括 董事会中独立董事占多数，以及成立董事会薪酬和提名委员会，但我们没有被要求这样做 ，只要我们保持“外国私人发行人”的地位，我们就可以随时停止这样做。

如果我们超过50%的未偿还有表决权证券 直接或间接由美国债券持有人持有，并且以下情况之一成立：(I)我们的大多数董事或 高管是美国公民或居民；(Ii)我们50%以上的资产位于美国；或 (Iii)我们的业务主要在美国管理，则根据当前的美国证券交易委员会规则和法规，我们可能会失去 我们作为“外国私人发行人”的地位。

如果我们未来失去外国私人发行人的身份，我们将不再豁免上述规则，其中将被要求 提交定期报告以及年度和季度财务报表，就像我们是在美国注册的公司一样。 如果发生这种情况，我们可能会在满足这些额外监管要求方面产生巨大成本，我们的管理层成员可能不得不将时间和资源从其他职责转移到确保这些额外监管要求得到满足 。

我们是一家“新兴成长型公司” ，由于适用于新兴成长型公司的披露和治理要求降低，我们的普通股对投资者的吸引力可能会 降低。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们打算利用新兴成长型公司可获得的一些报告要求豁免 ，包括：

我们无法预测投资者 是否会因为我们依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降 ，普通股交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。我们可能会利用这些报告豁免，直到我们不再是一家新兴成长型公司。我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(1)财政年度的最后一天(A)在关闭五周年后，(B)我们的年总收入至少为12.35亿美元，或(C)我们被视为大型加速申报公司，这意味着截至前一年6月30日，非关联公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元，以及(2)截至我们在前三年期间发行了超过10亿美元不可转换债券的日期 。在我们不再符合 新兴成长型公司的资格后，如果我们不是加速申报公司(要求至少7,500万美元的市值) 或大型加速申报公司(要求至少7亿美元的市值)，我们将继续免除 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第#404节对我们的财务报告内部控制进行评估的审计师认证要求。

前IGI迪拜股东将因其持股而继续对公司产生重大影响，他们的利益可能与其他股东的利益不一致。

截至2022年12月31日，前IGI迪拜股东持有我们超过60%的已发行和已发行普通股。前IGI迪拜股东将 继续对需要我们股东的普通决议的某些事项的结果施加重大影响 包括：

此外，截至2022年12月31日，现任IGI迪拜首席执行官兼董事长的Wasef Jabsheh是我们最大的单一股东，实益拥有我们约34.4%的已发行和已发行普通股。截至2022年12月31日，另外两名前IGI迪拜股东，阿曼国际开发投资公司SAOG(“Ominvest”) 和Argo Re Limited(“Argo”)，分别实益拥有我们已发行和已发行普通股的14.2%和6.5%。实益所有权是根据美国证券交易委员会的规则和规定计算的。虽然 存在公司治理控制以缓解高级管理层成员和主要股东相对于公司和小股东的利益冲突，但前迪拜IGI股东可能会就不符合公司或小股东利益的业务做出决定 。除其他后果外，这种所有权集中 可能具有推迟或阻止控制权变更的效果，因此可能对我们普通股的市场价格产生负面影响 。

授予和未来行使注册权可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

根据本公司就业务合并 承担的保荐人Tiberius与Tiberius高级职员及董事之间的登记权协议，以及本公司与保荐人(以买方代表身份)及IGI Dubai的若干前股东于业务合并结束时订立的登记权协议，我们须于业务合并结束后不久提交一份转售登记声明，登记转售由保荐人、Tiberius前高级职员及董事及IGI Dubai前股东所持有的普通股。此外，保荐人、Tiberius的前高级管理人员和董事以及IGI Dubai的某些前股东在某些情况下可以要求公司注册其 应注册的证券，并在我们承担的某些证券注册中附带其证券的注册权。我们还被要求根据证券法提交并保持有效的注册声明，包括根据远期购买合同在成交时向投资者发行的证券和在成交时向PIPE投资者发行的证券。我们还被要求提交一份登记声明，涵盖在我们的认股权证行使时发行我们的普通股。本公司已向美国证券交易委员会提交了有效的F-3表格注册说明书，满足这些要求。

根据注册声明或公司未来可能提交的任何注册声明注册这些证券将允许公众转售此类证券，但受任何合同锁定限制。如此大量的证券注册并在公开市场交易，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

在公开市场上出售我们的大量证券可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

截至2022年12月31日，Wasef Jabsheh、Ominvest和Argo分别实益拥有18,243,403股、6,942,692股和3,209,067股我们的普通股。业务合并中的前IGI迪拜股东收到的所有这些 股票和我们的所有普通股已在F-3表格中的登记重述中登记转售，并可在公开市场上转售。在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为此类出售可能发生，可能会降低我们普通股的市场价格。

此外，我们的关联公司 和在业务合并中获得受限证券的前IGI迪拜股东可以根据证券法规则第144条出售我们的普通股，该规则已于2021年3月23日(我们向美国证券交易委员会提交壳牌公司报告一年后，包含反映业务合并的表格10类型信息的表格20-F)作为前壳公司可用。在这些情况下，转售必须符合规则第144条的标准和要求。

只要我们在F-3表格中的注册 声明仍然有效，或者在满足证券法规则第144条的要求或另一项适用的注册豁免的情况下，前IGI迪拜股东就可以在公开市场或私下协商的交易中出售大量我们的普通股，这可能会增加我们股价的波动性或对我们的证券价格造成重大的 下行压力。

因未来收购或根据股权激励计划或其他方式增发本公司股份，可能稀释所有其他股权。

我们可能会寻求融资 ，为未来的收购和其他增长机会提供资金。出于上述和其他目的，例如与股票激励计划相关，我们可能会发行可能稀释您在公司的所有权的额外股本或可转换股本证券，并可能包括赋予新投资者高于您的权利的条款 。我们发行的任何股权证券可能等于或低于我们普通股的现行市价 ，而且在任何情况下都可能对您的所有权权益产生稀释影响，这可能导致我们普通股的市场价格 下跌。

董事会决定是否宣布分红，如果宣布分红，将基于所有相关考虑因素，包括市场状况 和监管部门的意见和建议。

我们的董事会将 评估是否分红，如果是，是否按季度、半年或每年分红。董事会的评估将取决于众多因素，包括我们的业绩、市场状况、合同义务、法律 限制和董事会认为相关的其他因素。其中，在目前的环境下，董事会将考虑监管机构对保险公司股利政策的意见，以及董事会和管理层对全球市场状况的评估。此外，本公司的保险子公司在申报和支付股息方面也有一定的限制，这些限制在本年报中有进一步的详细说明。

2020年4月8日，英国PRA发布了一份声明，称“当保险公司考虑是否继续支付任何股息时，其董事会应密切关注保护投保人和维护安全与稳健的需要。有关资本或重大风险管理问题的决策需要考虑一系列情况，包括非常严重的情况。保监局表示，“鉴于新冠肺炎相关的不确定性，我们欢迎一些保险公司今天做出的谨慎决定，暂停分红。”

此外，欧洲保险和职业养老金管理局(“EIOPA”)在其2020年12月金融稳定报告中表示，它 “强烈建议保险公司在其资本管理中保持极端谨慎和谨慎”。EIOPA还表示，任何股息分配“不应超过审慎的门槛，机构应确保由此导致的自有资金数量或质量的减少 保持在与当前风险水平相适应的水平。”

2022年5月，公司董事会决定未来董事会打算按季度宣布每股0.01美元的股息。然而，董事会尚未就其股息政策做出任何最终决定。宣布派息的任何决定将基于对公司最新业绩的评估和审查，以及公司对未决索赔的分析、 市场状况和公司监管机构的建议等因素。此外，作为百慕大豁免公司， 公司必须遵守《公司法》关于股息支付和从贡献的盈余中进行分配的规定。如本公司有合理理由相信：(A)本公司无力偿还到期负债；或(B)本公司资产的可变现价值因而少于其负债，则本公司不得宣布或派发股息，或从缴款盈余中作出分派。

我们的公共和私人认股权证作为负债入账，我们公共和私人认股权证的价值变化可能会对我们的财务业绩产生实质性影响 。

2021年4月12日，美国证券交易委员会员工发布了美国证券交易委员会员工声明，美国证券交易委员会员工在声明中表示，美国证券交易委员会员工认为，SPAC权证常见的某些条款和条件 可能要求权证在SPAC的资产负债表上被归类为负债，而不是根据美国公认会计准则 被视为股权。具体地说，美国证券交易委员会员工声明侧重于与业务合并后的某些收购要约相关的某些结算条款和条款。由于美国证券交易委员会员工声明的结果，尽管公司截至2020年12月31日及截至2012年12月31日的年度的财务报表是根据国际会计准则委员会采纳的国际财务报告准则编制的，而不是根据美国公认会计准则编制的， 我们重新评估了对公共和私募认股权证的会计处理。作为我们重新评估的结果，并在与美国证券交易委员会的工作人员讨论之后，我们决定我们的公共认股权证和私募认股权证应归类为负债，在我们的综合财务状况表上按公允价值计量，任何公允价值的变化都将在我们的损益表上每个时期的收益 中报告。

由于采用经常性的公允价值计量，我们的财务报表可能会基于我们无法控制的因素而每年出现波动。由于采用经常性公允价值计量，我们预计我们将在每个报告期内确认认股权证的非现金收益或亏损 ，该等收益或亏损的金额可能是重大的。

税收风险

如果发现集团内的安排不符合公平条款，可能会对我们的税费产生不利影响。

我们在不同司法管辖区的成员之间的交易关系一般将受相关司法管辖区的转让定价制度的约束。我们打算 以可证明和书面的公平条款运营集团内的交易安排和关系。但是，如果发现此类 交易安排不符合公平条款，则可能需要对相关 司法管辖区的应税利润进行调整，这可能会导致我们的整体税费增加；这可能会对我们的 运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

一些司法管辖区已经颁布或正在审议采用这些 标准的立法，包括逐个国家提交报告。因此，我们的收入在当前未纳税或税率高于当前纳税的司法管辖区可能需要缴纳所得税，或者公司间付款可能需要缴纳预扣税。适用的税务机关也可以尝试对过去的收入和付款征收此类税。任何这样的额外税收都可能大幅提高我们的实际税率。此外，采用这些标准可能会增加与税务合规相关的复杂性和成本，并对我们的财务状况和 运营结果产生不利影响。

本公司可能是或可能成为 被动外国投资公司，原因是其子公司不符合“合格保险公司”的资格， 这也可能导致其他不利的美国联邦所得税后果。

重大的潜在不利影响 美国联邦所得税后果，包括某些报告要求，一般适用于拥有 被动外国投资公司(“PFIC”)股份的任何美国人。虽然并非没有疑问，但我们认为公司 不太可能在本课税年度被归类为PFIC。但是，我们不能保证本公司在本年度不会成为PFIC，或在未来任何课税年度不会成为PFIC。

在任何纳税年度，如果一家非美国合资公司 在该纳税年度的总收入中至少有75%是被动收入，或者其资产价值的至少50%(基于 纳税年度内资产的季度价值的平均值)可归因于产生或为产生被动收入而持有的资产，则该公司在任何纳税年度将被视为被动外国投资公司。就PFIC规则而言， 一家公司被视为直接或间接拥有至少25%(按价值计算)股票的任何其他 公司拥有其比例的资产份额，并赚取其按比例的收入份额(“透视规则”)。

被动收入一般包括 股息、利息、租金和特许权使用费(不包括从积极开展贸易或业务中获得的租金或特许权使用费)， 被动资产通常包括为产生此类收入而持有的资产，处置被动资产的收益通常都包括在被动收入中。但是，就本规则而言，在确定保险公司的收入是否为被动收入时，适用特殊规则。具体地说，“合格保险公司”(“合格保险公司”)在积极经营保险业务中获得的收入不在被动收入的定义范围内，即使该收入否则将被视为被动收入(“保险公司例外”)。保险公司例外提供了 查看规则的修改版本，该规则允许QIC将其非QIC子公司的某些收入和资产视为活动收入或资产。

尽管并非没有疑问，但本公司相信，在保险公司的例外情况和透视规则之间，其子公司的收入和资产的足够数额将被视为活跃的，本公司不符合PFIC的资格。我们不能保证美国国税局不会成功挑战我们对保险公司例外范围的解释以及我们对例外的资格。

此外，法律的更改 可能会对本公司及其子公司有资格获得保险公司例外、修改适用于该例外的追溯规则，或以其他方式导致本公司有资格成为PFIC的能力产生不利影响，可能具有追溯力。特别是， 美国财政部提出了关于保险公司例外的规定。我们不能保证此类拟议的 法规在最终敲定后不会导致公司被视为PFIC。此外，美国国税局可能会发布指导意见，导致我们在预期或追溯的基础上 无法获得保险公司例外情况的资格。

因此，尽管并非没有疑问，但本公司不认为本年度有可能被视为PFIC，也不认为在可预见的未来几年内有可能被视为PFIC。然而，PFIC的确定是事实性质的，每年进行一次。具体来说，这将取决于本公司子公司的相对资产和保险负债，以及它们开展业务的方式和监管方式。

因此，不能保证本公司在本年度不会成为PFIC或在未来任何课税年度不会成为PFIC。在公司是PFIC的任何一年内，拥有公司普通股或认股权证的美国联邦投资者 通常将受到美国联邦政府 所得税的不利影响。请参阅“税收政策-材料美国联邦所得税考虑因素-被动 外国投资公司(“PFIC”)规则.”

税法的变更可能会 对公司或我们的股东造成不利影响。

对我们普通股或认股权证的投资的税务处理可能是未来税收立法的主题。例如，除其他事项外，TCJA对适用于公司普通股和认股权证美国持有者的税收的PFIC规则进行了重大 修改(本文将更详细地讨论这些规则)。税法(包括PFIC规则)的进一步变化可能会对我们普通股和认股权证的持有者造成不利影响。

无法预测是否会制定任何特定的拟议立法，或者如果通过，任何此类立法的具体条款或生效日期将是什么，或者它是否会对我们产生任何影响。因此，我们不能向您保证，未来的立法、行政或司法发展不会导致我们或我们股权证券投资者应缴纳的美国税额增加。 如果发生任何此类事态发展，可能会对投资者或我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

一般风险因素

国际金融市场的长期衰退或一段时间的重大动荡可能会对我们的业务、流动性和财务状况以及我们的股价产生不利影响。

最近几年，全球金融市场的特点是波动性和不确定性。不利的经济状况可能会增加我们的融资成本， 限制我们进入资本市场的机会，或者使我们更难获得信贷。金融和大宗商品市场的不确定性也可能影响我们的交易对手，这可能会对他们履行对我们的义务的能力产生不利影响。

金融市场或一般经济和政治状况的恶化或波动 可能导致经济长期低迷或引发另一次衰退，我们的经营业绩、财务状况和流动性可能会受到重大不利影响。此外，不利的经济状况可能会对我们承保的某些业务产生实质性的不利影响，包括但不限于政治风险和专业责任。

国际金融市场 2008年上一次全球金融危机中经历的中断，以及新冠肺炎大流行或乌克兰战争造成的经济影响，以及长期衰退的可能性，可能会影响我们业务的各个方面，包括对我们产品的需求和索赔、交易对手信用风险、我们的客户、交易对手和 其他人与我们建立或维持关系的能力、我们获取和有效利用内部和外部资本资源的能力 以及我们的投资业绩。美国股市和其他证券市场的波动也可能对我们的股价产生不利影响。根据未来市场状况，我们可能会在未来期间产生大量已实现和未实现亏损，这可能会对我们的运营业绩、财务状况、信用评级、保险子公司的资本水平以及我们进入资本市场的能力产生不利影响。

商业声誉损失或负面宣传 可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。

我们很容易受到不利的市场印象的影响，因为我们所在的行业诚信、客户信任和信心至高无上。此外，与我们的业务或运营相关的任何 负面宣传(无论准确或不准确)都可能导致客户和/或 业务流失，并可能导致需求下降。如果我们一个或多个市场的竞争对手参与实践，导致公众对我们业务的关注增加，我们也可能受到负面影响。因此，任何管理不善、欺诈或未能履行受托责任，或这些或其他活动造成的负面宣传或对此类活动的任何指控，都可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。这些因素可能会进一步增加我们的业务成本，并通过阻碍我们营销我们的产品和服务的能力、要求我们更改产品或服务或增加我们运营所依据的监管负担而对我们的盈利能力产生不利影响。

劳动法、税收 和可接受的薪酬实践的变化可能会限制我们吸引高级员工到我们目前的运营平台的能力。

我们的业务和运营 本质上是国际化的，我们在全球范围内争夺高级员工。在我们的运营辖区内，当地雇佣立法、税收 和监管机构对薪酬实践的方法的变化可能会影响我们招聘或 留住高级员工的能力或我们这样做的成本。任何未能留住高级员工的情况都可能对我们的业务和经营业绩的战略增长产生不利影响。

我们可能会受到通货膨胀的不利影响。

我们监测我们经营的主要市场可能经历通胀条件加剧的风险，这将导致我们的成本 增加，并影响我们投资组合的业绩。我们认为，我们主要市场的通胀风险正在增加。 对于那些被认为是长尾业务的行业，通胀对损失成本的影响可能会更加明显。 因为它们需要相对较长的时间来敲定和结算索赔。通胀水平的变化还导致我们在估计损失准备金时的不确定性增加，特别是对特殊的长尾业务部门。无法准确估计通货膨胀期的开始时间、持续时间和严重程度。

经营业绩、盈利和其他因素的波动，包括涉及我们客户的事件和媒体的负面报道，可能会导致我们的证券价格大幅下跌 。

股票市场经历了通常与经营业绩无关的波动。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响，因此，我们普通股的市场价格可能会出现重大波动。如果我们无法像投资者预期的那样盈利运营，当市场预期可能无法实现时，我们普通股的市场价格可能会下跌。除了经营业绩外，许多我们无法控制的经济和季节性因素可能会对我们的普通股价格产生不利影响，并增加我们收益的波动。这些因素包括本文讨论的某些风险 ，同行业其他公司的经营业绩，证券分析师的财务估计或建议的变化 媒体或投资界的猜测，媒体的负面报道，潜在法律诉讼或政府调查的风险，战争、恐怖主义和其他敌对行动(如乌克兰战争)的可能影响，全球流行病的影响 ，如新冠肺炎大流行，不利的天气条件，经济或金融市场总体状况的变化，或影响保险业的其他 事态发展。

我们证券的市场可能无法持续，这将对我们证券的流动性和价格产生不利影响。

尽管我们的证券在纳斯达克上市，但不能保证活跃的证券交易市场会持续下去。此外，我们证券的价格 可能会因各种原因而大幅波动，其中许多原因不是我们所能控制的，例如大量购买或出售普通股、法律变更以及一般经济、政治或监管条件。我们财务 业绩的发布也可能导致我们的股价发生变化。如果我们证券的活跃市场得不到发展，您可能很难 在不压低股票市场价格的情况下出售您所拥有或购买的普通股，或者根本不出售股票。我们证券是否存在活跃的交易市场在很大程度上将取决于我们是否有能力继续满足纳斯达克上市要求 ，而我们可能无法实现这一要求。

我们普通股的价格可能会 波动。

我们普通股的价格可能会因各种因素而波动，包括：

这些市场和行业因素可能会大幅降低我们普通股的市场价格，无论我们的经营业绩如何。

分析师发布的报告，包括与我们实际结果不同的报告中的预测，可能会对我们普通股的价格和交易量产生不利影响。

证券研究分析师 可能会不时发布有关我们业务的报告，包括对我们未来业绩的估计预测。这些预测 可能变化很大，可能无法准确预测我们实现的结果。如果我们的实际结果与这些证券研究分析师的预测不符，我们的股价可能会下跌。同样，如果一位或多位撰写公司报告的分析师下调了我们的普通股评级，或发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的股价可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对公司的报道或未能定期发布有关公司的报告，我们的股价或交易量可能会下降 。虽然我们预计会有研究分析师报道，但如果没有分析师开始对公司进行报道，我们普通股的交易价和交易量可能会受到不利影响。

第4项。 公司信息

A.公司的历史和发展

一般信息

国际通用保险控股有限公司于2019年10月28日根据百慕大法律注册为获豁免公司，目的仅为完成业务合并，该合并于2020年3月17日完成，当时我们成为一家上市公司。在业务合并之前，公司不拥有任何物质资产，也不经营任何业务。

我们的注册办事处位于百慕大哈密尔顿HM11教堂街2号Clarendon House。我们的主要执行办公室位于Abdel Hamid Sharaf Street 74 Abdel Hamid Sharaf Street，邮政信箱941428，约旦安曼11194，我们的电话号码是+96262622009。我们在美国的过程服务代理是Puglisi&Associates，位于德州纽瓦克图书馆大道850号204室，邮编：19711。

于2019年10月10日，IGI Dubai与特拉华州的Tiberius收购公司(“Tiberius”)、特拉华州的有限责任公司Lagniappe Ventures LLC(“发起人”)、Wasef Jabsheh(仅以IGI Dubai的已发行股本持有人的代表(“卖方”)的身份)订立业务合并协议(经修订，“业务合并协议”)，并根据协议，本公司及Tiberius Merge Sub，Inc.特拉华州的一家公司和该公司的一家全资子公司(“合并子公司”)。

根据业务合并协议，除其他事项外，于2020年3月17日(1)合并附属公司与Tiberius合并并并入Tiberius，Tiberius于合并中幸存，而Tiberius的各前证券持有人均收取本公司的证券(“合并”)及(2)卖方将IGI Dubai全部已发行股本 交换为本公司的普通股组合，现金代价合共8,000,000美元(“股份交换”)，连同合并及业务合并协议拟进行的其他交易 ，“企业合并”)。

根据业务合并协议的条款及条件，Tiberius及IGI Dubai各自成为本公司的附属公司，而本公司 成为由Tiberius的前股东及IGI Dubai的前股东拥有的新上市公司。根据业务合并协议的条款完成业务合并后，我们的普通股和购买普通股的权证在纳斯达克上市。

除与业务合并有关的事项外，自本公司成立以来，本公司或本公司任何重要附属公司的股本、合并、合并或合并均未发生重大变动，除在正常业务过程中收购或处置重大资产外，并无收购或处置重大资产，经营业务的模式并无重大改变，所生产的产品或提供的服务的类型亦无重大改变，名称亦无更改。本公司或其主要附属公司并无破产、接管或类似的程序。在过去或当前的财政年度内，没有第三方对我们的股票提出公开收购要约，我们也没有对另一家公司的股票提出公开收购要约。

美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息，可在以下网址访问Www.sec.gov.

我们的主要网址 是Www.iginsure.com。我们网站上包含的信息不构成本年度报告的一部分，也不作为参考纳入本年度报告 。

B.业务概述

证券持有人应阅读 本年度报告中有关本公司的更详细信息，包括经审计的财务报表以及标题为“经营和财务回顾与展望”一节中的其他信息。

一般信息

我们是全球知名的专业保险和再保险解决方案提供商，业务遍及200多个国家和地区。我们承保多元化的专业风险组合，包括能源、房地产、建筑和工程、港口和码头、通用航空、政治暴力、专业线、金融机构、海运、意外事故和条约再保险。我们的规模使我们能够灵活地寻找能够产生有吸引力的承保业绩的有利可图的利基市场。我们的承保重点是为我们的客户和经纪人提供卓越的服务 。我们成立于2001年，我们和我们的前辈一直在谨慎地发展我们的业务，专注于承保盈利。

我们的主要目标是承保符合审慎风险限制的特殊产品，以最大限度地提高股本回报率。 我们对任何单一事件的风险敞口。我们遵循谨慎和严谨的承保策略，通过对潜在风险的深入评估，专注于个别承保的专业风险。我们使用数据分析和现代技术为客户提供灵活的产品 以及定制和精细的定价。我们通过各种方式管理风险，包括合同条款、投资组合选择以及承保和地域多元化。我们的承保策略得到全面的风险转移计划的补充，该计划由评级较高的再保险公司提供再保险，我们认为这将降低我们收益的波动性，并在发生重大损失事件时提供适当水平的保护 。

我们的首席执行官Wasef Jabsheh在我们的总裁Walid Jabsheh的协助下，于2001年创建了IGI。Wasef Jabsheh拥有超过50年的行业经验 。在我们管理层的领导下，我们形成了一种谨慎和纪律严明的承保文化，专注于产生 出色的风险调整后回报。我们的“承保第一”方法在我们的核心业务线上取得了强劲的盈利增长记录，并在不影响承保盈利的情况下成功扩展到新的业务线和地理位置。我们已将截至2009年12月31日的年度的毛保费(GWP) 扩大至截至2022年12月31日的年度的5.82亿美元，复合年增长率(CAGR)为10.8%，同时 提供了持续强劲的承保业绩，同期的平均综合比率为89.6% 。我们的增长和承保业绩使我们能够持续保持强劲的盈利水平，同期平均股本无杠杆回报率为10.5%，在市场周期中波动有限。

我们的主要承保子公司IGI百慕大是一家受BMA监管的3B级保险和再保险公司。IGI百慕大的子公司IGI UK承保英国和国际注册的业务和风险，这些业务和风险主要通过伦敦经纪商获得，并受PRA和FCA监管。我们通过马耳他子公司IGI Europe承保欧盟的保险，该子公司受MFSA监管。我们在约旦安曼维持我们的集中运营职能，同时在伦敦和迪拜设有办事处，并在马来西亚吉隆坡设有亚太中心。 我们在马来西亚拉布安获得第二级再保险公司许可，并在摩洛哥卡萨布兰卡设有代表处。我们还通过总部位于挪威的管理总代理能源保险奥斯陆AS在挪威开展业务。

我们在不同地理位置的业务为我们提供了在有利可图的利基市场开展全球业务的途径。我们的技术承保能力、客户服务、灵活的文化和快速适应不断变化的市场条件的能力，进一步支持了我们作为核心地区利基业务专家的强大市场地位和声誉。

以下图表显示了截至2022年12月31日的年度内IGI按地理位置、细分市场和行业划分的毛保费来源：

我们的竞争优势

我们相信，我们与竞争对手的区别在于：

受市场尊敬且高效的管理团队

我们的管理团队平均在不同国家的保险、再保险和资本市场拥有超过30年的相关工作经验。我们由我们的创始人兼首席执行官Wasef Jabsheh领导，他拥有50多年的行业经验，并获得了 多个行业荣誉。我们的关键管理团队合作了几年，为市场提供了稳定性和一致性。此外，我们的高级管理团队对业务采取亲力亲为的方式，承销商和其他员工可以随时联系，从而形成一个快速做出决策的扁平化结构。管理团队在公司内部扎根了高绩效、以服务为导向的文化，这有助于我们在市场上脱颖而出，并使IGI在2020年中东保险业大奖中获得了 年度最佳再保险公司奖。

了解当地情况并访问有吸引力的地理位置

我们的本地知识和在有吸引力的市场中的存在是一种竞争优势。我们在200多个国家和地区都有业务，包括成熟和高增长的市场，具有诱人的增长率。通过我们在不同地理位置开展业务的全球平台、我们高级管理层和承销商的丰富经验以及我们与广泛的专业经纪商网络的长期关系，我们 在我们的核心市场(包括英国、欧洲大陆、拉丁美洲、中东和亚洲)获得了有利可图的利基业务。

与主要经纪商建立长期关系

我们与经纪商以及最终与客户的长期关系使我们能够定期获得可观的首选业务流。我们几乎所有的业务都是通过经纪商获得的，在截至2022年12月31日的一年中，我们最大的五家国际经纪商贡献了我们61%的保费。自成立以来，我们一直与许多这样的经纪人保持着关系。我们相信，通过我们提供的高质量服务以及我们在市场上提高的声誉，我们能够发展牢固的经纪人关系。

我们高质量的客户服务的一个支柱是及时和专业的理赔管理。我们使用XChanging保险服务公司的电子系统处理我们的大部分保费和索赔，使我们的服务水平与伦敦市场标准保持一致。

地理位置多样、专业 和利基业务

自IGI成立以来， 管理层的目标一直是提供需要承保和技术技能的专业和利基产品，同时兼顾地区和业务线 。我们按地理区域积极管理我们的风险敞口，以维持不同的潜在风险组合。在截至2022年12月31日的一年中，我们在英国的业务占32.7%，在欧洲大陆占8.9%，在拉丁美洲占3.6%，在中东占10.1%，在亚洲占9.4%。其余业务在加勒比海、非洲、澳大拉西亚和北美承保。 我们目前通过13个业务线承保三个业务领域的业务，涉及有吸引力的专业和利基产品 。在截至2022年12月31日的年度毛保费中，39.9%来自我们的专业 长尾业务，54.8%来自专业短尾业务，5.3%来自再保险业务。

训练有素的风险选择

我们的承保方法 将我们管理层和承保团队数十年的定制承保经验与复杂的建模工具相结合， 利用我们所有业务线的精算数据。我们的分析定价框架嵌入到我们的业务中，并将 纳入我们的定价指标、承保和风险管理。在截至2022年12月31日的一年中，我们70.3%的业务是单独承保的 我们的承销商分析提交的材料，并确定每个合同的潜在风险是否满足我们的总体风险和 盈利要求。此外，24.4%来自管理总代理，要求严格遵守我们严格定义的承保标准和退款门槛，只有5.3%来自再保险条约。我们相信，我们的分析驱动型承保方法是我们能够产生诱人的风险调整后承保利润率的基础 。

审慎的风险管理框架

我们通过多种风险缓解策略来降低经营业绩的波动性，并管理我们对巨灾事件的风险敞口，包括从评级较高的再保险公司购买再保险。我们相信，我们的再保险计划为我们的收入提供了适当的保护和可见性 。此外，我们的再保险范围是根据潜在风险高度定制的。

可扩展的技术支持的操作平台

约旦利用在安曼维持单一利润中心的“中心方法”运营一个由技术支持的平台，使我们能够通过提供具有成本效益的中央服务来优化我们的 成本基础。我们在承保、精算、风险、资本和定价等方面对我们的业务具有明显好处的技术进行了投资。自2015年以来，我们实施了数字化转型计划，以主动适应市场变化和行业转变。这种对技术的关注增强了我们对客户、经纪商和监管机构的态度，使我们能够更轻松地开展业务并提高透明度。

我们的 战略

我们的目标是通过实施以下战略，继续为我们的股东创造卓越的长期价值：

扩大我们在现有市场的影响力

我们相对于市场的规模 机会使我们能够执行我们的战略，在我们已经盈利的市场和业务线上实现增长。我们相信 我们在伦敦和中东市场处于有利地位，可以利用这些市场对投资组合 补救措施的日益关注来提高承保盈利能力。此外，我们认为我们是某些(再)保险公司削减运力和撤出特定类别业务的受益者。我们差异化的产品、卓越的客户服务和稳健的 资本状况支持我们在现有核心市场继续增长的战略。

将我们的业务扩展到新的专业业务和市场

我们寻求利用我们已证实的技术承保、当地市场知识、分销关系和财务实力优势，以发展到相邻的 产品线和市场。我们不断寻求评估其他业务和市场，以补充我们的核心竞争力 ，并相信我们可以在哪些领域产生诱人的风险调整后回报。例如，在2021年，我们开始承保我们的应急业务 ，2021年产生了350万美元的保费，2022年产生了1090万美元的保费。2021年，我们收购了马耳他的子公司，使我们有能力继续承保整个欧洲经济区(EEA)的业务。此外，我们在吉隆坡的扩张还带来了新的商机，这将进一步加强我们在亚太地区的服务。 2020年4月，我们向美国市场扩张，开始承销过剩和过剩的业务线。最近，我们达成了收购EIO的协议，EIO是一家根据挪威法律正式注册的管理综合机构。

保持资产负债表实力并进行彻底的储量评估

我们的资产负债表实力 巩固了客户对我们业务的信心，并使我们在同类规模的保险公司和再保险公司中独树一帜。我们 保持保守的资产负债表，这反映了我们严格的准备金做法、使用再保险和保守的投资 政策。我们的业务概况，包括我们多元化和盈利的业务账簿，加上我们强大的资本，以及 其他因素，分别导致上午最佳评级和S全球评级分别获得A(优秀)/稳定和A-/稳定评级 。

我们有由合格的内部精算师设计和监督的全面储备 充足评估流程。预留委员会对董事会负责管理预留过程，并就待登记的索赔预备量提出建议。委员会包括代表承保、索赔、外发再保险和金融的高级管理层成员。委员会的主要意见包括但不限于集团首席精算师提交的季度精算准备金审查，以及与索赔、再保险和承保主管的讨论。我们的政策是在“最佳估计”的基础上进行储备。

保持我们的保守投资策略

我们采取保守的投资策略，保持中短期投资组合的成熟度，目的是提供充足的流动性和有限波动的稳定回报。我们遵循“承保第一”的模式，并设计了一套投资策略，使我们能够以资本效益最大的方式实现承保利润的最大化。截至2022年12月31日，我们的投资组合 主要由现金和固定收益证券组成。截至2022年12月31日，现金(包括现金等价物和定期存款)占我们投资资产的43.9%，固定收益证券占我们投资资产的49.6%。我们的固定收益投资组合在地理上是多样化的，平均期限为3年，截至2022年12月31日，我们投资组合中69.1%的证券获得了S全球评级为A及以上的评级。

继续购买保守的再保险，同时优化风险调整后的回报

我们相信，通过使用再保险来保护我们的收益和资产负债表，对于确保我们能够履行对投保人的义务并为我们的股东创造强劲回报至关重要。我们是再保险的积极购买者，并寻求通过发现市场中的错位和低效来最大限度地提高风险调整后的结果的机会。我们计划维持一个保守、稳健的再保险计划，以帮助 确保我们针对潜在的巨灾损失获得充分保护，同时最大限度地降低经营业绩的波动性。

我们的细分市场

我们通过IFRS分部报告下的三个可报告分部 开展全球业务：专业长尾、专业短尾和再保险。

我们的专业长尾部分 包括：(A)我们的专业线(非美国)业务，包括我们的专业赔偿、董事和高级管理人员、法律费用和其他意外伤害业务线，(B)我们的金融机构业务线，(C)我们的海上责任业务线，以及(D)我们的固有缺陷保险业务线。我们专业长尾业务部门的特点通常是在相关损失事件发生后数年甚至数十年内报告并最终支付或结算的索赔 。一般来说，长尾业务的事故年或承保年最终损失的估计明显比短尾业务的估计更不确定。

我们的专业短尾业务 包括我们的能源(上游、下游、电力和可再生能源)、房地产、建筑和工程、政治暴力、港口和码头、海运、应急和通用航空业务。我们的专业短尾业务部门 的业务范围通常包括风险敞口，这些风险敞口的损失通常是已知的，并在基础损失事件发生后相对较短的时间内支付。潜在的损失事件通常具有较低的频率和较高的严重性。

我们的再保险部门包括 我们的分入再保险协议业务。

此外，我们还有一个公司职能(“公司”)，它包括母公司的活动，并执行某些职能，包括投资管理。公司包括管理基础上的投资收入和其他非分部费用，主要是一般费用和行政、股票薪酬、财务和交易费用。公司还包括某些关键高管的活动，如首席执行官和首席财务官。我们的公司费用和投资结果在公司部门部分中分别列出 。

专业长尾细分市场

职业线

在截至2022年和2021年12月31日的财年，我们的专业业务线分别约占我们GWP的32.9%和34.8%。

专业业务范围内的主要子类包括董事和高级管理人员保险、法律费用、专业赔偿、综合商业一般责任、公共责任、产品责任、雇主责任、工人赔偿、事件责任、 完成运营责任以及媒体和广告责任。我们主要承保来自欧洲和英国的专业险别风险，这意味着不超过限额的损失是主要承保的，或按超额损失承保。

金融机构

我们的金融机构 在截至2022年和2021年12月31日的财年分别约占我们GWP的4.9%和6.6%。

金融机构业务涵盖一系列风险，包括银行家的一揽子保证金、金融机构的专业赔偿、金融机构的董事和高级职员责任、塑料卡欺诈、电子计算机犯罪、保险库风险、运输中的现金、商业犯罪和保真度担保，以及金钱。

海运责任

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个年度中，我们的海洋责任额度业务约占我们GWP的0.6%。

我们的海运责任组合 涵盖与海运风险有关的第三方责任，包括船舶修理工责任、船东保护和赔偿责任、九龙仓责任、装卸工责任、承租人责任以及港口和码头超额责任。我们的海运责任投资组合主要集中在亚洲和欧洲。

固有缺陷保险

在截至2022年和2021年12月31日的三个年度中，我们的固有缺陷保险业务分别约占我们GWP的1.5%和1.8%。

我们的固有缺陷保险 组合包括固有缺陷保险和担保担保风险。我们的固有缺陷保险组合主要集中在英国和欧洲。

特制短尾段

能量

在截至2022年和2021年12月31日的三个年度中，我们的能源业务分别约占我们GWP的20.2%和19.1%。我们在上游能源和下游能源(石油天然气、石化、炼油、常规电力和可再生能源)方面都具有领先能力 ，上下游能源的任何单一风险的最大敞口分别为7500万美元和5000万美元。 我们在主要能源保险中心拥有强大的业务，并于2018年开始承保可再生能源。

我们的上游能源团队涵盖海上和陆上的石油和天然气行业。我们的行业知识和产品使我们能够为涉及建筑、勘探、生产、运营、承包和退役行业的广泛客户提供服务。我们的重点是 在全球拥有经过验证的记录和强有力的风险管理政策的运营商和公司，特别关注中东、更广泛的非亚地区和斯堪的纳维亚半岛，不包括美国墨西哥湾地区的命名风暴。我们在英国、挪威、阿联酋和马来西亚等主要能源保险中心都有很强的影响力。我们在上游能源业务线上的客户包括大型石油和天然气公司、国有和国有石油和天然气运营公司、独立石油和天然气公司、综合能源公司、承包商和服务行业公司。

我们的下游能源业务 为世界各地的各种陆上能源工厂提供专家保险，特别是中东、亚非、欧洲和拉丁美洲地区。我们承保的投资组合主要是陆上能源行业的运营风险，重点是运营商和拥有经过验证的记录和强有力的风险管理政策的公司，并拥有地理多元化的投资组合。 我们在下游能源行业的客户包括石化运营商、炼油厂、公用事业公司、独立发电商 (IPP)公司和能源管道运营商。我们承保各种经营风险，包括机械故障和财产损失、 和相关收入损失。

我们于2018年开始承保可再生能源 。我们的可再生能源业务为各种风险提供专家保险，包括：风力发电(陆上和海上)、 太阳能(光伏、集中式、热能和漂浮)、生物能源(生物质、沼气、生物燃料和垃圾转化能源)、水能、地热、 波能和潮汐、电池存储和其他新兴技术，例如能源效率。我们涵盖可再生能源项目的整个生命周期，即建设、海运和内陆运输、运营和退役，包括相关的收入损失、负债和自然灾害风险。我们在全球范围内开展业务。

属性

截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度，我们的房地产业务分别约占我们GWP的15.1%和14.5%。

我们的产品包括 物理损坏、机器故障、业务中断和林业保险。我们承保从大型酒店到工业制造的各种风险。我们的客户包括休闲、商业和工业地产、制造业、重工业和基础设施、土木工程和通信等领域的广泛企业。

建筑设计与工程

在截至2022年和2021年12月31日的财年，我们的建筑和工程业务分别约占我们GWP的5.4%和5.7%。

我们的建筑和工程业务线提供建筑一切险(CAR)、土木工程完工险(CECR)、机械故障和业务中断(MB/BI)、安装一切险(EAR)和承包商的厂房和设备(CPE/CPM)的保险。我们专注于我们的建筑和工程组合，关注建筑所有风险和安装所有风险。

政治暴力

我们的政治暴力投资组合 分别约占截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度GWP的2.0%和1.7%。

我们的政治暴力业务主要集中在全面破坏和恐怖主义、罢工、骚乱、内乱、恶意破坏、未遂兵变、政变、叛乱、革命、叛乱、战争和内战。我们的产品通常不包括与核、化学或生物恐怖主义、贸易中断保险或独立或有业务中断风险相关的风险。我们的保险通常 包括人身损失或损坏、业务中断、碎片清除和政治暴力危险后的第三方责任。

港口和码头

在截至2022年和2021年12月31日的三个年度中，我们的港口和码头业务分别约占我们GWP的4.7%和5.4%。

我们目前在这一业务线上提供的服务包括设备搬运、港口财产损坏、业务中断和港口船只损坏、海洋贸易、对当局的责任和其他责任。我们主要为港务局、码头运营商、装卸工、仓库运营商和仓库运营商提供服务。这还包括各种专门从事航运业其他方面的组织，包括货运代理、无船承运人、船舶经理、船舶代理和船舶经纪人。

通用航空

在截至2022年和2021年12月31日的三个年度中，我们的通用航空业务分别约占我们GWP的3.8%和3.7%。

我们的通用航空投资组合 涵盖全球商业和工业运营，包括船体、船体和备件、战争和相关危险、第三方法律责任、通用航空厂房、备件、乘客法律责任、人身事故和通用航空机库保管员。 我们的通用航空投资组合专注于中南美洲、欧洲、亚洲和非洲。

海运货物

我们的海运货运业务 分别占截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度毛保费的1.8%和0.9%。

我们的海运货物组合 涵盖普通货物、石油、机械和设备、项目货物、陆上战争和货运代理。我们为进口商、出口商和制造商承保货物在空运、陆运或海运途中的实物灭失或损坏。我们的海运产品组合面向全球。

偶然性

我们的或有业务 分别占截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度毛保费的1.9%和0.6%。

我们的应急组合 涵盖所有风险事件取消、不出现、事件恐怖主义和政治暴力风险，命名为危险取消、奖品赔偿 和定制的非物质损害业务中断，每种情况下都不包括传染病。我们的 应急组合面向全球。

再保险分部

我们的再保险业务在截至2022年和2021年12月31日的三个年度分别约占我们GWP的5.3%和4.4%。

我们的再保险组合 主要包括与海上责任、能源、财产、工程、机动、意外伤害和航空相关的承保项目 ，主要集中在中东和北非地区以及更广泛的亚非和欧洲市场。我们的再保险投资组合主要是在非比例或超额损失的基础上 撰写的。财产再保险是我们整个条约再保险产品组合中最重要的部分。

我们的历史

我们集团成立于2001年，2002年开始在约旦开展业务，承保海上能源、陆上能源、房地产、海洋和工程业务 。2005年，我们通过私募筹集了7500万美元的资本，并开始承保我们的再保险投资组合 。2006年，我们在DIFC成立了一家控股公司，并成立了我们的Labuan分支机构，该分支机构获得许可发布Labuan 法律管辖的保单，包括符合伊斯兰法律的重新采取保单。2007年，我们成立了百慕大子公司，并开始承销我们的金融机构投资组合。2009年，我们收购了SR Bishop，该公司更名为北极星承保有限公司(“北极星”)。2009年，我们成立了我们的英国子公司，并于2011年开始运营。这家英国子公司承保了IGI在英国监管的大部分保单，是总部设在伦敦的经纪商的重要联系人。2021年6月，我们收购了马耳他子公司，以便我们可以继续在整个欧盟承保。2023年3月，我们完成了对总部位于挪威的管理总代理机构奥斯陆能源保险公司(“EIO”)的收购。

2020年3月17日，我们 完成了与Tiberius的业务合并，因此IGI Dubai和Tiberius各自成为本公司的子公司 ，本公司成为一家新的上市公司，由Tiberius的先前股东和IGI Dubai的先前股东拥有。业务合并完成后，我们的普通股和认股权证在纳斯达克上上市。

平台概述

我们主要通过IGI百慕大、IGI英国和IGI欧洲(它们是IGI百慕大的子公司)承保业务。此外，我们还发行由Labuan管理的保单(通过IGI百慕大的马来西亚大写分支机构)，并获得发布伊斯兰重新获得保单的许可。下面讨论IGI发布这些政策的平台。

吉吉百慕大

IGI百慕大管辖的保单是根据IGI百慕大持有的许可证签发的。百慕大管治保单的承保业务位于位于约旦安曼的IGI承保有限公司(“IGI承保”)。当百慕大管辖的保单通过IGI在英国的办事处获得时，保单将提交给安曼办事处进行正式承保 批准。IGI迪拜还拥有承销权，可以通过承销代理协议承销百慕大管辖的保单，但受权限限制，IGI摩洛哥在卡萨布兰卡设有IGI百慕大代表处，有权发行百慕大管辖的保单。IGI百慕大还有另外三家全资子公司：专业购物中心投资有限公司，专注于房地产、开发和租赁；IGI服务有限公司，专注于拥有和租赁飞机和EIO，在挪威撰写能源和建筑业务组合。

IGI英国

IGI在英国管辖的保单 主要由总部位于伦敦的IGI UK承保。IGI UK是总部设在伦敦的经纪商的重要联络点，IGI的大部分业务都是通过这些经纪商获得的。IGI还拥有北极星(North Star)，这是一家承保海运责任和贸易、战争和特殊风险保单的专业承保机构，与IGI UK一起在IGI的伦敦办事处工作。北极星目前未处理任何业务，但可以轻松重新激活。

IGI Labuan分会

国际通用保险股份有限公司拉布安分公司(“拉布安分公司”)是一家在马来西亚拉布安注册的二级再保险公司， 获得了签发拉布安法律管辖保单的许可证，包括符合伊斯兰法律的重新承保保单。Labuan分行获得了Labuan金融服务局的批准，聘请Labuan金融服务局的伊斯兰教法监督委员会作为其内部伊斯兰教法顾问委员会，这是Labuan国际离岸金融中心伊斯兰金融业务指令允许的。IGI在拉布安的业务由位于吉隆坡的亚太中心提供支持，该中心也是亚洲本地经纪商的联络点。拉布安管理的保单和百慕大管理的保单都通过拉布安分支机构提交给IGI安曼办事处进行承保审批。

IGI欧洲

IGI在欧洲管辖的保单是根据IGI欧洲持有的许可证签发的。IGI Europe于2021年被收购，以便在英国决定退出欧盟(“Brexit”)后继续承保整个欧洲经济区(EEA)国家的业务 。

代理和中间办公室 (不承担风险的公司)

IGI摩洛哥

IGI百慕大公司在卡萨布兰卡经营着IGI百慕大公司的代表处，由卡萨布兰卡金融城监管。我们的卡萨布兰卡业务构成了我们的非洲枢纽，并提供了进入北非、中非和西非市场的途径。

迪拜IGI

IGI 迪拜被迪拜金融服务管理局授权为四类实体，作为IGI百慕大在迪拜的营销和中间办公室。我们的迪拜业务构成了我们的中东枢纽，并提供了进入中东和北非地区(包括海湾合作委员会市场)的通道。

IGI北欧AS(以前为EIO)

IGI北欧AS是一家总部位于挪威的管理总公司，代表IGI百慕大集团在挪威撰写能源和建筑业务组合。

承销

我们的承保流程 由我们经验丰富的管理团队管理，他们遵守严格的流程控制。我们组建了一支由经验丰富的主承销商和具有丰富地区和国际经验的理赔人员组成的团队。这种多样化的人才和经验在当地知识、协议和业务生产方法方面创造了战略性的 优势。我们对承保风险有严格的验收标准，并将退出或减少表现与我们预期不符的业务线或客户类型的风险敞口。

提交给 承销商的每个风险都会根据其本身的优点进行评估。高级管理层和承销商的经验和专业知识最终是决定是否承保某一特定风险的决定性因素。因此，我们依赖承销商在收购业务时的自由裁量权。 但是，在行使其自由裁量权时，承销商会考虑关键因素，其中一些可能包括以下因素：

根据我们授权的 授权矩阵，为每个业务领域和每个承保人设置承保限额，承销商有权 签订具有约束力的保单。如果保单超出了保险人的限制，则该保单将提交给我们有权约束该保单的人员。管理层还会收到定期报告，使他们能够监督业务并找出偏离可接受参数的承保项目 ，从而为管理层提供介入纠正此类偏差的机会。管理团队会审查每月的关键绩效指标报告，以监控承保团队的绩效。

风险管理战略

我们有一个全面的风险管理框架，该框架定义了企业风险偏好、风险战略以及监控、管理和缓解业务固有风险所需的策略。在这样做时，我们的目标是遵守公司治理和行业最佳实践，并针对六个主要风险目标监控风险：(I)确保亏损保持在计划的限度内，(Ii)确保结果的波动性降至计划的限度内，(Iii)遵守现有和新出现的监管要求，(Iv)保持评级机构的信用 评级，(V)保持充足的偿付能力和流动性，以及(Vi)避免任何声誉风险。以下是我们当前的风险治理安排和风险管理战略的摘要。

我们实施企业范围的综合风险管理战略，旨在以可持续和高效的方式提供股东价值，同时为投保人提供高水平的保护 。我们综合风险管理战略的执行是基于：

我们面临的主要风险类型总结如下：

保险风险：保险 风险包括不适当的承保风险、承保管理不力、与灾难性事件有关的风险敞口管理控制不足，以及损失准备金不足(包括已发生但未报告的索赔)。

市场风险：我们的投资组合、现金和现金等价物以及衍生合同产生的收入及其公允价值的变化风险 ，包括外币汇率变化的影响。

信用风险：金融工具一方无法履行义务并导致另一方遭受经济损失的风险。

流动性风险：我们将无法履行与到期的保险合同和金融责任相关的承诺的风险。

运营风险： 内部流程、人员或系统不足或故障，或外部事件造成损失的风险。

战略风险：不利的业务决策、执行不力或未能对市场变化做出反应而对股东价值或收入和资本产生不利影响的风险。

监管风险： 不遵守法规要求的风险，包括确保我们了解并遵守对这些要求的更改，作为操作风险进行评估和管理。法规的变化可能会影响我们在某些司法管辖区或某些业务线盈利运营的能力，这是一个残留的风险。

税务风险：我们不了解、计划和管理我们的纳税义务的风险被作为操作风险进行评估和管理。仍然存在 税收变化可能会影响我们在某些司法管辖区或某些业务领域盈利运营的能力的风险。

环境、社会和治理(ESG)风险：环境、社会和治理因素可能对我们的业务造成声誉或财务损害的风险。

新出现的风险： 以前未确定或完全了解的事件或问题可能会影响我们的运营或财务业绩的风险。

我们将风险分为“核心”风险和“非核心”风险。核心风险包括业务运作所固有的风险，包括与承保业务有关的保险风险及与投资活动有关的市场及流动性风险。我们有意让公司面临核心风险，以期创造股东价值，但寻求在我们的风险偏好定义的范围内管理由此导致的收益和财务状况的波动 。然而，这些核心风险本质上很难衡量和管理，因此我们在这方面可能不会成功。所有其他风险，包括监管和运营风险，都被归类为非核心风险。我们寻求在我们认为合理可行和经济可行的范围内，避免或尽量减少我们对非核心风险的风险敞口。

市场营销与分销

我们的业务主要通过经纪商获得，2022年保费的61%来自五家生产经纪商。鉴于我们的地区重点，我们还利用了一系列规模较小、更具地区性的经纪商，如NASCO、UIB、Fenchorch Faris和Chehad Re。目前，以毛保费衡量，我们最大的经纪关系是与Arthur J.Galagher，Aon，Willis，Lockton，Marsh和Howden Broking Group。

理赔管理

我们为投保人和服务提供商提供及时、专业的索赔服务。我们的理赔部门与我们的承保团队密切合作，以实现同步高效的理赔管理流程。技术深深植根于我们的理赔流程中，提高了准确性和效率。我们的系统使我们能够查看整个公司当前索赔活动的实时、详细信息。

我们理赔管理部门的主要职责是：

预约

当向我们报告索赔或发生事件时，我们建立损失准备金，以覆盖我们承保的保单下的估计最终损失， 以及与保单索赔调查和结算相关的损失调整费用。这些准备金包括向我们报告的索赔成本的估计(案例准备金)和已发生但尚未报告的索赔成本的估计(“IBNR”) ，并扣除估计的相关救助、代位权可追回金额和再保险可追回金额。案例准备金将代表预期和解金额的估计 ，并将基于当时有关特定索赔的信息。该估计代表基于一般行业案例保留做法、理赔处理人员的经验和知识以及理赔团队的做法而做出的明智判断 。

下图显示了截至2022年12月31日、2022年12月和2021年12月31日的净案例和包括ULAE储备的IBNR的百分比细目：

预留委员会对董事会负责管理预留流程，并就待预订的储量数量提出建议。该委员会包括代表承保、索赔、向外再保险和财务的高级管理层成员。委员会每季度召开一次会议，商定每条产品线的附带准备金。委员会的主要意见包括但不限于集团首席精算师提出的季度精算准备金审查，以及与索赔、再保险和承保部门负责人的讨论。委员会还审议第三方独立精算审查的结果。

目前，这些审查每六个月进行一次。为了支持IGI向BMA提交的年度法定报告，四大精算顾问对损失准备金进行了精算审查，以支持其法定损失准备金意见。

有关我们的储量、储量开发和储量释放的更多信息，请参见“经营和财务回顾及未来储备展望。”

投资

投资收入是我们收益的一个组成部分。我们收取保费，并被要求以准备金的形式持有其中的一部分，直到索赔得到支付。 我们主要将这些准备金投资于固定期限投资。我们在内部管理我们的大部分投资组合，但截至2022年12月31日约1820万美元的投资组合除外，由第三方投资顾问管理。我们的投资团队负责执行由我们管理层成立的投资委员会制定的投资战略。

我们的投资包括大量高质量和多样化的固定收益证券、定期存款，以及少量的股票、另类基金和房地产投资。

以下图表显示了截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们的投资资产按类别划分的百分比：

有关我们投资的更多信息，请参阅“经营和财务回顾及未来投资展望。”

再保险

我们遵循行业惯例 对我们的部分风险进行再保险，并向再保险公司支付从我们 承保的保单中获得的部分保费。购买再保险主要是为了减少个人风险的净负债，并防止灾难性损失。虽然再保险在法律上并不解除保险人对全部保单金额的主要责任，但它确实使假定的再保险人在再保险范围内对保险人承担合同责任。我们监控我们再保险公司的财务状况 ，并尝试只将我们的保险投保给财务状况良好的大型承保人。因此，对我们的意外伤害保险进行再保险的再保险公司通常必须具有A(优秀)或更好的A.M.最佳评级。

监管概述

百慕大监管方面的考虑

百慕大保险监管

《保险法》。监管IGI百慕大业务的《保险法》规定，任何人不得在百慕大境内或从百慕大境内经营保险业务，除非BMA根据《保险法》登记为保险人。BMA在决定是否批准注册时，拥有广泛的自由裁量权，可以按照其认为符合公众利益的方式行事。《保险法》要求BMA确定投保人 是否是从事保险业务的适当机构，特别是确定投保人是否具有或拥有足够的 知识和专业知识。申请人注册为保险人须遵守其注册条款及BMA可随时施加的其他条件。保险公司不必在百慕大注册。 外国公司可以根据《公司法》获得在百慕大开展业务的许可，然后根据《保险法》在百慕大注册为保险公司。(《保险法》没有区分保险人和再保险人：公司根据《保险法》登记(持牌)为“保险人”(尽管在某些情况下可以规定登记条件，大意是公司只能从事再保险业务)。保险法使用定义的术语“保险业务” 包括再保险业务。这里所指的保险公司包括再保险公司。)《保险法》还授予BMA监督、调查和干预保险公司事务的权力。由百慕大财政部长任命的保险咨询委员会就BMA履行职能的相关事宜向BMA提供咨询，其下属委员会监督、调查和审查百慕大的保险法律和实践，包括审查会计和行政程序。《保险法》规定了百慕大保险公司的偿付能力和流动性标准，以及审计和报告要求。百慕大是相当于偿付能力II的司法管辖区，这意味着百慕大的法律和法规大体上反映了偿付能力II制度下的要求。请参阅“商业广告-全球监管概览-英国监管框架 “和”经营和财务回顾及展望--资本要求--PRA 要求“适用于3B类保险公司的百慕大保险监管框架的某些重要方面阐述如下。

保险人的分类。《保险法》区分了经营长期业务的保险公司、经营一般业务的保险公司和经营特殊目的业务的保险公司。经营特殊目的业务的保险公司分为两类：特殊目的保险公司和抵押保险公司。

经营一般业务的保险公司有几个类别，从第一类保险公司(纯专属自保)到第四类保险公司(大型商业保险公司)。

经营长期业务的保险公司也有几个类别，从A类保险公司到E类保险公司。

分类为3B类保险公司 。在以下情况下，法人团体可注册为3B类保险公司：(I)50%或以上的净保费 承保或(Ii)50%或以上的净亏损和亏损费用准备金代表无关业务，且其从无关业务承保的净保费总额为50,000,000美元或更多。IGI百慕大在百慕大BMA注册为3B级保险公司 ，并受保险法监管。

最低缴足股本。3B级保险公司必须保持至少12万美元的缴足股本。

首席代表 和主要办事处。3B类保险公司必须在百慕大设立总办事处，并任命和维持一名常驻首席代表。IGI百慕大已任命达信国际会计服务(百慕大)有限公司为其主要代表。IGI百慕大主要办事处的地址是百慕大哈密尔顿HM11号帕拉维尔路55号1楼Park Place。在没有BMA可以接受的理由的情况下，保险人不得终止其首席代表的任命，首席代表也不得停止担任首席代表，除非向保险业监督发出30天的书面通知，说明其终止任命的意向。

首席代表有责任在首席代表认为(主要代表所代表的)保险公司有可能资不抵债的情况下，或在首席代表获悉或首席代表有理由相信发生了可报告的“事件”的情况下，立即通知BMA。可报告“事件” 的例子包括保险公司未能实质遵守BMA对其施加的有关偿付能力保证金或流动性或其他比率的条件，合理地可能导致保险公司未能遵守其增强的资本金要求 (“ECR”)(下文讨论)的重大损失，以及在其业务运营中发生“重大变化”(根据保险 法案定义)。

在通知BMA后14天内，首席代表必须向BMA提交一份书面报告，列出首席代表可获得的所有案件详情。

如果发生重大损失，有可能导致保险公司未能遵守其ECR，则主要代表还必须向BMA提供资本和偿付能力申报表，反映使用亏损后数据编制的ECR。首席代表必须在通知BMA损失后45天内提供此 。

此外，如果已向BMA发出关于重大变更的通知 ，首席代表自通知之日起有30天的时间向BMA提交与BMA可能要求的期间有关的未经审计的中期法定财务报表，以及有关这些报表的一般业务偿付能力证书。

总公司。一家3B级保险公司必须将总部设在百慕大。在确定保险公司是否符合这一要求时，BMA应特别考虑以下因素：(I)保险公司的承保、风险管理和经营决策发生在哪里；(Ii)负责并参与与保险公司保险业务相关的决策的高级管理人员是否位于百慕大；以及(Iii)保险公司董事会会议在哪里举行。保监局在作出决定时，亦可考虑(A)保险人管理层为实施保险人的政策决定而与保险人会面的地点；(B)保险人的高级人员、保险经理或雇员的住所；及(C)保险人一名或多名董事在百慕大的住所。这一规定不适用于根据1967年《公司法》或《非居民保险承诺法》获得在百慕大开展业务的许可证的保险公司。评估了IGI百慕大办事处负责人的补救计划。会议的结论是，除其他事项外，负责和参与百慕大保险业务决策的高级管理人员必须经常到场。IGI百慕大可能需要继续 加强其在百慕大的基础设施，以确保其由百慕大管理和指导，这可能会导致额外的运营成本 。IGI百慕大总部的补救计划可能会根据BMA的额外指导、随后的立法要求和/或可能影响总部要求的解释并因此影响IGI百慕大补救计划的任何其他政府通知而改变。

损失准备金专家。3B级保险公司必须任命一名经BMA批准的个人作为其损失准备金专家。为了获得认可损失准备金专家资格，申请人必须是有资格根据保险法的要求提供意见的个人，且BMA必须确信该个人是担任此类任命的适当人选。

第3B类保险人 须每年就其一般业务保险技术拨备(即净保费拨备、净亏损及亏损开支拨备及风险保证金的总和，每一项均在承保人的法定经济资产负债表中报告)提交其核准损失准备金专家的意见，连同其资本及偿付能力回报。损失准备金专家的意见 必须说明，在相关财政年度结束时，法定经济资产负债表中显示的技术拨备总额 是否(I)符合《保险法》的要求，以及(Ii)根据保险合同和协议的条款，是否对保险人的技术拨备总额作出合理拨备。

年度财务报表。3B类保险公司必须每年编制和提交经审计的IFRS或GAAP财务报表(定义如下) 和经审计的法定财务报表。

第3B类保险公司须根据公认会计原则或国际财务报告准则(“GAAP财务报表”)编制财务报表，并提交予BMA。

《保险法》规定了法定财务报表(包括法定形式的资产负债表、损益表、资本和盈余表及其附注)的编制和实质内容的规则。法定财务报表包括关于保险人的保费、索赔、再保险和投资的详细信息和分析。

保险人的年度《公认会计准则》财务报表及其核数师报告和法定财务报表必须在相关财政年度结束后四个月内提交给BMA(除非经BMA批准特别延期)。

法定财务报表 不构成BMA保存的公共记录的一部分，但公认会计准则财务报表可供公众查阅。

遵守声明。在提交其法定财务报表时，3B类保险公司还必须以BMA规定的格式和内容向BMA提交一份遵守声明，声明该3B类保险公司在上一财政年度是否：(I)已遵守适用于其的最低标准的所有要求；(Ii)已遵守财政年度结束时的最低偿付能力；(Iii)已遵守财政年度结束时适用的ECR；(Iv)已遵守施加于3B类保险人的适用条件、指示及限制，或获授予的批准；及。(V)已符合一般业务于其财政年度末的最低流动资金比率。合规声明 需要由3B类保险公司的两名董事签署，如果3B类保险公司未能遵守上述(I)至(V)项中提到的任何要求，或未能遵守在颁发许可证时施加的任何限制、约束或条件，则3B类保险公司将被要求以书面形式向BMA提供此类 故障的详情。第3B类保险人如未能履行与交付合规声明有关而施加于其的责任，则可被处以民事罚款。

年度法定财务报表和年度资本及偿付能力报表。3B类保险公司必须在其财政年度结束后四个月内向BMA提交法定的财务申报表(除非经BMA批准明确延期)。

3B类保险人的法定财务报表应包括(I)保险人资料表、(Ii)核数师报告、(Iii)法定财务报表及(Iv)法定财务报表附注。

保险人资料说明书应载明以下事项：(I)保险人于有关年度的一般用途财务报表是否经审计并出具无保留意见；(Ii)适用于保险人的最低偿付能力准备金及该准备金是否已获满足；(Iii)有关年度适用于保险人的最低流动资金比率是否已获满足；及(Iv)保险人是否已遵守其注册证明书所附的每项条件。保险人情况说明书应说明，如果上述第(Ii)、(Iii)或(Iv)项中的任何问题得到否定回答，保险人是否已在任何情况下采取纠正措施，并在保险人已采取纠正措施的情况下，在所附声明中说明该行动。

董事须证明是否已达到最低偿付能力保证金，而独立认可核数师则须说明其认为董事作出此证明是否合理。

如果保险公司的账目 已为遵守《保险法》以外的任何目的进行审计，则必须在提交法定财务报表的同时提交一份表明这一目的的报表。

此外，保险公司每年都必须向BMA提交一份资本和偿付能力申报表以及其年度法定财务申报表。订明的资本及偿付能力回报表格包括保险人的百慕大偿付能力资本要求(“百慕大偿付能力资本要求”)模式或经批准的内部资本模式(下文作更全面描述)，连同不时修订的“2008年保险(审慎标准)(第四类及第三类偿付能力要求)规则”所订明的附表。

法定财务报表和资本及偿付能力报表均不公开供公众查阅。

季度财务回报。不受集团监管的3B级保险公司必须在每年5月、8月和11月的最后一天或之前编制并向BMA提交季度财务报表。季度财务报表包括：(I)每个财务季度的未经审计的季度财务报表(必须至少包括资产负债表和损益表，也必须是最近的，不能反映超过两个月的财务状况)和(Ii)自最近的季度或年度财务报表以来，保险公司参与的集团内重大交易的清单和细节，以及保险公司的风险集中体现 ，关于自最近季度或年度财务报表以来实现的所有集团内再保险和转分安排以及其他集团内风险转移保险业务安排的详细信息，以及(Iii)对非关联交易对手的十大风险敞口以及超过保险公司法定资本和盈余10%的任何其他非关联交易对手风险敞口的详细信息。

公开披露。根据《保险法》，所有商业保险公司和保险集团都必须准备并向BMA提交，并在其网站上发布财务状况报告。如果除其他事项外，BMA认为披露某些信息将导致竞争劣势或损害保险人的保密义务，则BMA有权酌情批准对公开披露规则的修改和豁免。

独立认可的审计师。3B级保险公司必须任命一名独立审计师，负责审计和报告保险公司的GAAP财务报表和法定财务报表，每一份报表都要求每年向BMA提交。核数师必须获得BMA的批准 作为保险公司的独立核数师。如保险人未能委任核准核数师或在任何时候未能填补该核数师的空缺，BMA可为保险人委任核准核数师，并须在14个工作日内厘定支付予核准核数师的酬金 ，但须经保险人及核数师提前商定。IGI百慕大获得BMA批准的独立审计师是安永会计师事务所。

非保险业务。任何3B类保险公司不得从事非保险业务，除非该非保险业务是其核心业务的附属业务。非保险业务是指保险业务以外的任何业务，包括从事投资业务、作为 经营者管理投资基金、作为基金管理人经营业务、从事银行业务、承销债务或证券或从事投资银行业务、从事商业或工业活动以及从事不动产的管理、销售或租赁业务。

最低流动性比率。《保险法》规定了一般商业保险公司的最低流动资金比率。经营一般业务的3B类保险公司， 须将其有关资产的价值维持在不少于其有关负债额的75%。相关资产 包括现金和定期存款、报价的投资、未报价的债券和债券、房地产的第一留置权、到期和应计的投资收益、应收账款和保费、应收再保险余额、分割者持有的资金，以及BMA在任何特定情况下提出申请并有理由接受的任何其他资产。

有某些类别的资产，除非得到BMA的特别许可，否则不会自动符合相关资产的资格，如未报价的股权证券、附属公司的投资和垫款、房地产和抵押品贷款。

相关负债为一般业务保险准备金总额和其他负债总额减去递延所得税和信用证、担保和其他工具。

最低偿付能力保证金 和增强的资本要求。《保险法》规定，保险人的法定资产价值必须超过其法定负债的价值，超过其规定的最低偿付能力额度(MSM)。

3B类保险人必须就其一般业务维持的MSM，以(I)约1,000,000美元或(Ii)首笔6,000,000美元净保费的20%为较大者；如超过6,000,000美元，则为1,200,000美元加超过6,000,000美元的净保费的15%，或(Iii)净亏损及亏损开支准备金及其他保险准备金合计的15%，或(Iv)有关年度结束时报告的ECR(定义如下)的25%。

第3B类保险公司 还必须将可用的法定经济资本和盈余维持在等于或超过其ECR的水平，该ECR是参照BSCR模式或经批准的内部资本模式建立的 。

BSCR模型是一种基于风险的资本模型，它通过考虑保险公司业务不同方面的风险特征，为确定保险公司的资本要求(法定经济资本和盈余)提供了一种方法。BSCR公式规定了十类风险的资本要求：固定收益投资风险、股权投资风险、利率/流动性风险、货币风险、集中度风险、溢价风险、储备风险、信用风险、巨灾风险和操作风险。对于每个类别，资本要求是通过对资产、保费、准备金、债权人、可能的最大亏损和经营项目应用系数来确定的，较高的 系数适用于潜在风险较大的项目，较低的系数适用于风险较低的项目。

虽然保险法中没有具体提到(或根据保险法的要求)，但BMA还为每个3B类保险公司设定了相当于其ECR的120%的目标资本水平(TCL)。TCL是BMA的早期预警工具，如果未能将法定资本维持在至少等于TCL的水平，可能会导致监管部门加强监管。

任何3B级保险公司在任何时候未能满足其MSM要求的 必须在意识到此类故障后立即通知BMA，并在此后 14天内向BMA提交书面报告，其中包含导致故障的详细情况 ，并列出其计划，详细说明将采取的具体行动以及保险公司打算纠正故障的预期时间框架。

任何3B级保险公司在任何时候未能达到其适用的ECR时，应在意识到该故障或有理由相信该故障已发生时，立即以书面形式通知BMA，并在向BMA提交此类通知文件的14天内，向BMA提交一份书面报告，其中包含导致故障的详细情况；以及详细说明保险公司打算纠正故障的方式、将采取的具体行动和时间的计划，并在意识到故障或有理由相信已发生故障后45天内，向保险管理局提交(I)未经审计的法定经济资产负债表和未经审计的、涵盖保险管理局可能要求的期间的中期法定财务报表；(Ii)在适用的情况下，就经济资产负债表中所列的一般业务保险技术拨备提出损失准备金专家的意见；(Iii)财务报表的一般业务偿付能力证书；及(Iv)资本和偿付能力回报，反映使用破产后数据编制的ECR(如适用)。

合格资本。为了使BMA能够更好地评估保险公司资本资源的质量，3B级保险公司必须按照最近引入的“三级合格资本制度”披露其资本构成。在这一制度下，保险公司的所有资本工具将被归类为基本资本或附属资本，而这些资本又将根据其“损失吸收能力”特征被归类为三个级别之一。最高质量的资本将被归类为Tier 1 Capital，质量较差的资本将被归类为Tier 2 Capital或Tier 3 Capital。在这一制度下，不超过指定百分比的Tier 1、Tier 2和Tier 3 Capital可用于支持3B类保险公司的MSM、ECR和TCL。

符合一级、二级及三级资本资格的资本工具的特性载于《2012年保险(合资格资本)规则》 及其修正案。根据这些规则，在2026年1月1日之前，Tier 1、Tier 2和Tier 3 Capital可以包括不满足该工具不可赎回或仅在违反ECR时或如果会导致违反ECR时发行同等或更高质量的工具 的要求的资本工具。

如果BMA以前已批准将某些工具用于资本目的，则如果此类工具 仍有资格用于满足MSM和ECR，则需要获得BMA的同意。

行为规范。《保险行为守则》(简称《保险行为守则》)规定了所有根据《保险法》注册的保险公司必须遵守的职责、标准、程序和稳健的业务原则。BMA将根据其业务的性质、规模和复杂性按比例评估IGI百慕大保险公司遵守《保险行为守则》的情况。BMA在确定IGI百慕大是否按照保险法的规定以稳健和审慎的方式开展业务时，将考虑未能遵守《保险行为守则》的要求，这可能会导致BMA行使其干预和调查的权力(见下文)，并将成为根据保险人的BSCR或经批准的 内部模式计算操作风险费用的一个因素。2021年12月，BMA发布了一份关于修订《保险行为守则》的咨询文件，在审查了公众咨询反馈意见后，《保险行为准则》的修订最终定稿，并于2022年8月31日生效(与行为相关的新增内容有6个月的过渡期，而符合文件所有其他部分的新条款/修正案的过渡期为12个月)。《保险行为守则》最重大的修订涉及公司治理，包括引入要求保险公司(如IGI百慕大)在董事会中包括适当数量的独立非执行董事。BMA澄清，修订不会要求所有董事会都要有独立的非执行董事，但会受到一系列因素的影响，包括保险公司业务的性质、规模和复杂性、其商业模式，以及它是否为保险集团的一部分。保险行为准则也进行了修订，要求董事会成员至少每三(3)年和/或在业务活动或风险状况发生重大变化时，审查和评估董事会成员、委员会、首席执行官和高级管理人员的适当性和适当性。其他变化包括要求像百慕大国际保险公司这样的保险公司展示源自再保险合同的风险缓解技术的经济影响，并将“可持续性风险”作为应在风险管理战略中考虑的一种重要风险。

《网络风险行为守则》。BMA已认识到网络事件可在整个保险业造成重大财务损失和/或声誉影响 ，并已实施《保险业营运网络风险管理行为守则》(“网络风险守则”)，以确保在百慕大保险业经营的机构可减轻此类风险。《网络风险守则》规定了根据《保险法》注册的所有保险人、保险经理和保险中介人(代理人、经纪人和保险市场提供者)必须遵守的职责、要求、标准、程序和原则。《网络风险守则》旨在促进对受监管实体的信息技术系统进行稳定和安全的管理，并要求所有注册人实施自己的技术风险计划，确定其最大风险是什么，并制定适当的风险应对措施。这要求所有注册人制定网络风险政策，该政策将根据可操作的网络风险管理方案交付，并任命一名适当合格的工作人员或外包资源担任首席信息安全官。首席信息安全官 的职责是提供业务网络风险管理方案。

预计网络风险政策将至少每年获得注册人董事会的批准。BMA将根据注册人业务的性质、规模和复杂性，按比例评估注册人遵守《网络风险守则》的情况。虽然 承认一些注册人将使用第三方来提供技术服务，并且他们可能会将其IT资源外包 (例如，在适用的情况下外包给保险经理)，但在如此外包的情况下，外包职能的总体责任仍将由注册人的董事会承担。BMA在确定注册人是否按照保险法的规定以稳健和审慎的方式开展业务时，将 考虑未能遵守《网络风险守则》的要求，并可能导致BMA行使干预和调查权力。

对股息和分配的限制 。如果3B类保险公司违反了其MSM、ECR或最低流动性比率，或者如果宣布或支付此类股息会导致这种违反，则禁止宣布或支付股息。如果保险公司 未能在任何财政年度的最后一天达到其MSM或最低流动性比率，则在未经BMA批准的情况下，将禁止其在下一财政年度宣布或支付任何股息。

此外，禁止在任何财政年度内宣布或支付超过其法定资本和盈余总额25%的股息(如上一财政年度法定资产负债表所示)，除非该公司(在支付此类股息前至少七个月)向BMA提交由至少两名董事(如果保险公司的任何董事居住在百慕大，则其中一名必须是百慕大居民董事)和主要代表签署的誓章，声明将继续满足其偿付能力 利润率和最低流动性比率。如果提交了这种宣誓书，则应在BMA的办公室供公众查阅。

资本减持。除非事先获得BMA的批准，否则任何3B类保险公司不得按照其上一年财务报表中的规定将其法定资本总额减少15%或更多。法定资本总额包括保险人的实缴股本、其 缴入盈余(有时称为额外实缴资本)和BMA指定为法定资本的任何其他固定资本 (如信用证)。

在上一年度财务报表中，寻求将其法定资本削减15%或更多的3B类保险公司还必须提交由至少两名董事(如果该保险公司的任何一名董事居住在百慕大，则其中一名必须是百慕大居民)和主要代表签署的宣誓书，声明拟议的削减不会导致该保险公司未能实现其相关的 利润率和BMA可能要求的其他信息。如果提交了这种宣誓书，则应在BMA的办公室供公众查阅。

投保人优先。在保险公司发生清算或清盘的情况下，保单持有人的债务优先于一般无担保债权人获得偿付。根据2000年《就业法》和《公司法》优先偿付优先债务，保险公司的保险债务必须优先于保险公司的所有其他无担保债务。保险债务被定义为保险人根据保险合同负有责任或可能承担责任的债务，不包括保险合同规定的保险人债务，如果保险人是被保险人。保险合同是指根据《1980年保险账户》或《2016年保险账户规则》(以适用为准)在保险人的财务报表中记录为保险业务的任何保险合同、资本赎回合同或 合同。

合适的控制器。BMA对百慕大所有注册保险公司的控制人进行监督。

控权人包括(I)管理注册保险人或其母公司董事的 董事；(Ii)注册保险人或其母公司的首席执行官；(Iii)股东控权人；以及(Iv)注册保险人或其母公司的董事习惯于按照其指示或指令行事的任何人。

《保险法》规定了股东控制人的定义，但一般是指(I)持有10%或以上股份的人，有权在注册保险公司或其母公司的股东大会上投票，或(Ii)有权在该注册保险公司或其母公司的任何股东大会上行使10%或以上表决权的人，或(Iii)能够凭借注册保险人或其母公司的股权或其在任何股东大会上行使或控制投票权的权利而对注册保险人或其母公司的管理层施加重大影响的人。

上述持股10%及以上但不满20%的股东控制人定义为10%股东控制人；持股20%及以上但持股33%以下的股东控制人 定义为20%的股东控制人；持股33%及以上但持股50%以下的股东控制人 定义为持股50%或以上的股东控制人为50%的股东控制人。

如果注册保险公司的股票或其母公司的股票在公认的证券交易所交易，并且某人成为该保险公司的10%、20%、33%或50%的股东控制人，该人应在45天内以书面形式通知BMA他已成为该控制人。此外，如某3B类保险公司的股份或其母公司的股份(如有) 在认可证券交易所买卖，而该人士是该3B类保险公司的股东控权人，则该人士必须在不迟于出售后45天内，向BMA送达书面通知，表明他已减持或出售其在该保险公司所持的投票权比例已达到或已跌至10%、20%、33%或50%以下的股份 。

如果保险公司的股票或其母公司的股票不在公认的证券交易所(即私营公司)交易，《保险法》禁止任何人成为股东控制人，除非他首先向BMA送达书面通知，声明他打算成为这样的控制人，并且BMA在通知日期后45天结束前，已通知建议的 控权人不反对他成为控权人，或整整45天过去了，BMA没有提出反对。 如果保险公司的股票或其母公司的股票(如果有)都不在任何证券交易所交易，《保险法》禁止身为3B类保险公司股东控制人的人减持或处置其所持股份，如果该股东控制人在该保险公司的投票权比例将达到或低于10%、20%、33%或50%(视情况而定)，除非该股东控权人已向BMA送达书面通知，说明他打算减持或处置该等 持股。

任何人违反《保险法》，在规定的45天内未能发出通知或在知情的情况下成为任何类型的控制人，即属犯罪，一经简易程序定罪，可处罚款25,000美元。

BMA可向任何已成为任何类别控权人的人提交反对通知书，但该人似乎不是或不再是担任注册保险人控权人的适当人选。在发出反对通知书前，BMA须向有关人士送达初步书面通知，说明BMA有意发出正式反对通知书。收到初步书面通知后，被送达人可在28天内向BMA提交书面陈述，BMA在作出最终决定时应将其考虑在内。任何人在收到反对通知后继续担任任何类别的控权人，即属犯罪，一经循简易程序定罪，可处罚款25,000元(并可就罪行持续的每一天，另加每日500元的持续罚款)，或如循公诉程序定罪，则可处罚款100,000元及/或监禁两年。

登记人员更换管制员和高级船员的通知。所有注册保险人须在知悉有关事实后45天内，将某人已成为或不再是该注册保险人的控权人或高级人员一事，以书面通知BMA。对于注册保险公司而言，高级管理人员是指执行承保、精算、风险管理、合规、内部审计、财务或投资事务职责的董事、首席执行官或高级管理人员。

网络报告事件通知 。每一家保险公司都被要求在得知保险公司，或者保险公司有理由相信网络报告事件已经发生的情况下，立即通知BMA。在通知后14天内，保险公司 还必须向BMA提交一份书面报告，列出其可获得的网络报告事件的所有细节。网络报告事件包括任何导致未经授权访问、中断或滥用保险公司电子系统或存储在此类系统上的信息的行为，包括安全漏洞导致丢失或非法破坏或未经授权披露或访问此类系统或信息，而这些系统或信息可能对投保人、客户或保险公司的保险业务造成不利影响，或者发生需要向监管机构或 政府机构发出通知的事件。

其他事件的通知。每家保险人在获悉保险人，或保险人有理由相信保险人未能遵守保险人协会对其施加的条件，或保险人或保险人的股东控权人或管理人员卷入任何刑事诉讼时，须立即通知保险人。

材料更改通知 。所有注册保险公司都必须向BMA发出通知，说明他们打算实施保险法所指的重大变更。就《保险法》而言，以下变化是实质性的：(I)转让或收购属于《保险法》第25条或《公司法》第99条所指计划的保险业务，(Ii)与另一家公司合并或收购，(Iii)从事与之无关的零售业务，(Iv)收购从事非保险业务的企业的控股权，该企业向不是保险公司附属公司的人提供服务和产品，(V)外包公司的全部或几乎所有精算、风险管理、合规或内部审计职能，(Vi)外包保险公司承保活动的全部或重要部分，(Vii)通过再保险以外的方式转移全部或几乎所有业务，(Viii)将 扩展为重要的新业务线，(Ix)出售保险公司，以及(X)外包高级管理人员的角色。

任何注册保险公司不得 采取任何措施使重大变更生效，除非其已首先向BMA送达通知，表明它打算实施该重大变更 ，并且在30天结束之前，BMA已书面通知该公司它不反对该变更 ，或者该期限已过而BMA未发出反对通知。

在发出反对通知之前，BMA必须向有关人员送达初步书面通知，说明BMA打算发出正式反对通知。收到初步书面通知后，被送达人可在28天内向BMA提交书面陈述，BMA在作出最终决定时应将其考虑在内。

团体监督。BMA可就某一保险集团决定是否适宜担任其集团监事。保险集团 是指从事保险业务的公司集团。BMA可在确定(I)该集团由一名“指明保险人”(即由一名3A类、第3B类或第T4类一般业务保险人或一名C类、D类或E类长期保险人或BMA令所指定的另一类保险人领导)；或(Ii)如该保险集团并非由“指明保险人”领导，而是由在百慕大注册的母公司 为首；或(Iii)在集团的母公司并非百慕大公司的情况下，BMA信纳该保险集团是由百慕大管理及管理的，或资产负债表总额最大的保险人为指定保险人。

如果BMA确定其应担任集团监管人，则应指定属于保险集团成员的指定保险人为指定保险人(“指定保险人”)，并应向指定保险人和其他适用的保险监管机构发出其担任集团监督人意向的书面通知。BMA在最终决定是否担任集团监管人之前，应考虑指定保险人在通知中规定的期限内提交的任何书面陈述。

BMA可应指定保险人的申请或主动将属于保险集团成员的任何公司排除在集团监管之外，条件是：(I)公司所在的国家或地区在合作和信息交流方面存在法律障碍，(Ii)公司的财务运营对保险集团业务的影响可以忽略不计 或(Iii)就集团监管的目标而言，将公司纳入集团监管是不合适的。

BMA可主动或应相关指定保险人的申请，将不在集团详情登记册(如下所述)上的集团成员公司包括在集团监管范围内，前提是信纳有关公司的财务操作可能对保险集团的运营产生重大影响，并且考虑到集团监管的目标 ，将该公司列入集团监管范围是适当的。

一旦BMA被指定为集团监管人，指定保险人必须确保其所属的保险集团指定(I)BMA认可的个人 根据《2011年保险(审慎(Br)标准)(保险集团偿付能力要求)规则》附表XIV“集团法定经济资产负债表”的要求和(Ii)BMA认可的审计师审计集团的财务报表 ，以提供对保险集团保险技术条款的意见 。

根据《保险法》赋予的权力，BMA将为其担任集团监督人的每个保险集团保存一份详情登记册(“集团详情登记册”) ，详细列明(I)指定保险人；(Ii)集团监管范围内保险集团的每一成员公司；(Iii)保险集团在百慕大的主要代表；(Iv)监管保险集团其他成员公司的其他主管当局；及(V)保险集团核数师的名称和地址。指定保险公司必须立即将登记在集团详情登记册上的上述详情的任何变化通知BMA。

作为集团监管人，BMA 将履行一系列监督职能，包括(I)协调收集和传播持续经营企业和紧急情况的相关或必要信息，包括传播对其他主管当局的监督任务至关重要的信息；(Ii)对保险集团进行监督审查和评估；(Iii)对保险集团遵守偿付能力、风险集中、集团内交易和良好治理程序的规则的情况进行评估；(Iv)通过至少每年(或通过其他适当的方式)与其他主管当局举行的定期会议，规划和协调对保险集团的监督活动，作为持续经营和紧急情况下的活动；(V)协调可能需要对保险集团或其任何成员采取的执法行动；以及 (Vi)规划和协调监事会会议，以促进执行上述职能 。

为集团监管的目的，BMA可制定适用于指定保险公司的规则，这些规则考虑到其所属保险集团的任何活动或保险集团其他成员的任何活动。此类规则可规定：评估保险集团的财务状况；保险集团的偿付能力状况(包括对指定保险人必须遵守的ECR、资本和偿付能力回报、保险准备金和合格资本实施审慎标准)；保险集团的治理和风险管理制度；集团内交易和风险集中；以及关于保险集团的监管报告和披露。

如上所述，我们目前不受集团监督，但目前正在与BMA讨论拟由BMA对集团进行全集团监督的建议。

监督、调查、干预和披露。BMA可通过向注册人或指定保险人送达书面通知，要求注册人或指定保险人提供BMA可能合理地 要求提供的信息和/或文件，这些信息和/或文件可能对履行《保险法》规定的其监督职能具有重要意义。 此外，BMA还可以要求该人的审计师、保险人、会计师或该注册人或指定保险人具有相关专业技能的任何其他人就与此有关的任何方面编写报告。在报告的情况下，被任命的人应立即向BMA发出书面通知，说明他知道的任何事实或事项，或向他表明 他根据保险法注册的任何条件没有或没有、可能没有或可能没有得到满足，以及 该等事项可能对履行保险法规定的职能具有重大意义。如果BMA认为符合注册人或相关保险集团客户的利益，BMA也可对注册人或指定保险人的子公司、母公司和其他关联公司行使这些权力。

如果保监局认为有必要 保护保险公司或保险集团的投保人或潜在投保人的利益，可指定一名或多名 称职人员调查和报告保险人或保险集团业务的性质、行为或状况、或其任何方面，或保险人或保险集团的所有权或控制权。如获如此委任的人认为为调查目的而有需要，该人亦可调查在任何有关时间是或曾经是保险集团成员或受调查人士为成员的合伙企业的任何人士的业务。在这方面，现为或曾经担任控权人、高级职员、雇员、代理人、银行家、核数师、会计师、大律师及律师或保险业经理的每名人士均有责任向获委任人士出示获委任人士为进行调查而可能合理需要的文件，并出席及回答与调查有关的问题，以及以其他方式提供与调查有关的必要协助。

如果BMA怀疑某人未能根据保险法进行适当登记，或注册人或指定保险人未能遵守保险法的要求，或某人不是或不再是履行与受监管活动有关的职能的适当人选，则BMA可通过书面通知对该人(或与其有关的任何其他人)进行调查。 在此方面，BMA可要求现在或以前是控制人、高级职员、雇员、代理人、银行家、审计师、会计师、 大律师、律师或保险经理在其看管、保管和控制下提交报告和提供此类文件，并在BMA面前 回答与BMA调查相关的问题，并采取BMA可能指示的行动。BMA也可以为进行调查而进入任何场所，如果它认为某人 没有遵守送达给他的通知，或者有合理的理由怀疑任何信息或文件的完整性，或者它的指示不会得到遵守，或者任何相关文件将被移走、篡改或销毁，则可以向法院申请搜查令。

如果BMA认为 注册保险人的业务开展方式存在重大风险，该保险人有可能破产或无法履行其对投保人的义务，或保险人违反《保险法》或其注册时规定的任何条件，或《保险法》规定的最低标准未或未就注册保险人 满足，或某人在未向BMA提供适当通知或违反反对通知的情况下成为控制人，或注册保险人违反其ECR，或指定保险人违反《保险法》或适用于该保险人的条例或规则的任何规定，BMA可发出其认为合宜的指示，以保障该保险人或保险集团的投保人或潜在投保人的利益。除其他事项外，BMA可指示保险人为其本身并以其所属保险集团的指定保险人的身份，(A)不得承接任何新的保险业务，(B)不得更改任何保险合约，以增加保险人的负债，(C)不得作出某些投资，(D)变现某些投资，(E)将某些资产保留在指定的银行，或转移至指定的银行保管，(F)不宣布或不支付任何股息或其他分配，或限制作出该等支付， (G)同意限制其保费收入，。(H)不与任何指明人士或指明 类别的人士订立指明交易，。(I)同意提供BMA认为适当的关于保险人财政状况的书面详情，。(J)(仅作为个人保险人，而不是以指定保险人的身份)征求损失准备金专家的意见，并将意见提交BMA和/或(K)委员会罢免控制人或高级人员。

BMA有权协助其他监管机构，包括外国保险监管机构，进行涉及百慕大保险和再保险公司的调查，如果它满意所请求的协助与履行监管责任有关，并且这种合作符合公众利益的话。BMA在未经保险公司同意的情况下向外国监管机构披露信息的理由有限，《保险法》规定了对违反法定保密义务的处罚。

取消保险公司的注册 。BMA可应保险人的要求或基于《保险法》中规定的某些理由，取消保险人的注册。保险公司未能履行《保险法》规定的义务，或者BMA认为保险公司没有按照健全的保险原则开展业务，这些都是此类理由的例子。

百慕大法律的某些其他考虑因素。所有百慕大“豁免公司”都不受某些百慕大法律的约束，这些法律限制非百慕大人可以持有的股本百分比。但是，获得豁免的公司不得参与某些商业交易，包括(1)在百慕大收购或持有土地，但为其业务所需并以租赁或租赁方式持有的土地不超过50年，或经经济发展部长(“部长”)同意，用于为公司高级职员和员工提供住宿或娱乐设施的土地，租期不超过21年。(2)未经部长同意而在百慕大土地上进行抵押，以获得超过50,000美元的金额；(3)收购以百慕大任何土地 担保的任何债券或债权证(百慕大公共当局发行的某些类型的百慕大政府证券或证券除外)；或(4)在百慕大经营任何类型的业务，但为了在百慕大以外地区开展业务或根据部长授予的许可证而进行的业务除外。一般来说，没有部长颁发的特别许可证，不允许为百慕大人、百慕大人或百慕大人投保百慕大国内风险或风险。

所有百慕大公司必须 遵守《公司法》有关股息支付和从缴款盈余进行分配的规定。 如果有合理理由相信：(A)公司无法或将在支付后无力偿还到期负债；或(B)公司资产的可变现价值将因此低于其负债，则公司不得宣布或支付股息或从缴款盈余中进行分配。

根据《2018年经济实体法》及其相关法规(统称为“欧空局”)，每个居住在百慕大进行“相关活动”的实体都必须遵守欧空局对经济实体的要求，除非为税务目的而居住在百慕大以外的司法管辖区，而该司法管辖区不在欧盟税收方面的不合作司法管辖区名单上。根据《保险法》从事保险业务构成“相关活动”。

就开展相关保险活动而言，遵守《欧空局》还要求遵守《公司法》中有关公司治理的要求，以及保险法和根据该等规定制定的其他文书(包括《保险行为守则》)的要求。 公司注册处处长在评估保险人遵守《保险法》和《公司法》的经济实质要求时，将考虑该保险人是否遵守《保险法》和《公司法》的规定，并在保险人遵守该等要求的基础上，一般认为该保险人在百慕大开展业务具有足够的实质内容。保险公司将被要求填写并提交一份申报表格，公司注册处处长在评估是否符合经济实体要求时，也将考虑申报表格中提供的信息。

百慕大外汇管制条例。根据百慕大1972年《外汇控制法》和相关法规的规定，出于外汇管制的目的，所有百慕大公司股票(包括我们的普通股)的发行和转让均需获得BMA的许可，但BMA已给予一般许可的情况除外。BMA在2005年6月1日向公众发布的通知中，已授予一般许可，允许为外汇管制目的将百慕大公司的任何证券 从百慕大居民发行和/或转让给非百慕大居民，只要该公司的任何“股权证券”(包括我们的普通股)在“指定证券交易所”(包括 纳斯达克)上市。在授予一般许可时，BMA不对我们的财务稳健或本年度报告中所作陈述或表达的任何意见的正确性承担任何责任。

虽然IGI百慕大在百慕大注册成立，但出于外汇管制的目的，IGI百慕大被BMA归类为非百慕大居民。除了将百慕大元转出百慕大外，IGI百慕大公司向持有我们普通股的非百慕大居民支付百慕大元以外的其他货币的能力没有任何限制。

英国监管框架

将军。英国保险公司受PRA和FCA监管。PRA负责对银行、建房互助会、信用合作社、保险公司和主要投资公司进行审慎监管，FCA负责对所有其他公司进行审慎监管，并对所有经授权的金融服务公司进行业务监管。IGI的子公司IGI UK获得PRA的授权，可以在英国实施所有类别的一般(非寿险)业务的保险合同，并受PRA和FCA的监管。

在英国决定退出欧盟(“Brexit”)后，英国开始了“离岸”欧盟立法的进程，即英国将欧盟法律复制到英国立法和法规中，然后对其进行修改，使其在2020年12月31日英国退欧过渡期结束后生效。作为英国脱离欧盟单一市场的自动后果， 进出英国的通行权在过渡期结束时终止。通行证是指在一个欧洲经济区成员国授权的公司，根据其母国授权，在另一个欧洲经济区成员国进行欧盟单一市场指令所涵盖的特定活动的权利的行使。对于总部位于英国的公司来说，这意味着失去进入欧盟市场的机会。截至过渡期结束时，IGI UK已失去其在欧盟的通行证权利，因此它不能再根据“服务自由”制度在 欧洲经济区(“EEA”)国家承保保险业务，或根据“设立自由”制度使用欧洲理事会的偿付能力第二指令中包含的权利通过欧洲经济区(“EEA”)成员国的营业地承保保险业务。IGI目前正在与相关欧盟成员国接触，以确保遵守已建立的个别决选制度。此外，2021年6月，IGI收购了欧盟在马耳他的保险业务，使IGI能够在欧盟开展业务。

股息支付限制 。英格兰和威尔士的公司法禁止英国公司，包括IGI UK，宣布向其股东分红，除非他们有利润可供分配。确定一家公司是否有利润可供分配是根据其累计已实现利润和其他可分配准备金减去其累计已实现亏损 。虽然英国保险监管规则对一般保险公司宣布派息的能力没有法定限制，但PRA的规则要求其管辖范围内的每家授权保险公司始终保持其偿付能力保证金。 为使普通股资本被视为偿付能力方面的第一级资本，股息必须能够在支付之前的任何时间取消 ，并且PRA可以禁止英国保险公司支付股息。

偿付能力要求。根据涵盖保险公司资本充足率、风险管理和监管报告的欧盟指令(“偿付能力指令II”)，保险公司可以选择寻求监管机构批准全部或部分内部模型，或使用标准公式计算其资本要求。偿付能力II指令的条款在英国通过偿付能力2法规 2015(SI 2015/575)以及PRA规则手册和PRA发布的监管声明在英国实施。鉴于英国脱欧，英国已将偿付能力II指令外包，并修改了规则，以便公司在过渡期结束后可以继续有效运营。英国目前正在就对在英国实施的偿付能力II进行某些修订进行咨询。

离岸偿付能力II 制度报告和回报。根据离岸偿付能力第二阶段制度，IGI UK必须向PRA披露季度和年度量化报告模板(QRT)，并至少每三年披露一次叙述性定期 监督报告(RSR)。QRT报告基于偿付能力II和当地公认会计原则的量化信息，其中包括资产负债表和自有资金、偿付能力II资本状况、投资资产、保费、索赔和技术拨备、再保险和集团特定信息。RSR包括定性和定量信息，更具前瞻性。IGI UK还必须完成一套年度国家特定模板(NST)，这些模板仅适用于单独的公司(即，相对于集团的特定公司)。还必须提交年度偿付能力和财务状况报告(“SFCR”)，其中必须包括叙述性信息和QRT的子集，并将其张贴在IGI的网站上。同样，IGI UK必须向PRA提交自己的风险和偿付能力评估(ORSA)年度报告。ORSA报告每年生成，提供前一年所有活动和流程的摘要，以评估和报告风险，并确保我们的总体偿付能力需求在任何时候都得到满足，包括前瞻性评估。它还解释了业务战略、业务规划与资本和风险管理流程之间的联系。

之前的控制变更通知 。PRA(在与FCA协商后)监管对根据《2000年金融服务和市场法》(“FSMA”)授权的任何英国保险公司的“控制权”的收购。FCA对仅由FCA授权和监管的授权公司的“控制权”的获取进行监管。任何法人或个人(连同与其“一致行动”的任何人)直接或间接收购英国授权保险公司或其母公司10%或更多的股份，或有权行使或控制该授权保险公司或其母公司10%或更多投票权的行使，就相关法律而言，将被视为已获得“控制权” 。因持有该获授权保险公司或母公司的股份或投票权而对该获授权保险公司的管理有重大影响的人士亦不例外。因此，购买本公司10%或更多普通股的人将被视为已获得IGI UK的“控制权”。根据FSMA，任何人 提议获得对英国授权保险公司的“控制权”，必须事先通知PRA其意向 。然后，PRA将有最多60个工作日(可以再延长30个工作日)来考虑 该人获得“控制权”的申请。在未提出相关事先申请的情况下获得控制权，并获得PRA的批准(在与FCA协商后)，将构成控制人的刑事犯罪。 此外，如果IGI UK未能将拟议的控制权变更通知PRA，也可能导致对IGI UK采取行动。已经被视为拥有“控制权”的人，如果此人 将其“控制权”级别提高到超过一定百分比，则需要事先获得PRA和FCA的批准。这些百分比分别为20%、30%和50%。类似的要求 适用于收购和增加作为保险中介的英国授权人员的控制权，但 向FCA提出批准申请并由FCA决定，以及触发事先批准要求的门槛是保险中介或其母公司股份或投票权的20%。

高级经理和认证制度 。2019年12月，FCA和PRA将之前适用于银行业受英国监管的实体的高级经理资格认证制度(“SM&CR”)的适用范围扩大到保险公司、再保险公司、保险中介机构和其他受英国监管的实体。高级经理资格认证制度是一个增强的个人问责框架，它建立并取代了以前的高级保险经理制度和认可人员制度的监管框架。SM&CR旨在确保有效管理保险公司或负责这些公司其他关键职能的高级人员符合诚信、诚实和技能行事的健康和适当标准，并确保 高级管理人员之间有明确的职责分配。

保险分配指令 。《保险分销指令》(简称IDD)于2018年10月1日生效。IDD适用于所有向客户分销保险的机构，如保险公司(即IGI UK)和保险中介机构(包括在主营业务之外还提供保险的银行或零售商等公司)，其客户范围从个人消费者 到大型跨国组织。IDD的主要条款包括履行业务义务、薪酬披露、交叉销售限制和专业培训要求。作为英国退欧的结果，随着过渡期于2020年12月31日结束 ，《2019年保险分配(修订)(欧盟退出)条例》生效，以解决保留的欧盟法律中与英国退欧引起的IDD相关的缺陷。根据2018年欧盟(退出)法案，根据IDD制定的直接适用的欧盟立法 在英国退欧过渡期结束时被外包，并成为英国法律的一部分。

PRA要求

IGI UK受英国FCA和英国PRA的监管。IGI UK的离岸偿付能力资本要求(“SCR”)受离岸偿付能力II 制度管辖，该制度规定了管理保险公司所持资本的水平和质量以及适用于该公司的资本要求的规则。

离岸偿付能力II 衡量可用资本(“自有资金”)使用国际财务报告准则股东资金作为起点，并应用若干根据离岸偿付能力II规定的具体调整。主要调整反映了这样一个事实：离岸偿付能力II 基于经济资产负债表的原则--未偿还准备金和相关再保险可收回款项以贴现的最佳估计为基础进行考虑。在IGI网站上发布的年度偿付能力和财务状况报告中提供了境外偿付能力II和IFRS基础之间的全面对账。Www.iginsure.com).

境外偿付能力II 所需资本的衡量标准SCR使用保险或再保险业务的基本自有资金的风险价值(VaR)进行校准，在一年内的置信度为99.5%，最低为370万欧元。IGI UK已选择 境外偿付能力II标准公式(“标准公式”)方法来计算其SCR。

IGI UK已从定性和定量两个方面评估了标准公式的适当性，并认为它适合IGI UK的业务和风险状况。

具体地说，评估 确认标准公式：

除了传达给IGI百慕大和IGI Holdings董事会外，标准公式SCR和相关的离岸偿付能力II自有资金至少每季度重新计算一次，并在其他时间根据风险状况的实际或预计的重大变化进行重新计算，并将结果全面报告给英国董事会的审计、风险和合规委员会 。

IGI UK的自有资金满足SCR的充足性是持续监测的，尤其是在自有资金水平发生预期或实际重大减值的情况下。

IGI UK提交给PRA的经审计的法定财务报表反映了上述资本充足率和偿付能力保证金要求，以及IGI UK的实际法定资本盈余，2021年和2020年分别比PRA的要求高出57%和51%。IGI UK截至2022年12月31日的年度财务报表也反映了上述资本充足率和偿付能力保证金要求， 以及IGI UK的实际法定资本盈余，比PRA的要求高出52%。

迪拜国际金融中心(DIFC)

我们的全资子公司IGI目前是根据DIFC的法律组织的。DIFC是一个金融自由区，根据第#号法律在迪拜酋长国建立了自己的民商法。(9)迪拜统治者2004年发布的声明。迪拜国际金融中心在独特的法律和监管框架内运作，有别于阿拉伯联合酋长国(“阿联酋”)其他国家的法律和监管框架。这一框架是通过综合阿联酋联邦法律和迪拜法律实现的，依据：(1)修订《阿联酋宪法》第(121)条，其中涉及联邦当局和阿联酋当局之间的权力划分，并允许颁布金融自由区法律，进而允许阿联酋政府在特定酋长国内建立金融自由区；(2)颁布第(Br)号联邦法律。(8)2004年颁布，免除金融自由区遵守所有阿联酋联邦民商法，从而允许迪拜国际金融中心有自己的民商法，严格参照国际标准和普通法原则(尽管阿联酋刑法仍然适用)；和(3)内阁第(28)关于联邦第 号法律执行条例的2007年法律。(8)2004年第号。

在迪拜国际金融中心运营的公司受《迪拜国际金融中心公司法》第(5)自2018年起，DIFC运营法第(7)自2018年起，DIFC公司和经营条例以及其他DIFC商业立法。

DFSA管理《DIFC监管法》，DIFC第(1)2004年第号。DIFC监管法确立了DFSA的构成，并允许建立监管框架，在该框架内，实体可由DFSA许可、授权、注册和监督。

迪拜金融服务管理局(DFSA)

DFSA是一个财政上和行政上独立的机构，成立于2004年9月13日，根据第(9)迪拜统治者发布的2004年的声明 。DFSA在DIFC中充当独立的金融监管机构，监督受监管公司并监督其遵守适用法律和法规的情况。DFSA作为监管者的权力是根据DIFC监管法律的规定授予的。作为这些规定的结果，DFSA被授权制定规则，使其能够对市场发展和业务需求做出快速反应。DFSA有权并负责执行适用于DIFC的核心金融服务相关法律，包括DIFC第(1)自2004年起，《DIFC集体投资法》(2)自2010年起，DIFC 市场法第(1)2012年前，管理伊斯兰金融业务的DIFC法律编号。(13)2004年第号和《投资信托法》 第(5)2006年1月1日。此外，根据《DIFC监管法》发布的《DFSA规则手册》 中规定了附属立法。DFSA规则手册由主题区域模块组成，这些模块指定了它们的范围和适用对象。DFSA规则手册包含额外的评注作为指导，旨在帮助DIFC参与者遵守其法律和相关义务。某些不属于规则的其他事项，如申请表和申报单，包含在DFSA资源模块中，这些模块也包含主题领域模块。

管理在DIFC注册的公司和DIFC的金融活动的立法、规则和条例 可在DIFC和DFSA的网站上查阅 ，网址为Www.difc.ae和Www.dfsa.ae，分别为。我们没有独立核实这些网站上包含的信息 ，也不能对此类信息的准确性或完整性提供任何保证。这些网站上包含的信息不构成本年度报告的一部分，也不作为参考纳入本年度报告。

阿联酋的洗钱和金融犯罪制度

IGI在DIFC注册，并受DIFC反洗钱合规方面的DFSA监督。根据DIFC监管法第70(3)条，DFSA拥有DIFC反洗钱监管的管辖权，是为阿联酋联邦立法(有关洗钱、恐怖分子融资、资助非法组织或不遵守制裁)的目的对DIFC相关人员进行许可和监督的相关机构。此外，阿联酋刑法适用于迪拜国际金融中心，因此，在迪拜国际金融中心注册的公司必须意识到其根据阿联酋刑法以及《迪拜国际金融中心监管法》所承担的义务。阿联酋相关刑法包括但不限于关于打击洗钱和资助恐怖主义行为的2018年第20号联邦法律、关于打击恐怖主义犯罪的2014年第7号联邦法律、这些法律和阿联酋刑法下的实施条例。

马来西亚拉布安

国际通用保险有限公司-拉布安分公司(“拉布安分公司”)是IGI在马来西亚开展业务的分支机构， 获得拉布安金融服务管理局颁发的“第二级离岸再保险公司”牌照，这意味着当地经纪商 只有在将再保险业务首先提供给第一级再保险公司之后，才可以向IGI提供再保险业务。

Labuan分支机构获得许可 可以发布Labuan法律管辖的保单，包括符合伊斯兰法律的Re-takaful保单。拉布安分行获得了拉布安金融服务局的批准，聘请拉布安金融服务局的伊斯兰教法监督委员会作为其内部伊斯兰教法顾问委员会，这是拉布安国际离岸金融中心伊斯兰金融业务指令允许的。

MFSA要求

IGI Europe在2021年6月收购后，受到MFSA的监管。IGI Europe的偿付能力资本要求(SCR)由偿付能力II制度管理，该制度制定了管理保险公司所持资本水平和质量的规则，以及适用于该公司的资本要求 。

偿付能力II衡量所需资本，即SCR，使用保险或再保险业务的基本自有资金的风险价值(VaR)进行校准 ，一年内的置信度为99.5%，最低为370万欧元。IGI Europe选择了偿付能力II 标准公式(“标准公式”)方法来计算其SCR。

IGI已从定性和定量两个方面评估了标准公式的适当性，并认为它适合公司的业务和风险状况。

具体地说，评估 确认标准公式：

除了传达给IGI和IGI百慕大董事会外，标准公式SCR和相关偿付能力II自有资金至少每季度重新计算一次，并在其他时间根据风险状况的实际或预计重大变化和向IGI欧洲董事会全面报告的结果进行重新计算。

本公司的自有资金是否足以满足SCR要求，将持续监测，特别是在自有资金发生预期或实际重大减值的情况下。

IGI Europe提交给MFSA的经审计的法定财务报表反映了上述资本充足率和偿付能力保证金要求，以及IGI Europe的实际法定资本盈余。IGI Europe截至2022年12月31日的年度财务报表也反映了上述资本充足率和偿付能力保证金要求，以及IGI Europe的实际法定资本盈余， 比MFSA的要求高出108%。

约旦

我们位于约旦安曼的子公司I.G.I承保 /约旦‘豁免’(“IGI承保”)受约旦中央银行保险监管部的监管。保险监管部根据2014年第17号《机构和政府部门重组法》第D条取代了约旦保险委员会。在2021年第12号《保险监管法》颁布后，约旦中央银行于2021年6月从工业、贸易和供应部接管了保险监管者和监管者的角色，此后成立了一个保险监管部。IGI承销在约旦根据第#号指令获得许可。(4)2010年《关于许可和规范担保持有人经营行为和责任的指示》 。作为获得许可的离岸实体，IGI承保需要每年向保险监管部门更新某些信息，包括以下信息：

摩洛哥

国际通用保险有限公司的代表处设在摩洛哥，是我们在非洲的枢纽，受卡萨布兰卡金融 市监管。

竞争

保险和再保险 行业成熟，竞争激烈。竞争因产品和地理位置的不同而显著不同。保险和再保险公司的竞争基于许多因素，包括保费费用、一般声誉和公认的财务实力、所提供产品的条款和条件、独立评级机构指定的评级、索赔支付速度、在特定承保风险方面的声誉和经验、服务质量、再保险人或保险人获得许可或以其他方式授权的司法管辖区、提供的能力和承保范围以及各种其他因素。竞争加剧可能导致我们 产品和服务的提交数量减少、费率降低、保费增长放缓以及政策条款和条件不太有利，这些都可能对我们的增长和盈利能力产生不利影响。

我们与美国、英国、百慕大、欧洲和其他国内和国际保险公司以及劳合社的再保险公司和承销财团竞争，其中一些财团的运营历史更长，资本和/或评级比我们更有利，以及更强大的营销、管理 和业务资源。我们还与资本市场参与者竞争，这些参与者创造了替代产品，如巨灾债券， 旨在与传统再保险产品竞争。除了提供担保再保险和再保险的资产管理公司和再保险公司外，这些非传统产品的供应可能会减少对传统保险和再保险产品的需求。

近年来，各种机构投资者越来越多地寻求参与财产和意外伤害保险以及再保险行业。资本充裕的 财产和意外伤害保险及再保险行业的新进入者或获得大量资本注入的现有竞争对手提供了日益激烈的竞争，这可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。此外，扩大再保险资本的供应可能会降低依赖再保险的保险公司的成本，因此，这些保险公司可能能够更具竞争力地为其产品定价。

诉讼和仲裁

除以下所述外，我们所属的任何政府、 法律程序或仲裁程序都不会对我们的财务状况或盈利能力产生实质性影响 (包括任何悬而未决、受到威胁或我们知道的此类程序)。然而，在任何一年，都可能发生诉讼，这可能会对我们这一年的业绩产生不利影响。请参阅“风险因素-与我们的业务和运营相关的风险 我们不时参与法律和其他程序，因此我们可能面临声誉或法律责任的损害 ”.

特别是，本集团的一家营运附属公司正就与另一家保险公司就保单承保范围的纠纷进行仲裁程序。 本集团已建立储备，并认为该储备代表其就此事对预期未来现金流出的合理估计。如果仲裁裁决对本集团不利，最终费用可能会超过已特别预留的金额 。然而，可靠地估计任何潜在的超额金额是不可行的，因为基础索赔的价值尚未评估 ，而且保单可能如何回应存在许多不确定性。经 考虑上述不确定因素后，本集团相信，即使在相当遥远的不利情况下，最终成本 仍在整体索偿准备金固有的风险幅度之内，不会对本集团的业务或财务状况造成重大影响。

此外，商业保险公司与再保险公司就此类再保险公司的合同义务发生纠纷并不少见。再保险是一项重要的风险缓解措施，因为它使我们能够将部分承保风险让渡给他人。虽然再保险 不解除我们的子公司在其签发的保单下支付保险损失的主要义务，但再保险确实使承担再保险的再保险人对保险子公司承担再保险部分的风险。截至2022年12月31日， 我们的再保险公司欠我们的已支付索赔金额约为1,290万美元，我们的案件准备金中再保险公司应支付的部分约为102.0美元。在某些情况下，可能会与再保险人就其合同义务 以及我们对再保险标的保单的最大责任的理解发生争议。保险公司可以出于各种原因寻求避免 再保险保单，包括指控他们不理解我们的最大责任。在某些情况下，这些纠纷和分歧可能导致仲裁甚至诉讼，在某些情况下由我们发起，在某些情况下由我们的再保险公司发起。

C.组织结构

下图描述了截至本年度报告日期的公司及其子公司的组织结构。

D.财产、厂房和设备

IGI根据长期租约在其运营的每个司法管辖区租赁物业。IGI认为这些租赁中的任何一项对其业务都不是实质性的。

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.业务和财务审查及展望

这一节应与本年度报告其他部分所列的“业务”一节和IGI的合并财务报表一并阅读。财务信息包含除另有说明外，本文中的 均取自或衍生自该等合并财务报表。以下讨论包含前瞻性的 陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。 可能导致或促成此类差异的因素包括以下以及本年度报告中其他部分讨论的因素，特别是在“风险 因素”下。

引言

我们是全球知名的专业保险和再保险解决方案提供商，业务遍及200多个国家和地区。我们承保多元化的专业风险组合，包括能源、房地产、建筑和工程、港口和码头、通用航空、政治暴力、专业领域(非美国)、金融机构、海运和条约再保险。我们的规模使我们能够灵活地寻找能够产生有吸引力的承保业绩的有利可图的利基市场。我们的承保重点是为我们的客户和经纪人提供卓越的服务 。我们成立于2001年，我们和我们的前辈一直谨慎地发展我们的业务，专注于承保盈利能力和经风险调整的股东回报。

我们的主要目标是承保符合审慎风险限制的特殊产品，以最大限度地提高股本回报率。 我们对任何单一事件的风险敞口。我们遵循谨慎和严谨的承保策略，通过对潜在风险的深入评估，专注于个别承保的专业风险。我们使用数据分析和现代技术为客户提供灵活的产品 以及定制和精细的定价。我们通过各种方式管理风险，包括合同条款、投资组合选择以及承保和地域多元化。我们的承保策略得到全面的风险转移计划的补充，该计划由评级较高的再保险公司提供再保险，我们认为这将降低我们收益的波动性，并在发生重大损失事件时提供适当水平的保护 。

我们通过IFRS分部报告下的三个可报告分部 开展全球业务：专业长尾、专业短尾和再保险。我们的专业长尾业务包括：(A)我们的专业业务线，包括我们的专业赔偿、董事和高级管理人员、 法律费用、知识产权和其他意外伤害业务线；(B)我们的金融机构业务线；(C)我们的海上责任业务线；以及(D)我们固有的缺陷保险业务线。我们的专业短尾业务包括我们的 能源(上游、下游和可再生能源)、房地产、建筑和工程、政治暴力、港口和码头、通用航空、海运和应急业务。我们的再保险部门包括我们的分入再保险协议业务。

此外，我们还有一个公司职能(“公司”)，包括控股公司的活动和某些职能，包括投资管理。 公司包括管理基础上的投资收入和其他非部门支出，主要是一般和行政、股票薪酬、财务和交易费用。公司还包括某些关键高管的活动，如首席执行官和首席财务官。我们的公司费用和投资结果在公司部门 部分中单独列出。

某些损益表第 行项目说明

IGI综合损益表中某些行项目的定义和计算方法 如下：

毛保费

毛保费包括 在整个承保期内通过在会计期间签订的合同提供的应收保费总额。它们在保单生效之日起 确认。保费包括应收保费在会计期间发生的任何调整 涉及以前会计期间承保的业务。构成保险费率一部分的回扣，如无索赔回扣，将从毛保费中扣除；其他回扣被确认为费用。保费还包括对渠道保费的估计，即因书面但尚未通知的业务而到期的 金额。我们通常根据管理层的判断和先前的经验来估计管道溢价。

再保险人的保险费份额

再保险人在保险费中的份额包括在本年度内签订的转分合同所提供的再保险的应付保费总额，并在保单开始之日予以确认。保费包括本会计期间 内与前一会计期间开始的再保险合同有关的任何调整。

未赚取保费净变化

与毛保费相关的未到期保费构成与报告日期 之后的风险期间相关的年度保费的比例。未赚取的保费按比例计算。可归因于后续期间的比例作为未到期保费准备金 递延。

与再保险人在保险费中所占份额相关的未到期再保险保费 构成与报告日期后的风险期间 有关的年度保费的比例。对于风险附加合同，未到期的再保险费在标的直接保险单的期限内递延，对于发生亏损的合同，在再保险合同的期限内递延。

索赔净额和索赔调整费用

索赔，包括应付给合同持有人和第三方的金额和相关损失调整费用，扣除残值和其他回收后，在发生时计入 收入。索赔包括已向吾等报告的索赔和截至综合财务状况报表日期未报告的索赔的估计应付金额。

我们通常根据指定的损失理算师或主要承销商的建议来估计我们的索赔。此外，根据管理层的判断和我们以前的经验，为解决已发生但在财务状况日期的合并报表 未报告的索赔的成本保留了拨备。

索赔和索赔调整净额 费用构成索赔和索赔调整费用扣除再保险人在索赔中的份额。

保单购置费用净额

保单收购成本和赚取的佣金是指与收购和续订保险和转分合同有关的支付和收到的佣金 ，这些佣金将根据标的合同的盈利模式在确认相应保费的同一时期内递延和支出。

总投资收益，净额

净投资收益主要由利息和股息收入、已实现和未实现的投资收益(亏损)、投资物业的已实现收益(亏损)、投资物业的公允价值收益(亏损)、投资的预期信贷损失、投资托管费和其他投资费用构成。 为本讨论的目的，“总投资收益，净额”反映了净投资收益和来自联营公司的利润份额 (亏损)的总和，计算方法为：(A)投资净收益(亏损)，(B)投资物业的已实现收益(亏损)。(C)投资的未实现收益(亏损)；(D)投资物业的公允价值收益(亏损)；(E)预期的投资信贷损失；及(F)联营公司的利润(亏损)份额。

已实现的投资收益(亏损)

投资已实现损益包括通过其他综合收益按公允价值出售债券的已实现损益和通过损益表按公允价值出售股权的已实现损益。

投资物业已实现损益

投资已实现损益净额 由出售投资性物业的已实现损益组成。

投资未实现收益(亏损)

投资未实现收益(亏损)包括通过损益表按公允价值重估金融资产的未实现损失。

投资物业的公允价值损益

投资物业的公允价值损益包括投资物业的重估损益。

预期的投资信贷损失

投资的预期信贷损失包括未按公允价值通过损益持有的债务工具的预期信贷损失准备(ECL)。

一般和行政费用

一般和行政费用包括人力资源费用、业务推广费用、差旅和招待费用、法定费用、咨询和评级费用、信息技术和软件费用、办公运营费用、折旧和摊销费用、银行费用和董事费用的董事会费用。

其他费用，净额

其他费用，净额包括(A)其他费用和 (B)保险应收账款减值损失被其他收入抵消的总和。

列出相关费用

上市相关费用是指与我们首次在纳斯达克上市相关而产生的不可资本化的费用，并在发生时计入综合损益表。产生的交易费用主要包括与纳斯达克上市直接相关的专业费用(如律师费、会计费) 和其他杂项成本。

衍生工具公允价值变动 金融负债

本集团的权证 构成国际财务报告准则下的衍生负债，该等衍生负债必须按公允价值入账，其后于每个报告期结束时于综合收益表中计入的公允价值变动。

外汇损益

外汇收益(损失) 指因外币交易而产生的收益和/或损失。

所得税

所得税反映(1)IGI Labuan根据1990年Labuan商业活动税法应缴纳的所得税，(2)IGI Casablanca根据卡萨布兰卡金融城税法应缴纳的税款，(3)IGI UK和North Star承销有限公司根据英国税法应缴纳的公司税，以及(4)IGI Europe根据马耳他所得税法应缴纳的公司税。IGI百慕大是一家免税公司。根据阿联酋税法，IGI控股公司(在DIFC注册的公司)和IGI迪拜公司无需缴纳所得税，IGI承销公司是约旦的一家免税公司。

非国际财务报告准则财务衡量标准

在介绍我们的结果时， 管理层纳入并讨论了某些非国际财务报告准则的财务措施。我们认为，这些非国际财务报告准则计量可能由其他公司以不同的方式定义和计算，它们解释并加强了投资者对我们运营结果的理解。但是，不应将这些 措施视为替代根据《国际财务报告准则》确定的措施。

稀释后每股普通股的有形账面价值加上累计股息

除了根据国际财务报告准则确定的每股普通股账面价值外，我们认为评估业绩和衡量为股东创造的整体价值增长的关键财务指标是“稀释后每股普通股账面价值加上累计股息”，这是非国际财务报告准则的财务衡量标准。

下表显示了“每股普通股账面价值”与“稀释后每股普通股账面价值加上累计股息”之间的对账。