目录
美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单
| 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
在截至的季度期间
委员会文件编号：
（注册人的确切姓名如其章程所示）
| （公司或组织的州或其他司法管辖区） | （国税局雇主识别号） |
|
|
|
| （主要行政办公室地址） | （邮政编码） |
注册人的电话号码，包括区域
代码：
以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度， 如果自上次报告以来发生了变化：N/A
根据该法第 12 (b) 条 注册的证券：
| 每个班级的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
| 这个 |
用复选标记表示注册人
(1) 在过去的 12 个月内
（或注册人必须提交此类报告的更短时间）内是否提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受此类申报要求的约束
。
用勾号指明注册人
在过去 12 个月（或者在要求注册人提交和发布此类文件的较短时间内）是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
用复选标记表示注册人 是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是小型申报公司。参见《交易法》第12b-2条中 “加速 申报人”、“大型加速申报人” 和 “小型申报公司” 的定义。
大型加速文件管理器 ☐
非加速申报人 ☐ 小型申报公司
新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司，请用勾选 标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13 (a) 条规定的任何新的或修订后的财务会计 准则。 ☐
用复选标记表示注册人
是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的 ☐
截至 2023 年 8 月 3 日，注册人已经 已发行普通股。
| 1 |
消费者投资组合服务公司和子公司
10-Q 表格的索引
截至2023年6月30日的季度期间
| 页面 | ||
| 第一部分 — 财务信息 | ||
| 第 1 项。 | 财务报表 | |
| 截至2023年6月30日和2022年12月31日的未经审计的简明合并资产负债表 | 3 | |
| 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间未经审计的简明合并运营报表 | 4 | |
| 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间的未经审计的简明合并综合收益表 | 5 | |
| 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月期间未经审计的简明合并现金流量表 | 6 | |
| 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间未经审计的简明合并股东权益表 | 7 | |
| 未经审计的简明合并财务报表附注 | 8 | |
| 第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 27 |
| 第 4 项。 | 控制和程序 | 44 |
| 第二部分 — 其他信息 | ||
| 第 1 项。 | 法律诉讼 | 45 |
| 第 1A 项。 | 风险因素 | 45 |
| 第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 47 |
| 第 6 项。 | 展品 | 47 |
| 签名 |
48 | |
| 2 |
第一部分 — 财务 信息
第 1 项。 财务报表
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并资产负债表
（以千计，股票和每股 数据除外）
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 资产 | ||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | ||||||
| 限制性现金及等价物 | ||||||||
| 按公允价值计量的融资应收账款 | ||||||||
| 财务应收账款 | ||||||||
| 减去：金融信贷损失备抵金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 金融应收账款，净额 | ||||||||
| 家具和设备，净额 | ||||||||
| 递延所得税资产，净额 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 总资产 | $ | $ | ||||||
| 负债和股东权益 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 应付账款和应计费用 | $ | $ | ||||||
| 仓库信贷额度 | ||||||||
| 剩余利息融资 | ||||||||
| 证券化信托债务 | ||||||||
| 次级可再生票据 | ||||||||
| 负债总额 | ||||||||
| 承付款和意外开支 | ||||||||
| 股东权益 | ||||||||
| 优先股，$面值；授权 股份； 发行的 | ||||||||
| A 系列优先股，$面值；授权 股份；发行的 | ||||||||
| B 系列优先股，$面值；授权 股份； 发行的 | ||||||||
| 普通股， | ||||||||
| 留存收益 | ||||||||
| 累计其他综合亏损 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 股东权益总额 | ||||||||
| 负债和股东权益总额 | $ | $ | ||||||
请参阅随附的未经审计的简明合并财务报表附注。
| 3 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并运营报表
（以千计，每股数据除外）
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 按公允价值计量的按公允价值计量的融资应收账款 | ||||||||||||||||
| 其他收入 | ||||||||||||||||
| 总收入 | ||||||||||||||||
| 费用： | ||||||||||||||||
| 员工成本 | ||||||||||||||||
| 一般和行政 | ||||||||||||||||
| 利息 | ||||||||||||||||
| 信贷损失准备金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 销售 | ||||||||||||||||
| 占用率 | ||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | ||||||||||||||||
| 运营费用总额 | ||||||||||||||||
| 所得税支出前的收入 | ||||||||||||||||
| 所得税支出 | ||||||||||||||||
| 净收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 每股收益： | ||||||||||||||||
| 基本 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 稀释 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 用于计算每股收益的股票数量： | ||||||||||||||||
| 基本 | ||||||||||||||||
| 稀释 | ||||||||||||||||
请参阅随附的未经审计的简明合并财务报表附注。
| 4 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的综合收益简明合并报表
（以千计）
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 净收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 其他综合收入/（亏损）；养老金计划资金状况的变化 | ||||||||||||||||
| 综合收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
请参阅随附的未经审计的简明合并财务报表附注。
| 5 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的现金流简明合并报表
（以千计）
| 六个月已结束 | ||||||||
| 6月30日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 来自经营活动的现金流： | ||||||||
| 净收入 | $ | $ | ||||||
| 为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整： | ||||||||
| 公允价值应收账款的净利息收入增加 | ||||||||
| 折旧和摊销 | ||||||||
| 递延融资成本的摊销 | ||||||||
| 按公允价值计量的按公允价值计量的融资应收账款 | ( | ) | ||||||
| 信贷损失准备金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 股票薪酬支出 | ||||||||
| 资产和负债的变化： | ||||||||
| 递延所得税资产，净额 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 应付账款和应计费用 | ||||||||
| 经营活动提供的净现金 | ||||||||
| 来自投资活动的现金流： | ||||||||
| 为投资而持有的融资应收账款已收到的付款 | ||||||||
| 按公允价值计量的融资应收账款的购买 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 按公允价值计算的融资应收账款收到的付款 | ||||||||
| 库存中持有的收回财产的变化 | ||||||||
| 购买家具和设备 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用于投资活动的净现金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 来自融资活动的现金流： | ||||||||
| 发行证券化信托债务所得收益 | ||||||||
| 发行次级可续期票据的收益 | ||||||||
| 次级可再生票据的付款 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 来自仓库信贷额度（还款）的净收益 | ( | ) | ||||||
| （偿还）剩余利息融资债务的净收益 | ( | ) | ||||||
| 偿还证券化信托债务 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 支付融资费用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 购买普通股 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 行使期权和认股权证 | ||||||||
| 融资活动提供的净现金 | ||||||||
| 现金和现金等价物的增加 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期初的现金和限制性现金 | ||||||||
| 期末现金和限制性现金 | $ | $ | ||||||
| 现金流信息的补充披露： | ||||||||
| 在此期间支付的现金用于： | ||||||||
| 利息 | $ | $ | ||||||
| 所得税 | $ | $ | ||||||
请参阅随附的未经审计的简明合并 财务报表附注。
| 6 |
消费者投资组合服务公司
未经审计的股东权益简明合并报表
（以千计）
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 普通股（已发行股票） | ||||||||||||||||
| 期初余额 | ||||||||||||||||
| 行使期权和认股权证时发行的普通股 | ||||||||||||||||
| 回购普通股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末余额 | ||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 行使期权和认股权证时发行的普通股 | ||||||||||||||||
| 回购普通股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 基于股票的薪酬 | ||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 留存收益 | ||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 净收入 | ||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 累计其他综合亏损 | ||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 养老金福利义务 | ||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 股东权益总额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注 。
| 7 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
(1) 重要会计政策摘要
业务描述
我们于 1991 年 3 月 8 日在加利福尼亚成立。 我们专门购买和服务零售汽车分期付款销售合同（“汽车合同” 或 “融资 应收账款”），这些合同由位于美国各地的持牌机动车经销商（“经销商”）发起，用于销售 新车和二手汽车、轻型卡车和客车。通过我们的收购，我们为信用记录有限或过去有信用问题的借款人（“次级贷款客户”）向经销商客户 提供间接融资。我们是经销商的替代融资来源 ，允许向原本可能无法获得融资的客户进行销售。除了直接从经销商那里购买分期付款 购买合同外，我们还有 (i) 直接向消费者贷款以获得车辆担保的贷款，(ii) 从非关联贷款机构购买了 微不足道的购车贷款，以及 (iii) 在四次 并购交易中获得了分期付款购买合同。在本报告中，我们将所有这些合同和贷款称为 “汽车合同”。
演示基础
我们未经审计的简明合并财务 报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则、10-Q表的指示 和美国证券交易委员会S-X条例第10条编制的，并包括管理层认为公允列报中期业绩所必需的所有调整。管理层认为，所有这些调整都是正常的反复性质。截至2023年6月30日的六个月期间的业绩不一定代表全年预期的经营业绩 。
根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露 已从这些未经审计的简明合并财务报表中精简或省略。这些未经审计的简明合并 财务报表应与截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表和合并财务报表附注 一起阅读。
估算值的使用
根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表 要求我们做出估计 和假设，这些估算值和假设会影响截至财务报表发布之日报告的资产和负债金额，以及 报告期内报告的收入和支出金额。
按公允价值计量的融资应收账款
自 2018 年 1 月 1 日起，我们对在该日或之后收购的财务应收账款采用公允价值会计方法。对于2017年之后收购的每笔融资 应收账款，我们将购买之日支付的价格视为此类应收账款的公允价值。我们根据过去 收购的类似应收账款的经验，估计 未来将收到的此类应收账款的现金。然后，我们计算内部回报率，得出这些估计现金收入的现值 等于购买日期的公允价值。此后，我们使用 该内部回报率作为适用利率，按固定收益率确认此类应收账款的利息收入。就此类应收账款收到的现金首先用此类利息收入抵消 ，然后减少应收账款的记录价值。
| 8 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
我们在每个计量期结束时重新评估此类应收账款 的公允价值。如果重新评估得出的值与记录的值存在重大差异，则需要进行调整 。第一季度的业绩包括按公允价值计算的应收账款 投资组合的账面价值没有向下逆转。降价反映为收入的减少。
预期的信贷损失包含在我们 对应收账款应收现金的估算中。由于此类信用损失包含在我们对 适当水平收益率的计算中，因此我们此后不定期为信贷损失准备金，因为我们对信贷损失终身总额的最佳估计包含在初始计算中。此外，由于我们在计算 水平收益率时包括了预期的信用损失，因此计算出的水平收益率大大低于适用于应收账款的平均合同利率。由于我们的 初始记录价值固定为我们为应收账款支付的价格，而不是合同本金余额，因此我们不将 收购费记录为与应收账款相关的摊销资产，也不会将收购应收账款的成本资本化。相反，我们 将收购成本视为发生期间的费用。
其他收入
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间其他收入的主要组成部分：
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （以千计） | （以千计） | |||||||||||||||
| 来自第三方应收账款的发放和服务费 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 直邮收入 | ||||||||||||||||
| 销售税退款 | ||||||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||
| 该期间的其他收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
租赁
该公司拥有企业 办公室、设备、软件和硬件的运营租约。该公司已签订了其大部分房地产地点的运营租约， 主要是办公空间。这些租约的期限通常为三到七年，有多种续订选项。租赁资产的折旧寿命 受预期租赁期限的限制。初始期限为12个月或更短的租赁不记录在余额 表上，相关的租赁费用在租赁期限内按直线方式确认。
| 9 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
下表显示了 与租赁相关的补充资产负债表信息：
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （以千计） | ||||||||
| 经营租赁 | ||||||||
| 经营租赁使用权资产 | $ | $ | ||||||
| 减去：累计摊销使用权资产 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 经营租赁使用权资产，净额 | $ | $ | ||||||
| 经营租赁负债 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 融资租赁 | ||||||||
| 财产和设备，按成本计算 | $ | $ | ||||||
| 减去：累计折旧 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 财产和设备，净额 | $ | $ | ||||||
| 融资租赁负债 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 加权平均折扣率 | ||||||||
| 经营租赁 | ||||||||
| 融资租赁 | ||||||||
租赁负债的到期日 如下：
| （以千计） | 正在运营 | 金融 | ||||||
| 截至6月30日的年度 | 租赁 | 租赁 | ||||||
| 2023 | $ | $ | ||||||
| 2024 | ||||||||
| 2025 | ||||||||
| 2026 | ||||||||
| 2027 | ||||||||
| 此后 | ||||||||
| 未贴现的租赁付款总额 | ||||||||
| 减去代表利息的金额 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 租赁责任 | $ | $ | ||||||
| 10 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
下表显示了我们未经审计的简明合并运营报表中一般费用以及行政和占用费用中包含的租赁费用：
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （以千计） | （以千计） | |||||||||||||||
| 运营租赁成本 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 融资租赁成本 | ||||||||||||||||
| 总租赁成本 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表显示了 与租赁相关的补充现金流信息：
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （以千计） | （以千计） | |||||||||||||||
| 为计量租赁负债所含金额支付的现金： | ||||||||||||||||
| 来自经营租赁的运营现金流 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 来自融资租赁的运营现金流 | ||||||||||||||||
| 为来自融资租赁的现金流融资 | ||||||||||||||||
根据ASC 718 “股票 薪酬” 的规定估算的授予日公允价值，我们在财务 报表中确认所有基于股份的付款的薪酬成本。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中， 我们记录的股票薪酬成本为美元和 $分别为百万。这些股票薪酬成本 为 $和 $截至2022年6月30日的三个月和六个月中，为百万美元。截至 2023 年 6 月 30 日，未来期间需确认的未确认股票薪酬 成本等于 $百万。此金额将在加权平均周期内确认为支出 年份。
| 11 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
以下是截至2023年6月30日的六个月的股票 期权活动：
| 加权 | ||||||||||
| 的数量 | 加权 | 平均值 | ||||||||
| 股份 | 平均值 | 剩余的 | ||||||||
| （以千计） | 行使价格 | 合同期限 | ||||||||
| 期初未偿还期权 | $ | 不适用 | ||||||||
| 已授予 | 不适用 | |||||||||
| 已锻炼 | ( | ) | 不适用 | |||||||
| 被没收 | 不适用 | |||||||||
| 期末未偿还期权 | $ | 年份 | ||||||||
| 期末可行使的期权 | $ | 年份 | ||||||||
下表显示了截至2023年6月30日和2022年12月31日止年度已发行和可行使的股票期权的价格分布：
| 截至的股票数量 | 截至的股票数量 | |||||||||||||||
| 2023年6月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||
| 杰出 | 可锻炼 | 杰出 | 可锻炼 | |||||||||||||
| 行使价范围： | （以千计） | （以千计） | ||||||||||||||
| $2.00 - $2.99 | ||||||||||||||||
| $3.00 - $3.99 | ||||||||||||||||
| $4.00 - $4.99 | ||||||||||||||||
| $5.00 - $5.99 | ||||||||||||||||
| $6.00 - $6.99 | ||||||||||||||||
| $7.00 - $7.99 | ||||||||||||||||
| $10.00 - $10.99 | ||||||||||||||||
| 总份额 | ||||||||||||||||
截至2023年6月30日，已发行和可行使的期权的总内在价值 为美元百万和美元分别是百万。有 截至2023年6月30日的六个月中 行使的期权为百万份，而 2022年同期为百万美元。行使的期权 的总内在价值为 $百万和美元截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月期间，为百万美元。曾经有 截至2023年6月30日，根据现有计划，可获得 未来股票期权授予的股票。
| 12 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
购买公司股票
下表描述了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中 购买我们普通股的情况：
| 六个月已结束 | ||||||||||||||||
| 2023年6月30日 | 2022年6月30日 | |||||||||||||||
| 股份 | 平均。价格 | 股份 | 平均。价格 | |||||||||||||
| 公开市场购买 | $ | $ | ||||||||||||||
| 股票期权净行使后赎回的股票 | ||||||||||||||||
| 股票购买总额 | $ | $ | ||||||||||||||
改叙
上一年度财务报表 中的一些项目进行了重新分类，以符合当前的列报方式。重新分类对净收入或股东权益没有影响。
财务契约
我们的某些证券化 交易、我们的仓库信贷额度和剩余利息融资包含各种财务契约，要求最低的财务比率和业绩。此类契约包括维持最低流动性和净资产水平，不超过最大杠杆水平 。截至 2023 年 6 月 30 日，我们遵守了所有此类契约。此外，除了 定期证券化外，我们的某些债务协议都包含交叉违约条款。如果我们的其他债务发生违约事件，此类交叉违约条款将允许相应的债权人宣布 违约，但前提是此类其他违约事件伴随着此类其他债务的加速。
或有负债准备金
我们经常参与 因我们的消费金融活动和业务而产生的各种法律诉讼，包括持续的和已停止的。我们的法律 律师就此类问题向我们提供了建议，根据本报告编写时获得的信息，有迹象表明 既可能产生了责任，又可以合理确定损失金额。
采用新会计准则
2022年3月，财务会计准则 董事会（“FASB”）发布了《2022-02年会计准则更新》（“ASU”），即金融工具——信贷 亏损（主题326）、陷入困境的债务重组和复古披露。亚利桑那州立大学2022-02取消了ASC 310-40中关于采用亚利桑那州立大学2016-13年度推出的CECL模型（当前预期信贷 亏损）的实体进行陷入困境的债务重组的TDR的会计指导。亚利桑那州立大学2022-02还要求公共商业实体在副主题326-20 “金融工具 — 信贷损失 — 按摊销成本衡量 ” 范围内按发放年份披露当期总扣除额 。该指引对2022年12月15日之后开始的财政年度有效，该指南的采纳并未对简明合并财务报表产生重大影响。
| 13 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
(2) 金融应收账款
我们的融资组合 应收账款由小额同质合约组成，包括单个细分市场和类别，根据拖欠状况在投资组合基础上对减值进行集体评估 。我们的合同购买指南旨在生成同质的投资组合。 对于利率、合同期限、每月还款额和融资金额等关键条款，与投资组合的平均值 差异相对较小。我们根据合同报告违约行为。一旦合同的拖欠天数超过90天， 在合同的债务人支付足够的款项以少于90天 之前，我们不会确认额外的利息收入。合同中拖欠超过90天的任何款项首先应用于应计利息，然后 计入本金减免。
2018年1月，公司 对2017年之后收购的财务应收账款采用了公允价值会计法。按公允价值计量的融资应收账款 单独记录在公司的资产负债表上，不包含在本脚注的所有表格中。
当债务人未能在下一个到期日之前支付合同到期付款的至少 90% 时，我们认为汽车
合同是拖欠的，该日期可能已在服务协议规定的限度内延长。拖欠期限基于合同规定的逾期付款
的天数，如果适用，可以延长。拖欠时间少于31天的汽车合同不包括在内。在某些
情况下，我们会向债务人提供一个月的延期付款，以帮助他们解决暂时的现金流问题。条款的唯一修改是将债务人的下一个到期日提前一个月，将应收账款的到期日延长一个月。在
某些有限的情况下，可以批准延期两个月。没有其他优惠，例如降低利率、免除本金或应计利息。扣除未赚取利息后的汽车融资应收账款为美元
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （以千计） | ||||||||
| 过期状态 | ||||||||
| 当前 | $ | $ | ||||||
| 31-60 天 | ||||||||
| 61-90 天 | ||||||||
| 91 天以上 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
融资应收账款总计
$
信贷损失备抵金 — 应收账款
信贷损失备抵金 是一个估值账户，从融资应收账款的摊销成本基础中扣除，以表示 预计将收取的净金额。当管理层认为不太可能收回时，扣除的费用将从津贴中扣除。
| 14 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
管理层使用来自内部和外部来源的相关可用信息估算补贴 ，这些信息与过去的事件、当前状况以及合理 和可支持的预测有关。我们认为，我们的历史信用损失经历为估算预期信贷 损失提供了最佳依据。因此，我们使用较旧应收账款的历史亏损经验，根据其来源的日历季度 汇总到老式资金池中，来预测经验较少的季度复古资金池的预期损失。
我们衡量了相关历史时期内老式彩池累积净亏损的加权平均值 月增量变化。对于相关 历史周期内的矿池，我们会考虑每个矿池从成立到当前周期结束的表现。然后，我们将历史分析的 结果应用于经验不足的老式矿池，首先是每个老式矿池最近的实际累计 净亏损经历，然后根据历史数据从该点进行推断。我们认为， 年份的损失模式和幅度使我们能够对经验不足的年份做出合理且可支持的预测。
我们的合同购买指南 旨在生成同质的投资组合。对于个人合同的关键信用特征，例如债务人信用记录、 工作稳定性、居住稳定性和支付能力，与投资组合的平均水平差异相对较小。同样， 对于关键结构特征，例如贷款价值比、合同期限、每月还款额和融资金额，与投资组合的平均水平相比变化不大。因此，我们认为投资组合的各个细分市场之间的风险特征 没有显著差异。
我们的方法采用 历史池，这些资金池经验丰富，足以捕捉这些老式池中损失的幅度和趋势。此外， 历史时期包括各时期的大量应收账款，其中包括竞争格局的波动、 公司的增长率、我们管理的投资组合的规模以及经济增长和失业的波动。
考虑到历史时期的深度 和广度，以及我们投资组合的同质性，我们通常不会根据风险特征 的差异（例如投资组合细分市场的信贷或结构构成）或环境 条件的变化（例如失业率、抵押品价值或其他因素的变化）来调整历史损失信息。但是，我们已经考虑了某些定性 因素如何影响未来的信贷损失，并将我们对这些因素影响的判断纳入了我们的估计。
下表显示了截至2023年6月30日和2022年12月31日按年度分列的我们应收账款的摊销成本基础。
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （以千计） | ||||||||
| 年度复古泳池 | ||||||||
| 2014 年及之前 | $ | $ | ||||||
| 2015 | ||||||||
| 2016 | ||||||||
| 2017 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
| 15 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月期间的金融信贷损失补贴活动：
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （以千计） | （以千计） | |||||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 融资应收账款信贷损失准备金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 扣款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 回收率 | ||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月按发放年份分列的应收账款扣除总额 ：
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 年度复古泳池 | （以千计） | （以千计） | ||||||||||||||
| 2014 年及之前 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 2015 | ||||||||||||||||
| 2016 | ||||||||||||||||
| 2017 | ||||||||||||||||
| 应用于库存中的回购协议（净额） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
融资应收账款 中不包括以前被归类为融资应收账款但由于我们已经收回了为合同提供担保的工具 而被重新归类为其他资产的合同。下表汇总了此类收回库存品以及未包含在融资信贷损失备抵中的收回库存中的 损失备抵额：
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （以千计） | ||||||||
| 存货中收回的总余额 | $ | $ | ||||||
| 收回库存品损失备抵金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他资产中包含的净收回存货 | $ | $ | ||||||
| 16 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
(3) 证券化信托债务
出于财务会计目的，我们已经完成了许多证券化 交易，这些交易结构为担保借款。这些交易中发行的债务在我们未经审计的简明合并资产负债表上显示为 “证券化信托债务”，此类债务的组成部分汇总于下表 ：
| 系列 | 最终预定付款日期 (1) | 2023 年 6 月 30 日 已抵押的应收账款 (2) | 初始校长 | 杰出校长于 2023 年 6 月 30 日 | 杰出校长于 2022 年 12 月 31 | 加权平均合同债务
利率为 2023 年 6 月 30 日 | ||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2018-A | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| CPS 2018-B | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2018-C | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2018-D | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2019-A | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2019-B | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2019-C | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2019-D | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2020-A | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2020-B | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2020-C | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2021-A | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2021-B | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2021-C | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2021-D | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2022-A | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2022-B | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2022-C | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2022-D | ||||||||||||||||||||||
| CPS 2023-A |
| |||||||||||||||||||||
| CPS 2023-B | ||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
_________________
| (1) |
| (2) |
| 17 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
债务发行成本为美元
所有证券化信托 债务均通过私募交易出售给了合格的机构买家。该债务是通过我们的全资破产 远程子公司发行的，由此类子公司的资产担保，但不由我们的其他资产担保。
与发行证券化信托债务和仓库信贷额度相关的证券化 协议的条款要求我们在应收账款池方面满足某些拖欠 和信用损失标准，某些协议要求我们保持最低流动性 ，不超过最大杠杆水平。截至 2023 年 6 月 30 日，我们遵守了所有此类契约。
我们负责
管理和收取汽车合同。证券化协议还要求将某些资金存放在受限的
现金账户中，为借款提供额外的抵押品，用于偿还证券化信托债务，或者
在购买额外抵押品之前作为定期证券化的预融资收益。截至2023年6月30日，各种协议下的限制性现金
总额约为 $
我们的全资破产远程子公司 的成立是为了促进上述资产支持融资交易。类似的破产远程子公司根据我们的信贷额度发行未偿债务 。破产远程是指一种法律结构，在这种结构中，适用的实体不会被纳入其母公司或关联公司的任何破产申请中。这些子公司的所有资产均已作为相关债务的抵押品 进行质押。出于会计和税务目的，所有此类交易均被视为担保融资，出于所有 其他目的，包括法律和破产目的，均被视为销售。这些子公司的资产均无法用于偿还其他债权人。
| 18 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
(4) 债务
我们 截至2023年6月30日和2022年12月31日的其他未偿债务的条款和金额汇总如下：
| 未付金额 | ||||||||||||
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||
| （以千计） | ||||||||||||
| 描述 | 利率 | 成熟度 | ||||||||||
| 仓库信贷额度 | $ | $ | ||||||||||
| 剩余利息融资 | ||||||||||||
| 次级可再生票据 | 加权平均到期日 | |||||||||||
| $ | $ | |||||||||||
2022 年 2 月 2 日，我们续订了与 Ares Agent Services, L.P. 的为期两年
循环信贷协议。有 $
2022 年 7 月 15 日，我们续订了与北卡罗来纳州花旗银行签订的为期两年的循环信贷协议
，并将容量从 $ 翻了一番
| 19 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
未摊销的债务发行成本为美元
(5) 利息收入和利息支出
下表显示了 利息收入的组成部分：
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （以千计） | （以千计） | |||||||||||||||
| 融资应收账款的利息 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 按公允价值计算的融资应收账款利息 | ||||||||||||||||
| 其他利息收入 | ||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表显示了 利息支出的组成部分：
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （以千计） | （以千计） | |||||||||||||||
| 证券化信托债务 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 仓库信贷额度 | ||||||||||||||||
| 剩余利息融资 | ||||||||||||||||
| 次级可再生票据 | ||||||||||||||||
| 利息支出 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 20 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
截至2023年6月30日和2022年6月30日 的三个月和六个月期间，每股收益是使用相关时期已发行股票的加权平均数 计算得出的。下表核对了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间计算每股 基本收益和摊薄收益时使用的股票数量：
| 截至6月30日的三个月 | 六个月已结束 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （以千计） | （以千计） | |||||||||||||||
| 用于计算每股基本收益的期内已发行普通股的加权平均数 | ||||||||||||||||
| 因行使未偿还期权和认股权证而增加的普通股 | ||||||||||||||||
| 用于计算摊薄后每股收益的普通股加权平均数 | ||||||||||||||||
如果考虑到普通股等价物的反稀释 效应，那么截至2023年6月30日的三个月 和六个月的摊薄后每股收益计算中包含的股票将包括额外的 百万和 分别为百万股， 归因于未偿还期权和认股权证的行使。在截至2022年6月30日的三个月和六个月期间， 和 股将分别包含在摊薄后的每股收益计算中。
(7) 所得税
我们向美国和许多州提交了大量合并的 和单独的所得税申报表。除少数例外情况外，在 2015 年之前的几年里，我们不再需要接受税务机关的美国联邦、 州或地方审查。
截至2023年6月30日和 2022年12月31日，对于不确定的税收状况，我们没有未确认的税收优惠。我们预计，在未来12个月内，由于任何审计结算或诉讼时效到期，未确认的税收优惠总额 不会发生重大变化。
公司及其子公司 提交合并的联邦所得税申报表以及某些州的合并或独立的州特许经营纳税申报表。我们采用 资产负债方法来核算所得税，根据该方法，递延所得税被确认以应对未来的税收后果 ，这归因于现有资产和负债的财务报表价值与其各自的税基之间的差异。 递延所得税资产和负债是使用预计将收回或结算这些 暂时差额的年份将适用于应纳税所得额的已颁布的税率来衡量的。税率变动对递延所得税的影响在包括颁布日期在内的期间的 收入中确认。
| 21 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
递延所得税资产的确认
取决于管理层的判断，即变现的可能性很大。如果根据现有证据的权重，递延所得税
资产的某些部分很可能无法变现，则可以确认
递延所得税资产的估值补贴。在做出此类判断时，非常重视可以客观核实的证据。尽管
的变现无法保证，但我们认为，已确认的递延所得税净资产的变现为美元
所得税支出为 $
(8) 法律诉讼
消费者诉讼。 我们经常参与因我们的消费金融活动和业务而导致的各种法律诉讼，包括持续和 已终止。消费者可以而且确实会对我们提起诉讼，指控我们违反了适用于收取应收账款的法律，而且 此类诉讼有时会声称集体诉讼的解决方案是适当的。在大多数情况下，我们对消费者的索赔有法律和事实辩护 ，我们经常根据每个案例的具体情况对这些索赔提出异议或解决（金额不大）。
在我们就康涅狄格州沃特伯里高等法院的缺陷判决提起申诉 后，被告提出了交叉索赔，指控我们的缺陷 通知不符合康涅狄格州的法律，并代表我们 收回车辆的一类康涅狄格州债务人寻求救济。被告的合同规定，争议只能通过仲裁解决，而且只能在个人 基础上解决，而不是集体解决。尽管如此，2021年8月，法院在没有征求意见的情况下驳回了我们的强制仲裁动议。2022 年 4 月， 提出了认证类别的动议，但尚未作出裁决。可以合理地预计 将以集体为基础解决这些索赔。
工资和工时 索赔。2018年9月24日，一名前雇员在加利福尼亚州奥兰治县高等法院对我们提起诉讼，指控我们错误地将销售代表归类为外部销售人员，免于加班工资、强制性 休息期以及加利福尼亚州和联邦法律的某些其他员工保护条款。该申诉寻求禁令救济， 裁定未付工资、违约金以及律师费和利息。原告声称代表一类 处境相似的雇员和前雇员行事。我们认为，我们对销售代表 的薪酬做法符合适用法律。2023年8月，双方通过协议解决了原告的索赔和California 和解集体协议，该和解仍有待法院的最终批准。
马萨诸塞州民事调查局 需求。2021 年 9 月，我们收到了马萨诸塞州联邦总检察长办公室的民事调查要求，该要求涉及公司与马萨诸塞州客户的通信和向马萨诸塞州客户发出的收回通知。我们正在配合 进行调查。
一般来说。
无法保证上述或提及的事项的结果。我们在每个测量日期（最近一次是2023年6月30日
）记录我们对法律突发事件（包括上述事项）可能造成的损失的最佳估计。最终可能蒙受的损失数额无法确切估计。但是，根据我们所掌握的信息，
我们认为，截至2023年6月30日，因法律意外事件而可能蒙受的损失总额为美元
| 22 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
因此，我们认为 此类法律诉讼和突发事件的最终解决不应对我们的合并财务 状况产生重大不利影响。但是，我们注意到，鉴于有争议的诉讼所固有的不确定性，无法保证这些问题的最终解决不会对我们在特定时期的经营业绩产生重大影响，这取决于 造成的损失或负债的规模以及该时期的收入水平。
(9) 公允价值测量
ASC 820，“公允价值 衡量标准” 阐明了公允价值应基于市场参与者在定价 资产或负债时将使用的假设的原则，并建立了公允价值层次结构，优先考虑用于制定这些假设的信息。根据该标准 ，公允价值衡量标准将在公允价值层次结构中按级别单独披露。
ASC 820定义了公允价值， 建立了衡量公允价值的框架，为披露公允价值衡量标准建立了三级估值层次结构 ，并加强了对公允价值衡量的披露要求。这三个级别的定义如下：第 1 级——估值 方法的输入是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）；第 2 级 — 估值 方法的输入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及该资产或 负债在金融工具整个期限内可以直接或间接观察到的投入；第 3 级 —— 对金融工具的投入 估值方法不可观察，对公允价值计量具有重要意义。
自 2018 年 1 月起，我们 选择使用公允价值法对我们在 2018 年 1 月及之后收购的应收账款投资组合进行估值。
我们的估值政策和 程序是由我们的会计部门与风险部门共同制定的，并征求了外部 估值专家的意见。我们的政策和程序已获得首席执行官和董事会批准，包括估值、内部报告、校准和回测的方法 。我们对估值的定期审查包括对 公允价值衡量标准变化的分析，并记录此类变化的原因。几乎没有可用的第三方信息，例如经纪人 报价或定价服务来帮助我们完成估值过程。
我们的第 3 级、不可观察的 输入反映了我们自己对市场参与者在定价类似应收账款时使用的因素的假设，并且基于在这种情况下可用的 最佳信息。它们包括对净扣除额和时间的估计 以及应收账款投资组合的摊销率等投入。孤立地说，任何这些投入的重大变化都会对我们的公允价值衡量产生重大影响。
在截至2023年6月30日的季度中，公司评估了现有应收账款与最近收购的 应收账款相比的适当公允价值和未来收益率，以及我们对按公允价值 计提的融资应收账款投资组合未来可能出现的额外净亏损的评估，但没有记录该投资组合的降价。
| 23 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
下表显示了使用大量不可观察的投入经常性按公允价值计量的应收财务账款的对账情况：
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| （以千计） | （以千计） | |||||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 期内收购的按公允价值计算的融资应收账款 | ||||||||||||||||
| 按公允价值计算的融资应收账款收到的付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 公允价值应收账款的净利息收入增加 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 按公允价值计价 | ||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表将这些金融应收账款的 公允价值与所示期间的合同余额进行了比较：
| 2023年6月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||
| 合同的 | 公平 | 合同的 | 公平 | |||||||||||||
| 平衡 | 价值 | 平衡 | 价值 | |||||||||||||
| （以千计） | ||||||||||||||||
| 按公允价值计量的融资应收账款 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表提供了 有关我们的 3 级公允价值衡量标准的某些定性信息：
| 金融工具 | 截至的公允价值 | 截至的输入 | ||||||||||||
| 6月30日 | 十二月三十一日 | 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||||||
| 2023 | 2022 | 无法观察 | 2023 | 2022 | ||||||||||
| （以千计） | ||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||
| 按公允价值计量的融资应收账款 | $ | $ | 折扣率 | |||||||||||
| 累计净亏损 | ||||||||||||||
| 24 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日按公允价值计量的这些财务应收账款的拖欠状况：
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （以千计） | ||||||||
| 拖欠状态 | ||||||||
| 当前 | $ | $ | ||||||
| 31-60 天 | ||||||||
| 61-90 天 | ||||||||
| 91 天以上 | ||||||||
| 回购 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
收回的车辆库存 包含在我们未经审计的简明合并资产负债表的其他资产中，根据我们在出售收回车辆时的实际损失经验，使用二级假设 按公允价值计量。截至2023年6月30日，与收回的库存中的 车辆相关的应收融资总额为100万美元。我们采用了65.5万美元的估值调整或损失补贴，其基于 约为35％的回收率，得出的估计公允价值和账面金额为34.8万美元。在进行130万美元的估值调整后，截至2022年12月31日，收回库存的公允价值和账面金额为190万美元。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，没有转入或转出1级、2级或3级资产和负债 。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，金融资产和负债的估计公允价值 如下：
| 截至2023年6月30日 | ||||||||||||||||||||
| 金融工具 | （以千计） | |||||||||||||||||||
| 携带 | 使用以下方法进行公允价值测量： | |||||||||||||||||||
| 价值 | 第 1 级 | 第 2 级 | 第 3 级 | 总计 | ||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 限制性现金及等价物 | ||||||||||||||||||||
| 金融应收账款，净额 | ||||||||||||||||||||
| 应计应收利息 | ||||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||
| 仓库信贷额度 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 剩余利息融资 | ||||||||||||||||||||
| 应计应付利息 | ||||||||||||||||||||
| 证券化信托债务 | ||||||||||||||||||||
| 次级可再生票据 | ||||||||||||||||||||
| 25 |
消费者投资组合服务公司和子公司
未经审计的简明合并 财务报表附注
| 截至2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| 金融工具 | （以千计） | |||||||||||||||||||
| 携带 | 使用以下方法进行公允价值测量： | |||||||||||||||||||
| 价值 | 第 1 级 | 第 2 级 | 第 3 级 | 总计 | ||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 限制性现金及等价物 | ||||||||||||||||||||
| 金融应收账款，净额 | ||||||||||||||||||||
| 应计应收利息 | ||||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||
| 仓库信贷额度 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 应计应付利息 | ||||||||||||||||||||
| 证券化信托债务 | ||||||||||||||||||||
| 次级可再生票据 | ||||||||||||||||||||
(10) 后续事件
2023 年 7 月 25 日，我们执行了 2023 年的第三次证券化 。在这笔交易中，合格的机构买家购买了2.917亿美元的资产支持票据，这些票据由CPS产生的3.127亿美元汽车应收账款担保。已售票据由CPS Auto Receivables Trust 2023-C发行，分为五类。票据的评级 由标准普尔和星展银行晨星提供，基于交易结构、类似应收账款的历史表现以及CPS作为服务商的经验。这些票据的加权平均收益率约为 7.13%。
2023-C交易的初始信用增强 包括相当于原始应收账款池余额1.00％的现金存款和6.70％的超额抵押金。交易 协议要求加快支付票据本金，以超额抵押原始 应收账款池余额的9.70％或当时未偿还的资金池余额的21.50％。该交易是证券的私募发行，未根据1933年《证券法》或任何州证券法注册 。
| 26 |
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论 和分析
概述
我们是一家专业金融公司 。我们的业务是购买和服务零售汽车合同，主要由特许经营的汽车经销商发起， 在较小程度上由美国的部分独立经销商签订，销售新车和二手车、轻型卡车和乘客 货车。通过我们的汽车合同购买，我们向信用记录有限或过去有信用问题的经销商的客户提供间接融资，我们称之为次级贷款客户。我们是经销商的替代融资来源，促进 向原本可能无法从传统来源获得融资的客户进行销售，例如商业银行、信用合作社 和隶属于主要汽车制造商的专属金融公司。除了直接从经销商那里购买分期付款购买合同 外，我们还通过直接向消费者贷款来发放购车贷款，并且（i）在四笔并购交易中获得了分期付款 购买合同，（ii）从非关联贷款机构购买了无关紧要的购车贷款 。在本报告中，我们将所有这些合同和贷款称为 “汽车合同”。
我们注册成立， 于 1991 年 3 月开始运营。从成立到2023年6月30日，我们共签订了约207亿美元的 汽车合同，主要是通过从经销商那里购买零售分期付款销售合同，在较小程度上是通过直接向消费者发放汽车担保的 贷款。此外，我们在2002年、2003年、2004年和2011年的并购中共收购了约8.223亿美元的汽车合同 。下表 显示了最近的合约购买量和管理投资组合水平：
合同购买和未偿还的管理投资组合
| 以千美元计 | ||||||||
| 时期 | 期内购买的合同 | 期末管理投资组合 | ||||||
| 2017 | 859,069 | 2,333,530 | ||||||
| 2018 | 902,416 | 2,380,847 | ||||||
| 2019 | 1,002,782 | 2,416,042 | ||||||
| 2020 | 742,584 | 2,174,972 | ||||||
| 2021 | 1,146,321 | 2,249,069 | ||||||
| 2022 | 1,845,385 | 3,001,308 | ||||||
| 截至2023年6月30日的六个月 | 733,537 | 3,150,108 | ||||||
2021 年 5 月，我们开始购买 一些合同，立即出售给第三方，我们将不符合我们贷款标准的申请推荐给第三方。我们代表第三方为 所有此类合同提供服务。我们通过发放应收账款赚取费用，以及第三方投资组合中活跃账户 的服务费。在截至2023年6月30日的六个月中，我们根据该第三方计划发放了7,080万美元。截至 2023年6月30日，我们的管理投资组合包括2.398亿美元的此类第三方应收账款。
我们的主要高管 办公室位于内华达州的拉斯维加斯。我们的大部分运营和管理职能都在加利福尼亚州尔湾进行。信贷和承保 职能主要在加利福尼亚的分行履行，其中某些职能也在我们的佛罗里达州和内华达州分行履行。 我们为加利福尼亚州、内华达州、弗吉尼亚州、佛罗里达州和伊利诺伊州分公司的汽车合同提供服务。
我们向 经销商和消费者提供的计划旨在为广泛的次级客户提供服务，主要是通过特许经营的新车经销商。我们签订 汽车合同的目的是通过证券化为其长期融资。证券化是指我们向我们的特殊目的子公司出售特定合约池的交易，后者反过来又发行资产支持证券，为 从我们这里购买合约池提供资金。
| 27 |
证券化和仓储信贷便利
在本报告中提供信息的 期间，我们购买了汽车合同，目的是通过证券化长期为其融资 ，并通过仓库信贷额度临时融资。所有这些融资都涉及确定 特定的汽车合同，将这些汽车合同（及相关权利）出售给我们的特殊用途子公司， 以及发行资产支持证券供机构投资者购买。视结构而定，根据公认的会计原则，这些交易可记作汽车合同的销售或担保融资。 我们所有的活跃证券化均以担保融资为结构。
出于会计目的，当子公司被视为担保融资 时，子公司将与我们合并。因此，出售的汽车合约和相关债务在我们的合并资产负债表上分别显示为资产和负债 。然后，我们会定期 (i) 确认合约的利息和费用收入 ，以及 (ii) 确认交易中发行的证券的利息支出。对于 2017年之后收购的汽车合同，我们在计算用于确定合同利息确认的收益率水平时考虑了估计的信用损失。 对于 2018 年之前获得的合同，我们于 2020 年 1 月 1 日采用了 CECL，如果情况允许，我们可能会记录或撤销支出 的信用损失准备金。
自1994年以来，我们已经对我们发起的汽车合同进行了97次定期证券化。截至2023年6月30日，其中18项证券化处于活跃状态，所有 均为担保融资。我们通常每季度进行一次证券化，接近每个日历 季度末，因此每个日历年进行四次证券化。但是，在2020年，我们在该日历年只完成了三笔定期证券化交易 ，而不是四次。
下表总结了我们近期的定期证券化历史 ：
| 近期资产支持定期证券化 | ||||||
| 以千美元计 | ||||||
| 时期 | 定期证券化次数 | 定期证券化中质押的应收账款 | ||||
| 2017 | 4 | $ | 870,000 | |||
| 2018 | 4 | 883,452 | ||||
| 2019 | 4 | 1,014,124 | ||||
| 2020 | 3 | 741,867 | ||||
| 2021 | 4 | 1,145,002 | ||||
| 2022 | 4 | 1,537,383 | ||||
| 截至2023年6月30日的六个月 | 2 | 732,733 | ||||
通常，在证券化 交易之前，我们主要用仓库信贷额度的收益为汽车合同购买提供资金。目前，我们通过两个信贷额度拥有4亿美元的短期 融资能力。第一个信贷额度于2012年5月设立。该贷款最近一次续订是在2022年7月，将循环期延长至2024年7月，可选摊还期至2025年7月。 此外，在2022年7月续订时，容量翻了一番，从1亿美元增加到2亿美元。
2015 年 11 月，我们 进入了另一笔价值 1 亿美元的融资。该融资最近一次续订是在2022年1月，将循环期延长至2024年1月，随后摊销期延长至2026年1月。2022 年 6 月，我们将该设施的产能翻了一番，从 1 亿美元增加到 2 亿美元。
在证券化和 我们的仓库信贷额度中，我们需要做出某些陈述和担保，这些陈述和保证通常类似于经销商就我们购买汽车合同所作的 陈述和担保。如果我们违反了我们的任何陈述 或担保，我们将有义务以等于本金余额加上应计和未付利息的价格回购汽车合同。然后，根据我们的经销商协议条款，我们可能有权要求销售交易商以 的价格回购合同，价格等于我们的购买价格，减去客户支付的任何本金。在对经销商提出任何追索权的前提下，我们将 承担根据我们回购的汽车合同收回和转售车辆而蒙受损失的风险。
| 28 |
在证券化中，如果证券化汽车 合约的信用表现未达到预先确定的标准， 相关的特殊用途子公司可能无法向我们发放多余的现金。此类发放占我们用于为运营提供资金的现金的很大一部分。 因此，证券化汽车合约表现的意外恶化可能会对 我们的流动性和经营业绩产生重大不利影响。
我们发放的应收账款 和为第三方提供的服务不抵押到我们的仓库设施中，也不包含在我们的证券化中。
财务契约
我们的某些证券化 交易和仓库信贷额度包含各种财务契约，要求某些最低财务比率和业绩。 此类契约包括维持最低流动性和净资产水平，且不超过最大杠杆水平。此外，除定期证券化外，我们的某些 债务协议包含交叉违约条款。如果我们的其他债务发生违约事件，此类交叉违约条款将允许 相应的债权人宣布违约，但前提是 此类其他违约事件伴随着此类其他债务的加速。截至 2023 年 6 月 30 日，我们遵守了所有此类契约 。
操作结果
截至2023年6月30日的 三个月的经营业绩与截至2022年6月30日的三个月的经营业绩比较
收入。在截至2023年6月30日的三个月中 ，我们的收入为8,490万美元，比上一年的8200万美元收入 增加了290万美元，增长了3.5％。收入增加的主要原因是按公允价值计量的金融应收账款平均未偿余额增加，导致利息收入增加。上一年度的收入包括470万美元大关 ，最高为按公允价值计量的应收账款的记录价值。这些分数是根据我们对现有应收账款与最近收购的应收账款的相当 公允价值和未来收益率的评估以及 对未来净亏损的估计值的增加或减少得出的估计。我们对按公允价值计量的融资应收账款的评估显示，本年度的公允价值投资组合 没有加价或降价。
截至2023年6月30日的三个月中， 的利息收入从去年的7,570万美元增加了700万美元，增长了9.2％，达到8,260万美元。利息收入增加的主要原因 是我们的贷款组合的平均余额比上一年 期增加了17.6％。我们总贷款组合的利息收益率从去年同期的12.3％下降到本年度的11.4％ 。在本年度中，按公允价值计量的应收账款占我们贷款组合总额的更大部分， 这是总利息收益率下降的主要原因。考虑到预期损失，按公允价值计量的应收账款利息收益率降低 ，因此低于其他融资应收账款的收益率。下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中 我们贷款组合的平均余额和利息收益率：
| 截至6月30日的三个月 | ||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | 利息 | 平均值 | 利息 | |||||||||||||||||||||
| 平衡 | 利息 | 收益率 | 平衡 | 利息 | 收益率 | |||||||||||||||||||
| 赚取利息的资产 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款组合 | $ | 2,903,988 | $ | 82,637 | 11.4% | $ | 2,469,955 | $ | 75,670 | 12.3% | ||||||||||||||
其他收入为220万美元 截至2023年6月30日的三个月，而2022年同期为160万美元。34.8％的增长主要是由我们从第三方应收账款中获得的发放和服务费增加所推动的。截至2023年6月30日的季度，这些费用为190万美元，而去年同期为120万美元 。
| 29 |
开支。我们的运营费用 主要包括利息支出、信贷损失准备金、员工成本、销售以及一般和管理费用。信用损失准备金 受我们的融资应收账款投资组合余额和信贷表现的影响（我们的按公允价值计量的融资应收账款投资组合 除外，预期的信贷损失会降低内部回报率 或适用于此类应收账款的记录价值）。利息支出受到我们在过去12个月期间购买的汽车合同 数量以及使用我们的仓库设施和资产支持证券化为这些 合约融资的重大影响。员工费用以及一般和管理费用是在收到申请和汽车合同时产生的， 的处理和服务。影响利润率和净收入的因素包括汽车和汽车金融市场环境的变化、 以及利率和失业水平变化等宏观经济因素。
员工成本包括基本 工资、支付给员工的佣金和奖金，以及与未偿还股票期权的会计处理相关的某些费用 ，是我们最重要的运营支出之一。这些成本（与股票期权相关的费用除外）通常会随购买和服务的申请和汽车合同水平而波动。
其他运营费用主要包括设施费用、电话和其他通信服务、信贷服务、计算机服务、销售和广告 费用以及折旧和摊销。
截至2023年6月30日的三个月，总运营支出为6,630万美元，而上一时期为4,780万美元，增长了1,850万美元， 增长了38.6％。增加的主要原因是利息支出以及一般和管理费用增加。
在截至2023年6月30日的三个月中，员工成本为2,110万美元，而去年同期为2,060万美元。下表 按类别汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日止的三个月期间 的员工类别以及我们管理投资组合中的合同购买和单位：
| 截至6月30日的三个月 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （百万美元） | ||||||||
| 购买的合同（美元） | $ | 318.4 | $ | 548.1 | ||||
| 购买的合同（单位） | 15,296 | 23,261 | ||||||
| 管理的未偿还投资组合（美元） | $ | 2,910.3 | $ | 2,650.9 | ||||
| 管理的未偿还投资组合（单位） | 176,458 | 167,146 | ||||||
| Originations 员工人数 | 165 | 194 | ||||||
| 销售人员人数 | 102 | 132 | ||||||
| 服务人员人数 | 448 | 405 | ||||||
| 其他工作人员人数 | 88 | 68 | ||||||
| 员工总数 | 803 | 799 | ||||||
一般和管理费用 包括与购买和维护我们的应收账款组合相关的成本，包括设施、 信贷服务和电信费用。一般和管理费用为1 180万美元，比上一年同期的830万美元增加了350万美元。
| 30 |
截至2023年6月30日的三个 个月的利息支出为3570万美元，占总运营支出的53.9％，而上一年为1,880万美元，占总运营支出的39.3％。
截至2023年6月30日的三个月中，证券化 信托债务的利息与前一时期相比增加了1,340万美元。截至2023年6月30日的三个月，证券化 信托债务的平均余额增至23.330亿美元，而截至2022年6月30日的三个月，证券化 信托债务的平均余额为20.373亿美元。截至2023年6月30日的三个月，我们的证券化信托债务的年化平均利率为5.0％，而去年同期为3.1％。自2022年以来，新定期证券化的混合利率一直在上升。对于每季度证券化交易 ，混合资金成本最终是许多因素的结果，包括我们的债券定价所依据的各种期限的 基准掉期的市场利率，以及投资者愿意 接受的基准的保证金，这反过来又受到证券化时投资者对我们债券需求的影响。这些因素和其他因素导致 我们的证券化信托债务利息成本波动。下表汇总了我们最近证券化的混合利率 ：
| 时期 | 混合资金成本 | |
| 2020 年 1 月 | 3.08% | |
| 2020 年 6 月 | 4.09% | |
| 2020 年 9 月 | 2.39% | |
| 2021 年 1 月 | 1.11% | |
| 2021 年 4 月 | 1.65% | |
| 2021 年 7 月 | 1.55% | |
| 2021 年 10 月 | 2.09% | |
| 2022 年 1 月 | 2.54% | |
| 2022 年 4 月 | 4.83% | |
| 2022 年 7 月 | 6.02% | |
| 2022 年 10 月 | 8.48% | |
| 2023 年 1 月 | 6.48% | |
| 2023 年 4 月 | 7.17% |
截至2023年6月30日的三个月，仓库 信贷额度债务的利息支出增加了360万美元，达到500万美元，而上一年度为140万美元。增长是由于与去年相比，本季度我们的信贷额度利用率更高，信贷额度债务利率更高。在截至2023年6月30日的三个月中，我们的仓库债务的平均余额为1.934亿美元，而2022年同期 为8,560万美元。截至2023年6月30日的三个月，我们的信贷额度债务的年化平均利率为10.4％，而去年同期为6.5％。
截至2023年6月30日的三个月，次级 可再生票据的利息支出为47.7万美元。截至2023年6月30日的三个月，未偿次级债务的平均余额减少了450万美元，至2,220万美元，而去年同期为2670万美元。次级票据的平均收益率 降至8.6％，而前一时期为8.8％。
2021 年 6 月，我们完成了 对先前发行的证券化中剩余权益的剩余利息融资，金额为 5,000 万美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，这笔剩余利息融资的利息 支出为110万美元。
| 31 |
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月期间利息收入和利息支出的组成部分以及净利息收益率分析：
| 截至6月30日的三个月 | ||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||
| 按年计算 | 按年计算 | |||||||||||||||||||||||
| 平均值 | 平均值 | 平均值 | 平均值 | |||||||||||||||||||||
| 平衡性 (1) | 利息 | 收益率/利率 | 平衡性 (1) | 利息 | 收益率/利率 | |||||||||||||||||||
| 赚取利息的资产 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款组合 | $ | 2,903,988 | $ | 82,637 | 11.4% | $ | 2,469,955 | $ | 75,670 | 12.3% | ||||||||||||||
| 计息负债 | ||||||||||||||||||||||||
| 仓库信贷额度 | $ | 193,408 | $ | 5,008 | 10.4% | $ | 85,598 | $ | 1,387 | 6.5% | ||||||||||||||
| 剩余利息融资 | 50,000 | 1,050 | 8.4% | 50,000 | 1,050 | 8.4% | ||||||||||||||||||
| 证券化信托债务 | 2,332,997 | 29,171 | 5.0% | 2,037,327 | 15,745 | 3.1% | ||||||||||||||||||
| 次级可再生票据 | 22,208 | 477 | 8.6% | 26,688 | 590 | 8.8% | ||||||||||||||||||
| $ | 2,598,613 | 35,706 | 5.5% | $ | 2,199,613 | 18,772 | 3.4% | |||||||||||||||||
| 净利息收入/利差 | $ | 46,931 | $ | 56,898 | ||||||||||||||||||||
| 净利息收益率 (2) | 5.9% | 8.9% | ||||||||||||||||||||||
| 平均计息资产与平均计息负债的比率 | 112% | 112% | ||||||||||||||||||||||
(1) 平均余额基于月末余额，但仓库信贷额度除外，仓库信贷额度基于每日余额。
(2) 年化 净利息收入除以平均利息收入资产。
| 截至2023年6月30日的三个月，与2022年6月30日相比 | ||||||||||||
| 总计 | 到期变更 | 到期变更 | ||||||||||
| 改变 | 到音量 | 评级 | ||||||||||
| （以千计） | ||||||||||||
| 赚取利息的资产 | ||||||||||||
| 贷款组合 | $ | 6,967 | $ | 8,894 | $ | (1,927 | ) | |||||
| 计息负债 | ||||||||||||
| 仓库信贷额度 | 3,621 | 1,735 | 1,886 | |||||||||
| 剩余利息融资 | – | – | – | |||||||||
| 证券化信托债务 | 13,426 | 2,344 | 11,082 | |||||||||
| 次级可再生票据 | (113 | ) | (102 | ) | (11 | ) | ||||||
| 16,934 | 3,977 | 12,957 | ||||||||||
| 净利息收入/利差 | $ | (9,967 | ) | $ | 4,917 | $ | (14,884 | ) | ||||
| 32 |
在截至2023年6月30日的三个月中，我们记录的融资应收账款信贷损失准备金 减少了970万美元。储备金减少的主要原因是信贷表现改善导致的终身预期信贷 损失减少，因为我们之前对未来损失的估计超过了实际蒙受的损失。相比之下，截至2022年6月30日的三个月中， 的信贷损失准备金减少了800万美元。
我们对信贷损失准备金 的评估表明，截至2023年6月30日，未来损失准备金是足够的。
该备抵金仅适用于我们截至2017年12月的应收账款，我们将其称为我们的遗留投资组合。 我们自 2018 年 1 月起发放的融资应收账款按公允价值入账。根据公允价值会计法，我们确认扣除预期信贷损失后的利息 收入。因此，按公平 价值计量的融资应收账款不记录信用损失支出准备金。
销售费用主要包括向我们的员工销售代表支付的基于佣金的薪酬 。我们的销售代表根据合同购买量以及我们为经销商提供的辅助产品和服务的销售量赚取工资和佣金 。在截至2023年6月30日的三个月中，销售支出从2022年同季度的580万美元下降至550万美元。在截至2023年6月30日的三个月中，我们购买了3.184亿美元 的新合同，而去年同期为5.481亿美元。
截至2023年6月30日的三个月中，入住费用为160万美元，低于2022年第一季度的190万美元。
折旧和摊销 费用降至21.1万美元，而去年为38.5万美元。
在截至2023年6月30日的三个月中，我们 记录的所得税支出为460万美元，有效税率为25％。在前一时期，我们的所得税支出为890万美元，有效税率为26％。
截至2023年6月30日的 六个月的经营业绩与截至2022年6月30日的六个月的经营业绩比较
收入。在截至2023年6月30日的六个月中 ，我们的收入为1.68亿美元，比上一年的1.564亿美元收入增加了1160万美元，增长了7.4％。收入增加的主要原因是按公允价值计量的金融应收账款平均未偿余额增加，导致利息收入增加。上一年度的收入包括710万美元大关 ，最高为按公允价值计量的应收账款的记录价值。这些分数是根据我们对现有应收账款与最近收购的应收账款的相当 公允价值和未来收益率的评估以及 对未来净亏损的估计值的增加或减少得出的估计。我们对按公允价值计量的融资应收账款的评估显示，本年度的公允价值投资组合 没有加价或降价。
截至2023年6月30日的六个月中， 的利息收入从去年的1.457亿美元增加了1700万美元，增长了11.6％，至1.627亿美元。 利息收入增加的主要原因是我们的贷款组合的平均余额比上一年 年增长了21.4％。我们总贷款组合的利息收益率从去年同期的12.3％下降到当年同期的11.3％。在本年期间，按公允价值计量的应收账款占我们贷款组合总额的更大部分 ，这是总利息收益率下降的主要原因。考虑到预期损失，按公允价值计量的应收账款利息收益率降低 ，因此低于其他融资应收账款的收益率。下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中 我们贷款组合的平均余额和利息收益率：
| 截至6月30日的六个月 | ||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||
| 平均值 | 利息 | 平均值 | 利息 | |||||||||||||||||||||
| 平衡 | 利息 | 收益率 | 平衡 | 利息 | 收益率 | |||||||||||||||||||
| 赚取利息的资产 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款组合 | $ | 2,880,293 | $ | 162,699 | 11.3% | $ | 2,371,719 | $ | 145,730 | 12.3% | ||||||||||||||
| 33 |
其他收入为 530 万美元 截至2023年6月30日的六个月，而2022年同期为360万美元。 48.0% 的增长主要是由我们从第三方应收账款中赚取的发放费和服务费增加所推动的。截至2023年6月30日的六个月中，这些费用 为460万美元，而去年同期为230万美元。
开支。我们的运营费用 主要包括利息支出、信贷损失准备金、员工成本、销售以及一般和管理费用。信用损失准备金 受我们的融资应收账款投资组合余额和信贷表现的影响（我们的按公允价值计量的融资应收账款投资组合 除外，预期的信贷损失会降低内部回报率 或适用于此类应收账款的记录价值）。利息支出受到我们在过去12个月期间购买的汽车合同 数量以及使用我们的仓库设施和资产支持证券化为这些 合约融资的重大影响。员工费用以及一般和管理费用是在收到申请和汽车合同时产生的， 的处理和服务。影响利润率和净收入的因素包括汽车和汽车金融市场环境的变化、 以及利率和失业水平变化等宏观经济因素。
员工成本包括基本 工资、支付给员工的佣金和奖金，以及与未偿还股票期权的会计处理相关的某些费用 ，是我们最重要的运营支出之一。这些成本（与股票期权相关的费用除外）通常会随购买和服务的申请和汽车合同水平而波动。
其他运营费用主要包括设施费用、电话和其他通信服务、信贷服务、计算机服务、销售和广告 费用以及折旧和摊销。
截至2023年6月30日的六个月中，总运营支出为1.309亿美元，而上一时期为9,280万美元，增长了3,810万美元，或 41.0％。增加的主要原因是利息支出以及一般和管理费用增加。
在截至2023年6月30日的六个月中，员工成本为4,320万美元 ，而去年同期为4,270万美元。下表按类别汇总了 我们的员工，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日 的六个月期间，我们管理的投资组合中的合同购买量和单位：
| 截至6月30日的六个月 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （百万美元） | ||||||||
| 购买的合同（美元） | $ | 733.5 | $ | 958.1 | ||||
| 购买的合同（单位） | 36,184 | 41,059 | ||||||
| 管理的未偿还投资组合（美元） | $ | 2,910.3 | $ | 2,650.9 | ||||
| 管理的未偿还投资组合（单位） | 176,458 | 167,146 | ||||||
| Originations 员工人数 | 165 | 194 | ||||||
| 销售人员人数 | 102 | 132 | ||||||
| 服务人员人数 | 448 | 405 | ||||||
| 其他工作人员人数 | 88 | 68 | ||||||
| 员工总数 | 803 | 799 | ||||||
一般和管理费用 包括与购买和维护我们的应收账款组合相关的成本，包括设施、 信贷服务和电信费用。截至2023年6月30日的六个月中，一般和管理费用为2320万美元， 较去年同期的1,650万美元增加了670万美元。
| 34 |
截至2023年6月30日的六个月 个月的利息支出为6,850万美元，而去年为3520万美元，增加了3,330万美元。
截至2023年6月30日的六个月中，证券化 信托债务的利息与前一时期相比增加了2630万美元。截至2023年6月30日的六个月中，证券化 信托债务的平均余额增至23.08亿美元，而截至2022年6月30日的六个月为19.229亿美元。截至2023年6月30日的六个月中，我们的证券化信托债务的年化平均利率为4.8％，而去年同期为 3.0％。自2022年以来，新定期证券化的混合利率一直在上升。对于每季度证券化交易 ，混合资金成本最终是许多因素的结果，包括我们的债券定价所依据的各种期限的 基准掉期的市场利率，以及投资者愿意 接受的基准的保证金，这反过来又受到证券化时投资者对我们债券需求的影响。这些因素和其他因素导致 我们的证券化信托债务利息成本波动。下表汇总了我们最近证券化的混合利率 ：
| 近期资产支持定期证券化的混合资金成本 | ||
| 时期 | 混合资金成本 | |
| 2020 年 1 月 | 3.08% | |
| 2020 年 6 月 | 4.09% | |
| 2020 年 9 月 | 2.39% | |
| 2021 年 1 月 | 1.11% | |
| 2021 年 4 月 | 1.65% | |
| 2021 年 7 月 | 1.55% | |
| 2021 年 10 月 | 2.09% | |
| 2022 年 1 月 | 2.54% | |
| 2022 年 4 月 | 4.83% | |
| 2022 年 7 月 | 6.02% | |
| 2022 年 10 月 | 8.48% | |
| 2023 年 1 月 | 6.48% | |
| 2023 年 4 月 | 7.17% | |
截至2023年6月30日的六个月中，仓库 信贷额度债务的利息支出增加了730万美元，达到990万美元，而上一年度为250万美元。增长是由于与去年相比，我们在六个月期间信贷额度的利用率更高，债务利率也更高 。在截至2023年6月30日的六个月中，我们的仓库债务的平均余额为1.942亿美元，而2022年同期 为7,610万美元。截至2023年6月30日的六个月中，我们的信贷额度债务的年化平均利率为10.2％，而去年同期为6.7％。
截至2023年6月30日的六个月中，次级 可再生票据的利息支出为98.5万美元。截至2023年6月30日的六个月中，未偿次级债务的平均余额减少了350万美元，至2320万美元，而去年同期为2660万美元。次级票据的平均收益率 降至8.5％，而前一时期为9.1％。
2021 年 6 月，我们完成了 对先前发行的证券化中剩余权益的剩余利息融资，金额为 5,000 万美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，这笔剩余利息融资的利息 支出为210万美元。
| 35 |
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月期间利息收入和利息支出的组成部分以及净利息收益率分析：
| 截至6月30日的六个月 | ||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||
| 按年计算 | 按年计算 | |||||||||||||||||||||||
| 平均值 | 平均值 | 平均值 | 平均值 | |||||||||||||||||||||
| 平衡性 (1) | 利息 | 收益率/利率 | 平衡性 (1) | 利息 | 收益率/利率 | |||||||||||||||||||
| 赚取利息的资产 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款组合 | $ | 2,880,293 | $ | 162,699 | 11.3% | $ | 2,371,719 | $ | 145,730 | 12.3% | ||||||||||||||
| 计息负债 | ||||||||||||||||||||||||
| 仓库信贷额度 | $ | 194,159 | 9,856 | 10.2% | $ | 76,085 | 2,544 | 6.7% | ||||||||||||||||
| 剩余利息融资 | 50,000 | 2,100 | 8.4% | 50,984 | 2,144 | 8.4% | ||||||||||||||||||
| 证券化信托债务 | 2,308,128 | 55,524 | 4.8% | 1,922,914 | 29,273 | 3.0% | ||||||||||||||||||
| 次级可再生票据 | 23,158 | 985 | 8.5% | 26,607 | 1,210 | 9.1% | ||||||||||||||||||
| $ | 2,575,445 | 68,465 | 5.3% | $ | 2,076,590 | 35,171 | 3.4% | |||||||||||||||||
| 净利息收入/利差 | $ | 94,234 | $ | 110,559 | ||||||||||||||||||||
| 净利息收益率 (2) | 6.0% | 8.9% | ||||||||||||||||||||||
| 平均计息资产与平均计息负债的比率 | 112% | 114% | ||||||||||||||||||||||
(1) 平均余额基于月末余额，但仓库信贷额度除外，仓库信贷额度基于每日余额。
(2) 年化 净利息收入除以平均利息收入资产。
| 截至2023年6月30日的六个月与2022年6月30日相比 | ||||||||||||
| 总计 | 到期变更 | 到期变更 | ||||||||||
| 改变 | 到音量 | 评级 | ||||||||||
| （以千计） | ||||||||||||
| 赚取利息的资产 | ||||||||||||
| 贷款组合 | $ | 16,969 | $ | 27,468 | $ | (10,499 | ) | |||||
| 计息负债 | ||||||||||||
| 仓库信贷额度 | 7,312 | 584 | 6,728 | |||||||||
| 剩余利息融资 | (44 | ) | (38 | ) | (6 | ) | ||||||
| 证券化信托债务 | 26,251 | (14,523 | ) | 40,774 | ||||||||
| 次级可再生票据 | (225 | ) | (90 | ) | (135 | ) | ||||||
| 33,294 | (14,067 | ) | 47,361 | |||||||||
| 净利息收入/利差 | $ | (16,325 | ) | $ | 41,535 | $ | (57,860 | ) | ||||
| 36 |
在截至2023年6月30日的六个月中，我们记录的 财务应收账款信贷损失准备金减少了1,870万美元。储备金减少主要是由于我们之前对未来损失的估计超过了实际蒙受的损失，信贷表现改善导致终身预期信贷损失减少 。相比之下，截至2022年6月30日的六个月中， 的信贷损失准备金减少了1,740万美元。
我们对信贷损失准备金 的评估表明，截至2023年6月30日，未来损失准备金是足够的。
该备抵金仅适用于我们截至2017年12月的应收账款，我们将其称为我们的遗留投资组合。 我们自 2018 年 1 月起发放的融资应收账款按公允价值入账。根据公允价值会计法，我们确认扣除预期信贷损失后的利息 收入。因此，按公平 价值计量的融资应收账款不记录信用损失支出准备金。
销售费用主要包括向我们的员工销售代表支付的基于佣金的薪酬 。我们的销售代表根据合同购买量以及我们为经销商提供的辅助产品和服务的销售量赚取工资和佣金 。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，销售支出为1,120万美元。在截至2023年6月30日的六个月中，我们购买了7.335亿美元的新合同，而去年同期为9.581亿美元。
截至2023年6月30日的六个月中，入住费用为320万美元，低于2022年同期的380万美元。
折旧和摊销 费用降至44.2万美元，而去年为80.2万美元。
在截至2023年6月30日的六个月中，我们记录的 所得税支出为930万美元，有效税率为25％。在前一时期，我们的所得税支出为1710万美元， 的有效税率为27％。
信贷经验
我们的财务业绩 取决于我们保留所有权权益的汽车合同的履行情况。经济衰退 和失业水平的重大变化等广泛的经济因素会影响我们投资组合的信贷表现， 在任何给定时间应收账款的加权平均年限也是如此。下表记录了截至所示相应日期，我们签订或拥有权益的所有这些 汽车合同的拖欠情况、收回财产和净信用损失情况。
| 37 |
违约、收回和延期经历 (1)
自有投资组合总额
| 2023年6月30日 | 2022年6月30日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 的数量 | 的数量 | 的数量 | ||||||||||||||||||||||
| 合同 | 金额 | 合同 | 金额 | 合同 | 金额 | |||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||
| 违法经历 | ||||||||||||||||||||||||
| 服务组合总额 (1) | 176,458 | $ | 2,910,288 | 162,296 | $ | 2,554,855 | 170,658 | $ | 2,795,383 | |||||||||||||||
| 拖欠期 (2) | ||||||||||||||||||||||||
| 31-60 天 | 12,273 | 189,384 | 10,721 | 149,520 | 13,434 | 201,764 | ||||||||||||||||||
| 61-90 天 | 5,261 | 79,302 | 4,096 | 54,505 | 5,481 | 80,145 | ||||||||||||||||||
| 91 天以上 | 2,082 | 29,707 | 1,302 | 16,996 | 2,148 | 31,036 | ||||||||||||||||||
| 拖欠总额 (2) | 19,616 | 298,393 | 16,119 | 221,021 | 21,063 | 312,946 | ||||||||||||||||||
| 收回金额 (3) | 2,920 | 42,897 | 2,028 | 26,988 | 2,904 | 41,401 | ||||||||||||||||||
| 拖欠总额和收回金额 (2) | 22,536 | $ | 341,290 | 18,147 | $ | 248,009 | 23,967 | $ | 354,347 | |||||||||||||||
| 拖欠款占服务组合总额的百分比 | 11.1% | 10.3% | 9.9% | 8.7% | 12.3% | 11.2% | ||||||||||||||||||
| 拖欠总额和收回金额占服务投资组合总额的百分比 | 12.8% | 11.7% | 11.2% | 9.7% | 14.0% | 12.7% | ||||||||||||||||||
| 扩展体验 | ||||||||||||||||||||||||
| 一次延期合同，累计 | 31,878 | $ | 575,139 | 23,231 | $ | 341,794 | 27,584 | $ | 464,323 | |||||||||||||||
| 具有两次或更多延期的合同，累计 | 39,569 | 464,605 | 41,636 | 445,839 | 38,714 | 417,682 | ||||||||||||||||||
| 71,447 | 1,039,744 | 64,867 | 787,633 | 66,298 | 882,005 | |||||||||||||||||||
| 一次延期合同，非应计制 (4) | 1,338 | 22,497 | 643 | 8,946 | 981 | 14,792 | ||||||||||||||||||
| 具有两次或更多延期的合同，非应计制 (4) | 1,236 | 13,821 | 1,355 | 15,009 | 1,485 | 15,395 | ||||||||||||||||||
| 2,574 | 36,318 | 1,998 | 23,955 | 2,466 | 30,187 | |||||||||||||||||||
| 有延期的合同总数 | 74,021 | $ | 1,076,062 | 66,865 | $ | 811,588 | 68,764 | $ | 912,192 | |||||||||||||||
____________________________________
(1) 所有金额和百分比均基于每份汽车合同中剩余的 金额。表中的信息代表了我们购买的所有汽车 合约的本金总额，包括随后在证券化交易中出售的我们继续服务的汽车合同。 该表不包括我们为第三方服务的某些合同，这些合同我们仅赚取服务费，没有信用 风险。
(2) 当债务人未能在下一个到期日之前支付合同到期付款的至少 90% 时，我们认为汽车合同拖欠了 ，该日期可能已在服务协议规定的限度内延长 。拖欠期限基于合同规定的逾期付款天数 。拖欠时间少于31天的汽车合同不包括在内。表格中显示的拖欠账龄类别反映了 延期的影响。
(3) 收回金额代表已收回但尚未清算的融资车辆 。
(4) 收回的金额和逾期 超过 90 天的账户均为非应计金额。
| 38 |
净充值体验 (1)
自有投资组合总额
| 金融应收账款投资组合 | ||||||||||||
| 6月30日 | 6月30日 | 十二月三十一日 | ||||||||||
| 2023 | 2022 | 2022 | ||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||
| 未偿还的服务组合平均值 | $ | 2,903,988 | $ | 2,469,955 | $ | 2,539,110 | ||||||
| 年化净扣除额占平均服务投资组合的百分比 (2) | 6.3% | 3.6% | 4.5% | |||||||||
_________________________
(1) 所有金额和百分比均基于每份汽车合同计划支付的 本金。
(2) 净扣除额包括扣除车辆清算净收益（不包括应计和未付利息）后的剩余本金 余额，以及扣除之日之后收取的金额 ，包括在随附的 中期合并财务报表中被归类为其他收入的一些追回款项。2023年6月30日和2022年6月30日的百分比代表截至2023年6月30日的三个月，按年计算 2022年6月30日。2022年12月31日代表截至2022年12月31日的12个月。
扩展
在 某些情况下，我们会向债务人提供一个月的付款延期，以帮助他们解决暂时的现金流问题。总的来说， 根据我们的证券化协议，我们不得同意在任何12个月内超过两次此类延期，在合同有效期内 不得超过六次此类延期。条款的唯一修改是将债务人的下一个到期日提前一个月 ，并将应收款的到期日延长一个月。在某些情况下，可以批准延期两个月。没有其他优惠 ，例如降低利率、免除本金或应计利息。
在决定批准延期时， 的基本问题是，我们是否 (a) 推迟不可避免的收回和清算 ，还是 (b) 因为无法找到债务人和车辆而冒着丢失车辆的风险。在这两种情况下，损失 都可能高于在没有延期的情况下收回车辆时的损失。批准延期的好处包括最大限度地减少 当前损失和拖欠款项，最大限度地减少终身损失，使债务人的账户保持活期（或接近该账户），以及建立 商誉，这样债务人就可以在未来的还款中优先考虑我们而不是其他债权人。我们的服务人员接受过培训，可以识别 逾期债务人何时面临临时问题，而延期可以解决。在某些情况下，延期将在我们从债务人那里收到全部或部分逾期付款的同时获得 ，这表明债务人对合同有额外的金钱和 心理承诺。
授予延期的 信用评估最初由我们的收款人作出，他根据收款人 与债务人的讨论提出建议。在此类评估中，收款人将考虑以下因素：（1）债务人拖欠付款的原因 ；（2）拖欠的原因是否是暂时的，如果是，则修改条件 ，以便债务人在延期后可以再次开始按月定期付款；（3）债务人过去的付款记录， 包括过去的延期（如果适用）；(4) 债务人是否愿意就解决拖欠问题进行沟通和合作； 和 (5) 我们内部风险的数字分数评估系统，表明延期有可能证明是有益的。 如果收款人认为承付人是延期的好人选，则需要获得主管的批准，主管将在向承付人提供延期之前审查 上述相同因素。收到延期后，账户 仍受我们的正常政策和程序的约束，包括计息、报告拖欠和确认扣款。
我们 认为，谨慎的延期计划是减轻我们次级汽车应收账款组合损失不可或缺的组成部分。 下表汇总了在 2010 年至 2022 年期间获得延期的账户截至2023年6月30日的状态：
| 39 |
| 延长期限 | # 已授予延期 | 截至 2023 年 6 月 30 日已激活或已付清 | 截至 2023 年 6 月 30 日活跃或已还清的百分比 | 延期 > 6 个月后已充电 | 延期 > 6 个月后可享受百分比充值折扣 | 已充电 | % 充值折扣 | 延期后的平均收费月数 | ||||||||||||||||||||||
| 2010 | 26,167 | 12,159 | 46.5% | 12,006 | 45.9% | 1,999 | 7.6% | 19 | ||||||||||||||||||||||
| 2011 | 18,786 | 10,972 | 58.4% | 6,882 | 36.6% | 932 | 5.0% | 19 | ||||||||||||||||||||||
| 2012 | 18,783 | 11,320 | 60.3% | 6,667 | 35.5% | 796 | 4.2% | 18 | ||||||||||||||||||||||
| 2013 | 23,398 | 11,143 | 47.6% | 11,279 | 48.2% | 976 | 4.2% | 23 | ||||||||||||||||||||||
| 2014 | 25,773 | 10,475 | 40.6% | 14,472 | 56.2% | 826 | 3.2% | 25 | ||||||||||||||||||||||
| 2015 | 53,319 | 22,279 | 41.8% | 29,958 | 56.2% | 1,082 | 2.0% | 26 | ||||||||||||||||||||||
| 2016 | 80,897 | 36,449 | 45.1% | 42,515 | 52.6% | 1,933 | 2.4% | 26 | ||||||||||||||||||||||
| 2017 | 133,881 | 60,432 | 45.1% | 66,523 | 49.7% | 6,926 | 5.2% | 22 | ||||||||||||||||||||||
| 2018 | 121,531 | 64,608 | 53.2% | 50,916 | 41.9% | 6,007 | 4.9% | 19 | ||||||||||||||||||||||
| 2019 | 71,548 | 49,448 | 69.1% | 20,158 | 28.2% | 1,942 | 2.7% | 18 | ||||||||||||||||||||||
| 2020 | 83,170 | 62,322 | 74.9% | 14,593 | 17.5% | 2,099 | 2.5% | 15 | ||||||||||||||||||||||
| 2021 | 47,029 | 38,041 | 80.9% | 7,273 | 15.5% | 1,236 | 2.6% | 11 | ||||||||||||||||||||||
| 2022 | 56,271 | 50,133 | 89.1% | 4,054 | 7.2% | 1,955 | 3.5% | 8 | ||||||||||||||||||||||
______________________
注意：该表不包括为第三方提供的投资组合的延期
我们 将这些结果视为对我们推广计划的有效性的确认。例如，在 2019 年获准延期的账户中，截至2023年6月30日，69.1% 的账户要么是全额付款，要么是活跃的，表现良好。这些成功的账户中的每一个都代表着 持续支付利息和本金（在许多情况下包括全额付款），如果没有延期，我们很可能会蒙受 巨额损失，延期后没有利息收入。
对于最终扣款的延期账户 ，我们认为任何在延期超过六个月后扣款的延期账户至少部分成功。 例如，在2012年获得延期但随后扣除的账户中，此类扣款平均发生在延期18个月后 ，这表明即使在最终损失的情况下，债务人也为账户提供了额外的本金和利息付款 。
下表提供了有关我们扩展程序的其他 信息：
| 截至6月30日的六个月 | 截至6月30日的六个月 | 截至12月31日的年度 | ||||||||||
| 2023 | 2022 | 2022 | ||||||||||
| 每月批准的平均延期次数 | 6,342 | 4,164 | 4,869 | |||||||||
| 未清账户的平均数量 | 174,937 | 157,273 | 162,264 | |||||||||
| 每月平均延期占平均未偿还额的百分比 | 3.6% | 2.6% | 3.0% | |||||||||
______________________
注意：该表不包括源自 并由第三方拥有的投资组合
| 40 |
| 2023年6月30日 | 2022年6月30日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 合约数量 | 金额 | 合约数量 | 金额 | 合约数量 | 金额 | |||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||||||
| 一次延期的合同 | 33,216 | $ | 597,635 | 23,874 | $ | 350,740 | 28,565 | $ | 479,114 | |||||||||||||||
| 有两次延期的合同 | 15,797 | 238,071 | 14,125 | 177,498 | 13,730 | 180,547 | ||||||||||||||||||
| 有三次延期的合同 | 9,426 | 108,609 | 10,692 | 121,038 | 9,837 | 108,986 | ||||||||||||||||||
| 有四次延期的合同 | 7,269 | 69,027 | 8,543 | 84,683 | 7,938 | 76,219 | ||||||||||||||||||
| 有五次延期的合同 | 5,284 | 43,004 | 5,819 | 50,235 | 5,425 | 45,519 | ||||||||||||||||||
| 有六次延期的合同 | 3,029 | 19,715 | 3,812 | 27,393 | 3,269 | 21,806 | ||||||||||||||||||
| 74,021 | $ | 1,076,061 | 66,865 | $ | 811,587 | 68,764 | $ | 912,191 | ||||||||||||||||
| 托管投资组合（不包括由第三方发起和拥有的投资组合） | 166,370 | $ | 2,687,308 | 162,296 | $ | 2,554,855 | 154,151 | $ | 2,209,430 | |||||||||||||||
______________________
注意：该表不包括源自 并由第三方拥有的投资组合
自 2019 年以来，我们通过与服务人员合作，在批准延期时更具选择性，包括酌情在批准延期之前用尽客户支付的所有可能性 ，从而减少延期 。但是，随着拖欠率的上升，批准延期的平均数量也随之上升 。
非应计应收账款
我们的债务人拖欠付款的情况并不少见。但是，在我们的服务人员和管理收款工作的系统 的辛勤努力下，我们会定期与客户合作解决拖欠问题。我们的员工接受过培训，可以采用 咨询方法来帮助我们的客户提高现金流管理技能，并帮助他们确定付款义务的优先顺序 ，以避免因收回车辆而丢失。通过我们的经验，我们了解到，一旦客户逾期超过 90 天，拖欠就不太可能得到解决，最终会导致扣款。因此，对于逾期超过 90 天的合约，我们 不确认任何利息收入。
如果 合同在一个期限结束时超过逾期90天的门槛，然后支付必要的款项，使之在下一个周期结束时拖欠少于或等于90天，则出于我们的财务 报告的目的，它将恢复到完全应计状态。当合同以这种方式恢复到全部应计时，无法保证最终会全额偿还 利息和本金。但是，我们会监控每个承付人的付款表现，并随时了解其拖欠的严重程度 。拖欠率已降至90天门槛以下，这一事实是一个积极的指标。如果 合约在任何报告期结束时再次超过90天的拖欠水平，则将再次反映为非应计账户 。
我们关于将合同置于非应计状态的 政策与我们的延期政策无关。实际上，批准延期但账户仍处于非应计状态的情况并不常见，因为延期的目标是使 合约到期（或接近现期）。
| 41 |
流动性和资本资源
我们的 业务需要大量现金来支持我们购买汽车合同和其他运营活动。我们的主要现金来源 是来自定期证券化交易和其他汽车合同销售收益的现金流、在各种循环信贷额度（有时也称为仓库信贷额度）下借入的金额 、客户支付的本金 和融资应收账款利息、汽车合同的发放费用以及证券化交易 及其相关点差账户发放的现金。我们现金的主要用途是购买汽车合同、偿还信贷额度、证券化交易和其他方面的借款 、员工、利息、占用费用和 其他一般和管理费用等运营费用、建立点差账户和初始超额抵押（如果有）、将证券化交易的信用增强提高到所需水平以及所得税。无法保证内部产生的 现金足以满足我们的现金需求。内部产生的现金的充足性将取决于证券化 池的表现（这决定了这些资金池及其相关点差账户的发行水平）、我们管理投资组合的扩张或收缩率 以及我们能够根据汽车合约进行收购和借款的条款。
截至2023年6月30日的六个月期间，经营 活动提供的净现金为1.207亿美元，减少了100万美元，而截至2022年6月30日的六个月期间，经营活动提供的净现金为1.197亿美元。经营活动产生的净现金通常由经重大非现金项目调整后的运营净收入提供，例如我们的信用损失准备金和按公允价值计量的 应收账款融资。
截至2023年6月30日的六个月中，用于投资 活动的净现金为1.931亿美元，而去年同期为3.984亿美元。投资活动中使用的净现金 通常与新购买的汽车合同有关，扣除该期间收到的本金和其他收益 。在2023年和2022年的前六个月，不包括收购费在内的应收融资购买额分别为6.58亿美元和9.045亿美元。
截至2023年6月30日的六个月中，融资 活动提供的净现金为6,480万美元，而去年同期为2.705亿美元。融资活动提供的现金 主要与证券化信托债务的发行有关，减去证券化 信托债务的偿还金额以及我们仓库信贷额度和其他债务的净收益或还款额。在2023年的前六个月，我们发行了6.577亿美元的新证券化信托债务，而2022年同期为7.124亿美元。在截至2023年6月30日的六个月中，我们偿还了5.41亿美元的证券化 信托债务，而上一年 期间偿还的证券化信托债务为5.368亿美元。在截至2023年6月30日的六个月中，我们的仓库信贷额度净还款额为4,100万美元，而去年同期仓库信贷额度的净预付款 为1.246亿美元。
我们以大约等于其本金的现金价格从经销商那里购买汽车合同 ，并根据收购费进行了调整，收购费可能会增加 或降低汽车合同的购买价格。但是，这些汽车合同会在一段时间内产生现金流。我们 一直依赖仓库信贷额度来购买汽车合同，依靠证券化交易来为我们的合同提供长期 融资。此外，我们还获得了其他来源，例如剩余融资和次级债务，为 为我们的持续运营提供资金。
收购汽车 合约以在证券化交易中进行后续融资，以及需要为点差账户和初始超额抵押提供资金（如果有），并在这些交易发生时提高信贷增强水平，都导致了对资本的持续需求。所需的资本金额 在很大程度上取决于我们的汽车合同购买率、证券化所需的初始信贷水平 ，以及先前设立的信托及其相关点差账户向我们发放 现金或从证券化汽车合约的收款中提取现金的程度。其中，最受我们控制的因素是 我们购买汽车合同的利率。
| 42 |
由于我们的资本限制，我们 购买汽车合同的能力现在和将来都可能受到限制。截至2023年6月30日，我们的两个仓库信贷额度下的无限制现金 为710万美元，可用借款总额为1.547亿美元（假设 有足够的合格抵押品）。截至2023年6月30日，我们有大约2350万美元的此类符合条件的抵押品。我们 管理流动性的计划包括将汽车合同购买率维持在与可用资本相匹配的水平，以及 （视情况而定）最大限度地降低运营成本。在截至2023年6月30日的六个月期间，我们完成了两次证券化，共售出 6.577亿美元的票据。
我们的流动性也将受到通过证券化设立的信托发放的现金的影响。虽然每个点差 账户的具体条款和机制因交易而异，但我们的证券化协议通常规定，只有在信用增值金额达到指定水平并且池中与汽车合约相关的净亏损 低于某些预先确定的水平时，我们才能获得超额的现金流（如果有的话）。如果汽车合同的拖欠额或净亏损超过这些水平，证券化的条款 可能需要为特定资金池累积更多的信贷增强。无法保证 从相关信托中收取的款项会继续产生足够的现金。
我们的仓库信贷额度 包含各种财务契约，要求一定的最低财务比率和业绩。此类契约包括维持最低的 流动性和净资产水平，不超过最大杠杆水平。此外，除了 定期证券化外，我们的某些债务协议都包含交叉违约条款。如果我们的其他债务发生违约事件，此类交叉违约条款将允许相应的债权人宣布 违约，但前提是此类其他违约事件伴随着此类其他债务的加速。截至 2023 年 6 月 30 日，我们遵守了所有此类财务契约。
我们已经并将继续 有巨额债务。截至2023年6月30日，我们的未偿债务约为25.413亿美元。此类债务主要包括22.251亿美元的证券化信托债务和来自仓库信贷额度的2.453亿美元债务。自2022年12月31日以来，我们的证券化 信托债务增加了1.163亿美元，而我们的仓库信贷额度债务减少了4,000万美元（每笔扣除递延融资成本）。自2005年以来，我们持续向公众发行可续期次级票据， ，此类票据的到期日从六个月到十年不等。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们分别有2,120万美元和2530万美元的次级可再生债券未偿还债券。2021 年 6 月 30 日，我们完成了先前发行的其他证券化剩余权益的 5,000 万美元证券化 。截至2023年6月30日，这笔债务中的所有5,000万美元仍未偿还。
尽管我们相信我们 能够偿还和偿还债务，但无法保证我们能够这样做。如果我们的未来运营计划无法产生 足够的现金流和收益，那么我们偿还债务的能力就会受到损害。如果我们未能在到期时偿还债务 ，可能会对我们产生重大不利影响，并可能要求我们发行额外的债务或股权证券。
| 43 |
转发 看上去的陈述
这份关于10-Q表的报告包括某些 “前瞻性 陈述”。前瞻性陈述可以通过使用 “预期”、“期望”、 “计划”、“估计” 或类似含义的词语来识别。我们的信贷损失准备金是一项前瞻性陈述， 因为它取决于我们对未来扣款和回收率的估计。可能影响扣款和回收率的因素 包括总体经济环境的变化，这可能会影响债务人根据汽车合同条款付款的意愿或能力，消费金融法律的变化，这可能会影响我们执行汽车 合同规定的权利的能力，以及二手车市场的变化，这可能会影响出售收回的车辆后的回收水平。 我们对按公允价值计量的应收账款的估值是一项前瞻性陈述，因为它除其他外，取决于我们对此类应收账款未来将收到的现金的估计 。上面列出的影响扣除和收回率的每个因素 都可能对未来收到的按公允价值计量的应收账款的现金产生类似的影响。 可能影响我们本年度收入的因素包括 现有汽车合同池中释放的现金水平，这会影响我们购买汽车合同的能力，我们能够为此类购买提供资金的条款，经销商 根据我们提供的条款向我们出售汽车合同的意愿，以及汽车合同签订后我们能否完成定期证券化的条款以及是否能够完成定期证券化 收购。可能影响我们本年度支出的因素包括 市场上合格人员的竞争条件和利率（这会影响我们在证券化中发行的票据支付的利率）。在本报告和其他报告中确定为 “风险因素” 的因素 可能会影响我们的收入、支出、流动性和财务状况， 以及我们的汽车合同收到的现金的时间和金额。
第 4 项。 控制和程序
我们维持内部控制体系和 程序，旨在为我们公布的财务报表和本报告中包含的其他披露 的可靠性提供合理的保证。截至本报告所涉期间结束时，我们评估了此类披露控制和程序的设计和运作 的有效性。根据该评估，首席执行官（Charles E. Bradley, Jr.）和 首席财务官（Denesh Bharwani）得出结论，披露控制和程序在及时记录、处理、 汇总和报告根据1934年《证券交易法》提交的报告中必须包含的与我们有关的重要信息方面是有效的。在我们最近完成的最新 财季中，我们对财务报告的内部控制没有变化，这已经对我们对 财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由可能产生重大影响。
| 44 |
第二部分 — 其他信息
第 1 项。 法律诉讼
本报告第一部分未经审计的简明合并财务报表附注8 “Legal 诉讼程序” 标题下提供的信息以引用方式纳入此处 。
第 1A 项。 风险因素
我们提醒读者，风险因素已在2023年3月15日向美国证券交易委员会提交的10-K表报告的第1A项中列出。如果我们知道先前披露的此类风险因素发生了重大变化，我们在下面列出了有关此类风险的最新讨论。读者应该 注意，我们在10-K表格报告中确定的其他风险仍然适用。
我们负债累累。
我们已经并将继续 有巨额债务。截至2023年6月30日，我们的未偿债务约为25.413亿美元。此类债务主要包括22.251亿美元的证券化信托债务和来自仓库信贷额度的2.453亿美元债务。自2022年12月31日以来，我们的证券化 信托债务增加了1.163亿美元，而我们的仓库信贷额度债务减少了4,000万美元（每笔扣除递延融资成本）。自2005年以来，我们持续向公众发行可续期次级票据， ，此类票据的到期日从六个月到十年不等。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们分别有2,120万美元和2530万美元的次级可再生债券未偿还债券。2021 年 6 月 30 日，我们完成了先前发行的其他证券化剩余权益的 5,000 万美元证券化 。截至2023年6月30日，这笔债务中的所有5,000万美元仍未偿还。
除其他外，我们的巨额债务可能对我们的财务状况产生不利影响 ：
| · | 增加我们对普遍不利的经济和工业条件的脆弱性; |
| · | 要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务， 从而减少可用于营运资金、资本支出和其他一般公司用途的金额； |
| · | 限制了我们在规划或应对业务和 所经营行业变化的灵活性； |
| · | 与债务较少的竞争对手相比，使我们处于竞争劣势；以及 |
| · | 限制了我们借入额外资金的能力。 |
尽管我们相信我们能够偿还和 偿还此类债务，但无法保证我们能够偿还此类债务。如果我们不能产生足够的营业利润，我们 按规定偿还债务的能力就会受到损害。未能在到期时偿还债务可能会产生重大不利影响。
| 45 |
前瞻性陈述
对本报告中包含的某些事项的讨论可能构成经修正的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和《交易法》第21E条所指的前瞻性陈述，因此可能涉及风险和不确定性。除其他外，这些 前瞻性陈述涉及对我们运营业务环境的预期、对 未来业绩的预测、对市场机会的感知以及有关我们的使命和愿景的陈述。你通常可以将 前瞻性陈述识别为包含 “将”、“会”、“相信”、“可能”、“期望”、“预期”、“打算”、“估计”、“假设” 或其他类似 表达式的陈述。我们的实际业绩、业绩和成就可能与此类前瞻性陈述中表达或暗示的业绩、业绩和成就存在重大差异。“风险因素” 下的讨论确定了可能 导致这种差异的一些因素，包括以下因素：
| · | 总体经济状况的变化； |
| · | 我们获得必要融资的能力或无能力，以及任何此类融资的条款； |
| · | 利率的变化，特别是适用于证券化信托债务的利率变化； |
| · | 我们有能力产生足够的运营和融资现金流； |
| · | 竞争； |
| · | 未来应收账款损失准备金水平； |
| · | 应收账款的实际损失水平；以及 |
| · | 监管要求。 |
本报告中的前瞻性陈述 还包括我们记录的数字，即剩余的预期终身信用损失准备金、我们对 的降价、投资组合中按公允价值计算的部分的记录价值、我们对 传统投资组合的信贷损失准备金的费用、我们对公允价值的估计（最重要的是按公允价值计算的应收账款）、抵消前一部分的入账以及从任何一项中得出的数字前面的。在每种情况下，这些数字都是前瞻性陈述，因为 它们取决于我们对将收到的现金和未来将发生的损失的估计。此类估算的准确性可能受到各种因素的不利影响，其中包括（除了与 COVD-19 疫情和总体经济相关的风险外） 以下因素：拖欠可能增加；零售分期付款合同的收回和损失；不正确的预付款速度 和/或折扣率假设；可能缺少合格人员，这可能会对我们为投资组合提供服务的能力产生不利影响 ；消费者利率可能上升破产申请，这可能会对我们产生不利影响从我们的投资组合中收取款项的权利 ；影响消费者信贷的政府监管的其他变化；二手 车辆的市场价格可能下跌，这可能会对我们收回的车辆的实现产生不利影响；以及 公司业务集中的地理区域的经济状况。此类估算的准确性也可能受到 COVID-19 疫情和政府对上述疫情的应对措施的影响，其中包括禁止某些应收账款强制执行手段，并可能包括 未来尚不为人知的额外限制。其中任何或全部因素也可能影响我们未来的财务业绩，因为 ，这是无法保证的。否认任何关于过去的业绩或过去的连续收益表明未来业绩或未来 收益的暗示，读者不应得出这样的推断。上面确定的与 未来损失相关的因素可能会影响未来的表现。
前瞻性陈述并不能保证 的业绩。它们涉及风险、不确定性和假设。实际结果可能与预期有所不同，这要归因于 我们控制或预测能力之外的许多因素，包括本文所述的因素，以及本报告中以引用方式纳入的文件。对于这些 声明，我们声称保护1995年《私人证券诉讼 改革法》中包含的前瞻性陈述的安全港。
我们没有义务公开更新任何前瞻性信息。建议您查阅我们在向美国证券交易委员会提交的定期报告中披露的任何其他 信息。
| 46 |
第 2 项。 股权 证券的未注册销售和所得款项的使用
在截至2023年6月30日的三个月中， 我们从现有股东手中回购了301,017股股票，如下表所示。
发行人购买股票证券
| 股票总数 | 平均值 已支付的价格 | 作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数或 | 根据计划可能尚未购买的股票的近似美元价值或 | |||||||||||||
| 时期 (1) | 已购买 | 每股 | 程式 | 程序 (2) | ||||||||||||
| 2023 年 4 月 | 158,160 | $ | 9.83 | 158,160 | $ | 4,044,567 | ||||||||||
| 2023 年 5 月 | 125,415 | 10.73 | 125,415 | $ | 2,699,239 | |||||||||||
| 2023 年 6 月 | 17,442 | 11.62 | 17,442 | $ | 2,496,497 | |||||||||||
| 总计 | 301,017 | $ | 10.31 | 301,017 | ||||||||||||
____________________
| (1) | 每个月的周期都是日历月。 |
| (2) | 截至2023年6月30日，根据我们在2003年6月26日提交的2002年年度报告中首次宣布的一项计划，我们的董事会已授权购买高达1.032亿美元的 未偿还证券。上表中描述的所有购买 均在 2003 年 6 月宣布的计划下进行的，该计划没有固定的到期日期。 |
第 6 项。 展品
下面列出的展品与本报告一起提交。
| 4.14 | 根据S-K法规（17 CFR 229.601）第601项 (b) (iv) (A) 和 (b) (v) 中规定的排除条款，定义注册人某些合并子公司长期 债务持有人权利的文书被省略了。注册人同意根据要求向美国证券交易委员会提供此类 工具的副本。 |
| 31.1 | 规则 13a-14 (a) 注册人首席执行官的认证。 |
| 31.2 | 规则 13a-14 (a) 注册人首席财务官的认证。 |
| 32 |
第 1350 节认证。*
|
| 101.INS | 行内 XBRL 实例文档（实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中） |
| 101.SCH | 内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
| 101.CAL | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
| 101.DEF | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
| 101.LAB | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
| 101.PRE | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 |
| 104 | 封面页交互式数据文件（采用内联 XBRL 格式化，包含在附录 101 中）。 |
* 就经修订的1934年《证券交易法》第18条而言，这些认证 不应被视为 “已提交”，也不得以其他方式使 承担该节的责任。这些认证不应被视为以引用方式纳入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非注册声明明确规定此类认证 已纳入其中。
| 47 |
签名
根据1934年《证券交易法》 的要求，注册人正式要求以下签署人 正式授权代表其签署本报告。
消费者投资组合服务， INC.
（注册人）
日期：2023 年 8 月 8 日
来自： /s/ CHARLES E. BRADLEY, JR.
小查尔斯·E·布拉德利
首席执行官
（首席执行官）
日期：2023 年 8 月 8 日
来自： /s/ DENESH BHARWANI
Denesh Bharwani
执行副总裁 兼首席财务官
（首席财务官）
| 48 |